10-Q

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-Q


☒	根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告

	截至二零二六年三月三十一日止季度业绩

或

☐	根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

	对于从到的过渡期

委员会文件编号 001-37845

微软公司


华盛顿		91-1144442
（注册状态）		（I.R.S. ID）

One MicroSOFT Way，REDMOND，Washington 98052-6399

(425) 882-8080

www.microsoft.com/investor



根据该法第12（b）节登记的证券：

各类名称	交易代码	注册的交易所名称

普通股，每股面值0.00000625美元	MSFT	纳斯达克
2028年到期3.125%票据	MSFT	纳斯达克
2033年到期2.625%票据	MSFT	纳斯达克

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是否☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或在要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。


大型加速文件管理器		加速归档程序☐
非加速申报器☐		较小的报告公司☐
		新兴成长型公司☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有

请注明截至最后实际可行日期发行人各类普通股的已发行股份数量。


类		截至2026年4月23日


普通股，每股面值0.00000625美元		7,428，434,704股

微软公司

表格10-Q

截至2026年3月31日止季度

指数


				页
第一部分。	财务资料

	项目1。	财务报表

		a)	截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月及九个月的损益表	3

		b)	截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月及九个月的综合损益表	4

		c)	截至2026年3月31日和2025年6月30日的资产负债表	5

		d）	截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月和九个月的现金流量表	6

		e）	截至二零二六年三月三十一日及二零二五年三月三十一日止三个月及九个月之股东权益报表	7

		f）	财务报表附注	8

		g）	独立注册会计师事务所的报告	30

	项目2。	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析		31

	项目3。	关于市场风险的定量和定性披露		48

	项目4。	控制和程序		48

第二部分。	其他信息

	项目1。	法律程序		49

	项目1a。	风险因素		49

	项目2。	未登记出售股本证券及所得款项用途		65

	项目5。	其他信息		66

	项目6。	附件		67

签名				68

第一部分

项目1

第一部分.财务信息

项目1。财务报表

收入报表


（百万，每股金额除外）（未经审计）	三个月结束 3月31日，						九个月结束 3月31日，


	2026		2025				2026		2025

收入：
产品	$	15,089	$	15,319		$	47,462	$	46,810
服务及其他		67,797		54,747			194,370		158,473


总收入		82,886		70,066			241,832		205,283


收入成本：
产品		2,733		3,037			9,160		10,187
服务及其他		24,095		18,882			67,689		53,630


收入总成本		26,828		21,919			76,849		63,817


毛利率		56,058		48,147			164,983		141,466
研究与开发		8,915		8,198			25,565		23,659
销售与市场营销		6,814		6,212			19,115		18,369
一般和行政		1,931		1,737			5,669		5,233


营业收入		38,398		32,000			114,634		94,205
其他收入（费用），净额		942		(623	)		7,253		(3,194	)


所得税前收入		39,340		31,377			121,887		91,011
准备金		7,562		5,553			23,904		16,412


净收入	$	31,778	$	25,824		$	97,983	$	74,599


每股收益：
基本	$	4.28	$	3.47		$	13.19	$	10.03
摊薄	$	4.27	$	3.46		$	13.14	$	9.99
加权平均流通股：
基本		7,426		7,434			7,430		7,434
摊薄		7,445		7,461			7,457		7,466

请参阅随附的说明。

第一部分

项目1

综合损益表


（百万元）（未经审计）	三个月结束 3月31日，						九个月结束 3月31日，


	2026			2025				2026			2025

净收入	$	31,778		$	25,824		$	97,983		$	74,599


其他综合收益（亏损），税后净额：
与衍生工具有关的净变动		0			(20	)		(6	)		4
与投资有关的净变动		(239	)		450			287			1,130
翻译调整和其他		(287	)		353			(162	)		(377	)


其他综合收益（亏损）		(526	)		783			119			757


综合收益	$	31,252		$	26,607		$	98,102		$	75,356

请参阅随附的说明。

第一部分

项目1

资产负债表


（百万元）（未经审计）


	3月31日， 2026			6月30日， 2025

物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物	$	32,105		$	30,242
短期投资		46,167			64,323


现金、现金等价物和短期投资合计		78,272			94,565
应收账款，扣除呆账准备金794美元和944美元		60,041			69,905
库存		1,219			938
其他流动资产		35,797			25,723


流动资产总额		175,329			191,131
财产和设备，扣除累计折旧111,723美元和93,653美元		283,228			204,966
经营租赁使用权资产		24,403			24,823
股权及其他投资		33,683			15,405
商誉		119,661			119,509
无形资产，净值		19,325			22,604
其他长期资产		38,599			40,565


总资产	$	694,228		$	619,003


负债和股东权益
流动负债：
应付账款	$	37,513		$	27,724
长期债务的流动部分		8,839			2,999
应计赔偿		11,270			13,709
短期所得税		3,563			7,211
短期未实现收入		50,924			64,555
其他流动负债		24,552			25,020


流动负债合计		136,661			141,218
长期负债		31,423			40,152
长期所得税		27,941			25,986
长期未实现收入		2,753			2,710
递延所得税		2,899			2,835
经营租赁负债		16,703			17,437
其他长期负债		61,481			45,186


负债总额		279,861			275,524


承诺与或有事项
股东权益：
普通股和实收资本–授权股份24,000股；已发行7,429股和7,434股		115,069			109,095
留存收益		302,526			237,731
累计其他综合损失		(3,228	)		(3,347	)


股东权益合计		414,367			343,479


负债和股东权益合计	$	694,228		$	619,003

请参阅随附的说明。

第一部分

项目1

现金流量表


（百万元）（未经审计）	三个月结束 3月31日，							九个月结束 3月31日，


	2026			2025				2026			2025

运营
净收入	$	31,778		$	25,824		$	97,983		$	74,599
调整净收入与经营活动净现金的对账：
折旧、摊销、其他		10,167			7,734			27,512			20,116
基于股票的补偿费用		3,081			2,980			9,283			8,901
投资和衍生工具的已确认损失（收益）净额		(1,280	)		708			(7,304	)		3,387
递延所得税		2,602			(2,244	)		9,539			(4,835	)
经营性资产负债变动情况：
应收账款		(4,707	)		(2,461	)		8,347			5,598
库存		(161	)		52			(283	)		390
其他流动资产		758			1,076			215			642
其他长期资产		(932	)		(518	)		(2,614	)		(3,368	)
应付账款		2,320			1,179			2,903			1,221
未实现收入		(166	)		(1,032	)		(13,067	)		(12,923	)
所得税		2,296			1,298			(1,568	)		(1,081	)
其他流动负债		2,539			2,839			(166	)		576
其他长期负债		(1,616	)		(391	)		(3,286	)		292


经营活动产生的现金净额		46,679			37,044			127,494			93,515


融资
偿还债务，期限为90天或更短		0			0			0			(5,746	)
偿还债务		0			(2,250	)		(3,000	)		(3,216	)
已发行普通股		541			546			1,489			1,508
回购的普通股		(4,627	)		(4,781	)		(17,692	)		(13,874	)
支付的普通股现金股息		(6,756	)		(6,169	)		(19,687	)		(17,913	)
其他，净额		(509	)		(382	)		(1,877	)		(1,614	)


筹资使用的现金净额		(11,351	)		(13,036	)		(40,767	)		(40,855	)


投资
财产和设备的增加		(30,876	)		(16,745	)		(80,146	)		(47,472	)
收购公司，扣除收购和剥离的现金，以及购买无形资产和其他资产		(258	)		(981	)		(1,291	)		(4,235	)
购买投资		(12,006	)		(4,474	)		(39,522	)		(8,144	)
投资到期日		11,976			6,721			30,424			11,461
出售投资		6,358			2,161			15,311			6,688
其他，净额		(2,599	)		604			(9,445	)		(325	)


用于投资的现金净额		(27,405	)		(12,714	)		(84,669	)		(42,027	)


外汇汇率对现金及现金等价物的影响		(114	)		52			(195	)		(120	)


现金及现金等价物净变动		7,809			11,346			1,863			10,513
现金及现金等价物，期初		24,296			17,482			30,242			18,315


现金及现金等价物，期末	$	32,105		$	28,828		$	32,105		$	28,828

请参阅随附的说明。

第一部分

项目1

股东权益报表


（百万，每股金额除外）（未经审计）	三个月结束 3月31日，							九个月结束 3月31日，


	2026			2025				2026			2025

普通股和实收资本
余额，期初	$	112,788		$	104,829		$	109,095		$	100,923
已发行普通股		541			546			1,489			1,508
回购的普通股		(1,341	)		(1,390	)		(4,796	)		(4,366	)
基于股票的补偿费用		3,081			2,980			9,283			8,901
其他，净额		0			0			(2	)		(1	)


余额，期末		115,069			106,965			115,069			106,965


留存收益
余额，期初		280,789			203,482			237,731			173,144
净收入		31,778			25,824			97,983			74,599
普通股现金股息		(6,756	)		(6,168	)		(20,277	)		(18,508	)
回购的普通股		(3,285	)		(3,379	)		(12,911	)		(9,476	)


余额，期末		302,526			219,759			302,526			219,759


累计其他综合损失
余额，期初		(2,702	)		(5,616	)		(3,347	)		(5,590	)
其他综合收益（亏损）		(526	)		783			119			757


余额，期末		(3,228	)		(4,833	)		(3,228	)		(4,833	)


股东权益合计	$	414,367		$	321,891		$	414,367		$	321,891


每股普通股宣派现金股息	$	0.91		$	0.83		$	2.73		$	2.49

请参阅随附的说明。

第一部分

项目1

财务报表附注

（未经审计）

附注1 —会计政策

会计原则

我们未经审计的中期综合财务报表及附注是根据美国普遍接受的会计原则编制的。管理层认为，未经审计的中期综合财务报表反映了公允列报中期业绩所必需的所有正常经常性调整。中期业绩不一定代表一整年的业绩。此10-Q表中包含的信息应与2025年7月30日向美国证券交易委员会提交的微软公司 2025财年10-K表中包含的信息一起阅读。

我们已在合并现金流量表中重新计算了某些前期金额，以符合当前期间的列报方式。这些前期金额的重新调整对我们的合并资产负债表、合并损益表或来自（用于）运营、投资或融资的净现金对我们的合并现金流量表没有影响。

合并原则

合并财务报表包括微软公司及其子公司的账目。公司间交易和余额已消除。

估计和假设

编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产、负债、收入和费用的报告金额。估计和假设的例子包括：对于收入确认、确定履约义务的履行性质和时间、确定履约义务的单独售价、可变对价、以及其他义务，例如产品退货和退款；或有损失；我们报告单位的商誉和无形资产的公允价值和/或潜在减值；产品生命周期；我们的有形和无形资产的使用寿命；呆账备抵；基于股票的补偿没收率；当我们的产品实现技术可行性时；已在我们的综合财务报表或纳税申报表中确认的不确定税务状况的潜在结果；以及确定投资减值的时间和金额。由于风险和不确定性，实际结果和结果可能与管理层的估计和假设不同。

金融工具

投资

我们认为在购买之日三个月或更短期限的所有高流动性生息投资都是现金等价物。这些投资的公允价值与其账面价值相近。一般来说，原始期限大于三个月、剩余期限小于一年的投资，属于短期投资。期限超过一年的投资可根据其高流动性性质归类为短期投资，因为此类有价证券代表可用于当前运营的现金投资。

第一部分

项目1

债权投资分类为可供出售，已实现损益采用特定识别法入账。公允价值变动，不包括信用损失和减值，计入其他综合收益。公允价值是根据公开的市场信息或管理层确定的其他估计计算得出的。如果一项投资的成本超过其公允价值，除其他因素外，我们评估一般市场状况、债务工具发行人的信用质量以及公允价值低于成本的程度。为了确定信用损失，我们采用了系统的方法，考虑了可用的定量和定性证据。此外，我们考虑与被投资方的财务健康状况和业务前景相关的特定不利条件。如果我们有出售证券的计划，或者很可能我们将被要求在收回前出售证券，那么公允价值低于成本的下降将作为减值费用记入其他收入（费用），净额并建立投资中的新成本基础。如果市场、行业和/或被投资方的情况恶化，我们可能会产生未来的减值。

公允价值易于确定的股权投资一般以公允价值计量。不以公允价值入账的股权投资，在需要时采用权益会计法计量或按成本计量，并对可观察到的价格变动或减值进行调整（简称计量备选方案）。对于以公允价值入账的股权投资，我们定期进行定性评估，如果有充分的指标表明投资的公允价值低于账面价值，则确认减值。公允价值变动计入其他收入（费用）净额。权益法投资在不能及时获得充分财务信息的情况下，可能会滞后最多三个月进行记录。对于滞后记录的权益法投资，我们确认在其发生期间对我们的合并财务报表产生重大影响的干预事件的影响。

对被视为可变利益实体（“VIE”）的投资进行评估，以确定我们是否是VIE的主要受益人，在这种情况下，我们将被要求合并该实体。我们评估是否拥有（1）指导对VIE经济绩效影响最大的活动的权力，以及（2）吸收损失的义务或从VIE获得可能对VIE具有潜在意义的利益的权利。我们已经确定，我们不是我们任何VIE投资的主要受益者。因此，我们的VIE投资没有合并，大部分是在权益会计法下核算的。

我们与OpenAI建立了长期的战略合作伙伴关系。2025年10月，我们与OpenAI签署了一项新的最终协议，延长了这一合作关系。此外，OpenAI还组建了一家公益公司，并完成了资本重组（“OpenAI资本重组”）。我们有大约27%的OpenAI投资按转换后的基础在权益会计法下核算。由于OpenAI资本重组，我们对OpenAI的比例所有权减少，并在其他收入（费用）净额中录得摊薄收益。有关更多信息，请参阅附注3 –其他收入（费用），净额。我们使用假设的账面价值清算（“HLBV”）方法计算权益法收益或损失，因为我们的清算权和优先权与我们的基础所有权权益不同。在HLBV法下，我们根据被投资单位的净资产按账面价值分配时我们将获得的金额的变化确认收益或损失。我们已作出总额为130亿美元的资金承诺，其中118亿美元截至2026年3月31日已获得资金。

衍生品

衍生工具确认为资产或负债，并以公允价值计量。衍生工具公允价值变动的会计处理取决于衍生工具的预期用途和由此产生的指定。

对于指定为公允价值套期的衍生工具，损益在其他收益（费用）中确认，扣除被套期项目的冲销损益。代表被排除在有效性评估之外的套期保值成分的损益在其他收入（费用）净额中确认。

对于指定为现金流量套期的衍生工具，损益最初作为其他综合收益的组成部分列报，随后在其他收益（费用）中确认，与相应的被套期项目一起净额。代表被排除在有效性评估之外的套期保值成分的损益在其他收入（费用）净额中确认。

对于未指定为套期的衍生工具，公允价值变动损益主要在其他收入（费用）净额中确认。

第一部分

项目1

公允价值计量

我们以公允价值对某些资产和负债进行会计处理。下面的层次结构根据用于计量公允价值的输入值在市场上可观察到的程度列出了三个层次的公允价值。我们根据对公允价值计量整体具有重要意义的最低水平输入，将我们的每一项公允价值计量划分为这三个级别之一。这些级别是：

•

1级–投入以活跃市场中相同工具未经调整的报价为基础。我们的一级投资包括美国政府证券、普通股和优先股，以及共同基金。我们的1级衍生资产和负债包括在交易所交易活跃的资产和负债。

•

2级–输入值基于活跃市场中类似工具的报价、不活跃市场中相同或类似工具的报价以及基于模型的估值技术（例如Black-Scholes模型），对于这些技术，所有重要输入值都可以在市场上观察到，或者可以通过资产或负债基本上整个期限的可观察市场数据加以证实。在适用的情况下，这些模型预测未来现金流，并使用基于市场的可观察输入值（包括利率曲线、信用利差、外汇汇率以及货币的远期和即期价格）将未来金额贴现为现值。我们的二级投资包括商业票据、存单、美国机构证券、外国政府债券、抵押贷款和资产支持证券、公司票据和债券以及市政证券。我们的2级衍生资产和负债包括某些已清算的掉期合约和场外远期、期权和掉期合约。

•

3级–输入通常是不可观察的，通常反映管理层对市场参与者在资产或负债定价时使用的假设的估计。因此，公允价值是使用基于模型的技术确定的，包括期权定价模型和贴现现金流模型。我们的第3级资产和负债包括对公司票据和债券、市政证券以及商誉和无形资产的投资，当它们因减值费用而以公允价值入账时。模型中使用的不可观察输入值对资产和负债的公允价值具有重要意义。

我们在非经常性基础上计量没有易于确定的公允价值的股权投资。这些投资的公允价值是根据使用可获得的最佳信息的估值技术确定的，可能包括市场报价、市场可比数据和贴现现金流预测。

我们的其他流动金融资产和流动金融负债的公允价值接近其账面价值。

合同余额和其他应收款

截至2026年3月31日和2025年6月30日，长期应收账款（扣除呆账准备）分别为51亿美元和52亿美元，计入我们综合资产负债表的其他长期资产。

截至2026年3月31日和2025年6月30日，与促进购买服务器组件的活动相关的其他应收款分别为178亿美元和82亿美元，在我们的综合资产负债表中计入其他流动资产。此外，截至2026年3月31日，根据供应商协议的限制性投资为115亿美元，其中28亿美元包含在短期投资中，87亿美元包含在我们合并资产负债表中的股权和其他投资中。

当我们在有限的几个国家通过融资计划向某些客户提供购买我们的软件产品和服务产品的选择权时，我们会记录应收融资款。截至2026年3月31日和2025年6月30日，我们的应收融资款净额分别为26亿美元和43亿美元的短期和长期应收融资款，在我们的综合资产负债表中计入其他流动资产和其他长期资产。

我们记录了呆账备抵，这反映了我们对应收账款和应收融资余额固有信用损失的最佳估计。我们根据已知的问题账户、历史经验和其他当前可用的证据确定备抵。

第一部分

项目1

近期会计指导

所得税–所得税披露的改进

2023年12月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了一项新准则，以改进所得税披露。该指南要求额外披露已缴纳的分类所得税，并为有效税率调节的组成部分规定了标准化类别。我们将在2026财年的年度报告中前瞻性地在生效日期采用该标准。

损益表–损益表费用分类

2024年11月，FASB发布新准则，扩大损益表费用披露。该指南要求在每个中期和年度报告期间的财务报表单独附注中，对我们合并损益表中每个相关费用标题中包含的某些成本和费用进行分类，包括购买库存的金额、员工薪酬、折旧和无形资产摊销。该标准将从我们2028财年的年度报告开始以及此后的中期期间开始对我们生效，允许提前采用。我们目前正在评估这一标准对我们披露的影响。

附注2 —每股收益

基本每股收益（“EPS”）是根据该期间已发行普通股的加权平均股数计算得出的。计算稀释EPS的依据是普通股的加权平均股数加上该期间已发行的稀释性潜在普通股的影响，采用库存股法。稀释性潜在普通股包括已发行的股票期权和股票奖励。

基本和稀释EPS的构成如下：


（单位：百万，每股金额除外）	三个月结束 3月31日，					九个月结束 3月31日，


	2026		2025			2026		2025

普通股股东可获得的净收入（a）	$	31,778	$	25,824	$	97,983	$	74,599


普通股加权平均流通股（b）		7,426		7,434		7,430		7,434
股票型奖励的稀释效应		19		27		27		32


普通股和普通股等价物（c）		7,445		7,461		7,457		7,466


每股收益

基本（a/b）	$	4.28	$	3.47	$	13.19	$	10.03
稀释（A/C）	$	4.27	$	3.46	$	13.14	$	9.99

在所述期间，被排除在摊薄每股收益计算之外的反稀释股票奖励并不重要。

附注3 —其他收入（费用），净额

其他收入（费用）构成部分，净额如下：


（百万）	三个月结束 3月31日，							九个月结束 3月31日，


	2026			2025				2026			2025

利息和股息收入	$	730		$	597		$	2,546		$	1,878
利息支出		(778	)		(594	)		(2,212	)		(1,770	)
确认的投资收益（损失）净额		1,652			111			1,419			(286	)
衍生品净收益（亏损）		124			187			1,740			(267	)
外币重新计量净收益（亏损）		(295	)		89			(367	)		112
其他，净额		(491	)		(1,013	)		4,127			(2,861	)


合计	$	942		$	(623	)	$	7,253		$	(3,194	)

第一部分

项目1

其他收入（费用）净额包括截至2026年3月31日止三个月和九个月分别为1900万美元的净亏损和59亿美元的净收益，以及截至2025年3月31日止三个月和九个月分别来自OpenAI投资的7.68亿美元和27亿美元的净亏损，主要是反映在其他净额中的权益法投资的已确认净收益（亏损）。截至2026年3月31日止九个月录得的净收益主要与OpenAI资本重组的摊薄收益有关。

确认的投资收益（损失）净额

债务投资确认收益（损失）净额如下：


（百万）	三个月结束 3月31日，							九个月结束 3月31日，


	2026			2025				2026			2025

出售可供出售证券的已实现收益	$	54		$	8		$	89		$	25
出售可供出售证券的已实现亏损		(18	)		(17	)		(37	)		(51	)
减值和信贷损失准备金		(6	)		3			(23	)		1


合计	$	30		$	(6	)	$	29		$	(25	)

股权投资确认收益（亏损）净额如下：


（百万）	三个月结束 3月31日，							九个月结束 3月31日，


	2026			2025				2026			2025

出售投资的已实现收益净额	$	32		$	9		$	106		$	66
仍持有的投资的未实现净收益		1,621			135			1,371			572
投资减值		(31	)		(27	)		(87	)		(899	)


合计	$	1,622		$	117		$	1,390		$	(261	)

第一部分

项目1

附注4 —投资

投资组成部分

投资构成部分如下：


（百万）	公平价值水平	调整后成本基础		未实现收益		未实现损失			已记录基础		现金和现金等价物		短期投资		股权和其他投资


2026年3月31日

计入其他综合收益的公允价值变动

商业票据	2级	$	5,544	$	0	$	0		$	5,544	$	5,543	$	1	$	0
存款证	2级		1,394		0		0			1,394		1,350		44		0
美国政府证券	1级		50,821		25		(1,078	)		49,768		8,923		32,119		8,726
美国机构证券	2级		3,215		0		0			3,215		2,465		750		0
外国政府债券	2级		225		13		(5	)		233		0		233		0
抵押和资产支持证券	2级		2,010		6		(23	)		1,993		0		1,993		0
公司票据和债券	2级		10,652		66		(73	)		10,645		0		10,645		0
公司票据和债券	3级		1,601		120		0			1,721		0		101		1,620
市政证券	2级		152		1		(6	)		147		0		147		0
市政证券	3级		104		0		(14	)		90		0		90		0


债务投资总额		$	75,718	$	231	$	(1,199	)	$	74,750	$	18,281	$	46,123	$	10,346


净收入中记录的公允价值变动

股权投资	1级								$	3,911	$	1,093	$	0	$	2,818
股权投资	其他									20,519		0		0		20,519


股权投资总额									$	24,430	$	1,093	$	0	$	23,337


现金									$	12,731	$	12,731	$	0	$	0
衍生品，净额（a）										44		0		44		0


合计									$	111,955	$	32,105	$	46,167	$	33,683

第一部分

项目1


（百万）	公平价值水平	调整后成本基础		未实现收益		未实现损失			已记录基础		现金和现金等价物		短期投资		股权和其他投资


2025年6月30日

计入其他综合收益的公允价值变动

商业票据	2级	$	10,880	$	0	$	0		$	10,880	$	9,939	$	941	$	0
存款证	2级		2,653		0		0			2,653		2,309		344		0
美国政府证券	1级		52,878		71		(1,462	)		51,487		4,742		46,745		0
美国机构证券	2级		2,686		0		0			2,686		496		2,190		0
外国政府债券	2级		349		24		(9	)		364		0		364		0
抵押和资产支持证券	2级		2,558		10		(27	)		2,541		0		2,541		0
公司票据和债券	2级		10,763		124		(101	)		10,786		0		10,786		0
公司票据和债券	3级		2,511		65		(5	)		2,571		0		111		2,460
市政证券	2级		207		1		(7	)		201		0		201		0
市政证券	3级		104		0		(14	)		90		0		90		0


债务投资总额		$	85,589	$	295	$	(1,625	)	$	84,259	$	17,486	$	64,313	$	2,460


净收入中记录的公允价值变动

股权投资	1级								$	4,577	$	1,045	$	0	$	3,532
股权投资	其他									9,141		0		0		9,141


股权投资总额									$	13,718	$	1,045	$	0	$	12,673


现金									$	11,711	$	11,711	$	0	$	0
衍生品，净额（a）										282		0		10		272


合计									$	109,970	$	30,242	$	64,323	$	15,405

(a)

有关我们的衍生工具的公允价值的更多信息，请参阅附注5 –衍生工具。

上表中列示为“其他”的股权投资包括没有易于确定的公允价值的投资，这些投资按成本计量并对可观察到的价格变动或减值进行调整，采用权益法计量，或使用净资产价值作为实用权宜之计以公允价值计量，但未在公允价值等级中分类。截至2026年3月31日和2025年6月30日，没有按成本计量并经可观察价格变动或减值调整的易于确定的公允价值的股权投资分别为93亿美元和29亿美元，采用权益法计量的股权投资分别为111亿美元和60亿美元。

第一部分

项目1

债务投资未实现损失

连续12个月以下和12个月以上未实现亏损的债权投资及其相关公允价值如下：


	不到12个月					12个月或更长时间								合计未实现损失


（百万）		公允价值		未实现损失			公允价值		未实现损失			合计公允价值


2026年3月31日

美国政府和机构证券	$	6,800	$	(335	)	$	23,042	$	(743	)	$	29,842	$	(1,078	)
外国政府债券		91		(2	)		31		(3	)		122		(5	)
抵押和资产支持证券		581		(3	)		150		(20	)		731		(23	)
公司票据和债券		3,472		(29	)		1,411		(44	)		4,883		(73	)
市政证券		0		0			154		(20	)		154		(20	)


合计	$	10,944	$	(369	)	$	24,788	$	(830	)	$	35,732	$	(1,199	)


	不到12个月					12个月或更长时间								合计未实现损失


（百万）		公允价值		未实现损失			公允价值		未实现损失			合计公允价值


2025年6月30日

美国政府和机构证券	$	2,569	$	(51	)	$	34,608	$	(1,411	)	$	37,177	$	(1,462	)
外国政府债券		43		(2	)		106		(7	)		149		(9	)
抵押和资产支持证券		841		(4	)		189		(23	)		1,030		(27	)
公司票据和债券		1,107		(8	)		3,105		(98	)		4,212		(106	)
市政证券		0		0			168		(21	)		168		(21	)


合计	$	4,560	$	(65	)	$	38,176	$	(1,560	)	$	42,736	$	(1,625	)

固定收益证券的未实现亏损主要归因于利率变动。根据我们对现有证据的评估，管理层不认为任何剩余的未实现损失代表减值。

债权投资期限

下表概述了截至2026年3月31日我们的债务投资的到期情况：


（百万）	调整后成本基础		估计数公允价值


2026年3月31日

一年或更短时间内到期	$	31,578	$	31,489
一年后至五年到期		39,402		38,528
五年后到期至10年		3,481		3,559
10年后到期		1,257		1,174


合计	$	75,718	$	74,750

附注5 —衍生工具

我们利用衍生工具管理与外币、利率、股权价格和信贷相关的风险；提高投资收益；并促进投资组合多样化。我们持有衍生品的目标包括尽可能有效地减少、消除和有效管理这些风险敞口的经济影响。我们的衍生品项目包括既符合对冲会计处理条件又不符合对冲会计处理条件的策略。

外币

某些预测的交易、资产和负债面临外汇风险。我们每天监控我们的外汇敞口，以最大限度地提高我们的外汇对冲头寸的经济有效性。

第一部分

项目1

与某些以欧元计价的债务相关的外汇风险使用被指定为现金流量套期工具的外汇远期合约进行套期保值。

某些未被指定为对冲工具的期权和远期也被用来管理某些资产负债表金额的外汇汇率的可变性，并管理其他外汇风险。

息率

使用指定为公允价值套期保值工具的利率互换对某些固定利率债务相关的利率风险进行套期保值，以有效地将固定利率转换为浮动利率。

我们的固定收益投资组合中持有的证券根据其期限而承受不同的利率风险。我们使用期权、期货和掉期合约管理固定收益投资组合的平均期限，以实现与某些基础广泛的固定收益指数相关的经济回报。这些合约未被指定为套期保值工具，在下表中包含在“其他合约”中。

股权

我们的权益投资组合中持有的证券受到市场价格风险的影响。有时，我们可能会持有期权、期货和掉期合约。这些合约未被指定为套期保值工具。

信用

我们的固定收益投资组合是多元化的，主要由投资级证券组成。我们使用信用违约掉期合约来管理相对于宽基指数的信用敞口，并促进投资组合多样化。这些合约未被指定为套期保值工具，被列入下表中的“其他合约”。

信用风险相关的或有特征

衍生工具的某些交易对手协议包含规定，要求我们已发行和未偿还的长期无担保债务保持投资级信用评级，并要求我们保持10亿美元的最低流动性。如果我们未能满足这些要求，我们将被要求提供抵押品，类似于场外衍生品相关的标准惯例。截至2026年3月31日，我们的长期无担保债务评级为AAA，现金投资超过10亿美元。因此，无需贴出抵押品。

下表列出了我们以美元等值计量的未偿还衍生工具的名义金额：


（百万）	3月31日， 2026		6月30日， 2025


指定为套期保值工具

购买的外汇合约	$	1,492	$	1,492
购买的利率合约		1,180		1,150

不被指定为套期工具

购买的外汇合约		14,050		15,214
卖出的外汇合约		40,593		43,307
购买的股权合同		5,192		5,434
出售的股权合同		2,546		2,189
购买的其他合同		2,872		2,769
出售的其他合同		864		1,242

第一部分

项目1

衍生工具公允价值

下表列出我们的衍生工具：


	衍生产品				衍生产品		衍生产品			衍生产品
（百万）	物业、厂房及设备				负债		物业、厂房及设备			负债


	3月31日， 2026						6月30日， 2025

指定为套期保值工具

外汇合约	$	56		$	(66	)	$	89		$	(44	)
利率合约		4			0			15			0

不被指定为套期工具

外汇合约		974			(427	)		248			(809	)
股权合同		34			(160	)		385			(983	)
其他合同		12			(18	)		21			(1	)


衍生品总额		1,080			(671	)		758			(1,837	)
资产负债表中抵消的衍生品总额		(328	)		329			(258	)		260
收到的现金抵押品		0			(404	)		0			(99	)


衍生品净额	$	752		$	(746	)	$	500		$	(1,676	)


报告为

短期投资	$	44		$	0		$	10		$	0
其他流动资产		704			0			201			0
股权及其他投资		0			0			272			0
其他长期资产		4			0			17			0
其他流动负债		0			(630	)		0			(1,639	)
其他长期负债		0			(116	)		0			(37	)


合计	$	752		$	(746	)	$	500		$	(1,676	)

截至2026年3月31日，我们选择抵消的受可依法执行的净额结算总协议约束的衍生资产和负债总额分别为11亿美元和6.63亿美元，截至2025年6月30日分别为4.52亿美元和18亿美元。

下表按毛额列出我们衍生工具的公允价值：


（百万）	1级			2级		3级			合计


2026年3月31日

衍生资产	$	1	$	1,074		$	5		$	1,080
衍生负债		0		(671	)		0			(671	)

2025年6月30日

衍生资产		1		474			283			758
衍生负债		0		(1,832	)		(5	)		(1,837	)

第一部分

项目1

在其他收入（费用）中确认的衍生工具收益（损失）净额如下：


（百万）		三个月结束 3月31日，						九个月结束 3月31日，


		2026			2025			2026			2025

指定为公允价值套期工具

利率合约
衍生品	$	(2	)	$	3		$	(4	)	$	5
对冲项目		(4	)		(12	)		(19	)		(36	)

指定为现金流量套期工具

外汇合约
从累计其他综合损失中重分类的金额		(34	)		50			(46	)		(7	)

不被指定为套期工具

外汇合约		(100	)		(372	)		227			383
股权合同		133			176			1,743			(283	)
其他合同		(13	)		18			(7	)		16

在我们的综合全面收益报表中确认的衍生工具的税后收益（亏损）如下：


（百万）	三个月结束 3月31日，					九个月结束 3月31日，


	2026			2025		2026			2025

指定为现金流量套期工具

外汇合约
纳入成效评估	$	(27	)	$	20	$	(43	)	$	(1	)

附注6 —财产和设备

财产和设备构成部分如下：


（百万）


	3月31日， 2026			6月30日， 2025

土地	$	9,813		$	9,338
建筑物和装修		172,260			137,921
租赁权改善		15,444			12,117
服务器、网络设备、软件		190,883			132,836
家具和设备		6,551			6,407


共计，按成本计		394,951			298,619
累计折旧		(111,723	)		(93,653	)


合计，净额	$	283,228		$	204,966

截至2026年3月31日止三个月和九个月的折旧费用分别为90亿美元和240亿美元，截至2025年3月31日止三个月和九个月的折旧费用分别为58亿美元和157亿美元。

截至2026年3月31日和2025年6月30日，应付账款中剩余的财产和设备采购分别为226亿美元和69亿美元。

第一部分

项目1

附注7 —善意

商誉账面值变动情况如下：


（百万）	6月30日， 2025		收购		其他			3月31日， 2026


生产力和业务流程	$	31,457	$	67	$	41		$	31,565
智能云		25,689		36		10			25,735
更多个人计算		62,363		5		(7	)		62,361


合计	$	119,509	$	108	$	44		$	119,661

对所收购资产和承担的负债进行估值的计量期，在获得截至收购日期已存在的事实和情况的信息后立即结束，但不超过12个月。购买价格分配的调整可能需要在确定调整的期间内改变分配给商誉的金额。

任何因外币换算和采购会计调整导致的商誉金额变化在上表中列示为“其他”。“其他”中还包括因重组而导致的业务处置和分部之间的转移（如适用）。

附注8 —无形资产

无形资产的组成部分，均为有限寿命，情况如下：


（百万）	毛额携带金额		累计摊销			净携带金额		毛额携带金额		累计摊销			净携带金额


	3月31日， 2026							6月30日， 2025

营销相关	$	16,495	$	(4,492	)	$	12,003	$	16,502	$	(3,901	)	$	12,601
技术为本		22,757		(17,500	)		5,257		22,560		(14,959	)		7,601
客户相关		4,278		(2,500	)		1,778		4,278		(2,050	)		2,228
以合同为基础		381		(94	)		287		217		(43	)		174


合计	$	43,911	$	(24,586	)	$	19,325	$	43,557	$	(20,953	)	$	22,604

截至2026年3月31日止三个月和九个月的无形资产摊销费用分别为11亿美元和37亿美元，截至2025年3月31日止三个月和九个月的无形资产摊销费用分别为15亿美元和45亿美元。

下表概述了截至2026年3月31日与所持无形资产相关的预计未来摊销费用：


（百万）


截至6月30日的年度，

2026年（不包括截至2026年3月31日止九个月）	$	1,024
2027		3,032
2028		2,081
2029		1,890
2030		1,425
此后		9,873


合计	$	19,325

第一部分

项目1

附注9 —债务

长期债务的组成部分如下：


（百万，按历年发行）	到期日（日历年）				声明的利息率				实际利息率			3月31日， 2026			6月30日， 2025


2009年发行38亿美元				2039				5.20%			5.24%	$	520		$	520
2010年发行48亿美元				2040				4.50%			4.57%		486			486
2011年发行23亿美元				2041				5.30%			5.36%		718			718
2012年发行23亿美元				2042				3.50%			3.57%		454			454
2013年发行52亿美元				2043		3.75%	–	4.88%	3.83%	–	4.92%		314			314
2013年发行额41亿欧元		2028	–	2033		2.63%	–	3.13%	2.69%	–	3.22%		2,650			2,700
2015年发行238亿美元		2035	–	2055		3.50%	–	4.75%	3.60%	–	4.78%		4,555			7,555
2016年发行198亿美元		2026	–	2056		2.40%	–	3.95%	2.46%	–	4.03%		7,930			7,930
2017年发行171亿美元		2026	–	2057		3.30%	–	4.50%	3.38%	–	5.49%		6,833			6,833
2020年发行101亿美元		2030	–	2060		1.35%	–	2.68%	2.53%	–	5.43%		10,111			10,111
2021年发行82亿美元		2052	–	2062		2.92%	–	3.04%	2.92%	–	3.04%		8,185			8,185
2023年发行0.1亿美元		2026	–	2050		1.35%	–	4.50%	5.16%	–	5.49%		56			56
2024年发行33亿美元		2026	–	2050		1.35%	–	4.50%	5.16%	–	5.49%		3,344			3,344


总面值													46,156			49,206
未摊销贴现和发行费用													(1,098	)		(1,155	)
对冲公允价值调整（a）													(17	)		(36	)
债务交换溢价													(4,779	)		(4,864	)


总债务													40,262			43,151
长期债务的流动部分													(8,839	)		(2,999	)


长期负债												$	31,423		$	40,152

(a)

有关固定利率债务的利率互换的更多信息，请参阅附注5 –衍生工具。

截至2026年3月31日和2025年6月30日，包括流动部分在内的长期债务的估计公允价值分别为366亿美元和404亿美元。估计公允价值基于第2级投入。

上表中的债务由高级无担保债务组成，与我们的其他未偿债务排名相同。利息每半年支付一次，但以欧元计价的债务每年支付一次。

下表概述了截至2026年3月31日我们的长期债务到期情况，包括当前部分：


（百万）


截至6月30日的年度，

2026年（不包括截至2026年3月31日止九个月）	$	0
2027		9,250
2028		0
2029		2,016
2030		0
此后		34,890


合计	$	46,156

第一部分

项目1

附注10 —所得税

实际税率

截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，我们的实际税率分别为19%和18%，截至2026年3月31日和2025年3月31日止九个月，我们的实际税率分别为20%和18%。截至2026年3月31日的三个月，我们的有效税率较上年有所增加，这主要是由于我们在美国和外国之间的收益和税收支出组合发生了变化。截至2026年3月31日的九个月，我们的有效税率较上年有所增加，这主要是由于我们在美国和外国之间的收益和税收费用组合发生变化，以及由于OpenAI资本重组的摊薄收益导致的递延税收费用。

截至2026年3月31日的三个月和九个月，我们的有效税率低于美国联邦法定税率，这主要是由于通过我们在爱尔兰的外国区域运营中心生产和分销我们的产品和服务而在外国司法管辖区以较低税率征税的收入。

不确定的税务状况

截至2026年3月31日和2025年6月30日，未确认的税收优惠和其他所得税负债分别为293亿美元和274亿美元，在我们的综合资产负债表中计入长期所得税。

我们仍在接受美国国税局对2014至2017纳税年度的审计。关于2004至2013纳税年度的审计，2023年9月26日，我们收到了美国国税局的拟议调整通知（“NOPA”）。NOPA中的主要问题涉及公司间转让定价。在NOPA中，美国国税局正在寻求额外支付289亿美元的税款，外加罚款和利息。截至2026年3月31日，我们认为我们的所得税或有事项备抵充足。我们不同意提议的调整，并将通过美国国税局的行政上诉办公室以及必要时的司法程序对NOPA进行激烈的抗辩。我们预计这些问题不会在未来12个月内得到最终解决。根据目前可获得的信息，我们预计未来12个月内这些问题的所得税或有事项不会显着增加或减少。

我们在美国以外的许多司法管辖区缴纳所得税，其中一些目前正在接受当地税务当局的审计。这些审计的解决预计不会对我们的合并财务报表产生重大影响。我们在爱尔兰的业务仍需接受2021纳税年度及之后的审查。

附注11 —未计收入

按分部划分的未实现收入如下：


（百万）


	3月31日， 2026		6月30日， 2025

生产力和业务流程	$	39,904	$	50,567
智能云		10,892		14,022
更多个人计算		2,881		2,676


合计	$	53,677	$	67,265

未实现收入变动情况如下：


（百万）


截至2026年3月31日止九个月

余额，期初	$	67,265
收入递延		143,442
确认未实现收入		(157,030	)


余额，期末	$	53,677

第一部分

项目1

截至2026年3月31日，分配给剩余履约义务的收入为6330亿美元，其中包括未实现收入和预计将在未来期间开具发票并确认为收入的金额。估计将分配给剩余履约义务的收入可能涉及重大判断，包括识别和评估可变对价以及可能重新谈判承诺。我们在我们的合约组合中考虑合同条款的性质和期限等因素。截至2026年3月31日，分配给与收入的商业部分相关的剩余履约义务的收入为6270亿美元，加权平均期限约为2.5年。我们预计将在未来12个月内确认约30%的公司剩余履约义务总收入和25%的商业剩余履约义务收入，以及此后的剩余部分。

附注12 —租赁

我们有数据中心、公司办公室、研发设施和某些设备的运营和融资租赁。我们的租约剩余租期少于1年至19年，其中部分包括延长租约至多5年的选择权，部分包括在1年内终止租约的选择权。

租赁费用构成部分如下：


（百万）	三个月结束 3月31日，					九个月结束 3月31日，


		2026		2025		2026		2025

经营租赁成本	$	1,775	$	1,476	$	5,172	$	3,929


融资租赁成本：
使用权资产摊销	$	1,406	$	900	$	3,856	$	2,426
租赁负债利息		668		374		1,829		986


融资租赁总成本	$	2,074	$	1,274	$	5,685	$	3,412

与租赁相关的补充现金流信息如下：


（百万）	三个月结束 3月31日，					九个月结束 3月31日，


		2026		2025		2026		2025

为计入租赁负债计量的金额支付的现金：
经营租赁产生的经营现金流	$	1,532	$	955	$	4,693	$	3,124
融资租赁产生的经营现金流		668		344		1,829		938
融资租赁产生的融资现金流		839		352		2,179		1,634
以租赁义务为交换条件取得的使用权资产：
经营租赁		792		1,918		3,686		6,909
融资租赁		4,009		3,241		19,486		14,008

第一部分

项目1

与租赁相关的补充资产负债表信息如下：


（百万，租期、折现率除外）


	3月31日， 2026			6月30日， 2025

经营租赁

经营租赁使用权资产	$	24,403		$	24,823


其他流动负债	$	5,535		$	5,424
经营租赁负债		16,703			17,437


经营租赁负债合计	$	22,238		$	22,861


融资租赁

财产和设备，按成本	$	77,633		$	53,876
累计折旧		(13,916	)		(9,861	)


物业及设备净额	$	63,717		$	44,015


其他流动负债	$	4,063		$	3,172
其他长期负债		58,869			43,000


融资租赁负债合计	$	62,932		$	46,172


加权平均剩余租赁期限

经营租赁		6年			6年
融资租赁		13年			13年

加权平均贴现率

经营租赁		3.6%			3.5%
融资租赁		4.4%			4.2%

下表概述了截至2026年3月31日我们租赁负债的到期情况：


（百万）


截至6月30日的年度，	经营租赁			融资租赁

2026年（不包括截至2026年3月31日止九个月）	$	1,735		$	1,633
2027		5,910			6,786
2028		4,207			6,864
2029		3,011			6,232
2030		2,476			6,126
此后		7,516			56,961


租赁付款总额		24,855			84,602
减去推算利息		(2,617	)		(21,670	)


合计	$	22,238		$	62,932

截至2026年3月31日，我们有额外的租约，主要是数据中心的租约，尚未开始，金额为1966亿美元。这些租约将在2026财年至2031财年之间开始，租期为1年至21年。

附注13 —突发事件

爱尔兰数据保护委员会很重要

2018年，爱尔兰数据保护委员会（简称“IDPC”）开始调查针对LinkedIn的投诉，该投诉涉及LinkedIn的定向广告做法是否违反了最近实施的欧盟通用数据保护条例（简称“GDPR”）。微软在整个调查期间都进行了合作。2024年10月，IDPC向LinkedIn提供了一份最终决定，指控违反GDPR并评估罚款。2024年11月，领英就最终裁决向爱尔兰法院提出上诉。初步听证会于2025年12月举行。

第一部分

项目1

其他或有事项

我们还受到在我们的日常业务过程中不时出现的各种其他索赔和诉讼的影响。尽管管理层目前认为，单独或整体解决对我们的索赔不会对我们的合并财务报表产生重大不利影响，但这些事项受到内在不确定性的影响，管理层对这些事项的看法可能会在未来发生变化。

截至2026年3月31日，我们累计法律负债总额为6.47亿美元。尽管我们打算大力捍卫这些问题，但我们估计，超出记录金额的不利结果总计可能达到约4亿美元，这是合理可能的。如果出现不利的最终结果，在影响变得可以合理估计的期间，我们的合并财务报表中存在产生重大不利影响的可能性。

附注14 —股东权益

股份回购

2021年9月14日，我们的董事会批准了一项股票回购计划，授权进行高达600亿美元的股票回购。本次股份回购计划于2021年11月启动，于2025年4月完成。

2024年9月16日，我们的董事会批准了一项股票回购计划，授权进行高达600亿美元的股票回购。本次股份回购计划于2025年4月开始，在2021年9月14日批准的计划完成后，没有到期日，可随时终止。截至2026年3月31日，这一600亿美元的股票回购计划还剩下440亿美元。

我们根据股份回购计划回购了以下普通股：


（百万）	股份		金额			股份		金额


会计年度				2026					2025

第一季度		8		$	3,955		7		$	2,800
第二季度		12			5,964		8			3,500
第三季度		7			3,400		8			3,500


合计		27		$	13,319		23		$	9,800

所有回购均使用现金资源进行。根据2024年9月16日批准的股票回购计划，在2026财年期间回购的股票。在2025财年回购的股票是根据2021年9月14日批准的股票回购计划。上表不包括截至2026年3月31日止三个月和九个月分别为12亿美元和44亿美元与股票奖励归属相关的员工预扣税款而回购的股份，以及截至2025年3月31日止三个月和九个月分别为13亿美元和41亿美元。

第一部分

项目1

股息

我们的董事会宣布了以下股息：


申报日期	记录日期	付款日期		股息每股		金额


2026财年						（百万）

2025年9月15日	2025年11月20日	2025年12月11日	$	0.91	$	6,762
2025年12月2日	2026年2月19日	2026年3月12日		0.91		6,756
2026年3月10日	2026年5月21日	2026年6月11日		0.91		6,760


合计			$	2.73	$	20,278


2025财年

2024年9月16日	2024年11月21日	2024年12月12日	$	0.83	$	6,170
2024年12月3日	2025年2月20日	2025年3月13日		0.83		6,169
2025年3月11日	2025年5月15日	2025年6月12日		0.83		6,169


合计			$	2.49	$	18,508

2026年3月10日宣布的股息计入截至2026年3月31日的其他流动负债。

第一部分

项目1

附注15 —累计其他综合收入（损失）

下表按构成部分汇总累计其他综合收益（亏损）变动情况：


（百万）	三个月结束 3月31日，							九个月结束 3月31日，


		2026			2025			2026			2025

衍生品

余额，期初	$	(14	)	$	21		$	(8	)	$	(3	)
未实现收益（亏损），税后净额$（7）、$ 5、$（11）、$（1）		(27	)		20			(43	)		(1	)
计入其他收入（费用）的（收益）损失的重新分类调整数，净额		34			(50	)		46			7
计入所得税拨备的税项开支（利益）		(7	)		10			(9	)		(2	)


从累计其他综合损失中重新分类的金额		27			(40	)		37			5


与衍生品相关的净变动，税后净值0美元、（5）美元、（2）美元、1美元		0			(20	)		(6	)		4


余额，期末	$	(14	)	$	1		$	(14	)	$	1


投资

余额，期初	$	(525	)	$	(1,945	)	$	(1,051	)	$	(2,625	)
未实现收益（亏损），税后净额（58美元）、118美元、82美元和294美元		(215	)		445			310			1,110
计入其他收入（费用）的（收益）损失的重新分类调整数，净额		(30	)		6			(29	)		25
计入所得税拨备的税项开支（利益）		6			(1	)		6			(5	)


从累计其他综合损失中重新分类的金额		(24	)		5			(23	)		20


与投资相关的净变化，税后净额分别为（64）美元、119美元、76美元和299美元		(239	)		450			287			1,130


余额，期末	$	(764	)	$	(1,495	)	$	(764	)	$	(1,495	)


翻译调整和其他

余额，期初	$	(2,163	)	$	(3,692	)	$	(2,288	)	$	(2,962	)
翻译调整和其他，税后净额0美元、0美元、0美元和0美元		(287	)		353			(162	)		(377	)


余额，期末	$	(2,450	)	$	(3,339	)	$	(2,450	)	$	(3,339	)


累计其他综合损失，期末	$	(3,228	)	$	(4,833	)	$	(3,228	)	$	(4,833	)

附注16 —分部信息和地理数据

在其业务运营中，管理层，包括我们的首席运营决策者（“CODM”），他也是我们的首席执行官，审查某些财务信息，包括分段的内部损益表。主要经营决策者用于审查分部经营业绩的主要盈利能力衡量标准是营业收入。主要经营决策者使用营业收入在我们的年度规划过程中和全年分配资源，以及评估我们分部的业绩，主要是通过监测与前期相比的实际结果和预期结果。在报告所述期间，我们根据以下部分报告了我们的财务业绩：生产力和业务流程、智能云和更个人化的计算。

第一部分

项目1

我们的可报告分部如下所述。

生产力和业务流程

我们的生产力和业务流程部门由我们的生产力、通信和信息服务组合中的产品和服务组成，涵盖各种设备和平台。这一部分主要包括：

•

Microsoft 365 Commercial产品和云服务，包括Microsoft 365 Commercial Cloud，包括Microsoft 365 Commercial、Enterprise Mobility + Security、Windows Commercial的云部分、Power BI、Exchange、SharePoint、Microsoft Teams、Microsoft 365 Security and Compliance和Microsoft 365 Copilot的每用户部分；以及Microsoft 365 Commercial产品，包括Windows Commercial on-premises和Office许可on-premises。

•

Microsoft 365 Consumer产品和云服务，包括Microsoft 365 Consumer订阅、Office许可的内部部署以及其他消费者服务。

•

领英，包括人才解决方案、营销解决方案、高级订阅、销售解决方案。

•

Dynamics产品和云服务，包括Dynamics 365，包括一组跨越ERP、CRM、Power Apps和Power Automate的智能、基于云的应用程序；以及本地ERP和CRM应用程序。

智能云

我们的智能云部门包括我们的公共、私有和混合服务器产品和云服务，为现代企业和开发者提供动力。这一部分主要包括：

•

服务器产品和云服务，包括Azure和其他云服务，包括基于云和AI消费的服务、GitHub云服务、Nuance Healthcare云服务、虚拟桌面产品和其他云服务；以及服务器产品，包括SQL Server、Windows Server、Visual Studio、System Center、相关客户端访问许可证和其他本地产品。

•

企业和合作伙伴服务，包括企业支持服务、行业解决方案、Nuance专业服务、微软合作伙伴网络、学习体验。

更多个人计算

我们更个人化的计算部门由产品和服务组成，这些产品和服务将客户置于我们技术体验的中心。这一部分主要包括：

•

Windows和设备，包括Windows OEM授权（通过OEM渠道销售的Windows Pro和非Pro授权）和设备，包括Surface和PC配件。

•

游戏，包括Xbox硬件和Xbox内容和服务，包括第一方和第三方内容（包括游戏和游戏内内容）、Xbox游戏通行证和其他订阅、Xbox云游戏、广告和其他云服务。

•

搜索广告（前身为搜索和新闻广告），包括Bing、Copilot、Microsoft News、Microsoft Edge和第三方关联公司。

收入和成本通常直接归属于我们的分部。然而，由于我们业务的一体化结构，一个分部确认的某些收入和产生的成本可能会使其他分部受益。某些合同的收入根据基础产品和服务的相对价值在分部之间分配，其中可以包括根据实际收取的价格、单独出售时的价格或估计成本加上利润率进行分配。收入成本在某些情况下是根据相对收入方法分配的。分配的运营费用主要包括与我们在人工智能基础设施和培训方面的投资以及产品和服务的营销相关的费用，多个部门从中受益，通常根据相对毛利率进行分配。

第一部分

项目1

此外，某些成本在企业层面产生并分配给我们的部门。这些分配的成本通常包括法律费用，包括和解和罚款、信息技术、人力资源、财务、消费税、现场销售、共享设施服务、客户服务和支持，以及作为企业计划的一部分而产生的遣散费。每项分配都根据所分配成本的具体事实和情况进行不同的衡量，通常基于相对毛利率或相对员工人数。

分部收入、收入成本、经营费用、营业收入列示期间如下：


（百万）	三个月结束 3月31日，					九个月结束 3月31日，


		2026		2025		2026		2025

生产力和业务流程

收入	$	35,013	$	29,944	$	102,149	$	87,698
收益成本		6,197		5,517		18,028		16,380
营业费用		7,843		7,048		22,142		20,538


营业收入	$	20,973	$	17,379	$	61,979	$	50,780


智能云

收入	$	34,681	$	26,751	$	98,485	$	76,387
收益成本		15,120		10,307		41,000		28,326
营业费用		5,808		5,349		16,468		15,612


营业收入	$	13,753	$	11,095	$	41,017	$	32,449


更多个人计算

收入	$	13,192	$	13,371	$	41,198	$	41,198
收益成本		5,511		6,095		17,821		19,111
营业费用		4,009		3,750		11,739		11,111


营业收入	$	3,672	$	3,526	$	11,638	$	10,976


合计

收入	$	82,886	$	70,066	$	241,832	$	205,283
收益成本		26,828		21,919		76,849		63,817
营业费用		17,660		16,147		50,349		47,261


营业收入	$	38,398	$	32,000	$	114,634	$	94,205

截至2026年3月31日或2025年3月31日止三个月或九个月，对个人客户或美国以外国家的销售占收入的比例均未超过10%。收入，按我们的客户所在的主要地理区域分类，如下：


（百万）	三个月结束 3月31日，					九个月结束 3月31日，


		2026		2025		2026		2025

美国（a）	$	42,336	$	36,084	$	123,823	$	105,534
其他国家		40,550		33,982		118,009		99,749


合计	$	82,886	$	70,066	$	241,832	$	205,283

(a)

包括向主机厂和某些跨国组织的账单，因为这些业务的性质以及确定收入的地理来源的不可操作性。

第一部分

项目1

收入按重要产品和服务提供分类如下：


（百万）		三个月结束 3月31日，			九个月结束 3月31日，


		2026		2025	2026		2025

服务器产品和云服务	$	32,592	$	24,761	$	92,329	$	70,557
Microsoft 365商业产品和云服务		25,593		21,883		74,083		63,449
游戏		5,341		5,721		16,807		17,923
领英		4,832		4,311		14,628		13,190
视窗与装置		4,041		4,144		13,071		12,985
搜索广告		3,808		3,504		11,317		10,287
Microsoft 365消费产品和云服务		2,297		1,821		6,806		5,369
Dynamics产品和云服务		2,292		1,929		6,632		5,691
企业和合作伙伴服务		2,087		1,946		6,147		5,766
其他		3		46		12		66


合计	$	82,886	$	70,066	$	241,832	$	205,283

我们的微软云收入，包括微软365商业云、Azure和其他云服务、LinkedIn的商业部分以及Dynamics 365，截至2026年3月31日的三个月和九个月分别为545亿美元和1551亿美元，截至2025年3月31日的三个月和九个月分别为424亿美元和1222亿美元。这些金额包含在上表中的Server产品和云服务、Microsoft 365 Commercial产品和云服务、LinkedIn以及Dynamics产品和云服务中。

资产不分配给用于内部报告演示的分部。一部分摊销和折旧与其他各种成本一起包含在每个分部的间接费用分配中。我们在计量分部损益时，按分部分别确定摊销和折旧的金额是不切实际的。

第一部分

项目1

独立注册会计师事务所报告

向微软公司的股东和董事会

中期财务资料审核结果

我们审阅了随附的微软公司及其子公司（“公司”）截至2026年3月31日的合并资产负债表、截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月和九个月期间的相关合并损益表、综合收益表、现金流量表和股东权益表以及相关附注（统称“中期财务信息”）。根据我们的审查，我们不知道应对随附的中期财务信息进行任何重大修改，以使其符合美利坚合众国普遍接受的会计原则。

我们此前按照美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，审计了公司截至2025年6月30日的合并资产负债表，以及该日终了年度的相关合并损益表、综合收益表、现金流量表、股东权益表（未在此列报）；并在我们日期为2025年7月30日的报告中，对这些合并财务报表发表了无保留意见。我们认为，随附的截至2025年6月30日的综合资产负债表中所载信息，在所有重大方面，相对于其所依据的综合资产负债表而言，是公平陈述的。

审查结果的依据

本中期财务资料由公司管理层负责。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。

我们按照PCAOB的标准进行了审查。中期财务资料的审查主要包括应用分析程序和向负责财务和会计事项的人员进行查询。它的范围比根据PCAOB标准进行的审计要小得多，审计的目标是对财务报表作为一个整体发表意见。因此，我们不发表这样的意见。

/s/DELOITTE & TOUCHE LLP

华盛顿州西雅图

2026年4月29日

第一部分

项目2

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

关于前瞻性陈述的说明

本报告包括与我们的业务计划、目标和预期经营成果相关的估计、预测、陈述，这些陈述属于1995年《私人证券诉讼改革法》、1933年《证券法》第27A条和1934年《证券交易法》第21E条含义内的“前瞻性陈述”。前瞻性陈述可能会出现在本报告通篇，包括以下部分：“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”和“风险因素”（本表10-Q第II部分，第1A项）。这些前瞻性陈述通常由“相信”、“项目”、“预期”、“预期”、“估计”、“打算”、“战略”、“未来”、“机会”、“计划”、“可能”、“应该”、“将”、“将”、“将”、“将继续”、“将可能导致”等词语以及类似的表达方式来识别。前瞻性陈述基于当前的预期和假设，这些预期和假设受到可能导致实际结果出现重大差异的风险和不确定性的影响。我们在“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”、“关于市场风险的定量和定性披露”（本表10-Q第I部分第3项）和“风险因素”中描述了可能导致实际结果和事件存在重大差异的风险和不确定性。我们不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是因为新信息、未来事件或其他原因。

以下管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析（“MD & A”）旨在帮助读者了解微软公司的运营结果和财务状况。提供MD & A是对我们截至2025年6月30日止年度的10-K表格年度报告以及我们的合并财务报表和随附的财务报表附注（本表10-Q第I部分第1项）的补充，应与之一并阅读。

概览

微软是一家科技公司，致力于让数字技术和人工智能（“AI”）广泛可用，并以负责任的态度这样做，其使命是让地球上的每个人和每个组织都能取得更多成就。我们创建由AI提供支持的平台和工具，提供满足客户不断变化的需求的创新解决方案。

我们通过向人们和企业提供广泛的基于云的解决方案、内容和其他服务来创造收入；授权和支持一系列软件产品；向全球受众提供相关的在线广告；以及设计和销售设备。我们最重要的开支与补偿员工有关；支持和投资于我们基于云的服务，包括数据中心运营；设计、制造、营销和销售我们的其他产品和服务；以及所得税。

与2025财年第三季度相比，2026财年第三季度的亮点包括：

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微软云营收增长29%至545亿美元。

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商业剩余履约义务增加99%至6270亿美元。

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微软365商业云收入增长19%。

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微软365消费者云营收增长33%。

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领英收入增长12%。

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Dynamics 365收入增长22%。

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Azure和其他云服务收入增长40%。

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Windows OEM和Devices营收下降2%。

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Xbox内容和服务收入下降5%。

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搜索广告（原搜索和新闻广告）不包括流量获取成本的收入增长了12%。

第一部分

项目2

行业趋势与机遇

我们的行业充满活力，竞争激烈，技术和商业模式都在频繁变化。每一次行业转移都是一个机会，可以构思新产品、新技术或新想法，从而进一步改变行业和我们的业务。在微软，我们通过广泛的研发活动来突破一切皆有可能的界限，这些活动旨在识别和应对客户和用户不断变化的需求、行业趋势和竞争力量。

我们与OpenAI建立了长期战略合作关系，OpenAI最初成立于2019年。2025年10月和2026年4月，我们延长了这一伙伴关系，并继续建立在我们共同愿景的基础上，以负责任的方式推进人工智能并使其收益广泛可及。微软是OpenAI的主要投资者，将继续获得收入分成付款。我们拥有OpenAI知识产权的权利，包括模型和基础设施，用于集成到我们的产品中。

经济状况、挑战和风险

软件、设备和基于云的服务市场是动态的，竞争激烈。我们的竞争对手正在开发新的软件和设备，同时也在为消费者和企业部署竞争的基于云的服务。客户偏好的设备和外形因素发展迅速，影响了用户在云中访问服务的方式，在某些情况下，还影响了用户选择使用哪一套基于云的服务。对我们的软件、服务和设备的总需求也与全球宏观经济和地缘政治因素相关，这些因素仍然是动态的。我们必须随着这一变化的环境，在更长的时间内继续进化和适应。

我们在云和人工智能基础设施和设备方面的投资将继续增加我们的运营成本，并可能降低我们的运营利润率。我们将继续确定和评估扩大数据中心位置和增加服务器容量的机会，以满足客户不断变化的需求，特别是考虑到对人工智能服务的需求不断增长。我们的数据中心取决于许可和可建设的土地、可预测的能源、网络供应和服务器的可用性，包括图形处理单元和其他组件。我们的设备主要由第三方合同制造商生产。对于我们的大多数产品，如果当前供应商变得不可用或无法满足我们的要求，我们有能力使用其他制造商。然而，我们的一些产品包含某些组件，对于这些组件而言，合格的供应商非常少。这些供应商的长期中断可能会影响我们按时制造设备以满足消费者需求的能力。

我们的成功高度依赖于我们吸引和留住合格员工的能力。我们在全球范围内招聘大学和行业人才。我们通过提供卓越的工作环境、广泛的客户覆盖范围、资源规模、在许多不同的产品和业务中发展自己的职业生涯的能力以及具有竞争力的薪酬和福利，在全球范围内竞争有才华的个人。

我们的国际业务提供了我们总收入和支出的很大一部分。这些收入和支出中有许多是以美元以外的货币计价的。因此，外汇汇率的变化可能会显著影响收入和支出。截至2026年3月31日的三个月和九个月，美元相对于某些外币的波动增加了我们国际业务的报告收入和支出。

此外，全球、区域和地方经济发展以及全球贸易政策的变化，例如对国际贸易的限制，包括对进口或出口的关税和其他控制，可能会导致供应链挑战增加、成本波动以及消费者和经济的不确定性，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

有关这些因素和其他风险的讨论，请参阅风险因素（本表10-Q第II部分，第1A项）。

季节性

我们的收入每季度波动，通常在我们财年的第四季度更高。第四季度收入受到该期间执行的多年合同数量增加的推动。

第一部分

项目2

可报告分部

我们根据以下细分领域报告我们的财务业绩：生产力和业务流程、智能云以及更多的个人计算。MD & A中包含的分部金额按照与我们的内部管理报告一致的基础列报。

有关我们可报告分部的更多信息载于财务报表附注的附注16 –分部信息和地理数据（本表10-Q第I部分第1项）。

指标

我们在评估业务绩效时使用指标，并就资源分配做出明智的决策。我们披露指标，使投资者能够根据我们的雄心壮志评估进展，提供业绩趋势的透明度，并反映我们产品和服务的持续发展。我们的商业和其他商业指标从根本上是基于客户如何使用我们的产品和服务而联系在一起的。这些指标在MD & A或财务报表附注（本表10-Q第I部分第1项）中披露。财务指标是根据根据美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）编制的财务结果计算得出的，增长比较涉及上一财年的相应期间。

在2026财年第一季度，我们对指标进行了更新，以与我们管理和监控某些业务的方式保持一致。作为这些更新的一部分，Microsoft 365 Consumer订阅用户作为一项指标被删除。

商业

我们的商业业务主要包括服务器产品和云服务、Microsoft 365商业产品和云服务、LinkedIn的商业部分、Dynamics产品和云服务，以及企业和合作伙伴服务。我们的商业指标允许管理层和投资者评估我们商业业务的整体健康状况，并包括未来业绩的领先指标。


商业剩余履约义务		收入的商业部分分配给剩余履约义务，其中包括未实现收入和将在未来期间开具发票并确认为收入的金额

微软云收入和收入增长		来自Microsoft 365 Commercial Cloud、Azure和其他云服务、LinkedIn的商业部分以及Dynamics 365的收入

微软云毛利率百分比		微软云业务的毛利率百分比

第一部分

项目2

生产力和业务流程与智能云

与我们的生产力和业务流程以及智能云部门相关的指标评估了我们在这些部门内的核心业务的健康状况。这些指标主要反映了我们云服务的增长情况。


Microsoft 365商业云收入增长		来自Microsoft 365 Commercial订阅的收入，包括Microsoft 365 Commercial、Enterprise Mobility + Security、Windows Commercial的云部分、Power BI、Exchange、SharePoint、Microsoft Teams、Microsoft 365 Security and Compliance和Microsoft 365 Copilot的每用户部分

Microsoft 365 Commercial Seat增长		期末Microsoft 365 Commercial席位数量，其中席位为Microsoft 365 Commercial订阅覆盖的付费用户

Microsoft 365 Consumer云收入增长		微软365消费者订阅和其他消费者服务的收入

LinkedIn收入增长		来自LinkedIn的收入，包括人才解决方案、营销解决方案、高级订阅和销售解决方案

Dynamics 365收入增长		来自Dynamics 365的收入，包括一套跨越ERP、CRM、Power Apps和Power Automate的智能、基于云的应用程序

Azure和其他云服务收入增长		来自Azure和其他云服务的收入，包括基于云和AI消费的服务、GitHub云服务、Nuance Healthcare云服务、虚拟桌面产品和其他云服务

更多个人计算

与我们更个人化计算部门相关的指标评估我们关键消费者业务的表现。


Windows OEM和Devices收入增长		通过OEM渠道销售的Windows Pro和非Pro授权销售收入以及包括Surface和PC配件在内的第一方设备销售收入

Xbox内容和服务收入增长		Xbox内容和服务收入，包括第一和第三方内容（包括游戏和游戏内内容）、Xbox Game Pass和其他订阅、Xbox Cloud Gaming、广告和其他云服务

搜索广告收入（不含TAC）增长		不包括支付给必应广告网络出版商和内容合作伙伴的流量获取成本（“TAC”）的搜索广告收入

业务概要结果


（单位：百万，百分比和每股金额除外）	三个月结束 3月31日，				百分比改变		九个月结束 3月31日，				百分比改变


		2026		2025			2026		2025

收入	$	82,886	$	70,066		18%	$	241,832	$	205,283		18%
毛利率		56,058		48,147		16%		164,983		141,466		17%
营业收入		38,398		32,000		20%		114,634		94,205		22%
净收入		31,778		25,824		23%		97,983		74,599		31%
稀释每股收益		4.27		3.46		23%		13.14		9.99		32%

调整后净收入（非GAAP）		31,792		26,407		20%		93,500		76,644		22%
调整后稀释每股收益（非公认会计准则）		4.27		3.54		21%		12.54		10.27		22%

第一部分

项目2

调整后的净收入和调整后的稀释每股收益（“EPS”）是非公认会计准则财务指标。这些非GAAP财务指标不包括对OpenAI投资的净损益。请参阅下面的非GAAP财务指标部分，了解我们根据GAAP报告的财务业绩与非GAAP财务业绩的对账。

截至2026年3月31日止三个月与截至2025年3月31日止三个月比较

受微软云增长推动，营收增长128亿美元或18%。智能云收入在Azure带动下增长。生产力和业务流程收入在Microsoft 365商业云的推动下增长。更多的个人计算收入随着跨设备和游戏的硬件销售下降而减少，部分被搜索广告的增长所抵消。

受微软云增长推动，营收成本增加49亿美元或22%。

随着我们每个部门的增长，毛利率增加了79亿美元或16%。

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毛利率下降的原因是对人工智能基础设施的持续投资和不断增长的人工智能产品使用量，但部分被整个微软云的效率提升所抵消。

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微软云毛利率百分比下降至66%，这是由于持续投资于人工智能基础设施和不断增长的人工智能产品使用量，但部分被Azure和Microsoft 365商业云的效率提升所抵消。

运营费用增加了15亿美元或9%，这主要是由于持续投资于研发计算能力、人工智能人才和数据，以支持整个产品组合的产品开发。公司总人数同比下降。

营业收入增长64亿美元，增长20%，这得益于生产力和业务流程以及智能云的增长。

收入、毛利率和营业收入分别包含3%、3%和4%的有利外币影响。收入成本包括2%的不利外汇影响。

本年度净收入和稀释后每股收益受到OpenAI投资净亏损的负面影响，导致净收入减少1400万美元。上一年的净收入和稀释后的每股收益受到投资于OpenAI的净亏损的负面影响，这导致净收入和稀释后的每股收益分别减少5.83亿美元和0.08美元。

截至2026年3月31日止九个月与截至2025年3月31日止九个月比较

受微软云增长推动，营收增长365亿美元或18%。智能云收入在Azure带动下增长。生产力和业务流程收入在Microsoft 365商业云的推动下增长。更多的个人计算收入相对没有变化，搜索广告的增长被游戏的下降所抵消。

受微软云增长推动，营收成本增加130亿美元或20%。

随着我们每个部门的增长，毛利率增加了235亿美元或17%。

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毛利率百分比略有下降，主要是由于对人工智能基础设施的持续投资和不断增长的人工智能产品使用量，部分被整个微软云的效率提升所抵消。

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微软云毛利率百分比下降至67%，这是由于对人工智能基础设施的持续投资和不断增长的人工智能产品使用量，但部分被Azure和Microsoft 365商业云的效率提升所抵消。

运营费用增加31亿美元或7%，原因是持续投资于研发计算能力、人工智能人才和数据以支持整个产品组合的产品开发、我们游戏业务的减值和其他相关费用，以及更高的副驾驶广告费用。公司总人数同比下降。

营业收入增长204亿美元，增长22%，这得益于生产力和业务流程以及智能云的增长。

第一部分

项目2

收入、毛利率和营业收入分别包含2%、3%和3%的有利外币影响。营业费用包括2%的不利外汇影响。

本年度净收入和摊薄每股收益受到投资OpenAI的净收益的积极影响，这导致净收入和摊薄每股收益分别增加45亿美元和0.60美元。上一年的净收入和稀释后的每股收益受到投资于OpenAI的净亏损的负面影响，这导致净收入和稀释后的每股收益分别减少20亿美元和0.28美元。

分部经营业绩


（百万，百分比除外）	三个月结束 3月31日，				百分比改变		九个月结束 3月31日，				百分比改变


	2026		2025				2026		2025

生产力和业务流程

收入	$	35,013	$	29,944		17%	$	102,149	$	87,698		16%
收益成本		6,197		5,517		12%		18,028		16,380		10%
营业费用		7,843		7,048		11%		22,142		20,538		8%


营业收入	$	20,973	$	17,379		21%	$	61,979	$	50,780		22%


智能云

收入	$	34,681	$	26,751		30%	$	98,485	$	76,387		29%
收益成本		15,120		10,307		47%		41,000		28,326		45%
营业费用		5,808		5,349		9%		16,468		15,612		5%


营业收入	$	13,753	$	11,095		24%	$	41,017	$	32,449		26%


更多个人计算

收入	$	13,192	$	13,371		(1)%	$	41,198	$	41,198		0%
收益成本		5,511		6,095		(10)%		17,821		19,111		(7)%
营业费用		4,009		3,750		7%		11,739		11,111		6%


营业收入	$	3,672	$	3,526		4%	$	11,638	$	10,976		6%


合计

收入	$	82,886	$	70,066		18%	$	241,832	$	205,283		18%
收益成本		26,828		21,919		22%		76,849		63,817		20%
营业费用		17,660		16,147		9%		50,349		47,261		7%


营业收入	$	38,398	$	32,000		20%	$	114,634	$	94,205		22%

可报告分部

截至2026年3月31日止三个月与截至2025年3月31日止三个月比较

生产力和业务流程

营收增加51亿美元，增幅17%。

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微软365商业产品和云服务收入增长37亿美元，增幅17%。Microsoft 365 Commercial Cloud收入增长19%，在Microsoft 365 E5和Microsoft 365 Copilot的推动下，每用户收入增长。在中小型企业和一线员工产品的推动下，Microsoft 365 Commercial席位增长了6%。微软365商业产品营收增长1%。

•

微软365消费产品和云服务营收增加4.76亿美元，增幅26%。微软365消费者云收入增长33%，受每用户收入增长和微软365消费者用户增长7%的推动。

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LinkedIn营收增长5.21亿美元，增幅12%，所有业务线均实现增长。

•

在Dynamics 365增长的推动下，Dynamics产品和云服务收入增加了3.63亿美元，增幅为19%。Dynamics 365收入增长22%，所有工作负载均实现增长。

第一部分

项目2

营业收入增加36亿美元，增幅21%。

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营收成本增加了6.8亿美元，增幅为12%，这得益于对AI基础设施的投资，以支持微软365副驾驶座位和使用量的增长。

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受微软365商业云增长推动，毛利率增长44亿美元或18%。毛利率百分比略有增长，这是由于Microsoft 365 Commercial Cloud的效率提升，即使在持续投资于AI基础设施和不断增长的AI产品使用量的情况下。

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运营费用增加了7.95亿美元，增幅为11%，这是由于对研发计算能力、人工智能人才和数据的持续投资，以支持有利于整个产品组合的产品开发，以及更高的副驾驶广告费用。

收入、毛利率和营业收入分别包含4%、5%和7%的有利外币影响。营业费用包括2%的不利外汇影响。

智能云

营收增加79亿美元，增幅30%。

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在Azure和其他云服务的推动下，服务器产品和云服务收入增长了78亿美元，增幅为32%。Azure和其他云服务收入增长40%，这得益于对全平台服务的需求，所有工作负载均持续增长。服务器产品收入略有增长，主要是由于在多云环境中运行的许可证购买量增加，但部分被合同组合和客户持续向云转移导致的期间收入确认较低的续签所抵消。

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企业和合作伙伴服务收入增长1.41亿美元，增长7%，这得益于企业支持服务的增长。

营业收入增加27亿美元，增幅24%。

•

营收成本增加48亿美元，增幅47%，这是由于投资于人工智能基础设施以支持不断增长的客户需求，以及GitHub副驾驶使用增加。

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在Azure增长的推动下，毛利率增加了31亿美元或19%。毛利率百分比下降是由于对人工智能基础设施的持续投资，但部分被Azure的效率提升所抵消。

•

运营费用增加了4.59亿美元，增幅为9%，这主要是由于对研发计算能力、人工智能人才和数据的持续投资，以支持有利于整个产品组合的产品开发。

收入包括2%的有利外汇影响。收入成本和营业费用分别包括3%和2%的不利外汇影响。

更多个人计算

营收减少1.79亿美元，降幅1%。

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Windows和Devices营收减少1.03亿美元，降幅为2%。Windows OEM和Devices收入下降2%，受设备下滑的推动，部分被Windows OEM的增长所抵消，因为OEM合作伙伴由于内存价格上涨而继续建立库存。

第一部分

项目2

•

游戏收入减少3.8亿美元或7%，受Xbox内容和服务以及Xbox硬件下滑的推动。得益于强劲的第一方内容表现，Xbox内容和服务收入较上年同期下降5%。Xbox硬件收入下降33%，原因是游戏机销量下降。

•

搜索广告营收增长3.04亿美元，增幅9%。不包括流量获取成本的搜索广告收入增长了12%，这得益于更高的搜索量和每次搜索的收入，以及第三方合作伙伴关系的持续受益。

营业收入增加1.46亿美元，增幅4%。

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营收成本下降5.84亿美元或10%，主要是由于硬件销售额下降。

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受搜索广告和游戏业务增长的推动，毛利率增长4.05亿美元或6%。由于销售组合转向利润率更高的业务，毛利率百分比有所提高。

•

运营费用增加了2.59亿美元或7%，原因是我们游戏业务的减值和其他相关费用以及对研发计算能力、人工智能人才和数据的持续投资，以支持有利于整个产品组合的产品开发。

收入、毛利率和营业收入分别包含2%、2%和3%的有利外币影响。

截至2026年3月31日止九个月与截至2025年3月31日止九个月比较

生产力和业务流程

营收增加145亿美元，增幅16%。

•

微软365商业产品和云服务收入增长106亿美元，增幅17%。Microsoft 365 Commercial Cloud收入增长18%，每用户收入增长由Microsoft 365 E5和Microsoft 365 Copilot推动，并持续Microsoft 365 Commercial Seat增长。Microsoft 365 Commercial产品收入增长10%，这得益于Office 2024交易采购的增长，以及Microsoft 365套件销售中Windows Commercial本地组件的增长。

•

微软365消费产品和云服务营收增长14亿美元，增幅27%。Microsoft 365 Consumer云收入增长29%，这得益于每用户收入的增长以及Microsoft 365 Consumer订阅用户的持续增长。

•

LinkedIn营收增长14亿美元，增幅11%，所有业务领域均实现增长。

•

在Dynamics 365增长的推动下，Dynamics产品和云服务收入增加了9.41亿美元，增幅为17%。Dynamics 365收入增长20%，所有工作负载均实现增长。

营业收入增加112亿美元，增幅22%。

•

营收成本增加16亿美元，增幅为10%，这得益于对AI基础设施的投资，以支持微软365副驾驶座位和使用量的增长。

•

受微软365商业云增长推动，毛利率增长128亿美元或18%。尽管持续投资于AI基础设施和不断增长的AI产品使用量，但由于Microsoft 365 Commercial Cloud的效率提升，毛利率百分比有所增加。

•

运营费用增加了16亿美元或8%，这是由于持续投资于研发计算能力、人工智能人才和数据，以支持有利于整个产品组合的产品开发，以及更高的副驾驶广告费用。

收入、毛利率和营业收入分别包含2%、3%和4%的有利外币影响。

第一部分

项目2

智能云

营收增加221亿美元，增幅29%。

•

在Azure和其他云服务的推动下，服务器产品和云服务收入增长218亿美元或31%。Azure和其他云服务收入增长40%，这得益于对全平台服务的需求，同时所有工作负载都在持续增长。服务器产品收入增长1%，主要受多云环境下运行的许可证购买量增加的推动。

•

受企业支持服务增长的推动，企业和合作伙伴服务收入增长了3.81亿美元，增幅为7%。

营业收入增加86亿美元，增幅26%。

•

营收成本增加127亿美元，增幅达45%，这得益于对人工智能基础设施的投资，以支持不断增长的客户需求。

•

在Azure增长的推动下，毛利率增加了94亿美元或20%。毛利率百分比下降是由于对人工智能基础设施的持续投资，但部分被Azure的效率提升所抵消。

•

运营费用增加了8.56亿美元，增幅为5%，这是由于持续投资于研发计算能力、人工智能人才和数据，以支持有利于整个产品组合的产品开发。

收入成本包括2%的不利外汇影响。

更多个人计算

收入相对没有变化。

•

Windows和Devices收入略有增长。Windows OEM和设备收入增长2%，受Windows OEM增长8%的推动，库存水平仍然较高，但部分被设备的下降所抵消。

•

受Xbox硬件和Xbox内容及服务下滑的推动，游戏收入减少11亿美元或6%。Xbox硬件收入下降31%，原因是游戏机销量下降。Xbox内容和服务收入较上年同期下降3%，这得益于强劲的第一方内容表现，但部分被Xbox Game Pass的增长所抵消。

•

搜索广告营收增长10.0亿美元，增幅10%。不包括流量获取成本的搜索广告收入增长了13%，这得益于更高的搜索量和每次搜索的收入，以及第三方合作伙伴关系的持续受益。

营业收入增加6.62亿美元，增幅6%。

•

营收成本下降13亿美元或7%，原因是硬件销售额下降，但部分被搜索广告的增长所抵消。

•

在搜索广告和Windows代工增长的推动下，毛利率增加了13亿美元或6%。由于销售组合转向利润率更高的业务，毛利率百分比有所提高。

•

运营费用增加了6.28亿美元或6%，原因是我们游戏业务的减值和其他相关费用以及对研发计算能力、人工智能人才和数据的持续投资，以支持有利于整个产品组合的产品开发。

营业收入包括2%的有利外汇影响。

第一部分

项目2

营业费用

研究与开发


（百万，百分比除外）	三个月结束 3月31日，				百分比改变		九个月结束 3月31日，				百分比改变


	2026		2025				2026		2025

研究与开发	$	8,915	$	8,198		9%	$	25,565	$	23,659		8%
占收入的百分比		11%		12%		（1）ppt		11%		12%		（1）ppt

研发费用包括工资、员工福利、基于股票的薪酬费用，以及与产品开发相关的其他与员工人数相关的费用。研发费用还包括技术开发成本，包括AI培训和其他基础设施成本、第三方开发和编程成本，以及购买的软件代码和服务内容的摊销。

截至2026年3月31日止三个月与截至2025年3月31日止三个月比较

研发费用增加了7.17亿美元，增幅为9%，这是由于持续投资于计算能力、人工智能人才和数据，以支持整个产品组合的产品开发，员工人数同比下降。

截至2026年3月31日止九个月与截至2025年3月31日止九个月比较

研发费用增加19亿美元或8%，原因是持续投资于计算能力、人工智能人才和数据以支持整个产品组合的产品开发，以及我们游戏业务的减值和其他相关费用，员工人数同比下降。

销售与市场营销


（百万，百分比除外）	三个月结束 3月31日，				百分比改变		九个月结束 3月31日，				百分比改变


	2026		2025				2026		2025

销售与市场营销	$	6,814	$	6,212		10%	$	19,115	$	18,369		4%
占收入的百分比		8%		9%		（1）ppt		8%		9%		（1）ppt

销售和营销费用包括工资、员工福利、基于股票的薪酬费用，以及与销售和营销人员相关的其他与员工人数相关的费用，以及广告、促销、贸易展览、研讨会和其他计划的成本。

截至2026年3月31日止三个月与截至2025年3月31日止三个月比较

销售和营销费用增加6.02亿美元或10%，主要是由于副驾驶广告费用增加，员工人数同比下降。销售和营销包括3%的不利外汇影响。

截至2026年3月31日止九个月与截至2025年3月31日止九个月比较

销售和营销费用增加7.46亿美元或4%，原因是副驾驶广告费用增加，员工人数同比下降。销售和营销包括2%的不利外汇影响。

一般和行政


（百万，百分比除外）	三个月结束 3月31日，				百分比改变		九个月结束 3月31日，				百分比改变


	2026		2025				2026		2025

一般和行政	$	1,931	$	1,737		11%	$	5,669	$	5,233		8%
占收入的百分比		2%		2%		0ppt		2%		3%		（1）ppt

第一部分

项目2

一般和行政费用包括工资、员工福利、基于股票的补偿费用、作为公司计划一部分产生的员工遣散费，以及与财务、法律、设施、某些人力资源和其他行政人员、某些税收以及法律和其他行政费用相关的其他与员工人数相关的费用。

截至2026年3月31日止三个月与截至2025年3月31日止三个月比较

一般和管理费用增加1.94亿美元或11%，主要是由于法律费用增加，员工人数同比下降。

截至2026年3月31日止九个月与截至2025年3月31日止九个月比较

由于法律费用增加，一般和行政费用增加4.36亿美元，增长8%，员工人数同比下降。

其他收入（费用），净额

其他收入（费用）构成部分，净额如下：


（百万）	三个月结束 3月31日，						九个月结束 3月31日，


	2026			2025			2026			2025

利息和股息收入	$	730		$	597		$	2,546		$	1,878
利息支出		(778	)		(594	)		(2,212	)		(1,770	)
确认的投资收益（损失）净额		1,652			111			1,419			(286	)
衍生品净收益（亏损）		124			187			1,740			(267	)
外币重新计量净收益（亏损）		(295	)		89			(367	)		112
其他，净额		(491	)		(1,013	)		4,127			(2,861	)


合计	$	942		$	(623	)	$	7,253		$	(3,194	)

我们使用衍生工具来管理与外币、利率、股权价格和信贷相关的风险；提高投资收益；并促进投资组合多样化。未指定为套期工具的衍生工具的公允价值变动损益主要在其他收益（费用）净额中确认。

截至2026年3月31日止三个月与截至2025年3月31日止三个月比较

利息和股息收入增加主要是由于投资组合余额增加和债务证券收益率上升。利息支出增加主要是由于融资租赁利息支出增加，部分被债务利息支出资本化增加所抵消。确认的投资净收益增加主要是由于本期股本证券收益增加。衍生品净收益减少的主要原因是本期股票衍生品收益减少。其他，净额主要反映权益法投资（包括OpenAI）的已确认净收益（损失）。

截至2026年3月31日止九个月与截至2025年3月31日止九个月比较

利息和股息收入增加主要是由于投资组合余额增加和债务证券收益率增加。利息支出增加主要是由于融资租赁利息支出增加，部分被债务利息支出资本化增加所抵消。确认的投资净收益增加主要是由于本期股本证券收益增加和减值减少。衍生工具净收益增加主要是由于本期股票衍生工具收益与上一期亏损相比。其他，净额主要反映权益法投资（包括OpenAI）的已确认净收益（损失）。

第一部分

项目2

所得税

实际税率

不确定的税务状况

非公认会计原则财务措施

调整后的其他收入（费用）、净额、调整后的净收入和调整后的摊薄每股收益是非公认会计准则财务指标，不包括对OpenAI投资的净（收益）损失。我们认为，这些非公认会计原则措施通过提供对我们财务业绩的更多洞察，帮助投资者，并帮助澄清影响我们业务的趋势。为了报告的可比性，管理层在评估业务绩效时将非GAAP措施与GAAP财务结果结合起来考虑。提出的这些非GAAP财务指标不应被视为替代或优于根据GAAP编制的财务业绩指标。

第一部分

项目2

下表对我们根据GAAP报告的财务业绩与非GAAP财务业绩进行了核对：


（单位：百万，百分比和每股金额除外）	三个月结束 3月31日，					百分比改变		九个月结束 3月31日，						百分比改变


	2026		2025					2026			2025

其他收入（费用），净额	$	942	$	(623	)		251%	$	7,253		$	(3,194	)		327%
投资OpenAI的净（收益）损失		19		768			(98)%		(5,898	)		2,692			(319)%


调整后其他收入（费用），净额（非公认会计原则）	$	961	$	145			563%	$	1,355		$	(502	)		370%


净收入	$	31,778	$	25,824			23%	$	97,983		$	74,599			31%
投资OpenAI的净（收益）损失，税后净额分别为（5）美元、（185）美元、1415美元和（647）美元		14		583			(98)%		(4,483	)		2,045			(319)%


调整后净收入（非GAAP）	$	31,792	$	26,407			20%	$	93,500		$	76,644			22%


稀释每股收益	$	4.27	$	3.46			23%	$	13.14		$	9.99			32%
投资OpenAI的净（收益）损失		0		0.08			(100)%		(0.60	)		0.28			(314)%


调整后稀释每股收益（非公认会计准则）	$	4.27	$	3.54			21%	$	12.54		$	10.27			22%

流动性和资本资源

我们预计现有现金、现金等价物、短期投资、运营现金流以及进入资本市场的机会将继续足以为我们的经营活动和投融资活动的现金承诺提供资金，例如股息、股票回购、债务到期和重大资本支出，至少在未来12个月以及此后的可预见的未来。

现金、现金等价物和投资

截至2026年3月31日和2025年6月30日，现金、现金等价物和短期投资总额分别为783亿美元和946亿美元。截至2026年3月31日和2025年6月30日，股权和其他投资分别为337亿美元和154亿美元。我们的短期投资主要是为了促进流动性和资本保值。它们主要由高流动性的投资级固定收益证券组成，在行业和个人发行人之间实现多样化。这些投资主要是以美元计价的证券，但也包括以外币计价的证券，以分散风险。我们的固定收益投资面临利率风险和信用风险。管理我们的固定收益组合的信用风险和平均期限，以实现与某些固定收益指数相关的经济回报。鉴于持有的短期投资主要是高流动性的投资级固定收益证券，与这些投资相关的结算风险并不大。

估值

一般而言，在适用的情况下，我们使用相同资产或负债在活跃市场中的报价来确定我们金融工具的公允价值。这种定价方法适用于我们的1级投资，例如美国政府证券、普通股和优先股以及共同基金。如果相同资产或负债在活跃市场中的报价无法确定公允价值，那么我们采用直接或间接可观察到的报价以外的类似资产和负债或输入值的报价。这种定价方法适用于我们的二级投资，例如商业票据、存单、美国机构证券、外国政府债券、抵押贷款和资产支持证券、公司票据和债券以及市政证券。第3级投资使用内部开发的具有不可观察输入的模型进行估值。使用不可观察输入值以经常性基础上的公允价值计量的资产和负债是我们投资组合中不重要的部分。

第一部分

项目2

我们的大部分投资由定价供应商定价，通常是第1级或第2级投资，因为这些供应商要么提供活跃市场中的市场报价，要么使用可观察的输入进行定价，而不进行重大调整。经纪人定价主要是在无法获得报价、投资没有被我们的定价供应商定价、或者经纪人价格更能反映投资交易所在市场的公允价值时使用的。我们以经纪人定价的投资通常被归类为2级投资，因为经纪人根据类似资产为这些投资定价，而没有进行重大调整。此外，我们所有以经纪定价的投资都有足够的交易量水平，以证明所使用的公允价值适合这些投资。我们的公允价值流程包括旨在确保记录适当公允价值的控制措施。这些控制包括模型验证、审查关键模型输入、分析期间波动以及酌情独立重新计算价格。

现金流

截至2026年3月31日的9个月，来自运营的现金增加了340亿美元，达到1275亿美元，这主要是由于从客户收到的现金增加，以及用于支付所得税的现金减少，但被支付给供应商的现金增加部分抵消。截至2026年3月31日的9个月，用于融资的现金减少8800万美元，至408亿美元，主要是由于用于偿还债务的现金减少了60亿美元，但被普通股回购增加38亿美元和支付的股息增加18亿美元部分抵消。截至2026年3月31日的九个月，用于投资的现金增加了426亿美元，达到847亿美元，这主要是由于增加了327亿美元的财产和设备，增加了91亿美元的其他投资，主要是为了促进购买部件，以及净投资购买、销售和到期的现金减少了38亿美元。

债务收益

我们发行债券是为了利用债务市场有利的定价和流动性，反映了我们的信用评级。这些发行的收益过去或将用于一般公司用途，其中可能包括（其中包括）为营运资金、资本支出、股本回购、收购和偿还现有债务提供资金。请参阅附注9 –财务报表附注的债务（本表10-Q第I部分第1项）。

未实现收入

未实现收入主要包括与批量许可计划相关的未实现收入，其中可能包括云服务和软件保障（“SA”）。未实现收入一般在多年协议的每个合同期开始时每年开具发票，并在覆盖期间按比例确认。未实现收入还包括我们已提前获得付款的其他产品的付款，并在我们转让产品或服务的控制权时获得收入。

下表概述了截至2026年3月31日未实现收入的预计未来确认情况：


（百万）


三个月结束

2026年6月30日	$	24,810
2026年9月30日		13,449
2026年12月31日		9,526
2027年3月31日		3,139
此后		2,753


合计	$	53,677

如果我们的客户选择许可我们的产品和服务的基于云的版本，而不是许可基于交易的产品和服务，则相关收入将从在交易时确认转变为在订阅期或消费时确认（如适用）。请参阅附注11 –财务报表附注的未实现收入（本表10-Q第I部分第1项）。

第一部分

项目2

重大现金需求和其他义务

股份回购

截至2026年3月31日和2025年3月31日的9个月，我们通过股票回购计划分别以133亿美元和98亿美元的价格回购了2700万股和2300万股普通股。所有回购均使用现金资源进行。截至2026年3月31日，我们600亿美元的股票回购计划还剩下440亿美元。请参阅附注14 –财务报表附注的股东权益（本表10-Q第I部分第1项）。

股息

截至2026年3月31日和2025年3月31日的九个月，我们的董事会宣布的股息总额分别为203亿美元和185亿美元。我们打算继续以股息的形式向股东返还资本，但须经我们的董事会宣布。请参阅附注14 –财务报表附注的股东权益（本表10-Q第I部分第1项）。

资本的其他计划用途

我们将继续投资于销售、市场营销、产品支持基础设施、现有和先进的技术领域，以及符合我们业务战略的收购。将继续增加财产和设备，包括用于研发、销售和营销、支持和行政人员的新设施、数据中心和计算机系统。我们将继续投资于资本支出，以支持我们云产品的增长以及我们在人工智能基础设施和培训方面的投资。我们有数据中心、公司办公室、研发设施和某些设备的运营和融资租赁。我们没有与未合并实体或其他合理可能对流动性或资本资源的可用性产生重大影响的人进行任何关联方交易或安排。

近期会计指引

请参阅附注1 –财务报表附注的会计政策（本表10-Q第I部分第1项）。

关键会计估计

我们的合并财务报表和附注是按照公认会计原则编制的。编制合并财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产、负债、收入和费用的报告金额。关键会计估计是指那些涉及重大程度的估计不确定性并可能对我们的财务状况或经营业绩产生重大影响的估计。我们在收入确认、投资证券减值、商誉、研发成本、法律和其他或有事项以及所得税等领域都有重要的会计估计。

收入确认

我们与客户的合同通常包括向客户转让多种产品和服务的承诺。确定产品和服务是否被视为应单独核算还是应一起核算的不同履约义务可能需要作出重大判断。当基于云的服务同时包括本地软件许可和云服务时，需要进行判断，以确定软件许可是否被视为可区分并单独核算，或者不是可区分并与云服务一起核算并随时间而确认。某些云服务，主要是Office 365，取决于桌面应用程序和云服务之间的很大程度的集成、相互依赖和相互关系，并作为一项履约义务一起入账。来自Office 365的收入在提供云服务的期间内按比例确认。

需要进行判断才能确定每项可明确区分的履约义务的单独售价（“SSP”）。我们使用单个金额来估算不单独出售的项目的SSP，包括与SA一起出售的本地许可或免费提供的软件更新。我们在分别销售每一种产品和服务时，使用一个金额范围来估算SSP并需要根据各种产品和服务的相对SSP来确定是否存在要分配的折扣。

第一部分

项目2

在无法直接观察到SSP的情况下，例如当我们没有单独销售产品或服务时，我们使用可能包括市场条件和其他可观察输入的信息来确定SSP。由于客户和环境对个别产品和服务的分层，我们通常有不止一个针对个别产品和服务的SSP。在这些情况下，我们可能会使用客户的规模和地理区域等信息来确定SSP。

由于我们SA计划的各种好处和性质，需要判断来评估交付模式，包括我们客户组合中某些好处的行使模式。

我们的产品一般在销售时附有退货权，我们可能会提供其他信贷或奖励，在某些情况下，我们会估计客户对我们的产品和服务的使用情况，在确定确认收入金额时将其作为可变对价入账。退货和贷项在合同开始时进行估计，如果有更多信息，则在每个报告期结束时进行更新。对我们估计的可变对价的变化对于所述期间而言并不重要。

剩余的履约义务代表我们预计将为我们的产品和服务确认的收入，而控制权尚未转移给客户。我们估计在协议开始时和整个协议期限内将收到的总对价。估计将分配给剩余履约义务的总对价和收入可能涉及重大判断，包括识别和评估可变对价以及可能重新谈判承诺。我们会在我们的合约组合中考虑合同条款的性质和期限等因素。

投资证券减值

我们每季度审查债务投资的信用损失和减值。如果一项投资的成本超过其公允价值，除其他因素外，我们评估一般市场状况、债务工具发行人的信用质量以及公允价值低于成本的程度。这一认定需要重大判断。在做出这一判断时，我们采用了一种系统的方法，在评估我们投资的潜在减值时考虑了可用的定量和定性证据。此外，我们还考虑了与被投资方的财务健康状况和业务前景相关的特定不利条件。如果我们有出售证券的计划，或者很可能我们将被要求在收回前出售证券，那么公允价值低于成本的下降将作为减值费用记入其他收入（费用），净额并建立投资中的新成本基础。如果市场、行业和/或被投资方的情况恶化，我们可能会产生未来的减值。

没有易于确定的公允价值的股权投资，如果定性评估表明该投资发生了减值，且该投资的公允价值低于账面价值，则减记为公允价值。我们定期进行定性评估。我们被要求估计投资的公允价值，以确定减值损失的金额。一旦一项投资被确定为减值，减值费用将记入其他收入（费用）净额。

商誉

我们根据预期受益于企业合并的报告单位向报告单位分配商誉。我们每年评估我们的报告单位，并在必要时使用相对公允价值分配方法重新分配商誉。商誉每年（5月1日）在报告单位层面（经营分部或经营分部以下一级）进行减值测试，如果发生的事件或情况变化很可能会使报告单位的公允价值低于其账面价值，则在年度测试之间进行减值测试。这些事件或情况可能包括商业环境、法律因素、经营业绩指标、竞争或出售或处置报告单位的很大一部分的重大变化。

商誉减值测试的应用需要判断，包括确定报告单位、将资产和负债分配给报告单位、将商誉分配给报告单位、确定每个报告单位的公允价值。每个报告单位的公允价值主要通过使用贴现现金流量方法进行估计。这一分析需要作出重大判断，包括对未来现金流量的估计，这取决于内部预测，对我们业务的长期增长率的估计，对将产生现金流量的使用寿命的估计，以及确定我们的加权平均资本成本。

第一部分

项目2

用于计算报告单位公允价值的估计数根据经营成果、市场情况等因素逐年变化。这些估计和假设的变化可能会对确定每个报告单位的公允价值和商誉减值产生重大影响。

研发成本

内部研发拟上市销售或销售给外部用户的软件产品所发生的费用，在产品的技术可行性确立之前，计入费用。一旦技术可行性确立，软件成本将被资本化，直到产品可以普遍发布给客户。在确定产品的技术可行性何时确立时，需要进行判断。我们确定，我们的软件产品的技术可行性是在所有高风险的开发问题通过编码和测试解决之后达到的。通常，这种情况发生在产品投产前不久。这些成本的摊销在产品的估计寿命内计入收入成本。

法律和其他或有事项

对我们提起的法律诉讼和索赔的结果存在重大不确定性。法律程序或索赔等损失或有事项造成的估计损失，在很可能发生资产减值或发生负债且损失金额能够合理估计的情况下，通过从收入中扣除的方式计提。在确定是否应计提损失时，除其他因素外，我们评估不利结果的可能性程度以及对损失金额作出合理估计的能力。这些因素的变化可能会对我们的合并财务报表产生重大影响。

所得税

所得税会计核算的目标是确认当年应交或应退税款的金额，以及已在实体的财务报表或纳税申报表中确认的事件的未来税务后果的递延税项负债和资产。我们承认不确定的税收状况带来的税收利益，只有当税收状况在税务机关审查时更有可能持续时，才会基于该职位的技术优点。在财务报表中确认的从这种情况下获得的税收优惠，是根据最终结算时实现的可能性大于50%的最大利益来衡量的。会计文献还就所得税资产和负债的终止确认、递延所得税资产和负债的分类、与税务状况相关的利息和罚款的会计处理以及所得税披露提供了指导。在评估已在我们的合并财务报表或纳税申报表中确认的事件的未来税务后果时，需要进行判断。这些未来税务后果的实际结果的变化可能会对我们的合并财务报表产生重大影响。

第一部分

项目3、4

项目3。关于市场风险的定量和定性披露

风险

我们面临来自外汇汇率、利率、信用风险、股权价格的经济风险。我们使用衍生工具来管理这些风险，然而，它们仍可能影响我们的合并财务报表。

外币

某些预测的交易、资产和负债面临外汇风险。我们每天监控我们的外汇敞口，以最大限度地提高我们的外汇头寸的经济有效性，包括对冲。主要货币敞口包括欧元、日元、英镑、加元、澳元。

息率

我们的固定收益投资组合中持有的证券根据其期限而承受不同的利率风险。我们管理固定收益组合的平均期限，以实现与某些全球固定收益指数相关的经济回报。

信用

我们的固定收益投资组合是多元化的，主要由投资级证券组成。我们管理相对于基础广泛的指数的信用敞口，以促进投资组合多样化。

股权

我们的股权投资组合中持有的证券存在价格风险。

敏感性分析

下表列出了相关市场汇率或价格假设变动导致的未来收益或公允价值（包括相关衍生工具）的潜在损失：


（百万）


风险类别	假设变化	3月31日， 2026			影响

外币–收入	外汇汇率下降10%	$	(12,938	)	收益
外币–投资	外汇汇率下降10%		(5	)	公允价值
息率	美国国债利率上调100个基点		(1,230	)	公允价值
信用	信用利差扩大100个基点		(429	)	公允价值
股权	股权市场价格下降10%		(2,248	)	收益

项目4。控制和程序

在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，我们根据《交易法》规则13a-15（b）的要求，评估了截至本报告涵盖期间结束时我们的披露控制和程序的有效性。基于该评估，首席执行官和首席财务官得出结论，这些披露控制和程序是有效的。截至2026年3月31日的季度，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

第二部分

项目1、1a

第二部分。其他信息

项目1。法律程序

请参阅附注13 –财务报表附注的或有事项（本表10-Q第I部分第1项），了解有关我们所涉及的法律程序的信息。

项目1a。风险因素

我们的运营和财务业绩受到各种风险和不确定性的影响，包括下文所述的风险和不确定性，这些风险和不确定性可能会对我们的业务、运营、财务状况、运营结果、流动性以及我们普通股的交易价格产生不利影响。

战略和竞争风险

我们的产品和服务面临所有市场的激烈竞争，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

科技领域的竞争

我们的竞争对手规模不等，从拥有大量研发资源的多元化全球公司，到小型、专业化公司，其较窄的产品线可能会让他们更有效地部署技术、营销和财务资源。我们许多业务的进入壁垒很低，我们竞争的许多领域随着不断变化和颠覆性技术、不断变化的用户需求以及频繁推出新产品和服务而迅速发展。如果我们不继续创新并提供吸引企业和消费者的产品、设备和服务，我们可能无法保持竞争力，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

平台型生态系统之间的竞争

我们商业模式的一个重要元素是创建基于平台的生态系统，许多参与者可以在其上构建多样化的解决方案。一个完善的生态系统在用户、应用程序开发商和平台提供商之间创造了有益的网络效应，可以加速增长。在市场上建立显着的规模是满足消费者需求以及实现和保持有吸引力的利润率所必需的。我们面临来自提供竞争平台的公司的重大竞争。

•

一种相互竞争的垂直整合模式，即由一家公司控制产品和相关服务的硬件和软件元素，在一些消费产品上取得了成功，例如PC、平板电脑、智能手机、游戏机、可穿戴设备和其他端点设备。追求这种模式的竞争对手还从与硬件和软件平台集成的服务中获得收入，包括通过其集成市场销售的应用程序和内容。他们还可以从其垂直整合的报价中获得安全和性能方面的好处。我们也提供一些垂直整合的硬件和软件产品和服务。将我们的部分业务转向垂直整合模式可能会增加我们的收入成本并降低我们的营业利润率。

•

我们从PC上的Windows操作系统授权中获得了可观的收入。我们面临着来自为智能手机和平板电脑等新设备和外形因素开发的竞争平台的重大竞争。这些设备在多个基础上展开竞争，包括价格以及设备及其平台的感知效用。用户继续求助于这些设备来执行过去由PC执行的功能。即使许多用户将这些设备视为对PC的补充，但这些设备的盛行可能会使我们的PC操作系统平台更难吸引应用开发者。与低成本或无成本授权的操作系统竞争可能会降低我们的PC操作系统利润率。在竞争平台上提供的受欢迎的产品或服务可以提高它们的竞争实力。此外，我们的一些设备与我们的OEM合作伙伴制造的产品存在竞争，这可能会影响他们对我们平台的承诺。

第二部分

项目1a

•

竞争平台拥有具有规模和重要安装基数的内容和应用市场。平台上提供的内容和应用程序的多样性和实用性对于设备购买决策很重要。用户在转换平台时可能会产生移动数据、购买新内容和应用程序的成本。为了竞争，我们必须成功地招募开发者为我们的平台编写应用程序，并确保这些应用程序具有高质量、安全性、客户吸引力和价值。与竞争对手的内容和应用市场竞争的努力可能会增加我们的收入成本并降低我们的营业利润率。竞争对手管理其内容和应用程序市场的规则可能会限制我们根据我们的技术和商业模式目标通过他们分发产品和服务的能力。

由于所有这些原因，我们可能无法成功地与当前和未来的竞争对手竞争，这可能会对我们的业务、运营、财务状况和运营结果产生不利影响。

商业模式竞争

公司与我们竞争的基础是越来越多样的商业模式。

•

我们业务的一个重要部分涉及在各种计算设备中可用的基于云的服务。我们和我们的竞争对手继续投入大量资源，为消费者和商业客户开发和部署基于云的战略和服务，定价和交付模式正在演变。

•

我们正在对整个公司的人工智能（“AI”）进行投资，并将AI能力注入我们的消费者和商业产品中。AI技术和服务是一个竞争激烈且发展迅速的市场，新的竞争者不断进入市场。我们将承担大量开发和运营成本，以构建和支持满足客户需求所需的AI模型、服务、平台和基础设施。为了有效竞争，我们还必须对技术变化、新的和潜在的监管发展以及公众监督做出反应。

•

即使我们将更多的业务过渡到基础设施、平台和软件即服务的业务模式，基于许可证的专有软件模式也产生了我们软件收入的很大一部分。我们承担通过研发投资将原创创意转化为软件产品的成本，通过授权我们的产品获得的收入来抵消这些成本。我们的许多竞争对手也以这种模式开发和销售软件给企业和消费者。

•

其他竞争对手开发并提供免费应用程序、在线服务和内容，并通过销售第三方广告赚钱。广告收入为这些竞争对手以很少或没有成本向用户提供的产品和服务的开发提供资金，与我们的创收产品直接竞争。

•

一些公司通过修改然后以很少或没有成本向最终用户分发开源软件来与我们竞争，开发、提供或使用开放的AI模型，并通过广告或集成产品和服务赚取收入。这些公司不承担开源产品的全部研发费用。一些开源产品模仿了我们产品的特性和功能。

上述竞争压力可能会导致销量下降、价格下降和/或运营成本增加，例如研发、营销和销售激励，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们对基于云的服务和人工智能服务的关注带来了执行和竞争风险。我们正在承担大量成本来建设和维护基础设施以支持基于云的服务和人工智能服务，从而降低了运营利润率。我们能否在基于云的服务和人工智能服务方面取得成功取决于我们在几个领域的执行情况，包括：

•

继续将引人注目的基于云的和人工智能服务和产品推向市场，从而产生越来越多的流量和市场份额。

•

在越来越多的计算设备（包括PC、智能手机、平板电脑、游戏机和其他设备）上保持我们基于云的服务和AI服务的实用性、兼容性和性能。

•

继续增强我们的云平台对第三方开发者的吸引力。

第二部分

项目1a

•

确保我们基于云的服务满足客户的可靠性期望和特定要求，维护其数据的安全性，并帮助他们满足自身的合规需求。

•

使我们的基于云的服务平台套件不可知，可在广泛的设备和生态系统上使用，包括我们的竞争对手的设备和生态系统。

我们的战略是否会继续吸引用户或产生成功所需的收入还不确定。如果我们未能有效执行组织和技术变革以提高效率和加速创新，或者如果我们未能为我们的新产品和服务带来足够的使用量，我们可能无法按照上述基础设施和开发投资来增加收入。这可能会对我们的运营、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们的AI系统为用户提供了强大的工具和能力。然而，在某些情况下，这些系统的使用方式可能是无意的或不适当的。此外，一些用户还可能通过我们基于云的服务和人工智能服务从事欺诈或滥用活动，例如未经授权的账户访问、支付欺诈或违反服务条款，包括加密货币挖矿或发起网络攻击。虽然我们致力于检测和控制此类滥用我们基于云的服务和人工智能服务的行为，但我们的努力可能不会有效，我们可能会招致声誉损害或对我们的业务和运营结果产生不利影响。

与我们业务演变相关的风险

我们对可能无法实现预期回报的产品和服务进行了大量投资。我们将继续对现有产品、服务和技术，包括基于人工智能的产品和服务，在研究、开发和营销方面进行重大投资。我们还投资开发和收购各种用于生产力、通信和娱乐的硬件，包括PC、平板电脑和游戏设备。对新技术的投资是投机性的。商业上的成功取决于很多因素，包括创新、开发商的支持以及有效的分销和营销。如果客户不认为我们的最新产品提供了重要的新功能或其他价值，他们可能会减少购买新的软硬件产品或升级，从而对收入产生不利影响。我们可能在几年内都不会从新产品、服务和分销渠道投资中获得可观的收入，如果有的话。新产品和服务可能无法盈利，或者可能无法实现我们历史上所经历的那样高的营业利润率。我们可能无法参与推动售后货币化机会的某些功能。我们在产品和服务中的数据处理实践将继续受到审查。由于监管活动或公众对我们的做法或产品体验的负面反应，对管理不善的看法可能会对产品和功能的采用产生负面影响。开发新技术是复杂的。它可能需要很长的开发和测试期。我们可能会在新版本发布方面遇到重大延迟，或者在创建新产品或服务方面遇到重大问题。这些因素可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

收购、合资和战略联盟可能会对我们的业务产生不利影响。我们预计将继续进行收购、建立合资企业和战略联盟，作为我们长期业务战略的一部分。例如，在2023年10月，我们完成了对Activision Blizzard, Inc.的收购。此外，我们与OpenAI建立了长期战略合作伙伴关系。收购和其他交易和安排涉及重大挑战和风险，包括它们不能推进我们的业务战略、我们的投资获得不令人满意的回报、它们提出新的与合规相关的义务和挑战、我们难以整合和留住新员工、业务系统和技术、它们分散管理层对我们其他业务的注意力，或者宣布的交易可能无法完成。如果一项安排未能充分预见一方当事人不断变化的情况和利益，则可能导致该安排提前终止或重新谈判。我们控制或影响与我们有安排的第三方的能力也有限，这可能会影响我们实现预期收益的能力。这些交易和安排的成功部分取决于我们利用它们来增强我们现有产品和服务或开发引人注目的新产品和服务的能力，以及被收购公司满足我们在数据治理、隐私、数字安全、负责任的人工智能和网络安全等领域的政策和流程的能力。可能需要比预期更长的时间才能从这些交易和安排中实现全部经济利益，例如增加收入或提高效率，或者最终的利益可能比我们预期的要小，这可能会导致商誉或无形资产的减值。

第二部分

项目1a

在确定我们的商誉或可摊销无形资产的任何减值期间，我们在合并财务报表中记录了一笔重大费用，并可能在未来被要求记录，这对我们的经营业绩产生了负面影响。此外，这些交易和安排一直受到并可能受到法律和监管挑战。这些事件可能会对我们的业务、运营、财务状况和运营结果产生不利影响。

网络安全、数据隐私和平台滥用风险

网络攻击和安全漏洞可能导致收入减少、成本增加、责任索赔或损害我们的声誉或竞争地位。

我国信息技术安全

对安全的威胁可以采取多种形式。威胁行为体，包括个人和团体黑客和复杂组织，包括民族国家、国家支持的组织或网络犯罪集团，不断进行对我们的客户和我们的内部基础设施构成威胁的攻击，我们经历了网络安全事件，这些行为体未经授权访问了我们的系统和数据，包括客户系统和数据。这些行为者使用各种各样的方法，其中包括开发和部署恶意软件；利用我们或第三方硬件、软件或其他基础设施中已知和潜在的漏洞或故意设计的流程来攻击我们的产品和服务或获得对我们的网络和数据中心的访问权限；使用社会工程技术诱使我们的员工、用户、合作伙伴或客户披露敏感信息，例如密码，或采取其他行动以获取我们的数据或我们的用户或客户的数据；或以协调一致的方式行事或进行协调一致的攻击。例如，正如我们之前在2024年1月19日向美国证券交易委员会提交并于2024年3月8日修订的8-K表格中披露的那样，从2023年11月下旬开始，一个与国家相关的威胁行为者使用密码喷雾攻击来破坏遗留测试帐户，进而获得对微软电子邮件帐户的访问权限。威胁行为体利用其获得的信息未经授权访问我们的一些源码存储库和内部系统，威胁行为体可以继续利用这些信息和其他信息试图访问我们的系统或以其他方式对我们的业务和运营结果产生不利影响。这一事件已经并可能继续对我们的声誉和客户关系造成损害。民族国家和国家支持的行为者可以长期维持恶意活动，并部署大量资源来计划和实施攻击。由于我们对客户、其他利益相关者和公众对网络攻击的透明度，以及在选举或激烈外交或武装冲突期间，针对我们、我们的客户或我们的合作伙伴的民族国家攻击已经并可能继续加剧。挑战或未能更新或应用安全补丁到与我们系统连接的所有硬件和设备，包括报废和支持结束设备，已经并可能在未来继续导致未经授权访问我们的系统和数据。网络事件和攻击，无论是个别的还是总体的，都可能对我们的财务状况、经营业绩、竞争地位和声誉产生不利影响，或使我们面临法律或监管风险。

第二部分

项目1a

网络威胁不断演变，变得日益复杂和复杂，增加了检测和成功防御这些威胁的难度。威胁行为体还利用人工智能和机器学习等新兴技术，除其他外，通过生成和完善恶意内容和代码、自动化侦察和目标以及快速迭代攻击技术来提高攻击速度和规模，这可以扩大战役的范围、强度和复杂程度，并减少我们识别和缓解新出现的威胁的时间。我们目前的能力可能无法检测到某些漏洞或新的攻击方法，这可能会让它们在环境中长期存在。可能很难确定调查、减轻、遏制和补救网络事件造成的危害的最佳方式。这样的努力可能不会成功，我们可能会犯错误或没有采取必要的行动。威胁行为体有可能在内部系统上建立立足点后获得对其他网络和系统的未被检测到的访问权限。网络事件和攻击可能产生级联影响，并以越来越快的速度在我们的内部网络和系统以及我们的合作伙伴和客户的网络和系统中展开。此外，我们可能需要相当长的时间来调查和评估事件的全面影响，特别是对于复杂的攻击。由于这些因素和其他因素，我们可能无法向我们的客户、合作伙伴、监管机构和公众提供有关该事件的及时、完整和可靠的信息。破坏我们的设施、网络或数据安全可能会破坏我们的系统和业务应用程序的安全性，损害我们向客户提供服务和保护其数据隐私的能力，导致产品开发延迟，损害机密或技术业务信息，导致我们的知识产权或其他资产被盗或滥用，使我们遭受勒索软件攻击，要求我们分配更多资源来改进技术或补救攻击的影响，或以其他方式对我们的业务产生不利影响。此外，为修复事故而采取的行动可能会导致中断、数据丢失以及我们的服务中断。

我们的内部环境不断演变。通常，我们是新设备和技术的早期采用者。我们拥抱使用社交网络和其他面向消费者的技术等方法在内部以及与合作伙伴和客户共享数据和交流的新方式。在我们的内部或第三方系统中越来越多地使用人工智能，包括模型、算法、副驾驶和自主或半自主代理，可能会为对手创造新的攻击面或方法。随着新威胁的出现或全球司法管辖区新出现的网络安全法规，我们的业务政策和内部安全控制可能无法跟上这些变化。

不充分的账户安全或组织安全做法，包括我们收购的公司或我们使用的第三方的做法，已经导致并可能导致未经授权访问我们的系统和数据，包括客户系统和数据。例如，密码可能不会轮换，员工访问可能不会及时更新或删除。此外，我们使用的第三方也可能面临这些风险因素中其他地方所述的基于AI的增强型网络安全风险。员工或第三方可能故意损害我们或我们用户的安全或系统或泄露机密信息，外国司法管辖区的法律可能会迫使这些方采取违反我们利益的行动，并可能限制我们的追索权。恶意行为者可能会通过软件更新或入侵供应商账户或硬件引入恶意软件，从而利用供应链。

第二部分

项目1a

我们的产品、服务、设备和客户数据的安全性

我们的产品和服务的安全性对于我们的客户跨云和本地环境购买或使用我们的产品或服务的决策非常重要。对于像我们这样的公司来说，安全威胁是一个重大挑战，它们的业务是向他人提供技术产品和服务。对我们自己的基础设施的威胁或攻击，例如先前风险因素中描述的民族国家攻击，也影响了我们的客户，并且可能在未来这样做。我们基于云的服务的可靠性和对客户数据的保护取决于我们基础设施的安全性，其中包括硬件、软件和第三方提供的其他元素。对手往往将精力集中在最受欢迎的操作系统、程序和服务上，包括我们的许多人，以及拥有敏感数据的客户，我们预计这种情况将持续下去。此外，对手可以攻击我们客户的本地或云环境，有时会利用以前未知的（“零日”）漏洞。如果客户没有安装最新的更新，或者攻击者在修补之前利用漏洞安装额外的恶意软件以进一步危害客户的系统，那么即使在我们发布了安全补丁之后，产品漏洞也可能持续存在。随着客户拥抱数字化转型，对手将继续攻击使用我们云服务的客户。获取用户账户信息的对手可以利用这些信息来破坏我们用户的账户，包括账户共享密码等相同属性的地方。账户安全实践不足也可能导致未经授权的访问，用户活动可能导致勒索软件或其他恶意软件影响客户对我们产品或服务的使用。我们开发过程中的弱点可能会导致我们的产品存在漏洞。随着我们越来越多地将开源软件纳入我们的产品中，开源软件也可能包含可能使我们的产品容易受到网络攻击的漏洞。此外，软件，包括依赖于或由人工智能生成的功能，可能容易受到网络攻击。

我们的客户使用来自多个供应商的第三方硬件和软件操作复杂的系统，其中可能包括多年获得的系统。他们希望我们的产品和服务能够支持所有这些系统和产品，包括那些不再包含当前最强大的安全进步或标准的系统和产品。因此，我们可能不能仅仅因为有更安全的替代方案，就停止支持我们对产品、服务、标准或功能的服务。未能利用最新的安全进步和标准可能会增加我们客户的攻击脆弱性。此外，人工智能技术和用例的快速发展可能会超过安全产品、控件和行业标准的开发、部署和有效性，特别是在复杂的客户环境中，这增加了安全措施不足以应对新出现的威胁的风险。规模和技术水平千差万别的客户使用我们的技术，因此可能仍然拥有有限的能力和资源来帮助他们采用和实施最先进的网络安全实践和技术。此外，在为我们的产品和服务定义默认设置（包括安全默认设置）时，我们必须考虑到技术复杂性的这种广泛差异，因为这些设置可能会限制或以其他方式影响操作的其他方面，并且一些客户审查和重置这些默认设置的能力可能有限。

即使我们的生产服务没有受到直接损害，网络攻击也可能对我们的客户产生不利影响。我们致力于在我们意识到系统受到影响时通知我们的客户，并为客户提供可采取行动的信息，以帮助保护自己。我们还致力于在检测、跟踪、整治等方面提供指导和支持。我们可能无法为我们的所有客户检测到这些攻击的存在或程度，或者无法获得有关如何检测或跟踪攻击的信息，尤其是在攻击涉及Exchange Server等本地软件的情况下，我们可能对客户的计算环境没有可见性或可见性有限。

上述任何事件都可能导致声誉受损、收入损失、成本增加，或以其他方式对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

第二部分

项目1a

制定和部署防御措施

为了防御对我们内部基础设施、基于云的服务和客户系统的安全威胁，我们必须采取复杂和多方面的方法。这包括不断设计更安全的产品和服务，并增强安全性、威胁检测和可靠性功能，包括通过部署基于人工智能的自动化防御。我们还必须升级和改进我们的开发流程和软件更新的部署，以及时解决我们自己的产品以及其他人提供的产品中的安全漏洞。此外，我们必须开发缓解技术，以帮助即使在未部署软件更新的情况下也保护客户免受攻击，并维护保护我们网络、产品和服务完整性的数字安全基础设施。此外，我们必须提供防火墙、杀毒软件、高级安全等安全工具，并提供有关部署安全措施的必要性和这样做的影响的信息。

这些保护产品和面向客户的服务的措施的成本可能会降低我们的营业利润率。如果我们未能做好这些事情，我们的流程、产品和服务中实际或感知到的安全漏洞、数据损坏问题或性能下降可能会损害我们的声誉，并导致客户对我们行使合同或其他补救措施，减少或延迟未来购买产品或订阅服务，或使用竞争产品或服务。客户和被授予访问客户系统权限的第三方可能无法更新其系统，继续运行我们不再支持的软件或操作系统，可能无法及时安装或启用安全补丁，或者可能无法采用适当的安全实践，包括在应对增强的基于AI的威胁时。客户还可能在保护现有计算机系统免受攻击上花费更多，这可能会推迟采用其他产品或服务。金融服务、医疗保健、政府等特定行业的客户对我们的产品和服务有增强的或专业化的期望和要求，我们必须对其进行开发和设计。任何这些都可能对我们的声誉和经营业绩产生不利影响。实际或感知到的漏洞可能会导致对我们的索赔。我们的许可协议通常包含消除或限制我们的责任风险的条款，但无法保证这些条款将经受住法律挑战。有时，为了实现商业目标，我们可能会与客户签订更大的责任敞口协议。

我们的产品与广泛的第三方生态系统中的产品和组件协同运作，并依赖于这些产品和组件。如果这些组件之一存在安全漏洞，如果有针对它的安全漏洞，我们的运营结果、声誉或竞争地位可能会受到不利影响。

披露和滥用个人数据可能会导致责任并损害我们的声誉。随着我们基于云的产品的数量、广度和规模不断增长，我们存储和处理越来越多的客户和用户的个人数据。持续发生的备受瞩目的数据泄露事件提供了外部环境日益敌视信息安全的证据。尽管我们努力改善跨业务集团和地区的安全控制，但可能我们对个人数据的安全控制、我们对员工和第三方的数据安全培训以及我们遵循的其他做法可能无法防止我们或我们的供应商存储和管理的客户或用户数据的不当披露或滥用。与此相关的是，尽管我们努力不断改进安全控制，但有可能我们未能识别或缓解可能导致滥用我们的系统或客户和用户数据的内部威胁活动。此外，对我们的客户或用户数据访问受限的第三方可能会以未经授权的方式使用这些数据。不当披露或滥用可能会损害我们的声誉，导致客户或用户面临法律风险，或使我们根据保护个人数据的法律承担责任，从而导致成本增加或收入损失。我们的软件产品和服务还使我们的客户和用户能够在本地或在我们托管的基于云的环境中存储和处理个人数据。政府当局有时可能会要求我们根据有效的法律命令提供客户或用户数据。在美国和其他地方，我们主张对这些请求保持透明度，并适当限制政府强制披露的权力。尽管我们努力保护客户和用户数据，但认为收集、使用和保留个人信息未得到令人满意的保护可能会抑制我们的产品或服务的销售，并可能限制消费者、企业和政府实体采用我们基于云的解决方案。我们为解决客户或用户的担忧而采取的额外安全措施，或限制我们根据客户或用户的期望或政府规则或行动确定在何处以及如何操作数据中心的灵活性，可能会增加成本或阻碍我们的产品和服务的销售。

第二部分

项目1a

我们可能无法保护我们产品和服务中的信息不被他人使用。LinkedIn和其他微软产品和服务包含受合同限制或技术措施保护的有价值的信息和内容。在某些情况下，我们向我们的会员和用户做出了限制访问或使用这些信息的承诺。法律的变化或对法律的解释可能会削弱我们防止第三方通过使用机器人或其他措施抓取或收集信息或内容并将其用于自身利益的能力，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

滥用我们的平台可能会损害我们的声誉或用户参与度。

广告、专业、市场和游戏平台滥用

对于提供来自第三方或可能受到第三方影响的内容或主机广告的平台产品和服务，我们的声誉或用户参与可能会受到敌对或不适当活动的负面影响。此活动可能来自用户冒充其他人或组织，包括通过使用AI技术、传播可能被视为误导或旨在操纵我们用户意见的信息，或使用我们的产品或服务违反我们的服务条款或以其他方式用于令人反感或非法的目的。阻止或应对这些行动可能需要我们对人员和技术进行大量投资，而这些投资可能不会成功，从而对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

其他数字安全滥用行为

我们的消费者服务以及我们的企业服务可能被用于发现、生成、存储或传播有害或非法内容，这违反了我们的条款或适用法律。由于规模、现有技术的局限性以及相互冲突的法律框架，我们可能不会主动发现此类内容。这些内容可能会对用户产生负面影响，并可能对我们的声誉、我们的品牌和用户参与产生负面影响，或可能导致法律责任。已颁布法规和其他举措，让平台负责防止或消除在线有害内容，并对对此类内容负责的用户账户采取行动。与此同时，保护言论自由和用户隐私的法规和其他举措可能会与这些平台法规发生冲突。降低儿童风险的职责正在推动整个在线生态系统的有效年龄保证系统和家长控制的新义务，包括在应用商店和操作系统内。这一领域的法律和监管环境十分复杂，各辖区之间并不协调。未能遵守内容要求可能会使我们受到加强的监管监督、民事或刑事责任或声誉损害，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们的产品和服务，客户如何使用它们，第三方产品和服务如何与他们互动，可能会带来安全、隐私和执行风险。我们的产品和服务可能包含设计、制造或操作方面的缺陷，使其不安全或无法达到预期目的。例如，客户在其环境中控制我们的产品和服务，包括我们的AI产品，并可能在高风险场景中部署它们或不适当地使用它们。我们的产品还可能以可能无法满足客户或监管要求的方式收集大量数据。我们的客户还使用来自多个供应商的第三方硬件和软件来操作复杂的系统，这些供应商的产品或人员可能会采取或未能采取影响我们产品和服务的可靠性或安全性的行动。如果我们的产品和服务没有按预期工作、以非预期的方式使用、违反法律或损害个人或企业，我们可能会受到法律索赔或强制执行行动。这些风险如果实现，可能会增加我们的成本，损害我们的声誉，或对我们的经营业绩产生不利影响。

第二部分

项目1a

人工智能的开发、部署和使用中的问题可能会导致声誉或竞争损害或责任。我们正在将人工智能构建到我们的许多产品中，包括我们的生产力服务，我们还让客户可以在他们构建的解决方案中使用人工智能。这款AI可能由微软或其他公司开发，包括我们的战略合作伙伴OpenAI。我们预计我们业务的这些要素将会增长。我们设想了一个未来，在设备、应用程序和云端运行的人工智能将帮助我们的客户在工作和个人生活中提高工作效率。与许多创新一样，人工智能带来了风险和挑战，可能会影响其采用，从而影响我们的业务。AI算法或训练方法可能存在缺陷。数据集可能过于宽泛、不充分，或包含有偏见或不准确的信息。AI系统生成的内容可能是令人反感的、非法的、不准确的或其他有害的。微软或其他公司的无效或不充分的AI开发或部署实践可能会导致影响对AI解决方案的接受的事件，对个人、客户或社会造成伤害，或导致我们的产品和服务无法按预期工作。可能需要人工审查某些输入和输出或其他形式的人工监督，包括可以自主采取行动的机构AI系统。伴侣或高度个性化的AI系统可能会导致用户过度依赖或依赖，这是有害的。我们实施AI系统可能会导致法律责任、监管行动、诉讼、品牌、声誉或竞争损害，或其他不利影响。这些风险可能源于与AI模型和系统能力、知识产权、数据隐私、产品责任以及与AI训练、输出和系统行为相关的其他索赔相关的问题。随着全球范围内新法律的出现以及监管机构和立法者越来越多的审查，不断变化的监管环境进一步加剧了这些问题。某些人工智能技术和用例存在伦理问题，或可能对社会或社会中的弱势群体产生广泛或不均衡的影响。在如何解决这些问题和影响方面，全球范围内也存在越来越大的分歧，其结果是，我们将需要在一个由不同地区的不同紧张局势组成的网络中航行。如果我们启用或提供的AI解决方案产生了意想不到的后果，我们的客户和合作伙伴的意外使用或定制，违反我们负责任的AI政策和做法，或因对人权、隐私、就业或其他社会、经济或政治问题的影响而引起其他争议，我们的声誉、竞争地位、业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

运营风险

如果我们未能维持足够的运营基础设施，我们可能会出现过度中断、数据丢失以及我们的在线服务中断。我们不断增加的用户流量，服务的增长，以及我们产品和服务的复杂性，都需要更多的计算能力。我们花费大量资金来建设、购买或租赁数据中心和设备，并升级我们的技术和网络基础设施，以处理更多的流量。我们的数据中心取决于许可和可建设的土地、可预测的能源、网络供应和服务器的可用性，包括图形处理单元和其他组件。这些依赖的成本或可用性可能受到多种因素的不利影响，包括向清洁能源经济的过渡、地方和区域环境法规以及地缘政治中断。随着我们推出新产品和服务并支持现有服务的增长和增强，以及进一步扩大AI特性和/或功能的纳入，这些需求继续增加。我们正在迅速发展我们的业务，为第三方向其最终用户提供的服务提供平台和后端托管。维护、保护和扩展这种基础设施既昂贵又复杂，需要在安全性和可靠性风险较高的地区制定数据中心构建的原则。它要求我们保持在不断发展的竞争和监管限制范围内稳健可靠的互联网连接基础设施以及存储和计算能力。我们还面临社区反对、地方暂停和超地方异议，这可能会阻碍或推迟基础设施发展。效率低下或运营故障，包括客户数据的临时或永久丢失、中断、互联网连接不足、电力或水供应不足或无法使用，或存储和计算能力不足，可能会降低我们的产品、服务和用户体验的质量，导致合同责任、客户和其他第三方索赔、监管行动、损害我们的声誉以及当前和潜在用户、订户和广告商的损失，每一项都可能对我们的业务、运营、财务状况和运营结果产生不利影响。

第二部分

项目1a

我们可能会遇到供应或质量问题。某些设备和数据中心组件的供应商有限。我们将继续确定和评估扩大数据中心位置和增加服务器容量的机会，以满足客户不断变化的需求，特别是考虑到对人工智能服务的需求不断增长。由于竞争对手在硬件组件上使用了一些相同的供应商和材料，我们可用的产能可能会受到影响。由于组件延迟或无法获得或价格更高，无论是由于供应商能力限制、行业短缺、法律或法规变化限制供应来源或其他原因，我们可能无法获得及时的替换供应，从而导致销售减少、成本增加或数据中心能力不足，无法支持我们的产品和服务的交付和持续发展。组件短缺、库存过剩或过时，或价格下降导致库存调整已经并可能增加我们的收入成本。Datacenter服务器、Xbox控制台、Surface设备和其他硬件在亚洲和其他可能受到供应链中断影响的地区组装，导致短缺，可能对我们的业务、运营、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们的软件产品和服务也存在并可能在未来经历质量或可靠性问题。我们用来开发软件的流程是不完善的。与所有软件一样，我们的软件包含干扰其预期操作的bug和其他缺陷。我们的客户越来越依赖我们来处理关键的业务功能和多个工作负载。我们的许多产品和服务是相互依存的。我们的产品和服务可能会受到与第三方产品和服务互动的影响。我们的客户也可能使用他们自己或第三方的产品和服务，其可靠性取决于与我们的产品和服务的交互。这些情况中的每一种都可能放大质量或可靠性问题的影响。我们流程中的弱点可能会导致我们在发布前测试中未检测和修复的缺陷，这可能会导致销售减少、我们的声誉受损、维修或补救成本、新产品或版本发布的延迟或法律责任，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。尽管我们的许可协议通常包含消除或限制我们的责任风险的条款，但无法保证这些条款将经得起法律挑战。

我们的硬件产品，如Xbox游戏机、Surface设备，以及我们设计和营销的其他设备都非常复杂。未能预防、检测或解决设计、制造或相关软件中的缺陷可能会导致召回、安全警报或产品责任索赔，这可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

法律、监管和诉讼风险

我们受制于各种新的、现有的和不断变化的法律和监管要求，这些要求可能会对我们的经营业绩产生不利影响。我们在美国和全球范围内受到广泛的法律、法规和法律要求的约束，包括可能适用于我们的产品和在线服务产品的法律、法规和法律要求，以及那些对用户隐私、网络安全、电信、数据存储和保护、数字无障碍、广告和在线安全提出要求的法律、法规和法律要求。几个司法管辖区的法律，包括《欧洲电子通信法典》下的欧盟成员国法律，越来越多地将我们的某些服务定义为受监管的服务。随着我们的产品受到额外的数据保护、安全、数字安全、执法监视和其他义务的约束，这一趋势可能会继续下去。监管机构和私人诉讼当事人可能会主张我们对客户数据和其他信息的收集、使用和管理与其法律法规不一致，包括适用于通过cookie等技术跟踪用户的法律。此外，要求我们根据执法部门和政府当局的强制性法律要求检索和制作客户数据的法律正在扩大，我们正在经历的请求的数量和复杂性正在增加。

第二部分

项目1a

新的、现有的和不断演变的法律法规，或以与我们对此类法律法规或我们的做法的解释或应用方式不一致的方式对现有法律法规的解释或应用，可能会导致我们的产品和服务被修改、商业模式和运营被改变、成本增加、声誉受损以及民事或刑事责任。实例包括有关以下方面的法律法规：

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竞争法和新的市场监管：政府机构根据美国和外国竞争法对我们进行密切审查。各国政府正在积极执行竞争法律法规，并颁布新法规干预数字市场，这包括欧盟、英国、美国和中国等市场。一些法域还允许竞争对手或消费者主张反竞争行为索赔。美国和外国反垄断当局此前已提起执法行动，并继续审查我们的业务。竞争执法行动和法院判决以及新的市场法规可能会导致罚款或阻碍我们向消费者和企业提供软件好处的能力，从而降低我们产品的吸引力以及由此产生的收入。可以启动新的竞争法行动或市场监管计划下的义务，可能将以前的行动作为先例。

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AI：关于人工智能的立法和监管行动正在演变，这可能会增加成本或限制机会。例如，欧盟的AI法案可能会增加成本，或影响我们的AI模型和服务在欧洲市场的提供或运营。AI监管领域包括模型和系统开发与部署、前沿模型安全、透明度、内容来源、数字复制品、AI伴侣。

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反腐：《反海外腐败法》（“FCPA”）和其他反腐败法律法规（“反腐败法”）禁止我们的员工、供应商或代理商的腐败付款，而FCPA的会计条款要求我们保持准确的账簿和记录以及充分的内部控制。我们不时收到来自美国和其他地方当局的询问，这些询问可能基于员工和其他人关于我们的商业活动和我们遵守反腐败法的报告。我们会定期直接收到此类报告并对其进行调查，还会配合美国和外国执法当局的调查。

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贸易：越来越多的贸易法律、政策、制裁和其他监管要求也影响了我们在美国境内外与贸易和投资相关的业务。美国、欧盟和其他国家的经济制裁可能会禁止与受限制实体或国家开展业务。美国的出口管制限制微软向特定国家的某些实体提供其许多产品和服务，或对其进行投资。美国的进口管制限制我们将某些信息和通信技术整合到我们的供应链中，并允许政府审查来自被确定为外国对手的国家的涉及信息和通信技术的交易。供应链法规可能会影响商品的供应，或导致额外的监管审查。对数据流动和对外投资以及客户敏感性的限制可能会限制我们利用部分全球工程足迹在某些司法管辖区提供服务的能力。地缘政治不稳定性加剧和美国政府优先事项不断变化，造成了不可预测的贸易格局。美国的关税、改变人工智能出口管制政策以及各国政府在对第三国的制裁政策上存在分歧，可能会增加运营成本，给我们的产品的连续性造成不确定性，并加速国际合作伙伴和客户之间的主权倡议。美国关税的波动引发了经济不确定性，并可能影响云和设备供应链成本竞争力。被撤销的人工智能扩散规则、扩大的出口许可条件以及其他潜在的人工智能相关规则制定的潜在替代可能会对微软的业务、战略和运营产生不利影响。激烈的外交或武装冲突时期，例如乌克兰和中东的冲突，可能会继续导致（1）新的、迅速演变的制裁和贸易限制，这可能会损害与受制裁个人和国家的贸易，以及（2）对我们的客户、合作伙伴和我们之间的区域贸易生态系统产生负面影响。

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网络安全：与网络安全相关的立法和监管行动可能会增加与开发、实施或保护我们的产品和服务相关的成本。这一领域的法律和监管环境十分复杂，并在多个司法管辖区继续演变。因此，当前和未来的合规义务都存在相当大的不确定性。这种不确定性增加了我们可能会产生额外运营成本、面临监管执法行动或在开发和部署我们的产品时遇到挑战的风险。

第二部分

项目1a

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个人资料处理：全球范围内有关个人数据收集、存储、处理和转移的法律要求不断发展。我们的互联网和基于云的服务在国际上的增长依赖于数据跨越国界的移动。欧盟和其他市场的数据保护当局和政府已经并可能再次限制和/或阻止使用涉及跨境数据传输的服务。关于数据跨境流动的新的和不断变化的规则和限制可能会增加交付我们的产品和服务的成本和复杂性。此外，欧盟《通用数据保护条例》和其他类似法规对个人数据的处理规定了一系列合规义务。与数据使用相关的新要求，包括《数据法》，增加了关于在我们的产品和服务中使用数据的额外规则和限制。

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环境、社会和治理：欧洲、美国和其他地区正在制定和正式制定与环境、社会和治理事项相关的法律、法规和政策，其中可能包括温室气体排放和能源使用上限，以及具体的、目标驱动的环境、社会和治理框架和披露要求。此外，2020年我们宣布了到2030年实现碳负、水正、零浪费的目标。人工智能的开发和部署已经并可能继续增加能源使用和排放，这使得实现这些目标变得更加困难。任何未能或被认为未能达到我们的可持续发展目标，或未能满足各种可持续发展监管要求，都可能导致索赔和诉讼、监管行动、处罚或损害我们的声誉，每一项都可能对我们的业务、运营、财务状况和运营结果产生不利影响。

这些法律法规如何适用于我们的业务往往不明确，可能会发生变化，有时可能会因司法管辖而不一致。此外，政府的执法方式，以及我们的产品和服务，都在继续发展。遵守现有的、不断扩大的或新的法律法规可能涉及大量成本和运营努力，或需要改变产品或业务惯例，这可能会对我们的运营结果产生不利影响。不遵守规定可能会导致实施处罚、刑事制裁或命令停止所谓的不合规活动。如果我们的产品不符合客户的期望或法律要求，我们可能会面临监管或法律诉讼，我们的业务、运营、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

我们有针对我们的索赔和诉讼，可能会导致不利的结果。我们受到各种各样的索赔和诉讼。这些索赔可能来自各种各样的商业实践和举措，包括主要的新产品发布、人工智能服务、重要的商业交易、保修或产品索赔、雇佣实践和监管。随着我们不断扩展我们的业务和产品，我们可能会遇到新的和新颖的法律索赔。部分或全部这些索赔的不利结果可能会导致重大的金钱损失或禁令救济，这可能会对我们开展业务的能力产生不利影响。诉讼和其他索赔受到固有不确定性的影响，管理层对这些事项的看法可能会在未来发生变化。对我们的财务状况和经营业绩的不利影响可能会在不利结果的影响变得可能和可合理估计的期间发生。

我们与政府客户的业务可能会带来额外的不确定性。我们从政府合同中获得了可观的收入。政府合同和监管要求可能带来私人商业协议中不存在的风险和挑战。例如，我们受到与这些合同有关的政府审计和调查，我们被要求提供有关我们的产品和工艺的保证和证明。如果我们不满足合同或监管要求，我们可能会被暂停或取消作为政府承包商的资格，我们可能会招致民事和刑事罚款和处罚，在某些情况下合同可能会被撤销。一些协议可能允许政府无故终止，并为某些损失规定了更高的责任限额。有些合同可能会受到定期资金批准、削减、取消或延迟的影响，这可能会对公共部门对我们产品和服务的需求产生不利影响。这些事件可能会对我们的财务状况、经营业绩和声誉产生负面影响。

第二部分

项目1a

我们可能会有额外的税务负债。我们在美国和许多外国司法管辖区都要缴纳所得税。在确定我们的全球所得税拨备时，需要做出重大判断。在我们的业务过程中，有许多交易和计算最终的税收确定是不确定的。我们可能会确认额外的税务费用，并由于不同司法管辖区的税法、法规以及行政惯例和原则的变化（包括全球税务框架的变化）而承担额外的税务责任。近年来，国内和国际多个税收提案被提出，对大型跨国企业施加更大的税收负担。例如，经济合作与发展组织继续推进国际税收方面的提议或指导，包括建立全球最低税。

我们定期接受不同辖区税务机关的审计。尽管我们认为我们的所得税拨备和我们的税收估计是合理的，但税务当局可能不同意我们采取的某些立场。此外，各辖区增加税收的经济和政治压力可能会使有利地解决税收纠纷变得更加困难。我们目前正在接受IRS对先前纳税年度的审计，并已收到IRS对2004至2013纳税年度的拟议调整通知（“NOPA”）。NOPA中的主要问题与公司间转让定价有关。在NOPA中，美国国税局正在寻求额外支付289亿美元的税款，外加罚款和利息。拟议调整的最终解决方案，以及其他审计或诉讼，可能与我们合并财务报表中记录的金额不同，并对我们在作出该决定的期间或期间的经营业绩产生不利影响。

我们在美国以外的地区赚取了大量的营业收入。在具有不同法定税率的国家，收益和亏损组合的变化、我们的业务或结构的变化，或特定国家的某些税务协议到期或争议可能会导致公司的有效税率更高。此外，适用于公司跨国公司的美国联邦和州或国际税法的变化，包括美国在内的许多国家目前正在考虑的其他全球基本法律变化，以及税收管辖区的行政解释、决定、政策和立场的变化，都可能对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

知识产权风险

我们面临与保护和利用我们的知识产权相关的风险，这些风险可能导致我们的业务和经营业绩受到损害。在全球范围内保护我们的知识产权和打击未经许可复制和使用我们的软件、源代码和其他知识产权是困难的。同样，缺乏统一的专利法使得确保对专利权的一贯尊重变得更加困难。

法律的变化可能会继续削弱我们阻止使用专利技术的能力。我们越来越多地参与开源软件，也将导致我们在某些情况下广泛许可我们的知识产权。如果我们无法保护我们的知识产权，我们的经营业绩可能会受到不利影响。

源代码，为我们的操作系统和其他软件程序提供详细的程序命令，对我们的业务至关重要。如果我们的源代码泄露，我们可能会失去该代码未来的商业秘密保护。然后，第三方可能更容易通过复制功能与我们的产品竞争，这可能会对我们的运营结果产生不利影响。未经授权访问或披露源代码或其他知识产权也会增加这些风险因素中其他地方描述的安全风险。

第三方可能会声称我们侵犯了他们的知识产权。时不时有人声称我们侵犯了他们的知识产权，包括当前的版权侵权以及AI训练和输出产生的其他索赔。为解决这些索赔，我们可能会以比目前可用的条件更不利的条款签订含版税的数据访问或许可协议，停止销售或重新设计受影响的产品或服务，或支付损害赔偿以履行与客户的赔偿承诺。不利结果还可能包括可能限制或阻止进口、营销和销售我们拥有侵权技术的产品或服务的金钱损失或禁令救济。作为我们管理这一风险的战略的一部分，我们已经支付了大量款项来解决与使用技术和知识产权相关的索赔并获得知识产权，并且可能会继续这样做，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

第二部分

项目1a

一般风险

如果我们的声誉或我们的品牌受到损害，我们的业务和经营结果可能会受到损害。我们的声誉和品牌得到全球认可，对我们的业务很重要。我们的声誉和品牌影响我们吸引和留住消费者、企业和公共部门客户的能力。我们的声誉或品牌可能受到损害的方式有很多。其中包括产品安全、质量或可及性问题、我们的环境影响和可持续性、供应链实践或人权记录。我们可能会遇到来自客户、政府实体、倡导团体、员工和其他利益相关者的强烈反对，他们不同意我们的产品供应决策、公共政策立场或企业慈善倡议。对我们的声誉或我们的品牌的损害可能来自（其中包括）：

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推出客户、用户或合作伙伴不喜欢的新功能、产品、服务或服务条款。

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公开审查我们有关用户隐私、数据实践、内容或开发和部署AI的决定。

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数据安全漏洞、网络安全事件、负责任的AI故障、合规故障或合作伙伴或员工个人的行为。

社交媒体可能会增加负面品牌事件的可能性、速度和规模。如果我们的品牌或声誉受到损害，可能会对我们的业务、运营结果或吸引最合格员工的能力产生不利影响。

不利的经济或市场条件可能会损害我们的业务。不断恶化的经济状况，包括通货膨胀、衰退、大流行或其他经济状况的变化，可能会导致IT支出减少，并对我们的经营业绩产生不利影响。如果对计算能力、个人电脑、服务器和其他计算设备的需求下降，或者消费者或企业对这些产品的支出下降，我们的经营业绩可能会受到不利影响。

我们的产品分销系统依赖于广泛的合作伙伴和零售网络。原始设备制造商建造运行我们软件的设备也是一种重要的分销手段。经济状况对我们合作伙伴的影响，例如主要分销商、OEM或零售商的破产，可能会导致销售渠道中断。

具有挑战性的经济条件也可能削弱我们的客户为他们购买的产品和服务付款的能力。因此，呆账备抵和应收账款核销可能会增加。

我们维持不同持股、类型、期限的投资组合。这些投资受到一般信贷、流动性、市场和利率风险的影响，这些风险可能会因市场低迷或影响全球金融市场的事件而加剧。我们投资组合的很大一部分是美国政府证券。如果全球金融市场长期下跌，或者如果美国政府信用评级因政府债务实际或威胁违约而被下调，我们的投资组合可能会受到不利影响，我们可以确定我们的更多投资经历了公允价值下降，需要计提减值费用，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

灾难性事件或地缘政治状况可能会扰乱我们的业务。由于大地震、天气事件、网络攻击、恐怖袭击、流行病或其他灾难性事件导致我们的系统、运营或供应链中断或故障，可能会导致完成销售、提供服务或执行其他关键功能的延迟。我们的公司总部，我们研发活动的很大一部分，以及某些其他必要的业务运营都在华盛顿州西雅图地区，我们在加利福尼亚州硅谷地区也有其他业务运营，这两个地区都是地震活跃地区。导致我们的任何关键业务或系统，或它们所依赖的基础设施或系统（例如电网）遭到破坏或中断的灾难性事件，可能会损害我们开展正常业务运营的能力或对我们的运营结果产生不利影响。在云端为我们的客户提供更多的服务和解决方案，非常重视我们系统的弹性和业务连续性管理计划的实力，并放大了长期服务中断的潜在负面后果。

第二部分

项目1a

突然的政治变化、恐怖活动和武装冲突，例如乌克兰和中东的冲突，构成经济和其他风险，这可能会对我们向客户销售和向客户收款的能力产生负面影响，增加我们的运营成本，或以其他方式扰乱我们在受此类事件直接和间接影响的市场的运营。这些情况也可能会给我们的客户做出技术投资决策的时间和预算增加不确定性，并可能导致供应链中断。地缘政治变化可能会导致不断变化的监管体系和要求以及市场干预，这些可能会影响我们的运营战略、进入国家、区域和全球市场的机会、招聘和盈利能力。地缘政治不稳定可能导致制裁，并影响我们在一些市场或与一些公共部门客户开展业务的能力。任何这些变化都可能对我们的经营业绩产生不利影响。地缘政治条件的变化也增加了这些风险因素中其他地方描述的安全风险。

发生区域性流行病或全球大流行病，如新冠疫情，可能会对我们的业务、运营、财务状况和运营结果产生不利影响。全球大流行对我们未来业务的影响程度将取决于以下因素：大流行的持续时间和范围；政府、企业和个人应对大流行的行动；以及对经济活动的影响，包括经济衰退或金融市场不稳定的可能性。遏制全球大流行的措施可能会加剧这些风险因素中描述的其他风险。

气候变化对全球经济、特别是IT行业的长期影响尚不清楚。环境法规或能源或其他资源的供应、需求或可用来源的变化可能会影响经营我们业务所必需的商品和服务（包括自然资源）的可用性或成本。我们运营所在的气候变化可能会增加我们用于开发软件和提供基于云的服务的计算机硬件的供电和冷却成本。

我们的全球业务使我们面临运营和经济风险。我们的客户、员工和基础设施遍布全球，我们收入的很大一部分来自国际销售。我们业务的全球性造成了运营、经济和地缘政治风险。全球、区域和地方经济发展、货币政策、地缘政治紧张局势，特别是美国和欧洲之间的紧张局势、对国际贸易的限制，例如关税和对进口或出口的其他控制、通货膨胀和经济衰退，以及政治和军事争端，都可能对我们的经营业绩产生不利影响。不遵守制裁以及一般生态系统中断可能导致声誉损害、运营延误、罚款、收入损失、成本增加、失去出口特权或刑事制裁，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

此外，我们的国际增长战略包括某些市场，其发展性质带来了若干风险，包括一个国家或地区的社会、政治、劳工或经济状况恶化，以及在人员配置和管理国外业务方面的困难。新出现的民族主义和保护主义趋势以及对特定国家人权、环境和政治表达的担忧可能会显着改变贸易和商业环境。由于民粹主义、保护主义或经济民族主义而导致的贸易政策或协议的变化可能会导致更高的关税、当地采购倡议和非当地采购限制、政府之间在出口管制和对第三国的制裁方面的分歧、投资限制或其他使我们的产品在外国的运营和销售变得更加困难的发展。发达或新兴市场的这类中断可能会对我们的产品和服务的需求产生负面影响，损害我们在某些地区的运营能力，或增加运营成本。尽管我们对冲了一部分国际货币敞口，但美元和外币之间的外汇汇率大幅波动可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

第二部分

项目1a

我们的业务取决于我们吸引和留住有才华的员工的能力。我们的业务建立在成功吸引、培训和留住代表不同背景、经验和技能组合的有才华的员工的基础上。我们行业的高技能工人和领导者的市场竞争异常激烈。维护我们的品牌和声誉，以及使我们所有员工都能茁壮成长的包容性工作环境，对于我们招聘和留住员工的能力很重要。限制性的国内移民法也限制了我们在国际上招聘的能力。对技术和专业人才流动的限制，包括那些源自美国移民政策或法律变化的限制，可能会抑制我们为研发工作配备充足人员的能力。如果我们在招聘工作中不那么成功，或者如果我们不能留住高技能工人和关键领导者，我们开发和交付成功产品和服务的能力可能会受到不利影响。有效的继任规划对我们的长期成功也很重要。未能确保有效的知识转移和涉及关键员工的平稳过渡可能会阻碍我们的战略规划和执行。如何解释与就业相关的法律并将其应用于我们的劳动力实践可能会导致运营成本增加，并降低我们如何满足劳动力需求的灵活性。尽管我们在美国和国际上确实有一些由工会或工作委员会代表的员工，但我们的全球劳动力主要是非工会组织的。在美国，行使组建或加入工会权利的工人普遍增加。大量员工加入工会可能会导致更高的成本和其他必要的运营变化，以应对不断变化的条件并与工人代表建立新的关系。

第二部分

项目2

项目2。未登记的股权证券销售和所得款项用途

股份回购及股息

以下是我们对2026财年第三季度的月度股票回购：


期	总数股份已购买		平均付出的代价每股		总数股份购买为部分公开宣布的计划或程序		约美元价值可能的股票尚未被购买根据计划或程序


								（百万）

2026年1月1日– 2026年1月31日		5,579,825	$	465.49		5,579,825	$	44,833
2026年2月1日– 2026年2月28日		973,952		402.72		973,952		44,440
2026年3月1日– 2026年3月31日		1,048,250		391.53		1,048,250		44,030


		7,602,027				7,602,027

所有股份回购均使用现金资源进行。我们的股票回购可能通过公开市场购买或根据规则10b5-1交易计划进行。上表不包括为解决与股票奖励归属相关的员工预扣税款而回购的股份。

我们的董事会在2026财年第三季度宣布了以下股息：

 
      申报日期
 
      记录日期
 
      付款日期
 
      股息
每股
 
      金额

 
      （百万）

我们在2026财年第三季度以股票回购和股息的形式向股东返还了102亿美元。有关股份回购和股息的进一步讨论，请参阅财务报表附注的附注14 –股东权益（本表10-Q第I部分第1项）。

第二部分

项目5

项目5。其他信息

内幕交易安排

根据1934年《证券交易法》（“交易法”）第16a-1（f）条的定义，我们的第16条高级管理人员和董事可能会不时订立旨在满足《交易法》第10b5-1（c）条肯定抗辩条件的购买或出售我们普通股的计划。在截至2026年3月31日的季度中，以下第16条高级管理人员和董事通过、修改或终止了“规则10b5-1交易安排”（定义见《交易法》条例S-K第408项）：

•

Satya Nadella ，我们的首席执行官兼董事会主席 , 通过新的书面10b5-1交易计划on 2026年3月8日，在开放的交易窗口期间。该计划的最大持续时间是直到 2026年9月4日 .第一笔交易最早要到2026年8月31日才会发生。根据交易计划，纳德拉先生将在2026年8月31日授予绩效股票奖励时出售我们普通股净归属股份的80%。根据交易计划出售的实际股份数量将取决于先前披露的业绩指标的实现情况以及适用于业绩股票奖励的相对股东总回报修正因素。

在截至2026年3月31日的三个月内，没有任何规则16a-1（f）中定义的其他高级职员或董事通过、修改或终止S-K条例第408项中定义的“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”。

第二部分

项目6

项目6。展览

 
      以参考方式纳入

 
      附件
数
 
      附件说明
 
      已备案
特此
 
      表格
 
      期
结局
 
      附件
 
      备案日期

 
      10.1*
 
      微软公司 2026年股票计划
 
      X

 
      10.2*
 
      微软公司 2026股票计划下的股票奖励协议形式
 
      X

 
      10.3*
 
      微软公司高管激励计划
 
      X

 
      10.4*
 
      微软公司非雇员董事递延薪酬计划
 
      X

 
      15.1
 
      关于未经审计的中期财务资料的函
 
      X

 
      31.1
 
      根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席执行官进行认证
 
      X

 
      31.2
 
      根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席财务官进行认证
 
      X

 
      32.1**
 
      根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席执行官进行认证
 
      X

 
      32.2**
 
      根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席财务官进行认证
 
      X

 
      101.INS
 
      内联XBRL实例文档–实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为其XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中
 
      X

 
      101.SCH
 
      内嵌linkbase文档的内联XBRL分类法扩展架构
 
      X

 
      104
 
      封面页格式为内联XBRL，包含在附件 101中
 
      X

*表示管理合同或补偿性计划或安排。

**提供，而不是归档。

项目3和4不适用，已省略。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告；因此获得正式授权。

 
      微软公司

 
      /s/爱丽丝·L·乔拉

 
      Alice L. Jolla

 
      公司副总裁兼首席财务官（正式授权人员）

 
      2026年4月29日