附件 99.1

DIAMOND GREEN DIESEL HOLDINGS LLC和子公司

合并财务报表

2025年12月31日

 

 

独立核数师的报告

 

管理委员会

Diamond Green Diesel Holdings LLC：

 

意见

我们审计了Diamond Green Diesel Holdings LLC及其子公司（本公司）的合并财务报表，包括截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表，以及该日终了年度的相关合并损益表、综合收益表、成员权益表、现金流量表，以及合并财务报表的相关附注。

我们认为，随附的综合财务报表在所有重大方面公允地反映了公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的财务状况，以及根据美国公认会计原则在该日终了年度的经营业绩和现金流量。

意见依据

我们根据美国普遍接受的审计标准（GAAS）进行了审计。我们在这些准则下的责任在我们报告的审计人员对合并财务报表的审计责任部分中有进一步的描述。我们被要求独立于公司，并根据与我们的审计相关的道德要求履行我们的其他道德责任。我们认为，我们获取的审计证据是充分、适当的，为我们发表审计意见提供了依据。

管理层对合并财务报表的责任

管理层负责根据美国公认会计原则编制和公允列报合并财务报表，并负责设计、实施和维护与编制和公允列报合并财务报表相关的内部控制，无论是否由于舞弊或错误，均不存在重大错报。

在编制综合财务报表时，管理层须评估综合考虑后，是否有条件或事件对公司于综合财务报表刊发日期后一年持续经营的能力产生重大疑虑。

审计师对合并财务报表审计的责任

我们的目标是就合并财务报表整体是否不存在重大错报，无论是由于欺诈或错误，取得合理保证，并出具包含我们意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但不是绝对的保证，因此不能保证根据GAAP进行的审计在存在重大错报时总能发现。由于欺诈可能涉及串通、伪造、故意遗漏、失实陈述或超越内部控制，因此未能发现欺诈导致的重大错报的风险高于错误导致的错报。错报被认为是重大的，如果有

它们单独或合计影响合理使用人根据合并财务报表作出的判断的重大可能性。

在按照GAAS进行审计时，我们：

•在整个审计过程中锻炼职业判断力，保持职业怀疑态度。

•识别和评估合并财务报表的重大错报风险，无论是由于舞弊还是错误，并针对这些风险设计和执行审计程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关合并财务报表中的数额和披露的证据。

•获取与审计相关的内部控制的理解，以便设计适合具体情况的审计程序，但不是为了对公司内部控制的有效性发表意见。因此，没有表达这样的意见。

•评估管理层采用的会计政策的适当性和作出的重大会计估计的合理性，并评估合并财务报表的整体列报方式。

•总结根据我们的判断，是否存在综合考虑的条件或事件，对公司在合理时间内持续经营的能力产生实质性怀疑。

我们被要求就（其中包括）计划的审计范围和时间安排、重要的审计发现以及我们在审计期间确定的某些内部控制相关事项与治理负责人进行沟通。

/s/毕马威会计师事务所

 

德克萨斯州圣安东尼奥市

2026年2月9日

DIAMOND GREEN DIESEL HOLDINGS LLC和子公司

合并资产负债表

（千美元）

						12月31日，
						2025						2024
物业、厂房及设备
当前资产：
现金						$	195,765					$	353,446
应收款项，净额						276,279						311,573
应收款项–应收关联方款项						89,752						154,081
库存						731,014						650,475
预付费用及其他						102,149						21,692
流动资产总额						1,394,959						1,491,267
物业、厂房及设备，按成本计						4,594,225						4,556,960
累计折旧						(891,971)						(688,017)
物业、厂房及设备净额						3,702,254						3,868,943
递延费用和其他资产，净额						139,765						100,307
总资产						$	5,236,978					$	5,460,517
负债和成员权益
流动负债：
债务和融资租赁债务的流动部分						$	26,406					$	26,832
债务和融资租赁义务的流动部分–应付关联方款项						3,081						2,977
应付账款						226,288						227,468
应付账款–应付关联方款项						74,014						51,419
所得税以外的税种						9,035						12,573
其他应计费用						22,919						28,228
流动负债合计						361,743						349,497
融资租赁债务，减去流动部分						615,563						641,969
融资租赁债务，减去流动部分–应付关联方款项						62,108						65,189
递延所得税负债						1,993						927
其他长期负债						15,755						16,268
承诺
会员权益：
会员资本						2,109,606						1,460,878
留存收益						2,052,304						2,932,037
累计其他综合收益（亏损）						17,906						(6,248)
成员权益合计						4,179,816						4,386,667
负债和成员权益合计						$	5,236,978					$	5,460,517

见合并财务报表附注。

DIAMOND GREEN DIESEL HOLDINGS LLC和子公司

合并损益表

（千美元）

						截至12月31日止年度，
						2025						2024
收入（a）						$	4,596,830					$	5,065,592
销售成本：
材料成本及其他						4,776,747						5,225,043
成本或市场（LCM）库存估值调整中的较低者						(140,085)						175,934
营业费用（不包括下文反映的折旧、摊销和增值费用）（b）						308,253						352,905
折旧、摊销、增值费用						266,887						264,992
低碳税收抵免						(598,695)						(1,281,705)
销售总成本						4,613,107						4,737,169
其他经营费用						149						61
一般及行政开支–关联方						13,944						13,464
营业收入（亏损）						(30,370)						314,898
其他收入，净额						9,321						22,114
利息和债务费用：
发生（c）						(46,635)						(48,271)
大写						295						9,598
利息和债务费用，净额						(46,340)						(38,673)
所得税费用前收入（亏损）						(67,389)						298,339
所得税费用						1,066						175
净收入（亏损）						$	(68,455)					$	298,164

补充资料–下文反映的每个损益表项目包括关联方提供的收入和费用如下：
（a）收入–关联方												$	2,094,693					$	2,656,326
（b）营业费用（不含折旧、摊销、增值费用）–关联方												95,550						94,719
（c）发生的利息和债务费用–关联方												(2,608)						(5,561)

见合并财务报表附注。

DIAMOND GREEN DIESEL HOLDINGS LLC和子公司

综合收益表

（千美元）

						截至12月31日止年度，
						2025						2024
净收入（亏损）						$	(68,455)					$	298,164
现金流量套期净收益（损失）						24,154						(87,132)
综合收益（亏损）						$	(44,301)					$	211,032

见合并财务报表附注。

DIAMOND GREEN DIESEL HOLDINGS LLC和子公司

成员权益合并报表

（千美元）

						钻石						亲爱的						合计
						替代						绿色						成员’
						能源有限责任公司						能源有限责任公司						股权
截至2023年12月31日的余额						$	2,174,313					$	2,180,964					$	4,355,277
净收入						149,082						149,082						298,164
成员的贡献						90,000						90,000						180,000
向成员发放现金						(179,821)						(179,821)						(359,642)
其他综合损失						(43,566)						(43,566)						(87,132)
截至2024年12月31日的余额						2,190,008						2,196,659						4,386,667
净亏损						(19,685)						(48,770)						(68,455)
成员的贡献						320,500						328,228						648,728
向成员发放现金						(129,549)						(367,699)						(497,248)
对成员的非现金分配						(314,030)						—						(314,030)
其他综合收益						12,077						12,077						24,154
截至2025年12月31日余额						$	2,059,321					$	2,120,495					$	4,179,816

见合并财务报表附注。

DIAMOND GREEN DIESEL HOLDINGS LLC和子公司

合并现金流量表

（千美元）

						截至12月31日止年度，
						2025						2024
经营活动产生的现金流量：
净收入（亏损）						$	(68,455)					$	298,164
调整净收入（亏损）与经营活动提供（用于）的现金净额：
折旧、摊销、增值费用						266,887						264,992
LCM库存估值调整						(140,085)						175,934
递延所得税费用						1,066						175
低碳税收抵免非现金收益						(314,030)						—
其他非现金项目						1,435						2,104
应收款项减少，净额						59,448						71,328
应收款项（增加）减少–应收关联方款项						64,329						(33,933)
库存减少						64,711						42,143
预付费用（增加）减少额及其他						(80,457)						163,193
应付账款增加						21,733						63,809
应付账款增加（减少）–应付关联方款项						22,778						(177,195)
除所得税以外的税种增加（减少）额						(3,538)						783
其他应计费用增加（减少）额						(5,233)						19,951
递延费用和其他资产减少						(313)						(2,605)
经营活动提供（使用）的现金净额						(109,724)						888,843
投资活动产生的现金流量：
资本支出						(71,278)						(250,163)
递延周转和催化剂成本						(98,479)						(71,266)
其他投资活动净额						133						7,482
投资活动所用现金净额						(169,624)						(313,947)
筹资活动产生的现金流量：
借款收益						650,000						310,000
借款所得款项–关联方						50,000						200,000
偿还债务和融资租赁义务						(676,836)						(585,726)
偿还债务和融资租赁义务–关联方						(52,977)						(202,876)
成员的贡献						648,728						180,000
成员的分配						(497,248)						(359,642)
筹资活动提供（使用）的现金净额						121,667						(458,244)
现金净增（减）额						(157,681)						116,652
期初现金						353,446						236,794
期末现金						$	195,765					$	353,446

见合并财务报表附注。

DIAMOND GREEN DIESEL HOLDINGS LLC和子公司

合并财务报表附注

1.业务描述

Diamond Green Diesel Holdings LLC（DGD Holdings）于2011年1月21日成立，由瓦莱罗能源公司（Valero）的全资子公司Diamond Alternative Energy，LLC和Darling Ingredients Inc.（ Darling）的子公司Darling Green Energy LLC共同组建。Diamond Alternative Energy，LLC和Darling Green Energy LLC在此统称为“成员”。

DGD Holdings通过其全资子公司Diamond Green Diesel LLC（DGD）运营两家可再生柴油工厂。第一家工厂于2013年开始运营，位于路易斯安那州诺科的瓦莱罗圣查尔斯炼油厂（DGD圣查尔斯工厂）旁边。第二座工厂于2022年开始运营，位于德克萨斯州亚瑟港的瓦莱罗的亚瑟港炼油厂旁边（DGD亚瑟港工厂，与DGD圣查尔斯工厂一起，DGD工厂）。DGD工厂生产可再生柴油、可再生石脑油、合成石蜡煤油（SPK）。可再生柴油是一种低碳液体运输燃料，可与石油基柴油互换使用。可再生石脑油可用作生产可再生汽油的汽油混合原料，或用作生产低碳石化产品的原料，然后可用于生产可再生塑料。这些产品是使用前处理工艺和先进的加氢处理-异构化工艺从废物和可再生原料中生产出来的。SPK是一种使用加氢处理的酯和脂肪酸（HEFA）工艺生产的可再生共混组分。SPK也通常被称为“整洁的可持续航空燃料（SAF）”。当前的航空法规允许SPK与传统航空燃料混合比例最高可达50%，以生产用于飞机的SAF。这种混合物通常被称为“SAF”或“混合SAF”。DGD主要在美国（U.S.）、加拿大和欧洲销售这些产品。DGD Holdings和DGD在此统称为“公司”。

DGD圣查尔斯工厂年产能约为7亿加仑可再生柴油和约3000万加仑可再生石脑油。DGD亚瑟港工厂的可再生柴油产能约为4.7亿加仑，可再生石脑油产能约为2000万加仑/年。公司可再生柴油和可再生石脑油产能合计为 每年分别约为12亿加仑和5000万加仑。

DGD亚瑟港工厂的SAF项目于2024年第四季度开始运营。该项目为该工厂提供了将其约50%的可再生柴油年产能升级为纯SAF的选择权。

2.重要会计政策概要

列报和合并的基础

一般

这些合并财务报表是按照美国公认会计原则（GAAP）编制的。公司间项目和交易已在合并中消除。

DIAMOND GREEN DIESEL HOLDINGS LLC和子公司

合并财务报表附注（续）

重新分类

合并现金流量表中的某些上一年金额已重新分类，以符合2025年的列报方式。这些变化是由于以前在“其他应计费用和其他经营活动增加净额”中汇总的金额单独列报。

后续事件

管理层评估了截至2026年2月9日的后续事件，即这些合并财务报表发布之日。在此期间发生的任何重大后继事件均已在本合并财务报表中适当确认或披露。

估计数的使用

按照公认会计原则编制财务报表要求管理层做出影响财务报表和附注中报告的金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。管理层根据目前可获得的信息不断审查其估计数。事实和情况的变化可能会导致修订估计数。

应收款项

应收贸易账款按摊余成本列账，即按现金收款调整的原始发票金额。公司保留信用损失准备金，该准备金根据公司对客户历史收款经验、已知或预期的信用风险以及行业和经济状况的评估进行调整。与搅拌机税收抵免相关的美国国税局（IRS）未偿应收款项的利息收入是根据期末IRS所欠余额计提的。

库存

原料（即废物和可再生原料，主要是动物脂肪、用过的食用油、植物油和不可食用的蒸馏器玉米油（DCO））和产品的成本是根据后进先出（LIFO）方法使用美元价值后进先出法确定的，任何增量都根据年内原料的平均采购价格和成品的成本积累价格进行估值。后进先出库存按成本或市场较低者进行。用品成本主要采用加权平均成本法确定。非后进先出存货按成本与可变现净值孰低者列账。

在确定其库存的市场价值时，该公司假设原料被转化为产品，这要求它对预期从这些原料生产的产品以及将这些原料转化为产品所需的转化成本做出估计。该公司还估计了将库存从其工厂转移到适当销售点所需的通常和惯常的运输成本。然后，公司将估计售价应用于其库存。如果其后进先出存货的总市值低于相关的总成本，公司将在损益表中确认差额的损失。如果后进先出存货的总市场价值随后增加，公司在损益表中确认其存货价值的增加（不超过成本）和收益。

物业、厂房及设备

购置或建造的物业、厂房、设备（物业资产）的成本，包括物业资产的改善，予以资本化。然而，物业资产的维修和正常维护费用在发生时计入费用。物业资产的改善是指延长使用寿命、增加资产容量或提高资产运营效率，或提高公司运营安全性的资产。建造物业资产的成本包括可分配给建造活动的利息和某些间接费用。

该公司的运营是高度资本密集的。每个DGD工厂都包含一个物业资产基础，包括相互关联、高度集成和相互依赖的原料加工设施和配套基础设施（单位）以及支持公司业务的其他物业资产。改善包括增加新的单位和其他财产资产，并改善这些单位和资产。

加工设施折旧按直线法在这些资产的估计可使用年限内使用折旧法入账。公司为每个DGD厂房维持一个单独的物业资产复合组。复合组的估计使用寿命为20年。

在折旧复合法下，报废或更换的次要财产资产的历史成本（扣除残值）计入累计折旧，不确认损益。但是，对于报废、置换、出售的主要财产资产或财产资产的异常处置（主要是非自愿转换），确认收益或损失。损益反映在“折旧、摊销和增值费用”中，除非这些金额因重要性而单独报告。

行政大楼及其他资产的折旧按直线法在相关资产的估计可使用年限内使用折旧法入账。贵金属在装置中被用作催化剂，将原料加工成成品，不计提折旧，但回收过程中未回收的贵金属成本计入“折旧、摊销和增值费用”。

与同一控制下的实体之间的租赁相关的租赁物改良在资产的经济年限内摊销，无论租赁期限如何。该公司的资产建在从瓦莱罗租来的土地上。因此，在DGD工厂初始建设后投入使用的所有额外改进将在资产的经济寿命内摊销，通常为20年，并且不受租赁期限的限制。与公司租赁物改良相关的余额见附注6，有关公司与Valero的土地租赁的更多讨论见附注12。融资租赁使用权资产按下文"项下讨论的方式摊销租约.”

递延费用和其他资产

“递延费用和其他资产，净额”主要包括以下内容：

•与计划的主要维修活动有关的周转费用在发生时递延，并在估计失效的期间内按直线法摊销，直至下一次周转发生；

•固定床催化剂费用，指催化剂质量恶化超过规定功能时，按周期间隔换出的催化剂成本，在发生时递延，在特定催化剂的预计使用寿命内按直线法摊销；

•获得的许可证规定了DGD工厂每个日历年可处理的原料数量，作为无形资产资本化并在其估计使用寿命内摊销；和

•经营租赁使用权资产按下文“租约.”

租约

公司在合同开始时评估合同是否为或包含租赁。如果公司确定合同是或包含租赁，公司在租赁开始日根据租赁期内租赁付款的现值确认使用权（ROU）资产和租赁负债。租赁付款额的现值在易于确定的情况下采用隐含费率确定。如果无法轻易确定，公司使用基于从金融机构获得的报价利率的增量借款利率。所使用的费率是根据开始日期可获得的信息，与租赁期限类似的期限。租赁条款包括在合理确定公司将行使该等选择权时延长或终止租赁的选择权。

本公司就租期超过一年的租赁安排确认使用权资产及租赁负债。公司将合同中的租赁和非租赁部分作为所有类别基础资产的单一租赁部分进行核算。

经营租赁的费用在租赁期内按直线法确认为单一租赁成本，并根据租赁资产的功能反映在适当的损益表项目中。融资租赁ROU资产的摊销费用按直线法在租赁资产使用寿命或租赁期限两者中较低者确认。但出租人在租赁期届满时将融资租赁ROU资产所有权转让给公司的，融资租赁ROU资产在租赁资产使用寿命内摊销。摊销费用体现为“折旧、摊销、增值费用”。利息费用是根据租赁负债的账面价值产生的，反映在“利息和债务费用，净额”中。

资产减值

每当有事件或情况变化表明资产的账面值可能无法收回时，就对长期资产进行可收回性测试。长期资产不被视为可收回，如果

其账面值超过预期因使用及最终处置而产生的未折现现金流量之和。如果一项长期资产被视为无法收回，则对该长期资产的账面值超过其公允价值的金额确认减值损失，并根据折现的估计净现金流量或其他适当方法确定公允价值。

资产报废义务

公司记录一项负债，这被称为资产报废义务，在公司产生该负债时，通常是在购买、建造或租赁该资产时，以公允价值计算报废有形长期资产的估计成本。公司在有法定义务产生费用以清退资产以及可以对负债的公允价值作出合理估计时记录负债。

收入确认

该公司的收入主要来自与客户签订的产品销售合同。当公司履行向其客户转让产品的履约义务时确认收入，这通常发生在产品发货时的某个时间点，并确认分配给履约义务的反映交易价格的金额。

客户能够在发货点指导产品的使用，并从中获得基本上所有的收益。因此，公司认为控制权在装运时已经转移，因为当时存在当前的付款权，客户对该资产拥有合法所有权，公司已经转移了对该资产的实物占有权，客户对该资产的所有权具有重大风险和报酬。

与客户的合同载明销售的最终条款，包括所售商品的描述、数量和价格。付款通常在发票发出之日起三到五天内全额到期。在正常经营过程中，公司一般不接受产品退货。

交易价格为公司预期有权获得的代价，以换取其产品。几乎所有合约的交易价格均基于商品市场定价（即可变对价）。因此，这一市场定价可能会受到约束（即.，不可估计）在合同开始时，但将根据适用的市场定价予以确认，这将在货物转让给客户时知晓。

公司已选择从交易价格的计量中排除政府当局评估的对特定创收交易征收和同时征收并向客户收取的所有税款（例如销售税和使用税）。

材料成本及其他

材料及其他成本主要包括作为所售产品组成部分的材料成本。这些成本包括（i）作为所售产品组成部分的材料（如动物脂肪、用过的食用油、植物油和不可食用的DCO）的直接成本；（ii）与交付所供应的原料相关的成本；以及（iii）商品衍生工具的损益。

截至2025年12月31日止年度，公司就进口到美国的可再生原料被征收多项新关税和关税。很大一部分所发生的关税和关税有资格通过退税索赔进行追偿。这些关税和关税的影响，扣除通过关税退税索赔的金额，计入材料成本和其他。

营业费用

运营费用（不包括“折旧、摊销和增值费用”）由Valero根据运营协议就DGD工厂的日常运营向公司收取的成本组成，详见附注12。此外，运营费用还包括化学品、废物处理服务、维护、运营用品、财产税、保险等。

折旧、摊销、增加费

与公司运营相关的“折旧、摊销和增值费用”作为销售成本的组成部分在损益表中单独列报。

低碳税收抵免

清洁燃料生产信贷

自2025年1月1日起，经修订的1986年《国内税收法典》第45Z条为符合条件销售国内生产的清洁运输燃料的生产商提供了联邦所得税抵免。信用额度基于反映燃料相对碳强度的排放因子。如果满足现行工资和学徒要求，可以获得额外的奖金率。公司有资格就截至2029年12月31日在DGD工厂生产的合格可再生柴油、可再生石脑油和纯SAF的销售申请清洁燃料生产信贷。截至2025年12月31日止年度，公司为这些信贷的价值确认了5.987亿美元的收益，扣除市场价格调整后的2140万美元和产生的销售成本770万美元。

清洁燃料生产抵免是不可退还的、可转让的税收抵免，公司已选择将其作为政府补助入账。正如下文“所得税”中所讨论的，该公司不是美国联邦所得税目的的纳税实体。因此，公司的成员可以选择（i）获得归属于其所有权权益的税收抵免，以在其美国联邦所得税申报表上提出索赔，或者（ii）让公司将税收抵免出售给第三方，并从这些出售的收益中获得现金分配。

截至2025年12月31日止年度，Valero选择以非现金分配方式获得其应占税收抵免份额，而Darling则选择让公司出售其应占税收抵免份额，并从这些销售中获得现金收益。有关这些分布的更多讨论，请参见附注10。由于Darling的当选，上述公司所产生的市场价格调整和销售成本完全归属于其所有权权益。

截至资产负债表日尚未分配或销售的清洁燃料生产信用反映在截至2025年12月31日资产负债表的“预付费用及其他”中。预计将出售的清洁燃料生产信贷按预期销售价格按公允价值入账。有关公允价值计量的披露见附注15。

搅拌机的税收抵免

在2025年1月1日之前，在美国国税局注册的生物柴油调配商有资格获得每加仑与石油柴油混合的可再生柴油1.00美元的税收优惠，以生产至少含有0.1%柴油的混合物。只有在其贸易或业务中生产和销售或使用合格生物柴油混合物作为燃料的调配商才有资格获得税收抵免。作为一家搅拌机，公司认识到13亿美元截至2024年12月31日止年度。这家搅拌机的税收抵免于2024年12月31日到期。

其他营业费用

其他运营费用包括与销售成本无关的成本（如有）。

一般和行政费用

一般和行政费用主要包括Valero提供的行政服务费用。

所得税

该公司是一家有限责任公司，不是美国联邦或路易斯安那州所得税目的的纳税实体。因此，在这些综合财务报表中不计提美国联邦或路易斯安那州所得税的准备金。来自公司的收入应在其个人美国联邦和路易斯安那州纳税申报表中向会员征税。

该公司是德克萨斯州的一个应税实体，由于DGD亚瑟港工厂的运营，需要缴纳德克萨斯州特许经营税。德克萨斯州特许经营税适用于实体的毛利率，基于各州之间的活动分配，并作为所得税入账。

递延税项负债是就现有资产和负债的财务报表账面值与其各自税基之间的差异所导致的未来税务后果确认的。递延金额使用预期将在该等暂时性差异结算当年适用于应课税收入的已颁布税率计量。

衍生品和套期保值

所有未被指定为正常采购或销售的衍生工具，在资产负债表中确认为以其公允价值计量且公允价值变动目前在收益中确认的资产或负债，或酌情在其他综合收益中确认。现金流套期保值和经济套期保值被用来管理商品价格风险。衍生工具的现金流量影响在经营活动中反映在现金流量表中。见附注16供进一步讨论。

集中风险

截至2025年12月31日止年度，公司销售大部分产品予三大客户，包括Valero，占F或公司销售额的45%。另外两家第三方客户占销售额的15%和10%。截至2024年12月31日止年度，公司向Valero出售54%的产品和13%和11% to第二个ird-party客户。

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，公司分别从达令采购了27%和21%的原材料。该公司购买了11%截至本年度第三方供应商2024年12月31日。

有关公司与Valero和Darling的合同的更多讨论，请参见附注12。

3.应收款项

应收账款包括以下各项（单位：千）：

			12月31日，
			2025						2024
应收客户合同款			$	266,200					$	175,161
应收退税债权			50,607						11,751
Blender的应收税收抵免			23,505						268,067
商品衍生合约应收款项（见附注15）			21,864						10,700
其他应收款			3,880						—
信用损失备抵前的应收款项			366,056						465,679
信贷损失备抵			(25)						(25)
扣除信贷损失后的应收款项			366,031						465,654
减：应收款项-应收关联方款项			89,752						154,081
应收款项，净额			$	276,279					$	311,573

4.库存

库存包括以下内容（单位：千）：

			12月31日，
			2025						2024
原料			$	407,397					$	552,114
成品			401,661						319,856
用品			18,676						15,310
库存、LCM库存估价储备前			827,734						887,280
LCM存货估价准备金			(96,720)						(236,805)
库存			$	731,014					$	650,475

原料和成品库存的市场价值跌破了截至2024年12月31日的历史后进先出库存成本，因此，公司记录了2.368亿美元的LCM库存估值准备金，以便在市场上说明库存。截至2025年12月31日，公司的LCM存货估价准备金为9670万美元。公司LCM存货估值准备金的变动导致截至2025年12月31日止年度的经营业绩净收益为1.401亿美元。

5.租赁

一般

公司就各类标的资产使用权订立租赁安排如下：

•管道、终端和坦克包括用于原料储运和产品生产销售的设施设备；

•房地产包括与DGD工厂相关的土地和通行权；和

•其他包括 厂房作业中使用的机械、设备、各种设施；沿海船舶短期定期租船。

除固定租赁付款外，有些安排还包含可变租赁付款的准备金。某些管道、终端和储罐的租赁规定了基于（其中包括）超过基数的吞吐量的可变租赁付款。此外，如果租赁中没有安排租金上涨，例如基于随后指数或费率变化的上涨，则这些租金被视为可变租赁付款。在所有情况下，可变租赁付款均在这些付款的债务发生期间确认。

租赁费用及其他补充资料

公司的总租赁成本包括计入损益表的成本，以及作为物业、厂房、设备或库存项目的一部分资本化的成本。租赁费用总额如下（单位：千）：

			管道，
			终端，
			和坦克						房地产						其他						合计
截至2025年12月31日止年度
融资租赁成本：
ROU资产摊销			$	40,716					$	3,482					$	63					$	44,261
租赁负债利息			35,434						2,062						4						37,500
经营租赁成本			—						1,295						34						1,329
可变租赁成本			11,196						4						(6)						11,194
短期租赁成本			6,883						—						11,975						18,858
总租赁成本			$	94,229					$	6,843					$	12,070					$	113,142
截至2024年12月31日止年度
融资租赁成本：
ROU资产摊销			$	40,716					$	3,482					$	190					$	44,388
租赁负债利息			36,661						2,155						16						38,832
经营租赁成本			—						1,373						103						1,476
可变租赁成本			14,237						2						7						14,246
短期租赁成本			11,021						—						7,674						18,695
总租赁成本			$	102,635					$	7,012					$	7,990					$	117,637

						关联方						第三方						合计
截至2025年12月31日止年度
融资租赁成本：
ROU资产摊销						$	3,705					$	40,556					$	44,261
租赁负债利息						2,331						35,169						37,500
经营租赁成本						1,275						54						1,329
可变租赁成本						—						11,194						11,194
短期租赁成本						—						18,858						18,858
总租赁成本						$	7,311					$	105,831					$	113,142
截至2024年12月31日止年度
融资租赁成本：
ROU资产摊销						$	3,705					$	40,683					$	44,388
租赁负债利息						2,432						36,400						38,832
经营租赁成本						1,354						122						1,476
可变租赁成本						—						14,246						14,246
短期租赁成本						—						18,695						18,695
总租赁成本						$	7,491					$	110,146					$	117,637

下表列出了与公司经营和融资租赁相关的补充信息（以千为单位，租赁条款和贴现率除外）：

						2025年12月31日												2024年12月31日
						运营中						金融						运营中						金融
						租约						租约						租约						租约
补充资产负债表信息
ROU资产，反映在以下资产负债表项目中的净额：
物业、厂房及设备净额						$	—					$	680,457					$	—					$	724,714
递延费用和其他资产，净额						14,057						—						14,815						—
ROU资产总额，净额						$	14,057					$	680,457					$	14,815					$	724,714
下列资产负债表细列项目中反映的流动租赁负债：
债务和融资租赁债务的流动部分						$	—					$	26,406					$	—					$	26,832
债务和融资租赁义务的流动部分–应付关联方款项						—						3,081						—						2,977
其他应计费用						571						—						647						—
反映在以下资产负债表细列项目中的非流动租赁负债：
融资租赁债务，减去流动部分						—						615,563						—						641,969
融资租赁债务，减去流动部分–应付关联方款项						—						62,108						—						65,189
其他长期负债						14,129						—						14,699						—
租赁负债总额						$	14,700					$	707,158					$	15,346					$	736,967
其他补充资料
加权-平均剩余租期						15.7年						16.6年						16.5年						17.5年
加权平均贴现率						4.3%						5.5%						4.3%						5.5%

与公司经营租赁和融资租赁相关的补充现金流信息载于附注14。

成熟度分析

截至2025年12月31日，公司长期租赁项下到期的剩余最低租赁付款额如下（单位：千）：

						经营租赁																		融资租赁
						相关						第三												相关						第三
						党						党						合计						党						党						合计
2026						$	1,142					$	20					$	1,162					$	5,308					$	60,293					$	65,601
2027						$	1,159					$	20					$	1,179					5,308						58,504						63,812
2028						$	1,177					$	20					$	1,197					5,308						58,504						63,812
2029						$	1,194					$	20					$	1,214					5,308						58,504						63,812
2030						$	1,212					$	20					$	1,232					5,308						58,504						63,812
此后						$	14,140					$	20					$	14,160					58,778						682,474						741,252
未贴现租赁付款总额						20,024						120						20,144						85,318						976,783						1,062,101
减：与贴现相关的金额						5,432						12						5,444						20,129						334,814						354,943
租赁负债总额						$	14,592					$	108					$	14,700					$	65,189					$	641,969					$	707,158

6.物业、厂房及设备

不动产、厂房和设备的主要类别，包括根据融资租赁持有的资产，包括以下内容（单位：千）：

			12月31日，
			2025						2024
处理单位			$	3,524,703					$	3,506,391
融资租赁ROU资产（见附注5）			844,126						844,292
行政大楼			109,110						108,255
贵金属			69,574						46,196
资本备件			15,282						13,077
计算机硬件和软件			6,408						5,119
其他			8,187						7,779
资产报废义务			1,336						1,336
在建工程			15,499						24,515
物业、厂房及设备，按成本计			4,594,225						4,556,960
累计折旧			(891,971)						(688,017)
物业、厂房及设备净额			$	3,702,254					$	3,868,943

截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度的折旧开支为2.11亿美元和2.009亿美元，分别。2024年，DGD圣查尔斯工厂根据路易斯安那州优质就业计划获得了1240万美元的回扣，该计划为那些创造高薪工作并促进路易斯安那州经济发展的公司提供了现金奖励。回扣主要与

DGD圣查尔斯工厂于2021年扩建，并被记录为资本化物业、厂房和设备的减少。Valero与路易斯安那州签订了参与该计划的合同，并将代表DGD收到的任何现金回扣转给公司。

7.递延费用和其他资产

“递延费用和其他资产，净额”包括以下内容（单位：千）：

			12月31日，
			2025						2024
递延周转和催化剂成本，净额			$	100,445					$	57,765
无形资产，净额			24,099						25,539
经营租赁ROU资产，净额（见附注5）			14,057						14,815
其他			1,164						2,188
递延费用和其他资产，净额			$	139,765					$	100,307

递延周转和催化剂成本及无形资产的摊销费用为6100万美元 截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度分别为6640万美元。

8.其他应计费用

其他应计费用包括以下（单位：千）：

			12月31日，
			2025						2024
与客户的合同产生的合同负债（见附注13）			$	11,216					$	—
应付客户–关联方的退款			9,099						—
应付客户的退款			749						24,397
当前经营租赁负债（见附注5）			571						647
其他			1,284						3,184
其他应计费用			$	22,919					$	28,228

9.债务和融资租赁义务

按规定价值计算的债务和融资租赁义务包括以下内容（单位：千）：

						决赛						12月31日，
						成熟度						2025						2024
左轮手枪						2026						$	—					$	—
贷款协议–应付关联方款项						2026						—						—
总债务												—						—
融资租赁义务（见附注5）												641,969						668,801
融资租赁义务（见附注5）–应付关联方款项												65,189						68,166
总债务和未婚夫租赁义务												707,158						736,967
减：
当前部分												26,406						26,832
流动部分–应付关联方款项												3,081						2,977
债务和融资租赁债务，减去流动部分												$	677,671					$	707,158

左轮手枪

该公司与一个金融机构银团有一笔4亿美元的无担保循环信贷融资（Revolver），将于2026年6月到期。公司可以选择将Revolver下的总承诺增加到5.50亿美元，但须遵守某些限制。左轮手枪还提供高达1.50亿美元的信用证签发。

Revolver项下的未偿还借款一般由公司选择按（i）备用基准利率、（ii）调整后的期限担保隔夜融资利率（SOFR）或（iii）不时生效的适用利息期协议条款允许的调整后的每日简单SOFR加上适用的保证金计息。左轮手枪还需要支付惯常费用，包括未使用的承诺费、信用证费用和行政代理费。

2026年1月，该公司根据左轮手枪共借款2.50亿美元。截至借款日，左轮手枪的浮动利率约为5.52%。

贷款协议

公司与成员有一份无抵押循环贷款协议，到期日为2026年6月。根据这项协议，每个成员承诺了1亿美元，因此承诺总额为2亿美元。

贷款协议项下的未偿还借款按不时生效的适用利息期的定期SOFR加上适用的保证金计息。本金和应计利息在每次借款后一个月到期，除非公司至少提前两天提供其选择将还款延长至下个月的书面通知。

信贷便利概要

公司未偿还的借款、已签发的信用证以及信贷额度下的可用性如下（单位：千）：

																		2025年12月31日
						融资金额						到期日						未偿还借款						签发的信用证（a）						可用性
承诺的设施：
左轮手枪						$	400,000					2026年6月						$	—					$	29,000					$	371,000
贷款协议						200,000						2026年6月						—						—						200,000
未承诺设施：
信用证融资						不适用						不适用						不适用						65,927						不适用

__________________

（a）截至2025年12月31日签发的信用证在2026年不同时间到期。

公司在未承诺的短期银行信贷额度项下被收取信用证开证费用。这一未承诺的信贷安排没有承诺费或补偿余额要求。

公司信贷额度下的活动情况如下（单位：千）：

			截至12月31日止年度，
			2025						2024
借款：
左轮手枪			$	650,000					$	310,000
贷款协议			50,000						200,000
还款：
左轮手枪			(650,000)						(560,000)
贷款协议			(50,000)						(200,000)

10.成员的贡献和分配

根据Diamond Green Diesel Holdings LLC修订和重述的有限责任公司协议，捐款是根据每个成员持有的单位百分比进行的。每个成员持有10,509，386个单位，因此，拥有DGD Holdings 50%的所有权权益。每个成员每单位获得一票。公司一个财政年度的净收入或亏损是根据成员所有权权益的比例份额在成员之间分配的。有关公司因销售清洁燃料生产积分而产生的市场价格调整和销售成本在成员之间的分配，详见附注2。

在截至2025年12月31日的年度内，每位会员向公司提供了3.205亿美元的现金捐款，总额为6.410亿美元。 在截至2024年12月31日的年度内，每个成员的现金捐款为向公司支付9,000万美元，总额为1.80亿美元。

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，该公司分别向会员派发了2.591亿美元和3.596亿美元。

清洁燃料生产积分

由于Darling选择公司出售归属于其所有权权益的清洁燃料生产信贷，Darling追加现金出资共计 770万美元，用于偿还公司在截至2025年12月31日止年度与此类销售相关的销售费用。

截至2025年12月31日止年度，公司分配收益2.382亿美元 从向达林出售清洁燃料生产信用。此外，该公司以非现金方式向Valero分配了归属于其所有权权益的价值3.14亿美元的清洁燃料生产信贷。

11.所得税

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，该公司有税收亏损，没有记录国家所得税的当期收益。在2025年和2024年，由于在德克萨斯州的业务，记录了递延税款。

损益表组成部分

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的所得税费用完全由州递延所得税费用组成，分别为110万美元和20万美元。

递延所得税资产和负债

公司没有记录递延所得税资产，因为根据德克萨斯州特许税法，税收损失无法结转。代表国家递延所得税负债的重大暂时性差异的税务影响主要包括物业、厂房和设备。报告的固定资产和库存基础超出计税基础约19亿美元，导致州递延所得税负债为200万美元。

其他披露

截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司没有因未确认的税收优惠而报告的负债。

12.关联方协议与交易

概述

公司没有任何员工。它已与其成员，主要是Valero达成协议，以提供日常运营、管理和行政职能。由于可能不存在竞争性、自由市场交易的必要条件，因此不能推定这些关联方交易是在公平基础上进行的。以下是公司与其成员之间的各种协议的描述。

贷款协议

2024年，公司与成员签订了2亿美元的循环贷款协议。截至2025年12月31日和2024年12月31日，本协议项下无借款。进一步讨论见附注9。

原材料供应协议

根据原材料供应协议，达令有义务按市场定价向公司提供部分原料需求。然而，该公司没有义务从Darling购买其全部或任何部分原料，并将追求现有的最优原料供应。该协议将于2033年6月30日到期，并将在常青基础上自动续订各五年的连续期限，除非被其中一方终止。截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度，公司购买 12亿美元a分别为9.815亿美元，来自Darling的原材料。

与Valero的协议

租赁协议s

公司与Valero的租赁协议如下：

•该公司与Valero就DGD圣查尔斯工厂和DGD亚瑟港工厂所在的土地签订了两份经营租赁协议。租约分别于2041年12月31日和2041年1月31日到期，包括四个可选择的续约期，每期五年。

•公司有a与Valero就使用DGD圣查尔斯工厂的铁路装载设施和相关土地达成融资租赁协议。租约于2041年12月31日到期，包括四个可选择的可续期期限，每个期限为五年。

与公司与Valero的租约相关的租赁成本和到期分析见附注5。

服务协议

公司有三个与瓦莱罗的服务协议。这些协议将于2042年12月31日到期，并将在常青基础上自动续订各五年的连续期限，除非被其中一方终止。以下是这些协议的描述。

运营协议

根据运营协议，Valero作为独立承包商运营DGD工厂并为公司履行某些日常运营和管理职能。Valero在可报销的基础上对所有专用人员费用和某些其他费用收取费用，并对其他例行和非常规服务按照合同约定的开单费率执行，每年1月1日根据通货膨胀情况进行调整。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，公司根据运营协议分别记录了6030万美元和6110万美元的运营费用。

产品承购协议

根据产品承购协议，Valero须购买从DGD工厂生产的副产流中回收的某些光端。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，公司分别向Valero出售了3760万美元和3070万美元的回收光端液，并计入收入。

服务及公用事业供应协议

根据服务和公用事业供应协议，Valero向公司提供氢气、水、蒸汽、天然气、电力和某些工业气体，这些气体在

瓦莱罗的圣查尔斯炼油厂和瓦莱罗的亚瑟港炼油厂，以及某些服务，例如DGD工厂运营所需的水处理和终端服务。瓦莱罗收取的价格按现行市场价格计算。该公司向Valero供应DGD工厂生产的燃气和蒸汽，并按现行市场价格向Valero收费。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，公司从Valero购买的工业气体和其他服务净额分别为1.744亿美元和1.57亿美元。

该协议允许每月将这些费用与每期应收或应付给Valero的净额相抵，并在收到发票15天后结算。

其他交易

该公司已与Valero订立协议，销售可再生柴油和分别在2026年和2027年向瓦莱罗提供数量不等的整齐SAF。这些销售记录在收入中。

下表提供了公司按产品分列的对Valero的销售额（单位：千）：

			截至12月31日止年度，
			2025						2024
可再生柴油			$	1,439,733					$	2,572,327
整洁的SAF			613,177						47,307
对Valero的产品销售			$	2,052,910					$	2,619,634

此外，截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度，公司购买2.27亿美元和1.926亿美元分别来自Valero的原料。

13.与客户的合同收入

收入分类

收入在下表中按产品分列，因为这是管理层确定有利于财务报表使用者的分类水平。

合同余额

合同余额如下（单位：千）：

			截至12月31日止年度，
			2025						2024
应收客户合同款， 计入应收款项和“应收款项– 应收关联方款项”（见附注3）			$	266,200					$	175,161
合同负债，计入其他应计 开支（见附注8）			11,216						—

剩余履约义务

该公司与客户签订的大部分合同都是定期合同。公司没有披露期限为一年或更短的合同的剩余履约义务。剩余期限合同的交易价格包含固定部分和可变对价

（即商品价格），两者都完全分配给完全未得到满足的承诺，即转让构成单一履约义务一部分的独特商品。固定成分不重要，可变对价极易受到公司影响之外的商品市场波动的影响。因此，截至2025年12月31日，公司尚未披露分配给公司剩余履约义务的交易价格总额。

下表提供了按产品分列的收入（单位：千）：

			截至12月31日止年度，
			2025						2024
可再生柴油			$	3,513,021					$	4,888,005
整洁的SAF			904,758						47,307
可再生石脑油			137,280						93,603
回收光端液			37,567						30,713
燃料气			4,204						5,964
总收入			$	4,596,830					$	5,065,592

14.补充现金流动信息

与利息相关的现金流量如下（单位：千）：

			截至12月31日止年度，
			2025						2024
现金利息支付			$	46,272					$	48,304
资本化利息			295						9,598

与公司经营租赁和融资租赁相关的补充现金流信息如下（单位：千）：

						2025年12月31日												2024年12月31日
						运营中						金融						运营中						金融
						租约						租约						租约						租约
为计入租赁负债计量的金额支付的现金：
经营现金流						$	1,223					$	37,500					$	1,348					$	38,832
融资现金流						—						29,813						—						28,602
新租赁和修改租赁引起的租赁余额变动						(43)						24						567						(150)

非现金投资活动如下（单位：千）：

			截至12月31日止年度，
			2025						2024
应计资本支出			$	3,272					$	30,091
应计周转和催化剂支出			12,335						8,598

如附注10所述，截至2025年12月31日止年度的非现金融资活动包括向Valero非现金分配的清洁燃料生产贷记归属于其所有权权益的价值为3.14亿美元。截至2024年12月31日止年度，除上表所述情况外，没有重大的非现金融资活动。

15.公允价值计量

一般

GAAP要求或允许某些资产和负债在公司的资产负债表中以经常性的公允价值计量，这些资产和负债列于下文“经常性公允价值计量。”衍生金融工具等经常性以公允价值计量的资产和负债，在每个报告期末均以公允价值计量。截至2025年12月31日和2024年12月31日，不存在以非经常性基础以公允价值计量的资产或负债。

GAAP还要求在提供了选择公允价值会计的选择权时披露金融工具的公允价值，但并未做出这种选择。债务义务就是这种金融工具的一个例子。资产负债表中未按公允价值确认的金融工具公允价值的披露情况列示如下“金融工具。”

GAAP提供了计量公允价值的框架，并建立了三级公允价值层次结构，根据外部活跃市场的客观价格可用于计量公允价值的程度，对估值技术的输入进行优先排序。以下是对公允价值层次结构的每个级别的描述。

•1级–可观察的输入值，例如相同资产或负债在活跃市场中未经调整的报价。

•2级–直接或间接可观察到资产或负债的第1级中包含的报价以外的输入。其中包括活跃市场中类似资产或负债的报价和不活跃市场中相同或类似资产或负债的报价。

•3级–资产或负债的不可观察输入值。不可观察的输入反映了公司自己对市场参与者将使用什么来为资产或负债定价的假设。这些投入是根据情况下可获得的最佳信息制定的，其中可能包括偶尔的市场报价或类似工具的销售或公司自己的财务数据，例如内部开发的定价模型、贴现现金流方法，以及公允价值确定需要重大判断的工具。

经常性公允价值计量

下表列出了按公司用于确定截至2025年12月31日和2024年12月31日公允价值的投入的公允价值层次分类的资产负债表中按公允价值确认的公司资产和负债的信息（单位：千）。

公司已选择抵销与同一交易对手执行的多个类似衍生工具合同确认的公允价值金额，包括如下所示的任何相关现金抵押资产或义务；然而，按层级划分的公允价值金额在以下表格中按总额列示。本公司不存在任何受净额结算总安排约束、在资产负债表中反映总额的衍生合约。

			2025年12月31日
			公允价值等级																		公允价值总额						交易对手净额结算的效果						现金抵押品净额结算的影响						资产负债表账面净值						已付或已收现金抵押品未抵销
			1级						2级						3级
物业、厂房及设备
商品衍生品合约			$	98,285					$	—					$	—					$	98,285					$	(69,240)					$	(7,181)					$	21,864					$	—
清洁燃料生产积分			—						—						54,523						54,523						不适用						不适用						54,523						不适用
合计			$	98,285					$	—					$	54,523					$	152,808					$	(69,240)					$	(7,181)					$	76,387
负债
商品衍生品合约			$	69,240					$	—					$	—					$	69,240					$	(69,240)					$	—					$	—					$	—

			2024年12月31日
			公允价值等级																		公允价值总额						交易对手净额结算的效果						现金抵押品净额结算的影响						资产负债表账面净值						已付或已收现金抵押品未抵销
			1级						2级						3级
物业、厂房及设备
商品衍生品合约			$	43,952					$	—					$	—					$	43,952					$	(43,952)					$	—					$	—					$	—
负债
商品衍生品合约			$	53,558					$	—					$	—					$	53,558					$	(43,952)					$	(9,606)					$	—					$	(10,700)

以公允价值确认的资产和负债连同用于制定其公允价值计量的估值方法和输入值的说明如下：

•商品衍生品合约主要由交易所交易期货组成，如附注16所述，用于减少价格波动对公司经营业绩和现金流的影响。这些合同采用基于市场的方法以公允价值计量

在商品交易所的报价上，并被归入公允价值层次结构的第1级。

•清洁燃料生产抵免额代表公司打算代表Darling出售的税收抵免额的公允价值。这些税收抵免归类于公允价值层次结构的第3级，并根据历史销售价格和第三方顾问估计，使用市场法以公允价值计量。估值中使用的重大不可观察输入值包括每1.00美元信用价值的预期市场折扣。

金融工具

该公司的金融工具包括现金、应收款项、应付款项、债务义务、经营和融资租赁义务以及商品衍生合同。现金、应收款项、应付款项、经营及融资租赁义务的估计公允价值与其账面值相近；截至2025年12月31日和2024年12月31日，没有未偿债务（不包括融资租赁义务）。

商品衍生合约按公允价值确认，详见“经常性公允价值计量”上面。

16.价格风险管理活动

一般

公司面临与商品价格波动相关的市场风险，并订立衍生工具以管理其中部分风险。这包括与公司采购或生产的各种商品相关的衍生工具，如下文“风险管理活动。“这些衍生工具记录为以其公允价值计量的资产或负债（见附注15），概述如下”衍生工具公允价值。”这些衍生工具对收益和其他综合收益（损失）的影响汇总如下“衍生工具对收益和其他综合收益（损失）的影响。”

风险管理活动

公司面临与其生产的原料和产品价格波动相关的市场风险。为减少价格波动对公司经营业绩和现金流的影响，公司使用商品衍生工具，如期货和期权。公司在商品衍生工具中的头寸由风险控制小组每日进行监控和管理，以确保遵守公司规定的风险管理政策。

公司使用商品衍生工具作为现金流量套期保值和经济套期保值。订立每种对冲的目标如下所述。

•现金流量套期–公司现金流量套期保值的目标是以公司认为有利的现有市场价格锁定预测产品销售的价格。

•经济对冲–公司持有经济对冲的目标是（i）管理某些原料和产品库存的价格波动，以及（ii）锁定预测的价格

原料采购和/或产品销售，包括低碳溢价，以公司认为有利的现有市场价格。

截至2025年12月31日，公司有以下作为现金流量套期保值和经济套期保值的未到期商品衍生工具，于2026年到期.该信息按工具类型显示了未完成合同的名义数量（以千桶为单位的数量，但以千个信用额表示的低碳信用合同除外）。

						名义合同
						卷
指定为现金流量套期的衍生工具：
可再生产品：
期货-空头						2,720
指定为经济套期保值的衍生品：
可再生产品：
期货-多头						4,848
期货-空头						5,670
低碳积分：
期货-多头						500

衍生工具公允价值

下表提供了截至2025年12月31日和2024年12月31日公司衍生工具的公允价值信息（单位：千）以及资产负债表中反映公允价值的细列项目。有关公司衍生工具公允价值的更多信息，请参见附注15。

如附注15所示，公司对根据总净额结算安排与同一交易对手执行的多个类似衍生工具合同确认的公允价值净额，包括现金抵押资产和债务。然而，下表是按资产总额和负债总额列报的，这导致在负债账户中反映某些资产，在资产账户中反映某些负债：

												2025年12月31日												2024年12月31日
						资产负债表位置						资产衍生品						负债衍生工具						资产衍生品						负债衍生工具
指定为套期保值工具的衍生工具：
商品合约						应收款项，净额						$	31,300					$	6,870					$	11,972					$	13,072
未指定为套期保值工具的衍生工具：
商品合约						应收款项，净额						$	66,985					$	62,370					$	31,980					$	40,486

市场风险

公司的价格风险管理活动涉及到未来固定价格承诺的接收或支付。这些交易产生了市场风险，即未来市场条件的变化可能会降低一种工具的价值的风险。公司根据其政策，每日密切监测和管理其市场风险敞口。市场风险由公司的风险控制小组进行监控，以确保遵守规定的风险管理政策。公司不需要任何抵押品或其他证券来支持公司进入的衍生工具。该公司也没有任何衍生工具要求其保持最低投资级信用评级。

衍生工具对收益和其他综合收益（损失）的影响

下表提供了因公司现金流量套期的公允价值调整而在收益和其他综合收益（损失）中确认的收益（损失）信息（单位：千）：

衍生品在						收益（亏损）位置
现金流量套期保值						收入中确认						截至12月31日止年度，
关系						关于衍生品						2025						2024
商品合约：
在其他综合收益（亏损）中确认的收益						不适用						$	3,257					$	30,051
从累计其他综合收益（亏损）重分类至收益的收益（亏损）						收入						(20,897)						117,183

对于现金流量套期，没有任何衍生工具损益的组成部分被排除在截至2025年12月31日或2024年12月31日止年度的套期有效性评估之外。现金流对冲主要与可再生柴油的预测销售有关，与累计收益1790万美元和620万美元截至2025年12月31日和2024年12月31日，分别在累计其他综合收益（损失）中剩余的现金流量套期累计损失。公司估计，由于预测将发生的对冲交易，截至2025年12月31日的这一递延收益将在未来三个月内重新分类为收入。截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度，有没有金额因现金流量套期会计终止，从累计其他综合收益（损失）重分类为收益。

下表提供了与经济套期有关的公司衍生工具在收入中确认的收益（损失）以及在损益表中反映此类收益（损失）的细列项目的信息（单位：千）：

衍生品Not						收益（亏损）位置
指定为						收入中确认						截至12月31日止年度，
套期保值工具						关于衍生品						2025						2024
商品合约						收入						$	1,676					$	(369)
商品合约						材料成本及其他						3,486						(9,730)