| 新闻发布 | 宝洁公司 | ||||
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宝洁广场一号
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俄亥俄州辛辛那提45202
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宝洁公布2025财年第三季度业绩
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| 净销售额-2 %；有机销售额+ 1% | ||
| 摊薄后每股收益和核心每股收益1.54美元，各+ 1% | ||
| 更新财年销售额和每股收益指引 | ||
| 维持现金回报指引 | ||
辛辛那提，2025年4月24日—— 宝洁公司（NYSE：PG）报告2025财年第三季度净销售额为198亿美元，比去年同期下降2%。有机销售额，不包括外汇、收购和资产剥离的影响，与上一年相比增长了1%。稀释和核心每股净收益为1.54美元，较上年分别增长1%。
运营现金流为37亿美元，本季度净收益为38亿美元。调整后的自由现金流生产率为75%。调整后的自由现金流生产率计算为经营现金流减去资本支出，占净收益的百分比。该公司通过24亿美元的股息支付和14亿美元的股票回购向股东返还了38亿美元的现金。本月早些时候宣布的增加股息标志着宝洁连续第69年增加股息，也是宝洁自1890年成立以来连续第135年支付股息。
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第三季度（十亿美元，EPS除外）
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公认会计原则
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2025 | 2024 |
%变化
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非公认会计原则*
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2025 | 2024 |
%变化
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净销售额
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19.8 | 20.2 | (2)% | 有机销售 | 不适用 | 不适用 | 1% | |||||||||||||||||||
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稀释EPS
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1.54 | 1.52 | 1% | 核心EPS | 1.54 | 1.52 | 1% | |||||||||||||||||||
*请参阅附件 1-非公认会计原则措施，了解这些措施的定义以及与相关公认会计原则措施的协调。
公司董事会主席、总裁兼首席执行官Jon Moeller表示：“在充满挑战且多变的消费和地缘政治环境下，本季度我们实现了适度的有机销售额和每股收益增长。”“我们正在对近期前景进行适当调整，以反映潜在的市场状况，同时对我们的品牌和我们竞争的市场的长期增长前景保持信心。我们将继续致力于我们的综合增长战略，即专注于日常使用类别的产品组合，其中性能推动品牌选择、优越性——跨越产品性能、包装、品牌传播、零售执行以及消费者和客户价值——生产力、建设性颠覆以及敏捷和负责任的组织。我们正在保持对跨价格层的卓越创新的投资，以提高消费者的价值并推动品类增长。”
1-3月季度讨论
2025财年第三季度净销售额为198亿美元，与上年相比下降了2%。排除外汇和收购及资产剥离影响的有机销售额在更高定价的推动下增长了1%。混合和有机销量对本季度的销售影响中性。
| 2025年1-3月 | 成交量 | 外汇 | 价格 | 混合 |
其他 (2)
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净销售额 | 有机体积 | 有机销售 | ||||||||||||||||||
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净销售驱动因素 (1)
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| 美 | —% | (3)% | 3% | (2)% | —% | (2)% | 1% | 2% | ||||||||||||||||||
| 仪容仪表 | 1% | (4)% | 2% | —% | (1)% | (2)% | 1% | 3% | ||||||||||||||||||
| 卫生保健 | (1)% | (3)% | 1% | 3% | —% | —% | (1)% | 4% | ||||||||||||||||||
| 面料&家居护理 | (1)% | (2)% | —% | —% | —% | (3)% | —% | —% | ||||||||||||||||||
| 婴儿、女性和家庭护理 | (2)% | (2)% | —% | 1% | (1)% | (4)% | (2)% | (1)% | ||||||||||||||||||
| 宝洁合计 | (1)% | (2)% | 1% | —% | —% | (2)% | —% | 1% | ||||||||||||||||||
(1)净销售额百分比变化是基于一致应用的定量公式的近似值。
(2)其他包括来自收购和资产剥离的销售组合影响以及调和销量与净销售额所需的四舍五入影响。
•美容部门的有机销售额与去年同期相比增长了2%。Hair Care有机销售额保持不变，因为拉丁美洲和北美的定价提高以及有利的优质产品组合被主要在大中华区的销量下降所抵消。个人护理有机销售额在创新驱动的销量增长的推动下实现了高个位数增长，但部分被地域组合的负面影响所抵消。由于销量下降和不利的地域组合，皮肤护理有机销售额下降了低个位数，部分被主要在大中华区的定价增加所抵消。
•美容部门的有机销售额与去年同期相比增长了3%，主要是在拉丁美洲、欧洲和北美实现了销量增长和更高的定价。
•医疗保健部门的有机销售额与去年同期相比增长了4%。Oral Care有机销售额在优质创新产品组合的推动下实现低个位数增长，但部分被销量下降所抵消。由于销量增长和定价提高，个人健康护理有机销售额增长了高个位数，主要是在拉丁美洲和欧洲。
•面料和家庭护理部门的有机销售额与去年同期相比没有变化。Fabric Care有机销售额持平。由于销量下降，家庭护理有机销售额下降了低个位数，但部分被有利的优质产品组合所抵消。
•婴儿、女性和家庭护理部门的有机销售额与去年同期相比下降了1%。由于销量下降，婴儿护理有机销售额下降了低个位数，部分被有利的地理和产品组合所抵消。女性护理有机销售额没有变化，因为有利的地理组合被销量下降所抵消。受销量下降、不利的产品组合和商品销售投资的推动，家庭护理有机销售额下降了低个位数。
稀释后和核心每股净收益各增长1%，至1.54美元。货币中性核心每股收益较上年核心每股收益增长3%。
本季度报告的毛利率与去年同期相比下降了20个基点。本季度核心毛利率较上年下降30个基点，在货币中性的基础上下降10个基点。160个基点的总生产力节约和30个基点的定价提高带来的好处被120个基点的不利组合、40个基点的产品再投资、30个基点的不利商品成本和10个基点的四舍五入和其他项目完全抵消。
报告和核心销售、一般和管理费用（SG & A）占销售额的百分比与去年同期相比下降了120个基点，在货币中性的基础上下降了100个基点。下降的原因是生产率节省了120个基点，其中包括对预期可变薪酬支出的调整，部分被20个基点的再投资和其他项目所抵消。
本季度报告和核心营业利润率较上年增加90个基点，在货币中性基础上增加100个基点。核心营业利润率包括总生产率节省280个基点。
2025财年指引
宝洁现在预计，2025财年的全盘销售额将与上一年大致持平，有机销售额将较上一年增长约2%。
该公司更新了2025财年稀释后每股净收益增长指引，将在6%至8%之间，而2024财年稀释后每股净收益为6.02美元。宝洁现在预计，2025财年核心每股收益增长将在每股6.72美元至6.82美元之间，与2024财年核心每股收益6.59美元相比，相当于增长了两到四个百分点。
宝洁继续预计，2025财年税后商品成本逆风约为2亿美元。该公司现在预计，不利的外汇汇率将带来约2亿美元的税后逆风。总的来说，这些影响是每股0.16美元的逆风。
该公司预计，2025财年净利息收入和支出将出现适度逆风。此外，上一财年还包括小品牌资产剥离带来的收益，这些收益不太可能在2025财年出现同样程度的重复。综合起来，这些对核心每股收益来说大约是0.04美元的逆风。
鉴于收购、资产剥离或减值等离散项目的时间和金额的不可预测性，可能会对GAAP业绩产生重大影响，该公司无法在不做出不合理努力的情况下协调其前瞻性的非GAAP现金流和税率措施。
宝洁现在预计，2025财年的核心有效税率大约与上一年持平。
资本支出估计在2025财年净销售额的百分之四到五之间。
宝洁继续预计调整后的自由现金流生产率为90%，预计将支付约100亿美元的股息，并在2025财年回购60至70亿美元的普通股。
前瞻性陈述
本新闻稿中的某些陈述，除了纯粹的历史信息，包括估计、预测、与我们的业务计划、目标和预期经营成果有关的陈述，以及这些陈述所依据的假设，属于1995年《私人证券诉讼改革法》、1933年《证券法》第27A条和1934年《证券交易法》第21E条含义内的“前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述通常由“相信”、“项目”、“预期”、“预期”、“估计”、“打算”、“战略”、“未来”、“机会”、“计划”、“可能”、“应该”、“将”、“将”、“将”、“将”、“将”、“将继续”、“将可能导致”和类似的表达方式来识别。前瞻性陈述基于当前的预期和假设，这些预期和假设受到风险和不确定性的影响，可能导致结果与前瞻性陈述中明示或暗示的结果存在重大差异。我们不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是因为新信息、未来事件或其他原因，除非法律要求。
我们的前瞻性陈述所面临的风险和不确定性包括但不限于：（1）成功管理全球金融风险的能力，包括外汇波动、货币兑换、定价控制或关税；（2）成功管理当地、区域或全球经济波动的能力，包括降低的市场增长率，并产生足够的收入和现金流，使公司能够实现预期的股份回购和股息支付；（3）成功管理与不断变化的政治和地缘政治条件相关的不确定性以及汇率波动、市场收缩、抵制、制裁等潜在影响的能力，关税或其他贸易管制；（4）管理信贷市场或我们的银行合作伙伴的中断或我们的信用评级变化的能力；（5）维持关键制造和供应安排（包括执行供应链优化和唯一供应商和唯一制造工厂安排）的能力，以及管理由于各种因素造成的业务中断的能力，包括我们无法控制的因素，例如自然灾害、战争或恐怖主义行为或疾病爆发；（6）成功管理成本波动和压力的能力，包括商品和原材料的价格以及劳动力、运输、能源、养老金和医疗保健；（7）在新的和现有的销售渠道中与我们的本地和全球竞争对手竞争的能力，包括成功应对价格、促销激励措施和产品贸易条款等竞争因素；（8）管理和维护关键客户关系的能力；（9）通过成功管理真实或感知到的问题，包括对安全、质量、成分、功效、包装内容、供应链实践或可能出现的类似事项的担忧，保护我们的声誉和品牌资产的能力；（10）成功管理财务、法律、与第三方关系相关的声誉和运营风险，例如我们的供应商、合同制造商、分销商、承包商和外部业务合作伙伴；（11）依赖和维护关键公司和第三方信息和运营的能力
技术系统、网络和服务，并维护此类系统、网络和服务以及其中包含的数据的安全性和功能性；（12）成功管理与疾病爆发相关的需求、供应和运营挑战以及政府应对措施或授权的能力，包括流行病、流行病或类似的广泛公共卫生问题；（13）保持在创新前沿的能力，获得必要的知识产权保护并成功应对不断变化的消费者习惯、不断演变的数字营销和销售平台要求以及由其获得和授予专利的技术进步，竞争对手；（14）成功管理我们正在进行的收购、剥离和合资活动的能力，在每种情况下实现公司的整体业务战略和财务目标，而不影响基本业务目标的交付；（15）成功实现生产力改进和成本节约以及管理正在进行的组织变革的能力，同时成功识别、发展和留住关键员工，包括在技术熟练或有经验的员工可能有限的关键增长市场；（16）成功管理当前和不断扩大的监管和法律要求和事项的能力（包括但不限于，涉及产品责任、产品和包装成分、制造工艺、知识产权、劳动和就业、反垄断、隐私、网络安全和数据保护、人工智能、税务、环境、尽职调查、风险监督、会计和财务报告）并在当前估计范围内解决新的和未决事项的法律法规；（17）管理适用税法法规变化的能力；（18）成功实现我们减少温室气体排放的雄心并在实现我们的环境可持续性优先事项方面取得进展的能力。有关可能导致实际结果和事件与本文预测的结果和事件存在重大差异的因素的更多信息，请参阅我们最近的10-K、10-Q和8-K报告。
关于宝洁
宝洁为世界各地的消费者提供最强大的值得信赖、质量领先的品牌组合之一，包括Always®，Ambi Pur®，Ariel®，赏金®，Charmin®，佳洁士®，曙光®，唐尼®，仙女®，Febreze®，增益®，吉列®，海飞丝®，莱诺®，玉兰油®，口服-B®，帮宝适®，潘婷®，SK-II®，潮®，维克斯®，和耳语®.宝洁社区包括在全球约70个国家开展业务。有关宝洁及其品牌的最新消息和信息，请访问https://www.pg.com。欲了解宝洁的其他新闻，请访问我们的网站：https://www.pg.com/news。
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宝洁媒体联系人:
Wendy Kennedy，513.78 0.72 12
Henry Molski，513.50 5.3587
宝洁投资者关系联系人:
John Chevalier，513.98 3.99 74
类别：PG-IR
| Procter & Gamble公司及子公司 | |||||||||||||||||
| 合并收益信息 | |||||||||||||||||
| 截至3月31日止三个月 | |||||||||||||||||
| 以百万计的金额，每股金额除外 | 2025 | 2024 | % CHG | ||||||||||||||
| 净销售额 | $ | 19,776 | $ | 20,195 | (2)% | ||||||||||||
| 销售产品成本 | 9,694 | 9,855 | (2)% | ||||||||||||||
| 毛利 | 10,081 | 10,340 | (3)% | ||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 5,524 | 5,880 | (6)% | ||||||||||||||
| 营业收入 | 4,558 | 4,460 | 2% | ||||||||||||||
| 利息支出 | (217) | (233) | (7)% | ||||||||||||||
| 利息收入 | 111 | 104 | 7% | ||||||||||||||
| 其他营业收入，净额 | 210 | 260 | (19)% | ||||||||||||||
| 所得税前收益 | 4,661 | 4,592 | 2% | ||||||||||||||
| 所得税 | 868 | 812 | 7% | ||||||||||||||
| 净收益 | 3,793 | 3,781 | —% | ||||||||||||||
| 减：归属于非控股权益的净利润 | 23 | 27 | (15)% | ||||||||||||||
| Procter & Gamble的净收入 | $ | 3,769 | $ | 3,754 | —% | ||||||||||||
| 实际税率 | 18.6 | % | 17.7 | % | |||||||||||||
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每股普通股净收益(1)
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| 基本 | $ | 1.58 | $ | 1.56 | 1% | ||||||||||||
| 摊薄 | $ | 1.54 | $ | 1.52 | 1% | ||||||||||||
| 每股普通股股息 | $ | 1.0065 | $ | 0.9407 | |||||||||||||
| 稀释加权平均普通股未偿还 | 2,449.8 | 2,472.0 | |||||||||||||||
| 占净销售额百分比的比较 | 基差PT CHG | ||||||||||||||||
| 毛利 | 51.0% | 51.2% | (20) | ||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 27.9% | 29.1% | (120) | ||||||||||||||
| 营业收入 | 23.0% | 22.1% | 90 | ||||||||||||||
| 所得税前利润 | 23.6% | 22.7% | 90 | ||||||||||||||
| 净收益 | 19.2% | 18.7% | 50 | ||||||||||||||
| 归属于宝洁的净利润 | 19.1% | 18.6% | 50 | ||||||||||||||
(1)基本每股普通股净收益和稀释后每股普通股净收益均以归属于宝洁的净利润为计算依据。
由于四舍五入，某些列和行可能不会相加。
| Procter & Gamble公司及子公司 | ||||||||||||||||||||
| 合并收益信息 | ||||||||||||||||||||
| 截至2025年3月31日止三个月 | ||||||||||||||||||||
| 金额百万 | 净销售额 | 与去年同期相比变化% | 所得税前盈利/（亏损） | 与去年同期相比变化% | 净盈利/（亏损） | 与去年同期相比变化% | ||||||||||||||
| 美 | $ | 3,490 | (2)% | $ | 684 | (9)% | $ | 539 | (8)% | |||||||||||
| 仪容仪表 | 1,505 | (2)% | 404 | 7% | 321 | 6% | ||||||||||||||
| 卫生保健 | 2,880 | —% | 734 | 7% | 569 | 8% | ||||||||||||||
| 面料&家居护理 | 6,948 | (3)% | 1,642 | (3)% | 1,285 | (1)% | ||||||||||||||
| 婴儿、女性和家庭护理 | 4,755 | (4)% | 1,150 | (11)% | 880 | (12)% | ||||||||||||||
| 企业 | 198 | 不适用 | 48 | 不适用 | 200 | 不适用 | ||||||||||||||
| 公司合计 | $ | 19,776 | (2)% | $ | 4,661 | 2% | $ | 3,793 | —% | |||||||||||
| 截至2025年3月31日止三个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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净销售驱动因素(1)
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成交量 | 有机体积 | 外汇 | 价格 | 混合 |
其他(2)
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净销售额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美 | —% | 1% | (3)% | 3% | (2)% | —% | (2)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 仪容仪表 | 1% | 1% | (4)% | 2% | —% | (1)% | (2)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 卫生保健 | (1)% | (1)% | (3)% | 1% | 3% | —% | —% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 面料&家居护理 | (1)% | —% | (2)% | —% | —% | —% | (3)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 婴儿、女性和家庭护理 | (2)% | (2)% | (2)% | —% | 1% | (1)% | (4)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司合计 | (1)% | —% | (2)% | 1% | —% | —% | (2)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(1)净销售额百分比变化是基于一致应用的定量公式的近似值。
(2)其他包括来自收购和资产剥离的销售组合影响以及调和销量与净销售额所需的四舍五入影响。
由于四舍五入，某些列和行可能不会相加。
| Procter & Gamble公司及子公司 | |||||||||||
| 合并现金流量表 | |||||||||||
| 截至3月31日止九个月 | |||||||||||
| 金额百万 | 2025 | 2024 | |||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金，期初 | $ | 9,482 | $ | 8,246 | |||||||
| 经营活动 | |||||||||||
| 净收益 | 12,439 | 11,830 | |||||||||
| 折旧及摊销 | 2,124 | 2,135 | |||||||||
| 股份补偿费用 | 364 | 433 | |||||||||
| 递延所得税 | 183 | (206) | |||||||||
| 出售资产的亏损/（收益） | 782 | (51) | |||||||||
| 无限期无形资产减值费用 | — | 1,341 | |||||||||
| 应收账款变动 | (79) | (692) | |||||||||
| 库存变化 | (409) | (47) | |||||||||
| 应付账款和应计及其他负债变动 | (1,666) | 56 | |||||||||
| 其他经营性资产及负债变动 | (1,125) | (1,196) | |||||||||
| 其他 | 218 | 490 | |||||||||
| 总经营活动 | 12,832 | 14,092 | |||||||||
| 投资活动 | |||||||||||
| 资本支出 | (2,777) | (2,539) | |||||||||
| 资产出售收益 | 64 | 77 | |||||||||
| 收购，扣除已收购现金 | (11) | (21) | |||||||||
| 其他投资活动 | (33) | (503) | |||||||||
| 总投资活动 | (2,755) | (2,986) | |||||||||
| 融资活动 | |||||||||||
| 给股东的股息 | (7,319) | (6,863) | |||||||||
| 新增原有期限三个月以上的短期债务 | 5,905 | 2,961 | |||||||||
| 原三个月以上期限短期债务减少 | (3,781) | (7,523) | |||||||||
| 净增加/（减少）其他短期债务 | (543) | 2,331 | |||||||||
| 长期债务增加 | 995 | 1,598 | |||||||||
| 长期债务减少 | (1,478) | (2,335) | |||||||||
| 购买库存股 | (5,800) | (3,490) | |||||||||
| 股票期权及其他影响 | 1,601 | 965 | |||||||||
| 融资活动总额 | (10,420) | (12,356) | |||||||||
| 汇率变动对现金、现金等价物和受限现金的影响 | (22) | (168) | |||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金的变化 | (365) | (1,418) | |||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金，期末 | $ | 9,116 | $ | 6,828 | |||||||
由于四舍五入，某些列和行可能不会相加。
| Procter & Gamble公司及子公司 | |||||||||||
| 简明合并资产负债表 | |||||||||||
| 金额百万 | 2025年3月31日 | 2024年6月30日 | |||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 9,116 | $ | 9,482 | |||||||
| 应收账款 | 6,139 | 6,118 | |||||||||
| 库存 | 7,400 | 7,016 | |||||||||
| 预付费用及其他流动资产 | 1,780 | 2,095 | |||||||||
| 流动资产总额 | 24,435 | 24,709 | |||||||||
| 固定资产、工厂及设备，净值 | 22,728 | 22,152 | |||||||||
| 商誉 | 40,476 | 40,303 | |||||||||
| 商标和其他无形资产，净额 | 21,836 | 22,047 | |||||||||
| 其他非流动资产 | 13,508 | 13,158 | |||||||||
| 总资产 | $ | 122,984 | $ | 122,370 | |||||||
| 应付账款 | $ | 14,512 | $ | 15,364 | |||||||
| 应计负债和其他负债 | 9,847 | 11,073 | |||||||||
| 一年内到期债务 | 9,889 | 7,191 | |||||||||
| 流动负债合计 | 34,248 | 33,627 | |||||||||
| 长期负债 | 24,252 | 25,269 | |||||||||
| 递延所得税 | 6,481 | 6,516 | |||||||||
| 其他非流动负债 | 5,458 | 6,398 | |||||||||
| 负债总额 | 70,439 | 71,811 | |||||||||
| 股东权益总计 | 52,545 | 50,559 | |||||||||
| 负债和股东权益总计 | $ | 122,984 | $ | 122,370 | |||||||
由于四舍五入，某些列和行可能不会相加。
宝洁公司
附件 1：Non-GAAP措施
以下提供了宝洁于2025年4月24日发布的收益报告中使用的非GAAP衡量标准的定义，以及与最密切相关的GAAP衡量标准的对账。我们认为，这些衡量标准为基本业务趋势（即不包括非经常性或不寻常项目的趋势）和结果提供了有用的视角，并提供了对期间结果的补充衡量标准。下文所述的非公认会计原则措施被管理层用于做出经营决策、分配财务资源以及用于业务战略目的。这些措施可能对投资者有用，因为它们提供了有关经营业绩的补充信息，并通过管理层的眼睛为投资者提供了我们经营成果的观点。这些措施中的某些也被用来评估高级管理层，并且是确定他们面临风险的薪酬的一个因素。这些非GAAP措施无意被用户视为替代相关GAAP措施，而是作为我们业务结果的补充信息。由于方法和被调整的项目或事件可能存在差异，这些非GAAP衡量标准可能与其他公司使用的类似衡量标准不同。 该公司无法协调其前瞻性的非GAAP现金流和税率措施，因为该公司无法预测收购和剥离等离散项目的时间和金额，这可能会对GAAP业绩产生重大影响。请注意，某些列和行可能由于四舍五入的原因而没有相加。
以下调节表格中包含的核心收益衡量标准是指适用于以下项目的经调整的等效GAAP衡量标准：
•增量重组：该公司历来的重组活动持续水平约为税前2.5亿至5亿美元。在截至2024年6月30日的财政年度，公司开始对其业务运营进行有限的市场组合重组，主要是在某些企业市场，包括阿根廷和尼日利亚，以应对具有挑战性的宏观经济和财政状况。截至2024年9月30日止期间，公司完成了这一有限的市场投资组合重组，其在阿根廷的业务大幅清算。对核心收益的调整包括超过正常、经常性重组费用水平的重组费用。
我们不认为上述项目是我们可持续业绩的一部分，将其排除在核心收益衡量标准之外提供了一个更具可比性的同比业绩衡量标准。在评估高级管理层确定其风险补偿时，这一项目也被排除在外。
有机销售增长：有机销售增长是一种非公认会计准则的销售增长衡量标准，不包括收购和资产剥离的影响以及同比比较中的外汇。我们认为，这一措施通过以下方式为投资者提供了对潜在销售趋势的补充理解
持续提供销售增长。该措施用于评估风险补偿管理目标的实现情况。
核心EPS和货币中性核心EPS：核心每股收益（Core earnings per share）或Core EPS，是衡量按所示项目调整的稀释后每股普通股净收益（稀释后EPS）的指标。货币中性的核心EPS是衡量公司剔除外汇影响的当年增量的核心EPS。管理层将这些非公认会计准则衡量标准视为一段时间内公司业绩的有用补充衡量标准。
核心毛利率和货币中性核心毛利率：核心毛利率是衡量公司按所示项目调整后的毛利率。货币中性的核心毛利率是衡量公司核心毛利率的指标，不包括当年汇兑的增量影响。管理层认为，随着时间的推移，这些非公认会计原则措施为公司的运营效率提供了补充视角。
核心销售、一般和行政（SG & A）费用占销售额的百分比和货币中性核心SG & A费用占销售额的百分比：核心SG & A费用占销售额的百分比是衡量公司销售、一般和管理费用占净销售额百分比的指标，按所示项目调整。货币中性的核心SG & A费用占销售额的百分比是衡量公司核心销售、一般和管理费用占净销售额的百分比的指标，不包括本年度的增量外汇影响。管理层认为，随着时间的推移，这些非公认会计准则衡量标准为公司的运营效率提供了补充视角。
核心营业利润率和货币中性核心营业利润率：核心营业利润率是衡量公司按所示项目调整后的营业利润率。货币中性的核心营业利润率是衡量公司核心营业利润率的指标，不包括当年的外汇影响增量。管理层认为，随着时间的推移，这些非公认会计准则衡量标准为公司的运营效率提供了补充视角。
调整后自由现金流：调整后的自由现金流定义为经营现金流减去资本支出。调整后的自由现金流指公司在考虑到计划维护和资产扩张后能够产生的现金。我们认为调整后的自由现金流是一项重要的衡量标准，因为它是用于确定可用于股息、股份回购、收购和其他可自由支配投资的现金数量的一个因素。
调整后的自由现金流生产率：调整后的自由现金流生产率定义为调整后的自由现金流与净利润的比率。我们认为调整后的自由现金流生产率是帮助投资者了解宝洁产生现金能力的有用衡量标准。调整后的自由现金流生产率被管理层用于做出经营决策、分配财务资源和预算规划
目的。这一措施也被用于评估风险补偿管理目标的实现情况。
| Procter & Gamble公司及子公司 非公认会计原则措施的调节 |
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| 截至2025年3月31日止三个月 | 截至2024年3月31日止三个月 | ||||||||||||||||||||||
| 以百万计的金额，每股金额除外 | 报告时（GAAP） | 据报道 （公认会计原则） |
增量重组 | 核心 （非公认会计原则） |
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| 销售产品成本 | $ | 9,694 | $ | 9,855 | $ | (13) | $ | 9,842 | |||||||||||||||
| 毛利 | 10,081 | 10,340 | 13 | 10,353 | |||||||||||||||||||
| 毛利率 | 51.0 | % | 51.2 | % | 0.1 | % | 51.3 | % | |||||||||||||||
| 货币对毛利率的影响 | 0.2 | % | |||||||||||||||||||||
| 货币中性毛利率 | 51.2 | % | |||||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 5,524 | 5,880 | 3 | 5,883 | |||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用占净销售额的百分比 | 27.9 | % | 29.1 | % | — | % | 29.1 | % | |||||||||||||||
| 货币对销售、一般和管理费用的影响占净销售额的百分比 | 0.2 | % | |||||||||||||||||||||
| 货币中性的销售、一般和管理费用占净销售额的百分比 | 28.1 | % | |||||||||||||||||||||
| 营业收入 | 4,558 | 4,460 | 10 | 4,471 | |||||||||||||||||||
| 营业利润率 | 23.0 | % | 22.1 | % | — | % | 22.1 | % | |||||||||||||||
| 货币对营业利润率的影响 | — | % | |||||||||||||||||||||
| 货币中性营业利润率 | 23.1 | % | |||||||||||||||||||||
| 所得税 | 868 | 812 | — | 812 | |||||||||||||||||||
| 归属于宝洁的净利润 | 3,769 | 3,754 | 10 | 3,763 | |||||||||||||||||||
| 核心EPS | |||||||||||||||||||||||
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稀释后每股普通股净收益(1)
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$ | 1.54 | $ | 1.52 | $ | — | $ | 1.52 | |||||||||||||||
| 货币对收益的影响 | $ | 0.03 | |||||||||||||||||||||
| 货币中性EPS | $ | 1.57 | |||||||||||||||||||||
| 已发行稀释加权平均普通股 | 2,449.8 | 2,472.0 | |||||||||||||||||||||
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已发行普通股-2025年3月31日
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2,344.5 | ||||||||||||||||||||||
(1)稀释每股净收益均以归属于宝洁的净利润为计算依据。
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本年度报告（GAAP）措施与上年非GAAP（核心）措施相比的变化(1)
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| 核心毛利率 | (30) | BP | |||||||||||||||||||||
| 货币中性核心毛利率 | (10) | BP | |||||||||||||||||||||
| 核心销售、一般和管理费用占净销售额的百分比 | (120) | BP | |||||||||||||||||||||
| 货币中性核心卖出、一般和行政占净卖出的百分比 | (100) | BP | |||||||||||||||||||||
| 核心营业利润率 | 90 | BP | |||||||||||||||||||||
| 货币中性核心营业利润率 | 100 | BP | |||||||||||||||||||||
| 核心EPS | 1 | % | |||||||||||||||||||||
| 货币中性核心EPS | 3 | % | |||||||||||||||||||||
(1)与去年同期相比的变化是根据截至2025年3月31日止三个月的报告（GAAP）值与截至2024年3月31日止三个月的非GAAP值计算得出的。
由于四舍五入，某些列和行可能不会相加。
有机销售增长:
| 2025年1-3月 | 净销售额增长 | 外汇影响 |
收购&剥离影响/其他(1)
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有机销售增长 | |||||||||||||||||||
| 美 | (2)% | 3% | 1% | 2% | |||||||||||||||||||
| 仪容仪表 | (2)% | 4% | 1% | 3% | |||||||||||||||||||
| 卫生保健 | —% | 3% | 1% | 4% | |||||||||||||||||||
| 面料&家居护理 | (3)% | 2% | 1% | —% | |||||||||||||||||||
| 婴儿、女性和家庭护理 | (4)% | 2% | 1% | (1)% | |||||||||||||||||||
| 公司合计 | (2)% | 2% | 1% | 1% | |||||||||||||||||||
(1)收购和剥离影响/其他包括收购和剥离的数量和组合影响以及协调净销售额与有机销售额所需的四舍五入影响。
| 公司合计 | 净销售额增长 |
合并外汇&收购/剥离影响/其他 (1)
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有机销售增长 | |||||||||||||||||
| 2025财年（估计） | —% | +2% | +2% | |||||||||||||||||
(1)合并的外汇和收购/剥离影响/其他包括外汇影响、收购和剥离的数量和组合影响以及将净销售额与有机销售额相协调所必需的四舍五入影响。
核心每股收益增长:
| 公司合计 | 稀释EPS增长 |
增量非核心项目的影响 (1)
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核心每股收益增长 | |||||||||||||||||
| 2025财年（估计） | + 6%至+ 8% | -4% | + 2%至+ 4% | |||||||||||||||||
(1)包括吉列无限期无形资产减值费用和2024财年产生的增量非核心重组费用的影响，以及增量非核心重组费用的影响，包括有限的市场投资组合重组及其在2025财年阿根廷业务的大幅清算。
调整后自由现金流（百万美元）:
| 截至2025年3月31日止三个月 | |||||||||||||||||
| 经营现金流 | 资本支出 | 调整后自由现金流 | |||||||||||||||
| $3,705 | $(859) | $2,846 | |||||||||||||||
调整后自由现金流生产率（百万美元）:
| 截至2025年3月31日止三个月 | ||||||||||||||
| 调整后自由现金流 | 净收益 | 调整后自由现金流生产率 | ||||||||||||
| $2,846 | $3,793 | 75% | ||||||||||||
由于四舍五入，某些列和行可能不会相加。