查看原文
免责申明：同花顺翻译提供中文译文，我们力求但不保证数据的完全准确，翻译内容仅供参考!
CME-20250331
0001156375 12/31 2025 第一季度 假的 360,356,107 625 813 1,287 413 8.7 9.0 6.3 6.3 955.5 1,024.3 — — 0.01 0.01 10,000 10,000 4,584 4,584 4,584 4,584 0.01 0.01 1,000,000 1,000,000 359,646 359,602 359,646 359,602 0.01 0.01 3 3 3 3 3 3 1.25 1.15 1.25 1.15 750.0 750.0 500.0 750.0 750.0 700.0 3/15/2030 3/15/2025 6/15/2028 3/15/2032 9/15/2043 6/15/2048 4.40 3.00 3.75 2.65 5.30 4.15 750.0 500.0 750.0 700.0 3/15/2025 6/15/2028 9/15/2043 6/15/2048 xbrli：股 iso4217：美元 iso4217：美元 xbrli：股 xbrli：纯 CME：年 0001156375 2025-01-01 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：CommonClassAMember 2025-04-09 0001156375 CME：ClassBCommonStockClassB1Member 2025-04-09 0001156375 CME：classBCommonStockClassB2成员 2025-04-09 0001156375 cme：classBCommonStockClassB3member 2025-04-09 0001156375 cme：classBCommonStockClassB4member 2025-04-09 0001156375 2025-03-31 0001156375 2024-12-31 0001156375 US-GAAP：CommonClassAMember 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：CommonClassAMember 2024-12-31 0001156375 US-GAAP：CommonClassBMember 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：CommonClassBMember 2024-12-31 0001156375 US-GAAP：PreferredStockmember 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：PreferredStockmember 2024-12-31 0001156375 CME：清算和交易费用成员 2025-01-01 2025-03-31 0001156375 CME：清算和交易费用成员 2024-01-01 2024-03-31 0001156375 CME：MarketDataMember 2025-01-01 2025-03-31 0001156375 CME：MarketDataMember 2024-01-01 2024-03-31 0001156375 CME：OtherRevenueMember 2025-01-01 2025-03-31 0001156375 CME：OtherRevenueMember 2024-01-01 2024-03-31 0001156375 2024-01-01 2024-03-31 0001156375 US-GAAP：CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember US-GAAP：PreferredStockmember 2024-12-31 0001156375 US-GAAP：CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember US-GAAP：CommonClassAMember 2024-12-31 0001156375 US-GAAP：CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember US-GAAP：CommonClassBMember 2024-12-31 0001156375 US-GAAP：CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember 2024-12-31 0001156375 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2024-12-31 0001156375 美国通用会计准则：累计其他综合收入会员 2024-12-31 0001156375 US-GAAP：Parentmember 2024-12-31 0001156375 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2025-01-01 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：Parentmember 2025-01-01 2025-03-31 0001156375 美国通用会计准则：累计其他综合收入会员 2025-01-01 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember US-GAAP：CommonClassAMember 2025-01-01 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember 2025-01-01 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember US-GAAP：PreferredStockmember 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember US-GAAP：CommonClassAMember 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember US-GAAP：CommonClassBMember 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2025-03-31 0001156375 美国通用会计准则：累计其他综合收入会员 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：Parentmember 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember US-GAAP：PreferredStockmember 2023-12-31 0001156375 US-GAAP：CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember US-GAAP：CommonClassAMember 2023-12-31 0001156375 US-GAAP：CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember US-GAAP：CommonClassBMember 2023-12-31 0001156375 US-GAAP：CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember 2023-12-31 0001156375 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2023-12-31 0001156375 美国通用会计准则：累计其他综合收入会员 2023-12-31 0001156375 US-GAAP：Parentmember 2023-12-31 0001156375 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2024-01-01 2024-03-31 0001156375 US-GAAP：Parentmember 2024-01-01 2024-03-31 0001156375 美国通用会计准则：累计其他综合收入会员 2024-01-01 2024-03-31 0001156375 US-GAAP：CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember US-GAAP：CommonClassAMember 2024-01-01 2024-03-31 0001156375 US-GAAP：CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember 2024-01-01 2024-03-31 0001156375 US-GAAP：CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember US-GAAP：PreferredStockmember 2024-03-31 0001156375 US-GAAP：CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember US-GAAP：CommonClassAMember 2024-03-31 0001156375 US-GAAP：CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember US-GAAP：CommonClassBMember 2024-03-31 0001156375 US-GAAP：CommonStockIncludingAdditionalPaidInCapitalMember 2024-03-31 0001156375 US-GAAP：RetainedEarningsmember 2024-03-31 0001156375 美国通用会计准则：累计其他综合收入会员 2024-03-31 0001156375 US-GAAP：Parentmember 2024-03-31 0001156375 2023-12-31 0001156375 2024-03-31 0001156375 CME：InterestRatemember CME：清算和交易费用成员 2025-01-01 2025-03-31 0001156375 CME：InterestRatemember CME：清算和交易费用成员 2024-01-01 2024-03-31 0001156375 CME：Equitiesmember CME：清算和交易费用成员 2025-01-01 2025-03-31 0001156375 CME：Equitiesmember CME：清算和交易费用成员 2024-01-01 2024-03-31 0001156375 US-GAAP：ForeignExchangeMember CME：清算和交易费用成员 2025-01-01 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：ForeignExchangeMember CME：清算和交易费用成员 2024-01-01 2024-03-31 0001156375 CME：农业商品成员 CME：清算和交易费用成员 2025-01-01 2025-03-31 0001156375 CME：农业商品成员 CME：清算和交易费用成员 2024-01-01 2024-03-31 0001156375 CME：Energymember CME：清算和交易费用成员 2025-01-01 2025-03-31 0001156375 CME：Energymember CME：清算和交易费用成员 2024-01-01 2024-03-31 0001156375 CME：MetalMember CME：清算和交易费用成员 2025-01-01 2025-03-31 0001156375 CME：MetalMember CME：清算和交易费用成员 2024-01-01 2024-03-31 0001156375 CME：BrokerTecFixedIncomember CME：清算和交易费用成员 2025-01-01 2025-03-31 0001156375 CME：BrokerTecFixedIncomember CME：清算和交易费用成员 2024-01-01 2024-03-31 0001156375 CME：EBSForeignExchangeMember CME：清算和交易费用成员 2025-01-01 2025-03-31 0001156375 CME：EBSForeignExchangeMember CME：清算和交易费用成员 2024-01-01 2024-03-31 0001156375 US-GAAP：InterestRateSwapmember CME：清算和交易费用成员 2025-01-01 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：InterestRateSwapmember CME：清算和交易费用成员 2024-01-01 2024-03-31 0001156375 US-GAAP：TransferredAtPointIntTimemember 2025-01-01 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：TransferredAtPointIntTimemember 2024-01-01 2024-03-31 0001156375 US-GAAP：TransferredOverTimember 2025-01-01 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：TransferredOverTimember 2024-01-01 2024-03-31 0001156375 CME：Onetimechargesandmiscellaneousrevenuesmember 2025-01-01 2025-03-31 0001156375 CME：Onetimechargesandmiscellaneousrevenuesmember 2024-01-01 2024-03-31 0001156375 美国-澳洲联储：联邦储备银行高级成员 2025-03-31 0001156375 CME：InterestFromPerformanceBondsmember 2025-01-01 2025-03-31 0001156375 CME：InterestFromPerformanceBondsmember 2024-01-01 2024-03-31 0001156375 CME：与绩效债券相关的费用Member 2025-01-01 2025-03-31 0001156375 CME：与绩效债券相关的费用Member 2024-01-01 2024-03-31 0001156375 US-GAAP：CustomerRelationshipsmember 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：CustomerRelationshipsmember 2024-12-31 0001156375 US-GAAP：DevelopedTechnologyRightsmember 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：DevelopedTechnologyRightsmember 2024-12-31 0001156375 US-GAAP：OtherIntangibleAssetsmember 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：OtherIntangibleAssetsmember 2024-12-31 0001156375 US-GAAP：FiniteLivedIntangibleAssetsmember 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：FiniteLivedIntangibleAssetsmember 2024-12-31 0001156375 US-GAAP：TradeNamesmember 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：TradeNamesmember 2024-12-31 0001156375 CME：A750millionFixedRateNotesDueMarch2030InterestEqualTo4.4摘要 2025-03-31 0001156375 CME：A750millionFixedRateNotesDueMarch2030InterestEqualTo4.4Domain 2025-03-31 0001156375 CME：A750millionFixedRateNotesDueMarch2025InterestEqualTo3.00成员 2024-12-31 0001156375 CME：A750millionFixedRateNotesDueMarch2025InterestEqualTo3.00成员 2025-03-31 0001156375 2015-03-01 2015-03-31 0001156375 CME：A750millionFixedRateNotesDueMarch2030InterestEqualTo4.4Domain 2024-12-31 0001156375 CME：A750millionFixedRateNotesDueMarch2030InterestEqualTo4.4摘要 2024-12-31 0001156375 CME：A7500millionFixedRateNotesDueMarch2032InterestEqualTo265member 2025-03-31 0001156375 CME：A7500millionFixedRateNotesDueMarch2032InterestEqualTo265member 2024-12-31 0001156375 芝商所：A750millionFixedRateNotes2043InterestEqualTo5.3member将于9月 2025-03-31 0001156375 芝商所：A750millionFixedRateNotes2043InterestEqualTo5.3member将于9月 2024-12-31 0001156375 芝商所：A700.0millionFixedRateNotesDueJune2048InterestEqualTo4.15MemberDomainDomain 2025-03-31 0001156375 芝商所：A700.0millionFixedRateNotesDueJune2048InterestEqualTo4.15MemberDomainDomain 2024-12-31 0001156375 2013-09-01 2013-09-30 0001156375 芝商所：A500.0millionFixedRateNotesDueJune2028InterestEqualTo3.75Domain 2025-03-31 0001156375 CME：A750millionFixedRateNotesDueMarch2030InterestEqualTo4.4Domain 2025-01-01 2025-03-31 0001156375 CME：A750millionFixedRateNotesDueMarch2025InterestEqualTo3.00成员 2025-01-01 2025-03-31 0001156375 芝商所：A500.0millionFixedRateNotesDueJune2028InterestEqualTo3.75Domain 2025-01-01 2025-03-31 0001156375 CME：A7500millionFixedRateNotesDueMarch2032InterestEqualTo265member 2025-01-01 2025-03-31 0001156375 芝商所：A750millionFixedRateNotes2043InterestEqualTo5.3member将于9月 2025-01-01 2025-03-31 0001156375 芝商所：A700.0millionFixedRateNotesDueJune2048InterestEqualTo4.15MemberDomainDomain 2025-01-01 2025-03-31 0001156375 CME：FamilyFarmerAndRanchersProtectionFund成员 2025-03-31 0001156375 CME：FamilyFarmerAndRanchersProtectionFund成员 2025-01-01 2025-03-31 0001156375 美国通用会计准则：累计净未实现投资损益成员 2024-12-31 0001156375 US-GAAP：AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustment成员 2024-12-31 0001156375 美国通用会计准则：现金流量套期保值成员 2024-12-31 0001156375 US-GAAP：ForeignCurrencyGainLossmember 2024-12-31 0001156375 美国通用会计准则：累计其他综合收入会员 2024-12-31 0001156375 美国通用会计准则：累计净未实现投资损益成员 2025-01-01 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustment成员 2025-01-01 2025-03-31 0001156375 美国通用会计准则：现金流量套期保值成员 2025-01-01 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：ForeignCurrencyGainLossmember 2025-01-01 2025-03-31 0001156375 美国通用会计准则：累计其他综合收入会员 2025-01-01 2025-03-31 0001156375 美国通用会计准则：累计净未实现投资损益成员 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustment成员 2025-03-31 0001156375 美国通用会计准则：现金流量套期保值成员 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：ForeignCurrencyGainLossmember 2025-03-31 0001156375 美国通用会计准则：累计其他综合收入会员 2025-03-31 0001156375 美国通用会计准则：累计净未实现投资损益成员 2023-12-31 0001156375 US-GAAP：AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustment成员 2023-12-31 0001156375 美国通用会计准则：现金流量套期保值成员 2023-12-31 0001156375 US-GAAP：ForeignCurrencyGainLossmember 2023-12-31 0001156375 美国通用会计准则：累计其他综合收入会员 2023-12-31 0001156375 美国通用会计准则：累计净未实现投资损益成员 2024-01-01 2024-03-31 0001156375 US-GAAP：AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustment成员 2024-01-01 2024-03-31 0001156375 美国通用会计准则：现金流量套期保值成员 2024-01-01 2024-03-31 0001156375 US-GAAP：ForeignCurrencyGainLossmember 2024-01-01 2024-03-31 0001156375 美国通用会计准则：累计其他综合收入会员 2024-01-01 2024-03-31 0001156375 美国通用会计准则：累计净未实现投资损益成员 2024-03-31 0001156375 US-GAAP：AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustment成员 2024-03-31 0001156375 美国通用会计准则：现金流量套期保值成员 2024-03-31 0001156375 US-GAAP：ForeignCurrencyGainLossmember 2024-03-31 0001156375 美国通用会计准则：累计其他综合收入会员 2024-03-31 0001156375 US-GAAP：FairValueInputsLevel1member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：CorporateDebtSecuritiesmember 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：FairValueInputsLevel2member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：CorporateDebtSecuritiesmember 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：CorporateDebtSecuritiesmember 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：CorporateDebtSecuritiesmember 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：FairValueInputsLevel1member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：MutualFundmember 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：FairValueInputsLevel2member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：MutualFundmember 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：MutualFundmember 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember US-GAAP：MutualFundmember 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：FairValueInputsLevel1member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 美国通用会计准则：EquitySecuritiesmember 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：FairValueInputsLevel2member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 美国通用会计准则：EquitySecuritiesmember 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 美国通用会计准则：EquitySecuritiesmember 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 美国通用会计准则：EquitySecuritiesmember 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：FairValueInputsLevel1member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：FairValueInputsLevel2member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：FairValueInputsLevel3member US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：FairValueMeasurementsRecurringmember 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：FairValueInputsLevel2member CME：A750millionFixedRateNotesDueMarch2030InterestEqualTo4.4Domain 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：FairValueInputsLevel2member CME：A750millionFixedRateNotesDueMarch2030InterestEqualTo4.4member 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：FairValueInputsLevel2member CME：A7500millionFixedRateNotesDueMarch2032InterestEqualTo265member 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：FairValueInputsLevel2member 芝商所：A750millionFixedRateNotes2043InterestEqualTo5.3member将于9月 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：FairValueInputsLevel2member 芝商所：A700.0millionFixedRateNotesDueJune2048InterestEqualTo4.15MemberDomainDomain 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：FairValueInputsLevel2member CME：A750millionFixedRateNotesDueMarch2025InterestEqualTo3.00成员 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：FairValueInputsLevel2member CME：A750millionFixedRateNotesDueMarch2025InterestEqualTo3.00成员 2025-01-01 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：FairValueInputsLevel2member CME：A750millionFixedRateNotesDueMarch2030InterestEqualTo4.4Domain 2025-01-01 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：FairValueInputsLevel2member 芝商所：A750millionFixedRateNotes2043InterestEqualTo5.3member将于9月 2025-01-01 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：FairValueInputsLevel2member 芝商所：A700.0millionFixedRateNotesDueJune2048InterestEqualTo4.15MemberDomainDomain 2025-01-01 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：RestrictedStockmember 2025-01-01 2025-03-31 0001156375 US-GAAP：RestrictedStockmember 2024-01-01 2024-03-31 0001156375 CME：OSSTRAMED 2025-03-31
目 录
美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
_________________________________________________________
表格 10-Q
_________________________________________________________
（标记一）
☒
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告
已结束的季度期间 2025年3月31日
-或者-
☐
根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告
对于从到的过渡期
委托文件编号 001-31553
CME集团有限公司。
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
特拉华州   36-4459170
（国家或其他司法
公司或组织）		   （I.R.S.雇主
识别号）
20 South Wacker Drive 芝加哥 伊利诺伊州   60606
（主要行政办公室地址）   （邮编）
( 312 ) 930-1000
（注册人的电话号码，包括区号）
不适用
（前名称、前地址和前财政年度，如果自上次报告后发生变化） 
根据该法第12（b）节登记的证券：
各类名称 交易代码 注册的各交易所名称
A类普通股 CME 纳斯达克股票市场
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13条或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。 有   ☒无☐
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。 有   ☒无☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速披露公司
☒
加速披露公司
☐
非加速披露公司
☐
较小的报告公司
☐
新兴成长型公司
☐
    若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐
    用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。
有 ☐ 无☒
截至2025年4月9日，登记人各类普通股的已发行股份数量如下： 360,356,107 A类普通股，面值0.01美元； 625 B-1类普通股，面值0.01美元； 813 B-2类普通股，面值0.01美元； 1,287 B-3类普通股，面值0.01美元；和 413 B-4类普通股，面值0.01美元。
1
目 录
 CME集团有限公司。
表格10-Q
指数
    页
3
项目1。
5
5
6
7
8
9
11
项目2。
22
项目3。
30
项目4。
31
31
项目1。
31
项目1a。
31
项目2。
31
项目5。
31
项目6。
32
33
2
目 录
第一部分.财务信息
某些条款
本文件正文中所有提及的“期权”或“期权合约”均指期货合约上的期权。
有关芝加哥商品交易所及其产品的更多信息，请访问http://www.cmegroup.com。我们网站上提供的信息并不构成本季度报告10-Q表格的一部分。
关于合约成交量和每份合约平均费率的信息
除非另有说明，否则所有有关合约交易量和每份合约平均费率的金额均适用于芝加哥商品交易所已上市的期货和期货合约期权。
商标信息
芝加哥商品交易所、the Globe logo、CME、芝加哥商业交易所、Globex、E-mini是Chicago Mercantile Exchange Inc.的商标。 CBOT和Chicago Board of Trade是Board of Trade of the City of Chicago，Inc.的商标。 纽约商业交易所、纽约商业交易所和ClearPort是New York Mercantile Exchange，Inc.的商标。 COMEX是Commodity Exchange，Inc.的商标。BrokerTec是BrokerTec Americas LLC的商标，EBS是EBS Group Limited的商标。OSTTRA是MarkitSERV Limited的商标。道琼斯、道琼斯工业平均指数、标普 500和标普是Dow Jones Trademark Holdings LLC、Standard & Poor's Financial Services LLC和标普 Dow Jones Indices LLC（视情况而定）的服务和/或商标，并已获得Chicago Mercantile Exchange Inc.（CME）的使用许可。所有其他商标均为其各自所有者的财产。
前瞻性陈述
我们不时在这份关于10-Q表格的季度报告以及其他书面报告和口头陈述中，讨论我们对未来业绩的预期。这些前瞻性陈述是通过使用诸如“相信”、“预期”、“可能”、“估计”、“打算”、“可能”、“计划”、“预期”等术语和短语以及类似的表达方式来识别的，包括对假设的引用。这些前瞻性陈述基于当前可用的竞争、财务和经济数据、当前对我们经营所在行业的预期、估计、预测和预测以及管理层的信念和假设。这些陈述不是对未来业绩的保证，涉及难以预测的风险、不确定性和假设。因此，实际结果和结果可能与任何前瞻性陈述中明示或暗示的内容存在重大差异。我们要提醒您，不要过分依赖任何前瞻性陈述。我们不承担公开更新任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。可能影响我们业绩的因素包括：
•外国和国内实体的竞争日益加剧，包括来自进入我们市场的新进入者的竞争加剧和现有实体的整合；我们与快速技术发展保持同步的能力，包括我们完成客户所需增强功能的开发、实施和维护的能力，同时保持可靠性并确保此类技术不容易受到安全风险的影响；
•我们有能力继续在及时、具有成本效益的基础上推出具有创新性和竞争力的新产品和服务，包括通过我们的电子交易能力，并获得与我们的努力和期望相称的收入，以及我们保持现有产品和服务竞争力的能力；
•如果我们的收入下降，我们调整固定成本和费用的能力；
•我们管理与芝加哥商品交易所向谷歌云过渡相关的可变成本的能力，并在维护本地环境和谷歌云环境之间的过渡期间最大限度地减少重复成本；
•我们将现有客户维持在基本相似的交易水平、发展战略关系和吸引新客户的能力；
•我们扩展并在全球范围内提供我们的产品和服务的能力；
•法规的变化，包括与我们的产品或服务或我们的行业有关的法律或政府政策的任何变化的影响，例如需要我们或我们的客户增加财务和运营资源的法规和政策的任何变化，以及关税和税收政策变化的影响，限制我们在特定地区或向特定客户提供芝加哥商品交易所产品和服务的能力，或跨地区基础/实物产品流动的限制或变化；
•与保护我们的知识产权和我们在不侵犯他人知识产权的情况下经营业务的能力相关的成本；
•由于需求减少或各司法管辖区的法规发生变化，我们的市场数据收入减少；
3
目 录
•由于交易的产品组合、交易场所和客户组合的变化（无论客户收取会员或非会员费用，还是参与我们的各种激励计划之一）以及我们的分层定价结构的影响，我们每份合约的费率发生变化；
•我们的信用和流动性风险管理实践充分保护我们免受清算公司和其他交易对手的信用风险，并满足与BrokerTec匹配的主要业务相关的保证金和流动性要求的能力；
•我们的合规和风险管理计划有效监控和管理我们的风险的能力，包括我们防止错误和不当行为以及保护我们的基础设施免受安全漏洞和盗用我们的知识产权资产的能力；
•我们对第三方供应商的依赖以及通过第三方面临的风险，包括与我们的第三方供应商和我们的客户和第三方所依赖的第三方供应商所使用的技术的性能、可靠性和安全性相关的风险；
•我们依赖第三方分销合作伙伴，包括独立软件供应商（ISV）、期货佣金商（FCM）、介绍经纪人、世界各地的经纪自营商、监管报告和数据分销商和平台运营商以及其他合作伙伴，以促进交易和市场数据信息，以及其业务模式和优先事项变化的潜在影响；
•商品、股票和固定收益价格的波动，以及利率、股票指数、固定收益工具和外汇汇率等金融基准和工具的价格波动；经济、社会、政治和市场状况，包括资本和信贷市场的波动以及经济状况对我们当前和潜在客户的交易活动的影响；
•我们在整个贸易周期中适应合同数量和市场数据以及订单交易流量增加的能力，以及在我们的交易和清算系统的性能不出现故障或退化的情况下实施增强功能以及履行我们的监管报告义务的能力；
•我们执行增长战略和有效保持增长的能力；
•我们管理风险、控制成本以及实现与我们的收购、投资和联盟战略相关的协同效应的能力，包括与我们与标普道琼斯（标普 Dow Jones Indices LLC）的合资企业在指数服务方面的表现、我们主要业务和分销合作伙伴的行动以及我们与谷歌的合作伙伴关系相关的能力，包括我们管理与谷歌和数据中心合作伙伴协议的成功实施的能力；
•我们的清算所为其客户持有的现金账户和抵押品的收益差异；
•芝加哥商品交易所定价/费用水平和结构以及激励变化的影响；
•聚合服务和内部化对贸易流量和数量的影响；
•知识产权和索引权条款变更带来的任何负面财务影响；
•我们继续产生资金和/或管理债务的能力，以使我们能够继续投资于我们的业务；
•行业、渠道合作伙伴和客户整合和/或集中；
•交易和清算活动减少；
•对期货和期权交易征收交易税或使用费和/或废除此类交易的60/40税收待遇；
•有效税率增加、借贷成本或税收政策变化；
•我们维护品牌和声誉的能力；以及
•重大法律诉讼的不利解决。
有关可能影响我们业绩的这些因素和其他因素的详细讨论，请参阅我们于2025年2月27日向美国证券交易委员会提交的截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告的第1A项和本季度报告第10-Q表格第二部分的第1A项。
4
目 录
项目1。 财务报表
CME集团有限公司。和子公司
合并资产负债表
（百万美元，面值数据除外；千股）
2025年3月31日 2024年12月31日
（未经审计）
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物 $ 1,405.3   $ 2,892.4  
有价证券 113.9   113.2  
应收账款，扣除备抵8.7美元和9.0美元 770.2   573.1  
其他流动资产（包括6.3美元和6.3美元受限制现金） 461.5   559.4  
履约保证金和担保基金缴款 120,694.5   98,895.4  
流动资产总额 123,445.4   103,033.5  
财产，扣除累计折旧和摊销955.5美元和1024.3美元 371.2   386.2  
无形资产—交易产品 17,175.3   17,175.3  
无形资产——其他，净额 2,773.2   2,821.6  
商誉 10,499.5   10,486.9  
其他资产 3,567.0   3,543.5  
总资产 $ 157,831.6   $ 137,447.0  
负债和权益
流动负债：
应付账款 $ 100.2   $ 79.9  
短期债务 —   749.8  
其他流动负债 625.5   2,588.8  
履约保证金和担保基金缴款 120,694.5   98,895.4  
流动负债合计 121,420.2   102,313.9  
长期负债 3,419.4   2,678.2  
递延所得税负债，净额 5,240.1   5,246.8  
其他负债 721.2   721.2  
负债总额 130,800.9   110,960.1  
股东权益：
优先股，面值0.01美元，截至2025年3月31日和2024年12月31日授权的10,000股；截至2025年3月31日和2024年12月31日已发行和流通的4,584 —   —  
A类普通股，面值0.01美元，2025年3月31日和2024年12月31日授权的1,000，000股；截至2025年3月31日和2024年12月31日已发行和流通的股份分别为359,646股和359,602股 3.6   3.6  
B类普通股，面值0.01美元，截至2025年3月31日和2024年12月31日已授权、发行和流通的3股 —   —  
额外实收资本 22,416.0   22,403.0  
留存收益 4,685.9   4,185.8  
累计其他综合收益（亏损） ( 74.8 ) ( 105.5 )
芝加哥商品交易所股东权益合计 27,030.7   26,486.9  
总负债和权益 $ 157,831.6   $ 137,447.0  
    
见所附未经审计综合财务报表附注。
5
目 录
CME集团有限公司。和子公司
合并损益表
（百万美元，每股数据除外；千股）
（未经审计）
 
季度末
  3月31日，
  2025 2024
收入
清算和交易费用 $ 1,337.3   $ 1,208.9  
市场数据和信息服务 194.5   175.4  
其他 110.5   103.6  
总收入 1,642.3   1,487.9  
费用
薪酬和福利 206.7   206.0  
技术 65.7   59.4  
专业收费和外部服务 28.5   33.1  
外购无形资产摊销 55.2   55.2  
折旧及摊销 27.3   30.1  
许可和其他费用协议 96.6   87.9  
其他 54.3   56.6  
费用总额 534.3   528.3  
营业收入 1,108.0   959.6  
营业外收入（费用）
投资收益 892.7   1,071.3  
利息和其他借款费用 ( 41.7 ) ( 39.9 )
未合并子公司净利润中的权益 88.2   87.2  
其他营业外收入（费用） ( 802.4 ) ( 964.8 )
营业外收入总额（费用） 136.8   153.8  
所得税前收入 1,244.8   1,113.4  
所得税拨备 288.6   258.2  
净收入 $ 956.2   $ 855.2  
归属于芝加哥商品交易所普通股股东的净利润 $ 944.2   $ 844.4  
归属于芝加哥商品交易所普通股股东的每股收益：
基本 $ 2.63   $ 2.35  
摊薄 2.62   2.35  
加权平均普通股数：
基本 359,613   359,258  
摊薄 360,227   359,833  
见所附未经审计综合财务报表附注。
6
目 录
CME集团有限公司。和子公司
综合收入综合报表
（百万）
（未经审计）
季度末
3月31日，
2025 2024
净收入 $ 956.2   $ 855.2  
其他综合收益（亏损），税后净额：
投资证券：
期间产生的未实现持有收益（损失）净额 0.2   —  
投资证券，净额 0.2   —  
设定受益计划：
期间产生的设定受益计划净变动 ( 1.2 ) ( 5.9 )
所得税优惠（费用） 0.3   1.5  
设定受益计划，净额 ( 0.9 ) ( 4.4 )
衍生投资：
未实现（收益）净损失重新分类为利息费用和其他营业外收入（费用） ( 0.9 ) ( 0.9 )
所得税优惠（费用） 0.2   0.2  
衍生投资，净额 ( 0.7 ) ( 0.7 )
外币折算：
外币换算调整 35.6   ( 25.4 )
所得税优惠（费用） ( 3.5 ) —  
外币折算，净额 32.1   ( 25.4 )
其他综合收益（亏损），税后净额 30.7   ( 30.5 )
综合收益 $ 986.9   $ 824.7  
见所附未经审计综合财务报表附注。



















7
目 录
CME集团有限公司。和子公司
合并权益报表
（百万美元，每股数据除外；千股）
（未经审计） 

优先股（股） A类
共同
股票
（股）		 乙类
共同
股票
（股）		 优先股，普通股
股票和
附加
实缴
资本		 保留
收益		 累计
其他
综合
收入（亏损）		 芝加哥商品交易所股东权益合计
2024年12月31日余额 4,584   359,602   3   $ 22,406.6   $ 4,185.8   $ ( 105.5 ) $ 26,486.9  
净收入 956.2   956.2  
其他综合收益（亏损） 30.7   30.7  
普通股和优先股股息每股1.25美元 ( 456.1 ) ( 456.1 )
已发行受限制A类普通股的归属 44   ( 8.2 ) ( 8.2 )
股票补偿 21.2   21.2  
2025年3月31日余额 4,584   359,646   3   $ 22,419.6   $ 4,685.9   $ ( 74.8 ) $ 27,030.7  


优先股（股） A类
共同
股票
（股）		 乙类
共同
股票
（股）		 优先股，普通股
股票和
附加
实缴
资本		 保留
收益		 累计
其他
综合
收入（亏损）		 芝加哥商品交易所股东权益合计
2023年12月31日余额 4,584   359,231   3   $ 22,338.3   $ 4,455.2   $ ( 55.6 ) $ 26,737.9  
净收入 855.2   855.2  
其他综合收益（亏损） ( 30.5 ) ( 30.5 )
普通股和优先股股息每股1.15美元 ( 419.3 ) ( 419.3 )
已发行受限制A类普通股的归属 91   ( 12.4 ) ( 12.4 )
股票补偿 23.3   23.3  
2024年3月31日余额 4,584   359,322   3   $ 22,349.2   $ 4,891.1   $ ( 86.1 ) $ 27,154.2  
见所附未经审计综合财务报表附注。














8
目 录

CME集团有限公司。和子公司
合并现金流量表
（百万）
（未经审计） 
  季度末
3月31日，
  2025 2024
经营活动产生的现金流量
净收入 $ 956.2   $ 855.2  
调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致：
股票补偿 21.2   23.3  
外购无形资产摊销 55.2   55.2  
折旧及摊销 27.3   30.1  
投资已实现和未实现（收益）损失净额 ( 2.6 ) ( 2.5 )
递延所得税 ( 7.4 ) ( 7.4 )
变化：
应收账款 ( 196.8 ) ( 93.4 )
其他流动资产 —   464.0  
其他资产 16.5   ( 0.2 )
应付账款 20.3   20.5  
应付所得税 280.9   151.4  
其他流动负债 ( 57.1 ) ( 605.3 )
其他负债 ( 2.8 ) ( 1.8 )
其他 5.7   3.6  
经营活动所产生的现金净额 1,116.6   892.7  
投资活动产生的现金流量
可供出售有价证券到期收益 3.6   1.7  
购买可供出售有价证券 ( 3.0 ) ( 1.2 )
购置财产，净额
( 14.2 ) ( 19.8 )
对私人持有的股权投资的投资 ( 2.4 ) ( 3.5 )
投资活动所用现金净额 ( 16.0 ) ( 22.8 )
筹资活动产生的现金流量
债务收益，扣除发行费用 742.3   —  
偿还债务 ( 750.0 ) —  
现金分红 ( 2,567.4 ) ( 2,328.4 )
履约保证金和担保基金缴款变动 21,799.1   4,281.4  
限制性股票归属支付的员工税款 ( 8.2 ) ( 12.3 )
其他 ( 4.4 ) ( 4.3 )
融资活动提供的现金净额 19,211.4   1,936.4  








9
目 录


CME集团有限公司。和子公司
合并现金流量表（续）
（百万）
（未经审计） 
季度末
3月31日，
2025 2024
现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物净变动 $ 20,312.0   $ 2,806.3  
现金、现金等价物、受限制现金和受限制现金等价物、期初 101,794.1   93,109.7  
现金、现金等价物、受限制现金和受限制现金等价物、期末 $ 122,106.1   $ 95,916.0  
现金、现金等价物、受限制现金和受限制现金等价物的调节：
现金及现金等价物 $ 1,405.3   $ 1,436.9  
短期受限制现金 6.3   5.2  
受限制现金和受限制现金等价物（履约保证金和担保基金缴款） 120,694.5   94,473.9  
合计 $ 122,106.1   $ 95,916.0  
补充披露现金流量信息
缴纳的所得税 $ 12.7   $ 114.8  
已付利息 41.1   41.1  

见所附未经审计综合财务报表附注。
10
目 录
未经审计合并财务报表附注
1. 列报依据
合并财务报表由芝加哥商品交易所（丨芝商所）及其子公司（统称公司）组成，包括芝加哥商业交易所公司（CME）、芝加哥市期货交易所公司（CBOT）、纽约商业交易所公司（NYMEX）、美国商品交易所公司（COMEX）和NEX Group Limited（NEX）。该清算所由CME运营。
随附的中期合并财务报表由芝加哥商品交易所编制，未经审计。根据美国普遍接受的会计原则编制的财务报表中通常包含的某些附注和其他信息已被精简或省略。管理层认为，随附的综合财务报表包括为公允列报公司于2025年3月31日和2024年12月31日的财务状况以及所示期间的经营业绩和现金流量而认为必要的所有调整（仅包括正常的经常性调整）。季度业绩不一定代表任何后续期间的业绩。
所附合并财务报表应与芝加哥商品交易所于2025年2月27日向美国证券交易委员会（SEC）提交的截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中的合并财务报表及其附注一并阅读。
2. 收入确认
公司通过以下来源从客户获得收入：
清算和交易费用。清算和交易费用包括交易撮合、清算、在公司电子交易平台交易、投资组合对账和压缩服务、风险缓释以及其他费用的每份合约收费。清算和交易费用在交易执行时预先评估。因此，公司在成功执行交易时确认大部分费用收入。根据管理层对平均合同生命周期的估计，与贸易执行后进行的结算活动相关的费用收入的最小剩余部分在合同未完成的短期内确认。这些估计是基于各种假设，以近似估计通过合同结算、到期或终止而提供的服务的费用收入金额。对于清算交易，这些假设包括合约保持未平仓合约的平均天数、合约成交额、每日平均收益以及每期结束时保持未平仓合约的数量。
合同的性质产生了几种类型的可变考虑，包括基于数量的定价层级、与做市商计划相关的客户激励和其他费用折扣。公司在有依据合理估算减费金额时，在预计交易价格中包含费用优惠和奖励。这些估算是根据历史经验、预期业绩、当时最佳判断得出的。由于公司对这些金额的估算具有确定性，因此将其计入合同的交易价格中。
市场数据和信息服务。市场数据和信息服务是指向市场数据的订户、分销商和其他第三方许可使用人传播市场数据的收入。市场数据的定价主要基于使用的可报告设备的数量以及根据该安排注册的订户数量。这些服务的费用一般按月计费。市场数据服务随着时间的推移而得到满足，并随着客户接受和消费市场数据服务的利益而按月确认收入。然而，该公司也保持某些年度许可安排，一次性预付费用。年度许可的费用最初记录为合同负债，并在年度期间内按月确认为收入。
其他。其他收入包括某些访问和通信费、抵押品管理费用、股权会员认购费以及通过各种战略关系的协议进行贸易订单路由的费用。对利用各种电信网络和通信服务的客户收取接入和通信费用。这些服务的费用一般按月计费，相关的费用收入确认为已计费。抵押品管理费向在清算所存放有抵押品的清算公司收取，以履行其在交易所的最低履约保证金和担保资金义务。这些费用是根据每日抵押品余额计算的，并按月计费。这笔费用收入在客户收到并消费服务收益时按月确认为账单。该公司还有一个权益会员计划，该计划为权益会员提供每月支付认购费的选择权，以满足他们持有芝加哥商品交易所 A类普通股的现有要求。选择支付这笔费用而不是持有A类份额完全是自愿的，也是客户的选择。该计划下的费用收入按合同期限内的账单按月赚取。战略关系的定价可能受客户水平和活动的驱动。有收费安排，规定按月和按季度支付拖欠款项。随着客户接受并消费服务的好处，收入按月确认为战略关系安排。
11
目 录

下表是截至2025年3月31日和2024年3月31日的季度按产品线分列的与客户签订的合同收入分类：
  季度末
3月31日，
（百万） 2025 2024
利率 $ 436.3   $ 410.3  
股票指数 304.2   268.1  
外汇 53.4   47.2  
农业商品 164.3   132.0  
能源 216.4   196.2  
金属 70.9   64.0  
BrokerTec固定收益 35.9   37.8  
EBS外汇 35.1   31.3  
利率互换 20.8   22.0  
清算和交易费用总额 1,337.3   1,208.9  
市场数据和信息服务 194.5   175.4  
其他 110.5   103.6  
总收入 $ 1,642.3   $ 1,487.9  
收入确认的时间
在某个时间点转移的服务 $ 1,309.1   $ 1,183.9  
随时间转移的服务 328.2   299.5  
一次性费用和杂项收入 5.0   4.5  
总收入 $ 1,642.3   $ 1,487.9  
收入确认、开票和现金收款的时间安排导致合并资产负债表中的应收帐款、客户垫款和定金（合同负债）。交易、年度许可和其他收入安排的某些费用在确认收入之前预先计费，从而导致确认合同负债。这些负债在客户合同项下服务开始时按逐个合同的基础在综合资产负债表中确认。随着合同项下义务的履行，这些客户预付款随着时间的推移被确认为收入。2025年第一季度合同负债余额的变化没有受到任何其他因素的重大影响。合同负债余额为$ 59.8 百万和$ 15.6 百万分别截至2025年3月31日和2024年12月31日。
3. 履约保证金和担保基金缴款
履约保证金和担保基金缴款再投资。CME将现金履约保证金和担保基金缴款再投资，并将赚取的部分利息分配回清算公司。现金再投资可以包括某些商业和中央银行存款、政府证券、逆回购协议和货币市场基金。CME已被金融稳定监督委员会指定为具有系统重要性的金融市场公用事业公司，并被授权在芝加哥联邦储备银行维持现金账户。截至2025年3月31日，CME维持$ 108.0 芝加哥联邦储备银行现金账户内的10亿美元。芝加哥联邦储备银行的现金存款包含在合并资产负债表上的履约保证金和担保基金缴款中。现金履约保证金和担保基金缴款作为受限制现金和受限制现金等价物列入合并现金流量表。
2025年和2024年第一季度，现金履约保证金和担保基金缴款收益为$ 873.6 百万和$ 1,036.7 分别为百万。2025年第一季度和2024年第一季度，与分配抵押品再投资赚取的利息相关的费用为$ 804.8 百万和$ 967.4 分别为百万。现金履约保证金和保证基金缴款收益计入投资收益与所获利息分配相关的费用计入合并利润表的其他营业外收入（费用）。
结算所合同结算。清算所未平仓合约按市值计价至少once一天（所有期货和期权合约一天两次）。根据盯市过程得出的价值，清算所要求头寸贬值的清算公司付款，并向头寸增值的清算公司付款。在极不可能的情况下，每一家持有未变现未平仓合约的清算公司同时违约
12
目 录

损失，与仅清算利率掉期合约以外的头寸相关的最大敞口将是所有未平仓合约的公允价值变动半天，然后再考虑清算所接触违约清算公司抵押品存款的能力。
对于已清算的利率掉期合约，在考虑清算所接触违约清算公司抵押品的能力之前，与清算所担保相关的违约时的最大风险敞口将是所有未平仓头寸的公允价值变动一整天。
在2025年第一季度，清算所平均转账约$ 7.0 每天10亿美元通过其清算系统从头寸贬值的清算公司向头寸增值的清算公司结算。清算所通过初始和维持履约保证金要求以及强制性担保基金缴款来减少其担保风险。管理层评估公司结算担保责任的公允价值时考虑了以下因素：清算风险管理流程的设计和操作、已到位的财务保障包、清算会员违约的历史证据以及清算所潜在支付的估计概率。根据所进行的评估，管理层估计担保负债为名义负债，因此在2025年3月31日和2024年12月31日没有记录任何负债。该公司没有我们的结算会员公布的在履约保证金抵押品上确认的重大损失的历史，管理层目前预计其履约保证金资产未来不会出现任何信用损失。因此，公司没有就这些履约保证金存款计提信用损失准备金，也没有记录任何负债以反映与我们的表外信用风险敞口和担保相关的信用损失准备金。
4. 无形资产和商誉
截至2025年3月31日和2024年12月31日，无形资产包括以下各项：
 
  2025年3月31日 2024年12月31日
（百万） 赋值 累计
摊销		 网书
价值		 赋值 累计
摊销		 网书
价值
可摊销无形资产：
清算公司、市场数据等客户关系 $ 4,694.4   $ ( 2,392.0 ) $ 2,302.4   $ 4,683.5   $ ( 2,334.4 ) $ 2,349.1  
技术相关知识产权 62.5   ( 62.5 ) —   62.5   ( 62.5 ) —  
其他 72.2   ( 51.4 ) 20.8   71.1   ( 48.6 ) 22.5  
可摊销无形资产合计 $ 4,829.1   $ ( 2,505.9 ) $ 2,323.2   $ 4,817.1   $ ( 2,445.5 ) $ 2,371.6  
无限期无形资产：
商品名称 450.0   450.0  
无形资产总额–其他，净额 $ 2,773.2   $ 2,821.6  
交易产品(1)
$ 17,175.3   $ 17,175.3  
    
(1) 交易产品是指在我们与CBOT Holdings，Inc.、NYMEXHoldings，Inc.和密苏里州堪萨斯城贸易委员会的业务合并中获得的期货和期权产品。清算和交易费用是通过这些产品的交易产生的。这些交易产品，其中大多数已经交易了几十年，需要获得商品期货交易委员会（CFTC）的授权。CFTC的产品授权没有期限限制。
无形资产摊销费用总额为$ 55.2 百万截至2025年3月31日和2024年3月31日的每个季度。
截至2025年3月31日，与可摊销无形资产相关的未来预计摊销费用如下：
（百万） 摊销费用
2025年剩余 $ 166.8  
2026 222.4  
2027 221.1  
2028 214.5  
2029 214.5  
2030 214.5  
此后 1,069.4  

13
目 录
截至2025年3月31日和2024年12月31日止期间的商誉活动包括以下:
（百万） 商誉
2023年12月31日余额 $ 10,495.3  
外币折算 ( 8.4 )
2024年12月31日余额 10,486.9  
外币折算 12.6  
2025年3月31日余额 $ 10,499.5  
5. 债务
2025年3月，公司完成发行$ 750.0 百万其 4.4 %于2030年3月到期的固定利率票据，还偿还了美元 750.0 百万 3 2025年3月到期的%固定利率票据。
2025年3月31日和2024年12月31日的短期债务包括：
（百万） 2025年3月31日 2024年12月31日
2025年3月到期的7.50亿美元固定利率票据，声明利率为3.00%(1)
$ —   $ 749.8  
短期债务总额 $ —   $ 749.8  
(1)该公司维持了一项远期起始利率互换协议，该协议修改了与这些票据相关的利息义务，从而使票据的应付利息实际上固定在 3.11 %.
2025年3月31日和2024年12月31日的长期债务包括：
（百万） 2025年3月31日 2024年12月31日
2028年6月到期的5亿美元固定利率票据，声明利率为3.75% 498.6   498.5  
2030年3月到期的7.50亿美元固定利率票据，声明利率为4.4%
740.7   —  
2032年3月到期的7.50亿美元固定利率票据，声明利率为2.65%
744.0   743.7  
2043年9月到期的7.50亿美元固定利率票据，声明利率为5.30%(1)
744.4   744.3  
2048年6月到期的7亿美元固定利率票据，声明利率为4.15% 691.7   691.7  
长期负债合计 $ 3,419.4   $ 2,678.2  
(1) 该公司维持了一项远期起始利率互换协议，该协议修改了与这些票据相关的利息义务，从而使票据的应付利息实际上固定在 4.73 %.
长期债务到期日，按票面价值计算，2025年3月31日如下： 
（百万） 票面价值
2026 $ —  
2027 —  
2028 500.0  
2029 —  
2030 750.0  
此后 2,200.0  
6. 或有事项
法律和监管事项。在正常业务过程中，公司与监管机构讨论在监管审查期间提出或以其他方式受到其询问和监督的事项。这些事项可能导致谴责、罚款、处罚或其他制裁。管理层认为，任何由此产生的行动的结果将不会对公司的综合财务状况或经营业绩产生重大影响。然而，公司无法预测这些事项的最终解决结果或时间，或这些事项可能导致的潜在罚款、处罚或禁令或其他衡平法救济（如有）。
一项推定的集体诉讼于2014年1月15日在库克县巡回法院衡平法院针对芝加哥商品交易所公司和美国芝加哥市贸易委员会提起。原告、芝加哥商品交易所的某些B类股东和CBOT的B类成员指控违反合同并违反了在被告各自的公司注册证书中授予的核心权利的善意和公平交易默示契约。2021年12月2日，法院批准了原告的仅损害赔偿类别证明动议。2024年初，被告动议对所有索赔作出即决判决。2025年4月16日，法院部分批准动议，部分否决动议，并设定
14
目 录
2025年7月7日开始的陪审团审判的剩余索赔。原告出示了一份专家报告，对截至2023年6月30日的损害进行了估算，并通过终审判决声称，未指明金额的额外损害继续按日累计。鉴于可能影响该事项解决的潜在因素的不确定性，此时公司无法估计其在审判中被认定负有责任的不太可能发生的合理可能损失或合理可能损失的范围。根据其迄今为止的调查，该公司认为其对索赔有强有力的事实和法律抗辩。
此外，该公司是其日常业务活动产生的各种其他法律诉讼的被告，并具有潜在的可能性。虽然无法确定地预测针对公司的该等诉讼的最终结果，但公司相信，以个别或整体为基础解决任何该等事项将不会对其综合财务状况或经营业绩产生重大影响。
无应计was所需的或有法律和监管事项，因为截至2025年3月31日和2024年12月31日，没有任何可能和可估计的事项。
知识产权赔偿.与客户和其他第三方签订的有关访问芝加哥商品交易所平台、使用市场数据服务以及对CME SPAN和SPAN2软件进行许可的某些协议可能包含因客户使用适用的产品和/或服务而可能对其提出的知识产权索赔的赔偿。与这些赔偿有关的未来潜在索赔无法估计，因此没有记录任何赔偿责任。
7. 租约
该公司有公司办公室的经营租赁。经营租赁的剩余租赁期限最长可达 13 年，其中一些包括延长或续签租约的选择权，最多可额外 五个 年，其中一些条款包括在不到 12 几个月。管理层至少每季度评估这些选项是否可以行使，以确定是否必须重新评估合同期限。对于少数租约，主要是国际地点，管理层的做法是订立短期租约，租期为 12 个月或更短的时间，以便在当地环境中提供更大的灵活性。就若干办公空间而言，公司已订立安排将多余空间转租予第三方，而原租赁合同与业主保持有效。
公司亦有一宗融资租赁，与2016年3月出售我们的数据中心有关。就此次出售而言，该公司将部分物业租回。该交易是根据融资方法确认的，而不是作为售后回租安排。
使用权租赁资产记入其他资产，租赁负债现值记入合并资产负债表其他负债（短期和长期分开）。适用于租赁付款的贴现率代表公司的增量借款利率。
租赁费用构成部分如下：
季度末
3月31日，
（百万） 2025 2024
经营租赁费用：
经营租赁成本 $ 9.7   $ 13.0  
短期租赁成本 0.1   0.1  
计入其他费用的经营租赁费用总额 $ 9.8   $ 13.1  
融资租赁费用：
利息支出 $ 0.5   $ 0.6  
折旧费用 2.2   2.2  
融资租赁费用总额 $ 2.7   $ 2.8  
计入其他收入的转租收入 $ 2.9   $ 2.3  



15
目 录
与租赁相关的补充现金流信息如下：
季度末
3月31日，
（百万） 2025 2024
经营租赁现金流出 $ 15.1   $ 15.2  
融资租赁现金流出 4.4   4.3  
与租赁相关的补充资产负债表信息如下：
经营租赁
（百万） 2025年3月31日 2024年12月31日
经营租赁使用权资产 $ 224.4   $ 231.1  
经营租赁负债：
其他流动负债 $ 43.5   $ 44.7  
其他负债 276.3   289.3  
经营租赁负债合计 $ 319.8   $ 334.0  
加权平均剩余租期（月） 105 106
加权平均贴现率 4.2   % 4.2   %
融资租赁
（百万） 2025年3月31日 2024年12月31日
融资租赁使用权资产 $ 52.0   $ 54.2  
融资租赁负债：
其他流动负债 $ 8.8   $ 8.7  
其他负债 48.5   50.7  
融资租赁负债合计 $ 57.3   $ 59.4  
加权平均剩余租期（月） 72 75
加权平均贴现率 3.5   % 3.5   %
截至2025年3月31日，经营租赁和融资租赁的未来最低租赁付款如下：
（百万） 经营租赁
2025年剩余 $ 43.2  
2026 54.0  
2027 46.9  
2028 45.5  
2029 35.9  
2030 35.3  
此后 118.2  
租赁付款总额 379.0  
减：推算利息 ( 59.2 )
租赁负债现值 $ 319.8  
16
目 录
（百万） 融资租赁
2025年剩余 $ 13.1  
2026 17.6  
2027 17.8  
2028 17.9  
2029 18.1  
2030 18.3  
此后 4.6  
租赁付款总额 107.4  
减：推算利息 ( 50.1 )
租赁负债现值 $ 57.3  
8. 担保
相互抵消协议。CME与新加坡交易所有限公司（SGX）维持相互抵消协议，当前期限至2025年4月。这一协议使市场参与者能够在一家交易所开立期货头寸，并在另一家交易所进行清算。协议期限将自动展期a two -2025年4月之后的一年期限，除非任何一方提前通知其终止意向。CME可以保持不可撤销的备用信用证形式的抵押品。2025年3月31日，CME对新交所信用证或有负债合计$ 400.0 百万.CME还维持对$ 350.0 百万信用额度，以履行其在本协议项下的义务。无论哪种抵押品，CME为通过新交所提交的所有已清算交易提供担保，并将在发生违约时启动旨在履行这些财务义务的程序，例如使用违约清算公司的履约保证金和担保基金缴款。管理层评估本相互抵销协议项下公司担保责任的公允价值时考虑了以下因素：清算风险管理流程的设计和操作、已到位的财务保障包、清算会员违约的历史证据以及清算所潜在支付的估计概率。根据所进行的评估，管理层估计担保负债为名义负债，因此在2025年3月31日和2024年12月31日没有记录任何负债。
家庭农民和牧场主保护基金。2012年，公司成立了家庭农民和牧场主保护基金（基金）。该基金旨在向使用公司农产品的家庭农民、牧场主和其他农业行业参与者提供付款，但不超过一定的最高水平，这些参与者由于其CME清算会员破产而使其独立账户余额遭受损失。根据基金条款，农民和牧场主有资格获得最高$ 25,000 每位参与者。农业和牧场合作社有资格获得最高$ 100,000 每个合作社。该基金成立时最高限额为$ 100.0 百万可分配给参与者。自成立以来，基金已支付约$ 2.0 百万，这就留下了$ 98.0 百万可用于未来索赔。如果在任何时候，应付给参与人的款项超过基金中的剩余金额，则将按比例支付。结算会员和客户必须提前向公司注册，并提供一定的文件，以证实其资格。该公司认为其担保责任是名义上的，因此于2025年3月31日及2024年12月31日并无记录任何负债。
17
目 录
9. 累计其他综合收益（亏损）
下表列示其他综合收益（亏损）各构成部分的累计余额变动情况，包括本期其他综合收益（亏损）和从累计其他综合收益（亏损）中重新分类：
（百万） 投资证券 设定受益计划 衍生投资 外币换算 合计
2024年12月31日余额 $ ( 0.3 ) $ ( 14.1 ) $ 59.3   $ ( 150.4 ) $ ( 105.5 )
重分类前其他综合收益（亏损）及所得税优惠（费用） 0.2   ( 1.2 ) —   35.6   34.6  
从累计其他综合收益（亏损）中重分类的金额 —   —   ( 0.9 ) —   ( 0.9 )
所得税优惠（费用） —   0.3   0.2   ( 3.5 ) ( 3.0 )
本期净其他综合收益（亏损） 0.2   ( 0.9 ) ( 0.7 ) 32.1   30.7  
2025年3月31日余额 $ ( 0.1 ) $ ( 15.0 ) $ 58.6   $ ( 118.3 ) $ ( 74.8 )
（百万） 投资证券 设定受益计划 衍生投资 外币换算 合计
2023年12月31日余额 $ ( 0.4 ) $ ( 23.4 ) $ 62.0   $ ( 93.8 ) $ ( 55.6 )
重分类前其他综合收益（亏损）及所得税优惠（费用） —   ( 5.9 ) —   ( 25.4 ) ( 31.3 )
从累计其他综合收益（亏损）中重分类的金额 —   —   ( 0.9 ) —   ( 0.9 )
所得税优惠（费用） —   1.5   0.2   —   1.7  
本期净其他综合收益（亏损） —   ( 4.4 ) ( 0.7 ) ( 25.4 ) ( 30.5 )
2024年3月31日余额 $ ( 0.4 ) $ ( 27.8 ) $ 61.3   $ ( 119.2 ) $ ( 86.1 )
10. 公允价值计量
公司出于披露目的，采用公允价值计量的三级分类层级：
•第1级输入值被认为是公允价值的最可靠证据，由活跃市场中相同资产或负债的报价（未经调整）组成。
•第2级输入包括可观察的市场数据，例如活跃市场中类似资产和负债的报价，或可直接观察到的报价以外的输入。
•第3级投入包括不可观察的投入，这些投入是由市场数据或其他特定实体的投入得出的，无法加以证实。
该公司的一级资产一般包括对公开交易的共同基金、股本证券和市场报价的公司债务证券的投资。公司一般采用相同资产在活跃市场中的报价确定有价证券的公允价值。
该公司的二级资产和负债一般由长期债务票据组成。长期债务票据的公允价值以非活跃市场的市场报价为基础。
该公司的第3级资产和负债包括某些调整为公允价值的投资。
18
目 录
经常性公允价值计量。截至2025年3月31日在合并资产负债表上以公允价值记录的金融资产和负债，根据对每项资产和负债的公允价值计量具有重要意义的最低投入水平进行整体分类。 下表列示按经常性公允价值计量的金融工具：
  2025年3月31日
（百万） 1级 2级 3级 合计
以公允价值计量的资产：
有价证券：
公司债务证券 $ 8.5   $ —   $ —   $ 8.5  
共同基金 105.1   —   —   105.1  
股本证券 0.3   —   —   0.3  
有价证券合计 113.9   —   —   113.9  
按公允价值计算的总资产 $ 113.9   $ —   $ —   $ 113.9  
非经常性公允价值计量。该公司确认了未实现的投资收益$ 1.4 2025年第一季度期间一项没有易于确定的公允价值的股权投资的百万。这笔投资的公允价值估计为$ 10.2 2025年3月31日，百万。本次公允价值评估基于数量因素，包括可观察到的价格变动。该投资的公允价值计量被视为第3级和非经常性。该项投资计入合并资产负债表其他资产。
债务票据的公允价值。folloWing呈列短期和长期债务票据的估计公允价值，在综合资产负债表中按摊余成本列账。以下公允价值在公允价值等级下被归类为第2级，并使用非活跃市场中的市场报价进行估计。
于2025年3月31日，公允价值如下：
（百万） 公允价值 水平
2028年6月到期的5亿美元固定利率票据 493.7   2级
2030年3月到期的7.50亿美元固定利率票据 749.7   2级
2032年3月到期的7.50亿美元固定利率票据 659.1   2级
2043年9月到期的7.50亿美元固定利率票据 749.1   2级
2048年6月到期的7.00亿美元固定利率票据 589.3   2级
19
目 录

11. 每股收益
该公司使用两类法计算基本和稀释每股普通股收益，因为其G系列优先股是参与证券。在二分类法下，未分配收益根据各自在未分配收益中的权利分配给普通股和参与证券，就好像该期间的收益已经全部分配完毕。每股普通股基本收益的计算方法是将归属于普通股股东的净利润除以该期间已发行普通股的加权平均数。归属于普通股股东的净利润因该期间赚取的优先股股息而减少。优先股还获得该期间未分配或超额分配收益的按比例分配，因为G系列优先股有分担公司损益的合同义务。稀释每股收益的计算方法是，将归属于普通股股东的净利润除以已发行普通股的加权平均数加上具有潜在稀释性的普通股。 所述期间的反稀释股票奖励如下：
季度末
3月31日，
（单位：千） 2025 2024
股票奖励 44   46  
合计 44   46  
下表列出所列期间的每股收益计算：
  季度末
3月31日，
2025 2024
净收入（百万）
$ 956.2   $ 855.2  
减：优先股股息 ( 5.7 ) ( 5.3 )
减：分配给优先股的未分配收益 ( 6.3 ) ( 5.5 )
归属于芝加哥商品交易所普通股股东的净利润 $ 944.2   $ 844.4  
加权平均普通股数量（单位：千）:
基本 359,613   359,258  
股票期权、限制性股票和业绩股的影响 614   575  
摊薄 360,227   359,833  
归属于芝加哥商品交易所普通股股东的每股普通股收益：
基本 $ 2.63   $ 2.35  
摊薄 2.62   2.35  
12. 分部报告
该公司的业务通过一个可报告的业务板块进行，芝加哥商品交易所并表。公司有一个经营分部，因为这是高级领导团队评估和确定有关公司业绩的资源分配和经营决策的级别。
首席经营决策者（CODM）审查芝加哥商品交易所全年持续合并的财务业绩。作为单一分部，分部盈利能力衡量指标为合并净收益。综合净收入为主要经营决策者作出的关键经营决策提供信息，这些决策包括奖金分配、酌情股份奖励、流动性和现金需求、新产品开发、现有产品扩展和产品停产。综合净收入被视为分部业绩的最佳指标。分部资产不向主要经营决策者报告或由主要经营决策者用于分配资源或评估业绩。
主要经营决策者评估本期综合净收入表现与前期、预算结果和预测的比较。主要经营决策者按以下方式对合并收入进行审查：清算和交易费用是每个合同的费率和每个主要资产类别的日均交易量、市场数据费收入和其他收入的组合。重大费用类别与综合损益表中列报的类别一致。营业外收入的组成部分也由主要经营决策者进行审查。值得注意的是，向主要经营决策者提供的财务信息水平与我们的综合损益表中披露的财务报表细列项目一致。
20
目 录
13. 后续事件
该公司评估了截至财务报表发布之日的后续事件。2025年4月14日，标普全球与芝加哥商品交易所宣布签署最终协议，出售我们的OSTTRA 50 %权益法投资，以投资基金的方式由KKR & Co. Inc.管理。OSTTRA是一家场外市场交易后解决方案提供商。公司对OSTTRA投资的账面金额为$ 1.2 亿，其中包括约$ 100.0 2025年3月31日累计外币折算调整款百万。OSTTRA的交易条款等于企业总价值为$ 3.1 亿，根据惯例购买价格调整，将根据50/50的合资公司由标普全球和芝加哥商品交易所平分。该交易预计将于2025年下半年完成，但须遵守惯例成交条件并获得所需的监管批准。


21
目 录
项目2。 管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
以下讨论是对本季度报告中的10-Q表格和我们于2025年2月27日向SEC提交的截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中随附的未经审计的综合财务报表和附注的补充，并应与之一起阅读。
本讨论和分析中对“我们”和“我们的”的提及，是指芝加哥商品交易所公司（丨芝商所）及其合并子公司的统称。除非另有说明，否则“交易所”指的是芝加哥商业交易所（CME）、芝加哥市期货交易所（CBOT）、纽约商品交易所（NYMEX）和美国商品交易所（COMEX），它们统称为“交易所”。
经营成果
财务亮点
下文总结了我们在所述期间的财务业绩的重大变化。
  季度末
3月31日，		  
（百万美元，每股数据除外） 2025 2024 改变
总收入 $ 1,642.3 $ 1,487.9 10 %
费用总额 534.3 528.3 1
营业利润率 67.5 % 64.5 %
营业外收入（费用） $ 136.8 $ 153.8 (11)
实际税率 23.2 % 23.2 %
净收入 $ 956.2 $ 855.2 12
每股普通股摊薄收益 2.62 2.35 11
经营活动产生的现金流量 1,116.6 892.7 25
收入
  季度末
3月31日，		  
（百万美元） 2025 2024 改变
清算和交易费用 $ 1,337.3 $ 1,208.9 11 %
市场数据和信息服务 194.5 175.4 11
其他 110.5 103.6 7
总收入 $ 1,642.3 $ 1,487.9 10
清算和交易费用
期货和期权合约
下表汇总了我们的期货和期权合约总成交量、收益和每份合约的平均费率。合约总量包括在我们交易所交易并通过我们的清算所清算的合约和某些仅清算合约。成交量以轮次计量，这被认为是一笔完成的交易，涉及合同的购买和抵消销售。每份合约的平均费率由清算和交易费用总额除以合约总成交量确定。合约交易量和每份合约披露的平均费率不包括现金市场业务的交易量和利率掉期交易量。
季度末
3月31日，
  2025 2024 改变
合同总量（百万） 1,815.8 1,608.0 13 %
清算和交易费用（百万） $ 1,245.5 $ 1,117.8 11
每份合约的平均费率 $ 0.686 $ 0.695 (1)


22
目 录
我们根据2025年第一季度与2024年同期相比的合约总成交量的变化以及期货和期权的每份合约平均费率的变化，估算出以下清算和交易费用的净变化。 
（百万） 季度末
因总合同量变化而增加 $ 142.5
由于每份合约的平均费率变动而减少 (14.8)
清算和交易费用净增加 $ 127.7
每份合约的平均费率受到我们的费率结构的影响，包括基于数量的激励；产品组合；交易场所；以及会员客户与非会员客户相比执行的数量百分比。由于每份合约的平均费率与合约量之间的关系，结算和交易费的变化归因于每份合约的变化只是一个近似值。
合约量
下表汇总了日均合约成交量。合同量可能受到许多因素的影响，包括政治和经济状况、监管环境和市场竞争。
季度末
3月31日，
（金额以千为单位） 2025 2024 改变
各产品线日均成交量：
利率 15,029 13,839 9 %
股票指数 7,997 6,856 17
外汇 1,149 984 17
农业商品 1,958 1,595 23
能源 2,903 2,411 20
金属 732 675 8
合计日均成交量 29,768 26,360 13
按地点划分的日均成交量：
CME Globex 27,733 23,986 16
公开喊价 881 1,332 (34)
私下协商 1,154 1,042 11
合计日均成交量 29,768 26,360 13
电子交易量占总交易量的百分比 93 % 91 %
到2025年第一季度，市场不确定性仍然很高。围绕预期和实施的关税的潜在经济影响及其可能对美国联邦储备委员会（Federal Reserve）利率政策决定产生的影响，利率、股票和外汇市场经历了重大的不确定性。美国联邦公开市场委员会（FOMC）最初表示，未来可能在2025年全年降息几次，但此后表示，由于关税及其可能对通胀产生的影响，采取了更加谨慎的做法。2025年第一季度能源、金属和农产品市场内部的市场不确定性也仍然很高。这主要是由于地缘政治事件，包括关税的预期和实施，以及2025年不确定的天气条件。我们认为，与2024年同期相比，这些因素促成了2025年第一季度总销量的增长。


23
目 录
利率产品
下表汇总了我们主要利率产品的日均合约成交量。
  
季度末
3月31日，		  
（金额以千为单位） 2025 2024 改变
SOFR期货和期权：
两年内到期的期货 2,929 2,661 10 %
期权 1,340 2,004 (33)
两年后到期的期货 1,152 926 24
美国国债期货和期权：
10年
3,772 3,138 20
5年
2,195 1,954 12
2年
1,142 967 18
国债
803 671 20
Ultra T-Bond
436 403 8
联邦基金期货和期权 401 414 (3)
与2024年同期相比，2025年第一季度的整体利率合约交易量增加，原因是市场波动性增加。我们认为，较高的波动性是围绕美联储利率政策决定的市场不确定性以及预期和实施的关税的潜在经济影响的结果。我们认为，与2024年同期相比，这些因素促成了2025年第一季度更高的整体利率水平。
股票指数和加密货币产品
下表总结了我们的主要权益指数和加密货币产品的日均合约交易量。
  
季度末
3月31日，		  
（金额以千为单位） 2025 2024 改变
E-mini 标普 500期货和期权
4,522 4,075 11 %
E-mini 纳斯达克 100期货和期权
2,592 2,036 27
E-mini Russell 2000期货和期权
300 337 (11)
比特币期货和期权 104 53 95
以太币期货和期权 94 29 n.m。
与2024年同期相比，2025年第一季度股票指数合约交易量有所增加，原因是整体股票市场波动性较高。我们认为更高的市场波动是一个结果of由于预期和实施的关税造成的经济不确定性。此外，我们认为我们的加密货币产品的交易量更高，因为of全球范围内对加密货币产品的更广泛接受。我们认为，与2024年同期相比，这些因素促成了2025年第一季度更高的整体权益交易量。
24
目 录
外汇产品
下表汇总了我们主要外汇产品的日均合约成交量。 
季度末
3月31日，
（金额以千为单位） 2025 2024 改变
欧元 301 257 17 %
日元 208 184 13
加元 132 91 46
英镑 128 114 12
澳大利亚元 114 110 4
与2024年同期相比，2025年第一季度的整体外汇交易量增加，原因是市场波动性增加。我们认为，波动是围绕预期和实施的关税的潜在经济影响导致外汇签约量整体增加的经济不确定性的结果。我们认为，与2024年同期相比，这些因素导致2025年第一季度的整体外汇签约量增加。
农产品
下表汇总了我们重点农产品的日均签约量。 
季度末
3月31日，
（金额以千为单位） 2025 2024 改变
玉米 669 473 42 %
大豆 383 351 9
小麦 266 214 24
与2024年同期相比，2025年第一季度的整体商品合同量有所增加。我们认为，这些增长是由于围绕预期和实施的关税的潜在经济影响的不确定性以及俄罗斯和乌克兰之间冲突的持续不确定性导致整体市场波动性增加。此外，市场对2025年粮食供应预期的改变以及不确定的天气状况也导致市场波动性增加。我们认为，与2024年同期相比，这些因素导致2025年第一季度的整体商品交易量增加。
能源产品
下表汇总了我们重点能源产品的日均合约量。 
季度末
3月31日，
（金额以千为单位） 2025 2024 改变
WTI原油 1,224 1,084 13 %
天然气 1,072 848 26
精制产品 424 376 13
与2024年同期相比，2025年第一季度的能源合同量有所增加，我们认为这是由于整体市场波动性更高。由于2025年美国天气状况不确定，影响了整个季度的价格，天然气的波动性更高。此外，由于潜在实施预期关税导致与加拿大和墨西哥的地缘政治问题持续存在，以及美国和中国之间的经济不确定性，原油波动性较高。我们认为，与2024年同期相比，这些因素导致2025年第一季度的整体能源量增加。






25
目 录
金属制品
下表汇总了我们主要金属产品的日均成交量。 
季度末
3月31日，
（金额以千为单位） 2025 2024 改变
黄金 469 394 19 %
铜 112 137 (18)
银 102 95 8
与2024年同期相比，2025年第一季度的整体金属合约量有所增加。我们认为，由于围绕美联储货币政策决定的持续经济不确定性，以及预期和实施的关税的潜在经济影响，黄金和白银交易量增加。
每份合约的平均费率
与2024年同期相比，2025年第一季度每份合同的平均费率有所下降。每份合同的平均费率下降主要是由于更高的批量分层激励和更高的微型股权合同数量。这部分被产品组合的变化所抵消。2025年第一季度，利率合约成交量占总成交量的百分比下降了2个百分点，而所有其他产品集体上升了2个百分点。一般来说，利率合约与其他合约相比，每份合约的利率较低。整体下降也被我们的收费结构增加部分抵消，该结构于2025年2月1日生效。
现金市场业务
2025年第一季度清算和交易费收入总额中包括现金市场业务应占交易费7100万美元，上年同期为6910万美元的第一季度2024年。这笔收入包括BrokerTec Americas LLC的固定收益交易量和EBS的外汇交易量。
季度末
3月31日，
（金额以百万计） 2025 2024 改变
BrokerTec固定收益交易费用 $ 35.9 $ 37.8 (5) %
EBS外汇交易手续费 35.1 31.3 12 %
相关的日均名义价值为第一季度2025年和2024年情况如下：
季度末
3月31日，
（金额以十亿计） 2025 2024 改变
美国回购协议 331.5 290.8 14 %
欧洲回购（欧元） 325.8 282.3 15 %
美国财政部 111.7 102.2 9
现货外汇 70.9 51.9 37
与2024年同期相比，2025年第一季度现金市场业务的整体日均名义价值较高，原因是整体波动性较高。我们认为，较高的波动性是围绕美联储利率政策决定的市场不确定性以及预期和实施的关税的潜在经济影响的结果。
收入集中
我们将清算和交易费用的很大一部分直接计入我们的清算公司。从清算公司收到的大部分清算和交易费用是代表其客户执行和清算的交易的费用.一家单独的公司至少代表了约10%的O2025年第一季度的ur清算和交易费用。如果一家清算公司退出，我们认为该公司交易活动的客户部分很可能会转移到该交易所的另一家清算公司。因此，我们认为我们不会因从特定清算公司收到或通过特定清算公司收到的收入的持续损失而面临重大风险。


26
目 录
其他收入来源
市场数据和信息服务.2025年第一季度，与2024年同期相比，整体市场数据和信息服务收入有所增长，主要是由于某些产品的价格上涨。
我们市场数据的两家最大经销商约占2025年第一季度我们市场数据和信息服务收入的38%。尽管如此集中，我们认为面临收入损失的重大风险很小。如果其中一个供应商不再订阅我们的市场数据，我们相信该供应商的大多数客户可能会通过另一个经销商订阅我们的市场数据。此外，我们的几个使用我们两个最大经销商服务的最大机构客户报告了使用情况，并将其费用直接汇给我们。
其他收入。在第一季度2025年，与2024年同期相比，其他收入增加主要是由于非现金抵押品增加导致托管费增加。其他收入也有所增长，主要是由于托管费用增加。
费用
  
季度末
3月31日，		  
（百万美元） 2025 2024 改变
薪酬和福利 $ 206.7 $ 206.0 — %
技术 65.7 59.4 11
专业收费和外部服务 28.5 33.1 (14)
外购无形资产摊销 55.2 55.2 —
折旧及摊销 27.3 30.1 (9)
许可和其他费用协议 96.6 87.9 10
其他 54.3 56.6 (4)
费用总额 $ 534.3 $ 528.3 1 %
营业费用ses增加d与2024年同期相比，2025年第一季度减少600万美元。下表显示了导致营业费用变动的关键因素的估计影响： 
  
季度末
2025年3月31日
  
金额
改变		 改变为
百分比
费用总额
（百万美元）
许可证费 $ 8.7 2 %
工资、福利和雇主税 7.5 1
技术支持服务 6.5 1
奖金 4.8 1
占用和建筑物运营 (3.9) (1)
专业收费和外部服务 (4.6) (1)
不合格递延补偿 (9.3) (2)
其他费用，净额 (3.7) —
总增加额 $ 6.0 1 %
与2024年同期相比，2025年第一季度的运营费用增加情况如下：
•与2024年同期相比，2025年第一季度的许可费支出较高，这主要是由于某些权益产品的数量增加。
•工资、福利和雇主税费支出较高，原因是在2025年第一季度生效的加薪以及本季度的员工人数增加，这主要是由于公司国际地点的员工人数增加。
•技术支持服务费用的增加主要是由于更高的软件许可费和第三方服务以支持正在进行的谷歌云转型项目。
•奖金支出增加主要是由于与2024年同期相比，我们相对于2025年现金收益目标的表现。
27
目 录
与2024年同期相比，2025年第一季度的运营费用减少情况如下：
•与2024年第一季度相比，2025年第一季度的占用和建筑运营费用有所下降，原因是办公空间减少。
•专业费用和外部服务的下降主要是由于与2021年末开始的谷歌云迁移相关的咨询成本下降，以及该期间专业服务费用降低。
•我们在2025年第一季度的非合格递延补偿负债的减少，其影响不影响净收入，因为投资收益的相等和抵消变化，促成了薪酬和福利费用的减少。
营业外收入（费用）
  
季度末
3月31日，		  
（百万美元） 2025 2024 改变
投资收益 $ 892.7 $ 1,071.3 (17) %
利息和其他借款费用 (41.7) (39.9) 4 %
未合并子公司净利润中的权益 88.2 87.2 1
其他营业外收入（费用） (802.4) (964.8) (17)
非经营性合计 $ 136.8 $ 153.8 (11)
投资收益。与2024年同期相比，2025年第一季度再投资的现金履约保证金和担保基金缴款收益有所下降，原因是投资余额的回报率较低。2025年和2024年第一季度，来自现金履约保证金和担保基金捐款的收益分别为8.736亿美元和 分别为10.367亿美元。
其他营业外收入（费用）.与2024年同期相比，我们在2025年第一季度确认了与将履约保证金抵押品再投资所赚取的利息分配给清算公司相关的费用减少，同时我们的再投资所赚取的利息收入减少。在2025年和2024年第一季度，与抵押品再投资赚取的利息分配相关的费用我们分别为8.048亿美元和9.674亿美元。
所得税拨备
下表汇总了所列期间的有效税率： 
2025 2024
截至3月31日的季度 23.2 % 23.2 %
与2024年同期相比，2025年第一季度整体有效税率保持相对一致。
流动性和资本资源
现金来源和用途.与2024年同期相比，2025年第一季度经营活动提供的现金净额有所增加，这主要是由于交易量增加。与2024年同期相比，2025年第一季度用于投资活动的现金保持相对一致。与2024年同期相比，2025年第一季度融资活动提供的现金较高，原因是现金履约保证金和担保基金缴款增加。








28
目 录
债务工具.下表汇总了我们在2025年3月31日的未偿债务：
（百万） 票面价值
2028年6月到期的固定利率票据，声明利率为3.75% $ 500.0
2030年3月到期的固定利率票据，声明利率为4.40% 750.0
2032年3月到期的固定利率票据，声明利率为2.65% 750.0
2043年9月到期固定利率票据，声明利率为5.30%(1)
750.0
2048年6月到期的固定利率票据，声明利率为4.15% 700.0
_______________
(1)我们维持了一项远期起始利率互换协议，该协议修改了与这些票据相关的利息义务，从而有效地将应付利息固定为4.73%的利率。
我们与多家金融机构维持23亿美元的多币种循环高级信贷安排，于2030年4月到期。该融资的收益可用于一般公司用途，其中包括在某些情况下由芝加哥商品交易所酌情为我们的清算所提供流动性，如有必要，还可用于到期的商业票据。只要我们没有在这项贷款下违约，我们可以选择在提供额外资金的代理和贷方同意的情况下将其增加至33亿美元。本设施自愿不时预先支付，不收取保费或罚款。根据这一便利，我们需要继续遵守综合净值测试，该测试定义为我们在2024年12月31日的综合股东权益，使在协议期限内进行的股票回购和支付的特别股息（在任何情况下总额不超过20亿美元）生效，乘以0.65。我们目前在该融资下没有任何未偿还的借款，但任何未偿还的商业票据余额（如果或当未偿还时）都可以通过该融资获得支持。
我们与国内和国际银行组成的财团维持364天的多币种循环担保信贷安排，供清算所在某些情况下使用。该贷款提供高达70亿美元的借款。我们可能会将所得款项用于提供临时流动性，以防清算公司未能及时向CME运营的清算所履行义务，或发生流动性受限或存托人（我们抵押品的托管人）违约的情况，或发生国内支付系统的临时中断将延迟支付我们与我们的清算公司之间的结算差异的情况，或在其他情况下，如《CME规则手册》规定。以现金或美国国债形式收到的清算公司担保基金缴款以及履约保证金资产（根据CME规则手册）可用于抵押该融资。截至2025年3月31日，可用于抵押贷款的担保基金捐款总额98亿美元。我们可以选择要求将额度从70亿美元增加到100亿美元。我们的364天融资包含一项要求，即CME必须始终符合合并有形净值测试，该测试定义为CME的合并股东权益减去无形资产（定义见协议），不低于8.00亿美元。我们目前在这项贷款下没有任何未偿还的借款。
我们的固定利率票据、23亿美元的多币种循环高级信贷额度和70亿美元的364天多币种循环担保信贷额度的契约不包含限制支付股息能力的特定契约。然而，这些文件确实包含其他惯常的财务和经营契约，这些契约对公司的运营施加了可能间接影响支付股息能力的限制。
截至2025年3月31日，在我们的多币种循环高级信贷安排下，我们用于一般企业用途的超额借贷能力约为23亿美元。
我们维持总额为10亿美元的承诺回购便利协议。在我们的一家或多家清算公司未能及时向清算所履行义务的情况下，承诺的回购便利提供了获得现金的途径，由非现金抵押品担保。这些设施每年更新一次。我们目前在这些设施下没有任何未偿还的借款。
我们维持高达7.50亿美元的外币兑换承诺融资。在我们的一家或多家清算公司未能及时履行对清算所的义务的情况下，承诺的外汇便利允许清算所在普遍接受的当地市场时间范围内将现金转换为另一种货币。该设施每年更新一次。我们目前没有任何外汇交易在此项贷款下未结清。
在2025年3月31日，我们遵守了我们所有债务融资的各种契约要求。
芝加哥商品交易所作为一家控股公司，没有自己的经营活动。相反，它依赖于子公司宣布并支付给它的股息，以便提供它用来向股东支付股息的资金。
为履行我们与新加坡交易所有限公司的履约保证金义务，我们可以质押不可撤销的备用信用证。截至2025年3月31日，信用证总额为4亿美元。我们还维持3.50亿美元的信贷额度，以履行我们在本协议下的义务。
29
目 录
下表汇总了我们在2025年3月31日的信用评级： 
     短期    长期     
评级机构    债项评级    债项评级    展望
标准普尔全球评级    A1 +    AA-    稳定
穆迪投资者服务公司。    P1    AA3    稳定
鉴于我们产生的现金流、我们偿还债务水平的能力以及我们在必要时为现有债务融资再融资的能力，我们预计将维持投资级评级。如果我们的评级由于控制权变更而在特定特定时间段内被下调至投资级别以下，我们将被要求以相当于本金101%的价格，加上应计和未付利息，提出回购我们的固定利率票据的要约。任何评级机构的报告均未通过引用并入本文。
流动性和现金管理.现金及现金等价物合计14亿美元2025年3月31日和2024年12月31日分别为29亿美元。保留在现金和现金等价物中的余额是预期或可能的短期现金需求、现行利率、我们的企业投资政策和另类投资选择的函数。我们的大部分现金和现金等价物余额投资于货币市场共同基金，这些基金仅投资于美国国债证券、美国政府机构证券和美国国债证券逆回购协议以及短期银行存款。鉴于投资的性质，我们对信贷和流动性风险的敞口很小。因监管要求或其他限制而无法用于一般公司用途的现金被归类为受限制现金，在合并资产负债表中计入现金履约保证金和担保基金缴款、其他流动资产或其他资产。
2024年12月5日，我们宣布董事会已批准一项股票回购计划，根据该计划，我们被授权不时通过公开市场交易、大宗交易、私下协商购买交易或其他购买技术回购最多30亿美元的已发行A类普通股，每股面值0.01美元（普通股），可能包括根据《交易法》第10b5-1条规则建立的一个或多个交易计划进行的购买。根据股份回购计划进行任何回购的时间和回购的股份数量在我们的酌情范围内，可能会受到各种因素的影响，包括一般市场和经济条件；普通股的市场价格；芝加哥商品交易所的收益、财务状况、资本要求和债务水平；法律要求；以及其他考虑因素。股份回购计划没有到期日，不要求我们收购任何特定数量的普通股，并可能随时修改、暂停或终止。
监管要求.CME作为衍生品清算组织（DCO）受CFTC监管。根据CFTC的定义，DCO必须保持至少等于一年预计运营费用以及现金、流动证券或至少等于六个月预计运营费用的信用额度的资本。根据《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》第VIII条，CME被金融稳定监督委员会指定为具有系统重要性的金融市场公用事业公司。因此，CME必须遵守适用于金融资源和流动性资源的具有系统重要性的DCO的CFTC规定。CME符合所有DCO财务要求。
CME、CBOT、NYMEX和COMEX受CFTC指定合约市场（DCM）监管。DCM被要求维持CFTC定义的资本，其金额至少等于一年的预计运营费用，以及现金、流动证券或至少等于六个月的预计运营费用的信用额度。我们的DCM符合所有DCM财务要求。
根据经修订的《1934年证券交易法》（《交易法》）第15c3-1条规则（净资本规则），BrokerTec Americas LLC必须保持足够的净资本。净资本规则侧重于流动性，旨在保护证券客户、交易对手和债权人，要求经纪自营商在任何时候手头有足够的流动性资源，以及时满足债权。细则15c3-3，即补充细则15c3-1的客户保护规则，旨在确保经纪自营商保管的客户财产（证券和资金）得到充分保护。根据法律，这两条规则都适用于已注册的经纪自营商的活动，但不适用于未注册的关联公司。在向金融业监管局和SEC发出通知后，该公司于2017年11月开始作为（k）（2）（i）经纪交易商运营。根据（k）（2）（i）豁免运营的公司无需像《交易法》第15c3-3条规定的那样锁定客户资金。
项目3。 关于市场风险的定量和定性披露
我们面临各种市场风险，包括利率、信贷、外币汇率和股权价格变化导致的风险。自2024年12月31日以来，我们的市场风险敞口没有发生重大变化。有关更多信息，请参阅芝加哥商品交易所于2025年2月27日向SEC提交的截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告的第7A项。
30
目 录

项目4。 控制和程序
（a）披露控制和程序。我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本报告涵盖期间结束时我们的披露控制和程序（该术语在《交易法》规则13a-15（e）和15d-15（e）中定义）的有效性。基于此类评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论：截至该期间结束时，我们的披露控制和程序是有效的。
（b）财务报告内部控制的变化。根据《交易法》规则13a-15（d）的要求，公司管理层，包括公司首席执行官和首席财务官，已评估公司对财务报告的内部控制（该术语在《交易法》规则13a-15（f）和15d-15（f）中定义），以确定在本季度报告涵盖的季度内是否发生了对公司财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的任何变化。截至2025年3月31日止财政季度，公司财务报告内部控制未发生对公司财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
第二部分。其他信息
项目1。 法律程序
附注6“法律法规事项”项下的披露。本报告第一部分第1项中未经审计的综合财务报表附注中的或有事项以引用方式并入本文。此类披露包括公司于2025年2月27日向SEC提交的截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中披露的法律诉讼程序的更新。
项目1a。 风险因素
与公司于2025年2月27日向SEC提交的截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中披露的风险因素相比，公司的风险因素没有重大变化。
项目2。 未登记的股权证券销售和收益使用
发行人购买股本证券
期 （a）总数
A类
购买的股票（1）		 （b）平均价格
每股支付		 （c）购买的A类股份总数为
部分公开宣布的计划或方案		 （d）股份的最大近似价值
可能尚未购买
根据计划或方案
（百万）
1月1日至1月31日 3 $ 229.45 — $ 3,000.0
2月1日至2月28日 — — — 3,000.0
3月1日至3月31日 31,621 258.68 — 3,000.0
合计 31,624 —
(1)购买的股票由合计of 31,624股s的A类普通股在2025年第一季度交出，以满足员工在限制性股票归属时的纳税义务。
项目5。 其他信息

2025年2月18日，高级董事总经理兼总法律顾问Jonathan Marcus采纳了一项交易计划，旨在满足规则10b5-1（c）的肯定性抗辩。该计划规定可能出售最多6,568股公司A类普通股。根据Marcus先生的计划出售的实际股份数量将取决于在履行预扣税款义务后的计划期限内，根据计划中规定的其他条件，在他的某些股权奖励归属时交付的股份数量。该计划将于2026年3月31日或在该计划下所有授权交易较早完成时到期。在确定计划下可能出售的股份数量时，假设计划期间归属的业绩股份按目标归属。





31
目 录
项目6。 展览
4.11
31.1   
31.2   
32.1   
101   
以下材料来自芝加哥商品交易所 Inc.截至2025年3月31日的季度期间的10-Q表格季度报告，格式为内联XBRL（可扩展商业报告语言）：（i）综合资产负债表，（ii）综合损益表，（iii）综合全面收益表，（iv）综合权益表，（v）综合现金流量表和（vi）未经审计的综合财务报表附注，标记为文本块。
104    附件 101内联XBRL文档集中包含的封面页交互式数据文件。
101.DEF    XBRL分类学扩展定义linkbase
101.LAB    XBRL分类法扩展标签Linkbase文档
101.PRE    XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase文档

32
目 录

签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。
 
   
芝加哥商品交易所。
（注册人）
日期：2025年4月30日     签名：   /s/Lynne Fitzpatrick
      Lynne Fitzpatrick

高级董事总经理、总裁兼首席财务官

主要财务要约及
妥为授权人员
33