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1.列报依据

American International Group，Inc.是一家领先的全球保险组织。AIG提供保险解决方案，帮助企业和个人在超 200 国家和司法管辖区通过AIG的运营、许可证和授权以及网络合作伙伴来保护其资产并管理风险。除非文意另有所指，否则“AIG”、“我们”、“我们”、“我们的”或“本公司”均指American International Group，Inc.及其合并子公司，“AIG母公司”指American International Group，Inc.而非其任何合并子公司。

这些未经审计的简明合并财务报表不包括通常包含在根据美国公认会计原则（GAAP）编制的年度财务报表中的所有披露，应与我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告（2024年年度报告）中包含的经审计的合并财务报表和相关附注一起阅读。本报告所列截至2024年12月31日的简明合并财务信息来自于2024年年度报告中的经审计的合并财务报表。

管理层认为，这些简明合并财务报表包含正常的经常性调整，包括冲销重要的公司间账户和交易，这是公平陈述本文所述结果所必需的。截至2025年9月30日止九个月的经营业绩并不一定代表2025年12月31日止年度的预期业绩。

我们评估了确认或披露2025年9月30日之后和这些简明合并财务报表发布之前发生的事件的必要性。

估计数的使用

按照美国公认会计原则编制财务报表需要应用往往涉及重大程度判断的会计政策。我们认为最依赖于估计和假设应用的会计政策被视为我们的关键会计估计，并与确定：

•损失准备金；

•再保险资产，包括信用损失和纠纷备抵；

•某些投资的信贷损失备抵，主要是贷款和可供出售的固定期限证券；

•若干金融资产及金融负债的公允价值计量；及

•所得税，特别是我们的递延所得税资产的可收回性和为不确定的税务状况建立拨备。

会计准则的未来应用

所得税

2023年12月，财务会计准则委员会（FASB）发布了会计准则更新，以解决所得税披露的改进问题。该标准要求提供有关公司有效税率对账的分类信息以及已缴纳的所得税信息。该标准对自2024年12月15日之后开始的年度期间的公众公司有效，AIG计划在未来的基础上采用该标准。由于该准则与合并财务报表附注中的披露相关，因此采用该准则将不会对AIG的综合经营业绩和财务状况产生影响。

损益表费用分拆

2024年11月4日，FASB发布了新的指导意见，旨在改进关于计入损益表的费用性质的披露。该准则将要求公司在财务报表附注中的披露中将某些费用标题分解为特定类别，并对未单独披露的内容提供定性描述。该指南对2026年12月15日之后开始的年度报告期和中期报告期有效

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在2027年12月15日之后开始的年度报告期间内。这些要求可以前瞻性地适用，也可以追溯适用于采用时提出的以往期间。我们正在评估该标准的影响。

内部使用软件的改进

2025年9月，FASB发布了有针对性的改进措施，通过使软件开发成本核算与当今软件开发方式保持一致，实现现代化。该准则的生效日期适用于2027年12月15日之后开始的年度期间以及这些会计年度内的中期报告期。允许提前收养。这些修订可以前瞻性地、追溯性地适用，也可以采用修改后的过渡方法。我们正在评估该标准的影响。

3.分段信息

2024年第四季度，公司重新调整了组织结构和可报告分部的构成，以反映公司管理运营方式的变化，特别是首席运营决策者（CODM）定期审查经营业绩和分配资源的水平。我们的CODM是首席执行官（CEO）和首席财务官（CFO）。CODM根据承保收入（亏损）评估分部业绩。CODM使用这一指标来对AIG的业绩进行基准测试、评估分部的业绩以及确定管理层的薪酬。

AIG已 三个 可报告分部：北美商业、国际商业和全球个人。前一年的演示文稿已重新调整，以符合新的可报告部分。我们的一般保险业务（一般保险）由我们的 三个 分部和与我们的保险业务相关的净投资收益。

北美洲商业

北美商业由美国、加拿大和百慕大的保险业务组成。

国际商业

国际商业由日本、英国、欧洲、中东和非洲（EMEA地区）、亚太地区、拉丁美洲和加勒比以及中国的保险业务组成。International还包括Talbot Underwriting Ltd.以及AIG的Global Specialty业务的业绩。

全球个人

Global Personal主要由美国以及日本、英国、欧洲、中东和非洲地区、亚太地区、拉丁美洲和加勒比地区以及中国的保险业务组成。

产品

分部由以下产品组成：

–北美和国际商业由Property & Short Tail、Casualty、Financial Lines和Global Specialty组成。

–Global Personal由Global Accident & Health和Personal Lines组成。

其他业务

其他业务主要包括来自我们的AIG母公司流动性投资组合的净投资收益、Corebridge Financial, Inc.（Corebridge）股息收入、公司一般运营费用以及利息费用。

分部业绩

管理层使用承销收入（亏损）作为分部业绩审查的基础。AIG通过从已赚取的净保费中减去已发生的亏损和亏损调整费用、递延保单购置成本（DAC）的摊销、其他购置成本以及一般运营费用来计算承保收入（亏损）。按可报告分部划分的资产不被CODM用于决策向该分部分配资源和评估其业绩的目的。

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下表按分部列示了AIG的持续经营业务：

截至2025年9月30日止三个月
（百万）			净 保费 书面			净 保费 赚了			损失 和损失 调整 费用 发生(a)			摊销 DAC的(a)			其他 收购 费用(a)			一般 运营中 费用（a）（b）			承销 收入 （亏损）			净 投资 收入			和解 到收入 （亏损）自 继续 运营 之前 所得税 费用
北美商业			$	2,435		$	2,198		$	1,303		$	221		$	44		$	246		$	384
国际商业			2,115			2,188			1,167			285			96			310			330
全球个人			1,680			1,654			909			345			97			224			79
一般保险总额			$	6,230		$	6,040		$	3,379		$	851		$	237		$	780		$	793		$	945		$	1,738
利息支出																								—			( 100 )
其他业务																								77			( 18 )
消除和巩固																								2			2
合计																								1,024			1,622
调节项目：
权益证券公允价值变动、AIG对Corebridge的投资及出售股份损益																								( 288 )			( 288 )
对Fortitude Re基金扣减资产的投资净收益																								29			29
Fortitude Re Funds扣留资产的已实现净亏损																								—			( 5 )
Fortitude Re基金扣款嵌入衍生工具已实现净亏损																								—			( 54 )
已实现净收益（亏损）（c）																								( 2 )			( 433 )
（不利）有利的上年度发展及根据追溯再保险协议分出的相关摊销变动																								—			9
净损失准备金折现收益（收费）																								—			2
径流业务的净结果（d）																								9			1
非经营性养老金支出																								—			( 6 )
与收购或剥离业务相关的整合和交易成本																								—			( 7 )
重组和其他费用（e）																								—			( 153 )
与监管或会计变更相关的非经常性成本																								—			( 3 )
合并后的Total AIG																								$	772		$	714

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截至2024年9月30日止三个月
（百万）			净 保费 书面			净 保费 赚了			损失 和损失 调整 费用 发生(a)			摊销 DAC的(a)			其他 收购 费用(a)			一般 运营中 费用（a）（b）			承销 收入 （亏损）			净 投资 收入			和解 到收入 （亏损）自 继续 运营 之前 所得税 费用
北美商业			$	2,445		$	2,123		$	1,532		$	206		$	64		$	225		$	96
国际商业			2,052			2,039			1,092			259			96			272			320
全球个人			1,883			1,785			987			398			132			247			21
一般保险总额			$	6,380		$	5,947		$	3,611		$	863		$	292		$	744		$	437		$	773		$	1,210
利息支出																								—			( 110 )
其他业务																								120			( 28 )
消除和巩固																								( 1 )			3
合计																								892			1,075
调节项目：
权益证券公允价值变动、AIG对Corebridge的投资及出售股份损益																								25			25
对Fortitude Re基金扣减资产的投资净收益																								51			51
Fortitude Re Funds扣留资产的已实现净亏损																								—			( 18 )
Fortitude Re基金扣款嵌入衍生工具已实现净亏损																								—			( 157 )
已实现净收益（亏损）（c）																								—			7
资产剥离和其他净亏损																								—			( 8 )
（不利）有利的上年度发展及根据追溯再保险协议分出的相关摊销变动																								—			( 126 )
净损失准备金折现收益（收费）																								—			( 29 )
径流业务的净结果（d）																								5			( 8 )
与收购或剥离业务相关的整合和交易成本																								—			( 22 )
重组和其他费用（e）																								—			( 137 )
与监管或会计变更相关的非经常性成本																								—			( 4 )
合并后的Total AIG																								$	973		$	649

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截至2025年9月30日止九个月
（百万）			净 保费 书面			净 保费 赚了			损失 和损失 调整 费用 发生(a)			摊销 DAC的(a)			其他 收购 费用(a)			一般 运营中 费用（a）（b）			承销 收入 （亏损）			净 投资 收入			和解 到收入 （亏损）自 继续 运营 之前 所得税 费用
北美商业			$	6,472		$	6,455		$	4,169		$	654		$	137		$	681		$	814
国际商业			6,467			6,363			3,515			799			274			905			870
全球个人			4,697			4,869			2,889			1,069			259			674			( 22 )
一般保险总额			$	17,636		$	17,687		$	10,573		$	2,522		$	670		$	2,260		$	1,662		$	2,552		$	4,214
利息支出																								—			( 292 )
其他业务																								273			—
消除和巩固																								( 1 )			—
合计																								2,824			3,922
调节项目：
权益证券公允价值变动、AIG对Corebridge的投资及出售股份损益																								393			393
债务清偿收益（损失）																								—			5
对Fortitude Re基金扣减资产的投资净收益																								108			108
Fortitude Re Funds扣留资产的已实现净亏损																								—			( 59 )
Fortitude Re基金扣款嵌入衍生工具已实现净亏损																								—			( 109 )
已实现净收益（亏损）（c）																								( 4 )			( 690 )
资产剥离和其他净收益																								—			53
非经营性诉讼准备金和和解																								—			13
根据追溯再保险协议分出的不利上一年度发展及相关摊销变动																								—			( 53 )
净损失准备金折现费用																								—			( 27 )
径流业务的净结果（d）																								22			8
非经营性养老金支出																								—			( 16 )
与收购或剥离业务相关的整合和交易成本																								—			( 13 )
重组和其他费用（e）																								—			( 307 )
与监管或会计变更相关的非经常性成本																								—			( 10 )
合并后的Total AIG																								$	3,343		$	3,218

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截至2024年9月30日止九个月
（百万）			净 保费 书面			净 保费 赚了			损失 和损失 调整 费用 发生(a)			摊销 DAC的(a)			其他 收购 费用(a)			一般 运营中 费用（a）（b）			承销 收入 （亏损）			净 投资 收入			和解 到收入 （亏损）自 继续 运营 之前 所得税 费用
北美商业			$	6,228		$	6,046		$	4,109		$	615		$	164		$	635		$	523
国际商业			6,275			6,081			3,381			753			266			801			880
全球个人			5,322			5,355			2,982			1,164			395			754			60
一般保险总额			$	17,825		$	17,482		$	10,472		$	2,532		$	825		$	2,190		$	1,463		$	2,281		$	3,744
利息支出																								—			( 336 )
其他业务																								332			( 164 )
消除和巩固																								( 1 )			( 3 )
合计																								2,612			3,241
调节项目：
权益证券公允价值变动、AIG对Corebridge的投资及出售股份损益																								172			172
其他收入（费用）-净额																								16			—
债务清偿收益（损失）																								—			( 1 )
对Fortitude Re基金扣减资产的投资净收益																								123			123
Fortitude Re Funds扣留资产的已实现净亏损																								—			( 38 )
Fortitude Re基金扣款嵌入衍生工具已实现净亏损																								—			( 158 )
已实现净收益（亏损）（c）																								6			( 234 )
资产剥离和其他净收益																								—			94
根据追溯再保险协议分出的不利上一年度发展及相关摊销变动																								—			( 66 )
净损失准备金折现费用																								—			( 131 )
径流业务的净结果（d）																								13			4
与收购或剥离业务相关的整合和交易成本																								—			( 37 )
重组和其他费用（e）																								—			( 630 )
与监管或会计变更相关的非经常性成本																								—			( 15 )
合并后的Total AIG																								$	2,942		$	2,324

(a)这些代表了我们的重要费用类别，其金额与定期提供给CODM的细分级别信息一致。

(b)一般运营费用主要包括员工薪酬和福利，以及专业费用。

（c）包括除用于不合格（经济）套期保值或资产复制的衍生工具的已赚取收入（定期结算和结算应计项目的变动）以外的所有已实现损益净额以及AIG为支持Fortitude Re对AIG（Fortitude Re基金扣留资产）承担的再保险义务而持有的Fortitude Re基金扣留资产的已实现损益净额。

（d）2024年第四季度，AIG进行了重新调整，开始将之前在“其他业务”中报告的径流业务的净业绩从调整后的税前收入中剔除。历史结果已被重新塑造，以反映这些变化。2025年第三季度，AIG开始将先前在General Insurance中报告的径流业务的净业绩从调整后的税前收入中剔除。

（e） 在截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月和九个月中，重组和其他成本主要与员工相关成本有关，包括遣散费，在截至2024年9月30日的九个月中，与房地产减值费用有关。

截至2024年9月30日的三个月和九个月，我们记录的遣散费为$ 66 百万美元 351 万，资产减值费用分别为$ 53 由于重组活动，截至2024年9月30日止九个月的百万。

4.终止运营演示文稿

停止运营演示文稿

如果a）某项业务或实体的组成部分符合持有待售标准，或以出售方式处置，或以出售以外的方式处置，以及b）该业务或实体的组成部分的处置代表对AIG的财务业绩产生（或将产生）重大影响的战略转变，我们将其列为已终止经营业务。

Corebridge的解固

2024年6月9日，AIG召开 48.4 Corebridge普通股的百分比，放弃了其在Corebridge董事会的多数代表权，并且自2024年6月9日（解并日）起，AIG的一名指定人员辞去了Corebridge董事会的职务。由此，AIG达到了Corebridge解除合并的要求。

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2024年第二季度，AIG确认亏损$ 4.7 亿元，主要是由于确认累计综合亏损$ 7.2 十亿。该亏损作为已终止经营业务的一部分入账。

Corebridge的历史财务业绩作为已终止经营业务反映在这些简明综合财务报表中。

Corebridge的拆分后

在解并日之后，AIG选择了公允价值选择权，并以Corebridge的股价作为其公允价值将其在Corebridge保留的权益作为权益法投资于其他投资资产。从Corebridge收到的股息及其股价变动在净投资收益中确认。

在2025年8月和9月，我们总共卖出了大约 31.2 万股Corebridge普通股，公开发行价格为$ 33.65 每股，其中包括 30 万股首发及承销商部分行使增发股份购买选择权。AIG母公司的收益总额约为$ 1.0 十亿。

2025年11月4日AIG启动二次公开发行股票发售 32.6 万股Corebridge普通股，公开发行价格为$ 31.10 每股，相当于约$ 1.0 十亿的总收益。以发行完成为条件，Corebridge已宣布拟购买约$ 500 万股普通股，由承销商以相同的每股价格向AIG支付，扣除承销折扣和佣金。此次发行预计将于2025年11月6日结束。

由于Corebridge进行的股份回购以及AIG在分拆日期后出售股份，截至2025年9月30日，AIG持有 15.5 占Corebridge已发行普通股的百分比。

下文提供了Corebridge的税前收益以及我们的权益法收益（代表收到的股息和其股价变动的总和）。

						三个月结束 9月30日，												九个月结束 9月30日，
（百万）						2025						2024						2025						2024
Corebridge税前收入（亏损）						$	( 42 )					$	( 1,594 )					$	( 1,512 )					$	( 122 )
与Corebridge相关的权益法收益（基于公允价值）						$	( 328 )					$	11					$	394					$	2,094

下表列出了已反映在已终止业务净收入中的与Corebridge业务相关的金额：

（百万）												三个月结束 2024年9月30日												九个月结束 2024年9月30日
收入：
保费												$	—											$	2,723
保单费用												—												1,269
投资净收益												—												5,238
已实现亏损净额												—												( 923 )
其他收益												—												372
总收入												—												8,679
收益、损失和费用：
发生的投保人利益和损失												—												3,618
市场风险收益公允价值变动，净												—												( 350 )
记入投保人账户余额的利息												—												2,184
递延保单购置成本摊销												—												465
一般营运及其他开支												—												1,350
利息支出												—												249
资产剥离和其他净收益												—												( 191 )
总收益、损失和费用												—												7,325
所得税费用前已终止经营业务收入及处置已终止经营业务亏损												—												1,354
所得税费用												—												226
已终止经营业务收入，扣除已终止经营业务处置损失前所得税后的净额												—												1,128
业务处置损失，税后净额												( 24 )												( 4,708 )
已终止经营业务亏损，扣除所得税												( 24 )												( 3,580 )
减：归属于非控股权益的终止经营业务净收入												( 2 )												475
归属于AIG的已终止经营业务净亏损												$	( 22 )											$	( 4,055 )

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5.公允价值计量

经常性的公允价值计量

在简明综合资产负债表中以公允价值记录的资产和负债根据估值输入的可观察性，按照由三个“层次”组成的公允价值层次进行计量和分类：

•1级：基于我们有能力获得的相同资产或负债的活跃市场中的报价（未经调整）的公允价值计量。市场价格数据一般从交易所或交易商市场获得。我们不调整这类仪器的报价。

•2级：公允价值计量基于可直接或间接观察到的资产或负债的第1级中包含的报价以外的输入值。第2级输入值包括活跃市场中类似资产和负债的报价、不活跃市场中相同或类似资产或负债的报价，以及资产或负债可观察到的报价以外的输入值，例如在通常引用的间隔可观察到的利率和收益率曲线。

•3级：基于使用不可观察的重要输入值的估值技术的公允价值计量。可观察和不可观察输入值均可用于确定归类于第3级的头寸的公允价值。使用这些计量的情况包括资产或负债几乎没有（如果有的话）市场活动的情况。因此，我们必须对假设的市场参与者用来对该资产或负债进行估值的输入做出某些假设。

在某些情况下，用于计量公允价值的输入值可能属于公允价值层次的不同层次。在这种情况下，公允价值计量整体所处的公允价值层次结构中的层次是根据对公允价值计量整体具有重要意义的最低层次输入值确定的。

以经常性公允价值计量的资产和负债

下表列出了按经常性基础以公允价值计量的资产和负债的信息，并说明了基于所用输入值的可观察性的公允价值计量水平：

2025年9月30日						1级						2级						3级			交易对手 净额(a)						现金 抵押品									合计
（百万）
资产：
可供出售债券：
美国政府和政府资助的实体			$			177			$			3,610			$			—			$			—			$			—			$			3,787
州、市和政治分区的义务						—						2,886						3						—						—						2,889
非美国政府						52						6,554						7						—						—						6,613
公司债						—						36,831						120						—						—						36,951
RMBS						—						8,677						1,626						—						—						10,303
CMBS						—						4,168						22						—						—						4,190
CLO/ABS						—						4,965						1,486						—						—						6,451
可供出售债券总额						229						67,691						3,264						—						—						71,184
其他债券证券：
州、市和政治分区的义务						—						51						—						—						—						51
非美国政府						—						22						—						—						—						22
公司债						—						257						1						—						—						258
RMBS						—						46						53						—						—						99
CMBS						—						42						—						—						—						42
CLO/ABS						—						139						132						—						—						271
其他债券证券合计						—						557						186						—						—						743
股本证券						767						1						61						—						—						829
其他投资资产(b)						2,651						223						93						—						—						2,967
衍生资产（c）						—						356						32						( 179 )						( 207 )						2
短期投资						3,433						1,427						—						—						—						4,860
其他资产（c）						—						—						129						—						—						129
合计			$			7,080			$			70,255			$			3,765			$			( 179 )			$			( 207 )			$			80,714

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2025年9月30日						1级						2级						3级			交易对手 净额(a)						现金 抵押品									合计
（百万）
负债：
衍生负债（c）			$			—			$			412			$			32			$			( 179 )			$			( 216 )			$			49
毅力再基金预扣应付款						—						—						( 103 )						—						—						( 103 )
其他负债						—						—						72						—						—						72
合计			$			—			$			412			$			1			$			( 179 )			$			( 216 )			$			18

2024年12月31日						1级						2级						3级			交易对手 净额(a)						现金 抵押品									合计
（百万）
资产：
可供出售债券：
美国政府和政府资助的实体			$			36			$			3,231			$			—			$			—			$			—			$			3,267
州、市和政治分区的义务						—						3,140						3						—						—						3,143
非美国政府						161						7,939						7						—						—						8,107
公司债						—						31,586						240						—						—						31,826
RMBS						—						6,710						1,894						—						—						8,604
CMBS						—						3,900						26						—						—						3,926
CLO/ABS						—						4,293						840						—						—						5,133
可供出售债券总额						197						60,799						3,010						—						—						64,006
其他债券证券：
州、市和政治分区的义务						—						50						—						—						—						50
非美国政府						—						24						—						—						—						24
公司债						—						281						1						—						—						282
RMBS						—						50						50						—						—						100
CMBS						—						43						—						—						—						43
CLO/ABS						—						133						113						—						—						246
其他债券证券合计						—						581						164						—						—						745
股本证券						689						—						15						—						—						704
其他投资资产(b)						3,810						119						163						—						—						4,092
衍生资产（c）						—						573						51						( 270 )						( 304 )						50
短期投资						7,942						1,847						—						—						—						9,789
其他资产（c）						—						—						129						—						—						129
合计			$			12,638			$			63,919			$			3,532			$			( 270 )			$			( 304 )			$			79,515
负债：
衍生负债（c）			$			—			$			571			$			51			$			( 270 )			$			( 201 )			$			151
毅力再基金预扣应付款						—						—						( 128 )						—						—						( 128 )
其他负债						—						—						100						—						—						100
合计			$			—			$			571			$			23			$			( 270 )			$			( 201 )			$			123

(a)表示符合条件的净额结算主协议涵盖的衍生工具风险敞口的净额结算。

(b)不包括使用每股净资产值（NAV）（或其等值）以公允价值计量的投资，总计$ 3.5 十亿美元 3.3 分别截至2025年9月30日和2024年12月31日的十亿。截至2025年9月30日和2024年12月31日，包括AIG在Corebridge的所有权权益为$ 2.7 十亿美元 3.8 亿，分别是AIG选择的公允价值选择权。

（c） 在简明综合资产负债表上作为其他资产和其他负债的一部分列报。

---

下表列示了截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月期间以公允价值计量的第三级资产和负债的变动情况，以及截至2025年9月30日和2024年9月30日简明合并资产负债表中与第三级资产和负债相关的已实现和未实现收益（损失）：

（百万）						公允价值 开始 期间						已实现净额 和 未实现 收益 （亏损） 包括 在收入						其他 综合 收入（亏损）						购买， 销售， 发行情况 和 定居点， 净						毛额 转让 在						毛额 转让 出了						其他						公平 价值 结束 期						变化 未实现 收益 （亏损） 包括在 收入 仪器 结束时举行 期间						变化 未实现收益 （亏损） 列入其他 综合 收入（亏损）为 反复出现的3级 持有的仪器 期末
截至2025年9月30日止三个月
资产：
可供出售债券：
州、市和政治分区的义务						$	3					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	3					$	—					$	—
非美国政府						6						—						—						—						1						—						—						7						—						—
公司债						147						( 2 )						( 15 )						( 4 )						—						( 6 )						—						120						—						( 13 )
RMBS						1,633						7						8						( 5 )						—						( 17 )						—						1,626						—						15
CMBS						26						( 5 )						5						( 4 )						—						—						—						22						—						5
CLO/ABS						1,200						1						9						277						—						( 1 )						—						1,486						—						10
可供出售债券总额						3,015						1						7						264						1						( 24 )						—						3,264						—						17
其他债券证券：
公司债						1						—						—						—						—						—						—						1						—						—
RMBS						50						—						—						3						—						—						—						53						—						—
CLO/ABS						123						1						—						10						—						( 2 )						—						132						4						—
其他债券证券合计						174						1						—						13						—						( 2 )						—						186						4						—
股本证券						46						2						—						5						8						—						—						61						—						—
其他投资资产						93						( 5 )						—						5						—						—						—						93						( 1 )						—
其他资产						129						—						—						—						—						—						—						129						—						—
合计						$	3,457					$	( 1 )					$	7					$	287					$	9					$	( 26 )					$	—					$	3,733					$	3					$	17

（百万）						公允价值 开始 期间						净 已实现 和 未实现 （收益） 损失 包括 在收入						其他 综合 （收入）损失						购买， 销售， 发行情况 和 定居点， 净						毛额 转让 在						毛额 转让 出了						其他						公平 价值 结束 期						变化 未实现 收益 （亏损） 包括在 收入 仪器 结束时举行 期间						变化 未实现收益 （亏损） 列入其他 综合 收入（亏损）为 反复出现的3级 持有的仪器 期末
负债：
毅力再基金预扣应付款						$	( 185 )					$	54					$	—					$	28					$	—					$	—					$	—					$	( 103 )					$	( 30 )					$	—
其他负债						81						( 9 )						—						—						—						—						—						72						—						—
合计						$	( 104 )					$	45					$	—					$	28					$	—					$	—					$	—					$	( 31 )					$	( 30 )					$	—

（百万）						公允价值 开始 期间						已实现净额 和 未实现 收益 （亏损） 包括 在收入						其他 综合 收入（亏损）						购买， 销售， 发行情况 和 定居点， 净						毛额 转让 在						毛额 转让 出了						其他						公平 价值 结束 期						变化 未实现 收益 （亏损） 包括在 收入 仪器 结束时举行 期间						变化 未实现收益 （亏损） 列入其他 综合 收入（亏损）为 反复出现的3级 持有的仪器 期末
截至2024年9月30日止三个月
资产：
可供出售债券：
州、市和政治分区的义务						$	4					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	4					$	—					$	—
非美国政府						7						—						—						—						—						—						—						7						—						—
公司债						359						( 3 )						18						4						—						—						7						385						—						14
RMBS						2,016						( 1 )						110						( 23 )						—						—						( 7 )						2,095						—						63
CMBS						94						( 1 )						1						( 12 )						—						—						—						82						—						—
CLO/ABS						1,275						( 11 )						33						( 314 )						—						—						—						983						—						23
可供出售债券总额						3,755						( 16 )						162						( 345 )						—						—						—						3,556						—						100
其他债券证券：
公司债						44						—						—						—						—						—						2						46						2						—
RMBS						49						3						—						( 2 )						—						—						5						55						—						—
CLO/ABS						145						3						—						( 1 )						—						—						—						147						3						—
其他债券证券合计						238						6						—						( 3 )						—						—						7						248						5						—

---

（百万）						公允价值 开始 期间						已实现净额 和 未实现 收益 （亏损） 包括 在收入						其他 综合 收入（亏损）						购买， 销售， 发行情况 和 定居点， 净						毛额 转让 在						毛额 转让 出了						其他						公平 价值 结束 期						变化 未实现 收益 （亏损） 包括在 收入 仪器 结束时举行 期间						变化 未实现收益 （亏损） 列入其他 综合 收入（亏损）为 反复出现的3级 持有的仪器 期末
股本证券						13						1						—						2						—						—						( 3 )						13						—						—
其他投资资产						145						( 3 )						—						5						—						—						11						158						—						—
其他资产						130						—						—						( 1 )						—						—						—						129						—						—
合计						$	4,281					$	( 12 )					$	162					$	( 342 )					$	—					$	—					$	15					$	4,104					$	5					$	100

（百万）						公允价值 开始 期间						净 已实现 和 未实现 （收益） 损失 包括 在收入						其他 综合 （收入）损失						购买， 销售， 发行情况 和 定居点， 净						毛额 转让 在						毛额 转让 出了						其他						公平 价值 结束 期						变化 未实现 收益 （亏损） 包括在 收入 仪器 结束时举行 期间						变化 未实现收益 （亏损） 列入其他 综合 收入（亏损）为 反复出现的3级 持有的仪器 期末
负债：
衍生负债，净额(a)						$	( 39 )					$	1					$	—					$	2					$	—					$	—					$	37					$	1					$	2					$	—
毅力再基金预扣应付款						( 154 )						157						—						( 3 )						—						—						—						—						( 153 )						—
其他负债						99						—						—						—						—						—						—						99						—						—
合计						$	( 94 )					$	158					$	—					$	( 1 )					$	—					$	—					$	37					$	100					$	( 151 )					$	—

（百万）						公允价值 开始 年份						已实现净额 和 未实现 收益 （亏损） 包括 在收入						其他 综合 收入（亏损）						购买， 销售， 发行情况 和 定居点， 净						毛额 转让 在						毛额 转让 出了						其他						公平 价值 结束 期						变化 未实现 收益 （亏损） 包括在 收入 仪器 结束时举行 期间						变化 未实现收益 （亏损） 列入其他 综合 收入（亏损）为 反复出现的3级 持有的仪器 期末
截至2025年9月30日止九个月
资产：
可供出售债券：
州、市和政治分区的义务						$	3					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	3					$	—					$	—
非美国政府						7						—						—						( 1 )						1						—						—						7						—						—
公司债						240						( 10 )						( 4 )						( 155 )						49						( 38 )						38						120						—						( 13 )
RMBS						1,894						22						50						( 101 )						3						( 242 )						—						1,626						—						30
CMBS						26						( 4 )						6						( 9 )						4						( 1 )						—						22						—						5
CLO/ABS						840						7						20						685						—						( 7 )						( 59 )						1,486						—						29
可供出售债券总额						3,010						15						72						419						57						( 288 )						( 21 )						3,264						—						51
其他债券证券：
公司债						1						—						—						—						—						—						—						1						—						—
RMBS						50						2						—						1						—						—						—						53						1						—
CLO/ABS						113						5						—						6						33						( 25 )						—						132						9						—
其他债券证券合计						164						7						—						7						33						( 25 )						—						186						10						—
股本证券						15						6						—						23						17						—						—						61						2						—
其他投资资产						163						( 5 )						—						( 24 )						1						( 63 )						21						93						( 2 )						—
其他资产						129						—						—						—						—						—						—						129						—						—
合计						$	3,481					$	23					$	72					$	425					$	108					$	( 376 )					$	—					$	3,733					$	10					$	51

（百万）						公允价值 开始 年份						净 已实现 和 未实现 （收益） 损失 包括 在收入						其他 综合 （收入）损失						购买， 销售， 发行情况 和 定居点， 净						毛额 转让 在						毛额 转让 出了						其他						公平 价值 结束 期						变化 未实现 收益 （亏损） 包括在 收入 仪器 结束时举行 期间						变化 未实现收益 （亏损） 列入其他 综合 收入（亏损）为 反复出现的3级 持有的仪器 期末
负债：
毅力再基金预扣应付款						$	( 128 )					$	109					$	—					$	( 84 )					$	—					$	—					$	—					$	( 103 )					$	( 64 )					$	—
其他负债						100						( 28 )						—						—						—						—						—						72						—						—
合计						$	( 28 )					$	81					$	—					$	( 84 )					$	—					$	—					$	—					$	( 31 )					$	( 64 )					$	—

---

（百万）						公允价值 开始 年份						已实现净额 和 未实现 收益 （亏损） 包括 在收入						其他 综合 收入（亏损）						购买， 销售， 发行情况 和 定居点， 净						毛额 转让 在						毛额 转让 出了						其他						公平 价值 结束 期						变化 未实现 收益 （亏损） 包括在 收入 仪器 结束时举行 期间						变化 未实现收益 （亏损） 列入其他 综合 收入（亏损）为 反复出现的3级 持有的仪器 期末
截至2024年9月30日止九个月
资产：
可供出售债券：
州、市和政治分区的义务						$	3					$	—					$	—					$	1					$	—					$	—					$	—					$	4					$	—					$	( 5 )
非美国政府						7						—						—						—						—						—						—						7						—						—
公司债						323						( 2 )						16						( 56 )						134						( 37 )						7						385						—						9
RMBS						1,792						46						108						( 173 )						287						( 2 )						37						2,095						—						3
CMBS						25						( 5 )						7						( 30 )						85						—						—						82						—						—
CLO/ABS						1,289						( 23 )						65						( 380 )						44						( 12 )						—						983						—						49
可供出售债券总额						3,439						16						196						( 638 )						550						( 51 )						44						3,556						—						56
其他债券证券：
公司债						45						1						—						—						—						—						—						46						1						—
RMBS						51						3						—						( 2 )						—						( 2 )						5						55						2						—
CLO/ABS						138						3						—						4						2						—						—						147						1						—
其他债券证券合计						234						7						—						2						2						( 2 )						5						248						4						—
股本证券						14						1						—						2						—						( 1 )						( 3 )						13						1						—
其他投资资产						221						( 16 )						—						( 34 )						—						( 13 )						—						158						( 12 )						—
其他资产						243						—						—						( 114 )						—						—						—						129						—						—
合计						$	4,151					$	8					$	196					$	( 782 )					$	552					$	( 67 )					$	46					$	4,104					$	( 7 )					$	56

（百万）						公允价值 开始 年份						净 已实现 和 未实现 （收益） 损失 包括 在收入						其他 综合 （收入）损失						购买， 销售， 发行情况 和 定居点， 净						毛额 转让 在						毛额 转让 出了						其他						公平 价值 结束 期						变化 未实现 收益 （亏损） 包括在 收入 仪器 结束时举行 期间						变化 未实现收益 （亏损） 列入其他 综合 收入（亏损）为 反复出现的3级 持有的仪器 期末
负债：
衍生负债，净额(a)						$	( 453 )					$	41					$	—					$	376					$	—					$	—					$	37					$	1					$	7					$	—
毅力再基金预扣应付款						( 148 )						158						—						( 10 )						—						—						—						—						( 106 )						—
其他负债						122						( 2 )						—						( 21 )						—						—						—						99						—						—
合计						$	( 479 )					$	197					$	—					$	345					$	—					$	—					$	37					$	100					$	( 99 )					$	—

(a)这些表格中的第3级衍生品敞口总额已被净额计算，仅用于列报目的。

与上述第3级资产和负债相关的收入中包含的已实现和未实现损益净额在简明综合损益表中列报如下：

（百万）			净 投资 收入						已实现净额 收益（亏损）												合计
截至2025年9月30日止三个月
资产：
可供出售债券			$	8					$	( 7 )											$	1
其他债券证券			1						—												1
股本证券			2						—												2
其他投资资产			( 5 )						—												( 5 )
截至2024年9月30日止三个月
资产：
可供出售债券			$	25					$	( 41 )											$	( 16 )
其他债券证券			6						—												6
股本证券			1						—												1
其他投资资产			( 3 )						—												( 3 )
截至2025年9月30日止九个月
资产：
可供出售债券			$	21					$	( 6 )											$	15
其他债券证券			7						—												7
股本证券			6						—												6
其他投资资产			( 5 )						—												( 5 )

---

（百万）			净 投资 收入						已实现净额 收益（亏损）												合计
截至2024年9月30日止九个月
资产：
可供出售债券			$	65					$	( 49 )											$	16
其他债券证券			7						—												7
股本证券			1						—												1
其他投资资产			( 16 )						—												( 16 )
（百万）			净 投资 收入						已实现净额 （收益）损失												合计
截至2025年9月30日止三个月
负债：
毅力再基金预扣应付款			$	—					$	54											$	54
其他负债			—						( 9 )												( 9 )
截至2024年9月30日止三个月
负债：
衍生负债，净额			$	—					$	1											$	1
毅力再基金预扣应付款			—						157												157
截至2025年9月30日止九个月
负债：
毅力再基金预扣应付款			$	—					$	109											$	109
其他负债			—						( 28 )												( 28 )
截至2024年9月30日止九个月
负债：
衍生负债，净额			$	—					$	41											$	41
毅力再基金预扣应付款			—						158												158
其他负债			—						( 2 )												( 2 )

下表列出了截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月与简明合并资产负债表中第3级资产和负债相关的采购、销售、发行和结算的毛额构成部分，净额如上所示：

（百万）			采购						销售						发行情况 和 定居点(a)						采购，销售， 发行和 定居点，净额(a)
截至2025年9月30日止三个月
资产：
可供出售债券：
公司债			$	—					$	( 2 )					$	( 2 )					$	( 4 )
RMBS			46						—						( 51 )						( 5 )
CMBS			—						—						( 4 )						( 4 )
CLO/ABS			437						( 14 )						( 146 )						277
可供出售债券总额			483						( 16 )						( 203 )						264
其他债券证券：
RMBS			3						—						—						3
CLO/ABS			11						—						( 1 )						10
其他债券证券合计			14						—						( 1 )						13
股本证券			21						( 16 )						—						5
其他投资资产			6						—						( 1 )						5
合计			$	524					$	( 32 )					$	( 205 )					$	287
负债：
毅力再基金预扣应付款			$	—					$	—					$	28					$	28
合计			$	—					$	—					$	28					$	28
截至2024年9月30日止三个月
资产：
可供出售债券：
公司债			$	10					$	( 4 )					$	( 2 )					$	4
RMBS			87						( 45 )						( 65 )						( 23 )

---

（百万）			采购						销售						发行情况 和 定居点(a)						采购，销售， 发行和 定居点，净额(a)
CMBS			—						( 12 )						—						( 12 )
CLO/ABS			270						( 563 )						( 21 )						( 314 )
可供出售债券总额			367						( 624 )						( 88 )						( 345 )
其他债券证券：
RMBS			—						—						( 2 )						( 2 )
CLO/ABS			—						—						( 1 )						( 1 )
其他债券证券合计			—						—						( 3 )						( 3 )
股本证券			2						—						—						2
其他投资资产			17						—						( 12 )						5
其他资产			—						—						( 1 )						( 1 )
合计			$	386					$	( 624 )					$	( 104 )					$	( 342 )
负债：
衍生负债，净额			$	—					$	—					$	2					$	2
毅力再基金预扣应付款			—						—						( 3 )						( 3 )
合计			$	—					$	—					$	( 1 )					$	( 1 )

（百万）			采购						销售						发行情况 和 定居点(a)						采购，销售， 发行和 定居点，净额(a)
截至2025年9月30日止九个月
资产：
可供出售债券：
非美国政府			$	—					$	—					$	( 1 )					$	( 1 )
公司债			5						( 8 )						( 152 )						( 155 )
RMBS			54						( 3 )						( 152 )						( 101 )
CMBS			—						( 4 )						( 5 )						( 9 )
CLO/ABS			969						( 84 )						( 200 )						685
可供出售债券总额			1,028						( 99 )						( 510 )						419
其他债券证券：
RMBS			3						—						( 2 )						1
CLO/ABS			12						—						( 6 )						6
其他债券证券合计			15						—						( 8 )						7
股本证券			56						( 33 )						—						23
其他投资资产			7						—						( 31 )						( 24 )
合计			$	1,106					$	( 132 )					$	( 549 )					$	425
负债：
毅力再基金预扣应付款			$	—					$	—					$	( 84 )					$	( 84 )
合计			$	—					$	—					$	( 84 )					$	( 84 )
截至2024年9月30日止九个月
资产：
可供出售债券：
州、市和政治分区的义务			$	1					$	—					$	—					$	1
非美国政府			4						—						( 4 )						—
公司债			21						( 7 )						( 70 )						( 56 )
RMBS			87						( 46 )						( 214 )						( 173 )
CMBS			—						( 12 )						( 18 )						( 30 )
CLO/ABS			336						( 565 )						( 151 )						( 380 )
可供出售债券总额			449						( 630 )						( 457 )						( 638 )
其他债券证券：
RMBS			3						( 1 )						( 4 )						( 2 )
CLO/ABS			11						—						( 7 )						4
其他债券证券合计			14						( 1 )						( 11 )						2
股本证券			2						—						—						2
其他投资资产			18						—						( 52 )						( 34 )
其他资产			—						—						( 114 )						( 114 )
合计			$	483					$	( 631 )					$	( 634 )					$	( 782 )

---

（百万）			采购						销售						发行情况 和 定居点(a)						采购，销售， 发行和 定居点，净额(a)
负债：
衍生负债，净额			$	—					$	—					$	376					$	376
毅力再基金预扣应付款			—						—						( 10 )						( 10 )
其他负债			—						—						( 21 )						( 21 )
合计			$	—					$	—					$	345					$	345

(a) 有 无 截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的发行情况。

可观察和不可观察输入值均可用于确定上表中归类于第3级的头寸的公允价值。因此，在2025年9月30日和2024年9月30日持有的工具的未实现收益（损失）可能包括可观察到的（例如市场利率的变化）和不可观察的输入（例如不可观察的长期波动的变化）导致的公允价值变动。

第3级资产和负债的转移

上表所列收入（亏损）或其他综合收益（亏损）（OCI）中的已实现和未实现收益（亏损）净额不包括$ 0 百万美元 11 百万在截至2025年9月30日的三个月和九个月内分别转入Level3的与资产和负债相关的净收益（损失），其中包括$ 0 百万美元 6 在截至2025年9月30日的三个月和九个月内，分别从Level3转出的与资产和负债相关的净收益（损失）百万。

上表所列收入（亏损）或其他综合收益中的已实现和未实现收益（亏损）净额不包括$ 0万 和$（ 27 ）在截至2024年9月30日的三个月和九个月内分别转入Level3的与资产和负债相关的净收益（损失）百万，其中包括$ 0万 和$ 1 在截至2024年9月30日的三个月和九个月中，分别有百万与从Level 3转出的资产和负债相关的净收益（损失）。

第3级资产的转让

截至2025年9月30日止三个月期间，并无重大转入第3级资产的情况。截至2024年9月30日止三个月，没有转入第3级资产的情况。在截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月内，转入第3级资产的包括对私募公司债、商业抵押贷款支持证券（CMBS）、住宅抵押贷款支持证券（RMBS）、抵押贷款义务（CLO）/资产支持证券（ABS）和权益证券的投资。将私募公司债务和某些ABS转移到第3级资产主要是有限的市场定价信息的结果，这些信息要求我们根据经过调整的输入来确定这些证券的公允价值，以更好地反映我们自己对特定证券特征或相关市场流动性的假设。将对CMBS、RMBS、CLO和某些ABS的投资转移到第3级资产是由于个别证券类型的市场透明度和流动性降低。

截至2025年9月30日止三个月，转出第3级资产包括私募公司债和RMBS投资。截至2024年9月30日的三个月内，没有从Level 3资产转出的情况。在截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月内，转出第3级资产主要包括对私募公司债、CMBS、RMBS、CLO/ABS和股本证券的投资。将私募公司债务从第3级资产中转出是基于对市场流动性以及相关定价透明度和这些投资的相关可观察投入的考虑。将私募公司债的某些投资从第3级资产中转出，主要是使用反映这些证券公允价值的可观察定价信息的结果，而无需根据我们自己对特定证券特征或市场当前流动性的假设进行调整。

第3级负债的转移

截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月，没有衍生工具或其他负债的重大转入或转出第3级。

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关于第3级公允价值计量的定量信息

下表列出了某些第3级工具用于经常性公允价值计量的重大不可观察输入值的信息，仅包括我们可以合理获得有关输入值信息的那些工具，例如来自独立第三方估值服务提供商的数据。由于我们可能无法合理地获得第三方关于某些第3级工具（主要是CLO/ABS）的输入信息，以下显示的余额可能不等于此类第3级资产和负债报告的总金额：

（百万）

公允价值 2025年9月30日

估值 技术

不可观察的输入(b)

范围 （加权平均）（c）

资产：

州、市和政治分区的义务

$

3

贴现现金流

产量

5.25 % - 5.58 % ( 5.41 %)

公司债

20

贴现现金流

产量

8.60 % - 16.76 % ( 13.63 %)

RMBS(a)

1,197

贴现现金流

固定提前还款率

4.05 % - 7.51 % ( 5.78 %)

损失严重程度

39.50 % - 79.31 % ( 59.41 %)

固定违约率

0.54 % - 1.96 % ( 1.25 %)

产量

5.20 % - 5.94 % ( 5.57 %)

CLO/ABS(a)

1,053

贴现现金流

产量

2.39 % - 9.54 % ( 5.88 %)

CMBS

5

贴现现金流

产量

5.56 % - 13.35 % ( 8.78 %)

（百万）

公允价值 2024年12月31日

估值 技术

不可观察的输入(b)

范围 （加权平均）（c）

资产：

州、市和政治分区的义务

$

3

贴现现金流

产量

5.09 % - 5.57 % ( 5.33 %)

公司债

177

贴现现金流

产量

6.83 % - 11.61 % ( 9.22 %)

RMBS(a)

1,321

贴现现金流

固定提前还款率

4.10 % - 9.26 % ( 6.68 %)

损失严重程度

40.81 % - 76.72 % ( 58.76 %)

固定违约率

0.57 % - 2.48 % ( 1.52 %)

产量

5.89 % - 6.98 % ( 6.44 %)

CLO/ABS(a)

760

贴现现金流

产量

4.24 % - 8.42 % ( 6.33 %)

CMBS

25

贴现现金流

产量

7.04 % - 10.12 % ( 8.70 %)

(a)从第三方估值服务提供商收到的信息。恒定提前偿还率、损失严重程度和恒定违约率的不可观察输入的范围与构成RMBS和CLO证券化工具中整个证券组合的每个单独的基础抵押贷款有关，而不一定与我们购买的证券化工具债券（批次）有关。这些投入的范围与我们购买的批次的公允价值变动并不直接相关，因为与我们拥有的特定批次的公允价值相关的其他因素包括但不限于购买价格、瀑布中的位置、高级与次级位置以及附着点。

(b)表示我们认为市场参与者在对这些资产和负债进行估值时会使用的贴现率、估计和假设。

（c） 固定期限证券的加权平均以证券的估计公允价值为基础。

使用贴现现金流技术估值的州、市和政治分区的债务、公司债务、RMBS、CLO/ABS和CMBS的报告输入范围由价值加权平均值的任一方向的一个标准差组成。上表未对我们的风险管理实践产生影响，这些实践可能会抵消这些第3级资产和负债中固有的风险。

不可观测输入之间的相互关系

我们认为不可观察的输入是那些无法获得市场数据的输入，这些输入是使用我们可以获得的关于市场参与者在为资产或负债定价时将使用的假设的最佳信息开发的。相关输入值根据以公允价值计量的工具的性质而有所不同。以下各段对重大不可观察输入值以及重大不可观察输入值之间和之间的相互关系及其对公允价值计量的影响进行了一般性说明。在实践中，假设的同时变化可能并不总是对下文讨论的输入产生线性影响。可观测和不可观测输入之间也可能存在相互关系。这类关系未包括在下文的讨论中。对于下面描述的每一个单独的关系，反向关系通常也会适用。

固定期限证券

固定期限证券公允价值计量采用的重大不可观察输入值为收益率。收益率受到信用利差和美国国债收益率市场走势的影响。收益率可能受到其他因素的影响，包括恒定的提前还款率、损失严重程度和恒定的违约率。一般来说，收益率上升会降低投资的公允价值，反之，收益率下降会提高投资的公允价值。

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再保险合同中的嵌入式衍生工具

与资金代扣再保险合同相关的嵌入衍生工具的公允价值根据总收益互换技术，参考AIG所持有的与TERM1的资金代扣应付款项相关的投资的公允价值确定。标的资产的公允价值一般以采用行业标准估值技术的市场可观察输入值为基础。估值还需要某些重要的输入值，这些输入值通常是不可观察的，因此，估值被视为公允价值层次结构中的第3级。

对使用每股净资产价值以公允价值进行的某些实体的投资

下表包括与我们对某些其他投资资产的投资相关的信息，包括私募股权基金、对冲基金和其他计算每股净资产值（或等值）的另类投资。对于这些在经常性基础上以公允价值计量的投资，我们使用每股资产净值来计量公允价值。

									2025年9月30日															2024年12月31日
（百万）			投资类别包括						采用每股NAV（或其等值）的公允价值						未提供经费的承付款									采用每股NAV（或其等值）的公允价值						未提供经费的承付款
投资类别
私募基金：
杠杆收购			作为交易的一部分进行的债务和/或股权投资，其中成熟公司的资产是从当前股东那里获得的，通常使用财务杠杆			$			1,166			$			326						$			1,126			$			375
实际资产			对房地产物业、农业和基础设施资产的投资，包括发电厂和其他能源生产资产						741						115									782						261
创业投资			早期、高潜力、成长型公司预期通过最终变现事件产生回报，如首次公开发行或出售公司						88						34									83						40
成长股权			以发展业务为目的对已建立的公司进行投资的基金						187						2									175						1
夹层			投资于杠杆公司初级债权和权益证券的基金						92						55									120						58
其他			包括投资于违约或破产保护公司证券的困境基金，以及具有多策略的基金，以及其他策略						1,037						615									819						57
私募股权基金合计									3,311						1,147									3,105						792
对冲基金：
事件驱动			发生实质性结构变化的公司的证券，包括合并、收购和其他重组						11						—									11						—
多空			管理人认为被低估的证券，配有相应的空头头寸对冲市场风险						171						—									168						—
其他			包括对流动性较低的基金持有的投资，以及允许在公共和私人投资之间进行更广泛分配的其他策略						9						—									8						—
对冲基金总额									191						—									187						—
合计						$			3,502			$			1,147						$			3,292			$			792

上述包含的私募股权基金投资不可赎回，因为当基金的基础投资清算时，将收到来自基金的分配。私募股权基金普遍预期有 10年期 在成立之初就有生命，但这些生命可能会由基金经理自行决定延长，通常在 一年 或 两年 增量。

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公允价值期权

下表列出了与我们选择公允价值期权的合格工具相关的记录的收益或损失：

			收益（亏损）三个月 截至9月30日，															收益（亏损）九个月 截至9月30日，
（百万）						2025						2024									2025						2024
其他债券证券(a)			$			10			$			20						$			37			$			27
另类投资(b)						98						76									185						184
保留对Corebridge的投资（c）						( 348 )						( 35 )									316						30
总收益（亏损）			$			( 240 )			$			61						$			538			$			241

(a)包括支持与Fortitude Re的资金扣留安排的某些证券。有关其他债券证券的损益的更多信息，见附注6。有关与Fortitude Re的资金扣留安排的更多信息，见附注8。

(b)包括某些对冲基金、私募股权基金和房地产投资。

（c） 表示Corebridge股价变动对AIG在Corebridge的所有权权益价值和出售股份损益的影响。

关于未按公允价值计量的金融工具的公允价值信息

下表列出了我们不以公允价值计量的金融工具的账面金额和估计公允价值，并显示了基于所使用输入值的可观察性的估计公允价值计量的公允价值层次结构中的水平：

						估计公允价值																								携带 价值
（百万）						1级						2级						3级						合计
2025年9月30日
资产：
应收抵押贷款和其他贷款			$			—			$			336			$			2,929			$			3,265			$			3,314
其他投资资产						—						494						7						501						501
短期投资						—						4,557						—						4,557						4,557
现金						1,589						—						—						1,589						1,589
其他资产						2						—						—						2						2
负债：
毅力再基金预扣应付款						—						—						3,197						3,197						3,197
长期负债						—						8,782						—						8,782						9,087
合并投资实体的债务						—						—						156						156						156

						估计公允价值																								携带 价值
（百万）						1级						2级						3级						合计
2024年12月31日
资产：
应收抵押贷款和其他贷款			$			—			$			339			$			3,413			$			3,752			$			3,868
其他投资资产						—						578						5						583						583
短期投资						—						4,673						—						4,673						4,673
现金						1,302						—						—						1,302						1,302
其他资产						15						—						—						15						15
负债：
毅力再基金预扣应付款						—						—						3,335						3,335						3,335
长期负债						—						7,981						240						8,221						8,764
合并投资实体的债务						—						—						158						158						158

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6.投资

可供出售的证券

下表列出我们可供出售证券的摊余成本和公允价值：

（百万）						摊销 成本						津贴 用于信贷 损失(a)						毛额 未实现 收益						毛额 未实现 损失						公平 价值
2025年9月30日
可供出售债券：
美国政府和政府资助的实体			$			3,837			$			—			$			34			$			( 84 )			$			3,787
州、市和政治分区的义务						2,878						—						69						( 58 )						2,889
非美国政府						6,906						( 1 )						82						( 374 )						6,613
公司债						37,496						( 38 )						613						( 1,120 )						36,951
抵押贷款支持、资产支持和抵押：
RMBS						10,302						( 4 )						293						( 288 )						10,303
CMBS						4,165						—						63						( 38 )						4,190
CLO/ABS						6,424						—						49						( 22 )						6,451
抵押贷款支持、资产支持和抵押总额						20,891						( 4 )						405						( 348 )						20,944
可供出售债券总额(b)			$			72,008			$			( 43 )			$			1,203			$			( 1,984 )			$			71,184
2024年12月31日
可供出售债券：
美国政府和政府资助的实体			$			3,346			$			—			$			20			$			( 99 )			$			3,267
州、市和政治分区的义务						3,223						—						32						( 112 )						3,143
非美国政府						8,644						( 1 )						54						( 590 )						8,107
公司债						33,031						( 28 )						581						( 1,758 )						31,826
抵押贷款支持、资产支持和抵押：
RMBS						8,820						( 6 )						209						( 419 )						8,604
CMBS						3,988						( 3 )						32						( 91 )						3,926
CLO/ABS						5,143						—						34						( 44 )						5,133
抵押贷款支持、资产支持和抵押总额						17,951						( 9 )						275						( 554 )						17,663
可供出售债券总额(b)			$			66,195			$			( 38 )			$			962			$			( 3,113 )			$			64,006

(a)系已确认的信贷损失备抵。信用损失准备金的变动通过已实现净收益（损失）入账，不在其他综合收益中确认。

(b)在2025年9月30日和2024年12月31日，美国持有的低于投资级别或未评级的可供出售债券的公允价值总计$ 5.8 十亿或 8 百分比和$ 3.6 十亿或 6 百分比，分别。

未记录信用损失准备的亏损头寸中可供出售的证券

下表汇总了我们可供出售证券的公允价值和未实现亏损毛额，按主要投资类别和个别证券处于持续未实现亏损状态且未记录信用损失准备金的时间长度汇总：

						不到12个月												12个月或以上												合计
（百万）						公平 价值						毛额 未实现 损失						公平 价值						毛额 未实现 损失						公平 价值						毛额 未实现 损失
2025年9月30日
可供出售债券：
美国政府和政府资助的实体			$			331			$			10			$			325			$			74			$			656			$			84
州、市和政治分区的义务						248						8						543						50						791						58
非美国政府						1,262						28						1,311						344						2,573						372
公司债						5,027						116						8,729						1,002						13,756						1,118
RMBS						781						19						2,090						258						2,871						277
CMBS						537						5						528						33						1,065						38
CLO/ABS						982						6						252						16						1,234						22
可供出售债券总额			$			9,168			$			192			$			13,778			$			1,777			$			22,946			$			1,969

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						不到12个月												12个月或以上												合计
（百万）						公平 价值						毛额 未实现 损失						公平 价值						毛额 未实现 损失						公平 价值						毛额 未实现 损失
2024年12月31日
可供出售债券：
美国政府和政府资助的实体			$			1,718			$			21			$			358			$			78			$			2,076			$			99
州、市和政治分区的义务						1,502						33						586						79						2,088						112
非美国政府						1,964						55						3,446						534						5,410						589
公司债						10,347						234						10,907						1,515						21,254						1,749
RMBS						3,711						58						2,147						343						5,858						401
CMBS						1,052						18						992						71						2,044						89
CLO/ABS						1,368						9						315						35						1,683						44
可供出售债券总额			$			21,662			$			428			$			18,751			$			2,655			$			40,413			$			3,083

于2025年9月30日，我们举行 7,530 处于未实现亏损状态且未记录信用损失备抵的个别固定期限证券（包括 4,415 处于连续12个月或以上未变现亏损头寸的个别固定期限证券）。在2024年12月31日，我们举行了 12,274 处于未实现亏损状态且未记录信用损失备抵的个别固定期限证券（包括 5,984 处于12个月及以上连续未变现亏损头寸的个别固定期限证券）。我们没有在2025年9月30日确认这些固定期限证券的收益中的未实现损失，因为确定这些损失是由于非信用因素造成的。此外，我们既不打算出售证券，也不认为我们更有可能被要求在收回其摊余成本基础之前出售这些证券。对于跌幅较大的固定期限证券，我们逐个证券进行基本面信用分析，其包括在内考虑信用增级、流动性头寸、预期违约、行业和板块分析、预测和可获得的市场数据。

可供出售的固定期限证券的合约期限

下表按合约期限列示可供出售的固定期限证券的摊余成本和公允价值：

2025年9月30日						固定期限证券总额 可供出售
（百万）						摊余成本， 津贴净额						公允价值
一年或更短时间内到期						$	4,952					$	4,936
一年后至五年到期						23,651						23,727
五年后到期至十年						16,357						16,260
十年后到期						6,118						5,317
抵押贷款支持、资产支持和抵押						20,887						20,944
合计						$	71,965					$	71,184

实际到期日可能与合同到期日不同，因为某些借款人有权在有或没有催缴或提前还款罚款的情况下催缴或提前偿还某些债务。

下表列出了我们可供出售证券的销售或到期所产生的已实现收益毛额和已实现损失毛额：

			截至9月30日的三个月，																														截至9月30日的九个月，
			2025															2024															2025															2024
（百万）						毛额 已实现 收益						毛额 已实现 损失									毛额 已实现 收益						毛额 已实现 损失									毛额 已实现 收益						毛额 已实现 损失									毛额 已实现 收益						毛额 已实现 损失
固定期限证券			$			15			$			117						$			11			$			95						$			45			$			560						$			54			$			408

截至2025年9月30日止三个月及九个月，出售的可供出售证券的合计公允价值为$ 2.5 十亿美元 9.9 亿元，分别导致已实现净收益（亏损）$（ 102 ）百万和$（ 515 ）分别为百万。计入已实现净收益（损失）的是$（ 6 ）百万和$（ 62 ）百万元截至2025年9月30日止三个月及九个月的已实现收益（亏损）净额，分别与Fortitude Re Funds扣留资产有关。这些已实现净收益（损失）计入Fortitude Re基金扣留资产的已实现净收益（损失）。

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截至2024年9月30日的三个月和九个月，出售的可供出售证券的合计公允价值为$ 1.9 十亿美元 6.9 亿元，分别导致已实现净收益（亏损）$（ 84 ）百万和$（ 354 ）分别为百万。计入已实现净收益（损失）的是$（ 18 ）百万和$（ 34 ）百万截至2024年9月30日止三个月及九个月的已实现净收益（亏损），分别与Fortitude Re Funds扣留资产有关。这些已实现净收益（损失）计入Fortitude Re基金扣留资产的已实现净收益（损失）。

以公允价值计量的其他证券

下表列示了根据我们选择的公允价值选择权以公允价值计量的固定期限证券的公允价值，在财务报表的其他债券证券标题中列报，以及以公允价值计量的权益证券：

（百万）									2025年9月30日																		2024年12月31日
									公平 价值						百分比 总计												公平 价值						百分比 总计
固定期限证券：
州、市和政治分区的义务						$			51						3			%						$			50						3			%
非美国政府									22						1												24						2
公司债									258						16												282						19
抵押贷款支持、资产支持和抵押：
RMBS									99						6												100						7
CMBS									42						3												43						3
CLO/ABS和其他抵押证券									271						17												246						17
抵押贷款支持、资产支持和抵押总额									412						26												389						27
固定期限证券总额									743						46												745						51
股本证券									829						54												704						49
合计						$			1,572						100			%						$			1,449						100			%

其他投资资产

下表汇总了其他投资资产的账面金额：

（百万）			2025年9月30日						2024年12月31日
另类投资(a)			$	3,889					$	4,032
使用公允价值期权对Corebridge的保留投资			2,651						3,810
所有其他投资(b)			1,821						1,986
合计			$	8,361					$	9,828

(a)截至2025年9月30日，包括对冲基金$ 191 百万和$的私募股权基金 3.4 十亿。截至2024年12月31日，包括对冲基金$ 187 百万和$的私募股权基金 3.6 十亿。私募股权基金投资包括有限合伙企业、直接股权和房地产合伙企业。还包括对房地产的投资，扣除累计折旧。于2025年9月30日及2024年12月31日，累计折旧为$ 135 百万美元 161 分别为百万。

(b) 所有其他投资包括期限超过一年的银行存款和与战略合作伙伴的合资企业投资，包括$ 300 百万元于Davincire Holdings Ltd，D类，于2025年9月30日和2024年12月31日均被记录为计量替代股权证券。

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投资净收益

下表列出净投资收益的构成部分：

截至9月30日的三个月，			2025																					2024
（百万）			不包括毅力 再融资基金 扣留资产						毅力Re 被扣留的资金 物业、厂房及设备									合计						不包括毅力 再融资基金 扣留资产						毅力Re 被扣留的资金 物业、厂房及设备									合计
可供出售的固定期限证券，包括短期投资			$			873			$			13			$			886						$			746			$			25			$			771
其他固定期限证券						—						11						11									4						16						20
股本证券						62						—						62									60						—						60
按揭及其他贷款利息						40						6						46									52						9						61
另类投资(a)						137						—						137									42						—						42
其他投资(b)						( 331 )						( 1 )						( 332 )									63						1						64
总投资收益						781						29						810									967						51						1,018
投资费用						38						—						38									45						—						45
投资净收益			$			743			$			29			$			772						$			922			$			51			$			973

截至9月30日的九个月，			2025																					2024
（百万）			不包括毅力 再融资基金 扣留资产						毅力Re 被扣留的资金 物业、厂房及设备						合计									不包括毅力 再融资基金 扣留资产						毅力Re 被扣留的资金 物业、厂房及设备						合计
可供出售的固定期限证券，包括短期投资			$			2,539			$			51			$			2,590						$			2,234			$			67			$			2,301
其他固定期限证券						—						38						38									—						27						27
股本证券						85						—						85									144						—						144
按揭及其他贷款利息						130						20						150									185						26						211
另类投资(a)						228						—						228									129						( 1 )						128
其他投资(b)						368						( 1 )						367									262						4						266
总投资收益						3,350						108						3,458									2,954						123						3,077
投资费用						115						—						115									135						—						135
投资净收益			$			3,235			$			108			$			3,343						$			2,819			$			123			$			2,942

(a)包括来自对冲基金、私募股权基金和房地产投资的收入。对冲基金的报告通常滞后一个月。私募股权基金的报告通常滞后一个季度。

(b) 包括从Corebridge收到的股息、AIG对Corebridge投资的公允价值变动以及出售股票的损益$ 20 百万和$（ 348 ）百万元，截至2025年9月30日止三个月，$ 78 百万美元 316 截至2025年9月30日止九个月，分别为百万，$ 65 百万 和$（ 35 ）百万 , 截至二零二四年九月三十日止三个月的证券变动月报表分别为$ 133 百万美元 30 截至二零二四年九月三十日止九个月的证券变动月报表分别为百万元。

净实现损益

下表列出已实现净收益（损失）的构成部分：

截至9月30日的三个月，						2025																					2024
（百万）			不包括 毅力 再融资基金 扣留 物业、厂房及设备						毅力 再 资金 扣留 物业、厂房及设备									合计						不包括 毅力 再融资基金 扣留 物业、厂房及设备						毅力 再 资金 扣留 物业、厂房及设备									合计
出售固定期限证券			$			( 96 )			$			( 6 )			$			( 102 )						$			( 66 )			$			( 18 )			$			( 84 )
固定期限证券信用损失备抵变动						2						—						2									1						( 1 )						—
贷款信贷损失备抵变动						( 52 )						1						( 51 )									( 3 )						( 1 )						( 4 )
外汇交易						( 10 )						( 1 )						( 11 )									65						1						66
所有其他衍生工具和套期会计						( 11 )						2						( 9 )									7						( 2 )						5
出售另类投资						( 2 )						—						( 2 )									( 18 )						—						( 18 )
其他*						( 262 )						( 1 )						( 263 )									22						3						25
已实现净收益（亏损）–不包括Fortitude ReFunds扣留的嵌入衍生工具						( 431 )						( 5 )						( 436 )									8						( 18 )						( 10 )
Fortitude Re基金扣款嵌入衍生工具已实现净亏损						—						( 54 )						( 54 )									—						( 157 )						( 157 )
已实现净收益（亏损）			$			( 431 )			$			( 59 )			$			( 490 )						$			8			$			( 175 )			$			( 167 )

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截至9月30日的九个月，			2025																					2024
（百万）			不包括 毅力 再融资基金 扣留 物业、厂房及设备						毅力 再 资金 扣留 物业、厂房及设备									合计						不包括 毅力 再融资基金 扣留 物业、厂房及设备						毅力 再 资金 扣留 物业、厂房及设备									合计
出售固定期限证券			$			( 453 )			$			( 62 )			$			( 515 )						$			( 320 )			$			( 34 )			$			( 354 )
固定期限证券信用损失备抵变动						( 5 )						—						( 5 )									( 18 )						( 1 )						( 19 )
贷款信贷损失备抵变动						( 2 )						10						8									( 23 )						—						( 23 )
外汇交易						183						18						201									176						( 2 )						174
所有其他衍生工具和套期会计						( 137 )						( 20 )						( 157 )									( 62 )						—						( 62 )
出售另类投资						1						—						1									( 4 )						( 1 )						( 5 )
其他*						( 270 )						( 5 )						( 275 )									13						—						13
已实现净收益（亏损）–不包括Fortitude ReFunds扣留的嵌入衍生工具						( 683 )						( 59 )						( 742 )									( 238 )						( 38 )						( 276 )
Fortitude Re基金扣款嵌入衍生工具已实现净亏损						—						( 109 )						( 109 )									—						( 158 )						( 158 )
已实现亏损净额			$			( 683 )			$			( 168 )			$			( 851 )						$			( 238 )			$			( 196 )			$			( 434 )

* 在截至2025年9月30日的三个月和九个月中，其他主要由于房地产基金投资减值而增加。

投资未实现升值（折旧）的变化

下表列出我们可供出售证券和其他投资的未实现增值（折旧）增加（减少）额：

			三个月结束 9月30日，															九个月结束 9月30日，
（百万）						2025						2024									2025						2024
投资未实现增值（折旧）增加（减少）额：
固定期限证券*			$			543			$			1,616						$			1,370			$			1,499
其他投资						—						( 19 )									—						( 58 )
投资未实现增值（折旧）增加（减少）总额*			$			543			$			1,597						$			1,370			$			1,441

*不包括截至2024年9月30日归属于持有待售业务或重新分类为已终止业务的未实现损益净额。

下表汇总了报告期内权益类证券及报告日仍持有的其他投资在净投资收益中确认的未实现损益：

截至9月30日的三个月，						2025																					2024
（百万）						股票						其他 已投资 物业、厂房及设备*						合计									股票						其他 已投资 物业、厂房及设备*						合计
权益证券及其他投资期间确认的净收益（亏损）						$	62					$	( 244 )					$	( 182 )								$	60					$	42					$	102
减：期间确认的权益证券及期间出售的其他投资的净收益（亏损）						2						( 65 )						( 63 )									8						—						8
本报告所述期间确认的在报告日仍持有的股本证券和其他投资的未实现收益（损失）						$	60					$	( 179 )					$	( 119 )								$	52					$	42					$	94

截至9月30日的九个月，						2025																					2024
（百万）						股票						其他 已投资 物业、厂房及设备*						合计									股票						其他 已投资 物业、厂房及设备*						合计
期间确认的股本证券和其他投资净收益						$	85					$	501					$	586								$	144					$	234					$	378
减：期间确认的权益证券及期间出售的其他投资的净收益（亏损）						3						( 32 )						( 29 )									51						24						75
于报告日期仍持有的股本证券及其他投资于报告期间确认的未实现收益						$	82					$	533					$	615								$	93					$	210					$	303

* 包括AIG在Corebridge的所有权权益的未实现收益（损失）$（ 348 ）百万 和 $ 316 百万 截至二零二五年九月三十日止三个月及九个月，每股收益分别为$（ 35 ）百万 和$ 30 百万 在 截至2024年9月30日的三个月和九个月。

评估信贷损失和减值准备的投资

有关我们为信用损失准备金评估投资的政策的讨论，请参阅2024年年度报告中的合并财务报表附注6。

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信用减值

下表按主要投资类别列示可供出售固定期限证券信用损失准备变动的前滚情况：

截至9月30日的三个月，						2025																					2024
（百万）			结构化						非- 结构化									合计						结构化						非- 结构化									合计
余额，期初			$			10			$			35			$			45						$			6			$			27			$			33
新增：
先前未记录信贷损失备抵的证券						1						1						2									2						—						2
对前期有备抵记录的、在收回摊余成本基础前没有出售意向的证券，增加（解除）信用损失备抵						( 1 )						4						3									4						( 6 )						( 2 )
从备抵中扣除的注销						( 5 )						—						( 5 )									—						—						—
其他						( 1 )						( 1 )						( 2 )									—						7						7
余额，期末			$			4			$			39			$			43						$			12			$			28			$			40

截至9月30日的九个月，			2025																					2024
（百万）			结构化						非- 结构化									合计						结构化						非- 结构化									合计
余额，年初			$			10			$			28			$			38						$			13			$			21			$			34
新增：
先前未记录信贷损失备抵的证券						1						21						22									3						9						12
减少：
期间出售的证券						—						( 6 )						( 6 )									—						—						—
对前期有备抵记录的、在收回摊余成本基础前没有出售意向的证券，增加（解除）信用损失备抵						( 1 )						6						5									( 4 )						11						7
从备抵中扣除的注销						( 5 )						( 9 )						( 14 )									—						( 22 )						( 22 )
其他						( 1 )						( 1 )						( 2 )									—						9						9
余额，期末			$			4			$			39			$			43						$			12			$			28			$			40

买入信用恶化证券

我们购买某些自发起以来信用质量经历了非常不显着恶化的RMBS。这些被称为PCD资产。在购买时，通过将这些PCD资产添加到购买价格中来确认备抵，以得出初始摊余成本。没有在购置PCD资产时确认的信用损失费用。在确定信用损失的初始备抵时，管理层会考虑基础资产的历史表现和可获得的市场信息以及特定于债券的结构性考虑，例如信用增级和证券的支付结构的优先级。此外，估计未来现金流量的过程包括但不限于以下关键投入：

•当前拖欠率；

•预期违约率和这类违约发生的时间；

•损失严重程度和任何恢复的时机；以及

•预期的预付款速度。

在收购日期之后，PCD资产与其他信用质量不高的结构性证券遵循相同的会计核算。

在截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月中，我们没有购买自发起以来信用恶化程度超过微不足道的证券。

质押投资

担保融资和类似安排

我们进行担保融资交易，据此根据回购协议（回购协议）出售某些证券，其中我们转让证券以换取现金，并经我们同意回购相同或基本相似的证券。我们的担保融资交易还包括那些涉及将证券转让给金融机构以换取现金（证券借贷协议）的交易。在所有这些担保融资交易中，美国转让的证券（质押担保物）可能会被交易对手卖出或再质押。这些协议按其合同金额加上应计利息入账，但按公允价值入账的协议除外。

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质押抵押品水平每日监测，一般维持在交易存续期内借入金额公允价值的商定百分比。如果这些担保融资交易项下的质押担保物的公允价值下降，我们可能会被要求转移现金或额外证券作为这些协议项下的质押担保物。在交易终止时，我们和我们的交易对手有义务分别归还借入的金额和转让的证券。

我们还订立协议，在这些协议中，我们根据转售协议（逆回购协议）购买证券，这些交易作为担保融资交易入账，并根据条款报告为短期投资或其他资产。这些协议按其合约回售金额加上应计利息入账，但按公允价值入账的协议除外。在所有逆回购交易中，我们占有或获得相关证券的担保权益，我们有权出售或再质押收到的该担保物。

下表列示了逆回购协议下质押给我们的证券的公允价值信息：

（百万）						2025年9月30日						2024年12月31日
质押给我们的证券担保物			$			2,883			$			2,853

在2025年9月30日和2024年12月31日，逆回购协议的账面价值总计$ 2.9 十亿美元 2.8 分别为十亿。

所有担保融资交易均按与市场标准一致的每日基准进行抵押和保证金，并受具有抵销权的可执行的总净额结算安排的约束。我们目前没有抵消任何此类交易。

保险–法定存款及其他存款

我们的保险子公司根据监管机构或其他与保险有关的安排和某些再保险合同的要求存放的现金和证券的总账面价值为$ 7.8 十亿美元 7.8 分别为2025年9月30日和2024年12月31日的十亿。

其他质押和限制

我们的某些子公司是联邦Home Loan银行（FHLB）的成员，此类成员资格要求成员拥有这些FHLB的股票。我们总共拥有$ 13 百万美元 13 分别于2025年9月30日和2024年12月31日在FHLB中的库存百万。此外，我们的子公司已质押可供出售的证券，公允价值为$ 1.7 2025年9月30日的十亿美元和$ 1.6 截至2024年12月31日，为10亿。

托管账户中持有的投资或在使用方面受到限制的投资为$ 74 百万美元 73 百万，分别由于2025年9月30日及2024年12月31日的可供出售债券及短期投资组成。

AIG和Fortitude Re之间的再保险交易结构为修改后的共同保险（MODCO）和预扣资金的损失投资组合转移安排。

7.借贷活动

下表列示应收抵押贷款和其他贷款的构成，净额：

（百万）			2025年9月30日						2024年12月31日
商业抵押贷款(a)			$	2,869					$	3,305
寿险保单贷款			5						6
商业贷款、其他贷款及应收票据(b)			544						721
应收抵押贷款和其他贷款总额（c）			3,418						4,032
信贷损失备抵（c）（d）			( 104 )						( 164 )
应收抵押贷款和其他贷款，净额（c）			$	3,314					$	3,868

(a)商业抵押贷款主要代表公寓、办公室和零售物业的贷款，纽约和加利福尼亚州的风险敞口代表了最大的地理集中度（合计约 13 百分比和 13 百分比，分别为2025年9月30日和 12 百分比和 14 百分数，分别，截至2024年12月31日）。

(b)截至2025年9月30日和2024年12月31日，无按成本或市场较低者列账的持有待售贷款。

（c）不包括$ 37.6 2025年9月30日和2024年12月31日均为10亿元的应收AIG金融产品公司（AIGFP）的贷款，该公司在AIGFP取消合并时确认了对信用损失的全额准备金。如需更多信息，请参见2024年年度报告中的合并财务报表附注1。

（d）不包括信贷损失准备金$ 0 百万美元 8 百万 于2025年9月30日和2024年12月31日，有关为商业抵押贷款提供资金的表外承诺，记入其他负债。

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预计未支付合同本息时不计提利息收入。就减值贷款收到的任何现金一般会作为贷款当前账面值的减少入账。当拖欠的合同本金和利息得到偿还，或者当拖欠的合同付款的一部分得到支付并且正在进行的所需合同付款已在适当时期内支付时，一般会恢复应计利息收入。 截至2025年9月30日和2024年12月31日，$ 151 百万美元 252 百万，分别将商业抵押贷款置于非应计状态。

应计利息单独列报，并计入简明合并资产负债表的应计投资收益。截至2025年9月30日和2024年12月31日，与商业抵押贷款相关的应计应收利息为$ 14 百万美元 15 分别为百万。

投资组合中的绝大多数商业抵押贷款都是无追索权贷款，因此，唯一的担保是针对无追索权条款例外的特定项目。因此，我们极少有理由对商业地产或抵押贷款强制执行担保条款。

不良贷款一般是指支付合同约定的本金或利息逾期90天以上的贷款。不良贷款在报告的任何期间都不显着。

商业抵押贷款的信用质量

下表列示偿债覆盖率(a)按年份划分的商业抵押贷款：

2025年9月30日						2025						2024						2023						2022						2021						先前						合计
（百万）
> 1.2X			$			14			$			48			$			192			$			189			$			546			$			1,470			$			2,459
1.00-1.20X						—						—						27						26						44						147						244
< 1.00X						—						—						5						—						25						136						166
商业抵押贷款总额			$			14			$			48			$			224			$			215			$			615			$			1,753			$			2,869

2024年12月31日						2024						2023						2022						2021						2020						先前						合计
（百万）
> 1.2X			$			120			$			484			$			185			$			563			$			79			$			1,482			$			2,913
1.00-1.20X						26						10						15						17						—						49						117
< 1.00X						—						—						—						32						—						243						275
商业抵押贷款总额			$			146			$			494			$			200			$			612			$			79			$			1,774			$			3,305

下表列出贷款与价值比率(b)按年份划分的商业抵押贷款：

2025年9月30日						2025						2024						2023						2022						2021						先前						合计
（百万）
低于65%			$			14			$			48			$			187			$			174			$			488			$			1,163			$			2,074
65%至75%						—						—						32						—						64						345						441
76%至80%						—						—						—						—						—						38						38
大于80%						—						—						5						41						63						207						316
商业抵押贷款总额			$			14			$			48			$			224			$			215			$			615			$			1,753			$			2,869
2024年12月31日						2024						2023						2022						2021						2020						先前						合计
（百万）
低于65%			$			107			$			433			$			177			$			485			$			71			$			1,012			$			2,285
65%至75%						—						40						—						54						—						317						411
76%至80%						—						—						—						31						—						51						82
大于80%						39						21						23						42						8						394						527
商业抵押贷款总额			$			146			$			494			$			200			$			612			$			79			$			1,774			$			3,305

(a)偿债覆盖率将物业的净营业收入与其偿债付款（包括本金和利息）进行比较。我们的加权平均偿债覆盖率为 1.8 x于2025年9月30日和2024年12月31日。当获得更多相关信息时，将更新偿债覆盖率。

(b)贷款与价值比率将贷款的当前未付本金余额与抵押贷款的基础物业的估计公允价值进行比较。我们的加权平均贷款价值比为 68 百分比和 65 分别为2025年9月30日和2024年12月31日的百分比。贷款与价值比率已在过去三个月内更新，以反映贷款的当前账面价值。我们通过获得独立评估来更新抵押财产的估值，一般每年至少更新一次。

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下表列示了商业抵押相关的补充信贷质量信息：

			数 的 贷款						类																																							百分比 的 合计
（百万美元）									公寓						办事处						零售						工业						酒店						其他						合计
2025年9月30日
逾期状态：
信誉良好			158			$			908			$			1,004			$			330			$			208			$			203			$			126			$			2,779			97			%
拖欠90天或更少			—						—						—						—						—						—						—						—			—
>拖欠90天或正在办理止赎			4						—						29						61						—						—						—						90			3
合计*			162			$			908			$			1,033			$			391			$			208			$			203			$			126			$			2,869			100			%
信贷损失备抵						$			1			$			59			$			33			$			1			$			10			$			—			$			104			4			%

			数 的 贷款						类																																							百分比 的 合计
（百万美元）									公寓						办事处						零售						工业						酒店						其他						合计
2024年12月31日
逾期状态：
信誉良好			186			$			1,087			$			971			$			370			$			301			$			258			$			119			$			3,106			94			%
拖欠90天或更少			1						—						25						—						—						—						—						25			1
>拖欠90天或正在办理止赎			3						—						112						62						—						—						—						174			5
合计*			190			$			1,087			$			1,108			$			432			$			301			$			258			$			119			$			3,305			100			%
信贷损失备抵						$			5			$			99			$			34			$			11			$			13			$			1			$			163			5			%

* 不反映信贷损失备抵。

用于估算信贷损失备抵的方法

有关我们评估抵押贷款和其他应收贷款减值的会计政策的讨论，请参阅2024年年度报告中的合并财务报表附注7。

下表列示抵押贷款和其他应收贷款信用损失准备金变动的前滚情况（a）（b）:

截至9月30日的三个月，						2025															2024
（百万）						商业 抵押贷款						其他 贷款						合计									商业 抵押贷款						其他 贷款						合计
津贴，期初						$	106					$	—					$	106								$	162					$	1					$	163
冲销的贷款						( 8 )						—						( 8 )									—						—						—
净冲销						( 8 )						—						( 8 )									—						—						—
增加（解除）贷款损失准备金						6						—						6									3						1						4
津贴，期末						$	104					$	—					$	104								$	165					$	2					$	167

截至9月30日的九个月，						2025															2024
（百万）						商业 抵押贷款						其他 贷款						合计									商业 抵押贷款						其他 贷款						合计
津贴，年初						$	163					$	1					$	164								$	138					$	2					$	140
冲销的贷款						( 60 )						—						( 60 )									—						—						—
净冲销						( 60 )						—						( 60 )									—						—						—
增加（解除）贷款损失准备金						1						( 1 )						—									27						—						27
津贴，期末						$	104					$	—					$	104								$	165					$	2					$	167

(a)Does不包括信贷损失准备金$ 0 百万美元 5 分别于2025年9月30日和2024年9月30日与为商业抵押贷款提供资金的表外承诺相关的百万，计入其他负债。

(b) 不包括$ 37.6 十亿 AIGFP的应收贷款，其中有全额信用损失准备金，在AIGFP取消合并时确认。 如需更多信息，请参见2024年年度报告中的合并财务报表附注1。

我们用于估算商业抵押贷款损失准备金的预期和模型会定期更新，以反映当前的经济环境。

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贷款修改

信用损失准备金包含对整个存续期预期信用损失的估计，并在资产产生或获得时记录在每项资产上。信用损失准备的估计起点是历史损失信息，其中包括因修改应收款项而给遇到财务困难的借款人造成的损失。我们使用给定违约概率/损失模型来确定我们的商业抵押贷款的信用损失备抵。在修改之日对借款人是否遇到财务困难进行评估。

由于对遇到财务困难的借款人所做的大多数修改的影响已经包含在使用估计备抵所使用的计量方法的信用损失备抵中，因此对信用损失备抵的更改一般不会在修改时记录。

当修改被执行时，它们通常会以本金免除、期限延长、利率降低或这些优惠中任何一项的某种组合形式出现。免除本金时，资产的摊余成本基础冲销信用损失准备。本金减免的金额被视为无法收回；因此，该部分贷款被注销，导致摊余成本基础减少，并相应调整信用损失准备金。

我们根据多种因素评估借款人是否遇到财务困难，包括借款人当前对其任何未偿债务的违约、在可预见的未来未经修改其任何债务违约的可能性、借款人的预测现金流不足以偿还其任何未偿债务（包括本金和利息），以及借款人无法以反映非问题债务人当前市场状况的利率获得替代的第三方融资。

在截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月内，没有发生违约的贷款，这些贷款此前已被修改为借款人遇到财务困难。

8.再保险

FORTITUDE RE

Fortitude Re是AIG大部分径流业务的再保险人。再保险交易的结构为modco和损失组合转移安排，其中包含被扣留的资金（funds held）。在modco和资金扣留安排中，支持再保险协议的投资，并反映了因达成交易将支付给再保险人的大部分对价，由分出公司（即AIG）扣留，因此继续存在于分出公司（即TERM0）的资产负债表中，从而为分出公司创造了在以后日期向再保险人（即Fortitude Re）付款的义务。此外，由于AIG保持对这些投资的所有权，AIG将维持其对这些资产的现有会计处理（例如，可供出售证券的公允价值变动将在OCI内确认）。AIG在为Fortitude Re承担的保险范围建立代表准备金的再保险资产的同时，建立了一个预扣应付给Fortitude Re的资金。预扣应付款项包含嵌入衍生工具，与预扣应付款项相关的嵌入衍生工具的公允价值变动通过已实现净损益在收益中确认。这种嵌入衍生工具被视为总回报互换，其合同回报可归属于与这些再保险协议相关的各种资产和负债。

截至2025年9月30日，$ 3.2 十亿 根据这些再保险交易，已将多家全资AIG子公司写入的与业务相关的准备金割让给Fortitude Re。

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与毅力再保险有多种资产池支持资金代扣安排。以下概述资产池的构成：

			2025年9月30日															2024年12月31日
（百万）			携带 价值									公平 价值						携带 价值									公平 价值			相应会计政策
固定期限证券-可供出售(a)			$			1,787			$			1,787						$			1,918			$			1,918			公允价值变动计入其他综合收益（亏损）
固定期限证券-公允价值期权						736						736									721						721			公允价值变动计入净投资收益
商业抵押贷款						430						419									450						437			摊余成本
短期投资						19						19									15						15			公允价值变动计入净投资收益
基金扣留投资资产						2,972						2,961									3,104						3,091
衍生资产，净额(b)						—						—									1						1			公允价值变动计入已实现净收益（亏损）
其他（c）						133						133									115						115			摊余成本
合计			$			3,105			$			3,094						$			3,220			$			3,207

(a)与Fortitude Re基金扣留资产有关的可供出售证券的未实现净收益（损失）变动为$ 58 百万（$ 46 百万税后）和$（ 35 ）百万（美元（ 28 ）百万税后），分别为截至2025年9月30日止九个月及截至2024年12月31日止年度。

(b)衍生资产和负债已列报扣除现金抵押品。支持Fortitude Re基金扣留安排的衍生资产和负债的公允市场价值为$ 1 百万美元 31 截至2025年9月30日，分别为百万。支持Fortiude Re基金扣留安排的衍生资产和负债的公允市场价值为$ 9 百万美元 2 截至2024年12月31日，分别为百万。这些衍生资产和负债以现金或证券完全抵押。

（c）主要由现金和应计投资收益构成。

与毅力再保险的资金扣留安排影响如下：

			三个月结束 9月30日，															九个月结束 9月30日，
（百万）						2025						2024									2025						2024
投资净收益-Fortitude ReFunds扣留资产			$			29			$			51						$			108			$			123
Fortitude Re Funds扣留资产已实现净亏损：
已实现净亏损-Fortitude Re Funds扣留资产						( 5 )						( 18 )									( 59 )						( 38 )
已实现净亏损-Fortitude Re Funds扣留嵌入衍生工具						( 54 )						( 157 )									( 109 )						( 158 )
Fortitude Re Funds扣留资产的已实现净亏损						( 59 )						( 175 )									( 168 )						( 196 )
所得税优惠前持续经营亏损						( 30 )						( 124 )									( 60 )						( 73 )
所得税优惠(a)						( 7 )						( 26 )									( 13 )						( 15 )
净亏损						( 23 )						( 98 )									( 47 )						( 58 )
可供出售证券未实现增值变动(a)						23						67									46						25
综合损失			$			—			$			( 31 )						$			( 1 )			$			( 33 )

(a)所得税费用（收益）和累计其他综合收益（亏损）（AOCI）中的税收影响是使用AIG的美国法定税率21%计算得出的。

支持Fortitude Re资金扣留安排的各种资产以摊余成本报告，因此，这些资产的公允价值变动不反映在财务报表中。然而，这些资产的公允价值变动计入Fortitude Re资金代扣安排中的嵌入衍生工具，资产的增值（折旧）是上述综合收益（损失）的主要驱动因素。

再保险–信贷损失

再保险可回收物的估计涉及大量的判断，特别是对于潜在风险敞口，如石棉，由于其长尾性质。我们通过争议和信用事件的历史趋势或对再保险公司信用质量的财务分析，评估每个报告期内再保险可收回余额的可收回性。我们记录调整，以通过信用损失和无法收回的再保险纠纷备抵来反映这些评估的结果，该备抵减少了合并资产负债表上再保险和存款会计资产的账面金额（统称为再保险可收回款项）。这一估计需要作出重大判断，其关键考虑因素包括：

•可收回的已付和未付款项；

•余额是否存在争议或被依法催收；

•根据我们的财务审查，按照我们分配给每家再保险公司的Obligor Risk Ratings（ORR）分类的再保险公司的相对财务健康状况；财务陷入困境（即处于流失状态、自愿或非自愿被置于接管状态、资不抵债、正在清算过程中或以其他方式受到正式或非正式监管限制）的再保险公司被分配ORR，这将产生大量备抵；和

•是否存在抵押和抵押安排。

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利用违约概率和给定违约法对再保险可追偿人整个存续期内的预期信用损失进行估计，该方法反映了再保险人的ORR。信用损失备抵不包括有争议的金额。使用或有事项的已发生损失模型为可追回的再保险建立争议备抵。

截至2025年9月30日，再保险可收回款项总额为$ 41.6 十亿。截至该日，利用AIG的ORR，（i）约 81 再保险可收回款项的百分比为投资级；（二）约 15 再保险可收回款项的百分比为非投资级别和（iii）约 4 与未获AIG评级的实体相关的再保险可收回款项的百分比。

截至2024年12月31日的再保险可收回款项总额为$ 40.5 十亿。截至该日，利用AIG的ORR，（i）约 83 再保险可收回款项的百分比为投资级；（二）约 15 再保险可收回款项的百分比为非投资级别；（iii）约 2 与未获AIG评级的实体相关的再保险可收回款项的百分比。

截至2025年9月30日和2024年12月31日，约 86 百分比和 81 分别占我们与专属保险公司相关的非投资级再保险风险敞口的百分比。这些安排通常以信用证、扣留的资金或信托协议作抵押。

再保险可追回津贴

下表列出了再保险可追偿备抵的前滚情况：

			三个月结束 9月30日，																		九个月结束 9月30日，
（百万）						2025									2024									2025									2024
余额，期初			$			276						$			260						$			269						$			255
增加（释放）预期信用损失和纠纷备抵，净额						—									9									( 1 )									9
冲抵信贷损失和纠纷准备金的核销						—									—									( 1 )									( 1 )
其他变化						( 1 )									3									8									9
余额，期末			$			275						$			272						$			275						$			272

逾期状态

当再保险资产逾期90天时，我们将其视为逾期。信贷损失准备金估计数不包括有争议的数额。争议备抵采用或有事项发生损失法确定。没有争议的索赔的逾期余额在列报的任何期间都不重要。

9.递延保单购置成本

DAC代表那些与成功获取新的或续签现有保险合同直接相关的增量成本。我们推迟直接由保险合同的获得或续签产生的、对其至关重要的增量成本。这类DAC一般包括代理人或经纪人的佣金和奖金、保费税以及与成功获得新的或续保保险合同直接相关的医疗和检查费用。对每一笔费用进行分析，以评估其是否完全可延期。当我们不认为整个成本与保险合同的获取或续签有直接关系时，我们会部分递延成本，包括一定的佣金。未递延至发援会的佣金记入一般业务及其他开支 简明综合损益表。

我们还递延了一部分与执行特定收购或续签活动所花费的时间直接相关的员工总薪酬和与工资相关的附加福利，包括与承保、保单签发和处理以及销售人员合同销售所花费的时间相关的成本。递延金额是根据成本来源的每个分销渠道和/或成本中心的成功努力得出的。

下表介绍了DAC的前滚情况：

截至9月30日的九个月，
（百万）			2025						2024
余额，年初			$	2,065					$	2,117
资本化			2,536						2,665
摊销费用			( 2,522 )						( 2,543 )
其他，包括外汇			56						( 48 )
余额，期末			$	2,135					$	2,191

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10.可变利益实体

我们在正常业务过程中与可变利益实体（VIE）达成各种安排，并在我们确定我们是主要受益人时合并VIE。该分析包括审查VIE的资本结构、相关合同关系和条款、VIE运营的性质和目的、发行的VIE利益的性质以及我们与实体的关系。在评估是否需要合并VIE时，我们评估VIE的设计以及实体旨在暴露可变利益持有人的相关风险。

主要受益人是同时拥有（i）指导对实体经济绩效影响最大的VIE活动的权力和（ii）吸收损失的义务或获得可能对VIE具有潜在重大意义的利益的权利的实体。在考虑这些因素的同时，合并结论取决于我们决策能力的广度以及我们影响那些显著影响VIE经济绩效的活动的能力。

对于未合并的VIE，我们计算我们的最大损失敞口为（i）投资于VIE的债务或股权的金额，（ii）我们还以VIE作为参考义务向VIE提供信用保护的VIE资产或负债的名义金额，以及（iii）对VIE的其他承诺和担保。

下表列出了我们持有可变权益的未合并VIE的总资产，以及我们与这些VIE相关的最大损失风险：

												最大损失风险
（百万）						VIE总数 物业、厂房及设备									平衡中 工作表（c）									失衡 工作表									合计
2025年9月30日
房地产和投资实体(a)			$			388,959						$			3,348						$			1,723			（d）			$			5,071
其他(b)						4,663									185									243			（e）						428
合计			$			393,622						$			3,533						$			1,966						$			5,499
2024年12月31日
房地产和投资实体(a)			$			367,661						$			2,723						$			839			（d）			$			3,562
其他(b)						4,639									255									754			（e）						1,009
合计			$			372,300						$			2,978						$			1,593						$			4,571

(a)主要由对冲基金和私募股权基金组成。

(b)截至2025年9月30日和2024年12月31日，不包括约$ 1,323 百万美元 1,925 与AIGFP及其合并子公司相关的VIE资产分别为百万美元，最大表外风险损失为$ 1,284 百万美元 1,894 分别为百万。如需更多信息，请参见2024年年度报告中的合并财务报表附注1。

（c）截至2025年9月30日和2024年12月31日，$ 3.5 十亿美元 2.9 我们未合并的VIE资产总额中分别有10亿被记为其他投资资产。

（d）这些金额代表我们投资于私募股权基金的无资金承诺。

11.衍生品和对冲会计

我们使用衍生品和其他金融工具作为我们金融风险管理计划的一部分，并作为我们投资业务的一部分。利率衍生工具（如利率掉期）用于管理与保险合同负债、固定期限证券、未偿还中长期票据以及其他对利率敏感的资产和负债中包含的嵌入式衍生工具相关的利率风险。外汇衍生品（主要是外汇远期和掉期）被用于从经济上减轻与非美元计价债务、净资本敞口、外币交易和外国计价投资相关的风险。股票衍生品被用于从经济上缓解与嵌入式衍生品相关的金融风险。我们使用信用衍生品来管理我们的信用敞口。这些衍生品是旨在抵消的风险敞口的有效经济对冲。除对冲活动外，我们还就投资操作订立衍生工具合约，其中可能包括（其中包括）信用违约掉期（CDS）、总回报掉期和购买嵌入衍生工具的投资，例如股票挂钩票据和可转换债券。

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下表列出了我们的衍生工具的名义金额以及简明综合资产负债表中衍生资产和负债的公允价值：

			2025年9月30日																														2024年12月31日
			衍生资产毛额															衍生负债毛额															衍生资产毛额															衍生负债毛额
（百万）						概念性 金额						公平 价值									概念性 金额						公平 价值									概念性 金额						公平 价值									概念性 金额						公平 价值
指定为套期保值工具的衍生工具：(a)
外汇合约			$			304			$			23						$			1,458			$			48						$			879			$			66						$			906			$			109
未指定为套期保值工具的衍生工具：(a)
利率合约						939						252									1,016						283									841						277									913						304
外汇合约						1,345						81									2,968						81									3,095						230									1,707						158
股权合同						8						6									8						6									29						20									29						20
信贷合同(b)						42						26									47						26									52						31									147						31
衍生品总额，毛额			$			2,638			$			388						$			5,497			$			444						$			4,896			$			624						$			3,702			$			622
交易对手净额结算（c）												( 179 )															( 179 )															( 270 )															( 270 )
现金抵押品（d）												( 207 )															( 216 )															( 304 )															( 201 )
简明合并资产负债表上的衍生工具总额（e）									$			2												$			49												$			50												$			151

(a)公允价值金额在交易对手净额结算调整和抵消现金抵押品的影响之前显示。

(b)截至2025年9月30日和2024年12月31日，包括超高级多部门CLO的CDS，净名义金额为$ 38 百万美元 48 百万（公允价值负债$ 25 百万美元 30 分别为百万）。净名义金额代表投资组合的最大损失敞口。

（c）表示符合条件的总净额结算协议涵盖的衍生工具风险敞口的净额结算。

（d）表示已过帐和收到的符合净额结算条件的现金抵押品。

（e）仅独立衍生工具，不包括嵌入式衍生工具。衍生工具资产和负债分别记入其他资产和其他负债。与分叉嵌入衍生工具相关的资产公允价值为$ 3.1 2025年9月30日的十亿美元和$ 3.2 截至2024年12月31日，为10亿。与分叉嵌入衍生工具相关的负债的公允价值为 零 2025年9月30日和2024年12月31日。分叉嵌入衍生工具一般与主合同一起在简明合并资产负债表中列示。嵌入式衍生工具主要与与毅力再保险的资金扣留安排有关。更多信息，见附注8。

抵押品

我们根据International Swaps and Derivatives Association，Inc.（ISDA）主协议，直接与非关联第三方进行不受清算要求约束的衍生品交易。许多ISDA主协议还包括信贷支持附件条款，这些条款规定了可能在不同评级和门槛水平上有所不同的抵押品发布。我们试图通过签订协议来降低我们与某些交易对手的风险，这些协议允许在预先或或有的基础上从交易对手处获得抵押品。我们通过监测交易对手的信用敞口和抵押品价值并通常要求在某些事件或情况发生时贴出额外的抵押品，将交易对手可能无法履行其合同义务的风险降至最低。此外，某些衍生品交易有规定，要求我们在长期债务评级下调时提供抵押品，或赋予交易对手终止交易的权利。在某些衍生交易的情况下，一旦我们的长期债务评级被下调，作为提供抵押品的替代方案并在一定条件下，我们可能会将交易转让给债务评级较高的债务人或安排由债务评级较高的债务人为我们的义务提供替代担保或采取其他类似行动。在发生此类降级时，需要向交易对手提供的实际担保物金额，或我们可能被要求支付的总金额，取决于市场状况、未完成的受影响交易的公允价值以及降级时和之后的其他普遍因素。

美国为衍生品交易向第三方投放的抵押品为$ 341 百万美元 601 分别为2025年9月30日和2024年12月31日的百万。在衍生品交易下贴出的担保物不需要清算的情况下，这种担保物一般可以由交易对手进行再质押或转售。第三方为衍生品交易向我们提供的抵押品为$ 260 百万美元 595 分别为2025年9月30日和2024年12月31日的百万。在这种情况下在不受清算约束的衍生交易项下向我们提供的担保物，我们一般可以再质押或转售担保物。

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抵消

当我们与衍生交易对手之间存在具有法律强制执行力的ISDA主协议时，我们选择在我们的简明合并资产负债表上以净额方式列报所有衍生应收账款和衍生应付账款，以及收到和支付的相关现金抵押品。 ISDA主协议是管理两个交易对手之间的多个衍生交易的协议。ISDA主协议一般规定通过一次付款并在适用的情况下以单一货币对所有或特定一组这些衍生交易以及转让的抵押品进行净额结算。净额结算条款适用于一项衍生交易发生违约或影响任何一项衍生交易或影响受ISDA主协议管辖的所有或一组特定衍生交易的终止事件。

套期会计

我们指定与第三方订立的某些衍生工具作为我们的保险子公司持有的可供出售投资证券的公允价值套期保值。公允价值套期包括被指定为外汇汇率变动导致的外币计价可供出售证券公允价值变动套期保值的外币远期和交叉货币掉期。

我们在净投资对冲关系中使用外币计价债务和交叉货币掉期作为对冲工具，以减轻与我们的非美元功能货币外国子公司相关的外汇风险。对于以已发行债务作为套期工具的净投资套期关系，我们评估套期有效性，并根据即期利率的变化来衡量无效的数量。对于使用衍生工具作为对冲工具的净投资对冲关系，我们评估对冲有效性，并使用远期利率的变化来衡量对冲无效性。截至2025年9月30日止三个月及九个月，我们确认收益（亏损）$ 15 百万和$（ 157 ）百万元，截至2024年9月30日止三个月及九个月，我们确认收益（亏损）$（ 41 ）百万和$（ 7 ）百万元，分别计入与净投资对冲关系相关的OCI外币折算调整变动。

采用定性方法评估套期保值有效性。

下表列示了我们在简明综合损益表中公允价值套期关系衍生工具在收益中确认的收益（亏损）：

						在收入中确认的收益/（损失）：
（百万）						套期保值 衍生品(a)						排除 组件(b)						对冲 项目						净影响
截至2025年9月30日止三个月
外汇合约：
已实现净收益/（亏损）						$	( 25 )					$	( 4 )					$	25					$	( 4 )
截至2024年9月30日止三个月
外汇合约：
已实现净收益/（亏损）						$	53					$	6					$	( 53 )					$	6
截至2025年9月30日止九个月
外汇合约：
已实现净收益/（亏损）						$	( 52 )					$	( 23 )					$	52					$	( 23 )
截至2024年9月30日止九个月
外汇合约：
已实现净收益/（亏损）						$	( 62 )					$	( 21 )					$	62					$	( 21 )

(a)列入套期有效性评估的公允价值套期中指定且符合条件的衍生工具的损益。

(b)在公允价值套期中被指定和符合条件的衍生工具的损益，这些工具被排除在套期有效性评估之外，并按市值基准在收入中确认。

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未指定为套期保值工具的衍生工具

下表列出未在简明综合损益表中指定为套期工具的衍生工具的影响：

						收入中确认的收益（亏损）
						三个月结束 9月30日，															九个月结束 9月30日，
（百万）						2025						2024									2025						2024
按派生类型：
利率合约						$	—					$	( 1 )								$	( 5 )					$	( 3 )
外汇合约						( 8 )						3									( 152 )						( 62 )
信贷合同						—						3									—						3
嵌入式衍生工具						( 54 )						( 157 )									( 109 )						( 158 )
合计						$	( 62 )					$	( 152 )								$	( 266 )					$	( 220 )
按分类：
投资净收益-Fortitude ReFunds扣留资产						$	—					$	—								$	( 1 )					$	—
已实现净收益（亏损）-不含Fortitude Re Funds扣留资产						( 10 )						7									( 136 )						( 62 )
Fortitude Re Funds扣留资产的已实现净亏损*						( 52 )						( 159 )									( 129 )						( 158 )
合计						$	( 62 )					$	( 152 )								$	( 266 )					$	( 220 )

* 包括支持与Fortitude Re的资金代扣安排的场外衍生品以及与Fortitude Re的代扣应付资金中包含的嵌入衍生品。

与信用风险相关的或有特征

12.保险负债

未偿损失和损失调整费用负债（损失准备金）

损失准备金是指未付索赔估计数的累积，包括已发生但未报告的索赔估计数和损失调整费用，减去适用的折扣。我们定期审查和更新用于确定损失准备金估算的方法。本次审查产生的任何调整目前均反映在税前收入中，但此类调整影响追溯再保险协议项下的递延收益的情况除外，在这种情况下，分出部分将在后续期间摊销为税前收入。由于这些估计数受制于未来事件的结果，估计数的变化很常见，因为损失趋势各不相同，而且往往需要时间才能确认和确认趋势的变化。增加先前对最终成本的估计的储量变化被称为不利或不利的开发或储量加强。降低先前对最终成本的估计的储量变化被称为有利的开发或储量释放。

我们的再保险和贴现前毛损准备金扣除了应向保单持有人支付的约$ 13.4 十亿和$ 12.1 十亿 分别于2025年9月30日和2024年12月31日。这些可追回金额与某些具有高免赔额的保单有关（超过了被保险人通过自保保留、免赔额、追溯计划或专属安排保留的高额美元金额，每一项通常被称为“免赔额”），主要用于美国的商业意外险业务。关于索赔的免赔部分，我们代表被保险人管理和支付整个索赔，并由被保险人报销索赔的免赔部分。因此，这些可收回金额代表了我们的信用风险敞口。在2025年9月30日和2024年12月31日，我们持有的抵押品约为$ 9.1 十亿美元 8.6 亿元，分别用于这些可扣除的可收回金额，主要包括信用证和出资信托协议。这些可收回金额的无担保部分的信贷损失备抵为$ 14 2025年9月30日和2024年12月31日均为百万。

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下表列出了损失准备金活动的前滚情况：

						三个月结束 9月30日，															九个月结束 9月30日，
（百万）						2025						2024									2025						2024
未付损失和损失调整费用负债，期初						$	69,754					$	69,783								$	69,168					$	70,393
可收回再保险						( 27,866 )						( 29,849 )									( 29,026 )						( 30,289 )
未付损失和损失调整费用净负债，期初						41,888						39,934									40,142						40,104
产生的损失和损失调整费用：
本年度						3,572						3,749									10,904						10,660
以往年度，不包括递延收益的折现和摊销						( 161 )						187									( 169 )						79
往年，贴息费（利益）						34						49									119						217
以往年度，追溯再保险递延收益摊销(a)						( 54 )						( 212 )									( 176 )						( 277 )
发生的损失和损失调整费用共计						3,391						3,773									10,678						10,679
支付的损失和损失调整费用：
本年度						( 1,262 )						( 1,169 )									( 2,714 )						( 2,310 )
前几年						( 2,371 )						( 2,285 )									( 7,901 )						( 7,739 )
支付的损失和损失调整费用共计						( 3,633 )						( 3,454 )									( 10,615 )						( 10,049 )
其他变化：
外汇效应						( 102 )						891									1,277						237
在资产剥离收益内确认的损失和损失调整费用						13						—									60						—
追溯再保险调整（扣除贴现）(b)						77						( 107 )									92						71
处置						—						( 5 )									—						( 5 )
重新分类为持有待售，扣除再保险可收回款项						—						5									—						—
其他变动合计						( 12 )						784									1,429						303
未付损失及损失调整费用负债，期末：
未付损失和损失调整费用的净负债						41,634						41,037									41,634						41,037
可收回再保险						28,248						30,029									28,248						30,029
合计						$	69,882					$	71,066								$	69,882					$	71,066

(a)包括$ 14 百万美元 3 百万，用于与伯克希尔哈撒韦公司（伯克希尔哈撒韦公司）的子公司National Indemnity Company（NICO）签订的追溯再保险协议，该协议分别涵盖截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的美国石棉风险敞口，以及$ 26 百万美元 47 截至二零二五年九月三十日止九个月及二零二四年九月三十日止九个月，分别为百万元。

(b) 包括追溯再保险折扣变动产生的利益（费用）$ 7 百万美元 22 截至2025年9月30日止三个月及2024年9月30日止三个月分别录得百万元及$ 27 百万美元 100 截至二零二五年九月三十日止九个月及二零二四年九月三十日止九个月，分别为百万元。

于2017年1月20日，我们与NICO订立不利发展再保险协议，根据该协议，我们向NICO 80 2015年及之前的事故年度，我们几乎所有美国商业长尾风险敞口的储备风险百分比。根据这份协议，我们让给了NICO 80 2016年1月1日或之后支付的标的业务已付损失超过$ 25 亿的净支付损失，最高总额上限为$ 25 十亿。在NICO的 80 %份额，NICO在合同项下的责任限额为$ 20 十亿。我们将这笔交易作为追溯再保险进行核算。我们支付了包括利息在内的总对价$ 10.2 十亿。这笔对价被存入一个抵押信托账户，作为NICO索赔支付义务的担保，伯克希尔哈撒韦提供了母公司担保，以确保NICO在协议下的义务。

上一年发展

在截至2025年9月30日的三个月中，我们确认了有利的上一年损失准备金发展$ 161 百万不包括递延收益的贴现和摊销。这一时期的发展主要受到其他产品线（北美和国际）以及美国财产和特殊风险的有利发展的推动，但部分被英国/欧洲伤亡和金融领域的不利发展所抵消。在截至2025年9月30日的九个月中，我们确认了有利的上一年损失准备金发展$ 169 百万不包括递延收益的贴现和摊销。这一时期的发展很大程度上受到其他产品线（北美和国际）、美国工人赔偿、美国其他伤亡和美国财产和特殊风险，部分被美国超额伤亡和英国/欧洲伤亡和金融险种的不利发展所抵消。

在截至2024年9月30日的三个月中，我们确认了不利的上一年损失准备金发展$ 187 百万不包括递延收益的贴现和摊销。这一时期的发展主要是由美国超额伤亡和英国/欧洲伤亡和金融险种的不利发展推动的，但被全球专业和美国财产和特殊风险的有利发展所抵消。在截至2024年9月30日的九个月中，我们确认了不利的上一年损失准备金发展$ 79 百万不包括递延收益的贴现和摊销。这一时期的发展主要是由美国超额伤亡和英国/欧洲伤亡和金融业务的不利发展推动的，但被全球专业、美国财产和特殊风险以及我们对损失敏感的美国工人赔偿业务的有利发展所抵消。

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损失准备金折现

在2025年9月30日和2024年12月31日，损失准备金反映了净损失准备金折扣$ 1.2 十亿美元 1.2 亿，分别包括基于以下假设的表格和非表格计算：

•非表格工人补偿折扣是对注册地在纽约州、宾夕法尼亚州和特拉华州的公司单独计算的，并遵循各州的法定法规（规定或历史上允许的）。

–对于纽约公司来说，折扣是基于a 5 百分比利率和公司自己的支付模式。

–宾夕法尼亚州和特拉华州监管机构历来批准对我们在宾夕法尼亚州注册和特拉华州注册公司的所有工人赔偿准备金使用一致的基准贴现率和利差（美国国债利率加上流动性溢价），以及我们使用特定于我们的主要和超额工人赔偿组合的更新支付模式。2020年，监管机构还批准贴现率按年度更新。

•表格工人的赔偿折扣是根据2007年美国生活表格中使用的死亡率和各州规定或允许的利率计算得出的（即纽约基于 5 %利率，宾夕法尼亚州和特拉华州基于美国国债利率加上流动性溢价）。在对我们的名义准备金应用此表格贴现系数产生的表格贴现大于我们的案件准备金的赔偿部分的情况下，表格贴现的上限为我们对我们的案件准备金的赔偿部分的估计（ 45 百分比）。

石棉储备折价充分增值。

在2025年9月30日和2024年12月31日，折扣由$ 134 百万美元 107 百万的表格折扣，分别，和$ 1.0 十亿美元 1.1 亿的非表格贴现，用于工人的赔偿，分别。截至二零二五年九月三十日及二零二四年九月三十日止九个月期间，贴息变动的利益/（收费）$（ 27 ）百万和$（ 131 ）百万元，分别记作简明综合损益表（亏损）所产生的部分亏损及亏损调整开支。

下表列示了上述损失准备金折现的构成部分：

（百万）						2025年9月30日						2024年12月31日
美国工人赔偿			$			2,084			$			2,111
追溯再保险						( 909 )						( 936 )
准备金折现总额（a）（b）			$			1,175			$			1,175

(a)不包括$ 166 百万美元 184 分别于2025年9月30日和2024年12月31日与英国某些长尾负债相关的贴现百万。

(b) 包括毛额折扣$ 725 百万美元 627 百万，这是 100 百分比分别于2025年9月30日和2024年12月31日割让给Fortitude Re。

下表列示净损失准备金折现利益（收费）：

			三个月结束 9月30日，															九个月结束 9月30日，
（百万）						2025						2024									2025						2024
当前事故年份			$			36			$			20						$			92			$			86
对上一年折扣的增值和其他调整						( 34 )						( 49 )									( 119 )						( 217 )
准备金折现净收益（收费）						2						( 29 )									( 27 )						( 131 )
追溯再保险项下分出损失准备金折现变动						7						22									27						100
总准备金贴现净变动*			$			9			$			( 7 )						$			—			$			( 31 )

* 不包括$（ 35 ）百万和$ 1 分别于截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月与英国若干长尾负债有关的百万折让，并不包括$（ 18 ）百万和$ 1 与英国截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月的某些长尾负债相关的百万贴现分别。

追溯再保险递延收益摊销

追溯再保险递延收益的摊销包括$ 40 百万美元 209 分别与截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月与NICO的不良发展再保险相关的百万美元，以及$ 150 百万美元 230 截至二零二五年九月三十日止九个月及二零二四年九月三十日止九个月，分别为百万元。

确认的金额反映了初始递延收益在开始时的摊销，并针对随后由于科目准备金变化而导致的递延收益变化进行了修正。

未来政策收益

未来的政策收益主要包括某些长期合同的准备金，这些合同是 100 $分出百分比 781 百万美元 691 分别于2025年9月30日和2024年12月31日的百万美元特定其他长期合同 634 百万美元 621 分别于2025年9月30日和2024年12月31日的百万美元，以及全球意外与健康合同。

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13.或有事项、承诺和担保

在正常业务过程中，我们订立各种或有负债和承诺。此外，AIG的母公司为某些子公司的各项义务提供担保。

尽管我们目前无法量化我们对未解决的诉讼和调查事项的最终责任，包括下文所述的那些，但此类责任可能会对我们的合并财务状况或合并经营业绩或单个报告期的合并现金流量产生重大不利影响。

法律意外情况

在正常的业务过程中，我们受到监管和政府的调查和行动，以及在国内外各司法管辖区的大量未决诉讼中的诉讼和其他形式的争议解决。其中某些事项涉及潜在的重大损失风险，原因是可能产生重大的陪审团裁决和和解、惩罚性赔偿或其他处罚。其中许多事项也非常复杂，可能会代表某一类或类似数量的原告寻求追偿。因此，预测这些事项产生的未来潜在损失的规模或范围本质上是困难的。在我们的保险和再保险业务中，关于保险和再保险合同承保范围的诉讼和仲裁，以及我们的子公司根据保险合同为其被保险人进行抗辩或赔偿的诉讼和仲裁，一般在建立我们的损失准备金时考虑。除上述涉及保险和再保险范围的事项外，AIG的母公司、我们的子公司及其各自的高级职员和董事还需受到由AIG证券持有人、客户、员工和其他人提起的各种额外类型的法律诉讼的约束，这些诉讼指控（其中包括）违反合同或信托义务、恶意、赔偿以及违反联邦和州法规和条例。对于这些非因保险或再保险承保范围的索赔而产生的其他类别的事项，我们在很可能发生损失且能够合理估计损失金额时建立损失或有事项准备金。在许多情况下，我们无法确定是否可能发生损失，或无法合理估计此类损失的金额，因此，法律诉讼产生的潜在未来损失可能超过我们在涉及这些事项的财务报表中记录的负债金额。虽然这些潜在的未来费用可能是重大的，但根据管理层目前已知的信息，管理层认为任何此类费用不太可能对我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。

此外，各监管机构和政府机构不时审查我们在全行业和其他方面的交易和做法，其中包括对当前和以前运营的保险子公司的业务做法进行的查询或审查。此类调查、询问或审查可能发展为行政、民事或刑事诉讼或强制执行行动，其中补救措施可能包括罚款、处罚、恢复原状或改变我们的商业惯例，并可能导致额外费用、对某些商业活动的限制和声誉损害。

其他承诺

在正常业务过程中，我们订立投资于有限合伙企业、私募股权基金和对冲基金以及在美国和国外购买和开发房地产的承诺。这些承诺总额为$ 2.0 十亿美元 1.8 分别为2025年9月30日和2024年12月31日的十亿。

保证

子公司

我们已就AIGFP及其某些子公司的所有当前和未来付款义务和负债在到期时及时付款提供无条件担保。我们还为AIG Markets，Inc.目前和未来的所有付款义务和负债出具了担保。

由于AIGFP及其子公司的分拆，截至2025年9月30日，a $ 72 与AIGFP及其某些子公司的义务相关的百万担保被确认，并在其他负债中列报。

我们继续为Corebridge子公司发行的某些保单持有人合同以及Corebridge Life Holdings，Inc.（CRBGLH）发行的某些债务提供担保。根据AIG和Corebridge于2022年9月14日签订的分立协议，Corebridge必须就与这些担保相关的任何责任对我们进行赔偿、抗辩并使我们免受损害。此外，根据抵押协议，如果发生以下情况：（i）Corebridge的评级下调或担保债务低于指定水平或（ii）CRBGLH未能在到期时支付担保债务的本金和利息，Corebridge必须抵押相当于

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的总和：（i） 100 未偿本金的百分比，（ii）应计未付利息及（iii） 100 债务到期日预定利息支付净现值的百分比。

业务和资产处置

我们受制于与已完成出售业务和资产有关的财务担保和赔偿安排。各种安排可能会因（其中包括）资产价值下降、发生特定业务或有事项、或有负债变现、诉讼发展或违反我们提供的陈述、保证或契诺而触发。这些安排通常受到各种时间限制的约束，这些时间限制由合同或法律的实施所定义，例如时效法规。在某些情况下，最大潜在义务受到合同限制，而在另一些情况下，这种限制没有具体规定或不适用。

我们无法对其中某些安排下的最大潜在支出进行合理估计。总体而言，我们认为，根据这些安排，我们将不得不支付与已完成销售相关的任何重大付款的可能性很小，简明综合资产负债表中没有记录与这些安排相关的重大负债。

其他

•关于与VIE相关的承诺和保证的更多信息，见附注10。

14.股权

股票表现突出

普通股

下表列出了流通股的前滚情况：

截至2025年9月30日止九个月			共同 已发行股票			财政部 股票			普通股 优秀
（百万）
股，年初			1,906.7			( 1,300.6 )			606.1
已发行股份			—			4.2			4.2
回购股份			—			( 65.8 )			( 65.8 )
股，期末			1,906.7			( 1,362.2 )			544.5

股息

AIG普通股应支付股息，面值$ 2.50 每股（AIG普通股）仅当且如我们的董事会酌情宣布的那样，来自可合法用于此目的的资金时。在考虑是否支付AIG普通股的股息或购买其股份时，我们的董事会会考虑多个因素，包括但不限于：可用于支持我们的保险运营和业务战略的资本资源、AIG与内部基准相比的融资能力和资本资源、对资本生成的预期、评级机构对资本的预期、资本和资本分配的监管标准，以及我们董事会可能认为相关的其他因素。

有关对其子公司向AIG母公司支付股息的限制的讨论，请参见2024年年度报告中的合并财务报表附注18。

回购AIG普通股

股票可以不定期在公开市场回购、私人购买、通过远期、衍生、加速回购或自动回购交易或其他方式。我们的某些股份回购已经并可能不时通过经修订的1934年证券交易法（《交易法》）第10b5-1条回购计划进行。自2025年4月1日起生效，董事会授权回购$ 7.5 十亿AIG普通股（包括约$ 3.4 十亿仍在董事会事先的股份回购授权下）。

未来任何回购的时机将取决于市场状况、我们的业务和战略计划、财务状况、经营业绩、流动性和其他因素。

根据《交易法》第10b5-1条回购计划，从2025年10月1日至2025年10月30日，我们回购了约 5 百万股AIG普通股，总购买价格约为$ 406 百万。

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宣布的股息

2025年11月4日，我们的董事会宣布对AIG普通股派发现金股息$ 0.45 每股，于2025年12月30日支付予于2025年12月16日登记在册的股东。

累计其他综合收入（损失）

下表列示累计其他综合收益（亏损）的前滚情况：

（百万）			未实现 升值 （折旧） 固定期限 证券上的 信贷津贴 蒙受损失						未实现 升值 （折旧） 所有其他 投资						公平的变化 市场价值 风险收益 归因于 变化 我们自己的 信用风险						变化 贴现率 用来测量 传统和 有限支付 持续时间长 保险合同						国外 货币 翻译 调整						退休 计划 负债 调整												合计
余额，2025年6月30日，税后净额			$			( 6 )			$			( 1,951 )			$			—			$			75			$			( 2,899 )			$			( 767 )									$			( 5,548 )
投资未实现增值（折旧）变动						—						543						—						—						—						—												543
其他变化						—						20						—						—						—						—												20
贴现率变动						—						—						—						7						—						—												7
外币换算调整变动						—						—						—						—						( 52 )						—												( 52 )
精算损失净额变动						—						—						—						—						—						8												8
前期服务成本变化						—						—						—						—						—						1												1
递延所得税资产（负债）变动						—						( 16 )						—						( 2 )						( 4 )						( 3 )												( 25 )
其他综合收益（亏损）合计						—						547						—						5						( 56 )						6												502
余额，2025年9月30日，税后净额			$			( 6 )			$			( 1,404 )			$			—			$			80			$			( 2,955 )			$			( 761 )									$			( 5,046 )
余额，2024年6月30日，税后净额			$			( 38 )			$			( 3,422 )			$			—			$			22			$			( 3,322 )			$			( 805 )									$			( 7,565 )
投资未实现增值（折旧）变动*						45						1,581						—						—						—						—												1,626
其他变化						—						17						—						—						—						—												17
贴现率变动						—						—						—						( 12 )						—						—												( 12 )
外币换算调整变动						—						—						—						—						427						—												427
精算损失净额变动						—						—						—						—						—						2												2
前期服务成本变化						—						—						—						—						—						( 1 )												( 1 )
递延所得税资产（负债）变动						( 8 )						( 249 )						—						58						( 13 )						—												( 212 )
其他综合收益合计						37						1,349						—						46						414						1												1,847
减：非控制性权益						—						—						—						—						4						—												4
余额，2024年9月30日，税后净额			$			( 1 )			$			( 2,073 )			$			—			$			68			$			( 2,912 )			$			( 804 )									$			( 5,722 )

（百万）			未实现 升值 （折旧） 固定期限 证券上的 信贷津贴 蒙受损失						未实现 升值 （折旧） 所有其他 投资						公平的变化 市场价值 风险收益 归因于 变化 我们自己的 信用风险						变化 贴现率 用来测量 传统和 有限支付 持续时间长 保险合同						国外 货币 翻译 调整						退休 计划 负债 调整												合计
余额，2024年12月31日，税后净额			$			( 4 )			$			( 2,868 )			$			—			$			68			$			( 3,521 )			$			( 774 )									$			( 7,099 )
投资未实现增值（折旧）变动						( 3 )						1,373						—						—						—						—												1,370
其他变化						—						17						—						—						—						—												17
贴现率变动						—						—						—						16						—						—												16
外币换算调整变动						—						—						—						—						537						—												537
精算损失净额变动						—						—						—						—						—						18												18
前期服务成本变化						—						—						—						—						—						1												1
递延所得税资产（负债）变动						1						74						—						( 4 )						30						( 6 )												95
其他综合收益（亏损）合计						( 2 )						1,464						—						12						567						13												2,054
减：非控制性权益						—						—						—						—						1						—												1
余额，2025年9月30日，税后净额			$			( 6 )			$			( 1,404 )			$			—			$			80			$			( 2,955 )			$			( 761 )									$			( 5,046 )

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（百万）			未实现 升值 （折旧） 固定期限 证券上的 信贷津贴 蒙受损失						未实现 升值 （折旧） 所有其他 投资						公平的变化 市场价值 风险收益 归因于 变化 我们自己的 信用风险						变化 贴现率 用来测量 传统和 有限支付 持续时间长 保险合同						国外 货币 翻译 调整						退休 计划 负债 调整												合计
余额，2023年12月31日，税后净额			$			( 106 )			$			( 10,888 )			$			( 476 )			$			1,233			$			( 2,979 )			$			( 821 )									$			( 14,037 )
投资未实现增值（折旧）变动*						98						( 729 )						—						—						—						—												( 631 )
其他变化						—						13						—						—						—						—												13
市场风险收益公允价值变动，净						—						—						130						—						—						—												130
贴现率变动						—						—						—						947						—						—												947
未来政策利好的变化						—						( 59 )						—						—						—						—												( 59 )
外币换算调整变动						—						—						—						—						173						—												173
精算损失净额变动						—						—						—						—						—						19												19
前期服务成本变化						—						—						—						—						—						2												2
递延所得税资产（负债）变动						( 20 )						( 92 )						( 28 )						( 166 )						( 14 )						( 4 )												( 324 )
Corebridge deconsolidation，税后净额						42						8,513						330						( 1,583 )						( 88 )						—												7,214
其他综合收益合计						120						7,646						432						( 802 )						71						17												7,484
加：Corebridge非控制性权益						2						610						33						( 105 )						( 3 )						—												537
减：非控制性权益						17						( 559 )						( 11 )						258						1						—												( 294 )
余额，2024年9月30日，税后净额			$			( 1 )			$			( 2,073 )			$			—			$			68			$			( 2,912 )			$			( 804 )									$			( 5,722 )

* 包括截至2024年9月30日归属于持有待售业务或重新分类为已终止业务的未实现损益净额。

下表列示截至3个月和9个月的其他综合收益（亏损）重分类调整2025年9月30日及2024年，分别为：

（百万）			未实现 升值 （折旧） 固定期限 证券上的 信贷津贴 蒙受损失						未实现 升值 （折旧） 所有其他 投资						公平的变化 市场价值 风险收益 归因于 我们的变化 自身信用风险						变化 贴现率 用来测量 传统和 有限支付 持续时间长 保险合同						国外 货币 翻译 调整						退休 计划 负债 调整												合计
截至2025年9月30日止三个月
期间产生的未实现变动			$			—			$			461			$			—			$			7			$			( 52 )			$			—									$			416
减：计入净收入的重新分类调整						—						( 102 )						—						—						—						( 9 )												( 111 )
其他综合收益（亏损）合计，所得税费用（收益）前						—						563						—						7						( 52 )						9												527
减：所得税费用（收益）						—						16						—						2						4						3												25
其他综合收益（亏损）总额，扣除所得税费用（收益）			$			—			$			547			$			—			$			5			$			( 56 )			$			6									$			502
截至2024年9月30日止三个月
期间产生的未实现变动			$			45			$			1,514			$			—			$			( 12 )			$			427			$			( 7 )									$			1,967
减：计入净收入的重新分类调整						—						( 84 )						—						—						—						( 8 )												( 92 )
其他综合收益（亏损）合计，所得税费用（收益）前						45						1,598						—						( 12 )						427						1												2,059
减：所得税费用（收益）						8						249						—						( 58 )						13						—												212
其他综合收益（亏损）总额，扣除所得税费用（收益）			$			37			$			1,349			$			—			$			46			$			414			$			1									$			1,847

截至2025年9月30日止九个月
期间产生的未实现变动			$			( 3 )			$			875			$			—			$			16			$			537			$			( 5 )									$			1,420
减：计入净收入的重新分类调整						—						( 515 )						—						—						—						( 24 )												( 539 )
其他综合收益（亏损）总额，所得税费用（收益）前						( 3 )						1,390						—						16						537						19												1,959
减：所得税费用（收益）						( 1 )						( 74 )						—						4						( 30 )						6												( 95 )
其他综合收益（亏损）总额，扣除所得税费用（收益）			$			( 2 )			$			1,464			$			—			$			12			$			567			$			13									$			2,054
截至2024年9月30日止九个月
期间产生的未实现变动			$			98			$			( 1,129 )			$			130			$			947			$			173			$			( 2 )									$			217
减：计入净收入的重新分类调整						( 42 )						( 8,867 )						( 330 )						1,583						88						( 23 )												( 7,591 )
其他综合收益（亏损）合计，所得税费用（收益）前						140						7,738						460						( 636 )						85						21												7,808
减：所得税费用（收益）						20						92						28						166						14						4												324
其他综合收益（亏损）总额，扣除所得税费用（收益）			$			120			$			7,646			$			432			$			( 802 )			$			71			$			17									$			7,484

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下表列出了将重大项目从AOCI中重新分类对简明综合损益表中相应细列项目的影响(a):

			从AOCI重新分类的金额															中受影响的行项
			截至9月30日的三个月，															简明综合
（百万）						2025						2024												损益表（亏损）
计提信用损失准备的固定期限证券的未实现增值（贬值）
投资			$			—			$			—												已实现净收益（亏损）
合计						—						—
所有其他投资的未实现增值（折旧）
投资						( 102 )						( 84 )												已实现净收益（亏损）
合计						( 102 )						( 84 )
退休计划负债调整的变化
优先服务信贷						( 1 )						—												(b)
精算损失						( 8 )						( 8 )												(b)
合计						( 9 )						( 8 )
Corebridge deconsolidation，税后净额						—						—												（c）
这一期间的改叙共计			$			( 111 )			$			( 92 )
			从AOCI重新分类的金额															中受影响的行项
			截至9月30日的九个月，															简明综合
（百万）						2025						2024												损益表（亏损）
计提信用损失准备的固定期限证券的未实现增值（贬值）
投资			$			—			$			—												已实现净收益（亏损）
合计						—						—
所有其他投资的未实现增值（折旧）
投资						( 515 )						( 354 )												已实现净收益（亏损）
合计						( 515 )						( 354 )
退休计划负债调整的变化
优先服务信贷						( 2 )						( 1 )												(b)
精算损失						( 22 )						( 22 )												(b)
合计						( 24 )						( 23 )
Corebridge deconsolidation，税后净额						—						( 7,214 )												（c）
这一期间的改叙共计			$			( 539 )			$			( 7,591 )

(a)以下项目未从AOCI中重新分类并列入简明综合损益表，因此已从表中排除：（i）由于我们自身的信用风险变化导致的市场风险利益的公允价值变化；（ii）用于计量传统和有限支付长期保险合同的贴现率变化。

(b)这些AOCI组成部分包含在净定期养老金成本的计算中。

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15.每股普通股收益（EPS）

基本每股收益的计算方法是将普通股股东可获得的净收入除以已发行普通股的加权平均数。稀释后每股收益计算假设使用库存股法或IF-转换法（如适用）发行所有具有潜在稀释性的已发行普通股，并排除反稀释性股份的影响。

下表列出了基本和稀释EPS的计算：

						三个月结束 9月30日，												九个月结束 9月30日，
（百万美元，每股普通股数据除外）						2025						2024									2025						2024
EPS的分子：
持续经营收益						$	524					$	481								$	2,366					$	1,753
减：归属于非控股权益的净利润						5						—									5						—
减：优先股股息和优先股赎回溢价						—						—									—						22
归属于AIG普通股股东的持续经营收益						519						481									2,361						1,731
终止经营业务亏损，扣除所得税费用						—						( 24 )									—						( 3,580 )
减：归属于非控股权益的净收益（亏损）						—						( 2 )									—						475
终止经营业务亏损，扣除非控股权益						—						( 22 )									—						( 4,055 )
归属于AIG普通股股东的净利润（亏损）						$	519					$	459								$	2,361					$	( 2,324 )
EPS的分母：
加权平均已发行普通股-基本						553,308,504						641,621,768									573,176,050						661,691,554
稀释性普通股						5,211,326						5,743,674									5,245,177						5,663,515
加权平均已发行普通股-稀释(a)						558,519,830						647,365,442									578,421,227						667,355,069
归属于AIG普通股股东的每股普通股收益（亏损）：
基本：
持续经营收益						$	0.94					$	0.75								$	4.12					$	2.62
终止经营业务亏损						$	—					$	( 0.03 )								$	—					$	( 6.13 )
归属于AIG普通股股东的收益（亏损）						$	0.94					$	0.72								$	4.12					$	( 3.51 )
稀释：
持续经营收益						$	0.93					$	0.74								$	4.08					$	2.59
终止经营业务亏损						$	—					$	( 0.03 )								$	—					$	( 6.07 )
归属于AIG普通股股东的收益（亏损）						$	0.93					$	0.71								$	4.08					$	( 3.48 )

(a) 潜在的稀释性普通股是由于我们以股份为基础的员工薪酬计划和协议。不包括在已发行稀释股份中的潜在普通股数量为 139,655 和 140,042 截至二零二五年九月三十日止三个月及九个月的中期业绩分别 94,545 和 108,759 分别截至2024年9月30日的三个月和九个月，因为将这些普通股包括在计算中的影响将是反稀释的。

有关我们回购AIG普通股的信息，请参见附注14。

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16.所得税

美国税法变化

2025年7月4日，美国新的税收立法签署成为法律（被称为“One Big Beautiful Bill Act”或“OBBB Act”），除其他条款外，该法案将2017年颁布的许多税收条款永久化，作为定于2025年底到期的《减税和就业法案》的一部分。我们预计OBBB法案不会对我们的经营业绩产生实质性影响。

介绍的依据

我们向符合条件的美国子公司提交合并的美国联邦所得税申报表。根据适用的美国和外国法律，对在美国境外经营的子公司赚取的收入征税，并记录所得税费用。

我们认为，我们在加拿大、南非、日本、拉丁美洲、百慕大以及欧洲、亚太和中东地区的某些业务的外国收益将无限期地再投资。这些收益与持续运营相关，并已再投资于积极的业务运营。对于那些收益被视为无限期再投资的外国子公司，没有记录递延所得税负债。如果记录在案，这类递延税项负债将不会对我们的综合财务状况产生重大影响。如有必要，已对非美国关联公司的收益提供了递延税款，这些关联公司的收益不会无限期地再投资。

临时税收计算方法

我们在计算我们的中期税项拨备时使用了预计年有效税率法。某些项目，包括那些被认为不寻常、不经常或无法可靠估计的项目，不包括在估计的年度有效税率中。在这些情况下，实际的税收费用或福利与相关项目在同一时期报告。某些税务影响也未反映在估计的年度有效税率中，主要是不确定的税务状况和递延税项资产的可变现性的某些变化，并记录在发生变化的期间。

临时税费（福利）

截至2025年9月30日止三个月，持续经营业务收入的实际税率为 26.6 百分比。持续经营所得实际税率与法定 21 百分比主要是由于与国外业务影响相关的税费、某些不可扣除的费用以及州和地方所得税，部分被与上一年纳税申报调整相关的税收优惠所抵消。国外经营的影响主要与我国国外经营按法定税率征税的收入高于 21 百分比，其他外国税收，以及受美国征税的外国收入。

截至2025年9月30日止9个月，持续经营业务收入的实际税率为 26.5 百分比。持续经营所得实际税率与法定 21 百分比主要是由于与外国业务的影响相关的税费、某些不可扣除的费用、州和地方所得税，以及与某些外国司法管辖区相关的递延所得税资产评估免税额的增加。这些费用被与上一年纳税申报表调整相关的税收优惠、德国和加利福尼亚州的税务审计结束以及与通过损益表记录的基于股份的薪酬支付相关的超额税收优惠部分抵消。国外经营的影响主要与我国国外经营按法定税率征税的收入高于 21 百分比，其他外国税收，以及受美国征税的外国收入。

截至2024年9月30日止三个月，持续经营业务收入的实际税率为 25.9 百分比。持续经营所得实际税率与法定 21 百分比主要是由于与国外业务影响相关的税费、州和地方所得税以及某些不可扣除的费用，部分被与适用于拆分后Corebridge股息和免税收入的股息收到的扣除相关的税收优惠所抵消。国外经营的影响主要与我国国外经营按法定税率征税的收入高于 21 百分比，其他外国税收，以及受美国征税的外国收入。

截至2024年9月30日止9个月，持续经营业务收入的实际税率为 24.6 百分比。持续经营所得实际税率与法定 21 百分比主要是由于与国外业务影响相关的税费、州和地方所得税以及某些不可扣除的费用，部分被与适用于拆分后Corebridge股息、免税收入和通过损益表记录的与以股份为基础的薪酬支付相关的超额税收优惠的股息收到的扣除相关的税收优惠所抵消。国外经营的影响主要与我国国外经营按法定税率征税的收入高于 21 百分比，其他外国税收，以及受美国征税的外国收入。

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递延所得税资产估值备抵的评估

评估我们的递延所得税资产的可收回性和估值备抵的必要性，需要我们权衡所有积极和消极的证据，以得出结论，即递延所得税资产的全部或部分很可能无法实现。给予证据的份量，与其能够客观核实的程度是相称的。存在的负面证据越多，正面证据就越有必要，也就越难以支持不需要估值备抵的结论。

在截至2025年9月30日的三个月内，更新了应税收入预测，以反映我们的保险公司和非保险公司的最新收入预测、我们2024年美国联邦综合所得税申报表的提交，以及审慎可行的税收筹划策略产生的应税收入预测。鉴于利用剩余净经营亏损的结转期较短，我们继续考虑多个数据点和压力。此外，市场大幅波动继续影响我们业务运营的实际和预计结果，以及我们对某些审慎可行的税务规划策略的潜在有效性的看法。为了证明支持净经营亏损和外国税收抵免结转的可实现性所必需的未来应税收入的可预测性和充分性，我们考虑了对我们每一项业务的未来收入的预测，包括对未来宏观经济和AIG特定条件和事件的假设，以及这些条件和事件可能对我们审慎可行的税务规划策略产生的任何影响。我们还对预测进行了关键假设的多种压力，并评估了对税收属性利用的影响。

在考虑多个数据点并评估所有正反证据的相对权重后，我们得出估值备抵$ 300 百万应该会保留在AIG的美国联邦合并所得税集团税收属性结转的一部分上，这些结转不太可能实现。因此，在截至2025年9月30日的九个月内，我们录得的估值备抵没有变化。

我们在评估递延所得税资产的可收回性时继续权衡多个数据点。如果正面证据大于负面证据，可能会释放部分或全部估值备抵，最早可能在2025年第四季度。

截至2025年9月30日止九个月，近期市场状况的变化，包括利率的变化，影响了我们的一般保险和非保险公司的可供出售证券组合的未实现税项收益和损失，导致与未实现税项资本净损失相关的递延税项资产减少。递延税项资产与尚未开始结转期的未实现税项资本损失有关。截至2025年9月30日，基于所有现有证据，我们得出估值备抵$ 204 万元是与未实现税收资本损失相关的递延所得税资产相关且不太可能实现的必要资产。截至2025年9月30日止9个月，我们录得估值备抵减少$ 305 百万与AIG可供出售证券组合中未实现的税收资本损失有关。估值备抵减少分配至其他全面收益。

截至2025年9月30日止九个月，我们确认净$ 9 与某些外国司法管辖区相关的递延所得税资产估值备抵增加百万。

税务考试

我们目前正在接受美国国税局（IRS）对2011至2019年纳税年度的审查。对于与2007至2010纳税年度相关的某些不一致问题，我们将继续参与IRS上诉程序。这些纳税年度仍需接受IRS Appeals正在进行的计算审查。

所得税不确定性的会计处理

在2025年9月30日和2024年12月31日，我们未确认的税收优惠（不包括利息和罚款）为$ 1.4 十亿。在2025年9月30日和2024年12月31日，如果得到确认，将对有效税率产生有利影响的未确认的税收优惠金额均为$ 1.4 十亿。不会影响有效税率的未确认税收优惠一般与时间等因素有关，而不是与扣除的允许性有关。

与未确认的税收优惠相关的利息和罚款在所得税费用中确认。在2025年9月30日和2024年12月31日，我们的应计负债为$ 40 百万美元 53 百万，分别用于支付利息（扣除联邦福利）和罚款。截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月，我们累计支出（收益）$（ 13 ）百万和$ 1 万，分别用于支付利息和罚款。

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17.后续事件

战略投资

2025年10月30日，AIG宣布对全球专业保险公司Convex Group Limited（Convex）和全球资产管理公司Onex Corporation（Onex）进行战略投资。AIG将收购一家 35 以约$ 2.1 十亿以及a 9.9 Onex的百分比所有权股份，价格约为$ 646 万，意向投资不超过$ 2.0 十亿以上 三年 在Onex的投资基金中。这两笔交易预计将在2026年上半年完成，但需获得监管部门的批准和其他惯例成交条件。AIG还将自2026年1月1日起，通过全账户额度份额结构直接参与匹凸匹的承销组合。

更新权利收购

2025年10月27日，AIG宣布与Everest Group，Ltd.（珠峰）达成最终协议，以总购买价格$ 301 百万。AIG也将向珠穆朗玛峰支付$ 30 百万，用于发起和构建交易，并补偿Everest的某些费用。采购价格进行调整，最终采购价格将等于 15 2025年1月1日至2025年12月31日（含）期间实际承保保费的百分比，包括2025年11月1日至2025年12月31日期间续期保单的保费（合计保费）。如果已付和应付的毛承保保费低于 80 占总保费的百分比，珠峰将根据此类总保费的相对百分比补偿总购买价格的一部分，该金额不得超过$ 70 百万。AIG还同意向Everest的关联公司支付总计$ 10 每月百万 九个月 用于指定的过渡服务。

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