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有关公司重要会计政策的完整描述，请参阅Investors Title Company（“公司”）截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中出现的“合并财务报表附注”。

合并原则–随附的未经审计的合并财务报表包括Investors Title Company及其子公司的账目和运营情况，这些报表是根据中期财务信息的美国公认会计原则（“GAAP”）、表格10-Q的说明和S-X条例第10条编制的。因此，年度合并财务报表中通常包含的某些信息和脚注披露已被精简或省略。所有公司间余额和交易已在合并中消除。

管理层认为，为在随附的未经审计的综合财务报表中公允列报公司的财务状况、经营业绩和现金流量而认为必要的所有调整均已包括在内。所有这些调整都是正常的重复性质。截至2025年6月30日止三个月和六个月期间的经营业绩并不一定表明截至2025年12月31日止年度或任何其他中期期间可能预期的财务状况和业绩。

估计和假设的使用–按照公认会计原则编制公司未经审计的合并财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响未经审计的合并财务报表日期的资产和负债的报告金额以及或有资产和负债的披露以及报告期间的收入和支出的报告金额。实际结果可能与所使用的那些估计和假设不同。

后续事件– 2025年7月4日，美国颁布了《一大美丽法案》（OBBBA）。OBBBA包括重要条款，例如永久延长《减税和就业法案》某些即将到期的条款、修改国际税收框架以及恢复对某些商业条款的有利税收待遇。该立法有多个生效日期，某些条款将于2025年生效，其他条款将实施至2027年。我们目前正在评估其对我们合并财务报表的影响。

截至2025年6月30日止六个月期间和截至2024年12月31日止年度的索赔准备金活动汇总如下：

（单位：千）			2025年6月30日						2024年12月31日
余额，期初			$	37,060					$	37,147
计入运营的拨备			2,403						4,530
支付的索赔，扣除追回款			( 1,412 )						( 4,617 )
余额，期末			$	38,051					$	37,060

截至2025年6月30日，公司发生的所有已报告和未报告损失的准备金总额由未经审计的合并资产负债表上的索赔准备金表示。公司的未付损失和损失调整费用准备金是使用已收到（报告）通知的理赔所需的估计金额和已发生但尚未报告的理赔所需的估计金额（“IBNR”）确定的。尽管此类估计存在可变性，但管理层认为，索赔准备金总额足以支付根据截至2025年6月30日签发的产权保险单下的未决和未来索赔可能产生的索赔损失。管理层不断审查和调整其索赔估计准备金，以反映其损失经验和任何可获得的新信息。此类审查导致的调整可能是重大的。

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公司的索赔准备金摘要，细分为已知所有权索赔和IBNR的组成部分，如下：

（以千为单位，百分比除外）			2025年6月30日						%						2024年12月31日						%
已知所有权主张			$	3,205					8.4						$	2,650					7.2
IBNR			34,846						91.6						34,410						92.8
索赔准备金总额			$	38,051					100.0						$	37,060					100.0

索赔和已赔损失从索赔准备金中扣除。虽然索赔损失通常以现金支付，但偶尔通过购买被保险人或索赔人对不动产的利息来解决索赔。当这一事件发生时，公司以成本或估计公允价值中的较低者载入资产，扣除财产上的任何债务。

每股普通股基本收益的计算方法是净收入除以报告期内已发行普通股的加权平均数。稀释后每股普通股收益的计算方法是，将净收益除以稀释性潜在普通股（包括根据公司以股份为基础的薪酬计划可发行的股份）和报告期内已发行普通股的加权平均数。稀释性普通股等价物包括价内股份奖励的稀释效应，根据各期平均股价采用库存股法计算得出。在库存股法下，当假设以股份为基础的奖励被行使时，（a）以股份为基础的奖励的行使价格和（b）公司尚未确认的未来服务的补偿成本金额（如有）被假设用于当期回购股份。

下表列出截至6月30日止三个月及六个月期间的基本及摊薄每股盈利计算：

						三个月结束 6月30日，									六个月结束 6月30日，
（单位：千，每股金额除外）						2025						2024			2025						2024
净收入						$	12,278					$	8,871		$	15,449					$	13,396
加权平均已发行普通股–基本						1,887						1,884			1,886						1,886
假设行使稀释性SARs的已发行增量股份（股份结算）						7						2			8						1
加权平均已发行普通股–稀释						1,894						1,886			1,894						1,887
每股普通股基本收益						$	6.51					$	4.71		$	8.19					$	7.10
每股普通股摊薄收益						$	6.48					$	4.70		$	8.16					$	7.10

有 5 千和 13 由于相关以股份为基础的奖励处于价外状态，千股潜在股份分别被排除在计算截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月期间的稀释每股收益之外。有 5 千和 13 由于相关以股份为基础的奖励处于价外状态，千股潜在股份分别被排除在计算截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月期间的稀释每股收益之外。

公司历来采用员工股票奖励计划，根据该计划，可为公司股票行使的限制性股票、期权或股票增值权（“SARS”）可授予公司关键员工或董事。目前有一个公司可能从中授予股份奖励的积极计划和一个股权奖励仍未兑现的遗留计划。根据积极计划有资格授予的奖励仅限于SARS，根据授予SARS的计划可获得的公司普通股股份的最大总数为 250 千股。特区赋予持有人在特定时期内获得与自授予日起股票价值增值相等的股票的权利，因此，作为权益工具入账。

截至2025年6月30日，计划下唯一未兑现的奖励为SARS，在 七年 或更少自授予之日起。所有未偿还的特别行政区归属并可在 五年 自授予日起或更短时间内，且截至目前已发行的所有SAR仅以股份结算。有过 无 行权价格低于授予日市场价格的股票期权或SAR授予。

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所有股份奖励计划的股份奖励交易摘要如下：

（单位：千，加权平均行权价和平均剩余合同期限除外）			数 股份						加权 平均 行权价格						平均剩余 订约 任期（年）						聚合 内在 价值
截至2024年1月1日			42						$	160.83					3.69						$	428
授予的特别行政区			5						160.94
已行使的特别行政区			( 19 )						170.21
截至2024年12月31日			28						$	154.71					3.90						$	2,312
授予的特别行政区			5						246.75
已行使的特别行政区			( 7 )						160.62
没收或过期的特别行政区			—						—
截至2025年6月30日			26						$	169.23					4.30						$	1,240
截至2025年6月30日可行使			19						$	159.94					3.90						$	1,000
截至2025年6月30日			7						$	194.15					5.35						$	239

在2024年和2025年的第二季度，公司发行了 5 向公司董事发放千份以股份结算的特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别每个SAR的公允价值在授予日使用Black-Scholes期权估值模型进行估计。预期波动率基于公司股票的隐含波动率和历史波动率。公司使用历史数据在估值模型内预测SAR行权和行权前没收。预期授予期限表示预期授予的SARs将未完成的时间段。假设授予预期期限的利率基于授予时有效的美国国债收益率曲线。 2025年和2024年发行的特别行政区的加权平均公允价值为$ 105.31 和$ 64.00 分别采用下表所示的加权平均假设进行了估算：

			2025												2024
预期寿命（年）			7.0												7.0
波动性			36.6 %												35.0 %
息率			4.4 %												4.4 %
收益率			0.8 %												1.1 %

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公司有 two 可报告分部、产权保险及交换服务。剩余的非物质部分已被合并为一个名为“All Other”的组。公司的首席运营决策者（“CODMs”）为首席执行官；总裁、首席财务官、首席财务官、司库；以及执行副总裁兼秘书。CODM使用综合营业利润率和净收入等财务指标来评估财务业绩，并做出关键的经营决策，例如资源分配和公司投资于增长机会的速度。

产权保险部门主要通过承保办事处的认可律师和独立的签发代理签发产权保险单。产权保险单为不动产的产权提供保险。

交换服务部门在为贸易或业务中的生产性用途或投资而持有的财产的延税交换中充当中间人，并担任交换便利所有权持有人，在反向交换交易中为交换者持有财产。

下文提供了截至2025年6月30日和2024年6月30日止期间按分部划分的公司运营的部分财务信息：

三个月结束 2025年6月30日（单位：千）			标题 保险						交换 服务						全部 其他						部门间消除						合计
保险和其他服务收入			$	66,682					$	3,448					$	2,727					$	( 4,282 )					$	68,575
投资净收益			3,966						85						1,023						—						5,074
总收入			70,648						3,533						3,750						( 4,282 )						73,649
对代理商的佣金			32,061						—						—						( 2,984 )						29,077
索赔准备金			2,080						—						—						—						2,080
人事费			15,011						596						1,853						—						17,460
其他			8,731						97						1,550						( 1,144 )						9,234
营业费用			57,883						693						3,403						( 4,128 )						57,851
所得税前收入			$	12,765					$	2,840					$	347					$	( 154 )					$	15,798
总资产			$	236,262					$	9,081					$	100,481					$	—					$	345,824

三个月结束 2024年6月30日（单位：千）			标题 保险						交换 服务						全部 其他						部门间消除						合计
保险和其他服务收入			$	60,767					$	2,706					$	1,994					$	( 4,785 )					$	60,682
投资净收益			3,342						97						1,261						—						4,700
总收入			64,109						2,803						3,255						( 4,785 )						65,382
对代理商的佣金			30,335						—						—						( 3,785 )						26,550
索赔准备金			905						—						—						—						905
人事费			16,116						606						1,432						—						18,154
其他			8,439						86						827						( 846 )						8,506
营业费用			55,795						692						2,259						( 4,631 )						54,115
所得税前收入			$	8,314					$	2,111					$	996					$	( 154 )					$	11,267
总资产			$	223,317					$	8,786					$	108,229					$	—					$	340,332

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六个月结束 2025年6月30日（单位：千）			标题 保险						交换 服务						全部 其他						部门间消除						合计
保险和其他服务收入			$	120,464					$	6,440					$	4,753					$	( 8,087 )					$	123,570
投资净收益			4,806						129						1,709						—						6,644
总收入			125,270						6,569						6,462						( 8,087 )						130,214
对代理商的佣金			59,739						—						—						( 5,805 )						53,934
索赔准备金			2,403						—						—						—						2,403
人事费			31,107						1,222						3,465						—						35,794
其他			17,509						196						2,501						( 1,974 )						18,232
营业费用			110,758						1,418						5,966						( 7,779 )						110,363
所得税前收入			$	14,512					$	5,151					$	496					$	( 308 )					$	19,851
总资产			$	236,262					$	9,081					$	100,481					$	—					$	345,824

六个月结束 2024年6月30日（单位：千）			标题 保险						交换 服务						全部 其他						部门间消除						合计
保险和其他服务收入			$	108,495					$	5,486					$	3,904					$	( 8,797 )					$	109,088
投资净收益			6,994						165						2,594						—						9,753
总收入			115,489						5,651						6,498						( 8,797 )						118,841
对代理商的佣金			53,166						—						—						( 6,746 )						46,420
索赔准备金			1,815						—						—						—						1,815
人事费			32,639						1,199						2,898						—						36,736
其他			16,735						163						1,633						( 1,725 )						16,806
营业费用			104,355						1,362						4,531						( 8,471 )						101,777
所得税前收入			$	11,134					$	4,289					$	1,967					$	( 326 )					$	17,064
总资产			$	223,317					$	8,786					$	108,229					$	—					$	340,332

该公司的子公司，投资者不动产保险公司（“ITIC”）是与主要高管签订的雇佣协议的一方，该协议规定在退休时继续支付协议项下的某些员工福利和其他应付款项，估计总额为$ 15.5 百万美元 15.4 分别截至2025年6月30日和2024年12月31日的百万。高管员工福利包括健康、牙科、视力和人寿保险，没有资金。这些金额在未经审计的综合资产负债表中分类为应付账款和应计负债。 以下列出截至2025年6月30日和2024年6月30日止期间高管福利的净定期福利成本：

			三个月结束 6月30日，												六个月结束 6月30日，
（单位：千）			2025						2024						2025						2024
服务成本–年内赚取的收益			$	—					$	—					$	—					$	—
预计福利义务的利息成本			23						12						24						23
未确认收益摊销			( 8 )						—						( 8 )						—
净定期福利成本			$	15					$	12					$	16					$	23

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固定期限证券投资

按主要分类的固定期限证券的估计公允价值、未实现持有收益毛额、未实现持有损失毛额和摊余成本如下：

截至2025年6月30日（单位：千）			摊销 成本						毛额 未实现 收益						毛额 未实现 损失						估计公平 价值
固定期限证券，可供出售，按公允价值：
政府义务			$	300					$	—					$	—					$	300
美国各州、领地和政治分区的一般义务			9,052						21						( 77 )						8,996
美国各州、领地和政治分区的特别收入发行人义务			17,040						47						( 79 )						17,008
公司债务证券			91,143						1,012						( 9 )						92,146
合计			$	117,535					$	1,080					$	( 165 )					$	118,450

截至2024年12月31日（单位：千）			摊销 成本						毛额 未实现 收益						毛额 未实现 损失						估计公平 价值
固定期限证券，可供出售，按公允价值：
政府义务			$	300					$	2					$	—					$	302
美国各州、领地和政治分区的一般义务			8,129						11						( 31 )						8,109
美国各州、领地和政治分区的特别收入发行人义务			16,523						51						( 73 )						16,501
公司债务证券			87,636						556						( 132 )						88,060
合计			$	112,588					$	620					$	( 236 )					$	112,972

所列两个期间的特别收入类别包括大约 20 具有多种行业部门收入来源的个别固定期限证券。

2025年6月30日固定期限证券预定到期情况如下：

			可供出售
（单位：千）			摊销 成本						估计公平 价值
一年或更短时间内到期			$	45,770					$	45,869
到期一年至五年			59,990						60,606
到期五年至十年			6,587						6,682
十年后到期			5,188						5,293
合计			$	117,535					$	118,450

预期到期日将不同于合同到期日，因为借款人可能有权在有或没有罚款的情况下收回或提前偿还债务。

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下表列出了固定期限证券的未实现亏损毛额和相关证券的估计公允价值，按投资类别和个别证券在2025年6月30日和2024年12月31日处于持续亏损状态的时间长度汇总：

			不到12个月												12个月或更长												合计
截至2025年6月30日（单位：千）			估计数 公平 价值						未实现 损失						估计数 公平 价值						未实现 损失						估计数 公平 价值						未实现 损失
美国各州、领地和政治分区的一般义务			$	1,849					$	( 66 )					$	4,805					$	( 11 )					$	6,654					$	( 77 )
美国各州、领地和政治分区的特别收入发行人义务			2,643						( 55 )						1,564						( 24 )						4,207						( 79 )
公司债务证券			7,525						( 9 )						50						—						7,575						( 9 )
合计			$	12,017					$	( 130 )					$	6,419					$	( 35 )					$	18,436					$	( 165 )

			不到12个月												12个月或更长												合计
截至2024年12月31日（单位：千）			估计数 公平 价值						未实现 损失						估计数 公平 价值						未实现 损失						估计数 公平 价值						未实现 损失
美国各州、领地和政治分区的一般义务			$	1,960					$	( 2 )					$	2,780					$	( 29 )					$	4,740					$	( 31 )
美国各州、领地和政治分区的特别收入发行人义务			5,477						( 45 )						2,828						( 28 )						8,305						( 73 )
公司债务证券			22,641						( 131 )						149						( 1 )						22,790						( 132 )
合计			$	30,078					$	( 178 )					$	5,757					$	( 58 )					$	35,835					$	( 236 )

管理层评估未实现亏损头寸中的可供出售的固定期限证券，以确定减值是由于信用相关因素还是非信用相关因素。固定期限证券的估计公允价值下降主要可归因于市场利率的变化和相对于国债的信用利差的变化。

在确定损失是否与信用相关时考虑的因素包括发行人的财务状况和前景（包括信用评级和分析师报告）以及宏观经济变化。共 28 和 60 固定期限证券分别于2025年6月30日和2024年12月31日出现未实现亏损。公司不打算出售任何这些证券，并认为公司很有可能在收回成本之前不必出售任何此类证券。随着证券临近到期日或重新定价日，或此类投资的市场收益率下降，预计公允价值将会恢复。公司认为，上表详述的未实现亏损是由于非信贷相关因素，包括市场利率和其他市场条件的变化，因此未实现亏损记入累计其他综合收益。

对固定期限证券价值的审查具有内在的不确定性，投资价值可能无法完全恢复，或可能在未来期间下降，从而导致已实现的损失。该公司记录的与固定期限证券相关的减值费用总额为$ 0 截至2025年6月30日的三个月和六个月期间，分别为$ 21 千和$ 74 截至2024年6月30日的三个月和六个月期间，分别为千。与减值相关的费用在确认时记入未经审计的综合经营报表的净投资收益。

股本证券投资

权益证券的成本及估计公允价值如下：

截至2025年6月30日（单位：千）			成本						估计公平 价值
股本证券，按公允价值：
普通股			$	23,090					$	34,798
合计			$	23,090					$	34,798

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截至2024年12月31日（单位：千）			成本						估计公平 价值
股本证券，按公允价值：
普通股			$	25,980					$	39,893
合计			$	25,980					$	39,893

未实现的持有损益在未经审计的合并财务经营报表中作为净投资收益列报。

净投资收益

截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月和六个月期间的总投资损益汇总如下：

			三个月结束 6月30日，												六个月结束 6月30日，
（单位：千）			2025						2024						2025						2024
证券已实现收益总额：
公司债务证券			$	2					$	—					$	5					$	—
普通股			1,599						1,906						4,156						4,713
合计			$	1,601					$	1,906					$	4,161					$	4,713
证券已实现亏损毛额：
普通股			$	( 326 )					$	( 55 )					$	( 613 )					$	( 217 )
证券减记			—						( 21 )						—						( 74 )
合计			$	( 326 )					$	( 76 )					$	( 613 )					$	( 291 )
证券已实现收益净额			$	1,275					$	1,830					$	3,548					$	4,422
其他投资的已实现收益（损失）毛额：
其他投资收益			$	—					$	1					$	1					$	1
其他资产减记			( 144 )						—						( 419 )						—
合计			$	( 144 )					$	1					$	( 418 )					$	1
已实现投资收益净额			$	1,131					$	1,831					$	3,130					$	4,423
股权证券投资的估计公允价值变动			$	973					$	( 589 )					$	( 2,205 )					$	( 759 )
净投资收益			$	2,104					$	1,242					$	925					$	3,664

已实现损益按具体认定方法确定。

可变利益实体

由于公司不是主要受益人，公司持有未在公司财务报表中合并的可变利益实体（“VIE”）的投资。这些实体被视为VIE作为面临风险的股权投资者，包括公司在内，不拥有对实体经济绩效影响最大的活动的权力；这种权力属于第三方普通合伙人或管理成员，除原因外不能被移除，也不存在参与权。 下表列出了截至2025年6月30日公司对VIE的可变利益投资的详细情况，VIE的结构或为有限合伙企业（“LP”）或有限责任公司（“LLC”）：

（单位：千）						资产负债表分类						账面价值						估计数 公允价值						最大潜在损失（a）
房地产LLC或LP						其他投资						$	13,356					$	14,705					$	19,422
小型企业投资LP						其他投资						358						358						80
合计												$	13,714					$	15,063					$	19,502

(a)						最大潜在损失计算为对LLC或LP的投资总额，包括可能尚未调用的任何资本承诺。公司没有任何超出其投资总承诺的损失。

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金融资产的估值

 

财务会计准则委员会（“FASB”）建立了估值层次结构，用于披露用于计量证券等金融资产和负债的估计公允价值的输入值。这种层次结构将输入分为以下三个大的层次。第1级输入值是相同资产或负债在活跃市场中的报价（未经调整）。第2级输入值是指在活跃市场中类似资产和负债的报价，或通过市场佐证直接或间接观察到的资产或负债的输入值，基本上在金融工具的整个期限内。第3级输入值是基于公司自身假设的不可观察输入值，旨在代表用于以公允价值计量资产和负债的市场参与者假设。

金融工具在估值层次中的分类是基于对公允价值计量具有重要意义的最低输入水平——因此，如果有多个重要的估值输入被分类在不同层次中，则该工具的层次水平是任何重大输入所处的最低水平（第3级为最低水平）。

第1级类别包括使用活跃市场报价以估计公允价值计量的股本证券和美国国债证券。

第2级类别包括公司债务证券、美国政府债务、美国各州、领地和政治分区的债务等固定期限证券。估计公允价值主要基于从第三方定价服务获得的市场价值。用于确定估计公平市场价值的因素包括基准收益率、报告的交易、经纪人/交易商报价、发行人价差、双边市场、基准证券、出价、报价和参考数据。公司从第三方定价服务获得每份证券一个报价，尽管如下文所述，公司在确认其获得的价格反映了根据公认会计原则的工具的公允价值时，确实会咨询其他定价资源。通常，分类为第2级的工具从定价服务获得的报价不作调整，不具有约束力。截至2025年6月30日和2024年12月31日，公司未调整任何二级公允价值。

公司的一些投资级公司债务证券经常在活跃市场上交易，因此这些证券的交易价格可然而，这些证券被归类为第2级，因为公司从中获得这些工具的估计公允价值的定价服务使用的估值模型除了交易价格外，还使用了可观察的市场输入数据。服务模型中使用的几乎所有输入假设都可以在市场上观察到，或者可以通过可观察的市场数据得出或支持。

在计量某些金融工具的估计公允价值时，如果无法获得市场报价，则采用其他估值技术。这些衍生的公允价值估计受到所使用的假设的重大影响。此外，某些金融工具，包括与保险合同、养老金和其他退休后福利、权益法投资相关的金融工具被排除在披露范围之外。

 

在对列报的金融工具的公允价值进行估计时，公司采用了以下方法和假设：

 

现金及现金等价物

 

现金及现金等价物的账面值是由于这些投资的短期到期对公允价值的合理估计。

 

计量另类股权投资

 

计量替代法要求没有易于确定的公允价值的投资按成本入账，减去减值，并加上或减去可观察到的价格变动导致的任何变动。本公司监测可能对这些投资的公允价值产生重大不利影响的任何事件或情况变化，并进行任何必要的调整。

应收票据

 

应收票据按摊余成本入账，在未经审计的综合资产负债表中计入预付费用和其他应收款。摊余成本是应收款项产生并根据适用的应计利息、增值或摊销溢价、折价、递延费用或成本净额、收取现金、核销、外汇和公允价值套期会计调整进行调整的金额。本公司监测可能对这些投资的公允价值产生重大不利影响的任何事件或情况变化，并进行任何必要的调整。

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应计利息和股息

 

由于这些资产的短期到期，应计利息和股息的账面金额是对公允价值的合理估计。

下表按级别列出截至2025年6月30日和2024年12月31日按估计公允价值结转的固定期限证券：

截至2025年6月30日（单位：千）			1级						2级*						3级						合计
固定期限证券：
美国各州、领地和政治分区的义务			$	300					$	26,004					$	—					$	26,304
公司债务证券			—						92,146						—						92,146
合计			$	300					$	118,150					$	—					$	118,450

截至2024年12月31日（单位：千）			1级						2级*						3级						合计
固定期限证券：
美国各州、领地和政治分区的义务			$	302					$	24,610					$	—					$	24,912
公司债务证券			—						88,060						—						88,060
合计			$	302					$	112,670					$	—					$	112,972

*表示从定价服务中获得的公平市场价值。

下表按级别列示截至2025年6月30日和2024年12月31日股权投资和其他金融工具的估计公允价值：

截至2025年6月30日（单位：千）			1级						2级						3级						合计
金融资产：
现金及现金等价物			$	29,683					$	—					$	—					$	29,683
应计利息和股息			1,611						—						—						1,611
股本证券，按公允价值：
普通股			34,798						—						—						34,798
短期投资：
货币市场基金和美国国库券			60,376						—						—						60,376
合计			$	126,468					$	—					$	—					$	126,468

截至2024年12月31日（单位：千）			1级						2级						3级						合计
金融资产：
现金及现金等价物			$	24,654					$	—					$	—					$	24,654
应计利息和股息			1,469						—						—						1,469
股本证券，按公允价值：
普通股			39,893						—						—						39,893
短期投资：
货币市场基金和美国国库券			59,101						—						—						59,101
合计			$	125,117					$	—					$	—					$	125,117

截至2025年6月30日或2024年12月31日，公司未持有任何第三级类别债务或有价股权投资证券。

在报告所述期间，没有转入或转出1、2或3级。

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为帮助确保估计的公允价值确定与公认会计原则一致，我们定价服务的价格要经过多个审查过程，以确保适当的定价。用于为每种证券定价的定价程序和输入值包括但不限于：相同证券的未经调整的市场报价，如股票市场收盘价；相同证券在不活跃市场的非约束性报价；利率；在通常报价区间可观察到的收益率曲线；波动性；提前还款速度；损失严重程度；信用风险；以及违约率。公司审查其定价服务使用的程序和投入，并通过将服务报价与从其他定价资源获得的价值进行比较来验证服务报价样本。如果公司不同意其定价服务提供的价格，相应的服务将重新评估价格以证实市场信息，然后根据潜在的新市场数据审查对评估的投入。

某些计量另类股权投资和应收票据按非经常性基础按估计公允价值计量，并每季度进行减值审查。如果任何此类投资被确定为减值，则针对此类投资记录减值费用，并反映在未经审计的综合经营报表中。有 two 这类投资的减值总额为$ 419 截至2025年6月30日止六个月期间的千。 下表列示截至2025年6月30日和2024年12月31日按非经常性公允价值计量的资产：

截至2025年6月30日（单位：千）			1级						2级						3级						合计
金融资产：
对未合并关联公司的股权投资，计量替代			$	—					$	—					$	7,942					$	7,942
应收票据			—						—						1,541						1,541
合计			$	—					$	—					$	9,483					$	9,483

截至2024年12月31日（单位：千）			1级						2级						3级						合计
金融资产：
对未合并关联公司的股权投资，计量替代			$	—					$	—					$	8,166					$	8,166
应收票据			—						—						641						641
合计			$	—					$	—					$	8,807					$	8,807

法律程序–公司及其附属公司涉及与其业务有关的附带法律诉讼。公司认为，基于这些诉讼程序的现状，预计公司或其子公司就这些法律程序承担的任何潜在责任总体上不会对公司的综合财务状况或运营产生重大影响。

监管–公司的产权保险和信托子公司受到各种联邦、州和地方政府机构的监管，并受到各种审计和查询。管理层基于目前的预期认为，这些审计和问询不会对公司的综合财务状况或经营产生重大影响。

托管和信托存款–作为对客户的服务，公司通过ITIC管理代表房地产合同项下收到的定金、根据托管协议收到的托管资金、结算抵押贷款收到的未支付金额以及针对特定产权风险的赔偿的托管和信托存款。这些金额不被视为公司的资产，因此不包括在随附的未经审计的综合资产负债表中；然而，公司仍对这些存款的处置承担或有责任。

同类交易所收益–在根据《美国国内税收法》第1031条管理延税同类交易所时，公司的全资附属公司投资者不动产交易所公司（“ITEC”）担任合格中介，持有放弃物业的销售所得款项净额将用于购买置换物业。公司另一家全资子公司，投资者不动产 Accommodation Corporation（“ITAC”）担任兑换便利所有权持有人，并通过作为ITAC全资子公司的LLC在反向兑换交易中持有财产。同类兑换存款和反向兑换财产总额约为$ 347.4 百万美元 323.5 分别截至2025年6月30日和2024年12月31日的百万。这些金额不被视为公司的资产，因此不包括在随附的未经审计的综合资产负债表中；但是，公司仍对财产转让的处置、收益的支付以及按议定费率的收益回报承担或有责任。交易所服务收入包括这些存款的收益；因此，投资收入显示为非所有权服务，而不是投资收入。这些同类交易所基金主要投资于货币市场基金和其他短期投资。

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该公司与主要是产权保险机构的未合并有限责任公司开展业务并对其进行投资。公司采用权益法核算对这些有限责任公司的投资。 下表列出了在每个财务报表分类中发现的按年份的近似值：

财务报表分类， 合并资产负债表（未经审计） （单位：千）			截至 2025年6月30日			截至 2024年12月31日
其他投资			$	7,657		$	4,950
应收保费及费用			$	2,360		$	1,701

财务报表分类， 合并经营报表（未经审计） （单位：千）			三个月结束 6月30日，						六个月结束 6月30日，
			2025			2024			2025			2024
净保费写入			$	9,585		$	7,638		$	15,258		$	12,845
非产权服务及其他投资收益			$	647		$	843		$	1,262		$	1,039
对代理商的佣金			$	5,890		$	5,103		$	9,916		$	8,790

无形资产

确认为业权保险代理收购结果的无形资产的估计公允价值主要基于从独立第三方估值服务获得的价值，且均为第3级输入值。管理层确定，在截至2025年6月30日和2024年6月30日的六个月期间，没有发生任何表明账面金额可能无法收回的事件或情况变化，因此，确定 无 可辨认无形资产发生减值。截至2025年6月30日止六个月期间，由于资产转移至合营企业，公司经历了商誉和无形资产的下降。

可辨认无形资产包括以下各项：

（单位：千）			截至 2025年6月30日			截至 2024年12月31日
转介关系			$	7,039		$	8,898
竞业禁止协议			1,626			3,155
商标名称			747			747
合计			9,412			12,800
累计摊销			( 5,567 )			( 7,354 )
可辨认无形资产，净额			$	3,845		$	5,446

下表提供了截至2025年6月30日以后五个财政年度每一年的估计摊销费用总额：

年终（千人）
2025			$	287
2026			575
2027			530
2028			526
2029			526
此后			1,214
合计			$	3,658

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商誉和产权工厂

截至2025年6月30日，公司确认$ 6.8 百万商誉和$ 1.6 百万产权植物，扣除减值，因产权保险代理收购。产权厂房与其他资产一起计入未经审计的合并资产负债表。截至收购之日，商誉和产权厂房的公允价值均为第3级投入，主要基于从独立第三方估值服务获得的价值。根据FASB的会计准则编纂（“ASC”）350，公司确定在截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月期间没有发生任何表明可能无法收回账面金额的事件或情况变化，因此确定有 无 商誉或产权厂房减值。

下表列出截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月和六个月期间累计其他综合收益各组成部分的税后净额余额变动情况：

三个月结束 2025年6月30日（单位：千）			未实现收益和 损失 可供出售 证券						退休后 福利计划						合计
2025年3月31日期初余额			$	474					$	111					$	585
计算前其他综合收益（亏损）			244						( 6 )						238
从累计其他综合收益中重分类的金额			( 1 )						—						( 1 )
本期其他综合收益（亏损）净额			243						( 6 )						237
期末余额			$	717					$	105					$	822

三个月结束 2024年6月30日（单位：千）			未实现收益和 损失 可供出售 证券						退休后 福利计划						合计
2024年3月31日期初余额			$	291					$	55					$	346
计算前其他综合损失			( 193 )						—						( 193 )
从累计其他综合收益中重分类的金额			15						—						15
本期其他综合亏损净额			( 178 )						—						( 178 )
期末余额			$	113					$	55					$	168

六个月结束 2025年6月30日（单位：千）			未实现收益和 损失 可供出售 证券						退休后 福利计划						合计
2024年12月31日期初余额			$	300					$	55					$	355
计算前其他综合收益			421						50						471
从累计其他综合收益中重分类的金额			( 4 )						—						( 4 )
本期其他综合收益净额			417						50						467
期末余额			$	717					$	105					$	822

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六个月结束 2024年6月30日（单位：千）			未实现收益和 损失 可供出售 证券						退休后 福利计划						合计
2023年12月31日期初余额			$	583					$	55					$	638
计算前其他综合损失			( 526 )						—						( 526 )
从累计其他综合收益中重分类的金额			56						—						56
本期其他综合亏损净额			( 470 )						—						( 470 )
期末余额			$	113					$	55					$	168

下表提供了截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月和六个月期间从累计其他综合收益的每个组成部分重新分类的重大金额：

三个月结束 2025年6月30日（单位：千）
关于累计其他综合收益构成部分的详细信息			从累计其他综合收益中重分类的金额						合并运营报表中受影响的项目
可供出售证券的未实现损益：
已实现投资收益净额			$	2
证券减记			—
合计			$	2					净投资收益
税			( 1 )						准备金
税后净额			$	1
该期间的重新分类			$	1

三个月结束 2024年6月30日（单位：千）
关于累计其他综合收益构成部分的详细信息			从累计其他综合收益中重分类的金额						合并运营报表中受影响的项目
可供出售证券的未实现损益：
已实现投资收益净额			$	—
证券减记			( 21 )
合计			$	( 21 )					净投资收益
税			6						准备金
税后净额			$	( 15 )
该期间的重新分类			$	( 15 )

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六个月结束 2025年6月30日（单位：千）
关于累计其他综合收益构成部分的详细信息			从累计其他综合收益中重分类的金额						合并运营报表中受影响的项目
可供出售证券的未实现损益：
已实现投资收益净额			$	5
证券减记			—
合计			$	5					净投资收益
税			( 1 )						准备金
税后净额			$	4
该期间的重新分类			$	4

六个月结束 2024年6月30日（单位：千）
关于累计其他综合收益构成部分的详细信息			从累计其他综合收益中重分类的金额						合并运营报表中受影响的项目
可供出售证券的未实现损益：
已实现投资收益净额			$	—
证券减记			( 74 )
合计			$	( 74 )					净投资收益
税			18						准备金
税后净额			$	( 56 )
该期间的重新分类			$	( 56 )

ASC 606，与客户订立合约的收入，要求一个实体确认收入，以描述向客户转让承诺的商品或服务的金额，该金额反映了该实体预期有权获得以换取这些商品或服务的对价。本指引不适用于与保险合同（包括产权保险单）、金融工具和租赁合同相关的收入；因此，主要适用于以下公司收入类别。

托管和其他与产权相关的费用：公司的产权分部确认与搜索、结算、承诺和其他辅助服务等项目相关的佣金收入和费用。托管和其他与所有权相关的费用在相关交易发生时确认为收入，因为收益过程或履约义务随后被认为是完整的。

非标题服务：公司通过各子公司提供管理服务、税延不动产交换服务、投资管理和信托服务。不可退还的兑换费用在收到资金时确认为收入，这是在最初出售财产的交易结束时。所有其他非所有权服务费在履约义务完成时确认为收入。

其他：公司偶尔会从其他杂项合同中确认收入，这些收入可能包括但不限于研讨会和教育注册费以及软件许可合同。这些收入流被视为对公司的运营并不重要，收入在履约义务完成时或在履约义务完成时确认。

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下表提供按主要业务活动划分的公司收入细目：

			三个月结束 6月30日，						六个月结束 6月30日，
（单位：千）			2025			2024			2025			2024
客户合同收入：
托管和其他与产权相关的费用			$	5,694		$	4,801		$	9,586		$	8,524
非产权服务			5,477			4,304			10,086			8,608
与客户签订的合同收入总额			11,171			9,105			19,672			17,132
其他收入来源：
净保费写入			54,496			51,416			100,841			91,596
投资相关收入			5,074			4,700			6,644			9,753
其他			2,908			161			3,057			360
总收入			$	73,649		$	65,382		$	130,214		$	118,841

公司订立主要用于办公场所的租赁协议。这些租赁作为经营租赁入账，租赁费用在租赁期内按直线法确认。公司偶尔会通过业务收购承担设备租赁协议。这些租赁作为融资租赁入账。

公司当前租赁的一部分包括延长或取消租赁期限的选择权。该等期权的行使完全由公司酌情决定。未经审计的综合资产负债表中记录的租赁负债包括与延长或取消租赁期限的选择权相关的租赁付款，如果公司在开始日期确定租赁预期会延长或延长。该公司在确定租赁付款的现值时，采用了基于穆迪成熟的AAA公司债券收益率的10年期平均利率，因为在租赁合同中，显性利率不易确定。该公司没有债务；因此，该公司没有可获得的增量借款利率。

租赁费用包含在未经审计的综合经营报表中的办公和技术费用中。有关公司租约的资料如下：

			三个月结束 6月30日，						六个月结束 6月30日，
（单位：千）			2025			2024			2025			2024
经营租赁			$	491		$	707		$	1,158		$	1,365
融资租赁：
租赁资产摊销			145			61			207			132
租赁费用			$	636		$	768		$	1,365		$	1,497
转租收入			( 22 )			( 68 )			( 65 )			( 120 )
租赁成本			$	614		$	700		$	1,300		$	1,377

未经审计的合并资产负债表中列报的租赁负债构成部分如下：

（单位：千）			截至 2025年6月30日			截至 2024年12月31日
当前：
经营租赁负债			$	846		$	2,026
融资租赁负债			82			226
非现行：
经营租赁负债			6,773			3,728
融资租赁负债			309			376
租赁负债总额			$	8,010		$	6,356

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截至2025年6月30日初始或剩余不可撤销租赁期限超过一年的租赁的未来最低租赁付款额汇总如下：

年终（千人）			运营中 租约			金融 租约			合计
2025			$	978		$	90		$	1,068
2026			1,607			159			1,766
2027			1,280			111			1,391
2028			964			55			1,019
2029			947			—			947
此后			2,920			—			2,920
未贴现付款总额			$	8,696		$	415		$	9,111
减：现值调整			( 1,077 )			( 24 )			( 1,101 )
租赁负债			$	7,619		$	391		$	8,010

补充租赁信息如下：

			截至 2025年6月30日			截至 2024年12月31日
加权平均剩余租期（年）
经营租赁			6.33			3.88
融资租赁			2.59			2.84
加权平均贴现率
经营租赁			4.1		%	4.0		%
融资租赁			4.6		%	4.4		%

本公司并无任何于未来期间生效的重大待决经营或融资租赁协议。

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