附件 99.1

 

京东公布2025年第四季度及全年业绩，

和年度股息

中国北京— 2026年3月5日—以供应链为基础的领先技术和服务提供商京东集团股份有限公司（纳斯达克股票代码：京东及香港交易所股票代码：9618（HKD柜台）和89618（人民币柜台），“公司”或“京东”）今天公布了截至2025年12月31日止三个月和全年的未经审计财务业绩以及截至2025年12月31日止年度的年度现金股息。

2025年第四季度和全年亮点

 

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净收入为人民币3,523亿元（美元1504亿），较2024年第四季度增长1.5%。2025年全年净营收为人民币13,091亿元（约合1872亿美元），较2024年全年增长13.0%。

 

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2025年第四季度归属于公司普通股股东的净亏损为人民币27亿元（约合4亿美元），而2024年第四季度的净收入为人民币99亿元。非公认会计原则22025年第四季度归属于公司普通股股东的净利润为人民币11亿元（合2亿美元），而2024年第四季度为人民币113亿元。2025年全年归属于公司普通股股东的净利润为人民币196亿元（28亿美元），而2024年全年为人民币414亿元。2025年全年非美国通用会计准则归属于公司普通股股东的净利润为人民币270亿元（约合39亿美元），而2024年全年为人民币478亿元。

 

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每股ADS摊薄净亏损32025年第四季度为人民币2.07元（约合0.29美元），而2024年第四季度摊薄净收入为人民币6.47元。2025年第四季度非美国通用会计准则摊薄后每ADS净收益为人民币0.57元（约合0.08美元），而2024年第四季度为人民币7.42元。2025年全年摊薄后每ADS净收益为人民币12.90元（约合1.84美元），而2024年全年为人民币26.86元。2025年全年非美国通用会计准则摊薄后每ADS净收益为人民币17.82元（约合2.55美元），而2024年全年为人民币31.07元。

 

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京东 Retail报告称，2025年第四季度的运营收入为人民币98亿元（合14亿美元），而2024年第四季度的运营收入为人民币100亿元。2025年第四季度，京东零售的营业利润率为3.2%，而2024年第四季度的营业利润率为3.3%。京东 Retail报告称，2025年全年的运营收入为人民币514亿元（约合74亿美元），而2024年全年的运营收入为人民币411亿元。2025年全年，京东零售的营业利润率为4.6%，而2024年全年的营业利润率为4.0%。

1	本公告中披露的美元（US $）金额，除实际以美元结算的交易金额外，仅为方便读者而呈现。本公告中人民币（RMB）换算成美元的汇率依据的是截至2025年12月31日联邦储备系统理事会H.10统计发布中规定的汇率，即人民币6.9931兑1.00美元。本公告所述百分比按人民币金额计算。

2	有关本公告提及的非公认会计原则措施的更多信息，请参阅标题为“非公认会计原则措施”和“未经审计的公认会计原则和非公认会计原则结果的调节”的章节。

3	“ADS”是指公司的美国存托股票，每份ADS代表两股A类普通股。

 

1

 

京东集团首席执行官Sandy Xu表示：“我们很高兴以符合预期的第四季度业绩结束2025年，为又一个稳健的全年业绩画上了句号。”“在本季度和全年，我们继续看到强劲的用户增长和购物频率的增加。我们的核心京东零售业务保持韧性，在竞争激烈的行业格局下，全年实现了收入和营业利润的两位数增长。我们的新业务按照我们的战略路线图取得进展，外卖在规模稳步扩大的同时，自推出以来每个季度的连续亏损收窄，京喜和国际业务都继续释放新的长期增长机会。此外，我们在内部运营中全面整合了人工智能，以提供更智能的用户体验，并充分利用其变革潜力。在我们强大的运营能力和不断进步的AI技术的支持下，我们稳稳地迈入2026年。”

“第四季度，我们的总收入同比增长了1.5%。尽管电子产品和家电品类的可比基数较高，但我们的日用百货品类以及市场和营销收入保持强劲增长，在本季度和全年均录得两位数的同比增长，”京东集团首席财务官 Ian Su Shan表示。“我们的收入组合已变得日益多样化，随着我们各品类的盈利能力增强，以及广告等利润率更高的业务贡献了更大的份额，我们有信心我们的利润来源也将变得更加多样化。尽管第四季度出现了一些短期波动，但我们的财务状况仍然稳健，我们实现了2025年全年的预期。股东回报在2025年也保持强劲，总回报率约为10%，包括以总额约30亿美元回购占我们已发行股份6.3%的股份，以及每年约14亿美元的现金股息。展望未来，我们将继续通过稳健的业务发展和对实现股东回报的承诺为股东创造价值。”

股息支付

该公司宣布，董事会（“董事会”）批准截至2025年12月31日止年度的年度现金股息分别为每股普通股0.5美元，或每股ADS 1.0美元，截至北京/香港时间和纽约时间2026年4月9日收盘时，分别以美元支付。股息总额预计约为14亿美元，按目前公司已发行及已发行股份总数计算，可能会在记录日期前进行小幅调整。普通股股东和ADS股东的缴款日期预计分别为2026年4月23日或前后，2026年4月29日或前后。

 

2

 

股份回购计划更新

根据公司于2024年8月通过并生效至2027年8月的高达50亿美元的股票回购计划，公司于2025年以总计约30亿美元的价格回购了总计约1.832亿股A类普通股（相当于9160万股ADS）。截至2025年12月31日止年度，公司回购的股份总数约占截至2024年12月31日已发行普通股的6.3%⁴.

2025年回购的1.832亿股A类普通股（相当于9160万股ADS）已全部注销。

所有这些普通股均已根据股份回购计划从纳斯达克和香港联交所回购。截至2025年12月31日，股票回购计划下的剩余金额为20.0亿美元。

业务亮点

 

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京东零售：

在2025年第四季度，京东的电子和家电品类继续扩大其线下足迹。特别是福建省首家京东商场在厦门开业。公司还在上海、济南、青岛、洛阳、汕头等15个城市上线了京东电器城旗舰店。截至第四季度末，京东 MALL在全国运营26家门店，而京东家电城市旗舰店数量超过110家。公司还进一步拓展3C产品线下门店，以京东之家、京东电脑与电子产品专卖店和京东移动与电子产品专卖店为首，截至第四季度末已突破4500家。

4	截至2024年12月31日，发行在外的普通股数量约为29.03亿股。

 

3

 

截至2025年底，京东时尚按需零售服务已入驻超1000家商户，其中包括国内头部零售商以及TopSports、安踏、李宁、ERKE、波司登、XTEP等知名服饰运动品牌。在营门店数量2025年同比三位数增长，覆盖服饰鞋服、内衣、美妆、运动&户外等核心品类。凭借其按需零售服务，京东时尚旨在提供更加丰富和即时的购物体验，同时作为品牌发展按需零售业务和消费者接触潮流时尚产品的关键渠道。

AI已经深度融入了京东的“超级供应链”。在营销方面，截至2025年第四季度末，使用京东 AI驱动的数字人JoyStreamer的商家数量超过了5万家。在客服方面，以多场景、多模态AI能力赋能的京东 AI客服体系，支撑起了京东各业务板块激增的服务需求，在京东 2025年11.11大促期间共处理超42亿次客户咨询。在运营方面，一系列“AI代理”被整合到内部工作流程中，增强了业务洞察力和运营效率。截至第四季度末，跨京东内部系统的AI代理商数量已超过5万个。此外，为释放AI的消费潜力，京东推出了面向机器人、玩具、设备的AI代理JoyInside，已与超40个硬件品牌合作，推出多款AI产品。在京东 2025年11.11大促期间，九州通集成产品销量相比618大促暴增超20倍。京东始终致力于开发可持续、可实施的人工智能解决方案，为行业创造真正的价值。

 

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京东物流：

2025年，京东物流（“JDL”）自主研发的朗租科技货物到人（GTP）自动化仓储解决方案进入全国复制新阶段。截至2025年12月31日，朗租科技自动化仓库超20个，已在全国近20个城市开始运营。受益于GTP模式的深度应用，JDL实现了百万SKU的高密度存储、超快拣货，有效保障了盛大促销等业务高峰期的稳定运营。此外，2025年第四季度，JDL在英国推出了首个海外LangzuTech仓库。作为JDL的旗舰自动化仓库，它配备了数百台LangzuTech机器人，大幅提升了拣货和出站效率。仓库的推出，以如同当日送达服务一样快的速度，有力地支持了当地市场的溢价履约体验。

 

4

 

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京东健康：

2025年第四季度，多款创新药首次亮相京东大健康，万拉菲亚等^®，诺华旗下肾科治疗创新药物，与安希达^®，由远大医药集团研发的罕见病疗法。通过与药企构建长期协作生态系统，京东健康提高了创新药的可及性，并促进了罕见病领域研究成果的翻译，为患者带来了益处。2025年11月，在中国国际进口博览会上，京东健康与来自11个国家的21个领先健康医疗和医药品牌达成战略合作关系。

2025年第四季度，京东健康进一步加速了AI在健康医疗场景中的应用进程。持续优化旗下AI产品，包括面向用户、医生和医院的“AI Jingyi”（AI京医）和“京东 DOC”（京东卓医）。其中，AI代理“达维医生”（大咖）实现了权威临床指南与医学文献的深度融合，为用户提供专业、个性化的推荐。“京东 DOC”（京东卓医）已在多家医院落地，累计服务患者超500万人。

 

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京东实业：

2025年12月11日，京东实业（“JDI”）正式在香港联交所主板挂牌上市，股票代码7618，扣除承销费及佣金及发售开支后部分行使超额配股权募集资金净额约人民币26亿元。此次上市标志着JDI发展进入新阶段，募集资金将主要用于提升JDI的产业供应链能力和拓展跨区域业务，旨在帮助客户提高供应链效率并降低成本。作为领先的产业供应链技术和服务提供商，JDI将进一步升级其端到端的数字化和智能化能力，以连接供需双方，并致力于通过技术驱动整个产业部门的终极运营效率。

 

5

 

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新业务：

2025年第四季度，京东外卖继续彰显健康发展，订单量势头稳健，餐饮订单更加健康搭配。本季度对京东外卖的总投资环比进一步收窄。这主要归功于京东外卖注重用户体验和心智份额，运营效率优化及理性应对行业竞争。与此同时，京东外卖与京东零售持续产生协同效应，在用户群扩容、用户购物频次提升及跨品类购买等方面均取得显著进展。此外，7Fresh Kitchen在本季度获得了越来越多的消费者认可。其以直播带货全面推行透明厨房运营，并自愿向公众公开其核心食材的品牌供应商，秉持对极高食品安全标准的承诺。截至第四季度末，7Fresh Kitchen在北京运营了30家门店。

京东在欧洲的线上零售业务JoyBuy，目前在英国、德国、荷兰、法国、比利时和卢森堡处于beta测试阶段。它正朝着2026年3月全面推出的方向稳步推进。凭借京东在零售、技术和物流供应链方面的丰富经验，快乐购在品质、速度和信任上有着共同的原则，致力于为消费者提供快速、可靠、愉悦的购物体验，提供最快的当日达和次日达服务。

 

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环境、社会和治理

作为京东坚定不移地致力于创造更多就业岗位、为社会做贡献的证明，京东生态下的总人员⁵ 截至2025年12月31日超过90万人，其中包括公司员工、兼职人员和实习生，以及公司关联企业在京东生态系统中的人员。截至2025年12月31日止年度，此类人力资源的总支出，连同为京东生态系统工作的外部人员的支出，总计为人民币1572亿元。

2025年第四季度财务业绩

净收入。净营收从2024年第四季度的人民币3470亿元增长1.5%至2025年第四季度的人民币3523亿元（504亿美元）。与2024年第四季度相比，产品净收入下降了2.8%，这主要是由于2024年第四季度的高基数效应。与2024年第四季度相比，2025年第四季度的净服务收入增长了20.1%。

收入成本。收入成本从2024年第四季度的人民币2939亿元增长1.1%至2025年第四季度的人民币2972亿元（425亿美元）。

5	京东生态系统是一个紧密结合的业务网络，为客户提供全面的服务，由公司及某些共享“京东”品牌名称的关联公司组成，目前包括京东科技控股有限公司和安联京东通用保险公司有限公司。

 

6

 

履行费用。履行费用主要包括采购、仓储、交付、客户服务和付款处理费用，从2024年第四季度的人民币201亿元增长20.7%至2025年第四季度的人民币243亿元（合35亿美元）。2025年第四季度履行费用占净收入的百分比为6.9%，而2024年第四季度为5.8%，因为公司继续升级履行能力并投资于人力资本以增强用户体验。

营销费用。营销费用从2024年第四季度的人民币168亿元增长50.6%至2025年第四季度的人民币253亿元（约合36亿美元）。2025年第四季度营销费用占净收入的百分比为7.2%，而2024年第四季度为4.9%，这主要是由于新业务计划的促销活动支出增加。

研发费用。研发费用从2024年第四季度的人民币44亿元增长52.0%至2025年第四季度的人民币67亿元（10亿美元）。由于公司继续投资于技术能力和人才，2025年第四季度的研发费用占净收入的百分比为1.9%，而2024年第四季度为1.3%。

一般和行政费用。总务和行政费用从2024年第四季度的人民币25亿元增长34.8%至2025年第四季度的人民币33亿元（合5亿美元）。2025年第四季度总务和管理费用占净收入的百分比为0.9%，而2024年第四季度为0.7%。

运营收入/（亏损）和非公认会计准则运营收入/（亏损）。2025年第四季度运营亏损为人民币58亿元（合8亿美元），而2024年第四季度的收入为人民币85亿元。2025年第四季度营业利润率为负1.7%，而2024年第四季度为2.4%。2025年第四季度非美国通用会计准则运营亏损为人民币31亿元（约合4亿美元），而2024年第四季度的收入为人民币105亿元。2025年第四季度非美国通用会计准则营业利润率为负0.9%，而2024年第四季度为3.0%。下降的主要原因是对新业务计划的战略投资增加。

2025年第四季度，京东零售的运营收入为人民币98亿元（合14亿美元），而2024年第四季度为人民币100亿元。2025年第四季度京东零售的营业利润率为3.2%，而2024年第四季度的营业利润率为3.3%。

非GAAP EBITDA。2025年第四季度非美国通用会计准则EBITDA为负8亿元人民币（1亿美元），而2024年第四季度为125亿元人民币。2025年第四季度非美国通用会计准则EBITDA利润率为负0.2%，而2024年第四季度为3.6%。

 

7

 

归属于公司普通股股东的净利润/（亏损）和非美国通用会计准则归属于公司普通股股东的净利润。2025年第四季度归属于公司普通股股东的净亏损为人民币27亿元（约合4亿美元），而2024年第四季度的净收入为人民币99亿元。2025年第四季度归属于公司普通股股东的净利润率为负0.8%，而2024年第四季度为2.8%。2025年第四季度非美国通用会计准则归属于公司普通股股东的净利润为人民币11亿元（合2亿美元），而2024年第四季度为人民币113亿元。2025年第四季度归属于公司普通股股东的非美国通用会计准则净利率为0.3%，而2024年第四季度为3.3%。

稀释EPS和Non-GAAP稀释EPS。2025年第四季度每ADS摊薄净亏损为人民币2.07元（约合0.29美元），而2024年第四季度摊薄净收入为人民币6.47元。2025年第四季度非美国通用会计准则摊薄后每ADS净收益为人民币0.57元（约合0.08美元），而2024年第四季度为人民币7.42元。

现金流和营运资金

截至2025年12月31日，公司的现金及现金等价物、限制性现金和短期投资总额为人民币2254亿元（322亿美元），而截至2024年12月31日为人民币2414亿元。2025年第四季度，公司自由现金流情况如下：

 

		截至3个月
		12月31日， 2024				12月31日， 2025				12月31日， 2025
		人民币				人民币				美元
		（百万）
经营活动所产生的现金净额			24,891				20,879				2,985
加：计入经营现金流的消费融资应收款影响			1,243				1,215				174
减：资本支出，扣除相关销售收益			(2,664	)			(4,784	)			(684	)
开发物业的资本支出			(875	)			(2,029	)			(290	)
其他资本支出*			(1,789	)			(2,755	)			(394	)
自由现金流			23,470				17,310				2,475

 

*	包括与公司北京总部相关的资本支出和所有其他资本支出。

2025年第四季度投资活动提供的现金净额为人民币175亿元（25亿美元），主要包括定期存款和理财产品到期收到的现金净额，部分被资本支出支付的现金所抵消。

2025年第四季度用于融资活动的现金净额为人民币150亿元（合21亿美元），主要包括回购普通股、偿还借款的净额，部分被京东工业首次公开发行股票的收益净额所抵消。

 

8

 

2025年全年财务业绩

净收入。净收入从2024年的人民币11,588亿元增长13.0%至2025年的人民币13,091亿元（约合1872亿美元）。与2024年相比，2025年净产品收入增长了10.3%，而净服务收入增长了23.6%。

收入成本。收入成本从2024年的人民币9750亿元增长12.7%至2025年的人民币10991亿元（合1572亿美元）。

履行费用。履行费用主要包括采购、仓储、交付、客户服务和付款处理费用，从2024年的人民币704亿元增长25.2%至2025年的人民币882亿元（126亿美元）。2025年，履行费用占净收入的百分比为6.7%，而2024年为6.1%，原因是该公司继续升级履行能力并投资于人力资本以增强用户体验。

营销费用。营销费用从2024年的人民币480亿元增长75.1%至2025年的人民币840亿元（约合120亿美元）。2025年营销费用占净收入的百分比为6.4%，而2024年为4.1%，这主要是由于新业务计划的促销活动支出增加。

研发费用。研发费用从2024年的170亿元人民币增长30.5%至2025年的222亿元人民币（32亿美元）。2025年，研发费用占净收入的百分比为1.7%，而2024年为1.5%。

一般及行政开支。总务和行政费用从2024年的人民币89亿元增长34.8%至2025年的人民币120亿元（约合17亿美元）。2025年，一般和管理费用占净收入的百分比为0.9%，而2024年为0.8%。

运营收入和非美国通用会计准则运营收入。2025年的运营收入为人民币28亿元（约合4亿美元），而2024年的收入为人民币387亿元。2025年营业利润率为0.2%，2024年为3.3%。2025年非美国通用会计准则运营收入为人民币96亿元（14亿美元），而2024年为人民币440亿元。2025年非美国通用会计准则营业利润率为0.7%，而2024年为3.8%。下降的主要原因是增加了对新业务计划的战略投资。

2025年，京东零售的运营收入为人民币514亿元（约合74亿美元），而2024年为人民币411亿元。2025年京东零售的营业利润率为4.6%，而2024年的营业利润率为4.0%。

非GAAP EBITDA。2025年非美国通用会计准则EBITDA为人民币183亿元（26亿美元），而2024年为人民币519亿元。2025年非美国通用会计准则EBITDA利润率为1.4%，而2024年为4.5%。

 

9

 

归属于公司普通股股东的净利润和非美国通用会计准则归属于公司普通股股东的净利润。2025年归属于公司普通股股东的净利润为人民币196亿元（28亿美元），而2024年为人民币414亿元。2025年归属于公司普通股股东的净利率为1.5%，而2024年为3.6%。2025年非美国通用会计准则归属于公司普通股股东的净利润为人民币270亿元（39亿美元），而2024年为人民币478亿元。2025年Non-GAAP归属于公司普通股股东的净利率为2.1%，而2024年为4.1%。

稀释EPS和Non-GAAP稀释EPS。2025年稀释后每ADS净收益为人民币12.90元（1.84美元），而2024年为人民币26.86元。2025年非美国通用会计准则摊薄后每ADS净收益为人民币17.82元（约合2.55美元），而2024年为人民币31.07元。

现金流和营运资金

2025年全年，公司自由现金流情况如下：

 

		截至本年度
		12月31日， 2024				12月31日， 2025				12月31日， 2025
		人民币				人民币				美元
		（百万）
经营活动所产生的现金净额			58,095				18,991				2,716
（减）/减：计入经营现金流的消费性应收融资款影响			(132	)			220				31
减：资本支出，扣除相关销售收益			(14,223	)			(12,735	)			(1,821	)
开发物业的资本支出			(7,286	)			(4,098	)			(586	)
其他资本支出			(6,937	)			(8,637	)			(1,235	)
自由现金流			43,740				6,476				926

 

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补充资料

该公司报告了三个报告分部，即京东零售、京东物流以及新业务。京东零售，包括京东健康及京东工业等其他经营分部，主要于中国从事在线零售、在线市场及营销服务。京东物流既包括内外部物流业务，也包括内外部物流业务。新增业务主要包括京东餐饮外卖、京东物业、京喜及海外业务。

 

		截至3个月												截至本年度
		12月31日， 2024				12月31日， 2025				12月31日， 2025				12月31日， 2024				12月31日， 2025				12月31日， 2025
		人民币				人民币				美元				人民币				人民币				美元
		（百万，百分比数据除外）
净收入：
京东零售			307,055				301,902				43,171				1,015,948				1,126,399				161,073
京东物流			52,097				63,531				9,085				182,837				217,146				31,052
新业务			4,681				14,085				2,014				19,157				49,282				7,047
分部间抵销*			(16,847	)			(27,234	)			(3,894	)			(59,123	)			(83,742	)			(11,975	)
合并净收入总额			346,986				352,284				50,376				1,158,819				1,309,085				187,197
减：收入成本：
京东零售			(257,887	)			(250,171	)			(35,774	)			(847,917	)			(928,261	)			(132,740	)
京东物流			(47,196	)			(57,765	)			(8,260	)			(164,689	)			(198,039	)			(28,319	)
新业务			(3,652	)			(14,412	)			(2,061	)			(15,109	)			(49,995	)			(7,149	)
分部间抵销*			14,892				25,163				3,598				52,844				77,325				11,057
减：营业费用：
京东零售			(39,132	)			(41,942	)			(5,997	)			(126,954	)			(146,736	)			(20,983	)
京东物流			(3,077	)			(3,882	)			(555	)			(11,831	)			(13,838	)			(1,979	)
新业务			(2,414	)			(14,474	)			(2,070	)			(7,413	)			(46,315	)			(6,623	)
分部间抵销*			1,955				2,071				296				6,279				6,417				918
营运收入/（亏损）：
京东零售			10,036				9,789				1,400				41,077				51,402				7,350
京东物流			1,824				1,884				270				6,317				5,269				754
新业务			(885	)			(14,801	)			(2,117	)			(2,865	)			(46,641	)			(6,670	)
其中：出售发展物业收益			1,527				—				—				1,527				387				55
长期资产减值			(1,027	)			—				—				(1,027	)			—				—
来自营运的分部收入/（亏损）总额			10,975				(3,128	)			(447	)			44,529				10,030				1,434
未分配项目**			(2,484	)			(2,721	)			(389	)			(5,793	)			(7,256	)			(1,037	)
经营活动综合收入/（亏损）总额			8,491				(5,849	)			(836	)			38,736				2,774				397
应占股权被投资方业绩			556				1,883				269				2,327				8,025				1,147
利息支出			(926	)			(830	)			(119	)			(2,896	)			(2,803	)			(401	)
其他，净额			3,493				3,445				493				13,371				17,327				2,478
税前综合收益/（亏损）总额			11,614				(1,351	)			(193	)			51,538				25,323				3,621

 

11

 

		截至3个月												截至本年度
		12月31日， 2024				12月31日， 2025				12月31日， 2025				12月31日， 2024				12月31日， 2025				12月31日， 2025
		人民币				人民币				美元				人民币				人民币				美元
		（百万，百分比数据除外）
净收入同比%变化：
京东零售			14.7	%			(1.7	)%							7.5	%			10.9	%
京东物流			10.4	%			21.9	%							9.7	%			18.8	%
新业务			(31.0	)%			200.9	%							(28.0	)%			157.3	%
营业利润率：
京东零售			3.3	%			3.2	%							4.0	%			4.6	%
京东物流			3.5	%			3.0	%							3.5	%			2.4	%
新业务			(18.9	)%			(105.1	)%							(15.0	)%			(94.6	)%

 

*	分部间抵销主要包括京东物流向京东零售和新业务提供的供应链解决方案和物流服务的收入，以及京东物流由京东物业提供的物业租赁服务的收入。

**	未分配项目包括资产和业务收购产生的股份补偿和无形资产摊销、业务合作安排的影响、商誉和无形资产减值。

 

12

 

下表列出了营收信息：

 

		截至3个月
		12月31日， 2024				12月31日， 2025				12月31日， 2025				同比% 改变
		人民币				人民币				美元
		（百万，百分比数据除外）
电子和家电收入			174,149				153,267				21,917				(12.0	)%
一般商品收入			106,829				119,720				17,120				12.1	%
净产品收入			280,978				272,987				39,037				(2.8	)%
市场和营销收入			26,634				30,616				4,378				15.0	%
物流和其他服务收入			39,374				48,681				6,961				23.6	%
净服务收入			66,008				79,297				11,339				20.1	%
净收入总额			346,986				352,284				50,376				1.5	%

 

		截至本年度
		12月31日， 2024				12月31日， 2025				12月31日， 2025				同比% 改变
		人民币				人民币				美元
		（百万，百分比数据除外）
电子和家电收入			564,982				605,131				86,533				7.1	%
一般商品收入			363,025				418,671				59,869				15.3	%
净产品收入			928,007				1,023,802				146,402				10.3	%
市场和营销收入			90,111				107,131				15,320				18.9	%
物流和其他服务收入			140,701				178,152				25,475				26.6	%
净服务收入			230,812				285,283				40,795				23.6	%
净收入总额			1,158,819				1,309,085				187,197				13.0	%

 

13

 

电话会议

京东管理层将于美国东部时间2026年3月5日上午7点（北京/香港时间2026年3月5日晚上8点）召开电话会议，讨论第四季度和2025年全年财务业绩。

请使用下面提供的链接在会议开始前提前注册，并在通话前15分钟拨入，使用参与者拨入号码、密码和注册时提供的唯一访问密码。完成此流程后，您将自动链接到实时通话，除非由于区域限制需要提供下面的会议ID。

预注册链接：https://s1.c-conf.com/diamondpass/10052883-dmzuj7.html

会议编号：10052883

电话重播将持续一周，直到2026年3月13日。拨入详情如下：

 

美国：		+1-855-883-1031
国际：		+61-7-3107-6325
中国大陆：		400-120-9216
中国香港：		800-930-639
密码：		10052883

此外，还将在京东投资者关系网站https://ir.jd.com上提供电话会议的现场和存档网络直播。

关于京东

京东是一家领先的基于供应链的技术和服务提供商。该公司的尖端零售基础设施旨在使消费者能够随时随地购买他们想要的任何东西。该公司已向合作伙伴、品牌和其他行业开放其技术和基础设施，作为其零售即服务产品的一部分，以帮助推动一系列行业的生产力和创新。

非公认会计原则措施

在评估业务时，公司考虑并使用非公认会计准则衡量标准，如非公认会计准则运营收入/（亏损）、非公认会计准则营业利润率、归属于公司普通股股东的非公认会计准则净利润/（亏损）、归属于公司普通股股东的非公认会计准则净利率、自由现金流、非公认会计准则EBITDA、非公认会计准则EBITDA利润率、非公认会计准则每股净收入/（亏损）和非公认会计准则每股ADS净收入/（亏损），作为审查和评估经营业绩的补充措施。这些非公认会计原则财务计量的列报不应被孤立地考虑，也不应替代根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）编制和列报的财务信息。公司将非美国通用会计准则的经营收入/（亏损）定义为经营收入/（亏损），不包括以股份为基础的薪酬、资产和业务收购产生的无形资产摊销、业务合作安排的影响、出售开发物业的收益以及商誉和长期资产的减值。公司将归属于公司普通股股东的非公认会计原则净收益/（亏损）定义为归属于公司普通股股东的净收益/（亏损），不包括以股份为基础的薪酬、资产和业务收购产生的无形资产摊销、业务合作安排和不竞争协议的影响、处置/视同处置投资的收益/（亏损）、权益法投资份额调节项目、长期投资的公允价值变动收益/（亏损）、商誉减值、长期资产和投资、出售开发物业的收益以及非公认会计原则调整的税收影响。公司将自由现金流定义为经营现金流调整来自消费融资应收账款的影响，包括在经营现金流和资本支出中，扣除相关销售收益。资本支出包括购买物业、设备和软件、在建工程支付的现金、购买无形资产、土地使用权和资产收购。该公司将非GAAP EBITDA定义为非GAAP运营收入/（亏损）加上折旧和摊销，不包括资产和业务收购产生的无形资产摊销。非美国通用会计准则每股基本净收入/（亏损）的计算方法是将归属于公司普通股股东的非美国通用会计准则净收入/（亏损）除以期间已发行普通股的加权平均数。非公认会计准则每股摊薄净收益/（亏损）的计算方法是，将归属于公司普通股股东的非公认会计准则净收益/（亏损）除以期间已发行的普通股和稀释性潜在普通股的加权平均数，包括根据库存股法和可转换优先票据确定的以股份为基础的奖励的摊薄影响。非美国通用会计准则每股ADS净收益/（亏损）等于非美国通用会计准则每股净收益/（亏损）乘以二。

 

14

 

公司提出这些非公认会计准则财务指标是因为管理层使用这些指标来评估经营业绩和制定业务计划。非美国通用会计准则运营收入/（亏损）、归属于公司普通股股东的非美国通用会计准则净利润/（亏损）和非美国通用会计准则EBITDA以更有意义的期间比较方式反映了公司正在进行的业务运营。自由现金流使管理层能够评估流动性和现金流，同时考虑到计入经营现金流的消费者融资应收账款的影响以及履行基础设施和技术平台的扩展对财务资源提出的需求。公司认为，使用非公认会计准则财务指标有助于投资者以与管理层相同的方式理解和评估公司当前的经营业绩和未来前景，如果他们愿意的话。该公司还认为，非美国通用会计准则财务指标通过排除某些费用、损益和其他预计不会导致未来现金支付或非经常性或可能不代表公司核心经营业绩和业务前景的项目，为管理层和投资者提供了有用的信息。

非GAAP财务指标作为分析工具存在局限性。公司的非GAAP财务指标并不反映影响公司运营的所有收入和支出项目，或者不代表可用于可自由支配支出的剩余现金流。此外，这些非GAAP衡量标准可能与包括同行公司在内的其他公司使用的非GAAP信息不同，因此它们的可比性可能有限。公司通过将非GAAP财务指标与最接近的美国GAAP业绩指标进行核对来弥补这些限制，在评估业绩时应考虑所有这些因素。公司鼓励您全面审查公司的财务信息，不要依赖单一的财务指标。

 

15

 

联系人：

投资者关系

肖恩张

+86 (10) 8912-6804

IR @京东

媒体关系

+86 (10) 8911-6155

按@京东

安全港声明

本公告包含前瞻性陈述。这些声明是根据美国1995年《私人证券诉讼改革法案》的“安全港”条款作出的。这些前瞻性陈述可以通过“将”、“预期”、“预期”、“未来”、“打算”、“计划”、“相信”、“估计”、“有信心”等术语以及类似的陈述来识别。除其他外，这份公告中的业务展望和管理层的报价，以及京东的战略和运营计划，都包含前瞻性陈述。京东还可能在其提交给美国证券交易委员会（“SEC”）的定期报告、在香港联交所网站上发布的公告、在其向股东提交的年度报告中、在新闻稿和其他书面材料中以及在其高级职员、董事或员工向第三方作出的口头陈述中作出书面或口头的前瞻性陈述。非历史事实的陈述，包括关于京东的信念和预期的陈述，都是前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。多项因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异，包括但不限于以下方面：京东的增长战略；其未来的业务发展、经营业绩和财务状况；其吸引和留住新客户以及增加回头客产生的收入的能力；其对其产品和服务的需求和市场接受度的预期；中国电子商务市场的趋势和竞争；其收入和某些成本或费用项目的变化；中国电子商务市场的预期增长；法律，与京东或其业务合作伙伴所处行业相关的法规和政府政策；可能对京东或其业务合作伙伴所处行业产生不利影响的法律、法规和政府政策的潜在变化或法律、法规和政府政策的解释和实施变化，其中包括（其中包括）加强对海外交易所上市公司的监管以及加强对数据隐私和数据安全的审查的举措；与京东的收购、投资和联盟相关的风险，包括京东投资组合市值波动；自然灾害和地缘政治事件；税率变化和金融风险；竞争激烈程度；以及中国和全球的一般市场和经济状况。有关这些风险和其他风险的更多信息包含在京东提交给SEC的文件和港交所网站上的公告中。此处提供的所有信息截至本公告发布之日，京东不承担更新任何前瞻性陈述的义务，除非适用法律要求。

 

16

 

京东集团股份有限公司

未经审计的简明合并资产负债表

（单位：百万，另有说明的除外）

 

		截至
		12月31日， 2024				12月31日， 2025				12月31日， 2025
		人民币				人民币				美元
物业、厂房及设备
流动资产
现金及现金等价物			108,350				137,488				19,660
受限制现金			7,366				12,137				1,736
短期投资			125,645				75,744				10,831
应收账款，净额 （包括截至2024年12月31日和2025年12月31日的消费融资应收款分别为20亿元和17亿元）(1)			25,596				27,333				3,909
向供应商垫款			7,619				5,856				837
库存，净额			89,326				95,428				13,646
预付款项和其他流动资产			15,951				17,898				2,559
应收关联方款项			4,805				2,142				306
持有待售资产			2,040				395				57
流动资产总额			386,698				374,421				53,541
非流动资产
财产、设备和软件，净额			82,737				91,349				13,063
在建工程			6,164				6,503				930
无形资产，净值			7,793				7,723				1,104
土地使用权，净额			36,833				36,878				5,273
经营租赁使用权资产			24,532				31,128				4,451
商誉			25,709				26,291				3,760
对股权被投资单位的投资			56,850				51,978				7,433
有价证券和其他投资			59,370				51,840				7,413
递延所得税资产			2,459				5,237				749
其他非流动资产			9,089				11,853				1,695
非流动资产合计			311,536				320,780				45,871
总资产			698,234				695,201				99,412

 

17

 

京东集团股份有限公司

未经审计的简明合并资产负债表

（单位：百万，另有说明的除外）

 

		截至
		12月31日， 2024				12月31日， 2025				12月31日， 2025
		人民币				人民币				美元
负债
流动负债
短期债务			7,581				8,014				1,146
应付账款			192,860				188,379				26,938
客户垫款			32,437				36,408				5,206
递延收入			2,097				2,684				384
应交税费			9,487				7,008				1,002
应付关联方款项			1,367				624				89
无抵押优先票据			—				3,511				502
应计费用和其他流动负债			45,985				50,045				7,157
经营租赁负债			7,606				9,399				1,344
持有待售负债			101				—				—
流动负债合计			299,521				306,072				43,768
非流动负债
无抵押优先票据			24,770				20,798				2,974
递延所得税负债			9,498				8,019				1,147
长期借款			31,705				41,675				5,959
经营租赁负债			18,106				23,708				3,390
其他非流动负债			1,337				1,146				164
非流动负债合计			85,416				95,346				13,634
负债总额			384,937				401,418				57,402
夹层股票			484				—				—
股东权益
JD.com，Inc.股东权益合计（截至2025年12月31日，面值0.00002美元，授权100,000万股，已发行股份28.18亿股，流通股27.42亿股）			239,347				225,040				32,180
非控股权益			73,466				68,743				9,830
股东权益合计			312,813				293,783				42,010
负债、夹层权益和股东权益合计			698,234				695,201				99,412

 

(1)	京东技术对消费融资应收款业务进行信用风险评估服务，并对底层消费融资应收款进行信用风险消化。在京东技术的推动下，公司通过将这些资产转让给证券化计划的方式将应收消费融资款项定期证券化，并通过销售类型安排终止确认相关的应收消费融资款项。

 

18

 

京东集团股份有限公司

未经审计的简明合并经营报表

（单位：百万，每股数据除外）

 

		截至3个月												截至本年度
		12月31日， 2024				12月31日， 2025				12月31日， 2025				12月31日， 2024				12月31日， 2025				12月31日， 2025
		人民币				人民币				美元				人民币				人民币				美元
净收入
净产品收入			280,978				272,987				39,037				928,007				1,023,802				146,402
净服务收入			66,008				79,297				11,339				230,812				285,283				40,795
净收入总额			346,986				352,284				50,376				1,158,819				1,309,085				187,197
收入成本			(293,869	)			(297,218	)			(42,502	)			(974,951	)			(1,099,057	)			(157,163	)
履行			(20,121	)			(24,292	)			(3,474	)			(70,426	)			(88,176	)			(12,609	)
市场营销			(16,832	)			(25,347	)			(3,624	)			(47,953	)			(83,953	)			(12,005	)
研究与开发			(4,384	)			(6,663	)			(953	)			(17,031	)			(22,229	)			(3,179	)
一般和行政			(2,455	)			(3,310	)			(473	)			(8,888	)			(11,980	)			(1,713	)
商誉减值			(799	)			(1,303	)			(186	)			(799	)			(1,303	)			(186	)
长期资产减值			(1,562	)			—				—				(1,562	)			—				—
出售发展物业收益			1,527				—				—				1,527				387				55
营运收入/（亏损）(2)(3)			8,491				(5,849	)			(836	)			38,736				2,774				397
其他收入/（支出）
应占股权被投资方业绩			556				1,883				269				2,327				8,025				1,147
利息支出			(926	)			(830	)			(119	)			(2,896	)			(2,803	)			(401	)
其他，净额(4)			3,493				3,445				493				13,371				17,327				2,478
税前收入/（亏损）			11,614				(1,351	)			(193	)			51,538				25,323				3,621
所得税（费用）/福利			(750	)			124				18				(6,878	)			(2,181	)			(312	)
净收入/（亏损）			10,864				(1,227	)			(175	)			44,660				23,142				3,309
归属于非控股权益股东的净利润			1,010				1,486				213				3,301				3,511				502
归属于公司普通股股东的净利润/（亏损）			9,854				(2,713	)			(388	)			41,359				19,631				2,807
每股净收益/（亏损）：
基本			3.39				(0.97	)			(0.14	)			13.83				6.89				0.99
摊薄			3.23				(1.04	)			(0.15	)			13.43				6.45				0.92
每ADS净收益/（亏损）：
基本			6.79				(1.93	)			(0.28	)			27.67				13.79				1.97
摊薄			6.47				(2.07	)			(0.29	)			26.86				12.90				1.84

 

19

 

京东集团股份有限公司

未经审计的简明合并经营报表

（单位：百万，每股数据除外）

 

		截至3个月												截至本年度
		12月31日， 2024				12月31日， 2025				12月31日， 2025				12月31日， 2024				12月31日， 2025				12月31日， 2025
		人民币				人民币				美元				人民币				人民币				美元
（2）包括以下以股份为基础的报酬：
收入成本			(26	)			(33	)			(5	)			(80	)			(87	)			(12	)
履行			(115	)			(170	)			(24	)			(424	)			(473	)			(68	)
市场营销			(50	)			(110	)			(16	)			(273	)			(313	)			(45	)
研究与开发			(88	)			(324	)			(46	)			(599	)			(1,144	)			(164	)
一般和行政			(517	)			(507	)			(73	)			(1,623	)			(2,709	)			(387	)
合计			(796	)			(1,144	)			(164	)			(2,999	)			(4,726	)			(676	)
（3）包括以下资产和业务收购产生的业务合作安排和无形资产摊销：
履行			(72	)			(49	)			(7	)			(288	)			(197	)			(28	)
市场营销			(229	)			(189	)			(27	)			(903	)			(886	)			(126	)
研究与开发			(53	)			(36	)			(5	)			(205	)			(144	)			(21	)
一般和行政			—				—				—				(64	)			—				—
合计			(354	)			(274	)			(39	)			(1,460	)			(1,227	)			(175	)

 

(4)	“其他，净额”包括利息收入；与无重大影响的长期投资相关的收益/（损失），包括公允价值变动、收购或出售收益/（损失）、减值；政府奖励；汇兑收益/（损失）；以及其他营业外收入/（损失）。

 

20

 

京东集团股份有限公司

未经审计的Non-GAAP每股和每股ADS净收益

（单位：百万，每股数据除外）

		截至3个月												截至本年度
		12月31日， 2024				12月31日， 2025				12月31日， 2025				12月31日， 2024				12月31日， 2025				12月31日， 2025
		人民币				人民币				美元				人民币				人民币				美元
归属于公司普通股股东的非美国通用会计准则净利润			11,294				1,084				155				47,827				27,032				3,866
Non-GAAP每股净收益：
基本			3.89				0.39				0.06				16.00				9.49				1.36
摊薄			3.71				0.29				0.04				15.53				8.91				1.27
Non-GAAP每ADS净收益：
基本			7.78				0.77				0.11				31.99				18.99				2.72
摊薄			7.42				0.57				0.08				31.07				17.82				2.55
加权平均股数：
基本			2,903				2,811								2,990				2,847
摊薄			3,041				2,939								3,076				2,978

 

21

 

京东集团股份有限公司

未经审计的简明合并现金流量表和自由现金流量表

（百万）

		截至3个月												截至本年度
		12月31日， 2024				12月31日， 2025				12月31日， 2025				12月31日， 2024				12月31日， 2025				12月31日， 2025
		人民币				人民币				美元				人民币				人民币				美元
经营活动所产生的现金净额			24,891				20,879				2,985				58,095				18,991				2,716
投资活动（使用）/提供的现金净额			(12,483	)			17,532				2,507				(871	)			41,832				5,982
筹资活动使用的现金净额			(2,784	)			(15,005	)			(2,146	)			(21,004	)			(26,728	)			(3,822	)
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响			1,136				884				127				98				(186	)			(27	)
现金、现金等价物和受限制现金净增加额			10,760				24,290				3,473				36,318				33,909				4,849
现金、现金等价物和期初受限制现金，包括分类为持有待售资产的现金和现金等价物			104,956				125,335				17,923				79,451				115,716				16,547
减：现金、现金等价物和期初分类为持有待售资产的限制性现金			(2	)			—*				—*				(53	)			—*				—*
期初现金、现金等价物和限制性现金			104,954				125,335				17,923				79,398				115,716				16,547
期末现金、现金等价物和限制性现金，包括分类为持有待售资产的现金和现金等价物			115,716				149,625				21,396				115,716				149,625				21,396
减：期末分类为持有待售资产的现金、现金等价物和限制性现金			—*				—*				—*				—*				—*				—*
期末现金、现金等价物和限制性现金			115,716				149,625				21,396				115,716				149,625				21,396
经营活动所产生的现金净额			24,891				20,879				2,985				58,095				18,991				2,716
加/（减）：计入经营现金流的消费融资应收款影响			1,243				1,215				174				(132	)			220				31
减：资本支出，扣除相关销售收益			(2,664	)			(4,784	)			(684	)			(14,223	)			(12,735	)			(1,821	)
开发物业的资本支出			(875	)			(2,029	)			(290	)			(7,286	)			(4,098	)			(586	)
其他资本支出			(1,789	)			(2,755	)			(394	)			(6,937	)			(8,637	)			(1,235	)
自由现金流			23,470				17,310				2,475				43,740				6,476				926

 

*	绝对值低于100万元人民币或100万美元。

 

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京东集团股份有限公司

补充财务信息和业务指标

（单位：亿元人民币，周转天数数据除外）

		2024年第四季度				2025年第一季度				2025年第二季度				2025年第三季度				2025年第四季度
现金流和周转天数
经营现金流–过去十二个月（“TTM”）			58.1				51.1				24.8				23.0				19.0
自由现金流– TTM			43.7				37.6				10.1				12.6				6.5
存货周转天数(5)– TTM			31.5				32.8				34.1				35.8				37.8
应付账款周转天数(6)– TTM			58.6				57.6				59.0				58.0				60.0
应收账款周转天数(7)– TTM			5.9				6.4				7.4				8.3				8.7

 

(5)	TTM存货周转天数是前五个季度，直至并包括该期间最后一个季度的平均存货与最近十二个月零售业务收入成本的商，然后乘以360天。

(6)	TTM应付账款周转天数是最近五个季度，直至并包括该期间最后一个季度的零售业务平均应付账款与最近十二个月零售业务收入成本的商，再乘以360天。

(7)	TTM应收账款周转天数是前五个季度（包括该期间最后一个季度）的平均应收账款与过去十二个月的总净收入之比，然后乘以360天。列报的是不包括消费融资应收款影响的应收账款周转天数。

 

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