Madison Square Garden Entertainment Corp.报告
2025财年第三季度业绩
25财年第三季度营收2.425亿美元，较上年同期增长6%
25财年第三季度营业收入2730万美元同比增长63%
25财年第三季度AOI为5790万美元(1)，较上年同期增长50%
2025财年年初至今回购了4000万美元的MSGE A类股票，其中3月份回购了1500万美元
纽约州，2025年5月6日-Madison Square Garden Entertainment Corp.（NYSE：MSGE）（“MSG Entertainment”或“公司”）今天公布了截至2025年3月31日的第三财季财务业绩。
2025财年第三季度，公司旗下场馆组合举办了多种多样的现场娱乐活动，这些活动——除了音乐会——还包括特别活动、家庭秀和跑马灯运动，以及今年创纪录的圣诞壮观运行在一月份。本季度，纽约尼克斯队（“尼克斯队”）和纽约流浪者队（“流浪者队”）继续他们2024-25赛季的常规赛，地点分别在Madison Square花园球馆（“花园”）。此外，3月份，该公司回购了约1500万美元的A类普通股，使2025财年的股票回购总额达到约4000万美元。
对于2025财年第三季度，该公司报告的收入为2.425亿美元，与去年同期相比增加了1420万美元，即6%。此外，该公司报告的营业收入为2730万美元，增加了1050万美元，增幅为63%，调整后的营业收入为5790万美元，均比去年同期增加了1930万美元，增幅为50%。(1)
执行董事长兼首席执行官James L. Dolan表示：“我们第三季度的业绩反映了持续强劲的消费者和企业需求以及我们场馆内各种各样的现场活动。我们仍有望在本财年实现稳健的调整后营业收入增长，并相信我们处于有利地位，可以为股东带来长期价值。”
截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月及九个月业绩：
| 三个月结束 | 九个月结束 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 3月31日， | 改变 | 3月31日， | 改变 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 百万美元 | 2025 | 2024 | $ | % | 2025 | 2024 | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 242.5 | $ | 228.3 | $ | 14.2 | 6 | % | $ | 788.6 | $ | 773.2 | $ | 15.4 | 2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | $ | 27.3 | $ | 16.8 | $ | 10.5 | 63 | % | $ | 147.8 | $ | 120.8 | $ | 27.0 | 22 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
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调整后营业收入(1)
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$ | 57.9 | $ | 38.5 | $ | 19.3 | 50 | % | $ | 223.8 | $ | 198.4 | $ | 25.4 | 13 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
注：由于四舍五入，金额可能不够。NM-大于200%的绝对百分比和从正值到负值或到零值的比较不被视为有意义ful.
(1)有关非GAAP财务指标讨论中包含的调整后营业收入（亏损）的定义，请参阅本财报第4页。
1
娱乐产品、球馆许可费和其他租赁
2025财年第三季度来自娱乐产品的收入为1.602亿美元，与去年同期相比增加了14.0百万美元，即10%，这主要是由于根据竞技场许可协议与MSG Sports共享经济所带来的收入增加，来自圣诞壮观制作以及与场馆相关的赞助、标牌和套房许可费带来的收入增加，部分被与赛事相关的收入减少所抵消。
•根据球馆许可协议与MSG Sports共享经济的收入增加了620万美元，这主要是由于与去年同期相比，套件许可费收入（不包括MSG Entertainment保留的收入）增加。
•收入来自圣诞壮观制作增加了490万美元，这主要是由于与门票相关的收入增加，这反映了每场演出收入增加，在较小程度上，与去年同期相比增加了五场演出。
•与场地相关的赞助、标牌和套房的收入增加了460万美元，这主要是由于与上一季度相比，套房许可费收入（不包括根据球馆许可协议与MSG Sports共享的收入）增加。
•与活动相关的收入减少了360万美元，主要是由于音乐会的收入减少，部分被公司场馆举办的其他现场娱乐和体育赛事的收入增加所抵消。音乐会收入的减少主要反映了每场音乐会收入的减少，这主要是由于花园的活动组合从推广活动转向出租，以及公司场馆的音乐会数量与去年同期相比有所减少。其他现场娱乐和体育赛事收入的增长主要反映了更高的每场赛事收入和公司场馆活动数量的增加。
2025财年第三季度球馆许可费和其他租赁收入为3640万美元，与去年同期相比减少了30万美元，即1%，原因是本年度期间在花园球场的尼克斯和流浪者比赛合计减少了两场，大部分被其他租赁收入的增加所抵消。
2025财年第三季度与娱乐产品、竞技场许可费和其他租赁相关的直接运营费用为1.08亿美元，与去年同期相比减少了500万美元，即4%，这主要是由于与赛事相关的费用和场地运营成本降低，部分被与根据竞技场许可协议与MSG Sports共享经济相关的费用增加所抵消。
•与活动相关的费用减少了900万美元，主要是由于每场音乐会的费用减少，这主要是由于花园的活动组合从推广活动转向出租，以及在较小程度上，公司场馆的音乐会数量减少。这一减少部分被其他现场娱乐和体育赛事的费用增加所抵消，这主要是由于每场赛事费用增加以及公司场馆的活动数量增加。
•场地运营成本减少220万美元，主要是由于员工薪酬和福利减少以及其他成本减少。
•与根据球馆许可协议与MSG Sports共享经济相关的费用增加了660万美元，主要是由于套件许可费收入增加导致的费用增加。
食品、饮料和商品
2025财年第三季度食品、饮料和商品收入为4580万美元，与去年同期相比增加了40万美元，即1%。这一增长主要是由于（i）由于公司场馆的活动数量增加和每场活动收入增加，其他现场娱乐和体育赛事的食品和饮料销售额增加，但被（ii）音乐会的食品和饮料销售额减少部分抵消，这主要是由于公司场馆的音乐会数量与去年同期相比有所减少。
2025财年第三季度食品、饮料和商品直接运营支出为3090万美元，与去年同期相比增加了190万美元，增幅为6%。这一增长主要是由于公司场馆其他现场娱乐和体育赛事的餐饮成本增加，部分被公司场馆音乐会的餐饮成本下降所抵消。
销售、一般和行政费用
2025财年第三季度销售、一般和管理费用为5210万美元，与去年同期相比减少180万美元，即3%。这一减少主要是由于雇员薪酬和相关福利减少，部分被其他净成本增加所抵消。
营业收入和调整后营业收入
2025财年第三季度营业收入为2730万美元，与去年同期相比增加了1050万美元，即63%，这主要是由于收入增加，在较小程度上，直接运营费用和重组费用减少，部分被长期资产减值的增加所抵消。2025财年第三季度调整后营业收入57.9美元
2
百万与去年同期相比增加了1930万美元，即50%，这主要是由于收入增加，在较小程度上，直接运营费用减少，销售、一般和管理费用减少。
其他事项
在2025财年第三季度，该公司以每股33.70美元的平均价格回购了43.6008万股MSGE A类普通股，不包括消费税，总计约1500万美元。
2025财年年初至今，该公司已以每股35.52美元的平均价格回购了111.7 601万股MSGE A类普通股，耗资约4000万美元。自该公司于2023年4月从Sphere Entertainment Co.分拆出来以来，该公司已回购了5,482，968股MSGE A类普通股，总购买价格约为1.8亿美元。根据现有的股票回购授权，该公司还剩下大约7000万美元。
关于Madison Square Garden Entertainment Corp.
Madison Square Garden Entertainment Corp.（MSG Entertainment）是现场娱乐领域的领导者，在传递难忘体验的同时，与多元且充满激情的观众建立深厚联系。该公司的投资组合包括一系列世界知名场馆——纽约的Madison Square花园、Madison Square花园的剧院、无线电城音乐厅和灯塔剧院；以及芝加哥剧院——这些场馆每年为数百万客人展示一系列广泛的体育赛事、音乐会、家庭表演和特别活动。此外，公司特色原创生产、该由无线电城Rockettes主演的圣诞奇观，这是90多年来的节日传统。如需更多信息，请访问www.msgentertainment.com。
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非GAAP财务指标
我们将调整后的营业收入（亏损）定义为营业收入（亏损），不包括（i）财产和设备、商誉和其他长期资产的折旧、摊销和减值，包括使用权资产和相关租赁成本，（ii）以股份为基础的补偿费用或福利，（iii）重组费用或贷项，（iv）合并、分拆和收购相关成本，包括与合并相关的诉讼费用，（v）出售或处置业务的损益和相关结算，（vi）与业务收购相关的采购会计调整的影响，（vii）资本化的云计算安排成本的摊销以及（viii）与根据高管递延薪酬计划重新计量负债相关的损益。我们认为，排除以股份为基础的补偿费用或收益，可以让投资者更好地跟踪我们业务的各个运营单位的业绩，而不会考虑一项预计不会以现金支付的义务的结算。我们剔除了合并、分拆和收购相关的交易成本（如适用），因为公司不认为这些成本表明公司的持续经营业绩，因为它们是由非经常性事件产生的，从而增强了可比性。此外，管理层认为，考虑到根据美国公认会计原则，与高管递延薪酬计划下的负债重新计量相关的损益在营业（收入）损失中确认，而与高管递延薪酬计划下的资产重新计量相关的损益在营业（收入）损失中确认，排除与高管递延薪酬计划下的负债重新计量相关的损益，为投资者提供了更清晰的公司经营业绩图景，等于并因此完全抵消与重新计量负债相关的损益，在其他收入（费用）净额中确认，不反映在营业收入（亏损）中。
我们排除了长期资产的减值，包括使用权资产和相关租赁成本，因为这些费用并不代表公司的核心业务经营成果。我们认为，调整后的营业收入（亏损）是评估公司合并和合并经营业绩的适当衡量标准。调整后的营业收入（亏损）和类似标题的类似衡量标准是投资者和分析师分析我们业绩时常用的业绩衡量标准。在内部，我们将收入和调整后的营业收入（亏损）作为我们经营业绩的最重要指标，并具体参考这些指标来评估管理层的有效性。调整后的营业收入（亏损）应被视为营业收入（亏损）、净收入（亏损）、经营活动产生的现金流量以及根据公认会计原则提出的其他业绩和/或流动性衡量标准的补充而非替代。由于调整后的营业收入（亏损）不是按照公认会计原则计算的业绩衡量标准，这一衡量标准可能无法与其他公司使用的类似标题的类似衡量标准进行比较。有关营业收入（亏损）与调整后营业收入（亏损）的对账，请参阅本新闻稿第6页。
前瞻性陈述
本新闻稿可能包含构成1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述的陈述。请投资者注意，任何此类前瞻性陈述都不是对未来业绩或结果的保证，并涉及风险和不确定性，由于各种因素，包括金融界对公司及其业务、运营、财务状况和经营所在行业的看法以及公司提交给美国证券交易委员会的文件中描述的因素，包括其中标题为“风险因素”和“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”的部分，实际结果、发展或事件可能与前瞻性陈述中的内容存在重大差异。公司不承担更新此处包含的任何前瞻性陈述的任何义务。
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联系人:
| Ari Danes，CFA 财务传播与财务投资者关系高级副总裁 Madison Square Garden Entertainment Corp. (212) 465-6072 |
贾斯汀·布拉伯 财务传播副总裁 Madison Square Garden Entertainment Corp. (212) 465-6109 |
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| 格蕾丝·卡米纳 投资者关系与财务副总裁 Madison Square Garden Entertainment Corp. (212) 631-5076 |
莎拉·罗斯柴尔德 投资者关系和财务高级总监 Madison Square Garden Entertainment Corp. (212) 631-5345 |
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电话会议信息：
电话会议将于美国东部时间今天上午10：00在investor.msgentertainment.com进行网络直播。
电话会议拨入号码为888-660-6386/会议ID号8020251
电话会议重播号码为800-770-2030/会议ID号8020251至2025年5月13日
投资者介绍可在investor.msgentertainment.com/events-and-presentations上查阅
4
Madison Square Garden Entertainment Corp.
简明合并经营报表
（单位：千，每股数据除外）
（未经审计）
| 截至3月31日的三个月， | 截至3月31日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||||||||||||
|
娱乐产品收入
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$ | 160,214 | $ | 146,221 | $ | 593,571 | $ | 581,025 | ||||||||||||||||||
| 食品、饮料和商品收入 | 45,808 | 45,380 | 124,104 | 127,379 | ||||||||||||||||||||||
|
球馆许可费及其他租赁收入
|
36,443 | 36,712 | 70,921 | 64,787 | ||||||||||||||||||||||
| 总收入 | 242,465 | 228,313 | 788,596 | 773,191 | ||||||||||||||||||||||
| 直接运营费用 | ||||||||||||||||||||||||||
|
娱乐产品、竞技场许可费以及其他租赁直接运营费用
|
(107,995) | (112,997) | (358,755) | (375,786) | ||||||||||||||||||||||
|
食品、饮料、商品直营费
|
(30,875) | (29,024) | (74,898) | (70,673) | ||||||||||||||||||||||
| 直接运营费用总额 | (138,870) | (142,021) | (433,653) | (446,459) | ||||||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | (52,112) | (53,945) | (155,047) | (151,156) | ||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | (14,372) | (13,182) | (42,336) | (39,972) | ||||||||||||||||||||||
| 长期资产减值 | (9,700) | — | (9,700) | — | ||||||||||||||||||||||
| 重组费用 | (84) | (2,362) | (14) | (14,803) | ||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | 27,327 | 16,803 | 147,846 | 120,801 | ||||||||||||||||||||||
| 利息收入 | 710 | 341 | 1,447 | 2,275 | ||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | (11,800) | (14,425) | (38,798) | (43,761) | ||||||||||||||||||||||
| 其他（费用）收入，净额 | (949) | 78 | (2,763) | (1,545) | ||||||||||||||||||||||
| 所得税前营业收入 | 15,288 | 2,797 | 107,732 | 77,770 | ||||||||||||||||||||||
| 所得税费用 | (7,252) | (2) | (43,124) | (397) | ||||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 8,036 | $ | 2,795 | $ | 64,608 | $ | 77,373 | ||||||||||||||||||
| 归属于味精娱乐股东的每股收益： | ||||||||||||||||||||||||||
| 基本 | $ | 0.17 | $ | 0.06 | $ | 1.34 | $ | 1.59 | ||||||||||||||||||
| 摊薄 | $ | 0.17 | $ | 0.06 | $ | 1.33 | $ | 1.58 | ||||||||||||||||||
| 普通股加权平均数： | ||||||||||||||||||||||||||
| 基本 | 47,955 | 48,109 | 48,171 | 48,675 | ||||||||||||||||||||||
| 摊薄 | 48,271 | 48,447 | 48,445 | 48,883 | ||||||||||||||||||||||
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Madison Square Garden Entertainment Corp.
调整以调节营业收入（亏损）至
调整后营业收入（亏损）
（单位：千）
（未经审计）
以下是本财报中描述的在得出调整后营业收入时对营业收入的调整：
•折旧和摊销。这一调整消除了财产和设备以及无形资产的折旧和摊销。
•长期资产减值。这一调整消除了长期资产的减值，包括使用权资产和相关租赁成本。
•股份补偿.此次调整消除了根据公司员工持股计划和公司非员工董事计划授予的限制性股票单位和股票期权相关的补偿费用。
•重组费用。这一调整消除了与向某些企业高管和员工提供的解雇福利相关的成本。
•合并、分拆和收购相关成本。这一调整消除了与合并、分拆和收购相关的成本，包括与合并相关的诉讼费用。
•资本化的云计算安排成本摊销。这一调整消除了资本化的云计算安排成本的摊销。
•递延补偿计划负债的重新计量。这一调整消除了与高管递延薪酬计划下负债重新计量相关的损益影响。
| 截至3月31日的三个月， | 截至3月31日的九个月， | |||||||||||||||||||||||||
| 千美元 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | $ | 27,327 | $ | 16,803 | $ | 147,846 | $ | 120,801 | ||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 14,372 | 13,182 | 42,336 | 39,972 | ||||||||||||||||||||||
| 长期资产减值 | 9,700 | — | 9,700 | — | ||||||||||||||||||||||
| 股份补偿（不含计入重组费用的股份补偿） | 6,250 | 5,611 | 21,834 | 19,561 | ||||||||||||||||||||||
| 重组费用 | 84 | 2,362 | 14 | 14,803 | ||||||||||||||||||||||
|
合并、分拆，以及与购置相关的成本
|
— | — | 1,361 | 2,035 | ||||||||||||||||||||||
| 资本化的云计算安排成本摊销 | 183 | 388 | 552 | 836 | ||||||||||||||||||||||
| 递延补偿计划负债的重新计量 | (45) | 191 | 149 | 389 | ||||||||||||||||||||||
| 调整后营业收入 | $ | 57,871 | $ | 38,537 | $ | 223,792 | $ | 198,397 | ||||||||||||||||||
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Madison Square Garden Entertainment Corp.
| 简明合并资产负债表 | ||||||||||||||
| （单位：千，每股数据除外） | ||||||||||||||
| （未经审计） | ||||||||||||||
| 3月31日， 2025 |
6月30日， 2024 |
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| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||
| 当前资产： | ||||||||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金 | $ | 89,474 | $ | 33,555 | ||||||||||
| 应收账款，净额 | 84,507 | 77,259 | ||||||||||||
| 关联方应收款项、流动 | 31,857 | 17,469 | ||||||||||||
| 预付费用及其他流动资产 | 101,756 | 90,801 | ||||||||||||
| 流动资产总额 | 307,594 | 219,084 | ||||||||||||
| 非流动资产： | ||||||||||||||
| 物业及设备净额 | 626,982 | 633,533 | ||||||||||||
| 使用权租赁资产 | 489,757 | 388,658 | ||||||||||||
| 商誉 | 69,041 | 69,041 | ||||||||||||
| 无限期无形资产 | 63,801 | 63,801 | ||||||||||||
|
递延所得税资产，净额
|
41,327 | 68,307 | ||||||||||||
| 其他非流动资产 | 140,910 | 110,283 | ||||||||||||
| 总资产 | $ | 1,739,412 | $ | 1,552,707 | ||||||||||
| 负债和权益 | ||||||||||||||
| 流动负债： | ||||||||||||||
| 应付账款、应计及其他流动负债 | $ | 175,470 | $ | 203,750 | ||||||||||
| 关联方应付款项、当期 | 73,810 | 42,506 | ||||||||||||
| 长期债务，当前 | 28,438 | 16,250 | ||||||||||||
| 营业租赁负债，流动 | 28,979 | 27,736 | ||||||||||||
| 递延收入 | 230,873 | 215,581 | ||||||||||||
| 流动负债合计 | 537,570 | 505,823 | ||||||||||||
| 非流动负债： | ||||||||||||||
| 长期债务，扣除递延融资成本 | 577,409 | 599,248 | ||||||||||||
| 非流动经营租赁负债 | 569,763 | 427,014 | ||||||||||||
| 其他非流动负债 | 45,144 | 43,787 | ||||||||||||
| 负债总额 | 1,729,886 | 1,575,872 | ||||||||||||
|
承诺与或有事项
|
||||||||||||||
| 权益（赤字）： | ||||||||||||||
|
A类普通股(a)
|
460 | 456 | ||||||||||||
|
B类普通股(b)
|
69 | 69 | ||||||||||||
| 额外实收资本 | 40,184 | 33,481 | ||||||||||||
| 按成本计算的库存股（截至2025年3月31日和2024年6月30日的流通股分别为5,483股和4,365股） | (180,204) | (140,512) | ||||||||||||
| 留存收益 | 180,211 | 115,603 | ||||||||||||
| 累计其他综合损失 | (31,194) | (32,262) | ||||||||||||
| 总股本（赤字） | 9,526 | (23,165) | ||||||||||||
| 总负债及权益 | $ | 1,739,412 | $ | 1,552,707 | ||||||||||
_________________
(a)A类普通股，每股面值0.01美元，授权12万股；截至2025年3月31日和2024年6月30日已分别发行46,031股和45,556股。
(b)B类普通股，每股面值0.01美元，授权30,000股；截至2025年3月31日和2024年6月30日已发行6,867股。
7
Madison Square Garden Entertainment Corp.
选定的现金流动信息
（单位：千）
（未经审计）
| 九个月结束 | ||||||||||||||
| 3月31日， | ||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | $ | 142,308 | $ | 111,054 | ||||||||||
|
投资活动所用现金净额
|
(19,379) | (72,625) | ||||||||||||
| 筹资活动使用的现金净额 | (67,010) | (94,476) | ||||||||||||
|
现金、现金等价物、受限制现金净增加（减少）额
|
55,919 | (56,047) | ||||||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金，期初 | 33,555 | 84,355 | ||||||||||||
| 现金、现金等价物、受限制现金、期末 | $ | 89,474 | $ | 28,308 | ||||||||||
8