10-Q

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-Q


☒	根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告

截至2026年3月31日的季度期间

或


☐	根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

对于从到的过渡期

委员会文件编号：001-41871

康捷国际物流公司

（在其章程中指明的注册人的确切名称）


华盛顿		91-1069248
（国家或其他司法公司或组织）		（IRS雇主识别号码）

3545 Factoria Blvd. SE 斯特林广场2号3楼华盛顿州贝尔维尤		98006
（主要行政办公室地址）		（邮编）

（登记电话，含区号）：（206）674-3400

根据该法第12（b）节登记的证券：


各类名称	交易代码（s）	注册的各交易所名称
普通股，每股面值0.01美元	EXPD	纽约证券交易所

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是否☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或在要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。


大型加速披露公司	☒	加速披露公司	☐
非加速披露公司	☐	较小的报告公司	☐
		新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有

截至2026年5月1日，发行人普通股的流通股数量为130,791，133股。

第一部分.财务信息

项目1。财务报表

康捷国际物流公司

和子公司

简明合并资产负债表

（单位：千，每股数据除外）

（未经审计）


	3月31日， 2026			12月31日， 2025
资产：
当前资产：
现金及现金等价物	$	1,316,497		$	1,314,285
应收账款，减信用损失准备金截至2026年3月31日为7133美元，截至2025年12月31日为7241美元		2,056,808			2,021,889
递延合同费用		179,533			283,281
其他		99,228			136,167
流动资产总额		3,652,066			3,755,622
财产和设备，减累计折旧和摊销截至2026年3月31日为657248美元，截至2025年12月31日为651087美元		457,185			462,122
经营租赁使用权资产		544,496			550,162
商誉		7,927			7,927
递延所得税资产，净额		102,872			101,671
其他资产，净额		17,134			16,134
总资产	$	4,781,680		$	4,893,638
负债：
流动负债：
应付账款		1,143,919			1,123,429
应计费用，主要是薪金和相关费用		496,370			448,055
合同负债		256,902			358,386
经营租赁负债的流动部分		113,803			110,891
应缴联邦、州和外国所得税		30,400			32,046
流动负债合计		2,041,394			2,072,807
经营租赁负债的非流动部分		451,178			459,698
递延所得税负债，净额		2,483			3,040
承诺与或有事项
股东权益：
普通股，每股面值0.01美元。已发行未偿还：2026年3月31日为132,024，2025年12月31日为133,884		1,320			1,339
额外实收资本		—			—
留存收益		2,479,067			2,538,455
累计其他综合损失		(196,017	)		(184,161	)
股东权益合计		2,284,370			2,355,633
非控制性权益		2,255			2,460
总股本		2,286,625			2,358,093
总负债及权益	$	4,781,680		$	4,893,638

见简明综合财务报表附注。

康捷国际物流公司

和子公司

简明综合收益表

（单位：千，每股数据除外）

（未经审计）


	截至3月31日的三个月，
	2026		2025
收入：
空运服务	$	1,030,863	$	901,760
海运和海运服务		598,884		781,665
报关代理及其他服务		1,153,215		982,994
总收入		2,782,962		2,666,419
营业费用：
空运服务		769,483		648,494
海运和海运服务		416,021		573,901
报关代理及其他服务		625,647		554,280
薪酬及相关		499,571		457,937
租金和入住率		68,456		64,343
折旧及摊销		13,875		14,604
销售及推广		10,371		8,574
其他		84,710		78,428
总营业费用		2,488,134		2,400,561
营业收入		294,828		265,858
其他收入：
利息收入		8,640		9,184
其他，净额		3,018		839
其他收入，净额		11,658		10,023
所得税前利润		306,486		275,881
所得税费用		76,442		71,782
净收益		230,044		204,099
减去归属于非控股权益的净利润		434		304
归属于股东的净利润	$	229,610	$	203,795
稀释后归属于股东的每股收益	$	1.71	$	1.47
归属于股东的基本每股收益	$	1.72	$	1.48
加权平均稀释流通股		134,076		138,435
加权平均基本流通股		133,543		137,833

见简明综合财务报表附注。

康捷国际物流公司

和子公司

综合收益简明综合报表

（单位：千）

（未经审计）


	截至3月31日的三个月，
	2026			2025
净收益	$	230,044		$	204,099
其他综合（亏损）收益，税后净额：
外币换算调整，净额		(11,845	)		13,683
其他综合（亏损）收益		(11,845	)		13,683
综合收益		218,199			217,782
减综合收益非控股权益		445			286
股东应占综合收益	$	217,754		$	217,496

见简明综合财务报表附注。

康捷国际物流公司

和子公司

简明合并现金流量表

（单位：千）

（未经审计）


	截至3月31日的三个月，
	2026			2025
经营活动：
净收益	$	230,044		$	204,099
调整净收益与净现金的调节经营活动：
应收账款损失准备		800			761
股票补偿费用		12,823			11,549
折旧及摊销		13,875			14,604
其他，净额		(3,645	)		2,367
经营性资产负债变动情况：
应收账款（增加）减少额		(49,513	)		108,149
应付账款和应计负债增加（减少）额		68,351			(18,419	)
递延合同费用减少		101,136			75,973
合同负债减少		(98,589	)		(89,288	)
应交所得税增加，净额		38,583			30,340
其他（增加）其他减少额，净额		(4,631	)		2,487
经营活动产生的现金净额		309,234			342,622
投资活动：
购置财产和设备		(12,612	)		(13,152	)
其他，净额		130			156
投资活动产生的现金净额		(12,482	)		(12,996	)
融资活动：
循环信贷额度借款付款，净额		(282	)		—
信贷额度借款所得款项		7,095			430
就信贷额度借款支付款项		(3,949	)		(235	)
发行普通股的收益		3,126			13,043
回购普通股		(287,624	)		(177,354	)
支付与净股份结算有关的税款股权奖励		(7,544	)		(509	)
分配予非控制性权益		(650	)		(1,346	)
筹资活动产生的现金净额		(289,828	)		(165,971	)
汇率变动对现金及现金等价物的影响		(4,712	)		6,545
现金及现金等价物变动		2,212			170,200
期初现金及现金等价物		1,314,285			1,148,320
期末现金及现金等价物	$	1,316,497		$	1,318,520
已缴税款：
所得税	$	35,517		$	40,624

见简明综合财务报表附注。

康捷国际物流公司

和子公司

简明合并权益报表

（单位：千）

（未经审计）


	截至3月31日的三个月，
	2026			2025
股东权益合计，期初	$	2,355,633		$	2,223,012
普通股面值
期初		1,339			1,380
根据员工持股计划发行的股票，净		1			3
回购股份		(20	)		(15	)
期末		1,320			1,368
普通股与额外实收资本
期初		—			—
根据员工持股计划发行的股票，净		(4,419	)		12,531
回购股份		(9,043	)		(24,124	)
股票补偿费用		12,823			11,549
支付的股息等价物		639			44
期末		—			—
留存收益
期初		2,538,455			2,455,132
回购股份		(288,360	)		(154,661	)
净收益		229,610			203,795
已支付的股息及股息等价物		(638	)		(44	)
期末		2,479,067			2,504,222
累计其他综合损失
期初		(184,161	)		(233,500	)
其他综合（亏损）收益		(11,856	)		13,701
期末		(196,017	)		(219,799	)
股东权益总计
期末		2,284,370			2,285,791
非控制性权益
期初		2,460			2,772
净收益		434			304
其他综合收益（亏损）		11			(18	)
对非控股权益的分配		(650	)		(1,346	)
期末		2,255			1,712
总股本
期末	$	2,286,625		$	2,287,503
已发行普通股
期初		133,884			138,003
根据员工持股计划发行的股票，净		160			282
回购股份		(2,020	)		(1,512	)
期末		132,024			136,773

见简明综合财务报表附注。

康捷国际物流公司

和子公司

简明综合财务报表附注

（单位：千，每股数据除外）

（未经审计）

注1。重要会计政策摘要

列报依据

康捷国际物流国际集团（公司）是一家以非资产为基础的全球物流服务提供商，通过遍布全球的办事处网络和独家或非独家代理商开展业务。该公司服务于技术领域的多元化客户——包括云和数据中心服务；超大规模厂商；半导体；个人电脑和计算硬件——以及医疗保健、汽车、航空、航空航天、零售和高级时装等行业。

未经审核简明综合财务报表乃根据证券交易委员会的规则及规例编制。因此，根据美国普遍接受的会计原则（美国公认会计原则）编制的财务报表中通常包含的某些信息和附注披露被压缩或省略。本公司相信所作出的披露足以使所呈列的资料不具误导性。简明综合财务报表反映了所有调整，包括正常的经常性项目，管理层认为，这些项目是公允列报中期业绩所必需的。这些简明综合财务报表应与公司于2026年2月25日向美国证券交易委员会提交的10-K表格中包含的综合财务报表和相关附注一起阅读。

所有重要的公司间账户和交易已在合并中消除。除每股数据或另有说明外，票据中的所有美元金额均以千为单位。

收入确认

公司通过签订协议获得收入，这些协议通常由一项履约义务组成，即运费由客户发运和接收。每项履约义务由公司的一项或多项服务组成。公司的主要服务为简明综合收益表所呈列的收入类别：1）空运服务，2）海运及海运服务，以及3）报关及其他服务。

随着时间的推移提供服务，公司通常会履行其履约义务。典型的货运将包括在原产地提供的服务，例如提货和交付到港口，从原产地到目的地港口的货运服务和目的地服务，例如清关和最终交付。该公司衡量其义务的履行情况，因为服务是在货物的整个生命周期内完成的，包括始发地、货运和目的地的服务。公司在一至两个月期限内履行几乎所有履约义务，与客户的合同原预计期限不到一年。公司就截至2025年12月31日记录的合同负债履行了几乎所有履约义务。

公司评估向客户开单的金额是否应以毛额或净额作为收入报告。通常，当公司主要负责履行提供服务的承诺、当其承担损失风险、当其有酌情权为客户确定服务的价格、以及当公司有能力指导使用第三方提供的服务时，收入按总额入账。当收入按净额入账时，所赚取的金额是使用固定费用、每单位活动费或其组合来确定的。对于以其他身份赚取的收入，例如，当公司没有签发房屋运单（HAWB）、房屋海运提单（HOBL）或房屋海运运单或仅作为托运人的代理时。在这些交易中，公司不是委托人，只报告收入中赚取的佣金和费用。

租约

公司在开始时确定一项安排是否为租约。使用权（ROU）资产代表公司在租赁期内使用标的资产的权利，租赁负债代表公司支付租赁产生的租赁付款的义务。所有ROU资产和租赁负债在开始日按租赁期内租赁付款额的现值确认。ROU资产根据租赁奖励和初始直接成本进行调整。租赁期限包括可在公司合理确定行使该选择权时由公司全权酌情行使的续期选择权。由于公司的租赁一般不设隐含费率，公司根据起始日可获得的市场信息，采用预计的增量借款利率确定现值。我们的某些租约包含可变付款，可能会根据租约开始后事实或情况的变化而有所不同。公司在不被视为固定的范围内从ROU资产和租赁负债中排除可变付款，而是在发生时支出可变付款。租赁费用在租赁期内按直线法确认，并在简明综合收益表中计入租金和占用费用。

此外，公司选择对不可撤销期限为十二个月或以下的租赁适用短期租赁豁免，并选择不将非租赁部分与租赁部分分开，而是将每一部分作为单一租赁部分进行核算。

应收账款

公司的贸易应收账款呈现相似的信用风险特征，信用损失准备按集合方式估算，采用信用损失率法，使用历史信用损失信息，并考虑当前经济环境。如果经济状况的变化大到足以影响预期的信贷损失，未来可能需要额外的补贴。截至2026年3月31日，该公司记录的信贷损失备抵金额为7133美元，截至2025年12月31日为7241美元。所列期间的增加和注销并不显着。

估计数的使用

按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层做出估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的报告金额，并在财务报表日期披露或有资产和负债以及该期间收入和支出的报告金额。公司主要在以下领域使用估计：应收账款估值、与公司执行的辅助服务相关的成本应计，通常是在目的地地点、自保负债、应计各种税收负债和应计损失或有事项、计算股份补偿费用以及在计量ROU资产和租赁负债时与确定租赁期限和贴现率相关的估计。

F.最近的会计公告

损益表费用分拆

2024年11月，FASB发布了ASU 2024-03，损益表—报告综合收益—费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用的分类，其中要求在年度和中期基础上对损益表上的某些成本和费用进行分类披露。该标准将于2027年1月1日开始的年度期间和2028年1月1日开始的中期期间对公司生效，允许提前采用。该修正案可以在未来或追溯的基础上适用。该公司预计，该ASU只会影响其披露，而不会对其合并财务报表、现金流和财务状况产生影响。

无形资产-商誉及其他—内部使用软件

2025年9月，FASB发布ASU 2025-06，无形资产——商誉和其他——内部使用软件（子主题350-40）：有针对性地改进内部使用软件的会计处理，其中删除了对软件开发项目阶段的引用，并明确了内部使用软件成本资本化的门槛。该标准在2027年12月15日之后开始的年度期间对公司有效，允许提前采用。公司目前正在评估采用这一准则对其合并财务报表的影响。

注2。税收

该公司在世界各地的各州和许多外国司法管辖区都要纳税。该公司认为，其税务立场，包括公司间转让定价政策，是合理的，并且符合既定的转让定价方法和规范。公司正在或可能受到相关当局的审计或审查和评估，主要是2005年及之后的年度，最终解决方案可能需要大量额外的税收、罚款和利息支付。印度税务局（ITA）声称，公司与其印度子公司之间的交易适用额外所得税，以及适用于海运和空运进出口的额外服务税。我们认为，ITA的立场毫无价值，迄今为止，我们在印度法庭上成功地捍卫了我们的立场。然而，如果这些问题得到不利解决，我们将确认大量额外的税收费用，包括利息和罚款。尽管公司认为报税职位适当且符合税法，但得出可能无法成功实现纳税职位的结论时，公司建立负债。在评估税务状况时，公司根据该职位的技术优势并与合格的法律和税务顾问协商，确定是否更有可能在审查后维持该职位，包括解决任何相关的上诉或诉讼程序。

截至2026年3月31日止三个月，公司的综合有效所得税率为24.9%，而2025年可比期间为26.0%。截至2026年3月31日止三个月的减少，主要来自股份薪酬相关永久差异变动的有利影响。

所有期间都受益于美国联邦税收抵免，主要是因为与我们的海外业务相关的预扣税，以及美国对外国衍生扣除资格收入（FDDEI）的所得税优惠。这些好处被公司国际子公司较高的外国税率所抵消，而美国联邦所得税税率为21%。

公司没有为15%的公司替代最低税（CAMT）或全球最低税制（也称为支柱二）而在任何期间发生任何重大费用。

注3。每股基本及摊薄盈利

归属于股东的稀释每股收益是使用加权平均数的普通股和稀释性潜在已发行普通股计算得出的。稀释性潜在股份代表已发行的股票期权，包括公司员工股票购买计划下的购买期权，以及未归属的限制性股票单位。归属于股东的每股基本收益是使用已发行普通股的加权平均数计算的，未考虑稀释的潜在已发行普通股。

下表对归属于股东的收益的基本和稀释每股计算的分子和分母进行了核对：


	截至3月31日的三个月，
	2026		2025
分子：
归属于股东的净利润	$	229,610	$	203,795
分母：
加权平均基本流通股		133,543		137,833
稀释性股份奖励的影响		533		602
加权平均稀释股份		134,076		138,435
基本每股收益	$	1.72	$	1.48
稀释每股收益	$	1.71	$	1.47

截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，几乎所有已发行的潜在普通股都具有稀释性。

注4。股东权益

公司有一项经董事会批准的全权委托股票回购计划，授权管理层将已发行和流通在外的普通股减少至130,000股。本授权无有效期。在截至2026年3月31日的三个月中，以每股145.90美元的平均价格回购了2020股，而2025年同期以117.29美元的平均价格回购了1512股。2026年2月23日，董事会批准了一项新的股票回购计划，该计划允许回购最多30亿美元的公司普通股，在当前计划到期时生效，这将在普通股流通股达到1.3亿股时发生。本计划无到期日，可随时终止。

累计其他全面损失完全包括所有呈列期间的外币换算调整数，扣除相关所得税影响。

在2026年第一季度末，即2026年5月4日，董事会宣布将于2026年6月15日向截至2026年6月1日登记在册的股东派发每股0.81美元的半年度股息。

注5。金融工具公允价值

公司的金融工具，除现金外，主要包括现金等价物、应收账款、应付账款和应计费用。这些金融工具的账面价值与其公允价值相近。所有在购买之日期限为三个月或更短的高流动性投资都被视为现金等价物。

现金和现金等价物包括以下内容：


	2026年3月31日				2025年12月31日
	成本		公允价值		成本		公允价值
现金及现金等价物：
现金和隔夜存款	$	543,738	$	543,738	$	551,899	$	551,899
公司商业票据		722,354		723,086		700,978		701,591
定期存款和货币市场基金		50,405		50,405		61,408		61,408
现金和现金等价物合计	$	1,316,497	$	1,317,229	$	1,314,285	$	1,314,898

公司商业票据和定期存款的公允价值基于相同或类似资产的市场利率（第2级公允价值计量）。

注6。或有事项

公司涉及日常经营过程中产生的债权、诉讼、政府调查、所得税、转让定价和间接税审计等法律事项，具有内在的不确定性。目前，管理层认为，并根据法律和税务顾问的建议，预计这些事项均不会对公司的运营、现金流或财务状况产生重大影响。为索赔、诉讼、政府调查和其他法律事项记录的金额的变化对公司的运营、现金流或财务状况没有重大影响。目前，公司无法估计这些事项的解决可能导致的超出所记录的金额的任何额外损失或合理可能的损失范围（如果有的话）。

注7。业务板块信息

该公司在功能上按地理运营部门进行组织。因此，在评估地理分部的有效性时，管理层将注意力集中在公司三个主要收入来源中每一个的收入、直接相关的运输成本和其他费用，以及工资和相关成本、其他运营费用、折旧和摊销、运营收入、可识别资产、资本支出和在这些地理区域中每一个产生的权益。总裁兼首席执行官被确定为首席运营决策者（CODM），因为他以其身份负责制定公司战略和举措、制定公司政策、分配公司资源以及评估公司业务部门的业绩。营业收入是最符合美国通用会计准则计量原则的衡量业务分部损益的首要指标，营业收入以下项目不分配给分部。主要经营决策者使用营业收入来审查财务业绩、公司战略举措的进展并确定分部经理的薪酬。公司各办事处之间的交易使用公司在其办事处与独立代理人进行业务交易时使用的相同的公平定价方法进行。某些成本根据基础服务的相对价值在分部之间分配，其中可以包括根据实际发生的成本或估计成本加上利润率进行分配。用于确定分部损益的分配或计量费用没有重大变化。

有关该公司按地理区域划分的运营的财务信息如下：


	联合各州		其他北美国		拉丁语美国		北亚洲		南亚洲		欧洲		中间东部，非洲和印度		伊莱米- 国家			CONSOLI- 已注明日期
截至2026年3月31日止三个月：
收入	$	954,577		129,634		58,995		602,916		423,176		448,874		167,158		(2,368	)		2,782,962
直接相关的运输成本和其他费用1	$	491,134		81,293		33,542		481,724		324,245		282,069		118,772		(1,628	)		1,811,151
薪金及相关费用	$	282,169		22,992		11,392		36,988		31,677		93,654		20,699		—			499,571
其他营业费用2	$	36,527		14,734		8,553		35,125		27,606		42,769		12,823		(725	)		177,412
营业收入	$	144,747		10,615		5,508		49,079		39,648		30,382		14,864		(15	)		294,828
期末可辨认资产	$	2,567,887		170,840		120,586		439,065		399,901		800,822		295,321		(12,742	)		4,781,680
资本支出	$	7,568		251		149		800		1,038		2,099		707		—			12,612
折旧及摊销	$	7,253		500		246		1,342		828		2,915		791		—			13,875
股权	$	1,456,421		47,210		42,610		257,768		161,247		244,451		175,389		(98,471	)		2,286,625
截至2025年3月31日止三个月：
收入	$	854,449		116,485		62,389		695,008		364,577		422,795		152,872		(2,156	)		2,666,419
直接相关的运输成本和其他费用1	$	451,917		73,193		36,435		554,494		281,495		271,716		108,848		(1,423	)		1,776,675
薪金及相关费用	$	258,089		19,592		10,438		40,361		28,072		81,549		19,836		—			457,937
其他营业费用2	$	22,548		14,828		9,914		37,746		23,285		43,359		15,028		(759	)		165,949
营业收入	$	121,895		8,872		5,602		62,407		31,725		26,171		9,160		26			265,858
期末可辨认资产	$	2,588,265		177,996		107,290		503,899		348,424		772,342		277,677		(19,243	)		4,756,650
资本支出	$	8,407		226		225		505		874		1,156		1,759		—			13,152
折旧及摊销	$	8,938		497		251		1,056		570		2,646		646		—			14,604
股权	$	1,481,145		50,613		46,120		273,084		145,611		169,589		164,036		(42,695	)		2,287,503

1直接相关的运输成本和其他费用总计来自空运服务、海运和海运服务以及报关代理和其他服务的运营费用，如简明综合收益表所示。

2其他经营开支合共为简明综合收益表所示的租金及占用、折旧及摊销、销售及推广及其他。

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

1995年《私人证券诉讼改革法案》下前瞻性陈述的安全港；某些警示性陈述

本报告表10-Q的某些部分，包括题为“概述”、“2026年第一季度摘要”、“行业趋势、贸易条件和竞争”、“季节性”、“关键会计估计”、“经营业绩”、“所得税费用”、“货币和其他风险因素”以及“流动性和资本资源”的部分，包含前瞻性陈述。“将可能导致”、“预期”、“预期”、“将预期”、“不会预期”、“将继续”、“预期”、“估计”、“项目”、“临时”、“计划”、“相信”、“可能”、“合理可能”、“可能”、“可能”、“应该”、“将”、“打算”、“可预见的未来”或类似表述旨在识别1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的此类前瞻性陈述。此外，任何提及对未来财务业绩的预测、我们对公司业务的预期增长和趋势、经济放缓和需求下降的迹象、未来供应链和运输中断以及破坏性事件或情况的其他特征的陈述均为前瞻性陈述。此外，前瞻性陈述受到某些风险和不确定性的影响，包括与关税或其他政府行动对全球贸易量和经济的影响相关的风险，以及可能导致实际结果与我们的历史经验和我们目前的预期或预测存在重大差异的税务审计和其他意外事件。这些陈述必须结合可能导致实际结果与前瞻性陈述产生重大差异的重要因素的讨论来考虑。应关注公司于2026年2月25日提交的10-K表格年度报告第一部分第1A项中确定和讨论的风险因素。管理层认为，截至提交日期，这些前瞻性陈述是合理的，除法律要求外，我们不承担更新这些陈述的任何义务。

概述

康捷国际物流国际集团（以下简称“Expeditors”、“公司”、“我们”、“我们”、“我们的”）提供全套全球物流服务。我们的服务包括空运和海运的拼箱和转运、报关代理、仓储和配送、采购订单管理、供应商拼箱、有时限的运输服务、温控转运、货物保险、专门的货物监测和跟踪，以及其他供应链解决方案。我们不竞争隔夜快递或小包裹业务。作为一家非资产型承运人，我们不拥有或经营运输资产。

我们通过签订协议获得收入，这些协议通常由一项履约义务组成，即运费由我们的客户运送和接收。每项履约义务由公司的一项或多项服务组成。我们通常履行我们的履约义务，因为服务是随着时间的推移而提供的。典型的货运将包括在原产地提供的服务，例如提货和交付到港口，从原产地到目的地港口的货运服务和目的地服务，例如清关和最终交付。我们的主要服务是财务报表中列报的收入类别：1）空运服务，2）海运和海运服务，以及3）报关代理和其他服务。毛收入和相关运输费用变化的最重要驱动因素是数量、销售率和购买率。销量对我们三个主要收入来源中的每一个的毛收入和相关运输费用的变化都有类似的影响。

我们通过从直接（基于资产的）承运人按数量购买运输服务，然后将该空间转售给我们的客户，从而产生我们空运和海运收入的主要部分。向我们的客户开票的费率（卖出费率）确认为收入，而我们向承运人支付的费率（买出费率）在营业费用中确认为直接相关的运输成本和其他费用。通过整合来自多个客户的出货量并集中我们的购买力，我们能够从直接承运商那里谈判出有利的购买率，同时提供比客户原本能够自行谈判的更低的销售率。

在大多数情况下，我们充当间接承运人。当作为间接承运人时，我们向客户签发房屋航空运单（HAWB）、房屋海运提单（HOBL）或房屋海运运单作为运输合同。反过来，当货物被实物招标给直接承运人时，我们会收到一份运输合同，称为空运货物的主航运单和海运货物的主海运提单。

报关代理和其他服务涉及在目的地提供服务，例如通过准备和归档所需文件帮助客户清关货物，代客户计算、提供关税和其他税款的支付以及安排政府机构进行任何必要的检查，以及安排在目的地当地提货、储存和交付等进口服务。这些都是复杂的职能，需要我们在众多国家设有办事处的海关规则和条例的技术知识。我们还在目的地提供其他增值服务，例如仓储和配送、确定时间的运输服务和咨询。

我们沿着负责的地理区域管理公司：美洲；北亚；南亚；欧洲；以及中东、非洲和印度（MAIR）。各区域划分为由单独承担盈亏责任的经营单位组成的分区域。我们的业务涉及运营单位之间的货运，通常涉及不止一个地理区域。国际物流业务的性质，需要运营单位之间进行高度的沟通与合作。由于运营单位之间的这种相互关系，很难检查任何一个地理区域并就其对我们整体成功的贡献单独得出有意义的结论。

我们的运营单位使用与我们的办事处与独立代理商进行业务交易时使用的相同的公平定价方法来分享收入。某些成本根据基础服务的相对价值在分部之间分配，其中可以包括根据实际发生的成本或估计成本加上利润率进行分配。我们的战略将薪酬与运营单位的盈利能力紧密联系在一起，其中包括共享收入和分配成本。因此，个人的成功与与我们网络内其他运营单位的合作密切相关。服务组合因细分市场而异，主要取决于我们每个地区当地业务的进口或出口导向。

2026年第一季度摘要

这些重大影响在“运营结果”中进行了讨论，并总结如下。

•

由于大多数服务的强劲表现被海运服务的大幅下降部分抵消，收入增长了4%。

•

报关经纪及其他服务收入增长17%，空运服务收入增长14%。

•

海运和其他服务收入下降23%，原因是平均海运出卖率和买入率显着下降，海运集装箱发运量下降4%。对海运服务的需求下降，此前美国进口商因预计2025年初贸易关税变化而加速发货。

•

空运服务、公路货运以及仓储和配送服务（包括在报关代理和其他服务中）都受益于我们的技术客户投资于人工智能基础设施的持续强劲需求。

•

与2025年第一季度相比，营业收入增长11%，归属于股东的净利润增长13%。

•

每股收益增长16%至1.71美元。

•

经营活动产生的现金为3.09亿美元，低于2025年第一季度的3.43亿美元。

•

我们通过普通股回购向股东返还了2.88亿美元。

行业趋势、贸易条件和竞争

我们在竞争激烈的全球物流行业的60多个国家开展业务，我们的活动与全球经济密切相关。国际贸易受到许多因素的影响，包括美国和国外的经济和政治状况、货币汇率、有关关税的法律和政策、贸易限制、外国投资和税收。各国政府定期考虑改变关税，并实施贸易限制和协议。从2025年第一季度开始，美国政府进行了大规模的全球贸易再平衡努力，导致进口关税大幅提高。整个2025年，针对某些部门和许多国家的对美国进口商品的额外关税开始生效。目前有来自包括中国在内的几个国家威胁或实际的报复性关税和贸易行动。2026年2月20日，美国最高法院发布关于国际紧急状态下对美国征收部分关税的裁定

经济权力法（IEEPA）。该裁决使2025年对美国进口产品征收的许多关税无效，但并未使钢铁、铝及其衍生产品的部门关税无效。该决定还允许潜在的退款；2026年4月，美国海关和边境保护局开始部署提交退款请求的流程。我们目前正在评估这项裁决和相关的退款流程，以及由此产生的关税变化，将对我们的报关代理服务，包括入境后活动产生的影响。该决定还可能刺激美国征收新的部门关税，并为当前和未来的美国贸易政策带来额外的不确定性，并影响全球贸易流动。我们无法预测关税和贸易限制的变化将如何影响我们的业务。此外，自2025年初以来贸易法规的不断变化正在增加海关申报流程的复杂性，使遵守法规变得越来越具有挑战性。

在国外开展业务也使我们面临国内企业通常不会遇到的各种风险和考虑。我们的业务除了受到有关国际贸易的政府政策和政府间争端的影响外，还可能受到美国和其他国家的政治发展和政府人员或政策的变化，以及各国和我们开展业务的贸易航线的经济动荡、冲突、政治动荡和安全问题的负面影响。从2026年2月下旬开始，我们在卡塔尔、巴林、科威特、黎巴嫩、阿曼、沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国的办事处的业务因与伊朗的冲突和霍尔木兹海峡的关闭而中断。冲突影响了中东以外地区的可用空运能力，阻止了货船通过波斯湾，并推迟了通过苏伊士运河的预期恢复交通。对运力和油价的影响导致航空和海运承运人在2026年3月实施附加费。2026年第一季度对我们MAIR地区业务的财务影响并不重大，我们调整客户发货路线的能力减轻了这种影响。这些事件未来可能对国际贸易、石油价格和安全成本产生的影响尚不确定。我们在俄罗斯、乌克兰、以色列、加沙地带或西岸没有员工、资产或业务。虽然受到限制，但任何货运活动都是与这些国家的独立代理商按照所有适用的贸易制裁、法律和法规进行的。

我们为客户提供服务的能力高度依赖于与各种实体的良好工作关系，包括航空公司、海运承运人和地面运输供应商，以及政府机构。我们根据定义的价值要素，在我们的关系和绩效管理活动中有意选择并与一流、以合规为重点、高效运行、以增长为导向的合作伙伴互动。我们认为我们目前与这些实体的工作关系令人满意。然而，金融稳定性的变化；运营能力，以及以资产为基础的承运人的能力；可从承运人处获得的运力分配；政府监管或放松监管的努力；海关代理监管法规的现代化；和/或政府限制、配额限制或贸易协定的变化可能会以无法预测的方式影响我们的业务。当市场经历季节性高峰或任何形式的中断时，运营商往往会突然提高定价。这种运营商行为造成定价波动，可能会影响Expeditors保持历史单一盈利能力的能力。

全球经贸环境依然高度不确定；包括通胀居高不下、油价上涨、中东和乌克兰冲突等。在2025年第一季度，我们看到亚洲出口的高需求，并在2025年第二季度继续看到南亚出口的高需求，导致需求超过承运能力的高平均销售率和购买率。2026年第一季度，与海运需求相比，我们看到可用运力过剩，这继续给海运买卖利率带来压力。由于地缘政治、经济状况和贸易法规的不确定性导致需求疲软，额外的海运和空运能力将变得可用。这些情况导致了价格波动，我们预计随着运营商适应需求变化、不断变化的燃料价格、可用运力、安全风险以及对政府贸易政策和其他法规的反应，这种波动将持续下去。此外，我们无法预测采购行为的进一步变化，例如国际直接电子商务平台的演变，可能对我们的业务产生的直接或间接影响。一些客户正在将制造业转移到其他国家，以减轻更高的进口关税的影响，降低他们的供应链风险，解决由流行病和地缘政治问题造成的中断。这些变化可能会对我们的业务产生负面影响。

季节性

从历史上看，我们的经营业绩一直受制于季节性需求趋势，其中第一季度最弱，第三和第四季度最强；但是，我们无法保证这种季节性趋势将在未来发生，或在多大程度上受到不确定经济的影响。这一历史格局是众多因素的结果或影响，包括天气模式、国定假日、消费者需求、新产品上市、即时库存模型、经济状况、流行病、政府政策、政府间争端以及无数其他类似和微妙的力量。

我们收入的很大一部分来自零售和科技行业的客户，这些行业的航运模式与消费者需求密切相关，以及人工智能基础设施的扩展，以及航运模式依赖于准时生产计划的行业的客户。因此，我们收入的时间安排在很大程度上受到我们无法控制的因素的影响，例如消费者对零售商品的需求突然变化、贸易关税变化、产品推出、供应链中断和/或制造业生产延迟。此外，许多客户在季度末或接近季度末时发货了很大一部分商品，因此，我们可能要到季度末才能得知收入出现短缺。

如果证券分析师或投资者没有预料到收入或收益的短缺，任何这种低于证券分析师或投资者预测水平的短缺都可能对我们股票的交易价格产生直接和不利的影响。我们无法准确预测其中的许多因素，也无法准确估计任何特定因素的相对影响，因此无法保证历史模式将在未来时期持续下去。

关键会计估计

按照美国普遍接受的会计原则编制合并财务报表，需要我们作出估计和判断。我们的估计基于历史经验和我们认为合理的假设。我们的关键会计估计在我们于2026年2月25日提交的截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告的第二部分第7项“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”部分中进行了讨论。该报告此前披露的关键会计估计未发生重大变化。

经营成果

下表显示了截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的收入、直接相关的运输成本和我们主要服务的其他费用以及我们的管理费用，包括与2026年和2025年相比的相应百分比变化。

该表及随附的讨论和分析应与本季度报告中的简明综合财务报表及其相关附注一并阅读。


	截至3月31日的三个月，
（单位：千）	2026		2025		百分比改变
空运服务：
收入	$	1,030,863	$	901,760	14%
费用		769,483		648,494	19
海运服务及海运服务：
收入		598,884		781,665	(23)
费用		416,021		573,901	(28)
报关代理及其他服务：
收入		1,153,215		982,994	17
费用		625,647		554,280	13
间接费用：
薪金及相关费用		499,571		457,937	9
其他		177,412		165,949	7
管理费用总额		676,983		623,886	9
营业收入		294,828		265,858	11
其他收入，净额		11,658		10,023	16
所得税前利润		306,486		275,881	11
所得税费用		76,442		71,782	6
净收益		230,044		204,099	13
减去归属于非控股权益		434		304	43
归属于股东的净利润	$	229,610	$	203,795	13%

空运服务：

与2025年同期相比，截至2026年3月31日的三个月内，空运服务收入和费用分别增长14%和19%，原因是平均卖出价和买入率分别增长9%和14%，吨位增长5%。与2025年第一季度相比，由于技术部门的市场需求增加，2026年的吨位有所改善。

与2025年同期相比，截至2026年3月31日的三个月内，北亚、南亚和MAIR的出口吨位有所增加，原因是技术客户的需求保持强劲，同时被北美和欧洲的销量下降部分抵消。

与2025年同期相比，截至2026年3月31日的三个月内，北亚和欧洲出口的平均销售费率有所增加，因为从2025年第四季度开始的更高的运营商购买费率在2026年第一季度转嫁给了客户。与2025年同期相比，截至2026年3月31日的三个月内，平均购买率有所增加，其中最显着的是北亚和欧洲的出口，因为技术客户的需求仍然强劲。在3月下旬和第二季度前几周持续增长的情况下，由于中东冲突造成的产能限制，销售率的增长速度超过了购买率的增长。

需求的季节性变化、因安全问题导致海运市场中断的影响、航油价格和供应中断，以及直接电子商务业务对空运运力的需求变化，可能会导致某些航线的平均购买率波动。此外，地缘政治担忧、中东冲突、政府间贸易争端以及对美进口动态贸易环境给经济带来不确定性。随着托运人和承运人对这些不稳定的情况做出反应，这可能会对空运服务的需求产生负面影响，这可能会显着减少我们未来几个季度的货运量。尽管我们无法预测这些不确定性和任何未来中断可能会如何影响我们的运营或财务业绩，但这些情况可能会导致我们的收入和营业收入显着下降。

海运及海运服务：

海运海运服务由海运拼单、订单管理和直接海运转运三大基本服务构成。截至二零二六年三月三十一日止三个月，海运及海运服务收入及开支分别较二零二五年同期减少23%及28%。我们海运及海运服务收入的最大组成部分来自海运合并，分别占截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月海运及海运服务收入的60%及71%。

与2025年同期相比，截至2026年3月31日止三个月的海运合并收入和费用分别下降35%和37%，主要是由于平均卖买费率下降33%和32%，以及发运的集装箱下降4%。发运的集装箱减少最明显的是出口北亚，这部分被南亚的增加所抵消。平均买入率和卖出率的下降是由于持续的可用容量超过需求。2026年第一季度的卖出率和买入率与2025年第四季度相当。

北亚海运和海运服务收入和费用分别下降38%和40%，原因是平均卖买费率下降38%和37%，以及由于客户预期关税变化而在2025年上半年加速从中国发货，集装箱发运量下降12%。

订单管理收入和开支截至2026年3月31日止三个月分别较2025年同期增长13%和12%，原因是来自新老客户的销量增加。与2025年同期相比，截至2026年3月31日止三个月的直接海运货运代理收入和费用相对持平。

全球经贸环境日益动荡，贸易关税和政府间争端存在不确定性。最近的地缘政治紧张局势，尤其是伊朗冲突和霍尔木兹海峡关闭，带来了额外的风险。此外，预计航空公司将在2026年和2027年增加新船。尽管一些运输量正在转向其他航线，而且随着客户希望减轻他们对美国/中国特定关税的风险，现在要知道运输量可能受到的总体长期影响还为时过早。如果恢复通过红海的安全通道，由于过境时间缩短，将有额外的运力可用。这些条件可能会进一步压低销售和购买率，并导致我们的收入和营业收入减少，这取决于运营商如何适应条件和管理可用运力。

报关代理及其他服务：

与2025年同期相比，截至2026年3月31日止三个月的报关经纪及其他服务收入增长17%，费用增长13%。这些变化主要是由于通关、公路货运以及仓储和配送的数量和复杂性增加。由于动态的贸易环境，海关经纪业务的持续复杂性导致许多业务部门的客户对我们的经纪服务的费用增加和需求不断增长。我们的公路货运以及仓储和配送服务继续受到技术部门需求的支撑，导致出货量增加，主要是在北美和欧洲。

与2025年同期相比，截至2026年3月31日的三个月，北美收入增长18%，费用增长13%。与2025年同期相比，截至2026年3月31日止三个月，欧洲收入分别增长20%和费用分别增长16%。

由于日益动态和复杂的贸易环境及其对申报过程的影响，客户重视我们的经纪服务。他们寻求具有业务能力和复杂系统能力的知识渊博的报关行，这些能力对整体物流管理计划至关重要，而这些能力对于快速应对监管和安全环境的变化是必要的。如果国际贸易放缓或大幅取消关税，我们的收入和营业收入可能会受到负面影响。

间接费用：

与2025年同期相比，截至2026年3月31日止三个月的工资和相关成本增加了9%，主要是由于员工人数增加了6%、基本工资增加以及经营业绩改善带来的激励薪酬增加。

从历史上看，工资和营业收入之间相对一致的关系是我们公司从成立之初就一直保持的薪酬理念的结果：提供适度的基本工资，并有机会分享每个关键员工控制的业务部门营业利润的固定且可确定的百分比。使用这种薪酬模式，个人激励薪酬的变化与我们的营业收入变化成比例发生，创造了分支机构与企业业绩和股东利益之间的一致性。

我们的管理层薪酬方案始终以激励为基础，以业绩为驱动。截至2026年3月31日的三个月，与2025年同期相比，外地和执行管理层的奖金总额增加了4%，这主要是由于营业收入增加。

一般情况下，除非相关业务单位盈利，否则不能发放管理奖金。在管理层有资格获得奖金之前，任何运营亏损都必须被运营利润全部抵消。执行管理层，在有限的情况下，在分支机构运营单位层面做出例外规定。由于管理层薪酬中最重要的部分来自激励奖金计划，我们认为这种累积特征抑制了我们的管理者过度承担风险。任何更高风险交易的结果，例如推翻既定的信贷限额，都将在相对较短的时间内知晓。管理层认为，鉴于我们服务的运营周期较短，当充分考虑到对奖金的潜在和一定影响时，从事有风险的商业行为可能产生的短期收益的潜力就会得到充分缓解，以阻止过度和不适当的风险承担。管理层认为，收入、营业收入和净利润的稳定和长期增长都是我们薪酬计划中固有的激励措施的结果。

截至2026年3月31日止三个月的其他管理费用较2025年同期增长7%。这一增长主要是由于技术相关费用、更高的租金和占用费用以及更高的索赔费用。

所得税费用：

截至2026年3月31日止三个月，我们的综合有效所得税率为24.9%，而2025年可比期间为26.0%。该减少主要来自股份薪酬相关永久差异变动的有利影响。所有期间都受益于美国联邦税收抵免，主要是因为与我们的海外业务相关的预扣税以及与某些外国衍生收入（FDDEI）相关的扣除的美国所得税优惠。这些好处被公司国际子公司较高的外国税率所抵消，而美国联邦所得税税率为21%。

已颁布的税法和法规的要素可能会受到进一步的立法行动以及美国国税局或美国财政部以及美国以外司法管辖区的类似政府机构发布的额外解释和指导的影响。这些变化可能会影响对公司记录的金额的估计。

我们的有效税率会有变动，根据税前收入的数额，有效税率可能或多或少会有波动。综合外国所得税费用总额由我们的非美国子公司的所得税费用以及我们的非美国子公司代表其母公司为公司间付款（包括汇出股息）支付的基于收入的预扣税组成，其中一些不符合美国所得税法律法规规定的税收抵免条件。与不合格股票期权和限制性股票单位授予相关的税收优惠在相关补偿费用入账时入账（超额税收优惠在行使不合格股票期权和归属限制性股票单位和业绩份额单位时入账），而员工股票购买计划股份获得的税收优惠无法预期，因此在发生不合格处置时予以确认。

货币和其他风险因素

我们全球业务的性质需要以美元以外的多种货币进行交易。这使我们面临国际货币市场波动和政府干预的内在风险。我们维持办事处和/或有代理关系的一些国家维持严格的货币管制规定，这些规定影响了我们对冲外汇敞口的能力。从历史上看，衍生金融工具并未被用于管理外汇风险。取而代之的是使用外币衍生品，我们试图通过加速我们的办事处和代理商之间的国际货币结算来补偿这些风险敞口。未来，我们可能会进行外汇对冲交易，以管理我们的外汇风险。我们自由转移资金的能力也受到监管或商业限制，这可能会受到政府间争端或新的贸易限制的影响。在2026年3月31日和2025年12月31日，我们没有未偿还的外币衍生品。截至2026年3月31日的三个月，外汇交易净收益约为200万美元，而2025年同期的外汇净损失约为500万美元。在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月中，外汇汇率波动对我们海外业务的换算净影响（包括在其他综合收益中）分别为亏损1200万美元和收益1300万美元（税后净额）。

从历史上看，我们的业务没有受到通货膨胀的不利影响。从2021年开始，一直持续到2025年，包括美国在内的许多国家都经历了通胀水平的升高。因此，我们的业务继续经历劳动力成本上升、服务提供商费率上涨、更高的租金和入住率以及其他费用。由于市场竞争激烈，我们可能无法提高对客户的价格以抵消这种通胀压力，这可能导致未来我们的利润率和营业收入受到侵蚀。相反，提高我们的价格以跟上通胀压力可能会导致数量和客户对我们服务的需求减少。由于我们没有被要求购买或维护广泛的财产和设备，也没有以其他方式产生对利率敏感的大量债务，我们目前对利率上升导致的利息支出增加的直接风险敞口有限。

供应和油价波动将如何继续影响未来的购买率和可用的空运能力，存在不确定性。由于燃料是航空公司成本的一个组成部分，并影响我们的买入率和卖出率，我们预计，随着航空公司根据燃料价格变化的影响调整费率，我们的收入和成本将受到影响。如果未来燃料价格上涨，而我们无法将涨幅转嫁给我们的客户，燃料价格上涨可能会对我们的营业收入产生不利影响。

流动性和资本资源

我们流动资金的主要来源是现金和现金等价物以及经营活动产生的现金。截至2026年3月31日的三个月，经营活动提供的现金净额为3.09亿美元，而2025年同期为3.43亿美元。截至2026年3月31日的三个月减少3400万美元，主要是由于本季度后期收入活动增加导致营运资本发生变化。截至2026年3月31日，营运资金为16.11亿美元，包括现金和现金等价物13.16亿美元。除了我们记录的租赁负债，我们在2026年3月31日没有长期债务或债务。管理层认为，我们目前的现金状况和经营现金流将足以满足我们至少未来12个月以及此后可预见的未来的资本和流动性需求，包括满足与备用信用证和其他义务相关的任何或有负债。

作为报关行，我们为精选的一批信誉良好的客户提供大量短期现金垫款。这些现金垫款用于向世界各国海关当局缴纳关税和税款等客户义务。较高的税率导致我们为客户垫付的金额增加。鉴于我们获得偿付的时间很短，我们预计这些支出不会对我们的流动性产生重大影响。现金垫款是一种“转嫁”，不作为收入和费用的组成部分入账，但向客户收取的与此项服务相关的费用除外。对客户的这类垫款的开票作为应收客户款项的直接增加和应付政府海关当局款项的相应增加入账。由于这些“直通”账单，传统的未结清销售天数或DSO计算并不能直接衡量收款效率。

对于满足特定标准的客户，我们已同意将付款条款延长至我们的惯常条款之外。管理层认为，其建立了有效的信贷控制程序，历史上曾经历过相对不重要的催收问题。

我们的业务在历史上一直受到季节性波动的影响，预计这种情况将在未来持续下去。现金流因这种季节性而波动。从历史上看，第一季度的客户收款超过了客户账单。这导致了正现金流。与需求较高时期相关的活动增加（通常从第二季度末或第三季度初开始，一直持续到第四季度）导致客户账单超过客户收款。客户应收账款的这种周期性增长消耗了可用现金。然而，无法保证这一季节性模式将在未来几个时期保持不变。

截至2026年3月31日的三个月，用于投资活动的现金为1200万美元，而2025年同期为1300万美元，主要用于资本支出。截至2026年3月31日止三个月的资本支出主要与对建筑和租赁物改良以及技术和设施设备的持续投资有关。预计2026年资本支出总额目前估计约为8000万美元。这包括对技术基础设施、租赁和建筑改进以及日常资本支出的投资。

截至2026年3月31日的三个月内，用于融资活动的现金为2.9亿美元，而2025年同期为1.66亿美元。我们有一个全权股票回购计划，根据该计划，管理层被允许回购股票，以将已发行和流通的股票减少到1.3亿股普通股。如本报告第II部分第2项所述，经董事会于2026年2月授权，采用了新的回购计划。我们使用股票期权行使、员工股票购买和可用现金的收益在公开市场上回购我们的普通股，以减少流通股。在截至2026年3月31日的三个月中，我们使用现金以每股145.90美元的平均价格回购了200万股普通股，而2025年同期以117.29美元的平均价格回购了150万股普通股。

我们遵循与信贷质量、多样化和投资期限相关的既定准则，以保本和保持流动性。从历史上看，我们的投资组合没有受到信贷市场中断的不利影响。然而，无法保证我们的投资组合在未来不会受到不利影响。

我们无法预测全球经济中持续的不确定性、通货膨胀、未来利率以及政治冲突和不确定性可能对我们的经营业绩、货运量、定价、代客户垫付的金额、消费者需求的变化、承运人的稳定性和运力、客户的支付能力或竞争对手的行为变化产生何种进一步影响。

我们维持国际无担保银行信贷额度，用于短期营运资金用途。其中少数授信额度由美国银行出具的备用信用证或公司向出具授信额度的外国银行出具的保函支持。截至2026年3月31日，这些信贷额度下的借款为3300万美元，我们对来自备用信用证和担保的8000万美元或有负债。备用信用证和担保主要涉及我们的外国子公司对直接承运人（主要是航空公司）在日常业务过程中提供的信贷以及对负责海关和增值税（VAT）税收的政府实体提供的关税和税收延期的义务。运输和政府消费税到期应付的基础金额总额在各自外国子公司的会计记录中适当地记录为债务，在要求母公司履行的不太可能的情况下，将不需要记录额外费用。

我们的外国子公司在评估其营运资金需求和为当地资本支出提供资金所需的资金后，定期将股息汇给美国母公司。在某些情况下，我们从外国业务中汇回资金的能力可能受到外汇管制，或者可能受到政府间争端或新的贸易限制的影响。截至2026年3月31日，我们的非美国子公司持有现金和现金等价物余额5.18亿美元，其中100万美元存放在美国的银行。我们的外国子公司的收益不被视为无限期地再投资于美国境外。

项目3。关于市场风险的定量和定性披露

我们在日常经营过程中面临市场风险。这些风险主要与外汇风险和短期利率变化有关。我们面临这些风险的潜在影响如下：

外汇风险

我们在许多不同的国家和货币开展业务。我们的业务经常导致在一个国家和货币发行的账单与与服务相关的费用发生的地方不同。在日常业务过程中，我们创建了许多公司间交易，并且可能有不以当地功能货币计值的应收账款、应付账款和货币。这给我们的收益带来了外汇风险。

Expeditors面临的主要外汇风险包括人民币、印度卢比、欧元、墨西哥比索、加元、英镑和越南盾。

我们的子公司大多以美元以外的功能货币运营。将境外子公司非美元计价的资产负债表和损益表换算成美元合并报表，导致累计换算调整为股东权益内累计其他综合损失。

外汇汇率换算敏感性分析可以通过估算美元（我们的功能货币）相对于我们进行业务往来的其他货币的价值的假设变化对我们收益的影响来量化。在所有其他条件相同的情况下，在截至2026年3月31日的三个月中，美元平均走弱10%，将产生营业收入增加约1700万美元的效果。同期，美元平均走强10%，将导致营业收入减少约1400万美元。这种分析没有考虑到基于这种假设的货币波动的航运模式的变化。例如，美元走弱将有望在某些相关时间段内增加美国的出口并减少对美国的进口，但如果不进行投机性假设，就无法量化这一变化的确切影响。

从历史上看，衍生金融工具并未被用于管理外汇风险。截至2026年3月31日的三个月，外币交易净收益约为200万美元，而2025年同期的外币交易净亏损约为500万美元。在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月中，外汇汇率波动对我们的海外业务的换算净影响（包括在其他综合收益中）分别为亏损1200万美元和收益1300万美元（税后净额）。代替使用外币衍生品，我们转而遵循加速国际货币结算的政策，以管理相对于公司间账单的外汇风险。截至2026年3月31日，我们的未结算公司间交易净额约为2.24亿美元。大部分公司间账单在30天内解决。

利率风险

截至2026年3月31日，我们的现金和现金等价物为13.16亿美元，其中7.73亿美元以各种短期市场利率投资。截至2026年3月31日，我们没有长期债务。假设2026年3月31日的利率变化为10个基点，不会对我们的收益产生重大影响。管理层认为，我们在2026年第一季度的利率风险敞口没有发生重大变化。

项目4。控制和程序

我们的披露控制和程序（定义见《交易法》规则13a-15（e）或经修订的《1934年证券交易法》下的15d-15（e））旨在确保我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在证券交易委员会规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并确保要求披露的信息得到积累并传达给管理层，包括我们的首席执行官和财务官，以便及时做出有关披露的决定。首席执行官和首席财务官在管理层其他成员的协助下，审查了截至本报告涵盖期间结束时我们的披露控制和程序的有效性，并根据他们的评估得出结论，披露控制和程序在该日期是有效的。

内部控制变更

在2026年第一季度期间，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

第二部分。其他信息

项目1。法律程序

加急公司涉及索赔、诉讼、政府调查、收入、转让定价和间接税审计等日常经营过程中产生的法律事项，具有内在的不确定性。目前，管理层认为，根据法律和税务顾问的建议，预计这些事项都不会对我们的运营、现金流或财务状况产生重大影响。截至2026年3月31日，为索赔、诉讼、政府调查和其他法律事项记录的金额对我们的运营、现金流或财务状况并不重要。目前，我们无法估计这些事项的解决可能导致的超出所记录的金额的任何额外损失或合理可能的损失范围（如果有的话）。

项目1a。风险因素

除了本报告中列出的其他信息外，我们在2026年2月25日提交的10-K表格年度报告中还应仔细考虑第1A项风险因素下的风险因素。Expeditors的风险因素与我们于2026年2月25日提交的10-K表格年度报告中在第1A项风险因素下披露的风险因素没有重大变化。

项目2。未登记出售权益性证券、所得款项用途、发行人购买权益性证券

发行人购买股票证券

（千股）


期	总人数股份已购买（1）		平均价格每股支付（2）		总人数股份购买为部分公开宣布计划		最大值数量可能的股份尚未已购买根据计划
2026年1月1日-31日		200	$	159.38		200		3,697
2026年2月1日至28日		400		146.63		400		3,402
2026年3月1日-31日		1,420		143.79		1,420		2,024
合计		2,020	$	145.90		2,020		2,024

1根据一般商业和市场情况以及其他投资机会，通过公开市场购买（包括通过规则10b5-1计划）不时执行回购。公司现有的回购授权允许回购，直至流通股减少至1.3亿股。

2每股支付的平均价格包括与回购相关的交易成本。

2001年11月，Expeditors董事会批准了一项全权股票回购计划，目的是在公开市场上回购我们的普通股，以将已发行和流通的股票减少到2亿股流通股。随后，董事会不时增加了我们可能回购的普通股金额。董事会上一次授权回购1.4亿股普通股降至1.3亿股是在2024年2月19日。本计划下可供回购的股份数量上限将随着流通股总数的增加而增加。本授权无有效期。2026年2月23日，董事会批准了一项新的股票回购计划，该计划允许回购最多30亿美元的公司普通股，在当前计划到期时生效，这将在普通股流通股达到1.3亿股时发生。本计划无到期日，可随时终止。

项目3。优先证券违约

不适用。

项目4。矿山安全披露

不适用。

项目5。其他信息

(a)

自2026年5月5日起，公司与总裁兼首席执行官Daniel Wall；全球业务发展总裁Blake Bell；全球地理总裁Kelly Blacker；全球产品总裁Roberto Martinez；高级副总裁兼首席财务官 David Hackett各自签订新的雇佣协议，为期一年，该协议将自动续签。根据他们每一份雇佣协议的条款，这类官员将获得年度基本工资（目前为100,000美元），但须经公司董事会或其薪酬委员会定期审查和调整。这类高级管理人员也有资格获得公司董事会或其薪酬委员会确定的基于激励的薪酬。雇佣协议包含强制性的6个月竞业禁止和12个月不招揽条款，但控制权发生变更的情况除外。雇佣协议还规定了（i）年度现金补偿总额的二分之一的遣散费。

无故终止，（ii）辞职时的一年基本工资，以及（iii）在无故终止或控制权变更时因正当理由辞职时的两（2）倍（或Daniel Wall为2.99倍）年度现金补偿总额，但须根据（i）和（iii）项下的索赔解除。此外，新的就业协议包括澄清定义，例如将递延现金补偿纳入年度现金补偿总额的定义，以及有关经修订的1986年《国内税收法典》第409A和280G条的规定。雇佣协议包括一项条款，根据公司政策，将遣散费总额限制为不超过员工总现金薪酬的2.99倍。若发生无故终止或控制权发生变更时因正当理由辞职，公司需支付COBRA保险最长24个月的费用。最后，《就业协议》载有惯常的保密条款。

2026年5月5日，薪酬委员会批准了一份新形式的绩效份额奖励协议，以修改在未发放替代奖励时控制权发生变化时绩效份额单位（PSU）的处理方式。在这种情况下，参与人有权在可确定的范围内，通过紧接控制权变更日期之前的日期，根据实际业绩，通过调整业绩目标以反映截断的业绩期间并在不按比例分配的情况下或（y）如同实现目标业绩一样支付与业绩期间（x）相对应的所有PSU有关的付款/结算，其中以产生最大的付款为准。

以上是雇佣协议的重要条款和绩效份额奖励协议形式变更的摘要，并不旨在完整。雇佣协议和绩效份额奖励协议的表格作为附件10.20、10.21、10.22、10.23、10、24和10.73附于本季度报告的表格10-Q。

(b)

不适用。

（c）

截至2026年3月31日的季度期间，没有董事或高级人员通过或终止任何规则10b5-1交易安排或非规则10b5-1交易安排。

项目6。展品

S-K条例第601项要求的展品。


附件数		说明

10.20		Expeditors总裁兼首席执行官Daniel Wall的雇佣协议表格，自2026年5月5日起生效。

10.21		Expeditors高级副总裁兼首席财务官 David Hackett的雇佣协议表格，自2026年5月5日起生效。

10.22		自2026年5月5日起生效的布莱克·贝尔就业协议表格。

10.23		自2026年5月5日起生效的Kelly Blacker雇佣协议表格。

10.24		自2026年5月5日起生效的Roberto Martinez就业协议表格。

10.73		根据Expeditors修订和重述的2017年综合激励计划授予的绩效份额单位所使用的绩效份额奖励协议表格，自2026年5月5日起生效。

31.1		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席执行官进行认证

31.2		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席财务官进行认证

32		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的18 U.S.C.第1350条进行的认证

101.INS		内联XBRL实例文档–实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。

101.SCH		内嵌XBRL分类法扩展架构，内嵌linkbase文档

104		该公司截至2026年3月31日止季度的10-Q表格季度报告的封面已采用内联XBRL格式。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。


		康捷国际物流公司

2026年5月6日		Daniel R. Wall
		Daniel R. Wall，总裁、首席执行官兼董事

2026年5月6日		/s/大卫·哈克特
		David A. Hackett，高级副总裁兼首席财务官