美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-Q
（标记一）
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真 | 根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告 | ||||||
季度末
2025年12月31日
或
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假的 | 根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告 | ||||||
对于从 到
这
宝洁公司
MPANY
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
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Oh |
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| （成立状态） | （委员会文件编号） | （I.R.S.雇主识别号码） | ||||||||||||
| 一个宝洁广场 | 辛辛那提 | Oh | ||||||||||||
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| （主要行政办公室地址） | （邮编） | |||||||||||||
(
513
)
983-1100
（注册人的电话号码，包括区号）
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各类名称 | 交易代码 | 注册的各交易所名称 | ||||||
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用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
有
þ无o
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”、“新兴成长型公司”的定义。
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þ | 加速披露公司 | ¨ | ||||||||||||||||||||
| 非加速披露公司 | ¨ | 较小的报告公司 |
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假的 | |||||||||||||||||||
| 新兴成长型公司 |
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假的 | |||||||||||||||||||||
若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。¨
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有o无
þ
假的
有
2,324,000,685
截至2025年12月31日已发行普通股的股份。
| Form 10-Q目录 | 页 | ||||||||||
| 第一部分 | 项目1。 | ||||||||||
| 项目2。 | |||||||||||
| 项目3。 | |||||||||||
| 项目4。 | |||||||||||
| 第二部分 | 项目1。 | ||||||||||
| 项目1a。 | |||||||||||
| 项目2。 | |||||||||||
| 项目5。 | |||||||||||
| 项目6。 | |||||||||||
宝洁公司 1
第一部分.财务信息
| 项目1。 | 财务报表 | ||||
Procter & Gamble公司及子公司
综合收益表
| 截至12月31日止三个月 | 截至12月31日止六个月 | ||||||||||||||||||||||
| 以百万计的金额，每股金额除外 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ |
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| 销售产品成本 |
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| 销售、一般和管理费用 |
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| 营业收入 |
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| 利息支出 | (
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(
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(
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| 利息收入 |
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| 其他营业外收入/（费用），净额 |
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| 所得税前收益 |
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| 所得税 |
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| 净收益 |
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| 减：归属于非控股权益的净利润 |
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| Procter & Gamble的净收入 | $ |
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每股普通股净收益(1)
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| 基本 | $ |
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| 摊薄 | $ |
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(1)
基本每股普通股净收益和稀释后每股普通股净收益均以归属于宝洁的净利润为计算依据。
综合收益表
| 截至12月31日止三个月 | 截至12月31日止六个月 | ||||||||||||||||||||||
| 金额百万 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 净收益 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 其他综合收入/（亏损），税后净额 | |||||||||||||||||||||||
| 外币换算 |
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(
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| 投资证券的未实现收益/（亏损） |
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| 设定受益退休后计划的未实现收益/（损失） | (
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| 其他综合收入/（损失）总额，税后净额 |
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(
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| 综合收入总额 |
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| 减：归属于非控股权益的综合收益 |
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| 归属于Procter & Gamble的综合收入总额 | $ |
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$ |
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$ |
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见所附合并财务报表附注。
2 宝洁公司
Procter & Gamble公司及子公司
合并资产负债表
| 金额百万 | 2025年12月31日 | 2025年6月30日 | |||||||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||||||||||||||
| 流动资产 | |||||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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| 应收账款 |
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| 库存 | |||||||||||||||||||||||
| 材料和用品 |
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| 在制品 |
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| 成品 |
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| 总库存 |
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| 预付费用及其他流动资产 |
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| 流动资产总额 |
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| 物业、厂房及设备净额 |
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| 商誉 |
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| 商标和其他无形资产，净额 |
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| 其他非流动资产 |
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| 总资产 | $ |
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| 负债和股东权益 | |||||||||||||||||||||||
| 流动负债 | |||||||||||||||||||||||
| 应付账款 | $ |
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$ |
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| 应计负债和其他负债 |
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| 一年内到期债务 |
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| 流动负债合计 |
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| 长期负债 |
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| 递延所得税 |
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| 其他非流动负债 |
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| 负债总额 |
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| 股东权益 | |||||||||||||||||||||||
| 优先股 |
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| 普通股–已发行股份– | 2025年12月 |
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| 2025年6月 |
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| 额外实收资本 |
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| 员工持股计划债务退休准备金 | (
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(
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| 累计其他综合损失 | (
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(
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| 库存股票 | (
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(
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| 留存收益 |
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| 非控制性权益 |
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| 总股东权益 |
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| 负债总额和股东权益 | $ |
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$ |
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见所附合并财务报表附注。
宝洁公司 3
Procter & Gamble公司及子公司
合并股东权益报表
| 截至2025年12月31日止三个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 百万美元； 千股 |
普通股 | 优先股 | 普通股与额外实收资本 | 员工持股计划债务退休准备金 | 累计其他综合收益/（亏损） | 库存股票 | 留存收益 | 非控制性权益 | 股东权益总计 | |||||||||||||||||||||||
| 股份 | 金额 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额2025年9月30日 |
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$
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($
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($
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($
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| 净收益 |
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| 其他综合收益/（亏损） |
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股息及股息等价物
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| 共同 | (
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(
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| 首选 | (
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(
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| 库存股购买 | (
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(
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(
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| 员工持股计划 |
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| 优先股转换 |
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(
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— |
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| 员工持股计划债务影响 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| 非控制性权益，净额 | — | (
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(
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| 2025年12月31日余额 |
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($
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($
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($
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| 截至2025年12月31日止六个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 百万美元； 千股 |
普通股 | 优先股 | 普通股与额外实收资本 | 员工持股计划债务退休准备金 | 累计其他综合收益/（亏损） | 库存股票 | 留存收益 | 非控制性权益 | 股东权益总计 | |||||||||||||||||||||||
| 股份 | 金额 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额2025年6月30日 |
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$
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$
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($
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($
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($
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$
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| 净收益 |
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| 其他综合收益/（亏损） |
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(
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股息及股息等价物
($
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| 共同 | (
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(
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| 首选 | (
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(
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| 库存股购买 | (
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(
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(
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| 员工持股计划 |
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| 优先股转换 |
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(
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| 员工持股计划债务影响 |
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| 非控制性权益，净额 | — | (
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(
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| 2025年12月31日余额 |
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($
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($
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($
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$
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见所附合并财务报表附注。
4 宝洁公司
| 截至2024年12月31日止三个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 百万美元； 千股 |
普通股 | 优先股 | 普通股与额外实收资本 | 员工持股计划债务退休准备金 | 累计其他综合收益/（亏损） | 库存股票 | 留存收益 | 非控制性权益 | 股东权益总计 | |||||||||||||||||||||||
| 股份 | 金额 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年9月30日余额 |
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| 净收益 |
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| 其他综合收益/（亏损） | (
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(
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股息及股息等价物
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| 共同 | (
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(
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| 首选 | (
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(
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| 库存股购买 | (
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(
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(
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| 员工持股计划 |
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| 优先股转换 |
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(
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— |
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| 员工持股计划债务影响 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| 非控制性权益，净额 | — | (
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(
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| 2024年12月31日余额 |
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| 截至2024年12月31日止六个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 百万美元； 千股 |
普通股 | 优先股 | 普通股与额外实收资本 | 员工持股计划债务退休准备金 | 累计其他综合收益/（亏损） | 库存股票 | 留存收益 | 非控制性权益 | 股东权益总计 | |||||||||||||||||||||||
| 股份 | 金额 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额2024年6月30日 |
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| 净收益 |
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| 其他综合收益/（亏损） |
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股息及股息等价物
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| 共同 | (
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| 首选 | (
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| 库存股购买 | (
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| 员工持股计划 |
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| 优先股转换 |
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| 员工持股计划债务影响 |
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| 非控制性权益，净额 | — | (
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| 2024年12月31日余额 |
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($
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见所附合并财务报表附注。
宝洁公司 5
Procter & Gamble公司及子公司
合并现金流量表
| 截至12月31日止六个月 | |||||||||||
| 金额百万 | 2025 | 2024 | |||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金，期初 | $ |
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经营活动(1)
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| 净收益 |
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| 折旧及摊销 |
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| 股份补偿费用 |
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| 递延所得税 |
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| 出售资产（收益）/亏损 |
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| 应收账款变动 | (
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| 库存变化 | (
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| 其他 | (
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| 经营活动总额 |
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| 投资活动 | |||||||||||
| 资本支出 | (
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| 资产出售收益 |
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| 收购，扣除已收购现金 | (
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| 其他投资活动 | (
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| 总投资活动 | (
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| 融资活动 | |||||||||||
| 给股东的股息 | (
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| 新增原有期限三个月以上的短期债务 |
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| 原三个月以上期限短期债务减少 | (
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| 净增加/（减少）其他短期债务 | (
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(
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| 长期债务增加 |
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| 长期债务减少 | (
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(
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| 库存股购买 | (
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| 股票期权的影响及其他 |
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| 融资活动总额 | (
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(
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| 汇率变动对现金、现金等价物和受限现金的影响 | (
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(
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| 现金、现金等价物和限制性现金的变化 |
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| 现金、现金等价物和限制性现金，期末 | $ |
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(1)
经营活动中的某些前期金额已重新分类，以与本期列报方式保持一致。这些重新分类对先前报告的经营活动总额没有影响。
见所附合并财务报表附注。
6 宝洁公司
Procter & Gamble公司及子公司
合并财务报表附注
1.
列报依据
随附的宝洁公司及其子公司（“公司”、“宝洁”、“宝洁”、“我们”或“我们的”）未经审计的合并财务报表应与公司截至2025年6月30日止财政年度的10-K表格年度报告一并阅读。我们根据美国证券交易委员会（SEC）的中期财务信息规则和条例，按照美国普遍接受的会计原则（U.S. GAAP）编制了这些报表。请注意，某些列和行可能由于四舍五入的原因而没有相加。管理层认为，随附的合并财务报表包含所有必要的正常经常性调整，以公允列报所报告的中期期间的财务状况、经营业绩和现金流量。然而，这类财务报表中包含的业务结果不一定表明年度结果。
2.
新会计公告和政策
2023年12月，财务会计准则委员会（FASB）发布了会计准则更新（ASU）第2023-09号，“所得税：所得税披露的改进”。这一指导意见要求在税率调节和披露按司法管辖区缴纳的所得税方面保持一致的类别和更大程度的信息分类。这一修正对我们截至2026年6月30日的财政年度生效。该指引将需要在所得税脚注中进行额外披露，但不会对我们的合并财务报表产生重大影响。
2024年11月，FASB发布ASU第2024-03号，“损益表——报告综合收益——费用分类披露：损益表费用分类”。该指引要求披露重要的费用类别，包括但不限于库存采购、员工薪酬、折旧、摊销和销售费用。这一修订对我们截至2028年6月30日的财政年度和截至2029年6月30日的财政年度的中期期间有效。我们目前正在评估这一指引对我们披露的影响。
2025年9月，FASB发布ASU第2025-06号，“无形资产——商誉和其他——内部使用软件：有针对性地改进内部使用软件的会计核算”。该指引修订了软件成本的核算和披露。这项修订对我们截至2029年6月30日的财政年度及该财政年度内的中期有效。我们目前正在评估这一指导意见对我们合并财务报表的影响。
2025年12月，FASB发布ASU第2025-10号，“企业实体收到的政府补助的会计处理”。这一修正案对政府补助的确认、计量和列报提供了指导。这一修订对我们截至2030年6月30日的财政年度以及该财政年度内的中期有效。我们目前正在评估这一指导意见对我们合并财务报表的影响。
本财年发布或生效的其他新会计公告均未对我们的合并财务报表产生或预计将产生重大影响。
3.
分段信息
根据美国公认会计原则，我们的经营分部汇总为
五个
可报告分部：1）美容、2）美容、3）健康护理、4）面料和家庭护理以及5）婴儿、女性和家庭护理。我们的
五个
可报告分部包括：
•美：头发护理（护发素、洗发水、定型助剂、治疗）；个人护理（止汗剂和除臭剂、个人清洁）；皮肤护理（面部保湿剂、清洁剂和治疗）；
•仪容仪表：美容（电器、女性刀片&剃须刀、男性刀片&剃须刀、剃须前后产品、其他美容）；
•卫生保健：口腔护理（牙刷、牙膏、其他口腔护理）；个人健康护理（胃肠、止痛、快速诊断、呼吸、维生素/Minerals/补充剂、其他个人健康护理）；
•面料&家居护理：面料护理（面料增强剂、洗衣添加剂、洗衣液）；家居护理（空气护理、餐具护理、宝洁专业、表面护理）；和
•婴儿、女性和家庭护理：婴儿护理（婴儿湿巾、胶带纸尿裤和裤子）；女性护理（成人失禁、经期护理）；家庭护理（纸巾、纸巾、卫生纸）。
以百万美元为单位的金额，每股金额或另有说明的除外。
宝洁公司 7
经营分部占合并净销售额的百分比如下：
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按经营分部划分的净销售额百分比(1)
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| 截至12月31日止三个月 | 截至12月31日止六个月 | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 面料护理 |
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| 家庭护理 |
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| 婴儿护理 |
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| 护发 |
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| 口腔护理 |
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| 家庭护理 |
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| 仪容仪表 |
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| 个人健康护理 |
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| 女性护理 |
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| 个人护理 |
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| 皮肤护理 |
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| 合计 |
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% |
|
% | |||||||||||||||
(1)按经营分部划分的净销售额百分比不包括在企业中记录的销售额。
以下是可报告分部业绩摘要：
| 截至2025年12月31日止三个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美 | 仪容仪表 | 卫生保健 | 面料&家居护理 | 婴儿、女性和家庭护理 | 企业 | 公司合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ |
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| 销售产品成本 | (
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(
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(
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(
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| 销售、一般和管理费用 | (
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(
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(
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(
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(
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(
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(
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其他分部项目(1)
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(
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| 所得税前盈利/（亏损） |
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| 净收益/（亏损） | $ |
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| 其他分部信息 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | $ |
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$ |
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| 资本支出 | $ |
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(1)各报告分部的其他分部项目包括利息开支、利息收入及若干其他营业外收入/（开支）。
以百万美元为单位的金额，每股金额或另有说明的除外。
8 宝洁公司
| 截至2024年12月31日止三个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美 | 仪容仪表 | 卫生保健 | 面料&家居护理 | 婴儿、女性和家庭护理 | 企业 | 公司合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ |
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| 销售产品成本 | (
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| 销售、一般和管理费用 | (
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其他分部项目(1)
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| 所得税前盈利/（亏损） |
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| 净收益/（亏损） | $ |
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| 其他分部信息 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | $ |
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| 资本支出 | $ |
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(1)各报告分部的其他分部项目包括利息开支、利息收入及若干其他营业外收入/（开支）。
| 截至2025年12月31日止六个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美 | 仪容仪表 | 卫生保健 | 面料&家居护理 | 婴儿、女性和家庭护理 | 企业 | 公司合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ |
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| 销售产品成本 | (
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| 销售、一般和管理费用 | (
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其他分部项目(1)
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| 所得税前盈利/（亏损） |
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| 净收益/（亏损） | $ |
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| 其他分部信息 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | $ |
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| 资本支出 | $ |
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(1)各报告分部的其他分部项目包括利息开支、利息收入及若干其他营业外收入/（开支）。
| 截至2024年12月31日止六个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美 | 仪容仪表 | 卫生保健 | 面料&家居护理 | 婴儿、女性和家庭护理 | 企业 | 公司合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ |
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| 销售产品成本 | (
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| 销售、一般和管理费用 | (
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其他分部项目(1)
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| 所得税前盈利/（亏损） |
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| 净收益/（亏损） | $ |
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$ | (
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| 其他分部信息 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | $ |
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| 资本支出 | $ |
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$ |
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$ |
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(1)各报告分部的其他分部项目包括利息开支、利息收入及若干其他营业外收入/（开支）。公司包括主要由非现金费用构成的非经营性损失$
752
因阿根廷业务大幅清算而产生的累计外币折算损失。
以百万美元为单位的金额，每股金额或另有说明的除外。
宝洁公司 9
首席运营决策者（CODM）不会按分部使用资产来评估业绩或分配资源。因此，我们不按分部披露资产。
4.
商誉和无形资产
商誉按可报告分部分配如下：
| 美 | 仪容仪表 | 卫生保健 | 面料&家居护理 | 婴儿、女性和家庭护理 | 公司合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年6月30日商誉 | $ |
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$ |
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$ |
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| 收购和资产剥离 |
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| 翻译及其他 |
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| 2025年12月31日的商誉 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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商誉较2025年6月30日增加，主要是由于货币换算。
截至2025年12月31日，可辨认无形资产包括：
| 总账面金额 | 累计摊销 | ||||||||||
| 使用寿命可确定的无形资产 | $ |
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$ | (
|
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| 使用寿命不确定的无形资产 |
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— | |||||||||
| 可辨认无形资产合计 | $ |
|
$ | (
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|||||||
具有可确定寿命的无形资产包括品牌、专利、技术和客户关系。寿命不确定的无形资产主要由品牌构成。截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月的可确定使用寿命无形资产摊销费用为$
77
和$
80
，分别。截至2025年12月31日和2024年12月31日的六个月，摊销费用为$
156
和$
163
，分别。
商誉和无限期无形资产不进行摊销，但至少每年进行减值测试。我们采用收益法估计这些资产的公允价值，其依据是对归属于各自资产的预期未来现金流量的预测。适当时，采用市场法，利用可比公司收入和盈利倍数，与收益法进行加权，以估计公允价值。如果由此产生的公允价值低于资产的账面价值，则该差额代表减值。我们对商誉和无限期无形资产的年度减值测试发生在截至12月31日的三个月内。除了我们的吉列无限期无形资产，我们的商誉报告单位和无限期无形资产的公允价值大大超过其基础账面价值。
根据我们在截至2025年12月31日止三个月进行的减值测试，吉列无限期无形资产的公允价值超过其账面价值的幅度大于
10
%.截至2025年12月31日，吉列无限期无形资产的账面价值为$
12.8
十亿。业务或宏观经济环境的不利变化，包括外汇贬值、全球通货膨胀加剧或经济衰退导致市场收缩，可能会减少用于估计吉列无限期无形资产公允价值的基础现金流量，并触发减值费用。
在确定吉列无限期无形资产的估计公允价值时使用的最重要的假设是净销售额增长率（包括剩余增长率）、贴现率和特许权使用费率。
净销售额增长率可能会受到对我们吉列产品的需求减少或变化的负面影响，这可能是由以下因素造成的，其中包括：美容产品的使用和频率的变化、需求从我们的一种或多种价格较高的产品转向价格较低的产品或潜在的供应链限制。此外，相对的全球和国家/区域宏观经济因素可能导致其他国家货币相对于美元的额外和长期贬值。剩余增长率代表吉列品牌在较短期业务规划期后预期增长的速度。我们公允价值估计中使用的剩余增长率与品牌运营计划一致，近似于预期的长期品类市场增长率。剩余增长率取决于整体市场增长率、竞争环境、通货膨胀、相对货币汇率和影响市场份额的业务活动。因此，剩余增长率可能受到品类增长持续减速、养成习惯改变、货币兑美元贬值或竞争环境加剧的不利影响。
贴现率基于市场参与者可能预期的加权平均资本成本，包括考虑资本结构的债务和权益部分。我们的贴现率可能受到宏观经济环境不利变化、股票和债券市场波动或其他国家特定因素的影响，例如货币对美元进一步贬值。截至公允价值计量日的即期汇率被用于我们对美国境外现金流的公允价值估计。
以百万美元为单位的金额，每股金额或另有说明的除外。
10 宝洁公司
用于确定吉列无限期无形资产估计公允价值的特许权使用费率由基础吉列业务的历史和估计未来盈利能力驱动。特许权使用费率可能会受到长期运营利润率的重大不利变化的影响。
作为截至2025年12月31日止三个月的年度减值测试的一部分，我们对吉列无限期无形资产进行了敏感性分析，利用贴现率、短期和剩余增长率以及特许权使用费率假设的合理可能变化来证明对估计公允价值的潜在影响。
下表单独提供了与贴现率提高25个基点、我们的短期和剩余增长率下降25个基点或我们的特许权使用费率下降50个基点相关的估计公允价值影响。
| 估计公允价值的大约变化百分比 | |||||||||||||||||
| + 25bps贴现率 | -25个基点增长率 | -50个基点的特许权使用费利率 | |||||||||||||||
| 吉列无限期无形资产 | (
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% | (
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% | (
|
% | |||||||||||
5.
每股收益
每股普通股基本净收益的计算方法是，归属于宝洁的净利润减去优先股股息后，除以该期间已发行普通股的加权平均数。稀释后每股普通股净收益的计算方法是，归属于宝洁的净利润除以该期间已发行普通股的稀释加权平均数。稀释后的股份包括基于库存股法的股票期权和其他以股份为基础的奖励的稀释效应以及假定的优先股转换。
每股普通股净收益计算如下：
| 合并数额 | 截至12月31日止三个月 | 截至12月31日止六个月 | |||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 归属于宝洁的净利润（摊薄） | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 减：优先股息 |
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| 归属于宝洁的普通股股东的净利润（基本） | $ |
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$ |
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$ |
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| 以百万计的股份 | |||||||||||||||||||||||
| 基本加权平均已发行普通股 |
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| 稀释性证券的附加影响： | |||||||||||||||||||||||
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股票期权和其他未归属股权奖励(1)
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可转换优先股(2)
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| 稀释加权平均已发行普通股 |
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| 每股普通股净收益 | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 摊薄 | $ |
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$ |
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$ |
|
$ |
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(1)截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月，不计入稀释后每股净收益计算的具有反稀释作用的股票期权加权平均
23
百万和
8
分别为百万。截至2025年12月31日止6个月及2024年12月31日止6个月，不计入摊薄后每股净收益计算的股票期权加权平均数为
19
百万和
4
分别为百万。
(2)有关优先股的概览，请参阅我们截至2025年6月30日的财政年度的10-K表格年度报告。
6.
基于股份的薪酬和退休后福利
下表汇总了我们的股份薪酬费用和退休后福利影响：
| 截至12月31日止三个月 | 截至12月31日止六个月 | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 股份补偿费用 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 养老金福利的净定期福利成本 |
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| 其他退休人员福利的净定期福利（贷项） | (
|
(
|
(
|
(
|
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7.
风险管理活动和公允价值计量
作为一家提供多样化产品的跨国公司，我们面临市场风险，例如利率、货币汇率和商品价格的变化。截至2025年12月31日止六个月，我们的风险管理政策或活动并无重大变化。
以百万美元为单位的金额，每股金额或另有说明的除外。
宝洁公司 11
本公司于本期间并无改变其计量任何金融资产及负债的公允价值所采用的估值技术。公司在每个季度末确认公允价值层级内的级别之间的转移（如果有的话）。报告所述期间没有级别之间的转移。此外，在报告所述期间，第3级资产和负债内没有重大活动。于呈列期间并无按非经常性基准以公允价值重新计量的重大资产或负债。
现金等价物为$
9.4
十亿和$
8.3
亿元，分别截至2025年12月31日和2025年6月30日，在公允价值层级内分类为第1级。于本报告所述期间，公司并无债务或股本证券的其他重大投资。
长期债务公允价值为$
31.3
十亿和$
29.5
分别截至2025年12月31日和2025年6月30日的十亿。这包括长期债务工具的当前部分（$
6.4
十亿和$
5.3
分别截至2025年12月31日和2025年6月30日的十亿）。某些长期债务（指定为公允价值套期的债务）按公允价值入账。所有其他长期债务均按摊余成本入账，但为披露目的以公允价值计量。我们认为我们的债务在公允价值等级中是第2级。公允价值一般根据相同或类似工具的市场报价进行估计。
有关金融工具的披露
截至2025年12月31日和2025年6月30日用于套期保值交易的金融工具的名义金额和公允价值如下：
| 名义金额 | 公允价值资产 | 公允价值（负债） | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年12月31日 | 2025年6月30日 | 2025年12月31日 | 2025年6月30日 | 2025年12月31日 | 2025年6月30日 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 公允价值套期保值关系中的衍生品 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利率合约 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||||||
| 净投资对冲关系中的衍生品 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外币利率合约 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||||||
| 指定为套期保值工具的衍生品总数 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||||||
| 未指定为套期保值工具的衍生工具 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外币合同 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 按公允价值计算的衍生品总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||||||
利率衍生资产/（负债）的公允价值直接冲抵计入标的债务义务账面值的公允价值套期保值调整的累计金额。包括未摊销折价或溢价以及公允价值调整在内的相关债务的账面金额为$
5.1
十亿和$
3.1
分别截至2025年12月31日和2025年6月30日的十亿。除了被指定为净投资对冲的外币衍生工具合约外，我们的某些外币计价债务工具被指定为净投资对冲。那些被指定为净投资套期保值的债务工具的账面价值，包括这些工具的外币交易损益调整，为$
12.4
十亿和$
11.2
分别截至2025年12月31日和2025年6月30日的十亿。指定为公允价值套期保值的利率合约名义余额的增加是由债务组合再平衡推动的，以满足利率风险管理目标。
在预付费用和其他流动资产或其他非流动资产中列报。在应计及其他负债或其他非流动负债中列报。净投资套期公允价值变动在其他综合收益（OCI）的外币折算部分确认。公司所有以公允价值计量的衍生资产和负债均在公允价值层级内划分为第2级。
公司在套期保值交易中使用的某些金融工具受行业标准净额结算和与交易对手的抵押品协议的约束。如果公司的信用评级低于协议规定的水平，交易对手可以要求抵押或终止安排。处于负债状况的这些合同特征所涵盖的工具的合计公允价值为$
706
和$
1.1
分别截至2025年12月31日和2025年6月30日的十亿。由于这些合同特征，公司没有被要求提供抵押品。
以百万美元为单位的金额，每股金额或另有说明的除外。
12 宝洁公司
我们对套期保值关系中的金融工具的税前损益分类如下：
| 衍生工具OCI确认的收益/（亏损）金额 | |||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日止三个月 | 截至12月31日止六个月 | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
|
净投资对冲关系中的衍生品(1) (2)
|
|||||||||||||||||||||||
| 外币利率合约 | $ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||
(1)对于净投资对冲关系中的衍生品，在收益中确认的剔除有效性测试的收益金额为$
65
和$
57
分别截至2025年12月31日及2024年12月31日止三个月。不计入有效性测试的增益金额为$
136
和$
107
分别截至2025年12月31日及2024年12月31日止六个月。
| 收益中确认的收益/（亏损）金额 | |||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日止三个月 | 截至12月31日止六个月 | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 公允价值套期保值关系中的衍生品 | |||||||||||||||||||||||
| 利率合约 | $ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 未指定为套期保值工具的衍生工具 | |||||||||||||||||||||||
| 外币合同 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||||||
公允价值套期保值关系中衍生工具的收益/（损失）被相关敞口的按市值计价影响完全抵消。这些都在利息费用中确认。未被指定为对冲工具的衍生工具的收益/（损失）被相关敞口的货币按市值计价大幅抵消。这些都在销售、一般和管理费用（SG & A）中得到确认。
8.
累计其他综合收益/（亏损）
下表按构成部分列示归属于宝洁（AOCI）的累计其他全面收益/（亏损）变动，包括从AOCI中重分类出的变动：
| 投资证券 | 退休后福利计划 | 外币换算 | AOCI共计 | ||||||||||||||||||||
| 2025年6月30日余额，税后净额 | $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||
| 其他综合收益/（亏损），除税前： | |||||||||||||||||||||||
| 重新分类前的OCI |
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 重新分类至综合收益表的金额 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 其他综合收益/（亏损）合计，除税前 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 税收效应 | (
|
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 其他综合收益/（亏损）合计，税后净额 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 减：归属于非控股权益的OCI，税后净额 |
|
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 2025年12月31日余额，税后净额 | $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
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外币折算包括财务报表折算和净投资套期公允价值变动（见附注7）。
退休后福利计划金额从AOCI重新分类为其他营业外收入/（费用），净额并计入定期退休后费用净额的计算。
9.
承诺与或有事项
诉讼
我们不时受到因我们的业务而产生的某些法律诉讼和索赔的影响，这些诉讼和索赔涵盖范围广泛，包括反垄断和贸易监管、产品责任、广告、合同、环境、专利和商标事项、劳动和就业事项以及税务。尽管存在相当大的不确定性，但管理层和我们的律师认为，各种诉讼和索赔的最终解决不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流量产生重大影响。
以百万美元为单位的金额，每股金额或另有说明的除外。
宝洁公司 13
根据环境法律法规，我们还受到未来可能要求我们采取行动以纠正先前制造和废物处理做法对环境的影响的突发事件的影响。根据目前可获得的信息，我们认为环境整治的最终解决方案不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。
所得税不确定性
该公司目前在约
70
国家及以上
150
应课税司法管辖区，并在任何时间点有
30
–
40
在完成的各个阶段正在进行的管辖审计。我们评估我们的税务头寸，并为可能受到地方当局挑战且可能无法完全维持的不确定税务头寸建立负债，尽管我们认为基础税务头寸完全可以支持。不确定的税务状况将持续审查，并根据不断变化的事实和情况进行调整，包括税务审计的进展、判例法的发展和诉讼时效的结束。此类调整将酌情反映在税收规定中。我们开放的纳税年度范围从2010年及以后。我们通常无法可靠地估计时间和最终结算金额，直到审计结束。根据目前可获得的信息，我们预计在未来12个月期间，可能会完成与多个司法管辖区的不确定税务状况相关的审计活动，我们对这些司法管辖区应计负债约为$
124
，包括利息和罚款。
有关公司承诺和或有事项的更多信息，请参阅我们截至2025年6月30日的财政年度的10-K表格年度报告。
10.
供应商融资方案
该公司有一个正在进行的计划，与供应商协商符合市场惯例的延长付款条件。该公司还与多家全球金融机构支持供应链金融计划（“SCF”）。在SCF下，公司维持应付账款制度，以便利参与供应商向SCF银行出售公司应收账款的能力。这些参与的供应商直接与各自的SCF银行协商其销售应收账款安排。公司不是这些协议的缔约方，但供应链金融银行允许供应商利用公司的信誉建立信用利差和相关成本。在这种模式下，这种安排通常为供应商提供比他们自己能够获得的更优惠的条件。公司对供应商出售应收款的决定没有经济利益。一旦有符合条件的供应商选择参与SCF，供应商选择哪些个别公司发票销售给SCF银行。公司对供应商的义务，包括到期金额和预定付款日期，不受供应商根据这些安排为金额融资的决定的影响。本公司并无根据该等融资安排提供任何形式的担保。我们在这个项目下对供应商的付款条件一般从
60
到
180
天。与参与SCF的供应商相关的所有未偿金额都记录在我们综合资产负债表的应付账款中，相关付款包含在我们综合现金流量表的经营活动中。应付参加供应链金融的供应商款项并列入约为$
5.8
截至2025年12月31日和2025年6月30日的十亿。
11.
重组方案
公司历来进行持续的年度重组类活动，以保持具有竞争力的成本结构，包括制造和劳动力优化。正在进行的项目下产生的税前成本通常在$
250
到$
500
每年一次。根据我们对重组类活动的历史政策，重组计划费用将由Corporate提供资金并包含在Corporate中，用于管理和分部报告。
2025年6月，该公司宣布了一项产品组合和生产力计划，以精简其产品组合和组织，以改善其成本结构和竞争力。公司预计将产生约$
1.5
到$
2.0
亿税前重组成本超
两年
.该公司预计，到2026财年末，该计划将产生一半的成本，其余的将在2027财年产生。
重组活动将在整个行业业务部门以及企业市场、公司职能和全球业务服务部门执行。这些重组活动包括一项削减至多
7,000
到2027财年末非制造业管理人员。此外，该计划还包括品牌和市场退出以及供应链和其他制造流程的优化。
根据该计划产生的成本将主要包括离职员工的成本和离职设施的资产相关成本。作为该计划的直接结果，该公司还将产生下文概述的其他类型的成本。截至二零二五年十二月三十一日止三个月，公司的税前费用总额为$
369
包括$
180
在销售产品的成本中，$
171
在SG & A和$
18
其他营业外收入/（费用）净额。截至二零二五年十二月三十一日止六个月，公司产生的费用为$
584
包括$
280
在销售产品的成本中，$
277
在SG & A和$
27
其他营业外收入/（费用）净额。
以百万美元为单位的金额，每股金额或另有说明的除外。
14 宝洁公司
下表列出截至2025年12月31日止六个月的重组活动：
| 分离 | 资产相关成本 | 其他 | 合计 | ||||||||||||||||||||
| 储备金2025年6月30日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 截至2025年9月30日止三个月所产生的成本 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 截至2025年12月31日止三个月所产生的成本 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 截至2025年12月31日止六个月的成本 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 截至2025年12月31日止六个月已支付/结算的成本 | (
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 2025年12月31日储备金 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
分离成本
员工离职费用涉及主要是自愿的遣散费，计算的金额基于工资水平和过去的服务期。
资产相关成本
与资产相关的成本包括资产减记和制造业整合的加速折旧。资产减记涉及为持有待售或处置资产建立新的公允价值基础。这些资产减记至其当前账面基础或预期在处置时实现的金额中的较低者，减去较小的处置成本。加速折旧费用涉及将在正常服务期结束前停止使用的长期资产。
其他费用
其他重组类费用作为重组计划的直接结果而产生。此类费用包括资产移除和终止与供应链重新设计相关的合同。
| 项目2。 | 管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析 | ||||
前瞻性陈述
本报告中的某些陈述，除了纯粹的历史信息，包括估计、预测、与我们的业务计划、目标和预期经营成果有关的陈述，以及这些陈述所依据的假设，属于1995年《私人证券诉讼改革法》、1933年《证券法》第27A条和1934年《证券交易法》第21E条含义内的“前瞻性陈述”。前瞻性陈述可在本报告中通篇出现，包括但不限于以下章节：“管理层的讨论和分析”、“风险因素”和“合并财务报表附注4和9”。这些前瞻性陈述通常由“相信”、“项目”、“预期”、“预期”、“估计”、“打算”、“战略”、“未来”、“机会”、“计划”、“可能”、“应该”、“将”、“将”、“将”、“将继续”、“将可能导致”和类似的表达方式来识别。前瞻性陈述基于当前的预期和假设，这些预期和假设受到风险和不确定性的影响，可能导致结果与前瞻性陈述中明示或暗示的结果存在重大差异。我们不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是因为新信息、未来事件或其他原因，除非法律要求。
我们的前瞻性陈述所面临的风险和不确定性包括但不限于：（1）成功管理全球金融风险的能力，包括外汇波动、全球利率和利差的变化、货币兑换或定价控制和关税；（2）成功管理本地、区域或全球经济波动的能力，包括降低市场增长率，并产生足够的收入和现金流，使公司能够实现预期的股份回购和股息支付；（3）成功管理与不断变化的政治和地缘政治条件相关的不确定性和潜在影响的能力，例如汇率波动、市场收缩、抵制、贸易关系的可变性和不可预测性、制裁、关税或其他贸易管制；（4）管理信贷市场中断或对我们的银行合作伙伴或我们的信用评级变更的能力；（5）维持关键制造和供应安排（包括执行供应链优化和唯一供应商和唯一制造工厂安排）的能力，以及管理由于各种因素造成的业务中断的能力，包括自然灾害、战争或恐怖主义行为或疾病爆发等我们无法控制的因素；（6）成功管理成本波动和压力的能力，包括商品和原材料价格以及劳动力、运输、能源、养老金和医疗保健；（7）在新的和现有的销售渠道中与我们的本地和全球竞争对手竞争的能力，包括成功应对价格、促销激励措施和产品贸易条款等竞争因素；（8）管理和维护关键客户关系的能力；（9）通过成功管理真实或感知到的问题，包括对安全、质量、成分、功效、包装含量、供应链实践、社会或环境实践或可能出现的类似事项的担忧，保护我们的声誉和品牌资产的能力；（10）成功管理财务、法律、与第三方关系相关的声誉和运营风险，例如我们的供应商、合同制造商、分销商、承包商和外部业务合作伙伴；（11）依赖和
以百万美元为单位的金额，每股金额或另有说明的除外。
宝洁公司 15
维护关键的公司和第三方信息和运营技术系统、网络和服务，并维护此类系统、网络和服务以及其中包含的数据的安全性和功能性；（12）成功管理与疾病爆发相关的需求、供应和运营挑战以及政府应对措施或授权的能力，包括流行病、流行病或类似的广泛公共卫生问题；（13）保持在创新前沿的能力，获得必要的知识产权保护并成功应对不断变化的消费者习惯、不断演变的数字营销和销售平台要求以及通过以下方式实现的技术进步，以及授予竞争对手的专利；（14）成功管理我们正在进行的收购、剥离和合资活动的能力，在每种情况下实现公司的整体业务战略和财务目标，而不影响基本业务目标的交付；（15）成功实现生产力改进和成本节约以及管理正在进行的组织变革的能力，同时成功识别、发展和留住关键员工，包括在技术熟练或有经验的员工可能有限的关键增长市场；（16）成功管理当前和不断扩大的监管和法律要求和事项的能力（包括但不限于，涉及产品责任、产品和包装成分、制造工艺、知识产权、劳动和就业、反垄断、隐私、网络安全、数据保护和数据转让、人工智能、税务、环境、尽职调查、风险监督、会计和财务报告）以及在当前估计范围内解决新的和未决事项的法律、法规、政策和相关解释；（17）管理适用税法和法规变化的能力；（18）继续为实现我们的环境可持续性目标取得进展的能力。有关可能导致实际结果和事件与本文预测的结果和事件存在重大差异的风险和不确定性的详细讨论包含在本表10-Q标题为“经济状况和不确定性”的部分和标题为“风险因素”的部分（第二部分，项目1a）中。
目的、方法和非公认会计原则措施
管理层讨论与分析（MD & A）的目的是通过关注每年某些关键指标的变化，从而提供对宝洁财务状况、经营业绩和现金流量的理解。提供的MD & A是对我们的合并财务报表和随附附注的补充，应与之一并阅读。
MD & A分为以下几个部分：
•概述
•近期动态
•业绩摘要–截至2025年12月31日止六个月
•经济状况和不确定性
•经营业绩–截至2025年12月31日止三个月及六个月
•分部业绩–截至2025年12月31日止三个月及六个月
•流动性和资本资源
•未由美国公认会计原则定义的措施
在整个MD & A中，我们参考了管理层用来评估业绩的衡量标准，包括单位销量增长、净销售额、净收益、稀释后的每股普通股净收益（稀释后的EPS）和经营现金流。我们还参考了一些未在美国通用会计准则下定义的财务指标，包括有机销售增长、核心每股收益（Core EPS）、调整后的自由现金流和调整后的自由现金流生产率。MD & A末尾的解释提供了这些非GAAP衡量标准的定义、这些衡量标准的使用和推导的详细信息，以及与最直接可比的美国GAAP衡量标准的对账。
尽管份额和消费信息的可用性和可比性受到一些限制，管理层也使用一定的市场份额和市场消费估计来评估相对于竞争的绩效。MD & A中对市场份额和消费量的引用是基于供应商购买的传统实体店和关键市场的在线数据以及内部估计的组合。所有市场份额参考均代表我们的产品按固定货币计算的美元销售额相对于该类别所有产品销售额的百分比。该公司通过可获得市场份额数据的最近一个时期来衡量季度和财政年度迄今的市场份额，这通常反映了与报告期末相比一两个月的滞后时间。管理层还使用单位销量增长来评估净销售额变化的驱动因素。有机销量增长反映了不包括收购和资产剥离以及某些一次性项目（如适用）的影响的单位销量的同比变化，并用于解释有机销售的变化。在表格或其他图表中的数据表示中，某些列和行可能由于四舍五入的原因而没有添加。
概览
宝洁是快速消费品行业的全球领导者，专注于为我们在世界各地的消费者提供质量和价值优越的品牌消费品包装商品。我们的产品在约180个国家和地区销售，主要通过量贩店、电子商务（包括社交商务）渠道、杂货店、会员俱乐部店、药店、百货公司、分销商、批发商、专业美容商店（包括机场免税店）、高频商店、药店、电子产品商店和专业渠道。我们还直接向个人消费者销售。我们在大约70个国家开展了实地行动。
16 宝洁公司
我们的市场环境与全球、区域和本地竞争对手竞争激烈。在我们销售产品的许多市场和行业领域，我们与其他品牌产品以及零售商的自有品牌进行竞争。此外，我们竞争的许多产品细分市场按价格等级（简称超高端、高端、中端和价值等级产品）进行区分。我们相信，我们在我们经营所在的行业细分领域和市场中处于有利地位，通常保持领先或显着的市场份额地位。
下表列出了我们的可报告分部，包括每个分部内的产品类别和品牌构成。
| 可报告分部 | 产品类别（小类） | 主要品牌 | ||||||
| 美 |
头发护理（护发素、洗发水、造型辅助、治疗)
|
海飞丝、草本精华、潘婷、飘柔 | ||||||
|
个人护理(1)(止汗剂和除臭剂，个人清洁)
|
Native，Old Spice，Safeguard，Secret | |||||||
|
皮肤护理(1)（面部保湿剂、清洁剂和护理）
|
玉兰油、SK-II | |||||||
| 仪容仪表 |
美容（电器、女性刀片&剃须刀、男性刀片&剃须刀、剃须前后产品、其他美容)
|
博朗、吉列、金星 | ||||||
| 卫生保健 |
口腔护理（牙刷、牙膏、其他口腔护理)
|
佳洁士，口腔-B | ||||||
|
个人健康护理（胃肠、止痛、快速诊断、呼吸、维生素/Minerals/补充剂、其他个人健康护理)
|
Metamucil、Neurobion、Pepto-Bismol、Vicks | |||||||
| 面料&家居护理 |
面料护理（面料增强剂、洗衣添加剂、洗衣液)
|
Ariel，Downy，Gain，Tide | ||||||
|
家庭护理（Air Care，Dish Care，P & G Professional，Surface Care)
|
Cascade，Dawn，Fairy，Febreze，Mr. Clean，Swiffer | |||||||
| 婴儿、女性和家庭护理 |
婴儿护理（婴儿湿巾、胶带纸尿裤和裤子)
|
爱侣，帮宝适 | ||||||
|
女性护理（成人失禁，经期护理)
|
Always，Always Discreet，Tampax | |||||||
|
家庭护理（纸巾、纸巾、卫生纸)
|
Bounty，Charmin，Puffs | |||||||
(1)自2024年7月1日起，美容可报告业务分部将皮肤和个人护理分离为单独的经营分部，即皮肤护理和个人护理。这一过渡包括管理团队的分离、战略决策、创新计划、财务目标、预算和管理报告。
在整个MD & A中，我们参考了按地区划分的业务结果，这些地区包括北美、欧洲、大中华区、拉丁美洲、亚太地区和印度、中东和非洲（IMEA）。
下表提供了截至2025年12月31日止三个月和六个月按可报告业务分部（不包括公司）划分的净销售额和净收益的百分比：
| 截至2025年12月31日止三个月 | 截至2025年12月31日止六个月 | ||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | 净收益 | 净销售额 | 净收益 | ||||||||||||||||||||
| 美 | 18 | % | 17 | % | 19 | % | 18 | % | |||||||||||||||
| 仪容仪表 | 8 | % | 9 | % | 8 | % | 9 | % | |||||||||||||||
| 卫生保健 | 16 | % | 17 | % | 15 | % | 16 | % | |||||||||||||||
| 面料&家居护理 | 35 | % | 34 | % | 35 | % | 34 | % | |||||||||||||||
| 婴儿、女性和家庭护理 | 23 | % | 23 | % | 23 | % | 23 | % | |||||||||||||||
| 公司合计 | 100 | % | 100 | % | 100 | % | 100 | % | |||||||||||||||
最近的发展
有限市场组合重组
在截至2024年6月30日的财政年度，公司开始对其业务运营进行有限的市场组合重组，主要是在某些企业市场，包括阿根廷和尼日利亚，以应对具有挑战性的宏观经济和财政状况。截至2024年9月30日止期间，公司完成了这一有限的市场投资组合重组，大幅清算了其在阿根廷的业务，并录得约8亿美元的税后增量重组费用，主要包括先前计入累计其他综合收益/（亏损）的累计外币折算损失的非现金费用。从截至2023年12月31日的三个月期间开始，到截至2024年9月30日的三个月期间，根据该计划产生的增量重组费用总额约为税后12亿美元。
宝洁公司 17
重点投资组合、供应链和生产力计划
2025年6月，该公司宣布了一项产品组合和生产力计划，以精简其产品组合和组织，以改善其成本结构和竞争力。该公司预计在两年期间将产生约15-20亿美元的税前重组成本。该公司预计，到2026财年末，该计划将产生一半的成本，其余的将在2027财年产生。重组活动将在整个行业业务部门以及企业市场、公司职能和全球业务服务部门执行。这些重组活动包括到2027财年末削减多达7,000名非制造业管理人员的计划。
根据我们对正在进行的重组类活动的历史政策，由此产生的费用由Corporate资助并包含在分部报告中。高于重组成本正常持续水平的重组费用被报告为非核心费用。有关重组计划的更多详情，请参阅综合财务报表附注11。
Glad合资协议
公司与高乐氏公司（Clorox）共同决定不再续签Glad合资协议。根据协议条款，高乐氏将以截至2026年1月协议终止时的公允市场价值购买该公司在合资企业中的少数股权。根据市场情况和各方就公平市场价值进行的谈判，公司预计将获得约5亿美元的现金收益，并在截至2026年6月30日的财政年度第三季度录得2.5亿至3亿美元的税后收益。
业绩概要–截至2025年12月31日止六个月
以下是截至2025年12月31日止六个月与截至2024年12月31日止六个月的业绩摘要：
•净销售额为446亿美元，较上年同期增长9.75亿美元，增幅为2%。美容、美容和健康护理的净销售额增长了中个位数，面料和家居护理的净销售额增长了低个位数。婴儿、女性和家庭护理的净销售额下降了低个位数。剔除收购和资产剥离以及外汇影响的有机销售额较上年同期增长1%。有机销售额在美容领域增长中个位数，在美容和保健领域增长低个位数，在面料和家居护理领域保持不变。婴儿、女性和家庭护理领域的有机销售额下降了低个位数。
•净利润为91亿美元，较上年同期增长4.66亿美元，增幅为5%，这主要是由于与上一年期间包括阿根廷在内的某些企业市场业务的大量清算相关的重组费用增加。
•归属于宝洁的净利润为91亿美元，比去年同期增加4.81亿美元，即6%。
•由于净收益增加，稀释后每股收益增长7%至3.73美元。不包括增量重组费用的核心每股收益增长2%，至3.87美元。
•运营现金流为104亿美元。调整后的自由现金流为87亿美元，定义为经营现金流减去资本支出，不包括2017年美国税法导致的过渡税的支付。调整后的自由现金流生产率（定义为调整后的自由现金流占净利润的百分比）为95%。
经济状况和不确定性ES
全球经济状况。我们的产品销往全球多个国家，其中超过一半的销售额来自美国以外地区。我们最大的国际市场是大中华区、英国、加拿大、日本和德国，在2025财年合计约占我们净销售额的21%。因此，我们面临全球宏观经济因素、地缘政治紧张局势和政府政策的风险。由于经济、政治和社会不稳定、市场波动、自然灾害、债务和信贷问题、货币管制、新的或增加的关税、外汇和利率变化，我们面临各种风险。这些风险会对我们的净销售额、净收益和现金流产生负面影响。例如，由于俄罗斯和乌克兰之间正在进行的战争，我们面临风险。截至2025年6月30日，我们的俄罗斯业务占合并净销售额、净收益和净资产的1%。
外汇。我们对汇率波动有很大的风险敞口，这既是由于换算风险，也是由于交易风险。换算风险来自于以美元以外的功能货币计量外国子公司的损益表。交易风险涉及1）以当地报告货币以外的货币计值的投入成本和2）以功能货币以外的货币计值的营运资金余额重估的影响。由于某些外币兑美元汇率走弱，我们过去经历了重大的外汇影响，这对净销售额、净收益和现金流产生了负面影响。为应对外币贬值（包括那些被视为高度通货膨胀的货币），任何滞后或无法（由于政府限制）实施价格上涨或此类行动对产品消费的负面影响都可能导致我们的净销售额、净收益和现金流下降。
18 宝洁公司
大宗商品与供应链。我们的成本会因商品和投入材料价格、运输成本、通胀影响和生产力努力的变化而波动。我们对某些商品和投入材料有很大的敞口，特别是某些石油衍生材料，如树脂和纸基材料，如纸浆。商品和投入品市场价格的波动直接影响到我们的成本。制造、供应和分销业务的中断可能导致成本增加。法律或监管要求和可持续性举措可能会导致成本增加。我们努力实施、实现和维持成本改善计划，包括供应链优化和一般管理费用和劳动力优化。为应对某些通货膨胀或成本上涨而提高定价也可能抵消部分成本影响；然而，这种价格上涨可能会对产品消费产生负面影响。如果我们无法通过定价行动和持续的生产力改进来管理成本影响，这可能会对我们的净销售额、净收益和现金流产生负面影响。
政府政策。我们面临美国和外国政府立法、监管或执法政策的变化，这些变化可能对净销售额、净收益和现金流产生负面影响。其中包括税收政策变化（包括美国和外国），包括目前由经合组织/二十国集团包容性框架牵头的侧重于“应对经济数字化挑战”的工作所产生的变化。货币兑换、定价和进口授权等政府控制措施，以及与环境和气候变化事项相关的政府政策以及国际贸易协定的变化，包括关税，也可能影响我们的财务业绩。
有关可能影响我们业务业绩的风险因素的更多信息，请参阅公司截至2025年6月30日的财政年度的10-K表第一部分第1A项中的风险因素。
经营业绩–截至2025年12月31日止三个月
以下讨论提供了截至2025年12月31日止三个月与截至2024年12月31日止三个月的业绩回顾。
| 截至12月31日止三个月 | |||||||||||||||||
| 以百万计的金额，每股金额除外 | 2025 | 2024 | % CHG | ||||||||||||||
| 净销售额 | $ | 22,208 | $ | 21,882 | 1% | ||||||||||||
| 营业收入 | 5,366 | 5,741 | (7)% | ||||||||||||||
| 所得税前利润 | 5,421 | 5,845 | (7)% | ||||||||||||||
| 净收益 | 4,331 | 4,659 | (7)% | ||||||||||||||
| 归属于宝洁的净利润 | 4,319 | 4,630 | (7)% | ||||||||||||||
| 稀释后每股普通股净收益 | 1.78 | 1.88 | (5)% | ||||||||||||||
| 每股普通股核心净收益 | 1.88 | 1.88 | —% | ||||||||||||||
| 截至12月31日止三个月 | |||||||||||||||||
| 占净销售额百分比的比较 | 2025 | 2024 | 基差PT CHG | ||||||||||||||
| 毛利率 | 51.2 | % | 52.4 | % | (120) | ||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 27.1 | % | 26.2 | % | 90 | ||||||||||||
| 营业收入 | 24.2 | % | 26.2 | % | (200) | ||||||||||||
| 所得税前利润 | 24.4 | % | 26.7 | % | (230) | ||||||||||||
| 净收益 | 19.5 | % | 21.3 | % | (180) | ||||||||||||
| 归属于宝洁的净利润 | 19.4 | % | 21.2 | % | (180) | ||||||||||||
净销售额
本季度净销售额增长1%，至222亿美元。净销售额的增长是由于1%的有利外汇和1%的更高定价，部分被1%的单位数量下降所抵消。剔除收购和资产剥离以及外汇的影响，有机销售额没有变化。
宝洁公司 19
下表汇总了按可报告分部划分的净销售额变化的主要驱动因素：
|
净销售额变化驱动因素2025年与2024年（截至12月31日的三个月）(1)
|
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| 收购和资产剥离的交易量 | 不包括收购和资产剥离的交易量 | 外汇 | 价格 | 混合 |
其他(2)
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净销售额增长 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美 | 3 | % | 3 | % | 1 | % | 2 | % | (1) | % | — | % | 5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 仪容仪表 | (2) | % | (2) | % | 2 | % | 2 | % | — | % | — | % | 2 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 卫生保健 | (1) | % | (1) | % | 2 | % | 1 | % | 2 | % | 1 | % | 5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 面料&家居护理 | — | % | — | % | 1 | % | 1 | % | (1) | % | — | % | 1 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 婴儿、女性和家庭护理 | (5) | % | (5) | % | 1 | % | — | % | — | % | 1 | % | (3) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 公司合计 | (1) | % | (1) | % | 1 | % | 1 | % | — | % | — | % | 1 | % | |||||||||||||||||||||||||||
(1)净销售额百分比变化是基于一致应用的定量公式的近似值。
(2)其他包括来自收购和资产剥离的销售组合影响以及调和销量与净销售额所需的四舍五入影响。
运营成本
毛利率下降120个基点，至本季度净销售额的51.2%。毛利率下降是由于：
•因不利的产品组合而下降120个基点，
•重组成本提高70个基点，
•60个基点的产品和包装投资，
•关税成本增加60个基点，
•20个基点的不利外汇影响和
•其他项目10个基点，四舍五入。
这些影响被以下因素部分抵消：
•制造业生产率节约170个基点和
•由于更高的定价而上涨50个基点。
由于营销支出和间接费用增加，SG & A总支出较上年同期增长5%至60亿美元。SG & A占净销售额的百分比增加90个基点至27.1%，这主要是由于营销支出占净销售额的百分比增加以及间接费用占净销售额的百分比增加，部分被其他运营费用占净销售额的百分比下降所抵消。由于营销支出增加，营销支出占净销售额的百分比增加了80个基点，但部分被生产力节省所抵消。间接费用占净销售额的百分比增加了40个基点，因为工资通胀和重组支出被生产力节约部分抵消。其他运营费用占净销售额的百分比下降了40个基点，这主要是由于有利的外汇影响。生产力驱动的成本节约为SG & A带来了110个基点的收益，占净销售额的百分比。
营业收入减少3.75亿美元，即7%，至54亿美元，营业利润率较上年同期下降200个基点至24.2%，原因是毛利率下降以及SG & A占净销售额的百分比增加，其构成部分如上所述。
营业外支出和收入
本季度利息支出为2.2亿美元，与去年同期相比减少了2000万美元。本季度利息收入为1.15亿美元，与去年同期相比减少了400万美元。其他营业外收入/（费用）为1.6亿美元，与去年同期相比减少了6400万美元。
所得税
截至2025年12月31日止三个月的实际所得税率为20.1%，而截至2024年12月31日止三个月的实际所得税率为20.3%。有效税率的下降主要是由于与不确定的税务状况相关的离散影响，部分被本年度基于股份的薪酬的超额税收优惠减少导致的增长所抵消。
净收益
净利润为43亿美元，较上年同期减少3.28亿美元，降幅为7%，这主要是由于营业收入减少，详情如上所述。外汇对本季度净收益产生了约8900万美元的积极影响，包括将外国子公司的收益转换为美元的交易和转换影响。归属于宝洁的净利润为43亿美元，本季度减少3.11亿美元，降幅为7%。摊薄后每股收益较上年同期下降5%至1.78美元。
20 宝洁公司
经营业绩–截至2025年12月31日止六个月
以下讨论提供了截至2025年12月31日止六个月与截至2024年12月31日止六个月的业绩回顾。
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截至12月31日止六个月
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|||||||||||||||||
| 以百万计的金额，每股金额除外 |
2025
|
2024
|
% CHG | ||||||||||||||
| 净销售额 | $ | 44,594 | $ | 43,619 | 2% | ||||||||||||
| 营业收入 | 11,222 | 11,538 | (3)% | ||||||||||||||
| 所得税前利润 | 11,455 | 10,985 | 4% | ||||||||||||||
| 净收益 | 9,112 | 8,646 | 5% | ||||||||||||||
| 归属于宝洁的净利润 | 9,070 | 8,589 | 6% | ||||||||||||||
| 稀释后每股普通股净收益 | 3.73 | 3.49 | 7% | ||||||||||||||
| 每股普通股核心净收益 | 3.87 | 3.81 | 2% | ||||||||||||||
|
截至12月31日止六个月
|
|||||||||||||||||
| 占净销售额百分比的比较 |
2025
|
2024
|
基差PT CHG | ||||||||||||||
| 毛利率 | 51.3 | % | 52.2 | % | (90) | ||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 26.1 | % | 25.8 | % | 30 | ||||||||||||
| 营业收入 | 25.2 | % | 26.5 | % | (130) | ||||||||||||
| 所得税前利润 | 25.7 | % | 25.2 | % | 50 | ||||||||||||
| 净收益 | 20.4 | % | 19.8 | % | 60 | ||||||||||||
| 归属于宝洁的净利润 | 20.3 | % | 19.7 | % | 60 | ||||||||||||
净销售额
该期间的净销售额增长2%至446亿美元，这得益于更高定价带来的1%的增长和有利的外汇带来的1%的增长。成交量和组合没有变化。剔除收购和资产剥离以及外汇的影响，有机销售额增长1%。
下表汇总了按可报告分部划分的净销售额变化的主要驱动因素：
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净销售额变化驱动因素2025年与2024年（截至12月31日的六个月）(1)
|
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| 收购和资产剥离的交易量 | 不包括收购和资产剥离的交易量 | 外汇 | 价格 | 混合 |
其他(2)
|
净销售额增长 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美 | 4 | % | 4 | % | 1 | % | 2 | % | (1) | % | — | % | 6 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 仪容仪表 | — | % | — | % | 2 | % | 3 | % | (1) | % | — | % | 4 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 卫生保健 | (1) | % | (1) | % | 2 | % | 1 | % | 2 | % | — | % | 4 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 面料&家居护理 | (1) | % | (1) | % | 1 | % | 1 | % | — | % | — | % | 1 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 婴儿、女性和家庭护理 | (3) | % | (3) | % | 1 | % | — | % | 1 | % | — | % | (1) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 公司合计 | — | % | — | % | 1 | % | 1 | % | — | % | — | % | 2 | % | |||||||||||||||||||||||||||
(1)净销售额百分比变化是基于一致应用的定量公式的近似值。
(2)其他包括来自收购和资产剥离的销售组合影响以及调和销量与净销售额所需的四舍五入影响。
运营成本
毛利率下降90个基点，至期内净销售额的51.3%。毛利率下降是由于：
•因不利的产品组合而下降90个基点，
•60个基点的产品和包装投资，
•关税成本提高60个基点，
•60个基点的不利外汇影响和
•50个基点的更高重组成本。
这些影响被以下因素部分抵消：
•制造业生产率节约170个基点，
•由于更高的定价和
宝洁公司 21
•其他项目10个基点，四舍五入。
由于营销支出和间接费用增加，SG & A总支出较上年同期增长4%至117亿美元。SG & A占净销售额的百分比增加30个基点至26.1%，这主要是由于营销支出占销售额的百分比增加了30个基点，因为营销支出的增加被生产力节省部分抵消。间接费用占净销售额的百分比增加了20个基点，原因是工资通胀和重组支出被生产力节约部分抵消。其他运营费用占净销售额的百分比下降了10个基点，这主要是由于有利的外汇影响。生产力驱动的成本节约为SG & A带来了100个基点的收益，占净销售额的百分比。
营业收入减少3.16亿美元，即3%，至112亿美元，营业利润率较上年同期下降130个基点至25.2%，这主要是由于本年度增加了重组费用。
营业外支出和收入
该期间的利息支出为4.17亿美元，与去年同期相比减少了6100万美元。该期间的利息收入为2.22亿美元，与去年同期相比减少了3200万美元。其他营业外收入/（费用）为4.27亿美元，与上年同期相比增加7.57亿美元，这主要是由于上年期间记录的阿根廷业务大量清算导致的累计外币折算损失的非现金费用。
所得税
截至2025年12月31日止六个月的实际所得税率为20.5%，而截至2024年12月31日止六个月的实际所得税率为21.3%。有效税率下降的主要原因是上一年因阿根廷业务大幅清算140个基点以及与不确定税务状况相关的离散影响而产生的累计外币换算损失费用，部分被本年度因股份薪酬的超额税收优惠减少而增加的120个基点所抵消。
净收益
净利润增加4.66亿美元，即5%，至91亿美元，原因是其他营业外收入/（费用）的增加（其构成部分如上所述）被营业收入的减少部分抵消。外汇对该期间的净收益产生了约8500万美元的积极影响，包括将外国子公司的收益转换为美元的交易和转换影响。归属于宝洁的净利润在此期间增加4.81亿美元，或6%，至91亿美元。由于净收益增加，稀释后每股收益较上年同期增长7%至3.73美元。核心每股收益增长2%，为不包括增量重组费用的稀释后每股收益，至3.87美元。
分部业绩–截至2025年12月31日止三个月及六个月
以下讨论按可报告的业务部门提供了对结果的审查。对截至2025年12月31日止三个月和六个月业绩的分析是根据与截至2024年12月31日止三个月和六个月的比较提供的。用于评估分部业绩的主要财务指标是净销售额和净收益。下表提供了截至2025年12月31日止三个月和六个月按可报告业务部门划分的净销售额、所得税前利润和净收益与上年同期（百万美元）相比的补充信息：
| 截至2025年12月31日止三个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | 与去年同期相比变化% | 所得税前盈利/（亏损） | 与去年同期相比变化% | 净盈利/（亏损） | 与去年同期相比变化% | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 美 | $ | 4,039 | 5 | % | $ | 992 | — | % | $ | 763 | (2) | % | |||||||||||||||||||||||
| 仪容仪表 | 1,794 | 2 | % | 531 | (7) | % | 417 | (9) | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 卫生保健 | 3,406 | 5 | % | 1,009 | 4 | % | 770 | 2 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 面料&家居护理 | 7,686 | 1 | % | 1,961 | (1) | % | 1,521 | (3) | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 婴儿、女性和家庭护理 | 5,123 | (3) | % | 1,338 | (9) | % | 1,020 | (9) | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 企业 | 160 | 不适用 | (412) | 不适用 | (161) | 不适用 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 公司合计 | $ | 22,208 | 1 | % | $ | 5,421 | (7) | % | $ | 4,331 | (7) | % | |||||||||||||||||||||||
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| 截至2025年12月31日止六个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | 与去年同期相比变化% | 所得税前盈利/（亏损） | 与去年同期相比变化% | 净盈利/（亏损） | 与去年同期相比变化% | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 美 | $ | 8,182 | 6 | % | $ | 2,124 | 3 | % | $ | 1,643 | 1 | % | |||||||||||||||||||||||
| 仪容仪表 | 3,611 | 4 | % | 1,117 | 2 | % | 881 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 卫生保健 | 6,626 | 4 | % | 1,947 | 1 | % | 1,489 | (1) | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 面料&家居护理 | 15,479 | 1 | % | 4,003 | (2) | % | 3,100 | (3) | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 婴儿、女性和家庭护理 | 10,294 | (1) | % | 2,784 | (2) | % | 2,125 | (3) | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 企业 | 402 | 不适用 | (520) | 不适用 | (125) | 不适用 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 公司合计 | $ | 44,594 | 2 | % | $ | 11,455 | 4 | % | $ | 9,112 | 5 | % | |||||||||||||||||||||||
美
截至2025年12月31日止三个月，相较于三 截至2024年12月31日止月份
美容净销售额增长5%至40亿美元，因为单位销量增长3%，2%的定价和1%的有利外汇的积极影响被1%的不利地域组合部分抵消。剔除收购和资产剥离以及外汇的影响，有机销售额增长4%。美容细分市场的全球市场份额下降0.3个百分点。
•护发产品净销售额增长中个位数。单位数量增加、更高的定价（主要是在拉丁美洲和欧洲）和有利的外汇的积极影响被不利的地域组合部分抵消。销量增长是由拉丁美洲和亚太地区的增长（均由于创新）推动的，但部分被北美的下降（由于竞争活动）所抵消。有机销售额也有中个位数增长，原因是拉丁美洲的中个位数增长、亚太地区的高个位数增长和欧洲的中个位数增长，但部分被北美的中个位数下降所抵消。护发品类全球市场份额下降0.7个点。
•个人护理净销售额增长中个位数。单位数量增加、创新驱动的定价（主要在北美）和有利的外汇带来的积极影响被不利的地域组合带来的负面影响部分抵消。销量增长遍及所有地区，欧洲、大中华区和北美的增长（均归功于创新）领涨。有机销售额也实现了中个位数增长，其中欧洲实现了高达十几岁的增长，大中华区实现了中个位数增长，北美实现了低个位数增长。个人护理品类全球市场份额提升0.4个点。
•护肤品净销售额低个位数增长。有利的产品组合（主要由于超高端SK-II品牌的增加，其售价高于类别平均售价）和更高的定价（主要是在大中华区）的积极影响被单位数量的下降部分抵消。销量下降是由大中华区推动的（由于竞争活动）。由于大中华区实现中个位数增长，有机销售额也实现了低个位数增长，但部分被北美地区的高个位数下降所抵消。护肤品类全球市场份额下降0.7个点。
净利润下降2%至7.63亿美元，原因是净销售额的增长被净利润率下降140个基点所抵消。净利率下降是由于毛利率下降和SG & A占净销售额的百分比增加。毛利率下降50个基点是由更高的关税成本、更高的商品成本和不利的地域组合推动的，部分被生产力节约所抵消。由于营销支出增加，SG & A占净销售额的百分比有所增加，但部分被间接费用的减少所抵消。
截至2025年12月31日止六个月，较截至2024年12月31日止六个月
美妆净销售额增长6%至82亿美元，受销量增长4%、更高定价2%和有利外汇1%的积极影响推动，部分被1%的不利地域组合所抵消。剔除收购和资产剥离以及外汇的影响，有机销售额增长5%。美容细分市场的全球市场份额下降0.4个百分点。
•护发产品净销售额增长中个位数。单位数量增加、更高的定价（主要在北美和欧洲）和有利的外汇的积极影响被不利的地域组合部分抵消。单位数量的增长是由拉丁美洲和欧洲的增长（均由于创新）推动的，但部分被北美的下降（由于竞争活动）所抵消。由于拉丁美洲的低个位数增长、欧洲的高个位数增长和亚太地区的中个位数增长，有机销售额也有中个位数增长，但部分被北美的低个位数下降所抵消。护发品类全球市场份额下降0.8个点。
•个人护理净销售额高个位数增长。单位数量增加、更高的定价（主要在北美）和有利的外汇的积极影响被不利的地域组合部分抵消。销量增长遍及所有地区，由大中华区、北美和欧洲的增长引领（均归功于创新）。有机销售额也有高个位数增长，欧洲为十几岁增长，大欧洲为高个位数增长
宝洁公司 23
中国和北美的中单位数增长。个人护理品类全球市场份额提升0.3个点。
•护肤品净销售额低个位数增长。有利的产品组合（主要是由于超高端SK-II品牌的增加，其售价高于类别平均售价）和更高的定价（主要是在大中华区）的积极影响被单位销量下降部分抵消。销量下降是由欧洲（由于分销损失）和大中华区（由于竞争活动）推动的。有机销售额也出现低个位数增长，原因是大中华区实现了高个位数增长，亚太地区实现了中个位数增长，但部分被北美的低个位数下降所抵消。护肤品类全球市场份额下降0.7个点。
由于净销售额增加，净利润增长1%至16亿美元，部分被净利润率下降80个基点所抵消。净利率下降，原因是毛利率下降。毛利率下降70个基点是由更高的关税成本、不利的品类组合和更高的商品推动的，但部分被生产力节约的增加所抵消。SG & A占净销售额的百分比没有变化，因为营销支出的增加被间接费用的减少所抵消。
仪容仪表
截至2025年12月31日止三个月，相较于三 截至2024年12月31日止月份
美容净销售额增长2%至18亿美元，原因是创新驱动的2%定价（主要是北美和欧洲）和有利的2%外汇兑换被2%的单位销量下降部分抵消。销量下降是由北美（由于市场收缩）和亚太地区（由于竞争活动）推动的。排除收购和资产剥离以及外汇的影响，有机销售额没有变化，因为欧洲的中个位数增长被亚太地区的高个位数下降和北美的中个位数下降所抵消。美容细分市场全球市场份额下降0.4个百分点。
净利润下降9%至4.17亿美元，原因是净利润率下降290个基点，部分被净销售额的增长所抵消。净利率下降是由于毛利率下降和SG & A占净销售额的百分比增加。毛利率下降190个基点，主要是由于不利的产品组合和更高的关税成本，部分被生产力节省增加和定价提高所抵消。由于营销支出增加，SG & A占净销售额的百分比有所增加，但部分被间接费用的减少所抵消。
截至2025年12月31日止六个月，较截至2024年12月31日止六个月
美容净销售额增长4%至36亿美元，原因是更高的定价3%（受北美和欧洲的推动）和有利的外汇2%的好处被1%的地域组合的不利影响部分抵消。由于拉丁美洲的增长（由于分销增加）被北美（由于市场收缩）和IMEA（由于竞争活动）的下降所抵消，单位数量没有变化。剔除收购和资产剥离以及外汇的影响，Grooming有机销售额增长2%，这是由于欧洲和拉丁美洲的中个位数增长，部分被北美的低个位数下降所抵消。美容美容细分市场全球市场份额下降0.6个点。
净利润持平于8.81亿美元，原因是净销售额的增长被净利润率下降110个基点所抵消。净利率下降是由于毛利率下降和有效税率增加，部分被SG & A占净销售额百分比的下降所抵消。毛利率下降90个基点是由不利的产品组合和更高的关税成本推动的，但部分被更高的定价和生产力节省所抵消。由于间接费用支出减少，SG & A占净销售额的百分比有所下降，但部分被营销支出的增加所抵消。较高的有效税率是由不利的地域组合推动的。
卫生保健
截至2025年12月31日止三个月，相较于三 截至2024年12月31日止月份
医疗保健净销售额增长5%至34亿美元，因为有利的产品组合2%、有利的外汇影响2%和更高的定价1%的好处被单位数量下降1%部分抵消。剔除收购和资产剥离以及外汇的影响，有机销售额增长3%。医疗保健细分市场的全球市场份额增加了0.3个百分点。
•口腔护理净销售额增长中个位数，受有利产品组合的积极影响（由于动力刷和优质贴的增长，它们的售价高于类别平均售价）和有利的外汇，部分被较低的定价（由于在北美和欧洲的投资）和单位销量下降所抵消。单位数量下降是由大中华区的下降（由于市场收缩和竞争活动）推动的，部分被欧洲（由于创新）和拉丁美洲（由于分销收益）的增长所抵消。有机销售额增长低个位数，这是由于欧洲的高个位数增长和北美的低个位数增长，部分被大中华区的十几岁左右的下降所抵消。口腔护理品类全球市场份额下降0.1个百分点。
•个人医疗保健净销售额增长中个位数，受更高定价（北美推动）和有利外汇的积极影响，部分被不利的产品组合（由于呼吸系统下降
24 宝洁公司
产品，其售价高于品类平均）。由于IMEA和欧洲的增长（均由于创新）被北美的下降（由于咳嗽和感冒的平均发病率较低）所抵消，单位数量没有变化。受拉丁美洲高单位数增长、欧洲中单位数增长和北美低单位数增长的推动，有机销售额增长低个位数。个人健康护理类别的全球市场份额增加0.4个点。
由于净销售额增加，净利润增长2%至7.7亿美元，部分被净利润率下降70个基点所抵消。净利率下降是由于毛利率下降和有效税率提高，部分被SG & A占净销售额百分比的下降所抵消。毛利率下降80个基点，主要是由于不利的地域组合和更高的关税成本，部分被生产力节约所抵消。由于间接费用支出减少，SG & A占净销售额的百分比有所下降，但部分被营销支出的增加所抵消。较高的有效税率是由不利的地域组合推动的。
截至2025年12月31日止六个月，较截至2024年12月31日止六个月
医疗保健净销售额增长4%至66亿美元，这得益于2%的有利产品组合、2%的有利外汇和1%的更高定价，部分被单位数量下降1%所抵消。剔除收购和资产剥离以及外汇的影响，有机销售额增长2%。医疗保健细分市场的全球市场份额增加了0.3个百分点。
•由于有利的产品组合（由于优质浆糊和动力刷的增长，其售价高于类别平均售价）和有利的外汇的积极影响，口腔护理净销售额增长低个位数，部分被单位数量下降和定价下降（由于在北美和欧洲的投资）所抵消。单位数量下降是由于大中华区（由于市场收缩和竞争活动）和北美（由于竞争活动）的下降，部分被拉丁美洲的增长（由于分销收益）所抵消。有机销售额也出现低个位数增长，原因是欧洲出现中个位数增长，北美出现低个位数增长，但被大中华区的两位数下降部分抵消。口腔护理品类全球市场份额下降0.2个点。
•由于更高的定价（北美和拉丁美洲的推动）和有利的外汇的积极影响，个人医疗保健净销售额增长了中个位数，但部分被单位数量的下降所抵消。单位数量的下降是由北美的下降（由于咳嗽和感冒的平均发病率降低）推动的，但部分被IMEA和欧洲的增长（均由于创新）所抵消。由于拉丁美洲的两位数增长和欧洲的中个位数增长，有机销售额增长了低个位数，但部分被北美的低个位数下降所抵消。个人健康护理类别的全球市场份额增加0.4个百分点。
净利润下降1%至15亿美元，原因是净销售额的增长被净利润率下降90个基点所抵消。净利率下降是由于毛利率下降，部分被SG & A占净销售额百分比的下降所抵消。毛利率下降120个基点是由于不利的地域组合和更高的关税成本，部分被更高的定价所抵消。SG & A占净销售额的百分比下降主要是由于间接费用支出减少，部分被营销支出增加所抵消。
面料&家居护理
截至2025年12月31日止三个月，较截至2024年12月31日止三个月
Fabric & Home Care净销售额增长1%，至77亿美元，这得益于1%的有利外汇和1%的更高定价，但部分被1%的不利产品组合所抵消。单位体积不变。剔除外汇以及收购和资产剥离的影响，有机销售额没有变化。面料和家庭护理细分市场的全球市场份额下降0.2个百分点。
•由于有利的外汇带来的积极影响被不利的产品组合带来的负面影响部分抵消，织物护理的净销售额增长了低个位数。由于北美（由于创新）和拉丁美洲（由于市场增长）的增长被欧洲（由于竞争活动）的减少所抵消，单位数量没有变化。有机销售额没有变化，因为拉丁美洲高个位数增长的影响被欧洲低个位数下降的影响所抵消。面料护理品类的全球市场份额下降0.6个百分点。
•受更高定价（主要在北美）和有利的外汇的积极影响，家庭护理净销售额增长了低个位数，但部分被单位数量的下降所抵消。数量下降是由于北美地区的下降（由于商品活动的客户订单时间发生变化），部分被拉丁美洲地区的增长（由于创新）所抵消。有机销售额也在欧洲低个位数增长的推动下实现了低个位数增长，但部分被北美低个位数的下降所抵消。家庭护理类别的全球市场份额增加0.3个点。
净利润下降3%至15亿美元，原因是净利润率下降90个基点，部分被净销售额的增长所抵消。净利率下降是由于毛利率下降，部分被SG & A占净销售额百分比的下降所抵消。毛利率下降90个基点是由于不利的产品组合和更高的成本
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关税，部分被生产率节约所抵消。由于间接费用支出减少，SG & A占净销售额的百分比有所下降，但部分被营销支出的增加所抵消。
截至2025年12月31日止六个月，较截至2024年12月31日止六个月
Fabric & Home Care净销售额增长1%至155亿美元，原因是1%的有利外汇和1%的更高定价的好处被1%的单位销量下降部分抵消。剔除外汇和收购及资产剥离的影响，有机销售额没有变化。面料和家庭护理细分市场的全球市场份额下降了0.3个百分点。
•面料护理净销售额在有利的外汇影响的推动下实现低个位数增长，但部分被单位销量下降所抵消。单位数量下降是由欧洲的下降（由于竞争活动）推动的，部分被拉丁美洲（由于市场增长）和北美（由于创新）的增长所抵消。有机销售额在欧洲中个位数下降的推动下出现低个位数下降，但部分被北美的低个位数增长所抵消。面料护理品类的全球市场份额下降0.7个百分点。
•由于定价提高（主要在北美和欧洲）和有利的外汇，家庭护理净销售额增长了低个位数，但部分被单位数量的下降所抵消。销量下降的原因是欧洲（由于竞争活动）和北美（由于商品活动的客户订单时间变化）的下降。受欧洲和北美低个位数增长的推动，有机销售额也有低个位数增长，但部分被亚太地区中个位数的下降所抵消。家庭护理类别的全球市场份额增加0.4个点。
由于净利润率下降90个基点，净利润下降3%至31亿美元。净利率下降是由于毛利率下降，部分被SG & A占净销售额百分比的下降所抵消。毛利率下降100个基点是由不利的产品组合和更高的关税成本推动的，但部分被生产力节约的增加所抵消。由于管理费用和营销支出减少，SG & A占净销售额的百分比有所下降。
婴儿、女性和家庭护理
截至2025年12月31日止三个月，相较于三 截至2024年12月31日止月份
婴儿、女性和家庭护理净销售额下降3%至51亿美元，受单位销量下降5%的推动，部分被有利的外汇1%所抵消。剔除外汇和收购及资产剥离的影响，有机销售额下降4%。婴儿、女性和家庭护理细分市场的全球市场份额下降0.3个百分点。
•婴儿护理净销售额没有变化，因为有利的外汇和更高定价的积极影响（主要是在北美）被单位数量下降和不利的地域组合所抵消。单位数量的下降是由北美的下降（由于竞争活动）推动的，部分被欧洲（由于分销收益）和大中华区（由于创新）的增长所抵消。受北美地区两位数下降的推动，有机销售额下降了低个位数，但被大中华区20%的增长部分抵消。婴儿护理类别的全球市场份额增加0.4个点。
•女性护理净销售额增长低个位数，原因是创新驱动的定价（主要在北美）、有利的外汇和优质产品组合的积极影响被单位销量下降部分抵消。单位数量下降是由所有地区的下降推动的，北美（由于份额损失）和欧洲和IMEA（均由于竞争活动）领涨。有机销售额下降低个位数，IMEA中个位数下降，欧洲低个位数下降。女性护理类别的全球市场份额下降0.2个百分点。
•主要是北美业务的Family Care的净销售额下降了两位数，原因是单位销量下降（由于去年强劲的消费承购和零售库存增加）和定价下降（由于商品销售投资）。有机销售额也出现了两位数的下降。家庭护理类别的北美市场份额下降1.1个百分点。
净利润下降9%至10.0亿美元，原因是净销售额下降，净利润率下降120个基点。净利率下降是由于毛利率下降和SG & A占净销售额的百分比增加。毛利率下降70个基点主要是由于不利的品类组合和更高的关税成本，部分被商品成本下降和生产力节约所抵消。SG & A占净销售额的百分比增加主要是由于营销支出增加。
截至2025年12月31日止六个月，较截至2024年12月31日止六个月
婴儿、女性和家庭护理净销售额下降1%至103亿美元，受单位销量下降3%的推动，部分被有利的外汇1%和有利的品类组合1%所抵消。剔除外汇和收购及资产剥离的影响，有机销售额下降2%。婴儿、女性和家庭护理细分市场的全球市场份额下降0.2个百分点。
•在有利的外汇推动下，婴儿护理净销售额增长了低个位数，部分被单位数量的下降所抵消。单位数量下降是由北美地区的减少（由于竞争活动）推动的，部分被大中华区（由于创新）和欧洲（由于分销收益）的增加所抵消。有机销售额没有变化，因为大中华区增长20%，欧洲低个位数增长被北美中个位数下降所抵消。婴儿护理品类全球市场份额提升0.4个百分点。
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•女性护理净销售额低个位数增长。有利的外汇、更高的定价（主要在北美）和有利的地理组合的积极影响被单位数量的下降部分抵消。单位数量下降是由所有地区的下降推动的，IMEA（由于竞争活动）、北美（由于份额损失）和大中华区（由于市场收缩）领跌。有机销售额没有变化，因为北美的低个位数增长被IMEA的高个位数下降和欧洲的低个位数下降所抵消。女性护理类别的全球市场份额下降0.1个百分点。
•主要是北美业务的Family Care的净销售额下降了中个位数，原因是单位销量下降（由于去年强劲的消费承购和零售库存增加）和定价下降（由于商品销售投资）。剔除外汇影响，有机销售额也出现中个位数下降。家庭护理类别的北美市场份额下降0.9个百分点。
由于净销售额下降和净利润率下降40个基点，净利润下降3%至21亿美元。净利率下降是由于毛利率下降，部分被SG & A占净销售额百分比的下降所抵消。由于不利的品类组合和更高的关税成本，毛利率下降了30个基点，部分被生产力节约和商品成本下降所抵消。SG & A占净销售额的百分比下降，原因是间接费用支出减少，部分被营销支出增加所抵消。
企业
公司包括未分配给特定业务部门的某些经营和非经营活动。这些包括但不限于在公司层面管理的附带业务、与某些被剥离的品牌或业务相关的损益、各种融资和投资活动的影响、与员工福利相关的某些影响、资产减值和包括制造和劳动力优化在内的重组活动。公司还包括调节项目，以根据美国公认会计原则调整可报告分部内使用的会计政策。最值得注意的持续调节项目是所得税，它将可报告分部中反映的混合法定税率调整为整体公司有效税率。
截至2025年12月31日止三个月，企业净销售额增加100万美元，至1.6亿美元。公司净收益减少1.37亿美元，本季度亏损1.61亿美元，这主要是由于本年度增加了重组费用。
截至2025年12月31日的六个月，企业净销售额增加了8000万美元，达到4.02亿美元。公司净收益增加6.06亿美元，至亏损1.25亿美元，这主要是由于与上一年期间包括阿根廷在内的某些企业市场业务的大量清算相关的重组费用，部分被本年度的重组费用所抵消。
流动性和资本资源
经营活动
本财年迄今运营现金流为104亿美元，较上年同期增长13亿美元。经非现金项目（折旧和摊销、股权报酬费用、递延所得税和出售资产的（收益）/损失）调整后的净利润产生了111亿美元的经营现金流。营运资金和其他影响在该期间消耗了7.53亿美元的现金。应收账款增加，消耗9200万美元现金。未完成销售天数减少一天。库存总量增加，消耗了2.55亿美元现金，这主要是由于安全库存水平增加和新产品举措。库存天数减少一天。贸易应付账款产生了2.39亿美元的现金，这主要是由于随着库存增加和营销支持活动增加而增加的供应链活动。其他影响消耗了6.45亿美元的额外现金，这主要是由于支付了与2017年美国税法相关的过渡税以及退休后福利和薪酬应计项目的减少，部分被超过估计付款的本年度所得税应计项目所抵消。
投资活动
本财年迄今，投资活动使用了28亿美元现金，主要受资本支出推动。
融资活动
本财年迄今，融资活动使用了63亿美元的净现金，主要是由于向股东派发股息和购买库存股票，部分被净债务增加所抵消。
截至2025年12月31日，我们的流动负债超过流动资产101亿美元。我们预计能够在很大程度上通过运营产生的现金来支持我们的短期流动性和运营需求。我们拥有强大的短期和长期债务评级，这些评级已经并应该继续使我们能够在商业票据和债券市场以优惠利率到期时为我们的债务再融资。此外，我们与不同的金融机构集团达成协议，如果需要，应提供足够的资金以满足短期融资要求。
美国公认会计原则未定义的措施
根据SEC条例S-K第10（e）项，下文提供了非GAAP措施的定义以及与最密切相关的GAAP措施的对账。我们认为，这些措施提供了有用的视角
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基本业务趋势（即不包括非经常性或不寻常项目的趋势）和结果，并提供对期间结果的补充衡量。下文所述的非公认会计原则措施被管理层用于做出经营决策、分配财务资源以及用于业务战略目的。这些措施可能对投资者有用，因为它们提供了有关经营业绩的补充信息，并通过管理层的眼睛为投资者提供了我们经营成果的观点。这些措施也被用来评估高级管理层，并且是确定他们面临风险的薪酬的一个因素。这些非GAAP措施无意被用户视为替代相关GAAP措施，而是作为我们业务结果的补充信息。由于方法和被调整的项目或事件可能存在差异，这些非GAAP衡量标准可能与其他公司使用的类似衡量标准不同。
有机销售增长。有机销售增长是一种非公认会计准则下的销售增长衡量标准，不包括收购和资产剥离的影响以及同比比较中的外汇。我们认为，这一衡量标准通过提供一致的销售增长，为投资者提供了对潜在销售趋势的补充理解。该措施用于评估风险补偿管理目标的实现情况。
下表提供了净销售额增长与有机销售额增长的数字对账：
| 截至2025年12月31日止三个月 | 净销售额增长 | 外汇影响 |
收购&剥离影响/其他(1)
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有机销售增长 | |||||||||||||||||||
| 美 | 5 | % | (1) | % | — | % | 4 | % | |||||||||||||||
| 仪容仪表 | 2 | % | (2) | % | — | % | — | % | |||||||||||||||
| 卫生保健 | 5 | % | (2) | % | — | % | 3 | % | |||||||||||||||
| 面料&家居护理 | 1 | % | (1) | % | — | % | — | % | |||||||||||||||
| 婴儿、女性和家庭护理 | (3) | % | (1) | % | — | % | (4) | % | |||||||||||||||
| 公司合计 | 1 | % | (1) | % | — | % | — | % | |||||||||||||||
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(1)收购和剥离影响/其他包括收购和剥离的数量和组合影响以及协调净销售额与有机销售额所需的四舍五入影响。
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| 截至2025年12月31日止六个月 | 净销售额增长 | 外汇影响 |
收购&剥离影响/其他(1)
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有机销售增长 | |||||||||||||||||||
| 美 | 6 | % | (1) | % | — | % | 5 | % | |||||||||||||||
| 仪容仪表 | 4 | % | (2) | % | — | % | 2 | % | |||||||||||||||
| 卫生保健 | 4 | % | (2) | % | — | % | 2 | % | |||||||||||||||
| 面料&家居护理 | 1 | % | (1) | % | — | % | — | % | |||||||||||||||
| 婴儿、女性和家庭护理 | (1) | % | (1) | % | — | % | (2) | % | |||||||||||||||
| 公司合计 | 2 | % | (1) | % | — | % | 1 | % | |||||||||||||||
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(1)收购和剥离影响/其他包括收购和剥离的数量和组合影响以及协调净销售额与有机销售额所需的四舍五入影响。
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调整后的自由现金流。调整后的自由现金流定义为经营现金流减去资本支出，不包括2017年美国税法导致的过渡税的支付。调整后自由现金流指公司在考虑计划维护和资产扩张后能够产生的现金。我们认为调整后的自由现金流是一项重要的衡量标准，因为它是用于确定可用于股息、股份回购、收购和其他可自由支配投资的现金数量的一个因素。
下表提供了调整后自由现金流的数字调节（百万美元）：
| 截至2025年12月31日止六个月 | ||||||||||||||||||||
| 经营现金流 | 资本支出 | 2017年美国税法缴款 | 调整后自由现金流 | |||||||||||||||||
| $ | 10,380 | $ | (2,367) | $ | 688 | $ | 8,701 | |||||||||||||
调整后的自由现金流生产率。调整后的自由现金流生产率定义为调整后的自由现金流与净利润的比率。我们认为调整后的自由现金流生产率是帮助投资者了解宝洁产生现金能力的有用衡量标准。调整后的自由现金流生产率被管理层用于做出经营决策、分配财务资源和预算规划目的。这一措施也被用于评估风险补偿管理目标的实现情况。
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下表提供了调整后自由现金流生产率的数字调节（百万美元）：
| 截至2025年12月31日止六个月 | ||||||||||||||
| 调整后自由现金流 | 净收益 | 调整后自由现金流生产率 | ||||||||||||
| $ | 8,701 | $ | 9,112 | 95 | % | |||||||||
核心EPS。核心每股收益是衡量公司摊薄每股收益的指标，不包括管理层认为不属于公司可持续业绩或趋势的项目。管理层将这一非GAAP衡量标准视为一种有用的补充衡量公司业绩随时间推移的指标。该措施也用于评估风险补偿管理目标的实现情况。以下调节表格中包含的核心收益衡量标准是指适用于以下项目的经调整的等效GAAP衡量标准：
•增量重组：该公司历来的重组活动持续水平约为税前2.5亿至5亿美元。2025年6月5日，该公司宣布了一项产品组合和生产力计划，以精简其产品组合和组织，以改善其成本结构和竞争力。在截至2024年6月30日的财政年度，公司开始对其业务运营进行有限的市场组合重组，主要是在某些企业市场，包括阿根廷和尼日利亚，以应对具有挑战性的宏观经济和财政状况。截至2024年9月30日止期间，公司完成了这一有限的市场投资组合重组，其在阿根廷的业务大幅清算。对核心收益的调整包括超出正常、经常性重组费用水平的重组费用。
我们不认为上述项目是我们可持续业绩的一部分，将其排除在核心收益衡量标准之外提供了更具可比性的同比业绩衡量标准。在评估高级管理层确定其风险补偿时，这一项目也被排除在外。
| Procter & Gamble公司及子公司 非公认会计原则措施的调节 |
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| 截至2025年12月31日止三个月 | 截至2024年12月31日止三个月 | |||||||||||||||||||||||||
| 以百万计的金额，每股金额除外 | 报告时（GAAP） | 增量重组 | 核心 （非公认会计原则） |
据报道
（公认会计原则）(1)
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| 销售产品成本 | $ | 10,834 | $ | (152) | $ | 10,681 | $ | 10,418 | ||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 6,008 | (144) | 5,864 | 5,723 | ||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | 5,366 | 296 | 5,662 | 5,741 | ||||||||||||||||||||||
| 其他营业外收入/（费用），净额 | 160 | 23 | 183 | 224 | ||||||||||||||||||||||
| 所得税 | 1,090 | 59 | 1,149 | 1,187 | ||||||||||||||||||||||
| 净收益 | 4,331 | 261 | 4,592 | 4,659 | ||||||||||||||||||||||
| 减：归属于非控股权益的净利润 | 12 | 15 | 27 | 29 | ||||||||||||||||||||||
| 归属于宝洁的净利润 | 4,319 | 246 | 4,565 | 4,630 | ||||||||||||||||||||||
| 核心EPS | ||||||||||||||||||||||||||
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稀释后每股普通股净收益(2)
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$ | 1.78 | $ | 0.10 | $ | 1.88 | $ | 1.88 | ||||||||||||||||||
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(1)截至2024年12月31日止三个月，核心每股收益没有调整或调节项目。
(2)稀释后每股普通股净收益的计算方法是归属于宝洁的净利润。
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| 与一年前相比有所变化 | ||||||||||||||||||||||||||
| 归属于宝洁的净利润 | (7) | % | ||||||||||||||||||||||||
| 归属于宝洁的核心净利润 | (1) | % | ||||||||||||||||||||||||
| 稀释后每股普通股净收益 | (5) | % | ||||||||||||||||||||||||
| 核心EPS | — | % | ||||||||||||||||||||||||
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| Procter & Gamble公司及子公司 非公认会计原则措施的调节 |
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| 截至2025年12月31日止六个月 | ||||||||||||||||||||
| 以百万计的金额，每股金额除外 | 报告时（GAAP） | 增量重组 | 核心 （非公认会计原则） |
|||||||||||||||||
| 销售产品成本 | $ | 21,721 | $ | (191) | $ | 21,529 | ||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 11,651 | (221) | 11,430 | |||||||||||||||||
| 营业收入 | 11,222 | 412 | 11,634 | |||||||||||||||||
| 其他营业外收入/（费用），净额 | 427 | 31 | 458 | |||||||||||||||||
| 所得税 | 2,343 | 82 | 2,425 | |||||||||||||||||
| 净收益 | 9,112 | 361 | 9,472 | |||||||||||||||||
| 减：归属于非控股权益的净利润 | 42 | 15 | 57 | |||||||||||||||||
| 归属于宝洁的净利润 | 9,070 | 346 | 9,415 | |||||||||||||||||
| 核心EPS | ||||||||||||||||||||
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稀释后每股普通股净收益(1)
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$ | 3.73 | $ | 0.14 | $ | 3.87 | ||||||||||||||
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(1)稀释后每股普通股净收益的计算方法是归属于宝洁的净利润。
|
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| 与一年前相比有所变化 | ||||||||||||||||||||
| 归属于宝洁的净利润 | 6 | % | ||||||||||||||||||
| 归属于宝洁的核心净利润 | — | % | ||||||||||||||||||
| 稀释后每股普通股净收益 | 7 | % | ||||||||||||||||||
| 核心EPS | 2 | % | ||||||||||||||||||
| Procter & Gamble公司及子公司 非公认会计原则措施的调节 |
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| 截至2024年12月31日止六个月 | ||||||||||||||||||||
| 以百万计的金额，每股金额除外 | 报告时（GAAP） | 增量重组 | 核心 （非公认会计原则） |
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| 销售产品成本 | $ | 20,839 | $ | 20 | $ | 20,859 | ||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 11,242 | (25) | 11,216 | |||||||||||||||||
| 营业收入 | 11,538 | 5 | 11,543 | |||||||||||||||||
| 其他营业外收入/（费用），净额 | (330) | 789 | 459 | |||||||||||||||||
| 所得税 | 2,339 | (7) | 2,331 | |||||||||||||||||
| 归属于宝洁的净利润 | 8,589 | 801 | 9,391 | |||||||||||||||||
| 核心EPS | ||||||||||||||||||||
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稀释后每股普通股净收益(1)
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$ | 3.49 | $ | 0.33 | $ | 3.81 | ||||||||||||||
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(1)稀释后每股普通股净收益的计算方法是归属于宝洁的净利润。
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| 项目3。 |
关于市场风险的定量和定性披露
|
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自2025年6月30日以来，公司的市场风险敞口未发生重大变化。更多信息可在公司截至2025年6月30日的财政年度的10-K表格的附注9，风险管理活动和公允价值计量中找到。
| 项目4。 | 控制和程序 | ||||
评估披露控制和程序
公司总裁兼首席执行官Shailesh Jejurikar和公司首席财务官Andre Schulten（定义见1934年证券交易法（交易法）规则13a-15（e）和15d-15（e））对截至本报告涵盖期间结束时的公司披露控制和程序（定义见1934年证券交易法（交易法）规则13a-15（e）和15d-15（e））进行了评估。
Jejurikar和Schulten先生的结论是，公司的披露控制和程序是有效的，以确保我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息（1）在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告，以及（2）积累并传达给我们的管理层，包括Jejurikar和Schulten先生，以便他们能够及时决定所要求的披露。
30 宝洁公司
财务报告内部控制的变化
在公司截至2025年12月31日的财政季度期间，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对公司财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
第二部分。其他信息
| 项目1。 | 法律程序 | ||||
公司不时受到因我们的业务而产生的某些法律诉讼和索赔，这些诉讼和索赔涵盖范围广泛的事项，包括反垄断和贸易监管、产品责任、广告、合同、环境问题、专利和商标事项、劳动和就业事项以及税务。此外，SEC法规要求，当政府当局是一方时，我们必须披露根据联邦、州或当地法律产生的某些环境诉讼，并且此类诉讼涉及公司合理认为将超过一定门槛（100万美元或更多）的潜在金钱制裁。
截至2025年12月31日的季度，我们在截至2025年6月30日的财政年度的10-K表格第一部分第3项“法律程序”中的披露没有重大变化。本期本项目下无需披露的相关事项。
| 项目1a。 | 风险因素 | ||||
有关风险因素的信息，请参阅公司截至2025年6月30日的财政年度的10-K表第一部分第1A项中的“风险因素”。
| 项目2。 | 未登记出售股本证券、所得款项用途及发行人购买股本证券 | ||||
发行人购买股票
| 期 |
购买的股票总数(1)
|
每股平均支付价格(2)
|
作为公开宣布的计划或计划的一部分而购买的股份总数(3)
|
根据我们的股票回购计划可能尚未购买的股票的大约美元价值 | |||||||||||||||||||
| 10/01/2025 - 10/31/2025 | — | $ | — | — |
(3)
|
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| 11/01/2025 - 11/30/2025 | 4,242,794 | 147.29 | 4,242,794 |
(3)
|
|||||||||||||||||||
| 12/01/2025 - 12/31/2025 | 11,303,929 | 143.72 | 11,303,929 |
(3)
|
|||||||||||||||||||
| 合计 | 15,546,723 | $144.70 | 15,546,723 | (3) | |||||||||||||||||||
(1)所有交易均按交易日期报告，并在公开市场与大型金融机构进行。本表不包括为满足期权行使和其他基于股权的交易的预扣税款要求而向员工预扣的股份。公司通过独立第三方管理无现金行使，不回购与无现金行使相关的股票。
(2)公开市场交易每股支付的平均价格不包括佣金。
(3)根据2025年7月29日宣布的回购计划，公司在2026年1月22日发布的财报中重申，尽管根据公司的薪酬和福利计划进行了任何购买，但公司预计将在2026财年通过价值约50亿美元的直接股票回购减少流通股。可在公开市场和/或私人交易中进行购买，并可随时增加、减少或停止购买，恕不另行通知。股份回购根据公司董事会发布的决议获得授权，预计将通过经营现金流和发行债务相结合的方式提供资金。
| 项目5。 | 其他信息 | ||||
截至2025年12月31日止三个月期间，我们的董事或高级管理人员均未
通过
或
终止
a条例S-K第408项定义的“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”。
宝洁公司 31
| 项目6。 | 附件 | ||||
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101.SCH(1)
|
内联XBRL分类法扩展架构文档 | |||||||
|
101.CAL(1)
|
内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档 | |||||||
|
101.DEF(1)
|
内联XBRL分类学定义linkbase文档 | |||||||
|
101.LAB(1)
|
内联XBRL分类法扩展标签linkbase文档 | |||||||
|
101.PRE(1)
|
内联XBRL分类法扩展演示Linkbase文档 | |||||||
| 104 | 封面页交互式数据文件（采用内联XBRL格式，包含在附件 101中） | |||||||
| + | 随此提交 | ||||
|
(1)
|
根据S-T条例第406T条，这些信息是为1933年《证券法》第11或12条和1934年《证券交易法》第18条的目的而提供和提交的，否则不承担这些条款下的责任。 | ||||
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。
| 宝洁公司 | ||||||||||||||
| 2026年1月22日 | /s/马修·扬扎鲁克 | |||||||||||||
| 日期 | （马修·扬扎鲁克） | |||||||||||||
| 高级副总裁-首席财务官 （首席会计干事） |
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