管理层的讨论与分析

财务状况和经营成果

截至2025年3月31日的第一季度

指数

简介			2
关于IAMGOLD			2
亮点			2
经营和财务业绩			3
展望			6
环境、社会和治理			7
运营
C ô t é Gold			9
韦斯特伍德			12
埃萨卡内			14
其他项目			16
探索			16
财务状况
流动性和资本资源			16
合同义务			20
现金流			20
金融工具			21
股东权益			21
季度财务回顾			22
财务报告的披露控制和程序及内部控制			22
关键判断、估计和假设			23
新会计准则			24
风险和不确定性			24
非GAAP财务指标			26
关于前瞻性信息的警示性声明			35

介绍

以下管理层对IAMGOLD Corporation（“IAMGOLD”或“公司”）日期为2025年5月6日的讨论及分析（“MD & A”），应与IAMGOLD截至2025年3月31日止三个月的未经审核简明综合中期财务报表及相关附注（“综合中期财务报表”）一并阅读。本MD & A应与截至2024年12月31日止财政年度的IAMGOLD经审计的年度合并财务报表和相关附注以及2024年年度报告中包含的相关MD & A一并阅读。除非另有说明，本MD & A中的所有数字均以美元为单位，表格中的美元金额以百万为单位。有关IAMGOLD的更多信息，请访问www.iamgold.com。然而，该网站上的信息并未以任何方式纳入或成为这份MD & A的一部分。

关于IAMGOLD

IAMGOLD是一家位于加拿大的中间黄金生产商和开发商，拥有三个运营矿山：C ô t é Gold（加拿大）、Westwood（加拿大）和Essakane（布基纳法索）。C ô t é Gold（“C ô t é”）于2024年3月31日开始生产。该公司在加拿大极具前景的矿区内拥有成熟的早期和先进勘探项目组合。

IAMGOLD雇佣了大约交配3700 people并致力于通过高标准的环境、社会和治理（“ESG”）实践来维护其负责任的采矿文化。IAMGOLD在纽约证券交易所（NYSE：IAG）和多伦多证券交易所（TSX：IMG）上市。

亮点

经营和财务业绩

•应占黄金产量一季度为16.1万盎司。

•C ô t é第一季度产量为51,000盎司（按100%计算为73,000盎司）。3月期间，C ô t é实现了铭牌设计产能的90%的平均磨机吞吐量，生产了26,500盎司（按100%计算为37,900盎司）。在季度末之后，该工厂继续展示出良好的可用性和利用率，过去30天的吞吐量平均为铭牌的96%。

•随着C ô t é在2025年底达到设计产能，以及Essakane的品位根据采矿顺序在下半年增加，预计到2025年的产量将环比提高。在Westwood，地下吞吐量和品位预计将比第一季度有所增加。

•收入以平均实现金价计算，17.4万盎司的销售额为4.771亿美元1本季度为每盎司2,731美元2.

•销售成本每盎司销量为$1,465,c灰分成本1每盎司销量为1459美元和全部维持成本1（“AISC”）1每盎司销量为 $1,908.

•净收益和调整后每股净收益归属于权益持有人1第一季度分别为0.07美元和0.10美元。

•经营活动产生的现金净额第一季度为7430万美元，扣除交付37,500盎司黄金预付债务的影响。经营活动产生的净现金，未计入营运资金和非流动矿石库存的变动1，第一季度为1.049亿美元，扣除交付37,500盎司黄金预付债务的影响。

•利息、所得税、折旧及摊销前利润（“EBITDA”）1第一季度为1.952亿美元，调整后EBITDA1为2.045亿美元。

•矿址自由现金流1是1.396亿美元在第一季度。

•公司有可用流动性17.458亿美元，主要包括现金和现金等价物3.166亿美元以及截至2025年3月31日的循环信贷额度（“信贷额度”）可用余额4.285亿美元。

•在健康与安全，该公司报告的TRIFR（总可记录伤害频率）为0.67，跟踪略高于上一年的业绩。

企业

•在2025年第一季度，公司交付了37,500盎司的2024年黄金预付款安排，并在2025年4月期间进一步交付了12,500盎司，从而将截至2025年4月30日的剩余预付款安排的未偿余额减少至25,000盎司。进入黄金预付款安排的交付将在2025年第二季度末完成。

•2025年3月21日，公司收到惠誉更新的信用评级，将公司信用评级从B-上调至B +，展望稳定。

____________________________

1.这是一项非公认会计准则财务指标。见“非公认会计原则财务措施"。

2.2025年第一季度平均实现金价，不包括2024年预付款安排（定义见下文）的影响，为每盎司2909美元。

•2025年2月3日，Annie Torkia Lagac é加入IAMGOLD，担任首席法律和战略官。作为这一战略调整的一部分，高级副总裁、总法律顾问和公司秘书Tim Bradburn以及业务发展高级副总裁Stephen Eddy离开了IAMGOLD。

•2025年2月20日，Dorena Quinn被任命为首席人事官，他于2018年加入公司，最近担任高级副总裁，People。

•2025年5月6日，公司发布2024年可持续发展报告。该报告借鉴了各种ESG框架和标准以及国际公认的方法，例如全球报告倡议组织（“GRI”）和可持续会计准则委员会（“SASB”）。

经营和财务业绩

更多详情及公司对2025年的整体展望，请参阅“展望”，个别矿山业绩，请参阅“运营”。下表汇总截至3个月的若干经营和财务业绩2025年3月31日（2025年第一季度）及2024年3月31日（2024年第一季度）及公司截至D财务状况的若干计量2024年11月31日.

			2025年第一季度			2024年第一季度
关键运营统计 （百万美元）
黄金产量–归属（000s oz）			161			151
-C ô t é Gold1			51			1
-韦斯特伍德			24			32
-埃萨卡内			86			118
黄金销量–归属（000s oz）			165			150
-C ô t é Gold1			52			—
-韦斯特伍德			27			33
-埃萨卡内			86			117
销售成本2（$/oz sold）– attributable			$	1,465		$	1,056
-C ô t é Gold1			$	1,264		$	—
-韦斯特伍德			$	1,547		$	1,243
-埃萨卡内			$	1,560		$	1,004
现金成本3（$/oz sold）– attributable			$	1,459		$	1,053
-C ô t é Gold1			$	1,260		—
-韦斯特伍德			$	1,527		$	1,236
-埃萨卡内			$	1,557		$	1,002
AISC3（$/oz sold）– attributable			$	1,908		$	1,493
-C ô t é Gold1			$	1,643		$	—
-韦斯特伍德			$	2,124		$	1,836
-埃萨卡内			$	1,846		$	1,312
平均实现金价3,4（美元/盎司）			$	2,731		$	2,077

1.C ô t é Gold的应占部分基于IAMGOLD的70%所有权；在2024年11月30日之前，IAMGOLD的所有权为60.3%（更多详情请参阅下文C ô t é Gold部分）。

2.在整个MD & A中，销售成本（不包括折旧）在综合中期财务报表的分部附注中披露。

3.有关这些meas的描述和计算，请参阅本MD & A末尾的“Non-GAAP财务指标”披露ures。

4.2025年第一季度平均实现金价，不包括2024年预付款安排（定义见下文）的影响，为每盎司2909美元。

			2025年第一季度			2024年第一季度
财务业绩 （百万美元）
收入			$	477.1		$	338.9
毛利			$	141.2		$	105.7
EBITDA1			$	195.2		$	154.1
经调整EBITDA1			$	204.5		$	152.5
归属于权益持有人的净收益（亏损）			$	39.7		$	54.8
调整后归属于权益持有人的净收益（亏损）1			$	55.2		$	53.0
归属于权益持有人的每股净收益（亏损）			$	0.07		$	0.11
调整后归属于权益持有人的每股净收益（亏损）1			$	0.10		$	0.11
营运资本变动前经营活动产生的现金净额1			$	104.9		$	142.8
经营活动产生的现金净额			$	74.3		$	77.1
矿址自由现金流1			$	139.6		$	46.2
资本支出1,2–维持			$	61.7		$	55.1
资本支出1,2–扩张			$	5.3		$	115.2
			3月31日			12月31日
			2025			2024
财务状况（百万美元）
现金及现金等价物			$	316.6		$	347.5
长期负债			$	1,022.3		$	1,028.9
净现金（债务）1			$	(882.3)		$	(859.3)
可用信贷便利			$	428.5		$	418.5

1.有关这些措施的描述和计算，请参阅本MD & A末尾的“Non-GAAP财务措施”披露。

2.维持和扩张资本支出指物业、厂房和设备以及勘探和评估资产的已发生支出，不包括使用权资产和营运资本影响。

展望

产量（000盎司）

2025年第一季度实际

2025年全年指引

C ô t é Gold –（70%）

51

250 – 280

Westwood –（100%）

24

125 – 140

Essakane –（90%）

86

360 – 400

总应占产量（000s）oz）

161

735 – 820

预计2025年IAMGOLD的归属总产量将在73.5万至82万盎司之间。随着C ô t é在2025年底达到设计产能，以及Essakane的品位根据采矿顺序在下半年提高，预计到2025年的产量将环比提高。在Westwood，通过地下工艺改进，预计地下吞吐量和品位将从第一季度开始增加。更多详情，请参阅下文各矿场的作业部分。

成本

2025年第一季度实际

2025年全年指引

C ô t é Gold

现金成本（$/oz sold）

$1,260

$950 – $1,100

AISC（$/oz sold）

$1,643

$1,350 – $1,500

韦斯特伍德

现金成本（$/oz sold）

$1,527

$1,175 – $1,325

AISC（$/oz sold）

$2,124

$1,675 – $1,825

埃萨卡内

现金成本（$/oz sold）

$1,557

$1,400 – $1,550

AISC（$/oz sold）

$1,846

$1,675 – $1,825

合并

销售成本1（$/oz sold）

$1,465

$1,200 – $1,350

现金成本1,2（$/oz sold）

$1,459

$1,200 – $1,350

AISC1,2（$/oz sold）

$1,908

$1,625 – $1,800

1.由C ô t é Gold、Westwood和Essakane组成，应占比例分别为70%、100%和90%。

2.这是一项非公认会计准则财务指标。见“非公认会计原则财务措施”。

综合基础上的现金成本预计将在每盎司销售1200美元至1350美元之间，比去年略有增加，主要是由于Essakane的预期现金成本增加。预计该公司的AISC将在每盎司1625美元至1800美元之间，与2024年持平，原因是C ô t é Gold的产量增加和Essakane资本化的废物剥离减少。与产量水平一致，全年产量较高对应单位成本有望下降。

全年指引基于以下2025年全年假设，在对冲影响前：平均实现金价为2500美元/盎司，美元兑加元汇率为1.35，欧元兑美元汇率为1.11，布伦特原油平均价格为75美元/桶，WTI价格为70美元/桶。有关这些假设波动的预期影响，请参阅财务状况部分中包含的敏感性影响表。

资本支出

			2025年第一季度实际1									2025年全年指引2
（百万美元）			维持			扩张			合计			维持			扩张			合计
C ô t é Gold（IMG份额）			$	18.2		$	3.1		$	21.3		$	110		$	15		$	125
韦斯特伍德			$	15.1		$	—		$	15.1		$	70		$	—		$	70
埃萨卡内			27.9			2.2			30.1			110			5			115
			$	61.2		$	5.3		$	66.5		$	290		$	20		$	310
企业			0.5			—			0.5			—			—			—
合计3			$	61.7		$	5.3		$	67.0		$	290		$	20		$	310

1.100%基础，为Westwood和Essakane，并反映IAMGOLD在C ô t é Gold UJV的70%权益的已发生基础。

2.资本支出指引（± 5%）。

3.包括1100万美元的资本化勘探和评估支出，这些支出也包括在《勘探展望指南》中ce表。

预计2025年资本支出总额为3.1亿美元，其中2.9亿美元被归类为维持资本。资本支出低于2024年，因为C ô t é Gold的建设和调试在今年早些时候完成，因此完成了扩张资本支出。随着C ô t é完成全部尾矿坝足迹和相关土方工程项目的建设，以及Essakane基于当前矿山计划的资本化废物剥离下降，预计未来持续的资本估计将下降。

勘探展望

2025年的勘探支出预计约为3800万美元，其中大部分将被支出。最大的勘探支出将在C ô t é Gold，包括Gosselin资源划定钻探计划在内的IAMGOLD应占约1300万美元，Essakane约为700万美元，其次是Nelligan/Monster Lake，约为600万美元。

			2025年第一季度实际									2025年全年指引
（百万美元）			大写			费用化			合计			大写			费用化			合计
勘探项目–绿地			$	0.2		$	5.5		$	5.7		$	—		$	25		$	25
勘探项目–棕地			1.9			0.6			2.5			11			2			13
			$	2.1		$	6.1		$	8.2		$	11		$	27		$	38

缴纳的所得税和折旧展望

该公司预计将在2025年支付1.2亿至1.3亿美元的现金税。现金缴税不是按季度平均发生的，因为一个季度支付的金额可以包括支付上一年税款的最终余额和支付本年度的分期付款，这两者都需要在不同国家规定的时间进行。就新的全球最低充值税（“GloBE”）而言，预计不会产生重大的现金税。缴纳的所得税指引不包括资产出售产生的现金税义务。

2025年折旧费用预计为4.5亿美元（± 5%），折旧费用增加是由于C ô t é Gold完成建设和开始商业运营后可折旧的不动产、厂房和设备的价值增加以及Westwood现金产生单元（“CGU”）的2024年减值转回。与生产水平一致，预计下半年折旧费用较高，原因是按生产单位折旧的可折旧资产比例较大。

（百万美元）

2025年第一季度实际

2025年全年指引

折旧费用

$79.7

$450 (±5%)

缴纳的所得税

$15.2

$120 – $130

环境、社会和治理

公司于2025年5月6日发布2024年可持续发展报告。该报告借鉴了各种ESG框架和标准以及国际公认的方法，例如全球报告倡议组织（“GRI”）和可持续会计准则委员会（“SASB”）。

健康与安全

截至2025年3月31日，TRIFR为0.67（而截至2024年3月31日为0.61），跟踪高于公司的容忍度0.57。IAMGOLD正在继续推进其关键风险管理和可见的领导力，以提高安全性并减少高潜在事件。这包括将承包商纳入关键风险管理计划。

该公司继续跟踪每年报告的围绕关键风险管理、承包商管理和事件调查质量的一系列领先指标。

Environmental

本季度报告的重大环境事件为零1.

土着关系

作为一家加拿大企业承诺响应加拿大真相与和解委员会的行动呼吁2，IAMGOLD于2025年第一季度在全公司范围内发起了一项倡议，这将帮助公司阐明如何在和解之外与土著人民合作，以建立在公司经验基础上并体现其价值观的未来。这项工作将导致建立协调一致的和解愿景和路线图，以帮助指导公司作为一个组织的行动。

__________________________

1.IAMGOLD将重大事件定义为根据公司风险矩阵评估为4级或5级，和/或导致罚款超过100,000美元的事件。该公司的风险矩阵包括一个后果矩阵，用于确定考虑环境、健康和安全、社会和财务方面的事件严重性。

2.加拿大真相与和解委员会（2015）发布了《行动呼吁》报告，其中包括呼吁加拿大企业部门支持和解

社会绩效

2025年第一季度，IAMGOLD与劳伦森大学续签了合作伙伴关系，在加拿大矿业大学创建了IAMGOLD总裁创新基金。这项为期五年、价值250万加元的基金将使该大学能够支持推动该大学教育和研究创新的举措，促进与该大学的更多互动，并为采矿业提供解决方案。

公平、多样性和包容性

IAMGOLD包括年度目标，以支持其将EDI纳入战略和企业记分卡的努力，用于年度目标，并在站点和企业报告中跟踪EDI指标，以实现可见性和衡量。截至2025年3月31日，IAMGOLD的执行领导小组有40%的女性代表。

IAMGOLD连续第三年因其对包容性、员工敬业度和工作场所文化的承诺而被公认为大多伦多最佳雇主。该公司还连续第三年获得加拿大人力资源奖财务、身体和心理健康类别的卓越奖项。

治理

IAMGOLD董事会（“董事会”）于2021年通过了反映治理最佳实践的多样性和更新准则。成员至少应包括（i）两名和（ii）30%的女性董事中的较大者，董事会的平均任期不应超过十年，任何董事不得担任董事会主席或任何委员会的主席连续十年以上。

目前，女性代表了44%的董事和50%的独立董事。董事在董事会的平均任期约为三年。

运营

C ô t é黄金，加拿大

C ô t é区位于加拿大安大略省蒂明斯西南125公里处，萨德伯里以北175公里处。该矿通过作为运营商的IAMGOLD与住友金属矿业有限公司（“住友”或“SMM”）之间的非法人合资企业（“C ô t é Gold UJV”或“UJV”）运营。2024年11月30日，公司回购9.7%的临时转让权益（“与住友的融资协议”），使IAMGOLD恢复其在C ô t é Gold UJV的全部70%权益（见下文“与住友的融资协议”）。

C ô t é金矿（iAMGOLD inte休息– 2025年第一季度为70%，2024年第一季度为60.3%）

			2025年第一季度						2024年第一季度
关键运营统计（100%基础，除非另有说明）
矿石开采量（000s t）			3,115						1,944
开采品位（g/t）			0.78						0.72
运营废物开采量（000s t）			5,667						3,208
资本废物开采（000s t）			1,973						2,445
开采的材料（000s t）–总计			10,755						7,597
带钢比1			2.5						2.9
矿石碾磨（000s t）			2,097						48
头部品位（g/t）			1.17						0.81
复苏（%）			93						80
黄金产量（000s oz）– 100%			73						1
黄金产量（000s oz）–归属			51						1
黄金销量（000s oz）– 100%			74						—
黄金销量（000s oz）–归属			52						—
平均实现金价2,3（美元/盎司）			$	2,925					$	—
财务业绩（百万美元–应占利息）
收入4			$	151.2					$	—
销售成本4			65.2						—
生产成本			56.4						0.8
（增加）/减少制成品			(0.8)						(0.8)
版税5			9.6						—
现金成本2			65.1						—
持续的资本支出2,6			18.2						—
扩张资本支出2,6			3.1						118.8
维持和扩张资本支出总额2,6			21.3						118.8
运营收益			49.7						—
矿址自由现金流2			57.6						—
每吨单位成本2
每开采作业吨的矿山成本			$	3.49					$	3.33
每吨碾磨的碾磨成本2			$	20.18					$	—
每吨碾磨的G & A成本2			$	8.89					$	—
每盎司运营成本7
不计折旧的销售成本（$/oz sold）			$	1,264					$	—
现金成本2（$/oz sold）			$	1,260					$	—
AISC2,7（$/oz sold）			$	1,643					$	—

1.带钢比按开采的废料除以开采的矿石计算。

2.这是一项非公认会计准则财务指标。见“非公认会计原则财务措施”。

3.销售应占部分实现的平均黄金价格不包括交付到预付款安排中的黄金的影响。

4.按n第25号决议收入和销售成本的合并中期财务报表。销售成本扣除折旧费用。

5.包括7.5%的净利润利息支付。

6.2024年的全部维持成本和维持资本支出为0美元，因为从2024年8月1日开始实现了商业生产。扩张资本支出包括项目支出。

7.由于四舍五入，销售成本、现金成本和每盎司销售的AISC可能不会根据本表所列金额计算。

运营洞察

•2025年第一季度归属黄金产量为51,000盎司（按100%计算为73,000盎司），原因是该矿山在2024年3月31日开始生产后继续增加产量。生产受到本季度维护和维修活动的影响；然而，该业务在3月份实现了创纪录的月吞吐量100万吨，平均月处理率为设计产能的90%。在季度末之后，该工厂继续表现出良好的可用性和利用率，过去30天的平均吞吐量为34,500吨/日或96%。

•2025年第一季度采矿活动总量为1080万吨，比去年同期有所增加，开采的矿石吨数增加到310万吨，相关的废料与矿石的剥采比为2.5：1。2025年第一季度，已开采矿石的平均品位为0.78克/吨，与更新后的采矿时间表一致，因为采矿活动扩大了矿坑并增加了矿坑中的爆破矿石量，以提供更大的灵活性来支持计划中的磨机进料，同时减少了再处理。

•2025年第一季度的工厂吞吐量总计210万吨。2025年3月，该工厂的加工量约为100万吨。由于下文所述的维护和维修活动，1月和2月的季度总吞吐量较低。1.17克/吨的头部品位符合指引，进料由直接进料矿石和库存组合组成。工厂平均恢复93本季度的%。重力回路现已投入运行。储备模型、品级控制模型和磨机进料之间的调节继续符合预期公差。

•在本季度，HPGR压路机表现出加速磨损，需要提前进行转换，并限制了1月份的二次破碎能力。HPGR卷的转换已于2025年2月完成，操作和维护程序进行了调整，以最大限度地延长寿命并优化未来的转换窗口。在工厂内部，研磨电路在本季度初也受到了影响，原因是在启动后维护出现问题后，需要对其中一个Vertimill进行维修。预防和缓解程序已经到位。由于这些维护问题的时间影响，本季度前两个月的工厂吞吐量较低，在这些维修之后的3月份实现了创纪录的月度吞吐量。

•目标是到2025年底实现稳态铭牌吞吐量3.6万吨/日（“TPD”）。

财务摘要（归属基础）– 2025年第一季度

•收入和销售成本按照IAMGOLD 2025年第一季度70%的所有权水平确认，继2024年11月30日从SMM7回购9.7%的转让权益后。

•截至2025年3月31日止三个月的生产成本为5640万美元。

•截至2025年3月31日的三个月，开采成本为每吨3.49美元。随着采矿作业继续增加和重新处理减少，预计成本将在一年中下降。本季度炸药和柴油价格高于计划，部分被整体消费量下降所抵消。

•截至2025年3月31日的三个月，制粉成本为每吨20.18美元。第一季度的单位成本较高，原因是本季度前两个月的吞吐量下降，维修活动和频率增加导致零件和承包商成本增加，以及在持续维修期间支持磨机进料的补给电路相关成本。随着吞吐量向铭牌容量的增加以及运营和维护流程的稳定，单位成本预计将在一年中下降。随着额外的二级破碎机的安装，预计磨机的可用性将增加，这将减少refeed电路的使用和相关成本。

•截至2025年3月31日的三个月，G & A成本为每吨碾磨8.89美元。由于维护活动导致本季度平均吞吐量低于计划，单位成本仍高于预期。随着全年吞吐量的增加，单位成本预计将进一步下降。

•截至2025年3月31日的三个月，不计折旧的销售成本总计6520万美元。销售成本包括960万美元截至2025年3月31日止三个月的特许权使用费及净利润利息。截至2025年3月31日的三个月，每盎司销售成本（不包括折旧）为1264美元。

•截至2025年3月31日止三个月的现金成本合计6510万美元，每盎司卖出的现金成本为1260美元。

•每盎司售出的AISC为$1,643本季度。

•资本支出，按100%和已发生的基准，总计3020万美元2025年第一季度。维持资本支出总额为2580万美元（1820万美元在70%的基础上），包括1170万美元与运营改善和产能提升相关的资本项目，720万美元大写的剥离，350万美元尾矿扩建和相关土方工程，330万美元移动设备和关键备件和10万美元其他资本项目。扩张资本440万美元(310万美元70%）主要与今年晚些时候安装的额外二级破碎机的进展以及卡车车间扩建的完成有关。

2025年展望

C ô t é Gold的产量预计在100%的基础上在360,000至400,000盎司的范围内（在归属基础上为250,000至280,000盎司）。首要重点仍然是加工厂向年底实现铭牌厂设计产能3.6万吨/日的目标爬坡。

预计全年采矿活动将增加，第四季度平均约为1200万吨，随着开采的矿石增加，全年剥采比将下降。预计2025年工厂吞吐量总计约为1100至1200万吨，预计处理率将逐季增加，特别是在第二季度，继冬季和第一季度维护之后，以及在第四季度安装额外的二级破碎机。额外的二级破碎机将在工厂的干燥侧提供进一步的产能和冗余，以支持运营和未来的潜在扩张。破碎机的安装将需要在第四季度停产多天，这在目前的指导估计中已经考虑在内。预计厂头品位平均约为1.1至1.2克/吨金，因为采矿和储存活动转向更有效的矿山计划，以减少对储存矿石的重新处理，并为未来潜在的扩张进行优化。预计黄金产量将在今年第一季度最低，并随着全年工厂吞吐量的增加而环比增长。

预计现金成本将在每盎司950美元至1100美元之间，AISC将在每盎司1350美元至1500美元之间。现金成本指导反映了运营第一年所经历的成本水平，包括更高水平的维护、承包商支持和持续改进顾问。随着有针对性的改进部署和产量增加，预计下半年的成本会更低。

归属于IAMGOLD的持续资本支出指引（± 5%）约为1.1亿美元（按100%计算为1.57亿美元），并继续高于矿山寿命平均水平，因为矿山推进完成全部尾矿坝足迹和相关土方工程项目的建设，并为完成初始矿坑推回的最后一年而产生约2000万美元（按100%计算为2800万美元）的更高资本浪费支出。1500万美元的扩张资本（按100%计算为2100万美元）主要与计划在今年第四季度安装额外的二级破碎机有关。

探索

戈塞林地带位于C ô t é地带的东北部。继2024年完成的扩大和划定金刚石钻探计划之后，2025年的钻探计划需要继续进行正在进行的金刚石钻探计划，以增加现有资源的信心，并将推断资源类别的很大一部分转换为指示类别。计划总长度4.5万米，第一季完成约1.2万米。此外，今年还计划6,500米，沿着Gosselin区东北部朝向Jack Rabbit地区的有利结构走廊测试高潜力目标，并在Swayze West-Jerome地区更大的C ô t é区内开发模型和目标。

技术研究正在取得进展，以推进冶金测试、进行采矿和基础设施研究，以审查可能将Gosselin矿床纳入未来C ô t é Gold LOM计划的备选方案。

C ô t é区钻探

还计划在C ô t é带上进行20,000米的加密钻探计划，该计划将于2025年第二季度初开始。这项加密钻探计划旨在提高C ô t é矿床东北延伸区域内的资源信心，并将推断资源量的其他区域转换为指示资源量类别。

与住友的资助协议

2022年12月19日，公司宣布与SMM订立合资融资及修订协议（“合资融资协议”），据此，SMM将公司的融资义务贡献给C ô t é Gold UJV，因此，公司将其在C ô t é Gold的9.7%的权益转让给SMM，并有权回购这些转让的权益，以恢复其在C ô t é金矿的全部70%权益。

2024年11月30日，公司行使回购C ô t é Gold 9.7%权益的权利，使IAMGOLD恢复其在C ô t é Gold的全部70%权益。

加拿大Westwood Complex

Westwood建筑群位于加拿大魁北克省西南部Rouyn-Noranda东北35公里处，Val d'or以西80公里处。Westwood综合体包括Westwood地下矿山和Grand Duc露天矿。

Westwood Complex（IAMGOLD权益– 100%）

			2025年第一季度			2024年第一季度
关键运营统计
地下横向开发（米）			1,147			1,307
矿石开采（000s t）–地下			89			83
矿石开采（000s t）–露天开采			192			120
矿石开采量（000s t）–总计			281			203
品位开采（g/t）–地下			6.29			8.90
品位开采（g/t）–露天开采			1.31			2.28
开采品位（g/t）–总计			2.89			5.00
矿石碾磨（000s t）			282			249
头部品位（g/t）–地下			6.28			8.78
头部品位（g/t）–露天矿			1.37			2.21
头部品位（g/t）–总计			2.89			4.27
复苏（%）			91			94
黄金产量（000s oz）			24			32
黄金销量（000s盎司）			27			33
平均实现金价1,2（美元/盎司）			$	2,914		$	2,088
财务业绩（百万美元）
收入3			$	79.8		$	68.9
销售成本3			42.1			40.9
生产成本			41.0			38.6
（增加）/减少制成品			1.1			2.0
版税			—			0.3
现金成本1			41.6			40.7
持续的资本支出1			15.1			19.0
运营收益/（亏损）			21.1			16.1
矿址自由现金流1			16.6			10.5
每吨单位成本1
每吨开采的地下开采成本			$	274.75		$	247.22
每开采作业吨的露天采矿成本			$	7.24		$	13.29
每吨碾磨的碾磨成本			$	23.26		$	24.65
每吨碾磨的G & A成本			$	22.70		$	20.56
每盎司运营成本4
不计折旧的销售成本（$/oz sold）			$	1,547		$	1,243
现金成本1（$/oz sold）			$	1,527		$	1,236
AISC1（$/oz sold）			$	2,124		$	1,836

1.这是一项非公认会计准则财务指标。见“非公认会计原则财务措施”。

2.平均实现黄金价格不包括交付到预付款安排中的黄金的影响。

3.按照注意事项25收入和销售成本的合并中期财务报表。销售成本扣除折旧费用。

4.由于四舍五入，销售成本、现金成本和每盎司销售的AISC可能不会根据本表所列金额计算。

运营洞察

•2025年第一季度产量为2.4万盎司，较低8,000盎司，较上年同期增长25%，主要是由于地下和露天矿的品位较低。

•2025年第一季度的采矿活动为28.1万吨矿石，较上年同期增加7.8万吨或38%。由于与去年相比，地下作业的产量继续增加，本季度有8个活跃矿区，因此地下矿山的平均产量为987吨/日。由于临时设备挑战影响爆破效率，需要进行采场重新排序，加上某些采场的稀释增加，从地下矿山开采的品位低于去年同期。钻探和装车的采场量比去年翻了一番。

•2025年一季度横向地下开发1147米为较低 160米或12%与去年同期相比，由于该矿在前几个时期成功开发了多个矿区。

•2025年第一季度工厂吞吐量为28.2万吨，平均出头品位为2.89克/吨，分别比去年同期高13%和低32%。

•该工厂在2025年第一季度实现了91%的回收率，略低于去年同期。本季度工厂利用率为94%，高于去年同期的85%。

财务表现– 2025年第一季度与2024年第一季度相比

•生产成本为4100万美元，比上年同期高出240万美元，即6%，这主要是由于劳动力成本增加、矿山炸药和轮胎成本增加，以及支持更高磨机吞吐量的移动式矿石破碎机的租赁成本增加。由于对脱碳举措的咨询支持，以及由于Westwood的可保基线收入预期较高而导致的保险费用增加，导致管理费用增加。

•不计折旧的销售成本为4210万美元，略高于上年同期，因生产成本较高。每盎司销售成本，不包括折旧，$1,547，是更高的 $304或24%主要是由于产量和销量下降。

•现金成本4160万美元都是90万美元或高出2%比上年同期高。每盎司出售的现金成本$1,527都是更高的 $291或24%，主要是由于产量和销量下降。

•AISC每盎司销量$2,124是更高的 $288或16%，主要是由于较高的每盎司销售现金成本和较低的产量和销量，部分被较低的维持资本所抵消。

•1510万美元的持续资本支出包括890万美元的地下开发和修复、300万美元的磨坊和移动设备，以及320万美元的其他持续资本项目。

2025年展望

预计2025年Westwood的产量将在12.5万至14万盎司之间，因为地下开采率的目标是来自多个活跃矿区的1,000吨/日。通过井下工艺改进，井下吞吐量和品位有望从一季度开始提升。Grand Duc的露天矿活动目前计划在2025年第四季度完成，不过Grand Duc储存的材料将为2027年的工厂饲料做出贡献。该公司正在调查扩大和延长矿坑的潜力，并将在今年晚些时候做出决定。

Westwood的现金成本预计在1175美元至1325美元/盎司，AISC在1675美元至1825美元/盎司。单位成本预计将从2024年的水平下降，与生产水平的提高保持一致。

资本支出指引为7000万美元（± 5%），主要包括支持2025年矿山计划的地下开发和修复、移动车队的持续更新和设备大修，以及Westwood工厂的某些资产完整性项目。

棕地勘探

截至2025年3月31日止三个月，约7300米地下金刚石钻探（包括约800满足RES of geotechnical drilling）完成，以支持地下采矿作业的持续爬坡。

布基纳法索Essakane

埃萨卡内区位于西非布基纳法索东北部，距首都瓦加杜古东北约330公里。Essakane区包括Essakane矿和周边的采矿租约和勘探特许权总计约lY600平方公里。该公司拥有90%的intereST在Essakane矿机智h布基那法索政府持有的剩余10%。

Essakane矿（IAMGOLD权益– 90%）

			2025年第一季度			2024年第一季度
关键运营统计1
矿石开采量（000s t）			2,447			3,458
开采品位（g/t）			1.21			1.54
运营废物开采量（000s t）			5,667			3,132
资本废物开采（000s t）			2,747			4,750
开采的材料（000s t）–总计			10,861			11,340
带钢比2			3.4			2.3
矿石碾磨（000s t）			3,112			3,039
头部品位（g/t）			1.08			1.52
复苏（%）			88			89
黄金产量（000s oz）– 100%			95			131
黄金产量（000s oz）–归属90%			86			118
黄金销量（000s oz）– 100%			95			130
平均实现金价3,4（美元/盎司）			$	2,898		$	2,092
财务业绩（百万美元）1
收入5			$	276.9		$	272.3
销售成本5			148.9			130.5
生产成本			127.7			110.9
（增加）/减少制成品			1.8			1.3
版税			19.4			18.3
现金成本3			148.6			130.2
持续的资本支出3			27.9			36.0
扩张资本支出3			2.2			0.5
维持和扩张资本支出总额3			30.1			36.5
运营收益			94.8			91.5
矿址自由现金流3			65.4			35.7
每吨单位成本3
每开采作业吨的露天采矿成本			$	5.57		$	5.48
每吨碾磨的碾磨成本			$	17.56		$	18.23
每吨碾磨的G & A成本			$	10.28		$	9.08
每盎司运营成本6
不计折旧的销售成本（$/oz sold）			$	1,560		$	1,004
现金成本3（$/oz sold）			$	1,557		$	1,002
AISC3（$/oz sold）			$	1,846		$	1,312

1.100%基础，除非另有说明。

2.带钢比按开采的废料除以开采的矿石计算。

3.这是一项非公认会计准则财务指标。见“非公认会计原则财务措施”。

4.平均实现黄金价格不包括交付到预付款安排中的黄金的影响。

5.根据收入和销售成本综合中期财务报表附注25。销售成本扣除折旧费用。

6.销售成本，现金c由于四舍五入的原因，每盎司销售的成本费用和AISC可能不会根据本表所列金额计算。

运营洞察

•Essakane生产了86,000盎司的应占产量，与去年同期相比减少了32,000盎司或27%，这主要是由于采矿活动通过第7阶段的上层工作台进行排序导致品位下降，而与去年同期相比，当时该矿山在第5阶段的底部进行采矿。在采矿新阶段的早期阶段，品位往往会在略低于储量模型的情况下进行调和，而随着采矿进入更深的阶段，情况则相反，正如2024年上半年采矿活动处于第5阶段后期阶段时所经历的那样。

•2025年第一季度采矿活动总计开采1090万吨，与去年同期相比减少了50万吨或4%。

•2025年第一季度工厂吞吐量为310万吨，平均出头品位为1.08克/吨，分别比去年同期高2%和低29%。

•布基纳法索的安全局势仍然是该公司关注的焦点。与安全有关的事件仍在该国、Essakane矿的邻近地区以及更广泛的西非地区发生。布基纳法索及其邻国的安全局势继续对供应链施加压力，尽管影响有所减少，并且在2024年和2025年第一季度没有出现相关的业务中断。公司继续采取积极主动的措施，以确保国内人员的安全和保障，并根据安全环境不断调整其协议和现场的活动水平。该公司继续投资于该地区和矿山现场的安全和供应链基础设施。它还承担了将员工、承包商、用品和库存带到矿山的额外费用。由于资助其抵御激进分子袭击的举措的成本很高（见“风险和不确定性”），这一局势使布基纳法索政府面临严重的财政困难。

财务表现– 2025年第一季度与2024年第一季度相比

•1.277亿美元的生产成本增加了1680万美元或15%，原因是费用化采矿成本增加，这主要是由于该期间资本化废物比例降低、维护活动增加以及行政成本略高，但被包括柴油、研磨介质和氰化物在内的已实现消耗性成本降低所抵消。

•销售成本（不包括折旧）为1.489亿美元，增加了1840万美元或14%，这主要是由于生产成本和特许权使用费增加。每盎司销售成本（不包括折旧）为1560美元，上涨556美元，涨幅为55%，这主要是由于生产量和销售量减少以及特许权使用费增加。特许权使用费为每盎司203美元，由于实现的黄金价格上涨，每盎司增加了62美元，部分被销量下降所抵消。

•现金成本1.486亿美元更高减少1840万美元或14%，主要是由于更高的销售成本和更高的特许权使用费。每盎司卖出1557美元的现金成本增加了555美元，涨幅为55%，这主要是由于生产量和销售量减少以及特许权使用费增加。

•AISC每盎司售价1846美元，上涨534美元，涨幅41%，这主要是由于产销量下降，与上一期间相比，维持性资本支出减少部分抵消了这一影响。

•资本化剥离总额1440万美元是较低由1130万美元或44%，由于矿山车队通过具有更高寿命的相带比的采矿阶段进行排序，导致按照2025年矿山计划归类为运营废物的废物吨数比例更高。

•不包括资本化剥离在内的1350万美元的持续资本支出包括550万美元的资本备件、190万美元的资源开发、160万美元的尾矿管理、90万美元的发电机大修、40万美元的移动和磨机设备以及320万美元的其他维持项目。为履行社区村庄安置承诺，发生了220万美元的扩张资本支出。

2025年展望

Essakane归属产量预计在360,000至400,000盎司（按100%计算为40,000至440,000盎司）范围内。预计该厂将按照当前矿山寿命计划（2023年12月43-101技术报告中详细介绍）以吞吐量和头部品位运行，不过随着采矿在下半年进入第6和第7阶段的主要区域，预计品位将在此期间积极调和。

Essakane的现金成本预计将在每盎司1400美元至1550美元之间，AISC将在每盎司1675美元至1825美元之间。2025年的成本指导高于2024年的成本指导范围，原因是产量下降，当地支出增加，包括区域安全支出、社区项目增加、许可费和税收。资本化的废物开采减少预计将导致2025年资本化的废物剥离成本比例降低，因此计入现金成本的成本比例提高。

资本支出指引约为1.15亿美元（± 5%），包括约4000万美元用于资本化废物剥离以进入第6和第7阶段，以及正在进行的更换某些设备以提高Essakane的效率和维护成本。

持续的安全事件或相关担忧可能对未来的经营业绩产生重大不利影响。The公司继续积极与当局和供应商合作，以减轻由于上述安全局势造成的潜在影响并管理供应的连续性，同时还投资于额外的基础设施和适当的供应库存水平，以确保运营连续性（见“风险和不确定性”）。

棕地勘探

在截至2025年3月31日的三个月内，作为延伸已知矿化和加密钻探计划的一部分，完成了约7750米的金刚石钻探，以在Essakane North、Essakane Main Zone和老挝卫星矿床和南部延伸的选定区域内扩展已知矿化并提高资源信心。矿床沿走向和深度保持开放。由于区域安全限制，围绕矿山租约的特许权勘探活动继续暂停。

其他项目

加拿大Chibougamau区

Chibougamau区包括Nelligan黄金项目、Monster Lake项目和Anik黄金项目。

Nelligan黄金项目

公司持有位于魁北克Chapais Chibougamau地区以南约45公里的Nelligan黄金项目（“Nelligan”）的100%权益。

2025年2月20日，公司公布了Nelligan项目的更新矿产资源量，以0.95克/吨金（“g/t Au”）计算，为310万指示金盎司（1.028亿吨），以及520万推断盎司（166.4公吨，0.96克/吨金）。这意味着指示盎司增加了56%，即110万盎司，伴随着13%的品位增加；以及推断盎司增加了33%，即130万盎司，品位增加了类似的14%。Nelligan矿化沿走向和深度保持开放。

计划在2025年进行1.3万米扩展和划定钻探的金刚石钻探计划，其中约8000米在2025年第一季度完成。

怪物湖黄金项目

The公司持有Monster Lake黄金项目100%的权益，该项目位于魁北克Chapais Chibougamau地区Nelligan黄金项目以北约15公里处。

2024年第四季度，该公司报告的最新矿产资源估计为23.9万吨指示矿产资源，平均11.0克/吨金为84,000盎司黄金，1,053，000吨推断矿产资源，平均14.4克/吨金为489,000盎司黄金（见2024年10月23日的新闻稿）。

计划在2025年进行1.7万米勘探钻探的金刚石钻探计划，并在2025年第一季度完成约6300米，测试沿主要Monster Lake剪切带构造走廊和已知金矿化横向和深度延伸的勘探目标。

阿尼克黄金项目

Anik金矿项目由Kintavar Exploration Inc.（“Kintavar”）全资拥有，北部和东部与Nelligan毗邻。IAMGOLD已于2020年5月20日订立期权协议，以收购该项目的80%权益。

计划在2025年进行1,800米的金刚石钻探计划，并略微增加到约2,100米，于2025年第一季度完成，测试不同的目标区域。

探索

2025年第一季度，在活动项目和矿址上的钻探活动总计约43,500米。有关棕地和绿地勘探项目的更多信息，请参阅“运营”。该公司2025年的勘探支出指引为3800万美元。

（百万美元）			2025年第一季度			2024年第一季度
勘探项目–绿地			$	5.7		$	4.0
勘探项目–棕地1			2.5			2.1
总计–所有操作			$	8.2		$	6.1

1.勘探项目– 2025年第一季度的棕地包括190万美元的近矿勘探和资源开发（2024年第一季度-120万美元），已资本化。

财务状况

流动性和资本资源

截至2025年3月31日，该公司拥有3.166亿美元的现金和现金等价物，净债务为8.823亿美元。公司有2.10亿美元从信贷融通中提取，仍有约4.285亿美元可用，导致截至2025年3月31日的流动性约为7.458亿美元。

在现金和现金等价物中，4690万美元（70%基础）由C ô t é Gold UJV持有，2.002亿美元由Essakane和6060万美元被保存在公司金库中。C ô t é Gold UJV要求其合资伙伴提前为未来两个月的支出提供资金，并在每月初进行现金催缴，导致月末现金余额接近下个月的支出。

公司使用股息和公司间贷款从其运营中汇回资金，股息的时间可能会影响公司层面所需融资的时间和金额，包括公司在信贷安排下的提款。Essakane的超额现金主要通过股息支付汇回，其中公司将根据其所有权获得其份额，扣除股息税。股息的大小取决于持有的现金和预计在Essakane产生的现金。公司存在可能无法收到全部或部分退款或无法出售2025年期间未偿还的增值税余额的风险，这将影响2025年及未来年度支付的股息的可用现金（见“风险和不确定性”）。

2025年2月5日，公司通过发放1820万美元的最终关闭付款解除公司的所有义务，完成了对其于2019年启动的Yatela矿权益的处置。

2025年2月11日，公司完成了公司80万股流通普通股（“流通股份”）的私募配售，这将符合“流通股份”的条件（在《所得税法》（加拿大）第66（15）款的含义内）。流通股份的发行价格为每股流通股份12.25加元，总收益为10.0百万加元。

用于支持与Essakane、Westwood部门和C ô t é Gold相关的环境关闭成本义务的受限现金总额为6630万美元。

现将2024年12月31日至2025年3月31日现金余额变动情况列示如下：

C截至2025年3月31日的流动资产为6.807亿美元，与2024年12月31日相比增加了1240万美元。增加是由于应收账款和其他流动资产增加3330万美元和库存增加1000万美元，被较低的现金和现金等价物所抵消3090万美元.

截至2025年3月31日的流动负债为4.819亿美元，下降6870万美元与2024年12月31日相比。减少的原因是，递延收入的当期部分减少7470万美元，其他负债的当期部分减少2150万美元，但因应付账款和应计负债增加1400万美元以及应付所得税增加1350万美元而部分抵消。

下表汇总了公司长期债务的账面价值：

			3月31日			12月31日
（百万美元）1			2025			2024
信贷便利			$	210.0		$	220.0
5.75%优先票据（未偿本金4.5亿美元）			448.5			448.4
定期贷款（未偿还本金4亿美元）			362.0			358.4
设备贷款			1.8			2.1
			$	1,022.3		$	1,028.9

1.长期债务不包括截至2025年3月31日的1.263亿美元的代替租赁（2024年12月31日-1.242亿美元）。

1.包括定期贷款的本金、5.75%优先票据和设备ent贷款and不包括偿还2024年预付款项将于2025年实物结算的安排（定义见下文），以及租赁。

2.不包括从信贷安排中提取的金额，这些金额可在2028年到期前的任何时间偿还。

信贷便利

公司拥有6.5亿美元的有担保循环信贷融资，该融资于2017年12月签订，随后增加并延长了四年，现已于2028年12月20日到期，以支持公司对其整体业务的高级循环融资的要求。

信贷融通根据公司总净债务与EBITDA的比率提供高于SOFR的利率差、银行承兑最优惠利率和基准利率预付款，以及与此相关的费用。信贷融资以公司若干实物资产、公司若干附属公司的担保及公司若干附属公司的股份质押作抵押。该信贷安排的关键条款包括对增量债务的某些限制、对分配的某些限制和财务契约，包括净债务与EBITDA的比率、利息覆盖率和1.5亿美元的最低流动性要求。截至2025年3月31日，公司遵守其信贷融资契约。

截至2025年3月31日，提取的信贷融资金额为2.10亿美元，公司在信贷融资下签发的信用证金额为740万美元，作为已发行担保债券的抵押品，40万美元作为对政府机构的某些环境赔偿的担保，370万美元作为供应商付款担保，信贷融资下剩余4.285亿美元可用。

5.75%优先票据

2020年9月，公司完成发行4.5亿美元面值优先票据，利率为5.75%每年（“票据”）。这些票据以美元计价，将于2028年10月15日到期。自2021年4月15日起，利息将于每年4月15日和10月15日等额每半年分期支付一次，每次支付金额约为1290万美元。票据由公司若干附属公司提供担保。

公司产生了750万美元的交易成本，这些成本已资本化，并在综合资产负债表的长期债务中与票据的账面金额相抵销，并正在使用实际利率法进行摊销.

定期贷款

2023年5月，公司订立4亿美元定期贷款.定期贷款有3%的原始发行折扣，熊利息按1个月或3个月SOFR + 8.25%的浮动利率，于2028年5月16日到期。The定期贷款以美元计价，利息在每个SOFR到期日支付。定期贷款票据由公司若干附属公司提供担保，附属于信贷融资。

公司产生了1100万美元的交易成本，此外还有3%的折扣，这些成本已资本化，并与综合资产负债表中长期债务中定期贷款的账面金额相抵销，并正在使用实际利率法进行摊销。

定期贷款可在任何时候分2000万美元偿还，如果在前两年偿还，则有补足溢价，如果在2025年5月之后偿还，则为本金的104%，如果在2026年5月之后偿还，则为本金的101%，此后为100%。

定期贷款的最低流动性要求为1.5亿美元，利息覆盖率（1.5倍追踪综合EBITDA与综合利息支出）契约，对黄金或其他形式的对冲、成本超支准备金或现金扫荡没有强制性要求。截至2025年3月31日，公司遵守定期贷款契约。

租约

截至2025年3月31日，该公司的租赁债务为1.263亿美元，加权平均借款利率为7.19%。

2022年4月29日，公司代表C ô t é Gold UJV与卡特彼勒金融服务有限公司签订了1.25亿美元的总租赁协议，该协议随后进行了修订，将融资额度增加至1.75亿美元，用于在C ô t é Gold租赁某些移动设备。最终的设备在2025年第一季度交付。

设备 贷款

截至2025年3月31日，公司有账面价值为180万美元的设备贷款，由某些移动设备担保，利率为5.3%，于2026年到期。设备贷款在综合资产负债表中按摊余成本列账。

黄金预付安排

2023年12月和2024年4月，公司订立了黄金销售预付款安排和对某些预先存在的预付款安排的修订，有效地将2024年第一季度和第二季度的黄金交付义务的现金影响过渡到2025年第一季度和第二季度。

•2024年第一季度预付安排：公司在2024年第一季度收到5990万美元的金额，有效金价为每盎司1,916美元，并被要求在2025年1月至2025年3月期间以每月等额的方式实物交付31,250盎司黄金。公司将黄金交付到2024年Q1预付安排中，在2025年3月31日前完成这一承诺。

•2024年Q2预付款安排：公司在2024年第二季度收到5940万美元的金额，有效金价为每盎司1,900美元，需要在2025年4月至2025年6月期间实物交付31,250盎司黄金。该安排包括每盎司2,100美元至2,925美元的金领，据此，如果黄金现货价格超过每盎司2,100美元，公司将在交付盎司时收到现金付款，付款按现货价格与每盎司2,100美元之间的差额计算，上限为每盎司2,925美元。

•修订预先存在的预付安排：公司将原定于2024年上半年交付的12,500盎司推迟至2025年上半年交付。2025年第一季度，该公司交付了6,250盎司黄金以履行这一义务。截至2025年3月31日，该义务下的6,250盎司黄金仍需在2025年第二季度按月等额分期交付。

保证金和履约保证金

截至2025年3月31日，公司有（i）2.558亿加元（1.779亿美元）的担保债券，根据与保险公司的安排发行，用于支持与Westwood部门和C ô t é Gold相关的环境关闭费用义务，以及（ii）3210万加元（2230万美元）的履约债券，用于支持主要与C ô t é Gold鱼类栖息地建设相关的某些义务。

截至2025年3月31日，通过信用证和现金存款为担保人和履约保证金提供的抵押品总额为1390万美元。1.863亿美元的余额仍未用于担保和履约保证金的抵押。

公司将被要求在2025年第二季度和第三季度期间进一步增加债券累计1900万加元，在2026年第二季度和第三季度期间进一步增加债券累计1900万加元。

衍生合约

除上述黄金销售预付款安排外，为减轻成本波动并防范下行风险，公司就外汇汇率订立若干衍生工具合约。此外，公司可能会通过衍生品管理某些其他大宗商品敞口，例如石油。有关公司未完成的衍生合约的信息，请参见“金融工具”。

流动性展望

截至2025年3月31日，该公司的可用流动资金为7.458亿美元，主要包括3.166亿美元的现金和现金等价物以及信贷安排下的可用流动资金4.285亿美元。

公司在未来十二个月内有相当大的义务和影响其流动性预测的因素：

•IAMGOLD将获得70%的黄金产量，并将为C ô t é Gold与产能提升相关的计划内和计划外成本以及持续运营和资本支出以及营运资金需求相关的支出提供70%的资金。预计C ô t é Gold将保持自由现金流为正，不包括黄金预付交易的影响。慢于计划的增产或计划外的停工将导致黄金销量减少，资金需求增加。

•根据其黄金预付款安排，该公司需要在2025年4月至2025年6月30日期间交付37,500盎司。预付安排是在订立协议时提供资金的。对于将在2025年第二季度交付的31,250盎司，公司将根据交付时黄金市场价格超过2,100美元/盎司的数量在交付时收到现金付款，上限为2,925美元/盎司。

•在现金和现金等价物中，4690万美元（70%基础）由C ô t é Gold持有，2.002亿美元由Essakane持有。Essakane的现金主要通过股息支付汇回，其中公司将获得其所有权份额，扣除股息税。该公司在加拿大偿还和减少债务的能力部分取决于该公司能否成功地从布基纳法索汇回股息。

The公司的流动性状况，包括现金和现金等价物、短期投资和信贷融通下的可用性，连同预期的经营现金流，预计将足以支持公司的正常经营需求、资本承诺，并在到期时偿还预付和债务义务。

公司的财务业绩高度依赖于黄金、石油和外汇汇率的价格，因此这些价格的未来变化将影响业绩。该公司提取信贷融资的能力取决于其满足净债务与EBITDA和利率契约的能力。

该公司将依赖其运营产生的现金流来偿还为建设C ô t é Gold项目而产生的债务。鼓励读者阅读公司2024年年度信息表中包含的“关于前瞻性陈述的注意事项”和“风险因素”部分，该信息表可在SEDAR网站www.sedarplus.ca上查阅，以及MD & A的“关于前瞻性陈述的注意事项”和“风险和不确定性”部分。

合同义务

截至2025年3月31日，来自不同期限业务的合同债务约为19亿美元，主要包括长期债务的预期未来合同付款，包括本金和利息、购买债务、资本支出债务、资产报废债务和租赁债务，部分由现金抵押信用证和支持某些矿山的环境关闭成本义务的限制性现金抵消。该公司认为，这些义务将通过可用现金资源和经营活动产生的净现金来履行。公司为风险管理目的订立衍生合约。这些衍生合约不包括在合同义务中。这些合同的详细信息包含在“金融工具”中。

现金流

（百万美元）			2025年第一季度			2024年第一季度
每份综合中期财务报表产生（使用）的现金净额：
经营活动			$	74.3		$	77.1
投资活动			(86.6)			(164.4)
融资活动			(25.1)			14.2
汇率波动对现金及现金等价物的影响			6.5			(2.8)
现金及现金等价物增加（减少）额			$	(30.9)		$	(75.9)
现金及现金等价物，期初			347.5			367.1
现金及现金等价物，期末			$	316.6		$	291.2

经营活动

2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为7430万美元，与上年同期相比减少280万美元，主要原因是：

•预付安排净影响8420万美元，

•供应库存、制成品和矿石库存增加2170万美元，这主要是由于C ô t é Gold的制成品和矿石库存较上年同期增加，

•与资产报废债务相关的支出增加310万美元，以及

•衍生品结算净减少200万美元，

抵消：

•现金收益增加4990万美元，原因是实现的金价上涨和销量增加，

•由于供应商发票的时间安排，贸易和其他应付款项增加了5070万美元，以及

•已付所得税、应收账款和其他项目减少760万美元。

投资活动

2025年第一季度用于投资活动的现金净额为8660万美元，比上年同期减少7780万美元，主要原因是：

•不动产、厂房和设备资本支出减少8820万美元，主要是由于C ô t é Gold建设阶段将于2024年完成，

•资本化借款成本减少1030万美元，以及

•受限制现金减少390万美元，

抵消：

•因关闭Yatela资产而产生的1820万美元的一次性付款，以及

•收到的利息减少并增加了640万美元的其他投资项目。

融资活动

2025年第一季度用于筹资活动的现金净额为2510万美元，比上年同期减少3930万美元，主要原因是：

•利息支出增加14.0百万美元，

•通过SMM资金安排收到的2024年第一季度收益收入1550万美元，以及

•2025年第一季度向信贷机构净偿还1000万美元，

抵消：

•其他融资流出较高，为0.2百万美元。

金融工具

公司寻求通过不时订立衍生金融工具来管理其对外汇汇率和商品价格波动的风险敞口。公司与交易对手建立交易协议，根据这些协议，无需为衍生品提供任何抵押品或追加保证金。交易对手不能仅仅因为衍生工具的公允价值发生不利变化而要求结算。

外币合约

该公司的功能货币是美元，收入主要以美元计价，这产生了主要与其以加元和欧元计价的支出相关的货币汇兑风险敞口。

截至2025年3月31日，公司未到期外币合同情况如下：

									2025			2026
外币1
加元合约（百万加元）									355			156
利率区间（USDCAD）									1.35 — 1.50			1.36 — 1.50
对冲比率2									44%			16%

1.加元套期保值不包括手头的加元，后者可作为公司加元支出的自然套期保值。USDCAD对冲是加元名义对冲。

2.该公司根据对运营和资本支出的未来估计计算套期保值比率，例如其在C ô t é Gold和Westwood及其公司办公室的加元运营和资本支出。未平仓的衍生品合约根据特定的分配方法进行分配。

商品合约

黄金合约

该公司的主要收入来源是以美元计价的黄金。为了管理这种风险，公司可能会使用各种对冲策略，包括使用看跌和看涨期权合约。期权合约还可以包括看跌期权合约和看涨期权合约（领口结构），在一个到期日和执行价格范围内。公司订立包括黄金合约的黄金预付安排（见黄金预付安排）。

下表将黄金市场价格与黄金平均价格进行比较：

			2025年第一季度			2024年第一季度
市场黄金平均价格（美元/盎司）			$	2,860		$	2,070
平均实现金价1（$/oz），包括预付交货：			$	2,731		$	2,077
平均实现金价，不包括预付交付（美元/盎司）			$	2,909		$	2,091
预付交付的平均实现黄金价格2（美元/盎司）			$	1,887		$	1,994
收盘市场金价（美元/盎司）			$	3,115		$	2,214

1.这是一个非GAAP财务报告ncial measure。见“非GAAP财务指标”。

2.该公司在第一季度交付了3.75万盎司的2024年第一季度预付款安排。见"黄金预付安排”上面。

灵敏度影响

下表提供了围绕某些投入的估计每盎司成本敏感性，不包括可能影响公司经营业绩的公司套期保值计划的影响，假设指导的2025年产量和成本水平：

			变更			对销售成本的年化影响$/oz			对现金成本的年化影响1$/oz			对AISC的年化影响1$/oz
黄金价格2			100美元/盎司			$7			$7			$7
油价			10美元/桶			$9			$9			$10
USDCAD			$0.10			$37			$37			$58
欧元兑美元			$0.10			$17			$17			$21

1.这是一项非公认会计准则财务指标。见“非GAAP财务指标”。现金成本和每盎司出售黄金的AISC包括C ô t é Gold、Westwood和Essakane按应占基准分别为70%、100%及90%。

2.黄金价格敏感性包括特许权使用费和与黄金价格挂钩的额外成本，这些费用包括在总销售成本、现金成本和AISC中。

股东权益

已发行和未偿还数量（百万）			2025年3月31日			2025年5月5日
普通股			575.0			575.1
期权1			2.7			2.8

1.参考要注意18的所有未偿股权奖励的合并中期财务报表。

季度财务审查

			2025			2024												2023
（百万美元，除非另有说明）			第一季度			第四季度			Q3			第二季度			第一季度			第四季度			Q3			第二季度
收入			$	477.1		$	469.9		$	438.9		$	385.3		$	338.9		$	297.6		$	224.5		$	238.8
运营净收益（亏损）			$	46.5		$	91.1		$	602.5		$	92.5		$	61.7		$	(7.6)		$	(0.8)		$	95.2
归属于权益持有人的净收益（亏损）			$	39.7		$	86.2		$	594.1		$	84.5		$	54.8		$	(9.4)		$	(0.8)		$	92.6
权益持有人应占每股基本盈利（亏损）			$	0.07		$	0.15		$	1.04		$	0.16		$	0.11		$	(0.02)		$	0.00		$	0.19
权益持有人应占稀释每股收益（亏损）			$	0.07		$	0.15		$	1.03		$	0.16		$	0.11		$	(0.02)		$	0.00		$	0.19

2023年第二季度，由于Boto黄金项目的出售收益，净收益有所增加。

2024年第三季度，由于Westwood CGU（包括Doyon已关闭矿山）的先前减值转回，运营净收益较高。

收入

2025年第一季度收入为4.771亿美元，销售额为174,000盎司，平均实现金价为每盎司2,731美元，比上年同期高出1.382亿美元或41%，原因是C ô t é金矿从2024年第二季度才开始销售黄金，实现金价较高，部分被Essakane和Westwood销量下降以及预付安排中的黄金交付影响所抵消，其中包括以每盎司1,916美元的远期价格交付的31,000盎司和以每盎司1,753美元的远期价格交付的6,500盎司。

销售成本

2025年第一季度不计折旧的销售成本为2.562亿美元，比上年同期高出8480万美元，增幅为49%，这主要是由于C ô t é金矿从2024年第二季度才开始黄金销售，以及由于实际金价上涨导致特许权使用费增加。

折旧费用

2025年第一季度折旧费用为7970万美元，比去年同期高出1790万美元或29%，这主要是由于C ô t é金矿从2024年第二季度开始运营，以及在2024年第三季度扭转了Westwood矿场综合体的先前减值，部分被产量下降和Essakane的递延剥离资产摊销所抵消。

勘探费用

由于Chibougamau区和C ô t é Gold的勘探支出增加，2025年第一季度的勘探费用为660万美元，比去年同期增加40万美元或6%。

一般和行政费用

2025年第一季度一般和行政费用为1640万美元，比上年同期增加640万美元或64%，主要是由于该期间发生了640万美元的重组和其他行政费用，以及公司股价上涨导致的股份薪酬增加50万美元，部分被过去一年公司办公室员工人数减少导致的工资和劳动力成本下降50万美元所抵消。

所得税费用

该公司在包括布基纳法索和加拿大在内的多个司法管辖区缴纳税款。有多个因素可显著影响公司的有效税率，包括收入的地域分布、不同司法管辖区的不同税率、不确认税收资产、采矿免税额、外币汇率变动、税法变化以及特定交易和评估的影响。由于可能影响有效税率的因素较多，以及税项拨备对这些因素的敏感性，预计公司的有效税率将在一段时间内波动。

2025年第一季度的所得税费用为3920万美元，比去年同期高出1220万美元，增幅为45%。它由2600万美元的当期所得税费用和1320万美元的递延所得税费用组成，分别比上年同期的当期所得税费用低90万美元或3%，比上年同期的递延所得税费用高1310万美元或13100%。递延所得税费用较高主要是由于（i）与其在Essakane的投资相关的应税暂时性差异的递延所得税负债和（ii）确认与C ô t é Gold矿业税相关的递延税项。

披露控制和程序以及对财务报告的内部控制

披露控制和程序

公司的披露控制和程序旨在提供合理保证，即所有相关信息均已传达给高级管理层，以便及时做出有关所需披露的决定。截至2024年12月31日，在公司披露委员会的监督下，在管理层的参与下，对加拿大证券管理局规则所定义的公司披露控制和程序的有效性进行了评估。根据该评估结果，首席执行官和首席财务官得出结论，公司的披露控制

和程序于2024年12月31日生效，为公司根据证券法提交或提交的年度申报、临时申报或其他报告中要求披露的信息按照证券法进行记录、处理、汇总和报告提供了合理保证。

自2024年12月31日评估以来，公司的披露控制和程序没有发生重大变化，其设计仍然有效。

财务报告的内部控制

财务报告内部控制旨在为公司财务报告的可靠性以及按照国际会计准则理事会（“国际会计准则理事会”）颁布的国际财务报告准则编制综合中期财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：

•与维护准确、公正地反映公司交易的记录有关；

•提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则编制综合中期财务报表；

•确保公司的收支只按照管理层和公司董事的授权进行；和

•就防止或及时发现可能对综合中期财务报表产生重大影响的未经授权的交易提供合理保证。

评估公司财务报告内部控制的有效性，包括根据《内部控制–综合F》中确立的标准评估可能对财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的重大变化由Treadway委员会发起组织委员会发布的《框架》（2013），截至2024年12月31日，由公司管理层，包括首席执行官和首席财务官进行。基于这一评估，包括首席执行官和首席财务官在内的管理层得出结论，截至2024年12月31日，公司对财务报告的内部控制是有效的。

2025年第一季度，公司对财务报告的内部控制或其他可能影响内部控制的因素没有发生重大变化，其设计仍然有效。

控制和程序的限制

包括首席执行官和首席财务官在内的公司管理层认为，任何对财务报告的披露控制和程序以及内部控制，无论设计得多么好，都可能存在固有的局限性。因此，即使那些被确定为有效的系统，也只能提供控制系统目标得到满足的合理保证。

关键判断、估计和假设

公司管理层在编制合并中期财务报表时运用公司会计政策的过程中作出判断。此外，编制财务数据需要公司管理层对不确定的未来事件对报告期末公司资产和负债的账面金额以及报告期间收入和支出的报告金额作出假设和影响估计。实际结果可能与这些估计存在重大差异，因为估计过程本质上是不确定的。根据历史经验和在当时情况下被认为相关的其他因素，对估计进行持续审查。对估计的修订以及由此产生的对公司资产和负债账面金额的影响进行了前瞻性会计处理。编制本公司综合中期财务报表时应用的关键判断、估计及假设，反映于本公司截至2024年12月31日止年度的经审核年度综合财务报表附注3。

合资格人士及技术资料

本文件中披露的与勘探活动有关的技术和科学信息是在IAMGOLD勘探副总裁Marie-France Bugnon，P.Geo.的监督下编制、核实和审查的。Bugnon女士是NI 43-101定义的“合格人员”。

数据核查涉及数据输入和由高级项目地质学家在现场进行审查，按计划每周和每月向高级勘探管理部门报告，以及由高级勘探管理部门完成项目现场访问，以审查正在进行的项目活动的状态和报告结果所依据的数据。本MD & A中引用的所有勘探项目或支持性资源和储量估算的钻探结果先前已由公司或项目运营商（视情况而定）在新闻稿披露中报告（见参考新闻稿），并已根据NI 43-101编制。钻井项目的采样和化验数据通过实施质量保证–质量控制（QA-QC）计划进行监测，该计划旨在遵循行业最佳实践。钻芯（HQ和NQ尺寸）样品由项目地质学家挑选，在项目现场用金刚石锯锯成两半。核心的一半通常被保留在现场以供参考。通常，采样间隔长度为1.0至1.5米，反循环孔在钻机处以1.0米间隔采样。样品在现场为公司的生产矿山和公司勘探项目的认可区域实验室制备和分析，使用分析技术，例如50克装药的标准火法测定；重量完成的火法测定，或50克装药的火法测定的LeachWELL快速氰化物浸出。

新会计准则

为对采用的新会计准则和已发布但尚未生效的可能对公司产生影响的新会计准则的讨论，请参阅公司综合中期财务报表附注3。

风险和不确定性

The公司受到各种业务、运营、地缘政治、安全、市场和财务风险的影响，这些风险可能对公司未来的业务、运营和财务状况产生重大不利影响，并可能导致此类未来业务、运营和财务状况与本MD & A中包含的前瞻性陈述和信息以及“关于前瞻性信息的警示性陈述”标题下所述的内容存在重大差异。

读者本MD & A应考虑本文件和公司截至2025年3月31日止三个月的综合中期财务报表及相关附注中包含或以引用方式并入的信息。

The公司活动本质上具有波动性，其经营所在的国际地区和新兴的、不发达的经济体意味着公司的业务、运营和财务状况通常面临已知和未知、稳定和不稳定的重大风险因素，其中许多因素超出了其控制范围。管理这些风险是公司业务战略的关键组成部分，并得到风险管理文化和企业风险管理（“ERM”）系统的支持。公司对风险的看法并非一成不变。ERM方法的一个重要组成部分是识别不断演变或新出现的关键风险，管理这些风险并将其纳入现有的ERM评估、计量、监测和报告流程。这些做法旨在确保管理层在评估风险时具有前瞻性。关键风险的识别发生在业务活动过程中，同时推行经批准的战略，并作为在管理层和董事会层面执行风险监督职责的一部分。

风险以及管理层在2025年第一季度认定为新的或提升的对公司业务、运营和财务状况的不确定性，在上文“市场风险”及下文中进行了描述。请读者注意，任何ERM框架或系统，包括公司采用的框架或系统，都无法确保公司在任何时点面临的所有风险都能得到准确识别、重要性或影响评估、管理或有效控制或减轻。因此，公司在2025年第一季度可能会出现上文“市场风险”或下文未描述的额外新风险或升高风险。

为有关可能影响公司、业务运营和财务业绩的风险因素的全面讨论，请参阅公司日期为2025年3月21日的最新年度信息表（“AIF”）所载的风险披露，并辅以截至2024年12月31日止年度的经审计综合财务报表和MD & A，该信息表已在www.sedarplus.ca上向加拿大证券监管机构提交，并根据表格40-F在www.sec.gov上向美国证券交易委员会提交，现以引用方式并入本文。

全球经济状况、关税和不确定性

公司的战略计划和运营受到不可预见的地缘政治和全球经济事件的影响，例如持续或新的武装冲突升级、政府实施的贸易保护主义政策、国家选举或国家行政当局的变化，以及预测的通货膨胀和外币汇率和/或经济增长的变化。这些变量直接影响公司战略计划的有效性，业务、经营和市场状况的意外变化可能对公司的业务、财务状况和经营业绩造成重大不利影响。鉴于这些挑战，公司面临与资本资源、组织能力以及系统和流程效率相关的风险，所有这些都可能阻碍其战略计划的执行。

这些不确定性的一个关键方面是征收关税和其他贸易限制。贸易保护主义的流动性和不断演变的性质——包括美国在2025年3月和4月征收的全球关税——给公司的供应链增加了进一步的复杂性。该公司正在积极审查其对这些关税的敞口以及受影响投入的潜在替代品。然而，围绕是否会引入额外关税或报复性措施、此类关税的范围及其直接和间接影响仍存在不确定性。其他国家也可能采取保护主义政策，包括关税、贸易壁垒和其他保护主义或报复性措施，进一步限制公司采购商品和服务的能力。公司继续评估和实施措施，以减轻经济不确定性、关税、贸易限制和不断变化的地缘政治条件对其运营、财务健康和整体盈利能力的不利影响。

政治和安全风险

布基纳法索及其邻国的政治和安全环境堪忧，动荡依旧高架，包括公司Essakane矿所在的萨赫勒地区。布基纳法索和该地区其他邻国在过去几年经历了军事政变。总的来说，西非地区的稳定被军事政变所颠覆，并导致法国和美国几乎完全停止提供军事援助，并将军政府排除在与其他西非国家组成的联合军事特遣部队之外，以防止武装分子的袭击和威胁在该地区其他地区进一步蔓延。对供应链和过境路线的武装袭击和威胁继续增加该国的经济挑战。布基纳法索及其邻国的安全局势继续对供应链施加压力，尽管影响有所减少，2024年和2025年第一季度没有出现重大业务中断。公司持续调整经营活动，以应对持续动荡的安全局势，因为公司人员和实物资产的安全和保障是最重要的问题。存在较高的风险

公司在可预见的未来在布基纳法索的运营、资产、财务状况和人员。该地区与邻国的供应链和过境路线仍然特别容易受到武装分子袭击的高风险影响。

The局势使布基纳法索政府面临严重的财政限制，原因是为其防御激进分子袭击的举措提供资金的成本很高。政府没有直接向公司全额支付增值税退税，公司一直在向当地金融机构出售其增值税应收账款，然而，公司未能出售其所有增值税应收账款，而且公司无法通过收取增值税退税或向第三方出售增值税来收回增值税余额，这可能对产生的自由现金流造成重大限制，进而可能限制Essakane可以支付的股息金额。鉴于Essakane对公司财务状况的重大贡献，任何恐怖袭击、立法或所有权变更、影响采矿、加工、基础设施、设备、劳动力、供应链、税收、法律或声誉状况的问题或不利状况都可能对公司的业务、运营、流动性和资本资源产生重大不利影响。安全相关成本，包括滞期费，继续对Essakane的运营成本造成重大负担，这些费用有可能进一步升级。公司无法就何时或是否可能降低此类成本提供任何保证。公司在Essakane的运营占公司2024年和2025年第一季度正矿址自由现金流年的很大一部分。

法律法规的变化

布基纳法索政府对《矿业法典》实施了几项修订，以重组矿业部门，例如：执行优惠股息条款，自2015年以来一直是《矿业法典》的一部分，但从未实施；增加国家对矿业公司股本的权益，从10%增加到15%；要求开放矿业公司股本，允许当地投资者获得至少30%的权益，以及增加黄金特许权使用费；等等。新的《采矿守则》最初预计将根据颁发时有效的法律法规保持现有采矿许可证和相关采矿公约在当前期限内的有效性，直至采矿许可证续期。然而，预计布基纳法索政府可能会在2028年4月延长Essakane采矿许可证的时间之前，在有补偿的基础上强制执行增加国家参与和强制向当地投资者开放股本，用于公司在Essakane的现有采矿业务。该公司与在布基纳法索运营的其他金矿公司一起，正在与布基纳法索政府接触，以澄清并获得关于这些事项的监管确定性。鉴于Essakane对公司财务状况的重大贡献，法院或当局对法律法规或其解释和执行的任何进一步变化都可能对公司的业务、财务状况、经营业绩和流动性产生重大不利影响。

Pramp-up of C ô t é Gold

目前的估计、预测或预期进度和成本，以使C ô t é金矿达到其100%铭牌生产，可能会受到各种已知和未知的、不可控制的因素的影响。其中包括意外的生产问题、矿石品位差异、设备可用性问题、供应链中断、极端天气条件以及劳工或社区纠纷。C ô t é Gold完成爬坡和稳定生产的成本和时间是可观的。诸如设备无法按设计或预期一致运行、通货膨胀导致成本增加、生产力挑战、供应链和物流挑战或其他对调试进度产生负面影响的事件等因素，都可能对实现铭牌生产的计划时间产生重大负面影响。此外，C ô t é金矿的实际成本和经济回报可能与公司的估计或预测存在重大差异。任何偏离预期的情况都可能对公司的业务、财务状况和经营业绩以及流动性产生重大不利影响。

设备故障

公司的矿山使用昂贵、大型的采矿和加工设备，需要较长的时间来采购、建造和安装。公司各项经营活动可能因设备交付延迟、关键设备或部件故障或故障、设备损坏等原因出现生产延误或损失通过事故或滥用，包括可能完全注销损坏的单元，或延迟交付或缺乏备件，或业务所在区域缺乏合格或人员短缺，这可能会阻碍设备的维护活动和设备的可用性。此外，如果不更换设备，或通过不适当的使用或滥用，或不适当的储存条件可能会过时，设备可能会老化。这些因素可能会对公司的运营、盈利能力和财务业绩产生不利影响。

非公认会计原则1财务措施

The公司纳入了某些非公认会计准则财务指标，以补充其合并中期财务报表，这些指标按照国际财务报告准则列报，包括以下内容：

•每盎司售出的平均实现黄金价格

•每开采一吨矿石的地下开采成本、每开采一吨作业吨的露天净开采成本、每碾磨一吨的碾磨成本、每碾磨一吨的G & A成本

•现金成本，每盎司售出的现金成本，全部为维持成本，全部为每盎司售出的维持成本