附件 99.3

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监事会的报告
费森尤斯医疗股份公司
2025财年

尊敬的股东，

过去的一年再次凸显了世界进入了一个新时代——一个以日益交易的全球关系、加剧的市场波动、一定程度的不确定性和不可预测性成为新常态为标志的时代。与此同时，技术进步步伐明显加快。人工智能和数字化正在以前所未有的速度重塑行业，从根本上改变医疗保健的交付、管理和体验方式。

在此背景下，费森尤斯医疗在过去一年中取得了令人瞩目的进步。随着FME25扭亏为盈和转型计划的成功执行，公司出现了更强大、更精简、更具适应性。为了在这些成就的基础上再接再厉，进一步推进转型，该计划作为FME25 +再延长两年，旨在进一步实现可持续的节约。

由于FME25，公司改善了财务业绩，加强了利润率并降低了杠杆率——兑现了建立更具韧性和竞争力的企业的承诺。

这种强化的运营基础，将费森尤斯医疗定位于以全新的FME重燃战略，自信地踏上下一阶段的征程。重点明确：强化核心经营，带动盈利增长和创新，以强大凝聚力的文化共育发展。

2025年，管理层加大力度优化核心运营，通过更加专注于临床结果进一步提升护理质量，并扩展基于价值的护理，现为公司的第三个运营板块。创新仍然是费森尤斯医疗战略的核心，正如美国推出大容量血液透析滤过疗法和5008X CARESystem所证明的那样——这些技术有可能改善患者的预后并在透析治疗中树立新的标杆。

费森尤斯医疗同样致力于为股东创造长期价值。这一承诺反映在2025年6月公司资本市场日宣布的更严格的资本分配框架中。确保股东直接受益于公司业绩改善。

对于2025财年，该公司提议向年度股东大会派发每股1.49欧元的股息，相当于增加了3%。此外，还启动并加速了大规模的股票回购计划。

去年，费森尤斯医疗的管理委员会也发生了变化。Care Enablement首席执行官Katarzyna Mazur-Hofs ä ß博士和全球首席医疗官医学博士Franklin W. Maddux博士已于2025年底退休。两人都为各自的责任领域和公司整体做出了持久的贡献。监事会衷心感谢Mazur-Hofs ä ß博士和Maddux博士的奉献精神和所取得的成就。

自2026年1月1日起，Joseph E. Turk担任扩大后的Care Enablement首席执行官，FRCP医学博士Charles Hugh-Jones加入，担任全球首席医疗官。两者都带来了深厚的专业知识和新鲜的视角，这将进一步加强费森尤斯医疗，并为FME重燃战略提供重要动能。监事会期待与新的管理委员会成员密切合作，并祝愿他们在新的角色中一切顺利。

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与此同时，领导力的持续性仍然是公司2025年的关键优势。在首席执行官Helen Giza的领导下，费森尤斯医疗受益于强大而敬业的管理团队，作为全球领先的肾病患者个人产品和服务提供商，该团队处于有利地位，能够支持持续的业绩表现。

监事会和管理委员会之间的协作是由信任和建设性对话确定的。监事会继续积极支持和建议管理委员会执行FME重燃战略，推进公司长期发展。

凭借明确的战略方向，费森尤斯医疗处于有利地位，可以在不确定性中航行，进一步加强其在全球透析市场的作用，并为社会、患者、员工和股东创造可持续的价值。

监事会的报告

在过去一个会计年度，监事会遵守了法律、公司章程和议事规则赋予其的所有职责。在这方面，它还考虑了德国公司治理准则（GCGC）的建议和建议。监事会在其职责范围内对管理委员会进行监督，定期向管理委员会提供建议，并参与对费森尤斯医疗具有根本重要性的决策，包括可持续性事项。

涉及经营政策、企业规划和战略以及费森尤斯医疗的风险情况、风险管理、合规性等所有相关问题均需进行审议。管理委员会关于业务过程、盈利能力和流动性以及公司和集团的情况和前景的报告构成了监事会工作的基础。监事会及其主管委员会全面讨论了所有重大业务事件。监事会依法和《公司章程》通过职权范围内的决议。

会议与合作

在报告年度，监事会有四次会议，其中部分会议持续数天，以面对面会议的形式进行。监事会也在没有管理委员会的情况下定期举行会议。如果审计员在监事会或其委员会的会议上被要求作为专家，则管理委员会成员仅在监事会或委员会分别认为必要的范围内出席会议。

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监事会及其各委员会会议委员参与率为99.2%。下表显示各成员个人在报告年度的参与情况：

监事会与管理委员会保持定期联系，并始终得到管理委员会及时、全面的通报。在会议间隙，管理委员会以书面形式向监事会报告。在会议期间，管理委员会还口头通知了监事会。此外，监事会去年还与高级管理层成员进行了接触。管理委员会成员还可供监事会进行后续询问。监事会主席在会议之外与管理委员会保持持续联系，特别是与管理委员会主席就有关费森尤斯医疗的战略、业务发展、风险情况、风险管理和合规等问题保持联系。如遇重要场合或事件，管理委员会主席及时通知监事会主席。监事会主席随后最迟在下次会议上通知监事会其他成员。在整个财政年度，监事会主席还与监事会其他成员保持密切联系。

监事会审计委员会成员有权通过审计委员会主席直接从公司某些中央部门负责人处获得信息。与往年一样，中央部门负责人直接向审计委员会和监事会报告，并可供提问和讨论，这是标准做法。

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监事会讨论焦点

在报告年度，监事会在发展FME重燃方面为管理委员会提供了详细的支持，FME重燃，是费森尤斯医疗在公司于2025年6月举办的资本市场日上亮相的新战略方向。FME Reignite为费森尤斯医疗设定了雄心壮志，即在成功执行先前的扭亏为盈和转型计划的基础上，通过卓越的患者护理和创新来引领肾脏护理。针对这一新的战略方向，费森尤斯医疗在报告年度引入了价值型护理，此前属于护理交付运营板块，作为报告年度新的运营板块，由此产生了护理交付、价值型护理、护理赋能三个运营板块。

监事会处理了FME25 +改造方案，并由管理委员会参与实施。执行工作在报告年度继续保持积极势头，带来了额外的可持续节约。

监事会还处理了投资问题。这包括对费森尤斯医疗的IT基础设施进行投资、收购生产设施，以及增加对费森尤斯医疗旗下基于价值的护理资产Interwell Health的所有权。

监事会还处理了业务战略、投资组合优化，包括剥离非核心业务，以及战略相关的环境、社会和治理（ESG）方面。

监事会还讨论了公司的股票回购计划，该计划是作为除股息之外向股东返还价值的另一种方式推出的。

业务发展、竞争形势和条件以及管理委员会对个别职能和经营分部的规划也是监事会讨论的焦点。还讨论了处理量的发展和生产数量及其扩大。监事会还讨论了5008X CARESystem的美国市场启动计划，该系统在美国引入了大容量血液透析滤过疗法。在过去的财政年度，监事会再次讨论了相关医疗保健系统费用报销的发展，特别是在美国。

监事会定期了解费森尤斯医疗的合规情况。考虑了内部审计部门的调查结果。此外，监事会还收到了有关费森尤斯医疗实施的IT安全系统和措施的详细报告。

监事会讨论的主题也是公司的年度股东大会，包括监事会提出的决议，于2025年5月22日以会议形式召开。更多详情，请参阅年度报告（Gesch ä ftsbericht）第194页开始的“公司治理声明”一章。

监事会各委员会

监事会从其成员中组成了具有专业资格的委员会，支持监事会作为一个整体履行监督和咨询职能以及通过决议。各委员会各自的主席定期向监事会报告各委员会的工作。有关监事会各委员会组成的详情，请参阅年报第194页开始的“公司治理声明”一章。

主持委员会

主持委员会尤其负责筹备监事会会议，协调监事会及其各委员会的工作，向监事会主席和副主席以及行政事务提供咨询和支持。监事会不能及时通过决议，不能拖延的事项由主持委员会决议。主持委员会还负责管理委员会的某些事项，例如就管理委员会成员的任命或解聘向监事会提出建议。此外，主持委员会审查和评估费森尤斯医疗的公司治理。

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主持委员会在报告年度召开了五次会议，特别是处理与公司治理事项及其报告有关的监事会会议的筹备工作，涉及管理委员会继任规划的各个方面，以及管理委员会的议事规则。在这些会议中，有四次是以面对面会议的形式进行的，一次是混合会议，即至少有两名成员亲自开会，并有可能虚拟参加。

审计委员会

根据其议事规则，审计委员会特别履行根据《德国股票公司法》（Aktiengesetz – AktG）第107（3）条第二句以及美国证券交易委员会（SEC）和纽约证券交易所（NYSE）的适用规则对审计委员会规定的所有职责。这尤其包括对会计过程的监测、内部控制制度的有效性、风险管理制度和内部审计制度、财务报表的审计，特别是审计机构的选择和独立性，以及审计的质量。

审计委员会在报告年度召开了十次会议。在这些会议中，4次为面对面会议，6次为视频会议。

Marcus Kuhnert博士（主席）和医学博士Gregory Sorensen各自都是第100（5）条AktG含义内的财务专家以及SEC适用规则含义内的“审计委员会财务专家”。根据他们多年的经验，他们各自拥有会计和审计方面的专业知识，并且在适用条款的含义内各自独立。有关审核委员会成员的资格及独立性的进一步详情，请参阅年报第194页开始的「企业管治声明」一章。

在报告年度，审计委员会特别处理了年度和合并财务报表、利润分配提案、SEC表格20-F报告以及纳入集团管理报告的公司可持续发展声明。它还与管理委员会讨论了季度报告。此外，委员会还发布了与根据国际财务报告准则（IFRS）审计合并财务报表和财务报告内部控制有关的约定，这是表格20-F报告的一部分。审计委员会进一步与审计师协商费用协议。上一财年的审计焦点和进一步的关键审计事项是评估商誉的可收回性、美国透析治疗应收账款的估值、不确定税务状况的估值、重大法律纠纷的会计处理、分部重新分配、内部产生的无形资产资本化、作为股票回购计划一部分的库存股购买、执行看跌期权的影响、从Fresenius SE & Co. KGaA收购生产场地、网络风险的影响、财务和IT转型、FME25 +计划，投资组合优化方案，并计划引入关于财务报告的IFRS 18，以及，关于公司的年度财务报表，对关联公司的投资进行估值和确认投资收益。

审计员代表参加了审计委员会的所有定期会议，并向审计委员会成员通报了他们的审计活动。此外，他们还提供了有关其审计的任何重要结果的信息，并可获得更多信息。在管理委员会成员缺席的情况下，他们报告了与他们的合作情况，并与委员会分享了他们的意见。审计委员会还在没有管理委员会的情况下定期与外聘审计员协商。审计委员会主席还在审计委员会会议之外与审计员代表进行定期交流，特别是关于审计进展情况，随后向委员会报告。

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审计委员会几次讨论了对会计及其过程的监测、内部控制系统的有效性、风险管理系统和内部审计系统以及财务报表的审计——特别是审计师的选择和独立性、审计质量和审计师提供的额外服务——以及合规管理系统。此外，委员会与审计师讨论了审计风险评估、审计策略和审计规划，以及审计结果。

在审计过程中，审计师审计了与会计流程相关的内部控制系统、根据德国商法典（Handelsgesetzbuch – HGB）第328（1）节为披露目的编制的合并财务报表和集团管理报告（所谓ESEF文件）的电子复制以及早期风险识别系统。审计显示，管理委员会已适当实施第91（2）条AktG规定的措施，特别是关于建立监测系统的措施，并且监测系统适合于早期识别可能危及公司持续存在的发展。管理委员会定期向审计委员会报告重大个别风险。它还定期向审计委员会通报合规情况以及内部审计职能的审计计划和结果。

审计委员会还处理了与公司战略相关的ESG方面。在此背景下，委员会特别讨论了可持续发展领域的监管要求以及在追求费森尤斯医疗全球可持续发展目标方面取得的进展。

公司与关联方的某些交易可能需要根据第111b（1）AKTG节获得监事会的批准。监事会利用期权将批准决议的责任委托给审计委员会。根据第111a（2）节第二句AktG，审计委员会审查了公司与关联方之间的交易是否在正常业务过程中进行并公平交易。在这方面没有提出异议。审计委员会还特别审查了集团公司与Fresenius SE & Co. KGaA和后者关联公司的业务关系。在每个案例中都确认，这些关系对应于不相关的第三方之间的关系。

薪酬委员会

薪酬委员会编制监事会关于管理委员会成员薪酬的决定。这包括准备确定薪酬制度和管理委员会短期和长期可变薪酬的计划条款以及可变薪酬组成部分的目标定义和目标值的定义，以及目标实现情况的确定。薪酬委员会还为监事会编制薪酬报告。

薪酬委员会在报告年度召开了五次会议，以编制监事会关于管理委员会成员薪酬和薪酬报告的决议。在这些会议中，4次为面对面会议，1次为视频会议。

提名委员会

提名委员会确定并向监事会推荐合适人选，供其向股东大会提出选举股东代表为监事会成员的提案。提名委员会还向监事会推荐合适的候选人，以防需要对监事会的股东代表进行司法任命。提名委员会进一步就拟入选监事会各委员会的股东代表成员向监事会提出建议。这不适用于选举调解委员会的股东代表成员。

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由于无需召开会议，提名委员会在报告年度未召开会议。

调解委员会

调解委员会（Vermittlungsausschuss）负责向监事会提出任命或解聘管理委员会成员的提案，如果相关措施未在第一次投票期间由监事会以规定多数通过。

调解委员会没有在报告年度召开会议，因为不需要召开会议。

与投资者对话

监事会主席可在法律允许的范围内与投资者进行讨论，并与管理委员会密切协商。对于属于监事会职权范围的ESG方面，同样适用于审计委员会主席。投资者有机会讨论了属于监事会职权范围的费森尤斯医疗的公司治理以及ESG方面的问题。报告年度的关键议题是管理委员会的变动以及即将举行的年度股东大会的议程。

公司治理

监事会成员原则上自行负责承担任务所需的教育培训措施。他们在这方面得到了公司的充分支持。除了外部专家向他们提供的信息外，集团各部门的专家也定期报告相关发展情况。这包括，例如，相关的新法律法规或判例的发展，会计和审计法规的发展，以及可持续性领域的要求。

监事会的新成员可以与管理委员会成员和其他管理人员会面，就基本主题和当前主题进行讨论，从而全面了解与费森尤斯医疗（入职）相关的主题。

有针对性的进修培训，按要求提供内部信息活动。在报告年度，为监事会成员提供了关于公司治理当前发展和即将出台的相关法律法规以及合规方面的进一步培训。此外，监事会还获得了与可持续发展相关的发展和趋势的最新信息。此外，审计委员会成员接受了有关法律和合规发展、监管要求和可持续性领域发展以及计划引入IFRS 18对财务报告要求的进一步培训。

监事会向大会报告其成员可能存在的利益冲突以及此类冲突的处理方式。存在或无法确定排除特定利益冲突的，由相关监事会成员向监事会披露。后续审查发现存在利益冲突的，采取适当措施解决利益冲突。

监事会成员Michael Sen和Sara Hennicken为Fresenius Management SE的管理委员会成员，后者是Fresenius SE & Co. KGaA的普通合伙人，后者是公司的主要股东。在报告年度，Michael Sen和Sara Hennicken在两个无法排除利益冲突的案例中决定不参与监事会决议的通过。一宗案件涉及收购集团位于德国Schweinfurt和St. Wendel的生产场地，这些场地之前是从Fresenius SE & Co. KGaA及其某些关联公司租用的，另一宗案件涉及就公司于报告年度启动的股票回购计划向审计委员会授予审批权力。否则，报告年度不产生利益冲突。

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职工代表的单独准备会和股东代表的协商定期进行。

有关公司治理的进一步详情，特别是关于监事会成员的独立性、监事会技能和专长简介实施情况的资格矩阵、公司监事会成员的年龄限制和常规最高任期，以及监事会及其委员会工作的自我评估，可在年度报告第194页开始的“公司治理声明”一章中查阅。公司治理宣言经监事会讨论，于2026年3月10日会议通过。

关于公司治理的声明包括根据管理委员会和监事会决议并于2025年12月发布并于2026年2月更新的第161节AktG对GCGC建议的合规声明（Entsprechenserkl ä rung）。合规声明可在公司网站www.freseniusmedicalcare.com的“投资者”部分和“公司治理”小节中永久向公众提供。

赔偿报告

管理委员会和监事会根据第162节AktG编制了报告年度的薪酬报告。审计师根据第162（3）节AktG审查了赔偿报告，以确定是否根据第162（1）和（2）节AktG进行了法律要求的披露。除法定要求外，报告内容亦由核数师审核。审计机构确认，赔偿报告在所有重大方面均符合第162节AktG的会计规定。根据第120a（4）AKTG节，赔偿报告将提交股东大会批准。

年度和合并财务报表

公司年度财务报表和经营管理报告按照德国商法典（Handelsgesetzbuch – HGB）的规定编制。根据适用于欧盟的国际财务报告准则，合并财务报表和集团管理报告遵循第315e HGB节。会计、年度财务报表、管理报告以及2025财年合并财务报表和集团管理报告由普华永道美因河畔法兰克福事务所（普华永道）审计。普华永道自2020财年起担任公司的审计师，并于2025年5月22日通过年度股东大会决议，经监事会授权，当选为报告年度的审计师。审计人员为上述文件提供了每一份不合格证明。Thomas Tilgner（首次）和Dominik H ö hler（自2023年以来的前几年已经如此）作为审计师签署了各自的审计证书。审计师的审计报告已提供给审计委员会和监事会。审计委员会审查了年度和合并财务报表以及管理报告，并将审计师的审计报告以及与审计师的讨论纳入其讨论。审计委员会就此向监事会作了报告。

监事会还审议了年度财务报表、经营管理报告、合并财务报表、集团经营管理报告等事项。文件及时提供给它。监事会声明同意审计师对年度财务报表和合并财务报表的审计结果。审计师参与了监事会对年度和合并财务报表的讨论，向监事会报告了其审计的重要发现，并可获得更多信息。同样根据自身审核的最终结果，监事会对年度财务报表、经营管理报告、合并财务报表、集团经营管理报告不提出异议。

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通过2026年2月23日的书面决议，监事会批准了20-F表格报告草案。20-F表格报告已于2026年2月24日提交给SEC。

监事会在2026年3月10日的会议上批准了管理委员会提交的公司年度财务报表和管理报告以及合并财务报表和过去一个财政年度的集团管理报告。公司年度财务报表由监事会通过。

监事会批准了管理委员会关于利润分配的提议，其中规定每一股有权获得股息的股票的股息为1.49欧元。

可持续发展声明

公司的可持续发展声明符合非金融集团声明的要求，是根据HGB第315b和315c条以及欧盟分类法规（Regulation（EU）2020/852）编制的。可持续发展声明被整合到集团管理报告中，并充分应用欧洲可持续发展报告标准作为报告框架。可持续发展声明描述了费森尤斯医疗在2025财年符合监管要求的可持续发展表现。

监事会聘请普华永道根据ISAE3000（修订版）鉴证标准对可持续发展声明进行有限鉴证业务审查。普华永道发布了相应的独立从业人员报告。审计师关于可持续发展声明有限保证业务审查的报告由审计师Nicolette Behncke（自2020年以来的前几年已经如此）和Richard Gudd（首次）签署，不包含任何调查结果。审计师的报告已提供给审计委员会和监事会。审计委员会审查了可持续发展声明，同时考虑了审计师的报告以及与审计师的讨论。审计委员会就此向监事会报告。

监事会也审查了可持续发展声明。它及时收到了文件。监事会宣布同意审计师就可持续发展声明进行的有限鉴证业务审查的结果。同样根据自身审核的最终结果，监事会不得就可持续发展声明提出异议。

致谢

由Helen Giza领衔的管理委员会成员与全体员工一起，成功地推进了费森尤斯医疗医疗的发展。我们要感谢他们在这关键的一年里所作的承诺。我们有信心，他们将继续走在这条成功的道路上，塑造一个充满希望的未来——为肾病患者和为费森尤斯医疗服务。

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Bad Homburg v.d. H ö he，2026年3月10日

代表监事会