圣保罗，2024年8月7日– Vasta Platform Limited（纳斯达克股票代码：VSTA）–“Vasta”或“公司”今天公布了截至2024年6月30日的2024年第二季度（2Q24）的财务和经营业绩。财务业绩以巴西雷亚尔表示，并按照国际财务报告准则（IFRS）列报。

亮点

Vasta在2024年销售周期迄今的累计订阅收入总额为11.52亿雷亚尔，与2023年销售周期同期相比增长13.8%。2Q24订阅收入总计2.8亿雷亚尔，与2Q23相比增长32.5%，原因是此前披露的产品交付发生了转变，这些转变被推迟到我们销售周期的第三季度，即2Q24。

我们的订阅收入在2024年销售周期达到了年度合同价值（“ACV”）预订量的85.3%，与2023年销售周期至今（83.9%）相比，增长了1.4个百分点。这一指标使我们能够重申我们的预期，即与迄今为止的上一个销售周期相比，到本期末我们将实现12%的有机增长。

在迄今为止的2024年销售周期中（从2023年第四季度开始到2024年第二季度），与2023年销售周期同期相比，净收入增长11%至13.09亿雷亚尔，这主要是由于将ACV转化为收入以及B2B部门的表现。第二季度净营收总计2.94亿雷亚尔，与上年相比增长8%。

截至目前的2024年销售周期中，调整后EBITDA较上年的3.72亿雷亚尔增长15%至4.28亿雷亚尔，调整后EBITDA利润率增长32.7%，较2023年增长1.1个百分点。这一增长主要是由于运营效率的提高、成本节约以及受益于订阅产品增长的销售组合。2Q24调整后EBITDA总额为2600万雷亚尔，与2Q23的4100万雷亚尔相比下降36%，主要是由于较高的商业费用和2Q23与一家大型零售客户相关的呆账拨备（PDA）转回的非经常性积极影响。

截至目前，Vasta在2024年销售周期中录得1.1亿雷亚尔的调整后净利润，与上一年的6600万雷亚尔的调整后净利润相比，增长了65.8%。2Q24调整后净亏损总额为3700万雷亚尔，与2Q23调整后净亏损3200万雷亚尔相比增长14.4%。

截至目前，2024年销售周期内的自由现金流（FCF）总额为9000万雷亚尔，与2023年的8700万雷亚尔相比增长了4%。2Q24 FCF总额为3800万雷亚尔，比2Q23的9400万雷亚尔下降59.2%。由于Vasta的增长和持续增效措施的实施，过去12个月（LTM）的FCF/调整后EBITDA转化率从26%改善至32%。

2024年6月21日，公司发行了总额为5亿雷亚尔的不可转换为股票的简单债券，由两个系列组成，按相当于CDI的100%的利率计息，CDI是巴西银行间隔夜利率的平均值，加上第一个系列的年利率为1.35%的利差，第二个系列的年利率为1.60%。债券旨在通过提前偿还某些现有债务和延长公司的债务期限来加强公司的资本结构。债券最终缴款日目前定为自发行之日起59个月。这一战略负债管理行动凸显了公司致力于提高财务稳定性。通过延长债务期限

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并将平均利率降低50个基点，公司不仅增强了流动性状况，还实现了显着的成本节约，从而为未来增长优化了资本结构。

从2023年开始，Vasta开始向巴西公共部门（BLG）提供其产品和服务。我们广泛的核心内容解决方案、数字平台和互补产品组合以及定制学习解决方案，经过私营部门数十年的测试，现已可供K-12公立学校使用。在B2B领域，迄今为止，我们在2024年的销售周期中创造了6900万雷亚尔的收入（上一个销售周期为4000万雷亚尔）。

Start Anglo双语学校保持增长，截至目前已签署30份合同，2个运营单位在学术卓越的同时还拥有双语教育，这加强了我们向新收入来源的战略扩张，并标志着令人振奋的旅程的开始。此外，Start Anglo在通过特许经营模式将我们的产品扩展到巴西的一个新地区以覆盖巴西11个州方面取得了重要进展。这一进展加强了我们的品牌，并为业务带来了积极的前景。此外，我们启动了圣保罗Liceu建筑群的振兴项目，将保留整个历史建筑设计。我们预计将于2025年在圣保罗开始我们的旗舰业务。

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来自管理层的消息

随着我们完成当前销售周期的第三季度，到目前为止，我们在2024年周期内的净营收已达到13.09亿雷亚尔，与上年同期相比增长11%，这主要是由于将ACV转化为收入以及B2B业务部门的业绩所致。此外，与2023年的销售周期相比，我们的互补解决方案实现了20%的重要增长，学生基数和市场渗透率均加速增长。

Vasta在2024年销售周期迄今的累计订阅收入总额为11.52亿雷亚尔，与上一个销售周期同期相比增长14%。截至目前，2024年销售周期的订阅收入达到2024年销售周期年度合同金额（“ACV”）预订量的85.3%，与2023年销售周期同期（83.9%）相比增长1.4个百分点。这一增长与我们之前宣布的2024年ACV 12%的增长预测保持一致。

迄今为止，2024年销售周期的另一个亮点是，调整后EBITDA增长15%，达到4.28亿雷亚尔，而上一个销售周期为3.72亿雷亚尔，调整后EBITDA利润率增长1.1个百分点至32.7%。与净收入的比例，毛利率在销售周期迄今增加了230个基点（从62.1%增加到64.4%），这主要是由于更好的产品组合以及纸张和生产成本的影响减少，调整后的G & A费用在劳动力优化和预算纪律的推动下减少了170个基点，商业费用在与业务扩张和营销投资相关的费用增加的推动下增加了230个基点。

2024年销售周期的自由现金流（FCF）总计9,000万雷亚尔，比2023年销售周期同期的8,700万雷亚尔增长3.7%。过去12个月（LTM）的FCF/调整后EBITDA转化率连续第六个季度改善，从26.4%提高到31.9%，这是由于Vasta的增长和持续增效措施的实施。此外，截至2Q24，净债务/LTM调整后EBITDA为2.28倍，较2Q24的2.22倍略有上升，较2Q23的2.57倍有所下降。

Start-Anglo双语学校，我们增长战略的基石，正在经历持续扩张。在2Q24，我们订立了10个新合约，总计30个合约。另一个积极的通知涉及进入该国的一个新区域，这创造了新的可能性，并重申了我们业务的扩展。随着这一运动，Start Anglo分布在巴西11个州，2024年有2个运营单位，超过300个前景正在谈判中。我们认为，广泛的地域存在和强大的管道凸显了Start-Anglo进一步增长和市场渗透的强劲潜力。

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经营业绩

学生基地–订阅模式

注：就读于合作学校的学生

在2024年的销售周期中，Vasta为近140万名学生提供了核心内容解决方案，为近50万名学生提供了互补解决方案。这符合该公司的战略，即通过更好的学校组合和优质教育系统（Anglo、PH、Amplia和Fibonacci）的增长、平均票价更高的品牌、更低的违约率、更多地采用互补解决方案和更长期的关系，在2024年专注于改善其客户群。另一方面，我们的客户群减少集中在低端部分，平均学生人数更多，利润率更低。

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财务表现

净收入

注：N.M.：意义不大

2Q24，Vasta净营收总计2.94亿雷亚尔，较2Q23增长8.5%。订阅收入总计2.8亿雷亚尔，与2Q23相比增长32.5%，原因是先前披露的产品交付转移，这些转移被推迟到我们销售周期的第三季度，即2Q24。这一结果使我们重回正轨，在本销售周期内实现12%的ACV修正指导。

在截至目前的2024年销售周期（2023年第四季度至2024年第二季度），Vasta的净收入总额为13.09亿雷亚尔，与去年同期相比增长11.0%。到目前为止，订阅收入在2024年的销售周期中增长了13.8%。订阅收入达到2024年销售周期预期年度合同金额（“ACV”）预订量的85.3%，较2023年销售周期同期（2023年销售周期同期83.9%）增长1.4个百分点。

EBITDA

注：N.M.：意义不大

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在2024年迄今的销售周期中，调整后EBITDA增长14.9%至4.28亿雷亚尔，利润率为32.7%，较上年增长1.1个百分点。2Q24调整后EBITDA总额为2600万雷亚尔，与2Q23的4100万雷亚尔相比下降36.3%，主要是由于2024年的商业费用增加，以及2Q23发生的与一家大型零售客户相关的呆账准备金（PDA）的非经常性转回。在迄今为止的2024年销售周期中，调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率的增长主要是由于运营效率的提高、成本节约以及受益于订阅产品增长的销售组合，部分被由于预期下一个周期的营销活动和活动而导致的更高的商业费用所抵消。权益核算被投资方的亏损份额涉及Educbank Gest ã o de Pagamentos Educacionais S.A.（“Educbank”）43.1%的少数股权，该公司在2024年迄今的销售周期中记录了2000万雷亚尔的权益核算被投资方的亏损，这主要是由于与Educbank的潜在并购目标相关的注销成本，该目标最终没有实现。

（1）一般及管理费用、其他营业收入和权益核算被投资单位利润（亏损）之和，减：折旧摊销、与内部重组相关的裁员、股权激励计划和并购一次性调整费用。

与净收入的比例，毛利率在迄今为止的销售周期中增加了230个基点（从62%增加到64%），这主要是由于更好的产品组合以及纸张和生产成本的影响减少。调整后的现金G & A费用在劳动力优化和预算纪律的推动下减少了170个基点，商业费用增加了220个基点。这是由于与业务扩张和营销投资相关的费用增加，而贸易应收账款（PDA）减值略有增加60个基点，原因是信贷环境更加严格。

财务结果

由于金融投资和有价证券利率下降的影响，2024年第二季度的财务收入总额为1620万雷亚尔，而23年第二季度为1750万雷亚尔。在迄今为止的2024年销售周期中，财务收入从上一个销售周期的6630万雷亚尔下降30%至4640万雷亚尔，当时财务收入受到影响，在2022年第四季度录得1000万雷亚尔的收益，这是由于税收或有事项利息的冲回。

如上文所述，由于金融负债（主要是债券、收购应付账款和或有事项）利率下降的影响，2Q24的财务成本从2Q23的82,8雷亚尔下降22.7%至64,000万雷亚尔。在2024年的销售周期中，迄今为止的财务成本下降了4.5%，这是由于比较季度之间的财务债务头寸减少和利率下降所致。

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净利润（亏损）

注：N.M.：意义不大；（1）来自企业合并。（2）正在作为净（亏损）利润调整扣除的费用产生的税盾（34%）。

2024年第二季度，调整后净亏损总额为3700万雷亚尔，与23年第二季度的净亏损3200万雷亚尔相比，扩大了14.4%。值得强调的是，由于产品交付给客户的季节性，每年的2Q和3Q约占当年总收入的30%。在截至目前的2024年销售周期中，调整后净利润达到1.1亿雷亚尔，较2023年同期的调整后净利润6600万雷亚尔增长65.8%。

2023年销售周期受到与22年第四季度记录的税收或有事项冲回相关的收益的积极影响，这影响了公司税收和财务业绩，但受到2400万雷亚尔的并购费用的负面影响。迄今为止的2024年销售周期受到了发生在2023年第四季度的并购调整费用的影响，因为这些费用与注销教育银行的潜在并购目标相关的一次性成本有关，但最终没有实现，对我们在权益核算被投资方的损失中所占份额产生了1380万雷亚尔的负面影响。

应收账款和PDA

（1）应收账款净额余额除以最近十二个月净营收，乘以360。

Vasta应收账款组合的平均付款期限为152天，2Q24与上年同季度（149天）保持稳定。

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自由现金流

（1）净（亏损）利润减非现金项目减营运资金变动。注：N.M.：意义不大

自由现金流（FCF）在2Q24总计为3800万雷亚尔，与2Q23的9400万雷亚尔的FCF相比下降了59.2%。在2024年迄今为止的销售周期中，FCF总额为9000万雷亚尔，比2023年的8700万雷亚尔增加了300万雷亚尔，增幅为3.7%。第二季度受到两个主要影响的负面影响：（1）对营销费用的预期和（2）由于纸张和印刷采购的季节性影响，与2023年生产成本相关的付款增加。因此，我们预计随后几个季度的生产相关付款将出现更低的交易量，并预计年底的FCF将保持改善。

过去12个月（LTM）的FCF/调整后EBITDA转化率从26.4%改善至31.9%，这得益于Vasta的增长和持续增效措施的实施，例如：改善应收账款管理、执行信贷政策和协商更好的付款条件。

财务杠杆

截至2Q24末，Vasta的净债务头寸为10.63亿雷亚尔，较2Q24减少600万雷亚尔。期内产生的FCF被财务利息成本和第二次回购计划的影响所抵消。截至2Q24，净债务/LTM调整后EBITDA为2.28倍，较2Q24的2.22倍略有上升，较2Q23的2.57倍有所下降。

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ESG

可持续发展报告

2023年，Vasta发布了2022年可持续发展报告。这份报告是公司的第二份报告，是根据这一类别报告的国际标准编写的，展示了我们公司战略的实施、挑战和成就，同时也重申了我们对透明度和可持续性的承诺。其中包括公布首份温室气体清单、该公司遵守联合国全球契约、为企业志愿者计划、SOMOS Afro计划、肯定性实习计划奉献3,216千小时，以及董事会中29%的席位由女性占据。

该报告符合全球报告倡议组织（GRI）2021年版本，还考虑了巴西和国外公认的其他标准，例如教育部门的可持续会计准则委员会（SASB）指南、世界经济论坛的IBC利益相关者资本主义指标指南以及国际综合报告理事会（IIRC）的原则。

该文件可在以下网址查阅：https://ir.vastaplatform.com/esg/。本新闻稿不以引用方式并入本新闻稿，也不构成本新闻稿的一部分，本新闻稿中包含或可通过本网站访问的信息。

根据重要性过程中确定的主题，我们每个季度都会呈现Vasta最重要的指标：

关键指标

环境

由于S ã o José dos Campos配送中心的运营需求减少，我们观察到2Q24的用水量低于2023年同期和1Q24。与2023年同期相比，能源消耗也有所增加，这是由于影响该国大部分地区的气温上升导致更多地使用空调。

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社会

为了延续多样化的人才银行计划，为残疾人和黑人个人创建了特定的银行，截至2024年第二季度末，这两家银行的注册人数都超过了千人。在此期间，我们聘用了26名黑人员工，1名残疾人，1名女性担任管理职位及以上职务。此外，为了支持领导力并确保适当、包容和非歧视性的面试流程，我们创建了经理指南，其中包括关于多样性和包容性的模块。

5月，我们与合规部门一起举办了一场直播课，畅谈与LGBTophobia的斗争，加固我们的Code of Ethics和举报人频道。在6月的LGBTQIAPN +骄傲月期间，我们将公司聚集在一起，与代表利益集团的两名员工进行另一场现场会议，分享他们的经验，讨论一个尊重和热情的环境，并加强我们对将社区成员纳入公司的承诺。

*指标是递进呈现的，指的是自年初以来累计的总数，这就是为什么我们没有呈现与前几个学期相比的差异。

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我们继续通过Instituto SOMOS维护Somos Futuro计划。该举措使公立学校的学生能够在Vasta的合作学校之一上高中。在本季度，有195名年轻人正在通过该项目学习，除了学校提供的奖学金外，他们还接受了教学和范式材料、在线学校辅导、指导和访问该项目的整个支持网络，其中包括心理监测。

2Q24和2Q23培训的员工人数差异是由于在5月/23年我们实施了一个自动流程，向没有参加我们企业大学提供的职业健康和安全必修课程的员工发送提醒。

本季度，我们举办了Green April Workshop，在那里我们与利益相关者讨论了雇用和管理第三方的程序，关心高风险活动和良好做法。2Q24的另一项举措是Cogna集团的第二个Mega SIPAT，在此期间，我们涵盖了该业务的战略主题，例如：健康和安全政策和Near Miss报告；数字时代的心理健康；脊柱护理；骚扰和暴力形式；以及在日常情况中识别隐藏风险的艺术。活动在线上举行，各专题专业人士参与。

治理

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NA：暂无：季度披露始于2023年第二季度。过去每年都会在可持续发展报告中进行报告。

在机密通道登记的案件数量增加，是由于我们开展了工作，宣传Cogna机密通道，用于报告与歧视、骚扰和偏离行为准则有关的任何情况，以及突出保密保障。

*仅限于被视为重要的案件，即损害Vasta形象、导致业务停止的案件，或涉及金额超过100万雷亚尔的案件。

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我们在Privacy Portal上添加了数据主体内部打开的请求的重新分类。这样，就可以在分析案例后，对请求是否确实涉及LGPD下的数据主体权利进行识别和分类。因此，与2Q24和2Q23相比，请求/投诉有所减少。

脚注：

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电话会议信息

Vasta将于2024年8月7日通过东部时间下午5：00的电话会议讨论其2024年第二季度业绩。接入电话（ID：3871721）请拨打：+ 1（888）660-6819或+ 1（929）203-1989。电话会议的现场和存档网络直播将在公司网站的投资者关系部分提供，网址为https://ir.vastaplatform.com。本新闻稿不以引用方式并入本新闻稿，也不构成本新闻稿的一部分，本新闻稿中包含或可通过本网站访问的信息。

关于瓦斯塔

Vasta是巴西一家领先的、以技术为动力的高增长教育公司，提供端到端的教育和数字解决方案，满足在K-12教育领域运营的私立学校的所有需求，最终使Vasta的所有利益相关者受益，包括学生、家长、教育工作者、管理人员和私立学校所有者。Vasta的使命是帮助私立K-12学校变得更好、更有利可图，支持它们的数字化转型。Vasta认为，它具有独特的优势，可以帮助巴西的学校经历数字化转型过程，并将他们的教育技能组合带到21世纪。Vasta促进K-12教育中技术的统一使用，为教育工作者提供增强的数据和可操作的洞察力，增加支持人员之间的协作，并改善生产、效率和质量。欲了解更多信息，请访问ir.vastaplatform.com。本网站所载或可透过本网站查阅的资料并无以引用方式并入本新闻稿，亦不构成本新闻稿的一部分。

联系方式

投资者关系

ir@vastaplatform.com

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前瞻性陈述

这份新闻稿包含前瞻性陈述，这些陈述可以通过使用诸如“预期”、“相信”、“可能”、“预期”、“应该”、“计划”、“打算”、“估计”和“潜力”等前瞻性词语来识别。前瞻性陈述出现在本新闻稿的多个地方，包括但不限于关于我们的意图、信念或当前期望的陈述。前瞻性陈述基于我们管理层的信念和假设以及我们管理层目前可获得的信息。此类陈述受到风险和不确定性的影响，由于各种因素，实际结果可能与前瞻性陈述中明示或暗示的结果存在重大差异，包括（i）巴西的总体经济、金融、政治、人口和商业状况，以及我们未来可能服务的任何其他国家及其对我们业务的影响；（ii）利息波动，巴西和我们未来可能服务的任何其他国家的通货膨胀和汇率；（iii）我们实施业务战略和扩大我们的产品和服务组合的能力；（iv）我们适应教育部门技术变化的能力；（v）根据条款和条件以及在我们可接受的期限内获得政府授权；（vi）我们继续吸引和留住新的合作学校和学生的能力；（vii）我们保持课程学术质量的能力；（viii）合格人员的可用性以及留住这类人员的能力；（ix）参加我们项目的学生的总体财务状况和教育行业的竞争条件的变化；（x）我们的资本化和负债水平；（xi）我们控股股东的利益；（xii）适用于巴西教育行业的政府法规的变化；（xiii）政府对教育行业项目的干预，这会影响经济或税收制度，收取学费或适用于教育机构的监管框架；（xiv）在我们定性为订阅安排的解决方案范围内取消合同或限制我们提高我们对我们定性为订阅安排的服务收取的费率的能力；（xv）我们在未来竞争和开展业务的能力；（xvi）我们预测业务变化、监管变化或现有和潜在新风险实现的能力；（xvii）运营举措的成功，包括广告和促销活动以及新产品，我们和竞争对手的服务和概念开发；（xviii）消费者需求和偏好以及技术进步的变化，以及我们应对这些变化的创新能力；（xix）劳动力、分销和其他运营成本的变化；我们遵守和更改目前适用于我们的政府法律、法规和税务事项；（xx）我们的风险管理政策和程序的有效性，包括我们对财务报告的内部控制；（xxi）健康危机，包括由于新冠疫情等大流行及政府为应对大流行而采取的措施；（二十三）可能影响我们的财务状况、流动性和经营业绩的其他因素；及（二十三）在“风险因素”下讨论的其他风险因素。前瞻性陈述仅在作出之日起生效，我们不承担任何义务根据新信息或未来发展更新这些陈述或公开发布对这些陈述的任何修订，以反映以后的事件或情况或反映意外事件的发生。

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非公认会计原则财务措施

本新闻稿介绍我们的EBITDA、调整后EBITDA以及调整后的净（亏损）利润和自由现金流（FCF），这是为方便投资者而提供的信息。EBITDA和调整后EBITDA是我们用来衡量财务经营业绩的关键绩效指标之一。我们的管理层认为，这些非GAAP财务指标为投资者和股东提供了有用的信息。我们还在内部使用这些措施来建立预算和运营目标，以管理和监控我们的业务，评估我们的基本历史业绩和业务战略，并向董事会报告我们的结果。

我们将EBITDA计算为期间/年度的净（亏损）利润加上所得税和社会贡献加上/减去净财务结果加上折旧和摊销。EBITDA衡量标准为评估我们的运营业绩提供了有用的信息。

我们将调整后EBITDA计算为EBITDA加/减：（a）所得税和社会贡献；（b）净财务结果；（c）折旧和摊销；（d）股份补偿费用，主要是由于就Somos控制权变更为Cogna向Somos的员工授予额外股份（更多信息请参阅经审计的综合财务报表附注23）；（e）就有关罚款的税务、民事和劳动损失风险作出拨备，与前任Somos – Anglo和Vasta就前任Somos – Anglo进行的公司重组所采取的所得税立场有关；（f）红利IPO，指根据限制性股票单位向某些高管和雇员支付的奖金；（g）因组织重组而与雇员合同终止有关的费用。我们理解，此类调整是相关的，在计算我们的调整后EBITDA时应予以考虑，这是评估我们运营业绩的一项实用措施，使我们能够将其与在同一部门运营的其他公司进行比较。

我们将经调整净（亏损）利润计算为按相同的经调整EBITDA项目调整的损益和其他综合收益表中列报的期间/年度的（亏损）利润，但加上（a）来自业务合并的无形资产摊销和（b）上述调整产生的34%的税盾。

我们将自由现金流（FCF）计算为现金流量表中列报的经营活动产生的现金减去（a）已支付的所得税和社会贡献；（b）已支付的税款、民事和劳动诉讼；（c）已支付的利息租赁负债；（d）购置不动产、厂房和设备；（e）增加无形资产；（f）已支付的租赁负债。

我们的理解是，尽管投资者和证券分析师在评估公司时使用了调整后的净（亏损）利润、EBITDA、调整后EBITDA和自由现金流（FCF），但这些衡量标准作为分析工具存在局限性，您不应孤立地考虑它们，也不应将它们作为我们根据IFRS报告的经营业绩分析的替代品。此外，我们对调整后净（亏损）利润、调整后EBITDA和自由现金流（FCF）的计算可能与其他公司使用的计算方法不同，包括我们在教育服务行业的竞争对手，因此，我们的衡量方法可能无法与其他公司的衡量方法进行比较。

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收入确认和季节性

我们向客户主要交付印刷和数字材料发生在每年的最后一个季度（通常在11月和12月），以及随后每年的第一季度（通常在2月和3月），收入在客户获得对材料的控制权时确认。此外，我们在第四季度提供的印刷和数字材料被我们的客户在下一学年使用，因此，我们第四季度的业绩反映了我们学生人数从一个学年到下一个学年的增长，导致我们第四季度的总体收入高于每年的前几个季度。因此，总的来说，我们收入的季节性通常会在我们财年的第一季度和第四季度产生更高的收入。因此，第二季度和第三季度的数字通常不太相关。此外，我们一般在每个学年的上半年（1月开始）向客户开具账单，这通常导致每年上半年的现金状况高于下半年。

我们的开支也有很大一部分是季节性的。由于我们业务周期的性质，我们需要大量的营运资金，通常是在每年的9月或10月，以支付与生产和库存积累、销售和营销费用以及在每年年底交付我们的教材相关的成本，为每个学年的开始做准备。因此，这些运营费用一般发生在每年的9月至12月之间。

在返校期间，通过我们的Livro F á cil电子商务平台进行的购买也非常激烈，介于11月入学和家庭计划购买产品和服务的预期之间，以及次年2月即将开课之间。因此，电商收入主要集中在一、四季度。

关键业务指标

年度合同价值，或称ACV，是一种非会计管理指标，代表我们的合作学校为我们的解决方案产品付费的承诺。我们认为，这是对我们解决方案的需求的一个有意义的指标。我们认为ACV是一个有用的指标，因为它旨在显示我们预计在一个财政年度的10月1日到下一个财政年度的9月30日之间的12个月期间内确认为订阅服务收入的金额。我们将ACV定义为我们预计在每个学年从合作学校确认的收入，基于在该学年与我们的服务签约的学生人数，或“已注册的学生”，他们将在该合作学校访问我们的内容。我们通过将每所学校的注册学生人数乘以每年每名学生的平均票价来计算ACV；相关的注册学生人数和每年每名学生的平均票价均按照与相关学校的每份合同条款分别计算。尽管我们与学校的合同通常为4年期，但我们根据ACV等合同记录一年的收入。ACV的计算方法是根据销售期实际签订的合同之和，并假设客户前24个月期间的历史退货率。由于期间销售退货的实际费率可能与历史平均费率不同以及我们的客户实际订购的商品量可能与合同金额不同，因此在一个销售周期的每个期间确认的实际收入可能与相应销售周期的ACV不同。我们报告的ACV受到与（其中包括）经济状况和我们经营所在市场相关的风险的影响，包括我们的合同可能被取消或调整的风险（包括由于新冠疫情大流行）。

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财务报表

合并财务状况表

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综合财务状况表（续）

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合并利润表

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合并现金流量表

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