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佳明公布2025年第三季度业绩

公司报告第三季度营收和营业收入创纪录，上调全年EPS指引

瑞士沙夫豪森/2025年10月29日/美通社– 佳明®Ltd.（NYSE：GRMN），今天公布了截至2025年9月27日的第三季度业绩。

2025年第三季度的亮点包括：

•

创纪录的综合营收约为18亿美元，与去年同期相比增长12%

•

毛利率和营业利润率分别为59.1%和25.8%

•

营业收入达到创纪录的4.57亿美元，与去年同期相比增长4%

•

GAAP每股收益2.08美元，备考每股收益(1)1.99美元，与去年同期相比，备考每股收益持平

•

被美国国家海洋电子协会评为11年度2025年度制造商第连续一年，并获得八项卓越产品奖

•

推出f ē nix®8 Pro系列，我们首款搭载inReach的智能手表®卫星和蜂窝连接

•

宣布与伦敦国王学院合作，作为具有人工智能支持的护理和赋权（EMBRACE）研究计划的增强母婴结果的独家智能手表提供商

•

宣布获得美国联邦航空管理局对Select G1000的佳明 Autoland和佳明 Autothrottle的认证®NXI装备的King Air 350飞机。


（单位：千，每股信息除外）	13周结束									39周结束
	9月27日，			9月28日，			同比			9月27日，			9月28日，			同比
	2025			2024			改变			2025			2024			改变
净销售额		$1,770,901			$1,586,022		12%				$5,120,564			$4,474,342		14%
健身		601,013			463,887		30%				1,591,159			1,235,182		29%
户外		497,598			526,551		(5)%				1,426,451			1,332,617		7%
航空		240,445			204,631		18%				712,926			639,739		11%
海洋		267,005			222,244		20%				885,704			821,933		8%
汽车代工		164,840			168,709		(2)%				504,324			444,871		13%

毛利		1,046,487			951,599			10	%		2,998,043			2,616,630			15	%
毛利率%		59.1	%		60.0	%					58.5	%		58.5	%

营业收入		456,803			437,475			4	%		1,261,922			1,077,913			17	%
营业收入%		25.8	%		27.6	%					24.6	%		24.1	%

GAAP摊薄EPS		$2.08			$2.07			0	%		$5.87			$5.06			16	%
备考摊薄EPS（1）		$1.99			$1.99			0	%		$5.77			$4.99			16	%

（1）有关非公认会计原则财务指标的讨论和调节，包括备考摊薄每股收益，请参阅随附的非公认会计原则财务信息

总裁兼首席执行官Cliff Pemble的执行概述：

“我们实现了又一个季度的强劲财务业绩，综合收入和营业收入均有所增长，我们在三个业务部门经历了强劲的两位数收入增长，这反映了我们独特的多元化业务模式的实力。展望未来，我们以强大的创新产品阵容为假日销售旺季做好了准备。”-Cliff Pemble，佳明公司总裁兼首席执行官

健身：

第三季度健身部门收入增长30%，增长由对先进可穿戴设备的强劲需求引领。毛利率和营业利润率分别为60%和32%，产生了1.94亿美元的营业收入。本季度，我们推出了包括Edge在内的多款新产品®550和Edge 850骑行电脑为Edge阵容带来了新的教练计划和骑行指标；面向儿童的BounceTM 2智能手表，提供语音通话、消息传递和地理围栏警报；以及Venu®4款智能手表，拥有优质的全金属设计，内置手电筒，以及许多新的健康和保健功能。我们还宣布与伦敦国王学院合作，作为EMBRACE研究项目的独家智能手表提供商，研究女性及其伴侣在怀孕期间和怀孕后的健康状况，重点是检测和管理潜在的危险情况，如妊娠期糖尿病和高血压。

户外：

户外部门的收入在第三季度下降了5%，这主要是由于消费者汽车和冒险手表产品类别，因为我们与去年强劲的产品发布周期进行了比较。毛利率和营业利润率分别为66%和34%，产生了1.7亿美元的营业收入。在本季度，我们推出了f ē nix 8 Pro系列，这是我们首款具有inReach卫星和蜂窝连接功能的智能手表，它提供了一系列设备上的通信选项，包括语音、文本、跟踪和SOS，使用佳明响应丨中心进行电网内外的冒险。此外，我们还推出了f ē nix 8 Pro – MicroLED，这是首款采用高分辨率MicroLED显示屏的智能手表，具有卓越的亮度和可读性。我们还进入了一个新市场，推出了我们的BlazeTM马健康系统，该系统专为帮助骑马者、马主和驯马师监测他们的马的健康和健身水平而设计。同样在本季度，我们在户外市场推出了几款新产品，包括GPSMAP®H1互联手持，本能®跨界混动智能手表、DescentTM S1智能浮标和X30大幅面潜水电脑。

航空：

航空部门的收入在第三季度增长了18%，OEM和后市场产品类别都有增长。毛利率和营业利润率分别为75%和25%，产生了6100万美元的营业收入。在本季度，我们为Cessna Citation CJ1认证了改装集成座舱系统。同样在本季度，我们认证了Autoland和Autothrottle在精选的Beechcraft King Air 350飞机上进行改装安装的能力，并宣布了我们的GFCTM600自动驾驶仪的额外认证，为更多飞机型号带来了我们飞行控制技术的性能和安全增强优势。

海洋：

第三季度海洋部门收入增长20%，多个品类均实现增长。毛利率和营业利润率分别为56%和19%，产生了4900万美元的营业收入。在本季度，我们推出了原力®Current，业界首个免提皮划艇推进系统，我们扩大了Force Kraken拖钓电机阵容，现在包括一款适用于大型渔船的110英寸传动轴模型。我们还推出了ECHOMAPTM Ultra 2海图仪，该海图仪配备16英寸大显示屏，具有优质的绘图和卓越的声纳能力。

汽车主机厂：

由于某些遗留项目接近报废，汽车OEM部门的收入在第三季度下降了2%，并被我们最近的BMW域控制器项目的增长部分抵消。毛利率为15%，我们在本季度录得1700万美元的运营亏损。本季度，我们出货了第300万台BMW域控制器，展示了我们作为汽车市场受人尊敬的一级供应商的能力。

附加财务信息：

第三季度总运营支出为5.9亿美元，比去年同期增长15%。研发和销售、一般和管理费用分别增长15%和14%，主要受人员相关成本推动。

第三季度的有效税率为21.2%，而去年同期的有效税率为17.9%。本季度的增长主要是由于本季度颁布的美国税收立法导致年初至今的调整，原因是预期的美国税收减免和抵免减少。

2025年第三季度，我们产生了4.86亿美元的经营现金流和4.25亿美元的自由现金流（1）。我们支付了约1.73亿美元的季度股息，并在本季度内回购了3600万美元的公司股票，截至2025年9月27日，在授权至2026年12月的3亿美元股票回购计划中还剩余约1.07亿美元。本季度末，我们的现金和有价证券约为39亿美元。

(1)

有关非GAAP财务指标的讨论和调节，包括备考有效税率和自由现金流，请参阅随附的非GAAP财务信息。

2025财年指引：

根据我们在2025年前三季度的表现和近期趋势，我们正在更新2025年全年指引。基于58.5%的毛利率、25.2%的营业利润率和17.5%的备考有效税率，我们预计收入约为71.0亿美元，备考每股收益为8.15美元（见附件关于前瞻性财务措施的讨论）。

股息建议：

董事会已确定2025年12月26日为下一期股息支付日期，每股0.90美元，记录日期为2025年12月12日。在2025年度股东大会上，佳明股东根据瑞士公司法，批准了总额为每股3.60美元的现金股息，在董事会酌情决定的日期分四期等额支付。第一次和第二次付款分别于2025年6月27日和2025年9月26日进行。董事会目前预计，剩余的季度股息分期安排如下：

 
派息日
 
            记录日期
 
            每股$ s

网络直播信息/前瞻性陈述：

佳明公司财报电话会议信息如下：


当：		2025年10月29日，星期三，东部时间上午10：30
哪里：		在以下链接加入电话直播
		https://www.garmin.com/en-US/investors/events/

该网络直播的存档将在2026年10月28日之前在佳明网站www.garmin.com上提供。要访问重播，请点击投资者链接，然后点击进入活动页面。

这份新闻稿包含有关佳明及其业务的预测和其他前瞻性陈述，这些陈述通常由“预期”、“将”、“可能”、“预期”、“估计”、“计划”、“打算”、“项目”等词语和其他具有类似含义的词语或短语识别。有关公司预计的2025财年GAAP和备考估计收益、EPS和有效税率的任何陈述，以及公司预期的分部收入增长率、合并收入、毛利率、营业利润率、全球贸易相关影响、未来潜在的收购、股票回购计划、货币变动、费用、定价、新产品发布、市场覆盖范围、与未来可能的股息有关的陈述，以及公司的计划和目标，均为前瞻性陈述。本新闻稿中讨论的前瞻性事件和情况可能不会发生，实际结果可能因影响佳明的风险因素和不确定性而存在重大差异，包括但不限于由佳明向美国证券交易委员会提交的截至2024年12月28日止年度的10-K表格年度报告和截至2025年9月27日止季度的10-Q表格季度报告中描述的风险因素（委员会文件编号001-41118）。可从https://www.garmin.com/en-US/investors/sec/下载佳明 2024年10-K表和2025年Q3 10-Q表的副本。本新闻稿及附件中提供的所有信息截至2025年9月27日。不应过分依赖本新闻稿中的前瞻性陈述，这些陈述基于我们在本新闻稿发布之日可获得的信息。除非法律要求，我们不承担更新这些信息的义务。

本新闻稿和附件包含非GAAP财务指标。与最接近的GAAP衡量标准的对账以及对公司使用这些衡量标准的讨论包含在附件中。

佳明、佳明徽标、佳明 Delta、F ē nix、inReach、G1000、Edge、venu、GPSMPAP、Instinct和Force是佳明 Ltd.或其子公司的商标，并已在一个或多个国家注册，包括美国Bounce、Blaze、Descent、GFC和ECHOMAP是佳明 Ltd.或其子公司的商标。佳明回复是佳明股份有限公司或其子公司的服务标识。所有其他品牌、产品名称、公司名称、商标和服务标记均为其各自所有者的财产。版权所有。


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佳明有限公司及其子公司
简明综合损益表（未经审计）
（单位：千，每股信息除外）

	13周结束				39周结束
	9月27日，		9月28日，		9月27日，		9月28日，
	2025		2024		2025		2024
净销售额	$	1,770,901	$	1,586,022	$	5,120,564	$	4,474,342
销货成本		724,414		634,423		2,122,521		1,857,712
毛利		1,046,487		951,599		2,998,043		2,616,630

研发费用		286,464		249,162		831,247		734,848
销售、一般和管理费用		303,220		264,962		904,874		803,869
总运营费用		589,684		514,124		1,736,121		1,538,717

营业收入		456,803		437,475		1,261,922		1,077,913

其他收入（费用）：
利息收入		32,085		28,830		94,316		83,143
外汇收益		20,334		18,131		21,582		15,584
其他收益		598		1,814		1,329		2,623
其他收入总额（费用）		53,017		48,775		117,227		101,350

所得税前收入		509,820		486,250		1,379,149		1,179,263
所得税拨备		108,205		87,139		243,943		203,560
净收入	$	401,615	$	399,111	$	1,135,206	$	975,703

每股净收益：
基本	$	2.09	$	2.08	$	5.90	$	5.08
摊薄	$	2.08	$	2.07	$	5.87	$	5.06

加权平均已发行普通股：
基本		192,464		192,201		192,510		192,055
摊薄		193,533		193,171		193,551		192,940


佳明有限公司及其子公司
简明合并资产负债表（未经审计）
（单位：千）

	9月27日， 2025			2024年12月28日
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物	$	2,072,845		$	2,079,468
有价证券		466,785			421,270
应收账款，净额		955,614			983,404
库存		1,887,930			1,473,978
递延成本		17,468			24,040
预付费用及其他流动资产		410,301			353,993
流动资产总额		5,810,943			5,336,153

物业及设备净额		1,296,198			1,236,884
经营租赁使用权资产		187,796			164,656
非流动有价证券		1,376,624			1,198,331
递延所得税资产		782,093			822,521
非流动递延成本		4,830			6,898
商誉		757,290			603,947
其他无形资产，净额		205,985			154,163
其他非流动资产		101,119			106,974
总资产	$	10,522,878		$	9,630,527

负债和股东权益
流动负债：
应付账款	$	378,021		$	359,365
应付薪金和福利		240,077			210,879
应计保修费用		71,720			62,473
应计销售方案成本		86,576			108,492
其他应计费用		231,156			216,721
递延收入		104,984			110,997
应付所得税		293,476			294,582
应付股息		346,286			144,349
流动负债合计		1,752,296			1,507,858

递延所得税负债		109,044			103,274
应交非流动所得税		3,425			7,014
非流动递延收入		23,187			28,321
非流动经营租赁负债		155,771			134,886
其他非流动负债		914			776

股东权益：
普通股（194,901及194,901股授权及发行； 192,384和192,468股流通股）		19,490			19,490
额外实收资本		2,359,964			2,247,484
库存股（2,517和2,433股）		(392,738	)		(270,521	)
留存收益		6,441,534			5,999,183
累计其他综合收益（亏损）		49,991			(147,238	)
股东权益合计		8,478,241			7,848,398
负债和股东权益合计	$	10,522,878		$	9,630,527


佳明有限公司及其子公司
简明合并现金流量表（未经审计）
（单位：千）

	39周结束
	2025年9月27日			2024年9月28日
经营活动：
净收入	$	1,135,206		$	975,703
调整以调节净收入与提供的净现金经营活动：
折旧		115,633			102,343
摊销		26,874			30,849
出售或处置财产和设备的损失（收益）		375			(48	)
未实现外币收益		(37,606	)		(25,486	)
递延所得税		19,324			(53,966	)
股票补偿费用		125,003			101,039
有价证券已实现亏损		857			29
经营资产和负债变动，扣除收购：
应收账款，扣除呆账准备		68,818			(103,567	)
库存		(324,880	)		(163,865	)
其他流动和非流动资产		(18,466	)		(47,413	)
应付账款		(7,531	)		124,315
其他流动和非流动负债		1,944			(6,987	)
递延收入		(11,603	)		5,885
递延成本		8,703			(3,987	)
所得税		(23,077	)		13,737
经营活动所产生的现金净额		1,079,574			948,581

投资活动：
购置不动产和设备		(146,273	)		(108,869	)
购买有价证券		(724,091	)		(363,783	)
赎回有价证券		531,804			277,334
收购产生的现金净额（付款）		(175,655	)		5,011
其他投资活动净额		387			(458	)
投资活动所用现金净额		(513,828	)		(190,765	)

融资活动：
股息		(490,919	)		(428,373	)
与股权奖励相关的库存股发行收益		29,065			24,530
购买与股权奖励相关的库存股		(33,476	)		(16,313	)
根据股份回购计划购买库存股		(130,149	)		(29,278	)
筹资活动使用的现金净额		(625,479	)		(449,434	)

汇率变动对现金及现金等价物的影响		53,125			7,536

现金、现金等价物、受限制现金净增加（减少）额		(6,608	)		315,918
现金、现金等价物、期初受限制现金		2,080,154			1,694,156
期末现金、现金等价物、限制性现金	$	2,073,546		$	2,010,074

 
            佳明有限公司及其子公司

 
            按分部划分的净销售额、毛利及营业收入（未经审计）

 
            （单位：千）


	健身		户外		航空		海洋		汽车代工			合计
截至2025年9月27日的13周
净销售额	$	601,013	$	497,598	$	240,445	$	267,005	$	164,840		$	1,770,901
毛利		362,849		329,749		180,708		148,238		24,943			1,046,487
营业收入（亏损）		193,600		169,734		60,768		49,396		(16,695	)		456,803

截至2024年9月28日的13周
净销售额	$	463,887	$	526,551	$	204,631	$	222,244	$	168,709		$	1,586,022
毛利		283,325		358,693		154,138		122,433		33,010			951,599
营业收入（亏损）		147,768		208,866		44,278		37,839		(1,276	)		437,475

截至2025年9月27日的39周
净销售额	$	1,591,159	$	1,426,451	$	712,926	$	885,704	$	504,324		$	5,120,564
毛利		947,661		936,713		534,082		496,509		83,078			2,998,043
营业收入（亏损）		468,943		456,402		172,508		199,181		(35,112	)		1,261,922

截至2024年9月28日的39周
净销售额	$	1,235,182	$	1,332,617	$	639,739	$	821,933	$	444,871		$	4,474,342
毛利		723,375		885,646		478,131		449,472		80,006			2,616,630
营业收入（亏损）		323,511		451,408		146,899		185,422		(29,327	)		1,077,913


佳明有限公司及其子公司
按地区划分的净销售额（未经审计）
（单位：千）

	13周结束					39周结束
	9月27日，		9月28日，		同比	9月27日，		9月28日，		同比
	2025		2024		改变	2025		2024		改变
净销售额	$	1,770,901	$	1,586,022	12%	$	5,120,564	$	4,474,342	14%
美洲		795,624		724,572	10%		2,419,371		2,181,266	11%
欧洲、中东和非洲		692,557		612,658	13%		1,938,912		1,618,058	20%
亚太地区		282,720		248,792	14%		762,281		675,018	13%

美洲-北美和南美；欧洲、中东和非洲-欧洲、中东和非洲；亚太地区-亚太和澳大利亚大陆

非GAAP财务信息

为了补充我们根据公认会计原则提出的财务业绩，本新闻稿包括以下被美国证券交易委员会定义为非公认会计原则财务指标的衡量标准：备考有效税率、备考每股净收入（收益）和自由现金流。这些非GAAP衡量标准不是基于任何一套全面的会计规则或原则，不应被视为替代或优于根据GAAP计算的财务衡量标准，并且可能与其他公司使用的非GAAP衡量标准不同，从而限制了这些衡量标准与其他公司进行比较的有用性。管理层认为，为投资者提供与其管理公司的方式一致的经营观点，可以增强公司经营业绩的透明度，如下文按类别更详细地描述。

下表提供了GAAP和非GAAP衡量标准之间的对账。

备考有效税率

公司的所得税费用受到不反映当期收益所产生的所得税费用的离散税项的周期性影响。因此，管理层认为，在某些离散税目产生影响之前的有效税率和所得税拨备是允许投资者在不同时期进行一致比较的重要措施。2025年前三季度和2024年前三季度均未发现此类离散税目。

备考每股净收益（盈利）

管理层认为，如上所述，在扣除外币损益和某些离散所得税项目影响之前的每股净收益（收益）是允许在不同时期对公司业绩进行一致比较的重要措施。


（单位：千，每股信息除外）	13周结束						39周结束
	9月27日，			9月28日，			9月27日，			9月28日，
	2025			2024			2025			2024
GAAP净收入	$	401,615		$	399,111		$	1,135,206		$	975,703
外币损益（1）		(20,334	)		(18,131	)		(21,582	)		(15,584	)
外汇收益/损失的税务影响（2）		4,316			3,249			3,817			2,690
备考净收入	$	385,597		$	384,229		$	1,117,441		$	962,809

GAAP每股净收益：
基本	$	2.09		$	2.08		$	5.90		$	5.08
摊薄	$	2.08		$	2.07		$	5.87		$	5.06

备考每股净收益：
基本	$	2.00		$	2.00		$	5.80		$	5.01
摊薄	$	1.99		$	1.99		$	5.77		$	4.99

加权平均已发行普通股：
基本		192,464			192,201			192,510			192,055
摊薄		193,533			193,171			193,551			192,940

（1）公司的外币损益是由若干货币相对于美元的变动以及相关汇率对特定法人实体以功能货币以外的货币持有的重大现金、应收账款和应付账款的影响所驱动的。然而，这种外汇损益对现金的影响微乎其微。

（2）外币收益的税务影响乃按截至2025年9月27日止13周及39周的实际税率21.2%及17.7%，及截至2024年9月28日止13周及39周的实际税率17.9%及17.3%计算。

自由现金流

管理层认为，自由现金流是一项重要的流动性衡量指标，因为它代表了运营提供的可用于投资的现金数量，并将其定义为运营现金流减去物业和设备的资本支出。管理层认为，将购买的财产和设备排除在外，可以更好地了解公司运营的基本趋势，并可以更准确地比较公司不同时期的业绩。这一指标也可能对投资者有用，但不应孤立地考虑，因为它不是可用于可自由支配支出的现金流量的衡量标准。最具可比性的GAAP衡量标准是经营活动提供的净现金。


（单位：千）	13周结束						39周结束
	9月27日，			9月28日，			9月27日，			9月28日，
	2025			2024			2025			2024
经营活动所产生的现金净额	$	485,616		$	257,955		$	1,079,574		$	948,581
减：购置财产和设备		(60,483	)		(38,544	)		(146,273	)		(108,869	)
自由现金流	$	425,133		$	219,411		$	933,301		$	839,712

前瞻性财务措施

我们2025年指引中的前瞻性金融措施包括某些经济假设，例如外汇汇率和关税，这些假设是不稳定的，可能会迅速发生有利或不利的变化。

我们在上述提供的2025年指导中的前瞻性财务措施没有考虑外汇汇兑损益、某些离散税收项目以及在计算上述非公认会计原则措施时可能被确定为备考调整的任何其他影响的潜在未来净影响。

由于非经营性外币汇兑损益的可变性较高、能见度较低，以及此类损益的相关税收影响，因此无法对外币损益的估计影响进行前瞻性的合理估计。截至2025年9月27日的39周期间，扣除税收影响的外汇损益对稀释后每股净收益的影响为每股0.10美元。

目前，管理层无法确定2025财年是否会发生重大的离散税收项目，无法估计任何此类项目的影响，也无法预测在计算非GAAP财务指标时可能考虑的任何其他事件的影响。