目 录

  

第一部分			页
	项目1。	商业	1
	项目1a。	风险因素	7
	项目1b。	未解决员工意见	9
	项目1c。	网络安全	9
	项目2。	物业	9
	项目3。	法律程序	10
	项目4。	矿山安全披露	10
第二部分
	项目5。	市场为注册人的普通股权益、相关股东事项及发行人购买股本证券	10
	项目6。	保留	11
	项目7。	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	12
	项目7a。	关于市场风险的定量定性披露	15
	项目8。	财务报表和补充数据	16
	项目9。	会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧	33
	项目9a。	控制和程序	33
	项目9b。	其他信息	33
	项目9c。	关于阻止检查的外国司法管辖区的披露	33
第三部分
	项目10。	董事、执行官和公司治理	34
	项目11。	高管薪酬	34
	项目12。	若干受益所有人的证券所有权和管理层及相关股东事项	34
	项目13。	若干关系及关联交易、董事独立性	34
	项目14。	主要会计费用和服务	35
第四部分
	项目15。	展品、财务报表附表	35
	项目16。	表格10-K摘要	35
	签名		38

 

 

 

第一部分

 

 

项目1。

商业

 

将军

 

庆祝成立40周年^第2025年11月的周年纪念日，National Beverage Corp.以创新方式让美国耳目一新，推出了独特的气泡水、果汁、能量饮料组合，在较小程度上还提供碳酸软饮料。我们相信，我们富有创意的产品设计、创新的包装和富有想象力的风味，连同我们的企业文化和理念，使全国饮料成为饮料行业中独一无二的独立实体。

 

差异化点包括以下几点：

 

健康转型–我们专注于以更健康的饮料开发和取悦消费者，以应对全球消费者购买习惯和生活方式的转变。我们相信，我们的产品组合针对的是包括“跨界消费者”在内的多种消费者的偏好——这是一个不断增长的群体，他们希望获得更健康的替代品，以替代人工甜味或高热量饮料。

 

Creative Innovations –与Shasta等标志性品牌建立在风味和品牌创新的丰富传统之上，拥有超过135年的发展历史®和Faygo®，我们已将我们的风味和精华领导和技术专长扩展到气泡水类别。独特的风味和我们的天然精华饮料是在内部开发和测试的，并在经过广泛的概念和感官评估后投入市场。我们相信，我们各式各样的独特口味为我们提供了与当今消费者竞争的优势，这些消费者需要多样化和清爽的饮料替代品。

 

创新伦理–我们认为，在当今市场上，创新营销、包装和消费者参与比传统的高成本全国性广告更有效。除了我们高性价比的社交媒体平台，我们还利用以区域为重点的营销计划和店内“品牌大使”与消费者互动并获得反馈。我们还认为，随着千禧一代和年轻一代成为越来越有影响力的消费者，并且现在正在影响婴儿潮一代和老一代，我们的包装设计以及它们放置在货架上的整体光学效果（“货架营销”）变得更加重要。

 

市场动态–在一个由“可乐巨头”主导的饮料行业，我们以能够比传统生产和分销复杂性和成本负担的竞争对手更快、更有创意地对消费趋势做出反应而自豪。识别消费趋势和创造新的市场领先概念的能力，定义了我们的新产品开发模式。以合适的理念加速推向市场，独特的风味创造和趋势向前‘better for you’成分继续是我们的目标。内部开发团队负责概念创建、包装和设计，这允许快速‘上市’时机并降低开发成本。我们努力为零售商和消费者提供业内最具创新性的口味和包装。LaCroix Mojito和Zero-Sugar Faygo的包装新获得了国际戴维奖创意奖的最高获奖者，加入了Zero-Sugar Faygo和Rip It，成为最近的获奖者。

 

目前，我们的主要市场焦点是美国。我们的某些产品还在其他国家进行有限的分销，正在寻求将分销范围扩大到其他地区的选择。

 

 

 

National Beverage Corp.在特拉华州注册成立，于1991年开始作为上市公司在纳斯达克股票市场交易。在本报告中，除非另有说明，否则“我们”、“我们的”、“公司”和“全国饮料”均指National Beverage Corp.及其子公司。

力量+品牌–

 

拉克鲁瓦

 

LaCroix苏打水，我们最重要的品牌，独特地重新定义了苏打水类别，该类别已成为传统碳酸苏打水的首选替代品。零卡路里、零甜味剂、零钠，LaCroix领跑国内优质气泡水品类。天经地义，LaCroix在多个渠道获得了全国性零售商的支持，包括量贩店、俱乐部店、药店、主流超市以及天然和特色食品零售商。2025年，《新闻周刊》根据对美国购物者的调查，连续第三年将LaCroix评为“美国最值得信赖的品牌”之一。此外，LaCroix Lime的经典风味在2024年AllRecipes金车大奖中夺得了气泡水类别的头把交椅。AllRecipes的AllStars以其烹饪专长而闻名，称赞LaCroix酸橙的新鲜风味“超级解渴”。   LaCroix持续的风味和包装创新包括两种最新的LaCroix口味，阳光和草莓桃。阳光，于2025年夏季推出，是柑橘和热带热情的明亮和闪闪发光的混合，在每一口中都传达出阳光亲吻的一天的清新本质。阳光被誉为‘游戏规则改变者’，因为它吸引消费者不仅要品尝它的奇迹，还要感受它。

 

草莓桃融合了草莓的甜美、生机勃勃的味道和桃子的甘美、多汁的味道，自3025年5月3日（“2025财年”）结束的下半财年推出以来，已迅速成为消费者的最爱，并与新设计的黑莓黄瓜和樱桃酸橙一起出现在消费者青睐的品种包装中。   LaCroix家族最近加入的其他26种清爽纯真口味包括莫吉托（Mojito），具有天堂般的感官感觉；樱花——一种植物风味的甜味，只是酸酸的‘亲吻’；海滩梅，带有原产于美国东海岸的甘美水果的美味凉意；黑酸莓，一种颓废、顺滑和不可抗拒的水果风味；圣保罗芭乐的甜美热带美味；以及LimonCello的诱人味道，它立即将粉丝带到了意大利的里维埃拉。   其他LaCroix口味正在开发中，将继续采用独特的包装和风味概念，旨在利用LaCroix品牌忠诚度和气泡水类别的受欢迎程度。

 

 

Everfresh和Mr. Pure

 

Everfresh和Mr. Pure 100%果汁和果汁饮料有多种口味可供选择，从经典的橙子、红莓和风味柠檬水到异国情调的木瓜、菠萝芒果、桃西瓜和海岛邦奇。这些品牌的招牌包装是专为单份消费而设计的热灌装、16盎司玻璃瓶。   Everfresh Premier Varietals，来自Everfresh的独特主题，定位为独立品牌，在超市的农产品板块进行展示。Everfresh Premier Varietals是一种优质的苹果汁系列，由多种特定于品种口味的苹果衍生而来，如Granny Smith、McIntosh、Honey Crisp、Golden Delicious、Fuji和Pink Lady。

 

清果   Clear Fruit是一款清脆、清澈、不含碳酸的水饮料，增强了水果风味，有13种美味口味可供选择，包括消费者最爱的Cherry Blast、草莓西瓜和水果打卡。Clear Fruit有20盎司和16.9盎司两种瓶装，配有消费者青睐的运动帽。

 

撕开它

 

RIP IT Energy Fuel提供“全民风味！”，包含21种独特口味，包括零糖选项。除了一直以来消费者的最爱，Tribute、Citrus X、Cherry Lime和Power，‘Re-Energized’Rip IT口味还包括Skr’eech in及其甜美的草莓-桃味；以及零糖动力和零糖Citrus-X。这些最新添加的产品加入了菠萝YOLO和西瓜味甜瓜Hi。基于原始RIP IT的风味传统，6种口味的2盎司无糖射击版本以可显示的包装配置进行销售。RIP It自豪地支持国内外的军事和急救英雄。

 

 

碳酸软饮料–

 

		最近纪念了它的135第周年，Shasta被公认为装瓶行业的先驱和创新者。Shasta具有多种口味，通过以独特的口味提供价值和便利，赢得了消费者的忠诚度。在2025财年，Shasta推出了零糖口味，以反映对零糖产品日益增长的趋势和兴趣。此外，Shasta Zero Sugar Chocolat Delite，一种放纵、浓郁、巧克力味的苏打水，为那些渴望大胆、不含糖的巧克力体验的人提供完美的无愧疚享受，将于2025年初夏上架。
		拥有超过115年的品牌历史，Faygo产品包括Red Pop、Moon Mist、Cotton Candy和Rock’n’Rye等众多独特口味以及新推出的Super Pop和Bubble Pop。Faygo在中西部被誉为“The One真正的流行音乐”。
我们的许多碳酸软饮料品牌享有区域认同，我们认为这种认同可以培养长期的消费者忠诚度，并使其作为消费者选择更具竞争力。此外，当地生产的产品往往会产生零售商赞助的促销活动，并通过社区活动而不是昂贵的全国性广告获得媒体曝光。   近年来，我们对许多品牌进行了重新配制，以降低热量含量，同时仍保留其久经考验的风味特征。我们的品牌，在光学和成分方面，都在不断发展。我们始终努力让我们所有的饮品更健康，同时保持其标志性的口味特征。

 

 

生产

 

分布

 

为了服务于多元化的客户群，其中包括众多的全国性零售商，以及数千个较小的“上街和下街”账户，我们利用混合分销系统通过三个主要分销渠道交付我们的产品：带回家、便利和食品服务。   带回家分销渠道由全国和地区杂货店、俱乐部店、量贩店、批发商、电商店、药店和一元店组成。我们主要通过仓库配送系统，在较小程度上通过直营店配送系统将我们的产品分销到这个渠道。   仓库配送系统产品从我们的生产设施提货或运送到零售商的集中配送中心，然后由零售商与其他商品一起配送到其每个门店位置。这种方法允许我们的零售合作伙伴通过利用他们在我们仓库提货的能力来进一步最大化他们的资产，从而降低他们/我们的产品成本。通过直营店配送系统销售的产品由我们的直营店配送车队和独立分销商直接配送到客户的零售网点。

 

我们通过我们自己的直营店配送车队和独立分销商的配送车队将我们的产品分销到便利渠道。便民通道由便利店、加油站等规模较小的“上街”账户组成。由于通常普遍存在较高的零售价格和利润率，我们开发了专门针对这一市场的包装和图形。   我们的食品服务部门将产品分销给独立的专业分销商，这些分销商向医院、学校、军事基地、酒店和食品服务批发商销售产品。此外，我们公司拥有的直营店配送车队将产品配送到学校和餐饮服务地点。   我们的外卖、便利和餐饮服务业务使用自动售货机和玻璃门冷却器作为我们品牌的营销和促销工具。我们以放置或购买的方式向客户提供自动售货机和冷却器。我们认为自动售货机和冷却器设备扩大了现场视觉试用，从而增加了销量并提高了品牌知名度。

 

 

销售与市场营销

 

我们通过内部销售队伍以及专门的经纪人网络销售和营销我们的产品。我们的销售队伍是为服务于特定市场而组织的，专注于一个或多个地理区域、分销渠道或产品线。我们相信，这种专注使我们的销售团队能够为我们的客户和市场提供高水平、响应迅速的服务和支持。   我们的营销强调旨在通过创新的数字营销、数字社交营销、社交媒体参与、赞助和创意内容直接接触消费者的计划。我们专注于增加我们的数字化存在和能力，以进一步提升我们品牌的消费者体验。我们会定期保留代理机构，以协助我们品牌的社交媒体内容创意和平台选择。

 

此外，我们通过参与区域活动、特别活动营销、赞助、背书、消费券发放和产品抽样相结合的方式，保持和提高消费者的品牌认知度和忠诚度。我们最近增加了对体育赛事的赞助，并在与男子职业足球和曲棍球队的现有合作协议中增加了与各种女子职业足球和篮球队的合作伙伴关系。此外，作为2024年和2025年斯坦利杯冠军佛罗里达黑豹队NHL球队的多年合作伙伴，拉克鲁瓦的标志被显眼地展示在黑豹队的主场球衣上，并在曲棍球Hall of Fame博物馆永久展出。

 

我们还向零售客户提供众多促销计划，包括合作广告支持、‘BrandED’大使，以及店内促销活动，包括主题展示和消费者‘体验式’参与。这些要素使得营销和其他消费者计划能够量身定制，以满足当地和区域的人口统计数据。此外，该公司的‘MerchMX’代表致力于与门店经理建立融洽的关系，目的是优化货架空间、建造展示、放置销售点材料和扩大分销。

 

原材料

 

我们的集中采购集团与众多配料和包装供应商保持着关系。通过巩固我们生产设施的采购职能，我们相信我们与供应商采购更具竞争性的安排，从而增强我们作为饮料高效生产商的竞争能力。   我们生产的产品由各种成分制成，包括水、二氧化碳、果汁和风味浓缩液以及甜味剂，并用铝罐、玻璃和塑料瓶以及纸箱包装。我们在从多个供应商处采购剩余原材料的同时，制作了相当大一部分的香精和浓缩物。

 

尽管罢工、天气状况、公用事业短缺、政府管制或法规、关税、国家紧急情况、质量、价格或供应波动或我们无法控制的其他事件可能会对特定材料的供应产生不利影响，但基本上我们采购的所有材料和配料都可以从几家供应商处获得。我们原材料采购的很大一部分，包括铝罐、塑料瓶、高果糖玉米糖浆、瓦楞包装和浓缩果汁，都来自商品。因此，定价和可用性往往会根据全球大宗商品市场状况而波动。在某些情况下，我们可能会选择与一个或多个供应商就这些材料的供应订立多年协议，其条款可能包括可变或固定定价，和/或要求为特定地点购买所有供应。此外，我们使用衍生金融工具来部分减轻我们对某些原材料成本变化的风险。

 

 

季节性

 

我们的经营业绩受到多种因素的影响，包括原材料成本的波动、假期和季节性节目以及天气状况。饮料销售是季节性的，在户外活动更普遍的夏季月份实现了更高的销量。

 

 

竞争

 

虽然LaCroix苏打水是全美排名第一的优质国产苏打水的首选品牌，但饮料行业竞争激烈，我们的竞争地位可能因市场地区而异。我们的产品与许多种类的液体茶点竞争，包括水产品、软饮料、果汁、果汁饮料、能量饮料和运动饮料，以及粉末饮料、咖啡、茶、乳制品饮料、功能饮料和其他各种非酒精饮料。我们与国家、区域和自有品牌产品的装瓶商和分销商竞争。几个竞争对手，包括那些在饮料行业占据主导地位的公司，如The Coca-Cola Company、百事可乐、Keurig Dr. Pepper和雀巢公司，规模更大，财力也更雄厚。   饮料行业的竞争因素包括价格和促销活动、广告和营销方案、销售点商品推销、零售空间管理、客户服务、产品差异化、包装创新和分销方法。我们相信，我们的公司通过新颖的创新、专注的社交媒体、创新的风味品种、有吸引力的包装、高效的分销方式以及对某些产品线的价值定价来实现差异化。

 

商标

 

我们为我们的品牌拥有许多对我们的业务具有重要意义的商标。我们打算继续维持我们重要商标的所有注册，并在我们的业务运营中使用这些商标。

 

 

政府条例

 

我们的产品在美国的生产、分销和销售受《联邦食品、药品和化妆品法》；1994年《膳食补充剂健康和教育法》；《职业安全和健康法》；《清洁空气法》、《清洁水法》；《综合环境应对、赔偿和责任法》；《资源保护和恢复法》；各种环境法规；以及规范此类产品的生产、运输、销售、安全、广告、标签和成分的各种其他联邦、州和地方法规的约束。我们认为，我们在所有重大方面都遵守了这样的现行立法。

 

 

某些州和地方要求对某些饮料的销售缴纳保证金或税收。这些要求因每个法域而异。其他州或地方或国会已经或可能提出类似立法。我们无法预测是否会颁布此类立法，但相信其颁布不会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。

 

我们在美国的所有设施都受联邦、州和地方环境法律法规的约束。遵守这些规定并未对我们的财务或竞争地位产生任何重大不利影响。我们相信，我们目前在控制和处置有毒或有害物质方面的做法和程序在所有重大方面都符合适用法律。

 

人力资本

 

截至2025年5月3日，我们雇佣了大约1681名员工，其中384人是集体谈判协议覆盖的。这些集体谈判协议通常涉及工作条件，以及工资率和福利，并在未来几年以不同的条款到期。我们相信这些协议可以在到期时以我们满意的条款重新谈判，我们相信我们与我们的员工及其代表组织保持着良好的关系。

 

我们支持反映我们所服务市场的多元化和包容性文化。我们全面看待不同种族、族裔、宗教和性别认同的多样性和包容性。在我们的员工群中，大约59%和25%的人分别认定为有色人种或女性。

 

我们的薪酬计划旨在确保我们吸引和留住人才，同时与市场薪酬保持一致。我们在整个组织中采用混合的短期激励计划，并通常通过基于股票的薪酬计划向更高级的员工提供长期激励计划。我们提供有竞争力的员工福利，有效吸引和留住人才，旨在支持员工的身心健康和财务健康。我们的员工福利计划包括全面的健康、牙科、生命和残疾以及利润分享福利。

 

我们的经营政策强调员工的健康和安全。我们的运营人员，辅以风险管理专业人员，审查员工任务和工作环境的各个方面，以最大程度地降低风险。我们努力在经营中实现无伤害的工作环境。这些努力的关键是数据分析和预防行动，包括使用风险降低流程对事故率进行基准测试。

 

可持续性

 

National Beverage Corp.坚持负责任的经营做法，不断努力提高经营的可持续性。我们所有的饮料产品都在美国生产，为当地社区提供了数千个工作岗位，并拥有比进口品牌更低的碳足迹。我们的大部分产品都是通过仓库配送系统交付的，与直接商店配送系统相比，该系统提供了更高效和更低的温室气体排放。此外，我们继续投资于有效和高效的选择，以减少我们的碳足迹。

 

水对我们的业务至关重要，我们定期对各种测量进行水质评估。我们所有的包装都是可回收的，我们不断专注于减少包装含量。我们80%以上的产品在铝罐中，一般含有约71%的回收材料。我们的每个设施都制定了旨在最大限度减少水、能源和其他自然资源使用的计划。

 

可用信息

 

我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告、代理声明以及对这些报告的修订可在此类报告以电子方式提交给证券交易委员会后，在合理可行的范围内尽快在我们的网站www.nationalbeverage.com上免费获取。此外，我们的Code of Ethics可在我们的网站上查阅。公司网站上的信息不属于本10-K表格年度报告或我们向美国证券交易委员会提交或提供给美国证券交易委员会的任何其他报告的一部分。SEC还维护一个网站www.sec.gov，其中包含有关SEC注册人的报告、代理声明和其他信息，这些注册人包括National Beverage Corp.

 

 

项目1a。

风险因素

 

除了本年度报告中有关10-K表格的其他信息外，在评估公司业务时还应仔细考虑以下风险因素。我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流可能会受到任何这些风险的重大不利影响。其他风险和不确定性，包括公司目前不知道的风险和不确定性，或公司目前认为不重要的风险和不确定性，也可能损害我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流。

 

 

品牌形象和消费者偏好。我们的饮料产品组合由多个独特的品牌组成，这些品牌具有长期建立起来的声誉和消费者忠诚度。我们在社交媒体和营销方面的投资以及我们对产品质量的坚定承诺，旨在对品牌形象和消费者偏好产生有利影响。不利的宣传，或质量问题的指控，即使是虚假的或没有根据的，也可能损害我们的声誉和品牌形象，并导致消费者选择其他产品。此外，如果我们没有充分预测和应对不断变化的人口结构、消费趋势、健康问题和产品偏好，我们的财务状况可能会受到不利影响。

 

竞争。饮料行业竞争异常激烈。我们的产品与范围广泛的饮料产品竞争，其中大部分是由拥有大量财务、营销和分销资源的公司制造和分销的。我们竞争对手的折扣和其他行为可能会对我们维持收入和利润的能力产生不利影响。

 

客户关系。我们的零售客户群多年来一直在巩固，导致购买力增加的客户减少。这种增加的购买力可能会限制我们与某些客户提高产品定价的能力。此外，电子商务交易和价值商店正在经历快速增长。我们无法适应不断变化的零售环境可能会导致业务损失，并对我们的财务状况产生不利影响。

 

原材料和能源。我们产品的生产依赖于某些原材料，包括铝、树脂、玉米、箱板纸、水和果汁。此外，我们产品的生产和分销依赖于能源，包括天然气、柴油燃料、二氧化碳和电力。这些物品受到众多因素造成的供应链中断和价格波动的影响，包括最近贸易政策的变化以及增加或威胁提高进口商品的关税。大宗商品价格上涨最终导致原材料和能源成本相应增加。我们将这些价格上涨转嫁给客户的能力可能有限，或者在我们提高价格的范围内可能会导致销量损失。罢工、天气状况（包括气候变化造成的状况）、政府管制、关税、国家紧急情况、自然灾害、供应短缺或其他事件也可能影响我们对原材料和能源的持续供应和成本。如果原材料或能源成本增加，或者它们的供应有限，我们的财务状况可能会受到不利影响。

 

政府监管。我们的业务和物业受各种联邦、州和地方法律法规的约束，包括有关饮料产品的生产、包装、质量、标签和分销的法律法规以及有关环境法律法规的法律法规。此外，多个政府机构已颁布或正在考虑修改公司税法以及对软饮料和其他甜味饮料征收附加税。包括气候变化在内的环境、社会和治理事项的持续发展可能会导致新的或增加法律和监管要求，以减少排放以减轻温室气体的潜在影响，限制或因当地缺水问题对商业用水施加额外成本，或扩大对某些环境、社会和治理指标的强制性报告。虽然预计不会影响LaCroix的火花水，但最近关于从我们国家的食品供应中逐步淘汰合成染料以及从美国补充营养援助计划中删除许多甜味产品的提议，如果实施，可能会导致成本增加和/或减少对我们某些产品的需求。遵守现有和未来的法律或法规可能需要大幅增加资本支出，并对我们的财务状况产生负面影响。

 

职工工资福利成本持续上涨。我们的盈利能力受到员工工资成本以及向员工提供的健康保险和其他福利的影响，包括集体谈判协议和多雇主养老金计划涵盖的员工。劳动力市场对合格员工的竞争导致成本增加，例如为了招聘和留住员工而提高工资和福利成本。长期的劳动力短缺或劳动力成本膨胀可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

 

不利的天气条件、不断变化的天气模式和自然灾害。公司或其供应商经营所在地理区域的不利天气条件可能对我们的收入和盈利能力产生不利影响。异常寒冷或阴雨天气可能会暂时减少对我们产品的需求并导致销售额下降，这可能会对我们在这些时期的盈利能力产生不利影响。我们开展业务的地理区域的长期干旱条件可能会导致对水的使用的限制，这可能会对我们生产和分销产品的能力产生不利影响。此外，飓风、地震、洪水或其他自然灾害可能会损坏我们的实体设施或我们的供应商或客户的实体设施。

 

气候变化可能会增加与天气相关事件的发生频率或严重程度。气候变化也可能对农业生产产生负面影响，导致我们某些产品中使用的某些商品的可得性降低或定价不那么有利。此外，任何关于未能对环境负责任地采取行动或未能有效响应有关气候变化的监管要求的看法都可能导致负面宣传，这可能导致对我们产品的需求减少、损害我们的声誉或增加诉讼风险。

 

对关键人员的依赖。我们的业绩在很大程度上取决于我们的执行官和关键员工的持续贡献，无论是个人还是作为一个团队，以及我们留住和激励他们的能力。我们的官员和关键人员与我们和我们的行业有多年的经验，可能很难取代他们。如果我们失去关键人员或无法招聘合格人员，我们的运营和管理业务的能力可能会受到不利影响。

 

 

网络安全和对信息技术和第三方服务提供商的依赖。我们依赖信息系统和技术，包括公共网站和基于云的服务，开展许多对我们的业务很重要的活动，包括公司内部的通信、与客户和消费者的接口；订购和管理库存；管理和运营我们的设施；保护机密信息，包括我们收集的个人数据；维护准确的财务记录并遵守监管、财务报告、法律和税务要求。我们的业务过去和将来都可能受到系统关闭、系统性能下降、系统中断或安全事件的负面影响。这些中断或事件可能是由网络攻击和其他网络事件、网络或停电、软件、设备或电信故障、员工或承包商的无意或恶意行为、自然灾害、火灾或其他灾难性事件造成的。我们的业务合作伙伴和第三方供应商（包括供应商、软件和基于云的服务提供商）也存在类似的风险，我们在各种业务活动的各个方面都依赖这些风险。尽管我们迄今所经历的网络事件和其他系统中断并未对我们的业务产生实质性影响，但此类事件或中断可能会在未来对我们产生实质性不利影响。如果我们无法及时回应或解决与此类事件和中断相关的问题，则此类问题可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流量以及我们报告内部和外部经营业绩的及时性产生重大不利影响。

 

 

项目1b。

未解决的工作人员评论

 

没有。

 

 

项目1c。

网络安全

 

网络安全风险管理与战略。我们已经制定并继续发展我们的网络安全风险管理战略，旨在保护我们的数据并确保我们关键信息系统的可用性。

 

我们网络安全风险管理战略的关键组成部分包括：

●	使用当前的网络安全系统和技术，为识别、评估和缓解当前和新出现的网络安全风险提供了多层方法。

●	一支经验丰富的内部安全团队，负责管理我们的网络安全风险评估流程、安全控制以及我们对网络安全事件的响应。

●	增加我们内部网络安全资源的外部服务提供商的使用。

●	我司员工、事故应对人员和高级管理人员的网络安全意识培训。

 

此外，该公司还建立了应对程序，以应对可能发生的网络事件。我们的事件响应计划协调我们为准备、检测、响应和恢复网络安全事件而采取的活动，并包括与外部和网络安全响应团队的合同关系。我们还维持保险范围，根据其条款和条件，旨在补偿与网络事件和信息系统故障相关的某些费用。

 

在2025财年，没有发现对我们的业务战略、运营结果或财务状况产生或合理可能产生重大影响的网络安全威胁，包括先前网络安全事件导致的威胁。我们将继续监测潜在的网络安全威胁，并将调查结果纳入我们的风险管理战略。见“项目1a。风险因素”进行网络安全风险讨论。

 

网络安全治理。我们的董事会将网络安全风险视为其风险监督职能的一部分，并已授权审计委员会对网络安全和其他信息技术风险进行监督。审计委员会监督管理层实施我们的网络安全风险管理计划，并接收管理层关于我们的网络安全风险管理的定期报告。我们的管理团队由拥有30多年信息技术经验的信息技术总监领导，负责评估、识别和管理对我们业务的重大网络安全风险。

 

 

项目2。

物业

 

我们的主要物业包括位于十个州的十二个生产设施，总计约两百万平方英尺。我们在以下州拥有十个生产设施：加利福尼亚州（2个）、乔治亚州、堪萨斯州、密歇根州（2个）、俄亥俄州、德克萨斯州、犹他州和华盛顿州。位于马里兰州和佛罗里达州的两个生产设施根据到2035年到期的协议进行租赁。我们相信我们的设施总体状况良好，足以满足我们目前的需要。

 

饮料的生产是资本密集型的，但并不具有快速技术变革的特点。所发生的技术进步通常具有增量成本节约性质，例如该行业转向重量更轻的容器或改进的混合工艺，以提高配料产量。我们不知道有任何预期的全行业技术变化会对我们目前的实际产能或生产成本产生不利影响。

 

 

我们拥有和租赁用于销售、交付和分销我们产品的卡车、货车和汽车。此外，我们租赁仓库和办公场所、运输设备、办公设备和某些制造设备。

 

 

项目3。

法律程序

 

该公司已在某些法律诉讼中被点名。公司正积极为所有法律诉讼进行抗辩，并相信诉讼不会对公司的财务状况、现金流量或经营业绩产生重大不利影响。

 

 

项目4。

矿山安全披露

 

不适用。

 

 

第二部分

 

 

项目5。	市场为注册人的共同权益、相关股东事项及发行人购买权益证券

 

National Beverage Corp.的普通股，每股面值0.01美元，（“普通股”）在纳斯达克全球精选市场上市，代码为“FIZZ”。

 

截至2025年6月16日，我国普通股约有48041名持有人，其中大多数人以银行、经纪商和其他金融机构的名义持有股份。

 

该公司于2024年7月24日支付了3.041亿美元（合每股3.25美元）的特别现金股息。

 

我们的董事会已授权一项计划，以回购320万股我们的普通股，其中约190万股仍可供回购并获授权。在截至2025年5月3日的财政年度内，没有回购我们的普通股股份。

 

 

性能图

 

下图显示了在假设股息再投资的情况下，我们的普通股在2020年5月2日进行的100美元现金投资的五年累计回报与纳斯达克综合指数、道琼斯美国软饮料指数和标普 500指数的比较。

 

 

 

项目6。

保留

 

 

项目7。	管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

 

概览

 

以下管理层对运营的讨论和分析旨在提供有关公司运营和商业环境的信息，应与我们的合并财务报表以及本报告项目8所载的随附说明一起阅读。

 

National Beverage Corp.在特拉华州注册成立，于1991年开始作为上市公司在纳斯达克股票市场交易。在本报告中，除非另有说明，否则“我们”、“我们的”、“公司”和“全国饮料”均指National Beverage Corp.及其子公司。

 

National Beverage Corp.以创新性的方式刷新美国的特色产品组合，包括气泡水、果汁、能量饮料（Power + Brands），以及在较小程度上的碳酸软饮料。我们相信，我们富有创意的产品设计、创新的包装和富有想象力的风味，连同我们的企业文化和理念，使得全国饮料成为饮料行业中独一无二的独立实体。

 

National Beverage Corp.，近年来，转型成为一家创新、更健康的茶点公司。从我们的企业理念到产品研发和营销，我们正在将消费者转化为对他们的营养健康充满同情心的‘为你更好’的解渴剂。我们致力于追求创新，为消费者更健康的生活方式带来快乐、实惠和享受。

 

我们的大多数品牌都面向活跃和注重健康的消费者，包括气泡水、能量饮料和果汁。我们的Power +品牌组合包括LaCroix®苏打水；清果®增强水果风味的非碳酸水饮料；Rip it®能量饮料和注射；和Everfresh®，Everfresh Premier Varietals™和Pure先生®100%以果汁和果汁为基础的产品。此外，我们生产和分销碳酸软饮料，包括Shasta®和Faygo®，消费者忠诚度超过135年的标志性品牌。

 

我们的战略通过以下方式寻求我们产品的盈利增长：（i）开发更健康的饮料以应对全球消费者购买习惯的转变，并根据‘跨界消费者’的多样化组合的偏好定制我们的饮料组合——这是一个不断增长的群体，他们希望有一种更健康的替代人工甜味和高热量饮料的替代品；（ii）在我们的品牌中强调独特的风味开发和多样性，以吸引多个人口群体；（iii）通过创新营销保持差异点，包装和消费者参与以及（iv）对不断变化的消费者趋势做出更快和更有创意的反应，而不是那些因传统生产和分销复杂性和成本而负担沉重的大型竞争对手。

 

目前，我们的主要市场焦点是美国。我们的某些饮料也在其他国家进行有限的分销，并且正在寻求将分销范围扩大到其他地区的选择。为了服务于多元化的客户群，其中包括众多的全国性零售商，以及数千个较小的“上街和下街”账户，我们采用了由仓库和直营店配送组成的混合配送系统。仓库交付系统允许我们的零售合作伙伴进一步最大化他们的资产，利用他们在我们的仓库提取饮料的能力，进一步降低他们/我们的产品成本。

 

我们的经营业绩受到多种因素的影响，包括原材料成本波动、供应链中断、假期和季节性规划以及天气状况。饮料销售是季节性的，在户外活动更加盛行的夏季月份实现了更高的销量。见“项目1a。本报告第一部分中的“风险因素”，以获取有关我们公司面临的风险和不确定性的更多信息。

 

 

经营成果

 

以下部分一般讨论截至2025年5月3日的财政年度（“2025财政年度”）和2024年4月27日（“2024财政年度”）的结果以及2025财政年度和2024财政年度之间的年度比较。关于截至2023年4月29日的财政年度（“2023财年”）业绩的讨论以及2024财年和2023财年的年度比较，可在我们截至2024年4月27日止年度的10-K表格年度报告第II部分第7项“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”中找到，该报告可在我们的网站www.nationalbeverage.com上免费查阅。2025财年为53周；2024财年和2023财年均为52周。

 

 

净销售额

与2024财年的11.917亿美元相比，2025财年的净销售额增长0.8%至12.014亿美元。销售额的增长主要是由于每箱平均售价增加1.7%和增加了一个销售周，但部分被箱量下降0.9%所抵消。案件数量的下降主要影响了Power +品牌，部分被碳酸软饮料品牌的增加所抵消。

 

毛利

与2024财年的4.285亿美元相比，2025财年的毛利润增至4.439亿美元。毛利增加主要是由于包装成本下降和每箱平均售价上升，但部分被箱量下降所抵消。每箱平均销售成本保持相对不变，毛利率从2024财年的36.0%增至37.0%。

 

运费和装卸费包含在销售、一般和管理费用中，其分类与许多饮料公司一致。然而，我们的毛利率可能无法与将运输和装卸费用计入销售成本的公司相比。见合并财务报表附注之附注1-重要会计政策。

 

销售、一般和行政费用

2025财年的销售、一般和管理费用从2024财年的2.099亿美元减少140万美元至2.085亿美元。减少的主要原因是营销支出减少以及运输和装卸成本下降。销售、一般和管理费用占净销售额的百分比从2024财年的17.6%降至17.4%。

 

其他收入（费用），净额

其他收入（费用）净额主要包括2025财年930万美元的利息收入和2024财年1220万美元的利息收入。利息收入减少是由于平均投资余额减少。

 

所得税

对于2025财年和2024财年，我们的有效税率分别为23.6%和23.1%。有效税率与联邦法定税率21%之间的差异主要是由于州所得税的影响。

 

 

流动性和财务状况

 

流动性和资本资源

我们流动性的主要来源是我们现有的现金和现金等价物、运营产生的现金以及循环信贷额度下可用的借贷能力。截至2025年5月3日，我们拥有1.938亿美元的现金和现金等价物，并维持总额为1.5亿美元的无担保循环信贷额度，其中没有未偿还的借款，为备用信用证预留了270万美元。我们相信，现有的资本资源将足以满足我们未来十二个月的流动性和资本要求。见合并财务报表附注附注5-债务。

 

根据管理协议，我们在2025财年和2024财年向Corporate Management Advisors，Inc.（“CMA”）分别产生了1200万美元和1190万美元的费用。截至2025年5月3日和2024年4月27日，流动负债包括应付CMA的金额分别为210万美元和300万美元。见合并财务报表附注附注6-股本和与关联方的交易。

 

现金流

该公司的现金状况在2025财年减少了1.332亿美元，这主要是由于在2025财年第一季度支付了3.041亿美元的特别现金股息。2025财年经营活动提供的现金净额为2.067亿美元，而2024财年为1.979亿美元。对于2025财年，经营活动提供的现金流主要由净收入的增加提供，部分被不包括现金的营运资本增加所抵消。

 

用于2025财年投资活动的净现金反映了3630万美元的资本支出，而2024财年的资本支出为3020万美元。2025财年用于物业、厂房和设备的支出主要用于资本项目，以扩大我们的产能、增强可持续性和包装能力并提高我们生产设施的效率。我们打算在2026财年继续此类项目，并预计2026财年的资本支出将不会超过2025财年的资本支出。

 

用于2025财年融资活动的现金净额反映了3.041亿美元的特别现金股息的支付。2024财年期间不派发股息。

 

 

财务状况

在2025财年，我们的营运资金减少了1.317亿美元，至2.672亿美元。营运资金和流动比率的下降主要是由于支付了3.041亿美元的现金股息。应收贸易账款增加130万美元，截至2025年5月3日，未偿销售天数为32.5天，而2024年4月27日为31.5天。由于成品和原材料数量增加，库存增加了50万美元。年度库存周转率从8.6倍增至8.7倍。截至2025年5月3日，流动比率为2.9比1，而2024年4月27日为3.9比1。

 

 

合同义务

 

截至2025年5月3日的合同义务应支付如下：

 

		（单位：千）
		合计				1年 或更少				2至3年				4至5年				不止 5年
经营租赁		$	82,856			$	17,388			$	28,010			$	20,441			$	17,017
采购承诺			14,618				14,618				-				-				-
合计		$	97,474			$	32,006			$	28,010			$	20,441			$	17,017

 

 

我们根据集体谈判协议为某些养老金计划和一项可自由支配的利润分享计划做出贡献。2025财年和2024财年的年度捐款分别为420万美元和380万美元。见合并财务报表附注附注11-养老金计划。

 

我们维持对某些责任、医疗和工人赔偿风险敞口的自保和免赔计划。其他长期负债包括基于精算假设和历史索赔经验的已知索赔和估计已发生但未报告的保险未涵盖的索赔。由于索赔付款的时间和金额差异很大，我们无法合理估计特定时期的未来付款，因此上表未包括此类付款。已就我们的自保计划签发了总额为270万美元的备用信用证。这些备用信用证将在2026年3月到期，预计将续签。

 

资产负债表外安排和估计

 

我们没有任何对我们的财务状况产生或合理可能产生当前或未来重大影响的表外安排。

 

关键会计估计

 

按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层作出影响财务报表和附注中报告的金额的估计和假设。尽管这些估计数是基于管理层对当前事件和未来可能采取的行动的了解，但它们最终可能与实际结果不同。我们认为，以下段落中描述的关键会计政策包括在编制我们的综合财务报表时使用的最重要的估计和假设。对于这些政策，我们告诫，未来的事件很少会像估计的那样发展，最佳估计通常需要调整。有关我们重要会计政策的完整描述，请参阅合并财务报表附注的附注1-重要会计政策。

 

收入确认

履行履约义务时确认收入。我们的书面销售条款不允许退货权，除非在极少数情况下。我们向客户提供各种销售奖励安排，这些安排要求客户表现或实现某些销量目标。销售奖励是在受益或预期销售期间累积的。当激励提前支付时，合计激励记为预付资产，在受益期间内摊销。这些激励措施的确认涉及使用基于历史经验和其他因素做出的与业绩和销量估计相关的判断。销售奖励作为销售额的减少入账，最终实现的实际金额可能与应计金额不同。这种差异一旦确定就会被记录下来，从历史上看并不显着。

 

我们向各种客户销售产品，并根据对每个客户财务状况的评估提供信贷，一般不需要抵押品。信用损失风险敞口因客户而异，主要是由于每个客户的财务状况。我们的产品通常以赊销方式销售；然而，规模较小的直营店送货账户可能会以货到付款的方式销售。我们的信用条款通常要求在交货后30天内付款，并且可能允许提前付款的折扣。我们根据我们对逾期账款的经验、可收回性和我们对客户数据的分析来估计和准备金信用损失。

 

 

近期发布会计公告

 

有关近期会计公告的完整描述，包括相应的预期采用日期以及对公司综合财务状况、经营业绩或流动性的预期影响，请参见综合财务报表附注1 –重要会计政策-最近发布的会计公告。

 

 

前瞻性陈述

 

National Beverage Corp.及其代表可能会就与我们的财务、运营和业务业绩、成就、目标和战略相关的未来事件或结果发表书面或口头声明。这些陈述是1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的“前瞻性”，包括本报告和提交给美国证券交易委员会的其他文件以及提交给我们股东的报告中包含的陈述。某些陈述，包括但不限于包含“相信”、“预期”、“打算”、“计划”、“预期”、“估计”、“可能”、“将”、“应该”、“可能”和类似表述的陈述构成“前瞻性陈述”，并涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能导致我们公司的实际结果、业绩或成就与此类前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就存在重大差异。这些因素包括但不限于以下方面：总体经济和商业状况、竞争性产品的定价、新产品和风味推出的成功、原材料和包装用品的成本和可用性的波动，包括潜在关税的影响、收回成本增加的能力、劳工罢工或停工或其他劳动力就业中断、零售商对我们产品的持续支持、品牌形象、消费者需求和偏好的变化以及我们在创造适合消费者口味的产品方面的成功、实施商业战略的成功、商业战略或发展计划的变化，对我们的技术系统的技术故障或网络攻击，或我们对客户、供应商或其他第三方技术系统的技术故障或网络攻击的有效响应、政府法规、对销售我们的产品征收的税款或费用、不利的天气条件、不断变化的天气模式和自然灾害、气候变化或对此类变化的立法或监管响应以及本报告、向美国证券交易委员会提交的文件和向我们的股东提交的其他报告中提及的其他因素。我们不承担更新任何此类因素或公开宣布对此处包含的任何前瞻性陈述的任何修订结果以反映未来事件或发展的任何义务。

 

项目7a。

关于市场风险的定量和定性披露

 

大宗商品

我们采购各种原材料，包括铝罐、塑料瓶、高果糖玉米糖浆、瓦楞包装和浓缩果汁，其价格根据商品市场情况波动。我们通过更高定价收回增加的成本的能力可能会受到我们经营所处竞争环境的限制。有时，我们通过使用供应商定价协议来管理我们面临的这种风险，这些协议使我们能够确定某些原材料的全部或部分采购价格。此外，我们使用衍生金融工具来部分减轻我们对某些原材料成本变化的风险。

 

 

利率

截至2025年5月3日，我们没有未偿还的借款。我们面临与我们投资于被视为现金等价物的高流动性短久期投资证券和货币市场基金相关的利率风险。这些投资是在我们投资政策的指导方针范围内管理的。我们的政策要求投资是投资级的，在本金损失风险最小化的首要目标范围内。此外，我们的政策限制了任何一个问题的风险敞口金额。

 

 

项目8。财务报表和补充数据

National Beverage Corp.和子公司

合并资产负债表

 

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

 

 

National Beverage Corp.和子公司

合并损益表

 

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

 

 

National Beverage Corp.和子公司

综合收益表

 

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

 

 

National Beverage Corp.和子公司

合并股东权益报表

 

 

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

 

 

National Beverage Corp.和子公司

合并现金流量表

 

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

 

 

National Beverage Corp.和子公司

合并财务报表附注

 

National Beverage Corp.主要在美国开发、生产、营销和销售一系列独特的气泡水、果汁、能量饮料和碳酸软饮料。National Beverage Corp.于1985年在特拉华州注册成立，是一家控股公司，旗下有多家运营子公司。本报告中使用的术语“我们”、“我们”、“我们的”、“公司”和“全国饮料”是指National Beverage Corp.及其子公司。

 

 

1.

重要会计政策

 

列报依据

合并财务报表是根据美国公认会计原则（“GAAP”）和美国证券交易委员会的规则和条例编制的。合并报表范围包括National Beverage Corp.及所有子公司的账目。所有重要的公司间交易和账户均已消除。该公司的财政年度在最接近4月30日的周六结束，因此，每五年或六年增加一周。截至2025年5月3日的财政年度（“财政2025”）由53周组成。截至2024年4月27日（“2024财年”）和2023年4月29日（“2023财年”）的财政年度均为52周。

 

分部报告

公司有一个可报告分部，用于列报财务信息和评估业绩。更多信息见附注13-分部信息。

 

估计数的使用

按照公认会计原则编制公司财务报表要求管理层做出影响财务报表和附注中报告的金额的估计和假设。尽管这些估计数是基于管理层对当前事件和预期未来行动的了解，但实际结果可能与报告的数额不同。

 

金融工具公允价值

公司金融工具的账面价值，包括现金及现金等价物、应收账款、应付账款和应计负债，由于相关工具的期限相对较短，与公允价值相近。截至2025年5月3日和2024年4月27日，现金和现金等价物包括货币市场工具分别为1.091亿美元和2.409亿美元。这些金融工具是公允价值等级定义的第1级，因为它们基于相同资产和负债在活跃市场中的报价。用于部分减轻公司某些原材料成本变动风险的衍生金融工具按公允价值入账。衍生金融工具不用于交易或投机目的。衍生金融工具相关的信用风险通过对交易对手的高信用标准要求和频繁的现金结算进行管理。衍生金融工具的估计公允价值按市场利率计算，以结算工具。见附注7 ——衍生金融工具。

 

现金及现金等价物

现金和现金等价物包括现金和高流动性证券（主要包括银行存款和短期政府货币市场投资），原始到期日为自购买之日起三个月或更短。

 

应收账款净额

贸易应收款项按可变现净值入账，其中包括估计的信贷损失备抵。公司根据对每个客户财务状况的评估提供信贷，一般不需要抵押品。信用损失风险敞口因客户而异，主要是由于每个客户的财务状况。公司持续监测其信用损失风险，并根据其对逾期账款的经验、可收回性及其对客户数据的分析，维持预期信用损失的备抵。无法收回账款的实际未来损失可能与公司的估计不同。

 

信贷损失准备金变动情况如下：

 

		（单位：千）
		2025财年				2024财政年度				2023财年
年初余额		$	868			$	523			$	559
计入费用的净额			357				427				11
净冲销			( 1	)			( 82	)			( 47	)
年末余额		$	1,224			$	868			$	523

 

截至2023年4月29日和2022年4月30日，该公司的贸易应收账款净余额分别为1.049亿美元和9360万美元。

 

21

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库存

存货按先进先出成本与可变现净值孰低列示。如有需要，将存货成本降至可变现净值的调整是针对估计的超额、过时或减值余额作出的。2025年5月3日的库存包括4400万美元的制成品和4110万美元的原材料。2024年4月27日的库存包括5030万美元的制成品和3430万美元的原材料。

 

物业、厂房及设备净额

物业、厂房及设备按成本入账。增加、更换和改进被资本化，而不延长资产使用寿命的维护和维修则在发生时计入费用。建筑物和装修的估计使用年限为2至30年，机器和设备的估计使用年限为3至15年，折旧采用直线法记录。租赁物改良按剩余租期或改良的估计可使用年限中较短者采用直线法摊销。当资产报废或以其他方式处置时，成本和累计折旧从各自账户中扣除，并确认任何相关收益或损失。

 

租约

公司根据不可撤销的经营租赁协议租赁办公室和仓库空间、机器和其他设备。公司使用以下政策和假设来评估其租赁：

 

●

确定租赁：公司在开始时对合同进行评估，以确定一项安排是否是或包括租赁，这意味着公司有权在一段时间内控制对已识别资产的使用，以换取对价。经营租赁使用权资产和相关负债在起始日确认，并根据界定租赁期内租赁付款额的现值进行初始计量。

 

●

分配租赁和非租赁部分：公司选择了不将某些类别的基础资产的租赁和非租赁部分分开的实际权宜之计。公司有设备和车辆租赁协议，一般将租赁和相关的非租赁部分作为单一租赁部分入账。公司有包含租赁和非租赁部分的房地产租赁协议，适用时分别核算。

 

●

折现率的计算：公司根据租赁内含的折现率计算折现率，或者如果隐含的折现率不易从租赁中确定，则公司计算增量借款利率。

 

●

确认租赁：公司在合并资产负债表中不确认初始合同期限低于12个月的租赁。这些短期租赁的租赁费用在租赁期内按直线法计入费用。

 

●

租金上涨或上调条款：某些租约包含预定租金上涨或上调条款，可根据消费者物价指数或其他费率。公司根据协议条款对每份合同进行个别评估。

 

●

续租选择权和/或购买选择权：公司在确定租赁期限时不承担续租，除非在租赁开始时认为续租得到合理保证。

 

●

剩余价值保证、限制或契诺：公司的租赁协议不包含重大剩余价值保证、限制或契诺。

 

 

无形资产

2025年5月3日和2024年4月27日的无形资产包括不可摊销的收购商标。

 

长期资产减值

所有长期资产，不包括商誉和无需摊销的无形资产，每当有事件或情况变化表明资产的账面值可能无法收回时，都会根据未折现现金流量进行减值评估。商誉和无需摊销的无形资产每年或在管理层认为此类资产可能减值的情况下更早进行减值评估。减值资产根据贴现的未来现金流量减记至其估计公允价值。

 

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保险准备金

该公司对某些责任、医疗和工人赔偿风险敞口保持自保和免赔计划。因此，公司根据精算假设和历史索赔经验，对保险未涵盖的已知索赔和估计已发生但未报告的索赔进行计提。在2025年5月3日和2024年4月27日，其他负债包括估计非流动风险保留敞口的应计550万美元，其中380万美元和400万美元分别在这两个日期由保险承保，并作为非流动其他资产的组成部分包括在内。

 

收入确认

履行履约义务时确认收入。公司的书面销售条款不允许退货权，除非在极少数情况下。该公司的产品通常以赊销方式销售；然而，规模较小的直营店送货账户可能会以货到付款的方式销售。公司的信用条款通常要求在交货后30天内付款，并可能允许提前付款的折扣。公司根据公司对逾期账款的经验、可收回性及其对客户数据的分析对信用损失进行估计和准备金。向公司的客户提供各种可能要求客户表现或实现某些销量目标的销售激励安排。销售奖励是在受益或预期销售期间累积的。当一项激励提前支付时，该合计激励作为预付资产入账，并在受益期间内摊销。这些激励措施的确认涉及使用基于历史经验和其他因素做出的与业绩和销量估计相关的判断。销售奖励作为销售额的减少入账，最终实现的实际金额可能与应计金额不同。这种差异一旦确定就会被记录下来，从历史上看并不显著。

 

运输和装卸费用

运输和装卸费用在随附的综合收益表中的销售、一般和管理费用中列报。2025财年、2024财年和2023财年的运输和装卸成本分别为7550万美元、7780万美元和8680万美元。尽管该公司的分类与许多饮料公司一致，但其毛利率可能无法与将运费和装卸费计入销售成本的公司相比。

 

营销成本

公司利用多种营销方案，包括与客户的合作广告方案，向消费者宣传和推广其产品。营销成本在发生时计入费用，但预付广告费用和制作费用除外，这些费用在广告发生时计入费用。包含在销售、一般和管理费用中的营销成本，在2025财年、2024财年和2023财年分别为4530万美元、5000万美元和4410万美元。

 

所得税

所得税按资产负债法核算。递延税项资产和负债根据现有资产和负债的财务报表账面值与其各自计税基础之间的差异确认。如果公司确定这些资产最终很可能不会变现，则将对递延税项资产计提估值备抵。税率变动对递延所得税资产和负债的影响在包括颁布日期的期间内确认为收入。

 

每股普通股收益

每股普通股基本收益的计算方法是将普通股股东可获得的收益除以该期间已发行普通股的加权平均数。稀释后的每股普通股收益以类似方式计算，但包括2025财年、2024财年和2023财年分别为78,000股、201,000股和261,000股的股票期权的稀释效应。在计算稀释每股收益时排除的反稀释股票期权的加权平均数对于2025财年来说并不重要。

 

最近发布的会计公告

2023年11月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）2023-07，“分部报告（主题280）：可报告分部披露的改进”，要求额外披露包含在报告的分部损益计量中并定期提供给首席经营决策者的重大分部费用。本准则不改变实体识别其经营分部或应用量化阈值来确定其可报告分部的方式。该标准对2023年12月15日之后开始的财政年度有效，包括2024年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期。该公司采用ASU2023-07，自2025财年起生效，对其合并财务报表没有重大影响。与公司分部报告相关的披露见附注13 ——分部信息。

 

2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09，“所得税（主题740）：所得税披露的改进”，要求在费率调节中披露特定类别，包括满足数量门槛的调节项目的额外信息以及所支付的所得税和税收费用的具体分类。该修正案对2024年12月15日之后开始的年度期间生效。允许提前收养。该公司打算在截至2026年5月2日的财政年度的预期基础上采用ASU2023-09。

 

23

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目 录

 

2024年11月，FASB发布ASU 2024-03，“损益表–报告综合收益–费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类”，要求各实体按运营报表上的相关费用标题，将运营费用分类为员工薪酬、折旧、无形资产摊销等特定类别。该准则适用于2026年12月15日之后开始的年度报告期，以及2027年12月15日之后开始的年度报告期内的中期。允许在预期或追溯的基础上提前采用。该公司目前正在评估采用ASU2024-03对其合并财务报表和相关披露的影响。

 

 

2.	物业、厂房及设备净额

 

于2025年5月3日及2024年4月27日的固定资产、工厂及设备，净值净额包括以下各项：

 

		（单位：千）
		2025				2024
土地		$	9,835			$	9,835
建筑物和装修			81,764				71,754
机械设备			328,172				314,079
合计			419,771				395,668
减：累计折旧			( 244,185	)			( 235,938	)
固定资产、工厂及设备，净值		$	175,586			$	159,730

 

截至2025年5月3日和2024年4月27日，机器和设备包括在建工程，金额分别为3770万美元和3250万美元。2025财年、2024财年和2023财年的折旧费用分别为2030万美元、1890万美元和1770万美元。折旧费用记入销售及销售成本、一般及行政开支。

 

 

3.

应计负债

 

2025年5月3日和2024年4月27日的应计负债包括：

 

		（单位：千）
		2025				2024
应计晋升		$	17,890			$	18,826
应计赔偿			12,204				13,920
回收存款			5,003				5,743
应计保险			3,197				2,687
应计运费			1,870				2,262
其他			3,357				3,127
合计		$	43,521			$	46,565

 

 

4.

租赁

 

公司已就其若干办公室、楼宇、机器及设备订立多项不可撤销的经营租赁协议，于不同日期到期，直至2037年1月。公司在确定租赁期限时不承担展期，除非在租赁开始时认为展期得到合理保证。租赁协议一般不包含重大剩余价值担保或重大限制性契约。2025财年、2024财年和2023财年的经营租赁成本分别为1700万美元、1590万美元和1440万美元。截至2025年5月3日，经营租赁的加权平均剩余租期和加权平均折现率分别为5.92年和4.52%。截至2024年4月27日，经营租赁的加权平均剩余租期和加权平均折现率分别为4.80年和4.30%。2025财年、2024财年和2023财年，为计入经营租赁负债计量的金额支付的现金分别为1640万美元、1540万美元和1430万美元。

 

24

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目 录

 

以下是截至2025年5月3日所有不可撤销经营租赁的未来最低租赁付款和相关负债摘要：

 

		（单位：千）
2026年财政年度		$	17,388
2027财政年度			16,399
2028财政年度			11,611
2029年财政			10,506
2030财政年度			9,935
此后			17,017
包括利息在内的最低租赁付款总额			82,856
减：代表利息的金额			( 10,732	)
最低租赁付款额现值			72,124
减：租赁负债的流动部分			( 14,533	)
租赁负债的非流动部分		$	57,591

 

 

5.

债务

 

截至2025年5月3日，公司的一家子公司与银行保持了总额为1亿美元的无抵押循环信贷额度（“信贷额度”）。信贷便利将于2027年9月10日至2028年5月30日到期，任何借款目前的利息将高于有担保隔夜融资利率（“SOFR”）的1.15%。截至2025年5月3日或2024年4月27日，信贷融通下没有未偿还借款。截至2025年5月3日，270万美元的信贷便利预留用于备用信用证，9730万美元可用于借款。

 

该公司的一家子公司还与一家国家银行维持总额为5000万美元的无抵押循环定期贷款融资（“贷款融资”）。截至2025年5月3日或2024年4月27日，贷款融资项下没有未偿还借款。贷款融资将于2027年12月31日到期，借款的利息将比调整后的每日SOFR高出1.15%。

 

信贷便利和贷款便利要求子公司保持一定的财务比率，包括债务与净值的比率和债务与EBITDA的比率（定义见信贷协议），并包含其他限制，预计这些限制均不会对其运营或财务状况产生重大影响。于2025年5月3日，该附属公司遵守所有贷款契约。

 

 

6.	股本及与关联方的交易

 

该公司于2024年7月24日支付了每股3.25美元的普通股特别现金股息，总额为3.041亿美元。

 

该公司是与Corporate Management Advisors，Inc.（CMA）签订管理协议的一方，该公司是一家由其董事长兼首席执行官拥有的公司。这份协议起源于1991年，当时是为了高效利用两家上市公司的管理。

 

根据协议条款，在公司董事会的指导和监督下，CMA提供（i）公司高级职能（包括监督公司的财务、法律、高管招聘、内部审计和信息系统部门）以及首席执行官和首席财务官的服务，以及（ii）与公司的收购、处置和融资有关的服务，包括识别和分析收购候选人、谈判和构建潜在交易以及为任何此类交易安排融资。CMA通过其人员，还尽可能提供刺激和创造力，为公司、其产品和企业形象发展一个创新和充满活力的角色。为了履行管理协议项下的义务，CMA雇用了许多个人，他们作为一个单位为公司提供管理、行政和创意职能。

 

CMA和公司是一架公司飞机的共同所有者，根据共同所有权协议，各方同意支付与使用该飞机相关的某些费用。在过去三年中，联合运营成本平均每年约为110万美元。

 

管理协议规定，公司将向CMA支付相当于公司合并净销售额百分之一的年度基本费用，并进一步规定薪酬和股票期权委员会以及董事会可不时向CMA或其人员授予额外的激励性薪酬。董事会曾在不同场合考虑向CMA进行激励性薪酬，但自本协议订立之日起，尚未支付任何激励性薪酬。该公司在2025财年、2024财年和2023财年向CMA产生的管理费分别为1200万美元、1190万美元和1170万美元，这些费用记录在一般费用和管理费用中。在2025年5月3日和2024年4月27日，应付账款中分别包括应付CMA的金额210万美元和300万美元。

 

25

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目 录

 

7.

衍生金融工具

 

公司不时订立铝掉期合约，以部分减轻铝制集装箱成本变动的风险。这类金融工具被指定为现金流量套期进行会计处理。因此，归属于现金流量套期有效部分的收益或损失在累计其他综合收益（损失）（“AOCI”）中列报，并在被套期交易影响收益的期间重新分类为销售成本。以下汇总综合损益表和AOCI确认的收益（损失）：

 

		（单位：千）
		财政				财政				财政
		2025				2024				2023
在AOCI中获得认可-
所得税前收益（亏损）		$	6,580			$	( 425	)		$	( 21,100	)
减：所得税拨备（收益）			1,547				( 111	)			( 5,047	)
净			5,033				( 314	)			( 16,053	)
从AOCI重新分类至销售成本-
所得税前收益（亏损）			5,887				( 10,805	)			( 7,785	)
减：所得税拨备（收益）			1,389				( 2,581	)			( 1,862	)
净			4,498				( 8,224	)			( 5,923	)
对AOCI的净变化		$	535			$	7,910			$	( 10,130	)

 

截至2025年5月3日，未平仓铝掉期合约的总名义金额为5770万美元，假设商品价格没有变化，640万美元的未实现税前收益将从AOCI重新分类，并在未来12个月内确认为收益。公司对未来现金流可变性风险敞口进行套期保值的最长时间不到三年。

 

公司不受任何具有法律效力的总净额结算安排的约束，也不会抵消衍生工具确认的公允价值金额。截至2025年5月3日，衍生资产的公允价值为740万美元，计入预付和其他资产。衍生负债的公允价值为1.0百万美元，计入应计负债。截至2024年4月27日，衍生资产的公允价值为570万美元，计入预付和其他资产。此类估值不需要大量判断，对公允价值计量具有重要意义的输入值属于公允价值层次定义的第2级，因为它们是可观察的基于市场的输入值或由市场数据证实的不可观察输入值。

 

 

8.

所得税

 

所得税拨备（福利）包括以下内容：

 

		（单位：千）
		财政				财政				财政
		2025				2024				2023
当前		$	58,192			$	49,683			$	48,287
延期			( 449	)			3,433				( 4,009	)
合计		$	57,743			$	53,116			$	44,278

 

递延税项入账是为了确认资产或负债的计税基础与其在财务报表中报告的金额之间的暂时性差异。如果公司确定这些资产最终很可能不会变现，则将对递延税项资产计提估值备抵。2025年5月3日和2024年4月27日的递延所得税资产和负债包括：

 

26

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目 录

 

		（单位：千）
		2025				2024
递延所得税资产：
应计费用和其他		$	3,944			$	3,923
存货及可摊销资产			532				575
递延所得税资产总额			4,476				4,498
递延税项负债：
物业、厂房及设备			24,468				25,002
无形资产和其他			3,018				2,743
递延所得税负债总额			27,486				27,745
递延税项负债，净额		$	23,010			$	23,247

 

法定联邦所得税率与实际税率的对调如下：

 

		财政				财政				财政
		2025				2024				2023
法定联邦所得税税率			21.0	%			21.0	%			21.0	%
州所得税，扣除联邦福利			2.8				2.8				2.9
其他差异			(.2	)			(.7	)			(.2	)
有效所得税率			23.6	%			23.1	%			23.7	%

 

截至2025年5月3日，未确认的税收优惠总额为220万美元。在2025财年，与不确定的税务状况相关的确认的所得税费用并不重要。如果该公司在所有不确定的税务状况上占上风，净效果将是减少约170万美元的所得税费用。未确认的税收优惠总额变动的对账如下，这些金额包括在随附的综合资产负债表中的其他负债中：

 

		（单位：千）
		2025				2024				2023
期初余额		$	2,130			$	2,096			$	2,079
本期税收头寸导致的增加			77				60				75
因诉讼时效和审计决议失效而减少			( 22	)			( 26	)			( 58	)
期末余额		$	2,185			$	2,130			$	2,096

 

与未确认的税收优惠相关的应计利息和罚款确认为所得税费用的组成部分。截至2025年5月3日，未确认的税收优惠包括应计利息30万美元。在2025财年，在所得税费用中确认的与不确定税务状况相关的利息和罚款并不重要。

 

年度所得税申报表在美国以及各州和地方司法管辖区提交。可能需要若干年才能解决不确定的税务状况，公司对此有未确认的税收优惠。虽然通常很难预测任何特定不确定税务状况的最终结果或解决时间，但公司认为，未确认的税收优惠反映了最可能的结果。公司根据变化的事实和情况调整这些未确认的税收优惠，以及相关的利息。任何特定的不确定税务状况的解决可能需要使用现金并调整其在解决期间的所得税拨备。2019财年之后几年的联邦所得税申报表将接受审查。通常，2018年财政年度之后各年度各州辖区的所得税申报表将接受审查。

 

 

9.

法律程序

 

该公司已在某些法律诉讼中被点名。公司正积极为所有法律诉讼进行抗辩，并相信诉讼不会对公司的财务状况、现金流量或经营业绩产生重大不利影响。

 

 

10.

股票补偿

 

公司的股票薪酬计划是一项基础广泛的计划，旨在吸引和留住人员，同时也使参与者的利益与股东的利益保持一致。

 

27

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目 录

 

1991年综合激励计划（“综合计划”）规定了补偿性奖励，包括（i）最多9,600，000股普通股的股票期权或股票奖励，（ii）股票增值权、股息等价物、其他基于股票的奖励，金额不超过9,600，000股普通股，以及（iii）由上述任何组合组成的业绩奖励。综合计划旨在向高级职员和某些其他关键员工及顾问提供激励，向他们提供获得专有权益或增加对全国饮料的此类权益的机会。根据股票奖励可向个人发行的股票或期权的数量在任何一年都被限制为3,360，000股。可在没有现金对价或法律可能要求的最低现金对价的情况下授予奖励。期权的行权价一般等于授予日公司普通股的公允市场价值，归属期限为五年，十年后到期。

 

特别股票期权计划规定发行股票期权以购买最多总计3,600，000股普通股。可就董事会厘定的代价授出期权。这些期权的归属时间表和行权价格与接收方的普通股所有权水平挂钩，条款一般允许在每个归属期降低行权价格，期权一般在十年后到期。董事会还授权根据主席的指示发行购买最多100,000股普通股的期权。

 

关键员工股权合伙计划（“KeEP计划”）规定向关键员工、顾问、董事和高级管理人员授予购买最多48万股普通股的股票期权。在公开市场购买股票的参与者将获得相当于所购买股票数量50%的股票期权授予，在任何两年期间最多可获得12,000股。如果出售用于获得此类期权的股份，则KEEP计划下的期权将被没收。期权按为所收购股份支付的购买价的60%的初始行权价格授予，行权价格在六年归属期结束时减至普通股面值，期权一般在十年后到期。

 

股票期权采用公允价值会计法核算，采用Black-Scholes估值模型估计授予日股票期权公允价值。股票期权的公允价值在归属期内摊销至费用。该公司根据历史经验估计了预期的没收。2025财年、2024财年或2023财年均未授予股票期权。对于2023财年之前授予的股票期权，根据历史经验估计股票期权的预期寿命，并根据与股票期权的预期寿命一致的期间的历史股价估计预期波动率。无风险利率以期限与股票期权预期期限一致的美国国债恒定期限利率为基准。

 

以下是2025财年股票期权活动摘要：

		数量 股份				价格(a)
未行使期权，年初			299,900			$	25.48
已获批			-				-
已锻炼			( 51,700	)		$	9.95
没收或注销			( 5,400	)		$	20.32
未行使期权，年底			242,800			$	26.71
已归属及可行使的期权，年底			173,822			$	26.72

 

---

^(a)加权平均行权价。

 

2025财年、2024财年和2023财年的股票薪酬支出分别为60万美元、90万美元和70万美元。与股票薪酬相关的所得税优惠总额在2025财年、2024财年和2023财年分别为50万美元、170万美元和20万美元。在2025财年、2024财年和2023财年，通过行使股票期权实现的基于股票的所得税优惠总额分别为0.4百万美元、1.5百万美元和0.1百万美元。

 

在2025财年、2024财年和2023财年，行使股票期权的总内在价值分别为200万美元、910万美元和40万美元。2025财年、2024财年和2023财年，行使股票期权的现金收益分别为50万美元、130万美元和30万美元。

 

截至2025年5月3日，与股票期权未归属部分相关的未确认补偿费用为0.8百万美元，预计将在0.9年的剩余加权平均期间内确认。截至2025年5月3日，未行使期权的加权平均剩余合同期限和总内在价值分别为5.3年和400万美元。截至2025年5月3日，可行使期权的加权平均剩余合同期限和总内在价值分别为5.3年和290万美元。

 

28

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目 录

 

11.

养老金计划

 

公司根据集体谈判协议为某些养老金计划和一项酌情利润分享计划作出贡献。2025财年、2024财年和2023财年的年度缴款（包括下文反映的对多雇主计划的缴款）分别为420万美元、380万美元和380万美元。

 

公司就某些集体谈判协议参与了三个多雇主固定福利养老金计划。如果公司选择停止参与多雇主计划，或者如果其他雇主选择在发生大规模退出的情况下退出，公司可能会被要求根据该计划的资金不足状况向该计划支付退出负债。

 

下文概述了有关公司参与重大多雇主养老金计划的某些信息，包括财务改善计划或康复计划状态（“FIP/RP状态”）和《养老金保护法》（“PPA”）下的区域状态。2025财年和2024财年可获得的最新PPA区状态分别为截至2023年12月31日和2022年12月31日的计划年度。

 

	PPA区状态
	财政	财政		附加费
养恤基金	2025	2024	FIP/RP状态	强加
中部各州、东南部和西南部地区养老金计划（EIN没有。 36-6044243）（“CSSS基金”）	红色	红色	已实施	有
西部会议卡车司机养老金信托基金（EIN没有。 91-6145047）（“WCT基金”）	绿色	绿色	不是适用	无

 

截至2023年12月31日及2022年12月31日止的计划年度，公司未在5500年度回报表格中列为为上述计划提供超过总供款的5%。CSSS基金员工集体谈判协议将于2026年10月18日到期。WCT基金员工集体谈判协议将于2029年5月14日到期。

 

公司最近三个财政年度所有多雇主养老金计划的缴款情况如下：

 

		（百万）
		财政				财政				财政
养恤基金		2025				2024				2023
CSSS基金		$	1.8			$	1.6			$	1.6
WCT基金			0.9				0.8				0.8
其他多雇主养老基金			0.2				0.2				0.2
合计		$	2.9			$	2.6			$	2.6

 

 

12.

承诺与或有事项

 

公司有若干采购承诺，剩余期限不到一年。

 

公司与供应商就采购原材料订立各种协议，其条款可能包括可变或固定定价和最低采购数量。截至2025年5月3日，该公司在2026年之前的原材料采购承诺为920万美元。

 

截至2025年5月3日，该公司的厂房和设备采购承诺为540万美元，预计将于2026财年完成。

 

 

13.

分段信息

 

该公司作为一个单一的经营和可报告分部运营，包括饮料的开发、生产、营销和销售。该公司利用垂直整合的生产设施和集中的供应链基础设施，在综合基础上管理其业务。

 

公司认为首席执行官及其总裁（由工作人员协助）是其首席运营决策者（“CODM”）。公司CEO利用50 +年的多元化经营经验，设定公司战略方向，主导产品开发，并在整个组织中灌输运营理念。公司总裁及其关键高管团队凭借多年的饮料经验，主要专注于执行战略和监督公司的日常运营。主要经营决策者主要根据综合营业收入和综合损益表中报告的净收入作出经营决策、分配资源和评估财务业绩。主要经营决策者还定期审查销售成本、运输和装卸成本以及营销成本。这些成本是重大的分部费用，并在综合财务报表的其他地方报告。其他分部项目包括其他销售和一般管理成本（主要包括与薪酬相关的成本和其他间接费用）、其他收入（费用）、净额，其中包括利息收入和利息费用，以及所得税拨备。折旧和摊销费用在合并现金流量表中列报。

 

该公司几乎所有的净销售额都来自美国。公司所有长期资产，包括物业、厂房和设备、净额和经营租赁使用权资产，截至2025年5月3日和2024年4月27日。

 

分部资产的计量在合并资产负债表中作为合并总资产列报。增加长期资产的分部支出总额在综合现金流量表中列报为购买物业、厂房和设备以及为换取租赁负债而获得的非现金使用权资产。

 

有关分部会计政策的说明，请参见附注1-重要会计政策。

 

29

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目 录

 

项目9。	会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧

 

不适用。

 

 

项目9a。

控制和程序

 

评估披露控制和程序

 

在我们的首席执行官、首席财务官和其他高级管理人员的监督和参与下，我们评估了截至2025年5月3日我们的披露控制和程序（定义见《交易法》规则13a-15（e）和15（d）-15（e）））的设计和运作的有效性。基于该评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，这些披露控制和程序是有效的。

 

管理层关于财务报告内部控制的年度报告

 

公司管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制。我们对财务报告的内部控制是一个旨在为财务报告的可靠性和根据公认会计原则为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。

 

财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都会受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

 

管理层根据Treadway委员会发起组织委员会在内部控制-综合框架（2013年）中规定的标准，评估了我们对财务报告的内部控制的有效性。基于这一评估，管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制于2025年5月3日有效。

 

公司的独立注册公共会计师事务所Grant Thornton LLP已就Form10-K对本年度报告中包含的2025财年合并财务报表进行了审计，并且作为审计的一部分，已就我们对财务报告的内部控制的有效性发布了他们的报告，包括在此。

 

财务报告内部控制的变化

 

截至2025年5月3日的季度，我们对财务报告的内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条）没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

 

 

项目9b。

其他信息

 

在截至2025年5月3日的财政年度内，没有任何董事或第16条高级人员采用、修改或终止任何“第10b5-1条规则的交易安排”或“非第10b5-1条规则的交易安排”（在每种情况下，如S-K条例第408（a）项所定义）。

 

 

项目9c。

关于阻止检查的外国司法管辖区的披露。

 

不适用。

 

 

第三部分

 

 

 

项目10。

董事、执行官和公司治理

 

第10项要求的信息将包含在公司2025年代理声明的标题“选举董事”、“关于被提名人和其他董事的信息”、“关于董事会会议和委员会的信息”和“报告合规性”下，并以引用方式并入本文。

 

下表列出截至2025年5月3日有关注册官的若干资料：

 

姓名	年龄	与公司的立场
Nick A. Caporella(1)	89	董事会主席兼首席执行官
Joseph G. Caporella(2)	64	总裁
George R. Bracken(3)	80	执行副总裁-财务

 

---

(1)	Nick A. Caporella先生自公司1985年成立以来，一直担任公司董事长、首席执行官兼董事职务。此外，他还担任提名委员会主席。自1992年以来，Caporella先生的服务由他拥有的公司Corporate Management Advisors，Inc.提供给公司。

(2)	Joseph G. Caporella先生自2002年9月起担任总裁，在此之前，自1991年1月起担任执行副总裁兼秘书。此外，他自1987年1月起担任董事。Joseph G. Caporella是Nick A. Caporella的儿子，父亲是约瑟夫·卡波雷拉。

(3)	George R. Bracken先生自2012年7月起担任执行副总裁-财务。此前，他曾于2000年10月至2012年7月担任高级副总裁-财务，并于1996年10月至2000年10月担任副总裁兼财务主管。自1992年以来，Bracken先生的服务一直由Corporate Management Advisors，Inc.向公司提供。

 

高级职员通常在每年股东年会后的第一次董事会会议上任命，并可随时被董事会罢免。

 

 

 

项目11。

行政赔偿

 

第11项要求的信息将包含在公司2025年委托书的标题“高管薪酬和其他信息”、“薪酬汇总表”、“薪酬和股票期权委员会的报告”、“董事薪酬”和“薪酬委员会的联锁和内幕参与”下，并以引用方式并入本文。

 

 

项目12。

某些受益所有人和管理层的安全所有权及相关股东事项

 

第12项要求的信息将包含在公司2025年代理声明的标题“证券所有权”和“股权补偿计划信息”下，并以引用方式并入本文。

 

 

项目13。

某些关系和相关交易，以及董事独立性

 

第13项要求的信息将包含在公司2025年代理声明的标题“某些关系和关联方交易”和“关于董事会会议和委员会的信息”下，并以引用方式并入本文。

 

 

项目14。主要会计费用和服务

 

第14项要求的信息将包含在公司2025年代理声明的“独立审计师”标题下，并以引用方式并入本文。

 

 

第四部分

 

项目15。展览、财务报表时间表

 

(a)
	以下文件作为本报告的一部分提交：			页
	1.	财务报表
			合并资产负债表	16
			合并损益表	17
			综合全面收益表	18
			合并股东权益报表	19
			合并现金流量表	20
			合并财务报表附注	21
			独立注册会计师事务所报告（PCAOB ID：248）	30
			独立注册会计师事务所报告（PCAOB ID：49）	32
	2.	财务报表附表		不适用
	3.	附件		36
		参见下面的附件指数。

 

 

项目16。表格10-K摘要

 

没有。

 

 

展览指数

 

附件 没有。	说明
3.1	重述的公司注册证书(1)
3.2	经修订及重述的附例(2)
3.3	公司特别D系列优先股的指定证书(3)
4	根据1934年《证券交易法》第12条注册的注册人证券的说明(19)
10.1	公司与Corporate Management Advisors，Inc.之间的管理协议。(4)*
10.2	National Beverage Corp.投资及利润分享计划(5)*
10.3	National Beverage Corp. 1991年综合激励计划(4)*
10.4	National Beverage Corp. 1991年股票购买计划(4)*
10.5	《National Beverage Corp.综合型激励计划》修正1号(6)*
10.6	National Beverage Corp.股票期权专项计划(7)*
10.7	《National Beverage Corp.综合型激励计划》修正案2号(8)*
10.8	National Beverage Corp.关键员工股权合伙计划(8)*
10.9	NewBevCo，Inc.与其中贷款人于2008年6月30日签订的第二份经修订和重述的信贷协议(9)
10.10	National Beverage Corp.股票期权专项计划修正案(10)*
10.11	对National Beverage Corp.关键员工股权合伙计划的修订(10)*
10.12	NewBevCo，Inc.与其中贷款人日期为2021年12月21日的贷款协议(11)
10.13	NewBevCo，Inc.与其中贷款人之间的第二次经修订和重述的信贷协议(12)
10.14	NewBevCo，Inc.与其中贷款人于2023年11月15日签署的贷款协议的修订(14)
10.15	NewBevCo，Inc.与其中贷款人于2024年9月10日签订的信贷协议(16)
10.16	NewBevCo，Inc.与其中贷款人于2024年12月19日签署的贷款协议修正案(18)
10.17	NewBevCo，Inc.与其中贷款人于2025年5月30日签订的第二份经修订和重述的信贷协议的第六次修订(20)
16	RSM US LLP于2024年11月6日的信函(17)
19	National Beverage Corp.内幕交易政策(15)
21	注册人的附属公司(20)
23.1	Grant Thornton LLP的同意(20)
23.2	RSM US LLP的同意(20)

 

 

31.1	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席执行官进行认证(20)
31.2	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席财务官进行认证(20)
32.1	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席执行官进行认证(20)
32.2	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席财务官进行认证(20)
97	National Beverage Corp.补偿回拨政策(15)*
101	National Beverage Corp.截至2025年5月3日的财政年度的10-K表格年度报告中的以下财务信息采用XBRL（可扩展商业报告语言）格式：（i）综合资产负债表；（ii）综合收益表；（iii）综合全面收益表；（iv）综合股东权益报表；（v）综合现金流量表；及（vi）综合财务报表附注。
104	封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中）。

 

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*	表示管理合同或补偿性计划或安排。

 

(1)	此前作为2018年6月26日附表14C信息声明的证据向美国证券交易委员会提交，并以引用方式并入本文。

 

(2)	此前作为2018年7月23日表格8-K当前报告的证据向美国证券交易委员会提交，并以引用方式并入本文。

 

(3)	此前作为2013年1月31日表格8-K当前报告的证据向美国证券交易委员会提交，并以引用方式并入本文。

 

(4)	此前曾于1991年7月26日向美国证券交易委员会提交作为S-1注册声明第1号修正案的证据（文件编号33-38986），并以引用方式并入本文。

 

(5)	此前于1991年2月19日作为S-1表格注册声明（文件编号33-38986）的证据向美国证券交易委员会提交，并以引用方式并入本文。

 

(6)	此前作为截至1996年4月27日的财政年度的10-K表格年度报告的附件向美国证券交易委员会提交，并以引用方式并入本文。

 

(7)	此前曾于1995年8月1日在S-8表格（档案编号：33-95308）上作为证物向美国证券交易委员会提交注册声明，并以引用方式并入本文。

 

(8)	此前作为截至1997年5月3日的财政年度的10-K表格年度报告的附件向美国证券交易委员会提交，并以引用方式并入本文。

 

(9)	此前作为截至2011年1月29日的财政期间的10-Q表格季度报告的附件向美国证券交易委员会提交，并以引用方式并入本文。

 

(10)	此前作为截至2009年1月31日的财政期间的10-Q表格季度报告的附件向美国证券交易委员会提交，并以引用方式并入本文。

 

(11)	此前作为截至2022年1月29日的财政期间的10-Q表格季度报告的附件向美国证券交易委员会提交，并以引用方式并入本文。

 

(12)	此前作为截至2022年10月29日的财政期间的10-Q表格季度报告的附件向美国证券交易委员会提交，并以引用方式并入本文。

 

(13)	此前作为截至2020年5月2日的财政年度的10-K表格年度报告的附件向美国证券交易委员会提交，并以引用方式并入本文。

 

(14)	此前作为截至2023年10月28日的财政期间的10-Q表格季度报告的附件向美国证券交易委员会提交，并以引用方式并入本文。

 

(15)	此前作为截至2024年4月27日的财政期间的10-K表格年度报告的附件向美国证券交易委员会提交，并以引用方式并入。

 

(16)	此前作为截至2024年10月26日的财政期间的10-Q表格季度报告的附件向美国证券交易委员会提交，并以引用方式并入本文。

 

(17)	此前作为2024年11月6日表格8-K当前报告的证据向美国证券交易委员会提交，并以引用方式并入本文。

 

(18)	此前作为截至2025年1月25日的财政期间的10-Q表格季度报告的附件向美国证券交易委员会提交，并以引用方式并入本文。

 

(19)	此前作为截至2020年5月2日的财政年度的10-K表格年度报告的附件向美国证券交易委员会提交，并以引用方式并入本文。

 

(20)

随函提交。

 

 

签名

 

根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。

 

 

	National Beverage Corp.
	签名：	/s/George R. Bracken
		George R. Bracken
		执行副总裁–财务
		（首席财务干事和首席会计干事）
		日期：2025年7月2日

 

根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并以2025年7月2日所示的身份签署如下。

 

 

/s/Nick A. Caporella		/s/Cecil D. Conlee
Nick A. Caporella		Cecil D. Conlee
董事会主席和		董事
首席执行官
/s/Joseph G. Caporella		/s/Samuel C. Hathorn, Jr.
Joseph G. Caporella		Samuel C. Hathorn, Jr.
总裁兼董事		董事
/s/George R. Bracken		/s/Stanley M. Sheridan
George R. Bracken		Stanley M. Sheridan
执行副总裁–财务		董事
（首席财务官及
首席会计干事）

 

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