附件 99.2
Viasat Q2 FY26股东信
各位股东，我们2026财年第二季度的业绩和即将推出的ViaSat-3（VS-3）F2反映了我们在实现最高优先事项和为员工、客户和股东创造价值的承诺方面取得的有意义的进展。我们对我们的奖励增长和现金表现感到特别满意，同时我们平衡投资以实现未来增长，同时降低资本密集度。对于2026财年第二季度，我们报告的净亏损1为6100万美元，比2025财年第二季度的净亏损1为1.38亿美元有所改善。这一改善主要是由于有利的服务组合、较低的折旧和摊销以及销售、一般和管理费用的减少。营收同比增长2%，主要受国防和先进技术部门增长3%和通信服务部门同比增长1%的推动。调整后的EBITDA 2同比增长3%，原因是通信服务部门的调整后EBITDA增长好于预期，但被国防和先进技术部门的预期调整后EBITDA同比下降部分抵消。即将推出的VS-3 F2将是该公司一个非常有意义的里程碑。为准备发射卫星付出了令人难以置信的努力，我非常感谢我们整个团队为完成它所做的所有努力。我们仍然专注于使VS-3 F2和VS-3 F3同时投入使用，这反映在随附的卫星路线图中。提醒一下，每颗新的VS-3卫星都旨在实现比我们整个现有机队更大的带宽容量——为我们的每一项特许经营业务创造增长机会——并加速增长并推动通信服务部门的有意义的自由现金流3贡献。我们的国防和先进技术部门前景看好，积压订单增至创纪录的12亿美元，同比增长31%，环比增长14%。我们预计的长期增长轨迹得到了几个有吸引力的长期增长动力的支持，包括：•出于国家安全目的，在国内和国际上对天基资产的依赖增加，这为商业航天工业创造了越来越多的全球机会，特别是具有两用能力的系统•对高弹性通信的需求增加，包括在需要无缝互操作的多领域行动中的地面和卫星；对军事基础设施数字化的需求不断增长，以实现高度计算密集的自主和以云为中心，和人工智能驱动的决策，同时防御日益复杂的网络威胁•全球越来越认识到对空间系统的主权控制的价值•商业和国防技术的日益融合以及包括直接到设备（D2D）在内的非地面网络（NTN）连接的兴起毫不奇怪，我们看到对能够实现D2D NTN连接的商业移动空间网络的兴趣显着上升。鉴于我们最近在这个领域看到的一些市场交易以及我们自己与AST/Ligado的协调协议，似乎我们可以利用我们的移动卫星频谱创造的价值有了更大的升值。我们在9月份发布的关于我们打算与Space42以及可能的其他运营商组建Equatys的公告，就是一个例子，表明我们相信我们可以继续巩固我们在移动卫星服务（MSS）方面的大型、协调和高度战略性的全球地位的价值，同时管理和降低资本密集度。正如我上个季度提到的，我们正在继续通过改善现金流、解决债务到期问题以及进行持续的投资组合审查等方式机会性地加强我们的资本结构。我们董事会的战略审查委员会继续评估我们的资本分配和投资组合优先事项，包括在政府-商业两用和垂直整合机会的竞争环境中分离我们的政府和商业业务的优点。我们专注于建立股东价值和加强我们的竞争地位，我们认为加速去杠杆化以及将Viasat和Inmarsat债务孤岛合二为一是其中的重要组成部分。我们认为，2026财年上半年的强劲开局是一个重要的证明点，因为我们不仅要争夺商业成功和结果，还要争夺投资者的信心和资本。再一次，我们认识到将会有挑战，但我们正在为胜利而战。此致，Mark Dankberg
2026财年Q2财报> 2026财年Q2营收11亿美元同比增长2%。收入增长主要受到国防和先进技术部门同比增长3%和通信服务部门同比增长1%的推动> 2026财年第二季度净亏损1为6100万美元，比2025财年第二季度的净亏损1为1.38亿美元有所改善，主要反映了有利的服务组合、较低的折旧和摊销以及销售、一般和管理成本的减少> 2026财年第二季度调整后EBITDA为3.85亿美元，同比增长3%，反映出通信服务部门调整后EBITDA同比增长6%，部分被国防和先进技术部门调整后EBITDA下降15%所抵消。经营表现强劲航空、政府卫星、信息安全和网络防御部分被固定服务和其他（FS & O）以及空间和任务系统的下降所抵消>我们的净债务4相对于LTM调整后EBITDA环比略有改善>国防和先进技术收入同比增长3%，这主要是由于信息安全和网络防御的强劲增长部分被战术网络产品收入的下降所抵消>通信服务收入同比增长1%，航空和政府卫星通信服务收入的强劲增长被FS & O和海事服务以及部门产品总收入的预期下降所抵消>本季度的奖项达到创纪录的15亿美元，同比增长17%。通信服务奖励同比增长35%，超过10亿美元，这主要得益于政府卫星通信的强劲增长。国防和先进技术奖励同比下降9%至4.67亿美元，这主要是由于太空和任务系统以及信息安全和网络防御的下降部分被先进技术的增长所抵消和其他（AT & O）奖励百万美元收入百万美元净收入（亏损）1美元百万美元1,275美元1,078美元1,170美元1,183美元1,498美元Q2 FY25 Q3 FY25 Q4 FY25 Q1 FY26 Q2 FY26 Q2 FY26 $ 1,122美元1,124美元1,147美元1,171美元1,141美元（137.6）美元（158.4）美元（246.1）美元（56.4）美元（61.4）积压美元百万美元ADJ. EBITDA 2美元百万营业收入（亏损）美元百万美元3,747美元3,541美元3,553美元3,549美元3,886美元375美元393美元375美元408美元385美元（24.7）美元21.2美元（153.8）美元46.7美元35.8股东信| 2026财年第二季度
通信服务部门亮点> 2026财年第二季度通信服务订单出货比为1.2倍，这主要是由航空、海事和政府终端市场对高带宽、多轨道解决方案的需求推动的。>随着ViaSat-3（VS-3）F2卫星即将从佛罗里达州卡纳维拉尔角太空部队站搭载联合发射联盟Atlas V551发射，VS-3 F2预计将于2026年初投入使用。VS-3卫星的设计结合了巨大的容量、优越的带宽经济性以及更大的灵活性，可以将容量移动和集中在几乎任何地方的最高需求场所——无论是陆地、海上还是空中。>从Ligado和AST共收到4.36亿美元，其中包括9月份的第一季度付款1600万美元和10月份财政季度结束后的一次性付款4.2亿美元。我们打算将这些收益的一部分用于提前偿还原2026年国际海事卫星组织定期贷款融资的剩余3亿美元本金。>推出了HaloNETTM，这是一套模块化的数据传输能力，将我们先进的空间、地面和网络基础设施结合成一个解决方案组合，可满足政府和商业低地球轨道（LEO）运营商的任务要求。HaloNet解决方案将任务数据传输回地球进行分析和分发，同时平衡实时需求和数据延迟，并与航天器保持持续联系以进行指挥和控制。>宣布授予2.34亿美元，为该地区世界级的南方定位增强网络（SouthPAN）提供额外的卫星服务。该协议修正了此前的国际海事卫星组织奖项，确保可靠的卫星服务和地面基础设施，在澳大利亚、新西兰和海区提供精确定位。>宣布Viasat和Space42打算组建Equatys，这是一个共同拥有的实体，以实现全球D2D服务，并将现有和计划中的移动卫星服务（MSS）演变为基于标准的开放架构5G网络环境。Equatys将作为一家中立的“太空塔”公司运营，使用共享的多租户模式，减少冗余投资，同时提供具有成本效益的运力。商业部署目标在3年内。>获得Station Satcom为散货船运营商Norse Ship Management船队提供的NexusWave订单，以及来自Anglo-Eastern升级Hadley Shipping Group船队的订单。NexusWave是一种完全托管的保税连接服务，通过单一、强大的平台提供快速的速度和全球覆盖，以适应海运市场不断变化的数字需求。>扩大与Pulsar International的海事伙伴关系，加强其作为值得信赖的合作伙伴的长期作用。Pulsar是地中海市场第一家被指定为NexusWave合作伙伴的公司，并建立了成功安装NexusWave的记录。Pulsar承诺在未来12个月内在其客户群运营的300多艘船只上大规模推出NexusWave，这突显出对海上高速、全球、可靠和安全连接的需求预计将增长。AwardsQ2 FY2026通信服务奖励同比增长35%，达到创纪录的超10亿美元。政府卫星通信、航空和海事的同比增长被与美国固定宽带相关的FS & O下降以及剥离美国能源服务系统集成业务的影响部分抵消。2026财年第二季度总积压金额为27亿美元，同比下降5%。航空和政府卫星通信积压订单分别同比增长25%和15%，这部分抵消了FS & O积压订单的减少，原因是美国固定宽带业务下降、美国能源服务系统集成业务积压订单的移除以及海事业务的减少。随后，积压订单增长了8%，这主要是由强劲的政府卫星通信奖励预订推动的。收入2026财年第二季度通信服务部门收入同比增长1%至8.37亿美元。分部产品收入同比下降15%，主要是由于2025财年第三季度剥离了美国能源服务系统集成业务，这部分抵消了服务收入的同比增长。航空和政府卫星通信服务收入分别同比增长15%和9%，部分被FS & O服务收入同比下降16%和海事服务收入同比下降3%所抵消。商业和商务航空在本季度末分别拥有约4,250架和2,080架在役飞机， 同比和环比均增长。海运船舶同比和环比均下降至约13,650艘。美国固定宽带在本季度末拥有约15.7万用户，每用户平均收入为113美元。调整后EBITDA通信服务部门2026财年第二季度调整后EBITDA为3.37亿美元，与去年同期相比增长6%。航空和政府卫星通信的强劲经营业绩被FS & O和海事服务收入的预期下降部分抵消。通信服务部门提供广泛的宽带和窄带通信解决方案，涵盖政府和商业移动、海事、固定宽带（住宅）、能源和企业客户奖项，收入和调整前利润。EBITDA 2百万美元1,031美元765美元826美元837美元318美元337美元奖励收入调整后EBITDA Q2 FY25 Q2 FY26服务收入混合美元百万美元262美元301美元180美元121美元185美元196美元118美元156美元航空政府卫星通信海事固定服务和其他Q2 FY25 Q2 FY26服务指标-KA BAND仅期末飞机和船只3.8K 1.9K 4.1K 2.1K 4.3K 2.1K 2.1K 14.4K 13.9K 13.7K商业航空公务航空海事Q2 FY25 Q1 FY26 Q2 FY26股东信| 2026财年Q2 3
国防和先进技术部门亮点>在2026财年第二季度为政府客户获得了各种信息安全和网络防御产品的奖励，总额超过1.55亿美元，这反映了云服务提供商（CSP）的强劲需求正在扩张，以满足数据中心驱动的对更多地理位置的需求和人工智能应用的增长。>宣布为支持美国太空部队空间系统司令部（USSF SSC）的数据安全的新天基加密解决方案获得多年开发奖。Viasat的加密团队将为卫星应用构建下一代密码学解决方案，以使政府能够更好地保护关键空间资产免受网络安全威胁，包括设计具有发射前和在轨功能的终端密码单元（ECU），以快速满足各种通信和传输安全要求，优化尺寸、重量和功率。>被美国政府选中构建下一代以太网数据密码器（EDE）解决方案，作为单一来源、数百万美元的无限期交付无限期数量（IDIQ）奖项的一部分。Viasat将设计和开发这种新的高保证、高速EDE，以满足保护机密数据的最严格政府安全标准，同时满足对增加网络流量带宽、降低功率要求和先进设备管理的需求，以实现尖端的自动化和响应能力。随着国防部网络越来越多地利用云服务提供商并支持联合作战云能力，这些能力至关重要。>在季度末之后，被美国太空部队（USSF）太空系统司令部选中，获得受保护的战术SATCOM-Global计划的主要合同授予。Viasat是根据IDIQ合同获得初始交付订单1合同的五名获奖者之一，该合同旨在开发一个扩散的小型卫星地球同步地球轨道（GEO）星座，该星座将提供弹性和抗干扰能力，这对于提供安全、可靠和具有成本效益的通信能力以支持不断演变的USSF和美国战争部任务至关重要。奖项国防和先进技术2026财年第二季度分部奖项同比下降9%至4.67亿美元。信息安全和网络防御以及空间和任务系统奖项同比下降，部分被AT & O的强劲奖项所抵消。2026财年Q2积压订单达到创纪录的12亿美元，同比增长31%，环比增长14%，订单出货比为1.5x。收入2026财年Q2部门收入为3.04亿美元，同比增长3%。收入同比增长主要是由于信息安全和网络防御领域的产品收入增长14%，部分被较低的战术网络产品收入所抵消。调整后的EBITDA 2026财年第二季度分部调整后EBITDA同比下降15%至4800万美元。信息安全和网络防御领域强劲的经营业绩被太空和任务系统的下滑、支持下一代加密和太空与任务系统产品的更高细分研发投资、D2D增长举措以及战术组网的下滑所抵消。国防和先进技术部门向政府和商业客户奖励、收入和ADJ提供一套多样化的弹性、垂直集成解决方案，利用加密、网络安全、战术网关、调制解调器和波形方面的核心技术能力。EBITDA 2百万美元510美元467美元296美元304美元57美元48美元奖励收入调整。EBITDA Q2 FY25 Q2 FY26注：所有传统的Inmarsat业务都包含在通信服务部门ProdUCT.REVENUE.MIX中。百万美元$ 84 $ 95 $ 79 $ 78 $ 80 $ 74 $ 3 $ 5 InfoSec和Cyber Defense Space and Mission Systems Tactical Networking Adv Tech and Other Q2 FY25 Q2 FY26注：所有遗留的Inmarsat业务都包含在通信服务部门BACKLOG和SOLE SOURCE Unawarded IDIQ $ 2,600 $ 2,702 $ 921 $ 1,209 Backlog Sole Source Unawarded IDIQ Q2 FY25 Q2 FY26注：唯一来源unawarded IDIQ包括通信服务部门内的政府卫星通信| 2026财年第二季度4
资产负债表、现金流和流动性经营现金流Viasat在本季度产生了2.82亿美元的经营现金流，同比增加4300万美元，环比增加2400万美元。同比增长主要反映了经营收益的改善以及营运资本的下降，主要是由于应付账款的增加和应收账款的减少。环比增长主要反映了营运资本的下降，这是由于应付账款的增加被较低的营业收入和利息支付的时间所抵消。资本支出2026财年第二季度资本支出同比下降7%至2.14亿美元，这主要是由于与某些空间的时间安排、地面基础设施和其他资本支出支付相关的卫星支出减少。自由现金流3、净债务4和流动性Viasat在本季度产生了6900万美元的自由现金流，与去年同期相比改善了5800万美元。这一改善主要是由于经营现金流同比增长以及资本支出下降。截至2025年9月30日的十二个月，Viasat产生了1.47亿美元的自由现金流。截至2026财年第二季度，Viasat拥有24亿美元的可用流动性，其中包括12亿美元的现金和现金等价物，以及我们两项未提取的循环信贷额度下的11.5亿美元的借贷能力。净债务环比下降至55亿美元，导致净债务相对于LTM调整后EBITDA略有改善。经营现金流百万美元239美元219美元298美元258美元282财年第二季度25财年第三季度25财年第四季度25财年第一季度26财年第二季度26财年资本支出百万美元229美元253美元248美元198美元214自由现金流3百万美元10美元51美元60美元69美元（33）净债务4十亿美元5.5美元5.7美元5.6美元5.6美元5.5美元股东信| 2026财年第二季度5
展望我们2026财年第二季度的财务业绩反映了在将Viasat定位于加速增长、强劲的现金生成和较低的资本密集度方面的持续执行和进展。随着VS-3 F2即将发射，紧接着VS-3 F3的预期发射，随着卫星投入使用并被纳入我们的多轨道战略，我们预计将受益于我们全球容量的大幅增加，预计这将在我们选择服务的有吸引力的市场中为高增长机会提供一条漫长的跑道。•对于2026财年，我们继续预计收入同比增长将保持低个位数，调整后EBITDA同比持平。O我们继续预计通信服务部门FY2026收入表现将与FY2025相比持平，这是由于航空服务的低两位数增长，但被FS & O较低的降幅所抵消。o我们继续预计国防和先进技术部门FY2026收入同比增长将在十几岁左右，这主要是由于信息安全和网络防御以及太空和任务系统的强劲两位数增长。•我们现在预计，到2026财年末，相对于LTM调整后EBITDA的净债务将略有下降。•在2026财年，我们继续预计资本支出约为12亿美元，与我们之前的指引一致（其中包括约4亿美元用于国际海事卫星组织相关资本支出）。•我们继续预计，随着卫星相关资本支出的时间集中在下半财年，又是一年的两位数经营现金流增长。一旦超过这些付款，我们预计将恢复自由现金流的产生，并预计2027财年的自由现金流为正。我们的指引不包括Ligado一次性付款的影响，包括今年10月财政季度结束后收到的4.2亿美元付款。我们始终致力于为加速和持续增长、资本效率、现金生成打造坚实的基础。我们未来的增长前景得到了我们独特和多元化投资组合中庞大的安装基础和强大的长期驱动因素的支撑。我们在世界上最大的MSS频谱区块之一上运营，自45年前国际海事卫星组织成立以来，我们一直是该L波段频谱的负责任用户。而且，我们仍然致力于提供和发展我们在世界各地的商业和政府客户所需要的重要服务。我们认为，这为我们的频谱权带来了有意义的上行价值，并有一个全面的计划来加强我们的竞争地位，并推动回报和提高股东价值。股东信| 2026财年Q2 6
Viasat卫星路线图Phase1,2卫星设计组装、集成和测试（AI & T）发射&早期轨道阶段（LEOP）PDR CDR AI & T TVAC机械环境最终地面测试准备装船发射活动发射轨道提升IOT ViaSat-3 F1在役ViaSat-3 F2 2026年初ViaSat-3 F3 2026年中GX-7/8/92027 Inmarsat-8 2028合作伙伴：未披露多维，灵活的网络推动全球覆盖&容量和高利用率关键设计差异化因素ViaSat-3最高容量和灵活性GX-10A/B极地覆盖GX-7/8/9高灵活性Inmarsat-8资本效率全球安全服务1进度条不按比例调整，仅用于说明目的2出于保密原因已编辑某些关键合作伙伴的名称3所有未来服务日期均为预测，可能会发生变化
尾注1。本文使用的净收入（亏损）定义为归属于Viasat，Inc.普通股股东的净收入（亏损）。2.调整后EBITDA定义为扣除利息、所得税、折旧和摊销前的收益，经进一步调整以排除某些非现金项目和非经常性费用，例如基于股票的补偿费用、收购和交易相关费用、处置某些资产和/或相关业务、产品线或其他类似投资的收益/（损失）、债务清偿的损失或收益以及卫星和网络资产的非经常性减值。调整后EBITDA与其最接近的GAAP等值项的对账在本信末尾的“非GAAP财务对账”项下提供。有关更多信息，请参见“非GAAP财务信息的使用”。3.自由现金流定义为经营活动提供（用于）的净现金减去资本支出（购买物业、设备和卫星以及其他资产）。本信末尾在“非公认会计准则财务调节”项下提供了自由现金流与其最接近的公认会计原则等值的调节。有关更多财务信息，请参见“使用非GAAP财务信息”。4.净债务定义为总债务减去现金和现金等价物以及短期投资。本信末尾在“非公认会计原则财务和解”项下提供了净债务与其最接近的公认会计原则等值的对账。
前瞻性陈述这封股东信包含有关未来事件和我们未来业绩的前瞻性陈述，这些陈述受制于根据1933年《证券法》和1934年《证券交易法》建立的安全港。前瞻性陈述包括，除其他外，有关收益、收入、调整后EBITDA、净杠杆、自由现金流、资本支出、投资、成本、预期成本节约和协同效应、资本回报率或其他财务项目的预测的陈述，包括财务指导和对2026财年及以后业绩和经营业绩的展望和预期；加强资本结构、创造股东价值、偿还债务的拟议举措，崩溃债务孤岛，降低资本和运营成本；我们业务或关键市场的预期趋势；增长机会以及我们业务增长的加速度和持久性；在我们的目标市场成功竞争的能力，以及竞争优势的持久性或加强；卫星和卫星有效载荷（包括计划或在建的卫星）的建造、完工、测试、发射、开始服务、预期性能和效益及其时间安排；我们卫星的预期容量、覆盖范围、服务速度和其他特征，以及成本，与此相关的经济性和其他好处；预期用户增长；引入和整合多轨道能力；利用积压和已收到的奖励以及未授予的IDIQ合同车辆的能力；未来经济状况；技术、产品或服务的开发、需求、客户接受程度和预期性能；我们满足客户要求的性能和覆盖水平的能力；我们对未来运营的计划、目标和战略；来自Ligado和解的预期收入流；关于当前和新IFC客户的现有和预期订单的陈述；以及未来事件或情况的其他特征，均为前瞻性陈述。读者请注意，这些前瞻性陈述仅为预测，受制于难以预测的风险、不确定性和假设。可能导致实际结果出现重大差异的因素包括：我们实现任何现有或未来卫星的预期收益的能力；与我们的卫星项目相关的意外费用；与卫星的建造、发射和运营相关的风险，包括任何异常、发射、卫星运行或部署失败或性能下降；在新卫星开始服务之前，我们业务的能力受到限制；我们目标市场的竞争水平不断提高；我们在预期时间线上成功实施业务计划的能力或根本没有能力；我们成功开发、引进和销售新技术的能力，产品和服务；美国政府的审计；全球商业环境和经济状况的变化（包括美国政府的持续停摆）；延迟批准美国政府预算和削减政府国防开支；我们对美国政府合同的依赖，以及对占我们收入很大比例的少数合同的依赖；由于客户的资本支出持续受到限制，对产品和服务的需求减少；与之关系或财务状况的变化，关键客户或供应商；我们依赖数量有限的第三方来制造和供应我们的产品；引入新技术和其他影响通信和国防行业的因素；不利的监管变化（包括影响频谱可用性或许可用途的变化）对我们销售或部署我们的产品和服务的能力的影响；其他人使用频谱的方式发生变化；我们无法获得额外的频谱，无法将频谱用于额外的目的，和/或在其他轨道位置运营卫星；我们使用或寻求使用的相同频谱或轨道位置的竞争使用；全球税法变化的影响；我们的债务水平和遵守适用债务契约的能力；我们参与诉讼，包括知识产权索赔和保护我们专有技术的诉讼；Ligado遵守Ligado和解条款；以及我们对有限数量的关键员工的依赖。此外，请参阅我们在www.sec.gov上提供的SEC文件中包含的风险因素，包括我们最近的10-K表格年度报告和10-Q表格季度报告。提醒读者不要过分依赖任何前瞻性陈述，
使用非公认会计准则财务信息来补充Viasat根据公认会计原则（GAAP）呈报的合并财务报表，Viasat使用归属于Viasat, Inc.的非公认会计准则净利润（亏损）、调整后EBITDA、净债务和自由现金流，Viasat认为这些衡量标准是适当的，以增强对Viasat过去财务业绩和未来前景的整体了解。我们认为，归属于Viasat，Inc.的非公认会计准则净收入（亏损）和调整后EBITDA通过排除我们认为不代表我们核心经营业绩的特定费用，为管理层和投资者提供了有用的信息。我们认为净债务为管理层和投资者提供了有用的信息，以便监测我们的杠杆（包括我们偿还债务和进行资本支出的能力）并评估我们的综合资产负债表。与使用净债务相关的一个限制是，它减去了现金，因此可能意味着债务比最具可比性的GAAP衡量标准要少。我们认为，自由现金流是一个重要的流动性指标，因为它衡量了在特定时期内产生的可用于偿还债务、进行投资、资助收购和某些其他活动的现金数量。不同时期的自由现金流可能会有很大差异，这主要取决于（其中包括）运营资产和负债余额、服务和产品收入、运营效率、购买财产和设备的增减、用户增加（损失）、用户流失和其他因素。此外，由于我们历来向投资界报告非GAAP业绩，我们认为纳入非GAAP数字可使我们的财务报告保持一致，并有助于与Viasat的历史经营业绩进行比较。此外，这些非公认会计原则结果是管理层用来评估我们分部的经营业绩、为这些分部分配资源、规划和预测未来期间的主要指标之一。这些额外信息的列报并不意味着被孤立地考虑，也不意味着可以替代根据公认会计原则编制的财务业绩衡量标准。下表“非GAAP财务对账”中提供了对GAAP结果的具体调整的对账。版权所有©2025 Viasat, Inc.版权所有。Viasat、Viasat徽标和Viasat信号是Viasat, Inc.的注册商标。所有其他提及的产品或公司名称仅用于识别目的，并且可能是其各自所有者的商标。
2026财年第二季度业绩
财务业绩
| （以百万计，除每 分享数据） |
Q2FY26 | 25财年第二季度 | 同比 改变 |
前6个月 26财年 |
前6个月 25财年 |
同比 改变 |
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| 收入 |
$1,140.9 | $1,122.3 | 2% | $2,311.9 | $2,248.7 | 3% | ||||||||||||||||||
| 净收入（亏损）(1) |
($61.4) | ($137.6) | (55)% | ($117.9) | ($170.5) | (31)% | ||||||||||||||||||
| Non-GAAP净收入（亏损）(1) |
$12.6 | ($29.4) | * | $35.7 | $9.5 | 275% | ||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA |
$384.7 | $375.0 | 3% | $793.2 | $778.9 | 2% | ||||||||||||||||||
| 稀释每股净收益（亏损）(1) |
($0.45) | ($1.07) | (58)% | ($0.88) | ($1.34) | (34)% | ||||||||||||||||||
| Non-GAAP摊薄每股净收益 |
$0.09 | ($0.23) | * | $0.26 | $0.07 | 271% | ||||||||||||||||||
| 全面摊薄加权平均股(2) |
135.1 | 128.4 | 5% | 133.4 | 127.5 | 5% | ||||||||||||||||||
| 新合同授予(3) |
$1,497.7 | $1,275.2 | 17% | $2,680.5 | $2,436.8 | 10% | ||||||||||||||||||
| 积压(4) |
$3,886.4 | $3,746.9 | 4% | $3,886.4 | $3,746.9 | 4% | ||||||||||||||||||
|
分部业绩 |
|
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| （百万） |
Q2FY26 | 25财年第二季度 | |
同比 改变 |
|
|
前6个月 26财年 |
|
前6个月 25财年 |
|
同比 改变 |
|
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| 通信服务 |
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| 新合同授予(3) |
$1,031.0 | $765.0 | 35% | $1,785.4 | $1,575.8 | 13% | ||||||||||||||||||
| 收入 |
$836.7 | $826.4 | 1% | $1,664.0 | $1,653.2 | 1% | ||||||||||||||||||
| 营业利润（亏损）(5) |
$71.4 | ($0.5) | * | $112.3 | $41.5 | 171% | ||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA |
$336.5 | $318.2 | 6% | $658.0 | $625.8 | 5% | ||||||||||||||||||
| 国防和先进技术 |
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| 新合同授予(3) |
$466.8 | $510.3 | (9)% | $895.0 | $861.0 | 4% | ||||||||||||||||||
| 收入 |
$304.2 | $295.9 | 3% | $647.9 | $595.6 | 9% | ||||||||||||||||||
| 营业利润（亏损）(5) |
$29.5 | $41.8 | (30)% | $101.0 | $125.8 | (20)% | ||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA |
$48.2 | $56.8 | (15)% | $135.2 | $153.1 | (12)% | ||||||||||||||||||
| (1) | 归属于Viasat，Inc.普通股股东。 |
| (2) | 由于截至2025年9月30日止三个月及六个月及2024年9月30日止财务资料导致出现净亏损，故用于计算每股基本及摊薄净亏损的加权平均股数相同，因为摊薄后的股份将具有反摊薄作用。然而，由于截至2025年9月30日止三个月和六个月以及截至2024年9月30日止六个月的非美国通用会计准则财务信息产生非美国通用会计准则净利润，分别为1.375亿、1.365亿和1.289亿，因此使用稀释加权平均股数代替计算非美国通用会计准则稀释每股净收益。 |
| (3) | 奖项不包括经常性消费者承诺安排下的未来收入。 |
| (4) | 金额包括因合同变更和修订而导致的某些积压调整。我们的积压订单包括与我们通信服务部门的固定宽带服务用户签订的合同。积压订单不包括预期的采购订单和安装机上连接系统的请求，也不包括我们通信服务部门商业机上互联网协议下未来经常性的机上互联网服务收入。 |
| (5) | 收购的无形资产的公司和摊销前。 |
| * | 百分比没有意义。 |
注：部分合计可能因四舍五入原因不够用。
股东信| 2026财年Q2 11
2026财年第二季度业绩（续）
简明合并经营报表
（未经审计）
（单位：千，每股数据除外）
| 三个月结束 | 六个月结束 | |||||||||||||||
| 2025年9月30日 | 2024年9月30日 | 2025年9月30日 | 2024年9月30日 | |||||||||||||
| 收入： |
||||||||||||||||
| 服务收入 |
$ | 821,510 | $ | 798,314 | $ | 1,647,880 | $ | 1,619,035 | ||||||||
| 产品收入 |
319,383 | 323,948 | 664,067 | 629,687 | ||||||||||||
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| 总收入 |
1,140,893 | 1,122,262 | 2,311,947 | 2,248,722 | ||||||||||||
| 营业费用： |
||||||||||||||||
| 服务收入成本 |
514,893 | 531,593 | 1,043,127 | 1,048,260 | ||||||||||||
| 产品收入成本 |
241,108 | 243,485 | 474,490 | 437,643 | ||||||||||||
| 销售，一般和行政 |
241,785 | 272,448 | 504,617 | 523,570 | ||||||||||||
| 自主研发 |
42,263 | 33,390 | 76,456 | 71,953 | ||||||||||||
| 收购无形资产的摊销 |
65,069 | 66,024 | 130,810 | 132,239 | ||||||||||||
|
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| 运营收入（亏损） |
35,775 | (24,678 | ) | 82,447 | 35,057 | |||||||||||
| 利息（费用）收入，净额 |
(80,962 | ) | (91,444 | ) | (167,029 | ) | (174,428 | ) | ||||||||
| 债务清偿（损失）收益，净额 |
— | (3,200 | ) | (288 | ) | (3,200 | ) | |||||||||
| 其他收入（费用），净额 |
— | — | (5,164 | ) | — | |||||||||||
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|||||||||
| 所得税前收入（亏损） |
(45,187 | ) | (119,322 | ) | (90,034 | ) | (142,571 | ) | ||||||||
| 所得税（拨备）利益 |
(10,862 | ) | (5,915 | ) | (17,472 | ) | (7,099 | ) | ||||||||
| 未合并附属公司收益（亏损）中的权益，净额 |
4,222 | 3,441 | 7,955 | 6,187 | ||||||||||||
|
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| 净收入（亏损） |
(51,827 | ) | (121,796 | ) | (99,551 | ) | (143,483 | ) | ||||||||
| 减：归属于非控股权益的净收益（亏损），税后净额 |
9,617 | 15,788 | 18,327 | 27,013 | ||||||||||||
|
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|||||||||
| 归属于Viasat, Inc.的净利润（亏损） |
$ | (61,444) | $ | (137,584 | ) | $ | (117,878 | ) | $ | (170,496 | ) | |||||
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|||||||||
| 归属于Viasat，Inc.普通股股东的稀释每股净收益（亏损） |
$ | (0.45) | $ | (1.07) | $ | (0.88) | $ | (1.34) | ||||||||
|
|
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|||||||||
| 稀释普通等值股份(1) |
135,119 | 128,376 | 133,356 | 127,490 | ||||||||||||
|
归因于VIASAT，INC.的净收入（损失）之间的分项调节。 按公认会计原则和非公认会计原则计算如下： |
||||||||||||||||
| （单位：千，每股数据除外） | 三个月结束 | 六个月结束 | ||||||||||||||
| 2025年9月30日 | 2024年9月30日 | 2025年9月30日 | 2024年9月30日 | |||||||||||||
| 归属于Viasat, Inc.的GAAP净利润（亏损） |
$ | (61,444 | ) | $ | (137,584 | ) | $ | (117,878 | ) | $ | (170,496 | ) | ||||
| 收购无形资产的摊销 |
65,069 | 66,024 | 130,810 | 132,239 | ||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 |
20,122 | 22,783 | 34,829 | 41,965 | ||||||||||||
| 收购和交易相关费用(2) |
5,080 | 34,550 | 14,805 | 36,851 | ||||||||||||
| 债务清偿损失（收益），净额 |
— | 3,200 | 288 | 3,200 | ||||||||||||
| 其他（收入）费用，净额 |
— | — | 5,164 | — | ||||||||||||
| 所得税影响(3) |
(16,196 | ) | (18,412 | ) | (32,293 | ) | (34,233 | ) | ||||||||
|
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|||||||||
| 归属于Viasat, Inc.的Non-GAAP净利润（亏损） |
$ | 12,631 | $ | (29,439 | ) | $ | 35,725 | $ | 9,526 | |||||||
|
|
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|
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|||||||||
| 归属于Viasat，Inc.普通股股东的Non-GAAP稀释后每股净收益（亏损） |
$ | 0.09 | $ | (0.23 | ) | $ | 0.26 | $ | 0.07 | |||||||
|
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|||||||||
| 稀释普通等值股份(1) |
137,528 | 128,376 | 136,465 | 128,907 | ||||||||||||
|
归因于VIASAT，INC.的净收入（损失）之间的分项调节。 调整后EBITDA如下： |
||||||||||||||||
| （单位：千） | 三个月结束 | 六个月结束 | ||||||||||||||
| 2025年9月30日 | 2024年9月30日 | 2025年9月30日 | 2024年9月30日 | |||||||||||||
| 归属于Viasat, Inc.的GAAP净利润（亏损） |
$ | (61,444 | ) | $ | (137,584 | ) | $ | (117,878 | ) | $ | (170,496 | ) | ||||
| 所得税拨备（受益） |
10,862 | 5,915 | 17,472 | 7,099 | ||||||||||||
| 利息支出（收入），净额 |
80,962 | 91,444 | 167,029 | 174,428 | ||||||||||||
| 折旧及摊销(4) |
329,128 | 354,666 | 671,472 | 685,870 | ||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 |
20,122 | 22,783 | 34,829 | 41,965 | ||||||||||||
| 收购和交易相关费用(2) |
5,080 | 34,550 | 14,805 | 36,851 | ||||||||||||
| 债务清偿损失（收益），净额 |
— | 3,200 | 288 | 3,200 | ||||||||||||
| 其他（收入）费用，净额 |
— | — | 5,164 | — | ||||||||||||
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|||||||||
| 经调整EBITDA |
$ | 384,710 | $ | 374,974 | $ | 793,181 | $ | 778,917 | ||||||||
|
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| (1) | 由于截至2025年9月30日止三个月及六个月及2024年9月30日止的财务资料导致出现净亏损，计算每股基本及摊薄净亏损所使用的加权平均股数相同，因为摊薄后的股份将具有反摊薄作用。然而，由于截至2025年9月30日止三个月和六个月以及截至2024年9月30日止六个月的非美国通用会计准则财务信息产生非美国通用会计准则净收益，因此使用稀释加权平均股数代替计算非美国通用会计准则稀释每股净收益。 |
| (2) | 成本通常包括收购、整合和处置相关成本。 |
| (3) | 所得税影响是使用适用于非公认会计原则调整的税率计算的。 |
| (4) | 包括资本化的云计算实施成本的摊销。 |
股东信| 2026财年Q2 12
2026财年第二季度业绩（续）
公司前分部经营利润（亏损）之间的分项调节
及取得的无形资产摊销及调整后EBITDA情况如下：
（单位：千）
| 截至2025年9月30日止三个月 | 截至2024年9月30日止三个月 | |||||||||||||||||||||||
| 通讯 服务 段 |
国防和 高级 技术 段 |
合计 | 通讯 服务 段 |
国防和 高级 技术 段 |
合计 | |||||||||||||||||||
| 收购的无形资产摊销前的分部营业利润（亏损） |
$ | 71,385 | $ | 29,459 | $ | 100,844 | $ | (467 | ) | $ | 41,813 | $ | 41,346 | |||||||||||
| 折旧(5) |
240,219 | 12,451 | 252,670 | 261,070 | 11,731 | 272,801 | ||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 |
12,490 | 7,632 | 20,122 | 13,483 | 9,300 | 22,783 | ||||||||||||||||||
| 取得的无形资产摊销以外(4) |
4,739 | 6,650 | 11,389 | 10,969 | 4,872 | 15,841 | ||||||||||||||||||
| 收购和交易相关费用(2) |
3,480 | 1,600 | 5,080 | 29,685 | 4,865 | 34,550 | ||||||||||||||||||
| 未合并附属公司收益（亏损）中的权益，净额 |
4,222 | — | 4,222 | 3,441 | — | 3,441 | ||||||||||||||||||
| 非控制性权益 |
(30 | ) | (9,587 | ) | (9,617 | ) | (30 | ) | (15,758 | ) | (15,788 | ) | ||||||||||||
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| 经调整EBITDA |
$ | 336,505 | $ | 48,205 | $ | 384,710 | $ | 318,151 | $ | 56,823 | $ | 374,974 | ||||||||||||
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| 截至2025年9月30日止六个月 | 截至2024年9月30日止六个月 | |||||||||||||||||||||||
| 通讯 服务 段 |
国防和 高级 技术 段 |
合计 | 通讯 服务 段 |
国防和 高级 技术 段 |
合计 | |||||||||||||||||||
| 收购的无形资产摊销前的分部营业利润（亏损） |
$ | 112,261 | $ | 100,996 | $ | 213,257 | $ | 41,472 | $ | 125,824 | $ | 167,296 | ||||||||||||
| 折旧(5) |
486,968 | 23,403 | 510,371 | 499,463 | 23,138 | 522,601 | ||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 |
20,802 | 14,027 | 34,829 | 25,578 | 16,387 | 41,965 | ||||||||||||||||||
| 取得的无形资产摊销以外(4) |
18,748 | 11,543 | 30,291 | 21,709 | 9,321 | 31,030 | ||||||||||||||||||
| 收购和交易相关费用(2) |
11,354 | 3,451 | 14,805 | 31,471 | 5,380 | 36,851 | ||||||||||||||||||
| 未合并附属公司收益（亏损）中的权益，净额 |
7,955 | — | 7,955 | 6,187 | — | 6,187 | ||||||||||||||||||
| 非控制性权益 |
(60 | ) | (18,267 | ) | (18,327 | ) | (60 | ) | (26,953 | ) | (27,013 | ) | ||||||||||||
|
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|||||||
| 经调整EBITDA |
$ | 658,028 | $ | 135,153 | $ | 793,181 | $ | 625,820 | $ | 153,097 | $ | 778,917 | ||||||||||||
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| (5) | 未具体记录在特定分部的折旧费用已根据其他间接可分配成本进行分配，管理层认为这是一种合理的方法。 |
股东信| 2026财年Q2 13
2026财年第二季度业绩（续）
简明合并资产负债表
（未经审计）
（单位：千）
| 截至 | 截至 | |||||||
| 物业、厂房及设备 | 2025年9月30日 | 2025年3月31日 | ||||||
| 当前资产： |
||||||||
| 现金及现金等价物 |
$ | 1,230,074 | $ | 1,612,105 | ||||
| 应收账款，净额 |
682,820 | 699,552 | ||||||
| 库存 |
278,658 | 293,943 | ||||||
| 预付费用及其他流动资产 |
243,823 | 282,343 | ||||||
|
|
|
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|
|
|
|||
| 流动资产总额 |
2,435,375 | 2,887,943 | ||||||
| 财产、设备和卫星，净额 |
7,285,257 | 7,405,664 | ||||||
| 经营租赁使用权资产 |
424,811 | 416,490 | ||||||
| 收购的无形资产，净额 |
2,126,896 | 2,270,777 | ||||||
| 商誉 |
1,626,078 | 1,622,132 | ||||||
| 其他资产 |
857,571 | 845,778 | ||||||
|
|
|
|
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|
|||
| 总资产 |
$ | 14,755,988 | $ | 15,448,784 | ||||
|
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|||
| 截至 | 截至 | |||||||
| 负债和权益 | 2025年9月30日 | 2025年3月31日 | ||||||
| 流动负债： |
||||||||
| 应付账款 |
$ | 308,714 | $ | 264,300 | ||||
| 应计负债和其他负债 |
814,100 | 908,529 | ||||||
| 长期债务的流动部分 |
49,503 | 503,825 | ||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||
| 流动负债合计 | 1,172,317 | 1,676,654 | ||||||
| 高级笔记 |
3,658,865 | 3,652,882 | ||||||
| 其他长期债务 |
2,875,867 | 2,879,402 | ||||||
| 非流动经营租赁负债 |
426,514 | 414,133 | ||||||
| 其他负债 |
2,049,390 | 2,181,153 | ||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||
| 负债总额 | 10,182,953 | 10,804,224 | ||||||
|
|
|
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|
|
|
|||
| Viasat Inc.股东权益合计 |
4,523,760 | 4,553,831 | ||||||
| 附属公司的非控股权益 |
49,275 | 90,729 | ||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||
| 总股本 | 4,573,035 | 4,644,560 | ||||||
|
|
|
|
|
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|
|||
| 总负债及权益 | $ | 14,755,988 | $ | 15,448,784 | ||||
|
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股东信| 2026财年Q2 14
非公认会计原则财务和解
归因于VIASAT，INC.的净收入（损失）之间的分项调节。
调整后EBITDA如下：
（单位：千）
| 三个月结束 | ||||||||||||||||||||
| 2025年9月30日 | 2025年6月30日 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 2024年9月30日 | ||||||||||||||||
| 归属于Viasat, Inc.的GAAP净利润（亏损） |
$ | (61,444 | ) | $ | (56,434 | ) | $ | (246,053 | ) | $ | (158,413 | ) | $ | (137,584 | ) | |||||
| 所得税拨备（受益） |
10,862 | 6,610 | 3,758 | (11,798 | ) | 5,915 | ||||||||||||||
| 利息支出（收入），净额 |
80,962 | 86,067 | 86,828 | 76,768 | 91,444 | |||||||||||||||
| 折旧及摊销(4) |
329,128 | 342,344 | 337,182 | 337,755 | 354,666 | |||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 |
20,122 | 14,707 | 16,917 | 21,503 | 22,783 | |||||||||||||||
| 收购和交易相关费用(2) |
5,080 | 9,725 | 6,761 | 20,855 | 34,550 | |||||||||||||||
| 地网减值及相关费用 |
— | — | 169,400 | — | — | |||||||||||||||
| 债务清偿损失（收益），净额 |
— | 288 | — | 96,614 | 3,200 | |||||||||||||||
| 其他（收入）费用，净额 |
— | 5,164 | — | 9,976 | — | |||||||||||||||
|
|
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|
||||||
| 经调整EBITDA |
$ | 384,710 | $ | 408,471 | $ | 374,793 | $ | 393,260 | $ | 374,974 | ||||||||||
|
|
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| 净债务 | 截至 | |||||||||||||||||||
| （单位：千） | 2025年9月30日 | 2025年6月30日 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 2024年9月30日 | |||||||||||||||
| 总债务 |
$ | 6,731,043 | $ | 6,741,529 | $ | 7,204,275 | $ | 7,218,294 | $ | 9,064,558 | ||||||||||
| 减：现金及现金等价物 |
1,230,074 | 1,177,492 | 1,612,105 | 1,556,489 | 3,529,770 | |||||||||||||||
|
|
|
|
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||||||
| 净债务 |
$ | 5,500,969 | $ | 5,564,037 | $ | 5,592,170 | $ | 5,661,805 | $ | 5,534,788 | ||||||||||
|
|
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自由现金流
（单位：千）
| 下表对自由现金流与经营活动提供（用于）的净现金进行了调节。 |
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| 三个月结束 | ||||||||||||||||||||
| 2025年9月30日 | 2025年6月30日 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 | 2024年9月30日 | ||||||||||||||||
| 经营活动提供（使用）的现金净额 |
$ | 282,242 | $ | 258,460 | $ | 298,443 | $ | 219,459 | $ | 239,189 | ||||||||||
| 购买物业、设备和卫星，以及其他资产（资本支出） |
(213,699 | ) | (198,013 | ) | (247,723 | ) | (252,632 | ) | (228,808 | ) | ||||||||||
|
|
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|
|
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|
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|
|||||||||||
| 自由现金流 |
$ | 68,543 | $ | 60,447 | $ | 50,720 | $ | (33,173 | ) | $ | 10,381 | |||||||||
|
|
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|||||||||||
股东信| 2026财年Q2 15
选定分部财务资料
（未经审计）
（单位：千）
| 三个月结束 | 六个月结束 | |||||||||||||||
| 2025年9月30日 | 2024年9月30日 | 2025年9月30日 | 2024年9月30日 | |||||||||||||
| 收入： |
||||||||||||||||
| 通信服务 |
||||||||||||||||
| 航空服务 |
$ | 300,732 | $ | 261,987 | $ | 593,624 | $ | 519,142 | ||||||||
| 政府卫星通信服务 |
195,800 | 179,875 | 387,568 | 363,748 | ||||||||||||
| 海事服务 |
117,594 | 121,179 | 235,395 | 245,126 | ||||||||||||
| 固定服务和其他服务 |
155,691 | 184,853 | 330,428 | 386,489 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 服务总额 |
769,817 | 747,894 | 1,547,015 | 1,514,505 | ||||||||||||
| 产品总数 |
66,838 | 78,491 | 117,011 | 138,667 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
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|
|||||||||
| 通信服务总收入 |
836,655 | 826,385 | 1,664,026 | 1,653,172 | ||||||||||||
| 国防和先进技术 |
||||||||||||||||
| 服务总额 |
51,693 | 50,420 | 100,865 | 104,530 | ||||||||||||
| 信息安全和网络防御产品 |
94,928 | 83,548 | 197,076 | 139,055 | ||||||||||||
| 空间和任务系统产品 |
78,231 | 78,782 | 166,204 | 152,088 | ||||||||||||
| 战术组网产品 |
74,193 | 80,034 | 142,472 | 151,444 | ||||||||||||
| 先进技术及其他产品 |
5,193 | 3,093 | 41,304 | 48,433 | ||||||||||||
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| 产品总数 |
252,545 | 245,457 | 547,056 | 491,020 | ||||||||||||
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| 国防和先进技术总收入 |
304,238 | 295,877 | 647,921 | 595,550 | ||||||||||||
| 消除部门间收入 |
— | — | — | — | ||||||||||||
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| 总收入 |
$ | 1,140,893 | $ | 1,122,262 | $ | 2,311,947 | $ | 2,248,722 | ||||||||
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股东信| 2026财年Q2 16