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附件 99.2

202年1月5

1©2025同意房地产公司。保留所有权利。机密。艾格里不动产概览（纽约证券交易所代码：ADC）我们的公司净租赁REIT专注于收购和开发高质量的零售物业，该公司由执行主席、Richard Agree于1971年创立，自1994年以来在纽约证券交易所上市，总部位于皇家橡树，价值106亿美元的零售净租赁REIT，密歇根州50个州的2,370处零售物业，总面积约4880万平方英尺投资级发行人评级为穆迪的Baa1和标普的BBB + RE THINK RETAIL利用零售净租赁空间中独特的市场定位专注于行业领先的零售商，通过我们三个独特的外部增长平台，利用我们的房地产敏锐度和关系，识别经风险调整后的优越机会。维持保守和灵活的资本结构，使我们的增长轨迹能够提供持续、高质量的盈利增长以及覆盖良好、不断增长的股息，截至2024年12月3日，1，除非另有说明。

3©2025同意房地产公司。保留所有权利。机密。截至2024年12月31日，除非另有说明。（1）反映公司于2025年1月6日提供的2025年全年投资指导意见。（2）反映截至2024年12月31日止十二个月内已完成或在建的收购、开发及开发商融资平台（“DFP”）项目所部署的资本。（3）有关公司对投资级别的定义，请参见幻灯片16的脚注1。（4）截至2024年12月31日公司未偿还远期权益结算的备考。注：本演示文稿包含非GAAP财务指标，这些非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP指标的对账包含在附录中。近期亮点介绍了11亿至13亿美元的2025年投资指导（1）在2024年第四季度以7.3%的加权平均上限率获得了3.41亿美元的高质量零售净租赁资产，约73.3%的2024年第四季度获得的基本租金来自投资级零售商（3）总流动性超过20亿美元的Fortress资产负债表（4）宣布2024年投资活动为9.51亿美元，部署在高质量零售净租赁资产中（2）宣布12月每月现金股息为每股普通股0.253美元，同比增长2.4%地面租赁投资组合占截至12月31日年化基本租金的10.9%截至12月31日，ST在2024年第四季度出售了约580万股远期股权，预计净收益超过4.23亿美元，截至12月31日的已发行远期股权超过9亿美元，获得了标普全球评级上调的BBB +发行人评级，前景稳定

4©2025同意房地产公司。保留所有权利。机密。$ 0.9 b $ 1.1 b~$ 1,000万总流动性远期股票未偿左轮手枪能力现金“凭借强大的管道和堡垒资产负债表，无论宏观经济状况如何，我们都有能力执行。”-JOEY Agree，2024年1月新闻稿x拥有超过9亿美元未偿远期股本的预权益x总流动性超过20亿美元x 2亿美元的远期起始掉期，利率约为3.7% x截至2024年12月31日，2028年之前没有实质性债务到期。2025年定位

6©2025同意房地产公司。保留所有权利。机密。Omni-渠道愿景确定了净租赁在推动OMNI-渠道战略方面的关键作用“当今全渠道世界最强大、最具弹性的零售商已经采用了一种全面的方法，模糊了电子商务分销和实体经营之间的历史界限。”-Agree知识库：Omni-Channel 101“E very retailer in the country is going to [ have ] have hundreds of dollars，national retailers，to experiment，to test and eventually effect a true omni-channel experience，because you can't be a e-commerce based retailer or just a bull--based retailer in today，it does not work。”-Joey Agree“所以，我认为随着零售商们展望2016年及以后，以及他们在全渠道世界中的展望，他们的电子商务存在情况如何，在线下单、实物提货，越来越多的零售商将意识到净租赁零售的好处。”-Joey Agree,2016年第一季度财报电话会议“新冠疫情再次证实了我们的信念，第一，我们正朝着一个所有零售商都是全渠道的世界前进。实体店是该全渠道整体体验中不可或缺的一部分。”-Joey Agree,2022花旗大会

7©2025同意房地产公司。保留所有权利。机密。2020年10月获标普评级BBB穆迪2016年第2季度“虽然Tractor Supply Company和Hobby Lobby均未维持公共信用评级，但两者都拥有投资级的优质金融资产，资产负债表非常强劲。”2017年第一季度“……这是一家伟大的公司，它拥有出色的资产负债表。……我们有很好的关系和对他们的尊重。”2018年第三季度“我们与他们的房地产团队有着极好的关系。生意确实蒸蒸日上。他们没有全国性的竞争。他们还拥有所有零售商中评价最高的电子商务网站。”Investment Foresight a deeper dive on ADC的思想领导力和截至2024年9月30日的执行记录。以ABR百分比测量的暴露量。上述报价反映了ADC管理层在公司季度财报电话会议上所做的陈述。该图表反映了Trac Tor Supply在2012年12月31日至2024年9月30日期间的市值。自2013年以来，ADC已收购了100多个地点，如今TSCO已成为我们的第2大租户。2013年Q3获得第一批牵引机供销

8©2025同意房地产公司。保留所有权利。机密。Investment Foresight A Deeper DIVE on ADC’s Thought Leadership & Track Record of Execution Q3 2017 acquired first Gerber Collision Q4 2018“……我们认为他们是美国首屈一指的汽车碰撞运营商……我们将继续通过所有3个外部增长平台与他们就所有类型的机会开展合作……”2022年第一季度“……在一家零售商的早期发现，我们认为它处于进入一个分散空间的巨大位置，并且拥有这样做的资产负债表能力。”ADC与Gerber Collision建立了优选开发关系，开发了20多个地点，以帮助引领有机增长。他们现在是我们的第12大租户，拥有超过90个地点。截至2024年9月30日。以ABR百分比测量的暴露量。上述报价反映了ADC管理层在公司季度财报电话会议上所做的陈述。该图表反映了Boy D Group在12/31/2013至9/30/2024期间的市值。2018年第一季度“现在你可以在碰撞空间看到Gerber Collision。再次，一家由加拿大博伊德集团拥有的公司，在碰撞领域保守、纪律严明的领导者。”2014确定并与博伊德集团首次会晤

9©2025同意房地产公司。保留所有权利。机密。Investment Foresight A Deeper DIVE on ADC的思想领导力& Track Record of Execution Leveraged all three external growth platforms to make Sunbelt Rentals our 15th largest tenant today with over 50 locations。截至2024年9月30日。以ABR百分比测量的暴露量。上述报价反映了ADC管理层在公司季度财报电话会议上所做的陈述。该图表反映了Asht Ead Group在12/31/2014至9/30/2024期间的市值。2015年Q4收购First Sunbelt Rentals 2019年Q4“…全国唯一投资级运营商。如果你看看这个国家的设备拥有量与租金…。相对于西欧来说，这是非常非常低的。因此，在这个国家，设备租赁而不是所有权的机会很大。”2019年4月获标普评级BBB-2018年8月获穆迪2022年第一季度评级Baa3“我们投资Sunbelt Rentals的决定最近得到了惠誉上调的BBB评级的加强。”

10©2025同意房地产公司。保留所有权利。机密。Investment Foresight A Deeper DIVE on ADC的思想领导力和执行记录自2012年以来，ADC已经收购或开发了超过50个TJX地点，TJX现在是我们的第5大租户。截至2024年9月30日。以ABR百分比测量的暴露量。上述报价反映了ADC管理层在公司季度财报电话会议上所做的陈述。该图表反映了TJX公司在12/30/2011至9/30/2024期间的市值。2012年第3季度开发出首款TJ Maxx 2023年第4季度“折扣零售商，这一切都是TJX概念……这些运营商有继续扩张的愿望，跨越他们所有不同的旗帜。”2015年8月被穆迪上调至A2评级2017年Q2“与此同时，在女装方面，你看看T.J. Maxx……平价零售商一枝独秀。”2017年第四季度“TJX公司……现在是我们的# 5租户。我们对平价零售以及它为消费者提供的体验和价值主张有着强烈的偏见。我们与TJX享有牢固的工作关系……。”2015年1月TJX公司前集团总裁Jerry Rossi加入艾格里不动产董事会

11©2025同意房地产公司。保留所有权利。机密。投资前瞻更深入地探讨ADC的思想领导力和执行业绩记录20242023202220212020202020192019201820172016201520142012012012% 1% 1% 1% 1% 1% 2% 2% 3% 5% 8% 12% 17% 22% 27% 30% Q2 2017“我们的Walgreens集中度在季度末降至8.8%，低于我们年底低于10%的目标……”2021年第一季度“通过此次交易，CVS已超过Walgreens，成为我们最大的药房租户……我们继续看好CVS作为行业龙头，因为它们具有创新性，能够适应消费者的偏好以及药房空间的整体市场动态。”2019年第一季度“我认为药店领域，总的来说，在主要是那些门店的前端确实有一些工作要做。我们希望看到一些独创性和创造力推动这些门店的客流量，并将利润率和顶线收入推向这些门店的前端。”ADC将Walgreens的曝光率从2012年的30%降至约1%，并将整体药房曝光率降至4%。风险敞口截至2012年底至2024年9月30日，以ABR百分比衡量。上述报价反映了ADC管理层在公司季度财报电话会议上所做的陈述。2023年1月被穆迪下调评级至Baa3。10月被标普下调评级至BBB-。12月被穆迪下调评级至Ba2。2024年7月被穆迪下调评级至Ba3。7月被标普下调评级至BB。

12©2025同意房地产公司。保留所有权利。机密。资本市场领导者Innovative Balance Sheet Management“我们认为，远期股票发行是一种审慎的方式，可以进一步加强我们的资产负债表，锁定资本的增值成本，同时减轻外部风险和市场波动。”-JOEY同意，2018年第三季度收益调用x A ADC是2018年3月首个发行远期股权的净租赁REIT x A自2018年以来，在净租赁空间中筹集了33B美元的远期股权x净租赁REIT历史上成本最低的优先股发行，为4.25% x封闭式市场-领先的5.5年定期贷款，固定利率为4.52%，包括2023年7月的先前对冲活动，截至2024年12月31日，远期股权占2022年以来所有净租赁发行的约87%。

13©2025同意房地产公司。保留所有权利。机密。纪律严明的资本分配者保守的WACC计算驱动一致&优越的收益增长ADC WACC计算成本形式资本加权6.0%股权（1）75% 5.2%长期债务（2）25% 5.8% WACC同行WACC计算成本形式资本加权6.0%股权（1）60% 4.9%五年期定期贷款25% 0.0%股息后自由现金流15% 4.9% WACC 150 + bps –踏板到金属！100-150个基点–投资产生健康的增值75-100个基点–投资产生足够的增值< 75个基点–截至2024年12月31日，投资没有足够的增值。（1）权益成本采用截至2024年12月31日公司未偿还远期权益的远期净价计算，对比每股一致预期远期12个月AFFO。（2）长期债务反映了部分基于市场估计的10年期无担保债券发行的预期利率。任何差异都是四舍五入的结果。x权益成本基于远期12个月一致预期每股AFFO x债务成本反映10年期无担保债券发行的预期费率WACC计算比较净租赁投资利差x使用短期债务并加上未负担的自由现金流人为地提高资本成本~90个基点

全国领先的零售组合

15©2025同意房地产公司。保留所有权利。机密。占年化基本租金租户总数的百分比/概念6.3% $ 37.7 4.7% 28.24.6% 27.6 3.4% 20.43.2% 19.13.2% 18.8 3.1% 18.2 3.0% 17.9 2.9% 17.1 2.8% 17.0 2.8% 16.4 2.4% 14.2 2.3% 13.8 2.2% 13.4 2.2% 13.1 1.9% 11.6 1.7% 9.9 1.6% 9.645.7% 272.1其他100.0% $ 596.1总的艾格里不动产快照%占年化基本租金租户部门总数的9.4% $ 56.1杂货店9.3% 55.3家装8.3% 49.2轮胎和汽车服务7.7% 46.1便利店7.5% 44.6美元店6.1% 36.6折扣-价格零售5.7%30.0 Farm & Rural Supply 4.0% 23.8 Pharmacy 31.4% 187.2 Other 100.0% $ 596.1 total $ 70.45股价（1）76亿美元股权市值（1）（2）2,370物业count（1）4.9x/3.6x（3）净债务与EBITDA之比68.2%投资级%（1）（4）公司概况截至2024年9月30日的主要租户（百万美元）主要零售部门（百万美元），除非另有说明。任何差异都是四舍五入的结果。（1）截至2024年12月31日止。（2）Ref lects普通股和已发行OP单位乘以截至2024年12月31日的收盘价。（3）截至2024年9月30日公司未偿还远期权益结算的备考。（4）有关公司对投资级别的定义，请参见幻灯片16的脚注1。

18©2025同意房地产公司。保留所有权利。机密。14% 12% 11% 7% 6% 5% 3% 3% 3%截至2024年12月31日。（1）有关公司对投资级别的定义，请参见幻灯片16的脚注1。任何差异都是四舍五入的结果。费用简单所有权+重大租户投资地租赁组合细分地租赁信用概览（% ABR）88%投资等级（1）7%未评级5%次级-投资等级地租赁组合概览229项租赁占总投资组合的10.9% ABR9.6年加权平均租赁期限顶地租赁租户（% ABR）

19©2025同意房地产公司。保留所有权利。机密。首次到期突出以159%收回率嵌入价值地租价值创造大通银行-佐治亚州斯托克布里奇新租赁46.54美元每平方英尺租金15年新租赁期限10%每5年租金增加3 x 5年x 10%期权193,083美元年化基本租金前租赁29.26美元每平方英尺租金0.1年剩余租赁期限（1）无剩余租金增加无剩余期权110,007美元年化基本租金注：收回率反映当前每平方英尺租金与之前每平方英尺租金。（1）反映执行租赁延期时的剩余租赁期限。

纪律严明的投资策略&积极的投资组合管理

22©2025同意房地产公司。保留所有权利。机密。ADC一直在投资什么？随着市场力量造成颠覆和变化，零售格局继续动态演变。为了在持续中断的时期降低风险，公司坚持多项投资标准，重点关注四项核心原则：关注在全渠道结构方面已经成熟的领先运营商或在电子商务抵抗领域的运营商OMNI-Channel Critical（E-Commerce Resistance）强调平衡的投资组合，投资于逆周期行业和信用状况强劲的零售商衰退抵抗力强烈强调拥有强大资产负债表的领先运营商和避免私募股权赞助的零售商避免私募股权赞助保护我们的自上而下的投资理念发生不可预见的变化强大的房地产基本面和可融资建筑

23©2025同意房地产公司。保留所有权利。机密。TOP-DOWN Focus on Leading RETAILers in the U.S. Pairs with a Bottoms-Up Real Estate Analysis大型和碎片化机会集Real Estate Fundamentals • Rents ≤ market • Building market rents的可替代性•有限竞争•强大的市场存在竞争•准入•可见度•人口统计•主要零售走廊•强大的交通司机RETAIL Synergy ADC审查了自2018年以来超过890亿美元的机会，截至2024年12月31日，自2018年以来获得了77亿美元。

24©2025同意房地产公司。保留所有权利。机密。截至2024年12月31日。商店数量包括租赁和自有地点，是从公司文件和他们的d-p艺术来源获得的，包括CS News、CSP Daily News、CT Insider和Progressive Grocer。Table具有代表性，并不包括所有零售商。净租赁机会16.9万+与最佳一流零售商共同成长沙盒为成长提供跑道汽配店23,500 +农乡用品店2,400 +工艺品和新奇用品店1,000 +快餐店33,300 +设备租赁店1,200 +仓储俱乐部1,400 +家装店9,000 +消费电子店1,300 +杂货店11,000 +经销商400 +便利店27,500 +折扣价格零售店6,600 +轮胎汽车服务店5,600 +美元店37,100 +日用百货店7,000 +

25©2025同意房地产公司。保留所有权利。机密。$ 607 $ 701 $ 1.3B $ 1.4B $ 1.6B $ 1.2B $ 867 $ 1.1B至$ 1.3B $ 22 $ 19 $ 27 $ 27 $ 61 $ 55 $ 840200400600800100012001400160018002000201820202020202120222023202320242025 ADC自2010年以来已投资超过90亿美元的高质量零售净租赁物业执行发展和DFP（2）收购投资活动记录（百万美元，除非另有说明）截至2024年12月31日，除非另有说明。（1）反映公司于2025年1月6日提供的2025年全年投资指引。（2）反映该期间投入开发和已建成或在建的DFP项目的资本。$ E（1）

26©2025同意房地产公司。保留所有权利。机密。4580万美元6760万美元6720万美元4940万美元5800万美元4580万美元970万美元6640万美元2017201820192020202020212022202220232024年初至今新泽西州伯林市休斯顿，德克萨斯州波特兰，密歇根州坎顿，截至2024年9月30日，密歇根州专注于非核心资产销售和资本回收积极投资组合管理。Graph具有代表性，并不包括所有的处置。2010-2024年处置总额：5.26亿美元Stallings，NC Michigan（3）OSCODA，MI Florida（2）North DAKOTA（3）MINNESOTA（3）ATLANTIC BEACH，FL MT（1）& VA（1）Wichita Falls，TX SPRINGFIELD，IL UPLAND，加利福尼亚州 APOPKA，FL LA（1）& PA（1）MN（2）& ND（2）Michigan（3）FORT Worth，TX OH（2）& PA（2）FLOWOOD，MS Maplewood，MN TYLER，TX BELTON，MO MI（2）ND（1）& OH（1）Michigan（2）ST. GEORGE，UT SC（2）& TX（1）AUSTIN，TX JACKSONville，FL SC（1）& MN（1）Aurora，CO WYLIE，TX FL（5）FL（2）Punta GORDA，FL ALLENTOWN，PA PENSACOLA，FL CORAL GABLES，FL Oklahoma City，OK SEBRing，FL

强化资产负债表

28©2025同意房地产公司。保留所有权利。机密。$ 2 $ 42 $ 0 $ 50 $ 0 $ 50 $ 410 $ 450 $ 475 $ 125 $ 300 $ 300 $ 450 $ 0 $ 100 $ 200 $ 300 $ 400 $ 500 $ 60020242025202620272028202920302031203220332034以我们的Fortress资产负债表资本化统计领先76亿美元股票市值（2）106亿美元企业价值（2）（3）25.3%总债务与企业价值信用指标4.5x固定费用覆盖率4.9x/3.6x（5）净债务与经常性EBITDA（4）Baa1/BBB +发行人评级稳定/截至2024年9月30日的评级展望，除非另有说明。（1）不包括158美元。截至2024年12月31日，公司循环信贷额度的未偿还借款为0万。假设两个6个月的延期选择权被行使。（2）截至2024年12月31日止。（3）企业价值计算为净负债、优先股权清算价值和股权市值之和。（4）反映净债务到年化Q3 2024经常性EBITDA。（5）截至2024年9月30日公司未偿还远期权益结算的备考。债务到期日（百万美元）有担保无担保无重大债务到期日至2028年（1）

29©2025同意房地产公司。保留所有权利。机密。100美元225美元125美元350美元300美元350美元450美元229美元531美元433美元988美元1,095美元1,322美元371美元1,098美元42美元175美元0美元250美元500美元750美元1,000美元1,250美元1,500美元1,750美元1,500美元1,750美元2,000美元201720182019202020202021202220232024强劲的资本市场执行提供了大量流动性；自2010年以来的98亿美元活动资本市场往绩记录反映了截至2024年12月31日筹集的股权和长期债务的总收益。远期股票发行显示在它们被筹集的第e年，而不是结算。资本市场活动（百万美元）普通股无担保债务有担保债务优先股22美元

30©2025同意房地产公司。保留所有权利。机密。（包括未完成的远期股票发行）ADC自2018年以来一直处于或低于4.5倍的备考净债务与经常性EBITDA之比低杠杆=截至2024年9月30日的强劲头寸。备考净债务与经常性EBITDA之比从公司每一期的净债务中扣除公司每一期未偿还的远期股票发行。备考净债务与经常性EBITDA的净债务与经常性EBITDA的净债务2024 Q1 Q2 2024 Q3 2024 Q4 2021 Q1 2022 Q2 2022 Q3 2022 Q4 2022 Q1 2023 Q2 2023 Q3 2022 Q4 2022 Q1 2023 Q2 2023 Q3 2023 Q3 2021 4.4x 3.7x 4.9x 3.4x 5.0x 4.3x 5.0x 3.8x 4.0x 3.1x 4.4x 3.1x 4.5x 3.7x 4.5x 4.1x 4.5x 4.7x 4.3x 4.8x 4.3x 4.9x 4.1x 4.9x 3.6x

31©2025同意房地产公司。保留所有权利。机密。1.50美元1.70美元1.90美元2.10美元2.30美元2.50美元2.70美元2.90美元3.10美元201420152016201720182019202020212022202220232024年度宣布的每股股息154连续支付的共同股息；过去10年平均AFFO支付比率为76%（1）增长，除非另有说明，截至2024年12月31日的月度股息覆盖良好。反映每年宣布的每股普通股息，四舍五入为两个de cim als。（1）平均AFFO派息率截至2023年12月31日。

32©2025同意房地产公司。保留所有权利。保密。Agree Wellness计划专注于健康和财务健康，以提高员工的幸福感持续的专业发展旨在帮助所有团队成员提升职业生涯。该公司最近赞助了包括奥克兰县CARE House、密歇根退伍军人基金会和Leader Dogs for the Blind ADC在内的慈善机构，这些慈善机构获得了Crain的底特律业务Globe St和Best and Brightest in Wellness颁发的奖项，以表彰其杰出的企业文化和健康举措致力于可持续性和良好企业公民身份的社会责任艾格里不动产的ESG实践专注于行业领先，国家&超级区域零售商提供与世界上一些最环保的零售商的关系该公司预计其新总部将获得LEED认证，其功能包括电动汽车充电站、运动激活照明和高品质建筑材料与租户执行无数绿色租赁，从而连续两年获得绿色租赁领导者的金牌认可环境实践ADC董事会有10名董事，其中8名是独立董事；自2018年以来新增6名独立董事董事会增加了第三名女性董事，2024年1月任命何玲珑提名与治理委员会对公司的ESG计划负有正式监督责任公司加强了报告工作，以开始与IFRS S1和S2标准保持一致，此外还有可持续发展会计准则委员会和气候相关财务披露工作组公司治理

35©2025同意房地产公司。保留所有权利。机密。盈利指引修订后的2024年指引之前的2024年指引（1）每股AFFO 4.12美元至4.14美元4.11美元至4.14美元（2）5.7%至5.9% 5.7%至6.0%一般和行政费用（占调整后收入的百分比）（3）1.1%至1.4% 1.0%至1.5%不可报销的房地产费用（占调整后收入的百分比）（3）4至475万美元4至500万美元的收入和其他税费约8.5亿美元约7亿美元的收购量70至1亿美元60至1亿美元的处置量反映了公司于2024年10月22日提供的修订后的2024年全年指引。公司的2024年指引受制于本演示文稿和公司提交给美国证券交易委员会的文件中更全面描述的风险和不确定性。（1）于2024年7月23日发出。（2）由于S-K条例第10（e）（1）（i）（b）项要求预测调节中某些金额的效果、时间和重要性的内在困难，公司没有就最直接可比的GAAP财务指标提供指导，也没有根据其前瞻性的非GAAP财务指标AFFO每股指导提供与GAAP的调节。这些金额的例子包括资产减值、出售资产的损益以及新收购或开发项目的折旧和摊销。此外，某些非经常性项目也可能会显着影响净收入，但通常会在AFFO中进行调整。根据我们的历史经验，这些项目的美元金额可能很大，并可能对公司指导期的GAAP结果产生重大影响。（3）调整后收入不包括高于和低于市场租赁无形资产摊销的影响。

36©2025同意房地产公司。保留所有权利。机密。债务摘要截至12月31日的未偿债务总额，2024年到期全在利率高级无抵押循环信贷融资158,000美元2028年8月5.29%循环信贷融资（1）158,0005.29%总信贷融资无抵押定期贷款350,000美元2029年1月4.52% 2029年无抵押定期贷款（2）350,0004.52%总无抵押定期贷款高级无抵押票据（3）50,0002025年5月4.16% 2025年高级无抵押票据50,0002027年5月4.26% 2027年高级无抵押票据350,0002028年6月2.11% 2028年高级无抵押公开票据（4）60,0002028年7月4.42% 2028年高级无抵押票据100,0002029年9月4.19% 2029高级无抵押票据125,0002030年9月4.32% 2030高级无抵押票据350,0002030年10月3.49% 2030年高级无抵押公开票据（4）125,0002031年10月4.42% 2031年高级无抵押公开票据300,0002032年10月3.96% 2032年高级无抵押公开票据（4）300,0002033年6月2.13% 2033年高级无抵押公开票据（4）450,0002034年6月5.65% 2034年高级无抵押公开票据（4）2,260，0003.77%应付高级无抵押票据总额1,654美元2026年7月6.27%投资组合信贷租户租赁42,250美元2029年12月3.63%四资产抵押贷款43,9043.73%应付抵押票据总额2,653，9043.87%固定利率债务总额（5）2,811，9043.95%截至2024年12月31日的债务总额，除非另有说明。美元以千为单位。（1）截至2024年12月31日，循环信贷额度的利率为4.46%。（2）无抵押定期贷款的利率反映了85个基点的信用利差，加上10个基点的SOFR调整以及将3.5亿美元基于SOFR的利息转换为3.57%的固定利率的利率互换的影响。（3）优先无抵押票据的全押利率反映了t erminated掉期协议的直线摊销（如适用）。（4）列报未偿还的本金金额，不包括其原始发行折扣。（5）不包括循环信贷额度。

37©2025同意房地产公司。保留所有权利。机密。非GAAP财务指标的调节2024年第三季度、2024年第一季度、2024年第四季度、2023年第三季度、2023年第二季度、2023年第一季度、2023年第四季度、2022年第三季度、2022年第一季度、2022年第四季度、2021年第三季度42,366美元42,518美元42,666美元42,811美元42,952美元47,701美元47,842美元47,971美元71,824美元32,249美元32,429美元32,607美元应付抵押票据净额347,274347，115346,947346，798346,639---------无抵押定期贷款净额2,236，9482,236，2231,794，8741,794，3121,793，771,793，1981,792，6111,792，0471净额49,00043，000330,000227，00049,000303，000196,000100，000-370,000320，000160,000-无担保循环信贷融资$ 2,675，588 $ 2,668，856 $ 2,514，487 $ 2,410，921 $ 2,232，368 $ 2,143，899 $ 2,036，453 $ 1,940，018 $ 1,863，213 $ 1,937，925 $ 1,847，899 $ 1,687，629 $ 1,527，354综合资产负债表总债务27,56328，53720,14520，94721,73119，05019,72020，37721,04016，54214,52915，00615,485净额2,703，151美元2,697，393美元2,534，632美元2,431，868美元2,254，099美元2,162，949美元2,056，173美元1,960，395美元1,884，253美元1,954，467美元1,862，428美元1,702，635美元1,542，839美元总债务（13,237美元）（9,639美元）（6,314美元）（10,907美元）（6,384美元）（8,068美元）（11,809美元）（27,763美元）（250,487美元）（26,267美元）（24,888美元）（43,252美元）（91,881美元）现金及现金等价物0（14,615）（9,120）（3,617）（3）（4,179）（1,131）（1,146）（1,027）（840）（878）（1,998）（10,927）托管现金2,689，914美元2,673，139美元2,519，198美元2,417，344美元2,247，712美元2,150，702美元2,043，233美元1,931，486美元1,632，739美元1,927，360美元1,836，662美元1,657，385美元1,440，031净债务（724,955）（431,073）（236,769）（235,619）0（202,026费用，净额1,0771，0041,149709709709783723720698719517390收入及其他税项开支33,94133，53131,96631，11929,76928，14526,58424，84323,07321，29919,47018，29317,019出租房地产资产折旧17,05616，42415,99615，61115,25814，32813,77012，80011,83610，5508,9248，1167,310租赁无形资产摊销----------------------------------及租赁成本5074995015275982772922612418101167156159非房地产折旧2,69404，5302,6653，1951,31500001，0151,9190减值准备（1,794）（7,176）（2,041）（1,550）20（319）0（97）（2,885）8（2,285）（1,826）（3,470）（收益）出售或非自愿转换资产损失净额126,951美元125,611美元121,566美元117,553美元112,009美元105,418美元101,201美元96,412美元89,718美元84,298美元78,230美元73,592美元71,304美元EBITDA为2,446美元1,890美元1,37处置&租赁活动8,2948，2978,2957，4818,2938，7118,6118，4748,3748，3118,1787，6546,615以上（以下）市场租赁无形资产摊销，净000000000000其他费用（收入）$ 137,691 $ 135,798 $ 131,237 $ 127,378 $ 125,509 $ 118,405 $ 113,959 $ 109,628 $ 102,309 $ 96,713 $ 91,062 $ 84,618 $ 81,410经常性EBITDA $ 550,764 $ 543,192 $ 524,948 $ 509,512 $ 502,036 $ 473,620 $ 455,836 $ 438,512 $ 409,236 $ 386,852 $ 364,248 $ 338,472 $ 325,640年化经常性EBITDA 64 15.2x 12.2x 14.0x 13.1x 13.1x 13.1x 12.2x 11.8x 13.4x 12.7x 12.7x 10.4x总债务每合并3.8x 4.3x 3.4x 3.7x备考净债务与经常性EBITDA之比

38©2025同意房地产公司。保留所有权利。机密。20232022202120202019201820172016201520142013 $ 170,547 $ 153,035 $ 122,876 $ 91,972 $ 80,763 $ 58,798 $ 58,790 $ 45,797 $ 39,762 $ 18,913 $ 20,190净收益（7,437）（7,437）（2,148）0000000 A系列优先股股息$ 163,110 $ 145,598 $ 120,728 $ 91,972 $ 80,763 $ 58,798 $ 58,790 $ 45,797 $ 39,762 $ 18,913 $ 20,190归属于OP普通单位持有人的净利润$ 115,617 $ 88,685 $ 66,732 $ 48,367 $ 34,349 $ 24,553 $ 19,507 $ 15,200 $及租赁成本7,1751，0151,9194，1371,6092，3190003,020450减值准备（1,849）（5,258）（15,111）（8,004）（13,306）（11,180）（14,193）（9,964）（12,135）405（946）（收益）资产出售或非自愿转换损失，净额343,020美元274,147美元202,647美元154,354美元114,486美元82,761美元71,180美元59,168美元44,050美元33,316美元28,370美元运营资金-运营共同单位持有人0美元0美元14,614美元0美元0美元0美元0美元0美元0美元0美元0美元0美元0美元0美元债务清偿损失和相关对冲结算33,43033，56324,28415，88513,50110，6685,091000以上（以下）市场租赁无形资产摊销376,450美元307,710美元241,545美元170,239美元127,987美元93,429美元76,271美元59,168美元44,050美元33,316美元28,370美元运营核心资金-运营共同单位持有人（122,4411，9921,9871，813股票补偿费用4,4033，1411,197826706578574516494398326融资成本摊销000000333180000债务清偿损失1,69377861850928314678726212367非房地产折旧000（475）0（230）（541）（463）（463）（463）其他$ 378,742 $ 304,917 $ 236,970 $ 168,751 $ 125,514 $ 92,732 $ 75,734 $ 58,407 $ 43,865 $ 33,945 $ 28,964调整后的运营资金-运营共同单位持有人$ 3.58 $ 3.45 $ 3.00 $ 2.93 $ 2.75 $ 2.53 $ 2.54 $ 2.54普通股和OP单位-稀释后3.93美元3.87美元3.58美元3.23美元3.08美元2.85美元2.72美元2.54美元2.39美元2.18美元2.10美元核心FFO每普通股和OP单位-稀释后3.95美元3.83美元3.51美元3.20美元3.02美元2.83美元2.70美元2.51美元2.38美元2.22美元2.14美元调整后FFO每普通股和OP单位-稀释后95,785，03179,512，00567,486，69852,744，35341,571，23332,748，74128,047，96623,307，41818,413，03415,314，51413,505，124已发行普通股和OP单位的加权平均数-稀释后的净收入与FFO、核心FFO和AF

39©2025同意房地产公司。保留所有权利。机密。前瞻性陈述本演示文稿包含经修订的1933年证券法第27A条（“证券法”）和经修订的1934年证券交易法第21E条（“交易法”）含义内的前瞻性陈述。公司打算将此类前瞻性陈述纳入1995年《私人证券诉讼改革法案》所载前瞻性陈述的安全港条款，并将此陈述包括在内，以遵守这些安全港条款。前瞻性陈述通常可以通过使用前瞻性术语来识别，例如“可能”、“可以”、“将”、“应该”、“潜在”、“打算”、“预期”、“寻求”、“预期”、“估计”、“大约”、“相信”、“可能”、“项目”、“预测”、“预测”、“继续”、“假设”、“计划”、提及“展望”或其他类似的词语或表达方式。前瞻性陈述，包括关于我们财务预测的陈述，是基于某些假设，可以包括未来预期、未来经济、竞争和市场状况、未来计划和战略、财务和运营预测和预测以及其他前瞻性信息和估计。这些前瞻性陈述受到各种风险和不确定性的影响，其中许多风险和不确定性超出了公司的控制范围，这可能导致实际结果与此类陈述存在重大差异。可能会出现某些可能导致实际结果不同的因素，包括持续的全球经济不确定性、银行体系和金融市场的混乱、通货膨胀加剧对公司及其租户的财务状况、经营业绩、现金流和业绩、房地产市场以及全球经济和金融市场的潜在不利影响、国家经济状况普遍恶化、租户财务状况健康、房地产收购以及这些投资和收购的时机、房地产市场疲软、信贷供应减少、利率上升，零售行业的不利变化、公司有资格成为REIT的持续能力以及公司提交给美国证券交易委员会（“SEC”）的文件中更详细描述的其他风险和不确定性，包括但不限于公司的10-K表格年度报告和随后的季度报告。除法律要求外，公司不承担任何更新任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。有关公司业务和财务业绩的进一步信息，请参阅公司提交给美国证券交易委员会的文件中的“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”和“风险因素”部分，包括但不限于其关于表格10-K的年度报告和表格10-Q的季度报告，其副本可在公司网站www.agreerealty.com的投资者部分获得。除非另有说明，本演示文稿中的大多数信息截至2024年12月31日。公司不承担更新本演示文稿中的报表以使报表符合实际结果或公司预期变化的义务。

40©2025同意房地产公司。保留所有权利。机密。非GAAP财务指标本演示文稿包括一项非GAAP财务指标，即净债务与经常性EBITDA之比，这是在实际和形式基础上呈现的。该非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP指标的对账包含在以下几页中。该比率的组成部分及其用途和对管理的效用将在下一节中进一步描述。净债务与经常性EBITDA EBITDA的组成部分由Nareit定义为根据GAAP计算的净收入，加上利息费用、所得税费用、折旧和摊销、出售房地产资产和/或控制权变更的任何收益（或损失）、可折旧房地产资产的任何减值费用，以及对未合并的合伙企业和合资企业进行调整后的净收入。公司认为EBITDA的非GAAP衡量标准是衡量公司业绩的关键补充衡量标准，应与净收入或亏损一起考虑，但不能作为衡量公司经营业绩的替代措施。公司认为EBITDA是衡量公司经营业绩的关键补充衡量标准，因为它提供了行业分析师、贷方和投资者广泛了解的公司业绩和经营现金流的额外补充衡量标准。公司对EBITDA的计算可能无法与其他对Nareit定义的解释与公司不同的REITs报告的EBITDA进行比较。经常性EBITDA公司将经常性EBITDA定义为EBITDA加上高于和低于市场租赁无形资产的非现金摊销，并在对所示期间公司投资和处置活动的运行率影响进行调整后，以及对非经常性福利或费用进行调整后。公司认为经常性EBITDA的非GAAP衡量标准是衡量公司业绩的关键补充衡量标准，应与净收入或亏损一起考虑，但不能作为衡量公司经营业绩的替代措施。公司认为经常性EBITDA是衡量公司经营业绩的一个关键补充指标，因为它代表了公司在所述期间的盈利运行率，并且因为它受到行业分析师、贷方和投资者的广泛关注。我们的经常性EBITDA可能无法与对经常性EBITDA定义有不同解释的其他公司报告的经常性EBITDA进行比较。我们的净债务与经常性EBITDA的比率被管理层用作衡量杠杆的指标，可能有助于投资者了解公司偿还债务的能力，以及评估公司的借贷能力。我们的净债务与经常性EBITDA的比率是通过采用年化的经常性EBITDA并将其除以我们的合并资产负债表的净债务来计算的。总债务和净债务公司将总债务定义为根据合并资产负债表的债务，不包括未摊销的债务发行成本、原始发行折扣和债务折扣。净债务定义为总债务减去现金、现金等价物和托管现金。公司认为总债务和净债务的非GAAP衡量标准是公司整体流动性、资本结构和杠杆率的关键补充衡量标准，因为它们为行业分析师、贷方和投资者了解我们的财务状况提供了有用的信息。公司对总债务和净债务的计算可能无法与其他对定义的解释与公司不同的REITs报告的总债务和净债务进行比较。假设远期发行的净收益（见下文）用于偿还首期债务，公司将在实际和形式基础上呈现净债务。公司认为，该备考措施可能有助于投资者了解远期发行对公司资本结构、未来借贷能力及其偿债能力的潜在影响。预期未偿还远期收益净额自2018年第一季度以来，该公司利用远期销售协议出售普通股。通过远期销售协议出售普通股，使公司能够在发行定价时确定此类股份的价格（可能会进行某些调整），同时推迟此类股份的发行和公司收到净收益。鉴于公司频繁使用远期销售协议，公司认为未偿远期预期净收益的非GAAP衡量标准是公司整体流动性的关键补充衡量标准，资本结构和杠杆。该公司将未偿还远期的预期净收益定义为每个季度末远期销售协议下的已发行股票数量，分别乘以每个协议的适用远期销售价格。

41©2025同意房地产公司。保留所有权利。机密。非GAAP财务指标本演示文稿还包括年化基本租金（“ABR”）、年化净收入、加权平均资本化率、运营资金（“FFO”或“Nareit FFO”）、核心运营资金（“核心FFO”）和调整后运营资金（“AFFO”）的非GAAP指标。FFO、核心FFO和AFFO在接下来的几页中与最直接可比的GAAP衡量标准进行了核对。年化基本租金（“ABR”）ABR表示租户租赁协议要求的合同最低租金的年化金额，按直线法计算。ABR不是，也不打算是，按照公认会计原则的列报。该公司认为，年化合同最低租金有助于管理层、投资者和其他感兴趣的各方分析集中度和租赁活动。年化净收入表示相应季度的净收入，按年计算。加权-平均资本化率公司将收购和处置的“加权-平均资本化率”定义为在主要租赁期限内按直线法计算的合同固定年租金和预期年度净租户回收的总和，除以已占用物业的购买和销售价格。来自运营的资金、来自运营的核心资金和来自运营的调整后资金（“FFO”或“Nareit FFO”）的组成部分由美国全国房地产投资信托协会（National Association of Real Estate Investment Trusts，Inc.）（“Nareit”）定义为根据公认会计原则计算的净收入，不包括出售房地产资产和/或控制权变更的收益（或损失），加上与房地产相关的折旧和摊销以及可折旧房地产资产的任何减值费用，并在对未合并的合伙企业和合资企业进行调整后。按照公认会计原则对房地产资产进行历史成本核算隐含地假设房地产资产的价值随着时间的推移而可预测地减少。由于房地产价值反而在历史上随市场状况而上升或下降，大多数房地产行业投资者认为FFO有助于评估一家房地产公司的运营。FFO不应被视为替代净收入作为衡量公司经营业绩的首要指标，也不应被视为替代现金流作为衡量流动性的指标。此外，尽管公司坚持NAREIT对FFO的定义，但由于所有REITs可能不会使用相同的定义，其对FFO的表述不一定与其他REITs的类似名称的计量具有可比性。核心运营资金（“核心FFO”）公司将核心FFO定义为Nareit FFO，加上（i）与高于和低于市场租赁无形资产相关的收购购买价格的非现金摊销和承担债务的折扣，以及（ii）根据公认会计原则减少或增加净收入的某些不经常发生的项目。管理层认为，其对核心FFO的衡量有助于与主要以售后回租交易进行交易的同行进行有用的业绩比较，因此GAAP不要求将购买价格分配给租赁无形资产。与许多同行不同，公司通过从第三方收购物业或与从第三方收购地面租赁有关的方式收购了大部分净租赁物业。核心FFO不应被视为替代净收入作为衡量公司经营业绩的首要指标，也不应被视为替代现金流作为衡量流动性的指标。此外，由于所有REITs可能不会使用相同的定义，该公司对核心FFO的表述不一定与其他REITs的类似名称的衡量标准具有可比性。调整后运营资金（“AFFO”）是REIT行业许多公司使用的非GAAP财务经营业绩衡量标准。AFFO进一步调整某些非现金项目的FFO和核心FFO，这些项目会减少或增加按照GAAP计算的净收入。管理层认为AFFO是衡量公司业绩的一个有用的补充指标，然而，AFFO不应被视为替代净收入作为其业绩的指标，也不应被视为现金流作为流动性或进行分配能力的衡量标准。公司对AFFO的计算可能与其他权益型REITs使用的计算AFFO的方法不同，因此可能无法与其他此类REITs进行比较。