1
宏利全年及第四季业绩报告2025结果
TSX/NYSE/PSE：MFC SEHK：945 C $除非另有说明
多伦多，ON–2026年2月11日– 宏利金融有限公司（“宏利”或“公司”）报告其
截至本期间的全年及第四季业绩2025年12月31日，实现创纪录的核心收益和
保险新业务成果12025年，并宣布普通股股息增加为10.2%.
全年主要亮点2025和第四季度（“25年第4季度”）包括：
•核心收益2$7.5十亿在2025,向上 3%在固定汇率基础上从20243,4.核心收益
$2.0十亿在25年第4季度,向上 5%从第四季度2024(“Q4 24”)
•归属于股东的净利润$5.6十亿在2025,向上$0.2十亿来自2024，和$1.5十亿在25年第4季度,
向下$0.1十亿来自Q4 24
•核心EPS5的$4.21在2025,向上 8% 从20243,4，和$1.12在25年第4季度,向上 9%从Q4 24
•EPS$3.07在2025，向上6%3从2024，和$0.83在25年第4季度，下6%从Q4 24
•核心ROE5的16.5%在2025和17.1%在25年第4季度，以及ROE12.0%在2025和12.7%在25年第4季度
•LICAT比率6136%在25年第4季度，和r流出量7的64亿美元在2025
•2025年APE销量上升14%7，新业务CSM上调28%3和新业务价值（“NBV”）上升18%2024年起4,7.
4Q25 AEP销量下降1%，新业务CSM上调21%和NBV上升8%从Q4 24
•购买并注销3.1%的普通股优秀，或5440万股，24亿美元2025
•今天还宣布：
•A10.2季度每股普通股股息增加%，以及
•一项新的正常课程发行人投标（“NCIB”）计划，允许回购最多约2.5%
已发行普通股，预计将于2026年2月下旬开始8
“2025年对宏利来说是决定性的一年，w第创纪录的核心收益、有针对性的战略投资以及
推出我们更新的战略。我们交付了所有保险业务均实现20%以上的新业务CSM增长
分段，为我们的CSM余额实现两位数增长做出了贡献，并为我们未来的收益做好了准备
代.直通有纪律的资本部署，我们进一步加强了多元化的投资组合与的
收购Comvest Credit Partners，我司进军印度寿险市场的公告
通过a与Mahindra的合资企业9，在迪拜国际成立高净值办事处
金融中心，以及收购Schroders Indonesia的协议10.这些行动扩大了
我们为客户提供世界级的投资和保险解决方案。而且，Evident AI认可宏利
作为AI成熟度和负责任创新排名第一的寿险公司11，加强了我们对存在的承诺
AI驱动的组织，并部署AI技术来改善客户体验，增强
生产力，并交付有形价值.
“We将在我们2026年的势头基础上再接再厉。虽然宏观经济和地缘政治的不确定性仍然存在，但我们的
继续专注于有纪律的执行、我们的多元化业务以及我们成功的团队和文化定位我们
well to seize the opportunities ahead，achieve our targets，and deliver high quality，sustainable growth for the
长期.”12
—宏利总裁兼行政总裁Phil Witherington
“宏利金融业绩表现强劲2025.我们高增长业务中的核心收益，
亚洲和全球WAM，增加18%和14%，分别，和核心EBITDA利润率5提高了260
全球WAM基点.正如64亿美元的汇款所证明的那样，我们强劲的现金生成使
美国将灵活部署资本，在2025年向股东返还54亿美元，同时继续支持我们的
增长轨迹。今天我们宣布增加10.2%我们的每股股息和我们的意图
回购至2.5占我们已发行普通股的百分比，反映了我们对资本的严格态度
分配.”
— Colin Simpson，宏利集团首席财务官
2
结果一览
|
（百万美元，除非另有说明）
|
季度业绩
|
全年业绩
|
||||
|
25年第4季度
|
Q4 24
|
改变3,7
|
2025
|
2024
|
改变3,7
|
|
|
归属于股东的净利润
|
$1,499
|
$1,638
|
(9)%
|
$5,572
|
$5,385
|
2%
|
|
核心收益
|
$1,993
|
$1,907
|
5%
|
$7,521
|
$7,182
|
3%
|
|
EPS（美元）
|
$0.83
|
$0.88
|
(6)%
|
$3.07
|
$2.84
|
6%
|
|
核心EPS（美元）
|
$1.12
|
$1.03
|
9%
|
$4.21
|
$3.85
|
8%
|
|
净资产收益率
|
12.7%
|
14.0%
|
-1.3 pps
|
12.0%
|
12.0%
|
-
|
|
核心ROE4
|
17.1%
|
16.5%
|
0.6pps
|
16.5%
|
16.2%
|
0.3pps
|
|
每股普通股账面价值（美元）
|
$25.91
|
$25.63
|
1%
|
$25.91
|
$25.63
|
1%
|
|
每股普通股调整后BV（美元）4,5
|
$38.27
|
$36.25
|
6%
|
$38.27
|
$36.25
|
6%
|
|
财务杠杆率（%）4,5
|
23.9%
|
24.0%
|
-0.1 pps
|
23.9%
|
24.0%
|
-0.1 pps
|
|
AEP销售额
|
$2,222
|
$2,248
|
(1)%
|
$9,717
|
$8,385
|
14%
|
|
新业务CSM
|
$1,020
|
$842
|
21%
|
$3,775
|
$2,887
|
28%
|
|
新业务价值
|
$874
|
$808
|
8%
|
$3,533
|
$2,946
|
18%
|
|
全球WAM净流量（十亿美元）7
|
$(9.5)
|
$1.2
|
-
|
$(14.3)
|
$13.3
|
-
|
按分部划分的业绩
|
（百万美元，除非另有说明）
|
季度业绩
|
全年业绩
|
||||
|
25年第4季度
|
Q4 24
|
改变7
|
2025
|
2024
|
改变7
|
|
|
亚洲（美元）
|
||||||
|
归属于股东的净利润
|
$447
|
$417
|
5%
|
$2,131
|
$1,717
|
22%
|
|
核心收益
|
564
|
457
|
24%
|
2,126
|
1,799
|
18%
|
|
AEP销售额
|
1,153
|
1,187
|
(3)%
|
5,250
|
4,429
|
18%
|
|
新业务CSM
|
500
|
419
|
19%
|
1,994
|
1,567
|
27%
|
|
新业务价值
|
434
|
394
|
10%
|
1,832
|
1,516
|
20%
|
|
加拿大
|
||||||
|
归属于股东的净利润
|
$252
|
$439
|
(43)%
|
$1,313
|
$1,221
|
8%
|
|
核心收益
|
413
|
390
|
6%
|
1,634
|
1,568
|
4%
|
|
AEP销售额
|
383
|
376
|
2%
|
1,593
|
1,689
|
(6)%
|
|
新业务CSM
|
135
|
116
|
16%
|
435
|
357
|
22%
|
|
新业务价值
|
174
|
168
|
4%
|
674
|
627
|
7%
|
|
美国（美元）
|
||||||
|
归属于股东的净利润
|
$58
|
$73
|
(21)%
|
$(367)
|
$96
|
-%
|
|
核心收益
|
229
|
294
|
(22)%
|
862
|
1,234
|
(30)%
|
|
AEP销售额
|
165
|
151
|
9%
|
561
|
454
|
24%
|
|
新业务CSM
|
134
|
100
|
34%
|
396
|
278
|
42%
|
|
新业务价值
|
68
|
63
|
8%
|
214
|
175
|
22%
|
|
全球WAM
|
||||||
|
归属于股东的净利润
|
$452
|
$384
|
18%
|
$1,900
|
$1,597
|
17%
|
|
核心收益
|
490
|
459
|
7%
|
1,932
|
1,673
|
14%
|
|
总流量（十亿美元）7
|
49.9
|
43.5
|
15%
|
191.4
|
171.7
|
10%
|
|
平均AUMA（十亿美元）7
|
1,115
|
1,015
|
10%
|
1,071
|
946
|
11%
|
|
核心EBITDA利润率（%）
|
29.2%
|
28.6%
|
60个基点
|
29.7%
|
27.1%
|
260个基点
|
3
战略亮点
我们已做好准备，可以在我们于2025年11月宣布的更新战略上取得重大进展，以
实现可持续的长期增长。在整个2025年，我们采取了各种举措，使我们有能力
兑现我们的新的和高架战略重点。
优胜团队与文化
我们连续第六年实现了员工敬业度排名前四分之一。13此外，宏利
是入选《时代》世界最佳公司（2025年）榜单和荣获2025年盖洛普卓越工作场所奖
奖。我们还被《福布斯》评为全球最佳雇主之一和全球顶级
为女性服务的公司，并被列入其全球最佳人寿保险公司名单。
多元化业务组合
在亚洲，我们a贪婪成立50：50寿险合资公司与Mahindra & Mahindra Ltd.（“Mahindra”），an
现有合作伙伴通过我们的资产管理合资公司，进军印度保险市场。9这个
伙伴关系将扩大我们的全球足迹，使我们能够在世界上最大的经济体之一实现增长，
提供长期价值.
此外，我们b成为首家在迪拜国际金融设立办事处的国际寿险公司
致力于提供咨询的中心上以及向高净值（“HNW”）客户安排人寿保险合同。这个
战略举措加深了我们在中东的存在，增强了我们应对日益增长的财富的能力
以及该地区高净值人士和超高净值人士的保护需求.
在全球WAM，我们一收购了美国私人信贷管理公司Comvest Credit Partners（“Comvest”）75%的股份
截至收购日期的AUM为175亿美元.2 此次收购将增强我们的私人信贷能力和
通过调整Comvest和宏利现有的高级信贷团队，创建一个全面的平台。12通过杠杆化
Comvest的投资理念和专业知识，我们可以为客户提供更多的差异化私人
信贷策略.
我们也entered into an agreement to acquire PT Schroder Investment Management Indonesia（“施罗德
印尼”），巩固了我们作为印尼最大资产管理公司的地位。它将使我们能够交付
通过利用公司在当地的专业知识和客户关系，为我们的客户和利益相关者提高价值.10
在加拿大，我们l在宏利银行推出一套简化的专门贷款产品，以精简
为高净值客户和企业主服务的顾问的借贷经验。这就强调了我们对
消除摩擦、增强清晰度，并为顾问提供更智能、更快、更个性化的解决方案
和客户.
在美国，我们通过新产品和增强功能使我们的投资组合多样化，including新的积累
survivorship indexed universal life product，a新的混合指数化万能寿险解决方案提供更多
灵活的生活福利和简化的数字化申请流程，和一个新变额万能寿险
解决方案与改进基金选择和指数贷款.
赋能客户健康、财富、长寿
我们推出宏利长寿研究院，一个研究、思想引领、创新、
倡导和社区伙伴关系。通过这个统一的平台，我们将在2030年前投资3.5亿美元
帮助人们活得更久、更健康、经济上更有保障。
我们进一步利用了与GRAIL的战略合作伙伴关系，并在我们的细分市场推出了各种举措，
包括扩大访问加莱里®向符合条件的多癌种早期检测检测宏利活力 程序
加拿大的成员以及符合条件的美国退休计划参与者。
在亚洲，我们一贪婪与全球医疗健康保柏国际有限公司建立战略合作
公司，为我们的客户创建一个更强大和一体化的医疗保健网络。通过结合
两家机构的优势，此次在香港的合作旨在扩大客户获得高质量
护理，同时通过综合医疗保健解决方案和
在他们的医疗保健旅程中提供个性化支持.
此外，我们增强了我们的旗舰生活方式计划，ManulifMOVE，随着扩大的健康和保健
benefits，并在在新加坡和菲律宾举办的宏利长寿研讨会，加强了我们
致力于推进亚洲长寿运动。
在加拿大，我们也p与全球最大的女性和家庭健康虚拟诊所Maven Clinic合作14,
为符合条件的团体福利会员提供24/7全天候虚拟访问个性化支持，在他们最
人生的重要阶段，包括生育、孕产、育儿、更年期。这一倡议解决了关键
影响妇女健康和劳动力参与的护理差距.
4
在美国，我们e拥有早期检测技术和资源的mpowered符合条件的John Hancock Vitality会员
主动管理他们的健康，包括获得Function Health的技术和健康筛查工具，
以及获得持续血糖监测技术和营养师支持.
人工智能驱动的组织
We在所有四个市场的九个市场和多个业务线部署了GenAI销售支持解决方案
经营分部，交付可衡量的结果，加速信息访问和提升客户端
互动。这些基于GenAI的解决方案为代理商、顾问和分销合作伙伴提供了
个性化的参与洞察、自动起草电子邮件、实时辅导以推动销售业绩.
例子包括：
•在亚洲，我们launched先进的AI支持的代理工具整个地区加强销售支持和
改善客户体验。在印度尼西亚、新加坡和日本，我们推出了AI助手，以提供更快
获得产品和政策信息并简化行政任务。在香港，我们推出了AI
Sales Pro – GenAI驱动的工具，帮助代理商识别顶级销售机会，打造个性化
客户解决方案，并获得推动业务绩效的关键知识.
•在加拿大，我们我ntroduced我们个险业务中的创新GenAI工具，自动
通过分析历史数据和确定可用数据，向顾问生成个性化通信
机会.该工具使我们的内部销售团队能够及时、相关且可操作的消息传递到
推动有意义的互动并加强与顾问的协作.
在Global WAM中，我们incorporated a suite of AI powered research tools to enhance investment analysis for our
公开市场投资研究团队。通过将内部和外部数据整合为可操作的洞察力，我们
简化我们的研究流程，加速决策，并赋予我们的投资专业人士专注
关于为我们的客户推动价值.
在美国，我们p与慕尼黑再保险人寿US合作，通过以下方式提高承保效率阿利西娅，其AI驱动的
风险评估平台，将即时承保决策资格从300万美元提高到500万美元，
使更多客户能够体验到简化的人寿保险申请流程.
另外，我们d利用GenAI能力来改善我们有效的长期护理（“LTC”）保险的结果
业务，包括进一步增强自动化索赔处理和预测分析，以检测和
减少欺诈、浪费和滥用。
优越的分布
在亚洲，我们renewed我们在菲律宾的银行保险合作伙伴关系与 中国银行股份有限公司
（“中国银行”），将我们的独家合作伙伴关系延长至2039年。这一始于2007年的战略合作伙伴关系，
巩固两个组织的共同承诺，即提供全面的生命、财富和健康解决方案，以
菲律宾家庭的长期财务安全.
在全球WAM，我们enhanced宏利iFUNDS平台，使其成为国内首个一体化数字财富解决方案
新加坡，为顾问提供客户单位信托和投资挂钩计划（“ILP”）持有量的统一视图。由
将这些整合到单一平台中，并融入AI力量ed ILP分析能力，增强
简化投资组合监督，加速交易执行，并授权顾问提供更多
个性化且富有洞察力的财务指导.
在加拿大，我们p与M3金融集团（“M3”）合作，通过以下方式提供我们的Affinity Mortgage Protection Plan
M3在加拿大范围内的经纪人网络，从不列颠哥伦比亚省的顾问开始。我们的持牌顾问工作
直接与M3的房贷客户一起指导他们完成购买房贷保障的流程
他们需要的覆盖范围，使M3的经纪人能够专注于为其核心业务提供服务。这一倡议加强了我们
通过在加拿大住房市场提供更容易获得、更值得信赖的保护，在抵押贷款保护中的地位.
在美国，我们e通过扩大我们的批发团队来扩大我们的分销足迹，追求更有针对性
增长战略和加速我们在美国的渗透高净值和大众富裕市场,
为2025年强劲的新业务增长贡献力量.
强劲的业务增长为2025年创纪录的核心收益做出贡献15
核心收益75亿美元在2025,向上 3%从2024，和20亿美元在25年第4季度,向上 5%从Q4 24
2025年核心收益的增长反映了全球WAM、亚洲和加拿大业务的强劲增长，以及
2025年精算方法和假设更新的净影响，部分被不利的生活
美国2025年保险理赔经验与上一年的有利经验相比，以及较低
投资利差.
5
25年第4季度核心盈利同比增长5%，反映亚洲业务持续增长，全球WAM和
加拿大，以及2025年精算方法和假设更新的净影响，部分被
美国不利的人寿保险索赔经历与25年第4季度的有利经验相比
去年同期，投资利差下降，以及eMPF过渡对香港的影响.
•亚洲核心收益公司重新评估24%在25年第4季度，反映持续的业务增长和净影响2025
精算方法和假设的更新。
•Global WAM核心收益增加7%，受有利市场影响带来的净手续费收入增加推动
过去12个月和收购Comvest，以及持续的费用纪律，部分抵消了
的影响香港的eMPF过渡及降低演出费。
•加拿大核心收益上升6%，在个险良好投保体验的推动下，较高
投资利差、团险业务增长、2025年净影响更新至精算
方法和假设，部分被团体保险中不太有利的保险经验所抵消。
•美国核心盈利下降22%，反映较低的投资利差，以及不利的寿险
25年第4季度的理赔经验与去年同期的良好经验相比。
•企业和其他核心收益减少 $20百万，反映分配给的资本利息更高
对所有分部具有净中性影响的经营分部.
归属于股东的净利润$5.6十亿在2025, $0.2与之相比高出十亿2024，和
$1.5十亿在25年第4季度,向下$0.1十亿来自Q4 24
$0.2十亿增长2025年净收入由核心盈利增长和较低的重组相关驱动
费用，部分被市场经验中较大的净费用所抵消。来自市场经验的净收费
2025年主要与另类长期资产（“ALDA”）回报率低于预期有关，主要
有关房地产、私募股权和木材投资，以及因出售而产生的7亿美元已实现亏损
与美国RGA相关的债务工具的权益变动情况再保险交易16，部分被高于预期所抵销
公开股票的回报率。出售债务工具的已实现亏损被一项相关变动所抵销
在其他综合收益中，导致对账面价值的影响中性.
25年第4季度净收入为$0.1与去年同期相比减少了10亿美元，因为核心盈利增长和更低
重组相关费用被市场经验中更大的净费用所抵消。净收费
从市场经验看25年第4季度主要是由于ALDA回报率低于预期，主要涉及
基础设施、私募股权和房地产投资，以及衍生工具的损失和套期会计
无效。
2025年两位数增长保险新业务成果，实力凸显 我们的企业
2025年全年APE销售、新业务CSM和NBV高增14%,28%和18%，分别，
反映了我们保险部门的广泛实力
•在亚洲，我们实现了全年APE销售额、新业务CSM和NBV的两位数增长，同比-
年增加18%,27%和20%分别反映了该地区2025年的强劲表现，led
由中国香港、中国大陆、新加坡和日本.NBV利润率改进到 39.5%.7
•在加拿大，APE销售额下降6%，作为2025年全年个险销售增长强劲
超过抵消不再发生前一年发生重大集团保险大宗案件销售.新业务价值
增加了7%，反映较高的个险销量及有利的集团产品组合
保险，部分被团体保险销量下降所抵消。 新业务CSM增加22%,
反映个人保险的销量增加，年金的利润率和销量增加.
•美国在2025年实现了非常强劲的新业务增长，APE销售额和NBV分别为24%和
22%，分别， 反映基础广泛对我们产品套件的需求.更高的销量和产品
混合导致了42%新业务CSM增加。
4Q25新业务CSM及NBV上升21%和8%分别反映较有利
业务组合和利润率改善，而4Q25AEP销售额与上年基本持平
•亚洲25年第4季度AEP销售额下降 3%年复一年,作为日本和亚洲的增长其他17超过抵消
受香港销售额下降影响。n新业务CSM、NBV增加19%和10%，分别由
业务组合部分被销量下降所抵消。NBV利润率改进到 41.2%.
•在加拿大，APE销售额和NBV增加2%和4%,分别反映个险增长
和年金，部分被团体保险销售额下降所抵消。新业务CSM增加了16%,驱动
更高的销量和利润率在个人保险。
6
•在美国，随着APE销售额和NBV增加，我们的销售势头持续9%和8%，分别，
反映了对我们产品套件的广泛需求.新业务CSM增长34%，受更高
销量和产品混合.
全球WAM净流出的$14.3十亿在2025，与净流入的$13.3十亿在2024
•退休净额流出量都是94亿美元在2025，与净流入的7亿美元在2024,驱动
更高的退休计划赎回，更高的会员净提款反映了更高的账户余额
来自市场增长。这部分被加拿大较高的新计划销售额所抵消.
•零售网流出量都是123亿美元在2025，与净流入的68亿美元在2024,驱动较低
通过北美第三方中介机构和我们的加拿大零售财富平台实现的净销售额.
•机构资管净流入都是74亿美元在2025，与净流入的57亿美元
在2024,驱动来自固定收益授权的更高净流量，包括来自我们的强劲贡献
宏利| CQS产品，以及收购Comvest的影响。这部分被更高的
股票授权赎回和私募市场部署减少.
全球WAM净流出的$9.5十亿在25年第4季度，与净流入的$1.2十亿在Q4 24
•退休净流出都是$7.2十亿在25年第4季度，与净流出量的$1.9十亿在Q4 24,驱动的
由于更高的退休计划赎回，以及更高的会员净提款反映了更高的账户余额
来自市场增长。这被所有地区较高的新计划销售额部分抵消.
•零售净流出都是$5.6十亿在25年第4季度，与净流入的$1.3十亿在Q4 24，由较低
通过北美第三方中介机构和我们的加拿大零售财富平台实现的净销售额.
•机构资产管理净流入都是$3.4十亿在25年第4季度，与净流入的$1.8十亿
在Q4 24，反映来自固定收益授权的净流量增加，主要由我们的宏利推动| CQS
产品，以及货币市场授权，以及收购Comvest的影响。这是部分
被股票授权赎回增加和私人市场部署减少所抵消.
新业务增长持续带动有机CSM和CSM余额走高
CSM18是$24,969百万截至2025年12月31日
CSM增加了 $2,842万与2024年12月31日.有机CSM运动做出了贡献$2,257
增加的百万2025，占10%7增长，新业务冲击驱动，利息增
和净有利的保险经验，部分被核心收益中确认的摊销所抵消.无机
CSM变动为增加$585百万在2025,主要受2025年更新至
精算方法和假设以及股票市场表现，部分被
外币汇率和再保险交易.NCI的税后CSM净额2是$20,733百万为
在2025年12月31日.
(1)由年化保费等值（“APE”）销售额、扣除NCI（“新业务CSM”）的新业务合同服务利润率和新业务价值组成。
(2)核心盈利、管理资产（“AUM”）和税后合同服务利润率（NCI净额）（“税后CSM（NCI净额）”）为非公认会计准则财务
措施。有关非GAAP和其他财务指标的更多信息，请参阅下文的“非GAAP和其他财务指标”以及我们的2025
管理层的讨论与分析（“2025 MD & A”）。
(3)核心盈利增长/下降百分比、每股普通股摊薄核心盈利（“核心EPS”）、每股摊薄收益（亏损）（“EPS”）、新业务
CSM，归属于股东的净利润是按固定汇率（“CER”）计算的，为非公认会计原则比率。
(4)2024年季度和年初至今核心盈利、核心EPS、NBV、核心ROE、调整后每股普通股账面价值（“调整后每股普通股BV”），以及
金融杠杆率已更新，以与2025年全球最低税率（“GMT”）的表述保持一致。请参阅我们的“全球最低税收”部分
2025 MD & A了解更多信息。
(5)核心EPS、核心ROE、核心EBITDA利润率、调整后每普通股BV和财务杠杆率为非GAAP比率。
(6)制造商人寿保险公司（“MLI”）的人寿保险资本充足率测试（“LICAT”）比率截至2025年12月31日.LICAT比率披露
根据加拿大金融机构监督办公室（“OSFI”）人寿保险资本充足测试公开披露要求
准则。
(7)有关汇款、AEP销售、NBV、净流量、毛流量、管理和行政管理下的平均资产（“平均AUMA”）和新
业务价值利润率（“NBV利润率”），见下文“Non-GAAP和其他财务指标”。在这份新闻稿中，APE销售额的百分比增长/下降，
NBV、净流量、总流量、平均AUMA和有机CSM是在恒定汇率基础上列报的。
(8)新的NCIB须经多伦多证券交易所批准。见下文“关于前瞻性陈述的注意事项”。
(9)以收到监管批准为准。见“关于前瞻性陈述的注意事项”下面。
(10)以收到监管批准和满足惯例成交条件为准。见“关于前瞻性陈述的注意事项”下面。
(11)Evident AI Index for Insurance评估北美和欧洲30家最知名保险公司的AI成熟度，衡量
四个关键类别的进展：人才、创新、领导力和透明度。
(12)见下文“关于前瞻性陈述的注意事项”。
(13)基于盖洛普进行的年度全球员工敬业度调查。排名是通过与盖洛普相比的参与度平均来衡量的
金融保险公司级数据库。
(14)Maven Clinic，Meet Maven，2024。
(15)有关更多信息，请参见我们的2025年MD & A中第1节“宏利金融有限公司”中的“盈利能力”和第8节“第四季度财务摘要”
归属于核心收益和归属于股东的净利润的值得注意的项目。
(16)与美国再保险集团，Incorporated（“RGA美国再保险交易”）的再保险交易于2025年1月1日结束。
(17)亚洲其他不包括香港和日本。
(18)净非控股权益（“NCI”）。
7
收益结果电话会议
宏利第四季及全年将举办电话会议及网络直播2025结果，2月
2026年12月12日（美国东部时间）上午8时。接入电话会议，请拨打1-888-317-6003或1-647-846-2809（密码：
1741569#).请在预定开工时间前15分钟打来电话。你将被要求提供你的名字
和组织到运营商。您可以在以下网址访问网络广播https://www.manulife.com/en/investors/results-
和报告.
存档的网络广播将在通话后以与上述相同的网址提供。电话的重播也将是
可使用至2026年5月12日，拨打1-855-669-9658或1-412-317-0088（密码：1920470 #）。
第四季度2025统计资料包亦可于宏利网站查阅，网址为https:////
www.manulife.com/en/investors/results-and-reports.
这份财报新闻稿应与公司的2025MD & A和合并
截至本年度和本季度的财务报表2025年12月31日，按照
国际会计准则理事会颁布的《国际财务报告准则》（“IFRS”），
可在我们的网站上查阅，网址为https://www.manulif.com/en/investors/results-and-reports.html.The
公司的2025与公司相关的MD & A和其他信息可在SEDAR +网站上查阅，网址为
https://www.sedarplus.ca并在美国证券交易委员会（“SEC”）网站https:////
www.sec.gov.
本新闻稿中提及的任何包含在或以其他方式可通过网站访问的信息均不
构成本文件的一部分，除非以引用方式明确并入。
|
媒体查询
|
投资者关系
|
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菲奥娜·麦克莱恩
|
德里克·西奥巴尔兹
|
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|
(437) 441-7491
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(416) 254-1774
|
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fiona _ mclean@manulife.com
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derek _ theobalds@manulife.com
|
|||
8
收益
下表列出归属于股东的净利润，包括核心收益和
核心收益中排除的项目：
|
季度业绩
|
全年业绩
|
||||
|
（百万美元）
|
25年第4季度
|
Q3 25
|
Q4 24
|
2025
|
2024
|
|
核心收益(1)
|
|||||
|
亚洲
|
$785
|
$759
|
$640
|
$2,969
|
$2,466
|
|
加拿大
|
413
|
428
|
390
|
1,634
|
1,568
|
|
美国
|
319
|
332
|
412
|
1,206
|
1,690
|
|
全球财富和资产管理
|
490
|
525
|
459
|
1,932
|
1,673
|
|
企业及其他
|
(14)
|
(9)
|
6
|
(220)
|
(215)
|
|
核心收益总额
|
$1,993
|
$2,035
|
$1,907
|
$7,521
|
$7,182
|
|
核心收益中排除的项目
|
|||||
|
市场经验收益（亏损）
|
(441)
|
(2)
|
(192)
|
(1,662)
|
(1,450)
|
|
更新直接流动的精算方法和假设
通过收入
|
-
|
(216)
|
-
|
(216)
|
(199)
|
|
重组费用
|
(12)
|
-
|
(52)
|
(12)
|
(72)
|
|
收购相关无形资产摊销(2)
|
(12)
|
(6)
|
-
|
(18)
|
-
|
|
再保险交易、涉税项目及其他(1)
|
(29)
|
(12)
|
(25)
|
(41)
|
(76)
|
|
归属于股东的净利润
|
$1,499
|
$1,799
|
$1,638
|
$5,572
|
$5,385
|
(1)按分部划分的2024年季度和年初至今核心收益，以及2024年全年总核心收益已更新，以与《格林威治标准时间》在
2025年，在核心收益中排除的项目中进行相应的抵消。有关更多信息，请参阅我们2025年MD & A中的“全球最低税”部分。
(2)包括在企业合并中获得的无形资产的摊销，但软件和分销协议的摊销除外。这一项是
从25年第三季度开始的核心收益中排除。由于这些金额不被视为重大，因此没有重述以前的期间，并使用定义
那些时期有效的核心收益。请参阅我们在“Non-GAAP和其他财务指标”一节中对核心收益的定义2025MD & A。
全球最低税收
2024年6月20日，加拿大政府通过《全球最低税法》成为法律。加拿大的格林威治标准时间是
追溯适用于自2023年12月31日或之后开始的财政期间。作为额外的地方司法管辖区
已在2025年颁布了《格林威治标准时间》，《格林威治标准时间》已在其报告分部的净收入中确认
收入须缴纳此税。格林威治标准时间在核心收益和不包括在核心收益中的项目中报告
符合我们在“Non-GAAP和其他财务指标”一节中对核心收益的定义2025MD & A。
以提高结果之间的可比性2025和2024，我们更新了某些2024非公认会计原则和
反映GMT影响的其他财务指标，包括季度核心收益、核心ROE、核心EPS、
财务杠杆率、调整后的每股普通股账面价值、新业务价值以及税后CSM净额
NCI。有关受影响金融措施的更多信息和完整清单，请参阅“全球
最低税收”2025MD & A，这是通过引用并入的。
非公认会计原则和其他财务措施
公司按照国际金融
国际会计准则理事会发布的报告准则（“IFRS”）。我们使用了许多
非GAAP和其他财务指标，以评估整体业绩并评估我们的每一项业务。
本节包含National Instrument 52-112 – Non-GAAP和其他财务要求的信息
关于“特定财务措施”（如其中所定义）的措施披露。
非GAAP财务指标包括核心收益（亏损）；不包括变动影响的核心收益
ECL；普通股股东可获得的核心收益；扣除利息、税项、折旧及
摊销（“核心EBITDA”）；核心费用；调整后账面价值；税后合同服务利润率；税后
扣除NCI的合同服务利润率（“税后CSM净额”）；管理资产（“AUM”）；和核心
收入。此外，非GAAP财务指标包括以下按固定汇率计算的
（“CER”）基础：上述任何非GAAP财务指标；归属于股东的净利润；和
普通股股东的净收益。
非公认会计原则比率包括普通股股东权益核心回报率（“核心ROE”）；每股摊薄核心盈利
普通股（“核心EPS”）；费用效率比率；调整后的每股普通股账面价值；财务杠杆
比率；核心EBITDA利润率；以及上述任何一项在固定汇率基础上的百分比增长/下降
非美国通用会计准则财务指标和非美国通用会计准则比率；归属于股东的净利润；每股摊薄收益
普通股（“EPS”）、CSM和新业务CSM。
其他特定金融金融措施包括汇款；NBV；AEP销售；毛流量；净流量；平均资产
under management and administration（“平均AUMA”）；NBV margin；and percentage growth/decline in these
9
上述具体财务措施。此外，对CSM运动成分的解释，其他
比新业务CSM提供了更多2025MD & A。
非GAAP财务指标和非GAAP比率不是GAAP下的标准化财务指标，
因此，可能无法与其他发行人披露的类似财务指标进行比较。因此，他们
不应孤立地考虑或替代任何其他按照
与GAAP。有关非GAAP财务指标的更多信息，包括上述信息，请参阅
我们的“非公认会计原则和其他财务措施”部分2025MD & A，这是通过引用并入的。
核心收益与股东应占净收益的对账–2025
（百万美元，税后并基于适用报告期内有效的实际外汇汇率，除非另有说明）
|
2025
|
||||||
|
亚洲
|
加拿大
|
美国
|
全球WAM
|
企业
和其他
|
合计
|
|
|
所得税前收入（亏损）
|
$4,129
|
$1,736
|
$(708)
|
$2,251
|
$(314)
|
$7,094
|
|
所得税（费用）回收
|
||||||
|
核心收益
|
(389)
|
(429)
|
(275)
|
(350)
|
204
|
(1,239)
|
|
核心收益中排除的项目
|
(327)
|
45
|
456
|
9
|
22
|
205
|
|
所得税（费用）回收
|
(716)
|
(384)
|
181
|
(341)
|
226
|
(1,034)
|
|
净收入（税后）
|
3,413
|
1,352
|
(527)
|
1,910
|
(88)
|
6,060
|
|
减：净收入（税后）归属于
|
||||||
|
非控股权益
|
270
|
-
|
-
|
10
|
(2)
|
278
|
|
参与投保人
|
171
|
39
|
-
|
-
|
-
|
210
|
|
归属于股东的净利润（亏损）（后-
税）
|
2,972
|
1,313
|
(527)
|
1,900
|
(86)
|
5,572
|
|
减：不计入核心收益的项目（税后）
|
||||||
|
市场经验收益（亏损）
|
136
|
(374)
|
(1,498)
|
22
|
52
|
(1,662)
|
|
对精算方法和假设的更新
直接通过收入流动
|
(39)
|
58
|
(235)
|
-
|
-
|
(216)
|
|
重组费用
|
-
|
(3)
|
-
|
(9)
|
-
|
(12)
|
|
收购相关无形资产摊销
|
-
|
-
|
-
|
(8)
|
-
|
(8)
|
|
再保险交易、税务相关项目及其他
|
(94)
|
(2)
|
-
|
(27)
|
82
|
(41)
|
|
核心收益（税后）
|
$2,969
|
$1,634
|
$1,206
|
$1,932
|
$(220)
|
$7,521
|
|
核心收益所得税（见上文）
|
389
|
429
|
275
|
350
|
(204)
|
1,239
|
|
核心收益（税前）
|
$3,358
|
$2,063
|
$1,481
|
$2,282
|
$(424)
|
$8,760
|
核心收益、CER基础和美元– 2025
（百万美元，税后并基于适用报告期内有效的实际外汇汇率，除非另有说明）
|
2025
|
||||||
|
亚洲
|
加拿大
|
美国
|
全球WAM
|
企业
和其他
|
合计
|
|
|
核心收益（税后）
|
$2,969
|
$1,634
|
$1,206
|
$1,932
|
$(220)
|
$7,521
|
|
CER调整(1)
|
(20)
|
-
|
(5)
|
(4)
|
1
|
(28)
|
|
核心收益、CER基础（税后）
|
$2,949
|
$1,634
|
$1,201
|
$1,928
|
$(219)
|
$7,493
|
|
核心收益所得税，CER基础(2)
|
386
|
429
|
274
|
349
|
(203)
|
1,235
|
|
核心收益、CER基础（税前）
|
$3,335
|
$2,063
|
$1,475
|
$2,277
|
$(422)
|
$8,728
|
|
核心收益（美元）–亚洲和美国分部
|
||||||
|
核心收益（税后）(3)，美元
|
$2,126
|
$862
|
||||
|
CER调整美元(1)
|
(11)
|
-
|
||||
|
核心收益，CER基础（税后），美元
|
$2,115
|
$862
|
||||
(1)将外汇汇率更新为在25年第4季度.
(2)调整核心收益的所得税，以反映有效的损益表的外汇汇率25年第4季度.
(3)以加元计算的核心收益（税后）使用构成的四个相应季度的美元损益表汇率换算为美元
2025核心收益。
10
核心收益与归属于shareh的净收入的对账老年人–2024(1)
（百万美元，税后并基于适用报告期内有效的实际外汇汇率，除非另有说明）
|
2024
|
||||||
|
亚洲
|
加拿大
|
美国
|
全球WAM
|
企业
和其他
|
合计
|
|
|
所得税前收入（亏损）
|
$3,197
|
$1,679
|
$132
|
$1,747
|
$335
|
$7,090
|
|
所得税（费用）回收
|
||||||
|
核心收益
|
(390)
|
(399)
|
(408)
|
(234)
|
121
|
(1,310)
|
|
核心收益中排除的项目
|
(70)
|
46
|
411
|
86
|
(375)
|
98
|
|
所得税（费用）回收
|
(460)
|
(353)
|
3
|
(148)
|
(254)
|
(1,212)
|
|
净收入（税后）
|
2,737
|
1,326
|
135
|
1,599
|
81
|
5,878
|
|
减：净收入（税后）归属于
|
||||||
|
非控股权益
|
241
|
-
|
-
|
2
|
4
|
247
|
|
参与投保人
|
141
|
105
|
-
|
-
|
-
|
246
|
|
归属于股东的净利润（亏损）（后-
税）
|
2,355
|
1,221
|
135
|
1,597
|
77
|
5,385
|
|
减：不计入核心收益的项目（税后）
|
||||||
|
市场经验收益（亏损）
|
(178)
|
(384)
|
(1,327)
|
4
|
435
|
(1,450)
|
|
对精算方法和假设的更新
直接通过收入流动
|
(5)
|
2
|
(202)
|
-
|
6
|
(199)
|
|
重组费用
|
-
|
(6)
|
-
|
(66)
|
-
|
(72)
|
|
收购相关无形资产摊销
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
再保险交易、税务相关项目及其他
|
72
|
41
|
(26)
|
(14)
|
(149)
|
(76)
|
|
核心收益（税后）
|
$2,466
|
$1,568
|
$1,690
|
$1,673
|
$(215)
|
$7,182
|
|
核心收益所得税（见上文）
|
390
|
399
|
408
|
234
|
(121)
|
1,310
|
|
核心收益（税前）
|
$2,856
|
$1,967
|
$2,098
|
$1,907
|
$(336)
|
$8,492
|
(1)以下这一对账和相关核心收益对账已更新与2025年发布的《格林威治标准时间》保持一致。见"全球
最低税”在我们的2025MD & A了解更多信息。
核心收益、CER基础和美国DOL拉尔斯–2024
（百万美元，税后并基于适用报告期内有效的实际外汇汇率，除非另有说明）
|
2024
|
||||||
|
亚洲
|
加拿大
|
美国
|
全球WAM
|
企业
和其他
|
合计
|
|
|
核心收益（税后）
|
$2,466
|
$1,568
|
$1,690
|
$1,673
|
$(215)
|
$7,182
|
|
CER调整(1)
|
32
|
-
|
31
|
20
|
3
|
86
|
|
核心收益、CER基础（税后）
|
$2,498
|
$1,568
|
$1,721
|
$1,693
|
$(212)
|
$7,268
|
|
核心收益所得税，CER基础(2)
|
397
|
399
|
415
|
235
|
(121)
|
1,325
|
|
核心收益、CER基础（税前）
|
$2,895
|
$1,967
|
$2,136
|
$1,928
|
$(333)
|
$8,593
|
|
核心收益（美元）–亚洲和美国分部
|
||||||
|
核心收益（税后）(3)，美元
|
$1,799
|
$1,234
|
||||
|
CER调整美元(1)
|
(7)
|
-
|
||||
|
核心收益，CER基础（税后），美元
|
$1,792
|
$1,234
|
||||
(1)将外汇汇率更新为在25年第4季度.
(2)调整核心收益的所得税，以反映有效的损益表的外汇汇率25年第4季度.
(3)以加元计算的核心收益（税后）使用构成的四个相应季度的美元损益表汇率换算为美元
2024核心收益。
11
核心收益与股东应占净收益的对账–25年第4季度
（百万美元，税后并基于适用报告期内有效的实际外汇汇率，除非另有说明）
|
25年第4季度
|
||||||
|
亚洲
|
加拿大
|
美国
|
全球WAM
|
企业
和其他
|
合计
|
|
|
所得税前收入（亏损）
|
$899
|
$354
|
$101
|
$542
|
$9
|
$1,905
|
|
所得税（费用）回收
|
||||||
|
核心收益
|
(101)
|
(111)
|
(75)
|
(93)
|
52
|
(328)
|
|
核心收益中排除的项目
|
(102)
|
25
|
55
|
10
|
30
|
18
|
|
所得税（费用）回收
|
(203)
|
(86)
|
(20)
|
(83)
|
82
|
(310)
|
|
净收入（税后）
|
696
|
268
|
81
|
459
|
91
|
1,595
|
|
减：净收入（税后）归属于
|
||||||
|
非控股权益
|
26
|
-
|
-
|
7
|
-
|
33
|
|
参与投保人
|
47
|
16
|
-
|
-
|
-
|
63
|
|
归属于股东的净利润（亏损）（后-
税）
|
623
|
252
|
81
|
452
|
91
|
1,499
|
|
减：不计入核心收益的项目（税后）
|
||||||
|
市场经验收益（亏损）
|
(121)
|
(158)
|
(238)
|
(1)
|
77
|
(441)
|
|
对精算方法和假设的更新
直接通过收入流动
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
重组费用
|
-
|
(3)
|
-
|
(9)
|
-
|
(12)
|
|
收购相关无形资产摊销
|
-
|
-
|
-
|
(2)
|
-
|
(2)
|
|
再保险交易、税务相关项目及其他
|
(41)
|
-
|
-
|
(16)
|
28
|
(29)
|
|
核心收益（税后）
|
$785
|
$413
|
$319
|
$490
|
$(14)
|
$1,993
|
|
核心收益所得税（见上文）
|
101
|
111
|
75
|
93
|
(52)
|
328
|
|
核心收益（税前）
|
$886
|
$524
|
$394
|
$583
|
$(66)
|
$2,321
|
核心收益、CER基础和美元–25年第4季度
（百万美元，税后并基于适用报告期内有效的实际外汇汇率，除非另有说明）
|
25年第4季度
|
||||||
|
亚洲
|
加拿大
|
美国
|
全球WAM
|
企业
和其他
|
合计
|
|
|
核心收益（税后）
|
$785
|
$413
|
$319
|
$490
|
$(14)
|
$1,993
|
|
CER调整(1)
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
核心收益、CER基础（税后）
|
$785
|
$413
|
$319
|
$490
|
$(14)
|
$1,993
|
|
核心收益所得税，CER基础(2)
|
101
|
111
|
75
|
93
|
(52)
|
328
|
|
核心收益、CER基础（税前）
|
$886
|
$524
|
$394
|
$583
|
$(66)
|
$2,321
|
|
核心收益（美元）–亚洲和美国分部
|
||||||
|
核心收益（税后）(3)，美元
|
$564
|
$229
|
||||
|
CER调整美元(1)
|
-
|
-
|
||||
|
核心收益，CER基础（税后），美元
|
$564
|
$229
|
||||
(1)将外汇汇率更新为在25年第4季度.
(2)调整核心收益的所得税，以反映有效的损益表的外汇汇率25年第4季度.
(3)以加元计算的核心收益（税后）使用美元损益表汇率换算为美元25年第4季度.
12
核心收益与股东应占净收益的对账–Q3 25
（百万美元，税后并基于适用报告期内有效的实际外汇汇率，除非另有说明）
|
Q3 25
|
||||||
|
亚洲
|
加拿大
|
美国
|
全球WAM
|
企业
和其他
|
合计
|
|
|
所得税前收入（亏损）
|
$1,268
|
$551
|
$(109)
|
$606
|
$(87)
|
$2,229
|
|
所得税（费用）回收
|
||||||
|
核心收益
|
(93)
|
(119)
|
(79)
|
(82)
|
91
|
(282)
|
|
核心收益中排除的项目
|
(140)
|
(5)
|
113
|
1
|
3
|
(28)
|
|
所得税（费用）回收
|
(233)
|
(124)
|
34
|
(81)
|
94
|
(310)
|
|
净收入（税后）
|
1,035
|
427
|
(75)
|
525
|
7
|
1,919
|
|
减：净收入（税后）归属于
|
||||||
|
非控股权益
|
128
|
-
|
-
|
2
|
-
|
130
|
|
参与投保人
|
12
|
(22)
|
-
|
-
|
-
|
(10)
|
|
归属于股东的净利润（亏损）（后-
税）
|
895
|
449
|
(75)
|
523
|
7
|
1,799
|
|
减：不计入核心收益的项目（税后）
|
||||||
|
市场经验收益（亏损）
|
173
|
(37)
|
(172)
|
18
|
16
|
(2)
|
|
对精算方法和假设的更新
直接通过收入流动
|
(39)
|
58
|
(235)
|
-
|
-
|
(216)
|
|
重组费用
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
收购相关无形资产摊销
|
-
|
-
|
-
|
(6)
|
-
|
(6)
|
|
再保险交易、税务相关项目及其他
|
2
|
-
|
-
|
(14)
|
-
|
(12)
|
|
核心收益（税后）
|
$759
|
$428
|
$332
|
$525
|
$(9)
|
$2,035
|
|
核心收益所得税（见上文）
|
93
|
119
|
79
|
82
|
(91)
|
282
|
|
核心收益（税前）
|
$852
|
$547
|
$411
|
$607
|
$(100)
|
$2,317
|
核心收益、CER基础和美元– Q3 25
（百万美元，税后并基于适用报告期内有效的实际外汇汇率，除非另有说明）
|
Q3 25
|
||||||
|
亚洲
|
加拿大
|
美国
|
全球WAM
|
企业
和其他
|
合计
|
|
|
核心收益（税后）
|
$759
|
$428
|
$332
|
$525
|
$(9)
|
$2,035
|
|
CER调整(1)
|
2
|
-
|
4
|
3
|
1
|
10
|
|
核心收益、CER基础（税后）
|
$761
|
$428
|
$336
|
$528
|
$(8)
|
$2,045
|
|
核心收益所得税，CER基础(2)
|
94
|
119
|
79
|
82
|
(90)
|
284
|
|
核心收益、CER基础（税前）
|
$855
|
$547
|
$415
|
$610
|
$(98)
|
$2,329
|
|
核心收益（美元）–亚洲和美国分部
|
||||||
|
核心收益（税后）(3)，美元
|
$550
|
$241
|
||||
|
CER调整美元(1)
|
(5)
|
-
|
||||
|
核心收益，CER基础（税后），美元
|
$545
|
$241
|
||||
(1)将外汇汇率更新为在25年第4季度.
(2)调整核心收益的所得税，以反映有效的损益表的外汇汇率25年第4季度.
(3)以加元计算的核心收益（税后）使用美元损益表汇率换算为美元Q3 25.
13
核心收益与股东应占净收益的对账–Q4 24(1)
（百万美元，税后并基于适用报告期内有效的实际外汇汇率，除非另有说明）
|
Q4 24
|
||||||
|
亚洲
|
加拿大
|
美国
|
全球WAM
|
企业
和其他
|
合计
|
|
|
所得税前收入（亏损）
|
$781
|
$579
|
$112
|
$419
|
$222
|
$2,113
|
|
所得税（费用）回收
|
||||||
|
核心收益
|
(97)
|
(97)
|
(98)
|
(83)
|
30
|
(345)
|
|
核心收益中排除的项目
|
(59)
|
(20)
|
89
|
48
|
(119)
|
(61)
|
|
所得税（费用）回收
|
(156)
|
(117)
|
(9)
|
(35)
|
(89)
|
(406)
|
|
净收入（税后）
|
625
|
462
|
103
|
384
|
133
|
1,707
|
|
减：净收入（税后）归属于
|
||||||
|
非控股权益
|
18
|
-
|
-
|
-
|
4
|
22
|
|
参与投保人
|
24
|
23
|
-
|
-
|
-
|
47
|
|
归属于股东的净利润（亏损）（后-
税）
|
583
|
439
|
103
|
384
|
129
|
1,638
|
|
减：不计入核心收益的项目（税后）
|
||||||
|
市场经验收益（亏损）
|
(83)
|
55
|
(309)
|
(23)
|
168
|
(192)
|
|
对精算方法和假设的更新
直接通过收入流动
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
重组费用
|
-
|
(6)
|
-
|
(46)
|
-
|
(52)
|
|
收购相关无形资产摊销
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
再保险交易、税务相关项目及其他
|
26
|
-
|
-
|
(6)
|
(45)
|
(25)
|
|
核心收益（税后）
|
$640
|
$390
|
$412
|
$459
|
$6
|
$1,907
|
|
核心收益所得税（见上文）
|
97
|
97
|
98
|
83
|
(30)
|
345
|
|
核心收益（税前）
|
$737
|
$487
|
$510
|
$542
|
$(24)
|
$2,252
|
(1)以下这一对账和相关核心收益对账已更新与2025年发布的《格林威治标准时间》保持一致。见"全球
最低税”在我们的2025MD & A了解更多信息。
核心收益、CER基础和美元– Q4 24
（百万美元，税后并基于适用报告期内有效的实际外汇汇率，除非另有说明）
|
Q4 24
|
||||||
|
亚洲
|
加拿大
|
美国
|
全球WAM
|
企业
和其他
|
合计
|
|
|
核心收益（税后）
|
$640
|
$390
|
$412
|
$459
|
$6
|
$1,907
|
|
CER调整(1)
|
(4)
|
-
|
(2)
|
(1)
|
-
|
(7)
|
|
核心收益、CER基础（税后）
|
$636
|
$390
|
$410
|
$458
|
$6
|
$1,900
|
|
核心收益所得税，CER基础(2)
|
98
|
97
|
97
|
83
|
(31)
|
344
|
|
核心收益、CER基础（税前）
|
$734
|
$487
|
$507
|
$541
|
$(25)
|
$2,244
|
|
核心收益（美元）–亚洲和美国分部
|
||||||
|
核心收益（税后）(3)，美元
|
$457
|
$294
|
||||
|
CER调整美元(1)
|
(1)
|
-
|
||||
|
核心收益，CER基础（税后），美元
|
$456
|
$294
|
||||
(1)将外汇汇率更新为在25年第4季度.
(2)调整核心收益的所得税，以反映有效的损益表的外汇汇率25年第4季度.
(3)以加元计算的核心收益（税后）使用美元损益表汇率换算为美元Q4 24.
普通股股东可获得的核心收益(1)
（百万美元，税后并基于适用报告期内有效的实际外汇汇率，除非另有说明）
|
季度业绩
|
全年业绩
|
||||||
|
25年第4季度
|
Q3 25
|
2Q25
|
25年第一季度
|
Q4 24
|
2025
|
2024
|
|
|
核心收益
|
$1,993
|
$2,035
|
$1,726
|
$1,767
|
$1,907
|
$7,521
|
$7,182
|
|
减：优先股股息及其他权益
分布
|
103
|
58
|
103
|
57
|
101
|
321
|
311
|
|
普通股股东可获得的核心收益
|
1,890
|
1,977
|
1,623
|
1,710
|
1,806
|
7,200
|
6,871
|
|
CER调整(2)
|
-
|
10
|
1
|
(39)
|
(7)
|
(28)
|
86
|
|
普通股股东可获得的核心收益，
CER基础
|
$1,890
|
$1,987
|
$1,624
|
$1,671
|
$1,799
|
$7,172
|
$6,957
|
(1)2024年对账已更新与2025年发布的《格林威治标准时间》保持一致。
(2)将外汇汇率更新为在25年第4季度.
14
核心ROE(1)
（百万美元，除非另有说明）
|
季度业绩
|
全年业绩
|
||||||
|
25年第4季度
|
Q3 25
|
2Q25
|
25年第一季度
|
Q4 24
|
2025
|
2024
|
|
|
普通股股东可获得的核心收益
|
$1,890
|
$1,977
|
$1,623
|
$1,710
|
$1,806
|
$7,200
|
$6,871
|
|
可用于共同的年化核心收益
股东（税后）
|
$7,498
|
$7,844
|
$6,510
|
$6,935
|
$7,185
|
$7,200
|
$6,871
|
|
平均普通股股东权益（见下文）
|
$43,759
|
$43,238
|
$43,448
|
$44,394
|
$43,613
|
$43,709
|
$42,288
|
|
核心ROE（年化）（%）
|
17.1%
|
18.1%
|
15.0%
|
15.6%
|
16.5%
|
16.5%
|
16.2%
|
|
平均普通股股东权益
|
|||||||
|
股东权益及其他权益合计
|
$50,121
|
$50,716
|
$49,080
|
$51,135
|
$50,972
|
$50,121
|
$50,972
|
|
减：优先股及其他股权
|
6,660
|
6,660
|
6,660
|
6,660
|
6,660
|
6,660
|
6,660
|
|
普通股股东权益
|
$43,461
|
$44,056
|
$42,420
|
$44,475
|
$44,312
|
$43,461
|
$44,312
|
|
平均普通股股东权益
|
$43,759
|
$43,238
|
$43,448
|
$44,394
|
$43,613
|
$43,709
|
$42,288
|
(1)2024年对账已更新与2025年发布的《格林威治标准时间》保持一致。请参阅我们的“全球最低税收”部分2025MD & A更多
信息.
CSM和税后CSM信息(1)
（百万美元税前并基于适用报告期内有效的实际外汇汇率，除非另有说明）
|
截至
|
2025年12月31日
|
2025年9月30日
|
2025年6月30日
|
2025年3月31日
|
2024年12月31日
|
|
CSM
|
$26,568
|
$26,283
|
$23,722
|
$23,713
|
$23,425
|
|
减：NCI的CSM
|
1,599
|
1,565
|
1,406
|
1,417
|
1,298
|
|
Net of NCI的CSM
|
$24,969
|
$24,718
|
$22,316
|
$22,296
|
$22,127
|
|
CER调整(2)
|
-
|
(387)
|
(93)
|
(834)
|
(684)
|
|
CSM，扣除NCI，CER基差
|
$24,969
|
$24,331
|
$22,223
|
$21,462
|
$21,443
|
|
按细分领域划分的CSM
|
|||||
|
亚洲
|
$17,750
|
$17,580
|
$15,786
|
$15,904
|
$15,540
|
|
亚洲NCI
|
1,599
|
1,565
|
1,406
|
1,417
|
1,298
|
|
加拿大
|
4,459
|
4,490
|
4,133
|
4,052
|
4,109
|
|
美国
|
2,760
|
2,649
|
2,386
|
2,329
|
2,468
|
|
企业及其他
|
-
|
(1)
|
11
|
11
|
10
|
|
CSM
|
$26,568
|
$26,283
|
$23,722
|
$23,713
|
$23,425
|
|
CSM，CER调整(2)
|
|||||
|
亚洲
|
$-
|
$(348)
|
$(104)
|
$(724)
|
$(566)
|
|
亚洲NCI
|
-
|
5
|
40
|
(16)
|
(5)
|
|
加拿大
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
美国
|
-
|
(39)
|
11
|
(111)
|
(118)
|
|
企业及其他
|
-
|
-
|
1
|
-
|
-
|
|
合计
|
$-
|
$(382)
|
$(52)
|
$(851)
|
$(689)
|
|
CSM，CER基差
|
|||||
|
亚洲
|
$17,750
|
$17,232
|
$15,682
|
$15,180
|
$14,974
|
|
亚洲NCI
|
1,599
|
1,570
|
1,446
|
1,401
|
1,293
|
|
加拿大
|
4,459
|
4,490
|
4,133
|
4,052
|
4,109
|
|
美国
|
2,760
|
2,610
|
2,397
|
2,218
|
2,350
|
|
企业及其他
|
-
|
(1)
|
12
|
11
|
10
|
|
总CSM，CER基准
|
$26,568
|
$25,901
|
$23,670
|
$22,862
|
$22,736
|
|
税后CSM
|
|||||
|
CSM
|
$26,568
|
$26,283
|
$23,722
|
$23,713
|
$23,425
|
|
CSM边际税率
|
(4,403)
|
(4,347)
|
(3,940)
|
(3,929)
|
(3,928)
|
|
税后CSM
|
$22,165
|
$21,936
|
$19,782
|
$19,784
|
$19,497
|
|
Net of NCI的CSM
|
$24,969
|
$24,718
|
$22,316
|
$22,296
|
$22,127
|
|
NCI净额CSM边际税率
|
(4,236)
|
(4,181)
|
(3,789)
|
(3,772)
|
(3,774)
|
|
NCI的税后CSM净额
|
$20,733
|
$20,537
|
$18,527
|
$18,524
|
$18,353
|
(1)2024年对账已更新与2025年发布的《格林威治标准时间》保持一致。请参阅我们的“全球最低税收”部分2025MD & A更多
信息.
(2)使用有效的财务状况表外汇汇率来反映NCI中的CSM和CSM净额的影响25年第4季度.
15
新业务CSM(1)细节、CER基础
（百万美元税前，并基于适用报告期内有效的实际外汇汇率，除非另有说明）
|
季度业绩
|
全年业绩
|
||||||
|
25年第4季度
|
Q3 25
|
2Q25
|
25年第一季度
|
Q4 24
|
2025
|
2024
|
|
|
新业务CSM
|
|||||||
|
香港
|
$244
|
$287
|
$286
|
$316
|
$299
|
$1,133
|
$921
|
|
日本
|
159
|
76
|
74
|
81
|
66
|
390
|
290
|
|
亚洲其他(2)
|
294
|
349
|
303
|
318
|
221
|
1,264
|
937
|
|
国际高净值
|
189
|
187
|
|||||
|
中国大陆
|
356
|
270
|
|||||
|
新加坡
|
619
|
391
|
|||||
|
越南
|
22
|
17
|
|||||
|
其他新兴市场
|
78
|
72
|
|||||
|
亚洲
|
697
|
712
|
663
|
715
|
586
|
2,787
|
2,148
|
|
加拿大
|
135
|
109
|
100
|
91
|
116
|
435
|
357
|
|
美国
|
188
|
145
|
119
|
101
|
140
|
553
|
382
|
|
新业务合计CSM
|
$1,020
|
$966
|
$882
|
$907
|
$842
|
$3,775
|
$2,887
|
|
新业务CSM，CER调整(3)
|
|||||||
|
香港
|
$-
|
$4
|
$2
|
$(8)
|
$(1)
|
$(2)
|
$13
|
|
日本
|
-
|
(3)
|
(4)
|
(3)
|
(1)
|
(10)
|
2
|
|
亚洲其他(2)
|
-
|
3
|
3
|
(1)
|
2
|
5
|
32
|
|
国际高净值
|
1
|
4
|
|||||
|
中国大陆
|
2
|
10
|
|||||
|
新加坡
|
3
|
19
|
|||||
|
越南
|
-
|
(1)
|
|||||
|
其他新兴市场
|
(1)
|
-
|
|||||
|
亚洲
|
-
|
4
|
1
|
(12)
|
-
|
(7)
|
47
|
|
加拿大
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
美国
|
-
|
2
|
1
|
(3)
|
-
|
-
|
6
|
|
新业务合计CSM
|
$-
|
$6
|
$2
|
$(15)
|
$-
|
$(7)
|
$53
|
|
新业务CSM，CER基
|
|||||||
|
香港
|
$244
|
$291
|
$288
|
$308
|
$298
|
$1,131
|
$934
|
|
日本
|
159
|
73
|
70
|
78
|
65
|
380
|
292
|
|
亚洲其他(2)
|
294
|
352
|
306
|
317
|
223
|
1,269
|
969
|
|
国际高净值
|
190
|
191
|
|||||
|
中国大陆
|
358
|
280
|
|||||
|
新加坡
|
622
|
410
|
|||||
|
越南
|
22
|
16
|
|||||
|
其他新兴市场
|
77
|
72
|
|||||
|
亚洲
|
697
|
716
|
664
|
703
|
586
|
2,780
|
2,195
|
|
加拿大
|
135
|
109
|
100
|
91
|
116
|
435
|
357
|
|
美国
|
188
|
147
|
120
|
98
|
140
|
553
|
388
|
|
新业务合计CSM，CER基
|
$1,020
|
$972
|
$884
|
$892
|
$842
|
$3,768
|
$2,940
|
(1)新业务CSM为NCI净额。
(2)亚洲其他地区的新业务CSM每年按国家/地区报告，以全年为基础。亚洲其他新兴市场国家还包括印尼、中
菲律宾、马来西亚、泰国、柬埔寨和缅甸。
(3)将外汇汇率更新为在25年第4季度.
16
基于CER的净收入财务指标
（百万加元，税后并基于适用报告期内有效的实际外汇汇率，除非另有说明）
|
季度业绩
|
全年业绩
|
||||||
|
25年第4季度
|
Q3 25
|
2Q25
|
25年第一季度
|
Q4 24
|
2025
|
2024
|
|
|
归属于股东的净利润（亏损）：
|
|||||||
|
亚洲
|
$623
|
$895
|
$830
|
$624
|
$583
|
$2,972
|
$2,355
|
|
加拿大
|
252
|
449
|
390
|
222
|
439
|
1,313
|
1,221
|
|
美国
|
81
|
(75)
|
36
|
(569)
|
103
|
(527)
|
135
|
|
全球WAM
|
452
|
523
|
482
|
443
|
384
|
1,900
|
1,597
|
|
企业及其他
|
91
|
7
|
51
|
(235)
|
129
|
(86)
|
77
|
|
归属于股东的净收益（亏损）总额
|
1,499
|
1,799
|
1,789
|
485
|
1,638
|
5,572
|
5,385
|
|
优先股股息及其他权益分派
|
(103)
|
(58)
|
(103)
|
(57)
|
(101)
|
(321)
|
(311)
|
|
普通股股东净收益（亏损）
|
$1,396
|
$1,741
|
$1,686
|
$428
|
$1,537
|
$5,251
|
$5,074
|
|
CER调整(1)
|
|||||||
|
亚洲
|
$-
|
$18
|
$6
|
$(28)
|
$12
|
$(4)
|
$71
|
|
加拿大
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
11
|
|
美国
|
-
|
1
|
-
|
15
|
(2)
|
16
|
10
|
|
全球WAM
|
-
|
7
|
3
|
(13)
|
(1)
|
(3)
|
22
|
|
企业及其他
|
-
|
-
|
4
|
6
|
-
|
10
|
-
|
|
归属于股东的净收益（亏损）总额
|
-
|
26
|
13
|
(20)
|
9
|
19
|
114
|
|
优先股股息及其他权益分派
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
-
|
|
普通股股东净收益（亏损）
|
$-
|
$26
|
$13
|
$(20)
|
$9
|
$19
|
$114
|
|
归属于股东的净利润（亏损），CER基础
|
|||||||
|
亚洲
|
$623
|
$913
|
$836
|
$596
|
$595
|
$2,968
|
$2,426
|
|
加拿大
|
252
|
449
|
390
|
222
|
439
|
1,313
|
1,232
|
|
美国
|
81
|
(74)
|
36
|
(554)
|
101
|
(511)
|
145
|
|
全球WAM
|
452
|
530
|
485
|
430
|
383
|
1,897
|
1,619
|
|
企业及其他
|
91
|
7
|
55
|
(229)
|
129
|
(76)
|
77
|
|
归属于股东的净利润（亏损）总额，
CER基础
|
1,499
|
1,825
|
1,802
|
465
|
1,647
|
5,591
|
5,499
|
|
优先股股息及其他权益分派，
CER基础
|
(103)
|
(58)
|
(103)
|
(57)
|
(101)
|
(321)
|
(311)
|
|
普通股股东净收益（亏损），CER基础
|
$1,396
|
$1,767
|
$1,699
|
$408
|
$1,546
|
$5,270
|
$5,188
|
|
亚洲归属于股东的净利润，美元
|
|||||||
|
亚洲归属于股东的净收益（亏损），美元(2)
|
$447
|
$649
|
$600
|
$435
|
$417
|
$2,131
|
$1,717
|
|
CER调整，美元(1)
|
-
|
6
|
1
|
(9)
|
9
|
(2)
|
23
|
|
亚洲归属于股东的净利润（亏损），美国
$，CER基础(1)
|
$447
|
$655
|
$601
|
$426
|
$426
|
$2,129
|
$1,740
|
|
归属于股东的净利润（亏损）（税前）
|
|||||||
|
归属于股东的净利润（亏损）（税后）
|
$1,499
|
$1,799
|
$1,789
|
$485
|
$1,638
|
$5,572
|
$5,385
|
|
归属于股东的净收益税
|
292
|
283
|
307
|
47
|
388
|
929
|
1,102
|
|
归属于股东的净利润（亏损）（税前）
|
1,791
|
2,082
|
2,096
|
532
|
2,026
|
6,501
|
6,487
|
|
CER调整(1)
|
-
|
5
|
1
|
(11)
|
(2)
|
(5)
|
75
|
|
归属于股东的净利润（亏损）（税前），
CER基础
|
$1,791
|
$2,087
|
$2,097
|
$521
|
$2,024
|
$6,496
|
$6,562
|
(1)将外汇汇率更新为在25年第4季度.
(2)亚洲归属于股东的净利润（税后）以加元换算为美元，使用美元损益表的汇率为
报告期。
调整后账面价值(1)
（百万美元）
|
截至
|
2025年12月31日
|
2025年9月30日
|
2025年6月30日
|
2025年3月31日
|
2024年12月31日
|
|
普通股股东权益
|
$43,461
|
$44,056
|
$42,420
|
$44,475
|
$44,312
|
|
税后CSM，扣除NCI后的净额
|
20,733
|
20,537
|
18,527
|
18,524
|
18,353
|
|
调整后账面价值
|
$64,194
|
$64,593
|
$60,947
|
$62,999
|
$62,665
|
(1)2024年对账已更新与2025年发布的《格林威治标准时间》保持一致。请参阅我们的“全球最低税收”部分2025MD & A更多
信息.
17
Global WAM核心收益与核心EBITDA的对账
（百万美元，税前并基于适用报告期内有效的实际外汇汇率，除非另有说明）
|
季度业绩
|
全年业绩
|
||||||
|
25年第4季度
|
Q3 25
|
2Q25
|
25年第一季度
|
Q4 24
|
2025
|
2024
|
|
|
全球WAM核心收益（税后）
|
$490
|
$525
|
$463
|
$454
|
$459
|
$1,932
|
$1,673
|
|
加回税收、购置成本、其他费用和
递延销售佣金
|
|||||||
|
核心所得税（费用）回收（见上文）
|
93
|
82
|
89
|
86
|
83
|
350
|
234
|
|
递延购置成本摊销及其他
折旧
|
61
|
44
|
51
|
46
|
49
|
202
|
188
|
|
递延销售佣金摊销
|
24
|
21
|
20
|
22
|
20
|
87
|
78
|
|
核心EBITDA
|
$668
|
$672
|
$623
|
$608
|
$611
|
$2,571
|
$2,173
|
|
CER调整(1)
|
-
|
6
|
3
|
(13)
|
(2)
|
(4)
|
24
|
|
核心EBITDA、CER基础
|
$668
|
$678
|
$626
|
$595
|
$609
|
$2,567
|
$2,197
|
(1)将外汇汇率更新为在25年第4季度.
核心EBITDA利润率和核心收入
（百万美元，除非另有说明）
|
季度业绩
|
全年业绩
|
||||||
|
25年第4季度
|
Q3 25
|
2Q25
|
25年第一季度
|
Q4 24
|
2025
|
2024
|
|
|
核心EBITDA利润率
|
|||||||
|
核心EBITDA
|
$668
|
$672
|
$623
|
$608
|
$611
|
$2,571
|
$2,173
|
|
核心收入
|
$2,285
|
$2,175
|
$2,069
|
$2,140
|
$2,140
|
$8,669
|
$8,016
|
|
核心EBITDA利润率
|
29.2%
|
30.9%
|
30.1%
|
28.4%
|
28.6%
|
29.7%
|
27.1%
|
|
全球WAM核心收入
|
|||||||
|
每个财务报表的其他收入
|
$2,147
|
$2,145
|
$1,851
|
$1,986
|
$2,003
|
$8,129
|
$7,588
|
|
减：除全球以外分部的其他收入
WAM
|
28
|
121
|
(53)
|
11
|
(2)
|
107
|
149
|
|
Global WAM中的其他收入（手续费收入）
|
$2,119
|
$2,024
|
$1,904
|
$1,975
|
$2,005
|
$8,022
|
$7,439
|
|
每份财务报表的投资收益
|
$5,358
|
$4,682
|
$4,740
|
$4,234
|
$5,250
|
$19,014
|
$18,249
|
|
资产已实现和未实现收益（损失）
配套保险和投资合同
每个财务报表的负债
|
1,106
|
3,784
|
2,377
|
(992)
|
(622)
|
6,275
|
2,210
|
|
总投资收益
|
6,464
|
8,466
|
7,117
|
3,242
|
4,628
|
25,289
|
20,459
|
|
减：全球以外分部的投资收益
WAM
|
6,300
|
8,275
|
6,924
|
3,089
|
4,550
|
24,588
|
19,877
|
|
对Global WAM的投资收益
|
$164
|
$191
|
$193
|
$153
|
$78
|
$701
|
$582
|
|
Global其他收入和投资收益合计
WAM
|
$2,283
|
$2,215
|
$2,097
|
$2,128
|
$2,083
|
$8,723
|
$8,021
|
|
减：在排除的项目中报告的总收入
核心收益
|
|||||||
|
市场经验收益（亏损）
|
(1)
|
24
|
20
|
(14)
|
(28)
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29
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4
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与整合和收购相关的收入
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(1)
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16
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8
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2
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(29)
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25
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1
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全球WAM核心收入
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$2,285
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$2,175
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$2,069
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$2,140
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$2,140
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$8,669
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$8,016
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18
关于前瞻性陈述的注意事项
宏利不时作出书面及/或口头的前瞻性陈述，包括在本文件内。此外，
我们的代表可能会向分析师、投资者、媒体和其他人口头作出前瞻性陈述。所有这些
声明是根据加拿大省级证券法和美国的“安全港”条款作出的。
1995年私人证券诉讼改革法案。
本文件中的前瞻性陈述包括但不限于关于我们的能力的陈述
实现我们的中期财务和经营目标，本文所述交易的预期收益，该
使用人工智能带来的预期收益和价值，未来潜在的普通股回购，也与，
除其他外，我们的目标、目标、战略、意图、计划、信念、期望和估计，并能
一般通过使用“可能”、“将”、“可以”、“应该”、“将”、“可能”、“怀疑”、“展望”等词语来识别，
“预期”“打算”“估计”“预期”“相信”“计划”“预测”“目标”“寻求”“目标”“继续”“目标”，
“restore”、“embark”和“effort”（或其否定）以及类似进口的词语和表达，并包括
关于可能或假定的未来结果的声明。尽管我们认为反映在这种预期
前瞻性陈述是合理的，此类陈述涉及风险和不确定性，不当依赖应
不应被置于此类声明中，也不应被解读为确认市场或分析师的预期
任何方式。
在做出前瞻性陈述时应用了某些重要因素或假设，实际结果可能有所不同
实质上来自此类声明中明示或暗示的内容。
可能导致实际结果与预期存在重大差异的重要因素包括但不限于：
一般商业和经济状况（包括但不限于股权的表现、波动性和相关性
市场、利率、信贷和掉期利差、通货膨胀率、汇率、投资损失和违约、市场
保证人、再保险人和交易对手的流动性和信用度）；法律法规的变化；
适用于我们经营所在任何地区的会计准则；监管资本要求的变化；
我们在有效保单上获得溢价率增加的能力；我们执行战略计划和变更的能力
战略计划；下调我们的财务实力或信用评级；我们维持声誉的能力；减值
商誉或无形资产或建立针对未来税收资产的拨备；估计的准确性
与发病率、死亡率和投保人行为有关；应用会计时使用的其他估计的准确性
政策和精算方法和内含价值方法；我们实施有效对冲策略的能力和
此类策略产生的不可预见的后果；我们有能力采购适当的资产来支持我们的长期
负债；竞争和整合水平；我们通过当前和未来营销和分销产品的能力
分销渠道；收购和处置业务产生的不可预见的负债或资产减值；
出售分类为公允价值变动计入其他综合收益的投资产生的亏损的变现；
我们的流动性，包括在预期到期日满足现有金融负债的融资可用性，当
要求；质押额外抵押品的义务；提供资金管理的信用证的可用性
灵活性；从交易对手收到的信息的准确性以及交易对手履行义务的能力；
再保险的可获得性、可负担性和充分性；法律和监管程序，包括税务审计、税
诉讼或类似诉讼；我们调整产品和服务以适应不断变化的市场的能力；我们吸引和
保留关键高管、员工和代理人；对复杂模型或缺陷的适当使用和解释
使用的模型；与我们的运营相关的政治、法律、运营和其他风险；地缘政治不确定性，包括
国际冲突和贸易争端；收购和我们完成收购的能力，包括是否有
为此目的的股权和债务融资；公司或公众的关键要素的中断或变化
基础设施系统；环境问题，包括气候变化；我们保护知识产权的能力
并面临侵权索赔；本文所述交易的预期收益，收到
监管机构批准并满足Schroders Indonesia收购案的成交条件；的收据
进入印度保险市场的监管批准以及这种进入的预期收益；我们的
执行我们的数字计划和部署未来数字用例的能力，包括与人工智能相关的能力；收到
TSX对NCIB的批准；我们无法从子公司提取现金以及事实上，金额
未来任何普通股回购的时间将取决于收益、现金需求和财务
宏利的条件、市况、资本要求（包括在LICAT资本标准下）、共同
股票发行要求、适用法律法规（包括加拿大和美国证券法及
加拿大保险公司条例）。
有关可能导致实际结果与
预期和关于作出前瞻性陈述所应用的重大因素或假设可能是
发现于我们2025年管理层在“风险管理与风险因素”下的讨论分析和
“关键精算和会计政策”和“风险管理”附注中的合并财务
截至2025年12月31日止年度的报表，以及我们向加拿大和美国提交的文件中的其他地方
证券监管机构。
19
除非另有说明，本文件中的前瞻性陈述是截至本文件发布之日的陈述，并且是
为协助投资者和其他人了解我们的财务状况和业绩而提出
运营，我们未来的运营，以及我们的目标和战略重点，可能不适合其他
目的。我们不承诺更新任何前瞻性陈述，除非法律要求。