EX-99.1
YATSEN公布2025年第一季度财务业绩并提供股票回购计划更新
电话会议将于美国东部时间2025年5月16日上午7：30举行
中国广州，2025年5月16日–中国领先的美妆集团逸仙控股有限公司（“Yatsen”或“公司”）（纽约证券交易所代码：YSG）今天公布了截至2025年3月31日的第一季度未经审计的财务业绩，并提供了股份回购计划的最新信息。
2025年第一季度亮点
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净收入总额 2025年第一季度业绩较上年同期的人民币7.734亿元增长7.8%至人民币8.335亿元（约合1.149亿美元）。
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护肤品牌净收入总额 1 2025年第一季度业绩较上年同期的人民币2.453亿元增长47.7%至人民币3.624亿元（约合4990万美元）。作为净收入总额的百分比，护肤品牌2025年第一季度的净收入总额为43.5%，而去年同期为31.7%。
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毛利率 2025年第一季度的增长率从上年同期的77.7%增至79.1%。
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净亏损 2025年第一季度业绩由上年同期的人民币1.249亿元收窄95.5%至人民币560万元（约合0.8百万美元）。 Non-GAAP净收入 2 2025年第一季度业绩为人民币710万元（约合100万美元），上年同期非美国通用会计准则净亏损为人民币8380万元。
1包括来自Gal é nic、DR.WU（其中国大陆业务）、Eve Lom和公司其他护肤品牌的净收入。
2 Non-GAAP净收入（亏损）是一种非GAAP财务指标。非美国通用会计准则净收入（亏损）定义为不包括（i）股权报酬费用、（ii）资产和业务收购产生的无形资产摊销、（iii）权益法投资份额的投资重估、（iv）商誉减值和（v）非美国通用会计准则调整的税收影响的净收入（亏损）。
Yatsen创始人、董事长兼首席执行官Jinfeng Huang先生表示：“我们在2025年开始时的业绩符合我们的指导。尽管美容市场持续疲软，但我们实现了总净营收同比增长7.8%。值得注意的是，我们护肤品牌的净收入同比增长47.7%，我们三大护肤品牌Gal é nic、DR.WU和Eve Lom的净收入总和增长了58.0%。这种稳健的业绩反映了我们对新产品开发、研发和品牌建设的持续关注。我们对执行旨在实现可持续增长的战略转型计划的能力仍然充满信心，我们期待着今年剩余时间里的机遇。”
亚森股份董事兼首席财务官杨东浩先生评论说：“我们很高兴地报告，2025年第一季度的净收入和亏损状况都出现了有意义的改善。总净营收同比增长7.8%，毛利率从上年同期的77.7%增至79.1%。虽然我们录得净亏损人民币560万元，较一年前的人民币1.249亿元大幅收窄，但我们实现非美国通用会计准则净收益人民币710万元，而去年同期的非美国通用会计准则净亏损为人民币8380万元。
凭借12.8亿元人民币的现金和短期投资，我们有足够的资源来推进我们未来的战略计划。”
2025年第一季度财务业绩
净收入
2025年第一季度总净营收从上年同期的人民币7.734亿元增长7.8%至人民币8.335亿元（约合1.149亿美元）。这一增长主要是由于护肤品品牌的净收入同比增长47.7%，但被彩妆品牌净收入同比下降9.9%部分抵消。3
3包括完美日记、小昂丁、粉红熊等公司旗下彩妆品牌。
毛利及毛利率
2025年第一季度毛利润从上年同期的人民币6.009亿元增长9.7%至人民币6.591亿元（约合9080万美元）。2025年第一季度毛利率从上年同期的77.7%增至79.1%。这一增长主要是由于毛利率较高的产品销量增加。
营业费用
2025年第一季度总运营支出从上年同期的人民币7.587亿元下降8.6%至人民币6.932亿元（约合9550万美元）。2025年第一季度总运营支出占总净营收的百分比为83.2%，而去年同期为98.1%。
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履行费用。 2025年第一季度履约费用为人民币5180万元（约合710万美元），上年同期为人民币5140万元。作为净收入总额的百分比，2025年第一季度的履行费用从去年同期的6.7%降至6.2%。减少的主要原因是物流效率进一步提高。
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销售和营销费用。 2025年第一季度销售和营销费用为人民币5.538亿元（约合7630万美元），上年同期为人民币5.392亿元。2025年第一季度的销售和营销费用占总净营收的百分比从去年同期的69.7%降至66.4%。减少的主要原因是公司更具战略性的营销支出，加上线下门店的选择性关闭。
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一般和行政费用。 2025年第一季度总务和行政支出为人民币6490万元（约合890万美元），上年同期为人民币1.401亿元。2025年第一季度的一般和管理费用占总净营收的百分比从去年同期的18.1%降至7.8%。减少的主要原因是，由于在公司奖励的归属期内使用分级归属法，导致基于股份的薪酬支出减少，以及由于一般和行政人员人数减少导致的工资支出减少。
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研发费用。 2025年第一季度研发费用为人民币2260万元（约合310万美元），上年同期为人民币2790万元。2025年第一季度的研发费用占总净营收的百分比从去年同期的3.6%降至2.7%。减少的主要原因是，2025年第一季度重新谈判的租赁协议下的更优惠条款导致租赁费用减少，以及基于股份的补偿费用减少。
经营亏损
2025年第一季度运营亏损为人民币3410万元（约合470万美元），上年同期为人民币1.577亿元。营业亏损率为4.1%，上年同期为20.4%。
2025年第一季度非美国通用会计准则运营亏损4为人民币1490万元（约合200万美元），上年同期非美国通用会计准则运营亏损为人民币1.070亿元。非美国通用会计准则营业亏损率5为1.8%，而上年同期非美国通用会计准则营业亏损率为13.8%。
净亏损/收入
2025年第一季度净亏损为人民币560万元（合0.8百万美元），上年同期净亏损为人民币1.249亿元。净亏损幅度为0.7%，上年同期为16.1%。2025年第一季度归属于亚森股份普通股股东的每股摊薄ADS6净亏损为人民币0.06元（约合0.01美元），上年同期为人民币1.16元。
2025年第一季度非美国通用会计准则净利润为人民币710万元（约合100万美元），上年同期非美国通用会计准则净亏损为人民币8380万元。非美国通用会计准则净利润率为0.9%，而上年同期非美国通用会计准则净亏损率为10.8%。2025年第一季度非美国通用会计准则下归属于亚特森普通股股东的每股摊薄ADS7净利润为人民币0.07元（约合0.01美元），而上年同期非美国通用会计准则下归属于亚特森普通股股东的每股摊薄ADS7净亏损为人民币0.78元。
4非美国通用会计准则运营亏损是一种非美国通用会计准则财务指标。非公认会计准则经营亏损定义为经营亏损，不包括（i）股权报酬费用，（ii）资产和业务收购产生的无形资产摊销，以及（iii）商誉减值。
5非美国通用会计准则营业亏损利润率是一种非美国通用会计准则财务指标，定义为非美国通用会计准则营业净亏损占总净收入的百分比。
6 ADS指的是美国存托股票，每份代表二十股A类普通股。
7 Non-GAAP归属于普通股股东的每股摊薄ADS净收益（亏损）是一种非GAAP财务指标。非美国通用会计准则下归属于普通股股东的每股摊薄ADS净收益（亏损）定义为归属于普通股股东的非美国通用会计准则下的每股摊薄ADS净收益（亏损）除以计算摊薄后每股ADS收益的加权平均未偿ADS数。归属于普通股股东的非公认会计原则净收益（亏损）定义为归属于普通股股东的净收益（亏损），不包括（i）股权报酬费用，（ii）资产和业务收购产生的无形资产摊销，（iii）权益法投资份额的投资重估，（iv）商誉减值，（v）对非公认会计原则调整的税收影响，以及（vi）可赎回非控股权益的增加。
资产负债表和现金流
截至2025年3月31日，公司拥有现金和短期投资为人民币12.8亿元（1.764亿美元），而截至2024年12月31日为人民币13.6亿元。
2025年第一季度经营活动产生的现金净额为人民币2380万元（330万美元），而上年同期经营活动使用的现金净额为人民币1.218亿元。
业务展望
就2025年第二季度而言，公司预计总净营收将在人民币8.104亿元至人民币8.899亿元之间，同比增长约2%至12%。这些预测反映了公司对市场和运营状况的当前和初步看法，这些看法可能会发生变化。
股份回购计划更新
正如先前于2021年11月、2022年8月及2023年11月所宣布的，公司设立并随后修改了一项股份回购计划，根据该计划，公司可在2025年11月19日之前回购最多价值2亿美元的普通股（包括ADS形式）（“现有股份回购计划”）。自2021年11月17日启动现有股份回购计划至2025年5月15日，公司根据现有股份回购计划以总代价约1.999亿美元（包括经纪人佣金）合计购买了约3980万股ADS。
于2025年5月16日，公司董事会批准了一项新的股份回购计划（“2025年股份回购计划”），根据该计划，公司可在自2025年5月16日开始的未来24个月内回购最多价值3000万美元的普通股（包括ADS形式）。股份回购可视市场情况不时在公开市场上按现行市场价格、私下协商交易、大宗交易和/或通过其他法律允许的方式进行，并将按照所有适用的规则和规定执行。公司董事会将定期审议2025年股份回购计划，并可能授权调整其条款和规模。公司预计将以现有现金余额为回购提供资金。
汇率
本公告载有按特定汇率将若干人民币（“人民币”）金额转换为美元（“美元”）的译文，仅为方便读者阅读。除另有说明外，所有人民币兑美元汇率均按美联储理事会H.10统计发布中规定的截至2025年3月31日有效汇率人民币7.2567元兑1.00美元汇率进行。本公司不就任何人民币或美元金额可能已或可能已按任何特定汇率或根本无法兑换成美元或人民币（视情况而定）作出任何陈述。
电话会议信息
该公司管理层将于美国东部时间2025年5月16日（星期五）上午7：30或北京时间下午7：30召开电话会议，讨论2025年第一季度的财务业绩和经营业绩。
美国（免费）：
+1-888-346-8982
国际：
+1-412-902-4272
中国大陆（免费）：
400-120-1203
香港特区（免费电话）：
800-905-945
香港特区：
+852-3018-4992
重播将持续到5月23日星期五，可拨打以下号码：
美国：
+1-877-344-7529
国际：
+1-412-317-0088
重播接入码：
1147723
公司投资者关系网站http://ir.yatsenglobal.com/也将提供电话会议的现场和存档网络直播。
关于逸仙控股有限公司
逸仙控股有限公司（NYSE：YSG）是一家总部位于中国的领先美妆集团，其使命是为全球消费者创造激动人心的美丽发现新征程。公司成立于2016年，推出并收购了包括Perfect Diary、Little Ondine、Pink Bear、Gal é nic、DR.WU（其中国大陆业务）、Eve Lom和EANTIM在内的众多彩妆和护肤品牌。公司的旗舰品牌完美日记是中国领先的彩妆品牌之一，按零售销售价值计算。该公司主要在线上和线下直接接触和接触客户，在中国所有主要的电子商务、社交和内容平台都有广泛的存在。
欲了解更多信息，请访问http://ir.yatsenglobal.com/。
使用非公认会计原则财务措施
公司在审查和评估经营业绩时使用了非美国通用会计准则营业收入（亏损）、非美国通用会计准则营业收入（亏损）利润率、非美国通用会计准则净利润（亏损）利润率、非美国通用会计准则归属于普通股股东的净利润（亏损）和非美国通用会计准则归属于普通股股东的每股摊薄ADS净利润（亏损），每一项都是非美国通用会计准则财务指标。这些非公认会计原则财务指标的列报不打算被孤立地考虑或作为根据美国公认会计原则编制和列报的财务信息的替代。公司提出这些非公认会计准则财务指标是因为管理层使用这些指标来评估经营业绩和制定业务计划。非GAAP财务指标有助于识别其业务的潜在趋势，提供有关其经营业绩的进一步信息，并增强对其过去业绩和未来前景的整体理解。公司将非美国通用会计准则运营收入（亏损）定义为运营收入（亏损），不包括（i）股权报酬费用，（ii）资产和业务收购产生的无形资产摊销，以及（iii）商誉减值。非美国通用会计准则营业收入（亏损）利润率是非美国通用会计准则营业收入（亏损）占总净收入的百分比。该公司将非GAAP净收入（亏损）定义为不包括（i）股权报酬费用、（ii）资产和业务收购产生的无形资产摊销、（iii）权益法投资份额的投资重估、（iv）商誉减值和（v）非GAAP调整的税收影响的净收入（亏损）。Non-GAAP净收入（亏损）利润率是Non-GAAP净收入（亏损）占总净收入的百分比。公司将非GAAP归属于普通股股东的净收入（亏损）定义为归属于普通股股东的净收入（亏损），不包括（i）股权报酬费用，（ii）资产和业务收购产生的无形资产摊销，（iii）权益法投资份额的投资重估，（iv）商誉减值，（v）非GAAP调整的税收影响，以及（vi）可赎回非控股权益的增加。非美国通用会计准则归属于普通股股东的每股摊薄ADS净收益（亏损）是使用归属于普通股股东的非美国通用会计准则净收益（亏损）除以已发行稀释ADS加权平均数计算得出的，用于计算稀释后的每股ADS收益。
然而，非GAAP财务指标作为分析工具存在局限性，因为非GAAP财务指标不按照美国GAAP列报，可能与其他公司，包括同行公司使用的非GAAP信息不同，因此其可比性可能有限。公司通过将非GAAP财务指标与最接近的美国GAAP业绩指标进行核对来弥补这些限制，在评估业绩时应考虑到所有这些因素。该公司鼓励投资者和其他人全面审查其财务信息，而不是依赖单一的财务措施。
YATSEN的非GAAP财务指标与最具可比性的美国GAAP指标的对账包含在本新闻稿的末尾。
安全港声明
本公告包含的陈述可能构成“前瞻性”陈述，这些陈述是根据1995年美国《私人证券诉讼改革法案》的“安全港”条款作出的。这些前瞻性陈述可以通过诸如“将”、“预期”、“预期”、“目标”、“未来”、“打算”、“计划”、“相信”、“估计”、“可能”等术语来识别，以及类似的陈述。公司还可能在提交给美国证券交易委员会（“SEC”）的定期报告、提交给股东的年度报告、新闻稿和其他书面材料以及高级职员、董事或员工向第三方作出的口头陈述中作出书面或口头的前瞻性陈述。非历史事实的陈述，包括关于公司信念、计划、前景和预期的陈述，均为前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。许多因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异，包括但不限于以下方面：公司的增长战略；未来的业务发展，经营业绩和财务状况；持续推出热门产品并保持现有产品受欢迎程度的能力；及时预测和应对行业趋势和消费者偏好和行为变化的能力；吸引和留住新客户以及增加回头客产生的收入的能力；对其产品和服务的需求和市场接受度的预期；整合新收购的业务和品牌的能力；与中国美容市场相关的趋势和竞争以及政府相关政策法规；其收入的变化以及某些成本或费用项目；以及全球和中国的总体经济状况。有关这些风险和其他风险的更多信息包含在公司提交给SEC的文件中。本新闻稿中提供的所有信息截至本新闻稿发布之日，公司不承担更新任何前瞻性陈述的任何义务，除非适用法律要求。
投资者及媒体垂询，请联系：
逸仙控股有限公司
投资者关系
邮箱：ir@yatsenglobal.com
YATSEN HOLDING LIMITED
未经审计简明合并资产负债表
（除份额、每股数据或另有说明外，所有金额均以千为单位）
12月31日，
3月31日，
3月31日，
2024
2025
2025
人民币' 000
人民币' 000
USD'000
物业、厂房及设备
流动资产
现金及现金等价物
817,395
669,776
92,298
短期投资
539,130
610,147
84,081
应收账款，净额
214,558
199,892
27,546
库存，净额
386,054
383,352
52,827
预付款项和其他流动资产
381,404
374,849
51,656
应收关联方款项
9,113
2,553
352
流动资产总额
2,347,654
2,240,569
308,760
非流动资产
投资
664,579
668,081
92,064
物业及设备净额
74,373
69,695
9,604
商誉，净额
155,029
155,029
21,364
无形资产，净值
559,708
562,240
77,479
递延所得税资产
1,381
1,417
195
使用权资产，净额
147,501
159,422
21,969
其他非流动资产
20,642
20,954
2,888
非流动资产合计
1,623,213
1,636,838
225,563
总资产
3,970,867
3,877,407
534,323
负债、可赎回非控股权益及股东权益
流动负债
应付账款
72,090
74,680
10,291
客户垫款
19,574
20,698
2,852
应计费用和其他负债
460,143
344,559
47,481
应付关联方款项
28,884
30,037
4,139
应交所得税
20,088
16,985
2,341
一年内到期的租赁负债
39,409
39,348
5,422
流动负债合计
640,188
526,307
72,526
非流动负债
递延所得税负债
103,306
105,067
14,479
递延收入-非流动
14,832
10,771
1,484
租赁负债
109,526
120,511
16,607
非流动负债合计
227,664
236,349
32,570
负债总额
867,852
762,656
105,096
可赎回非控股权益
50,984
50,754
6,994
股东权益
普通股（面值0.00001美元；授权10,000，000,000股普通股，包括截至2024年12月31日和2025年3月31日指定的6,000，000,000股A类普通股、960,852，606股B类普通股和3,039，147,394股此类普通股；截至2024年12月31日和2025年3月31日已发行的2,096，600,883股A类股和600,572，880股B类普通股；截至2024年12月31日已发行的1,234，627,468股A类普通股和600,572，880股B类普通股，截至2025年3月31日已发行的1,243，811,168股A类普通股和600,572，880股B类普通股）
173
173
24
库存股
(1,276,330
)
(1,265,174
)
(174,346
)
额外实收资本
12,273,767
12,272,908
1,691,252
法定准备金
28,147
28,147
3,879
累计赤字
(8,057,297
)
(8,062,600
)
(1,111,056
)
累计其他综合收益
86,866
93,907
12,944
逸仙控股有限公司股东权益合计
3,055,326
3,067,361
422,697
非控股权益
(3,295
)
(3,364
)
(464
)
股东权益总计
3,052,031
3,063,997
422,233
负债、可赎回非控股权益及股东权益合计
3,970,867
3,877,407
534,323
YATSEN HOLDING LIMITED
未经审计的简明合并经营报表
（除份额、每股数据或另有说明外，所有金额均以千为单位）
截至3月31日止三个月，
2024
2025
2025
人民币' 000
人民币' 000
USD'000
净收入总额
773,355
833,533
114,864
总收入成本
(172,407
)
(174,406
)
(24,034
)
毛利
600,948
659,127
90,830
营业费用：
履行费用
(51,448
)
(51,843
)
(7,144
)
销售和营销费用
(539,193
)
(553,815
)
(76,318
)
一般及行政开支
(140,099
)
(64,883
)
(8,941
)
研发费用
(27,926
)
(22,637
)
(3,119
)
总营业费用
(758,666
)
(693,178
)
(95,522
)
经营亏损
(157,718
)
(34,051
)
(4,692
)
财务收入
28,612
10,606
1,462
外币汇兑（亏损）收益
(7,633
)
10,664
1,470
权益法投资收益，净额
3,276
2,505
345
其他收入，净额
6,305
4,242
585
所得税费用前亏损
(127,158
)
(6,034
)
(830
)
所得税优惠
2,291
433
60
净亏损
(124,867
)
(5,601
)
(770
)
归属于非控股权益及可赎回非控股权益的净亏损
268
298
41
归属于亚森股份股东的净亏损
(124,599
)
(5,303
)
(729
)
用于计算每股亏损的股份（1）：
A类和B类普通股加权平均数：
基本
2,141,156,030
1,837,466,068
1,837,466,068
摊薄
2,141,156,030
1,837,466,068
1,837,466,068
每股A类和B类普通股净亏损
基本
(0.06
)
(0.00
)
(0.00
)
摊薄
(0.06
)
(0.00
)
(0.00
)
每ADS净亏损（20股普通股等于1股ADS）（2）
基本
(1.16
)
(0.06
)
(0.01
)
摊薄
(1.16
)
(0.06
)
(0.01
)
截至3月31日止三个月，
2024
2025
2025
股权激励费用计入营业费用如下：
人民币' 000
人民币' 000
USD'000
履行费用
76
98
14
销售和营销费用
2,656
757
104
一般及行政开支
31,627
7,731
1,065
研发费用
1,318
40
6
合计
35,677
8,626
1,189
（1）法定股本被重新分类并重新指定为A类普通股和B类普通股，每股A类普通股有权拥有一票表决权，每股B类普通股有权就所有须由股东投票的事项拥有二十票表决权。
（2）自2024年3月18日起，公司将ADS与A类普通股的比例从一份ADS代表四股普通股改为一份ADS代表二十股普通股。为反映这一变化，对所有呈报期间的历史和当前每ADS收益（亏损）进行了追溯调整。
YATSEN HOLDING LIMITED
公认会计原则和非公认会计原则结果的未经审计调节
（除份额、每股数据或另有说明外，所有金额均以千为单位）
截至3月31日止三个月，
2024
2025
2025
人民币' 000
人民币' 000
USD'000
经营亏损
(157,718
)
(34,051
)
(4,692
)
以股份为基础的补偿费用
35,677
8,626
1,189
资产和业务收购产生的无形资产摊销
15,056
10,561
1,455
非公认会计准则运营亏损
(106,985
)
(14,864
)
(2,048
)
净亏损
(124,867
)
(5,601
)
(770
)
以股份为基础的补偿费用
35,677
8,626
1,189
资产和业务收购产生的无形资产摊销
15,056
10,561
1,455
权益法投资份额的投资重估
(7,039
)
(6,010
)
(828
)
非GAAP调整的税收影响
(2,620
)
(433
)
(60
)
非美国通用会计准则净（亏损）收入
(83,793
)
7,143
986
归属于亚森股份股东的净亏损
(124,599
)
(5,303
)
(729
)
以股份为基础的补偿费用
35,677
8,626
1,189
资产和业务收购产生的无形资产摊销
14,782
10,179
1,403
权益法投资份额的投资重估
(7,039
)
(6,010
)
(828
)
非GAAP调整的税收影响
(2,620
)
(405
)
(56
)
归属于亚森股份股东的非美国通用会计准则净（亏损）收益
(83,799
)
7,087
979
用于计算每股亏损的股份：
A类和B类普通股加权平均数：
基本
2,141,156,030
1,837,466,068
1,837,466,068
摊薄
2,141,156,030
1,953,491,427
1,953,491,427
非美国通用会计准则归属于普通股股东的每股A类和B类普通股净亏损
基本
(0.04
)
0.00
0.00
摊薄
(0.04
)
0.00
0.00
Non-GAAP归属于普通股股东的每ADS净亏损（20股普通股等于1 ADS）（1）
基本
(0.78
)
0.08
0.01
摊薄
(0.78
)
0.07
0.01
（1）自2024年3月18日起，公司将ADS与A类普通股的比例从一份ADS代表四股普通股改为一份ADS代表二十股普通股。为反映这一变化，对所有呈报期间的历史和当前每ADS收益（亏损）进行了追溯调整。