SunCoke Energy，Inc. 2024年第三季度收益电话会议
2本演示文稿应与SunCoke Energy，Inc.（SunCoke）2024年第三季度收益发布和美国东部时间2024年10月31日上午11：00举行的电话会议一起审查。本演示文稿包含“前瞻性陈述”（定义见经修订的1933年证券法第27A条和经修订的1934年证券交易法第21E条）。前瞻性陈述通常可以通过使用诸如“相信”、“预期”、“计划”、“项目”、“打算”、“预期”、“估计”、“预测”、“潜在”、“继续”、“可能”、“将”、“应该”或这些术语的否定或类似表达等词语来识别。然而，没有这些词语或类似表述并不意味着一份声明不具有前瞻性。本演示文稿中任何不是历史事实陈述的陈述，包括关于我们的2024年全年合并和分部指导、我们2024年的关键举措、我们国内焦炭厂继续满负荷运营的能力、未来的股息和此类股息支付的时间、预期较低的年度遗留费用和消除美国劳工部（DOL）豁免导致的潜在更高抵押品要求、预期时间、完成情况以及由于卡瑙哈河码头（KRT）物流设施的资本投资项目而增加的投放量能力的陈述，和未来出售承诺，均为前瞻性陈述，应按此评估。前瞻性陈述仅代表我们目前对未来事件的看法，其中许多事件本质上是不确定的，涉及重大的已知和未知风险和不确定性（其中许多超出了SunCoke的控制范围），可能导致我们的实际结果和财务状况与此类前瞻性陈述中显示的预期结果和财务状况存在重大差异。这些风险和不确定性包括但不限于我们最近完成的财政年度的10-K表格年度报告第1A项（“风险因素”）中描述的风险和不确定性，以及我们向美国证券交易委员会（SEC）提交的其他报告和文件中不时描述的风险和不确定性。根据1995年《私人证券诉讼改革法案》的安全港条款，SunCoke在提交给SEC的文件中包含了警示性语言，确定了可能导致实际结果与SunCoke所做的任何前瞻性声明中表达的结果存在重大差异的重要因素（但不一定是所有重要因素）。有关这些因素的信息以及有关本演示文稿中讨论的事项的其他重要信息，请参阅SunCoke提交给SEC的文件，其副本可在SunCoke的网站www.suncoke.com或SEC的网站www.sec.gov上免费获得。本演示文稿中包含的所有前瞻性陈述均受到此类警示性陈述的明确限定。本演示文稿中未讨论的不可预测或未知因素也可能对前瞻性陈述产生重大不利影响。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，而是基于SunCoke管理层当前的知识、信念和期望，以及SunCoke关于未来状况的假设，其中任何或所有这些最终都可能被证明是不准确的。你不应该过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅在财报发布之日发表。除适用法律要求外，SunCoke不打算，也明确表示不承担任何义务，在收益发布之日之后更新或更改其前瞻性陈述（或相关的警示性语言），无论是由于新信息、未来事件或其他原因。前瞻性陈述
2024年第三季度亮点交付稳健24年第三季度合并调整后EBITDA（1）为7530万美元•包括因美国劳工部（DOL）监管豁免而产生的950万美元一次性收益，消除了大部分遗留的黑肺负债焦炭和物流业务的稳健运营业绩在过去12个月调整后EBITDA（1）基础上，毛杠杆率为1.86倍，将2024财年合并调整后EBITDA（1）指引从最初指引的2.4亿美元至2.55亿美元提高至2.6亿美元至2.7亿美元（1）调整后EBITDA的定义和调节见附录。
42024关键举措更新与DOL就遗留黑肺负债达成协议•作为向DOL一次性支付3600万美元的交换，SunCoke获得了监管豁免，消除了大部分（4550万美元）应计黑肺负债•未来较低的年度遗留费用•消除了潜在的更高抵押品要求，将Granite City焦炭制作合同延长至2025年6月30日，美国钢铁公司可以选择再延长6个月•延长期限是正在进行的GPI项目工作的一部分，弥补了从2024年底到可能就GPI项目达成最终协议的这段时间•关键条款包括与当前合同相比吨位减少和经济性降低从2025年第二季度开始在Kanawha河码头签署3年照付不议的煤炭装卸协议•资本投资约1200万美元，以扩大驳船接卸能力，以支持增加运量
5Q3 2024财务业绩（1）调整后EBITDA的定义和调节见附录。（2）焦炭调整后EBITDA包括国内焦炭和巴西焦炭。（3）公司及其他调整后EBITDA包括来自我们传统煤炭开采业务的活动。（美元/股）（百万美元）调整后EBITDA（1）75.3美元65.4美元Q3’24 Q3’23 + 990万美元Q3 2024财报回顾• Q3’24 EPS为0.36美元，较上年同期增长0.28美元，主要受消除大部分遗留黑肺负债、较低的折旧、较低的所得税费用和有利的物流业绩的收益推动，部分被不利的国内焦炭业绩所抵消•合并调整后EBITDA（1）为7530万美元，较上年同期增加990万美元焦炭业务减少560万美元，主要是由于长期煤焦收益率下降，照付不议合同物流部门增加530万美元，主要受国内码头中转量增加的推动，而CMT的API2价格调整收益增加企业部门增加1020万美元，主要受消除大部分遗留黑肺负债的收益0.36美元0.08美元Q3’24 Q3’23 + 0.28美元稀释后每股收益（百万美元）Q3‘24 Q3’23 Q3‘24 vs Q3’23国内焦炭销售量，KT 1,0271，01611物流量，KT 5,8434，961882焦炭调整后EBITDA（2）$ 60.6 $ 66.2（$ 5.6）物流调整后EBITDA $ 13.7 $ 8.4 $ 5.3公司和其他调整后EBITDA（3）$ 1.0（$ 9.2）$ 10.2合并调整后EBITDA（1）$ 75.3 $ 65.4 $ 9.9
6国内焦炭业绩国内焦炭业务汇总122126118115126315327311306322276260264260266175156164169144155145133148 $ 64.00m Q3’23 $ 5520万Q4’23 $ 6140万Q1’24 $ 5790万Q2’24 $ 58.1m Q3’24 1,0321，0251,0009781，031调整后EBITDA（百万美元）（1）Middletown Granite City Haverhill Indiana Harbor Jewell销售吨（焦炭产量，KT）• 24年第三季度交付的调整后EBITDA为5810万美元，而23年第三季度交付的调整后EBITDA为6400万美元国内焦炭船队继续满负荷运营国内焦炭调整后EBITDA表现较低主要是由于长期照付不议合同的煤焦收益率较低•将2024财年国内焦炭调整后EBITDA指导范围从之前的指导范围2.38亿美元至2.45亿美元修正为2.30亿美元至2.35亿美元，主要是由于煤到焦炭的产量下降以及第四季度飓风Helene造成的不利天气影响（1）调整后EBITDA的定义见附录。973K1,016K 1,027K996K国内焦炭船队继续满负荷运营；修正国内焦炭调整后EBITDA指导区间1,037K
7物流业务汇总（吨处理，KT）• 24年第三季度交付的调整后EBITDA为1370万美元，而23年第三季度交付的840万美元物流业绩主要受国内终端销量增加的推动以及CMT更高的API2价格调整收益• CMT在2024年第三季度期间确认了充分的API2价格调整收益预计2024年第四季度API2价格调整将与2024年第三季度保持一致•将2024财年物流调整后EBITDA指导范围从之前的3000万美元-3500万美元的指导范围提高到4700万美元-5200万美元•将2024财年物流总量指导从之前的指导约19,400kt提高到~22000kt预计CMT将处理~8,000kt预计不包括TERM0的物流将处理~14,000kt（1）有关调整后EBITDA的定义，请参见附录。更高的销量和API2价格调整推动物流业绩；将物流调整后EBITDA指导范围提高至4700万美元至5200万美元物流业绩840万美元1070万美元1220万美元1370万美元调整后EBITDA（百万美元）（1）2,0921，8911,8412，498,0 132,8693，1313,6123，4843,830 Q3’23 Q4’23 Q1’24 Q2’24 Q3’24 4,9615，0225,4535，9825,843物流（例如CMT）CMT（煤炭、大宗品、液体）
8 $ 81.9 $ 164.7 $ 107.2现金@2024年第二季度运营提供的净现金。活动（15.1美元）资本支出（10.1美元）股息0.8美元其他现金@2024年第三季度（1）使用过去十二个月（LTM）调整后EBITDA计算的2024年第三季度总杠杆和净杠杆。2024年第三季度流动性保持强劲的流动性状况5.147亿美元（百万美元）每股0.12美元的股息包括向DOL支付3600万美元的影响以及7月初收到的约6800万美元现金收入左轮手枪可用性：3.5亿美元（合并）24年第三季度总债务5亿美元毛杠杆（1）1.86x净杠杆（1）1.24x
9 •继续努力在物流终端增加客户和产品•进一步开发铸造和现货高炉焦炭客户账簿拓宽物流和焦炭业务的客户群• 2024年关键举措• 2.6亿美元-2.7亿美元调整后EBITDA（1）实现2024年财务目标持续安全和环境卓越•继续提供强大的安全和环境绩效•成功执行运营和资本计划•支持充分利用炼焦资产提供卓越运营和优化资产利用•继续追求平衡的资本配置，包括增长机会和向股东返还资本执行完善的资本分配优先事项（1）有关调整后EBITDA的定义和调节，请参见附录。
附录
11非公认会计准则财务指标为了帮助读者理解我们的管理层用来评估业务的核心经营成果，我们在下面介绍本演示文稿中引用的非公认会计准则指标。除美国公认会计原则措施外，本演示文稿还包含某些非公认会计原则财务措施。这些非GAAP财务指标不应被视为根据美国GAAP得出的指标的替代方案。非GAAP财务指标作为分析工具具有重要的局限性，您不应孤立地考虑它们或将其作为根据美国GAAP报告的结果的替代品。此外，其他公司计算非GAAP指标的方式可能与我们不同，从而限制了它们作为比较指标的有用性。由于这些和其他限制，您应该将我们的非GAAP衡量标准仅视为对其他基于美国GAAP的财务业绩衡量标准的补充，包括收入和净收入。与最具可比性的GAAP财务指标的对账包含在本附录末尾。定义调整后EBITDA指扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益（“EBITDA”），根据任何减值、重组成本、债务清偿损益和/或交易成本（“调整后EBITDA”）进行调整。EBITDA和调整后EBITDA不代表也不应被视为GAAP下净收入或营业收入的替代品，可能无法与其他业务中其他类似名称的衡量标准进行比较。管理层认为，调整后的EBITDA是评估经营业绩的重要衡量标准。调整后的EBITDA为投资者提供了有用的信息，因为它突出了我们业务的趋势，而这些趋势在完全依赖GAAP衡量时可能并不明显，并且因为它消除了对我们的经营业绩影响较小的项目。EBITDA和调整后EBITDA不是根据公认会计原则计算的衡量标准，它们不应被视为净收入的替代品，或根据公认会计原则提出的任何其他财务业绩衡量标准。EBITDA指未计利息、税项、折旧及摊销前的利润。调整后EBITDA/吨表示调整后EBITDA除以销售/处理的吨数。自由现金流（FCF）表示经资本支出调整后的经营现金流。管理层认为，FCF是衡量流动性的重要指标。FCF不是根据公认会计原则计算的衡量标准，它不应被视为可以替代经营现金流或任何其他根据公认会计原则衡量财务业绩的指标。国内物流码头代表湖码头、卡瑙哈河码头。
122024指导摘要将2024年合并调整后EBITDA（1）指导上调至2.6亿美元-2.7亿美元；在向DOL一次性付款的推动下下调OCF指导（1）见附录其他部分调整后EBITDA的定义和调节。（2）以国内焦炭EBITDA/国内焦炭销量计算的国内焦炭调整后EBITDA/吨。（3）自由现金流（FCF）的定义与调节见附录其他部分。*公司的2024年指引是基于公司目前的估计和假设，这些估计和假设可能会发生变化，可能超出公司的控制范围。如果实际结果与这些估计和假设不同，公司的预期可能会发生变化。不能保证SunCoke将实现这一指导意见所表达的结果。2024年原2024年修订指引*调整后EBITDA合并（1）2.4亿美元-2.55亿美元2.6亿美元-2.70亿美元国内焦炭EBITDA 2.38亿美元-2.45亿美元2.3亿美元-2.35亿美元物流EBITDA 3000万美元-3500万美元4700万美元-5200万美元国内焦炭销售~410万吨国内焦炭调整后58美元-60美元/吨56美元-57美元/吨总资本支出7500万美元-8000美元7500万美元-8000美元经营现金流1.85亿美元-200美元1.55亿美元-1.65亿美元现金税2000万美元-2500美元1600万美元-2000美元公制（百万美元）低端高端调整后EBITDA（1）260美元270美元现金利息，净额（26美元）（24美元）现金税（16美元）（20美元）总资本支出（80美元）（75美元）黑肺支付（36美元）（36美元）非现金项目和营运资本变动（27美元）（25美元）自由现金流（FCF）（3）75美元90美元调整后EBITDA至FCF Walk 2024E
13焦炭设施产能和合同期限/容积（1）产能代表高炉等效产能。（2）代表高炉大小焦产能，但客户以“流炉”方式全取，代表> 60万吨/年。（3）2025年将以倒手模式运营，作为合同延期的一部分。设施产能（1）客户合同到期合同量Indiana Harbor 1,220 KT Cliffs Steel 2035年9月产能Middletown 550 KT（2）Cliffs Steel 2032年12月产能Haverhill III550 KT Cliffs Steel Jun. 2025产能Granite City 650 KT US Steel Jun. 2025产能（3）Haverhill I/JWO 1,270KT Cliffs Steel Algoma Steel 2025年12月2026年12月400 KT 150 KT
14资产负债表和债务指标（百万美元）截至2024年9月30日截至2023年12月31日现金165美元140美元可用左轮手枪容量350美元350美元总流动性515美元490美元总债务（长和短期）500美元500美元净债务（总债务减去现金）335美元360美元LTM调整后EBITDA 269美元269美元总债务/LTM调整后EBITDA 1.86x 1.86x净债务/LTM调整后EBITDA 1.25x 1.34x调整后EBITDA（指导）总杠杆（指导）净杠杆（指导）2.6亿美元-2.70亿美元1.85x-1.92x 1.24x-1.29x 202420252026202720282029年合并总额Sr. Notes-$-$-$-$-$ 500.0 $ 500.0 $ Revolver---------------------------------------------------------------
152024指导调节自由现金流指导调节低高净收入85美元97美元折旧和摊销费用122118利息支出，净额2826所得税费用2529调整后EBITDA（合并）260美元270美元（百万美元）（百万美元）低高经营现金流155美元165美元资本支出（80）（75）自由现金流（FCF）75美元90美元2024E
16净收入与FCF的调节低端高端净收入85美元97美元折旧和摊销费用122118利息费用，净额2826所得税费用2529调整后EBITDA（合并）260美元270美元现金利息（26）（24）现金税（16）（20）总资本支出（80）（75）黑肺支付（36）（36）非现金项目和营运资金变化（27）（25）自由现金流（FCF）75美元90美元（百万美元）2024E
17与调整后EBITDA的对账（1）与美国钢铁公司合作的造粒生铁项目产生的部分成本。（百万美元）Q1‘23 Q2’23 Q3‘23 Q4’23 FY‘23 Q1’24 Q2‘24 Q3’24净收入17.7 $ 22.0 $ 8.5 $ 15.3 $ 63.5 $ 21.1 $ 23.3 $ 33.3 $折旧和摊销费用35.3 36.435.5 35.6 142.83 3.328.7 28.1利息费用，净额7.27.26.66.327.36.35.7所得税费用（收益）6.88.3 14.6 4.63 4.37.15.68.2交易成本（1）0.10.2 0.5 0.9 0.10.1-调整后EBITDA 67.1 $ 74.0 $ 65.4 $ 62.3 $ 268.8 $ 67.9 $ 63.5 $ 75.3 $
18调整后EBITDA和每吨调整后EBITDA（1）公司和其他包括我们传统煤炭开采业务的结果。分部调整后EBITDA和每吨调整后EBITDA的对账（百万美元，吨数据除外）国内焦炭巴西焦炭物流企业及其他（1）2024年第三季度合并调整后EBITDA $ 58.1 $ 2.5 $ 13.7 $ 1.0 $ 75.3销量（千吨）1,0274235，843每吨调整后EBITDA $ 56.57 $ 5.97 $ 2.35 2024年第二季度调整后EBITDA $ 57.9 $ 2.5 $ 12.2（$ 9.1）$ 63.5销量（千吨）9733975,982每吨调整后EBITDA $ 59.51 $ 6.42 $ 2.03 2024年第一季度调整后EBITDA $ 61.4 $ 2.4 $ 13.0（$ 8.9）$ 67.9销量（千吨）9963715,453每吨调整后EBITDA $ 61.65 $ 6.59 $ 2.39 2023财年调整后EBITDA $ 247.8 $ 9.1 $ 44.3（$ 32.4）$ 268.8销量（千吨）4,0461，55820,483每吨调整后2023调整后EBITDA $ 55.2 $ 2.2 $ 10.7（$ 5.8）$ 62.3销量（千吨）1,0373835，022调整后EBITDA每吨$ 53.23 $ 5.76 $ 2.12 Q3 2023调整后EBITDA $ 64.0 $ 2.2 $ 8.4（$ 9.2）$ 65.4销量（千吨）1,0163814，961调整后EBITDA每吨$ 62.99 $ 5.83 $ 1.69 Q2 2023调整后EBITDA $ 68.2 $ 2.3 $ 11.7（$ 8.2）$ 74.0销量（千吨）1,0433965，191调整后EBITDA每吨$ 65.39 $ 5.78 $ 2.26 Q1 2023调整后EBITDA $ 60.4 $ 2.4 $ 13.5（$ 9.2）$ 67.1销量（千吨）9503985,309调整后EBITDA每吨$ 63.58 $ 6.07 $ 2.55
