国际高级贷款
Program，LLC
合并财务报表
截至2025年12月31日、2024年及2023年12月31日止年度
附件 10.47
1
独立核数师的报告
致International Senior Loan Program，LLC成员
意见
我们审计了随附的International Senior Loan Program，LLC及其子公司（“公司”）截至2023年12月31日止年度的合并经营、成员权益变动和现金流量报表，包括相关附注（统称“合并财务报表”）。
我们认为，随附的综合财务报表根据美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允列报了公司截至2023年12月31日止年度的经营业绩、成员权益变动和现金流量。
其他事项
随附的公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的资产、负债和成员权益合并报表，包括投资的合并附表，以及截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的相关合并经营报表、成员权益变动和现金流量，为遵守SEC条例S-X规则3-09的目的而列报；但规则3-09不要求对2025年或2024年财务报表进行审计，因此本报告不涵盖这些报表。
意见依据
我们根据美国普遍接受的审计标准（US GAAS）进行了审计。我们在这些准则下的责任在我们报告的审计人员对合并财务报表的审计责任部分中有进一步的描述。我们被要求独立于公司，并根据与我们审计有关的相关道德要求履行我们的其他道德责任。我们认为，我们获取的审计证据是充分、适当的，为我们发表审计意见提供了依据。
管理层对合并财务报表的责任
管理层负责根据美利坚合众国普遍接受的会计原则编制和公允列报合并财务报表，并负责设计、实施和维护与编制和公允列报合并财务报表相关的内部控制，无论是否由于舞弊或错误，均不存在重大错报。
在编制综合财务报表时，管理层须评估是否有条件或事件（经综合考虑）对公司在综合财务报表可供发布之日后一年持续经营的能力产生重大疑问。
审计师对合并财务报表审计的责任
我们的目标是就合并财务报表整体是否不存在重大错报（无论是由于欺诈或错误）取得合理保证，并出具包含我们意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但不是绝对的保证，因此不能保证根据美国公认会计准则进行的审计在存在重大错报时总能发现。由于欺诈可能涉及串通、伪造、故意遗漏、失实陈述或内部控制的凌驾，因此未能发现由欺诈导致的重大错报的风险高于由错误导致的错报。如果错报极有可能单独或合计影响合理使用人根据综合财务报表作出的判断，则该错报被视为重大错报。
在按照美国GAAS进行审计时，我们：
•
在整个审计过程中，锻炼职业判断力，保持职业怀疑态度。
•
识别和评估合并财务报表的重大错报风险，无论是由于舞弊还是错误，并针对这些风险设计和执行审计程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关合并财务报表中的数额和披露的证据。
•
获取与审计相关的内部控制的理解，以便设计适合具体情况的审计程序，但不是为了对公司内部控制的有效性发表意见。因此，没有表达这样的意见。
•
评估管理层采用的会计政策的适当性和作出的重大会计估计的合理性，并评估合并财务报表的整体列报方式。
•
总结根据我们的判断，是否存在综合考虑的条件或事件，对公司在合理时间内持续经营的能力产生实质性怀疑。
我们被要求就（其中包括）计划的审计范围和时间安排、重要的审计发现以及我们在审计期间发现的某些与内部控制相关的事项与治理负责人进行沟通。
/s/普华永道会计师事务所
马萨诸塞州波士顿
2026年2月26日
附件 10.47
International Senior Loan Program，LLC
合并资产、负债和成员权益报表
（单位：千）
|
|
截至 |
|
|
截至 |
|
||||
|
|
2025年12月31日* |
|
|
2024年12月31日* |
|
||||
物业、厂房及设备 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
按公允价值进行的投资（摊余成本分别为739567美元和683538美元） |
|
$ |
|
733,104 |
|
|
$ |
|
655,804 |
|
现金及现金等价物 |
|
|
|
15,565 |
|
|
|
|
7,610 |
|
外国现金（成本分别为10095美元和21972美元） |
|
|
|
9,607 |
|
|
|
|
21,243 |
|
远期货币兑换合约的抵押品 |
|
|
|
3 |
|
|
|
|
14 |
|
递延融资成本（分别扣除累计摊销3,897美元和3,042美元） |
|
|
|
3,196 |
|
|
|
|
2,138 |
|
远期货币兑换合约未实现升值 |
|
|
|
15 |
|
|
|
|
4,237 |
|
应收投资利息 |
|
|
|
14,831 |
|
|
|
|
13,854 |
|
其他应收款 |
|
|
|
237 |
|
|
|
|
— |
|
总资产 |
|
$ |
|
776,558 |
|
|
$ |
|
704,900 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
债务 |
|
$ |
|
381,361 |
|
|
$ |
|
297,634 |
|
应付会员的次级票据 |
|
|
|
305,655 |
|
|
|
|
297,240 |
|
应付债务利息 |
|
|
|
942 |
|
|
|
|
5,279 |
|
应付会员的次级票据应付利息 |
|
|
|
18,984 |
|
|
|
|
20,204 |
|
远期货币兑换合约未实现贬值 |
|
|
|
2,338 |
|
|
|
|
— |
|
应付给成员的分配 |
|
|
|
1,712 |
|
|
|
|
550 |
|
应付账款和应计费用 |
|
|
|
1,115 |
|
|
|
|
429 |
|
负债总额 |
|
$ |
|
712,107 |
|
|
$ |
|
621,336 |
|
成员权益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
成员权益合计 |
|
|
|
64,451 |
|
|
|
|
83,564 |
|
负债和成员权益合计 |
|
$ |
|
776,558 |
|
|
$ |
|
704,900 |
|
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
(*）独立注册会计师事务所报告未覆盖范围。
3
International Senior Loan Program，LLC
综合业务报表
（单位：千）
|
截至年度 |
|
||||||||||||
|
2025年12月31日* |
|
|
2024年12月31日* |
|
|
2023年12月31日 |
|
||||||
投资收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
利息收入 |
$ |
|
69,377 |
|
|
$ |
|
77,934 |
|
|
$ |
|
75,476 |
|
总投资收益 |
|
|
69,377 |
|
|
|
|
77,934 |
|
|
|
|
75,476 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
利息和债务融资费用 |
|
|
20,855 |
|
|
|
|
25,321 |
|
|
|
|
25,209 |
|
应付会员的次级票据的利息支出 |
|
|
37,405 |
|
|
|
|
40,053 |
|
|
|
|
35,656 |
|
专业人员费用及其他开支 |
|
|
3,881 |
|
|
|
|
3,117 |
|
|
|
|
3,084 |
|
费用总额 |
|
|
62,141 |
|
|
|
|
68,491 |
|
|
|
|
63,949 |
|
投资净收益 |
|
|
7,236 |
|
|
|
|
9,443 |
|
|
|
|
11,527 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
已实现和未实现收益（亏损）净额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
投资已实现净收益（亏损） |
|
|
1,870 |
|
|
|
|
(28,540 |
) |
|
|
|
(5,155 |
) |
债务清偿的已实现净损失 |
|
|
(1,652 |
) |
|
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
外币交易已实现收益净额 |
|
|
425 |
|
|
|
|
1,458 |
|
|
|
|
470 |
|
债务外币已实现净收益（损失） |
|
|
(20,257 |
) |
|
|
|
8,948 |
|
|
|
|
3,044 |
|
远期货币兑换合约已实现净收益（亏损） |
|
|
(2,488 |
) |
|
|
|
(2,422 |
) |
|
|
|
63 |
|
外币折算未实现升值（贬值）净变动 |
|
|
319 |
|
|
|
|
(1,047 |
) |
|
|
|
992 |
|
远期货币兑换合约未实现升值（贬值）净变动 |
|
|
(6,560 |
) |
|
|
|
10,289 |
|
|
|
|
(3,492 |
) |
外币折算债务未实现升值（贬值）净变动 |
|
|
(5,282 |
) |
|
|
|
4,002 |
|
|
|
|
(16,322 |
) |
次级票据外币折算未实现升值（贬值）净变动 |
|
|
(8,415 |
) |
|
|
|
4,186 |
|
|
|
|
(1,642 |
) |
投资未实现升值（折旧）净变动 |
|
|
21,271 |
|
|
|
|
(16,328 |
) |
|
|
|
26,481 |
|
总净收益（亏损） |
|
|
(20,769 |
) |
|
|
|
(19,454 |
) |
|
|
|
4,439 |
|
经营产生的成员权益净增（减）额 |
$ |
|
(13,533 |
) |
|
$ |
|
(10,011 |
) |
|
$ |
|
15,966 |
|
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
(*）独立注册会计师事务所报告未覆盖范围。
4
International Senior Loan Program，LLC
合并会员权益变动表
（单位：千）
余额，2023年1月1日 |
$ |
87,029 |
|
出资 |
|
12,540 |
|
分配 |
|
(12,516 |
) |
运营产生的会员权益净增加（减少）额 |
|
15,966 |
|
余额，2023年12月31日 |
$ |
103,019 |
|
分配* |
|
(9,444 |
) |
运营产生的会员权益净增加（减少）额* |
|
(10,011 |
) |
余额，2024年12月31日* |
$ |
83,564 |
|
分配* |
|
(5,580 |
) |
运营产生的会员权益净增加（减少）额* |
|
(13,533 |
) |
余额，2025年12月31日* |
$ |
64,451 |
|
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
(*）独立注册会计师事务所报告未覆盖范围。
5
International Senior Loan Program，LLC
合并现金流量表
（单位：千）
|
|
|
|
|
截至12月31日止年度， |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
2025* |
|
|
2024* |
|
|
2023 |
|
|||
经营活动产生的现金流量 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
运营产生的会员权益净增加（减少）额 |
|
$ |
(13,533 |
) |
|
$ |
(10,011 |
) |
|
$ |
15,966 |
|
|||
将经营产生的会员权益净增加（减少）额与经营活动使用的现金净额进行调节的调整： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
购买投资 |
|
|
(150,623 |
) |
|
|
(122,559 |
) |
|
|
(81,767 |
) |
|||
本金支付和出售投资的收益 |
|
|
109,530 |
|
|
|
142,310 |
|
|
|
99,700 |
|
|||
非现金利息 |
|
|
(13,303 |
) |
|
|
(10,577 |
) |
|
|
(9,226 |
) |
|||
递延融资成本和发债成本摊销 |
|
|
868 |
|
|
|
1,016 |
|
|
|
876 |
|
|||
投资已实现（收益）损失净额 |
|
|
(1,870 |
) |
|
|
28,540 |
|
|
|
5,155 |
|
|||
外币交易实现（收益）净额 |
|
|
(425 |
) |
|
|
(1,458 |
) |
|
|
(470 |
) |
|||
债务清偿的已实现净损失 |
|
|
1,652 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|||
债务外币已实现（收益）损失净额 |
|
|
20,257 |
|
|
|
(8,948 |
) |
|
|
(3,044 |
) |
|||
投资未实现增值净变动 |
|
|
(21,271 |
) |
|
|
16,328 |
|
|
|
(26,481 |
) |
|||
外币折算未实现升值净变动 |
|
|
(319 |
) |
|
|
1,047 |
|
|
|
(992 |
) |
|||
外币折算债务未实现升值净变动 |
|
|
5,282 |
|
|
|
(4,002 |
) |
|
|
16,322 |
|
|||
次级票据外币折算未实现升值净变动 |
|
|
8,415 |
|
|
|
(4,186 |
) |
|
|
1,642 |
|
|||
远期货币兑换合约未实现升值净变动 |
|
|
6,560 |
|
|
|
(10,289 |
) |
|
|
3,492 |
|
|||
经营性资产负债变动情况： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
应收投资利息增加 |
|
|
(978 |
) |
|
|
(2,610 |
) |
|
|
(3,627 |
) |
|||
应付债务利息增加（减少）额 |
|
|
(4,337 |
) |
|
|
(562 |
) |
|
|
2,056 |
|
|||
应付会员次级票据应付利息增加（减少）额 |
|
|
(1,220 |
) |
|
|
1,703 |
|
|
|
5,383 |
|
|||
应付账款和应计费用增加（减少）额 |
|
|
686 |
|
|
|
(471 |
) |
|
|
900 |
|
|||
应收关联方款项减少 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
59 |
|
|||
远期货币兑换合约抵押品减少（增加）额 |
|
|
11 |
|
|
|
4,369 |
|
|
|
(1,759 |
) |
|||
经营活动提供（使用）的现金净额 |
|
|
(54,618 |
) |
|
|
19,640 |
|
|
|
24,185 |
|
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
筹资活动产生的现金流量 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
借款收益 |
|
|
393,160 |
|
|
|
117,330 |
|
|
|
69,295 |
|
|||
偿还借款 |
|
|
(334,972 |
) |
|
|
(127,237 |
) |
|
|
(137,342 |
) |
|||
次级票据所得款项 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
37,762 |
|
|||
支付融资成本 |
|
|
(3,577 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(1,271 |
) |
|||
成员的出资 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
25,702 |
|
|||
发给会员的分派 |
|
|
(4,418 |
) |
|
|
(12,825 |
) |
|
|
(10,780 |
) |
|||
筹资活动提供（使用）的现金净额 |
|
|
50,193 |
|
|
|
(22,732 |
) |
|
|
(16,634 |
) |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
现金、外国现金及现金等价物净增加（减少）额 |
|
|
(4,425 |
) |
|
|
(3,092 |
) |
|
|
7,551 |
|
|||
外币汇率的影响 |
|
|
744 |
|
|
|
411 |
|
|
|
1,462 |
|
|||
现金，期初 |
|
|
28,853 |
|
|
|
31,534 |
|
|
|
22,521 |
|
|||
现金，期末 |
|
$ |
25,172 |
|
|
$ |
28,853 |
|
|
$ |
31,534 |
|
|||
6
|
|
|
|
|
截至12月31日止年度， |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
2025* |
|
|
2024* |
|
|
2023 |
|
|||
补充披露现金流信息： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
年内支付债务的现金利息 |
|
$ |
24,324 |
|
|
$ |
24,867 |
|
|
$ |
22,277 |
|
|||
年内就应付会员的次级票据支付的现金利息 |
|
$ |
38,625 |
|
|
$ |
38,350 |
|
|
$ |
30,273 |
|
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
现金及现金等价物 |
|
$ |
15,565 |
|
|
$ |
7,610 |
|
|
$ |
9,006 |
|
|||
外国现金 |
|
|
9,607 |
|
|
|
21,243 |
|
|
|
22,528 |
|
|||
合并现金流量表中显示的现金和外国现金总额 |
|
$ |
25,172 |
|
|
$ |
28,853 |
|
|
$ |
31,534 |
|
|||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
(*）独立注册会计师事务所报告未覆盖范围。
7
International Senior Loan Program，LLC
投资综合计划表
截至2025年12月31日*
（单位：千）
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息 |
|
|
成熟度 |
|
本金/ |
|
|
|
|
|
市场 |
|
|
成员% |
|
|||||||
投资组合公司 |
|
投资类型 |
|
索引（1） |
|
价差（1） |
|
|
率 |
|
|
日期 |
|
股份（9） |
|
|
成本 |
|
|
价值 |
|
|
股权（4） |
|
|||||||
澳元 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
航空航天与国防 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
安捷航空培训（14）（19） |
|
股权 |
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
澳元 |
|
10,238 |
|
|
|
7,115 |
|
|
|
36,769 |
|
|
|
|
|||
航空航天与国防合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
7,115 |
|
|
$ |
36,769 |
|
|
|
57.0 |
% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
传媒：广告、印刷与出版 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
TGI Sport Bidco Pty Ltd（18）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
BBSY |
|
|
7.00 |
% |
|
|
10.60 |
% |
|
4/30/2026 |
|
澳元 |
|
9,730 |
|
|
|
7,137 |
|
|
|
6,492 |
|
|
|
|
|
TGI Sport Bidco Pty Ltd（17）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款-延迟提款 |
|
SOFR |
|
|
7.11 |
% |
|
|
10.83 |
% |
|
4/30/2026 |
|
澳元 |
|
4,081 |
|
|
|
2,568 |
|
|
|
2,723 |
|
|
|
|
|
传媒：广告、印刷出版合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
9,705 |
|
|
$ |
9,215 |
|
|
|
14.3 |
% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
澳元合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
16,820 |
|
|
$ |
45,984 |
|
|
|
71.3 |
% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
英镑 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
资本设备 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
Goodfellow（15）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款-延迟提款 |
|
索尼娅 |
|
|
5.25 |
% |
|
|
8.98 |
% |
|
2/10/2032 |
|
£ |
|
1,564 |
|
|
|
2,121 |
|
|
|
2,082 |
|
|
|
|
|
资本设备合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
2,121 |
|
|
$ |
2,082 |
|
|
|
3.2 |
% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
环境产业 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
Reconomy（18）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
索尼娅 |
|
|
6.50 |
% |
|
|
10.22 |
% |
|
7/12/2029 |
|
£ |
|
6,050 |
|
|
|
7,045 |
|
|
|
8,138 |
|
|
|
|
|
Reconomy（18）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款-延迟提款 |
|
欧元同业拆借利率 |
|
|
6.25 |
% |
|
|
8.27 |
% |
|
7/12/2029 |
|
£ |
|
6,578 |
|
|
|
8,093 |
|
|
|
8,791 |
|
|
|
|
|
Reconomy（18）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款-Revolver |
|
SOFR |
|
|
6.50 |
% |
|
|
10.17 |
% |
|
7/12/2029 |
|
£ |
|
6,578 |
|
|
|
8,450 |
|
|
|
8,501 |
|
|
|
|
|
环境行业合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
23,588 |
|
|
$ |
25,430 |
|
|
|
39.5 |
% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
FIRE：金融 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
Avalon Bidco Limited（15）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
索尼娅 |
|
|
6.25 |
% |
|
|
10.22 |
% |
|
4/16/2032 |
|
£ |
|
12,058 |
|
|
|
16,240 |
|
|
|
16,017 |
|
|
|
|
|
Parmenion（18）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
索尼娅 |
|
|
5.50 |
% |
|
|
9.46 |
% |
|
5/23/2029 |
|
£ |
|
29,070 |
|
|
|
35,429 |
|
|
|
39,105 |
|
|
|
|
|
FIRE：财务总计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
51,669 |
|
|
$ |
55,122 |
|
|
|
85.5 |
% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
FIRE：保险 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
玛歌英国金融有限公司（16）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
索尼娅 |
|
|
4.75 |
% |
|
|
8.48 |
% |
|
12/19/2027 |
|
£ |
|
7,240 |
|
|
|
9,147 |
|
|
|
9,740 |
|
|
|
|
|
FIRE：保险总额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
9,147 |
|
|
$ |
9,740 |
|
|
|
15.1 |
% |
|||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
(*）独立注册会计师事务所报告未覆盖范围。
8
International Senior Loan Program，LLC
投资综合计划表
截至2025年12月31日*
（单位：千）
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息 |
|
|
成熟度 |
|
本金/ |
|
|
|
|
|
市场 |
|
|
成员% |
|
|||||||
投资组合公司 |
|
投资类型 |
|
索引（1） |
|
价差（1） |
|
|
率 |
|
|
日期 |
|
股份（9） |
|
|
成本 |
|
|
价值 |
|
|
股权（4） |
|
|||||||
英镑 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
高新技术产业 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
存取（18）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
索尼娅 |
|
5.25% |
|
|
|
8.97 |
% |
|
6/28/2029 |
|
£ |
|
7,880 |
|
|
|
9,134 |
|
|
|
10,600 |
|
|
|
|
||
存取（18）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
索尼娅 |
|
|
5.00 |
% |
|
|
8.73 |
% |
|
6/28/2029 |
|
£ |
|
9,764 |
|
|
|
11,887 |
|
|
|
13,135 |
|
|
|
|
|
云技术解决方案（CTS）（15）（19）（26） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
索尼娅 |
|
2.53%（5.47% PIK） |
|
|
|
11.73 |
% |
|
1/3/2030 |
|
£ |
|
9,872 |
|
|
|
12,510 |
|
|
|
13,280 |
|
|
|
|
||
高新技术产业合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
33,531 |
|
|
$ |
37,015 |
|
|
|
57.4 |
% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
传媒：广告、印刷与出版 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
OGH Bidco Limited（18）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
SOFR |
|
|
6.50 |
% |
|
|
10.61 |
% |
|
9/2/2029 |
|
£ |
|
5,172 |
|
|
|
6,068 |
|
|
|
5,703 |
|
|
|
|
|
OGH Bidco Limited（18）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
索尼娅 |
|
6.50% |
|
|
|
10.23 |
% |
|
6/29/2029 |
|
£ |
|
13,160 |
|
|
|
15,252 |
|
|
|
16,773 |
|
|
|
|
||
TGI Sport Bidco Pty Ltd（17）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款-延迟提款 |
|
索尼娅 |
|
6.03% |
|
|
|
9.76 |
% |
|
6/24/2029 |
|
£ |
|
6,700 |
|
|
|
8,636 |
|
|
|
9,013 |
|
|
|
|
||
传媒：广告、印刷出版合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
29,956 |
|
|
$ |
31,489 |
|
|
|
48.9 |
% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
服务：商业 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
Beneficium（15）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
索尼娅 |
|
5.75% |
|
|
|
9.48 |
% |
|
6/28/2031 |
|
£ |
|
7,497 |
|
|
|
9,733 |
|
|
|
9,883 |
|
|
|
|
||
Brook Bidco（18）（19）（26） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
索尼娅 |
|
1.87%（5.66% PIK） |
|
|
|
11.25 |
% |
|
7/10/2028 |
|
£ |
|
28,318 |
|
|
|
38,068 |
|
|
|
34,284 |
|
|
|
|
||
Brook Bidco（16）（19）（26） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
SOFR |
|
1.91%（5.93% PIK） |
|
|
|
11.52 |
% |
|
7/10/2028 |
|
£ |
|
6,244 |
|
|
|
8,250 |
|
|
|
7,410 |
|
|
|
|
||
Brook Bidco（16）（19）（26） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
SOFR |
|
1.91%（5.93% PIK） |
|
|
|
11.52 |
% |
|
7/10/2028 |
|
£ |
|
8,734 |
|
|
|
11,506 |
|
|
|
10,332 |
|
|
|
|
||
Datix Bidco Limited（17）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
索尼娅 |
|
|
5.00 |
% |
|
|
8.99 |
% |
|
4/30/2031 |
|
£ |
|
8,160 |
|
|
|
10,510 |
|
|
|
10,976 |
|
|
|
|
|
opus2（18）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
索尼娅 |
|
5.28% |
|
|
|
9.00 |
% |
|
5/5/2028 |
|
£ |
|
12,151 |
|
|
|
16,572 |
|
|
|
16,346 |
|
|
|
|
||
Parcel2Go（18）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
索尼娅 |
|
7.00% |
|
|
|
10.97 |
% |
|
11/26/2031 |
|
£ |
|
4,713 |
|
|
|
5,938 |
|
|
|
5,390 |
|
|
|
|
||
Parcel2Go（14）（19） |
|
优先股 |
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
£ |
|
1,407,911 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|||
Parcel2Go（14）（19） |
|
股权 |
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
£ |
|
5 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|||
TES环球（18）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款-延迟提款 |
|
索尼娅 |
|
|
5.00 |
% |
|
|
9.01 |
% |
|
1/27/2029 |
|
£ |
|
1,200 |
|
|
|
1,494 |
|
|
|
1,606 |
|
|
|
|
|
TES环球（18）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
索尼娅 |
|
|
5.00 |
% |
|
|
9.01 |
% |
|
2/1/2029 |
|
£ |
|
14,364 |
|
|
|
17,695 |
|
|
|
19,322 |
|
|
|
|
|
服务：业务合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
119,766 |
|
|
$ |
115,549 |
|
|
|
179.3 |
% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
服务：消费者 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
SG Global Midco Limited（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
— |
|
10000个百分点PIK |
|
|
|
10.00 |
% |
|
12/31/2028 |
|
£ |
|
215 |
|
|
|
285 |
|
|
|
289 |
|
|
|
|
||
萨里Bidco有限公司（7）（14）（18）（19）（26） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
索尼娅 |
|
7.28% PIK |
|
|
|
11.00 |
% |
|
12/31/2028 |
|
£ |
|
7,594 |
|
|
|
8,406 |
|
|
|
2,554 |
|
|
|
|
||
Voltaire Topco Limited（14）（19） |
|
股权 |
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
£ |
|
43 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|||
服务：消费者总计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
8,691 |
|
|
$ |
2,843 |
|
|
|
4.4 |
% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
英镑合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
278,469 |
|
|
$ |
279,270 |
|
|
|
433.3 |
% |
|||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
(*）独立注册会计师事务所报告未覆盖范围。
9
International Senior Loan Program，LLC
投资综合计划表
截至2025年12月31日*
（单位：千）
|
|
|
|
|
|
|
|
利息 |
|
|
成熟度 |
|
本金/ |
|
|
|
|
|
市场 |
|
|
成员% |
|
||||||
投资组合公司 |
|
投资类型 |
|
索引（1） |
|
价差（1） |
|
率 |
|
|
日期 |
|
股份（9） |
|
|
成本 |
|
|
价值 |
|
|
股权（4） |
|
||||||
加元 |
|
|
|
|
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|
|
|
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|
|
|
|
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零售 |
|
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|
|
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|
|
|
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|
|||||
New Look（Delaware）Corporation（15）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
科拉 |
|
5.25% |
|
|
7.51 |
% |
|
5/26/2028 |
|
加元 |
|
17,874 |
|
|
|
14,661 |
|
|
|
13,027 |
|
|
|
|
|
New Look Vision Group（15）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款-延迟提款 |
|
科拉 |
|
5.25% |
|
|
7.51 |
% |
|
5/26/2028 |
|
加元 |
|
1,162 |
|
|
|
896 |
|
|
|
847 |
|
|
|
|
|
New Look Vision Group（15）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款-延迟提款 |
|
科拉 |
|
5.25% |
|
|
7.51 |
% |
|
5/26/2028 |
|
加元 |
|
2,231 |
|
|
|
1,605 |
|
|
|
1,626 |
|
|
|
|
|
零售总额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
17,162 |
|
|
$ |
15,500 |
|
|
|
24.0 |
% |
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
加元合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
17,162 |
|
|
$ |
15,500 |
|
|
|
24.0 |
% |
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
欧洲货币 |
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
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资本设备 |
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
Goodfellow（15）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款-延迟提款 |
|
欧元同业拆借利率 |
|
5.25% |
|
|
7.27 |
% |
|
2/10/2032 |
|
€ |
|
5,450 |
|
|
|
6,335 |
|
|
|
6,396 |
|
|
|
|
|
Goodfellow（15）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款-延迟提款 |
|
欧元同业拆借利率 |
|
5.25% |
|
|
7.27 |
% |
|
2/10/2032 |
|
€ |
|
1,655 |
|
|
|
1,924 |
|
|
|
1,942 |
|
|
|
|
|
资本设备合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
8,259 |
|
|
$ |
8,338 |
|
|
|
12.9 |
% |
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
化学品、塑料和橡胶 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
V Global Holdings LLC（16）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
欧元同业拆借利率 |
|
5.75% |
|
|
7.76 |
% |
|
12/22/2027 |
|
€ |
|
9,082 |
|
|
|
9,230 |
|
|
|
10,046 |
|
|
|
|
|
化学品、塑料和橡胶合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
9,230 |
|
|
$ |
10,046 |
|
|
|
15.6 |
% |
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
环境产业 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
Reconomy（18）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
欧元同业拆借利率 |
|
6.25% |
|
|
8.27 |
% |
|
7/12/2029 |
|
€ |
|
2,440 |
|
|
|
2,475 |
|
|
|
2,864 |
|
|
|
|
|
环境行业合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
2,475 |
|
|
$ |
2,864 |
|
|
|
4.4 |
% |
||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
(*）独立注册会计师事务所报告未覆盖范围。
10
International Senior Loan Program，LLC
投资综合计划表
截至2025年12月31日*
（单位：千）
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息 |
|
|
成熟度 |
|
本金/ |
|
|
|
|
|
市场 |
|
|
成员% |
|
|||||||
投资组合公司 |
|
投资类型 |
|
索引（1） |
|
价差（1） |
|
|
率 |
|
|
日期 |
|
股份（9） |
|
|
成本 |
|
|
价值 |
|
|
股权（4） |
|
|||||||
欧洲货币 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
FIRE：保险 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
MRHT（18）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款-延迟提款 |
|
欧元同业拆借利率 |
|
5.00% |
|
|
|
7.11 |
% |
|
5/17/2032 |
|
€ |
|
13,809 |
|
|
|
15,925 |
|
|
|
16,044 |
|
|
|
|
||
FIRE：保险总额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
15,925 |
|
|
$ |
16,044 |
|
|
|
24.9 |
% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
医疗保健与制药 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
梅图斯522。GmbH（18）（19）（26） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
欧元同业拆借利率 |
|
4.00%（3.00% PIK） |
|
|
|
9.13 |
% |
|
5/28/2028 |
|
€ |
|
13,320 |
|
|
|
16,158 |
|
|
|
15,007 |
|
|
|
|
||
梅图斯522。GmbH（18）（19）（26） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
欧元同业拆借利率 |
|
4.00%（3.00% PIK） |
|
|
|
9.12 |
% |
|
5/28/2028 |
|
€ |
|
22,963 |
|
|
|
27,843 |
|
|
|
25,871 |
|
|
|
|
||
Nafinco（15）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
欧元同业拆借利率 |
|
5.25% |
|
|
|
7.37 |
% |
|
8/29/2031 |
|
€ |
|
8,000 |
|
|
|
8,422 |
|
|
|
9,342 |
|
|
|
|
||
药剂师（18）（19）（26） |
|
第一留置权高级担保贷款-左轮手枪 |
|
欧元同业拆借利率 |
|
7.18% PIK |
|
|
|
9.30 |
% |
|
1/19/2029 |
|
€ |
|
14,825 |
|
|
|
16,709 |
|
|
|
16,529 |
|
|
|
|
||
药剂师（18）（19）（26） |
|
第一留置权高级担保贷款-左轮手枪 |
|
欧元同业拆借利率 |
|
7.18% PIK |
|
|
|
9.30 |
% |
|
1/19/2029 |
|
€ |
|
2,696 |
|
|
|
2,646 |
|
|
|
3,005 |
|
|
|
|
||
医疗保健和制药总计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
71,778 |
|
|
$ |
69,754 |
|
|
|
108.3 |
% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
高新技术产业 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
新世代控股（18）（19）（26） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
欧元同业拆借利率 |
|
2.00%（4.25% PIK） |
|
|
|
8.37 |
% |
|
5/28/2031 |
|
€ |
|
23,985 |
|
|
|
28,173 |
|
|
|
27,937 |
|
|
|
|
||
安万特（15）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款-延迟提款 |
|
欧元同业拆借利率 |
|
|
7.25 |
% |
|
|
9.32 |
% |
|
1/14/2030 |
|
€ |
|
13,919 |
|
|
|
15,106 |
|
|
|
16,335 |
|
|
|
|
|
PlentyMarkets（18）（19）（26） |
|
第一留置权高级担保贷款-延迟提款 |
|
欧元同业拆借利率 |
|
2.80%（3.70% PIK） |
|
|
|
8.53 |
% |
|
4/2/2032 |
|
€ |
|
15,326 |
|
|
|
17,678 |
|
|
|
17,852 |
|
|
|
|
||
乌蒂马科（16）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
欧元同业拆借利率 |
|
5.50% |
|
|
|
7.62 |
% |
|
5/14/2029 |
|
€ |
|
6,005 |
|
|
|
6,095 |
|
|
|
7,047 |
|
|
|
|
||
高新技术产业合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
67,052 |
|
|
$ |
69,171 |
|
|
|
107.4 |
% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
传媒：广播&认购 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
闪电Finco有限公司（16）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
欧元同业拆借利率 |
|
5.50% |
|
|
|
7.62 |
% |
|
8/31/2028 |
|
€ |
|
2,619 |
|
|
|
2,951 |
|
|
|
3,058 |
|
|
|
|
||
传媒：广播&认购合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
2,951 |
|
|
$ |
3,058 |
|
|
|
4.7 |
% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
传媒：多元化&制作 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
Aptus 1724。GmbH（7）（14）（19）（21）（26） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
欧元同业拆借利率 |
|
7.00% PIK |
|
|
|
9.07 |
% |
|
3/3/2028 |
|
€ |
|
36,230 |
|
|
|
42,816 |
|
|
|
12,756 |
|
|
|
|
||
媒体：多元化&制作合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
42,816 |
|
|
$ |
12,756 |
|
|
|
19.8 |
% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
服务：商业 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
iBanFirst（18）（19）（26） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
欧元同业拆借利率 |
|
9.75% PIK |
|
|
|
11.77 |
% |
|
7/13/2028 |
|
€ |
|
15,984 |
|
|
|
18,015 |
|
|
|
18,759 |
|
|
|
|
||
Fiduciaire Jean-Marc Faber（FJMF）（15）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款-延迟提款 |
|
欧元同业拆借利率 |
|
5.50% |
|
|
|
7.58 |
% |
|
4/3/2032 |
|
€ |
|
7,904 |
|
|
|
9,103 |
|
|
|
9,183 |
|
|
|
|
||
WebCentral（18）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
欧元同业拆借利率 |
|
6.50% |
|
|
|
8.62 |
% |
|
12/18/2030 |
|
€ |
|
3,423 |
|
|
|
3,784 |
|
|
|
4,017 |
|
|
|
|
||
WebCentral（18）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款-延迟提款 |
|
SOFR |
|
6.50% |
|
|
|
10.53 |
% |
|
12/18/2030 |
|
€ |
|
3,123 |
|
|
|
3,582 |
|
|
|
3,593 |
|
|
|
|
||
WebCentral（18）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款-延迟提款 |
|
SOFR |
|
6.50% |
|
|
|
10.53 |
% |
|
12/18/2030 |
|
€ |
|
3,323 |
|
|
|
3,462 |
|
|
|
3,899 |
|
|
|
|
||
服务：业务合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
37,946 |
|
|
$ |
39,451 |
|
|
|
61.2 |
% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
欧洲货币合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
258,432 |
|
|
$ |
231,482 |
|
|
|
359.2 |
% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
挪威克朗 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
服务：商业 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
Spring Finco BV（18）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
同业拆借利率 |
|
|
5.50 |
% |
|
|
8.88 |
% |
|
7/15/2029 |
|
NOK |
|
174,360 |
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16,601 |
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17,031 |
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服务：业务合计 |
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$ |
16,601 |
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$ |
17,031 |
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26.4 |
% |
|||
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挪威克朗总计 |
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$ |
16,601 |
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$ |
17,031 |
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26.4 |
% |
|||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
(*）独立注册会计师事务所报告未覆盖范围。
11
International Senior Loan Program，LLC
投资综合计划表
截至2025年12月31日*
（单位：千）
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利息 |
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成熟度 |
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本金/ |
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市场 |
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成员% |
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投资组合公司 |
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投资类型 |
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索引（1） |
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价差（1） |
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率 |
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日期 |
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股份（9） |
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成本 |
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价值 |
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股权（4） |
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美元 |
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汽车 |
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卡多（18）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
SOFR |
|
|
5.25 |
% |
|
|
8.98 |
% |
|
5/12/2028 |
|
$ |
|
9,653 |
|
|
|
9,618 |
|
|
|
9,653 |
|
|
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|
汽车总计 |
|
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$ |
9,618 |
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$ |
9,653 |
|
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|
15.0 |
% |
|||
|
|
|
|
|
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资本设备 |
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Goodfellow（15）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
SOFR |
|
|
5.25 |
% |
|
|
8.92 |
% |
|
2/10/2032 |
|
$ |
|
2,174 |
|
|
|
2,154 |
|
|
|
2,152 |
|
|
|
|
|
资本设备合计 |
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
$ |
2,154 |
|
|
$ |
2,152 |
|
|
|
3.3 |
% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
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化学品、塑料和橡胶 |
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|
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|
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V Global Holdings LLC（16）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
SOFR |
|
|
5.90 |
% |
|
|
9.77 |
% |
|
12/22/2027 |
|
$ |
|
22,835 |
|
|
|
22,835 |
|
|
|
21,694 |
|
|
|
|
|
化学品、塑料和橡胶合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
22,835 |
|
|
$ |
21,694 |
|
|
|
33.7 |
% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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||||||
消费品：耐用 |
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|
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|
|
|
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斯坦顿地毯（15）（19） |
|
第二留置权优先担保贷款 |
|
SOFR |
|
|
9.15 |
% |
|
|
13.09 |
% |
|
3/31/2028 |
|
$ |
|
5,000 |
|
|
|
4,968 |
|
|
|
5,000 |
|
|
|
|
|
消费品：耐用合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
4,968 |
|
|
$ |
5,000 |
|
|
|
7.8 |
% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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||||||
高新技术产业 |
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
||||||
NearMap（15）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
SOFR |
|
|
4.75 |
% |
|
|
8.61 |
% |
|
12/9/2029 |
|
$ |
|
23,109 |
|
|
|
22,974 |
|
|
|
23,109 |
|
|
|
|
|
乌蒂马科（16）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
SOFR |
|
5.93% |
|
|
|
9.73 |
% |
|
5/14/2029 |
|
$ |
|
12,043 |
|
|
|
11,982 |
|
|
|
12,043 |
|
|
|
|
||
乌蒂马科（16）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
SOFR |
|
5.93% |
|
|
|
9.73 |
% |
|
5/14/2029 |
|
$ |
|
6,260 |
|
|
|
6,228 |
|
|
|
6,260 |
|
|
|
|
||
高新技术产业合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
41,184 |
|
|
$ |
41,412 |
|
|
|
64.2 |
% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
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||||||
传媒：广告、印刷与出版 |
|
|
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|
|
|
|
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|
|
|
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|
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|
|
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||||||
事实全球能源（15）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款-延迟提款 |
|
SOFR |
|
|
5.25 |
% |
|
|
9.05 |
% |
|
12/20/2031 |
|
$ |
|
9,411 |
|
|
|
9,325 |
|
|
|
9,176 |
|
|
|
|
|
事实全球能源（15）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款-延迟提款 |
|
SOFR |
|
|
5.25 |
% |
|
|
9.05 |
% |
|
12/20/2031 |
|
$ |
|
6,763 |
|
|
|
6,701 |
|
|
|
6,594 |
|
|
|
|
|
传媒：广告、印刷出版合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
16,026 |
|
|
$ |
15,770 |
|
|
|
24.5 |
% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
传媒：广播&认购 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
闪电Finco有限公司（16）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
SOFR |
|
|
5.93 |
% |
|
|
9.59 |
% |
|
8/31/2028 |
|
$ |
|
23,907 |
|
|
|
23,825 |
|
|
|
23,787 |
|
|
|
|
|
传媒：广播及认购合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
23,825 |
|
|
$ |
23,787 |
|
|
|
36.8 |
% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
传媒：多元化&制作 |
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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||||||
Aptus 1724 GmbH（7）（14）（19）（21）（26） |
|
第一留置权高级担保贷款-延迟提款 |
|
SOFR |
|
7.15% PIK |
|
|
|
10.89 |
% |
|
3/3/2028 |
|
$ |
|
10,636 |
|
|
|
10,324 |
|
|
|
3,191 |
|
|
|
|
||
媒体：多元化&制作合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
10,324 |
|
|
$ |
3,191 |
|
|
|
5.0 |
% |
|||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
(*）独立注册会计师事务所报告未覆盖范围。
12
International Senior Loan Program，LLC
投资综合计划表
截至2025年12月31日*
（单位：千）
|
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|
|
|
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|
利息 |
|
|
成熟度 |
|
本金/ |
|
|
|
|
|
市场 |
|
|
成员% |
|
||||||
投资组合公司 |
|
投资类型 |
|
索引（1） |
|
价差（1） |
|
率 |
|
|
日期 |
|
股份（9） |
|
|
成本 |
|
|
价值 |
|
|
股权（4） |
|
||||||
美元 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
服务：商业 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
易冰（15）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
SOFR |
|
5.40% |
|
|
9.24 |
% |
|
10/30/2030 |
|
$ |
|
8,415 |
|
|
|
8,308 |
|
|
|
8,415 |
|
|
|
|
|
立方体（18）（19）（26） |
|
第一留置权高级担保贷款-延迟提款 |
|
SOFR |
|
2.00%（4.50% PIK） |
|
|
10.19 |
% |
|
5/20/2031 |
|
$ |
|
9,374 |
|
|
|
9,374 |
|
|
|
9,374 |
|
|
|
|
|
服务：业务合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
17,682 |
|
|
$ |
17,789 |
|
|
|
27.6 |
% |
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
美元合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
148,616 |
|
|
$ |
140,448 |
|
|
|
217.9 |
% |
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
新西兰元 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
饮料、食品和烟草 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
海勒斯（3）（18）（19）（26） |
|
第一留置权高级担保贷款-延迟提款 |
|
步步高 |
|
3.63%（1.88% PIK） |
|
|
9.29 |
% |
|
9/27/2030 |
|
$新西兰元 |
|
5,949 |
|
|
|
3,467 |
|
|
|
3,389 |
|
|
|
|
|
饮料、食品和烟草合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
3,467 |
|
|
$ |
3,389 |
|
|
|
5.4 |
% |
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
新西兰元合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
3,467 |
|
|
$ |
3,389 |
|
|
|
5.4 |
% |
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
投资总额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
739,567 |
|
|
$ |
733,104 |
|
|
|
1137.5 |
% |
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
现金等价物 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
高盛萨克斯金融广场政府基金机构份额（27） |
|
现金等价物 |
|
— |
|
— |
|
|
3.70 |
% |
|
— |
|
$ |
|
14,078 |
|
|
|
14,078 |
|
|
|
14,078 |
|
|
|
|
|
高盛美元国债流动性储备基金机构持股（27） |
|
现金等价物 |
|
— |
|
— |
|
|
3.70 |
% |
|
— |
|
$ |
|
318 |
|
|
|
318 |
|
|
|
318 |
|
|
|
|
|
现金等价物合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
14,396 |
|
|
$ |
14,396 |
|
|
|
22.3 |
% |
||
投资和现金等价物合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
753,963 |
|
|
$ |
747,500 |
|
|
|
1159.8 |
% |
||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
(*）独立注册会计师事务所报告未覆盖范围。
13
International Senior Loan Program，LLC
投资综合计划表
截至2025年12月31日*
（单位：千）
远期外币兑换合约
|
|
|
|
|
|
结算 |
|
未实现 |
|
||
购买的货币 |
|
已售货币 |
|
交易对手 |
|
日期 |
|
升值（8） |
|
||
欧元18,912 |
|
美元20,060 |
|
渣打银行 |
|
01/09/2026 |
|
|
|
2,162 |
|
美元2,285 |
|
澳元3,590 |
|
渣打银行 |
|
02/24/2026 |
|
|
|
(109 |
) |
美元2,713 |
|
英镑2,090 |
|
高盛萨克斯 |
|
02/24/2026 |
|
|
|
(98 |
) |
澳元3,590 |
|
美元2,353 |
|
渣打银行 |
|
02/24/2026 |
|
|
|
42 |
|
欧元4,860 |
|
美元5,747 |
|
摩根士丹利 |
|
02/24/2026 |
|
|
|
(24 |
) |
美元882 |
|
加元1,243 |
|
摩根士丹利 |
|
02/24/2026 |
|
|
|
(27 |
) |
美元5,168 |
|
欧元4,860 |
|
摩根士丹利 |
|
02/24/2026 |
|
|
|
(554 |
) |
欧元215 |
|
加元337 |
|
摩根士丹利 |
|
02/26/2026 |
|
|
|
6 |
|
欧元2,830 |
|
澳元5,037 |
|
摩根士丹利 |
|
03/10/2026 |
|
|
|
(24 |
) |
欧元1,706 |
|
澳元3,040 |
|
渣打银行 |
|
03/10/2026 |
|
|
|
(17 |
) |
欧元2,223 |
|
英镑1,906 |
|
摩根士丹利 |
|
03/10/2026 |
|
|
|
57 |
|
澳元2,210 |
|
欧元1,227 |
|
渣打银行 |
|
03/10/2026 |
|
|
|
28 |
|
欧元2,003 |
|
美元2,365 |
|
法国巴黎银行 |
|
03/10/2026 |
|
|
|
(4 |
) |
美元3,530 |
|
欧元2,985 |
|
摩根士丹利 |
|
03/10/2026 |
|
|
|
13 |
|
欧元4,476 |
|
美元5,200 |
|
摩根士丹利 |
|
03/10/2026 |
|
|
|
74 |
|
欧元5,507 |
|
美元6,400 |
|
渣打银行 |
|
03/10/2026 |
|
|
|
88 |
|
欧元1,750 |
|
英镑1,545 |
|
渣打银行 |
|
04/02/2026 |
|
|
|
(13 |
) |
美元7,640 |
|
英镑5,695 |
|
高盛萨克斯 |
|
04/02/2026 |
|
|
|
(18 |
) |
美元2,820 |
|
英镑2,117 |
|
摩根士丹利 |
|
05/08/2026 |
|
|
|
(27 |
) |
3,289欧元 |
|
英镑2,835 |
|
法国巴黎银行 |
|
06/02/2026 |
|
|
|
78 |
|
美元1,545 |
|
英镑1,145 |
|
摩根士丹利 |
|
06/02/2026 |
|
|
|
5 |
|
欧元1,950 |
|
美元2,318 |
|
法国巴黎银行 |
|
06/02/2026 |
|
|
|
(12 |
) |
美元3,443 |
|
欧元2,960 |
|
法国巴黎银行 |
|
06/02/2026 |
|
|
|
(57 |
) |
美元12,381 |
|
英镑10,280 |
|
摩根士丹利 |
|
06/08/2026 |
|
|
|
(1,441 |
) |
美元22,672 |
|
20,600欧元 |
|
渣打银行 |
|
06/10/2026 |
|
|
|
(1,696 |
) |
美元1,889 |
|
新西兰元3,146 |
|
渣打银行 |
|
06/25/2026 |
|
|
|
69 |
|
美元3,563 |
|
澳元5,490 |
|
法国巴黎银行 |
|
07/30/2026 |
|
|
|
(93 |
) |
美元12,143 |
|
澳元18,568 |
|
摩根士丹利 |
|
09/10/2026 |
|
|
|
(212 |
) |
美元7,318 |
|
澳元11,205 |
|
渣打银行 |
|
09/10/2026 |
|
|
|
(138 |
) |
美元6,778 |
|
英镑5,010 |
|
摩根士丹利 |
|
09/10/2026 |
|
|
|
44 |
|
澳元8,042 |
|
美元5,279 |
|
摩根士丹利 |
|
09/10/2026 |
|
|
|
72 |
|
英镑2,890 |
|
美元3,893 |
|
摩根士丹利 |
|
09/10/2026 |
|
|
|
(9 |
) |
欧元427 |
|
新西兰元853 |
|
摩根士丹利 |
|
09/16/2026 |
|
|
|
12 |
|
欧元2,178 |
|
澳元3,931 |
|
渣打银行 |
|
10/02/2026 |
|
|
|
(26 |
) |
美元9,578 |
|
澳元14,489 |
|
渣打银行 |
|
10/02/2026 |
|
|
|
(59 |
) |
欧元412 |
|
加元677 |
|
渣打银行 |
|
10/02/2026 |
|
|
|
(9 |
) |
美元1,813 |
|
加元2,494 |
|
渣打银行 |
|
10/02/2026 |
|
|
|
(24 |
) |
欧元784 |
|
挪威克朗9,370 |
|
渣打银行 |
|
10/02/2026 |
|
|
|
5 |
|
欧元4,925 |
|
美元5,890 |
|
渣打银行 |
|
10/02/2026 |
|
|
|
(38 |
) |
美元28,295 |
|
欧元23,720 |
|
渣打银行 |
|
10/02/2026 |
|
|
|
112 |
|
美元3,447 |
|
挪威克朗34,539 |
|
渣打银行 |
|
10/02/2026 |
|
|
|
31 |
|
欧元552 |
|
英镑490 |
|
法国巴黎银行 |
|
10/19/2026 |
|
|
|
(3 |
) |
欧元843 |
|
澳元1,517 |
|
法国巴黎银行 |
|
10/30/2026 |
|
|
|
(6 |
) |
美元2,347 |
|
2,000欧元 |
|
摩根士丹利 |
|
11/06/2026 |
|
|
|
(32 |
) |
美元27,514 |
|
欧元23,460 |
|
渣打银行 |
|
11/06/2026 |
|
|
|
(393 |
) |
美元2,230 |
|
英镑1,700 |
|
摩根士丹利 |
|
11/06/2026 |
|
|
|
(54 |
) |
欧元268 |
|
英镑240 |
|
摩根士丹利 |
|
11/06/2026 |
|
|
|
(4 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
(2,323 |
) |
(*）独立注册会计师事务所报告未覆盖范围。
（1）投资按利率计息，利率可参考欧元银行同业拆借利率（“EURIBOR”或“E”）、银行票据基准利率（“BKBM”）、挪威银行同业拆借利率（“NIBOR”或“N”）、加拿大隔夜回购利率平均值（“CORRA”）、银行票据掉期投标利率（“BBSY”）、英镑隔夜指数平均值（“SONIA”）或有担保隔夜融资利率（“SOFR”），每日、每月、每季度或每半年重置一次。投资或其一部分可能会提供实物支付（“PIK”）。对于每一笔，公司提供了2025年12月31日生效的EURIBOR、NIBOR、CORRA、BBSY、SONIA或SOFR的PIK或利差以及当前加权平均利率。某些投资受制于EURIBOR、BKBM、NIBOR、CORRA、BBSY、SONIA或SOFR利率下限。
（2）未使用勾号标记。
（3）头寸或其部分为未提供资金的贷款承诺，未提供资金部分不赚取利息。该投资可能需要支付未使用/信用证设施费用。
（4）百分比基于公司截至2025年12月31日的净资产64,451美元。
（5）未使用勾号标记。
（6）未使用勾号标记。
（7）截至2025年12月31日，贷款处于非应计状态。
（8）远期外汇合约未实现升值。
（9）除非另有说明，所有债务证券的本金金额（票面金额）均以美元计值。英镑代表英镑，欧元代表欧元，NOK代表挪威语
14
克朗，澳元代表澳元，加元代表加元，纽元代表新西兰元。
（10）未使用勾号标记。
（11）未使用勾号标记。
（12）未使用勾号标记。
（13）未使用勾号标记。
（十四）非创收。
（十五）贷款含1.00%的利率下限。
（16）贷款含0.75%的利率下限。
（十七）贷款含利率下限0.50%。
（18）贷款含利率下限为0.00个百分点。
（19）使用不可观察输入进行估值的证券（第3级）。
（20）未使用滴答标记。
（二十一）贷款含0.25%的利率下限。
（22）未使用勾号标记。
（23）未使用滴答标记。
（24）未使用勾号标记。
（25）未使用勾号标记。
（26）表示该投资的全部或部分包含该期间的PIK收入。
（27）现金等价物包括14,396美元的限制性现金。
15
International Senior Loan Program，LLC
投资综合计划表
截至2024年12月31日*
（单位：千）
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息 |
|
|
成熟度 |
|
本金/ |
|
|
|
|
|
市场 |
|
|
成员% |
|
|||||||
投资组合公司 |
|
投资类型 |
|
索引（1） |
|
价差（1） |
|
|
率 |
|
|
日期 |
|
股份（9） |
|
|
成本 |
|
|
价值 |
|
|
股权（4） |
|
|||||||
澳元 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
航空航天与国防 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
安捷航空培训（18）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
BBSY |
|
|
4.69 |
% |
|
|
9.17 |
% |
|
9/24/2031 |
|
澳元 |
|
14,144 |
|
|
|
9,831 |
|
|
|
8,747 |
|
|
|
|
|
安捷航空培训（14）（19） |
|
股权 |
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
澳元 |
|
10,238 |
|
|
|
7,115 |
|
|
|
17,234 |
|
|
|
|
|||
航空航天与国防合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
16,946 |
|
|
$ |
25,981 |
|
|
|
31.1 |
% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
传媒：广告、印刷与出版 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
TGI Sport Bidco Pty Ltd（18）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
BBSY |
|
|
7.00 |
% |
|
|
11.36 |
% |
|
4/30/2026 |
|
澳元 |
|
9,730 |
|
|
|
7,085 |
|
|
|
6,018 |
|
|
|
|
|
传媒：广告、印刷出版合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
7,085 |
|
|
$ |
6,018 |
|
|
|
7.2 |
% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
澳元合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
24,031 |
|
|
$ |
31,999 |
|
|
|
38.3 |
% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
英镑 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
环境产业 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
Reconomy（18）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
索尼娅 |
|
|
6.25 |
% |
|
|
10.95 |
% |
|
7/12/2029 |
|
£ |
|
6,050 |
|
|
|
7,045 |
|
|
|
7,574 |
|
|
|
|
|
Reconomy（18）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款-延迟提款 |
|
欧元同业拆借利率 |
|
|
6.00 |
% |
|
|
8.68 |
% |
|
7/12/2029 |
|
£ |
|
6,578 |
|
|
|
8,094 |
|
|
|
7,888 |
|
|
|
|
|
Reconomy（3）（18）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款-Revolver |
|
索尼娅 |
|
|
6.25 |
% |
|
|
10.58 |
% |
|
7/12/2029 |
|
£ |
|
4,830 |
|
|
|
6,269 |
|
|
|
6,171 |
|
|
|
|
|
环境行业合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
21,408 |
|
|
$ |
21,633 |
|
|
|
25.9 |
% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
FIRE：金融 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
Parmenion（18）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
索尼娅 |
|
|
5.50 |
% |
|
|
10.20 |
% |
|
5/11/2029 |
|
£ |
|
29,070 |
|
|
|
35,332 |
|
|
|
36,393 |
|
|
|
|
|
FIRE：财务总计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
35,332 |
|
|
$ |
36,393 |
|
|
|
43.6 |
% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
FIRE：保险 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
玛歌英国金融有限公司（16）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
索尼娅 |
|
|
5.50 |
% |
|
|
10.20 |
% |
|
12/19/2025 |
|
£ |
|
7,318 |
|
|
|
9,245 |
|
|
|
9,161 |
|
|
|
|
|
FIRE：保险总额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
9,245 |
|
|
$ |
9,161 |
|
|
|
11.0 |
% |
|||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
(*）独立注册会计师事务所报告未覆盖范围。
16
International Senior Loan Program，LLC
投资综合计划表
截至2024年12月31日*
（单位：千）
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息 |
|
|
成熟度 |
|
本金/ |
|
|
|
|
|
市场 |
|
|
成员% |
|
|||||||
投资组合公司 |
|
投资类型 |
|
索引（1） |
|
价差（1） |
|
|
率 |
|
|
日期 |
|
股份（9） |
|
|
成本 |
|
|
价值 |
|
|
股权（4） |
|
|||||||
英镑 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
高新技术产业 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
存取（18）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
索尼娅 |
|
|
5.25 |
% |
|
|
9.95 |
% |
|
6/28/2029 |
|
£ |
|
7,880 |
|
|
|
9,115 |
|
|
|
9,865 |
|
|
|
|
|
存取（18）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
索尼娅 |
|
|
5.25 |
% |
|
|
9.95 |
% |
|
6/28/2029 |
|
£ |
|
9,764 |
|
|
|
11,887 |
|
|
|
12,224 |
|
|
|
|
|
云技术解决方案（CTS）（15）（19）（26） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
索尼娅 |
|
0.25%（8.00% PIK） |
|
|
|
12.95 |
% |
|
1/3/2030 |
|
£ |
|
9,042 |
|
|
|
11,430 |
|
|
|
11,263 |
|
|
|
|
||
高新技术产业合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
32,432 |
|
|
$ |
33,352 |
|
|
|
39.9 |
% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
传媒：广告、印刷与出版 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
开普勒（15）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
索尼娅 |
|
|
6.25 |
% |
|
|
11.12 |
% |
|
3/3/2030 |
|
£ |
|
4,312 |
|
|
|
5,495 |
|
|
|
5,398 |
|
|
|
|
|
OGH Bidco Limited（18）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
SOFR |
|
|
6.25 |
% |
|
|
10.74 |
% |
|
9/2/2029 |
|
£ |
|
5,172 |
|
|
|
6,068 |
|
|
|
5,728 |
|
|
|
|
|
OGH Bidco Limited（18）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
索尼娅 |
|
|
6.50 |
% |
|
|
11.70 |
% |
|
6/29/2029 |
|
£ |
|
13,160 |
|
|
|
15,221 |
|
|
|
15,610 |
|
|
|
|
|
TGI Sport Bidco Pty Ltd（17）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款-延迟提款 |
|
索尼娅 |
|
|
6.12 |
% |
|
|
10.82 |
% |
|
6/24/2029 |
|
£ |
|
6,700 |
|
|
|
8,636 |
|
|
|
8,388 |
|
|
|
|
|
传媒：广告、印刷出版合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
35,420 |
|
|
$ |
35,124 |
|
|
|
42.0 |
% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
服务：商业 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
Beneficium（15）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
索尼娅 |
|
|
5.50 |
% |
|
|
10.20 |
% |
|
6/28/2031 |
|
£ |
|
7,497 |
|
|
|
9,718 |
|
|
|
9,338 |
|
|
|
|
|
Brook Bidco（18）（19）（26） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
索尼娅 |
|
4.03%（3.50% PIK） |
|
|
|
12.01 |
% |
|
7/10/2028 |
|
£ |
|
26,495 |
|
|
|
35,591 |
|
|
|
32,838 |
|
|
|
|
||
Datix Bidco Limited（18）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
索尼娅 |
|
|
5.50 |
% |
|
|
10.26 |
% |
|
4/30/2031 |
|
£ |
|
8,160 |
|
|
|
10,476 |
|
|
|
10,215 |
|
|
|
|
|
学习池（16）（19）（26） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
SOFR |
|
4.18%（3.50% PIK） |
|
|
|
12.51 |
% |
|
7/10/2028 |
|
£ |
|
5,849 |
|
|
|
7,728 |
|
|
|
7,654 |
|
|
|
|
||
学习池（16）（19）（26） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
SOFR |
|
4.18%（3.50% PIK） |
|
|
|
12.51 |
% |
|
7/10/2028 |
|
£ |
|
8,138 |
|
|
|
10,751 |
|
|
|
10,650 |
|
|
|
|
||
opus2（18）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
索尼娅 |
|
|
5.53 |
% |
|
|
10.48 |
% |
|
5/5/2028 |
|
£ |
|
12,151 |
|
|
|
16,497 |
|
|
|
15,212 |
|
|
|
|
|
Parcel2Go（18）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
索尼娅 |
|
|
7.00 |
% |
|
|
11.70 |
% |
|
11/26/2031 |
|
£ |
|
4,290 |
|
|
|
5,379 |
|
|
|
5,371 |
|
|
|
|
|
Parcel2Go（14）（19） |
|
优先股 |
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
£ |
|
1,407,911 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|||
Parcel2Go（14）（19） |
|
股权 |
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
£ |
|
5 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|||
TES环球（2）（3）（18）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款-Revolver |
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
|
1/27/2029 |
|
£ |
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(8 |
) |
|
|
|
|||
TES环球（18）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
索尼娅 |
|
|
5.00 |
% |
|
|
10.20 |
% |
|
7/12/2029 |
|
£ |
|
14,364 |
|
|
|
17,651 |
|
|
|
17,892 |
|
|
|
|
|
服务：业务合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
113,791 |
|
|
$ |
109,162 |
|
|
|
130.6 |
% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
服务：消费者 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
萨里Bidco有限公司（7）（14）（18）（19）（26） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
索尼娅 |
|
6.28% PIK |
|
|
|
11.23 |
% |
|
5/11/2026 |
|
£ |
|
6,771 |
|
|
|
8,406 |
|
|
|
5,086 |
|
|
|
|
||
服务：消费者总计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
8,406 |
|
|
$ |
5,086 |
|
|
|
6.1 |
% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
英镑合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
256,034 |
|
|
$ |
249,911 |
|
|
|
299.1 |
% |
|||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
(*）独立注册会计师事务所报告未覆盖范围。
17
International Senior Loan Program，LLC
投资综合计划表
截至2024年12月31日*
（单位：千）
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息 |
|
|
成熟度 |
|
本金/ |
|
|
|
|
|
市场 |
|
|
成员% |
|
|||||||
投资组合公司 |
|
投资类型 |
|
索引（1） |
|
价差（1） |
|
|
率 |
|
|
日期 |
|
股份（9） |
|
|
成本 |
|
|
价值 |
|
|
股权（4） |
|
|||||||
加元 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
零售 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
New Look（Delaware）Corporation（15）（19）（26） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
科拉 |
|
4.32%（2.00% PIK） |
|
|
|
10.25 |
% |
|
5/26/2028 |
|
加元 |
|
17,959 |
|
|
|
14,711 |
|
|
|
12,481 |
|
|
|
|
||
New Look Vision Group（15）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款-延迟提款 |
|
科拉 |
|
|
5.82 |
% |
|
|
8.99 |
% |
|
5/26/2028 |
|
加元 |
|
1,174 |
|
|
|
905 |
|
|
|
816 |
|
|
|
|
|
New Look Vision Group（15）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款-延迟提款 |
|
科拉 |
|
|
5.82 |
% |
|
|
8.99 |
% |
|
5/26/2028 |
|
加元 |
|
2,254 |
|
|
|
1,618 |
|
|
|
1,566 |
|
|
|
|
|
零售总额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
17,234 |
|
|
$ |
14,863 |
|
|
|
17.8 |
% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
加元合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
17,234 |
|
|
$ |
14,863 |
|
|
|
17.8 |
% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
欧洲货币 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
化学品、塑料和橡胶 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
V Global Holdings LLC（16）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
欧元同业拆借利率 |
|
|
5.75 |
% |
|
|
8.78 |
% |
|
12/22/2027 |
|
€ |
|
9,165 |
|
|
|
9,280 |
|
|
|
9,058 |
|
|
|
|
|
化学品、塑料和橡胶合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
9,280 |
|
|
$ |
9,058 |
|
|
|
10.8 |
% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
环境产业 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
Reconomy（18）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
欧元同业拆借利率 |
|
|
6.00 |
% |
|
|
8.68 |
% |
|
7/12/2029 |
|
€ |
|
2,440 |
|
|
|
2,475 |
|
|
|
2,525 |
|
|
|
|
|
环境行业合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
2,475 |
|
|
$ |
2,525 |
|
|
|
3.0 |
% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
FIRE：保险 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
MRHT（15）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
欧元同业拆借利率 |
|
|
6.50 |
% |
|
|
9.53 |
% |
|
2/1/2029 |
|
€ |
|
12,000 |
|
|
|
12,992 |
|
|
|
12,419 |
|
|
|
|
|
MRHT（15）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款-Revolver |
|
欧元同业拆借利率 |
|
|
6.75 |
% |
|
|
9.43 |
% |
|
2/1/2029 |
|
€ |
|
5,069 |
|
|
|
5,492 |
|
|
|
5,246 |
|
|
|
|
|
FIRE：保险总额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
18,484 |
|
|
$ |
17,665 |
|
|
|
21.1 |
% |
|||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
(*）独立注册会计师事务所报告未覆盖范围。
18
International Senior Loan Program，LLC
投资综合计划表
截至2024年12月31日*
（单位：千）
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息 |
|
|
成熟度 |
|
本金/ |
|
|
|
|
|
市场 |
|
|
成员% |
|
|||||||
投资组合公司 |
|
投资类型 |
|
索引（1） |
|
价差（1） |
|
|
率 |
|
|
日期 |
|
股份（9） |
|
|
成本 |
|
|
价值 |
|
|
股权（4） |
|
|||||||
欧洲货币 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
医疗保健与制药 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
梅图斯522。GmbH（18）（19）（26） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
欧元同业拆借利率 |
|
6.25%（0.75% PIK） |
|
|
|
9.65 |
% |
|
5/28/2026 |
|
€ |
|
13,129 |
|
|
|
15,896 |
|
|
|
13,111 |
|
|
|
|
||
梅图斯522。GmbH（18）（19）（26） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
欧元同业拆借利率 |
|
6.25%（0.75% PIK） |
|
|
|
9.69 |
% |
|
5/28/2026 |
|
€ |
|
22,498 |
|
|
|
27,233 |
|
|
|
22,469 |
|
|
|
|
||
纳菲科（18）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
欧元同业拆借利率 |
|
|
5.25 |
% |
|
|
7.97 |
% |
|
8/29/2031 |
|
€ |
|
8,000 |
|
|
|
8,390 |
|
|
|
8,093 |
|
|
|
|
|
药剂师（18）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款-Revolver |
|
欧元同业拆借利率 |
|
|
5.68 |
% |
|
|
8.26 |
% |
|
10/25/2028 |
|
€ |
|
13,492 |
|
|
|
15,075 |
|
|
|
13,858 |
|
|
|
|
|
药剂师（3）（18）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款-Revolver |
|
欧元同业拆借利率 |
|
|
5.68 |
% |
|
|
8.26 |
% |
|
10/25/2028 |
|
€ |
|
2,235 |
|
|
|
2,406 |
|
|
|
2,302 |
|
|
|
|
|
医疗保健和制药总计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
69,000 |
|
|
$ |
59,833 |
|
|
|
71.7 |
% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
高新技术产业 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
安万特（15）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款-延迟提款 |
|
欧元同业拆借利率 |
|
|
7.50 |
% |
|
|
11.47 |
% |
|
1/14/2030 |
|
€ |
|
13,919 |
|
|
|
15,095 |
|
|
|
14,404 |
|
|
|
|
|
乌蒂马科（18）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
欧元同业拆借利率 |
|
|
6.25 |
% |
|
|
9.15 |
% |
|
5/14/2029 |
|
€ |
|
8,250 |
|
|
|
8,356 |
|
|
|
8,453 |
|
|
|
|
|
高新技术产业合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
23,451 |
|
|
$ |
22,857 |
|
|
|
27.4 |
% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
传媒：广告、印刷与出版 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
开普勒（15）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
欧元同业拆借利率 |
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|
6.25 |
% |
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9.63 |
% |
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3/3/2030 |
|
€ |
|
14,981 |
|
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|
16,242 |
|
|
|
15,504 |
|
|
|
|
|
开普勒（18）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款-延迟提款 |
|
欧元同业拆借利率 |
|
|
6.25 |
% |
|
|
9.63 |
% |
|
3/3/2030 |
|
€ |
|
3,246 |
|
|
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3,519 |
|
|
|
3,359 |
|
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|
传媒：广告、印刷出版合计 |
|
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$ |
19,761 |
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$ |
18,863 |
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22.6 |
% |
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传媒：广播&认购 |
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||||||
闪电Finco有限公司（16）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
欧元同业拆借利率 |
|
|
5.25 |
% |
|
|
7.83 |
% |
|
8/31/2028 |
|
€ |
|
2,619 |
|
|
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2,951 |
|
|
|
2,710 |
|
|
|
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|
传媒：广播&认购合计 |
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$ |
2,951 |
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2,710 |
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3.2 |
% |
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传媒：多元化&制作 |
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Aptus 1724。有限责任公司（19）（21）（26） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
欧元同业拆借利率 |
|
6.00%（1.50% PIK） |
|
|
|
10.38 |
% |
|
2/23/2028 |
|
€ |
|
35,504 |
|
|
|
41,853 |
|
|
|
31,232 |
|
|
|
|
||
媒体：多元化&制作合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
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$ |
41,853 |
|
|
$ |
31,232 |
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|
|
37.4 |
% |
|||
|
|
|
|
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服务：商业 |
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iBanFirst（18）（19）（26） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
欧元同业拆借利率 |
|
10000个百分点PIK |
|
|
|
13.00 |
% |
|
7/13/2028 |
|
€ |
|
14,124 |
|
|
|
15,867 |
|
|
|
14,617 |
|
|
|
|
||
WebCentral（18）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
欧元同业拆借利率 |
|
|
6.25 |
% |
|
|
9.41 |
% |
|
3/3/2030 |
|
€ |
|
3,423 |
|
|
|
3,778 |
|
|
|
3,542 |
|
|
|
|
|
服务：业务合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
$ |
19,645 |
|
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$ |
18,159 |
|
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|
21.7 |
% |
|||
|
|
|
|
|
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|
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欧洲货币合计 |
|
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|
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$ |
206,900 |
|
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$ |
182,902 |
|
|
|
218.9 |
% |
|||
|
|
|
|
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挪威克朗 |
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服务：商业 |
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Spring Finco BV（18）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
同业拆借利率 |
|
|
5.50 |
% |
|
|
10.14 |
% |
|
7/15/2029 |
|
NOK |
|
174,360 |
|
|
|
16,601 |
|
|
|
15,315 |
|
|
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|
服务：业务合计 |
|
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|
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$ |
16,601 |
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15,315 |
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|
|
18.3 |
% |
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|
|
|
|
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挪威克朗总计 |
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$ |
16,601 |
|
|
$ |
15,315 |
|
|
|
18.3 |
% |
|||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
(*）独立注册会计师事务所报告未覆盖范围。
19
International Senior Loan Program，LLC
投资综合计划表
截至2024年12月31日*
（单位：千）
|
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利息 |
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成熟度 |
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本金/ |
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市场 |
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成员% |
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|||||||
投资组合公司 |
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投资类型 |
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索引（1） |
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价差（1） |
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率 |
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日期 |
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股份（9） |
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成本 |
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价值 |
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股权（4） |
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美元 |
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汽车 |
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|
|
|
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||||||
卡多（18）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
SOFR |
|
|
5.25 |
% |
|
|
9.67 |
% |
|
5/12/2028 |
|
$ |
|
9,653 |
|
|
|
9,604 |
|
|
|
9,653 |
|
|
|
|
|
汽车总计 |
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
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$ |
9,604 |
|
|
$ |
9,653 |
|
|
|
11.6 |
% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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||||||
化学品、塑料和橡胶 |
|
|
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|
|
|
|
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|
|
|
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|
||||||
V Global Holdings LLC（16）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
SOFR |
|
|
5.90 |
% |
|
|
10.42 |
% |
|
12/22/2027 |
|
$ |
|
23,043 |
|
|
|
23,043 |
|
|
|
22,294 |
|
|
|
|
|
化学品、塑料和橡胶合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
23,043 |
|
|
$ |
22,294 |
|
|
|
26.7 |
% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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消费品：耐用 |
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|
|
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斯坦顿地毯（15）（19） |
|
第二留置权优先担保贷款 |
|
SOFR |
|
|
9.15 |
% |
|
|
13.74 |
% |
|
3/31/2028 |
|
$ |
|
5,000 |
|
|
|
4,956 |
|
|
|
5,000 |
|
|
|
|
|
消费品：耐用合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
4,956 |
|
|
$ |
5,000 |
|
|
|
6.0 |
% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
高新技术产业 |
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
NearMap（15）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
SOFR |
|
|
5.00 |
% |
|
|
9.63 |
% |
|
12/9/2029 |
|
$ |
|
23,343 |
|
|
|
23,172 |
|
|
|
23,343 |
|
|
|
|
|
乌蒂马科（16）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
SOFR |
|
|
6.51 |
% |
|
|
11.08 |
% |
|
5/14/2029 |
|
$ |
|
16,450 |
|
|
|
16,342 |
|
|
|
16,286 |
|
|
|
|
|
乌蒂马科（16）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
SOFR |
|
|
6.51 |
% |
|
|
11.08 |
% |
|
5/14/2029 |
|
$ |
|
8,550 |
|
|
|
8,494 |
|
|
|
8,465 |
|
|
|
|
|
高新技术产业合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
48,008 |
|
|
$ |
48,094 |
|
|
|
57.5 |
% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
传媒：广播&认购 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
闪电Finco有限公司（16）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
SOFR |
|
|
5.68 |
% |
|
|
10.09 |
% |
|
8/31/2028 |
|
$ |
|
23,907 |
|
|
|
23,793 |
|
|
|
23,907 |
|
|
|
|
|
传媒：广播及认购合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
23,793 |
|
|
$ |
23,907 |
|
|
|
28.6 |
% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
传媒：多元化&制作 |
|
|
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|
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|
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|
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|
||||||
Aptus 1724 GmbH（19）（21）（26） |
|
第一留置权高级担保贷款-延迟提款 |
|
SOFR |
|
6.15%（1.50% PIK） |
|
|
|
12.08 |
% |
|
2/23/2028 |
|
$ |
|
10,144 |
|
|
|
10,108 |
|
|
|
8,622 |
|
|
|
|
||
媒体：多元化&制作合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
10,108 |
|
|
$ |
8,622 |
|
|
|
10.3 |
% |
|||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
(*）独立注册会计师事务所报告未覆盖范围。
20
International Senior Loan Program，LLC
投资综合计划表
截至2024年12月31日*
（单位：千）
|
|
|
|
|
|
|
|
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利息 |
|
|
成熟度 |
|
本金/ |
|
|
|
|
|
市场 |
|
|
成员% |
|
|||||||
投资组合公司 |
|
投资类型 |
|
索引（1） |
|
价差（1） |
|
|
率 |
|
|
日期 |
|
股份（9） |
|
|
成本 |
|
|
价值 |
|
|
股权（4） |
|
|||||||
美元 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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||||||
服务：商业 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
Avalon Acquiror，Inc.（15）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
SOFR |
|
|
6.25 |
% |
|
|
10.58 |
% |
|
3/10/2028 |
|
$ |
|
11,700 |
|
|
|
11,636 |
|
|
|
11,466 |
|
|
|
|
|
Chamber Bidco Limited（18）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
SOFR |
|
|
5.75 |
% |
|
|
10.12 |
% |
|
6/2/2028 |
|
$ |
|
21,081 |
|
|
|
20,973 |
|
|
|
21,081 |
|
|
|
|
|
数码通（15）（19） |
|
第一留置权高级担保贷款 |
|
SOFR |
|
|
6.10 |
% |
|
|
10.35 |
% |
|
11/23/2028 |
|
$ |
|
10,697 |
|
|
|
10,617 |
|
|
|
10,697 |
|
|
|
|
|
服务：业务合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
43,226 |
|
|
$ |
43,244 |
|
|
|
51.7 |
% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
美元合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
162,738 |
|
|
$ |
160,814 |
|
|
|
192.4 |
% |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
合计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
683,538 |
|
|
$ |
655,804 |
|
|
|
784.8 |
% |
|||
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
(*）独立注册会计师事务所报告未覆盖范围。
21
International Senior Loan Program，LLC
投资综合计划表
截至2024年12月31日*
（单位：千）
远期外币兑换合约
|
|
|
|
|
|
|
|
未实现 |
|
|
购买的货币 |
|
已售货币 |
|
交易对手 |
|
结算日期 |
|
升值（8） |
|
|
澳元480 |
|
欧元292 |
|
摩根士丹利 |
|
06/10/2025 |
|
$ |
(8 |
) |
欧元2,325 |
|
澳元3,786 |
|
渣打银行 |
|
01/15/2025 |
|
|
65 |
|
欧元3,061 |
|
澳元4,980 |
|
摩根士丹利 |
|
06/10/2025 |
|
|
110 |
|
欧元2,199 |
|
澳元3,690 |
|
渣打银行 |
|
06/10/2025 |
|
|
9 |
|
美元9,408 |
|
澳元13,954 |
|
渣打银行 |
|
01/15/2025 |
|
|
767 |
|
美元679 |
|
澳元1,035 |
|
渣打银行 |
|
03/20/2025 |
|
|
38 |
|
美元13,555 |
|
澳元19,560 |
|
摩根士丹利 |
|
06/10/2025 |
|
|
1,437 |
|
美元7,0 2 6 |
|
澳元10,830 |
|
渣打银行 |
|
06/10/2025 |
|
|
316 |
|
欧元1,688 |
|
英镑1,419 |
|
渣打银行 |
|
01/15/2025 |
|
|
(28 |
) |
欧元230 |
|
英镑200 |
|
摩根士丹利 |
|
01/21/2025 |
|
|
(12 |
) |
欧元3,118 |
|
英镑2,840 |
|
摩根士丹利 |
|
06/12/2025 |
|
|
(297 |
) |
欧元755 |
|
英镑682 |
|
摩根士丹利 |
|
11/10/2025 |
|
|
(56 |
) |
英镑200 |
|
欧元231 |
|
摩根士丹利 |
|
01/21/2025 |
|
|
11 |
|
英镑550 |
|
欧元628 |
|
摩根士丹利 |
|
11/10/2025 |
|
|
25 |
|
美元6,840 |
|
英镑5,231 |
|
高盛萨克斯 |
|
01/15/2025 |
|
|
290 |
|
美元1,833 |
|
英镑1,447 |
|
摩根士丹利 |
|
01/21/2025 |
|
|
22 |
|
美元2,734 |
|
英镑2,170 |
|
摩根士丹利 |
|
02/14/2025 |
|
|
17 |
|
美元751 |
|
英镑590 |
|
高盛萨克斯 |
|
03/20/2025 |
|
|
13 |
|
美元2,797 |
|
英镑2,220 |
|
摩根士丹利 |
|
05/13/2025 |
|
|
20 |
|
美元13,374 |
|
英镑10,983 |
|
摩根士丹利 |
|
06/10/2025 |
|
|
(363 |
) |
1,000美元 |
|
英镑840 |
|
渣打银行 |
|
06/10/2025 |
|
|
(51 |
) |
美元502 |
|
英镑402 |
|
渣打银行 |
|
06/10/2025 |
|
|
(1 |
) |
欧元450 |
|
加元679 |
|
渣打银行 |
|
01/15/2025 |
|
|
(6 |
) |
欧元316 |
|
加元471 |
|
摩根士丹利 |
|
03/21/2025 |
|
|
— |
|
美元1,822 |
|
加元2,501 |
|
渣打银行 |
|
01/15/2025 |
|
|
82 |
|
美元1,356 |
|
加元1,830 |
|
摩根士丹利 |
|
03/21/2025 |
|
|
80 |
|
欧元940 |
|
丹麦克朗7,008 |
|
渣打银行 |
|
01/15/2025 |
|
|
— |
|
美元3,803 |
|
丹麦克朗25,832 |
|
渣打银行 |
|
01/15/2025 |
|
|
213 |
|
欧元880 |
|
挪威克朗10,354 |
|
渣打银行 |
|
01/15/2025 |
|
|
— |
|
欧元1,614 |
|
美元1,790 |
|
摩根士丹利 |
|
01/09/2025 |
|
|
(118 |
) |
欧元16,565 |
|
美元18,170 |
|
渣打银行 |
|
01/09/2025 |
|
|
(1,010 |
) |
欧元8,788 |
|
美元9,660 |
|
渣打银行 |
|
01/15/2025 |
|
|
(554 |
) |
欧元666 |
|
美元740 |
|
摩根士丹利 |
|
06/18/2025 |
|
|
(45 |
) |
欧元4,079 |
|
美元4,480 |
|
摩根士丹利 |
|
06/23/2025 |
|
|
(218 |
) |
欧元611 |
|
美元680 |
|
渣打银行 |
|
06/23/2025 |
|
|
(41 |
) |
欧元4,850 |
|
美元5,160 |
|
渣打银行 |
|
06/23/2025 |
|
|
(94 |
) |
美元28,733 |
|
欧元26,140 |
|
渣打银行 |
|
01/15/2025 |
|
|
1,649 |
|
美元634 |
|
欧元580 |
|
摩根士丹利 |
|
02/12/2025 |
|
|
33 |
|
美元4,795 |
|
欧元4,371 |
|
摩根士丹利 |
|
02/28/2025 |
|
|
258 |
|
美元23,690 |
|
欧元21,780 |
|
渣打银行 |
|
06/10/2025 |
|
|
956 |
|
美元1,425 |
|
欧元1,290 |
|
摩根士丹利 |
|
11/10/2025 |
|
|
66 |
|
美元29,725 |
|
欧元27,780 |
|
渣打银行 |
|
11/10/2025 |
|
|
459 |
|
美元3,563 |
|
挪威克朗38,166 |
|
渣打银行 |
|
01/15/2025 |
|
|
203 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
4,237 |
|
(*）独立注册会计师事务所报告未覆盖范围。
（1）投资按利率计息，利率可参考欧元银行同业拆借利率（“EURIBOR”或“E”）、挪威银行同业拆借利率（“NIBOR”或“N”）、加拿大隔夜回购利率平均值（“CORRA”）、银行票据掉期投标利率（“BBSY”）、英镑隔夜指数平均值（“SONIA”）或有担保隔夜融资利率（“SOFR”），每日、每月、每季度或每半年重置一次。投资或其一部分可能包含实物支付（“PIK”）。对于每一笔，公司提供了2024年12月31日生效的EURIBOR、NIBOR、CORRA、BBSY、SONIA或SOFR的PIK或利差以及当前加权平均利率。某些投资受制于EURIBOR、NIBOR、CORRA、BBSY、SONIA或SOFR利率下限。
（2）负的公允价值是贷款的资本化折扣或未提供资金的承诺估值低于面值的结果。
（3）头寸或其部分为未提供资金的贷款承诺，未提供资金部分不赚取利息。该投资可能需要支付未使用/信用证设施费用。
（4）百分比基于公司截至2024年12月31日的净资产83,564美元。
22
（5）未使用滴答式标记。
（六）未使用滴答式标记。
（7）截至2024年12月31日，贷款处于非应计状态。
（8）远期外汇合约未实现升值/（贬值）。
（9）所有债务证券的本金金额（票面金额）以节头显示的货币计值。
（10）未使用滴答式标记。
（11）未使用滴答式标记。
（12）未使用滴答式标记。
（13）未使用滴答式标记。
（十四）非收入性生产。
（十五）贷款含1.00%的利率下限。
（16）贷款含0.75%的利率下限。
（十七）贷款含利率下限0.50%。
（18）贷款含利率下限为0.00个百分点。
（19）使用不可观察输入进行估值的证券（第3级）。
（20）未使用滴答式标记。
（二十一）贷款含0.25%的利率下限。
（22）未使用滴答标记。
（23）未使用滴答式标记。
（24）Tickmark未使用。
（25）未使用滴答式标记。
（26）表示该债权投资的全部或部分含该期间的PIK利息。
23
下表显示了截至2025年12月31日和2024年12月31日按公允价值计算的投资集中度的地域分类：
|
|
截至2025年12月31日* |
|
|||||||||||||
|
|
摊余成本 |
|
|
占总投资组合的百分比 |
|
|
公允价值 |
|
|
占总投资组合的百分比 |
|
||||
英国 |
|
$ |
243,658 |
|
|
|
33.0 |
% |
|
$ |
247,118 |
|
|
|
33.6 |
% |
德国 |
|
$ |
170,155 |
|
|
|
23.0 |
% |
|
$ |
132,406 |
|
|
|
18.1 |
% |
美国 |
|
$ |
45,341 |
|
|
|
6.1 |
% |
|
$ |
45,155 |
|
|
|
6.2 |
% |
爱尔兰 |
|
$ |
57,824 |
|
|
|
7.8 |
% |
|
$ |
52,026 |
|
|
|
7.1 |
% |
根西岛 |
|
$ |
51,669 |
|
|
|
7.0 |
% |
|
$ |
55,122 |
|
|
|
7.5 |
% |
法国 |
|
$ |
28,173 |
|
|
|
3.8 |
% |
|
$ |
27,937 |
|
|
|
3.8 |
% |
荷兰 |
|
$ |
44,378 |
|
|
|
6.0 |
% |
|
$ |
45,907 |
|
|
|
6.3 |
% |
比利时 |
|
$ |
18,015 |
|
|
|
2.4 |
% |
|
$ |
18,759 |
|
|
|
2.6 |
% |
加拿大 |
|
$ |
17,162 |
|
|
|
2.3 |
% |
|
$ |
15,500 |
|
|
|
2.1 |
% |
卢森堡 |
|
$ |
19,931 |
|
|
|
2.7 |
% |
|
$ |
20,692 |
|
|
|
2.8 |
% |
澳大利亚 |
|
$ |
39,794 |
|
|
|
5.4 |
% |
|
$ |
69,093 |
|
|
|
9.4 |
% |
新西兰 |
|
$ |
3,467 |
|
|
|
0.5 |
% |
|
$ |
3,389 |
|
|
|
0.5 |
% |
|
|
$ |
739,567 |
|
|
|
100.0 |
% |
|
$ |
733,104 |
|
|
|
100.0 |
% |
(*）独立注册会计师事务所报告未覆盖范围。
|
|
截至2024年12月31日* |
|
|||||||||||||
|
|
摊余成本 |
|
|
占总投资组合的百分比 |
|
|
公允价值 |
|
|
占总投资组合的百分比 |
|
||||
英国 |
|
$ |
275,003 |
|
|
|
40.2 |
% |
|
$ |
267,996 |
|
|
|
41.0 |
% |
德国 |
|
|
161,861 |
|
|
|
23.7 |
% |
|
|
140,707 |
|
|
|
21.5 |
% |
美国 |
|
|
59,532 |
|
|
|
8.7 |
% |
|
|
58,515 |
|
|
|
8.9 |
% |
澳大利亚 |
|
|
47,203 |
|
|
|
6.9 |
% |
|
|
55,342 |
|
|
|
8.4 |
% |
荷兰 |
|
|
42,472 |
|
|
|
6.2 |
% |
|
|
39,568 |
|
|
|
6.0 |
% |
比利时 |
|
|
41,123 |
|
|
|
6.0 |
% |
|
|
38,878 |
|
|
|
5.9 |
% |
根西岛 |
|
|
35,332 |
|
|
|
5.2 |
% |
|
|
36,393 |
|
|
|
5.5 |
% |
加拿大 |
|
|
17,234 |
|
|
|
2.5 |
% |
|
|
14,863 |
|
|
|
2.3 |
% |
卢森堡 |
|
|
3,778 |
|
|
|
0.6 |
% |
|
|
3,542 |
|
|
|
0.5 |
% |
|
|
$ |
683,538 |
|
|
|
100.0 |
% |
|
$ |
655,804 |
|
|
|
100.0 |
% |
(*）独立注册会计师事务所报告未覆盖范围。
24
下表为截至2025年12月31日及2024年12月31日按投资公允价值计量的集中度行业分类：
|
|
截至2025年12月31日* |
|
|||||||||||||
|
|
摊余成本 |
|
|
占总投资组合的百分比 |
|
|
公允价值 |
|
|
占总投资组合的百分比 |
|
||||
服务：商业 |
|
|
191,995 |
|
|
|
25.9 |
% |
|
|
189,820 |
|
|
|
25.9 |
% |
高新技术产业 |
|
|
141,767 |
|
|
|
19.2 |
% |
|
|
147,598 |
|
|
|
20.1 |
% |
医疗保健与制药 |
|
|
71,778 |
|
|
|
9.7 |
% |
|
|
69,754 |
|
|
|
9.5 |
% |
FIRE：金融 |
|
|
51,669 |
|
|
|
7.0 |
% |
|
|
55,122 |
|
|
|
7.5 |
% |
传媒：广告、印刷与出版 |
|
|
55,687 |
|
|
|
7.5 |
% |
|
|
56,474 |
|
|
|
7.7 |
% |
环境产业 |
|
|
26,063 |
|
|
|
3.5 |
% |
|
|
28,294 |
|
|
|
3.9 |
% |
航空航天与国防 |
|
|
7,115 |
|
|
|
1.0 |
% |
|
|
36,769 |
|
|
|
5.0 |
% |
化学品、塑料和橡胶 |
|
|
32,065 |
|
|
|
4.3 |
% |
|
|
31,740 |
|
|
|
4.3 |
% |
传媒：广播&认购 |
|
|
26,776 |
|
|
|
3.6 |
% |
|
|
26,845 |
|
|
|
3.7 |
% |
FIRE：保险 |
|
|
25,072 |
|
|
|
3.4 |
% |
|
|
25,784 |
|
|
|
3.5 |
% |
传媒：多元化&制作 |
|
|
53,140 |
|
|
|
7.2 |
% |
|
|
15,947 |
|
|
|
2.2 |
% |
零售 |
|
|
17,162 |
|
|
|
2.3 |
% |
|
|
15,500 |
|
|
|
2.1 |
% |
资本设备 |
|
|
12,534 |
|
|
|
1.7 |
% |
|
|
12,572 |
|
|
|
1.7 |
% |
汽车 |
|
|
9,618 |
|
|
|
1.3 |
% |
|
|
9,653 |
|
|
|
1.3 |
% |
消费品：耐用 |
|
|
4,968 |
|
|
|
0.7 |
% |
|
|
5,000 |
|
|
|
0.7 |
% |
饮料、食品和烟草 |
|
|
3,467 |
|
|
|
0.5 |
% |
|
|
3,389 |
|
|
|
0.5 |
% |
服务：消费者 |
|
|
8,691 |
|
|
|
1.2 |
% |
|
|
2,843 |
|
|
|
0.4 |
% |
|
|
$ |
739,567 |
|
|
|
100.0 |
% |
|
$ |
733,104 |
|
|
|
100.0 |
% |
(*）独立注册会计师事务所报告未覆盖范围。
|
|
截至2024年12月31日* |
|
|||||||||||||
|
|
摊余成本 |
|
|
占总投资组合的百分比 |
|
|
公允价值 |
|
|
占总投资组合的百分比 |
|
||||
服务：商业 |
|
|
193,263 |
|
|
|
28.3 |
% |
|
|
185,880 |
|
|
|
28.2 |
% |
高新技术产业 |
|
|
103,891 |
|
|
|
15.2 |
% |
|
|
104,303 |
|
|
|
15.9 |
% |
传媒：广告、印刷与出版 |
|
|
62,266 |
|
|
|
9.1 |
% |
|
|
60,005 |
|
|
|
9.1 |
% |
医疗保健与制药 |
|
|
69,000 |
|
|
|
10.1 |
% |
|
|
59,833 |
|
|
|
9.1 |
% |
传媒：多元化&制作 |
|
|
51,961 |
|
|
|
7.6 |
% |
|
|
39,854 |
|
|
|
6.1 |
% |
FIRE：金融 |
|
|
35,332 |
|
|
|
5.2 |
% |
|
|
36,393 |
|
|
|
5.5 |
% |
化学品、塑料和橡胶 |
|
|
32,323 |
|
|
|
4.7 |
% |
|
|
31,352 |
|
|
|
4.8 |
% |
FIRE：保险 |
|
|
27,729 |
|
|
|
4.1 |
% |
|
|
26,826 |
|
|
|
4.1 |
% |
传媒：广播&认购 |
|
|
26,744 |
|
|
|
3.9 |
% |
|
|
26,617 |
|
|
|
4.1 |
% |
航空航天与国防 |
|
|
16,946 |
|
|
|
2.5 |
% |
|
|
25,981 |
|
|
|
4.0 |
% |
环境产业 |
|
|
23,883 |
|
|
|
3.5 |
% |
|
|
24,158 |
|
|
|
3.7 |
% |
零售 |
|
|
17,234 |
|
|
|
2.5 |
% |
|
|
14,863 |
|
|
|
2.3 |
% |
汽车 |
|
|
9,604 |
|
|
|
1.4 |
% |
|
|
9,653 |
|
|
|
1.5 |
% |
服务：消费者 |
|
|
8,406 |
|
|
|
1.2 |
% |
|
|
5,086 |
|
|
|
0.8 |
% |
消费品：耐用 |
|
|
4,956 |
|
|
|
0.7 |
% |
|
|
5,000 |
|
|
|
0.8 |
% |
|
|
$ |
683,538 |
|
|
|
100.0 |
% |
|
$ |
655,804 |
|
|
|
100.0 |
% |
(*）独立注册会计师事务所报告未覆盖范围。
25
下表列示截至2025年12月31日及2024年12月31日按投资公允价值计量的投资集中度分类：
|
|
截至2025年12月31日* |
|
|||||||||||||
|
|
摊余成本 |
|
|
占总投资组合的百分比 |
|
|
公允价值 |
|
|
占总投资组合的百分比 |
|
||||
第一留置权高级担保贷款 |
|
$ |
727,484 |
|
|
|
98.3 |
% |
|
$ |
691,335 |
|
|
|
94.3 |
% |
第二留置权优先担保贷款 |
|
|
4,968 |
|
|
|
0.7 |
% |
|
|
5,000 |
|
|
|
0.7 |
% |
股权 |
|
|
7,115 |
|
|
|
1.0 |
% |
|
|
36,769 |
|
|
|
5.0 |
% |
|
|
$ |
739,567 |
|
|
|
100.0 |
% |
|
$ |
733,104 |
|
|
|
100.0 |
% |
(*）独立注册会计师事务所报告未覆盖范围。
|
|
截至2024年12月31日* |
|
|||||||||||||
|
|
摊余成本 |
|
|
占总投资组合的百分比 |
|
|
公允价值 |
|
|
占总投资组合的百分比 |
|
||||
第一留置权优先担保贷款 |
|
$ |
671,467 |
|
|
|
98.3 |
% |
|
$ |
633,570 |
|
|
|
96.6 |
% |
第二留置权优先担保贷款 |
|
|
4,956 |
|
|
|
0.7 |
% |
|
|
5,000 |
|
|
|
0.8 |
% |
股权 |
|
|
7,115 |
|
|
|
1.0 |
% |
|
|
17,234 |
|
|
|
2.6 |
% |
|
|
$ |
683,538 |
|
|
|
100.0 |
% |
|
$ |
655,804 |
|
|
|
100.0 |
% |
(*）独立注册会计师事务所报告未覆盖范围。
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
26
International Senior Loan Program，LLC合并财务报表附注，
2025年12月31日（审计报告未覆盖）、2024年（审计报告未覆盖）、& 2023
1.
业务和组织的描述
International Senior Loan Program，LLC是一家特拉华州有限责任公司（“公司”或“ISLP”），于2021年1月6日在特拉华州州务卿办公室提交成立证书后，根据并根据特拉华州有限责任公司法（“法案”）成立。
2021年2月9日，Bain Capital Specialty Finance, Inc.（“BCSF”）和Pantheon（“Pantheon”）所属的某些基金，以及与全球领先的另类私募市场管理公司BCSF（“成员”）共同组建了合资企业International Senior Loan Program，LLC。ISLP主要投资于非美国第一留置权优先担保贷款。根据公司的有限责任公司协议（“协议”），公司的宗旨和业务应是（i）直接或间接进行和持有投资，以及（ii）从事成员认为合理必要或可取的任何其他合法行为或活动，而根据该法案可能会组建有限责任公司。BCSF顾问，LP担任公司行政代理人。
BCSF和Pantheon承诺最初将向ISLP提供1.383亿美元的债务和4610万美元的股权资本。将根据每个成员的股权承诺，按比例从每个成员处征集股权出资。根据交易条款，Pantheon出资5000万美元收购ISLP29.5 %的股份。BCSF为ISLP70.5 %的股份贡献了3.171亿美元的债务投资，并以贡献此类投资为代价获得了一次性总分配的1.902亿美元现金。
于2021年9月8日，公司、BCSF及Pantheon就经修订及重列的有限责任协议订立第一次修订，其中包括增加资本承担。
于2023年12月14日，公司、BCSF及Pantheon订立经修订及重列的有限责任公司协议的第二次修订，其中包括增加资本承担及更改按比例持股。BCSF和Pantheon同意分别额外出资500万美元和4530万美元，这导致新的所有权股权分别为64.0%和36.0%。
任何成员的资本承诺可由该成员在事先获得成员设计者委员会（“委员会”）批准的情况下增加。截至2025年12月31日和2024年12月31日，该公司来自成员股权和次级票据的承诺总额分别为4.035亿美元和4.035亿美元。
除其对公司的股权所有权外，各成员还订立了公司作出的有利于该成员的次级票据。见附注9。
公司于ISLP（L-A），LLC（一家特拉华州有限责任公司）及ISLP（L-B）S. à.r.l.（一家卢森堡私营有限责任公司）（统称“公司”）中拥有权益，这两家公司为公司的全资附属公司，为公司进行投资而成立。
该公司将继续不解散，直至生效日期的六周年，即2021年2月9日。公司即告解散，其事务于下列任何事件发生时结束：
a)
（i）在（a）贝恩某些商定的致残行为事件发生后的任何时间，（b）贝恩的控制权发生变更或（c）贝恩未能在2021年2月26日之前发生首次出资，或（ii）在Pantheon某些商定的致残行为事件发生后的任何时间，在Pantheon的选举中，或在BCSF的选举中；
b)
根据第8.1节确定的公司任期届满；
c)
分配公司全部资产；
d）
在以下情况下，如果（i）任何监管机构确定使BCSF参与公司的行为受到会计或报告处理或其他后果的影响，而BCSF则在选举时通过向Pantheon提供书面通知的方式向Pantheon提供，而该情形或其他后果由BCSF以合理的酌情权并根据TERM3的独立外部审计师和大律师的建议确定为对其构成重大不利的情形，或（ii）任何会计规则或指引发生变更，将使BCSF参与公司的行为受到由BCSF和大律师作出的会计处理，在其合理酌情权并根据BCSF独立外部审计师的建议，确定对其产生重大不利影响；
e）
（i）未经委员会事先批准，BCSF或万神殿成员全数辞职和退出，或（ii）适用的BCSF或任何万神殿成员破产、无力偿债、解散或清算，或（iii）适用的BCSF或任何万神殿成员为债权人的利益作出转让，或（iv）适用的BCSF或任何万神殿成员根据第3.3条发生的违约，而该违约在第3.3条所列的补救期限届满后仍未得到纠正或未被放弃，在上述第（ii）至（iv）条的每种情况下，除非其他成员另有解决；或
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2025年12月31日（审计报告未覆盖）、2024年（审计报告未覆盖）、& 2023
f）
根据该法案输入司法解散法令，在这种情况下，经上述法令修改的第8.3节的规定将管辖公司事务的清盘。
一旦公司发生解散事件，公司将根据协议第8条和法案进行清算。会员应在解散事件生效之日起两年内，以商业上合理的努力完成清算。如果该清算尚未在该时间完成，公司可通过事先委员会的批准延长最多十二个月。
2.
重要会计政策摘要
合并和列报的基础
本公司的综合财务报表已根据美国公认会计原则（“美国公认会计原则”）编制，并包括本公司直接或间接拥有控股财务权益的实体。因此，公司将其子公司的业绩合并到ISLP（L-A），LLC和ISLP（L-B）S. à.r.l的合并财务报表中。在编制综合财务报表时，所有公司间结余和往来均已消除。公司管理层认为，合并财务报表包含所有必要的正常经常性调整，以公平列报所报告的结果。
某些前期信息已重新分类，以符合当前期间的列报方式，这对公司的综合财务状况或先前报告的综合经营业绩没有影响。
投资公司
该公司是一家符合ASC 946的投资公司。因此，公司遵循对投资公司的会计和报告指引。
估计数的使用
按照美国公认会计原则编制合并财务报表要求公司作出估计和假设，这些估计和假设会影响合并财务报表日资产和负债的呈报金额以及或有资产和负债的披露以及报告期内经营活动净资产增减的呈报金额。实际结果可能与这些估计不同，这种差异可能是重大的。
组合投资的估值
容易获得市场报价的投资通常以这种市场报价进行估值。市场报价是从独立的定价服务获得的，如果有的话。如果无法从独立定价服务获得价格，或者如果独立定价服务不被视为与市场同步，公司持有的某些投资将根据主要做市商提供的价格进行估值。通常，以这种方式标记的投资将在获得的独立经纪人报价的出价和要价的平均值上标记。为验证市场报价，公司利用多种因素来确定报价是否具有公允价值的代表性，包括报价来源和数量。未公开交易或其市场价格不易获得的债务和权益类证券按照公允价值进行估值，并在任何时候均须遵守会员商定的BCSF估值政策。
公司应用FASB会计准则编纂（“ASC”）主题820，即公允价值计量（“ASC 820”），其中建立了根据美国公认会计原则计量公允价值的框架，并要求披露公允价值计量。金融工具的公允价值是市场参与者在计量日进行有序交易时将收到的金额。公司根据其估值政策确定投资的公允价值。公司按照在确定公允价值时使用的市场可观察性水平进行优先排序和排名的层级披露其投资的公允价值。根据ASC 820，这些水平汇总如下：
•
第1级——以计量日相同资产或负债在活跃市场中的报价（未经调整）为基础进行估值。
•
第2级——基于不活跃市场或所有重要投入都可以直接或间接观察到的市场中的报价进行的估值。
•
第3级——基于不可观察且对公允价值计量具有重要意义的输入值的估值。
金融工具在层级内的级别以对公允价值计量具有重要意义的任何输入值的最低级别为基础。Level 2投资的估值一般基于从定价服务、交易商或经纪商收到的报价。
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2025年12月31日（审计报告未覆盖）、2024年（审计报告未覆盖）、& 2023
考虑了报价的来源和性质以及近期市场活动与所提供报价的关系。
级别之间的转账（如有）在发生转账的报告期开始时确认。公司评估用于确定公允价值的投入来源，包括投资或类似投资进行交易的任何市场。当使用定价服务（或主要做市商）的输入确定投资的公允价值时，公司在确定该投资是否应归类为第2级或第3级投资时会考虑各种标准。考虑的标准包括定价服务（或主要做市商）的定价方法，以确定对估值的输入是可观察的还是不可观察的，以及获得的价格数量和对获得的价格质量的评估。公允价值层次结构内的投资水平以对公允价值计量具有重要意义的任何输入值的最低水平为基础。然而，确定什么构成“可观察”需要做出重大判断。
分配给这些投资的公允价值基于可获得的信息，可能会在不同时期波动。此外，它并不一定代表最终可能在出售时变现的金额。由于估值的内在不确定性，投资的估计公允价值可能与如果存在证券的现成市场本应使用的价值不同，差异可能是重大的。
证券交易、收入确认和费用
公司按交易日期记录其投资交易。公司以偿还或出售所得款项净额与投资的摊余成本基础之间的差额计量已实现的损益，采用规定的识别方法。利息收入，经溢价摊销和折价增值调整后，按权责发生制入账。所收购投资的折价和溢价按实际利率法在各自投资的存续期内分别计入和摊销为利息收入。承诺费按权责发生制入账，确认为利息收入。贷款发起费、原发行折价和市场折价或溢价按适用情况采用实际利率法或直线法进行资本化摊销或计入利息收入。公司循环银行贷款投资，购买投资的成本基础根据收到的现金对承诺总余额的折现进行调整。公允价值也会根据未提供资金部分的价格升值或贬值进行调整。因此，购买未完全资助的承付款可能会导致负值，直到被未来调用和资助的金额所抵消。在提前偿还贷款或债务证券时，任何提前还款溢价、未摊销的前期贷款发起费用和未摊销的折扣记录为利息收入。
某些投资可能有合同约定的实物支付（“PIK”）利息或股息。PIK是指在相应的利息或股息支付日期添加到投资的贷款本金中的应计利息或累计股息，而不是以现金支付，并且通常在到期时或在发行人催缴时到期。适用时，PIK记录为利息或股息收入。如果在任何时候公司认为预计无法实现PIK，则产生PIK的投资将置于非应计状态。
费用按权责发生制入账。
非应计贷款
当合理怀疑将收取本金或利息时，将贷款或债务证券置于非应计状态。当贷款或债务证券被置于非应计状态时，应计利息通常会被冲回。根据管理层的判断，就非应计贷款或债务证券收到的利息付款可能被确认为收入或应用于本金。非应计贷款和债务证券在支付逾期本金和利息时恢复为应计状态，管理层判断，本金和利息支付很可能保持当前状态。如果一笔贷款有足够的抵押品价值并且正在催收过程中，公司可能会对这种处理做出例外处理。截至2025年12月31日，有两家发行人的三笔贷款置于非应计状态。截至2024年12月31日，有1家发行人的1笔贷款以非应计方式投放。
29
International Senior Loan Program，LLC合并财务报表附注，
2025年12月31日（审计报告未覆盖）、2024年（审计报告未覆盖）、& 2023
现金及现金等价物
现金包括在零售银行、托管银行和大宗经纪商处持有的现金。包括在2025年12月31日和2024年12月31日现金和现金等价物中的分别为1410万美元和390万美元，投资于高盛金融广场政府基金机构股，利息分别为3.7%和4.4%。包括在2025年12月31日和2024年12月31日现金和现金等价物中的金额分别为30万美元和300万美元，投资于高盛美元国库流动储备基金机构股，利息分别为3.7%和4.4%。包括在2025年12月31日和2024年12月31日的现金和现金等价物中的外币分别为960万美元和2120万美元（成本为1010万美元和2200万美元）。
远期货币兑换合约上的抵押品
远期货币兑换合约上的抵押品是指各自协议交易对手在账户中维持的现金抵押品。
所得税
作为一家有限责任公司，公司本身无需缴纳美国联邦所得税；每个成员对其在公司净应税收入中所占份额单独承担所得税（如果有的话）。公司从非美国来源实现的利息、股息和其他收入以及出售非美国发行人的证券实现的资本收益可能需要缴纳收入来源所在司法管辖区征收的预扣税和其他税款。对于投资于公司的外国成员，可以减少资本，用于对其可分配的股息份额以及公司从美国境内来源获得的某些利息和其他收入的预扣税（30%或更低的协定税率）。
公司要求行政代理人根据职位的技术优点，确定公司的税务职位是否更有可能在适用的税务机关审查后得到维持，包括解决任何相关的上诉或诉讼程序。对于满足可能性大于不满足门槛的税务头寸，合并财务报表中确认的税额减去最终与相关税务机关结算时实现的可能性大于百分之五十的最大收益。行政代理人已确定不存在税务头寸，符合相关会计准则的确认和计量要求，因此，公司没有在截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的公司综合经营报表中记录与不确定头寸相关的费用。
公司根据其经营所在司法管辖区的税法规定提交纳税申报表。在正常业务过程中，公司须接受联邦、州、地方和外国司法机构（如适用）的审查。截至2025年12月31日，根据诉讼时效仍需接受主要税务管辖区审查的纳税年度为2022年以后的年度（有限的例外情况）。
外币换算
本公司的会计记录以美元记账。外国证券、货币持有量及其他资产和负债的公允价值按每个营业日的现行汇率折算为美元。以外币计价的收入和支出按应计或发生时的现行汇率折算。汇率变动导致的外币持有和非投资资产及负债的未实现损益计入综合经营报表外币折算未实现升值净变动。外币持有及非投资资产和负债的已实现损益净额计入综合经营报表的外币交易已实现损益净额。
远期货币兑换合约
本公司可能订立远期货币兑换合约，以减少本公司的外币汇率波动风险。远期货币兑换合约是双方在未来某一日期以设定的价格买卖一种货币的协议。公司不使用套期会计，因此公司在综合资产负债表和成员权益报表中以公允价值确认其衍生工具的价值，并在综合经营报表中记录远期货币兑换合同的未实现净增值的变化。远期货币兑换合约使用基础货币的现行远期货币汇率进行估值。远期货币兑换合约的未实现升值由交易对手按净额记录在综合资产负债表中，不考虑单独记录的抵押品（如适用）。交易对手所持账户中保持的现金担保物计入远期外汇合约上的担保物
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2025年12月31日（审计报告未覆盖）、2024年（审计报告未覆盖）、& 2023
合并资产负债表。远期货币兑换合约资产和负债的名义金额和公允价值总额在综合投资附表中单独列报。
未实现升值净额的变动在综合经营报表的远期货币兑换合同未实现升值净变动中记录。已实现损益净额在综合经营报表的远期货币兑换合同已实现损益净额中入账。远期货币兑换合约的已实现损益采用远期货币兑换合约开仓时的公允市场价值与平仓或备兑时的公允市场价值之间的差额确定。此外，如果交易对手不按照合同条款履行义务，可能会产生损失，最高可达公允价值。
递延融资成本
公司将与发行循环债务相关的成本记录为递延融资成本。这些费用采用直线法在规定的债务到期期限内递延摊销。
3.
衍生品
ASC 815-10-50要求对使用衍生工具的目标和策略以及衍生工具的公允价值和损益进行定性披露。
公司可能主要出于交易目的在包括远期货币合约在内的多种衍生工具中进行交易，每种工具的主要风险敞口为利率、信用、外汇或股权风险。这些衍生工具的公允价值或作为单独的细列项目，或在投资细列项目内购买期权的情况下，列入综合资产、负债和成员权益报表，公允价值变动在综合经营报表内反映为已实现收益（损失）或未实现收益（损失）净变动。
下表列出了截至2025年12月31日和2024年12月31日合并资产、负债和会员权益报表中按合约类型划分的衍生工具的公允价值：
|
|
截至二零二五年十二月三十一日 |
|
|||||||||
（千美元） |
|
概念/ |
|
|
总衍生品 |
|
|
总衍生品 |
|
|||
远期货币合约 |
|
$ |
257,401 |
|
|
$ |
2,898 |
|
|
$ |
(5,221 |
) |
合计 |
|
$ |
257,401 |
|
|
$ |
2,898 |
|
|
$ |
(5,221 |
) |
净额结算（见下文注）* |
|
|
|
|
|
(5,221 |
) |
|
|
5,221 |
|
|
资产、负债、会员权益合并报表衍生工具的账面价值 |
|
|
|
|
$ |
(2,323 |
) |
|
$ |
— |
|
|
|
|
截至2024年12月31日 |
|
|||||||||
（千美元） |
|
概念/ |
|
|
总衍生品 |
|
|
总衍生品 |
|
|||
远期货币合约 |
|
$ |
211,403 |
|
|
$ |
7,139 |
|
|
$ |
(2,902 |
) |
合计 |
|
$ |
211,403 |
|
|
$ |
7,139 |
|
|
$ |
(2,902 |
) |
净额结算（见下文注）* |
|
|
|
|
|
(2,902 |
) |
|
|
2,902 |
|
|
资产、负债、会员权益合并报表衍生工具的账面价值 |
|
|
|
|
$ |
4,237 |
|
|
$ |
— |
|
|
*注：美国公认会计准则允许在公司与衍生交易对手之间存在具有法律效力的净额结算主协议时，对衍生资产和负债以及收到和支付的相关现金抵押品进行净额结算。
截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，远期货币合约的平均名义敞口分别为2.735亿美元和2.534亿美元。
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International Senior Loan Program，LLC合并财务报表附注，
2025年12月31日（审计报告未覆盖）、2024年（审计报告未覆盖）、& 2023
下表按合同类型列示截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度综合经营报表所列衍生工具的已实现和未实现收益（损失）：
|
|
截至12月31日止年度， |
|
|||||||||
（千美元） |
|
2025 |
|
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|||
远期货币合约 |
|
$ |
(9,048 |
) |
|
$ |
7,867 |
|
|
$ |
(3,429 |
) |
合计 |
|
$ |
(9,048 |
) |
|
$ |
7,867 |
|
|
$ |
(3,429 |
) |
通过使用衍生工具，公司面临交易对手的信用风险——衍生交易对手可能无法按照合同规定履行的风险被收到的任何抵押品的价值所抵消。公司面临的与交易对手不履约相关的信用风险仅限于在合并资产、负债和成员权益报表中确认的此类交易中过账的抵押品和固有的未实现收益。公司酌情通过信用监控程序、执行总净额结算安排以及管理保证金和抵押品要求，将交易对手信用风险降至最低。公司对某些衍生资产记录交易对手信用风险估值调整（如果重大），以便适当反映交易对手的信用质量。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司有受可执行的净额结算主协议约束的交易。下表列出了按衍生工具类型划分的毛额与净额的对账，包括任何抵押品敞口：
|
|
截至二零二五年十二月三十一日 |
|
|
|
||||||||||
|
|
交易对手 |
|
||||||||||||
（千美元） |
|
A |
|
|
B |
|
|
C |
|
D |
|
||||
总资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
远期货币合约*(a) |
|
$ |
2,537 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
283 |
|
$ |
78 |
|
总资产 |
|
$ |
2,537 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
283 |
|
$ |
78 |
|
总负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
远期货币合约*(a) |
|
|
(2,522 |
) |
|
|
(116 |
) |
|
|
(2,408 |
) |
|
(175 |
) |
总负债 |
|
$ |
(2,522 |
) |
|
$ |
(116 |
) |
|
$ |
(2,408 |
) |
$ |
(175 |
) |
净资产总额（负债） |
|
|
15 |
|
|
|
(116 |
) |
|
|
(2,125 |
) |
|
(97 |
) |
已质押的抵押品总额（b） |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
— |
|
净额 |
|
$ |
15 |
|
|
$ |
(116 |
) |
|
$ |
(2,125 |
) |
$ |
(97 |
) |
|
|
截至2024年12月31日 |
|
|||||||||
|
|
交易对手 |
|
|||||||||
（千美元） |
|
A |
|
|
B |
|
|
C |
|
|||
总资产 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
远期货币合约*(a) |
|
$ |
4,757 |
|
|
$ |
303 |
|
|
$ |
2,079 |
|
总资产 |
|
$ |
4,757 |
|
|
$ |
303 |
|
|
$ |
2,079 |
|
总负债 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
远期货币合约*(a) |
|
|
(1,785 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(1,117 |
) |
总负债 |
|
$ |
(1,785 |
) |
|
$ |
— |
|
|
$ |
(1,117 |
) |
净资产总额（负债） |
|
|
2,972 |
|
|
|
303 |
|
|
|
962 |
|
已质押的抵押品总额（b） |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
净额 |
|
$ |
2,972 |
|
|
$ |
303 |
|
|
$ |
962 |
|
*交易对手的净值在合并资产、负债和会员权益表上以远期货币合约的未实现增值列报。
(a)
由主净额结算协议覆盖。
(b)
未显示金融和衍生工具净资产总额的任何超额抵押。根据个别协议，可能需要某些经纪人提供额外的抵押品。
32
International Senior Loan Program，LLC合并财务报表附注，
2025年12月31日（审计报告未覆盖）、2024年（审计报告未覆盖）、& 2023
远期货币合约
公司就结算计划购买或出售证券或对冲与公司投资相关的货币风险而订立远期货币合约。远期货币合约是双方在未来某个日期以设定的价格买卖一种货币的协议。远期货币合约每日使用第三方估值服务进行公允估值，公允价值变动记为未实现损益。远期货币合约按基础货币的现行远期汇率估值。已实现的损益等于合约开仓时的公允价值与平仓时的公允价值之间的差额，在交付或收到货币时记录，如果远期货币合约通过与同一经纪商订立另一远期货币合约而被抵消，则在净损益结算时记录。这些合同涉及的市场风险可能超过资产、负债和成员权益综合报表中反映的未实现损益。如果交易对手无法满足合同条款或出现对公司不利的外币价值变动，公司可能会面临风险。
与公司远期货币合约有关的未实现损益由交易对手按净额记入合并资产、负债和会员权益报表。在投资综合计划表上，衍生品合约按远期货币合约类型列报净额，分别考虑多头和空头合约。
4.
债务
摩根大通信贷工具
于2021年2月9日，公司透过全资附属公司订立贷款及担保协议（“JPM信贷协议”或“JPM信贷融资”或“ISLP信贷融资A档”）作为借款人，由摩根大通银行、全国协会作为行政代理人，美国银行全国协会作为抵押品管理人、抵押品代理人、证券中介机构及银行。原定到期日为2026年2月9日，摩根大通信贷安排下的原始承诺金额为3亿美元。摩根大通信贷安排下的借款最初的利息为伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）（或另一种无风险利率指数）加上摩根大通信贷协议定义的225个基点。
于2021年11月1日，公司订立贷款及担保协议第一次修订（「第一次修订」）。第一修正案修订了摩根大通信贷协议，除其他外，更新了英镑和瑞郎借款的参考利率，并对参考利率机制进行了其他技术性修改。
2022年2月4日，ISLP对贷款和担保协议进行了第二次修订，其中包括形成一个额外的部分（“ISLP信贷便利B档”，并与ISLP信贷便利A档合称“ISLP信贷便利”），初始融资限额为5000万美元，但须在2022年5月31日增加1亿美元，并在2022年8月31日再增加5000万美元，最终使融资总规模达到5亿美元。ISLP信贷便利B档下的借款最初按Term SOFR（或另一种无风险利率指数）加235个基点计息。
2023年6月30日，ISLP对贷款和担保协议进行了第三次修订，其中包括合并A档和B档，规模为5亿美元，所有利息均按Term SOFR（或替代无风险利率指数）加235个基点计算。
2023年9月11日，ISLP对贷款和担保协议进行了第四次修订，其中包括将再投资期限延长至2025年2月9日，将期限延长至2027年2月9日，修改了某些集中度限制，并将利率改为SOFR（或另一种无风险利率指数）加246个基点。
2025年6月24日，ISLP信贷融通A档和ISLP信贷融通B档终止。
德意志银行信贷融通
2025年6月24日，ISLP通过一家全资子公司与德意志银行（“ISLP信贷融资”）签订了3.75亿欧元的高级有担保循环信贷融资，其利率为SOFR（或另一种无风险利率指数）加195个基点。ISLP信贷工具的到期日为2030年6月24日。
33
International Senior Loan Program，LLC合并财务报表附注，
2025年12月31日（审计报告未覆盖）、2024年（审计报告未覆盖）、& 2023
公司按账面价值确认借款。截至2025年12月31日和2024年12月31日，ISLP信贷融资的公允价值分别为3.814亿美元和2.976亿美元。截至2025年12月31日及2024年12月31日，该等融资的加权平均利率分别为5.8%及7.5%，公司符合ISLP信贷融资的条款。ISLP信贷融通的公允价值是根据ASC 820确定的，该条款将公允价值定义为在当前市场条件下市场参与者在计量日进行的有序交易中转移一项负债所需支付的价格。摩根大通信贷融资的公允价值是根据市场利率和具有类似信用风险的实体进行估计的。截至2025年12月31日和2024年12月31日，ISLP信贷便利将被视为公允价值等级的第3级。
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，ISLP信贷融资产生的利息分别为2000万美元、2430万美元和2430万美元。利息按季度计提并支付。
34
International Senior Loan Program，LLC合并财务报表附注，
2025年12月31日（审计报告未覆盖）、2024年（审计报告未覆盖）、& 2023
5.
公允价值计量
下表按公允价值层次列出截至2025年12月31日和2024年12月31日按主要类别、现金等价物和衍生工具对投资的公允价值计量：
|
|
截至二零二五年十二月三十一日 |
|
|||||||||||||||||
|
|
公允价值计量 |
|
|||||||||||||||||
（千美元） |
|
1级 |
|
|
2级 |
|
|
3级 |
|
|
测量于 |
|
|
合计 |
|
|||||
投资： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
第一留置权优先担保贷款 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
691,335 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
691,335 |
|
第二留置权优先担保贷款 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
$ |
5,000 |
|
|
|
— |
|
|
|
5,000 |
|
股权 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
$ |
36,769 |
|
|
|
— |
|
|
|
36,769 |
|
投资总额 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
733,104 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
733,104 |
|
现金等价物 |
|
|
14,396 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
14,396 |
|
远期货币兑换合约资产 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
15 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
15 |
|
远期货币兑换合约（负债） |
|
$ |
— |
|
|
$ |
(2,338 |
) |
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
(2,338 |
) |
|
|
截至2024年12月31日 |
|
|||||||||||||||||
|
|
公允价值计量 |
|
|||||||||||||||||
（千美元） |
|
1级 |
|
|
2级 |
|
|
3级 |
|
|
测量于 |
|
|
合计 |
|
|||||
投资： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
第一留置权优先担保贷款 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
633,570 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
633,570 |
|
第二留置权优先担保贷款 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
5,000 |
|
|
|
— |
|
|
|
5,000 |
|
股权 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
17,234 |
|
|
|
— |
|
|
|
17,234 |
|
投资总额 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
655,804 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
655,804 |
|
现金等价物 |
|
|
6,943 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
6,943 |
|
远期货币兑换合约资产 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
4,237 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
4,237 |
|
远期货币兑换合约（负债） |
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
35
International Senior Loan Program，LLC合并财务报表附注，
2025年12月31日（审计报告未覆盖）、2024年（审计报告未覆盖）、& 2023
下表列出截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度使用第3级投入的资产或负债的新增、转入和转出情况：
|
|
截至二零二五年十二月三十一日 |
|
|||||||||
（千美元） |
|
新增 |
|
|
转让 |
|
|
转让 |
|
|||
投资： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
第一留置权高级担保贷款 |
|
$ |
162,484 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
合计 |
|
$ |
162,484 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
|
截至2024年12月31日 |
|
|||||||||
（千美元） |
|
新增 |
|
|
转让 |
|
|
转让 |
|
|||
投资： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
第一留置权高级担保贷款 |
|
$ |
131,434 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
第二留置权优先担保贷款 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
股权 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
合计 |
|
$ |
131,434 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
公司的政策是在发生转移的季度初确认转移。转入上表第3级（如果有的话）的主要原因是，截至2025年12月31日、2025年12月31日和2024年12月31日止年度，市场数据透明度降低或可观察到的交易活动减少的金融工具。从上表中的第3级转出（如果有的话）主要是由于金融工具在截至2025年12月31日和2024年12月31日的年度增加了市场数据的透明度或增加了可观察到的交易活动。
如果公司确定某项资产或负债的数量和/或活动水平显着下降（相对于该资产或负债的正常情况而言）或价格报价或可观察到的输入与有序交易无关，则将需要增加分析和管理层的判断来估计公允价值。收益法等估值技术可能适合在这些情况下补充或取代市场方法。相关指引还提供了一份因素清单，以确定与正常市场活动相关的是否出现了显着下降。然而，无论使用何种估值技术和投入，在这些情况下公允价值计量的目标与市场在正常活动水平运行和/或交易有序时的目标没有变化；即确定当前的退出价格。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，估值技术和相关投入没有重大变化。
36
International Senior Loan Program，LLC合并财务报表附注，
2025年12月31日（审计报告未覆盖）、2024年（审计报告未覆盖）、& 2023
重要的不可观察输入
ASC 820要求披露有关在公允价值层级内分类为第3级的资产和负债的估值中使用的重大不可观察输入值的量化信息。在从第三方定价服务获得估值（未经调整）且公司无法合理获得有关不可观察输入值的信息的情况下，无需披露此信息，因此，下文提供的披露不包括以这种方式估值的那些投资。
下表汇总了截至2025年12月31日和2024年12月31日用于公允价值等级第3级分类项目的量化输入和假设：
|
|
截至二零二五年十二月三十一日 |
||||||||
|
|
公允价值 |
|
|
估值 |
|
重大 |
|
重要范围 |
|
第一留置权高级担保 |
|
$ |
667,155 |
|
|
贴现现金流 |
|
比较收益率 |
|
7.8% - 13.0% (10.2%) |
第一留置权高级担保 |
|
|
24,180 |
|
|
可比公司倍数 |
|
EBITDA倍数 |
|
9.0x-11.0x（10.5x） |
第二留置权高级担保 |
|
|
5,000 |
|
|
贴现现金流 |
|
比较收益率 |
|
13.1% |
股权 |
|
|
36,769 |
|
|
可比公司倍数 |
|
EBITDA倍数 |
|
12.8x |
投资总额 |
|
$ |
733,104 |
|
|
|
|
|
|
|
截至2025年12月31日，不存在行政代理人未为确定公允价值开发不可观察输入值的投资（例子包括单一来源报价和先前或待处理的交易，例如源自该季度的投资或即将获得的收益）。
|
|
截至2024年12月31日 |
||||||||
|
|
公允价值 |
|
|
估值 |
|
重大 |
|
重要范围 |
|
第一留置权高级担保 |
|
$ |
614,366 |
|
|
贴现现金流 |
|
比较收益率 |
|
8.2% - 16.9% (10.7%) |
第一留置权高级担保 |
|
|
10,457 |
|
|
可比公司倍数 |
|
EBITDA倍数 |
|
5.3x-8.1x（6.7x） |
第一留置权高级无抵押 |
|
|
8,747 |
|
|
可比公司倍数 |
|
EBITDA倍数 |
|
8.1x |
第二留置权高级担保 |
|
|
5,000 |
|
|
贴现现金流 |
|
比较收益率 |
|
14.0% |
股权 |
|
|
17,234 |
|
|
可比公司倍数 |
|
EBITDA倍数 |
|
8.1x |
投资总额 |
|
$ |
655,804 |
|
|
|
|
|
|
|
截至2024年12月31日，不存在行政代理人未为确定公允价值开发不可观察输入值的投资（示例包括单一来源报价和先前或待处理的交易，例如源自该季度的投资或即将获得的收益）。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，DB信贷融资（定义见附注4）的公允价值在公允价值等级中被归类为第3级，近似于此类融资的账面价值。
37
International Senior Loan Program，LLC合并财务报表附注，
2025年12月31日（审计报告未覆盖）、2024年（审计报告未覆盖）、& 2023
不按公允价值结转的债务
公允价值是通过使用市场报价或使用适用的当前市场利率对剩余付款进行贴现来估计的，其中考虑了公司市场信用评级的变化，或市场报价（如果有）。如果公司的债务以公允价值列账，公允价值和水平将如下：
|
|
|
|
截至12月31日， |
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|||||||
|
|
水平 |
|
2025 |
|
|
2024 |
|
||||
德意志银行信贷融通 |
|
3 |
|
$ |
|
381,361 |
|
|
$ |
|
— |
|
摩根大通信贷工具 |
|
3 |
|
|
|
— |
|
|
|
|
297,634 |
|
总债务 |
|
|
|
$ |
|
381,361 |
|
|
$ |
|
297,634 |
|
6.
债务证券的市场与信用风险
公司的投资活动使其面临与其所投资的金融工具和市场相关的各类风险。公司面临的重大金融风险类型列示如下。
市场风险
市场风险包括损失和收益的潜在可能性，包括价格风险、货币风险和利率风险。被卖空的投资和证券的公允价值一般会随（其中包括）现行利率的变化、一般经济状况、某些金融市场的状况、任何特定行业的发展或趋势以及发行人的财务状况而波动。在流动性有限和价格波动较大的时期，公司以公司认为有利的价格和时间处置投资的能力可能会受到损害。
价格风险
公司持有的证券价格可能会因应某些事件而下跌，包括那些直接涉及公司拥有证券的公司的事件；影响总体经济的情况；整体市场变化；当地、区域或全球政治、社会或经济不稳定；以及货币、利率和商品价格波动。
货币风险/国外市场风险
本公司可能投资于金融工具及订立以其功能货币以外的货币计值的交易。因此，公司可能面临风险，即其货币相对于其他外币的汇率可能发生变化，从而对公司以功能货币以外的货币计值的该部分资产或负债的价值产生不利影响。
公司可能在各个国家都有投资，包括新兴市场国家。在这些国家的投资涉及风险，包括但不限于与其他国家不利的政治、社会和经济发展有关的风险，以及由于不同国家发行人和市场所受监管的法规之间的差异而产生的风险。这些风险可能包括征收资产、没收税收、对公司投资支付的股息和利息预扣税款、货币兑换管制以及对使用或转移公司资产的其他限制以及政治或社会不稳定。这类投资还可能涉及货币汇率风险。可能会出现外币或证券价值的快速变化，导致公司投资的公允价值波动。
利率风险
利率风险是指利率与市场变化相关的风险。利率变动可能间接和直接影响债务工具的价值。一般来说，利率上升将对固定利率债务工具的价格产生负面影响，利率下降将对价格产生正面影响。可调整利率工具也以类似的方式对利率变化做出反应，尽管通常程度较低。在付款或提前还款时间表不确定的工具中，利率敏感性通常更为明显，且较难预测。
利率套期保值交易使公司面临表外风险，其中包括交易对手信用风险。公司可通过与国际公认金融机构进行利率对冲交易来管理这一风险敞口，预计这些金融机构将根据合同条款履行义务，并通过考虑信用评级和其他因素来评估这些机构的信誉。
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International Senior Loan Program，LLC合并财务报表附注，
2025年12月31日（审计报告未覆盖）、2024年（审计报告未覆盖）、& 2023
流动性风险
流动性风险是指公司在履行与金融负债相关的义务方面遇到困难的风险。除其他外，流动性可能因无法获得有担保和/或无担保的融资来源或成员未能满足资本要求而受到损害。
杠杆风险
杠杆的使用将增加公司的波动性。虽然如果公司从使用借入资金购买的增量投资中获得的收益高于其为此类资金支付的收益，则使用借入资金将增加收益，但如果公司未能在此类增量投资中获得与其为此类资金支付的收益一样多的收益，则使用杠杆将减少收益。因此，杠杆的影响可能导致公司的资产净值比如果公司没有杠杆的情况下更大的下降。
融资风险
在正常业务过程中，公司可能会与某些交易对手就场外衍生品交易订立协议。这些协议包含违约和终止事件的其他条件事件，以及各种契约和陈述。
概不保证公司的借贷安排或其他获得杠杆的安排将继续可用，或如可用，将按公司可接受的条款及条件提供。不利的经济条件还可能增加融资成本、限制进入资本市场或导致贷方决定不向公司提供信贷。此外，公司资产的公允价值下降可能会在他们根据这些资产的公允价值借款的情况下产生特别不利的后果。这些资产的公允价值下降可能导致贷款人（包括衍生交易对手）要求公司提供额外的抵押品或以其他方式出售资产，而此时这样做可能不符合公司的最佳利益。
投资流动性不足
公司可直接或间接投资于受法律或其他转让限制或不存在流动市场的证券、银行债务和其他债权以及其他资产。此类投资的市场价格（如果有的话）往往波动较大，可能不容易确定，并且由于各种原因，公司可能无法在希望出售这些投资或在出售时实现其认为的公允价值时出售这些投资。限制性证券的估值一般低于不受回售限制的同类证券。
公司的一些投资可能缺乏流动性，公司可能无法因应经济和其他条件的变化而改变投资组合。私下协商交易买入的证券未按照相关证券法进行登记，可能导致其转让、出售、质押或其他处分被禁止，但豁免相关登记要求的交易除外。买卖的部分银行贷款、夹层证券、结构化、抵押贷款义务投资以非公开、未登记交易方式进行交易，因此可能会受到转售限制或以其他方式没有既定交易市场。此外，如果公司被要求迅速清算其全部或部分投资组合，公司变现的价值可能会大大低于其先前记录这些投资的价值。公司可能不时投资于场外交易的衍生合约，这些合约不在有组织的公开市场交易，可能缺乏流动性。此外，公司在清算对业务实体的投资的能力方面可能面临其他限制，只要公司拥有或可能被归因于有关该业务实体的重大非公开信息。
信用风险
信用风险是指发行人违约支付票据本金和/或利息的可能性。发行人的财务实力和偿债能力是影响信用风险的首要因素。此外，债务工具的次级、缺乏或不充分的担保物或信用增级可能会影响其信用风险。信用风险可能会在工具的整个存续期内发生变化，评级机构评级的证券经常被审查，并可能被降级。
公司须承受其托管人、主经纪商和交易对手的信用风险，以致他们可能无法履行其归还公司证券或偿还所欠款项的义务。信用风险以如果其交易对手未能按照其对公司的义务条款记录的公司将记录的损失来衡量。
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International Senior Loan Program，LLC合并财务报表附注，
2025年12月31日（审计报告未覆盖）、2024年（审计报告未覆盖）、& 2023
银行贷款
公司可能会投资于银行等金融机构发起的贷款。公司投资的贷款可能包括定期贷款和循环贷款，可能以固定或浮动利率支付利息，可能是高级或次级贷款，可能以转让或参与第三方全部或部分贷款的形式购买。银行贷款的购买者主要是商业银行、投资基金和投资银行。基于银行贷款市场的活跃程度，公司面临流动性风险以及借款人的风险。
高收益债
公司可能投资于被一个或多个国家认可的统计评级机构评级通常低于投资级或未评级但信用质量与评级低于投资级的债务相当的高收益债务，并且比评级更高的债务债务具有更大的信用和流动性风险。因此，公司面临流动性风险和义务人的风险。
大宗经纪商
关于公司对合法和实益所有权已转让给主经纪商的资产的返还权利，公司可被列为该主经纪商的无担保债权人之一。在主经纪商破产的情况下，公司可能无法全额收回此类等值资产，特别是如果此类资产已由主经纪商重新抵押。
7.
关联交易
行政协议
公司已与特拉华州有限合伙企业BCSF Advisors，LP（“行政代理人”）订立管理协议（“管理协议”），据此，行政代理人将提供公司经营所需的行政服务，而公司将利用行政代理人进行记录保存服务。根据管理协议，行政代理人已同意监督公司的公开报告要求和税务报告，并监督我们的费用和他人向我们提供的专业服务的表现。行政代理亦已聘请一名副管理员协助提供行政服务。公司将向行政代理人偿还其在履行管理协议项下义务时所产生的成本和费用以及我们可分配的间接费用部分。公司应就其根据本协议提供的服务向行政代理人支付费用，并支付行政代理人代表公司就向公司提供的服务而产生的内部和自付成本和费用，金额相当于（i）公司投资成本和（ii）公司投资的公平市场价值（由此产生的金额，“管理费”）中较低者的0.45%的年费率。这项管理费用应按季度支付，并应根据最近完成的两个财政季度末公司投资的平均成本或公平市场价值（如适用）计算。
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，公司分别发生与行政代理相关的费用150万美元、310万美元和310万美元，这些费用包括在综合经营报表的其他一般和行政费用中。截至2025年12月31日和2024年12月31日，与行政代理有关的应付款项分别为0.4百万美元和0.4百万美元，计入综合资产负债表的“应付账款和应计费用”。
关联方
公司可能会不时向行政代理人建议的其他实体购买和出售投资。所有此类交叉交易均按截至交易日的公允市场价值执行，价格由行政代理人和公司商定（事先经委员会批准）。所有此类交叉交易均由外部法律顾问进行审查。在2025年和2024年期间，公司分别以1.44亿美元和1.17亿美元的公允价值从行政代理人或其关联机构建议的其他实体购买。在2025年和2024年期间，公司没有以公允价值向行政代理人或其关联机构建议的其他实体出售任何投资。
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International Senior Loan Program，LLC合并财务报表附注，
2025年12月31日（审计报告未覆盖）、2024年（审计报告未覆盖）、& 2023
8.
承诺
公司在延迟提取定期贷款方面的某些投资包括未提供资金的承诺。截至2025年12月31日和2024年12月31日，未提供资金的承付款分别为130万美元和390万美元。
9.
会员权益及附属票据
随着贷款交易和费用的资助，公司由其成员按比例提供的捐款资本化。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，捐款分别为0.0百万美元、0.0百万美元和12.5百万美元，分配款分别为5.6百万美元、9.4百万美元和12.5百万美元。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司有成员对其股权和次级票据权益的承诺总额分别为4.035亿美元和4.035亿美元。截至2025年12月31日和2024年12月31日，成员的出资额分别为4.035亿美元和4.035亿美元，未出资的资本承诺分别为0.0百万美元和0.0百万美元。
收入和费用分配
每个财政期的利润或亏损应在各成员之间分配，其方式是，截至该财政期结束时，并考虑到公司所有先前的利润或亏损分配以及公司在该日期作出的所有分配，每个成员的资本账户尽可能接近于在公司解散、其事务结束和资产以现金出售而等于其账面价值时将向该成员作出的分配，公司的所有负债均得到满足（就每项无追索权负债而言，仅限于为该负债提供担保的资产的调整后计税基础），公司的净资产在该分配后立即进行分配。
分配
除非事先委员会批准另有决定，否则公司应在收到所有可用现金后立即向成员分配，频率不得低于季度；但就美元权益向成员分配的任何现金应以美元计价，就欧元权益向成员分配的任何现金应以欧元计价。
次级票据
于2021年2月22日，公司与各成员订立次级票据协议（“次级票据”），与公司发行本金总额1.383亿美元有关。次级票据按经调整SOFR加8.00%计息，于2028年2月22日到期。
截至2025年12月31日及2024年12月31日，公司分别有成员就次级票据作出的承诺3.027亿美元及3.027亿美元。截至2025年12月31日和2024年12月31日，成员的出资额分别为3.027亿美元和3.027亿美元。截至2025年12月31日和2024年12月31日，未提供资金的资本承诺分别为0.0百万美元和0.0百万美元。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，未偿还次级票据分别为3.057亿美元和2.972亿美元。截至2025年、2024年和2023年12月31日止年度，次级票据产生的利息支出总额分别为3740万美元、4010万美元和3570万美元。
10.
其他要求披露
财务亮点包括内部收益率（“IRR”）、费用和净投资收益比率。财务亮点是为作为一个整体的成员计算的。单个成员的结果可能会因各种因素而有所不同，包括不同的费用安排和资金交易的时间安排。
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International Senior Loan Program，LLC合并财务报表附注，
2025年12月31日（审计报告未覆盖）、2024年（审计报告未覆盖）、& 2023
截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度，按平均净资产计算的财务摘要如下：
|
|
截至12月31日止年度， |
||
|
|
2025 |
2024 |
2023 |
净投资收益比 |
|
9.83% |
10.27% |
12.41% |
费用率 |
|
84.42% |
74.46% |
68.87% |
费用率（不含利息费用） |
|
5.27% |
3.39% |
3.32% |
内部收益率* |
|
1.35% |
6.70% |
14.37% |
*IRR是根据期末成员实际出资、分配、期末资本余额等日期计算得出的。
费用率按期间平均会员权益计算。这些比率是根据所有与投资相关和运营费用计算得出的，如综合运营报表所示。
11.
最近的会计公告
公司管理层评估了截至2026年2月26日（合并财务报表发布日期）最近发布的会计准则，并注意到最近的会计公告不会对公司的合并财务报表产生重大影响。
12.
后续事件
行政代理人评估了截至2026年2月26日（财务报表可供发布之日）发生的事件和交易，并注意到没有需要调整财务报表或额外披露的项目。
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