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2免责声明前瞻性陈述本通讯包含1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的“前瞻性陈述”。此类声明包括但不限于关于我们未来的经营业绩和财务状况、我们的经营业绩、我们的预期增长和业务战略、我们未来的资本支出和偿债义务、未来经营的预计成本、前景以及管理层的计划和目标的声明，包括关于我们的电池和储能解决方案的预期增长和需求以及引入新的电池和储能解决方案、客户采用此类产品、我们对积压、管道和合同积压的预期，当前与法律诉讼相关的预期以及2022年《降低通胀法》以及任何其他拟议或最近颁布的立法的预期影响和收益。在某些情况下，您还可以通过诸如“预期”、“相信”、“可以”、“继续”、“可以”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“可能”、“目标”、“计划”、“项目”、“预测”、“展望”、“应该”、“将”、“将”或这些术语的否定词来识别前瞻性陈述，或旨在识别关于未来的陈述的其他类似术语。此类前瞻性陈述基于管理层当前的信念和预期，本质上受到重大业务、经济和竞争不确定性和突发事件的影响，其中许多是难以预测的，通常超出我们的控制范围。实际结果和事件发生的时间可能与这些前瞻性陈述中预期的结果存在重大差异。实际结果、业绩或成就可能与任何前瞻性陈述和这些前瞻性陈述所依据的假设存在重大差异，并可能产生不利影响。无法保证此处包含的数据在任何程度上都反映了未来的表现。请注意，不要过分依赖前瞻性陈述作为未来业绩的预测指标，因为前瞻性陈述基于的估计和假设本质上受到各种重大风险、不确定性和其他因素的影响，其中许多因素超出了我们的控制范围。本文列出的所有信息仅代表截至本文发布之日的情况，我们不承担因本文发布之日之后发生的事态发展而更新任何前瞻性陈述的任何意图或义务，除非适用的证券法可能要求。关于我们行业和终端市场的预测和估计是基于我们认为可靠的来源，但是，无法保证这些预测和估计将全部或部分证明是准确的。Microvast向美国证券交易委员会提交的年度、季度和其他文件在题为“风险因素”的部分中确定、解决并讨论了这些因素和其他因素。非GAAP财务指标本演示文稿包含EBITDA、调整后EBITDA和调整后净利润/亏损，这是非GAAP财务指标。EBITDA定义为不包括折旧和摊销、利息费用、利息收入和所得税费用或收益的净利润/（亏损）。Non-GAAP调整后EBITDA定义为不包括折旧和摊销的净损益、非现金结算的股份补偿（“SBC”）费用、利息费用、利息收入、我们的认股权证和可转换贷款的公允价值变动以及所得税费用或收益。调整后的净利润/亏损为GAAP净利润/亏损，调整后的非现金股票补偿费用以及认股权证负债和可转换贷款的估值变化。除了Microvast根据GAAP确定的业绩外，Microvast的管理层还使用这些非GAAP财务指标来评估公司的持续运营，并用于内部规划和预测目的。我们认为，这些非GAAP财务信息，如果放在一起，可能有助于投资者评估Microvast的经营业绩。我们认为，这些非GAAP指标的使用为投资者评估持续经营业绩和趋势提供了额外的工具，因为它消除了融资、非经常性项目、资本支出和非现金支出的影响。此外，我们对EBITDA、调整后EBITDA和调整后净利润/亏损的表述不应被解释为我们未来业绩将不受异常或非经常性项目影响的推断。我们对非GAAP财务指标的计算可能无法与其他公司计算的其他类似标题的指标进行比较，因为并非所有公司都以相同的方式计算这些指标。因为这些限制， 不应孤立地考虑这些非GAAP财务指标或将其作为根据GAAP计算的绩效指标的替代品。我们主要依靠我们的GAAP结果并在补充基础上使用非GAAP财务指标来弥补这些限制。投资者应审查本演示文稿中的对账，而不是依赖任何单一的财务指标来评估我们的业务。
3点击编辑文字Microvast快照19年电气化创新我们努力成为可持续能源技术和解决方案领域值得信赖的全球领导者。我们渴望成为在整个技术堆栈中持续进行突破性电池创新的公司。我们的目标是成为电动出行和向更清洁、更环保、更有弹性的星球转变的管家。§ 890 +全球专利*涵盖我们的技术§ NASDAQ：MVST（于2006年在德克萨斯州成立）§ Electrificing Products Worldwide Upcoming Launches New Products 37Ah – Fast Charging，High Power § Ultra-fast Charging and high power performance combined with a long cycle life for rail and tram systems，AGV，and high torque robotics in environments where power is necessary delivered & recharging quickly for 2455Ah – Where Power & Energy Converge §专为续航里程和寿命至高无上的细分市场打造，从城市公交车到重型卡车。§提供保持这些车队更长时间运行所需的动力和能量密度。*已获授权或正在申请的专利；截至2025年3月16日由公司和我们的子公司持有。
4 Microvast FY2025概述实现业绩FY收入FY毛利润和毛利率§收入增长–自2022年以来增长了一倍多，表明市场对我们创新技术的需求不断上升。§毛利趋势– 2022年以来毛利改善~13x，显示我们行业内的成熟度。§调整后EBITDA –在业务和制造能力增长的同时提高运营盈利能力。收入4.275亿美元+ 12.6% Y/Y毛利率28.6%可持续业绩调整后EBITDA 4470万美元运营执行FY调整后EBITDA GAAP净亏损2920万美元+ 1.66亿美元Y/Y 204.5美元306.6美元379.8美元427.5 2022202320242025百万IL LI O N S US SD $（56.7）$（19.6）$（44.8）$ 44.7 2022202320242025百万IL LI O N S US SD $ 9.1 $ 57.2 $ 119.6 $ 122.1 $ 154.64。4% 18.7% 31.5% 28.6% 36.2% 0% 20% 40% 60% 80% 100% $ 0 $ 50 $ 100 $ 150 $ 2002022202320242025 G RO SS M A RG IN % M IL LI O N S US SD
5第3.2阶段更新产能扩张通过第3.2阶段扩大我们的湖州工厂，将使我们能够向更多客户交付更多产品：ü洁净室已建成并投入使用。ü公用事业设备安装完成并投入运行。ü HPCO-55Ah已开始电极段、组装、化成等试生产；空载运行试验已开始。Ø预计每年可额外提供高达2GWh的产能。Ø预期能够同时生产当前和即将推出的HPCO-53.5Ah/HPCO-55Ah/HNCO-120Ah等先进电池。
6个高能应用：高功率应用：2026年即将推出的新产品HPCO-55Ah：高功率，满足高能HPTO-37Ah：高功率、超快速充电优化，实现低总拥有成本和最大的车辆正常运行时间§ Bus §矿用卡车§ Maritime # Taxi # PHEV # LCV #重型卡车#轨道和有轨电车# AGV/AMRS #叉车#矿用卡车#大扭矩机器人#重型卡车
7全固态电池：开创高压双极集成48伏单片电堆（12层更新，200次循环）的规模化里程碑§ 1C时99.97%的库仑效率，表明能量损失和耐用性最小。§在单个集成堆栈中成功地将架构从5层扩展到12层。§全固态设计消除液态电解质，防止高压应力下降解，提高安全性。72伏单片电堆（新电压里程碑，100次循环）§我们迄今为止的最高电压密度，通过专有的内部串联双极架构实现。§ SEM-EDS分析证实了均匀的层结构，对于长期电力稳定性至关重要。§专为直接集成到下一代机器人和高功率系统而设计，通过消除外部布线来减轻重量和系统复杂性。图1：48V单片固态电堆在重复循环过程中的电压保持行为。图2：72V单片固态电堆的电压–容量剖面图3：SEM-EDS截面确认均匀的层结构。
2025 F I N A N C I A L S
92025年损益表（千美元）GAAP损益表截至2025年12月31日的12个月2024年收入427,516379，801收入成本（272,899）（260,249）ESS减值（32,507）-毛利122,110119，552毛利率28.6% 31.5%一般和管理费用（57,821）（81,486）研发费用（34,109）（41,065）销售和营销费用（22,197）（22,576）长期资产减值损失（4,142）（93,173）营业费用（118,269）（238,300）补贴收入3,1422，658经营利润/（亏损）6,983（116,090）认股权证公允价值变动可转换贷款（39,121）（79,960）其他（2,405）593所得税前净利润/（亏损）（34,543）（195,457）受益于所得税5,325-净利润/（亏损）（29,218）（195,457）2025年收入与2024年的对比§收入同比增长12.6%（“Y/Y”），受销量增长约266MWh的推动。§ GAAP毛利率为28.6%，而2024年为31.5%。这一变化主要是由于与专用ESS组件相关的3250万美元库存减值费用，这对我们的毛利率产生了7.6个百分点的负面影响。2025年营业费用对比2024年§ G & A：同比下降主要是由于有利的外汇和非现金结算的股份薪酬（“SBC”）减少。§研发：主要由于非现金SBC和人员成本同比减少而减少。§ S & M：同比保持相对持平。2025年业绩§十二个月期间调整后净利润为1300万美元。§十二个月期间调整后EBITDA为4470万美元。
102025年按地区划分的收入（千美元）按地区划分的收入截至2025年12月31日的十二个月2024年Y/Y %亚太地区176,267177，696-1 %欧洲、中东和非洲211,944187，71813%美国39,30514，387173%总计427,516379，80113%截至12月31日的十二个月收入与去年同期相比，美国同比增长173%，从2024年的1,440万美元增至2025年的3,930万美元，占我们总收入组合的9%。这一增长主要是由于关税结果的不确定性导致客户提前交货。EMEA我们最强劲的市场，收入同比增长13%，从2024年的1.877亿美元增长到2025年的2.119亿美元。亚太地区收入从2024年的1.777亿美元小幅下降至2025年的1.763亿美元，同比下降1%，交付量的增长主要被韩国的监管转变所抵消。亚太地区，42%的欧洲、中东和非洲、49%的美国、9%的2025年亚太地区、46%的欧洲、中东和非洲、50%的美国、4%的2024年
11现金流量表（千美元）经营现金流§本年度净亏损主要被库存减少2710万美元、D & A非现金调整3310万美元、减值、处置和减记3830万美元以及认股权证负债和可转换贷款公允价值变动3910万美元所抵消。§减少应收账款净额增加5460万美元，净负债和应计费用减少1110万美元。投资活动§净流出1600万美元，原因是净PP & E主要与我们的湖州3.2期扩建有关。融资活动§净流出270万美元，包括出售收益、再融资和还款。外汇影响§汇率变动带来的250万美元正面影响，反映了全球业务和国际风险敞口。现金状况§期末现金为1.692亿美元（包括受限制现金），增加了5960万美元，显示尽管持续投资和增长，但财务稳定性有所改善。截至2025年12月31日的12个月的简明和合并现金流GAAP净利润/（亏损）（29,218）经营活动：减值、处置、减记38,278认股权证负债和可转换贷款的公允价值变动39,121其他经营活动30,106 D & A 33,131非现金结算的股份报酬3,072应收账款净额（54,602）存货27,089净负债和费用（11,069）经营活动产生的现金净额75,908投资活动：净PP & E（16,045）投资活动产生的现金净额（16,045）融资活动：所得款项净额113,649偿还款项净额（116,332）筹资活动产生的现金净额（2,683）汇率变动2,457现金、现金等价物和限制性现金增加（减少）59,637现金，期初现金等价物和受限制现金109,601期末现金、现金等价物和受限制现金169,238
O U T L O K
13 SOP 3.2期在湖州爬坡，后续系列化生产。期待更多新产品推出的研发进展。预计2026年田纳西州克拉克斯维尔的Pack业务将实现本地化。开发新的高利润率市场机会，同时优先考虑我们下一代产品的商业化和销售。拓展细分市场、运营效率、制造能力。维持保证金状况，以实现流动性和盈利能力的改善。2026 Outlook我们的战略重点加速实现盈利的路径通过优化我们的研发到生产周期和运营执行，优先考虑有纪律地过渡到现金流为正的状态。以保证利润的完整性扩大规模随着我们扩大全球制造足迹以满足市场需求，我们的主要目标是通过卓越的制造保持我们行业领先的毛利率状况。推动高价值市场占领通过将我们最新的创新部署到我们具有竞争优势的高壁垒细分领域，加速收入增长。前进的道路：我们打算通过不懈的技术创新、占领新的高增长市场以及战略性地扩大我们的全球产能来实现这些目标。
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15非美国通用会计准则对账（千美元）截至12月31日的三个月截至2025年12月31日的十二个月202420252024收入96,399113，387427,516379，801收入成本（66,442）（71,867）（272,899）（260,249）储能系统减值（28,998）-（32,507）-毛利润（GAAP）95941,520122，110119,552毛利率1.0% 36.6% 28.6% 31.5%非现金结算股份薪酬（计入收入成本）32892163,479调整后毛利（非美国通用会计准则）99141,609122，326123,031调整后毛利率（非美国通用会计准则）1.0% 36.7% 28.6% 32.4%截至12月31日的三个月截至12月31日的十二个月202025和管理费用（23,708）（22,340）（57,821）（81,486）研发费用（10,385）（8,774）（34,109）（41,065）销售和营销费用（5,968）（6,996）（22,197）（22,576）长期资产减值损失（2,742）（5,134）（4,142）（93,173）运营费用（GAAP）（42,803）（43,244）（118,269）（238,300）非现金结算的股份补偿（计入运营费用）7634622,85627，370调整后的运营费用（非公认会计准则）（42,040）（42,782）（115,413）（210,930）
16非美国通用会计准则对账（千美元）截至12月31日的三个月截至2025年12月31日的十二个月202420252024净损益（GAAP）16,539（82,323）（29,218）（195,457）认股权证和可转换贷款的公允价值变动（51,881）81,20039，12179,960非现金结算的股份报酬7955513,07230，849调整后的净利润/亏损（non-GAAP）（34,547）（572）12,975（84,648）截至12月31日的三个月截至12月31日的十二个月2025202420252024净损益（GAAP）16,539（82,323）（29,218）（195,457）利息费用，净收入8621,4043，9468,969所得税收益（6,284）-（5,325）-折旧和摊销8,3847，80933,13130，832 EBITDA（非公认会计准则）19,501（73,110）2,534（155,656）认股权证负债和可转换贷款的公允价值变动（51,881）81,20039，12179,960非现金结算的股份补偿7955513,07230，849调整后EBITDA（非公认会计准则）（31,585）8,64144，727（44,847）