附件 99.1

GDS报告

2025年第四季度和全年业绩

GDS控股有限公司报告2025年第四季度及全年业绩

中国上海，2026年3月17日–中国领先的高性能数据中心开发商和运营商—— GDS控股有限公司（“GDS控股”、“GDS”或“公司”）（纳斯达克股票代码：GDS；香港交易所股票代码：9698）今天公布了截至2025年12月31日的第四季度和全年未经审计的财务业绩。

2025年第四季度财务摘要

2025年全年财务摘要

¹出于比较目的，2024年第四季度和2024年全年的净亏损和净亏损幅度仅用于持续经营业务。

2025年第四季度和全年经营亮点

GDS董事长兼首席执行官William Huang表示：“我们以强劲的势头结束了2025年，交付了稳健的财务和运营业绩，这凸显了我们严谨的执行力和战略重点。”“在2025年，我们实现了过去五年来的最高水平的总新预订量和总入住人数。我们坚信，AI时代需求将进一步加速。进入2026年，我们将继续致力于有纪律和可持续的增长，将人工智能视为我们长期成功的变革催化剂。”

“2025年，我们的收入增长了10.8%，调整后EBITDA同比增长10.8%，调整后EBITDA利润率为47.3%，”首席财务官 Dan Newman先生补充道。“我们在2025年完成了里程碑式的ABS和C-REIT资产货币化交易，这为我们通过接入中国股权在循环资本方面提供了灵活性。最近，我们通过出售DayOne股票和私募可转换优先股筹集了6.85亿美元，进一步巩固了我们的财务状况。我们在数据中心产能扩张的资金能力方面做好了充分准备，以应对我们核心业务中引人注目的新机遇。”

2025年第四季度财务业绩

2025年第四季度净营收为人民币29.217亿元（约合4.178亿美元），比去年同期的人民币26.907亿元增长8.6%。同比增长主要是由于我们的数据中心的持续爬坡。

2025年第四季度营收成本为人民币23.093亿元（约合3.302亿美元），比去年同期的人民币21.125亿元增长9.3%。同比增长与我们数据中心的持续爬坡相一致。

2025年第四季度毛利润为人民币6.124亿元（约合8760万美元），比去年同期的人民币5.781亿元增长5.9%。

2025年第四季度毛利率为21.0%，去年同期为21.5%。同比下降主要是由于公用事业成本占净收入的百分比提高。

调整后毛利（“调整后GP”）（non-GAAP）定义为不包括折旧和摊销的毛利、与预付土地使用权相关的经营租赁成本、资产报废成本的增值费用以及分配到收入成本的股份补偿费用。2025年第四季度调整后GP为人民币14.779亿元（约合2.113亿美元），比去年同期的人民币13.967亿元增长5.8%。请参阅本财报其他地方的“非GAAP披露”和“GAAP与非GAAP结果的对账”。

2025年第四季度调整后GP利润率（非美国通用会计准则）为50.6%，去年同期为51.9%。同比下降主要是由于公用事业成本占净收入的百分比提高。

销售和营销费用，不包括以股份为基础的薪酬费用人民币1210万元（约合170万美元），在2025年第四季度为人民币3030万元（约合430万美元），比去年同期的人民币2370万元（不包括以股份为基础的薪酬人民币690万元）增长27.8%。同比增长主要是由于与销售相关的人员成本增加。

一般和管理费用，不包括股权报酬费用人民币4680万元（670万美元）、折旧和摊销费用人民币5770万元（820万美元）以及与预付土地使用权相关的经营租赁成本人民币1540万元（220万美元），在2025年第四季度为人民币7920万元（1130万美元），比去年同期的人民币1.085亿元（不包括股权报酬费用人民币5590万元、折旧和摊销费用人民币7900万元以及与预付土地使用权相关的经营租赁成本人民币1560万元）下降27.0%。同比下降主要是由于专业费用减少和企业层面的成本节约。

2025年第四季度研发成本为人民币770万元（约合110万美元），去年同期为人民币690万元。

2025年第四季度长期资产减值损失为人民币15.612亿元（约合2.233亿美元），去年同期为零。当预期直接使用该资产组产生的预计未折现未来现金流量加上预期处置该资产组所得款项净额（如有）低于该资产组的账面价值时，即产生减值损失。由于较低的销售价格以及位于租赁物业的数据中心的固定剩余租赁期限，根据公司的评估，减值损失于2025年第四季度入账，这是资产组的账面值超过资产组的公允价值的部分。

2025年第四季度的净利息支出为人民币4.129亿元（约合59.0百万美元），比去年同期的人民币4.587亿元下降10.0%。同比下降主要是由于利率下降。

2025年第四季度的外汇汇兑损失为人民币0.3百万元（约合0.04亿美元），而去年同期的外汇汇兑收益为人民币8.1百万元。

其他，2025年第四季度净利润为人民币320万元（约合50万美元），去年同期为人民币2970万元。

2025年第四季度子公司分拆亏损为人民币6220万元（890万美元），主要来自出售给C-REIT的数据中心项目公司分拆收益的调整，而去年同期为零。

2025年第四季度所得税费用为人民币2330万元（约合330万美元），去年同期为人民币3410万元。2025年第四季度实际税率为负1.4%，去年同期为负24.5%，这主要是由于为长期资产减值损失产生的递延税项资产计提了估值备抵。

应占2025年第四季度权益法被投资方的业绩为收入人民币12.307亿元（1.760亿美元），主要来自我们在2025年第四季度完成DayOne的部分C系列可转换优先股发行后对DayOne Data Centers Limited（“DayOne”）的投资的摊薄收益，而去年同期为零。

2025年第四季度净亏损为人民币4.628亿元（约合6620万美元），去年同期为人民币1.734亿元。

2025年第四季度每股普通股基本和摊薄亏损为人民币0.31元（约合0.04美元），去年同期收入为人民币2.81元。

2025年第四季度每股美国存托股票（“ADS”）基本和摊薄亏损为人民币2.47元（0.35美元），而去年同期的收入为人民币22.51元。

调整后EBITDA（non-GAAP）定义为不包括终止经营业务收入（亏损）的净收入（亏损）、净利息支出、所得税费用（收益）、折旧和摊销、与预付土地使用权有关的经营租赁成本、资产报废成本的增值费用、股权报酬费用、购买价格调整收益、长期资产减值损失、权益法被投资方的业绩份额和子公司分拆收益。2025年第四季度调整后EBITDA为人民币13.656亿元（约合1.953亿美元），比去年同期的人民币12.977亿元增长5.2%。

2025年第四季度调整后EBITDA利润率（非美国通用会计准则）为46.7%，去年同期为48.2%。同比下降主要是由于公用事业成本占净收入的百分比提高。

2025年全年财务业绩

2025年净营收为人民币114.323亿元（约合16.348亿美元），较2024年的人民币103.221亿元增长10.8%。

2025年收入成本为人民币88.469亿元（约合12.651亿美元），较2024年的人民币80.994亿元增长9.2%。

2025年毛利润为人民币25.854亿元（约合3.697亿美元），较2024年的人民币22.226亿元增长16.3%。

销售和营销费用，不包括以股份为基础的薪酬费用人民币3320万元（480万美元），在2025年为人民币1.161亿元（1660万美元），比2024年的人民币9140万元（不包括以股份为基础的薪酬人民币2500万元）增长27.0%。

一般和管理费用，不包括1.786亿元人民币（2550万美元）的股份补偿费用、2.45亿元人民币（3500万美元）的折旧和摊销费用以及与预付土地使用权相关的经营租赁成本6200万元人民币（890万美元），在2025年为人民币4.124亿元（5900万美元），比2024年的人民币3.953亿元（不包括1.656亿元的股份补偿费用、2.917亿元的折旧和摊销费用以及与预付土地使用权相关的经营租赁成本6530万元人民币）增长4.3%。

2025年研发费用为人民币3270万元（约合470万美元），而2024年为人民币3630万元。

2025年，长期资产减值损失为人民币15.612亿元（约合2.233亿美元），而2024年为零。

2025年净利息支出为人民币16.349亿元（约合2.338亿美元），较2024年的人民币18.349亿元下降10.9%。

2025年外币汇兑收益为人民币150万元（约合0.2百万美元），上年同期为人民币1,890万元。

其他，2025年净额为人民币3820万元（约合550万美元），而2024年为人民币4910万元。

2025年分拆子公司的收益为人民币23.641亿元（3.381亿美元），而2024年为零。

2025年所得税费用为人民币4.697亿元（约合6720万美元），而2024年为人民币1.561亿元。

2025年应占权益法被投资方的业绩为人民币7.159亿元（1.024亿美元）的收益，而2024年为零。

2025年的净收入为人民币9.594亿元（约合1.372亿美元），而2024年的净亏损为人民币7.709亿元。

2025年每股普通股基本和摊薄收益分别为人民币0.59元（0.08美元）和人民币0.55元（0.08美元），而2024年这两项收益均为人民币2.29元。

2025年每股美国存托股（“ADS”）基本和摊薄收益分别为人民币4.71元（0.67美元）和人民币4.44元（0.63美元），而2024年这两项收益均为人民币18.28元。

2025年调整后EBITDA为人民币54.035亿元（约合7.727亿美元），较2024年的人民币48.764亿元增长10.8%。2025年调整后EBITDA利润率（非美国通用会计准则）为47.3%，而2024年为47.2%。

流动性

截至2025年12月31日，现金为人民币14,306.0百万元（约合20.457亿美元）。

短期债务总额为人民币36.489亿元（5.218亿美元），包括短期借款和长期借款的流动部分人民币29.517亿元（4.221亿美元）以及融资租赁和其他融资义务的流动部分人民币6.971亿元（9970万美元）。长期债务总额为人民币425.616亿元（约合60.862亿美元），包括长期借款（不包括流动部分）人民币233.632亿元（约合33.409亿美元）、应付可转换债券人民币121.444亿元（约合17.366亿美元）以及融资租赁和其他融资义务的非流动部分人民币70.540亿元（约合10.087亿美元）。

在2025年第四季度期间，公司获得了人民币8.550亿元（1.223亿美元）的新债务融资和再融资便利。

2025年全年，公司获得新的债务融资和再融资额度为人民币138.755亿元（合19.842亿美元）。

2025年第四季度和全年经营业绩

销售

2025年第四季度末承诺和预先承诺的总面积为670,106平方米，而2024年第四季度末和2025年第三季度末分别为629,997平方米和656,729平方米，同比分别增长6.4%和环比（“环比”）增长2.0%。于2025年第四季度，毛额额外承诺总面积为21,665平方米。净新增承诺总面积为13,377平方米。于2025年全年，毛额额外承诺总面积为96,766平方米。净新增承诺总面积为40,109平方米。

数据中心资源

2025年第四季度末在役面积为668,283平方米，与2024年第四季度末的613,583平方米和2025年第三季度末的653,762平方米相比，分别同比增长8.9%和环比增长2.2%。

2025年第四季度末在建面积为73,994平方米，与2024年第四季度末的102,691平方米和2025年第三季度末的72,764平方米相比，分别同比下降27.9%和环比增长1.7%。

2025年第四季度末在役面积承诺率为93.0%，2024年第四季度末为91.9%，2025年第三季度末为92.3%。在建面积预承诺率2025年第四季度末为66.1%，2024年第四季度末为64.1%，2025年第三季度末为73.0%。

入住

2025年第四季度末使用面积为504,843平方米，与2024年第四季度末的453,094平方米和2025年第三季度末的486,607平方米相比，分别同比增长11.4%和环比增长3.7%。于2025年第四季，毛额额外使用面积为23,073平方米。净增加使用面积为18,236平方米。2025年全年，毛额新增利用面积8.75万平方米。净增加使用面积为51,750平方米。

2025年第四季度末在役面积利用率为75.5%，2024年第四季度末为73.8%，2025年第三季度末为74.4%。

近期发展

出售DayOne股份

该公司近日宣布，已与公司持有少数股权投资的总部位于新加坡的独立超大规模数据中心平台DayOne订立最终协议，据此，DayOne将从GDS回购DayOne的普通股，价值为3.85亿美元。每股普通股的股份回购价格与DayOne的C系列可转换优先股新发行的价格相同。C轮新发行价隐含的GDS在DayOne的剩余股权价值超22亿美元，相当于每股GDS美国存托股份11.18美元。GDS打算将回购股份的收益重新分配给投资于其在中国的核心业务中具有吸引人的回报潜力的引人注目的新商机。这笔交易已经完成。

私募配售3亿美元可转换优先股

公司近日宣布向中国机构投资者HuataCapital Investment Limited定向增发3亿美元的B轮可转换优先股，自发行之日起的前六年每年最低股息为3.75%，转换价格约为每GDS ADS 54.43美元，可进行反稀释调整。GDS将使用定向增发的收益为其数据中心容量的扩张提供资金，并用于一般公司用途。这笔交易已经完成。

业务展望

2026年全年，公司预期总收入介乎人民币124亿元至人民币129亿元，意味同比增长约8.5%至12.8%；经调整EBITDA介乎人民币575亿元至人民币60亿元，意味同比增长约6.4%至11.0%。此外，公司预计2026年全年的资本支出约为人民币90亿元（未考虑任何潜在的资产货币化）。

这一预测反映了公司对当前业务形势和市场状况的初步看法，这些情况可能会发生变化。

电话会议

管理层将于美国东部时间2026年3月17日上午8点（北京时间2026年3月17日晚上8点）召开电话会议，讨论财务业绩并回答投资者和分析师的提问。

参与者应在预定开始时间至少15分钟前使用下方提供的链接完成线上报名。登记后，与会者将收到电话会议访问信息，包括拨入号码、个人密码和一封电子邮件，其中包含加入电话会议的详细说明。

参赛选手网上报名：

https://register-conf.media-server.com/register/BI4db6059da5b940ca8d2b422ef37e6ef6

电话会议的现场和存档网络直播将在公司投资者关系网站investors.gds-services.com上提供。

非公认会计原则披露

我们的管理层和董事会使用调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、调整后的GP和调整后的GP利润率，这是非公认会计准则财务指标，来评估我们的经营业绩、建立预算并制定管理我们业务的运营目标。我们认为，在计算调整后EBITDA和调整后GP时排除剔除的收入和费用，可以为我们的核心经营业绩提供有用和补充的衡量标准。特别是，我们认为，使用调整后EBITDA作为补充业绩衡量标准，通过从我们的经营业绩中排除我们的资本结构（主要是利息费用）、资产基础费用（主要是折旧和摊销、与预付土地使用权有关的经营租赁成本、资产报废成本的增值费用和长期资产的减值损失）、其他非现金费用（主要是股权报酬费用）的影响，抓住了我们经营业绩的趋势，以及我们认为不能反映我们经营业绩的其他收入和支出（主要是分拆子公司的损益和权益法被投资方的业绩份额），而使用调整后的毛利作为补充业绩衡量标准，通过从我们的毛利中排除资产基础费用（主要是折旧和摊销，与预付土地使用权有关的经营租赁成本和资产报废成本的增值费用）和其他非现金费用（主要是以股份为基础的补偿费用）计入收入成本。此外，我们将已终止经营业务的收入（亏损）从我们的调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率中剔除，以衡量我们来自持续经营业务的财务业绩，这将与我们未来的财务业绩披露保持一致。

我们注意到，折旧和摊销是一种固定成本，在每个数据中心投入使用后立即开始。然而，新的数据中心通常需要数年时间才能达到较高的利用率和盈利水平。该公司为其早期阶段的数据中心资产产生了大量的折旧和摊销成本。因此，毛利这一考虑折旧和摊销后的盈利能力衡量指标并不能准确反映公司的核心经营业绩。

我们还提出了这些非GAAP衡量标准，因为我们认为这些非GAAP衡量标准经常被证券分析师、投资者和其他感兴趣的各方用来衡量我们行业内公司的财务业绩。

这些非GAAP财务指标未在美国公认会计原则下定义，也未按照美国公认会计原则列报。这些非GAAP财务指标作为分析工具存在局限性，在评估我们的经营业绩、现金流或我们的流动性时，投资者不应孤立地考虑它们，或将其作为毛利、净收入（亏损）、经营活动提供（用于）的现金流或其他合并经营报表提供的现金流以及根据美国公认会计原则编制的现金流数据的替代品。使用这些非GAAP财务指标而不是最接近的GAAP等效指标存在许多限制。首先，调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、调整后GP和调整后GP利润率不能替代毛利润、净收入（亏损）、经营活动提供（用于）的现金流量或其他合并经营报表以及按照美国公认会计原则编制的现金流量数据。其次，其他公司可能会以不同的方式计算这些非GAAP财务指标，或者可能会使用其他指标来评估其业绩，所有这些都可能降低这些非GAAP财务指标作为比较工具的有用性。最后，这些非公认会计准则财务指标没有反映来自终止经营业务的收入（亏损）、净利息支出、所得税优惠（支出）、折旧和摊销、与预付土地使用权有关的经营租赁成本、资产报废成本的增值费用、股份补偿费用、购买价格调整收益、长期资产减值损失、子公司分拆收益和权益法被投资方的业绩份额的影响，每一项都已经并可能继续在我们的业务中发生。

我们通过将非GAAP财务指标与最具可比性的美国GAAP业绩指标进行核对来缓解这些限制，在评估我们的业绩时应考虑所有这些因素。我们不对某些财务数据提供前瞻性指引，例如折旧、摊销、增值、股份报酬、权益法被投资方的业绩分成和净收益（亏损）；这些数据和相关调整的影响可能很大。因此，我们无法在没有不合理努力的情况下提供前瞻性美国公认会计原则与前瞻性非公认会计原则财务指标的对账。这些前瞻性的非GAAP财务指标包括本新闻稿中标题为“业务展望”的部分中对调整后EBITDA的预测。

有关这些非GAAP财务指标的更多信息，请参阅本新闻稿末尾列出的标题为“GAAP和非GAAP结果的调节”的表格。

汇率

本公告载有按特定汇率将若干人民币金额转换为美元（“USD”）的译文，仅为方便读者阅读。除非另有说明，所有人民币兑美元汇率均按6.9931元兑1.00美元汇率进行，这是美国联邦储备委员会发布的H.10统计数据中于2025年12月31日生效的午间买入汇率。本公司不就所指的人民币或美元金额可能按任何特定汇率或根本无法兑换成美元或人民币（视情况而定）作出任何陈述。

关于初步未经审计财务资料的声明

本收益发布中所载的未经审计的财务信息为初步信息，可能会进行调整。合并财务报表的调整可能会在为公司年终审计进行审计工作时被识别，这可能会导致与此初步未经审计的财务信息存在重大差异。

关于GDS控股有限公司

GDS控股有限公司（纳斯达克股票代码：GDS；香港交易所股票代码：9698）是中国领先的高性能数据中心开发商和运营商。该公司的设施战略性地位于高性能数据中心服务需求集中的关键枢纽。该公司的数据中心净占地面积大，功率容量高，密度和效率高，并且在所有关键系统上都有多个冗余。该公司是运营商和云中立的，这使其客户能够访问主要的电信网络，以及托管在其许多设施中的最大的中国和全球公共云。公司拥有25年的服务交付业绩记录，成功满足了中国部分规模最大、需求最大的客户对外包数据中心服务的要求。该公司的客户群主要由超大规模云服务提供商、大型互联网公司、金融机构、电信运营商、IT服务提供商以及国内大型私营部门和跨国公司组成。公司还持有DayOne Data Centers Limited的少数股权，DayOne Data Centers Limited是一家总部位于新加坡的独立超大规模数据中心平台。

安全港声明

本公告包含前瞻性陈述。这些声明是根据美国1995年《私人证券诉讼改革法案》的“安全港”条款作出的。这些前瞻性陈述可以通过“目标”、“预期”、“相信”、“继续”、“估计”、“预期”、“未来”、“指导”、“打算”、“正在/可能”、“可能”、“正在进行”、“计划”、“潜在”、“目标”、“将”等术语来识别，以及类似的陈述。除其他事项外，非历史事实的陈述，包括关于GDS控股对其业务增长及其整个财政年度收入的信念和预期的陈述、本公告中的业务前景和管理层的报价，以及GDS控股的战略和运营计划，均为或包含前瞻性陈述。GDS控股还可能在其就表格20-F和6-K向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的定期报告中、在其提交给股东的当前、中期和年度报告中、在香港联合交易所有限公司（“香港联交所”）网站上发布的公告、通函或其他出版物中、在新闻稿和其他书面材料中以及在其高级职员、董事或雇员向第三方作出的口头陈述中作出书面或口头前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。许多因素可能导致GDS控股的实际业绩或财务业绩与任何前瞻性陈述中包含的业绩或财务业绩存在重大差异，包括但不限于：GDS控股的目标和战略；GDS控股的未来业务发展、财务状况和经营业绩；中国以及GDS控股的主要股权投资方经营所在地区（例如东南亚）的高性能数据中心、数据中心解决方案和相关服务市场的预期增长；TERM0GDS控股对其高性能数据中心的需求和市场接受度的预期，数据中心解决方案及相关服务；GDS控股关于建立、加强和维护与新老客户关系的预期；经营业绩、增长前景、财务状况、监管环境、竞争格局及与主要股权被投资方DayOne的业务和运营相关的其他不确定性；在中国及其他可能影响我们股权被投资方业绩的主要市场继续采用云计算和云服务提供商，东南亚等；与增加对GDS控股业务和新数据中心计划的投资相关的风险和不确定因素；与战略收购和投资相关的风险和不确定性；GDS控股维持或增长收入或业务的能力；GDS控股经营业绩的波动；影响GDS控股及其主要股权被投资方业务经营的法律法规和监管环境的变化；影响其主要股权被投资方业务经营的中国行业和市场的竞争，例如东南亚；GDS控股通过诸如公共REITs、ABS计划、数据中心基金、合资公司、售后回租安排和私人资产出售等交易将其现有数据中心资产货币化的能力；安全漏洞；停电；中国和全球总体经济和商业状况的波动，以及上述任何情况背后或与之相关的假设。有关这些以及其他风险、不确定因素或因素的更多信息，请参见GDS Holdings向SEC提交的文件，包括其20-F表格的年度报告，以及向香港联交所提交的文件。本新闻稿中提供的所有信息截至本新闻稿发布之日，均基于GDS控股公司认为截至该日期合理的假设，并且GDS控股公司不承担更新任何前瞻性陈述的任何义务，除非适用法律要求。

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未经审计简明合并资产负债表

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未经审计的简明合并经营报表

（金额单位：千元人民币（“RMB”）和美元（“US $”）

除股份数量和每股数据外）

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未经审计的综合收益（亏损）简明合并报表

（金额单位：千元人民币（“RMB”）和美元（“US $”））

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未经审计的简明合并现金流量表

（金额单位：千元人民币（“RMB”）和美元（“US $”））

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公认会计原则和非公认会计原则结果的调节

（金额单位：千元人民币（“RMB”）和美元（“US $”）

百分比数据除外）

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公认会计原则和非公认会计原则结果的调节

（金额单位：千元人民币（“RMB”）和美元（“US $”）

百分比数据除外）