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附件 99.2

 

 

 

费森尤斯医疗股份公司

 

第四季度和2025年全年全面概览

 

2026年2月24日

 

 

 投资者关系

电话：+ 4961726092525

邮箱：ir@freseniusmedicalcare.com

 

 

内容：

 

收益表 第2页
分段信息 第3页
资产负债表 第4页
现金流 第5页
按分部划分的收入发展 第6页
关键指标 第7页
和解结果不包括特殊项目 第8页
2026年展望 第9页

 

免责声明

 

本新闻稿包含受各种风险和不确定性影响的前瞻性陈述。由于各种因素，实际结果可能与这些前瞻性陈述中描述的结果存在重大差异，这些因素包括但不限于业务变化、经济和竞争条件、法律变化、监管批准、与新冠肺炎相关的影响、临床研究结果、外汇汇率波动、诉讼或调查程序的不确定性以及融资的可用性。这些以及其他风险和不确定性在费森尤斯医疗 AG提交给美国证券交易委员会的报告中有详细说明。费森尤斯医疗 AG不承担更新本新闻稿中前瞻性陈述的任何责任。

 

适用于个别数字和百分比的四舍五入调整可能导致这些数字与其绝对值存在非实质性差异。此外，由于按照商业四舍五入惯例四舍五入，表格中的总数和小计可能与未四舍五入的数字略有不同。

 

费森尤斯医疗股份公司版权所有

 

 

 

 

 

 

收益表

 

    截至12月31日的三个月，           截至12月31日的12个月，        
百万欧元，股票数据除外   2025     2024     改变     改变
在CC		     2025     2024     改变     改变
在CC		  
总收入     5,070       5,085       -0.3 %     7.1 %     19,628       19,336       1.5 %     5.4 %
                                                                 
收入成本     3,681       3,814       -3.5 %     3.9 %     14,599       14,579       0.1 %     4.1 %
销售、一般和管理费用     785       840       -6.5 %     -0.6 %     3,033       3,143       -3.5 %     -0.2 %
研发费用     39       50       -22.8 %     -20.6 %     158       183       -13.9 %     -12.6 %
权益法被投资单位收益     (42 )     (32 )     29.7 %     29.9 %     (181 )     (135 )     34.5 %     34.5 %
其他营业收入     (131 )     (228 )     -42.5 %     -40.8 %     (528 )     (760 )     -30.5 %     -29.4 %
其他经营费用     144       382       -62.3 %     -60.5 %     720       934       -22.8 %     -21.0 %
营业收入     594       259       129.4 %     143.6 %     1,827       1,392       31.2 %     35.6 %
营业收入不含特殊项目1     705       489       44.2 %     52.9 %     2,212       1,797       23.1 %     27.2 %
                                                                 
利息收入     (14 )     (21 )     -35.8 %     -32.4 %     (70 )     (72 )     -2.7 %     1.8 %
利息支出     99       101       -2.0 %     4.4 %     385       407       -5.6 %     -2.2 %
利息支出，净额     85       80       7.0 %     14.1 %     315       335       -6.2 %     -3.1 %
所得税前收入     509       179       183.9 %     201.2 %     1,512       1,057       43.1 %     47.9 %
所得税费用     106       61       74.5 %     81.9 %     321       316       1.6 %     4.4 %
净收入     403       118       240.4 %     262.8 %     1,191       741       60.8 %     66.5 %
归属于非控股权益的净利润     76       51       46.3 %     56.6 %     213       203       4.9 %     9.4 %
归属于FME AG股东的净利润     327       67       388.9 %     420.8 %     978       538       81.9 %     88.0 %
归属于FME AG股东的净利润
不包括特殊项目1		     412       266       54.9 %     63.9 %     1,248       903       38.2 %     42.6 %
                                                                 
加权平均股数     285,906,303       293,413,449                       291,190,575       293,413,449                  
                                                                 
基本每股收益   € 1.14     € 0.23       401.8 %     434.4 %   € 3.36     € 1.83       83.3 %     89.4 %
每股ADS基本收益   € 0.57     € 0.11       401.8 %     434.4 %   € 1.68     € 0.92       83.3 %     89.4 %
                                                                 
营业收入     594       259       129.4 %     143.6 %     1,827       1,392       31.2 %     35.6 %
折旧、摊销和减值损失     373       477       -21.7 %     -16.4 %     1,500       1,743       -13.9 %     -10.9 %
EBITDA     967       736       31.5 %     39.9 %     3,327       3,135       6.2 %     9.8 %
                                                                 
占收入百分比                                                                
营业收入利润率     11.7 %     5.1 %                     9.3 %     7.2 %                
营业利润率不包括特殊项目1     13.9 %     9.6 %                     11.3 %     9.3 %                
EBITDA利润率     19.1 %     14.5 %                     17.0 %     16.2 %                
EBITDA利润率不包括特殊项目1     21.2 %     17.4 %                     18.8 %     17.3 %                

 

1关于特殊项目的对账，请参见第8页的表格。

 

收益表 页面2共9个 2026年2月24日

 

 

 

 

 

分段信息

 

    截至12月31日的三个月，           截至12月31日的12个月，        
    2025     2024     改变     改变
在CC		     2025     2024     改变     改变
在CC		  
合计                                                                
收入百万欧元     5,070       5,085       -0.3 %     7.1 %     19,628       19,336       1.5 %     5.4 %
营业收入百万欧元     594       259       129.4 %     143.6 %     1,827       1,392       31.2 %     35.6 %
营业收入百万欧元不含特殊项目1     705       489       44.2 %     52.9 %     2,212       1,797       23.1 %     27.2 %
营业收入利润率     11.7 %     5.1 %                     9.3 %     7.2 %                
营业利润率不包括特殊项目1     13.9 %     9.6 %                     11.3 %     9.3 %                
                                                                 
未完成销售天数（DSO）2                                     59       63                  
雇员（人数）                                     109,698       111,513                  
                                                                 
护理交付部分                                                                
收入百万欧元     3,507       3,571       -1.8 %     5.7 %     13,736       14,003       -1.9 %     1.8 %
营业收入百万欧元     528       260       103.3 %     121.9 %     1,614       1,218       32.5 %     39.6 %
营业收入百万欧元不含特殊项目1     574       430       33.7 %     44.9 %     1,801       1,593       13.0 %     18.5 %
营业收入利润率     15.1 %     7.3 %                     11.8 %     8.7 %                
营业利润率不包括特殊项目1     16.4 %     12.0 %                     13.1 %     11.4 %                
                                                                 
未完成销售天数（DSO）2                                     54       56                  
                                                                 
基于价值的护理部分                                                                
收入百万欧元     637       484       31.6 %     42.4 %     2,247       1,752       28.2 %     33.9 %
营业收入百万欧元     29       (7 )     不适用。       不适用。       1       (28 )     不适用。       不适用。  
营业收入百万欧元不含特殊项目1     29       (7 )     不适用。       不适用。       3       (28 )     不适用。       不适用。  
营业收入利润率     4.5 %     -1.4 %                     0.1 %     -1.6 %                
营业利润率不包括特殊项目1     4.5 %     -1.4 %                     0.1 %     -1.6 %                
                                                                 
未完成销售天数（DSO）2                                     33       33                  
                                                                 
护理支持部分                                                                
收入百万欧元     1,401       1,537       -8.8 %     -3.2 %     5,476       5,557       -1.4 %     2.2 %
营业收入百万欧元     56       71       -21.0 %     -20.3 %     326       267       22.0 %     22.8 %
营业收入百万欧元不含特殊项目1     107       118       -8.6 %     -5.8 %     442       336       31.5 %     33.3 %
营业收入利润率     4.0 %     4.6 %                     6.0 %     4.8 %                
营业利润率不包括特殊项目1     7.7 %     7.7 %                     8.1 %     6.0 %                
                                                                 
未完成销售天数（DSO）2                                     86       95                  
                                                                 
分部间抵销3                                                                
收入百万欧元     (475 )     (507 )     -6.3 %     0.3 %     (1,831 )     (1,976 )     -7.3 %     -3.9 %
营业收入百万欧元     22       (8 )     不适用       不适用       5       (17 )     不适用。       不适用。  
营业收入百万欧元不含特殊项目1     22       (8 )     不适用。       不适用。       4       (24 )     不适用。       不适用。  
                                                                 
企业                                                                
营业收入百万欧元     (41 )     (57 )     -27.9 %     -3.9 %     (119 )     (48 )     148.4 %     206.2 %
营业收入百万欧元不含特殊项目1     (27 )     (44 )     -37.2 %     -11.5 %     (38 )     (80 )     -54.3 %     -27.4 %

 

1关于特殊项目的对账，请参见第8页的表格。

2包括与持有待售资产相关的应收款项。

3美国的护理交付部门为在基于价值的护理部门下管理的患者提供的服务以公平的市场价值提供。该公司还以公允市场价值将产品从Care Enablement部门转移到Care Delivery部门。相关的内部收入和支出以及所有其他合并交易均包含在“分部间抵销”中。

 

CC =恒定货币。FME AG的收入、营业收入和归属于股东的净利润变动包括外币汇率变动的影响。我们使用国际财务报告准则会计准则和固定汇率计算和呈现这些财务指标，以显示这些指标和其他项目的变化，而不影响期间间的货币波动。根据国际财务报告准则，以当地（非欧元）货币收到的金额按所列期间的平均汇率换算成欧元。一旦我们将当地货币换算为固定货币，我们就会使用上期汇率与上期汇率计算当期的变化，以百分比表示。单季业绩计算为当前年初至今业绩之间的差异减去上一季度年初至今的差异，这使得单季受到进一步外汇波动的影响。由此产生的百分比是一种非国际财务报告准则衡量标准，指的是以固定货币计算的百分比变化。这些经货币调整的金融措施可通过指定的术语“不变货币”来识别。

 

分段信息 页面3共9个 2026年2月24日

 

 

 

 

 

资产负债表

 

    12月31日，     12月31日，  
百万欧元，净杠杆率除外   2025     2024  
物业、厂房及设备                
现金及现金等价物     1,599       1,180  
贸易账款和来自非关联方的其他应收款     3,142       3,367  
库存     2,141       2,068  
其他流动资产     1,016       1,308  
商誉和无形资产     14,826       16,541  
使用权资产     3,014       3,612  
其他非流动资产     5,264       5,491  
总资产     31,002       33,567  
                 
负债和权益                
应付非关联方款项     738       904  
其他流动负债     5,507       4,756  
非流动负债     10,474       12,138  
总股本     14,283       15,769  
总负债及权益     31,002       33,567  
                 
权益/资产比率     46 %     47 %
                 
债务和租赁负债                
非关联方短期债务     17       2  
长期债务的流动部分     1,596       575  
来自非关联方的租赁负债的流动部分     577       616  
来自关联方的租赁负债的流动部分     7       25  
长期债务，减去流动部分     5,692       6,261  
来自非关联方的租赁负债，减去流动部分     2,895       3,412  
来自关联方的租赁负债，减去流动部分     11       88  
与持有待售资产直接相关的负债中包含的债务和租赁负债     —       9  
债务和租赁负债总额     10,795       10,988  
减：现金及现金等价物1     (1,599 )     (1,185 )
净债务和租赁负债合计     9,196       9,803  
                 
调整后EBITDA和净杠杆率与最直接可比的IFRS会计准则财务计量的对账                
净收入     1,191       741  
所得税费用     321       316  
利息收入     (70 )     (72 )
利息支出     385       407  
折旧及摊销     1,463       1,536  
调整2     447       450  
经调整EBITDA     3,737       3,378  
                 
净杠杆率     2.5       2.9  

 

1包括列入持有待售资产的现金和现金等价物。

2过去12个月的收购和资产剥离，购买价格高于银团信贷工具中定义的5000万欧元门槛（2025年：100万欧元；2024年：-2300万欧元），非现金费用，主要与养老金支出（2025年：4700万欧元；2024年：5200万欧元）、减值损失（2025年：3700万欧元；2024年：2.07亿欧元）以及特殊项目有关，包括与FME25 +计划相关的成本（2025年：1.85亿欧元；2024年：1.64亿欧元）、遗留投资组合优化（2025年：8300万欧元；2024年：1.13亿欧元）、法律形式转换成本（2025年：400万欧元；2024年：900万欧元）和Humacyte重新测量（2025年：9000万欧元；2024年：-7200万欧元）。

 

资产负债表 页面4共9个 2026年2月24日

 

 

 

 

 

现金流量表

 

    截至12月31日的三个月，     截至12月31日的12个月，  
百万欧元   2025     2024     2025     2024  
经营活动                                
净收入     403       118       1,191       741  
折旧、摊销和减值损失     373       477       1,500       1,743  
贸易账款及其他应收非关联方款项变动     98       30       (76 )     (198 )
库存变化     (59 )     96       (249 )     108  
其他营运资金及非现金项目变动     187       111       315       (8 )
经营活动提供（使用）的现金净额     1,002       832       2,681       2,386  
占收入百分比     19.8 %     16.4 %     13.7 %     12.3 %
                                 
投资活动                                
购置不动产、厂房和设备及资本化开发成本     (423 )     (241 )     (915 )     (699 )
出售物业、厂房及设备所得款项     5       8       16       14  
资本支出，净额     (418 )     (233 )     (899 )     (685 )
                                 
自由现金流     584       599       1,782       1,701  
占收入百分比     11.5 %     11.8 %     9.1 %     8.8 %
                                 
收购和投资，扣除获得的现金，以及购买无形资产     (3 )     (5 )     (22 )     (23 )
债务证券投资     (62 )     (17 )     (87 )     (82 )
资产剥离收益，扣除处置的现金     38       128       202       630  
出售债务证券所得款项     26       8       83       75  
投资活动后自由现金流     583       713       1,958       2,301  

 

现金流 页面5共9个 2026年2月24日

 

 

 

 

 

按分部划分的收入发展

 

百万欧元   2025     2024     改变     改变
在CC		     有机
增长		    

同一市场
治疗

增长1

  
截至12月31日的三个月，                                                
总收入     5,070       5,085       -0.3 %     7.1 %     8.2 %        
                                                 
护理交付部分     3,507       3,571       -1.8 %     5.7 %     7.3 %     0.3 %
其中：美国     2,956       2,985       -0.9 %     7.7 %     8.0 %     -0.2 %
其中：国际     551       586       -6.1 %     -4.4 %     3.4 %     1.7 %
                                                 
基于价值的护理部分     637       484       31.6 %     42.4 %     42.4 %        
                                                 
护理支持部分     1,401       1,537       -8.8 %     -3.2 %     -3.2 %        
                                                 
分部间抵销     (475 )     (507 )     -6.3 %     0.3 %                
其中：护理交付部分     (133 )     (110 )     21.1 %     31.4 %                
其中：护理支持部分     (342 )     (397 )     -13.8 %     -8.2 %                
                                                 
截至12月31日的12个月，                                                
总收入     19,628       19,336       1.5 %     5.4 %     7.6 %        
                                                 
护理交付部分     13,736       14,003       -1.9 %     1.8 %     4.7 %     0.6 %
其中：美国     11,507       11,526       -0.2 %     4.2 %     4.7 %     0.0 %
其中：国际     2,229       2,477       -10.0 %     -9.3 %     4.4 %     2.0 %
                                                 
基于价值的护理部分     2,247       1,752       28.2 %     33.9 %     33.9 %        
                                                 
护理支持部分     5,476       5,557       -1.4 %     2.2 %     2.2 %        
                                                 
分部间抵销     (1,831 )     (1,976 )     -7.3 %     -3.9 %                
其中：护理交付部分     (497 )     (480 )     3.6 %     8.1 %                
其中：护理支持部分     (1,334 )     (1,496 )     -10.8 %     -7.8 %                

 

1同市场待遇增长=有机增长少价格效应。

 

按分部划分的收入发展 页面6共9个 2026年2月24日

 

 

 

 

 

关键指标

 

    截至2025年12月31日止十二个月  
    诊所       患者     治疗  
    2025     2024     改变       2025     2024     改变     2025     2024     改变  
护理交付部分     3,601     3,675     -2 %     291,902     299,352     -2 %   44,746,884     47,617,071     -6 %
其中：美国     2,622     2,624     0 %     205,483     206,436     0 %   31,069,465     31,213,447     0 %
其中：国际     979     1,051     -7 %     86,419     92,916     -7 %   13,677,419     16,403,624     -17 %

 

    截至2025年12月31日止十二个月  
    会员月份     会员资格  
  2025     2024     改变     2025     2024     改变  
基于价值的护理部分                                            
美国总计   1,788,951     1,534,053       17 %     162,697       131,750       23 %

 

关键指标 页面7共9个 2026年2月24日

 

 

 

 

非国际财务报告准则财务指标与最直接可比的国际财务报告准则财务指标的对账，以实现与公司前景的可比性

 

          特殊项目                                   特殊项目                          
                                                          结果                                                        
                      法律           Interwell
健康		     总和 结果
2025		           2025
不包括在内。		                       法律            总和     结果
2024		     改变     改变
不包括在内。		  
百万欧元，股票数据除外   结果
2025		     FME25 +
程序1		     遗产
投资组合
优化aTION2		     表格
转换
成本		     Humacyte
重新测量		     延期
税
反转3		     的
特别篇
项目		     不包括在内。
特别篇
项目		     货币
翻译
效果		     特别篇
项目在
CC		     结果
2024		     FME25 +
程序1		     遗产
投资组合
优化aTION2		     表格
转换
成本		     Humacyte
重新测量		     的
特别篇
项目		     不包括在内。
特别篇
项目		     不包括在内。
特别篇
项目		     特别篇
项目在
CC		  
截至12月31日的三个月，                                                                                                                  
总收入     5,070       —       —       —       —       —       —       5,070       374       5,444       5,085       —       —       —       —       —       5,085       -0.3 %     7.1 %
护理交付部分     3,507       —       —       —       —       —       —       3,507       268       3,775       3,571       —       —       —       —       —       3,571       -1.8 %     5.7 %
其中：美国     2,956       —       —       —       —       —       —       2,956       258       3,214       2,985       —       —       —       —       —       2,985       -0.9 %     7.7 %
其中：国际     551       —       —       —       —       —       —       551       10       561       586       —       —       —       —       —       586       -6.1 %     -4.4 %
基于价值的护理部分     637       —       —       —       —       —       —       637       52       689       484       —       —       —       —       —       484       31.6 %     42.4 %
护理支持部分     1,401       —       —       —       —       —       —       1,401       87       1,488       1,537       —       —       —       —       —       1,537       -8.8 %     -3.2 %
分部间抵销     (475 )     —       —       —       —       —       —       (475 )     (33 )     (508 )     (507 )     —       —       —       —       —       (507 )     -6.3 %     0.3 %
                                                                                                                                                         
EBITDA     967       69       18       2       18       —       107       1,074       67       1,141       736       68       69       4       7       148       884       21.5 %     29.1 %
                                                                                                                                                         
营业总收入     594       73       18       2       18       —       111       705       43       748       259       73       146       4       7       230       489       44.2 %     52.9 %
护理交付部分     528       26       20       —       —       —       46       574       49       623       260       29       141       —       —       170       430       33.7 %     44.9 %
基于价值的护理部分     29       0       —       —       —       —       0       29       1       30       (7 )     —       —       —       —       —       (7 )     不适用。       不适用。  
护理支持部分     56       47       0       —       4       —       51       107       4       111       71       42       5       0       0       47       118       -8.6 %     -5.8 %
分部间抵销     22       —       0       —       —       —       0       22       1       23       (8 )     —       0       —       —       0       (8 )     不适用。       不适用。  
企业     (41 )     0       (2 )     2       14       —       14       (27 )     (12 )     (39 )     (57 )     2       0       4       7       13       (44 )     -37.2 %     -11.5 %
                                                                                                                                                         
利息支出，净额     85       —       —       —       —       —       —       85       6       91       80       —       —       —       —       —       80       7.0 %     14.1 %
                                                                                                                                                         
所得税费用     106       19       2       1       4       0       26       132       9       141       61       20       16       1       2       39       100       32.9 %     40.3 %
                                                                                                                                                         
归属于非控股的净利润
利益		     76       —       —       —       —       —       —       76       4       80       51       —       (8 )     —       —       (8 )     43       73.7 %     85.9 %
                                                                                                                                                         
净收入4     327       54       16       1       14       0       85       412       24       436       67       53       138       3       5       199       266       54.9 %     63.9 %
                                                                                                                                                         
基本每股收益   € 1.14     € 0.19     € 0.06     € 0.00     € 0.05     € 0.00     € 0.30     € 1.44     € 0.08     € 1.52     € 0.23     € 0.18     € 0.47     € 0.01     € 0.02     € 0.68     € 0.91       59.0 %     68.2 %
                                                                                                                                                         
截至12月31日的12个月，                                                                                                                                                        
总收入     19,628       —       —       —       —       —       —       19,628       758       20,386       19,336       —       —       —       —       —       19,336       1.5 %     5.4 %
护理交付部分     13,736       —       —       —       —       —       —       13,736       522       14,258       14,003       —       —       —       —       —       14,003       -1.9 %     1.8 %
其中：美国     11,507       —       —       —       —       —       —       11,507       505       12,012       11,526       —       —       —       —       —       11,526       -0.2 %     4.2 %
其中：国际     2,229       —       —       —       —       —       —       2,229       17       2,246       2,477       —       —       —       —       —       2,477       -10.0 %     -9.3 %
基于价值的护理部分     2,247       —       —       —       —       —       —       2,247       99       2,346       1,752       —       —       —       —       —       1,752       28.2 %     33.9 %
护理支持部分     5,476       —       —       —       —       —       —       5,476       205       5,681       5,557       —       —       —       —       —       5,557       -1.4 %     2.2 %
分部间抵销     (1,831 )     —       —       —       —       —       —       (1,831 )     (68 )     (1,899 )     (1,976 )     —       —       —       —       —       (1,976 )     -7.3 %     -3.9 %
                                                                                                                                                         
EBITDA     3,327       185       83       4       90       —       362       3,689       124       3,813       3,135       164       113       9       (72 )     214       3,349       10.2 %     13.9 %
                                                                                                                                                         
营业总收入     1,827       194       97       4       90       —       385       2,212       73       2,285       1,392       180       288       9       (72 )     405       1,797       23.1 %     27.2 %
护理交付部分     1,614       89       98       —       —       —       187       1,801       88       1,889       1,218       74       301       —       —       375       1,593       13.0 %     18.5 %
基于价值的护理部分     1       2       —       —       —       —       2       3       0       3       (28 )     —       —       —       —       —       (28 )     不适用。       不适用。  
护理支持部分     326       103       0       —       13       —       116       442       6       448       267       104       (7 )     0       (28 )     69       336       31.5 %     33.3 %
分部间抵销     5       —       (1 )     —       —       —       (1 )     4       0       4       (17 )     —       (7 )     —       —       (7 )     (24 )     不适用。       不适用。  
企业     (119 )     0       0       4       77       —       81       (38 )     (21 )     (59 )     (48 )     2       1       9       (44 )     (32 )     (80 )     -54.3 %     -27.4 %
                                                                                                                                                         
利息支出，净额     315       —       —       —       —       —       —       315       10       325       335       —       —       —       —       —       335       -6.2 %     -3.1 %
                                                                                                                                                         
所得税费用     321       51       6       1       23       34       115       436       14       450       316       50       14       2       (18 )     48       364       20.1 %     23.8 %
                                                                                                                                                         
归属于非控股的净利润
利益		     213       —       —       —       —       —       —       213       10       223       203       —       (8 )     —       —       (8 )     195       9.2 %     13.9 %
                                                                                                                                                         
净收入4     978       143       91       3       67       (34 )     270       1,248       39       1,287       538       130       282       7       (54 )     365       903       38.2 %     42.6 %
                                                                                                                                                         
基本每股收益   € 3.36     € 0.49     € 0.31     € 0.01     € 0.23     € (0.12 )   € 0.92     € 4.28     € 0.14     € 4.42     € 1.83     € 0.44     € 0.97     € 0.02     € (0.18 )   € 1.25     € 3.08       39.3 %     43.7 %

 1FME25计划扩大两年，总体节约目标增加，更名为FME25 +计划。

22025年：主要涉及在巴西、马来西亚和哈萨克斯坦完成的资产剥离以及FME AG全资拥有的Spectra Laboratories的精选资产，以及主要与使用权资产相关的减值损失；2024年：主要包括资产剥离损益、计量持作出售资产或相关非流动资产减记产生的减值损失。

3由于Interwell Health看跌期权的结算，终止确认最初与2022年Interwell Health交易相关的某些递延税项负债。

4归属于FME AG股东。

 

和解结果不包括特殊项目 页面8共9个 2026年2月24日

 

 

 

 

 

2026年展望

 

   

2026年展望

（按固定汇率计算）

   成果2025  
收入增长1   大致持平     1962.8亿欧元  
营业收入增长1   介于正负值中单位数百分比之间     22.12亿欧元  

 

1展望2026是基于2025年第四季度和全年收益发布中概述的假设，不包括特殊项目。特殊项目包括与FME25 +计划相关的成本、来自Legacy Portfolio Optimization和Humacyte Remeasures的影响以及在提供前景时在规模或影响方面不寻常且尚未可预见或不可预见的其他影响。前景假设当前的法律、政策、法规和关税。增长率基于2025年的结果，不包括与FME25 +计划相关的成本（营业收入为1.94亿欧元）、Legacy Portfolio Optimization的影响（营业收入为9700万欧元）、法定形式转换成本（营业收入为400万欧元）和Humacyte重新测量（营业收入为9000万欧元）。

 

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