此初步定价补充中的信息不完整，可能会更改。已向证券交易委员会提交了与这些证券有关的登记声明。在不允许进行要约或出售的任何州，此初步定价补充以及随附的产品补充，基础补充，招股说明书补充和招股说明书均不是出售这些证券的要约，也不是征求购买这些证券的要约。 待完成日期为2022年3月16日 |
| 花旗集团全球市场控股公司 | 2022年3月 N系列中期优先票据 定价补编第2022号-USNCH【】 根据规则424（b）（2）提交 注册声明编号333-255302和333-255302-03 |
与标准普尔500指数挂钩的障碍证券®2023年5月23日到期的指数
| ▪ | 此定价补充提供的证券是由花旗集团全球市场控股公司发行并由Citigroup Inc.担保的无担保债务证券与传统的债务证券不同，这些证券不支付利息，也不在到期时偿还固定数量的本金。相反，证券提供的到期付款可能大于，等于或小于规定的本金金额，这取决于以下指定的基础资产从初始基础资产价值到最终基础资产价值的表现。 |
| ▪ | 这些证券提供了对标的资产表现的修正敞口，（i）有机会以以下规定的上行参与率参与标的资产有限范围的潜在升值，以及在到期时或有偿还规定的本金，如果标的资产贬值，但仅此而已只要最终基础价值大于或等于以下指定的最终障碍值。作为这些特征的交换，证券的投资者必须愿意放弃任何超过以下指定的到期最大回报的标的的升值，并且必须愿意放弃与标的有关的任何股息。此外，如果最终标的价值小于最终障碍价值，证券投资者必须愿意接受标的资产贬值的全部下行风险。如果最终基础价值小于最终障碍价值，则最终基础价值小于初始基础价值的每1%，您将损失证券规定本金的1%。您可能会损失您在证券上的全部投资。 |
| ▪ | 为了获得对证券提供的基础证券的修改后的敞口，投资者必须愿意接受（i）流动性有限或没有流动性的投资，以及如果我们和Citigroup Inc.不履行我们的义务，则无法获得证券下的任何到期金额的风险。证券的所有支付都要承担花旗集团全球市场控股公司和Citigroup Inc.的信用风险。 |
| 关键术语 | |||
| 发行人： | 花旗集团全球市场控股公司是Citigroup Inc.的全资子公司。 | ||
| 保证: | 证券的所有到期付款均由Citigroup Inc.提供充分和无条件的担保。 | ||
| 潜在的： | 标准普尔500指数®索引 | ||
| 陈述的本金金额: | 每张证券1,000美元 | ||
| 定价日期: | 2022年3月18日 | ||
| 发行日期: | 2022年3月23日 | ||
| 估价日期： | 2023年5月18日，如果该日期不是预定的交易日或发生某些市场扰乱事件，则可能会推迟 | ||
| 到期日: | 2023年5月23日 | ||
| 到期付款： | 您将在到期时为您持有的每种证券获得： §如果最终的基础价值是大于初始基础价值: $1,000+回报金额，以到期时的最高回报为准 §如果最终的基础价值是小于或等于初始基础价值，但大于或等于最终障碍值: $1,000 §如果最终的基础价值是少于最终障碍值: $1,000+（$1,000×基础收益） 如果最终标的价值小于最终障碍价值，则到期时您将获得的证券本金将大大少于规定的本金金额，甚至可能为零。 |
||
| 初始基础价值: | ，标的股票在定价日的收盘价 | ||
| 最终基础价值: | 标的物在估值日的收盘价 | ||
| 最终障碍值: | ，初始基础价值的90.00% | ||
| 返还金额： | 1,000美元×基础收益×上行参与率 | ||
| 上行参与率: | 300.00% | ||
| 基础回报： | （i）最终基础价值负号初始基础价值，除以初始基础价值 | ||
| 到期时的最高回报: | 到期时的最高回报将在定价日确定，每张证券至少为157.50美元（至少为所述本金的15.75%）。每张证券的到期付款将不超过规定的本金加上到期时的最高回报。 | ||
| 清单: | 这些证券不会在任何证券交易所上市。 | ||
| CUSIP/ISIN： | 17330AUA8/US17330AUA86 | ||
| 承销商: | 花旗集团全球市场公司（以下简称“CGMI ”），发行人的关联公司，作为委托人 | ||
| 承销费和发行价格: | 发行价格(1) | 承销费(2) | 发行人收益(3) |
| 每个证券: | $1,000.00 | $20.00 | $980.00 |
| 总计： | $ | $ | $ |
（1）花旗集团全球市场控股公司目前预计，这些证券在定价日的估计价值至少为每张证券918.50美元，这将低于发行价。这些证券的估计价值基于CGMI的专有定价模型和我们的内部融资利率。它不表示CGMI或我们的其他关联公司的实际利润，也不表示CGMI或任何其他人可能愿意在发行后的任何时间从您那里购买证券的价格（如果有）。请参阅此定价补充中的“证券的估值”。
（2）CGMI将为本次发行中出售的每只证券收取不超过20美元的承销费。上表中的总承销费和发行人收益与实际总承销费相符。有关证券分配的更多信息，请参见此定价补充中的“补充分配计划”。除了承销费，CGMI及其关联公司可能会从与本次发行相关的预期对冲活动中获利，即使证券的价值下降。请参阅随附的招股说明书中的“所得款项的使用和对冲”。
（3）上述给发行人的每笔证券收益代表任何证券给发行人的每笔证券收益的最小值，假设每笔证券承销费的最高值。如上所述，承销费是可变的。
证券投资涉及与常规债务证券投资无关的风险。请参阅从PS-4页开始的“汇总风险因素”。
证券交易委员会或任何国家证券委员会均未批准或不批准该证券，也未确定该定价补充及随附的产品补充，基础补充，招股说明书补充和招股说明书是真实或完整的。任何与此相反的陈述都是刑事犯罪。
您应阅读此定价补充资料以及随附的产品补充资料、基础补充资料、招股说明书补充资料和招股说明书，这些资料可通过以下超链接访问:
产品补充号2021年5月11日发布的EA-02-09 2021年5月11日的第10号基础补编
招股说明书补编和招股说明书各日期为2021年5月11日
这些证券不是银行存款，也不受联邦存款保险公司或任何其他政府机构的保险或担保，也不是银行的义务或担保。
S-1
| 花旗集团全球市场控股公司 |
附加信息
证券的条款在随附的产品补充中阐明， 招股说明书增刊和招股说明书， 作为此定价补充的补充。附带的产品补充， 招股说明书补充和招股说明书包含重要的披露，在此定价补充中不再重复。例如， 随附的产品补充资料包含重要信息，这些信息涉及如何确定基础证券的收盘价，以及在发生市场扰乱事件和与基础证券有关的其他特定事件时可能对证券条款进行的调整。随附的基础补充资料包含有关基础资料的信息，在此定价补充资料中不再重复。重要的是，你要阅读随附的产品补充资料， 基础补充， 在决定是否投资于证券时，招股说明书补充和招股说明书以及此定价补充。“本定价补充条款中使用但未定义的某些术语在随附的产品补充条款中定义。，
支出图
下面的图表说明了一系列假设的基础收益在到期时的支付方式。该图假定到期时的最大收益将设置为此定价补充的封面上指示的最低值。到期时的实际最大收益将在定价日确定。
这些证券的投资者将不会获得与相关证券有关的任何股息。下面的图表和示例不显示在证券期限内损失的股息收益率的任何影响。请参阅下面的“汇总风险因素-您将不会获得股息或与基础资产有关的任何其他权利”。
| 支出图 | |
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| n证券 | n潜在的 |
PS-2
| 花旗集团全球市场控股公司 |
假设的例子
下面的示例说明了如何在假设以下所示的各种假设的最终基础价值的情况下确定证券的到期付款。这些示例仅用于说明目的，并不显示所有可能的结果，也不是对证券到期时实际支付金额的预测。到期时的实际支付将取决于实际的最终标的价值。
下面的示例基于以下假设值，并不反映实际的初始基础价值或最终障碍价值。有关实际的初始基础价值和最终障碍价值，请参阅此定价补充的封面。我们使用了这些假设值，而不是实际值，以简化计算并帮助理解证券的工作原理。但是，您应该理解，证券到期时的实际支付将基于实际的初始基础价值和最终的障碍价值，而不是以下所示的假设值来计算。为便于分析，以下数字已四舍五入。下面的示例假定到期时的最大收益将设置为此定价补充的封面上指示的最低值。到期时的实际最大收益将在定价日确定。
| 假设的初始基础价值： | 100.00 |
| 假设的最终障碍值： | 90.00（假设初始基础价值的90.00%） |
示例1—上行场景A。最终标的价值为105.00，标的收益率为5.00%。在本例中，最终的基础价值是大于初始基础价值。
每张证券的到期付款=$1,000+回报金额，以到期时的最高回报为准
=$1,000+（$1,000×基础收益×上行参与率），以到期时的最大收益为准
=$1,000+（$1,000×5.00%×300.00%），以到期时的最高收益为准
=$1,000+$150.00，以到期时的最高收益为准
= $1,150.00
在这种情况下，标的资产已从初始标的价值升值到最终标的价值，到期时的总收益将等于标的收益乘以上行参与率。
示例2—上行场景B。最终标的价值为150.00，标的收益率为50.00%。在本例中，最终的基础价值是大于初始基础价值。
每张证券的到期付款=$1,000+回报金额，以到期时的最高回报为准
=$1,000+（$1,000×基础收益×上行参与率），以到期时的最大收益为准
=$1,000+（$1,000×50.00%×300.00%），以到期时的最高收益为准
=$1,000+$1,500.00，以到期时的最高收益为准
= $1,157.50
在这种情况下，基础资产已经从初始基础价值升值到最终基础价值，但是基础资产的收益乘以上行参与率将超过到期时的最大回报。因此，在这种情况下，您的到期总回报将被限制为到期时的最大回报，而对证券的投资将不如假设的另类投资，后者提供了一对一的基础资产升值风险，而没有最大的回报。
示例3——PAR场景。最终的基础价值为95.00，导致-5.00%的基础回报。在本例中，最终的基础价值是少于初始基础价值，但大于最终障碍值。
每张证券的到期付款=1,000美元
在这种情况下，标的资产已从初始标的价值贬值至最终标的价值，但未低于最终障碍价值。因此，您将在到期时偿还规定的证券本金，但不会从您的投资中获得任何正回报。
示例4——下行场景。最终的基础价值为30.00，导致-70.00%的基础回报。在本例中，最终的基础价值是少于最终障碍值。
每张证券的到期付款=$1,000+（$1,000×基础收益）
= $1,000 + ($1,000 × -70.00%)
= $1,000 + -$700.00
= $300.00
在这种情况下，标的物已从初始基础价值贬值到最终基础价值，并且最终基础价值小于最终障碍价值。因此，在这种情况下，您的到期总回报将为负，并将反映出基础资产的负表现的1：1风险敞口。
PS-3
| 花旗集团全球市场控股公司 |
风险因素概述
对证券的投资比对传统债务证券的投资风险要大得多。这些证券承受与投资于我们的常规债务证券（由Citigroup Inc.担保）有关的所有风险，包括我们和Citigroup Inc.可能不履行我们在这些证券下的义务的风险，并且还承受与基础证券相关的风险。因此，该证券只适用于能够理解该证券的复杂性和风险的投资者。根据您的特殊情况，您应就证券投资的风险以及证券的适用性咨询自己的财务，税务和法律顾问。
以下是对证券投资者的某些关键风险因素的摘要。您应该阅读本摘要以及随附产品补充资料中从EA-7页开始的“与证券有关的风险因素”部分所包含的与证券投资有关的风险的更详细描述。您还应该仔细阅读随附的招股说明书补充资料以及随附的招股说明书中引用的文件中包含的风险因素，包括Citigroup Inc.最新的10-K表格年度报告以及随后的10-Q表格季度报告，其中更笼统地描述了与Citigroup Inc.的业务有关的风险。
| § | 您可能会损失很大一部分或全部投资。与传统的债务证券不同，这些证券不会在到期时偿还固定数量的本金。相反，您的到期付款将取决于基础的表现。如果最终标的价值小于最终障碍价值，则标的物从初始标的价值贬值到最终标的价值的每1%，您将损失证券规定本金的1%。证券到期时没有最低付款额，您可能会损失全部投资。 |
| § | 你在证券上的潜在回报是有限的。您的证券到期时的潜在总收益仅限于到期时的最大收益，即使标的资产的升值幅度大大超过到期时的最大收益。如果标的物在到期时升值超过最大回报，则这些证券的表现将逊于另类投资，从而为标的物的表现提供1：1的风险敞口。如果考虑到损失的股息，这些证券的表现可能会逊于另类投资，即使标的资产的升值幅度小于到期时的最大回报，也会对标的资产的表现提供1:1的敞口。此外，到期时的最大回报降低了所有最终基础价值超过最终基础价值的上行参与率的影响，在该影响下，通过将相应的基础收益乘以上行参与率，达到了到期时的最大回报。 |
| § | 这些证券不支付利息。与传统的债务证券不同，这些证券在到期前不支付利息或任何其他金额。如果您在证券有效期内寻求当前收入，则不应投资于证券。 |
| § | 您将不会获得股息或与基础资产有关的任何其他权利。您将不会获得与基础证券有关的任何股息。在证券期限内，这种损失的股息收益率可能很大。在此定价补充中描述的支付方案并未显示在证券期限内这种损失的股息收益率的任何影响。此外，对于标的物或标的物中包含的股票，您将没有投票权或任何其他权利。 |
| § | 您的到期付款取决于标的资产在某一天的收盘价。由于您的到期付款仅取决于标的物在估值日的收盘价，因此您可能会面临标的物在该日的收盘价可能更低，甚至可能更低的风险，而不是在证券有效期内的一个或多个其他日期。如果您投资了另一种与标的相关的工具，可以在您选择的时间以全值出售，或者如果到期付款是基于标的的收盘价平均值，您可能会获得更好的回报。 |
| § | 这些证券承受花旗集团全球市场控股公司和Citigroup Inc.的信用风险。如果我们未能履行我们在证券下的义务，而Citigroup Inc.未能履行其担保义务，则您可能不会收到根据证券欠您的任何款项。 |
| § | 这些证券不会在任何证券交易所上市，您可能无法在到期前出售它们。这些证券将不会在任何证券交易所上市。因此， 这些证券的二级市场可能很少或根本没有。CGMI目前打算建立与证券有关的二级市场，并每天提供证券的指示性买入价。CGMI提供的证券的任何指示性投标价格将由CGMI自行决定， 考虑到当前的市场状况和其他相关因素， 并且不会成为CGMI的证券可以以该价格出售的陈述， 或者根本没有。CGMI可在不另行通知的情况下暂停或终止做市及提供指示性投标价格， 在任何时候，任何理由。如果CGMI暂停或终止做市， 这些证券可能根本没有二级市场，因为CGMI很可能是唯一愿意在到期前购买您的证券的经纪交易商。因此， “投资者必须准备好持有这些证券直至到期。， |
| § | 根据CGMI的专有定价模型和我们的内部融资利率，这些证券在定价日的估计价值低于发行价。这一差异可归因于与销售相关的某些成本， 对包括在发行价格中的证券进行结构化和对冲。这些费用包括（i）与发行证券有关的任何出售特许权或其他费用， 我们和我们的关联公司因发行证券而产生的对冲和其他成本，以及CGMI或我们的其他关联公司因对冲我们在证券下的义务而产生的预期利润（可能大于或小于实际利润）。这些成本对证券的经济条款产生不利影响，因为， 如果他们更低， 证券的经济条件将对您更有利。证券的经济条款也可能受到我们内部融资利率的不利影响， 而不是我们的二级市场利率， 为证券定价。“如果根据我们的二级市场利率计算，这些证券的估计价值会更低。， |
| § | 证券的估计价值是由我们的关联公司使用专有定价模型为我们确定的。CGMI从其专有的定价模型中得出了此定价补充资料封面上披露的估计值。在这样做的时候，它可能已经对其模型的输入进行了自由裁量的判断，例如标的资产的收盘价的波动性，股票的股息收益率 |
PS-4
| 花旗集团全球市场控股公司 |
基础利率和利率。CGMI对这些输入的看法可能与您或其他人的看法不同，并且作为本次发行的承销商，CGMI的利益可能与您的利益冲突。模型和模型的输入都可能被证明是错误的，因此不能准确反映证券的价值。此外，此定价补充资料封面上列出的证券的估计价值可能与我们或我们的关联公司出于其他目的（包括出于会计目的）为证券确定的价值不同。由于证券的估计价值，您不应投资于这些证券。相反，无论最初的估计价值如何，您都应该愿意持有这些证券直至到期。
| § | 如果根据我们的二级市场汇率计算，这些证券的估计价值将会更低。此定价补充中包含的证券的估计价值是根据我们的内部融资利率计算的，内部融资利率是我们愿意通过发行证券借入资金的利率。我们的内部融资利率通常低于我们的二级市场利率，这是CGMI在二级市场上从您购买证券时将用于确定证券价值的利率。如果这个定价补充中包含的估计价值是基于我们的二级市场利率，而不是我们的内部融资利率，那么它可能会更低。我们根据与证券相关的成本（通常高于与传统债务证券相关的成本）以及我们的流动性需求和偏好等因素来确定内部融资利率。我们的内部融资利率不是对证券支付的利率。 |
由于没有一个活跃的市场交易工具参考我们的未偿债务义务，CGMI确定我们的二级市场利率基于交易工具的市场价格参考债务义务的Citigroup Inc.，我们的母公司和担保人的所有到期的证券，但可由CGMI自行决定作出调整。因此，我们的二级市场利率不是由市场决定的我们的信誉度的指标，而是反映了市场对母公司信誉度的看法，并根据CGMI在到期前购买证券的偏好等酌情因素进行了调整。
| § | 证券的估计价值并不表示CGMI或任何其他人可能愿意在二级市场上从您那里购买证券的价格（如果有）。任何此类二级市场价格将在证券期限内根据市场和下一个风险因素中描述的其他因素而波动。此外，与此定价补充中包含的估计价值不同，为二级市场交易目的而确定的证券的任何价值将基于我们的二级市场汇率，这可能会导致证券的价值低于我们的内部融资利率。此外，证券的任何二级市场价格都将通过买卖价差来降低，价差可能会根据在二级市场交易中要购买的证券的陈述本金总额以及平仓相关对冲交易的预期成本而有所不同。因此，证券的任何二级市场价格都可能低于发行价。 |
| § | 证券在到期前的价值将根据许多不可预测的因素而波动。你的证券在到期前的价值会根据标的资产的收盘价、标的资产收盘价的波动性、标的资产的股息收益率、一般的利率、到期前的剩余时间以及我们和Citigroup Inc.的信誉而波动，正如我们的二级市场汇率所反映的那样，在随附的产品补充资料中，“与证券有关的风险因素-与所有证券有关的风险因素-您的证券在到期前的价值将根据许多不可预测的因素而波动”中所述的其他因素。标的资产收盘价的变化可能不会导致您的证券价值发生可比的变化。您应该理解，您的证券在到期日之前的任何时候的价值都可能大大低于发行价。 |
| § | 发行后，CGMI提供的任何二级市场买入价，以及CGMI或其关联公司准备的任何经纪账户对帐单上显示的价值，将反映出暂时的上调。在临时调整期间，这种临时向上调整的金额将稳步下降至零。请参阅此定价补充中的“证券的估值”。 |
| § | 我们发行的证券不是对基础证券的推荐。我们提供这些证券的事实并不意味着我们相信投资于与基础证券相关的工具可能会获得有利的回报。实际上，由于我们是全球金融机构的一部分，我们的关联公司可能在基础资产或与基础资产相关的工具中拥有头寸（包括空头头寸），并可能发表研究或发表意见，这些研究或意见在每种情况下都与与与基础资产相关的投资不一致。我们的关联公司的这些活动和其他活动可能会以某种方式影响基础证券的收盘价，从而对证券的价值和您的回报产生负面影响。 |
| § | 标的资产的收盘价可能会受到我们或我们的关联公司的对冲和其他交易活动的不利影响。我们希望通过CGMI或我们的其他关联公司对冲我们在证券下的义务，这些关联公司可能在基础证券或与基础证券相关的金融工具中持有头寸，并可能在证券有效期内调整此类头寸。我们的关联公司还定期在基础资产或与基础资产相关的金融工具中持有头寸（持有多头或空头头寸或两者兼而有之），为其帐户，为其管理的其他帐户或代表客户促进交易。这些活动可能会以某种方式影响基础证券的收盘价，从而对证券的价值和您的收益产生负面影响。在证券价值下降的同时，它们也可能为我们或我们的关联公司带来可观的回报。 |
| § | 由于我们的关联公司的业务活动，我们和我们的关联公司可能拥有对您不利的经济利益。我们的附属公司从事商业活动与广泛的公司。这些活动包括发放贷款、进行和促进投资、承销证券发行和提供咨询服务。这些活动可能会涉及或影响基础证券，从而对证券的价值和您的回报产生负面影响。在证券价值下降的同时，它们也可能为我们或我们的关联公司带来可观的回报。此外，在此业务过程中，我们或我们的关联公司可能会获得非公开信息，这些信息将不会向您披露。 |
| § | 计算代理人是我们的关联公司，将对证券做出重要决定。如果在证券有效期内发生某些事件，例如市场破坏事件和与基础证券有关的其他事件，CGMI作为计算代理人，将需要做出可能严重影响您的证券收益的酌情判断。在做出这些判断时，计算代理人作为我们的关联公司的利益可能不利于您作为股东的利益。 |
PS-5
| 花旗集团全球市场控股公司 |
证券。请参阅随附的产品补充资料中的“与证券有关的风险因素-与所有证券有关的风险因素-计算代理人（我们的关联公司）将对证券做出重要决定”。
| § | 影响基础证券的变化可能会影响您的证券的价值。基础证券的发起人可以在任何时候进行方法上的更改或其运作方式的其他更改，这些更改可能会影响基础证券的价值。我们与潜在的保荐人没有关联，因此，我们无法控制此类保荐人可能做出的任何更改。此类变化可能会对基础证券的表现以及证券的价值和您的回报产生不利影响。 |
| § | 目前尚不清楚投资于这些证券的美国联邦税收后果。没有直接的法律授权，关于正确的美国联邦税收待遇的证券，我们不打算要求美国国税局（“IRS”）的裁决。因此，证券税务处理的重要方面是不确定的，IRS或法院可能不同意将证券作为预付远期合同处理。如果IRS成功地主张对证券进行替代处理，则证券的所有权和处置的税收后果可能会受到重大不利影响。此外，未来的立法，财政部法规或IRS指南可能会对美国联邦对证券的税收待遇产生不利影响，可能具有追溯力。 |
如果您是非美国投资者，您应该查看下面“美国联邦税收注意事项-非美国持有人”中有关预扣税问题的讨论。
您应该仔细阅读随附的产品补充资料中的“美国联邦税收注意事项”和“与证券有关的风险因素”下的讨论，以及本定价补充资料中的“美国联邦税收注意事项”。您还应该就证券投资的美国联邦税收后果以及根据任何州，地方或非美国税收管辖区的法律产生的税收后果咨询您的税务顾问。
PS-6
| 花旗集团全球市场控股公司 |
有关标准普尔500指数的信息®索引
标准普尔500指数®该指数由500家发行人的普通股组成，这些发行人被选中为美国股票市场的大型资本市场提供业绩基准。它是由标准普尔DOW琼斯指数有限责任公司计算和维护。
有关更多信息，请参阅随附的基础补充资料中的“股票指数描述-标准普尔美国指数”部分。
我们已经获得了有关标准普尔500指数的所有信息。®索引来自可公开获得的信息，尚未独立验证有关标准普尔500指数的任何信息®索引。此定价补充仅与证券有关，与标准普尔500指数无关®索引。我们对标准普尔500指数的表现不作任何陈述。®证券期限内的指数。
这些证券仅代表花旗集团全球市场控股公司（由Citigroup Inc.担保）的义务。标准普尔500指数的发起人®Index不以任何方式参与本次发行，也不承担与证券或证券持有人有关的义务。
历史信息
标准普尔500指数的收盘价®2022年3月14日的指数为4,173.11。
下图显示了标准普尔500指数的收盘价。®从2012年1月3日到2022年3月14日，每天的索引值都是可用的。我们是在未经独立验证的情况下从彭博获得收盘价的。您不应将历史收盘价作为未来表现的指标。
| 标准普尔500指数®指数-历史收盘价 2012年1月3日至2022年3月14日 |
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PS-7
| 花旗集团全球市场控股公司 |
美国联邦税收考虑因素
您应该仔细阅读随附的产品补充中的“美国联邦税收注意事项”和“与证券有关的风险因素”下的讨论，以及本定价补充中的“摘要风险因素”。
我们的律师Davis Polk&Wardwell LLP认为，出于美国联邦所得税的目的，证券应被视为预付的远期合同。通过购买证券，您同意（在没有相反的行政裁定或司法裁决的情况下）这种处理。这种处理方式存在不确定性，IRS或法院可能不同意这种处理方式。此外，我们的律师的意见是基于截至本初步定价补充之日的市场状况，并取决于定价日的确认。
假设对证券的这种处理受到尊重，并受随附产品补充资料中“美国联邦税收注意事项”的讨论，则根据现行法律，应产生以下美国联邦所得税后果:
| · | 除非根据出售或交换，否则您不应在证券到期前的期限内确认应纳税所得额。 |
| · | 在出售或交换证券（包括到期时的退休）时，您应确认资本利得或损失，其金额等于证券中已实现的金额与您的税基之间的差额。如果您持有该证券超过一年，这种收益或损失应为长期资本收益或损失。 |
我们不打算要求IRS就这些证券的处理作出裁决。证券的另一种特征可能会对证券的所有权和处置的税收后果产生重大不利影响， 包括确认收入的时间和性质。另外， 美国财政部和IRS已要求就有关“预付远期合同”和类似金融工具的美国联邦所得税待遇的各种问题发表评论，并表示此类交易可能会受到未来法规或其他指导的约束。此外， 国会议员已经提议对衍生品合约的税收待遇进行立法改革。任何立法， 考虑到这些问题后颁布的美国财政部法规或其他指南可能会对证券投资的税收后果产生重大不利影响， 可能有追溯效力。“您应该咨询您的税务顾问，以了解这些证券可能的替代税收处理方式以及适用法律的潜在变化。，
非美国持有人。如果您是证券的非美国持有人（在随附的产品补充中定义），则应遵守以下讨论以及随附的产品补充中的“美国联邦税收注意事项”中的讨论，就与证券有关的任何金额而言，您通常不应缴纳美国联邦预扣税或所得税，前提是（i）与证券有关的收入与您在美国的交易或业务行为没有有效联系，并且您遵守适用的认证要求。
如随附产品补充中的“美国联邦税收注意事项-对非美国持有人的税收后果”下所述， 根据《守则》第871（m）条和根据其颁布的《美国财政部条例》（“871（m）条”）通常对与美国股票（“美国基础股票”）或包括美国基础股票的指数相关的某些金融工具支付或视为支付给非美国持有人的股息等价物征收30%的预扣税。第871（m）条通常适用于实质上复制一种或多种美国基础股票的经济表现的工具， 根据适用的《美国财政部条例》中规定的测试确定。然而， 规定， 经IRS通知修改后， 1月1日之前发行的豁免金融工具， 2023年，没有一个“delta”为1。根据截至本初步定价补充之日的证券条款和我们提供的陈述， 我们的律师认为，对于任何美国基础股权，这些证券不应被视为具有法规所指的“增量”的交易， 因此， 不应根据第871（m）条缴纳预扣税。然而， 有关根据第871（m）条对证券的处理的最终决定将在证券的定价日做出， “根据该日期的情况，根据第871（m）节的规定，这些证券可能需要缴纳预扣税。，
证券不受第871（m）节约束的决定对IRS不具有约束力，IRS可能不同意这种处理方式。此外，第871（m）节是复杂的，其应用可能取决于您的特定情况，包括您的其他交易。您应就第871（m）条对证券的潜在应用咨询您的税务顾问。
如果预扣税适用于证券，我们将不需要支付任何与预扣金额有关的额外金额。
您应该阅读随附的产品补充资料中标题为“美国联邦税收注意事项”的部分。当结合该部分阅读时，上述讨论构成了Davis Polk&Wardwell LLP关于拥有和处置证券对美国联邦税收造成的重大后果的完整意见。
您还应该咨询您的税务顾问，以了解证券投资对美国联邦所得税和遗产税的各个方面的影响，以及根据任何州，地方或非美国税收管辖区的法律产生的任何税收后果。
补充分配计划
CGMI是花旗集团全球市场控股公司的子公司，同时也是证券销售的承销商。CGMI将作为委托人，就本次发行中出售的每只证券收取高达20美元的承销费。如本段所述，实际的承销费将等于向选定交易商提供的销售特许权。从这笔承销费中，CGMI将向不属于CGMI的特定经销商支付每笔证券最高20美元的可变销售优惠。
有关更多信息，请参见随附的产品补充资料中的“分销计划；利益冲突”，以及随附的招股说明书补充资料和招股说明书中的“分销计划”。
PS-8
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证券的估值
CGMI根据专有定价模型计算了此定价补充的封面上列出的证券的估计价值。CGMI的专有定价模型通过估计一系列金融工具的价值，得出了这些证券的估计价值，这些金融工具将复制这些证券的支付， 它由固定收益债券（“债券部分”）和作为证券经济条款基础的一种或多种衍生工具（“衍生工具部分”）组成。CGMI使用基于我们内部融资利率的折现率计算了债券部分的估计价值。CGMI基于专有的衍生定价模型计算了衍生工具部分的估计价值， 它根据各种输入为构成衍生工具成分的工具产生了理论价格， 包括本定价补充条款中“摘要风险因素——证券在到期前的价值将基于许多不可预测的因素而波动”中所述的因素， 但不包括我们或Citigroup Inc.的信誉。“这些输入可能是市场可观察到的，也可能是基于CGMI在其自由裁量判断中做出的假设。，
证券的估计价值是证券条款和CGMI专有定价模型输入的函数。自本初步定价补充之日起，不确定证券在定价日的估计价值是什么，因为证券的某些条款尚未确定，并且不确定CGMI专有定价模型的输入在定价日的价值。
在证券发行后大约三个月内， 价格， 如果有的话， 届时CGMI将愿意从投资者手中购买这些证券， 以及将在CGMI或其关联公司准备的任何经纪账户对帐单上显示的证券价值（CGMI也可能通过一个或多个财务信息供应商发布这些价值）， 将反映价格或价值的暂时向上调整，否则将被确定。这种暂时的向上调整代表了CGMI或其关联公司在证券有效期内预期实现的对冲利润的一部分。在三个月的临时调整期内，这种临时向上调整的金额将直线下降为零。然而， CGMI没有义务在任何时候从投资者那里购买证券。请参阅“汇总风险因素——这些证券不会在任何证券交易所上市，您可能无法在到期前出售它们。，
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