| 美国 | ||
证券交易委员会
华盛顿特区20549
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表格
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（标记一）
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根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告 | |||||||
截至本季度末
2026年2月28日
或
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根据《1934年证券交易法》第13或15（d）条提交的过渡报告 | |||||||
为从_________到__________的过渡期
委员会文件编号：
1-15829
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（在其章程中指明的注册人的确切名称）
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（国家或其他司法
公司或组织）
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（I.R.S.雇主
识别号）
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| （主要行政办公室地址） | （邮编） | ||||
注册人的电话号码，包括区号：
(901)
818-7500
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各类名称 | 交易代码 | 注册的各交易所名称 | ||||||||||||
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用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
有
否☐
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。
有
否☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
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加速申报器☐ | 非加速申报人☐ |
较小的报告公司
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新兴成长型公司
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如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐否
☒
注明截至最后实际可行日期发行人各类普通股的已发行股份数量。
| 普通股 |
截至2026年3月17日已发行在外股份
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| 普通股，每股面值0.10美元 |
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联邦快递公司
指数
| 页 | ||||||||
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简明合并资产负债表 2026年2月28日及2025年5月31日 |
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简明综合损益表 截至2026年2月28日及2025年2月28日止三个月及九个月 |
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综合收益简明综合报表 截至2026年2月28日及2025年2月28日止三个月及九个月 |
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简明合并现金流量表 截至2026年2月28日及2025年2月28日止九个月 |
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|
简明合并普通股股东投资变动表 截至2026年2月28日及2025年2月28日止三个月及九个月 |
||||||||
-2-
联邦快递公司
简明合并资产负债表
（百万）
|
|
2026年2月28日（未经审计） | 2025年5月31日 | |||||||||
| 物业、厂房及设备 |
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| 流动资产 |
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| 现金及现金等价物 | $ |
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$ |
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| 受限制现金 |
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应收账款，减去备抵$
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备件、用品、燃料，减津贴$
|
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| 预付费用及其他 |
|
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| 流动资产总额 |
|
|
|||||||||
| 财产和设备，收费 |
|
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|||||||||
| 减去累计折旧和摊销 |
|
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| 净资产和设备 |
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| 其他长期资产 |
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| 经营租赁使用权资产净额 |
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| 商誉 |
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| 其他资产 |
|
|
|||||||||
| 其他长期资产合计 |
|
|
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|
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
-3-
联邦快递公司
简明合并资产负债表
（单位：百万，共享数据除外）
|
|
2026年2月28日（未经审计） | 2025年5月31日 | |||||||||
| 负债和共同股东的投资 |
|
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| 流动负债 |
|
||||||||||
| 长期债务的流动部分 | $ |
|
$ |
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| 应计工资和雇员福利 |
|
|
|||||||||
| 应付账款 |
|
|
|||||||||
| 经营租赁负债 |
|
|
|||||||||
| 应计费用 |
|
|
|||||||||
| 流动负债合计 |
|
|
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| 长期债务，较少流动部分 |
|
|
|||||||||
| 其他长期负债 |
|
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| 递延所得税 |
|
|
|||||||||
| 养老金、退休后医疗保健和其他福利义务 |
|
|
|||||||||
| 自保应计项目 |
|
|
|||||||||
| 经营租赁负债 |
|
|
|||||||||
| 其他负债 |
|
|
|||||||||
| 其他长期负债合计 |
|
|
|||||||||
| 承诺与或有事项 |
|
|
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||||||||
| 普通股东的投资 |
|
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|
普通股，$
|
|
|
|||||||||
| 额外实收资本 |
|
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| 留存收益 |
|
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| 累计其他综合损失 | (
|
(
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|
库存股票，按成本计算；
|
(
|
(
|
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| 普通股股东投资总额 |
|
|
|||||||||
|
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
-4-
联邦快递公司
简明合并损益表
（未经审计）
（单位：百万，每股金额除外）
|
|
三个月结束 | 九个月结束 | |||||||||||||||||||||
|
|
2026年2月28日 | 2025年2月28日 | 2026年2月28日 | 2025年2月28日 | |||||||||||||||||||
| 收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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| 营业费用： |
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| 工资和员工福利 |
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| 外购运输 |
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| 租金和着陆费 |
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| 折旧及摊销 |
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| 燃料 |
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| 维护和维修 |
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| 离职和其他费用 |
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| 业务优化成本 |
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| 其他 |
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| 营业收入 |
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| 其他（费用）收入： |
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| 利息，净额 | (
|
(
|
(
|
(
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| 其他退休计划，净额 |
|
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| 其他，净额 | (
|
(
|
(
|
(
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|
|
(
|
(
|
(
|
(
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| 所得税前收入 |
|
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| 准备金 |
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| 净收入 | $ |
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$ |
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$ |
|
$ |
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| 每股普通股收益： |
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| 基本 | $ |
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$ |
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$ |
|
$ |
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| 摊薄 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 每股普通股宣派股息 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
-5-
联邦快递公司
综合收益简明合并报表
（未经审计）
（百万）
|
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三个月结束 | 九个月结束 | |||||||||||||||||||||
|
|
2026年2月28日 | 2025年2月28日 | 2026年2月28日 |
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2025年2月28日 | ||||||||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
$ |
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| 其他全面损失： |
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外币换算调整，扣除税收优惠$
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(
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先前服务信用的摊销，扣除税收优惠$
|
(
|
(
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
(
|
||||||||||||||||||
| 综合收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
$ |
|
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随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
-6-
联邦快递公司
简明合并现金流量表
（未经审计）
（百万）
|
|
九个月结束 | ||||||||||
|
|
2026年2月28日 |
|
2025年2月28日 | ||||||||
| 经营活动： |
|
||||||||||
| 净收入 | $ |
|
|
$ |
|
||||||
| 调整净收入与经营活动提供的现金： |
|
||||||||||
| 折旧及摊销 |
|
|
|
||||||||
| 坏账准备 |
|
|
|
||||||||
| 包括租赁和递延所得税在内的其他非现金项目 |
|
|
|
||||||||
| 股票补偿 |
|
|
|
||||||||
| 离职和其他费用，扣除付款 |
|
|
|||||||||
| 业务优化成本，扣除付款 | (
|
|
|
||||||||
| 资产和负债变动 |
|
||||||||||
| 应收款项 | (
|
|
(
|
||||||||
| 其他资产 | (
|
|
(
|
||||||||
| 应付账款和其他负债 | (
|
|
(
|
||||||||
| 其他，净额 |
|
|
|
||||||||
| 经营活动提供的现金 |
|
|
|
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| 投资活动： |
|
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| 资本支出 | (
|
|
(
|
||||||||
| 购买投资 | (
|
|
(
|
||||||||
| 出售投资收益 |
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|
|
||||||||
| 资产处置和其他投资活动收益，净额 |
|
|
|
||||||||
| 投资活动所用现金 | (
|
|
(
|
||||||||
| 融资活动： |
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| 发债收益 |
|
|
|||||||||
| 债务本金支付 | (
|
|
(
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| 股票发行收益 |
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|
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||||||||
| 支付的股息 | (
|
|
(
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| 购买普通股 | (
|
|
(
|
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| 其他 | (
|
|
(
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| 筹资活动提供（使用）的现金 |
|
|
(
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||||||||
| 汇率变动对现金的影响 |
|
|
(
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| 现金、现金等价物、限制性现金净增加（减少）额 |
|
|
(
|
||||||||
| 现金、现金等价物、期初受限制现金 |
|
|
|
||||||||
| 期末现金、现金等价物、限制性现金 | $ |
|
|
$ |
|
||||||
随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
-7-
联邦快递公司
普通股东投资变动的简明合并报表
（未经审计）
（单位：百万，共享数据除外）
|
|
三个月结束 |
|
九个月结束 | ||||||||||||||||||||
|
|
2026年2月28日 |
|
2025年2月28日 |
|
2026年2月28日 |
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2025年2月28日 | ||||||||||||||||
| 普通股 |
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|
|
||||||||||||||||||||
| 期初余额 | $ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
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| 期末余额 |
|
|
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| 普通股与额外实收资本 |
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| 期初余额 |
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|
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| 购买普通股 |
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|
(
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| 发行库存股用于收购 |
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| 员工激励计划及其他 |
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| 期末余额 |
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| 留存收益 |
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| 期初余额 |
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| 净收入 |
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宣布的现金股息（$
|
(
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|
(
|
|
(
|
|
(
|
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| 期末余额 |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||
| 累计其他综合损失 |
|
|
|
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| 期初余额 | (
|
|
(
|
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||
|
其他综合收益（亏损），扣除税益$
|
|
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|
|
|
|
(
|
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| 期末余额 | (
|
|
(
|
|
(
|
|
(
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| 库存股票 |
|
|
|
||||||||||||||||||||
| 期初余额 | (
|
|
(
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|
(
|
|
(
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||||||||||||||||
|
购买普通股（
|
|
|
(
|
|
(
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|
(
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||||||||||||||||
| 发行库存股用于收购 |
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|
|
|
|||||||||||||||||||
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员工激励计划及其他（
|
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|
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| 期末余额 | (
|
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(
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|
(
|
|
(
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| 普通股股东投资余额合计 | $ |
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$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
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||||||||||||
随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
-8-
联邦快递公司
简明合并财务报表附注
（未经审计）
附注1：业务部分说明和重要会计政策摘要
业务板块描述。联邦快递公司（“联邦快递”）提供广泛的运输、电子商务和商业服务组合，利用我们灵活、高效和智能的全球网络提供综合商业解决方案。我们的主要运营公司是全球最大的快递运输公司和北美领先的小包裹地面递送服务提供商Federal Express Corporation（“Federal Express”），以及北美领先的零担（“LTL”）货运服务提供商FedEx Freight，Inc.（“FedEx Freight”）。
联邦快递在备受尊敬的联邦快递品牌下运营着一个统一的、完全整合的空地快递网络。FedEX Freight作为独立的子公司提供LTL货运服务。联邦快递和联邦快递货运代表了我们的主要服务线，构成了我们的可报告分部。
重要会计政策概要IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IE IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IE IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IE IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IE IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IE IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IE IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IE IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IE IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IE IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IE IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IE IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IE IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IE IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IE IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IE IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IE IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IE IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IE IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IE IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IE IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IE IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IE IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IE IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IE IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IE IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IE IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IE IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IE IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IE IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IE IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IE IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IES. IE IE联邦快递的这些中期财务报表是根据美国普遍接受的会计原则和美国证券交易委员会（“SEC”）的中期财务信息说明编制的，应与我们截至2025年5月31日的财政年度的10-K表格年度报告（“年度报告”）一起阅读。由于这些项目已在我们的年度报告中披露，因此通常提供的重要会计政策和其他披露已被省略。
管理层认为，随附的未经审计简明综合财务报表反映了公允列报我们截至2026年2月28日的财务状况所需的所有调整（包括正常的经常性调整），以及我们截至2026年2月28日的三个月和九个月期间的经营业绩和2025年2月28日，截至2026年2月28日止九个月期间的现金流量及2025年2月28日，以及截至2026年2月28日的三个月和九个月期间的普通股股东投资变化和2025年2月28日.截至2026年2月28日的三个月和九个月期间的经营业绩并不一定表明截至2026年5月31日止年度的预期业绩。除另有说明外，对年份的引用表示我们截至2026年5月31日的财政年度或截至所引用年份的5月31日，比较的是上一年的相应期间。
合同资产和负债。合同资产包括在途运输产生的已开票和未开票金额，因为我们只有在所有履约义务完成（例如包裹已交付）后才有无条件获得付款的权利。合同资产一般分类为流动，每个季度根据交易的短期性质转换全部余额。我们的合同负债包括预付款和超过收入的账单。递延收入的全部余额根据交易的短期性质每季度进行折算。
与在途运输有关的合同资产毛额共计$
692
百万美元
673
分别为2026年2月28日和2025年5月31日的百万。扣除递延未实现收入的合同资产为$
570
百万美元
526
分别为2026年2月28日和2025年5月31日的百万。合同资产包含在随附的未经审计简明综合资产负债表的“应收款项”中。与客户预付款有关的合同负债为$
22
百万美元
23
分别于2026年2月28日和2025年5月31日的百万。合同负债包含在随附的未经审计简明综合资产负债表的“应计费用”中。
集体谈判安排下的雇员。我们的飞行员占我们员工总数的一小部分，由航空公司飞行员协会International（“ALPA”）代表，并根据集体谈判协议受雇，该协议于2015年11月2日生效。该协议于2021年11月成为可修订协议。对后续协议的谈判始于2021年5月，2022年11月，美国国家调解委员会（“NMB”）开始积极调解谈判，该委员会是美国政府机构，负责监督经修订的1926年《铁路劳工法》所涵盖实体的劳资协议。2023年7月，这些飞行员未能批准上个月由ALPA的联邦快递总执行委员会批准的暂定后续协议。2024年4月，NMB驳回了ALPA的仲裁提议人请求。关于后续协议的谈判仍在继续。进行调解谈判对我们的行动没有影响。一旦一项新协议获得批准，我们可能会修改我们向飞行员提供的养老金计划，这将导致重新衡量我们的养老金福利义务。我们其他员工中有一小部分是工会会员。
-9-
基于股票的赔偿。我们有
四个
基于股权的薪酬类型：股票期权、限制性股票、业绩股票单位，对于外部董事而言，为限制性股票单位。我们的年度报告中阐述了我们基于股权的薪酬计划和有关这些计划的财务披露的关键条款。我们基于股票的补偿费用是$
38
截至2026年2月28日的三个月期间的百万美元
136
截至2026年2月28日的九个月期间的百万美元。我们基于股票的补偿费用为$
31
截至2025年2月28日的三个月期间的百万美元
116
截至2025年2月28日止九个月期间之百万元。由于不重要，与股票薪酬相关的额外披露已被排除在这份季度报告之外。
分离和其他费用.我们的分离和其他成本与联邦快递货运分离和财政年度变更有关。2024年12月，我们宣布联邦快递董事会决定推行联邦快递货运全盘分离gh资本市场，创造了一家新的上市公司。该交易将通过将新公司的股份分拆给联邦快递股东来实施，预计联邦快递股东将在美国联邦所得税方面免税，并将于2026年6月1日完成。2025年1月，董事会批准将联邦快递的财政年度结束日期从5月31日改为12月31日。计划中的财政年度变更预计将于2026年6月1日生效。
联邦快递货运分离
我们承担了与计划分拆联邦快递运费相关的成本$
195
百万（$
147
百万，税后净额，或$
0.61
每股摊薄收益）截至2026年2月28日的三个月期间和$
443
百万（$
351
百万，税后净额，或$
1.47
每股摊薄收益）截至2026年2月28日的九个月期间。这些成本主要包括专业服务和与计划分拆相关的员工激励计划。离职费用$
194
百万美元
440
截至2026年2月28日的三个月和九个月期间的百万美元分别计入“离职及其他费用”标题，离职费用$
1
百万美元
3
截至2026年2月28日的三个月和九个月期间的百万元分别包含在随附的未经审计简明综合损益表的“其他，净额”标题中。这些费用包含在联邦快递运费；公司、其他和抵销；和联邦快递中。我们承担了与计划分拆$
23
百万（$
17
百万，税后净额，或$
0.07
每股摊薄收益）截至2025年2月28日的三个月和九个月期间。专业费用$
5
截至2025年2月28日的三个月和九个月期间的百万计入“离职和其他费用”标题，以及$
18
与债务交换要约和同意征求相关的截至2025年2月28日的三个月和九个月期间的百万美元包含在随附的未经审计简明综合收益表的“其他，净额”标题中。这些费用包括在公司、其他和抵销项中。截至2025年2月28日止三个月和九个月期间的“离职和其他费用”标题中包含的成本从“其他”标题中重新分类，以符合本期的列报方式。这一变化对营业总收入或净利润没有影响。此外，“离职和其他费用，扣除付款”为$
4
百万元从截至2025年2月28日止9个月期间未经审核简明综合现金流量表的“资产及负债变动：应付账款及其他负债”重新分类。
财政年度变动
我们产生了与财政年度变化相关的成本$
8
百万（$
6
百万，税后净额，或$
0.02
每股摊薄收益）截至2026年2月28日的三个月期间和$
20
百万（$
15
百万，税后净额，或$
0.06
每股摊薄收益）截至2026年2月28日的九个月期间。这些成本主要与专业服务有关，并包含在随附的未经审计简明综合损益表的“离职及其他成本”标题中。与财政年度变更相关的成本包含在联邦快递和公司、其他和冲销中。我们做到了
无
t在截至2025年2月28日的九个月期间产生与财政年度变动有关的任何费用。
业务优化成本。我们的业务优化成本与旨在提高长期盈利能力、提高运输部门内部和之间的效率、降低我们的间接费用和支持成本以及转变我们的数字化能力的转型举措有关。随附的未经审计简明综合损益表“业务优化成本”标题中包含的成本与我们的网络2.0计划、我们的国际运营转型计划、我们在前几年开始的DRIVE计划以及2024年6月宣布的欧洲裁员计划有关。
我们产生了业务优化成本$
65
百万（$
49
百万，税后净额，或$
0.21
每股摊薄收益）在三个月期间和$
162
百万（$
126
百万，税后净额，或$
0.53
每股摊薄收益）截至2026年2月28日的九个月期间。这些费用主要与专业服务和遣散费有关，包括在公司、其他、消除和联邦快递中。我们产生了$的业务优化成本
179
百万（$
137
百万，税后净额，或$
0.56
每股摊薄收益）截至2025年2月28日的三个月期间和$
633
百万（$
484
百万，税后净额，或$
1.98
每股摊薄收益）截至2025年2月28日的九个月期间。这些费用主要与遣散费和专业服务有关，包含在联邦快递和公司、其他和消除项中。
网络2.0
Network 2.0是我们多年的努力，旨在提高联邦快递在美国和加拿大取件、运输和递送包裹的效率。通过网络2.0，不断巩固我们的分拣设施和设备，减少取送
-10-
路由，并通过从离散协作转向端到端优化网络来优化我们的企业linehaul网络。我们在大约
390
截至2026年2月28日在美国和加拿大的地点。服务提供商将在一些地点处理联邦快递包裹的取件和递送，而员工快递员将处理其他地点。我们在2025年第四季度完成了加拿大对Network 2.0的实施，预计将在2027年年底完成美国的实施。
国际业务转型方案
2026年1月，联邦快递在某些国际地点启动了运营转型计划，旨在实现国际国内运营的现代化、精简和优化。这些转型计划可能会减少大约
5,000
运营员工，以及更改工作地点和时间表，直至
800
运营员工，预计将在大约
18
个月，但须按照当地规定进行必要的磋商过程。
我们预计离职福利、法律和专业费用以及设施相关退出成本的合并税前成本将在$
225
百万至$
325
万，基本全部为现金支出。这些费用预计将持续到2028年历年，并将记为业务优化费用。在2026年第三季度，我们发生了$
16
百万与该计划相关的费用。我们的业务优化费用的时间和金额以及与此运营转型计划相关的相关成本节约取决于当地国家的咨询过程和法规，并且随着我们修订和实施我们的计划，谈判社会计划可能会发生变化。
欧洲裁员计划
截至2026年2月28日，我国欧洲削减劳动力以降低结构性成本的计划已基本完成。该计划于2024年6月宣布，发生在
18个月
期按照当地国家流程和规定执行。该计划导致税前成本约为$
250
百万用于离职福利以及法律和专业费用，并已影响约
1,400
截至2026年2月28日，后台和商业职能部门的员工。从2026日历年开始，我们预计该计划的年度节余约为$
150
百万。
我们承担了与$计划相关的费用
2
截至2026年2月28日的三个月期间的百万美元
11
截至2026年2月28日的九个月期间的百万美元。我们承担了与这一计划相关的费用$
44
截至2025年2月28日的三个月期间的百万美元
220
截至2025年2月28日止九个月期间之百万元。这些成本被归类为业务优化费用。
受限现金。所得款项净额$
3.7
十亿联邦快递的全资子公司FedEX Freight Holding Company，Inc.（简称“FedEX Freight Holding”）于2026年2月5日发行的高级无抵押票据的非公开发行由独立账户持有。为完成计划中的分拆，联邦快递货运控股公司将向联邦快递分配所得款项净额总额，作为联邦快递就分拆向联邦快递货运控股公司贡献资产的部分对价。所得款项净额在随附的未经审核简明综合资产负债表中记录为“受限制现金”，并根据分拆完成的预期时间分类为截至2026年2月28日的流动。
下表将我们未经审计的简明综合资产负债表中报告的现金、现金等价物和受限现金与未经审计的简明综合现金流量表中列报的总金额（百万）进行了核对：
| 九个月结束 | |||||||||||
| 2026年2月28日 | 2025年2月28日 | ||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 受限制现金 |
|
|
|||||||||
| 现金，现金等价物和限制现金总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
衍生金融工具。我们订立衍生金融工具，以减少外汇风险波动对经营业绩和现金流量的影响。我们的衍生金融工具用于管理主要与我们的投资相关的现金收入和现金支付的金额、时间和期限方面的差异。我们使用外币计价的债务和固定对固定交叉货币掉期来对冲我们对某些外国投资的外汇汇率变化的风险敞口。
截至2026年2月28日和2025年5月31日，我们有欧元
843
百万欧元
506
百万，分别被指定为净投资对冲的债务，以减少我们对一家以欧元计价的合并子公司的部分净投资的美元价值的波动性。对于指定为净投资对冲的债务，收益或损失在随附的未经审计简明综合资产负债表中的“累计其他综合损失”（“AOCL”）标题中报告，作为累计换算调整的一部分。截至2026年2月28日和2025年2月28日的三个月期间，我们确认亏损$
25
百万
-11-
和$
1
分别为百万美元，截至2026年2月28日和2025年2月28日的九个月期间，我们确认亏损$
23
百万和收益$
6
分别为百万。这些结果不包括递延所得税影响的任何调整。
截至2026年2月28日
四个
交叉货币掉期未平仓，分类为资产负债的掉期公允价值为$
11
百万美元
126
分别为百万。截至2025年5月31日，分类为资产和负债的掉期公允价值为$
13
百万美元
108
分别为百万。我们在随附的未经审计简明综合资产负债表中的“预付费用和其他”或“其他负债”标题中以公允价值记录资产负债表上的所有衍生工具。对于指定为净投资对冲的外币衍生工具，衍生工具的收益或损失在随附的未经审计简明综合资产负债表的“累计其他综合损失”标题中报告，作为累计换算调整的一部分。截至2026年2月28日和2025年2月28日的三个月期间，我们确认亏损$
31
万，收益$
3
万美元，截至2026年2月28日和2025年2月28日的九个月期间，我们分别确认亏损$
20
万，收益$
13
分别为百万。这些结果不包括递延所得税影响的任何调整。
估计的公允价值是使用定价模型确定的，这些定价模型依赖于外币汇率和收益率曲线等基于市场的输入，并在公允价值等级中被归类为第2级。该分类定义为使用衍生金融工具可直接或间接观察到的报价以外的基于市场的输入值确定的公允价值。
我们的交叉货币掉期包含一个风险因素，即交易对手可能无法满足协议条款。我们寻求通过将交易对手限制在符合既定信贷准则的银行和金融机构来最大限度地减少这些工具的此类风险敞口。我们的掉期交易对手都有投资级评级。为了将我们的风险敞口保持在最低水平，我们定期监测交易对手的信用价值，其中包括审查标准普尔的评级和信用违约掉期利差。
供应商融资方案。我们通过金融机构向我们的某些供应商提供自愿供应链金融（“SCF”）计划。我们与供应商同意商业条款，包括价格、数量和付款条件，他们根据商定的合同条款向我们开具发票。如果我们的供应商选择参与SCF计划，他们会确定哪些发票，如果有的话，出售给金融机构以获得提前贴现付款，而我们则在付款到期日与金融机构结算净付款金额。我们向金融机构保证这些付款。
| 九个月结束 | |||||||||||
| 2026年2月28日 |
|
2025年2月28日 | |||||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
| 期间确认的发票 |
|
|
|||||||||
| 期间支付的确认发票 | (
|
(
|
|||||||||
| 货币换算调整 |
|
(
|
|||||||||
| 期末已确认未偿债务 | $ |
|
$ |
|
|||||||
对股票和债务证券的投资。对公允价值易于确定的股本证券的投资按公允价值列账，在公允价值等级中被归类为第1级投资。第1级投资按个别证券交易的主要市场报告的收盘价或最后一笔交易估值。 对于符合净资产值（“NAV”）实用权宜之计的没有易于确定的公允价值的权益证券，我们选择应用NAV实用权宜之计来估计公允价值。公允价值变动在随附的未经审核简明综合收益表的“其他（费用）收入”中确认。
我们将计量替代方法应用于没有易于确定的公允价值的所有其他权益证券投资。根据计量替代办法，这些股本证券按成本入账，并根据价格的可观察变化和减值进行调整，在我们随附的未经审计简明综合损益表的“其他（费用）收入”中确认。
-12-
我们在每个报告期进行评估，以评估这些权益证券是否发生减值。我们的评估包括对近期经营业绩和趋势以及其他公开数据的审查。如果一项投资发生减值，我们将其减记至其估计的公允价值。
股票证券总额$
551
百万美元
506
分别为2026年2月28日和2025年5月31日的百万。股本证券记录在随附的未经审计简明综合资产负债表的“其他资产”标题内。
被视为短期投资的债务证券被归类为“可供出售”，并按公允价值列账。债务证券在公允价值等级中为第2级。可供出售债务证券的已实现损益计入净收益，而未实现损益（扣除税后）计入随附未经审计简明综合资产负债表的AOCL。
债务证券总额$
211
百万美元
70
分别为2026年2月28日和2025年5月31日的百万。债务证券记录在随附的未经审计简明综合资产负债表的“预付费用及其他”标题内。这一增长主要反映了对公司债和美国国债的战略性购买，以提高现金余额的回报。
2026年2月9日，InPost S.A.（“InPost”）和包括联邦快递在内的财团宣布就InPost所有已发行和流通股的拟建议全现金公开发售达成有条件协议，发售价为欧元
15.60
（暨股息）每股（“要约”）。完成后，该财团的结构将由联邦快递控股
37
%.InPost将继续作为一家独立公司运营。要约及其拟进行的交易（“交易”）须遵守某些惯例成交条件，其中包括（其中包括）收到监管批准。根据提议的要约价格，联邦快递的投资价值约为$
2.6
十亿。联邦快递打算通过利用可用现金余额、现有或新的流动性来源或其组合来为其要约部分提供资金。该交易预计将于2026年下半年完成。
财库股。2024年3月，我们的董事会批准了一项股票回购计划，用于回购最多$
5.0
亿联邦快递普通股。在截至2026年2月28日的九个月期间，
3.3
根据这一计划通过公开市场交易回购了百万股，平均价格为$
233.07
每股共计$
776
百万。截至2026年2月28日的三个月期间，我们没有回购普通股。
截至2025年2月28日的三个月期间，
1.8
通过公开市场交易以平均$
276.26
每股共计$
497
百万。截至2025年2月28日的九个月期间，
8.9
通过加速股票回购（“ASR”）协议和公开市场交易以平均$
281.74
每股共计$
2.5
十亿。
ASR协议结算时交付的最终股份数量是根据交易期内我们股票的成交量加权平均价格的折扣确定的。回购的股份在随附的未经审计简明综合资产负债表中作为普通股股东投资的减少入账，并导致用于计算基本和稀释每股收益的加权平均已发行普通股的已发行股份减少。
截至2026年2月28日，$
1.3
根据我们的2024年股票回购计划，仍有10亿美元可用于回购。股份可以不定期在公开市场或私下协商交易方式回购。回购的时机和数量由管理层根据业务的资金需求、联邦快递普通股的市场价格以及一般市场情况酌情决定。没有为该计划的完成设置时间限制；但是，我们可能会随时决定暂停或终止该计划。
每股普通股宣派股息.2026年2月13日，我们的董事会宣布季度现金股息为$
1.45
每股普通股。股息将于2026年4月1日支付给截至2026年3月9日营业结束时登记在册的股东.每季度的股息支付须经我们的董事会审查和批准，我们每年评估我们的股息支付金额。我们宣派股息的能力没有任何实质性限制，我们的子公司以现金分红、贷款或垫款的形式向我们转移资金的能力也没有任何实质性限制。
近期会计指引。新的会计规则和披露要求可能会显着影响我们报告的结果和我们财务报表的可比性。我们认为以下新的会计准则与我们财务报表的读者相关。
新会计准则和尚未采用的会计准则
2025年12月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）2025-11，中期报告（主题270）：窄范围改进，明确了中期报告指南的适用性、中期报告的类型以及根据美国公认会计原则的中期财务报表的形式和内容。根据FASB，该修订无意改变中期报告的基本性质或扩大或减少当前的中期披露要求，而是提供明确性并提高现有中期报告的可通用性
-13-
要求。该更新将在2027年12月15日之后开始的年度报告期间内的中期报告期间生效。我们正在评估这一更新对我们的合并财务报表和相关披露的影响。
2025年11月，FASB发布了ASU 2025-09，衍生工具和套期保值（主题815）：套期会计改进，其中引入了五项有针对性的改进，以更好地使套期会计与实体的风险管理活动保持一致。该更新将对2026年12月15日之后开始的年度报告期间以及这些年度报告期间内的中期有效。允许提前收养。我们正在评估这一更新对我们的合并财务报表和相关披露的影响。
2025年7月，FASB发布了ASU 2025-05，金融工具—信用损失（主题326）：应收账款和合同资产信用损失的计量，简化了会计准则编纂606下当前应收账款和当前合同资产的当前预期信用损失模型的应用。该更新将对2025年12月15日之后开始的年度报告期间以及这些年度报告期间内的中期有效。允许提前收养。我们正在评估这一更新对我们的合并财务报表和相关披露的影响。
2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09，所得税（主题740）：改进所得税披露，对我们的2026年年度财务报表生效。新的要求将主要影响年度财务报表披露，有关支付的现金税金额和我们的有效税率的调节的细节将得到加强。
注2：信贷损失
我们面临的信用损失主要来自我们的贸易应收账款。我们通过进行信用审查来评估某些客户的支付能力，该审查考虑了客户的既定信用评级和我们对信用的评估。我们使用被视为显示信用损失指标的账户的特定准备金和使用损失率确定的一般准备金的组合来确定应收账款的信用损失准备金，损失率基于按地域划分的历史核销和最近的预测信息，包括基本经济预期。我们每月更新我们对信用损失准备金的估计。
截至2026年2月28日和2025年2月28日止期间的信贷损失准备金变动情况如下：
| 三个月结束 | 九个月结束 | ||||||||||||||||||||||
| 2026年2月28日 | 2025年2月28日 | 2026年2月28日 | 2025年2月28日 | ||||||||||||||||||||
| 津贴，期初 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 本期预期信用损失准备 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 从备抵中列支的注销 | (
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 收集到的回收 |
|
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|
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| 津贴，期末 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
附注3：累计其他全面损失
下表提供了我们在截止期间未经审计的简明综合财务报表中报告的税后AOCL的变化2026年2月28日和2025（单位：百万；括号内金额表示借方AOCL）：
|
|
三个月结束 |
|
九个月结束 | ||||||||||||||||||||
|
|
2026年2月28日 |
|
2025年2月28日 |
|
2026年2月28日 |
|
2025年2月28日 | ||||||||||||||||
| 外币折算损失： |
|
|
|
||||||||||||||||||||
| 期初余额 | $ | (
|
|
$ | (
|
|
$ | (
|
|
$ | (
|
||||||||||||
| 翻译调整 |
|
|
|
|
|
|
(
|
||||||||||||||||
| 期末余额 | (
|
|
(
|
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||
| 退休计划调整： |
|
|
|
||||||||||||||||||||
| 期初余额 |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||
| 从AOCL重新分类 | (
|
|
(
|
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||
| 期末余额 |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||
| AOCL期末 | $ | (
|
|
$ | (
|
|
$ | (
|
|
$ | (
|
||||||||||||
-14-
附注4：融资安排
长期债务，包括当前到期日，不包括融资租赁，账面价值为$
24.1
2026年2月28日的十亿美元和$
19.9
2025年5月31日的10亿美元，估计公允价值为$
22.7
2026年2月28日的十亿美元和$
17.2
2025年5月31日的十亿。长期债务年化加权平均利率为
3.76
2026年2月28日的百分比。估计公允值乃根据市场报价及就类似条款及期限的债务提供的现行利率厘定。我们的长期债务的公允价值在公允价值等级中被归类为第2级。
我们向SEC提交了一份货架登记声明，允许我们在未来的一次或多次发行中出售我们的无担保债务证券和普通股的任意组合，并允许联邦快递成立的传递信托在未来的一次或多次发行中出售传递证书。
联邦快递公司。
长期负债
在2026年第一季度，我们发行了欧元
850
百万高级无担保债务在我们当前的货架登记声明下，包括欧元
500
百万
3.50
2032年7月到期的%固定利率票据和欧元
350
百万
4.13
2037年7月到期的%固定利率票据。我们用净收益的一部分偿还了欧元
500
百万未偿还本金总额
0.45
2025年8月到期的%票据。余下所得款项净额可用作一般公司用途。
信贷协议
我们有一个$
1.75
十亿
三年
信贷协议（“三年期信贷协议”）和$
1.75
十亿
五年
信贷协议（“五年期信贷协议”，与三年期信贷协议合称“信贷协议”）。每个信贷协议都有一个$
125
百万信用证分限额。信贷协议可用于为我们的运营和其他现金流需求提供资金。截至2026年2月28日，
无
信贷协议项下的未偿金额，
无
商业票据很出色，我们有$
250
根据信贷协议未使用的信用证分限额中的百万。我们的商业票据计划由信贷协议下未使用的承诺支持，该计划下的借款减少了信贷协议下的可用金额。
在2026年第二季度，我们修订了与一个银行和其他金融机构组成的银团的信贷协议，以更新某些条款，以预期联邦快递货运的计划分拆，并纳入某些其他惯例变化。除其他变化外，修订（i）将在联邦快递货运计划分拆完成后解除联邦快递货运在信贷协议下的担保，以及（ii）将三年期信贷协议的到期期限从2027年3月延长至2028年3月，并将五年期信贷协议的到期期限从2029年3月延长至2030年3月。
信贷协议包含一项财务契约，要求我们维持债务（不包括联邦快递货运的关联公司为向联邦快递的分配以及与计划分拆联邦快递货运和某些其他惯常项目相关的其他交易提供资金而产生的债务）与综合收益（不包括非现金退休计划按市值调整；非现金养老金服务成本；非现金资产减值费用；以及在某些限制下，业务优化和重组费用、与收购相关的备考成本节约和协同效应，以及交易成本、费用，与计划分拆联邦快递货运相关的费用、协同效应和成本节约）在利息、税项、折旧和摊销前（“调整后EBITDA”）不超过
3.5
至1.0，按每财季最后一天滚动四季制计算。
我们的债务与调整后EBITDA的比率为
1.9
于2026年2月28日。有关财务契约的更多信息，请参阅我们的年度报告。
上文讨论的财务契约是信贷协议中唯一重要的限制性契约。信贷协议包含其他惯例契约，这些契约单独或总体上不会对我们的业务开展构成实质性限制。我们遵守财务契约和信贷协议中的所有其他契约，预计这些契约不会影响我们的运营，包括我们的流动性或预期资金需求。如果我们未能遵守财务契约或信贷协议中的任何其他契约，我们获得融资的机会可能会受到限制。
联邦快递。
长期负债
联邦快递已发行$
970
万张直通凭证，2020-1AA系列（“凭证”），固定利率为
1.88
利用转手信托于2034年2月到期的百分比。证书由
19
账面净值$的波音飞机
1.5
截至2026年2月28日，为10亿美元。联邦快递有关证书的付款义务由联邦快递全额无条件担保。
-15-
联邦快递货运控股。
无担保票据
2026年2月5日FedEX Freight Holding发行$
3.7
未注册发行的10亿高级无担保债务，包括$
1.0
十亿
4.30
2029年3月到期的固定利率票据百分比，$
1.0
十亿
4.65
2031年3月到期的固定利率票据百分比，$
700
百万
4.95
2033年3月到期的固定利率票据的百分比，以及$
1.0
十亿
5.25
2036年3月到期的%固定利率票据（合称“联邦快递货运票据”）。联邦快递货运控股公司已同意就联邦快递货运票据的交换要约和相关担保向SEC提交交换登记声明，或就联邦快递货运票据的转售和相关担保向SEC提交货架登记声明。
信贷便利
2026年1月15日，FedEx Freight Holding订立（i）a
五年
承诺总额为$
1.2
亿（“联邦快递货运循环信贷工具”）和（二）a
三年
本金总额为$
600
百万（“联邦快递货运定期贷款工具”，与联邦快递货运循环信贷工具一起，“联邦快递货运信贷协议”）。根据联邦快递货运循环信贷融资的承诺，借款的可用性取决于联邦快递货运分拆的完成，而定期贷款融资的条件是对联邦快递货运分拆的善意预期发生在
五个
此类融资后的工作日。
联邦快递货运控股公司将把联邦快递货运票据和联邦快递货运定期贷款融资的净收益分配给联邦快递，作为联邦快递就分拆向联邦快递货运控股公司贡献资产的对价。
联邦快递货运控股公司在联邦快递货运票据和联邦快递货运信贷协议下的义务由联邦快递和联邦快递货运公司提供连带担保，直至分拆完成，届时联邦快递将自动解除此类各自的担保。
附注5：每股收益的计算
下表列出截至2026年2月28日和2025年2月28日止期间每股普通股基本和摊薄收益的计算（单位：百万，每股金额除外）：
|
|
三个月结束 | 九个月结束 | |||||||||||||||||||||
|
|
2026年2月28日 | 2025年2月28日 | 2026年2月28日 | 2025年2月28日 | |||||||||||||||||||
| 每股普通股基本收益： | |||||||||||||||||||||||
|
可分配给普通股的净收益(1)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 加权平均普通股 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 每股普通股基本收益 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 稀释后每股普通股收益： | |||||||||||||||||||||||
|
可分配给普通股的净收益(1)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 加权平均普通股 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 股份奖励的摊薄效应 |
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|
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|||||||||||||||||||
| 加权平均稀释股份 |
|
|
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|
|||||||||||||||||||
| 每股普通股摊薄收益 | $ |
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$ |
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$ |
|
$ |
|
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| 稀释后每股普通股收益中排除的反稀释期权 |
|
|
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|
|||||||||||||||||||
(1)可用于参与证券的净收益为$
2
百万美元
1
截至2026年2月28日和2025年2月28日的三个月期间，分别为百万美元
5
百万美元
3
截至二零二六年二月二十八日及二零二五年二月二十八日止九个月期间之百万元
附注6：退休计划
我们赞助向大多数员工提供退休福利的项目。这些计划包括固定收益养老金计划、固定缴款计划和退休后医疗保健计划。我们的年度报告中提供了我们退休计划的关键条款。
-16-
截至2026年2月28日和2025年2月28日止期间，我们的退休计划成本如下（单位：百万）：
|
|
三个月结束 | 九个月结束 | |||||||||||||||||||||
|
|
2026年2月28日 | 2025年2月28日 | 2026年2月28日 | 2025年2月28日 | |||||||||||||||||||
| 固定福利养老金计划 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 界定缴款计划 |
|
|
|
|
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| 退休后医疗保健计划 |
|
|
|
|
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|
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
截至2026年2月28日和2025年2月28日期间的养老金和退休后医疗保健计划的净定期福利成本包括以下组成部分（单位：百万）：
| 三个月结束 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
美国养老金计划
|
|
国际养老金计划
|
|
退休后医疗保健计划
|
||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
2026 |
|
2025 |
|
2026 | 2025 |
|
2026 | 2025 | ||||||||||||||||||||||||||
|
服务成本
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
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|
其他退休计划费用（收入）：
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利息成本
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|
计划资产预期收益率
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(
|
|
(
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|
(
|
|
(
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
|
先前服务信贷的摊销及其他
|
(
|
|
(
|
|
|
|
|
|
(
|
|
(
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| (
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(
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|
净定期福利成本
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
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|
九个月结束 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
美国养老金计划 |
|
国际养老金计划 |
|
退休后医疗保健计划 | ||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
2026 |
|
2025 |
|
2026 |
|
2025 |
|
2026 |
|
2025 | ||||||||||||||||||||||||
| 服务成本 | $ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
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|
$ |
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||||||||||||||||||
| 其他退休计划费用（收入）： |
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| 利息成本 |
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| 计划资产预期收益率 | (
|
|
(
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|
(
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|
(
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|
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|
||||||||||||||||||||||||
| 先前服务信贷的摊销及其他 | (
|
|
(
|
|
|
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|
|
(
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|
(
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|
|
(
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|
(
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|
|
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|
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|
|
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| 净定期福利成本 | $ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||||||||||||||
附注7：业务部门和分类收入
联邦快递和联邦快递货运代表了我们的主要服务线，构成了我们的可报告分部。我们的可报告分部包括以下业务：
| 联邦快递部门 |
联邦快递（快递运输、小包陆运、货运）
|
||||
| 联邦快递货运部门 |
联邦快递货运（LTL货运）
FedEx Custom Critical，Inc.（time-critical transportation）
|
||||
提到我们的运输部门，统称包括联邦快递部门和联邦快递货运部门。
我们的首席执行官是我们的首席运营决策者（“CODM”）。首席财务官负责公司的经营战略、增长和盈利能力，并审查财务信息，为我们
two
可报告分部。主要经营决策者使用营业收入作为分部业绩的主要衡量标准，因为它反映了基础业务表现，并为主要经营决策者提供了作出资源分配决策的依据。营业收入定义为扣除其他收入（费用）、利息费用、所得税费用前的收入。我们的CODM在年度预算和月度预测中也利用营业收入
-17-
在做出资源分配决策时，每月处理并考虑预测与实际的差异。我们的CODM定期审查重要的费用细节，其中包括工资和员工福利、购买的运输、租金和着陆费、折旧和摊销、燃料、维护和维修、离职和其他成本、业务优化成本以及其他运营费用。这些费用类别包括在随附的未经审核简明综合收益表的经营费用中，并由主要经营决策者用于评估业绩和分配资源。
联邦快递部门在为我们主要业务部门的美国客户的共享服务业务中运营组合销售、营销、行政和信息技术职能，并为联邦快递货运和我们其他运营部门提供某些后台支持，这使我们能够从这些职能的组合中获得协同效应。我们分配这些服务的净运营成本，以在这些分部的业绩中反映运营我们业务的全部成本。我们根据包括这些分配在内的营业收入，审查和评估联邦快递货运和我们其他运营部门的业绩。
我们联邦快递货运部门的运营费用包括联邦快递部门对这些服务的分配。这些拨款还包括运营公司之间提供的行政服务的费用和贷项。净运营成本的分配基于相对收入或所提供的估计服务等指标。我们认为，这些分配近似于提供这些功能的净成本。我们的分配方法会根据需要定期完善，以反映我们业务的变化。
企业、其他和淘汰
公司及其他包括执行官的公司总部成本以及某些法律和财务职能，某些其他成本和贷项未归属于我们的核心业务，以及与通过我们的FedEx Dataworks，Inc.（“FedEx Dataworks”）运营部门开发综合业务解决方案相关的某些成本。FedEx Dataworks专注于使用经过验证的FedEx智能创建新的数字收入流，以实现供应链数字化，并为我们的客户和团队成员创造新的机会。
企业和其他部门还包括FedEx Office and Print Services，Inc.（“FedEx Office”）运营部门，该部门为我们的包裹运输业务向我们的客户提供一系列文件和业务服务以及零售访问，以及FedEx Logistics，Inc.（“FedEx Logistics”）运营部门，该部门提供综合供应链管理解决方案、特种运输、报关代理以及全球海运和空运货运代理。
企业、其他、冲销的结果不分配给其他业务分部。
某些联邦快递运营公司为其可报告分部之外的其他联邦快递公司提供运输和相关服务，以优化我们的资源。 此类服务的账单基于协议费率，并反映为账单部分的收入。这些费率会根据市场情况不时调整。此类分部间收入和支出在我们的综合业绩中被剔除，并且由于金额并不重要，因此未在以下分部信息中单独标识。
下表列出了用于截至2026年2月28日和2025年2月28日的期间（百万）：
| 三个月结束 | 九个月结束 | ||||||||||||||||||||||
| 2026年2月28日 | 2025年2月28日 | 2026年2月28日 | 2025年2月28日 | ||||||||||||||||||||
| 联邦快递部分： | |||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 营业费用： | |||||||||||||||||||||||
| 工资和员工福利 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 外购运输 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 租金和着陆费 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 燃料 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 维护和维修 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 离职和其他费用 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 业务优化成本 |
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|
|
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| 公司间收费 | (
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 其他 |
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|
|||||||||||||||||||
| 总营业费用 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 营业收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
-18-
| 三个月结束 | 九个月结束 | ||||||||||||||||||||||
| 2026年2月28日 | 2025年2月28日 | 2026年2月28日 | 2025年2月28日 | ||||||||||||||||||||
| 联邦快递货运部门： | |||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 营业费用： | |||||||||||||||||||||||
| 工资和员工福利 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 外购运输 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 租金和着陆费 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 燃料 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 维护和维修 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 离职和其他费用 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 公司间分配 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 其他 |
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|
|
|||||||||||||||||||
| 总营业费用 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 营业收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 分部收入调节： | |||||||||||||||||||||||
| 联邦快递和联邦快递货运总收入 | $ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
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|
其他收入(1)
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|
|
|
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| 合并收入总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 分部营业收入与所得税前收入的调节： | |||||||||||||||||||||||
| 联邦快递和联邦快递货运营业收入合计 | $ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
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|
其他经营亏损(1)
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 营业收入 |
|
|
|
|
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| 其他（费用）收入： | |||||||||||||||||||||||
| 利息，净额 | (
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 其他退休计划，净额 |
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|
|
|
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|
其他，净额(2)
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 其他（费用）收入合计 | (
|
(
|
(
|
(
|
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| 所得税前收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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|||||||||||||||
(1)低于量化阈值的分部的收入和经营亏损归属于“公司、其他和冲销”中包含的经营分部。这些运营部门包括联邦快递企业、联邦快递办公室、联邦快递物流和联邦快递数据工厂。
(2)包括与计划分拆联邦快递运费相关的成本$
1
百万美元
3
截至2026年2月28日的三个月和九个月期间的百万美元，分别计入“公司、其他和冲销”。包括与计划分拆$
18
截至2025年2月28日止三个月及九个月期间的百万元计入“公司、其他及抵销”。
下表提供了截至2026年2月28日和2025年5月31日分部资产与我们未经审计的简明综合财务报表总额的对账（单位：百万）：
| 联邦 快递 段 |
联邦快递 运费 段 |
企业， 其他，和 消除 |
合并 合计 |
||||||||||||||||||||
| 分部资产 | |||||||||||||||||||||||
| 2026年2月28日（未经审计） | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 2025年5月31日 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
-19-
下表提供了截至2026年2月28日和2025年2月28日的九个月期间可报告分部资本支出与合并总额的对账（单位：百万）：
| 联邦 快递 段 |
联邦快递 运费 段 |
企业， 其他，和消除 |
合并 合计 |
||||||||||||||||||||
| 资本支出 | |||||||||||||||||||||||
| 2026年2月28日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 2025年2月28日 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
下表按服务类型列出截至2026年2月28日和2025年2月28日止期间的收入（百万）：
| 三个月结束 | 九个月结束 | ||||||||||||||||||||||
| 2026年2月28日 | 2025年2月28日 | 2026年2月28日 | 2025年2月28日 | ||||||||||||||||||||
| 按服务类型划分的收入 | |||||||||||||||||||||||
| 联邦快递部分： | |||||||||||||||||||||||
|
套餐：
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|
美国优先
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$ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
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美国延期
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美国地面
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|
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|
美国国内套餐总收入
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|
国际优先
|
|
|
|
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|||||||||||||||||||
|
国际经济
|
|
|
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|||||||||||||||||||
|
国际出口一揽子收入总额
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
国际国内(1)
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|
|
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|||||||||||||||||||
|
一揽子总收入
|
|
|
|
|
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|
运费：
|
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|
美国
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|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
国际优先
|
|
|
|
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|||||||||||||||||||
|
国际经济
|
|
|
|
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|
货运总收入
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|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
其他
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|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
联邦快递分部合计
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 联邦快递货运部门 |
|
|
|
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|||||||||||||||||||
|
其他和消除(2)
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|
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| $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||
(1)国际国内收入与我们的国内业务有关。
(2)包括联邦快递物流、联邦快递办公室和联邦快递数据工程运营部门。
-20-
下表列出了截至2026年2月28日和2025年2月28日期间的地域收入信息（单位：百万）：
| 三个月结束 | 九个月结束 | ||||||||||||||||||||||
| 2026年2月28日 | 2025年2月28日 | 2026年2月28日 | 2025年2月28日 | ||||||||||||||||||||
|
地理信息(1)
|
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| 收入： | |||||||||||||||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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| 国际： | |||||||||||||||||||||||
| 联邦快递部分 |
|
|
|
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|||||||||||||||||||
| 联邦快递货运部门 |
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|
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| 其他 |
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| 国际总收入 |
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| $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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||||||||||||||||
(1)国际收入包括原产于或运往美国以外地区的货物，其中可能包括美国的付款人。
下表列示了截至2026年2月28日和2025年5月31日的地域非流动资产信息（单位：百万）：
|
地理信息(1)
|
2026年2月28日（未经审计） | 2025年5月31日 | |||||||||
| 非流动资产： | |||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 国际 |
|
|
|||||||||
| $ |
|
$ |
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||||||||
(1)非流动资产包括物业及设备、经营租赁使用权资产、商誉、其他长期资产。我们的飞行设备在美国注册，被列为美国资产；然而，我们的许多飞机在国际上运营。
附注8：承诺
截至2026年2月28日，我们在各种合同下对2026年剩余时间以及此后每年的采购承诺如下（单位：百万）：
|
|
飞机和飞机相关 |
|
其他(1)
|
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合计 | ||||||||||||
| 2026年（剩余） | $ |
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|
$ |
|
|
$ |
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|||||||||
| 2027 |
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|
|
|
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||||||||||||
| 2028 |
|
|
|
|
|
||||||||||||
| 2029 |
|
|
|
|
|
||||||||||||
| 2030 |
|
|
|
|
|
||||||||||||
| 此后 |
|
|
|
|
|
||||||||||||
| 合计 | $ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||||||
(1)主要是信息技术和广告合同。
上表中反映的采购承诺金额为不可撤销的采购商品或服务协议。出于财务报告目的，可取消的未结采购订单不被视为无条件采购义务，也不包括在上表中。
-21-
截至2026年2月28日，我们有$
387
百万的飞机采购及其他计划飞机相关交易的定金及进度付款。这些存款分类在随附的未经审计简明综合资产负债表的“其他资产”标题中。飞机和飞机相关合同受制于价格上涨。
下表汇总了截至2026年2月28日我们承诺采购的重点飞机，预计交付年份：
|
|
赛斯纳SkyCourier 408 |
|
ATR 72-600F |
|
B767F |
|
B777F |
|
合计 | ||||||||||||||||||||
| 2026年（剩余） |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||
| 2027 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||
| 2028 |
|
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| 2029 |
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| 2030 |
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| 此后 |
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截至2026年2月28日初始或剩余期限超过一年的不可撤销经营租赁和融资租赁项下的未来最低租赁付款汇总如下（单位：百万）：
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飞机 和相关 设备 |
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设施 和其他 |
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合计 运营中 租约 |
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融资租赁 |
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总租赁 | ||||||||||||||||||||
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| 2027 |
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| 2028 |
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| 2029 |
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| 2030 |
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| 此后 |
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| 租赁付款总额 |
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| 减去推算利息 | (
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(
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| 租赁负债现值 | $ |
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$ |
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虽然我们的某些租赁协议包含管理租赁资产使用的契约或要求我们保持一定程度的保险，但我们的租赁协议均不包含重大的财务契约或限制。
注9：突发事件
诉讼事项。联邦快递及其子公司受到各种法律诉讼和索赔，包括指控联邦快递应被视为联邦快递聘用的服务提供商雇用的司机的雇主或联合雇主的诉讼、包含各种违反工资和工时的集体诉讼指控的诉讼，其中原告声称，除其他外，他们被迫“非工作时间”工作，没有得到加班费，或没有得到工作休息时间或其他福利，以及指控联邦快递及其子公司对与车辆事故相关的第三方损失负责的诉讼，这些损失可能超出我们对此类损失的保险范围。管理层认为，与这些行动相关的总负债（如果有的话）不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响。
2026年2月20日，美国最高法院发布判决，宣布根据《国际紧急经济权力法》（简称“IEEPA”）征收的关税无效。2026年2月23日，联邦快递在美国国际贸易法院对CBP专员美国海关与边境保护局（“CBP”）和美利坚合众国提起诉讼，要求全额退还联邦快递已向美国支付的所有IEEPA关税。此外，
五个
要求联邦快递退还IEEPA关税的集体诉讼已在美国南卡罗来纳州、佛罗里达州、纽约州、田纳西州和特拉华州的地区法院提起。这些事件的财务影响是不确定的，因为不清楚CBP将在多大程度上退还关税，这些退款将采用哪些流程，或者我们是否能够完全收回相关应收账款。我们正在评估这些发展对我们的业务和财务报表的影响。由于我们无法合理估计财务影响，因此未在随附的未经审核简明综合财务报表中记录任何调整；然而，这可能是重大的，这是合理可能的。
-22-
环境问题。SEC法规要求我们披露有关根据联邦、州或地方环境条款产生的涉及政府当局作为当事方的诉讼的某些信息，前提是我们合理地认为此类诉讼可能导致超过规定阈值的金钱制裁。根据SEC规定，联邦快递使用门槛为$
1
百万或更多，以确定是否需要披露任何此类程序。适用这一门槛，这一时期没有要求披露的环境事项。
附注10：补充现金流动信息
截至2026年2月28日和2025年2月28日止期间利息支出和所得税支付（收到）的现金情况如下（单位：百万）：
| 九个月结束 | |||||||||||
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2026 |
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2025 | ||||||||
| 现金支付： |
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| 利息（扣除资本化利息） | $ |
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| 所得税 | $ |
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$ |
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| 收到的所得税退税 | (
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(
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| 现金缴税，净额 | $ |
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$ |
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截至2026年2月28日和2025年2月28日期间的非现金投融资活动如下（单位：百万）：
| 九个月结束 | |||||||||||
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2026 |
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2025 | ||||||||
| 以融资租赁义务换取的资产 | $ |
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$ |
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| 为收购而从库存股发行的普通股股份 | $ |
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$ |
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-23-
独立登记的报告
公共会计公司
公共会计公司
致股东和董事会
联邦快递公司
中期财务报表审核结果
我们审阅了随附的联邦快递公司（本公司）截至2026年2月28日的简明综合资产负债表、截至2026年2月28日和2025年2月28日止三个月和九个月期间的相关简明综合损益表、综合收益表、普通股股东投资变动表，以及截至2026年2月28日和2025年2月28日止九个月期间的简明综合现金流量表，以及相关附注（统称“简明综合中期财务报表”）。根据我们的审查，我们不知道应对简明综合中期财务报表进行任何重大修改，以使其符合美国公认会计原则。
我们此前已按照美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，审计了公司截至2025年5月31日的合并资产负债表、该日终了年度的相关合并损益表、综合收益表、普通股股东投资变动、现金流量表及相关附注（此处未列报）；并在我们日期为2025年7月21日的报告中，对这些合并财务报表发表了无保留审计意见。我们认为，所附截至2025年5月31日的简明综合资产负债表中所载信息，在所有重大方面，相对于其所依据的综合资产负债表而言，是公平陈述的。
审查结果的依据
这些财务报表由公司管理层负责。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及SEC和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。我们按照PCAOB的标准进行了审查。审查中期财务报表主要包括应用分析程序和向负责财务和会计事项的人员进行查询。它的范围比根据PCAOB标准进行的审计要小得多，审计的目标是对财务报表作为一个整体发表意见。因此，我们不发表这样的意见。
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/s/安永会计师事务所
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田纳西州孟菲斯
2026年3月19日
-24-
项目2。管理层对运营结果和财务状况的讨论和分析
通用
以下管理层对运营结果和财务状况（“MD & A”）的讨论和分析描述了影响联邦快递公司（“联邦快递”）运营结果、流动性、资本资源和关键会计估计的主要因素。本讨论应与随附的季度未经审计简明综合财务报表和我们截至2025年5月31日止年度的10-K表格年度报告（“年度报告”）一并阅读。我们的年度报告包括有关我们重要的会计政策、做法和作为我们财务业绩基础的交易的更多信息，以及与我们的财务状况和经营业绩相关的最重大风险和不确定性的详细讨论。
我们提供广泛的运输、电子商务和商业服务组合，利用我们灵活、高效和智能的全球网络提供综合商业解决方案。我们的主要运营公司是全球最大的快递运输公司和北美领先的小包裹地面递送服务提供商Federal Express Corporation（“Federal Express”），以及北美领先的零担（“LTL”）货运服务提供商FedEx Freight，Inc.（“FedEx Freight”）。有关进一步讨论，请参阅“可报告的部分”。有关我们业务的更多信息，请参阅我们的年度报告。
联邦快递在备受尊敬的联邦快递品牌下运营着一个统一的、完全整合的空地快递网络。FedEX Freight作为独立的子公司提供LTL货运服务。联邦快递和联邦快递货运代表了我们的主要服务线，构成了我们的可报告分部。
2024年12月，我们宣布联邦快递董事会决定推行联邦快递货运全盘分离gh资本市场，创造了一家新的上市公司。该交易将通过将新公司的股份分拆给联邦快递股东来实施，预计联邦快递股东将在美国联邦所得税方面免税，并将于2026年6月1日完成。
2025年1月，董事会批准将联邦快递的财政年度结束日期从5月31日改为12月31日。计划中的财政年度变更预计将于2026年6月1日生效。
除另有说明外，对年份的引用表示我们截至2026年5月31日的财政年度或截至所引用年份的5月31日，比较的是上一年的相应期间。提到我们的运输部门，统称包括联邦快递部门和联邦快递货运部门。
了解我们的经营业绩所必需的关键指标包括：
•基于宏观经济因素和全球经济的客户对我们各项服务的总体需求；
•通过我们的网络提供的运输服务的数量，主要以我们的平均每日数量和装运重量和大小来衡量；
•我们的客户购买的服务组合；
•我们为我们的服务获得的价格，主要以收益率（每包或每磅的收入、每批货物的收入，或LTL货运的百分重）来衡量；
•我们管理成本结构（资本支出和运营费用）以匹配不断变化的数量水平的能力；和
•燃油价格波动的时间和数量，以及我们通过燃油附加费收回增量燃油成本的能力。
影响我们业务的趋势
以下趋势显著影响上述指标，以及我们的业务和经营业绩。见第一部分第1a项确定的风险因素。我们的年度报告中的“风险因素”，由我们的10-Q表格季度报告更新，以获取更多信息。此外，请参阅“经营成果–合并结果–分离和其他成本–业务优化成本和–展望”和“财务状况–流动性展望”以下是我们为缓解不利趋势所做努力的更多信息。
宏观经济条件
虽然宏观经济风险适用于大多数公司，但我们尤其脆弱。交通运输行业具有很强的周期性，特别容易受到经济活动趋势的影响。我们的首要业务是运输货物，所以我们的业务水平直接
-25-
与货物的购买和生产以及全球贸易增长速度挂钩。自2022年末开始的美国消费品进口下降，加上全球工业生产放缓，导致交通运输行业的商业状况疲软。因此，这种环境导致联邦快递运费的出货量下降，对我们2026年第三季度和九个月的业绩产生负面影响。
全球贸易政策
自2025年第三季度以来，全球贸易环境发生了重大变化，例如2025年8月取消了对从中国以外的国家进口到美国的商品的最低限度豁免。不确定和不断变化的全球贸易环境对我们2026年第三季度和九个月的业绩产生了负面影响。
此外，2026年2月20日，美国最高法院发布了一项决定，宣布根据《国际紧急经济权力法》（“IEEPA”）征收的关税无效。作为对最高法院裁决的回应，宣布了新的行政命令，旨在重组美国的关税政策，并探索征收或维持关税的替代法定机构。这些行动导致全球贸易环境持续存在不确定性和波动性。这项裁决的财务影响是不确定的，因为不清楚CBP将在多大程度上退还关税，这些退款将采用哪些流程，或者我们是否能够完全收回相关应收账款。我们正在评估这些发展对我们的业务和财务报表的影响。然而，目前我们无法合理估计财务影响，也没有记录调整。相关诉讼信息见下文“其他业务事项”。
MD-11运营影响
2025年11月，美国联邦航空管理局发布了一项紧急适航指令，以解决所有波音MD-11飞机可能出现的不安全状况，在飞机接受检查并采取所有纠正措施之前，禁止继续飞行。因此，在2026年第三季度和九个月期间，我们经历了与MD-11飞机机队停飞相关的运营影响，这对我们的财务业绩产生了影响。
通货膨胀和利率
在2026年第三季度和九个月期间，全球通胀同比下降，但继续处于高位。此外，为了抑制通胀，全球利率温和下降。由于通胀和利率上升继续对消费者和企业支出产生负面影响，我们的运输服务需求面临压力，尤其是我们的国际出口一揽子服务。我们预计通胀和利率上升将继续对我们2026年剩余时间的经营业绩产生负面影响。贸易政策和全球贸易环境的进一步变化也可能加剧全球通胀和利率。
燃料
我们必须购买大量燃料来运营我们的飞机和车辆，而燃料的价格和可用性超出了我们的控制范围，并且可能高度波动。燃油价格波动的时间和幅度，以及我们通过燃油附加费收回增量燃油成本的能力，可能会在短期内对我们的经营业绩产生积极或消极的影响。在2026年第三季度和九个月期间，由于燃油附加费增加，燃油价格上涨对收益率产生了积极影响，并对联邦快递的燃油费用产生了负面影响。
地缘政治冲突
鉴于我们业务和全球业务的性质，地缘政治冲突和不稳定可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。虽然我们预计俄罗斯和乌克兰之间以及中东持续的地缘政治冲突，或其升级或扩张不会对我们的业务或经营业绩产生直接的实质性影响，但更广泛的后果，包括燃料价格上涨和航运模式的波动，正在对全球经济产生不利影响，还可能产生加剧根据第二部分，项目1a。“风险因素。”
其他业务事项
继美国最高法院于2026年2月20日裁定根据IEEPA征收的某些关税是非法的之后，2026年2月23日，联邦快递向美国国际贸易法院提起诉讼，起诉美国海关与边境保护局（“CBP”）、CBP专员和美利坚合众国，要求全额退还联邦快递已向美国支付的所有IEEPA关税。
此外，在美国南卡罗来纳州、佛罗里达州、纽约州、田纳西州和特拉华州的地区法院提起了5起寻求联邦快递退还IEEPA关税的集体诉讼。
-26-
经营成果
我们的许多运营费用直接受到收入和数量水平的影响，我们预计这些运营费用将随着收入和数量的变化而逐年波动。因此，对运营费用标题的讨论侧重于影响费用的关键驱动因素和趋势，而不是那些与收入和数量变化严格相关的因素。细目“其他”包括与外部服务合同（如信息技术服务、设施服务、安保、临时劳务）、保险、专业费用、信用损失等相关的成本。
合并结果
下表比较了截至2026年2月28日和2025年2月28日止期间的简要经营业绩以及收入和营业收入（亏损）（百万美元，每股金额除外）的变化：
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三个月结束 | 百分比 | 九个月结束 |
百分比
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2026 | 2025 | 改变 | 2026 | 2025 |
改变
|
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| 收入 | $ | 24,000 | $ | 22,160 | 8 | $ | 69,713 | $ | 65,706 | 6 | |||||||||||||||||||||||||
| 营业收入（亏损）： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 联邦快递部分 | 1,572 | 1,294 | 21 | 4,261 | 3,299 | 29 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 联邦快递货运部门 | 8 | 261 | (97) | 458 | 1,012 | (55) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 公司、其他和消除 | (232) | (263) | 12 | (807) | (887) | 9 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 合并营业收入 | $ | 1,348 | $ | 1,292 | 4 | $ | 3,912 | $ | 3,424 | 14 | |||||||||||||||||||||||||
| 营业利润率： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 联邦快递部分 | 7.4 | % | 6.7 | % | 70 | 英国石油公司 | 7.0 | % | 5.9 | % | 110 | 英国石油公司 | |||||||||||||||||||||||
| 联邦快递货运部门 | 0.4 | % | 12.5 | % | (1,210) | 英国石油公司 | 7.2 | % | 15.3 | % | (810) | 英国石油公司 | |||||||||||||||||||||||
| 合并营业利润率 | 5.6 | % | 5.8 | % | (20) | 英国石油公司 | 5.6 | % | 5.2 | % | 40 | 英国石油公司 | |||||||||||||||||||||||
| 合并净收入 | $ | 1,056 | $ | 909 | 16 | $ | 2,836 | $ | 2,444 | 16 | |||||||||||||||||||||||||
| 稀释每股收益 | $ | 4.41 | $ | 3.76 | 17 | $ | 11.91 | $ | 9.99 | 19 | |||||||||||||||||||||||||
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同比变化
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收入
|
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营业收入（亏损）
|
||||||||||||||||||||
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三个月结束 |
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九个月结束 |
|
三个月结束 |
|
九个月结束 | ||||||||||||||||
| 联邦快递部分 | $ | 1,973 |
|
$ | 4,376 |
|
$ | 278 |
|
$ | 962 | ||||||||||||
| 联邦快递货运部门 | (98) |
|
(208) |
|
(253) |
|
(554) | ||||||||||||||||
| 公司、其他和消除 | (35) |
|
(161) |
|
31 |
|
80 | ||||||||||||||||
|
|
$ | 1,840 |
|
$ | 4,007 |
|
$ | 56 |
|
$ | 488 | ||||||||||||
概述
第三季度营业收入增长4%，2026年9个月增长14%，这主要是由于我们的美国国内和国际优先套餐服务的收益率提高，业务优化举措（包括前几年开始的DRIVE举措）持续降低结构性成本，以及联邦快递的美国国内套餐需求增加。2026年第三季度和九个月的营业收入受到工资和员工福利支出增加、全球贸易政策变化的财务影响、与联邦快递货运计划分拆相关的成本增加、更高的采购运输费率以及我们的MD-11机队停飞的负面影响。工资和员工福利的增长主要是由更高的可变激励薪酬、工资率和员工福利费用推动的。
营业收入包括第三季度2.02亿美元的离职和其他成本，以及2026年9个月的4.6亿美元。这些成本与计划中的联邦快递货运分拆和财政年度变更有关，主要与专业服务和员工激励计划有关。在2025年第三季度，我们发生了与计划分拆相关的2300万美元成本，其中包括与债务交换要约和同意征求交易相关的其他净额中包含的1800万美元，以及包含在离职和其他成本中的500万美元专业费用。有关更多信息，请参阅本MD & A的“分离和其他成本”部分。
营业收入包括第三季度的6500万美元和2026年9个月的1.62亿美元的业务优化费用，这些费用与通过Network 2.0进行的网络优化、国际运营转型举措以及我们在前几年开始的DRIVE计划下的结构和间接费用削减举措有关。我们产生了业务优化成本
-27-
第三季度的1.79亿美元和2025年九个月的6.33亿美元与我们的转型计划有关。有关更多信息，请参阅本MD & A的“业务优化成本”部分。
在截至2026年2月28日的九个月期间，我们通过公开市场交易以每股233.07美元的平均价格回购了330万股联邦快递普通股，总额为7.76亿美元。在截至2026年2月28日的三个月期间，我们没有回购普通股。股票回购对2026年前九个月的稀释后每股收益为0.12美元。截至2026年2月28日，根据我们董事会于2024年批准的股票回购计划，仍有13亿美元可用于回购。见注意事项1在随附的未经审核简明综合财务报表中，“财务状况–流动性和–流动性展望”下方，以及第二部分，第2项。“未登记出售股权证券及所得款项用途”此表格10-Q以获取更多信息。
以下联邦快递和联邦快递货运的图表显示了选定的货运量趋势（以千为单位）按每周5天计算最近五个季度：
(1)国际国内日均包裹量与我国国际国内业务有关。国际出口日均包裹量关系到我们的国际优先和经济服务。
(2)国际平均每日运费英镑与我们的国际优先事项和经济服务有关。
-28-
以下联邦快递和联邦快递货运的图表显示了最近五个季度的选定收益率趋势：
(1)每包国际出口收入关系到我们的国际优先事项和经济服务。每个包裹的国际国内收入与我们的国际国内业务有关。
(2)每磅国际货运收入与我们的国际优先事项和经济服务有关。
-29-
收入
第三季度收入增长8%，2026年9个月增长6%，这主要是由于美国国内和国际优先基础收益率的提高、美国国内包裹数量的增加以及联邦快递有利的汇率，部分被联邦快递运费的出货量下降和联邦快递燃油附加费的下降所抵消。
联邦快递部门第三季度收入增长10%，2026年9个月增长8%，这主要是由于美国国内和国际优先包裹基数收益率提高、美国国内包裹数量增加以及有利的汇率，部分被全球贸易政策变化和燃油附加费下降的负面影响所抵消。
联邦快递货运部门第三季度收入下降5%，2026年前九个月下降3%，主要是由于宏观经济状况导致的销量下降，部分被每批货物重量增加所抵消。
2026年前9个月，公司、其他和冲销业务的收入有所下降，这主要是由于联邦快递物流公司（“联邦快递物流”）的需求下降。
营业费用
下表比较了截至2026年2月28日和2025年2月28日期间以美元金额（百万）和收入百分比表示的运营费用：
|
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|
三个月结束 |
|
百分比
|
|
九个月结束 |
百分比
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
2026 |
|
2025 |
|
改变
|
|
2026 | 2025 |
改变
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 营业费用： |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 工资和员工福利 |
|
$ | 8,819 |
|
$ | 7,879 |
|
12 |
|
$ | 25,276 | $ | 23,543 | 7 | ||||||||||||||||||||||||
| 外购运输 |
|
6,084 |
|
5,634 |
|
8 |
|
17,457 | 16,409 | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 租金和着陆费 |
|
1,235 |
|
1,178 |
|
5 |
|
3,638 | 3,507 | 4 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
|
1,112 |
|
1,066 |
|
4 |
|
3,272 | 3,207 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 燃料 |
|
856 |
|
889 |
|
(4) |
|
2,618 | 2,911 | (10) | ||||||||||||||||||||||||||||
| 维护和维修 |
|
771 |
|
783 |
|
(2) |
|
2,503 | 2,443 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 离职和其他费用 | 202 | 5 | NM | 460 | 5 | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 业务优化成本 |
|
65 |
|
179 |
|
(64) |
|
162 | 633 | (74) | ||||||||||||||||||||||||||||
| 其他 |
|
3,508 |
|
3,255 |
|
8 |
|
10,415 | 9,624 | 8 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 总营业费用 |
|
22,652 |
|
20,868 |
|
9 |
|
65,801 | 62,282 | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 |
|
$ | 1,348 |
|
$ | 1,292 |
|
4 |
|
$ | 3,912 | $ | 3,424 | 14 | ||||||||||||||||||||||||
|
|
|
收入百分比
|
||||||||||||||||||||||||
|
|
|
三个月结束 | 九个月结束 | |||||||||||||||||||||||
|
|
|
2026 |
|
2025 | 2026 | 2025 | ||||||||||||||||||||
| 营业费用： |
|
|||||||||||||||||||||||||
| 工资和员工福利 |
|
36.7 | % | 35.6 | % | 36.3 | % | 35.8 | % | |||||||||||||||||
| 外购运输 |
|
25.4 | 25.4 | 25.0 | 25.0 | |||||||||||||||||||||
| 租金和着陆费 |
|
5.2 | 5.3 | 5.2 | 5.3 | |||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
|
4.6 | 4.8 | 4.7 | 4.9 | |||||||||||||||||||||
| 燃料 |
|
3.6 | 4.0 | 3.8 | 4.4 | |||||||||||||||||||||
| 维护和维修 |
|
3.2 | 3.6 | 3.6 | 3.7 | |||||||||||||||||||||
| 离职和其他费用 | 0.8 | — | 0.7 | — | ||||||||||||||||||||||
| 业务优化成本 |
|
0.3 | 0.8 | 0.2 | 1.0 | |||||||||||||||||||||
| 其他 |
|
14.6 | 14.7 | 14.9 | 14.7 | |||||||||||||||||||||
| 总营业费用 |
|
94.4 | 94.2 | 94.4 | 94.8 | |||||||||||||||||||||
| 营业利润率 |
|
5.6 | % | 5.8 | % | 5.6 | % | 5.2 | % | |||||||||||||||||
工资和员工福利支出在第三季度增长了12%，在2026年的九个月中增长了7%，这主要是由于更高的可变激励薪酬、工资率和员工福利支出，以及不利的汇率影响。采购运输费用在第三季度增长了8%，在2026年的九个月中增长了6%，这主要是由于与数量相关的成本，以支持更高的包裹量和签约服务提供商费率。第三季度其他经营费用增长8%
-30-
季度和2026年9个月的8%，主要是由于外部服务合同和专业费用增加、信贷损失增加以及不利的汇率。
分离和其他费用
联邦快递货运分离
我们在2026年第三季度产生了1.95亿美元（1.47亿美元，税后净额，或稀释后每股0.61美元）和4.43亿美元（3.51亿美元，税后净额，或稀释后每股1.47美元）的计划分拆联邦快递货运相关的成本。这些成本主要包括专业服务和与计划分拆相关的员工激励计划。截至2026年2月28日的三个月和九个月期间的离职费用分别为1.94亿美元和4.4亿美元，计入“离职和其他费用”标题，截至2026年2月28日的三个月和九个月期间的离职费用分别为100万美元和300万美元，计入所附未经审计简明综合损益表的“其他净额”标题。这些费用包含在联邦快递运费；公司、其他和抵销；和联邦快递中。2025年第三季度，我们与计划中的分拆相关的成本为2300万美元（1700万美元，税后净额，或稀释后每股0.07美元），其中包括包含在“其他，净额”标题中的1800万美元，与债务交换要约和同意征求交易相关，以及包含在“分离和其他成本”标题中的500万美元专业费用。截至2025年2月28日的三个月和九个月期间的“离职和其他费用”标题中包含的成本从“其他”标题中重新分类，以符合本期的列报方式。这一变化对营业总收入或净利润没有影响。这些费用包含在公司、其他和抵销项中。此外，在截至2025年2月28日的九个月期间未经审计的简明综合现金流量表中，“离职和其他费用，扣除付款”400万美元从“资产和负债变化：应付账款和其他负债”中重新分类。
财政年度变动
我们在2026年第三季度产生了800万美元（600万美元，税后净额，或稀释后每股0.02美元）的与财年变化相关的成本，在2026年的九个月中产生了2000万美元（1500万美元，税后净额，或稀释后每股0.06美元）的成本。这些费用主要与专业费用有关，包含在联邦快递和公司、其他和消除项中。在2025年的9个月中，我们没有产生任何财政年度变更成本。
业务优化成本
我们的业务优化成本与旨在提高长期盈利能力、提高运输部门内部和之间的效率、降低我们的间接费用和支持成本以及转变我们的数字化能力的转型举措有关。随附的未经审计简明综合损益表“业务优化成本”标题中包含的成本与我们的网络2.0计划、我们的国际运营转型计划、我们在前几年开始的DRIVE计划以及2024年6月宣布的欧洲裁员计划有关。
我们在第三季度产生了6500万美元的业务优化成本（4900万美元，税后净额，或稀释后每股0.21美元），在2026年的九个月中产生了1.62亿美元（1.26亿美元，税后净额，或稀释后每股0.53美元）。这些成本主要与专业服务、为支持Network 2.0而向我们的签约服务提供商支付的奖励金以及遣散费有关，并包含在联邦快递和公司、其他和消除中。我们第三季度的业务优化成本为1.79亿美元（1.37亿美元，税后净额，或稀释后每股收益0.56美元），2025年9个月的业务优化成本为6.33亿美元（4.84亿美元，税后净额，或稀释后每股收益1.98美元）。这些费用主要与专业服务和遣散费有关，包含在联邦快递和公司、其他和消除项中。
网络2.0
Network 2.0是我们多年的努力，旨在提高联邦快递在美国和加拿大取件、运输和递送包裹的效率。通过Network 2.0，我们继续巩固我们的分拣设施和设备，减少取货和交付路线，并通过从离散协作转向端到端优化网络来优化我们的企业线路运输网络。截至2026年2月28日，我们已在美国和加拿大的大约390个地点实施了网络2.0优化。服务提供商将在一些地点处理联邦快递包裹的取件和递送，而员工快递员将处理其他地点。我们在2025年第四季度完成了加拿大对Network 2.0的实施，预计将在2027年年底完成美国的实施。
国际业务转型方案
2026年1月，联邦快递在某些国际地点启动了运营转型计划，旨在实现国际国内运营的现代化、精简和优化。这些转型计划可能会减少大约5000名运营员工，以及改变最多800名运营员工的工作地点和时间表，预计将在大约18个月内发生，但须根据当地法规进行必要的咨询过程。
-31-
我们预计，遣散费、法律和专业费用以及与设施相关的退出成本的合并税前成本将在2.25亿美元到3.25亿美元之间，基本上所有这些都是现金支出。这些费用预计将持续到2028年历年，并将记为业务优化费用。在2026年第三季度，我们与该计划相关的成本为1600万美元。我们的业务优化费用的时间和金额以及与此运营转型计划相关的相关成本节约取决于当地国家协商过程和法规以及协商社会计划，并且可能随着我们修订和实施我们的计划而发生变化。
欧洲裁员计划
我们在2024年6月宣布的欧洲削减劳动力以降低结构成本的计划，截至2026年2月28日已基本完成。该计划根据当地国家流程和法规在18个月的时间内实施，影响了后台和商业职能部门的约1,400名员工。我们预计，从2026年日历开始，该计划每年将节省约1.5亿美元。
我们预计，根据该计划提供并与之相关的遣散福利以及法律和专业费用的税前成本约为2.5亿美元的现金支出。这些活动已记为业务优化费用。在2026年和2025年第三季度，我们分别产生了与该计划相关的200万美元和4400万美元的成本。此外，在2026年和2025年的九个月中，我们分别产生了1100万美元和2.2亿美元。随着我们修订和实施我们的计划，我们的业务优化费用的时间和金额以及裁员计划带来的相关成本节约可能会发生变化。
所得税
我们的第三季度有效税率为16.4%，2026年九个月为23.1%，而第三季度为23.0%，2025年九个月为24.1%。2026年第三季度的税率低于2025年第三季度的税率，原因是包含了增量有利的一次性税收优惠，其中包括因影响确定该司法管辖区递延所得税资产可实现性的运营变化而减少某些外国税收损失结转的估值备抵的9900万美元。
2025年7月4日，一大美丽法案法案签署成为法律。法案中的某些条款是相互依存的，对有效税率和现金税都有影响。
我们在美国和美国各州、地方和外国司法管辖区都要缴税。我们目前正在接受美国国税局关于2016至2021纳税年度的审查。某些所得税申报程序将在未来12个月内完成，这是合理可能的，并可能导致我们未确认的税收优惠余额发生变化。然而，我们认为我们已经为预期发生的任何调整记录了足够的税款，包括利息和罚款。
2021年期间，我们向美国田纳西州西区地方法院提起诉讼，质疑一项与未汇回国外收入的一次性过渡税相关的税收法规的有效性，该法规是作为《减税和就业法案》（“TCJA”）的一部分而颁布的。我们的诉讼寻求让法院宣布这项规定无效，并下令退还因根据该规定拒绝外国税收抵免而导致的2018年和2019年美国联邦所得税多付款项。由于我们对TCJA和《国内税收法》的解释，我们已经记录了2.49亿美元的累计收益。2023年3月，地区法院裁定该规定无效，并且与税法的简单条款相矛盾。2025年2月13日，地区法院就美国政府提出的新论点再次作出有利于我们的裁决。2025年6月4日，地区法院确认了2018年和2019年所欠退款金额，其中包括此前被拒绝的外国税收抵免。
2025年8月1日，美国政府向美国第六巡回上诉法院提交了对该决定提出上诉的通知。政府于2026年1月7日提交了开庭上诉人简介，我们的答复将于2026年3月23日到期。如果我们最终未能成功捍卫我们的立场，我们可能会被要求扭转先前记录的收益。
展望
根据目前的趋势，我们预计在美国国内服务产品的推动下，收入增长将持续到2026年剩余时间。我们预计国际收入将继续承压，因为当前的贸易和地缘政治环境仍然高度不确定，包括最近中东局势升级，这继续提高了燃料价格，并推动全球航运模式的高度波动。此外，工业经济的疲软预计将继续施压对我们的货运LTL服务的需求。
我们继续通过附加费管理和优化我们的客户和服务组合来执行我们的收入质量战略，并使我们的成本基础与需求保持一致。我们还将继续专注于业务优化，我们有望在2026年通过DRIVE和Network 2.0实现10亿美元的结构性成本降低收益。
请参阅本MD & A的“业务优化成本”部分，了解有关我们的转型举措的更多信息，包括我们的网络2.0计划和欧洲裁员计划。
-32-
我们现在预计2026年的资本支出约为41亿美元，与2025年的水平一致。飞机支出预计将降至约10亿美元，比2025年低3亿美元。这一减少将被增加的3亿美元所抵消，以支持正在进行的网络2.0举措，以及全球设施和包裹处理设备的现代化。
我们将继续评估我们对关键长期战略项目的投资，以确保我们的资本支出有望产生高投资回报，并与我们对全球经济状况的展望保持平衡。有关密钥的更多详细信息2026资本项目，参考“Financial Condition – Capital Resources”和“Financial Condition – Liquidity Outlook”本MD & A的部分内容。
全球经济放缓的不确定性、全球通胀、包括最近中东局势升级在内的地缘政治挑战、国际贸易的发展，以及这些因素将对全球贸易、供应链、燃料价格，特别是我们的业务的增长速度产生的影响，使得对2026年剩余时间的任何预期本质上都不太确定。见第一部分“第1a项。风险因素”在我们的年度报告中提供更多信息。
近期会计指引
可报告分部
联邦快递和联邦快递货运代表了我们的主要服务线，构成了我们的可报告分部。我们的可报告分部包括以下业务：
|
联邦快递部门
|
联邦快递（快递运输、小包陆运、货运）
|
||||
|
|
|||||
| 联邦快递货运部门 |
联邦快递货运（LTL货运）
FedEx Custom Critical，Inc.（time-critical transportation）
|
||||
联邦快递部门在为我们主要业务部门的美国客户的共享服务业务中运营组合销售、营销、行政和信息技术职能，并为联邦快递货运和我们其他运营部门提供某些后台支持，这使我们能够从这些职能的组合中获得协同效应。我们分配这些服务的净运营成本，以在这些分部的业绩中反映运营我们业务的全部成本。我们根据包括这些分配在内的营业收入，审查和评估联邦快递货运和我们其他运营部门的业绩。
我们联邦快递货运部门的运营费用包括联邦快递部门对这些服务的分配。这些拨款还包括运营公司之间提供的行政服务的费用和贷项。净运营成本的分配基于相对收入或所提供的估计服务等指标。我们认为，这些分配近似于提供这些功能的净成本。我们的分配方法会根据需要定期完善，以反映我们业务的变化。
企业、其他和消除
公司及其他包括执行官的公司总部成本以及某些法律和财务职能，某些其他成本和贷项未归属于我们的核心业务，以及与通过我们的FedEx Dataworks，Inc.（“FedEx Dataworks”）运营部门开发综合业务解决方案相关的某些成本。FedEx Dataworks专注于使用经过验证的FedEx智能创建新的数字收入流，以实现供应链数字化，并为我们的客户和团队成员创造新的机会。
企业和其他部门还包括FedEx Office and Print Services，Inc.（“FedEx Office”）运营部门，该部门为我们的包裹运输业务向我们的客户提供一系列文件和业务服务以及零售访问，以及FedEx Logistics运营部门，该部门提供综合供应链管理解决方案、特种运输、报关代理以及全球海运和空运货运代理。
企业、其他、冲销的结果不分配给其他业务分部。
2026年第三季度和九个月的企业、其他和抵销方面的经营业绩有所改善，这反映出企业总部和FedEX Dataworks的业务优化成本降低，以及FedEX Logistics的采购运输减少。
-33-
某些联邦快递运营公司在其可报告分部之外为其他联邦快递公司提供运输和相关服务，以优化我们的资源。例如，在2026年第三季度期间，联邦快递货运为联邦快递提供了公路和多式联运支持。此外，联邦快递与联邦快递物流公司合作，为美国客户争取包机和其他货运空间。此类服务的账单基于协议费率，并反映为账单部分的收入。这些费率会根据市场情况不时调整。此类分部间收入和支出在我们的综合业绩中被消除，并且由于金额并不重要，因此未在以下分部信息中单独标识。
联邦快递部门
联邦快递为包裹和货运的交付提供范围广泛的美国国内和国际运输服务，包括优先、延期和经济服务，这些服务提供按时间确定或按天确定的交付。下表比较了截至2026年2月28日和2025年2月28日期间的收入、营业费用、营业收入（百万美元）、营业利润率和营业费用占收入的百分比：
|
|
|
三个月结束 |
|
百分比 | 九个月结束 |
|
百分比 | |||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
2026 |
|
2025 |
|
改变 | 2026 | 2025 |
|
改变 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 收入： |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
| 套餐： |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国优先 |
|
$ | 2,901 |
|
$ | 2,646 | 10 | $ | 8,511 |
|
$ | 7,800 |
|
9 | ||||||||||||||||||||||||
| 美国延期 |
|
1,590 |
|
1,386 | 15 | 4,259 | 3,736 |
|
14 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 美国地面 |
|
9,860 |
|
8,986 | 10 | 27,687 | 25,298 |
|
9 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 美国国内套餐总收入 |
|
14,351 |
|
13,018 | 10 | 40,457 | 36,834 |
|
10 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 国际优先 |
|
2,361 |
|
2,097 | 13 | 7,002 | 6,534 |
|
7 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 国际经济 |
|
1,488 |
|
1,465 | 2 | 4,353 | 4,413 |
|
(1) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 国际出口一揽子收入总额 |
|
3,849 |
|
3,562 | 8 | 11,355 | 10,947 |
|
4 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
国际国内(1)
|
|
1,153 |
|
1,078 | 7 | 3,545 | 3,380 |
|
5 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 一揽子总收入 |
|
19,353 |
|
17,658 | 10 | 55,357 | 51,161 |
|
8 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 运费： |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
|
297 |
|
286 | 4 | 904 | 1,238 |
|
(27) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 国际优先 |
|
627 |
|
551 | 14 | 1,839 | 1,717 |
|
7 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 国际经济 |
|
538 |
|
470 | 14 | 1,648 | 1,462 |
|
13 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 货运总收入 |
|
1,462 |
|
1,307 | 12 | 4,391 | 4,417 |
|
(1) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 其他 |
|
339 |
|
216 | 57 | 955 | 749 |
|
28 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 总收入 |
|
21,154 |
|
19,181 | 10 | 60,703 | 56,327 |
|
8 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 营业费用： |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
| 工资和员工福利 |
|
7,231 |
|
6,390 | 13 | 20,571 | 18,920 |
|
9 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 外购运输 |
|
5,665 |
|
5,196 | 9 | 16,218 | 15,064 |
|
8 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 租金和着陆费 |
|
1,057 |
|
1,002 | 5 | 3,098 | 2,975 |
|
4 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
|
971 |
|
926 | 5 | 2,856 | 2,779 |
|
3 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 燃料 |
|
751 |
|
777 | (3) | 2,290 | 2,566 |
|
(11) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 维护和维修 |
|
670 |
|
672 | — | 2,180 | 2,106 |
|
4 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 离职和其他费用 | 37 | — | NM | 60 | — | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 业务优化成本 |
|
67 |
|
92 | (27) | 95 | 341 |
|
(72) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 公司间分配 |
|
(206) |
|
(199) | 4 | (668) | (591) |
|
13 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 其他 |
|
3,339 |
|
3,031 | 10 | 9,742 | 8,868 |
|
10 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 总营业费用 |
|
19,582 |
|
17,887 | 9 | 56,442 | 53,028 |
|
6 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 |
|
$ | 1,572 |
|
$ | 1,294 | 21 | $ | 4,261 | $ | 3,299 |
|
29 | |||||||||||||||||||||||||
| 营业利润率 |
|
7.4 | % |
|
6.7 | % | 70 | 英国石油公司 | 7.0 | % | 5.9 | % |
|
110 | 英国石油公司 | |||||||||||||||||||||||
(1)国际国内收入与我们的国际国内业务有关。
-34-
|
|
|
收入百分比 | ||||||||||||||||||||||||
|
|
|
三个月结束 | 九个月结束 | |||||||||||||||||||||||
|
|
|
2026 | 2025 | 2026 | 2025 | |||||||||||||||||||||
| 营业费用： |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 工资和员工福利 |
|
34.2 | % | 33.3 | % | 33.9 | % | 33.6 | % | |||||||||||||||||
| 外购运输 |
|
26.8 | 27.1 | 26.7 | 26.7 | |||||||||||||||||||||
| 租金和着陆费 |
|
5.0 | 5.2 | 5.1 | 5.3 | |||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
|
4.6 | 4.8 | 4.7 | 4.9 | |||||||||||||||||||||
| 燃料 |
|
3.5 | 4.1 | 3.8 | 4.6 | |||||||||||||||||||||
| 维护和维修 |
|
3.2 | 3.5 | 3.6 | 3.7 | |||||||||||||||||||||
| 离职和其他费用 | 0.2 | — | 0.1 | — | ||||||||||||||||||||||
| 业务优化成本 |
|
0.3 | 0.5 | 0.2 | 0.6 | |||||||||||||||||||||
| 公司间分配 |
|
(1.0) | (1.0) | (1.1) | (1.0) | |||||||||||||||||||||
| 其他 |
|
15.8 | 15.8 | 16.0 | 15.7 | |||||||||||||||||||||
| 总营业费用 |
|
92.6 | 93.3 | 93.0 | 94.1 | |||||||||||||||||||||
| 营业利润率 |
|
7.4 | % | 6.7 | % | 7.0 | % | 5.9 | % | |||||||||||||||||
-35-
下表比较了截至2026年2月28日和2025年2月28日期间的选定统计数据（以千为单位，收益率金额除外）：
|
|
|
三个月结束 |
|
百分比 |
|
九个月结束 |
|
百分比 | ||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
2026 |
|
2025 |
|
改变 |
|
2026 |
|
2025 |
|
改变 | ||||||||||||||||||||||||||
| 包统计 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
日均包裹量（ADV）(1):
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国优先 |
|
1,679 |
|
1,588 |
|
6 |
|
1,671 |
|
1,597 |
|
5 | ||||||||||||||||||||||||||
| 美国延期 |
|
1,268 |
|
1,162 |
|
9 |
|
1,154 |
|
1,048 |
|
10 | ||||||||||||||||||||||||||
| 美国地面商业 |
|
4,234 |
|
4,181 |
|
1 |
|
4,298 |
|
4,260 |
|
1 | ||||||||||||||||||||||||||
| 美国地面送货上门/经济 |
|
8,315 |
|
7,887 |
|
5 |
|
7,583 |
|
7,092 |
|
7 | ||||||||||||||||||||||||||
| 美国国内ADV合计 |
|
15,496 |
|
14,818 |
|
5 |
|
14,706 |
|
13,997 |
|
5 | ||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 国际优先 |
|
566 |
|
558 |
|
1 |
|
570 |
|
592 |
|
(4) | ||||||||||||||||||||||||||
| 国际经济 |
|
599 |
|
583 |
|
3 |
|
566 |
|
552 |
|
3 | ||||||||||||||||||||||||||
| 国际出口合计ADV |
|
1,165 |
|
1,141 |
|
2 |
|
1,136 |
|
1,144 |
|
(1) | ||||||||||||||||||||||||||
|
国际国内(2)
|
|
1,794 |
|
1,908 |
|
(6) |
|
1,875 |
|
1,930 |
|
(3) | ||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总ADV |
|
18,455 |
|
17,867 |
|
3 |
|
17,717 |
|
17,071 |
|
4 | ||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 每包收入（产量）： |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国优先 |
|
$ | 27.43 |
|
$ | 26.44 |
|
4 |
|
$ | 26.82 |
|
$ | 25.70 |
|
4 | ||||||||||||||||||||||
| 美国延期 |
|
19.89 |
|
18.94 |
|
5 |
|
19.42 |
|
18.77 |
|
3 | ||||||||||||||||||||||||||
| 美国地面 |
|
12.47 |
|
11.82 |
|
5 |
|
12.26 |
|
11.73 |
|
5 | ||||||||||||||||||||||||||
| 美国国内复合 |
|
14.70 |
|
13.95 |
|
5 |
|
14.48 |
|
13.85 |
|
5 | ||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 国际优先 |
|
66.16 |
|
59.65 |
|
11 |
|
64.70 |
|
58.11 |
|
11 | ||||||||||||||||||||||||||
| 国际经济 |
|
39.45 |
|
39.92 |
|
(1) |
|
40.48 |
|
42.03 |
|
(4) | ||||||||||||||||||||||||||
| 国际出口复合 |
|
52.44 |
|
49.57 |
|
6 |
|
52.63 |
|
50.35 |
|
5 | ||||||||||||||||||||||||||
|
国际国内(2)
|
|
10.20 |
|
8.96 |
|
14 |
|
9.95 |
|
9.22 |
|
8 | ||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 复合包产率 |
|
16.65 |
|
15.69 |
|
6 |
|
16.44 |
|
15.77 |
|
4 | ||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 运费统计 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 日均运费磅数： |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
|
2,006 |
|
2,201 |
|
(9) |
|
2,103 |
|
3,440 |
|
(39) | ||||||||||||||||||||||||||
| 国际优先 |
|
4,922 |
|
4,485 |
|
10 |
|
4,891 |
|
4,625 |
|
6 | ||||||||||||||||||||||||||
| 国际经济 |
|
11,480 |
|
10,990 |
|
4 |
|
11,743 |
|
11,387 |
|
3 | ||||||||||||||||||||||||||
| 日均货运总磅数 |
|
18,408 |
|
17,676 |
|
4 |
|
18,737 |
|
19,452 |
|
(4) | ||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 每磅收入（收益率）： |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 |
|
$ | 2.35 |
|
$ | 2.06 |
|
14 |
|
$ | 2.26 |
|
$ | 1.89 |
|
20 | ||||||||||||||||||||||
| 国际优先 |
|
2.02 |
|
1.95 |
|
4 |
|
1.98 |
|
1.95 |
|
2 | ||||||||||||||||||||||||||
| 国际经济 |
|
0.74 |
|
0.68 |
|
9 |
|
0.74 |
|
0.68 |
|
9 | ||||||||||||||||||||||||||
| 综合运费收益率 |
|
1.26 |
|
1.17 |
|
8 |
|
1.23 |
|
1.20 |
|
3 | ||||||||||||||||||||||||||
(1)ADV按每周5天计算。
(2)国际国内统计与我们的国际国内业务有关。
-36-
联邦快递部门收入
联邦快递部门第三季度收入增长10%，2026年9个月增长8%，这主要是由于美国国内和国际优先包裹基础收益率提高、美国国内包裹数量增加以及有利的汇率，部分被全球贸易政策变化和燃油附加费下降的负面影响所抵消。基础收益率和美国国内包裹数量的改善反映出美国国内业务的住宅电子商务增长强劲，而国际业绩则受益于企业对企业需求的增加。
成交量
受峰值相关增长的推动，美国第三季度延期包裹量增长9%，2026年9个月增长10%。受企业对企业客户需求增长的支撑，美国第三季度优先包裹数量增长6%，2026年9个月增长5%。美国第三季度地面包裹量增长4%，2026年9个月增长5%，这得益于商家对消费者数量增加推动的送货上门和经济包裹量增加。
第三季度国际出口包裹量增长2%，主要受亚太和欧洲企业对企业需求增加的推动，抵消了全球贸易政策变化的负面影响。2026年前9个月，国际出口包裹数量下降1%，主要是由于全球贸易政策变化的影响。
在国际优先货运量增长的推动下，第三季度的总日均货运磅数增长了4%。在2026年的前9个月，平均每日货运英镑总额下降了4%，这反映了我们与美国邮政服务的合同到期后邮政相关业务量的减少。
产量
美国国内复合包装收益率在第三季度增长了5%，在2026年的九个月中增长了5%，这主要是由于基础收益率的改善。
由于每个包裹的重量增加和有利的汇率，国际优先包裹收益率在第三季度增长了11%，在2026年的九个月中增长了11%。由于基础收益率下降，第三季度国际经济一揽子收益率下降1%，2026年9个月下降4%，部分被有利的汇率所抵消。
联邦快递分部营业收入
联邦快递部门第三季度营业收入增长21%，2026年9个月增长29%，原因是美国国内和国际优先包裹收益率提高，业务优化举措（包括前几年开始的DRIVE举措）实现的结构性成本持续降低，以及美国国内包裹需求增加。这些改善被工资和员工福利支出增加、全球贸易政策变化带来的负面影响（包括更高的信贷损失、更高的采购运输费率以及我们的MD-11机队停飞）部分抵消。
第三季度工资和员工福利费用增长13%，2026年9个月增长9%，主要是由于更高的可变激励薪酬、工资率和员工福利费用、不利的汇率以及为配合美国更高的销量而增加的人员配置。采购运输费用在第三季度增长9%，2026年9个月增长8%，主要是由于数量增加、费率上升和不利的汇率。第三季度其他运营费用增长10%，2026年9个月增长10%，主要是由于专业和外部服务合同费用增加、收入增加造成的信贷损失和全球贸易政策变化的影响，以及由于取消最低限度豁免而产生的与海关相关的经纪费。
联邦快递部门业绩包括2026年第三季度和九个月的业务优化成本分别为6700万美元和9500万美元，而2025年同期分别为9200万美元和3.41亿美元。业绩还包括2026年第三季度和九个月分别500万美元和1600万美元的与我们计划的财年变更相关的成本，以及2026年第三季度和九个月分别3200万美元和4400万美元的与计划分拆联邦快递货运相关的成本。联邦快递没有产生任何与我们计划的财政年度变更或计划在2025年第三季度或九个月分拆联邦快递货运相关的成本。有关更多信息，请参阅本MD & A的“业务优化成本”和“分离和其他成本”部分。
-37-
联邦快递货运分部
联邦快递货运LTL服务产品包括速度至关重要时的优先服务和可以用时间换取节省的经济服务。下表比较了截至2026年2月28日和2025年2月28日期间的收入、营业费用、营业收入（百万美元）、营业利润率、选定统计数据以及营业费用占收入的百分比：
|
|
|
三个月结束 |
|
百分比 | 九个月结束 |
|
百分比 | |||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
2026 |
|
2025 |
|
改变 | 2026 |
|
2025 |
|
改变 | |||||||||||||||||||||||||||
| 收入 |
|
$ | 1,991 |
|
$ | 2,089 |
|
(5) | $ | 6,387 |
|
$ | 6,595 |
|
(3) | |||||||||||||||||||||||
| 营业费用： |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
| 工资和员工福利 |
|
977 |
|
939 |
|
4 | 2,935 |
|
2,899 |
|
1 | |||||||||||||||||||||||||||
| 外购运输 |
|
193 |
|
202 |
|
(4) | 591 |
|
602 |
|
(2) | |||||||||||||||||||||||||||
| 租金 |
|
74 |
|
72 |
|
3 | 224 |
|
215 |
|
4 | |||||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
|
112 |
|
113 |
|
(1) | 335 |
|
335 |
|
— | |||||||||||||||||||||||||||
| 燃料 |
|
104 |
|
112 |
|
(7) | 327 |
|
344 |
|
(5) | |||||||||||||||||||||||||||
| 维护和维修 |
|
73 |
|
85 |
|
(14) | 243 |
|
255 |
|
(5) | |||||||||||||||||||||||||||
| 离职和其他费用 | 126 | — | NM | 287 | — | NM | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司间收费 |
|
134 |
|
142 |
|
(6) | 449 |
|
433 |
|
4 | |||||||||||||||||||||||||||
| 其他 |
|
190 |
|
163 |
|
17 | 538 |
|
500 |
|
8 | |||||||||||||||||||||||||||
| 总营业费用 |
|
1,983 |
|
1,828 |
|
8 | 5,929 |
|
5,583 |
|
6 | |||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 |
|
$ | 8 |
|
$ | 261 |
|
(97) | $ | 458 |
|
$ | 1,012 |
|
(55) | |||||||||||||||||||||||
| 营业利润率 |
|
0.4 | % | 12.5 | % | (1210) | 英国石油公司 | 7.2 | % | 15.3 | % | (810) | 英国石油公司 | |||||||||||||||||||||||||
| 日均出货量（千）： |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
| 优先 |
|
55.6 |
|
58.2 |
|
(4) | 59.3 |
|
61.2 |
|
(3) | |||||||||||||||||||||||||||
| 经济 |
|
24.6 |
|
26.9 |
|
(9) | 26.6 |
|
28.2 |
|
(6) | |||||||||||||||||||||||||||
| 日均发货总量 |
|
80.2 |
|
85.1 |
|
(6) | 85.9 |
|
89.4 |
|
(4) | |||||||||||||||||||||||||||
| 每批货物重量（磅）： |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
| 优先 |
|
929 |
|
935 |
|
(1) | 931 |
|
943 |
|
(1) | |||||||||||||||||||||||||||
| 经济 |
|
918 |
|
877 |
|
5 | 911 |
|
870 |
|
5 | |||||||||||||||||||||||||||
| 每批货物复合重量 |
|
926 |
|
917 |
|
1 | 925 |
|
920 |
|
1 | |||||||||||||||||||||||||||
| 每批收入： |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
| 优先 |
|
$ | 365.19 |
|
$ | 360.68 |
|
1 | $ | 361.86 |
|
$ | 359.19 |
|
1 | |||||||||||||||||||||||
| 经济 |
|
414.19 |
|
408.56 |
|
1 | 410.05 |
|
405.72 |
|
1 | |||||||||||||||||||||||||||
| 每批货物的综合收入 |
|
$ | 380.24 |
|
$ | 375.81 |
|
1 | $ | 376.81 |
|
$ | 373.85 |
|
1 | |||||||||||||||||||||||
| 每英担营收： |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
| 优先 |
|
$ | 39.32 |
|
$ | 38.57 |
|
2 | $ | 38.88 |
|
$ | 38.11 |
|
2 | |||||||||||||||||||||||
| 经济 |
|
45.11 |
|
46.59 |
|
(3) | 44.99 |
|
46.66 |
|
(4) | |||||||||||||||||||||||||||
| 每英担综合收入 |
|
$ | 41.08 |
|
$ | 41.00 |
|
— | $ | 40.75 |
|
$ | 40.66 |
|
— | |||||||||||||||||||||||
-38-
|
|
|
收入百分比 | ||||||||||||||||||||||||
|
|
|
三个月结束 |
|
九个月结束 | ||||||||||||||||||||||
|
|
|
2026 |
|
2025 |
|
2026 |
|
2025 | ||||||||||||||||||
| 营业费用： |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 工资和员工福利 |
|
49.1 | % | 44.9 | % | 46.0 | % | 43.9 | % | |||||||||||||||||
| 外购运输 |
|
9.7 | 9.7 | 9.3 | 9.1 | |||||||||||||||||||||
| 租金 |
|
3.7 | 3.4 | 3.5 | 3.3 | |||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
|
5.6 | 5.4 | 5.2 | 5.1 | |||||||||||||||||||||
| 燃料 |
|
5.2 | 5.4 | 5.1 | 5.2 | |||||||||||||||||||||
| 维护和维修 |
|
3.7 | 4.1 | 3.8 | 3.9 | |||||||||||||||||||||
| 离职和其他费用 | 6.3 | — | 4.5 |
|
— | |||||||||||||||||||||
| 公司间收费 |
|
6.7 | 6.8 | 7.0 | 6.6 | |||||||||||||||||||||
| 其他 |
|
9.6 | 7.8 | 8.4 | 7.6 | |||||||||||||||||||||
| 总营业费用 |
|
99.6 | 87.5 | 92.8 | 84.7 | |||||||||||||||||||||
| 营业利润率 |
|
0.4 | % | 12.5 | % | 7.2 | % | 15.3 | % | |||||||||||||||||
联邦快递货运部门收入
联邦快递货运部门第三季度收入下降5%，2026年前九个月下降3%，主要是由于宏观经济状况导致的销量下降，部分被每批货物重量增加所抵消。
第三季度的日均出货量下降了6%，2026年九个月的日均出货量下降了4%，原因主要是宏观经济状况导致对我们服务的需求减少，包括工业生产持续疲软、全球贸易政策的不确定性以及LTL行业产能过剩。第三季度每批收入增长1%，2026年9个月增长1%主要是由于每批货物的重量增加。
联邦快递货运分部营业收入
联邦快递货运部门第三季度营业收入下降97%，2026年9个月下降55%，主要原因是与联邦快递货运分拆计划相关的成本增加，包括工资和员工福利支出增加、外部服务合同和专业费用，以及需求减少。这些影响被每批货物收入增加部分抵消。
第三季度工资和员工福利支出增长4%，2026年9个月增长1%，这主要反映了与分拆相关的人事活动，包括2026年9个月期间从联邦快递转移到联邦快递货运的1,500多名员工，以及更高的工资率，部分被销量下降所抵消。第三季度其他运营费用增长17%，2026年9个月增长8%，原因是与计划分拆相关的外部服务合同和专业费用增加，包括增加的软件许可成本和其他与技术相关的活动。
第三季度的离职和其他费用为1.26亿美元，2026年9个月为2.87亿美元，主要是与计划中的分拆相关的专业费用。联邦快递货运在2025年第三季度或九个月没有产生任何分拆相关成本。有关更多信息，请参阅本MD & A的“分离和其他成本”部分。
-39-
财务状况
流动性
现金、现金等价物和限制性现金总额为117亿美元 截至2026年2月28日，2025年5月31日为55亿美元。下表汇总了我们截至2026年2月28日和2025年2月28日期间的现金流量（单位：百万）：
| 九个月结束 | ||||||||||||||
|
|
|
2026 |
|
2025 | ||||||||||
| 经营活动： |
|
|
||||||||||||
| 净收入 |
|
$ | 2,836 |
|
$ | 2,444 | ||||||||
| 离职和其他费用，扣除付款 | 129 | 4 | ||||||||||||
| 业务优化成本，扣除付款 |
|
(129) |
|
114 | ||||||||||
| 其他非现金费用和贷项 |
|
6,299 |
|
6,058 | ||||||||||
| 资产负债变动 |
|
(3,475) |
|
(4,103) | ||||||||||
| 经营活动提供的现金 |
|
5,660 |
|
4,517 | ||||||||||
| 投资活动： |
|
|
||||||||||||
| 资本支出 |
|
(2,335) |
|
(2,582) | ||||||||||
| 购买投资 |
|
(427) |
|
(197) | ||||||||||
| 出售投资收益 |
|
254 |
|
77 | ||||||||||
| 资产处置收益，以及其他投资活动，净额 |
|
73 |
|
42 | ||||||||||
| 投资活动所用现金 |
|
(2,435) |
|
(2,660) | ||||||||||
| 融资活动： |
|
|
||||||||||||
| 发债收益 | 4,689 | — | ||||||||||||
| 债务本金支付 |
|
(714) |
|
(89) | ||||||||||
| 股票发行收益 |
|
774 |
|
472 | ||||||||||
| 支付的股息 |
|
(1,028) |
|
(1,008) | ||||||||||
| 购买普通股 |
|
(796) |
|
(2,517) | ||||||||||
| 其他 |
|
(49) |
|
(30) | ||||||||||
| 筹资活动提供（使用）的现金 |
|
2,876 |
|
(3,172) | ||||||||||
| 汇率变动对现金的影响 |
|
85 |
|
(51) | ||||||||||
| 现金、现金等价物、限制性现金净增加（减少）额 |
|
6,186 |
|
(1,366) | ||||||||||
| 期末现金、现金等价物、限制性现金 |
|
$ | 11,688 |
|
$ | 5,135 | ||||||||
经营活动提供的现金。经营活动产生的现金流在2026年的9个月中增加了11亿美元，这主要是由于扣除非现金调整后的净收入增加，以及可变激励薪酬、养老金负债、自保和专业费用的应计项目增加推动的有利营运资本变化，部分被应收账款的增加所抵消。
用于投资活动的现金。2026年9个月的资本支出减少了2亿美元，这主要是由于联邦快递公司的“飞机和相关设备”以及联邦快递货运公司的“车辆和拖车”支出减少。见"资本资源" for a discussion of capital expenditure during2026.
融资活动提供（使用）的现金。融资活动产生的现金流在2026年的九个月中增加了60亿美元，这主要是由于与2025年的九个月相比，发行债务的收益以及我们的普通股回购减少。2026年2月5日，联邦快递货运控股公司非公开发行了37亿美元的高级无担保票据。这些票据是作为计划中的联邦快递货运分拆融资的一部分而发行的。此外，在2026年的9个月中，我们发行了8.5亿欧元的高级无担保票据，并将部分净收益用于偿还到期时未偿还的0.45%票据的5亿欧元总本金。见注意事项1和不是e 4随附的未经审核简明综合财务报表，“流动性展望”下方，以及第二部分，第2项。“未登记出售股权证券及所得款项用途”了解更多信息。
资本资源
我们的运营是资本密集型的，其特点是在飞机、包裹处理和分拣设备、技术、车辆和拖车以及设施方面进行了大量投资。资本投资的金额和时间取决于各种因素，包括
-40-
预先存在的合同承诺、预期的数量增长、国内和国际经济状况、新的或增强的服务、服务的地域扩展、令人满意的融资的可用性以及监管机构的行动。
下表比较了截至2026年2月28日、2026年2月28日和2025年2月28日止期间按资产类别和可报告分部划分的资本支出（单位：百万）：
|
|
|
三个月结束 |
|
九个月结束 |
|
百分比变化
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
2026 |
|
2025 |
|
2026 |
|
2025 |
|
三个月结束 |
|
九个月结束 | ||||||||||||||||||||||||||
| 飞机及相关设备 |
|
$ | 196 |
|
$ | 367 |
|
$ | 380 |
|
$ | 630 |
|
(47) |
|
(40) | ||||||||||||||||||||||
| 包裹搬运和地面支持设备 |
|
203 |
|
208 |
|
660 |
|
618 |
|
(2) |
|
7 | ||||||||||||||||||||||||||
| 信息技术 |
|
128 |
|
107 |
|
339 |
|
366 |
|
20 |
|
(7) | ||||||||||||||||||||||||||
| 车辆和拖车 |
|
175 |
|
99 |
|
282 |
|
373 |
|
77 |
|
(24) | ||||||||||||||||||||||||||
| 设施及其他 |
|
253 |
|
216 |
|
674 |
|
595 |
|
17 |
|
13 | ||||||||||||||||||||||||||
| 资本支出总额 |
|
$ | 955 |
|
$ | 997 |
|
$ | 2,335 |
|
$ | 2,582 |
|
(4) |
|
(10) | ||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 联邦快递部分 |
|
$ | 782 |
|
$ | 844 |
|
$ | 1,990 |
|
$ | 2,145 |
|
(7) |
|
(7) | ||||||||||||||||||||||
| 联邦快递货运部门 |
|
153 |
|
129 |
|
285 |
|
359 |
|
19 |
|
(21) | ||||||||||||||||||||||||||
| 其他 |
|
20 |
|
24 |
|
60 |
|
78 |
|
(17) |
|
(23) | ||||||||||||||||||||||||||
| 资本支出总额 |
|
$ | 955 |
|
$ | 997 |
|
$ | 2,335 |
|
$ | 2,582 |
|
(4) |
|
(10) | ||||||||||||||||||||||
资本支出ures在2026年第三季度下降，主要是由于联邦快递公司“飞机和相关设备”支出减少，部分被联邦快递公司和联邦快递公司在“车辆和拖车”、“设施和其他”以及“信息技术”方面的支出增加所抵消。.
2026年9个月的资本支出减少，主要是由于联邦快递的“飞机和相关设备”以及联邦快递货运的“车辆和拖车”支出减少，部分被联邦快递货运和联邦快递的“设施和其他”以及联邦快递的“包裹处理和地面支持设备”支出增加所抵消。这些削减是继续优先考虑支持提高效率和降低我们服务成本的投资的结果。
担保人财务信息
我们根据S-X条例第13-01条提供以下信息，“关于 担保证券的担保人和发行人”，涉及联邦快递发行的高级无担保债务证券和联邦快递发行的2020-1AA系列传递凭证（“凭证”）。
本金199亿美元的高级无抵押票据由联邦快递根据货架登记声明发行，并由联邦快递的某些直接和间接子公司（“担保人子公司”）提供担保。联邦快递直接或间接拥有各担保子公司100%的股权。担保为（1）各自担保子公司的无担保债务，（2）与其所有其他无担保和非次级债务具有同等地位，（3）为全额无条件和连带担保。如果我们将担保子公司的全部股本或全部或几乎全部资产出售、转让或以其他方式处置给任何非联邦快递关联公司的人，则该担保子公司的担保将终止，债务证券持有人将不再根据担保对该子公司提出直接索赔。见注4随附的未经审计简明综合财务报表，以供参考联邦快递发行由担保人子公司担保的高级无担保债务，该债务已于2026年第一季度完成。正如在注4，FedEX Freight Holding Company，Inc.在2026年第三季度发行的高级无担保债务以未注册发行方式发行。
-41-
下表列出了联邦快递（作为母公司）和担保人子公司在合并实体内的交易和余额被消除后的合并财务信息摘要.
母公司及担保人子公司
下表列示截至2026年2月28日和2025年5月31日的资产负债表信息汇总（单位：百万）：
|
|
|
2026年2月28日 |
|
2025年5月31日 | ||||||||||
| 流动资产 |
|
$ | 11,694 |
|
$ | 9,514 | ||||||||
| 公司间应收账款 |
|
5,679 |
|
4,278 | ||||||||||
| 总资产 |
|
86,032 |
|
83,125 | ||||||||||
| 流动负债 |
|
13,436 |
|
11,202 | ||||||||||
| 公司间应付款项 |
|
— |
|
— | ||||||||||
| 负债总额 |
|
$ | 54,105 |
|
$ | 52,324 | ||||||||
下表列出截至2026年2月28日期间的收益信息汇总表（单位：百万）：
| 九个月结束 | |||||
| 2026年2月28日 | |||||
| 收入 | $ | 52,215 | |||
| 公司间收费，净额 | (3,262) | ||||
| 营业收入 | 3,547 | ||||
| 公司间收费，净额 | 217 | ||||
| 所得税前收入 | 2,890 | ||||
| 净收入 | $ | 2,085 | |||
下表汇总了联邦快递（作为母公司担保人）和联邦快递（作为子公司发行人）在合并实体内的交易和余额被消除后的合并财务信息。
母担保人及附属发行人
下表列示截至2026年2月28日和2025年5月31日的资产负债表信息汇总（单位：百万）：
|
|
2026年2月28日 |
|
2025年5月31日 | ||||||||
| 流动资产 | $ | 10,589 |
|
$ | 9,504 | ||||||
| 公司间应收账款 | 2,565 |
|
581 | ||||||||
| 总资产 | 74,789 |
|
72,044 | ||||||||
| 流动负债 | 12,447 |
|
10,310 | ||||||||
| 公司间应付款项 | — |
|
— | ||||||||
| 负债总额 | $ | 50,740 |
|
$ | 49,200 | ||||||
下表列出截至2026年2月28日期间的收益信息汇总表（单位：百万）：
| 九个月结束 | |||||
| 2026年2月28日 | |||||
| 收入 | $ | 45,557 | |||
| 公司间收费，净额 | (3,835) | ||||
| 营业收入 | 3,174 | ||||
| 公司间收费，净额 | 49 | ||||
| 所得税前收入 | 3,069 | ||||
| 净收入 | $ | 2,321 | |||
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流动性展望K
针对本MD & A上文“展望”部分提及的当前商业和经济状况，我们将继续积极管理和优化我们的资本配置，以应对经济放缓、通胀压力、不断变化的燃料价格、地缘政治冲突以及有关国际贸易的不确定性，包括全球贸易政策变化的影响。
截至2026年2月28日，我们持有80亿美元的现金和现金等价物，根据我们17.5亿美元的三年期信贷协议（“三年期信贷协议”）和17.5亿美元的五年期信贷协议（“五年期信贷协议”，连同三年期信贷协议，“信贷协议”），我们拥有35亿美元的可用流动性。我们相信，我们的现金和现金等价物、运营现金和可用融资来源将足以满足我们的流动性需求，其中包括运营需求、预期资本支出、自愿养老金缴款、股息支付和股票回购。见注4随附的未经审核简明综合财务报表，以获取有关信贷协议近期修订的信息。在2025年第三季度，我们开始产生与联邦快递货运的计划分拆相关的成本，预计这些成本将是巨大的，但预计不会对我们的流动性产生不利影响。
2026年2月9日，InPost S.A.（“InPost”）和包括联邦快递在内的一个财团宣布，就InPost所有已发行和流通股的拟建议全现金公开发售达成有条件协议，发售价为每股15.60欧元（暨股息）（“要约”）。完成后，该财团的结构将由联邦快递持股37%。InPost将继续作为一家独立公司运营。要约及其拟进行的交易（“交易”）须遵守某些惯例成交条件，其中包括（其中包括）收到监管批准。根据提议的要约价格，联邦快递的投资价值约为26亿美元。联邦快递打算通过利用可用现金余额、现有或新的流动性来源或其组合来为其要约部分提供资金。一旦交易完成，InPost和联邦快递将签订公平的商业协议，这将使双方的业务能够受益于互补的优势和共同的愿景。该交易预计将于2026年下半年完成。
在2026年的9个月里，我们通过公开市场交易回购了总计7.76亿美元的普通股。我们在2026年第三季度没有回购普通股。见注意事项1随附的未经审核简明综合财务报表及“第2项。未登记出售股本证券及所得款项用途”了解更多信息。根据市场情况、流动性需求和其他因素，公司将在2026财年剩余时间内继续评估回购我们普通股的额外股份。
截至2026年2月28日，我们的现金和现金等价物余额包括与我们的永久再投资战略相关的外国司法管辖区的41亿美元现金。我们能够在没有重大税收成本的情况下获得大部分现金，并且不认为这些资金的无限期再投资会损害我们履行美国国内债务或营运资金义务的能力。
我们现在预计2026年的资本支出约为41亿美元，与2025年的水平一致。飞机支出预计将降至约10亿美元，比2025年低3亿美元。这一减少将被增加的3亿美元所抵消，以支持正在进行的网络2.0举措，以及全球设施和包裹处理设备的现代化。
我们的年度报告中第二部分第7项中描述的合同承诺没有重大变化。我们没有任何担保或其他表外融资安排，包括可变利益实体，我们认为这可能对我们的财务状况或流动性产生重大影响。
我们有几个飞机现代化项目正在进行中，这些项目由购买波音777货机（“B777F”）和波音767-300货机（“B767F”）飞机提供支持。这些飞机的单位燃油效率明显高于以前使用的飞机类型，这些支出对于实现显着的长期运营节省和更换旧飞机是必要的。我们推迟这些飞机相关支出的时间安排的能力是有限的，而不会产生修改现有购买协议的重大成本。
三年期信贷协议和五年期信贷协议分别于2028年3月和2030年3月到期。每一份信贷协议都有1.25亿美元的信用证分限额。信贷协议可用于为我们的运营和其他现金流需求提供资金。
我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交了一份货架登记声明，允许我们在未来的一次或多次发行中出售我们的无担保债务证券和普通股的任意组合，并允许由联邦快递在未来的一次或多次发行中出售传递证书。
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在2026年的9个月中，我们向符合税收条件的美国国内养老金计划（“美国养老金计划”）自愿捐款2.75亿美元。我们预计在2026财年剩余时间内不会提供任何额外的自愿捐款。有目前没有要求我们的美国养老金计划的最低缴款，我们保持与我们的累计超额自愿养老金缴款相关的信用余额，超过了要求超过30亿美元。c从计划资产中减去redit余额，以确定最低资金需求。因此，我们可以灵活地在几年内取消对我们的美国养老金计划的所有必要缴款。我们的美国养老金计划有充足的资金来满足预期的福利支付。
2026年2月13日，我们的董事会宣布了每股普通股1.45美元的季度现金股息。股息将于2026年4月1日支付给截至2026年3月9日营业结束时登记在册的股东.每季度的股息支付须经我们的董事会审查和批准，我们每年评估我们的股息支付金额。
标准普尔给予我们的高级无担保债务信用评级为BBB，Certificates评级为AA-，商业票据评级为A-2，评级展望为“稳定”。穆迪投资者服务公司给予我们的无担保债务信用评级为Baa2，Certificates评级为AA3，商业票据评级为P-2，评级展望为“稳定”。如果我们的信用评级降低，我们的利息支出可能会增加。如果我们的无担保债务或商业票据评级降至投资级别以下，我们进入资本市场的机会可能会受到限制。
关键会计估计
按照美国普遍接受的会计原则编制财务报表，要求管理层作出重大判断和估计，以制定财务报表中反映和披露的金额。在许多情况下，可以使用替代政策或估算技术。我们保持一个彻底的流程来审查我们会计政策的应用，并评估编制一家复杂的全球性公司的财务报表所需的许多估计的适当性。然而，即使在最佳情况下，估计数通常也需要根据不断变化的情况和新的或更好的信息进行调整。
善意。商誉在年度测试之间进行减值指标评估，并在事件或情况使报告单位的公允价值很可能低于其账面价值时进行减值测试。我们认为，截至2026年2月28日，没有任何额外的事件或情况变化表明需要对我们的报告单位的商誉进行额外的重新评估，我们也不认为我们的报告单位的商誉有无法通过减值测试的风险。有关商誉减值测试的更多详细信息，请参阅我们年度报告中包含的财务报表附注1。
有关我们关键会计估计的信息可在我们的年度报告中找到，包括其中的财务报表附注1。管理层已与我们董事会的审计和财务委员会以及我们的独立注册会计师事务所讨论了这些关键会计估计的制定和选择。
前瞻性陈述
本报告中的某些陈述，包括（但不限于）载于“一般”、“影响我们业务的趋势”、“离职和其他成本”、“业务优化成本”、“所得税”、“展望”、“流动性展望”、“法律程序”和“风险因素”以及“业务分部的描述和重要会计政策摘要”、“融资安排”、“退休计划”、“承诺，”和我们未经审计的简明合并财务报表的“或有事项”附注，是1995年《私人证券诉讼改革法案》（“PSLRA”）含义内关于我们的财务状况、经营业绩、现金流、计划、目标、未来业绩和业务以及此类报表所依据的假设的“前瞻性”陈述。前瞻性陈述包括前面、后面或包含“将”、“可能”、“可能”、“将”、“应该”、“相信”、“预期”、“预期”、“计划”、“估计”、“目标”、“预测”、“项目”、“打算”或类似表述的陈述。这些前瞻性陈述旨在享受PSLRA提供的前瞻性陈述的安全港保护以及其他联邦证券法提供的保护，涉及风险和不确定性。实际结果可能与此类前瞻性陈述所设想（明示或暗示）的结果存在重大差异，原因之一是潜在的风险和不确定性，例如：
•我们经营所在的全球市场的经济状况；
•通过我们的网络运输的货物数量、客户对我们各种服务的需求或我们为我们的服务获得的价格发生重大变化；
•地缘政治发展和全球贸易环境的不确定性和/或额外波动；
•喷气式飞机和车辆燃料的价格和供应情况；
•未能成功实施我们的业务战略并有效应对市场动态和客户偏好的变化；
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•我们有能力在预期的时间范围内以预期的成本执行我们的转型举措，包括网络2.0和重新设计联邦快递国际航空网络，并实现预期的运营效率和网络灵活性，使我们的成本基础与需求保持一致，节省成本并降低我们的永久成本结构，以及在管理潜在风险的同时获得其他好处；
•我们实现2029年财务业绩目标的能力；
•我们有能力成功实施将联邦快递货运业务免税分拆为一家新的上市公司的计划，并实现此类交易的预期收益；
•与我们的全球转型计划和其他正在进行的审查和举措相关的任何成本或收益或任何特定结果、交易或变更（无法保证）的时间和金额，或其条款、时间和结构；
•对我们的技术基础设施的重大数据泄露或其他破坏，以及我们减轻与自主技术和人工智能等新兴技术相关的技术、运营、法律和监管以及声誉风险的能力；
•电子商务的未来增长率以及我们成功扩展电子商务服务组合的能力；
•增加了与车辆事故、工人赔偿索赔、财产和货物损失、一般商业责任以及根据雇员残疾计划支付的福利有关的保险和索赔费用；
•未能收到或收取预期的保险范围；
•任何国际冲突或恐怖活动对美国和整个全球经济、运输业、特别是联邦快递的影响；
•第三方服务提供商未能按预期履约，或我们与这些提供商的关系或他们向联邦快递提供的服务中断；
•广泛爆发疾病或任何其他传染病或公共卫生危机；
•损害我们的声誉或损失品牌资产；
•激烈竞争对我们维持或提高价格（包括我们的燃油附加费）或维持或增加我们的收入和市场份额的能力的影响；
•我们管理资本支出和运营费用的网络容量和成本结构的能力，并将其与转移和未来的客户数量水平相匹配；
•我们执行和有效运营、整合、杠杆和增长收购业务的能力，并继续支持我们分配给这些收购业务的价值；
•与作为财团成员订立有条件协议以投资InPost有关的不确定性，包括完成监管批准、与InPost订立商业安排以及实现投资的预期收益；
•与我们的商誉和某些递延所得税资产相关的非现金减值费用；
•未能吸引和留住员工人才以及我们在控制相关成本和维护公司文化的同时满足我们的劳动力和购买的运输需求的能力；
•我们与员工保持良好关系并避免劳工组织试图组织员工团体的能力，这可能会显着增加我们的运营成本并降低我们的运营灵活性，以及达成新的集体谈判协议（包括与联邦快递的飞行员）的谈判结果；
•成本增加、成本和资金需求的波动性，以及员工福利的其他法律授权，尤其是养老金和医疗福利；
•全球气候变化的影响；
•我们有能力在2040年日历之前实现或证明我们的全球业务碳中和目标取得进展；
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•我们在关键地理区域出现不利天气或局部性灾害或干扰后迅速有效恢复运营的能力；
•美国国内或国际政府不断演变的法规、法律、政策和行动对我们的业务产生的任何影响，这些法规、法律、政策和行动可能对我们的业务不利，包括劳工（例如联合雇佣标准或经修订的1926年《铁路劳工法》的变更，影响联邦快递员工）；影响数据保护的监管或其他行动；全球航空或其他运输权利，包括可能影响我们高效或充分利用我们飞机的能力的监管和/或法律合规要求；增加航空货运、飞行员飞行和执勤时间，和其他安全或安全要求；进出口管制；使用新技术和会计；全球贸易政策的变化；应对货币波动的外汇干预；环境（如全球气候变化立法）；或邮政规则；
•税收法律、法规以及与关税和我们的税务立场相关的解释、质疑或司法裁决的不利变化；
•与数据保护相关的法规和执法的改变和加强相关的成本增加；
•遵守联邦、州和外国政府机构授权（包括《反海外腐败法》和《英国反贿赂法》）以及防范这些机构不适当或不合理的执法或其他行动的成本不断增加；
•应收账款的损失或延迟收回，包括根据最近的司法裁决与关税有关的应收账款；
•外币汇率的变化，特别是欧元、人民币、英镑、加元、澳元、墨西哥比索、港元、日元的变化，会影响我们的销售水平和外币销售价格；
•针对集体诉讼、派生诉讼和其他诉讼（例如工资和工时、联合雇佣、证券、车辆事故以及歧视和报复索赔）所产生的任何责任和辩护费用，与我们报告和披露环境和可持续性主题相关的索赔，要求退还关税的索赔以及任何其他法律或政府诉讼，包括在注意事项9随附的未经审核简明综合财务报表；
•技术发展（包括人工智能和机器学习）对我们的运营和对我们服务的需求的影响，以及我们在整个组织中继续识别和消除不必要的信息技术冗余和复杂性的能力；
•我们购买的保险范围是否充足；
•全球供应链中断，这可能会限制联邦快递和我们的服务提供商获得车辆和其他关键资本资源，并增加我们的成本；
•与我们签约飞行较小区域“支线”飞机的公司在吸引和留住飞行员方面遇到的困难，这可能会导致向某些地点提供的服务减少、服务中断、运营成本增加以及其他困难；
•政府对交通基础设施的投资不足，这可能会增加我们的成本，并由于交通拥堵、关键通道长时间关闭或我们的车辆和飞机的次优路线而对我们的服务水平产生不利影响；
•成功完成股票回购；
•资本市场的限制、波动或中断，我们维持当前信用评级、商业票据评级、高级无担保债务和传递凭证信用评级的能力，以及我们满足信贷协议财务契约的能力；和
•您可以在我们的新闻稿和SEC文件中找到的其他风险和不确定性，包括在第一部分第IA项下确定的风险因素。我们的年度报告中的“风险因素”，由我们关于表格10-Q的季度报告和关于表格8-K的当前报告更新。
由于这些因素和其他因素，我们无法对未来的成果和成就作出保证。因此，前瞻性陈述既不是对未来事件或情况的预测，也不是对未来事件或情况的保证，这些未来事件或情况可能不会发生。您不应过分依赖前瞻性陈述，这些陈述仅在本报告发布之日起生效。
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我们没有义务，而且我们明确表示不承担任何义务，更新或更改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。
项目3。关于市场风险的定量和定性披露
截至2026年2月28日，有w自我们在年度报告中披露以来，我们的市场风险敏感工具和头寸没有发生重大变化。
我们面临的主要外汇汇率风险涉及欧元、人民币、英镑、加元、澳元、墨西哥比索、港元和日元。从历史上看，我们的外汇波动风险对我们的收入而言比我们的费用更显着，因为我们的费用中有很大一部分是以美元计价的，例如飞机和燃料费用。在2026年的9个月中，美元相对于我们经营业务的外国货币更加疲软，美元疲软对我们的业绩产生了积极影响。
虽然我们有车辆和航油价格变化的市场风险，但我们的指数化燃油附加费在很大程度上缓解了这种风险。有关我们指数化燃油附加费的更多讨论，请参阅“项目7”的“运营结果和展望——综合结果——燃油”部分。管理层对经营业绩和财务状况的讨论与分析”，载于我们的年度报告。
项目4。控制和程序
联邦快递的管理层在我们的主要执行官和财务官的参与下，评估了我们的披露控制和程序的有效性，以确保根据经修订的1934年《证券交易法》提交的文件中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，包括确保这些信息被积累并酌情传达给联邦快递管理层，以便及时做出有关所需披露的决定。根据该评估，我们的主要行政人员和财务官员得出结论，此类披露控制和程序自2026年2月28日（本季度报告所涵盖的10-Q表格期间结束时）起生效。
在我们截至2026年2月28日的财政季度中，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
第二部分。其他信息
项目1。法律程序
项目1a。风险因素
除下文所述的风险因素外，与我们针对10-K表第一部分第1A项在年度报告中披露的风险因素没有重大变化。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险也可能对我们的业务、报告结果、财务状况和我们的普通股价格产生重大影响。
我们可能无法实现2029年财务业绩目标。2026年2月12日，我们宣布了一个全面的多年期财务框架，其中包含2029年的财务业绩目标。我们实现这些目标的能力取决于许多因素，包括我们在截至2025年5月31日的财政年度的10-K表格年度报告中描述的其他风险因素。如果我们未能成功实施我们的战略、我们的估计或假设发生变化，或出于任何其他原因，我们可能无法实现我们的长期财务业绩目标。如果我们无法实现这些目标，可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响，我们普通股的价格可能会受到负面影响。
我们可能无法实现与我们的投资InPost相关的预期战略或财务利益。作为财团成员，我们已就InPost S.A.（“InPost”）所有已发行和流通股的拟建议全现金公开发售订立有条件协议，该要约须经监管机构批准和其他条件。要约完成后，该财团的结构将由联邦快递持股37%，此后InPost和联邦快递打算签订公平的商业协议。
因为InPost将继续作为一家独立公司运营，而我们不会控制这个实体，必须依赖其他投资者的行动和实体的管理层，我们可能无法影响关键的战略或运营决策。此外，延迟获得所需的监管批准或完成相关商业安排（或未能获得此类批准或完成此类安排）可能会对投资的时间或价值产生不利影响。
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即使获得监管批准并满足其他条件并最终确定我们与InPost的商业安排，也无法保证我们的投资和商业协议将实现我们目前预期的战略或财务利益。
项目2。未登记的股权证券销售和收益使用
在M2024年，我们的董事会批准了一项股票回购计划，用于回购高达50亿美元的联邦快递普通股。我们在2026年第三季度没有回购任何股票。
截至2026年3月19日，近似远达13亿美元的雷姆可用于根据《证券日报》进行回购2024股票回购计划.该计划下的股份可不时在公开市场或私下协商交易中回购。没有为完成该计划设置时间限制；但是，我们可能会决定暂停或终止该计划。
项目5。其他信息
截至2026年2月28日止季度，没有联邦快递的董事或高级职员
通过
，修改，或
终止
任何规则10b5-1的交易安排或非规则10b5-1的交易安排，因为这些术语在条例S-K项目408（a）中定义。
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项目6。展览
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附件
数
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附件的说明 | |||||||
| 3.1 | ||||||||
| 3.2 | ||||||||
| 4.1 | ||||||||
| 4.2 | ||||||||
| 4.3 | ||||||||
| 4.4 | ||||||||
| 4.5 | ||||||||
| 4.6 | ||||||||
| 10.1 | ||||||||
| 10.2 | ||||||||
| *15.1 | ||||||||
| *22 | ||||||||
| *31.1 | ||||||||
| *31.2 | ||||||||
| *32.1 | ||||||||
| *32.2 | ||||||||
| 101.1 | 根据S-T条例第405条以内联可扩展业务报告语言（“内联XBRL”）格式化的交互式数据文件。 | |||||||
| 104.1 | 封面页交互式数据文件（采用内联XBRL格式，包含在附件 101.1中）。 | |||||||
__________________________________________
*随函提交。
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签名
根据经修订的1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。
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联邦快递公司
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日期：2026年3月19日
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/s/Guy M. Erwin二世
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Guy M. Erwin二世
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公司副总裁兼
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首席会计官
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