导言
谢谢你。这是Patricia Murphy，我想欢迎大家参加IBM2021年第四季度的收益演示。我在这里与IBM的董事长兼首席执行官Arvind Krishna和IBM的高级副总裁兼首席财务官Jim Kavanaugh在一起。我们将在几个小时内在IBM Investor网站上发布今天准备好的评论，明天这个时候将会有重播。
我要提醒你的是，我们的托管基础设施服务业务已经分离， Kyndryl， 于11月3日完工。结果， 我们的损益表是以持续经营为基础编制的。我们的业绩还反映了与Kyndryl新的商业关系带来的增量收入。因为这为我们的发展提供了一次性的推动力， 我们将为下一年的收入增长做出贡献。本着向投资者提供更多信息的精神， 我们的演示文稿还包括非GAAP指标。例如， 我们所有的参考收入和签约增长在不变的货币.在演示结束时，我们提供了这些和其他非GAAP指标的调节图， 并在8-K提交给了美国证券交易委员会。最后， 根据1995年的《私人证券诉讼改革法案》，本演示文稿中的一些评论可被视为前瞻性的。这些陈述涉及的因素可能导致我们的实际结果大不相同。“有关这些因素的更多信息都包含在该公司提交给美国证券交易委员会的文件中。，
因此，我将把电话转给Arvind。
CEO视角
谢谢你，Patricia。感谢你们所有人今天加入我们。
我们第四季度的业绩增强了我们对我们的战略和模式的信心。凭借稳健的收入增长，我们正朝着去年10月投资者简报中提出的中个位数的轨迹发展。我们看到的趋势是明确的。在各个行业，客户都将技术视为竞争优势的主要来源。他们意识到，强大的技术植根于其业务的核心，可能会导致它们创造价值的方式发生翻天覆地的变化。这种技术远远超过成本的现实将继续存在，这也解释了为什么客户渴望利用混合云和人工智能来推动业务发展。
我们第四季度的业绩表明，我们在市场上看到了对我们的技术和咨询的强劲客户需求。IBM Consulting的收入再次实现了两位数的增长，因为我们的生态系统业务继续增长。软件收入的增长反映了Red Hat和我们的自动化产品的实力。基础设施有一个很好的季度，特别是在IBM Z和存储方面。
在过去的一年半里，我们采取了一系列行动来执行我们的混合云和AI战略，并改善我们的收入状况——优化我们的投资组合，增加投资，扩大我们的生态系统并简化我们的市场。随着我们开始从这些行动中获得收益，我们的固定汇率表现在2021年得到了改善。我们最重要的投资组合行动是Kyndryl的分离。你会记得，我们最初预计在今年年底前完成这一计划，我们在11月初完成了这一计划。当我们讨论我们的结果时，我们将重点讨论包含今天IBM的新基础和结构。
展望2022年，我们预计在金德里尔和货币之前的收入将出现中单位数增长，全年自由现金流将达到10亿至15亿美元，这两项都符合我们的中期模型。
混合云和人工智能的进展
现在让我花几分钟时间谈谈我们在市场上看到了什么，我们如何应对它，以及我们正在取得的进展。
我们看到在几个领域对我们的能力有很高的需求。客户渴望将尽可能多的业务任务自动化， 特别是考虑到新员工的人口结构。从长远来看，这种动态很可能会持续下去。他们还利用人工智能和预测能力来减轻供应链中的摩擦。网络安全仍然是一个令人关注的主要领域， 随着网络犯罪的成本——已经达到数十亿美元——每年都在上升。在客户应对这些挑战和机遇时， 他们正在寻找一个他们可以信任的合作伙伴，该合作伙伴在实现战略转型项目方面有着良好的记录。这就是为什么我们的战略专注于帮助我们的客户利用混合云和AI的力量。混合云是指提供一个可以跨越多个公共云的平台， 私有云， 以及我们的客户通常拥有的as-a-service属性。我们的方法是以平台为中心的， 我们建立的平台是开放的， 安全和灵活。而且， “它为IBM和我们的生态系统合作伙伴的跨软件和服务的乘数效应提供了坚实的基础。，
首先是红帽公司，该公司基于开源创新为客户提供独特的软件功能。我们的软件已经针对该平台进行了优化，可以帮助我们的客户应用AI、自动化和安全性来改变和改善他们的业务工作流程。我们的顾问提供了深厚的业务专业知识，他们与我们的客户共同创造，以推进他们的数字化转型之旅。我们的基础设施使客户能够充分利用扩展的混合云环境。
这一策略，加上我们为客户带来的差异化功能，导致了平台采用的增加，并带来了整个堆栈中的新商机。我们现在有3,800多个混合云平台客户，比去年同期增加了1,000个客户。IBM Consulting继续帮助推动平台的采用——今年约有700个红帽项目。邓白氏（Dun&Bradstreet）、国家电网、AIB和大众汽车等客户最近都选择了IBM广泛的混合云和AI功能，以改变其流程并推动其业务向前发展。
当我回顾这一年的时候， 我们在拓宽我们的生态系统以推动平台采用和更好地响应客户需求方面取得了良好的成功。在我们的投资者简报中， 我们讨论了战略合作伙伴关系，将产生十亿美元的业务在IBM咨询公司。当我们朝着这个方向前进时， 在与AWS的合作中，我们今年的收入增长了50%以上， Azure和Salesforce。这增加了我们与SAP等其他公司的强大战略合作伙伴关系， 甲骨文和Adobe。我们正在继续扩大我们的生态系统覆盖范围。在第四季度， 我们宣布扩大与Salesforce的战略合作伙伴关系，在Red Hat OpenShift上运行MuleSoft集成软件。我们还与SAP一起创建了一系列新的咨询服务，以帮助客户加快他们的S/4HANA之旅。与德勤一起， 我们宣布衣冠楚楚， 支持人工智能的管理分析解决方案。此外，我们还扩大了与安永的合作伙伴关系，以帮助各组织利用混合云， 人工智能和自动化能力，以改变人力资源运营。我们最近还宣布了与思科的一系列新的战略合作伙伴关系， 帕洛阿尔托网络公司， 和Telus——都专注于5G的部署， “边缘和网络自动化能力。，
在2021年期间，我们一直在进行更改，以提高我们的重点和敏捷性，并建立更强大的以客户为中心的文化。这包括将体验式销售、客户工程和共同创造置于我们客户参与模式的核心。我们已经完成了数千个IBM Garage项目，今天我们有近3,000个活跃项目。我们已经投资了数百名客户成功经理，以帮助客户从我们的解决方案中获得更多价值。此外，我们还增加了技能培训，减少了多面手，增加了技术专家。这与我们的客户产生了很好的共鸣，并开始为我们的业绩做出贡献。当然，最重要的衡量标准是收入增长。但我们也很高兴看到我们的客户续约率不断提高，我们的经常性收入基础也在不断扩大。我们开始看到销售生产率提高的迹象，从上半年到下半年，每个技术销售商的平均生产率都在提高。
同时， 对我们的客户重要的创新仍然是我们关注的焦点。在过去的一个季度里，我们的团队努力实现了一系列重要的创新。从人工智能开始， 我们为Watson Discovery添加了新的自然语言处理增强功能。我们也在组合和集成一些产品，比如Turbonomic， Instana和Watson AIOps将提供一套完整的人工智能驱动的自动化软件，以满足这一巨大的需求。这个季度， Red Hat宣布，Ansible自动化平台现在可以在Microsoft Azure上使用， 使客户在如何采用自动化方面具有更大的灵活性。与三星电子合作， IBM宣布了一项突破，重新定义了晶体管如何构建在芯片表面上，以实现能量密度的巨大提高。在量子力学中， 我们揭开了老鹰的面纱， 一个127个量子比特的量子处理器。“这是首款突破100量子比特障碍的量子芯片，也是我们在2023年打造1000量子比特处理器的道路上的一个关键里程碑。，
尽管有机创新很重要，但我们仍在继续收购能够补充和加强我们投资组合的公司。我们在第四季度进行了5笔收购，2021年共进行了15笔收购。两周前，我们宣布收购Envizi。许多消费者愿意花更多的钱购买由更具环境可持续性的公司生产的产品。随着世界继续朝着更加循环的经济方向发展，客户需要的是管理和衡量他们的进步的能力。Envizi的能力补充了我们自己的能力，并帮助我们响应客户的需求。可持续发展对包括客户、员工和投资者在内的许多利益相关群体都很重要。我们继续取得良好的进展，尤其为我们的多样性和包容性得分以及我们吸引和留住人才的能力感到自豪。我们的努力最近得到了Just Capital的认可，该公司将IBM评为美国最公正的公司之一。
在结束发言时，我要再次强调，我们第四季度的业绩如何增强了我们的信念，即我们有能力实现收入中单位数增长的模式。Jim将带领您度过第四季度，然后在2022年提供更多的颜色。吉姆，交给你。
财务要点
谢谢Arvind。让我从几个标题数字开始。我们实现了167亿美元的收入，58%的运营毛利率，35亿美元的税前运营收入和3.35美元的持续经营的运营每股收益。去年1月，我们表示，随着我们开始从我们采取的行动中受益，我们预计2021年的业绩将有所改善。我们每个季度都看到了固定货币收入增长率的进步，现在又是第四个季度。
这是IBM Post分离的第一个视图。我们的收入表现稳健——增长了近9%。我要提醒你，这包括与Kyndryl的新商业关系带来的增量收入，我们说过，我们将对第一年对我们收入增长的贡献保持透明。本季度，我们的收入增长包括新关系带来的约3.5个百分点。除去这一项，IBM的收入增长了5%。我们已经将我们的运营模式和部门结构与我们的以平台为中心的方法进行了调整。第四季度，软件行业增长了10%，咨询行业增长了16%。这是我们的两个增长载体，加起来占我们年收入的70%以上。基础设施，更多的是一个价值载体，往往跟随产品周期，并上涨了2%。软件和基础设施的增长各有近5个百分点来自新的Kyndryl关系，而这对咨询公司的增长没有任何贡献。
我们以平台为中心的模式具有诱人的经济价值。对于每一美元的混合平台收入，IBM和我们的生态系统合作伙伴可以产生三到五美元的软件，六到八美元的服务，以及一到两美元的基础设施收入。这推动了IBM的混合云收入，该年度增长了19%。后分离，收入来自我们的全栈云功能-从基础设施到
咨询——现在代表着200亿美元的收入，占我们总收入的35%。
看看我们的损益指标， 我们的运营毛利上升了3%， 35亿美元的税前营运利润增长了100%以上。运营净收入和每股收益也有所增长。让我强调一下我们利润表现中的几个项目。首先， 税前利润反映了去年SG&A为简化和优化我们的运营模式并改善我们的未来地位而采取的结构性行动的15亿美元费用。我们将继续投资以推动增长。在这一年里， 我们一直在积极招聘， 我们雇佣的人中有60%从事咨询工作。我们正在扩大车库的资源， 客户工程中心和客户成功经理， 这一切都是为了更好地为客户服务。我们正在加大研发投入，以实现人工智能领域的创新， 混合云和量子等新兴领域。我们正在加大对我们生态系统的投资。我们在2021年收购了15家公司，以提供与我们的战略相一致的技能和技术， “包括帮助赢得客户体系结构决策的功能。，
关于税收，我们第四季度的营业税率为14%。这一数字较去年大幅上升，但比我们10月份的估计低了大约两到三个百分点，这是由于许多因素造成的，包括我们本季度收入的实际产品和地域组合。
让我花几分钟时间谈谈我们的自由现金流和资产负债表状况。我们的全年综合运营现金为128亿美元，自由现金流为65亿美元。这些是全面的合并结果，包括10个月的Kyndryl，以及为2020年结构性行动和旋转费用支付的现金。IBM当年的独立或基线自由现金流为79亿美元，这与我们的未来业务相符。这不包括Kyndryl电荷和预分离活动，但包括
结构动作的IBM部分。这些与IBM相关的结构性行动的付款以及2021年支付的递延现金税导致了独立业绩的同比下降。
就本年度的现金用途而言，我们在收购中投入了超过30亿美元。我们继续去杠杆化，全年债务减少了近100亿美元，自完成对红帽的收购以来，债务减少了逾210亿美元。我们还以股息的形式向股东返还了近60亿美元。这意味着包括有价证券在内的年终现金头寸为76亿美元，债务略低于520亿美元。
我们的资产负债表依然强劲，我们的退休相关计划也是如此。你会记得，在过去的几年里，我们已经将资产基础转移到了较低的风险配置上。在2021年，适度的回报和较高的折现率的结合改善了我们计划的资金状况。总的来说，我们的全球税收资格计划的资金占107%，美国为112%。
现在，我将按部门介绍细节，我要提醒您，我们已经建立了一个简化的管理系统和部门结构，与我们以平台为中心的模式保持一致。在这些细分市场中，我们现在提供了新的收入类别和指标，这将为业务趋势和驱动因素提供更大的透明度。
Software
IBM软件公司在本季度实现了两位数的收入增长。这是由混合平台和解决方案以及事务处理的良好收入表现所驱动的，后者从新的Kyndryl内容中受益匪浅。软件对我们的混合云战略和财务模型非常重要。我们在软件方面的混合云收入今年增长了25%，超过85亿美元。订阅和支持续订率在本季度继续增长，导致软件递延收入余额比去年增加了7亿美元。
混合平台和解决方案的收入增长了9%。这一表现表明了软件增长领域的实力，这些领域主要集中在混合云和人工智能领域。值得一提的是，这只包括新的Kyndryl商业关系的一点帮助。让我按业务领域重点介绍一些趋势。
红帽公司的总收入增长了21%。随着RHEL和OpenShift解决了企业的关键混合云需求，基础设施和应用开发与新兴技术的增长都达到了两位数。凭借这一表现，我们将继续分享红帽公司的产品。
自动化带来了强劲的收入增长，增长了15%。正如Arvind所提到的，市场对自动化有着强烈的需求。本季度，我们在AIOps和管理方面取得了良好的业绩，因为我们致力于资源管理和可观察性。我们的两项自动化收购项目——Instana和Turbonomic——的客户正在迅速实现价值增值。随着Cloud Pak对集成的持续推动，集成不断增长。
数据和人工智能的收入增长了3%。我们在DataFabric方面拥有特别的优势，它使客户能够在不移动数据的情况下，将分布在混合云环境中的竖井数据连接起来。你会记得，我们在10月份谈到了数据结构的机会。我们在商业分析和天气方面也有很好的表现。在这些解决方案中，客户正在利用我们的AI来确保对AI模型的管理以公平和透明的方式进行。
由于数据安全表现不佳，该季度的安全收入略有下降，而该年度的收入增长了5%。正如我们在最近的投资者简报中所指出的，证券创新是我们战略的一个组成部分。去年12月，我们推出了新的数据安全解决方案Guardium Insights，并计划在全年对更广泛的产品组合进行现代化。本季度，我们还完成了对Reaqta的收购，该公司利用AI和机器学习在端点自动识别和阻止威胁。
把这些加在一起，我们的年度经常性收入现在超过了130亿美元，这个季度增长了8%。这表明了我们的混合平台和AI战略（包括Red Hat和我们的Cloud Paks套件）的势头。
交易处理业务的收入增长了14%。这超出了我们的模型，是由一些潜在的动态驱动的。首先，交易处理的所有增长都来自新的Kyndryl商业关系，该关系贡献了超过16个百分点的增长。其次，我要提醒你，我们正在结束去年第四季度非常疲弱的业绩，该季度下滑了26%。最后，考虑到我们在这个周期中看到的IBMZ容量的良好扩展，我们进行了一些大型的永久许可交易。尽管新的产能很重要，但同样重要的是，持续强劲的续约率
这个季度。这些都很好地证明了我们的客户对我们的基础架构平台和这些高价值软件产品的承诺。
在软件利润方面，我们将税前利润率提高了12个百分点，其中包括比去年的结构性措施提高了近10个百分点。
咨询
咨询业务的收入增长了16%，这三个收入类别的收入都在加速增长。作为对这一强劲收入表现的补充，我们的帐单是1.2。在混合云和人工智能的推动下，客户正在加速业务转型，以推动创新，提高敏捷性和生产力，并抓住新的增长机会。在这一过程中，企业正把IBM Consulting作为他们值得信赖的合作伙伴。他们之所以选择我们，是因为我们拥有深厚的客户、行业和技术专长，这推动了我们的混合云平台的采用，并推动了关键技术的发展。
咨询公司的混合云收入在本季度增长了34%。今年，云业务收入增长了32%，达到80亿美元。以Red Hat为中心的应用程序现代化产品为这一增长做出了贡献。与红帽相关的签约金额今年增长了一倍多，自成立以来已超过40亿美元。本季度，我们增加了150多个客户参与，使自成立以来的客户参与总数超过1,000个。我们的战略合作伙伴关系也推动了我们的业绩。在Salesforce、SAP、AWS和Azure的带动下，这些合作伙伴的收入随着年度的发展而加速增长，并在第四季度实现了稳定的两位数增长。
谈到我们的业务领域，我们的咨询业务的增长是由业务转型带动的，业务转型增长了20%。业务转型将技术和战略咨询结合在一起，以大规模地转变关键的工作流程。为了实现这一点，我们利用了IBM技术中的技能和功能，并与SAP、Salesforce和Adobe等战略生态系统合作伙伴合作。我们的业务集中在财务和供应链、人才、特定行业的解决方案和数字设计等领域。本季度，我们实现了广泛的增长，反映了对这些解决方案的强劲需求。
技术咨询部门的收入增长了19%。技术咨询架构师和实现云平台和策略。除了IBM Cloud之外，我们还利用Red Hat OpenShift的混合云，并与AWS和Azure等提供商合作。本季度，我们继续看到构建云原生应用程序的应用程序现代化产品以及使现有的云应用程序现代化的应用程序表现良好。
最后，应用程序运营收入增长了8%。此业务线专注于在云和内部环境中操作和运行所需的应用程序和云平台服务。收入增长是由在云环境中提供定制应用程序的端到端管理的产品驱动的。
在谈到咨询利润时，我们的税前利润率扩大了约8个百分点，其中略高于去年结构性举措的9个百分点。我们处于一个竞争激烈的劳动力市场，由于更高的收购，保留和工资，我们在劳动力成本方面的压力继续增加。虽然我们仍然希望在我们的业务中获得这一价值，但这将需要几个季度才能出现在我们的利润状况中。
基础设施
因此，现在转向新的基础设施部门，收入增长了2%。Kyndryl的商业关系贡献了大约5个百分点的增长，高于我们在10月份的预期。在这个领域，我们将混合基础设施和基础设施支持结合在一起，这以前是技术支持服务。这使我们能够更好地管理硬件平台的生命周期，并为客户提供端到端的价值。混合基础设施和基础设施支持收入分别增长了2%和1%，新的Kyndryl关系的贡献相当稳定。
混合基础架构包括IBM Z和分布式基础架构。本季度，IBM Z的收入表现（包括硬件和操作系统）下降了4%。这是Z15可用性的第十个季度，安全性、可伸缩性和可靠性的结合继续引起客户的共鸣。这个程序的速度继续超过强大的Z14程序，我们在Z15程序中的MIPS出货量超过了我们历史上的任何程序。我们的客户正在利用IBM Z作为其混合云基础架构的重要组成部分。然后在分布式基础设施方面，由于我们存储产品组合的普遍优势，收入增长了7%。
从基础设施利润来看，税前利润率上升了逾9个百分点，但与去年的结构性措施基本持平。
在混合云上执行&人工智能策略
现在，我将讨论我们的投资和行动如何为2022年和更长期的目标定位。我们一直专注于我们的混合云和人工智能战略。我们的投资组合、我们的资本配置以及我们一直在采取的举措，都是为了通过专注于我们的客户、我们的合作伙伴、我们的员工和我们的股东来创造价值。
我们在2021年采取了重大措施。最有影响力的投资组合行动当然是Kyndryl的分离。我们也一直在将资本配置到增长更快的领域——投资于技能和创新，并扩大我们的生态系统。我们已经将我们的业务调整为以平台为中心的业务模式。我们正在简化和重新设计我们的上市计划，以更好地满足客户的需求，并执行我们的增长议程。
底线——我们将在2021年退出一家不同的公司。我们有一个更高的增长，更高价值的业务组合，我们的收入的70%以上来自软件和服务，以及一个重要的经常性收入基础，以软件为主。这将导致收入增长状况的改善，更高的营业利润率，强劲且不断增长的自由现金流以及更低的资本密集度，从而提高投资资本业务的回报率。我们还通过股息继续获得有吸引力的股东回报。
今年10月，我们为IBM的中期业绩（定义为2022年至2024年）制定了一个模型。该模型关注的是我们衡量成功的两个最重要的指标——收入增长和自由现金流。在我们进入新的一年之际，我将从收入的角度来讨论我们对2022年业绩的预期。我们预计，以不变货币计算，营收将以个位数的中间速度增长——即
与模型一致。最重要的是，到2022年，与Kyndryl的新商业关系将在前三个季度贡献额外的三个百分点的增长。不幸的是，汇率动态将成为不利因素。按目前的即期汇率计算，人民币汇率对报告的全年收入增长的影响约为2个百分点，对第一季度收入增长的影响约为3个百分点。
对于自由现金流，我们预计在2022年将产生100亿至105亿美元。需要说明的是，这是一个全面的自由现金流定义。考虑到与分离和结构性行动相关的重大现金影响，我们在2021年提供的调整后自由现金流量观点是有用的。现在到了2022年，尽管这些费用仍将对我们产生近5亿美元的影响，但我们将重点放在传统的自由现金流定义上。这100亿至150亿美元反映了一年比一年的改善，这是由于结构性行动的付款减少，现金税的适度顺风，营运资本的改善，以及我们更高的增长和更高价值的业务组合带来的利润增长。有了这样的表现，我们正朝着我们的模式前进。
因此，现在让我为我们对细分市场表现的预期提供一些颜色。由于这是一种新的细分结构，我将花更多的时间，在我们的细分模型的背景下，提供有关固定货币收入增长和税前利润率的观点。在软件领域，随着我们受益于创新投资和市场变化，我们看到我们的软件增长率正在提高。到2022年，我们预计增长率将处于中等个位数的低端。然后，从我们的外部销售到Kyndryl的另外五到六个点的收入增长。我们预计，今年软件业务的税前利润率将在20%左右。我们在IBM咨询业务的收入方面势头强劲，预计这一势头将持续到2022年，因为我们将帮助客户进行数字化转型。这一势头和我们的账面对账单比率提供了支持。
在我们今年的高个位数模型中，收入处于高端，上半年实现了两位数的增长。我们预计全年的税前利润率将保持较低的两位数，随着我们在价格实现方面取得进展，全年的业绩将有所改善。基础设施的收益表现将随着产品周期的变化而变化。到2022年，随着新的IBM Z在上半年末推出，我们预计其性能将超过该模型，并对IBM的整体增长略有贡献。最重要的是，我们计划在2022年向Kyndryl出售大约2到3个百分点的产品。这支撑了全年高达十几岁的税前利润率。
这些部门的收入和利润率动态将使IBM全年的税前营业利润率同比提高约4个百分点，并在第一季度提高2至3个百分点。在税收方面，我们预计会有一个中等到偏高的税率，这对我们的利润增长是一个不利因素。综合考虑这些因素，我们预计在Kyndryl和Currency之前的收入将实现中单位数的增长，全年自由现金流将达到10亿至15亿美元，这两个数字都符合我们的中期模型。
Patricia，让我们去问和答。
结案陈词
谢谢你，吉姆。在我们开始问答之前，我想提几个问题。首先，在演示文稿的末尾提供补充信息。除了我们的常规资料，我们还包括一份新分部的摘要，供您参考，以及分部税前收入的历史数据。其次，和往常一样，我会要求你不要问分多部分的问题。
希拉，让我们打开它来回答问题。