美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格10-Q
（标记一）
根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的季度报告
截至2026年3月31日的季度
或
根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的☐过渡报告
为从______到______的过渡期
委托档案号：001-34580
First American Financial Corporation
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
|
|
|
特拉华州 |
|
26-1911571 |
（国家或其他司法 公司或组织） |
|
（I.R.S.雇主 识别号） |
|
|
|
1 First American Way，加利福尼亚州圣安娜 |
|
92707-5913 |
（主要行政办公室地址） |
|
（邮编） |
(714) 250-3000
（注册人的电话号码，包括区号）
不适用
（前名称、前地址和前财政年度，如果自上次报告后发生变化）
根据该法第12（b）节登记的证券：
|
|
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|
各类名称 |
|
交易代码（s） |
|
注册的各交易所名称 |
普通股，面值0.00001美元 |
|
FAF |
|
纽约证券交易所 |
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是否☐
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或在要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
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|
|
|
|
|
|
大型加速披露公司 |
|
☒ |
|
加速披露公司 |
|
☐ |
|
|
|
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非加速披露公司 |
|
☐ |
|
较小的报告公司 |
|
☐ |
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|
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|
|
|
新兴成长型公司 |
|
☐ |
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有
注明截至最后实际可行日期发行人各类普通股的已发行股份数量。
2026年4月20日，发行在外的普通股为1.019亿股。
First American Financial Corporation
及附属公司
报告中包含的信息
这份关于表格10-Q的季度报告包含经修订的1933年证券法第27a条和经修订的1934年证券交易法第21e条含义内的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述可以通过以下事实来识别：它们与历史或当前事实并不严格相关，可能包含“相信”、“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“预测”、“估计”、“项目”、“将是”、“将继续”、“可能会产生结果”或其他类似的词语和短语或未来或状况这些前瞻性陈述包括但不限于关于未来运营、业绩、财务状况、前景、计划和战略的陈述。这些前瞻性陈述是基于目前可能被证明是不正确的预期和假设。
存在的风险和不确定性可能导致结果与这些前瞻性声明中提出的结果存在重大差异。可能导致预期结果与前瞻性陈述中描述的结果不同的因素包括但不限于：
•
监管监督和适用法律和政府法规的变化，包括隐私和数据保护法；
•
加强了公司产权保险和服务部门以及公司某些其他业务的立法者和监管机构的审查；
•
严重的天气条件、健康危机、恐怖主义袭击和其他灾难；
•
与大型抵押贷款机构和政府赞助企业的关系发生变化；
•
公司产权保险承销商实力衡量标准的变化，包括评级和法定资本和盈余；
•
因公司使用产权代理而产生的违约、索赔增加或其他成本和费用；
•
系统损坏、故障、中断、网络攻击和入侵，或未经授权的数据披露；
•
公司及其他行业参与者的创新努力及任何相关的市场扰动；
•
无法实现预期的协同效应或产生有理由投资于获得的业务的回报；
•
本季度报告中关于表格10-Q的其他因素，包括第二部分第1a项中的标题风险因素。
前瞻性陈述仅在发表之日发表。该公司不承诺更新前瞻性陈述，以反映前瞻性陈述作出之日之后发生的情况或事件。
第一部分：财务信息
项目1。财务报表。
First American Financial Corporation
及附属公司
简明合并资产负债表
（百万，面值除外）
（未经审计）
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3月31日，
2026 |
|
|
12月31日，
2025 |
|
物业、厂房及设备 |
|
|
|
|
|
|
现金及现金等价物 |
|
$ |
2,436.2
|
|
|
$ |
1,387.3
|
|
应收账款和应计收入，减去信贷损失备抵24.2美元和23.9美元 |
|
|
398.0
|
|
|
|
432.6
|
|
应收所得税 |
|
|
54.4
|
|
|
|
65.0
|
|
投资： |
|
|
|
|
|
|
银行存款 |
|
|
81.9
|
|
|
|
78.5
|
|
债务证券（摊余成本9239.2美元和8656.7美元；认捐168.7美元和170.3美元） |
|
|
8,978.1
|
|
|
|
8,466.7
|
|
股本证券 |
|
|
870.2
|
|
|
|
849.1
|
|
|
|
$ |
9,930.2
|
|
|
$ |
9,394.3
|
|
应收担保融资 |
|
|
1,193.0
|
|
|
|
986.1
|
|
物业及设备净额 |
|
|
671.9
|
|
|
|
682.3
|
|
经营租赁资产 |
|
|
195.0
|
|
|
|
205.7
|
|
标题植物和其他索引 |
|
|
687.4
|
|
|
|
686.7
|
|
递延所得税 |
|
|
9.4
|
|
|
|
9.4
|
|
商誉 |
|
|
1,817.9
|
|
|
|
1,819.3
|
|
其他无形资产，净额 |
|
|
95.0
|
|
|
|
100.0
|
|
其他资产 |
|
|
448.2
|
|
|
|
460.1
|
|
|
|
$ |
17,936.6
|
|
|
$ |
16,228.8
|
|
负债和权益 |
|
|
|
|
|
|
存款 |
|
$ |
7,082.0
|
|
|
$ |
5,292.7
|
|
应付账款和应计负债 |
|
|
792.6
|
|
|
|
1,002.7
|
|
递延收入 |
|
|
199.3
|
|
|
|
214.0
|
|
已知和已发生但未报告的索赔准备金 |
|
|
1,166.3
|
|
|
|
1,169.6
|
|
应付所得税 |
|
|
41.0
|
|
|
|
42.7
|
|
递延所得税 |
|
|
312.7
|
|
|
|
312.7
|
|
经营租赁负债 |
|
|
206.7
|
|
|
|
218.2
|
|
应付担保融资 |
|
|
1,078.6
|
|
|
|
906.5
|
|
应付票据和合同 |
|
|
1,545.2
|
|
|
|
1,545.4
|
|
|
|
$ |
12,424.4
|
|
|
$ |
10,704.5
|
|
承付款项和或有事项（附注16） |
|
|
|
|
|
|
股东权益： |
|
|
|
|
|
|
优先股，面值0.00001美元；授权— 0.5股；
优秀—无 |
|
|
—
|
|
|
|
—
|
|
普通股，面值0.00001美元；授权—— 300.0股；
流通股— 102.1股和102.0股 |
|
|
—
|
|
|
|
—
|
|
额外实收资本 |
|
|
1,732.6
|
|
|
|
1,744.4
|
|
留存收益 |
|
|
4,079.5
|
|
|
|
4,011.8
|
|
累计其他综合损失 |
|
|
(322.5 |
) |
|
|
(256.7 |
) |
股东权益合计 |
|
$ |
5,489.6
|
|
|
$ |
5,499.5
|
|
非控制性权益 |
|
|
22.6
|
|
|
|
24.8
|
|
总股本 |
|
$ |
5,512.2
|
|
|
$ |
5,524.3
|
|
|
|
$ |
17,936.6
|
|
|
$ |
16,228.8
|
|
见简明综合财务报表附注。
First American Financial Corporation
及附属公司
简明综合损益表
（以百万计，每股金额除外）
（未经审计）
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
三个月结束 |
|
|
|
3月31日， |
|
|
|
2026 |
|
|
2025 |
|
收入 |
|
|
|
|
|
|
直接保费和托管费用 |
|
$ |
660.2
|
|
|
$ |
561.1
|
|
代理保费 |
|
|
759.4
|
|
|
|
654.6
|
|
信息及其他 |
|
|
275.1
|
|
|
|
242.2
|
|
投资净收益（亏损） |
|
|
152.4
|
|
|
|
135.2
|
|
净投资收益（损失）（已实现损失$（1.3），$（1.5）） |
|
|
(9.1 |
) |
|
|
(10.8 |
) |
|
|
|
1,838.0
|
|
|
|
1,582.3
|
|
费用 |
|
|
|
|
|
|
人事费 |
|
|
568.2
|
|
|
|
506.7
|
|
代理人留存的保费 |
|
|
602.2
|
|
|
|
525.5
|
|
其他经营费用 |
|
|
310.4
|
|
|
|
278.3
|
|
保单损失和其他索赔准备金 |
|
|
77.8
|
|
|
|
70.1
|
|
折旧及摊销 |
|
|
54.6
|
|
|
|
52.5
|
|
保费税 |
|
|
21.1
|
|
|
|
17.4
|
|
利息 |
|
|
41.9
|
|
|
|
35.2
|
|
|
|
|
1,676.2
|
|
|
|
1,485.7
|
|
所得税前收入 |
|
|
161.8
|
|
|
|
96.6
|
|
所得税 |
|
|
37.0
|
|
|
|
21.8
|
|
净收入 |
|
|
124.8
|
|
|
|
74.8
|
|
减：归属于非控股权益的净（亏损）收入 |
|
|
(0.3 |
) |
|
|
0.6
|
|
归属于公司净利润 |
|
$ |
125.1
|
|
|
$ |
74.2
|
|
归属于公司的每股净收益
股东（注10）： |
|
|
|
|
|
|
基本 |
|
$ |
1.21
|
|
|
$ |
0.72
|
|
摊薄 |
|
$ |
1.21
|
|
|
$ |
0.71
|
|
每股现金红利 |
|
$ |
0.55
|
|
|
$ |
0.54
|
|
加权平均已发行普通股（注10）： |
|
|
|
|
|
|
基本 |
|
|
103.0
|
|
|
|
103.8
|
|
摊薄 |
|
|
103.3
|
|
|
|
104.2
|
|
见简明综合财务报表附注。
First American Financial Corporation
及附属公司
综合收益简明综合报表
（百万）
（未经审计）
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
三个月结束
3月31日， |
|
|
|
2026 |
|
|
2025 |
|
净收入 |
|
$ |
124.8
|
|
|
$ |
74.8
|
|
其他综合收益（亏损），税后净额： |
|
|
|
|
|
|
债务证券未实现亏损变动 |
|
|
(54.0 |
) |
|
|
92.3
|
|
外币折算调整变动 |
|
|
(12.2 |
) |
|
|
3.9
|
|
养老金福利调整的变化 |
|
|
0.4
|
|
|
|
0.4
|
|
其他综合（亏损）收益总额，税后净额 |
|
|
(65.8 |
) |
|
|
96.6
|
|
综合收益 |
|
|
59.0
|
|
|
|
171.4
|
|
减：归属于非控股的综合（亏损）收益
利益 |
|
|
(0.3 |
) |
|
|
0.6
|
|
归属于公司的综合收益 |
|
$ |
59.3
|
|
|
$ |
170.8
|
|
见简明综合财务报表附注。
First American Financial Corporation
及附属公司
简明合并股东权益报表
（百万）
（未经审计）
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
First American Financial Corporation股东 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
股份 |
|
|
共同
股票 |
|
|
额外
实缴
资本 |
|
|
保留
收益 |
|
|
累计
其他
综合
收入（亏损） |
|
|
合计
股东'
股权 |
|
|
非控制性
利益 |
|
|
合计 |
|
2025年12月31日余额 |
|
|
102.0
|
|
|
$ |
—
|
|
|
$ |
1,744.4
|
|
|
$ |
4,011.8
|
|
|
$ |
(256.7 |
) |
|
$ |
5,499.5
|
|
|
$ |
24.8
|
|
|
$ |
5,524.3
|
|
三者净收益（亏损）
截至2026年3月31日止月份 |
|
|
— |
|
|
|
—
|
|
|
|
—
|
|
|
|
125.1
|
|
|
|
—
|
|
|
|
125.1
|
|
|
|
(0.3 |
) |
|
|
124.8
|
|
普通股股息 |
|
|
— |
|
|
|
—
|
|
|
|
—
|
|
|
|
(56.2 |
) |
|
|
—
|
|
|
|
(56.2 |
) |
|
|
—
|
|
|
|
(56.2 |
) |
回购公司股份 |
|
|
(0.6 |
) |
|
|
—
|
|
|
|
(33.5 |
) |
|
|
—
|
|
|
|
—
|
|
|
|
(33.5 |
) |
|
|
—
|
|
|
|
(33.5 |
) |
就以下事项发行的股份
股份补偿 |
|
|
0.7
|
|
|
|
—
|
|
|
|
(5.4 |
) |
|
|
(1.2 |
) |
|
|
—
|
|
|
|
(6.6 |
) |
|
|
—
|
|
|
|
(6.6 |
) |
股份补偿 |
|
|
— |
|
|
|
—
|
|
|
|
27.1
|
|
|
|
—
|
|
|
|
—
|
|
|
|
27.1
|
|
|
|
—
|
|
|
|
27.1
|
|
与之相关的净活动
非控制性权益 |
|
|
— |
|
|
|
—
|
|
|
|
—
|
|
|
|
—
|
|
|
|
—
|
|
|
|
—
|
|
|
|
(1.9 |
) |
|
|
(1.9 |
) |
其他综合损失 |
|
|
— |
|
|
|
—
|
|
|
|
—
|
|
|
|
—
|
|
|
|
(65.8 |
) |
|
|
(65.8 |
) |
|
|
—
|
|
|
|
(65.8 |
) |
2026年3月31日余额 |
|
|
102.1
|
|
|
$ |
—
|
|
|
$ |
1,732.6
|
|
|
$ |
4,079.5
|
|
|
$ |
(322.5 |
) |
|
$ |
5,489.6
|
|
|
$ |
22.6
|
|
|
$ |
5,512.2
|
|
见简明综合财务报表附注。
First American Financial Corporation
及附属公司
简明合并股东权益报表–（续）
（百万）
（未经审计）
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
First American Financial Corporation股东 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
股份 |
|
|
共同
股票 |
|
|
额外
实缴
资本 |
|
|
保留
收益 |
|
|
累计
其他
综合
收入（亏损） |
|
|
合计
股东'
股权 |
|
|
非控制性
利益 |
|
|
合计 |
|
2024年12月31日余额 |
|
|
103.0
|
|
|
$ |
—
|
|
|
$ |
1,787.6
|
|
|
$ |
3,617.3
|
|
|
$ |
(496.4 |
) |
|
$ |
4,908.5
|
|
|
$ |
18.5
|
|
|
$ |
4,927.0
|
|
三个月净收益
截至2025年3月31日 |
|
|
— |
|
|
|
—
|
|
|
|
—
|
|
|
|
74.2
|
|
|
|
—
|
|
|
|
74.2
|
|
|
|
0.6
|
|
|
|
74.8
|
|
普通股股息 |
|
|
— |
|
|
|
—
|
|
|
|
—
|
|
|
|
(55.7 |
) |
|
|
—
|
|
|
|
(55.7 |
) |
|
|
—
|
|
|
|
(55.7 |
) |
回购公司股份 |
|
|
(0.4 |
) |
|
|
—
|
|
|
|
(28.2 |
) |
|
|
—
|
|
|
|
—
|
|
|
|
(28.2 |
) |
|
|
—
|
|
|
|
(28.2 |
) |
就以下事项发行的股份
股份补偿 |
|
|
0.6
|
|
|
|
—
|
|
|
|
(5.7 |
) |
|
|
(1.0 |
) |
|
|
—
|
|
|
|
(6.7 |
) |
|
|
—
|
|
|
|
(6.7 |
) |
股份补偿 |
|
|
— |
|
|
|
—
|
|
|
|
30.6
|
|
|
|
—
|
|
|
|
—
|
|
|
|
30.6
|
|
|
|
—
|
|
|
|
30.6
|
|
与之相关的净活动
非控制性权益 |
|
|
— |
|
|
|
—
|
|
|
|
—
|
|
|
|
—
|
|
|
|
—
|
|
|
|
—
|
|
|
|
2.5
|
|
|
|
2.5
|
|
其他综合收益 |
|
|
— |
|
|
|
—
|
|
|
|
—
|
|
|
|
—
|
|
|
|
96.6
|
|
|
|
96.6
|
|
|
|
—
|
|
|
|
96.6
|
|
2025年3月31日余额 |
|
|
103.2
|
|
|
$ |
—
|
|
|
$ |
1,784.3
|
|
|
$ |
3,634.8
|
|
|
$ |
(399.8 |
) |
|
$ |
5,019.3
|
|
|
$ |
21.6
|
|
|
$ |
5,040.9
|
|
见简明综合财务报表附注。
First American Financial Corporation
及附属公司
简明合并现金流量表
（百万）
（未经审计）
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
三个月结束
3月31日， |
|
|
|
2026 |
|
|
2025 |
|
经营活动产生的现金流量： |
|
|
|
|
|
|
净收入 |
|
$ |
124.8
|
|
|
$ |
74.8
|
|
调整净收入与经营活动提供的现金对账： |
|
|
|
|
|
|
保单损失和其他索赔准备金 |
|
|
77.8
|
|
|
|
70.1
|
|
折旧及摊销 |
|
|
54.6
|
|
|
|
52.5
|
|
债务证券溢价摊销和折价增值，净额 |
|
|
(12.8 |
) |
|
|
(10.0 |
) |
净投资损失 |
|
|
9.1
|
|
|
|
10.8
|
|
股份补偿 |
|
|
27.1
|
|
|
|
30.6
|
|
附属公司收益中的权益，净额 |
|
|
(2.2 |
) |
|
|
(2.7 |
) |
权益法投资分红 |
|
|
1.3
|
|
|
|
2.3
|
|
不包括收购和非现金交易影响的资产和负债变化： |
|
|
|
|
|
|
已支付的索赔，包括获得的资产，扣除追回款 |
|
|
(77.7 |
) |
|
|
(76.3 |
) |
所得税账户净变动 |
|
|
26.5
|
|
|
|
12.8
|
|
应收账款和应计收入减少（增加）额 |
|
|
32.6
|
|
|
|
(2.3 |
) |
应付账款和应计负债减少 |
|
|
(246.9 |
) |
|
|
(202.0 |
) |
递延收入减少 |
|
|
(14.6 |
) |
|
|
(14.5 |
) |
其他，净额 |
|
|
6.0
|
|
|
|
1.1
|
|
经营活动提供（用于）的现金 |
|
|
5.6
|
|
|
|
(52.8 |
) |
投资活动产生的现金流量： |
|
|
|
|
|
|
收购/处置，扣除收购/剥离的现金 |
|
|
(0.2 |
) |
|
|
(4.4 |
) |
存放同业款项净（增）减额 |
|
|
(4.6 |
) |
|
|
22.9
|
|
购买债务证券 |
|
|
(987.0 |
) |
|
|
(468.2 |
) |
出售债务证券所得款项 |
|
|
267.3
|
|
|
|
266.8
|
|
债务证券到期收益 |
|
|
187.4
|
|
|
|
146.0
|
|
购买股本证券 |
|
|
(29.7 |
) |
|
|
(16.9 |
) |
出售股本证券所得款项 |
|
|
1.4
|
|
|
|
15.1
|
|
其他投资净变动 |
|
|
(5.0 |
) |
|
|
(0.6 |
) |
担保融资协议项下垫款 |
|
|
(15,550.8 |
) |
|
|
(7,861.3 |
) |
应收担保融资的收款 |
|
|
15,343.8
|
|
|
|
7,706.6
|
|
资本支出 |
|
|
(38.3 |
) |
|
|
(41.7 |
) |
出售物业及设备所得款项 |
|
|
—
|
|
|
|
0.1
|
|
保险结算收益 |
|
|
—
|
|
|
|
1.1
|
|
用于投资活动的现金 |
|
|
(815.7 |
) |
|
|
(234.5 |
) |
筹资活动产生的现金流量： |
|
|
|
|
|
|
存款净变动 |
|
|
1,789.3
|
|
|
|
612.9
|
|
担保融资协议下的借款 |
|
|
15,026.0
|
|
|
|
7,592.5
|
|
应付担保融资的偿还 |
|
|
(14,853.8 |
) |
|
|
(7,500.5 |
) |
偿还其他应付票据和合同 |
|
|
(0.6 |
) |
|
|
(0.6 |
) |
与非控制性权益相关的净活动 |
|
|
(1.9 |
) |
|
|
(1.4 |
) |
与股份补偿有关的付款净额 |
|
|
(6.6 |
) |
|
|
(6.7 |
) |
回购公司股份 |
|
|
(33.5 |
) |
|
|
(28.2 |
) |
现金股利的支付 |
|
|
(56.2 |
) |
|
|
(55.7 |
) |
筹资活动提供的现金 |
|
|
1,862.7
|
|
|
|
612.3
|
|
汇率变动对现金的影响 |
|
|
(3.7 |
) |
|
|
2.0
|
|
现金及现金等价物净增加额 |
|
|
1,048.9
|
|
|
|
327.0
|
|
现金及现金等价物——期初 |
|
|
1,387.3
|
|
|
|
1,718.1
|
|
现金及现金等价物—期末 |
|
$ |
2,436.2
|
|
|
$ |
2,045.1
|
|
补充资料： |
|
|
|
|
|
|
期间支付（收到）的现金用于： |
|
|
|
|
|
|
利息 |
|
$ |
45.1
|
|
|
$ |
40.6
|
|
保费税 |
|
$ |
32.2
|
|
|
$ |
25.7
|
|
缴纳的所得税 |
|
$ |
10.3
|
|
|
$ |
11.1
|
|
所得税退税 |
|
$ |
(0.1 |
) |
|
$ |
(2.1 |
) |
见简明综合财务报表附注。
First American Financial Corporation
及附属公司
简明综合财务报表附注
（未经审计）
附注1 –简明综合财务报表的基础
列报依据
本报告中包含的简明合并财务信息是根据中期财务信息的美国公认会计原则（“GAAP”）和美国证券交易委员会S-X条例第10条编制的。简明中期财务信息的原则不要求包含完整财务报表所需的GAAP要求的所有信息和脚注。因此，这些财务报表应与First American Financial Corporation（“公司”）截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告一并阅读。此处包含的简明综合财务报表未经审计；然而，管理层认为，它们包含所有必要的正常经常性调整，以便对中期综合业绩进行公平陈述。所有重大的公司间交易和余额已在合并时消除。
待发会计公告
2025年9月，FASB发布了更新的指南，旨在实现内部使用软件成本会计的现代化。更新后的指南通过使指南与敏捷和迭代开发方法更加相关，更好地使会计与软件当前的开发方式保持一致。根据更新后的指导意见，当管理层已授权并承诺为软件项目提供资金且该项目很可能将完成且软件将用于执行预期功能时，实体必须开始将软件成本资本化。更新后的指南对2027年12月15日之后开始的中期和年度报告期间有效，允许提前采用，并且可以在公司财务报表中前瞻性、追溯或通过修改后的前瞻性方法应用。公司预计采用该指引不会对其简明综合财务报表产生重大影响。
2024年11月，FASB发布了旨在改进财务报告的更新指南，要求实体在财务报表附注中披露有关损益表中特定费用类别的额外信息。更新后的指南对2026年12月15日之后开始的年度报告期和2027年12月15日之后开始的财政年度内的中期有效。允许提前收养。更新后的披露可以在公司的财务报表中前瞻性地或追溯地应用。除披露要求外，公司预计采用该指引不会对其简明综合财务报表产生重大影响。
项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析。
本季度报告中关于表格10-Q的某些陈述是经修订的1933年证券法第27a条和经修订的1934年证券交易法第21e条含义内的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述可能包含“相信”、“预期”、“预期”、“计划”、“预测”、“估计”、“项目”、“将是”、“将继续”、“可能会产生结果”等词语，或其他类似词语和短语。
存在的风险和不确定性可能导致结果与这些前瞻性声明中提出的结果存在重大差异。可能导致预期结果与前瞻性陈述中描述的结果不同的因素包括本季度报告第3-4页中列出的因素。前瞻性陈述仅在发表之日发表。该公司不承诺更新前瞻性陈述，以反映前瞻性陈述作出之日之后发生的情况或事件。
本管理层的讨论和分析包含未按照公认会计原则（“GAAP”）列报的财务计量调整后债务与资本化比率，因为它排除了应付担保融资的影响。该公司提出这一非公认会计准则财务指标是因为它为公司管理层和这份10-Q表格季度报告的读者提供了关于公司财务杠杆的更多见解。该公司不打算让这一非GAAP财务指标替代任何GAAP财务信息。在这份表格10-Q的季度报告中，这一非GAAP财务指标已经与最直接可比的GAAP财务指标进行了展示，并与之进行了核对。这份10-Q表格季度报告的读者应该只将这种非GAAP财务指标与可比的GAAP财务指标结合使用。由于并非所有公司都使用相同的计算方法，调整后的债务资本化比率的列报方式可能无法与其他公司的其他类似名称的衡量标准进行比较。
关键会计估计
公司认为最依赖于应用估计和假设的重要会计政策的概要可在公司截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告的管理层讨论和分析部分中找到。
待发会计公告
见简明综合财务报表附注1简明综合财务报表的基础。
经营成果
总结
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至3月31日的三个月， |
|
（百万美元） |
|
2026 |
|
|
2025 |
|
|
$变化 |
|
|
%变化 |
|
按分部划分的总收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
产权保险和服务 |
|
$ |
1,732.3 |
|
|
$ |
1,484.4 |
|
|
$ |
247.9 |
|
|
|
16.7 |
% |
家庭保修 |
|
|
109.8 |
|
|
|
107.8 |
|
|
|
2.0 |
|
|
|
1.9 |
|
企业和淘汰 |
|
|
(4.1 |
) |
|
|
(9.9 |
) |
|
|
5.8 |
|
|
|
58.6 |
|
|
|
$ |
1,838.0 |
|
|
$ |
1,582.3 |
|
|
$ |
255.7 |
|
|
|
16.2 |
% |
该公司产权保险和服务部门的很大一部分收入来自住宅和商业房地产的销售以及贷款的再融资。在房屋保修部分，与首个覆盖年度相关的收入受到住宅购买交易波动的影响。传统上，房地产活动的最大成交量，尤其是住宅购买活动，发生在春季和夏季月份。然而，利率的变化，以及美国和国外总体经济状况的其他变化，可能会导致房地产活动传统模式的波动。
该公司2026年第一季度的总收入为18亿美元，与2025年第一季度的16亿美元相比，增加了2.557亿美元，即16.2%。这一增长主要是由于代理人保费增加1.048亿美元，即16.0%，以及产权保险业务的直接保费和托管费用增加9750万美元，即21.2%。在产权保险和服务部分，与2025年第一季度相比，2026年第一季度国内商业和住宅再融资交易的直接保费和托管费用分别增加了8750万美元或47.6%和1840万美元或76.5%。与2025年第一季度相比，2026年第一季度来自国内住宅购买交易的直接溢价和托管费用减少了700万美元，即3.5%。
根据抵押贷款银行家协会（Mortgage Bankers Association）于2026年4月20日发布的抵押贷款融资预测（“MBA预测”），与2025年第一季度相比，美国2026年第一季度的住宅抵押贷款发放（基于交易的总美元价值）预测将增加43.5%。根据MBA预测，购买发起的美元金额预测增长22.1%，再融资发起预测增长95.5%。与2025年第一季度相比，这一数量的国内住宅抵押贷款发起活动导致2026年第一季度公司来自国内住宅购买交易的直接产权业务的直接溢价和托管费用下降3.5%，来自国内再融资交易的直接溢价和托管费用增加76.5%。
在2026年第一季度期间，公司直接产权运营每天打开的国内产权订单水平与2025年第一季度相比增长了8.3%。与2025年第一季度相比，2026年第一季度商业和再融资每日开单额分别增长3.5%和48.1%，而住宅购买每日开单额下降4.1%。
产权保险和服务
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
截至3月31日的三个月， |
|
（百万美元） |
|
2026 |
|
|
2025 |
|
|
$变化 |
|
|
%变化 |
|
收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
直接保费和托管费用 |
|
$ |
557.1 |
|
|
$ |
459.6 |
|
|
$ |
97.5 |
|
|
|
21.2 |
% |
代理保费 |
|
|
759.4 |
|
|
|
654.6 |
|
|
|
104.8 |
|
|
|
16.0 |
|
信息及其他 |
|
|
269.2 |
|
|
|
236.0 |
|
|
|
33.2 |
|
|
|
14.1 |
|
投资净收益（亏损） |
|
|
154.2 |
|
|
|
137.7 |
|
|
|
16.5 |
|
|
|
12.0 |
|
投资净收益（亏损） |
|
|
(7.6 |
) |
|
|
(3.5 |
) |
|
|
(4.1 |
) |
|
|
(117.1 |
) |
|
|
|
1,732.3 |
|
|
|
1,484.4 |
|
|
|
247.9 |
|
|
|
16.7 |
|
费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
人事费 |
|
|
546.4 |
|
|
|
484.8 |
|
|
|
61.6 |
|
|
|
12.7 |
|
代理人留存的保费 |
|
|
602.2 |
|
|
|
525.5 |
|
|
|
76.7 |
|
|
|
14.6 |
|
其他经营费用 |
|
|
277.4 |
|
|
|
246.4 |
|
|
|
31.0 |
|
|
|
12.6 |
|
保单损失和其他索赔准备金 |
|
|
39.5 |
|
|
|
33.4 |
|
|
|
6.1 |
|
|
|
18.3 |
|
折旧及摊销 |
|
|
53.1 |
|
|
|
51.2 |
|
|
|
1.9 |
|
|
|
3.7 |
|
保费税 |
|
|
20.0 |
|
|
|
16.3 |
|
|
|
3.7 |
|
|
|
22.7 |
|
利息 |
|
|
26.7 |
|
|
|
20.0 |
|
|
|
6.7 |
|
|
|
33.5 |
|
|
|
|
1,565.3 |
|
|
|
1,377.6 |
|
|
|
187.7 |
|
|
|
13.6 |
|
所得税前收入 |
|
$ |
167.0 |
|
|
$ |
106.8 |
|
|
$ |
60.2 |
|
|
|
56.4 |
% |
税前利润率 |
|
|
9.6 |
% |
|
|
7.2 |
% |
|
|
2.4 |
% |
|
|
33.3 |
% |
截至2026年3月31日的三个月，直接保费和托管费为5.571亿美元，与去年同期相比增加了9750万美元，即21.2%。这一增长是由于国内平均每笔订单收入增加，以及公司直接产权业务关闭的国内产权订单数量增加。截至2026年3月31日止三个月，国内平均每笔成交订单收入为4,229美元，与截至2025年3月31日止三个月的3,747美元相比增长12.9%，这主要是由于商业交易的平均每笔订单收入增加，但部分被组合从较高溢价购买交易向较低溢价再融资交易的转变所抵消。该公司的直接产权业务在截至2026年3月31日的三个月内关闭了11.99万个国内产权订单，与去年同期关闭的11.03万个国内产权订单相比增长了8.8%，这与MBA预测中报告的美国住宅抵押贷款发起活动的变化大体一致。截至二零二六年三月三十一日止三个月，每日成交的境内住宅购买及再融资订单较去年同期分别减少6.0%及增加56.6%。
截至2026年3月31日的三个月，代理保费为7.594亿美元，与上年同期相比增加1.048亿美元，即16.0%。代理保费在收到代理发出的通知时入账，这一般是公司收到现金付款的时候。因此，代理人签发产权保单与公司确认代理人保费之间一般存在延迟。因此，当前季度的代理保费通常反映上季度的抵押贷款发起活动。截至2026年3月31日止三个月的代理人保费增长与公司2025年第四季度直接保费和托管费用较2024年第四季度增长19.1%基本一致。
信息和其他收入主要包括与产权搜索和相关报告、产权和其他不动产记录和图像、其他非保险结算服务以及风险缓解产品和服务相关的费用产生的收入。这些收入通常随直接保费和托管费用而变化，但通常波动较小，因为部分收入是基于订阅的，不随交易量波动。
截至2026年3月31日的三个月，信息和其他收入为2.692亿美元，与上年同期相比增加3320万美元，即14.1%。这一增长主要是由于公司次级服务业务的收入增长、对非保险信息产品和服务的需求增加以及公司加拿大业务的再融资活动增长。
截至2026年3月31日的三个月，净投资收益总计1.542亿美元，与上年同期相比增加1650万美元，即12.0%。投资收益增加主要是由于公司投资组合及其仓库借贷业务的利息收入增加。
截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，净投资损失分别为760万美元和350万美元。截至2026年3月31日止三个月的亏损主要归因于可销售股本证券的公允价值下降。截至2025年3月31日止三个月的亏损主要归因于资产减值。
截至2026年3月31日的三个月，人事费用为5.464亿美元，与上年同期相比增加6160万美元，即12.7%。这一增长主要是由于更高的收入和盈利能力导致更高的激励薪酬支出，以及更高的工资和员工福利支出。
截至2026年3月31日的三个月，代理商保留了6.022亿美元的代理业务产生的产权溢价，而去年同期为5.255亿美元。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，代理人留存产权保费的百分比分别为79.3%和80.3%。
截至2026年3月31日的三个月，其他运营支出为2.774亿美元，与上年同期相比增加31.0百万美元，即12.6%。这一增长主要是由于产量增加导致生产费用增加、软件和差旅费用增加，以及没有与解除与收购相关的激励义务相关的上一年信贷，部分被法律费用的减少所抵消。
截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的保单损失和其他索赔拨备，以产权保险费和托管费用的百分比表示，为3.0%。截至2026年3月31日止三个月的3.0%损失拨备率反映了2026年保单年度的最终损失率为3.75%，准备金释放为0.75%，即先前保单年度的990万美元，所有这些都是基于截至2026年3月31日止三个月的产权保险费和托管费用。截至2025年3月31日止三个月的损失拨备率为3.0%，反映了2025年保单年度的最终损失率为3.75%，以及先前保单年度的准备金释放为0.75%，即840万美元，均基于截至2025年3月31日止三个月的产权保险费和托管费用。
截至2026年3月31日的三个月，折旧和摊销费用为5310万美元，与上年同期相比增加190万美元，即3.7%。这一增长主要是由于最近部署的数字结算产品的资本化内部使用软件的摊销增加。
截至2026年3月31日止三个月的保费税为2000万美元，与上年同期相比增加370万美元，即22.7%。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，保费税占产权保险费和托管费的百分比为1.5%。
截至2026年3月31日止三个月的利息支出为2670万美元，与上年同期相比增加670万美元，增幅为33.5%。这一增长主要是由于公司仓库借贷业务的利息支出增加以及储户资金支付的利息增加。
产权保险业务的税前利润率反映了在投保产权之前执行所需的基本服务的高成本，而相应的收入则受到监管和竞争性定价限制。由于产权保险业务的固定成本占比较高，税前利润率通常会随着封闭式订单量的增加而改善。该分部的税前利润率还受到（1）净投资收益和净投资收益或损失的影响，这可能与已完成的订单量不会朝着同一方向移动，（2）房地产活动的构成（住宅或商业）和类型（转售、再融资或新建），以及（3）代理业务作为直接业务的利润率产生的产权保险费百分比通常高于代理业务，这主要是由于大部分保费由代理人保留。截至2026年和2025年3月31日止三个月，产权保险和服务分部的税前利润率分别为9.6%和7.2%。
家庭保修
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|
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|
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截至3月31日的三个月， |
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（百万美元） |
|
2026 |
|
|
2025 |
|
|
$变化 |
|
|
%变化 |
|
收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
直接保费 |
|
$ |
103.1 |
|
|
$ |
101.6 |
|
|
$ |
1.5 |
|
|
|
1.5 |
% |
信息及其他 |
|
|
5.9 |
|
|
|
6.2 |
|
|
|
(0.3 |
) |
|
|
(4.8 |
) |
投资净收益（亏损） |
|
|
1.3 |
|
|
|
0.8 |
|
|
|
0.5 |
|
|
|
62.5 |
|
投资净收益（亏损） |
|
|
(0.5 |
) |
|
|
(0.8 |
) |
|
|
0.3 |
|
|
|
37.5 |
|
|
|
|
109.8 |
|
|
|
107.8 |
|
|
|
2.0 |
|
|
|
1.9 |
|
费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
人事费 |
|
|
21.0 |
|
|
|
20.5 |
|
|
|
0.5 |
|
|
|
2.4 |
|
其他经营费用 |
|
|
23.3 |
|
|
|
22.5 |
|
|
|
0.8 |
|
|
|
3.6 |
|
保单损失和其他索赔准备金 |
|
|
37.2 |
|
|
|
37.7 |
|
|
|
(0.5 |
) |
|
|
(1.3 |
) |
折旧及摊销 |
|
|
1.4 |
|
|
|
1.3 |
|
|
|
0.1 |
|
|
|
7.7 |
|
保费税 |
|
|
1.1 |
|
|
|
1.1 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
84.0 |
|
|
|
83.1 |
|
|
|
0.9 |
|
|
|
1.1 |
|
所得税前收入 |
|
$ |
25.8 |
|
|
$ |
24.7 |
|
|
$ |
1.1 |
|
|
|
4.5 |
% |
税前利润率 |
|
|
23.5 |
% |
|
|
22.9 |
% |
|
|
0.6 |
% |
|
|
2.6 |
% |
截至2026年3月31日止三个月的直接保费为1.031亿美元，与上年同期相比增加150万美元，即1.5%。增加的主要原因是每份保单的平均价格上涨。
截至2026年3月31日的三个月，人事成本和其他运营费用总计4430万美元，与上年同期相比增加130万美元，即3.0%。这一增长主要是由于软件费用、递延购置成本以及工资和遣散费增加。
截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，房屋保修索赔拨备（以房屋保修保费百分比表示）分别为36.1%和37.1%。索偿率下降的主要原因是索赔严重程度降低和索赔数量减少。
房屋保修部分的很大一部分收入是由续保产生的，并不依赖于续保年份的房地产活动水平。除亏损拨备外，该分部的大部分开支性质可变，因此一般随收入波动。因此，税前利润率（亏损拨备前）相对稳定，尽管由于一些固定费用，随着保费收入的增加，利润率（亏损拨备前）名义上应该会有所改善。税前利润率还受到净投资收益和净投资收益或损失的影响，这可能与保费收入的变动方向不同。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，房屋保修分部的税前利润率分别为23.5%和22.9%。
企业
|
|
|
|
|
|
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|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
截至3月31日的三个月， |
|
（百万美元） |
|
2026 |
|
|
2025 |
|
|
$变化 |
|
|
%变化 |
|
收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
投资净收益（亏损） |
|
$ |
(3.1 |
) |
|
$ |
(3.4 |
) |
|
|
0.3 |
|
|
|
8.8 |
% |
投资净收益（亏损） |
|
|
(1.0 |
) |
|
|
(6.5 |
) |
|
|
5.5 |
|
|
|
84.6 |
|
|
|
|
(4.1 |
) |
|
|
(9.9 |
) |
|
|
5.8 |
|
|
|
58.6 |
|
费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
人事费 |
|
|
0.7 |
|
|
|
1.5 |
|
|
|
(0.8 |
) |
|
|
(53.3 |
) |
其他经营费用 |
|
|
9.9 |
|
|
|
9.4 |
|
|
|
0.5 |
|
|
|
5.3 |
|
保单损失和其他索赔准备金 |
|
|
1.1 |
|
|
|
(1.1 |
) |
|
|
2.2 |
|
|
|
200.0 |
|
利息 |
|
|
15.2 |
|
|
|
15.2 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
26.9 |
|
|
|
25.0 |
|
|
|
1.9 |
|
|
|
7.6 |
% |
所得税前亏损 |
|
$ |
(31.0 |
) |
|
$ |
(34.9 |
) |
|
$ |
3.9 |
|
|
|
11.2 |
% |
截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，净投资收益/损失总额分别为1.0百万美元和6.5百万美元，主要与可销售股本证券的公允价值变动有关。
截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，人事成本和其他运营费用分别总计1060万美元和1090万美元。本年度的减少主要是由于公司递延补偿计划内的参与者投资回报率较低。
消除
截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，公司的分部间抵销并不重要。
所得税
截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，公司的有效所得税率（所得税费用占所得税前收入的百分比）分别为22.9%和22.6%。有效税率的差异主要是由于公司保险和非保险业务收入的相对比例以及为财务报表目的报告的金额与为所得税目的报告的金额之间的永久性差异对州所得税产生的影响。
公司通过评估评估备抵并根据需要对备抵进行调整，评估递延所得税资产的可变现性。用于评估实现可能性的因素包括对未来应税收入的预测以及可以实施的可用税收规划策略。公司在适用的税务管辖区实现预测应课税收入的能力可能会影响其递延税项资产的最终变现。根据某些司法管辖区未来的经营业绩，这些司法管辖区目前的估值备抵头寸有可能在未来12个月内进行调整。
净收入和归属于公司的净收入
截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的净收入分别为1.248亿美元和7480万美元。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，归属于公司的净利润分别为1.251亿美元或每股摊薄收益1.21美元和7420万美元或每股摊薄收益0.71美元。
流动性和资本资源
现金需求。公司产生的现金主要来自产品和服务的销售以及投资收益。公司目前的现金需求包括运营费用、税收、债务本金和利息的支付、资本支出、普通股股息，可能包括业务收购、对私营公司的投资和贷款以及对其普通股的回购。管理层预测控股公司及其主要子公司的现金需求，并定期审查其短期和长期预计资金来源和用途，以及此类预测所依据的资产、负债、投资和现金流假设。基于公司从运营中产生现金流的能力、流动资产状况和循环信贷额度的可用金额，管理层认为其资源足以满足至少未来十二个月的预期运营现金需求和债务。
该公司的大部分业务依赖于房地产和抵押贷款市场的活动，这是周期性和季节性的。利率上升和负担能力下降的时期，供应和抵押贷款融资的可用性通常会对住宅房地产活动产生不利影响，因此通常会降低公司的收入。相比之下，利率下降和负担能力增加的时期，供应和抵押贷款融资的可用性通常会对住宅房地产活动产生积极影响，这通常会增加公司的收入。住宅购买活动通常在冬季月份较为缓慢，而在春季和夏季月份交易量增加。住宅再融资活动通常比购买活动更具波动性，并受到利率变化的高度影响。商业地产成交量对利率变化的敏感度较低，但会根据当地对空间和融资可用性的供需情况而波动。
截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，经营活动提供的现金总额为560万美元，用于经营活动的现金总额为5280万美元，扣除赔款后的索赔付款分别为7770万美元和7630万美元。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的现金和现金等价物的主要非经营用途为与担保融资交易、购买债务和股本证券、向普通股股东派发股息、资本支出和回购公司普通股相关的预付款和还款。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的现金和现金等价物的主要非经营来源为与担保融资交易相关的借款和收款、债务和股本证券的销售和到期收益以及公司银行业务的存款余额增加。截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，所有活动对现金和现金等价物的净影响分别为增加10.0亿美元和3.27亿美元。
公司不断评估其资本配置策略，包括有关股息、股票回购、资本支出、收购和投资的决策。2026年3月，该公司支付了每股普通股55美分的第一季度现金股息。管理层预计，公司将继续在当前水平或以上支付季度现金股息。然而，未来股息的时间、宣布和支付由公司董事会酌情决定，并将取决于许多因素，包括公司的财务状况和收益、公司业务的资本要求、适用法律施加的限制以及董事会认为不时相关的任何其他因素。
该公司维持一项股票回购计划，授权最高可达3亿美元的公司普通股，其中截至2026年3月31日仍有2.665亿美元。公司可不时在公开市场按现行市场价格或私下协商交易进行采购。在截至2026年3月31日的三个月中，该公司以3350万美元的总购买价格回购和清退了60万股普通股。
控股公司。First American Financial Corporation是一家控股公司，通过其子公司开展所有业务。控股公司目前的现金需求包括支付其债务的本金和利息、税收、与员工福利计划有关的付款、普通股股息和其他费用。该控股公司依赖其运营子公司的股息和其他付款来满足其现金需求。该公司的目标是在控股公司保持现金余额至少等于十二个月的估计现金需求。在某些时点，控股公司的实际现金余额可能与该目标存在差异，原因包括（其中包括）支付现金的时间和金额以及收到的股息支付。根据保险及公司保险子公司经营所依据的其他规定，控股公司可获得的股息、贷款和垫款金额是有限的，主要是为了保护投保人。截至2026年3月31日，根据此类规定，控股公司在2026年剩余时间内可从其保险子公司获得的最高金额为4.204亿美元的股息以及1.136亿美元的贷款和垫款，而无需事先获得适用监管机构的批准。然而，公司的保险子公司向控股公司支付股息的时间和金额属于各保险子公司董事会的酌处权，并将取决于许多因素，包括支持某些评级机构的最低财务实力评级所需的法定资本总额和盈余水平。此类限制没有，预计也不会对控股公司履行现金义务的能力产生影响。
截至2026年3月31日，该控股公司的流动资金来源包括2.515亿美元的现金和现金等价物以及公司循环信贷额度可用的9.00亿美元。管理层认为，控股公司的流动性足以满足至少未来十二个月的预期现金需求和债务。
融资。该公司以行政代理人的身份与摩根大通 Bank，N.A.及其贷款方维持一份高级无抵押信贷协议，该协议提供9亿美元的循环信贷额度。信贷协议包括一项扩展选项，允许公司在满足某些条件的情况下增加循环承诺和/或增加总额不超过4.50亿美元的定期贷款部分。公司在信贷协议项下的责任既无担保亦无担保。根据信贷协议不时作出的借款所得款项可用作一般公司用途。除非提前终止，否则信贷协议将于2028年5月17日终止。截至2026年3月31日，公司在该融资项下没有未偿还借款。
除了信贷额度下的可用金额外，公司的某些子公司维持单独的融资安排。本公司附属公司维持的主要融资安排如下：
•
FirstFunding，Inc.是代理抵押贷款机构的专业仓库贷款人，与多家银行机构维持担保仓库贷款设施。截至2026年3月31日，这些贷款项下的未偿还借款总额为11亿美元。
•
First American Trust，FSB（“FA Trust”）是一家联邦储蓄银行，在联邦Home Loan银行保持有担保的信贷额度，并保持进入美联储贴现窗口的权限。截至2026年3月31日，上述任何贷款项下均无未偿金额。
•
加拿大产权保险和服务公司First Canadian Title Company Limited与某些加拿大银行机构保持信贷便利。截至2026年3月31日，这些融资项下没有未偿金额。
2026年3月31日和2025年12月31日，公司的债务与资本化比率分别为32.2%和30.7%。截至2026年3月31日和2025年12月31日，公司调整后的债务资本化比率（不包括应付担保融资分别为11亿美元和9.065亿美元）为21.9%。
投资组合。该公司维持一个高质量、流动性强的投资组合，主要由其保险和银行子公司持有。截至2026年3月31日，公司投资组合的95%为债务证券，其中72%为美国政府支持或评级为AAA，98%为评级或分类为投资级或更好。百分比基于证券的估计公允价值。信用评级反映了从全球公认的证券评级机构获得的已公布评级。某证券在评级机构中评级不同的，选择最低评级。有关公司于2026年3月31日的债务证券组合的信贷质素的进一步资料，请参阅简明综合财务报表附注3债务证券。
除债权和有价证券组合外，公司维持对非有价证券和权益法核算的证券的投资。有关公司股本证券的进一步资料，请参阅简明综合财务报表附注4股本证券。
表外安排。该公司在其直接产权运营中管理托管存款，作为对客户的一项服务。截至2026年3月31日和2025年12月31日，托管存款总额分别为105亿美元和93亿美元，其中在FA Trust分别持有41亿美元和37亿美元。其余存款存放于第三方理财机构。在第三方金融机构持有的托管存款不被视为公司的资产，因此不包括在随附的简明综合资产负债表中。所有这些金额都存放在由联邦存款保险公司投保的存款账户中，最高可达适用限额。公司可能对这些资产的处置承担或有责任。
截至2026年3月31日和2025年12月31日，FA Trust管理的信托资产总额分别为58亿美元和56亿美元，其中在FA Trust持有的信托资产分别为2.438亿美元和1.739亿美元。其余信托资产存放于第三方理财机构。由FA Trust管理并在第三方机构持有的信托资产属于受托客户资产，不被视为公司的资产，因此不包括在随附的简明综合资产负债表中。如果FA信托违反其任何受托责任，公司可能会被追究或有责任。
在开展业务时，公司经常以托管方式持有客户的资产，以待房地产交易完成，因此，公司与各金融机构有持续的实现经济利益的计划。这些方案的结果根据所收到的安排和福利的性质，酌情作为收入或费用减少列入简明综合收益表。
公司根据《国内税收法》第1031条为客户提供税延财产交换便利，并根据税收程序2000-37为税延反向交换提供便利。作为调解人和中间人，公司持有销售交易的收益，并对客户确定的将用这些收益获得的财产取得临时所有权。在每次此类交换完成后，已识别的财产将转让给客户，或者，如果交换没有发生，则将等于销售收益的金额转让给客户，或者在反向交换的情况下，将公司持有的财产的所有权转让给客户。截至2026年3月31日和2025年12月31日，公司管理的同类外汇基金总额分别为26亿美元和27亿美元，其中5.883亿美元和9360万美元分别由FA Trust持有。在第三方金融机构持有的同类外汇存款不包括在随附的简明综合资产负债表中，因为收益和财产由于用于促进这些交易的结构而不被视为公司的资产。所有这些金额都存放在由联邦存款保险公司投保的存款账户中，最高可达适用限额。公司可能因财产转让、收益支付和此类收益的回报而对客户承担或有责任。
在开展住宅抵押贷款次级服务业务时，公司代表客户管理现金存款。截至2026年3月31日和2025年12月31日，现金存款总额分别为25亿美元和16亿美元，其中17亿美元和10亿美元分别存放在FA信托。其余存款存放于第三方理财机构。在第三方金融机构持有的现金存款不被视为公司的资产，因此不包括在随附的简明综合资产负债表中。所有这些金额都存放在由联邦存款保险公司投保的存款账户中，最高可达适用限额。公司可能对这些资产的处置承担或有责任。关于某些账户，公司与各种金融机构有持续的实现经济利益的计划，通过这些计划，它可以作为收入或费用的减少获得经济利益。截至2026年3月31日，该公司在存款中保留了某些公允价值为5430万美元的债务证券，该公司已就抵押贷款次级服务协议提供了担保利息作为抵押品。
在FA信托持有的存款余额暂时投资于现金和现金等价物以及债务证券，抵销负债包括在随附的简明综合资产负债表的存款中。
项目3。关于市场风险的定量和定性披露。
公司面临的主要市场风险敞口涉及与某些金融工具相关的利率风险。尽管公司监控与利率波动相关的风险，但目前并未使用任何大规模的衍生金融工具来对冲这些风险。
自提交截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告以来，公司的市场风险并无重大变化。
项目4。控制和程序。
评估披露控制和程序
公司首席执行官和首席财务官的结论是，截至2026年3月31日，即本季度报告所涵盖的10-Q表格季度期末，经修订的1934年《证券交易法》第13a-15（e）条所定义的公司披露控制和程序是有效的，其依据是对第13a-15（b）条所要求的这些控制和程序的评估。
财务报告内部控制的变化
截至2026年3月31日止季度，公司对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理可能重大影响公司对财务报告的内部控制的变化。
第二部分：其他信息
项目1。法律程序。
见附注16“项目1”中包含的简明综合财务报表的诉讼和监管或有事项。本报告第一部分之财务报表（未经审计）》，该报表以引用方式并入第二部分本项目1。
项目1a。风险因素。
除了本季度报告中关于表格10-Q的信息外，您还应仔细考虑在“第1A项”下披露的“风险因素”。风险因素”载于我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告。
截至本报告日，“第1A项”中披露的风险因素未发生重大变化。风险因素”载于我们截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告。
项目2。股权证券的未登记销售及所得款项用途。
未登记销售股本证券
在截至2026年3月31日的季度中，该公司没有发行任何未注册的普通股。
发行人及关联购买人购买权益性证券的情况
2025年7月，公司董事会授权回购最多3亿美元的公司已发行在外流通普通股。授权没有有效期。下表描述了公司根据股份回购计划在表中所列每个期间结算的购买。（b）栏中的价格包括佣金。累计而言，截至2026年3月31日，公司已根据股份回购计划授权回购了3350万美元（包括佣金）的股份，并有权根据该计划回购额外的2.665亿美元（包括佣金）。
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(a)
合计
数量
股份
已购买 |
|
|
(b)
平均
付出的代价
每股 |
|
|
（c）
总数
股份
作为部分购买
公开的
宣布的计划
或程序 |
|
|
（d）
最大值
约美元
股份价值
可能还
购买下
计划或
节目 |
|
2026年1月1日至1月31日 |
|
|
119,476 |
|
|
$ |
59.49 |
|
|
|
119,476 |
|
|
$ |
292,892,904 |
|
2026年2月1日至2月28日 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
292,892,904 |
|
2026年3月1日至3月31日 |
|
|
436,860 |
|
|
|
60.41 |
|
|
|
436,860 |
|
|
|
266,501,407 |
|
合计 |
|
|
556,336 |
|
|
$ |
60.21 |
|
|
|
556,336 |
|
|
$ |
266,501,407 |
|
项目3。优先证券违约。
没有。
项目4。矿山安全披露。
不适用。
项目5。其他信息。
（c）
截至2026年3月31日止季度，没有董事或第16条人员
通过
或
终止
任何规则10b5-1交易安排或非规则10b5-1交易安排（在每种情况下，如S-K条例第408（a）项所定义）。
项目6。展品。
条例S-K（17C.F.R. § 229.402（a）（3））第402（3）条所定义的First American Financial Corporation的任何董事或指定执行官参与的每项管理合同或补偿计划或安排，凡包含在附件指数所列展品中的，均在TERM2指数上星号标识（*).
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。
|
|
|
|
|
|
First American Financial Corporation （注册人） |
|
|
|
|
日期：2026年4月23日 |
|
由 |
/s/Mark E. Seaton |
|
|
|
Mark E. Seaton |
|
|
|
首席执行官 （首席执行官） |
|
|
|
|
日期：2026年4月23日 |
|
由 |
/s/Matthew F. Wajner |
|
|
|
Matthew F. Wajner |
|
|
|
首席财务官 （首席财务官） |