美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-K

（标记一）

根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的年度报告

截至财政年度：2025年3月31日

☐根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

委员会文件编号：001-31810

Cineverse公司。

（在其章程中指明的注册人的确切名称）

(212) 206-8600

（注册人的电话号码，包括区号）

根据该法第12（b）节登记的证券：

根据该法第12（g）节注册的证券：无

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否已就编制或发布其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C.7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。☐

如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。☐

用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

发行人的非关联公司所持有的有投票权和无投票权的普通股股权的总市值基于每股0.98美元的价格，即截至2024年9月30日该等普通股在纳斯达克股票市场的收盘价为14,555，754美元，就上述计算而言，所有董事、高级职员和实益拥有该等普通股股权10%股份的股东均被视为关联公司，但公司否认任何此类人员为关联公司。

截至2025年6月20日，A类普通股已发行17,108，062股，面值0.00 1美元。

Cineverse公司。

目 录

前瞻性陈述

本报告中包含的或以引用方式并入本报告的各种陈述构成联邦证券法含义内的“前瞻性陈述”。前瞻性陈述基于当前的预期，并通过诸如“相信”、“预期”、“可能”、“将”、“应该”、“寻求”、“计划”、“打算”或“预期”或其否定或类似术语，或通过对战略的讨论来表示。前瞻性陈述代表截至本报告发布之日，我们对（其中包括）未来经营业绩、增长计划、销售、资本要求以及适用于我们的一般行业和业务状况的判断。此类前瞻性陈述主要基于我们当前的预期，本质上受到风险和不确定性的影响。由于某些风险和不确定性，我们的实际结果可能与预期或预测的结果存在重大差异，这些风险和不确定性包括但不限于若干因素，例如：

这些因素不一定是可能导致实际结果与我们任何前瞻性陈述中表达的结果存在重大差异的所有重要因素。其他未知或不可预测的因素也可能对未来结果产生重大不利影响。除根据SEC规则要求上市公司向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的定期报告中另有规定外，我们没有义务更新这些陈述，我们也不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。鉴于这些风险和不确定性，我们无法向您保证，本报告中包含的前瞻性信息将在事实上蒸蒸日上。

第一部分

项目1。商业

概览

Cineverse Corp.（“Cineverse”、“US”、“our”、“we”、“Company”指Cineverse Corp.及其子公司，除非文意另有所指）于2000年3月31日在特拉华州注册成立。

该公司在利用技术改造娱乐行业方面有着悠久的传统，并在电影屏幕从传统的模拟电影印刷品过渡到数字发行方面发挥了先锋作用。在过去几年中，Cineverse已从一家数字影院设备和实体内容分销商转变为一家领先的独立流媒体公司，我们继续以创新技术产品推动我们行业的发展。

Cineverse是一家首屈一指的流媒体技术和娱乐公司，其核心业务是：（i）拥有和运营的流媒体频道组合，拥有狂热的粉丝群；（ii）大型全球聚合商和专题片和电视节目的全方位服务分销商；（iii）通过订阅视频点播（“SVOD”）、专用广告支持（“AVOD”）、广告支持的流媒体线性（“FAST”）频道、社交视频流媒体服务和音频播客，实现OTT（“OTT”）应用程序开发和内容分发的专有技术软件即服务平台。我们的流媒体渠道以几种不同的方式接触到受众：直接面向消费者，通过这些主要的应用平台，以及通过平台上内容的第三方分销商。

该公司的流媒体技术平台，称为MatchpointTM，是一个基于软件的流媒体运营平台，为客户提供AVOD、SVOD、事务性视频点播（“TVOD”）和线性能力，实现内容分发的自动化，并具有强大的数据分析平台。

我们为Hallmark、ITV、Nelvana、ZDF、Konami、NFL和Highlander等主要品牌以及国际和国内领先的内容创作者、电影制作人、电视制作人和其他短格式数字内容制作人分销产品。我们与制作人、主要品牌和其他内容所有者合作，通过（i）现有和新兴的数字家庭娱乐平台，包括但不限于Apple iTunes、Amazon Prime、Netflix、Hulu、Xbox、Pluto和Tubi，以及（ii）实体商品，包括DVD和蓝光光盘，向目标受众营销、采购、策划和分发优质内容。

Cineverse广泛的产品组合使该公司能够在关键的消费者流媒体设备和平台上获得可观的市场份额。随着其频道组合的增长，该公司的收视率和订阅指标显着增长。该公司拥有超过7.1万部电影和电视资产的版权，已覆盖超过8200万流媒体观众，拥有超过140万SVOD订阅用户，在社交媒体上拥有2500万粉丝。该公司在不断变化的媒体和娱乐环境中处于有利地位。作为一家领先的独立分销商，公司认为爱好者细分市场在全球范围内提供了一个重要且服务不足的市场机会。如今，该公司在众多专业领域运营频道，包括信仰和家庭、动漫、动作、恐怖、体育、西部片、亚洲片、单口喜剧和其他主要细分领域。公司会不时停止营运或分销未找到足够受众或未能满足平台或受众需求的频道。我们相信，我们规模化的渠道组合、我们在大规模推出和管理渠道方面的卓越能力，以及我们与关键内容所有者和平台的战略合作伙伴关系，将为我们在不久的将来获得可观的市场份额提供战略优势。

鉴于我们在运营和分发发烧友内容方面的丰富经验，以及由于我们的专有技术而能够集中运营和降低运营成本，公司还寻求增值并购（“并购”）机会，以实现盈利增长并加强其竞争优势。

作为并购战略的一部分，公司：

该公司认为，通过执行几项关键举措，它有能力在未来实现持续的盈利增长：

我们的普通股在纳斯达克资本市场或纳斯达克上市，代码为“CNVS”。

我们的策略

传统娱乐消费向流媒体的转移持续加速。我们相信，我们庞大的影视节目库、与数字平台的长期合作关系、最先进的技术以及多年运营和不断增长的流媒体观众的经验（统称为我们的“流媒体”业务）将使我们能够继续建立一个多元化的爱好者OTT渠道组合，从广告、订阅和商品销售中产生经常性收入流。我们相信，我们的成功、市场领先和规模将继续吸引强大的品牌和媒体公司，他们带来了知名度、优质的影视内容和强大的营销支持。

我们认为，我们有能力在流媒体渠道业务上取得成功，原因如下：

知识产权

我们拥有与我们的业务相关的某些版权、商标和互联网域名。我们将这些所有权视为宝贵的资产。我们酌情保持注册，以保护它们并持续监测它们。

Environmental

我们业务的性质不以任何实质性方式使我们受到环境法的约束。

雇员

截至2025年3月31日，我们有218名员工，其中213名全职和5名兼职，在休假或临时。在这些员工中，127人在运营部门，40人在销售和市场营销部门，51人在执行、财务、技术和行政职能部门。美国有101名员工，印度有117名员工。

现有信息

我们的互联网网址是www.cineverse.com。我们将在我们网站的“投资者关系-财务信息”部分免费提供我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告、代理声明以及根据经修订的1934年《证券交易法》第13（a）或15（d）条提交或提供的这些报告和声明的所有修订，在这些报告以电子方式向SEC提交或提供给SEC后，在合理可行的范围内尽快提供。

此外，SEC还维护一个网站，其中包含报告、代理和信息声明，以及有关以电子方式向SEC提交文件的公司的其他信息。这些信息可在www.sec.gov上查阅。

项目1a。风险因素

投资我们的证券涉及一定程度的风险。下面描述的风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险也可能对我们产生重大不利影响。如果实际发生以下任何风险，我们的财务状况、经营业绩、现金流或业务可能会受到损害。在这种情况下，我们股票的市场价格可能会下降，您可能会损失您对我们证券的部分或全部投资。

与我们业务相关的风险

我们面临在快速发展的新市场开展业务的风险，可能无法成功应对此类风险并取得可接受的成功或利润水平。

我们已经遇到并可能继续遇到在新的和迅速发展的市场中经常遇到的挑战、不确定性和困难，包括：

我们预计竞争将非常激烈。如果我们不能成功竞争，我们的业务和经营成果将受到严重损害。

技术和内容分发业务的市场是竞争性的、不断演变的，并受到快速的技术和其他变化的影响。我们预计未来这些领域的竞争强度都会增加。愿意花费必要资本建立与我们类似的设施和/或能力的公司可能会与我们的业务竞争。竞争加剧可能会导致减少，或阻止我们产生预测的收入和/或利润率以及市场份额的损失，其中任何一项都可能严重损害我们的业务。为了在这些领域中的每一个领域进行有效竞争，我们必须与竞争对手区分开来。

我们目前和潜在的许多竞争对手可能比我们拥有更长的经营历史和更多的财务、技术、营销和其他资源，这可能允许他们采取激进的定价政策。因此，我们可能会受到定价压力的影响，这可能会对我们产生收入的能力和我们的经营业绩产生不利影响。我们的许多竞争对手也比我们拥有明显更高的名称和品牌认知度以及更大的客户群。如果我们不能成功竞争，我们的业务和经营成果将受到严重损害。

我们收购额外业务的计划涉及风险，包括我们无法成功完成或整合收购、我们承担负债、稀释你们的投资和重大成本。

战略性和财务适当的收购是我们增长战略的关键组成部分。尽管目前没有我们确定为可能的收购，但我们可能会对类似或互补的业务或资产进行收购。即使我们确定了合适的收购候选者，我们也可能无法成功谈判收购条款、为其融资、将收购的业务整合到我们当时的现有业务中、获得所需的监管批准以及/或吸引和留住客户。完成收购并整合收购的业务可能需要大量转移管理时间和资源，并可能涉及承担新的负债。任何收购还涉及所收购的资产可能证明价值低于预期和/或我们可能承担未知或意外的负债、成本和问题的风险。如果我们进行一项或多项重大收购，其中任何对价由我们的股本组成，您在公司的股权可能会被稀释，也许会显着。如果我们要进行一项或多项对价包含现金的重大收购，我们可能会被要求使用我们可用现金的很大一部分或获得额外融资来完成这些收购。

我们过去曾记录商誉减值费用，如果我们的商誉进一步减值或我们的无形资产减值，我们可能需要在未来收益中记录额外费用。

根据公认会计原则，当事件或情况变化表明账面价值可能无法收回时，我们需要审查我们的商誉和使用寿命有限的无形资产是否存在减值。商誉必须至少每年进行一次减值测试。可能被视为表明我们的报告单位和无形资产的账面价值可能无法收回的情况变化的因素包括，我们行业或我们自己的业务的增长率放缓，和/或对我们业务的盈利能力产生影响的其他重大不利事件。在上一财年，我们确认了1400万美元的减值。在我们的商誉或其他无形资产的进一步减值被确定可能对我们的经营业绩产生不利影响的任何时期，我们可能需要在收益中记录额外费用。

如果我们不管理我们的增长，我们的业务将受到损害。

我们可能无法成功地管理我们的增长。过去的增长已经对我们的管理和资源提出了重大挑战，未来的增长也将继续对我们的管理和资源提出重大挑战。为了管理我们业务的预期增长，我们将需要改进我们现有的，并实施新的、运营和财务系统、程序和控制。我们可能还需要扩大我们的财务、行政、客户服务和运营人员，并有效地培训和管理我们不断增长的员工基础。我们当前和计划中的人员、系统、程序和控制可能不足以支持我们未来的运营。如果我们不能有效地管理我们的增长，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到影响。

如果我们不能成功地保护我们的知识产权，我们的业务就会受到影响。

我们严重依赖技术和观看内容来运营我们的业务。我们的成功取决于保护我们的知识产权，这是我们最重要的资产之一。我们拥有的知识产权包括：

如果我们不充分保护我们的知识产权，我们的业务、财务状况和经营业绩将受到损害。我们保护知识产权的手段可能不够充分。未经授权的各方可能会试图复制我们知识产权的某些方面，或获取和使用我们认为专有的信息。此外，竞争对手可能能够设计出我们的知识产权未涵盖的与我们的业务竞争的方法。我们的竞争对手可能会围绕我们可能获得的任何知识产权独立开发类似技术、复制我们的技术或设计。

虽然我们拥有各种网络域名的权利，但美国和国外的监管机构可以建立额外的顶级域名，指定额外的域名注册商或修改持有域名的要求。管辖域名的法规与保护商标和类似所有权的法律之间的关系尚不明确。我们可能无法阻止第三方获取与我们的专有权利相似或降低其价值的域名。

我们保持未偿债务，这可能会损害我们经营业务和对业务变化作出反应的能力，继续遵守债务契约并支付我们的债务。

我们维持一笔未偿债务，这可能会损害我们经营业务和对业务变化作出反应的能力，继续遵守债务契约并支付我们的债务。我们的负债水平可能需要我们运营现金流的很大一部分专门用于支付我们债务的本金和利息，因此降低了我们使用现金流为我们的运营、资本支出和未来商业机会提供资金的能力。

此外，我们目前的信贷便利包含，并且任何未来的信贷便利都可能包含限制我们运营的契约和其他条款。这些限制性契约和规定可能会限制我们获得未来融资的能力，进行所需的资本支出，抵御未来我们的业务或整体经济的低迷，或以其他方式进行必要或可取的公司活动，并可能阻止我们利用未来出现的商业机会。如果我们为我们的信贷融资再融资，我们无法保证任何新的信贷融资将不包含类似或其他契约和限制。

Cinedigm Digital Funding 2，LLC（“CDF2”）和CDF2 Holdings，LLC（“CDF2 Holdings”）是我们的间接全资、非合并可变利益实体（“VIE”），旨在成为特殊目的、破产的远程实体。中国中免控股已签订一份租约（“CHG租约”），据此，CHG-Meridian U.S. Finance，Ltd.为数字影院放映系统提供售后/回租融资，这些融资部分是作为我们传统数字设备业务第二阶段部署的一部分提供的。CHG租赁对Cineverse和我们的子公司（不包括我们的VIE、中免集团和中免集团控股，视情况而定）无追索权。我们与中免和中免控股的债务相关的财务风险敞口仅限于我们对中免和中免控股进行的200万美元初始投资。中免控股截至2025年3月31日的总股东赤字为5920万美元。我们没有义务为超出我们初始投资的经营亏损或赤字提供资金，因此，截至2025年3月31日和2024年3月31日，我们对中免控股的投资为0美元。

CHG租赁下的义务和限制可能对中免集团和中免集团控股产生重要后果，包括：

如果我们无法履行我们的债务义务，我们可能会被迫重组或再融资我们的义务，寻求额外的股权融资或出售资产，而我们可能无法以令人满意的条款或根本无法做到这一点。因此，我们可能会违约这些义务，如果发生这种违约，我们的贷方可能会加速我们的债务或采取其他可能限制我们运营的行动。

如果我们借额外的钱或产生额外的债务，上述风险将会加剧。

我们可能无法产生为未来运营提供资金所需的大量现金。

我们支付债务或为债务再融资的能力，或为计划的资本支出和研发工作提供资金的能力，将取决于我们未来产生现金的能力。我们产生现金的能力在一定程度上受制于我们无法控制的一般经济、金融、竞争、监管和其他因素。

根据我们目前的运营水平，并结合我们最近实施和继续实施的成本削减措施，我们相信我们的运营现金流、可用借款以及贷款和信贷协议条款将足以满足我们至少在未来十二个月内的未来流动性需求。重要的假设是这种信念的基础，其中包括，除其他外，我们的业务、流动性或资本要求不会出现重大不利发展。如果我们无法偿还债务，我们将被迫采取替代战略，其中可能包括以下行动：

然而，我们无法向您保证，我们的业务将从运营中产生足够的现金流，或者我们将能够在未来进行足以使我们能够支付当前债务的本金和利息或为我们的其他流动性需求提供资金的借款。我们可能需要在到期时或到期前对全部或部分债务进行再融资。我们无法向您保证，我们将能够以商业上合理的条款或根本无法为我们的任何债务再融资。

我们长期蒙受了损失。

我们遭受了长期亏损，主要通过股权投资和借款为我们的运营提供资金。截至2025年3月31日，我们的正营运资本（定义为流动资产减去流动负债）为360万美元，现金和现金等价物为1390万美元，总股本为3780万美元。截至2025年3月31日止年度，该公司从运营中产生了1740万美元的净正现金流。

我们的净亏损和现金流出可能会随着我们增加业务运营规模、增加我们的销售和营销活动、增加我们的内容分销权收购活动、扩大我们的客户支持和专业服务以及收购更多业务而增加。事实证明，这些努力可能比我们目前预期的要昂贵，这可能会进一步增加我们的损失。我们必须不断增加收入，才能实现盈利。我们无法可靠地预测我们何时或是否会盈利。即使我们实现了盈利，也不一定能撑得住。如果我们未来不能产生营业收入或正现金流，我们将无法满足营运资金需求。

我们的成功将在很大程度上取决于我们聘用和留住关键人员的能力。

我们的成功将在很大程度上取决于我们的高级管理人员和其他关键技术、销售和创意人员的持续表现。我们目前没有为任何员工提供重要的“关键人物”人寿保险保单。我们目前与首席执行官、总裁兼首席战略官、技术总裁兼首席产品官、首席法务官、首席财务官、首席电影官和首席人事官签订了雇佣协议。如果我们失去一名或多名关键员工，我们可能无法找到合适的替代者，我们的业务和经营业绩可能会受到不利影响。此外，对创建和分发我们的娱乐内容和软件产品所必需的关键员工的竞争非常激烈，未来可能会增长。我们未来的成功还将取决于我们雇佣、培训、整合和留住合格新员工的能力以及我们做不到

因此可能对我们的业务、财务状况、经营业绩、流动性和增长前景产生不利影响。

我们的成功取决于媒体行业的外部因素。

我们的成功取决于媒体内容的商业成功，这是不可预测的。经营电影电视行业涉及到相当程度的风险。内容是一件个体的艺术作品，天生不可预测的观众反应首先决定了商业成功。通常，内容的受欢迎程度取决于许多因素，包括它们获得的好评、它们最初发布的形式，例如，戏剧或直接流媒体、演员和其他关键人才、它们的类型和它们的特定主题。电影和电视节目的商业成功还取决于我们的竞争对手在同一时间或接近同一时间向市场发布的电影或节目的质量和接受度、批判性评论、可供选择的娱乐和休闲活动形式、总体经济状况和其他有形和无形的因素，其中许多因素我们无法控制，所有这些因素都可能发生变化。我们无法确定地预测这些因素的未来影响，其中任何一个因素都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩、流动性和前景产生重大不利影响。此外，由于一部院线电影或流媒体内容在辅助市场的表现，例如品牌消费品，往往与其票房表现或电视收视率直接相关，因此糟糕的票房成绩或糟糕的电视收视率可能会对未来的收入流产生负面影响。我们的成功将取决于我们管理层的经验和判断，以选择和开发新的内容获取和投资机会。我们无法保证电影和流媒体内容将获得好评或评级，将在票房或辅助市场表现良好，或者广播公司将许可播放我们正在开发中的任何内容的权利或更新许可以使用我们图书馆中的节目。未能实现上述任何一项可能对我们的业务、财务状况、经营业绩、流动性和前景产生重大不利影响。

我们的业务涉及媒体内容的责任索赔风险，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

作为媒体内容的分销商，我们可能面临以下方面的潜在责任：

这些类型的索赔已经针对媒体内容的制作者和分销商提出，有时是成功的。任何未在保险范围内或超出保险范围的责任的强加可能对我们的业务、财务状况、经营业绩、流动性和前景产生重大不利影响。

我们的收入和收益受到市场低迷的影响。

未来我们的收入和收益可能会大幅波动。一般经济或其他情况可能会导致我们的技术或内容和娱乐业务的收入和收益低于预期。全球经济动荡可能导致信贷市场普遍紧缩、流动性水平降低、违约率和破产率上升、美国联邦政府和其他外国政府前所未有的干预程度、消费者信心下降、经济活动总体放缓以及信贷、股票和固定收益市场的极端波动。美国或我们开展业务的世界其他地区的经济活动减少可能会对我们的内容需求产生不利影响，从而减少我们的收入和收益。此外，金融机构倒闭可能会导致我们产生更多的费用，或者使我们更难为未来的收购融资，或者为经营活动融资。此外，美国政府最近宣布的关税，特别是如果对外国电影征收关税或以其他方式针对电影业，可能会影响我们的开支和定价。这些因素中的任何一个都可能对我们的业务、经营业绩产生重大不利影响，并可能导致对股东的显着额外稀释。

经济状况的变化可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们的运营和业绩可能会受到全球经济状况的影响。当前全球经济状况的不确定性带来了风险，因为消费者和企业可能会推迟支出，以应对信贷收紧、负面金融新闻和/或收入或资产价值下降，这可能对我们的产品和服务的需求产生重大负面影响。其他可能影响需求的因素包括能源成本增加、住宅房地产和抵押贷款市场状况、劳动力和医疗保健成本、获得信贷的机会、消费者信心以及影响消费者支出行为的其他宏观经济因素。这些和其他经济因素可能对我们的产品和服务的需求以及我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。当前全球经济状况的不确定性也可能继续增加我们股价的波动性。

对现有会计公告或税收规则或做法的更改可能会影响我们开展业务的方式并影响我们报告的经营业绩。

新的会计公告或税收规则以及对会计公告或税收实践的不同解释已经发生，并可能在未来发生。会计公告或解释或税收规则或惯例的变更可能对我们报告的结果产生重大影响，甚至可能影响我们报告在变更生效之前完成的交易。对现有规则和声明的更改、未来的更改（如果有的话）或对当前做法或解释的质疑可能会对我们报告的财务业绩或我们开展业务的方式产生不利影响。

我们利用未来净经营亏损结转的能力受到很大限制，我们可能无法使用一些已确定的净经营亏损结转，这可能导致未来期间的纳税增加。

根据《国内税收法》第382条，如果一家公司发生所有权变更（通常定义为在三年期间其股权所有权发生超过50%的变化（按价值计算）），该公司使用变更前净营业亏损（“NOL”）结转来抵消变更后收入的能力可能会受到限制。类似的规则可能适用于州税法。2017年11月1日，我们经历了关于Bison收购的所有权变更。因此，我们利用可归属于2017年11月1日之前期间的NOL结转的能力受到重大限制。这些限制可能会导致未来纳税增加，这可能是重大的。我们在2020年9月15日和2022年11月1日根据第382条经历了随后的所有权变更，这导致我们利用分别归属于2020年9月15日和2022年11月之前期间的NOL结转的能力受到额外限制。然而，2020年9月15日和2022年11月1日所有权变更引发的限制明显低于2017年11月1日所有权变更引发的限制。

与信息技术相关的风险

对我们的计算机系统或我们在运营中使用的第三方的计算机系统的任何重大中断或未经授权的访问，包括与网络安全有关或由网络攻击引起的访问，都可能导致服务丢失或降级、未经授权的访问、损害我们的声誉、披露或破坏数据，或盗窃知识产权，包括数字内容资产，这可能会对我们的业务产生不利影响。

我们吸引、留住和服务客户的声誉和能力取决于我们的计算机系统、移动和其他用户应用程序以及我们在运营中使用的第三方应用程序的可靠性能和安全性。这些系统可能受到网络事件、恶劣天气条件、由于人为错误或疏忽而缺乏维护、自然灾害、流行病或地方病等公共卫生问题、恐怖袭击、电力损失、电信故障、网络安全风险和事件以及我们无法控制的其他中断的影响。这些系统或整个互联网的中断、破坏或操纵，可能会使我们的服务无法使用或降级，或以其他方式阻碍我们交付流媒体内容的能力。服务中断、我们软件中的错误或我们的运营、交付或用户界面中使用的计算机系统或数据不可用可能会降低我们的用户服务对现有和潜在用户的整体吸引力。

我们在运营中使用的计算机系统、移动和其他应用程序以及第三方的系统很容易受到不断演变的网络安全风险的影响，包括来自国家支持和个人活动的网络攻击和完整性或可用性损失，例如黑客攻击、未经授权的访问、计算机病毒、拒绝服务攻击、电子入侵、恶意软件、勒索软件、内部威胁、信息系统、网络、软件或硬件中的错误配置、错误和类似的中断和破坏。此类系统以前并可能继续定期遭受定向攻击，旨在导致我们的服务和运营中断、中断和延迟，以及数据或知识产权的丢失、滥用或盗窃。黑客试图获取我们的数据或知识产权（包括数字内容资产）、破坏我们的服务，或以其他方式访问我们的系统，或我们使用的第三方的系统，如果成功，可能会损害我们的业务、补救费用昂贵、使我们承担潜在责任并损害我们的声誉。

我们实施了某些系统和流程，以挫败黑客并保护我们的数据和系统。无法保证网络事件在未来可能不会对我们的服务或系统产生实质性影响。我们的保险可能不包括与此类中断、损失或未经授权的访问相关的费用。防止黑客破坏我们的服务或以其他方式访问我们的系统的努力实施成本很高，并且可能会限制我们的服务产品和系统的功能或以其他方式产生负面影响。我们的服务或访问我们的系统的任何重大中断都可能导致用户损失、责任并对我们的业务和运营结果产生不利影响。

我们利用自己的通信和计算机硬件系统，这些系统位于第三方网络托管提供商的系统中。此外，我们在业务运营中利用第三方“云”计算服务。我们还利用第三方内容交付网络帮助我们通过互联网向Cineverse用户大量流式传输内容。我们或我们的第三方虚拟主机、“云”计算或其他网络提供商面临的问题，包括技术或业务相关中断，以及网络安全威胁，可能会对我们用户的体验产生不利影响，导致用户流失，从而可能对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

如果我们在经营业务时使用的技术失败、不可用或没有按预期运作，我们的业务和经营业绩可能会受到不利影响。

我们利用专有技术和第三方技术相结合来运营我们的业务。这包括我们开发的技术，以向我们的消费者推荐和推广内容，并使我们的用户及其各种消费电子设备能够快速高效地交付内容。我们利用第三方技术来帮助营销我们的服务、处理付款以及以其他方式管理我们业务的日常运营。如果我们的技术或我们在运营中使用的第三方技术出现故障或以其他方式操作不当，包括由于软件开发和部署中的“错误”，我们运营服务、保留现有用户和增加新用户的能力可能会受到损害。

我们依赖亚马逊网络服务（“AWS”）和谷歌云平台（“GCP”）来运营我们服务的某些方面，我们使用AWS或GCP的任何中断或干扰都将影响我们的运营，我们的业务将受到不利影响。

AWS为企业运营提供分布式计算基础设施平台，即通常所说的“云”计算服务。我们设计了我们的软件和计算机系统，以便利用AWS提供的数据处理、存储能力和其他服务。目前，我们在AWS上运行绝大多数计算。此外，亚马逊的零售部门与我们争夺用户，亚马逊可以使用或限制我们使用AWS来获得与我们竞争的优势。由于我们在计算基础设施方面严重依赖AWS，而且我们无法轻易地将我们的AWS业务切换到另一家云提供商，因此我们使用AWS的任何中断或干扰都将影响我们的运营，我们的业务将受到不利影响。

由于我们自己的系统或我们的第三方供应商造成的服务中断或延迟可能会损害我们的服务交付并损害我们的业务。

我们依靠第三方供应商的系统，包括网络服务提供商和数据中心设施，使观众能够以可靠和高效的方式流式传输我们的内容。我们已经经历并预计将继续经历涉及我们自己的系统和第三方供应商的系统的周期性服务中断和延迟。我们目前没有保持实时故障转移功能，这将允许我们在AWS出现服务中断时将流媒体操作从AWS瞬时切换到另一个云提供商。我们将图书馆数据库的原始或主要副本存放在非现场云位置。我们的第三方供应商很容易受到地震、洪水、火灾、电力损失、电信故障和类似事件的破坏或中断。它们还受到闯入、黑客攻击、拒绝服务攻击、破坏、故意破坏行为、恐怖行为、自然灾害、人为错误、我们的第三方供应商的财务资不抵债和其他意想不到的问题或事件的影响。任何这些事件的发生都可能导致我们的服务中断，以及未经授权访问或更改我们系统中包含的内容和数据以及这些第三方供应商代表我们存储和交付的内容和数据。

我们没有对我们的第三方供应商进行完全控制，这使得我们很容易受到他们运营中的任何错误、中断或延迟的影响。这些供应商所提供服务的任何中断都可能对我们的商业声誉、客户关系和经营业绩产生重大不利影响。一旦我们与第三方供应商的任何协议到期或终止，我们可能无法及时或根据对我们有利的条款和条件（包括服务水平和成本）更换向我们提供的服务，从一个供应商过渡到另一个供应商可能会使我们在过渡完成之前面临运营延迟和效率低下的问题。

与我们的普通股相关的风险

我们普通股的流动性是不确定的；我们普通股有限的交易量可能会压低这类股票的价格或导致其大幅波动。

尽管我们的普通股在纳斯达克上市，但我们普通股的公开市场一直很有限，因此无法保证我们的普通股将发展出一个更活跃的交易市场。因此，您可能无法在短时间内出售您持有的我们普通股的股份，或者可能根本无法出售。缺乏活跃的交易市场可能会导致我们普通股的每股价格大幅波动。

大量回售或未来发行我们的普通股可能会压低我们的股价。

我们普通股的市场价格可能会下降，可能是显着的，原因是在公开市场上转售或发行大量我们的普通股，甚至认为可能会发生此类转售或发行。此外，我们还有大量未行使的期权和认股权证，这些期权和认股权证可用于我们未来可能被行使的普通股股份。这些因素也可能使我们更难通过未来发行我们的股本证券来筹集资金。

由于某些未来的股票发行，您将招致大量稀释。

我们目前有尚未发行的认股权证，可以立即行使以购买270万股普通股。在这些认股权证被行使的范围内，或在我们未来发行额外普通股的范围内（视情况而定），将进一步稀释普通股股东的股份。

我们发行优先股可能会对普通股持有者产生不利影响。

我们的董事会（“董事会”）被授权发行系列优先股，而我们的普通股持有人不采取任何行动。董事会也有权力，没有股东

批准，以设定可能发行的任何此类系列优先股的条款，包括投票权、股息权、在股息方面对我们的普通股的优先权，或者如果我们清算、解散或结束我们的业务和其他条款。如果我们未来发行的优先股在支付股息方面或在我们清算、解散或清盘时优先于我们的普通股，或者如果我们发行的具有投票权的优先股稀释了我们普通股的投票权，我们普通股持有人的权利或我们普通股的价格可能会受到不利影响。

我们的股价一直在波动，未来可能会继续波动；这种波动可能会影响您可以出售我们普通股的价格。

我们普通股的交易价格一直波动，可能会继续因应各种因素而波动，其中一些因素是我们无法控制的。以下列出的任何因素都可能对我们的证券投资产生重大不利影响：

无论我们的经营业绩如何，广阔的市场和行业因素都可能对普通股的市场价格造成重大损害。整个股票市场，尤其是纳斯达克，经历的价格和数量波动往往与受影响的特定公司的经营业绩无关或不成比例。这些股票以及普通股的交易价格和估值可能无法预测。无论我们的业务、前景、财务状况或经营业绩如何，投资者对零售股票或投资者认为与我们相似的其他公司的股票失去市场信心可能会压低我们的股价。普通股市场价格下跌也可能对我们发行额外证券的能力以及我们未来获得额外融资的能力产生不利影响。

我们的公司注册证书和章程中包含的反收购条款，以及特拉华州法律的规定，可能会损害收购企图。

经修订的公司第五次经修订和重述的公司注册证书以及我们的第二次经修订和重述的章程包含可能会在未经董事会同意的情况下延迟或阻止控制权变更或我们的管理层变更的条款。

这些规定包括：

此外，我们的公司注册证书授权发行1500万股优先股。我们的优先股条款可能由公司董事会确定，无需进一步的股东行动。任何未偿还的系列或类别优先股的条款可能包括对资产和股息的优先债权以及特殊投票权，这可能会对普通股持有人的权利产生不利影响。任何未来的优先股发行都可能使公司的收购变得更加困难，阻碍对公司控制权的主动出价，在这种出价中，我们的股东可以获得其股份的溢价，稀释或使普通股持有人的权利从属，并对普通股的交易价格产生不利影响。

这些规定，单独或一起，可能会推迟恶意收购和公司控制权的变化或我们管理层的变化。

作为一家特拉华州公司，我们还须遵守特拉华州法律的规定，包括《特拉华州一般公司法》（“DGCL”）第203条，该条禁止持有我们已发行普通股15%以上的部分股东在未经我们几乎所有已发行普通股持有人批准的情况下从事某些业务合并。我们的公司注册证书或章程或特拉华州法律的任何条款，如果具有延迟或阻止控制权变更的效果，可能会限制我们的股东获得我们普通股股份溢价的机会，也可能会影响一些投资者愿意为我们的证券支付的价格。

我们可能无法维持我们的普通股在纳斯达克的上市，这可能会对普通股持有人在二级市场转售其证券的灵活性产生不利影响。

该普通股目前在纳斯达克上市。如果公司无法满足纳斯达克的持续上市标准并且普通股被摘牌，则此后可以在场外市场以OTC Pink（也称为“粉单”）进行普通股交易，如果有的话，也可以在另一个OTC交易平台上进行。任何此类退市都可能损害我们以我们可接受的条款通过替代融资来源筹集资金的能力，或者根本没有，并可能导致供应商、客户和员工对我们的财务稳定性失去信心。投资者可能会发现，处置普通股或获得普通股的准确市场报价会更加困难，因为投资者将不再可以获得纳斯达克提供的流动性。此外，如果我们的普通股未能继续在纳斯达克上市，可能会对普通股和我们其他证券的市场价格产生不利影响，如果我们能够将普通股重新上市，我们可能会面临重新上市普通股的漫长过程。

股价持续下跌可能预示着公司商誉可能发生减值的风险。

2023年3月31日公司股价为8.40美元。截至2024年3月31日，该公司股价下跌至1.39美元，但截至2025年3月31日，部分恢复至3.16美元的股价。在ASC 350下，商誉、持续

股价下跌是触发事件，需要公司进行减值测试，可能存在公司产生商誉减值相关费用的风险。该公司在截至2024年3月31日的年度内产生了14.0百万美元的商誉减值。由于股价回升，于截至2025年3月31日止本年度并无确认减值。然而，如果公司股价未来出现下跌，可能会产生额外的减值。

我们目前无意为我们的普通股支付股息。

我们从未就我们的普通股支付任何现金股息，目前也没有这样做的计划。此外，我们的某些信贷额度限制了我们支付普通股股息的能力。因此，除非您以高于您支付的价格出售您持有的任何股票，否则您可能无法从我们的普通股投资中获得任何回报。

我们未来筹集资本的能力可能有限，这可能使我们无法满足我们的资本需求。

我们的业务和运营可能比我们预期的更快地消耗资源，或者我们可能需要额外的资金来寻求收购或扩张机会。未来，我们可能需要通过发行新的股本证券、债务或两者结合的方式筹集额外资金。可能无法以优惠条件或根本无法获得额外融资。如果无法以可接受的条件获得足够的资金，我们可能无法满足我们的资本需求。如果我们发行新的债务证券，债务持有人将拥有优先于普通股股东对我们的资产提出索赔的权利，任何债务的条款都可能限制我们的运营，包括我们支付普通股股息的能力。由于我们在未来任何发行中发行证券的决定将取决于市场状况和我们无法控制的其他因素，我们无法预测或估计我们未来发行的数量、时间或性质。因此，我们的股东承担了我们未来的证券发行降低我们普通股的市场价格、稀释他们的利益或受到优先于他们自己的权利和优惠的风险。

执行我们的股票回购计划可能无法提供理想的投资回报。

2023年3月，公司批准了一项股份回购计划，该计划于2024年2月续签，随后于2025年2月续签。如果我们的董事会和管理层认为公司普通股的股价具有吸引力，并在考虑了市场和业务状况、可用现金和资本要求后，公司将执行该计划。本计划下的任何股份回购将取代公司资金的其他用途，并可能无法实现相同水平的投资回报。

一般风险因素

由于作为一家上市公司运营，我们产生了大量成本。

我们遵守《交易法》、《萨班斯-奥克斯利法案》、《多德-弗兰克法案》、纳斯达克的上市要求和其他适用的证券法律法规的报告要求，因此，我们产生了如果我们不是一家上市公司就不会产生的重大法律、会计和其他费用。公众公司为报告和公司治理目的而产生的费用总体上一直在增加。我们预计这些规则和规定将继续增加我们的法律和财务合规成本，并使一些活动变得更加困难、耗时和昂贵。与成为一家上市公司相关的需求可能会扰乱我们业务的常规运营，将我们的一些高级管理团队的注意力从创收活动转移到管理和行政监督上，从而对我们吸引和完成商业机会的能力产生不利影响，并增加留住专业人员以及管理和发展我们的业务的难度。此外，如果我们无法履行作为一家上市公司的义务，我们可能会受到普通股退市、罚款、制裁和其他监管行动以及潜在的民事诉讼。任何这些影响都可能损害我们的业务、财务状况和经营业绩。

《萨班斯-奥克斯利法案》规定的合规义务需要大量财政和管理资源。

《萨班斯-奥克斯利法案》第404条要求我们评估和报告我们的内部控制系统。只要我们仍然是一家规模较小的报告公司，我们就不会被要求遵守关于我们对财务报告的内部控制的独立注册会计师事务所认证要求。然而，如果我们被视为加速申报人或大型加速申报人或以其他方式不再符合作为较小报告公司的资格，我们将被要求遵守关于我们对财务报告的内部控制的独立注册会计师事务所证明要求。维护内部控制系统以实现对《萨班斯-奥克斯利法案》的遵守可能会对我们施加义务，并需要大量额外的财务和管理资源。此外，虽然我们目前在财务报告的披露控制和内部控制方面没有任何重大弱点，但这些问题在过去已经发现，并且可能在未来被发现。

我们无法向您保证，我们对财务报告的内部控制现在或将来不会出现额外的重大弱点。任何未能保持对财务报告的内部控制都可能严重阻碍我们准确报告财务状况、经营业绩或现金流量的能力。如果我们无法得出我们对财务报告的内部控制是有效的结论，或者如果我们的独立注册会计师事务所确定我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷，投资者可能会对我们财务报告的准确性和完整性失去信心，我们证券的市场价格可能会下滑，我们可能会受到纳斯达克、SEC或其他监管机构的制裁或调查。未能纠正我们在财务报告内部控制方面的任何重大缺陷，或未能实施或维持上市公司所要求的其他有效控制制度，也可能损害我们未来进入资本市场的机会。

全球健康威胁可能会对我们的业务产生不利影响。

我们的业务可能会受到传染病广泛爆发的影响，例如新冠肺炎的爆发。传染病在人口中大量爆发并导致广泛的健康危机可能会对许多国家的经济和金融市场产生不利影响，从而导致经济下滑，并减少对媒体和技术的支出。与此类疫情爆发相关的经济活动减少和支出减少，以及政府为缓解病毒或其他传染性病原体传播而采取的行动，可能会对我们的收益、现金流和财务状况产生重大影响。

项目1b。未解决的工作人员评论

没有。

项目2。物业

截至2025年3月31日，我们维持地址为224 W. 35th St.，Suite 500 # 947，New York，NY 10001。然而，我们在美国主要是作为一家拥有虚拟劳动力的公司运营。

此外，我们为位于印度加尔各答的办事处签订了办公室租赁安排，该安排将于2027年到期。

我们不拥有任何房地产或投资于房地产或相关投资。

项目3。法律程序

没有。

项目4。矿山安全披露

不适用。

第二部分

项目5。市场为注册人的共同权益、相关股东事项及发行人购买权益证券

普通股

2023年5月22日，当我们将名称从Cinedigm Corp.更名为Cineverse Corp.时，我们的普通股在纳斯达克公开交易，交易代码为“CNVS”。此前，该公司的交易代码为“CIDM”。下表显示了在所示期间由纳斯达克报告的我们普通股的每股销售价格的高低，并根据2023年6月的反向股票分割进行了调整：

根据2025年6月20日纳斯达克报告的我们普通股的报告收盘价为每股3.89美元。截至2025年6月20日，共有57名普通股记录持有人，其中不包括以不同交易商、结算机构、银行、经纪商和其他受托人的名义持有股份的普通股实益拥有人。

股息政策

我们从未对我们的普通股支付任何现金股息，并且预计在可预见的未来不会对我们的普通股支付任何现金股息。我们的普通股未来的任何股息支付将由我们的董事会全权酌情决定。

我们A系列10%无投票权累积优先股的持有人有权获得股息。截至2025年3月31日，我们的优先股累计拖欠股息8.9万美元。

购买股票证券

与公司2023财年员工奖金2024财年结算有关，公司在员工向公司退还222,761股股份时支付现金支付与奖金相关的工资税。

2024年2月29日，董事会批准延长公司的股票回购计划，以购买最多总计500,000股已发行普通股。根据股票回购计划进行的收购可通过根据经修订的1934年《证券交易法》颁布的规则10b-18进行的公开市场回购、私下协商交易和/或公司酌情决定的其他交易相结合的方式进行。除非董事会在任何时候全权酌情修改，否则股票回购计划将于2025年3月1日到期。其后，于2025年2月28日，董事会已批准续期一年，至2026年3月31日届满，除非董事会在任何时间以其唯一酌情权作出其他修改。

2024年5月，公司与B. Riley Securities，Inc.签订了10b5-1和10b-18交易计划，并根据这些计划在2024年5月至2024年7月期间回购了215,265股股票，购买总价为215,000美元（扣除费用）。10b-18计划于2025年5月8日到期，10b5-1计划于2024年5月31日到期。

项目6。[保留]

项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

以下讨论和分析应与我们的历史合并财务报表和本报告其他地方包含的相关说明一起阅读。

本报告包含联邦证券法含义内的前瞻性陈述。其中包括关于我们对未来的期望、信念、意图或战略的陈述，这些陈述由“相信”、“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“将”、“估计”等词语或短语表示。前瞻性陈述代表，截至本报告发布之日，我们对（其中包括）未来经营业绩、增长计划、销售、资本要求以及适用于我们的一般行业和业务状况的判断。这些前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，并受风险、不确定性、假设和其他因素的影响，其中一些超出我们的控制范围，可能导致实际结果与此类前瞻性陈述明示或暗示的结果存在重大差异。

概览

Cineverse是一家首屈一指的流媒体技术和娱乐公司，其核心业务是：（i）拥有和运营的流媒体频道组合，拥有狂热的粉丝基础；（ii）大型全球聚合商和专题电影和电视节目的全方位服务分销商；（iii）通过订阅视频点播（“SVOD”）、专用广告支持（“AVOD”）、广告支持的流媒体线性（“FAST”）频道、社交视频流媒体服务和音频播客进行OTT（“OTT”）应用程序开发和内容分发的专有技术软件即服务平台。我们的流媒体渠道以几种不同的方式接触到受众：直接面向消费者，通过这些主要的应用平台，以及通过平台上内容的第三方分销商。

该公司的流媒体技术平台，称为Matchpoint™，是一个基于软件的流媒体运营平台，为客户端提供AVOD、SVOD、事务性视频点播（“TVOD”）和线性能力，自动化内容分发，并具有强大的数据分析平台。

风险和不确定性

我们的业务和前景面临众多风险和不确定性。有关详细信息，请参阅“第1a项。风险因素”在本报告中。

流动性和资本资源

我们历来都蒙受了净亏损。截至2025年3月31日止年度，我们归属于普通股股东的净利润为320万美元。截至2025年3月31日，我们的累计赤字为5.009亿美元，截至2025年3月31日的财政年度，运营提供的净现金为1740万美元。尽管截至2025年3月31日，我们有360万美元的正营运资金，但在可预见的未来，我们可能会继续产生净亏损。

该公司是一项贷款、担保和担保协议的一方，该协议于2025年4月8日修订，由East West Bank（“EWB”）提供1250万美元的信贷额度，可扩展至1500万美元，由我们几乎所有的重要子公司提供担保，并由我们和我们子公司的几乎所有资产提供担保。该信贷额度按高于最优惠利率1.25%的利率计息，截至2025年3月31日相当于8.75%。该授信额度将于2028年4月8日到期。

截至2025年3月31日，信贷额度融资未偿0美元。根据信贷额度安排，公司须遵守某些财务和非财务契约，包括要求公司保持某些指标和比率、保持一定的最低手头现金以及定期向我们的贷方报告财务信息的条款。有关公司信贷额度的更多信息，请参见附注7-债务。

于2024年4月5日，公司全资附属公司Cineverse Terrifier LLC（“T3借款人”）与BondIT LLC（“T3贷款人”）及公司作为担保人订立贷款及担保协议（“T3

贷款协议”）。T3贷款协议规定本金不超过3,666，000美元的定期贷款（“T3贷款”），到期日为2025年4月1日，除非在特定条件下延长120天。T3贷款在到期日之前不计利息，但在2024年4月5日T3贷款结束时有相当于576,000美元的利息预付款。利息垫款在开始时记录为T3贷款的折扣，将摊销到利息费用并在其期限内增加贷款金额。若T3贷款如上延长，T3贷款将按每月1.44%的利率计息。T3借款人可以全额或部分提前偿还T3贷款项下的义务，无需支付违约金或溢价。T3贷款协议项下的所得款项用于公司发行安排项下为名为《恐怖分子3》（“电影”）的电影提供的资金。T3贷款协议包含习惯契约、陈述和保证以及违约事件。T3贷款，包括57.6万美元的利息，已在截至2024年12月31日的季度内提前偿还。

在T3贷款本金全额支付后，T3贷款人将有权获得公司根据其电影发行协议在电影上赚取的所有版税的15%，直至T3贷款人收到全部承诺金额3,666，000美元的1.75倍，包括本金加上预付给T3借款人的利息和费用（“参与利息”），以及任何延期利息（如适用）。T3贷款由T3借款人在电影和发行协议中的所有权利和权益的第一优先权益担保，包括从电影发行中向T3借款人提供的收益。2025年4月，该公司向T3贷款人支付了70万美元的参与利息。

2024年5月3日，公司与A.G.P./Alliance 伙伴全球和Benchmark Company，LLC（统称“销售代理”）签订了销售协议（“销售协议”），据此，公司可通过销售代理不时要约和出售其A类普通股的股份，每股面值0.00 1美元（“普通股”）。发行和出售普通股的总发行价最高可达1500万美元。销售代理根据销售协议出售股份的义务须满足若干条件，包括公司于2023年6月30日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交并于2024年1月25日由SEC宣布生效的表格S-3（注册号333-273098）上的注册声明（“注册声明”）的持续有效性，以及其他惯例成交条件。公司将向销售代理支付每次出售股份所得款项总额3.00%的佣金，并已同意向销售代理提供惯常的赔偿和分摊权。公司亦已同意向销售代理补偿若干特定开支。本公司并无根据销售协议出售任何股份的义务，且截至本报告日期并无出售任何股份。

2023年6月，该公司发行并出售了2,150，000股普通股、516,667份预融资认股权证，以及购买最多2,666，667股普通股的认股权证，合并公开发行价格为每股3.00美元，附带认股权证的总收益约为740万美元，扣除配售代理费和其他发行费用后为60万美元。认股权证的行使价为每股3.00美元，可立即行使，自发行后五年到期。该公司获得每股2.999美元的预融资认股权证，剩余的0.00 1美元在行使时到期。所有516667份预融资认股权证随后于2023年7月行使，总收益为0.5万美元。截至2025年3月31日，所有普通认股权证均已发行为可立即行使，仍有2,654，000份普通认股权证未到期。

2020年7月，我们与A.G.P./Alliance 伙伴全球（“A.G.P.”）和B. Riley FBR，Inc.（“B. Riley”，连同A.G.P.，“销售代理”）签订了一份场内销售协议（“ATM销售协议”），据此，公司可通过销售代理不时按出售该等股份时在纳斯达克的市场价格发售和出售普通股股份。截至2024年3月31日止年度，该公司出售了176,751股股票，扣除佣金和费用后的净收益为110万美元。ATM销售协议于2024年1月6日终止。

公司将继续投资于内容开发和收购，相信将从中获得适当的投资回报。截至2025年3月31日和2024年3月31日，短期内容预付款分别为670万美元和930万美元，内容预付款（扣除当期部分）分别为410万美元和260万美元。

我们的资本需求将取决于许多因素，我们可能需要利用现有的资本资源和/或进行股权或债务发行，如果有必要和机会性的可用，以满足进一步的资本需求。我们相信，截至2025年3月31日，我们的现金和现金等价物以及我们的信贷额度安排下的可用性将足以支持我们自提交本报告起至少十二个月的运营。

关键会计政策和估计

我们的合并财务报表是根据美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）编制的。在编制我们的合并财务报表时，我们被要求对未来事件作出假设和估计，并应用影响资产、负债、收入、费用和相关披露的报告金额的判断。我们的假设、估计和判断基于历史经验、当前趋势和管理层认为在编制合并财务报表时相关的其他因素。管理层定期审查会计政策、假设、估计和判断，以确保我们的合并财务报表按照公认会计原则公允列报。然而，由于未来事件及其影响无法确定，实际结果可能与我们的假设和估计不同，这种差异可能是重大的。

我们的重要会计政策在本年度报告10-K表格项目8（财务报表和补充数据）中包含的合并财务报表附注的附注2 –列报基础和重要会计政策摘要中进行了讨论。管理层认为，以下会计政策对于帮助充分理解和评估我们报告的财务业绩最为关键，它们需要管理层做出最困难、最主观或最复杂的判断，因为需要对本质上不确定的事项的影响进行估计。管理层已与我们董事会的审计委员会审查了这些重要的会计估计和相关披露。

公允价值估计

商誉

商誉是支付的购买价款超过被收购企业净资产公允价值的部分。商誉每年或更经常地进行减值测试，如果有事件或情况变化表明账面价值可能超过公允价值，也称为减值指标。

在每个报告单位的公允价值确定中，固有的是与未来现金流量相关的某些判断和估计，包括管理层对当前经济指标和市场状况的解释，以及对我们与其运营相关的战略计划的假设。如果出现额外信息、市场条件发生变化或我们的战略发生变化，关于我们剩余商誉是否减值的结论可能会发生变化，并导致未来商誉减值费用，这将对我们的综合财务状况或经营业绩产生重大影响。

在某些报告期间，公司可选择通过进行定性分析以确定报告单位的公允价值是否更有可能低于其账面值或进行定量减值测试来评估商誉是否存在可能的减值。

净无形资产

当发生表明可能存在减值的事件或情况时，我们会审查我们的长期资产和有限寿命无形资产的可收回性。确定是否已发生减值通常需要各种估计和假设，包括确定哪些现金流量与潜在减值资产直接相关、将发生现金流量的使用寿命、其金额以及资产的剩余价值（如有）。可收回性评估主要基于我们从预期未来未贴现净现金流中收回长期和有限寿命资产账面价值的能力。如果预期未来未折现净现金流量总额低于资产的账面价值总额，则认为该资产不可收回并可能发生减值。然后我们对资产的公允价值进行估计，以确定是否应确认减值损失。如果资产的公允价值被确定为低于其账面价值，则将确认减值损失。公允价值通过计算预期未来贴现现金流量确定。

截至2025年3月31日及2024年3月31日止年度，无形资产并无录得减值开支。

收入确认

我们通过以下方式确定收入确认：

我们确认收入的金额反映了我们预期将获得的对价，以换取所提供的服务、实物产品（DVD和蓝光光盘）的销售，或当内容可在数字平台上订阅或可在销售点上获得用于交易和视频点播服务时，即当承诺的产品和服务的控制权转移给我们的客户并且我们在合同下的履约义务已得到履行时。可能需要缴纳各种税收的收入在扣除政府当局评估的交易税后入账，例如销售增值税和其他类似税收。

付款条款和条件因客户而异，通常提供净30至90天期限。当我们预计在合同开始时，我们向客户转让承诺的产品或服务与支付该产品或服务之间的期限为一年或更短时，我们不会调整承诺的对价金额，以应对重大融资成分的影响。

根据与平台和内容提供商协议的性质，我们赚取的费率各不相同。公司的履约义务包括在数字平台上交付交易、订阅和广告支持/免费广告支持的流媒体电视（“FAST”）的内容，以及运送DVD和蓝光光盘。收入在履行履约义务的时点确认，即内容可在数字平台上订阅时、在实物商品发货时或作为对内容或实物所有权的控制权转移给客户的交易型和VOD服务的销售点时。公司认为通过各种分发渠道交付内容是一项单一的履约义务。

销售实物商品的收入在扣除销售退货准备金和其他备抵后确认。潜在销售退货准备金和其他备抵根据历史经验入账。如果未来的实际回报和津贴与过去的经验不同，可能需要对我们的津贴进行调整。

对于第三方故事片和备选内容的院线发行，发行费收入和参与票房收入在观看故事片和备选内容时确认。公司可能有权在展映日期之前收到或开具部分院线发行费的账单，因此该金额在执行时记录为应收款项，所有相关发行收入将递延至第三方故事片或替代内容的院线发行日。

主要代理考虑因素

我们根据每个收入流确定收入应该以毛额还是净额报告。我们在评估总处理与净处理时使用的关键指标包括但不限于以下方面：

航运及装卸

将实物货物（例如DVD和蓝光光盘）运送给客户会产生运输和装卸费用。我们将所有运输和装卸费用确认为直接运营费用中的一项费用，因为我们负责在控制权转移给客户之前将产品交付给客户。

信贷损失

我们维持应收账款预期信用损失准备金。我们对应收账款的构成进行了回顾，并对历史信用损失、客户集中度、客户信用价值、当前和预测的经济趋势以及客户付款模式的变化进行了分析，以评估这一备抵的充分性。

合同资产和负债

当我们拥有无条件的开票和收款权利时，我们一般会记录与收入相关的应收账款或未开票的收入（合同资产）。未开票收入包括一项应计收入，该权利已在期末根据已完成的业绩获得。我们在履约前收到或到期支付现金时记录递延收入（合同负债），即使这些金额可以退还。递延收入包括与未来发行日期的DVD销售相关的付款或提前支付的订阅费用。

属于短期性质的递延收入，截至2025年3月31日和2024年3月31日的余额分别为0.2百万美元和0.4百万美元。截至2025年3月31日和2024年3月31日止年度，我们递延收入余额的增加主要是由于在履行履约义务之前收到或到期的现金付款，而我们递延收入余额的减少主要是由于在履行履约义务时确认收入，这两项都是在正常业务过程中。

参与和应付特许权使用费

当我们使用第三方分发公司拥有的内容时，我们会记录应付的参与，即根据收入分享安排欠分销商的金额。当我们提供内容分发服务时，我们记录应付给工作室或内容制作商的账款和应计费用，用于支付根据许可安排所欠的版税。我们将这些工作室或内容制作商将向我们报销的任何费用确定并记录为负债的减少。

截至2025年3月31日和2024年3月31日财政年度的经营业绩（单位：千，下文注明的除外）

收入

截至2025年3月31日止年度，公司收入增加2910万美元。流媒体和数字收入增加了710万美元，这主要是由于：（i）该期间记录的与《狗语者》和《恐怖分子3》内容的许可相关的330万美元许可费收入，以及（ii）其他内容发布的时间相对于上一年同期的净有利影响。此外，公司继续看到近年来收购带来的好处，例如DMR、Fandor和Bloody Disgusting，它们贡献了增值图书馆、分销平台和技术。

基础发行收入增加了2340万美元，主要是由于《恐怖分子3》将于2024年10月在影院上映。

Podcast和其他收入增长了220万美元，这主要是由于直接广告的收入增加。

其他及非经常性收入的减少与公司遗留数字影院业务的流失有关。公司预计不会有与该业务相关的重大未来收入。

直接运营费用

与2024年同期相比，截至2025年3月31日止年度的直接运营费用增加了1960万美元，这主要与Terrifier 3的影响有关。具体而言，这一增长是由于以下变化的净影响：（i）版税费用增加1690万美元，（ii）营销成本增加90万美元，（iii）向我们的服务提供商支付100万美元的影院发行费，（iv）许可证参与和广告池展示费用增加180万美元，但被（v）SaaS订阅费减少150万美元所抵消。

直接经营利润率%从截至2024年3月31日止年度的61%下降至截至2025年3月31日止年度的50%，主要是由于上一年的非经常性收入为380万美元，这与公司传统数字影院业务的径流有关，该业务的直接经营利润率为100%，而与Terrifier 3相关的影院收入的直接经营利润率低于50%。

销售、一般和行政费用

与截至2024年3月31日止年度相比，截至2025年3月31日止年度的销售、一般和管理费用减少了20万美元，主要原因是：（i）由于对Cineverse Services India的投资增加导致公司雇佣组合发生变化，导致薪酬费用减少，以及（ii）遣散费减少，但被更高的股份薪酬所抵消。

公司开支减少0.4百万美元，主要是由于公司的成本节约举措导致公司专注于减少第三方成本，包括咨询和服务提供商以及法律费用。

折旧及摊销

与截至2024年3月31日止年度相比，截至2025年3月31日止年度的摊销和折旧费用保持相对一致，因为公司的无形重点投资组合在过去一年中保持一致。

商誉减值

截至2025年3月31日止年度并无确认减值。

截至2024年3月31日止年度，在公司2024财年股价持续低迷被视为触发事件后，公司确认商誉账面价值减值14.0百万美元。按照ASC 350中概述的过程，该公司首先确定其有限的长寿命资产是可回收的。减值是使用市场倍数法量化的，该方法利用了可比业务的信息。

利息支出

截至2025年3月31日止年度的利息支出增加330万美元至440万美元，主要是由于：（i）与T3贷款相关的270万美元利息参与（已在本财政年度获得并偿还），（ii）我们的信贷额度提款增加，以及（ii）2024年利率上升。

元宇宙股权投资收益（亏损）

2023年11月6日，元宇宙股票在香港联合交易所有限公司恢复交易。截至2024年3月31日止年度，公司出售截至2023年3月31日持有的原362,307，397百万股中的220,550，005股，导致截至2024年3月31日止年度实现亏损0.3万美元。恢复活跃交易状态代表活跃市场中报价、未调整价格重新可用

对于相同的资产，公司可以在其上执行出售并在计量日随时获取定价信息。因此，该公司已将其截至2024年3月31日持有的元宇宙股份的公允价值列在第1级分组内。截至2024年3月31日，所持股份的公允价值为40万美元，在截至2024年3月31日的财政年度确认了430万美元的相关损失。

在截至2025年3月31日的一年中，我们出售了剩余的141,757，392股元宇宙股票，获得了20万美元的收益。

员工保留税收抵免

《冠状病毒援助、救济和经济安全法案》（“CARES法案”）提供了一项员工保留抵免，这是针对某些就业税的可退还税收抵免。《综合拨款法》（“拨款法”）将雇员留用信贷的可获得性延长至2021年12月31日。《拨款法案》修订了员工留任信用额度，相当于2021财年支付给员工的合格工资的70%。

该公司有资格获得从2020年6月开始的截至2021年9月的合格工资的员工保留信用，并在截至2023年3月31日的财政年度提出了现金退款索赔，金额为250万美元。

截至2025年3月31日和2024年3月31日，应收税收抵免分别为0.1美元和170万美元，已计入公司综合资产负债表的员工留任税收抵免额度。该公司在2024财年第二季度收到通知，其ERTC索赔正在接受美国国税局（“IRS”）的审查。2024年4月，该公司收到美国国税局的一封信函，表明其索赔已被接受，并于2024年6月收到了170万美元。

所得税费用

截至2025年3月31日止年度，公司的所得税费用为10.6万美元，其中包括6.2万美元的当期美国州所得税，5.1万美元的当期外国所得税，被确认的7,000美元递延外国税收优惠所抵消

经调整EBITDA

我们将调整后EBITDA定义为未计利息、税项、折旧和摊销前的利润、其他收入、净额、基于股票的薪酬和费用、并购成本、重组、过渡和收购费用、净额、商誉减值和非经常性项目。

调整后EBITDA不是GAAP下财务业绩的衡量标准，可能无法与其他公司的其他类似名称的衡量标准进行比较。我们使用调整后EBITDA作为衡量企业财务业绩的财务指标，因为管理层认为它提供了有关其基本业务活动表现的额外信息。出于这个原因，我们认为调整后的EBITDA也将对其他人有用，包括其股东，作为一个有价值的财务指标。

我们提出调整后EBITDA是因为我们认为调整后EBITDA是对作为经营业绩指标的持续经营净收入（亏损）的有益补充。我们还认为，在评估我们的业绩并将我们的业绩与竞争对手的业绩进行比较时，调整后的EBITDA是一项对管理层和投资者都有用的财务指标。我们还将调整后的EBITDA用于规划目的和评估我们的财务业绩，因为调整后的EBITDA不包括某些增量费用或非现金项目，例如基于股票的补偿费用，我们认为这些费用并不代表我们的持续经营业绩。

我们认为，调整后EBITDA是一种业绩衡量指标，而不是流动性衡量指标，因此财务业绩中提供了持续经营净收入与调整后EBITDA之间的对账。调整后EBITDA不应被视为替代经营收入或持续经营净收入作为业绩指标或替代经营现金流

活动作为现金流量的指标，在每种情况下根据公认会计原则确定，或作为流动性的衡量标准。此外，调整后的EBITDA没有考虑到某些资产和负债的变化以及可能影响现金流的利息和所得税。我们不打算将这些非公认会计原则措施的表述单独考虑或作为根据公认会计原则编制的结果的替代。这些非公认会计原则措施应仅与我们根据公认会计原则编制的合并财务报表一起阅读。

以下是我们的综合净收入（亏损）与调整后EBITDA（单位：千）的对账：

（1）-包括我们截至2025年3月31日止年度的合并运营报表中直接运营费用中包含的341美元摊销。

（2）-主要是员工遣散费和与我们传统数字影院业务的结束相关的费用。

最近的会计公告

见附注2-此处包含的我们的合并财务报表的列报基础和重要会计政策摘要。

现金流

我们的现金流变化如下（单位：千）：

截至2025年3月31日和2024年3月31日，我们的现金和现金等价物分别为1390万美元和520万美元。

本财年现金流

截至2025年3月31日止年度，经营活动提供的净现金变化主要是由于净收入380万美元、公司经营资产和负债增加（700万美元）以及与非现金项目相关的加回，特别是：（i）折旧和摊销380万美元，以及（ii）基于股票的补偿190万美元。

投资活动所用现金60万美元是由收购长期资产推动的，部分被出售元宇宙公司股份收到的现金所抵消。

用于融资活动的现金800万美元主要是由于偿还了640万美元的信贷额度融资、偿还了我们的310万美元T3贷款（这是在2025财年获得的）、40万美元的递延收购对价净支付、60万美元的最终收益支付以及用于回购流通股的20万美元。

上一财年现金流

截至2024年3月31日止年度，用于经营活动的净现金变动主要是由于净亏损2130万美元以及公司经营资产和负债的减少（1150万美元），被非现金商誉减值费用1400万美元、折旧和摊销380万美元以及公司在Metaverse投资的估值的非现金变动（在收益中确认）（430万美元）所抵消。

用于投资活动的现金流量为50万美元，这是由收购长期资产推动的，部分被出售Metaverse公司股份收到的现金所抵消。

融资活动提供的现金流受到2024财年第一季度公司A类普通股发行（850万美元）和资金净增加140万美元的推动，此前公司将循环信贷额度从500万美元扩大到2024年2月的750万美元。

合同义务

下表汇总了截至2025年3月31日我们已确认的重大合同义务（单位：千）：

此外，公司在财务报表附注中列出了其对内容合作伙伴的未确认承诺，附注8-承诺和或有事项。

季节性

电影和流媒体内容发布的时间可能会对我们的经营业绩产生重大影响，一个季度的业绩不一定代表下一个季度或任何其他季度的业绩。虽然我们的业务受益于冬季假期，但我们认为电影和流媒体格局的季节性正在变得不那么明显，因为电影制片厂在全年上映的电影更加均匀。

表外安排

我们不是任何表外安排的一方。此外，正如附注2-重要会计政策的列报基础和摘要以及附注3-本年度报告第8项表格10-K中包含的合并财务报表的其他权益中进一步讨论的那样，我们持有CDF2 Holdings的100%股权，CDF2 Holdings是一家未合并的可变利益实体（“VIE”），全资拥有CDF2；然而，我们不是VIE的主要受益人。

通货膨胀的影响

迄今为止，通货膨胀对我们运营的影响并不大。然而，无法保证未来持续的高通胀率不会对我们的经营业绩产生不利影响。

项目8。财务报表和补充数据

Cineverse公司。

合并财务报表指数

独立注册会计师事务所的报告

致董事会及股东

Cineverse公司。

意见依据

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是在我们审计的基础上对公司的财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会（“PCAOB”）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。

我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。公司没有被要求对财务报告的内部控制进行审计，我们也没有受聘进行审计。作为我们审计的一部分，我们被要求了解财务报告内部控制，但不是为了对公司财务报告内部控制的有效性发表意见。因此，我们不表示这种意见。

我们的审计包括执行程序以评估财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

关键审计事项

下文通报的关键审计事项是对财务报表的本期审计中产生的、已通报或要求通报审计委员会的事项，该事项：（1）涉及对财务报表具有重要意义的账目或披露，（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。

收入确认–确定委托人与代理人

如财务报表附注2所述，许可内容的收入确认要求管理层确定公司在每笔交易中是作为委托人还是代理人，这会影响根据这些安排记录的金额的定性以及按毛额与净额确认的收入金额。这一确定涉及复杂的判断，包括评估公司是否对确定内容如何交付给最终消费者负有主要责任，并在确定此类内容的价格方面拥有酌处权。

由于在评估与内容提供商的安排的条款时涉及重大判断，我们将许可内容的委托人与代理人的确定确定为关键审计事项。复杂性产生于评估因素的需要，例如公司使用知识产权的权利的性质和程度、其定价能力以及其参与交付内容的程度。这些判断对以毛额与净额为基础记录的收入金额有重大影响。因此，存在高度的审计师判断力和主观性，在执行评估管理层结论的程序方面需要投入大量的审计工作。

处理该事项涉及就形成我们对合并财务报表的总体意见履行程序和评估审计证据。这些程序包括（其中包括）（i）了解管理层的流程和对收入确认的控制，特别侧重于委托人与代理人；（ii）评估安排样本中包含的条款，并将我们的评估与公司的委托人与代理人的结论进行比较；（iii）测试这些安排是否在公司的会计系统内完整准确地输入；以及（iv）测试会计系统是否准确计算了要记录的收入金额。

/s/EisnerAmper LLP

我们自2004年起担任公司的核数师。

EISNERAMPER LLP

新泽西州伊瑟林

2025年6月30日

Cineverse公司。

合并资产负债表

（单位：千，份额和每股数据除外）

见所附合并财务报表附注

Cineverse公司。

综合业务报表

（单位：千，每股数据除外）