| 美国 | ||
| 证券交易委员会 | ||
| 华盛顿特区20549 | ||
表格
10-Q
（标记一）
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根据证券第13或15（d）节提交季度报告 | ||||||||||
|
1934年交易法季度末
|
|
||||||||||
| 或 | |||||||||||
|
|
根据证券第13或15（d）节提交的过渡报告 1934年交易法 |
||||||||||
为从____________到__________________的过渡期
委托文件编号
1-13163
________________________
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
|
|
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|||||||||||||||||||
| （国家或其他司法 | （I.R.S.雇主 | |||||||||||||||||||
| 公司或组织） | 识别号） | |||||||||||||||||||
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| （主要行政办公室地址） | （邮编） | |||||||||||||||||||
| 注册人的电话号码，包括区号： |
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| 根据该法第12（b）节登记的证券 | |||||||||||
| 各班级名称 | 交易代码（s） | 注册的各交易所名称 | |||||||||
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用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
有
☒无☐
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。
有
☒无☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
|
|
☒
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加速披露公司 |
☐
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| 非加速披露公司 |
☐
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规模较小的报告公司 |
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| 新兴成长型公司 |
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若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有
☐
无x
截至2025年5月1日，注册人普通股的流通股数为
277,964,501
股份。
百胜！Brands，INC。
指数
| 页 | ||||||||
| 没有。 | ||||||||
| 第一部分。 | 财务信息 | |||||||
| 项目1-财务报表 | ||||||||
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简明综合损益表
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综合收益简明综合报表
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简明合并现金流量表
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简明合并资产负债表
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|
股东赤字简明综合报表
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|
简明综合财务报表附注
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项目2-管理层对财务状况的讨论与分析
和运营结果
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||||||||
| 项目3 ——关于市场风险的定量和定性披露 | ||||||||
| 项目4-控制和程序 | ||||||||
| 独立注册会计师事务所的报告 | ||||||||
| 第二部分。 | 其他信息和签名 | |||||||
| 项目1-法律程序 | ||||||||
| 项目1a-风险因素 | ||||||||
| 项目2-未登记出售股本证券及所得款项用途 | ||||||||
| 项目5-其他信息 | ||||||||
| 项目6-展品 | ||||||||
| 签名 | ||||||||
2
第一部分-财务信息
项目1。财务报表
3
| 简明合并损益表（未经审计） | |||||||||||
| 百胜！Brands，INC。和子公司 | |||||||||||
| （百万，每股数据除外） | |||||||||||
| 季度结束 | |||||||||||
| 收入 | 3/31/2025 | 3/31/2024 | |||||||||
| 公司销售 | $ |
|
$ |
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| 特许经营和物业收入 |
|
|
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| 广告和其他服务的特许经营权贡献 |
|
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| 总收入 |
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| 成本和费用，净额 | |||||||||||
| 公司餐厅费用 |
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|
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| 一般和行政费用 |
|
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| 特许经营和物业费用 |
|
|
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| 特许经营广告和其他服务费用 |
|
|
|||||||||
| 重新特许经营（收益）损失 | (
|
(
|
|||||||||
| 其他（收入）费用 | (
|
(
|
|||||||||
| 总成本和费用，净额 |
|
|
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| 营业利润 |
|
|
|||||||||
| 投资（收益）费用，净额 | (
|
|
|||||||||
| 其他养老金（收入）支出 |
|
(
|
|||||||||
| 利息支出，净额 |
|
|
|||||||||
| 所得税前收入 |
|
|
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| 所得税拨备 |
|
|
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| 净收入 | $ |
|
$ |
|
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| 每股普通股基本收益 | $ |
|
$ |
|
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| 每股普通股摊薄收益 | $ |
|
$ |
|
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| 每股普通股宣布的股息 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 见随附的简明综合财务报表附注。 | |||||||||||
4
| 综合收益简明合并报表（未经审计） | |||||||||||
| 百胜！Brands，INC。和子公司 | |||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 季度结束 | |||||||||||
| 3/31/2025 | 3/31/2024 | ||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 其他综合收益，税后净额 | |||||||||||
|
长期投资性质的实体内部交易的换算调整和收益（损失）
|
|||||||||||
|
期间产生的调整和收益（亏损）
|
|
(
|
|||||||||
| 调整和（收益）损失重新分类为净收入 |
|
|
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|
|
(
|
||||||||||
|
税（费）益
|
|
|
|||||||||
|
|
(
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|
养老金和退休后福利的变化
|
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|
期间产生的未实现收益（亏损）
|
|
|
|||||||||
|
将（收益）损失重新分类为净收入
|
|
|
|||||||||
|
|
|
||||||||||
|
税（费）益
|
|
|
|||||||||
|
|
|
||||||||||
|
衍生工具的变化
|
|||||||||||
|
期间产生的未实现收益（亏损）
|
|
|
|||||||||
|
将（收益）损失重新分类为净收入
|
(
|
(
|
|||||||||
| (
|
|
||||||||||
|
税（费）益
|
|
(
|
|||||||||
| (
|
|
||||||||||
|
其他综合收益（亏损），税后净额
|
|
(
|
|||||||||
| 综合收益 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 见随附的简明综合财务报表附注。 | |||||||||||
5
| 现金流量简明合并报表（未经审计） | |||||||||||
| 百胜！Brands，INC。和子公司 | |||||||||||
| （百万） | |||||||||||
|
季度结束
|
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| 3/31/2025 | 3/31/2024 | ||||||||||
| 现金流–经营活动 | |||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
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| 折旧及摊销 |
|
|
|||||||||
| 重新特许经营（收益）损失 | (
|
(
|
|||||||||
| 投资（收益）费用，净额 | (
|
|
|||||||||
| 递延所得税 |
|
|
|||||||||
| 股份补偿费用 |
|
|
|||||||||
| 应收账款及应收票据变动 |
|
|
|||||||||
| 预付费用及其他流动资产变动 | (
|
(
|
|||||||||
| 应付账款及其他流动负债变动 | (
|
(
|
|||||||||
| 应付所得税变动 |
|
(
|
|||||||||
| 其他，净额 |
|
|
|||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 |
|
|
|||||||||
| 现金流–投资活动 | |||||||||||
| 资本支出 | (
|
(
|
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| 出售Devyani Investment所得款项 |
|
|
|||||||||
| 餐厅重新特许经营所得款项 |
|
|
|||||||||
| 短期投资的到期（购买），净额 |
|
|
|||||||||
| 其他，净额 | (
|
(
|
|||||||||
|
投资活动提供的现金净额
|
|
|
|||||||||
| 现金流–融资活动 | |||||||||||
| 偿还长期债务 | (
|
(
|
|||||||||
| 循环信贷额度，三个月或更短，净额 |
|
|
|||||||||
| 回购普通股股份 | (
|
|
|||||||||
| 普通股支付的股息 | (
|
(
|
|||||||||
| 其他，净额 | (
|
(
|
|||||||||
|
筹资活动使用的现金净额
|
(
|
(
|
|||||||||
| 汇率对现金和现金等价物的影响 |
|
(
|
|||||||||
| 现金、现金等价物、受限制现金和受限制现金净增加（减少）额 等价物 |
(
|
|
|||||||||
| 现金、现金等价物、受限制现金和受限制现金等价物-期初 |
|
|
|||||||||
| 现金、现金等价物、受限制现金和受限制现金等价物-期末 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 见随附的简明综合财务报表附注。 | |||||||||||
6
|
简明合并资产负债表（未经审计）
|
|||||||||||
| 百胜！Brands，INC。和子公司 | |||||||||||
| （百万） | |||||||||||
|
3/31/2025
|
12/31/2024 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 流动资产 | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 应收账款和票据，净额 |
|
|
|||||||||
| 预付费用及其他流动资产 |
|
|
|||||||||
| 流动资产总额 |
|
|
|||||||||
| 固定资产、工厂及设备，净值 |
|
|
|||||||||
| 商誉 |
|
|
|||||||||
| 无形资产，净值 |
|
|
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| 其他资产 |
|
|
|||||||||
| 递延所得税 |
|
|
|||||||||
| 总资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 负债和股东赤字 | |||||||||||
| 流动负债 | |||||||||||
| 应付账款和其他流动负债 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 应付所得税 |
|
|
|||||||||
| 短期借款 |
|
|
|||||||||
| 流动负债合计 |
|
|
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| 长期负债 |
|
|
|||||||||
| 其他负债和递延贷项 |
|
|
|||||||||
| 负债总额 |
|
|
|||||||||
| 股东赤字 | |||||||||||
|
普通股，
|
|
|
|||||||||
| 累计赤字 | (
|
(
|
|||||||||
| 累计其他综合损失 | (
|
(
|
|||||||||
| 股东赤字总额 | (
|
(
|
|||||||||
| 负债总额和股东赤字 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 见随附的简明综合财务报表附注。 | |||||||||||
7
| 股东赤字简明合并报表（未经审计） | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 百胜！Brands，INC。和子公司 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
截至二零二五年三月三十一日及二零二四年三月三十一日止季度
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 百胜！品牌公司。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 已发行普通股 | 累计赤字 |
累计其他综合损失
|
股东赤字总额 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 金额 | |||||||||||||||||||||||||||||||
|
2024年12月31日余额
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|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
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| 净收入 |
|
|
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| 长期投资性质的实体内部交易的换算调整和收益（损失） |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||
|
养老金和退休后福利计划（扣除少于100万美元的税收影响）
|
|
|
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|
衍生工具（扣除税收影响$
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| 综合收益 |
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| 宣派股息 | (
|
(
|
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|
回购普通股股份(1)
|
(
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 员工以股份为基础的奖励行使 |
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 以股份为基础的薪酬事件 |
|
|
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|
2025年3月31日余额
|
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||||||
|
2023年12月31日余额
|
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||||||
| 净收入 |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| 长期投资性质的实体内部交易的换算调整和收益（损失） | (
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||
|
养老金和退休后福利计划
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||
|
衍生工具（扣除税收影响$
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| 综合收益 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 宣派股息 | (
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| 回购普通股股份 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 员工以股份为基础的奖励行使 |
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 以股份为基础的薪酬事件 |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||
|
2024年3月31日余额
|
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||||||
|
(1)包括股票回购的消费税
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 见随附的简明综合财务报表附注。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
8
简明合并财务报表附注（未经审计）
（表格金额以百万计，每股数据除外）
注1-
财务报表列报
我们根据美国证券交易委员会（“SEC”）关于中期财务信息的规则和规定编制了随附的未经审计简明合并财务报表（“财务报表”）。因此，它们不包括美国公认会计原则（“GAAP”）要求的完整财务报表的所有信息和脚注。因此，我们建议将随附的财务报表与我们截至2024年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告（“2024年10-K表格”）中包含的合并财务报表一并阅读。
百胜！Brands，Inc.及其子公司（在此统称为“公司”、“百胜”、“我们”、“我们”或“我们的”）特许经营或运营一套超
60,000
餐厅在超过
155
国家和地区。截至2025年3月31日，
98
这些餐厅的百分比由特许经营商拥有和经营。公司旗下肯德基、塔可钟和必胜客品牌分别是鸡肉、墨西哥风味和披萨品类的全球领导者。Habit Burger & Grill是一家快速休闲餐厅概念，专门提供现点现做的炭烤汉堡、三明治等。
截至2025年3月31日，百胜集团由
四个
经营分部：
•肯德基分部，其中包括我们对肯德基概念的全球运营
•塔可钟部门，其中包括我们对塔可钟概念的全球运营
•必胜客部门，其中包括我们对必胜客概念的全球运营
•Habit Burger & Grill部门，其中包括我们在全球范围内运营的Habit Burger & Grill概念
百胜集团的财年从每年的1月1日开始，到12月31日结束，每个季度由
三个
几个月。我们的大多数美国子公司和某些国际子公司按每周定期日历运作，其中每个财政年度的前三个季度由12周组成，第四季度由财政年度的16周（52周）和财政年度的17周（53周）组成。对于在这一定期周历上运营的子公司，2024年包括第53周。我们其余的国际子公司的运营月历与百胜集团的运营月历相似。
我们按照公认会计原则编制随附的财务报表，要求我们作出估计和假设，这些估计和假设会影响报告的资产和负债金额、在财务报表日期披露的或有资产和负债以及报告期间报告的收入和支出金额。实际结果可能与这些估计不同。
随附的财务报表包括所有被认为必要的正常和经常性调整，当与我们的2024年10-K表一起阅读时，这些调整是公允列报所列报的中期结果。我们在这些中期期间的经营业绩、综合收益、现金流量和股东赤字变化并不一定代表全年的预期业绩。
在2025年第一季度，公司前瞻性地将其列报基础更改为财务报表中的整数财务数字，并如这些附注中的表格列报所示，在所有情况下均更改为以百万为单位的最接近的整数。因此，某些总数和百分比可能不会根据财务报表和这些附注中提出的四舍五入数字重新计算。以前，提出数额是为了确保此处的所有数字都重新计算，导致某些数字的提出与其基本的四舍五入不一致。
我们重要的中期会计政策包括确认广告和营销成本，一般按收入比例确认，以及使用估计的年度有效税率确认所得税。
我们对前期财务报表中的某些项目进行了重新分类，以便与截至2025年3月31日的季度分类具有可比性。这些重新分类对先前报告的净收入没有影响。
注2-
肯德基英国（“英国”）和爱尔兰餐厅收购
2024年4月29日，我们完成了对拥有两个特许实体的所有已发行股份的收购
216
英国和爱尔兰的肯德基餐厅。此次收购为加速肯德基在规模庞大且不断增长的英国和爱尔兰鸡肉市场的增长战略创造了重要机会。为会计目的分配的购买价格为$
177
万元包括现金，扣除获得的现金，金额为$
180
百万，其中包括$
174
2024年支付的百万美元和$
6
百万
9
于2025年支付，由结清负债$
3
百万与我们与特许经营商的既有合同关系有关。
收购事项采用收购会计法作为企业合并入账。收购价格的初步分配是基于管理层的分析，包括由第三方估值专家进行的初步工作，截至2024年4月29日。
在截至2025年3月31日的季度中，我们调整了我们对所收购净资产公允价值的初步估计。
初步采购价格分配的组成部分，在截至2025年3月31日的季度和前几个季度的分配调整之后如下：
| 流动资产总额 | $ |
|
||||||
| 固定资产、工厂及设备，净值 |
|
|||||||
|
重新取得的特许经营权（计入无形资产，净值）
|
|
|||||||
| 经营租赁使用权资产（计入其他资产） |
|
|||||||
|
可辨认资产总额
|
|
|||||||
| 流动负债合计 | (
|
|||||||
| 经营租赁负债（计入其他负债和递延贷项） | (
|
|||||||
| 其他负债 | (
|
|||||||
|
假设负债总额
|
(
|
|||||||
| 可辨认净资产合计 |
|
|||||||
| 商誉 |
|
|||||||
| 待分配购买价格 | $ |
|
||||||
对取得的可辨认净资产初步估计数的累计调整（记录于2024年6月30日收购季度）导致相应的$
12
万因初步购买价格分配变更如下导致预计商誉增加。
| 商誉增加（减少）额 | ||||||||
|
固定资产、工厂及设备，净值净额增加
|
$ | (
|
||||||
|
所需特许经营权增加
|
(
|
|||||||
|
经营租赁使用权资产增加
|
(
|
|||||||
|
流动负债总额增加
|
|
|||||||
|
经营租赁负债增加
|
|
|||||||
|
其他负债增加
|
|
|||||||
|
增加对价
|
|
|||||||
| 商誉增加总额 | $ |
|
||||||
我们将继续获取信息，以协助确定剩余计量期内取得的净资产的公允价值。
重新获得的特许经营权的估值基于被收购餐厅在其当时存在的特许经营协议的剩余期限内预期赚取的特许权后现金流，估计加权平均使用寿命为5年。收购价款超过初步估计公允价值净额的部分，取得的可辨认资产记为商誉。确认的商誉代表不符合确认为无形资产条件的收购的预期收益。这包括在收购时存在的特许经营协议条款到期后的几年内预期赚取的现金流产生的价值。该商誉预计可部分扣除所得税，并已分配给我们的肯德基英国报告单位。
10
注3-
每股普通股收益（“EPS”）
| 季度结束 | ||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 加权平均已发行普通股（用于基本计算） |
|
|
||||||||||||
| 稀释性股份为基础的职工薪酬的影响 |
|
|
||||||||||||
| 加权平均普通股和稀释性潜在已发行普通股（稀释计算） |
|
|
||||||||||||
| 基本EPS | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 稀释EPS | $ |
|
$ |
|
||||||||||
|
未行使的员工SARS、RSU、PSU和股票期权（百万）不包括在摊薄EPS计算中(a)
|
|
|
||||||||||||
(a)
这些未行使的员工股票增值权（“SARS”）、限制性股票单位（“RSU”）、业绩份额单位（“PSU”）和股票期权不包括在摊薄每股收益的计算中，因为这样做会在所述期间产生反稀释作用。
注4-
股东赤字
根据我们董事会的授权，我们在截至2025年3月31日和2024年3月31日的季度回购了我们的普通股，如下所示。所有金额不包括适用的交易费和股份回购的消费税。
| 回购股份 （千） |
股票的美元价值 已回购 |
可能回购的股份的剩余美元价值 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 授权日期 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 |
2025
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
2024年5月
|
|
|
$ |
|
$ | — | $ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 |
|
|
|
$ |
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024年5月，我们的董事会授权进行高达$
2
截至2026年12月31日，我们已发行普通股的十亿（不包括适用的交易费和消费税）。截至2025年3月31日，我们有剩余能力回购高达$
1.4
2024年5月授权下的10亿普通股。
11
累计其他综合损失（“AOCI”）变动情况列示如下。
| 长期性质的实体内部交易的换算调整和收益（损失） | 养老金和退休后福利 | 衍生工具 | 合计 | |||||||||||||||||||||||
|
2024年12月31日余额，税后净额
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||||||
| OCI，税后净额 | ||||||||||||||||||||||||||
|
归入AOCI期间产生的收益（亏损），税后净额
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
|
从AOCI重新分类的（收益）损失，税后净额
|
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
2025年3月31日余额，税后净额
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||||||
注5-
其他（收入）费用
| 季度结束 | ||||||||||||||
| 3/31/2025 | 3/31/2024 | |||||||||||||
| 外汇净（收益）损失 | $ | (
|
$ |
|
||||||||||
| 减值和关闭费用 |
|
|
||||||||||||
| 其他 | (
|
(
|
||||||||||||
| 其他（收入）费用 | $ | (
|
$ | (
|
||||||||||
注6-
补充资产负债表信息
应收账款和票据，净额
公司的应收款项主要来自与我们的特许经营商的持续业务关系，这是特许经营和租赁协议的结果。由特许经营商的特许权使用费组成的贸易应收款一般在
30
相应销售发生期间的天数，在我们的简明合并资产负债表中归类为应收账款和票据，净额。应收账款和应收票据，净额还包括我们合并的广告合作社产生的应收款项。
| 3/31/2025 | 12/31/2024 | ||||||||||
| 应收账款和票据，毛额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 呆账备抵 | (
|
(
|
|||||||||
| 应收账款和票据，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
12
预付费用及其他流动资产
| 3/31/2025 | 12/31/2024 | ||||||||||
|
应收所得税
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
|
受限制现金
|
|
|
|||||||||
|
短期投资
|
|
|
|||||||||
|
持有待售资产
|
|
|
|||||||||
|
预付费用
|
|
|
|||||||||
|
其他流动资产
|
|
|
|||||||||
|
预付费用及其他流动资产
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
物业、厂房及设备，净额
| 3/31/2025 | 12/31/2024 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备，毛额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 累计折旧摊销 | (
|
(
|
|||||||||
| 固定资产、工厂及设备，净值 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 其他资产 | 3/31/2025 | 12/31/2024 | |||||||||
|
经营租赁使用权资产(a)
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
| 特许经营奖励 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 其他资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
(a)
非流动经营租赁负债$
869
百万美元
862
截至2025年3月31日和2024年12月31日的百万元分别计入我们简明合并资产负债表的其他负债和递延贷项中。
简明合并现金流量表的现金及现金等价物调节
| 3/31/2025 | 12/31/2024 | ||||||||||
| 简明合并资产负债表中列报的现金和现金等价物 | $ |
|
$ |
|
|||||||
|
计入预付费用和其他流动资产的受限现金(a)
|
|
|
|||||||||
|
其他资产中包含的受限制现金和受限制现金等价物(b)
|
|
|
|||||||||
| 简明综合现金流量表中列报的现金、现金等价物、受限制现金和受限制现金等价物 | $ |
|
$ |
|
|||||||
(a)
预付费用和其他流动资产中的受限现金反映了我们合并的与广告合作社相关的只能用于清偿各自合作社的债务的现金以及为塔可钟证券化利息支付而储备的现金。
(b)
主要是与我们的自保计划相关的信托账户。
注7-
所得税
| 季度结束 | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
|
所得税拨备
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
| 实际税率 |
|
% |
|
% | |||||||
13
我们估计的整个财政年度的有效税率预计将高于美国联邦法定税率
21
%，由于州所得税和美国对外国收入的税收部分被以下法定税率的外国司法管辖区赚取的收入的税收所抵消
21
%.此外，在截至2025年3月31日的季度，我们记录了如下所述的准备金。
我们第一季度的有效税率高于去年，主要是由于录得$
92
百万储备。该准备金是管理层对一家墨西哥子公司利用某些损失抵消2009年墨西哥税收取消合并引发的重新获得收益的能力的判断发生变化的结果。在截至2025年3月31日的季度中，墨西哥一家法院裁定，此类损失不能用于抵消重新获得的收益。该公司正在就该决定提出上诉，预计此事不会在十二个月内得到解决。
注8-
收入确认
总收入分拆
以下表格将收入按概念分类，分别为我们基于营业利润的两个最重要的市场和所有其他市场。我们认为，这种分类最能反映我们的收入和现金流的性质、金额、时间和不确定性在多大程度上受到经济因素的影响。
|
截至2025年3月31日止季度
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 肯德基分部 | 塔可钟分部 | 必胜客分部 |
Habit Burger & Grill部门
|
合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司销售 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||
| 特许经营收入 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| 物业收入 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| 广告和其他服务的特许经营权贡献 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| 中国 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 特许经营收入 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司销售 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| 特许经营收入 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| 物业收入 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| 广告和其他服务的特许经营权贡献 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
(a)
|
|||||||||||||||||||||||||
（a）不包括$
1
截至2025年3月31日的季度，未分配特许经营收入为百万。
14
|
截至2024年3月31日的季度
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 肯德基分部 | 塔可钟分部 | 必胜客分部 |
Habit Burger & Grill部门
|
合计 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司销售 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
| 特许经营收入 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 物业收入 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 广告和其他服务的特许经营权贡献 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 中国 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 特许经营收入 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 其他 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司销售 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 特许经营收入 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 物业收入 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 广告和其他服务的特许经营权贡献 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
我们的合同负债包括从特许经营商收到的未摊销的预付费用，并在我们简明综合资产负债表的应付账款和其他流动负债以及其他负债和递延贷项中列报。2025年期间合同负债余额的重大变化汇总如下。
| 递延特许经营费 | ||||||||
|
2024年12月31日余额
|
$ |
|
||||||
| 期初从加盟商收到的计入未摊销前期费用的已确认收入 | (
|
|||||||
| 与该期间生效的合同相关的预付费用增加，扣除该期间确认为收入的金额 |
|
|||||||
|
其他(a)
|
|
|||||||
|
2025年3月31日余额
|
$ |
|
||||||
(a)
主要包括外币折算的影响。
我们预计在相关特许经营协议的剩余期限内将合同负债确认为收入如下：
| 不到1年 | $ |
|
||||||
| 1-2年 |
|
|||||||
| 2-3年 |
|
|||||||
| 3-4年 |
|
|||||||
| 4-5年 |
|
|||||||
| 此后 |
|
|||||||
| 合计 | $ |
|
||||||
15
注9-
可报告经营分部
公司的经营分部保持单独的财务信息，我们的首席经营决策者（“CODM”），即公司的首席执行官，在决定如何在分部之间分配资源以及评估分部业绩时，定期评估经营分部的经营业绩。主要经营决策者根据分部经营利润评估公司分部的表现，并参与确定和审查预测分部经营利润，作为年度计划过程的一部分。全年，主要经营决策者按月及按季考虑预测至实际结果及差异，为分部的营运分配资源。首席财务官在确定如何优先分配资本时也会考虑这些信息，包括对餐厅发展、技术和人力资本的投资、保持强劲和灵活的资产负债表、提供有竞争力的股息以及将多余的现金返还给股东。我们的主要经营决策者以综合基准管理资产。因此，分部资产不向我们的主要经营决策者报告或用于其分配资源或评估分部业绩的决策。因此，未披露分部资产总额和长期资产。下表中列示的重大费用类别和金额与定期向主要经营决策者提供的分部一级信息一致。
|
截至2025年3月31日止季度
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 肯德基分部 | 塔可钟分部 | 必胜客分部 | Habit Burger & Grill部门 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||
|
公司销售(a)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
|
特许经营和物业收入(a)
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
广告和其他服务的特许经营权贡献(a)
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 减： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司餐厅费用 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 一般和行政费用 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 特许经营和物业费用 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 特许经营广告和其他服务费用 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 其他（收入）费用 |
|
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
部门营业利润
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
|
未分配金额：(b)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
公司和未分配G & A费用（c）
|
$ | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||
|
未分配的公司餐厅费用（d）
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
未分配的特许经营和物业收入
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 未分配的再特许经营收益（亏损） |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
未分配其他收入（费用）
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 合并营业利润 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 投资收益（费用），净额 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他养老金收入（支出） |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出，净额 | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税前收入 | $ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||
16
其他分部披露
| 肯德基分部 | 塔可钟分部 | 必胜客分部 | Habit Burger & Grill部门 | 公司和未分配 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
|
折旧及摊销（e）
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
| 资本支出 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
截至2024年3月31日的季度
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 肯德基分部 | 塔可钟分部 | 必胜客分部 | Habit Burger & Grill部门 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||
|
公司销售(a)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
|
特许经营和物业收入(a)
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
广告和其他服务的特许经营权贡献(a)
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 减： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司餐厅费用 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 一般和行政费用 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 特许经营和物业费用 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 特许经营广告和其他服务费用 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 其他（收入）费用 | (
|
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
部门营业利润
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
|
未分配金额：(b)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
公司和未分配G & A费用（c）
|
$ | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| 未分配的再特许经营收益（亏损） |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
未分配其他收入（费用）
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 合并营业利润 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
投资收益（费用），净额（f）
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他养老金收入（支出） |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出，净额 | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税前收入 | $ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||
其他分部披露
| 肯德基分部 | 塔可钟分部 | 必胜客分部 | Habit Burger & Grill部门 | 公司和未分配 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
|
折旧及摊销（e）
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
|
资本支出
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
(a)肯德基、塔可钟、必胜客和Habit Burger & Grill部门合并后的美国收入总计$
1.0
十亿美元
0.9
分别在截至2025年3月31日和2024年3月31日的季度中获得10亿美元。
(b)
金额尚未分配给任何分部用于业绩报告目的。
（c）
公司和未分配的G & A费用包括$
17
百万美元
21
截至2025年3月31日和2024年3月31日的季度，分别与我们的资源优化计划和$
7
截至2025年3月31日止季度的百万与我们的品牌总部合并有关。
17
（d）
未分配的公司餐厅费用包括重新获得的特许经营权的摊销。
（e）
可报告分部披露的折旧和摊销金额主要包含在公司餐厅费用和G & A费用的分部费用标题中
.
（f）
投资收入（费用），净额包括$
20
截至2024年3月31日的季度，与出售我们在Devyani International Limited约5%的少数股权有关的税前投资损失百万。
注10-
养老金福利
我们赞助合格和补充（不合格）非缴款固定福利养老金计划，涵盖某些全职受薪和小时工的美国雇员。这些计划中最重要的一项，即百胜退休计划（“计划”），获得了资金支持。随着福利的发放，我们为其他美国计划提供资金。我们的两个重要的美国计划，包括该计划和一项补充计划，之前都进行了修订，使得任何在2001年9月30日之后被百胜雇用或重新雇用的受薪员工都没有资格参加这些计划。此外，美国的这两项计划目前不对新的小时参与者开放。
与我们的美国养老金计划相关的净定期福利成本的组成部分如下：
| 季度结束 | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 服务成本 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 利息成本 |
|
|
|||||||||
| 计划资产预期收益率 | (
|
(
|
|||||||||
|
净定期福利成本（收入）
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||
|
因结算而确认的额外损失(a)
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
(a)
损失是结算交易超出适用计划的年度服务和利息成本之和的结果。这一损失记入其他养老金（收入）支出
.
附注11-
短期借款和长期债务
| 短期借款 | 3/31/2025 | 12/31/2024 | ||||||||||||
| 当前期限长期债务 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 减去债务发行成本和折扣的流动部分 | (
|
(
|
||||||||||||
| 短期借款 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 长期负债 | ||||||||||||||
| 证券化票据 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 附属公司优先无抵押票据 |
|
|
||||||||||||
| 循环设施 |
|
|
||||||||||||
| 定期贷款A融资 |
|
|
||||||||||||
| 定期贷款B融资 |
|
|
||||||||||||
| 百胜高级无抵押票据 |
|
|
||||||||||||
| 融资租赁义务 |
|
|
||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 减长期部分发债成本和折扣 | (
|
(
|
||||||||||||
| 减去当前期限的长期债务 | (
|
(
|
||||||||||||
| 长期负债 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
截至2024年12月31日，我们的短期借款和长期债务的详细信息可在我们的2024年10-K表格中找到。
截至2025年3月31日和2024年3月31日的季度，为利息支付的现金为$
102
百万美元
101
分别为百万。
18
注12-
衍生工具
我们使用衍生工具来管理我们与利率、股权价格和外币汇率波动相关的某些市场风险。我们使用外币合同来管理与某些外币计价的公司间应收账款和应付账款相关的外币汇率目前并不重要。
利率互换
2025年3月，利率互换降低了我们的历史利率风险敞口$
1.5
主要根据我们的定期贷款B融资，我们的浮动利率债务利息支付中有10亿到期了。通过2025年3月到期，这些利率互换是非常有效的现金流对冲。
继第一季度末，于2025年4月4日，我们订立新的利率互换（“2025利率互换”），将利率固定在$
1.5
从2025年4月到2028年3月的10亿借款，主要是在我们的定期贷款B融资下。与已到期的利率互换一样，2025年利率互换被指定为现金流对冲，因为互换未来现金流的变化预计将抵消相关浮动利率债务的预期未来利息支付的变化。2025年利率互换将导致固定利率为
5.09
定期贷款B融资的互换部分的百分比（不包括债务发行成本）。
利率掉期的收益或损失作为AOCI的一个组成部分报告，并在相关对冲利息支付影响收益的同一期间或期间重新分类为利息费用，净额在我们的简明综合损益表中。
在OCI中确认并从AOCI重新分类为净收入的这些利率掉期损益如下：
| 季度结束 | |||||||||||||||||||||||
| 其他综合收益中确认的收益/（损失） | （收益）/损失从AOCI重新分类为净收入 | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 利率互换 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||
| 所得税优惠/（费用） |
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||
总回报掉期
我们签订了总回报掉期衍生品合约，目的是减少我们在执行收入递延（“EID”）计划中与薪酬递延相关的某些负债的市场驱动变化风险。虽然这些总收益互换代表经济对冲，但出于会计目的，我们并未将其指定为对冲。因此，这些衍生工具的公允价值变动立即在我们简明综合损益表的一般和管理费用中的收益中确认，这在很大程度上抵消了相关的EID负债的变化。截至2025年3月31日和2024年12月31日，与总回报互换相关的公允价值并不显着。
由于使用衍生工具，公司面临交易对手无法履行合同义务的风险。为缓减交易对手信用风险，我们仅与主要金融机构根据其信用评级等因素精心挑选的合同，并持续评估交易对手的信用度。2025年3月31日，我司衍生品工具的交易对手按照三大评级机构的投资级评级。迄今为止，所有交易对手均已按照合同义务履行。
我们的衍生资产和负债的公允价值见附注13。
19
注13-
公允价值披露
截至2025年3月31日，现金及现金等价物、受限制现金、应收账款、短期借款、应付账款和循环贷款项下借款的账面价值与其公允价值相近，因为这些工具的短期性质。我们的应收票据的公允价值，扣除备抵和租赁担保，减去预期损失准备金，接近其账面价值。
下表列示了公司债务的账面价值和估计公允价值：
| 3/31/2025 | 12/31/2024 | ||||||||||||||||||||||
| 账面价值 | 公允价值（第2级） | 账面价值 | 公允价值（第2级） | ||||||||||||||||||||
|
证券化票据(a)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
|
附属公司优先无抵押票据(b)
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
定期贷款A融资(b)
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
定期贷款B融资(b)
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
百胜高级无抵押票据(b)
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
(a)
我们使用市场报价和计算估算了证券化票据的公允价值。证券化票据交易的市场不被视为活跃市场。
(b)
我们使用市场报价和基于市场利率的计算，估计了百胜集团及其子公司优先无抵押票据、定期贷款A融资和定期贷款B融资的公允价值。
经常性公允价值计量
下表列出按经常性公允价值计量的资产和负债的公允价值，以及计量所处的公允价值层级内的水平。
| 公允价值 | ||||||||||||||||||||||||||
| 未经审核的简明合并资产负债表 | 水平 | 3/31/2025 | 12/31/2024 | |||||||||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||||||||||||||
| 投资 | 其他资产 | 1 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 投资 | 其他资产 | 3 |
|
|
||||||||||||||||||||||
| 利率互换 | 预付费用及其他流动资产 | 2 | $ |
|
|
|||||||||||||||||||||
注14-
或有事项
美国国税局拟议调整
由于美国国税局（“IRS”）对2013至2015财年的审计，2022年8月，我们收到了美国国税局的一份税收代理报告（“RAR”），声称2014财年少缴了21亿美元的税款，外加4.18亿美元的罚款。此外，到2025年第一季度，少付的利息估计约为15亿美元。拟议的少付主要与我们在该年进行的一系列重组有关，这些重组与我们的公司和管理层报告结构的业务重组有关，沿着品牌线。美国国税局声称，这些交易导致了大约60亿美元的应税分配。
我们不同意美国国税局在RAR中所主张的立场，并打算大力反驳这一立场。2022年9月，我们向IRS审查部门提出抗议，对提议的少缴税款和罚款提出异议，我们的事情被提交给IRS上诉办公室。在与IRS上诉办公室的诉讼程序未经解决结束后，我们于2025年3月收到了IRS缺陷通知。我们预计将在2025年第二季度向美国税务法院提交一份请愿书，对IRS缺陷通知提出异议。
20
公司预计不会在十二个月内解决该事项，也无法确定地预测该解决的时间。公司认为，公司的税务状况很可能会持续下去；因此，没有就该事项记录准备金。
该事项的不利解决可能会对我们未来期间的简明合并财务报表产生重大不利影响。
租赁担保
由于已将我们在房地产租赁义务下的权益作为条件转让给某些公司拥有的餐厅的重新特许经营，并为某些其他租赁提供担保，我们经常在租赁协议上承担次要责任。这些租约的条款各不相同，其中最晚的租约将于
2065
.截至2025年3月31日，在主要承租人不付款的情况下，我们可能需要支付的未贴现付款的潜在金额约为$
350
百万。这些潜在付款的现值按我们在2025年3月31日的税前债务成本折现，约为$
275
百万。我们的加盟商是绝大多数这些租约的主要承租人。我们通常与这些特许经营商有交叉违约条款，这将使他们在租约下未付款的情况下违约其特许经营协议。我们认为，这些交叉违约条款显着降低了我们将被要求根据这些租约支付款项的风险，尽管在大型特许经营商或特许经营商集团破产或其他类似重组的情况下，此类风险可能无法降低。截至2025年3月31日，我们根据此类租赁记录的预期损失的负债并不重大。
法律程序
我们受制于在正常业务过程中产生的与诉讼、房地产、环境等事项有关的各种索赔和或有事项。对确定损失很可能和可合理估计的索赔或或有事项记录应计费用。
印度监管事项
百胜！Restaurants India Private Limited（“YRIPL”）是一家在印度经营肯德基和必胜客餐厅的百胜集团子公司，是印度监管执法行动（“行动”）的对象。该诉讼指控，除其他外，KFC International Holdings，Inc.和必胜客国际未能满足工业批准秘书处在1993年和1994年授予这些公司在印度的外国投资和经营许可时规定的某些条件。争议的条件包括据称的最低投资承诺和商店建设要求，以及对印度境外费用汇款的限制。
该行动起源于印度财政部执法局（“DOE”）副局长在2002年和2003年的所得税审计后于2009年对YRIPL提出的投诉和显示原因通知。此事在2015年的各种听证会上进行了辩论，但没有发布任何命令。在担任DOE特别主任（“特别主任”）职位的现任官员发生变动后，该事项于2018年恢复，并进行了几次额外的听证会。
其他事项
我们目前正在进行各种其他法律诉讼，并有某些未解决的索赔未决，其最终责任，如果有的话，目前无法确定。然而，根据与法律顾问的协商，我们认为，预计此类诉讼和索赔不会对我们的简明综合财务报表单独或总体产生重大不利影响。
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项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
导言和概述
以下管理层的讨论和分析（“MD & A”），应与未经审计的简明合并财务报表（“财务报表”）、前瞻性报表和我们截至2024年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告（“2024年10-K表格”）一起阅读。此处所有附注引用均指财务报表附注。表格金额以百万美元显示，每股和单位计数金额除外，或另有具体标识。
2025年第一季度，公司前瞻性地将其列报基础更改为财务报表中的整数财务数字，并如本MD & A中的表格列报中所示，在所有情况下均更改为以百万为单位的最接近整数。因此，某些总数和百分比可能不会根据本MD & A中提出的四舍五入数字重新计算。以前，提出数额是为了确保此处的所有数字都重新计算，导致某些数字的提出与其基本四舍五入不一致。
百胜！Brands，Inc.及其子公司（以下统称“公司”、“百胜”、“我们”、“我们”或“我们的”）在超过155个国家和地区特许经营或经营超过60,000家餐厅的系统，主要以肯德基、塔可钟、必胜客和Habit Burger & Grill（统称“概念”）为概念。公司旗下肯德基、塔可钟和必胜客品牌分别是鸡肉、墨西哥风味和披萨品类的全球领导者。Habit Burger & Grill，是一家快速休闲餐厅概念，专门提供现点现做的炭烤汉堡、三明治等。在超过6万家餐厅中，98%由加盟商经营。
百胜集团目前由四个经营分部组成：
•肯德基分部，其中包括我们对肯德基概念的全球运营
•塔可钟部门，其中包括我们对塔可钟概念的全球运营
•必胜客部门，其中包括我们对必胜客概念的全球运营
•Habit Burger & Grill部门，其中包括我们在全球范围内运营的Habit Burger & Grill概念
通过我们的良好增长食谱，我们打算提供标志性的餐厅品牌，并持续推动更好的客户体验、更高的单位经济效益和更高的增长率。关键的促成因素包括加速使用数字和技术、加强协作以及更好地利用我们的全系统规模。这是通过三个支柱的框架来完成的：被爱、被信任和被连接。
Loved：我们通过以令人渴望的食物和独特的体验取悦顾客而成长。我们创新和提升我们的标志性餐厅品牌，人们信任和拥护，从而产生相关、容易和独特的品牌。
值得信赖：我们在餐厅、整个系统和社区以一致和高效的方式负责任地运营。这包括对我们的社会责任、风险管理和可持续管理我们的人民、粮食和地球的优先事项的承诺。
Connected：我们利用我们的团队合作、技术和全球规模，随时随地为每一位客户服务。我们无与伦比的运营能力使我们能够招募和装备世界上最好的餐厅运营商，以提供出色的客户体验。我们对大胆的餐厅发展的承诺以强劲的经济性推动市场和特许经营单位的扩张。
我们无与伦比的文化和人才以及以聪明、用心和勇气领导是我们成功的关键，推动了品牌业绩和特许经营的成功。
我们打算让这份MD & A为读者提供有助于理解我们运营结果的信息，包括管理层用来评估公司业绩的绩效指标。在整个MD & A中，我们通常讨论以下性能指标：
•同店销售增长是所有已开业和在YUM系统中营业一年或一年以上的餐厅的系统销售额的估计百分比变化，包括那些临时关闭的餐厅。时不时，餐厅可能会因改造或提升形象、重建、自然灾害、健康流行病或流行病、房东纠纷、抵制、社会或内乱或其他问题而暂时关闭。我们认为暂时关闭的餐厅的系统销售额仍保留在我们的基数中，以确定同店销售额增长，而餐厅仍保留在我们的单位计数中（见下文）。
22
同店销售增长不包括，对于按月日历运营的子公司，闰年产生的额外天数，对于按周定期日历运营的子公司，不包括在第53周的会计年度中的一年中的最后一周。我们认为同店销售增长对投资者是有用的，因为我们的业绩严重依赖于我们Concepts现有门店基础的结果。此外，同店销售增长反映了我们品牌的实力、我们的运营和广告举措的有效性以及当地经济和消费趋势。
•总单位开业数反映了我们和我们的加盟商的新开业。净新单位增长反映了总单位开业被我们和我们的特许经营商永久关闭商店所抵消。要确定一家餐厅是否符合单位的定义，我们会考虑该餐厅是否有持续的运营并独立于另一个百胜单位，是否服务于我们其中一个概念的主要产品，是否根据单独的特许经营协议运营（如果由特许经营商运营），是否有大量和可持续的销售。我们认为，总单位开业和净新单位增长对投资者有用，因为我们的增长的很大一部分依赖于新单位。此外，总单位开业和净新单位增长通常反映了我们和我们的特许经营商从开设和经营我们的概念餐厅中获得的经济回报。
•系统销售额和不包括外币换算（“外汇”）影响的系统销售额反映了所有餐厅的业绩，无论其所有权如何，包括公司拥有的和特许经营的餐厅。特许经营餐厅的销售通常会为公司产生持续的特许经营和许可费用，费率为销售额的3%至6%。客户越来越多地向第三方支付费用，以交付或促进订购我们Concepts的产品。我们还在系统销售中包括客户向这些第三方支付的金额的任何部分，而第三方有义务按该金额的百分比向我们支付许可费。特许经营餐厅的销售额和客户为交付或促进订购我们Concepts的产品而向第三方支付的费用不包括在简明综合损益表的公司销售额中；但是，我们收到的任何由此产生的特许经营和许可费用都包括在公司的收入中。我们认为，System销售增长对投资者有用，可作为衡量我们业务整体实力的重要指标，因为它包含了我们的主要收入驱动因素、公司和特许经营的同店销售以及净新单位增长。
除了根据美利坚合众国公认会计原则提供的结果（“公认会计原则”），公司提供了以下非公认会计原则计量：
•不计特殊项目的稀释每股收益（定义见下文）；
•不含特殊项目的有效税率；
•核心经营利润。核心营业利润不包括特殊项目和外汇，我们在内部评估业绩时使用核心营业利润；
•不含特殊项目的净利润；
•公司餐厅利润和公司餐厅利润率占销售额的百分比（定义如下）。
这些非公认会计原则的衡量并不是要取代我们根据公认会计原则提出的财务业绩。相反，该公司认为，这些非公认会计准则计量的列报为投资者提供了额外的信息，以便于对过去和现在的运营进行比较。
特殊项目不包括在我们的任何部门分部业绩中，因为公司认为，由于其规模和/或性质，它们并不代表我们正在进行的运营。我们的首席运营决策者在评估分部业绩时不考虑特殊项目的影响。
公司餐厅利润定义为公司销售额减去公司餐厅费用，这两者都出现在我们的简明综合损益表上。公司餐厅费用包括我们公司拥有的餐厅在产生公司销售额方面直接发生的费用，包括食品和纸张成本、餐厅层面的人工成本、租金、餐厅层面资产的折旧和摊销以及由该公司餐厅产生并代表该公司餐厅产生的广告费用。公司餐厅利润率占销售额的百分比（“公司餐厅利润率%”）定义为公司餐厅利润除以公司销售额。我们将公司餐厅利润用于内部评估我们公司拥有的餐厅的业绩，我们认为公司餐厅利润为投资者提供了关于我们公司拥有的餐厅的盈利能力的有用信息。在计算公司餐厅利润时，公司不包括与我们的特许经营业务直接相关的收入和费用，以及包括在一般和管理费用中的非餐厅层面成本，其中一些可能支持公司拥有的餐厅运营。The
23
公司还将餐厅层面的资产减值和关闭费用排除在公司餐厅利润的确定之外，因为这些费用被认为不代表持续经营。此外，虽然我们通常将餐厅级资产的折旧和摊销包括在部门公司餐厅费用中，用于获得部门公司餐厅利润，但我们将收购会计产生的重新获得的特许经营权的摊销记录在公司和未分配的公司餐厅费用中，因为这种摊销被认为不代表正在进行的部门业绩，也不能增强被收购门店的利润率与部门业绩中现有餐厅的利润率的可比性。所呈现的公司餐厅利润和公司餐厅利润率百分比可能无法与业内其他公司的其他类似名称的衡量标准进行比较。
某些绩效指标和非GAAP衡量指标不包括外汇的影响。这些金额是通过按上一年平均汇率换算当年业绩得出的。我们认为，消除外汇影响提供了更好的年度可比性，而没有外汇波动的扭曲。
经营成果
总结
本摘要中的所有比较均与一年前同期相比。
季度财务亮点：
| %变化 | |||||||||||||||||
| 系统销售，不含外汇 | 同店销售 | 单位 | GAAP营业利润 | 核心经营利润 | |||||||||||||
| 肯德基分部 | +5 | +2 | +6 | +6 | +9 | ||||||||||||
| 塔可钟分部 | +11 | +9 | +2 | +16 | +16 | ||||||||||||
| 必胜客分部 | (3) | (2) | (1) | (20) | (18) | ||||||||||||
| 百胜集团 | +5 | +3 | +3 | +5 | +8 | ||||||||||||
此外：
•截至2025年3月31日的季度，外币换算不利地影响了部门营业利润1100万美元。
|
第一季度
|
|||||||||||
| 2025 | 2024 | %变化 | |||||||||
| 公认会计原则每股收益 | $0.90 | $1.10 | (18) | ||||||||
|
减特殊项目EPS
|
$(0.40) | $(0.05) | NM | ||||||||
| 不含特殊项目的EPS | $1.30 | $1.15 | +13 | ||||||||
•截至2025年3月31日的季度，外币换算对我们的稀释后每股收益（不包括特殊项目）产生了约0.03美元的负面影响。截至2024年3月31日的季度，我们的摊薄后每股收益（不包括特殊项目）受到税后投资损失0.08美元的不利影响。
•本季度总单位开盘量为751套。
◦本季度净单位减少了460个，主要是由于土耳其的单位关闭。2025年1月8日，在IS Gida未能达到我们的标准后，我们终止了与特许经营商IS Gida A.S.（IS Gida）的特许经营协议，后者是土耳其肯德基和必胜客餐厅的所有者和经营者，也是IS Holding A.S.的子公司。因此，土耳其的283家肯德基餐厅和254家必胜客餐厅在本季度关闭。
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全球
公认会计原则结果
| 季度结束 | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | % b/（w） | ||||||||||||||||||
| 公司销售 | $ | 607 | $ | 474 | 28 | |||||||||||||||
| 特许经营和物业收入 | 785 | 757 | 4 | |||||||||||||||||
| 广告和其他服务的特许经营权贡献 | 395 | 367 | 8 | |||||||||||||||||
| 总收入 | 1,787 | 1,598 | 12 | |||||||||||||||||
| 公司餐厅费用 | 520 | 400 | (30) | |||||||||||||||||
| G & A费用 | 302 | 286 | (5) | |||||||||||||||||
| 特许经营和物业费用 | 34 | 31 | (9) | |||||||||||||||||
| 特许经营广告和其他服务费用 | 396 | 367 | (8) | |||||||||||||||||
| 重新特许经营（收益）损失 | (5) | (5) | 2 | |||||||||||||||||
| 其他（收入）费用 | (8) | (1) | NM | |||||||||||||||||
| 总成本和费用，净额 | 1,239 | 1,078 | (15) | |||||||||||||||||
| 营业利润 | 548 | 520 | 5 | |||||||||||||||||
| 投资（收益）费用，净额 | (1) | 22 | NM | |||||||||||||||||
| 其他养老金（收入）支出 | — | (2) | (83) | |||||||||||||||||
| 利息支出，净额 | 120 | 117 | (2) | |||||||||||||||||
| 所得税前收入 | 429 | 383 | 12 | |||||||||||||||||
| 所得税拨备（收益） | 176 | 69 | (155) | |||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 253 | $ | 314 | (19) | |||||||||||||||
|
稀释EPS(a)
|
$ | 0.90 | $ | 1.10 | (18) | |||||||||||||||
| 实际税率 | 41.0 | % | 18.0 | % | (23.0) | ppts。 | ||||||||||||||
(a)计算中使用的股份数量见附注3。
性能指标
| 单位数 | 3/31/2025 | 3/31/2024 | %增加（减少） | ||||||||||||||||||||
| 特许经营 | 59,581 | 58,106 | 3 | ||||||||||||||||||||
| 公司所有 | 1,305 | 1,023 | 28 | ||||||||||||||||||||
| 合计 | 60,886 | 59,129 | 3 | ||||||||||||||||||||
| 季度结束 | ||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 同店销售增长（下降）% | 3 | (3) | ||||||||||||
|
系统销售增长%，报告
|
3 | — | ||||||||||||
|
系统销售增长%，不含外汇
|
5 | 2 | ||||||||||||
25
我们按公司和特许销售划分的系统销售细分如下：
| 季度结束 | ||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 合并 | ||||||||||||||
|
公司销售(a)
|
$ | 607 | $ | 474 | ||||||||||
| 加盟销售 | 14,896 | 14,572 | ||||||||||||
| 系统销售 | 15,503 | 15,046 | ||||||||||||
|
负（正）外币影响(b)
|
239 | 不适用 | ||||||||||||
| 系统销售，不含外汇 | $ | 15,743 | $ | 15,046 | ||||||||||
| 肯德基分部 | ||||||||||||||
|
公司销售(a)
|
$ | 216 | $ | 105 | ||||||||||
| 加盟销售 | 8,124 | 8,023 | ||||||||||||
| 系统销售 | 8,340 | 8,128 | ||||||||||||
|
负（正）外币影响(b)
|
184 | 不适用 | ||||||||||||
| 系统销售，不含外汇 | $ | 8,524 | $ | 8,128 | ||||||||||
| 塔可钟分部 | ||||||||||||||
|
公司销售(a)
|
$ | 263 | $ | 240 | ||||||||||
| 加盟销售 | 3,717 | 3,357 | ||||||||||||
| 系统销售 | 3,980 | 3,597 | ||||||||||||
|
负（正）外币影响(b)
|
6 | 不适用 | ||||||||||||
| 系统销售，不含外汇 | $ | 3,986 | $ | 3,597 | ||||||||||
| 必胜客分部 | ||||||||||||||
|
公司销售(a)
|
$ | 3 | $ | 2 | ||||||||||
| 加盟销售 | 3,025 | 3,165 | ||||||||||||
| 系统销售 | 3,028 | 3,167 | ||||||||||||
|
负（正）外币影响(b)
|
50 | 不适用 | ||||||||||||
| 系统销售，不含外汇 | $ | 3,078 | $ | 3,167 | ||||||||||
|
Habit Burger & Grill部门
|
||||||||||||||
|
公司销售(a)
|
$ | 125 | $ | 127 | ||||||||||
| 加盟销售 | 30 | 27 | ||||||||||||
| 系统销售 | 155 | 154 | ||||||||||||
|
负（正）外币影响(b)
|
— | 不适用 | ||||||||||||
| 系统销售，不含外汇 | $ | 155 | $ | 154 | ||||||||||
(a)公司销售额指在我们简明综合损益表中列报的公司经营门店的销售额。
（b）对系统销售的外币影响仅与呈报的前一年有关。在确定适用的系统销售额增长百分比时，应将当年不含外汇的系统销售额与上一年系统销售额进行比较。
| 非公认会计原则项目 | ||||||||||||||
| 非GAAP项目，以及与最具可比性的GAAP财务指标的对账，如下所示。 | ||||||||||||||
| 季度结束 | ||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
|
核心经营利润增长%
|
8 | 6 | ||||||||||||
|
摊薄EPS增速%，剔除特殊项
|
13 | 9 | ||||||||||||
| 不含特殊项目的有效税率 | 19.8 | % | 19.4 | % | ||||||||||
| 公司餐厅利润 | $ | 87 | $ | 74 | ||||||||||
| 公司餐厅毛利率% | 14.3 | % | 15.6 | % | ||||||||||
26
| GAAP营业利润与核心营业利润的对账 | 季度结束 | |||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 合并 | ||||||||||||||
| GAAP营业利润 | $ | 548 | $ | 520 | ||||||||||
| 特殊项目详情： | ||||||||||||||
|
与全市场重新特许经营相关的损失(a)
|
— | 3 | ||||||||||||
|
与资源优化相关的费用(b)
|
17 | 21 | ||||||||||||
|
与品牌总部合并相关的费用（c）
|
7 | — | ||||||||||||
| 其他特殊项目费用 | 2 | — | ||||||||||||
|
特殊项目费用-营业利润
|
27 | 24 | ||||||||||||
|
外币对部门营业利润的负面影响
|
11 | 不适用 | ||||||||||||
| 核心经营利润 | $ | 586 | $ | 544 | ||||||||||
| 上述特殊项目记入下文确定的财务报表细列项目。 | ||||||||||||||
| 简明合并损益表项目 | ||||||||||||||
|
特许经营和物业收入减少
|
$ | 1 | $ | — | ||||||||||
|
一般及行政开支增加
|
28 | 21 | ||||||||||||
|
重新特许经营损失增加
|
— | 3 | ||||||||||||
|
其他收入增加
|
(2) | — | ||||||||||||
|
特殊项目费用-营业利润
|
$ | 27 | $ | 24 | ||||||||||
| 肯德基分部 | ||||||||||||||
| GAAP营业利润 | $ | 331 | $ | 313 | ||||||||||
|
负（正）外币影响
|
9 | 不适用 | ||||||||||||
| 核心经营利润 | $ | 340 | $ | 313 | ||||||||||
| 塔可钟分部 | ||||||||||||||
| GAAP营业利润 | $ | 241 | $ | 208 | ||||||||||
|
负（正）外币影响
|
— | 不适用 | ||||||||||||
| 核心经营利润 | $ | 241 | $ | 208 | ||||||||||
| 必胜客分部 | ||||||||||||||
| GAAP营业利润 | $ | 74 | $ | 93 | ||||||||||
|
负（正）外币影响
|
1 | 不适用 | ||||||||||||
| 核心经营利润 | $ | 76 | $ | 93 | ||||||||||
|
Habit Burger & Grill部门
|
||||||||||||||
|
GAAP营业利润（亏损）
|
$ | (1) | $ | (5) | ||||||||||
|
负（正）外币影响
|
— | 不适用 | ||||||||||||
| 核心经营利润（亏损） | $ | (1) | $ | (5) | ||||||||||
| GAAP净收入与不包括特殊项目的净收入的对账 | ||||||||||||||
| GAAP净收入 | $ | 253 | $ | 314 | ||||||||||
|
特殊项目费用-营业利润
|
27 | 24 | ||||||||||||
|
特殊项目税费（惠益）（d）
|
86 | (10) | ||||||||||||
| 不含特殊项目的净收入 | $ | 366 | $ | 328 | ||||||||||
27
| 季度结束 | ||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 稀释EPS与剔除特殊项目的稀释EPS的对账 | ||||||||||||||
| 稀释EPS | $ | 0.90 | $ | 1.10 | ||||||||||
| 减特殊项目摊薄EPS | (0.40) | (0.05) | ||||||||||||
| 剔除特殊项目的摊薄EPS | $ | 1.30 | $ | 1.15 | ||||||||||
| GAAP有效税率与不包括特殊项目的有效税率的调节 | ||||||||||||||
| GAAP有效税率 | 41.0 | % | 18.0 | % | ||||||||||
| 特殊项目对税率的影响 | 21.2 | % | (1.4) | % | ||||||||||
| 不含特殊项目的有效税率 | 19.8 | % | 19.4 | % | ||||||||||
（a）由于其规模和波动性，我们将那些与全市场重新特许经营相关的记录的重新特许经营收益和损失反映为特殊项目。在截至2024年3月31日的季度中，我们录得300万美元的重新特许经营净亏损，这些亏损已反映为特殊项目。
此外，我们在截至2025年3月31日和2024年3月31日的季度中分别录得500万美元和800万美元的净特许经营收益，这些收益尚未作为特殊项目反映。这些净重新特许经营收益与与全市场重新特许经营无关的餐厅重新特许经营有关，我们认为这表明我们预计正在进行的重新特许经营活动。
(b)在截至2025年3月31日和2024年3月31日的季度中，我们分别记录了与资源优化计划相关的一般和管理费用1700万美元和2100万美元的费用。在过去几年中，该计划使我们能够重新分配大量资源，以加速我们的数字、技术和创新能力，以提供现代化、世界级的团队成员和客户体验，并提高单位经济性。我们在2024年扩大了该计划，以确定进一步优化公司支出的机会，并确定可能重新分配资源的其他关键领域，这两个领域的目标都是使公司的增长率加速。迄今为止与该计划相关的成本主要包括与已被裁撤或搬迁的职位相关的遣散费以及咨询费。由于涉及范围和规模，这些收费已体现为特殊项目。
（c）在截至2025年3月31日的季度中，我们记录了与我们决定在美国指定两个品牌总部相关的一般和管理费用约700万美元，这些总部分别位于德克萨斯州普莱诺和加利福尼亚州欧文，以促进品牌和员工之间的更大协作。这涉及将肯德基美国公司办公室迁至肯德基全球总部，并要求我们在美国的大多数远程员工迁至适当的总部办公室。迄今为止发生的成本主要包括选择不搬迁的员工的遣散费和咨询费。由于涉及范围和规模，这些收费已体现为特殊项目。
（d）下表包含特殊项目税收优惠详情：
| 季度结束 | ||||||||||||||
| 3/31/2025 | 3/31/2024 | |||||||||||||
|
特殊项目费用税（惠）费
|
$ | (7) | $ | (6) | ||||||||||
|
税费-国外税务审计
|
92 | — | ||||||||||||
|
税务（福利）-其他所得税影响记为特别
|
— | (4) | ||||||||||||
|
特殊项目税费（惠益）
|
$ | 86 | $ | (10) | ||||||||||
特殊项目费用的税收优惠是根据项目性质和管辖税法，通过评估特殊项目内每个单独组成部分的税收影响来确定的。
税费-截至2025年3月31日的季度的外国税务审计反映了与管理层对一家墨西哥子公司利用损失抵消墨西哥历史上的税收取消合并引发的重新获得收益的能力的判断发生变化相关的准备金（见附注7）。由于其规模和准备金所涉及的年份，这一税收费用被列为特殊项目。
28
在截至2024年3月31日的季度中被记录为特殊情况的其他所得税影响包括与因外国司法管辖区税务审计的有利解决而冲回准备金相关的福利。这种准备金是在以前年度建立的，与最初作为知识产权公司间重组的一部分记录为特殊项目的所得税负债有关。
| GAAP营业利润与公司餐厅利润的对账 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
截至2025年3月31日止季度
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 肯德基分部 | 塔可钟分部 | 必胜客分部 |
Habit Burger & Grill部门
|
公司和未分配 | 合并 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| GAAP营业利润（亏损） | $ | 331 | $ | 241 | $ | 74 | $ | (1) | $ | (98) | $ | 548 | ||||||||||||||||||||||||||
| 减： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 特许经营和物业收入 | 407 | 234 | 143 | 2 | (1) | 785 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 广告和其他服务的特许经营权贡献 | 149 | 160 | 85 | 1 | — | 395 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 加： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 一般和行政费用 | 80 | 49 | 55 | 13 | 105 | 302 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 特许经营和物业费用 | 16 | 6 | 11 | 1 | — | 34 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 特许经营广告和其他服务费用 | 149 | 157 | 89 | 1 | — | 396 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 重新特许经营（收益）损失 | — | — | — | — | (5) | (5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他（收入）费用 | — | — | (2) | — | (6) | (8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
公司餐厅盈利（亏损）
|
$ | 20 | $ | 59 | $ | — | $ | 11 | $ | (3) | $ | 87 | ||||||||||||||||||||||||||
| 公司销售 | $ | 216 | $ | 263 | $ | 3 | $ | 125 | $ | — | $ | 607 | ||||||||||||||||||||||||||
| 公司餐厅毛利率% | 9.3 | % | 22.4 | % | (6.1) | % | 8.6 | % | 不适用 | 14.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||
|
截至2024年3月31日的季度
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 肯德基分部 | 塔可钟分部 | 必胜客分部 |
Habit Burger & Grill部门
|
公司和未分配 | 合并 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| GAAP营业利润（亏损） | $ | 313 | $ | 208 | $ | 93 | $ | (5) | $ | (89) | $ | 520 | ||||||||||||||||||||||||||
| 减： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 特许经营和物业收入 | 397 | 210 | 148 | 2 | — | 757 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 广告和其他服务的特许经营权贡献 | 130 | 148 | 88 | 1 | — | 367 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 加： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 一般和行政费用 | 83 | 49 | 52 | 13 | 89 | 286 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 特许经营和物业费用 | 17 | 8 | 5 | 1 | — | 31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 特许经营广告和其他服务费用 | 129 | 147 | 90 | 1 | — | 367 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 重新特许经营（收益）损失 | — | — | — | — | (5) | (5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他（收入）费用 | (2) | — | (4) | — | 5 | (1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司餐厅利润 | $ | 13 | $ | 54 | $ | — | $ | 7 | $ | — | $ | 74 | ||||||||||||||||||||||||||
| 公司销售 | $ | 105 | $ | 240 | $ | 2 | $ | 127 | $ | — | $ | 474 | ||||||||||||||||||||||||||
| 公司餐厅毛利率% | 12.2 | % | 22.5 | % | 1.9 | % | 5.5 | % | 不适用 | 15.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||
29
影响报告结果和合理可能影响未来结果的项目
以下项目影响了2024年报告的结果。有关影响2025或2024年业绩的其他项目，另请参阅本MD & A中特殊项目的详细信息。
对Devyani的投资
在截至2024年3月31日的季度中，我们出售了对Devyani International Limited（“Devyani”）约5%的少数股权投资，该公司是一家在印度经营肯德基和必胜客餐厅的特许经营实体，税前收益为1.04亿美元。在出售日期之前，我们在Devyani的所有权权益的公允价值变动导致截至2024年3月31日的季度税前投资损失为2000万美元。
肯德基分部
肯德基分部拥有31,998个单位，其中89%位于美国境外。此外，截至2025年3月31日，肯德基分部99%的单位由特许经营商经营。
| 季度结束 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| % b/（w） | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 已报告 | EX外汇 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 系统销售 | $ | 8,340 | $ | 8,128 | 3 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||
| 同店销售增长（下降）% | 2 | (2) | 不适用 | 不适用 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 公司销售 | $ | 216 | $ | 105 | 106 | 109 | ||||||||||||||||||||||||||
| 特许经营和物业收入 | 407 | 397 | 2 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 广告和其他服务的特许经营权贡献 | 149 | 130 | 15 | 17 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 773 | $ | 632 | 22 | 25 | ||||||||||||||||||||||||||
| 公司餐厅利润 | $ | 20 | $ | 13 | 58 | 61 | ||||||||||||||||||||||||||
| 公司餐厅毛利率% | 9.3 | % | 12.2 | % | (2.9) | ppts。 | (2.8) | ppts。 | ||||||||||||||||||||||||
| G & A费用 | $ | 80 | $ | 83 | 3 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||
| 特许经营和物业费用 | 16 | 17 | 8 | 7 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 特许经营广告和其他服务费用 | 149 | 129 | (16) | (17) | ||||||||||||||||||||||||||||
| 营业利润 | $ | 331 | $ | 313 | 6 | 9 | ||||||||||||||||||||||||||
| %增加（减少） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 单位数 | 3/31/2025 | 3/31/2024 | |||||||||||||||||||||||||||
| 特许经营 | 31,524 | 30,029 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||
| 公司所有 | 474 | 222 | 114 | ||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 31,998 | 30,251 | 6 | ||||||||||||||||||||||||||
公司销售额及公司餐厅毛利率%
公司销售额的季度增长，不包括外币换算的影响，是由2024年第二季度肯德基英国和爱尔兰餐厅收购（见注2）和公司同店销售增长2%推动的。
公司餐厅利润率百分比的季度下降是由肯德基英国和爱尔兰餐厅收购中包含的单位的利润率百分比推动的，部分被公司同店销售增长所抵消。
30
特许经营和物业收入
扣除外币换算的影响，特许经营和物业收入的季度增长是由单位增长和特许经营同店销售增长2%推动的，部分被肯德基英国和爱尔兰餐厅收购带来的1%的负面影响所抵消。
G & A
G & A的季度下降，不包括外币折算的影响，是由于员工人数减少，部分被收购的肯德基英国和爱尔兰餐厅的运营相关费用所抵消。
营业利润
不计外币折算的影响，营业利润的季度增长是由单位增长和同店销售增长推动的。
塔可钟分部
塔可钟部门有8723个单位，其中87%在美国。截至2025年3月31日，该公司拥有美国塔可钟公司7%的股份。
| 季度结束 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| % b/（w） | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 已报告 | EX外汇 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 系统销售 | $ | 3,980 | $ | 3,597 | 11 | 11 | ||||||||||||||||||||||||||
| 同店销售增长% | 9 | 1 | 不适用 | 不适用 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 公司销售 | $ | 263 | $ | 240 | 10 | 10 | ||||||||||||||||||||||||||
| 特许经营和物业收入 | 234 | 210 | 11 | 11 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 广告和其他服务的特许经营权贡献 | 160 | 148 | 8 | 8 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 657 | $ | 598 | 10 | 10 | ||||||||||||||||||||||||||
| 公司餐厅利润 | $ | 59 | $ | 54 | 9 | 9 | ||||||||||||||||||||||||||
| 公司餐厅毛利率% | 22.4 | % | 22.5 | % | (0.1) | (0.1) | ||||||||||||||||||||||||||
| G & A费用 | $ | 49 | $ | 49 | 1 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||
| 特许经营和物业费用 | 6 | 8 | 22 | 22 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 特许经营广告和其他服务费用 | 157 | 147 | (7) | (7) | ||||||||||||||||||||||||||||
| 营业利润 | $ | 241 | $ | 208 | 16 | 16 | ||||||||||||||||||||||||||
| %增加（减少） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 单位数 | 3/31/2025 | 3/31/2024 | |||||||||||||||||||||||||||
| 特许经营 | 8,218 | 8,071 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||
| 公司所有 | 505 | 484 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 8,723 | 8,555 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||
公司销售额及公司餐厅毛利率%
公司销售额的季度增长是由公司同店销售增长7%和单位增长推动的。
季度餐厅利润率百分比下降是由于与美国以外的新建项目相关的利润率下降、商品通胀以及劳动力和其他餐厅运营成本上升部分被同店销售增长所抵消。
31
特许经营和物业收入
特许经营和物业收入的季度增长是由特许经营同店销售增长9%和单位增长推动的。
G & A
G & A的季度下降是由于法律费用减少以及员工人数和工资减少部分被数字和技术费用增加所抵消。
营业利润
营业利润的季度增长是由同店销售增长和单位增长推动的，部分被较高的餐厅运营成本所抵消。
必胜客分部
必胜客部门有19,786个单位，其中67%位于美国以外地区。必胜客部门使用多种分销渠道，包括配送、堂食和快递（例如机场），包括在必胜客和Telepizza品牌下运营的单位。此外，截至2025年3月31日，超过99%的必胜客部门单位由加盟商运营。
| 季度结束 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| % b/（w） | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 已报告 | EX外汇 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 系统销售 | $ | 3,028 | $ | 3,167 | (4) | (3) | ||||||||||||||||||||||||||
| 同店销售增长（下降）% | (2) | (7) | 不适用 | 不适用 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 公司销售 | $ | 3 | $ | 2 | 94 | 94 | ||||||||||||||||||||||||||
| 特许经营和物业收入 | 143 | 148 | (4) | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||
| 广告和其他服务的特许经营权贡献 | 85 | 88 | (4) | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 231 | $ | 238 | (3) | (2) | ||||||||||||||||||||||||||
| 公司餐厅利润 | $ | — | $ | — | NM | NM | ||||||||||||||||||||||||||
| 公司餐厅毛利率% | (6.1) | % | 1.9 | % | (8.0) | ppts。 | (8.0) | ppts。 | ||||||||||||||||||||||||
| G & A费用 | $ | 55 | $ | 52 | (5) | (5) | ||||||||||||||||||||||||||
| 特许经营和物业费用 | 11 | 5 | (119) | (129) | ||||||||||||||||||||||||||||
| 特许经营广告和其他服务费用 | 89 | 90 | 1 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 营业利润 | $ | 74 | $ | 93 | (20) | (18) | ||||||||||||||||||||||||||
| %增加（减少） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 单位数 | 3/31/2025 | 3/31/2024 | |||||||||||||||||||||||||||
| 特许经营 | 19,763 | 19,935 | (1) | ||||||||||||||||||||||||||
| 公司所有 | 23 | 7 | 229 | ||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 19,786 | 19,942 | (1) | ||||||||||||||||||||||||||
特许经营和物业收入
扣除外币换算的影响，特许经营和物业收入的季度下降是由特许经营同店销售下降（2%）推动的。
32
G & A
G & A的季度增长，不包括外币换算的影响，是由与四个正在过渡到新所有权的特许经营实体相关的专业和法律费用推动的。
营业利润
不计外币折算的影响，营业利润的季度下降是由于本年度坏账费用增加（包括与四个正在过渡到新所有权的特许经营实体相关的坏账费用）、特许经营广告和其他服务费用中的数字和技术相关支出的时间安排、同店销售额下降和更高的G & A。
Habit Burger & Grill部门
Habit Burger & Grill部门有379个单位，其中绝大多数在美国。截至2025年3月31日，该公司在美国拥有Habit Burger & Grill部门80%的股份。
| 季度结束 | ||||||||||||||||||||||||||
| % b/（w） | ||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 已报告 | EX外汇 | |||||||||||||||||||||||
| 系统销售 | $ | 155 | $ | 154 | 甚至 | 甚至 | ||||||||||||||||||||
|
同店销售增长（下降）%
|
(3) | (8) | 不适用 | 不适用 | ||||||||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 128 | $ | 130 | (1) | (1) | ||||||||||||||||||||
| 营业利润（亏损） | $ | (1) | $ | (5) | 86 | $ | 86 | |||||||||||||||||||
| 单位数 | 3/31/2025 | 3/31/2024 | %增加（减少） | ||||||||||||||||||||
| 特许经营 | 76 | 71 | 7 | ||||||||||||||||||||
| 公司所有 | 303 | 310 | (2) | ||||||||||||||||||||
| 合计 | 379 | 381 | (1) | ||||||||||||||||||||
公司&未分配
| 季度结束 | |||||||||||||||||||||||
| （费用）/收入 | 2025 | 2024 | % b/（w） | ||||||||||||||||||||
| 公司和未分配G & A | $ | (105) | $ | (89) | (17) | ||||||||||||||||||
|
未分配公司餐厅开支（见附注9）
|
(3) | — | NM | ||||||||||||||||||||
| 未分配的再特许经营收益（亏损） | 5 | 5 | 2 | ||||||||||||||||||||
| 未分配其他收入（费用） | 6 | (5) | NM | ||||||||||||||||||||
|
投资收益（费用），净额（见附注9）
|
1 | (22) | NM | ||||||||||||||||||||
|
其他养老金收入（支出）（见附注10）
|
— | 2 | (83) | ||||||||||||||||||||
| 利息支出，净额 | (120) | (117) | (2) | ||||||||||||||||||||
| 所得税优惠（拨备）（见附注7） | (176) | (69) | (155) | ||||||||||||||||||||
| 实际税率（见附注7） |
|
% |
|
% | (23.0) | ppts。 | |||||||||||||||||
公司和未分配G & A
公司和未分配G & A费用的季度增长是由与我们的资源优化计划相关的更高成本、与我们的品牌总部合并相关的成本、更高的专业费用和更高的薪酬推动的。
33
合并现金流
经营活动所产生的现金净额2025年为4.04亿美元，2024年为3.63亿美元。这一增长主要是由于激励薪酬支付的减少、不计特殊项目的营业利润和应收账款收款时间的增加，部分被广告支出的时间和与我们的资源优化计划相关的付款增加所抵消。
投资活动提供的现金净额2025年为200万美元，而2024年为4500万美元。这一变化主要是受本年度资本支出增加的推动。出售我们在Devyani的约5%少数股权投资所产生的上一年收益，在很大程度上被短期投资本年度到期所产生的收益所抵消。
筹资活动使用的现金净额2025年为4.43亿美元，而2024年为2.47亿美元。这一变化主要是由于本年度股票回购增加。
流动性和资本资源
我们历来从我们广泛的特许经营业务（需要有限的百胜投资）和公司自有门店的运营中产生了可观的现金流。在过去四年中，我们每年的运营现金流都超过14亿美元，我们预计2025年将继续如此。我们打算利用这些经营现金流继续投资于发展我们的业务并支付有竞争力的股息，任何剩余的超额然后通过股票回购返还给股东。视市场情况而定，随着业务增长，我们预计通过发行增量债务，在中期内将综合净杠杆率维持在目前约4.0倍息、税、折旧及摊销前利润（“EBITDA”）的水平。因此，与过去两年相比，当我们使用大量现金来减少未偿债务时，我们计划在未来实现显着更高的资本回报。
如果经营现金流加上其他现金来源不能满足我们预期的现金需求，我们根据我们的信贷协议维持15亿美元的循环贷款，截至2025年3月31日，该协议有3.74亿美元未偿还。我们认为，我们持续的运营现金、手头现金（截至2025年3月31日约为6亿美元）以及循环贷款下的可用资金将足以满足我们未来十二个月的现金需求。我们循环贷款下的借款的原始期限为三个月或更短。
公司2024年10-K表第7项中关于我们的重大现金需求的披露没有重大变化。由于我们的债务义务的持续重要性，我们在下面提供更新。
债务工具
截至2025年3月31日，我们110亿美元的未偿债务总额（不包括循环融资余额、融资租赁和债务发行成本及折扣）中约有82%是固定的，实际整体利率约为4.7%。在第一季度末之后，我们进行了利率互换（见附注12），以固定2025年4月至2028年3月期间15亿美元借款的利率，主要是在我们的定期贷款B融资下，这将未偿债务总额的固定百分比提高到96%。
我们在本季度末的综合净杠杆率为3.9倍EBITDA。我们不断重新评估我们的最优杠杆率，以实现股东回报最大化。我们的目标是资本结构，我们认为该结构在优化利率、久期和灵活性之间提供了有吸引力的平衡，流动性来源多样化，期限分布在多年间。 我们的信用评级为BB +（标准普尔）/Ba2（穆迪）。
下表汇总了截至2025年3月31日我们未偿还的长期债务的未来到期情况，不包括融资租赁和债务发行成本和贴现。
34
| 2025 | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 | 2031 | 2032 | 2037 | 2043 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 证券化票据 | $ | 938 | $ | 884 | $ | 595 | $ | 590 | $ | 737 | $ | 3,743 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 信贷协议 | $ | 18 | 28 | 34 | 1,424 | 438 | 1,940 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 循环设施 | 374 | 374 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 附属公司优先无抵押票据 | 750 | 750 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 百胜高级无抵押票据 | $ | 800 | 1,050 | $ | 2,100 | $ | 325 | $ | 275 | 4,550 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 18 | $ | 965 | $ | 1,668 | $ | 2,019 | $ | 1,401 | $ | 800 | $ | 1,787 | $ | 2,100 | $ | 325 | $ | 275 | $ | 11,357 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
有关证券化票据、信贷协议、循环贷款、附属公司高级无抵押票据及百胜高级无抵押票据的详情，请参阅附注11。
尚未采用的新会计公告
2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09，《所得税（主题740）：所得税披露的改进》，更新了与所得税率调节相关的所得税披露要求，并要求披露按司法管辖区缴纳的所得税。该标准对允许提前采用的公司2025财年10-K表格年度报告有效。这些修订应前瞻性地适用；但允许追溯适用。我们目前正在评估该标准对我们披露的影响。
2024年3月，SEC根据SEC第33-11275号和第34-99678号新闻稿发布了一项最终规则，即增强和规范投资者的气候相关披露。该规则要求在经审计的财务报表之外披露与气候相关的重要信息，并在脚注中披露涉及恶劣天气事件和高于某些财务阈值的其他自然条件、某些碳补偿和可再生能源信用额度或证书的特定财务报表影响的信息。该标准对公司2025财年10-K表格年度报告有效。2024年4月，SEC发布命令，在对所有质疑该规则的请愿书进行司法审查之前，暂停这一最终规则。如果取消中止，我们正在分析该规则对我们披露的影响。
2024年11月，FASB发布了ASU 2024-03，损益表费用的分类（子主题220-40），要求在相关损益表费用标题中对规定的费用类别进行新的财务报表披露。该标准对公司2027财年10-K表格年度报告以及随后的中期期间有效，允许提前采用。这些修订应前瞻性地适用；但允许追溯适用。我们目前正在评估该标准对我们披露的影响。
项目3。关于市场风险的定量和定性披露
截至2025年3月31日的季度，公司2024年10-K表格第7A项中的披露没有重大变化。
项目4。控制和程序
评估披露控制和程序
截至本报告涵盖期间结束时，公司已根据1934年证券交易法规则13a-15（e）和15d-15（e）评估了其披露控制和程序的设计和运作的有效性。根据在包括首席执行官（“首席执行官”）和首席财务官（“首席财务官”）在内的公司管理层的监督和参与下进行的评估，公司管理层（包括首席执行官和首席财务官）得出结论，截至报告涵盖的期间结束时，公司的披露控制和程序是有效的。
内部控制的变化
截至2025年3月31日止季度，公司对财务报告的内部控制或对财务报告的内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的其他因素没有变化。
35
前瞻性陈述
前瞻性陈述通常可以通过与历史或当前事实不严格相关这一事实以及使用诸如“预期”、“预期”、“相信”、“预期”、“可能”、“可能”、“打算”、“相信”、“计划”、“估计”、“目标”、“预测”、“可能”、“寻求”、“项目”、“模型”、“进行中”、“将”、“应该”、“预测”、“展望”或类似术语来识别。前瞻性陈述基于并反映了我们当前的预期、估计、假设和/或预测、我们对历史趋势和当前状况的看法，以及我们认为在当时情况下适当和合理的其他因素。前瞻性陈述既不是对未来事件、情况或业绩的预测也不是保证，本质上受已知和未知风险、不确定性和假设的影响，这些风险、不确定性和假设可能导致我们的实际结果与这些陈述所表明的结果存在重大差异。无法保证我们的预期、估计、假设和/或预测将会实现。可能导致实际结果和事件与我们的预期和前瞻性陈述产生重大差异的因素包括（i）本报告第I部分第2项中包含的管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析中描述的因素，（ii）本报告第II部分第1A项中包含的风险因素中描述的任何风险和不确定性，（iii）我们截至2024年12月31日止年度的10-K表第II部分第7项中包含的管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析中描述的因素，（iv）我们截至2024年12月31日止年度的10-K表第I部分第1A项所载风险因素所描述的风险和不确定性。您不应过分依赖前瞻性陈述，这些陈述仅在本文发布之日起生效。我们不承诺更新任何这些声明。
36
独立注册会计师事务所的报告
致股东及董事会
百胜！Brands，Inc.：
中期财务资料审核结果
我们审查了百胜集团的简明合并资产负债表！Brands，Inc.及其附属公司（YUM）截至2025年3月31日止及2024年3月31日止三个月的相关简明综合收益表、综合收益表、现金流量表及股东赤字报表，以及相关附注（统称为综合中期财务资料）。根据我们的审查，我们不知道应对综合中期财务信息进行任何重大修改，以使其符合美国公认会计原则。
我们此前曾根据美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，审计了百胜集团截至2024年12月31日的合并资产负债表，以及该日终了年度的相关合并损益表、综合收益表、现金流量表和股东赤字表（未在此列报）；并且在我们日期为2025年2月19日的报告中，我们对这些合并财务报表发表了无保留意见。我们认为，所附截至2024年12月31日的简明综合资产负债表中所载信息在所有重大方面相对于其所依据的综合资产负债表而言是公允的。
审查结果的依据
这些合并的中期财务信息由百胜集团管理层负责。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对YUM具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审查。审查综合中期财务资料主要包括应用分析程序和向负责财务和会计事项的人员进行查询。它的范围比根据PCAOB标准进行的审计要小得多，审计的目标是对财务报表作为一个整体发表意见。因此，我们不发表这样的意见。
/s/毕马威会计师事务所
肯塔基州路易斯维尔
2025年5月6日
37
第二部分–其他信息和签名
项目1。法律程序
有关法律诉讼的资料以参考方式并入本报告第一部分所载公司简明综合财务报表附注14。
项目1a。风险因素
我们面临业务和行业固有的各种风险，包括运营、法律、监管和产品风险。此类风险可能导致我们的实际结果与我们的前瞻性陈述、预期和历史趋势存在重大差异。与我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第I部分第1A项“风险因素”中披露的风险因素没有重大变化。
项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途
下表提供了截至2025年3月31日公司在该季度结束时回购的普通股股份的信息：
| 财政期间 | 购买的股票总数 （千） |
每股支付的平均价格 | 作为公开宣布的计划或方案的一部分购买的股票总数 （千） |
根据计划或计划可能尚未购买的股份的大约美元价值 （百万） |
||||||||||||||||||||||
|
1/1/25-1/31/25
|
382 | $127.42 | 382 | $1,561 | ||||||||||||||||||||||
|
2/1/25-2/28/25
|
632 | $148.64 | 632 | $1,467 | ||||||||||||||||||||||
|
3/1/25-3/31/25
|
541 | $157.04 | 541 | $1,382 | ||||||||||||||||||||||
| 合计 | 1,556 | $146.34 | 1,556 | $1,382 | ||||||||||||||||||||||
2024年5月，我们的董事会授权在2026年12月31日之前对我们的已发行普通股进行高达20亿美元的股票回购（不包括适用的交易费和消费税）。截至2025年3月31日，我们有剩余能力回购高达$
1.4
2024年5月授权下的10亿普通股。
项目5。其他信息
证券交易计划
截至二零二五年三月三十一日止三个月期间，公司的董事或执行人员概无
通过
或
终止
任何旨在满足规则10b5-1（c）的肯定抗辩条件或S-K条例第408（c）项所定义的任何“非规则10b5-1交易安排”的购买或出售公司证券的合同、指示或书面计划，但以下情况除外：
| 姓名/职务 | 计划类型 | 收养日期 | 结束日期 | 总数 拟出售证券 |
计划说明 | |||||||||||||||||||||||||||
|
Scott Mezvinsky/肯德基全球首席执行官
|
规则10b5-1交易计划
|
2025年3月5日 | 2025年12月31日 |
2,865(1)
|
行使股票增值权
及出售所得股份
|
|||||||||||||||||||||||||||
(1)表示计划中规定的股票增值权奖励的基础普通股股数。行使奖励后将收到和出售的普通股的实际股份数量将取决于奖励价值的增值和为任何税款预扣的股份数量。
38
项目6。展品
| (a) | 附件指数 | ||||||||||||||||
| 附件编号 | 附件说明 | ||||||||||||||||
|
10.1†
|
|||||||||||||||||
|
10.2†
|
|||||||||||||||||
| 15 | |||||||||||||||||
| 31.1 | |||||||||||||||||
| 31.2 | |||||||||||||||||
| 32.1 | |||||||||||||||||
| 32.2 | |||||||||||||||||
| 101.INS | XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。 | ||||||||||||||||
| 101.SCH | XBRL分类学扩展架构文档 | ||||||||||||||||
| 101.CAL | XBRL分类学扩展计算linkbase文档 | ||||||||||||||||
| 101.LAB | XBRL分类法扩展标签Linkbase文档 | ||||||||||||||||
| 101.PRE | XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase文档 | ||||||||||||||||
| 101.DEF | XBRL分类学扩展定义linkbase文档 | ||||||||||||||||
| † | 表示管理合同或补偿计划。 | ||||||||||||||||
39
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签名的注册人正式授权人员代表其签署本报告。
| 百胜！Brands，INC。 | |||||
| （注册人） | |||||
| 日期： | 2025年5月6日 |
/s/David Russell
|
||||||
| 高级副总裁、财务和公司财务总监 | ||||||||
| （首席会计干事） | ||||||||
40