附件 99,099，09.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2.0 2。
| 联系人： |
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| 媒体 | 投资者关系 | ||||
| Stacey Jones | 马克·马卡卢索 | ||||
| (980) 378-6258 | (704) 627-6118 | ||||
| stacey.jones@honeywell.com | mark.macaluso@honeywell.com | ||||
霍尼韦尔报告第一季度业绩并重申2026年展望；
宣布出售仓库和工作流程解决方案
•订单增长7%导致约380亿美元的积压订单
•销售额91亿美元，报告和有机1销售额增长2%
•营业利润率为16.1%，分部利润率1占23.3%
•每股收益（EPS）为1.29美元，下降（35%），调整后EPS1报2.45美元，涨11%
•霍尼韦尔航空航天分拆计划第三季度（2026年6月29日）
北卡罗来纳州夏洛特，2026年4月23日--霍尼韦尔（纳斯达克股票代码：HON）今天公布了第一季度业绩，还宣布了一项协议，将以全现金交易方式将其仓库和工作流解决方案（WWS）业务出售给American Industrial Partners。这笔交易和此前宣布的生产力解决方案和服务（PSS）的出售预计都将在2026年下半年完成。该公司今天还将分拆霍尼韦尔航空航天的预计时间更新为2026年6月29日，但需获得霍尼韦尔董事会的最终批准和其他惯例条件。
第一季度报告和有机1销售额增长2%，主要受定价行动和新产品推出的推动。在建筑和工业自动化需求强劲的推动下，订单增长了7%。因此，积压订单环比增长2%至383亿美元。
营业收入下降14%，分部利润1增长6%至21亿美元，四个领域均实现增长。营业利润率收缩320个基点至16.1%，原因是与持有待售的PSS和WWS资产相关的减值费用，以及更高的重新定位和剥离相关成本。不包括这些和其他项目，分部利润率1利率扩大90个基点至23.3%，受更高的定价以及比预期更早消除与计划中的分拆霍尼韦尔航空航天相关的搁浅成本的推动，这些因素抵消了更高的成本通胀。
由于与债务重组、持有待售资产减值、重新定位以及其他与离职相关的项目相关的费用，第一季度每股收益为1.29美元，同比下降35%。剔除这些项目，调整后每股收益1上涨11%，报2.45美元，主要受部门利润增长和加权平均股票数量减少的推动。
最后，经营现金流（0.7）亿美元同比下降，原因是分拆和离职相关成本支付增加，以及支付了与Flexjet相关诉讼事项的和解费用。自由现金流1,401亿美元，同比下降，主要是由于收款的时间安排，部分源于中东冲突。
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霍尼韦尔 26年第一季度业绩-2
表1：霍尼韦尔财务业绩摘要
（百万美元，每股金额除外）
| 2026年第一季度 | 2025年第一季度 | 改变 | ||||||||||||||||||
| 销售 | $9,143 | $8,925 | 2% | |||||||||||||||||
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有机1增长
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2% | |||||||||||||||||||
| 营业收入 | $1,474 | $1,721 | (14%) | |||||||||||||||||
| 营业收入利润率 | 16.1% | 19.3% | （320个基点） | |||||||||||||||||
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分部利润1
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$2,129 | $2,002 | 6% | |||||||||||||||||
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分部利润率1
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23.3% | 22.4% | 90个基点 | |||||||||||||||||
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每股收益-持续经营
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$1.29 | $1.97 | (35%) | |||||||||||||||||
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调整后每股收益1
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$2.45 | $2.21 | 11% | |||||||||||||||||
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经营现金流-持续经营
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($650) | $378 | (272%) | |||||||||||||||||
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自由现金流1,4
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$56 | $191 | (71%) | |||||||||||||||||
管理评论
"在充满挑战的地缘政治环境中，霍尼韦尔今年开局表现强劲。订单增长7%，所有细分领域均实现增长，积压订单超过380亿美元，建筑和工业自动化领涨。通过我们对生产力和执行的不懈关注，我们产生了90个基点的分部利润率扩张。这一盈利增长，加上搁浅的成本外卖加速，推动了11%的调整后盈利增长，克服了通胀上升和中东局势动荡的影响。这证明了霍尼韦尔投资组合的弹性，”霍尼韦尔董事长兼首席执行官Vimal Kapur表示。
“本季度，我们采取了最后步骤，以宣布销售生产力解决方案和服务以及仓库和工作流解决方案来结束我们的多年投资组合转型，这两个方案预计将在2026年下半年结束。此外，现在预计霍尼韦尔航空航天的分拆将于6月29日在第三季度完成。过去几年的所有收购、资产剥离、分拆和简化努力都将航空航天和自动化定位为独立、领先的公司，我们期待在即将到来的6月投资者日分享更多，”Kapur总结道。
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霍尼韦尔 26年第一季度业绩-3
表2：分部财务业绩概要
（百万美元）
| 航空航天技术 | 2026年第一季度 | 2025年第一季度 | 改变 | |||||||||||||||||
| 销售 | $4,322 | $4,172 | 4% | |||||||||||||||||
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有机1增长
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3% | |||||||||||||||||||
| 分部利润 | $1,144 | $1,099 | 4% | |||||||||||||||||
| 分部利润率 | 26.5% | 26.3% | 20个基点 | |||||||||||||||||
| 建筑自动化 | ||||||||||||||||||||
| 销售 | $1,882 | $1,692 | 11% | |||||||||||||||||
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有机1增长
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8% | |||||||||||||||||||
| 分部利润 | $496 | $440 | 13% | |||||||||||||||||
| 分部利润率 | 26.4% | 26.0% | 40个基点 | |||||||||||||||||
| 工艺自动化与技术 | ||||||||||||||||||||
| 销售 | $1,513 | $1,445 | 5% | |||||||||||||||||
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有机1增长
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(6%) | |||||||||||||||||||
| 分部利润 | $359 | $313 | 15% | |||||||||||||||||
| 分部利润率 | 23.7% | 21.7% | 200个基点 | |||||||||||||||||
| 工业自动化 | ||||||||||||||||||||
| 销售 | $1,421 | $1,597 | (11%) | |||||||||||||||||
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有机1增长
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1% | |||||||||||||||||||
| 分部利润 | $241 | $230 | 5% | |||||||||||||||||
| 分部利润率 | 17.0% | 14.4% | 260个基点 | |||||||||||||||||
航空航天技术第一季度销售额有机增长3%1年复一年。订单较上年增长6%，订单出货比为1.1x，反映需求环境持续提升。由于出货量更好地与客户建造计划保持一致，电子解决方案在本季度实现了两位数的强劲增长。暂时的机械供应链中断给整个细分市场的产量增长带来压力，限制了发动机、动力系统和控制系统的销售增长。在地缘政治冲突不断升级的情况下，受全球需求扩大的推动，国防和太空销售增长了4%。由于客户订单模式与建造计划保持一致，商业原始设备增长了3%。商业售后市场销售额增长3%，整个安装基地的需求持续强劲。由于商业卓越、生产力和有利的组合部分被成本通胀所抵消，分部利润率较上年扩大20个基点至26.5%。
楼宇自动化销售额有机增长8%1年复一年。按商业模式划分，建筑解决方案在服务实力的推动下增长了8%，建筑产品增长了8%，突出表现在消防业务的两位数增长，尤其是在北美。在数据中心和酒店垂直行业增长的带动下，订单增长了9%。分部利润率扩大40个基点至26.4%，这得益于商业卓越和销量杠杆，部分被成本通胀所抵消。
过程自动化与技术销售额有机下降6%1与去年同期相比，受售后市场下滑的推动，由于炼油催化剂发货延迟和自动化服务升级，售后市场下滑了10%。项目销售有机持平，因为液化天然气的两位数增长被过程自动化的延迟所抵消。由于冲突对本季度的收入造成了短暂影响，PA & T在中东的活动整体放缓。尽管如此，在工艺技术两位数增长的推动下，订单仍增长了3%。分部利润率扩大200个基点至23.7%，主要受生产力行动推动，部分被成本通胀所抵消。
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霍尼韦尔 26年第一季度业绩-4
工业自动化销售额同比增长1%，有机1基础。解决方案增长了7%，这得益于仓库和工作流程解决方案的项目时间安排和售后市场需求以及测量方面的强劲服务需求。在生产力解决方案和服务的推动下，产品下降了1%，部分被传感领域的持续势头所抵消。在商业卓越和生产力行动的推动下，分部利润率同比扩大260个基点至17.0%，部分被成本通胀所抵消。
表3：2026年全年指引1
|
以前的指导
|
当前指导
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销售
|
$ 38.8B-$ 39.8B
|
$ 38.8B-$ 39.8B
|
||||||
|
有机增长
|
3% - 6% | 3% - 6% | ||||||
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分部利润率2
|
22.7% - 23.1% | 22.7% - 23.1% | ||||||
|
扩张5
|
上升20-60个基点 | 上升20-60个基点 | ||||||
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调整后每股收益2,3
|
$10.35 - $10.65 | $10.35 - $10.65 | ||||||
|
调整后盈利增长3
|
6% - 9% | 6% - 9% | ||||||
| 经营现金流 |
$ 4.7b-$ 5.0b
|
$ 4.4b-$ 4.7b
|
||||||
|
自由现金流4
|
$ 5.3b-$ 5.6b | $ 5.3b-$ 5.6b | ||||||
|
自由现金流增长4
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4% - 10% | 4% - 10% | ||||||
| 1 |
请参阅本新闻稿末尾有关非GAAP财务指标的更多信息。
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| 2 |
分部利润率和调整后每股收益是非公认会计准则财务指标。管理层无法可靠地预测或估计，如果没有不合理的努力，从分部利润率和调整后每股收益中排除的项目对未来经营业绩产生的影响和时间。因此，我们不提供指导范围，也不提供与营业利润率或每股收益最接近的GAAP财务指标的对账。
|
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| 3 |
调整后EPS和调整后EPS V %指引不包括本新闻稿末尾调整后EPS的非GAAP调节中确定的项目，以及我们无法可靠预测或估计的任何潜在的未来一次性项目，例如养老金按市值计价。
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| 4 |
就历史期间而言，自由现金流根据资本支出、分拆和离职相关成本支付、Resideo赔偿和偿还协议终止支付、解决剥离石棉负债的现金支付以及解决Flexjet相关诉讼事项的现金支付进行调整。关于公司对2026年的展望，自由现金流根据资本支出、分拆和离职相关的成本支付以及解决Flexjet相关诉讼事项的现金支付进行调整。
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| 5 |
与2025年调整后的分部利润率相比，分部利润率扩张。
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2026年展望
尽管中东冲突带来了不确定性，但在经历了强劲的第一季度后，该公司仍维持其全年展望。我们继续预计全年销售额为388亿美元至398亿美元，有机1销售增长3%至6%；分部利润率2在22.7%至23.1%区间，分部利润率2,5同比扩大20至60个基点；调整后每股收益2,3在10.35美元至10.65美元区间，涨幅6%至9%。运营现金流现在预计在44亿美元到47亿美元之间，而自由现金流1,4预期不变，为53亿至56亿美元。
出售仓库和工作流程解决方案业务
霍尼韦尔今天宣布，该公司已同意将其仓库和工作流解决方案（WWS）业务出售给American Industrial Partners（AIP），这是一家专注于运营的私募股权公司，投资于拥有强大管理团队的优质工业业务。该交易预计将于2026年下半年完成，并受制于惯例成交条件。交易条款未披露。
霍尼韦尔对WWS业务战略替代方案的审查到此结束，该业务以Intelligrated和Transnorm品牌进行商业运营。WWS在2025年创造了约9.35亿美元的收入，是供应链和仓库自动化项目、服务和产品的领先供应商——包括自动化分拣系统、码垛机、输送机和机器人解决方案以及售后市场服务
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霍尼韦尔 26年第一季度业绩-5
和软件。WWS将以AIP已有的对Trew的投资为基础，打造一个互补、差异化的平台，更好地服务于各行各业的客户。
作为同一战略审查的一部分，霍尼韦尔也在4月20日宣布，已同意将其生产力解决方案和服务业务出售给Brady Corporation。
即将到来的投资者日详情
该公司早些时候宣布了即将到来的投资者日期，将按照计划分离霍尼韦尔航空航天公司，现在预计将于2026年6月29日在第三季度完成。霍尼韦尔航空航天公司将于2026年6月3日（星期三）在亚利桑那州凤凰城举办其首届投资者会议的网络直播，该公司将在纳斯达克交易，股票代码为“HONA”。然后，霍尼韦尔将于2026年6月11日（星期四）在纽约市为自动化业务举办2026年投资者会议的现场视频网络直播。这两场活动都将与各自的管理团队进行专题介绍和问答小组。演示文稿的实时网络广播可在www.honeywell.com/investor，其中相关材料将在演示后发布，并将在演示后30天内提供网络广播的重播。
电话会议详情
霍尼韦尔将在美国东部夏令时间今天上午8：30开始的投资者电话会议上讨论其第一季度业绩和2026年全年业绩指引。投资者电话会议的网络直播以及相关演示材料将通过公司网站投资者关系栏目（www.honeywell.com/investor).演示后的30天内将提供网络广播的重播。
关于霍尼韦尔
霍尼韦尔是一家一体化运营公司，服务于全球范围广泛的行业和地区，其产品组合以我们的霍尼韦尔加速器操作系统和霍尼韦尔 Forge平台为基础。作为值得信赖的合作伙伴，我们帮助组织解决世界上最艰难、最复杂的挑战，为航空航天、楼宇自动化、工业自动化、流程自动化和流程技术提供可操作的解决方案和创新，帮助让世界变得更智能、更安全以及更安全和可持续。更多关于霍尼韦尔的消息和信息，请访问www.honeywell.com/newsroom.
附加信息
霍尼韦尔通过我们的投资者关系网站，www.honeywell.com/investor，作为披露我们的投资者可能感兴趣或重要的信息的一种手段，并作为遵守FD条例规定的披露义务的一种手段。因此，除了关注我们的新闻稿、SEC文件、公开电话会议、网络广播和社交媒体之外，投资者还应该关注我们的投资者关系网站。
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霍尼韦尔 26年第一季度业绩-6
前瞻性陈述
我们在本新闻稿中描述了推动我们的业务和未来结果的许多趋势和其他因素。此类讨论包含经修订的1934年《证券交易法》（《交易法》）第21E条含义内的前瞻性陈述，包括与拟议将霍尼韦尔与霍尼韦尔航空航天分开以及计划出售生产力解决方案和服务以及仓库和工作流解决方案业务有关的陈述。前瞻性陈述是那些涉及我们或我们的管理层打算、期望、预测、相信或预期将会或可能在未来发生的活动、事件或发展的陈述。它们是基于管理层的假设和评估，并结合过去的经验和趋势、当前的经济和行业状况、预期的未来发展以及其他相关因素，其中许多因素是难以预测和我们无法控制的，包括霍尼韦尔目前的预期、估计和预测，这些预期、估计和预测涉及将霍尼韦尔 Aerospace与TERM2 Aerospace分离的提议，以及计划出售生产力解决方案和服务以及仓库和工作流解决方案业务。它们不是对未来业绩的保证，实际结果、发展和业务决策可能与我们的前瞻性陈述所设想的存在显着差异，这些前瞻性陈述包括将霍尼韦尔与霍尼韦尔航空航天分开的提议，以及计划出售生产力解决方案和服务以及仓库和工作流解决方案业务，以及每一项的预期收益。我们不承诺更新或修改我们的任何前瞻性陈述，除非适用的证券法要求。我们的前瞻性陈述也受到重大风险和不确定性的影响，包括持续的宏观经济和地缘政治风险，例如贸易和税收法律和政策的变化或适用，包括关税和其他贸易壁垒和限制的影响、美国或全球GDP增长或衰退的降低、供应链中断、资本市场波动、通货膨胀以及某些区域冲突，包括中东的持续冲突，这些都可能影响我们近期和长期的表现。此外，不能保证本新闻稿中提出的任何计划、倡议、预测、目标、承诺、期望或前景能够或将会实现。这些前瞻性陈述应结合本新闻稿中包含的信息、我们的10-K表格以及我们向美国证券交易委员会提交的其他文件来考虑。本文描述的任何前瞻性计划都不是最终的，可能会随时修改或放弃。
本新闻稿包含以非公认会计原则为基础的财务指标。本新闻稿中使用的霍尼韦尔的非GAAP财务指标如下：
•分部利润，按整体霍尼韦尔计算；
•分部利润率，按整体霍尼韦尔基准；
•有机销售增长；
•自由现金流；和
•调整后每股收益。
管理层认为，当与报告的金额一起考虑时，这些措施有助于投资者和管理层了解我们正在进行的运营以及分析正在进行的运营趋势。这些措施应被视为最具可比性的GAAP措施的补充，而不是替代。以非公认会计原则为基础提出的某些措施代表了调整税后项目的影响。调整项目的税收影响按个别情况、逐案确定。有关非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP指标的对账，请参阅本新闻稿所附的附录。
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霍尼韦尔 26年第一季度业绩-7
霍尼韦尔国际公司
合并经营报表（未经审计）
（百万美元，每股金额除外）
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2026 | 2025 | ||||||||||
| 产品销售 | $ | 5,867 | $ | 5,807 | |||||||
| 服务销售 | 3,276 | 3,118 | |||||||||
| 净销售额 | 9,143 | 8,925 | |||||||||
| 成本、开支及其他 | |||||||||||
| 销售产品成本 | 3,863 | 3,723 | |||||||||
| 出售服务的成本 | 1,741 | 1,740 | |||||||||
| 销售产品和服务的总成本 | 5,604 | 5,463 | |||||||||
| 研发费用 | 492 | 416 | |||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 1,310 | 1,310 | |||||||||
| 持有待售资产减值 | 263 | 15 | |||||||||
| 债务清偿损失 | 239 | — | |||||||||
| 其他（收入）费用 | (7) | (229) | |||||||||
| 利息及其他财务费用 | 356 | 285 | |||||||||
| 总成本、费用和其他 | 8,257 | 7,260 | |||||||||
| 税前持续经营收入 | 886 | 1,665 | |||||||||
| 税费 | 91 | 369 | |||||||||
| 持续经营净收入 | 795 | 1,296 | |||||||||
| 终止经营业务净收入 | — | 171 | |||||||||
| 净收入 | 795 | 1,467 | |||||||||
| 减：归属于非控股权益的净（亏损）收入 | (26) | 18 | |||||||||
| 归属于霍尼韦尔的净利润 | $ | 821 | $ | 1,449 | |||||||
| 普通股每股收益—基本： | |||||||||||
| 来自持续经营业务的普通股每股收益—基本 | $ | 1.29 | $ | 1.99 | |||||||
| 终止经营的普通股每股收益—基本 | — | 0.25 | |||||||||
| 普通股每股收益总额—基本 | $ | 1.29 | $ | 2.24 | |||||||
| 普通股每股收益——假设稀释： | |||||||||||
| 来自持续经营业务的普通股每股收益——假设稀释 | $ | 1.29 | $ | 1.97 | |||||||
| 终止经营业务的普通股每股收益——假设稀释 | — | 0.25 | |||||||||
| 普通股每股收益总额——假设稀释 | $ | 1.29 | $ | 2.22 | |||||||
| 加权平均流通股数-基本 | 634.7 | 648.2 | |||||||||
| 加权平均流通股数-假设稀释 | 638.4 | 651.7 | |||||||||
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霍尼韦尔 26年第一季度业绩-8
霍尼韦尔国际公司
分部数据（未经审计）
（百万美元）
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 净销售额 | 2026 | 2025 | |||||||||
| 航空航天技术 | $ | 4,322 | $ | 4,172 | |||||||
| 楼宇自动化 | 1,882 | 1,692 | |||||||||
|
过程自动化与技术
|
1,513 | 1,445 | |||||||||
| 工业自动化 | 1,421 | 1,597 | |||||||||
| 公司和所有其他 | 5 | 19 | |||||||||
| 净销售总额 | $ | 9,143 | $ | 8,925 | |||||||
分部利润与税前收入的对账
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 分部利润 | 2026 | 2025 | |||||||||
| 航空航天技术 | $ | 1,144 | $ | 1,099 | |||||||
| 楼宇自动化 | 496 | 440 | |||||||||
|
过程自动化与技术
|
359 | 313 | |||||||||
| 工业自动化 | 241 | 230 | |||||||||
| 公司和所有其他 | (111) | (80) | |||||||||
| 分部利润合计 | 2,129 | 2,002 | |||||||||
| 利息及其他财务费用 | (356) | (285) | |||||||||
|
利息收入1
|
90 | 91 | |||||||||
|
收购相关无形资产摊销2
|
(153) | (135) | |||||||||
| 持有待售资产减值 | (263) | (15) | |||||||||
|
股票补偿费用3
|
(57) | (59) | |||||||||
|
养老金持续收入4
|
164 | 126 | |||||||||
|
养老金按市值计价费用4
|
— | 14 | |||||||||
|
其他退休后收入4
|
2 | 4 | |||||||||
|
重新定位和其他收益（收费）5,6
|
(68) | (43) | |||||||||
|
债务清偿损失
|
(239) | — | |||||||||
|
与资产剥离相关的成本7
|
(314) | (11) | |||||||||
|
其他费用8
|
(49) | (24) | |||||||||
| 税前收入 | $ | 886 | $ | 1,665 | |||||||
| 1 | 计入其他（收入）费用的金额。 | |||||||
| 2 | 计入销售产品和服务成本的金额。 | |||||||
| 3 | 销售、一般和管理费用中包含的金额。 | |||||||
| 4 | 列入已售产品和服务成本（服务成本部分）、销售、一般和管理费用（服务成本部分）、研发费用（服务成本部分）和其他（收入）费用（非服务成本部分）的金额。 | |||||||
| 5 | 计入销售产品和服务成本、销售、一般和管理费用以及其他（收入）费用的金额。 | |||||||
| 6 | 包括重新定位、石棉和环境收益（费用）。 | |||||||
| 7 |
计入销售、一般及行政开支及其他（收入）开支的金额。
|
|||||||
| 8 |
金额包括销售的其他组成部分、一般和管理费用以及其他（收入）费用，不包括在本次对账的其他类别中。关联公司股权收益计入分部利润。
|
|||||||
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霍尼韦尔 26年第一季度业绩-9
霍尼韦尔国际公司
合并资产负债表（未经审计）
（百万美元）
| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 流动资产 | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 11,977 | $ | 12,487 | |||||||
| 短期投资 | 413 | 443 | |||||||||
|
应收账款，减去备抵后分别为165美元和202美元
|
8,062 | 7,621 | |||||||||
| 库存 | 6,369 | 6,162 | |||||||||
| 持有待售资产 | 2,377 | 2,492 | |||||||||
| 其他流动资产 | 1,392 | 1,182 | |||||||||
| 流动资产总额 | 30,590 | 30,387 | |||||||||
| 投资和长期应收款 | 1,414 | 1,404 | |||||||||
| 物业、厂房及设备—净额 | 4,664 | 4,629 | |||||||||
| 商誉 | 21,079 | 21,079 | |||||||||
| 其他无形资产—净额 | 6,562 | 6,736 | |||||||||
| 递延所得税 | 199 | 199 | |||||||||
| 其他资产 | 9,480 | 9,247 | |||||||||
| 总资产 | $ | 73,988 | $ | 73,681 | |||||||
| 负债 | |||||||||||
| 流动负债 | |||||||||||
| 应付账款 | $ | 6,026 | $ | 6,315 | |||||||
| 商业票据及其他短期借款 | 4,630 | 5,893 | |||||||||
| 当前期限长期债务 | 3,099 | 1,546 | |||||||||
| 应计负债 | 7,112 | 8,462 | |||||||||
| 持有待售负债 | 1,218 | 1,198 | |||||||||
| 流动负债合计 | 22,085 | 23,414 | |||||||||
| 长期负债 | 29,010 | 27,141 | |||||||||
| 递延所得税 | 1,581 | 1,577 | |||||||||
| 退休金以外的退休后福利义务 | 108 | 111 | |||||||||
| 其他负债 | 6,537 | 6,408 | |||||||||
| 股东权益 | 14,667 | 15,030 | |||||||||
|
负债和股东权益合计
|
$ | 73,988 | $ | 73,681 | |||||||
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霍尼韦尔 26年第一季度业绩-10
霍尼韦尔国际公司
合并现金流量表（未经审计）
（百万美元）
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2026 | 2025 | ||||||||||
| 经营活动产生的现金流量 | |||||||||||
| 净收入 | $ | 795 | $ | 1,467 | |||||||
| 减：终止经营业务净收入 | — | 171 | |||||||||
|
持续经营净收入
|
795 | 1,296 | |||||||||
|
将持续经营净收入与经营活动提供的净现金（用于）进行调节的调整
|
|||||||||||
| 折旧 | 134 | 126 | |||||||||
| 摊销 | 223 | 199 | |||||||||
|
出售非战略性业务和资产的收益
|
(6) | (1) | |||||||||
| 持有待售资产减值 | 263 | 15 | |||||||||
|
债务清偿损失
|
239 | — | |||||||||
| 重新定位和其他收费 | 68 | 43 | |||||||||
| 重新定位和其他费用的净支付 | (63) | (104) | |||||||||
| 养老金和其他退休后收入 | (167) | (144) | |||||||||
| 养老金和其他退休后福利付款 | (5) | (5) | |||||||||
| 股票补偿费用 | 57 | 59 | |||||||||
| 递延所得税 | (117) | (19) | |||||||||
| 其他 | 33 | (221) | |||||||||
| 资产和负债变动，扣除收购和资产剥离的影响： | |||||||||||
| 应收账款 | (447) | (424) | |||||||||
| 库存 | (203) | (147) | |||||||||
| 其他流动资产 | (135) | 29 | |||||||||
| 应付账款 | (289) | (132) | |||||||||
| 应计负债 | (825) | (142) | |||||||||
|
所得税
|
(205) | (50) | |||||||||
| 经营活动提供的（用于）持续经营活动产生的现金净额 | (650) | 378 | |||||||||
| 经营活动提供的现金净额 | — | 219 | |||||||||
| 经营活动提供（用于）的现金净额 | (650) | 597 | |||||||||
| 投资活动产生的现金流量 | |||||||||||
| 资本支出 | (223) | (190) | |||||||||
| 投资增加 | (194) | (351) | |||||||||
| 投资减少 | 212 | 338 | |||||||||
|
衍生工具合约结算的收（付）款
|
85 | (125) | |||||||||
| 为收购支付的现金，扣除收购的现金 | (5) | (5) | |||||||||
| 出售业务所得款项，扣除已转移现金 | 6 | — | |||||||||
| 来自持续经营业务的用于投资活动的现金净额 | (119) | (333) | |||||||||
| 已终止经营业务用于投资活动的现金净额 | — | (38) | |||||||||
| 用于投资活动的现金净额 | (119) | (371) | |||||||||
| 筹资活动产生的现金流量 | |||||||||||
| 发行商业票据及其他短期借款所得款项 | 4,758 | 4,855 | |||||||||
| 支付商业票据及其他短期借款 | (6,018) | (3,413) | |||||||||
| 发行普通股的收益 | 170 | 42 | |||||||||
| 发行长期债务所得款项 | — | 46 | |||||||||
| 长期债务的支付 | (12,605) | (44) | |||||||||
| 回购普通股 | (1,000) | (1,902) | |||||||||
| 支付的现金股利 | (781) | (732) | |||||||||
| 分离前资金 | 15,835 | — | |||||||||
| 其他 | (92) | (32) | |||||||||
| 筹资活动提供（用于）的现金净额 | 267 | (1,180) | |||||||||
| 外汇汇率变动对现金及现金等价物的影响 | (8) | 44 | |||||||||
|
现金及现金等价物净减少额
|
(510) | (910) | |||||||||
| 期初现金及现金等价物 | 12,487 | 10,567 | |||||||||
| 期末现金及现金等价物 | $ | 11,977 | $ | 9,657 | |||||||
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霍尼韦尔 26年第一季度业绩-11
附录
非GAAP财务指标
以下信息提供了本新闻稿中介绍的某些非公认会计原则财务指标的定义和调节，此调节附在根据公认会计原则（GAAP）计算和列报的最直接可比的财务指标上。
管理层认为，当与报告的金额一起考虑时，这些措施有助于投资者和管理层了解我们正在进行的运营以及分析正在进行的运营趋势。这些衡量标准应被视为最具可比性的GAAP衡量标准的补充，而不是替代。以非公认会计原则为基础提出的某些措施代表了调整税后项目的影响。调整项目的税收影响按个别情况、逐案确定。其他公司可能会以不同的方式计算这些非GAAP衡量标准，从而限制了这些衡量标准用于比较目的的有用性。
管理层不会孤立地考虑这些非GAAP措施，也不会将其作为根据GAAP确定的财务措施的替代方案。这些非GAAP财务指标的主要限制在于，它们不包括GAAP要求在合并财务报表中确认的重大费用和收入。此外，它们还受到固有的限制，因为它们反映了管理层对确定这些非公认会计准则财务指标时排除或包括哪些费用和收入的判断。我们敦促投资者审查非GAAP财务指标与可比GAAP财务指标的对账情况，不要依赖任何单一的财务指标来评估霍尼韦尔的业务。
如本文所示，某些前瞻性的非GAAP财务指标没有进行核对，因为管理层无法可靠地预测或估计某些项目，原因是本文就每项非GAAP财务指标规定的原因。
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霍尼韦尔 26年第一季度业绩-12
霍尼韦尔国际公司
有机销售百分比变化的调节
（未经审计）
| 截至2026年3月31日止三个月 | |||||
| 霍尼韦尔 | |||||
| 报告的销售额百分比变化 | 2% | ||||
| 减：资产剥离对上期的影响 | (3)% | ||||
| 报告的销售额百分比变化，根据资产剥离的影响进行了调整 | 5% | ||||
| 减：外币折算 | 2% | ||||
| 减：收购 | 1% | ||||
| 减：其他 | —% | ||||
| 有机销售额百分比变化 | 2% | ||||
| 航空航天技术 | |||||
| 报告的销售额百分比变化 | 4% | ||||
| 减：资产剥离对上期的影响 | —% | ||||
| 报告的销售额百分比变化，根据资产剥离的影响进行了调整 | 4% | ||||
| 减：外币折算 | 1% | ||||
| 减：收购 | —% | ||||
| 减：其他 | —% | ||||
| 有机销售额百分比变化 | 3% | ||||
| 楼宇自动化 | |||||
| 报告的销售额百分比变化 | 11% | ||||
|
减：资产剥离对上期的影响
|
—% | ||||
|
报告的销售额百分比变化，根据资产剥离的影响进行了调整
|
11% | ||||
| 减：外币折算 | 3% | ||||
|
减：收购
|
—% | ||||
|
减：其他
|
—% | ||||
| 有机销售额百分比变化 | 8% | ||||
|
过程自动化与技术
|
|||||
| 报告的销售额百分比变化 | 5% | ||||
|
减：资产剥离对上期的影响
|
—% | ||||
|
报告的销售额百分比变化，根据资产剥离的影响进行了调整
|
5% | ||||
| 减：外币折算 | 2% | ||||
|
减：收购
|
9% | ||||
|
减：其他
|
—% | ||||
| 有机销售额百分比变化 | (6)% | ||||
| 工业自动化 | |||||
| 报告的销售额百分比变化 | (11)% | ||||
|
减：资产剥离对上期的影响
|
(15)% | ||||
|
报告的销售额百分比变化，根据资产剥离的影响进行了调整
|
4% | ||||
| 减：外币折算 | 3% | ||||
|
减：收购
|
—% | ||||
|
减：其他
|
—% | ||||
| 有机销售额百分比变化 | 1% | ||||
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霍尼韦尔 26年第一季度业绩-13
我们将有机销售额百分比定义为报告销售额相对于可比期间的同比变化，并根据资产剥离对上一期间的影响进行了调整，不包括外币换算对销售额的影响、交易日期后前12个月的收购以及某些其他不寻常或非经常性项目。我们认为，这一措施有助于投资者和管理层了解我们正在进行的运营以及分析正在进行的运营趋势。
没有为有机销售百分比变化的前瞻性衡量标准提供报告的销售百分比变化与有机销售百分比变化的量化对账，因为管理层无法可靠地预测或估计影响外币换算的全球货币市场波动，管理层预测收购和剥离交易的时间、发生和影响也不合理，所有这些都可能对我们报告的销售百分比变化产生重大影响。
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霍尼韦尔 26年第一季度业绩-14
霍尼韦尔国际公司
净销售额与调整后净销售额的对账
（未经审计）
（百万美元）
| 截至2025年12月31日止十二个月 | |||||
| 霍尼韦尔 | |||||
| 净销售额 | $ | 37,442 | |||
|
Flexjet相关诉讼事项1
|
312 | ||||
| 调整后净销售额 | $ | 37,754 | |||
| 1 |
截至2025年12月31日的十二个月，由于Flexjet相关诉讼事项的和解导致反向收入会计，对销售额产生了3.12亿美元的影响。
|
|||||||
我们将调整后的净销售额定义为净销售额减去Flexjet相关诉讼事项的销售影响。管理层认为这些诉讼事项的性质和重要性是不寻常的，并不代表公司的持续表现。我们认为，这一措施有助于投资者和管理层了解我们正在进行的运营以及分析正在进行的运营趋势。
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霍尼韦尔 26年第一季度业绩-15
霍尼韦尔国际公司
营业收入与分部利润及经调整分部利润的对账，计算营业收入、分部利润及经调整分部利润率
（未经审计）
（百万美元）
| 截至3月31日的三个月， | 十二个月结束 12月31日， |
||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | 2025 | |||||||||||||||
| 营业收入 | $ | 1,474 | $ | 1,721 | $ | 5,573 | |||||||||||
|
股票补偿费用1
|
57 | 59 | 196 | ||||||||||||||
|
调仓，其他2,3
|
84 | 59 | 675 | ||||||||||||||
|
养老金和其他退休后服务费用4
|
17 | 13 | 73 | ||||||||||||||
|
收购相关无形资产摊销5
|
153 | 135 | 570 | ||||||||||||||
|
购置相关成本6
|
— | — | 2 | ||||||||||||||
|
与资产剥离相关的成本1
|
75 | — | — | ||||||||||||||
|
ERP实施成本1
|
6 | — | — | ||||||||||||||
|
无限期无形资产减值1
|
— | — | 44 | ||||||||||||||
| 商誉减值 | — | — | 724 | ||||||||||||||
| 持有待售资产减值 | 263 | 15 | 270 | ||||||||||||||
| 分部利润 | $ | 2,129 | $ | 2,002 | $ | 8,127 | |||||||||||
|
Flexjet相关诉讼事项7
|
— | — | 373 | ||||||||||||||
|
经调整分部利润
|
$ | 2,129 | $ | 2,002 | $ | 8,500 | |||||||||||
| 营业收入 | $ | 1,474 | $ | 1,721 | $ | 5,573 | |||||||||||
| 丨净销售额 | 9,143 | 8,925 | 37,442 | ||||||||||||||
| 营业收入差额% | 16.1 | % | 19.3 | % | 14.9 | % | |||||||||||
| 分部利润 | $ | 2,129 | $ | 2,002 | $ | 8,127 | |||||||||||
| 丨净销售额 | 9,143 | 8,925 | 37,442 | ||||||||||||||
| 分部利润率% | 23.3 | % | 22.4 | % | 21.7 | % | |||||||||||
|
经调整分部利润
|
$ | 2,129 | $ | 2,002 | $ | 8,500 | |||||||||||
|
↓调整后净销售额
|
9,143 | 8,925 | 37,754 | ||||||||||||||
|
经调整分部利润率%
|
23.3 | % | 22.4 | % | 22.5 | % | |||||||||||
| 1 | 包括在销售、一般和管理费用中。 | |||||||
| 2 |
包括重新定位、石棉、环境费用、股权收益调整、其他费用。
|
|||||||
| 3 | 包括在产品和服务销售成本和销售、一般和管理费用中。 | |||||||
| 4 | 包括在销售产品和服务成本、研发费用以及销售、一般和管理费用中。 | |||||||
| 5 | 计入销售产品和服务成本。 | |||||||
| 6 |
计入所售产品和服务成本。包括与收购相关的存货公允价值调整。
|
|||||||
| 7 |
截至2025年12月31日的十二个月，由于解决了与Flexjet相关的诉讼事项，对分部利润产生了3.73亿美元的影响。
|
|||||||
我们将营业收入定义为净销售额减去已售产品和服务的总成本、研发费用、销售、一般和管理费用、商誉减值以及持有待售资产减值。我们将分部利润定义为在整体霍尼韦尔基础上的营业收入，不包括股票补偿费用、养老金和其他退休后服务成本、与收购相关的无形资产的摊销、某些与收购和资产剥离相关的成本和减值以及重新定位和其他费用。我们将调整后的分部利润定义为，在整体霍尼韦尔基础上，不包括Flexjet相关诉讼事项对分部利润的影响的分部利润。我们将分部利润率定义为，在整体霍尼韦尔的基础上，分部利润除以净销售额。我们将调整后的分部利润率定义为，在整体霍尼韦尔的基础上，调整后的分部利润除以调整后的净销售额。我们认为，这些措施有助于投资者和管理层了解我们正在进行的运营以及分析正在进行的运营趋势。
未就此处包含的所有分部利润和分部利润率的前瞻性衡量标准提供营业收入与分部利润的量化对账，以整体霍尼韦尔为基础。管理层无法可靠地预测或估计，未经不合理的努力，排除在外的项目对未来经营业绩产生的影响和时间
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霍尼韦尔 26年第一季度业绩-16
分部利润，特别是养老金按市值计价的费用，因为它取决于宏观经济因素，例如利率和投资的养老金计划资产产生的回报。无法提供量化对账的信息可能会对我们报告的财务业绩产生重大影响。在未来无需做出不合理努力即可获得量化信息的范围内，且更接近前瞻性措施所涉及的期间，营业收入与分部利润的对账将包含在未来的申报中。
收购摊销以及与收购和剥离相关的成本受到我们完成的收购或剥离的时间、规模和数量的显着影响，并且不在一个可预测的周期内，我们不对未来何时或是否可能发生任何收购或剥离发表评论。我们认为，排除这些成本为投资者提供了更有意义的经营业绩随时间推移以及与收购型公司和其他同行公司的比较。
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霍尼韦尔 26年第一季度业绩-17
霍尼韦尔国际公司
每股收益与调整后每股收益的对账
（未经审计）
| 截至3月31日的三个月， | 截至12月31日的12个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2026 | 2025 | 2025 | 2026年（e） | ||||||||||||||||||||
|
来自持续经营业务的普通股每股收益-摊薄1
|
$ | 1.29 | $ | 1.97 | $ | 6.94 |
$8.88 - $9.18
|
||||||||||||||||
|
养老金按市值计价费用2
|
— | 0.02 | 0.19 | 没有预测 | |||||||||||||||||||
|
收购相关无形资产摊销3
|
0.19 | 0.15 | 0.67 | 0.75 | |||||||||||||||||||
|
购置相关成本4
|
— | 0.01 | 0.05 | 0.05 | |||||||||||||||||||
|
与资产剥离相关的成本5
|
0.31 | 0.04 | 0.72 | 没有预测 | |||||||||||||||||||
|
债务重组成本6
|
0.35 | — | — | 0.35 | |||||||||||||||||||
|
ERP实施成本7
|
0.01 | — | — | 0.02 | |||||||||||||||||||
|
持有待售资产减值8
|
0.31 | 0.02 | 0.32 | 0.31 | |||||||||||||||||||
|
无限期无形资产减值9
|
— | — | 0.07 | — | |||||||||||||||||||
|
商誉减值10
|
— | — | 1.13 | — | |||||||||||||||||||
|
出售业务（收益）亏损11
|
(0.01) | — | 0.04 | (0.01) | |||||||||||||||||||
|
与Resideo赔偿和偿还协议终止相关的收益12
|
— | — | (1.25) | — | |||||||||||||||||||
|
对未来环境负债估计数的调整13
|
— | — | 0.25 | — | |||||||||||||||||||
|
石棉负债剥离结算损失14
|
— | — | 0.17 | — | |||||||||||||||||||
|
Flexjet相关诉讼事项15
|
— | — | 0.48 | — | |||||||||||||||||||
|
来自持续经营业务的普通股调整后每股收益-摊薄
|
$ | 2.45 | $ | 2.21 | $ | 9.78 |
$10.35 - $10.65
|
||||||||||||||||
| 1 |
截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，调整后每股收益分别使用加权平均股份6.384亿股和6.517亿股。截至2025年12月31日的十二个月，调整后每股收益使用加权平均股数为6.428亿股。截至2026年12月31日止十二个月，预期每股收益使用加权平均股份约6.39亿股。
|
|||||||
| 2 |
截至2025年3月31日的三个月，养老金按市值计价费用为1000万美元，扣除税收优惠后为400万美元。截至2025年12月31日的12个月，养老金按市值计价为1.23亿美元，扣除税收优惠4000万美元。
|
|||||||
| 3 |
截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，与收购相关的无形资产摊销包括1.17亿美元和1.02亿美元，扣除税收优惠后分别为3600万美元和3300万美元。截至2025年12月31日的十二个月，与收购相关的无形资产摊销包括4.32亿美元，扣除1.38亿美元的税收优惠。截至2026年12月31日的十二个月，与收购相关的无形资产摊销的预期调整包括约4.8亿美元，扣除约1.15亿美元的税收优惠。
|
|||||||
| 4 |
截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，收购相关成本（主要包括第三方交易和整合成本）的调整分别为200万美元（扣除税收优惠100万美元）和600万美元（扣除税收优惠200万美元）。截至2025年12月31日的十二个月，与收购相关的成本调整为3500万美元，扣除1000万美元的税收优惠，主要包括第三方交易和整合成本以及与收购相关的库存公允价值调整。截至2026年12月31日的十二个月，主要由第三方交易和整合成本组成的收购相关成本的预期调整约为3500万美元，扣除约1000万美元的税收优惠。
|
|||||||
| 5 |
截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，主要由第三方交易和离职成本组成的资产剥离相关成本调整分别为2.04亿美元和2300万美元，扣除1.49亿美元的税收优惠和1200万美元的税收支出。截至2025年12月31日的十二个月，主要由第三方交易成本组成的资产剥离相关成本调整为4.6亿美元，扣除税收优惠6100万美元。
|
|||||||
| 6 |
截至2026年3月31日的三个月，债务重组成本调整为2.26亿美元，扣除税收优惠7000万美元。截至2026年12月31日的12个月，债务重组成本的预期调整为2.26亿美元，扣除税收优惠7000万美元。
|
|||||||
| 7 |
截至2026年3月31日的三个月，ERP实施成本调整为500万美元，扣除税收优惠100万美元。截至2026年12月31日的十二个月，ERP实施成本的预期调整约为1500万美元，扣除约500万美元的税收优惠。
|
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| 8 |
截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，持有待售资产的减值支出分别为2亿美元，扣除税收优惠6300万美元和1500万美元，不计税收优惠。截至2025年12月31日的十二个月，持有待售资产的减值支出为2.09亿美元，扣除税收优惠6100万美元。截至2026年12月31日的十二个月，持有待售资产的预期减值支出为2亿美元，扣除税收优惠6300万美元。
|
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| 9 |
截至2025年12月31日止十二个月，与工业自动化可报告分部相关的无限期无形资产减值费用为4400万美元，未计入税收优惠。
|
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| 10 |
截至2025年12月31日止十二个月，与工业自动化可报告分部相关的商誉减值费用为7.24亿美元，未计入税收优惠。
|
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| 11 |
截至2026年3月31日止三个月，出售个人防护设备业务的收益为500万美元，扣除税项支出100万美元。截至2025年12月31日止十二个月，个人防护设备业务的销售亏损调整为2800万美元，扣除税收优惠200万美元。截至2026年12月31日止十二个月，出售个人防护设备业务的预期收益为500万美元，扣除税项费用100万美元。
|
|||||||
| 12 |
截至2025年12月31日止十二个月，与Resideo赔偿和偿还协议终止相关的收益为8.02亿美元，不含税项费用。
|
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| 13 | 截至2025年12月31日止十二个月，公司加强了对正在进行积极补救的场地的环境负债的估计流程，这导致了估计可能负债的确认提前，并增加了估计环境负债。截至2025年12月31日的十二个月，增加环境负债的调整为1.61亿美元，扣除税收优惠5000万美元。 | |||||||
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霍尼韦尔 26年第一季度业绩-18
| 14 | 截至2025年12月31日的12个月，石棉负债剥离结算损失调整为1.12亿美元，扣除税收优惠3600万美元。 | |||||||
| 15 |
截至2025年12月31日的十二个月，Flexjet相关诉讼事项的调整为3.02亿美元，扣除税收优惠7100万美元。管理层认为这些诉讼事项的性质和重要性是不寻常的，并不代表公司的持续业绩。
|
|||||||
我们将调整后的每股收益定义为经调整以排除上述各种费用的持续经营业务的稀释每股收益。我们认为，调整后的每股收益是一种衡量标准，有助于投资者和管理层了解我们的持续运营和分析持续运营趋势。对于前瞻性信息，管理层无法可靠地预测或估计，没有不合理的努力，养老金按市值计价的费用或与资产剥离相关的成本。养老金盯市费用取决于宏观经济因素，例如利率和投资的养老金计划资产产生的回报。与剥离相关的费用取决于已宣布的将霍尼韦尔与霍尼韦尔航空航天分离的分离重组计划的详细制定和执行情况。因此，我们不包括对养老金按市值计价费用或资产剥离相关成本的估计。基于经济和行业状况、未来发展以及其他相关因素，这些假设可能会发生变化。
收购摊销以及与收购和剥离相关的成本受到我们完成的收购或剥离的时间、规模和数量的显着影响，并且不在一个可预测的周期内，我们不对未来何时或是否可能发生任何收购或剥离发表评论。我们认为，排除这些成本为投资者提供了更有意义的经营业绩随时间推移以及与收购型公司和其他同行公司的比较。
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霍尼韦尔 26年第一季度业绩-19
霍尼韦尔国际公司
经营活动提供的现金与自由现金流的对账
（未经审计）
（百万美元）
| 三个月结束 2026年3月31日 |
三个月结束 2025年3月31日 |
十二个月结束 2025年12月31日 |
|||||||||||||||
|
持续经营业务经营活动提供的现金
|
$ | (650) | $ | 378 | $ | 6,075 | |||||||||||
| 资本支出 | (223) | (190) | (986) | ||||||||||||||
| 分拆和离职相关成本支付 | 552 | 3 | 116 | ||||||||||||||
| Resideo赔偿和偿还协议终止付款 | — | — | (1,590) | ||||||||||||||
| 石棉负债剥离的结算 | — | — | 1,428 | ||||||||||||||
| Flexjet相关诉讼事项的和解 | 377 | — | 59 | ||||||||||||||
| 自由现金流 | $ | 56 | $ | 191 | $ | 5,102 | |||||||||||
我们将自由现金流定义为经营活动从持续经营中提供的现金减去用于资本支出的现金，不包括与分拆和分离相关的成本支付、Resideo赔偿和补偿协议终止支付、用于解决剥离石棉负债的现金支付以及用于解决Flexjet相关诉讼事项的现金支付。
我们认为，自由现金流是一种非公认会计准则的衡量标准，对投资者和管理层有用，作为衡量运营产生的现金，这些现金将用于偿还预定的债务到期，并可用于通过新的业务发展活动或收购投资于未来的增长，支付股息，回购股票，或在债务到期前偿还债务。这一衡量标准也可以用来评估我们从运营中产生现金流的能力，以及这种现金流对我们流动性的影响。
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霍尼韦尔 26年第一季度业绩-20
霍尼韦尔国际公司
经营活动提供的预期现金与预期自由现金流的调节
（未经审计）
（十亿美元）
| 截至2026年12月31日止十二个月（e） | |||||
|
持续经营业务经营活动提供的现金
|
~$4.4 - $4.7
|
||||
| 资本支出 | ~(1.3) | ||||
| 分拆和离职相关成本支付 |
~1.8
|
||||
|
Flexjet相关诉讼事项的和解
|
~0.4
|
||||
| 自由现金流 |
~$5.3 - $5.6
|
||||
我们将自由现金流定义为经营活动从持续经营中提供的现金减去用于资本支出的现金，不包括与分拆和离职相关的成本支付、Resideo赔偿和补偿协议终止支付、用于解决剥离石棉负债的现金支付以及用于解决Flexjet相关诉讼事项的现金支付。
我们认为，自由现金流是一种非公认会计准则的衡量标准，对投资者和管理层有用，作为衡量运营产生的现金，这些现金将用于偿还预定的债务到期，并可用于通过新的业务发展活动或收购投资于未来的增长，支付股息，回购股票，或在债务到期前偿还债务。这一衡量标准也可以用来评估我们从运营中产生现金流的能力，以及这种现金流对我们流动性的影响。