关于前瞻性陈述的披露

 

这份关于10-K表格的年度报告包括经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条含义内的“前瞻性陈述”。本文件中包含的某些陈述，包括但不限于“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”中的陈述，属于“前瞻性”陈述，涉及可能导致实际未来事件或结果与前瞻性陈述中描述的存在重大差异的风险和不确定性。“预期”、“打算”、“预期”、“应该”、“相信”、“将”、“计划”、“估计”、“可能”等词语，这些词语的变体和类似表述旨在识别此类前瞻性陈述。我们不承担任何修改任何前瞻性陈述的意图或义务，无论是由于新信息、未来发展或其他原因。有许多因素可能导致实际结果与前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。除其他外，这些因素包括：与软件开发和实施工作相关的风险，以及人工智能等颠覆性新技术；Journal Technologies依赖与司法机构的专业服务合作；邮资和纸张成本的重大变化；法律可能发生的其他变化，特别是限制或取消公告广告要求的变化；可能丧失公司报纸的裁定地位及其发布公告广告的合法权限；订户收入下降；公司软件或网站可能存在安全漏洞；会计准则变更；公司财务报告内部控制存在重大缺陷；公司拥有的证券市场价格下跌。此外，此类声明可能会受到一般行业和市场状况、一般经济状况（尤其是在加利福尼亚州）和其他因素的影响。尽管公司认为此类前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但无法保证此类预期将被证明是正确的。本10-K表格讨论了可能导致实际结果与前瞻性陈述中的结果存在重大差异的重要因素，包括与前瞻性陈述本身一起讨论的因素。有关可能导致实际结果与前瞻性陈述中的结果存在重大差异的因素的其他信息不时包含在公司向美国证券交易委员会提交的文件中。

 

 

第一部分

项目1。商业

 

Daily Journal Corporation（“日报期刊”或“本公司”）出版涵盖加利福尼亚州和亚利桑那州新闻的报纸和网站，并制作几种专门的信息出版物。它还作为专门从事公告广告的报纸代表。这有时被称为公司的“传统业务”。

 

Journal Technologies，Inc.（“Journal Technologies”）是公司的全资子公司，向法院、检察官和公设辩护人办公室、缓刑部门和其他司法机构，包括行政法组织、市县政府和律师协会提供案件管理软件系统及相关产品。这些组织使用Journal Technologies系列产品来帮助以电子方式管理案件和信息，与其他关键的司法合作伙伴进行交互，并向公众扩展电子服务，包括电子归档和在线支付流量引用和费用的网站。这些产品在大约37个州和国际上获得许可或订阅。

 

基本上，该公司在美国的所有业务都设在加利福尼亚州和犹他州。该公司还在澳大利亚设有分支机构，Journal Technologies正在该地区开展四个软件安装项目，并在加拿大不列颠哥伦比亚省设有分支机构，该公司自2022年8月以来一直在该地区运营一家全资子公司Journal Technologies（Canada），Inc.。公司的财务信息，包括有关公司每个可报告分部的信息，载于第8项（“财务报表和补充数据”）。

 

产品和服务

 

传统业务

 

报刊及相关网络出版物。该公司发行10种一般发行量的报纸。每份报纸，除了一般公众感兴趣的新闻外，其新闻报道都有特定的深度重点领域，吸引有兴趣通过报纸形式获得特定信息的读者。

 

这些出版物的总部设在以下城市：

 

	报刊出版物	出版基地
	洛杉矶日报期刊	加利福尼亚州洛杉矶
	旧金山日报期刊	加利福尼亚州旧金山
	每日商业	加利福尼亚州洛杉矶
	每日记录仪	加利福尼亚州萨克拉门托
	城际快递	加利福尼亚州奥克兰
	圣何塞后纪录	加利福尼亚州圣何塞
	Orange County记者	加利福尼亚州圣安娜
	每日成绩单	加利福尼亚州圣迭戈
	商业期刊	加州河滨
	记录记者	亚利桑那州凤凰城

 

The Daily Journals。洛杉矶《日报期刊》和旧金山《日报期刊日报》（合称“The Daily Journal”）除特定节假日外，均在每个工作日出版，分别成立于1888年和1893年。这些报纸除了报道普遍感兴趣的州和地方新闻外，还关注法律及其对社会的影响。一般来说，日报寻求对律师和法官特别有用。

 

无论从收入还是发行量来看，《洛杉矶日报期刊》都是该公司发行的最大报纸。截至2025年9月30日，《洛杉矶日报期刊》拥有约3,636名付费订阅者，《旧金山日报期刊》拥有约2,045名付费订阅者，而截至2024年9月30日，这两份日报的付费订阅总数均为5,687名。日刊载有商业广告（展示和分类）和法律规定或允许在一般发行量报纸上刊登的公告广告。商业广告收入的主要来源一直是希望接触法律专业社区的律师事务所和企业。

 

 

Daily Journals包括Daily Appellate Report，提供经加州最高法院、加州上诉法院、美国最高法院、美国第九巡回上诉法院和美国第九巡回破产上诉小组认证发布的所有意见的全文和案例摘要。The Daily Journals also include a monthly court directory in booklet form。这份名录包括一份全面的加州所有法院现任法官名单，以及法庭任务、电话号码和法院地址，以及一份司法任命、升职、确认、辞职、退休和死亡名单。

 

日刊采用邮寄和专人递送方式发放。每份Daily Journals的常规年度订阅费率为895美元加税。

 

每日期刊上发布的大部分信息可在www.dailyjournal.com上在线向订阅者提供。

 

每日商业。《每日经济》自1917年开始出版，总部设在洛杉矶，涵盖了普遍感兴趣的新闻、房地产投资者和经纪人感兴趣的专栏，以及洛杉矶县陷入困境的房产信息。新闻报道的性质通过向潜在买家分发有关止赎的信息，增强了公告广告的有效性。功能包括默认列表和遗嘱认证出售通知。《每日经济》既有公示牌，也有商业广告。每个工作日公布。订阅包括在线访问洛杉矶和文图拉县的止赎清单和公共记录数据库。

 

每日记录仪。总部设在萨克拉门托的Daily Recorder于1911年开始运营。每个工作日公布。除一般新闻外，它还包括法律新闻和萨克拉门托法律和房地产社区感兴趣的专栏。它包括每日上诉报告，并带有商业和公告广告。订阅包括在线访问萨克拉门托、普莱瑟和埃尔多拉多县的止赎清单和公共记录数据库。

 

城际快车。市际快报（简称“快报”）自1909年开始发行。它涵盖了当地感兴趣的一般新闻，并将报道重点放在有关奥克兰/旧金山地区房地产和法律界的新闻上。《快报》载有公示牌广告，每个营业日刊发。订阅包括在线访问Alameda、Contra Costa、Stanislaus和旧金山县止赎清单和公共记录数据库。

 

圣何塞后记录。圣何塞邮政记录（The“Post-Record”）自1910年开始出版。除了本地感兴趣的一般消息外，Post-Record重点关注法律和房地产方面的消息。它在每个工作日发布，并带有公示牌广告。订阅包括在线访问圣克拉拉和旧金山县止赎清单和公共记录数据库。

 

Orange County记者。《Orange County记者（“记者”）》自1922年以来一直是加利福尼亚州Orange County的一份裁定的一般发行量报纸。除了当地感兴趣的一般新闻外，记者还发布地方和州的法律、商业和房地产新闻，并携带公告广告。记者一周三刊。订阅内容包括在线访问Orange County法拍房源和公共记录数据库。

 

每日成绩单。The Daily Transcript总部设在圣地亚哥，每个工作日发布。它报道一般新闻项目和圣地亚哥商业地产、商业和建筑新闻。自1909年以来，它一直是一般发行量的裁定报纸。它带有商业和公共通告广告。订阅包括在线访问圣地亚哥县止赎清单和公共记录数据库。

 

商业期刊。成立于1991年的《商业期刊》出版了普遍感兴趣的新闻，并对河滨县的商业和专业社区进行了报道。它还带有公共通知广告，并在每个工作日发布。此次订阅包括在线访问Riverside和San Bernardino县的止赎房源和公共记录数据库。

 

记录记者（亚利桑那州）。记录记者从1914年开始存在。除了当地感兴趣的一般新闻外，每周出版三天的记录记者专注于法律新闻和公共记录信息，主要承载公共通告广告。订阅包括在线访问马里科帕和皮纳尔县公共记录数据库。

 

信息服务。该公司提供的专门信息服务是从其报纸业务中发展出来的，或者是根据其报纸订户的要求而发展起来的。

 

该公司有多项法院规则服务，包括为加利福尼亚州的州和联邦法院提供多卷、活页套。该公司每月更新这些法院规则。此外，该公司还发布了洛杉矶和圣迭戈县的单卷规则。

 

 

司法档案服务包含有关加州几乎所有在职法官的信息。司法档案包括一篇以前发表在《每日期刊》和传记资料上的基于采访的文章。订阅者可以在线购买南加州的十卷套装、北加州的八卷套装或个人资料。

 

其他收入来自于《每日期刊》和网上发布的参加法律继续教育考试的律师的费用，以及包括《每日期刊》上发表的文章的转载服务在内的其他杂项费用。

 

期刊技术

 

Journal Technologies向法院和其他司法机构提供案件管理软件和相关服务。其业务分别占公司2025和2024财年总收入的约80%和76%。Journal Technologies的收入来自客户为使用其软件产品而支付的许可、维护和支持费用；托管服务；客户为安装、实施和培训服务支付的咨询费；以及使用安全网站产生的费用，公众可以通过这些网站支付流量引用和电子文件案例。Journal Technologies有以下基于公司核心eSeries框架的产品解决方案™技术：

 

eCourt®，eProsecutor™，eDefender™和eSupervision™（原eProbation™）―基于浏览器的案件处理系统，法院和其他司法机构可以将其用于所有案件类型，因为屏幕、数据元素、业务规则、工作队列、搜索和警报具有高度可配置性。

 

Journal Technologies提供其他互补产品，包括：

 

电子档案-it™―基于浏览器的界面，允许律师和公众以电子方式向法院提交文件。

 

ePay-it™―主要针对流量引用在线支付的服务。用户可以通过信用卡支付流量引用，获取流量学校信息。

 

此外，Journal Technologies还通过AWS GovCloud为选择拥有托管服务的客户提供托管服务。

 

Journal Technologies的客户几乎都是政府机构，大多数新的软件安装和许可项目都要经过竞争性招标程序。因此，Journal Technologies获得新客户的能力是高度不可预测的。此外，预算限制，特别是在经济压力时期，可能迫使政府机构推迟或放弃咨询服务，甚至停止支付年度软件维护费。

 

该公司来自Journal Technologies外国客户的收入在2025财年约为1190万美元，在2024财年约为620万美元。

 

市场营销

 

公司积极推广旗下个别报纸及旗下多个报业网络以及旗下其他出版物。每个出版物的专业化既创造了目标订户，也创造了目标广告商。订阅者很可能会因为特定出版物所载信息的性质而被吸引，而且可能的广告商是那些有兴趣接触这类消费者群体的人。在营销产品方面，该公司还专注于其可以为用户提供服务的辅助产品，例如其专门的信息服务。

 

公司以非排他性方式收到若干服务提供商提供的公告广告。这类机构在公司和其他出版物上的广告销售通常收取15%至25%的佣金。商业广告代理商还在公司出版物中投放广告，并获得广告销售的佣金。

 

 

Journal Technologies的员工包括专注于营销的员工，目的是通过额外的咨询项目和产品许可来随着时间的推移增加市场份额。Journal Technologies的大部分新项目来自竞争性招标过程，但在贸易展和其他渠道上向潜在客户传达公司的产品仍然很重要；了解什么是可能的可以告知需求并建立对购买过程的信心。

 

竞争

 

对读者和广告商的竞争非常激烈，既有老牌出版物，也有新进入市场的。The Daily Journals在洛杉矶和旧金山面临激烈的竞争。公司所有的出版物和产品都面临来自其他出版物和服务公司的强大竞争。专类报刊读者关注一般和专类新闻的数量和质量、广告的数量和类型、及时投递和价格。该公司将其报纸设计为填补新闻市场中主要都市日报没有报道的利基市场。公司旗下报纸提供的深度新闻报道，连同一般新闻报道，吸引了那些出于个人或职业原因希望及时了解主要报纸无法投入大量新闻空间的话题的读者。其他报纸确实提供了一些相同主题的报道，但该公司认为其报道，特别是日报的报道，更加全面。该公司认为，The Daily Journals是每天为加州律师服务的最重要的报纸。

 

该公司的法院规则出版物面临来自案件管理系统和法院本身的竞争。在2024和2025财年，单卷和多卷法庭规则的订阅量继续下降。该公司的司法档案服务具有间接竞争，因为一些相同的信息可以通过其他来源获得，包括法院。

 

报业继续经历显着的长期衰退。公司认为，公司出版物的订阅量和广告量将长期下降，这些趋势将对公司未来的收入产生不利影响。

 

在吸引商业广告商方面，公司与其他报刊杂志、电视、广播和其他媒体竞争，包括与就业相关的分类广告的电子和在线系统。可能影响广告主竞争的因素是此类广告与其他媒体相比的成本，以及公司出版物的读者规模和特点。专门用于人员招聘的网站，已成为我国报纸和网站分类广告的重要竞争者。

 

此外，服务于合法市场的公司一直在稳步整合，导致放置展示广告的公司群体越来越少。因此，保持广告收入仍然是一项挑战。为降低成本，公司已与外部广告代理商签约，进行其展示广告的销售。

 

该公司与至少一家重要竞争对手在其每个市场竞争公告广告收入。大型都市一般利益报纸通常不会刊登大量合法广告，尽管最近它们也征集了某些类型的公告广告。

 

保持竞争力需要对技术进行定期投资，以确保遵循现代模式；Journal Technologies已开始开发下一代开发模式和实践，以解决当前一代产品中存在的技术债务问题。

 

随着人工智能（AI）获得广泛采用，我们的许多竞争对手正在迅速将AI能力融入他们的产品中，以保持技术优势。我们已经在我们的一些产品中引入了AI功能，为了继续为我们的客户提供价值并超越竞争对手，我们必须进一步投资于这些前沿技术。

 

Journal Technologies在为法院、检察官和其他司法机构提供案件管理软件和相关服务的市场上面临着重大竞争。这些市场的特点是数量有限的供应商竞争数量有限的大型采购。客户经常通过正式的竞争性招标程序选择供应商，并可能对某些能力、架构、实施方法、先前经验或供应商资格施加强制性要求或强烈偏好。如果我们无法成功竞争新业务、续约或扩张，我们的收入、经营业绩和增长前景可能会受到重大不利影响。

 

在法院市场，某些竞争对手的规模明显更大，经营历史更长，在特定司法管辖区和客户细分市场的渗透程度更深。一些竞争对手在全州范围内的实施方面拥有长期经验，而全州范围内的部署是我们最近的战略重点。即使我们的技术和实施方法非常适合复杂的部署，潜在客户也可能会根据历史存在或感知到的执行“安全性”，将已建立的供应商视为风险较低的选择。如果我们无法以具有竞争力的条款和时间表赢得并交付更大的全州项目，我们未来的收入、经营业绩和长期增长可能会受到重大不利影响。

 

 

在检察官市场，我们与专注于更大批量、对价格更敏感的机构的中小型供应商竞争。虽然我们的平台已经为更大的检察机构和更复杂的运营环境做好了准备，但较小的办公室可能更喜欢成本更低的产品，即使这些产品提供的功能更少或可配置性更低。如果我们未能成功开发、定价和营销更简单的托管解决方案，这些解决方案可以更快地部署，同时满足较小机构的需求，我们可能无法在该细分市场中赢得新客户并保留或扩展，这可能会对我们的收入和经营业绩产生重大不利影响。

 

我们还与相邻或利基司法垂直领域的专业供应商竞争，这些供应商可能比我们更快地提供高度集中的交钥匙解决方案或采用新技术（包括人工智能支持的能力）。此外，由于我们的开发能力有限，并且必须在竞争产品和客户需求之间确定优先级，我们可能比竞争对手——尤其是专注于单一问题领域的初创公司——更慢地开发、集成某些附加功能、模块或集成并将其商业化，否则这些功能、模块或集成可能代表增量收入机会。如果竞争对手更早、更有效地或以更低的成本交付此类能力，我们可能会遇到赢率降低、扩张收入降低、定价压力增加或客户流失增加，其中任何一项都可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。

 

地缘政治发展、贸易政策变化或相关不确定性也可能影响国际市场的采购行为。在某些司法管辖区，潜在客户可能更喜欢当地供应商或表现出不愿与美国公司签约的态度。如果此类优惠严重限制了我们争夺国际机会的能力，我们的国际增长战略和未来经营业绩可能会受到不利影响。

 

员工

 

截至2025年9月30日，公司拥有约415名全职员工和承包商以及约9名兼职员工。公司不是任何集体谈判协议的一方。向所有全职雇员提供某些福利，包括医疗保险。管理层认为其员工关系良好。

 

营运资金

 

公司拥有的有价证券除了经营现金流外，还为公司提供营运资金，但须承担与拥有证券相关的正常风险。在相当程度上，公司还受益于订阅和部分许可、维护和客户支持的预付款。

 

在2024财年，该公司以约4060万美元的价格出售了部分有价证券，并利用这些收益和运营产生的多余现金，将截至2024年9月30日的保证金贷款余额降至2750万美元。在2025财年，没有出售任何有价证券，但截至2025年9月30日，保证金贷款本金余额减少了550万美元，至2200万美元，使用了来自运营的超额现金。

 

该公司认为，在可预见的未来，它有足够的现金和有价证券来支持其运营。如果公司的整体现金需求超过现金流和当前营运资金，公司可能仍有能力以优惠条件借入有价证券，或者可能试图获得额外融资，这些融资可能会或可能不会以可接受的条件提供。

 

该公司向大多数广告客户和一些政府机构提供无担保信贷。公司为这些客户无法支付所需款项而导致的估计损失保留准备金账户，但如果这些客户的财务状况恶化或公司对其支付能力的判断不正确，则可能需要额外的备抵，公司的现金流和经营业绩可能会受到重大影响。

 

通货膨胀

 

该公司主要通过人员成本的增加而经历了通货膨胀的影响。这些成本通常被增加的许可、维护和支持费用所抵消，这些费用通常包含周期性的生活成本调整。

 

该公司的投资保证金账户的利率根据联邦基金利率加50个基点浮动，利息仅按月支付。截至2025年9月30日的利率为4.75%。公司保证金账户的利息支出减少，主要是由于2025财年投资保证金账户借款减少。

 

访问我们的信息

 

公司向美国证券交易委员会（“SEC”）提交年度、季度和当前报告、代理声明和其他信息。这些文件可在SEC网站www.sec.gov上查阅。此外，我们向美国证券交易委员会提交的文件，以及我们的Code of Ethics和其他投资者材料，均可通过我们网站https://ir.dailyjournal.com/的投资者关系部分免费获取。

 

我们亦会在主要行政办公室向我们的秘书提出要求时，以电子或纸质形式免费提供这些文件的副本。除非另有明确说明，否则我们网站上包含或可通过我们网站访问的信息不会以引用方式并入本年度报告。

 

 

项目1a。风险因素

 

上述业务讨论和本10-K表中包含的其他信息应与以下风险、趋势和不确定性一起阅读，其中任何风险、趋势和不确定性，无论是单独的还是总体的，都可能对我们的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。

 

与人工智能（AI）技术成熟相关的风险

 

该公司的业务可能会受到人工智能领域迅速展开的创新步伐所促成的颠覆性新技术或方法的出现的实质性影响——无论是积极的还是消极的。

 

有价值的新技术利用消除旧的低效率。正如互联网和智能手机技术的出现和成熟对许多行业产生了深远的影响一样，人工智能有可能显着改变与传统业务、期刊技术和公司持有的有价证券相关的关键因素。

 

对于传统业务而言，可能会有新的和额外的机会来自动化或降低内容创作和开展业务的成本，或者允许以新的方式将现有和/或历史内容货币化。同样，人工智能可能会以难以规避的方式对业务产生负面影响。

 

对Journal Technologies而言，随着时间的推移，使用人工智能可能会从根本上改变或自动化关键客户工作流程，从而消除对其技术的需求。人工智能也可能会为客户创造新的更好的方式来实现他们的任务，该公司定位于在其中发挥宝贵的作用。该公司正在通过内部工程分配资源以寻求这些机会，也可能通过合作伙伴关系或并购来这样做。能否成功还不确定。

 

工程软件本身的流程和方法可能会发生显着变化，这可能会影响Journal Technologies的底层商业模式。监测人工智能对有价证券投资组合中公司的潜在影响也需要持续关注。

 

降低风险和利用潜在机会需要积极参与。该公司面临的挑战是寻找和利用机会，以确保人工智能促成的变革提供顺风而不是逆风，并以既不太慢也不过早的方式做到这一点。

 

与传统业务相关的风险

 

发布公告广告的法律要求或我们报纸发布这些公告的法律能力的变化将对传统业务产生重大不利影响。

 

加利福尼亚州和亚利桑那州（以及其他地方）的立法机构不时考虑和/或实施各种提案，这些提案将导致消除或减少法规要求的印刷报纸上的公告广告数量。这些提案通常侧重于提供公共通知的替代手段的可用性，例如通过互联网。一些提案还质疑是否有必要发布公告。如上所述，其中一些提案已经成为法律。如果这些提议中有更多被采纳，特别是在加利福尼亚州和亚利桑那州，它们可能会对传统业务的收入产生重大不利影响。

 

2023年9月，加州立法机构通过了一项法案（AB542），该法案于2024年1月1日生效，通过减少自助存储设施留置权销售在报纸上所需的出版天数，启动了2024财年约1.4万美元的合法广告收入下降。另一项与学校预算听证通知有关的法案（AB721）也于2023年9月获得通过。自2027年1月1日起，这些通知将移至学区网站上发布，而不是在报纸上发布。

 

此外，如果公司的一份或多份报纸的裁决（即赋予出版商发布公告广告的合法能力）受到质疑和撤销，这些报纸将不再有资格发布公告广告，并可能对传统业务的收入产生重大影响。

 

传统业务在其每个市场都面临着激烈的竞争。

 

对读者和广告商的竞争非常激烈，既有来自老牌出版物的竞争，也有来自市场新进入者的竞争。The Daily Journals面临激烈的竞争。该公司的法院规则出版物在北加州和南加州都面临来自文件管理计划、在线法院规则服务和法院本身的竞争。

 

 

传统业务还在其所有市场上与严重的竞争对手竞争公告广告。由于该广告的金额因止赎数量减少和上述其他事项而减少，发布剩余公告的竞争加剧，并可能导致传统业务的公告广告收入进一步下降。

 

传统业务在维持其商业广告和流通收入方面继续遇到挑战，特别是由于互联网站点的增长。

 

专门招聘的网站，已经成为我们报纸和网站分类广告的重要竞争者。此外，服务于合法市场的公司一直在稳步整合，导致放置展示广告的公司群体越来越少。此外，鉴于许多其他论坛（包括互联网网站）都在争夺广告收入，像我们这样的报纸一直在努力争夺展示广告。预计这些趋势将持续下去，并对传统业务产生不利影响。

 

在2025财年，该公司报告的流通收入总体减少了0.2百万美元（4%）。这一减少主要是由于纸张流通收入减少了30万美元，而数字流通收入增加了10万美元，部分抵消了这一减少。下降的主要原因是每个用户的收入减少，这是实施替代定价策略以支持用户保留的结果。这一发展进一步反映了媒体行业内持续存在的挑战。

 

传统业务面临与邮资和纸张成本波动相关的风险。

 

在人员成本之后，邮资和纸张成本通常是传统业务接下来最大的两笔开支。新闻纸和其他纸张的充足供应对传统业务的运营很重要。公司目前没有与任何纸张供应商签订合同，过去新闻纸短缺有时会导致价格上涨。近期，新闻纸供应商出现整合，未来纸价可能大幅波动或受到关税和/或贸易协议变化的其他影响。

 

传统业务利用美国邮政服务发行其大部分报纸和产品。邮政费率取决于美国邮政服务的运营效率以及强加给美国邮政服务的立法授权。在过去几年中，邮费有所上涨。未来邮政的费率和收费可能会增加更多。此外，我们可能无法将纸张和邮资成本的增加转嫁给我们的客户。

 

我们预计传统业务将继续遭受显着的长期下滑。

 

报业继续经历显着的长期衰退。该公司认为，长期趋势将是每日期刊和法院规则出版物的订阅量减少，这一趋势肯定会影响公司未来的收入。

 

与期刊技术相关的风险

 

Journal Technologies的成功在很大程度上取决于其软件产品的技术更新和升级。

 

Journal Technologies的成功取决于其产品的持续改进，更新和升级这些产品的成本始终占Journal Technologies开支的很大一部分。法院和其他司法机构迁移到更新的案件管理系统的过程中存在许多不确定性，包括Journal Technologies的这些系统版本是否会获得普遍接受，以及此类系统的修改是否能够以具有成本效益的方式进行。根据相关会计准则，更新和升级Journal Technologies产品的成本通常在发生时计入费用，并将至少在可预见的未来影响收益。公司继续投资开发新的和下一代技术，作为其更广泛的产品战略的一部分。同样，需要投资改进现有技术，以简化配置、管理和更新系统的过程（以及相关义务，包括文档、用户体验改进等）。正在进行这些投资，以提高赢率并最大限度地提高构建和部署客户系统的效率。本意是提高盈利能力，但如果基础开发没有有效进行，可能不会产生预期的竞争优势或预期的效率。

 

Journal Technologies面临来自其他案例管理软件供应商的重大竞争。

 

在向法院和其他司法机构提供服务和软件方面，有限的几家公司之间存在着重大竞争，其中一些公司比Journal Technologies规模大得多，获得资本和其他资源的机会更大。通常情况下，供应商是通过招标过程选择的，通常客户会对完成类似类型项目的较大供应商表示特定的偏好，或者有效地要求。无法在这个困难的市场上成功竞争可能会对Journal Technologies的收益产生重大影响。同样，特定垂直市场的专业供应商可能会为某些客户类型开发或继续增强特定解决方案，这些客户类型足够专注和交钥匙，或利用颠覆性的新方法，Journal Technologies将难以与他们竞争。

 

 

Journal Technologies的客户是公共部门实体，因此产生了独特的问题和风险。

 

Journal Technologies的客户几乎都是法院、司法机构和其他政府实体。因此，我们面临与政府预算限制相关的独特风险，尤其是在充满挑战的经济时期，这可能迫使政府实体推迟或放弃咨询服务，甚至停止支付其年度软件许可和维护费。此外，由于可供投标的新举措减少，新业务竞争加剧，经济状况可能会影响我们赢得新客户的能力。我们遇到的风险与商业客户存在的更长和更复杂的销售周期、与资源分配、行政周转和内部案例管理解决方案或特定供应商的偏好相关的政治问题、复杂的投标程序以及对信息技术产品和服务的需求波动有关。项目成功经常涉及依赖客户或第三方供应商/合作伙伴以有组织、熟练和及时的方式完成其职责。

 

Journal Technologies一般仅在适用服务完成和客户接受软件系统后才确认软件安装的收入。

 

尽管该公司近年来已过渡到基于里程碑的系统，但安装费传统上仅在客户确认对已安装的系统感到满意且其可运行时支付，或在实现指定的里程碑时支付。

 

因此，对于这些项目，我们不确认此类安装服务或大多数其他咨询服务的收入，直到服务完成并被接受之后。我们有能力完成我们的服务以使我们的客户满意，并满足使我们有权获得报酬的要求，这方面存在重大风险。无法为所提供的服务实现付款可能会对Journal Technologies的收益产生重大影响。具有灵活范围或范围需要解释的历史项目，或因时间推移而发生技术变化需要调整的项目，可能无法收回额外成本。

 

必须有效处理遗留产品的报废过程和客户向新产品的过渡。

 

影响长期客户关系的中断可能会对Journal Technologies的声誉产生负面影响，并可能影响其收益。

 

与我们持有的有价证券相关的风险

 

公司很大一部分资产持有公开交易的证券，这些证券的价格可能会下降。

 

截至2025年9月30日，公司持有价值约4.93亿美元的有价证券，累计未实现收益为3.539亿美元，用于财务报表目的。虽然这一投资组合使该公司能够以优惠条件借款进行收购，并更好地竞争案例管理软件机会，而这些机会通常仅限于“大型”公司，但一家上市公司将大量可用现金投资于其他上市公司的有价证券是不寻常的。这些证券的价值可能会下降，这将对净收入和股东权益产生不利影响。

 

截至2025年9月30日，公司持有的有价证券仅集中在6家公司。因此，公司的一个或多个持股的市值显著下降可能无法被其他持股假设的更好表现所抵消。这种风险集中可能会对净利润和股东权益产生明显影响。

 

我们有价证券组合不可替代的管理人于2023年11月去世。

 

伯克希尔哈撒韦成名的传奇投资人Charles T. Munger曾担任该公司董事数十年，长期管理公司持有的有价证券，他是这家公司的传奇投资人。芒格先生于2023年11月28日去世。尽管董事会一直在努力确保投资组合保持良好的管理，但永远不可能取代芒格先生。鉴于芒格先生的损失，该公司预计其有价证券投资组合的未来财务表现将无法与其过去的表现相媲美。从今以后，该公司预计将管理和收获其有价证券投资组合，主要是为了支持Journal Technologies及其业务的进一步发展。该公司预计不会对与其核心业务无关的公开普通股发起新的投资。

 

 

公司可能会受到非以美元计价的有价证券的外币汇率波动的影响。

 

有时，公司可能会持有以美元以外货币计价的有价证券。时，公司可能会面临适用的外币汇率大幅波动的风险，从而影响该等有价证券的盈利能力。

 

一般企业风险

 

会计指引的变更可能会对公司报告的财务业绩产生重大影响。

 

编制合并财务报表要求公司管理层作出影响资产、负债、收入和费用的报告金额的估计和假设。这些估计和假设受到管理层应用会计政策和现行会计准则的影响。公司认为公允价值计量和披露、收入确认、软件成本会计和所得税是关键的会计政策和估计。有关这些领域中的一个或多个领域的会计准则发生变化可能会对公司报告的财务业绩产生重大影响。

 

如上所述，从2019财年开始，有价证券的未实现收益（亏损）变动计入公司的净收益（亏损），因此可能对公司报告的业绩产生重大影响，具体取决于公司拥有的有价证券价格的波动。

 

第三方发起了一场针对公司的运动，其中可能包括代理权竞争和诉讼，这可能代价高昂，并进一步转移管理层和董事会对公司运营的注意力。

 

2025年夏天，一家第三方投资顾问向该公司发送了一系列信函，声称——错误地——我们应该资本化而不是支出Journal Technologies的软件开发成本。这家第三方在2025年12月再次出现更多信函，并威胁称，除其他外，将发起一场代理权竞争，以取代董事会成员，除非我们与他接触并达成“合作协议”。像这样对第三方做出回应可能代价高昂且耗时，可能会转移管理层和董事会对执行我们战略的注意力，并可能要求我们承担大量法律、咨询和其他专业费用。公开打架还可能在我们的员工和客户中造成不确定性，损害我们的声誉，扰乱我们的运营，并增加我们股价的波动性。这些因素中的任何一个都可能对我们的业务和财务业绩产生重大不利影响，即使相关的会计指控没有任何依据。

 

我们无法确定客户信息和系统是否受到充分保护，不会受到安全漏洞的影响。

 

Journal Technologies的软件在开展业务时处理和存储客户信息，包括在某些情况下利用第三方供应商提供的基于云的系统。尽管我们努力保持最新的安全控制，但我们的系统仍有可能被不当地用于访问或盗用客户系统或信息，包括个人身份信息或其他机密信息。这种性质的重大安全漏洞可能会损害我们的声誉，导致我们失去当前和潜在客户，要求我们为信息安全分配更多资源，或使我们或我们的客户承担责任，从而导致成本增加、收入损失，或两者兼而有之。传统业务还经营某些网站，处理并在某些情况下存储客户信息。我们的保险可能无法涵盖我们可能因重大安全漏洞而产生的所有费用。

 

与我们的财务报告内部控制相关的风险

 

该公司已发现其对财务报告的内部控制存在重大缺陷，主要与源自前期的职责分离和访问控制有关。公司对财务报告的内部控制旨在为管理层和董事会根据美国公认会计原则（“GAAP”）编制和公允列报公司合并财务报表提供合理保证。尽管管理层在2025财年实施了重大改进并加强了控制，包括增加了财务人员、加强了审查程序以及持续的企业资源规划现代化努力，但截至2025年9月30日，公司尚未能够完全弥补这一重大弱点。某些控制措施是在2025财年新实施或显着加强的，因此没有在足够的时间内运作，使管理层能够得出结论，即实质性弱点已得到充分补救。

 

 

重大缺陷的存在，是指存在无法及时预防或发现公司财务报表重大错报的合理可能性。如果公司无法及时纠正这一重大缺陷或财务报告内部控制的任何未来缺陷，公司在SEC规则和表格规定的时间段内准确记录、处理、汇总和报告财务信息的能力可能会受到不利影响。这可能会对投资者对公司报告的财务信息、公司普通股的市场价格和交易流动性的信心产生负面影响，并可能使公司受到监管机构更严格的审查、诉讼或其他不利后果，从而可能对公司的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

 

应董事会要求，公司聘请了独立的第三方咨询公司，协助管理层评估和加强公司对财务报告的内部控制。管理层认为，在解决实质性弱点的根本原因方面已取得实质性进展，并打算在2026财年继续开展补救工作和评估运营有效性。然而，无法保证这些努力将足以充分纠正实质性弱点，或未来不会发现其他缺陷。

 

项目1b。未解决员工意见

 

没有。

 

项目1c。网络安全

 

该公司致力于保护其信息系统和数据免受不断演变的网络安全威胁。该公司的业务涵盖传统出版和技术驱动的期刊技术部门，该公司优先考虑采取强有力的网络安全措施，以保护其运营、客户和利益相关者。公司采用全面的网络安全风险管理框架来识别、评估和应对可能影响业务运营、敏感客户数据和公司有价证券组合的风险。这一框架包括：

 

1.	Technology Solutions：优先考虑Journal Technologies的法院和司法软件系统的安全性，这些系统管理关键数据和工作流程。

2.	传统业务：保护支持公司出版和印刷业务的系统和数据。

3.	金融投资组合：保护与公司大量有价证券投资组合管理相关的系统和流程。

治理和监督

 

公司董事会作为一个整体监督公司的网络安全战略，定期审查网络安全风险、事件报告和风险缓解举措。

 

Journal Technologies设有首席信息安全办公室（CISO），由内部网络安全从业人员组成，他们评估、识别和缓解网络安全威胁带来的重大风险，重点保护公司的技术、数据和知识产权。

 

2024年8月，Journal Technologies聘请了一位安全运营总监来领导CISO团队。凭借丰富的IT领导经验和经过认证的信息系统安全专业人员（CISSP）证书，总监负责监督安全策略、事件响应计划和风险评估。董事直接向高级管理层报告，与内部团队和外部专家密切合作，以使Journal Technologies的实践与行业标准保持一致。

 

该公司还成立了专门的网络安全工作组，成员来自传统业务和期刊技术，就威胁情报、事件响应策略、政策调整和安全技术进步进行合作。这种伙伴关系确保两个实体在应对不断演变的威胁方面保持积极主动，并受益于共享的专门知识，以实施协调一致的安全措施。公司的高级管理人员与CISO和网络安全工作组密切合作，以确定需要董事会注意的事项。

 

14

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网络安全实践和保障措施

 

该公司对网络安全采用了多层方法，包括：

 

●

威胁检测和响应：公司采用企业安全系统作为深度防御（DiD）战略的支柱，例如补丁管理、入侵检测和网络分割。来自世界级安全公司的托管检测和响应（MDR）解决方案统一了我们的防病毒/恶意软件（NGAV）、端点检测和响应（EDR）、网络威胁情报、托管威胁搜寻能力和安全卫生。

 

●

员工培训和意识：公司定期为员工提供网络安全培训，以增强对常见威胁的认识，例如网络钓鱼和勒索软件。Journal Technologies的所有员工都接受年度CJIS培训和认证。

 

●

风险登记册：公司维护中央风险登记册，作为其网络安全风险管理框架的一部分。这份风险登记册确定了风险及其潜在影响、缓解战略和正在进行的监测工作。

 

●

第三方风险管理：公司在入职前对第三方供应商进行评估，以确保他们拥有行业标准的最佳实践，并在适用时由外部审计公司进行验证。该公司监测第三方供应商的违规行为或其他网络安全事件，并每年审查每个供应商的SOC2审计报告。

 

●

事件响应规划：公司维持正式的事件响应（IR）计划，以应对和补救网络安全事件。该计划定义了角色和职责，并包括可能场景的运行手册。公司至少每年对IR计划进行一次测试，并将结果报告给高级管理层。

 

●

认证：公司在CISO团队中的多名安全人员拥有并保持CISSP、GCIH（GIAC认证事件处理员）和OSCP（进攻性安全认证专业人员）认证。

 

●

业务连续性：传统业务和期刊技术各自实施了业务连续性计划和灾难恢复（BCP/DR），其程序旨在最大限度地减少停机时间，并在服务中断时促进内部和客户资产的恢复。该计划包括明确定义的角色、分步恢复流程以及优先行动计划，以应对各种场景，例如自然灾害、网络事件和硬件故障。我们定期测试和更新我们的BCP/DR。

 

●

其他措施：公司使用其他措施保护公司及其员工免受网络攻击包括：

○

对所有系统强制执行多因素身份验证（MFA）

○

部署反钓鱼解决方案以检测和阻止可疑电子邮件

○

使用与安全身份提供商集成的单点登录（SSO）解决方案

○

模拟钓鱼攻击，衡量意识，完善培训方案

○

实施安全信息和事件管理（SIEM）系统，用于持续监测和记录。

 

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事件报告和披露

 

该公司在评估和报告网络安全事件方面遵守严格的协议。任何被确定具有重大影响的事件——根据财务、运营或声誉因素进行评估——都会向董事会提出，并在必要时根据监管要求进行披露。

项目2。物业

 

洛杉矶的主要物业由一栋两层、34,000平方英尺的建筑组成，该建筑建于1990年，由公司占用。该建筑约75%用于办公空间，其余用于印刷和制作设备和设施。2003年，公司完成了在其于1996年和1998年收购的物业上建造相邻的37,000平方英尺的建筑和停车设施。这座大楼提供了额外的办公、生产和存储空间。由于有如此多的Journal Technologies员工在COVID后在家或在客户现场远程工作，该公司倾向于将这两个办公室合并为一个，并将继续寻求出售或出租相邻的建筑物。

 

2015年11月，公司在犹他州洛根购买了一座1998年建造的占地约3.6英亩的30,700平方英尺办公楼，该办公楼此前曾出租给Journal Technologies。该办公室目前也未得到充分利用，因此，可能会在未来某个时候考虑向第三方出租或采取其他方式。

 

项目3。法律程序

 

公司在正常经营过程中不时出现诉讼事项。虽然无法预测这类诉讼的结果，但管理层认为这类事项的最终结果不会对公司的财务状况或经营业绩或现金流量产生重大不利影响。

 

项目4。矿山安全披露

 

不适用。

 

 

第二部分

 

项目5。市场为注册人的普通股权益、相关股东事项及发行人购买股本证券

 

市场资讯

 

我们的普通股在纳斯达克资本市场上市，交易代码为“DJCO”。

 

下表列出了所示期间公司普通股的销售价格。报价如纳斯达克资本市场报告。

 

		高				低
2025财年
截至2024年12月31日的季度		$	602.00			$	463.00
截至2025年3月31日止季度			596.60				370.00
截至2025年6月30日的季度			447.02				359.34
截至2025年9月30日的季度			502.30				384.02
2024财年
截至2023年12月31日的季度		$	357.34			$	286.05
截至2024年3月31日的季度			402.95				309.22
截至2024年6月30日的季度			394.50				333.29
截至2024年9月30日的季度			512.49				387.00

 

股东

 

截至2025年12月16日，约有266名公司普通股记录持有人，最后一笔交易价格为每股519.51美元。

 

本项目要求的其他信息通过引用本报告的以下部分并入本文：项目8中包含的合并财务报表附注的附注7“基于股票的补偿”；以及项目12“某些受益所有人和管理层的证券所有权及相关股东事项”。

 

股息政策

 

公司在2025或2024财年没有宣布或支付任何股息。公司决定未来是否派发股息将取决于众多因素，包括公司盈利、现金流、财务状况、资金需求、未来前景、收购机会以及其他相关因素。董事会预期公司于可见未来不会向股东派发任何股息或其他分派。

 

出售未登记证券

 

没有。

 

发行人购买股本证券

 

公司不时回购其普通股股份，并可能在未来这样做。公司维持1987年结合公司管理层激励计划实施的普通股回购计划。更多信息见合并财务报表附注2。公司的股票回购计划仍然有效，但公司在2025和2024财年没有回购任何股票。

 

项目6。[保留]

 

 

项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

 

经营成果

 

公司继续作为两个不同的业务运营：（1）传统业务，即公司在1999年之前购买软件开发公司时拥有的报纸出版和相关服务业务，以及（2）Journal Technologies，Inc.（“Journal Technologies”），一家向法院、检察官和公设辩护人办公室、缓刑部门和其他司法机构（包括行政法组织、市县政府和律师协会）提供案件管理软件系统和相关产品的全资子公司。这些组织使用Journal Technologies系列产品来帮助以电子方式管理案件和信息，与其他关键的司法合作伙伴进行交互，并向公众扩展电子服务，包括电子归档和在线支付流量引用和费用的网站。这些产品在大约37个州和国际上获得许可或订阅。

 

可报告分部

 

该公司的传统业务是一个可报告分部，另一个是Journal Technologies，其中包括Journal Technologies，Inc.和Journal Technologies（Canada）Inc.。所有分部间交易均已消除。有关各报告分部及公司企业收入及开支的额外详情载列如下：

 

整体财务业绩（千）
截至9月30日止十二个月
		可报告分部
		传统业务								期刊技术								企业								合计
		2025				2024				2025				2024				2025				2024				2025				2024
收入
广告		$	10,081			$	9,325			$	—			$	—			$	—			$	—			$	10,081			$	9,325
流通			4,269				4,462				—				—				—				—				4,269				4,462
广告服务费及其他			3,412				3,039				—				—				—				—				3,412				3,039
许可和维护费			—				—				31,720				28,265				—				—				31,720				28,265
咨询费			—				—				22,735				15,086				—				—				22,735				15,086
其他公共服务收费			—				—				15,483				9,754				—				—				15,483				9,754
营业总收入			17,762				16,826				69,938				53,105				—				—				87,700				69,931
营业费用
人事			10,467				9,492				44,032				36,998				2,967				395				57,466				46,885
其他分部项目*			7,460				5,360				13,246				13,616				—				—				20,706				18,976
总营业费用			17,927				14,852				57,278				50,614				2,967				395				78,172				65,861
经营收入			(165	)			1,974				12,660				2,491				(2,967	)			—				9,528				4,070
股息及利息收入			—				—				—				—				7,459				7,102				7,459				7,102
利息支出			—				—				—				—				(1,381	)			(3,087	)			(1,381	)			(3,087	)
有价证券已实现和未实现收益净额			—				—				—				—				134,304				96,142				134,304				96,142
其他			—				—				—				—				177				51				177				51
税前收入			(165	)			1,974				12,660				2,491				137,592				100,208				150,087				104,278
所得税优惠（费用）			180				(395	)			(3,665	)			(735	)			(34,465	)			(25,035	)			(37,950	)			(26,165	)
净收入		$	15			$	1,579			$	8,995			$	1,756			$	103,127			$	75,173			$	112,137			$	78,113

 

*净收入中的其他分部项目包括租金收入、非合格补偿计划的未实现净收益、以房地产作抵押的应付票据利息支出、衍生资产公允价值下降、代理佣金、外部服务、邮资和派送费用、新闻纸和印刷费用、折旧和摊销、设备维护和软件、信用卡商户折扣费、租金支出、会计和法律费用以及其他一般和行政费用。

 

 

截至二零二五年九月三十日止财政年度与截至二零二四年九月三十日止财政年度比较

 

合并财务比较

 

2025和2024财年的合并营收分别为8770万美元和6990万美元。1780万美元（25%）的增长主要来自（i）Journal Technologies的咨询费760万美元、其他公共服务费570万美元以及许可和维护费350万美元的增长，以及（ii）传统业务的广告收入70万美元的增长。

 

在2025和2024财年，我们大约80%的收入来自Journal Technologies。此外，我们在2025财年的收入主要来自美国，其中约1000万美元（11%）来自外国。Journal Technologies几乎所有的收入都来自政府机构。

 

合并运营费用从6590万美元增加到7810万美元，增幅为1230万美元（19%）。工资和员工福利总额从4720万美元增加340万美元（7%）至5060万美元，这主要是由于年度工资调整和雇用额外工作人员以加强运营效率、进行产品开发和解决技术债务，以及支持从事我们安装项目的团队。外部服务从720万美元增加90万美元（13%）至810万美元，这主要是因为增加了承包商服务，并增加了向客户收取的第三方托管费用。会计和法律费用从1.0百万美元增加0.4百万美元（36%）至1.4百万美元，这主要是由于会计咨询和法律费用增加，主要与补救我们内部控制的重大缺陷有关。

 

我们的其他收入，扣除费用，从上一财年的1.002亿美元增加了4040万美元（40%）至1.406亿美元。这一增长主要是由有价证券的未实现收益推动的，总额为1.343亿美元，而上年同期为9610万美元，其中包括已实现收益1430万美元，以及利息支出从310万美元减少170万美元（55%）至140万美元，此前我们在截至2025年9月30日的财政年度偿还了未偿余额550万美元。

 

在2025财年，我们的合并税前收入为1.501亿美元，而上一财年为1.043亿美元。2025财年合并净收入为1.121亿美元（基本和稀释后每股分别为81.41美元），上一财年为7810万美元（每股56.73美元）。

 

截至2025年9月30日，公司有价证券的总公平市值为4.93亿美元。这些证券有约3.539亿美元的累计未实现税前收益9140万美元。大部分未实现的收益出现在三家美国金融机构和一家外国制造商的普通股上。

 

税收

         

在2025财年，公司为1.501亿美元的税前收入记录了38.0百万美元的所得税准备金。所得税拨备包括3430万美元的有价证券未实现收益的税收支出和420万美元的营业收入，部分被收到的股息扣除和其他永久性差异的50万美元的税收优惠所抵消。因此，在计入有价证券未实现收益的税收后，2025财年的总体有效税率为25.3%。

 

在2024财年，该公司为1.043亿美元的税前收入记录了2620万美元的所得税准备金。所得税拨备包括2450万美元的已实现和未实现的有价证券收益的税收支出，以及220万美元的营业收入，部分被收到的股息扣除和其他永久性差异的50万美元的税收优惠所抵消。因此，在计入有价证券已实现和未实现收益的税收后，2024财年的总体有效税率为25.1%。

 

该公司与其国内子公司在美国和各州辖区提交合并联邦所得税申报表，并且不再接受2020财年之前的财政年度的联邦所得税和2019财年的州所得税审查。这家加拿大子公司在加拿大提交联邦和省级纳税申报表。

 

期刊技术

 

在2025财年，Journal Technologies的业务部门税前收入从上一财年的250万美元增加了1020万美元（408%）至1270万美元，这主要是由于收入增加了1680万美元，这部分被增加的670万美元的运营费用所抵消。

 

 

营收从上一财年的5310万美元增长1680万美元（32%）至6990万美元。许可和维护费从2830万美元增加350万美元（12%）至3170万美元。咨询费从1510万美元增加760万美元（51%）至2270万美元，这主要是由于递延收入确认的时间安排和更多的项目上线。其他公共服务费用从980万美元增加570万美元（59%）至1550万美元，这主要是因为电子申报费收入增加。

 

递延咨询费主要指Journal Technologies客户为安装服务提供的预付款，并在最终项目投入使用时予以确认。许可和维护合同的递延收入代表年度许可和维护费用的预付款，并在维护期间按比例确认。

 

运营费用从5060万美元增加670万美元（13%）至5730万美元，主要是由于：（i）由于年度工资调整导致人员成本增加，（ii）增加承包商服务和雇用额外工作人员以加强运营效率、进行产品开发和解决技术债务，并支持从事公司安装项目的团队，以及（iii）增加向客户收取的第三方托管费用。

 

传统业务

 

传统业务的税前收入减少了210万美元（108%），上一财年的税前收入为200万美元，税前亏损为20万美元。这一减少主要是由于长期补充补偿应计增加、人员成本增加、额外的商家折扣费和促销费用。

 

在2025财年，传统业务的总收入为1780万美元，高于上一财年的1680万美元。广告收入从930万美元增加到1010万美元，增加了80万美元（8%），主要是由于商业广告收入增加了50万美元，法律通知广告收入增加了20万美元，受托人销售通知广告收入增加了10万美元。

 

受托人出售通知在很大程度上取决于法律要求发布公告广告的加利福尼亚州和亚利桑那州止赎房屋的数量。与上一财年相比，公司在2025财年发布的止赎通知数量保持一致。该公司旗下较小的报纸，即《洛杉矶日报》和《旧金山日报》（“The Daily Journals”）以外的报纸，在2025财年的公告广告总收入中约占84%。

 

每日期刊约占传统业务总发行收入的94%，从450万美元减少了20万美元（4%）至430万美元。法院规则和司法档案服务产生了约4%的总发行收入，其他报纸和服务占余额。广告服务费和其他是传统业务部门的收入，主要包括（i）从投放广告的外部报纸收到的代理佣金，以及（ii）向政府机构提交通知时产生的费用。

 

传统业务部门运营费用从1490万美元增加到1790万美元，增加了300万美元（21%），主要是由于人员成本增加、商家折扣费、额外的促销费用以及主要与补救我们内部控制的重大缺陷相关的会计咨询费。

 

流动性和资本资源

 

在2025财年，公司的现金和现金等价物、限制性现金和有价证券增加了1.42亿美元，反映出有价证券的税前未实现净收益为1.343亿美元。截至2025年9月30日，调整后成本基础约为1.391亿美元、市值约为4.93亿美元的有价证券投资在2025财年产生了约740万美元的股息和利息收入。这些证券有大约3.539亿美元的累计未实现收益，估计税前收益为9140万美元，只有当我们出售存在未实现升值的证券时，这些收益才会到期。

 

2025财年期间没有出售任何有价证券。保证金贷款本金余额使用来自运营的多余现金偿还了550万美元。2024财年，总计约4060万美元的有价证券被出售，以偿还4750万美元的保证金贷款余额。截至2025年9月30日和2024年9月30日，贷款余额分别为2200万美元和2750万美元。

 

截至2025年9月30日，我们的营运资金为5.004亿美元，其中包括延期订阅、延期咨询费和延期维护协议的负债以及其他1870万美元。

 

 

我们相信，在可预见的未来，我们将能够通过我们的运营现金流和我们目前的营运资金为我们的运营提供资金，我们预计任何此类现金流都将投资于我们的业务。我们可能有能力也可能没有能力以我们的有价证券借入额外金额，除其他可能性外，如果需要为持续运营提供资金，我们可能会被要求考虑出售证券以产生现金。可供借入的金额以我们投资组合的市场价值为基础，并根据基础证券的价值而波动。此外，如果投资价值大幅下降，我们可能会被追加保证金。

 

现金流

 

下表列出以下各期现金和现金等价物的主要来源和用途（单位：千）：

 

		2025年9月30日				2024年9月30日				改变
提供（使用）的现金净额：
经营活动		$	13,333			$	(89	)		$	13,422
投资活动			(8	)			40,534				(40,542	)
融资活动			(5,664	)			(47,658	)			41,994
现金及现金等价物净增加（减少）额		$	7,661			$	(7,213	)		$	14,874

 

经营活动

 

在2025财年，经营活动提供的净现金包括净收入1.121亿美元，减去非现金项目9920万美元和用于营运资金的现金40万美元。非现金项目的调整主要包括1.343亿美元的有价证券未实现收益、3470万美元的递延税项准备金变化、30万美元的折旧和摊销费用以及10万美元的股票补偿费用。营运资本变动产生的现金减少主要是由于应收账款增加180万美元，预付费用和其他资产增加20万美元，应付所得税增加90万美元，递延收入减少540万美元，包括递延订阅、咨询费和维护协议，但被应付账款增加100万美元和应计负债增加590万美元（包括不合格递延补偿）部分抵消。

 

2024财年，用于经营活动的净现金总额为10万美元，包括净收入7810万美元，减去非现金项目7360万美元和用于营运资金的现金460万美元。非现金项目的调整主要包括我们的有价证券的已实现和未实现净收益9610万美元、递延税项准备金的2200万美元变化、30万美元的折旧和摊销费用以及20万美元的股票补偿费用。营运资本变动产生的现金减少主要是由于应收账款增加50万美元，预付费用和其他资产增加20万美元，应付账款减少60万美元，应计负债减少20万美元，应交所得税减少110万美元，递延收入减少200万美元，包括递延订阅、咨询费和维护协议。

 

投资活动

 

在2025财年，用于投资活动的净现金微不足道。

 

2024财年，投资活动提供的现金净额为4050万美元，主要与出售有价证券的收益4060万美元有关，部分被购买财产和设备以及出售资本资产的10万美元所抵消。

 

融资活动

 

在2025财年，用于融资活动的现金净额总计570万美元，主要包括偿还投资保证金贷款的未偿本金550万美元和房地产贷款的本金支付20万美元。

 

2024财年，用于融资活动的现金净额总计4770万美元，主要包括偿还投资保证金贷款的未偿本金4750万美元和房地产贷款的本金20万美元。

 

 

关键会计政策和估计

 

公司的财务报表和附注是根据美国公认会计原则编制的。编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产、负债、收入和费用的报告金额。这些估计和假设受到管理层应用会计政策的影响。管理层认为，收入确认、软件成本会计、公允价值和所得税是关键的会计政策。关键会计估计包括公允价值计量和长期补充补偿应计。

 

公司按照ASU NO.2014 —09《与客户订立合同的收入》（ASC主题606）的规定确认收入。

 

就传统业务而言，出售订阅报纸、法院规则书籍和其他出版物及其他服务的收益记录为递延收入，并仅在提供服务时计入已赚取的收入，一般是在订阅期限内。广告收入在发布广告时确认。

 

Journal Technologies的合同可能包括几种产品和服务，这些产品和服务通常是不同的，包括单独的交易定价和履约义务。大多数是一笔交易合同。这些当前的订阅型合同收入包括（i）配置系统上线的实施咨询费，（ii）订阅软件许可、维护（包括更新和升级）和支持费，以及（iii）使用时的第三方托管费用。咨询收入一般在服务完成时在交付时确认。这些合同包括有限期的保证保证条款，不包括融资条款。对于某些合同，公司作为某些服务的委托人，例如由第三方提供的数据转换、接口和托管，并按毛额确认此类收入。对于具有永久许可安排的遗留合同，许可和咨询服务在交付（上线）时确认，维护收入在上线后按比例确认。其他公共服务费用是在公司通过其网站代表法院处理信用卡付款时赚取并确认为收入的，公众可以通过这些网站进行电子立案并支付流量引用和其他费用。

 

对于将出售、租赁或以其他方式推向市场的计算机软件成本的会计处理，ASC 985-20规定，与新软件产品的研究和开发相关的成本将在产品的技术可行性确立之前在发生时支销，但须视预期的可收回性而定。一般来说，“技术可行性”是在开发人员建立了生产产品所需的技能、硬件和技术，并且（i）完成了详细的程序设计，（ii）追溯到产品规格，以及（iii）针对高风险开发问题进行了审查时实现的。未完成方案设计的，在完成工作模型时达到技术可行性。软件开发成本停止资本化，资本化软件开发成本（如有）的摊销在产品可用于一般发布时开始。该公司认为，其开发软件的过程基本上是在确立技术可行性的同时完成的，因此，迄今为止没有将软件开发成本资本化。

 

ASC 820公允价值计量与披露要求公司（i）披露第1级和第2级公允价值计量的调入和调出金额以及调入和调出的原因以及（ii）在第3级计量的调节中单独列报有关购买、销售、发行和结算的信息。该指引还澄清了要求公司根据风险确定其投资的每一类的现有披露，并披露用于计量第2级和第3级计量的公允价值的估值技术和输入值。该公司在2025和2024财年没有进行任何进出Level 1和Level 2测量的转移。在此期间，公司的所有投资均已在公开市场上报价，因此，所有公允价值计算均基于第1级计量。

 

ASC 710，Compensation — General，要求公司根据迄今为止提供的服务所应占的估计义务，在必要的服务期内确认管理层激励计划的补偿成本。激励计划下的估计未来承诺是使用管理层的最佳估计计算的，其中包括与某些项目之前的未来税前收益相关的假设，基于上一财政年度和本年度的平均值。由此产生的估计义务以6%的利率折现为现值，反映了资金的时间价值，因为每项授予的管理层激励计划奖励可能在最长10年的剩余期限内仍未偿还。对预期支出或付款时间的估计的变动，前瞻性地确认为变动期间补偿费用的调整。

 

ASC 740，所得税，建立所得税影响的财务会计和报告标准。所得税会计的目标是确认当年应交或应退税款的金额以及已在财务报表或纳税申报表中确认的事件的未来税务后果的递延所得税负债和资产。该会计指引还规定了财务报表确认和计量纳税申报表中已采取或预期将采取的税收状况的确认门槛和计量属性。在评估已在公司财务报表或纳税申报表中确认的事件的未来税务后果时，需要进行判断。这些未来税务后果的实际结果的波动可能会对公司的财务状况或经营业绩以及与未实现投资净收益相关的递延所得税负债产生重大影响。进一步讨论见合并财务报表附注6。

 

ASC 280-10，即分部报告，将经营分部定义为公共实体的一个组成部分，该公共实体拥有独立的财务信息，由公司的首席执行官定期对其进行评估，以决定如何分配资源和评估业绩。根据ASC 280-10，公司有两个可报告的业务分部，即：（i）传统业务及（ii）期刊技术和期刊技术（加拿大）。

 

上述讨论和分析应与本报告所载的合并财务报表及其附注一并阅读。

 

项目7a。关于市场风险的定量和定性披露。

 

根据经修订的1934年《证券交易法》第12b-2条或《交易法》的定义，我们是一家规模较小的报告公司，不需要提供本项目下所要求的信息。

 

 

Daily Journal Corporation

合并资产负债表

（单位：千，股份金额除外）

 

 

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

 

 

Daily Journal Corporation

综合收益表

（单位：千，股份和每股金额除外）

 

 

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

 

 

Daily Journal Corporation

股东权益合并报表

（单位：千，股份金额除外）

 

 

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

 

 

Daily Journal Corporation

合并现金流量表

（单位：千）

 

 

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

 

 

Daily Journal Corporation

合并财务报表附注

（单位：千，共享数据除外）

 

注1。公司和运营

 

Daily Journal Corporation出版覆盖加利福尼亚州和亚利桑那州的报纸和网站，并提供几种专门的信息服务。它还作为专门从事公告广告（“传统业务”）的报纸代表。Daily Journal Corporation连同其全资子公司统称为“公司”或“日报期刊”。

 

Journal Technologies，Inc.（“Journal Technologies”）是日报期刊的全资子公司，为法院、检察官和公设辩护人办公室、缓刑部门及其他司法机构，包括行政法组织、市县政府和律师协会等提供案件管理软件系统及相关产品。这些组织使用Journal Technologies系列产品来帮助以电子方式管理案件和信息，与其他关键的司法合作伙伴进行交互，并向公众扩展电子服务，包括电子归档和在线支付流量引用和费用的网站。这些产品在大约37个州和国际上获得许可或订阅。

 

基本上，该公司在美国的所有业务都设在加利福尼亚州和犹他州。该公司还在澳大利亚设有分支机构，Journal Technologies正在该地区开展四个软件安装项目，并在加拿大不列颠哥伦比亚省设有分支机构，该公司自2022年8月以来一直在该地区运营一家全资子公司Journal Technologies（Canada），Inc.。

注2。重要会计政策

 

列报依据

 

合并报表范围包括日报期刊及其全资子公司的账。所有公司间交易已在合并中消除。

 

信用风险集中

 

可能使公司面临集中信用风险的金融工具包括现金、现金等价物、限制性现金、有价证券和应收账款。公司的现金、现金等价物和受限现金存放在金融机构，账户余额有时可能超过联邦保险限额。该公司通过主要将现金存放在高信用质量金融机构和有价证券的计息存款账户中来限制其风险敞口。管理层认为，由于持有现金、现金等价物和受限制现金的存款机构的财务实力，公司没有面临重大信用风险。公司不存在表外发生损失风险的金融工具。

 

估计数的使用

 

按照美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）编制合并财务报表要求管理层做出影响合并财务报表和附注中报告的金额的估计和假设。管理层作出的估计和假设包括但不限于有价证券的估计公允价值、管理层激励计划、股权奖励以及所得税的会计处理。实际结果可能与这些估计存在重大差异。

 

现金等价物

 

该公司认为所有原始期限为三个月或更短的高流动性投资都是现金等价物。

 

受限现金

 

当提取或一般用途受到法律限制时，公司认为现金受到限制。截至2025年9月30日和2024年9月30日，受限制现金分别为230万美元和220万美元，是为担保一家银行为澳大利亚的软件安装合同签发的两份信用证而持有的现金。

 

30

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应收账款，净额

 

该公司向大多数广告客户提供无担保信贷。公司认识到，提供信贷和为应收款项设置适当准备金在很大程度上是基于对客户和行业的了解的主观决定。信贷限额、设定和维持信贷标准、管理信贷组合的整体质量在很大程度上是集中化的。信用水平受公司在建立准备金时监控的客户信用和付款历史的影响。

 

应收账款净额变动情况如下（单位：千）：

 

说明		应收账款，净额
截至2023年9月30日的余额		$	18,687
增加（减少），净额			532
截至2024年9月30日的余额			19,219
增加（减少），净额			1,792
截至2025年9月30日余额		$	21,011

 

公司为客户无法支付所需款项而导致的估计损失维持准备金账户。如果其客户的财务状况恶化或其对其支付能力的判断不正确，则可能需要额外的备抵，其经营业绩可能会受到重大影响。

 

预期信用损失准备变动情况如下：

 

 

 

信贷损失准备金（千）

说明		余额 年初				新增 计入成本 和费用				已收取的帐款 少关 复苏				期末余额 年份
2025财年
信贷损失备抵		$	250			$	14			$	( 14	)		$	250
2024财政年度
信贷损失备抵		$	250			$	5			$	( 5	)		$	250

 

固定资产、工厂及设备，净值

 

物业、厂房及设备按成本基准列账，财务报表采用直线法折旧，计税采用加速法折旧。物业、厂房及设备的使用年限如下：

 

物业、厂房及设备	使用寿命（年）
土地	无限期
建筑物和装修	5	-	39
家具、办公设备和计算机软件	3	-	5
机械设备	3	-	10
租赁权改善	估计寿命或租期较短者

 

2025和2024财年的折旧和摊销费用分别为30万美元和30万美元。

 

延长现有资产使用寿命的重大支出予以资本化。维护和维修费用在发生时计入费用。处置资产的收益或损失反映在当期收益中。

 

长期资产减值

 

每当有事件或情况变化表明资产的账面值可能无法收回时，公司会审查其可折旧的长期资产（例如财产和设备）的减值情况。长期资产（或资产组）预期产生的未折现现金流量低于其账面价值时，可确认减值损失。任何规定的减值损失将按资产（或资产组）账面价值超过其公允价值的金额计量，并将作为相关资产账面价值的减少入账，并反映在综合全面收益表中。截至2025年9月30日和2024年9月30日止年度，任何长期资产均未录得减值费用。

 

Journal Technologies的软件开发成本

 

与销售或许可的软件产品相关的开发成本在产品的技术可行性确立之前按发生时计入费用。此后，直至该产品上市销售，软件开发成本予以资本化，并按相关产品的未摊销成本或可变现净值孰低者列报。技术可行性的确立和成本可收回性的持续评估需要公司对某些内外部因素作出相当大的判断，包括但不限于预期的未来产品收入、估计的经济寿命以及硬件和软件技术的变化。

 

31

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未完成方案设计的，在完成工作模型时达到技术可行性。软件开发成本停止资本化，并在产品可用于一般发布时开始摊销资本化的软件开发成本（如有）。根据公司的软件开发生命周期政策和敏捷开发方法，技术可行性通常是在一个工作模型已经完成并通过内部质量保证获得批准时确立的，这通常发生在开发周期的后期以及软件准备好进行客户测试和发布的时间附近。因此，技术可行性和普遍发布之间的周期一般不大，迄今为止没有将软件开发成本资本化。截至2025年9月30日和2024年9月30日止年度，与软件开发相关的研发费用分别为250万美元和140万美元，计入综合全面收益表薪金和雇员福利项下。

 

股票补偿

 

公司支出员工限制性股票单位的估计公允价值。补偿成本基于这些奖励的授予日公允价值，并在预期授予奖励的服务期内确认。与以股份为基础的支付相关的税收影响通过净收益进行。有关基于股票的薪酬的进一步讨论和相关披露，请参见附注7。

 

每股收益

 

基本每股收益是使用公司的加权平均已发行普通股计算得出的。稀释每股收益是使用公司加权平均已发行普通股计算得出的，其中包括根据库存股法确定的股票奖励的稀释效应。

 

所得税

 

公司采用资产负债法核算所得税，该法要求确认递延税项负债和资产，用于财务报告目的的账面值与资产和负债的计税基础之间的暂时性差异的预期未来后果。公司根据ASC 740-10对所得税的不确定性进行会计处理，其中规定了确认门槛和计量方法，以在纳税申报表中确认和计量已采取或预期将采取的所得税情况。纳税状况评估分两步走。第一步要求实体评估，在适当的税务当局审查后，税收状况是否“更有可能”得到维持。第二步要求以最终结算时实现的可能性大于50%的最大税收优惠金额来衡量税收状况。此外，先前确认的不再符合新标准的税收头寸带来的好处将被终止确认。

 

租约

 

公司选择了与租赁和非租赁部分相关的实用权宜之计，作为所有资产类别的会计政策选择，该选择允许承租人不将非租赁与租赁部分分开，而是将合同中支付的对价作为单一的租赁部分进行会计处理。因此，基本租金连同支付给房东的任何额外固定成本被资本化，作为使用权（“ROU”）资产的一部分。

 

公司在开始时确定一项安排是否为租约。经营租赁ROU资产和经营租赁负债按租赁期内未来最低租赁付款额在开始日的现值确认。由于公司的大部分租赁没有提供隐含费率，公司在确定未来付款的现值时使用基于租赁开始日可获得的信息的增量借款利率。

 

公司已作出会计政策选择，不为其短期租赁确认使用权资产和租赁义务，短期租赁定义为初始期限为12个月或以下的租赁。然而，公司将在租赁期内以直线法在综合全面收益报表中确认这些租赁付款，并在发生该义务期间确认可变租赁付款。按月租赁的租赁付款在发生时确认。有关租赁的进一步讨论和相关披露见附注9。

 

收入确认

 

公司根据会计准则更新（“ASU”）2014 — 09、客户合同收入（ASC主题606）的规定确认收入。有关收入确认的进一步讨论和相关披露，请参见附注3。

 

就传统业务而言，出售订阅报纸、法院规则书籍和其他出版物及其他服务的收益记录为递延收入，并仅在提供服务时计入已赚取的收入，一般是在订阅期限内。广告服务费和其他收入，主要是从投放广告的外部报纸收到的代理佣金，在发布广告时确认，并按净额入账。

 

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Journal Technologies的合同可能包括几种产品和服务，这些产品和服务通常是不同的，包括单独的交易定价和履约义务。这些收入合同包括（i）配置系统上线的实施咨询费，（ii）订阅软件许可、维护（包括更新和升级）和支持费，以及（iii）使用时的第三方托管费用。对于包含多项履约义务的合同，公司以每项可明确区分的商品或服务的相对独立售价为基础分配交易价格，并采用剩余法估算实施咨询费的独立售价，其中独立售价参考交易总价减去其订阅软件许可、维护及支持费、第三方托管费的可观察独立售价之和进行估算。这些合同包括有限期的保证型保修条款，不包括融资条款。对于大多数合同，公司在某些服务方面充当委托人，例如数据转换和接口。托管服务由第三方提供支持，公司按毛额确认此类收入和相关成本。公司考虑几个因素来确定它是否控制了该商品或服务，然后才将其转让给客户，因此是委托人。这些因素包括（1）如果公司对履行承诺负有主要责任，以及（2）如果公司在确定特定商品或服务的价格方面具有酌处权。对于具有永久许可安排的遗留合同，许可和咨询服务在交付时确认，维护收入在上线后按比例确认。

 

公司开具有付款条件要求30天内付款的发票。已开票的金额记入应收账款和递延收入或收入，这取决于所需的履约服务是否已经完成。订阅类型收入的收益，包括流通收入、许可、维护和支持服务以及托管服务，在销售时递延，并在订阅或服务期内按比例确认，未赚取收益在综合资产负债表的递延订阅和递延维护协议及其他范围内确认。咨询费收益于服务完成时在交付时确认，未赚取的咨询费收益在综合资产负债表的递延咨询费项下入账。其他公共服务费用是在公司通过其网站代表法院处理信用卡付款时赚取并确认为收入的，公众可以通过这些网站进行电子立案并支付流量引用和其他费用。

 

ASC 606还要求将获得合同的某些成本资本化，特别是将在合同的预期期限内摊销的销售佣金。就其软件合同而言，公司产生了一笔非实质性的销售佣金成本，对公司的财务状况和经营业绩没有重大影响。此外，公司的实施和履行成本并未满足资本化所需的所有标准。因此，没有为软件合同资本化的履行成本。

 

由于公司在能够根据合同就已完成履约的价值向客户开具发票时确认收入，作为一种实际的权宜之计，并且由于无法做出可靠的估计，它选择不包括分配给未履行履约义务的交易价格。这些未分配价格主要与eFile-it相关™和ePay-it™当公司通过其网站代表法院处理信用卡付款时，收取和确认服务费的交易，公众可以通过这些网站进行电子立案或支付流量引用。

 

最近的会计公告

 

尚未采用的会计公告

 

2023年12月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了ASU 2023-09，《所得税（主题740）：所得税披露的改进》，其中对税率调节和所得税已付披露提供了定性和定量更新，除其他外，以提高所得税披露的透明度，包括在税率调节中保持一致的类别和更大程度的信息分类，并按已付所得税的司法管辖区进行分类。ASU 2023-09中的修订对2024年12月15日之后开始的财政年度或公司的2026财政年度以及随后的中期有效，允许提前采用。修正案应前瞻性适用；但也允许追溯适用。该公司目前正在审查该指引并评估其对其合并财务报表的影响。

 

2024年3月，FASB发布ASU 2024-01，Profits Interest and Similar Awards（“ASU 2024-01”）。ASU 2024-01澄清了实体如何确定利润利息或类似奖励是否（1）在ASC 718的范围内或（2）不是以股份为基础的支付安排，因此是否在其他指南的范围内。ASU 2024-01中的指南适用于所有向雇员或非雇员发放利润利息或类似奖励作为补偿以换取商品或服务的实体。该指南对2024年12月15日之后开始的财政年度或公司的2026财政年度的公共企业实体有效。允许提前采用，并且可以（1）追溯适用于财务报表中列报的所有以前期间，或（2）前瞻性地适用于利润利息和类似奖励。公司正在评估与新准则相关的披露要求。

 

2024年11月，FASB发布了ASU 2024-03，损益表–报告综合收益–费用分类披露（主题220）：损益表费用分类，这要求额外披露在运营报表上显示的费用标题中包含的某些金额，以及关于销售费用的披露。ASU 2024-03在2026年12月15日之后开始的财政年度或公司的2028财政年度以及随后的中期期间生效，允许提前采用。允许对尚未发布的年度财务报表提前采用。公司正在评估与新准则相关的披露要求。

 

2025年9月，FASB发布了ASU第2025-06号，无形资产——商誉和其他——内部使用软件（子主题350-40），通过取消评估软件开发阶段的要求，使内部使用软件成本的会计指南现代化，并引入了新的资本化门槛。ASU2025-06在2027年12月15日之后开始的财政年度或公司的2029财政年度以及随后的中期期间生效，允许提前采用。允许对尚未发布的年度财务报表提前采用。该公司目前正在审查该指引并评估其对其合并财务报表的影响。

 

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采用的新会计公告

 

2023年11月期间，FASB发布了ASU 2023-07，分部报告（主题280）：可报告分部披露的改进。ASU 2023-07改进了可报告分部披露要求，主要是通过加强年度和中期重大分部费用的披露。这些修订旨在使投资者能够开发更多对决策有用的财务分析。ASU2023-07在2023年12月15日之后开始的财政年度和2024年12月15日之后开始的财政年度内的中期有效。允许提前收养。公司已按照2025财年的要求采用了新的年度披露，本ASU要求的披露见附注11。

 

注3。收入确认

 

包括长期部分在内的递延收入总额变化如下（单位：千）：

 

说明		递延收入 （当前）				递延收入 （非现行）
截至2023年9月30日的余额		$	25,539			$	1,000
（减少）增加，净额			( 1,826	)			( 117	)
截至2024年9月30日的余额			23,713				883
（减少）增加，净额			( 5,054	)			111
截至2025年9月30日余额		$	18,659			$	994

 

截至2025年9月30日和2024年9月30日止年度的递延收入减少主要是由于确认了与该期间履行的履约义务相关的收入，部分被新合同和续约合同的提前开票金额所抵消。

 

在截至2025年9月30日和2024年9月30日的年度内，每年年初分别从递延收入中确认了2170万美元和1880万美元的收入。

注4。金融工具公允价值

 

公司的金融工具包括有价证券，现金等价物按经常性公允价值计量。

 

截至2025年9月30日，公司持有的有价证券仅集中在6家公司。这些有价证券仅包括对公开交易股本证券的投资，不包括任何债务证券。

 

公允价值是以市场参与者在计量日进行的有序交易中出售一项资产所收到的价格或转移一项负债所支付的价格为基础。公允价值的估计采用以下层次结构，该层次结构将用于计量公允价值的输入值优先分为三个层次，并将层次结构内的分类基于可获得且对公允价值计量具有重要意义的最低层次输入值：

 

●

第1级——定义为基于活跃市场中相同工具未经调整的报价的可观察输入值；

●

第2级——定义为不活跃市场中的相同或类似工具在市场上直接或间接可观察到的第1级以外的投入；和

●

第3级——定义为市场数据很少或根本不存在的不可观察输入值，而估值来源于一项或多项重要输入值不可观察的技术。

 

公司根据对公允价值计量整体具有重要意义的最低层次输入值，确定每一公允价值计量整体所处的公允价值层次中的层次。在确定适当水平时，公司对每个报告期末的资产和负债进行分析。

 

现金、受限制现金、应收账款、应计负债和应付账款的账面价值接近公允价值，因为这些工具期限短，流动性高。有价证券和现金等价物由货币市场基金组成，在公司的综合资产负债表中使用第1级输入以公允价值计量和记录。公司使用相同工具的市场报价确定其在活跃市场交易的第一级金融工具的公允价值。在2025和2024财年，没有发生第1级和第2级之间的转移或进出第3级的转移。

 

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下表汇总了截至2025年9月30日公司以公允价值计量的金融资产的公允价值层次结构（单位：千）：

 

		1级				2级				3级				合计
资产：
货币市场基金（现金等价物）		$	3,335			$	—			$	—			$	3,335
有价证券			492,995				—				—				492,995
按公允价值计算的总资产		$	496,330			$	—			$	—			$	496,330

 

 

下表汇总了截至2024年9月30日以公允价值计量的金融资产的公允价值层次结构（单位：千）：

 

		1级				2级				3级				合计
货币市场基金（现金等价物）		$	3,945			$	—			$	—			$	3,945
有价证券			358,691				—				—				358,691
按公允价值计算的总资产		$	362,636			$	—			$	—			$	362,636

 

有价证券

 

截至2025年9月30日和2024年9月30日，有价证券的累计税前未实现收益分别为3.539亿美元和2.196亿美元，记录在随附的综合资产负债表中。

 

在截至2025年9月30日和2024年9月30日的年度内，公司分别记录了1.343亿美元和9610万美元的有价证券未实现和已实现收益净额，并将其计入净收入。截至2025年9月30日的财政年度，没有购买或出售有价证券。2024财年，该公司以约4060万美元的价格出售了部分有价证券，实现净收益1430万美元。

 

截至2025年9月30日和2024年9月30日的有价证券投资汇总如下（单位：千）。

 

		2025年9月30日												2024年9月30日
		聚合 公允价值				摊销/ 调整后 成本基础				税前 未实现 收益				聚合 公允价值				摊销/ 调整后 成本基础				税前 未实现 收益
有价证券：
普通股		$	492,995			$	139,094			$	353,901			$	358,691			$	139,094			$	219,597

 

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注5。物业及设备净额

 

财产和设备构成部分，净额如下（单位：千）：

 

		2025年9月30日				2024年9月30日
土地、建筑物及改善			16,418				16,418
家具、办公设备和计算机软件			1,625				1,723
机械设备			1,521				1,521
经营租赁使用权资产			37				126
总成本			19,601				19,788
减去累计折旧			( 10,671	)			( 10,520	)
物业及设备净额		$	8,930			$	9,268

 

截至2025年9月30日和2024年9月30日止年度，与物业和设备相关的折旧费用分别为30万美元和30万美元。

 

注6。所得税

 

所得税拨备包括以下（以千为单位）：

 

		2025				2024
当前：
联邦		$	2,337			$	3,000
状态			878				1,053
国外			45				70
当期费用总额			3,260				4,123
延期：
联邦			26,918				17,005
状态			7,772				5,037
国外			-				-
递延费用总额			34,690				22,042
所得税拨备总额		$	37,950			$	26,165

 

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法定联邦所得税税率与公司实际税率的差异总结如下：

 

		2025				2024
法定联邦所得税税率			21.0	%			21.0	%
州特许经营税（扣除联邦税收优惠）			4.8				5.0
州率变化对递延所得税负债期初余额的影响			( 0.3	)			( 0.4	)
收到的股息扣除			( 0.3	)			( 0.5	)
其他			0.1				—
实际税率			25.3	%			25.1	%

 

公司的递延所得税资产和负债（单位：千）由以下部分组成：

 

		2025				2024
应占递延税项资产：
应计负债，包括补充补偿和假期工资应计		$	2,422			$	1,903
有价证券减值损失			( 277	)			( 280	)
尚不能抵扣的坏账准备			55				55
折旧及摊销			1,283				1,730
递延收入			184				517
商誉			190				265
净经营亏损			160				166
信贷和其他			—				103
递延所得税资产总额			4,017				4,459
递延税项负债归因于：
有价证券未实现收益			( 91,350	)			( 57,100	)
递延所得税负债总额
递延所得税净额		$	( 87,333	)		$	( 52,641	)

 

在2025财年，公司为1.501亿美元的税前收入记录了38.0百万美元的所得税准备金。所得税拨备包括3430万美元的有价证券未实现收益的税收支出和420万美元的营业收入，部分被收到的股息扣除和其他永久性差异的50万美元的税收优惠所抵消。因此，在计入有价证券未实现收益的税收后，2025财年的总体有效税率为25.3%。

 

在2024财年，该公司为1.043亿美元的税前收入记录了2620万美元的所得税准备金。所得税拨备包括2450万美元的已实现和未实现的有价证券收益的税收支出，以及220万美元的营业收入，部分被收到的股息扣除和其他永久性差异的50万美元的税收优惠所抵消。因此，在计入有价证券已实现和未实现收益的税收后，2024财年的总体有效税率为25.1%。

 

该公司与其国内子公司在美国和各州辖区提交合并联邦所得税申报表，并且不再接受2021财年之前的财政年度的联邦所得税和2020财年的州所得税审查。这家加拿大子公司在加拿大提交联邦和省级纳税申报表。

 

在2021财年，该公司利用了所有联邦和某些州的净营业亏损（NOL）。在2024财年，该公司使用了剩余的130万美元加州NOL。该公司在其他州也有NOL，到期情况如下：

 

财年结束（百万）		其他国家NOL
2029年9月30日至
2036年9月30日		$	0.2
2037年9月30日			0.1
2038年9月30日			0.2
2039年9月30日			0.1
无到期			2
合计		$	2.6

 

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注7。股票补偿

 

公司实施了两项股权激励计划，一项针对骨干员工，一项针对非职工董事，分别规定了授予激励股票期权、不符合条件的股票期权、限制性股票单位，以及其他基于股权的奖励。截至2025年9月30日和2024年9月30日，关键员工股权激励计划下有2920股可供未来授予，其中授权发行最多3720股。根据2025年2月获批准授权发行2,000股的非雇员董事计划，截至2025年9月30日，有1,805名可供授予。限制性股票单位一般在自授予日起连续服务两年内按比例归属，归属后由公司库存股发行。公司根据ASC 718使用公允价值确认要求对股份补偿进行会计处理。

 

对于限制性股票单位，公司以授予日的收盘市价作为股票的公允市场价值。公司历来未就其普通股支付任何现金股息，因此不会因预期在限制性股票单位的必要服务期内支付的股息的现值而减少授予日每股公允价值。以股份为基础的补偿奖励按直线法在必要的服务期（通常为归属期）内支出。

 

公司将在没收奖励时确认未提供必要服务期的奖励的影响。即公司在发生没收时确认其在补偿成本中的影响。先前确认的裁决补偿成本在该裁决被没收期间被冲回。

 

下表汇总了所列期间的库存单位活动：

 

		RSU数量 优秀				加权平均 授予日期公平 每股价值
截至2023年9月30日未归属			—				—
已获批			800			$	463.64
既得			( 400	)			463.64
没收			—				—
截至2024年9月30日未归属			400				463.64
已获批			195				508.20
既得			( 230	)			453.93
没收			—				—
截至2025年9月30日			365			$	494.43

 

截至2025年9月30日和2024年9月30日，年内归属股票的公允价值总额分别为0.1百万美元和0.2百万美元。对于2025和2024财年，公司确认的补偿成本总额分别为0.1百万美元和0.2百万美元。对于2025和2024财年，公司与未归属的限制性股票单位相关的未确认补偿成本总额分别约为10万美元和20万美元，预计将在约0.87年的加权平均摊销期内摊销。

注8。应计负债

 

当前应计负债包括（以千为单位）：

 

		9月30日，
		2025				2024
应计假期		$	3,115			$	3,425
应计补充补偿			6,668				2,248
应计工资			1,508				1,354
应计其他			1,227				1,490
流动应计负债总额		$	12,518			$	8,517

 

长期应计负债主要包括管理层激励计划，截至2025年9月30日和2024年9月30日，该计划分别为550万美元和380万美元。

 

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注9。承诺与或有事项

 

公司在正常经营过程中不时出现诉讼事项。虽然无法预测此类诉讼的结果，但管理层认为这些事项的最终结果不会对公司的财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响。

 

下表列出了公司未来的义务（单位：千）：

 

		2026				2027				2028				2029				2030年及以后				合计
长期应计负债*		$	1,707			$	1,379			$	1,106			$	772			$	583			$	5,547
不合格递延补偿409（a）计划			1,590				—				—				—				—				1,590
房地产贷款			169				175				181				187				244				956
租赁			37				—				—				—				—				37
		$	1,796			$	3,041			$	1,201			$	880			$	685			$	7,603

*管理层激励计划的长期应计负债采用6%的贴现率折现为现值。

 

保证金贷款

 

在2013财年，该公司从其投资保证金账户借入了2950万美元的总购买价格，用于两项收购，每项收购都将其有价证券作为抵押品进行质押。此外，随后还有4550万美元的借款用于购买额外的有价证券，使2023财年的保证金贷款余额高达7500万美元。2024年3月，该公司以约4060万美元的价格出售了部分有价证券，并利用这些收益和运营产生的多余现金，在去年年底将保证金贷款余额降至2750万美元。在截至2025年9月30日的年度内，该公司能够使用来自运营的多余现金来偿还这笔额外的550万美元保证金贷款。截至2025年9月30日，保证金贷款余额为2200万美元。

 

这些投资保证金账户借款的利率根据联邦基金利率加50个基点浮动，利息仅按月支付。截至2025年9月30日的利率为4.75%。这些投资保证金账户借款不到期。

 

管理层激励计划/新的利润分享激励计划

 

1987财年，公司实施了一项管理层激励计划（“遗留激励计划”），该计划赋予参与者十年内参与公司某些项目调整前税前收益的权利。后来，根据子公司的结果，它被扩展为Journal Technologies选定工作人员的单独项目。后一项计划在先前的领导下于2022年2月扩大到几乎包括Journal Technologies的所有员工。2023年，管理层暂停了该计划，认识到随着Journal Technologies的增长而聘用更多员工，未来会无意中稀释股东的利益。更广泛地说，为了重新评估并确保可持续的长期计划和激励模式，公司决定暂停根据与传统业务、期刊技术和所谓的合并单位相关的所有遗留激励计划（基于推动全公司业绩的员工）提供新的赠款。剩余的遗留激励计划负债计入公司合并资产负债表内的流动和非流动应计负债（见附注8）。

 

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遵循Journal Technologies的咨询性和高度敏感的内部流程，管理层成功地将Journal Technologies的所有员工迁移到一项新的替代计划（“新计划”），该计划中增加的额外员工相对于分配给该计划的利润的特定百分比具有稀释性，而不是以增值方式增加到该计划中。这一新的自由裁量利润分享激励计划仍向所有符合条件的Journal Technologies员工提供单位作为不可转让、不可转让的激励单位，通过证书发放。这些单位并不代表公司或Daily Journal Corporation的股权或任何所有权权益。根据新计划，公司预计将在每个新财年开始时批准来年的计划百分比。可供分配的金额（如果有的话）是基于对某些项目进行调整的公司年度税前利润的这一指定部分，而金额主要根据在规定基础上分配给他们的激励单位数量（主要是责任级别，但就业年限也是一个因素）在合格参与者之间分配。关键是能够实现原有权利的过渡，员工期望的是20%的分配，以提供与旧计划权利的近似平价。然而，为了使一些高级雇员能够大致横向过渡，传统激励计划中的某些遗留单位需要根据新计划转换为额外单位；这些转换后的遗留单位通常保留其原始到期期限，并由单独的临时分配提供资金。

 

估计的Legacy Incentive Plan对某些Journal Technologies的未来承诺是基于过去一年的平均投入和不计某些项目的本年度税前收益，按6%的现值折现，因为每份授予的证书将在其最多10年的剩余生命期限内到期。截至2025年9月30日，剩余机组64.4万台，加权平均剩余寿命2.53年。这些投入的显着增加或减少将导致公允价值计量显着降低或提高。

 

房地产贷款

 

2015年11月，公司在犹他州洛根购买了一座1998年建造的占地约3.6英亩的30,700平方英尺办公楼，该办公楼此前曾出租给Journal Technologies。该公司支付了124万美元，并通过一笔226万美元的房地产银行贷款为余额提供资金，该贷款的固定利率为4.66%。这笔贷款由Logan设施担保，可随时还清，无需预付罚款。2020年10月，公司执行了一项修正，将这笔贷款的利率下调至剩余10年的固定利率3.33%。截至2025年9月30日，这笔房地产贷款余额约为0.8百万美元。

 

定额供款计划

 

自2023年1月1日起，公司开始为员工发起一项401（k）退休计划和一项不合格的递延薪酬计划。401（k）退休计划是一种可供满足最低服务要求的员工使用的固定缴款计划。符合条件的雇员可以在一定的法定限制下向该计划贡献高达其当前薪酬的100%。公司匹配401（k）贡献的50%，最高可达总薪酬的4%。2025和2024财年，雇主对退休计划的缴款分别为50万美元和60万美元。截至2025年9月30日，有大约160万美元的递延赔偿负债，其中140万美元是在不合格递延赔偿计划的信托账户下持有的。截至2024年9月30日，有大约80万美元的递延赔偿负债，其中全部由409（A）计划的信托账户持有。

 

租约

 

截至2025年9月30日，该公司的运营办公室和设备租赁的使用权（“ROU”）资产和租赁负债约为3.7万美元。截至2024年9月30日，公司运营办公室和设备租赁的使用权资产和租赁负债约为12.6万美元。经营性办公和设备租赁在公司随附的合并资产负债表中计入经营性租赁ROU资产、流动应计负债和长期应计负债。

 

 

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注10。每股净收益

 

每股基本净收入的计算方法是将净收入除以该期间已发行普通股的加权平均数。稀释每股净收益是使用库存股法计算的，方法是将净收益除以该期间已发行稀释普通股的加权平均数。已发行稀释股份的计算方法是在加权平均已发行股份的基础上加上该期间任何潜在的已发行稀释证券。公司潜在的稀释性证券仅包括未归属的限制性股票单位。

 

公司每股基本及摊薄净收益如下（单位：千，除股份及每股金额）：

 

		截至9月30日的年度，
		2025				2024
分子：
净收入		$	112,137			$	78,113
分母：
基本加权平均已发行普通股			1,377,426				1,377,026
稀释性证券的影响			77				-
已发行稀释加权平均普通股			1,377,503				1,377,026
基本EPS		$	81.41			$	56.73
稀释EPS		$	81.41			$	56.73

 

注11。细分信息

 

用于识别可报告分部的关键因素是公司业务的组织和内部运营的一致性。经营分部被定义为企业的组成部分，可获得离散的财务信息，并由首席经营决策者（“CODM”）定期评估，以决定如何分配资源和评估业绩。

 

公司首席执行官，担任主要经营决策者，审查综合财务数据以分配资源和评估业绩。主要经营决策者重点关注经营报表的综合净收入（亏损），将业绩与以往各期、预测以及每个分部的相关支出类别进行比较。

 

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公司根据所提供产品和服务的性质以及主要经营决策者管理业务和分配资源的方式，在（i）传统业务（包括报纸出版、广告、发行和相关信息服务）和（ii）期刊技术（向法院和其他司法机构提供案件管理软件和相关服务）之间确定其可报告分部。因此，传统业务收入由广告、发行、广告服务费和其他组成，而期刊技术收入由许可和维护费、咨询费和其他公共服务费组成。所有分部间交易均已消除。公司作为非经营性分部列示如下，以将分部业绩与公司合并财务报表项目总额进行核对。有关每个可报告分部及其收入和支出的更多详情载列如下：

 

整体财务业绩（千）
截至9月30日止十二个月
		可报告分部
		传统业务								期刊技术								企业								合计
		2025				2024				2025				2024				2025				2024				2025				2024
收入
广告		$	10,081			$	9,325			$	—			$	—			$	—			$	—			$	10,081			$	9,325
流通			4,269				4,462				—				—				—				—				4,269				4,462
广告服务费及其他			3,412				3,039				—				—				—				—				3,412				3,039
许可和维护费			—				—				31,720				28,265				—				—				31,720				28,265
咨询费			—				—				22,735				15,086				—				—				22,735				15,086
其他公共服务收费			—				—				15,483				9,754				—				—				15,483				9,754
营业总收入			17,762				16,826				69,938				53,105				—				—				87,700				69,931
营业费用
人事			10,467				9,492				44,032				36,998				2,967				395				57,466				46,885
其他分部项目*			7,460				5,360				13,246				13,616				—				—				20,706				18,976
总营业费用			17,927				14,852				57,278				50,614				2,967				395				78,172				65,861
经营收入			( 165	)			1,974				12,660				2,491				(2,967	)			—				9,528				4,070
股息及利息收入			—				—				—				—				7,459				7,102				7,459				7,102
利息支出			—				—				—				—				( 1,381	)			( 3,087	)			( 1,381	)			( 3,087	)
有价证券已实现和未实现收益净额			—				—				—				—				134,304				96,142				134,304				96,142
其他			—				—				—				—				177				51				177				51
税前收入			( 165	)			1,974				12,660				2,491				137,592				100,208				150,087				104,278
所得税优惠（费用）			180				( 395	)			( 3,665	)			( 735	)			( 34,465	)			( 25,035	)			( 37,950	)			( 26,165	)
净收入		$	15			$	1,579			$	8,995			$	1,756			$	103,127			$	75,173			$	112,137			$	78,113

 

*净收入（亏损）内的其他分部项目包括租金收入、非合格补偿计划的未实现净收益、以房地产作抵押的应付票据利息支出、衍生资产公允价值下降、代理佣金、外部服务、邮资和派送费用、新闻纸和印刷费用、折旧和摊销、设备维护和软件、信用卡商户折扣费、租金支出、会计和法律费用以及其他一般和管理费用。

 

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在2025财年，该公司的收入主要来自美国。来自外国和美国领土的收入约为1190万美元，占总收入的13.5%（约14%），归属于期刊技术部门。下表按国家和地区列出收入（千）：

 

国家/地区		收入				占总收入的百分比
澳大利亚		$	10,067				11.5	%
加拿大			686				0.8
关岛			674				0.8
北马里亚纳群岛联邦			428				0.5
合计		$	11,855				13.5	%

 

经主要经营决策者审核的分部资产计量为综合资产总额，于综合资产负债表呈报。下表列出定期向主要经营决策者提供的分部资产计量（单位：千）：

 

		传统业务								期刊技术								企业								合计
		2025				2024				2025				2024				2025				2024				2025				2024
总资产		$	22,701			$	14,486			$	32,422			$	29,838			$	492,995			$	359,439			$	548,118			$	403,763

 

该公司的长期资产主要由不动产、厂房和设备、净额以及经营租赁使用权资产组成，主要位于美国。截至2025年9月30日和2024年9月30日，除美国外，没有任何一个国家在这些资产中的占比达到或超过10%。

注12。后续事件

 

2025年10月27日，公司公告称，公司首席财务官兼首席财务官涂途将于2026年1月15日退休，经过计划的过渡期。就她的退休而言，公司与To女士订立离职协议，提供若干离职后补偿和福利。预计杜女士将于2025年12月31日或更早因过渡而辞去公司首席财务官职务。

 

2025年12月12日，公司任命Erik Nakamura为首席财务官兼首席财务官，立即生效。Nakamura先生此前曾担任公司Journal Technologies子公司的首席财务官。

 

管理层对这些事件进行了评估，并确定这些事件不会对公司截至2025年9月30日止年度的合并财务报表产生重大影响。

 

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项目9。与会计师在会计、财务披露等方面的变化和分歧

 

没有。

 

项目9a。控制和程序

 

在包括公司首席执行官（“CEO”）Steven Myhill-Jones和公司首席财务官（“CFO”）在内的公司管理层的监督和参与下，对截至2025年9月30日公司披露控制和程序的有效性进行了评估。基于该评估，管理层得出结论，截至2025年9月30日，公司的披露控制和程序并不有效，这主要是由于下文所述的财务报告内部控制存在重大缺陷。

 

管理层关于财务报告内部控制的报告

 

公司管理层负责建立和维护对财务报告（“ICFR”）的充分内部控制，该术语在1934年《证券交易法》第13a-15（f）条中定义。为评估这些控制措施的有效性，管理层应用了Treadway委员会发起组织委员会（“COSO”）（2013年框架）发布的内部控制–综合框架中概述的标准。公司的ICFR旨在就根据美国公认会计原则（“GAAP”）编制和公平列报公司合并财务报表向公司管理层和董事会提供合理保证。所有的内部控制，无论设计得多么好，都有其固有的局限性。由于这些固有的局限性，财务报告内部控制可能无法防止或发现错报。重大缺陷是指ICFR中的缺陷，或缺陷的组合，从而有合理的可能性无法及时防止或发现公司年度或中期合并财务报表的重大错报。

 

根据该评估和适用的SEC规则，管理层确定了截至2025年9月30日ICFR仍存在的重大缺陷。此前的实质性弱点在2025财年得到了弥补。

 

职责分离和收入审查控制

 

公司继续存在与职责分离、与收入确认控制的设计、实施和操作相关的审查控制相关的重大弱点，以及起源于和在前期披露的相关递延收入过程。尽管管理层在2025财年实施了额外的控制措施并取得了有意义的进展，但截至2025年9月30日，公司未能完全弥补重大缺陷。管理层的补救努力仍在继续，如下所述，管理层对其在2026财年实现全面补救的能力充满信心。

 

整治计划及进展情况

 

应董事会要求，公司聘请了一家独立的第三方咨询公司，以支持管理层评估和加强公司的ICFR。管理层认为，除了全面纠正之前关于会计资源不足的重大缺陷外，公司在2025财年期间在纠正职责分离和收入审查控制弱点方面取得了重大进展。这包括对特定系统实施行政访问控制，通过明确定义角色和责任使财务职能现代化，以及重新评估、重新设计和实施专门针对减轻先前确定的重大弱点的新控制。然而，为了得出实质性弱点已得到补救的结论，管理层必须获得证据，证明相关控制措施已经过适当设计，并在足够的时间内有效运作。由于某些控制措施是在2025财年新实施或大幅加强的，因此需要额外的时间来评估新设计和实施的控制措施的运营有效性，然后才能得出实质性弱点已得到补救的结论。具体来说：

 

●

在2025财年，公司增加了财务组织的规模和经验水平，以加强技术会计专业知识，加强审查和监测活动，并改善职责分离。

●

在2025财年第三季度，公司为子公司Journal Technologies实施了企业资源规划（“ERP”）。该公司正在继续其传统业务的ERP现代化努力，管理层认为这将进一步加强基于系统的职责分离、工作流程批准和用户访问控制。

 

 

●

自2025年12月12日起，Erik Nakamura被任命为公司的首席财务官、首席财务官和首席会计官。此次领导层换届预计将进一步支持公司的补救工作，包括加强监督和审查程序以及加强职责分离。

●

管理层打算在2026财年继续与第三方顾问合作，以进一步提高公司的ICFR，并评估是否已完全纠正任何剩余的实质性弱点。

 

该公司还将继续利用某些缓解控制措施，包括加强管理审查程序、分析审查和董事会层面的监督，旨在帮助识别潜在的错误或错误陈述。这些监测活动包括部门主管、首席执行官、首席财务官和董事会对财务和运营信息进行定期审查和与以往期间的比较分析。公司将继续评估和完善其补偿性控制措施，作为其补救战略的一部分，并计划在2026财年初重新评估其控制措施的运营有效性。

 

尽管存在重大缺陷表明存在无法及时防止或发现重大错报的合理可能性，但管理层并不知悉公司截至2025年9月30日止年度的合并财务报表存在任何重大错报。

 

财务报告内部控制的变化

 

截至2025年9月30日止财政年度，公司财务报告内部控制出现了对公司财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的积极变化。在2025财年，公司通过增强技术会计专业知识、加强审查和监测活动以及增加财务团队的规模和经验，充分弥补了之前与会计资源不足相关的重大缺陷。关于职责分离和收入审查控制方面的剩余重大弱点，请参阅上文“补救计划和进展”中描述的公司加强控制，包括ERP现代化努力和财务人员增加。

项目9b。其他信息

 

（a）无。

 

（b）公司并无采纳规则10b5-1的交易安排，亦无公司董事或执行人员于2025年第四季采纳或终止规则10b5-1的交易安排或非规则10b5-1的交易安排。

项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露

 

不适用

 

 

第三部分

 

第10项。董事、执行官和公司治理

 

表格、附注以及公司将于2026年2月召开的年度股东大会的最终代理声明（“代理声明”）中标题为“选举董事”、“公司治理”和“未履行第16（a）节报告”的段落中列出的信息（该代理声明将在2025年9月30日之后的120天内向SEC提交）通过引用并入本文。

 

公司已采纳适用于公司所有董事、高级职员和员工，包括首席执行官和首席财务官的Code of Ethics。该公司的Code of Ethics已作为附件 14提交至2020财年10-K表。

 

项目11。高管薪酬

 

代理声明中“高管薪酬”和“公司治理”标题下的信息通过引用并入本文。

 

项目12。若干受益所有人的证券所有权和管理层及相关股东事项

 

代理声明中“某些受益所有人和管理层的证券所有权”标题下列出的信息通过引用并入本文。

 

项目13。若干关系及关联交易、董事独立性

 

代理声明中“公司治理”标题下列出的信息通过引用并入本文。

 

项目14。主要会计费用和服务

 

代理声明中“关于独立注册公共会计师事务所的其他事项”标题下的信息通过引用并入本文。

 

 

第四部分

 

项目15。展品、财务报表附表

 

以下文件作为本报告的一部分提交：

 

(1)	合并财务报表：
	独立注册会计师事务所报告（PCAOB ID：23）
	2025年9月30日和2024年9月30日合并资产负债表
	截至2025年9月30日及2024年9月30日止年度综合全面收益表
	截至2025年9月30日及2024年9月30日止年度的合并股东权益报表
	截至2025年9月30日和2024年9月30日止年度的合并现金流量表
	合并财务报表附注
(2)	附件
3.1	经修订的《Daily Journal Corporation公司章程》（*)
3.2	经修订及重述的《Daily Journal Corporation附例》（*)
4.1	Daily Journal Corporation普通股股票说明（~）
10.1	代表员工参与者在Daily Journal Corporation（“DJC”）计划中的权益的不可转让凭证表格，用于向员工提供补充补偿，只要该员工仍受雇于DJC或其子公司之一，则基于DJC及其子公司在合并基础上的税前收益（~）（⑥）
10.2	Daily Journal Corporation 2024年股权激励计划
10.3	Daily Journal Corporation 2024年员工股权激励计划项下限制性股票授予形式
10.4	非职工董事限制性股票奖励形式
10.5	分拆协议及解除由公司与Tu to
21.1	Daily Journal Corporation下属公司名单
23.1	独立注册会计师事务所的同意
31.1	根据《交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条对首席执行干事进行认证
31.2	根据《交易法》第13a-14（a）条和第15d-14（a）条对首席财务官进行认证
32.1	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《交易法》第13a-14（b）条和18 U.S.C.第1350条对首席执行官进行认证
32.2	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《交易法》第13a-14（b）条和18 U.S.C.第1350条对首席财务官进行认证
97	Daily Journal Corporation关于误判赔偿的政策
101.INS	内联XBRL实例
101.SCH 101.CAL 101.DEF 101.LAB 101.PRE 104	内联XBRL分类学扩展架构 内联XBRL分类学扩展计算 内联XBRL分类学扩展定义 内联XBRL分类学扩展标签 内联XBRL分类学扩展演示文稿 封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中）
(*)	作为公司2020年年度报告10-K表格的附件提交，于2020年12月16日向美国证券交易委员会提交
(~)	作为公司2019年年度报告10-K表格的附件提交，于2019年12月12日向美国证券交易委员会提交
(‡)	管理层补偿计划

 

 

项目16。表格10-K摘要

 

无

 

 

签名

 

根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。

 

 

	Daily Journal Corporation
日期：2025年12月29日	/s/Steven Myhill-Jones
	史蒂文·迈希尔-琼斯 首席执行官兼董事会主席 （首席执行官）

 

根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并在所示日期以身份签署如下。

 

 

签名		标题		日期
/s/Steven Myhill-Jones		董事会主席和 首席执行官		2025年12月29日
史蒂文·迈希尔-琼斯
/s/Erik Nakamura		首席财务官， （首席财务官及 首席会计干事）		2025年12月29日
Erik Nakamura
/s/Mary Conlin		董事		2025年12月29日
Mary Conlin
/s/John Frank		董事		2025年12月29日
John Frank
/s/Rasool Rayani		董事		2025年12月29日
拉索尔·拉亚尼