美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-K
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根据《1934年证券交易法》第13或15（d）条提交的年度报告 | ||||
截至财政年度
3月31日
, 2025
或
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告 | ||||
对于从 到
委员会文件编号：
1-13252
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
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| （公司或组织的州或其他司法管辖区） | （I.R.S.雇主识别号） | |||||||
（主要行政办公地址，含邮政编码）
(
972
)
446-4800
（注册人的电话号码，包括区号）
根据该法第12（b）节登记的证券：
| （各类名称） | （交易代码） | （注册的各交易所名称） | ||||||
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根据该法第12（g）节注册的证券：无
如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。
有
☒无☐
如果根据该法案第13或15（d）节，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。有☐
无
☒
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
有
☒无☐
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。
有
☒无☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
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☒ | 加速披露公司 | ☐ | |||||||||||||||||
| 非加速披露公司 | ☐ | 较小的报告公司 |
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| 新兴成长型公司 |
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若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否已就编制或发布其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。
☒
如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。
☐
用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述，需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见法案第12b-2条）。有
☐
无☒
注册人的非关联公司持有的有投票权和无投票权的普通股的总市值，参考截至注册人最近完成的第二财季即2024年9月30日的最后一个工作日的收盘价计算，约为$
62.7
十亿。
2025年4月30日已发行普通股股数：
125,112,236
以引用方式纳入的文件
麦克森公司
目 录
| 项目 | 页 | |||||||
| 1. | ||||||||
| 1A。 | ||||||||
| 1b。 | ||||||||
| 1C。 | ||||||||
| 2. | ||||||||
| 3. | ||||||||
| 4. | ||||||||
| 5. | ||||||||
| 6. | ||||||||
| 7. | ||||||||
| 7A。 | ||||||||
| 8. | ||||||||
| 9. | ||||||||
| 9A。 | ||||||||
| 9b。 | ||||||||
| 9C。 | ||||||||
| 10. | ||||||||
| 11. | ||||||||
| 12. | ||||||||
| 13. | ||||||||
| 14. | ||||||||
| 15. | ||||||||
| 16. | ||||||||
第一部分
项目1。生意。
企业指数
| 科 | 页 | ||||
一般
McKesson Corporation连同其子公司（统称为“公司”、“McKesson”、“我们”、“我们的”或“我们”等类似代词），其业务根源可追溯到1833年，是一家多元化的医疗保健服务领导者，致力于为世界各地的患者推进健康结果。我们的团队与生物制药公司、护理提供者、药房、制造商、政府和其他机构合作，提供见解、产品和服务，以帮助使优质护理更容易获得和负担得起。
该公司的会计年度从4月1日开始，到3月31日结束。除非另有说明，本文件中对特定年份的所有引用均指公司的会计年度。该公司于1994年7月7日在特拉华州注册成立。
我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告，以及根据1934年《证券交易法》（“交易法”）第13（a）或15（d）条提交或提供的报告的修订，可在公司网站（www.mckesson.com在以电子方式向美国证券交易委员会（“SEC”）提交或提供此类材料后，在合理可行的范围内尽快在“投资者—金融— SEC备案”标题下进行。除非另有明确说明，否则本10-K表格年度报告（“年度报告”）中提及的任何网站上的内容不会以引用方式并入本报告。SEC维护一个网站，其中包含报告、代理和信息声明，以及以电子方式向SEC提交的有关发行人（包括公司）的其他信息。网站地址为www.sec.gov.
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业务板块
该公司经营四个可报告分部的业务：美国制药、处方技术解决方案（“RXTS”）、医疗-外科解决方案和国际。
我们的美国制药部门在美国（“美国”）分销品牌、仿制药、特种、生物仿制药和非处方药（“OTC”）药品，以及其他与医疗保健相关的产品。该部门还为社区肿瘤学和其他专业实践提供实践管理、技术、临床支持和业务解决方案。此外，该部门向药房（零售、医院、备用站点）销售财务、运营和临床解决方案，并提供咨询、外包、技术和其他服务。
我们的RXTS部门通过跨医疗保健部门连接患者、药房、提供者、药房福利管理人员、健康计划和生物制药公司，帮助解决患者的药物获取、可负担性和依从性挑战。RXTS为我们的生物制药和生命科学合作伙伴提供服务，提供创新解决方案，帮助人们获得更健康生活所需的药物。RXTS提供技术服务，其中包括电子事先授权、处方价格透明度、利益洞察和配药支持服务，此外还有旨在使利益相关者受益的第三方物流和批发分销支持。
我们的医疗-外科解决方案部门为医疗保健提供者提供医疗-外科供应分配、物流和其他服务，包括医师办公室、手术中心、疗养院、医院参考实验室和家庭保健机构。我们通过在美国的分销中心网络，提供超过245,000种国家品牌的医疗外科产品以及McKesson自己的高质量产品系列。
我们的国际部门为加拿大和挪威的批发、机构和零售客户提供分销和服务，我们在那里拥有、与零售药店合作或特许经营，并通过提供重要的药品、用品和信息技术解决方案来支持更好、更安全的患者护理。在2025财年，我们完成了在加拿大的Rexall和Well.ca业务的出售。参考财务说明2，“业务收购和剥离，”，向本年度报告所载的合并财务报表提供更多资料。
美国医药板块：
我们的美国制药部门向客户提供品牌、仿制药、特种、生物仿制药和OTC药品以及其他医疗保健相关产品的分销和物流服务。该业务为美国各地的药店、医院、肿瘤学和其他专业实践、制药商、生物制药合作伙伴、医生、付款人和患者提供解决方案和服务。我们还通过与沃尔玛公司（“ClarusONE”）的合资企业ClarusONE Sourcing Services LLP采购仿制药。
我们的美国制药部门通过在美国的27个分销中心网络运营和服务客户，其中包括两个战略再分销中心。我们在所有配送中心投资技术和其他系统，以提高安全性、可靠性和产品可用性。例如，我们提供McKesson ConnectSM，一个基于互联网的订购系统，提供物品查找和实时库存可用性以及订购、采购、第三方对账和账户管理功能。我们广泛利用技术作为使能手段，以确保客户在正确的时间、正确的地点获得正确的产品。
为了最大限度地提高配送效率和效果，我们遵循六西格玛方法，这是一种强调设定高质量目标、收集数据、精细程度分析结果的分析方法，以改进流程、降低成本、增强服务准确性和安全性。我们为客户提供包括供应管理技术、世界级营销方案、管理式护理、重新包装产品和服务在内的解决方案，以帮助他们实现业务和质量目标。我们继续实施信息系统，以帮助在内部和为我们的客户实现更高的一致性和准确性，并进行投资以提高容量和自动化。
我们有四个主要客户医药分销渠道：（i）零售国民账户，包括国家和区域零售连锁、食品和药品组合、邮购药店和大批量销售商，（ii）社区药房和健康（以前称为独立、小型和中型连锁零售药店），（iii）机构医疗保健提供者，如医院、卫生系统、综合交付网络和长期护理提供者，以及（iv）肿瘤学、生物制药和其他专业合作伙伴。
4
零售国民账户：我们提供业务解决方案，帮助我们的零售国民账户客户提高收入和盈利能力。解决方案包括：
•中央填充SM–处方补充服务，使药店能够更快速地远程、更准确、以更低的成本补充处方，同时降低库存水平，改善客户服务。
•战略再分配中心–两个设施，总面积超过740,000平方英尺，为单一来源仓库采购提供库存，包括药品和生物制剂。这些配送中心还为支持一流直接门店配送的双层配送网络提供了基础。
•McKesson SynerGx®–仿制药采购计划和库存管理，通过广泛的仿制药选择、有竞争力的价格和一站式购物，帮助药店最大限度地节省成本。
•库存管理–一种集成解决方案，由预测软件和自动补货技术组成，可降低库存持有成本。
•ExpressRX轨迹™–药房自动化解决方案具有最先进的机器人技术、升级的成像和扩展的小瓶能力，以及行业领先的速度和精确度，占地面积小。
社区药学与健康：我们加强社区药店整体健康建设，提升社区药店在群众生活中的作用。我们通过提供卓越的供应链、药房和患者解决方案，以及通过行业和立法倡导支持独立药房来实现这一目标。我们的药房和患者解决方案包括：
•健康玛特®–由约4,400家独立拥有的药房组成的全国性网络，是业界最全面的药房特许经营计划之一。健康玛特为加盟商提供解决方案，促进企业运营、团队发展、患者健康、营销和商品推销等方面的卓越，并通过主动审计支持保护财务健康。
•Health Mart Atlas®和Atlas Specialty –综合管理式护理服务，连接连续的护理，帮助社区药房、卫生系统和医生实践节省时间，获得有竞争力的报销率，并改善现金流。
•McKesson报销优势SM（“MRA”）– MRA是业界最全面的报销优化包之一，包括金融服务（自动索赔重新提交）、分析服务和客户服务。
•McKesson Provider Pay®– Provider Pay是一种自动化对账和付款管理解决方案，旨在最大限度地扩大第三方现金流并追究未支付的索赔。
•McKesson Amplify –为所有50个州的州药房协会提供资源，包括专项支持资金、资源和参与最佳实践共享联盟的机会。这笔资金有助于支持应对独立药房面临的独特挑战并促进其可持续性和增长的宣传举措。
•McKesson OneStop仿制药®–仿制药采购计划，通过广泛的仿制药选择、有竞争力的价格和一站式购物，帮助药店最大限度地节省成本。
•Pinpoint Community Solutions – McKesson的永久库存管理系统针对拥有五家或更少门店的独立药房所有者。该解决方案为客户提供了通过库存可见性改善现金流和提高效率的机会，以帮助最大限度地提高运营绩效。
•前沿™–帮助社区药店实现门店盈利最大化的战略规划、商品推销和价格维护计划。
•McKesson RXOwnership Program –为有兴趣购买、开办或出售独立药房的药剂师和药房所有者提供的保密、免费资源，无论其药房隶属关系如何。
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机构医疗保健提供者：在McKesson，我们不懈地追求实现运营效率、减少浪费和改善客户财务业绩的机会，以便他们能够实现今天和未来的更多目标。解决方案包括：
•专业和咨询服务–一整套咨询和咨询服务，旨在支持药房举措的卫生系统业务，包括患者护理、业务运营、门诊服务、住院患者操作、数据和数字化、药房劳动力管理、领导力以及遵守安全、质量和监管标准。专业咨询领域包括340B优化、孤儿药支持和零售药店付款人解决方案。
•McKesson Plasma and Biologics –专业和血浆药物分销商，在市场独家药物准入方面处于领先地位；与卫生系统客户合作，应对有限分销药物的复杂性；并优化McKesson分销优势。
•门诊、零售和专业药房–根据每个客户的业务和临床战略定制的服务和解决方案组合。
•签约和签约/采购优化–针对住院和门诊环境的仿制药、专科、品牌产品、生物仿制药和340B产品的解决方案。
•供应保证–提高产品可用性和主动管理关键物品库存的解决方案和策略。
美国制药部门还提供解决方案，使其客户能够在日常运营中提高效率，有效管理库存并遵守复杂的政府法规。解决方案包括McKesson Pharmacy Systems、MacroHelix和Supply Logix，它们都提供支持零售药店和医院的创新软件技术和服务。
肿瘤学、生物制药和其他专业合作伙伴：
美国制药部门为肿瘤学和其他专业实践提供一系列解决方案，并为社区专家（肿瘤学家、风湿病学家、眼科医生、泌尿学家、神经学家和其他专家）提供一套广泛的可定制解决方案和服务，旨在加强核心实践运营，增强基于价值的护理提供，并扩大他们为患者提供的服务。从事这一业务的社区医生拥有广泛的灵活性和自由裁量权，可以选择最符合其执业需求的产品和承诺水平。提供商解决方案中的服务包括专科药分销、团购组织（“GPO”）如Onmark®、技术解决方案、实践咨询服务和疫苗分销，包括我们与疾病控制和预防中心（“CDC”）儿童疫苗计划的独家分销商关系。
该业务提供多种解决方案，包括实践运营、医疗保健信息技术、收入周期管理和管理式护理合同解决方案、循证指南和质量测量，以支持美国肿瘤学网络（“USON”），这是美国最大的由医生领导的、综合的、以社区为基础的肿瘤学实践网络之一，致力于推进高质量、循证的癌症护理。SCRI Oncology，LLC是一家肿瘤研究业务，我们拥有51%的控股权益，是美国最大的研究网络之一，专门致力于在全国范围内提高临床试验的可及性和可用性。
该细分市场包括Ontada®，McKesson的肿瘤技术和洞察力业务提供软件，以支持我们肿瘤实践客户的临床、财务和运营需求。Ontada还与肿瘤学提供商和生物制药合作伙伴合作，进行真实世界的证据研究、回顾性研究，并提供临床数据洞察、咨询解决方案和教育机会。
当我们讨论特殊产品或服务时，我们会考虑以下因素：需要复杂治疗方案的疾病，例如癌症和类风湿性关节炎；血浆和生物制剂产品；持续的临床监测要求、高成本、特殊处理、储存和交付要求，以及在某些情况下的独家分销安排。我们对“专业”一词的使用可能无法与其他行业参与者，包括我们的竞争对手所使用的术语进行比较。
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处方技术解决方案板块：
我们的处方技术解决方案部门在整个医疗保健领域开展工作，将患者、药房、提供者、药房福利管理人员、健康计划和生物制药连接起来，以提供支持患者从首次处方填写到持续治疗的药物获取解决方案，无论其保险范围如何。RXTS与大多数电子健康记录系统、超过50,000家药房、大约950,000家提供者、大多数药房福利管理人员和健康计划建立了连接，并已支持代表大多数治疗领域的650多个生物制药品牌。通过其行业联系和驾驭医疗保健生态系统的能力，RXTS提供了旨在造福医疗保健利益相关者的创新解决方案。其全面的解决方案套件和技术服务跨越整个患者旅程，包括药物获取和负担能力、处方决策支持、处方价格透明度、利益洞察和配药支持服务，以及第三方物流和批发分销支持，以帮助提高治疗速度，减少放弃处方，并支持改善患者的健康结果。过去一年，RXTS帮助患者在品牌和专科药物上节省了超过100亿美元，帮助防止了大约1200万张处方因负担能力挑战而被放弃，并帮助患者获得了超过1亿次的药物。
医疗-外科解决方案部门：
我们的医疗-外科解决方案部门为整个备用站点范围内的医疗保健提供者提供医疗供应分配、物流、生物医疗维护和其他服务。我们的340,000多个客户包括医生办公室、手术中心、急性后护理设施、医院参考实验室和家庭健康机构。我们与制造商和渠道合作伙伴合作，以支持我们的关键目标终端市场，包括初级保健、扩展护理、政府和其他市场。我们分销医疗-外科用品（如手套、针头、注射器和伤口护理产品）、输液泵、实验室设备和药品。通过在美国的分销中心网络，我们提供超过245,000种来自国家品牌制造商的产品和McKesson自有品牌的优质产品。通过正确的产品和服务组合，我们帮助提高效率、盈利能力和合规性。我们也永远不会失去对帮助客户改善患者和业务成果的关注。我们制定定制计划，以满足客户的产品、运营和临床支持需求，包括库存管理、减轻行政负担以及培训和教育临床工作人员。我们为客户提供服务，因此他们可以为他们的患者提供服务和护理。2025年5月，公司宣布有意将该分部拆分为一家独立公司。
国际部分：
我们的国际部门包括在加拿大和挪威的业务。McKesson Canada是加拿大最大的药品批发和零售分销商之一。批发业务通过全国分销中心网络将产品运送到加拿大的零售药店、医院、长期护理中心、诊所和机构，并为制造商提供物流和配送服务。
除了批发医药物流和分销，McKesson Canada还为其零售和医院客户提供自动化和技术解决方案。此外，McKesson Canada向加拿大人提供全面的专科健康服务，并向制造商提供生物制药服务，包括全国专科药房网络、个性化的患者护理和支持计划，以及加拿大第一个也是最大的经认可的私人输液诊所网络INVIVA。McKesson Canada还拥有并运营加拿大领先的市场准入咨询公司PDCI，为制造商将新产品引入加拿大市场提供支持。
加拿大零售业务包括IDA旗下约2,700家旗帜药店®，守护者®，医药专柜®，Remedy’sRX®，Proxim®，和Uniprix®横幅。在2025财年，我们完成了此前宣布的出售Rexall和Well.ca业务的交易。这一剥离在金融注2, “业务收购和资产剥离,”至本年度报告所载的综合财务报表.
2021年7月，我们宣布打算退出我们在欧洲的业务。我们在2022财年和2023财年剥离了大部分欧洲业务。我们在欧洲的剩余业务为挪威的批发和零售客户提供分销和服务，在那里我们拥有、与零售药店合作或特许经营。我们将继续为我们在挪威的零售和分销业务评估合适的退出替代方案。参考金融注2, “业务收购和资产剥离,”到本年度报告中包含的合并财务报表，以获取有关我们欧洲资产剥离的更多信息。
7
投资、重组、业务合并和资产剥离
我们投资新建和现有的配送中心，以增加规模和容量，通过自动化和技术提高效率，并增强监管合规能力。此外，我们还投资于数据和分析，以支持我们的增长优先事项，包括人工智能（“AI”）。我们正处于探索整个企业的潜在人工智能能力以及相关数据和分析的早期阶段，以提高生产力和效率，并增强我们的产品和服务，以更好地支持患者、员工和客户。
近年来，我们采取了更多战略举措，旨在提高运营效率，专注于我们的核心医疗保健业务，执行我们的业务战略，并增强我们的竞争地位。这些举措详见金融注2, “业务收购和资产剥离,”和金融注3, “重组、减值、相关费用、净,”至本年度报告所载的合并财务报表。
竞争
我们在北美和挪威竞争激烈的环境中运营。近年来，医疗保健行业受到越来越多的整合。在我们的美国医药和国际分部运营的医药分销环境中，我们面临着来自国际、国家、区域和地方的全线、短线和专业分销商、服务跟单商、自仓储连锁药店、从事直接分销的制造商、第三方物流公司以及大型付款人组织的激烈竞争。我们认为在分销、批发和物流方面最大的竞争对手是Cencora，Inc.和卡地纳健康集团
我们的RXTS业务经历了来自许多公司的实质性竞争，包括其他生物制药服务公司、软件服务公司、咨询公司、共享服务供应商，以及拥有适用于医疗保健行业的技术的互联网公司。这项业务的竞争在规模上各不相同，从大到小的公司，在地理覆盖范围上，以及在所提供的产品和服务的范围和广度上。
我们的医疗-外科解决方案部门经历了来自美国各地广泛的国家和地区医疗供应和设备分销商的竞争。
此外，我们与其他服务供应商和医疗保健制造商，以及我们业务的其他潜在客户进行竞争，这些客户可能会不时决定为他们自己的内部需求开发可能由我们的业务提供的供应管理能力。我们相信，我们的规模以及产品和服务产品的多样性是我们的主要竞争优势。在所有领域，关键的竞争因素包括价格、服务质量、产品线的广度、创新、采用新的和不断发展的技术，在某些情况下，还包括为客户提供便利。
专利、商标、版权和许可
McKesson及其子公司持有与McKesson产品和服务相关的专利、版权、商标和商业秘密。我们为我们的创新追求专利保护，并在这种保护有利的情况下为我们的作者原创作品获得版权保护。通过这些努力，我们在美国和世界各地开发了一系列专利和版权。此外，我们已在美国和外国注册或申请注册某些商标和服务标志。
我们认为，总体而言，McKesson的机密信息、专利、版权、商标和知识产权许可对其运营和市场地位很重要，但我们不认为我们的任何业务依赖于任何一项专利、版权、商标或商业秘密，或任何家族或家族的相同。我们不能保证我们的知识产权组合足以阻止我们的技术被盗用、盗窃或滥用，也不能保证我们能够成功地禁止侵权者。我们会定期收到通知，指控我们的产品或服务侵犯了第三方专利和其他知识产权。这些索赔可能导致McKesson签订和解协议、支付损害赔偿、停止使用或销售被指控的产品，或停止其他活动。尽管任何诉讼或纠纷的结果本质上是不确定的，但我们认为，任何这些侵权通知的解决不会对我们的经营业绩产生重大不利影响。
8
我们持有某些内部使用的知识产权的入境许可，在某些情况下，这些知识产权用于McKesson的产品或服务。虽然未来可能有必要寻求或更新与我们产品和服务的各个方面相关的许可，但我们相信，根据过去的经验和行业惯例，这些许可通常可以在商业上合理的条款下获得。我们认为，我们的运营以及我们的产品和服务实质上不依赖于任何单一的许可或与任何第三方的其他协议。
人力资本
我们在McKesson所做的一切都始于我们的员工，他们每天都将我们的使命和目标变为现实。截至2025年3月31日，我们在全球拥有约45,000名员工，其中包括2,000名兼职员工。我们在美国有大约36,000名员工，在加拿大有5,000名员工，在世界其他地区有4,000名员工。我们还根据需求为某些业务项目、流程和/或运营提供承包商和/或顾问，以补充我们的劳动力。
文化与领导力：麦克森的一个决定性特征是我们强大的文化。我们以培养归属感、在工作中找到意义、关心彼此、关心客户、关心所有依赖我们的人为荣。我们的I2CARE价值观（诚信、包容、客户至上、问责、尊重、卓越）和ILEAD领导行为（激励、利用、执行、推进、发展）是我们日常行动的核心——从我们如何与彼此和客户互动，到我们如何做出决定，无论大小。我们还为所有员工提供加入员工资源组（“ERG”）的机会，这些资源组是自愿的、员工主导的、公司赞助的网络，旨在对员工的生活产生积极影响。每个ERG都是非排他性的，对每个员工开放。我们的ERG专注于帮助员工建立真正的联系，相互庆祝和学习，展示领导技能，并找到培养和支持归属感和赋权的方法。
对员工的投资：我们致力于投资于我们的员工，这样他们就可以反过来专注于推进我们为所有人推进健康成果的目标®.我们为员工提供专注于身体、心理和社会福祉的健康和保健福利，帮助他们为退休和灵活工作安排做好准备的储蓄计划，以及其他服务。我们还为员工提供定期培训、辅导和360度评估，以及高等教育机会的经济援助计划。
我们寻求通过有竞争力的薪酬和按绩效付费来吸引和留住最优秀的人才，同时优先考虑对功绩的认可和遵守法律。我们的薪酬理念植根于一个公平和透明的计划，该计划定期进行基准测试，根据地理和其他因素评估人才的市场费率。
我们通过年度和年中员工意见调查征求员工反馈，该调查使用行业基准评估员工的敬业度、承诺和整体满意度水平，然后设计行动计划来改进这些指标。我们还通过我们的年度经理质量调查寻求对我们的人事领导的反馈，这是员工帮助他们的经理在职业上成长并建立有价值的领导技能的机会，有助于促进积极和富有成效的工作场所。
健康与安全：我们的安保和安全团队采用旨在持续监控我们的设施和工作环境的系统，以帮助识别和预防或减轻风险。这包括拥有程序和投资用于物理和电子安全的设备。我们的员工接受与其角色、工作环境、工作环境中使用的设备相关的专门培训。
政府监管
我们在许多高度监管的环境中运营，并受到美国和其他地方的各种联邦、州和地方政府实体的监督。我们产生了大量费用，并进行了大量资本支出和投资，以使我们能够遵守政府实体颁布的法律和指导方针。
影响我们业务和行业的监管框架正在不断演变，并受到诸如公共政策发展；政府优先事项、举措和重点领域的转变，包括由于联邦、州和地方代表权的变化；以及对法律和机构规则制定公约的不同解释等条件的影响。这些情况为我们的业务带来了不确定性，我们无法预测监管框架的未来变化，或任何长期的不确定性，对我们的运营和合规成本的影响。
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有关与我们遵守政府法规相关的重大风险的信息，请参阅下文第一部分第1A项中的“风险因素”。
经营许可证和许可证；管制物质：我们遵守美国药品监督管理局（“DEA”）、美国食品药品监督管理局（“FDA”）、美国卫生与公众服务部（“HHS”）、美国医疗保险和医疗补助服务中心（“CMS”）、美国各州药房委员会、州卫生部门以及美国和其他国家的可比机构的运营和安全标准。我们的某些业务可能需要向政府机构注册许可证和/或许可证，具体取决于业务类型和产品开发、制造、分销和销售的地点。例如，我们被要求持有有效的DEA和州级注册和许可证，满足各种安全和操作标准，并遵守《受控物质法》及其关于受控物质销售、营销、包装、持有、分销和处置的相关规定。为了帮助我们达到这些标准，我们以相当大的费用维持广泛的受控物质监测和报告计划。
政府合同：我们与政府实体的合同通常受采购法的约束，这些法律包括社会经济、就业实践、环境保护、记录保存和会计以及其他要求。这些法定和监管要求使我们的业务复杂化，并增加了我们的合规负担。我们将受到有关我们遵守合同和法律要求的审计、调查和监督程序的影响。
医疗保健计划条例：美国和其他地方的联邦、州和地方政府实体继续加强对可能表明存在欺诈、浪费和滥用影响政府医疗保健计划（如医疗保险和医疗补助）的做法的立场和审查。我们与药品和医疗外科产品制造商、医疗保健提供者以及其他公司和个人的关系，以及我们向政府实体提供的产品和服务，使我们的业务受到旨在防止欺诈和滥用的法规、法规和政府指导的约束。除其他外，这些法律：（1）禁止人员索取、提供、接受或支付任何报酬，以诱使个人转介或诱导订购或购买由医疗保险、医疗补助或其他政府医疗保健计划以任何方式支付的物品或服务；（2）禁止医生将某些“指定的健康服务”转介给与其有财务关系的实体，除非有例外情况；（3）禁止明知而提交或促使提交，向政府支付的虚假或欺诈性索赔；以及（4）要求某些实体在确定多付款项后的60天内报告并退回由Medicare或Medicaid支付的多付款项。
这些医疗保健欺诈和滥用法律中有许多是模糊的或不确定的，经常受到法院、监管机构和执法机构的不同和不断变化的解释，因此，可能由检察、监管或司法当局以可能要求我们以额外费用对我们的运营进行改变的方式进行解释或适用。
在美国，《患者保护和负担得起的医疗法案》（“ACA”）显着扩大了医疗保险的覆盖范围，覆盖范围未投保的美国人，并改变了医疗保健由政府和私人付款人共同出资的方式。2022年《通胀削减法案》（简称“IRA”）的实施开始改变福利设计和医疗保险支付药品的方式，这些都是为了降低药品价格。爱尔兰共和军的三个核心特征授权政府随着时间的推移就某些B和D部分药物的药品价格进行谈判，建立通货膨胀回扣计划，并在医疗保险D部分下限制患者的费用分摊。
为购买药品提供部分资金并独立监管药品销售和报销的加拿大省级政府已寻求降低公共资助的健康项目的成本。例如，省级政府采取措施降低仿制药消费价格，在一些省份，改变了仿制药生产企业支付给药剂师的专业津贴。
McKesson继续倡导在患者的药物计划下提高药物成本透明度的政策，以更好地为处方决策提供信息，还涉及获得护理的机会、负担能力和治疗方案的依从性，所有这些都旨在改善临床结果并减轻医疗支出负担。
FDA监管和供应链完整性：在美国，FDA是监管药品和医疗器械、食品和化妆品等医疗保健产品的安全性、有效性、质量、测试、上市前批准、制造、标签、储存、分销和上市后监督的主要联邦机构。
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联邦和州法律对药品供应链进行监管，以防止假冒、被盗、受污染或以其他方式有害的处方药在州际商业中的分销。在联邦一级，《药品供应链安全法案》（“DSCSA”）除其他外，要求对整个药品供应链上的医药产品进行标准化、单位级的追溯，并要求所有贸易伙伴在电子、可互操作的处方药追溯系统中进行合作。2024年10月，FDA将DSCSA可互操作单位级可追溯性要求的合规期限延长至制造商的2025年5月27日、分销商的2025年8月27日和分配器的2025年11月27日。FDA表示，这些延期适用于满足特定条件的贸易伙伴。该公司认为其业务有资格获得延期。DSCSA还规定了批发药品分销商和第三方物流供应商许可的国家标准以及适用于这些实体的其他要求，FDA已就这些要求发布了拟议规则。这些联邦和州的监管要求已经增加，并可能进一步增加我们的合规负担和分销成本。
此外，联邦和州政府可能会通过其他旨在保护供应链完整性的法律，这些法律可能会影响我们的分销业务。例如，美国联邦贸易委员会（“FTC”）和HHS于2024年就药品批发商和团购组织的做法如何影响仿制药短缺问题发出了公开征求意见的请求。多位行业利益相关者对此要求做出了回应，但目前FTC或HHS尚未采取进一步行动。
网络安全、数据安全、隐私和人工智能：我们受制于许多网络安全、隐私和数据保护法律，这些法律经常变化，并有因司法管辖区而不同的要求。我们遵守这些法律的努力使我们的运营复杂化，并增加了我们的成本。根据1996年《健康保险可移植性和责任法案》、欧盟《通用数据保护条例》、加拿大《个人信息保护和电子文件法案》以及美国不断扩大的综合性州隐私法清单等隐私法，我们承担着重大的合规义务。一些隐私法可能会禁止将个人信息转移到某些其他司法管辖区，或以其他方式限制我们对数据的使用和披露。其中许多法律还要求我们在规定的时间内向消费者和患者的个人数据记录提供访问或其他数据权利（修改、删除、可移植性等）。网络安全法律，例如2022年联邦关键基础设施网络事件报告法案、对联邦采购条例的拟议修改，以及SEC报告要求可能要求我们在短时间内提供某些网络安全事件的通知。针对包括McKesson在内的关键基础设施实体的法规和指南继续成为监管机构关注的重点。我们受到各种政府机构的隐私和数据保护合规审计或调查。还有一种新兴趋势是，政府实体提出并提供与人工智能相关的监管指导，包括生成式人工智能。如果我们或我们的第三方供应商由于任何监管观点、法律或其他措施而被限制使用人工智能，这可能会影响我们的运营，增加我们的合规费用和负担，并导致我们产生更换或修改我们使用人工智能的成本。
环境监管：我们遵守联邦、州、地方和外国有关环境的各种法律，包括涉及向空气和水中排放污染物、危险物质和废物的管理和处置以及污染场地清理的法律，以及美国肿瘤网络实践中管理辐射排放设备操作的法律。
我们在1987年出售了我们的化学品分销业务，并保留了对某些环境义务的责任。与美国环境保护署和某些州的协议已经要求并可能要求在几个封闭场所进行环境评估和清理。这些事项在以下文件中有进一步说明金融附注17, “承付款项和或有负债,”至本年度报告所载的合并财务报表。
气候变化监管：美国和国外的政府已经通过或正在考虑新的或扩大的政策和法律，以应对气候变化。此类政策和法律可能需要减少温室气体（“GHG”）排放；授权公司实施流程和控制以监测和披露与气候相关的事项；对特定能源征收额外税或抵消费用，以及其他要求。各法域不同的监管方法可能会使遵守与气候相关的政策和法律变得更加复杂。报告气候相关信息的方法可能会发生变化，如果需要，可能会追溯调整先前报告的信息。新的或扩大的气候相关政策和法律可能会给我们带来成本，包括开发数据收集和报告系统的资本支出、第三方证明以及额外的GHG削减措施。在明确气候相关政策和法律的时间和范围之前，包括由于法律挑战，我们无法预测它们对我们的资本支出、运营结果或竞争地位的潜在影响。
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反垄断法：美国和其他地方的反垄断和竞争法禁止被视为反竞争的行为类型。医疗保健行业的反垄断执法仍然是美国联邦贸易委员会和美国司法部关注的重点。我们的一些战略交易可能需要竞争监管机构进行审查，并存在固有的延迟。违反反垄断法可能导致制裁和其他不利行动，包括刑事和民事处罚。私人原告也可能因涉嫌违反反垄断法而提起民事诉讼，包括要求三倍赔偿。这些法律有助于我们的合规努力和费用，它们的执行可能会对我们的运营和增长战略产生重大不利影响。
有关业务的其他信息
客户：在2025财年，对包括团购组织（“GPO”）在内的十大客户的销售额约占我们合并总收入的72%。向我们最大的客户西维斯健康公司（“CVS”）的销售约占我们2025财年合并总收入的24%。在2023财年，我们将与CVS的药品分销合作伙伴关系延长至2027年6月。我们的十个最大客户占比约48%，而于2025年3月31日，CVS约占我们应收贸易账款总额的23%。我们还与GPO签订了协议，每个GPO都作为代表成员医院、药房和其他医疗保健提供者的采购代理，并与政府实体和机构签订了协议。应收账款余额与GPO的个别成员，因此不存在显著集中的信用风险。基本上所有这些收入和应收账款都包含在我们的美国制药部门中。
供应商：我们从制造商获得药品和其他产品，我们最大的供应商占我们2025财年采购总额的11%。如果没有其他供应来源，失去供应商可能会对我们的业务产生不利影响。我们认为，我们与供应商的关系总体上是健全的。2025财年的十大供应商约占我们采购总额的69%。
我们与制造商的一些分销安排为我们提供了基于我们采购的百分比的考虑。此外，我们与药品制造商有一定的分销安排，其中包括基于通胀的考虑因素，当我们以新的更高价格出售现有库存时，当制造商提高价格时，我们将从中受益。对这些制造商而言，降低价格上涨的频率和幅度，以及限制我们可用的库存数量，可能会对我们的毛利率产生不利影响。
研发：截至2025年3月31日、2024年和2023年3月31日止年度的研发费用分别为9100万美元、7700万美元和8900万美元。
关于国外和国内运营的财务信息：有关国外和国内业务的某些财务信息在金融附注20, “业务分部,”至本年度报告所载的合并财务报表以及本年度报告第二部分第7项“境外经营”。有关与我们的国外业务相关的风险的信息，请参见下文第一部分第1A项中的“风险因素”。
前瞻性陈述
本年度报告，包括本报告第二部分第7项中的“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”和本报告第一部分第1A项中的“风险因素”，包含1933年《证券法》第27A条（“证券法”）和《交易法》第21E条含义内的前瞻性陈述。前瞻性陈述可以通过使用诸如“相信”、“预期”、“预期”、“可能”、“将”、“应该”、“寻求”、“大约”、“打算”、“项目”、“计划”、“估计”、“目标”等术语来识别，或者这些词语或其他类似术语的否定。对趋势、战略、计划、前景、假设、预期或意图的讨论也可能包括前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及风险和不确定性，可能导致实际结果与预测、预期或暗示的结果存在重大差异。尽管无法预测或识别所有此类风险和不确定性，但它们包括但不限于本报告第一部分“风险因素”项下第1A项以及我们公开的SEC文件和新闻稿中讨论的因素。告诫读者不要过分依赖前瞻性陈述，这些陈述仅在首次做出此类陈述之日起生效。除联邦证券法要求的范围外，我们不承担公开发布对任何前瞻性陈述的任何修订结果的义务，以反映做出陈述之日之后的事件或情况，或反映意外事件的发生。
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可用信息
我们经常在公司网站上以及通过我们的社交媒体渠道发布可能对投资者具有重要意义的信息，包括其他地方披露的信息的详细信息和更新，其中可能包括业务发展、收益和财务业绩、可持续发展问题、有关即将发生的事件的详细信息，以及向投资者和财务分析师进行演示的材料。鼓励投资者关注我们的网站www.mckesson.com.有兴趣的人士可以在我们的网站上注册，包括我们的投资者关系网站，以便在我们发布某些信息时接收自动电子邮件提醒，例如通过RSS新闻源。有兴趣的人士也可以关注我们的社交媒体feed @ McKesson on X，原名Twitter。除非另有明确说明，否则任何网站或社交媒体渠道上的内容不会以引用方式并入本报告。
项目1a。风险因素。
风险因素指数
下面的讨论确定了某些具有代表性的风险，这些风险可能导致我们的实际业务结果与我们的估计存在重大差异。识别或描述可能对我们的业务运营、声誉、财务状况或经营业绩产生重大影响的所有风险和不确定性是不切实际的。我们的业务可能会受到我们尚未识别或我们目前认为不重要的风险的重大影响。这并不是对所有潜在风险和不确定性的完整讨论。
诉讼与监管风险
我们经历了代价高昂且具有破坏性的法律纠纷。
在诉讼或监管程序和其他法律纠纷中，我们通常被列为被告，其中可能包括声称的集体诉讼，例如在金融附注17, “承付款项和或有负债,”至本年度报告所载的合并财务报表。监管程序涉及虚假索赔、医疗保健欺诈和滥用以及反垄断违规等指控。民事诉讼程序涉及商事、雇佣、环境、知识产权、侵权等诉讼请求。尽管我们主张了有效的抗辩，但法律纠纷往往代价高昂、耗时长、分散管理注意力，并对正常的业务运营造成干扰。与未解决的法律纠纷相关的不确定性和费用可能会损害我们的业务和声誉，即使该事项最终得到有利的解决。法律纠纷的结果很难预测，可能会出现我们认为没有证据或现有法律证明的结果。结果包括金钱损失、处罚和罚款，以及要求我们改变业务运营并产生重大费用的禁令或其他救济。因此，法律纠纷可能会对我们的声誉、我们的业务运营以及我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
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我们遇到了保险或赔偿未涵盖的损失。
我们的业务使我们面临药品和医疗外科用品的分销、制造、配药和管理、提供辅助服务、开展我们的付款人业务、实践支持服务以及提供有助于临床决策并与患者病史和治疗计划相关的产品所固有的风险。比如，药店经营面临处方填写不当、处方贴错标签、警示不到位、无心分销假药、药品过期等风险。尽管我们寻求保持足够的保险范围，例如库存的财产保险以及专业和一般责任保险，但可能无法获得可接受条款的保险，或者保险范围可能无法覆盖我们的损失。我们通常寻求限制我们的合同风险，但我们合同中的责任或赔偿条款的限制可能无法强制执行或充分保护我们免于承担责任。未投保或未获赔偿的损失可能会对我们的业务运营和我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
我们经历了代价高昂的法律纠纷、政府行为，以及关于我们在分配阿片类药物等受控物质方面的作用的负面宣传。
该公司是许多诉讼事项的被告，指控与受控物质（阿片类药物）分销有关的索赔，如金融附注17, “承付款项和或有负债,”至本年度报告的合并财务报表。在类似的新案件中，我们有时被列为被告。这些案件的原告包括政府实体（如州、省、县、市）以及企业、团体和个人。这些案件指控违反了受控物质法和其他法律，他们提出了疏忽和公害等普通法主张。其中许多案例提出了新的责任理论，并可能产生我们认为没有证据或现行法律证明的意外结果。诸如此类的法律诉讼通常涉及重大费用、管理时间和分心，以及难以预测或量化的损失风险。索赔多年解决的情况并不少见。结果包括金钱损失、处罚和罚款，以及要求我们改变业务运营并产生重大费用的禁令或其他救济。尽管公司有有效的抗辩，并在积极进行自我辩护，但有些诉讼程序已经，还有一些可能通过协商的结果来解决。例如，我们受到州法院发布的同意法令的约束，这些法令管理我们的受控物质的分配。然而，并非所有诉讼都通过和解解决。我们的声誉已经并可能继续受到有关阿片类药物诉讼和相关指控的宣传的影响。任何此类法律诉讼的不利结果可能会对我们的业务运营和我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
我们经历了分发阿片类药物等受控物质的成本增加。
与处方阿片类药物等受控物质的分销相关的立法、监管或行业措施可能会以我们可能无法预测的方式影响我们的业务。例如，一些州已通过立法，可能要求我们对这些州的阿片类药物分配缴纳税款或评估，其他州已考虑类似立法。根据任何此类法律承担的税款或评估或其他合规成本可能会对我们的声誉、我们的业务运营以及我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
我们受制于广泛、复杂且具有挑战性的医疗保健、环境和其他法律。
如上文第I部分第1项“政府监管”所述，我们的行业受到高度监管，进一步监管我们的分销业务、技术产品和服务可能会增加成本，对我们的利润率和客户的利润率产生负面影响，延迟我们新产品的推出或实施，或以其他方式对我们的业务产生负面影响，并使公司面临诉讼和监管调查。我们根据环境法产生清理费用，并可能根据环境法产生额外费用。此外，我们还要接受政府机构的各种例行和临时检查和信息请求，以确定遵守各种法规和条例的情况。我们任何不遵守适用法律的行为，或未能维持、更新或获得必要的许可和执照，都可能导致执法行动或诉讼，并可能对我们的业务运营和我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
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我们受到与医疗保健欺诈、浪费和滥用有关的广泛且经常变化的法律的约束。
正如上文第一部分第1项中的“政府监管”所述，美国和其他地方的联邦、州和地方政府实体继续加强其对可能表明欺诈、浪费和滥用影响政府医疗保健计划（如医疗保险和医疗补助）的做法的立场和审查。这些法律的解释或适用方式可能要求我们以额外费用改变我们的运营。据称未能遵守这些法律，包括联邦反回扣法规，使我们面临联邦或州政府的调查或qui tam行动，并承担损害赔偿以及民事和刑事处罚的责任。此类失败可能会导致失去执照或我们参与医疗保险、医疗补助或其他联邦和州医疗保健计划的能力，或寻求政府合同。这些制裁可能对我们的业务运营以及我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
我们可能会失去购买、储存或分销药品，包括受控物质和医疗产品的能力。
如上文第I部分第1项“政府监管”中所述，我们受DEA、FDA、各州药房委员会、州卫生部门、CMS和其他机构的运营、质量、监管和安全要求的约束。不遵守这些要求可导致检查观察、警告函、产品召回、撤回或其他市场行为、罚款、扣押、禁令等行政、民事、刑事强制执行行为。监管机构的违规、执法行动或不利决定，或无法获得、维持或更新我们的业务运营所需的许可、执照或其他监管批准，可能会对我们的声誉、我们的业务运营以及我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
隐私、网络安全、数据保护和AI法律增加了我们的合规负担。
正如上文第一部分第1项中的“政府监管”所述，我们受制于各种隐私、网络安全、数据保护和AI法律，这些法律经常变化，并且要求因司法管辖区而异。未能遵守这些法律将使我们面临潜在的监管执法活动、罚款、包括集体诉讼在内的私人诉讼、声誉影响和其他成本。我们还有合同义务，如果我们不遵守隐私和数据安全法律，这些义务可能会被违反。我们的员工或我们所依赖的第三方使用AI解决方案也可能导致违反我们的内部政策、适用法律、合同要求或第三方知识产权滥用数据或公开披露机密信息（包括个人数据或专有信息）。我们遵守隐私、数据安全和人工智能法律的努力使我们的运营复杂化，并增加了我们的成本。由我们或外部服务提供商、供应商或与我们有业务往来的其他第三方进行的重大网络安全和/或隐私违规或未能遵守隐私和数据安全法，可能会对我们的声誉、我们的业务运营以及我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
反贿赂和反腐败法律加重了我们的合规负担。
我们受制于禁止不正当付款和贿赂的法律，包括美国《反海外腐败法》、英国《反贿赂法》以及其他司法管辖区的类似法规。我们未能遵守这些法律可能会使我们受到民事和刑事处罚，这可能会对我们的声誉、我们的业务运营以及我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
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公司及经营风险
我们可能会从商誉、无形资产和其他长期资产的减值中记录大量费用。
根据美国公认会计原则（“GAAP”），我们需要每年或在存在潜在减值指标的情况下更频繁地测试我们的商誉减值情况。考虑的指标包括业绩相对于预期经营成果的显著变化、资产用途的显著变化、行业或经济趋势的显著负面或公司股价和/或市值在持续一段时间内的显著下降。此外，当事件或情况变化表明账面价值可能无法收回时，我们会定期审查我们的无形资产和其他长期资产是否存在减值。可能被视为表明我们的无形资产和其他长期资产的账面价值可能无法收回的情况变化的因素包括增长率放缓、重要客户的损失、繁重的新法律或其他不利的法律发展，或以低于其账面价值的价格剥离业务或资产。管理层在评估商誉、无形资产和其他长期资产的可收回性时所使用的估计、判断和假设存在固有的不确定性。关键假设的任何重大变化，包括未能达到业务计划、政府偿还率的负面变化、美国和全球金融市场恶化、利率上升、通货膨胀加剧或行业内市场参与者的股权融资成本增加，或其他意外事件和情况，都可能减少预计现金流量或提高贴现率，并可能导致减值费用。在确定我们的商誉或无形资产和其他长期资产的任何减值期间，我们过去曾在合并财务报表中记录并可能被要求记录在收益中的重大费用，这可能对我们的业务运营和我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。见财务说明10，“商誉和无形资产,”用于描述商誉或无形资产或其他长期资产在最近期间的减值。
我们经历了可能严重损害我们的技术系统或可能导致重大数据泄露的网络安全事件。
我们、我们的外部服务提供商、供应商以及与我们有业务往来的其他第三方使用技术和系统执行我们的业务运营，例如敏感信息的安全电子传输、处理、存储和托管，包括受保护的健康信息和其他类型的个人信息、机密财务信息、专有信息以及与我们的客户、公司和员工相关的其他敏感信息。尽管我们采取了物理、技术和行政安全措施以及下文第一部分第1C项“网络安全”中讨论的第三方风险管理流程，但公司和第三方的技术系统和运营，包括与我们有业务往来的外部服务提供商和供应商，都经历了网络安全事件，并受到未来网络攻击和网络安全事件的影响。医疗保健行业的公司越来越成为网络攻击的目标。网络安全事件包括在我们或我们的第三方信息系统上或通过我们的第三方信息系统进行的未经授权的事件，例如篡改、恶意软件插入、勒索软件攻击或其他系统完整性事件。由于各种内部和外部因素，包括但不限于采用复杂和快速发展的技术，例如对抗性人工智能，以及在政治或军事动荡期间，网络攻击的风险和效力不时增加。我们采用人工智能也可能会产生新的攻击面或方法，并普遍增加网络安全和数据保护风险和成本。网络安全事件可能涉及重大数据泄露或对我们的技术系统或数据的保密性、完整性、可用性和运营造成其他重大影响，这可能会对患者、消费者或员工造成伤害；诉讼或监管行动；我们的业务运营中断；客户或收入损失；现金流影响；以及费用增加。此外，我们可能需要相当长的时间来调查和评估事件的全面影响，特别是对于复杂的攻击。这些因素可能会抑制我们向客户、监管机构和公众提供有关该事件的及时、全面和可靠信息的能力。任何网络安全事件都可能对我们的业务、我们的运营、我们的声誉以及我们的财务状况或运营结果产生重大不利影响。
我们在信息系统或网络方面遇到了重大问题。
我们依靠精密的信息系统和网络来执行我们的业务运营，例如获取、快速处理、分析和管理数据，以促进从配送中心购买和分配数千件库存物品。我们提供远程服务，涉及在我们自己或第三方系统上托管客户数据和操作软件。我们的客户依赖于他们访问和使用这些系统的能力，以及他们的数据，根据需要，我们有效竞争的能力越来越依赖于对数据的访问和解释。数据质量影响客户订购、订单履行和更高的订单处理。如果我们未能在我们的业务中有效实施和维护数据治理结构，以有效解释和利用此类数据，或保护此类数据的完整性，包括系统
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由人工智能和机器学习驱动或结合，我们的运营可能会受到影响，我们可能处于竞争劣势.我们的网络和托管系统也容易受到我们无法控制的来源的中断或破坏。当这些信息系统或网络中断，或如果及时提供医疗护理或其他客户业务需求受到损害，我们将经历对患者或消费者的伤害、诉讼或监管行动、我们的业务运营中断、客户或收入损失、现金流影响以及费用增加。此外，从第三方采购的硬件、软件和其他应用程序和更新可能包含已经或将来可能意外限制访问或干扰我们的信息系统和硬件的适当操作的缺陷。任何此类问题都可能对我们的业务、我们的声誉以及我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
我们的技术产品或服务可能不符合规范或按我们的意图执行。
我们销售和提供涉及可能包含错误的复杂软件和技术的服务，尤其是在首次推向市场时。提供患者护理的医疗保健专业人员往往对系统和软件错误具有更高的敏感性。如果我们的软件和技术服务被指控促成了错误的临床决策、损害了患者护理的连续性或对患者造成了伤害，我们可能会受到监管审查，或者，我们的软件或服务的用户和/或他们的患者提出索赔。错误或失败可能会损害我们的声誉，并对未来的销售产生负面影响。系统或软件不符合规范可能构成违反保修，可能导致维修费用、合同终止、退款或损害索赔。在采用包括人工智能在内的新技术后，这些风险可能会加剧，并可能引入新的或扩大的风险，例如数据不准确、不可靠或存在偏见。任何这些类型的错误或失败都可能对我们的声誉、我们的业务运营以及我们的财务状况或运营结果产生重大不利影响。
我们分销的医药和医疗产品可能不符合规格或按预期表现。
我们分销由第三方和我们的自有品牌业务生产的药品、医疗和其他FDA监管产品，包括可能对温度敏感或保质期有限的药物。我们的系统和程序旨在在整个采购和分销过程中保持产品的安全性和有效性。影响产品安全或功效的问题可能产生于产品的制造、储存、分销、分配或使用，并可能导致诸如安全警报、扣押、禁令、召回、撤回或其他市场行动、暂停以及其他监管行动和制裁、民事诉讼、成本增加、中断、延误和声誉损害等不良后果。任何这类问题或结果都可能对我们的声誉、我们的业务运营以及我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
我们可能无法从业务流程举措中实现预期收益。
我们不时实施重组、降低成本或其他业务流程举措，从而产生大量费用和开支。这些举措可能无法实现我们预期的目标，或产生意想不到的后果，例如分散我们的管理层和员工的注意力、业务中断、超出任何计划的裁员、无法吸引或留住关键人员以及降低员工生产力。任何这些风险都可能对我们的业务运营和我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
我们可能无法成功完成或整合收购或其他战略交易。
我们的增长战略包括完成收购或其他战略交易，以扩大或补充我们的业务。为了为这些战略交易提供资金，我们可能需要可能无法以可接受的条款获得的融资。我们可能无法获得完成拟议交易所需的政府批准，或者此类批准可能会受到延迟或降低交易收益的条件的影响。实现这些战略交易的预期结果涉及重大风险，包括：将管理层的注意力从其他业务运营中转移；同化被收购业务的挑战，例如整合运营、系统和技术；未能或延迟实现经营协同效应；难以留住被收购公司的关键人员；被收购业务出现意外的会计或财务系统问题，这可能会影响我们对财务报告的内部控制；与被收购业务的卖方发生纠纷；被收购业务出现意外的合规问题；未知或意外的网络安全问题；难以留住被收购业务的客户；意外的费用或收益费用，包括折旧和摊销或潜在的减值费用；以及被收购业务中已知和未知承担负债的风险。这些风险有时会对我们实现收购预期收益的能力产生不利影响，并可能在未来产生不利影响，并可能对我们的业务运营和我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
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我们不时受到资产剥离延迟或其他困难的不利影响。
当我们决定出售或以其他方式剥离资产或业务时，我们可能会在以可接受的条款或及时的方式寻找买家或退出策略方面遇到困难，这可能会延迟我们战略目标的实现。处置后，我们可能会经历比预期更大的不协同效应，剥离对我们的收入或利润的影响可能比我们预期的更大。我们可能会在政府批准等交割前条件方面遇到困难，这可能会延迟或阻止资产剥离。我们可能在被剥离的业务中存在财务风险，例如通过少数股权所有权、财务或履约担保、赔偿或其他义务，这样我们无法控制的情况可能会否定处置的预期收益。任何这些风险都可能对我们实现资产剥离预期收益的能力产生不利影响，并可能对我们的业务运营和我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
我们可能无法从拆分Change Healthcare中实现预期的税务处理。
于2020年3月10日，公司完成了将其在Change Healthcare LLC（“Change Healthcare合资公司”）的权益分拆。此次剥离是通过以交换要约（“交换要约”）的方式将持有公司在Change Healthcare合资公司的全部权益的公司全资子公司PF2 SpinCo，Inc.（“SpinCo”）分拆给公司的某些股东，然后通过交换要约（“交换要约”）将SpinCo与Change Healthcare Inc.合并（“变更”），合并（“合并”以及与交换要约一起“交易”）后仍存在变更而实现的。公司收到外部法律顾问的意见，大意是，就美国联邦所得税而言，这些交易符合公司及其股东的一般免税交易条件。法律顾问的意见对美国国税局（“IRS”）或法院没有约束力，IRS或法院可能不同意交易的预期免税待遇。此外，如果意见所依据的某些假设、陈述和承诺在实质上不准确或不完整，或在任何重大方面遭到违反，则不能依赖该意见。如果交易的预期免税待遇未能持续，公司及其参与交易的股东可能需要缴纳大量美国联邦所得税。就交易而言，公司、SpinCo、Change和Change Healthcare合资公司订立税务事项协议，该协议规定了各自在税务责任和利益、税务属性、税务竞赛以及与美国联邦、州和地方以及非美国税收、其他税务事项以及相关纳税申报表有关的其他税收分享方面的权利、责任和义务。根据税务事项协议，如果交易因变更或SpinCo的某些行为，或由于合并后变更股票所有权的某些变化而变得应纳税，则变更必须赔偿公司。如果Change没有履行其赔偿公司的义务，或者如果交易由于与Change或SpinCo的取消资格行动无关的原因而未能获得预期的免税待遇，则由此产生的对公司的税收可能会对我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
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我们可能会受到外包或类似第三方关系的不利影响。
我们依赖第三方为我们履行某些业务和行政职能。我们可能没有充分开发、实施和监控这些外包服务提供商，我们可能无法实现预期的成本节约或其他收益。第三方服务提供商遇到网络安全事件和其他中断，可能由于各种原因而无法履行其义务，这可能导致我们产生运营困难、额外的合规要求或与外包服务相关的成本增加。例如，我们在某些司法管辖区使用外包资源的能力可能会受到立法行动或客户合同的限制，结果是必须以更高的费用完成工作，否则我们可能会因不遵守规定而受到制裁。任何这些风险都可能对我们的声誉、我们的业务运营以及我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
我们可能无法实现我们的战略增长目标。
作为一家多元化的医疗保健服务公司，我们的业务战略包括投资建立一个综合肿瘤学和专科护理平台，并扩大我们的生物制药服务业务。我们发展这些业务的能力将取决于我们：雇用和留住具有必要知识和技能的人才；获得、开发和实施包括人工智能在内的新技术和能力；形成和扩大业务关系；以及成功地与类似服务的提供者竞争。新技术，例如人工智能，可能不会带来我们预期的好处，可能无法使我们保持竞争优势，并且可能需要我们花费大量资源。我们已经增加，并期望继续增加，我们对AI技术的使用。我们采用的人工智能技术可能会比计划更早过时，或者我们可能无法实现这些投资的好处。此外，我们的一些历史竞争对手和越来越多的新竞争者在数据分析、机器学习或人工智能等支持技术方面拥有比我们更多的经验。我们可能无法通过我们的增长实现我们期望的投资回报 策略。如果我们未能在我们的战略增长领域实现可接受的销售和盈利，可能会对我们的业务前景和我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
我们受到客户购买减少、合同不续签、付款违约和破产的影响。
我们的一些客户不时减少他们向我们购买的金额，不与我们续签他们的购买合同，以较不利的条款续签他们的购买合同，延迟或拖欠他们向我们的付款，或通过破产程序避免向我们付款。截至2025年3月31日，对我们最大客户的销售额约占我们综合收入总额的24%和贸易应收账款总额的约23%，而我们十个最大客户的销售额合计占我们综合收入的约72%和贸易应收账款的约48%。有关我们客户的更多详细信息，请参阅上述第I部分第1项中的“有关业务的其他信息”。一项或多项客户采购减少、合同不续签、以不太优惠的条款续签、付款违约或破产可能会对我们的业务运营和我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
我们与政府实体的合同涉及未来的资金和合规风险。
我们与政府实体的合同受到缺乏资金和遵守独特要求等风险的影响。例如，政府合同购买义务通常受制于资金的可得性，这些资金可能会被消除或减少。此外，政府客户未来购买的产品或服务的数量往往是不确定的。我们的政府合同可能不会续签，或者可能会为了方便而终止，几乎不会提前通知。它们可能会以不太有利的条款进行修改。与其他类型的合同相比，政府合同通常会使我们面临更高的潜在责任。此外，政府合同通常受采购法的约束，这些法律包括社会经济、就业实践、环境保护、记录保存和会计以及其他要求。例如，我们与美国政府的合同一般要求我们遵守《联邦采购条例》、《采购诚信法案》、《购买美国法案》、《贸易协议法案》等法律和要求。新的或修订的法律、要求和政策，或对现有法律、要求和政策的解释发生变化，可能会对我们的业务和竞争力产生不利影响，并增加我们的合规成本。我们受到政府审计、调查和监督程序的制约。政府机构定期审查和审计政府承包商，以确定它们是否遵守合同和法律要求。如果我们没有遵守这些要求，或者我们没有通过审核，我们可能会受到诸如金钱损失、刑事和民事处罚、终止合同以及暂停或取消政府合同工作等各种制裁。这些要求使我们的业务复杂化，并增加了我们的合规负担。任何这些风险的发生都可能损害我们的声誉，并可能对我们的业务运营和我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
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我们可能会因与供应商的关系或合同发生变化而受到伤害。
我们试图构建与制造商的分销协议，以确保我们提供的服务获得适当且可预测的补偿。与制造商的某些分销协议将产品价格通胀作为我们考虑的组成部分，我们无法控制价格变化的频率或幅度。限制或降低产品价格的法律，以及由于不断变化的法律而导致制造商的定价政策或做法发生变化，这些都会影响我们的分销协议。我们可能无法及时和有利地与制造商续签分销协议。任何这些风险都可能对我们的业务运营和我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
我们可能会侵犯知识产权，或者我们的知识产权保护可能不够充分。
我们认为，我们的产品和服务不侵犯第三方的所有权，但第三方已对我们提出侵权索赔，并可能在未来这样做。如果法院判定我们侵犯了他人的权利，我们可能会被要求支付实质性损害赔偿，开发非侵权产品或服务，获得许可，停止销售或使用侵权产品或服务，或招致其他制裁。我们依靠商业秘密、专利、版权和商标法、保密义务以及其他合同条款和技术措施来保护我们在产品和解决方案中的专有权利。我们可能会发起成本高昂且耗时的诉讼，以保护我们的商业秘密，强制执行我们的专利权、著作权和商标权，并确定他人所有权的范围和有效性。我们的知识产权保护努力可能不足以保护我们的权利。我们的竞争对手可能开发出与我们同等或优于我们的非侵权产品或服务。任何这些风险都可能对我们的业务运营和我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
我们对第三方数据的使用受到可能阻碍我们数据服务业务增长的风险和限制。
我们试图构建我们的流程，以满足与客户、行业合作伙伴以及流经我们业务的其他第三方数据相关的合同和其他可操作的数据使用权利和限制。这些权利和限制可适用于向我们提供的机密商业数据和个人数据。不满足这些数据使用权利和限制可能会导致合同违约或数据保护和隐私法违规等法律索赔。如果法院裁定我们使用数据与我们的权利和限制不一致，我们可能会被要求支付巨额损害赔偿；我们可能需要停止使用、共享和/或销售某些产品和服务；或者我们可能会招致其他财务、法律和/或声誉后果。此外，我们可能无法协商和/或以可接受的成本获得推进我们的数据战略增长和人工智能目标所需的数据使用权。任何这些风险都可能对我们的业务运营和我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
我们可能无法成功招聘和留住合格的员工。
我们吸引、参与、发展和留住合格和有经验的员工，包括关键高管和其他人才的能力，对于我们实现目标至关重要。我们与许多其他企业竞争，以吸引和留住员工。潜在雇主之间的竞争导致工资、福利或其他与员工相关的成本增加，或者我们未能招聘和留住员工。由于多种原因，比如生病，我们可能会经历关键人员的突然流失；尽管我们必须为及时接替关键管理角色做好充分规划，但我们的继任计划可能不会有效，员工可能无法成功过渡到新的角色。任何这些风险都可能对我们的业务运营和我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
行业和经济风险
我们可能会受到医疗改革的不利影响，比如定价和报销模式的变化。
我们的许多产品和服务旨在在当前医疗保健融资和报销系统的结构内发挥作用。医疗保健行业和相关的政府计划正在发生变化。其中一些变化增加了我们的风险，并为我们的业务带来了不确定性。
例如，药品、医疗和相关服务的报销方法（包括政府费率）的一些变化降低了我们和客户的利润率，并对医疗保健提供者提出了新的法律要求。这些变化包括削减医疗保险和医疗补助报销水平、改变支付基础、从按服务收费定价转向基于价值的支付和风险分担模式，以及增加管理式医疗的使用。
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在美国，《ACA》显着扩大了医疗保险的覆盖范围，覆盖范围扩大到未投保的美国人，并改变了医疗保健由政府和私人付款人共同出资的方式。爱尔兰共和军法案的颁布及其在未来几年的实施，预计将在医疗保险支付药品的方式以及各种福利设计变化方面带来有意义的变化，这些都是为了降低药品价格。IRA的三个核心特征授权政府随着时间的推移就某些B和D部分药物的药品价格进行谈判，建立通胀回扣计划，并在Medicare D部分下限制患者成本分摊。IRA的这些和其他特征的实施可能会导致制药价值链发生重大变化，因为制造商、药房福利管理公司、管理式医疗组织和其他行业利益相关者希望实施新的交易流程并调整其商业模式。由于这项立法，涉及我们业务的安排的任何此类变化，例如我们与受IRA影响的制造商的分销协议的变化，可能会对我们的业务产生重大影响。由于多种因素，包括未来由HHS颁布的法规和指导以实施爱尔兰共和军条款的可能性，爱尔兰共和军的影响程度仍不确定。我们将继续评估这项法律对我们业务的影响。
私人对政府医疗保健政策的挑战也可能对我们的业务产生重大影响。例如，多家药品生产企业在公共卫生服务的340B药品定价计划（“340B计划”）下单方面限制销售给签约药店。340B计划要求制造商对“涵盖实体”购买的某些药物提供折扣，其中包括安全网提供商。美国卫生资源和服务管理局（“HRSA”）采取的立场是，一个涵盖的实体可以通过多个合同药房配发此类折扣药品。从2020年开始，部分厂商开始限制此类做法。某些制造商和HHS继续就这些问题提起诉讼。美国第三巡回上诉法院和华盛顿特区巡回上诉法院裁定，《公共卫生服务法》第340B条不要求制造商向无限数量的合同药店提供打折药品。美国第七巡回上诉法院也在处理这一问题，但尚未作出裁决。另外，有几个实体已就拟议实施回扣模式以实现340B定价对HHS和HRSA提起诉讼。这些案件的裁决导致我们的安排发生任何变化，可能会对我们的业务产生不利影响。
为购买药品提供部分资金并独立监管药品销售和报销的加拿大省级政府已寻求降低公共资助的健康项目的成本。例如，各省级政府已采取措施降低仿制药的消费价格，在一些省份，改变了仿制药生产企业支付给药剂师的专业津贴。
尽管这些医疗改革努力和挑战的可能性、时间和结果存在很大的不确定性，但其实施或结果可能会对我们的业务运营以及我们的财务状况或运营结果产生重大不利影响。
我们受到竞争和行业整合的不利影响。
我们的业务面临着高度竞争的全球环境，来自国际、国家、区域、地方的全线、短线、专科分销商、服务跟单商、自仓储连锁药店、从事直接分销的制造商、第三方物流公司、大型付款人组织的激烈竞争。此外，我们的业务面临来自各种其他服务提供商以及来自制药和其他医疗保健制造商以及其他潜在客户的竞争，这些客户可能会不时决定为其自身的内部需求开发可能由我们的业务提供的供应管理能力。我们还可能面临来自那些更快采用新兴技术的公司的竞争。由于整合，少数大型供应商控制了药品市场的很大份额。这种集中降低了我们与供应商谈判优惠条款的能力，并导致我们依赖数量较少的供应商。我们的许多客户，包括医疗保健组织，已经合并或加入团购组织，有更大的权力谈判优惠的价格。我们的客户、供应商和竞争对手的整合可能会减少市场参与者的数量，并给予剩余企业更大的议价能力，这可能会导致我们的利润率受到侵蚀。合并可能会增加交易对手的信用风险，因为对于更少的市场参与者来说，信用购买增加了。合并还可能影响我们通过收购和其他战略交易实现增长目标的能力。这些竞争压力和行业整合可能会对我们的业务运营以及我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
由于各种原因，我们不时在采购或销售产品方面遇到困难，并受到产品供应中断或变化的不利影响。
我们依赖第三方供应药品和其他产品，我们的运营取决于我们的供应商持续供应我们所需产品的能力。时不时地，我们遇到困难和延误
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因多种原因导致供应商无法满足生产需求而采购和销售产品。这些原因包括供应商在遵守法律要求（包括产品和生产质量标准）、获得原材料、投入品和制成品方面的挑战、制造停工以及运营和系统困难。供应中断还源于我们无法控制的其他因素，例如产品合理化；政府行为或政策（包括贸易制裁、关税和其他贸易限制，以及库存的征用、转移或分配）；客户或社会对产品需求的转变；劳资纠纷或短缺；道德采购问题；供应商财务困境；自然灾害和与天气相关的事件；内乱；军事冲突；以及流行病或流行病。在这些类型的情况下，我们的替代采购努力并不总是完全成功。我们可能会遇到长时间的延误或产生更高的采购成本或对我们的客户关系和声誉造成损害。此外，医疗行业或我们的供应商的定价、销售、库存、分销或供应政策或做法的变化可能会显着降低我们的收入和净收入。任何这些中断或变化都可能对我们的业务运营以及我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
由于我们分销仿制药，我们受到了不利影响。
我们的仿制药分销业务受到产品可用性和定价风险的双重影响。我们的仿制药供应可能会出现中断。由于监管和供应链挑战，我们的供应商合作伙伴无法交付我们承诺从他们那里采购的产品，因此我们受到了影响。投入成本增加、产品停产和市场短缺可能导致我们与沃尔玛公司的合资企业ClarusONE在采购产品以满足客户需求方面不成功，或可能对我们的利润率产生负面影响。仿制药制造商提供品牌药品的仿制药版本，并例行挑战品牌药品专利的有效性或可执行性，以便在失去独占性之前或之后推出药物。专利持有人因分销他们认为侵犯专利的那些仿制药版本而对我们提出侵权索赔，仿制药制造商可能不会针对此类索赔对我们进行全面赔偿。这些风险和结果，以及仿制药上市的性质、频率或规模的变化，可能会对我们的业务运营和我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
我们受到经营所在经济环境变化的不利影响，包括通货膨胀、经济放缓、经济衰退或外币汇率波动。
通货膨胀状况导致与我们正常业务运营相关的成本增加和消费者商业支出水平下降，并且在我们无法抵消供应商的此类成本增加的情况下，增加了我们购买库存和服务所产生的成本。供应链中断、劳动力市场紧张、实际或已宣布的关税、政府政策、利率变化、外汇汇率变化等因素增加了通胀压力。经济放缓或衰退也可能降低我们的客户能够或愿意为我们的产品和服务支付的价格，并减少他们的购买量。除了通胀上升之外，利率上升、银行倒闭或感知到的倒闭和相关传染的影响、消费者情绪、政治环境、军事冲突和内乱可能会助长衰退压力。我们的非美国业务、进出口以非美元（USD）计价销售的产品、非美元的公司间贷款，以及我们庞大的国际净资产，也使我们面临外汇汇率风险。我们经营所在的经济环境的变化可能会对我们的业务运营以及我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
影响资本和信贷市场的变化可能会阻碍获得信贷、增加借贷成本、扰乱对我们以及我们的客户和供应商的银行服务，并可能损害我们的客户和供应商的财务稳健性。
全球资本和信贷市场的波动和混乱，包括某些金融机构的破产或重组、金融机构的借贷活动减少、我们的客户或供应商的信誉降低，或商业票据市场的流动性下降和成本增加，可能会对我们以及我们的客户和供应商的借贷能力和借贷成本产生不利影响。信用评级机构定期审查我们的信用并对我们的未偿债务进行评级；我们信用评级的任何下调都可能限制我们进入公共债务市场，降低金融机构向我们提供贷款的意愿，导致更具限制性的债务契约，增加我们的借贷成本，并对我们的收益产生不利影响。我们一般在短期无抵押信贷安排下销售我们的产品和服务。一般或实体的不利变化-特定的经济条件或获得资本的途径可能会导致我们的客户减少从我们这里购买的商品，或延迟付款，或未能支付欠我们的金额。由于信贷供应有限，供应商可能会提高价格、减少产量或改变销售条款。供应商可能无法支付应付给我们的费用、退货产品或奖励。利率上升或资本市场状况变化，包括由于宏观经济
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事件，可能会阻碍我们或我们的客户或供应商获得信贷的能力或成本。任何这些风险都可能对我们的业务运营和我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
我们可能会受到税收立法或对我们税收状况的挑战的不利影响。
我们受美国联邦、州和地方政府层面的税法以及我们经营或销售产品或服务的其他司法管辖区的税法的约束。税法的变化可能会对我们的税收状况、有效税率和现金流产生不利影响。税法极其复杂，解释也不尽相同。例如，欧盟和其他国家（包括我们开展业务的国家）已承诺对许多影响大型跨国企业征税方式的长期税收原则进行修改。特别是，经济合作与发展组织的第二支柱倡议引入了按国别适用的15%全球最低税，许多司法管辖区已颁布或承诺颁布。这些新的和潜在的法规的影响以及国内和国际税收法规的任何其他变化都可能对我们的有效税率产生实质性影响。我们在不同的司法管辖区接受税务审查，可能会评估对我们的额外税务责任。我们的报税立场有时会受到相关税务机关的挑战，我们在捍卫这些挑战的努力中可能会产生大量费用，我们可能会在这些努力中失败。考试和挑战方面的发展可能会对我们在受影响期间的税收拨备产生重大影响，并且可能与我们的历史应计税款存在重大差异。任何这些风险都可能对我们的业务运营、我们的现金流以及我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
一般风险
我们无法控制的情况和事件，例如广泛的公共卫生问题、自然灾害和地缘政治因素，对我们的业务运营和我们的财务状况或经营业绩产生不利影响。
我们不时受到我们无法控制的条件和事件的不利影响，包括：广泛的公共卫生问题，例如流行病或流行性传染病；自然灾害和其他灾难性事件，例如地震、洪水或恶劣天气；以及地缘政治因素，例如恐怖主义、军事冲突、内乱、政治环境（包括国际关系的变化）、政府政策的变化或不确定性（包括与美国或国际贸易有关的变化）、实际或宣布的关税或其他贸易限制，或法律或其解释的变化。这些情况和事件可能会扰乱我们、我们的供应商、我们的供应商和我们的客户的运营，并以取决于高度不确定的未来发展的不可预测的方式损害产品制造、供应和运输的可用性和成本。它们可能会影响消费者的信心水平和支出，或某些商品、商品、原材料和其他投入的可用性。针对这些类型的条件和事件，我们可能会寻求产品供应的替代来源，产生额外的采购或分销成本，暂停运营，实施非常程序，或者遭受意想不到且难以减轻的后果。例如，最近征收或宣布的美国关税，以及其他国家实施的任何报复性关税或其他贸易限制，可能要求我们承担大量额外的采购成本，提高某些产品的价格，或寻求替代供应来源。如果我们无法有效管理或抵消新关税或其他贸易限制的影响，或找到替代供应来源，我们可能会处于竞争劣势或经历利润率下降或供应中断。此外，我们的客户关系可能会受到损害。上述任何风险都可能对我们的业务运营以及我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
我们可能会受到全球气候变化或监管或市场对这种变化的反应的不利影响。
气候变化的长期影响很难预测，而且可能是广泛的。影响可能包括物理风险（如海平面上升或极端天气条件的频率和严重性）、社会和人类影响（如人口错位或对健康和福祉的损害）、合规成本和过渡风险（如监管或技术变化）、关键服务成本（如运输成本）以及其他不利影响。例如，这些影响可能会损害某些产品、商品、运输和能源（包括公用事业）的可用性和成本，这反过来可能会影响我们以我们所需的数量和水平采购商品或服务以及运输我们业务运营所需的这些商品的能力。我们承担由于例如我们的设施（例如配送或履行中心）受到物理损坏或破坏、由于异常环境温度导致库存损失或损坏以及由于气候变化可能导致的天气事件导致业务中断而产生的损失。这些风险可能对我们的业务运营和我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
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与治理和可持续性事项相关的不断变化的预期和监管要求可能会损害我们的声誉，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
投资者、监管机构、员工、客户和其他利益相关者继续关注公司的治理和可持续性（“G & S”）实践和政策，包括与人力资本管理、气候变化、环境责任和社会影响相关的实践和政策。鉴于不同利益相关者群体的观点多种多样，有时甚至存在分歧，我们在G & S事项上的任何作为或不作为都可能被一些利益相关者视为负面。此外，G & S的监管环境正在演变和不确定。新的或修订的法律和政策，或对现有法律和政策的解释发生变化，可能会增加我们的合规成本，并使我们面临法律风险。我们不时就我们的可持续发展目标发表声明。尽管我们打算实现这些目标，但我们可能需要为此花费大量资源，这可能会给我们带来成本。此外，我们可能会因这些目标的范围或性质，或对我们目标的任何修改而受到批评。此外，我们可能会根据各种因素，例如我们的业务战略、技术和监管发展、行业标准以及来自利益相关者的投入或压力，确定将其他业务投资优先于实现我们的可持续发展目标符合公司和我们的股东的最佳利益。如果我们的G & S实践或结果不符合利益相关者的期望或不断变化的监管要求，我们的声誉、股价、进入资本市场的能力以及员工招聘和保留工作可能会受到负面影响。我们还可能面临诉讼或政府行动。上述任何风险都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们章程中的专属论坛条款可能会限制我们的股东为与我们或我们的董事、高级职员或员工的纠纷选择他们首选的司法论坛的能力。
我们经修订和重述的章程规定，除非公司书面同意选择替代法院，如果衡平法院没有或拒绝接受管辖权，则特定法律诉讼的唯一和排他性法院是特拉华州衡平法院或美国特拉华州地区法院（统称“特拉华州法院”）。现任和前任股东被视为已同意特拉华州法院在任何行动中的属人管辖权，以强制执行该专属法院地条款并在任何此类行动中送达诉讼程序。章程的这些规定不是放弃，也不解除任何人遵守联邦证券法的义务，包括那些规定联邦法院根据《交易法》拥有专属管辖权以及联邦法院和州法院根据《证券法》同时拥有管辖权的法律。如果章程的这些规定限制了现任或前任股东选择特拉华州法院以外的司法法院的能力，它们可能会阻止特定的法律行动，可能会导致现任或前任股东产生额外的诉讼相关费用，并可能导致对现任或前任股东不利的结果。法院可能会判定章程的这些规定在任何特定诉讼中不适用或不可执行，在这种情况下，我们可能会在此类诉讼中产生额外的诉讼相关费用，该诉讼可能会导致对我们不利的结果，这可能会对我们的声誉、我们的业务运营以及我们的财务状况或运营结果产生重大不利影响。
项目1b。未解决的员工评论。
没有。
项目1c。网络安全。
风险管理和安全
我们的网络安全风险管理计划（“RM计划”）与美国国家标准与技术研究院网络安全框架和其他行业最佳实践保持一致。RM计划旨在识别、评估和缓解重大网络安全风险。
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麦克森公司
我们实施了网络安全控制措施，旨在保护我们的系统、数据和运营免受网络安全风险的影响。企业范围的网络安全和隐私培训继续在降低风险和保护公司和我们的利益相关者方面发挥重要作用。我们要求定期进行基于访问和基于角色的隐私和网络安全培训，并对其进行更新，以反映威胁环境、审计结果、法律和法规的变化。我们还通过网络安全和隐私意识计划以及传播活动来吸引和教育员工。我们的网络安全事件响应计划（“响应计划”）提供了应对网络安全事件的框架.应对计划管理诸如准备、检测、协调、根除、恢复和适当升级到公司高级管理层、披露委员会、董事会及相关董事会委员会。应对方案是常规测试，审查和更新视情况而定的领导下我们的首席信息官和首席技术官（“CIO/CTO”）在公司首席信息安全官（“CISO”）的协助下。
尽管我们认为我们保持了合理的网络安全措施，但我们认识到网络威胁在不断演变，没有任何系统能够免于风险。
治理
C网络安全是已确定的风险之一通过我们的时代用于董事会层面的监督。
联委会审核委员会监督
信息技术
控件
与财务报告有关
,
而董事会的合规委员会对
技术
相关风险，包括隐私和网络安全
.
审计委员会
和合规委员会至少每年举行一次联合会议，审查网络安全风险和方案
s
，和
他们
根据需要更新网络安全威胁、事件或新发展
我们的网络安全
风险简介。审计主席
委员会
和合规委员会
提供
更新
s
到
董事会
每次委员会会议后
.
The CIO/CTO和CISO会定期提供更新以
的
董事会，
审计
委员会，
或
合规委员会
关于网络安全威胁带来的重大风险。
首席信息官/CTO或CISO还向董事会、审计委员会或合规委员会定期提供有关
网络安全趋势和监管更新，
数据治理和使用、技术基础设施、我们的培训和合规工作，
和影响
我们的
商业战略。除了在这些会议上提供的信息外，我们的董事会成员还可以获得继续教育，其中包括与网络安全风险相关的主题。
项目2。属性。
由于我们主要业务的性质，我们的工厂、仓储、零售药店、办公室以及我们所有可报告分部的其他设施都在广泛分散的地点运营，主要是在整个北美。零售药店和大多数仓库通常是长期拥有或租赁的。我们认为我们的运营物业状况令人满意，足以满足我们未来几年的需求，而不会使资本支出大幅高于历史水平。有关重大租赁承诺的信息包含在金融附注9, “租约,”至本年度报告所载的合并财务报表。
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麦克森公司
我们国际部门在欧洲的大部分物业在2022财年和2023财年被剥离，我们剩余的欧洲业务运营位于挪威。参考金融注2, “业务收购和资产剥离,”到本年度报告中包含的合并财务报表，以获取有关我们欧洲资产剥离的更多详细信息。
项目3。法律程序。
我们所涉及的某些法律程序在金融附注17, “承付款项和或有负债,”至本年度报告所载的合并财务报表。向政府机构披露环境诉讼通常只有在我们预计诉讼中的金钱制裁超过100万美元时才包括在内，除非另有重大影响。
项目4。矿山安全披露。
不适用。
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麦克森公司
关于我们的执行官的信息
下表列出了有关公司高管的信息，包括他们过去五年的主要职业。
本公司任何执行人员或董事之间均不存在亲属关系。每位执行官的任期在股东年会后的第一次董事会会议上届满，或直至其继任者当选并具备任职资格，或直至去世、辞职或被免职，以较早者为准。
| 姓名 | 年龄 | 具有注册人和业务经验的职位 | ||||||||||||
| Brian S. Tyler | 58 | 自2019年4月起担任首席执行官兼董事；2018年8月至2019年3月担任总裁兼首席运营官；2017年至2018年担任McKesson Europe AG管理委员会主席；2016年至2017年担任McKesson Europe总裁兼首席运营官；2015年至2016年担任北美分销和服务总裁；2012年至2015年担任公司战略和业务发展执行副总裁。 | ||||||||||||
| Britt J. Vitalone | 56 | 2018年1月至今执行副总裁兼首席财务官；2014年7月至2017年12月担任美国制药高级副总裁兼首席财务官；2017年10月至2017年12月担任美国制药和专业健康高级副总裁兼首席财务官；2012年3月至2014年6月担任公司融资和并购融资高级副总裁。 | ||||||||||||
| 莉安·史密斯 | 50 | 自2022年12月起担任执行副总裁兼首席人力资源官。此前，2021-2022年高级副总裁，人才管理与发展。首席人事主管，2018-2021年沃尔玛公司（零售）全球企业职能。 | ||||||||||||
| 托马斯·罗杰斯 | 54 | 自2020年6月起担任执行副总裁、首席战略和业务发展官。此前，2014-2020年担任McKesson Ventures高级副总裁兼董事总经理。 | ||||||||||||
| Michele Lau | 49 | 自2024年1月起担任执行副总裁兼首席法务官。首席法务官兼公司秘书，GoDaddy（技术服务），2021年7月至2023年11月。2018年3月至2021年6月在McKesson担任高级副总裁、公司秘书和协理总法律顾问，2008年至2018年在McKesson担任其他各种法律职务。 | ||||||||||||
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麦克森公司
第二部分
项目5。 市场对注册人的普通股权益、相关股东事项、发行人购买股本证券。
市场资讯：我们普通股的主要交易市场是纽约证券交易所（“NYSE”），交易代码为“MCK”。
持有人：截至2025年3月31日，我们的普通股记录持有人有3,895人。
股息：2024年7月，我们的季度股息从每股普通股0.62美元上调至0.71美元，用于董事会在该日期或之后宣布的股息。我们宣布截至2025年3月31日、2024年和2023年3月31日止年度的定期现金股息分别为每股2.75美元、2.40美元和2.09美元。
我们预计，未来我们将继续进行季度现金分红。然而，未来股息的支付和金额仍由董事会酌情决定，并将取决于我们未来的收益、财务状况、资本要求、法律要求和其他因素。
股权补偿方案下获授权发行的证券：有关这一项目的信息在本年度报告所包括的第三部分第12项下提供。
股份回购计划：董事会已授权回购普通股。我们可能会不时通过公开市场交易、私下协商交易、加速股份回购（“ASR”）计划或这些方法的组合来影响股票回购，其中任何一种方法都可能使用旨在满足《交易法》第10b5-1（c）条要求的预先安排的交易计划。任何回购的时间和实际回购的股份数量将取决于多种因素，包括我们的股价、公司和监管要求、税务影响、我们的债务义务的限制、资本的其他用途、对剩余股份价值的影响、运营产生的现金以及市场和经济状况。在过去三个财政年度，我们通过公开市场交易和与第三方金融机构的ASR计划进行了股票回购交易。
自2023年1月1日起，我们根据允许项目进行调整的普通股回购将因IRA而被征收1%的消费税。对实体自己的普通股进行股票回购所产生的消费税是购买库存股的直接和增量成本，因此计入所获得普通股的总成本基础，并在我们的合并资产负债表和合并股东权益报表（赤字）中反映为“库存股”中股东权益的减少。消费税不会减少我们回购普通股的剩余授权。截至2025年3月31日和3月31日，公司合并资产负债表中的“其他应计负债”中分别为截至2025年3月31日和2024年3月31日止年度回购的股票计提了2600万美元和2500万美元的2024年消费税。2024年10月30日，公司支付了先前应计的2024财年消费税2500万美元。
参考金融al Note 18，“Stockholders ' Equity（Deficit），”到本年度报告10-K表格中所附的合并财务报表，以全面讨论公司截至2025年3月31日、2024年和2023年3月31日止年度的股份回购。
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麦克森公司
下表提供了我们在2025财年第四季度的股票回购信息：
|
股份回购 (1)
|
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| （单位：百万，每股价格除外） |
合计
股票数量
已购买
|
每股平均支付价格(2)
|
作为公开宣布的计划的一部分购买的股票总数(3)
|
根据这些计划可能尚未购买的股票的大约美元价值(2)
|
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| 2025年1月1日-2025年1月31日 | 0.2 | $ | 587.77 | 0.2 | $ | 7,635 | |||||||||||||||||
| 2025年2月1日-2025年2月28日 | 0.2 | 602.54 | 0.2 | 7,519 | |||||||||||||||||||
| 2025年3月1日-2025年3月31日 | 0.1 | 643.72 | 0.1 | 7,469 | |||||||||||||||||||
| 合计 | 0.5 | 0.5 | |||||||||||||||||||||
(1)本表不包括为履行预扣税款义务或没收股权奖励而交出的股权奖励的价值。
(2)每股支付的平均价格不包括截至2025年3月31日止三个月因股票回购而产生的300万美元消费税。剩余未完成的普通股回购授权不包括截至2025年3月31日止年度因股票回购而产生的2600万美元消费税。
(3)2023年7月和2024年7月，董事会分别授权公司回购最多60亿美元和40亿美元的普通股，这些股票没有到期日。
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麦克森公司
股价表现图*：下图比较了标准普尔（“标普”）500指数和标普 500医疗保健指数在所示期间我们普通股的累计总股东回报率。由于标普 500医疗保健指数可供投资者普遍获得，并被同行业的其他公司广泛使用，因此被选为比较对象。
| 3月31日， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 麦克森公司 | $ | 100.00 | $ | 145.67 | $ | 230.55 | $ | 269.71 | $ | 408.88 | $ | 514.93 | |||||||||||||||||||||||
| 标普 500指数 | $ | 100.00 | $ | 156.35 | $ | 180.81 | $ | 166.84 | $ | 216.69 | $ | 234.57 | |||||||||||||||||||||||
|
标普 500医疗保健指数
|
$ | 100.00 | $ | 134.04 | $ | 159.63 | $ | 153.73 | $ | 178.46 | $ | 179.18 | |||||||||||||||||||||||
*假设在2020年3月31日向McKesson普通股和每个指数投资100美元，并且所有股息都进行再投资。
项目6。保留。
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项目7。 管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析。
管理层讨论和分析的索引
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将军
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析，简称“财务回顾”，旨在帮助读者理解和评估与麦克森公司及其子公司（统称为“公司”、“麦克森”、“我们”、“我们的”或“我们”等类似代词）的经营业绩和财务状况相关的重大变化和趋势。本讨论和分析应与本年度报告第10-K表（“年度报告”）第二部分第8项中的合并财务报表和随附财务说明一并阅读。
我们的财政年度从4月1日开始，到3月31日结束。除非另有说明，所有对特定年份的提及均指我们的财政年度。
我们在这份年度报告中的财务回顾一般讨论了2025财年和2024财年的业绩以及2025财年和2024财年之间的同比比较。有关我们对2024财年和2023财年的同比比较的讨论，请参阅第7项。管理层对我们截至2024年3月31日止年度的10-K表格年度报告第二部分的财务状况和运营结果的讨论和分析，此前已于2024年5月8日提交给美国证券交易委员会。
本年度报告中的某些陈述构成前瞻性陈述。有关这些报表的其他因素，请参阅本年度报告第一部分中的项目1-业务-前瞻性报表；有关适用于我们的业务、财务状况和流动性以及经营业绩的某些风险因素的清单，请参阅本年度报告第一部分中的项目1A-风险因素。
我们的业务概况：
我们是一家多元化的医疗保健服务领导者，致力于推动世界各地患者的健康结果。我们的团队与生物制药公司、护理提供者、药房、制造商、政府和其他机构合作，提供见解、产品和服务，以帮助使优质护理更容易获得和负担得起。
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我们在四个可报告的部门报告我们的财务业绩：美国制药、处方技术解决方案（“RXTS”）、医疗-外科解决方案和国际。我们的组织结构还包括Corporate，它包括与行政职能和项目相关的收入和支出，以及某些投资和运营的结果。确定可报告分部的因素包括管理层结合个别业务活动的性质评估公司业绩的方式。我们根据多项指标评估经营分部的表现，包括收入和扣除利息费用和所得税前的经营利润（亏损）。
•美国制药是一个可报告分部，在美国（“美国”）分销品牌、仿制药、特种、生物仿制药和非处方药及其他医疗保健相关产品。该部门还为基于社区的肿瘤学和其他专业实践提供实践管理、技术、临床支持和业务解决方案。此外，该部门向药房（零售、医院、备用站点）销售财务、运营和临床解决方案，并提供咨询、外包、技术和其他服务。
•处方技术解决方案是一个可报告的部分，它结合了自动化和我们驾驭医疗保健生态系统的能力，将患者、药房、提供者、药房福利管理人员、健康计划和生物制药公司联系起来，以解决患者的药物可及性、可负担性和依从性挑战。RXTS提供技术服务，除第三方物流外，还包括电子事先授权、处方价格透明度、利益洞察、配药支持服务，以及在整个产品生命周期内向生物制药客户提供跨各种治疗类别和温度范围的批发分销支持。
•医疗-外科解决方案是一个可报告的分部，向医疗保健提供者提供医疗-手术供应分配、物流和其他服务，包括医生办公室、手术中心、疗养院、医院参考实验室和家庭保健机构。该部门通过美国境内的分销中心网络提供国家品牌的医疗外科产品以及McKesson自己的高质量产品系列。2025年5月，我们宣布打算将这一细分市场独立为一家独立公司。
•国际是一个可报告的部分，包括我们在加拿大和挪威的业务，汇集了非美国药物分销服务、专业药房、零售和输液护理服务。我们的加拿大业务在加拿大全境提供药品、用品和信息技术解决方案，包括Rexall Health零售药店。在2025财年，我们完成了在加拿大出售Rexall和Well.ca业务（“加拿大零售处置集团”）。这一剥离在下文的“加拿大剥离活动”部分有进一步描述。我们的挪威业务为挪威的批发和零售客户提供分销和服务，我们在那里拥有、与零售药店合作或特许经营。
业务收购和资产剥离
社区肿瘤振兴企业风险投资有限责任公司
2024年8月26日，我们订立最终协议，以约24.9亿美元现金收购Community Oncology Revitalization Enterprise Ventures，LLC（“Core Ventures”）的70%控股权益，该公司是由Florida Cancer Specialists & Research Institute，LLC成立的内部业务和行政服务组织，但须按惯例进行某些调整。交易完成后，Core Ventures将成为肿瘤学平台的一部分，财务业绩将在我们的美国制药部门内报告。1976年《哈特-斯科特-罗迪诺反垄断改进法案》规定的等待期已于2025年4月下旬到期。我们预计该交易将在2026财年第一季度完成，但须满足惯例成交条件。
PRISM Vision Holdings，LLC
2025年4月2日，我们宣布完成我们之前宣布的对PRISM Vision Holdings，LLC（“PRISM Vision”）的控股权益的收购，PRISM Vision Holdings，LLC（“PRISM Vision”）是一家领先的普通眼科和视网膜管理服务提供商。我们购买了大约80%的股份，PRISM Vision医生保留了20%的权益。PRISM Vision的财务业绩将在我们的美国制药部门内报告。
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加拿大资产剥离活动
2024年12月30日，我们完成了对加拿大零售处置集团的出售，调整后的购买价格包括在交割时收到的900万美元现金付款和1.2亿美元的票据，按公允价值计量并在满足某些条件时产生利息，并在六年结束时支付给公司。我们在截至2025年3月31日止年度的总运营费用中记录了6.67亿美元的费用，以重新计量加拿大零售处置集团的公允价值减去销售成本。重新计量调整包括与处置集团相关的累计其他综合损失余额相关的4800万美元损失。参考金融注2, “业务收购和资产剥离,”，向本年度报告所载的合并财务报表提供更多资料。
执行摘要：
以下摘要提供了影响我们截至2025年3月31日止年度的业务、经营业绩、财务状况和流动性的亮点和关键因素：
•归属于McKesson Corporation的持续经营业务的稀释后每股普通股收益从上一年的22.39美元增至2025财年的25.72美元；
•在截至2025年3月31日的年度内，我们在美国制药部门内加入了一个新的战略合作伙伴；
•在2025财年，我们完成了对加拿大零售处置集团的出售，截至2025年3月31日止年度的总运营费用包括6.67亿美元的公允价值重新计量费用；
•截至2025年3月31日止年度，我们收到了与反垄断法律和解份额相关的4.44亿美元。该金额在我们美国制药部门的合并运营报表中的“销售成本”中记录为收益；
•截至2025年3月31日止年度，我们确认了与位于外国税务管辖区的McKesson全资法人实体之间的某些知识产权销售相关的2.58亿美元净离散税收优惠；
•对于截至2025年3月31日止年度，我们确认净收益为1亿美元与我们的一项股本证券投资的资本重组事件有关，该事件导致该投资的账面价值增加，详见财务说明15，“公允价值计量，”至本年度报告所载的合并财务报表；
•2024年9月10日，我们完成了本金额为5亿美元、于2029年9月15日到期的4.25%票据（“2029年票据”）的公开发行。本次票据发行所得收益，扣除贴现和发行费用后约为4.96亿美元；
•截至2025年3月31日止年度，我们利用发行2029年票据的所得款项净额，连同手头现金，在到期前赎回了本金额为5亿美元、于2026年2月15日到期的5.25%票据（“2026年票据”）；和
•在2025财年，我们通过公开市场交易进行31亿美元的普通股回购和3.45亿美元的股息支付，向股东返还了35亿美元的现金。2024年7月，我们的董事会（“董事会”）批准增加40亿美元的公司普通股回购授权，并将我们的季度股息从每股普通股0.62美元提高到0.71美元。截至2025年3月31日，公司普通股回购的剩余授权总额为75亿美元。
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趋势和不确定性：
与阿片类药物有关的诉讼和索赔
正如《关于阿片类药物相关事项的讨论》中所述财务说明17，“承诺和或有负债，”根据本年度报告中包含的合并财务报表，我们是许多法律诉讼的被告，这些诉讼在美国各地的联邦和州法院以及波多黎各和加拿大提出了与受控物质（阿片类药物）分销有关的索赔。中所述的定居点除外财务说明17，“承诺和或有负债，”、我们在任何事项上都没有得出很可能发生损失的结论；也没有任何可能的损失或损失范围可以合理估计。任何这些事项中的不利判断或协商解决方案都可能对我们的财务状况、现金流或流动性或经营业绩产生重大不利影响。
来德爱破产程序
在2024财年，我们的客户Rite Aid Corporation（包括其某些子公司，“来德爱”）根据《破产法》第11章提交了自愿重整申请。因此，我们在截至2024年3月31日的年度中记录了7.25亿美元的坏账准备，这是在向来德爱提交破产申请之前向其销售的未收回的贸易应收账款。
来德爱的重组计划获得法院批准，公司于2024年8月成功摆脱破产保护。在截至2025年3月31日的一年中，我们重新评估了与先前预留的申请前余额（包括该期间收到的现金）一起做出的初步估计，导致在我们的综合运营报表中的“销售、分销、一般和管理费用”中记录并包含在我们的美国制药部门中的2.06亿美元的冲销。在截至2025年3月31日的年度内，我们针对贸易应收账款释放了2.37亿美元的呆账准备金，这是对合并资产负债表中与来德爱拨备相关的无法收回的应收账款的核销。2025年5月5日，来德爱根据《破产法》第11章提交了第二份自愿申请。
我们认为，就应收来德爱贸易账款维持的准备金和记录的任何调整是适当的，并且符合我们的会计政策和对目前可获得信息的评估。我们会根据情况需要定期评估我们的储备，这可能会导致我们的储备发生变化。有关我们有关信用损失准备金的政策的补充披露，请参阅“关键会计估计”本财务评论中包含的部分。
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经营成果
综合成果概览：
| （单位：百万，每股数据除外） | 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 改变 | ||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 359,051 | $ | 308,951 | 16 | % | ||||||||||||||
| 毛利 | 13,323 | 12,828 | 4 | |||||||||||||||||
| 毛利率 | 3.71 | % | 4.15 | % | (44) | 英国石油公司 | ||||||||||||||
| 总营业费用 | $ | (8,901) | $ | (8,919) | — | % | ||||||||||||||
| 总运营费用占收入的百分比 | 2.48 | % | 2.89 | % | (41) | 英国石油公司 | ||||||||||||||
| 其他收入，净额 | $ | 202 | $ | 132 | 53 | % | ||||||||||||||
| 利息支出 | (265) | (252) | 5 | |||||||||||||||||
| 所得税前收入 | 4,359 | 3,789 | 15 | |||||||||||||||||
| 所得税费用 | (878) | (629) | 40 | |||||||||||||||||
| 申报所得税率 | 20.1 | % | 16.6 | % | 350 | 英国石油公司 | ||||||||||||||
| 净收入 | 3,481 | 3,160 | 10 | |||||||||||||||||
| 归属于非控股权益的净利润 | (186) | (158) | 18 | |||||||||||||||||
| 归属于McKesson Corporation的净利润 | $ | 3,295 | $ | 3,002 | 10 | % | ||||||||||||||
| 归属于McKesson Corporation的稀释后每股普通股收益 | $ | 25.72 | $ | 22.39 | 15 | % | ||||||||||||||
| 加权平均稀释已发行普通股 | 128.1 | 134.1 | (4) | % | ||||||||||||||||
上面显示的任何没有意义的百分比变化都显示为零百分比。
英国石油-基点
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收入
与上一年相比，截至2025年3月31日止年度的收入有所增加，这主要是由于我们美国制药部门的市场增长，包括主要来自零售国民账户客户的更高销量和特种药品的增长。市场增长包括不断增长的药物使用率和新推出的产品，部分被品牌药转换为仿制药所抵消。这一收入增长还受到我们国际部门更高的药品分销量的有利影响。
毛利
与上一年相比，截至2025年3月31日止年度的毛利润有所增加，这主要是由于特种药品的增长、零售国民账户客户的增长以及我们在2025财年收到的反垄断法律和解的份额，部分被2025财年的后进先出（“后进先出”）库存费用和更高的重组费用所抵消。
截至2025年3月31日和2024年3月31日止年度的毛利润分别包括4.44亿美元和2.44亿美元的收益，这是我们在反垄断法律和解中的份额。我们在美国制药部门的合并运营报表中的“销售成本”中确认了这些金额。
截至2025年3月31日和2024年3月31日止年度的毛利润还分别包括8200万美元的后进先出费和1.57亿美元的贷记。与2024财年的信贷相比，2025财年的后进先出费主要是由于与上一年相比品牌通胀更高。参考“关键会计估计”本财务评论中包含的有关在我们的美国制药业务中使用后进先出法会计方法的更多信息的部分。
截至2025年3月31日止年度的毛利润受到5800万美元的库存减值费用的影响，该费用与推动运营效率和加大成本优化力度的重组举措有关，详见财务说明3，“重组、减值及相关费用，净额，”至本年度报告的合并财务报表。我们记录了这一数额 与我们美国制药部门的合并运营报表中“销售成本”中的存货减值有关。
总营业费用
我们截至2025年3月31日及2024年3月31日止年度的总营运开支的构成部分摘要及说明如下：
•销售、分销、一般和管理费用（“SDG & A”）：包括人员成本、运输成本、折旧和摊销、租赁成本、专业费用支出、管理费用、坏账准备和相关回收、按公允价值减去销售成本的重新计量费用以及其他一般费用。
•索赔和诉讼费用，净额：这些费用包括与我们的受控物质监测和报告、与阿片类药物相关的索赔相关的估计可能结算的调整，以及由于随后的估计变化而导致的任何适用的收入项目或信贷调整。为索赔进行辩护的法律费用在发生时计入费用，这些费用包含在SDG & A中。
•重组、减值和相关费用，净额：该部分下记录的费用包括我们改变业务的计划、我们的业务部门所从事的业务范围或该业务的开展方式所产生的费用，以及长期的资产减值。
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| 截至3月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 改变 | |||||||||||||||||
| 销售、分销、一般和管理费用 | $ | 8,507 | $ | 8,657 | (2) | % | ||||||||||||||
| 索赔和诉讼费用，净额 | 108 | 147 | (27) | |||||||||||||||||
| 重组、减值和相关费用，净额 | 286 | 115 | 149 | |||||||||||||||||
| 总营业费用 | $ | 8,901 | $ | 8,919 | — | % | ||||||||||||||
| 收入百分比 | 2.48 | % | 2.89 | % | (41) | 英国石油公司 | ||||||||||||||
上面显示的任何没有意义的百分比变化都显示为零百分比。
英国石油-基点
与上一年相比，截至2025年3月31日止年度的总运营费用和总运营费用占收入的百分比有所下降。截至2025年3月31日和2024年3月31日止年度的总运营费用受到以下重大项目的影响：
2025财年
•SDG & A包括6.67亿美元的费用，用于将我们的加拿大零售处置集团重新计量为公允价值减去销售成本。重新计量调整包括与此次处置相关的累计其他综合损失余额相关的4800万美元损失。在该期间记录的总费用中，6.05亿美元包含在我们的国际部分中，6200万美元包含在公司费用中，净额；
2024财政年度
•SDG & A包括一笔7800万美元的公允价值调整收益，该收益减少了我们与RX Savings Solutions，LLC（“RXSS”）收购相关的或有对价负债，详见金融注2, “业务收购和资产剥离”至本年度报告所载的合并财务报表；
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商誉减值
我们在第一财季每年对商誉进行减值评估，如果存在潜在减值迹象，则在中期日期进行评估。在2025财年和2024财年进行的年度减值测试未显示任何商誉减值，并且在2025财年和2024财年没有记录商誉减值费用。然而，其他风险、费用和未来发展，例如政府行为、监管不确定性增加以及关键市场假设的重大变化限制了我们估计预计现金流量的能力，这可能会对未来期间各个报告单位的公允价值产生不利影响。参考“关键会计估计”包含在本财务审查中以获取更多信息。
重组举措
截至2025年3月31日和2024年3月31日止年度，我们分别记录了2.86亿美元和1.15亿美元的重组、减值和相关费用。这些费用包括在综合经营报表的“重组、减值和相关费用，净额”中。
在2025财年第二季度，我们批准了全企业范围的举措，以实现技术服务运营模式的现代化和加速，这些举措旨在提高业务连续性、合规性、运营效率并推进投资以精简组织。这些举措包括降低成本的努力，并支持企业内部的其他合理化努力，以及医疗-外科解决方案和美国制药部门，以帮助实现长期可持续增长。我们预计与这些举措相关的总费用为6.5亿至7亿美元，主要包括员工遣散费和其他与员工相关的成本以及设施、离职和其他相关成本，包括长期资产减值。这些计划预计将在2028财年基本完成。截至2025年3月31日止年度，我们记录了与这些举措相关的2.4亿美元费用，其中主要包括遣散费和其他与员工相关的成本以及设施退出和其他相关成本，包括 合并经营报表“重组、减值和相关费用净额”中记录的长期资产减值，以及截至2025年3月31日止年度的5800万美元与合并经营报表“销售成本”中记录的库存减值有关。
在2023财年第四季度，我们批准了一系列广泛的举措，以提高运营效率并加大成本优化力度，旨在简化我们的基础设施并实现长期可持续增长。这些举措包括裁员和退出或缩小某些设施的规模。截至2024年3月31日止年度，我们记录了与该计划相关的4500万美元的费用。这一重组计划在2024财年基本完成。
其他收入，净额
其他收入，与2024财年相比，截至2025年3月31日止年度净增加，主要是由于与我们对医疗保健行业某些美国成长阶段公司的股本证券投资相关的1.01亿美元净收益以及利息收入的有利影响，部分被与终止英国养老金计划相关的8700万美元费用和与我们的一项权益法投资相关的4300万美元损失所抵消。
利息费用
与上一年相比，2025财年的利息支出有所增加，这主要是由于公司2025财年贷款组合的平均余额增加，以及上一年的债务清偿收益为900万美元。这些增长被资本支出增加带来的资本化利息增加、我们在2025财年衍生品投资组合的变化以及与2024财年相比，2025财年商业票据借款的下降部分抵消。参考金融附注11, “债务和融资活动,”至本年度报告所载的合并财务报表，以获取更多信息。利息支出可能会根据偿还的定期债务和发行的新定期债务的时间、金额和利率、商业票据借款的金额和利率以及与融资费用相关的金额而波动。
所得税费用
截至2025年3月31日和2024年3月31日止年度，我们分别录得8.78亿美元和6.29亿美元的所得税费用。我们报告的所得税费用率在2025年和2024年分别为20.1%和16.6%。
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我们报告的所得税率的波动主要是由于我们在不同税收管辖区之间的收益业务组合的变化，包括与我们的加拿大零售处置集团重新计量为公允价值减去销售成本相关的非现金税前费用的影响，如财务说明2，“业务收购和剥离，”和认可的离散税项。
截至2025年3月31日止年度，我们确认了与位于外国税务管辖区的McKesson全资法人实体之间的某些知识产权销售相关的2.58亿美元的净离散税收优惠。截至2024年3月31日止年度，我们确认了1.57亿美元的净离散税收优惠，这与根据管理层对我们更有可能实现的递延所得税资产金额的重新评估而释放的估值备抵有关，以及与总部位于不同税务管辖区的McKesson全资法人实体之间的某些知识产权的返还和出售有关的1.04亿美元。参考金融注6, “所得税,”至本年度报告所载的合并财务报表，以获取更多信息。
在确定合并所得税拨备和评估所得税不确定性时需要作出重大判断和估计。虽然我们的主要税收管辖区包括美国和加拿大，但我们在许多外国管辖区都要缴纳所得税。我们的所得税费用、递延所得税资产和负债以及不确定的税务负债反映了管理层对估计的当前和未来应支付的税款的最佳评估。我们认为，我们已为所有所得税不确定性计提了充足的拨备。
归属于非控制性权益的净利润
截至2025年3月31日和2024年3月31日止年度归属于非控制性权益的净利润主要代表ClarusONE Sourcing Services LLP、Vantage Oncology Holdings，LLC和SCRI Oncology，LLC的第三方股权的比例结果。归属于非控股权益的净利润增长主要是由于我们的ClarusONE合资企业的销量增加。
归属于McKesson Corporation的净利润
截至2025年3月31日和2024年3月31日止年度，归属于麦克森公司的净利润分别为33亿美元和30亿美元。截至2025年3月31日和2024年3月31日止年度，麦克森公司的稀释后每股普通股收益分别为25.72美元和22.39美元。我们的稀释后每股收益包括了每个期间股票回购的累积影响。
加权平均稀释已发行普通股
每股普通股摊薄收益是根据截至2025年3月31日和2024年3月31日止年度的加权平均已发行股数分别为1.281亿股和1.341亿股计算得出的。2025财年加权平均稀释后流通股较上年减少，主要是由于股票回购的累积影响，如在“股份回购计划”本财务评论部分。
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分部业绩概览：
分部收入：
| 截至3月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 改变 | |||||||||||||||||
| 分部收入 | ||||||||||||||||||||
| 美国制药 | $ | 327,717 | $ | 278,739 | 18 | % | ||||||||||||||
| 处方技术解决方案 | 5,216 | 4,769 | 9 | |||||||||||||||||
| 医疗-外科解决方案 | 11,386 | 11,313 | 1 | |||||||||||||||||
| 国际 | 14,721 | 14,130 | 4 | |||||||||||||||||
| 企业 | 11 | — | — | |||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 359,051 | $ | 308,951 | 16 | % | ||||||||||||||
上面显示的任何没有意义的百分比变化都显示为零百分比。
美国制药
截至2025年3月31日止年度，美国制药收入较上年增长490亿美元，增幅18%。在该细分市场中，对药店和医疗保健提供者的销售额增加了426亿美元，对专科诊所和其他的销售额增加了64亿美元。总体而言，这些增长主要是由于零售国民账户客户的销量增加以及特种药品的增长，部分被品牌药向仿制药的转换所抵消。
处方技术解决方案
截至2025年3月31日止年度的RXTS收入较上年增加4.47亿美元或9%，原因是我们第三方物流的销量增加和技术服务收入增加。
医疗-外科解决方案
截至2025年3月31日止年度，Medical-Surgical Solutions的收入较上年增加7300万美元，增幅为1%。在该部门内，对初级保健客户的销售额增加了8500万美元，但部分被其他销售额下降1000万美元所抵消，原因是用于接种新冠疫苗的辅助用品的配套件和分配贡献减少，而对扩展护理客户的销售额减少了200万美元。
国际
截至2025年3月31日止年度的国际收入较上年增加5.91亿美元或4%，其中包括4.55亿美元的外汇波动不利影响。在该细分市场中，加拿大的销售额增加了9.5亿美元，主要是由于药品分销量增加，挪威的销售额增加了9600万美元，主要是由于零售药店的增长。
企业
Corporate反映了在美国获得的与某些技术运营相关的服务的收入。与上一年相比的增长并不重要。
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其他分部费用、分部营业利润（亏损）、公司费用，净额：
| 截至3月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 改变 | |||||||||||||||||
|
其他分部费用，净额(1)
|
||||||||||||||||||||
|
美国制药(2)
|
$ | 323,715 | $ | 275,953 | 17 | % | ||||||||||||||
|
处方技术解决方案(3)
|
4,341 | 3,934 | 10 | |||||||||||||||||
|
医疗-外科解决方案(4)
|
10,613 | 10,361 | 2 | |||||||||||||||||
|
国际(5)
|
14,934 | 13,811 | 8 | |||||||||||||||||
| 其他费用总额，净额 | $ | 353,603 | $ | 304,059 | 16 | % | ||||||||||||||
| 分部营业利润（亏损） | ||||||||||||||||||||
| 美国制药 | $ | 4,002 | $ | 2,786 | 44 | % | ||||||||||||||
| 处方技术解决方案 | 875 | 835 | 5 | |||||||||||||||||
| 医疗-外科解决方案 | 773 | 952 | (19) | |||||||||||||||||
| 国际 | (213) | 319 | (167) | |||||||||||||||||
| 小计 | 5,437 | 4,892 | 11 | |||||||||||||||||
|
公司费用，净额(6)
|
(813) | (851) | (4) | |||||||||||||||||
| 利息支出 | (265) | (252) | 5 | |||||||||||||||||
| 来自持续经营的所得税前收入 | $ | 4,359 | $ | 3,789 | 15 | % | ||||||||||||||
| 分部经营利润率 | ||||||||||||||||||||
| 美国制药 | 1.22 | % | 1.00 | % | 22 | 英国石油公司 | ||||||||||||||
| 处方技术解决方案 | 16.78 | 17.51 | (73) | |||||||||||||||||
| 医疗-外科解决方案 | 6.79 | 8.42 | (163) | |||||||||||||||||
| 国际 | (1.45) | 2.26 | (371) | |||||||||||||||||
英国石油-基点
(1)其他分部费用净额包括销售成本、总运营费用以及我们可报告分部的其他收入净额。
(2)其他分部费用，我们美国制药分部的净额包括以下内容：
•截至2025年3月31日和2024年3月31日止年度，我们在反垄断法律和解中所占份额的现金收入分别为4.44亿美元和2.44亿美元；
•截至2025年3月31日和2024年3月31日止年度与存货后进先出法会计核算相关的费用分别为8200万美元和贷记1.57亿美元；
•截至2025年3月31日和2024年3月31日止年度的费用分别为5700万美元和7400万美元，与我们对阿片类药物相关索赔的估计负债有关，详见财务说明17，“承诺和或有负债，”至本年度报告所载的合并财务报表；及
•截至2025年3月31日止年度亏损4300万美元，与公司的一项权益法投资有关。
(3)其他分部费用，截至2024年3月31日止年度我们的RXTS分部的净额包括我们与RXSS收购相关的或有对价负债的公允价值调整产生的7800万美元收益，详见财务说明2，“业务收购和剥离,”至本年度报告所载的合并财务报表。
(4)截至2025年3月31日止年度，我们的医疗-外科解决方案部门的其他部门费用净额包括2.04亿美元的重组费用，这些费用与推动运营效率和增加成本优化努力的一系列广泛举措有关，如
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(5)其他分部费用，我们国际分部的净额包括截至2025年3月31日止年度的6.05亿美元费用，用于将我们加拿大零售处置集团的资产和负债重新计量为公允价值减去销售成本，如下文所述金融注2, “业务收购和资产剥离,”至本年度报告所载的合并财务报表。
(6)公司费用，净额包括以下各项：
•截至2025年3月31日和2024年3月31日止年度的费用分别为5100万美元和7500万美元，与我们对阿片类药物相关索赔的估计负债有关，详见财务说明17，“承诺和或有负债，”至本年度报告所载的合并财务报表；及
美国制药
截至2025年3月31日止年度的营业利润较上年有所增加，主要是由于上一年计提了7.25亿美元的坏账准备和2025财年的2.06亿美元贷记，这与我们结合先前预留的申请前余额所做的重新评估相关，所欠来德爱、特种药品和零售国民账户客户的增长，以及收到的代表我们在反垄断法律和解中所占份额的净现金收益增加。这些增长部分被2025财年的后进先出费（LIFO）费用与上一年期间的贷项相比、为支持更高的销量而增加的运营费用、与我们对阿片类药物相关索赔的估计负债相关的5700万美元的费用以及与我们的一项权益法投资相关的损失所抵消。
处方技术解决方案
与上一年相比，截至2025年3月31日止年度的营业利润有所增加，这主要是由于技术服务的贡献部分被上一年确认的7800万美元收益所抵消，该收益是由于我们对与RXSS收购相关的或有对价负债进行了公允价值调整。
医疗-外科解决方案
与上一年相比，截至2025年3月31日止年度的营业利润有所下降，这主要是由于2025财年记录的重组费用增加以及我们的初级保健业务的贡献下降，部分被业务合理化举措导致的费用减少所抵消。
国际
该分部截至2025年3月31日止年度的经营（亏损）与上一年度的经营利润相比，主要是由于与我们的加拿大零售处置集团相关的重新计量费用，详见金融注2, “业务收购和资产剥离,”至本年度报告所载的合并财务报表。
企业
公司费用，截至2025年3月31日止年度与上一年相比净减少，主要是由于我们对医疗保健行业某些美国成长阶段公司的股本证券的投资产生了1.01亿美元的净收益，对利息收入产生了有利影响，以及与我们对阿片类药物相关索赔的估计负债相关的费用降低。这些被与英国养老金计划终止相关的2025财年费用8700万美元部分抵消，这是与我们的加拿大零售处置集团相关的重新计量费用，如金融注2, “业务收购和资产剥离,”与本年度报告中包含的合并财务报表，以及与上一年相比，2025财年记录的更高的重组费用。
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对外业务
我们的海外业务分别占2025财年和2024财年合并收入的约4%和5%。国外经营存在一定风险，包括汇率波动等。与外币汇率波动相关的风险因素，以及贸易和关税带来的风险，详见本年度报告第一部分第1A项-风险因素。我们监测我们的业务，并根据我们业务所在的每个国家的经济和政治环境变化采取战略。我们在世界各地以当地货币开展业务，包括加元和欧元。因此，我们以美元报告的结果的可比性可能会受到外币汇率变化的影响。在讨论我们的经营业绩时，我们可能会使用“外币汇率波动”一词，这是指我们在功能货币不是美元的外国开展业务时，用来折算当地货币的外币汇率变动结果的影响。我们提供这些信息是为了提供一个框架，用于评估我们的业务在排除外币汇率波动影响的情况下的表现。在计算外币汇率波动时，我们将以当地货币记录的我们在外国的业务的本年度业绩通过应用相应的上一年度期间各自的平均外币汇率转换为美元，我们随后将这些结果与以前报告的以美元报告的可比上一年度期间的结果进行比较。
业务组合
2026财年展望
有关公司2026财年展望的信息包含在我们发布的2025财年第四季度财务业绩中，作为我们于2025年5月8日向SEC提交的8-K表格的附件，该表格未通过引用方式并入本年度报告。该8-K表应与本年度报告第一部分第1项-业务-前瞻性陈述和第1A项-风险因素中的警示性陈述一并阅读。
关键会计估计
如果该估计要求我们根据过去的经验和管理层的判断对在作出该会计估计时不确定的事项作出假设，并且如果我们在当期合理地可以使用的不同估计，或不同时期合理地可能发生的会计估计变化可能对我们的财务状况或经营业绩产生重大影响，我们认为该会计估计至关重要。以下是我们认为对理解我们的经营业绩和财务状况至关重要的估计。其他会计政策载于财务说明1，“重要会计政策，”至本年度报告所载的合并财务报表。由于这种估计中固有的不确定性，实际结果可能与这些估计不同。
信贷损失准备金：我们的应收款项主要包括销售商品和服务产生的应收客户短期贸易账款。我们还向购买我们产品和服务的客户提供客户融资安排。客户融资主要涉及就回购存货向我们的客户或其债权人提供的担保。我们还向某些与购买药店相关的客户提供融资，这些客户作为贷款的抵押品。我们根据历史收款率和有关客户当前信誉的具体知识估计我们预计不会全额收款的应收账款，并在我们的综合财务报表中为这些金额记录备抵。
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公司考虑历史信用损失、当前经济环境、客户信用评级、逾期金额催收、法律纠纷和破产，以及合理和可支持的预测来制定其信用损失准备金。管理层每季度审查这些因素，以确定是否需要对津贴进行任何调整。
对公司包括团购组织（“GPO”）在内的十大客户的销售额占2025财年合并总收入的约72%，占2025年3月31日贸易应收账款总额的约48%。向我们最大的客户西维斯健康公司（“CVS”）的销售约占我们2025财年合并总收入的24%，占截至2025年3月31日贸易应收账款总额的约23%。因此，我们的销售和信贷集中度显着。我们还与GPO签订了协议，每个GPO都作为代表成员医院、药房和其他医疗保健提供者的采购代理，并与政府实体和机构签订了协议。应收账款余额与GPO的个别成员存在关联关系，因此不存在显著集中的信用风险。重大拖欠付款、从GPO或任何其他大客户的采购大幅减少，或大客户或GPO的损失可能对我们的财务状况、经营业绩和流动性产生重大不利影响。
储备方法每年根据历史损失以及经济、商业和市场趋势进行评估。此外，每季度对储备进行审查，如果出现异常情况或趋势，则进行更新。我们认为，在所采用的历史方法以及对当前可用趋势的评估的背景下，2025财年维持的准备金和记录的费用是适当和一致的。
截至2025年3月31日，贸易和票据应收款为226亿美元，而备抵为4.72亿美元。我们的坏账准备是，在2025财年计提了1.3亿美元的贷记和8.19亿美元的费用，在2024财年和2023财年分别计提了4500万美元。于2025年3月31日及2024年3月31日，备抵占应收贸易账款及应收票据的百分比分别为2.1%及4.5%。2024财年的坏账准备包括我们美国制药部门中与我们的客户来德爱的破产有关的7.25亿美元的费用，如在“趋势和不确定性”本财务审查的一节和Financial Note 20，“Segments of Business，”至本年度报告所载的合并财务报表。该金额代表在2023年10月申请破产之前应从来德爱处收到的未收回的贸易应收账款余额。在截至2025年3月31日的一年中，我们重新评估了与先前预留的申请前余额（包括该期间收到的现金）一起做出的初步估计，导致在我们的综合运营报表中的“销售、分销、一般和管理费用”中记录并包含在我们的美国制药部门中的2.06亿美元的冲销。在截至2025年3月31日的年度内，我们针对贸易应收账款释放了2.37亿美元的呆账准备金，这是对合并资产负债表中与来德爱拨备相关的无法收回的应收账款的核销。
假设2025财年备抵占贸易和应收票据的百分比增加或减少0.1%，将导致坏账准备金增加或减少约2300万美元。选定的0.1%的假设变化并未反映可以被视为最佳或最坏情况的情况。有关我们的信用损失准备金的更多信息可在本年度报告中的附表II中找到。
库存：存货包括为转售而持有的商品。我们以成本或可变现净值孰低者报告存货，但采用后进先出法确定的存货按后进先出成本或市场孰低者估值的除外。后进先出法假定最近一次的库存采购是最先售出的物品，后进先出法下的库存成本近似于市场。国内库存成本大部分采用后进先出法确定。在国外和国内某些地点持有的存货成本大部分是基于先进先出（“FIFO”）方法或加权平均采购价格。从供应商收到的与购买或分配库存有关的回扣、现金折扣和其他奖励被视为产品折扣，并作为库存成本的减少入账，并在销售库存时确认。
在确定是否需要存货估价备抵时，我们通过审查在手数量、未偿还的采购义务和预测销售来考虑各种因素，包括滞销存货的估计数量。市场趋势和状况的转变、由于仿制药或新医药产品的推出而导致的客户偏好变化，或一个或多个重要客户的流失，是可能影响我们存货价值的因素。我们减记了由于这些审查而被视为过剩和过时的存货。这些因素可能使我们对存货估值的估计与实际结果存在差异。
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截至2025年3月31日和2024年3月31日，在我们的合并资产负债表中，总库存净额分别为230亿美元和211亿美元。采用后进先出法分别对2025年3月31日和2024年3月31日约63%和62%的存货进行估值。如果我们使用移动平均法进行存货估值，存货将分别比2025年3月31日和2024年3月31日报告的金额高出约3.09亿美元和2.27亿美元。这些金额相当于我们的后进先出储备。当价格上涨对库存中持有的药品和非药品产品的净影响超过价格下降的影响时，即确认后进先出费，包括失去市场独占性的品牌药品产品的影响。当价格下降的净效应超过价格上涨对库存中的药品和非药品产品的影响时，确认后进先出贷项。我们在2025财年确认了8200万美元的后进先出费，在2024财年确认了1.57亿美元的后进先出费，在2023财年确认了100万美元的后进先出费，所有这些都在我们合并运营报表中的“销售成本”范围内。与2024财年的LIFO信贷相比，2025财年的LIFO费用主要是由于本财年更高的品牌通胀。与2023财年的LIFO费用相比，2024财年的LIFO信贷主要是由于较低的品牌通胀，但被较高的品牌库存水平、较低的专利发布活动导致的通货紧缩以及较低的仿制药通货紧缩所抵消。我们的后进先出法估值金额包括医药和非医药产品。
我们认为，移动平均库存成本法提供了对当前库存置换成本（即“市场”）的合理估计。因此，我们的LIFO库存按LIFO成本或市场中的较低者进行估值。截至2025年3月31日和2024年3月31日，LIFO的库存没有超过市场。
业务组合：我们采用收购会计法对业务合并进行会计处理，据此，被收购业务的可辨认资产和负债，包括或有对价，以及被收购业务的任何非控制性权益，均按我们获得被收购业务控制权之日的估计公允价值入账。任何超过所收购净资产的估计公允价值的购买对价均记为商誉。收购相关费用和相关重组成本在发生时计入费用。
可以采用几种估值方法来确定取得的资产和承担的负债的公允价值。对于无形资产，我们通常使用收益法的变体，即使用风险调整贴现率将归属于资产的未来现金流量预测折现为现值。收益法中固有的一些更重要的估计和假设包括预计未来现金流量的金额和时间、为衡量未来现金流量固有风险而选择的贴现率，以及对资产预期使用寿命的评估。参考金融注2, “业务收购和资产剥离,”到本年度报告中包含的合并财务报表，以获取有关我们收购的更多信息。
某些业务合并涉及未来支付对价的可能性，这取决于业绩里程碑或其他商定事件的实现情况。或有对价负债采用不可观察输入值按其于收购日的公允价值计量。这些投入包括预计运营和财务信息的估计数量和时间、实现业绩里程碑或其他商定事件的概率，以及用于计算概率加权预计财务信息现值的风险调整贴现率.或有负债在每个报告日重新计量为公允价值，直到负债得到解决，公允价值变动在综合经营报表的“销售、分销、一般和管理费用”中确认。任何投入的变动都可能导致公允价值的重大调整。
商誉与长期资产：
商誉
由于收购业务，我们在2025年3月31日和2024年3月31日的商誉分别为100亿美元和101亿美元，在2025年3月31日和2024年3月31日的无形资产净额分别为15亿美元和21亿美元。
我们每年在第一财季对商誉余额进行减值测试，如果存在潜在减值指标，则更频繁地进行减值测试。考虑的指标包括业绩相对于预期经营业绩的显著下滑、资产使用情况的显著变化、行业或经济趋势的显著负面或公司股价和/或市值在持续一段时间内的显著下降。
商誉减值测试在报告单位层面进行，报告单位层面通常被定义为一个经营分部或一个组成部分，比我们的经营分部低一级，为此可获得离散的财务信息，并且分部管理层定期审查该报告单位的经营业绩。
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我们通过比较报告单位的估计公允价值与其账面价值来应用商誉减值测试，并记录减值费用等于高于估计公允价值的超额账面价值的金额（如果有的话），但不超过分配给报告单位的商誉金额。
为估计我们报告单位的公允价值，我们一般采用市场法和收益法相结合的方法。在市场法下，我们通过将业务与同类业务进行比较来估算公允价值，或指引证券在公开市场交易活跃的公司。在收益法下，我们使用贴现现金流模型，其中几个时期的预期现金流，加上该时间范围结束时的终值，使用与报告单位内固有风险相称的适当比率贴现到其现值。此外，我们将报告单位的公允价值总和与我们的市值进行比较，以进一步证实我们得出的公允价值的合理性。
公允价值的估计产生于对未来事件和不确定性的一系列复杂判断，并严重依赖于某个时间点的估计和假设。在确定公允价值估计时作出的判断可能会对我们的经营业绩产生重大影响。估值基于截至减值测试日期的可用信息，并基于管理层认为合理的预期和假设。关键假设的任何重大变化，包括未能达到业务计划、政府偿还率的负面变化、美国和全球金融市场恶化、利率上升或行业内市场参与者的股权融资成本增加，或其他意外事件和情况可能会减少预计现金流或提高贴现率，并可能导致减值费用。在市场法下，重要的估计和假设还包括选择适当的指导公众公司和确定适用于报告单位的适当估值倍数。在收益法下，重要的估计和假设还包括贴现率的确定。贴现率代表衡量报告单位债务和股权融资成本的加权平均资本成本，由公司目标资本结构中的债务百分比和股权百分比加权而成。加权平均资本成本估计数中包括假设非系统性风险溢价，以解决与报告单位未来现金流量预测相关的增量不确定性。
对2025财年、2024财年、2023财年进行的年度减值测试未显示商誉减值。
长期资产
目前，我们所有可辨认的无形资产和其他长期资产，都是根据其经济消耗的规律或者按照直线法在其预计可使用年限内进行摊销或者折旧的，年限从一年到三十年不等。每当有事件或情况变化表明资产的账面价值可能无法收回时，我们都会在资产组层面对无形资产和其他长期资产进行减值审查。无形资产和其他长期资产的可收回性的确定，以资产使用及其最终处置产生的可识别的估计未来未折现现金流量的最低水平为依据。任何减值损失的计量均以资产组的账面价值超过其公允价值的部分为基础。关于我们购买的无形资产的未来价值和剩余使用寿命的假设和估计是复杂和主观的。它们可能受到多种因素的影响，包括外部因素如行业和经济趋势，以及内部因素如我们的业务战略和内部预测的变化。
我们对之前描述的所有因素的持续考虑可能会在未来导致进一步的减值费用，这可能会对我们的净收入产生不利影响。参考金融注3, “重组、减值、相关费用、净，”至本年度报告中包含的合并财务报表，以获取有关我们长期资产减值的更多信息。
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分类为持有待售的长期资产按其账面值或公允价值减去出售成本后的较低者计量，不计提折旧或摊销。公允价值根据公司预期收到的总对价确定。处置组的公允价值减去任何出售成本后，在每个报告期间评估其仍分类为持有待售，而任何重新计量为账面价值或公允价值减去出售成本中较低者的重新计量均报告为对处置组账面价值的调整。当处置组在一个期间内的可变现净值增加时，在不使处置组的价值增加超过其在处置组重新分类为持有待售时的原始账面价值的范围内，可以确认收益。
重组费用：我们有一定的重组储备，这需要对未来员工遣散的时间和金额以及重组行动发生时将产生的其他与退出相关的成本进行重大估计。我们一般在很可能付款且金额可以合理估计时确认员工遣散费。与没有未来利益或合同终止的合同有关的成本在合同终止日期或停止使用日期中较早者确认。其他退出相关成本在发生时计入费用。就这些重组行动而言，我们还评估了业务中使用的长期资产的可收回性，因此，我们可能会确认加速折旧和摊销反映了基础资产的使用寿命缩短。参考金融注3, “重组、减值、相关费用、净,”至本年度报告所载的合并财务报表，以获取有关重组事项的更多信息。
所得税：我们的所得税费用和递延所得税资产和负债反映了管理层对估计的当前和未来应支付的税款的最佳评估。我们在美国和许多外国司法管辖区都要缴纳所得税。在确定综合所得税拨备和评估所得税不确定性时，需要作出重大判断和估计，包括用于就与阿片类药物相关的诉讼和索赔相关的未确认税务状况作出结论的判断和估计，并且可能与实际确认的税收优惠金额不同。我们在每个季度末审查我们的税务头寸，并在获得新信息时调整余额。
递延所得税产生于税收与财务报表确认收入和费用之间的暂时性差异。在评估我们收回递延所得税资产的能力时，我们考虑了所有可用的正面和负面证据，包括我们过去的经营业绩、最近几年是否存在累计净经营亏损以及我们对未来应纳税所得额的预测。在估算未来应税收入时，我们开发的假设包括未来联邦、州和外国的税前营业收入金额、暂时性差异的冲回以及可行和审慎的税收筹划策略的实施。这些假设需要对未来应税收入的预测做出重大判断，并且与我们用来管理基础业务的计划和估计是一致的。
税法和税率的变化也可能影响未来记录在案的递延所得税资产和负债。如果税法发生变化，我们的税收支出和现金流可能会受到重大影响。
此外，我们的税务负债的计算包括对在我们开展业务的多个全球司法管辖区适用复杂的新税务法规的不确定性的估计。
我们根据我们对是否以及在多大程度上应缴纳额外税款和相关利息的估计，就美国和其他税务管辖区的问题确认税务负债和相关利息。如果我们目前对税收和利息负债的估计低于最终结算，可能会导致额外的所得税费用支出。如果我们目前对税收和利息负债的估计超过最终结算，可能会确认所得税费用的减少。参考金融注6, “所得税,”至本年度报告所载的合并财务报表，以获取有关所得税事项的更多信息。
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或有损失：我们受到各种索赔的影响，包括与客户和供应商的索赔、未决和潜在的损害赔偿法律诉讼、与法律法规有关的调查以及我们正常开展业务所产生的其他事项。当一项损失被认为是很可能发生并可合理估计时，我们以我们对最终损失的最佳估计的金额记录一项负债。然而，与特定或有事项有关的损失的可能性通常难以预测，根据现有信息和未来事件的潜在影响以及将确定最终解决该或有事项的第三方的决定，确定对损失或损失范围的有意义的估计可能并不可行。此外，这类问题多年解决的情况并不少见，在此期间，必须至少每季度重新评估相关发展和新信息，以确定潜在损失的可能性以及是否有可能合理估计可能损失的范围。当重大损失是合理可能的，或很可能但无法作出合理估计时，提供程序披露。律师费在提供法律服务时按发生时支销。
我们至少每季度审查所有或有事项，以确定损失的可能性是否发生变化，并评估是否可以对潜在损失或损失范围作出合理估计。如上所述，当结果直接取决于未来与第三方（例如监管机构、法院系统和其他利益相关方）的谈判或决定时，制定有意义的损失估计或潜在损失范围是复杂的。
在编制本年度报告中包含的合并财务报表时，我们考虑了与我们作为缔约方的持续受控物质索赔相关的事项。截至2024年3月31日止年度，该公司在综合运营报表的“索赔和诉讼费用，净额”中记录了1.49亿美元的费用，以反映其与全国一级急症护理医院拟议和解的部分，相应的负债包括在综合资产负债表的“其他应计负债”中。截至2025年3月31日止年度，我们在综合运营报表的“索赔和诉讼费用，净额”中记录了1.14亿美元的费用，以反映公司与某些第三方付款人的全国性集团的代表达成和解的部分，其中5700万美元分别记录在公司费用，净额和美国制药中。相应负债计入合并资产负债表“其他应计负债”。截至2025年3月31日，我们估计的阿片类药物相关索赔应计负债为64亿美元。由于与剩余的阿片类药物相关诉讼事项相关的许多不确定性，我们无法合理估计所有阿片类药物相关诉讼事项的最终可能损失范围的上限或下限。我们无法预测这些事项的结果，任何这些事项的不利判断或协商解决方案都可能对我们的经营业绩、财务状况、现金流或流动性产生重大不利影响。参考金融附注17, “承付款项和或有负债,”至本年度报告所载的合并财务报表，以获取更多信息。
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财务状况、流动性和资本资源
我们预计，我们从运营和短期投资组合中产生的可用现金，连同我们从信贷安排、商业票据计划和其他借款中获得的现有流动性来源，将足以为我们的短期和长期资本支出、营运资金和其他现金需求提供资金。我们仍然拥有充足的资本，包括从我们40亿美元的循环信贷额度中获得流动性。在2025年3月31日，我们遵守了所有债务契约，并相信我们有能力在未来继续遵守我们的债务契约。
下表汇总了所示期间的现金、现金等价物和限制性现金的净变化：
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | 改变 | ||||||||||||||
| 提供（使用）的现金净额： | |||||||||||||||||
| 经营活动 | $ | 6,085 | $ | 4,314 | $ | 1,771 | |||||||||||
| 投资活动 | (733) | (1,072) | 339 | ||||||||||||||
| 融资活动 | (3,965) | (3,342) | (623) | ||||||||||||||
|
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响
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(16) | 6 | (22) | ||||||||||||||
| 现金、现金等价物、限制性现金净变动 | $ | 1,371 | $ | (94) | $ | 1,465 | |||||||||||
经营活动
截至2025年3月31日和2024年3月31日止年度，经营活动提供的现金分别为61亿美元和43亿美元。来自运营的现金流可能会受到客户收款时间、库存收款以及支付给供应商的款项等因素的显着影响。此外，营运资金主要取决于销售量和采购量、库存需求和供应商付款条件。
截至2025年3月31日止年度，经营活动提供的现金净额较上年同期增加18亿美元。这一增加主要是由于以下原因：
•该公司的净收入增加了3.21亿美元，受到非现金项目净额增加5.49亿美元的有利影响，与去年同期相比，受更详细讨论的因素的推动“综合业绩概览”本财务审查部分，包括我们在反垄断法律和解中所占份额的现金收入增加2亿美元；
•与应付账款相关的现金增加37亿美元，这是由于惯常的供应商付款时间安排，以及为支持业务增长而增加的采购，部分被与该期间结束的一周中的某一天相关的时间安排所抵消；
•与应收账款有关的净现金减少9.81亿美元，这主要是由于特种药品销售增长和我们美国制药部门零售国民账户客户的销量增加；
•现金净额减少9.76亿美元，与增加库存采购以支持业务增长有关；以及
•与上一年相比，2025财年所得税缴纳增加导致现金减少。
投资活动
截至2025年3月31日和2024年3月31日止年度，投资活动使用的现金分别为7.33亿美元和11亿美元。截至2025年3月31日止年度的投资活动分别包括5.37亿美元和3.22亿美元的资本支出，用于不动产、厂房和设备以及资本化软件。截至2025年3月31日止年度的投资活动也受到收到与股本证券投资相关的1.89亿美元收益的影响，详见财务说明15，“公允价值计量，”至本年度报告所载的合并财务报表。
截至2024年3月31日止年度的投资活动分别包括4.31亿美元和2.56亿美元， 用于物业、厂房和设备以及资本化软件的资本支出，以及2.72亿美元的收购净现金支付。
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融资活动
截至2025年3月31日和2024年3月31日止年度，融资活动使用的现金分别为40亿美元和33亿美元。截至2025年3月31日止年度的融资活动包括为股票回购支付的31亿美元现金和为股息支付的3.45亿美元现金。融资活动还包括与2025财年商业票据短期借款相关的现金收入和现金支付151亿美元。2024年9月10日，我们完成了本金额为5亿美元、于2029年9月15日到期的4.25%票据的公开发行。此次票据发行所得收益，扣除贴现和发行费用后，为4.96亿美元。我们利用此次票据发行的净收益以及手头现金，以相当于本金金额的100%加上截至结算日的应计未付利息的赎回价格赎回了我们在到期前于2026年2月15日到期的5亿美元未偿本金5.25%票据。
截至2024年3月31日止年度的融资活动包括为股票回购支付的30亿美元现金和为股息支付的3.14亿美元现金。融资活动还包括与2024财年商业票据短期借款相关的现金收入和现金支付200亿美元。
2023年6月15日，我们完成了本金为4亿美元、于2028年7月15日到期的4.90%票据和本金为6亿美元、于2033年7月15日到期的5.10%票据的公开发行，所得收益（扣除折扣和发行费用）分别为3.97亿美元和5.92亿美元。这些票据所得款项净额的一部分被用于为我们当时未偿还的2024年3月15日到期的3.80%票据（“2024年票据”）的回购提供资金，而剩余所得款项净额可用于一般公司用途。
2023年6月16日，我们完成了对任何及所有当时未偿还的2024年票据的现金要约收购，本金金额为9.18亿美元，该要约与上述2023年6月15日的票据发行同时进行。使用2023年6月15日票据发行的部分收益，我们支付了2.68亿美元的总对价，以回购2024年票据本金2.71亿美元。在本次要约收购完成后，2023年6月16日，我们根据管辖2024年票据的契约向受托人不可撤销地存放了美国政府债务，足以支付2024年票据到期时剩余6.47亿美元本金的应计和未付利息，以及这些2024年票据在2024年3月15日到期日的本金。
用于其他筹资活动的现金一般包括为代扣代缴税款而退还的股份和支付给非控制性权益的款项。
股份回购计划
董事会已授权回购普通股。我们可能会通过公开市场交易、私下协商交易、加速股份回购计划或这些方法的组合不时回购普通股，其中任何一种方法都可能使用旨在满足1934年《证券交易法》（“交易法”）第10b5-1（c）条要求的预先安排的交易计划。任何回购的时机和实际回购的股份数量将取决于多种因素，包括我们的股价、公司和监管要求、税务影响、我们的债务义务下的限制、资本的其他用途、对剩余股份价值的影响、运营产生的现金以及市场和经济状况。
自2023年1月1日起，根据2022年《降低通胀法》，我们对普通股的回购（经允许项目调整）需缴纳1%的消费税。对实体自己的普通股进行股票回购所产生的消费税是购买库存股的直接和增量成本，因此计入所获得普通股的总成本基础，并在我们的合并资产负债表和合并股东赤字报表中的“库存股”中反映为股东权益的减少。消费税不会减少我们回购普通股的剩余授权。截至2025年3月31日和2024年3月31日止年度回购的股票分别计提了2600万美元和2500万美元的消费税。2024年10月30日，我们支付了先前应计的2024财年消费税2500万美元。截至2025年3月31日和2024年3月31日，在我们合并资产负债表的“其他应计负债”中，应计消费税金额分别为2600万美元和2500万美元。
50
有关过去两个会计年度的股份回购活动的信息如下：
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股份回购(1)
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| （单位：百万，每股价格除外） |
合计
数量
股份
已购买(2)
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平均价格 每股支付 |
约
美元价值
可能的股票
尚未被购买
下
节目(3) (4)
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| 余额，2023年3月31日 | $ | 3,613 | ||||||||||||||||||
| 2024财年股票回购授权增加 | 6,000 | |||||||||||||||||||
| 股份回购-公开市场 | 6.9 | $ | 436.46 | (2,998) | ||||||||||||||||
| 余额，2024年3月31日 | 6,615 | |||||||||||||||||||
| 2025财年股票回购授权增加 | 4,000 | |||||||||||||||||||
| 股份回购-公开市场 | 5.8 | $ | 543.05 | (3,146) | ||||||||||||||||
| 余额，2025年3月31日 | $ | 7,469 | ||||||||||||||||||
(1)本表不包括为履行预扣税款义务或没收股权奖励而交出的股权奖励的价值。
(2)购买的股票数量反映了四舍五入的调整。
(3)剩余的普通股回购授权不包括截至2025年3月31日和2024年3月31日止年度的股票回购产生的2600万美元和2500万美元的消费税。
(4)2023年7月和2024年7月，董事会分别授权公司回购最多60亿美元和40亿美元的普通股，这两笔交易都没有到期日。
流动性和资本资源的选定衡量标准
| 3月31日， | |||||||||||||||||
| （百万美元） | 2025 | 2024 | |||||||||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金 | $ | 5,956 | $ | 4,585 | |||||||||||||
| 营运资金 | (6,206) | (4,387) | |||||||||||||||
|
未完成销售天数：(1)
|
|||||||||||||||||
| 客户应收账款 | 22 | 22 | |||||||||||||||
| 库存 | 24 | 26 | |||||||||||||||
| 汇票和应付账款 | 57 | 58 | |||||||||||||||
|
债务资本比率(2)
|
125.3 | % | 124.0 | % | |||||||||||||
(1)基于年终余额和一年中最后90天的销售或销售成本。
(2)这个比率描述了我们资本资源内的关系和变化，计算为总债务之和除以总债务和McKesson股东赤字之和，其中不包括非控制性权益和累计的其他综合损失。
现金等价物，即易于转换为已知金额的现金，按公允价值列账。现金等价物主要投资于AAA级美国政府货币市场基金、金融机构短期存款、非金融机构发行的短期商业票据。在金融机构的存款主要以美元和我们外国子公司的功能货币计值，包括加元。存款可能会超过美国联邦存款保险公司和其他司法管辖区类似存款保险计划的保险金额。我们通过将资金存放在信誉良好的金融机构并监控货币市场基金的风险状况和投资策略来降低我们短期投资组合的风险。
51
截至2025年3月31日和2024年3月31日，我们的现金和现金等价物余额分别包括我们在美国以外的子公司持有的约29亿美元和16亿美元现金。我们的主要意图是无限期地将这些现金用于国外业务。尽管在美国境外持有的大部分现金可用于汇回，但这样做可能会使我们需要缴纳外国预扣税和州所得税。我们可能会将外国收入汇至美国，只要这样做具有税收效率。我们预计汇出这些收益不会产生重大的税收影响。随着2017年《减税和就业法案》的颁布，汇回美国的现金通常不再为联邦所得税目的征税。
营运资金主要包括现金及现金等价物、应收账款、存货、预付费用，扣除汇票和应付账款、短期借款、长期债务的流动部分、经营租赁负债的流动部分以及其他应计负债。我们的业务需要对营运资金进行大量投资，由于库存购买模式和季节性需求，这些资金在一年中容易受到较大变化的影响。库存采购活动是销售活动和其他要求的函数。
与上一年相比，2025年3月31日的合并营运资本减少，主要是由于销售和时间增加导致采购增加导致汇票和应付账款增加，以及长期债务的当期部分增加。由于销售额和时间增加、现金和现金等价物增加以及其他应计负债减少，应收款项净额和存货净额增加，部分抵消了这些影响。
截至2025年3月31日止年度，我们的债务与资本比率较上年有所增加，这主要是由于股份回购和股息支付以及偿还长期债务，部分被当年归属于McKesson的净收入和发行新的长期债务所抵消。
2024年7月，我们将季度股息从每股普通股0.62美元上调至0.71美元，用于董事会在该日期或之后宣布的股息。2025财年的股息为每股2.75美元，2024财年的股息为每股2.40美元，我们在2025财年和2024财年的现金股息总额分别为3.45亿美元和3.14亿美元。我们预计未来将继续进行季度现金分红。然而，未来股息的支付和金额仍由董事会酌情决定，并将取决于我们未来的收益、财务状况、资本要求、法律要求和其他因素。
材料现金需求：
下表和信息显示了我们截至 2025年3月31日：
| 年 | |||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 合计 | 1以内 | 超过1至3 | 超过3到5 | 5后 | ||||||||||||||||||||||||
| 资产负债表上 | |||||||||||||||||||||||||||||
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总债务(1)
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$ | 5,654 | $ | 1,184 | $ | 1,612 | $ | 1,736 | $ | 1,122 | |||||||||||||||||||
|
经营租赁义务(2)
|
2,078 | 313 | 565 | 423 | 777 | ||||||||||||||||||||||||
|
其他(3)
|
72 | 18 | 10 | 22 | 22 | ||||||||||||||||||||||||
| 表外 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
借款利息(4)
|
1,240 | 179 | 330 | 245 | 486 | ||||||||||||||||||||||||
|
购买义务(5)
|
8,823 | 8,804 | 11 | 7 | 1 | ||||||||||||||||||||||||
|
其他(6)
|
395 | 111 | 240 | 9 | 35 | ||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 18,262 | $ | 10,609 | $ | 2,768 | $ | 2,442 | $ | 2,443 | |||||||||||||||||||
(3)包括我们未获得资金的福利计划的估计福利付款和我们的养老金计划的最低资金需求，以及与我们在2022年11月收购RXSS相关的或有对价负债。
(4)表示我们的固定利率长期债务债务将到期的利息。
52
(5)主要涉及在正常业务过程中预期从供应商购买商品和服务，包括库存和资本承诺。
上述重大现金需求表不包括以下债务：
截至2025年3月31日，公司与包括美洲原住民部落在内的美国政府实体和某些非政府原告的阿片类药物相关诉讼索赔和解相关的应计负债为64亿美元，详见金融附注17, “承付款项和或有负债,”至本年度报告所载的合并财务报表。这一数额的大部分涉及根据协议规定的时间表在2038年之前每年分期支付的政府实体阿片类药物结算。截至2025年3月31日，预计将在未来12个月内支付7.76亿美元。
截至2025年3月31日，不包括相关利息和罚款在内的不确定税务状况记录的负债约为11亿美元。任何相关未来现金结算的最终金额和时间无法以合理的确定性预测。参考金融注6, “所得税,”至本年度报告所载的合并财务报表，以获取有关所得税事项的更多信息。
截至2025年3月31日，我们的银行和保险公司已发行2.06亿美元的备用信用证和担保债券。这些是代表我们发出的，主要与我们的客户合同有关，并满足法定执照和许可证、法院和信托义务、欧洲的养老金义务以及我们的工人赔偿和汽车责任计划的安全要求。
资本资源
我们主要通过现金和现金等价物、商业票据发行的短期借款收益以及较长期的信贷协议和债券发行来满足我们的营运资金需求。未来债务到期所需资金和我们的其他现金需求，包括未来可能支付的与我们截至2025年3月31日根据阿片类药物相关索赔的各种和解协议条款应付的总估计诉讼负债64亿美元相关的任何款项，预计将由现有现金余额、运营现金流、现有信贷来源和未来借款来满足。长期债务市场和商业票据市场是我们继运营现金流之后的主要资本来源，如果我们决定进入这些市场，它们是开放的，对我们来说是可以进入的。有关我们的债务和融资活动的详细信息包含在财务说明11，“债务和融资活动，”至本年度报告所载的合并财务报表。
我们相信，我们未来的经营现金流、金融资产以及进入资本和信贷市场的机会，包括我们的信贷便利，使我们有能力在可预见的未来满足我们的融资需求。然而，不能保证全球资本和信贷市场波动或中断的加剧不会损害我们的流动性或增加我们的借贷成本。
关联方余额及交易情况
新会计公告
53
麦克森公司
项目7a。关于市场风险的定量和定性披露。
利率风险：我们的长期债务主要以固定利率计息，而我们的短期借款则以浮动利率计息。我们的现金和现金等价物余额以浮动利率赚取利息。截至2025年3月31日和2024年3月31日，我们的现金和现金等价物分别为57亿美元和46亿美元。在2025年3月31日和2024年3月31日，我们还进行了固定浮动利率互换，总名义金额分别为7.5亿美元和13亿美元。假设基础利率上调50个基点对我们的现金和现金等价物（扣除短期借款和固定浮动利率掉期）的影响，将分别对我们2025财年和2024财年的收益产生800万美元和400万美元的有利影响。
外币汇率风险：我们以美元和外国子公司的功能货币（主要是加元）在全球范围内开展业务。我们还面临与我们的外币计价票据、以非功能货币计价的公司间贷款以及某些外国子公司（主要是欧元、英镑和加元）相关的外汇汇率风险。外币汇率的变化可能会对我们以美元报告的财务业绩产生重大不利影响。
2024年9月，我们宣布了一项协议，出售我们在加拿大的Rexall和Well.ca业务（“加拿大零售处置集团”）。我们于2024年12月30日完成出售加拿大零售处置组。2021年7月，我们宣布打算退出我们在欧洲的业务，并在2022财年完成了对奥地利业务的剥离，并在2023财年完成了对英国处置集团和欧盟处置集团的剥离。参考金融注2, “业务收购和资产剥离,”向本年度报告中包含的合并财务报表提供有关这些资产剥离的更多信息。这些资产剥离的完成降低了我们的外汇汇率风险，因为它与欧元和英镑有关。
我们有某些外币汇率风险项目，利用交叉货币掉期，旨在减少外币汇率波动对损益表的影响，并被指定为净投资套期保值、公允价值套期保值或现金流量套期保值。这些方案减少但并不能完全消除外币汇率风险。然而，我们的风险管理计划的设计使得基础敞口价值的变化将在很大程度上被风险管理投资组合价值的潜在变化所抵消。参考金融附注14, “套期保值活动,”到本年度报告中包含的合并财务报表，以获取有关我们的交叉货币掉期的更多信息。
本公司及其附属公司定期面临以其功能货币以外的货币计值的余额。在2025年3月31日和2024年3月31日，假设外币汇率发生10%的不利变化对未以公司和这些子公司的功能货币报告的基础余额的影响不会对我们在2025财年或2024财年的收益产生重大影响。参考金融注1, “重要会计政策,”在该节下的“外币换算”了解更多关于我们的交易损益风险敞口的信息。
54
项目8。 财务报表和补充数据。
综合财务信息指数
| 页 | |||||
| 合并财务报表： | |||||
55
管理层关于财务报告内部控制的年度报告
McKesson Corporation的管理层负责建立和维护适当的财务报告内部控制制度，这一术语在《交易法》规则13a-15（f）和15d-15（f）中有定义。在首席执行官和首席财务官的参与下，我们的管理层根据美国证券交易委员会（SEC）制定的框架和标准，对我们的财务报告内部控制的有效性进行了评估，该框架和标准基于内部控制—一体化框架（2013年），由Treadway委员会赞助组织委员会发布。基于这一评估，我们的管理层得出结论，截至2025年3月31日，我们对财务报告的内部控制是有效的。
Deloitte & Touche LLP是一家独立注册会计师事务所，对本年度报告中包含的10-K表格财务报表进行了审计，并对截至2025年3月31日公司财务报告内部控制的有效性进行了审计。本审计报告出现在本年度报告的10-K表格的下一页。
2025年5月8日
| /s/Brian S. Tyler | ||
| Brian S. Tyler | ||
| 首席执行官 | ||
| （首席执行官） | ||
| /s/Britt J. Vitalone | ||
| Britt J. Vitalone | ||
| 执行副总裁兼首席财务官 | ||
| （首席财务官） | ||
56
独立注册会计师事务所报告
致麦克森公司股东和董事会
关于财务报表和财务报告内部控制的意见
我们审计了随附的麦克森公司及子公司（“公司”）截至2025年3月31日和2024年3月31日的合并资产负债表、截至2025年3月31日止三个年度各年的相关合并经营报表、综合收益、股东权益（亏损）、现金流量表，以及索引第15项所列的相关附注和附表（统称“财务报表”）。我们还对公司截至2025年3月31日的财务报告内部控制情况进行了审计，审计依据的标准为内部控制—一体化框架（2013年）由Treadway委员会赞助组织委员会（COSO）发布。
我们认为，上述财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允反映了公司截至2025年3月31日和2024年3月31日的财务状况，以及截至2025年3月31日止三年期间每年的经营业绩和现金流量。此外，我们认为，截至2025年3月31日，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制，基于在内部控制—一体化框架（2013年）COSO发行。
意见的依据
公司管理层对这些财务报表负责，对维持有效的财务报告内部控制负责，并对财务报告内部控制的有效性进行评估，包括在随附的管理层关于财务报告内部控制的年度报告.我们的责任是在我们审计的基础上，对这些财务报表发表意见，对公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会（“PCAOB”）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就财务报表是否不存在重大错报、是否由于错误或欺诈以及是否在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制取得合理保证。
我们对财务报表的审计包括履行程序以评估财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，并履行程序以应对这些风险。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的总体列报方式。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，并根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性。我们的审计还包括执行我们认为在当时情况下必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
57
财务报告内部控制的定义和局限性
公司对财务报告的内部控制是旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括：（1）与维护记录有关的政策和程序，这些记录以合理的细节准确和公平地反映了公司资产的交易和处置；（2）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支只是根据公司管理层和董事的授权进行的；以及（3）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都会受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是由财务报表当期审计产生的事项，已传达或要求传达给审计委员会，并且（1）涉及对财务报表具有重要意义的账目或披露，以及（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
不确定的税务状况、与阿片类药物相关的索赔-请参阅财务报表附注1和附注6
关键审计事项说明
该公司已记录了与阿片类药物相关索赔的费用和相关税收优惠。为了解释与最终实现与阿片类药物相关索赔相关的所得税优惠相关的不确定性，公司记录了不确定的税收头寸准备金。当基于技术税务优点，该职位很可能在审查后得到维持，包括任何相关上诉或诉讼程序的解决时，确认来自不确定税务职位的税收优惠。管理层确认的所得税优惠净额被衡量为实现可能性大于50%的最大税收优惠金额。公司在评估符合确认条件的所得税优惠的技术税收优势时使用了重要的判断，包括确定更有可能实现的金额用于美国联邦和州所得税目的。
我们将公司与阿片类药物相关索赔产生的负债相关的不确定税务状况确定为关键审计事项，因为在审计管理层对符合确认条件的所得税优惠金额的估计方面存在挑战。具体而言，与技术税收优点评估相关的重大判断，包括适用的税收法律法规的相关解释。审计与阿片类药物相关索赔产生的负债相关的不确定税务状况需要高度的审计师判断和更大程度的努力，包括需要让我们的税务专家参与。
58
审计中如何应对关键审计事项
我们与公司与阿片类药物相关索赔产生的负债相关的不确定税务状况相关的审计程序包括以下内容，其中包括：
•我们测试了公司内部控制的有效性，该内部控制涉及管理层评估其税务状况的技术优点以及与阿片类药物相关索赔产生的负债相关的更有可能实现的利益金额。
•在我们的所得税专家的协助下，我们评估了与阿片类药物相关索赔产生的负债相关的不确定税收状况准备金的事实、证据和公司的相关所得税分析。
•我们就阿片类药物相关索赔产生的负债的不确定税务状况向公司的内部和外部所得税专家进行了询问。
•我们评估了2025年3月31日之后可能影响管理层会计处理和相关适用披露的任何事件。
•我们获得了公司高管和内部法律顾问的书面陈述。
•我们获得并审查了与公司解决阿片类药物相关索赔有关的条款，并根据相关税收法律法规规定的扣除标准对其进行了评估。
•我们评估了公司的相关披露与我们的测试的一致性，还通过阅读同行公司的披露来寻找相互矛盾的证据，这些公司也是阿片类药物相关诉讼的当事方。
|
/s/
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| 2025年5月8日 | ||
我们自1968年起担任公司的核数师。
59
综合业务报表
（百万，每股金额除外）
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
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| 销售成本 | (
|
(
|
(
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| 毛利 |
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| 销售、分销、一般和管理费用 | (
|
(
|
(
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| 索赔和诉讼费用，净额 | (
|
(
|
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| 重组、减值和相关费用，净额 | (
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(
|
(
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| 总营业费用 | (
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(
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(
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| 营业收入 |
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| 其他收入，净额 |
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| 利息支出 | (
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(
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(
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| 来自持续经营的所得税前收入 |
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| 所得税费用 | (
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(
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(
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| 持续经营收益 |
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| 终止经营业务亏损，税后净额 |
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(
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| 净收入 |
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| 归属于非控股权益的净利润 | (
|
(
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(
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| 归属于McKesson Corporation的净利润 | $ |
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$ |
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$ |
|
|||||||||||
| 归属于McKesson Corporation的每股普通股收益（亏损） | |||||||||||||||||
| 摊薄 | |||||||||||||||||
| 持续经营 | $ |
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| 已终止经营 |
|
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(
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| 合计 | $ |
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$ |
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| 基本 | |||||||||||||||||
| 持续经营 | $ |
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$ |
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| 已终止经营 |
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(
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| 合计 | $ |
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$ |
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| 加权平均已发行普通股 | |||||||||||||||||
| 摊薄 |
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|
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||||||||||||||
| 基本 |
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||||||||||||||
见财务说明
60
综合收益表
（百万）
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 净收入 | $ |
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$ |
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$ |
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| 其他综合收益（亏损），税后净额 | |||||||||||||||||
| 外币换算调整 | (
|
(
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| 现金流和其他套期未实现收益（损失） | (
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(
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| 与退休有关的福利计划的变化 |
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(
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| 其他综合收益（亏损），税后净额 | (
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| 综合收益 |
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| 归属于非控股权益的综合收益 | (
|
(
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(
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| 麦克森公司应占综合收益 | $ |
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$ |
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$ |
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见财务说明
61
合并资产负债表
（百万，每股金额除外）
| 3月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 流动资产 | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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$ |
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| 应收款项，净额 |
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| 库存，净额 |
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| 预付费用及其他 |
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| 流动资产总额 |
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| 物业、厂房及设备净额 |
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|
|||||||||
| 经营租赁使用权资产 |
|
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|||||||||
| 商誉 |
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|||||||||
| 无形资产，净值 |
|
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| 其他非流动资产 |
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| 总资产 | $ |
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| 负债和赤字 | |||||||||||
| 流动负债 | |||||||||||
| 汇票和应付账款 | $ |
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$ |
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|||||||
| 长期债务的流动部分 |
|
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| 经营租赁负债的流动部分 |
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| 其他应计负债 |
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| 流动负债合计 |
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| 长期负债 |
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| 长期递延所得税负债 |
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| 长期经营租赁负债 |
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| 长期诉讼负债 |
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| 其他非流动负债 |
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承付款项和或有负债（附注17）
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| 麦克森公司股东赤字 | |||||||||||
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优先股，$
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普通股，$
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| 额外实收资本 |
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| 留存收益 |
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| 累计其他综合损失 | (
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(
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|
库存股，按成本，
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(
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(
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| McKesson Corporation股东赤字总额 | (
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(
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| 非控制性权益 |
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| 总赤字 | (
|
(
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|||||||||
| 总负债和赤字 | $ |
|
$ |
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见财务说明
62
股东权益合并报表（赤字）
（百万，每股金额除外）
| McKesson Corporation股东权益（赤字） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 共同 股票 |
普通股与额外实收资本 | 留存收益 | 累计其他 综合 亏损 |
财政部 | 非控制性 利益 |
合计 权益（赤字） |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 金额 | 普通股 | 金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额，2022年3月31日 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ | (
|
(
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$ | (
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$ |
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$ | (
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| 根据员工计划发行股份，扣除没收 |
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— | — | — | (
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— |
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| 股份补偿 | — | — |
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— | — | — | — | — |
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| 回购普通股 | — | — |
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— | — | (
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(
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— | (
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| 净收入 | — | — | — |
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— | — | — |
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| 其他综合收益 | — | — | — | — |
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— | — |
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宣布的现金股息，$
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| 支付给非控制性权益的款项 | — | — | — | — | — | — | — | (
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(
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| 将经常性报酬重新分类为其他应计负债 | — | — | — | — | — | — | — | (
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(
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| 成立SCRI Oncology，LLC | — | — |
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— | — | — | — |
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| 终止确认McKesson Europe AG的非控制性权益 | — | — | — | — | — | — | — | (
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(
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| 其他 | — | — | (
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— | — | — | (
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(
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| 余额，2023年3月31日 |
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| 根据员工计划发行股份，扣除没收 |
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— |
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— |
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| 股份补偿 | — | — |
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— | — | — | — | — |
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| 回购普通股 | — | — | — | — | — | (
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(
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— | (
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| 净收入 | — | — | — |
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— | — | — |
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| 其他综合收益 | — | — | — | — |
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— | — | — |
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宣布的现金股息，$
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— | — | — | (
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— | — | — | — | (
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| 支付给非控制性权益的款项 | — | — | — | — | — | — | — | (
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(
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| 其他 | — | — |
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— | — | — | (
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| 余额，2024年3月31日 |
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(
|
(
|
(
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|
(
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| 根据员工计划发行股份，扣除没收 |
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— |
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— | — | — | (
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— | (
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| 股份补偿 | — | — |
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— | — | — | — | — |
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| 回购普通股 | — | — | — | — | — | (
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(
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— | (
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| 净收入 | — | — | — |
|
— | — | — |
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| 其他综合损失 | — | — | — | — | (
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— | — | — | (
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宣布的现金股息，$
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— | — | — | (
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— | — | — | — | (
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| 支付给非控制性权益的款项 | — | — | — | — | — | — | — | (
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(
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| 其他 | — | — | (
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— | — | — |
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(
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| 余额，2025年3月31日 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ | (
|
(
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$ | (
|
$ |
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$ | (
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见财务说明
63
合并现金流量表
（百万）
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 经营活动 | |||||||||||||||||
| 净收入 | $ |
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$ |
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$ |
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| 与经营活动提供的净现金对账的调整： | |||||||||||||||||
| 折旧 |
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| 摊销 |
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| 长期资产减值费用 |
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| 递延税款 | (
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(
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(
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| 与后进先出盘存法相关的费用（贷项） |
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(
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| 非现金经营租赁费用 |
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| 出售业务和投资的损失（收益） |
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(
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| 坏账准备 | (
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| 其他非现金项目 |
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| 资产和负债变动，扣除收购： | |||||||||||||||||
| 应收款项 | (
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(
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| 库存 | (
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(
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| 汇票和应付账款 |
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| 经营租赁负债 | (
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(
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(
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| 税收 | (
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| 诉讼责任 | (
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(
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(
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| 其他 | (
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| 经营活动所产生的现金净额 |
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| 投资活动 | |||||||||||||||||
| 不动产、厂房和设备的付款 | (
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(
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| 资本化软件支出 | (
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(
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(
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| 收购，扣除现金、现金等价物和获得的限制性现金 | (
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(
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(
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| 出售业务和投资收益，净额 |
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| 其他 | (
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(
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(
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| 投资活动所用现金净额 | (
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(
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(
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| 融资活动 | |||||||||||||||||
| 短期借款收益 |
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| 偿还短期借款 | (
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(
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(
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| 发行长期债务所得款项 |
|
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| 偿还长期债务 | (
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(
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(
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| 购买美国政府债务，用于长期债务的清偿和清偿 |
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(
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| 普通股交易： | |||||||||||||||||
| 发行情况 |
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| 股份回购 | (
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(
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| 支付的股息 | (
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(
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| 其他 | (
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(
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(
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| 筹资活动使用的现金净额 | (
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(
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(
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| 汇率变动对现金，现金等价物和限制现金的影响 | (
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|
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| 现金、现金等价物、以及分类为持有待售资产的受限制现金 |
|
|
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| 现金、现金等价物、限制性现金净增加（减少）额 |
|
(
|
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| 现金、现金等价物、年初受限制现金 |
|
|
|
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| 年末现金、现金等价物、受限制现金 |
|
|
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| 减：年末计入预付费用及其他的受限制现金 | (
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(
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(
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| 年末现金及现金等价物 | $ |
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$ |
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$ |
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| 补充现金流动信息 | |||||||||||||||||
| 支付的现金： | |||||||||||||||||
| 利息，净额 | $ |
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$ |
|
$ |
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| 所得税，扣除退款 |
|
|
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见财务说明
64
1.
重要会计政策
业务性质：McKesson Corporation连同其子公司（统称“公司”或“McKesson”）是一家多元化的医疗保健服务领导者，致力于为世界各地的患者推进健康结果。McKesson与生物制药公司、护理提供者、药房、制造商、政府和其他机构合作，提供洞见、产品和服务，以帮助使优质护理更容易获得和负担得起。公司报告其财务业绩于
四个
可报告分部：美国制药、处方技术解决方案（“RXTS”）、医疗-外科解决方案和国际。参考金融附注20, “业务分部,”了解更多信息。
列报依据：合并财务报表及附注根据美国（“美国”）公认会计原则（“GAAP”）编制。麦克森的合并财务报表包括所有拥有多数股权或控制的公司的财务报表。对于公司所有权低于100%的合并子公司，可分配给非控制性权益的净收益或亏损部分在合并经营报表中报告为“归属于非控制性权益的净利润”。所有重要的公司间余额和交易已在合并中消除，包括与权益法被投资方的交易的公司间部分。
财政期间：该公司的会计年度从4月1日开始，到3月31日结束。除非另有说明，所有对特定年份的提及均指公司的会计年度。
重新分类：某些前期金额已重新分类，以符合本年度的列报方式。
估计数的使用：按照美国公认会计原则编制财务报表要求公司做出影响合并财务报表及附注中报告金额的估计和假设。实际数额可能与这些估计数额不同。
现金及现金等价物：所有在收购日购买的原期限为三个月或以下的高流动性债务和货币市场工具均计入现金和现金等价物。现金等价物按公允价值列账。现金等价物主要投资于AAA级美国政府货币市场基金、金融机构短期存款、非金融机构发行的短期商业票据。在金融机构的存款主要以美元和公司境外子公司的功能货币计值，包括加元、欧元、英镑。存款可能超过美国联邦存款保险公司和其他司法管辖区类似存款保险计划的保险金额。该公司通过将资金存放在信誉良好的金融机构并监控货币市场基金的风险概况和投资策略来降低其短期投资组合的风险。
受限现金：受法律限制或无法用于一般经营用途的现金分类为受限制现金，在合并资产负债表中计入“预付费用及其他”和“其他非流动资产”。
应收款项、净额和信贷损失准备金：该公司的应收款项列报时扣除了信贷损失准备金，主要包括销售商品和服务产生的应收客户贸易账款。应收账款净额还包括其他应收款，主要是应收供应商的款项。
65
公司面临应收账款余额的信用损失。该公司通过考虑历史信用损失、当前经济环境、客户信用评级、对逾期金额的收款、法律纠纷和破产，以及合理和可支持的预测来估计信用损失，以制定其信用损失准备金。管理层每季度审查这些因素，以确定是否需要对津贴进行任何调整。
下表列示了截至2025年3月31日和2024年3月31日公司应收账款的构成部分：
| 3月31日， | |||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 客户账户 | $ |
|
$ |
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| 其他 |
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| 应收款项总额 |
|
|
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| 津贴 | (
|
(
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| 应收款项，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
信用风险和应收款集中：该公司的贸易应收账款主要受制于其美国制药部门客户的集中信用风险。在2025财年，对公司十大客户，包括团购组织（“GPO”）的销售额约占
72
占其合并总收入的百分比和约
48
占2025年3月31日贸易应收账款总额的百分比。向公司最大客户西维斯健康公司（“CVS”）的销售收入约占公司
24
占其2025财年合并总收入的百分比，约占
23
占2025年3月31日贸易应收账款总额的百分比。因此，公司的销售和信贷集中度显著。该公司与GPO签订了协议，每个GPO都代表成员医院、药房和其他医疗保健提供者担任采购代理，并与政府实体和机构签订了协议。应收账款余额与GPO的个别成员，因此不存在重大集中的信用风险。重大拖欠付款、从GPO或任何其他大客户的采购大幅减少，或失去大客户或客户群体，都可能对公司的财务状况、经营业绩和流动性产生重大不利影响。此外，应收贸易账款受机构、零售和医疗保健提供者部门客户的信用风险集中影响，可能受到经济低迷、偿付政策变化等因素的影响。该公司客户群的规模和多样性以及地域分散程度减轻了这种信用风险。
库存：存货包括为转售而持有的商品。公司以成本或可变现净值孰低者报告存货，但采用后进先出（“后进先出”）法确定的存货按后进先出成本或市场中较低者估值的除外。后进先出法假定最近一次的库存采购是最先售出的物品，后进先出法下的库存成本近似于市场。国内库存成本大部分采用后进先出法确定。在国外和某些国内地点持有的存货的大部分成本是基于先进先出（“FIFO”）方法或加权平均采购价格。从供应商收到的回扣、现金折扣和其他奖励在相关库存销售时确认为销售成本。
66
截至2025年3月31日和2024年3月31日，库存总额净额为$
23.0
十亿美元
21.1
亿，分别在公司的合并资产负债表中。采用后进先出法估值约
63
%和
62
分别占公司2025年3月31日和2024年3月31日存货的百分比。如果公司使用移动平均法进行存货估值，存货大约为$
309
百万美元
227
分别比2025年3月31日和2024年3月31日报告的金额高出百万。这些金额相当于公司的后进先出储备。当价格上涨对库存中持有的药品和非药品产品的净影响超过价格下降的影响，包括失去市场独占性的品牌药品的影响时，确认后进先出费。当价格下降的净效应超过价格上涨对库存中的药品和非药品产品的影响时，确认后进先出贷项。该公司承认后进先出费为$
82
2025财年百万，后进先出贷$
157
2024财年为百万，后进先出费为$
1
2023财年的百万，全部在其合并运营报表的“销售成本”范围内。与2024财年的LIFO信贷相比，2025财年的LIFO费用主要是由于本财年更高的品牌通胀。与2023财年的LIFO费用相比，2024财年的LIFO信贷主要是由于较低的品牌通胀，但被较高的品牌库存水平、较低的专利发布活动导致的通货紧缩以及较低的仿制药通货紧缩所抵消。公司的后进先出法估值金额既包括医药产品，也包括非医药产品。
公司认为，移动平均库存成本法提供了对当前库存置换成本（即“市场”）的合理估计。因此，其LIFO库存按LIFO成本或市场中较低者估值。截至2025年3月31日和2024年3月31日，LIFO的库存没有超过市场。
运输和装卸费用：该公司在其综合运营报表中的“销售、分销、一般和管理费用”中包含了包装和向客户交付库存的成本。运费和装卸费$
1.1
十亿，$
1.1
十亿，和$
1.2
2025财年、2024财年和2023财年分别确认了十亿。
持有待售：将以出售方式处置的资产和负债（“处置组”），如果其账面值主要预计将通过出售交易而不是通过持续使用收回，则分类为“持有待售”。当处置组可供立即出售且很可能出售时，分类即发生。当管理层承诺在一年内出售资产的计划时，这些标准通常会得到满足。处置组按账面价值或公允价值减去出售成本后的较低者计量，纳入处置组的长期资产不计提折旧或摊销。处置组的公允价值减去任何出售成本后，在其保持分类为持有待售的每个报告期内进行评估，任何重新计量为账面价值或公允价值减去出售成本中较低者的重新计量均报告为对处置组账面价值的调整。当处置组在一个期间内的可变现净值增加时，在不使处置组的价值增加超过其在处置组重新分类为持有待售时的原始账面价值的范围内，可以确认收益。参考金融注2, “业务收购和资产剥离,”了解更多信息。
67
下表列出截至2025年3月31日和2024年3月31日公司物业、厂房和设备的构成部分净额：
| 3月31日， | |||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 土地 | $ |
|
$ |
|
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| 建筑和改善 |
|
|
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| 机械、设备及其他 |
|
|
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| 在建工程 |
|
|
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| 不动产、厂房和设备共计 |
|
|
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| 累计折旧摊销 | (
|
(
|
|||||||||
| 物业、厂房及设备净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
不动产、厂房和设备折旧费用总额、融资租赁使用权资产净额和摊销为$
272
百万，$
279
百万，以及$
272
分别截至2025年3月31日、2024年和2023年3月31日止年度的百万。
租约：该公司主要根据经营租赁租赁设施和设备。公司在租赁期内按直线法确认租赁费用，并在适用时考虑到出租人对租户改善的奖励、无需支付租金的期间以及租金支付在租赁期内的递增。作为一种实际的权宜之计，公司不会将租赁部分与非租赁部分分开，例如公共区域维护、公用事业以及维修和保养。设施租赁的剩余条款一般从到
15
年，而设备租赁的剩余期限一般为到
五年
.大多数不动产租赁都包含续租选项（通常用于
五年
增量）。一般来说，续租选择权期限不包括在租赁期限内，因为公司无法合理确定在租赁开始时行使该权利。公司的租赁协议不包含任何重大剩余价值担保或重大限制性契约。
经营使用权资产和经营租赁负债在租赁开始日确认。ROU资产代表公司在租赁期内使用标的资产的权利，经营租赁负债代表其支付租赁产生的租赁付款的义务。经营租赁负债是根据未来租赁付款在租赁期内的现值确认的，按公司的增量借款利率进行折现，因为对于公司的大部分租赁，租赁中的隐含利率不易确定。公司根据公司特定信用等级、租赁期限、一般经济性、利率环境等定性因素，估算贴现率作为其增量借款利率。经营租赁负债记入“经营租赁负债的流动部分”和“长期经营租赁负债”，相应租赁资产记入公司合并资产负债表“经营租赁使用权资产”。融资租赁资产计入“物业、厂房、设备净额”，融资租赁负债计入公司合并资产负债表“长期债务的流动部分”和“长期债务”。作为一种切实可行的权宜之计，初始期限为12个月或以下的短期租赁不包括在综合资产负债表中，这些租赁产生的费用在发生时计入费用。
作为出租人，公司主要将某些自有设备出租给医生诊所，分类为直接融资或销售型租赁。
商誉：商誉在第一财季每年进行减值测试，如果存在潜在减值迹象，则更频繁地进行减值测试。减值测试在报告单位一级进行，一般定义为经营分部或低于经营分部一级（也称为组成部分），为此可获得离散的财务信息，分部管理层定期审查经营业绩。
公司应用商誉减值测试的方法是，将报告单位的估计公允价值与其账面价值进行比较，并记录一笔减值费用，该减值费用等于高于估计公允价值的超额账面价值的金额（如有），但不得超过分配给报告单位的商誉金额。
68
为估计其报告单位的公允价值，公司一般采用市场法和收益法相结合的方法。在市场法下，它通过将业务与同类业务进行比较来估计公允价值，或指导证券在公开市场交易活跃的公司。在收益法下，它使用贴现现金流（“DCF”）模型，其中预期未来期间的现金流，加上该时间期限结束时的终值，使用与报告单位内固有风险相称的适当比率贴现到其现值。市场和收入方法中固有的其他估计包括长期增长率、预计收入以及报告单位的收益和现金流预测。此外，公司将报告单位的公允价值总和与公司市值进行比较，作为公允价值的进一步佐证。商誉测试需要管理层在预测未来经营成果、选择指导性公众公司进行比较、评估风险等方面进行一系列复杂的假设和判断。使用替代假设和估计可能会影响公允价值并改变减值确定。
无形资产：目前公司所有可辨认无形资产均进行摊销，根据其经济消耗规律或在其预计使用寿命内按直线法摊销，金额从到
25
年。每当有事件或情况变化表明资产的账面价值可能无法收回时，公司都会在资产组层面对无形资产进行减值审查。可收回性的确定是基于资产使用及其最终处置所产生的可识别的估计未来未折现现金流量的最低水平。任何减值损失的计量均基于资产组的账面价值超过其估计公允价值的部分。公司还对其无形资产进行定期复核，从资产负债表中剔除不再提供经济利益、不再使用或相关合同已到期的已完全摊销的无形资产。截至2024年3月31日止年度，公司从资产负债表中剔除$
1.4
亿元全额摊销的无形资产毛额及相应的累计摊销。
为内部使用而持有的资本化软件：公司将项目应用开发阶段持有供内部使用的软件的成本资本化，并在其预计使用寿命内采用直线法摊销，不超过
10
年。截至2025年3月31日和2024年3月31日，为内部使用而持有的资本化软件为$
681
百万美元
495
百万，分别扣除累计摊销$
657
百万美元
560
万，分别计入合并资产负债表“其他非流动资产”。在初步项目和实施后阶段发生的成本在发生时计入费用。为内部使用而持有的资本化软件的摊销费用为$
135
百万，$
102
百万，以及$
101
分别截至2025年3月31日、2024年和2023年3月31日止年度的百万。公司对其为内部使用而持有的资本化软件进行定期审查，并从资产负债表中剔除确定不再使用的完全摊销的资本化软件成本。截至2024年3月31日止年度，公司从资产负债表中剔除$
1.0
亿持有供内部使用的已全额摊销的资本化软件毛额及相应的累计摊销。
收入确认：当一实体通过向客户转让对承诺的商品或服务的控制权以反映该实体预期有权就该商品或服务获得的对价的金额来履行履约义务时，确认收入。
69
医药和医疗产品分销产生的收入占公司收入的大部分。公司向制造商订购产品，在其中央配送设施接收和携带产品，并将产品直接交付给客户的仓库、医院或零售药店。分销业务主要从与客户在分销安排中确认的采购订单相关的合同中产生收入。当公司交付给客户或客户提货时发生的货物控制权转移给客户时确认收入。该公司还从包括零售、服务和技术业务在内的各种其他来源获得收入。零售收入在销售点确认。服务收入，包括技术服务收入，在提供服务时确认。销售点的分销和零售业务收入约占
99
%,
98
%，和
99
分别占截至2025年3月31日、2024年和2023年3月31日止年度总收入的百分比。来自服务的收入约占
1
%,
2
%，和
1
分别占截至2025年3月31日、2024年和2023年3月31日止年度总收入的百分比。
当公司在交易中担任委托人、有能力在转让给客户之前指导商品或服务的使用、负责履行对其客户的承诺、有确定价格的自由度并控制与客户的关系时，收入就被记录为毛额。该公司记录了扣除销售税后的收入。收入是根据公司预期收到的对价金额计量，减去使用历史数据对退货津贴、折扣和回扣的估计。客户的销售回报约为$
2.9
十亿，$
3.0
十亿，和$
3.1
分别截至2025年3月31日、2024年和2023年3月31日止年度的10亿美元。截至2025年3月31日和2024年3月31日，向客户收回产品的权利的资产以及相关的退货津贴退款负债并不重大。在对产品的控制权转移给客户后，与出境运费相关的运输和处理成本作为履行成本入账。公司在业绩前收到或到期付款时记录递延收入。递延收入主要来自公司的服务安排，并在提供服务期间确认为收入。
供应商储备：公司针对应收供应商款项建立准备金，这些款项与服务的各种费用以及价格和回扣奖励有关，包括对否则应支付的款项进行的扣除。这些准备金估计数是在考虑了当前未决索赔的状况、与供应商的历史经验、具体的激励计划以及任何其他可获得的相关信息后，根据判断建立的。公司对应收供应商款项进行持续评估，并根据事实和情况的变化酌情调整储备金估算。对供应商储备的调整通常包含在销售成本中，除非供应商的对价是为了换取可明确区分的商品或服务或转嫁回扣采购。任何未决索赔的最终结果可能与公司的估计不同。供应商储备主要涉及该公司的美国制药部门。
所得税：公司按照资产负债法核算所得税，需要对已纳入财务报表或纳税申报表的事件的预期未来税务后果确认递延所得税资产和负债。在这种方法下，递延税项资产和负债是根据财务报表与资产和负债的计税基础之间的差异，使用预期差异转回当年有效的已颁布税率确定的。不确定税务状况带来的税收优惠在基于技术优点的审查（包括任何相关上诉或诉讼程序的解决）更有可能维持的情况下被确认。确认的金额以实现可能性大于50%的最大税收优惠金额计量。
70
外币换算：本公司及其附属公司的报告货币为美元。其外国子公司一般认为其当地货币是其功能货币。这些外国子公司的外币计价资产和负债按期末汇率换算成美元，收入和支出按相应期间的平均汇率换算，股东权益或赤字账户主要按历史汇率换算。外币折算调整计入合并综合收益表“其他综合收益（亏损），税后净额”，累计影响计入合并资产负债表股东赤字部分。货币兑换交易的损益在综合经营报表的“销售、分销、一般和管理费用”中记录，在截至2025年3月31日、2024年和2023年3月31日的年度中并不重要。公司只有在完全或基本完全清算外国实体内的子公司或一组资产的控股权时，才会将股东权益或赤字的累计换算调整作为收益或损失释放。它还在出售属于外国实体或具有外国成分的权益法投资时，将累计换算调整的全部或按比例部分释放为收益。
衍生金融工具：衍生金融工具主要用于外汇和利率风险管理，并以公允价值记入合并资产负债表。公司采用交叉货币互换的方式对因基准利率和外币汇率变动导致的外币票据公允价值变动进行套期保值。公司还利用浮动利率掉期对冲基准利率变动导致的美元票据公允价值变动。衍生工具被指定为公允价值套期的，衍生工具和被套期项目的公允价值变动归属于被套期风险的，计入收益。该公司已使用外币计价票据，并使用交叉货币掉期对冲其在外国子公司的部分净投资。公司使用现金流量套期保值主要是为了降低与以非功能货币计值的公司间贷款相关的外币汇率风险的影响。该公司还使用远期合约来对冲任何计划发行的债券的未来基准利率的可变性，并抵消以非功能货币计价的债务对损益表的潜在影响。该金融工具被指定为现金流量套期或投资净额套期的，衍生工具公允价值变动的有效部分计入合并综合收益表的“其他综合收益（损失），税后净额”，累计影响计入合并资产负债表的股东赤字部分。当被套期项目影响收益时，公允价值累计变动在合并经营报表中重新分类为与被套期项目同一行。公司在开始时和持续的基础上评估套期有效性，现金流量套期和净投资套期的公允价值变动的无效部分在确认无效之日后的收益中确认。作为衍生金融工具终止的一部分而收到或支付的任何现金流量均按照被套期项目的性质在综合现金流量表中分类。未指定为套期的衍生工具在每个会计期末按市值计价，其变动计入收益。参考金融附注14, “套期保值活动,”了解更多信息。
非控制性权益：非控制性权益是指利润或亏损、净资产、综合收益或亏损中不能分配给McKesson Corporation的部分。归属于非控制性权益的净利润包括公司合并实体的第三方股权，包括：ClarusONE Sourcing Services LLP（“ClarusONE”），一家由McKesson和Walmart Inc.于2017财年成立的合资企业；Vantage Oncology Holdings，LLC（“Vantage”），一家于2017财年收购的综合肿瘤和放射服务提供商；以及SCRI Oncology，LLC（“SCRI Oncology”），一家于2023财年成立的肿瘤研究业务。归属于非控制性权益的净利润还包括公司根据支配地位和损益转让协议有义务向McKesson Europe AG（“McKesson Europe”）（前身为Celesio AG）的非控股股东支付的经常性补偿。公司在McKesson Europe的非控制性权益已包含在2022年10月公司在欧盟（“欧盟”）的某些业务的剥离中。
71
或有损失：公司受到各种索赔的约束，包括但不限于与客户和供应商的索赔、未决和潜在的损害赔偿法律诉讼、与政府法律法规有关的调查以及因正常开展业务而产生的其他事项。当一项损失被认为是很可能发生并可合理估计时，公司以其对最终损失的最佳估计金额记录一项负债。然而，与特定或有事项有关的损失的可能性通常难以预测，根据现有信息和未来事件的潜在影响以及将决定最终解决该或有事项的第三方的决定，确定对损失或损失范围的有意义的估计可能不可行。此外，这类问题在多年后得到解决的情况并不少见，在此期间，必须至少每季度重新评估相关事态发展和新信息，以确定潜在损失的可能性以及是否有可能合理估计损失或可能损失的范围。当重大损失是合理可能的，或很可能但无法作出合理估计时，提供程序披露。公司在提供法律服务时按发生时支出法律费用。
重组费用：重组费用产生于公司改变其业务、其业务部门所从事的业务范围或该业务的开展方式的计划以及长期资产减值。此类费用可能包括员工遣散费、留用奖金、设施关闭或合并成本、租赁或合同终止成本、资产减值、加速折旧和摊销以及其他相关费用。重组计划的实施可能是由于产品线的出售或停产、重组或管理结构变化、员工人数合理化、运营或产品的重新调整、收购业务的整合和/或全公司的成本节约举措。这些重组费用的金额和/或频率不属于公司的基础业务，其中包括对业务的正常再投资水平。员工遣散费一般在很可能支付且金额可合理估计时确认。与没有未来利益或合同终止的合同有关的成本按合同终止日期或停止使用日期中较早者的公允价值确认。其他与退出相关的成本在发生时计入费用。重组费用还可能包括由于随后的估计变化而产生的信用调整。参考金融注3, “重组、减值、相关费用、净,”了解更多信息。
业务组合：公司采用收购会计法对企业合并进行会计处理，据此，被收购业务的可辨认资产和负债，包括或有对价，以及被收购业务的任何非控制性权益，均按截至公司取得被收购业务控制权之日的估计公允价值入账。任何超过所收购净资产的估计公允价值的购买对价均记为商誉。收购相关费用和相关重组成本在发生时计入费用。
可以采用几种估值方法确定取得的资产和承担的负债的公允价值。对于无形资产，公司通常使用收益法的变异法，即使用风险调整贴现率将归属于该资产的未来现金流量预测折现为现值。收益法中固有的一些更重要的估计和假设包括预计未来现金流量的金额和时间、为衡量未来现金流量固有风险而选择的贴现率，以及对资产预期使用寿命的评估。
72
或有对价负债使用不可观察输入值按其在收购日的公允价值计量。这些投入包括预计运营和财务信息的估计数量和时间、实现业绩里程碑或其他商定事件的概率，以及用于计算概率加权预计财务信息现值的风险调整贴现率。或有负债在每个报告日重新计量为公允价值，直至负债得到解决。任何投入的变动都可能导致公允价值的重大调整。
库存股票：公司以成本记录库存股的购买，这反映为公司合并资产负债表中股东权益的减少。购买库存股票的增量直接成本，包括因IRA而确认的任何消费税，都包含在所购股票的成本中。库存股还包括为满足以股份为基础的薪酬接受者的纳税义务而代扣代缴的股份。参考财务说明18，“股东权益（赤字），”了解更多信息。
最近采用的会计公告
在2025财年第四季度，公司采用了会计准则更新（“ASU”）2023-07，分部报告（主题280）：可报告分部披露的改进，这扩大了可报告的分部披露，要求在年度和中期基础上披露定期提供给主要经营决策者（“CODM”）并包含在每项报告的分部损益计量中的重大分部费用，以及其他分部项目的金额和说明。指引还要求中期披露可报告分部的损益和资产，披露主要经营决策者的头衔和地位，并解释主要经营决策者如何在评估业绩和分配资源时使用报告的分部损益计量。采用这一修订指引导致披露发生变化，但不会对公司的合并经营报表、综合收益（亏损）、资产负债表或现金流量产生影响。
最近发布的会计公告尚未被采纳
2023年12月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）2023-09，所得税（专题740）：所得税披露的改进s. ASU2023-09提高了所得税披露的透明度，要求每年保持一致的类别，并在费率调节中更大程度地分类信息以及按司法管辖区分类支付的所得税。该更新对2024年12月15日之后开始的财政年度有效，允许提前采用。本次更新中的修订应前瞻性地适用，但允许选择性追溯适用。虽然该会计准则将增加与公司所得税相关的披露，但不会对公司的合并财务报表结果产生实质性影响。
2.
业务收购和资产剥离
收购
RX储蓄解决方案有限责任公司
2022年11月1日，公司完成收购
100
RX Savings Solutions，LLC（“RXSS”）%的股份，这是一家总部位于堪萨斯州欧弗兰帕克的私营公司，旨在进一步将生物制药和付款人服务与患者连接起来。RXSS是一家处方价格透明度和福利洞察公司，为健康计划和雇主提供可负担性和依从性解决方案。收购对价包括支付$
600
收盘时交的百万现金，最高不超过$
275
百万的或有对价，基于RXSS到2025日历年的运营和财务业绩。交割时支付的款项由手头现金提供资金。RXSS的财务业绩包含在公司截至收购日期的RXTS分部中。该交易作为业务合并入账。
73
公司按公允价值$记录了或有对价负债
92
万元，截至收购日期。或有对价负债的公允价值是使用蒙特卡洛模拟模型估计的，该模型使用的是内部现金流量预测，根据会计准则编纂（“ASC”）主题820，该内部现金流量预测属于第3级输入，公允价值计量和披露.或有对价负债将在每个报告日重新计量为公允价值，直至该负债结算，公允价值变动在公司综合经营报表的“销售、分销、一般和管理费用”中确认。截至2024年3月31日止年度，公司确认公允价值调整收益$
78
百万，这减少了其或有对价负债，基于预计运营和财务信息的估计金额和时间以及实现业绩里程碑的可能性。截至2025年3月31日和2024年3月31日，或有对价负债的当期部分$
14
万元计入“其他应计负债”。确认该或有对价的初始公允价值是一项非现金投资活动。
购买价格分配包括获得的可识别无形资产$
229
万，主要代表客户关系和技术，加权平均摊销期为
12
年，商誉$
463
百万。商誉已分配给公司的RXTS部门，这反映了不符合单独确认条件的某些协同效应和无形资产的预期未来收益。归属于收购的商誉可用于税收抵扣。
下表汇总了此次收购的最终购买价格分配：
| （百万） | 确认的金额 截至收购日期 （最终） |
||||
| 购买对价： | |||||
| 现金 | $ |
|
|||
| 或有对价 |
|
||||
| 购买总对价 | $ |
|
|||
| 取得的可辨认资产和承担的负债： | |||||
| 流动资产 | $ |
|
|||
| 无形资产 |
|
||||
| 其他非流动资产 |
|
||||
| 流动负债 | (
|
||||
| 可辨认净资产合计 |
|
||||
| 商誉 |
|
||||
| 取得的净资产 | $ |
|
|||
SCRI肿瘤学有限责任公司
2022年10月31日，公司完成了与HCA健康护理，Inc.（“HCA”）的交易，以组建SCRI Oncology，这是一个结合了McKesson的美国肿瘤研究（“USOR”）和HCA位于田纳西州纳什维尔的Sarah Cannon研究所（“SCRI”）的肿瘤研究业务，以推进癌症护理并增加肿瘤临床研究的可及性。麦克森拥有一个
51
%对合并后业务的控股权益，财务业绩由公司合并，并在其截至收购日期的美国制药部门内报告。交易对价包括将USOR的全部所有权权益转让给合并后的业务以及$
166
百万支付给HCA的现金净额，由在手现金拨付。该交易作为业务合并入账。
74
购买价格分配包括获得的可识别无形资产$
177
万，主要代表客户关系以及加权平均摊销期为
17
年，商誉$
113
百万。商誉已分配给公司的美国制药部门，这反映了不符合单独确认条件的某些协同效应和无形资产的预期未来收益。商誉归因于收购$
46
百万可用于税收抵扣。该公司记录的非控制性权益为$
225
百万作为权益的组成部分，其中包括HCA在SCRI可辨认净资产中按公允价值$
202
百万美元及其在USOR按账面价值$
23
百万。公司收购的SCRI净资产权益的公允价值与$
166
百万支付给HCA的现金净额确认为额外的实收资本，以及公司减少USOR净资产的所有权权益。
下表汇总了此次收购的最终购买价格分配：
| （百万） | 确认的金额 截至收购日期 （最终） |
||||
| 购买对价： | |||||
| 现金 | $ |
|
|||
| USOR的贡献 |
|
||||
| 购买总对价 | $ |
|
|||
| 取得的可辨认资产和承担的负债： | |||||
| 应收款项 | $ |
|
|||
| 物业、厂房及设备 |
|
||||
| 经营租赁使用权资产 |
|
||||
| 无形资产 |
|
||||
| 其他非流动资产 |
|
||||
| 流动负债 | (
|
||||
| 长期经营租赁负债 | (
|
||||
| 其他非流动负债 | (
|
||||
| 可辨认净资产合计 |
|
||||
| 非控制性权益 | (
|
||||
| 额外实收资本 | (
|
||||
| 商誉 |
|
||||
| 取得的净资产 | $ |
|
|||
从上述收购中获得的可辨认无形资产的公允价值是采用收益法确定的，采用贴现现金流模型，在该模型中，使用与交易固有风险相称的适当比率将几个期间的预期现金流量折现为其现值。根据公允价值计量和披露指南，这些输入被视为第3级输入。公司对这些收购的公允价值评估在2024财年第三季度完成计量期后完成。自相关收购日期以来，购买价格分配没有重大变化。由于这些收购对公司的综合经营业绩没有单独或总体的重大影响，因此未提供备考财务信息。
75
资产剥离
加拿大资产剥离活动
2024年12月30日，公司完成出售其在加拿大的Rexall和Well.ca业务（“加拿大零售处置集团”），调整后的购买价格包括现金支付$
9
万美元，收盘时收到，另有一笔$
120
万，在满足一定条件时以公允价值计量并计息，于年末应付公司
六年
.在国际部分内，作为交易的一部分，公司剥离了净资产$
741
百万，包括$
125
百万的公司间贸易应付账款，主要与买方在剥离时承担的从McKesson Canada购买存货有关。公司认定处置集团不符合已终止经营分类标准。
截至2025年3月31日止年度，公司录得净费用$
667
百万在合并运营报表中的“销售、分销、一般和管理费用”中，以重新计量加拿大零售处置集团的公允价值减去销售成本。截至2025年3月31日止年度的重新计量调整包括$
48
与加拿大零售处置集团相关的累计其他综合损失余额相关的百万损失。公司对加拿大零售处置集团的公允价值的计量是基于交易协议中概述的公司预期将收到的总对价。总对价的某些组成部分包括第3级公允价值计量。
欧洲资产剥离活动
2021年7月，公司宣布打算退出其在欧洲的业务（“欧洲资产剥离活动”），下文将对此进行更详细的讨论。截至2023年3月31日止年度，与这些剥离活动相关的净收益并不重大。2023财年的收益和费用记录在合并运营报表的“销售、分销、一般和管理费用”中。公司认定处置组不符合已终止经营分类标准。
2022年10月31日，公司完成了先前宣布的交易，将其在欧盟位于法国、意大利、爱尔兰、葡萄牙、比利时和斯洛文尼亚的某些业务，连同其德国总部和伤口护理业务、立陶宛共享服务中心的一部分，以及其在荷兰的合资企业（“欧盟处置集团”）的所有权股权出售给PHOENIX集团。作为交易的一部分，公司收到现金收益$
892
万，剥离净资产$
1.3
亿，其中现金$
319
百万，终止确认McKesson Europe少数股东持有的非控股权益的账面价值$
382
万，并发布了$
153
万累计其他综合损失净额。截至2023年3月31日止年度，公司录得净收益$
66
百万重新计量欧盟处置集团以公允价值减去出售成本。公司对欧盟处置组公允价值的计量基于交易协议中概述的公司收到的总对价。总对价的某些组成部分包括属于公允价值等级第3级的公允价值计量。
其他
在所述期间，公司还在其经营部门内完成了微量收购和资产剥离。公司业务收购的财务业绩已在其各自收购日期纳入其合并财务报表。业务收购的采购价格已根据各自收购日期的估计公允价值进行分配。
2025年4月2日，公司宣布完成此前宣布的对PRISM Vision Holdings，LLC（“PRISM Vision”）控股权的收购，PRISM Vision Holdings，LLC（“PRISM Vision”）是一家领先的普通眼科和视网膜管理服务提供商。公司收购了一家约
80
以约$ $的价格持有PRISM Vision的%权益
850
百万。PRISM Vision医生保留了一个近似
20
%利息。PRISM Vision的财务业绩将在该公司的美国制药部门内报告。
76
3.
重组、减值、相关费用、净
公司录得$
344
百万，$
115
百万，以及$
209
2025财年、2024财年、2023财年分别为百万。这些费用中$
286
万元计入“重组、减值和相关费用净额”和$
58
万元计入截至2025年3月31日止年度的综合经营报表“销售成本”。
重组举措
在2025财年第二季度，公司批准了全企业范围的举措，以实现技术服务运营模式的现代化和加速，这些举措旨在提高业务连续性、合规性、运营效率并推进投资以精简组织。这些举措包括降低成本并支持企业内部的其他合理化努力，以及医疗-外科解决方案和美国制药部门，以帮助实现长期可持续增长。公司预计与这些举措相关的总费用为$
650
百万至$
700
百万，主要包括员工遣散费和其他与员工相关的成本以及设施、退出和其他相关成本，包括长期资产减值。预计这些计划将在2028财年基本完成。截至2025年3月31日止年度，公司录得的费用为$
298
百万与这些举措有关，主要包括遣散费和其他与员工相关的成本以及设施退出和其他相关成本，包括长期资产减值。
在2023财年第四季度，该公司批准了一系列广泛的举措，以提高运营效率并加大成本优化力度，旨在简化其基础设施并实现长期可持续增长。这些举措包括裁员，主要包括RXTS部门内的员工遣散费和其他与员工相关的成本，以及某些设施的退出或缩小规模。该公司记录的费用为$
45
百万美元
60
与该计划相关的截至2024年3月31日和2023年3月31日止年度的百万美元，主要包括其RXTS部门的员工遣散费和其他与员工相关的成本、资产减值和加速折旧，包括主要在其美国制药部门的某些资产减值和公司内部的房地产费用，以及设施和其他与退出相关的成本。这一重组计划在2024财年基本完成。
2025财年
截至2025年3月31日止年度的重组、减值和相关费用净额包括以下各项：
| 截至2025年3月31日止年度 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） |
美国制药(1)
|
处方技术解决方案 |
医疗-外科解决方案(2)
|
国际 | 企业 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 遣散费和与雇员有关的费用，净额 | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
|
退出和其他相关费用(3)
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 资产减值和加速折旧 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
(1)包括与上述支持公司美国制药部门的运营效率和成本优化工作相关的成本，包括库存减值$
58
合并经营报表中“销售成本”内的百万。
(2)包括与上述运营效率和成本优化工作相关的成本，以支持公司的医疗-外科解决方案部门。
(3)退出和其他相关成本包括在没有未来经济利益的情况下将发生的成本的应计费用、项目咨询费以及在发生时计入费用的其他退出成本。
77
2024财政年度
截至2024年3月31日止年度的重组、减值和相关费用净额包括以下各项：
| 截至2024年3月31日止年度 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 美国制药 |
处方技术解决方案(1)
|
医疗-外科解决方案 | 国际 |
企业(1)
|
合计 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 遣散费和与雇员有关的费用，净额 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
|
退出和其他相关费用(2)
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 资产减值和加速折旧 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
(1)包括与上述运营效率和成本优化工作相关的成本，以支持公司的技术解决方案。
(2)退出和其他相关成本包括在没有未来经济利益的情况下将发生的成本的应计费用、项目咨询费以及在发生时计入费用的其他退出成本。
2023财年
截至2023年3月31日止年度的重组、减值和相关费用净额包括以下各项：
|
截至2023年3月31日止年度
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） |
美国制药(1)
|
处方技术解决方案(1)
|
医疗-外科解决方案 | 国际 |
企业(1)
|
合计 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 遣散费和与雇员有关的费用，净额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
|
退出和其他相关费用(2)
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
资产减值和加速折旧
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
(1)包括与上述运营效率和成本优化工作相关的成本，以支持公司的技术解决方案。
78
下表汇总了截至2025年3月31日和2024年3月31日止年度与公司重组举措相关的负债相关活动：
| （百万） | 美国制药 | 处方技术解决方案 | 医疗-外科解决方案 | 国际 | 企业 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
余额，2023年3月31日(1)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 重组、减值和相关费用，净额 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 非现金费用 | (
|
|
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 现金支付 | (
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
其他(2)
|
|
|
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
余额，2024年3月31日(3)
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 重组、减值和相关费用，净额 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 非现金费用 | (
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 现金支付 | (
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
其他(2)
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
余额，2025年3月31日(4)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
（一）截至2023年3月31日，准备金余额总额为$
92
百万，其中$
66
万元记入“其他应计负债”和$
26
万元计入公司合并资产负债表“其他非流动负债”。
（2）其他主要包括累计换算调整以及2025财年International内部对加拿大零售处置集团储备的调整，以及对剩余分部的某些其他负债的转移。
（三）截至2024年3月31日，准备金余额总额为$
55
百万，其中$
24
万元记入“其他应计负债”和$
31
万元计入公司合并资产负债表“其他非流动负债”。
（四）截至2025年3月31日，准备金余额总额为$
126
百万，其中$
103
万元记入“其他应计负债”和$
23
万元计入公司合并资产负债表“其他非流动负债”。
长期资产减值
2025财年
有
无
2025财年记录的重大长期资产减值。
2024财政年度
有
无
2024财年记录的重大长期资产减值。
2023财年
有
无
记入财政的重大长期资产减值2023.
4.
股份补偿
公司向员工、高级职员和非员工董事提供基于股份的薪酬，包括限制性股票单位（“RSU”）、基于绩效的股票单位（“PSU”）和员工股票购买计划（“ESPP”）（统称“基于股份的奖励”）。大多数股份奖励是在每个财政年度的第一季度授予的。
以股份为基础的奖励的股份补偿费用确认为最终预期归属的奖励部分。公司主要根据历史经验估计最终将归属的股份奖励数量。授予时确定的估计没收率在整个必要服务期内重新评估，并在发生实际没收时进行调整。未来报告期间的实际没收可能高于或低于目前的估计数。
以股份为基础的薪酬费用在综合经营报表中的分类方式与支付给公司员工的现金薪酬相同，并包含在“销售、分销、一般和管理费用”中。
79
对净收入的影响
股权激励费用及相关税收优惠构成如下：
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
|
限制性股票单位奖励(1)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 员工购股计划 |
|
|
|
||||||||||||||
| 股份补偿费用 |
|
|
|
||||||||||||||
|
股权激励费用的税收优惠
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 股份补偿费用，税后净额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
(1)包括为RSU和PSU确认的股份补偿费用。
股票计划
2022年4月，公司股东批准了McKesson Corporation 2022年股票计划（“2022年股票计划”），该计划允许以限制性股票、RSU、PSU、股票期权和其他以股份为基础的奖励的形式向选定的员工、高级职员和非雇员董事授予奖励。截至2025年3月31日，
4.2
根据2022年股票计划，仍有百万股可供未来授予。
限制性股票奖励
RSU使持有人有权获得特定数量的公司普通股股份，这些股份在一般期限内归属到
四年
由薪酬委员会在授予时确定。奖励的公允价值根据授予日公司普通股的价格确定，相关的股份补偿费用在归属期内按直线法确认。
非雇员董事每年获得一笔受限制股份单位的赠款，这些赠款立即归属，并在赠款时计入费用。符合董事持股准则的，董事可选择立即接收标的股份或延期接收。对于不符合董事持股指引的董事，股份将自动递延。截至2025年3月31日，约
33,000
公司董事的RSU已归属。
业绩股票单位奖励
PSU的条件是在特定时期内实现市场和业绩目标。已归属的私营部门服务单位的数量在a结束时评估
三年
在达到某些每股收益目标、平均投资资本回报率以及对某些参与者而言，相对于一组同行公司的股东总回报率时的业绩期。公司采用蒙特卡洛模拟模型对PSU股东总回报部分的公允价值进行计量。PSU的每股收益部分按授予日市场价格计量。PSU的必要服务期一般为
三年
.费用根据PSU的公允价值按直线法归入必要的服务期，并在每个报告期末根据业绩修正因素进行调整。对于指定为股权奖励的事业单位，在授予日以公允价值计量。
80
蒙特卡洛估值中使用的加权平均假设如下：
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 预期股价波动 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
|
预期股息率
|
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
| 无风险利率 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
|
预期寿命（年）
|
|
|
|
||||||||||||||
下表汇总了2025财年RSU和PSU的活动：
| （单位：百万，每股数据除外） | 股份 | 加权- 平均 授予日期公平 每股价值 |
|||||||||
|
未归属，2024年3月31日
|
|
$ |
|
||||||||
| 已获批 |
|
|
|||||||||
| 已取消 | (
|
|
|||||||||
| 既得 | (
|
|
|||||||||
|
2025年3月31日
|
|
$ |
|
||||||||
下表提供了与RSU和PSU奖励活动相关的数据：
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 已归属股份的公允价值总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
|
与尚未确认的非既得限制性股票单位奖励相关的总补偿成本，扣除估计没收，税前
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
|
预计确认限制性股票单位奖励成本的年份加权平均期间
|
|
|
|
||||||||||||||
员工股票购买计划
该公司有一个ESPP，根据该ESPP
23.1
万股已获授权发行。ESPP允许符合条件的员工通过工资扣减购买公司普通股股票。扣除发生在
三个月
购买期限，然后在
85
每一采购期末市场价格的%。允许员工在购买股票前的购买期内随时终止参与ESPP，但须遵守公司的内幕交易政策和程序。The
15
就这些股份向雇员提供的折让%计入股份补偿费用。与一个季度末已发行基金相关的份额被纳入稀释加权平均已发行份额的计算中。这些金额在报告的所有年份中并不显着。公司将雇主匹配供款的成本确认为相关购买期间的ESPP费用。根据ESPP发行的股票在2025财年、2024财年和2023财年都不重要。截至2025年3月31日，
3.3
百万股仍可供发行。
81
5.
其他收入，净额
其他收入，净额包括以下各项：
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
|
利息收入(1)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
|
收益中的权益，净额
|
|
|
|
||||||||||||||
|
股本证券投资净收益（亏损）(2)
|
|
(
|
|
||||||||||||||
|
其他，净额(3)
|
(
|
|
|
||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
(1)与2024财年相比，2025财年的利息收入增加主要是由于2025财年的可投资现金增加。与2023财年相比，2024财年的增长主要是由于某些现金余额的利率上升。
(2)表示已实现和未实现损益净额以及公司对医疗保健行业某些美国成长期公司的股本证券投资的减值费用。这些净损益主要涉及投资的按市值调整，这些投资根据证券的可观察价格变动和处置其中某些投资的已实现收益以公允价值计量。包括净收益$
101
百万与医疗保健行业某些美国成长期公司的股本证券投资有关，部分被亏损$
43
百万与截至2025年3月31日止年度的权益法投资有关。包括收益$
142
截至2023年3月31日止年度的百万元，与公司于2022年7月退出其中一项股本证券投资有关，所得款项为$
179
百万。参考金融附注15, “公允价值计量，”有关这些类型投资的更多信息。
(3)其他，列报的所有期间的净额包括主要为滞纳金而向客户收取的财务费用确认的收入。
其他，截至2023年3月31日止年度的净额包括以下各项：
•收益$
126
百万，与2022年10月由Change Healthcare Inc.（“Change”）行使的提前终止应收税款协议（“TRA”）而收到的现金付款有关。公司是作为与Change组建合资企业的一部分而订立的TRA的一方，McKesson已退出该合资企业，并于2022年10月，Change根据TRA行使其终止协议的权利；和
6.
所得税
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 来自持续经营的所得税前收入 | |||||||||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 国外 |
|
|
|
||||||||||||||
| 来自持续经营的所得税前收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
82
与持续经营相关的所得税费用包括以下内容：
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||
| （百万，百分比除外） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 当前 | |||||||||||||||||
| 联邦 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 状态 |
|
|
|
||||||||||||||
| 国外 |
|
|
|
||||||||||||||
| 当前合计 |
|
|
|
||||||||||||||
| 延期 | |||||||||||||||||
| 联邦 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 状态 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 国外 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 递延总额 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 所得税费用 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 申报所得税率 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
公司报告的所得税率波动主要是由于不同税收管辖区之间收益的业务组合发生变化，包括与加拿大零售处置集团重新计量为公允价值减去销售成本相关的非现金税前费用的影响，如财务说明2，“业务收购和剥离，”和认可的离散税项。
所得税费用与适用法定联邦所得税率计算的金额的对账
21.0
占所得税前收入的百分比如下：
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 按联邦法定税率计算的所得税费用 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 州所得税，扣除联邦税收优惠 |
|
|
|
||||||||||||||
| 国外业务的税收效应 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 外国衍生的无形收入 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 未确认的税收优惠和结算 |
|
|
|
||||||||||||||
|
知识产权返还和销售的净税收优惠
|
(
|
(
|
|
||||||||||||||
| 加拿大处置交易损失 |
|
|
|
||||||||||||||
| 估值津贴发放 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 股份补偿 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 其他，净额 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 所得税费用 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
83
截至2025年3月31日止年度，公司确认净离散税项收益$
258
百万与McKesson设在外国税务管辖区的全资法人实体之间的某些知识产权销售有关。知识产权的转让方实体无需就其交易缴纳所得税。知识产权的接收实体有权为税收目的摊销资产的公允价值。由于这些交易，并根据ASU2016-16，非存货资产的实体内部转移，净离散税收优惠$
44
百万美元
214
百万分别在2025财年第二季度和第四季度确认。
在截至2024年3月31日的年度内，公司确认了净离散税收优惠$
157
百万与根据管理层重新评估其更有可能实现的递延所得税资产金额而释放估值备抵有关。
截至2024年3月31日止年度，公司还汇回了位于不同税务管辖区的McKesson全资法人实体之间的某些知识产权。知识产权的转让方实体无需就本次交易缴纳所得税。知识产权的接收实体有权为税收目的对资产的公允价值进行摊销。由于这次遣返，并根据ASU2016-16，非存货资产的实体内部转移，净离散税收优惠$
147
2024财年第一季度确认了百万。此外，公司在总部位于不同税务管辖区的McKesson全资法人实体之间出售了某些知识产权，在这些实体中，转让方实体需缴纳所得税，而接收实体有权为税务目的摊销资产的公允价值。由于此次出售，净离散税费为$
43
2024财年第四季度确认了百万。
在截至2023年3月31日的一年中，公司确认了主要包括$
115
与各税收管辖区的诉讼时效到期和税收结算有关的百万美元和$
58
百万与股份补偿的税务影响有关。
84
递延税款余额包括以下各项：
| 3月31日， | |||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 应收备抵 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 与阿片类药物有关的诉讼和索赔 |
|
|
|||||||||
| 薪酬和福利相关应计费用 |
|
|
|||||||||
| 净经营亏损和信贷结转 |
|
|
|||||||||
| 租赁义务 |
|
|
|||||||||
| 资本化研发成本 |
|
|
|||||||||
| 无形资产 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 小计 |
|
|
|||||||||
| 减：估值备抵 | (
|
(
|
|||||||||
| 总资产 |
|
|
|||||||||
| 负债 | |||||||||||
| 存货估价及其他资产 | (
|
(
|
|||||||||
| 固定资产 | (
|
(
|
|||||||||
| 租赁使用权资产 | (
|
(
|
|||||||||
| 其他 | (
|
(
|
|||||||||
| 负债总额 | (
|
(
|
|||||||||
| 递延所得税负债净额 | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
| 长期递延所得税资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 长期递延所得税负债 | (
|
(
|
|||||||||
| 递延所得税负债净额 | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
公司评估现有的正面和负面证据，以确定递延所得税资产变现的可能性是否更大。作为这项评估的结果，若干递延税项资产在不同税务管辖区录得估值备抵。估值备抵约为$
644
百万美元
653
2025财年和2024财年分别为百万，主要与净运营和资本亏损有关。
该公司有联邦、州和外国的净营业亏损结转$
40
百万，$
4.1
十亿，和$
1.3
分别为2025年3月31日的十亿。联邦和州的净运营亏损将在2026年至2045年的不同日期到期。基本上它所有的国外净经营亏损都是无限期的。此外，该公司还有13亿美元的外国资本损失结转无限期。
85
下表汇总了最近三个会计年度与公司未确认的税收优惠总额相关的活动：
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 期初未确认的税收优惠 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 基于与前几年相关的税收状况的增加 |
|
|
|
||||||||||||||
| 根据与前几年相关的税收状况进行的削减 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 基于与当年相关的税务职位的新增 |
|
|
|
||||||||||||||
| 基于定居点的削减 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 基于适用的诉讼时效失效的减免 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 汇率波动 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 期末未确认的税收优惠 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
截至2025年3月31日，该公司拥有$
1.5
亿未确认的税收优惠，其中$
1.4
十亿将减少所得税费用和有效税率，如果确认。2025财年和2024财年未确认的税收优惠增加主要与与经常性项目相关的增加有关。
在未来十二个月内，根据目前可获得的信息，公司预计其未确认的税收优惠不会出现任何实质性减少。然而，随着公司全年继续与各税务部门进行持续的讨论，这种情况可能会发生变化。
在2023财年第四季度，美国国税局（“IRS”）传达了对公司2018财年和2019财年美国联邦企业所得税申报表中报告的应税收入的拟议调整。这些调整将使公司的联邦所得税负债增加在$
600
百万至$
700
百万。该公司不同意拟议的调整，并打算通过与IRS独立上诉办公室的行政程序寻求解决，并在必要时通过司法补救措施。在2024财年第一季度，该公司向美国国税局提出了正式抗议。公司预计这些事项不会在未来十二个月内得到最终解决。尽管这些事项的最终解决方案不确定，但公司相信其税务状况的优点，并认为已为最终可能导致的所得税拨备的任何调整做好充分准备。然而，如果IRS在这些事项上占上风，评估的税收和利息可能会对公司的财务状况、经营业绩和未来期间的现金流量产生重大不利影响。
该公司将所得税的利息和罚款报告为所得税费用。它确认的所得税费用为$
80
百万，$
84
百万，以及$
31
2025财年、2024财年和2023财年分别为百万美元，代表其合并运营报表中的利息和罚款。截至2025年3月31日和2024年3月31日，公司累计计提$
302
百万美元
222
百万，分别为其合并资产负债表中未确认的税收优惠的利息和罚款。
该公司在美国联邦司法管辖区、美国各州司法管辖区和各外国司法管辖区提交所得税申报表。该公司一般接受美国各州和外国司法管辖区税务机关对2016财年至本财年的审计。
公司海外业务未分配收益约$
4.0
2025年3月31日，10亿被视为无限期再投资。随着2017年《税法》的颁布，汇回美国的现金通常不再为联邦所得税目的征税。然而，将在美国境外持有的现金汇回美国可能需要缴纳适用的外国预扣税和州所得税。该公司可能会将外国收入汇至美国，但前提是这样做具有税收效率。该公司预计，汇出这些收益所产生的税收影响不会是重大的。
86
7.
非控制性权益
非控制性权益
非控制性权益是指主要与ClarusONE、Vantage和SCRI Oncology相关的公司合并实体中的第三方股权。2021年6月15日后，非控制性权益也代表McKesson Europe的少数股东股权。公司在McKesson Europe的非控制性权益于2022年10月被纳入欧盟处置集团的资产剥离，如《金融注2, “业务收购和资产剥离.”
公司合并资产负债表中的非控制性权益为$
380
百万美元
372
分别为2025年3月31日和2024年3月31日的百万。截至2025年3月31日、2024年和2023年3月31日止年度，公司共拨款$
186
百万，$
158
百万，以及$
162
分别向非控股权益支付百万净收益。
截至2025年3月31日、2024年和2023年3月31日止年度的非控制性权益变动情况如下：
| （百万） | 非控制性 利益 |
||||
| 余额，2022年3月31日 | $ |
|
|||
| 归属于非控股权益的净利润 |
|
||||
| 其他综合收益 |
|
||||
| 支付给非控制性权益的款项 | (
|
||||
| 将经常性报酬重新分类为其他应计负债 | (
|
||||
| SCRI肿瘤学的形成 |
|
||||
| 终止确认McKesson Europe的非控制性权益 | (
|
||||
| 其他 | (
|
||||
|
余额，2023年3月31日
|
|
||||
| 归属于非控股权益的净利润 |
|
||||
| 支付给非控制性权益的款项 | (
|
||||
| 其他 | (
|
||||
|
余额，2024年3月31日
|
|
||||
| 归属于非控股权益的净利润 |
|
||||
| 支付给非控制性权益的款项 | (
|
||||
|
余额，2025年3月31日
|
$ |
|
|||
8.
每股普通股收益
每股普通股基本收益的计算方法是用净收入除以报告期内已发行普通股的加权平均数。稀释后每股普通股收益的计算与基本每股普通股收益的计算类似，只是前者反映了如果发行普通股的稀释性证券或其他义务被行使或转换为普通股可能发生的稀释。具有潜在稀释性的证券包括已发行的股票期权、限制性股票单位以及基于业绩的和其他限制性股票单位。
小于
One
由于具有反稀释性，2025财年、2024财年和2023财年的百万股潜在稀释性证券被排除在计算稀释后每股普通股收益之外。
87
每股普通股基本和摊薄收益或亏损的计算如下：
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||
| （百万，每股金额除外） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 持续经营收益 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 归属于非控股权益的净利润 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 归属于McKesson Corporation的持续经营收入 |
|
|
|
||||||||||||||
| 终止经营业务亏损，税后净额 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 归属于McKesson Corporation的净利润 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 加权平均已发行普通股： | |||||||||||||||||
| 基本 |
|
|
|
||||||||||||||
| 稀释性证券的影响： | |||||||||||||||||
| 股票期权 |
|
|
|
||||||||||||||
|
限制性股票单位(1)
|
|
|
|
||||||||||||||
| 摊薄 |
|
|
|
||||||||||||||
|
麦克森公司每股普通股收益（亏损）：(2)
|
|||||||||||||||||
| 摊薄 | |||||||||||||||||
| 持续经营 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 已终止经营 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 基本 | |||||||||||||||||
| 持续经营 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 已终止经营 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
(1)包括来自限制性股票单位和基于业绩的限制性股票单位的稀释效应。
88
9.
租约
承租人
与租赁相关的补充资产负债表信息如下：
| 3月31日， | |||||||||||
| （百万，租期、折现率除外） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 经营租赁 | |||||||||||
| 经营租赁使用权资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 经营租赁负债的流动部分 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 长期经营租赁负债 |
|
|
|||||||||
| 经营租赁负债合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 融资租赁 | |||||||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
|
|
|
||||||||||
| 融资租赁负债合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 加权-平均剩余租期（年） | |||||||||||
| 经营租赁 |
|
|
|||||||||
| 融资租赁 |
|
|
|||||||||
| 加权平均贴现率 | |||||||||||
| 经营租赁 |
|
% |
|
% | |||||||
| 融资租赁 |
|
% |
|
% | |||||||
89
租赁成本构成部分如下：
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 短期租赁成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 经营租赁成本 |
|
|
|
||||||||||||||
| 融资租赁成本： | |||||||||||||||||
| 使用权资产摊销 |
|
|
|
||||||||||||||
| 租赁负债利息 |
|
|
|
||||||||||||||
| 融资租赁总成本 |
|
|
|
||||||||||||||
|
可变租赁成本(1)
|
|
|
|
||||||||||||||
| 转租收入 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
|
总租赁成本(2)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
（1）这些金额包括维修费用、税款、受消费者物价指数影响的费用以及其他类似的衡量标准和视使用情况而定的费用。
（2）这些金额主要记录在综合经营报表的“销售、分销、一般和管理费用”中。
与租赁相关的补充现金流信息如下：
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 为计入租赁负债计量的金额支付的现金： | |||||||||||||||||
| 经营租赁产生的经营现金流 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
| 融资租赁产生的经营现金流 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 融资租赁产生的融资现金流 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 以租赁义务为交换条件取得的使用权资产： | |||||||||||||||||
| 经营租赁 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 融资租赁 |
|
|
|
||||||||||||||
截至2025年3月31日租赁负债到期情况如下：
| （百万） | 经营租赁 | 融资租赁 | 合计 | ||||||||||||||
| 2026年财政年度 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 2027财政年度 |
|
|
|
||||||||||||||
| 2028财政年度 |
|
|
|
||||||||||||||
| 2029年财政 |
|
|
|
||||||||||||||
| 2030财政年度 |
|
|
|
||||||||||||||
| 此后 |
|
|
|
||||||||||||||
|
租赁付款总额(1)
|
|
|
|
||||||||||||||
| 减去推算利息 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 租赁负债现值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
(1)租赁付款总额不因未来最低转租收入$
224
万，根据不可撤销转租到期。
90
截至2025年3月31日，该公司主要为尚未开始的设施签订了额外租约，未来的租约付款为$
260
未在上表中反映的百万。该等经营租约将于2025日历年开始，不可撤销的租期为到
15
年。
出租人
公司将某些自有设备出租给医生诊所，分类为直接融资或销售型租赁。截至2025年3月31日和2024年3月31日，应收租赁款总额为$
419
百万美元
365
加权平均剩余租期分别约为百万
七年
.截至2025年3月31日、2024年和2023年3月31日止年度，这些租赁的利息收入并不重要。
10.
商誉和无形资产，净额
商誉
商誉账面值变动情况如下：
| （百万） | 美国制药 | 处方技术解决方案 | 医疗-外科解决方案 | 国际 | 企业 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 余额，2023年3月31日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 获得的商誉 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 外币换算调整，净额 |
|
|
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 其他调整 | (
|
|
|
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 余额，2024年3月31日 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 获得的商誉 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
处置(1)
|
|
|
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 外币换算调整，净额 |
|
|
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 其他调整 |
|
(
|
(
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 余额，2025年3月31日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
商誉减值费用
公司在第一财季每年对商誉进行减值评估，如果存在潜在减值指标，则更频繁地进行评估。商誉减值测试在报告单位一级进行，通常定义为经营分部或经营分部（也称为组成部分）以下一级，为此可获得离散的财务信息，分部管理层定期审查该报告单位的经营业绩。
报告单位的公允价值采用基于DCF模型的收益法和基于为报告单位的准则公众公司观察到的适当估值倍数的市场法相结合的方式确定。公允价值估计产生于对未来事件和不确定性的一系列复杂判断，并在很大程度上依赖于管理层在计量日期认为合理的估计和假设。关键假设的任何重大变化，包括未能改善某些零售药店商店的运营、额外的政府报销削减、金融市场恶化、利率上升，或行业内市场参与者的股权融资成本增加，或其他意外事件和情况，都可能影响此类估计。贴现率是加权平均资本成本，衡量报告单位的债务和股权融资成本按公司目标资本中的债务百分比和股权百分比加权计算。非系统性风险溢价是计算贴现率时使用的输入因子，专门解决与报告单位未来现金流量预测相关的不确定性。由于使用公司特定信息开发的不可观察输入值的重要性，对报告单位的公允价值评估被视为第3级计量。
91
对2025财年、2024财年、2023财年进行的年度减值测试未显示商誉减值。
无形资产
有关无形资产的资料如下：
| 2025年3月31日 | 2024年3月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | 加权- 平均 剩余 摊销 期 （年） |
毛额 携带 金额 |
累计 摊销 |
净 携带 金额 |
毛额
携带
金额(1)
|
累计
摊销(1)
|
净 携带 金额 |
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| 客户关系 |
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$ | (
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$ |
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$ |
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$ | (
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$ |
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| 服务协议 |
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(
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(
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| 商标及商品名称 |
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(
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(
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| 技术 |
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(
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| 其他 |
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(
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| 合计 | $ |
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$ |
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$ | (
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$ |
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(1)2024财年第三季度，公司对其无形资产进行了审查，并将其从资产负债表中移除$
1.4
亿元已完全摊销的无形资产毛额及与不再提供经济利益、不再使用或相关合同已到期的资产相关的相应累计摊销。
截至2025年3月31日和2024年3月31日，所有无形资产均需摊销。加拿大零售处置集团此前分类为持有待售并于2024年12月处置的无形资产的摊销在2025财年第二季度停止。无形资产摊销费用为$
226
百万，$
249
百万，以及$
236
2025财年、2024财年和2023财年分别为百万。
上表所列资产的预计摊销费用如下：
| （百万） | 估计摊销费用 | |||||||
| 2026年财政年度 | $ |
|
||||||
| 2027财政年度 |
|
|||||||
| 2028财政年度 |
|
|||||||
| 2029年财政 |
|
|||||||
| 2030财政年度 |
|
|||||||
| 此后 |
|
|||||||
92
11.
债务和融资活动
长期债务包括以下内容：
| 3月31日， | |||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | |||||||||
|
美元纸币 (1) (2)
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外币纸币(1) (3)
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| 租赁和其他义务 |
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| 总债务 |
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| 减：当期部分 |
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| 长期负债合计 | $ |
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$ |
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(1)这些票据是公司的无担保和非次级债务。
(2)这些美元票据的利息每半年支付一次。
(3)这些外币票据的利息按年支付。
长期负债
该公司的长期债务包括美元和外币计价借款。截至2025年3月31日和2024年3月31日，$
5.7
十亿美元
5.6
未偿债务总额分别为10亿美元，其中$
1.2
十亿美元
50
万，分别计入公司合并资产负债表“长期债务流动部分”标题下。
公开发行
2024年9月10日，公司完成公开发行
4.25
2029年9月15日到期的本金额为$
500
万元（“2029年票据”）。2029年票据的利息每半年于每年的3月15日及9月15日支付一次，由2025年3月15日开始。2029年票据发行所得收益，扣除贴现和发行费用后，为$
496
百万。该公司利用发行2029年票据的净收益连同手头现金赎回其$
500
百万未偿本金
5.25
%于2026年2月15日到期的票据（「 2026年票据」），于2024年2月15日或之后变得可于到期前赎回，赎回价格等于
100
本金额的%加上截至兑付日的应计未付利息。截至2025年3月31日止年度，就上述2026年票据的债务清偿确认的总损失并不重大，并包含在公司综合经营报表的“利息费用”中。
93
2023年6月15日，公司完成公开发行
4.90
2028年7月15日到期的本金额为$
400
万元（“2028年票据”）及公开发行
5.10
2033年7月15日到期的本金额为$
600
万元（“2033年度票据”，连同2028年票据“票据”）。票据的利息每半年于每年1月15日及7月15日支付一次，由2024年1月15日开始。票据发行所得收益，扣除贴现和发行费用后，为$
397
2028年票据的百万美元和$
592
2033年票据的百万。公司利用发行票据所得款项净额的一部分为公司当时未偿还部分应付的购买价款提供资金
3.80
根据同时进行的要约收购（定义见下文）有效投标和接受购买并实现2024年票据剩余部分的清偿和解除的2024年3月15日到期的%票据（“2024年票据”），所有这些将在下文进一步描述。票据发行的剩余所得款项净额可用于一般公司用途。
2023年2月15日，公司完成公开发行
5.25
%于2026年2月15日到期的票据（“2026年2月票据”），本金金额为$
500
百万。2026年2月票据的利息每半年于每年的2月15日和8月15日支付一次，自2023年8月15日开始。本次票据发行所得收益，扣除贴现和发行费用后为$
497
百万。公司利用此次票据发行所得款项净额偿还现有债务。于2024年2月15日或之后，公司可随时及不时选择将2026年2月票据全部或部分赎回为现金，赎回价格相等于
100
被赎回票据本金额的百分比加上截至（但不包括）赎回日的应计及未付利息。
2029年票据、2033年票据和2028年票据各自构成“系列”，是公司的无担保和非次级债务，与公司所有现有的、以及未来可能不时未偿还的无担保和非次级债务具有同等地位。每个系列受契约和高级职员证书管辖，这些契约和高级职员证书与公司发行的其他系列票据实质上相似。至少在
10
天’且不超过
60
日通知适用系列票据的持有人，公司可在任何时间或不时以赎回价格将该系列票据全部或部分赎回为现金，赎回价格包括在指定日期之前的应计未付利息和补足溢价，其后按面值加上应计未付利息直至到期，每一项均在契约和高级职员证书中指定。如果（a）公司控制权发生变更和（b）每个评级机构（如适用高级职员证书中所定义）在指定期限内将适用系列票据的评级下调至低于投资级评级，则公司将被要求以等于
101
该系列当时未偿还本金的百分比，加上截至但不包括回购日期的应计未付利息。每个系列的契约和相关高级职员证书，除例外情况外，并在符合适用条件的情况下，规定未经贷款人同意，公司不得合并、合并或出售其全部或几乎全部资产、产生留置权或进行超过特定条款的售后回租交易。契约还包含违约条款的惯常事件。
退休和赎回
2023年3月15日，该公司将其$
360
百万未偿本金
2.85
2023年到期的%票据到期。2022年12月15日，公司退$
400
百万未偿本金
2.70
2022年到期的%票据。所有这些票据均使用手头现金偿还或赎回。
2024年票据的同步要约收购
2023年6月16日，公司完成了对其当时尚未偿还的2024年票据的任何及所有现金要约收购，该要约与票据的发售同时进行（“同时要约收购”）。公司支付的总对价为$
268
万元同时进行的要约收购回购$
271
2024年票据本金额百万元，回购价格等于
98.75
本金额的百分比加上应计未付利息。在同时进行的要约收购中接受购买的2024年票据的回购作为债务清偿入账。
94
2024年票据的满足和解除
2023年6月16日，在完成同时进行的要约收购后，公司根据管辖2024年票据的契约（“2024年票据契约”）向受托人不可撤销地存入金额足以支付剩余$
647
2024年票据到期时的百万本金额，以及这些2024年票据2024年3月15日到期日的本金额。美国政府的债务是使用发行票据的部分净收益购买的。在向受托人存入该等资金后，公司根据2024年票据契约就2024年票据承担的责任已获满足及解除，而该交易已作为债务清偿入账。
截至2024年3月31日止年度上述债务清偿确认的总收益为$
9
万，并计入公司合并经营报表“利息支出”。
其他信息
长期债务的预定本金支付有：
|
（百万)
|
付款 | ||||
| 2026年财政年度 | $ |
|
|||
| 2027财政年度 |
|
||||
| 2028财政年度 |
|
||||
| 2029年财政 |
|
||||
| 2030财政年度 |
|
||||
| 此后 |
|
||||
| 合计 | $ |
|
|||
循环信贷便利
5年期设施
2022年11月7日，公司订立信贷协议（「 2022年信贷安排」），其后于2024年11月7日及2025年5月8日修订，提供银团$
4.0
亿美元的高级无抵押信贷融资
3.6
十亿加元、英镑和欧元的可用量总分限额。2022年信贷安排原定于2027年11月到期。2024年11月7日，2022年信贷融通到期日由2028年11月延长至2029年11月。2022年信贷安排下的借款按以美元计价的信贷展期的定期担保隔夜融资利率（“SOFR”）、以英镑计价的信贷展期的英镑隔夜指数平均参考利率、以欧元计价的信贷展期的欧元银行间拆借利率、以加元计价的信贷展期的加拿大隔夜回购利率平均值、最优惠利率或适用的替代隔夜利率加上商定的保证金计息。2022年信贷便利包含各种惯常的投资级契约，包括一项财务契约，该契约要求公司保持2022年信贷便利中定义的最高总债务与合并EBITDA比率。如果公司不遵守这些契约，其使用2022年信贷融资的能力可能会被暂停，并且可能需要偿还2022年信贷融资下的任何未偿余额。2022年信贷便利的其余条款和条件与之前在2020年信贷便利下实施的条款和条件基本相似。公司可将根据2022年信贷融资获得的资金用于一般公司用途。有
无
截至2025年3月31日和2024年3月31日止年度的2022年信贷安排下的借款和
无
截至2025年3月31日或2024年3月31日的未偿金额。于2025年3月31日，公司已遵守2022年信贷融资项下的所有契诺。
95
364天设施
于2025年5月8日，公司订立信贷协议（「 364日信贷安排」），提供银团$
1.0
亿元高级无抵押信贷额度。364天期信贷安排计划于2026年5月到期。
在到期日或之前，公司可自行选择并在符合某些惯例条件的情况下，将未偿还贷款转换为可于2027年5月偿还的定期贷款。
364天信贷安排下的借款按SOFR计息，用于以美元和其他相关基础基准计价的信贷延期，外加约定的保证金。
364天信贷便利包含各种惯常的投资级契约，包括一项财务契约，该契约要求公司保持最高总债务与综合EBITDA比率，如364天信贷便利中所定义。如果公司不遵守这些契约，其使用364天信贷融资的能力可能会被暂停，并且可能需要偿还364天信贷融资下的任何未偿余额。364日信贷安排的条款和条件与2022年信贷安排的条款和条件基本相似。公司可将根据364日信贷安排获得的资金用于一般公司用途。
商业票据
12.
可变利益实体
公司评估其在实体中的所有权、合同和其他利益，以确定它们是否是VIE，如果它在这些实体中拥有可变利益，以及这些利益的性质和范围。这些评估非常复杂，除其他因素外，还涉及管理层的判断以及基于现有历史信息的估计和假设的使用。根据其评估，如果公司确定其是此类VIE的主要受益人，则将这些实体合并到其财务报表中。
合并可变利益实体
当公司有权指导对VIE的经济绩效产生最重大影响的活动以及吸收损失的义务或获得VIE利益的权利并因此被视为VIE的主要受益人时，公司将对VIE进行合并。公司将某些单一承租人租赁实体合并，在这些实体中，由于其对这些租赁实体的最低租赁付款义务，它作为承租人承担了租赁资产的大部分风险。由于吸收了这一风险，租约为公司提供了指导租赁物业运营的权力和吸收损失的义务或收取实体利益的权利。合并VIE不会对公司的合并经营报表或合并现金流量表产生重大影响。其这些VIE的合并资产负债表中包含的资产和负债总额为$
610
百万美元
47
2025年3月31日分别为百万美元
601
百万美元
41
分别为2024年3月31日的百万。
96
对未合并可变利益实体的投资
该公司参与了其不合并的VIE，因为它没有权力指导对其经济绩效影响最大的活动，因此不被视为实体的主要受益者。其关系包括权益法投资和借贷、租赁、合同或与VIE的其他关系。该公司最重要的VIE关系是与肿瘤学和其他专业实践。根据这些执业安排，公司一般拥有或租赁执业所使用的所有不动产和设备，并管理执业的行政职能。由于所有未合并VIE，公司面临的最大损失风险（无论可能性如何）为$
1.6
十亿美元
1.5
分别为2025年3月31日和2024年3月31日的十亿，主要代表与服务协议、应收租赁和贷款、经营性ROU资产以及股权投资相关的无形资产价值。此金额不包括在金融附注16, “财务担保及保证.”该公司认为，这些资产或这些关系不存在重大损失风险。
13.
养老金福利
公司为符合条件的员工维持多项符合条件和不符合条件的固定福利养老金计划和固定缴款计划。
非美国设定受益养老金计划
截至2025年3月31日和2024年3月31日，公司的非美国固定福利养老金计划覆盖主要位于挪威和加拿大的合格员工。这些计划的福利主要基于每位员工的最终工资，并根据通货膨胀情况进行年度调整。
公司剥离了某些养老金资产和负债，作为2025财年加拿大资产剥离活动和2023财年欧洲资产剥离活动的一部分，这两项活动将在下文中进行更详细的讨论金融注2, “业务收购和资产剥离.”在2025财年，公司养老金资产的变化以及与加拿大资产剥离活动相关的累计其他综合损失并不重大。2023财年，公司剥离的养老金负债总额为$
75
万，养老金资产$
49
万，公司发布$
17
万与剥离活动相关的累计其他综合损失损失。
在2025财年第四季度，公司通过不可撤销地将该计划的未来财务责任转移给第三方保险提供商（“买断”），解决了被冻结的英国养老金计划（“英国计划”）。与英国计划的买断和和解有关，非现金税前和解费用$
87
百万元记入公司截至2025年3月31日止年度合并经营报表的“其他收入，净额”，包括$
53
百万养老金损失和$
34
百万与该计划相关的外币换算调整。来自英国计划的超额资产约$
7
百万将在最终清盘活动后归还公司，并在结算时确认为应收款项。
设定受益计划资产和义务的计量截至公司财政年度末。
公司养老金计划的净定期费用如下：
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 服务成本-年内收益 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 预计福利义务的利息成本 |
|
|
|
||||||||||||||
| 预期资产回报率 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
|
未确认精算损失和前期服务成本的摊销
|
|
|
|
||||||||||||||
|
限电/结算损失（收益）
|
|
|
(
|
||||||||||||||
| 定期养老金支出净额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
预计单位贷记法用于衡量养老金计划在雇员服务年限内的净定期养老金支出。未确认精算损失超过
10
预计福利义务或资产市值两者中较大者的百分比在在职员工平均剩余未来服务期内直线摊销。
97
有关公司养老金计划的福利义务和计划资产变动的信息如下：
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 福利义务的变化 | |||||||||||
|
期初福利义务(1)
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
| 服务成本 |
|
|
|||||||||
| 利息成本 |
|
|
|||||||||
| 精算损失 |
|
|
|||||||||
| 支付的福利 | (
|
(
|
|||||||||
|
限电/结算(2)
|
(
|
|
|||||||||
|
资产剥离(3)
|
(
|
|
|||||||||
| 外汇影响和其他 |
|
|
|||||||||
|
期末福利义务(1)
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
| 计划资产变动 | |||||||||||
| 计划资产期初公允价值 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 计划资产实际收益率 |
|
(
|
|||||||||
| 雇主和参与者缴款 |
|
|
|||||||||
| 支付的福利 | (
|
(
|
|||||||||
|
结算(2)
|
(
|
|
|||||||||
|
资产剥离(3)
|
(
|
|
|||||||||
| 外汇影响和其他 |
|
|
|||||||||
| 期末计划资产公允价值 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 期末资金到位情况 | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
| 在资产负债表上确认的金额 | |||||||||||
| 流动资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 长期资产 |
|
|
|||||||||
| 流动负债 | (
|
(
|
|||||||||
| 长期负债 | (
|
(
|
|||||||||
| 合计 | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
(1)福利义务为预计福利义务。
(2)与上述收购英国计划有关。
有一个$
2
2025财年百万精算亏损：
•贴现率：加权平均贴现率小幅下降至
4.48
截至2025年3月31日的百分比
4.55
截至2024年3月31日的百分比。
•人口和假设变化：补偿上调幅度提高至
3.47
截至2025年3月31日的百分比
3.21
截至2024年3月31日的百分比。
有
无
2024财年精算收益：
•贴现率：加权平均贴现率小幅提升至
4.55
截至2024年3月31日的百分比
4.54
截至2023年3月31日的百分比。
98
•人口和假设变化：在人口结构和假设变化方面存在抵消得失的情况。
截至2025年3月31日和2024年3月31日，公司累积的福利债务为$
74
百万美元
172
分别为百万。截至2025年3月31日和2024年3月31日累计其他全面损失中确认的金额为$
12
百万美元
58
分别为百万。
累计其他综合损失的其他变动情况如下：
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 精算（收益）损失净额 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||
| 前期服务成本 |
|
|
|
||||||||||||||
| 摊销： | |||||||||||||||||
| 精算损失净额 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 先前服务信用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 外汇影响和其他 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 其他综合（收益）损失中确认的合计 | $ | (
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||
2025财年，公司确认$
53
英国计划收购导致养老金计划精算损失百万至股东赤字。2023财年，公司确认$
17
由于资产剥离，养老金计划的净精算损失达到百万，导致股东赤字。参考财务说明2，“业务收购和剥离,”，以获取有关该公司资产剥离活动的更多信息。
与公司无资金计划相关的预计福利债务为$
19
2025年3月31日和2024年3月31日的百万。根据每个司法管辖区的法律，其计划的资金义务各不相同。
预期福利付款基于用于计量福利义务的相同假设，并包括估计的未来雇员服务。
公司养老金计划的预期福利支付情况如下：
99
| （百万） | 已到期的福利金支付 | ||||
| 2026年财政年度 | $ |
|
|||
| 2027财政年度 | $ |
|
|||
| 2028财政年度 | $ |
|
|||
| 2029年财政 | $ |
|
|||
| 2030财政年度 | $ |
|
|||
| 2031至2035财政年度 | $ |
|
|||
公司养老金计划预期缴款为$
3
2026财年百万。
用于估计定期养老金支出净额和福利义务精算现值的加权平均假设如下：
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 定期养老金支出净额 | |||||||||||||||||
| 贴现率 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
| 补偿增加率 |
|
|
|
||||||||||||||
| 计划资产预期长期收益率 |
|
|
|
||||||||||||||
| 福利义务 | |||||||||||||||||
| 贴现率 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
| 补偿增加率 |
|
|
|
||||||||||||||
公司的设定受益养老金计划负债采用基于收益率曲线的贴现率进行估值，该收益率曲线由评级为AA或更高的优质公司债券组合开发而成，其期限与其计划的预期福利支付一致。公司设定受益养老金计划负债采用加权平均贴现率为
4.48
%，这表示减少了
七个
较其2024财年加权平均贴现率的基点
4.55
%.
计划资产
投资策略：对于计划资产，投资策略受制于当地法规和计划在每个单独国家的资产/负债概况。计划资产以适合于根据计划应付的预期未来退休福利的性质和期限的方式进行广泛投资。计划资产主要投资于优质企业和政府债券基金和权益类证券。资产适当分散，以避免过度依赖任何特定资产、发行人或一组企业，从而避免风险在组合整体上的积累。
公司根据计划资产所投资的资产类别的预计表现制定预期长期收益率假设。目标资产配置是根据计划的负债和风险承受能力特点确定的，有时可能会进行调整以实现总体投资目标。
100
公允价值计量：根据用于确定公允价值的输入值的可靠性，公允价值等级分为三个等级。第1级是指以相同资产在活跃市场中未经调整的报价为基础确定的公允价值。第2级指使用重大其他可观察输入值估计的公允价值，第3级包括使用重大不可观察输入值估计的公允价值。
下表为公司截至2025年3月31日和2024年3月31日的计划资产，采用按资产类别划分的公允价值层级：
| 2025年3月31日 | 2024年3月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 股本证券： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股权混合基金 |
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| 固定收益证券： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 政府证券 |
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| 公司债券 |
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| 其他： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 年金合同 |
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| 房地产基金及其他 |
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| 合计 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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以NAV持有的资产实用权宜之计(1):
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| 其他 |
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| 计划资产总额 | $ |
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$ |
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（1）权益混合基金、固定收益混合基金、房地产基金以及其他以每股NAV作为实务权宜之计计量公允价值的投资，不在公允价值层级内拉平，作为调节项目计入总投资。
现金及现金等价物-现金及现金等价物包括货币市场基金和其他混合基金，其每日资产净值来源于标的证券。
权益混合基金——部分权益投资持有混合基金，其每日资产净值来源于活跃市场中标的证券的报价。
固定收益证券-固定收益证券包括债券和债券。对估值方法的输入包括类似资产在活跃市场中的报价，以及在资产的基本上整个期限内可直接或间接观察到的对资产的输入。
年金合同-年金合同的价值由受托人报告，并基于对合同剩余合同现金流的估值。估值中的输入包括贴现的未来现金流。
房地产基金-房地产基金的价值由基金经理报告，并基于对基础物业的估值。估值中使用的输入值包括成本、贴现未来现金流、独立评估和基于市场的可比数据等项目。
其他-截至2025年3月31日和2024年3月31日，这包括$
34
百万美元
30
由挪威公共服务养老金基金（“SPK”）管理的国家监管养老金计划在挪威的义务相关的计划资产价值分别为百万。根据SPK的条款，挪威国家监管计划的计划资产必须与使用挪威法律编纂的原则计算的养老金义务非常接近。记入该账户的投资回报每年根据长期政府债券的表现确定。
下表列出截至2025年3月31日和2024年3月31日止年度按经常性基准计量的第3级计划资产的变动情况：
101
| （百万） | 3级 | ||||
|
余额，2023年3月31日
|
$ |
|
|||
| 资产回报率 | (
|
||||
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余额，2024年3月31日
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$ |
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| 资产回报率 | (
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|
结算
|
(
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余额，2025年3月31日
|
$ |
|
|||
固定缴款计划
该公司为符合条件的美国员工制定了一项缴费型退休储蓄计划（“RSP”）。符合条件的员工可向RSP供款，最高可达
75
他们在税前或税后基础上的合格补偿的百分比不超过IRS限制。公司进行配套出资，金额相当于
100
员工的第一个百分比
3
缴纳的工资百分比和
50
下一个百分比
2
工资贡献的百分比。公司根据其董事会（“董事会”）的酌情权，也可为每个计划年度提供额外的年度匹配供款，以使参与者能够根据其年度供款获得完全匹配。该公司还为某些国家可用的非美国计划做出了贡献。RSP和非美国计划的供款费用为$
128
百万，$
138
百万，以及$
125
分别截至2025年3月31日、2024年和2023年3月31日止年度的百万。
退休后福利
该公司为某些符合条件的美国雇员维持多项退休后福利计划，主要包括医疗保健和人寿保险（“福利”）福利。符合资格的雇员包括在1999年3月31日前退休的雇员和在1999年3月31日后退休但在满足其他与年龄有关的标准后截至该日为在职雇员的雇员。它还为某些美国高管提供退休后福利。设定受益计划义务是在公司财政年度结束时计量的。公司退休后福利福利的定期贷记或费用净额为
无
截至2025年3月31日、2024年和2023年3月31日止年度的t材料。2025年3月31日和2024年3月31日的福利义务为$
40
百万美元
42
分别为百万。
14.
套期保值活动
公司在正常经营过程中，存在利率、外币汇率波动风险。有时，公司通过如下所述的衍生工具来限制这些风险。根据公司政策，衍生工具仅用于套期保值目的。公司不会将衍生工具用于交易或投机目的。公司为其衍生合约使用各种交易对手，以尽量减少信用风险敞口，但不预期这些交易对手不履约。
外币兑换风险
公司在全球范围内以美元和国外子公司的功能货币开展业务，包括加元、欧元、英镑。外币汇率变动可能对公司以美元报告的财务业绩产生重大不利影响。公司还面临与其外国子公司相关的外汇汇率风险，包括以非功能货币计值的公司间贷款。公司有一定使用外币远期合约和交叉货币掉期的外币汇率风险方案。这些远期合约和交叉货币掉期通常被用来抵消以非功能货币计值的公司间贷款和其他债务对损益表的潜在影响。这些方案减少但并不能完全消除外币汇率风险。
利率风险
公司存在利率变动风险敞口，利用利率互换的风险方案对冲基准利率波动带来的债务公允价值变动。该公司还订立远期合约，以对冲任何计划发行的债券的未来基准利率的可变性。这些方案降低但并不能完全消除利率风险。
102
指定为套期保值的非衍生工具
在剥离欧盟处置集团之前，该公司的欧元
1.1
亿欧元计价票据被指定为非衍生净投资对冲。这些对冲用于对冲公司在非美国子公司的部分净投资，以抵御汇率波动对外币余额换算成美元的影响。对于所有被指定为净投资套期保值并满足有效性要求的票据，即期汇率变动导致的票据账面价值变动在合并股东权益（赤字）报表“累计其他综合损失”中作为外币换算调整入账，其中抵消了公司净投资记录的外币换算损益。如果指定为净投资套期保值的外币计价票据无效，即期汇率变动导致的账面价值变动计入收益。
与2022年10月出售欧盟处置集团有关，公司重新分类$
112
累计其他综合亏损收益百万至 截至2023年3月31日止年度的综合经营报表中的“销售、分销、一般及管理费用”。这一数额与欧元有关
1.1
被取消指定为净投资对冲的上文所述的10亿欧元计价票据，以及之前作为净投资对冲入账并在前期到期的某些其他欧元计价票据，被纳入2023财年和2022财年的费用计算中，以重新计量处置组的资产和负债为公允价值减去出售成本。
与2022年4月出售英国处置集团有关，公司重新分类$
26
截至2023年3月31日止年度综合经营报表“销售、分销、一般及管理费用”的累计其他综合亏损收益百万。这一金额与公司的英镑
450
百万英镑英镑计价票据，此前作为净投资对冲入账，直至2020财年被取消指定，并被纳入2022财年的费用计算中，以重新计量处置集团的资产和负债，使其达到公允价值减去出售成本。
103
计入综合全面收益表其他全面收益的非衍生工具产生的外币收益（亏损）如下：
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
|
指定为净投资对冲的非衍生品：(1)
|
|||||||||||||||||
|
欧元计价票据(2)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
(1)截至2023年3月31日止年度，这些对冲不存在无效情况。
(2)包括重新分类为收益的金额$
112
截至2023年3月31日止年度的百万元。
衍生工具
于2025年3月31日及2024年3月31日，公司未偿还衍生工具的名义金额如下：
| 2025年3月31日 | 2024年3月31日 | ||||||||||||||||||||||
| （百万） | 货币 |
到期日(1)
|
概念性 | ||||||||||||||||||||
|
指定为净投资套期保值的衍生品：(2)
|
|||||||||||||||||||||||
|
跨货币互换(3)
|
加元 |
12月26日至3月27日
|
C $ |
|
C $ |
|
|||||||||||||||||
|
指定为公允价值套期的衍生工具：(2)
|
|||||||||||||||||||||||
|
跨货币互换(3)
|
英镑 | 11月28日 | £ |
|
£ |
|
|||||||||||||||||
|
跨货币互换(3)
|
欧元 | 8月25日至7月26日 | € |
|
€ |
|
|||||||||||||||||
|
浮动利率互换(4)
|
美元 |
8月27日至9月29日
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||
|
指定为现金流量套期的衍生工具：(2)
|
|||||||||||||||||||||||
|
外币远期(5)
|
英镑 |
4月25日至7月25日
|
£ |
|
£ |
|
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|
利率互换锁(6)
|
美元 |
8月30日至8月35
|
$ |
|
$ |
|
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(1)所反映的到期日是截至2025年3月31日的未偿还衍生工具。
(2)截至2025年3月31日、2024年和2023年3月31日止年度，这些对冲不存在无效情况。
(3)表示交叉货币固定对固定利率掉期，以减轻其外币计价票据的外币汇率波动。
(4)代表固定浮动利率互换，对冲基准利率波动引起的公允价值变动。
(5)公司与金融机构订立协议，以对冲未来应付英国第三方资本支出的外币汇兑波动的可变性。
(6)该公司在2025财年第四季度与金融机构签订了协议，以对冲与即将到来的融资活动的利息支付相关的现金流。
净投资对冲
公司使用交叉货币掉期对冲公司以加元计价的部分净投资，以抵御汇率波动对外币余额换算成美元的影响。由于即期货币汇率变动及即期与远期利率差异导致的这些衍生工具的公允价值变动计入累计其他综合损失，并抵销公司以加元计价的净投资记录的外币折算损益。在指定为对冲的交叉货币掉期无效的情况下，归因于即期汇率变动的账面价值变动计入收益。
104
在2025财年，该公司通过签订新的交叉货币掉期和重组现有的交叉货币掉期扩大了净投资对冲计划，如下所述。截至2025年3月31日，未偿还的交叉货币掉期名义金额为C $
6.5
十亿。
在2025财年第一季度，公司签订了被指定为净投资对冲的交叉货币互换，总名义金额为加元
2.5
亿美元，以对冲公司以加元计价的部分净投资，以应对汇率波动对外币余额换算成美元的影响。这些交叉货币互换将于2025年4月和2026年6月到期。此外，该公司终止了C $
1.5
10亿元交叉货币掉期被指定为净投资对冲，原到期日为2024年11月，展期至2025年3月。
在2025财年第三季度，公司签订了被指定为净投资对冲的交叉货币互换，总名义金额为加元
6.0
十亿。这些交叉货币互换将于2026年10月、11月和12月到期。此外，该公司终止了C $
5.0
亿元交叉货币互换指定为净投资对冲，原到期日为2025年4月、6月、10月和2026年11月。
在2025财年第四季度，公司签订了被指定为净投资对冲的交叉货币互换，总名义金额为加元
3.0
十亿。这些交叉货币互换将于2027年3月到期。
公允价值对冲
公司采用交叉货币互换的方式对因基准利率和外币汇率变动导致的外币票据公允价值变动进行套期保值。2023年2月，英镑
450
百万的交叉货币掉期到期，公司执行新的类似条款的交叉货币掉期，以继续减轻利率和外汇风险。
2023财年，公司签订了总名义金额为欧元的交叉货币固定利率互换
1.1
亿对冲标的欧元计价票据公允价值因基准利率和外币汇率变动而产生的变动。
2023财年，公司签订了被指定为公允价值对冲的浮动利率互换，以转换$
1.3
亿元的其固定利率债转为浮动利率，以对冲基准利率波动带来的公允价值变动。2025财年，$
500
百万美元
1.3
原到期日在2026年2月、2024年2月后可随时赎回的10亿元浮动利率互换终止。参考财务说明11，“债务和融资活动，”，以获取有关2029年票据公开发售的更多信息。这些衍生工具的公允价值变动在综合经营报表中记入“利息费用”。
该等衍生工具的公允价值变动及被套期票据的公允价值变动抵销记入收益。计入收益的公司公允价值套期变动收益在很大程度上被计入被套期项目收益的亏损所抵消。对于套期有效性评估中剔除的成分，剔除成分的初始值在累计其他综合收益（损失）中确认，然后在套期工具存续期内释放为收益。剔除部分的公允价值变动与当期摊销至收益的金额的差额计入其他综合收益（亏损）。
105
现金流对冲
公司不时订立交叉货币掉期，以对冲以非功能货币计值的公司间贷款，以减少外币汇率波动产生的损益表影响。公司还订立远期合约，以对冲任何计划发行的债券的未来基准利率的可变性，并抵消以非功能货币计值的债务的潜在损益表影响。该等套期公允价值变动的有效部分计入累计其他综合损失，并在被套期交易影响收益的同一期间重新分类为收益。代表套期无效的公允价值变动在当期收益中确认
无
收益或亏损从累计其他综合亏损中重新分类，并在截至2025年3月31日、2025年、2024年和2023年3月31日止年度的综合经营报表中记入“销售、分销、一般和管理费用”。
在2025财年第四季度，该公司执行了一系列远期起始利率掉期锁定，名义金额为$
850
百万，以对冲与即将进行的融资活动的利息支付相关的现金流。参考金融附注11, “债务和融资活动,”，以获取有关该公司债务义务的信息。
2025年4月，该公司执行了远期起始利率互换锁定，总名义金额为$
550
百万。这些互换与2025财年第四季度执行的互换相结合，将对冲与即将到来的融资活动的利息支付相关的现金流。
2024财年第三季度，公司签订了被指定为现金流对冲的外币远期合约，总名义金额为英镑
45
百万，以对冲未来因第三方资本支出而导致的现金支付的外汇波动的可变性，其中某些合同在2024财年第四季度和2025财年期间到期。
2023财年，公司签订了被指定为现金流对冲的远期起始固定利率掉期，合并名义金额为$
450
百万，并在2024财年第一季度的名义金额为$
50
万，对冲某计划发行债券未来基准利率的可变性。2023年6月15日，公司完成了2033年票据的公开发行，此时$
500
百万现金流对冲终止，所得款项在2033年票据存续期内摊销至利息支出，或
10
年。参考财务附注11, “债务和融资活动,”有关公开发售2033年票据的额外资料。
2023财年，该公司还终止了其$
500
百万名义远期起始型固定利率掉期确认收益$
97
合并经营报表“其他收入，净额”内的百万。
未指定为对冲的衍生工具
衍生工具的其他信息
综合全面收益表中计入其他全面收益的衍生工具收益（亏损）如下：
106
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 指定为净投资套期保值的衍生品： | |||||||||||||||||
| 跨货币互换 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 指定为现金流量和其他套期保值的衍生工具： | |||||||||||||||||
|
跨货币互换(1)
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||
|
利率互换锁定、外币远期及其他
|
(
|
|
|
||||||||||||||
| 固定利率互换 |
|
|
(
|
||||||||||||||
(1)包括与某些公允价值套期的排除部分相关的其他综合收益。
有关衍生工具按毛额计算的公允价值的资料如下：
| 资产负债表 字幕 |
2025年3月31日 | 2024年3月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公允价值 衍生产品 |
美元名义 | 公允价值 衍生产品 |
美元名义 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 资产 | 责任 | 资产 | 责任 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 指定套期会计的衍生工具： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 跨币种互换（当前） | 预付费用和其他/其他应计负债 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||
| 交叉货币互换（非流动） | 其他非流动资产/负债 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 利率互换（非流动） | 其他非流动负债 |
|
|
|
|
|
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|
利率互换锁定
|
其他非流动负债
|
|
|
|
|
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|
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| 外币远期（当前） |
预付费用及其他
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 外币远期（非流动） | 其他非流动负债 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||
15.
公允价值计量
公司按照ASC主题820对部分资产和负债进行公允价值计量，公允价值计量和披露.公允价值层次由以下可用于计量公允价值的三个层次的输入值组成：
第1级-相同资产或负债在活跃市场中的报价。
第2级-重要的其他可观察的基于市场的投入。
第3级-很少或根本没有市场数据的重大不可观察输入值，需要对公允价值计量具有重要意义的相当大的假设。
107
以经常性公允价值计量的资产和负债
截至2025年3月31日和2024年3月31日的现金和现金等价物包括对货币市场基金的投资$
1.0
十亿美元
705
万，分别以公允价值报告。货币市场基金的公允价值采用活跃市场中相同投资的报价确定，这些投资被视为公允价值计量和披露指引下的第1级输入值。所有其他现金等价物的账面价值由于其相对短期性而接近其公允价值。
公司利率掉期、交叉货币掉期和外币远期合约的公允价值是使用可获得的市场信息的可观察输入值确定的，包括报价利率、外币汇率和可获得的市场信息的其他可观察输入值。根据公允价值计量和披露指南，这些输入被视为第2级，可能无法代表本可实现或将在未来实现的实际价值。参考金融附注14, “套期保值活动,”关于公司衍生工具的公允价值和其他信息。
该公司持有美国成长阶段公司的股票和债务证券投资，这些公司应对医疗保健行业当前和新出现的业务挑战，其账面价值为$
103
百万美元
240
分别为2025年3月31日和2024年3月31日的百万。这些投资主要由没有易于确定的公允价值的股本证券组成，并在综合资产负债表的“其他非流动资产”中列示。在2025财年，公司确认了减值费用，并实现了某些投资退出的收益。在2024财年，公司确认了某些投资的减值费用和未实现收益。2023财年，公司确认了减值费用，并实现了某些投资退出的收益。公司确认净收益$
101
百万，2025财年净亏损$
24
2024财年亏损百万，净亏损$
36
2023财年为百万。这些金额记录在综合经营报表的“其他收入，净额”中。在2025财年确认的收益中，$
100
百万与公司一项股本证券投资的资本重组事件有关，该事件导致该投资的账面价值增加。出售部分这笔投资的收益为$
92
百万。此外，在2025财年第四季度，该公司退出了一项公开交易投资，获得现金$
97
百万并确认收益$
44
截至2025年3月31日止年度的百万元被$
44
2025财年第四季度录得百万资产减值。公开交易投资的账面价值是使用活跃市场中相同投资的报价确定的，被视为第1级投入。
以非经常性基础以公允价值计量的资产和负债
除经常性以公允价值计量的资产和负债外，公司的资产和负债也需进行非经常性公允价值计量。一般来说，由于减值费用，资产按非经常性公允价值入账，包括与公司重组举措相关的长期资产，详见金融注3, “重组、减值、相关费用、净,”或由于将分类为持有待售的资产重新计量为公允价值减去出售成本的费用。
上述对美国成长期公司股本证券的投资包括没有易于确定的公允价值的投资的账面价值，这些投资是使用计量替代方法确定的，并按成本减减值入账，加上或减去同一发行人相同或类似证券的有序交易导致的任何可观察价格变动。根据公允价值计量和披露指引，这些与可观察价格变动相关的输入值被视为第2级，可能无法代表本可以实现或将在未来实现的实际价值。与投资减值相关的输入通常被视为第3级公允价值计量，因为它们基于管理层的重大假设和使用公司特定信息而具有内在的不可观察性。
于2025年3月31日及2024年3月31日，并无以非经常性基准以公允价值计量的其他重大资产或负债。
108
其他公允价值披露
于2025年3月31日及2024年3月31日，现金、若干现金等价物、受限制现金、应收款项、汇票及应付账款及其他流动负债的账面值与其估计公平值相若，因为这些金融工具的期限较短。
公司使用相同工具在活跃市场中的报价确定商业票据的公允价值，在公允价值计量和披露指引下，这些工具被视为第1级输入值。
公司长期债务按摊余成本入账。公司长期债务的账面价值和公允价值如下：
| 2025年3月31日 | 2024年3月31日 | ||||||||||||||||||||||
| （百万） | 账面价值 | 公允价值 | 账面价值 | 公允价值 | |||||||||||||||||||
| 长期债务，包括当前期限 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
公司长期债务的估计公允价值是使用不太活跃的市场中的市场报价和现有市场信息中的其他可观察输入值确定的，这些输入值被认为是第2级输入值，可能无法代表可能已经实现或将在未来实现的实际价值。
商誉
进行商誉减值测试的报告单位和报告单位净资产的公允价值评估，由于使用公司特定信息开发的不可观察输入值的重要性，被视为第3级计量。公司考虑了使用DCF模型确定每个报告单位的公允价值的市场法和收益法。
长期资产
公司采用DCF模型和市场方法等多种方法估算无形资产的公允价值。分析中使用的未来现金流是基于其长期计划的内部现金流预测，并包括管理层的重大假设。因此，长期资产的公允价值评估被视为第3级公允价值计量。
16.
财务担保及保证
财务担保
公司与某些客户的金融机构有协议，主要是在其国际部门，根据这些协议，公司保证在这些客户无法履行其对这些金融机构的义务的情况下回购其客户的库存或客户的债务。对于公司的存货回购协议，除其他要求外，存货必须处于可转售状态，任何回购都将折价。库存回购协议大多与某些加拿大客户有关，一般范围从到
两年
.客户的债务担保一般从到
五年
并且主要是为了促进某些客户的融资而提供的。公司大部分客户的债务担保以客户的某些资产作抵押。截至2025年3月31日，存货回购担保和客户债务担保的最高金额为$
390
百万美元
5
万，其中公司未计提任何金额。
109
这些财政担保到期情况如下：
| （百万） |
受到期限制的财务担保
|
||||
| 2026年财政年度 | $ |
|
|||
| 2027财政年度 |
|
||||
| 2028财政年度 |
|
||||
| 2029年财政 |
|
||||
| 2030财政年度 |
|
||||
| 此后 |
|
||||
截至2025年3月31日，公司旗下银行和保险公司已发行$
206
百万备用信用证和担保债券，这是代表公司签发的，主要与其客户合同有关，并且为了满足法定执照和许可证、法院和信托义务、欧洲的养老金义务以及其工人赔偿和汽车责任计划的安全要求。
公司的软件许可协议一般包括在其软件产品侵犯第三方知识产权时向客户赔偿责任的某些条款。迄今为止，公司并未因该等赔偿协议而产生任何重大成本，也未计提与该等义务相关的任何负债。
结合某些交易，主要是资产剥离，公司可能会提供例行赔偿协议（例如保留以前存在的环境、税收和员工负债），其条款的期限各不相同，通常没有明确定义。在适当情况下，此类赔偿的义务被记录为负债。由于这些赔偿义务的金额往往没有明确说明，因此无法合理估计这些承诺的总体最高金额。除了在剥离时记录为负债的债务外，公司历来没有因这些赔偿条款而支付重大款项。
保修
在正常经营过程中，公司对其产品和服务提供一定的保证和赔偿保障。例如，该公司提供的保证是，其分销的药品和医疗外科产品符合美国《食品、药品和化妆品法案》以及其他适用的法律法规。它从供应商那里得到了同样的保证，这些供应商通常是产品的制造商。此外，公司对这些产品对其客户负有赔偿义务，这些产品也是由其供应商通过明示协议或通过法律运作提供的。截至2025年3月31日和2024年3月31日，应计保修费用对合并资产负债表并不重要。
17.
承付款项和或有负债
除了在日常业务过程中产生的承诺和义务外，公司还面临各种索赔和法律诉讼，包括客户和供应商的索赔、未决和潜在的损害赔偿法律诉讼、政府调查和其他事项。该公司正在针对这些索赔和这些诉讼程序积极进行自我辩护。下文将介绍这些事项的重大进展。如果公司未能成功抗辩，或如果它决定和解这些事项中的任何事项，它可能会被要求支付大量款项、受到强制令和/或被迫改变其经营业务的方式，这可能对其财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
110
除非另有说明，本公司无法就下述事项合理估计损失或可能损失的范围。通常，由于可获得的信息有限以及未来事件和第三方（例如法院和监管机构）的决定的潜在影响，公司无法确定索赔很可能发生损失，或无法合理估计损失金额或损失范围，这将决定索赔的最终解决方案。所描述的许多事项都处于初步阶段，提出了新的责任理论，或寻求不确定的损害赔偿金额。索赔多年未获解决的情况并不少见。公司至少每季度审查一次损失或有事项，以确定损失的可能性是否发生变化，以及是否能够对损失或损失范围作出合理估计。当公司确定索赔造成的损失很可能且可以合理估计时，它记录了一项估计金额的负债。公司还在合理可能发生损失或合理可能损失金额将超过其记录的负债时提供披露。合并经营报表中“索赔和诉讼费用，净额”中包含的金额包括与阿片类药物相关诉讼事项相关的估计或有损失，以及由于随后的估计变化而产生的任何适用收入项目或信贷调整。
涉及分配受控物质的诉讼和索赔
该公司及其关联公司在许多声称与分销受管制物质有关的索赔的案件中被作为被告起诉，例如阿片类药物。他们与其他药品批发经销商、药品生产企业、零售药店一起被列为被告。这些诉讼的原告包括州检察长、县市政府、学区、部落国家、医院、健康和福利基金、第三方支付方和个人。这些诉讼已在美国各地的州和联邦法院、波多黎各和加拿大提起。这些原告基于各种诉讼原因寻求金钱赔偿和其他形式的救济，包括疏忽、公害、不当得利和民事共谋，以及指控违反《敲诈者影响和腐败组织法》（“RICO”）、州和联邦受控物质法以及其他法规。由于与阿片类药物相关的诉讼事项相关的许多不确定性，公司无法得出结论认为可能存在一项负债或对阿片类药物相关诉讼事项的最终可能损失范围提供合理估计，但下文描述的应计费用事项除外。
州和地方政府索赔
公司与
two
其他国家药品分销商（统称“分销商”）与政府实体订立阿片类药物和解协议（“和解”）并同意判决
48
各州及其参与的分区，以及哥伦比亚特区和所有符合条件的地区（“定居政府实体”）。大约
2,300
案件已被驳回。根据和解协议，分销商不承认责任或不当行为，也不放弃任何抗辩。根据和解协议，公司已向和解政府实体支付约$
2.0
截至2025年3月31日的10亿美元，此外还将向正在结算的政府实体支付高达约$
5.9
到2038年达到10亿。最少
85
和解金的百分比必须由州和地方政府实体用于补救阿片类药物流行，其余部分涉及原告的律师费和成本，将支付到2030年。根据和解协议，分销商正在建立一个信息交换所，以整合其受控物质分布数据，这些数据将提供给和解的美国各州，作为其反转移努力的一部分。
亚拉巴马州和西弗吉尼亚州没有参与和解。根据与阿拉巴马州及其分部的单独和解协议，该公司已支付约$
75
万美元，截至2025年3月31日，另外还将支付约$
99
到2031年达到百万。该公司此前于2018年与西弗吉尼亚州达成和解，因此西弗吉尼亚州及其下属部门没有资格参与和解。根据一项单独的和解协议，该公司已向某些西弗吉尼亚州分部支付了大约$
68
万美元，截至2025年3月31日，另外还将支付约$
84
到2033年达到百万。该协议不包括学区或卡贝尔县和亨廷顿市的主张。经审理，卡贝尔县和亨廷顿市的索赔于2022年7月4日作出有利于公司的裁决。这些细分部门对该决定提出了上诉。
其他一些州和地方政府部门没有参与和解，包括某些市政府、政府医院、学区和政府附属的第三方支付方。该公司辩称，这些细分部门的索赔被和解或其他处置抗辩取消了赎回权，但细分部门辩称，他们的索赔没有被取消赎回权。
111
马里兰州巴尔的摩市是
One
这样的细分。2024年9月16日，美国马里兰州巴尔的摩市巡回法院开始对其针对该公司和另一家全国药品分销商的索赔进行审判，巴尔的摩市市长和市议会诉Purdue Pharma LP，第24-C-18-000515号.巴尔的摩称，被告向巴尔的摩市和巴尔的摩县的某些药店分发受控物质造成了公害。2024年11月12日，陪审团作出裁决，认定该公司负有责任，并评估了大约$
192
百万赔偿损失。第二阶段的审判于2024年12月11日开始，该市寻求货币减免救济，法院目前正在考虑是否授予额外救济。该判决并非最终判决，公司已提出动议，寻求撤销判决。该公司认为，它有正当理由对判决提出质疑，并准备在必要时提出上诉。由于对判决提出质疑的依据较多，无论是在初审法院还是在上诉时，公司均未因陪审团裁决而调整诉讼准备金。
宾夕法尼亚州费城市和宾夕法尼亚州阿勒格尼县的地区检察官没有参与和解，并试图对该公司提出单独的索赔，尽管与宾夕法尼亚州及其总检察长达成了和解。2024年1月26日，宾夕法尼亚州联邦法院裁定，宾夕法尼亚州总检察长已解决并完全解除这些地区检察官根据宾夕法尼亚州不公平贸易惯例和消费者保护法提出的索赔。地方检察官已就这一决定向宾夕法尼亚州最高法院提出上诉。其余政府细分索赔的应计费用以与结算金额分配给结算政府实体的方式一致的方式反映在与阿片类药物相关索赔的估计负债总额中。
美国原住民部落索赔
该公司还就联邦承认的美洲原住民部落的阿片类药物相关索赔签订了和解协议。根据这些协议，该公司已向定居的美洲原住民部落支付了大约$
112
万美元，截至2025年3月31日，另外还将支付约$
84
到2027年达到百万。最少
85
定居的美洲原住民部落必须使用总和解付款的百分比来补救阿片类药物的流行。
非政府原告索赔
该公司还是私人原告在美国提起的数百起阿片类药物相关案件的被告，这些案件包括医院、健康和福利基金、第三方支付方和个人。这些索赔，以及一般私营实体的索赔，不包括在上述和解协议中。公司与
two
其他全国性分销商已与全国性急症护理医院集团的代表和某些第三方付款人达成和解。其余美国非政府原告的索赔不包括在公司记录的指控中（如下所述）。
至于截至2024年3月31日止年度的急症护理医院，公司录得$
149
百万美元在合并运营报表中的“索赔和诉讼费用，净额”中，以反映其与全国一级急症护理医院达成和解的部分，其中$
75
百万计入公司开支净额$
74
美国制药公司内部录得百万。相应负债计入合并资产负债表“其他应计负债”。2024年10月30日，美国新墨西哥州地区法院初步批准了拟议的和解，据此，该公司对大约$
149
2024年11月27日百万进入托管。2025年3月4日。法院最终批准和解，并于2025年4月4日生效。截至2025年3月31日，该托管款项在公司合并资产负债表的“预付费用及其他”中作为限制性现金列报。
至于第三方付款人，截至2025年3月31日止年度，公司录得$
114
百万美元在合并运营报表中的“索赔和诉讼费用，净额”中，以反映公司与某些第三方付款人的全国性团体的代表达成和解的部分，其中$
57
百万分别记入企业费用净额和美国制药。相应负债计入合并资产负债表“其他应计负债”。2025年1月15日，美国俄亥俄州北区地区法院驳回了对和解的异议，并最终批准了和解，据此，该公司投入了大约$
114
百万于2025年2月12日进入托管。反对和解的保险人已提出上诉，由于上诉，和解并未生效。
112
公司对包括美洲原住民部落在内的美国政府实体和某些非政府原告的上述阿片类药物相关索赔的估计应计负债，包括与某些第三方付款人和全国一级急症护理医院的和解，如下：
| （百万） | 2025年3月31日 | 2024年3月31日 | |||||||||
|
流动诉讼负债(1)
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
| 长期诉讼负债 |
|
|
|||||||||
| 诉讼负债合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
(1)这些金额记录在综合资产负债表的“其他应计负债”中，是估计将在每个相应期间结束日期之后的未来十二个月内支付的金额。
在截至2025年3月31日、2024年和2023年3月31日的年度内，公司共支付了$
515
百万，$
544
百万，以及$
1.1
分别与上述参与州、分区和美洲原住民部落的阿片类药物相关索赔的和解协议和单独的和解协议相关的十亿美元。
加拿大原告索赔
该公司及其加拿大关联公司也是被告在
四个
与阿片类药物相关的案件在加拿大待决。这些案件涉及省政府、市政府、代表土著人民的团体的主张，以及
One
个人提起的案件。
阿片类药物索赔的辩护
该公司认为，它在所有与阿片类药物相关的事项上都有有效的法律抗辩，包括和解协议未涵盖的索赔，它打算在这些事项上进行有力的抗辩。除上述应计费用外，公司未得出任何事项很可能发生损失的结论；也未得出任何可能的损失或损失范围可合理估计的结论。任何这些事项中的不利判决或协商解决方案都可能对公司的财务状况、现金流或流动性或经营业绩产生重大不利影响。
Qui Tam诉讼
于2018年8月8日，公司获A股发qui tam美国麻萨诸塞州地方法院的未决申诉称，由于公司和其他被告据称未能报告从事受控物质转移的供应商，该公司违反了联邦虚假索赔法和多个州的虚假索赔法。美国ex rel。Manchester诉Purdue Pharma，L.P.等人。，案号1-16-CV-10947。2018年8月22日，美国提出驳回动议。关系人去世，2019年2月25日，法院下达命令，暂停此事，直到可以替代适当的一方，并规定如果没有任何一方在
90
2019年2月25日，该案将被驳回。2019年4月，关系人的遗孀提出动议，要求代替女儿担任关系人；美国和被告反对这一替代请求。该动议仍悬而未决，案件仍被搁置。
113
其他诉讼和索赔
于2018年4月25日或前后，第二次修订qui tam向美国纽约东区地方法院提交的诉状由Omni Healthcare，Inc.作为相关方送达McKesson Corporation、McKesson Specialty Care Distribution Corporation、McKesson Specialty Distribution LLC、McKesson Specialty Care Distribution Joint Venture，L.P.、Oncology Therapeutics Network Corporation、Oncology Therapeutics Network Joint Venture，L.P.、US Oncology，Inc.和US Oncology Specialty，L.P.，据称代表美国和
33
城市和州指控，从2001年到2010年，被告以违反联邦虚假索赔法和各州和地方虚假索赔法规的方式重新包装和销售单剂量的肿瘤药物注射器，并寻求损害赔偿、三倍损害赔偿、民事处罚、律师费和诉讼费用，所有这些金额均未具体说明。美利坚合众国ex rel。Omni Healthcare，Inc.诉McKesson Corp.等人。，1：12-CV-06440（E.D.N.Y.）。美国和其他政府原告拒绝介入诉讼。2019年2月，法院于2020年3月2日或前后驳回了除McKesson Corporation和Oncology Therapeutics Network Corp.之外的所有被告，另一qui tam向美国纽约东区地方法院提交的申诉由据称代表美国和美国的同一关系人送达US Oncology，Inc。
33
城市和州指控同样的不当行为，并寻求同样的救济。美国ex rel。Omni Healthcare，Inc.诉US Oncology，Inc。，1：19-CV-05125。美国和被点名的州拒绝介入此案。相关方于2022年8月19日提交了一份修改后的投诉。2023年9月8日，US Oncology，Inc.驳回修正申诉的动议获得批准。第二巡回上诉法院于2024年11月12日确认驳回。2025年3月27日，相关方提交了一份请愿书，寻求美国最高法院的复审。
2015年7月，公司前客户Great Atlantic & Pacific Tea Company（“A & P”）根据《美国破产法》第11章向纽约南区破产法院申请破产重整。在re 太平洋大西洋茶叶等人。，第15-23007号案件。2017年在该破产案中对公司提起的诉讼旨在追回所谓的优惠转让。代表太平洋大西洋茶叶破产财产的无担保债权人官方委员会等诉McKesson Corporation d/b/a McKesson Drug Co.。，adv. proc。17-08264号。审判于2024年7月18日结束。该审判的结果正在等待中。
2024年10月17日，该公司收到了一名相关人员向美国纽约东区地方法院提交的一份qui tam投诉，该投诉称，从2010年到至少2012年，该公司向政府提交了虚假证明，以支持电子健康记录产品Horizon Clinicals。美国ex rel。James Thompson诉McKesson公司，编号16-CV-2891。美国拒绝介入此案。该投诉根据《虚假索赔法》寻求救济，包括损害赔偿、三倍损害赔偿、民事处罚、律师费和诉讼费用。
政府传票及调查
公司不时收到来自不同政府机构的传票或信息请求。公司一般会以合作、彻底、及时的方式回应此类传票和请求。这些回应有时需要时间和精力，并可能导致公司产生相当大的成本。此类传票和请求可能导致对公司和医疗保健行业其他成员提出索赔或启动民事或刑事法律程序，以及解决对公司的索赔。公司在日常业务过程中对这些请求作出回应。以下是公司不时收到的传票或请求类型的例子。
2024年7月，美国司法部向该公司送达了一份根据《虚假索赔法》签发的民事调查要求，要求该公司寻求与某些Sun Pharmaceutical Industries Inc.药品相关的共付券计划管理相关的文件和信息。
2025年3月，美国司法部向该公司的子公司NDCHealth Corporation送达了根据《虚假索赔法》签发的民事调查请求，请求在与联邦政府的合同或分合同中提供与网络安全要求相关的文件和信息。
114
州阿片类药物法规
2018年4月，《纽约州阿片类药物管理法》（简称“OSA”）实施了总额为$
100
向所有获得许可在纽约销售或分销阿片类药物的制造商和分销商收取2017年和2018年的百万年度附加费。2021年12月，公司支付$
26
百万用于2017年OSA附加费评估。2022年5月18日，公司向纽约州审判法院提起诉讼，对OSA的合宪性提出质疑。2022年11月，公司收到2018年OSA附加费评估约$
42
百万。2022年12月14日，州法院裁定OSA符合宪法。上诉庭随后裁定，2017年的评估违宪，但2018年的评估是适当的。公司已支付$
42
百万用于2018年OSA附加费评估。该公司的OSA质疑在纽约最高法院待决。2025年3月31日，纽约州同意向公司支付$
28
万以了结此事，但须视是否有拨款而定。本公司并无就此项回收录得应收款项。
环境事项
主要由于经营公司以前的化工业务，这些业务已于1987年完全剥离，公司根据环境法律法规涉及各种事项。公司已收到政府机构提出的索赔和要求，涉及据称需要采取的调查和补救行动，以解决据称存在于
四个
该公司或其收购的实体以前开展业务的场所，而公司通过行政命令或其他方式，已同意在这些场所采取某些行动，包括土壤和地下水修复。
根据公司环境工作人员的确定，在与外部环境专家和法律顾问协商后，目前对公司与这些补救费用相关的可能损失的估计
四个
网站是$
25
百万，扣除预计来自第三方的金额。$
25
万，预计在2025年4月至2055年3月期间支付。公司已累计计提$
25
百万元用于这些环境事项的估计可能损失在其
合并资产负债表
截至2025年3月31日。
该公司被指因其在超级基金法下处置有害物质而被指定为环境评估和清理费用的潜在责任方（“PRP”）
14
网站。关于这些场所，许多其他PRP也被类似地指定，虽然目前的法律状况可能会对PRP施加连带责任，但实际上，这些场所的成本通常与其他PRP分摊。为
One
该公司是新泽西州环境保护部指令和美国环境保护署（“EPA”）关于与公司新泽西州纽瓦克工厂相关的Passaic河自然资源损害的单独指令的多个接受者之一。2016年3月，美国环保署为这片Passaic河下游遗址选择了一种首选补救措施，估计费用约为$
1.4
十亿。2022年12月，该公司与美国环保署签订了一项同意令，目前正在等待美国新泽西州地区法院的批准，并将要求该公司支付$
3
百万，公司于2025年3月31日为其维持托管存款。据此，公司估计的可能损失在剩余
13
网站约为$
23
万，截至2025年3月31日已在合并资产负债表中计提。
增值税评估
该公司在美国以外的多个国家开展业务，这些国家收取增值税（“增值税”）。增值税适用于公司海外业务的方式的确定受到税法复杂性质所产生的不同解释的影响。该公司已收到增值税评估，这些评估处于不同的上诉阶段。该公司不同意这些评估，并认为它有强有力的法律论据来捍卫其税务立场。某些增值税评估涉及赔偿协议涵盖的年份。由于税法的复杂性，无法估计这些事项的结果。然而，根据目前可获得的资料，公司相信这些事项的最终结果不会对其财务状况、现金流量或经营业绩产生重大不利影响。
115
反垄断和解
针对某些制药商提起了许多诉讼，指控制造商自己或与他人合作，采取了不正当行动，以延迟或阻止仿制药进入市场。这些诉讼有时是代表直接从包括公司在内的制药商购买药品的人作为集体诉讼提起的。公司在收到前不确认此类金额。在某些情况下，该公司也被列为原告。其中一些诉讼在过去已经和解，公司收到了收益，包括$
444
百万，$
244
百万，以及$
129
分别在2025财年、2024财年和2023财年计入合并经营报表“销售成本”的百万元。
其他事项
公司涉及在正常业务过程中出现的各种其他诉讼、政府诉讼和索赔，上述未描述。虽然无法确定此类诉讼、政府诉讼或索赔的最终结果或持续时间，但公司认为，根据目前的知识和律师的建议，此类诉讼、诉讼和索赔不会对公司的财务状况或经营业绩产生重大影响。
18.
股东权益（赤字）
公司发行在外的普通股每股允许
One
对提交给股东的提案进行投票，并有权平等参与董事会宣布的任何股息。
2024年7月，该公司的季度股息从$
0.62
到$
0.71
每股普通股，用于董事会在该日期或之后宣布的股息。公司宣布定期派发现金红利$
2.75
, $
2.40
，和$
2.09
截至2025年3月31日、2024年和2023年3月31日止年度的每股收益。公司预计未来将继续进行季度现金分红。然而，未来股息的支付和金额仍由董事会酌情决定，并将取决于公司未来的收益、财务状况、资本要求、法律要求和其他因素。
股份回购计划
董事会已授权回购普通股。公司可以通过公开市场交易、私下协商交易、加速股份回购计划或通过这些方法的组合不时回购普通股，其中任何一种都可以使用旨在满足1934年《证券交易法》（“交易法”）第10b5-1（c）条要求的预先安排的交易计划。任何回购的时机和实际回购的股份数量将取决于多种因素，包括我们的股价、公司和监管要求、税务影响、我们的债务义务的限制、资本的其他用途、对剩余股份价值的影响、运营产生的现金以及市场和经济状况。
自2023年1月1日起，根据2022年《通胀削减法案》，公司回购普通股（经允许项目调整）需缴纳1%的消费税。实体自身普通股的股份回购所产生的消费税是购买库存股的直接和增量成本，因此计入所获得普通股的总成本基础，并在公司合并资产负债表和合并股东赤字报表的“库存股”中反映为股东权益的减少。消费税不会减少公司回购普通股的剩余授权。消费税$
26
百万美元
25
截至2025年3月31日和2024年3月31日止年度回购的股份分别计提百万。2024年10月30日，该公司支付了$
25
百万，用于此前应计的2024财年消费税。截至2025年3月31日和2024年3月31日，应计消费税金额为$
26
百万美元
25
万，分别在公司合并资产负债表“其他应计负债”内。
116
有关过去三个财政年度的股份回购活动的资料如下：
|
股份回购(1)
|
||||||||||||||||||||
| （单位：百万，每股价格除外） |
合计
数量
股份
已购买(2)
|
平均价格 每股支付 |
约
美元价值
可能的股票
尚未被购买
下
节目(3)
|
|||||||||||||||||
| 余额，2022年3月31日 | $ |
|
||||||||||||||||||
|
回购股份-2022年2月ASR(4)
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|
$ |
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||||||||||||||||
| 回购股份-2022年5月ASR |
|
$ |
|
(
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||||||||||||||||
| 2023财年股票回购授权增加 |
|
|||||||||||||||||||
| 回购股份-2022年12月ASR |
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$ |
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(
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||||||||||||||||
|
股份回购-公开市场(5)
|
|
$ |
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(
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| 余额，2023年3月31日 |
|
|||||||||||||||||||
| 2024财年股票回购授权增加 |
|
|||||||||||||||||||
| 股份回购-公开市场 |
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$ |
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(
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| 余额，2024年3月31日 |
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| 2025财年股票回购授权增加 |
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|||||||||||||||||||
| 股份回购-公开市场 |
|
$ |
|
(
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| 余额，2025年3月31日 | $ |
|
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(1)本表不包括为履行预扣税款义务或没收股权奖励而交出的股权奖励的价值。
(2)购买的股票数量反映了四舍五入的调整。
(3)剩余未完成的普通股回购授权不包括$
26
百万美元
25
截至2025年3月31日和2024年3月31日止年度的股份回购分别产生的消费税百万。
(4)2022年2月，公司与第三方金融机构订立ASR计划，回购$
1.5
亿股普通股。根据该ASR计划回购的股份总数为
5.1
万股，每股均价$
295.16
.公司收到
4.8
百万股作为2022财年第四季度的初始股份结算，并于2022年5月，公司收到了额外的
0.3
本ASR计划完成后的百万股。
(5)在美元总值中，$
27
万元在公司截至2023年3月31日的合并资产负债表中的“其他应计负债”中计提，用于2023年3月下旬执行并于2023年4月上旬结算的股份回购。
117
累计其他综合损失
公司累计其他综合损失按构成部分变动情况信息如下：
| 外币换算调整 | |||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） |
外币换算调整，税后净额(1)
|
净投资对冲未实现收益（损失），
税后净额(2)
|
现金流和其他套期保值的未实现收益（损失），
税后净额(3)
|
未实现收益（损失）和福利计划的其他组成部分，税后净额 | 累计其他综合损失合计 | ||||||||||||||||||||||||
| 余额，2022年3月31日 | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||
|
重分类前其他综合收益（亏损）
|
(
|
|
|
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(
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|
重新分类为收益和
其他(4)
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|
(
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(
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|
||||||||||||||||||||||||
| 其他综合收益（亏损） |
|
(
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(
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| 减：归属于非控股和可赎回非控股权益的金额 |
|
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|
||||||||||||||||||||||||
| 麦克森应占其他全面收益（亏损） |
|
(
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(
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余额，2023年3月31日
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重分类前其他综合收益（亏损）
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重新分类为收益和
其他
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| 其他综合收益（亏损） | (
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余额，2024年3月31日
|
(
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(
|
|
(
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(
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||||||||||||||||||||||||
| 重分类前其他综合收益（亏损） | (
|
|
(
|
(
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(
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|
重新分类为收益和其他的金额(5) (6)
|
|
|
(
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|
|
||||||||||||||||||||||||
| 其他综合收益（亏损） | (
|
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
|
余额，2025年3月31日
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||
(1)主要是由于将公司在加拿大和欧洲的业务的非美元财务报表转换为公司的报告货币美元。
(2)2023财年记录的改叙前金额包括收益$
7
百万与欧元计价票据的净投资对冲有关。2025财年、2024财年和2023财年记录的改叙前金额包括收益$
80
百万，$
3
百万，以及$
28
万，分别与交叉货币互换的净投资对冲有关。这些金额是扣除所得税（费用）$（
21
）百万，$（
1
）百万元，以及$（
33
）2025财年、2024财年、2023财年分别为百万。
(3)2025财年、2024财年和2023财年记录的改叙前金额包括收益（损失）美元（
4
）百万，$
39
万，以及$（
54
）百万，分别与现金流和交叉货币互换的其他对冲有关。2025财年记录的改叙前金额包括亏损$（
6
）与利率互换锁定产生的现金流套期保值相关的百万元及 外币远期。2024财年和2023财年记录的改叙前金额包括收益（损失）$
14
万，以及$（
30
）百万，分别与固定利率互换的现金流对冲有关。这些金额已扣除所得税优惠（费用）$
3
百万，$（
14
）百万，以及$
21
2025财年、2024财年、2023财年分别为百万。
(4)主要包括对2022年10月欧盟处置集团资产剥离相关金额的调整，包括此前归属于McKesson Europe的非控制性权益以及2022年4月英国处置集团的金额的影响，详见财务说明2，“业务收购和剥离。”这些金额包含在2023财年的费用计算中，以将处置集团的资产和负债重新计量为公允价值减去合并运营报表中“销售、分销、一般和管理费用”中记录的销售成本。重新分类为收益和其他的金额包括净所得税影响$
6
百万。
118
(5)包括与加拿大零售处置集团有关的外币换算调整，截至2025年3月31日止年度的税后净额，详见财务说明2，“业务收购和剥离，”这些金额包括在本期和前期的费用计算中，以重新计量持有待售资产和负债至公允价值减去公司综合运营报表中“销售、分销、一般和管理费用”中记录的销售成本，以及与终止英国养老金计划相关的重新分类，详见财务说明13，“养老金福利。”
19.
关联方余额及交易
20.
业务分部
该公司将其财务业绩报告于
四个
经营和可报告分部：美国制药、RXTS、Medical-Surgical Solutions和International。组织结构还包括Corporate，它包括与行政职能和项目相关的收入和支出，以及某些投资和运营的结果。确定分部的因素包括管理层结合个别业务活动的性质评估公司业绩的方式。公司根据多项衡量标准评估其经营分部的业绩，包括收入和扣除利息费用和所得税前的经营利润（亏损）。
该公司的首席运营决策者（“CODM”）是其首席执行官。主要经营决策者在公司的年度长期规划过程中使用扣除利息费用和所得税前的经营利润（亏损）来评估业绩，并通过与预算和滚动预测相比侧重于每个分部结果的季度经营审查为每个可报告分部分配资源。主要经营决策者定期获得该分部的预算或预测费用信息，并使用综合费用信息。按分部划分的资产不是主要经营决策者用来评估公司业绩的衡量标准，因此不在我们的披露中报告。
美国制药部门在美国分销品牌、仿制药、特种、生物仿制药和非处方药，以及其他与医疗保健相关的产品。该部门还为社区肿瘤学和其他专业实践提供实践管理、技术、临床支持和业务解决方案。此外，该部门向药房（零售、医院、备用站点）销售财务、运营和临床解决方案，并提供咨询、外包、技术和其他服务。
RXTS部门通过跨医疗保健部门将患者、药房、提供者、药房福利管理人员、健康计划和生物制药公司联系起来，帮助解决患者的药物可及性、可负担性和依从性挑战。RXTS为我们的生物制药和生命科学合作伙伴提供服务，提供创新的解决方案，帮助人们获得更健康生活所需的药物。RXTS提供技术服务，其中包括电子事先授权、处方价格透明度、利益洞察和配药支持服务，此外还有旨在使利益相关者受益的第三方物流和批发分销支持。
医疗-外科解决方案部门为医疗保健提供者提供医疗-外科供应分配、物流和其他服务，包括医生办公室、手术中心、疗养院、医院参考实验室和家庭保健机构。该部门通过美国的分销中心网络提供国家品牌的医疗外科产品以及McKesson自己的高质量产品系列。
119
国际部分包括该公司在加拿大和挪威的业务，汇集了非美国药物分销服务、专业药房、零售和输液护理服务。该公司在加拿大的业务在加拿大全境提供药品、用品和信息技术解决方案，包括Rexall Health零售药店。该公司在挪威的业务为挪威的批发和零售客户提供分销和服务，在那里它拥有、合作或与零售药店进行特许经营。在2025财年，公司完成了此前宣布的出售加拿大零售处置集团的交易。2023财年，公司于2022年4月完成了对英国处置集团的剥离，于2022年10月完成了对欧盟处置集团的剥离。参考财务说明2，“业务收购和剥离，”有关这些资产剥离的更多信息。
120
与公司可报告经营分部相关的财务信息以及与综合总数的对账情况如下：
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
|
分部收入(1)
|
|||||||||||||||||
| 美国制药 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 处方技术解决方案 |
|
|
|
||||||||||||||
| 医疗-外科解决方案 |
|
|
|
||||||||||||||
| 国际 |
|
|
|
||||||||||||||
| 企业 |
|
|
|
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| 总收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
|
其他分部费用，净额(2)
|
|||||||||||||||||
|
美国制药(3)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
|
处方技术解决方案(4)
|
|
|
|
||||||||||||||
|
医疗-外科解决方案(5)
|
|
|
|
||||||||||||||
|
国际(6)
|
|
|
|
||||||||||||||
| 其他费用总额，净额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 分部营业利润（亏损） | |||||||||||||||||
| 美国制药 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 处方技术解决方案 |
|
|
|
||||||||||||||
| 医疗-外科解决方案 |
|
|
|
||||||||||||||
| 国际 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 小计 |
|
|
|
||||||||||||||
|
公司费用，净额(7)
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 利息支出 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 来自持续经营的所得税前收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
|
分部折旧及摊销(8)
|
|||||||||||||||||
| 美国制药 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 处方技术解决方案 |
|
|
|
||||||||||||||
| 医疗-外科解决方案 |
|
|
|
||||||||||||||
| 国际 |
|
|
|
||||||||||||||
| 企业 |
|
|
|
||||||||||||||
| 折旧和摊销总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
|
长期资产的分部支出(9)
|
|||||||||||||||||
| 美国制药 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 处方技术解决方案 |
|
|
|
||||||||||||||
| 医疗-外科解决方案 |
|
|
|
||||||||||||||
| 国际 |
|
|
|
||||||||||||||
| 企业 |
|
|
|
||||||||||||||
| 长期资产支出总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
(1)按分类计算的服务收入约占
1
占美国制药部门总收入的百分比，低于
39
占RXTS部门总收入的百分比，低于
1
医疗-外科解决方案部门总收入的百分比，且低于
1
国际分部总收入的百分比。国际部分反映了国外收入。其余三个可报告分部的收入来自国内。
(2)其他分部费用净额包括销售成本、总运营费用，以及公司可报告分部的其他收入净额。
121
(3)公司美国制药其他分部费用，净额包括以下各项：
•贷记$
206
万美元和坏账准备$
725
截至2025年3月31日及2024年3月31日止年度的百万元，分别与公司客户Rite Aid Corporation（包括其若干附属公司，“来德爱”）的破产有关。来德爱于2023年10月根据《破产法》第11章提交了自愿重整申请。公司确认坏账准备$
725
截至2024年3月31日止年度的百万美元，这代表在向来德爱提交破产申请之前向其销售的未收回的贸易应收账款。2025财年的贷记是由于该公司重新评估了其对2024财年的初始估计，该估计是对所欠来德爱的先前预留的申请前余额进行的。上述金额记录在公司综合运营报表的“销售、分销、一般和管理费用”中。来德爱的重组计划获得法院批准，公司于2024年8月成功摆脱破产；
•该公司在反垄断法律和解中所占份额的现金收入为$
444
百万，$
244
百万，以及$
129
分别截至2025年3月31日、2024年和2023年3月31日止年度的百万。这些收益记录在公司合并经营报表的“销售成本”中；
•收费$
82
万，贷记$
157
百万，并收取$
1
百万元截至2025年3月31日、2024年及2023年3月31日止年度，分别与存货后进先出法会计处理有关。这些金额记录在公司综合经营报表的“销售成本”内；
•亏损$
43
截至2025年3月31日止年度的百万元与公司的其中一项权益法投资有关，该投资在公司综合经营报表的“其他收益，净额”中入账；以及
•收益$
142
截至2023年3月31日止年度的百万元，与公司于2022年7月退出其中一项股本证券投资有关，所得款项为$
179
万，反映在公司合并经营报表的“其他收入，净额”中。
(4)公司RXTS其他分部费用，净额包括以下各项：
(6)公司国际其他分部费用，净额包括以下各项：
(7)公司费用，净额，包括以下内容：
•收费$
87
百万与英国养老金计划终止有关；
•净收益$
101
百万元，截至2025年3月31日止年度，净亏损$
24
百万美元
36
截至2024年3月31日和2023年3月31日止年度的百万美元，分别与公司在医疗保健行业的某些美国成长阶段公司的股本证券投资有关，详见财务说明15，“公允价值计量；”
•净费用$
51
百万美元
73
截至2025年3月31日和2024年3月31日止年度的贷记款项分别为百万美元
8
截至2023年3月31日止年度的百万美元，与阿片类药物相关索赔的估计负债有关，详见财务说明17，“承诺和或有负债；”
•收费$
14
百万，$
35
百万，以及$
36
截至2025年3月31日、2024年和2023年3月31日止年度的百万美元，分别用于阿片类药物相关费用，主要是诉讼费用；
122
(8)金额主要包括与业务收购和内部使用的资本化软件相关的所购无形资产的摊销以及物业、厂房和设备的折旧和摊销净额。
(9)长期资产包括不动产、厂房和设备、净额和资本化软件。
按地理区域分列的长期资产如下：
| 3月31日， | |||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | |||||||||
|
长期资产(1)
|
|||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 国外 |
|
|
|||||||||
| 长期资产总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
(1)长期资产包括不动产、厂房和设备、净额和资本化软件。
123
麦克森公司
项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧。
没有。
项目9a。 控制和程序。
披露控制和程序
我们的首席执行官和我们的首席财务官在公司管理层其他成员的参与下，评估了截至本报告涵盖期间结束时公司“披露控制和程序”（该术语在《交易法规则》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条中定义）的有效性，并根据他们对《交易法规则》第13a-15条或第15d-15条（b）款要求的这些控制和程序的评估得出结论，我们的披露控制和程序是有效的。
财务报告的内部控制
管理层关于公司财务报告内部控制的报告（该术语在《交易法》规则13a-15（f）和15d-15（f）中定义）以及我们的独立注册会计师事务所的相关报告均包含在本年度报告中，标题为“管理层关于财务报告内部控制的年度报告”和“独立注册会计师事务所的报告”，并以引用方式并入本文。
内部控制变更
我们在2025财年第四季度期间发生的与《交易法规则》第13a-15或15d-15条（d）款要求的评估相关的财务报告内部控制没有发生任何变化，这些变化已对我们的财务报告内部控制产生重大影响，或有理由可能产生重大影响。
项目9b。 其他信息。
（a）订立实质性最终协议
364日设施
于2025年5月8日，公司作为借款人、贷款方、信用证签发方、美国银行（Bank of America，N.A.）作为行政代理人及其他订约方订立信贷协议。
根据计划于2026年5月到期的364天信贷安排，该公司拥有高达10亿美元的循环信贷额度。在364日信贷融资到期日或之前，公司有权根据某些惯例条件，将未偿还的循环贷款转换为可于2027年5月偿还的定期贷款。364天信贷融资的条款和条件与2022年11月7日信贷协议（经日期为2024年11月7日的信贷协议的某些第一修正案和日期为2025年5月8日的信贷协议的某些第二修正案修订）项下的条款和条件基本相似，公司作为借款人、贷款方、信用证签发方、美国银行作为行政代理人。
364天信贷安排下的借款根据以美元和其他相关基础基准计价的信贷延期的SOFR加上商定的保证金计息。在364天信贷融通项下发生违约事件的情况下，除其他事项外，贷款人可选择宣布根据364天信贷融通获得的任何未支付金额立即到期应付。
本文使用但未另行定义的大写术语具有364天信贷安排中赋予的含义。364天信贷安排的副本作为附件 10.24附于本报告中，并以引用方式并入本文。
124
麦克森公司
（b）预先安排
交易计划
项目9c。 关于阻止检查的外国司法管辖区的披露。
不适用。
第三部分
项目10。 董事、执行官和公司治理。
有关我们董事的信息以引用方式并入我们在2025日历年年度股东大会的代理声明第1项下“选举董事”标题下的讨论，该声明将在本年度报告所涵盖的公司财政年度结束后120天内提交给SEC（“代理声明”）。有关我们的执行官的信息通过引用纳入本年度报告第一部分“有关我们的执行官的信息”标题下的讨论。有关我们审计委员会的信息，包括委员会成员和审计委员会财务专家的信息，通过引用从委托书项目1中“董事会、委员会和会议”标题下的讨论以及委托书项目2中“审计委员会报告”标题下的讨论中并入。
有关适用于所有员工、管理人员和董事的行为准则的信息可在我们的网站上找到，www.mckesson.com，标题为“投资者——治理。”我们的公司治理准则和审计委员会、薪酬和人才委员会、治理和可持续发展委员会以及合规委员会和财务委员会的现行章程，可以在同一网站上以同一标题找到。
公司打算在任何此类修订或豁免后的四个营业日内，在其网站上发布有关适用于我们的首席执行官、首席财务官、财务总监以及履行类似职能的人员的行为准则的任何修订或豁免的所需信息。
内幕交易政策和程序
我们致力于培养合规、道德和卓越监管的文化。为进一步履行这一承诺，公司维持内幕交易合规计划，该计划由多个综合政策、程序、控制和实践组成，这些政策、程序、控制和实践共同代表了我们促进监督、管理和缓解整个组织的内幕交易风险的系统方法。该方案的基础是我们拥有的内幕交易政策和程序框架（“内幕交易政策框架”）
通过
适用于我们的董事、高级职员和雇员，以及公司本身，后者管辖公司和其他组织（包括我们的业务合作伙伴）的证券的购买、出售和其他处置。我们认为，内幕交易政策框架是合理设计的，旨在促进遵守内幕交易法律、规则和法规以及适用于我们的上市标准。构成我们内幕交易政策框架的各种政策和程序的副本作为附件19.1至19.5以表格10-K提交至本年度报告。
我们应用与我们对公司及其员工面临的不同内幕交易风险的评估相称的内幕交易政策框架的各个方面。内幕交易政策框架的一般政策和程序，连同行为准则中的内幕交易合规标准，涵盖我们的所有董事和员工，并对非法和未经授权使用和披露重大非公开信息（“MNPI”）提供了广泛的禁令。内幕交易政策框架还包含针对其角色和职能导致接触和滥用MNPI的风险增加的个人的补充有针对性的政策和程序。这些单独的政策和程序对董事、为《交易法》第16条之目的指定的高级管理人员以及某些其他受
125
麦克森公司
可能意识到潜在的MNPI（统称“指定内幕人士”）的额外交易限制，这可能会将公司证券的交易限制在规定的交易窗口期内或在公司证券顾问预先批准后，或两者兼而有之。然而，内幕交易政策框架通常允许公司及其人员根据旨在满足《交易法》规则10b5-1和内幕交易政策框架要求的交易计划进行交易。
该公司通过类似定制的定期培训和合规提醒来加强内幕交易政策框架。内幕交易合规是我们的行为准则培训的一部分，在入职过程中以及之后每年都需要对所有员工进行培训，我们为指定的内幕人士提供补充培训。
首席法务官主要负责设计和实施我们的内幕交易合规计划和风险管理策略。首席法务官和我们总法律顾问组织的其他成员在整个企业协同工作，包括与我们的全球公司报告和投资者关系职能协调，以管理该计划，并以其他方式协助高级领导层监控和减轻我们的内幕交易风险。我们根据需要审查和刷新该计划，考虑内幕交易法、新出现的风险领域和政策基准的发展。
我们董事会的一个委员会定期审查我们的内幕交易政策框架以及相关的合规和风险管理措施，以协助董事会监督公司遵守法律和监管要求以及风险管理的情况。
项目11。 高管薪酬。
有关高管薪酬的信息通过引用纳入代理声明中“高管薪酬”标题下的讨论。
项目12。 某些受益所有人的安全所有权和管理层及相关股东事项。
有关某些受益所有人和管理层的证券所有权的信息通过引用并入代理声明中“主要股东”标题下的讨论。
下表列出截至2025年3月31日有关公司普通股获授权发行的计划的信息：
| 计划类别 （百万，每股金额除外） |
证券数量 将于 行使 优秀 认股权证和权利 |
加权-平均
行权价
优秀
认股权证和权利(1)
|
股权补偿计划下剩余可供未来发行的证券数量（不含第一栏反映的证券） | ||||||||||||||
|
股权补偿方案获批
证券持有人
|
1.7(2)
|
$ | — |
7.4(3)
|
|||||||||||||
|
未获批准的股权补偿计划
证券持有人
|
— | $ | — | — | |||||||||||||
(1)本栏列出的加权平均行权价格的计算方法不包括已发行的限制性股票单位奖励，因为接收者无需支付行权价即可获得受这些奖励约束的股份。所有期权均于2025财年行使。
(2)代表以下计划下尚未兑现的限制性股票单位奖励：（i）1997年非雇员董事股权补偿和递延计划；（ii）2005年股票计划；（iii）2013年股票计划；（iv）2022年股票计划。该金额还包括为先前根据2013年股票计划授予的已发行业绩股票单位的最高派息潜力而预留的80万股股票。
(3)代表根据2000年员工股票购买计划可供购买的330万股和根据2022年股票计划可供授予的420万股。
126
麦克森公司
项目13。 某些关系和关联交易，以及董事独立性。
有关与董事和管理层的某些交易的信息通过引用从“关联方交易政策和与关联人的交易”标题下的代理声明中并入。有关董事独立性的信息通过引用从“董事独立性”标题下的代理声明中并入。有关某些关联方余额和交易的额外信息包含在本年度报告的“财务审查”部分和金融附注19, “关联方余额及交易”至本年度报告所载的合并财务报表。
项目14。 首席会计师费用和服务。
有关首席会计师费用和服务的信息在代理声明中的标题“批准任命德勤会计师事务所为公司2026财年独立注册公共会计师事务所”下以引用方式并入本文。
127
麦克森公司
第四部分
项目15。 展品和财务报表附表。
| 页 | |||||
| （a）（1）合并财务报表 | |||||
|
独立注册会计师事务所德勤会计师事务所报告（PCAOB ID：
|
|||||
| （a）（2）财务报表附表 | |||||
| 未包括在内的所有其他附表被省略，原因是没有必要的条件，或者因为财务报表、财务说明或补充财务信息中显示了所需信息（如果重要）。 | |||||
128
麦克森公司
附表二
补充合并财务报表附表
估值和合格账户
（百万）
| 新增 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 说明 | 年初余额 | 计入成本及开支的费用（贷项） |
记入其他账户的费用(3)
|
津贴账户的扣除(1)
|
期末余额
年份(2)
|
||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年3月31日止年度 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 信贷损失准备金 | $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 其他津贴 |
|
|
(
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||
| $ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 截至2024年3月31日止年度 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 信贷损失准备金 | $ |
|
$ |
|
(4)
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 其他津贴 |
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 截至2023年3月31日止年度 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 信贷损失准备金 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 其他津贴 |
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 截至3月31日止年度， | |||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||
| (1) | 扣除： | ||||||||||||||||||||||
| 核销 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||||
| 记入其他账户及其他 |
|
|
(
|
||||||||||||||||||||
| 合计 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||||
| (2) |
显示为从流动和非流动应收款中扣除的金额（流动备抵为$
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||
| (3) |
主要代表对其他资产负债表账户的重新分类。
|
||||||||||||||||||||||
| (4) |
包括一笔已确认的坏账准备$
|
||||||||||||||||||||||
129
麦克森公司
展览指数
列入本报告作为证据的协议是为了提供有关其条款的信息，并非旨在提供有关公司或协议其他方的任何其他事实或披露信息。协议可能包含适用协议的每一方仅为适用协议的其他方的利益而作出的陈述和保证。这些陈述和保证：
•不应在所有情况下都被视为明确的事实陈述，而是在这些陈述被证明不准确时将风险分配给一方的一种方式；
•可能以不同于对您或其他投资者而言可能被视为重要的方式应用重要性标准；和
•仅在适用协议的日期或协议中可能指定的其他日期作出，并受制于更近期的发展。
因此，这些陈述和保证可能无法描述截至作出之日或任何其他时间的实际情况。
下表中“以引用方式并入”项下确定的展品已在SEC存档，并作为展品以引用方式并入本文。
| 以参考方式纳入 | |||||||||||||||||
| 附件编号 | 说明 | 表格 | 档案编号 | 附件 | 备案日期 | ||||||||||||
| 3.1 | 10-Q | 1-13252 | 3.1 | 2024年8月7日 | |||||||||||||
| 3.1.1 | 8-K | 1-13252 | 3.1 | 2011年8月2日 | |||||||||||||
| 3.1.2 | 10-Q | 1-13252 | 3.1.2 | 2024年8月7日 | |||||||||||||
| 3.2 | 8-K | 1-13252 | 3.1 | 2023年4月28日 | |||||||||||||
| 4.1 | 10-K | 1-13252 | 4.4 | 1997年6月19日 | |||||||||||||
| 4.2 | S-4 | 333-30899 | 4.2 | 1997年7月8日 | |||||||||||||
| 4.3 | 8-K | 1-13252 | 4.1 | 2007年3月5日 | |||||||||||||
| 4.4 | 8-K | 1-13252 | 4.2 | 2011年2月28日 | |||||||||||||
| 4.5 | 8-K | 1-13252 | 4.1 | 2012年12月4日 | |||||||||||||
| 4.6 | 8-K | 1-13252 | 4.2 | 2014年3月10日 | |||||||||||||
| 4.7 | 8-K | 1-13252 | 4.1 | 2017年2月17日 | |||||||||||||
| 4.8 | 8-K | 1-13252 | 4.1 | 2018年2月13日 | |||||||||||||
130
麦克森公司
| 以参考方式纳入 | |||||||||||||||||
| 附件编号 | 说明 | 表格 | 档案编号 | 附件 | 备案日期 | ||||||||||||
| 4.9 | 8-K | 1-13252 | 4.1 | 2018年2月21日 | |||||||||||||
| 4.10 | 8-K | 1-13252 | 4.1 | 2018年11月30日 | |||||||||||||
| 4.11 | 8-K | 1-13252 | 4.1 | 2020年12月3日 | |||||||||||||
| 4.12 | 8-K | 1-13252 | 4.1 | 2021年8月12日 | |||||||||||||
| 4.13 | 8-K | 1-13252 | 4.1 | 2023年2月15日 | |||||||||||||
| 4.14 | 8-K | 1-13252 | 4.1 | 2023年6月16日 | |||||||||||||
| 4.15 | 8-K | 1-13252 | 4.1 | 2024年9月10日 | |||||||||||||
| 4.16† | — | — | — | — | |||||||||||||
| 10.1* | 10-K | 1-13252 | 10.6 | 2003年6月6日 | |||||||||||||
| 10.2* | 10-Q | 1-13252 | 10.2 | 2019年10月30日 | |||||||||||||
| 10.3* | 10-K | 1-13252 | 10.7 | 2008年5月7日 | |||||||||||||
| 10.4* | 10-Q | 1-13252 | 10.1 | 2019年10月30日 | |||||||||||||
| 10.5* | 8-K | 1-13252 | 10.1 | 2010年1月25日 | |||||||||||||
| 10.6* | 10-K | 1-13252 | 10.6 | 2022年5月9日 | |||||||||||||
| 10.7* | 10-K | 1-13252 | 10.8 | 2020年5月22日 | |||||||||||||
| 10.8* | 10-K | 1-13252 | 10.8 | 2022年5月9日 | |||||||||||||
| 10.9* | 10-K | 1-13252 | 10.9 | 2022年5月9日 | |||||||||||||
| 10.10* | 10-Q | 1-13252 | 10.4 | 2010年7月30日 | |||||||||||||
| 10.11* | 10-Q | 1-13252 | 10.2 | 2012年7月26日 | |||||||||||||
| 10.12* | 8-K | 1-13252 | 10.1 | 2013年8月2日 | |||||||||||||
| 10.13* | 10-K | 1-13252 | 10.13 | 2022年5月9日 | |||||||||||||
| 10.14* | S-8 | 333-266356 | 10.1 | 2022年7月27日 | |||||||||||||
131
麦克森公司
| 以参考方式纳入 | |||||||||||||||||
| 附件编号 | 说明 | 表格 | 档案编号 | 附件 | 备案日期 | ||||||||||||
| 10.15* | 10-Q | 1-13252 | 10.2 | 2022年8月3日 | |||||||||||||
| 10.16* | 10-K | 1-13252 | 10.27 | 2010年5月4日 | |||||||||||||
| 10.17 | 8-K | 1-13252 | 10.1 | 2020年3月13日 | |||||||||||||
| 10.18 | 8-K/a | 1-6671 | 10.1 | 2022年5月3日 | |||||||||||||
| 10.19 | 8-K | 1-13252 | 10.1 | 2022年11月7日 | |||||||||||||
|
10.20*
|
10-Q | 1-13252 | 10.2 | 2023年11月2日 | |||||||||||||
| 10.21 | 8-K | 1-13252 | 10.1 | 2023年11月7日 | |||||||||||||
| 10.22 | 10-Q | 1-13252 | 10.1 | 2024年11月7日 | |||||||||||||
|
10.23†*
|
— | — | — | — | |||||||||||||
|
10.24†*
|
— | — | — | — | |||||||||||||
|
10.25*
|
|
10-K | 1-13252 | 10.22 | 2024年5月8日 | ||||||||||||
|
10.26†*
|
— | — | — | — | |||||||||||||
132
麦克森公司
| 以参考方式纳入 | |||||||||||||||||
| 附件编号 | 说明 | 表格 | 档案编号 | 附件 | 备案日期 | ||||||||||||
| 19.1 | 10-K | 1-13252 | 19.1 | 2024年5月8日 | |||||||||||||
| 19.2 | 10-K | 1-13252 | 19.2 | 2024年5月8日 | |||||||||||||
| 19.3 | 10-K | 1-13252 | 19.3 | 2024年5月8日 | |||||||||||||
| 19.4 | 10-K | 1-13252 | 19.4 | 2024年5月8日 | |||||||||||||
| 19.5 | 10-K | 1-13252 | 19.5 | 2024年5月8日 | |||||||||||||
| 21† | — | — | — | — | |||||||||||||
| 23† | — | — | — | — | |||||||||||||
| 31.1† | — | — | — | — | |||||||||||||
| 31.2† | — | — | — | — | |||||||||||||
| 32†† | — | — | — | — | |||||||||||||
| 97 | 10-K | 1-13252 | 97 | 2024年5月8日 | |||||||||||||
| 101† |
以下材料来自McKesson Corporation截至2025年3月31日的财政年度10-K表格年度报告，格式为内联可扩展业务报告语言（iXBRL）：（i）合并经营报表，（ii）合并综合收益表，（iii）合并资产负债表，（iv）合并股东权益报表（赤字），（v）合并现金流量表，以及（vi）相关财务说明。
|
— | — | — | — | ||||||||||||
| 104† | 封面页交互式数据文件（格式为iXBRL，包含在附件 101中）。 | — | — | — | — | ||||||||||||
*董事和/或执行官有资格参与的管理合同或薪酬计划或安排。
↓特此提交。
↓ ↓随函附上。
注册人同意应要求向SEC提供一份定义证券持有人在注册人长期债务问题上的权利的每一份文书的副本，其授权本金金额不超过注册人总资产的10%。
133
麦克森公司
项目16。表格10-K摘要。
没有。
134
麦克森公司
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
| 麦克森公司 | |||||||||||
| 2025年5月8日 | /s/Britt J. Vitalone | ||||||||||
| Britt J. Vitalone | |||||||||||
| 执行副总裁兼首席财务官 | |||||||||||
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人以身份和在所示日期签署如下：
| /s/Brian S. Tyler | /s/James H. Hinton | |||||||
|
Brian S. Tyler
首席执行官兼董事
（首席执行官）
|
James H. Hinton，董事 | |||||||
| /s/Britt J. Vitalone | /S/Donald R. Knauss | |||||||
|
Britt J. Vitalone
执行副总裁兼首席财务官
（首席财务官）
|
Donald R. Knauss，董事 | |||||||
| /s/Napoleon B. Rutledge Jr。 | /s/Bradley E. Lerman | |||||||
|
小拿破仑·B·拉特利奇。
高级副总裁兼财务总监
（首席会计干事）
|
Bradley E. Lerman，董事 | |||||||
| /s/Richard H. Carmona | /s/Maria N. Martinez | |||||||
| Richard H. Carmona，医学博士，董事 | Maria N. Martinez，董事 | |||||||
| /s/Dominic J. Caruso | /s/Kevin M. Ozan | |||||||
| Dominic J. Caruso，董事 | Kevin M. Ozan，董事 | |||||||
| /s/W. Roy Dunbar | Kathleen Wilson-thompson | |||||||
| W. Roy Dunbar，董事 | 凯瑟琳·威尔逊-汤普森，导演 | |||||||
| /s/Deborah Dunsire | ||||||||
| Deborah Dunsire，医学博士，董事 | ||||||||
| 2025年5月8日 | ||||||||
135