致议员

FlexFIN，LLC

纽约，纽约

意见

我们审计了随附的FlexFIN，LLC（一家特拉华州有限责任公司）的财务报表，其中包括截至2025年9月30日和2024年9月30日的资产负债表以及该日终了年度的相关收益和成员权益及现金流量表，以及财务报表的相关附注。

我们认为，上述财务报表根据美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允地反映了FlexFIN，LLC截至2025年9月30日和2024年9月30日的财务状况及其经营业绩和该日终了年度的现金流量。

意见依据

我们根据美国普遍接受的审计标准进行了审计。我们在这些准则下的责任在我们报告的财务报表审计部分的审计师责任中有进一步描述。我们被要求独立于FlexFIN，LLC，并根据与我们审计相关的相关道德要求履行我们的其他道德责任。我们认为，我们获取的审计证据是充分、适当的，为我们发表审计意见提供了依据。

管理层对财务报表的责任

管理层负责根据美利坚合众国普遍接受的会计原则编制和公允列报财务报表，并负责设计、实施和维护与编制和公允列报财务报表相关的内部控制，无论是否由于舞弊或错误，均不存在重大错报。

在编制财务报表时，要求管理层评估是否存在综合考虑的条件或事件，从而对FlexFIN，LLC在财务报表可供发布之日后一年内持续经营的能力产生重大怀疑。

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审计师对财务报表审计的责任

我们的目标是就财务报表整体是否不存在重大错报，无论是由于欺诈或错误，取得合理保证，并出具包含我们意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但不是绝对的保证，因此不能保证按照公认审计准则进行的审计在存在重大错报时总能发现。由于欺诈可能涉及串通、伪造、故意遗漏、失实陈述或超越内部控制，因此未能发现欺诈导致的重大错报的风险高于错误导致的错报。如果错报极有可能单独或总体上影响合理使用者根据财务报表作出的判断，则错报被视为重大。

在按照公认审计准则进行审计时，我们：

我们被要求就（其中包括）计划的审计范围和时间安排、重要的审计发现以及我们在审计期间确定的某些内部控制相关事项与治理负责人进行沟通。

	经认证的公共会计师
大脖子，纽约
2025年12月8日

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资产负债表

见财务报表附注。

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收入报表和成员权益报表

见财务报表附注。

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现金流量表

见财务报表附注。

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财务报表附注

2025年9月30日

注1 –企业的组织和性质

FlexFIN，LLC（“本公司”）是一家于2021年7月组建的特拉华州有限责任公司，是一家拥有回购选择权的宝石和珠宝的购买者。期权展期费用向卖方收取，以便以一个月、两个月或三个月为增量展期这些回购期权。在某些情况下，库存物品可能会出售给不相关的第三方。该公司在钻石和珠宝业务方面与国内和国际实体开展业务。

公司通过包含有利于卖方的回购选择权的买卖协议购买宝石和珠宝。当回购选择权有效时，公司被禁止出售相关存货，但部分存货可能以约定的最低价格出售（注3）。卖方必须支付一笔期权延期费，才能维持回购期权。一旦某一项目不再受回购选择权约束，公司可以按自己的条件出售该项目。该公司的大部分业务位于纽约大都市区，而其大部分收入来自比利时的客户。

附注2 –重要会计政策摘要

列报依据

所附财务报表是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则按权责发生制会计编制的。

银行现金 

该公司在一家金融机构保持现金余额，不时可能超过25万美元的联邦保险金额。公司在该账户中没有出现亏损。

应收账款、收入确认和与客户的合同

该公司从与卖方签订的资产回购期权合同收取的期权延期费中获得收入。采购库存条款详见采购合同。向公司出售存货的卖方每月支付期权延期费，以维持向公司出售的存货资产的回购权。每份合约的期权延期费按每笔交易中约定的费率购买价格的百分比计算。费率通常为每月0.667%至1.700%，但管理层保留提高未来合同费率的权利。期权延期费收入由卖方在每个期权延期期开始时支付，不予退还。因此，收入在购买完成时、在公司收到货物和支付资金时确认。当卖方行使回购选择权时，该交易被确认为库存的返还。截至2025年9月30日和2024年9月30日，除预收的期权延期费外，公司不存在未履行的履约义务。

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FLEXFIN，LLC

财务报表附注

2025年9月30日

附注2 –重要会计政策摘要（续）

应收账款、收入确认及与客户的合同（续）

于2025年9月30日及2024年9月30日，公司无应收帐款。

所得税

作为一家有限责任公司，该公司在联邦、纽约州和纽约市所得税方面被视为合伙企业。因此，任何收入或损失都将根据成员各自的所有权比例份额在各自的所得税申报表上报告。但有限责任公司在纽约市营业收入超过一定数额时，需缴纳纽约市非法人营业税。

公司的税务申报须接受各税务机关的审核。公司截至2024年12月31日、2023年和2022年12月31日止年度的联邦、纽约州和纽约市所得税申报表仍可供相关美国国税局和纽约州和市税务机关审查。在评估公司的税务拨备和应计费用时，公司及其成员认为，根据当前的事实和情况，他们的估计是适当的。

纽约州直通实体税（PTET）

纽约州自2021年1月1日或之后开始实施新的传递实体税（PTET）。PTET是一种可选税种，转嫁实体可以每年选举一次，允许转嫁实体就企业收入缴纳州级税款，并要求相应的联邦扣除，这反过来又允许个人成员在受州和地方税（SALT）上限限制的情况下最大限度地提高其合格扣除。公司没有选择支付自2025年1月1日和2024年1月1日开始的纳税年度的PTET，预计未来也不会进行选举。

税务相关处罚及利息

该公司的政策是将税务机关评估的利息费用和罚款记录在运营费用中。在截至2025年9月30日的一年中，与税收相关的利息和罚款费用总计1,908美元。在截至2024年9月30日的一年中，与税收相关的利息和罚款支出总计1,229美元。

估计数的使用

按照公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的呈报金额以及在财务报表日期披露或有资产和负债以及报告期内收入和支出的呈报金额。实际结果可能与这些估计不同。

存货

受限，适用时非受限，存货以成本与可变现净值孰低者列示。

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FLEXFIN，LLC

财务报表附注

2025年9月30日

注3 –限制性清单

购买并受卖方回购选择权约束的项目被报告为受限库存。确立卖方回购选择权的购买合同载明公司购买的物品是否可以规定的最低价格出售，或禁止公司出售该物品（注1）。管理层对库存进行监控，以确定物品的价值始终远高于其成本。如果一件物品的价值下降到低于成本管理，可能会要求输送机在批准后续期权延长期之前提供额外的货物。

截至2025年9月30日和2024年9月30日，在回购选择权期间受最低销售价格标准限制的限制性库存按成本计算分别总计7,407，834美元和4,005，240美元。截至2025年9月30日和2024年9月30日，在回购选择权期间完全被限制出售的限制性库存按成本计算分别总计42,908，880美元和47,624，048美元。

如果限制性库存项目不再受主动卖方回购选择权约束，则将其归类为持有待售库存。于2025年9月30日及2024年9月30日，公司并无任何持有待售项目。

附注4 –关联方交易

办公室和行政支持

办公室和行政支持由Kwiat Enterprises，LLC提供，这是一个与成员拥有共同所有权的实体。自2023年1月1日起，公司与Kwiat Enterprises，LLC签订协议，支付发起和服务费（“该费用”），以补偿代表公司所做的工作。

该费用仅适用于净年化收益率达到或超过12%的购买协议。费用相当于资产购买价格的1%/年，按月计提，按季开票。在截至2025年9月30日和2024年9月30日的年度内，公司分别向Kwiat Enterprises，LLC支付了总额为515,529美元和404,965美元的发起和服务费。

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FLEXFIN，LLC

财务报表附注

2025年9月30日

附注4 –关联方交易（续）

保险

该公司作为Kwiat Enterprises，LLC的整体保单的额外投保人拥有保险范围。Kwiat Enterprises，LLC向该公司收取了部分保单费用。在截至2025年9月30日和2024年9月30日的年度内，公司分别向Kwiat Enterprises，LLC支付了64,846美元和61,546美元的保险费。该公司还从一家无关联的第三方获得了关于特定库存物品收藏的保险。在截至2025年9月30日和2024年9月30日的几年中，这一额外的保险费用总额分别为13,898美元和7,200美元，使保险总费用分别达到78,744美元和68,746美元。

销售和采购 

截至2025年9月30日及2024年9月30日止年度，公司未从任何关联方获得期权延期费收入。此前向公司出售资产、向公司回购资产的原关联方，截至2023年12月31日已不属于关联方。截至二零二五年九月三十日及二零二四年九月三十日止年度，并无向关联方采购。

应付关联方款项

截至2025年9月30日和2024年9月30日，应付给与成员拥有共同所有权的实体Kwiat Enterprises，LLC的款项总额分别为216,771美元和132,663美元，代表公司支付的费用。没有应收任何相关实体的款项。

附注5 –信贷额度-银行

该公司与一家贷方签订了一项信贷额度协议，提供最多20,000，000美元，但须遵守所定义的借款基础限制。借款按1个月期限SOFR加适用保证金2.25%计息，利率下限为6.00%，于2025年9月30日为6.40%。该额度由公司几乎所有资产担保，并受财务契约约束。在发生违约的情况下，出借人对公司的资产享有第一优先权。该线路将于2028年2月27日到期。公司预计将在类似条款下续签信用额度。

截至2025年9月30日和2024年9月30日止年度，与信贷额度相关的利息支出和几乎所有其他财务费用分别总计1105,399美元和363,752美元。在截至2025年9月30日的年度内，利息在某些情况下是在收到每月账单时支付的，而在其他情况下则是计入信贷额度。截至9月30日止年度，2024年度的利息并未计入公司的银行账户，而是计入信贷额度。该公司遵守所有财务契约。

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FLEXFIN，LLC

财务报表附注

2025年9月30日

附注6 –来自一名成员的捐款和分配给一名成员的款项

截至2025年9月30日止年度及2024年9月30日止年度，公司成员之一的PhenixFIN Corp.分别向公司提供的资本总额为9,287，865美元及12,832，106美元。在截至2025年9月30日和2024年9月30日的年度内，PhenixFIN公司还从该公司获得了总额分别为13859293美元和18886822美元的分配。

附注7 –承诺和意外情况

由于回购选择权，公司有合同义务不出售存货，或以等于或超过约定最低价格的价格出售，而卖方有权行使其回购选择权。在行使回购选择权时，公司承诺返还与该卖方回购选择权相关的一个或多个项目，以换取其支付的购买金额和所有费用的全额返还。在回购选择权到期时，公司明确该承诺，并可根据自己的条件向无关联第三方推销相关库存物品或物品。

附注8 –风险集中

主要卖家

该公司主要通过经理的行业声誉和人脉关系以及广告向卖家介绍。管理层与卖家有着数十年的商业关系，源于之前的商业冒险。这可能会导致公司在任何特定时期从相对较少的卖家那里获得很大一部分收入。来自这些合同的收入有时可能超过公司总收入的10%。截至2025年9月30日止年度，两个相互关联的卖方分别占期权延期费收入的50%和18%。截至2024年9月30日止年度，两个相互关联的卖方分别占期权延期费收入的58%和12%。

主要库存项目

截至2025年9月30日，有两个项目各占限制性库存总成本的17%（合计34%）。

寄售存货

年内不时向关联方、非关联第三方或在某些情况下向公司支付期权延期费用的卖方寄售存货项目。截至2025年9月30日，37%的库存是在比利时的卖方托运的，微量库存是在美国的卖方托运的，所有其他库存均为公司所有。截至2024年9月30日，28%的库存在比利时的一家卖方处进行寄售，所有其他库存均为公司所拥有。这些百分比在一年中可能会明显更高。

附注9–随后发生的事件

在编制财务报表时，公司评估了截至2025年12月8日（即财务报表可供发布之日）的潜在确认或披露的事件和交易。