美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-Q
|
|
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告 | ||||
已结束的季度期间
2025年3月31日
或
|
|
根据《1934年证券交易法》第13或15（d）条提交的过渡报告 | ||||
对于从到的过渡期
委员会文件编号：
001-14875
（其章程所指明的注册人的确切名称）
|
|
|
||||||||||
| （州或其他司法管辖区 成立法团或组织） |
（I.R.S.雇主 识别号） |
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|
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| （主要行政办公室地址） | （邮编） | ||||||||||
(
202
)
312-9100
（注册人的电话号码，包括区号）
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各类名称 | 交易代码 | 注册的各交易所名称 | ||||||||||||
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|
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用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
有
☒无☐
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。
有
☒无☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
|
|
☒ | 加速披露公司 | ☐ | ||||||||
| 非加速披露公司 | ☐ | 较小的报告公司 |
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| 新兴成长型公司 |
|
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若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有☐无
☒
注明截至最后实际可行日期发行人各类普通股的已发行股份数量。
| 类 |
截至2025年4月17日
|
||||
| 普通股，面值0.01美元 |
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||||
FTI咨询公司。和子公司
指数
|
页
|
||||||||
2
第一部分—财务信息
FTI咨询股份有限公司及其子公司
简明合并资产负债表
（单位：千，每股数据除外）
| 项目1。 | 财务报表 | ||||
| 3月31日， | 12月31日， | ||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| （未经审计） | |||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 流动资产 | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 应收账款，净额 |
|
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| 应收票据的流动部分 |
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| 预付费用及其他流动资产 |
|
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| 流动资产总额 |
|
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| 物业及设备净额 |
|
|
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| 经营租赁资产 |
|
|
|||||||||
| 商誉 |
|
|
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| 无形资产，净值 |
|
|
|||||||||
| 应收票据，净额 |
|
|
|||||||||
| 其他资产 |
|
|
|||||||||
| 总资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 负债和股东权益 | |||||||||||
| 流动负债 | |||||||||||
| 应付账款、应计费用和其他 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 应计赔偿 |
|
|
|||||||||
| 超出所提供服务的账单 |
|
|
|||||||||
| 流动负债合计 |
|
|
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| 长期负债 |
|
|
|||||||||
| 非流动经营租赁负债 |
|
|
|||||||||
| 递延所得税 |
|
|
|||||||||
| 其他负债 |
|
|
|||||||||
| 负债总额 |
|
|
|||||||||
| 承付款项和或有事项（附注10） |
|
|
|||||||||
| 股东权益 | |||||||||||
|
优先股，$
优秀
|
|
|
|||||||||
|
普通股，$
已发行和未偿还
|
|
|
|||||||||
| 额外实收资本 |
|
|
|||||||||
| 留存收益 |
|
|
|||||||||
| 累计其他综合损失 | (
|
(
|
|||||||||
| 股东权益合计 |
|
|
|||||||||
| 负债和股东权益合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
见简明综合财务报表附注
3
FTI咨询股份有限公司及其子公司
综合收益简明综合报表
（单位：千，每股数据除外）
（未经审计）
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 营业费用 | |||||||||||
| 收入的直接成本 |
|
|
|||||||||
| 销售、一般和管理费用 |
|
|
|||||||||
| 特别收费 |
|
|
|||||||||
| 无形资产摊销 |
|
|
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|
|
|
||||||||||
| 营业收入 |
|
|
|||||||||
| 其他收入（费用） | |||||||||||
| 利息收入及其他 |
|
|
|||||||||
| 利息支出 | (
|
(
|
|||||||||
|
|
(
|
||||||||||
| 所得税拨备前收入 |
|
|
|||||||||
| 所得税拨备 |
|
|
|||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 每股普通股收益—基本 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 每股普通股收益——摊薄 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 其他综合收益（亏损），税后净额 | |||||||||||
|
外币换算调整，税后净额
费用$
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||
| 其他综合收益（亏损）总额，税后净额 |
|
(
|
|||||||||
| 综合收益 | $ |
|
$ |
|
|||||||
见简明综合财务报表附注
4
FTI咨询股份有限公司及其子公司
简明合并股东权益报表
（单位：千）
（未经审计）
| 累计 其他 综合 亏损 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股 | 附加 实缴 资本 |
保留 收益 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 金额 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日余额 |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | — | $ | — | $ | — | $ |
|
$ | — | $ |
|
||||||||||||||||||||||||
| 其他综合收益： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 累计翻译调整 | — | — | — | — |
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 发行普通股涉及： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 行使期权 |
|
|
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
限制性股票授予，减净
已结算股份
|
|
|
(
|
— | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
根据激励发行的股票单位
补偿计划
|
— | — |
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 购买和报废普通股，包括消费税 | (
|
(
|
(
|
— | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 股份补偿 | — | — |
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 负额外实收资本的重新分类 | — | — |
|
(
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年3月31日余额 |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||
| 累计 其他 综合 亏损 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股 | 附加 实缴 资本 |
保留 收益 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 金额 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2023年12月31日余额 |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | — | $ | — | $ | — | $ |
|
$ | — | $ |
|
||||||||||||||||||||||||
| 其他综合损失： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 累计翻译调整 | — | — | — | — | (
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 发行普通股涉及： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 行使期权 |
|
|
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
限制性股票授予，减净
已结算股份
|
|
|
(
|
— | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 根据激励发行的股票单位 补偿计划 |
— | — |
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 股份补偿 | — | — |
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年3月31日余额 |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||
见简明综合财务报表附注
5
FTI咨询股份有限公司及其子公司
简明合并现金流量表
（单位：千）
（未经审计）
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 经营活动 | |||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 调整净收益与经营活动所用现金净额的对账： | |||||||||||
| 财产和设备折旧 |
|
|
|||||||||
| 无形资产摊销 |
|
|
|||||||||
| 应收票据摊销 |
|
|
|||||||||
| 预期信用损失准备 |
|
|
|||||||||
| 股份补偿 |
|
|
|||||||||
| 递延所得税 |
|
(
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 经营资产和负债变动，扣除收购影响： | |||||||||||
| 应收账款，已开票和未开票 | (
|
(
|
|||||||||
| 应收票据，还款净额 | (
|
(
|
|||||||||
| 预付费用及其他资产 | (
|
(
|
|||||||||
| 应付账款、应计费用和其他 |
|
|
|||||||||
| 所得税 | (
|
|
|||||||||
| 应计赔偿 | (
|
(
|
|||||||||
| 超出所提供服务的账单 |
|
|
|||||||||
| 经营活动使用的现金净额 | (
|
(
|
|||||||||
| 投资活动 | |||||||||||
| 购置财产和设备及其他 | (
|
(
|
|||||||||
| 短期投资到期 |
|
|
|||||||||
| 投资活动提供（使用）的现金净额 | (
|
|
|||||||||
| 融资活动 | |||||||||||
| 循环信贷额度下的借款 |
|
|
|||||||||
| 循环信贷额度下的还款 | (
|
(
|
|||||||||
| 购买和报废普通股 | (
|
|
|||||||||
| 以股份为基础的补偿税预扣 | (
|
(
|
|||||||||
| 股票期权行使收益 |
|
|
|||||||||
| 存款及其他 |
|
|
|||||||||
| 筹资活动提供（使用）的现金净额 | (
|
|
|||||||||
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 |
|
(
|
|||||||||
| 现金及现金等价物净减少额 | (
|
(
|
|||||||||
| 现金及现金等价物，期初 |
|
|
|||||||||
| 现金及现金等价物，期末 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 补充现金流量披露 | |||||||||||
| 支付利息的现金 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 为所得税和税收抵免支付的现金，扣除退款 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 非现金筹资活动： | |||||||||||
| 根据激励薪酬计划发行股票单位 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 购买和报废普通股的消费税 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 财产和设备的非现金增加额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
见简明综合财务报表附注
6
FTI咨询股份有限公司及其子公司
简明综合财务报表附注
（以千为单位的表格中的美元和份额金额，每股数据除外）
（未经审计）
1.
列报依据和重要会计政策
FTI咨询，Inc.，包括其合并子公司（此处统称“公司”、“我们”、“our”或“FTI咨询”）的未经审计简明合并财务报表，是根据美国公认会计原则（“GAAP”）和美国证券交易委员会（“SEC”）的规则和条例编制的中期财务信息。根据这些规则和条例，通常包含在年度财务报表中的一些信息和脚注披露已被压缩或省略。某些前期金额已重新分类，以符合本期的列报方式。管理层认为，中期财务报表反映了公允列报中期业绩所需的所有调整。所做的所有调整都是正常的经常性应计项目。所有金融工具的公允价值估计等于其于2025年3月31日和2024年12月31日的账面价值。本报告所列的中期经营业绩不一定代表全年的经营业绩。这些财务报表应与我们向SEC提交的截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的合并财务报表及其附注一并阅读。
我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第II部分第8项所载的综合财务报表附注1，在本季度报告的10-Q表格中描述了编制简明综合财务报表所使用的重要会计政策和方法。
2.
新会计准则
2023年12月，FASB发布ASU2023-09，所得税（专题740）:所得税披露的改进，这扩大了实体所得税税率调节表中的年度披露，并要求对在美国（“美国”）（联邦、州和地方）和外国司法管辖区缴纳的现金税进行年度披露。本ASU中的修订对2024年12月15日之后开始的年度期间有效，但允许提前采用。公司正在评估这一新指引对其合并财务报表的影响。
2024年11月，FASB发布ASU2024-03，损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类，这要求围绕某些损益表费用细列项目进行额外的、分类披露。本ASU中的修订对2026年12月15日之后开始的年度期间和2027年12月15日之后开始的中期期间有效，但允许提前采用。公司正在评估这一新指引对其合并财务报表的影响。
7
3.
每股普通股收益
每股普通股基本收益的计算方法是净收入除以该期间已发行普通股的加权平均数。稀释每股普通股收益根据潜在稀释普通股的影响调整基本每股普通股收益。具有潜在稀释性的普通股包括根据我们的股权补偿计划，包括股票期权和基于股份的奖励（限制性股票奖励、限制性股票单位和业绩股票单位），每一种都使用库存股法，在行使或归属未偿奖励时可发行的股票的稀释影响。
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 分子—碱性和稀释性 | |||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 分母 | |||||||||||
|
已发行普通股加权平均数—基本
|
|
|
|||||||||
| 稀释性股份奖励的影响 |
|
|
|||||||||
| 稀释性股票期权的影响 |
|
|
|||||||||
|
已发行普通股加权平均数——稀释
|
|
|
|||||||||
| 每股普通股收益—基本 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 每股普通股收益——摊薄 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 反稀释性股票期权和股份奖励 |
|
|
|||||||||
4.
收入
我们的大部分收入来自为客户提供咨询服务。当我们通过将合同中承诺的服务转让给客户并以反映我们预期为换取这些服务而获得的对价的金额来履行履约义务时，收入即被确认。我们合同中的履约义务代表我们向客户提供的不同或单独的服务。如果在一项安排开始时，我们确定具有可执行权利和义务的合同不存在，则收入将递延到满足可执行合同的所有标准。
本期确认的收入可能包括在以往各期已履行或部分履行的履约义务产生的收入。这主要发生在根据我们当前对我们基于绩效和或有安排的商定结果是否会实现的概率评估，估计交易价格发生变化的情况下。与上期已履行或部分履行的履约义务有关的本期交易价格变动确认的收入总额为$
10.8
百万美元
6.4
截至二零二五年三月三十一日止三个月及二零二四年三月三十一日止三个月，分别为百万元。
未履行的履约义务主要包括尚未根据某些固定费用、基于绩效和或有安排确认的费用。截至2025年3月31日和2024年12月31日，分配给未履行履约债务的剩余合同交易价格总额为$
28.0
百万美元
25.5
分别为百万。我们预计将在下一年确认大部分相关收入
24
几个月。我们选择利用可选豁免将原预期持续时间为一年或更短的固定费用和基于绩效的或有安排排除在本次披露之外，并排除我们使用发票权实用权宜之计确认收入的时间和费用安排。
合同资产的定义是，我们已经记录了收入，但由于必须发生某些事件，例如完成计量期或客户批准，因此尚未有权收取我们的费用的资产。截至2025年3月31日和2024年12月31日，合同资产余额并不重要。
合同负债定义为我们收到对价但尚未履行约定服务时发生的负债。当客户在工作开始前支付费用时，可能会出现这种情况。截至2025年3月31日和2024年12月31日，合同负债余额并不重要。
8
5.
应收账款和预期信贷损失备抵
下表汇总了简明合并资产负债表中列示的“应收账款，净额”的构成部分：
| 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| 应收账款： | |||||||||||
| 应收帐单 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 未开票应收款 |
|
|
|||||||||
| 预期信贷损失备抵 | (
|
(
|
|||||||||
| 应收账款，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
下表汇总了预期信用损失和核销拨备总额：
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 预期信用损失准备 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 注销 | $ |
|
$ |
|
|||||||
我们对预期信用损失的拨备包括回收、直接注销和其他账户的费用。当认为收回的可能性很小时，会注销已开票的应收账款。
6.
特别收费
截至2025年3月31日止三个月，我们录得特别费用$
25.3
百万与我们根据当前对咨询服务的业务需求重新调整员工队伍的每个细分市场和地区的定向裁员有关。这些定向裁员截至2025年3月31日结束。部分特别费用已于截至2025年3月31日止三个月内支付，其余款项将于未来12个月内以现金支付。与特别费用相关的负债为$
16.7
百万美元
6.1
分别截至2025年3月31日和2024年12月31日的百万。这些金额包含在我们简明合并资产负债表的“应付账款、应计费用和其他”中。
下表详细列出按分部划分的特别收费：
| 三个月结束 2025年3月31日 |
|||||
| 企业融资及重组（“企业融资”） | $ |
|
|||
| 法证和诉讼咨询（“FLC”） |
|
||||
| 经济咨询 |
|
||||
| 技术 |
|
||||
| 战略传播 |
|
||||
| 分部特别收费 |
|
||||
| 未分配企业 |
|
||||
| 合计 | $ |
|
|||
有
无
截至2024年3月31日止三个月录得的特别收费。
9
7.
商誉和无形资产
商誉
下表汇总了按报告分部划分的商誉账面值变动情况：
|
企业
金融(1)
|
FLC(1)
|
经济
咨询(1)
|
技术(1)
|
战略
通讯(2)
|
合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
|
外币换算
调整
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年3月31日余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
(1)有
无
截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司融资、FLC、经济咨询或技术部门的累计减值损失。
(2)我们战略传播部门的金额包括账面总值$
309.8
百万美元
307.9
截至2025年3月31日和2024年12月31日的累计减值损失分别为$
194.1
截至2025年3月31日和2024年12月31日的百万。
无形资产
无形资产情况如下：
| 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 毛额 携带 金额 |
累计 摊销 |
净 携带 金额 |
毛额 携带 金额 |
累计 摊销 |
净 携带 金额 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||
| 摊销无形资产 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 客户关系 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
| 商标 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 获得的软件和其他 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不可摊销的无形资产 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商标 |
|
— |
|
|
— |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
使用寿命有限的无形资产按其预计可使用年限摊销。我们记录的摊销费用为$
1.0
截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月各月的百万元。
8.
债务
我们的高级无抵押银行循环信贷融资（“信贷融资”）项下的长期未偿债务为$
160.0
截至2025年3月31日，没有流动部分。截至2024年12月31日，没有未偿债务。
2022年11月，我们签订了第二份经修订和重述的信贷协议，以管理我们的信贷安排，除其他外，（i）将期限延长至2027年11月21日，（ii）将循环信贷额度从$
550.0
百万至$
900.0
百万，以及（iii）将增量融资从$
150.0
百万至最高$
300.0
百万，但须符合某些条件，并额外招致$
4.0
万的发债成本。该信贷融通最初由我们几乎所有的全资国内子公司提供担保，并且最初由FTI咨询和这些国内子公司几乎所有资产的第一优先担保权益作担保。2024年10月，公司信用评级被标普全球上调至投资级。上调后的评级触发了信贷便利项下的评级抵押品发布日期，并在信贷便利中定义。在发生评级抵押品解除日期时，先前授予贷款人的担保权益和留置权自动终止并解除，信贷融资现已无担保，只有无担保担保由我们几乎所有的全资国内子公司提供。
信贷安排下的借款的利率等于，在以下情况下：（i）美元（“美元”），由我们选择，调整后的定期有担保隔夜融资利率（“SOFR”）或调整后的每日简单SOFR，（ii）欧元，欧元
10
银行同业拆借利率，（iii）英镑、英镑隔夜指数平均参考利率，（iv）澳元、银行票据掉期参考投标利率，（v）加元、加元拆借利率，（vi）瑞士法郎、瑞士隔夜平均利率，以及（vii）日元、东京银行同业拆借利率，在每种情况下，加上将在
1.25
年度%和
2.00
年率%，基于公司当时的综合总净杠杆率（定义见信贷安排），或在美元借款的情况下，替代基准利率加上适用的保证金，将在
0.25
年度%和
1.00
年度%，基于公司当时的综合总净杠杆率。替代基准利率为每年浮动利率，等于（1）联邦基金利率的最高值加上
50
基点，（2）美国银行宣布的最优惠利率等日的有效利率，以及（3）一个月期限SOFR加
100
基点。
根据信贷安排，我们需要支付一个承诺费率，该费率在
0.20
%和
0.35
年度%和信用证手续费率之间浮动
1.25
%和
2.00
年度%，在每种情况下，基于公司的综合总净杠杆率。
9.
租约
我们根据不可撤销的经营租赁租赁办公空间和设备。
下表汇总了我们的经营租赁资产和负债的账面金额：
| 租约 | 分类 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||||||||
| 经营租赁资产 | 经营租赁资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 租赁资产总额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||
| 负债 | ||||||||||||||||||||
| 当前 | ||||||||||||||||||||
| 经营租赁负债 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||
| 非电流 | ||||||||||||||||||||
| 经营租赁负债 | 非流动经营租赁负债 |
|
|
|||||||||||||||||
| 租赁负债总额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||
下表汇总了租赁费用总额：
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||
| 租赁成本 | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 经营租赁成本 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 短期租赁费用 |
|
|
||||||||||||
| 可变租赁成本及其他 |
|
|
||||||||||||
| 租赁费用总额，净额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
下面的到期分析总结了我们经营租赁的剩余未来未贴现现金流，并包括与简明综合资产负债表中报告的经营租赁负债的对账：
|
截至
2025年3月31日
|
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|
2025年（剩余）
|
$ |
|
|||
| 2026 |
|
||||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 此后 |
|
||||
| 未来租赁付款总额 |
|
||||
| 减：推算利息 | (
|
||||
| 合计 | $ |
|
|||
11
下表包括为我们的经营租赁负债支付的现金、其他非现金信息、我们的加权平均剩余租期和加权平均折现率：
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 为计入经营租赁负债计量的金额支付的现金 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 以租赁负债换取经营租赁资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 加权平均剩余租期（年） | |||||||||||
| 经营租赁 |
|
|
|||||||||
| 加权平均贴现率 | |||||||||||
|
经营租赁
|
|
% |
|
% | |||||||
10.
承诺与或有事项
我们将受到在正常业务过程中产生的法律诉讼的约束。管理层认为，我们认为，对于此类行动的可能性，我们有足够的法律辩护和/或保险范围。我们不知道有任何声称或未声称的法律诉讼或索赔，我们认为这些诉讼或索赔将对我们的财务状况或我们的经营业绩产生重大不利影响。截至2025年3月31日止三个月，公司记录了从法律和解收到的收益的影响。这些金额作为收益计入我们的简明综合综合收益表的“销售、一般和行政（“SG & A”）费用”。
截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司在以第三方为受益人签发的银行担保项下承担或有负债，总额为$
13.1
百万美元
10.9
分别为百万。这些银行担保主要支持投标和履约义务以及办公空间的经营租赁。这些金额由担保设施担保，总额为$
46.8
百万美元
42.7
分别截至2025年3月31日和2024年12月31日的百万。该公司有$
33.7
百万美元
31.8
截至2025年3月31日和2024年12月31日，担保额度下的可用额度分别为百万。这些银行担保是与我们的信贷安排分开签发的，因此，不影响我们信贷安排下的可用借款能力。
11.
股份补偿
截至二零二五年三月三十一日止三个月内，我们批出股权奖励
33,243
限制性股票，
64,702
限制性股票单位和
105,632
FTI咨询股份有限公司2017年综合激励薪酬方案下的业绩股票单位，我们的员工股权薪酬方案。我们的绩效股票单位以最大潜在支付百分比表示
150
获授目标股份的百分比。 这些奖励在简明综合资产负债表中作为权益入账。截至2025年3月31日止三个月，
6,355
受限制股份的股份及
3,867
限制性股票单位在适用的归属要求完成之前被没收。此外，
31,333
截至2025年3月31日止三个月，业绩股票单位被没收，包括未实现的奖励目标。
股份补偿费用总额，扣除没收，详见下表：
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||
| 损益表分类 | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 收入的直接成本 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 销售、一般和管理费用 |
|
|
||||||||||||
| 股份报酬支出总额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
12.
股东权益
2016年股票回购方案
2016年6月2日，我们的董事会授权了一项股票回购计划（“回购计划”），该计划最近增加了$
400.0
百万美元的总授权
1.3
2022年12月1日的十亿。没有为完成回购计划设定时间限制，可能会暂停、中止回购计划
12
或由董事会随时更换，恕不另行通知。截至2025年3月31日，我们有$
264.3
百万可根据回购计划回购我们普通股的额外股份。
下表详细列出了我们在回购计划下的股票回购：
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 回购及退休的普通股股份 |
|
|
|||||||||
|
每股支付的平均价格(1)
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
|
总成本(1)
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
(1)不包括消费税$
1.5
截至2025年3月31日止三个月期间发生的百万元。
当我们回购我们的普通股时，我们减少了我们的简明合并资产负债表上的规定资本，用于$
0.01
回购股份的面值，购买价格超过面值的部分记为额外实收资本的减少。如果额外的实收资本减少为零，我们将购买价格超过面值的剩余部分记录为留存收益的减少。
已发行普通股
已发行普通股约
34.9
百万股及
35.9
分别截至2025年3月31日和2024年12月31日的百万股。已发行普通股包括未归属的限制性股票奖励，根据限制性股票奖励协议的条款，这些奖励被视为已发行和尚未发行。
13.
分部报告
我们管理我们的业务在
五个
报告分部：企业融资、FLC、经济咨询、技术和战略传播。
我们的企业融资部门专注于全球客户的战略、运营、财务、交易和资本需求。我们的客户包括公司、董事会、投资者、私募股权发起人、贷方和其他融资来源和债权人团体，以及其他利益方和政府。我们围绕三个核心产品提供广泛的服务：交易、转型和战略以及周转和重组。
我们的FLC部门为律师事务所、公司、董事会、政府实体、私募股权公司和其他感兴趣的各方提供跨风险与调查和争议的多学科和独立的服务范围，并由我们的数据和分析技术支持的解决方案提供支持，重点关注高度监管的行业。我们的服务围绕五个核心产品：建筑、项目与资产和环境解决方案、数据与分析、争议、医疗风险管理与咨询以及风险和调查。
我们的经济咨询部门，包括子公司Compass Lexecon LLC，为律师事务所、公司、政府实体和其他感兴趣的各方提供对复杂经济问题的分析，用于国际仲裁、法律和监管程序以及战略决策和世界各地的公共政策辩论。我们围绕三个核心产品提供广泛的服务：反垄断与竞争经济学、金融经济学和国际仲裁。
我们的技术部门为公司、律师事务所、私募股权公司和政府实体提供全面的全球数字洞察和风险管理咨询和数据服务组合。我们的专业人员帮助组织更好地应对风险，因为不断增长的企业和新兴数据的数量和种类与法律、监管和合规需求相交。我们通过以下三个核心产品提供广泛的专家和分析驱动的解决方案：调查、诉讼、反垄断和竞争、并购、重组和合规以及风险：公司法律部门咨询、电子发现和分析服务和专业知识，以及信息治理、隐私和安全服务。
我们的战略传播部门制定和执行传播战略，以帮助管理团队、董事会、律师事务所、政府和监管机构管理变革并降低围绕转型和破坏性事件的风险，包括交易、调查、争议、危机、监管和立法。我们围绕三个核心产品提供广泛的服务：企业声誉、财务传播和公共事务。
我们考虑了定期提供给首席执行官的信息，首席执行官是我们分部报告披露的首席运营决策者（“CODM”）。我们的CODM评估业绩并分配资源
13
到每个分部基于收入和分部利润的多个衡量标准，包括毛利，这是最接近GAAP报告原则的衡量标准。毛利润定义为收入减去收入的直接成本。我们的主要经营决策者没有按可报告分部提供资产资料。
下表按可报告分部汇总收入、重大开支及毛利：
|
截至2025年3月31日止三个月
|
企业 金融 |
FLC | 经济 咨询 |
技术 | 战略传播 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
| 直接成本 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
补偿费用(1)
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
其他分部项目(2)
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
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|
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|
分部毛利(3)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
|
截至2024年3月31日止三个月
|
企业 金融 |
FLC | 经济 咨询 |
技术 | 战略传播 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
| 直接成本 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
补偿费用(1)
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
其他分部项目(2)
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
|
分部毛利(3)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
(1)重大费用类别和金额与定期向主要经营决策者提供的分部层面信息一致。
(2)其他分部项目包括承建商费用、折旧及其他成本的开支。在我们的技术分部中，其他分部项目还包括与软件、许可和数据存储相关的费用。
(3)包括对公司项目所做工作的内部成本回收$
3.6
百万美元
3.4
截至二零二五年三月三十一日止三个月及二零二四年三月三十一日止三个月，分别为百万元。与就公司项目执行的可结算工作相关的成本在简明综合全面收益表中作为SG & A费用计入未分配的公司费用。
下表对所得税拨备前收入与分部毛利总额进行了调节：
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 所得税拨备前收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 加回： | |||||||||||
| 利息支出 |
|
|
|||||||||
| 利息收入及其他 | (
|
(
|
|||||||||
| 无形资产摊销 |
|
|
|||||||||
| 特别收费 |
|
|
|||||||||
|
销售、一般和管理费用(1)
|
|
|
|||||||||
|
分部毛利合计(1)
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
14
| 项目2。 | 管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析 | ||||
以下是对我们截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的综合财务状况、经营业绩、流动性和资本资源以及可能影响我们未来财务状况和经营业绩的重要因素的讨论和分析。本讨论应与随附的未经审计简明综合财务报表和相关附注以及我们向美国（“美国”）证券交易委员会（“SEC”）提交的截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告一起阅读。除历史信息外，以下讨论还包括基于当前预期的前瞻性陈述，这些预期涉及风险、不确定性和假设，例如我们的计划、目标、预期和意图。尽管我们认为此处包含的前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但这些预期或任何前瞻性陈述都可能被证明是不正确的，实际结果可能与前瞻性陈述中的预测或假设存在重大差异。
业务概览
FTI咨询，Inc.，包括其合并后的子公司（统称为“公司”、“我们”、“我们的”或“FTI咨询”），是一家全球性的商业咨询公司，致力于帮助组织管理变革、降低风险和解决争议：包括财务、法律、运营、政治与监管、声誉和交易。就个人而言，我们的每个部门和实践都配备了因其知识深度和产生影响的记录而得到认可的专家。共同而言，FTI咨询提供了一套全面的服务，旨在帮助客户跨越业务周期，从主动风险管理到对意外事件和动态环境的快速响应。
我们报告以下五个可报告分部的财务业绩：
我们的企业融资及重组（“企业融资”）分部重点关注全球客户的战略、运营、财务、交易和资本需求。我们的客户包括公司、董事会、投资者、私募股权发起人、贷方和其他融资来源和债权人团体，以及其他利益方和政府。我们围绕三个核心产品提供广泛的服务：交易、转型和战略以及周转和重组。
我们的法证和诉讼咨询（“FLC”）Segment为律师事务所、公司、董事会、政府实体、私募股权公司和其他相关方提供跨风险与调查和争议的多学科和独立的服务范围，并由我们的数据和分析技术支持的解决方案提供支持，重点关注高度监管的行业。我们的服务围绕五个核心产品：建筑、项目和资产以及环境解决方案、数据和分析、争议、医疗风险管理和咨询以及风险和调查。
我们的经济咨询该部门，包括子公司Compass Lexecon LLC，为律师事务所、公司、政府实体和其他相关方提供对复杂经济问题的分析，以用于国际仲裁、法律和监管程序以及战略决策和世界各地的公共政策辩论。我们围绕三个核心产品提供广泛的服务：反垄断与竞争经济学、金融经济学和国际仲裁。
我们的技术Segment为公司、律师事务所、私募股权公司和政府实体提供全面的全球数字洞察和风险管理咨询和数据服务组合。随着不断增长的企业和新兴数据的数量和种类与法律、监管和合规需求交叉，我们的专业人员帮助组织更好地应对风险。我们通过三个核心产品提供广泛的专家和分析驱动的解决方案，这些解决方案由调查、诉讼、反垄断和竞争、并购（“并购”）、重组和合规以及风险驱动：公司法律部门咨询、电子发现和分析服务和专业知识，以及信息治理、隐私和安全服务。
我们的战略传播Segment制定并执行沟通策略，以帮助管理团队、董事会、律师事务所、政府和监管机构管理变革，并降低围绕转型和破坏性事件的风险，包括交易、调查、争议、危机、监管和立法。我们围绕三个核心产品提供广泛的服务：企业声誉、财务传播和公共事务。
我们几乎所有的收入都来自为美国和国际客户提供专业服务。我们的大部分服务是根据时间和费用合同安排提供的，这要求客户按照合同约定的费率按工作小时数向我们付款。在这种安排下，我们通常会向客户开具可报销费用的账单，包括与差旅、自付费用、外部顾问和其他外部服务费用有关的费用。某些合同是在固定费用安排下提供的，这要求客户支付固定费用以换取一套预先确定的专业服务。固定费用安排可能要求某些客户向我们支付经常性聘用金。
15
我们的合同安排也可能包含成功费用或基于绩效的安排，其中我们的费用基于与客户达成合同规定的目标。这种类型的成功费用可能会补充一种时间和费用或固定费用安排。成功费用和其他合同条款可能会导致我们的收入和经营业绩出现差异，原因是实现基于绩效的标准变得可能的时间。季节性因素，例如我们的员工和客户的假期和假期的时间，可能会影响我们在各个部门的收入确认时间。
在我们的技术部门，某些客户是根据使用的数据存储数量或处理的信息量计费的。基于单位的收入定义为按每件商品、每页或另一种基于单位的方法计费的收入，包括来自数据处理和托管的收入。基于单位的收入包括与通过网络浏览器（“按需”）向客户提供的许可软件产品相关的收入。按需收入按单位或按月收取，包括但不限于处理和审查相关功能。
我们的财务业绩主要受以下因素推动：
•我们确保的参与的数量、规模和类型；
•可结算专业人员的数量；
•我们雇用的可结算专业人员的利用率；
•我们向客户收取服务的每小时费率或固定费用；
•收入确认时点；
•计费和收款周期的长度；以及
•我们客户的地理位置或提供服务的地点。
我们将收购增长定义为被收购公司在收购生效日期后的前12个月的收入。当当显着时，我们确定与收购相关的收入增长的影响。
当显着时，我们确定由我们使用美元（“美元”）以外的功能货币的业务驱动的外币（“外汇”）的估计影响。外汇对各期业绩结果的估计影响计算为上一期结果之间的差额，乘以当期对美元的平均外汇汇率和上一期结果，再乘以上一期对美元的平均外汇汇率。
非GAAP财务指标
在随附的财务信息分析中，我们有时会使用来自合并和分部财务信息的信息，这些信息可能不会在我们的财务报表中列报或根据美国公认会计原则（“GAAP”）编制。这些财务指标中的某些被认为不符合SEC规则下的GAAP（“非GAAP财务指标”）。具体而言，我们提到了以下非GAAP财务指标：
•分部营业收入合计
•调整后分部EBITDA
•调整后分部EBITDA合计
•经调整EBITDA
•调整后EBITDA利润率
•调整后净收入
•调整后每股摊薄收益
•自由现金流
我们在下文纳入了分部营业收入的定义，这是一种GAAP财务指标，以便在随附的财务信息分析中更全面地定义某些非GAAP财务指标的组成部分。
16
我们将分部营业收入定义为分部在合并营业收入中所占的份额。我们定义总分部营业收入，这是一种非公认会计准则财务指标，为所有分部的分部营业收入总和，其中不包括未分配的公司费用。我们使用分部营业收入来计算调整后的分部EBITDA，这是一种非GAAP财务指标。我们将调整后的分部EBITDA定义为折旧前的分部营业收入、无形资产摊销、重新计量与收购相关的或有对价、特殊费用和商誉减值费用。我们使用调整后的分部EBITDA作为基础来内部评估我们分部的财务业绩，因为我们认为它反映了核心经营业绩并提供了分部产生现金能力的指标。我们将调整后分部EBITDA总额（这是一种非公认会计准则财务指标）定义为所有分部的调整后分部EBITDA总和，其中不包括未分配的公司费用。
我们将调整后EBITDA（一种非公认会计准则财务指标）定义为所得税拨备前的综合净收入、其他营业外收入（费用）、折旧、无形资产摊销、重新计量与收购相关的或有对价、特别费用、商誉减值费用、出售业务的收益或损失以及债务提前清偿的损失。我们将调整后EBITDA利润率（一种非GAAP财务指标）定义为调整后EBITDA占总收入的百分比。我们认为，这些非GAAP财务指标，当与我们的GAAP财务业绩和GAAP财务指标一起考虑时，可以让管理层和投资者更全面地了解我们的经营业绩，包括基本趋势。此外，EBITDA是我们许多竞争对手常用的替代经营业绩衡量标准。它被投资者、金融分析师、评级机构等用来对我们行业内公司的财务表现进行估值和比较。因此，我们还认为，这些非GAAP财务指标，连同相应的GAAP财务指标一起考虑，为管理层和投资者提供了有用的补充信息。
我们将非GAAP财务指标调整后净收入和调整后每股摊薄收益（“调整后EPS”）分别定义为净收入和每股摊薄收益（“EPS”），不包括重新计量与收购相关的或有对价、特别费用、商誉减值费用、出售业务的收益或损失以及债务提前清偿的损失的影响。我们使用调整后的净收入来计算调整后的每股收益。管理层使用调整后的每股收益在一致的基础上评估公司的总经营业绩。我们认为，当与我们的GAAP财务业绩和GAAP财务指标一起考虑时，这些非GAAP财务指标将为管理层和投资者提供有关我们业务经营业绩的有用补充信息，包括基本趋势。
我们将自由现金流定义为非GAAP财务指标，即用于经营活动的净现金减去购买物业和设备的现金支付。我们认为，当与我们的GAAP财务业绩一起考虑时，这一非GAAP财务指标为管理层和投资者提供了关于公司为持续业务运营和资本部署产生现金的能力的有用补充信息。
非GAAP财务指标并非所有公司都以相同的方式定义，可能无法与其他公司的其他类似名称的指标进行比较。非GAAP财务指标应被视为对我们的简明综合综合收益表和简明综合现金流量表中包含的信息的补充，而不是替代或优于这些信息。这些非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的对账包含在本报告其他部分。
17
执行要点
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| （美元金额以千为单位，每股数据除外） | |||||||||||
| 收入 | $ | 898,282 | $ | 928,553 | |||||||
|
特别收费(1)
|
$ | 25,295 | $ | — | |||||||
| 净收入 | $ | 61,824 | $ | 79,965 | |||||||
| 经调整EBITDA | $ | 115,164 | $ | 111,073 | |||||||
| EPS | $ | 1.74 | $ | 2.23 | |||||||
| 调整后每股收益 | $ | 2.29 | $ | 2.23 | |||||||
| 经营活动使用的现金净额 | $ | (465,210) | $ | (274,818) | |||||||
| 员工总数 | 8,105 | 8,055 | |||||||||
(1)不包括在非公认会计准则财务指标中，包括调整后EBITDA和调整后EPS
2025年第一季度执行要点
收入
与截至2024年3月31日的三个月相比，截至2025年3月31日的三个月的收入减少了3030万美元，即3.3%。收入减少主要是由于我们的经济咨询和企业融资部门的收入减少，这部分被我们的FLC和战略传播部门的收入增加所抵消。
特别收费
在截至2025年3月31日的三个月中，我们记录了2530万美元的特别费用，这与我们根据当前对咨询服务的业务需求重新调整员工队伍的每个部门和地区的定向裁员有关。这些定向裁员截至2025年3月31日结束。部分特别费用已于截至2025年3月31日止三个月内支付，其余款项将于未来12个月内以现金支付。
下表详细列出按分部划分的特别收费：
| 三个月结束 2025年3月31日 |
|||||
| 企业融资 | $ | 11,696 | |||
| FLC | 5,475 | ||||
| 经济咨询 | 983 | ||||
| 技术 | 1,928 | ||||
| 战略传播 | 3,268 | ||||
| 分部特别收费 | 23,350 | ||||
| 未分配企业 | 1,945 | ||||
| 合计 | $ | 25,295 | |||
截至2024年3月31日止三个月期间并无录得特别费用。
净收入
截至2025年3月31日止三个月的净收入较截至2024年3月31日止三个月减少1810万美元，或22.7%。净收入减少的主要原因是截至2025年3月31日的三个月收入和特别费用减少，这部分被销售、一般和行政（“SG & A”）费用减少所抵消，这主要是由于法律和解收益，以及与上一年同季度相比收入的直接成本减少。
18
经调整EBITDA
与截至2024年3月31日的三个月相比，截至2025年3月31日的三个月的调整后EBITDA增加了410万美元，即3.7%。截至2025年3月31日止三个月的经调整EBITDA利润率为12.8%，而截至2024年3月31日止三个月的经调整EBITDA利润率为12.0%。调整后EBITDA的增长主要是由于SG & A费用减少，主要是由于法律和解收益，以及收入的直接成本降低，这足以抵消与去年同季度相比收入的下降。调整后EBITDA不包括特殊费用。
每股收益和调整后每股收益
截至2025年3月31日止三个月的每股收益减少0.49美元至1.74美元，而截至2024年3月31日止三个月的每股收益为2.23美元。每股收益的下降主要是由于如上所述的净收入减少。
截至2025年3月31日止三个月的调整后每股收益增加0.06美元至2.29美元，而截至2024年3月31日止三个月的调整后每股收益为2.23美元。截至2025年3月31日止三个月的调整后每股收益不包括2530万美元的特别费用，这使调整后每股收益增加了0.55美元。
流动性和资本配置
净使用的现金截至2025年3月31日止三个月的经营活动与截至2024年3月31日止三个月的2.748亿美元相比，增加1.904亿美元，或69.3%，至4.652亿美元。经营活动中使用的现金净额增加主要是由于可免除贷款发放增加、可变薪酬增加以及现金收款减少。D截至2025年3月31日的未完成销售（“DSO”）为100天，而截至2024年3月31日为105天。
免费CAS截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月，h流量分别为流出4.83亿美元和2.795亿美元。自由现金流的减少主要是由于如上所述，用于经营活动的现金净额增加，以及用于购买财产和设备的现金净额增加。
人数
下表包括截至2025年3月31日止三个月按部门和总计的净裁员人数。净减少包括与特殊收费相关的非自愿终止和我们经济咨询部分的自愿终止：
| 可结算人数 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 企业 金融 |
FLC | 经济咨询 | 技术 | 战略 通讯 |
合计 | 不可计费员工人数 | 总人数 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日 | 2,286 | 1,542 | 1,110 | 714 | 981 | 6,633 | 1,741 | 8,374 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 减少额，净额 | (37) | (33) | (91) | (33) | (44) | (238) | (31) | (269) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年3月31日 | 2,249 | 1,509 | 1,019 | 681 | 937 | 6,395 | 1,710 | 8,105 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 与2024年12月31日相比员工人数变化百分比 | (1.6)% | (2.1)% | (8.2)% | (4.6)% | (4.5)% | (3.6)% | (1.8)% | (3.2)% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
19
经营成果
分部及综合经营业绩：
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| （单位：千，每股数据除外） | |||||||||||
| 收入 | |||||||||||
| 企业融资 | $ | 343,645 | $ | 366,010 | |||||||
| FLC | 190,602 | 176,074 | |||||||||
| 经济咨询 | 179,861 | 204,548 | |||||||||
| 技术 | 97,156 | 100,713 | |||||||||
| 战略传播 | 87,018 | 81,208 | |||||||||
| 总收入 | $ | 898,282 | $ | 928,553 | |||||||
| 分部营业收入 | |||||||||||
| 企业融资 | $ | 40,950 | $ | 71,919 | |||||||
| FLC | 30,106 | 31,967 | |||||||||
| 经济咨询 | 12,089 | 12,865 | |||||||||
| 技术 | 6,594 | 10,939 | |||||||||
| 战略传播 | 8,725 | 11,474 | |||||||||
| 分部营业收入合计 | 98,464 | 139,164 | |||||||||
| 未分配的公司费用 | (19,757) | (39,531) | |||||||||
| 营业收入 | 78,707 | 99,633 | |||||||||
| 其他收入（费用） | |||||||||||
| 利息收入及其他 | 2,842 | 1,581 | |||||||||
| 利息支出 | (968) | (1,719) | |||||||||
| 1,874 | (138) | ||||||||||
| 所得税拨备前收入 | 80,581 | 99,495 | |||||||||
| 所得税拨备 | 18,757 | 19,530 | |||||||||
| 净收入 | $ | 61,824 | $ | 79,965 | |||||||
| 每股普通股收益—基本 | $ | 1.76 | $ | 2.29 | |||||||
| 每股普通股收益——摊薄 | $ | 1.74 | $ | 2.23 | |||||||
净收入与调整后EBITDA的对账：
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 净收入 | $ | 61,824 | $ | 79,965 | |||||||
| 加回： | |||||||||||
| 所得税拨备 | 18,757 | 19,530 | |||||||||
| 利息收入及其他 | (2,842) | (1,581) | |||||||||
| 利息支出 | 968 | 1,719 | |||||||||
| 财产和设备折旧 | 10,145 | 10,424 | |||||||||
| 无形资产摊销 | 1,017 | 1,016 | |||||||||
| 特别收费 | 25,295 | — | |||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 115,164 | $ | 111,073 | |||||||
20
净收入和EPS与调整后净收入和调整后EPS的对账：
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| （单位：千，每股数据除外） | |||||||||||
| 净收入 | $ | 61,824 | $ | 79,965 | |||||||
| 加回： | |||||||||||
| 特别收费 | 25,295 | — | |||||||||
| 特别收费的税务影响 | (5,799) | — | |||||||||
| 调整后净收入 | $ | 81,320 | $ | 79,965 | |||||||
| EPS | $ | 1.74 | $ | 2.23 | |||||||
| 加回： | |||||||||||
| 特别收费 | 0.71 | — | |||||||||
| 特别收费的税务影响 | (0.16) | — | |||||||||
| 调整后每股收益 | $ | 2.29 | $ | 2.23 | |||||||
| 已发行普通股加权平均数——稀释 | 35,500 | 35,787 | |||||||||
经营活动使用的现金净额与自由现金流的对账：
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 经营活动使用的现金净额 | $ | (465,210) | $ | (274,818) | |||||||
| 购置不动产和设备 | (17,803) | (4,641) | |||||||||
| 自由现金流 | $ | (483,013) | $ | (279,459) | |||||||
截至2025年3月31日止三个月对比截至2024年3月31日止三个月
收入和营业收入
有关收入、毛利和SG & A费用的扩展讨论，请参见“分部业绩”。
未分配的公司费用
截至2025年3月31日止三个月，未分配公司开支减少1,980万美元，或50.0%，至1,980万美元，主要是由于法律和解收益。
利息收入及其他
截至2025年3月31日止三个月，利息收入及其他（包括外汇损益）增加130万美元，或79.8%，至280万美元，主要是由于利息收入增加190万美元，但被外汇净亏损增加80万美元部分抵消。
已实现和未实现的外汇损益涉及以实体功能货币以外的货币计值的货币资产和负债的重新计量或结算。这些货币资产和负债包括现金，以及第三方和公司间应收账款和应付账款。
利息支出
利息支出截至2025年3月31日止三个月减少0.8百万美元，或43.7%，至1.0百万美元，主要是由于我们的高级无抵押银行循环信贷融资（“信贷融资”）的借款减少。
所得税拨备
截至2025年3月31日止三个月，我们的所得税拨备减少0.8百万美元，或4.0%，至1,880万美元，而截至2024年3月31日止三个月则为1,950万美元。截至2025年3月31日止三个月，我们的实际税率为23.3%，而截至2024年3月31日止三个月的实际税率为19.6%。所得税拨备减少是由于所得税拨备前收入减少，部分被税率增加所抵销。
21
截至2025年3月31日止三个月的税率受到与股份薪酬相关的不太有利的税收优惠的影响，因为与截至2024年3月31日止三个月相比，行使的不合格股票期权数量较少。
分部业绩
调整后分部EBITDA
我们根据分部利润的多个衡量标准来评估我们每个经营分部的业绩，包括调整后的分部EBITDA，这是一种非公认会计准则财务衡量标准。下表对截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的分部营业收入与调整后分部EBITDA进行了调节：
| 截至2025年3月31日止三个月 | 企业融资 | FLC | 经济咨询 | 技术 | 战略传播 | 未分配企业 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 61,824 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息收入及其他 | (2,842) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | 968 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税拨备 | 18,757 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | $ | 40,950 | $ | 30,106 | $ | 12,089 | $ | 6,594 | $ | 8,725 | $ | (19,757) | $ | 78,707 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 财产和设备折旧 | 2,582 | 1,713 | 1,359 | 3,070 | 841 | 580 | 10,145 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 无形资产摊销 | 719 | 229 | — | — | 69 | — | 1,017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 特别收费 | 11,696 | 5,475 | 983 | 1,928 | 3,268 | 1,945 | 25,295 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 55,947 | $ | 37,523 | $ | 14,431 | $ | 11,592 | $ | 12,903 | $ | (17,232) | $ | 115,164 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年3月31日止三个月 | 企业融资 | FLC | 经济咨询 | 技术 | 战略传播 | 未分配企业 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 79,965 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息收入及其他 | (1,581) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | 1,719 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税拨备 | 19,530 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | $ | 71,919 | $ | 31,967 | $ | 12,865 | $ | 10,939 | $ | 11,474 | $ | (39,531) | $ | 99,633 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 财产和设备折旧 | 2,473 | 1,629 | 1,285 | 3,642 | 882 | 513 | 10,424 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 无形资产摊销 | 833 | 113 | — | — | 70 | — | 1,016 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 75,225 | $ | 33,709 | $ | 14,150 | $ | 14,581 | $ | 12,426 | $ | (39,018) | $ | 111,073 | ||||||||||||||||||||||||||||||
22
调整后分部EBITDA合计
我们将调整后分部EBITDA总额定义为所有分部的调整后分部EBITDA的总和，这是一种非公认会计准则财务指标，不包括未分配的公司费用。下表对截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的净收入与分部营业收入总额和调整后分部EBITDA总额进行了核对：
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 净收入 | $ | 61,824 | $ | 79,965 | |||||||
| 加回： | |||||||||||
| 所得税拨备 | 18,757 | 19,530 | |||||||||
| 利息收入及其他 | (2,842) | (1,581) | |||||||||
| 利息支出 | 968 | 1,719 | |||||||||
| 未分配的公司费用 | 19,757 | 39,531 | |||||||||
| 分部营业收入合计 | 98,464 | 139,164 | |||||||||
| 加回： | |||||||||||
| 分部折旧费用 | 9,565 | 9,911 | |||||||||
| 无形资产摊销 | 1,017 | 1,016 | |||||||||
| 分部特别收费 | 23,350 | — | |||||||||
| 调整后分部EBITDA合计 | $ | 132,396 | $ | 150,091 | |||||||
23
其他分部经营数据
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 可结算专业人员人数（期末）： | |||||||||||
| 企业融资 | 2,249 | 2,185 | |||||||||
| FLC | 1,509 | 1,463 | |||||||||
| 经济咨询 | 1,019 | 1,091 | |||||||||
|
技术(1)
|
681 | 646 | |||||||||
| 战略传播 | 937 | 981 | |||||||||
| 可结算专业人员总数 | 6,395 | 6,366 | |||||||||
|
可结算专业人员使用率：(2)
|
|||||||||||
| 企业融资 | 57 | % | 62 | % | |||||||
| FLC | 59 | % | 59 | % | |||||||
| 经济咨询 | 62 | % | 68 | % | |||||||
|
平均每小时可记账费率：(3)
|
|||||||||||
| 企业融资 | $ | 493 | $ | 515 | |||||||
| FLC | $ | 430 | $ | 406 | |||||||
| 经济咨询 | $ | 541 | $ | 533 | |||||||
(1)技术部门的可结算专业人员数量不包括按需专业人员，我们根据对该部门服务的需求雇用这些专业人员。截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，我们分别平均雇用了639名和727名按需雇员。
(2)我们计算可计费专业人员的利用率，方法是将我们所有可计费专业人员在一段时间内为客户任务工作的小时数除以我们所有可计费专业人员在同一时期的总可用工作时间。可用工时由每位员工的标准工时确定，并根据兼职工时、美国标准工作周和当地国家假日进行调整。可用工作时间包括假期和专业培训日，但不包括假期。我们主要按小时向客户开具账单的细分市场提供了使用率。我们没有介绍我们的技术和战略传播部门的利用率，因为这些部门的大部分收入不是按小时产生的。
(3)对于收入基于我们的可计费专业人员工作小时数和固定费用安排的业务，每小时平均可计费比率的计算方法是将一段时期的收入（不包括来自成功费用、传递收入和外部顾问的收入）除以同期客户任务的工作小时数。我们没有为我们的技术和战略传播部门提供平均每小时可计费的费率，因为这些部门的大部分收入不是基于可计费小时数。
24
企业融资与重组
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| （以千美元计， 每小时费率除外） |
|||||||||||
| 收入 | $ | 343,645 | $ | 366,010 | |||||||
| 收入与上一年相比的百分比变化 | -6.1 | % | 16.0 | % | |||||||
| 营业费用 | |||||||||||
| 收入的直接成本 | 231,572 | 238,190 | |||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 58,708 | 55,068 | |||||||||
| 特别收费 | 11,696 | — | |||||||||
| 无形资产摊销 | 719 | 833 | |||||||||
| 302,695 | 294,091 | ||||||||||
| 分部营业收入 | 40,950 | 71,919 | |||||||||
| 分部营业收入较上年变动百分比 | -43.1 | % | 49.9 | % | |||||||
| 加回： | |||||||||||
| 无形资产折旧和摊销 | 3,301 | 3,306 | |||||||||
| 特别收费 | 11,696 | — | |||||||||
| 调整后分部EBITDA | $ | 55,947 | $ | 75,225 | |||||||
|
毛利(1)
|
$ | 112,073 | $ | 127,820 | |||||||
| 毛利较上年变动百分比 | -12.3 | % | 25.3 | % | |||||||
|
毛利率(2)
|
32.6 | % | 34.9 | % | |||||||
| 调整后分部EBITDA占收入的百分比 | 16.3 | % | 20.6 | % | |||||||
| 可结算专业人员人数（期末） | 2,249 | 2,185 | |||||||||
| 可结算专业人员人数与上一年相比的百分比变化 | 2.9 | % | 1.5 | % | |||||||
| 可结算专业人员使用率 | 57 | % | 62 | % | |||||||
| 每小时平均可计费费率 | $ | 493 | $ | 515 | |||||||
(1)收入减去收入的直接成本
(2)毛利润占收入的百分比
截至2025年3月31日止三个月对比截至2024年3月31日止三个月
截至2025年3月31日止三个月，收入减少2240万美元，或6.1%，至3.436亿美元，主要是由于我们的转型、战略和重组服务的需求下降和已实现的账单费率下降，这部分被我们交易服务的已实现账单费率上升和成功费用增加所抵消。
截至2025年3月31日止三个月，毛利减少1570万美元，或12.3%，至1.121亿美元。截至2025年3月31日止三个月毛利率下降2.3个百分点。毛利率下降主要是由于利用率下降5个百分点的影响，部分被成功费增加的影响所抵消。
截至2025年3月31日的三个月，SG & A费用增加360万美元，增幅6.6%，至5870万美元。截至2025年3月31日止三个月的SG & A费用占收入的17.1%，而截至2024年3月31日止三个月的SG & A费用占收入的15.0%。SG & A费用增加主要是由于基础设施支持、坏账和业务发展费用增加。
25
法证和诉讼咨询
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| （以千美元计， 每小时费率除外） |
|||||||||||
| 收入 | $ | 190,602 | $ | 176,074 | |||||||
| 收入与上一年相比的百分比变化 | 8.3 | % | 11.6 | % | |||||||
| 营业费用 | |||||||||||
| 收入的直接成本 | 117,961 | 112,394 | |||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 36,831 | 31,600 | |||||||||
| 特别收费 | 5,475 | — | |||||||||
| 无形资产摊销 | 229 | 113 | |||||||||
| 160,496 | 144,107 | ||||||||||
| 分部营业收入 | 30,106 | 31,967 | |||||||||
| 分部营业收入较上年变动百分比 | -5.8 | % | 57.6 | % | |||||||
| 加回： | |||||||||||
| 无形资产折旧和摊销 | 1,942 | 1,742 | |||||||||
| 特别收费 | 5,475 | — | |||||||||
| 调整后分部EBITDA | $ | 37,523 | $ | 33,709 | |||||||
|
毛利(1)
|
$ | 72,641 | $ | 63,680 | |||||||
| 毛利较上年变动百分比 | 14.1 | % | 23.7 | % | |||||||
|
毛利率(2)
|
38.1 | % | 36.2 | % | |||||||
| 调整后分部EBITDA占收入的百分比 | 19.7 | % | 19.1 | % | |||||||
| 可结算专业人员人数（期末） | 1,509 | 1,463 | |||||||||
| 可结算专业人员人数与上一年相比的百分比变化 | 3.1 | % | 2.5 | % | |||||||
| 可结算专业人员使用率 | 59 | % | 59 | % | |||||||
| 每小时平均可计费费率 | $ | 430 | $ | 406 | |||||||
(1)收入减去收入的直接成本
(2)毛利润占收入的百分比
截至2025年3月31日止三个月对比截至2024年3月31日止三个月
截至2025年3月31日止三个月，收入增加1450万美元，或8.3%，至1.906亿美元，主要是由于我们的风险和调查、数据和分析以及医疗风险管理和咨询服务的已实现账单费率增加，以及对我们的数据和分析服务的需求增加。
截至2025年3月31日止三个月，毛利增加9.0百万美元，或14.1%，至72.6百万美元。截至2025年3月31日止三个月毛利率增加1.9个百分点。毛利率的增长主要是由于较高的已实现票据率以及与为公司开发人工智能（“AI”）能力的举措相关的内部成本回收。相关成本包含在我们未分配的公司费用中。
截至2025年3月31日止三个月，SG & A开支增加520万美元，或16.6%，至3680万美元。截至2025年3月31日止三个月，SG & A费用占收入的19.3%，而截至2024年3月31日止三个月，SG & A费用占收入的17.9%。SG & A费用的增加主要是由于坏账和赔偿费用增加，以及上一年有利的诉讼和解的影响。
26
经济咨询
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| （以千美元计， 每小时费率除外） |
|||||||||||
| 收入 | $ | 179,861 | $ | 204,548 | |||||||
| 收入与上一年相比的百分比变化 | -12.1 | % | 20.6 | % | |||||||
| 营业费用 | |||||||||||
| 收入的直接成本 | 138,445 | 159,440 | |||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 28,344 | 32,243 | |||||||||
| 特别收费 | 983 | — | |||||||||
| 167,772 | 191,683 | ||||||||||
| 分部营业收入 | 12,089 | 12,865 | |||||||||
| 分部营业收入较上年变动百分比 | -6.0 | % | 1.3 | % | |||||||
| 加回： | |||||||||||
| 财产和设备折旧 | 1,359 | 1,285 | |||||||||
| 特别收费 | 983 | — | |||||||||
| 调整后分部EBITDA | $ | 14,431 | $ | 14,150 | |||||||
|
毛利(1)
|
$ | 41,416 | $ | 45,108 | |||||||
| 毛利较上年变动百分比 | -8.2 | % | 19.5 | % | |||||||
|
毛利率(2)
|
23.0 | % | 22.1 | % | |||||||
| 调整后分部EBITDA占收入的百分比 | 8.0 | % | 6.9 | % | |||||||
| 可结算专业人员人数（期末） | 1,019 | 1,091 | |||||||||
| 可结算专业人员人数与上一年相比的百分比变化 | -6.6 | % | 5.8 | % | |||||||
| 可结算专业人员使用率 | 62 | % | 68 | % | |||||||
| 每小时平均可计费费率 | $ | 541 | $ | 533 | |||||||
(1)收入减去收入的直接成本
(2)毛利润占收入的百分比
截至2025年3月31日止三个月对比截至2024年3月31日止三个月
截至2025年3月31日止三个月，收入减少2470万美元，或12.1%，至1.799亿美元，主要是由于对我们与并购相关的反垄断、金融经济学和非并购相关的反垄断服务的需求减少，这部分被较高的已实现票据利率所抵消。
截至2025年3月31日止三个月，毛利减少370万美元，或8.2%，至4140万美元。截至2025年3月31日止三个月毛利率增加1.0个百分点。毛利率的增长主要是由于较高的已实现账单费率和较低的补偿费用，其中包括主要由于自愿终止而导致的可结算专业人员下降6.6%的影响。这一增长被利用率下降6个百分点的影响部分抵消。
截至2025年3月31日止三个月，SG & A开支减少390万美元，或12.1%，至2830万美元。截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月，SG & A费用占收入的15.8%。SG & A费用的下降主要是由于坏账费用减少，这部分被外部服务和基础设施支持费用增加所抵消。
27
技术
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| （千美元） | |||||||||||
| 收入 | $ | 97,156 | $ | 100,713 | |||||||
| 收入与上一年相比的百分比变化 | -3.5 | % | 11.1 | % | |||||||
| 营业费用 | |||||||||||
| 收入的直接成本 | 64,258 | 64,069 | |||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 24,376 | 25,705 | |||||||||
| 特别收费 | 1,928 | — | |||||||||
| 90,562 | 89,774 | ||||||||||
| 分部营业收入 | 6,594 | 10,939 | |||||||||
| 分部营业收入较上年变动百分比 | -39.7 | % | -8.0 | % | |||||||
| 加回： | |||||||||||
| 财产和设备折旧 | 3,070 | 3,642 | |||||||||
| 特别收费 | 1,928 | — | |||||||||
| 调整后分部EBITDA | $ | 11,592 | $ | 14,581 | |||||||
|
毛利(1)
|
$ | 32,898 | $ | 36,644 | |||||||
| 毛利较上年变动百分比 | -10.2 | % | — | % | |||||||
|
毛利率(2)
|
33.9 | % | 36.4 | % | |||||||
| 调整后分部EBITDA占收入的百分比 | 11.9 | % | 14.5 | % | |||||||
|
可结算专业人员人数（期末）(3)
|
681 | 646 | |||||||||
| 可结算专业人员人数与上一年相比的百分比变化 | 5.4 | % | 11.2 | % | |||||||
(1)收入减去收入的直接成本
(2)毛利润占收入的百分比
(3)包括参与直接客户援助和可结算顾问的人员，不包括按需聘用的专业人员
截至2025年3月31日止三个月对比截至2024年3月31日止三个月
截至2025年3月31日止三个月，收入减少360万美元，或3.5%，至9720万美元，主要是由于对我们与并购相关的“第二次请求”服务的需求减少，这部分被对我们调查服务的需求增加所抵消。
截至2025年3月31日止三个月，毛利减少370万美元，或10.2%，至3290万美元。截至2025年3月31日止三个月毛利率下降2.5个百分点。毛利率下降主要是由于我们的托管和处理服务的盈利能力和组合组合较低，这部分被我们的咨询服务的较高盈利能力所抵消。
截至2025年3月31日止三个月，SG & A开支减少130万美元，或5.2%，至2440万美元。截至2025年3月31日止三个月的SG & A开支占收入的25.1%，而截至2024年3月31日止三个月的SG & A开支占收入的25.5%。SG & A费用的减少主要是由于坏账费用减少，这部分被较高的基础设施支持费用所抵消。
28
战略通讯
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| （千美元） | |||||||||||
| 收入 | $ | 87,018 | $ | 81,208 | |||||||
| 收入与上一年相比的百分比变化 | 7.2 | % | 11.1 | % | |||||||
| 营业费用 | |||||||||||
| 收入的直接成本 | 56,692 | 51,941 | |||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 18,264 | 17,723 | |||||||||
| 特别收费 | 3,268 | — | |||||||||
| 无形资产摊销 | 69 | 70 | |||||||||
| 78,293 | 69,734 | ||||||||||
| 分部营业收入 | 8,725 | 11,474 | |||||||||
| 分部营业收入较上年变动百分比 | -24.0 | % | 32.1 | % | |||||||
| 加回： | |||||||||||
| 无形资产折旧和摊销 | 910 | 952 | |||||||||
| 特别收费 | 3,268 | — | |||||||||
| 调整后分部EBITDA | $ | 12,903 | $ | 12,426 | |||||||
|
毛利(1)
|
$ | 30,326 | $ | 29,267 | |||||||
| 毛利较上年变动百分比 | 3.6 | % | 15.7 | % | |||||||
|
毛利率(2)
|
34.9 | % | 36.0 | % | |||||||
| 调整后分部EBITDA占收入的百分比 | 14.8 | % | 15.3 | % | |||||||
| 可结算专业人员人数（期末） | 937 | 981 | |||||||||
| 可结算专业人员人数与上一年相比的百分比变化 | -4.5 | % | -1.4 | % | |||||||
(1)收入减去收入的直接成本
(2)毛利润占收入的百分比
截至2025年3月31日止三个月对比截至2024年3月31日止三个月
截至2025年3月31日止三个月，营收增加580万美元，或7.2%，至8700万美元，其中包括估计来自外汇的1.1%的负面影响。排除外汇的估计影响，收入增加了670万美元，即8.2%。收入的增长主要是由于转手收入增加了350万美元以及对企业声誉服务的需求增加。
截至2025年3月31日止三个月，毛利增加110万美元，或3.6%，至3,030万美元。截至2025年3月31日止三个月，毛利率下降1.2个百分点。毛利率下降主要是由于更高的转嫁收入和费用。
截至2025年3月31日止三个月，SG & A费用增加0.5百万美元，或3.1%，至1,830万美元，其中包括估计来自外汇的1.1%的积极影响。截至2025年3月31日止三个月的SG & A费用占收入的21.0%，而截至2024年3月31日止三个月的SG & A费用占收入的21.8%。
29
关键会计估计
我们对财务状况和经营业绩的讨论和分析是基于我们根据公认会计原则编制的简明合并财务报表。编制这些财务报表需要我们作出估计和判断，这些估计和判断会影响资产、负债、收入和费用的报告金额，以及或有资产和负债的相关披露。我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第II部分第8项所载的综合财务报表附注1描述了本季度报告10-Q表格中编制简明综合财务报表所使用的重要会计政策和方法。我们持续评估我们的估计，包括与收入、商誉和无形资产、所得税和或有事项相关的估计。我们的估计是基于当前的事实和情况、历史经验以及我们认为合理的各种其他假设，这些假设构成了对从其他来源不易看出的资产和负债价值作出判断的基础。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计不同。反映我们更重要判断的会计估计，以及我们认为对帮助充分理解和评估我们报告的财务结果最为关键的会计估计，包括以下内容：
•收入确认
•商誉和无形资产
从管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析中的“关键会计估计”、我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第二部分第7项中提供的信息或我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第二部分第8项中提供的信息来看，我们的关键会计估计没有重大变化。
重大新会计公告
见本季度报告表10-Q第一部分第1项附注2“新会计准则”。
流动性和资本资源
流动性
我们每年的运营现金流通常超过我们的资本支出和偿债需求的现金需求。我们通常通过运营现金流为日常运营、资本支出、收购和股票回购提供资金。在每个财政年度的第一季度，由于支付年度奖励薪酬，我们的现金需求通常超过我们的运营现金流。我们认为，我们的运营现金流，并在必要时辅之以我们的信贷安排下的借款，将提供足够的现金来满足我们至少未来12个月的现金需求。
我们的经营资产和负债主要包括已开票和未开票的应收账款、应收职工票据、应付账款、应计费用和应计赔偿费用。应收账款的开票和收款时间，以及赔偿和供应商付款，都会影响这些余额的变化。
我们非美国子公司的经营业绩从指定的功能货币换算为我们的报告货币美元。收入和支出按每月平均汇率折算，资产和负债按资产负债表日汇率折算。由此产生的净换算调整作为股东权益的一部分记入“累计其他综合损失”。
影响流动性的不确定性和趋势
我们的结论是，我们将能够通过使用现有资本资源和运营产生的现金来满足我们至少未来12个月的现金需求，但这并未考虑到我们无法控制的可能对我们的业务造成重大不利影响的事件、任何未来收购的影响或员工人数的意外重大变化或其他意外的现金用途。如果我们追求并完成额外的业务收购，如果我们的业务计划发生变化，如果出现诸如经济、政治和劳动力中断等事件，包括未来公共卫生危机的任何影响，或者经济、政治或商业状况与当前的情况或现在预期的情况发生变化，或者如果出现可能对我们业务的现金流或盈利能力产生重大不利影响的意外情况或我们无法控制的其他事件，我们业务的预期现金需求可能会发生重大变化，包括我们的员工或客户的健康和福利以及我们业务的经营业绩或财务业绩方面的重大负面变化。任何这些事件或情况，包括任何新的商业机会，都可能涉及大量额外资金，并可能要求我们根据我们的信贷安排借款或筹集额外的债务或股权资金
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满足这些需求。如有必要，我们借入或筹集额外资本的能力受制于我们无法确定地预测的多种因素，包括：
•我们未来的盈利能力；
•我们的应收账款的质量；
•我们的债务和权益的相对水平；
•资本市场的波动性和整体状况；以及
•我们证券的市场价格。
任何新的债务融资，如果有的话，条件可能不如我们的信贷安排对我们有利。请参阅本季度报告第I部分第2项中有关表格10-Q的“前瞻性陈述”，以及我们截至2024年12月31日止年度的表格10-K年度报告第I部分第1A项中“风险因素”标题下所载的信息。
现金流
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 现金流 | （千美元） | ||||||||||
| 经营活动使用的现金净额 | $ | (465,210) | $ | (274,818) | |||||||
| 投资活动提供（使用）的现金净额 | $ | (17,803) | $ | 20,606 | |||||||
| 筹资活动提供（使用）的现金净额 | $ | (32,301) | $ | 198,585 | |||||||
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | $ | 5,942 | $ | (3,635) | |||||||
|
DSO(1)
|
100 | 105 | |||||||||
(1)DSO是一种绩效衡量指标，用于评估公司以多快的速度获得收入。我们计算每个报告期末的DSO，方法是将减少的应收账款净额除以超过所提供服务的账单，再除以本季度的收入，并根据汇率变化进行调整。我们将结果乘以该季度的天数。
截至2025年3月31日止三个月对比截至2024年3月31日止三个月
与截至2024年3月31日止三个月的2.748亿美元相比，用于经营活动的现金净额增加1.904亿美元，或69.3%，至4.652亿美元。经营活动中使用的现金净额增加主要是由于可免除贷款发放增加、可变薪酬增加以及现金收款减少。截至2025年3月31日和2024年3月31日，DSO分别为100天和105天。
净CA用于投资活动的SH增加了3840万美元，达到1780万美元，而截至2024年3月31日的三个月，投资活动提供的现金净额为2060万美元。增加的主要原因是，在截至2024年3月31日的三个月内，一笔2520万美元的短期投资到期。此外，与截至2024年3月31日的三个月相比，资本支出增加了1320万美元，这主要是由于租赁权改进支出增加以及软件许可购买增加。
用于筹资活动的现金净额增加2.309亿美元，达到3230万美元，而截至2024年3月31日的三个月，筹资活动提供的现金净额为1.986亿美元。这一增长主要是由于根据回购计划支付了1.826亿美元的普通股回购费用，以及与去年同期相比，我们的信贷安排项下的净借款减少了4500万美元。
截至2025年3月31日止三个月，汇率变动对现金和现金等价物的影响为590万美元，而截至2024年3月31日止三个月的不利影响为360万美元。
为所得税和税收抵免支付的现金，扣除退税后，分别包括在截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月内为购买税收抵免支付的1680万美元和2350万美元。
资本资源的主要来源
截至2025年3月31日，我们的资本资源包括1.511亿美元的现金和现金等价物，以及我们信贷安排下循环信贷额度下的可用借款能力7.400亿美元。9.00亿美元的循环
31
我们信贷安排下的信贷额度包括以美元以外的货币借款的1.25亿美元分限额，包括欧元、英镑、澳元、加元、瑞士法郎和日元。
根据我们的信贷安排，借款的可用性以及信用证的签发和延期均受特定条件的限制。根据某些条件，在到期前的任何时间，我们将能够邀请现有和新的贷方增加贷款规模，最高可达12亿美元。有关信贷融通下的可变利率和担保的进一步讨论，请参阅本季度报告表格10-Q第一部分第1项中的附注8，“债务”。
于2022年11月21日订立的第二份经修订及重列的信贷协议（“信贷协议”）规管信贷融通及我们不时未偿还的其他债务，其中载有可能限制我们以下能力的契诺：产生额外债务；设立留置权；就我们的股本支付股息、进行分配或回购我们的股本或作出特定的其他限制性付款；合并，合并或出售我们的全部或几乎全部资产；其他实体或我们的外国子公司的担保义务；订立对冲协议；与关联公司或相关人士进行交易；或从事咨询相关业务以外的任何业务。此外，信贷协议还包括一项财务契约，要求我们不超过最高综合总净杠杆比率（融资债务（减去不超过3亿美元的非限制性现金）与综合EBITDA的比率，如信贷协议中所定义）。截至2025年3月31日，我们遵守信贷协议所载的契诺。有关信贷协议的进一步讨论，请参阅本季度报告表格10-Q第一部分第1项中的附注8，“债务”。
资本资源的主要用途
未来资本要求
我们预计，我们未来的资本需求将主要包括以下方面所需的资金：
•运营和一般公司费用；
•资本支出，主要用于信息技术设备和系统、办公家具和租赁物改良；
•偿债要求，包括利息支付；
•根据我们的各种长期激励薪酬计划，包括可免除贷款，向指定的执行管理层和高级董事总经理提供补偿；
•回购计划的可自由支配资金；
•与我们的收购相关的或有义务；
•潜在的业务收购；和
•其他已知的未来合同义务。
资本支出
在截至2025年3月31日的三个月中，我们花费了1780万美元的资本支出来支持我们的组织，包括对特定客户参与的直接支持。在2025年剩余时间里，我们目前预计将有额外的资本支出支持我们的组织，总额在5000万美元至6000万美元之间，其中包括与我们在伊利诺伊州芝加哥的新办公空间的租赁权改进相关的成本。我们的估计考虑了我们现有业务的需求，但不包括由于未来收购或目前未完成或未考虑的特定客户参与而可能需要我们进行的任何购买的影响。如果我们的人员配备水平或技术需求与我们目前的预期有显着变化，如果我们被要求专门购买额外的设备以支持新的客户参与，或者如果我们追求并完成额外的收购，我们的资本支出要求可能会发生变化。
32
股份回购计划
在截至2025年3月31日的三个月中，我们根据回购计划为普通股回购支付了1.826亿美元。截至2025年3月31日，我们在回购计划下还有2.643亿美元可用于回购我们普通股的额外股份。
未来合同义务
截至2025年3月31日，我们未来的合同义务包括1.60亿美元的长期债务与我们的信贷安排下的未偿还借款有关。有关我们的信贷安排的更多资料，请参阅本季度报告表格10-Q第一部分第1项的附注8，「债务」.与我们的债务相关的未来合同义务假设付款将根据当前付款时间表进行，利息支付将按照其规定的利率进行，并且不包括2025年3月31日之后和2027年11月21日我们的信贷融资到期日之前的任何循环信用借款或还款额度。根据本季度报告表格10-Q第一部分第1项中附注9“租赁”所述的经营租赁，我们的流动债务为3380万美元，非流动债务为2.012亿美元。
这些金额反映了未来的无条件付款，并基于相关协议的条款、当前有效的GAAP下项目的适当分类以及利率等某些假设。未来的事件可能会导致实际付款与这些金额不同。
表外安排
截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司分别在以第三方为受益人签发的银行担保项下承担或有责任，总额分别为1310万美元和1090万美元。这些银行担保主要支持投标和履约义务以及办公空间的经营租赁。截至2025年3月31日和2024年12月31日，这些金额分别由总额为4680万美元和4270万美元的担保设施担保。截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司在担保融资项下的可用资金分别为3370万美元和3180万美元。这些银行担保是与我们的信贷安排分开签发的，因此，不影响我们信贷安排下的可用借款能力。
前瞻性陈述
这份表格10-Q的季度报告包括经修订的1933年《证券法》第27A条（“证券法”）和经修订的1934年《证券交易法》第21E条（“交易法”）含义内的“前瞻性陈述”，其中涉及不确定性和风险。前瞻性陈述包括有关我们的计划、倡议、预测、前景、政策、流程和实践、目标、目标、承诺、战略、未来事件、未来收入、未来结果和业绩、未来资本分配和支出、与收购、股票回购和其他事项有关的预期、计划或意图、业务趋势、法律法规的新的或变化，包括美国和外国税法、环境、社会和治理（“ESG”）相关问题、气候变化相关事项、科学或技术发展，包括与新兴技术相关的陈述，例如人工智能和机器学习以及其他非历史信息。前瞻性陈述通常包含诸如“估计”、“预期”、“预期”、“项目”、“计划”、“打算”、“相信”、“承诺”、“渴望”、“预测”、“未来”、“目标”、“寻求”以及这类词语或类似表达的变体。所有前瞻性陈述，包括但不限于管理层的财务指导和对经营趋势的审查，都是基于我们的历史业绩和我们目前的计划、估计、意图和我们做出这些陈述时的预期，以及各种假设。我们的实际财务结果、业绩或成就和结果可能与任何前瞻性陈述中表达或暗示的内容存在重大差异。关于我们的气候变化、ESG或其他与可持续发展相关的计划、目标、承诺、意图、愿望、预测或预测或预期，任何对衡量标准和绩效的提及都是在发展中，并基于假设。无法保证管理层的计划、业绩、期望、意图、愿望、信念、目标、估计、预测和预测，包括任何与ESG或其他可持续发展相关的计划、业绩、期望、意图、信念、信念、目标、估计、预测和预测，将导致或实现，并且纳入任何前瞻性信息不应被视为我们或任何其他人表示我们设想的未来计划、估计、预测、意图、愿望、信念或期望将实现。鉴于这些风险、不确定性和其他因素，您不应过分依赖任何前瞻性陈述。
有许多风险和不确定性可能导致我们的实际结果与本季度报告中的10-Q表格中包含或暗示的前瞻性陈述存在重大差异。可能导致我们的实际结果与我们在本季度报告中就10-Q表格所做的前瞻性陈述存在重大差异的重要因素包括我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第一部分第1A项中“风险因素”标题下所述的因素，以及我们不时向SEC提交的其他信息。可能的重要因素
33
导致我们的实际结果与我们在本季度报告中就表格10-Q所做的前瞻性陈述存在重大差异的因素包括但不限于以下方面：
•对我们服务的需求变化；
•我们招聘和留住合格专业人员和高级管理人员的能力，包括细分行业、行业和区域领导者；
•冲突导致我们无法代表某些客户；
•我们的前雇员加入或形成竞争业务；
•颁布立法，使前雇员的竞争合同保护无法执行；
•我们有能力管理我们的员工人数需求和专业人员的利用率和计费率，并维持或提高我们的服务和产品的定价；
•我们有能力物色合适的收购候选人，谈判有利的条件，利用机会性收购情况和整合收购的运营，以及整合的成本；
•我们适应和管理与在非美国市场运营相关的风险的能力；
•我们更换关键人员的能力，包括具有高度专业化技能和经验的前高管、管理人员、高级管理人员和实践以及区域领导；
•我们有能力保护内部和客户数据以及专有和机密信息的机密性，包括免受网络攻击、系统故障或其他类似事件或外部或内部不良行为者，或使用或滥用社交媒体；
•立法或司法裁决，包括有关数据隐私和发现过程的立法或裁决；
•营收、营业收入和现金流的周期性波动；
•由于涉及我们的服务质量的索赔、我们的内部信息技术系统控制失败或与某些客户或业务有关的负面宣传而导致我们的声誉受损；
•费用折扣或重新谈判、较低的定价、不太有利的合同条款和意外终止客户约定；
•争夺客户和关键人员；
•一般经济因素、行业趋势、重组和破产率、法律或监管要求、资本市场状况、并购活动、重大诉讼活动、地缘政治中断和我们无法控制的其他事件；
•我们管理增长的能力；
•应收款项不兑付的风险；
•我们未偿债务的金额和条款；
•与我们的信息技术系统（包括我们的企业资源规划和其他财务系统，以及软件、专有软件产品、知识产权和商业秘密）过时、更换、保护、实施或运营有关的风险，这可能会对我们留住或赢得客户、开展业务、维护或提高我们的声誉、保持业务连续性或报告财务业绩的能力产生不利影响；
•与采用和整合人工智能和机器学习等技术创新相关的风险；
•外汇中断和美元与外币之间的货币波动；
•美国和外国的税法变化，包括制定税收立法，不时提出，成为法律，这可以增加我们的有效税率和现金税收支出；
34
•与气候变化相关的物理风险，包括气温上升、严重风暴、能源中断、火灾或野火、洪水和海平面上升等，这些风险可能会对我们开展业务或保持业务连续性的能力产生不利影响，包括影响我们在受影响地区租用办公空间的使用以及我们信息技术系统的完整性；
•我们的气候变化和ESG相关倡议和目标，包括我们与环境和气候变化、可持续性和包容性相关的政策和做法，如果它们不符合或与当前或不断变化的政府、投资者或其他利益相关者或媒体（包括社交媒体）的期望和标准或规则和法规保持同步；和
•我们的服务组合和客户所在的地理位置或提供我们服务的地理位置的波动。
可能还有其他因素可能导致我们的实际结果与我们的前瞻性陈述存在重大差异。所有可归属于我们或代表我们行事的人的前瞻性陈述仅适用于本季度报告表格10-Q之日，并且完全受到此处包含的警示性陈述的明确限定。我们不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述以反映后续事件或情况的义务，也不打算这样做。
| 项目3。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | ||||
有关我们面临某些市场风险的信息，请参阅我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第二部分第7a项中的“关于市场风险的定量和定性披露”。有过没有伴侣在本季度报告表格10-Q涵盖的期间内，我们的市场风险敞口的里亚尔变化。
| 项目4。 | 控制和程序 | ||||
评估披露控制和程序。截至本季度报告表格10-Q所涵盖期间结束时，对我们的“披露控制和程序”（定义见《交易法》第13a-15（e）条）的设计和运作的有效性进行了评估，该评估是在我们的管理层（包括我们的首席执行官和首席财务官）的监督和参与下进行的。基于此评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论：我们的披露控制和程序（a）有效确保我们在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息被及时记录、处理、汇总和报告，以及（b）包括但不限于旨在确保我们在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息被积累并传达给我们的管理层的控制和程序，包括我们的首席执行官和首席财务官（视情况而定），以便及时做出有关所需披露的决定。
财务报告内部控制的变化.截至2025年3月31日止三个月，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
35
第二部分——其他信息
| 项目1。 | 法律程序 | ||||
在日常业务过程中，我们不时受到索赔、主张或未主张，或被指定为诉讼或调查的一方。诉讼，一般来说，特别是知识产权和证券诉讼，可能代价高昂，并对正常的业务运营造成破坏。而且，法律诉讼的结果无法确切预测，在知识产权、证券诉讼等较为复杂的法律诉讼中，结果根本难以预测。我们不知道我们认为会对我们的财务状况或我们的经营业绩产生重大不利影响的任何声称或未声称的法律诉讼或索赔。
| 项目1a。 | 风险因素 | ||||
我们向SEC提交的截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第一部分第1A项先前披露的任何风险因素没有重大变化。我们可能会在未来向SEC提交的文件中不时披露风险因素的变化或披露额外因素。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能损害我们的业务运营。
| 项目2。 | 未登记出售股本证券及所得款项用途 | ||||
未登记出售股本证券。
没有。
回购我们的普通股。
下表提供了关于我们在截至2025年3月31日的三个月内购买普通股的信息：
| 合计 数量 股份 已购买 |
平均 价格 支付每 分享 |
总数
股份
购买为
部分公开
宣布
程序(1)
|
约 股票的美元价值 这可能是 已购买 下 程序 |
||||||||||||||||||||
| （单位：千，每股价格数据除外） | |||||||||||||||||||||||
| 2025年1月1日至1月31日 | 22 |
(2)
|
$ | 191.34 | 4 |
(5)
|
$ | 449,778 | |||||||||||||||
| 2025年2月1日至2月28日 | 449 |
(3)
|
$ | 167.29 | 425 |
(6)
|
$ | 379,105 | |||||||||||||||
| 2025年3月1日至3月31日 | 720 |
(4)
|
$ | 164.51 | 698 |
(7)
|
$ | 264,287 | |||||||||||||||
| 1,191 | 1,127 | ||||||||||||||||||||||
(1)2016年6月2日，我们的董事会批准了一项股票回购计划（“回购计划”），该计划最近于2022年12月1日增加了4亿美元，总授权为13亿美元。没有为回购计划的完成设定时间限制，董事会可随时暂停、终止或更换回购计划，恕不另行通知。在截至2025年3月31日的季度中，我们根据回购计划以每股165.15美元的平均价格回购了总计1,126，995股普通股，总成本约为1.861亿美元。
(2)包括为支付工资税预扣而预扣的18,350股普通股。
(3)包括为支付工资税预扣而预扣的23,618股普通股。
(4)包括为支付工资税预扣而预扣的21,676股普通股。
(5)在截至2025年1月31日的一个月内，我们回购和清退了3,467股普通股，平均每股价格为189.97美元，总成本为70万美元。
(6)在截至2025年2月28日的一个月里，我们回购和清退了425,280股普通股，平均每股价格为166.16美元，总成本为7070万美元。
36
(7)在截至2025年3月31日的一个月内，我们回购和清退了698,248股普通股，平均每股价格为164.42美元，总成本为1.148亿美元。
| 项目3。 | 优先证券违约 | ||||
没有。
| 项目4。 | 矿山安全披露 | ||||
不适用。
| 项目5。 | 其他信息 | ||||
（c）交易计划
截至2025年3月31日止季度，公司没有董事或第16条高级人员
通过
或
终止
任何规则10b5-1的交易安排或非规则10b5-1的交易安排（在每种情况下，如S-K条例第408（a）项所定义）。
37
| 项目6。 | 附件 | ||||
| 附件 数 |
说明 | |||||||
| 3.1 | ||||||||
| 3.2 | ||||||||
| 3.3 | ||||||||
| 31.1† | ||||||||
| 31.2† | ||||||||
| 32.1†** | ||||||||
| 32.2†** | ||||||||
| 101 | 以下财务信息来自于此处包含的以内联XBRL（可扩展业务报告语言）格式的FTI咨询公司10-Q表季度报告：（i）截至2025年3月31日和2024年12月31日的简明综合资产负债表；（ii）截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的简明综合全面收益表；（iii）截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的简明综合股东权益报表；（iv）截至3月31日止三个月的简明综合现金流量表，2025年和2024年；（v）简明合并财务报表附注，标记为文本块。 | |||||||
| 104 | 该公司截至2025年3月31日止季度的10-Q表格季度报告的封面页，格式为内联XBRL（包含在附件 101中）。 | |||||||
| * | 管理合同或补偿性计划或安排。 | ||||
| † | 随此归档。 | ||||
| ** | 为《交易法》第18条的目的，本证明被视为未提交，或以其他方式受该条的责任约束，也不应被视为通过引用并入根据经修订的1933年《证券法》或《交易法》提交的任何文件中。 | ||||
38
签名
根据经修订的1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。
日期：2025年04月24日
| FTI咨询公司。 | ||||||||
| 签名： | /s/布伦丹·基廷 | |||||||
| 布伦丹·基廷 | ||||||||
| 首席财务官和 控制器 |
||||||||
| （首席会计官） | ||||||||
39