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有关公司重要会计政策的完整描述，请参阅Investors Title Company（“公司”）截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中出现的“合并财务报表附注”。

合并原则–随附的未经审计的合并财务报表包括Investors Title Company及其子公司的账目和运营情况，这些报表是根据中期财务信息的美国公认会计原则（“GAAP”）、表格10-Q的说明和S-X条例第10条编制的。因此，年度合并财务报表中通常包含的某些信息和脚注披露已被精简或省略。所有公司间余额和交易已在合并中消除。

管理层认为，为在随附的未经审计的综合财务报表中公允列报公司的财务状况、经营业绩和现金流量而认为必要的所有调整均已包括在内。所有这些调整都属于正常的重复调整性质。截至2025年9月30日止三个月和九个月期间的经营业绩并不一定表明截至2025年12月31日止年度或任何其他中期期间可能预期的财务状况和业绩。

估计和假设的使用–按照公认会计原则编制公司未经审计的合并财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响未经审计的合并财务报表日期的资产和负债的报告金额以及或有资产和负债的披露以及报告期间的收入和支出的报告金额。实际结果可能与所使用的那些估计和假设不同。

后续事件–在截至2025年9月30日的九个月期间结束后，公司最终确定购买产权保险机构，总估计购买价格$ 12 百万（包括公司认为可能的潜在或有付款），作为其追求机会性增长机会的持续战略的一部分。

近期发布的会计准则

2025年9月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）2025-06，无形资产–商誉和其他–内部使用软件（子主题350-40）：有针对性地改进内部使用软件的会计处理.该更新修改了内部使用软件开发成本的会计核算，取消了基于阶段的模式，并建立了新的资本化标准，一旦项目获得授权和资助，该软件很可能将按预期完成和使用。新指南还引入了重大发展不确定性的概念，以帮助实体确定资本化的适当时机，并将先前的网站开发指南纳入会计准则编纂（“ASC”）350-40。该更新对2027年12月15日之后开始的年度期间有效，允许提前采用。公司目前正在评估采用该指引的影响，预计采用该指引不会对其财务状况或经营业绩产生重大影响。

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截至2025年9月30日的九个月期间和截至2024年12月31日止年度的索赔准备金活动汇总如下：

（单位：千）			2025年9月30日						2024年12月31日
余额，期初			$	37,060					$	37,147
计入运营的拨备			3,612						4,530
支付的索赔，扣除追回款			( 2,467 )						( 4,617 )
余额，期末			$	38,205					$	37,060

公司截至2025年9月30日发生的所有已报告和未报告损失的准备金总额由未经审计的合并资产负债表上的索赔准备金表示。公司的未付损失准备金和损失调整费用准备金是使用已收到（报告）通知的理赔所需的估计金额和已发生但尚未报告的理赔所需的估计金额（“IBNR”）确定的。尽管此类估计存在可变性，但管理层认为，索赔准备金总额足以支付根据截至2025年9月30日签发的产权保险单下的未决和未来索赔可能产生的索赔损失。管理层不断审查和调整其索赔估计准备金，以反映其损失经验和任何可获得的新信息。此类审查导致的调整可能是重大的。

公司的索赔准备金摘要，细分为已知所有权索赔和IBNR的组成部分，如下：

（以千为单位，百分比除外）			2025年9月30日						%						2024年12月31日						%
已知所有权主张			$	3,307					8.7						$	2,650					7.2
IBNR			34,898						91.3						34,410						92.8
索赔准备金总额			$	38,205					100.0						$	37,060					100.0

索赔和已赔损失从索赔准备金中扣除。虽然索赔损失通常以现金支付，但偶尔通过购买被保险人或索赔人对不动产的利息来解决索赔。当此事件发生时，公司以成本或估计公允价值中的较低者载入资产，扣除财产上的任何债务。

每股普通股基本收益的计算方法是将净收入除以报告期内已发行普通股的加权平均数。稀释后的每股普通股收益是通过将净收益除以稀释性潜在普通股（包括根据公司以股份为基础的薪酬计划可发行的股份）和报告期内已发行普通股的加权平均数的组合计算得出的。稀释性普通股等价物包括价内股份奖励的稀释效应，根据每期平均股价采用库存股法计算得出。在库存股法下，当假设以股份为基础的奖励被行使时，（a）以股份为基础的奖励的行使价格和（b）公司尚未确认的未来服务的补偿成本金额（如有）被假定用于当期回购股份。

下表列出截至9月30日止三个月及九个月期间每股基本及摊薄盈利的计算方法：

						三个月结束 9月30日，									九个月结束 9月30日，
（单位：千，每股金额除外）						2025						2024			2025						2024
净收入						$	12,214					$	9,315		$	27,663					$	22,711
加权平均已发行普通股–基本						1,888						1,884			1,887						1,885
假设行使稀释性SARs的已发行增量股份（股份结算）						6						9			9						4
加权平均已发行普通股–稀释						1,894						1,893			1,896						1,889
每股普通股基本收益						$	6.47					$	4.94		$	14.66					$	12.05
每股普通股摊薄收益						$	6.45					$	4.92		$	14.59					$	12.02

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有 5 千和 无 由于相关以股份为基础的奖励处于虚值状态，潜在股份分别被排除在计算截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月期间的稀释每股收益之外。有 5 千和 4 由于相关以股份为基础的奖励处于价外状态，千股潜在股份分别被排除在计算截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月期间的稀释每股收益之外。

公司历来采用员工股票奖励计划，根据该计划，公司股票可行使的限制性股票、期权或股票增值权（“SARS”）可授予公司关键员工或董事。目前有一项公司可从中授予股份奖励的积极计划和一项股权奖励仍未兑现的遗留计划。根据积极计划有资格授予的奖励仅限于SARS，根据授予SARS的计划可获得的公司普通股股份的最大总数为 250 千股。特区赋予持有人在特定时期内获得与自授予日起股票价值增值相等的股票的权利，因此，作为权益工具入账。

截至2025年9月30日，计划下唯一未兑现的奖励为SARS，在 七年 自授予之日起或更短时间内。所有未偿还的特别行政区归属并可在 五年 自授予日起或更短时间内，且迄今已发行的所有SAR均仅以股份结算。有过 无 行权价格低于授予日市场价格的股票期权或SAR。

所有股份奖励计划的股份奖励交易摘要如下：

（单位：千，加权平均行权价和平均剩余合同期限除外）			数 股份						加权 平均 行权价格						平均剩余 订约 任期（年）						聚合 内在 价值
截至2024年1月1日			42						$	160.83					3.69						$	428
授予的特别行政区			5						160.94
已行使的特别行政区			( 19 )						170.21
截至2024年12月31日			28						$	154.71					3.90						$	2,312
授予的特别行政区			5						246.75
已行使的特别行政区			( 7 )						160.62
没收或过期的特别行政区			( 2 )						146.00
截至2025年9月30日			24						$	170.67					4.16						$	2,349
截至2025年9月30日可行使			20						$	164.98					3.93						$	2,018
截至2025年9月30日			4						$	195.21					5.16						$	331

在2024年和2025年的第二季度，公司发行了 5 向公司董事发放千份以股份结算的特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区特别行政区每个SAR的公允价值在授予日使用Black-Scholes期权估值模型进行估计。预期波动率基于公司股票的隐含波动率和历史波动率。公司使用历史数据在估值模型内预测SAR行权和行权前没收。预期授予期限表示预期授予的SARs将未完成的时间段。假设授予预期期限的利率基于授予时有效的美国国债收益率曲线。 2025年和2024年发行的特别行政区的加权平均公允价值为$ 105.31 和$ 64.00 分别采用下表所示的加权平均假设进行了估算：

			2025												2024
预期寿命（年）			7.0												7.0
波动性			36.6 %												35.0 %
息率			4.4 %												4.4 %
收益率			0.8 %												1.1 %

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公司有 two 可报告分部、产权保险及交换服务。剩余的非物质部分已被合并为一个名为“All Other”的组。公司的首席运营决策者（“CODMs”）为首席执行官；总裁、首席财务官、首席财务官、司库；以及执行副总裁兼秘书。CODM使用综合营业利润率和净收入等财务指标来评估财务业绩，并做出关键的经营决策，例如资源分配和公司对增长机会的投资速度。

产权保险部门主要通过承保办事处的认可律师和独立的签发代理签发产权保险单。产权保险政策为不动产的产权提供保险。

交换服务部门在为贸易或业务中的生产性用途或投资而持有的财产的延税交换中充当中间人，并担任交换便利所有权持有人，在反向交换交易中为交换者持有财产。

下文提供了截至2025年9月30日和2024年9月30日止期间按分部划分的公司运营的部分财务信息：

三个月结束 2025年9月30日（单位：千）			标题 保险						交换 服务						全部 其他						部门间消除						合计
保险和其他服务收入			$	64,598					$	4,176					$	2,799					$	( 3,996 )					$	67,577
投资净收益			4,372						99						975						—						5,446
总收入			68,970						4,275						3,774						( 3,996 )						73,023
对代理商的佣金			32,797						—						—						( 2,576 )						30,221
索赔准备金			1,209						—						—						—						1,209
人事费			14,926						633						1,876						—						17,435
其他			8,420						104						1,808						( 1,265 )						9,067
营业费用			57,352						737						3,684						( 3,841 )						57,932
所得税前收入			$	11,618					$	3,538					$	90					$	( 155 )					$	15,091
总资产			$	250,872					$	1,645					$	110,805					$	—					$	363,322

三个月结束 2024年9月30日（单位：千）			标题 保险						交换 服务						全部 其他						部门间消除						合计
保险和其他服务收入			$	63,272					$	2,634					$	2,252					$	( 4,036 )					$	64,122
投资净收益			3,681						115						911						—						4,707
总收入			66,953						2,749						3,163						( 4,036 )						68,829
对代理商的佣金			32,097						—						—						( 3,008 )						29,089
索赔准备金			1,668						—						—						—						1,668
人事费			16,059						583						1,415						—						18,057
其他			8,387						85						829						( 874 )						8,427
营业费用			58,211						668						2,244						( 3,882 )						57,241
所得税前收入			$	8,742					$	2,081					$	919					$	( 154 )					$	11,588
总资产			$	231,805					$	10,446					$	109,735					$	—					$	351,986

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九个月结束 2025年9月30日（单位：千）			标题 保险						交换 服务						全部 其他						部门间消除						合计
保险和其他服务收入			$	185,062					$	10,616					$	7,552					$	( 12,083 )					$	191,147
投资净收益			9,178						228						2,684						—						12,090
总收入			194,240						10,844						10,236						( 12,083 )						203,237
对代理商的佣金			92,536						—						—						( 8,381 )						84,155
索赔准备金			3,612						—						—						—						3,612
人事费			46,033						1,855						5,341						—						53,229
其他			25,929						300						4,309						( 3,239 )						27,299
营业费用			168,110						2,155						9,650						( 11,620 )						168,295
所得税前收入			$	26,130					$	8,689					$	586					$	( 463 )					$	34,942
总资产			$	250,872					$	1,645					$	110,805					$	—					$	363,322

九个月结束 2024年9月30日（单位：千）			标题 保险						交换 服务						全部 其他						部门间消除						合计
保险和其他服务收入			$	171,767					$	8,120					$	6,156					$	( 12,833 )					$	173,210
投资净收益			10,675						280						3,505						—						14,460
总收入			182,442						8,400						9,661						( 12,833 )						187,670
对代理商的佣金			85,263						—						—						( 9,754 )						75,509
索赔准备金			3,483						—						—						—						3,483
人事费			48,698						1,782						4,313						—						54,793
其他			25,122						248						2,462						( 2,599 )						25,233
营业费用			162,566						2,030						6,775						( 12,353 )						159,018
所得税前收入			$	19,876					$	6,370					$	2,886					$	( 480 )					$	28,652
总资产			$	231,805					$	10,446					$	109,735					$	—					$	351,986

该公司的子公司，投资者不动产保险公司（“ITIC”），是与主要高管签订的雇佣协议的一方，该协议规定在退休时继续支付协议项下的某些员工福利和其他应付款项，估计总额为$ 15.6 百万美元 15.4 分别截至2025年9月30日和2024年12月31日的百万。高管员工福利包括健康、牙科、视力和人寿保险，没有资金。这些金额在未经审计的综合资产负债表中分类为应付账款和应计负债。 以下列出截至2025年9月30日和2024年9月30日止期间高管福利的净定期福利成本：

			三个月结束 9月30日，												九个月结束 9月30日，
（单位：千）			2025						2024						2025						2024
服务成本–年内赚取的收益			$	—					$	—					$	—					$	—
预计福利义务的利息成本			14						11						38						34
未确认收益摊销			( 7 )						—						( 15 )						—
净定期福利成本			$	7					$	11					$	23					$	34

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固定期限证券投资

按主要分类划分的固定期限证券的估计公允价值、未实现持有收益毛额、未实现持有损失毛额和摊余成本如下：

截至2025年9月30日（单位：千）			摊销 成本						毛额 未实现 收益						毛额 未实现 损失						估计公平 价值
固定期限证券，可供出售，按公允价值：
美国各州、领地和政治分区的一般义务			$	9,050					$	76					$	( 38 )					$	9,088
美国各州、领地和政治分区的特别收入发行人义务			13,422						56						( 16 )						13,462
公司债务证券			87,312						1,257						( 18 )						88,551
合计			$	109,784					$	1,389					$	( 72 )					$	111,101

截至2024年12月31日（单位：千）			摊销 成本						毛额 未实现 收益						毛额 未实现 损失						估计公平 价值
固定期限证券，可供出售，按公允价值：
政府义务			$	300					$	2					$	—					$	302
美国各州、领地和政治分区的一般义务			8,129						11						( 31 )						8,109
美国各州、领地和政治分区的特别收入发行人义务			16,523						51						( 73 )						16,501
公司债务证券			87,636						556						( 132 )						88,060
合计			$	112,588					$	620					$	( 236 )					$	112,972

所列两个期间的特别收入类别包括大约 20 具有多种行业部门收入来源的个别固定期限证券。

2025年9月30日固定期限证券预定到期情况如下：

			可供出售
（单位：千）			摊销 成本						估计公平 价值
一年或更短时间内到期			$	31,128					$	31,228
到期一年至五年			65,019						65,823
到期五年至十年			9,648						9,861
十年后到期			3,989						4,189
合计			$	109,784					$	111,101

预期到期日将不同于合同到期日，因为借款人可能有权在有或没有罚款的情况下收回或提前偿还债务。

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下表列出按投资类别和个别证券于2025年9月30日和2024年12月31日处于持续亏损状态的时间长度汇总的固定期限证券的未实现亏损毛额和相关证券的估计公允价值：

			不到12个月												12个月或更长时间												合计
截至2025年9月30日（单位：千）			估计数 公平 价值						未实现 损失						估计数 公平 价值						未实现 损失						估计数 公平 价值						未实现 损失
美国各州、领地和政治分区的一般义务			$	2,196					$	( 36 )					$	1,356					$	( 2 )					$	3,552					$	( 38 )
美国各州、领地和政治分区的特别收入发行人义务			1,701						( 4 )						1,262						( 12 )						2,963						( 16 )
公司债务证券			5,763						( 18 )						—						—						5,763						( 18 )
合计			$	9,660					$	( 58 )					$	2,618					$	( 14 )					$	12,278					$	( 72 )

			不到12个月												12个月或更长时间												合计
截至2024年12月31日（单位：千）			估计数 公平 价值						未实现 损失						估计数 公平 价值						未实现 损失						估计数 公平 价值						未实现 损失
美国各州、领地和政治分区的一般义务			$	1,960					$	( 2 )					$	2,780					$	( 29 )					$	4,740					$	( 31 )
美国各州、领地和政治分区的特别收入发行人义务			5,477						( 45 )						2,828						( 28 )						8,305						( 73 )
公司债务证券			22,641						( 131 )						149						( 1 )						22,790						( 132 )
合计			$	30,078					$	( 178 )					$	5,757					$	( 58 )					$	35,835					$	( 236 )

管理层评估未实现亏损头寸中的可供出售固定期限证券，以确定减值是由于信用相关因素还是非信用相关因素。固定期限证券的估计公允价值下降主要可归因于市场利率的变化和相对于国债的信用利差的变化。

在确定损失是否与信用相关时考虑的因素包括发行人的财务状况和前景（包括信用评级和分析师报告）以及宏观经济变化。共 23 和 60 固定期限证券分别于2025年9月30日和2024年12月31日出现未实现亏损。公司不打算出售任何这些证券，并认为公司很有可能在收回成本之前不必出售任何此类证券。随着证券临近到期日或重新定价日，或此类投资的市场收益率下降，预计公允价值将会恢复。公司认为，上表详述的未实现亏损是由于非信贷相关因素，包括市场利率和其他市场条件的变化，因此未实现亏损记入累计其他综合收益。

对固定期限证券价值的审查具有内在的不确定性，投资价值可能无法完全恢复，或可能在未来期间下降，从而导致已实现的损失。公司录得 无 截至2025年9月30日止三个月及九个月期间与固定期限证券有关的减值开支，以及 无 和$ 74 截至2024年9月30日的三个月和九个月期间，分别为千。与减值相关的费用在确认时记入未经审计的综合经营报表的净投资收益。

股本证券投资

权益证券的成本及估计公允价值如下：

截至2025年9月30日（单位：千）			成本						估计公平 价值
股本证券，按公允价值：
普通股			$	26,753					$	39,661
合计			$	26,753					$	39,661

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截至2024年12月31日（单位：千）			成本						估计公平 价值
股本证券，按公允价值：
普通股			$	25,980					$	39,893
合计			$	25,980					$	39,893

未实现的持有损益在未经审计的合并财务经营报表中作为净投资收益列报。

净投资收益

截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月和九个月期间的总投资损益汇总如下：

			三个月结束 9月30日，												九个月结束 9月30日，
（单位：千）			2025						2024						2025						2024
证券已实现收益总额：
公司债务证券			$	1					$	—					$	6					$	—
普通股			1,033						444						5,189						5,157
合计			$	1,034					$	444					$	5,195					$	5,157
证券已实现亏损毛额：
普通股			$	( 127 )					$	( 122 )					$	( 740 )					$	( 339 )
证券减记			—						—						—						( 74 )
合计			$	( 127 )					$	( 122 )					$	( 740 )					$	( 413 )
证券已实现收益净额			$	907					$	322					$	4,455					$	4,744
其他投资的已实现收益（损失）毛额：
其他投资收益			$	—					$	242					$	1					$	243
其他投资损失			—						( 20 )						—						( 20 )
其他资产减记			( 50 )						( 309 )						( 469 )						( 309 )
合计			$	( 50 )					$	( 87 )					$	( 468 )					$	( 86 )
已实现投资收益净额			$	857					$	235					$	3,987					$	4,658
股权证券投资的估计公允价值变动			$	1,200					$	741					$	( 1,005 )					$	( 18 )
净投资收益			$	2,057					$	976					$	2,982					$	4,640

已实现损益按具体认定方法确定。

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可变利益实体

由于公司不是主要受益人，公司持有未在公司财务报表中合并的可变利益实体（“VIE”）的投资。这些实体被视为VIE作为面临风险的股权投资者，包括公司在内，不拥有对实体经济绩效产生最重大影响的活动的权力；这种权力属于第三方普通合伙人或管理成员，除原因外不能被移除，也不存在参与权。 下表列出截至2025年9月30日公司对VIE的可变利益投资的详细情况，VIE的结构或为有限合伙企业（“LP”）或有限责任公司（“LLC”）：

（单位：千）						资产负债表分类						账面价值						估计数 公允价值						最大潜在损失（a）
房地产LLC或LP						其他投资						$	13,273					$	14,920					$	16,592
小型企业投资LP						其他投资						622						622						—
合计												$	13,895					$	15,542					$	16,592

(a)						最大潜在损失计算为对LLC或LP的投资总额，包括可能尚未调用的任何资本承诺。公司没有任何超出其投资总承诺的损失。

金融资产的估值

 

FASB建立了一个估值层次结构，用于披露用于计量金融资产和负债（例如证券）的估计公允价值的输入值。这种层次结构将输入分为以下三个大的层次。第1级输入值是相同资产或负债在活跃市场中的报价（未经调整）。第2级输入值是指活跃市场中类似资产和负债的报价，或通过市场佐证直接或间接观察到的资产或负债的输入值，基本上在金融工具的整个期限内。第3级输入值是基于公司自身假设的不可观察输入值，旨在代表用于以公允价值计量资产和负债的市场参与者假设。

金融工具在估值层次中的分类是基于对公允价值计量具有重要意义的最低输入水平——因此，如果存在多个重要的估值输入被分类在不同层次中，则该工具的层次水平是任何重要输入所处的最低水平（第3级为最低水平）。

第1级类别包括使用活跃市场报价以估计公允价值计量的股本证券和美国国债证券。

第2级类别包括公司债务证券、美国政府债务、美国各州、领地和政治分区的债务等固定期限证券。估计公允价值主要基于从第三方定价服务获得的市场价值。用于确定估计公平市场价值的因素包括基准收益率、报告的交易、经纪人/交易商报价、发行人价差、双边市场、基准证券、出价、报价和参考数据。公司从第三方定价服务获得每份证券一份报价，尽管如下文所述，公司在确认其获得的价格反映了根据公认会计原则的工具的公允价值时，确实会咨询其他定价资源。通常，分类为第2级的工具从定价服务获得的报价不作调整，不具有约束力。截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司没有调整任何二级公允价值。

公司的多只投资级公司债证券在活跃市场中频繁交易，因此这些证券的交易价格可然而，这些证券被归类为第2级，因为公司从中获得这些工具的估计公允价值的定价服务使用的估值模型除了交易价格外，还使用了可观察的市场输入数据。服务模型中使用的几乎所有输入假设在市场上都是可以观察到的，或者可以通过可观察的市场数据得出或支持。

在计量某些金融工具的估计公允价值时，如果无法获得市场报价，则采用其他估值技术。这些衍生的公允价值估计受到所使用的假设的重大影响。此外，某些金融工具，包括与保险合同、养老金和其他退休后福利、权益法投资相关的金融工具被排除在披露范围之外。

 

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在对列报的金融工具的公允价值进行估计时，公司采用了以下方法和假设：

 

现金及现金等价物

 

现金及现金等价物的账面值是由于这些投资的短期到期对公允价值的合理估计。

 

计量另类股权投资

 

计量替代法要求没有易于确定的公允价值的投资按成本入账，减去减值，并加上或减去可观察到的价格变动导致的任何变动。本公司监测可能对这些投资的公允价值产生重大不利影响的任何事件或情况变化，并进行任何必要的调整。

应收票据

 

应收票据按摊余成本入账，在未经审计的综合资产负债表中计入预付费用和其他应收款。摊余成本是应收款项产生并根据适用的应计利息、增值或摊销溢价、折价、递延费用或成本净额、收取现金、核销、外汇和公允价值套期会计调整进行调整的金额。本公司监测可能对这些投资的公允价值产生重大不利影响的任何事件或情况变化，并进行任何必要的调整。

应计利息和股息

 

由于这些资产的短期到期，应计利息和股息的账面金额是对公允价值的合理估计。

下表按级别列出截至2025年9月30日和2024年12月31日按估计公允价值结转的固定期限证券：

截至2025年9月30日（单位：千）			1级						2级*						3级						合计
固定期限证券：
美国各州、领地和政治分区的义务			$	—					$	22,550					$	—					$	22,550
公司债务证券			—						88,551						—						88,551
合计			$	—					$	111,101					$	—					$	111,101

截至2024年12月31日（单位：千）			1级						2级*						3级						合计
固定期限证券：
美国各州、领地和政治分区的义务			$	302					$	24,610					$	—					$	24,912
公司债务证券			—						88,060						—						88,060
合计			$	302					$	112,670					$	—					$	112,972

*表示从定价服务中获得的公平市场价值。

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下表按级别列示截至2025年9月30日和2024年12月31日股权投资和其他金融工具的估计公允价值：

截至2025年9月30日（单位：千）			1级						2级						3级						合计
金融资产：
现金及现金等价物			$	22,759					$	—					$	—					$	22,759
应计利息和股息			1,470						—						—						1,470
股本证券，按公允价值：
普通股			39,661						—						—						39,661
短期投资：
货币市场基金和美国国库券			88,085						—						—						88,085
合计			$	151,975					$	—					$	—					$	151,975

截至2024年12月31日（单位：千）			1级						2级						3级						合计
金融资产：
现金及现金等价物			$	24,654					$	—					$	—					$	24,654
应计利息和股息			1,469						—						—						1,469
股本证券，按公允价值：
普通股			39,893						—						—						39,893
短期投资：
货币市场基金和美国国库券			59,101						—						—						59,101
合计			$	125,117					$	—					$	—					$	125,117

截至2025年9月30日或2024年12月31日，公司未持有任何第三级类别债务或有价股权投资证券。

在报告所述期间，没有转入或转出1、2或3级。

为帮助确保估计的公允价值确定与公认会计原则一致，我们定价服务的价格要经过多个审查过程，以确保适当的定价。用于为每种证券定价的定价程序和输入值包括但不限于：相同证券的未经调整的市场报价，如股票市场收盘价；相同证券在不活跃市场的非约束性报价；利率；在通常报价的区间可观察到的收益率曲线；波动性；提前还款速度；损失严重程度；信用风险；以及违约率。公司审查其定价服务使用的程序和投入，并通过将服务报价与从其他定价资源获得的价值进行比较来验证服务报价样本。如果公司不同意其定价服务提供的价格，相应的服务将重新评估价格以证实市场信息，然后根据潜在的新市场数据审查对评估的投入。

某些计量另类股权投资和应收票据按非经常性基础按估计公允价值计量，并每季度进行减值审查。如果任何此类投资被确定为减值，则针对此类投资记录减值费用，并反映在未经审计的综合经营报表中。有 三个 此类投资的减值总额为$ 469 截至2025年9月30日的九个月期间的千。 下表列示截至2025年9月30日和2024年12月31日以非经常性公允价值计量的资产：

截至2025年9月30日（单位：千）			1级						2级						3级						合计
金融资产：
对未合并关联公司的股权投资，计量替代			$	—					$	—					$	7,892					$	7,892
应收票据			—						—						892						892
合计			$	—					$	—					$	8,784					$	8,784

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截至2024年12月31日（单位：千）			1级						2级						3级						合计
金融资产：
对未合并关联公司的股权投资，计量替代			$	—					$	—					$	8,166					$	8,166
应收票据			—						—						641						641
合计			$	—					$	—					$	8,807					$	8,807

法律程序–公司及其附属公司涉及与其业务有关的附带法律诉讼。公司认为，基于这些诉讼程序的现状，预计公司或其子公司与这些法律诉讼相关的任何潜在责任总体上不会对公司的综合财务状况或运营产生重大影响。

监管–公司的产权保险和信托子公司受到各种联邦、州和地方政府机构的监管，并受到各种审计和查询。管理层基于目前的预期认为，这些审计和问询不会对公司的综合财务状况或经营产生重大影响。

托管和信托存款–作为对客户的服务，公司通过ITIC管理代表房地产合同项下收到的定金的托管和信托存款、根据托管协议收到的托管资金、结算抵押贷款收到的未支付金额以及针对特定产权风险的赔偿。这些金额不被视为公司的资产，因此不包括在随附的未经审计的综合资产负债表中；然而，公司仍对这些存款的处置承担或有责任。

同类交易所收益–在根据《美国国内税收法》第1031条管理延税同类交易所时，公司的全资附属公司投资者不动产交易所公司（“ITEC”）作为合格中介机构，持有放弃物业的销售所得款项净额，拟用于购买置换物业。该公司的另一家全资子公司，投资者不动产 Accommodation Corporation（“ITAC”）担任交易所住宿所有权持有人，并通过作为ITAC全资子公司的LLC在反向交易所交易中持有财产。同类兑换存款和反向兑换财产总额约为$ 427.1 百万美元 323.5 分别截至2025年9月30日和2024年12月31日的百万。这些金额不被视为公司的资产，因此不包括在随附的未经审计的综合资产负债表中；然而，公司仍对财产转让的处置、收益的支付和收益按议定费率的回报承担或有责任。交易所服务收入包括这些存款的收益；因此，投资收入显示为非所有权服务，而不是投资收入。这些同类交易所基金主要投资于货币市场基金和其他短期投资。

该公司与主要是产权保险机构的未合并有限责任公司开展业务并对其进行投资。公司采用权益法核算对这些有限责任公司的投资。 下表列出了在每个财务报表分类中发现的按年份的近似值：

财务报表分类， 合并资产负债表（未经审计） （单位：千）			截至 2025年9月30日			截至 2024年12月31日
其他投资			$	8,100		$	4,950
应收保费及费用			$	2,401		$	1,701

财务报表分类， 合并经营报表（未经审计） （单位：千）			三个月结束 9月30日，						九个月结束 9月30日，
			2025			2024			2025			2024
净保费			$	9,826		$	7,155		$	25,084		$	20,000
非产权服务及其他投资收益			$	1,107		$	902		$	2,369		$	1,941
对代理商的佣金			$	6,395		$	5,047		$	16,311		$	13,837

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无形资产

确认为业权保险代理收购结果的无形资产的估计公允价值主要基于从独立第三方估值服务获得的价值，且均为第3级输入值。管理层确定，在截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月期间，没有发生任何表明账面金额可能无法收回的事件或情况变化，因此，确定 无 可辨认无形资产发生减值。在截至2025年9月30日的九个月期间，由于资产转移至合营企业，公司经历了商誉和无形资产的下降。

可辨认无形资产包括以下各项：

（单位：千）			截至 2025年9月30日			截至 2024年12月31日
转介关系			$	7,039		$	8,898
竞业禁止协议			1,626			3,155
商标名称			747			747
合计			9,412			12,800
累计摊销			( 5,710 )			( 7,354 )
可辨认无形资产，净额			$	3,702		$	5,446

下表提供了截至2025年9月30日以后五个会计年度每一年的估计摊销费用总额：

年终（千人）
2025			$	144
2026			575
2027			530
2028			526
2029			526
此后			1,214
合计			$	3,515

商誉和产权工厂

截至2025年9月30日，公司确认$ 6.8 百万商誉和$ 1.6 百万产权植物，扣除减值，因产权保险代理收购。产权厂房与其他资产一起计入未经审计的合并资产负债表。截至收购之日，商誉和产权厂房的公允价值均为第3级投入，主要基于从独立第三方估值服务获得的价值。根据FASB的ASC 350，公司确定在截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月期间没有发生任何事件或情况变化表明可能无法收回账面金额，因此确定有 无 商誉或产权厂房减值。

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下表提供截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月期间累计其他综合收益各组成部分的税后净额余额变动情况：

三个月结束 2025年9月30日（单位：千）			未实现收益和 损失 可供出售 证券						退休后 福利计划						合计
2025年6月30日期初余额			$	717					$	105					$	822
计算前其他综合收益（亏损）			319						( 3 )						316
从累计其他综合收益中重分类的金额			( 2 )						—						( 2 )
本期其他综合收益（亏损）净额			317						( 3 )						314
期末余额			$	1,034					$	102					$	1,136

三个月结束 2024年9月30日（单位：千）			未实现收益和 损失 可供出售 证券						退休后 福利计划						合计
2024年6月30日期初余额			$	113					$	55					$	168
计算前其他综合收益			920						—						920
从累计其他综合收益中重分类的金额			—						—						—
本期其他综合收益净额			920						—						920
期末余额			$	1,033					$	55					$	1,088

九个月结束 2025年9月30日（单位：千）			未实现收益和 损失 可供出售 证券						退休后 福利计划						合计
2024年12月31日期初余额			$	300					$	55					$	355
计算前其他综合收益			740						47						787
从累计其他综合收益中重分类的金额			( 6 )						—						( 6 )
本期其他综合收益净额			734						47						781
期末余额			$	1,034					$	102					$	1,136

九个月结束 2024年9月30日（单位：千）			未实现收益和 损失 可供出售 证券						退休后 福利计划						合计
2023年12月31日期初余额			$	583					$	55					$	638
计算前其他综合收益			394						—						394
从累计其他综合收益中重分类的金额			56						—						56
本期其他综合收益净额			450						—						450
期末余额			$	1,033					$	55					$	1,088

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下表提供截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月期间从累计其他综合收益的每个组成部分重新分类的重大金额：

三个月结束 2025年9月30日（单位：千）
关于累计其他综合收益构成部分的详细信息			从累计其他综合收益中重分类的金额						合并运营报表中受影响的项目
可供出售证券的未实现损益：
已实现投资收益净额			$	1
证券减记			—
合计			$	1					净投资收益
税			1						准备金
税后净额			$	2
该期间的重新分类			$	2

三个月结束 2024年9月30日（单位：千）
关于累计其他综合收益构成部分的详细信息			从累计其他综合收益中重分类的金额						合并运营报表中受影响的项目
可供出售证券的未实现损益：
已实现投资收益净额			$	—
证券减记			—
合计			$	—					净投资收益
税			—						准备金
税后净额			$	—
该期间的重新分类			$	—

九个月结束 2025年9月30日（单位：千）
关于累计其他综合收益构成部分的详细信息			从累计其他综合收益中重分类的金额						合并运营报表中受影响的项目
可供出售证券的未实现损益：
已实现投资收益净额			$	6
证券减记			—
合计			$	6					净投资收益
税			—						准备金
税后净额			$	6
该期间的重新分类			$	6

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九个月结束 2024年9月30日（单位：千）
关于累计其他综合收益构成部分的详细信息			从累计其他综合收益中重分类的金额						合并运营报表中受影响的项目
可供出售证券的未实现损益：
已实现投资收益净额			$	—
证券减记			( 74 )
合计			$	( 74 )					净投资收益
税			18						准备金
税后净额			$	( 56 )
该期间的重新分类			$	( 56 )

ASC 606，与客户订立合约的收入，要求一个实体确认收入，以描述向客户转让承诺的商品或服务的金额，该金额反映了该实体预期有权获得以换取这些商品或服务的对价。本指南不适用于与保险合同（包括产权保险单）、金融工具和租赁合同相关的收入；因此，主要适用于以下公司收入类别。

托管和其他与产权相关的费用：公司的产权分部确认与搜索、结算、承诺和其他辅助服务等项目相关的佣金收入和费用。托管和其他与所有权相关的费用在相关交易发生时确认为收入，因为收益过程或履约义务随后被认为是完整的。

非标题服务：公司通过各子公司提供管理服务、税延不动产交换服务、投资管理和信托服务。不可退还的兑换费用在收到资金时确认为收入，这是在最初出售财产的交易结束时。所有其他非所有权服务费在履约义务完成时确认为收入。

其他：公司偶尔会从其他杂项合同中确认收入，这些收入可能包括但不限于研讨会和教育注册费以及软件许可合同。这些收入流被视为对公司的运营不重要，收入在履约义务完成时或完成时确认。

下表提供按主要业务活动划分的公司收入细目：

			三个月结束 9月30日，						九个月结束 9月30日，
（单位：千）			2025			2024			2025			2024
客户合同收入：
托管和其他与产权相关的费用			$	4,811		$	4,574		$	14,397		$	13,098
非产权服务			6,258			4,305			16,344			12,913
与客户签订的合同收入总额			11,069			8,879			30,741			26,011
其他收入来源：
净保费			56,402			54,855			157,243			146,451
投资相关收入			5,446			4,707			12,090			14,460
其他			106			388			3,163			748
总收入			$	73,023		$	68,829		$	203,237		$	187,670

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公司订立主要用于办公场所的租赁协议。这些租赁作为经营租赁入账，租赁费用在租赁期内按直线法确认。公司偶尔会通过业务收购承担设备租赁协议。这些租赁作为融资租赁入账。

公司当前租赁的一部分包括延长或取消租赁期限的选择权。该等期权的行使完全由公司酌情决定。未经审计的综合资产负债表中记录的租赁负债包括与延长或取消租赁期限的选择权相关的租赁付款，如果公司在开始日期确定预期租赁将被延长或延长。该公司在确定租赁付款的现值时，采用了基于穆迪成熟的AAA公司债券收益率的10年期平均利率，因为在租赁合同中，显性利率不易确定。该公司没有债务；因此，该公司没有可获得的增量借款利率。

租赁费用包含在未经审计的综合经营报表中的办公和技术费用中。有关公司租约的资料如下：

			三个月结束 9月30日，						九个月结束 9月30日，
（单位：千）			2025			2024			2025			2024
经营租赁			$	475		$	650		$	1,633		$	2,015
融资租赁：
租赁资产摊销			45			64			155			196
租赁负债利息			5			—			16			—
租赁费用			$	525		$	714		$	1,804		$	2,211
转租收入			( 22 )			( 51 )			( 87 )			( 172 )
租赁成本			$	503		$	663		$	1,717		$	2,039

未经审计的合并资产负债表中列报的租赁负债构成部分如下：

（单位：千）			截至 2025年9月30日			截至 2024年12月31日
当前：
经营租赁负债			$	1,424		$	2,026
融资租赁负债			172			226
非现行：
经营租赁负债			5,774			3,728
融资租赁负债			254			376
租赁负债总额			$	7,624		$	6,356

截至2025年9月30日初始或剩余不可撤销租赁期限超过一年的租赁的未来最低租赁付款额汇总如下：

年终（千人）			运营中 租约			金融 租约			合计
2025			$	274		$	49		$	323
2026			1,790			176			1,966
2027			1,296			129			1,425
2028			964			73			1,037
2029			947			17			964
此后			2,933			9			2,942
未贴现付款总额			$	8,204		$	453		$	8,657
减：现值调整			( 1,006 )			( 27 )			( 1,033 )
租赁负债			$	7,198		$	426		$	7,624

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补充租赁信息如下：

			截至 2025年9月30日			截至 2024年12月31日
加权平均剩余租期（年）
经营租赁			6.37			3.88
融资租赁			2.80			2.84
加权平均贴现率
经营租赁			4.1		%	4.0		%
融资租赁			4.5		%	4.4		%

公司没有任何在未来期间生效的待处理的重大经营或融资租赁协议。

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