纳斯达克：CNFR作为长期合作伙伴满足专业保险市场的独特需求2022年第四季度投资者电话会议2023年3月9日
安全港声明本演示文稿包含经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条含义内的“前瞻性”声明，这些声明基于我们管理层的信念和假设以及管理层目前可获得的信息。这些前瞻性陈述包括但不限于关于我们的行业、业务战略、计划、目标和期望的陈述，涉及我们的市场地位、产品扩展、未来运营、利润率、盈利能力、未来效率以及其他财务和运营信息。在讨论中，“可能”、“相信”、“打算”、“寻求”、“预期”、“计划”、“估计”、“预期”、“应该”、“假设”、“继续”、“潜在”、“可能”、“将”、“未来”以及这些或类似术语和短语的否定词旨在识别前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性、固有风险和其他因素，这些因素可能导致我们的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就存在重大差异。前瞻性陈述仅代表我们管理层在本报告发布之日的信念和假设。我们未来的实际业绩可能与我们的预期存在重大差异，这主要是由于我们无法控制的因素，包括恶劣天气条件和其他灾难的发生、保险业的周期性、监管机构未来的行动、我们以合理利率获得再保险的能力以及竞争的影响。与我们业务相关的这些及其他风险和不确定性在我们最近提交的10-K表格年度报告和截至2022年12月31日的季度收益新闻稿的“风险因素”标题下进行了描述，这些风险和不确定性应与本演示文稿一起阅读。公司和子公司在充满活力的商业环境中运营，因此所识别的风险并不是详尽无遗的。风险因素变化，新的风险频繁出现。除法律要求外，我们不承担公开更新这些前瞻性陈述或更新实际结果可能与前瞻性陈述中预期的结果存在重大差异的原因的义务，即使未来有新的信息可用。2
Conifer Holdings，Inc.通过Conifer Insurance Company和White Pine Insurance Company在承认和E & S基础上提供利基市场保险计划。Program Portfolio Hospitality Liquor Liability Security Guards，Alarm Contractors & Private Investigators Workers’Compensation Cannabis Specialty Homeowners Conifer’s Infrastructure Conifer Insurance Company Founded in 2009 Licensed & Admitted in 4 States（MI，IL，IN，SD）E & S in 49 States（Exc.）NY）成立于2010年的White Pine Insurance Company Licensed & Admitted in 44 States & DC 3
2022年第四季度亮点关键垂直行业的顶线增长2022年第四季度：3450万美元比2021年第四季度增长4.6% 2022年全年GWP：138.0美元比2021年全年增长4.5%重点是在选定的关键垂直行业扩大盈利的核心溢价战略举措执行损失投资组合转移协议为负债索赔的发展提供2000万美元的保障资产负债表保护免受2019年遗留准备金拖累的未来影响和之前的事故年份2022年第四季度的额外储备加强为未来盈利能力定位Conifer每股账面价值1.55美元股东权益1890万美元不包括2170万美元的DTA（每股1.77美元）截至2022年12月31日的季度调整后账面价值总额3.32美元战略举措继续推动增长4
投资论文聚焦专长小众专业保险市场经营策略之二基于经营轨迹的有吸引力的切入点估值之三15
Our Lines Of Business Commercial Personal 6 Gross Written Premium for Q4 2022：3450万美元，同比增长4.6%
例如：Restaurants，Bars and Taverns Conifer自20世纪80年代末以来就与酒店业建立了联系，为业主提供了覆盖范围和安心。小众市场专家首选商业家庭餐馆类酒吧/酒馆披萨/子商店酒庄得利斯微酿酒厂和精酿啤酒和葡萄酒商店面包店便利店Brew Pubs兄弟组织商业线路7
专注于我们拥有深厚承保知识和经验的课程与零售和精选批发机构合作，并保留内部承保权限：承保团队与这些业务领域的零售和批发专家建立了牢固的关系。我们的代理人专攻我们独特的类别，我们仍然更接近我们的被保险人，并承保更强的账户/风险状况。我们成功的一个标志一直是紧密的代理关系，这产生了很高的账户留存率：本季度的商业留存率超过90%。高账户保留率使我们能够有选择地扩大市场份额，我们认为这是最好的定价和盈利能力。利用在E & S和被录取的论文上写作的能力来获得利率和形成灵活性：我们的市场继续走强，我们看到我们的专业市场的利率上升。增加率，特别是超额&盈余线。尽可能保持较低的限额：绝大多数房地产TIV都在100万美元以下此外，我们看到了在我们的领域增加市场份额的机会继续强调专业业务，我们的优质组合仍然坚定地致力于商业线路，2022年第四季度专业商业线路占82.7%，个人线路占17.3%。商业线聚焦：纪律严明，优质承保8
承保重点缩小至选定的关键垂直领域：商业险种的GWP较2021年第四季度略有下降商业险种约占2022年第四季度承保保费的83%商业险种在关键地区的保费和市场份额持续扩大，包括密歇根州$ 29.1 $ 28.6百万-1.7 %毛承保保费商业险种9 YTD 2022年12月31日五大州毛承保保费（千美元）密歇根州$ 33,71428.8%佛罗里达州13,63511.7%加利福尼亚州12,96711.1%纽约10,6229.1%德克萨斯州6,1655.3%所有其他39,76534.0%总计$ 116,868 100.0%
承保团队已与低价值住宅市场的零售和批发专家建立了牢固的关系。在可能的情况下，利用在E & S和被认可的文件上进行承保的能力，提高费率和形式的灵活性利用技术为我们的房地产风险适当定价在代理门户和提交/绑定流程的易用性方面保持竞争优势基于云的代理门户系统，具有强大的数据挖掘和预测结果能力，无论市场周期如何，都保持费率和承保纪律10个人业务重点：利基专业房主产品
400万美元600万美元2022年第四季度个人线毛保费收入约占总保费的17%低价值住宅领域的增长，俄克拉荷马州是最大的州+ 50.2%个人线年初至今2022年12月31日前五大州毛保费（以千美元计）俄克拉荷马州10,910美元51.6%德克萨斯州8,07138.2%印第安纳州1,4967.1%伊利诺伊州3871.8%内华达州105 0.5%所有其他1820.8%总计21,151100.0% 11
22年10月14日，Conifer签署了一项损失组合转移协议（LPT）。LPT涵盖2019年及以前的事故年份——仅用于赔偿责任。对于2019年及以前的AY，截至22年6月30日的净结转准备金为4080万美元。LPT为超过4630万美元的损失提供2000万美元的开发准备金。垂直上限总额为6630万美元（4630万美元+ 2000万美元），这相当于适用期间（2019年AY及以前）的准备金增加63%。2022年第四季度，Conifer通过其550万美元的损失走廊全额记入准备金。加强准备金头寸的额外行动：损失组合转移再保险协议12
13索赔管理持续减少新的责任索赔6,3883，773新的责任索赔比2019年下降61% 2,8472，491 *截至2022年12月31日收到的新索赔；不包括飓风和COVID/BI索赔
14理赔管理未决理赔案数量继续减少截至2022年12月31日，未决理赔案总量比2019年下降23%。所有意外年份–截至12月31日的未结清索偿：20192020212022商业汽车263207272247商业责任1,6361，3691,2271，176商业物业122102114121业主责任1691415业主财产16810699115酒酒责任109938679地产经纪商E & O 49363947工伤赔偿199131165166总计2,5622，0532,0 161,96681%较2019年减少
基于经营轨迹的经营策略有吸引力的切入点估值专注于小众专业保险市场的专业知识231投资论文15
战略举措：迄今为止的进展专注于专业商业和个人险种中选定的关键垂直领域显着费率提高处理预期有机增长的基础设施到位减少对表现不佳的市场和地区的敞口费用管理举措带来成果缩小对选定专业市场和可靠地理场所的关注范围费率对2022年第四季度保费增长有显着贡献强调实现适当的规模未决索赔数量大幅减少导致未来期间的损失-成本预测更可预测2022年第四季度费用率37.2% 16
2022年全年业绩概览业绩反映有纪律的增长171.32亿美元1.38亿美元百万毛保费：2022年全年全球升温潜能值为1.38亿美元——同比增长4.5%，与2021年底相比，2022年全球升温潜能值略有下降，对于我们的小企业集团中盈利的业务线，2022年全球升温潜能值增加，不计飓风伊恩的影响，2022年全年全球升温潜能值为91.9%，略低于2021年的9880万美元减少的原因是新的特定损失再保险协议（12/31/21和1/1/22生效），其中包括40%的分出佣金商业险种的NEP在2022年全年为8080万美元，低于去年同期的87.8美元个人险种的NEP在2022年全年增长43.9%至1590万美元，而2021年同期的毛保费为1100万美元
在我们盈利能力最强的专业业务线中，继续专注于特定关键垂直领域的严格承保。2022年第四季度，个人险种综合承保比率为115.2%，不包括飓风伊恩在内，该季度个人险种事故年度综合承保比率为108.3%，2022年第四季度，商业险种综合承保比率为148.9%，这在很大程度上是由于公司努力加强特定业务线的准备金，自2018年以来，我们的商业险种发生了重大的再承保，剔除表现不佳的公司和地区2022年第四季度83%的总保费来自历史盈利线路和地区的核心专业商业业务预计持续的有机增长将来自选定的关键商业线路、垂直和低价值住宅项目，直至2023年及2022年第四季度以后合并比率89.4% 100.8% 18事故年份合并比率（不包括飓风伊恩的影响）
2022年第四季度截至2022年12月31日止12个月的投资组合净投资收益：3M投资级债务证券高流动性投资组合2022年12月31日的投资证券总额为1.374亿美元：平均期限：3.5年平均等税收益率：~2.3%平均信用质量：AA +我们预计每年公允价值增加约360万美元债务证券组合信用评级以千美元计2022年12月31日公允价值占总AAA的百分比44081美元40% AA 39,67236% A 15,42814% BBB 11,0 2010%债务证券总额110,201100%债务证券组合分配
经营策略2基于经营轨迹的有吸引力的切入点估值3小众专业保险市场聚焦专长1投资论文20
资产负债表仍处于有利地位，可为企业提供更多增长机会提供重要支持财务趋势正朝着可持续盈利的运营方向发展技术投资创造一个可扩展的平台为什么Conifer 21
内部人拥有近70%的流通股James Petcoff执行董事长兼联席首席执行官作为Conifer Holdings，Inc.的执行董事长兼联席首席执行官，Jim Petcoff负责确定公司的总体方向和实现公司的战略。Petcoff先生和Nicholas Petcoff先生于2009年创立了公司。他拥有超过35年的保险行业经验，包括1986年创立North Pointe保险公司，2005年将其上市，以及在2008年协助将其出售给QBE Holdings Inc.。佩特科夫拥有密歇根州立大学的学士学位、底特律大学的工商管理硕士学位和底特律大学法学院的法学博士学位。佩特科夫先生丰富的行政领导能力和上市公司的专业知识为公司的持续发展提供了不可替代的方向。Nicholas Petcoff董事兼联席首席执行官作为Conifer Holdings，Inc.的董事兼联席首席执行官，Nick Petcoff负责公司的承保、再保险、索赔和信息技术业务。Petcoff先生也是Conifer Insurance Company的董事兼总裁和White Pine Insurance Company的总裁，这两家公司都是Conifer Holdings，Inc.的全资子公司。他自2009年以来一直在该公司工作，在保险行业拥有超过17年的经验。佩特科夫在承保、索赔和条约再保险领域的独特技能使他能够指导公司的整体战略，发展业务，同时使公司能够构思并巧妙地响应市场需求。Brian Roney总裁作为Conifer Holdings，Inc.的总裁，Brian Roney负责公司的财务和投资者关系职能，以及一般业务。他自2010年以来一直在本公司工作，在保险行业拥有超过24年的经验。罗尼拥有圣母大学的学士学位和底特律大学的工商管理硕士学位。Roney先生拥有超过34年的金融服务经验，在证券行业工作了10年，在一家经纪自营商担任负责人，专门从事公开和私募发行，并持有FINRA（NASD）系列7、24和63牌照。罗尼之前在多家上市保险公司工作的经验，为高管领导团队带来了至关重要的上市公司专业知识。Harold Meloche首席财务官兼财务主管作为Conifer Holdings，Inc.的首席财务官兼财务主管，Harold Meloche主要负责会计和财务报告。Meloche先生自2013年以来一直在本公司工作，在保险行业拥有超过28年的经验。Meloche先生是一名注册会计师，他的分析专长对公司的财务领导团队具有相当大的价值。22
联系人：Jessica Gulis（248）559-0840 ir@cnfrh.com附录损益表资产负债表摘要财务信息调整后营业每股收益23
净收入210万美元，或每股0.17美元，基于1220万股平均流通股2022年第四季度，调整后营业亏损为130万美元，或每股0.10美元截至12月31日的三个月（以千美元计，每股数据除外）20222021毛书面保费34549美元33037美元净书面保费22,25222，345净赚保费23,22226，188净收益（亏损）2,111（801）每股收益，基本和稀释后0.17美元（0.08美元）调整后营业收入（亏损）（1,255）（986）调整后营业收入（亏损）每股（0.10）美元（0.10）2022年第四季度损益表24
股东权益1895万美元–每股账面价值1.55美元每股1.77美元针对未反映在账面价值中的递延所得税资产的全额估值备抵截至2022年12月31日的季度调整后账面价值总额为3.32美元资产负债表摘要千美元2022年12月31日12月31日，2021年现金及投资资产$ 165,432 $ 192,640再保险可收回82,65140，344商誉和无形资产985985总资产$ 312,350 $ 290,404未付损失和损失调整费用165,539139，085未到期保费67,88765，269债务33,87633，564总负债$ 293,400 $ 249,901股东权益总额$ 18,950 $ 40,5032022年12月31日资产负债表25
经营业绩截至12月31日的三个月，单位：千美元，每股数据除外20222021毛保费收入34,549美元33,037美元分出保费收入（12,297）（10,692）净保费收入22,25222，345净已赚保费收入23,22226，188净投资收益1,112419净已实现投资收益（亏损）-（1,005）权益证券公允价值变动（43）1,214 VSRM交易收益8,810-损失组合转移（亏损）（5,400）-其他收益（亏损）（1）（24）其他收入804697总收入和其他收入28,50427，489损失和损失调整费用，净额24,50016，414保单收购成本4,7607，632营业费用5,7793，741利息费用755698总费用35,79428，485关联公司股权收益和所得税前收入（亏损）（7,290）（996）关联公司股权收益，税后净额-212所得税（收益）费用（9,401）17净收益（亏损）2,111（801）基本和稀释后每股收益（亏损）0.17（0.08）加权平均已发行普通股，基本和稀释后12,215，4799,707，203财务信息摘要26
非公认会计原则措施的定义Conifer按照美利坚合众国普遍接受的会计原则（GAAP）编制公开财务报表。法定数据是根据全国保险专员协会（NAIC）《会计实务和程序手册》界定的法定会计规则编制的，因此不与公认会计原则数据进行核对。我们认为，我们披露的调整后营业收入增强了投资者对Conifer业绩的理解。我们计算这一指标的方法可能与其他公司使用的方法不同，因此可比性可能有限。我们将调整后的营业收入（亏损）定义为不包括净已实现投资损益和其他税后损益的净收益（亏损），也不包括未实现损益变化的税收影响。从2018年开始，权益证券的公允价值变动（扣除税后）和转让给ADC的亏损的递延收益也从净收入中剔除，以得出调整后的营业收入。我们将调整后的营业收入作为我们经营管理的内部业绩衡量标准，因为我们相信，它使我们的管理层和我们的财务信息的其他用户能够对我们的经营业绩和我们的基本业务表现提供有用的洞察力。调整后营业收入27