2026财年第二季度业绩2026年1月22日收益发布
2026财年第二季度业务业绩
第二季度业绩受到基期动态和基本市场趋势的严重影响。有机销售额与上年持平。定价+ 1%被销量-1 %抵消。本季度10个产品类别中有7个增长或保持有机销售额。全球总价值份额下降了20个基点，我们排名前50的类别/国家组合中有25个在本季度持有或增加了份额。核心每股收益为1.88美元，与上年持平。在货币中性的基础上，核心每股收益为1.85美元。2026财年第二季度业绩
26财年第二季度有机销售增长+0%有机销量增长-1 %核心每股收益增长+0%货币中性核心每股收益增长-2 %调整后自由现金流生产率88% 2026财年第二季度业绩
2% 3% 1% 2% 2% 0% Q1 FY‘25 Q2 FY’25 Q3 FY‘25 Q4 FY’25 Q1 FY‘26 QY’26 Q2 FY'26 Q2 FY2026结果有机销售增长•有机销量下降1个点。•定价为有机销售增长贡献了1个点。•混合呈中性。
•核心毛利率•核心运营利润率•总生产力节省5% 2% 1% 6% 3% 0% Q1 FY‘25 Q2 FY’25 Q3 FY‘25 Q4 FY’25 Q1 FY‘26 Q2 FY’26 Q2 FY2026 Q2 FY2026结果核心每股收益增长-50个基点-70个基点+ 270个基点
•除外汇外核心毛利率•除外汇外核心营业利润率-30个基点-80个基点4% 3% 3% 5% 3%-2 % Q1 FY‘25 Q2 FY’25 Q3 FY‘25 Q4 FY’25 Q1 FY‘26 Q2 FY’26 Q2 FY'2026 Q2 FY2026结果货币中性核心每股收益增长
TOP 50类别/国家组合#增长/持有价值份额23263330323831282925截至2025年11月的全球份额数据；截至2025年12月的美国全球市场份额
分部业绩2026财年第二季度
4% 3%-2 %有机销售有机量净收益• Topline：+ 3%的销量、+ 2%的定价、-1 %的组合•份额：全球护肤价值份额下降0.7个点，全球个人护理价值份额上升0.4个点，全球护发价值份额同比下降0.7个点。•净收益：销售增长和生产力节省被营销投资、关税成本、商品增加和负面的地域组合所抵消。2026财年第二季度业绩美容部门
0%-2 %-9 %有机销售有机量净收益• Topline：+ 2%定价，扁平组合，-2 %量•份额：全球美容价值份额与去年同期相比下降0.4个百分点。•净收益：生产力节省和定价被负面的产品组合、营销投资和关税成本所抵消。2026财年第二季度业绩梳理部门
3%-1 %2%有机销售有机量净收益2026财年第二季度结果医疗保健部门•营收：+ 2%组合，+ 1%定价，-1 %量•份额：全球口腔护理价值份额持平，全球个人医疗保健价值份额较去年同期增长0.4个百分点。•净收益：销售增长和生产力节省部分被负面的地域组合、营销和关税成本增加所抵消。
0% 0%-3 %有机销售有机量净收益• Topline：+ 1%定价，持平数量，-1 %混合•份额：全球面料护理价值份额下降0.6个点，全球家庭护理价值份额与去年同期相比增加0.3个点。•净收益：生产力节省被产品投资和关税成本所抵消。2026财年第二季度业绩面料和家庭护理部门
-4 %-5 %-9 %有机销售有机量净收益• Topline：flat pricing and mix，-5 %量•份额：全球婴儿护理价值份额增加0.4个点，全球女性护理价值份额减少0.2个点，全球家庭护理份额减少1.1个点。•净收益：生产力节省和商品成本下降被销售下降、负面的品类组合、营销投资和关税成本所抵消。2026财年第二季度业绩婴儿、女性和家庭护理部门
2026财年指引
•有机销售额增长：+0%至+ 4% •净销售额增长：+ 1%至+ 5% •包括外汇和收购及资产剥离带来的1%的积极影响FY'26有机销售额增长（维持）+0%至+ 4%净销售额增长（维持）+ 1%至+ 5% FY 2026 Guidance Sales
2026财年指引每股收益•核心每股收益增长：+0%至+ 4% •展望大宗商品的中性影响•展望关税带来的4亿美元税后逆风•展望外汇带来的2亿美元税后顺风• 1个点的外汇顺风导致货币中性的核心每股收益增长-1 %至+ 3% •更高的税率以及来自净利息的温和逆风，对每股收益构成0.10美元的逆风•全部每股收益增长：1%至6% •核心有效税率约为20%至21% FY‘26 FY’25基期每股收益核心每股收益增长（维持）+0%至+ 4% $ 6.83全部每股收益增长（更新）+ 1%至+ 6% $ 6.51
2026财年指引摘要指标2026财年指引有机销售额增长+0%至+ 4%净销售额增长+ 1%至+ 5%核心每股收益增长+0%至+ 4%综合每股收益增长+ 1%至+ 6%货币中性核心每股收益增长-1 %至+ 3%核心有效税率20%至21%调整后自由现金流生产率85%至90%资本支出、销售额4%至5%股息~100亿美元直接股票回购~50亿美元
2026财年指导方针潜在的不利因素未包括在指导意见中•市场增长率显着减速•货币显着疲软•商品成本显着增加•额外的地缘政治中断•供应链严重中断或商店关闭•关税显着变化
本新闻稿中除纯粹历史信息外的某些陈述，包括估计、预测、与我们的业务计划、目标和预期经营业绩有关的陈述，以及这些陈述所依据的假设，属于1995年《私人证券诉讼改革法》、1933年《证券法》第27A条和1934年《证券交易法》第21E条含义内的“前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述通常由“相信”、“项目”、“预期”、“预期”、“估计”、“打算”、“战略”、“未来”、“机会”、“计划”、“可能”、“应该”、“将”、“将”、“将”、“将”、“将继续”、“将可能导致”和类似的表达方式来识别。前瞻性陈述基于当前的预期和假设，这些预期和假设受到风险和不确定性的影响，可能导致结果与前瞻性陈述中明示或暗示的结果存在重大差异。我们不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是因为新信息、未来事件或其他原因，除非法律要求。我们的前瞻性陈述所面临的风险和不确定性包括但不限于：（1）成功管理全球金融风险的能力，包括外汇波动、全球利率和利差变化、货币兑换、定价控制或关税；（2）成功管理本地、区域或全球经济波动的能力，包括市场增长率降低，并产生足够的收入和现金流，使公司能够实现预期的股份回购和股息支付；（3）成功管理与不断变化的政治和地缘政治条件相关的不确定性和潜在影响的能力，例如汇率波动、市场收缩、抵制、贸易关系的可变性和不可预测性、制裁、关税或其他贸易管制；（4）管理信贷市场中断或对我们的银行合作伙伴或我们的信用评级变更的能力；（5）维持关键制造和供应安排（包括执行供应链优化和唯一供应商和唯一制造工厂安排）的能力，以及管理由于各种因素造成的业务中断的能力，包括我们无法控制的因素，例如自然灾害、战争或恐怖主义行为或疾病爆发；（6）成功管理成本波动和压力的能力，包括商品和原材料价格以及劳动力、运输、能源、养老金和医疗保健；（7）在新的和现有的销售渠道中与我们的本地和全球竞争对手竞争的能力，包括通过成功应对价格、促销激励措施和产品贸易条款等竞争因素；（8）管理和维护关键客户关系的能力；（9）通过成功管理真实或感知到的问题，包括对安全、质量、成分、功效、包装含量、供应链实践、社会或环境实践或可能出现的类似事项的担忧，保护我们的声誉和品牌资产的能力；（10）成功管理财务、法律、与第三方关系相关的声誉和运营风险，例如我们的供应商、合同制造商、分销商、承包商和外部业务合作伙伴；（11）依赖和维护关键公司和第三方信息和运营技术系统、网络和服务的能力，并维护此类系统、网络和服务以及其中包含的数据的安全性和功能性；（12）成功管理与疾病爆发（包括流行病）相关的需求、供应和运营挑战以及政府应对措施或授权的能力，大流行或类似的广泛公共卫生问题；（13）有能力保持在创新的前沿，获得必要的知识产权保护，并成功应对不断变化的消费者习惯、不断演变的数字营销和销售平台要求以及竞争对手获得和授予专利的技术进步；（14）有能力成功管理我们正在进行的收购、剥离和合资活动，在每种情况下都能实现公司的整体业务战略和财务目标，不影响基本业务目标的交付；（15）在成功识别、培养和留住关键员工的同时，成功实现生产力改进和成本节约并管理正在进行的组织变革的能力， 包括在关键的增长型市场，在这些市场中，熟练或有经验的雇员的可获得性可能有限；（16）成功管理当前和不断扩大的监管和法律要求和事项的能力（包括但不限于那些涉及产品责任、产品和包装成分、制造过程、知识产权、劳动和就业、反垄断、隐私、网络安全、数据保护和数据转让、人工智能、税务、环境、尽职调查、风险监督的法律、法规、政策和相关解释，会计和财务报告）并在当前估计范围内解决新的和未决的事项；（17）管理适用税法和法规变化的能力；（18）继续为实现我们的环境可持续性目标取得进展的能力。有关可能导致实际结果和事件与本文预测的结果和事件存在重大差异的因素的更多信息，请参阅我们最近的10-K、10-Q和8-K报告。22前瞻性陈述
如需全面对账，请访问：www.pginvestor.com监管FD和G披露
1 宝洁公司条例G非公认会计原则衡量标准的调节下文提供了宝洁 2026年1月22日财报电话会议、相关幻灯片和其他材料中使用的非公认会计原则衡量标准的定义，以及与最密切相关的公认会计原则衡量标准的调节。我们认为，这些非GAAP衡量标准为基本业务趋势（即不包括非经常性或不寻常项目的趋势）和结果提供了有用的视角，并提供了同比结果的补充衡量标准。下文所述的非公认会计原则措施被管理层用于做出经营决策、分配财务资源和用于业务战略目的。这些措施可能对投资者有用，因为它们提供了有关业务表现的补充信息，并通过管理层的眼睛为投资者提供了我们业务结果的观点。这些措施中的某些措施也被用来评估高级管理层，并且是确定他们面临风险的薪酬的一个因素。这些非公认会计原则措施无意被用户视为替代相关公认会计原则措施，而是作为我们业务结果的补充信息。由于方法和被调整的项目或事件可能存在差异，这些非GAAP衡量标准可能与其他公司使用的类似衡量标准不同。该公司无法协调其前瞻性的非GAAP现金流和有效的税率措施，因为该公司无法预测收购和资产剥离等离散项目的时间和金额，这可能会对GAAP业绩产生重大影响。请注意，某些列和行可能由于四舍五入的原因而没有相加。规定了以下措施：1。有机销售增长—第2页2。核心EPS和货币中性核心EPS ——第3页3。核心毛利率和货币中性核心毛利率—第3页4。核心营业利润率和货币中性核心营业利润率—第4页5。调整后的自由现金流和调整后的自由现金流生产率——第4页以下调节表中包含的核心收益衡量标准是指适用于以下项目的调整后的等效GAAP衡量标准：增量重组：公司历来的持续重组活动水平约为税前250至5亿美元。2025年6月5日，该公司宣布了一项产品组合和生产力计划，以精简其产品组合和组织，以改善其成本结构和竞争力。在截至2024年6月30日的财政年度，公司开始对其业务运营进行有限的市场组合重组，主要是在某些企业市场，包括阿根廷和尼日利亚，以应对具有挑战性的宏观经济和财政状况。截至2024年9月30日止期间，公司完成了这一有限的市场投资组合重组，其在阿根廷的业务大幅清算。对核心收益的调整包括超过正常、经常性重组费用水平的重组费用。无形资产减值：在2024财年，公司确认了10亿美元的非现金税后减值费用（税前13亿美元），用于调整作为公司2005年收购吉列公司的一部分而获得的吉列无形资产的账面价值。我们不认为上述项目是我们可持续业绩的一部分，将其排除在核心收益衡量标准之外提供了更具可比性的同比业绩衡量标准。在评估高级管理层确定其风险补偿时，这些项目也被排除在外。有机销售增长：有机销售增长是一种非公认会计准则下的销售增长衡量标准，不包括收购和资产剥离的影响以及同比比较中的外汇。我们认为，这一衡量标准通过提供一致的销售增长，为投资者提供了对潜在销售趋势的补充理解。这一措施也被用于评估风险补偿管理目标的实现情况。核心每股收益和货币中性核心每股收益：核心每股净收益，或核心每股收益， 是按所示项目调整的稀释后每股普通股净收益（稀释后EPS）的衡量标准。货币中性的核心EPS是衡量公司核心EPS的指标，剔除了当年汇兑的增量影响。管理层将这些非公认会计准则衡量标准视为公司业绩随时间推移的有用补充衡量标准。这些措施也用于评估风险补偿管理目标的实现情况。核心毛利率和货币中性核心毛利率：核心毛利率是衡量公司按所示项目调整后的毛利率。货币中性的核心毛利率是衡量公司核心毛利率的指标，不包括汇兑的当年增量影响。管理层认为，随着时间的推移，这些非公认会计准则衡量标准为公司的运营效率提供了补充视角。
2核心营业利润率和货币中性核心营业利润率：核心营业利润率是衡量公司按所示项目调整后的营业利润率。货币中性的核心营业利润率是衡量公司核心营业利润率的指标，不包括当年的外汇影响增量。管理层认为，随着时间的推移，这些非公认会计准则衡量标准为公司的运营效率提供了补充视角。调整后的自由现金流：调整后的自由现金流定义为经营现金流减去资本支出。调整后的自由现金流指公司在考虑到计划维护和资产扩张后能够产生的现金。我们认为调整后的自由现金流是一项重要的衡量标准，因为它是用于确定可用于股息、股份回购、收购和其他可自由支配投资的现金数量的一个因素。调整后自由现金流生产率：调整后自由现金流生产率定义为调整后自由现金流与净利润的比率。我们认为调整后的自由现金流生产率是帮助投资者了解宝洁产生现金能力的有用衡量标准。管理层在作出经营决策、分配财政资源和用于预算规划目的时使用这一措施。这一措施也被用于评估风险补偿管理目标的实现情况。1.有机销售增长：截至2025年12月31日的三个月净销售增长外汇影响收购&剥离影响/其他*有机销售增长美容5%（1）% —% 4%美容2%（2）% —% —%保健5%（2）% —% 3%面料护理&家庭护理1%（1）% —% —%婴儿、女性&家庭护理（3）%（1）% —%（4）%公司合计1%（1）% —% —%*收购和资产剥离影响/其他包括收购和资产剥离的数量和组合影响以及协调净销售额与有机销售额所需的四舍五入影响。前几季度总公司净销售额增长外汇影响收购/剥离影响/其他*2026财年第一季度有机销售增长3%（1）% —% 2% 2025财年第四季度2% —% —% 2% 2025财年第三季度（2）% 2% 1% 1% 2025财年第二季度2% —% 1% 3% 2025财年第一季度（1）% 1% 2% 2% 2%*收购和剥离影响/其他包括收购和剥离的数量和组合影响以及协调净销售额与有机销售额所需的四舍五入影响。指引合计公司净销售额增长合并外汇&收购/剥离影响/其他*2026财年有机销售额增长（估计）+ 1%至+ 5%-1 %—%至+ 4%*合并外汇和收购/资产剥离影响/其他包括外汇影响、收购和资产剥离的数量和组合影响以及协调净销售额与有机销售额所需的四舍五入影响。
3 2.核心每股收益和货币中性核心每股收益：截至2025年12月31日的三个月2024年稀释后每股收益1.78美元1.88美元增量重组0.10 —核心每股收益1.88美元1.88美元与上一期核心每股收益的百分比变化——货币对收益的影响（0.03）货币中性核心每股收益1.85美元与上一期核心每股收益的百分比变化（2）%上一季度注——所有调节项目均为税后净额。税收影响的计算与基础交易的性质一致。指引合计公司摊薄EPS增长影响增量非核心项目核心EPS增长影响外汇货币中性核心EPS增长影响2026财年（估计）+ 1%至+ 6%-1 %至-2 %—%至+ 4%-1 %-1 %至+ 3% 3。核心毛利率和货币中性核心毛利率：截至2025年12月31日的三个月2024年毛利率51.2% 52.4%增量重组0.7% —核心毛利率51.9% 52.4%与上年相比的基点变化核心毛利率（50）货币对利润率的影响0.2%货币中性核心毛利率52.1%与上年相比的基点变化核心毛利率（30）Q1 FY25 Q1 FY24 Q2 FY25 Q2 FY24 Q2 FY24 Q3 FY25 Q3 FY24 Q4 FY25 Q4 FY24 Q1 FY26 Q1 FY25摊薄后每股收益1.61美元1.83美元1.88美元1.40美元1.54美元1.52美元1.48美元1.27美元1.95美元1.61美元增量重组0.32 —— 0.02 ———— 0.13 0.04 0.32无形资产减值———— 0.42 ——————核心每股收益1.93美元1.83美元1.88美元1.84美元1.54美元1.52美元1.48美元1.40美元1.99美元1.93美元百分比变化与5% 2% 1% 6% 3%货币对收益的影响（0.02）0.02 0.03（0.01）—货币-中性核心每股收益1.91美元1.90美元1.57美元1.47美元1.99美元与上一期核心每股收益4% 3% 3% 5% 3%
4 4.核心营业利润率和货币中性核心营业利润率：截至2025年12月31日的三个月2024年营业利润率24.2% 26.2%增量重组1.3% —核心营业利润率25.5% 26.2%与上一年相比的基点变化核心营业利润率（70）货币对利润率的影响（0.1）%货币中性核心营业利润率25.4%与上一年相比的基点变化核心营业利润率（80）5。调整后自由现金流和调整后自由现金流生产率（百万美元）：截至2025年12月31日的三个月经营现金流资本支出调整后自由现金流净收益调整后自由现金流生产率$ 4,972 $（1,167）$ 3,805 $ 4,33188%