EX-99.2

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附件 99.2


目录


第一节– 2025年第三季度收益新闻稿
Section II – Financial Information
公司信息	3
市值	4
远期股票发行	5
经营报表
综合业务报表	6
运营报表-按比例调整	8
合并资产负债表	9
资产负债表-按比例调整	10
运营资金（“FFO”）、特殊项目前FFO、调整后运营资金（“AFFO”）	12
EBITDA	13
同物业净营业收入	14
手续费收入明细	15
结构性融资	16
其他信息
交易活动	17
2025年指导	19
净资产估值信息	20
选定财务比率	21
债务分析
总结	22
详情	23
到期日	25
利率摘要	27
第三节– REIT投资组合信息
REIT物业	28
REIT顶级租户	33
REIT租约到期	34
REIT新增和续租租金价差	35
REIT资本支出	36
第四节–投资管理信息
基金概况	37
投资管理物业	38
投资管理租约到期	43
发展和重建活动	45
第五节–其他信息
重要笔记	47

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公司信息

阿卡迪亚不动产信托是一家股权房地产投资信托基金，专注于提供长期、盈利的增长。Acadia拥有并经营位于美国最具活力的零售走廊的街道和露天零售物业的高质量核心房地产投资组合（“REIT投资组合”），以及通过其机构共同投资工具（“投资管理”）瞄准机会主义和增值投资的投资管理平台。欲了解更多信息，请访问www.acadiarealty.com。


联系方式

	公司总部	投资者关系	纽约证券交易所
	西奥多·弗雷姆德大道411号	(914) 288-8100	符号AKR
	300套房	Investorrelations@acadiarealty.com
	Rye，NY 10580


分析师覆盖范围

	美国银行/美林证券	花旗集团-全球市场	KeyBanc资本市场公司
	萨米尔·哈纳尔 (646) 855-1497	克雷格·梅尔曼 (212) 816-4471	托德·托马斯 (917) 368-2286
	samir.khanal@bofa.com	craig.mailman@citi.com	tthomas@key.com


	绿色街道顾问	指南针研究与交易	摩根大通证券公司。
	保利娜·罗哈斯·施密特 (949) 640-8780	肯尼斯·比林斯利 (202) 534-1393	Michael W. Mueller，CFA (212) 622-6689
	projasschmidt@greenstreet.com	kbillingsley@compasspointllc.com	michael.w.mueller@jpmorgan.com


	杰富瑞	Truist	拉登堡·塔尔曼
	蔡琳达 (212) 778-8011	安东尼·侯 (212) 303-4176	Floris van Dijkum (212) 409-2075
	ltsai@jefferies.com	anthony.hau@truist.com	fvandijkum@ladenburg.com

 
补充报告2025年9月30日– 3


市值
（包括按比例分摊的投资管理债务，单位：千，每股金额除外）


				未偿普通总额的变化				加权平均
	市场总额		大写	股份及营运单位				稀释EPS		稀释FFO
	大写 ($)	%	基于净债1		共同股份2	常见的OP单元	合计	季度	年初至今	季度	年初至今
股权资本化
普通股	131,031			2024年12月31日余额	119,658	4,709	124,367
共同经营伙伴关系（“OP”）单位	5,189			归属RS和LTIPs	10	598	608
合并普通股和OP股2	136,220			OP转换	113	(113)	—
				发行股份	11,172	—	11,172
2025年9月30日股价	$20.15			其他	3	—	3
				2025年3月31日余额	130,956	5,194	136,150	121,329	121,329	129,363	129,363
股权资本化-普通股和OP单位	$2,744,833			归属RS和LTIPs	27	36	63
优选OP单元3	5,159			OP转换	24	(24)	—
总股本	2,749,992	65%	66%	其他	4	—	4
				2025年6月30日余额	131,011	5,206	136,217	130,981	126,182	138,909	134,266
债务资本化				归属RS和LTIPs	—	—	—
合并债务4	1,873,079			OP转换	17	(17)	—
调整以反映按比例分摊的债务	(394,775)			其他	3	—	3
总债务资本化	1,478,304	35%	34%	2025年9月30日余额	131,031	5,189	136,220	131,022	127,819	138,950	135,754

总市值2	$4,228,296	100%	100%

反映REIT投资组合和投资管理现金中按比例分配的债务净额为53,664美元。

不包括根据《上市规则》出售的普通股远期股票发行.

代表188个A系列和66,519个C系列优先OP单位，分别可转换为25,067个和230,967个普通OP单位，乘以季度末的普通股价格。

反映合并债务，不包括11,071美元的未摊销溢价和未摊销贷款成本。

 
补充报告2025年9月30日– 4

 
            远期股票发行

 
            （单位：千）



远期股票发行	股份		预期净收益1

期初余额2025年6月30日2		2,445	$	55,536
出售的股份		10,315		202,845
股份结算		—		—
远期结算调整		—		(1,271	)
截至2025年9月30日的期末余额3		12,760		257,110
2025年10月出售的股份		479		9,613
期末余额		13,239	$	266,723

结算时收到的金额根据远期销售合同进行惯常调整，这些调整反映在上述远期结算调整中。

期初余额反映于2025年7月29日发布的最后一份季度报告。

期末余额反映截至2025年9月30日已发行股份的公允价值。

 
补充报告2025年9月30日– 5

 
            综合业务报表

 
            （单位：千）



	2025年9月30日1
	季度			年初至今
收入
租金收入8	$	98,714		$	299,651
其他		2,292			6,341
总收入		101,006			305,992
费用
折旧及摊销		38,884			117,593
一般和行政		10,924			34,053
房地产税		11,832			38,452
物业营运		16,627			52,431
减值费用		12,570			37,210
费用总额		90,837			279,739

处置财产收益		2,515			2,515
营业收入		12,684			28,768
未合并关联公司亏损中的权益		(3,694	)		(9,598	)
利息收入		6,121			18,575
已实现和未实现的投资和其他持有损失		(1,760	)		(193	)
利息支出		(24,304	)		(71,155	)
控制权变更造成的损失		—			(9,622	)
所得税前持续经营亏损		(10,953	)		(43,225	)
所得税拨备		(2	)		(329	)
净亏损		(10,955	)		(43,554	)
可赎回非控股权益应占净亏损		1,567			4,960
归属于非控股权益的净亏损		15,006			47,783
归属于Acadia股东的净利润	$	5,618		$	9,189


	2025年9月30日1
	季度		年初至今
收入与合并GAAP收入的对账
总收入	$	95,955	$	285,144
直线租金收入		1,436		1,963
高于/低于市场租金收入		2,146		6,634
资产及物业管理费		709		2,289
开发、建设、租赁及律师费		530		1,371
其他收入8		230		8,591
合并GAAP总收入	$	101,006	$	305,992

运营费用与合并GAAP物业运营费用的对账
物业营运-CAM及其他	$	13,254	$	40,779
其他经营物业（非CAM）		3,076		9,215
资产及物业管理费用		257		872
其他		40		1,565
合并GAAP营业费用总额	$	16,627	$	52,431

 
补充报告2025年9月30日– 6


合并运营报表-详情
（单位：千）



	2025年9月30日1
REIT投资组合和投资管理收入	季度			年初至今
收入
最低租金	$	76,481		$	224,724
租金百分比		509			1,987
费用报销-CAM		9,960			28,797
费用报销-税收		8,197			27,224
其他财产收入		808			2,412
总收入		95,955			285,144

费用
物业营运-CAM		13,254			40,779
其他经营物业（非CAM）		3,076			9,215
房地产税		11,832			38,452
资产及物业管理费用		257			872
费用总额		28,419			89,318

净营业收入-物业		67,536			195,826

其他收入（费用）
利息收入		6,121			18,575
直线租金收入		1,436			1,963
高于/低于市场租金收入		2,146			6,634
利息支出2		(21,551	)		(63,619	)
财务费用摊销		(2,463	)		(6,600	)
高于/低于市场利息支出		226			605
融资租赁利息支出		(516	)		(1,541	)
其他收入8		768			8,671
减值费用		(12,570	)		(37,210	)
REIT投资组合和投资管理收入		41,133			123,304

费用和其他收入3
资产及物业管理费		709			2,289
开发、建设、租赁及律师费		530			1,371
投资管理费收入合计		1,239			3,660

其他交易费用		(55	)		(733	)
投资管理费收入及其他交易收入合计		1,184			2,927

有价证券已实现收益并推动，净		5,076			10,482
减：先前确认的出售有价证券未实现收益		(4,355	)		(9,761	)
有价证券未实现亏损		(2,281	)		(1,103	)
所得税拨备		(2	)		(329	)
手续费及其他收入合计		(378	)		2,216

一般和行政		(11,647	)		(34,776	)

折旧及摊销		(38,791	)		(117,327	)
非房地产折旧和摊销		(93	)		(266	)
控制权变更造成的损失		—			(9,622	)
处置财产收益		2,515			2,515
收益和非控制性权益中的权益前收益（亏损）		(7,261	)		(33,956	)

未合并关联公司亏损中的权益		(3,694	)		(9,598	)
非控制性权益（包括可赎回非控制性权益）		16,573			52,743

归属于ACADIA股东的净收入	$	5,618		$	9,189

 
补充报告2025年9月30日– 7日


运营报表–按比例调整7
（单位：千）



	截至2025年9月30日的季度						年初至今2025年9月30日
REIT投资组合和投资管理收入	非控制性感兴趣合并子公司4			公司的感兴趣未合并子公司5			非控制性感兴趣合并子公司4			公司的感兴趣未合并子公司5
收入
最低租金	$	(29,225	)	$	11,290		$	(88,813	)	$	34,835
租金百分比		(105	)		90			(434	)		350
费用报销-CAM		(5,329	)		2,074			(14,353	)		5,496
费用报销-税收		(3,311	)		1,655			(10,804	)		5,375
其他财产收入		(384	)		128			(1,042	)		298
总收入		(38,354	)		15,237			(115,446	)		46,354

费用
物业营运-CAM		(5,695	)		1,851			(18,310	)		6,295
其他经营物业（非CAM）		(904	)		241			(2,482	)		715
房地产税		(4,176	)		2,596			(14,359	)		8,494
资产及物业管理费用		(445	)		463			(1,406	)		1,420
费用总额		(11,220	)		5,151			(36,557	)		16,924

净营业收入-物业		(27,134	)		10,086			(78,889	)		29,430

其他收入（费用）
利息收入		(144	)		34			(380	)		103
直线租金收入		(696	)		445			(1,132	)		723
高于/低于市场租金（费用）收入		(810	)		533			(2,187	)		2,064
利息支出2		12,701			(4,111	)		39,310			(13,882	)
财务费用摊销		875			(291	)		2,664			(933	)
高于/低于市场利息支出		(71	)		—			(189	)		—
融资租赁利息支出		328			(104	)		1,022			(309	)
其他（费用）收入8		(96	)		—			310			205
减值费用		11,898			(3,132	)		30,770			(3,132	)
REIT投资组合和投资管理收入		(3,149	)		3,460			(8,701	)		14,269

费用和其他收入3
资产及物业管理费		2,588			86			7,844			284
促进基金收入，净		495			—			495			—
开发、建设、租赁及律师费		1,869			41			5,145			287
投资管理费收入合计		4,952			127			13,484			571

其他交易费用		—			—			—			—
投资管理费收入及其他交易收入合计		4,952			127			13,484			571

有价证券已实现收益并推动，净		—			—			—			—
减：先前确认的出售有价证券未实现收益		—			—			—			—
有价证券未实现收益		—			—			—			—
所得税拨备		1			(3	)		150			(39	)
手续费及其他收入合计		4,953			124			13,634			532

一般和行政		593			(288	)		2,218			(967	)

折旧及摊销		14,239			(6,990	)		45,008			(22,495	)
处置财产的损失（收益）		185			—			1,036			(937	)
收益和非控制性权益中的权益前收益（亏损）		16,821			(3,694	)		53,195			(9,598	)

未合并关联公司亏损中的权益		—			—			—			—
非控制性权益（包括可赎回非控制性权益）6		(248	)		—			(452	)		—

归属于ACADIA股东的净收入（亏损）	$	16,573		$	(3,694	)	$	52,743		$	(9,598	)

 
补充报告2025年9月30日– 8日

 
            资产负债表

 
            （单位：千）


物业、厂房及设备	合并资产负债表 2025年9月30日			行项目详情：
房地产
建筑物和装修	$	3,411,249		开发中房地产的组成部分：
租户改善		332,990		房地产投资信托基金	$	142,468
土地		1,147,235
在建工程		30,944
使用权资产-融资租赁		61,366
		4,983,784
减：累计折旧摊销		(989,377	)
经营性房地产，净额		3,994,407
发展中房地产		142,468		其他资产汇总，净额：
房地产净投资		4,136,875		递延费用，净额	$	41,905
应收票据，净额（信贷损失准备金1692美元）		154,765		应计应收利息		9,068
对未合并关联公司的投资和垫款		164,403		应收卖方款项		1,768
租赁无形资产，净额		138,176		预付费用		19,682
其他资产，净额		92,151		其他应收款		6,584
使用权资产-经营租赁，净额		24,552		应收所得税		1,250
现金及现金等价物		49,388		企业资产，净额		488
受限制现金		25,647		存款		742
有价证券		4,502		衍生金融工具		10,664
直线应收租金，净额		46,021		合计	$	92,151
应收租金，净额		17,689
持有待售物业资产		21,023
总资产	$	4,875,192

负债：
按揭及其他应付票据，净额	$	978,915
无抵押应付票据，净额		818,093
无担保信贷额度		65,000
应付账款和其他负债		177,134		应付账款和其他负债汇总：
租赁负债-经营租赁		26,969		租赁负债-融资租赁，净额	$	31,931
应付股息及分派		27,749		应付账款和应计费用		87,124
租赁无形资产，净额		99,099		递延收入		32,317
超过未合并关联公司的收入和投资的分配		17,119		租户保证金、代管及其他		22,431
负债总额		2,210,078		衍生金融工具		3,331
承诺与或有事项				合计	$	177,134
可赎回非控制性权益		9,114
股权：
Acadia股东权益
普通股		131
额外实收资本		2,708,691
累计其他综合收益		17,001
超过累计收益的分配		(479,803	)
Acadia股东权益合计		2,246,020
非控制性权益		409,980
总股本		2,656,000
总负债、可赎回非控制性权益、权益	$	4,875,192

 
补充报告2025年9月30日– 9

 
            资产负债表–按比例调整7

 
            （单位：千）


物业、厂房及设备	非控制性感兴趣合并子公司4			公司的感兴趣未合并子公司5
房地产
建筑物和装修	$	(701,729	)	$	243,261
租户改善		(55,081	)		17,345
土地		(222,096	)		59,601
在建工程		(5,697	)		2,032
使用权资产-融资租赁		(21,584	)		21,913
		(1,006,187	)		344,152
减：累计折旧摊销		151,703			(67,530	)
经营性房地产，净额		(854,484	)		276,622
发展中房地产		121			2,217
房地产净投资		(854,363	)		278,839
应收票据，净额		52,590			—
对未合并关联公司的投资和垫款		(26,083	)		(115,152	)
租赁无形资产，净额		(29,950	)		8,755
其他资产，净额		4,350			6,055
使用权资产-经营租赁，净额		(1,300	)		—
现金及现金等价物		(24,622	)		5,458
受限制现金		(7,806	)		5,599
有价证券		—			—
直线应收租金，净额		(9,609	)		5,141
应收租金，净额		(4,989	)		1,309
持有待售物业资产		(16,162	)		—
总资产	$	(917,944	)	$	196,004

负债：
按揭及其他应付票据，净额	$	(558,129	)	$	171,520
无抵押应付票据，净额		—			—
无担保信贷额度		—			—
应付账款和其他负债		(49,062	)		30,686
租赁负债-经营租赁		(1,369	)		4
应付股息及分派		—			—
租赁无形资产，净额		(28,371	)		10,913
超过未合并关联公司的收入和投资的分配		—			(17,119	)
持有待售物业的负债		—			—
负债总额		(636,931	)		196,004
Acadia股东权益
普通股		—			—
额外实收资本		—			—
累计其他综合收益		—			—
超过累计收益的分配		—			—
Acadia股东权益合计		—			—
非控制性权益		(281,013	)		—
总股本		(281,013	)		—
总负债、可赎回非控制性权益、权益	$	(917,944	)	$	196,004

 
补充报告2025年9月30日– 10

 
            财务报表附注

季度业绩未经审计，尽管它们反映了所有调整，管理层认为这对于公平列报中期经营业绩是必要的。

截至2025年9月30日止三个月和九个月的合并资本化利息净额分别为270万美元和800万美元，即按公司按比例份额计算的230万美元和640万美元。

参考手续费收入明细补充报告中的页面。

非控制性权益是指有限合伙人在合并合伙企业活动中的权益，包括可赎回的非控制性权益。

表示公司未合并投资的按比例份额（包括未合并的REIT资产，但也包括表外持有的投资管理资产），每一项都按照公认会计原则在公司合并财务报表中以单行列报方式列报。

这表示截至2025年9月30日止三个月和九个月可分配给经营合伙单位的收入分别为0.2百万美元和0.5百万美元。

公司目前在（a）投资管理（由Funds II、III、IV & V代表）和（b）非全资拥有的REIT资产中拥有控股所有权权益。公司视为控制的所有财产均在公司财务报表内合并。

公司在2025年第一季度确认了与终止与Whole Foods在加利福尼亚州旧金山城市中心的租约相关的约840万美元收入，该收入包含在截至2025年9月30日止九个月的其他（费用）收入中。

 
补充报告2025年9月30日– 11日

 
运营资金（“FFO”），特殊项目前的FFO，
调整后的运营资金（“AFFO”）

 
            （单位：千，每股金额除外）



	季度末									年初至今			季度末			年初至今
	3月31日， 2025			6月30日， 2025			9月30日， 2025			9月30日， 2025			9月30日， 2024			9月30日， 2024
运营资金（“FFO”）：
归属于Acadia的净利润	$	1,608		$	1,963		$	5,618		$	9,189		$	8,414		$	13,126
不动产折旧和租赁成本摊销（扣除普通OP单位以外的非控股权益份额）		31,607			31,665			31,542			94,814			26,407			79,785
房地产物业处置损失（收益）（扣除普通OP单位以外的非控制性权益份额）		—			86			(2,700	)		(2,614	)		(2,324	)		(1,481	)
减值费用（扣除普通OP单位以外的非控制性权益份额）		1,583			4,185			3,804			9,572			—			—
控制权变更损失（扣除普通OP单位以外的非控制性权益份额）		9,622			—			—			9,622			—			—
归属于非控制性权益在经营合伙企业中所占份额的收益		163			175			315			653			465			978
向普通股股东和普通OP单位持有人的FFO-稀释	$	44,583		$	38,074		$	38,579		$	121,236		$	32,962		$	92,408

加回：购置成本		526			152			55			733			—			—
未实现持有（收益）损失		(1,672	)		494			2,281			1,103			1,242			5,565
有价证券已实现收益，净额		—			5,406			4,355			9,761			2,923			10,503
归属于普通股股东和普通股OP单位持有人的特殊项目前FFO 1	$	43,437		$	44,126		$	45,270		$	132,833		$	37,127		$	108,476


调整后的运营资金（“AFFO”）：
FFO	$	44,583		$	38,074		$	38,579		$	121,236		$	32,962		$	92,408
未实现持有（收益）损失		(1,672	)		494			2,281			1,103			1,242			5,565
有价证券已实现收益，净额		—			5,406			4,355			9,761			2,923			10,503
直线租金，净额		(341	)		(28	)		(1,185	)		(1,554	)		(1,436	)		(2,609	)
高于/低于市场租金		(2,419	)		(2,223	)		(1,869	)		(6,511	)		(1,096	)		(3,587	)
财务费用摊销		1,488			1,502			1,879			4,869			1,345			3,981
高于/低于市场兴趣		(128	)		(133	)		(155	)		(416	)		(5	)		(157	)
非房地产折旧		90			83			93			266			89			271
股票补偿		2,400			2,888			2,904			8,192			2,388			8,732
租赁佣金		(1,343	)		(2,456	)		(2,569	)		(6,368	)		(544	)		(2,466	)
租户改善		(4,881	)		(10,014	)		(7,318	)		(22,213	)		(2,701	)		(4,820	)
维护资本支出		(1,021	)		(1,752	)		(1,785	)		(4,558	)		(2,037	)		(5,820	)
向普通股股东和普通股OP单位持有人发出AFFO	$	36,756		$	31,841		$	35,210		$	103,807		$	33,130		$	102,001

加权平均稀释股份总数和OP单位		129,363			138,909			138,950			135,754			117,004			113,264

每股普通股稀释FFO和OP单位：
FFO	$	0.34		$	0.27		$	0.28		$	0.89		$	0.28		$	0.82

特殊项目前的FFO	$	0.34		$	0.32		$	0.33		$	0.98		$	0.32		$	0.96

公司将特殊项目前的FFO定义为对某些不寻常项目进行调整的FFO，包括（i）管理层认为不具有可比性和指示性的公司经营房地产投资组合结果的费用、收入和收益；（ii）其主要业务附带的未实现持有收益（损失）的影响，包括与其在Albertsons的投资相关的影响，以及（iii）公司在Albertsons的投资的任何已实现收入或收益。

 
补充报告2025年9月30日– 12

 
            EBITDA

 
            （单位：千）


	季度末						年初至今
	9月30日，						9月30日，
	2025			2024			2025			2024

归属于Acadia股东的净利润（亏损）	$	5,618		$	8,414		$	9,189		$	13,126

调整数：1
折旧及摊销		31,635			26,496			95,080			80,056
利息支出		12,961			13,204			38,191			40,543
财务费用摊销		1,879			1,345			4,869			3,981
高于/低于市场兴趣		(155	)		(5	)		(416	)		(157	)
处置财产收益		(2,700	)		(2,324	)		(2,614	)		(1,481	)
对Albertsons和其他投资的未实现持有损失		2,281			1,242			1,103			5,565
已实现收益		4,355			2,923			9,761			10,503
准备金		4			16			218			157
减值费用		3,804			—			9,572			—
控制权变更造成的损失		—			—			9,622			—
非控股权益-OP		248			398			452			704
EBITDA	$	59,930		$	51,709		$	175,027		$	152,997

减：已实现收益		(4,355	)		(2,923	)		(9,761	)		(10,503	)
不包括已实现收益的EBITDA	$	55,575		$	48,786		$	165,266		$	142,494

这些金额代表公司在合并和未合并投资中按比例分配的份额。

 
补充报告2025年9月30日– 13日


REIT投资组合–相同物业表现1
（单位：千）


	截至9月30日的季度，									年初至今9月30日，
	2025			2024			%变化			2025		2024		%变化

总结
最低租金	$	38,340		$	36,021			6.4	%	$	112,800	$	109,261		3.2	%
费用报销		8,367			9,180			(8.9	)%		27,863		27,405		1.7	%
其他财产收入		564			531			6.2	%		2,353		2,137		10.1	%

总收入		47,271			45,732			3.4	%		143,016		138,803		3.0	%

费用
物业运营-CAM &房地产税		10,639			11,916			(10.7	)%		35,217		36,411		(3.3	)%
其他经营物业（非CAM）		1,752			1,569			11.7	%		4,655		4,544		2.4	%

费用总额		12,391			13,485			(8.1	)%		39,872		40,955		(2.6	)%

同一物业NOI-REIT物业	$	34,880		$	32,247			8.2	%	$	103,144	$	97,848		5.4	%

同一物业NOI与REIT投资组合NOI的对账
被排除在同一财产NOI之外的财产的NOI		4,336			1,042						11,431		6,434
REIT投资组合NOI	$	39,216		$	33,289					$	114,575	$	104,282


其他同一房产信息
期末实际占用情况		93.5	%		91.9	%
期末租赁入住率		94.4	%		95.0	%

上述金额包括公司REIT投资组合合并和未合并投资的按比例份额。

 
补充报告2025年9月30日– 14日


手续费收入明细1
（单位：千）


	基金二		基金三		基金四		基金V		其他2		合计
年初至今2025年9月30日
资产及物业管理费	$	268	$	72	$	1,445	$	6,439	$	2,193	$	10,417
交易费用		352		290		743		4,086		1,332		6,803
费用总额	$	620	$	362	$	2,188	$	10,525	$	3,525	$	17,220

截至2025年9月30日的季度
资产及物业管理费	$	84	$	24	$	443	$	2,133	$	699	$	3,383
交易费用		229		131		327		1,232		521		2,440
费用总额	$	313	$	155	$	770	$	3,365	$	1,220	$	5,823

截至2025年6月30日的季度
资产及物业管理费	$	91	$	26	$	498	$	2,156	$	788	$	3,559
交易费用		96		123		266		1,083		723		2,291
费用总额	$	187	$	149	$	764	$	3,239	$	1,511	$	5,850

截至2025年3月31日的季度
资产及物业管理费	$	93	$	22	$	504	$	2,150	$	706	$	3,475
交易费用		27		36		150		1,771		88		2,072
费用总额	$	120	$	58	$	654	$	3,921	$	794	$	5,547

费用按公司的按比例份额显示，可从合并运营报表-详情和运营报表-按比例调整.公司的总费用收入的组成部分来自于综合经营报表中包含的费用以及公司从合并子公司的非控股权益中获得的费用份额以及公司从未合并子公司获得的费用收入份额。

其他包括非全资合资企业（在REIT投资组合和投资管理范围内）以及第三方管理资产产生的费用。

 
补充报告2025年9月30日– 15日

 
            结构性融资组合

 
            （单位：千）


	2025年6月30日						截至2025年9月30日的季度
	校长		应计		结局				还款/			当前			应计			结局		声明的利息			实际利息			成熟度
投资	余额		利息		余额		发行情况		转换6			校长			利息			余额		率			率			日期1,3
第一抵押票据1,2	$	59,801	$	3,809	$	63,610	$	—	$	—		$	59,801		$	3,809		$	63,610		5.99	%		6.39	%	2026年9月

其他说明2		181,664		35,482		217,146		71		(31,991	)		149,744			22,083	4		171,827		10.41	%		10.48	%	2025年12月-2027年12月

应收票据总额	$	241,465	$	39,291	$	280,756	$	71	$	(31,991	)	$	209,545		$	25,892		$	235,437		9.15	%		9.32	%




应收票据与按比例资产负债表的对账：

每上述应收票据总额												$	209,545
信用损失准备5													(2,190	)
按比例应收票据总额												$	207,355

一张于2020年4月20日到期、金额为1780万美元、应计利息为380万美元的票据于2025年9月30日发生违约。

某些首次抵押票据和其他票据使借款人能够在规定的到期日之前提前偿还或转换其债务，而不会受到罚款。

某些首次抵押票据具有根据惯例条件的延期选择权。

应计利息余额的减少包括与City Point贷款转换相关期间的1610万美元还款。请参阅公司截至2025年9月30日止期间的10-Q中的脚注10。

信用损失准备金包括与City Point贷款相关的50万美元信用损失准备金，根据公认会计原则，该贷款在公司合并财务报表中被归类为可赎回的非控制性权益。

在第三季度，City Point贷款的一部分进行了转换，其中分别包括3190万美元和1510万美元的本金和利息。请参阅脚注6 on交易页面和公司截至2025年9月30日的10-Q中的脚注3。

 
补充报告2025年9月30日– 16日

 
            交易活动

 
            （单位：千）


财产购置和处置
物业名称	位置	日期交易	交易金额1		所有权% 2			投资管理份额		Acadia份额

收购3

REIT投资组合：
春街106号	纽约州纽约	2025年1月	$	55,137		100	%	$	—	$	55,137
伍斯特街73号	纽约州纽约	2025年1月		25,459		100	%		—		25,459
文艺复兴投资组合	华盛顿特区乔治敦	2025年1月		245,700		48	%		—		117,936
95、97及107北6街3号	纽约州布鲁克林，威廉斯堡	2025年4月		59,668		100	%		—		59,668
85第五大道3号	纽约州纽约	2025年4月		47,014		100	%		—		47,014
北六街70及93号	纽约州布鲁克林，威廉斯堡	2025年6月		50,323		100	%		—		50,323
北恒基大道2117号	德克萨斯州达拉斯	2025年7月		904		100	%		—		904
REIT投资组合小计：				484,205					—		356,441

投资管理：
其他共同投资工具：
松林广场4	佛罗里达州莱克沃思	2025年3月		68,207		100	%		—		68,207
西科布大道4号	乔治亚州玛丽埃塔	2025年9月		62,701		100	%		—		62,701
投资管理小计：				130,908					—		130,908

收购总额			$	615,113				$	—	$	487,349

处置

REIT投资组合：
疯河站	俄亥俄州代顿	2025年8月	$	15,020		100	%	$	—	$	15,020

投资管理：
基金三：
百老汇640号	纽约州纽约	2025年9月		49,500		100	%		49,500		12,147

基金四：
伊甸园广场	Bear，DE	2025年6月		28,040		90	%		25,236		5,835
第三大道1035号	纽约州纽约	2025年10月		22,000		100	%		22,000		5,086
投资管理小计：				99,540					96,736		23,068

处置总额			$	114,560				$	96,736	$	38,088


结构性融资活动
附注说明	交易类型	日期交易	交易金额		所有权% 2			投资管理份额		Acadia份额

Georgetown Renaissance-NCI Holder 5	其他贷款	2025年1月	$	18,277		100	%	$	—	$	18,277
第三大道850号	夹层贷款	2025年4月		28,465		100	%		—		28,465
城市点贷款6	转换	2025年9月		56,018		100	%		—		56,018
			$	102,760				$	—	$	102,760

 
补充报告2025年9月30日– 17日

 
            交易活动

 
            （单位：千）

交易金额包括资本化成本（如适用）。有关任何此类交易的进一步讨论，请参阅公司最新的10-Q或10-K表格中的附注2。

我们投资管理平台内基金II、III、IV和V中那些财产的所有权百分比代表各自投资管理的所有权，而不是公司的比例份额。

97 North 6th Street和85 5th Avenue是在已执行租约到位的情况下收购的，尚未开始。97 North 6th Street租约于2025年第三季度开始。预计85 5th Avenue租约将于2025年第四季度开始。在租金开始前，公司将把符合条件的资产的利息资本化。据此，85 5th Avenue仍被归类为预先稳定（参考发展和重建活动page），预计约280万美元的ABR已被排除在我们的SNO管道之外。

公司拟引入战略机构投资者，以完成这些物业的资本化。无法保证公司将成功识别并完成此类交易。

该公司偿还了Renaissance Portfolio内承担的抵押贷款约5710万美元。该金额代表其非控股权益持有人在此类付款中的32%份额。

2025年第三季度，Fund II合伙人行使认沽权，公司以总对价约5,600万美元收购该合伙人18.33%的权益（其中包括承担赎回合伙人部分的City Point贷款和应计利息余额4,800万美元以及现金支付800万美元），使其在Fund II的所有权从61.67%增加到80%。请参阅公司截至2025年9月30日止期间的10-Q中的附注10。

 
补充报告2025年9月30日– 18日


2025年修订指南

该公司在特殊项目和实现每股收益指引（中点）之前维持运营资金，并更新了2025年净利润和NAREIT FFO每股摊薄收益年度指引，主要是为了反映艾伯森股票价格的下跌，具体如下：


	2025年指导
	修订1	先前2
归属于普通股股东的每股净收益	$0.12-$0.14	0.09美元至0.13美元
不动产折旧和租赁成本摊销（扣除普通OP单位以外的非控股权益份额）	0.93	1.00
房地产物业处置收益（扣除普通OP单位以外的非控制性权益份额）	(0.02)	—
减值费用（扣除普通OP单位以外的非控制性权益份额）	0.07	0.04
控制权变更造成的损失	0.07	0.08
将可赎回非控股权益调整为估计赎回价值	0.02	—
经营合伙企业的非控制性权益	0.01	0.01
归属于普通股股东和普通股OP单位持有人的每股运营NAREIT资金	$1.20-$1.22	$1.22-$1.26
未实现持有亏损（收益）净额3	0.01	(0.01)
交易成本	0.01	—
不计特殊项目的运营资金和归属于普通股股东和普通股OP单位持有人的已实现每股收益	$1.22-$1.24	$1.21-$1.25
有价证券已实现收益4	0.10	0.11-0.14
归属于普通股股东和普通股OP单位持有人的每股特殊项目前的运营资金	$1.32-$1.34	$1.32-$1.39

由于四舍五入的原因，总数可能不够。

正如公司在2025年7月29日的收益发布和补充报告中所披露的那样。修订后的指引与先前指引之间的某些每股差异与股份数量增加有关。

这表示与公司对Albertsons的投资相关的实际未实现按市值计价的持股损失，该损失在截至2025年9月30日的九个月的NAREIT FFO中确认。该公司在其2025年指导假设中没有反映任何涉及艾伯森未来未实现持有收益或损失（即股价变化）的前瞻性估计。

公司的政策是在特殊项目之前从FFO中排除未实现的损益，并将与公司在Albertsons的投资相关的已实现收益包括在内。截至2025年9月30日止三个月，公司实现每股收益0.03美元。该公司修改了之前的指引，即1600-1900万美元的已实现收益，并将其提升至1400-1500万美元。

 
补充报告2025年9月30日– 19日

 
            净资产估值信息

 
            （单位：千）


	房地产投资信托基金			基金二3			基金三			基金四			基金V			其他共同投资工具5

Acadia所有权百分比	不适用				80.00	%		24.54	%		23.12	%		20.10	%	5%至20%

当前季度NOI
按比例1
净营业收入2	$	39,216		不适用3			$	119		$	493		$	5,554		$	2,214
减：
出售物业或持有待售资产产生的净营业收入		—		不适用3				(119	)		(127	)		—			—
前期稳定资产、开发再开发项目营业净收入4		(1,416	)	不适用3				—			(62	)		—			—
稳定资产净营业收入	$	37,800		不适用3			$	—		$	304		$	5,554		$	2,214

迄今成本（按比例）
持有待售资产	$	—		不适用3			$	—		$	13,701		$	—		$	—
预稳资产4		433,899		不适用3				—			30,632			—			—
发展及重建项目6		493,400		不适用3				8,600			27,800			—			—
迄今为止的总成本	$	927,299		不适用3			$	8,600		$	72,133		$	—		$	—

债务（按比例）	$	1,167,208		$	103,642		$	—		$	28,328		$	148,776		$	30,350

这一净资产估值信息页面显示了Acadia按比例分配的REIT和投资管理净营业收入部分。

不包括当前季度购买的任何资产的整整一个季度的NOI。见交易活动本补充报告中有关这些收购的描述的页面。

Fund II除投资于City Point外，已大幅清盘。因仅剩资产而被省略的金额为City Point。

预稳资产包括REIT的以下项目：Route 6 Mall、664 N. Michigan Avenue、651-671 West Diversey、2323-2409 Henderson Avenue、City Center和85 5th Avenue；基金II：City Point；基金IV：210 Bowery、801 Madison和27 E 61st Street。

截至2025年9月30日，第三大道1035号被分类为持作出售，随后于2025年10月出售。参见公司10-Q中的脚注2。

其他共同投资工具目前包括公司在Grand Avenue、Walk at Highwoods Preserve、LINQ Promenade、Pinewood Square（截至2025年9月30日全资拥有）和The Avenue at West Cobb（截至2025年9月30日全资拥有）的商店的所有权权益。

参考发展和重建活动项目页面。

 
补充报告2025年9月30日– 20

 
            选定财务比率

 
            （单位：千，每股金额除外）



	截至9月30日的季度，		年初至今9月30日，			截至9月30日的季度，
覆盖率1	2025	2024	2025	2024	杠杆比率	2025	2024
固定费用覆盖率					债务/市值比率

EBITDA 1除以：	$59,930	$51,709	$175,027	$152,997	债+优先股（优先OP单位）	$1,483,463	$1,190,418
利息支出	12,961	13,204	38,191	40,543	总市值	4,228,296	3,975,475
本金摊销	1,216	2,647	2,729	8,922	债+优先股/
优先股息2	67	67	201	274	总市值	35%	30%
固定费用覆盖率-REIT组合与投资管理	4.2倍	3.2x	4.3x	3.1x
					净负债+优先股4	$1,172,689	$1,159,647
派息率					总市值	4,228,296	3,975,475
					净负债+优先股/
宣派股息（每股/营运单位）	$0.20	$0.19	$0.60	$0.55	总市值	28%	29%

宣派的股息（股份）及分派（营运单位）	$27,652	$22,747	$82,937	$62,944
FFO 3	38,579	32,962	121,236	92,408
FFO派息率	72%	69%	68%	68%	债务/EBITDA比率

AFFO3	35,210	33,130	103,807	102,001	净债务4	$1,167,530	$1,153,635
AFFO派息率	79%	69%	80%	62%	EBITDA	234,957	204,706
					不包括已实现收益的EBITDA	223,980	191,280
特殊项目前的FFO	45,270	37,127	132,833	108,476	净债务/EBITDA-REIT和投资管理	5.0x	5.6x
特殊项目前FFO派息率	61%	61%	62%	58%	不包括已实现收益的净债务/EBITDA-REIT和投资管理	5.2x	6.0x


	EBITDA
	年初至今		年初至今
EBITDA与年化EBITDA的对账	2025年9月30日		2024年12月31日

年初至今报告的EBITDA	$	175,027	$	206,274
加：预计EBITDA 5		59,930		—
年化EBITDA		234,957		206,274

年初至今实现收益并按报告提升		10,977		14,188
年初至今EBITDA不包括已实现收益	$	223,980	$	192,086

季度业绩未经审计，尽管它们反映了所有调整，管理层认为，这对于公平列报中期经营业绩是必要的。覆盖率包括公司按比例分摊的FFO、AFFO、EBITDA、与公司对合资企业的合并和未合并投资相关的利息费用和本金摊销。

见EBITDA 本补充报告中有关EBITDA与归属于Acadia的净利润对账的页面。

代表优先经营合伙单位的优先分配。

见运营资金（“FFO”）、调整后运营资金（“AFFO”）将AFFO与归属于Acadia的净利润进行对账。

净债务的计算方法是扣除当前的房地产投资信托基金投资组合，以及截至期末投资管理公司现金和受限现金余额的按比例份额。它还包括截至2025年9月30日远期销售协议实物结算的估计收益2.571亿美元，假设发生此类结算。

年化EBITDA不包括本季度完成的收购或预期实现的收益和促进的年化影响。

 
补充报告2025年9月30日– 21日

 
            投资组合债–摘要

 
            （单位：千）


	Acadia Pro-Rata债务份额2
	REIT投资组合		投资管理		合计					与报告的合并债务的对账
债务类型	校长余额	WA年到到期日6	校长余额	WA年到到期日6	校长余额	WA年到到期日6	互换概念性	调整后债务总额	利息率	加：非控制性利息份额债务3	减：按比例份额未合并债4	阿卡迪亚合并债务作为已报告
固定利率债1	$271,092	3.2	$21,881	2.3	$292,973	3.1	$1,039,698	$1,332,671		$290,158	$(132,276)	$1,490,553
浮动利率债5	896,116	3.3	289,215	1.9	1,185,331	2.9	(1,039,698)	145,633		270,781	(33,888)	382,526

合计	$1,167,208	3.3	$311,096	2.0	$1,478,304	3.0	$—	$1,478,304	4.5%	$560,939	$(166,164)	1,873,079

未摊销溢价					846							1,151
未摊销贷款成本净额					(11,101)							(12,222)
或有贷款义务					7,163							—
合计					$1,475,212							$1,862,008

固定利率债务包括通过互换交易固定的名义本金。利率包括掉期影响；参考互换利率汇总页。

代表公司根据其所有权百分比按比例分摊的债务份额。

表示根据其所有权百分比按比例分配的合并合伙债务的非控制性权益份额。

代表公司根据其所有权百分比按比例分配的未合并合伙债务份额。

浮动利率债务包括受利率上限协议约束的某些借款。

基于债务到期日，不考虑可用的延期选择。

 
补充报告2025年9月30日– 22日

 
            投资组合债–详情

 
            （单位：千）


		本金余额	Acadia的按比例份额		利息		延展
物业		2025年9月30日	百分比	金额	率	到期日	期权

REIT投资组合

固定利率债

北密歇根大道840号2		$30,000	94.35%	$28,305	不适用	12/10/26	无
格林威治大道239号		25,931	75.00%	19,448	4.00%	07/10/27	1x60月。
2000万美元高级票据，A轮		20,000	100.00%	20,000	5.86%	08/21/27	无
Georgetown Portfolio（2008年投资）		13,571	50.00%	6,785	4.72%	12/10/27	无
第9街555号		57,500	100.00%	57,500	3.99%	01/01/28	1x24月。
State & Washington		20,148	100.00%	20,148	4.40%	09/05/28	无
8000万美元优先票据，B轮		80,000	100.00%	80,000	5.94%	08/21/29	无
North & Kingsbury		9,582	100.00%	9,582	4.01%	11/05/29	无
151 N. 道富		11,536	100.00%	11,536	4.03%	12/01/29	无
康科德&密尔沃基		2,128	100.00%	2,128	4.40%	06/01/30	无
高谭广场		28,000	49.00%	13,720	5.90%	10/05/34	无
加州&阿米蒂奇		1,940	100.00%	1,940	5.89%	04/15/35	无
固定利率债务小计		300,336		271,092

浮动利率债

Georgetown Portfolio（2016 Investment）		102,000	68.00%	69,366	SOFR + 1.55%	11/06/26	2x12月。
循环信贷便利3		65,000	100.00%	65,000	SOFR + 1.25%	04/15/28	2x6月。
定期贷款		400,000	100.00%	400,000	SOFR + 1.40%	04/15/28	2x6月。
十字路口购物中心		75,000	49.00%	36,750	SOFR + 1.95%	11/04/29	2x12月。
7500万美元定期贷款		75,000	100.00%	75,000	SOFR + 1.20%	05/29/30	无
2.5亿美元定期贷款		250,000	100.00%	250,000	SOFR + 1.20%	07/25/30	无
浮动利率债务小计		967,000		896,116
总债务-REIT投资组合		$1,267,336		$1,167,208

投资管理

固定利率债

秃山道650号	基金四	$14,675	20.81%	$3,054	3.75%	06/01/26	无
南山购物中心	基金V	32,640	18.09%	5,904	5.95%	03/01/28	1x12月。
布劳顿街投资组合	基金四	25,939	23.12%	5,997	5.62%	06/01/28	无
广州市场	基金V	34,460	20.10%	6,926	6.29%	06/01/28	无
固定利率债务小计		107,713		21,881

浮动利率债1

1964年工会	基金四	1,310	20.81%	273	SOFR + 2.25%	10/01/25	无
三城广场	基金V	35,169	18.09%	6,362	SOFR + 2.00%	10/18/25	无
林肯公地	基金V	35,154	20.10%	7,066	SOFR + 3.10%	11/25/25	1x24月。
密歇根大道北717号	基金四	46,000	23.12%	10,635	SOFR + 3.33%	12/09/25	无
弗雷德里克县广场	基金V	24,495	18.09%	4,431	SOFR + 2.51%	01/01/26	无
海兰阁	基金V	26,622	20.10%	5,351	SOFR + 2.30%	03/05/26	1x12月。
Acadia战略机会基金IV定期贷款	基金四	36,200	23.12%	8,369	SOFR + 2.15%	03/31/26	无
新市镇中心	基金V	15,801	20.10%	3,176	SOFR + 2.20%	05/01/26	无
费尔兰格林	基金V	31,174	20.10%	6,266	SOFR + 2.30%	06/05/26	无
特鲁斯维尔长廊	基金V	27,837	20.10%	5,595	SOFR + 2.30%	06/15/26	无
柏树溪	基金V	32,200	20.10%	6,472	SOFR + 2.80%	09/01/26	1x12月。
山核桃岭	基金V	26,063	20.10%	5,239	SOFR + 2.30%	10/05/26	1x12月。
门罗市场	基金V	25,300	20.10%	5,085	SOFR + 2.76%	11/12/26	无
枫树广场	基金V	45,721	20.10%	9,190	SOFR + 2.85%	02/14/27	2x12月。
伍德岭广场	基金V	36,126	18.09%	6,535	SOFR + 2.90%	03/21/27	无
拉弗龙特拉	基金V	55,500	18.09%	10,040	SOFR + 2.61%	06/10/27	无
中州	基金V	57,000	20.10%	11,457	SOFR + 1.75%	08/04/27	2x12月。
兰兹敦公地	基金V	58,139	20.10%	11,686	SOFR + 2.20%	10/24/27	2x12月。

 
补充报告2025年9月30日– 23日

 
            投资组合债–详情

 
            （单位：千）

 
            本金余额
 
            Acadia的按比例份额
 
            利息
 
            延展

 
            里弗代尔足球俱乐部
 
            基金V
 
            37,934
 
            17.97%
 
            6,818
 
            SOFR + 2.46%
 
            11/01/27
 
            无

 
            林克长廊
 
            IMP
 
            175,000
 
            15.00%
 
            26,250
 
            SOFR + 1.75%
 
            12/12/27
 
            1x24月。

 
            圣达菲广场
 
            基金V
 
            22,893
 
            20.10%
 
            4,601
 
            SOFR + 2.10%
 
            12/20/27
 
            2x12月。

 
            埃尔克格罗夫公地
 
            基金V
 
            41,000
 
            20.10%
 
            8,241
 
            SOFR + 2.00%
 
            12/20/27
 
            1x12月。

 
            棕榈海岸登陆
 
            基金V
 
            25,999
 
            20.10%
 
            5,226
 
            SOFR + 2.15%
 
            02/01/28
 
            无

 
            莫霍克公地
 
            基金V
 
            39,299
 
            18.09%
 
            7,109
 
            SOFR + 2.00%
 
            03/01/28
 
            无

 
            城市点
 
            基金二
 
            137,500
 
            75.38%
 
            103,642
 
            SOFR + 1.90%
 
            08/01/28
 
            1x12月。

 
            Highwoods保护区的散步
 
            IMP
 
            20,500
 
            20.00%
 
            4,100
 
            SOFR + 2.50%
 
            10/25/28
 
            1x12月。

 
            总债务-REIT投资组合和投资管理
 
            $2,490,986
 
            $1,478,304

公司已将部分浮动利率债务与多种期限的固定利率互换协议进行了套期保值（见互换利率汇总这份补充报告强调了名义和固定基准利率）。每笔贷款的指示期限反映贷款的合同到期日，而不考虑相关互换协议的到期。

公司按未偿本金余额6.5%的规定利率进行现金支付。在2023年12月修改贷款后，按公认会计原则计算的实际利率为零。

无抵押循环信贷融资的利率不包括20个基点的融资费用。

 
补充报告2025年9月30日– 24日

 
            未来债务期限1

 
            （单位：千）


REIT投资组合	合同债务期限			Acadia的按比例份额				加权平均2
	预定			预定	固定	变量		固定-	变量-
年份	摊销	到期日	合计	摊销	到期日	到期日	合计	利率债	利率债

2025年（剩余）	$712	$—	$712	$620	$—	$—	$620	不适用	不适用
2026	5,418	132,000	137,418	5,040	28,305	69,365	102,710	—	1.55%
2027	5,267	57,537	62,804	4,954	45,053	—	50,007	4.91%	不适用
2028	1,900	535,362	537,262	1,866	70,360	465,000	537,226	4.10%	1.38%
2029	1,886	171,338	173,224	1,538	97,088	36,383	135,009	5.54%	1.95%
此后	1,296	354,620	355,916	1,296	15,340	325,000	341,636	5.72%	1.20%
合计	$16,479	$1,250,857	$1,267,336	$15,314	$256,146	$895,748	$1,167,208


投资管理	合同债务期限			Acadia的按比例份额				加权平均2
	预定			预定	固定	变量		固定-	变量-
年份	摊销	到期日	合计	摊销	到期日	到期日	合计	利率债	利率债

2025年（剩余）	$1,837	$117,492	$119,329	$358	$—	$24,308	$24,666	不适用	2.90%
2026	5,330	257,934	263,264	1,026	2,992	49,558	53,576	3.75%	2.40%
2027	6,439	522,796	529,235	1,198	—	93,601	94,799	不适用	2.17%
2028	509	311,312	311,821	97	18,391	119,567	138,055	5.97%	1.94%
2029	—	—	—	—	—	—	—	不适用	不适用
此后	—	—	—	—	—	—	—	不适用	不适用
合计	$14,115	$1,209,534	$1,223,649	$2,679	$21,383	$287,034	$311,096

不包括任何适用的延期选择或后续再融资。

表中的金额反映了具有固定利率的到期债务的全部固定利率，以及浮动利率债务高于适用指数（通常是SOFR）的利差。该利率不反映可变利率债务的全部利率。参考互换利率汇总固定我们浮动利率债务的利率保护协议页面。

 
补充报告2025年9月30日– 25日

 
            未来债务期限–延长后1

 
            （单位：千）


REIT投资组合	延长债务期限1			Acadia的按比例份额				加权平均2
	预定			预定	固定	变量		固定-	变量-
年份	摊销	到期日	合计	摊销	到期日	到期日	合计	利率债	利率债

2025年（剩余）	$712	$—	$712	$620	$—	$—	$620	不适用	不适用
2026	5,418	30,000	35,418	5,040	28,305	—	33,345	—	不适用
2027	5,267	32,401	37,668	4,954	26,201	—	31,155	5.57%	不适用
2028	1,900	119,862	121,762	1,866	17,862	69,365	89,093	4.40%	1.55%
2029	1,886	562,088	563,974	1,538	97,088	465,000	563,626	5.54%	1.38%
此后	1,296	506,506	507,802	1,296	86,692	361,381	449,369	4.32%	1.28%
合计	$16,479	$1,250,857	$1,267,336	$15,314	$256,148	$895,746	$1,167,208


投资管理	延长债务期限1			Acadia的按比例份额				加权平均2
	预定			预定	固定	变量		固定-	变量-
年份	摊销	到期日	合计	摊销	到期日	到期日	合计	利率债	利率债

2025年（剩余）	$1,837	$82,436	$84,273	$358	$—	$17,262	$17,620	不适用	2.82%
2026	5,330	174,199	179,529	1,026	2,992	32,726	36,744	3.75%	2.35%
2027	6,439	243,806	250,245	1,198	—	46,450	47,648	不适用	2.66%
2028	509	162,954	163,463	97	12,718	20,067	32,882	5.98%	2.04%
2029	—	546,139	546,139	—	5,673	170,529	176,202	5.95%	1.96%
此后	—	—	—	—	—	—	—	不适用	不适用
合计	$14,115	$1,209,534	$1,223,649	$2,679	$21,383	$287,034	$311,096

包括所有可用的延期选项的影响（受惯例条件限制），不包括任何后续再融资。

 
补充报告2025年9月30日– 26日

 
            互换利率汇总1

 
            （单位：千）


成熟度	Acadia的按比例名义金额	加权平均固定SOFR2
2025年10月	$6,362	4.2%
2026年3月	5,351	4.5%
2026年4月	11,020	2.9%
2026年5月	3,177	3.5%
2026年6月	6,262	1.2%
2026年10月	5,239	3.7%
2026年11月	73,517	3.9%
2026年12月	5,996	4.3%
2027年6月	5,020	3.4%
2027年7月	125,000	2.1%
2027年8月	8,593	3.5%
2027年12月	118,288	2.7%
2028年2月	5,226	3.4%
2028年3月	57,109	2.8%
2028年4月	75,000	3.3%
2028年6月	50,000	2.9%
2028年7月	25,000	3.4%
2028年8月	50,000	3.4%
2029年2月	50,000	1.4%
2029年6月	25,000	0.5%
2029年7月	25,000	0.1%
2029年10月	4,100	3.7%
2029年11月	36,750	3.8%
2029年12月	87,688	3.4%
2030年4月	50,000	3.1%
2030年7月	125,000	2.7%
合计	$1,039,698	2.8%

包括公司按比例分享的合并和未合并利率掉期，以对冲REIT和投资管理债务的利息波动。

表示公司为换取SOFR而支付的掉期有效执行（固定）利率，包括已终止掉期的递延收益/损失的摊销。

 
补充报告2025年9月30日– 27日

 
            核心投资组合零售物业–详情1


	年份	阿卡迪亚的	总可出租面积（GLA）				到位占用				租赁入住率	年化基本租金	ABR
物业	收购	利息	街道	主播	店铺	合计	街道	主播	店铺	合计	合计	（ABR）	PSF	关键租户

街道和城市零售
芝加哥地铁						`
拉什和沃尔顿街收藏（6家楼盘）	2011 2012	100.0%	40,590	—	—	40,590	93.0%	—%	—%	93.0%	93.0%	$8,348,326	$221.18	Kith，露露柠檬，宗教改革， Veronica Beard，St. Laurent，Brandy Melville
克拉克街和W. Diversey 收藏（4家楼盘）	2011 2012	100.0%	53,099	—	—	53,099	89.0%	—%	—%	89.0%	89.0%	2,260,635	47.81	星巴克，TJ Maxx， J Crew Factory、Trader Joe's、丝芙兰
哈尔斯特德和阿米蒂奇收藏（13家楼盘）	2011 2012 2019 2020	100.0%	53,220	—	—	53,220	91.7%	—%	—%	91.7%	100.0%	2,695,831	55.22	瑟琳娜和莉莉，费赫蒂， Jenny Kayne，Warby Parker，Kiehl's，Solidcore，铁轨
北林肯公园芝加哥收藏（6家楼盘）	2011 2014	100.0%	22,125	—	27,796	49,921	13.6 %	—%	77.6%	49.2%	55.5%	909,741	37.04	吉他中心，Carhartt
州和华盛顿	2016	100.0%	65,401	—	—	65,401	100.0%	—%	—%	100.0%	100.0%	2,768,673	42.33	Nordstrom Rack，优衣库
151 N. 道富	2016	100.0%	27,385	—	—	27,385	100.0%	—%	—%	100.0%	100.0%	1,573,000	57.44	沃尔格林
北部和金斯伯里	2016	100.0%	41,791	—	—	41,791	100.0%	—%	—%	100.0%	100.0%	2,015,292	48.22	老海军，边远地区
康科德和密尔沃基	2016	100.0%	13,147	—	—	13,147	88.6%	—%	—%	88.6%	100.0%	432,125	37.11	—
加州和阿米蒂奇	2016	100.0%	—	—	18,275	18,275	—%	—%	72.7%	72.7%	90.8%	710,858	53.47	—
罗斯福广场	2015	100.0%	—	—	37,995	37,995	—%	—%	89.7%	89.7%	89.7%	823,131	24.15	Petco，Vitamin Shoppe，美元树
沙利文中心	2016	100.0%	176,181	—	—	176,181	83.8%	—%	—%	83.8%	83.8%	5,594,913	37.90	目标
			492,939	—	84,066	577,005	87.4%	—%	82.0%	86.6%	88.7%	$28,132,525	$56.31
纽约地铁
Soho Collection/西村（19家楼盘）	2011 2014 2019 2020 2022 2024 2025	100.0%	69,643	—	—	69,643	89.4%	—%	—%	89.4%	96.3%	$20,251,323	$325.27	Reiss，Vuori，Zimmermann， Madewell，John Varvatos 瑞士手表，框架，理论， Bang & Olufsen，Marine Layer
东17街5-7号	2008	100.0%	8,658	—	—	8,658	100.0%	—%	—%	100.0%	100.0%	1,071,637	123.77	纳尔卡拉
西54街200号	2007	100.0%	5,932	—	—	5,932	98.8%	—%	—%	98.8%	98.8%	1,614,127	275.35	—
白原路4401号	2011	100.0%	—	12,964	—	12,964	—%	100.0%	—%	100.0%	100.0%	625,000	48.21	沃尔格林
巴托大道	2005	100.0%	—	—	14,824	14,824	—%	—%	100.0%	100.0%	100.0%	506,641	34.18	Wingstop

 
补充报告2025年9月30日– 28日

 
            核心投资组合零售物业–详情1


	年份	阿卡迪亚的	总可出租面积（GLA）				到位占用				租赁入住率	年化基本租金	ABR
物业	收购	利息	街道	主播	店铺	合计	街道	主播	店铺	合计	合计	（ABR）	PSF	关键租户
Greenwich/Westport Collection（4家酒店）	1998 2012 2014	89.5%	39,593	—	—	39,593	100.0%	—%	—%	100.0%	100.0%	4,540,277	114.67	Veronica Beard，The RealReal，蓝色水星、锦绣、施华洛世奇、瑞士名表
第三大道2914号	2006	100.0%	—	21,650	18,953	40,603	—%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	1,131,422	27.87	星球健身
百老汇大街868号	2013	100.0%	2,031	—	—	2,031	100.0%	—%	—%	100.0%	100.0%	881,322	433.94	Martens博士
313-315鲍威里2	2013	100.0%	6,600	—	—	6,600	100.0%	—%	—%	100.0%	100.0%	527,076	79.86	约翰·瓦尔瓦托斯
120西百老汇	2013	100.0%	13,838	—	—	13,838	100.0%	—%	—%	100.0%	100.0%	2,506,696	181.15	花旗银行Citizens Bank，Citi Bank
弗拉特布什大道2520号	2014	100.0%	—	—	29,114	29,114	—%	100%	100.0%	100.0%	100.0%	1,297,818	44.58	BOB's Discount Furniture，Capital One
威廉斯堡贝德福德大道系列3	2022	100.0%	50,842	—	—	50,842	88.2%	—%	—	88.2%	100.0%	4,962,985	110.70	丝芙兰、SweetGreen、Levain Bakery、Alo Yoga
威廉斯堡北6集3 （7处楼盘）	2024 2025	100.0%	56,615	—	—	56,615	100.0%	—%	—	100.0%	100.0%	8,432,801	148.95	露露柠檬，Madewell，on Running，Abercrombie and Fitch，BirkenStock，Patagonia
麦迪逊大道991号	2016	100.0%	7,512	—	—	7,512	100.0%	—%	—%	100.0%	100.0%	3,780,849	503.31	Vera Wang，Gabriela Hearst
高谭广场	2016	49.0 %	—	—	25,931	25,931	—%	—%	75.4%	75.4%	75.4%	1,672,236	85.48	美国银行， Footlocker，苹果银行
			261,264	34,614	88,822	384,700	94.8%	100.0 %	92.8 %	94.8%	97.7%	$53,802,209	$147.46
洛杉矶地铁
比佛利大道8833号	2022	97.0 %	9,757	—	—	9,757	100.0%	—%	—%	100.0%	100.0%	$1,390,888	$142.55	奢华生活
梅尔罗斯广场收藏	2019	100.0 %	14,000	—	—	14,000	100.0%	—%	—%	100.0%	100.0%	3,222,128	230.15	排，克洛伊，奥斯卡·德拉伦塔
			23,757	—	—	23,757	100.0%	—%	—%	100.0%	100.0%	$4,613,016	$194.18
哥伦比亚特区地铁
1739-53 & 1801-03 康涅狄格大道	2012	100.0 %	20,669	—	—	20,669	21.9%	—%	—%	21.9%	21.9%	$311,541	$68.97	道明银行
14th Street Collection（3家楼盘）	2021	100.0 %	19,077	—	—	19,077	76.4%	—%	—%	76.4%	76.4%	1,396,848	95.83	威瑞森通信、朗和福斯特、VSV红酒吧、瓷砖吧
罗德岛广场购物中心	2012	100.0 %	—	25,134	32,533	57,667	—%	100.0%	88.5%	93.5%	93.5%	1,957,308	36.30	Ross Dress for Less
M街和威斯康辛走廊（27处房产）4	2011 2016 2019	68.0 %	262,412	—	—	262,412	92.9%	—%	—%	92.9%	94.9%	18,810,639	77.14	露露柠檬，Duxiana，Reformation，Glossier， Alo Yoga、Aritzia、Skims、J Crew、Google
			302,158	25,134	32,533	359,825	87.0%	100.0%	88.5%	88.1%	89.5%	$22,476,335	$70.94
波士顿地铁

 
补充报告2025年9月30日– 29日

 
            核心投资组合零售物业–详情1


	年份	阿卡迪亚的	总可出租面积（GLA）				到位占用				租赁入住率	年化基本租金	ABR
物业	收购	利息	街道	主播	店铺	合计	街道	主播	店铺	合计	合计	（ABR）	PSF	关键租户
Newbury Street 165号	2016	100.0 %	1,050	—	—	1,050	100.0%	—%	—%	100.0%	100.0%	$321,953	$306.62	星巴克

达拉斯地铁
恒基大道投资组合（14家楼盘）	2022 2024 2025	100.0 %	53,017	31,635	—	84,652	83.7%	100.0%	—%	89.8%	89.8%	$3,059,669	$40.24	芽菜市场，特科瓦斯，Warby Parker

街道和城市零售总额			1,134,185	91,383	205,421	1,430,989	89.1%	100.0%	87.7%	89.6%	91.6%	$112,405,707	$87.67

Acadia Share Total Street and Urban Retail			1,045,800	91,383	192,196	1,329,380	88.8%	100.0%	88.6%	89.5%	91.6%	$105,169,028	$88.35

郊区物业
新泽西州
埃尔姆伍德公园购物中心	1998	100.0 %	—	43,531	100,457	143,988	—%	100.0%	92.5%	94.8%	94.8%	$3,589,545	$26.30	沃尔格林，LIDL，大通银行、市MD、Five Below
Absecon市场	1998	100.0 %	—	46,724	57,832	104,556	—%	75.8%	80.4%	78.3%	78.3%	1,605,630	19.61	沃尔格林、美元树、阿尔迪

纽约
乡村公地购物中心	1998	100.0 %	—	—	87,128	87,128	—%	—%	88.8%	88.8%	88.8%	2,748,844	35.52	花旗银行、Ace Hardware
分行广场	1998	100.0 %	—	76,264	47,081	123,345	—%	73.5%	89.9%	79.7%	79.7%	2,809,967	28.57	洛杉矶健身
安博伊中心	2005	100.0 %	—	37,266	26,106	63,372	—%	100.0%	80.8%	92.1%	92.1%	2,127,536	36.45	Stop & Shop（Ahold）
十字路口购物中心	1998	49.0 %	—	202,727	108,990	311,717	—%	93.9%	89.7%	92.4%	98.1%	9,539,154	33.12	HomeGoods，PetSmart， BJ批发俱乐部丨奥莱利汽车配件
新劳登中心	1993	100.0 %	—	241,746	16,643	258,389	—%	95.0%	100.0%	95.3%	95.3%	2,330,402	9.47	价格直升机，Marshalls
28杰里科收费公路	2012	100.0 %	—	96,363	—	96,363	—%	100.0%	—%	100.0%	100.0%	1,996,500	20.72	Kohl's

康乃狄克州
镇线广场5	1998	100.0 %	—	163,159	43,187	206,346	—%	100.0%	88.4%	97.6%	98.5%	1,608,715	15.46	沃尔玛， Stop & Shop（Ahold）

麻萨诸塞州
Methuen购物中心	1998	100.0 %	—	120,004	10,017	130,021	—%	100.0%	56.3%	96.6%	96.6%	1,390,578	11.07	沃尔玛，市场篮子
新月广场	1993	100.0 %	—	156,985	61,017	218,002	—%	100.0%	97.5%	99.3%	99.3%	2,258,581	10.43	家得宝，Shaw's
李约瑟大街201号	2014	100.0 %	—	20,409	—	20,409	—%	100.0%	—%	100.0%	100.0%	711,662	34.87	迈克尔的
高地大道163号	2015	100.0 %	—	40,505	—	40,505	—%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	1,675,657	41.37	史泰博，Petco

佛蒙特州

 
补充报告2025年9月30日– 30

 
            核心投资组合零售物业–详情1


	年份	阿卡迪亚的	总可出租面积（GLA）				到位占用				租赁入住率	年化基本租金	ABR
物业	收购	利息	街道	主播	店铺	合计	街道	主播	店铺	合计	合计	（ABR）	PSF	关键租户
Gateway购物中心	1999	100.0 %	—	73,184	29,670	102,854	—%	100.0%	88.6%	96.7%	98.2%	2,303,692	23.16	Shaw's（Albertsons），星巴克

伊利诺伊州
霍布森西广场	1998	100.0 %	—	51,692	47,270	98,962	—%	100.0%	76.0%	88.5 %	89.8%	1,203,049	13.73	花园生鲜市场

印第安纳州
梅里维尔广场	1998	100.0 %	—	123,144	112,782	235,926	—%	78.9%	87.1%	82.8 %	82.8%	2,953,274	15.12	美元树，TJ Maxx， DD's discount（Ross）

密西根州
布卢姆菲尔德镇广场	1998	100.0 %	—	153,332	81,619	234,951	—%	100.0%	100.0%	100.0 %	100.0%	4,409,759	18.77	HomeGoods，TJ Maxx，迪克体育用品，伯灵顿

特拉华州
镇中心及其他（1处房产）	2003	100.0 %	—	707,988	21,891	729,879	—%	100.0%	45.3%	98.4 %	98.4%	12,802,040	17.83	Lowes，Dick's 体育用品，目标，紧缩健身
市集广场购物中心	2003	100.0 %	—	42,850	59,197	102,047	—%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	3,422,242	33.54	Trader Joe's，TJ Maxx
纳曼斯路	2006	100.0 %	—	—	19,865	19,865	—%	—%	100.0%	100.0 %	100.0%	920,134	46.32	Jared Jewelers，美国红十字会

宾夕法尼亚州
422广场	1993	100.0 %	—	139,968	16,311	156,279	—%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	956,954	6.12	家得宝
栗山	2006	100.0 %	—	—	36,492	36,492	—%	—%	100.0%	100.0%	100.0%	1,000,572	27.42	—
阿宾顿镇中心6	1998	100.0 %	—	184,616	32,255	216,871	—%	100.0%	92.2%	98.8%	100.0%	1,278,441	21.83	目标，TJ Maxx

郊区物业合计			—	2,722,457	1,015,810	3,738,267	—%	97.0 %	89.7 %	95.0 %	95.7 %	$65,642,926	$19.91

Acadia Share Total Suburban Properties			—	2,619,066	960,225	3,579,291	—%	97.1%	89.7%	95.1%	95.6%	$60,777,957	$19.29

REIT物业合计			1,134,185	2,813,840	1,221,231	5,169,256	89.1%	97.1%	89.4%	93.5%	94.5%	$178,048,633	$38.88

Acadia Share Total REIT Properties			1,045,800	2,710,449	1,152,421	4,908,671	88.8%	97.2%	89.5%	93.6%	94.5%	$165,946,985	$38.23

 
补充报告2025年9月30日– 31日

 
            核心投资组合零售物业–详情1

不包括正在发展、重建或预先稳定的物业。有关更多详细信息，请参阅发展和重建活动本补充报告的一节。上述原地入住率和租金数字仅反映已开始租赁的零售空间。租赁占用包括就地租赁和已签署的尚未开始的租赁。ABR和ABR每平方英尺仅基于就地占用。

表示根据总承租人向Acadia支付的年度基本租金，不反映该物业的零售租户支付的租金。

公司声明的合法所有权为49.99%。然而，考虑到嵌入其利益的优先权，公司并未将任何价值归于50.01%非控股权益持有人。

不包括94,000平方英尺的办公室GLA。

Anchor GLA包括一家面积为97,300平方英尺的沃尔玛门店，该门店不归公司所有。这一平方英尺已被排除在ABR每平方英尺计算之外。

Anchor GLA包括一家157,616平方英尺的Target商店，该商店不归公司所有。这一平方英尺已被排除在ABR每平方英尺计算之外。

 
补充报告2025年9月30日– 32


REIT Portfolio – Top Tenants 1
（按比例基准）


	数量	合并		占总数的百分比2
租户	门店	GLA	ABR	GLA	ABR

目标	3	408,895	$8,323,009	6.9 %	4.6%
J.船员组3	6	34,902	5,656,274	0.6 %	3.2%
露露柠檬	4	25,539	5,389,159	0.4 %	3.0%
TJX公司4	9	252,043	3,105,924	4.2 %	1.7%
迪克体育用品，公司	2	149,782	2,965,770	2.5 %	1.7%
沃尔格林	4	68,393	2,887,312	1.1 %	1.6%
PetSmart, Inc.	4	76,257	2,794,473	1.3 %	1.6%
交易员乔的	3	40,862	2,628,360	0.7 %	1.5%
迅销5	2	32,013	2,559,401	0.5 %	1.4%
ALO瑜伽	2	22,566	2,505,663	0.4 %	1.4%
艾伯森公司 6	2	123,409	2,061,142	2.1 %	1.1%
鲍伯折扣家具	2	68,793	2,027,670	1.2 %	1.1%
瑞士手表7	2	13,863	1,809,177	0.2 %	1.0%
皇家AHOLD 8	2	103,125	1,752,574	1.7 %	1.0%
巴塔哥尼亚	2	15,526	1,640,837	0.3 %	0.9%
Gap，Inc. 9	2	37,895	1,363,165	0.6 %	0.8%
花旗银行	4	16,160	1,354,382	0.3 %	0.8%
家得宝公司	2	187,914	1,345,020	3.1 %	0.7%
Michaels商店	2	45,285	1,283,810	0.7 %	0.7%
维罗妮卡·比尔德	2	4,136	1,199,567	0.1 %	0.7%
合计	61	1,727,358	$54,652,688	28.9%	30.5%

根据公司不披露个别租赁条款的政策，这份名单不包括仅在一个地点经营的租户。以下拥有单一地点、否则将被列入我们前20名租户的租户是：Vuori（106 Spring）、Lowe‘s（Brandywine）、Kohl’s（28 Jericho）、Bang & Olufsen（121 Spring）、Vera Wang（991 Madison）和Nordstrom Rack（State and Washington）。

由于四舍五入的原因，总数可能不够。

Madewell（4个地点）、J.Crew Factory（1个地点）、J.Crew（1个地点）

TJ Maxx（6个地点）、HomeGoods（2个地点）、Marshalls（1个地点）

优衣库（1个位置），Theory（1个位置）

Shaw’s（2个地点）

Grand Seiko（1个地点）、Betteridge Jewelers（1个地点）

停车购物（2个地点）

Old Navy（2个地点）

 
补充报告2025年9月30日– 33

 
            REIT Portfolio –租约到期

 
            （按比例基准）


	街道租户					锚定租户
		GLA		ABR			GLA		ABR
	租约	到期	百分比		百分比	租约	到期	百分比		百分比
年份	到期	顺丰	总计	PSF	总计	到期	顺丰	总计	PSF	总计
M至M1	1	1,977	0.2%	$46.98	0.1%	—	—	—%	$—	—%
2025年（剩余）	5	13,489	1.5%	142.56	2.0%	—	—	—%	—	—%
2026	28	86,305	9.3%	136.28	12.3%	11	424,984	17.9%	10.78	12.2%
2027	27	81,924	8.8%	104.53	8.9%	4	140,838	5.9%	20.24	7.6%
2028	22	247,491	26.6%	61.57	15.9%	10	477,731	20.1%	12.31	15.7%
2029	26	77,049	8.3%	112.04	9.0%	14	505,783	21.3%	15.40	20.8%
2030	24	107,429	11.6%	101.82	11.4%	5	177,026	7.4%	24.70	11.7%
2031	6	38,026	4.1%	85.89	3.4%	2	50,566	2.1%	16.97	2.3%
2032	15	65,577	7.1%	166.21	11.4%	1	12,250	0.5%	21.96	0.7%
2033	26	90,021	9.7%	126.50	11.9%	1	28,881	1.2%	14.50	1.1%
2034	8	20,758	2.2%	107.00	2.3%	1	21,804	0.9%	11.25	0.7%
此后	20	98,728	10.6%	111.88	11.5%	11	539,852	22.7%	18.81	27.1%
合计2	208	928,773	100.0%	$103.33	100.0%	60	2,379,716	100.0%	$15.73	100.0%

租户拥有的Anchor GLA		—					254,916
空缺总数2		117,027					75,818
总平方英尺2		1,045,800					2,710,449

	店铺租户					租户总数
		GLA		ABR			GLA		ABR
	租约	到期	百分比		百分比	租约	到期	百分比		百分比
年份	到期	顺丰	总计	PSF	总计	到期	顺丰	总计	PSF	总计
M至M1	—	—	—%	$—	—%	1	1,977	0.0%	$46.98	0.1%
2025年（剩余）	13	44,807	4.3%	34.70	4.8%	18	58,295	1.3%	59.65	2.1%
2026	35	122,123	11.8%	27.13	10.2%	74	633,412	14.6%	31.04	11.8%
2027	36	136,781	13.3%	34.30	14.4%	67	359,543	8.3%	44.80	9.7%
2028	37	152,694	14.8%	34.42	16.1%	69	877,916	20.2%	30.04	15.9%
2029	31	128,883	12.5%	27.06	10.7%	71	711,714	16.4%	27.97	12.0%
2030	19	45,306	4.4%	39.13	5.4%	48	329,762	7.6%	51.80	10.3%
2031	15	81,283	7.9%	25.84	6.5%	23	169,875	3.9%	36.64	3.8%
2032	24	94,920	9.2%	33.37	9.7%	40	172,747	4.0%	82.99	8.6%
2033	21	85,791	8.3%	32.56	8.6%	48	204,693	4.7%	71.33	8.8%
2034	8	29,113	2.8%	28.23	2.5%	17	71,675	1.7%	45.88	2.0%
此后	30	110,136	10.7%	32.65	11.0%	61	748,716	17.3%	33.12	14.9%
合计2	269	1,031,836	100.0%	$31.55	100.0%	537	4,340,325	100.0%	$38.23	100.0%

租户拥有的Anchor GLA		—					254,916
空缺总数2		120,585					313,430
总平方英尺2		1,152,421					4,908,671

目前低于月租或正在续期的租约。

由于四舍五入的原因，总数可能不够。

 
补充报告2025年9月30日– 34

 
            REIT Portfolio – New and Renewal Rent Spreads 1


	季度末						年初至今
	2025年3月31日		2025年6月30日		2025年9月30日		2025年9月30日
	公认会计原则2	现金3	公认会计原则2	现金3	公认会计原则2	现金3	公认会计原则2	现金3
新租约
已执行的新租约数量	3	3	3	3	8	8	14	14
GLA	18,769	18,769	6,039	6,039	22,343	22,343	47,150	47,150
新基本租金	$78.60	$73.83	$176.24	$163.70	$142.06	$131.80	$121.18	$112.81
以前的基本租金	$46.02	$46.41	$250.42	$285.02	$110.34	$116.99	$102.68	$110.42
每平方英尺平均成本	$18.80	$18.80	$131.75	$131.75	$125.72	$125.72	$83.93	$83.93
加权平均租期（年）	4.8	4.8	7.5	7.5	7.5	7.5	6.4	6.4
基本租金增长百分比	70.8 %	59.1 %	(29.6)%	(42.6)%	28.8 %	12.7 %	18.0 %	2.2 %

续期租约
已执行的续租租约数量	13	13	22	22	20	20	55	55
GLA	96,232	96,232	162,226	162,226	216,286	216,286	474,745	474,745
新基本租金	$30.93	$29.83	$63.21	$60.99	$43.14	$40.10	$47.52	$45.16
即将到期的基本租金	$24.70	$27.77	$58.50	$60.46	$33.47	$35.83	$40.25	$42.61
每平方英尺平均成本	$—	$—	$10.86	$10.86	$31.01	$31.01	$21.46	$21.46
加权平均租期（年）	6.6	6.6	10.8	10.8	8.2	8.2	8.8	8.8
基本租金增长百分比	25.2 %	7.4 %	8.1%	0.9%	28.9 %	11.9 %	18.1 %	6.0 %

新租约和续租租约总额
已执行的新租约和续租租约数量	16	16	25	25	28	28	69	69
GLA开始	115,001	115,001	168,265	168,265	238,629	238,629	521,895	521,895
新基本租金	$38.71	$37.01	$67.28	$64.68	$52.40	$48.69	$54.17	$51.27
即将到期的基本租金	$28.18	$30.82	$65.39	$68.52	$40.67	$43.43	$45.89	$48.74
每平方英尺平均成本	$3.07	$3.07	$15.20	$15.20	$39.88	$39.88	$27.10	$27.10
加权平均租期（年）	6.3	6.3	10.7	10.7	8.2	8.2	8.6	8.6
基本租金增长百分比	37.4 %	20.1%	2.9%	(5.6)%	28.8 %	12.1 %	18.1 %	5.2 %

基于租约执行日期。不包括与第一代空间和公司建设和/或再开发项目相关的租赁面积和成本（见发展和重建活动本补充报告）中的新租约和续租租约。续租租赁包括已行使的期权。

租金按直线（GAAP）计算，不包含高于或低于市场的租赁调整。

租金没有按直线法计算。先前（或即将到期）的租金反映租约到期时的金额，而新租金则代表租约开始时应付的金额。

(1)

 
补充报告2025年9月30日– 35

 
            REIT投资组合–资本支出



	季度末			年初至今
	2025年3月31日	2025年6月30日	2025年9月30日	2025年9月30日	2024年12月31日
租赁佣金	$1,343	$2,456	$2,569	$6,368	$4,374
租户改善	4,881	10,014	7,318	22,213	8,496
维护资本支出	1,021	1,752	1,785	4,558	7,873
资本支出总额	$7,245	$14,222	$11,672	$33,139	$20,743

 
补充报告2025年9月30日– 36

 
            基金概况



一、关键指标	基金二				基金三				基金四				基金V				合计
一般信息：
年份		2004年6月				2007年5月				2012年5月				2016年8月
基金规模	$		472.0	百万2	$		502.5	百万	$		540.6	百万	$		520.0	百万	$		2,035.1	百万
阿卡迪亚的承诺	$		291.2	百万	$		123.3	百万	$		125.0	百万	$		104.5	百万	$		644.0	百万
Acadia的按比例份额			80.0	% 3			24.5	%			23.1	%			20.1	%			31.6	%
Acadia的提升份额1			84.0	%			39.6	%			38.5	%			36.1	%			45.3	%
优先回报			8.0	%			6.0	%			6.0	%			6.0	%		6.4		%

本季度，基金层面信息：
累计缴款	$		559.4	百万2	$		449.2	百万	$		506.0	百万	$		485.8	百万	$		2,000.4	百万
累计净分配4	$		172.9	百万	$		616.3	百万	$		221.4	百万	$		169.8	百万	$		1,180.4	百万
净分配/捐款			30.9	%			137.2	%			43.8	%			35.0	%			59.0	%
未提供资金的承付款5	$		0.0	百万	$		0.8	百万	$		24.0	百万	$		34.2	百万	$		59.0	百万
投资期截止		已关闭				已关闭				已关闭				已关闭
目前处于晋升职位？（是/否）		无				有				无				无

ii.ACADIA赚取的费用和优先分配

类型：		适用于				说明
资产管理		基金II & III				0%
资产管理6		基金四				隐含资本的0.75%
资产管理6		基金V				隐含资本的1.25%
物业管理		所有资金				物业总收入的4.0%
租赁		所有资金				市场利率租赁佣金
施工/项目管理		所有资金				市场费率费用
发展		基金III、IV & V				占项目总成本的3.0%

Acadia的“Promoted Share”反映了在所有合作伙伴（包括Acadia）获得其累计贡献的全额回报加上其首选回报后，Acadia的基金利润份额。Acadia的推广份额等于20%的推广加上Acadia对剩余80%利润的按比例分成。

对基金II超出其原始基金规模的额外捐款反映了在2016年、2020年、2021年和2022年重新捐款的前期分配。这些资金支持了现有Fund II投资的持续重建，其中包括与City Point资本重组相关的1.72亿美元增量资本。City Point是Fund II中唯一的剩余资产。

2025年第三季度，Fund II合伙人行使认沽权，公司以约5440万美元收购该合伙人18%的权益，将其对Fund II的所有权从61.67%增加至80%。请参阅公司截至2025年9月30日止期间的10-Q中的附注10。

所有引用的退货和分配均在扣除费用后呈现并进行促销。

未提供资金的承诺保留用于在现有基金投资中完成租赁和开发活动。由于可召回分配、投资期结束或加速资产出售导致解除承诺等因素，这些金额可能不等于基金规模与累计缴款之间的差额。

隐含资本是指基金规模减去分配给已出售或释放的投资的资本。

 
补充报告2025年9月30日– 37

 
            投资管理零售物业–详情1


	年份	基金	总可出租面积				到位占用				租赁	年化
物业	收购	所有权%	街道	主播	店铺	合计	街道	主播	店铺	合计	入住率	基本租金（ABR）	ABR PSF	关键租户

基金II组合明细

纽约
纽约
城市点2	2007	94.2%	—	330,448	206,176	536,624	—%	100.0%	44.5%	78.7%	86.5%	$20,260,167	$47.99	普利马克，塔吉特，丝芙兰，基础学校， Alamo Drafthouse， Trader Joe's，露露柠檬

合计-基金II			—	330,448	206,176	536,624	—%	100.0%	44.5%	78.7%	86.5%	$20,260,167	$47.99


基金IV组合明细

纽约
纽约
麦迪逊大道801号	2015	100.0%	2,522	—	—	2,522	100.0%	—%	—%	100.0%	100.0%	$300,000	$118.95	─
210鲍厄里	2012	100.0%	2,538	—	—	2,538	—%	—%	—%	—%	—%	—	—	─
东61街27号	2014	100.0%	4,177	—	—	4,177	—%	—%	—%	—%	—%	—	—	─
东71街17号	2014	100.0%	8,432	—	—	8,432	100.0%	—%	—%	100.0%	100.0%	2,129,561	252.56	行
第三大道1035号3	2015	100.0%	7,634	—	—	7,634	100.0%	—%	—%	100.0%	100.0%	1,125,346	147.41	─

波士顿
麻萨诸塞州
Fort Point餐厅	2016	100.0%	15,711	—	—	15,711	9.1%	—%	—%	9.1%	9.1%	224,438	157.50	桑坦德银行

东北地区
罗德岛州
秃山道650号	2015	90.0%	—	116,940	43,508	160,448	—%	100.0%	46.0%	85.3%	85.3%	2,092,896	15.28	迪克体育用品，伯灵顿


东南
格鲁吉亚
布劳顿街投资组合（13家楼盘）	2014	100.0%	94,693	—	—	94,693	93.3%	100.0%	—%	93.3%	93.3%	3,472,977	39.32	H & M，Warby Parker，肯德拉·斯科特，星巴克，露露柠檬

 
补充报告2025年9月30日– 38

 
            投资管理零售物业–详情1


	年份	基金	总可出租面积				到位占用				租赁	年化
物业	收购	所有权%	街道	主播	店铺	合计	街道	主播	店铺	合计	入住率	基本租金（ABR）	ABR PSF	关键租户
西部
加州
联合和菲尔莫尔收藏（1处房产）	2015	90.0%	1,044	—	—	1,044	100.0%	—%	—%	100.0%	100.0%	82,500	79.02	黑猩猩

合计-基金四			136,751	116,940	43,508	297,199	80.0%	100.0%	46.0%	82.9%	82.9%	$9,427,718	$38.27

基金V组合明细

西南
新墨西哥州
圣达菲广场	2017	100.0%	—	153,983	70,169	224,152	—%	100.0%	99.7%	99.9%	99.9%	$4,303,243	$19.22	TJ Maxx，百思买， Ross Dress for Less

德州
伍德岭广场	2022	90.0%	—	—	217,363	217,363	—%	—%	85.0%	85.0%	85.0%	4,698,048	25.42	Skechers，Diamonds Direct，Office Depot
拉弗龙特拉村	2022	90.0%	—	310,762	223,679	534,441	—%	100.0%	87.6%	94.8%	99.5%	7,839,861	15.47	Kohl's，Hobby Lobby，Burlington，Marshalls

Midwest
密西根州
新市镇中心	2017	100.0%	—	126,425	64,105	190,530	—%	72.1%	96.9%	80.4%	81.5%	1,940,075	12.66	Kohl's，DSW
费尔兰格林	2017	100.0%	—	109,952	160,235	270,187	—%	100.0%	93.5%	96.2%	96.2%	5,133,584	19.76	TJ Maxx，Michaels，Burlington

东北地区
马里兰州
弗雷德里克县（1处房产）	2019	90.0%	—	132,794	103,713	236,507	—%	70.6%	85.5%	77.1%	79.6%	3,583,827	19.65	LIDL、Advance Auto、星巴克

康乃狄克州
三城广场	2019	90.0%	—	188,559	107,258	295,817	—%	100.0%	89.6%	96.2%	97.5%	4,517,330	15.87	TJ Maxx、HomeGoods、ShopRite

新泽西州
中州	2021	100.0%	—	270,423	122,466	392,889	—%	100.0%	83.0%	94.7%	95.3%	7,311,823	19.65	ShopRite，百思买，Ross Dress for Less，PetSmart

纽约
南山购物中心	2022	90.0%	—	416,804	96,104	512,908	—%	80.7%	60.5%	77.0%	77.0%	4,840,459	12.26	ShopRite，阿什利家具
莫霍克公地	2023	90.0%	—	265,140	134,058	399,198	—%	100.0%	95.2%	98.4%	100.0%	5,737,928	14.61	劳氏，目标

 
补充报告2025年9月30日– 39

 
            投资管理零售物业–详情1


	年份	基金	总可出租面积				到位占用				租赁	年化
物业	收购	所有权%	街道	主播	店铺	合计	街道	主播	店铺	合计	入住率	基本租金（ABR）	ABR PSF	关键租户
宾夕法尼亚州
门罗市场	2021	100.0%	—	263,376	108,276	371,652	—%	100.0%	98.5%	99.6%	99.6%	4,427,621	11.96	Kohl‘s，Dick’s 体育用品，巨型食品

罗德岛州
林肯公地	2019	100.0%	—	344,533	116,280	460,813	—%	100.0%	88.6%	97.1%	97.1%	6,171,125	13.79	Stop & Shop（Ahold），Marshalls，家居用品

佛蒙特州
枫树广场4	2023	100.0%	—	249,979	146,799	396,778	—%	100.0%	87.3%	95.3%	96.8%	7,383,068	19.53	Shaw's、迪克体育用品、百思买、Old Navy

东南
维吉尼亚
兰兹敦公地	2019	100.0%	—	112,068	271,168	383,236	—%	100.0%	94.7%	96.3%	98.6%	7,943,220	21.53	best best best best best best best best best best best best best best best best best best best best best best best best best best best best best b Ross Dress for Less

佛罗里达州
棕榈海岸登陆	2019	100.0%	—	73,241	98,480	171,721	—%	100.0%	96.4%	97.9%	97.9%	3,606,133	21.44	TJ Maxx，PetSmart， Ross Dress for Less
柏树溪	2023	100.0%	—	139,522	100,137	239,659	—%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	5,265,164	21.97	Hobby Lobby，Total Wine，HomeGoods

北卡罗来纳州
山核桃岭	2017	100.0%	—	312,711	67,854	380,565	—%	100.0%	78.2%	96.1%	96.1%	4,646,879	12.70	Kohl's、百思买、迪克体育用品体育用品


阿拉巴马州
特鲁斯维尔长廊	2018	100.0%	—	346,902	116,779	463,681	—%	92.0%	82.5%	89.6%	91.2%	3,954,731	9.52	沃尔玛、富豪影城

格鲁吉亚
广州市场	2021	100.0%	—	132,569	215,397	347,966	—%	100.0%	95.5%	97.2%	98.1%	6,273,177	18.54	迪克体育用品， TJ Maxx，百思买
海兰阁	2018	100.0%	—	192,114	171,277	363,391	—%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	5,093,411	14.02	Kohl's，HomeGoods

西部
加州
埃尔克格罗夫公地	2018	100.0%	—	114,015	128,063	242,078	—%	100.0%	100.0%	100.0%	100.0%	5,480,754	22.64	Kohl's，HomeGoods

 
补充报告2025年9月30日– 40

 
            投资管理零售物业–详情1


	年份	基金	总可出租面积				到位占用				租赁	年化
物业	收购	所有权%	街道	主播	店铺	合计	街道	主播	店铺	合计	入住率	基本租金（ABR）	ABR PSF	关键租户
犹他州
Riverdale家庭中心	2019	89.4%	—	270,287	102,121	372,408	—%	100.0%	92.5%	97.9%	97.9%	4,260,690	11.68	目标，家居用品，百思买、Sierra Trading（TJX）

合计-基金V			—	4,526,159	2,941,781	7,467,940	—%	96.0%	90.9%	94.0%	94.9%	$114,412,151	$16.30

其他跟投工具详情5

东北地区
纽约
Grand Avenue的店铺	2024	5.0%	—	52,336	47,501	99,837	—%	100.0%	78.3%	89.7%	89.7%	$3,292,401	$36.78	Stop & Shop（Ahold），星巴克
东南
佛罗里达州
在Highwoods保护区散步	2024	20.0%	—	80,894	56,862	137,756	—%	100.0%	88.2%	95.1%	95.1%	2,660,006	20.30	家居用品，迈克尔斯
松林广场	2025	100.0%	—	113,359	90,558	203,917	—%	100.0%	96.8%	98.6%	98.6%	4,832,867	24.05	TJ-Maxx，罗斯穿着少花钱，Five Below五个以下
格鲁吉亚
西科布大道	2025	100.0%	—	115,326	139,120	254,446	—%	53.7%	96.8%	77.3%	77.3%	4,615,862	23.48	巴诺，Warby Parker，JCrew Factory，Jim N Nicks

 
补充报告2025年9月30日– 41

 
            投资管理零售物业–详情1


	年份	基金	总可出租面积				到位占用				租赁	年化
物业	收购	所有权%	街道	主播	店铺	合计	街道	主播	店铺	合计	入住率	基本租金（ABR）	ABR PSF	关键租户
西部
内华达州
林克长廊	2024	15.0%	—	45,097	137,829	182,926	—%	100.0%	90.5%	92.8%	99.0%	13,659,999	80.46	院子里的房子，布鲁克林碗，我爱吃糖，星巴克，欢迎来到拉斯维加斯， In-N-Out汉堡
合计-其他共同投资工具			—	407,012	471,870	878,882	—	86.9%	92.0%	89.7%	90.9%	$29,061,135	$36.88

投资管理财产总额			136,751	5,380,559	3,663,335	9,180,645	80.0%	95.6%	87.9%	92.3%	93.7%	$173,161,171	$20.44


Acadia在总投资管理资产中的份额			31,593	1,407,316	1,001,241	2,440,150	80.0%	93.8%	84.6%	89.8%	91.8%	$52,000,235	$23.72

不包括目前正在开发中的物业。详情请参阅发展和重建活动本补充报告的一节。上述原地入住率及租金数字仅反映已开始租赁的零售空间。租赁占用包括就地占用和尚未开始的已签署租约。ABR和ABR每平方英尺是基于就地占用。

原地入住率不包括短期百分比租金。

物业还包括12,371平方英尺的2层办公空间和一个29,760平方英尺的停车库（13个车位）。

物业还包括93,259平方英尺的办公空间。

其他共同投资工具的所有权百分比以我们的按比例份额表示。

 
补充报告2025年9月30日– 42

 
            投资管理租约到期

 
            （按比例基准）


	基金二						基金四
		GLA		ABR				GLA		ABR
	租约	到期	百分比		百分比		租约	到期	百分比		百分比
年份	到期	顺丰	总计	PSF	总计	年份	到期	顺丰	总计	PSF	总计
M至M1	—	—	—%	$—	—%	M至M1	—	—	—%	$—	—%
2025年（剩余）	1	758	0.2%	157.59	0.8%	2025年（剩余）	2	583	1.1%	118.95	3.3%
2026	2	4,075	1.3%	100.40	2.7%	2026	2	731	1.4%	86.26	3.0%
2027	3	20,005	6.2%	84.87	11.0%	2027	5	3,245	6.0%	57.86	8.8%
2028	1	722	0.2%	219.00	1.0%	2028	7	4,563	8.5%	109.01	23.4%
2029	1	18,722	5.8%	35.14	4.3%	2029	4	14,941	27.8%	24.05	16.9%
2030	—	—	—%	—	—%	2030	2	664	1.2%	63.94	2.0%
2031	—	—	—%	—	—%	2031	3	1,488	2.8%	83.74	5.9%
2032	2	97,232	30.3%	12.50	7.9%	2032	4	19,666	36.6%	20.47	18.9%
2033	3	15,420	4.8%	59.03	5.9%	2033	3	4,874	9.1%	23.45	5.4%
2034	3	9,859	3.1%	137.72	8.8%	2034	4	1,199	2.2%	44.97	2.5%
此后	10	154,061	48.0%	57.59	57.6%	此后	2	1,807	3.4%	118.81	10.1%
合计2	26	320,855	100.0%	$47.99	100.0%	合计2	38	53,760	100.0%	$39.61	100.0%

		86,979	空缺总数2					11,218	空缺总数2
		407,834	总平方英尺2					64,979	总平方英尺2

	基金V						其他共同投资车辆
		GLA		ABR				GLA		ABR
	租约	到期	百分比		百分比		租约	到期	百分比		百分比
年份	到期	顺丰	总计	PSF	总计		到期	顺丰	总计	PSF	总计
M至M1	5	1,103	0.1%	$24.14	—%	M至M1	—	—	—%	$—	0.1%
2025年（剩余）	28	23,964	1.8%	19.24	6.0%	2025年（剩余）	5	1,800	0.4%	50.70	0.7%
2026	94	120,158	8.8%	19.33	11.0%	2026	19	56,939	12.5%	21.02	9.8%
2027	91	204,538	15.0%	13.52	13.0%	2027	22	51,851	11.4%	26.00	11.1%
2028	93	175,111	12.8%	18.95	15.0%	2028	30	112,241	24.7%	22.46	20.7%
2029	96	213,939	15.7%	15.77	15.0%	2029	30	64,523	14.2%	44.81	23.7%
2030	72	212,929	15.6%	15.24	12.0%	2030	18	52,706	11.6%	25.39	11.0%
2031	31	67,752	5.0%	14.78	5.0%	2031	5	33,863	7.5%	21.05	5.8%
2032	34	74,981	5.5%	16.16	5.0%	2032	2	8,966	2.0%	—	1.8%
2033	33	78,410	5.8%	16.33	6.0%	2033	8	34,978	7.7%	23.23	6.7%
2034	41	90,202	6.6%	16.90	7.0%	2034	8	12,220	2.7%	32.07	3.2%
此后	42	100,161	7.3%	17.46	5.0%	此后	8	23,667	5.2%	27.79	5.4%
合计2	660	1,363,248	100.0%	$16.34	100.0%	合计2	155	453,755	100.0%	$26.87	100.0%

		85,744	空缺总数2					64,590	空缺总数2
		1,448,992	总平方英尺2					518,345	总平方英尺2

 
补充报告2025年9月30日– 43

 
            投资管理租约到期

 
            （按比例基准）


	总投资管理
		GLA		ABR
	租约	到期	百分比		百分比
年份	到期	顺丰	总计	PSF	总计
M至M1	5	1,103	0.1%	$40.46	0.1%
2025年（剩余）	36	27,105	1.2%	27.35	1.4%
2026	117	181,903	8.3%	21.94	7.7%
2027	121	279,640	12.8%	21.45	11.5%
2028	131	292,637	13.4%	22.19	12.5%
2029	131	312,125	14.2%	23.33	14.0%
2030	92	266,300	12.2%	17.37	8.9%
2031	39	103,103	4.7%	17.84	3.5%
2032	42	200,845	9.2%	15.16	5.9%
2033	47	133,680	6.1%	23.32	6.0%
2034	56	113,481	5.2%	29.33	6.4%
此后	62	279,697	12.8%	41.09	22.1%
合计2	879	2,191,619	100.0%	$23.73	100.0%

		248,531	空缺总数2
		2,440,150	总平方英尺2

目前低于月租或正在续期的租约。

由于四舍五入的原因，总数可能不够。

 
补充报告2025年9月30日– 44

 
            发展和重建活动


						Acadia的按比例份额（百万）
物业	AKR按比例分配份额	位置	估计稳定	美东时间。竣工时平方英尺		发展/重建产生的成本		迄今为止的总成本		预计未来范围				估计总范围
房地产投资信托基金

发展：
恒基大道扩建1号	100.0%	德克萨斯州达拉斯	2027/2028		176,000	$	56.3	$	80.3	$	108.7	$	127.6	$	189.0	$	207.9

重建：
第9街555号	100.0%	加利福尼亚州旧金山	待定		149,000		17.3		159.0		7.7		17.7		166.7		176.7
北密歇根大道840号	94.4%	伊利诺伊州芝加哥	待定		87,000		0.2		156.6	待定		待定		待定		待定
Brandywine控股公司	100.0%	特拉华州威尔明顿	2026		138,000		0.4		24.4		9.7		11.7		34.1		36.1
西岸高速公路	100.0%	纽约州史坦顿岛	待定		55,000		—		18.6	待定		待定		待定		待定
马克广场	100.0%	宾夕法尼亚州爱德华兹维尔	待定		107,000		—		3.7	待定		待定		待定		待定
贝德福德格林	100.0%	纽约州贝德福德山	待定		91,000		0.1		50.8	待定		待定		待定		待定
REIT再发展总额						$	18.0	$	413.1	$	17.4	$	29.4	$	200.8	$	212.8

REIT发展及再发展总额						$	74.3	$	493.4	$	126.1	$	157.0	$	389.8	$	420.7

投资管理

发展：
基金三
广阔空心公地	24.5%	纽约州法明代尔	2026/2027	待定		$	5.6	$	8.6	待定		待定		待定		待定

重建：
基金四
北密歇根大道717号	23.1%	伊利诺伊州芝加哥	待定	待定			0.9		27.8	待定		待定		待定		待定
投资管理发展及再发展总额						$	6.5	$	36.4	$	—	$	—	$	—	$	—

REIT及投资管理发展及再发展总额						$	80.8	$	529.8	$	126.1	$	157.0	$	389.8	$	420.7

 
补充报告2025年9月30日– 45

 
            发展和重建活动



物业	AKR按比例分配份额	位置	估计稳定	美东时间。竣工时平方英尺
预稳：
85 5th Avenue（REIT）	100.0%	纽约州纽约	2025		13,000
664 N. Michigan Avenue（REIT）	100.0%	伊利诺伊州芝加哥	2025		17,000
210 Bowery（基金IV）	23.1%	纽约州纽约	2025		2,538
第三大道1035号（基金IV）	23.1%	纽约州纽约	2025		7,634
801 Madison（Fund IV）	23.1%	纽约州纽约	2026		2,522
27 E 61st Street（Fund IV）	23.1%	纽约州纽约	2026		4,177
恒基大道2323-2409号（REIT）	100.0%	德克萨斯州达拉斯	2026		38,500
城市中心（REIT）	100.0%	加利福尼亚州旧金山	2026		241,000
Route 6 Mall（REIT）	100.0%	宾夕法尼亚州洪斯代尔	2026		154,000
City Point（Fund II）	80.0%	纽约州布鲁克林	2026/2027		536,198
651-671 West Diversey（REIT）	100.0%	伊利诺伊州芝加哥	2026/2027		40,000

公司拟与Ignite-Rebees DevCo LLC合作，预计将保留95%的控股权益。

 
补充报告2025年9月30日– 46

 
            重要笔记

关于前瞻性陈述的特别说明

本补充披露中包含的某些陈述可能包含1933年《证券法》第27A条和1934年《证券交易法》第21E条含义内的前瞻性陈述，因此可能涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能导致公司的实际结果、业绩或成就与此类前瞻性陈述明示或暗示的未来结果、业绩或成就存在重大差异。前瞻性陈述基于某些假设，描述了公司的未来计划、战略和预期，通常可以通过使用“可能”、“将”、“应该”、“预期”、“预期”、“估计”、“相信”、“打算”或“项目”等词语或其否定或其他变体或类似术语来识别。可能对公司运营和未来前景产生重大不利影响的因素包括但不限于公司10-K表格年度报告中“风险因素”标题下所述的因素。在评估此处包含或通过引用纳入的任何前瞻性陈述时，应考虑这些风险和不确定性。

使用来自运营的资金作为非公认会计准则财务计量

该公司认为，美国全国房地产投资信托协会（“NAREIT”）定义的运营资金（“FFO”）是权益型REIT运营业绩的适当补充披露，因为它在REIT和分析师社区中得到广泛接受和使用。提出FFO是为了协助投资者分析公司的表现。它很有帮助，因为它排除了净收益中包含的不代表经营业绩的各种项目，例如出售财产的收益（或损失）以及折旧和摊销。与NAREIT定义一致，公司将FFO定义为净收入（按照公认会计原则计算），不包括（i）出售折旧物业的收益（或损失）；（ii）折旧和摊销；（iii）与公司主要业务相关的房地产资产减值以及为其经营组合开发物业而持有的土地；（iv）控制权变更的收益（损失）和（v）未合并的合伙企业和合资企业调整后的收益（损失）。同样与NAREIT对FFO的定义一致，该公司选择将主要业务附带的未实现持有收益（损失）的影响包括在内，包括与其RCP投资相关的影响，例如与FFO中的Albertsons相关的收益（损失）。

该公司还提供了另一项经营业绩的补充披露，调整后的运营资金（“AFFO”）。该公司将AFFO定义为根据直线租金、非房地产折旧、基于股票的补偿、财务成本摊销和管理合同成本、租户改善、租赁佣金和资本支出进行调整的FFO。

公司还可能不时提供另一项经营业绩补充披露，特别项目前的FFO。公司将特殊项目前的FFO定义为对某些不寻常项目进行调整的FFO，包括（i）管理层认为不具有可比性和指示性的公司经营房地产投资组合结果的费用、收入和收益；（ii）主要业务附带的未实现持有收益（损失）的影响，包括与其在Albertsons的投资相关的收益（损失），以及（iii）公司在Albertsons的投资的任何已实现收入或收益。

需要注意的是，公司在特殊项目前计算FFO、AFFO或FFO的方法可能与其他REITs使用的方法不同，因此可能无法与其他REITs使用的此类指标进行比较。特殊项目前的FFO、AFFO和FFO不代表公认会计原则（“GAAP”）定义的运营产生的现金，也不表示可用于满足包括分配在内的所有现金需求的现金。这些衡量标准都不应被视为用于评估公司业绩的净收入或作为流动性衡量标准的现金流量的替代方法。

 
补充报告2025年9月30日– 47

 
            重要笔记

使用非公认会计原则财务措施

EBITDA、NOI、同物业NOI和租赁利差等非美国通用会计准则财务指标是包括REIT行业在内的许多行业广泛使用的财务指标，旨在帮助投资者和分析师分析公司的业绩表现。它们很有帮助，因为它们排除了净收入中包含的不代表经营业绩的各种项目，例如出售财产的收益（或损失）以及折旧和摊销，并用于计算各种财务比率，作为经营业绩的衡量标准。公司将EBITDA计算为不计特殊项目的净收入加上利息支出、折旧、所得税和摊销的总和，减去出售创收物业的任何收益（包括减值费用在内的损失）。公司通过本报告补充文件中详述的物业收入和物业费用之间的差额计算NOI。同一物业NOI包括我们的房地产投资信托基金投资组合中的物业，这些物业是我们在当前和以往期间所拥有的，但不包括我们在这些期间收购、出售或预期出售以及重新开发的那些物业。公司计算EBITDA、NOI和相同财产NOI的方法可能与其他REITs使用的方法不同，因此可能无法与此类其他REITs进行比较。EBITDA、NOI和相同财产NOI不代表GAAP定义的运营产生的现金，也不表示可用于满足所有现金需求（包括分配）的现金。它们不应被视为用于评估公司业绩的净收入的替代方案，也不应被视为现金流量作为流动性衡量标准的替代方案。

 
补充报告2025年9月30日– 48