随着商家在第一季度GMV中清算1000亿美元，Shopify再次交付
2026年5月5日-Shopify今天公布了截至2026年3月31日的季度财务业绩。Shopify实现了34%的收入增长和15%的自由现金流利润率。
" Shopify以清晰的边缘进入AI时代：强劲、持久的增长和二十年的商业智能。这将我们归为一类，我们即将在整个2026年看到这种优势复合，”Shopify总裁Harley Finkelstein表示。
首席财务官 Jeff Hoffmeister表示：“第一季度实现了跨地区、商家规模和渠道的广泛增长，仅第一季度的GMV就超过了1000亿美元。那就是平台复合。这种模式的持久性使我们能够对增长进行战略性投资，既可以投资于推动商业创新的面向商家的工具，也可以投资于让我们更快建造和发货的内部能力。”
选定的经营业绩信息(1)
（百万美元，百分比除外）
| 三个月结束 | |||||||||||
| 2026年3月31日 | 2025年3月31日 | ||||||||||
| GMV | 100,743 | 74,750 | |||||||||
| MRR | 212 | 182 | |||||||||
| 收入 | 3,170 | 2,360 | |||||||||
| 毛利 | 1,546 | 1,169 | |||||||||
| 营业收入 | 382 | 203 | |||||||||
| 自由现金流 | 476 | 363 | |||||||||
| 同比收入增长率 | 34 | % | 27 | % | |||||||
| 自由现金流边际 | 15 | % | 15 | % | |||||||
(1)有关GMV和MRR的定义以及关于自由现金流和自由现金流利润率的更多信息，请参见下面的尾注，这是非GAAP财务指标，是rec曾与本新闻稿末尾的非GAAP对账中的可比GAAP衡量标准进行过一次对比。
1
2026年展望
随后的展望将取代Shopify先前所做的所有财务展望声明，构成适用证券法含义内的前瞻性信息，基于多项假设，并受到多项风险的影响。由于多种因素，包括某些风险因素，实际结果可能会有很大差异，其中许多因素超出了Shopify的控制范围。请参阅本新闻稿末尾的“前瞻性陈述”。
对于2026年第二季度，我们预计：
•营收同比增速高达20个百分点；
•毛利润美元将以同比20%左右的速度增长；
•营业费用占营收比例为35%至36%；
•基于股票的薪酬为1.45亿美元；以及
•自由现金流边际将在十几岁左右。
季度电话会议
Shopify的管理团队将于美国东部时间今天（2026年5月5日）上午8：30召开电话会议，讨论我们的第一季度业绩。电话会议将在Shopify网站的投资者关系部分进行网络直播，网址为www.shopify.com/investors/events.电话会议结束后，将提供网络广播的存档重播。
Shopify截至2026年3月31日止季度的10-Q表格，包括未经审计的简明合并财务报表及随附的附注，以及管理层的讨论与分析，将可在Shopify的网站上查阅，网址为www.shopify.com并将在EDGAR上提交www.sec.gov并在SEDAR +上atwww.sedarplus.ca。
关于Shopify
Shopify为商业提供了必不可少的互联网基础设施。Shopify的一体化平台让创业、经营和发展业务变得更加容易，为线上、店内以及介于两者之间的任何地方的销售提供动力。175 +个国家/地区的数百万商家使用Shopify ——从创业者到Aldo、BarkBox、Carrier、Meta、Vuori、SKIMS、Supreme等品牌。
欲了解更多信息，请访问www.shopify.com
| 联系投资者： | 嘉莉·吉拉德 | 联系媒体： | 本·麦康纳吉 | |||||||||||
| 投资者关系总监 | 传播总监 | |||||||||||||
| IR@shopify.com | press@shopify.com | |||||||||||||
2
Shopify Inc.简明合并经营报表
（百万美元）
| 三个月结束 | |||||||||||
| 2026年3月31日 | 2025年3月31日 | ||||||||||
| 收入 | |||||||||||
| 订阅解决方案 | 750 | 620 | |||||||||
| 商家解决方案 | 2,420 | 1,740 | |||||||||
| 3,170 | 2,360 | ||||||||||
| 收入成本 | |||||||||||
| 订阅解决方案 | 148 | 123 | |||||||||
| 商家解决方案 | 1,476 | 1,068 | |||||||||
| 1,624 | 1,191 | ||||||||||
| 毛利 | 1,546 | 1,169 | |||||||||
| 营业费用 | |||||||||||
| 销售与市场营销 | 496 | 405 | |||||||||
| 研究与开发 | 437 | 377 | |||||||||
| 一般和行政 | 115 | 109 | |||||||||
| 交易和贷款损失 | 116 | 75 | |||||||||
| 总营业费用 | 1,164 | 966 | |||||||||
| 营业收入 | 382 | 203 | |||||||||
|
其他费用净额，包括税(2)
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(963) | (885) | |||||||||
|
净亏损
|
(581) | (682) | |||||||||
| 减：股权投资，标记为 市场，税后净额 |
(941) | (908) | |||||||||
|
净收入
不包括股权投资的影响(3)
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360 | 226 | |||||||||
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(2) 其他费用净额，包括税包括利息收入、股权和其他投资的损益、外汇损益以及我们的所得税拨备。
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(3) 剔除股权投资影响的净利润是一项非公认会计准则财务指标，在本新闻稿末尾进行了核对。这项措施不包括任何收益或损失对我们在第三方的股权投资的影响。Shopify认为，鉴于第三方在公共和私人市场上的估值不在我们的控制范围内，这一措施为投资者提供了有用的信息，因此，这些估值的波动与我们业务的基本面无关，并且对我们推动经营业绩的能力几乎没有分析或预测价值。这一衡量标准在美国通用会计准则下没有标准化含义，可能无法与其他公司提出的类似衡量标准进行比较。美国通用会计准则和非美国通用会计准则每股摊薄净收益（亏损）可在发布于www.shopify.com/investors.
注：更详细的简明合并运营报表和综合亏损可在与本新闻稿同时提交给美国和加拿大监管机构的10-Q表格季度报告中查阅，可在www.sec.gov和www.sedarplus.ca.
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3
Shopify Inc.简明合并资产负债表
（百万美元）
| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 流动资产 | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | 1,848 | 1,545 | |||||||||
| 有价证券 | 3,895 | 4,233 | |||||||||
| 贸易和其他应收款，净额 | 449 | 500 | |||||||||
| 贷款和商户现金垫款，净额 | 2,097 | 1,784 | |||||||||
| 其他流动资产 | 206 | 234 | |||||||||
| 8,495 | 8,296 | ||||||||||
| 长期资产 | |||||||||||
|
长期资产(4)
|
196 | 210 | |||||||||
| 递延所得税资产 | 117 | 33 | |||||||||
| 长期投资 | 708 | 975 | |||||||||
| 股权及其他投资 | 3,533 | 4,582 | |||||||||
| 权益法投资 | 581 | 602 | |||||||||
| 商誉 | 491 | 491 | |||||||||
| 5,626 | 6,893 | ||||||||||
| 总资产 | 14,121 | 15,189 | |||||||||
| 负债和股东权益 | |||||||||||
| 负债 | |||||||||||
| 应付账款 | 529 | 570 | |||||||||
| 递延所得税负债 | — | 55 | |||||||||
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其他负债(5)
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1,091 | 1,091 | |||||||||
| 1,620 | 1,716 | ||||||||||
| 股东权益 | 12,501 | 13,473 | |||||||||
| 负债和股东权益合计 | 14,121 | 15,189 | |||||||||
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(4)长期资产包括财产和设备、净额、经营租赁使用权资产、净额、无形资产，净值、其他长期资产。
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(5)其他负债包括应计负债、当期和长期递延收入以及经营租赁负债。
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注：更详细的简明合并资产负债表和简明合并财务报表附注可在与本新闻稿同时提交给美国和加拿大监管机构的10-Q表格季度报告中查阅，并可在www.sec.gov和www.sedarplus.ca.
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4
Shopify Inc.简明合并现金流量表
（百万美元）
| 三个月结束 | |||||||||||
| 2026年3月31日 | 2025年3月31日 | ||||||||||
| 经营活动产生的现金流量 | |||||||||||
|
本期净亏损
|
(581) | (682) | |||||||||
| 调整以调节净亏损与 经营活动提供的现金净额： |
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| 摊销和折旧 | 7 | 8 | |||||||||
| 股票补偿 | 132 | 114 | |||||||||
| 交易和贷款损失准备金 | 48 | 43 | |||||||||
|
递延所得税回收
|
(139) | (129) | |||||||||
| 与非现金对价相关的收入 | (12) | (13) | |||||||||
|
股权和其他投资净亏损
|
1,061 | 1,021 | |||||||||
|
权益法投资净亏损
|
21 | 23 | |||||||||
|
未实现汇兑损失（收益）
|
14 | (12) | |||||||||
| 经营资产和负债变动 | (70) | (6) | |||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | 481 | 367 | |||||||||
| 投资活动产生的现金流量 | |||||||||||
| 购置不动产和设备 | (5) | (4) | |||||||||
| 购买有价证券 | (843) | (1,718) | |||||||||
| 有价证券的到期日 | 1,463 | 1,331 | |||||||||
| 贷款的购买和发放 | (1,349) | (805) | |||||||||
| 偿还和出售贷款 | 1,043 | 637 | |||||||||
| 购买股权及其他投资 | (1) | (4) | |||||||||
| 收购业务，扣除收购现金 | — | (56) | |||||||||
| 其他 | 2 | — | |||||||||
| 投资活动提供（使用）的现金净额 | 310 | (619) | |||||||||
| 筹资活动产生的现金流量 | |||||||||||
| 行使股票期权所得款项 | 6 | 59 | |||||||||
| 回购普通股 | (491) | — | |||||||||
| 筹资活动提供的现金净额（用于） | (485) | 59 | |||||||||
| 外汇对现金的影响， 现金等价物和受限制现金 |
(3) | 4 | |||||||||
|
现金净增加（减少）额、现金
等价物和受限制现金
|
303 | (189) | |||||||||
| 现金、现金等价物及受限制现金– 期初 |
1,545 | 1,498 | |||||||||
| 现金、现金等价物及受限制现金– 期末 |
1,848 | 1,309 | |||||||||
5
非公认会计原则财务措施的调节
自由现金流调节
（百万美元，百分比除外）
下表说明了本新闻稿中自由现金流是如何计算的：
| 三个月结束 | |||||||||||
| 2026年3月31日 | 2025年3月31日 | ||||||||||
| 经营提供的现金净额 活动 |
481 | 367 | |||||||||
|
减：资本支出(6)
|
(5) | (4) | |||||||||
| 自由现金流 | 476 | 363 | |||||||||
| 收入 | 3,170 | 2,360 | |||||||||
| 自由现金流边际 | 15 | % | 15 | % | |||||||
不包括股权投资调节影响的净收入
（百万美元）
下表说明了本新闻稿中剔除股权投资影响的净收入是如何计算的：
| 三个月结束 | |||||||||||
| 2026年3月31日 | 2025年3月31日 | ||||||||||
|
净亏损
|
(581) | (682) | |||||||||
| 减：股权投资， 按市价计价，税后净额 |
(941) | (908) | |||||||||
|
净收入
不包括股权投资的影响(3)
|
360 | 226 | |||||||||
(6)资本支出相当于本报告所述期间我们的简明综合现金流量表“购买财产和设备”中包含的金额。
6
不变货币分析
（百万美元，百分比除外）
下表使用比较期间的月平均汇率对我们的GMV、营收、毛利、营业收入进行换算。我们提供了以下披露，因为我们认为它通过去除外汇汇率波动的影响，对我们的各期经营业绩进行了清晰的比较，并有助于投资者了解我们的财务和经营业绩。下表和我们的简明合并经营报表披露是对我们的简明合并财务报表的补充，这些报表是根据美国公认会计原则（不包括GMV）编制和列报的。
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| GMV | 收入 | 订阅解决方案收入 | 商家解决方案收入 | 毛利 | 营业收入 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 报告的2025年 | 74,750 | 2,360 | 620 | 1,740 | 1,169 | 203 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 报告的2026年 | 100,743 | 3,170 | 750 | 2,420 | 1,546 | 382 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 百分比变化同比 | 35 | % | 34 | % | 21 | % | 39 | % | 32 | % | 88 | % | |||||||||||||||||||||||
| 不变的货币影响 | 3,302 | 54 | 10 | 44 | 32 | 21 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 百分比变化同比 不变货币 |
30 | % | 32 | % | 19 | % | 37 | % | 30 | % | 78 | % | |||||||||||||||||||||||
7
监管披露和前瞻性陈述
关于前瞻性陈述的咨询
本新闻稿包含前瞻性陈述和前瞻性信息（统称为“前瞻性陈述”），包括与Shopify财务前景相关的陈述，例如对下一财季的预期收入和费用，Shopify对其在商家扩大规模时为其提供支持的能力的预期，以及Shopify对包括人工智能在内的新兴技术发展的预期。这些陈述可以用“将”和“预期”等词语来识别，它们是基于Shopify目前对未来事件和财务业绩的预测和预期。已知和未知风险可能导致实际结果与前瞻性陈述中描述的结果存在重大差异。这些风险包括但不限于公司保持预期增长和管理费用的能力、美国、欧洲和全球等关键市场的经济状况和消费者支出变化的影响、影响国际贸易的措施的影响，包括关税、人工智能等新兴技术的采用和影响、我们依赖第三方提供商提供服务的依赖、网络攻击或安全漏洞，以及软件或硬件方面的严重错误或缺陷。可能导致实际结果与前瞻性陈述中所述结果存在重大差异的其他因素和风险，详见Shopify在“风险因素”标题下的10-Q表格以及向美国和加拿大证券监管机构提交的其他文件，可在www.sec.gov和www.sedarplus.ca.不应过分依赖本新闻稿中的前瞻性陈述，这些陈述基于管理层在本新闻稿发布之日可获得的信息，代表管理层对未来事件、预测和财务趋势的信念，而这些就其性质而言，本质上是不确定的。提供这些前瞻性陈述是为了提供有关管理层期望和信念的更多信息，可能不适合用于其他目的。除非法律要求，否则Shopify不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务。
尾注：
商品总交易量（GMV）表示通过Shopify平台（包括在该期间已有收入分享安排的某些APP和渠道）促成的订单的总美元价值，扣除退款后，包括运费和装卸费、关税和增值税。
每月经常性收入（MRR）是所有订阅计划的总价值，不包括可变平台费用，在该期间的最后一天生效，假设商家在下个月维持其订阅，并被管理层用作未来订阅解决方案收入的方向性指标。
自由现金流和自由现金流利润率是非GAAP财务指标，在本新闻稿中的非GAAP调节中进行了调节。这些非美国通用会计准则财务指标在美国通用会计准则下没有标准化含义，可能无法与其他公司提出的类似指标进行比较。Shopify相信自由现金流和自由现金流利润率提供了有用的信息，可以帮助投资者和其他人以与管理层相同的方式了解我们的经营业绩和我们的业务表现。由于某些财务信息（其可能意义无法确定）无法获得也无法合理估计，因此Shopify不对前瞻性非公认会计原则自由现金流利润率进行调节。自由现金流是一种非公认会计准则财务指标，计算方法为运营现金流减去资本支出。
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