花旗集团全球市场控股公司

 

关键词（续）
高级版：	每个估值日期适用的保费将在定价日に确定，且金额至少为下方所示的百分比。实际上，保费可能远低于从定价日到相关估值日之间标的资产所实现的增值幅度。   •2027年4月28日： 本金金额的8.00% •2027年7月27日： 本金金额的10.00% •2027年10月27日： 本金金额的12.00% •2028年1月27日： 本金金额的14.00% •2028年4月27日： 本金金额的16.00% •2028年7月27日： 本金金额的18.00% •2028年10月27日： 本金金额的20.00% •2029年1月29日： 本金金额的22.00% •2029年4月27日： 本金金额的24.00%
最终基础价值：	对于每个基础资产，其在最终估值日的收盘价值
表现最差的底层数据：	对于任何估值日期而言，该估值日期时回报最低的基础资产将被确定为相应的估值对象。
基础回报：	对于每一个基础资产来说，在任何一个估值日时：(i) 该基础资产在该估值日的收盘价值减去其初始价值；(ii) 再除以(ii) 该基础资产的初始价值。
CUSIP / ISIN：	17332VLK8 / US17332VLK88

 

附言：2

 

 

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附加信息

有关证券的条款细节请参阅随附的产品说明书、招股说明书以及定价说明。这些文件包含了一些重要的披露信息，这些信息并未在定价说明中重复列出。例如，产品说明书中明确说明了如何确定每项标的资产的结算价值，以及在市场出现中断或特定事件时，对证券条款可能进行的调整。此外，随附的标的资产说明书中还包含有关每项标的资产的重要信息，这些信息同样不在定价说明中有所体现。因此在决定是否投资这些证券之前，请务必仔细阅读产品说明书、标的资产说明书、招股说明书及定价说明。对于定价说明中未明确定义的一些术语，请参阅随附的产品说明书进行了解。

 

PS-3

 

 

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自动提前赎回时的假设性支付

下表说明了在最终估值日期之前，如果某个标的资产在任一估值日的收盘价值大于或等于其初始价值，那么自动提前赎回时每份证券应支付的金额的计算方法。表中假设每个估值日适用的保费都将按照“关键术语”部分所指示的最低值来确定。实际上，每个估值日适用的保费将在定价当天确定。

 

如果在该评估日期，表现最差的标的资产的最终价值大于或等于其初始价值的话……	…那么，当您进行自动提前赎回时，将会获得如下的报酬：
2027年4月28日	1,000.00美元 + 相应的保险费 = 1,000.00美元 + 80.00美元 = 1,080.00美元
2027年7月27日	1,000.00美元 + 相应的保险费 = 1,000.00美元 + 100.00美元 = 1,100.00美元
2027年10月27日	1,000.00美元 + 相应的保险费 = 1,000.00美元 + 120.00美元 = 1,120.00美元
2028年1月27日	1,000.00美元 + 相应的保险费 = 1,000.00美元 + 140.00美元 = 1,140.00美元
2028年4月27日	1,000.00美元 + 相应的保险费 = 1,000.00美元 + 160.00美元 = 1,160.00美元
2028年7月27日	1,000.00美元 + 相应的保险费 = 1,000.00美元 + 180.00美元 = 1,180.00美元
2028年10月27日	1,000.00美元 + 相应的保险费 = 1,000.00美元 + 200.00美元 = 1,200.00美元
2029年1月29日	1,000.00美元 + 相应的保险费 = 1,000.00美元 + 220.00美元 = 1,220.00美元

 

如果在最终估值日期之前的任何一个估值日期上，某个标的资产的结算价值大于或等于其初始价值，而另一个标的资产的结算价值低于其初始价值，那么您在那个估值日期之后将无法获得上述约定的保费。为了能够享受到上述的保费待遇，每个标的资产在相关估值日期的结算价值必须大于或等于其初始价值。

到期付款示意图

下图展示了在假设这些证券尚未被自动赎回的情况下，各种潜在基础资产在最终估值日时的表现情况。您在到期时的收益将仅基于最差表现的基础资产在最终估值日时的表现来确定。图中还假设，最终估值日适用的溢价率将采用“关键术语”部分所标注的最低值。实际适用的溢价率则会在定价当天确定。

持有这些证券的投资者将无法获得任何与这些基础资产相关的股息。下面的图表和例子并未显示出因股息收益减少而带来的任何影响。请参阅下方的“风险概述——您将无法获得股息或拥有任何其他相关权利”。

到期付款示意图
N 证券	在最终估值日时表现最差的标的资产

 

PS-4

 

 

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到期付款的几种假设性案例

以下例子旨在说明：如果证券在到期前并未被自动赎回，那么您在到期时的支付金额将取决于最终评估时表现最差的标的资产的价值。因此，如果您选择的证券在到期前未被自动赎回，那么您实际获得的支付金额将取决于最终评估时表现最差的标的资产的实际价值。这些例子仅用于说明目的，并不代表所有可能的结果，也不意味着关于这些证券的任何支付金额的预测。

以下示例基于一些假设性的数值，并不反映各标的资产的实际初始价值或最终缓冲价值。关于各标的资产的实际初始价值和最终缓冲价值，请参考本定价文件的封面页。我们使用这些假设性数值而非实际数值，是为了简化计算过程，便于理解相关证券的运作机制。不过请注意，证券在到期时的实际支付金额将依据各标的资产的实际初始价值与最终缓冲价值来计算，而非上述假设性数值。为了便于分析，以下数值已进行四舍五入处理。以下示例假设，最终估值日的保费将采用“关键术语”部分中标注的最低数值作为标准。实际上，最终估值日的保费将在定价当天确定。

 

基础因素	假设的初始基础价值	假设的最终缓冲值
道琼斯工业指数TM	100.00	85.00（占其假设初始基础价值的85.00%）
罗素2000指数®索引	100.00	85.00（占其假设初始基础价值的85.00%）

 

示例1——理想情况。在最终估值日时，表现最差的那个标的资产的最终价值为110.00，这意味着该资产在最终估值日时的回报率为10.00%。在这个例子中，表现最差的那个标的资产在最终估值日时的价值高于其初始价值。

 

基础因素	假设的最终基础价值	假设性的基础回报
道琼斯工业指数TM*	110.00	10.00%
罗素2000指数®索引	150.00	50.00%

 

在最终估值日时，该股票的表现最为糟糕。

到期时每份证券的支付金额＝1000美元＋适用于最终估值日的保费金额

= 1,000美元 + 240美元

= 1,240美元

在这种情况下，由于最终评估时表现最差的那个基差资产的价值高于其初始价值，因此您在到期时将获得所投资的证券本金金额，此外还会获得适用于最终评估日的溢价收入。

示例2——最坏情况下的情景。在最终估值日时，表现最差的标的资产的最终价值为92.00，这意味着该资产在最终估值日时的回报率为-8.00%。在这个例子中，表现最差的标的资产在最终估值日时的价值低于初始价值，但高于最终的缓冲价值。

 

基础因素	假设的最终基础价值	假设性的基础回报
道琼斯工业指数TM	120.00	20.00%
罗素2000指数®索引*	92.00	-8.00%

 

在最终估值日时，该股票的表现最为糟糕。

每份证券在到期时的支付金额＝1000美元

在这种情况下，最终估值时表现最差的资产，其价值会比初始价值下降不超过规定的百分比。因此，在到期时，您将能够收回所投资的证券的本金金额，但无法获得任何收益。

示例3——不利情况假设。在最终估值日时，表现最差的那个基础资产的最终价值为30.00，因此其回报率为-70.00%。在这个例子中，表现最差的那个基础资产在最终估值日时的价值低于其设定的缓冲值。

 

基础因素	假设的最终基础价值	假设性的基础回报
道琼斯工业指数TM*	30.00	-70.00%
罗素2000指数®索引	105.00	5.00%

 

在最终估值日时，该股票的表现最为糟糕。

到期时每份证券的支付金额 = 1,000美元 + [1,000美元 × （最后评估日时表现最差的标的资产的表现不佳程度 × 缓冲百分比）]

= 1,000美元 + 1,000美元 × (-70.00% + 15.00%)

= 1,000美元 + (1,000美元 × -55.00%)

= 1,000美元 + -550.00美元 = 450.00美元

= 450.00美元

附言：5

 

 

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在这种情况下，最终估值时表现最差的资产，其价值会比初始价值下跌超过规定的缓冲比例。因此，在这种情况下，您的整体收益将会是负的，并且您将需要承担因最差资产在最终估值时出现的负表现所带来的风险，这种风险幅度相当于缓冲比例的1倍。

 

附言：6

 

 

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风险因素总结

此类证券的投资风险远高于传统债务证券的投资。这些证券面临与我们的传统债务证券相同的一切风险（由花旗集团公司担保），包括我们及花旗集团公司可能违约的风险，同时还会受到相关基础资产的各种风险的影响。因此，这类证券仅适合那些能够理解其复杂性和风险的投资者。建议您咨询自己的财务、税务和法律顾问，以了解此类投资的风险情况，以及是否适合您的特定情况。

以下是关于投资者在投资这些证券时可能面临的一些关键风险因素的总结。建议您结合附录中的产品补充资料中“与证券相关的风险因素”部分所包含的更详细的风险描述来阅读本摘要。您还应仔细阅读伴随的招股说明书补充资料以及通过引用方式包含在招股说明书中的其他文件中所述的风险因素，其中包括花旗集团公司的最新年度报告《10-K表格》以及后续的《10-Q表格》报告，这些文件更为全面地描述了花旗集团公司经营过程中存在的风险。

花旗集团将在2026年4月14日公布季度业绩报告。这一日期属于市场推广阶段，且早于这些证券的定价日期。

您可能会损失相当一部分投资。与传统的债务证券不同，这些证券并不保证在所有情况下都能按约定到期时偿还本金。如果这些证券在到期前没有被自动赎回，那么您在到期时的收益将取决于最后评估时表现最差的标的资产的最终价值。如果最后评估时表现最差的标的资产的价值低于其最终缓冲值，这意味着该资产相对于初始价值的贬值幅度超过了缓冲比例，那么每超过缓冲比例1%，您就会损失1%的证券本金。

这些证券的潜在回报是有限的。您的潜在回报仅限于在自动提前赎回或到期时需支付的保费，具体细节请参阅本定价文件的封面页说明。如果某个估值日期下表现最差的标的资产的最终价值大于或等于其初始价值，那么您将获得所购证券的本金金额，同时还能获得该估值日期对应的固定保费。不过，无论该估值日期下表现最差的标的资产的最终价值与其初始价值相差有多大，这种情况下的保费所带来的回报，显然会远低于您直接投资于这些标的资产所能获得的回报。因此，任何保费带来的回报，都可能远远低于您通过直接投资这些标的资产所能获得的回报。

这些证券不支付利息。与传统的债务证券不同，这些证券在到期前不会支付利息。如果你在投资期间寻求当前收益，那么就不应该投资这些证券。

这些证券的风险较高，因为它们涉及多个投资标的。与仅涉及一种投资标的的类似投资相比，这些证券的风险更大。由于存在多个投资标的，任何一个标的表现不佳的可能性都会增加，从而影响到您的投资回报。

这些证券存在各种基础资产带来的风险，如果其中任何一个基础资产表现不佳，将会对投资者造成负面影响。投资者需要承担与各个基础资产相关的风险。如果某个基础资产表现糟糕，投资者也将受到不利影响。这些证券并未与由多个基础资产组成的组合挂钩，因为即便所有基础资产的表现都良好，组合的整体表现仍然可能优于单个表现最差的基础资产。因此，投资者仍需承担那个表现最差的单个基础资产所带来的全部风险。

您将无法从那些表现更优的标的资产中获益。这些证券的回报完全取决于表现最差的标的资产的表现，您无法从任何表现更优的标的资产中获得任何收益。

您将面临与标的资产之间关系相关的风险。从您的角度来看，如果标的资产之间存在相关性会更好，也就是说，它们的收盘价倾向于在相似的时间以相似的幅度上升或下降。然而，通过投资这些证券，您必须承担标的资产可能不具备这种相关性的风险。标的资产之间的相关性越低，其中任何一个资产在证券持有期间表现不佳的可能性就越大。只要有一个标的资产表现不佳，证券就有可能表现不佳。无法预测在证券持有期间标的资产之间的关系会如何。由于标的资产存在显著的差异，因此它们可能不会之间存在相关性。

这些证券可以在到期前被自动赎回，从而缩短其存续时间。如果在任何估值日期（不包括最终估值日期）下，表现最差的标的资产收盘价大于或等于其初始价值，那么该证券将被自动赎回。如果这些证券在最终估值日期之前的任何估值日期后被自动赎回，那么它们将不再处于流通状态，您也将无法获得与后续估值日期相关的收益。此外，您可能无法将资金重新投资于其他具有类似收益水平但风险相当的投资项目中。

该证券的购买会带来对表现最差的标的资产的不利影响，但不会带来任何标的资产的增值收益。在证券持有期间，您将无法享受到任何标的资产价值的上涨收益。因此，该证券的回报率将仅限于自动提前赎回或到期时需支付的保费金额，其回报率可能远低于标的资产在证券持有期间的实际回报水平。

您将无法获得任何股息，也无法享有与这些基础资产相关的任何其他权利。在证券的持有期间，您将完全无法获得任何股息收益。这种损失可能会在整个证券持有期内持续存在。上述支付情况如下：

附言：7

 

 

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这份定价补充文件并未显示出这种因股息收益损失而带来的任何影响。此外，您对于所涉及的资产或股票而言，没有任何投票权或其他相关权利。

这些证券的表现取决于基础资产在估值日的收盘价格。因此，这些证券对基础资产在估值日或临近估值日的价格波动非常敏感。这些证券是否在到期前被自动赎回，取决于基础资产在估值日时的收盘价格（最后估值日除外），而无需考虑证券存续期间其他日期的基础资产收盘价格。如果证券未在到期前被自动赎回，那么到期时获得的收益将完全取决于最终估值日时表现最差的基础资产的收盘价格，而与证券存续期间的任何其他日期无关。由于这些证券的表现取决于少数几个日期的基础资产收盘价格，因此它们对基础资产在估值日或临近估值日的价格波动非常敏感。需要注意的是，历史上每个基础资产的收盘价格都表现出极高的波动性。

这些证券涉及花旗集团全球市场控股公司和花旗集团的信用风险。如果我们未能履行在证券协议中的义务，而花旗集团也未能履行其担保义务，那么您可能无法获得证券中所约定的任何权益。

这些证券不会在任何证券交易所上市交易，因此在到期之前可能无法出售。由于这些证券不会在证券交易所上市，因此它们的二级市场可能非常有限，甚至不存在。CGMI目前打算为这些证券设立一个二级市场，并每天提供相应的买卖报价。CGMI提供的买卖报价由该公司自行决定，会考虑当前的市场状况及其他相关因素来制定。不过，这些报价并不代表CGMI认为这些证券可以以该价格出售，或者可以以任何价格出售。CGMI可以在任何时候因任何原因暂停或终止提供买卖报价服务。如果CGMI暂停或终止此类服务，那么这些证券可能根本无法进入二级市场，因为很可能只有CGMI愿意在证券到期前购买这些证券。因此，投资者必须准备好持有这些证券直到到期。

根据CGMI的专有定价模型以及我们内部的融资利率计算，该证券在定价日的预计价值将低于其发行价格。这一差异主要是由于与出售、结构化交易以及对冲相关费用造成的。这些费用包括：⑴ 与证券发行相关的任何销售费用或费用；⑵ 我们及其关联方在发行证券过程中产生的对冲及其他相关成本；⑶ 通过对冲证券项下义务而可能获得的预期利润（该利润可能高于或低于实际利润）。这些费用会负面影响证券的经济价值，因为如果这些费用较低，那么证券的经济条件就会对投资者更有利。此外，使用我们的内部融资利率而非二级市场利率来定价证券，也可能对证券的经济价值产生负面影响。详见下方“如果基于二级市场利率来计算，证券的预计价值将会更低”部分。

这些证券的预估价值是由我们的关联公司利用自己的定价模型得出的。CGMI根据自身的定价模型计算出了该证券在报价表上显示的预估价值。在计算过程过程中，相关方可能对模型的输入参数进行了一定的调整，例如标的资产收盘价的波动性、标的资产的股息率以及利率等。CGMI对这些输入参数的看法可能与您或其他人的观点不同，作为本次发行的承销商，CGMI的利益也可能与您的利益发生冲突。无论是模型本身还是模型的输入参数，都可能存在错误，因此无法准确反映这些证券的实际价值。此外，报价表上显示的证券预估价值可能与我们或其关联公司为其他目的（包括会计目的）而确定的价值有所不同。您不应仅基于证券的预估价值来决定是否投资该证券，而应愿意持有这些证券直至到期，而不考虑最初的预估价值。

如果以我们的二级市场利率来计算，这些证券的估值可能会更低。本定价文件中所包含的证券估值是基于我们的内部融资利率来计算的，即我们愿意通过发行证券来借款的利率。我们的内部融资利率通常低于二级市场利率，而二级市场利率则是CGMI在从您手中购买证券时用来确定证券价值的依据。如果估价值是以我们的内部融资利率而非二级市场利率为基础计算的，那么估值结果可能会更低。我们确定内部融资利率时会考虑诸如证券相关的成本等因素，这些成本通常高于传统债务证券的相关成本，同时也会考虑我们的流动性需求和偏好。我们的内部融资利率并非指证券需要支付的利率。

由于目前市场上并没有专门针对我们未偿还债务义务的金融工具交易市场，因此CGMI根据与花旗集团股份有限公司相关的债务义务的金融工具市场价格来确定我们的二级市场利率。不过，这一利率可能会受到CGMI自行决定的调整。因此，我们的二级市场利率并非基于市场判断的信用评估指标，而是反映了市场对我们母公司信用状况的认知，这种认知还会受到诸如CGMI在证券到期前是否优先购买这些证券等主观因素的影响。

■证券的估计价值并不能反映CGMI或其他人士在二级市场上愿意以何种价格从您手中购买这些证券的情况。二级市场的价格会在证券持有期间因市场状况及其他因素而波动。此外，与本次定价文件中包含的估计价值不同，用于二级市场交易所确定的证券价值将基于我们的二级市场价格来计算，因此该价值通常会低于使用我们内部融资利率时所确定的价值。另外，证券的二级市场价格还会受到买卖价差的影响，这一价差可能会根据各种因素而有所不同。

PS-8

 

 

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在二级市场交易中需要购买的证券的本金数额，以及进行相关对冲交易后预计产生的成本。因此，这些证券在二级市场的价格很可能低于其发行价格。

在到期之前，这些证券的价值会受到许多不可预测因素的影响而波动。您的证券在到期前的价值会取决于基础资产的最终价格、基础资产价格的波动性及其之间的相关性、基础资产的股息收益、整体利率水平、距离到期的时间长短，以及我们和花旗集团公司的信用状况等因素的影响。这些因素都体现在我们的二级市场利率中，详见随附的产品说明书中“与证券相关的风险因素”部分。基础资产价格的变化并不一定会导致您的证券价值出现相应的变化。您需要明白的是，在到期之前的任何时间，您的证券价值都可能远低于发行价格。

在证券发行后，CGMI提供的任何二级市场投标价格，以及由CGMI或其附属机构编制的经纪账户报表中的数值，都会反映出一次性的上调幅度。这一临时上调幅度会在调整期间逐渐下降，最终归零。有关详细信息，请参阅本定价补充文件中的“证券估值”部分。

■罗素2000指数^®指数包含的是小型上市公司的股票，这类股票存在一定风险。构成罗素2000指数的股票也是如此。^®这些指数由市值较小的公司发行。与市值较大的公司相比，小型公司的股价可能更加波动。这些公司通常不如市值较大的公司那样成熟。因此，在不利的经济、市场、贸易和竞争环境下，小型公司可能难以承受压力。此外，小型公司很少支付股息，而股息支付则可以在不利的市场条件下起到缓解股价下跌的作用。

我们提供这些证券并不构成对任何相关标的资产的推荐。我们愿意提供这些证券的事实，并不意味着我们认为投资与这些标的资产相关的金融工具能够带来良好的回报。实际上，作为一家全球性的金融机构，我们的附属机构可能持有与这些标的资产相关的多头或空头头寸，并且可能会发表研究报告或表达意见。不过，这些意见往往与针对这些标的资产的投资策略不一致。这些以及附属机构的其他活动，都可能对相关标的资产的收盘价产生影响，从而负面影响这些证券的价值以及您的投资回报。

标的资产的最终价值可能会受到我们或我们的附属公司进行对冲交易及其他交易活动的影响。我们预计会通过CGMI或其他附属公司来对冲我们在这些证券项下的义务，这些附属公司可能会持有与标的资产相关的金融工具的头寸，并在证券期间调整这些头寸。我们的附属公司也会定期为自己账户、其他由他们管理的账户，或者代表客户进行交易而持有与标的资产相关的金融工具的头寸。这些活动可能会影响到标的资产的最终价值，从而对证券的价值及您的投资回报产生负面影响。同时，这些活动也可能使我们或我们的附属公司在证券价值下跌时获得可观的收益。

我们及其附属公司可能会因附属公司的商业活动而面临对你不利的经济利益。我们的附属公司与众多公司开展业务合作，这些活动包括提供贷款、进行投资、承销证券以及提供咨询服务等。这些活动可能会以对证券价值及你的投资收益产生负面影响的方式影响相关资产。此外，在这些商业活动中，我们或我们的附属公司可能会获得一些不公开的信息，这些信息不会告知您。

作为我们的附属机构，该计算机构成了关于这些证券的重要决策。如果在证券的有效期内发生某些事件，比如市场波动或其他与标的资产相关的事件，那么作为计算机构的CGMI将需要做出一些可能严重影响您投资回报的自主判断。在做出这些判断时，作为我们附属机构的计算机构的利益可能会与您作为证券持有人的利益相冲突。更多相关信息请参考随附的产品补充说明中的“与证券相关的风险因素——所有证券的相关风险因素”。

那些影响基础资产的因素，可能会影响到您所持有的证券的价值。基础资产的发行方可以随时对相关管理办法或其他运营方式进行调整，而这些调整都可能影响到基础资产的价值。我们与这些基础资产的发行方并无关联，因此，我们无法控制他们可能做出的任何调整。这样的调整可能会对基础资产的业绩以及您所持有证券的价值和收益产生不利影响。

投资于这些证券所带来的美国联邦税收后果尚不清楚。目前并没有直接的法律依据来规定这些证券在美国的应缴税款处理方式，我们也不打算向美国国税局提出相关请求。因此，这些证券的税务处理方式存在许多不确定因素，而美国国税局或法院可能会不同意将这些证券视为预付远期合约来处理。如果美国国税局成功主张对这些证券采取不同的税务处理方式，那么这些证券的所有权及处置所带来的税务后果可能会受到重大影响。此外，未来的立法、财政部的规定或美国国税局的指导方针也可能对美国这些证券的税务处理方式产生负面影响，甚至可能是追溯性的影响。

如果您不是美国的投资者，请参考下面关于“美国联邦税务问题——非美国持有人”部分的相关内容，了解与预提税相关的信息。

您应该仔细阅读附带的产品说明书中关于“美国联邦税务问题”以及“与证券相关的风险因素”的部分内容，同时也要注意本定价说明书中关于“美国联邦税务问题”的说明。您还需要进一步了解这些方面的内容。

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请咨询您的税务顾问，了解在美国投资这些证券所带来的联邦税务影响，以及根据任何州、地方或非美国税务管辖区的法律所引发的税务问题。

■ 税务相关信息的准确性尚待确认。本定价说明中关于“美国联邦税务规定”的内容，仍需在我们的律师确认后才会生效。如果我们的律师无法确认该信息，您可能需要接受有关该信息的修改。在这种情况下，如果您拒绝接受这些修改，那么您的证券购买请求将被取消。

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道琼斯工业指数相关信息^TM

道琼斯工业指数^TM是一种价格加权指数，而非市值加权指数。道琼斯工业平均指数就是如此。^TM该指数由30只具有代表性的美国工业股票组成，这些股票被广泛用于反映整个市场的表现。该指数的计算与维护工作由S&P Dow Jones Indices LLC负责。

请参考“股票指数说明——道琼斯工业指数”部分。^TM请参阅随附的补充说明以获取更多详细信息。

我们已经获得了关于道琼斯工业指数所有相关的信息。^TM根据公开信息显示，我们并未对道琼斯工业指数相关数据进行独立验证。^TM该定价补充文件仅适用于相关证券，并不包括道琼斯工业平均指数。^TM我们对道琼斯工业指数的表现不作任何保证。^TM在证券的有效期内。

这些证券仅代表花旗集团全球市场控股公司的债务责任，由花旗公司负责担保。道琼斯工业平均指数的编制方也是如此。^TM该公司与此次融资没有任何关联，也不对任何与这些证券或相关持有人有关的义务承担任何责任。

历史信息

道琼斯工业平均指数的收盘价值^TM2026年3月31日时，数值为46,341.51。

下面的图表显示了道琼斯工业平均指数的收盘价格变动情况。^TM在2016年1月4日至2026年3月31日期间，每天都有相关的数值可供参考。我们是从彭博社获得的这些数值，并未进行独立的验证。因此，不应将这些历史数值作为未来表现的预测指标。

道琼斯工业指数TM– 历史收盘价数据 2016年1月4日至2026年3月31日

 

PS-11

 

 

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关于罗素2000指数的信息^®索引

罗素2000指数^®该指数旨在跟踪美国股市中小型股市场的表现。罗素2000指数中包含的所有股票都适用于该指数。^®该指数在一家重要的美国交易所进行交易。该指数的计算与维护由FTSE Russell负责。

如需了解更多详细信息，请参考附带的补充资料中的“权益指数说明——罗素指数”部分。

我们已经整理出了所有关于Russell 2000指数的信息。^®根据公开信息整理的指数，但并未对罗素2000指数的任何数据进行独立验证。^®索引。此价格信息仅适用于相关证券，并不包括罗素2000指数中的其他股票。^®索引。我们对Russell 2000指数的表现不作任何保证。^®证券相关术语索引。

这些证券仅代表花旗集团全球市场控股公司的债务责任（由花旗公司担保）。Russell 2000指数的编制方即为该公司。^®指数公司与此次发行没有任何关联，也不对相关证券或证券持有人承担任何责任。

历史信息

罗素2000指数的收盘价值^®2026年3月31日的指数值为2,496.374。

下面的图表显示了Russell 2000指数的收盘价格走势。^®每个日期的索引数据来源于2016年1月4日至2026年3月31日期间。我们是从彭博社获得的这些收盘价数据，并未进行独立的验证。因此，不应将这些历史收盘价作为未来表现的预测指标。

罗素2000指数®索引——历史收盘价数据 2016年1月4日至2026年3月31日

 

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美国联邦税务相关事项

您应仔细阅读附带的产品说明书中关于“美国联邦税务问题”以及“与证券相关的风险因素”的部分内容，同时也要注意本定价说明书中的“主要风险因素”部分。

我们预计，我们的法律顾问会指出，根据当前的市场状况，这类证券应被视为预付型远期合约，适用于美国联邦所得税的核算。通过购买这些证券，您即同意这种处理方式（除非有相反的行政决定或司法裁决）。不过，这种处理方式仍然存在不确定性，国税局或法院可能会不同意这一做法。本节所提供的信息在证券定价完成后仍需由我们的法律顾问进行确认。如果我们的法律顾问无法确认这些信息，您可能需要接受相关信息的修改。在这种情况下，如果您拒绝接受这些修改，那么您的证券购买交易将被取消。

假设对证券的这种处理方式得到尊重，并且符合随附产品补充资料中“美国联邦税务考虑”部分的论述，那么根据现行法律，应该会产生以下美国联邦所得税相关后果：

●在证券到期之前，除了通过出售或交换之外，您不得确认任何应税收入。

在出售或交换证券（包括到期赎回的证券）时，您应当计算与所售证券金额以及您对该证券的税务基础价值之间的差额所对应的资本利得或损失。如果您持有该证券超过一年，那么这种利得或损失应被视为长期资本利得或损失。

我们并未计划向美国国税局申请关于这些证券的税务处理意见。对这些证券进行不同的分类可能会显著地影响其持有和处置过程中的税务后果，包括收入确认的时间和方式。此外，美国财政部和国税局已要求对有关“预付远期合约”及类似金融工具的美国联邦所得税处理问题提出意见，并表示这类交易未来可能会被纳入相关法规或指南中予以规范。另外，国会成员还提出了关于衍生合约税务处理的立法变更建议。在考虑这些问题之后所制定的任何法律、财政部法规或其他指导方针都可能对这些证券的投资税务后果产生重大影响，甚至可能产生追溯效应。建议您咨询税务顾问，了解这些证券可能的替代税务处理方式以及相关法律规定的潜在变化。

对于非美国居民投资者而言，根据下文以及随附产品说明中的“美国联邦税务规定”，如果您是这些证券的非美国居民持有者（如随附产品说明所定义），那么通常情况下，您无需就这些证券所涉及的任何付款缴纳美国的联邦预扣税或所得税。不过，前提是：(i) 这些证券相关的收入与您在美国的商业活动无关；(ii) 您符合所有相关的认证要求。

如随附的产品说明中“美国联邦税务处理——对非美国持有者的税务影响”部分所述，根据《法典》第871(m)条以及相关的财政部法规，对于支付给或非支付给非美国持有者的、与美国股票或包含美国股票的指数相关的金融工具所产生的股息，通常需要缴纳30%的预征税。第871(m)条通常适用于那些能够大致反映一种或多种美国股票业绩的金融工具，这一判断基于财政部相关法规中的规定。不过，根据美国国税局的通知，那些在2027年1月1日之前发行的、且“Delta值”不为一的金融工具可以免于缴纳预征税。基于本初步定价说明发布时的证券条款和市场状况，我们预计这些证券不会被视为符合法规定义的“Delta值为一”的交易行为，因此不应受到第871(m)条的预征税约束。然而，关于这些证券是否适用第871(m)条的最终决定，将在证券的定价日期作出，届时根据这些情况，这些证券仍有可能需要缴纳第871(m)条规定的预征税。

认定这些证券不受第871(m)条的约束，这一决定对美国国税局来说并不具有约束力，而且美国国税局可能会不同意这种处理方式。此外，第871(m)条的内容相当复杂，其适用情况可能取决于您的特定情况，包括您其他交易的情况。建议您咨询税务顾问，以了解第871(m)条是否可能适用于您的这些证券。

如果证券需要缴纳预征税，那么我们就不需要再支付任何额外的款项。

您应该仔细阅读随产品附带的小册子中名为“美国联邦税务相关事项”的部分内容。

您还应就投资这些证券所涉及的美国联邦所得税及遗产税问题，以及任何州、地方或非美国征税辖区法律所规定的税务问题，咨询您的税务顾问。

补充分配方案

CGMI是花旗集团全球市场控股公司的子公司，也是此次证券发行的承销商。作为主承销商，CGMI每售出一份证券将获得高达35美元的承销费。实际的承销费用将取决于向选定的经销商提供的销售折扣，具体细节请参阅本段说明。除了上述承销费外，CGMI还会向那些不与其有关系的经销商支付一定的销售折扣，每售出一份证券，这些经销商可获得的折扣最高为35美元。需要明确的是，如果证券在到期前被自动赎回，那么本定价补充文件中提到的任何费用或销售折扣都将不予退还。

有关更多信息，请参考随附的产品补充说明中的“分配计划；利益冲突”部分，以及各相关招股说明书补充文件及招股说明书中的“分配计划”章节。

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花旗集团全球市场控股公司

 

证券估值

CGMI根据自身的定价模型，计算了该证券在封面页面上所显示的估计价值。CGMI的定价模型通过估算一组能够复制该证券收益情况的金融工具的估值来得出证券的估计价值。这组工具包括一种固定收益债券（“债券部分”）以及一种或多种与证券经济条款相关的衍生工具（“衍生部分”）。CGMI使用基于我们内部融资成本的折现率来计算债券部分的估计价值。而衍生部分的估计价值则基于CGMI自有的衍生工具定价模型来计算，该模型根据多种输入参数得出构成衍生部分的工具的理论价格，这些输入参数包括“风险概述——证券在到期前的价值会受到许多不可预测因素的影响”中所描述的各项因素，但并未包含CGMI或花旗集团公司的信用状况信息。这些输入参数可能是可观测的市场数据，也可能是CGMI自行判断得出的假设值。

这些证券的预估价值取决于相关条款条件，以及CGMI专有定价模型中的各种输入参数。截至本初步定价报告的发布之日，我们无法确定在定价日这些证券的确切价值，因为某些条款条件尚未确定，而且CGMI专有定价模型中的输入参数在定价日时的具体数值也不明确。

在证券发行后大约三个月的时间内，CGMI愿意从投资者处购买这些证券的价格，以及由CGMI或其附属机构编制的经纪账户报表中所显示的证券价值（该价值也可能通过一家或多家财务信息供应商进行公布），都会出现暂时的上调。这种暂时的上调幅度，实际上代表了CGMI或其附属机构在证券持有期间预期能够获得的对冲收益的一部分。这一暂时性的上调金额将在三个月的时间内逐步减少至零。不过，CGMI并无义务在任何时候从投资者处购买这些证券。请参阅“风险概述”——这些证券不会在任何证券交易所上市，您也可能无法在证券到期前将其出售。

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