美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-K
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的年度报告 | ||||
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截至本财政年度
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或
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告 | ||||
| 对于从到的过渡期 | |||||
委托文件编号。
1-7657
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
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| （成立或组织的州或其他司法管辖区） | （I.R.S.雇主识别号） | ||||
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| （主要行政办公室地址） | （邮编） | ||||
注册人的电话号码，包括区号：（
212
)
640-2000
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各类名称 | 交易代码（s） | 注册的各交易所名称 | ||||||
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根据该法第12（g）节注册的证券：无
如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。
有
þ无o
如果根据该法第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。有o
无
þ
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
有
þ无o
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或在要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。
有
þ无o
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
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加速披露公司o
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非加速披露公司o
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较小的报告公司
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新兴成长型公司
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若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。o
用复选标记表明注册人是否已就编制或发布其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。
þ
如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。
o
用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。o
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见法案第12b-2条）。是☐否
þ
截至2025年6月30日，注册人的非关联公司持有的注册人有表决权股份的总市值约为$
221.8
亿，基于纽约证券交易所报告的收盘销售价格。
截至2026年1月30日
686,614,005
注册人的已发行普通股。
以引用方式纳入的文件
第III部分：与将于2026年5月5日举行的年度股东大会有关的将向证券交易委员会提交的注册人代理声明的部分内容。
目 录
| 表格10-K 项目编号 |
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独立注册会计师事务所的报告（PCAOB ID
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| 9C。 | ||||||||
这份10-K表格年度报告包含1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述，这些陈述受到风险和不确定性的影响。您可以通过“相信”、“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“目标”、“将”、“可能”、“应该”、“可能”、“将”、“可能”、“可能”、“估计”、“潜在”、“继续”等词语或其他类似表达方式来识别前瞻性陈述。我们在“风险因素”和“关于前瞻性陈述的注意事项”下讨论了影响我们业务和运营的某些因素，这些因素可能导致我们的实际结果与这些前瞻性陈述存在重大差异。请注意，不要过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅代表作出这些陈述之日的情况。我们不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务。
此报告包含商标，例如美国运通®，这些财产受适用的知识产权法律保护，是美国运通公司或其子公司的财产。该报告还包含其他公司的商标、服务标记、版权和商号，这些都是其各自所有者的财产。仅为方便起见，本报告中提及的我们的商标和商号可能会出现没有®或™符号，但此类引用无意以任何方式表明，根据适用法律，我们不会在最大程度上主张我们的权利或适用许可人对这些商标和商号的权利。
在本报告中，除非另有说明或文意另有所指，否则“美国运通”、“我们”、“我们的”或“我们”等术语是指在合并基础上的美国运通公司及其子公司。本报告中使用“合伙人”或“合伙”一词并不意味着或暗示正式的合法合伙关系，也绝不意味着改变美国运通与任何第三方的关系条款。由于四舍五入，本报告中列报的金额可能不相加，百分比可能不会重新计算。有关本报告中使用的其他关键术语的定义，请参阅“MD & A”下的“选定术语词汇表”。
第一部分
项目1。商业
概述
美国运通是一个由科技驱动的全球支付和优质生活方式品牌。美国运通的发卡、商户收单和卡网络业务成立于1850年，总部位于纽约，为范围广泛的客户提供产品和服务，这些客户包括世界各地的消费者、小型企业、中型公司和大公司。
我们的产品和服务范围包括：
•信用卡和签账卡以及补充产品和服务，包括旅行、餐饮、生活方式和费用管理产品和服务
•银行及其他支付和融资产品和服务，包括存款和非卡借贷
•商户获取和处理、服务和结算、欺诈预防以及销售点营销和信息产品和服务
•网络服务
这些产品和服务通过各种渠道提供，包括移动和在线应用程序、联盟营销、客户推荐计划、第三方服务提供商和业务合作伙伴、内部销售团队、直邮、电话和直接响应广告。
我们作为一个联合股票协会成立，并于1965年作为纽约公司注册成立。根据经修订的1956年《银行控股公司法》（《BHC法》），美国运通公司及其主要运营子公司美国运通 Travel Related Services Company，Inc.（TERM3法）是一家银行控股公司，接受美国联邦储备系统（美联储）理事会的监督和审查。
我们主要从事由四个可报告经营分部组成的业务：美国消费者服务（USCS）、商业服务（CS）、国际卡服务（ICS）以及全球商家和网络服务（GMNS）。公司职能和某些其他业务包含在Corporate & Other中。我们的业务共同运作，形成我们的端到端综合支付平台，我们认为这是支撑我们商业模式的差异化因素。有关我们可报告经营分部的更多信息，请参阅“MD & A”下的“业务分部经营业绩”。
1
我们的综合支付平台和技术
通过我们的发卡、商户收单和卡网业务，我们能够连接参与者，并提供跨商业路径的差异化价值。我们与卡会员（作为发卡机构）和商户（作为收单机构）保持直接关系，这为我们提供了在卡交易两端获取信息的途径，将我们的综合支付平台与银行卡网络区分开来。通过合同关系，我们还从与我们有业务往来的第三方发卡机构、商户收单机构、处理商和支付服务商那里获得信息。
我们的综合支付平台及其基础系统和基础设施为我们提供数据和分析，同时保持我们尊重卡会员偏好并根据适用政策和法律要求保护卡会员和商户数据的承诺。我们的模型和分析工具帮助我们减少欺诈和承保风险，例如在有关信贷展期的确定中。我们还利用我们的技术为客户提供差异化价值，例如向卡会员提供特别优惠和福利以及为商家和合作伙伴提供有针对性的营销和其他信息服务，以及开发和改进我们的客户界面和服务能力，以继续提供高质量的客户体验。我们还继续探索如何部署新的和正在发展的技术，以增强我们的支付平台和客户体验，例如用于生成人工智能（AI）以及将我们的产品和服务整合到代理商务中。
发卡业务
我们在向消费者、小型企业、中型企业和大型企业提供通用信用卡和签账卡方面处于领先地位。我们通过我们的USCS、CS和ICS可报告运营部门，在美国和国际上向这些优质消费者和广泛的商业客户群提供广泛的卡产品、奖励和服务。我们专注于通过优质产品的会员模式、为消费者提供的生活方式服务和为商业客户提供的以商业为中心的解决方案，以及我们与业务合作伙伴共同创建和共同出资的卡会员的福利，来区分美国运通会员资格。我们相信，美国运通会员资格带来的诸多好处与我们的品牌建立了跨越几代人和不同地域的牢固的情感联系。
我们通过设计创新的信用卡、充值卡和借记卡产品以及支付和借贷解决方案，吸引并满足目标客户群并满足他们的消费和借款需求，从而获得并留住高消费、参与度和信誉良好的卡会员。我们寻求以多种不同方式向持卡会员提供有吸引力的价值主张，包括：
•提供激励措施，以推动我们各种卡产品的支出并提高客户参与度，包括我们的会员奖励®和美国运通的报价™计划、现金返还奖励功能、与合作伙伴一起购买的声明信用、存款利率以及参与由我们的联合品牌和其他合作伙伴赞助的忠诚度计划；
•通过我们的会员模式提供一系列福利、服务和体验，例如休息室使用权、用餐体验、娱乐和其他与旅行、生活方式和商业相关的福利；和
•实现我们的信任、安全和服务的品牌属性，包括通过提供卓越水平的客户服务。
我们会员模式的一个关键要素是我们发展广泛的合作伙伴关系，包括设计、联合品牌和分发我们的某些卡，并向我们的卡会员提供福利、服务和体验。我们还通过一套数字应用程序和工具来增强美国运通的会员体验，例如我们在2025年推出的新的美国运通旅行APP，这使我们的卡会员更容易参与我们的产品和福利，并改善他们的服务体验。
我们定期更新我们的许多卡产品，例如2025年更新我们的美国消费者和商务白金卡，以增强其价值主张，增加与现有客户的互动并吸引新客户。我们也有一些产品与我们的卡产品互补。我们提供银行和融资产品，如高收益储蓄、商业和消费者支票账户、消费分期贷款和向小企业提供的信贷额度。我们还向我们的商业客户提供非卡企业对企业（B2B）支付产品以及现金和费用管理解决方案，我们正在通过2025年收购费用管理软件公司Center来加强这些产品。此外，我们通过跨越Resy网络的餐饮平台，为持卡会员提供预订能力和提升的餐饮体验®和托克®餐厅和场馆。
截至2025年12月31日止年度，全球已计费业务（在美国发行的美国运通卡上的消费）为16,700亿美元。截至2025年12月31日，我们在全球范围内拥有8660万张有效的专有卡。代表我们计费业务很大一部分的司法管辖区包括美国、英国、欧盟、澳大利亚、日本、加拿大和墨西哥。
2
商户收单业务
我们的GMNS可报告运营部门与全球数百万选择接受美国运通卡的商家建立和管理关系。这包括签约新商户接受我们的卡、约定折扣率（接受我们的卡向商户收取的费用）以及为商户办理服务。我们还与商户收单机构、处理商和支付服务商建立并保持关系，以管理我们商户服务业务的各个方面。例如，通过我们的OptBlue®商户收单方案，这些第三方直接与小商户签约，用于我们网络上的收卡，并确定商户定价。我们不断提高全球商户对美国运通卡的接受度，并与商户合作伙伴一起努力，让我们的卡会员在他们的美国运通卡被接受的数百万个地方进行消费，受到热烈的欢迎和鼓励。我们还寻求通过深化商家参与度并通过我们的Shop Small等举措提高卡会员意识，从而推动更多地使用美国运通网络®活动并扩展我们的支付选项，例如通过借方和B2B功能。
GMNS还向利用我们综合支付平台能力的商家和其他合作伙伴提供欺诈预防工具、营销解决方案、数据分析和其他程序和服务。
卡网业务
我们运营着一个支付网络，在全球范围内处理和结算交易。为了增强和扩展我们的全球网络的覆盖范围，并扩大我们的客户基础，我们通过我们的卡网络业务与大约110个国家和地区的第三方银行和其他机构建立并保持关系。这些网络合作伙伴获得许可，可以在他们的国家发行美国运通品牌的卡和/或担任我们网络上当地商家的商户收单机构。
截至2025年12月31日止年度，全球处理量（在第三方发行的美国运通卡以及由美国运通促进的替代支付解决方案上的支出）为2272亿美元，截至2025年12月31日，我们在全球范围内有6620万张由第三方发行的有效卡。
多样化的客户基础和全球足迹
以下图表根据全球网络数量提供了我们多样化的客户群和广泛的地理足迹的摘要：
3
合作伙伴和关系
我们的综合支付平台使我们能够与一系列业务合作伙伴合作，而我们的合作伙伴作为回报帮助推动了平台的规模和相关性。
我们与合作伙伴合作的例子有很多，包括：根据与其他公司和机构（例如，达美航空（Delta）、万豪国际酒店、英国航空公司和希尔顿酒店）的联合品牌安排发卡；为我们的卡会员提供更大的价值（例如，与合作伙伴一起购买的美国运通优惠和对账单信用）；为我们的卡会员在我们的商家赚取和使用积分提供创新方式（例如，在亚马逊上使用积分支付）；扩大第三方收单机构和处理商（例如，OptBlue计划参与者）的商家接受度；提供支付技术，第三方银行、金融科技公司和美国运通网络上其他机构发行的卡（例如Coinbase和Credit Saison提供的卡）的营销解决方案和品牌资产；融入我们商业客户（例如Emburse和SAP Concur）的费用管理流程；增强我们的旅行和生活方式福利和服务（例如，Fine Hotels and Resorts®）；并为持卡会员提供体验和娱乐（例如，通过全球一级方程式和AEG）。我们还与提供商旅相关服务的Global Business Travel Group，Inc.（GBTG）进行了股权投资和商业安排。
台达是我们最大的战略合作伙伴。我们与达美航空的关系以及与达美航空相关的收入和支出意义重大，是我们卡会员价值的重要来源。我们根据与达美的联合品牌安排发行卡片，截至2025年12月31日，达美的联合品牌组合继续占全球已计费业务的约13%和全球卡会员贷款的约21%。Delta联名组合从卡会员那里产生费用收入和利息收入，并从Delta和其他商家那里获得用于购买Delta联名卡的折扣收入。目前的达美联合品牌协议将持续到2029年底，我们预计将继续对这一合作伙伴关系进行重大投资。除其他外，达美航空还是我们会员奖励计划的主要参与者，提供与旅行相关的福利和服务，包括为某些美国运通卡会员提供机场休息室使用权，接受美国运通卡作为商户，并且是企业支付客户。
我们与所有合作伙伴合作，寻求在我们的客户群中提供价值、选择和独特体验。
我们的优质客户群、收入组合和会员模式
我们寻求吸引优质、高消费和高信用质量的客户，我们的商业模式主要通过推动我们卡上的支出，其次通过财务费用和费用来创造收入。与我们的网络竞争对手相比，我们卡上的平均每张卡消费更高，以忠诚客户和更大交易的形式为商家提供了优越的价值，并吸引合作伙伴为我们的卡会员和商家提供价值。我们还旨在通过各种卡和非卡融资产品满足客户的借款需求，我们对我们的许多卡产品收取年费，这有助于支持在这些产品上提供的价值。由于我们产生的支出、借贷和费用收入，我们能够投资于我们的会员模式，该模式为卡会员提供有吸引力的奖励和其他福利，以及为商家提供营销和支付解决方案。这吸引了新的卡会员，并为卡会员在卡上进行更多消费创造了激励措施，吸引了商家和合作伙伴为我们的会员模式提供额外价值，并使美国运通卡产生了积极的差异化。
The 美国运通品牌与卓越服务
我们的品牌及其属性——信任、安全和服务——是关键资产。我们大力投资于管理、营销、推广和保护我们的品牌，包括通过以符合我们品牌承诺的方式交付我们的产品和服务。美国运通品牌被列为世界上最有价值的品牌之一。我们非常重视商标、服务标志和专利，并寻求在世界各地确保我们的知识产权。
我们的目标是每天提供世界上最好的客户体验，多年来我们在世界级服务方面的声誉已获得无数奖项的认可。我们的客户服务专业人员、旅行顾问和合作伙伴将服务互动视为一次机会，为我们的客户将品牌变为现实，增加有意义的价值并加深关系。我们还利用技术为客户提供一系列服务渠道和工具，旨在满足他们的偏好并增强他们的服务体验。
4
我们的业务策略
我们通过专注于五个战略要务来寻求业务增长：
首先，我们的目标是通过继续提供涵盖客户日常消费、借贷、旅行和生活方式需求的会员福利，扩大我们在高端消费者领域的领导地位，扩大我们在全球的商业合作伙伴名册，并开发一系列吸引高消费客户的体验。
其次，我们寻求通过发展我们的卡价值主张、进一步区分我们的公司卡和应付账款费用管理解决方案以及为我们的商业客户设计创新产品和功能（包括融资、银行和支付解决方案）来巩固我们在商业支付领域的强大地位。
第三，我们专注于通过持续提高商户接受度、为商户提供欺诈保护服务、营销洞察力和与更高消费卡会员的联系以及与我们的网络合作伙伴合作提供扩展的产品和服务来加强我们的全球综合网络。
第四，我们希望继续巩固我们独特的全球地位，在我们与其他战略要务取得进展时，寻求利用我们差异化商业模式和全球存在的方法。
最后，我们寻求重新构想我们的客户和同事体验，以推动创新，提高生产力和效率，并提高客户满意度。随着技术正在改变我们的工作方式并改变客户的期望，我们添加了第五个战略要务。
5
我们的同事
我们的同事对于执行我们的业务战略和我们的整体成功是不可或缺的。截至2025年12月31日，我们雇佣了约7.68万人，我们称之为同事，在美国的同事约为2.59万人，在美国以外的同事约为5.09万人。
我们每年都会为同事进行一次同事体验调查，以分享他们对美国运通工作环境和文化的反馈，这有助于我们更好地了解同事在他们体验的几个方面的情绪，包括领导力、敬业度、工作生活、风险和控制、职业发展和幸福感。在2025年，91%参与调查的同事表示，他们会推荐美国运通作为工作的好地方。
我们职场文化的核心是我们的蓝盒价值观，这是一套指导原则，是我们作为一家公司如何运营和领导的基础。我们相信，保持我们强大的文化、坚持我们的蓝盒价值观并确保我们的员工感到受到尊重、重视、认可和支持，有助于我们吸引、发展和聘用合适的人才，以实现美国运通的成功。
我们通过具有竞争力的总薪酬方案、整体福利计划以及职业成长和发展机会来支持我们的同事，以吸引和留住顶尖人才。
竞争性总薪酬.我们的薪酬计划力求表彰同事的贡献、领导力和影响力，每一位同事都有机会分享美国运通的成功。此外，保持薪酬公平是我们薪酬理念的重要组成部分，每年都会进行审查，以确保同事获得公平的薪酬，基于任期、角色、级别、地域、绩效和绩效等关键因素。
整体福祉.我们还提供领先的福利，并对福祉采取整体方法，提供解决同事身体、财务和心理健康问题的资源。我们通过我们的企业健康计划Healthy Living支持同事的身体健康和福祉，该计划突出了预防性护理的重要性，鼓励和奖励健康行动，并提供实用和可获得的资源，以促进健康的生活方式。我们还通过我们的健康思想计划为同事的心理健康提供资源和支持，该计划为同事及其家庭成员提供免费咨询和个性化的健康礼宾服务，旨在提高整个美国运通的心理健康意识。我们的财务福利计划，Smart Saving，提供工具和资源，帮助同事建立他们所有人生阶段的财务知识和技能。
职业成长与发展.我们为各级同事提供获得各种资源的途径，以支持他们持续的职业发展和领导力发展。我们从同事在工作中学习的机会开始，通过一个明确的、协作的绩效管理过程，建立跨职能技能并在他们的职业生涯中成长。同事可以获得许多其他资源，例如职业指导、指导、专业人脉和轮调机会，以及按需和课堂式教学的课程。为了帮助支持一种行为文化和风险管理，我们还要求同事们接受有关适用于他们的法律法规和政策以及美国运通的培训。
6
关于我们的执行官的信息
以下按字母顺序列出截至2026年2月6日我们的行政人员名单，包括每名行政人员在过去五年的主要职业和受雇情况。我们的任何执行官都没有与任何其他执行官有任何家庭关系，并且我们的任何执行官都没有根据与任何其他人的任何安排或谅解成为高级职员。每名执行干事均已当选，任期至下一届年度干事选举或其继任者当选并合格为止。每名军官的年龄由其姓名旁边括号内的数字表示。
| 道格拉斯·巴克明斯特— | 副主席 | ||||
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Buckminster先生（65岁）自2021年4月起担任副主席。在此之前，他自2018年2月起担任集团总裁，丨Global Consumer服务集团。
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| 霍华德·格罗斯菲尔德— |
美国消费者服务集团总裁
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Grosfield先生（57岁）自2025年2月起担任美国消费者服务集团总裁。在此之前，他自2022年5月起担任美国消费者服务总裁，自2021年2月起担任美国消费者营销和全球高级服务执行副总裁兼总经理，并于2016年1月至2021年2月担任美国消费者营销服务执行副总裁兼总经理。
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Monique R. Herena —
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首席同事体验官 | ||||
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Herena女士（54岁）自2019年4月起担任首席同事体验官。
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| 雷蒙·约巴尔— |
集团总裁，全球商业服务
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Joabar先生（60岁）自2025年2月起担任全球商业服务集团总裁。在此之前，他自2021年4月起担任全球商家和网络服务集团总裁，自2019年9月起担任全球风险与合规总裁兼首席风险官。
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Christopher Y. Le CAILLEC —
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首席财务官
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Le Caillec先生（60岁）自2023年8月起担任首席财务官（CFO）。在此之前，他自2021年12月起担任副CFO，自2019年2月起担任企业规划主管。
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拉斐尔·马尔克斯—
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国际卡服务总裁 | ||||
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Marquez先生（54岁）自2022年5月起担任国际卡服务总裁。在此之前，他自2019年9月起担任国际消费者服务和全球忠诚联盟总裁。
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| 安娜·马尔斯— |
集团总裁，全球商家和网络服务
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Marrs女士（52岁）自2025年2月起担任集团总裁，负责全球商家和网络服务。在此之前，她自2021年4月起担任集团总裁，负责全球商业服务和信用与欺诈风险，自2018年9月起担任全球商业服务总裁。
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格伦达·麦克内尔—
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首席合伙人干事 | ||||
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McNeal女士（65岁）自2024年2月起担任首席合伙人。在此之前，她自2017年3月起担任企业战略伙伴关系总裁。
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| 丹尼斯·皮克特— |
企业共享服务总裁
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Pickett女士（60岁）自2025年2月起担任企业共享服务总裁。在此之前，她自2019年9月起担任全球服务集团总裁。
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| RAVI RADHAKRISHNAN — | 首席信息官 | ||||
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Radhakrishnan先生（54岁）自2022年1月起担任首席信息官。Radhakrishnan先生从富国银行集团公司加入美国运通，自2020年5月起担任商业银行和企业与投资银行业务的首席信息官。
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| 伊丽莎白·鲁特莱奇— | 首席营销官 | ||||
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拉特利奇女士（64岁）自2018年2月起担任首席营销官。
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| Laureen E. SEEGER — | 首席法律干事 | ||||
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Seeger女士（64岁）自2014年7月起担任首席法务官。
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| 詹妮弗·斯凯勒— | 首席企业事务官 | ||||
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Skyler女士（49岁）自2019年10月起担任首席公司事务官。
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| Stephen J. SQUERI — | 董事长兼首席执行官 | ||||
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Squeri先生（66岁）自2018年2月起担任董事长兼首席执行官。
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道格拉斯·塔比什—
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首席风险官
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Tabish先生（56岁）自2024年4月起担任首席风险官。在此之前，他自2020年1月起担任执行副总裁兼全球卡&风险运营总经理。
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8
竞争
我们在全球支付行业与网络、发行人、收单机构和其他支付服务提供商和支付方式展开竞争，包括纸质交易（例如现金和支票）和电子转账（例如电汇和自动清算所（ACH）），以及不断发展和壮大的替代机制、系统和产品，这些机制、系统和产品利用新技术、商业模式和客户关系来创建支付、融资或银行解决方案。支付行业继续经历变化，以应对不断发展的技术、业务动态和对优质客户的竞争。
作为发卡机构，我们与发行通用信用卡和借记卡的金融机构，以及发行自有品牌卡、运营移动钱包、提供支付服务或提供信贷的业务竞争。我们在溢价空间和联合品牌关系方面面临激烈竞争，因为发卡机构和网络竞争对手都瞄准了高消费客户和具有有吸引力价值主张的关键业务合作伙伴。例如，在我们卡会员价值主张的几个方面，例如在合作伙伴关系和其他差异化产品方面（例如，美国和全球枢纽机场的休息室空间、餐饮体验和其他体验式产品），竞争加剧。我们的银行产品也面临强大的竞争，例如在存款利率方面。
我们的全球卡网络在全球支付行业与其他卡网络竞争，其中包括（其中包括）Visa、中国银联、万事达、JCB、Discover和Diners Club International（其中后两个为Capital One所有）。我们是全球按购买量计算的第四大通用卡网络，仅次于Visa、中国银联和万事达。除了这些网络，我们还在全球范围内与一系列公司竞争，包括商户收单机构、处理商、支付服务商和基于网络和移动的支付平台（例如支付宝、PayPal和Shop Pay），以及区域支付网络（例如印度国家支付公司）。
影响发卡、商户和网络业务的主要竞争因素包括：
•产品和服务的特点、价值和质量，包括客户服务、奖励计划和优惠、合作伙伴关系、旅行、生活方式和商务相关福利（包括休息室、餐饮和其他娱乐活动，以及商务工具）、银行服务以及数字和移动服务，以及与提供此类功能和服务相关的成本
•声誉和品牌认知度
•客户的数量、消费特征和信用表现
•可办卡场所的数量、多样性和质量
•价值主张对持卡人、企业客户、商户、商户收单机构、发卡机构和处理商、支付服务商和其他支付中介的吸引力（包括使用或接受产品和服务的相对成本和便利性，以及欺诈预防和数据分析等能力）
•客户可获得的其他卡和其他支付和融资形式的数量、质量和成本，以及这些产品的集成和连接
•持卡人、商户和网络合作伙伴信息的安全性
•营销和促销活动的成功
•系统、技术以及产品和服务产品的创新和投资速度
•费用管理工具的性质和质量、电子支付方式和数据捕获和报告能力，特别是针对企业客户
9
竞争的另一个方面是替代性支付和融资机制、系统和产品的动态和快速增长，这些机制、系统和产品包括支付促进者和处理者、数字支付、开放银行和电子钱包平台、销售点贷方和现在购买、以后支付的产品、实时结算和处理系统、金融科技公司、私营部门和中央银行共同开发的数字货币、代币化、区块链和类似的分布式账本技术、预付系统和礼品卡，以及与客户账户相关联或提供支付解决方案的系统。随着生成性AI技术的进步和普及，代理商务解决方案的发展加速，其中自主或半自主的AI代理代表代表用户发起和执行交易。此外，可用于多种环境支付的稳定币的使用有所增长，包括在电子商务、跨境和B2B支付中。这些技术与其他新技术或不断发展的技术的融合有可能创造出新的或更好的竞争对手产品，改变竞争环境并重塑客户支付体验，包括以解除我们与客户关系的方式。此外，竞争对手在这些领域的业务模式和成本结构可能与我们不同，例如某些金融科技公司的业务模式和成本结构，这可以为他们提供多项优势，包括不同的收入来源、更低的成本、更大的规模或追求和采用新技术的能力以及不那么严格的监管要求，并可能使他们能够使我们与我们的客户脱离关系。此外，各种竞争对手正在将更多的金融服务整合到他们的产品中，并寻求获得综合支付平台的好处，比如我们的平台。
除本节讨论内容外，见"由于支付行业在全球范围内的实质性和日益激烈的竞争，我们的经营业绩可能会受到重大影响”下的“风险因素”，以进一步讨论竞争对我们业务的潜在影响，以及“我们的业务受到不断变化和全面的政府监管和监督，这可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响”和“有关我们的商户合同条款的法律诉讼，包括不歧视和荣誉全卡条款，可能会对我们的业务产生重大不利影响，并导致额外的诉讼和/或仲裁、我们的商户协议和/或商业惯例的变更、巨额金钱损失以及对我们的声誉和品牌的损害”下的“风险因素”，讨论由于政府法规或正在进行的法律诉讼是否限制了我们阻止商家从事各种歧视我们卡产品的行为的能力，对我们有效竞争能力的潜在影响。
10
监督及规管
概述
我们受制于世界各地司法管辖区不断演变和广泛的政府监管和监督，持续合规的成本是巨大的。金融服务业受到严格的审查、较高的监管预期、一系列监管规定以及严格和不可预测的执法环境。
政府当局已将相当大的注意力集中在审查金融服务公司和支付系统遵守法律法规方面，我们相信将继续集中注意力，因此，我们不断努力发展和改进我们的风险管理框架、治理结构、做法和程序。我们和政府当局为评估遵守法律法规而进行的审查，以及我们自己为评估遵守内部政策而进行的内部审查，包括同事或第三方的错误或不当行为或控制失败，已经并可能继续导致我们的产品、做法和程序发生变化，对我们的客户进行赔偿，并增加与监管监督、监督和审查相关的成本。我们还受到监管行动的约束，并可能继续成为此类行动的主体，包括政府调查、调查、强制执行程序以及在出现不遵守或涉嫌不遵守法律或法规的情况下处以罚款或民事罚款。
世界各地的政策制定者继续提出并通过新的和日益复杂的法律法规，以管理可能影响我们的业务或以实质性和不可预测的方式改变我们的经营环境的各种问题。例如，我们开展业务的各个国家的立法者和监管机构专注于提供消费金融产品和支付网络的运营，导致发卡机构、商户收单机构和支付网络的某些做法或定价发生变化，在某些情况下，还建立了广泛和持续的监管监督制度。
以下讨论概述了我们经营所处的广泛监管环境的要素；它并不旨在完整或描述我们所受的所有法律或法规，或可能适用于我们的所有可能或拟议的法律或法规变更。有关适用法律或法规的变化以及监管机构和其他政府当局对其解释和应用可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生的潜在影响的讨论，请参见“风险因素”下的“运营和合规风险”。
银行监管
美国运通实体受美国和国际上某些司法管辖区的银行监管。美国联邦和各州的银行业法律、法规和政策对公司、TRS和我们的美国银行子公司美国运通国家银行（AENB）进行了广泛的监管。就本监管及规例部分而言，“公司”仅指银行控股公司美国运通公司，不包括其附属公司。公司和TRS均受到美联储的全面综合监管、监管和审查，AENB则受到货币监理署（OCC）的监督、监管和审查，以及联邦存款保险公司（FDIC）就某些事项进行的监督、监管和审查。公司及子公司还受消费者金融保护局（CFPB）的规则制定、执行和审查权限约束。银行监管机构拥有广泛的审查和执法权力，包括有权处以巨额罚款、限制股息和其他资本分配、限制运营和收购并要求资产剥离，其中任何一项都可能损害我们的竞争地位。我们业务的许多方面也受到其他美国联邦和州监管机构以及非美国政府机构和监管机构的严格监管。例如，监管我们国际受监管金融机构的非美国监管机构使用了许多与美国联邦银行监管机构相同的监管和监督原则。
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活动
《BHC法案》一般将银行控股公司限于被视为银行活动以及某些密切相关的活动。如上所述，本公司及TRS各自均为银行控股公司，且各自已选择成为金融控股公司，后者获授权从事更广泛的金融及相关活动。为了保持金融控股公司地位的资格，公司和TRS必须满足一定的资格要求。这些要求包括，公司和AENB都必须“资本充足”和“管理良好”，AENB必须根据1977年《社区再投资法》（CRA）在其最近的评估中至少获得“满意”评级。本公司、TRS及其子公司从事各种仅限金融控股公司许可的活动，尤其包括提供旅行社服务、担任发现者以及从事某些保险承保和代理服务。如果公司未能满足金融控股公司地位的资格要求，其及其子公司很可能被禁止从事新类型的金融活动或依赖其金融控股公司地位进行某些类型的收购或投资，最终可能被要求要么停止允许金融控股公司开展的更广泛的活动，要么剥离AENB。此外，公司及其子公司被法律禁止从事监管机构认为不安全或不健全的做法（这些机构通常对此进行广义解释），监管机构在确定新的或经修改的活动是否能够以安全和健全的方式进行时拥有酌处权。
收购和投资
适用的联邦和州法律对个人在未向我们的一个或多个监管机构发出通知或获得其批准的情况下投资于我们或获得我们控制权的能力进行了限制。此外，我们还受制于限制我们的投资和收购的银行业法律法规，在某些情况下，还需事先获得我们的监管机构（包括美联储和OCC）的审查和批准。联邦银行业监管机构在评估须经其事先审查或批准的拟议收购和投资方面拥有广泛的自由裁量权。
增强保诚标准
该公司受美国联邦银行监管机构规则的约束，该规则为合并资产总额达到或超过1000亿美元的银行控股公司和存款机构量身定制了增强审慎标准的应用。根据这些规则，每家此类银行控股公司根据其作为美国全球系统重要性银行组织的地位和其他五个基于风险的指标被分配到四个类别中的一个：（i）总资产，（ii）跨司法管辖区活动，（iii）非银行资产，（iv）表外敞口，以及（v）加权短期批发融资，最严格的要求适用于第一类公司，最不严格的要求适用于第四类公司。根据这些规则，由于公司的综合资产总额超过2500亿美元，该公司自2024年以来一直是第三类公司。III类公司受到更高的资本、流动性和审慎要求、单一交易对手信用限额和额外压力测试的约束，在某些情况下，这受到过渡期的约束。AENB作为III类公司的存款机构子公司，也须遵守下文所述这些定制规则下的某些增强的审慎标准。
上述基于风险的指标水平的进一步变化，例如如果我们有750亿美元或更多的跨司法管辖区活动（基于四个季度的追踪平均值），可能会导致该公司成为第二类公司，并受到更严格的资本、流动性和审慎要求的约束。截至2025年12月31日，我们的跨司法管辖区活动为760亿美元，四个季度的追踪平均值为730亿美元。
资本和流动性监管
资本规则
公司和AENB必须遵守联邦银行监管机构制定的适用资本充足率规则。这些规则旨在确保银行控股公司和存款机构（统称为银行组织）鉴于其资产水平和表外债务而拥有充足的资本。联邦银行监管机构现行的资本规则（The Capital Rules）实施巴塞尔银行监管委员会（the Basel Committee）加强国际资本监管的框架，即巴塞尔协议III。有关我们的资本比率的更多信息，请参阅“MD & A”下的“合并资本资源和流动性”。
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根据《资本规则》，银行组织被要求维持普通股权一级资本（CET1资本）、一级资本（即CET1资本加额外一级资本）和总资本（即一级资本加二级资本）与风险加权资产的最低比率。我们使用标准化方法下计算的风险加权资产报告我们的资本充足率。公司等III类公司不受高级方法资本要求的约束，而II类公司受现行资本规则下的高级方法资本要求的约束，这为确定资本充足率的目的，在计算风险加权资产所使用的方法中引入了额外的复杂性。
2017年，巴塞尔委员会发布了标准，除其他外，修订了信用风险标准化方法（包括通过重新校准风险权重和对某些“无条件可撤销的承诺”，例如未使用的信用卡信贷额度引入额外资本要求），并为操作风险资本要求提供了新的标准化计算。2023年，美国联邦银行监管机构发布了实施和补充巴塞尔委员会标准的拟议规则制定通知，该通知将大幅修订美国对大型银行组织的监管资本要求，包括公司和AENB。美国联邦银行监管机构随后表示，他们打算就修订后的提案开展工作；然而，未来有关巴塞尔委员会标准的任何规则制定仍存在不确定性。任何此类规则制定的最终影响将取决于许多因素，包括最终规则制定的内容、未来最低监管要求和有关我们的产品结构、资本分配和目标资本水平的管理决策，而此类规则制定可能会导致公司和AENB的监管资本要求显着提高。
公司和AENB必须各自保持至少4.5%、6.0%和8.0%的CET1资本、一级资本和总资本比率。在这些最低资本比率之上，公司还受到完全由CET1资本组成的动态压力资本缓冲（SCB）的约束，下限为2.5%，而AENB则受到静态的2.5%资本节约缓冲（CCB）的约束。SCB等于（i）在下文所述的美联储压力测试的监管严重不利情景下，银行控股公司的起始和最低预计CET1资本比率之间的差额，加上（ii）一年的计划普通股股息占风险加权资产的百分比。如果美联储颁布，公司所需的最低资本比率可能会进一步提高，最高可额外增加风险加权资产2.5%的反周期资本缓冲，这必须以CET1资本的形式持有。逆周期资本缓冲目前设定为零；但未来可能会发生变化。如果美联储要提高逆周期资本缓冲，公司等受保银行组织一般会在宣布这种提高后的12个月内满足增加的缓冲要求，除非美联储设定更早的生效日期。
2025年8月29日，美联储确认公司SCB为2.5%，与2024年8月公布的水平保持不变。因此，公司（考虑SCB要求）和AENB（考虑CCB要求）的CET1资本、一级资本和总资本比率的有效最低比率分别为7.0%、8.5%和10.5%。CET1资本、一级资本或总资本与风险加权资产的比率低于这些有效最低比率的银行组织面临着股息、资本证券回购和赎回以及高管薪酬等可自由支配分配的限制。银行控股公司的SCB要求于每年10月1日生效，并将一直有效到次年9月30日，除非该要求因重新提交资本计划而被重置，如下文所述。
2025年4月17日，美联储发布了一项拟议规则制定通知，将对公司等I至III类公司的SCB计算进行某些更改，包括（i）使用最近两次年度监管压力测试中每一次预测的最大CET1下降的平均值来确定公司的SCB，同时保留2.5%的下限；以及（ii）将特定年份的压力资本缓冲要求的生效日期从10月1日移至1月1日。
公司还需遵守最低杠杆率要求。杠杆率是银行组织的一级资本与其平均合并总资产（为监管目的定义）的比率。公司还受制于最低补充杠杆率，这是一级资本与考虑到表内资产和某些表外敞口的扩大的杠杆敞口概念的比率。要求所有银行组织保持至少4.0%的杠杆率，要求本公司等第三类银行组织保持最低3.0%的补充杠杆率。
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流动性监管
公司与AENB受美联储和OCC执行的流动性风险监管两项标准约束：最低流动性覆盖率（LCR）和净稳定资金比率（NSFR）。LCR旨在确保银行实体在监管机构规定的急性流动性压力情景下保持足够水平的未设押优质流动性资产，以满足其30天时间范围内的流动性需求。LCR衡量的是一家公司的高质量流动资产与其预计净流出的比率。NSFR要求根据银行实体的资产、承诺和衍生品敞口，提供最低数量的长期资金来源。作为加权短期批发融资低于750亿美元的III类公司，该公司及其存款机构子公司AENB被要求每天计算LCR和NSFR，总的净现金流出和所需的稳定资金分别乘以85%的调整。要求公司从2026年第一季度开始按季度公开披露与其LCR相关的信息，并从2026年第一季度和第二季度开始按半年度公开披露与NSFR相关的信息。II类公司及其存款机构子公司须遵守LCR和NSFR的全部要求，以及每日（而不是每月）提交流动性监测报告的要求。
此外，美联储增强审慎标准规则包括提高流动性和风险管理要求。该规则要求维持流动性缓冲，由高流动性资产组成，足以在一系列流动性压力情景下满足预计的30天净流出。相对于LCR是标准化的做法，流动性缓冲要求是根据公司自己的模型计算出来的。
压力测试和资本规划
根据美联储的规定，公司须遵守年度监管压力测试要求和两年一次的公司运行压力测试要求（通常称为多德-弗兰克法案压力测试或“DFAST”），旨在评估一家银行控股公司在总合并基础上是否有足够的资本，以在不利的经济条件下吸收损失并支持运营。II类公司被要求每年而不是每两年进行一次DFAST。
作为综合资本分析和审查（CCAR）的一部分，美联储使用压力情景下的备考资本头寸和比率来确定每个CCAR参与公司的SCB规模。要求公司在每年4月5日或之前制定并向美联储提交年度资本计划和压力测试结果。
公司可能被要求在某些事件或发展之后修订并重新提交其资本计划，例如重大收购或可能导致其风险状况或财务状况发生重大变化的事件。如果公司被要求重新提交其资本计划，它必须获得美联储对任何资本分配（包括普通股股息支付和股票回购）的事先批准，但新发行的资本工具的资本分配除外。
股息及其他资本分配
公司和TRS以及AENB和公司的保险等受监管子公司的分红能力受到法规、法规和监管政策的限制。
如上所述，公司的普通股股息支付和股票回购受到美联储的监督和年度CCAR压力测试活动的结果。如果（其中包括）（i）公司的监管资本比率未满足适用的最低要求和缓冲或（ii）公司被要求重新提交其资本计划，公司将受到资本分配的限制和限制。
一般而言，联邦法律法规禁止AENB在未事先获得OCC批准的情况下向TRS进行股息分配，如果此类分配未从可获得的近期收益中支付或将导致AENB无法达到资本充足率标准。除了对AENB可以支付给TRS的股息有特定限制外，联邦银行监管机构有权禁止或限制支付股息，如果银行监管机构认为，鉴于该机构的财务状况，支付股息将构成不安全或不健全的做法。
及时纠正措施
《联邦存款保险法》（FDIA）除其他外，要求联邦银行监管机构对FDIC承保的存款机构（如AENB）不符合最低资本要求的情况立即采取纠正行动。FDIA为FDIC承保的银行建立了五个资本类别：资本充足、资本充足、资本不足、资本严重不足和资本严重不足。FDIA对运营、管理和资本分配施加了逐渐更严格的限制，这取决于一家机构被归类的资本类别。为了被视为“资本充足”，AENB必须保持CET1资本、一级资本、总资本和一级杠杆率分别为6.5%、8.0%、10.0%和5.0%。
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根据FDIA，AENB可能被禁止接受经纪存款（即通过第三方经纪网络筹集的存款）或为任何存款提供明显高于其正常市场区域或全国范围内现行利率的利率（取决于存款的筹集地点），除非（1）其资本充足或（2）其资本充足并获得FDIC的豁免。出于银行监管目的，我们未偿还的美国零售存款的一部分被视为经纪存款。如果联邦监管机构确定我们处于不安全或不健全的状况，或者我们从事不安全或不健全的银行业务，监管机构可能会重新分类我们的资本类别，或以其他方式限制我们接受或招揽经纪存款的能力。
分辨率规划
某些银行控股公司被要求向美联储和FDIC提交解决方案，为公司在出现重大财务困境或失败时快速有序解决的战略提供条件。作为一家III类公司，该公司被要求每三年提交一份控股公司决议计划，提交的内容在完整计划和针对美联储和FDIC确定的某些领域或主题的计划之间交替进行。 该公司于2025年提交了最新的控股公司决议计划。如果美联储和FDIC认定公司的计划不可信，而我们未能弥补缺陷，我们可能会受到更严格的资本、杠杆或流动性要求；可能会受到对我们的增长、活动或运营的更多限制；或者最终可能会被要求剥离某些资产或业务以促进有序解决。
AENB继续被要求准备并向FDIC提供单独的解决方案，这将使作为接收方的FDIC能够在发生故障时根据FDIA有效解决AENB。2024年，FDIC发布了一项最终规则，修订了其对投保存款机构的处置计划要求，其中要求包括AENB在内的某些拥有1000亿美元或更多资产的投保存款机构每三年提交一次完整的处置计划，并在未提交的年份进行临时补充。AENB于2025年提交了初步临时补充文件，并将被要求在2026年7月1日或之前根据最终规则提交其初步解决计划。
有序清算授权
如果公司有违约的危险并被确定会对美国金融稳定构成系统性风险，公司可能会受到有序清算管理局（OLA）的约束，这是一种决议制度，根据该制度，财政部长可以任命FDIC作为接管人，对一家具有系统重要性的金融机构进行清算。正如在FDIC分辨率模型下，在OLA下，FDIC作为接收方具有广泛的权力。然而，OLA与美国《破产法》之间存在实质性差异，包括OLA下FDIC有权在有限的情况下无视债权人债权的严格优先权，使用行政债权程序来确定债权人债权（与破产程序中使用的司法程序相反），以及FDIC有权将债权转移给“过桥”实体。
FDIC在OLA下制定了一项战略，称为“单一切入点”或“SPOE”战略，根据该战略，FDIC将通过转让其资产（包括其运营子公司的股份）来解决一家倒闭的金融控股公司，并可能，对“过桥”控股公司的非常有限的负债；利用倒闭金融控股公司的资源对经营中的子公司进行资本重组；通过交付将从过桥控股公司产生的一个或多个新的金融公司的证券，满足倒闭金融控股公司的无担保债权人和接管中的其他债权人的债权。在这种策略下，倒闭的金融控股公司的管理层将被更换，其股东和债权人将承担倒闭造成的损失。
FDIC在AENB破产时的权力
如果FDIC被指定为AENB的保管人或接管人，FDIC有权：（1）未经AENB债权人批准，将AENB的任何资产和负债转移给新的债务人；（2）根据AENB合同的条款强制执行；或（3）否定或否认AENB作为一方当事人的任何合同或租赁，其履行被FDIC认定为负担沉重，其否定或否认由FDIC确定，以促进AENB的有序管理。此外，在AENB的清算或其他决议中，美国存款负债持有人的债权和FDIC针对AENB的某些管理费用债权将优先于针对AENB的其他一般无担保债权，包括非美国办事处的债务持有人和存款人的债权。因此，无论FDIC是否曾试图否定AENB的任何债务义务，非美国办事处的债务持有人和存款人将受到与AENB美国办事处的存款人不同的待遇，并且可能获得比AENB美国办事处的存款人更少的待遇，如果有的话。
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其他银行条例
力量之源
该公司被要求作为其美国银行子公司AENB的财务和管理实力来源，并可能被要求承诺资本和财务资源以支持AENB。在没有这一要求的情况下，公司可能会决定不提供这种支持的情况下，有时可能需要这种支持。公司向AENB提供的资本贷款在受付权上从属于存款和AENB的某些其他债务。在公司破产的情况下，公司向联邦银行监管机构作出的任何维持AENB资本的承诺将由破产受托人承担，并有权获得优先受偿。
AENB与其关联公司之间的交易
AENB与其关联公司（包括本公司、TRS及其其他子公司）之间的某些交易（包括来自AENB的贷款和信贷延期）受到数量和质量限制、抵押品要求以及法规和法规施加的其他限制。受这些限制的交易一般要求在公平交易的基础上进行。
FDIC存款保险和保险评估
AENB接受由FDIC承保的存款，最高可达适用限额。根据FDIA，FDIC可在发现该机构从事不安全或不健全的做法；处于不安全或不健全的状况以继续经营；或违反FDIC施加的任何适用法律、法规、规则、命令或条件时终止该机构存款的保险。我们不知道有任何做法、条件或违规行为会导致AENB存款保险的终止。FDIC的存款保险基金由对包括AENB在内的受保存款机构的评估提供资金，这些机构可由FDIC进行调整。
社区再投资法
AENB受CRA约束，CRA对存款机构施加了肯定的、持续的义务，以满足其当地社区的信贷需求，包括中低收入社区，与该机构的安全和稳健运营相一致。AENB目前被指定为CRA规定的“有限目的银行”。
消费金融产品监管
我们面向消费者的活动在美国和国际上都受到监管和监督。在美国，我们对消费者金融产品的营销、销售和服务以及我们对某些联邦消费者金融法律的遵守情况由CFPB监督和审查，CFPB对信贷、储蓄和支付服务和产品的提供者拥有广泛的规则制定和执法权力，并有权防止“不公平、欺骗或滥用”的行为或做法。CFPB有权根据联邦消费者金融保护法制定法规，执行这些法律并审查是否合规。它还被授权收取罚款，并在发生违规行为时要求消费者赔偿，从事消费者金融教育，跟踪消费者投诉，索取数据并促进向服务不足的消费者和社区提供金融服务。美国联邦法律还对滥用债务催收做法进行了监管，这些做法与破产法和债务人救济法一起，可能会影响我们催收欠我们款项的能力，或使我们受到监管审查。此外，美国多个州有重要的消费者信贷保护、披露等法律（在某些情况下比美国联邦法律更严格）。州监管机构和州检察长可能会增加与消费者保护相关的监管、调查和执法活动，包括应对联邦监管机构对消费者保护法的监管、监督和执行的变化。
2024年，CFPB发布了关于个人金融数据权利的最终规则，要求包括美国在内的金融机构和其他金融服务提供商（统称数据提供商）向消费者和消费者授权的第三方免费提供以电子形式访问消费者金融数据的权限。2025年7月，在CFPB宣布将重新审查最终规则后，一家法院批准了CFPB的中止对最终规则提出质疑的诉讼请求。2025年8月，CFPB发布了拟议规则制定的预先通知，征求意见，为其对最终规则的修订提供信息。虽然CFPB规则制定的影响将取决于最终规则的内容，但这项规则制定和其他开放银行举措有可能改变竞争格局，给我们的商业模式带来挑战，例如限制我们的综合支付平台提供的优势，以及机会，因为我们也可能作为授权第三方并从数据提供商接收数据。
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在美国，我们还受到大多数州有效的“汇款机”或“销售支票”法的监管。此外，许多州的法律要求我们遵守无人认领和被遗弃的财产法，根据该法，我们必须根据产品类型向各州支付一段时间后未兑现或未赎回的任何旅行支票或预付卡的票面金额。此外，我们受到美国和我们提供保险服务的其他国家的保险法的监管。我们的商户收单业务，以及与我们有关系的第三方商户收单机构、处理商和支付服务商，也受到消费者保护法规定的某些方面的监管，例如联邦贸易委员会的监管。
在美国以外的国家，监管机构继续关注影响我们发卡业务的一些关键领域，特别是消费者保护（例如在欧盟、英国和加拿大）和负责任的贷款（例如在澳大利亚、墨西哥、新西兰和新加坡），越来越重视和关注客户和结果，而不仅仅是确保遵守当地规则和法规。例如，英国金融行为监管局的消费者义务，除其他外，要求公司采取行动，在产品和服务、价格和价值、消费者理解和消费者支持方面为零售客户提供“良好结果”。监管机构对公司在合规、风险和控制框架方面的期望不断提高，监管机构非常重视公司与问题识别和解决相关的系统和控制。
支付监管
我们经营所在的各个国家的立法者和监管机构都专注于卡网络的运营，包括通过执法行动、立法和法规来改变发卡机构、商户收单机构和支付网络的某些做法或定价，在某些情况下，还为支付系统建立广泛的监管制度。
卡受理的定价，包括交换费（即银行卡商户收单机构在Visa和万事达等支付网络中向发卡机构支付的费用），一直是澳大利亚、加拿大、欧盟、美国和其他司法管辖区的立法者和监管机构关注的焦点。最近，美国某些州已经通过或正在考虑通过法律，禁止对交易的全部或某些组成部分收取交换费用，例如销售税和酬金。各司法管辖区还寻求规范网络运营的其他各个方面以及管理商户卡接受的合同条款和做法，包括与电子交易相关的信息，例如有关使用特定商户类别代码或限制使用交易数据的州立法。
与运营、定价或做法有关的监管和其他政府行动可能直接或间接影响所有网络和/或收单机构，并对消费者和商家产生不利影响。除其他外，对银行卡费用的监管对我们获得的折扣收入产生了负面影响，并可能继续产生负面影响，包括由于与交换费上限相关的竞争对手定价下降给我们的商户折扣率带来了下行压力。在某些情况下，法规也延伸到我们业务的某些方面，例如网络和联合品牌安排或商户的卡受理条款。例如，由于这些司法管辖区的监管，我们退出了在欧盟和澳大利亚的网络业务。此外，当我们与欧盟的联合品牌合作伙伴和代理商合作时，交换费用上限和欧盟支付立法的其他条款何时或如何适用也存在不确定性。2018年，欧盟法院（CJEU）确认了在三方网络与联合品牌合作伙伴或通过代理发卡的情况下，费用上限和其他条款的有效性，尽管其裁决仅就何时或如何在此类情况下适用这些条款提供了有限的指导，并且仍受制于监管机构和联合品牌安排参与者的不同解释。2024年，欧洲法院就荷兰贸易和工业上诉法庭提交的关于解释与荷兰消费者和市场管理局关于我们与荷兰皇家航空公司的联合品牌关系的行政程序有关的交换费上限应用的问题举行了听证会。作为欧洲法院最终裁决的前奏，总检察长于2025年3月发布了一份咨询意见，告知欧洲法院，我们向联合品牌合作伙伴支付的款项可能会受到交换费用上限的约束，但联合品牌合作伙伴提供的某些付款和服务可能会与此类付款相抵，以确定上限金额。咨询意见对欧洲法院没有约束力，无法保证诉讼结果。鉴于监管机构和联合品牌安排参与者的不同解释，我们将受到监管行动、处罚以及我们将无法维持我们在欧盟现有的联合品牌和代理关系的可能性。见"我们的业务受到不断变化和全面的政府监管和监督，这可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响”下的“风险因素”。
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在不同国家，例如欧盟的某些成员国、澳大利亚和加拿大（魁北克省除外），法律允许商家对购卡附加费用。某些司法管辖区也在重新考虑或可能在未来重新考虑其与附加费相关的法律，例如在澳大利亚，央行于2025年7月发布了一份咨询文件，提议取消对指定卡网络的附加费；然而，任何此类提议的实施和影响仍不确定。在美国，一些禁止附加费的州法律被推翻，某些州已经通过或正在考虑允许商家附加费的法律。在允许收取附加费的司法管辖区，我们看到对美国运通卡收取的商户附加费有所增加，尤其是在某些商户类别中。附加费是一种不利的客户体验，可能会对我们产生重大不利影响，尤其是在它只会或不成比例地影响信用卡使用或卡使用、我们的卡会员或我们的业务的情况下。此外，我们还遇到商家的转向或差别验收做法，这也可能对我们产生实质性不利影响。见"商家的附加费、转向或其他差异验收做法可能会对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响”下的“风险因素”。
中央银行和其他监管机构也已经建立或正在寻求建立对支付网络和其他参与者的监督，包括在治理、风险管理、复原力、透明度和准入方面。例如，2025年11月，巴西中央银行发布了一项决议，除其他外，将根据将于2026年5月提交的修订后的网络规则，增加支付网络对网络上交易结算的责任，包括与发行人违约有关的义务。此外，一些国家的政府建立了监管制度，要求国际卡网络获得当地许可和/或将其运营的某些方面本地化。例如，根据2007年《支付和结算系统法》对卡网络的成员资格和运营具有广泛权力的印度储备银行发布了一项授权，要求印度的支付系统运营商在当地存储某些支付数据。2021年，该法案对美国运通银行股份有限公司在印度从事某些发卡活动施加了限制，在为遵守监管对技术、基础设施和资源进行重大投资后，这些限制于2022年取消。这些和其他类似法律、法规和政策的制定和执行增加了我们与第三方的接触，增加了开展业务的成本和复杂性，并对我们有效竞争以及维持和扩展我们的全球网络的能力产生不利影响。
隐私、数据保护、数据管理、人工智能、弹性、信息安全和网络安全
世界各地在隐私、数据保护、数据管理、人工智能、弹性、信息安全和网络安全领域的监管和立法活动继续增加。我们已经建立并将继续维持政策和治理框架，以遵守这些领域的适用法律和要求，满足不断变化的客户和行业期望，并支持和实现业务创新和增长；然而，鉴于我们业务的规模和复杂性以及加强的监管审查，我们的政策和治理框架可能还不够。
我们的监管机构越来越注重确保我们的隐私、数据保护、数据管理、人工智能、弹性、信息安全和网络安全相关政策和程序足以告知客户我们的数据收集、使用、共享、保留和/或安全做法，如果需要，为他们提供关于我们如何使用和共享他们信息的选择，并适当保护他们的个人信息和账户访问权限。监管机构还专注于数据、技术基础设施和架构、技术运营、弹性和业务连续性的端到端管理，以及第三方风险管理政策和实践，随着我们规模的扩大，监管预期不断提高。例如，《欧盟数字运营弹性法案》要求欧盟金融实体拥有针对信息和通信技术风险的全面治理和风险管理框架。此外，监管机构和立法者通过应用现有法律法规以及通过新的法律法规，例如欧盟人工智能法案和美国几个州（例如加利福尼亚州、科罗拉多州和犹他州）的人工智能立法，加强了对人工智能和机器学习（ML）使用的关注。这些新出现的法律法规正在重塑我们开发、部署和管理人工智能系统的方式，包括规定与数据使用、记录保存、透明度和人工监督相关的新义务。
在美国，我们的某些业务受制于Gramm-Leach-Bliley法案（GLBA）及其实施条例和指导的隐私、披露和保护条款。除其他事项外，GLBA对我们与非关联第三方共享消费者非公开个人信息的能力施加了某些限制，并要求我们制定、实施和维护书面的综合信息安全计划，其中包含与我们业务的规模和复杂性、我们活动的性质和范围以及我们处理的客户信息的敏感性相适应的保障措施。根据经2020年《加州隐私权法案》修订的2018年《加州消费者隐私法》，我们还扩大了与GLBA未涵盖的加州居民相关的隐私相关义务。各种监管机构和美国其他州和地区正在考虑类似的要求，或者已经通过了与隐私和/或信息安全和网络安全有关的法律、规则和条例，这些法律、规则和条例可能比联邦要求更严格和/或更广泛。
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我们还受制于我们经营所在的其他国家的某些隐私、数据保护、数据管理、人工智能、弹性、信息安全和网络安全法律，其中一些法律比美国的法律更严格和/或更广泛，并可能相互冲突。欧盟和英国《通用数据保护条例》（GDPR）对处理欧盟和英国境内个人数据的公司规定了法律和合规义务，无论该公司的地理位置如何，都可能因不遵守规定而被处以巨额罚款（最高可达全球年度总收入的4%）。欧盟和英国的GDPR还包括有关跨境转移个人数据和在某些情况下向受影响的个人和监管机构及时通知数据泄露的要求。我们还受制于欧盟成员国的某些数据保护法，这可能比欧盟GDPR更严格。其他国家也已通过或正在考虑类似的综合隐私法，包括澳大利亚、巴西、加拿大、中国、印度、日本、菲律宾、新加坡、韩国和泰国。某些国家还要求在国内进行数据处理和/或在国内存储数据，或要求我们向外国政府和其他第三方提供更广泛的访问我们的数据和知识产权的途径。数据泄露和运营中断通知法律或监管活动，以鼓励此类通知和监管活动以及围绕弹性、业务连续性和第三方风险管理的法律在我们运营所在的美国以外的司法管辖区也变得越来越普遍。
我们的隐私和数据保护计划已成为某些司法管辖区加强审查和审查的对象，包括在欧盟。我们继续加强我们的隐私计划，以符合适用的要求和监管期望。我们遵守围绕隐私、数据保护、人工智能、弹性、信息安全和网络安全的各种且往往存在分歧的法律框架，以及这些领域监管和立法活动的增加，可能会导致更高的技术、行政和其他运营成本，并阻碍我们部署和扩展技术、快速创新和有效利用数据的能力。
反洗钱、打击资助恐怖主义、经济制裁和反腐败合规
在遵守反洗钱（AML）、打击资助恐怖主义（CFT）、制裁和反腐败法律法规方面，我们受到重大监督和监管，以及日益严格的执法环境。未能维持和实施足够的反洗钱/CFT、制裁和遵守反腐败的方案和政策及程序可能会产生重大的财务、法律和声誉后果。此外，我们的AML/CFT、制裁和反腐败合规计划可能会限制我们寻求某些商业机会的能力，或影响我们与某些合作伙伴、服务提供商和其他第三方的关系。
反洗钱和打击资助恐怖主义行为
我们受制于全球范围内大量的AML/CFT法律法规。
在美国，AML/CFT的大部分要求源自美国财政部颁布的《货币和外国交易报告法》和相关法规（统称为《银行保密法》），并经2001年《美国爱国者法案》修订。2021年1月颁布的《2020年反洗钱法》（AMLA）对《银行保密法》进行了修订，旨在全面改革美国AML/CFT法律并使其现代化。AMLA中的许多法定条款将需要额外的规则制定、报告和其他措施，AMLA的影响将取决于，除其他外，规则制定和实施指导。
在欧洲，AML/CFT要求在很大程度上是各国将第5和第6条欧盟反洗钱指令（以及之前的欧盟反洗钱指令）转化为当地法律法规的结果。许多其他国家也已经颁布或提议了适用于美国运通的新的或增强的AML/CFT立法和法规。
除其他外，这些法律法规通常要求我们建立符合某些标准的AML/CFT计划，包括从客户那里收集信息并核实其身份的政策和程序，以及监测和报告可疑交易，此外还有其他信息收集和记录保存要求。我们的AML/CFT计划已成为受到更严格审查的对象，我们正在努力加强我们现有的计划、政策和程序，并识别和纠正缺陷。在遵守AML/CFT法律方面的错误、失败或延迟、我们的AML/CFT计划中的缺陷或我们的业务与洗钱、恐怖主义融资、税务欺诈或其他非法活动的关联可能会引起重大的监管、刑事和民事诉讼和诉讼，这可能导致重大处罚和资产没收、许可证丢失或业务活动受到限制，或其他执法行动。
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经济制裁
各国政府和国际机构，如联合国和欧盟，对危害其利益或违反国际行为准则的个人、实体、船只、政府、地区和国家实施了经济制裁。制裁被用来推进一系列外交政策目标，包括解决冲突、反恐、禁毒和促进民主和人权，以及其他国家和国际利益。我们维持一项旨在满足适用制裁制度要求的全球制裁合规计划。不遵守这些要求可能会使我们遭受严重的法律和声誉后果，包括刑事处罚。
美国实施了经济制裁，影响到涉及目标司法管辖区、当事人或活动的交易。美国财政部外国资产管制办公室（OFAC）管理着美国的大部分制裁措施。OFAC法规禁止美国人在没有许可证或其他授权的情况下，与目标个人、实体、船只、政府或国家进行或与之相关的金融交易，或其他涉及目标个人、实体、船只、政府或国家的交易。OFAC法规要求美国人封锁OFAC特别指定国民和被封锁人员名单上的当事人以及由一名或多名特别指定国民拥有50%或以上的实体的财产和财产权益。被冻结的财产（如银行存款或其他金融资产），未经OFAC许可，不得以任何方式支付、提取、抵销或转移。英国和欧盟成员国等其他国际司法机构的监管机构管理着与美国制裁计划类似的计划。
反腐败
我们受制于复杂的反腐败法律法规，包括美国《反海外腐败法》（FCPA）、英国《反贿赂法》和其他禁止支付或提供不当付款的法律。《反海外腐败法》规定，以获取或保留商业或不正当利益为目的，向外国政府官员、政党或政党官员提供或提供任何有价值的东西是非法的。FCPA还要求我们严格遵守某些会计和内部控制标准。英国《反贿赂法》还禁止商业贿赂和收受贿赂，并规定，除了禁止向外国政府官员支付不当款项外，未能防止关联人士行贿也是公司犯罪。我们或我们的同事、承包商或代理人未能遵守《反海外腐败法》、英国《反贿赂法》和其他类似法律可能会使我们和/或个别同事面临调查、起诉和潜在的严厉刑事和民事处罚。
补偿做法
我们的薪酬实践受到美联储和OCC的监督。联邦银行监管机构关于健全的激励薪酬做法的指导意见提出了激励薪酬安排的三个关键原则，旨在帮助确保激励薪酬计划不会鼓励不谨慎的冒险行为，并与银行组织的安全性和稳健性相一致。这三项原则规定，银行组织的激励薪酬安排应（1）以不鼓励员工将其组织暴露于不审慎风险的方式提供适当平衡风险和财务结果的激励，（2）与有效的内部控制和风险管理相适应，以及（3）得到强有力的公司治理的支持，包括组织董事会的积极有效监督。银行监管机构在审查我们的薪酬做法时发现的我们的薪酬做法中的任何缺陷可能会被纳入我们的监管评级，这可能会影响我们进行收购或执行其他行动的能力。如果我们的激励补偿安排或相关的风险管理控制或治理过程被确定对我们的安全和稳健构成风险，并且我们没有采取及时有效的措施来纠正缺陷，则可能会对我们采取执法行动。
《多德-弗兰克法案》要求包括美联储和美国证券交易委员会（SEC）在内的美国金融监管机构对总资产至少10亿美元的特定受监管实体采取基于激励的支付安排规则。2016年，联邦银行监管机构、SEC、联邦住房金融局和国家信用合作社管理局提出了关于基于激励的薪酬做法的修订规则，其中某些机构在2024年重新提出了这些规则，但尚未最终确定。如果这些或其他规定以类似于所提议的形式被采纳，它们将对我们为同事安排薪酬的方式施加限制，这可能会对我们雇用、留住和激励关键同事的能力产生不利影响。
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补充资料
我们维护一个投资者关系网站：https://ir.americanexpress.com。我们在以电子方式向SEC提交或提供给SEC之后，在合理可行的范围内尽快在本网站或通过本网站免费提供我们的年度、季度和当前报告以及对这些报告的任何修订。
此外，我们还经常在我们的投资者关系网站上发布财务和其他信息，其中一些信息可能对投资者很重要。有关我们的企业可持续发展举措和相关披露的信息，请访问我们的投资者关系网站和我们网站的企业可持续发展部分，网址为：https://www.americanexpress.com/en-us/company/corporate-sustainability。
本报告中提及的我们任何网站的内容并未通过引用并入本报告或向SEC提交或提供的任何其他报告中。我们仅将此类网站地址作为非活动文本引用纳入其中，并不打算将其作为活动链接。
我们的业务整体上没有经历明显的季节性波动，尽管第四季度的开票业务往往比其他季度略高。因此，该季度卡会员贷款和应收账款的未偿金额往往略高。此外，我们倾向于在第四季度有更高比例的零售相关开票业务，这平均来说，商家折扣率略低。
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项目1a。风险因素
本节重点介绍了可能影响我们和我们业务的某些风险，这些风险大致按照我们风险治理框架中确定的风险类型分类：“战略和声誉风险”、“运营和合规风险”以及“信用、市场和流动性风险”。您应仔细考虑以下每一项风险以及本年度报告中关于表格10-K的所有其他信息，包括在“MD & A”下的“风险管理”中，该报告描述了我们识别、监控和管理我们在开展业务时承担的风险的方法，并提供了有关市场风险的某些定量和定性披露。尽管我们已投入并继续投入大量资源发展和加强我们的风险管理能力和控制环境，但我们可能无法成功地满足监管预期和管理我们所面临的风险。
我们面临的风险和不确定性并不限于下文所述。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务产生不利影响。
战略和声誉风险
宏观经济状况是我们经营业绩的主要驱动因素，商业和经济环境的变化可能会对我们的业务产生重大不利影响。
我们向消费者、小型企业、中型企业和大型企业提供范围广泛的产品和服务，因此非常依赖于消费者和商业活动的水平以及对支付和融资产品的需求。缓慢的经济增长、经济收缩、持续的通胀压力或更广泛的消费者和商业趋势的转变会显着影响客户的行为，包括在我们的卡上消费、卡会员借款和支付欠我们金额的能力和意愿、对收费产品和服务的需求以及客户在我们这里的存款水平。
消费者支出和信心、家庭收入和房价、失业和就业不足水平、商业投资和库存水平、破产、地缘政治不稳定、公共政策决定和不确定性、政府支出和债务、国际贸易关系、关税、利率、税收、通货膨胀和通货紧缩（包括相关政府应对措施的影响）、新技术的影响、能源成本以及资本和信贷的可用性等因素都会影响经济环境，并最终影响我们的盈利能力。此外，持续的高通胀时期，除其他外，可能会增加我们的某些开支，并侵蚀消费者的购买力、信心和支出。经济衰退或衰退可能导致更高的失业率和更低的家庭收入、消费者支出、企业收益和商业投资，这可能会对我们的信用卡支出和对我们产品的需求产生负面影响，并增加拖欠和核销率。
例如，我们的高级消费卡会员的消费对个人可自由支配的消费水平很敏感，在一般经济低迷时期往往会下降。同样，小型企业和企业客户的支出在2025年期间约占我们全球计费业务的41%，部分取决于经济环境和持续商业投资和新业务形成的有利环境。负面环境影响我们或经济环境的后果通常可能是突然和严重的，并可能以非常不同的方式影响我们经营的客户类型和地区。
我们的业务受制于地缘政治条件、天气、自然灾害和其他灾难性事件的影响。
地缘政治条件、恐怖袭击、军事冲突、供应链问题、自然灾害、恶劣天气、广泛的卫生紧急情况或流行病、信息或网络安全事件（包括系统或技术被网络攻击侵入或退化或无法使用）、运营事件和其他灾难性事件可能对我们的业务产生重大不利影响。政治和社会状况，包括地缘政治不稳定（例如来自涉及中国和美国的紧张局势）、财政和货币政策（包括与美国联邦赤字、债务上限、政府关门和其他预算问题相关的事态发展）、贸易战和关税、劳动力短缺、区域或国内敌对行动、经济制裁以及更广泛冲突的前景或发生，也可能对我们的业务、运营和合作伙伴、消费者和企业支出（包括旅行模式和商业投资）以及信贷需求产生负面影响。大流行病和其他突发卫生事件可能对全球社会、经济状况以及消费者和企业行为产生广泛且不可预测的影响。由于我们的部分收入来自与旅行相关的支出，而且我们合作伙伴的许多业务都与旅行有关，因此我们的业务对旅行和旅游业受到的影响很敏感，例如健康和安全问题以及旅行和流动性方面的限制。此外，航空旅行和其他形式的旅行中断可能会导致支付我们提供的旅行保护产品下的索赔。
我们是一家跨国公司，其收入的很大一部分来自美国以外的活动，我们的许多美国客户拥有国际业务或受到全球发展的其他影响。因此，影响国际关系和地缘政治稳定的事件可能会对我们的业务产生重大影响。例如，一些国家已经实施并正在考虑进一步实施关税、贸易壁垒或限制以及其他报复性国际或国内政策，以及影响跨境贸易、移民和信息流动的其他措施。这些行动已经并可能继续对全球经济以及区域和国家经济产生广泛影响，并对全球供应链产生影响，对我们的客户和合作伙伴产生负面影响，这可能对我们的业务产生不利影响。
世界各地存在多起持续的军事冲突，地缘政治紧张局势可能导致更多冲突或使现有冲突升级。这种冲突导致了经济不确定性和市场混乱。例如，由于俄罗斯入侵乌克兰，我们退出了在俄罗斯和白俄罗斯的业务运营。地缘政治状况可能会以多种方式对宏观经济状况和我们的业务产生不利影响，包括可能对我们以及我们的客户和合作伙伴等公司采取报复行动、进一步的制裁活动和出口管制、加强监管审查、通货膨胀加剧、商品和能源价格进一步上涨或波动、全球旅行减少、进一步扰乱全球
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供应链和网络攻击的普遍性和复杂性增加。如果国际政治不稳定和地缘政治紧张局势持续或加剧，我们的业务和业务结果可能受到损害。
飓风、野火和其他自然灾害已经并可能继续影响受影响地区的支出和信贷表现。灾害和灾难性事件，以及这类事件对某些行业或整体经济的影响，可能会对我们的业务、运营结果和基础设施，包括我们的技术和系统以及我们的合作伙伴和供应商的技术和系统产生负面影响。与气候相关的风险可能会加剧其中的某些威胁，包括与天气相关事件的频率和严重性。加利福尼亚州、佛罗里达州、纽约州、德克萨斯州、佐治亚州和新泽西州的卡会员占美国消费者和小企业账单商业和卡会员贷款的很大一部分，我们的运营结果可能会受到不成比例或具体影响其中一个或多个州的事件或条件的影响。
由于支付行业在全球范围内的实质性和日益激烈的竞争，我们的经营业绩可能会受到重大影响。
支付行业竞争激烈，我们与网络、发行人、收单机构和其他支付服务提供商和支付方式展开竞争，包括纸质交易（例如现金和支票）和电子转账（例如电汇和ACH），以及不断发展和增长的替代机制、系统和产品（例如基于网络和移动的支付平台）。如果我们无法将自己与竞争对手区分开来，为我们的客户制定引人注目的价值主张和/或有效利用新兴技术在数字支付和代理商务等不断发展的领域中实现增长，我们可能无法有效竞争。
根据购买量，我们认为Visa和万事达在大多数国家都比我们大。因此，Visa和万事达网络上的发卡机构和收单机构可能能够从这些网络的主导地位、规模、资源、营销和定价中受益。如果我们无法继续提高商户接受度（包括在Visa和万事达网络上接受卡的商户）和对覆盖率的看法，或者如果我们的卡会员对我们的卡没有体验到受欢迎的接受度，我们的业务也可能受到负面影响。
我们的一些竞争对手拥有比我们大得多的规模和资源，可能提供比我们提供的更丰富的价值主张或更广泛的项目和服务，或者可能使用更有效的策略来获取和留住更多客户，获得更大的支出和借款份额，开发更有吸引力的联名卡和其他合作伙伴计划，与商家获得更优惠的条款，并保持比我们更大的商家接受度。随着支付行业参与者合并或建立合资企业或其他合作伙伴关系或业务合并，竞争也可能加剧，这可能会在与我们的产品和服务竞争时创造优势。政府的行动或举措也可能为竞争对手提供更多获得竞争优势的机会，并可能创造新的竞争对手，在某些情况下包括政府实体。我们可能无法像竞争对手一样有效地应对这些威胁，或响应或适应客户行为的变化，例如卡会员消费和借款或商户接受。随着我们发展价值主张，包括应对竞争加剧，卡会员奖励和卡会员服务费用等成本可能会继续增加。竞争对手也可能比我们更有效地使用人工智能技术，或者与这样做的公司合作，这可能会增加其产品和服务的吸引力和可用性，并允许他们提供更大的价值主张并实现更高的运营效率。
支付行业是复杂的，并随着不断发展的技术和客户偏好而不断发生变化。我们卡上的消费可能会继续受到越来越多使用其他网络发行的信用卡和借记卡以及实时结算交易（例如银行转账）以及采用替代支付机制、系统和产品（例如数字货币）的影响。卡会员消费的碎片化，例如利用不同的商户或卡激励措施、为便利技术解决方案或由于影响商户接受的销售点做法（例如，附加费或差别接受），可能会继续增加。我们卡上的循环信贷余额也可能受到替代融资提供商的影响，例如销售点贷方和现在购买、以后付款的产品。监管和立法变化也可能显着改变竞争格局，包括促进替代支付或融资机制，例如美国最近立法建立稳定币监管框架，或对支付或融资机制施加限制，例如对信用卡利率设置上限的提议。如果其他支付和融资机制、系统和产品继续成功扩展，我们从卡会员消费中获得的折扣收入和从卡会员借款中获得的净利息收入可能会受到负面影响。此外，控制在销售点或通过数字钱包、代理或其他与商业相关的体验、移动应用程序或其他技术访问消费者和商家支付方式选择的公司可以选择不接受、禁止使用或降低使用我们产品的体验，或者可能限制我们访问我们的客户和交易数据。此类公司还可能要求我们付款，以参与此类数字钱包、体验或应用程序，或谈判激励措施或定价优惠，从而影响我们在交易中的盈利能力。随着人工智能技术越来越多地融入支付和相关服务，例如通过采用代理商务，这些动态可能会加速，难以预测的新动态可能会发展，其中任何一项都可能对我们的业务不利。
我们的数据的竞争价值以及对我们产品和服务的需求也可能会随着传统和非传统竞争对手使用其他新的数据来源和技术，包括生成式人工智能，以获得类似的见解并受到某些法规的影响而减少。开放银行举措，包括政府和监管机构推动的举措，可能会给我们的商业模式带来一些挑战，例如让我们脱离客户的中介化，引导客户远离我们的产品和服务，或者降低我们对合作伙伴的吸引力。竞争对手也寻求创建自己的综合支付平台，与我们的业务相比，这样做可能具有竞争优势。
就我们扩展至新业务领域或在新业务领域进一步增长而言，例如与我们的卡产品互补的新产品和服务，以及新的地理区域，我们将面对与相关客户、监管机构和行业参与者具有更多经验和更稳固关系的竞争对手，这可能会对我们的竞争能力产生不利影响。有利于当地竞争对手、要求通过国内网络路由卡交易或禁止或限制外国对某些业务的所有权的法律和商业做法可能会限制我们在国际地区的增长。
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如果我们扩展到新的业务领域，我们可能会面临额外的合规和监管风险，我们可能需要投入比我们的竞争对手更多的费用、时间和资源来遵守监管要求，尤其是那些不受监管的金融机构。
我们的许多竞争对手受制于不同的、在某些情况下不那么严格的立法和监管制度，有些可能具有更低的成本结构和更敏捷的商业模式和系统。例如，银行业监管机构对发放有限目的许可证越来越开放，允许公司在更有限的监管要求下开展某些银行活动。不适用于我们所有竞争对手的更具限制性的法律法规可能会使我们处于不利地位，包括禁止我们从事某些交易、规范我们的商业行为或对我们的成本结构产生不利影响。
我们面临对合作伙伴关系的激烈竞争，这可能导致这些安排的损失或重新谈判，这可能对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。
在我们的日常业务过程中，我们与不同行业的业务伙伴订立不同类型的合同安排。例如，我们与达美航空、万豪酒店、英国航空公司和希尔顿等合作伙伴合作，为消费者和小型企业提供联名卡，并与包括达美航空在内的许多行业的合作伙伴一起为持卡会员提供福利和奖励。我们客户价值主张的其他方面也越来越依赖于我们与合作伙伴共同创造和共同资助价值的能力，例如与合作伙伴购买的声明信用以及旅行和餐饮福利。请参阅“业务”下的“合作伙伴和关系”，了解有关我们的业务合作伙伴关系的更多信息，包括与达美航空的合作伙伴关系。
与关键业务合作伙伴的关系竞争非常激烈，我们无法保证我们将能够发展或维持这些合作伙伴关系，或者它们将保持盈利或受到客户的重视。建立和保留有吸引力的联名卡合作伙伴关系在发卡机构和网络中尤其具有竞争力，因为这些合作关系通常会吸引高消费的忠实客户。截至2025年12月31日止年度，我们所有的联合品牌组合合计约占我们全球计费业务的26%。截至2025年12月31日，与我们的联合品牌组合相关的卡会员贷款约占我们全球卡会员贷款的36%。
Cobrand和其他合作伙伴安排一般在固定期限内订立，并将根据其条款终止，包括在固定期限结束时终止，除非双方选择延长或续签，或由于违约事件或其他原因而提前终止。我们面临的风险是，我们可能会失去合作伙伴关系，即使我们在这些关系中投入了大量资源。此外，合作伙伴可能会改变他们提供的产品和服务，或以其他方式变得不那么受客户欢迎，这可能会降低我们产品的价值，例如具有内嵌合作伙伴价值的卡和我们向客户发行的联名卡。我们也可能不会更新某些关系，例如我们的亚马逊和劳氏的小企业联合品牌组合，正如之前披露的那样，这些组合已在我们的综合资产负债表上重新分类为持有待售。在每种情况下，由于一个或多个合伙关系的终止，计费业务可能会下降，卡会员减员可能会显着增加。此外，我们的一些联合品牌安排规定，在到期或终止时，联合品牌合作伙伴可能会购买或指定第三方购买与此类联合品牌卡组合相关的贷款，这可能会导致卡账户的损失以及我们的卡会员未偿贷款的显着下降。
我们经常寻求在合同期结束前延长或续签联合品牌和其他合作伙伴安排，并面临现有关系将以对我们不太有利的条款重新谈判或我们可能无法以我们可以接受的条款重新谈判的风险，因为此类关系的竞争继续增加。我们向我们的联合品牌合作伙伴支付款项，这可能很重要，主要基于卡会员支出的金额和此类支出所获得的相应奖励，以及在某些安排下，基于获得和保留的账户数量。我们支付给联合品牌合作伙伴的金额有所增加，尤其是在美国，并且由于发卡机构和网络之间对联合品牌合作伙伴的竞争日益激烈，随着重新谈判安排，我们可能会继续增加。
失去与业务合作伙伴的排他性安排、完全失去合作伙伴关系（无论是在合同期结束时不续签，例如我们与美国好市多的关系于2016年结束，还是由于合并、法律或监管行动或其他原因），或重新谈判现有合作伙伴关系，其条款对我们来说明显更糟，可能会对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。见"我们的业务受到不断变化和全面的政府监管和监督，这可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响”以上有关我们在欧盟的联合品牌和代理商关系的不确定性的信息。此外，任何与我们失去任何关键业务合作伙伴有关的宣传都可能损害我们的声誉，使我们更难吸引和留住卡会员和商户，并可能削弱我们与剩余和潜在业务合作伙伴的谈判地位。
与我们的商业伙伴的安排代表了我们业务的很大一部分。我们面临与业务合作伙伴相关的风险，包括声誉问题、业务放缓、破产、清算、重组、合并和中断，以及可能有义务向合作伙伴付款。
在许多方面，我们的成功取决于我们合作伙伴的成功。从客户获取到联合品牌安排，从向客户提供奖励和福利到为我们的企业客户促进B2B供应商付款，我们在公司的许多方面都依赖我们的业务合作伙伴，我们与业务合作伙伴的安排代表了我们业务的很大一部分。例如，我们最大的两个赎回合作伙伴是亚马逊和达美。我们的一些合作伙伴管理我们客户关系的某些方面，例如我们的OptBlue计划参与者。如果我们的任何合作伙伴未能有效推广和支持我们的产品，经历业务放缓、运营中断、声誉问题或消费者信心丧失，或无法满足我们或其他利益相关者的期望，我们的业务可能会受到重大负面影响。我们还面临风险，即现有关系将以对我们不太有利的条款重新谈判，或者我们可能无法以我们可以接受的条款重新谈判。此外，我们可能有义务在发生某些触发事件（例如a
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某些业绩和收入水平的不足。如果我们不能有效管理这些触发事件，我们可能会意外地不得不向这些合作伙伴付款，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生负面影响。有关与某些联合品牌合作伙伴的协议相关的财务承诺的更多信息，请参见“合并财务报表”附注12。
同样，我们面临破产、清算、破产、财务困境、重组、经济结构性转变、整合、运营中断、网络安全事件和其他类似事件的风险，这些事件可能发生在代表我们计费业务很大一部分的任何行业或与我们的任何重要业务合作伙伴（例如与我们共同为客户创造和共同资助价值的那些合作伙伴），这可能会对特定的卡产品和服务（以及一般数量）以及我们的财务状况和经营业绩产生负面影响。我们以前和将来可能会从我们的某些联合品牌合作伙伴处预购忠诚度积分，如果这些合作伙伴停止运营或这些积分对我们的客户来说变得不那么可取，其价值可能会减少。如果我们有义务或选择向卡会员报销从已停止运营或停止接受我们的卡的商家购买的产品和服务，我们也可能受到重大影响。例如，我们在航空业面临信用风险，因为我们保护卡会员不会发生未交付购买的情况，例如我们为卡会员购买尚未使用或“飞行”的机票向航空公司汇款。如果我们无法从航空公司领取金额，我们可能会承担卡会员贷记金额的损失。截至2025年12月31日止年度，航空公司商家的支出约占我们全球计费业务的6%。
有关我们的业务合作伙伴的运营风险的更多信息，请参阅“我们依赖第三方供应商来获取和服务客户、技术、平台和我们业务运营不可或缺的其他服务。这些第三方的行为方式或遇到可能对我们的业务造成重大损害的问题”下方。
我们面临持续的激烈竞争压力，这可能对我们接受我们的卡支付所收取的价格产生重大影响，以及失去商户关系的风险，这可能对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。
我们面临来自竞争对手的压力，这些竞争对手主要依赖折扣收入以外的收入来源，或者成本较低，可以使其受卡定价更具吸引力。商户、业务合作伙伴以及第三方商户收单机构、处理商和支付促进者也能够与我们协商激励措施、价格优惠和其他有利的合同条款，作为接受我们的卡的条件，作为联合品牌合作伙伴，向我们的卡会员或签约商户提供福利以接受美国运通卡。随着这些方面变得更大（例如最大的科技公司），或者随着不断发展的技术和客户偏好改变支付格局，我们可能不得不增加我们向他们提供的激励和/或优惠的数量。我们还面临与这些方面失去关系或他们限制接受我们的卡的风险，这可能会对我们卡上的支出以及我们留住现有卡会员和吸引新卡会员的能力产生重大不利影响，从而影响我们的业务和经营业绩。
我们的商家折扣率受到某些国际国家和美国各州影响竞争对手定价的监管变化以及与定价相关的诉讼的影响，未来可能会受到定价监管和诉讼的影响。随着我们提高商家接受度，我们的商家折扣率也受到了侵蚀。我们可能无法成功地显着扩大商家接受度或通过新商家的销量来抵消利率侵蚀。此外，监管环境以及与替代支付领域非传统参与者的差异化支付模式和技术可能会对我们的支付模式构成挑战，并对我们的商家折扣率产生不利影响。一些商家，包括大型科技公司和其他大型商家，继续投资于自己的支付和融资解决方案，例如专有品牌的数字钱包，同时使用传统和新技术平台。如果商家能够推动广泛的消费者采用和使用，可能会对我们的商家折扣率以及网络和贷款量产生不利影响。
我们持续的优先事项是为我们的商家带来更大和差异化的价值，如果不成功，可能会对我们的折扣收入和财务业绩产生负面影响。由于上述原因和其他原因，我们可能无法成功维持商户折扣率或抵消商户折扣率下降的影响，这可能会对我们的收入和盈利能力产生重大不利影响，从而影响我们为商户、业务合作伙伴和卡会员投资创新和增值服务的能力。
商家的附加费、转向或其他差异验收做法可能会对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。
在某些国家，例如澳大利亚（目前正在重新考虑附加费）、加拿大（魁北克省除外）和欧盟的某些成员国，以及在美国的某些州，法律允许商户对某些购卡行为进行附加费、指导或其他差别受理做法，而某些商户和商户组织继续在其他司法管辖区推动这些做法。在不禁止收取附加费的司法管辖区，我们看到对美国运通卡收取的商户附加费有所增加，尤其是在某些商户类别中，在某些情况下，要么附加费高于在竞争网络上发行的卡，要么竞争网络上发行的卡根本不收取附加费（这种做法被称为差别附加费），即使有许多在竞争网络上发行的卡对商户的受理成本相等或更高。除了收取附加费外，我们也会遇到商家接受我们的卡，但告诉他们的客户他们更愿意接受另一种支付方式或以其他方式寻求压制使用我们的卡或我们的某些卡，例如限制某些交易使用我们的卡。
我们的持卡会员重视在他们想要的时间和地点使用他们的卡的能力，因此，我们采取措施满足我们的持卡会员的期望，并通过我们的商家合同中的条款禁止歧视，包括不歧视和全卡荣誉条款，以保护美国运通品牌，但须遵守当地法律要求。我们在与商户的协议中一般不禁止附加费，只要是在法律允许的范围内，并且商户没有通过从事差别附加费的方式歧视美国运通卡。
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由于附加费、转向或其他形式的歧视，消费者和企业通常可能不太喜欢美国运通卡，这可能导致有效卡片、覆盖率和交易量的下降，包括由于我们可能会采取相关行动来执行我们的商家合同条款，例如终止商家合同。影响可能会因以下因素而有所不同：征收附加费的行业或方式；卡会员如何在销售点被收取附加费或转向其他卡产品或支付形式；商家、商家收单机构、处理商、支付服务商或其他商家服务提供商实施的便利性和速度，包括由于人工智能和代理商务等新技术或新兴技术的结果；基础收费的规模和重复发生；以及这些行为是否以及在多大程度上适用于其他支付形式，包括是否因卡的类型（例如信用卡或借记卡）、产品、网络、收单机构或发卡机构而有所不同。我们也越来越依赖商户收单机构、处理商和支付促进者来管理我们商户关系的某些方面，并促进和支持我们的卡的接受和使用，但他们可能有与我们不一致的商业利益、战略或目标。对美国运通卡的歧视可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响，尤其是在它只会或不成比例地影响信用卡使用或一般用卡情况、我们的卡会员或我们的业务的情况下。
我们可能无法成功地努力促进卡的使用或吸引新客户，包括通过营销和推广、商家接受和卡会员奖励和服务，或有效控制此类投资的成本，所有这些都可能对我们的盈利能力产生重大影响。
收入增长依赖于增加消费者和企业在我们卡上的支出、增加贷款余额和增加手续费收入。我们一直在投资于多项增长举措，包括吸引新的卡会员、保留现有的卡会员、提高商家接受度以及在客户的总支出和借款中获得更大份额。我们还推出了互补性产品，如旅游餐饮平台、支票账户、借记卡和费用管理工具等。无法保证我们的投资将继续有效，尤其是在消费者和商业行为不断变化，支付行业竞争依然激烈的情况下。增加在我们卡上的支出还取决于我们继续扩大商户对我们卡的接受度。如果我们无法继续提高商家的接受度和覆盖范围的感知，或者如果商家决定不再接受美国运通卡，或者更大程度地从事附加费、转向或其他差别接受做法，我们的业务可能会受到影响。随着支付行业的不断发展，我们可能会扩大我们的产品和服务范围，其中可能包括提供新的支付机制或额外的补充产品，或者转移我们的投资重点。我们还可能会增加客户获取渠道并形成新的合作伙伴关系或更新当前的合作伙伴关系。这些举措中的任何一项都可能比我们目前的安排产生更高的成本，无法引起客户的共鸣，对我们的商家折扣率以及现有的产品和服务产品产生不利影响，或者稀释我们的品牌。
我们投资客户价值的另一种方式是通过一系列卡会员奖励和福利，包括我们的会员奖励计划。我们依赖第三方提供某些会员奖励兑换选项、对帐单积分、卡会员优惠、旅行和餐饮相关福利和其他奖励和福利，我们可能会修改或无法在未来继续提供此类奖励和福利，这可能会降低我们卡的价值。许多信用卡发卡机构和某些其他公司开发了奖励和联合品牌计划以及其他类似于我们的福利和服务，可能更具吸引力。无法区分我们的产品和服务可能会对我们产生重大不利影响。
我们可能无法以具有成本效益的方式管理和扩大Card会员福利，包括在未来遏制营销、促销、奖励和Card会员服务费用的增长，我们这样做的能力将部分取决于我们从合作伙伴那里吸引价值的能力。此外，如果我们的产品或优惠吸引了寻求短期激励的客户，但未能激励长期忠诚度，成本和卡会员流失可能会增加。卡会员服务的使用、会员奖励积分兑换和报表信用优惠以及相关成本的任何重大变化或管理层未能合理估计，都可能对我们的盈利能力产生不利影响。如果我们的费用大幅增长超出我们的预期，我们可能无法通过减少对业务其他领域的投资或运营费用或增加收入如收费收入或两者兼而有之来抵消财务影响，尤其是在当前的监管和竞争环境下。
我们的品牌和声誉是我们公司的关键资产，我们的业务可能会受到市场对我们的看法的重大影响。
我们的品牌及其属性是关键资产，我们相信我们的持续成功取决于我们保持、增长和实现品牌价值收益的能力。我们吸引和留住消费者和小型名片会员和企业客户的能力高度依赖于外界对我们的服务水平、可信度、商业实践、欺诈预防、隐私和数据保护、管理、工作场所文化、商家接受度、财务状况、对政治和社会问题或灾难性事件的反应以及其他主观素质的看法。关于这些事项的负面看法或宣传——即使与看似孤立的事件和事实上是否正确有关——可能会削弱信任和信心，并损害我们在现有和潜在的卡会员、企业客户、商家和合作伙伴中的声誉，这可能使我们难以吸引新客户和维持现有客户，并可能使我们受到更严格的法律和监管审查。负面舆论可能源于在任意数量的活动或情况下的实际或涉嫌行为，包括持卡行为、监管合规、使用和保护客户信息、我们的同事的行为以及政策参与和慈善捐赠，包括美国运通公司政治行动委员会和美国运通基金会的活动，以及监管机构或其他人对此采取的行动。此外，信息通过社交媒体和其他新闻来源传播的速度、活动人士和其他人针对公司做法（包括那些推进某些政治或社会议程的做法）的运动越来越普遍，以及客户可以轻松地转向竞争产品，可能会放大这种看法的开始和负面影响。
我们的品牌和声誉也可能因第三方采取的我们无法控制的行动而受到损害。例如，第三方服务提供商、业务合作伙伴、商户收单机构或网络合作伙伴的任何缺点或相关争议可能会被卡会员和商户归咎于我们，从而损害我们的声誉和品牌价值。我们的品牌也可能是
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受到对我们的卡会员群、某些个人或公司有能力或不能成为客户以及他们对我们的卡和其他产品和服务的使用的看法、以及某些行业的商家接受美国运通卡的看法的负面影响，当美国运通卡被用于支付合法但有争议的产品和服务时，或与客户获取实践或卡的接受或使用有关的任何政府查询或立法审查。商家缺乏接受度、抑制用卡或收取附加费也会对我们的品牌和产品的认知产生负面影响，降低整体交易量并增加其他支付产品或系统的吸引力。与我们行业相关的不利发展也可能对我们的声誉产生负面影响，或导致对我们进行更严格的监管或立法审查或诉讼。此外，作为一家总部和业务位于美国且品牌名称指美国的公司，由于其政治或其他立场而产生的对美国的负面看法可能会损害对我们公司和我们品牌的看法。这些对我们品牌和声誉的风险，以及本文所述的其他风险，由于人工智能技术的日益复杂和可用性而变得更加严重，包括协助制造深度假货、提高虚假信息的传播速度，并可能以不中介化或造成对我们负面看法的方式改变支付格局。尽管我们监测对我们的声誉和品牌有潜在风险的领域的发展，但负面看法或宣传可能会对我们的业务量、收入、流动性和盈利能力产生重大不利影响。
我们面临利益相关者越来越多的审查，他们对商业行为和公司活动有不同的看法，这可能导致声誉损害、诉讼、执法行动和其他不利后果。此外，我们还受到与企业可持续发展主题相关的日益增加的监管要求和法律风险的影响，例如某些司法管辖区的新披露要求所产生的风险。对这些主题的披露或我们的目标和举措的不准确看法或错误描述，虽然超出了我们的控制范围，但可能会影响我们的声誉、同事的招聘和保留，以及对我们产品和服务的需求。
如果我们不能成功地投资于我们所有业务的技术发展以及新产品和服务，并与之竞争，我们的收入和盈利能力可能会受到重大不利影响。
我们的行业正经历着迅速而重大的技术变革。为了在我们的行业中竞争，我们需要继续投资于我们业务所有领域的技术，包括交易处理、数据管理和分析、AI & ML（包括代理商务）、客户互动和通信、开放银行和替代支付和融资机制（包括与数字货币和区块链技术相关的）、认证技术和数字身份识别、标记化、实时结算以及风险管理和合规系统。将新技术纳入我们的产品和服务，包括制定与监管预期一致的适当治理和控制，需要大量支出并需要相当长的时间，并且可能会产生意想不到的后果或最终不成功。我们预计，支付行业的新技术将不断涌现，这些新技术可能会优于或使我们的现有技术过时。
开发新产品和服务、增强现有产品和服务以及适应技术变化和不断演变的行业标准的过程是复杂、昂贵和不确定的，我们未能准确预测和响应客户不断变化的需求和新出现的技术趋势可能会严重阻碍我们有效竞争的能力。我们的竞争对手可能开发或与开发产品、平台或技术的公司合作，这些产品、平台或技术被消费者、商家或服务提供商比我们更广泛地采用，包括由于技术公司更多地参与支付行业以及我们的竞争对手更大的规模或追求和采用新技术的能力。此外，我们可能低估了所需的资源，并高估了我们开发新产品和服务的能力以及客户对这类产品和服务的需求，尤其是在我们传统的卡产品和旅行相关服务之外。
AI & ML技术的使用，包括生成式AI和代理商务，已经迅速增加，可能会对支付行业产生变革，以可能无法预测和对我们不利的方式加剧本文和其他描述的风险。我们和我们的合作伙伴对AI & ML的使用受到各种不断演变的风险的影响，包括模型或数据集中的缺陷，这些缺陷可能会导致有偏差或不准确的结果，尤其是在已知生成AI会产生虚假或“幻觉”推断或输出的情况下。人工智能的使用还可能导致意想不到或意想不到的结果，带来重大的伦理挑战，并增加与信息安全、侵犯知识产权和暴露专有或个人信息相关的风险。我们在安全部署人工智能系统和实施适当治理和控制的能力方面也可能面临挑战，这可能不会像我们的竞争对手那样负担沉重，这可能会损害我们的实施或带来额外风险。这些技术的复杂性会导致难以评估正确的操作、减少错误或理解和解释它们的输出。AI & ML的不良后果仍不确定，但可能包括此类技术产生的决策、预测、输出或分析存在缺陷，使我们遭受竞争损害、法律责任、加强监管审查、更普遍的附加费或其他负面的销售点做法以及品牌或声誉损害，以及对我们的产品和服务的需求减少或成本增加。
我们采用新技术的能力可能会受到以下因素的抑制：全行业标准的出现、不断变化的立法和监管环境、无法制定适当的治理和控制、缺乏内部产品和工程专业知识、卡会员、商家或服务提供商对变革的抵制、缺乏适当的变革管理流程或我们系统的复杂性。此外，我们采用新技术和引入新产品和服务可能会增加运营复杂性和风险，并使我们面临新的或增强的风险，特别是在我们经验较少或我们现有的治理和控制系统可能不足的领域，这可能要求我们进行大量支出或使我们承担法律责任、加强监管审查以及品牌或声誉损害。
我们可能无法成功实现与我们的收购、战略联盟、合资企业和投资活动相关的利益，我们的业务和声誉可能会受到重大不利影响。
我们收购了多项业务，并进行了多项战略投资，并继续评估潜在交易。无法保证我们将能够成功识别合适的候选人、准确评估潜在的投资或收购机会、发现与这些机会相关的潜在风险和责任、协商可接受的条款
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为那些机会，或完成拟议的收购和投资。整合被收购公司、业务或技术的过程可能会产生不可预见的经营困难和支出，包括在整合系统、客户和人员或进一步开发所收购的业务或技术方面，导致意外责任，包括法律索赔、违法、商业纠纷和信息安全漏洞或破坏（包括未迅速或适当整合被收购公司、业务或技术、收购前发生的活动、被收购公司的系统或控制不完善、以及暴露于被收购公司或业务的第三方关系或新的法律法规），并且可能会转移公司的时间和资源或损害我们的业务。例如，已经出现了与我们在某些收购中支付的结构和对价有关的法律索赔。通过收购扩展到新的业务、地域或客户类型可能会使我们面临新的风险，我们可能不具备实现预期结果的相关专业知识或业务结构。我们可能需要比预期更长的时间才能完全实现这些交易的预期收益，而这些收益最终可能比预期的要小，根本无法实现或完全被其他成本抵消，这可能会对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响，包括由于商誉和其他无形资产的减记。
合资企业，例如我们在某些外国司法管辖区开展业务的企业，以及对公司的少数股权投资，例如GBTG，本质上涉及对业务运营的控制程度较低，从而可能增加与合资企业或少数股权投资相关的财务、法律、运营和/或合规风险，包括由于受到不同法律或法规的约束。在外国司法管辖区运营的合资企业和其他合伙企业或少数股权投资也可能面临不利监管行动的风险，这可能会对其运营或我们的投资产生不利影响。此外，我们可能依赖合资伙伴、控股股东或管理层，他们可能拥有与我们不一致的商业利益、战略或目标，并且我们过去和将来可能涉及与我们的合资伙伴以及与合资和投资有关的其他股东和各方的诉讼。我们与GBTG有商业安排，其中包括一项长期商标许可协议，根据该协议，GBTG使用精选的美国运通商标。GBTG还支持我们的某些战略合作伙伴关系和我们的商业服务业务。合资伙伴、我们的合资公司和我们拥有少数股权投资的公司的其他股东或管理层的商业决策或其他作为或不作为可能会对我们的投资价值或该关系给我们带来的任何商业利益产生不利影响，导致对我们的诉讼或监管行动，并以其他方式损害我们的声誉和品牌。此外，我们可能向合资企业提供的商业秘密和其他专有信息可能会提供给我们无法控制的第三方。在某些司法管辖区，强制执行知识产权和合同权利以防止披露我们的商业秘密和其他专有信息的能力可能受到限制。
此外，我们可能会不时决定剥离某些业务或资产。这些剥离可能涉及重大的不确定性和执行复杂性，这可能导致我们无法实现我们的战略目标、实现预期的成本节约或从剥离中获得其他收益，并可能导致同事的意外损失或对我们的品牌、客户或其他合作伙伴的损害。此外，在资产剥离未决期间，我们可能会面临交易可能无法完成或将被剥离的业务可能会下降等风险，如果资产剥离未完成，我们可能无法以类似条款找到另一个收购方。
运营和合规风险
我们可能无法有效管理我们所面临的运营和合规风险。
我们将运营风险视为流程不充分或失败、人为错误或不利的外部事件对我们当前或预计的财务状况和复原力造成的风险。运营风险包括（其中包括）错误或不当行为可能导致重大财务错报、未能监测第三方遵守监管或法律要求、未能充分监测和控制我们授予第三方的系统中数据的访问或使用或未能履行我们对客户就我们的产品和服务承担的义务的风险。例如，如先前所披露，我们已确定与我们的奖励和福利计划相关的问题，并已采取行动纠正这些问题并加强我们的相关程序和控制。随着流程或组织发生变化或变得更加复杂，我们的规模增长或收购业务，新产品和服务的推出，例如新的贷款功能、银行产品、餐饮能力和数字收藏品，或者我们受到更严格或更复杂的监管要求，我们可能无法识别或解决新的运营风险。通过人为错误、欺诈或渎职，行为风险可能导致对客户的伤害、法律责任、罚款、制裁、客户补救和品牌损害。尽管我们维护系统和控制以帮助降低行为风险，但它们可能并不有效，一个或多个同事或合作伙伴的不当行为，特别是那些有权访问关键系统或信息的人，可能会产生广泛的后果。
合规风险产生于违反、或未能遵守或遵守法律和/或法规、内部政策和程序以及相关实践或道德标准。我们需要不断更新和增强我们的控制环境，以应对运营和合规风险，而我们的控制环境和相关系统在某些情况下没有充分检测到，并且将来可能没有充分检测到错误或遗漏。运营和合规失败、我们的控制环境存在缺陷或无法维持高标准的商业行为，可能会使我们面临声誉和法律风险以及罚款、民事罚款或支付损害赔偿，并可能导致商业机会减少和扩展关键业务的能力下降。
重大信息或网络安全事件可能导致我们的品牌声誉受损以及重大的法律、监管和财务风险，并可能降低我们产品和服务的使用和接受程度。
我们与第三方收集、处理、转移、托管、存储、分析、保留、提供访问和处置与我们的卡和其他产品有关的与我们的客户、合作伙伴和同事有关的账户信息、支付交易信息、敏感业务信息和某些类型的个人身份信息和其他信息，并在我们的正常业务过程中。
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像我们这样的全球金融机构，以及我们的客户、同事、监管机构、服务提供商和其他第三方，近年来经历了信息安全和网络安全风险的显着增加，很可能继续成为日益复杂的网络攻击的目标，包括计算机病毒、恶意或破坏性代码、勒索软件、社会工程攻击（包括网络钓鱼、假冒和身份接管企图）、人工智能辅助的deepfake攻击和虚假信息活动、企业间谍活动、黑客攻击、网站污损、拒绝服务攻击、利用漏洞和其他攻击以及因错误配置或未经授权使用或访问计算机系统和公司账户而造成的类似破坏。这些威胁来自外部各方，包括国家支持和民族国家行为者，以及知情或不知情地从事或促成恶意网络活动的内部人员。网络威胁行为者的动机有很多，包括欺诈、身份盗窃和赎金等犯罪活动、企业或民族国家的间谍活动、政治议程、意图造成财务或声誉损害的公众尴尬、意图破坏信息技术系统和供应链，以及暴露和利用企业系统和网站中潜在的安全和隐私漏洞。网络威胁行为者的技术迅速发展，并越来越多地利用先进能力，包括利用软件和硬件中的未知安全漏洞，以及将先进形式的人工智能与其他新技术相结合，这可以提高网络攻击的有效性、严重性、频率和执行的便利性。此外，新的计算技术，如量子计算，可能使威胁行为者能够破坏数据加密和其他保护措施。
我们和我们合作伙伴的网络和系统不断试图扰乱业务运营，并捕获、破坏、操纵或暴露与公司商业秘密、客户信息（包括卡会员、旅行、餐饮和忠诚度计划数据）、同事信息和其他敏感业务信息（包括收购活动、非公开财务结果和知识产权）有关的各类信息。例如，我们和其他美国金融服务提供商一直是攻击的目标，例如拒绝服务攻击、社会工程和冒充现任或未来雇员和承包商，在某些情况下是由国家附属行为者进行的。我们开发和维护旨在检测和预防信息安全和网络安全事件及欺诈活动的系统和流程，包括我们的网络危机应对程序，随着技术和监管要求的变化、新漏洞和漏洞的发现以及克服安全措施的努力变得更加复杂，这些程序需要大量投资、维护和持续监测和更新。此外，我们自己对生成AI和其他新兴技术的使用可能会增加我们的漏洞或限制我们检测入侵的能力。
尽管我们做出了努力，以及处理、传输或存储我们的数据以及客户和同事的数据或支持我们运营的第三方（例如服务提供商、商家和监管机构）做出了努力，但信息、运营和网络安全事件、恶意社会工程、密码管理不善、企业间谍活动、欺诈或其他恶意活动以及人为错误或渎职的可能性无法完全消除，并且将随着威胁行为者部署新的新兴技术而演变，包括可能使用先进形式的人工智能和量子计算，我们越来越多地使用网络和控制环境之外的平台。例如，我们知道，我们的某些第三方服务提供商和合资企业一直是勒索软件和其他网络攻击的受害者，在某些情况下影响了我们向我们提供的数据或服务。此外，最近推出的产品和服务，例如支票账户和非卡借贷，可能会导致网络攻击的数量或类型增加，并导致我们面临欺诈和其他渎职行为。与此类事件和活动相关的风险包括资金被盗和其他金钱损失、我们的运营中断以及未经授权披露、发布、收集、监控、滥用、修改、丢失或销毁机密、专有、商业秘密或其他信息（包括账户数据信息）。事件可能要在发生很久之后才能被发现，并且在发现之后的相当长的一段时间内可能无法完全了解严重程度和潜在影响。我们受到各种网络安全法规和事件报告要求的约束，这可能要求我们披露在披露时可能尚未解决或充分调查的事件，从而导致客户混淆、监管审查和负面宣传，并加剧与事件本身相关的风险。我们处理事件的能力也可能取决于相关政府或执法机构可能提供的援助的时机和性质。
信息、运营或网络安全事件以及其他实际或感知到的未能维护机密性、完整性、服务和数据的可用性、隐私和/或安全性已导致监管调查和加强监管审查，并可能导致监管干预（例如强制补发卡片）、同意法令、增加诉讼（包括集体诉讼）、响应成本（包括通知和补救成本）、罚款、银行监管机构和评级机构对我们和我们的子公司的负面评估、对我们品牌的声誉和财务损害、对我们的合作伙伴关系的负面影响以及我们产品和服务的使用减少，所有这些都可能对我们的业务产生重大不利影响。披露敏感的公司信息也可能破坏我们的竞争优势，并转移管理层的注意力和资源。
成功的网络攻击、数据泄露、中断或其他与其他大型金融机构、大型零售商、旅游和酒店公司、政府机构或其他市场参与者的实际或感知的未能维护机密性、完整性、服务和数据的可用性、隐私和/或安全相关的事件，无论我们是否受到影响，都可能导致客户信心普遍丧失，这可能对我们产生负面影响，包括损害市场对我们安全措施有效性的看法或损害金融系统的总体声誉，这可能导致我们的产品和服务的使用减少。这类事件还可能导致立法和额外的监管要求。虽然我们维持网络保险，但无法保证我们可能承担的责任或损失将在此类保单下得到承保，或保险金额将是足够的。
我们信息系统的不间断运行对我们的成功至关重要，重大中断可能对我们的业务和运营结果产生重大不利影响。
我们广泛依赖我们的信息技术系统和第三方的信息技术系统，包括我们的交易授权、清算和结算系统、数据中心和云数据存储和处理服务，这些系统已经经历并可能继续经历服务中断或降级，这可能是由于技术故障、突然增加
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处理或其他数量、自然灾害和天气事件、火灾、事故、技术变更管理问题、停电、互联网中断、电信故障、欺诈、拒绝服务、勒索软件和其他网络攻击、较不发达市场的基础设施不足、技术能力管理问题、恐怖主义、计算机病毒、硬件或软件的漏洞或故障、物理或电子入侵，或其他操作问题或类似事件。由于信息系统的相互连通性和复杂性以及它们对共同系统、软件和供应商（例如大型技术和云服务提供商）的依赖，中断或降级已经并将可能继续产生广泛的后果，包括有可能扰乱整个金融体系和全球经济中的其他关键系统。影响我们或我们的合作伙伴的服务中断或降级可能会阻止对在线服务和账户信息的访问，损害或限制对公司或客户数据的访问，阻碍或阻止交易处理、与客户的通信和财务报告，扰乱日常业务运营，导致合同处罚或义务，触发监管报告义务，并导致监管调查和罚款、加强监管监督和诉讼（包括集体诉讼）。任何此类服务中断或降级都可能对我们的产品和服务的可靠性产生不利影响，并对我们的整体业务、声誉和经营业绩产生重大不利影响。
与我们的产品和服务相关的欺诈活动可能对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。
我们面临与卡会员、商家和其他相关的欺诈活动带来的风险，包括通过不良行为者获取我们的客户账户和信息的访问权限以及客户对我们实施的欺诈行为。美国运通等大型金融服务公司和我们的客户经常成为一系列欺诈活动的目标，包括我们的卡和银行产品上的欺诈、虚假纠纷、账户接管、身份盗窃和电子交易相关犯罪，老练的肇事者越来越多地利用一系列先进技术和多方一致行动。新技术或新兴技术，如生成AI能力，增加了这些欺诈风险。例如，我们看到我们的客户被精心设计和大量的社会工程攻击作为目标，这些攻击可能利用先进的欺骗方法，例如合成语音和对话生成。我们或第三方经历的信息和网络安全漏洞以及其他运营事件也增加了我们的欺诈风险。此外，我们推出新产品和服务、扩展到新的司法管辖区或使用新的合作伙伴或供应商可能会产生新的欺诈风险或加剧现有风险。虽然我们有旨在应对欺诈风险的政策和程序，例如客户身份验证控制和欺诈检测系统，但它们可能不足以准确预测、预防或检测欺诈。
与我们的产品和服务相关的欺诈活动增加可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响，包括由于信贷损失和其他费用。此外，欺诈活动可能损害我们的品牌和声誉，对我们的产品和服务的使用或接受产生负面影响，并导致监管干预或其他行动（例如强制补卡）。
我们的业务受到不断变化和全面的政府监管和监督，这可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
我们在美国和全球面临越来越高且不断变化的监管预期和审查，这对我们的业务产生了重大影响，需要不断加强我们的合规工作。监管努力和现有法律法规的执行影响了我们现有业务活动的范围和盈利能力，限制了我们追求某些商业机会和采用新技术的能力，损害了我们的竞争地位（特别是在我们可能与竞争对手受到不同对待的情况下），并影响了我们与卡会员、合作伙伴、商家、服务提供商和其他第三方的关系。新的法律或法规可能同样影响我们的业务，增加开展业务的成本和复杂性，影响我们能够对我们的产品和服务收取的费用或提供的相关服务，施加相互冲突的义务，并要求我们改变某些业务做法并投入大量管理层关注和资源，所有这些都可能对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。政治事态发展，包括与最近贸易政策转变和地缘政治紧张局势加剧有关的事态发展，已经导致并可能进一步导致法律法规的数量、复杂性和范围增加，立法和监管的不确定性增加，监管和执法优先事项发生变化，以及全球金融监管碎片化的风险增加。此外，世界各地的立法者和监管机构都了解彼此对金融服务业监管的做法，因此一个司法管辖区的事态发展可能会影响另一个司法管辖区的监管做法。
如果我们未能满足监管要求和预期，或未能维持我们的金融控股公司地位或其他适用的许可和章程，我们的财务状况和经营业绩可能会受到不利影响，我们采取某些资本行动（例如宣布股息或回购已发行股份）或从事某些业务活动或收购的能力可能会受到限制，这可能会损害我们的竞争地位。此外，我们的银行监管机构在审查和执行适用的银行法规和条例方面拥有广泛的自由裁量权，可能会限制我们从事某些业务活动或收购的能力，或要求我们保持更多的资本。就美国联邦银行监管机构的定制框架而言，我们目前是一家III类公司，这使我们面临更高的监管预期和更严格的监管要求。随着我们的持续增长，这些期望和要求可能会进一步增加，例如如果我们成为II类公司，这可能会增加我们的合规成本并对我们的业务产生不利影响。
立法者和监管机构继续关注卡网络的运营，包括在Visa和万事达等支付网络中向发卡机构支付的交换费、网络路由做法以及商家受理卡所收取的费用。虽然在某些情况下，我们的业务受到与某些此类法规相关的豁免，但无法保证此类豁免将继续存在，即使在我们没有受到直接监管的情况下，对银行卡费用的监管也会对我们业务产生的折扣收入产生重大负面影响，包括由于与交换费上限相关的竞争对手定价下降对我们的折扣率造成下行压力。在某些情况下，法规还延伸到或可能延伸到我们业务的某些方面，例如网络和联合品牌安排、我们可能提供的新产品或服务，或商户的卡接受条款，包括与非歧视和荣誉全卡有关的条款。例如，由于这些司法管辖区的监管，我们已经退出了我们在欧盟和澳大利亚的网络许可业务。此外，
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当我们与欧盟的联合品牌合作伙伴和代理商合作时，交换费用上限和支付立法的其他条款何时或如何适用存在不确定性。更多信息请参见“业务”下的“监管——支付监管”。鉴于监管机构和联合品牌安排参与者的不同解释，我们将受到监管行动、处罚以及我们将无法维持我们在欧盟现有的联合品牌和代理关系的可能性。此外，正在考虑或已经通过一些联邦和州法律，以规范网络运营的各个方面，包括有关与电子交易相关的信息（例如使用特定商户类别代码或对使用交易数据的限制）和电子交易的定价（例如销售税或酬金的交换费）。
立法者和监管机构也继续关注消费者保护，包括产品设计和定价结构、账户管理和安全性、信誉评估、征信局报告、披露规则、营销、宽容措施和债务催收做法。这一重点包括与信用卡和银行产品相关的费用、利率和奖励，例如最近提出的信用卡利率上限提案。此外，政府机构正在审查金融机构向某些客户或潜在客户提供、维持或停止金融产品或服务的政策和做法。任何新要求或加强执行现有要求都可能对我们的收入增长和盈利能力产生重大不利影响，包括，由于对我们的定价、承保和账户管理做法加强了审查；罚款和客户补救；更高的合规成本；声誉损害；影响我们向现有和未来的卡会员发卡或提供信贷的能力，为我们的产品价值适当定价或与某些业务合作伙伴合作；以及对我们的业务做法的总体改变。
在许多司法管辖区，我们在遵守AML/CFT法律、制裁制度和反腐败法律方面受到重大监督和监管。随着监管机构增加对这些金融犯罪法的关注、数字货币等新技术的发展、采用近乎实时的资金流动解决方案、我们推出新产品以及地缘政治紧张局势加剧，我们面临与监督、监管和潜在罚款相关的成本增加。我们一直在与我们的联邦监管机构就我们的金融犯罪合规计划的某些方面进行接触，我们正在努力加强我们现有的计划、政策和程序，并识别和纠正缺陷，以加强我们的计划并处理监管反馈。我们会不时识别与某些受制约方有关的交易或账户，并在适用的情况下终止、阻止并向监管机构报告。在遵守金融犯罪法律方面的错误、失败或延误、我们的相关合规计划的缺陷或我们的业务与洗钱、恐怖主义融资、税务欺诈或其他非法活动或受制裁的个人、实体、政府或国家的关联可能会引发重大的监管、刑事和民事诉讼和诉讼，这可能导致重大处罚和没收资产、失去许可证或对业务活动的限制，或其他执法行动，我们的声誉可能会因我们的客户与某些国家、个人或实体的关联或任何此类交易的存在而受到损害。此外，我们的金融犯罪合规计划可能会限制我们寻求某些商业机会的能力，或影响我们与某些合作伙伴、服务提供商和其他第三方的关系。
有关我们受制于的某些法律法规及其对我们的影响的更多信息，请参见“业务”下的“监督和监管”。
诉讼和监管行动可能会使我们受到巨额罚款、处罚、判决和/或要求，从而导致费用显着增加、我们的声誉受损和/或对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。
在任何特定时间，我们都参与了多项法律诉讼，包括集体诉讼、集体仲裁和类似诉讼。其中许多诉讼包括对重大补偿性或惩罚性损害赔偿的索赔，并要求我们为法律代理、仲裁费用或其他法律或相关服务承担大量费用。虽然我们历来依赖与客户达成的协议中的仲裁条款来限制我们面临的集体诉讼风险，但无法保证我们将来能够继续维持我们的仲裁条款或成功执行这些条款，包括由于对我们的仲裁条款提出法律挑战以及影响我们的仲裁条款的新法规，以及我们之前仲裁的类型的索赔可能会受到与集体诉讼案件相关的复杂性、风险和成本的影响。商家和其他各方持续关注与接受各种支付形式有关的问题，可能会导致更多的诉讼和其他法律诉讼。鉴于诉讼所涉及的内在不确定性，以及在对我们提出的某些事项中寻求的非常大的或不确定的损害赔偿和广泛的禁令救济，由于诉讼，我们可能承担的最终责任以及我们可能被要求对我们的商业惯例做出的改变存在重大不确定性。
我们预计，诸如美国运通等金融机构将继续面临重大监管审查，监管机构除了通过非公开监管行动或调查结果解决监管问题外，还将对金融机构采取正式执法行动，这可能涉及对我们活动的限制，以及可能对我们的业务产生不利影响的其他限制。此外，另一金融机构的违法或监管行为可能会引起监管机构和其他政府机构对我们相同或类似做法的调查。此外，单一事件可能会导致大量和重叠的调查和诉讼。涉及调查的对外公示，可以扩大调查范围和规模，导致进一步的监管问询。
我们还在任何特定时间参与政府和监管机构的调查、调查和诉讼。监管审查在多个领域持续增加，监管行动可能会使我们受到巨额罚款、处罚或其他要求，从而导致卡会员报销、增加费用、对我们的业务活动的限制或条件，以及对我们的声誉和品牌的损害，所有这些都可能对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。例如，如前所述，我们在2025年签订了协议，以解决与某些美国小企业客户的历史销售行为相关的政府调查。
有关我们的商户合同条款的法律诉讼，包括不歧视和荣誉全卡条款，可能会对我们的业务产生重大不利影响，并导致额外的诉讼和/或仲裁、我们的商户协议和/或商业惯例的变更、巨额金钱损失以及对我们的声誉和品牌的损害。
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我们是，并且过去一直是多项诉讼的被告，包括法律诉讼、仲裁和拟议的集体诉讼，对我们的卡接受协议的某些条款提出质疑。有关某些未决法律诉讼的说明，请参见“合并财务报表”附注12。
这些诉讼的不利结果可能会对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响，要求我们以可能使我们的卡面临增加的商户附加费、转向和其他形式歧视的方式更改我们的商户协议，这可能会损害卡会员的体验，导致额外的诉讼和/或仲裁，造成巨大的金钱损失并损害我们的声誉和品牌。即使我们没有被要求更改我们的商户协议，Visa和万事达的政策或做法由于针对他们的法律诉讼、诉讼和解或未决的监管行动而发生变化，可能会导致我们的业务做法发生变化，并对我们的盈利能力产生重大不利影响。例如，2025年11月，Visa和万事达提出了一项诉讼和解协议，其中包括要求降低交换费并设置上限，为商户提供更多选择，对信用交易征收附加费，并允许商户选择不接受某些类别的信用卡。倘和解协议获得法院批准，或Visa及万事达另有协议作出类似更改，则可能导致普遍收取更高的附加费，商家对某些类型的卡（例如高级卡）的接受度下降，或由于与交换费减免和上限相关的竞争对手定价下降对我们的商家折扣率造成下行压力。
我们依赖第三方供应商获取和服务客户、技术、平台和我们业务运营不可或缺的其他服务。这些第三方的行为方式或遇到可能对我们的业务造成重大损害的问题。
我们依赖第三方服务提供商、联合品牌合作伙伴、商家、餐饮合作伙伴、联属营销公司、商家收单机构、处理商、支付促进者、网络合作伙伴和其他第三方提供对我们的运营不可或缺的服务，并面临此类第三方的活动可能对我们的业务产生不利影响的风险。随着外包、功能专业化、第三方数字服务和支付行业内技术创新以及相关服务功能的增加（包括关于移动技术、标记化、大数据、人工智能和基于云的解决方案），更多的第三方参与处理支付交易、处理我们的数据和支持我们的运营，我们可能需要这些第三方提供更大的规模。例如，我们依赖第三方在我们的全球网络中及时传输准确的信息，获取卡片并向我们的客户提供服务。
我们在某些有限的情况下经历并可能继续经历与我们的第三方或我们的第三方服务提供商有关的中断、运营问题或其他事件，包括他们未能履行其义务、合同违约以及上述信息、网络安全和运营事件，我们还发现了某些第三方流程和控制方面的弱点。此类中断、运营问题、控制和流程弱点或其他事件可能会中断或损害我们为客户提供的服务质量，影响我们数据的机密性、完整性、可用性和安全性，导致我们的卡或其他产品上的欺诈性交易，影响我们的业务，造成品牌或声誉损害，并导致与应对中断相关的成本，包括通知和补救成本、更换服务提供商或将业务转移到内部的成本、监管调查和罚款以及增加的监管监督和诉讼。第三方可能面临与我们类似或更大的风险，包括由于他们与我们的关系；但是，他们可能不太准备减轻这些风险，因此可能成为不良行为者的目标，这可能导致更大的中断和其他风险事件。第三方也可能以与我们的利益不一致或违背我们的战略或技术举措的其他方式行事，例如停止向我们提供数据或以未经授权的方式使用我们的数据，或降低我们通过我们的综合支付平台收到的交易数据的价值。
越来越多的第三方的管理和监督增加了我们的运营复杂性和治理挑战，并降低了我们的控制。未能对第三方进行充分监督，包括遵守服务水平协议或监管或法律要求，可能会对我们造成监管行动、罚款、诉讼、制裁或经济和声誉损害。此外，我们可能无法有效监控或减轻与我们的第三方供应商的服务提供商有关的运营风险。我们还面临这样的风险，即我们的第三方常见的服务提供商的服务中断可能会阻碍他们向我们提供服务的能力。尽管我们试图分散我们对第三方的依赖，但在某些情况下，可能存在有限的替代方案或多样化的高成本，而且我们也可能无法有效降低与我们的第三方供应商的服务提供商相关的运营风险。
我们使用模型，包括作为其基础的数据，来管理风险和做出商业决策可能并不有效。
我们在整个业务中使用模型和自动化，包括为决策提供信息和支持、管理风险、估计财务价值以及预测流动性和资金需求。尽管我们有一个模型开发和独立模型验证的治理框架，但建模方法或关键假设可能是错误的，或者模型可能被误用。此外，数据输入的完整性、准确性和及时性、我们的数据汇总和验证程序的质量或有效性以及公式和算法的质量和完整性等问题，可能会导致模型输出和报告无效或不准确。基于历史数据集的模型可能无法准确预测未来的结果，例如当我们由于客户行为、我们卡会员的信用或人口特征、地缘政治或宏观经济环境或其他方面的变化而缺乏最近的先例或最近的先例偏离当前情况时。我们会定期审查我们的模型，我们所做的更新可能会导致显着不同的输出。此外，我们越来越多地使用利用人工智能的模型，这些模型会受到额外风险的影响，例如结果有偏差或不准确，或者可解释性降低。这些模型的复杂性以及我们对AI的有限透明度可能会使理解某些输出或识别错误变得困难。某些模型，例如在当前预期信用损失（CECL）和会员奖励负债下用于估计信用损失准备金的模型，要求我们做出困难、主观和复杂的判断，并利用前瞻性信息和第三方提供的信息，而我们对其监督或控制有限。如果我们的业务决策、风险管理实践或财务估计和预测是基于不正确或滥用的模型和假设，或者我们未能有效地管理数据输入并准确和及时地汇总或分析数据，我们的经营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响。
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我们的成功取决于保持一种坚持我们的价值观的文化以及我们的执行官和其他关键人员，而人员的不当行为或人员流失可能会对我们的业务产生重大不利影响。
我们依赖我们的同事，不仅是为了商业成功，也是为了坚持我们的蓝盒价值观，其中包括以诚信行事、促进尊重文化和以控制和风险管理的心态经营。如果我们的同事的行为方式不符合我们公司的价值观，包括以伤害客户、同事或其他人的方式行事，我们的品牌、声誉和合规以及风险管理工作可能会受到严重影响，并可能对我们的财务状况和经营业绩产生负面影响。
具有一系列视角的合格、积极性高的个人的市场竞争激烈，我们可能无法吸引和留住这些人。人工智能等技术的进步可能会增加对拥有关键技能专长的个人的竞争，并要求我们的同事适应新的技能和工作方法。关键人员的意外流失或我们无法有效执行此类人员的继任计划可能会扰乱我们的业务，并对我们未来的业绩产生不利影响。移民和工作许可法律法规的变化或此类法律法规的管理或执行或法律或监管环境的其他变化也可能削弱我们吸引和留住合格人员的能力，或在我们选择的地点雇用同事的能力。我们的薪酬做法受到监管审查和监督，这可能会进一步影响我们吸引和留住执行官和其他关键人员的能力。我们无法吸引、发展和留住具有各种视角的高技能和积极进取的人员，这可能会对我们的业务和文化产生重大不利影响。
隐私、数据保护、数据管理、弹性、数据传输、第三方监督、账户访问、AI & ML以及信息安全和网络安全领域的监管可能会增加我们的成本，并影响或限制我们的商业机会以及我们收集、使用和/或保留个人信息的方式。
美国和我们开展业务的其他国家的立法者和监管机构越来越多地采用或修订隐私、数据保护、数据管理、弹性、数据传输、第三方监督、账户访问、AI & ML以及信息安全和网络安全法，包括数据本地化、认证和通知法。随着这类法律的解释和适用（在某些情况下，跨司法管辖区的要求存在重大差异或相互冲突），合规和技术成本将继续增加。此外，自动化决策和AI & ML技术，包括采用代理商务，带来了新的和复杂的法律风险，通常具有有限的既定指导和重大的不确定性。与这些技术相关的新法律法规，以及现有法律法规的应用，可能会限制或对我们使用这些技术的能力提出繁重且代价高昂的要求，或影响我们业务的其他方面，特别是因为与这些技术相关的法律环境仍然支离破碎，要求可能不一致。
遵守上述领域当前或未来的法律可能会对我们的业务运营产生重大影响，包括我们收集、使用、共享、保留和保护消费者、合作伙伴和/或同事的信息，并可能限制我们充分最大化我们的综合支付平台或提供某些产品和服务或与某些服务提供商合作的能力，这可能会对我们的盈利能力产生重大不利影响。我们未能遵守此类法律，包括由于流程故障、人为错误或技术问题，或未能维持足够的治理和控制结构，可能会导致潜在的重大监管和/或政府调查和/或行动、诉讼、罚款、制裁、持续的监管监测、客户流失、使用或接受我们的卡的人数减少以及我们的声誉和品牌受到损害。近年来，在美国、欧盟和我们经营所在的其他多个国家以及我们的数据保护和治理计划中，隐私、数据保护、数据管理、AI & ML以及信息安全和网络安全领域的监管执法和诉讼活动不断增加，已成为受到严格审查的对象。
有关该领域监管和立法活动的更多信息，请参阅“业务”下的“监督和监管——隐私、数据保护、数据管理、人工智能、弹性、信息安全和网络安全”。
如果我们无法保护我们的知识产权，或成功抵御对我们提出的任何侵权或盗用断言，我们的收入和盈利能力可能会受到负面影响。
我们依靠各种措施来保护我们的知识产权，并控制对我们的商业秘密和其他专有信息的访问和分发。这些措施可能无法防止侵犯我们的知识产权或盗用我们的专有信息以及由此导致的竞争优势损失。我们发现侵犯我们知识产权的行为、执行知识产权以及防止泄露我们的商业秘密和其他专有信息的能力可能受到限制，而这种努力可能代价高昂。此外，竞争对手或其他第三方可能会指控我们的产品、系统、工艺或技术侵犯了他们的知识产权。鉴于我们经营所处的复杂、快速变化和竞争激烈的技术和商业环境，以及知识产权相关诉讼的潜在风险和不确定性，未来对我们提出侵权或盗用索赔可能会导致我们损失大量收入，产生大量抗辩、许可、特许权使用费或技术开发费用，和/或支付大量金钱损失。此外，鉴于围绕人工智能的知识产权所有权和许可权，例如生成人工智能，目前法院或监管机构尚未完全解决，我们可能无法保护我们的知识产权免受侵权使用，我们对人工智能的使用或采用可能会导致第三方索赔的风险。
税务立法举措或评估可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们在美国和各个外国司法管辖区都要缴纳所得税和其他税。有关税务事项的法律法规极其复杂，需要作出重大判断，并有不同的解释。尽管管理层认为我们的头寸是合理的，但它们会受到美国国税局和我们开展业务运营的其他司法管辖区的税务当局的质疑，这可能会对我们的税务负债产生不利影响。有关我们的美国和外国子公司之间的转让定价安排的美国联邦所得税审计的信息，请参阅“合并财务报表”的附注19。
在一些国家，我们正面临关于我们对某些交易适用增值税（VAT）的挑战。虽然我们相信我们遵守相关司法管辖区所有适用的增值税和其他税收法律、规则和条例，但税
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当局可能会认定我们欠下额外税款或更广泛地适用现有法律法规，这可能导致税收和利息负债大幅增加，超过应计负债。
在我们开展业务的司法管辖区采取立法行动或不采取行动可能会增加我们的有效税率。例如，经济合作与发展组织发布的指导方针，对像我们这样的跨国企业的全球利润引入了15%的全球最低税率。全球最低税在2025年增加了我们的纳税义务，因为它在我们经营的各个司法管辖区生效。我们预计，如果全球最低税继续以目前的形式生效，我们将在2026年继续增加我们的纳税义务。
司法管辖区还可能做出与卡交易的税务处理相关的改变，例如对卡会员奖励征税或禁止在销售税上收取交换费，这可能会降低我们向客户提供的价值并对我们的业务产生不利影响。
我们的运营、业务、客户和合作伙伴可能会受到气候相关风险的不利影响。
我们可能面临与气候相关的物理风险，包括全球平均气温上升、海平面上升以及极端天气事件和自然灾害的频率和严重性增加。此类事件和灾难可能会扰乱我们的运营或我们所依赖的客户或第三方的运营，并可能导致市场波动或对我们客户的消费行为或支付未偿还贷款的能力产生负面影响。我们还可能面临与向低碳经济转型相关的风险，例如消费者偏好、旅行模式和法律要求的变化，这可能会影响我们的收入或支出，或以其他方式对我们的业务、客户和合作伙伴产生不利影响。
我们可能无法有效识别、衡量或控制我们对气候相关风险的敞口，特别是考虑到这些风险影响的时间、性质和严重性可能无法预测。我们可能会因气候相关倡议和目标的时机、范围或性质而受到批评。无法保证我们将实现这些目标，这些目标部分取决于第三方绩效、我们无法控制的数据以及可能随着时间演变的方法。我们可能被要求改变我们的业务、管理做法和合作伙伴关系，因我们的技术、运营、产品和服务的变化而产生费用，并由于我们的反应或被认为对气候和环境问题缺乏反应而受到负面公众情绪、监管审查和利益相关者信心下降的影响，从而遭受声誉损害。
信贷、市场和流动性风险
我们面临信用风险和趋势，这些风险和趋势影响卡会员支出以及客户和合作伙伴向我们付款的能力，这可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
我们既面临个人信用风险，主要来自消费者和小企业卡会员贷款和应收账款，也面临机构信用风险，主要来自企业卡会员贷款和应收账款、商户、网络合作伙伴、忠诚联盟合作伙伴以及资金和投资对手方。第三方可能会因破产、缺乏流动性、运营失败或其他原因而拖欠对我们的义务。一般经济因素，如衰退或经济增长缓慢、失业、通货膨胀、经济结构变化和利率，可能会导致更大的拖欠，从而导致更大的信贷损失。客户偿还我们的能力和意愿不仅会受到经济、市场、政治和社会状况的负面影响，还会受到客户的其他付款义务的负面影响（这些因素有时会相互影响，例如暂停学生贷款还款的结束），而增加杠杆可能会导致客户违约或拖欠其对我们的义务的更高风险。
我们主要依赖客户的信誉来偿还贷款或应收账款，因此往往没有其他追索权。由于我们的承保做法发生变化，或者如果我们用来管理信用风险的标准或模型在预测未来损失方面被证明不准确，我们评估信誉的能力可能会受到损害，这可能会对我们的经营业绩产生负面影响。这种情况可能会加剧，因为我们过去在做出信贷决策时所依赖的信息并不能准确描述客户的信誉，包括由于当前的利率和经济状况。此外，我们的定价策略，特别是针对新的借贷功能和非卡借贷产品的定价策略，可能无法抵消拖欠和损失增加对盈利能力造成的负面影响；因此，任何超出我们当前估计的拖欠和损失的实质性增加都可能对我们产生重大不利影响。虽然我们作出估计是为了在我们未偿还的贷款和应收账款组合中计提信贷损失，但这些估计可能并不准确。此外，我们在管理信用风险时使用的信息可能不准确或不完整。
不断上升的信贷损失指标，既涉及我们的客户，如拖欠款项，也涉及更广泛的宏观经济因素，如当前或未来的失业率水平、国内生产总值（GDP）和破产，可能要求我们增加信贷损失准备金，并导致未来的冲销。更高的核销率和我们的信贷损失准备金增加对我们的盈利能力和我们的证券化业绩产生不利影响，并可能增加我们的资金成本。
尽管我们定期审查我们对特定客户和交易对手以及我们认为可能存在信用问题的特定行业、国家和地区的信用敞口，但违约风险可能来自难以预见或发现的事件或情况，例如欺诈。此外，我们管理信用风险或催收欠我们款项的能力可能会受到法律或监管变化（例如对催收的限制或破产法、最低付款规定和重新到期指导的变化）、客户行为变化（例如债务结算公司的使用增加）或我们催收业务有效性下降的不利影响。信用风险增加，无论是由于低估了我们的贷款和应收账款组合中固有的信用损失、经济或政治状况恶化（尤其是在美国，因为截至2025年12月31日，美国卡会员对我们卡会员贷款和应收账款总额的约79%负有责任）、贷款和应收账款余额水平的增加、我们业务组合的变化或其他原因，都可能要求我们增加损失拨备，并可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
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利率变动可能会对我们的收益产生重大不利影响。
截至2025年12月31日止年度，我们的净利息收入约为174亿美元。利率变化可能会对我们的净利息收益率产生不利影响，进而影响我们的净利息收入和经营业绩，包括如果我们的借贷成本和我们为存款支付的利息增加的幅度大于我们为贷款赚取的利率。此外，利率变动或长时间的高利率或低利率可能会影响客户的行为，例如通过影响卡会员在其卡上携带的余额或他们向我们付款的能力、一般支出和经济活动，或对存款账户的需求。虽然我们采取了降低利息风险的行动，例如采用对冲策略和改变我们为存款支付的利率，但这些行动可能并不有效，我们维持借贷成本和利息收入之间的利差的能力可能受到限制，无论是由于基准利率、监管、竞争环境、客户行为或其他方面的变化。关于我们利率风险的进一步讨论，见“MD & A”下的“风险管理——市场风险管理流程”。
我们受制于资本充足和流动性规则，如果我们未能满足我们的资本和流动性要求，我们的业务将受到重大不利影响。
作为一家金融机构，我们受到广泛而复杂的资本和流动性要求的制约。我们未能达到当前或未来的要求，无论是由于不利的业务发展或适用要求的变化，都可能损害我们的竞争地位并导致美联储或AENB方面的OCC施加限制，包括限制我们支付股息、回购股本、投资于我们的业务、扩大我们的业务或从事收购的能力。资本和流动性制度的某些要素尚未最终确定，某些发展可能会对适用于金融机构的要求产生重大影响。例如，如果美国联邦银行监管机构采用2017年巴塞尔委员会标准修订对信用风险和运营资本要求的标准化方法，可能会导致监管资本要求显着提高。此外，我们可能有必要持有额外资本，因为根据监管压力测试的结果提高了SCB要求。
遵守资本充足和流动性规则需要投入大量资源，并可能受到影响我们业务或总体经济状况的意外事件的影响。无法满足有关我们遵守适用的资本充足率和流动性规则的监管预期，或有关资本和流动性风险管理能力和做法的监管预期，也可能对联邦银行监管机构对美国和AENB的评估产生负面影响。此外，作为III类公司，我们受到更严格的资本和流动性要求，如果我们成长为II类公司，这可能会进一步增加。
有关资本充足率要求的更多信息，请参见“业务”下的“监管与监管——资本与流动性监管”。
我们受到限制，限制了我们支付股息和回购股本的能力。我们的子公司也受到限制，限制了他们向我们支付股息的能力，这可能会对我们的流动性产生不利影响。
我们支付股息和回购股本的能力受到监管机构的限制，监管机构拥有广泛的权力，可以禁止任何将被视为不安全或不健全的银行业务的行为。我们需要向美联储提交资本计划以供审查，其中包括预计的股息支付和股本回购等。作为资本规划和压力测试过程的一部分，我们提议的资本行动将根据我们在市场环境紧张的情况下满足适用资本要求的能力进行评估。如果我们未能满足适用的资本要求，包括压力资本缓冲，我们进行资本行动的能力可能会受到限制。
如果我们没有就我们的优先股的上一个股息期宣布并支付全额股息，我们将被禁止宣布或支付股息，或购买、赎回或以其他方式获得我们的普通股股份，但某些例外情况除外。
我们依赖子公司的股息来获得流动性，这种股息可能会受到法律、法规或监管政策的限制。例如，AENB在宣布和支付股息方面受到各种法定和监管限制。这些限制可能会阻碍我们获得资金的能力，我们可能需要支付我们的义务、支付股息或以其他方式实现战略目标。此外，作为一家银行控股公司，我们可能需要承诺资本和财务资源来支持AENB，这可能会对我们的流动性产生不利影响。
未来任何减少或取消我们的普通股股息或股票回购计划都可能对我们普通股的市场价格和市场对美国运通的看法产生不利影响。有关银行控股公司和存款机构分红限制的更多信息，请参见“业务”下的“监管——压力测试和资本规划”和“——股息和其他资本分配”，以及“MD & A”下的“合并资本资源和流动性——股息和股份回购”和“合并财务报表”附注21。
不利的市场条件可能会严重影响我们获得资本和满足流动性需求的能力以及资本的成本。
我们在资本市场获得融资的能力，例如从无担保定期债务发行和资产证券化中获得融资，取决于金融市场状况。金融市场的中断、不确定性或波动，以及影响我们、我们的竞争对手、金融业或整个经济的不利发展，可能会对市场流动性产生负面影响，并限制我们获得运营和发展业务所需的资金，并满足现金需求、到期负债和监管资本要求。在某些情况下，我们的业务增长或资金需求可能会意外增加和/或我们可能会产生不具吸引力的筹集资金成本，这可能会降低盈利能力并显着降低财务灵活性。影响我们未来可能将贷款和应收账款证券化程度的其他因素包括我们的贷款和应收账款的整体信用质量、我们的贷款和应收账款证券化的成本、对信用卡资产支持证券的需求以及影响证券化交易和资产支持证券的法律、监管、会计或税务规则。我们的流动性和资金成本也会受到可能导致早期
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我们现有证券化交易的摊销。有关我们的流动性和资金需求的进一步讨论，请参阅“MD & A”下的“合并资本资源和流动性”。
我们信用评级的任何降低都可能增加我们从资本市场获得资金的成本，并限制我们进入资本市场，并对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
我们对长期和短期债务和存款的评级基于多个因素，包括我们的财政实力，以及我们无法控制的因素，包括影响金融服务业、美国政府和宏观经济环境的条件，以及评级机构对其方法或假设所做的改变。我们的评级可能随时被下调，且不会受到任何评级机构的任何通知，这可能（其中包括）对我们进入资本市场造成不利限制，并对我们能够获得资金的成本和其他条款产生不利影响。我们通过证券化市场筹集资金的能力也部分取决于我们从证券化信托发行的证券的信用评级。如果我们无法满足评级机构确认我们资产支持证券评级的要求，可能会限制我们进入证券化市场的能力。
不利的货币波动和外汇管制可能会减少我们从国际业务中获得的收益。
在2025年期间，我们扣除利息支出的总收入中约有22%来自美国以外的活动。我们面临来自国际业务的外汇风险，因此，如果其他货币的价值相对于美元发生变化，我们在美国境外产生的收入将受到不可预测的波动，这可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。
政治和经济状况可能继续导致货币价值发生变化，美元进一步走强将对我们的净收入产生负面影响。卡会员本币大幅、突然贬值，也会影响他们向我们支付的能力。外汇法规或资本管制可能会限制或禁止将其他货币兑换成美元或我们转移这些货币的能力以及外汇的可用性可能会进一步影响我们的经营业绩。
无法吸引或维持存款可能会对我们的流动性状况和我们为业务提供资金的能力产生重大不利影响。
我们的美国银行子公司AENB接受存款并将收益用作资金来源，随着时间的推移，我们的直接零售存款成为我们资金的更大比例。我们在存款方面继续面临强大的竞争，定价和产品变化可能会对我们吸引和保留具有成本效益的存款余额的能力产生不利影响。如果我们提供更高的利率来吸引或维持存款，我们的融资成本将受到不利影响。此外，对我们或更广泛的银行业稳健性的信心下降，例如在发生银行倒闭之后，或对存款可用保险水平的信心下降可能会导致快速提取存款或不愿意在我们这里维持存款，这可能会对我们和我们为业务提供资金的能力产生重大不利影响。社交媒体和类似渠道的使用有可能加剧和加速这种对稳健信心的下降。
我们获得存款资金和提供具有竞争力的存款利率的能力也取决于AENB的资本水平。FDIA的经纪存款条款和相关FDIC规则在某些情况下禁止银行接受或续存经纪存款，并适用其他限制，例如可以支付的利率上限。此外，我们的监管机构可以随时调整适用的资本要求，并有权对我们的存款业务施加限制。未来无法吸引或维持存款可能会对我们为业务提供资金的能力产生重大不利影响。
我们的投资价值可能会受到经济、政治或市场状况的不利影响。
市场风险包括由于市场变量的不利变化导致投资组合和金融工具的价值损失，这可能会对我们的财务状况产生负面影响。我们在美国运通风险投资公司经历了已实现和未实现的亏损™股权投资，未来可能进一步亏损。截至2025年12月31日，我们持有约10亿美元的投资证券，主要包括债务证券，以及股权投资，包括某些权益法投资，总额约为24亿美元。由于经济状况、业务表现或其他原因，这些投资的负面市场条件、估值变化或违约率增加或破产，可能对我们的投资价值产生重大不利影响，可能导致减值费用。违约、违约威胁或经济中断，即使在我们没有重大投资敞口、开展业务或开展业务的国家或地区，也可能对我们产生不利影响。
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项目1b。 未解决 工作人员评论
不适用。
项目1c。 网络安全
我们维护信息安全和网络安全计划以及网络安全治理框架，旨在保护我们的信息系统免受与网络安全相关的运营风险。
网络安全风险管理和战略
我们将信息安全和网络安全风险定义为我们的信息和信息系统的机密性、完整性或可用性受到未经授权或无意的访问、使用、披露、中断、修改或破坏的影响的风险。
信息安全和网络安全风险是我们企业风险分类法下的操作风险，作为我们操作风险管理框架的一部分进行衡量和管理。操作风险被纳入我们的风险治理框架，我们使用该框架来识别、评估、控制、衡量和监测以及报告和升级风险。有关我们风险治理框架的更多信息，请参阅“MD & A”下的“风险管理”。
我们的技术风险和信息安全（TRIS）计划是我们的企业信息安全和网络安全计划，已纳入我们的风险治理框架，并由我们的首席信息安全官（CISO）领导，旨在（i）确保我们的信息和信息系统的安全性、机密性、完整性和可用性；（ii）防范对此类信息和信息系统的安全性、机密性、完整性或可用性的任何预期威胁或危害；以及（iii）防止未经授权访问或使用此类信息或信息系统，从而可能对我们、我们的同事或我们的客户造成重大损害或不便。TRIS计划建立在先进安全技术的基础上，聘请了训练有素的专家团队，旨在根据全球监管要求进行运作。该计划部署了多层控制，包括将安全性嵌入我们的技术投资中，这些投资旨在识别、保护、检测、响应和恢复信息安全和网络安全事件。这些控制措施由主题专家和具有综合网络检测、响应和恢复能力的安全运营中心联合测量和监测。TRIS计划包括我们的企业事件响应计划，该计划管理涉及敏感信息泄露的信息安全事件，以及我们的网络危机响应计划，该计划为处理关键安全事件提供了一个书面框架，并促进了公司多个部门之间的协调，以管理响应工作。我们还在技术和管理层面例行进行模拟和演练，我们的同事每年都会接受网络安全意识培训。
TRIS计划与Cyber Risk Institute Profile为金融部门和全球监管要求制定的标准保持一致，并纳入了我们独立的技术风险管理团队（我们第二道防线的一部分）、我们的内部审计团队（我们的第三道防线）和外部专家的审查和评估。此外，
我们聘请第三方提供专门的服务和能力，包括漏洞洞察、某些安全控制的操作和威胁情报。
我们还在威胁情报、漏洞管理、事件响应和演练领域与同行合作，并积极参与行业和政府论坛。
与第三方相关的网络安全风险作为我们的一部分进行管理
第三方管理政策
，其中提出了与其风险和复杂性相称的管理第三方关系的采购、风险管理和承包框架。我们的第三方生命周期管理（TLM）计划设定了通过关系的生命周期识别、衡量、监测和报告与第三方相关的风险的指导方针，其中包括规划、尽职调查和第三方选择、签约、持续监测和终止。我们的TLM计划包括识别与信息安全相关风险的第三方。访问、处理、收集、共享、创建、存储、传输或销毁我们的信息或有权访问我们的系统的第三方可能有额外的安全要求，具体取决于风险水平，例如增强的风险评估和监测，以及额外的合同控制。
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网络安全治理
我们有多个内部管理委员会，负责监管网络安全风险。我们的技术、数据、弹性风险委员会（TDRRC）由我们的首席信息官和技术风险管理负责人共同担任主席，负责监督和治理我们的信息安全风险管理活动，包括与网络安全相关的活动。这包括努力识别、评估、控制、衡量和监测以及报告和升级与我们的信息和信息系统相关的信息安全风险以及对美国运通品牌的潜在影响。TDRRC根据我们的全企业风险偏好框架中提供的升级标准，将风险升级至我们的企业风险管理委员会（ERMC），该委员会由我们的首席执行官和首席风险官共同担任主席，或我们的董事会。负有网络安全监督责任的管理层成员通过包括定期报告和年度报告在内的多种渠道了解网络安全风险和事件，我们的TRIS计划年度报告也提供给我们的风险委员会、TDRRC和ERMC。
有关我们风险治理结构的更多信息，请参阅“MD & A”下的“风险管理——治理和董事会监督”和“风险管理——操作风险管理流程”。
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项目2。物业
我们的主要行政办公室位于曼哈顿下城一座220万平方英尺的建筑内，位于从电池公园城市管理局租赁的土地上。我们拥有该大楼约49%的所有权权益，Brookfield Financial Properties的关联公司拥有该大楼剩余约51%的权益。我们还从布鲁克菲尔德的附属公司租用大楼的空间。
其他自有或租赁的主要地点包括美国运通在亚利桑那州凤凰城、佛罗里达州日出、印度古尔冈和班加罗尔、菲律宾马尼拉、英国布莱顿、日本东京、马来西亚吉隆坡、意大利罗马和澳大利亚悉尼的办事处；位于亚利桑那州凤凰城和北卡罗来纳州格林斯博罗的美国运通数据中心；位于犹他州桑迪的AENB总部；位于英国伦敦的美国运通 Services Europe Limited总部；位于西班牙马德里的美国运通 Europe，S.A.总部；位于安大略省多伦多的美国运通加拿大银行和美国运通加拿大公司总部，加拿大；以及位于墨西哥墨西哥城的美国运通公司（墨西哥）S.A. de C.V.总部。我们还租赁和经营多个休息室，作为我们持卡会员的福利，包括在美国和全球主要枢纽机场。
项目3。法律程序
请参阅“合并财务报表”附注12，该报表以引用方式并入本文。
项目4。矿山安全披露
不适用。
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第二部分
项目5。市场为注册人的共同权益、相关股东事项及发行人购买权益证券
(a)我们的普通股主要在纽约证券交易所交易，交易代码为AXP。截至2025年12月31日，我们有15,910名在册普通股股东。您可以在“合并财务报表”的合并股东权益报表中找到有关我们普通股的股息信息。有关分红限制的信息，详见“业务”项下“监管——分红及其他资本分配”及“合并财务报表”附注21。您可以在我们定于2026年5月5日举行的年度股东大会的最终2026年代理声明中找到标题为“高管薪酬——股权薪酬计划”的标题下授权根据我们的股权薪酬计划发行的证券的信息。在这样的标题下可以找到的信息通过引用并入本文。我们为年度股东大会提交的2026年最终代理声明预计将于2026年3月提交给SEC（无论如何，不迟于我们最近完成的财政年度结束后的120天）。
股票表现图表
此股票表现图表部分中包含的信息不应被视为“征集材料”或“已提交”或通过引用并入未来提交给SEC的文件中，或受《交易法》第18条的责任约束，除非我们特别通过引用将其并入根据《证券法》或《交易法》提交的文件中。
下图比较了过去五年我们普通股的累计总股东回报率与标普 500指数和标普金融指数的总回报率。它显示了2020年12月31日100美元投资的增长，包括所有股息的再投资。
| 年终数据 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国运通 | $ | 100.00 | $ | 136.89 | $ | 125.21 | $ | 161.13 | $ | 258.32 | $ | 325.53 | ||||||||||||||||||||||||||
| 标普 500指数 | $ | 100.00 | $ | 128.68 | $ | 105.36 | $ | 133.03 | $ | 166.28 | $ | 195.98 | ||||||||||||||||||||||||||
| 标普金融指数 | $ | 100.00 | $ | 134.87 | $ | 120.61 | $ | 135.21 | $ | 176.45 | $ | 202.86 | ||||||||||||||||||||||||||
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（b）不适用。
（c）发行人购买证券
下表列出了截至2025年12月31日止三个月期间由我们或代表我们购买我们普通股的信息。
| 股份总数 已购买 |
平均支付价格每
分享(a)
|
股份总数
作为部分购买
公开宣布的计划
或程序(b)
|
最大数量 可能的股票 Yet Be 根据 计划 或程序 |
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|
2025年10月1日-31日
|
||||||||||||||||||||||||||
|
回购计划（c）
|
546,336 | $ | 358.73 | 546,336 | 60,273,755 | |||||||||||||||||||||
|
员工交易（d）
|
22,255 | $ | 358.93 | 不适用 | 不适用 | |||||||||||||||||||||
|
2025年11月1日至30日
|
||||||||||||||||||||||||||
|
回购计划（c）
|
1,299,220 | $ | 358.68 | 1,299,220 | 58,974,535 | |||||||||||||||||||||
|
员工交易（d）
|
22 | $ | 367.88 | 不适用 | 不适用 | |||||||||||||||||||||
|
2025年12月1日-31日
|
||||||||||||||||||||||||||
|
回购计划（c）
|
625,136 | $ | 366.41 | 625,136 | 58,349,399 | |||||||||||||||||||||
|
员工交易（d）
|
— | $ | — | 不适用 | 不适用 | |||||||||||||||||||||
| 合计 | ||||||||||||||||||||||||||
|
回购计划（c）
|
2,470,692 | $ | 360.65 | 2,470,692 | 58,349,399 | |||||||||||||||||||||
|
员工交易（d）
|
22,277 | $ | 358.94 | 不适用 | 不适用 | |||||||||||||||||||||
(a)每股支付的平均价格不反映与购买股份相关的成本和税收。
(b)根据公开宣布的计划进行的股份购买是根据公开市场购买、旨在满足《交易法》第10b5-1（c）条规则肯定性抗辩条件的计划、私下协商交易或其他购买，包括大宗交易、加速股份回购计划或市场条件允许的任何组合方法并以我们认为适当的价格进行的。
（c）2023年3月8日，董事会授权根据市场情况并根据我们的资本计划不时回购最多1.2亿股普通股。本次授权取代了此前的回购授权。有关股份回购的更多信息，请参见“MD & A”下的“合并资本资源和流动性”。
（d）包括：（i）行使期权（根据我们的激励薪酬计划授予）的员工股票期权持有人交出的股份，以满足此类持有人的行权价格和/或预扣税款义务，以及（ii）为抵消在归属和解除限制性股票时发生的预扣税款义务而扣留的限制性股票（根据我们的激励薪酬计划授予的条款）。我们的激励薪酬计划规定，交付、证明或扣留的股份价值基于相关交易发生之日我们普通股的价格。
项目6。[保留]
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项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析（MD & A）
执行概览
业务介绍
我们是一家由技术驱动的全球支付和优质生活方式品牌，拥有四个可报告的运营部门：美国消费者服务（USCS）、商业服务（CS）、国际卡服务（ICS）和全球商家和网络服务（GMNS）。公司职能和某些其他业务和运营包含在Corporate & Other中。
我们的产品和服务范围包括：
•信用卡和签账卡以及补充产品和服务，包括旅行、餐饮、生活方式和费用管理产品和服务
•银行及其他支付和融资产品和服务，包括存款和非卡借贷
•商户获取和处理、服务和结算、欺诈预防以及销售点营销和信息产品和服务
•网络服务
以下类型的收入来自我们的各种产品和服务：
•折扣收入是我们最大的收入来源，主要是指我们从商户那里赚取并保留的因促进卡会员与商户之间就美国运通发行的支付产品进行交易而应付的金额。接受我们的卡作为付款或商户折扣所收取的费用金额，除其他因素外，随商户开展业务的行业、商户与美国运通相关的整体交易量、付款方式、与商户的结算条款、提交交易的方式，以及在某些情况下，商户与我们之间的卡接受协议的地理范围（例如，本地或全球）和交易金额而有所不同。在某些情况下，额外的固定交易费被评估为商户折扣的一部分，可能会收取额外费用，例如对无卡交易或在位于美国的商户使用美国境外发行的卡进行的交易收取可变费用；
•利息收入，主要指未偿还贷款余额所赚取的利息；
•净卡费，指从年卡会员费中赚取的收入，根据卡类和每个账户的卡数而有所不同；以及
•服务费和其他收入，主要指与网络合作伙伴协议相关的收入（包括特许权使用费、费用和为促进网络合作伙伴发行的卡的交易赚取的金额）、由美国运通促进的替代支付解决方案赚取的费用、向卡会员收取的外币相关费用、忠诚度联盟、商户和其他服务费、卡会员拖欠费用、旅行佣金和费用，以及我们有重大影响的投资的收入（损失）。
有关本10-K表中出现的某些关键术语和相关信息的定义以及下文的“关键会计估计”，请参阅下文的“选定术语词汇表”，以讨论我们的某些会计政策，这些政策需要管理层做出重大假设和判断。
非公认会计原则措施
我们根据美国公认会计原则（GAAP）编制合并财务报表。然而，本报告中包含的某些信息构成非GAAP财务指标。我们对非GAAP财务指标的计算可能与其他公司对类似标题指标的计算不同。
从2025年第三季度开始，我们停止报告平均卡会员贷款的净利息收益率，这是一种非GAAP衡量标准，其计算方法是将调整后的净利息收入除以平均卡会员贷款，并开始报告（连同前期比较信息）平均总贷款和卡会员应收账款的净利息收益率，这是一种GAAP衡量标准，表示净利息收入除以平均卡会员贷款、卡会员持有待售贷款（HFS）、其他贷款和卡会员应收账款。我们认为，这一新的净利息收益率指标反映了我们产品随时间的演变，例如我们的签帐卡组合的借贷功能扩展。更多信息见表1。
42
表1：财务业绩概要
| 截至12月31日止年度， | 改变 | 改变 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万，百分比除外，每股金额和注明的情况） | 2025 | 2024 | 2023 |
2025年对比2024年
|
2024年对比2023年
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 部分损益表数据 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 扣除利息支出的总收入 | $ | 72,229 | $ | 65,949 | $ | 60,515 | $ | 6,280 | 10 | % | $ | 5,434 | 9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
|
扣除利息支出的总收入（经外汇调整）(a)
|
66,083 | 60,179 | 6,146 | 9 | 5,770 | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
信用损失准备
|
5,256 | 5,185 | 4,923 | 71 | 1 | 262 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
费用总额
|
53,178 | 47,869 | 45,079 | 5,309 | 11 | 2,790 | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 税前收入 | 13,795 | 12,895 | 10,513 | 900 | 7 | 2,382 | 23 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税拨备 | 2,962 | 2,766 | 2,139 | 196 | 7 | 627 | 29 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | 10,833 | 10,129 | 8,374 | 704 | 7 | 1,755 | 21 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
每股普通股收益——摊薄(b)
|
$ | 15.38 | $ | 14.01 | $ | 11.21 | $ | 1.37 | 10 | % | $ | 2.80 | 25 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
|
选定的资产负债表和普通股数据
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 47,792 | $ | 40,640 | $ | 46,596 | $ | 7,152 | 18 | % | $ | (5,956) | (13) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
|
贷款和卡会员应收款总额（c）
|
224,791 | 208,317 | 193,492 | 16,474 | 8 | 14,825 | 8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
贷款和卡会员应收账款总额（经外汇调整）（a）（c）
|
211,043 | 190,826 | 13,748 | 7 | 17,491 | 9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
平均贷款总额和卡会员应收账款
|
213,105 | 197,080 | 178,735 | 16,025 | 8 | 18,345 | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 客户存款 | 152,488 | 139,413 | 129,144 | 13,075 | 9 | 10,269 | 8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 长期负债 | $ | 56,387 | $ | 49,715 | $ | 47,866 | $ | 6,672 | 13 | % | $ | 1,849 | 4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
|
平均已发行普通股——稀释
|
696 | 713 | 736 | (17) | (2) | % | (23) | (3) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 每股普通股宣派现金股息 | $ | 3.28 | $ | 2.80 | $ | 2.40 | $ | 0.48 | 17 | % | $ | 0.40 | 17 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 选定的指标和比率 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
网络卷（十亿）
|
$ | 1,897.0 | $ | 1,764.8 | $ | 1,680.1 | $ | 132 | 7 | % | $ | 85 | 5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
|
开单业务（十亿）
|
1,669.8 | 1,550.9 | 1,459.6 | $ | 119 | 8 | % | $ | 91 | 6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||
|
开单业务（十亿）（经外汇调整）(a)
|
$ | 1,555.5 | $ | 1,453.1 | $ | 114 | 7 | % | $ | 98 | 7 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
净利息收益率（d）
|
8.1% | 7.9 | % | 7.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
卡会员贷款和应收账款
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
净核销率—本息费（e）
|
2.3 | % | 2.3 | % | 2.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
净核销率—仅本金—消费和小企业（e）（f）
|
2.0 | % | 2.0 | % | 1.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
逾期30 +天占总额的百分比—消费者和小型企业（g）
|
1.3 | % | 1.3 | % | 1.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 实际税率 | 21.5 | % | 21.5 | % | 20.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
平均净资产收益率（h）
|
33.9 | % | 34.6 | % | 31.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股一级 | 10.5 | % | 10.5 | % | 10.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(a)外币调整信息假定为将货币兑换成美元的目的，所比较的期间之间的汇率不变（即假定用于确定当期结果的外汇汇率适用于与此种结果进行比较的相应上一年度期间）。经外汇调整的扣除利息支出的总收入以及贷款总额和卡会员应收账款为非公认会计准则衡量标准。我们认为，在外币调整基础上提供信息有助于投资者，因为这样可以更容易地比较我们在一个时期与另一个时期的表现，而不会出现货币汇率波动带来的可变性。
(b)表示净收入，减去（i）截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度分配给参与股份奖励的收益分别为7400万美元、7600万美元和6400万美元，以及（ii）截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的优先股股息分别为5800万美元。有关优先股和每股普通股收益（EPS）的进一步详情，请分别参阅“合并财务报表”附注15和附注20。
（c）贷款总额反映卡会员贷款和其他贷款。
（d）表示净利息收入除以平均卡会员贷款、卡会员贷款HFS、其他贷款和卡会员应收账款。
（e）我们提出了一个仅基于本金损失（即不包括利息和/或费用）的净核销率，以符合行业惯例。此外，由于我们的做法是将无法收回的利息和/或费用包括在我们的信贷损失总拨备中，因此还提出了包括本金、利息和/或费用的净冲销率。
（f）仅基于本金损失的净核销率，由于制度限制，企业应收款项无法获得。
（g）对于企业应收账款，根据逾期天数而不是逾期天数跟踪拖欠数据。有关企业应收账款的90 +天过去账单指标，请参阅表11。
（h）平均净资产收益率（ROE）的计算方法是（i）净收入除以（ii）平均股东权益。
43
业务表现
我们今年的强劲业绩反映了我们业务模式的盈利能力，这是由我们的溢价、高信用质量的客户群、我们在过去几年中实现的更大规模和经营杠杆，以及加强我们会员模式和推动增长的战略投资的影响所驱动的。我们继续看到整个业务的势头，卡会员支出和贷款稳定增长，卡费强劲增长，同时信贷表现优异。我们在第三季度末推出了更新后的美国消费者和商业白金卡，并看到了强劲的客户需求和参与度。我们商户网络的持续全球扩张为我们的增长做出了贡献，因为我们在2025年在全球范围内增加了数百万个新的商户位置，并继续扩大对我们顶级国际国家的覆盖。该年度的净收入为108亿美元，即每股15.38美元，而一年前的净收入为101亿美元，即每股14.01美元，其中包括出售Accertify Inc.（Accertify）获得的每股0.66美元的收益。
计费业务同比增长8%（经外汇调整后为7%），反映出各地区以及商品与服务（G & S）和旅游与娱乐（T & E）类别的基础广泛增长。1G & S支出占我们总计费业务的70%以上，继续受到强劲的零售支出的推动，T & E支出受益于我们最大的T & E类别餐厅的持续强劲。美国消费者服务计费业务增长了8%，随着我们的产品继续引起这些年轻客户的共鸣，我们增长最快的群体——千禧一代和Z世代卡会员的消费势头继续保持。商业服务计费业务增长3%，反映出美国中小企业（SME）卡会员的持续温和增长。国际卡服务计费业务增长14%，这得益于美国以外地区和客户类型的支出持续强劲增长。全年整体交易增长9%，反映出我们客户的持续强劲参与。
扣除利息支出的总收入增长了10%（按外汇调整后为9%）。1计费业务的增长推动折扣收入增长了6%，这是我们最大的收入线。净卡费增长18%，反映出高水平的收费产品新卡获取、强大的卡会员保留率以及我们正在进行的产品更新周期。净利息收入增长12%，主要反映了余额增长和净收益率扩张。
贷款和卡会员应收账款总额增长8%，与账单业务增长一致。全年信贷表现强劲稳健。净核销和拖欠率保持同类最佳，这得益于我们的优质客户基础、我们对风险管理的强烈关注以及严格的增长战略。
卡会员奖励、卡会员服务和业务发展费用，通常由数量和使用量驱动，由于我们的价值主张得到加强，以推动卡会员参与和获取，以及组合转向优质产品，因此总体上增长速度快于收入。营销费用同比增长4%，因为我们继续投资以获取高支出、高信用质量的客户。尽管我们继续投资于企业风险管理能力和技术以支持业务增长，但运营费用的增长速度低于收入。随着时间的推移，我们仍然专注于推动营销和运营费用效率。
在这一年里，我们将CET1资本比率维持在10%到11%的目标范围内，并以股票回购和普通股股息的形式向股东返还了76亿美元的资本。我们计划继续向股东返还我们产生的超额资本，同时在目标范围内管理我们的CET1资本比率并支持资产负债表增长。我们计划从2026年第一季度宣布股息开始，将已发行普通股的常规季度股息提高约16%。我们稳健的资本、资金和流动性头寸为我们保持强劲的资产负债表提供了显着的灵活性。
我们差异化业务模式的弹性以及我们业绩的实力和稳定性使我们有信心驾驭不断变化的竞争和一系列经济环境。虽然我们认识到地缘政治和监管环境的不确定性，但我们继续长期管理公司，专注于支持我们的客户和同事，进行严格的费用管理，并对我们的业务进行战略投资。
有关可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响的立法和监管变化的信息，请参见“业务”下的“监管和监管”，有关宏观经济、地缘政治和竞争条件以及某些诉讼和监管事项对我们业务的潜在影响的信息，请参见“风险因素”和“关于前瞻性陈述的注意事项”。
1 外币调整信息假定所比较期间之间的汇率不变，以便将货币兑换成美元（即假定用于确定当期结果的外汇汇率适用于与此种结果进行比较的相应上一年度期间）。外汇调整后的收入是一种非GAAP衡量标准。我们认为，在外币调整基础上提供信息有助于投资者，因为这样可以更容易地比较我们在一个时期与另一个时期的表现，而不会出现货币汇率波动带来的可变性。
44
综合经营业绩
“综合经营业绩”和“业务分部经营业绩”中的讨论对截至2025年12月31日止年度与截至2024年12月31日止年度的差异进行了评注，如附表所示。关于2024年与2023年相比的财务状况和经营业绩的讨论，请参见第二部分第7项。我们于2025年2月7日向SEC提交的截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中的“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”。
从2025年第一季度开始，我们对合并损益表进行了列报更改，将已处理收入合并到服务费和其他收入中，并将已处理收入更名为网络合作伙伴收入。上期金额已重新计算，以符合本期的列报方式；对非利息收入总额没有影响。有关更多信息，请参阅“合并财务报表”附注17。
表2：收入总额利息支出净额汇总
| 截至12月31日止年度， | 改变 | 改变 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万，百分比除外） | 2025 | 2024 | 2023 |
2025年对比2024年
|
2024年对比2023年
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 折扣收入 | $ | 37,401 | $ | 35,192 | $ | 33,416 | $ | 2,209 | 6 | % | $ | 1,776 | 5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 净卡费 | 9,993 | 8,449 | 7,255 | 1,544 | 18 | 1,194 | 16 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 服务费及其他收入 | 7,471 | 6,765 | 6,710 | 706 | 10 | 55 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非利息收入总额 | 54,865 | 50,406 | 47,381 | 4,459 | 9 | 3,025 | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总利息收入 | 25,598 | 23,795 | 19,983 | 1,803 | 8 | 3,812 | 19 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总利息支出 | 8,234 | 8,252 | 6,849 | (18) | — | 1,403 | 20 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净利息收入 | 17,364 | 15,543 | 13,134 | 1,821 | 12 | 2,409 | 18 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 扣除利息支出的总收入 | $ | 72,229 | $ | 65,949 | $ | 60,515 | $ | 6,280 | 10 | % | $ | 5,434 | 9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
收入总额利息支出净额
折扣收入增长，主要是由于计费业务增长8%，但由于地域和商家支出组合的变化导致平均商家折扣率下降，部分抵消了这一增长。有关计费业务绩效的更多详细信息，请参阅表5和表6。
净卡费增加，主要受我们的高级卡组合增长的推动。有关专有新卡收购、有效专有卡和每卡平均费用的更多详细信息，请参见表5。
服务费和其他收入增加，主要是由于与卡会员交叉货币支出相关的外汇相关收入增加、权益法被投资方GBTG因收购CWT Holdings，LLC而产生的与股权交易相关的收益，以及网络合作收入和忠诚度联盟相关费用增加。
利息收入增加，主要受循环贷款余额增长的推动，但部分被较低的利率所抵消。
利息支出相对持平，主要反映客户存款支付的利率降低，但被客户存款和长期债务的增长所抵消。
45
表3：信贷损失准备金摘要
| 截至12月31日止年度， | 改变 | 改变 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万，百分比除外） | 2025 | 2024 | 2023 |
2025年对比2024年
|
2024年对比2023年
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 卡会员贷款 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净冲销 | $ | 3,868 | $ | 3,515 | $ | 2,486 | $ | 353 | 10 | % | $ | 1,029 | 41 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
|
储备建（放）(a)
|
198 | 594 | 1,353 | (396) | (67) | (759) | (56) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 4,067 | 4,109 | 3,839 | (42) | (1) | 270 | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 卡会员应收账款 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净冲销 | 745 | 773 | 937 | (28) | (4) | (164) | (18) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
储备建（放）(a)
|
7 | 1 | (57) | 6 | # | 58 | # | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 751 | 774 | 880 | (23) | (3) | (106) | (12) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
净核销—其他贷款
|
207 | 187 | 107 | 20 | 11 | 80 | 75 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
净核销—其他应收款
|
20 | 44 | 25 | (24) | (55) | 19 | 76 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
储备建（放）—其他贷款(a)
|
128 | 69 | 67 | 59 | 86 | 2 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
准备金建（出）—其他应收款(a)
|
59 | 2 | 5 | 57 | # | (3) | (60) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Reserve build（release）— Other(a)
|
24 | — | — | 24 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 438 | 302 | 204 | 136 | 45 | 98 | 48 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
信贷损失准备金总额
|
$ | 5,256 | $ | 5,185 | $ | 4,923 | $ | 71 | 1 | % | $ | 262 | 5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| #表示100%或更多的方差 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(a)reserve build（release）定义参考下文“选定术语词汇表”。
信贷损失准备金
信用卡会员贷款信贷损失拨备减少，主要是由于本年度准备金增加较少，部分被较高的净冲销所抵消。本年度的储备增加主要是由于未偿贷款增加和我们的储备模型中使用的宏观经济前景恶化，部分被将小企业联合品牌组合从为投资而持有重新分类为卡会员贷款HFS后释放的储备所抵消。上一年的储备增加主要是由于未偿还贷款的增加。
信用卡会员应收账款信贷损失拨备减少，主要是由于净冲销减少，部分被本年度的准备金增加所抵消。本年度的储备增加主要是由于我们的储备模型中使用的宏观经济前景恶化以及未偿应收账款增加。
信贷损失的其他拨备增加，主要是由于本年度准备金增加，部分被净核销减少所抵消。本年度的准备金增加主要与合作伙伴债务和未偿贷款增加有关。
46
表4：费用汇总
| 截至12月31日止年度， | 改变 | 改变 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万，百分比除外） | 2025 | 2024 | 2023 |
2025年对比2024年
|
2024年对比2023年
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
卡会员奖励
|
$ | 18,409 | $ | 16,599 | $ | 15,367 | $ | 1,810 | 11 | % | $ | 1,232 | 8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 业务发展 | 6,457 | 5,886 | 5,657 | 571 | 10 | 229 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 卡会员服务 | 6,057 | 4,782 | 3,968 | 1,275 | 27 | 814 | 21 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 市场营销 | 6,252 | 6,040 | 5,213 | 212 | 4 | 827 | 16 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 工资和员工福利 | 9,016 | 8,198 | 8,067 | 818 | 10 | 131 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
其他，净额
|
6,987 | 6,364 | 6,807 | 623 | 10 | (443) | (7) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 费用总额 | $ | 53,178 | $ | 47,869 | $ | 45,079 | $ | 5,309 | 11 | % | $ | 2,790 | 6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
费用
卡会员奖励支出增加，受会员奖励和现金返还奖励支出增加的推动，总额为12.34亿美元，联合品牌奖励支出为5.76亿美元，所有这些主要是由更高的计费业务推动的。会员奖励费用的增加也是由于上一年对估计美国卡会员未来兑换会员奖励积分的模型进行了增强而带来的好处。现金返还奖励支出的增加也反映了与卡产品迁移相关的影响。
2025年12月31日和2024年12月31日，当前计划参与者的会员奖励终极兑换率（URR）均为96%（向下取整）。
业务发展费用增加，主要是由于合作伙伴付款增加和客户奖励增加，这两者都是由更高的网络数量推动的。
卡会员服务支出增加，主要是由于卡会员福利的使用增加以及新的美国白金福利的推出。
营销费用增加，主要是由于在客户获取和品牌广告方面的支出增加。
工资和员工福利支出增加，主要是由于更高的薪酬和激励成本。
其他费用增加，主要是由于上一年销售Accertify确认的收益、更高的专业服务和技术成本，部分被上一年法律准备金增加和与国际非所得税准备金增加相关的上一年费用所抵消。
47
所得税
2025年和2024年的有效税率均为21.5%，主要反映了当前期间继续实施由离散税收优惠抵消的全球最低税率。
表5：选定的卡片相关统计信息
| 改变 | 改变 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日止年度， | 2025 | 2024 | 2023 |
2025年对比2024年
|
2024年对比2023年
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
网络卷（十亿）
|
$ | 1,897.0 | $ | 1,764.8 | $ | 1,680.1 | 7 | % | 5 | % | ||||||||||||||||||||||
| 开单业务 | $ | 1,669.8 | $ | 1,550.9 | $ | 1,459.6 | 8 | 6 | ||||||||||||||||||||||||
|
有效卡片（百万）
|
152.8 | 146.5 | 141.2 | 4 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||
| 专有卡-有效 | 86.6 | 83.6 | 80.2 | 4 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||
|
基本卡-有效（百万）
|
128.9 | 123.3 | 118.7 | 5 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||
| 专有基本卡-有效 | 66.7 | 64.3 | 61.7 | 4 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||
|
平均专有基本卡会员支出（美元）
|
$ | 25,453 | $ | 24,608 | $ | 24,059 | 3 | 2 | ||||||||||||||||||||||||
|
每张卡平均收费（美元）(a)
|
$ | 117 | $ | 103 | $ | 92 | 14 | % | 12 | % | ||||||||||||||||||||||
|
获得的专有新卡（百万）
|
12.5 | 13.0 | 12.2 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
贴现收入占开票业务的百分比
|
2.24% | 2.27% | 2.29% | |||||||||||||||||||||||||||||
(a)每张卡的平均费用是根据专有净卡费用除以有效的平均专有卡总数按年计算的。
表6：网络卷相关统计信息
| 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||
| 同比增长百分比 （减少） |
百分比增加（减少）假设外汇汇率没有变化(a)
|
同比增长百分比 （减少） |
百分比增加（减少）
假设外汇汇率没有变化(a)
|
|||||||||||||||||||||||
| 网络卷 | 7 | % | 7 | % | 5 | % | 6 | % | ||||||||||||||||||
| 开票业务总额 | 8 | 7 | 6 | 7 | ||||||||||||||||||||||
| 美国消费者服务 | 8 | 7 | ||||||||||||||||||||||||
| 商业服务 | 3 | 3 | 2 | 2 | ||||||||||||||||||||||
| 国际卡服务 | 14 | 13 | 11 | 14 | ||||||||||||||||||||||
| 商户行业计费业务指标 | ||||||||||||||||||||||||||
|
G & S支出（2025年和2024年分别占计费业务的74%和73%）
|
8 | 8 | 7 | 6 | ||||||||||||||||||||||
|
T & E支出（分别占2025年和2024年已计费业务的26%和27%）
|
8 | % | 7 | % | 5 | % | 8 | % | ||||||||||||||||||
(a)外币调整后信息假定所比较期间之间的汇率不变，以便兑换成美元（即假定用于确定本年度结果的外汇汇率适用于与此种结果进行比较的相应上一年度期间）。
48
表7:选定的与信用相关的统计信息
| 截至12月31日止年度， | 改变 | 改变 | ||||||||||||||||||||||||||||||
|
（百万，百分比除外）
|
2025 | 2024 | 2023 |
2025年对比2024年
|
2024年对比2023年
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
卡会员贷款和应收账款：
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 卡会员贷款和应收账款 | $ | 213,863 | $ | 199,085 | $ | 186,406 | 7 | % | 7 | % | ||||||||||||||||||||||
| 卡会员平均贷款和应收账款 | $ | 202,975 | $ | 188,971 | $ | 172,473 | 7 | % | 10 | % | ||||||||||||||||||||||
|
净核销率—本息费(a)
|
2.3 | % | 2.3 | % | 2.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
净核销率—仅本金—消费和小企业（a）（b）
|
2.0 | % | 2.0 | % | 1.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
逾期30 +天占总额的百分比—消费者和小型企业（c）
|
1.3 | % | 1.3 | % | 1.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 卡会员贷款： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
卡会员贷款
|
$ | 151,832 | $ | 139,674 | $ | 125,995 | 9 | % | 11 | % | ||||||||||||||||||||||
| 信用损失准备金： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 期初余额 | $ | 5,679 | $ | 5,118 | $ | 3,747 | 11 | 37 | ||||||||||||||||||||||||
| 拨备—本金、利息及费用 | 4,067 | 4,109 | 3,839 | (1) | 7 | |||||||||||||||||||||||||||
| 净冲销——本金减回收 | (3,176) | (2,894) | (2,043) | 10 | 42 | |||||||||||||||||||||||||||
|
净冲销——利息和费用
|
(692) | (621) | (443) | 11 | 40 | |||||||||||||||||||||||||||
|
其他（d）
|
31 | (33) | 18 | # | # | |||||||||||||||||||||||||||
| 期末余额 | $ | 5,909 | $ | 5,679 | $ | 5,118 | 4 | 11 | ||||||||||||||||||||||||
| 贷款占比% | 3.9 | % | 4.1 | % | 4.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 逾期% | 279 | % | 288 | % | 297 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
净核销率—本息费(a)
|
2.7 | % | 2.7 | % | 2.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
净核销率—仅本金(a)
|
2.2 | % | 2.2 | % | 1.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
逾期30 +天占总额的百分比
|
1.4 | % | 1.4 | % | 1.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 卡会员应收账款： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
卡会员应收账款
|
$ | 62,031 | $ | 59,411 | $ | 60,411 | 4 | (2) | ||||||||||||||||||||||||
| 信用损失准备金： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 期初余额 | $ | 171 | $ | 174 | $ | 229 | (2) | (24) | ||||||||||||||||||||||||
|
拨备—本金及费用
|
751 | 774 | 880 | (3) | (12) | |||||||||||||||||||||||||||
|
净冲销——本金和费用减去回收
|
(745) | (773) | (937) | (4) | (18) | |||||||||||||||||||||||||||
|
其他（d）
|
3 | (4) | 2 | # | # | |||||||||||||||||||||||||||
| 期末余额 | $ | 180 | $ | 171 | $ | 174 | 5 | % | (2) | % | ||||||||||||||||||||||
| 应收款% | 0.3 | % | 0.3 | % | 0.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
净核销率—本金及费用(a)
|
1.2 | % | 1.3 | % | 1.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
净核销率—仅本金—消费和小企业（a）（b）
|
1.4 | % | 1.5 | % | 1.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
逾期30 +天占总额的百分比—消费者和小型企业（c）
|
0.9 | % | 0.9 | % | 1.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
#表示100%或更多的方差
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
(a)我们提出了一个仅基于本金损失（即不包括利息和/或费用）的净核销率，以符合行业惯例。此外，由于我们的做法是将无法收回的利息和/或费用包括在我们的信贷损失总拨备中，因此还提出了包括本金、利息和/或费用的净冲销率。
(b)仅基于本金损失的净核销率，由于制度限制，企业应收款项无法获得。
（c）对于企业应收账款，根据逾期天数而不是逾期天数跟踪拖欠数据。有关企业应收账款的90 +天过去账单指标，请参阅表11。
（d）其他包括外币换算调整。
49
业务分部经营业绩
我们在评估可报告经营分部的构成时综合考虑多种因素，包括首席经营决策者审查的结果、经济特征、所提供的产品和服务、客户类别、产品分销渠道、地理考虑因素（主要是美国与美国以外地区）和监管考虑因素。有关构成每个分部的产品和服务的更多讨论，请参阅“合并财务报表”和“业务”的附注23。
可呈报经营分部的业绩一般将各分部作为独立业务处理。得出这些结果的管理报告流程使用如下所述的各种方法分配收入和费用。
收入总额利息支出净额
我们使用转让定价方法在分部之间分配折扣收入和某些其他收入。在USCS、CS和ICS分部内，折扣收入一般反映每个分部的卡会员所产生的整体折扣收入的发行人部分；在GMNS分部内，折扣收入一般反映所分配的整体折扣收入的网络和收单机构部分。
净卡费和服务费以及其他收入通常直接归属于它们所报告的分部。
贷款的利息和费用以及某些投资收入直接归属于所报告的分部。利息支出是指根据分部资金需求和内部资金利率的组合分配的资金成本。
信贷损失准备金
信贷损失准备金可直接归属于所报告的分部。
费用
卡会员奖励、业务拓展、卡会员服务及营销费用根据实际发生的费用计入各细分领域。全球品牌广告主要根据收入的相对水平分配给细分市场。
工资和员工福利及其他费用反映了每个分部内直接发生的成本，以及分配的费用。分配的费用包括服务成本，主要反映与我们的技术和客户服务团队相关的工资和福利，以及间接费用。服务成本根据直接归属于该分部的活动进行分配，间接费用则根据收入和卡会员贷款和应收账款的相对水平进行分配。作为工资和员工福利及其他费用的比例，分配的成本在不同时期保持相对一致。由分配成本推动的费用同比增长主要反映了工资和员工福利成本以及与我们的技术或服务组织相关的其他成本的变化以及我们经营部门内业务量的增长。
50
美国消费者服务
表8：USCS选定的收入报表数据
| 截至12月31日止年度， | 改变 | 改变 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万，百分比除外） | 2025 | 2024 | 2023 |
2025年对比2024年
|
2024年对比2023年
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非利息收入 | $ | 22,307 | $ | 20,137 | $ | 18,464 | $ | 2,170 | 11 | % | $ | 1,673 | 9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息收入 | 15,655 | 14,430 | 12,336 | 1,225 | 8 | 2,094 | 17 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | 3,148 | 3,140 | 2,684 | 8 | — | 456 | 17 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净利息收入 | 12,507 | 11,290 | 9,652 | 1,217 | 11 | 1,638 | 17 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 扣除利息支出的总收入 | 34,814 | 31,427 | 28,116 | 3,387 | 11 | 3,311 | 12 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 信用损失准备 | 2,967 | 3,029 | 2,855 | (62) | (2) | 174 | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 扣除信贷损失准备金后的扣除利息支出的总收入 | 31,847 | 28,398 | 25,261 | 3,449 | 12 | 3,137 | 12 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
费用
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
持卡会员奖励、业务拓展及持卡会员服务
|
16,557 | 14,329 | 12,808 | 2,228 | 16 | 1,521 | 12 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
市场营销
|
3,187 | 3,051 | 2,585 | 136 | 4 | 466 | 18 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
薪金及雇员福利及其他经营开支
|
5,293 | 4,641 | 4,435 | 652 | 14 | 206 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 费用总额 | 25,037 | 22,021 | 19,828 | 3,016 | 14 | 2,193 | 11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 税前分部收入 | $ | 6,810 | $ | 6,377 | $ | 5,433 | $ | 433 | 7 | % | $ | 944 | 17 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
USCS发行范围广泛的专有消费卡，并向美国消费者提供服务，包括旅行和生活方式服务以及银行和非卡融资产品。USCS还管理我们的餐饮平台，该平台为餐厅提供数字工具，并为食客提供预订服务。
收入总额利息支出净额
所有收入类别的非利息收入均有所增长，这主要是由于折扣收入和净卡费增加。
折扣收入增长8%，主要受美国消费者账单业务增长的推动。有关计费业务绩效的更多详细信息，请参阅表5、6和9。
净卡费增长了20%，这主要是由于我们的高级卡产品组合的增长。
服务费和其他收入增长了12%，这主要是由于我们的消费者旅行业务的旅行佣金和费用增加，以及与前几年的某些现金预支费相关的离散收入调整。
利息收入增加，主要受循环贷款余额增长的推动，但部分被较低的利率所抵消。
利息支出相对持平，反映分部净资产增长，但被利率下降导致的资金成本下降所抵消。
信贷损失准备金
信用卡会员贷款信贷损失拨备减少，主要是由于本年度准备金增加较少，部分被较高的净冲销所抵消。本年度的准备金增加主要是由于未偿贷款增加和我们的准备金模型中使用的宏观经济前景恶化，部分被较低的拖欠率所抵消。上一年的储备增加主要是由于未偿还贷款的增加。
信用卡会员应收账款信贷损失拨备增加，主要是由于本年度准备金增加，而上一年准备金释放，部分被较低的净冲销所抵消。本年度的储备增加主要是由拖欠额增加推动的。上一年的准备金释放主要是由于拖欠率下降和未偿应收账款减少。
信贷损失的其他拨备增加，主要是由于本年度准备金增加和净冲销增加。本年度准备金增加的主要原因是其他未偿还贷款和与合作伙伴义务相关的准备金增加。上一年的储备增加主要是由于其他未偿还贷款的增加。
51
费用
总支出增加，主要是受卡会员服务、卡会员奖励和工资以及员工福利和其他支出增加的推动。
卡会员奖励支出增加，主要受会员奖励、现金返还和联合品牌奖励支出增加的推动，所有这些主要是由更高的计费业务推动的。会员奖励费用的增加也是由于上一年美国URR模型增强带来的上述好处所推动的。现金返还奖励支出的增加也反映了与卡产品迁移相关的影响。
业务发展费用增加，主要是由于计费业务增加导致合作伙伴付款增加。
卡会员服务支出增加，主要是由于卡会员福利的使用增加以及新的美国白金福利的推出。
营销费用增加，主要是由于在客户获取和品牌广告方面的支出增加。
工资和员工福利及其他费用增加，主要是由于分配的服务成本和补偿成本增加。
52
表9：USCS选定的统计信息
| 截至12月31日止年度， | 改变 | 改变 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万，百分比和注明情况除外） | 2025 | 2024 | 2023 |
2025年对比2024年
|
2024年对比2023年
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
开单业务（十亿）
|
$ | 707.5 | $ | 654.8 | $ | 610.8 | 8 | % | 7 | % | ||||||||||||||||||||||
| 专有卡-有效 | 48.3 | 46.3 | 43.8 | 4 | 6 | |||||||||||||||||||||||||||
| 专有基本卡-有效 | 34.1 | 32.5 | 30.7 | 5 | 6 | |||||||||||||||||||||||||||
|
平均专有基本卡会员支出（美元）
|
$ | 21,215 | $ | 20,707 | $ | 20,303 | 2 | 2 | ||||||||||||||||||||||||
|
分部资产合计
|
$ | 122,968 | $ | 114,228 | $ | 107,158 | 8 | 7 | ||||||||||||||||||||||||
| 卡会员贷款和应收账款： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 卡会员贷款和应收账款 | $ | 114,368 | $ | 107,051 | $ | 97,996 | 7 | 9 | ||||||||||||||||||||||||
| 卡会员平均贷款和应收账款 | $ | 106,377 | $ | 98,928 | $ | 89,651 | 8 | 10 | ||||||||||||||||||||||||
|
净核销率—本息费(a)
|
2.5 | % | 2.5 | % | 2.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
净核销率—仅本金(a)
|
2.0 | % | 2.1 | % | 1.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 逾期30 +天占总额的百分比 | 1.3 | % | 1.3 | % | 1.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 卡会员贷款： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
贷款总额
|
$ | 100,171 | $ | 92,632 | $ | 83,207 | 8 | 11 | ||||||||||||||||||||||||
|
净核销率—本息费(a)
|
2.7 | % | 2.7 | % | 2.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
净核销率—仅本金(a)
|
2.1 | % | 2.2 | % | 1.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 逾期30 +天占总额的百分比 | 1.3 | % | 1.4 | % | 1.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 卡会员应收账款： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
应收款项总额
|
$ | 14,197 | $ | 14,419 | $ | 14,789 | (2) | % | (3) | % | ||||||||||||||||||||||
|
净核销率—本金及费用(a)
|
1.1 | % | 1.2 | % | 1.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
净核销率—仅本金(a)
|
0.9 | % | 1.1 | % | 1.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 逾期30 +天占总额的百分比 | 0.7 | % | 0.6 | % | 0.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||
(a)参见表7脚注（a）。
53
商业服务
表10：CS精选损益表数据
| 截至12月31日止年度， | 改变 | 改变 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万，百分比除外） | 2025 | 2024 | 2023 |
2025年对比2024年
|
2024年对比2023年
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非利息收入 | $ | 13,654 | $ | 13,219 | $ | 12,931 | $ | 435 | 3 | % | $ | 288 | 2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息收入 | 5,077 | 4,374 | 3,328 | 703 | 16 | 1,046 | 31 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | 1,805 | 1,734 | 1,483 | 71 | 4 | 251 | 17 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净利息收入 | 3,272 | 2,640 | 1,845 | 632 | 24 | 795 | 43 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 扣除利息支出的总收入 | 16,926 | 15,859 | 14,776 | 1,067 | 7 | 1,083 | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 信用损失准备 | 1,380 | 1,389 | 1,313 | (9) | (1) | 76 | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 扣除信贷损失准备金后的扣除利息支出的总收入 | 15,546 | 14,470 | 13,463 | 1,076 | 7 | 1,007 | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
费用
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
持卡会员奖励、业务拓展及持卡会员服务
|
7,166 | 6,504 | 6,332 | 662 | 10 | 172 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
市场营销
|
1,331 | 1,319 | 1,090 | 12 | 1 | 229 | 21 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
薪金及雇员福利及其他经营开支
|
3,381 | 3,142 | 3,180 | 239 | 8 | (38) | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 费用总额 | 11,878 | 10,965 | 10,602 | 913 | 8 | 363 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 税前分部收入 | $ | 3,668 | $ | 3,505 | $ | 2,861 | $ | 163 | 5 | % | $ | 644 | 23 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
CS发行范围广泛的专有企业和小型名片，并为美国企业提供服务，包括支付和费用管理、银行和非卡融资产品。CS还发行专有企业卡，并为选定的全球企业客户提供服务。
收入总额利息支出净额
非利息收入增加，主要受折扣收入和净卡费增加的推动。
折扣收入增长2%，主要受商业开票业务增长的推动。有关计费业务绩效的更多详细信息，请参阅表5、6和11。
净卡费增长11%，主要受我们的优质卡产品组合增长的推动。
服务费和其他收入增长了6%，这主要是由于更高的旅行佣金和费用以及与卡会员交叉货币支出相关的更高的外汇相关收入。
利息收入增加，主要受循环贷款余额增长和利率上升推动。
利息支出增加，主要受分部净资产增长推动，部分被利率下降导致的资金成本下降所抵消。
信贷损失准备金
信用卡会员贷款信贷损失拨备增加，主要是由于净冲销增加，部分被本年度准备金增加减少所抵消。本年度的储备增加主要是由于未偿贷款增加和我们的储备模型中使用的宏观经济前景恶化，部分被将小企业联合品牌组合从为投资而持有重新分类为卡会员贷款HFS后释放的储备所抵消。上一年的储备增加主要是由于未偿还贷款的增加。
信用卡会员应收账款信贷损失拨备减少，主要是由于本年度准备金释放和净冲销减少。本年度的储备释放主要是由较低的拖欠率推动的。
信贷损失的其他拨备增加，主要是由于本年度准备金增加和净冲销增加。本年度准备金增加的主要原因是其他未偿还贷款和与合作伙伴义务相关的准备金增加。
54
费用
总费用增加，主要是由于卡会员奖励、业务发展费用以及工资和员工福利和其他费用增加。
卡会员奖励支出增加，主要是受会员奖励和联合品牌奖励支出增加的推动，这主要是由更高的计费业务推动的。会员奖励支出的增长还受到美国商务白金卡会员奖励计划变化的推动。
业务发展费用增加，主要是由于更高的客户激励和增加的合作伙伴付款，这两者都是由更高的计费业务推动的。
卡会员服务支出增加，主要是由于商业服务福利的使用增加以及新的美国商业白金福利的推出。
营销费用相对持平。
工资和员工福利及其他费用增加，主要是由于薪酬成本和分配的服务成本增加，部分被专业服务和技术成本降低所抵消。
55
表11：CS精选统计信息
| 截至12月31日止年度， | 改变 | 改变 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万，百分比和注明情况除外） | 2025 | 2024 | 2023 |
2025年对比2024年
|
2024年对比2023年
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
开单业务（十亿）
|
$ | 541.9 | $ | 526.5 | $ | 516.0 | 3 | % | 2 | % | ||||||||||||||||||||||
| 专有卡-有效 | 15.3 | 15.4 | 15.4 | (1) | — | |||||||||||||||||||||||||||
|
卡会员平均消费（美元）
|
$ | 35,153 | $ | 34,130 | $ | 33,745 | 3 | 1 | ||||||||||||||||||||||||
|
分部资产合计
|
$ | 63,168 | $ | 58,969 | $ | 55,361 | 7 | 7 | ||||||||||||||||||||||||
| 卡会员贷款和应收账款： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 卡会员贷款和应收账款 | $ | 56,086 | $ | 54,592 | $ | 52,060 | 3 | 5 | ||||||||||||||||||||||||
| 卡会员平均贷款和应收账款 | $ | 56,711 | $ | 54,362 | $ | 50,621 | 4 | 7 | ||||||||||||||||||||||||
|
净核销率—本息费(a)
|
2.2 | % | 2.0 | % | 1.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
净核销率—仅本金—小企业（a）（b）
|
2.3 | % | 2.2 | % | 1.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
逾期30 +天占总额的百分比—小型企业
|
1.5 | % | 1.5 | % | 1.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
卡会员贷款：
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
贷款总额
|
$ | 30,833 | $ | 29,647 | $ | 25,838 | 4 | 15 | ||||||||||||||||||||||||
|
净核销率—本息费(a)
|
3.0 | % | 2.7 | % | 2.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
净核销率—仅本金(a)
|
2.6 | % | 2.3 | % | 1.7 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 逾期30 +天占总额的百分比 | 1.7 | % | 1.5 | % | 1.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 卡会员应收账款： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
应收款项总额
|
$ | 25,253 | $ | 24,945 | $ | 26,222 | 1 | % | (5) | % | ||||||||||||||||||||||
|
净核销率—本金及费用(a)
|
1.2 | % | 1.3 | % | 1.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
净核销率—仅本金—小企业（a）（b）
|
1.7 | % | 1.9 | % | 2.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
逾期30 +天占总额的百分比—小型企业
|
1.2 | % | 1.3 | % | 1.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
过去90 +天的账单占总额的百分比—企业(b)
|
0.5 | % | 0.4 | % | 0.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||
(a)参见表7脚注（a）。
(b)对于企业应收账款，根据逾期天数而不是逾期天数跟踪拖欠数据。如果在卡会员的账单日期后的90天内尚未收到付款，则卡会员账户被视为已过帐单90天。此外，如果我们在一个账户成为逾期90天账单之前对该账户启动收款程序，则关联卡会员应收账款余额被归类为逾期90天账单。除开票后90 +天以外的其他期间的企业应收账款拖欠数据以及仅基于本金损失的净核销率由于系统限制无法获得。
56
国际卡片服务
表12：ICS选定的损益表数据
| 截至12月31日止年度， | 改变 | 改变 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万，百分比除外） | 2025 | 2024 | 2023 |
2025年对比2024年
|
2024年对比2023年
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非利息收入 | $ | 11,819 | $ | 10,369 | $ | 9,472 | $ | 1,450 | 14 | % | $ | 897 | 9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息收入 | 2,534 | 2,331 | 2,076 | 203 | 9 | 255 | 12 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | 1,353 | 1,239 | 1,118 | 114 | 9 | 121 | 11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净利息收入 | 1,181 | 1,092 | 958 | 89 | 8 | 134 | 14 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 扣除利息支出的总收入 | 13,000 | 11,461 | 10,430 | 1,539 | 13 | 1,031 | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 信用损失准备 | 831 | 726 | 727 | 105 | 14 | (1) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 扣除信贷损失准备金后的扣除利息支出的总收入 | 12,169 | 10,735 | 9,703 | 1,434 | 13 | 1,032 | 11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
费用
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
持卡会员奖励、业务拓展及持卡会员服务
|
5,950 | 5,243 | 4,588 | 707 | 13 | 655 | 14 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
市场营销
|
1,319 | 1,235 | 1,081 | 84 | 7 | 154 | 14 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
薪金及雇员福利及其他经营开支
|
3,297 | 3,226 | 3,061 | 71 | 2 | 165 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 费用总额 | 10,566 | 9,704 | 8,730 | 862 | 9 | 974 | 11 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 税前分部收入 | $ | 1,603 | $ | 1,031 | $ | 973 | $ | 572 | 55 | % | $ | 58 | 6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
ICS在美国境外发行范围广泛的专有消费者、小型企业和公司卡。ICS还为我们的国际客户提供服务，包括旅行和生活方式服务，并管理某些国际合资企业和我们的忠诚度联盟业务。
2026年1月12日，我们收购了我们的合作伙伴在我们的瑞士合资企业（Swisscard AECS GmbH）中的权益，从而使Swisscard成为全资子公司。截至2025年12月31日，我们以权益法核算Swisscard，我们在Swisscard净收入中的份额在服务费和其他收入中报告。对于2026年1月1日开始的报告期，我们将合并Swisscard，并在我们财务报表的相应报告行中反映其财务业绩；Swisscard将继续在ICS部分中报告。
收入总额利息支出净额
非利息收入增加，主要受折扣收入和净卡费增加的推动。
折扣收入增长12%，主要反映出开票业务的增长。有关计费业务绩效的更多详细信息，请参阅表5、6和13。
净卡费增长了20%，这主要是由于我们的高级卡产品组合的增长。
服务费和其他收入增长14%（经外汇调整后为11%），主要受与卡会员交叉货币支出相关的外汇相关收入增加、忠诚度联盟相关费用增加以及主要与Swiscard部分出售卡组合相关的权益法投资收入增加的推动。2
利息收入增加，主要受循环贷款余额增长的推动，但部分被较低的利率所抵消。
利息支出增加，主要是由于分部净资产增长导致资金成本上升，部分被较低的利率所抵消。
信贷损失准备金
信用卡会员贷款信贷损失拨备增加，主要是由于本年度净冲销增加和准备金增加。本年度储备增加的主要原因是未偿还贷款增加。上一年储备增加的主要原因是未偿贷款增加，部分被较低的拖欠率所抵消。
信用卡会员应收账款信贷损失拨备增加，主要是由于本年度净冲销增加和准备金增加。本年度和上年度的准备金增加主要是由未偿应收账款增加推动的。
2 有关外币调整信息的详细信息，请参阅第44页脚注1。
57
费用
总支出增加，主要是受卡会员奖励和卡会员服务支出增加的推动。
卡会员奖励支出增加，主要是受会员奖励和联合品牌奖励支出增加的推动，这主要是由更高的计费业务推动的。
业务发展费用增加，主要是由于与忠诚联盟相关的成本增加，以及由于计费业务增加而导致的合作伙伴付款增加，部分被本年度与分配给合资伙伴的收入相关的较低费用所抵消。
卡会员服务费用增加，主要是由于更多使用与旅行相关的福利。
营销费用增加，反映出在客户获取和其他增长举措上的支出水平提高。
工资和员工福利及其他费用相对持平，主要反映了上一年分配的服务成本和补偿成本以及来自合作伙伴的一次性费用增加，但被与上一年国际非所得税准备金增加相关的费用所抵消。
58
表13：ICS精选统计信息
| 截至12月31日止年度， | 改变 | 改变 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万，百分比和注明情况除外） | 2025 | 2024 | 2023 |
2025年对比2024年
|
2024年对比2023年
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
开单业务（十亿）
|
$ | 418.0 | $ | 366.9 | $ | 329.5 | 14 | % | 11 | % | ||||||||||||||||||||||
| 专有卡-有效 | 23.0 | 21.9 | 21.0 | 5 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||
| 专有基本卡-有效 | 17.2 | 16.4 | 15.6 | 5 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||
|
平均专有基本卡会员支出（美元）
|
$ | 24,822 | $ | 22,965 | $ | 21,550 | 8 | 7 | ||||||||||||||||||||||||
|
分部资产合计
|
$ | 50,089 | $ | 42,879 | $ | 42,234 | 17 | 2 | ||||||||||||||||||||||||
| 卡会员贷款和应收账款： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 卡会员贷款和应收账款 | $ | 43,409 | $ | 37,442 | $ | 36,350 | 16 | 3 | ||||||||||||||||||||||||
| 卡会员平均贷款和应收账款 | $ | 39,886 | $ | 35,681 | $ | 32,202 | 12 | 11 | ||||||||||||||||||||||||
|
净核销率—本息费(a)
|
1.9 | % | 1.9 | % | 2.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
净核销率—仅本金—消费和小企业（a）（b）
|
1.8 | % | 1.8 | % | 2.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
逾期30 +天占总额的百分比—消费者和小型企业
|
1.1 | % | 1.0 | % | 1.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
卡会员贷款-消费者和小型企业：
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
贷款总额
|
$ | 20,828 | $ | 17,395 | $ | 16,950 | 20 | 3 | ||||||||||||||||||||||||
|
净核销率—本息费(a)
|
2.4 | % | 2.5 | % | 2.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
净核销率—仅本金(a)
|
2.0 | % | 2.1 | % | 2.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 逾期30 +天占总额的百分比 | 1.2 | % | 1.2 | % | 1.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 卡会员应收账款： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
应收款项总额
|
$ | 22,581 | $ | 20,047 | $ | 19,400 | 13 | % | 3 | % | ||||||||||||||||||||||
|
净核销率—本金及费用(a)
|
1.4 | % | 1.4 | % | 2.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
净核销率—仅本金—消费和小企业（a）（b）
|
1.5 | % | 1.5 | % | 2.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
逾期30 +天占总额的百分比—消费者和小型企业
|
0.9 | % | 0.8 | % | 1.0 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
过去90 +天的账单占总额的百分比—企业(b)
|
0.5 | % | 0.4 | % | 0.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||
(a)参见表7脚注（a）。
(b)对于企业应收账款，根据逾期天数而不是逾期天数跟踪拖欠数据。如果在卡会员的账单日期后的90天内尚未收到付款，则卡会员账户被视为已过帐单90天。此外，如果我们在一个账户成为逾期90天账单之前对该账户启动收款程序，则关联卡会员应收账款余额被归类为逾期90天账单。除开票后90 +天以外的其他期间的企业应收账款拖欠数据以及仅基于本金损失的净核销率由于系统限制无法获得。
59
全球商家和网络服务
表14：GMNS选定的损益表和其他数据
| 截至12月31日止年度， | 改变 | 改变 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万，百分比和注明情况除外） | 2025 | 2024 | 2023 |
2025年对比2024年
|
2024年对比2023年
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非利息收入 | $ | 7,058 | $ | 6,729 | $ | 6,620 | $ | 329 | 5 | % | $ | 109 | 2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息收入 | 40 | 52 | 57 | (12) | (23) | (5) | (9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | (661) | (703) | (719) | 42 | 6 | 16 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净利息收入 | 701 | 755 | 776 | (54) | (7) | (21) | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 扣除利息支出的总收入 | 7,759 | 7,484 | 7,396 | 275 | 4 | 88 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 信用损失准备 | 78 | 42 | 27 | 36 | 86 | 15 | 56 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 扣除信贷损失准备金后的扣除利息支出的总收入 | 7,681 | 7,442 | 7,369 | 239 | 3 | 73 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
费用
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
业务发展及持卡会员服务
|
1,210 | 1,148 | 1,218 | 62 | 5 | (70) | (6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
市场营销
|
393 | 411 | 437 | (18) | (4) | (26) | (6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
薪金及雇员福利及其他经营开支
|
2,110 | 1,485 | 2,058 | 625 | 42 | (573) | (28) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 费用总额 | 3,713 | 3,044 | 3,713 | 669 | 22 | (669) | (18) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 税前分部收入 | 3,968 | 4,398 | 3,656 | (430) | (10) | 742 | 20 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
网络卷（十亿）
|
1,897.0 | 1,764.8 | 1,680.1 | $ | 132 | 7 | $ | 85 | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
分部资产合计
|
$ | 18,686 | $ | 17,712 | $ | 23,714 | 5 | % | (25) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
GMNS运营着一个全球支付网络，利用我们的全球综合网络处理和结算卡交易、收购商户并提供多渠道营销计划和能力、服务和数据分析。GMNS管理我们与第三方发卡机构、商家收单机构以及预付费可充值和礼品卡项目管理器的合作关系，授权使用美国运通品牌并扩展全球网络的覆盖范围。
收入总额利息支出净额
非利息收入增加，主要受折扣收入和服务费及其他收入增加的推动。
折扣收入增长4%，主要是受计费业务增长的推动，但由于地域和商家支出组合的变化导致平均商家折扣率下降，部分抵消了这一增长。有关计费业务绩效的更多详细信息，请参阅表5和表6。
服务费和其他收入增长6%，主要受网络合作伙伴收入和与卡会员交叉货币支出相关的外汇相关收入增长的推动，部分被上一年包含的Accertify收入所抵消。
GMNS因其商户应付款项而获得与内部转让定价相关的利息费用抵免。净利息收入减少，主要是由于国际市场利率下降，部分被较高的利息费用信贷所抵消，主要是由于平均商户应付款项增加。
信贷损失准备金
信贷损失准备金增加，主要是由于与合作伙伴义务相关的准备金增加，部分被本年度较低的净冲销额所抵消。
费用
总支出增加，主要受工资和员工福利及其他支出增加的推动。
业务发展费用增加，主要是由于网络数量增加推动合作伙伴付款增加。
营销费用下降，主要是由于商家参与和其他增长计划的支出减少。
工资和员工福利及其他费用增加，主要是由于上一年出售Accertify确认的收益包含在运营费用的其他净部分中，部分被分配的服务成本减少所抵消。
60
企业&其他
公司职能和某些其他业务包含在Corporate & Other中。
2025年和2024年公司及其他税前亏损分别为23亿美元和24亿美元。税前亏损减少的主要原因是上年法定准备金增加，以及之前提到的与权益法被投资方GBTG的股权交易相关的收益，部分被更高的补偿所抵消。
合并资本资源和流动性
我们的资产负债表管理目标是保持：
•坚实而灵活的股权资本概况；
•一套广泛、深入和多样的资金来源，为我们的资产融资并满足运营要求；和
•流动性计划，使我们能够在各种不利情况下持续满足至少十二个月的预期未来融资义务和业务要求。
我们继续看到资本市场由于各种因素而出现波动，并管理我们的资产负债表以反映不断变化的情况。
资本策略
我们认为，分配给风险调整后股本回报率超过我们成本的成长型企业的资本将产生股东价值。我们的目标是保留通过净收入和其他来源产生的足够水平的资本，例如发行次级债和优先股，以及同事行使股票期权，以保持强劲的资产负债表，提供灵活性以支持未来的业务增长，并通过股息和股票回购将多余资本分配给股东。见下文“股息及股份回购”。
我们综合资本状况的水平和构成是通过我们的内部资本充足评估流程确定的，该流程考虑了我们的业务活动，以及市场条件和信用评级机构、监管机构和股东的要求或期望等。作为一家银行控股公司，我们受到美国联邦银行监管机构管理的监管要求的约束。美联储制定了具体的资本充足准则，涉及资产、负债和某些表外项目的量化衡量。未能维持美国运通或我们的美国银行子公司美国运通国家银行（AENB）的最低监管资本水平，可能会影响我们作为金融控股公司的地位，并导致对美国运通或AENB具有监督权的银行监管机构采取可能限制我们业务运营的行动。
我们力求将资本水平和比率保持在超过我们最低监管要求的水平和比率，特别是在美国运通公司普通股一级（CET1）基于风险的资本比率的10%到11%的目标范围内。
我们保持一定的灵活性，以酌情在我们的业务之间转移资本。例如，考虑到债项评级和监管要求，我们可能会向子公司注入额外资本，以将资本维持在目标水平。这些注入的金额可能会影响美国运通公司或我们子公司的资本和流动性头寸。
我们使用巴塞尔III资本定义和巴塞尔III标准化方法报告我们的资本比率，用于计算风险加权资产。
更多信息请参见“业务”下的“监管与监管——资本与流动性监管”。
61
下表列出了截至2025年12月31日我们与AENB的监管风险资本和杠杆比率：
表15：监管基于风险的资本和杠杆比率
|
有效最低(a)
|
截至2025年12月31日的比率
|
|||||||||||||
| 基于风险的资本 | ||||||||||||||
| 普通股一级 | 7.0 | % | ||||||||||||
| 美国运通公司 | 10.5 | % | ||||||||||||
| 美国运通国家银行 | 10.9 | |||||||||||||
| 第1层 | 8.5 | |||||||||||||
| 美国运通公司 | 11.1 | |||||||||||||
| 美国运通国家银行 | 10.9 | |||||||||||||
| 合计 | 10.5 | |||||||||||||
| 美国运通公司 | 13.1 | |||||||||||||
| 美国运通国家银行 | 13.1 | |||||||||||||
| 一级杠杆 | 4.0 | |||||||||||||
| 美国运通公司 | 9.8 | |||||||||||||
| 美国运通国家银行 | 9.0 | |||||||||||||
|
补充杠杆率
|
3.0 | % | ||||||||||||
| 美国运通公司 | 8.3 | |||||||||||||
| 美国运通国家银行 | 7.5 | % | ||||||||||||
(a)代表联邦银行监管机构定义的巴塞尔III最低要求和适用的监管缓冲，其中包括美国运通公司的压力资本缓冲（SCB）和AENB的资本保护缓冲。有关更多信息，请参阅“业务”下的“监管与监管——资本与流动性监管”和“合并财务报表”附注21。
下表列出了截至2025年12月31日美国运通公司的监管风险资本和风险加权资产情况：
表16：监管风险型资本构成部分和风险加权资产
|
美国运通公司
（百万美元）
|
2025年12月31日
|
|||||||
| 基于风险的资本 | ||||||||
| 普通股一级 | $ | 27,268 | ||||||
| 一级资本 | 28,888 | |||||||
|
二级资本
|
5,025 | |||||||
| 总资本 | 33,913 | |||||||
| 风险加权资产 | 259,448 | |||||||
| 平均总资产计算一级杠杆率 | 294,275 | |||||||
|
总杠杆暴露计算补充杠杆率
|
$ | 346,685 | ||||||
以下是我们监管基于风险的资本和杠杆率的定义，按照标准监管指引计算：
风险加权资产—根据美联储为符合资本充足率准则而使用的公式，对资产进行风险加权。表内外项目进行风险加权，将表外项目转换为资产负债表等价物，采用风险转换因子，再分配风险权重。表外敞口在总风险加权资产中所占比例极小。
普通股一级风险资本比率—以CET1资本计算，除以风险加权资产。CET1资本为普通股股东权益，根据不符合条件的商誉和无形资产以及某些递延所得税资产进行调整。
62
一级风险资本比率—按一级资本除以风险加权资产计算。一级资本为合并子公司的CET1资本、优先股和第三方非控制性权益之和，经保险子公司持有的资本调整。我们有16亿美元的已发行优先股，以帮助解决超过普通股要求的部分一级资本要求。有关我们优先股的更多信息，请参见“合并财务报表”附注15。
基于风险的总资本比率—按一级资本和二级资本之和除以风险加权资产计算。二级资本是允许的信用损失准备金和17.5亿美元合格次级票据的总和，根据保险子公司持有的资本进行调整。17.5亿美元的合格次级票据包括2024年4月发行的5亿美元次级债、2023年7月发行的5亿美元次级债和2022年5月发行的7.5亿美元次级债。
一级杠杆率—计算方法为一级资本除以最近一个季度的平均合并总资产。平均总合并资产反映了根据适用的监管扣除从一级资本中调整的季度平均资产。
补充杠杆率—计算方式为一级资本除以总杠杆敞口。总杠杆敞口包括平均表内资产和某些表外敞口，并根据适用的监管从一级资本中扣除进行调整。
我们继续将累计其他综合收益（亏损）计入监管资本。
我们要接受美联储进行的年度监管压力测试。我们于2025年4月向美联储提交了年度资本计划。2025年8月29日，美联储确认我们的SCB要求为2.5%，导致有效的最低CET1比率为7%，自2025年10月1日至2026年9月30日生效。
股息和股份回购
我们通过分红和股票回购向普通股股东返还资本。股票回购减少了已发行普通股，通常超过了作为员工薪酬计划一部分的新股发行的抵消。
在截至2025年12月31日的一年中，我们以53亿美元的股票回购和23亿美元的普通股股息的形式向股东返还了76亿美元。我们在2025年以312.87美元的平均价格回购了1680万股普通股。这些股票回购和普通股股息金额合计约占截至2025年12月31日止年度普通股股东可获得的净收入的71%。
我们计划从宣布2026年第一季度股息开始，将已发行普通股的常规季度股息提高约16%，从每股82美分提高到95美分。
此外，在截至2025年12月31日的一年中，我们为已发行的非累积永久优先股支付了5800万美元的股息。有关我们的优先股的更多信息，请参阅“合并财务报表”的附注15。
我们关于资本分配的决定取决于各种因素，包括：我们的资本水平和监管资本要求；监管指导或限制；实际和预测的业务结果；经济和市场状况；修订或撤销美联储对我们资本计划的授权；以及监管压力测试过程。我们可能会通过多种方式进行股份回购，包括公开市场购买、旨在满足《交易法》第10b5-1（c）条规则肯定抗辩条件的计划、私下协商交易或其他购买，包括大宗交易、加速股份回购计划或市场条件允许的任何组合方式，并以我们认为适当的价格进行。
63
筹资战略
我们的主要融资目标是保持广泛和多元化的资金来源，以使我们能够为我们的全球业务提供资金，并保持强劲的流动性状况。我们的筹资战略和活动被纳入我们的资产负债管理活动。我们已经制定了涵盖美国运通公司和我们所有子公司的资助政策。
我们的融资需求在很大程度上是我们专有的发卡业务的结果，在这些业务中，我们通常在卡会员偿还之前向商户支付卡交易费用，因此在卡会员贷款和应收账款未偿还期间为商户付款提供资金。此外，我们保持流动性头寸，以满足监管要求并支持我们的业务活动。
我们的目标是通过多样化的资金来源来满足这些融资需求。除其他因素外，按工具类型、期限和投资者基础划分的资金来源的多样性减轻了任何一种工具、期限或投资者中断的影响。我们寻求通过保持存款、无担保债务和资产证券化的规模和市场相关性以及获得有担保借款便利和承诺的银行信贷便利，实现我们资金来源的多样性和成本效率。特别是，我们专注于继续发展我们的直接存款计划，作为一种资金来源。
我们的筹资计划主要受业务资产增长的规模和组合、我们的流动性状况和资金来源的选择，以及客户提取存款、未偿债务到期和相关利息支付所产生的现金需求的驱动。在执行我们的融资计划时，我们的目标是保持平衡的债务期限状况，并适当组合短期和长期再融资要求。
筹资方案和活动
截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们有以下客户存款和未偿合并债务：
表17：客户存款和合并债务汇总
| （十亿） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 客户存款 | $ | 152.5 | $ | 139.4 | ||||||||||
| 短期借款 | 1.4 | 1.4 | ||||||||||||
| 长期负债 | 56.4 | 49.7 | ||||||||||||
| 客户存款和债务总额 | $ | 210.3 | $ | 190.5 | ||||||||||
我们可能会根据这些债务证券的可选赎回条款，不时在原合同到期日之前赎回某些债务证券。
我们2026年全年的筹资计划除其他来源外，包括约40亿美元至80亿美元的无担保定期债务发行和约20亿美元至60亿美元的有担保定期债务发行。由于各种因素，实际筹资活动可能与我们的计划有所不同，例如未来业务增长、流动性需求、全球经济、政治和其他事件对市场容量的影响、对我们提供的证券的需求、监管变化、将贷款和应收账款证券化和出售的能力，以及之前在证券化交易中出售的贷款和应收账款的表现。其中许多因素是我们无法控制的。
我们的股权资本和融资策略旨在（其中包括）维持主要信用评级机构的适当和稳定的无担保债务评级：穆迪投资者服务公司（Moody’s）、标准普尔（标普）和惠誉评级（Fitch）。这种评级有助于支持我们获得具有成本效益的无担保资金，作为我们整体融资战略的一部分。我们的资产证券化活动单独评级。
64
表18：无担保债务评级
| 美国运通实体 |
穆迪
|
标普 | 惠誉 | |||||||||||||||||
| 美国运通公司 | 长期 |
A2
|
A-
|
A
|
||||||||||||||||
| 短期 |
不适用
|
A-2
|
F1
|
|||||||||||||||||
| 展望 |
稳定
|
稳定
|
稳定
|
|||||||||||||||||
| 美国运通旅行相关服务公司。 | 长期 |
A2
|
A
|
A
|
||||||||||||||||
| 短期 |
P-1
|
A-1
|
F1
|
|||||||||||||||||
| 展望 |
稳定
|
稳定
|
稳定
|
|||||||||||||||||
| 美国运通国家银行 | 长期 |
A3
|
A
|
A
|
||||||||||||||||
| 短期 |
P-1
|
A-1
|
F1
|
|||||||||||||||||
| 展望 |
稳定
|
稳定
|
稳定
|
|||||||||||||||||
| 美国运通信贷公司 | 长期 |
A2
|
A
|
A
|
||||||||||||||||
| 短期 |
不适用
|
不适用
|
不适用
|
|||||||||||||||||
| 展望 |
稳定
|
稳定
|
稳定
|
|||||||||||||||||
这些评级不是购买或持有我们的任何证券的建议，评级机构可自行酌情随时修改或撤销这些评级。
我们的无担保债务或资产证券化计划证券的评级下调可能会导致更高的融资成本，以及与我们未使用的信贷额度下的借款相关的更高费用。信用评级下降也可能降低我们在无担保债务和资产证券化资本市场的借贷能力。我们认为，我们的资金组合，包括由FDIC承保的美国直接存款占总资金的比例，应该会减少信用评级下调对我们的融资能力和成本的影响。
存款方案
我们在我们的美国银行子公司AENB内提供存款。这些基金目前通过FDIC为每个存款人、每个所有权类别投保的金额至少为25万美元；截至2025年12月31日，这些存款中约有92%获得了保险。我们获得存款资金和提供有竞争力的利率的能力，除其他因素外，取决于AENB的资本水平。AENB提供的直接存款计划是我们的主要存款产品渠道，它使客户可以直接获得FDIC保险的高收益储蓄账户、存款证（CD）、商业支票和消费者支票账户产品。截至2025年12月31日，我们的直接存款计划约有390万个账户。AENB还根据需要通过第三方分销渠道获得存款，以满足我们的总体筹资目标。CD有规定的期限，而高收益储蓄账户、支票账户和第三方扫描存款产品则没有。我们管理到期债务的期限，包括CD，以降低集中度和再融资风险。
截至2025年12月31日，我们的存款为1525亿美元。有关这些存款和定期存单到期日的进一步说明，请参阅“合并财务报表”附注7。
下表列出截至2025年12月31日、2024年及2023年12月31日止年度我们就不同类别存款支付的平均利率。我们为计息存款支付的平均利率的变化主要是由于储蓄存款市场利率下降的影响。
表19：存款支付的平均利率
|
截至12月31日止年度，
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
（百万，百分比除外）
|
平均余额 | 利息费用 | 平均利率 | 平均余额 | 利息费用 | 平均利率 | 平均余额 | 利息费用 | 平均利率 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
储蓄账户
|
$ | 113,217 | $ | 4,025 | 3.6 | % | $ | 101,705 | $ | 4,210 | 4.1 | % | $ | 84,913 | $ | 3,320 | 3.9 | % | ||||||||||||||||||||
|
查账
|
2,536 | 41 | 1.6 | 1,677 | 29 | 1.7 | 1,189 | 37 | 3.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 存单： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 直接 | 4,831 | 190 | 3.9 | 4,978 | 211 | 4.2 | 4,407 | 159 | 3.6 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 第三方（经纪） | 10,589 | 465 | 4.4 | 9,718 | 397 | 4.1 | 13,945 | 518 | 3.7 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 扫账—第三方（经纪） | 15,456 | 702 | 4.5 | 15,419 | 845 | 5.5 | 15,676 | 824 | 5.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
美国计息存款总额
|
$ | 146,629 | $ | 5,422 | 3.7 | % | $ | 133,497 | $ | 5,692 | 4.3 | % | $ | 120,130 | $ | 4,858 | 4.0 | % | ||||||||||||||||||||
65
短期筹资方案
短期借款，如商业票据，定义为原始期限为十二个月或以下的任何债务，以及与银行的有息透支。我们的短期融资计划主要用于为营运资金需求提供资金，例如管理应收账款余额的季节性变化。未来发行的短期借款金额将取决于我们的资金策略、我们的需求和市场情况。 在2025年的任何时候，我们都没有未偿付的商业票据。有关这些借款的进一步说明，请参阅“综合财务报表”附注8。
长期债务和资产证券化方案
截至2025年12月31日，我们有564亿美元的长期未偿债务，包括无担保债务和资产支持证券。有关这些借款和长期债务债务的预定到期日的进一步说明，请参阅“合并财务报表”附注8。
我们定期将我们的美国卡业务产生的卡会员贷款和应收账款证券化，因为证券化市场为我们提供了具有成本效益的资金。卡会员贷款和应收账款的证券化是通过将这些资产转移到信托来完成的，而信托又会向第三方投资者发行由转移资产抵押的证券。发行所得款项透过我们的全资附属公司分配予我们，作为转让资产的代价。有关我们资产证券化的进一步描述，请参阅“合并财务报表”的附注5。
表20：债务发行情况
|
（十亿美元）
|
2025 | |||||||
| 美国运通公司： | ||||||||
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美元浮动利率优先票据（复合SOFR(a)加上加权平均利差98个基点）
|
$ | 1.5 | ||||||
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美元固定浮动利率优先票据（固定利率期间加权平均票息4.98%和复合SOFR(a)加上浮动利率期间126个基点的加权平均利差）
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12.6 | |||||||
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欧元固定浮动利率优先票据（固定利率期间票息3.43%和复合欧元同业拆借利率(b)浮动利率期间加点差110个基点）
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1.1 | |||||||
| 美国运通信用账户主信托： | ||||||||
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固定利率A类证券（加权平均票息4.42%）
|
6.4 | |||||||
| 合计 | $ | 21.6 | ||||||
(a)有担保隔夜融资利率（SOFR）。
(b)欧元银行间同业拆借利率（EURIBOR）。
66
流动性管理
我们的流动性目标是保持获得一组多样化的表内外流动性来源。在各种不利情况下，我们寻求维持流动性来源的数量足以满足我们预期的未来财务义务和业务对流动性的要求，期限至少为十二个月。这些包括但不限于在经济状况大幅疲软期间我们无法根据我们的常规资助计划筹集新资金的事件。
我们的流动性管理策略包括多个要素，包括但不限于：
•保持资金来源多元化（详见上文“资金策略”）；
•维持未设押流动资产和表外流动性来源；
•预测多种经济和市场情景下的现金流入和流出；以及
•建立明确的流动性风险管理目标，包括遵守监管要求。
我们寻求保持获得各种表内和表外流动性来源的机会，包括现金和其他流动资产、担保借款便利和承诺的银行信贷便利。通过我们的美国银行子公司AENB，我们还质押了符合在美联储贴现窗口使用条件的抵押品。
根据《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》要求的压力情景的结果，以及我们的流动性风险政策要求的额外压力情景，我们维持的流动性资源的数量和类型可能会随着时间而变化。这些压力情景具有独特的特征，因现金流假设、时间范围和合格流动性来源等因素而异。我们的流动性风险政策下的情景包括全市场、特定公司和组合的流动性压力。此外，作为加权短期批发融资不到750亿美元的III类公司，我们受到LCR和NSFR要求降低的限制。截至2025年12月31日的季度，平均LCR和NSFR分别为212%和123%，超过了监管要求的100%。更多信息请参见“业务”下的“监管——增强的审慎标准”。我们在决定我们保持的流动性数量和类型时会考虑其他因素，例如经济和金融市场状况、业务运营的季节性、我们业务的增长、潜在的收购或处置、替代流动性来源的成本和可用性以及信用评级机构的指导方针和要求。我们认为，我们目前保持充足的流动性，以满足所有内部和监管流动性要求。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们的现金和现金等价物分别为478亿美元和406亿美元。有关影响截至2025年12月31日止年度现金流的主要驱动因素的讨论，请参阅下文“现金流”。根据利率环境、我们的资金构成和我们维持的流动性资源数量，与我们的流动性资源相关的未来净利息收入或费用水平将有所不同。截至2025年12月31日止年度，利息收入超过与流动性投资组合相关的利息支出。
67
证券化借贷能力
截至2025年12月31日，我们维持承诺的、循环的、有担保的借款便利，到期日为2028年7月17日，这使我们有权从美国运通发行信托II（Charge Trust）中出售面值最多30亿美元的合格AAA票据。我们还维持了承诺的、循环的、有担保的借款便利，到期日为2028年9月15日，这使我们有权从美国运通信用账户主信托（贷款信托）出售面值最高为20亿美元的合格AAA证书。这些设施增强了我们的或有资金资源，也被用于日常业务过程中，为营运资金需求提供资金。截至2025年12月31日，没有从Charge Trust Facility或Lending Trust Facility提取任何金额。
承诺的银行信贷融资
截至2025年12月31日，我们维持了60亿美元的承诺银团银行信贷额度，到期日为2028年9月24日。信贷工具的可用性取决于我们维持最低CET1风险资本比率4.5%，如果我们的CET1风险资本比率介于4.5%和6.5%之间，则在获得该工具或向普通股股东分配资本方面有某些限制。它不包含重大不利变化条款，否则可能会排除该融资项下的借款，也不取决于我们的信用评级。截至2025年12月31日，我们遵守了信贷融资所载的契约，没有从该融资中提取任何金额。这一融资增强了我们的或有资金资源，也被用于日常业务过程中，为营运资金需求提供资金。该融资的任何未提取部分都可以作为未偿商业票据数量的支持。
其他流动性来源
除了现金和其他流动资产以及上述担保借款便利和承诺的银行信贷便利外，作为受保存款机构，AENB可以通过贴现窗口向旧金山联邦储备银行借款，用于其质押的美国信用卡贷款和信用卡应收款。
截至2025年12月31日，根据质押给旧金山联邦储备银行的应收账款金额和抵押品估值，AENB的可用借款能力为828亿美元。特定资产是否会被视为合格抵押品，以及可能借入抵押品的金额仍由美联储自行决定，可能会不时变化。由于监管限制，AENB产生的流动性通常只能用于为AENB内的债务提供资金，向母公司或非银行关联机构的转移可能需要事先获得监管批准。
表外安排
我们有某些表外义务，包括某些租赁安排、担保、赔偿以及某些卡会员和合作伙伴安排，这些安排可能对我们的财务状况、财务状况变化、经营业绩或流动性和资本资源产生重大的当前或未来影响。有关这些义务的更多信息，请参阅“合并财务报表”的附注12和附注22。
68
现金流动
下表总结了我们的现金流活动，随后讨论了与截至2024年12月31日止年度相比，影响截至2025年12月31日止年度的经营、投资和融资现金流的主要驱动因素：
表21：现金流动
| （十亿） | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 提供（用于）的现金总额： | ||||||||||||||||||||
| 经营活动 | $ | 18.4 | $ | 14.0 | $ | 18.5 | ||||||||||||||
| 投资活动 | (22.9) | (24.4) | (24.4) | |||||||||||||||||
| 融资活动 | 11.2 | 4.4 | 18.4 | |||||||||||||||||
| 外币汇率对现金及现金等价物的影响 | 0.4 | — | 0.2 | |||||||||||||||||
|
现金及现金等价物净增加（减少）额
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$ | 7.2 | $ | (6.0) | $ | 12.7 | ||||||||||||||
经营活动产生的现金流量
我们来自经营活动的现金流主要包括根据（i）计入净收入的非现金项目调整的净收入，例如信贷损失准备金、折旧和摊销、基于股票的补偿、递延税款和其他非现金项目，以及（ii）经营资产和负债余额的变化，这些变化在正常业务过程中可能因付款的金额和时间而有很大差异。
2025年，经营活动提供的现金净额是由期间净收入产生的现金和较高的净经营负债驱动的，主要是由于日常业务过程中产生的时间差异导致较高的账面透支。
2024年，经营活动提供的现金净额是由该期间净收入产生的现金推动的，部分被较低的净经营负债所抵消，这主要是由于正常业务过程中产生的时间差异导致账面透支减少。
投资活动产生的现金流量
我们投资活动产生的现金流主要包括贷款和卡会员应收账款的变化，以及可供出售投资证券组合的变化。
2025年，用于投资活动的净现金主要是由于未偿还的贷款和卡会员应收账款增加以及收购一项业务。
2024年，用于投资活动的现金净额主要是由于未偿还的贷款和卡会员应收账款增加，部分被投资证券的净到期部分抵消。
筹资活动产生的现金流量
我们的筹资活动现金流主要包括客户存款、长期债务和短期借款的变化，以及股息支付和股票回购。
在2025年和2024年，融资活动提供的净现金主要是由客户存款和长期债务所得款项净额的增长推动的，部分被股票回购和股息支付所抵消。
69
风险管理
治理和董事会监督
我们维护一个风险治理框架，该框架描述了风险管理的关键组成部分，包括风险治理、监督、跨防线的角色和责任、我们的风险分类法、风险偏好和风险管理生命周期。我们的风险治理框架还为风险文化、薪酬和绩效管理提供了期望。
我们的董事会及其委员会对风险管理进行监督，并监督我们的风险文化和“高层基调”。董事会的每个委员会完全由独立董事组成，并就其委员会审查的事项向全体董事会提供定期报告。委员会定期与我们的首席财务官、首席法务官、首席风险官、首席合规官、首席审计执行官、信用审查主管和其他高级管理层成员就我们的风险管理流程、风险状况和绩效、控制、人才和能力举行非公开会议。
联委会各委员会在监督风险管理方面的责任包括：
风险委员会负责监督和批准我们的风险治理框架、流程和方法，并评估我们风险管理职能的独立性和权威性。风险委员会每年审查和批准公司的风险偏好框架，该框架定义了我们愿意承担的风险的性质和水平，并提供了使风险承担与战略目标保持一致的限制、门槛和升级过程。风险委员会根据风险偏好框架中的容忍度定期审查我们的风险状况，包括重大风险敞口、我们投资组合中的风险趋势和主要风险集中度，以及管理层为监测、控制和报告此类敞口、趋势和集中度而采取的步骤。风险委员会还审查并同意首席风险官的任命、更换、绩效和薪酬，并定期接收首席风险官关于关键风险和风险敞口的报告。风险委员会负责监督我们遵守监管资本和流动性标准的情况，以及我们的内部资本充足评估流程，包括CCAR提交的文件。
审计和合规委员会（ACC）负责协助董事会履行与我们的财务报表和财务及监管报告流程的完整性、内部和外部审计、内部控制的完整性以及法律和监管合规相关的监督职责。ACC任命、更换、审查和评估我们的独立注册会计师事务所的资格和独立性，并定期与管理层和独立注册会计师事务所会面，审查和讨论我们的会计政策、关键会计估计和关键审计事项。此外，ACC还负责首席审计执行官和信用审查主管的任命、更换、绩效和薪酬，以及内部审计小组和信用审查小组的年度计划、章程、政策和预算的批准。作为监督法律和监管合规的角色，ACC审查我们全公司合规风险管理计划的有效性，并定期与首席合规官会面，以审查和批准我们的合规风险容忍声明和相关合规政策。
薪酬福利委员会（CBC）负责协助董事会履行与采纳、修订和终止涵盖执行官和某些其他同事的薪酬计划和安排、我们公司的员工福利计划以及审查我们同事经验的整体管理相关的监督职责。CBC与首席同事体验官和首席风险官合作，确保我们的薪酬计划适当平衡风险与业务激励，并确保在不承担轻率或过度风险的情况下实现业务绩效。我们的首席风险官积极参与为公司设定风险目标。我们的首席风险官还审查每个业务部门的风险概况，并与首席审计执行官一起为绩效评估提供投入。首席风险官向CBC证明绩效目标和结果是否已经实现，而没有承担不谨慎的风险。此外，CBC使用风险均衡的激励薪酬框架来决定我们同事的奖金池和高级管理人员的薪酬。
提名、治理和公共责任委员会（NGPRC）负责协助董事会履行与首席执行官和关键高级管理层继任、董事会组成、公司治理、非雇员董事薪酬和福利以及我们与公共政策和可持续性问题相关的做法和职位相关的监督职责。作为其职权范围的一部分，NGPRC定期审查与公司治理结构和实践相关的风险。此外，NGPRC定期审查董事会的组成，重新评估有资格当选的董事或招聘在对我们重要的领域具有专长的候选人。
70
我们还设有管理级别的风险管理委员会，以实施我们的风险治理框架，并促进执行管理层的风险管理职责。企业风险管理委员会（ERMC）是最高级别的管理风险委员会，负责根据我们的风险偏好框架监测风险承担活动，并管理和监督我们面临的风险。ERMC由首席执行官和首席风险官共同担任主席，成员代表跨越风险类型、业务和防线。ERMC有直接向风险委员会升级的路径，风险委员会每年审查和批准ERMC的章程。
向ERMC报告的风险管理委员会有三种类型：（i）业务部门风险委员会，它们接受报告并就适用于特定创收业务部门的风险作出决定，由业务部门主管和业务部门首席风险官共同主持；（ii）组织风险委员会，它们接受报告并作出与特定一线职能相关的决策，并由一线单位主管和二线风险类型主管共同主持；（iii）横向风险委员会，接受报告并作出与一种或多种风险类型相关的决策，并由二线风险类型牵头人担任主席或共同主席。ERMC每年通过审查和批准这些基础风险管理委员会的章程，将权力下放给这些基础风险管理委员会。
三线防御模型
作为我们风险治理框架的一部分，我们实施了风险管理的“三道防线”。
第一道防线是承担风险和风险管理的首要主人。第一行包括负责创造收入的同事，在向我们的客户交付产品和服务方面提供运营支持，或为执行业务活动提供技术服务。一线所有成员负责适当评估和管理与其业务活动相关的所有风险，与我们既定的风险偏好一致。
第二道防线支持董事会定义跨企业管理风险的框架。然后，它通过颁布政策、标准和程序以及建立治理结构来实施该框架。此外，第二行提供对第一行活动的独立审查、质疑、监测和监督，以强制遵守风险框架，并确定如果第一行活动不符合框架所需采取的行动。
我们的内部审计小组和信用审查小组构成第三道防线，并通过评估我们的内部控制、风险管理和风险治理的流程和系统的质量和有效性、对适用法规的遵守情况以及我们的财务和运营信息的可靠性和完整性来提供独立保证。
71
风险管理流程
风险偏好
我们的风险偏好声明描述了我们愿意承担的风险的性质和水平。我们的风险偏好政策描述了我们设定目标风险状况的总体方法，并包括我们的风险偏好声明，该声明为我们的主要风险定义了特定的风险限制。我们的风险偏好声明和风险偏好政策至少每年由我们的风险委员会批准。第二道防线每季度向我们的风险委员会报告我们遵守风险偏好限制的情况。
风险识别和评估
我们的风险识别和评估流程的目的是识别和理解现有的风险和可能由新的业务举措、外部市场力量或监管或法定变更产生的风险，以便能够适当评估这些风险并将其纳入我们的风险控制、监测、报告和升级流程。
企业风险分类法
我们使用风险分类法来识别和分类我们的主要风险。这一分类法为识别和评估现有和新业务、产品、举措和收购中的风险提供了共同的语言和学科。我们有六个主要风险类别：战略、声誉、运营和合规、信用、流动性和市场。
战略风险管理流程
我们将战略风险定义为不利的业务决策、业务决策执行不力或对行业或经营环境的变化缺乏响应能力，或任何其他风险导致对我们的产品和服务的需求下降对我们当前或预计的财务状况和复原力产生的风险。
战略决策由商业领袖和各种风险管理委员会审查和批准，必须与我们的政策和既定的风险偏好保持一致。我们寻求通过嵌入这些流程的风险控制以及对业务目标的整体风险管理监督来管理战略风险。关键新产品的推出以及现有产品性能由委员会和业务负责人定期审查，以酌情为业务决策提供信息。只有在执行委员会尽职调查、运营、市场、信贷和监督负责人向首席风险官提供的全面风险评估以及首席风险官或适当风险委员会的批准后，才能批准合并、收购和资产剥离。ERMC及其小组委员会监督提交给委员会的决策和事项的战略风险和影响。
声誉风险管理流程
我们将声誉风险定义为利益相关者对我们的产品、服务、客户和合作伙伴关系、业务活动和政策、管理层和工作场所文化的负面反应，或我们对意外事件的反应，可能导致持续的关键媒体报道、收入或投资下降、人才流失、诉讼或政府或监管审查的风险。
我们的业务领导者有责任考虑业务活动和战略的声誉风险影响，并确保相关主题专家根据需要参与。ERMC负责确保将声誉风险考虑纳入适当的从属风险政策和委员会的范围，并适当反映在升级到ERMC的所有决策中。
操作风险管理流程
我们将运营风险定义为不充分、失败的流程或系统、人为错误或不当行为或不利的外部事件对我们当前或预计的财务状况和复原力造成的风险。运营风险是所有业务活动中固有的，可以通过直接或间接的财务损失、品牌损害、客户不满或法律和监管处罚来影响组织。
我们的操作风险管理政策对（i）识别问题和操作风险事件、（ii）加强控制和（iii）报告关键趋势和风险升级提出了要求。操作风险类型多种多样，包括流程、执行&变革；人力资本；技术；信息安全&网络安全；第三方；数据；业务中断；欺诈（外部和内部）；法律；财务报告；模型风险。每个操作风险类型都有自己的风险管理策略，详细说明了管理特定风险类型的要求和指南。总体而言，操作风险由操作风险和控制委员会监督，该委员会由首席操作风险官担任主席。
有关网络安全风险管理和战略以及网络安全治理的更多信息，包括有关我们的技术风险和信息安全计划的信息，请参见第一部分，第1C项。“网络安全。”
72
合规风险管理流程
我们将合规风险定义为因违反或未能遵守或遵守法律或法规、内部政策、程序和相关实践或道德标准而对当前或预期收益或资本产生的风险。
我们的全球合规和道德组织负责建立和维护我们的全公司合规风险管理计划。根据该计划，我们寻求通过评估、控制、监测、衡量和报告我们所面临的法律和监管风险来管理和减轻合规风险。
我们的全球合规风险管理政策定义了适用于我们活动的监管合规义务，并建立了合规风险管理的框架和程序。某些合规风险类型（例如，金融犯罪、隐私、行为）有专门的风险管理政策，其中详细说明了管理特定风险类型的要求和指南。合规风险总体上由合规和行为风险委员会监督，该委员会由首席合规官担任主席。该委员会与风险委员会（通过ERMC）和ACC都有双重报告关系。此外，由金融犯罪合规负责人担任主席的专门金融犯罪风险管理委员会负责监督与金融犯罪相关的风险管理活动。
信用风险管理流程
我们将信用风险定义为由于义务人未能满足与美国运通的任何合同条款或以其他方式按约定履行而对我们当前或预计的财务状况产生的风险。我们的信用风险分为两大类：1）消费者和小型企业，2）商业。每个国家都有不同的风险管理概况、能力、战略和工具。创建具有重要意义的个人或机构信用风险敞口的业务部门由专门的风险管理团队提供支持，每个团队由一名首席信贷官领导。
消费者和小企业信贷风险产生于消费者和小企业信用卡、签账卡和定期贷款。这些投资组合由跨越多个地区、行业和净值水平的数百万客户组成。我们受益于客户的高质量形象，这是由我们的品牌、优质的客户服务、产品功能和风险管理能力驱动的，这些能力涵盖承保、客户管理和收款。这些投资组合的风险通常与广泛的经济趋势相关，例如失业率和国内生产总值（GDP）增长。
业务部门领导及其首席信用官带头管理信用风险流程。这些首席信贷官由信贷和外部欺诈风险委员会指导，该委员会负责监督全球信贷风险管理政策的实施和执行，并由首席信贷官和金融风险管理主管共同担任主席。
信用风险管理得到了复杂的专有评分和决策模型的支持，这些模型使用有关潜在客户和客户的最新信息，例如支出和付款历史以及来自征信机构的数据馈送。我们为客户交互开发了数据驱动的经济决策逻辑，以更好地服务于我们的客户。
商业信用风险主要产生于我们的CS、ICS和GMNS业务，以及投资和流动性管理活动。与消费者和小企业信用风险不同，商业信用风险的特点是损失频率较低，但严重性较高。它既受到一般经济状况的影响，也受到特定客户事件的影响。鉴于此类投资组合中的损失事件并不频繁，在任何一年或几年内没有出现大额损失并不一定代表机构投资组合的风险水平。
与消费者和小企业信贷风险类似，承担商业信贷风险的业务部门由首席信贷官提供支持，首席信贷官由信贷和外部欺诈风险委员会指导。一个集中的风险评级单位也提供我们机构义务人的风险评估。
73
流动性风险管理流程
我们将流动性风险定义为由于无法在到期时以合理成本履行我们当前和未来的财务义务而对我们当前或预计的财务状况产生的风险。
我们经董事会批准的流动性风险管理政策，建立了指导和规范流动性风险管理的框架。金融风险委员会监督流动性风险管理，每季度审查和批准流动性压力测试假设，每年审查和批准情景。财务风险委员会还批准了我们的或有资金计划以及我们的资金转移定价框架。
资产/负债管理委员会通过建立战略、流程和程序来监督流动性风险管理政策的实施，以在我们既定的风险偏好范围内管理流动性风险，包括每年批准我们的筹资计划并审查流动性压力测试、流动性覆盖率和净稳定资金比率的结果，并调整筹资和流动性策略以与我们的风险偏好保持一致。
为管理流动性风险，我们寻求保持获得多种现金、可随时上市的证券和或有流动性来源的渠道，这样我们就可以在各种不利情况下持续满足我们的业务要求和预期未来至少十二个月的融资义务。这些包括但不限于在经济状况大幅疲软期间我们无法根据我们的常规资助计划筹集新资金的事件。我们考虑在保持过多的流动性（可能代价高昂并限制财务灵活性）和流动性不足（可能在流动性事件期间导致财务困境）之间进行权衡。流动性风险在汇总合并层面以及在某些子公司进行管理，以确保保持充足和可获得的流动性资源。
我们的流动性风险管理流程是根据监管准则设计的。作为美国联邦银行监管机构规则下的III类公司，我们受到更高的资本、流动性和审慎要求，包括更严格的流动性风险管理要求。有关更多信息，请参见“业务”下的“监管-资本和流动性监管”。
市场风险管理流程
我们将市场风险定义为利率、资产价格或外汇汇率等市场价值变化对我们当前或预计的财务状况或资产和负债价值造成的风险。我们的市场风险敞口包括（i）由于我们的资产（如贷款、应收款项和投资证券）的利率与我们的负债（如债务和存款）的利率之间的关系发生变化而产生的利率风险，以及（ii）与以美元以外的货币进行的交易、融资、投资和收益相关的外汇风险。
我们的金融风险委员会由首席财务官和金融风险管理负责人共同担任主席，负责批准我们的市场风险管理政策并监督市场风险管理。我们的资产/负债管理委员会通过建立战略、流程和程序来监督市场风险管理政策的实施，以便在既定的风险偏好范围内管理市场风险。
74
利率风险
我们分析了多种利率情景，以告知我们利率变化对盈利和资产、负债价值以及权益经济价值的潜在影响。我们的利率敞口可能会随时间而变化，原因之一是可变和固定利率债务和存款在我们的总资金中所占的比例与我们的卡会员贷款和应收账款相比。利率互换不时被用来有效地将债务发行从固定利率转换为浮动利率，反之亦然。有关我们的衍生金融工具的进一步讨论，请参阅“合并财务报表”的附注13。
为了衡量净利息收入对利率变化的敏感性，我们首先考虑预测的业务增长和预期的未来市场利率，对随后12个月时间范围内的净利息收入进行预测。利率变动的影响然后通过以下表22所列数额瞬间增加或减少预期的未来利率来衡量。我们估计的重新定价风险假设我们在12个月期限内重新定价的对利率敏感的资产和负债通常会随着基准利率的变化以相同的幅度重新定价，但须遵守适用的利率上限或下限。进一步假设，在我们对利率敏感的负债中，某些存款以比基准利率变动更低的幅度和更平缓的速度重新定价。这种重新定价的幅度和时间可能反过来取决于除其他因素外的利率变化方向。这些假设与行业内和我们自己的投资组合内的历史存款重定价经验是一致的。在2025年，我们对存款重新定价的这些预测假设进行了细化，以更好地反映我们观察到的业务趋势，以应对基准费率变化。截至2025年12月31日和2024年12月31日的相同净利息收入敏感性分析，使用之前的预测假设，如下表23所示。我们的净利息收入的实际变化将取决于许多因素，因此可能与我们估计的市场利率变化风险存在差异。
表22：利率变动对截至2025年12月31日年度净利息收入的敏感性分析
| （百万） |
瞬时平行率冲击(a)
|
||||||||||||||||||||||||||||
| + 200bps | + 100bps | -100bps | -200bps | ||||||||||||||||||||||||||
| $ | 5 | $ | 19 | $ | (11) | $ | (23) | ||||||||||||||||||||||
(a)负值代表净利息收入减少。
表23：利率变动对截至2025年12月31日和2024年12月31日的年度净利息收入的敏感性分析，使用以前的存款回收假设
| （百万） |
瞬时平行率冲击(a)
|
||||||||||||||||||||||||||||
| + 200bps | + 100bps | -100bps | -200bps | ||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | $ | (506) | $ | (238) | $ | 248 | $ | 497 | |||||||||||||||||||||
| 2024 | $ | (560) | $ | (224) | $ | 225 | $ | 457 | |||||||||||||||||||||
(a)负值代表净利息收入减少。
我们使用权益的经济价值来告知我们在多种利率情景下，利率变化对我们的资产和负债净现值的潜在影响。股权的经济价值是根据我们现有的资产、负债和衍生工具计算得出的，并未在我们的资产负债表中纳入预计的变化。该计算中使用的关键假设包括利率的期限结构，以及用于告知期限和现金流时间表的存款重新定价和清算概况。权益的经济价值是在多个利率情景下计算的，包括基线和即时向上和即时向下的利率冲击，以评估其对利率变化的敏感性。我们目前的敏感性概况表明，我们的权益经济价值通常在利率下降的情景中下降，而在利率上升的情景中上升。这种敏感性的水平在董事会批准的政策限制范围内进行管理。
75
外汇风险
外汇风险敞口的产生主要有四种方式：（1）卡会员以非计费货币进行消费，（2）我们的筹资活动产生的交叉货币交易和余额，（3）交叉货币投资活动，例如在外国子公司的股权中，以及（4）以外币产生的收入和产生的费用，这会影响收益。
这些外汇风险主要是通过进行外汇即期交易或在对冲成本在经济上合理且名义金额旨在抵消发生期间货币变动的税前影响的情况下与外汇远期合约进行对冲来管理的。截至2025年12月31日，未偿还名义总额约为540亿美元的外币衍生工具。
关于卡会员消费和交叉货币交易，包括相关未完成的外汇远期合约，假设美元走强10%的影响对截至2025年12月31日的预期收益来说并不重要。关于外国子公司股权余额的换算风险，包括相关未完成的外汇远期合约，假设美元升值10%将导致截至2025年12月31日的其他综合收益和权益的非实质性减少。关于未来十二个月以外币计价的预期收益，截至2025年12月31日，假设美元升值10%（扣除对冲）对税前收入的不利影响约为2亿美元。
利率和外汇汇率变动的实际影响将取决于（其中包括）利率变动的时机、不同利率不会以相同程度同向或同向变动的程度、我们的对冲活动的成本、数量和组合的变化以及我们业务的数量和组合的变化。
76
关键会计估计
有关我们重要会计政策的摘要，请参阅“合并财务报表”附注1。我们要求管理层作出重大假设和判断的某些会计政策如下：
持卡会员信贷损失准备金
卡会员信用损失准备金代表我们对截至资产负债表日我们未偿还的卡会员贷款和应收账款组合的预期信用损失的最佳估计。CECL方法要求我们通过纳入历史损失经验，以及在资产负债表日之后的合理和可支持期间（R & S期间）的当前和未来经济状况，来估计整个生命周期的预期信用损失。
在估算预期信用损失时，我们结合基于统计的模型和对这些模型产生的结果的分析，来确定我们的总资产负债表信用损失准备金的数量和质量组成部分。这些定量和定性成分需要大量的判断。用于衡量我们储备数量成分的主要判断领域涉及确定适当的R & S时期、违约概率和风险敞口的建模，以及纳入当前和未来经济状况的方法。我们使用这些模型和假设，并结合历史损失经验，确定适用于未偿还贷款或应收账款余额的准备金率，以产生我们对R & S期间预期信用损失的准备金。定性成分旨在捕捉可能未在定量成分中完全捕捉到的预期损失。通过既定的治理结构，我们考虑某些外部和内部因素，包括新出现的投资组合特征和趋势，从而可能增加或减少卡会员信用损失准备金。
R & S期，约为三年，代表了资产负债表日之后的最大时间段，在该时间段内，我们可以使用所有可用的投资组合信息、当前经济状况和对未来经济状况的预测，合理估计预期信用损失。卡会员贷款产品没有合同期限，如果进行最低要求的付款，余额可以循环，导致一些余额在R & S期间之后仍未偿还。为了确定R & S期之后的预期信用损失，我们立即恢复到长期平均损失率。卡会员应收产品根据合同规定必须全额支付；因此，我们假设余额将不迟于逾期180天支付或注销。
在R & S期间内，我们的模型使用过去的损失经验以及当前和未来的经济状况来估计违约概率、违约时的风险敞口和预期的回收率，以估计违约时的净损失。一个重要的判断领域涉及我们在确定违约风险时如何将未来卡会员付款应用于报告期余额。循环贷款产品的性质固有地包括未来付款和支出行为之间的关系，这在应用未来付款如何部分或全部归属于报告期末的现有余额方面造成了复杂性。使用历史客户行为和其他因素，我们假设未来付款首先分配给与报告期余额和未来支出相关的利息和费用。然后，我们将一部分付款分配给由于任何未来支出而到期的估计更高的最低付款金额。未来付款的任何剩余部分随后分配给剩余的报告期余额。
CECL要求R & S期间包括对当前和未来经济状况的假设。我们纳入了由独立第三方提供给我们的多种宏观经济情景。根据每种宏观经济情景计算出的估计信贷损失在每期进行审查并加权，以反映管理层对围绕这些情景的不确定性的判断。这些宏观经济情景包含某些变量，包括失业率和实际GDP，这些变量对我们的模型具有重要意义。
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宏观经济敏感性
为了证明估计的信贷损失对宏观经济情景的敏感性，我们将基准情景下的模型估计与悲观下行情景下的模型估计进行了比较。截至2025年12月31日，从基准情景到悲观下行情景的权重每变化10个百分点，估计的信贷损失就会增加约2.2亿美元。
这些情景下的模拟估计受到每种情景下经济变量变化的持续时间、严重程度和时间的影响，而这些宏观经济情景在不同的条件下或使用不同的假设，可能导致显着不同的估计信贷损失。很难估计特定因素的潜在变化可能如何影响估计的信贷损失，目前的结果可能无法表明宏观经济预测变化对未来的潜在影响。
此外，这种敏感性分析仅涉及两种情景下的模拟信用损失估计，而不考虑管理层对这些情景和其他情景的相对权重的判断，包括在资产负债表日对下行情景的权重，或对定量储备部分的其他调整的任何潜在变化或管理层对定性储备部分的判断的影响，这可能对结果产生积极或消极的影响。因此，这一敏感性分析的结果是假设性的，并非旨在估计或反映我们对由于宏观经济环境变化而导致的信贷损失总准备金的任何变化的预期。
有关用于计算卡会员信用损失准备金的宏观经济情景关键变量范围以及上述其他输入的更多信息，请参阅“合并财务报表”附注3。
估算这些储量的过程需要高度的判断。如果我们的预期信用损失模型不能指示未来的表现，实际损失可能与我们的判断和预期存在显着差异，从而导致任何时期的未来信用损失拨备要么更高，要么更低。
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会员奖励的责任
会员奖励计划是我们最大的基于卡的奖励计划。持卡会员在其注册的卡产品上消费可获得积分。根据我们的条款，我们的卡中有很大一部分允许卡会员在特定行业类别的商家购物可获得奖励积分。会员奖励积分可兑换多种奖励，包括但不限于旅行、购物、礼品卡和声明积分。积分通常不会过期，持卡会员可以获得的积分数量没有限制。会员奖励费用是由注册卡的收费量、客户参与该计划以及与兑换合作伙伴的合同安排驱动的。
我们记录了一项会员奖励负债，该负债代表我们对卡会员未来预期兑换的积分成本的最佳估计。会员奖励责任随着时间的推移受到注册水平、减员、获得和兑换的积分数量以及相关兑换成本的影响。我们通过确定URR和每个积分的加权平均成本（WAC）来估算会员奖励负债，这些都应用于当前注册者的积分。有关更多信息，请参阅“合并财务报表”附注9。
URR假设用于估计当前注册者获得的最终将在未来期间兑换的积分数量。我们使用统计和精算模型，根据兑换趋势、卡产品类型、注册期限、卡消费水平和信用属性，估算当前卡会员迄今为止获得的积分URR。WAC每点假设用于估计未来的兑换成本，主要基于卡会员做出的兑换选择、合作伙伴的奖励产品以及会员奖励计划的变化。WAC每点假设源自12个月的赎回，并根据赎回成本的某些变化进行了适当调整，这些变化不代表未来成本预期和赎回模式的预期发展。
我们定期根据每点兑换成本的变化、合作伙伴合同的变化和兑换模式的发展评估我们的负债估计过程和假设，这可能会受到产品更新、兑换选项的变化和有效的专有卡组合的影响。
会员奖励负债的估算过程包括高度的判断。实际赎回和相关赎回成本可能与我们的估计存在显着差异，从而导致会员奖励费用增加或减少。
每积分的会员奖励URR和WAC的变化具有通过当期会员奖励费用增加或减少负债的效果，估计金额将涵盖截至报告期间结束时当前注册者先前获得但尚未兑换的所有积分的成本。截至2025年12月31日，当前注册者的估计URR增加25个基点将使会员奖励负债和相应的奖励费用增加约2.29亿美元。同样，每点WAC增加1个基点将使会员奖励负债和相应的奖励费用增加约2.44亿美元。
商誉可收回性
商誉是指被收购企业的收购成本超过所收购资产和承担的负债的公允价值的部分。商誉不摊销，但每年在报告单位层面或当出现事件或情况（例如商业环境的不利变化）时进行减值测试，这很可能会使报告单位的公允价值低于其账面价值。我们进行本次商誉减值测试的方法包含定性和定量评估。
我们可以选择对定性因素进行初步评估，以确定报告单位的公允价值低于其账面值的可能性是否更大。定性因素可能包括但不限于经济状况、行业和市场考虑因素、成本因素、报告单位的整体财务业绩以及其他公司和报告单位的特定事件。如果我们确定报告单位的公允价值低于其账面价值的可能性更大，那么我们再使用更详细的量化评估进行减值评估。我们也可以直接对任何报告单位进行这种定量评估，绕过定性评估。
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我们进行量化商誉减值测试的方法从根本上说是基于对我们报告单位的公允价值计量，这本身就需要使用重大的管理层判断。对于估值，我们采用收入法（贴现现金流）和市场法（市场倍数）相结合的方法来估计我们报告单位的公允价值。
在编制收益法下的贴现现金流模型时，我们使用报告单位的内部多年预测估计未来现金流，并结合当前和预期的未来经济状况，使用我们认为合适的增长率计算出的终值。为了折现这些现金流，我们使用我们的预期权益成本，使用资本资产定价模型确定。在使用市场法下的市场法时，我们将可比上市公司的倍数（例如收益、收入）应用于我们报告单位的经营业绩。在估计预测现金流量、贴现率和市场可比数据方面的判断意义重大，不精确可能会对我们报告单位的公允价值产生重大影响。
如果未来的经营业绩或宏观经济状况与管理层目前的假设存在显着差异，我们可能会面临更大的商誉减值风险。
所得税
我们受美国、其州和市以及我们经营所在的外国司法管辖区的所得税法的约束。这些税法很复杂，它们适用于纳税人事实的方式有时是可以解释的。在建立所得税费用拨备时，我们必须对固有的复杂税法的适用作出判断。
未确认的税收优惠
我们为未确认的税收优惠建立负债，这是在纳税申报表中采取或预期将采取的税收立场与在财务报表中确认的优惠之间的差异。
在确定未确认的税收优惠的负债时，可能会在确定是否以及在何种程度上应维持税收状况时作出假设。税务状况只有在经相关税务机关审查后，根据其技术优点更有可能持续时，才予以承认。确认的税收优惠金额是我们认为在最终结算时更有可能实现的最大优惠。随着新信息的出现，我们将评估我们的税收状况并酌情调整我们未被确认的税收优惠.
由于不确定性，最终实现的税收优惠可能与先前确认的金额不同，任何此类差异通常会影响所得税拨备。
递延所得税资产变现
递延税项资产和负债是根据资产和负债的财务报表和计税基础之间的差异，使用预期该差异将转回的年度预期有效的已颁布税率确定的。
由于递延税项衡量的是合并财务报表中确认的项目的未来税务影响，因此需要一定的估计和假设来确定递延税项资产的全部或部分收益是否更有可能无法实现。在进行这一评估时，我们分析和估计了未来应纳税所得额、冲销暂时性差异和可用税收筹划策略的影响。这些评估每季度进行一次，考虑到任何新的信息。
事实或情形的变化可能导致递延所得税资产的最终变现因不确定性而发生变化。
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其他事项
近期通过并发布会计准则
请参阅“合并财务报表”附注1中最近采用和发布的会计准则部分。
选定术语词汇表
分配的服务成本—表示与我们的技术和客户服务集团相关的工资和福利，根据直接归属于我们可报告经营分部的活动分配，以及间接费用，这些费用根据其相对收入水平和卡会员贷款和应收账款分配给我们可报告经营分部。
资产证券化—资产证券化涉及将贷款或应收款转让和出售给为证券化活动创建的特殊目的实体，通常是信托。信托反过来发行证券，通常被称为资产支持证券，由转让的贷款和应收账款担保。信托使用出售此类证券的收益来支付转让贷款或应收款的购买价款。我们的Lending Trust和Charge Trust（统称信托）的证券化贷款和应收账款在我们的综合资产负债表中报告为资产，而信托发行的证券在我们的综合资产负债表中报告为负债。
开单业务（持卡会员支出）—表示由美国运通发行的支付产品的交易量（包括预借现金）。
持卡会员—已发行美国运通品牌卡的个人持有人。
卡会员贷款—代表我们信用卡产品上的余额和我们签帐卡产品上符合循环条件的余额。
卡会员应收账款—表示我们的签帐卡产品上需要在卡会员的付款到期日或之前全额支付的余额。
有效卡片—表示由美国运通（有效的专有卡）发行和未偿还的卡数，以及根据与银行和其他机构的网络合作协议已发行和未偿还的卡数，但由网络合作伙伴发行且在前十二个月内没有店外消费活动的零售联合品牌卡除外。基本卡-有效不包括在消费者账户上发行的补充卡。Cards-in-force有助于了解我们卡会员群的规模。
充值卡—代表一般没有预先设定的消费限额、主要被设计为一种支付方式而不是融资购买手段的卡。没有预先设定消费限额的签帐卡上的每笔交易都是根据其可能的经济性获得授权的，该经济性反映了卡会员最近的信用信息和消费模式。Charge卡会员必须支付每月账单余额的全部金额，但在某些Charge卡上提供的借贷功能下可以循环使用的余额除外，例如Pay over time and plan it®，这使得持卡会员可以随着时间的推移为符合条件的购买支付利息。
Cobrand卡—代表根据与选定商业合作伙伴的联合品牌协议发行的卡。根据联合品牌协议，我们向我们的联合品牌合作伙伴支付款项，这可能是巨大的，主要基于卡会员支出的金额和此类支出所获得的相应奖励，以及在某些安排下，基于获得和保留的账户数量。然后，合作伙伴有责任根据联合品牌合作伙伴自己的忠诚度计划向卡会员提供奖励。
信用卡—代表具有一系列循环支付条款、结构化支付功能（例如，Plan IT、扩大购买力）、宽限期以及费率和费用结构的卡。
折扣收入—主要代表我们从商户处赚取和保留的应付款项，用于促进卡会员与商户在美国运通发行的支付产品上进行交易。
商品与服务（G & S）支出—包括与T & E相关的商户类别以外的商户类别的支出，其中包括中小企业客户在我们的CS和ICS细分市场的B2B支出。
利息支出—包括主要为向Card会员贷款和应收账款、一般公司用途和流动性需求提供资金而产生的利息。利息支出主要分为两类：（i）存款，主要涉及从客户和机构取得的存款的利息支出；（ii）债务，主要涉及我们的长期融资和短期借款的利息支出，（例如，商业票据、购买的联邦基金、银行透支和其他短期借款），以及衍生品对冲利率风险对我们的长期债务的已实现影响。
利息收入—包括（i）贷款利息，（ii）投资证券的利息和股息，以及（iii）银行存款利息收入和其他。
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贷款利息—卡会员贷款采用日均余额法评估。除非贷款被归类为非应计，否则利息将根据适用账户协议的条款根据未偿还的本金金额确认，直至未偿还余额被支付或注销。
投资证券的利息及股息—主要与我们表现良好的固定收益证券有关。利息收入采用实际利率法确认，该法对证券溢价和折价、费用和其他付款的收益率进行调整，因此在相关投资证券的整个期限内对未偿余额确认固定收益率。金额在证券违约或未来很可能无法如期支付利息时确认。
存放同业款项利息收入及其他—主要涉及在计息定期存款、隔夜扫货账户以及其他计息活期和活期账户中投放超过近期资金需求的现金。
有效地点（LIF）—代表专有的和合作伙伴获得的商家位置，在这些位置商家可以接受美国运通。LIF的估计包括某些第三方提供给我们的数据，其中包括通过支付服务商接受美国运通的商家以及通过数字钱包接受美国运通的商家。
忠诚联盟—使消费者能够获得奖励积分的计划，并通过多品类奖励平台将其用于节省从各种参与商家处购买的费用。这些计划中的商家通常会为消费者的优惠提供资金，并向我们负责奖励积分的成本；我们通过运营忠诚度平台和提供营销支持获得收入。
净卡费—表示在涵盖的卡会员期（通常为一年）内确认为收入的期间内赚取的卡会员费，扣除卡会员资格取消和递延购置成本的预计退款拨备。
净利息收益率—代表净利息收入，按年计算（如适用）除以平均卡会员贷款、卡会员贷款HFS、其他贷款和卡会员应收账款。与无法收回的利息相关的准备金和净冲销通过信贷损失准备金入账，因此不包括在净利息收益率计算中。
净冲销率—仅限本金—表示注销的自营消费者或小企业卡会员贷款或应收款项的金额，包括本金（授权交易产生）减去回收，占期间平均贷款或应收款项余额的百分比。
净冲销率—本金、利息和费用—在净核销率的计算中，包括持卡会员贷款除本金外的利息和费用金额，持卡会员应收款项除本金外的费用。
网络伙伴关系收入—表示与网络合作伙伴协议相关的收入，包括特许权使用费、费用和为促进网络合作伙伴发行的卡上的交易而赚取的金额。网络合作伙伴关系收入还包括在由美国运通提供便利的替代支付解决方案上赚取的费用。
网络卷—表示由美国运通发行并根据与银行和其他机构（包括合资企业）的网络合作协议提供的支付产品的总交易量（包括现金垫款），以及由美国运通提供便利的替代支付解决方案的总交易量（包括现金垫款）。
营业费用—代表工资和员工福利、专业服务、数据处理和设备以及其他费用。
其他贷款s —表示非卡支付和融资产品的余额，这些余额与卡会员协议无关，而是由单独的借款关系管理。其他贷款主要包括消费者分期贷款和向小企业客户提供的信贷额度。
获得的专有新卡 —代表参考期内美国运通新发卡的数量，扣除替换卡后的净额。收购的专有新卡可作为衡量我们获客策略有效性的有用指标。
储备建（放）—表示本期信贷损失准备金中与因（其中包括）数量变化、宏观经济前景、投资组合构成和投资组合的信用质量而增加或减少的信贷损失准备金有关的部分。准备金增加是指信贷损失准备金超过净核销的数额，而准备金释放是指净核销超过信贷损失准备金的数额。
T & E支出—代表旅行和娱乐方面的支出，主要包括航空、邮轮、住宿和餐饮商户类别。
关于我们监管的基于风险的资本和杠杆比率的定义，请参见“合并的资本资源和流动性——资本策略”。
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关于前瞻性陈述的警示性说明
本报告包含1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述，这些陈述受到风险和不确定性的影响。这些前瞻性陈述涉及我们目前对业务和财务业绩的预期等事项，其中包含“相信”、“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“目标”、“将”、“可能”、“应该”、“可能”、“将”、“可能”、“估计”、“潜在”、“继续”等词语，以及类似的表达方式。读者被告诫不要过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅在发表之日起生效。我们不承担更新或修改任何前瞻性陈述的义务。可能导致实际结果与这些前瞻性陈述产生重大差异的因素包括但不限于以下方面：
•我们未来每股收益增长的能力，这将部分取决于收入增长、信贷表现、信贷储备和费用水平，以及与当前预期保持一致的有效税率，以及我们继续执行投资理念的能力，包括在能够推动可持续增长的领域（例如我们的品牌、价值主张、覆盖范围、营销、技术、合作伙伴关系和人才）进行高水平投资、控制运营费用、有效管理风险和执行我们的股票回购计划，其中任何一项都可能受到（其中包括）的影响，以下段落中确定的因素以及以下因素：宏观经济和地缘政治状况，包括美国或全球经济增长放缓、消费者和企业信心变化、失业率上升、全球贸易关系和已宣布或未来关税的影响、国际紧张局势、敌对行动和不稳定、利率变化、通货膨胀、供应链问题、市场波动、政府关门以及财政和货币政策；任何未来突发事件的影响，包括但不限于法律费用和和解、罚款或罚款、卡会员补救措施增加、投资收益或损失，重组、减值和储备变化；影响品牌认知和我们声誉的问题；竞争环境的变化；与收购、联合品牌关系和其他合作伙伴、组合销售、合资企业和其他投资相关的影响；以及监管和诉讼的影响，这可能会影响我们业务活动的盈利能力，限制我们寻求商业机会的能力，要求改变商业惯例或改变我们与卡会员、合作伙伴和商家的关系；
•我们在扣除利息支出后实现收入增长的能力以及我们未来增长的可持续性，这可能受到（其中包括）上述和随后段落中确定的因素以及以下因素的影响：支出量和支出环境与预期不一致，包括美国消费者和中小型名片会员的支出，例如由于不确定的商业和经济条件；无法应对竞争压力、吸引和留住客户、投资和增强我们的会员模式的优质产品、差异化服务和合作伙伴关系，成功刷新我们的卡产品（例如，美国消费者和商业白金卡刷新），增加与跨年龄组客户（包括千禧一代和Z世代客户）和商业部门的消费和贷款，并实施战略和商业举措，包括在高级消费者空间、商业支付和全球网络范围内；监管举措的影响，包括定价监管，例如潜在的信用卡利率上限，以及网络监管；商户覆盖率增长低于预期或商户接受度降低或对覆盖率的感知；增加附加费，转向，对我们产品的打压或其他差别接受做法；商家折扣率与我们的预期发生变化；以及外币汇率的变化；
•净卡费收入表现与预期不一致，这可能受到（其中包括）卡会员获取活动的速度和对我们收费产品的需求的影响；更高的卡会员流失率；我们刷新卡产品的成功和时机（包括刷新后的美国消费者和商业白金卡获取和保留水平）；卡会员支付卡费的能力和愿望下降，例如由于宏观经济状况恶化或由于卡费变化；竞争环境和对高级卡提供的价值的看法；影响卡费的监管举措；以及我们无法交付和增强福利和服务，无法针对我们的产品进行创新，无法为新老客户开发有吸引力的高级卡价值主张；
•净利息收入、利率变动的影响以及未偿还贷款和卡会员应收账款和循环余额的增长，高于或低于预期，这可能受到（其中包括）卡会员的行为和财务实力及其实际支出、借款和还款模式的影响；我们的战略的有效性，以增强卡会员的价值主张，增加与优质客户的借贷，并在卡会员的支出和借款中获得更大份额并吸引新的，并保留现有的，客户；我们在产品上有效引入和增强贷款功能以及管理承保风险的能力；政府对信用卡利率设置上限的行动；基准利率的变化，包括此类变化对我们的资产或负债的影响不同于预期的情况；我们增加存款的能力，包括来自卡会员的存款；资本和信贷市场状况以及资本的可用性和成本的持续波动和其他变化；信贷行动，包括额度大小和对信贷可用性的其他调整；卡会员贷款的收益率与当前预期不同；以及对联合品牌关系的损失或影响；
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•未来信贷表现、未来拖欠水平、准备金和核销率以及未来准备金建立和释放的数量和时间，这将部分取决于宏观经济因素，例如实际和预计的失业率和GDP；卡会员支付欠我们款项的能力和意愿；未偿贷款和应收账款的变化，例如来自我们捕获支出和借款的战略的实施，或来自影响贷款和应收账款余额的消费者行为变化（例如，还款和循环率）；客户获取水平和获得的新客户的信用状况的变化；卡会员和业务合作伙伴的财务压力和破产数量；与信用相关的欺诈水平；卡组合销售；信用指标的季节性波动幅度；金融救济计划的注册人数和有效性以及账户在退出此类计划时的表现；恢复学生贷款偿还的影响；以前注销的贷款和应收账款的收款能力和回收情况；以及债务清算公司的使用情况的影响；
•卡会员奖励和服务以及业务发展的实际支出金额，以及这些可变客户参与成本与收入的关系，这可能会受到我们对价值主张（包括我们的奖励计划和产品福利，例如与卡刷新相关的投资和增强（例如，最近推出的美国消费者和商业白金卡福利）的影响，以使其对卡会员和潜在客户具有吸引力，可能以不具成本效益的方式；卡会员消费水平和消费模式的变化（包括奖金类别的消费水平）、奖励和优惠的兑换（包括旅行兑换）以及旅行、生活方式和业务相关福利的使用；与奖励积分兑换相关的成本；卡会员在高级卡产品上获得的水平；我们用于估计这些费用的模型或假设的变化；与业务合作伙伴新的和重新谈判的合同义务，这可能会受到规模和杠杆更大的业务合作伙伴的影响；我们为卡会员识别和谈判合作伙伴资助的价值的能力；以及扩展我们的全球休息室收藏的速度和成本；
•我们未来营销支出的实际金额以及营销支出的有效性和效率，这将部分基于宏观经济和竞争环境以及业务绩效的持续变化，包括对我们产品的需求水平；我们实现营销效率的能力，包括由于对我们的产品价值主张和技术使用的投资，例如对优惠的个性化，并平衡费用控制和业务投资；管理层的投资优化过程及其开发溢价价值主张和推动客户需求的能力；管理层对有吸引力的投资机会的识别和评估以及有关投资时机的决策；以及卡会员和潜在客户对广告和客户获取举措的接受程度；
•我们控制运营费用的能力，包括相对于收入增长的能力，以及我们未来在运营费用上的实际支出金额，这可能会受到（其中包括）为吸引和留住人才而产生的工资和福利费用的影响；我们实现运营效率的能力，包括通过提高规模和自动化以及继续采用人工智能技术；管理层平衡费用控制和业务投资的能力，以及其在技术、业务和产品开发、销售队伍等领域的支出决策，优质服务和数字化能力；我们创新客户互动高效渠道的能力以及卡会员自助服务和通过数字化渠道解决问题的意愿；重组活动；欺诈成本；通货膨胀和供应链问题；技术成本增加，包括对技术创新和系统升级的投资；与企业风险管理和合规及咨询、法律和其他专业服务费用相关的费用，包括由于我们的增长，诉讼及内部和监管审查；外币汇率变动对成本的影响；监管评估；并购活动水平和相关费用；信息安全或网络安全事件；支付罚款、罚款、非法所得、归还、非所得税评估和与诉讼相关的和解；美国运通风险投资公司和我们的其他投资的业绩；以及商誉或其他资产的减值；
•我们的税率未与预期保持一致，这可能受到以下因素的影响：税法和法规的进一步变化、各司法管辖区执行经济合作与发展组织的全球最低税收准则（包括美国跨国企业的安全港）、我们的收入地域组合、不利的税务审计、评估和税务诉讼结果，以及其他离散税收项目的发生或不发生；
•影响我们向股东返还资本计划的变化，包括提高股息水平，这将取决于我们的资本水平和监管资本比率等因素；我们的压力测试和资本规划过程的结果以及美联储和其他银行监管机构的新规则制定和指导，包括监管资本要求的变化，如来自美国联邦银行监管机构的巴塞尔III规则制定；我们的运营结果和财务状况；我们的信用评级和评级机构考虑；所需的公司批准；以及任何特定时期的经济环境和市场状况；
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•支付行业全球范围内实质性且不断加剧的竞争发生了变化，包括竞争压力和竞争对手的和解，这可能会对向接受美国运通的商家收取的价格产生重大影响；商家受理、附加费、转向和其他差别受理做法；竞争对手超值卡产品的可取性以及对合作伙伴关系和优质体验、服务和利益的竞争；对新的和现有的联合品牌关系的竞争；来自新的和非传统竞争对手的竞争，例如金融科技公司，以及就新产品、服务和技术而言的竞争，例如代理商务的出现或日益普及，数字支付平台和货币以及其他替代支付机制；竞争对手的收购和交易；以及营销、促销、奖励计划、优惠以及与旅行、生活方式和商业相关的福利（例如，休息室、餐饮、娱乐和商务工具）的成功；
•我们有能力维持我们在高端消费者领域的势头和领导地位，包括与千禧一代和Z世代消费者的关系，以及我们的美国消费者白金卡更新的成功®,这将部分受到竞争、消费者对优质卡产品的需求水平、品牌感知（包括与商家覆盖范围相关的感知）和声誉的影响，以及我们开发和营销新福利、服务、体验和其他价值主张的能力，以及新的数字能力的能力，这些能力吸引卡会员和新客户，与新的和更年轻的群组卡会员一起增加支出，提供有吸引力的服务和奖励计划，并建立更大的客户忠诚度，这将部分取决于识别和资助投资机会，解决不断变化的客户行为，新产品创新和开发，卡会员获取工作和注册流程，包括通过数字渠道，继续从战略合作伙伴关系中实现收益，成功实施我们的餐饮战略并发展我们的基础设施以支持新产品、服务和福利；
•我们在商业支付领域的领导地位以及美国商务白金卡更新成功的基础上再接再厉的能力®，这将部分取决于竞争，包括来自金融科技公司的竞争以及竞争对手收购和交易的结果；公司使用信用卡和签账卡进行采购和其他业务支出以及使用我们的其他产品和服务来满足融资需求的意愿和能力；B2B支付平台的接受度和相关经济性；我们向现有和潜在客户提供有吸引力的价值主张和新产品的能力；我们增强和扩展我们的支付、借贷、现金流和费用管理解决方案的能力，包括为中小型企业客户发布一套产品，提高客户参与度，并建立多产品数字生态系统以整合我们广泛的产品集，这取决于我们对能力、特性、功能、平台和技术的持续投资以及我们中心收购的成功整合、引入和相关能力；以及我们支持企业的举措的成功，例如Small Business Saturday和其他Shop Small活动；
•我们在全球范围内扩大商户覆盖范围的能力以及我们以及第三方商户收单机构、处理商和支付服务商在签署商户接受美国运通方面的成功，这将取决于（其中包括）向商户和商户收单机构提供的接受卡片的价值主张、卡会员在商户使用美国运通卡片的意识和意愿、扩大营销和扩大计划以增加卡片使用量、在低塑料和新塑料行业和业务形成时识别并提高其接受度、与商业买家和供应商合作建立B2B接受度，正在执行我们的计划，以扩大在优先国际城市、目的地、国家和行业垂直领域的覆盖范围、商家销售点做法，以及持续的网络投资，包括在允许我们的授权平台进行更大程度的数字整合和现代化的能力方面；
•我们成功投资、受益于并扩大使用技术发展、数字支付、服务、旅行和餐饮解决方案、生成AI和其他技术能力的能力，这将部分取决于我们成功地为数字环境和代理商务发展我们的产品和流程；在我们的应用程序和平台中开发新功能并增强我们的数字渠道；有效利用AI & ML并提高自动化程度，包括增强我们的产品，开发新能力并满足服务和其他业务和客户需求；支持通过在线、移动、代理和其他数字渠道使用我们的产品作为支付手段；与其他公司建立合作伙伴关系并执行计划；有效利用数据和数据&分析平台，包括成功迁移到新平台，所有这些都将受到投资水平、客户和同事接受程度以及采用新技术的能力、新产品创新和开发以及支持新产品、服务、利益和合作伙伴整合的平台和基础设施的影响；
•我们的国际增长能力，这可能会受到监管和商业做法的影响，例如那些对交换或其他费用设置上限、强制要求网络访问或数据本地化、对支付网络提出更高要求、偏袒当地竞争对手或禁止或限制某些业务的外资所有权；在国际司法管辖区对我们品牌的看法；我们无法在国际上成功复制我们商业模式的某些方面并量身定制产品和服务以使其对当地客户具有吸引力；具有更大规模、当地经验并与相关客户建立关系的竞争对手，监管机构和行业参与者；我们和我们的网络合作伙伴在获得卡会员和/或商户方面的成功；以及地缘政治和经济不稳定、敌对行动和紧张局势（例如涉及中国和美国），以及对跨境贸易和旅行的影响；
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•我们能否成功实施我们的餐饮战略并发展我们的餐饮平台，这将部分取决于我们是否有能力增加使用该平台的食客、餐厅和其他可预订场所的数量以及平台上的交易；在通过该平台提供的工具和能力方面进行扩展和创新，包括整合Tock和Rooam的收购并从它们增加的能力中受益，用户和/或可预订场地；成功实施合作伙伴关系，并与其他餐饮平台和预订场地的方式竞争；有效利用我们的餐饮平台和餐饮合作伙伴关系，为持卡会员和商家提供价值，并销售我们的产品和服务；
•我们或第三方的运营或安全系统、流程或基础设施出现故障或遭到破坏，包括由于网络攻击或中断，这可能会危及数据的机密性、完整性、隐私和/或安全，扰乱我们或我们的合作伙伴的运营，减少对美国运通卡或我们的数字平台的使用和接受，并导致监管审查、诉讼、补救和响应成本以及声誉损害；
•资本和信贷市场状况的变化，包括近期波动导致的变化，这可能会严重影响我们满足流动性需求的能力以及对资本比率的预期；我们获得资本和融资成本的机会；我们资产的估值；以及我们或我们子公司的信用评级；
•我们的融资计划正在以与当前预期不一致的方式实施，这将取决于各种因素，例如未来业务增长、流动性需求、全球经济、政治和其他事件对市场容量的影响、对我们提供的证券的需求、监管变化、我们将贷款和应收账款证券化和出售的能力以及之前在证券化交易中出售的贷款和应收账款的表现；
•法律和法规的发展，这可能会影响我们业务活动的盈利能力；限制我们在某些司法管辖区寻求商业机会或开展业务的能力；要求改变商业惯例或治理，或改变我们与卡会员、合作伙伴、商户和其他第三方的关系，包括影响我们的网络运营和管理商户接受的做法，以及我们在欧盟继续某些联合品牌关系的能力；影响利息收入、卡费和奖励计划；对商户折扣率和我们的网络业务施加进一步压力，并导致附加费增加，转向或其他差别接受做法；改变竞争格局；使我们受到更严格的监管审查，并导致与监管监督和合规、与诉讼相关的和解、判决或费用、恢复卡会员或处以罚款或罚款相关的成本增加；对资本或流动性要求、运营结果或支付股息的能力产生重大影响；或导致对美国运通品牌的损害；
•我们的业务合作伙伴的财务状况和信誉发生变化，例如破产、重组、财务困境或合并，包括联合品牌合作伙伴、代表我们业务很大一部分的商家、网络合作伙伴或我们日常资金和流动性所依赖的金融机构，这可能会对我们的财务状况或经营业绩产生重大影响；和
•我们无法控制的因素，例如商业、经济和地缘政治状况、消费者和企业的信心和总体支出、失业率、市场波动、能源成本、政府停摆和其他政治事态发展、国际紧张局势进一步升级或扩大、区域敌对行动和军事冲突（如中东和乌克兰）、影响第三方的不利事态发展，包括其他金融机构、商人、合作伙伴或供应商，以及恶劣的天气条件和自然灾害（例如飓风和野火）、电力损失、电信中断、流行病、恐怖主义和其他灾难性事件，其中任何一项都可能严重影响对美国运通卡的需求和支出、信用指标和准备金、贷款和应收账款余额、存款水平以及我们业务的其他方面和经营业绩，或扰乱我们的全球网络系统和处理交易的能力。
有关这些不确定性和其他风险的进一步描述，可以在“风险因素”和我们提交给SEC的其他报告中找到。
86
项目7a。关于市场风险的定量和定性披露
关于市场风险的定量和定性披露，可参考“MD & A”下的“风险管理”。
项目8。财务报表和补充数据
管理层关于财务报告内部控制的报告
我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制。
我们对财务报告的内部控制是一个旨在根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（GAAP）为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程，包括以下政策和程序：
•与维护记录有关，这些记录以合理的细节，准确和公平地反映我们的交易和资产处置；
•提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，我们的收支只是根据我们的管理层和董事的授权进行的；和
•就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权获取、使用或处置我们的资产提供合理保证。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。
我们的管理层评估了截至2025年12月31日我们对财务报告的内部控制的有效性。在进行这一评估时，我们的管理层使用了Treadway委员会（COSO）发起组织委员会在内部控制方面提出的标准——综合框架（2013）。
根据管理层的评估和这些标准，我们得出结论，截至2025年12月31日，我们对财务报告的内部控制是有效的。
我们的独立注册会计师事务所罗兵咸永道会计师事务所（PricewaterhouseCoopers LLP）已就截至2025年12月31日我们对财务报告的内部控制的有效性出具了一份审计报告，该审计报告出现在下一页。
87
独立注册会计师事务所报告
向美国运通公司的董事会和股东
关于财务报表和财务报告内部控制的意见
我们审计了随附的美国运通公司及其子公司（“公司”）截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表，以及截至2025年12月31日止三个年度的相关合并利润表、综合收益表、股东权益表和现金流量表，包括相关附注（统称“合并财务报表”）。我们还对公司截至2025年12月31日的财务报告内部控制情况进行了审计，审计依据的标准为内部控制-综合框架Treadway Commission（COSO）赞助组织委员会（Committee of Sponsoring Organizations）发布的（2013）。
我们认为，上述综合财务报表按照美国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允列报了公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的财务状况，以及截至2025年12月31日止三年期间的经营业绩和现金流量。我们还认为，截至2025年12月31日，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制，基于在内部控制-综合框架（2013）由COSOO发布。
意见的依据
公司管理层负责这些合并财务报表，负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层关于财务报告内部控制的报告中。我们的责任是在审计的基础上，对公司合并报表和公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就合并财务报表是否不存在重大错报、是否由于错误或欺诈，以及是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制取得合理保证。
我们对合并财务报表的审计包括执行程序以评估合并财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关合并财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的总体列报方式。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，并根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性。我们的审计还包括执行我们认为在当时情况下必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
88
财务报告内部控制的定义和局限性
公司对财务报告的内部控制是旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：（i）与维护记录有关，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（ii）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及（iii）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是合并财务报表本期审计产生的、已传达或要求传达给审计委员会的事项，（i）涉及对合并财务报表具有重要意义的账目或披露，以及（ii）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对合并财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
持卡会员贷款信用损失准备金
如综合财务报表附注3所述，卡会员贷款的信贷损失准备金是管理层对截至资产负债表日公司未偿还的卡会员贷款组合的预期信贷损失的估计。截至2025年12月31日，卡会员贷款的信用损失准备金为59亿美元。管理层通过纳入历史损失经验，以及在资产负债表日之后的合理和可支持期间（R & S期间）的当前和未来经济状况，估计整个生命周期的预期信用损失。正如管理层所披露的那样，在估计预期信用损失时，管理层使用了基于统计的模型的组合，这些模型需要大量的判断。用于衡量公司储备数量成分的主要判断领域涉及确定适当的R & S时期、违约概率和风险敞口的建模，以及纳入当前和未来经济状况的方法。管理层使用这些模型和假设，并结合历史损失经验，确定适用于未偿还贷款余额的准备金率，以产生其预期信贷损失准备金。在R & S期间内，公司的模型使用过去的损失经验以及当前和未来的经济状况来估计违约的可能性、违约时的风险敞口和预期的回收率，以估计违约时的净损失。在R & S期间之后，通过立即恢复到长期平均损失率来估计预期信用损失。管理层还考虑到核销贷款的时间以及未来的经济状况，估计了先前核销贷款的回收可能性和规模。此外，管理层评估是否包括定性储备，以覆盖预期但可能未在定量方法或经济假设中充分体现的损失。定性储备解决了模型中可能存在的限制或模型中未包含的因素，例如外部条件、新出现的投资组合趋势、投资组合的性质和规模、投资组合集中度、逾期账户的数量和严重程度，或管理风险行动。
我们确定执行与卡会员贷款信用损失准备金相关的程序是一项关键审计事项的主要考虑因素是（i）对卡会员贷款信用损失准备金的估计涉及管理层的重大判断，这反过来又导致了在执行程序和评估与模型相关的审计证据、重要投入、质量准备金和重要假设方面的高度审计人判断、主观性和努力，包括R & S期间和用于估计R & S期间之后的预期信用损失的损失率，以及（ii）审计工作涉及使用具有专门技能和知识的专业人员。
89
处理该事项涉及就形成我们对合并财务报表的总体意见履行程序和评估审计证据。这些程序包括测试与卡会员贷款信用损失准备金相关的控制措施的有效性。这些程序还包括，除其他外，通过（i）评估管理层方法的适当性，（ii）测试重要投入的完整性和准确性，以及（iii）评估用于估计储备的某些定性储备和重要假设的合理性，测试管理层估计卡会员贷款信用损失准备金的过程。使用具有专门技能和知识的专业人员协助评估管理层方法的适当性以及某些质量储备和某些重要假设的合理性，包括R & S期间和用于估计R & S期间之后的预期信用损失的损失率。
会员奖励责任
如综合财务报表附注9所述，会员奖励负债是管理层对预计将在未来兑换的会员奖励积分成本的估计。截至2025年12月31日，会员奖励负债为165亿美元。每点的加权平均成本（WAC）和最终赎回率（URR）是用于估计负债的关键假设。正如管理层披露的那样，URR假设被管理层用来估计最终将在未来期间兑换的积分数量。管理层使用统计和精算模型，根据赎回趋势、卡产品类型、注册期限、卡消费水平和信用属性估算URR。WAC每点假设源自12个月的赎回，并根据赎回成本的某些变化进行了适当调整，这些变化不代表未来成本预期和赎回模式的预期发展。
我们确定履行与会员奖励负债相关的程序是一项关键审计事项的主要考虑因素是（i）URR的估计涉及管理层的重大判断，这反过来又导致了在履行程序和评估与模型、管理层使用的重要输入和假设相关的审计证据方面的高度审计师判断、主观性和努力，以及（ii）审计工作涉及使用具有专门技能和知识的专业人员。
处理该事项涉及就形成我们对合并财务报表的总体意见履行程序和评估审计证据。这些程序包括测试与会员奖励负债估计相关的控制措施的有效性，包括URR。这些程序还包括（其中包括）（i）测试用于估计URR假设的统计和精算模型的重要输入的完整性和准确性，包括兑换趋势、卡产品类型、注册期限和卡消费水平，（ii）让具有专门技能和知识的专业人员参与，以协助制定URR假设的独立估计，并将独立估计与管理层的假设进行比较，以评估其合理性，以及（iii）将我们独立计算的会员奖励负债与管理层的估计进行比较。
/s/
普华永道会计师事务所
2026年2月6日
我们自2005年起担任公司的核数师。
90
合并财务报表指数
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注3–信用损失准备金
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注4–投资证券
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注5–资产证券化
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注6–其他资产
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注7–客户存款
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附注8–债务
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附注9–其他负债
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附注11–退休计划
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附注12–或有事项、承诺和保证
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附注13–衍生品和对冲活动
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|
附注14–公允价值
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|
附注15–普通股和优先股
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|
附注16–累计其他综合收益变动 （亏损）
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|
附注17–服务费及其他收入及其他开支
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|
附注18–重组
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|
附注19–所得税
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|
附注20–每股普通股收益（EPS）
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|
附注21–监管事项和资本充足
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|
附注22–显著的信贷集中
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|
附注23–可报告的运营部门和地理运营
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|
附注24–母公司
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91
合并损益表
|
截至12月31日止年度（百万，每股金额除外）
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2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||||||
| 非利息收入 | ||||||||||||||||||||
| 折扣收入 | $ |
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$ |
|
$ |
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| 净卡费 |
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| 服务费及其他收入 |
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| 非利息收入总额 |
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| 利息收入 | ||||||||||||||||||||
| 贷款利息 |
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| 投资证券的利息及股息 |
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| 银行存款及其他 |
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| 总利息收入 |
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| 利息支出 | ||||||||||||||||||||
| 存款 |
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| 长期债务及其他 |
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| 总利息支出 |
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| 净利息收入 |
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| 扣除利息支出的总收入 |
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| 信用损失准备 | ||||||||||||||||||||
| 卡会员应收账款 |
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| 卡会员贷款 |
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| 其他 |
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| 信贷损失准备金总额 |
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| 扣除信贷损失准备金后的扣除利息支出的总收入 |
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| 费用 | ||||||||||||||||||||
| 卡会员奖励 |
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| 业务发展 |
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| 卡会员服务 |
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| 市场营销 |
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| 工资和员工福利 |
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| 其他，净额 |
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| 费用总额 |
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| 税前收入 |
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| 所得税拨备 |
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| 净收入 | $ |
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$ |
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$ |
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每股普通股盈利——（附注20）(a)
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| 基本 | $ |
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$ |
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$ |
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| 摊薄 | $ |
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$ |
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$ |
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| 每股普通股收益的平均已发行普通股： | ||||||||||||||||||||
| 基本 |
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| 摊薄 |
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(a)
代表净收入减去（i）分配给参与股票奖励的收益$
74
百万，$
76
百万美元
64
截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度的股息分别为百万元，及（ii）优先股股息$
58
截至2025年12月31日、2024年和2023年各年度的百万。
见合并财务报表附注。
92
综合收益表
|
截至12月31日止年度（百万）
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2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 净收入 | $ |
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$ |
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$ |
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其他综合收益（亏损）：
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未实现债务证券净收益（损失），税后净额
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| 外币换算调整，扣除对冲和税收 |
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(
|
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| 未实现养老金和其他退休后福利净额，税后净额 | (
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其他综合收益（亏损）
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(
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| 综合收益 | $ |
|
$ |
|
$ |
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||||||||||||||
见合并财务报表附注。
93
合并资产负债表
|
12月31日（百万，股份数据除外）
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2025 | 2024 | ||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | ||||||||||||||
|
现金及应收银行款项（包括合并可变利益实体的受限制现金：2025年，
|
$ |
|
$ |
|
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|
其他银行有息存款
|
|
|
||||||||||||
|
短期投资证券（包括合并可变利益实体的限制性投资：2025年，$
|
|
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|
现金和现金等价物总额（包括限制性现金：2025年，$
|
|
|
||||||||||||
|
卡会员应收账款（包括可用于结算合并可变利益实体债务的应收账款总额：2025年，$
|
|
|
||||||||||||
|
卡会员贷款（包括可用于清偿综合可变利益实体债务的贷款总额：2025年，$
|
|
|
||||||||||||
|
持有待售的卡会员贷款
|
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||||||||||||
|
其他贷款，减去信贷损失准备金：2025年，$
|
|
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| 投资证券 |
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|
房地和设备，减去累计折旧和摊销：2025年，$
|
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|
其他资产，减去信贷损失准备金：2025年，$
|
|
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||||||||||||
| 总资产 | $ |
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$ |
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| 负债和股东权益 | ||||||||||||||
| 负债 | ||||||||||||||
| 客户存款 | $ |
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$ |
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| 应付账款 |
|
|
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| 短期借款 |
|
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|
长期债务（包括合并可变利益实体发行的债务：2025年，$
|
|
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| 其他负债 |
|
|
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| 负债总额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
|
或有事项、承诺及担保（附注12）
|
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| 股东权益 | ||||||||||||||
|
优先股，1.66美元2/3面值，授权
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||||||||||||
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普通股，$
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| 额外实收资本 |
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| 留存收益 |
|
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| 累计其他综合收益（亏损） | (
|
(
|
||||||||||||
| 股东权益合计 |
|
|
||||||||||||
| 负债和股东权益合计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
见合并财务报表附注。
94
合并现金流量表
|
截至12月31日止年度（百万）
|
2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量 | ||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ |
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$ |
|
$ |
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| 调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致： | ||||||||||||||||||||
| 信用损失准备 |
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| 折旧及摊销 |
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| 股票补偿 |
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| 递延税款 | (
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(
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(
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其他项目(a)
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(
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(
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| 持有待售贷款的来源 | (
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(
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| 出售持作出售贷款所得款项 |
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| 经营资产和负债变动，扣除收购和处置的影响： | ||||||||||||||||||||
| 其他资产 | (
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|
(
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| 应付账款&其他负债 |
|
(
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| 经营活动所产生的现金净额 |
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| 投资活动产生的现金流量 | ||||||||||||||||||||
| 出售投资 |
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| 投资的到期和赎回 |
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| 购买投资 | (
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(
|
(
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贷款及持卡会员应收款项净增加，包括持有待售的持卡会员贷款（b）（c）
|
(
|
(
|
(
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购置房地和设备，销售净额：2025年，$
|
(
|
(
|
(
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| 收购，扣除已收购现金 | (
|
(
|
(
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| 处置，净处置现金 |
|
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| 投资活动所用现金净额 | (
|
(
|
(
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| 筹资活动产生的现金流量 | ||||||||||||||||||||
| 客户存款净增加额 |
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|
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短期借款净（减少）增加额（c）
|
(
|
|
(
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| 长期债务收益 |
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|
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| 长期债务的支付 | (
|
(
|
(
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| 发行美国运通普通股 |
|
|
|
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| 回购美国运通普通股及其他 | (
|
(
|
(
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| 支付的股息 | (
|
(
|
(
|
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| 筹资活动提供的现金净额 |
|
|
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| 外币汇率对现金及现金等价物的影响 |
|
(
|
|
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| 现金及现金等价物净增加（减少）额 |
|
(
|
|
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| 年初现金及现金等价物 |
|
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|
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| 年末现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
|
$ |
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(a)
主要包括外币交易损益、公允价值套期保值和税收抵免以及美国运通风险投资和权益法投资的变动。截至2024年12月31日止期间，还包括出售Accertify确认的收益（更多信息请参见附注1）。
(b)
包括持有待售的卡会员贷款（HFS），这些贷款之前在卡会员贷款中持有用于投资，并在2025年6月1日和2024年12月1日生效的合并资产负债表中重新分类。有关更多信息，请参阅附注1。
（c）
不包括增加$
117
百万与2023年期间的非现金活动有关。
2025年、2024年和2023年期间缴纳的净所得税为$
3.2
十亿，$
3.6
十亿美元
3.3
分别为10亿美元，同期主要与债务和客户存款有关的利息为$
8.0
十亿，$
8.2
十亿美元
6.4
分别为十亿。
见合并财务报表附注。
95
合并股东权益报表
| （百万，每股金额除外） | 合计 | 优先股 | 普通股 | 额外实缴 资本 |
累计其他 综合 收入（亏损） |
留存收益 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2022年12月31日的余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 |
|
— | — | — | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
其他综合收益（亏损）
|
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— | — | — |
|
— | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 回购普通股 | (
|
— | (
|
(
|
— | (
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|
其他变化
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— | — |
|
— | (
|
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宣布现金股息优先D系列，$
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(
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— | — | — | — | (
|
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|
宣布的普通现金股息，$
|
(
|
— | — | — | — | (
|
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| 截至2023年12月31日的余额 |
|
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 |
|
— | — | — | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
其他综合收益（亏损）
|
(
|
— | — | — | (
|
— | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 回购普通股 | (
|
— | (
|
(
|
— | (
|
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|
其他变化
|
|
— | — |
|
— | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
宣布现金股息优先D系列，$
|
(
|
— | — | — | — | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
宣布的普通现金股息，$
|
(
|
— | — | — | — | (
|
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| 截至2024年12月31日的余额 |
|
|
|
|
(
|
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| 净收入 |
|
— | — | — | — |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
其他综合收益（亏损）
|
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— | — | — |
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| 回购普通股 | (
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其他变化
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宣布现金股息优先D系列，$
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宣布的普通现金股息，$
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(
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| 截至2025年12月31日的余额 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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见合并财务报表附注。
96
注意事项 固结ATED财务报表
注1
重要会计政策概要
C欧姆帕尼
We are a global payment and premium lifestyle brand powered by technology.我们是一个以科技为动力的全球支付和高级生活方式品牌。美国运通的发卡、商户收单和卡网络业务成立于1850年，总部位于纽约，为范围广泛的客户提供产品和服务，这些客户包括世界各地的消费者、小型企业、中型公司和大公司。这些产品和服务通过各种渠道提供，包括移动和在线应用程序、联盟营销、客户推荐计划、第三方服务提供商和业务合作伙伴、内部销售团队、直邮、电话和直接响应广告。
有关构成每个细分市场的产品和服务的更多讨论，请参阅附注23。公司职能和某些其他业务和运营包含在Corporate & Other中。
业务活动
2024年5月1日，我们完成了对欺诈预防解决方案提供商Accertify，Inc.（Accertify）的出售，这是我们在2010年收购的全资子公司，其业务在全球商家和网络服务（GMNS）部门内报告。该交易产生了$
531
百万（$
479
税后百万），在2024年第二季度报告为其他费用的减少。在交易完成前，Accertify净资产的账面金额对公司的财务状况并不重要。
合并原则
合并财务报表是按照美国公认会计原则（GAAP）编制的。所有公司间交易均已消除。
我们整合了我们持有“控股财务权益”的实体。对于有投票权的实体，当我们能够对被投资方的经营和财务决策行使控制权时，我们被视为持有控制性财务权益。对于可变利益实体（VIE），其确定基于实体股权的数量和特征，当我们被确定为主要受益人时，我们被视为持有控股财务权益。主要受益人是同时拥有以下两种情况的一方：（1）有权指导对该VIE经济绩效影响最大的活动，以及（2）有义务吸收该VIE的损失，或有权从中获得对该VIE可能具有重要意义的利益。
外币
以实体适用的功能货币以外的货币进行的交易，按交易日的汇率折算为功能货币。在期末，货币资产和负债采用期末费率重新计量为记账本位币。由此产生的交易损益在综合损益表的其他、净费用中记录。
对于功能货币不是美元的子公司，为合并目的，货币资产和负债及经营业绩按货币资产和负债的期末汇率换算成美元，一般按经营业绩的平均汇率换算。由此产生的换算调整，连同任何相关的合格对冲和税收影响，均计入股东权益的组成部分——累计其他综合收益（亏损）（AOCI）。包括合格对冲和税收影响在内的换算调整在出售或大量清算外国业务投资时被重新分类为收益。
基于估计和假设的金额
会计估计是合并财务报表的组成部分。这些估计部分是基于管理层对未来事件的假设。更重要的假设包括与信用卡会员贷款和应收账款信用损失准备金、会员奖励负债、商誉和所得税相关的假设。这些会计估计反映了管理层的最佳判断，但实际结果可能有所不同。
97
利润表
当与我们的客户的合同条款项下的义务得到满足时确认收入。我们选择不披露与可变对价合同（例如贴现收入）相关的预计将在未来期间确认的收入。预期在与客户的所有其他合同相关的未来期间确认的非利息收入并不重要。
根据与我们的商家、网络合作伙伴和其他客户的合同安排支付的款项被归类为反收益，除非我们收到的货物、服务或其他利益的公允价值是可确定和可计量的，在这种情况下，它们被记录为费用。
折扣收入
折扣收入主要指我们从商户那里赚取和保留的应付款项，用于促进卡会员与商户之间就美国运通发行的支付产品进行交易。为接受我们的卡作为付款而收取的费用金额，或商户折扣，除其他因素外，随商户开展业务的行业、商户与美国运通相关的整体交易量、付款方式、与商户的结算条款、提交交易的方式，以及在某些情况下，商户与我们之间的卡接受协议的地理范围（例如，本地或全球）和交易金额而有所不同。折扣收入一般在卡会员交易发生时记录。
收卡协议，包括收取商户折扣费的约定条款，期限各不相同。我们与中小商户的合同一般没有固定的合同期限，而与大商户的合同一般是固定期限的，通常从到
七年
持续时间。我们的定期协议可能包括自动续订功能，这可能允许现有条款在规定的到期日期之后继续，直到达成新的协议。我们在合同期限内履行这些协议下的义务，通常是每天履行，包括通过处理卡会员交易和我们的支付网络的可用性。
在商户收单机构为第三方的情况下，我们在与商户收单机构的结算中收取网络费率费用，这是我们与该商户收单机构协商确定的，并在发生卡会员交易时记录为折扣收入。
净卡费
净卡费是指从年卡会员费中获得的收入，年卡会员费因卡的类型和每个账户的卡数而异。这些费用，扣除符合条件的购置成本和卡会员注销的预计退款准备金，在12个月的卡会员期限内递延并按直线法确认为综合损益表中的净卡费用，因此在短期业务或经济变化方面更加稳定。未摊销的净卡费余额在合并资产负债表的其他负债中列报。
服务费及其他收入
服务费及其他收入包括网络伙伴收入、外币相关收入、忠诚联盟、商家及其他服务费、拖欠费、旅行佣金及费用及其他费用及收入。
网络伙伴关系收入主要指与网络伙伴关系协议相关的收入，包括特许权使用费、费用和为促进网络伙伴发行的卡上的交易而赚取的金额。作为美国运通网络的运营商，我们代表我们的网络发卡合作伙伴与商家和我们的第三方商家收单机构达成和解。接受美国运通品牌卡所收取的费用金额一般从支付给商户或第三方商户收单机构的款项中扣除，并在该卡会员交易发生时记为网络合作伙伴收入。我们的网卡发行合作伙伴收到的发行费率由该发行商与我们单独协商，并在存在来自同一客户的收入的范围内记录为网络合作收入中的反收入，之后任何额外的发行费率在业务发展中记录为费用。网络合作伙伴收入还包括我们促成的替代支付解决方案所赚取的费用。
与外币相关的费用和拖欠费用主要在应用于卡会员账户的期间内确认。忠诚联盟、商家及其他服务费用和旅游佣金及费用一般在服务执行期间确认。其他费用和收入包括我们对其有重大影响的投资产生的收入（损失），因此按权益法核算。
有关服务费和其他收入构成部分的更多信息，请参阅附注17。
98
利息收入
卡会员贷款利息采用日均余额法评估。除非贷款被归类为非应计，否则根据适用的账户协议条款，根据未偿还的本金金额确认利息，直到未偿还的余额被支付，或注销。
投资证券的利息和股息主要与我们执行的固定收益证券有关。利息收入采用实际利率法确认为已赚取，该法对证券溢价和折价、费用和其他付款的收益率进行调整，从而在投资证券的未偿余额上确认固定的收益率。金额在证券违约或未来很可能无法如期支付利息时确认。
存放于银行和其他的存款利息确认为已赚取，主要涉及在计息定期存款、隔夜扫款账户以及其他计息活期和活期账户中放置超过近期资金需求的现金。
利息费用
利息支出包括主要为向Card会员贷款和应收账款、一般公司用途和流动性需求提供资金而产生的利息，并在发生时确认。利息支出主要分为两类：（i）存款，主要涉及从客户和机构取得的存款的利息支出；（ii）债务，主要涉及我们的长期债务和短期借款的利息支出，以及用于对冲利率风险的衍生工具对我们的长期债务的已实现影响。
持卡会员奖励
我们发行信用卡、充值卡和借记卡，允许卡会员参与各种奖励计划（例如，会员奖励、现金返还和联合品牌）。奖励费用在卡会员获得奖励的期间内确认，通常是通过在其注册的卡产品上消费。对于会员奖励和现金返还，我们记录了一项负债，该负债代表预期兑换的奖励，对于会员奖励，我们记录了获得积分的估计成本。对于cobrand，我们记录的负债主要基于卡会员在cobrand卡上消费所获得的奖励，并向我们的cobrand合作伙伴进行相关支付。合作伙伴有责任根据联合品牌合作伙伴自己的忠诚度计划向卡会员提供奖励。卡会员奖励负债随着时间的推移受到注册水平、减员、赚取和兑换的积分数量以及相关兑换成本的影响。期内卡会员奖励负债的变动在综合损益表中记作卡会员奖励开支的增减。
业务发展
业务发展费用包括支付给我们的联合品牌合作伙伴的款项、实现预先设定的目标所赚取的企业客户奖励款项以及支付给网络合作伙伴的某些款项。这些费用一般在发生时计入费用。
持卡会员服务
卡会员服务费用指为我们的卡会员提供各种增值福利和服务而发生的成本，这些成本通常在发生时计入费用。
市场营销
营销费用包括为吸引、吸引和留住客户而开展的促销活动的成本。客户获取活动包括欢迎优惠等举措，即发放奖励积分或对帐单积分，以激励卡会员申请新产品，并在获取时或卡会员在规定时间段内达到指定消费额时授予，以及联盟营销、直邮活动和电话营销。此外，市场营销还包括代理服务（如市场营销研究、战略咨询、创意制作和投放）、赞助计划、促销活动、分发品牌材料以及通过数字、电视、广播和印刷媒体进行广告宣传。
广告的开发和首次投放所产生的营销费用在广告首次发生期间计入费用。所有其他营销费用一般在发生时计入费用。
99
资产负债表
现金及现金等价物
现金及现金等价物包括现金及应收银行款项、计息银行结余，包括根据转售协议买入的证券、受限制现金，以及原到期日为90天或更短的其他高流动性投资。受限现金主要指与卡会员信贷余额以及合并VIE即将到期的债务相关的金额。
卡会员贷款HFS
自2025年6月1日和2024年12月1日起，我们将$
1.6
十亿美元
758
与两个小企业联合品牌组合相关的卡会员贷款分别为百万美元，用于在合并资产负债表上持有待售的卡会员贷款，并释放了$
144
百万美元
49
百万，分别为信用损失的关联准备金。
商誉
商誉是指被收购企业的收购成本超过所收购资产和承担的负债的公允价值的部分。我们将商誉分配给我们的报告单位，以进行减值测试。报告单位被定义为经营分部，或比经营分部低一级的业务，经营分部经理定期审查其离散的财务信息。
截至11月1日，我们每年对商誉进行减值评估，如果发生事件或情况发生变化，很可能会使我们的一个或多个报告单位的公允价值低于其账面价值，则更频繁地进行减值评估。在完成年度商誉减值评估之前，我们对某些长期存在的资产进行可收回性测试。
我们可以选择对商誉减值进行定性评估，以确定报告单位的公允价值低于其账面价值的可能性是否更大。或者，我们可以对商誉减值进行更详细的量化评估。
这种定性评估需要对经济状况、行业和市场考虑因素、成本因素、报告单位的总体财务业绩以及其他公司和报告单位特定事件等因素进行评估。如果我们确定报告单位的公允价值低于其账面价值的可能性较大，那么我们再使用量化评估进行减值评估。
量化评估将报告单位的公允价值与其账面价值（包括商誉）进行比较。如果账面值超过报告单位的公允价值，则对超出报告单位公允价值的金额确认减值损失。
在量化评估中计量我们报告单位的公允价值时，我们使用了被广泛接受的估值技术，采用了收益法（贴现现金流）和市场法（市场倍数）相结合的方法。在编制收益法下的贴现现金流模型时，我们使用内部预测来估计报告单位预期产生的未来现金流。为了对这些现金流进行折现，我们使用预期的股权成本，通过使用资本资产定价模型确定。我们认为贴现率在我们内部制定的预测中恰当地反映了金融市场的风险和不确定性。在市场法下使用市场倍数时，我们将可比上市公司的倍数（例如收益或收入）应用于我们报告单位的经营业绩。
对于截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，我们就我们的年度商誉减值评估对每个报告单位进行了评估，并确定我们每个报告单位的公允价值很可能超过其账面价值，因此
无
确认减值。
100
其他无形资产
无形资产在其预计使用寿命内按直线法摊销
1
到
22
年。每当事件和情况表明其账面值可能无法收回时，我们都会审查长期资产和资产组（包括无形资产）的减值情况。账面值无法收回且超过资产或资产组公允价值的，确认减值。
房地和设备
房地和设备，包括租赁物改良，按成本减去累计折旧后列账。建造期间发生的成本被资本化，并在资产投入使用后进行折旧。房地和设备按其估计可使用年限按直线法折旧，折旧年限从
3
到
10
设备、家具和建筑改进的年限，以及从
40
到
50
房地的年数。
与购置或开发内部使用软件相关的某些成本也被资本化并记录在房地和设备中。一旦特定软件特性准备好可供预定使用，这些成本将在软件的估计使用寿命内按直线法摊销，一般
5
年。我们使用与其他无形资产相同的减值方法对这些资产进行减值审查。
租赁物改良资本化并记入房地和设备，并在租赁设施的剩余期限或改良的估计使用寿命中较短者使用直线法折旧，范围从
5
到
10
年。我们在发生时按修复负债的公允价值确认租赁修复义务，并在租赁期内对修复资产进行摊销。
租约
我们在全球范围内拥有设施的经营租赁，主要是办公地点和机场休息室，以及设备，对于那些期限超过12个月的租赁，这些租赁记录为与租赁相关的资产和负债。我们没有将租赁和非租赁部分分开。租赁相关资产或使用权资产在租赁开始日按等于相应租赁负债的金额确认，并根据预付租赁付款、初始直接成本和租赁奖励进行调整。租赁负债按合同约定的固定租赁付款额的现值确认，并使用我们在租赁开始日或租赁变更时的增量借款利率进行折现。租赁资产和负债根据租赁期限确认，其中包括我们合理确定将行使的任何延期或终止选择权。经营租赁费用在租赁期内按直线法确认，而可变租赁付款在发生时计入费用。
其他重要会计政策
下表列出了我们的其他重要会计政策，以及相关说明：
表1.1：其他重要会计政策
| 重要会计政策 | 注意事项 数 |
笔记标题 | ||||||||||||
| 贷款和持卡会员应收账款 | 注2 | 贷款和持卡会员应收账款 | ||||||||||||
| 信贷损失准备金 | 注3 | 信贷损失准备金 | ||||||||||||
| 投资证券 | 注4 | 投资证券 | ||||||||||||
| 资产证券化 | 注5 | 资产证券化 | ||||||||||||
|
股票补偿
|
注10 |
股票补偿
|
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| 法律或有事项 | 附注12 |
或有事项、承诺和保证
|
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| 衍生金融工具和套期保值活动 | 附注13 | 衍生品和套期保值活动 | ||||||||||||
| 公允价值计量 | 附注14 | 公允价值 | ||||||||||||
| 所得税 | 附注19 | 所得税 | ||||||||||||
|
每股普通股收益
|
附注20 |
每股普通股收益
|
||||||||||||
各类物品分类
对前期金额进行了某些重新分类，以符合本期的列报方式。
101
近期通过并发布会计准则
2023年12月，财务会计准则委员会发布了关于所得税披露的更新会计指南，自2024年12月15日之后开始的年度报告期间生效，允许提前采用。更新后的指南要求在所得税率调节中使用百分比和报告货币金额进行额外披露和分类信息，并对个别重要的调节项目进行额外的定性解释。更新后的指南还要求披露按管辖类别（联邦（国家）、州和外国）分类的已缴纳所得税金额（扣除已收到的退款）。我们在2025年1月1日开始的年度报告期间前瞻性地采用了更新后的指引，这并未对我们的合并财务报表产生重大影响。所得税相关披露详见附注19。
2024年11月，经2025年1月修订，财务会计准则委员会发布了关于2026年12月15日之后开始的年度报告期间和2027年12月15日开始的中期报告期间损益表费用分类的更新会计准则，允许提前采用。更新后的指南包括要求在合并财务报表的附注中以新的表格披露，以便从合并损益表中列报的费用报告行中分类确定的费用类别。我们目前正在评估更新后的指引；不过，预计不会对我们的合并财务报表产生重大影响。
2025年9月，财务会计准则委员会发布了关于内部使用软件会计核算的更新指南，自2027年12月15日之后开始的年度报告期间生效，允许提前采用。修正案将指导意见现代化，以考虑不同的软件开发方法，更新了软件成本资本化的要求。我们目前正在评估更新后的指引；不过，预计不会对我们的合并财务报表产生重大影响。
102
注2
贷款和信用卡会员应收款项
我们向消费者、小型企业和企业客户提供的借贷和收费支付卡产品产生了卡会员贷款和卡会员应收账款。我们还通过不与卡会员协议相关联的融资产品向客户提供信贷，而是由单独的借款关系管理，从而产生其他贷款。
卡会员和其他贷款
卡会员贷款一般在卡会员与商户进行销售点交易时记录，并代表我们卡产品上符合循环资格的余额，以及任何财务费用和相关的卡相关费用。要求有未偿还循环贷款的卡会员每月支付最低金额，卡会员选择循环的余额需缴纳财务费用。这些贷款有不同的条款，例如信用额度、利率、费用和支付结构，可以根据有关卡会员的新信息并根据适用的法规和相应产品的条款和条件随着时间的推移进行修改。
卡会员贷款在综合资产负债表中列报，扣除信贷损失准备金（参见附注3），包括本金和任何相关应计利息和费用。我们的政策一般是在账户注销时停止对卡会员贷款产生利息，并为我们认为不会收取的利息建立准备金。
其他贷款在向消费者和商业客户提供与卡会员协议无关的融资产品的任何信贷延期时记录，例如向小企业客户提供的消费者分期贷款和信贷额度。这些贷款有一系列固定和可变的期限，如利率、费用和还款期限。借款人通常被要求在贷款期限内进行预先确定的每月付款。其他贷款在综合资产负债表中列报，扣除信贷损失准备金，包括本金和任何相关应计利息和费用。
截至2025年12月31日和2024年12月31日的卡会员和其他贷款包括：
表2.1：持卡会员和其他贷款
| （百万） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
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消费者(a)
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$ |
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$ |
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| 小型企业 |
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| 企业 |
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| 卡会员贷款 |
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| 减：信贷损失准备金 |
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| 卡会员贷款，净额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
|
其他贷款，净额(b)
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
(a)包括大约$
27.7
十亿美元
28.3
截至2025年12月31日和2024年12月31日，分别有10亿总卡会员贷款可用于结算合并VIE的债务。
(b)其他贷款列报净额为信贷损失准备金$
323
百万美元
194
分别截至2025年12月31日和2024年12月31日的百万。
103
持卡会员应收账款
卡会员应收账款是在卡会员与商户进行销售点交易时记录的，并代表我们卡产品的到期余额和需要在卡会员的到期付款日期或之前全额支付的与卡相关的费用。
收费卡会员一般必须支付每月的全额账单。卡会员应收账款余额在综合资产负债表中列报，扣除信用损失准备金（参见附注3），包括本金和任何相关应计费用。
截至2025年12月31日和2024年12月31日的卡会员应收账款包括：
表2.2：持卡会员应收账款
| （百万） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 消费者 | $ |
|
$ |
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||||||||||
| 小型企业 |
|
|
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|
企业(a)
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|
||||||||||||
| 卡会员应收账款 |
|
|
||||||||||||
| 减：信贷损失准备金 |
|
|
||||||||||||
| 卡会员应收账款，净额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
(a)包括$
5.7
十亿美元
3.9
截至2025年12月31日和2024年12月31日，可用于结算合并VIE债务的卡会员应收账款总额分别为10亿美元。
104
卡会员贷款和应收账款老化
通常，如果未在卡内收到到期付款，则卡会员账户被视为逾期
30
账单日期后的几天。
下表列示截至2025年12月31日和2024年12月31日卡会员贷款和应收账款的账龄：
表2.3：卡会员贷款和应收账款账龄
|
2025 (百万)
|
当前 | 30-59 天数 逾期 |
60-89 天数 逾期 |
90+ 天数 逾期 |
合计 |
逾期90 +天仍在计息(a)
|
非应计(b)
|
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| 持卡会员贷款： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 消费者 | $ |
|
$ |
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$ |
|
$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 小型企业 |
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企业（c）
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（d） | （d） | （d） |
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| 持卡会员应收账款： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 消费者 | $ |
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$ |
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$ |
|
$ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
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| 小型企业 |
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|
企业（c）
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（d） | （d） | （d） |
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|
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|
2024 (百万)
|
当前 | 30-59 逾期天数 |
60-89 逾期天数 |
90+ 过去几天 到期 |
合计 |
逾期90 +天仍在计息(a)
|
非应计(b)
|
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| 持卡会员贷款： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 消费者 | $ |
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$ |
|
$ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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| 小型企业 |
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企业（c）
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（d） | （d） | （d） |
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| 持卡会员应收账款： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 消费者 | $ |
|
$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 小型企业 |
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企业（c）
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（d） | （d） | （d） |
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(a)我们的政策一般是通过核销日期计提利息（通常是
180
逾期天数）。我们为我们认为不会被收取的利息建立准备金。
(b)非应计贷款主要包括向外部催收机构投放的某些贷款，我们已停止为其计提利息。
（c）对于企业账户，根据逾期天数而不是逾期天数来跟踪拖欠数据。如果在持卡会员的账单日期后90天内未收到付款，则持卡会员账户被视为已逾期90天付款。此外，如果我们在账户成为逾期90天账单之前对账户启动收款程序，则关联卡会员贷款或应收账款余额被归类为逾期90天账单。出于列报目的，上述这些金额显示为逾期90 +天。另见（d）。
（d）由于系统限制，历史上无法获得过去90 +天账单以外期间的拖欠数据。因此，此类数据一直不是风险管理目的的实质性输入。当前至逾期89天的余额可以作为总额与逾期90 +天余额之间的差额得出。
105
按起源年份分列的其他贷款账龄和注销毛额
一般情况下，如果未在期限内收到到期付款，则客户贷款被视为逾期
30
付款到期日之后的几天。
下表列示了截至12月31日止年度或截至12月31日止年度按发起年度划分的其他贷款的账龄和注销总额：
表2.4：按起源年份分列的其他贷款账龄和注销毛额
|
2025 (百万)
|
2025 | 2024 | 2023 | 2022 | 2021 |
先前
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循环贷款(a)
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合计
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当前
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$ |
|
$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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逾期30-59天
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逾期60-89天
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|
逾期90 +天(b)
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合计（c）
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毛额注销
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$ |
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$ |
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2024 (百万)
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2024 | 2023 | 2022 | 2021 | 2020 |
先前
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循环贷款(a)
|
合计
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当前
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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逾期30-59天
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逾期60-89天
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逾期90 +天(b)
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合计（c）
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毛额注销
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|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
(a)循环贷款主要包括向小企业客户提供的信贷额度。
(b)逾期90天以上包括$
7
百万美元
6
截至2025年12月31日和2024年12月31日仍在计息的贷款分别为百万。我们的政策一般是通过核销日期计提利息（通常是
120
逾期天数），但向小企业客户提供的信用额度除外，逾期90天停止计息。我们为我们认为不会被收取的利息建立准备金。
（c）这一总额包括非应计贷款$
16
百万美元
19
分别截至2025年12月31日和2024年12月31日的百万。消费分期贷款的非应计项目主要包括向外部催收机构投放的某些贷款，我们已停止为其计息。
106
贷款和信用卡会员应收账款的信用质量指标
下表列出截至或截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度的主要信贷质量指标：
表2.5：贷款和信用卡会员应收账款的信用质量指标
| 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净核销率 | 净核销率 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
校长
只有(a)
|
校长，
利息&
费用(a)
|
30+ 逾期天数 占比% 合计 |
校长
只有(a)
|
校长，
利息&
费用(a)
|
30+ 逾期天数 占比% 合计 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||
| 持卡会员贷款： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 消费者 |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
| 小型企业 |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
| 持卡会员应收账款： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 消费者 |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
| 小型企业 |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
|
企业
|
(b) |
|
% | （c） | (b) |
|
% | （c） | ||||||||||||||||||||||||||||||
|
其他贷款
|
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
(a)我们提出了一个仅基于本金损失（即不包括利息和/或费用）的净核销率，以符合行业惯例。此外，由于我们的做法是将无法收回的利息和/或费用包括在我们的信贷损失总拨备中，因此还提出了包括本金、利息和/或费用的净冲销率。
(b)仅基于本金损失的净核销率由于系统限制无法获得。
（c）对于企业应收账款，根据逾期天数而不是逾期天数跟踪拖欠数据。由于系统限制，无法获得过去90 +天账单以外期间的拖欠数据。过去90 +天的账单占总数的百分比为
0.5
百分比和
0.4
分别截至2025年12月31日和2024年12月31日的百分比。
有关其他指标，包括外部定性因素，管理层在其信贷损失准备金评估过程中考虑的指标，请参见附注3。
107
经历财务困难的借款人的贷款和应收账款重组
我们根据贷款再融资和重组的会计指引对所有贷款和应收款项重组进行评估，以确定此类贷款修改是否应作为新贷款或现有贷款的延续进行会计处理。我们为遇到财务困难的借款人进行的贷款和应收账款重组通常被视为现有贷款的延续，这反映了我们正在努力支持我们的客户并收回我们对现有贷款的投资。
我们为遇到财务困难的客户提供几种类型的贷款和应收账款修改计划。在这种情况下，我们可能会修改贷款和应收账款，意图最大限度地减少损失并提高可收回性，同时为客户提供临时或永久的财务救济。
对贷款和应收账款的此类修改主要包括（i）临时利率下调（将利率降至低至零百分比，在这种情况下，贷款被定性为非应计）和/或（ii）将客户置于不超过
60
几个月。一旦进入修改程序，客户进行未来购买的能力将受到限制、取消或在某些情况下暂停，直到客户成功退出修改程序。截至2025年12月31日，我们有$
75
截至2025年12月31日止年度经修改的贷款和应收账款客户可用的未使用信贷百万。根据与客户的修改协议，当客户退出修改计划时，贷款和/或应收账款可能会恢复到原始合同条款（包括适用的合同利率），这要么是（i）当所有款项已根据修改协议支付，要么是（ii）当客户违约退出修改计划时。
下表提供了截至2025年12月31日、2025年12月31日和2024年12月31日止年度遇到财务困难的借款人的贷款和应收账款修改相关信息：
表2.6：遇到财务困难的借款人的贷款和应收款修改情况
|
截至2025年12月31日止年度
|
||||||||||||||||||||||||||
|
2025 (百万)
|
账户余额
(百万)(a)
|
占总职类% 应收融资款 |
加权平均利率下调 （%点） |
加权平均付款 任期延长 （月数#） |
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| 减息 | ||||||||||||||||||||||||||
|
持卡会员贷款
|
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| 消费者 | $ |
|
|
% |
|
% | (b) | |||||||||||||||||||
| 小型企业 |
|
|
% |
|
% | (b) | ||||||||||||||||||||
| 企业 |
|
|
|
(b) | ||||||||||||||||||||||
| 任期延长 | ||||||||||||||||||||||||||
|
持卡会员应收账款
|
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| 消费者 |
|
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% | （c） |
|
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| 小型企业 |
|
|
% | （c） |
|
|||||||||||||||||||||
| 企业 |
|
|
% | （c） |
|
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| 其他贷款 |
|
|
% |
|
|
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| 减息 和任期延长 |
||||||||||||||||||||||||||
| 其他贷款 |
|
|
% |
|
% |
|
||||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
||||||||||||||||||||||||
108
|
截至2024年12月31日止年度
|
||||||||||||||||||||||||||
|
2024 (百万)
|
账户余额
(百万)(a)
|
占总职类% 应收融资款 |
加权平均利率下调 （%点） |
加权平均付款 任期延长 （月数#） |
||||||||||||||||||||||
| 减息 | ||||||||||||||||||||||||||
|
持卡会员贷款
|
||||||||||||||||||||||||||
| 消费者 | $ |
|
|
% |
|
% | (b) | |||||||||||||||||||
| 小型企业 |
|
|
% |
|
% | (b) | ||||||||||||||||||||
| 企业 |
|
|
|
(b) | ||||||||||||||||||||||
| 任期延长 | ||||||||||||||||||||||||||
|
持卡会员应收账款
|
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| 消费者 |
|
|
% | （c） |
|
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| 小型企业 |
|
|
% | （c） |
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| 企业 |
|
|
% | （c） |
|
|||||||||||||||||||||
| 其他贷款 |
|
|
% |
|
|
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| 减息 和任期延长 |
||||||||||||||||||||||||||
| 其他贷款 |
|
|
% |
|
% |
|
||||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
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(a)分别表示截至2025年12月31日和2024年12月31日在本年度和上一年度对截至2025年12月31日和2024年12月31日仍在修改方案中或在2025年12月31日和2024年12月31日或之前违约的贷款和应收账款进行的所有修改的未偿余额。未偿余额包括贷款的本金、费用和应计利息以及应收账款的本金和费用。修改并未减少本金余额。
(b)对于卡会员贷款，我们一般不提供付款期限延期。
（c）我们不为卡会员应收账款提供利率减免计划，因为应收账款是不计息的。
109
下表提供了有关在所述期间违约并在付款违约前十二个月内修改的修改后贷款和应收账款的信息。根据修改程序的条款，在被视为违约之前，客户最多可能错过三笔付款。
表2.7：变更后十二个月内发生违约的变更贷款和应收款
|
截至2025年12月31日止年度
|
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|
账户余额（百万)(a)
|
减息
|
任期延长 | 减息及延长期限 | 合计 | ||||||||||||||||||||||
| 持卡会员贷款 | ||||||||||||||||||||||||||
| 消费者 | $ |
|
(b) | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 小型企业 |
|
(b) |
|
|
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| 企业 |
|
(b) |
|
|
||||||||||||||||||||||
| 持卡会员应收账款 | ||||||||||||||||||||||||||
| 消费者 | （c） | $ |
|
|
|
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| 小型企业 | （c） |
|
|
|
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| 企业 | （c） |
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| 其他贷款 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
|
截至2024年12月31日止年度
|
||||||||||||||||||||||||||
|
账户余额（百万)(a)
|
减息
|
任期延长 | 减息及延长期限 | 合计 | ||||||||||||||||||||||
| 持卡会员贷款 | ||||||||||||||||||||||||||
| 消费者 | $ |
|
(b) | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 小型企业 |
|
(b) |
|
|
||||||||||||||||||||||
| 企业 |
|
(b) |
|
|
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| 持卡会员应收账款 | ||||||||||||||||||||||||||
| 消费者 | （c） | $ |
|
|
|
|||||||||||||||||||||
| 小型企业 | （c） |
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 企业 | （c） |
|
|
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| 其他贷款 |
|
|
|
|
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| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
(a)分别表示截至2025年12月31日和2024年12月31日在所述期间违约和在付款违约前十二个月修改的所有修改的未偿余额。未偿余额包括贷款的本金、费用和应计利息以及应收账款的本金和费用。
(b)对于卡会员贷款，我们一般不提供付款期限延期。
（c）我们不为卡会员应收账款提供利率减免计划，因为应收账款是不计息的。
110
下表分别提供了在截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度进行修改且截至2025年12月31日和2024年12月31日或之前仍在修改计划中或违约的贷款和应收账款的履约情况相关信息：
表2.8：经修正贷款和应收账款的表现
|
截至2025年12月31日
|
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|
账户余额（百万)(a)
|
当前
|
逾期30-89天
|
逾期90 +天
|
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|
持卡会员贷款
|
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| 消费者 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 小型企业 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 企业 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 持卡会员应收账款： | ||||||||||||||||||||
| 消费者 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 小型企业 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 企业 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 其他贷款 |
|
|
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|||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
|
截至2024年12月31日
|
||||||||||||||||||||
|
账户余额（百万)(a)
|
当前
|
逾期30-89天
|
逾期90 +天
|
|||||||||||||||||
|
持卡会员贷款
|
||||||||||||||||||||
| 消费者 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 小型企业 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 企业 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 持卡会员应收账款： | ||||||||||||||||||||
| 消费者 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 小型企业 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 企业 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 其他贷款 |
|
|
|
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| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
(a)未偿余额包括贷款的本金、费用和应计利息以及应收账款的本金和费用。
111
注3
信贷损失准备金
信用损失准备金代表我们对截至资产负债表日我们未偿还的卡会员贷款和应收账款组合的预期信用损失的最佳估计。当前预期信用损失（CECL）方法要求我们通过纳入历史损失经验，以及当前和未来经济状况在合理和可支持的时期（R & S时期）内估计整个生命周期的预期信用损失，这大约是
三年
，超过资产负债表日。我们结合历史损失经验进行多种判断，确定适用于未偿贷款或应收账款余额的准备金率，以产生预期信用损失准备金.
我们使用基于统计的模型的组合，这些模型纳入了整个R & S期间当前和未来的经济状况。估计预期信用损失的过程基于几个关键模型：违约概率（PD）、违约风险敞口（EAD）和R & S期间每个月的未来回收率。在R & S期间之后，我们通过立即恢复到长期平均损失率来估计预期信用损失。
•PD模型用于估计账户被注销的可能性。
•EAD模型用于估算注销时的账户余额。这包括基于历史付款和循环行为的余额减去预期还款，这因客户而异。由于循环贷款组合的性质，EAD模型很复杂，涉及关于未来支出和支付行为之间关系的假设。
•恢复模型用于估计违约发生后预期从卡会员收到的金额，通常是由于收款努力。未来的复苏是在考虑违约时间、自违约以来经过的时间和宏观经济条件的情况下进行估计的。
我们还考虑到该账户多久前被注销以及未来的经济状况，估计了先前注销账户的回收可能性和规模，即使这种预期的回收超过了预期的损失。我们的模型是利用覆盖经济周期的历史损失经验开发的，并考虑了账户特征对预期损失的影响。这段历史包括为遇到财务困难的借款人执行贷款和应收账款修改，包括其随后的违约。
在R & S期间纳入的未来经济状况包括由独立第三方提供给我们的多种宏观经济情景。管理层每个时期都会审查这些经济情景，并为每个情景分配概率权重，通常采用一致的初始分布。有时，由于宏观经济的不确定性和波动性，管理层可能会应用判断并为情景分配不同的概率权重。这些宏观经济情景包含某些变量，包括失业率和实际国内生产总值（GDP），这些变量对我们的模型具有重要意义。
我们还评估是否包括定性储备以覆盖预期的损失，但在我们的评估中，可能在定量方法或经济假设中没有得到充分体现。我们考虑是否调整量化储备（更高或更低），以解决模型内可能存在的限制或模型中未包含的因素，例如外部条件、新出现的投资组合趋势、投资组合的性质和规模、投资组合集中度、逾期账户的数量和严重程度，或管理风险行动。
我们的大多数贷款和应收账款的终身损失都以适当的粒度水平进行评估，包括在金融资产具有相似风险特征的情况下在集合基础上进行评估，例如过去的支出和汇款行为、可用的征信机构评分、拖欠状况、未偿余额的期限等。应计利息的信用损失在综合资产负债表中作为信用损失准备金的一部分计量和列报，并在综合损益表的信用损失准备金中列报，而不是冲销利息收入。
对于其他贷款，我们使用基于年份的历史表现来估计贷款期限内的预期信用损失，扣除回收估计。我们还评估是否需要为与我们的卡网络业务相关的预期信用损失建立准备金，同时考虑到我们的历史损失经验，以及网络参与者提供的任何抵押品或其他形式的信用增级。如果我们的预期信用损失超过我们未偿还的应收网络参与者的款项，信用损失准备金的一部分将记录在我们综合资产负债表的其他负债中。
当我们认为金额无法收回时，贷款和应收账款余额将被注销，这通常由逾期天数决定，通常不迟于
180
卡会员贷款和应收账款逾期天数和
120
其他贷款逾期天数。破产中的余额或已故个人的欠款一般在通知后注销。
112
下表分别反映了截至2025年12月31日和2024年12月31日我们可获得的宏观经济情景关键变量的范围，这些变量与其他投入一起用于计算信贷损失准备金：
表3.1：主要宏观经济变量
| 美国失业率 |
美国GDP增速（收缩）(a)
|
|||||||||||||||||||||||||
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||||||||||||
|
2025年第四季度
|
|
% |
|
|
% |
|
||||||||||||||||||||
|
2026年第一季度
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
|
2026年第四季度
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
|
2027年第四季度
|
|
|
|
% |
|
|||||||||||||||||||||
(a)经年化率季节性调整后的实际GDP环比百分比变化。
信用卡会员贷款准备金对信贷损失的变动
截至2025年12月31日止年度，卡会员贷款信用损失准备金有所增加，主要是由于未偿贷款增加以及我们的准备金模型中使用的宏观经济前景恶化，部分被将小企业联合品牌组合从为投资而持有重新分类为卡会员贷款HFS后释放的准备金所抵消。
截至2024年12月31日止年度，信用卡会员贷款信用损失准备金增加，主要是由于未偿还贷款增加。
下表列示截至12月31日止年度信用卡会员贷款信贷损失准备金的变动：
表3.2：信用卡会员贷款信用损失准备金变动情况
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 期初余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
|
规定(a)
|
|
|
|
|||||||||||||||||
|
净冲销(b)
|
||||||||||||||||||||
| 校长 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 利息和费用 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
|
其他（c）
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 期末余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
(a)本金、利息和费用准备金组成部分的准备金。计提信贷损失准备包括准备金建（放）款和净核销的补流。此外，截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的准备金包括准备金释放$
144
百万美元
49
分别为百万，此前提到的将小企业联合品牌组合重新分类为卡会员贷款HFS。更多信息见附注1。
(b)列报的本金冲销减回款$
988
百万，$
730
百万美元
537
分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的百万。
（c）主要包括外币折算调整$
32
百万，$（
33
）百万和$
18
分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的百万。
113
信用卡会员应收账款信用损失准备金的变化
截至2025年12月31日止年度，信用卡会员应收账款信用损失准备金有所增加，这主要是由于我们的储备模型中使用的宏观经济前景恶化以及未偿应收账款增加。
截至2024年12月31日止年度，信用卡会员应收账款信用损失准备金相对持平。
下表列出截至12月31日止年度信用卡会员应收账款准备金的信贷损失变动：
表3.3：信用卡会员应收账款信用损失准备金变动情况
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 期初余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
|
规定(a)
|
|
|
|
|||||||||||||||||
|
净冲销(b)
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
|
其他（c）
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 期末余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
(a)计提本金和费用准备金部分。计提信用损失准备包括准备金建（放）款和净核销的补流。
(b)列报的净冲销额减去回收额$
297
百万，$
304
百万美元
297
分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的百万。
（c）主要包括外币折算调整$
3
百万，$（
4
）百万和$
1
分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的百万。
信贷损失其他贷款准备金的变动
截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的信贷损失其他贷款准备金均有所增加，主要是由于未偿还的其他贷款增加。
下表列示截至12月31日止年度信贷损失其他贷款准备金的变动：
表3.4：信用损失其他贷款准备金变动情况
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 期初余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
|
规定(a)
|
|
|
|
|||||||||||||||||
|
净冲销(b)
|
||||||||||||||||||||
|
校长
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
|
利息和费用
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
|
其他
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 期末余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
(a)本金、利息和费用准备金组成部分的准备金。计提信用损失准备包括准备金建（放）款和净核销的补流。
(b)列报的本金冲销减回款$
34
百万，$
20
百万美元
14
分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的百万。
114
注4
投资证券
投资证券还包括在综合资产负债表上以公允价值列示的股本证券，未实现损益在综合损益表中记录为其他净费用。
已实现损益在处置证券时使用特定识别方法确认，并在综合损益表中作为其他、净费用入账。
有关我们确定投资证券公允价值的方法的说明，请参阅附注14。
以下为截至2025年12月31日及2024年12月31日的投资证券概要：
表4.1：投资证券
| 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
证券说明（百万）
|
成本 | 毛额 未实现 收益 |
毛额 未实现 损失 |
估计数 公平 价值 |
成本 | 毛额 未实现 收益 |
毛额 未实现 损失 |
估计数 公平 价值 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可供出售债务证券： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 州和市的义务 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国政府机构义务 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国政府国债 |
|
|
|
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
抵押贷款支持证券(a)
|
|
|
|
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外国政府债券和债务 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
其他(b)
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
股本证券（c）
|
|
|
(
|
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
(a)代表由房利美、房地美或金妮美担保的抵押贷款支持证券。
(b)代表对社区发展金融机构发行的债务证券的投资。
（c）股票证券包括对普通股和共同基金的投资。
115
下表提供了截至2025年12月31日、2025年12月31日和2024年12月31日我们的AFS债务证券存在未实现亏损毛额以及个别证券处于持续未实现亏损状态的时间长度的信息：
表4.2：按存续期划分的未实现总损失的AFS债务证券
| 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不到12个月 | 12个月或以上 | 不到12个月 | 12个月或以上 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
证券说明（百万）
|
估计数 公允价值 |
未实现毛额 损失 |
估计数 公允价值 |
未实现毛额 损失 |
估计数 公允价值 |
未实现毛额 损失 |
估计数 公允价值 |
未实现毛额 损失 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 州和市的义务 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国政府国债 |
|
|
|
|
|
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
抵押贷款支持证券
|
|
|
|
|
|
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
我们的AFS债务证券的未实现亏损总额主要归因于当前基准利率的提高。总体而言，对于未实现总亏损头寸中的AFS债务证券，（i）我们不打算出售证券，（ii）我们很可能不会被要求在收回未实现亏损之前出售证券，以及（iii）我们预计将收到证券的合同本金和利息。我们得出的结论是，在所述期间内，没有可归因于处于未实现亏损头寸的证券的信用损失。
截至2025年12月31日，规定期限的AFS债务证券的加权平均收益率和合同期限如下：
表4.3：AFS债务证券的加权平均收益率和合约到期日
| （百万） |
1年或更短时间到期
|
1年后至5年到期
|
5年后到期至10年
|
10年后到期 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||
|
州和市的义务(a)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
|
美国政府机构义务(a)
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 美国政府国债 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
抵押贷款支持证券（a）（b）
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 外国政府债券和债务 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
其他（c）
|
|
|
|
|
|
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| 估计公允价值合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
| 总成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
|
加权平均收益率（d）
|
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||||||||||
(a)州和市政债务、美国政府机构债务和抵押贷款支持证券的预期付款可能与其合同期限不一致，因为发行人有权催缴或预付某些债务。
(b)代表由房利美、房地美或金妮美担保的抵押贷款支持证券。
（c）代表对社区发展金融机构发行的债务证券的投资。
（d）投资证券的加权平均收益率已采用购买日的有效收益率计算。免税投资证券的收益率已使用美国联邦法定税率
21
百分比。
116
注5
资产证券化
我们通过将卡会员贷款和我们的卡业务产生的应收款项转让给证券化信托、美国运通信用账户主信托（贷款信托）和美国运通发行信托II（Charge信托，与贷款信托一起，信托），定期将这些资产证券化。然后，信托机构向第三方投资者发行以转让资产为抵押的债务证券。
这些信托被视为VIE，因为它们的风险股权不足以为其活动提供资金，这些活动将发行以基础卡会员贷款和应收账款为抵押的债务证券。有关合并原则的进一步详情，请参阅附注1。我们为信托执行服务和关键决策，因此有权指导对信托经济绩效影响最大的活动，即收缴基础卡会员贷款和应收账款。此外，我们持有两个信托的所有可变权益，但向第三方投资者发行的债务证券除外。我们对Lending Trust可变权益的所有权是$
14.9
十亿美元
14.6
截至2025年12月31日和2024年12月31日分别为10亿美元，在Charge Trust为$
5.7
十亿美元
3.9
分别截至2025年12月31日和2024年12月31日的十亿。我们持有的这些可变权益为我们提供了获得利益的权利和吸收损失的义务，这对出借信托和Charge信托都可能是重大的。基于这些考虑，我们是信托的主要受益人，因此巩固了信托。
信托发行的债务证券对我们没有追索权。Lending Trust和Charge Trust分别持有的证券化卡会员贷款和应收账款仅可用于支付证券化交易中发行或产生的债务证券或其他义务（参见附注2）。各信托的长期债务仅在各自基础证券化资产的收款中支付（参见附注8）。
贷款信托持有的受限制现金和现金等价物为$
84
百万美元
88
百万元，截至2025年12月31日及2024年12月31日，由Charge Trust分别为
无
截至2025年12月31日和2024年12月31日。这些金额涉及收集卡会员贷款和应收账款，这些信托将用于为未来的费用和义务提供资金，包括债务证券的利息、信贷损失和即将到期的债务。
根据出借信托和Charge信托协议的各自条款，与每个信托的资产履行相关的某些触发事件的发生可能导致支付信托费用、建立储备基金，或者在最坏的情况下，提前摊销债务证券。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，未发生此类触发事件。
117
附注6
其他资产
以下为其他资产汇总截至2025年12月31日和2024年12月31日：
表6.1：其他资产
| （百万） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 商誉 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
|
|
|
|
||||||||||||
| 其他无形资产，按摊余成本 |
|
|
||||||||||||
|
其他(a)
|
|
|
||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
(a)主要包括递延所得税资产净额、扣除准备金的其他应收款、对非合并实体的投资、预付资产和税收抵免投资。
商誉
我们在可报告经营分部报告的商誉账面值变动情况如下：
表6.2：GOODWILL ROLLFORWARD
| （百万） | USCS | CS | ICS | GMNS | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||
| 截至2023年12月31日的余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
|
收购(a)
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 处置 |
|
|
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
其他（c）
|
(
|
(
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日的余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
|
收购(b)
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 处置 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
其他（c）
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年12月31日余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
(a)包括收购一家预订、餐桌和活动管理技术提供商。
(b)包括收购一家费用管理软件公司。
（c）主要包括外币折算。
累计减值损失为$
221
截至2025年12月31日和2024年12月31日，均为百万。
其他无形资产
截至2025年12月31日和2024年12月31日的其他无形资产账面毛额为$
662
百万美元
642
万，累计摊销分别为$
572
百万美元
519
分别为百万。
摊销费用为$
36
百万，$
46
百万美元
49
分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的百万。截至2025年12月31日合并资产负债表上的其他无形资产，预计摊销费用为$
25
2026年百万，$
23
2027年百万，$
19
2028年百万，$
16
2029年百万，$
4
2030年的百万美元和$
3
百万之后。
118
税收信贷投资
我们持有促进经济适用房、社区发展以及在服务不足地区促进经济增长的小企业的税收抵免投资，并支持我们的美国银行子公司美国运通国家银行（AENB）遵守《社区再投资法》。这些投资主要通过实现所得税抵免和其他所得税优惠来产生回报。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们有$
1,782
百万美元
1,568
百万税收抵免投资，分别计入在合并资产负债表上，包括低收入住房税收抵免（LIHTC）投资和其他符合条件的投资。
我们采用比例摊销法对这类税收抵免投资进行核算。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，$
1,266
百万美元
1,168
百万我们的税收抵免投资，分别与我们没有控股财务权益的未合并VIE投资有关。这些金额也代表了我们对这些实体的最大损失敞口。
截至2025年12月31日，我们承诺提供与我们的某些税收抵免投资相关的资金，预计将在
2026
和
2041
，导致$
755
在其他负债中报告的未来股权出资百万，其中$
445
万，具体涉及未合并VIE。
下表列出了截至12月31日止年度的税收抵免投资费用和相关的所得税抵免以及其他所得税优惠：
表6.3：税收信贷投资支出、所得税信贷和其他收益
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||
|
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
(a)其他所得税优惠是我们的税收抵免投资产生的可抵税费用的结果。
与我们的税收抵免投资相关的所得税抵免和其他所得税优惠也在综合现金流量表的经营活动部分中确认，主要是在.
119
附注7
客户存款
截至2025年12月31日和2024年12月31日，客户存款分类为有息或无息如下：
表7.1：计息和非计息客户存款
| （百万） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 美国： | ||||||||||||||
| 计息 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
|
无息（包括卡会员信贷余额：2025年，$
|
|
|
||||||||||||
| 非美国： | ||||||||||||||
| 计息 |
|
|
||||||||||||
|
无息（包括卡会员信贷余额：2025年，$
|
|
|
||||||||||||
| 客户存款总额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
截至2025年12月31日及2024年12月31日按存款类别划分的客户存款情况如下：
表7.2：按类型分列的客户存款
| （百万） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
|
美国计息存款：
|
||||||||||||||
|
储蓄账户
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
|
查账
|
|
|
||||||||||||
|
存单：
|
||||||||||||||
| 直接 |
|
|
||||||||||||
| 第三方（经纪） |
|
|
||||||||||||
|
扫账——第三方（经纪）
|
|
|
||||||||||||
|
美国计息存款总额
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
| 其他存款 |
|
|
||||||||||||
| 卡会员信用余额 |
|
|
||||||||||||
| 客户存款总额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
截至2025年12月31日存单预定到期情况如下：
表7.3：存款证明的预定到期日
| （百万） | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 | 5年后 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
存款证(a)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||
(a)包括$
12
截至2025年12月31日的非美国直接存款证的百万。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，达到或超过保险限额的面额存单为$
2.0
十亿美元
1.4
分别为十亿。
120
附注8
债务
短期借款
我们的未偿还短期借款，定义为截至2025年12月31日和2024年12月31日原合同到期日为一年或一年以下的借款如下：
表8.1：短期借款
| 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||
| （百万，百分比除外） | 未结余额 |
年终陈述
利率
债务(a)
|
未结余额 |
年终陈述
利率
债务(a)
|
||||||||||||||||||||||
|
短期借款(b)
|
$ |
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||||||
(a)对于浮动利率发行，所述利率根据截至2025年12月31日和2024年12月31日有效的未偿本金余额和利率进行加权。
(b)包括来自银行的借款和在银行的账面透支，这表示由于在正常业务过程中产生的时间差异，具有相关透支便利的账户的负现金余额。
截至2025年12月31日，我们维持了承诺的、循环的、有担保的借款便利，到期日为2028年9月15日，这使我们有权出售最多$
2.0
贷款信托发行的合格凭证面额10亿元。这一贷款增强了我们的或有资金资源，也被用于日常业务过程中，为营运资金需求提供资金。截至2025年12月31日和2024年12月31日，该贷款均未提取。此外，我们的某些子公司维持了总承诺信用额度为$
123
百万美元
191
分别截至2025年12月31日和2024年12月31日的百万。截至2025年12月31日和2024年12月31日，$
12
百万美元
16
分别从这些承诺的信贷额度中提取了百万。
我们付了$
13.1
百万美元
11.9
百万的费用，分别用于维持2025年和2024年的担保借款便利。承诺的融资不包含重大不利变化条款，否则该条款可能会排除该融资项下的借款，也不取决于我们的信用评级。
121
长期负债
我们的长期未偿债务，定义为截至2025年12月31日和2024年12月31日原合同到期日超过一年的债务如下：
表8.2：长期债务
| 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万，百分比除外） | 原创 订约 成熟度 日期 |
优秀
余额(a)
|
年终
息率
关于债务(b)
|
年终
利率与
掉期（b）（c）
|
优秀
余额(a)
|
年终
息率
关于债务(b)
|
年终
息率
与
掉期（b）（c）
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国运通公司 （仅限母公司） |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 固定利率优先票据 | 2026 - 2042 | $ |
|
|
% |
|
% | $ |
|
|
% |
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 浮动利率优先票据 | 2026- 2031 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 固定浮动利率优先票据 | 2027 - 2036 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 固定浮动利率次级票据 | 2033 - 2035 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国运通信贷公司 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 固定利率优先票据 | 2027 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 借贷信托 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 固定利率优先票据 | 2026 - 2030 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 浮动利率借款 | 2026 - 2029 |
|
|
|
% |
|
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 未摊销承销费 | (
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 长期负债合计 | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(a)未偿余额包括（i）未摊销贴现，（ii）汇率变动对外币计价债务的影响，以及（iii）公允价值套期会计对通过使用利率掉期转换为浮动利率的某些固定利率票据的影响。有关我们处理公允价值套期的更多详细信息，请参阅附注13。
(b)对于浮动利率发行，规定的债务利率根据截至2025年12月31日、2025年12月31日和2024年12月31日有效的未偿本金余额和利率进行加权。
122
截至2025年12月31日，长期债务债务的年度总到期日（基于合同到期日或预期兑付日）如下：
表8.3：长期债务的年度到期情况
| （百万） | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030 | 此后 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国运通公司（仅限母公司） | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国运通信贷公司 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 借贷信托 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 未摊销承销费 | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 未摊销的折溢价 | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公允价值套期会计产生的影响 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 长期负债合计 | $ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
我们维持了承诺的银团银行信贷额度为$
6.0
截至2025年12月31日的十亿美元和$
4.0
亿元，截至2024年12月31日止，截至有关日期全部未提取。该融资的到期日为2028年9月24日，融资的可用性取决于是否遵守某些契约，主要是我们维持最低普通股权一级（CET1）风险资本比率为
4.5
百分比，在我们的CET1基于风险的资本比率介于
4.5
百分比和
6.5
百分比。截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们遵守了信贷安排所载的契约。
此外，我们维持了一项承诺的、循环的、有担保的借款工具，使我们有权出售最多$
3.0
亿面值合资格票据由Charge Trust于任何时间透过
2028年7月17日
.截至2025年12月31日和2024年12月31日，该贷款均未提取。
我们付了$
21.8
百万美元
14.2
百万费用，分别在2025年和2024年维护这些线路。这些承诺的融资不包含重大不利变化条款，否则这些条款可能会排除信贷融资下的借款，也不取决于我们的信用评级。
我们支付了总利息，主要与短期和长期债务、相应的利率掉期和客户存款有关，为$
8.0
十亿，$
8.2
十亿美元
6.4
2025年、2024年和2023年分别为10亿。
123
附注9
其他负债
以下为截至2025年12月31日及2024年12月31日的其他负债概要：
表9.1：其他负债
|
（百万）
|
2025 | 2024 | ||||||||||||
|
会员奖励责任
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
|
递延卡和其他费用，净额
|
|
|
||||||||||||
|
账面透支余额(a)
|
|
|
||||||||||||
|
与雇员有关的负债(b)
|
|
|
||||||||||||
|
卡会员返利和奖励应计（c）
|
|
|
||||||||||||
|
所得税负债
|
|
|
||||||||||||
|
其他（d）
|
|
|
||||||||||||
|
合计
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
(a)包括由于在正常业务过程中产生的时间差异而导致的没有相关透支便利的账户的负现金余额。
(b)包括员工福利计划义务和激励薪酬。
（c）包括与联合品牌和现金返还卡产品获得的奖励相关的负债。
（d）主要包括预付产品和旅行支票、租赁负债、一般运营费用的应计费用、衍生负债、税收抵免投资的无资金承诺、应付股息、支付给联合品牌合作伙伴的款项和客户奖励。
会员奖励
会员奖励计划允许已注册的卡会员获得积分，这些积分可以兑换各种奖励，包括但不限于旅行、购物、礼品卡和对帐单积分。我们记录了一项会员奖励负债，该负债代表我们对卡会员预计将在未来兑换的积分成本的最佳估计。每点的加权平均成本（WAC）和最终赎回率（URR）是用于估计负债的关键假设。我们通过统计和精算模型，根据赎回趋势、卡片产品类型、注册期限、卡片支出水平和信用属性对URR进行估算。WAC每点假设源自12个月的赎回，并根据赎回成本的某些变化进行了适当调整，这些变化不代表未来成本预期和赎回模式的预期发展。
会员奖励积分的费用包含在卡会员奖励费用中。我们定期根据每点兑换成本的变化、合作伙伴合同的变化和兑换模式的发展评估我们的负债估计过程和假设，这可能会受到产品更新、兑换选项的变化和有效的专有卡组合的影响。
递延卡和其他费用，净额
截至2025年12月31日和2024年12月31日，扣除递延直接获取成本和会员注销准备金的递延卡和其他费用的账面金额如下：
表9.2：递延卡及其他费用，净额
| （百万） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
|
递延卡和其他费用(a)
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
| 递延直接购置成本 | (
|
(
|
||||||||||||
| 取消会员资格的准备金 | (
|
(
|
||||||||||||
| 递延卡和其他费用，净额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
(a)包括会员奖励计划参与者的递延费用。
124
注10
股票补偿
股票期权和奖励计划
根据我们的2016年激励薪酬计划（2024年5月6日生效的修订和重述）以及之前根据我们的2007年激励薪酬计划，可能会向为我们提供服务的同事和其他个人授予奖励。这些奖励可能以股票期权的形式，或以限制性股票单位和奖励（统称为RSU）的形式，或旨在满足非美国司法管辖区要求的其他奖励或类似奖励。
一共有
18
百万，
20
百万和
7
根据我们的董事会和股东授权，截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日，分别有百万股未发行和可供授予的普通股。 我们一般在行使期权、授予限制性股票单位和授予限制性股票奖励时发行新的普通股。
合并损益表中在薪金和雇员福利中确认的基于股票的薪酬费用为$
550
百万，$
508
百万美元
450
2025年、2024年和2023年分别为百万，对应所得税优惠$
171
百万，$
124
百万美元
110
百万在这些相应的时期。
我们截至2025年12月31日尚未行使的股票期权和RSU，以及年内的变化，如下：
表10.1：股票期权和未平仓RSU
| 股票期权 | 基于服务的RSU | 服务和基于绩效的RSU | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
（数字以千为单位）
|
数
|
加权-平均 行权价格 |
数
|
加权-
平均赠款-
日期公允价值
|
数
|
加权-
平均赠款-
日期公允价值
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 已获批 |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 已行使的期权/已归属的RSU | (
|
|
(
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 没收 | (
|
|
(
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 过期 |
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|
— | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年12月31日 |
|
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年12月31日已归属和预期归属的期权 |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年12月31日可行使的期权 |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
基于股票的补偿费用一般根据授予日的公允价值（扣除预期没收）在归属期内按比例确认。一般来说，归属期是从授予日到每份授予协议中定义的归属日或同事有资格退休的日期中较早者的时间。退休资格取决于年龄和/或服务年限。
股票期权
每份股票期权的行权价格等于我们普通股在授予日的市场价格。股票期权一般在第三个周年日归属，合同期限为
10
年起，授予日。
采用Black-Scholes-Merton期权定价模型在授予日估算不含市场条件的期权公允价值。对2025年、2024年和2023年授予的期权采用了以下加权平均假设：
表10.2：授予期权的加权平均假设
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 股息收益率 |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||
|
预期波动(a)
|
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||
| 无风险利率 |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||
|
股票期权的预期寿命（年)(b)
|
|
|
|
|||||||||||||||||
| 每份期权的加权平均公允价值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
(a)预期波动率基于我们普通股价格的历史和隐含波动率。
(b)采用历史期权行权行为确定股票期权的预期寿命。
125
若干高管于2022年10月31日获授股票期权，合约期限为
七年
并在授予日的第三个和第四个周年纪念日分批归属，但须视业绩和市场条件以及在适用的周年期间继续受雇而定。三周年档于2025年10月31日归属。公允价值在授予日使用蒙特卡洛估值模型估计，假设股息收益率为
1.4
%，预期波动率（基于我们普通股价格的历史和隐含波动率）为
34
百分比，无风险利率
3.9
百分比和预期寿命
七年
，导致公允价值$
50.10
.
截至2025年12月31日已发行、可行使、已归属和预期归属的股票期权的加权平均剩余合同期限和总内在价值（我们股票价格的公允价值超过期权的行权价的金额）如下：
表10.3：加权-平均合同寿命和期权的总内在价值
| 优秀 | 可行使 | 既得和 预计归属 |
||||||||||||||||||
|
加权-平均剩余合同期限（年）
|
|
|
|
|||||||||||||||||
|
聚合内在价值（百万）
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
截至2025年12月31日，有$
7
万与未归属期权相关的未确认补偿成本总额，将在加权平均剩余归属期内确认
1.3
年。
对于在2025年、2024年和2023年期间行使的股票期权，内在价值，基于期权行使之日我们股票价格的公允价值，为$
129
百万，$
179
百万美元
26
万元；公司行使股票期权收到的现金分别为$
56
百万，$
100
百万美元
28
百万在这些相应的时期。与股票期权行使相关的合并损益表中确认的所得税优惠为$
18
百万，$
25
百万美元
4
2025年、2024年和2023年分别为百万。
限制性股票单位/奖励
我们授予包含a）服务条件或b）服务和性能条件的RSU。
仅包含服务条件的RSU通常按比例归属
三年
从授予日的一周年开始。包含服务和业绩条件的RSU一般在授予日的第三个周年归属，获得的股份数量一般从
零
到
120
目标的百分比取决于预定公司指标的实现情况。受限制股份单位持有人可获得股息等价物或股息。
基于业绩的RSU包括相对总股东回报（r-TSR）修饰符，因此我们相对于可比同行群体的实际股东回报是决定归属时最终发行的股票数量的业绩条件之一。
不包含r-TSR修改器的RSU的公允价值，包括那些仅包含服务条件的RSU，使用我们在授予日的股价计量。包含r-TSR修正项的服务和基于绩效的RSU的公允价值是使用蒙特卡洛估值模型确定的，该模型使用的假设基于我们普通股价格的历史波动性、我们的普通股价格与绩效同行组中每个公司的历史相关性以及无风险利率，每个期间等于估计的剩余业绩期间。
2025年、2024年和2023年使用的以下假设的加权平均数为：
表10.4：RSU估值模型加权-平均假设
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
|
预期波动
|
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||
| 无风险利率 |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||
|
剩余履约期（年）
|
|
|
|
|||||||||||||||||
截至2025年12月31日，有$
417
万与非既得RSU相关的未确认补偿成本总额，将在加权平均剩余归属期内确认
1.9
年。
2025、2024和2023年授予的每个RSU的加权平均授予日公允价值为$
288.18
, $
188.37
和$
163.88
，分别。
对于2025年、2024年和2023年归属的RSU，根据我们在归属RSU之日的股价计算的总公允价值为$
652
百万，$
437
百万美元
389
分别为百万。
基于责任的奖励
126
附注11
退休计划
定义的缴款退休计划
我们赞助固定缴款退休计划，主要计划是退休储蓄计划（RSP），这是一种401（k）储蓄计划，包含利润分享部分。RSP是一项符合税收条件的退休计划，受1974年《雇员退休收入保障法》约束，涵盖美国的大多数同事。全球所有固定缴款退休计划的总费用为$
398
百万，$
365
百万美元
380
2025年、2024年和2023年分别为百万。
定义的福利养老金和其他退休后福利计划
我们覆盖美国和英国某些同事的主要固定福利养老金计划不对新进入者开放，现有参与者不会产生任何额外福利。美国和英国以外的一些同事被当地的退休计划覆盖，其中一些是有资金的，而另一些同事则根据适用的劳动法或协议在退休或终止时收到付款。我们遵守所有国家的最低资金要求。我们还赞助未资助的其他退休后福利计划，这些计划为美国的某些退休同事提供医疗保健和人寿保险。就这些计划而言，在薪金和雇员福利中确认的净成本总额为$
28
2025年百万，确认的净收益总额为$
18
百万美元
12
分别在2024年和2023年达到百万。
127
注12
突发事件、承诺和保证
突发事件
在日常业务过程中，我们和我们的子公司受到各种未决和潜在的法律诉讼、仲裁程序、索赔、调查、审查、监管程序、信息收集请求、传票、询问以及与遵守法律法规有关的事项（统称为法律程序）的约束。
根据我们目前的知识，并考虑到我们与诉讼相关的责任，我们不认为我们是任何会对我们的综合财务状况或流动性产生重大不利影响的法律程序的一方，也不认为我们的任何财产是其主体。然而，鉴于这些事项涉及的不确定性，包括一些未决的法律诉讼处于初步阶段或寻求不确定数额的损害赔偿、处罚或罚款，法律诉讼的结果可能会对我们的经营业绩产生重大影响。涉及我们或我们的子公司的某些法律诉讼如下所述。
2024年9月30日，我们在美国麻萨诸塞州地方法院提起的案件中被指定为被告，标题Pizza Hazel，Inc.，et al. v. 美国运通 Co.，et al.，其中，原告声称，我们的商家协议中的反转向和非歧视条款违反了联邦反垄断法，并且我们的商家协议中的仲裁条款违反了联邦反垄断法，因为它阻止了对我们的反转向和非歧视条款的反垄断挑战。原告代表他们自己和通过OptBlue计划接受的一类商家寻求未指明的损害赔偿和禁令，禁止我们执行我们的反转向和非歧视条款，并禁止我们执行我们的仲裁条款，只要仲裁条款阻止对我们的反转向和非歧视条款提出反垄断质疑。法院驳回了我们要求将案件强制仲裁的动议；我们已就该决定向第一巡回上诉法院提出上诉。
2024年3月21日，我们在美国罗德岛州地区法院提起的案件中被指定为被告，标题5-Star General Store aka Bento LLC，et al. v. 美国运通 Co.，et al。，其中原告声称，我们的商家协议中的反转向和非歧视条款违反了联邦反垄断法，并代表他们自己和一类商家寻求禁止我们执行我们的反转向和非歧视条款的禁令，并声明我们违反了反垄断法。法院驳回了我们要求将案件强制仲裁的动议；我们已就该决定向第一巡回上诉法院提出上诉。
2019年1月29日，我们在美国纽约东区地方法院提起的推定集体诉讼中被点名，标题David Moskowitz，et al.（former Oliver）v. 美国运通公司和美国运通 Travel Related Services Company Inc。，其中原告是MasterCard、Visa和/或Discover信用卡和/或借记卡（但不是美国运通卡）的持有者，并声称由于我们的商家协议中的反转向和非歧视条款违反了联邦反垄断法以及各州的反垄断和消费者法，他们支付了更高的价格。原告寻求未指明的损害赔偿和其他形式的救济。法院驳回了原告的联邦反垄断索赔、众多州反垄断和消费者保护索赔及其不当得利索赔。对于剩余的州反垄断或消费者保护索赔，法院为（i）Visa和MasterCard借记卡持有者认证了类别
八个
美国和华盛顿特区；（ii）不提供奖励或收取年费的Visa、MasterCard和Discover信用卡的持有者
two
各州和华盛顿特区经过2025年8月的审判，陪审团作出了有利于我们的裁决，除了伊利诺伊州消费者法对伊利诺伊州无奖励信用卡持有人类别的索赔外，所有索赔都得到了裁决，陪审团为此判给了$
12.5
百万损失。我们已与集体代表达成协议，以解决本次诉讼中的所有索赔，这取决于法院的批准。
2016年3月8日，原告B & R Supermarket，Inc. d/b/a Milam’s Market和Grove Liquors LLC代表自己和他人提起诉讼，标题B & R Supermarket，Inc. d/b/a Milam’s Market，et al. v. Visa Inc.等。，因违反《谢尔曼反垄断法》、《克莱顿反垄断法》、加利福尼亚州的《卡特赖特法》和美国加利福尼亚州北区地方法院的不当得利，针对美国运通公司、其他信用卡和签帐卡网络、其他发卡银行和EMVCo，LLC。原告指称，被告通过EMV公司合谋，在EMV芯片支付终端实施后，将欺诈、错误或以其他方式拒绝消费信用卡交易的责任从自身转移至商户。原告寻求损害赔偿和禁令救济。2017年5月4日，加州法院将案件移交给美国纽约东区地方法院。2020年8月28日，法院批准了原告的类别认证动议。2024年8月14日，法院批准了我们的动议，就受我们的商户协议约束的集体成员强制仲裁，但并未在仲裁前中止索赔。 2024年11月15日，我们向第二巡回上诉法院提出上诉，请求中止对我们提出的所有需经仲裁的索赔。2025年3月31日，我们与集体代表达成了和解协议，该诉讼尚待法院批准。
128
2025年10月16日，KServicing Wind Down Corp.，即Kabbage，Inc.（Kabbage）破产后的清盘财产，对Kabbage Inc.和美国运通旅行相关服务公司提起诉讼，标题为KServicing Wind Down Corp，et al. v. 美国运通 Kabbage Inc.（f/k/a Alpha Kabbage，Inc.）和美国运通 Travel Related Services Company，Inc.，在美国特拉华州地区破产法院，寻求追回最多约$
746
百万。投诉称，我们对Kabbage借贷平台和其他特定资产和负债的收购包括欺诈性转移，导致Kabbage因Kabbage的负债而资不抵债，包括因Kabbage参与薪资保护计划而欠司法部和小企业管理局的债务。该投诉旨在避免所谓的欺诈性转移，并从我们那里收回转移的价值。还于2025年10月16日对Kabbage的某些前董事、高级职员和股东提出了另一项寻求追回部分或全部相同金额的投诉，他们采取的立场是，我们必须就由此产生的任何责任（我们对此提出异议）对他们进行赔偿。
2006年，Mawarid Investments Limited根据1998年伦敦国际仲裁法院规则，就Mawarid与美国运通 Travel Related Services Company，Inc.之间的股东协议所产生的某些索赔提出保密仲裁请求，该协议涉及双方之间的合资企业AMEX（Middle East）BSC（c）（AEME）。2008年，仲裁庭作出了部分裁决，包括指示应进行审计，以核实与位于中东地区的航空公司发生的交易相关的收购方折扣收入自1992年成立以来是否已适当分配给AEME。2021年9月，仲裁庭就通过非实体渠道进行交易的地点作出了进一步的部分裁决。2022年5月，仲裁庭进一步明确了2021年度部分裁决书和非实体渠道交易应适用的贴现率。2024年12月，仲裁庭作出了进一步的部分裁决，对收入分配作出了进一步澄清。2026年1月，仲裁庭作出了这一事项的最终裁决。
我们在多个国家受到质疑，涉及我们对我们的某些国际交易适用增值税（VAT），这些交易正处于不同的审计阶段，或在法律诉讼中受到质疑。虽然我们认为我们已遵守相关司法管辖区的所有适用税法、规则和条例，但税务机关可能会确定我们欠缴额外增值税。在我们对评估提出质疑的某些司法管辖区，我们被要求在竞争之前支付增值税评估。
我们的法律诉讼范围从单一原告提起的案件到拥有数百万推定集体成员的集体诉讼，再到政府诉讼。这些法律诉讼涉及各种业务领域和各种索赔（包括但不限于普通法侵权、合同、税法适用、反垄断和消费者保护索赔），其中一些提出了新颖的事实指控和/或独特的法律理论。虽然一些针对我们的未决事项具体说明了所寻求的损害赔偿，但许多人寻求的损害赔偿金额未具体说明，或者处于法律程序的非常早期阶段。即使说明了对我们索赔的损害赔偿金额，索赔金额也可能被夸大和/或得不到支持。因此，通过发现和/或发展重要的事实信息和法律问题，有些事项尚未取得足够进展，使我们能够估计损失金额或可能损失的范围，而其他事项已取得足够进展，使我们能够估计损失金额或可能损失的范围。
我们已经为我们的某些未决法律诉讼进行了计提。当（a）很可能发生损失和（b）可以合理估计损失金额时，应计项目被记录。可能存在损失敞口超过应计的情况。我们每季度评估可能导致先前记录的应计金额增加或减少的法律诉讼的发展情况，或酌情对披露的可能损失的估计范围进行修订。
对于那些在未来期间合理可能发生损失的已披露法律诉讼，无论是超过已记录的法律或税务或有事项应计项目，还是没有此种应计项目，并且我们能够对其估计一个可能损失的范围，目前的估计范围为
零
到$
250
超过与这些事项相关的任何应计费用的百万。这一幅度代表管理层根据目前可得信息作出的估计，并不代表我们的最大损失敞口；实际结果可能有很大差异。随着此类法律诉讼的演变，我们可能需要增加可能的损失或记录的应计项目的范围。此外，由于在一个或任何已披露的商户案例组合中的不利解决方案，可能会导致显着增加的商户指导或其他损害卡会员体验的行为，这可能会对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。
129
承诺
租赁费用总额在综合损益表的其他、净费用中记录，包括租金费用、租金优惠调整、租金上涨和租赁物改良津贴，并在租赁期内按直线法确认。租赁费用总额为$
179
百万，$
189
百万美元
164
分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的百万。
租赁负债按合同约定的固定租赁付款额的现值确认，并使用我们在租赁开始日或租赁变更时的增量借款利率进行折现。未偿租赁负债为$
1,136
百万美元
933
分别截至2025年12月31日和2024年12月31日的百万。加权平均剩余租期为
14
年和
17
分别截至2025年12月31日和2024年12月31日的年份。用于折现租赁承诺的加权平均费率为
4
截至2025年12月31日和2024年12月31日的百分比。
以下是我们尚未履行的租赁承诺的到期日，包括在确定我们合理确定将在2025年12月31日行使的租赁期限时使用的延期或终止选择权：
表12.1：未偿租赁承诺的到期日
| （百万） | ||||||||
| 2026 | $ |
|
||||||
| 2027 |
|
|||||||
| 2028 |
|
|||||||
| 2029 |
|
|||||||
| 2030 |
|
|||||||
| 此后 |
|
|||||||
|
未偿固定租赁付款总额(a)
|
$ |
|
||||||
| 减：代表利息的金额 | $ | (
|
||||||
| $ |
|
|||||||
(a)不包括$
355
百万与截至2025年12月31日尚未开始但为承诺的租赁有关。
我们的某些租赁涉及共同和若干安排，包括在发生损坏或破坏时可能恢复租赁财产。我们预计，任何为恢复而应付的金额，估计将高达$
1.7
亿，包括共同承租人的份额约$
0.9
亿，将在很大程度上被现有保单下的追偿所抵消，而我们根据合同要求维持这些保单。在2025年第四季度之前，共同承租人在潜在恢复金额中的份额已包含在我们因担保和赔偿而产生的最大潜在未贴现未来付款中。
截至2025年12月31日，我们约有$
11.2
与某些联合品牌合作伙伴的协议相关的未偿财务承诺达数十亿美元，根据这些协议，我们需要在协议有效期内支付一定水平的最低付款，通常范围从到
十年
.通常，此类承诺旨在通过我们向此类联合品牌合作伙伴支付的款项来满足，这些款项主要基于卡会员在其联合品牌卡上的消费和赚取奖励以及当我们获得新的卡会员时。如果这些付款没有完全满足承诺，我们一般会向联合品牌合作伙伴支付最高金额的承诺，以换取等值的奖励积分。
我们的美国银行子公司AENB是联邦储备系统的成员，因此需要认购其联邦储备区银行发行的一定数量的股票，认购金额的一半预先支付。截至2025年12月31日和2024年12月31日，AENB持有的股票账面价值为$
132
万，其余一半受联邦储备区银行委员会的要求，我们认为这种可能性很小。
保证
美国在正常业务过程中提供的担保和赔偿导致的最大潜在未贴现未来付款和相关负债为$
148
百万美元
11
截至2025年12月31日，分别为百万美元
1.0
十亿美元
10
截至2024年12月31日，分别为百万。这两个期间包括与业务处置和某些商业安排有关的金额，此外，上一个期间包括与共同承租人在我们租赁财产的潜在恢复金额中所占份额有关的金额，约为$
1.0
房地产安排下的十亿美元，现在作为租赁安排的一部分在上面介绍。
迄今为止，我们没有经历任何与担保或赔偿相关的重大损失。
这些工具按公允价值确认。此外，我们在很可能发生损失且金额可以合理估计时建立准备金。
130
注13
衍生品和套期保值活动
我们使用衍生金融工具来管理对各种市场风险的敞口。这些工具的价值来自一个基础变量或多个变量，包括利率和外汇汇率，并在综合资产负债表上按公允价值列示。这些工具使最终用户能够增加、减少或改变对各种市场风险的敞口，因此，它们是我们市场风险管理的一个组成部分。我们不以交易为目的进行衍生品交易。
市场风险是市场价格变动对收益或资产负债价值造成的风险。我们的市场风险敞口包括：
•利率风险由于我们的资产（如贷款、应收款项及投资证券）的利率与我们的负债（如债务及存款）的利率之间的关系发生变化；及
•与美元以外货币的交易、融资、投资和收益有关的外汇风险。
我们使用我们的资产/负债管理政策中定义的市场风险限制和升级触发器来集中监控市场风险。我们的市场敞口在很大程度上是我们产品和服务交付的副产品。
利率风险主要通过向卡会员应收账款和浮动利率借款的固定利率贷款提供资金，以及通过Prime、有担保隔夜融资利率和隔夜指数掉期利率等基准利率之间的关系变化对净息差造成的风险而产生。与固定利率债务和存款相比，我们的借记卡和固定利率贷款产品中的利率敞口是通过改变短期和浮动利率债务和存款提供的总资金比例来管理的。此外，利率互换不时被用于经济地将固定利率债务转换为浮动利率债务，或将浮动利率债务转换为固定利率债务。我们可能会根据业务量和组合等因素的变化，改变浮动利率和固定利率资金的组合。
外汇风险敞口的产生主要有四种方式：（1）卡会员以非结算货币的货币进行消费，（2）我们的筹资活动产生的交叉货币交易和余额，（3）交叉货币投资活动，例如在外国子公司的股权中，以及（4）以外币产生的收入和产生的费用，这会影响收益。我们的外汇风险主要是通过签订协议以即期基础买卖货币或通过在经济的范围内通过各种手段对冲这种市场敞口来管理的，包括使用外汇远期等衍生工具。
衍生品可能会产生交易对手信用风险，这是衍生品交易对手将违约或无法根据无抵押衍生品敞口履行的风险。我们通过考虑当前风险敞口，也就是计量日期合约的重置成本，以及估计未来12个月合约的最大潜在未来风险敞口，考虑标的或参考指数的波动性等因素来管理这一风险。为缓解衍生工具信用风险，要求交易对手获得美国的预先批准并被评为投资级，并对交易对手风险敞口进行集中监控。
关于我们的信用风险，我们的某些双边衍生协议包含允许我们的交易对手在我们的债务信用评级被下调至投资级别以下的情况下终止相关协议并结清未偿净负债头寸的条款。截至2025年12月31日，这些衍生工具不处于重大净负债状况，我们对任何个别衍生工具交易对手没有重大风险敞口。基于我们对截至2025年12月31日和2024年12月31日的衍生品交易对手信用风险和自身信用风险的评估，
无
需要对衍生品组合进行信用风险调整。
131
下表汇总了截至2025年12月31日和2024年12月31日衍生资产和负债的公允价值总额（不包括应计利息）：
表13.1：衍生资产和负债的公允价值
| （百万） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| 指定为套期保值工具的衍生工具： | ||||||||||||||||||||||||||
|
公允价值套期保值-利率合约(a)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 净投资对冲-外汇合约 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 被指定为套期保值工具的衍生工具合计 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 未指定为套期保值工具的衍生工具： | ||||||||||||||||||||||||||
|
外汇合约及其他
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 衍生品总额，毛额 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
|
衍生资产和衍生负债净额结算(b)
|
(
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||
|
现金抵押品净额结算（c）
|
(
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| 衍生品总额，净额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
(a)对于我们的集中清算衍生品，变动保证金支付在法律上被定性为结算支付，而不是抵押品。
(b)表示根据可执行的净额结算总安排与同一对手方执行的衍生资产和衍生负债的净额结算金额。
（c）指双边利率合约和某些有权从交易对手处持有现金抵押品或在交易对手处贴出现金抵押品的外汇合约的公允价值的抵销。
我们发布了$
756
百万美元
368
分别截至2025年12月31日和2024年12月31日的百万美元，作为我们集中清算利率掉期的初始保证金；这些金额记录在合并资产负债表的其他资产中，不与衍生工具余额相抵。
具有套期保值会计资格的衍生金融工具
为套期会计目的执行的衍生工具在我们订立合同时会被记录和指定为此类。根据我们的风险管理政策，我们使用与被套期项目类似的条款来构建我们的套期保值。
我们正式评估，在套期会计关系开始时和每季度，被指定为套期的衍生工具是否高度有效地抵消被套期项目的公允价值或现金流量。这些评估通常是通过应用回归分析方法进行的。如果确定衍生工具作为套期保值的有效性不高，我们将停止应用套期会计。
公允价值套期保值
公允价值套期涉及一种衍生工具，该衍生工具被指定用于对冲我们对可归因于特定风险的资产或负债的公允价值或其已识别部分的未来变化的风险敞口。
利率合约
我们面临与我们的固定利率债务义务相关的利率风险。在发行时，将某些固定利率长期债务指定为公允价值套期保值关系，采用利率互换的方式，将固定利率经济地转换为浮动利率。我们有$
36.7
十亿美元
18.9
分别截至2025年12月31日和2024年12月31日被指定为公允价值套期保值关系的固定利率债务的十亿。
132
下表列出了截至12月31日止年度与我们的固定利率长期债务的公允价值套期保值相关的综合损益表利息费用中确认的损益：
表13.2：固定利率长期债务公允价值套期保值相关损益
| 收益（亏损） | ||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 固定利率长期债务 | $ | (
|
$ |
|
$ | (
|
||||||||||||||
| 指定为套期保值工具的衍生工具 |
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||
被套期负债的账面价值，记入在合并资产负债表上，为$
37.0
十亿美元
18.9
亿元，截至2025年12月31日和2024年12月31日，包括公允价值套期保值调整累计金额$
366
百万美元
27
各时期的百万。
我们在长期债务净增加的利息支出中确认了$
106
百万，$
254
百万美元
189
分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的百万。这些主要与净结算有关，包括我们指定为公允价值对冲的利率衍生品的应计利息。
净投资对冲
净投资套期保值用于对冲境外经营净投资的未来货币敞口变化。
我们主要指定外币衍生品（通常是外汇远期），在某些情况下指定外币计价债务，作为对冲工具，以减少我们对以非美元功能货币投资的外国子公司的净投资的货币汇率变化的风险敞口。
我们的名义金额约为$
16.3
十亿美元
14.3
分别于2025年12月31日和2024年12月31日被指定为净投资对冲的十亿。作为累计换算调整的一部分，在AOCI中记录的这些净投资对冲税后的损益为亏损$
1
亿，收益$
0.8
亿，亏损$
0.6
分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的十亿美元。从AOCI转入综合损益表的净投资对冲重分类为
无
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的t显著。
未指定为套期保值的衍生品
我们有充当经济套期保值的衍生工具，但出于套期会计目的并未指定为此类。不时进行的外币交易可能会通过外币合约（主要是外汇远期）进行部分或全部经济对冲。这些对冲一般在一年内到期。外币合同涉及按约定汇率买卖指定货币，在特定日期进行结算。
我们的嵌入式衍生工具涉及在2022年第二季度我们的权益法被投资方、美国运通环球商旅和Apollo Strategic Growth Capital（GBT JerseyCo Limited的C普通股）之间的业务合并完成后授予我们的卖方盈利份额，名义金额为$
78
截至2025年12月31日和2024年12月31日，均为百万。这一嵌入衍生工具的公允价值为$
10
百万美元
31
分别截至2025年12月31日和2024年12月31日的百万。嵌入衍生工具公允价值变动导致亏损$
21
万，收益$
13
万，亏损$
9
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的百万元，分别在综合损益表的服务费和其他收入中确认。
133
附注14
公允价值
公允价值定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中，基于本金或在没有本金的情况下，特定资产或负债的最有利市场，出售资产或转移负债所需的价格。
GAAP为用于计量公允价值的估值技术提供了三级输入层次，定义如下：
•第1级——为主体可以进入的活跃市场中相同资产或负债的报价（未经调整）的投入。
•第2级——除第1级中包含的报价外，在资产或负债的基本上整个期限内可直接或间接观察到的资产或负债的输入值，包括：
–活跃市场中类似资产或负债的报价；
–相同或类似资产或负债在不活跃市场的报价；
–资产或负债可观察到的报价以外的输入；和
–主要来自或通过相关性或其他方式由可观察市场数据证实的输入。
•第3级——不可观察的输入，反映了我们自己对市场参与者将根据当时情况下可获得的最佳信息（例如，围绕预期现金流的时间和金额的内部衍生假设）在资产或负债定价时使用的估计的估计。
以公允价值计量的金融资产和金融负债
下表汇总了截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们按公认会计原则公允价值等级（如前几段所述）分类的以经常性基础以公允价值计量的金融资产和金融负债：
表14.1：按公允价值计量的金融资产和金融负债
| 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 合计 | 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | 1级 | 2级 | 3级 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 资产： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
投资证券：(a)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股本证券 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 债务证券 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
衍生品，毛（a）（b）
|
|
|
|
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|
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| 总资产 |
|
|
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| 负债： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
衍生品，毛(a)
|
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|
|
|
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||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 负债总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
(a)关于投资证券的公允价值，请参见附注4，关于衍生资产和负债的公允价值，请参见附注13，在进一步分类的基础上。
(b)第3级公允价值反映嵌入衍生工具。管理层审查并将判断应用于独立第三方使用蒙特卡洛模拟对嵌入衍生工具进行的估值，该模拟基于风险中性框架中隐含波动率的一系列可能的未来股票价格。有关此嵌入衍生工具的更多信息，请参阅附注13。
134
以公允价值计量金融资产和以公允价值计量的金融负债所采用的估值技术
对于经常性以公允价值计量的金融资产和负债（在上文估值层次表中分类），我们采用以下估值技术：
投资证券
可用时，采用相同投资证券在活跃市场中的报价进行公允价值估计。这类投资证券属于公允价值等级的第1级。
当无法获得活跃市场中相同投资证券的报价时，我们投资证券的公允价值主要来自于我们所从事的定价服务，我们对每一种证券收取一个价格。定价服务提供的公允价值是使用定价模型估计的，其中这些模型的输入是基于可观察的市场输入或类似证券的近期交易。这类投资证券属于公允价值等级的第2级。定价服务所应用的估值技术的输入因所定价的证券类型而异，但通常是基准收益率、基准证券价格、信用利差、提前还款速度、报告的交易和经纪自营商报价，所有这些都具有合理的透明度水平。定价服务未对所使用的定价模型进行任何调整。此外，我们没有对从定价服务收到的价格进行任何调整。
我们重申至少每年对我们的定价服务所使用的估值技术的理解。此外，我们通过将其与替代定价来源进行比较来证实我们的定价服务提供的价格。在不同定价来源之间发现价格差异的情况下，我们对这些差异进行评估，以确保我们用于估值的价格代表基础投资证券的公允价值。有关投资证券的更多信息，请参阅附注4。
在公允价值等级的第3级内是我们持有的社区发展金融机构发行的债务证券。我们认为这些投资证券的账面价值是其公允价值的合理代表，除非我们根据我们的内部信用模型确定有迹象表明合同现金流量将无法全额收到。
衍生金融工具
我们的第2级衍生金融工具的公允价值是通过使用第三方定价模型估计的，其中这些模型的输入很容易从活跃市场中观察到。所使用的定价模型得到一致应用，并反映了如下所述衍生工具的合同条款。我们至少每年重申对估值技术的理解，并每季度验证估值输出。
我们的利率掉期的公允价值是根据现金流折现法使用以下重要输入值确定的：掉期的合同条款如名义金额、固定票面利率、浮动票面利率和期限，以及与现金流计价货币的基础经济因素一致的贴现率。
外汇远期合约的公允价值根据现金流折现法采用以下重大输入值确定：远期合约的名义金额、到期日和合约费率等合同条款，以及相关外币远期曲线，以及与现金流计价货币的基础经济因素一致的贴现率。
我们的第3级衍生金融工具代表的是GBT JerseyCo Limited的C普通股形式的嵌入式衍生工具。公允估值由独立第三方使用蒙特卡洛模拟技术进行，该技术使用以下重要输入对一系列可能的未来股票价格进行建模：盈利期限、初始股票价格、普通股在预期期限内的年度预期波动率、合同期限内的年度风险中性回报率和股息收益率，并由管理层进一步审查。
当用于对衍生品进行估值的市场参数，例如基准曲线，不能表明我们的信用质量或我们的交易对手的信用质量时，信用估值调整是必要的。我们通过对当前敞口应用可观察的预测违约率来考虑交易对手信用风险。有关衍生金融工具的更多信息，请参阅附注13。
135
以非公允价值计量的金融资产和金融负债
以下表格汇总了截至2025年12月31日和2024年12月31日我们以摊余成本计量且无需按经常性公允价值列账的金融资产和金融负债的估计公允价值。这些金融工具的公允价值是基于截至2025年12月31日和2024年12月31日的市场状况和感知风险的估计，需要管理层的判断。这些数字可能并不代表未来的公允价值，也不能通过汇总列报的金额来估计美国运通的公允价值。
表14.2：以摊余成本计量的金融资产和金融负债的公允价值
|
2025（十亿）
|
携带 价值 |
对应公允价值金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 1级 | 2级 | 3级 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 金融资产： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
账面价值等于或接近公允价值的金融资产
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
现金及现金等价物(a)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
|
其他金融资产(b)
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 以非公允价值列账的金融资产 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
卡会员及其他贷款，较少准备金（c）
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
卡会员贷款HFS
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 金融负债： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
账面价值等于或接近公允价值的金融负债
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 以非公允价值列账的金融负债 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
存款证（d）
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
长期负债（c）
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
|
2024（十亿）
|
携带 价值 |
对应公允价值金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 1级 | 2级 | 3级 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 金融资产： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
账面价值等于或接近公允价值的金融资产
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
现金及现金等价物(a)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
|
其他金融资产(b)
|
|
|
|
|
|
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| 以非公允价值列账的金融资产 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
卡会员及其他贷款，较少准备金（c）
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
卡会员贷款HFS
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 金融负债： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 账面价值等于或接近公允价值的金融负债 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 以非公允价值列账的金融负债 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
存款证（d）
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
长期负债（c）
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
(a)第2级公允价值金额反映定期存款和短期投资。
(b)余额包括 卡会员应收账款（包括卡会员应收账款公允价值$
5.6
十亿美元
3.9
亿分别于2025年12月31日和2024年12月31日由合并VIE持有）、其他应收款和其他杂项资产。
（c）余额包括合并VIE持有的金额，其中卡会员贷款的公允价值为$
27.6
十亿美元
28.3
亿，截至2025年12月31日和2024年12月31日，长期债务的公允价值分别为$
13.3
十亿美元
14.0
分别截至2025年12月31日和2024年12月31日的十亿。
（d）在合并资产负债表上作为客户存款的组成部分列报。
136
以非公允价值计量所持金融资产和金融负债的公允价值计量所使用的估值技术
对于不需要经常性以公允价值计量的金融资产和负债（在估值层次表中分类），我们采用以下估值技术计量公允价值：
账面价值等于或近似公允价值的金融资产
账面价值等于或近似公允价值的金融资产包括现金及现金等价物、卡会员应收款项、应计利息和某些其他资产。对于这些资产，账面价值接近公允价值，因为它们期限较短，没有明确的期限或具有市场化利率。
以公允价值以外的其他方式结转的金融资产
卡会员及其他贷款，较少准备金
卡会员和其他贷款在综合资产负债表上按历史成本减去准备金入账。在估算我们贷款的公允价值时，我们使用了贴现现金流模型。由于同类贷款缺乏可比的整个贷款销售市场，且缺乏可观察的定价输入，我们使用各种输入估计公允价值。这些投入包括预计收入、贴现率和预测冲销。估值不包括与贷款相关的账户产生的未来应收款项的经济价值。
卡会员贷款HFS
如上所述，卡会员贷款HFS的公允价值通常是在总投资组合的基础上确定的，使用与用于估计卡会员贷款公允价值而非HFS的方法和投入类似的方法和投入。
账面价值等于或近似公允价值的金融负债
账面价值等于或近似公允价值的金融负债包括应计利息、客户存款（不包括存单，下文将进一步说明）、旅行支票和其他未偿还的预付产品、应付账款、短期借款和账面价值近似公允价值的某些其他负债，因为它们的期限较短、没有确定的期限或具有基于市场的利率。
以公允价值以外的其他方式结转的金融负债
存款证
存单（CDs）在合并资产负债表上按其历史发行成本入账。公允价值是根据未来现金流量和反映同类市场内同类CD当前市场利率的贴现率，采用现金流量折现法估算的。
长期负债
长期债务在综合资产负债表中按历史发行成本入账，并根据（i）未摊销贴现和未摊销费用、（ii）汇率变动对外币计价债务的影响以及（iii）公允价值套期会计对通过使用利率掉期转换为浮动利率的某些固定利率票据的影响进行调整。我们的长期债务的公允价值是在有市场报价的情况下使用报价报价来计量的。如果无法获得市场报价，则公允价值通过对类似条款和信用风险的债务按公开交易债务市场目前观察到的利率对每种工具的未来现金流量进行贴现确定。对于长期债务，在目前没有类似条款和可比信用风险的公开交易债务市场上可观察到的利率的情况下，我们使用市场利率并根据必要的风险调整这些利率，包括我们自己的信用风险。在确定适当的利差以反映我们的信用状况时，我们考虑了信用违约掉期利差、我们提供的其他长期债务的债券收益率以及目前为我们提供的类似期限债务工具的利率。
非经常性公允价值计量
我们有若干资产须按非经常基准按公允价值计量。没有易于确定的公允价值的股权投资，包括我们对美国运通风险投资组合的投资，如果被确定为减值或同一发行人的相同或类似投资存在可观察的价格变化，则在其初始确认之后的期间以公允价值计量。
137
我们一般根据观察到的交易价格来估计这些投资的公允价值。此外，根据对经营业绩、一般市场状况以及经济和监管环境等减值指标的定性评估，记录此类投资的减值，以说明投资的估计公允价值与账面价值之间的差异。当发生减值触发事件时，公允价值计量一般是通过考虑所有可获得的信息，例如公开交易的同行公司的股价、我们被投资方进行的内部估值以及其他第三方公允价值数据得出的。这些投资的公允价值代表第3级公允价值计量。
没有易于确定的公允价值的股权投资的账面价值总计$
1.1
十亿美元
0.9
分别截至2025年12月31日和2024年12月31日的10亿美元，其中截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度须进行非经常性第3级公允价值计量的投资总额为$
0.5
十亿美元
1.0
分别为百万。这些金额包含在合并资产负债表的其他资产中。
我们录得未实现收益$
158
百万，$
85
百万美元
18
分别截至2025年12月31日、2024年及2023年12月31日止年度的百万元。未实现亏损为$
43
百万，$
37
百万美元
142
分别截至2025年12月31日、2024年及2023年12月31日止年度的百万元。未实现损益记入综合损益表的其他净额。自2018年1月1日采用关于确认和计量金融资产和金融负债的新会计准则以来，没有易于确定的公允价值的股权投资的累计未实现损益总计$
1.2
十亿美元
0.5
截至2025年12月31日，分别为十亿。
此外，我们也有采用净资产值实务权宜之计以公允价值计量的若干股权投资。截至2025年12月31日和2024年12月31日，这类投资都不重要。
138
附注15
普通股和优先股
下表显示了授权股份，并提供了截至12月31日止年度已发行和已发行普通股的对账：
表15.1：已发行和未偿还的普通股
| （百万，除非另有说明） | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
|
授权的普通股（十亿）(a)
|
|
|
|
|||||||||||||||||
| 年初已发行及流通在外的股份 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 回购普通股 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
|
为RSU和股票期权行使而发行的净股份(b)
|
|
|
|
|||||||||||||||||
| 截至12月31日已发行及流通在外的股份 |
|
|
|
|||||||||||||||||
(a)截至2025年12月31日已获授权但未发行的普通股中，约
25
员工持股及员工福利计划项下预留发行百万股。
(b)为RSU发行的股票报告为扣除扣缴税款义务的股份。
于2023年3月8日，董事会授权购回最多
120
不时发行百万股普通股，视市场情况及我们的资本计划而定。本次授权取代了2019年9月23日作出的事先回购授权。在2025年、2024年和2023年期间，我们回购了
17
百万股普通股，成本$
5.3
十亿，
24
百万股普通股，成本$
5.9
十亿和
22
百万股普通股，成本$
3.5
分别为十亿。成本包括消费税和佣金$
48
百万，$
55
百万美元
32
2025年、2024年和2023年分别为百万。截至2025年12月31日，我们已有约
58
回购授权下剩余的百万股普通股。
普通股一般在回购时由我们退休（除了
2.1
百万，
2.2
百万和
2.3
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日，分别作为库存股持有的百万股）；上表中的已发行股份中不包括已退休的普通股和库存股。库存股，成本基础为$
233
百万，$
243
百万美元
252
百万分别于2025年12月31日、2024年12月31日、2023年12月31日作为减记入合并资产负债表股东权益的额外实收资本。
优先股
董事会可授权发行最多不超过
20
百万股优先股，面值1.66美元2/3每股未经股东进一步批准。
截至2025年12月31日，我们有以下已发行和流通的永续固定利率重置非累积优先股系列：
表15.2：已发行和未偿还的优先股
| D系列 | ||||||||
| 发行日期 | 2021年8月3日 | |||||||
| 已发行证券 |
|
|||||||
| 每年股息率 |
|
|||||||
| 股息发放日 | 季度始于2021年9月15日 | |||||||
|
最早兑付日
|
2026年9月15日 | |||||||
| 合计清算偏好 | $
|
|||||||
|
账面价值(a)
|
$
|
|||||||
(a)股东权益报表中列报的账面价值为发行收益，扣除承销费和发行成本。
在公司自愿或非自愿清算、解散或清盘的情况下，当时已发行的优先股优先于我们的普通股，用于支付股息和从合法可分配给股东的资金中分配资产。我们可能会以$
1
百万/优先股（相当于$
1,000
每股存托股份）加上任何已宣布但未支付的全部或部分股息，不时在最早赎回日期或之后的任何股息支付日，或在某些银行监管变化的90天内全部但非部分。
139
注16
累计其他综合收入（损失）变动
AOCI是合并资产负债表中股东权益中的资产负债表项。它由未在收益中确认但可能在未来发生某些事件时在收益中确认的项目组成。
截至12月31日止三年各构成部分变动情况如下：
表16.1：累计其他综合收入（损失）变动情况
|
截至或截至12月31日止年度，
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
（百万），税后净额
|
2025 | 2024 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
期末余额
|
净变化
|
期末余额
|
净变化
|
期末余额
|
净变化 |
期末余额
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
债务未实现净收益（损失）
证券
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||
|
外币换算调整收益（损失），对冲净额(a)
|
(
|
|
(
|
(
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
未实现养老金和其他退休后福利净收益（亏损）
|
(
|
(
|
(
|
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
累计其他综合收益（亏损）
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||
(a)有关对冲活动的更多信息，请参阅附注13。
下表显示了截至12月31日止年度对上述AOCI各组成部分变动的税务影响：
表16.2：累计其他综合收入（损失）变动的税收影响
| 税费（收益） | ||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
|
债务证券未实现收益净额
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 外币换算调整，对冲净额 | (
|
|
(
|
|||||||||||||||||
| 养老金和其他退休后福利 | (
|
|
(
|
|||||||||||||||||
| 总税收影响 | $ | (
|
$ |
|
$ | (
|
||||||||||||||
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，从AOCI重新分类至合并损益表的税后净额为
无
t显著。
140
附注17
服务费和其他收入及其他费用
以下为截至12月31日止年度的服务费及其他收入详情：
表17.1：服务费和其他收入构成部分
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
|
网络伙伴关系收入(a)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
|
忠诚联盟、商家等服务费(b)
|
|
|
|
|||||||||||||||||
| 外币相关收入 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 拖欠费用 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 旅行佣金和费用 |
|
|
|
|||||||||||||||||
|
其他费用和收入
|
|
|
|
|||||||||||||||||
|
服务费和其他收入合计(a)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
(a)从2025年开始，网络合作伙伴收入（以前在我们的合并损益表中报告为已处理收入）并入服务费和其他收入。上期金额已重新计算，以符合本期的列报方式。
(b)从2025年开始，之前报告为服务费的收入项目更名为忠诚联盟、商家和其他服务费，以更好地反映其性质和组成部分。
以下为截至12月31日止年度的其他开支详情：
表17.2：其他费用构成部分
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 数据处理和设备 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 专业服务 |
|
|
|
|||||||||||||||||
|
出售Accertify的收益(a)
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||
|
其他
|
|
|
|
|||||||||||||||||
| 其他费用合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
(a)有关更多信息，请参阅附注1。
附注18
重组
我们定期启动重组计划，以提高我们的整体有效性和效率，并支持新的业务战略。这些方案一般在启动后的一年内完成。与这些计划相关，我们通常会产生遣散费和其他退出费用。
我们有$
201
百万，$
217
百万美元
216
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日，重组准备金总额分别计提百万。重组费用，主要与新的遣散费有关，扣除对现有准备金的修订，为$
96
百万，$
123
百万美元
179
分别截至2025年、2024年及2023年12月31日止年度的百万元，并包括在在我们的综合损益表中。2025年期间进行中的重组方案的累计费用为$
443
百万。这些计划是从2022年到2025年发起的。累计金额对任何可报告经营分部而言并不重要。
141
附注19
所得税
2023年12月，财务会计准则委员会发布了关于所得税披露的更新会计指南，公司于2025年1月1日前瞻性地采用了该指南。有关更多信息，请参阅附注1。
根据更新指引的要求，纳入综合损益表的截至2025年12月31日止年度的税前收入构成部分如下：
表19.1：税前收入构成部分
| （百万） | 2025 | |||||||
|
所得税费用（收益）前持续经营收入（亏损）：
|
||||||||
|
美国
|
$ |
|
||||||
| 非美国 |
|
|||||||
|
合计
|
$ |
|
||||||
综合损益表所包括的截至12月31日止年度的所得税开支的组成部分如下：
表19.2：所得税费用构成部分
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 当期所得税费用： | ||||||||||||||||||||
| 美国联邦 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 美国各州和地方 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 非美国 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 当期所得税费用合计 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 递延所得税（福利）费用： | ||||||||||||||||||||
| 美国联邦 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 美国各州和地方 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 非美国 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 递延所得税（福利）费用总额 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 所得税费用总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
美国联邦法定税率的和解
21
根据更新后的指引编制的截至2025年12月31日我们实际所得税率的百分比如下：
表19.3：2025年实际所得税率调节
| 2025 | ||||||||||||||
|
（百万，百分比除外）
|
$
|
%
|
||||||||||||
| 美国法定联邦所得税税率 | $ |
|
|
% | ||||||||||
| （减少）因以下原因导致的税收增加： | ||||||||||||||
|
州和地方所得税，扣除联邦福利(a)
|
|
|
||||||||||||
|
外国税收影响：
|
||||||||||||||
|
泽西岛–法定税率差异
|
(
|
(
|
||||||||||||
|
Jersey – Multinational Corporate Income Tax & Other
|
|
|
||||||||||||
|
其他外国法域(b)
|
|
|
||||||||||||
| 跨境税法的效力 | (
|
(
|
||||||||||||
|
税收抵免
|
(
|
(
|
||||||||||||
|
估值备抵变动
|
|
|
||||||||||||
| 非应税或不可抵扣项目 | (
|
(
|
||||||||||||
| 未确认税收优惠的变化 |
|
|
||||||||||||
| 实际税率 | $ |
|
|
% | ||||||||||
(a)截至2025年12月31日，加利福尼亚州、纽约州、纽约市和佛罗里达州的州和地方所得税占州和地方所得税的大部分，扣除联邦福利。
(b)在美国以外的某些司法管辖区，我们受益于暂时降低所得税费用的协议。这些协议的影响对我们的综合损益表并不重要。
142
美国联邦法定税率的和解
21
与我们根据先前指导编制的截至2024年12月31日和2023年12月31日的实际所得税率的百分比如下：
表19.4：2024年和2023年实际所得税率调节
| 2024 | 2023 | |||||||||||||
| 美国法定联邦所得税税率 |
|
% |
|
% | ||||||||||
| （减少）因以下原因导致的税收增加： | ||||||||||||||
|
税收抵免和免税收入
|
(
|
(
|
||||||||||||
| 州和地方所得税，扣除联邦福利 |
|
|
||||||||||||
|
非美国子公司的收益(a)
|
(
|
(
|
||||||||||||
|
税务结算及时效失效
|
(
|
(
|
||||||||||||
|
估值津贴
|
|
|
||||||||||||
| 其他 |
|
|
||||||||||||
| 实际税率 |
|
% |
|
% | ||||||||||
(a)在美国以外的某些司法管辖区，我们受益于暂时降低所得税费用的协议。这些协议的影响对我们的综合损益表并不重要。
当为财务报告和所得税申报目的计量的资产和负债之间存在差异时，我们记录递延所得税（福利）准备金。这些暂时性差异导致未来年度的应课税或可扣除金额，并使用预期此类差异逆转时将生效的税率和法律进行计量。
截至2025年12月31日和2024年12月31日的递延所得税资产和负债的重要组成部分如下表所示：
表19.5：递延所得税资产和负债构成部分
| （百万） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 递延所得税资产： | ||||||||||||||
| 尚未为税收目的扣除的准备金 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 职工薪酬和福利 |
|
|
||||||||||||
| 净经营亏损和税收抵免结转 |
|
|
||||||||||||
|
资本化开发软件
|
|
|
||||||||||||
| 其他 |
|
|
||||||||||||
| 递延所得税资产总额 |
|
|
||||||||||||
| 估价津贴 | (
|
(
|
||||||||||||
| 估值备抵后的递延税项资产 |
|
|
||||||||||||
| 递延税项负债： | ||||||||||||||
| 无形资产和固定资产 |
|
|
||||||||||||
| 递延利息 |
|
|
||||||||||||
| 其他 |
|
|
||||||||||||
| 递延所得税负债总额 |
|
|
||||||||||||
| 递延所得税资产净额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
上表所示截至2025年12月31日的净营业亏损和税收抵免结转余额与税前美国联邦和非美国净营业亏损（NOL）结转相关$
70
百万美元
1.2
亿，外国税收抵免（FTC）结转分别为$
160
百万。如果不加以利用，某些美国联邦和非美国NOL结转将在2026年至2032年之间到期，而其他的则有一个无限的结转期限。联邦贸易委员会的结转将在2029年至2035年之间到期。
当管理层确定递延税项资产的全部或部分收益很可能无法实现时，将建立估值备抵。上述两个期间的估值备抵与某些非美国递延所得税资产、州NOL和FTC结转相关。
某些非美国子公司的累计收益，总计约$
1.7
截至2025年12月31日的10亿美元，打算永久再投资于美国境外。我们没有为打算在美国境外永久再投资的外国收入提供州收入和外国预扣税。因此，国家收入和外国预扣税，这将加起来大约为$
0.2
截至2025年12月31日，尚未就这些收益提供10亿美元。
143
根据更新指南的要求，截至2025年12月31日止年度按管辖类别（美国联邦、美国各州和非美国）分列的已付所得税（扣除已收到的退款）如下：
表19.6：缴纳的所得税
| （百万） | 2025 | |||||||
|
按辖区缴纳的所得税：
|
||||||||
|
美国联邦
|
|
|||||||
|
美国各州和地方
|
|
|||||||
|
非美国
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||||||||
|
墨西哥
|
|
|||||||
|
其他
|
|
|||||||
|
合计
|
|
|||||||
美国在2024年和2023年期间缴纳的净所得税约为$
3.6
十亿美元
3.3
分别为十亿。这些金额包括与先前纳税年度相关的估计税款支付和现金结算。
我们受美国、其州和市以及我们经营所在的外国司法管辖区的所得税法的约束。这些税法很复杂，它们适用于纳税人事实的方式有时是可以解释的。鉴于这些固有的复杂性，我们必须根据税务状况的技术优点，在评估税务当局审查后维持税务状况的可能性时做出判断。税务状况只有在基于管理层关于所得税法适用的判断，经审查后该税务状况更有可能持续的情况下才被确认。
为财务报告目的确认的利益数额是基于管理层对鉴于报告日的事实、情况和可获得的信息，在最终与税务机关结算时更有可能实现的最大利益数额的最佳判断。当有新的信息可用来评估结果的可能性时，我们会调整未确认的税收优惠水平。
我们正在接受美国国税局（IRS）和我们有重要业务运营的其他国家和州的税务当局的持续审查。受审查和开放审查的纳税年度因辖区而异。我们目前正在接受美国国税局关于2017和2018纳税年度的审查。
2024年12月，我们收到了美国国税局关于目前正在审查的2017和2018纳税年度我们的美国和外国子公司之间的转让定价的拟议调整通知（通知）。该通知提议增加我们在美国的应税收入，这将导致额外的估计美国联邦所得税支付约$
185
2017年和2018年的百万，不包括利息和州所得税，并主张罚款约$
50
同期百万。尽管该通知仅适用于目前正在审查的2017和2018纳税年度，但美国国税局可能会寻求对后续纳税年度进行类似调整。
我们强烈不同意美国国税局的立场，并计划寻求所有可用的补救措施，对美国国税局所做的调整提出强烈质疑。我们认为，我们的所得税准备金适用于所有开放纳税年度，并且该事项的最终解决不会对我们的经营业绩产生实质性影响。然而，该事项的最终结果尚不确定，如果我们被要求支付IRS额外的美国税款、利息和/或潜在的罚款，我们的经营业绩可能会在该事项解决期间受到重大影响。
144
下表列出了未确认的税收优惠的变化：
表19.7：未确认的税收优惠的展期
| （百万） | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 余额，1月1日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 增加： | ||||||||||||||||||||
| 本年度税务职位 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 与往年相关的税务状况 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 外币换算的影响 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 减少： | ||||||||||||||||||||
|
与往年相关的税务状况
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
|
与税务机关的结算
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 诉讼时效失效 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 外币换算的影响 |
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 余额，12月31日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
包含在未确认的税收优惠中$
1.1
十亿，$
1.0
十亿美元
0.9
2025年12月31日、2024年和2023年12月31日的十亿美元，分别约为$
840
百万，$
780
百万美元
670
百万，如果得到承认，将对未来一段时期的有效税率产生有利影响。
我们有大约$
640
百万美元
500
截至2025年12月31日和2024年12月31日的利息和罚款的支付分别应计百万。
145
附注20
每股普通股收益（EPS）
EPS采用二分类法计算。在二分类法下，所有收益（已分配和未分配）分配给普通股和参与证券。未分配收益是在扣除优先股、普通股和RSU的股息后计算的。根据我们的2016年激励补偿计划授予的RSU通常赋予受赠人在归属期内以相当于普通股股息的基础获得不可没收的股息的权利。这些未归属的奖励符合基于各自获得不可没收股息的权利的参与证券的定义，它们被视为单独的一类证券，不包括在计算基本每股收益中。稀释后的EPS也在库存股法下计算，并报告更具稀释性的金额。参与证券不计入计算摊薄EPS的增量份额。
截至12月31日止年度的基本及摊薄每股盈利计算如下：
表20.1：每股基本及摊薄收益计算
|
（百万，每股金额除外）
|
2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
|
分子：
|
||||||||||||||||||||
|
基本和稀释：
|
||||||||||||||||||||
|
净收入
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 优先股息 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 普通股股东可获得的净收入 |
|
|
|
|||||||||||||||||
|
分配给参与股份奖励的收益
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
|
归属于普通股股东的净利润
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
|
分母：
|
||||||||||||||||||||
|
基本：加权平均普通股
|
|
|
|
|||||||||||||||||
|
加：加权平均股票期权(a)
|
|
|
|
|||||||||||||||||
|
摊薄
|
|
|
|
|||||||||||||||||
|
基本EPS
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 稀释EPS | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
(a)未行权股票期权的摊薄效应排除在EPS计算之外
0.16
百万，
0.05
百万和
1.38
分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的百万份期权，因为纳入期权将具有反稀释性。
146
附注21
监管事项和资本充足率
我们受到美联储的监督和监管，并受制于美联储对基于风险的资本和杠杆比率的要求。我们在美国的银行子公司AENB受到OCC的监督和监管，包括监管资本和杠杆要求。
在美联储基于风险的资本指引下，我们被要求维持CET1、一级和总（一级加二级）资本与风险加权资产的最低比率，以及最低一级杠杆率（一级资本与平均调整后的表内资产）和补充杠杆率（SLR）（一级资本对表内和某些表外敞口）。
未能满足最低资本要求可能会引发监管机构的某些强制性、甚至可能是额外的酌情行动，如果采取这些行动，可能会对我们的经营活动产生直接的实质性影响。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们满足了我们所遵守的所有资本要求，并保持了超过合格资本要求的监管资本比率。
下表列示监管资本比率：
表21.1：监管资本比率
| （百万，百分比除外） | CET 1 资本 |
一级资本 | 总资本 | CET 1资本 比 |
一级资本 比 |
总资本 比 |
一级杠杆 比 |
补充 杠杆 比 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
2025年12月31日：(a)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国运通公司 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国运通国家银行 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
2024年12月31日：(a)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国运通公司 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国运通国家银行 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
资本充足的比率(b)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国运通公司 | 不适用 |
|
% |
|
% | 不适用 | 不适用 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国运通国家银行 |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% | 不适用 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
最低资本比率（c）
|
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
有效最低（d）
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国运通公司 |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国运通国家银行 |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(a)使用巴塞尔III资本定义报告的资本比率和使用巴塞尔III标准化方法的风险加权资产。
(b)表示根据分别根据《美联储条例Y》和《联邦存款保险公司改进法案》发布的法规，银行控股公司和银行子公司被视为“资本充足”的要求。银行控股公司没有被视为“资本充足”的CET1资本比率、一级杠杆率或SLR要求。
（c）由美联储和OCC发布的法规定义。
子公司受限净资产
我们的某些子公司受到债务协议和监管要求下的净资产转让限制。这些限制对我们的股东分红政策没有任何影响，管理层预计未来不会有任何影响。公司与子公司之间存在转移净资产的程序，同时确保遵守各种合同和监管约束。截至2025年12月31日，受限制转让的子公司净资产总额约为$
16.0
十亿。
147
银行控股公司股息限制
我们在美联储支付股息的能力方面受到限制，这可能会禁止被视为不安全或不健全的银行业做法的股息。美联储的政策是，银行控股公司一般只应从过去一年普通股股东可获得的净收入中支付优先股和普通股的股息，而且前提是预期收益留存与该组织当前和预期的未来资本需求、资产质量和整体财务状况一致。此外，法规要求银行控股公司成为其受保存款机构子公司的实力来源，不应维持削弱其这样做能力的股息水平。在每年的基础上，我们被要求制定和维持一个资本计划，其中包括计划的股息。如果（其中包括）（i）我们的监管资本比率未满足适用的最低要求和缓冲或（ii）我们被要求重新提交我们的资本计划，我们的股息可能会受到限制和限制。
银行股息限制
截至2025年12月31日止年度，AENB向母公司支付的留存收益股息为$
7.6
十亿。AENB支付股息的能力受到银行业法规、法规和监管政策的限制。一般来说，适用的联邦和州银行法禁止受保存款机构，如AENB，在未首先获得监管批准的情况下，进行股息分配，如果此类分配不是从可用的留存收益中支付的，或者会导致该机构无法达到资本充足率标准。如果AENB基于风险的资本比率不满足最低监管要求和适用的缓冲，它将面临股息和其他资本分配的逐步约束。在确定支付给母公司的股息时，AENB还必须考虑对适用的基于风险的资本和杠杆率要求的影响，以及联邦监管机构的政策声明。此外，AENB的银行监管机构有权在多种情况下限制或禁止AENB支付股息，包括如果银行监管机构认为，根据银行组织的财务状况，支付股息将构成不安全或不健全的银行业务做法。
148
附注22
大量信贷集中
当经济、行业或地理因素的变化同样影响到其总信用敞口相对于美国运通的总信用敞口而言具有重大意义的交易对手组时，就存在信用风险的集中。
下表详细列出了我们截至2025年12月31日和2024年12月31日按类别划分的表内资产的最大信用敞口：
表22.1：资产负债表上资产的最大信用敞口
| （十亿） | 2025 | 2024 | ||||||||||||
|
个人：(a)
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
| 美国 |
|
|
||||||||||||
|
美国以外地区(b)
|
|
|
||||||||||||
|
机构：
|
||||||||||||||
|
金融服务（c）
|
|
|
||||||||||||
|
其他（d）
|
|
|
||||||||||||
|
联邦储备银行
|
|
|
||||||||||||
| 表内合计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
(a)主要反映来自全球消费者和小型名片会员的贷款和应收账款。
(b)美国以外地区最集中的地理区域包括英国、日本、欧盟、澳大利亚、加拿大和墨西哥。
（c）代表银行、经纪交易商、保险公司和储蓄和贷款协会。
（d）主要反映来自全球企业卡会员的贷款和应收账款。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们最显着的信用风险集中在总量上的个人。这些金额一般是在无担保的基础上垫付的。然而，我们审查每个潜在客户的信贷申请，并评估申请人的财务历史和偿还能力和意愿。在管理信用敞口时，我们还考虑了按客户任期、行业和地理位置划分的信用表现。
截至2025年12月31日，我们约有$
513
亿未使用信贷可供客户使用，约
80
其中的百分比与美国境内的客户有关。未使用信贷总额不代表未来潜在的现金需求，因为很大一部分未使用信贷可能不会被提取。没有预先设定消费限额的充值卡产品不体现在未使用的信用中。
149
附注23
可报告的业务部门和地理业务
可报告经营分部
我们在评估可报告经营分部的构成时会综合考虑多种因素，包括定期提供给首席执行官的结果，首席执行官是我们的首席经营决策者（CODM）、经济特征、所提供的产品和服务、客户类别、产品分销渠道、地理因素（主要是美国与美国以外地区）以及监管环境因素。
以下是我们的主要业务活动的简要说明
四个
可报告经营分部：
•U.S. Consumer Services（USCS），发行范围广泛的专有消费卡，并向美国消费者提供服务，包括旅行和生活方式服务以及银行和非卡融资产品。USCS还管理我们的餐饮平台，该平台为餐厅提供数字工具，并为食客提供预订服务。
•Commercial Services（CS），发行范围广泛的专有企业和小型名片，并为美国企业提供服务，包括支付和费用管理、银行和非卡融资产品。CS还发行专有企业卡，并为选定的全球企业客户提供服务。
•国际卡服务（ICS），在美国境外发行范围广泛的专有消费者、小型企业和公司卡。ICS还为我们的国际客户提供服务，包括旅行和生活方式服务，并管理某些国际合资企业和我们的忠诚度联盟业务。
•Global Merchant and Network Services（GMNS）运营着一个处理和结算卡交易的全球支付网络，它利用我们的全球综合网络收购商户并提供多渠道营销计划和能力、服务和数据分析。GMNS管理我们与第三方发卡机构、商家收单机构以及预付费可充值和礼品卡项目管理器的合作关系，授权使用美国运通品牌并扩展全球网络的覆盖范围。
公司职能和某些其他业务和运营包含在Corporate & Other中。
税前收入被我们的主要经营决策者用来评估我们经营分部的相对表现及其对企业盈利能力的贡献。按经营分部划分的资源分配决策是在企业层面根据战略优先顺序、经营要求和增长机会的预期投资回报率作出的。
下表列出截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度我们可报告的经营分部和公司及其他的某些选定财务信息。
表23.1：按分部划分的部分财务信息
|
（百万）
|
USCS | CS | ICS | GMNS |
可报告经营分部合计
|
企业&其他(a)
|
合并 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非利息收入总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||
|
客户合同收入(b)
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|
|
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|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息收入 |
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|
|
|
|
|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出 |
|
|
|
(
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净利息收入 |
|
|
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 扣除利息支出的总收入 |
|
|
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
信用损失准备
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
扣除信贷损失准备金后的扣除利息支出的总收入
|
|
|
|
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
费用
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||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
持卡会员奖励、业务拓展及持卡会员服务（c）
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|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
市场营销
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
薪金及雇员福利及其他经营开支
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
费用总额
|
|
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|
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|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 税前收入（亏损） | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||
|
总资产
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||
150
|
（百万）
|
USCS | CS | ICS | GMNS |
可报告经营分部合计
|
企业&其他(a)
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合并 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非利息收入总额 | $ |
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$ |
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$ | (
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客户合同收入(b)
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(
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| 利息收入 |
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| 利息支出 |
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(
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| 净利息收入 |
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(
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| 扣除利息支出的总收入 |
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(
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信用损失准备
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(
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扣除信贷损失准备金后的扣除利息支出的总收入
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(
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费用
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持卡会员奖励、业务拓展及持卡会员服务（c）
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市场营销
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薪金及雇员福利及其他经营开支
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费用总额
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| 税前收入（亏损） | $ |
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$ |
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总资产
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$ |
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|
$ |
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$ |
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| （百万） | USCS | CS | ICS | GMNS |
可报告经营分部合计
|
企业&其他(a)
|
合并 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非利息收入总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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$ |
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$ | (
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$ |
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客户合同收入(b)
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(
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| 利息收入 |
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| 利息支出 |
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(
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| 净利息收入 |
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(
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| 扣除利息支出的总收入 |
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(
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信用损失准备
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扣除信贷损失准备金后的扣除利息支出的总收入
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(
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费用
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持卡会员奖励、业务拓展及持卡会员服务（c）
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|
市场营销
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薪金及雇员福利及其他经营开支
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费用总额
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| 税前收入（亏损） | $ |
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$ |
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总资产
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$ |
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$ |
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$ |
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(a)Corporate & Other包括针对部门间活动的调整和消除。
(b)包括折扣收入和某些服务费以及来自客户的其他收入。
（c）卡会员奖励、业务发展和卡会员服务费用通常与数量相关，或者根据使用情况而变化。
151
扣除利息费用后的总收入
我们使用转让定价方法在分部之间分配折扣收入和某些其他收入。在USCS、CS和ICS分部内，折扣收入一般反映每个分部的卡会员所产生的整体折扣收入的发行人部分；在GMNS分部内，折扣收入一般反映所分配的整体折扣收入的网络和收单机构部分。
净卡费和服务费以及其他收入通常直接归属于它们所报告的分部。
贷款的利息和费用以及某些投资收入直接归属于所报告的分部。利息支出是指根据分部资金需求和内部资金利率的组合分配的资金成本。
信用损失准备
信贷损失准备金可直接归属于所报告的分部。
费用
持卡会员奖励、业务拓展、持卡会员服务及营销费用一般根据实际发生的费用计入各细分领域。全球品牌广告是营销费用的一个组成部分，主要根据收入的相对水平分配给细分市场。
工资和员工福利以及其他运营费用反映了每个分部内直接发生的成本，以及分配的费用。分配的费用包括服务成本，主要反映与我们的技术和客户服务团队相关的工资和福利，以及间接费用。服务成本根据直接归属于该分部的活动进行分配，间接费用则根据收入和卡会员贷款和应收账款的相对水平进行分配。
地理业务
下表列出了我们在不同地理区域持续经营业务的扣除利息费用和税前收入（亏损）后的总收入，部分基于内部分配，这必然涉及管理层的判断。
表23.2：按区域分列的总收入和税前收入汇总
| （百万） | 美国 |
欧洲、中东和非洲(a)
|
亚太地区(a)
|
LACC(a)
|
其他未分配(b)
|
合并 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 扣除利息支出的总收入 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ | (
|
$ |
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||||||||||||||||||||||||||
| 持续经营业务税前收入（亏损） |
|
|
|
|
(
|
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||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 扣除利息支出的总收入 | $ |
|
$ |
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$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
| 持续经营业务税前收入（亏损） |
|
|
|
|
(
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||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 扣除利息支出的总收入 | $ |
|
$ |
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$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
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||||||||||||||||||||||||||
| 持续经营业务税前收入（亏损） |
|
|
|
|
(
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||||||||||||||||||||||||||||||||
(a)EMEA代表欧洲、中东和非洲；APAC代表亚太地区、澳大利亚和新西兰；LACC代表拉丁美洲、加拿大和加勒比。
(b)其他未分配包括未直接分配给特定地理区域的净成本，包括与过剩流动性资金和执行办公室运营费用相关的成本。
152
附注24
母公司
表24.1：母公司–简明收入和综合收益表
|
截至12月31日止年度（百万）
|
2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||||||
| 非利息收入 | ||||||||||||||||||||
| 其他 | $ |
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$ |
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$ |
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||||||||||||||
| 非利息收入总额 |
|
|
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|||||||||||||||||
| 利息收入 |
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|||||||||||||||||
| 利息支出 |
|
|
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| 扣除利息支出的总收入 |
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|
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|||||||||||||||||
| 费用 | ||||||||||||||||||||
| 工资和员工福利 |
|
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|||||||||||||||||
| 其他 |
|
|
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|||||||||||||||||
| 费用总额 |
|
|
|
|||||||||||||||||
|
所得税前亏损及子公司净收益中的权益
|
(
|
(
|
(
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|||||||||||||||||
| 所得税优惠 | (
|
(
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(
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|||||||||||||||||
| 子公司及关联公司净收益中的权益 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
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||||||||||||||
| 未实现养老金和其他退休后福利净额，税后净额 | (
|
|
|
|||||||||||||||||
|
其他综合收益（亏损），净额
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 综合收益 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
表24.2：母公司–简明资产负债表
|
截至12月31日（百万）
|
2025 | 2024 | ||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 子公司及关联公司净资产中的权益 |
|
|
||||||||||||
| 对子公司和关联公司的贷款 |
|
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||||||||||||
| 应收附属公司及联属公司款项 |
|
|
||||||||||||
| 其他资产 |
|
|
||||||||||||
| 总资产 |
|
|
||||||||||||
| 负债和股东权益 | ||||||||||||||
| 负债 | ||||||||||||||
| 应付账款和其他负债 |
|
|
||||||||||||
| 应付附属公司及联属公司款项 |
|
|
||||||||||||
| 长期负债 |
|
|
||||||||||||
| 负债总额 |
|
|
||||||||||||
| 股东权益 | ||||||||||||||
| 股东权益合计 |
|
|
||||||||||||
| 负债和股东权益合计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
153
|
截至12月31日止年度（百万）
|
2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量 | ||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 调整净收入与经营活动提供的现金对账： | ||||||||||||||||||||
| 子公司及关联公司净收益中的权益 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 收到子公司分红 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 其他经营活动，主要是与子公司和关联公司 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 投资活动产生的现金流量 | ||||||||||||||||||||
| 对子公司及关联企业贷款净增加额 | (
|
(
|
(
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|||||||||||||||||
| 对子公司的投资，扣除已返还资本 |
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 其他投资活动 | (
|
|
|
|||||||||||||||||
| 投资活动所用现金净额 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 筹资活动产生的现金流量 | ||||||||||||||||||||
| 长期债务收益 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 长期债务的支付 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 发行美国运通普通股 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 回购美国运通普通股及其他 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 支付的股息 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 筹资活动使用的现金净额 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 现金及现金等价物净增加（减少）额 |
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 年初现金及现金等价物 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 年末现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
154
项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
不适用。
项目9a。控制和程序
我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本报告涵盖期间结束时我们的披露控制和程序（该术语在经修订的1934年证券交易法（“交易法”）下的规则13a-15（e）和15d-15（e）中定义）的有效性。基于此类评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论：截至该期间结束时，我们的披露控制和程序是有效的，旨在确保我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在适用规则和表格规定的必要时间段内记录、处理、汇总和报告，并确保这些信息得到积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官（视情况而定），以便及时就要求的披露做出决定。
在2025年第四季度期间，我们对财务报告的内部控制（该术语在《交易法》规则13a-15（f）和15d-15（f）中定义）没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
载列管理层对财务报告内部控制评价的“管理层关于财务报告内部控制的报告”，以及关于截至2025年12月31日我司财务报告内部控制有效性的“独立注册会计师事务所报告”载于“财务报表及补充数据”。
项目9b。其他信息
规则10b5-1交易计划
在截至2025年12月31日的三个月内，我们的董事或高级管理人员（定义见《交易法》第16a-1（f）条）均未
通过
或
终止
旨在满足《交易法》第10b5-1（c）条或S-K条例第408（c）项定义的任何“非规则10b5-1交易安排”的肯定抗辩条件的任何买卖我们证券的合同、指示或书面计划。
项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
155
第三部分
项目10、11、12和13。董事、执行官和公司治理；执行薪酬；某些受益所有人和管理层的安全所有权以及相关股东事项；某些关系和相关交易，以及董事独立性
根据SEC条例14A，我们预计将在2026年3月（无论如何，不迟于我们上一财年结束后的120天）向SEC提交一份最终代理声明，该声明与我们将于2026年5月5日举行的年度股东大会有关，其中涉及选举董事。以下将包含在此类代理声明中的信息通过引用并入本文：
•标题“美国运通的公司治理——我们的公司治理框架——我们董事会的独立性”下包含的信息
•标题“美国运通的公司治理—我们的董事会委员会—董事会委员会的职责”下包含的信息
•标题“美国运通的公司治理——我们的公司治理框架——董事出席”下包含的信息
•标题“美国运通的公司治理——董事薪酬”下包含的信息
•“持股信息”标题下包含的信息
•标题“美国运通的公司治理——我们的董事提名人”下包含的信息
•“高管薪酬”标题下包含的信息（“薪酬与绩效”副标题下包含的信息除外）
•“美国运通的公司治理——某些关系和交易”标题下的信息
此外，S-K条例第401（b）项要求的有关执行官的信息可在“业务”下的“关于我们的执行官的信息”标题下找到。
我们采纳了一套公司治理原则，连同我们的公司注册证书、章程、董事会四个常设委员会的章程（审计与合规；薪酬和福利；提名、治理和公共责任；以及风险）、我们的行为准则（这构成了我们的道德准则，适用于我们的所有同事，包括我们的首席执行官、首席财务官和财务总监）以及董事会成员的商业行为准则，为我们的治理提供了框架。我们的公司治理原则、公司注册证书、章程、每个董事会委员会的章程、行为准则和董事会成员的商业行为准则的完整副本可在我们的投资者关系网站https://ir.americanexpress.com的“治理和公司责任”下找到。我们打算代表我们的首席执行官、首席财务官或财务总监在我们的网站上披露对我们行为准则的任何修订，或对我们行为准则的豁免。您也可以在公司主页www.americanexpress.com底部访问我们的投资者关系网站。（来自这些网站的信息不以引用方式并入本报告。）您也可以通过写信给我们总部的公司秘书免费获得这些材料的副本。
我们有
通过
关于雇员、公司董事和AENB以及代表我们工作的其他个人（包括承包商、顾问和我们聘请的专业人员）购买、出售和/或其他证券交易的内幕交易政策，我们认为该政策旨在合理地促进遵守内幕交易法律、规则和条例以及适用于我们的交易所上市标准。我们的政策是在从事我们的证券交易时遵守所有联邦、州和外国证券法和其他适用法律（包括获得适当的公司批准）。
156
项目14。首席会计师费用和服务
我们将在与2026年5月5日举行的年度股东大会相关的最终代理声明中出现的“审计委员会事项——普华永道会计师事务所费用和服务”标题下的信息通过引用并入本文。
157
第四部分
项目15。展览和财务报表时间表
(a)
1.财务报表:
见“财务报表及补充数据”下的“合并财务报表索引”。
2.财务报表附表:
由于所需信息不适用、不被视为重要或在综合财务报表中显示，因此省略了所有附表。
3.附件:
以下证物作为本报告的一部分归档。前面有星号的展品编号（*）注明以电子方式在此归档的证物。所有其他展品编号表示先前提交的展品，特此通过引用并入本文。编号为10.1至10.24的展品是管理合同或补偿性计划或安排。
158
| 3.1 | ||||||||
| 3.2 | ||||||||
|
4.1
|
||||||||
|
4.2
|
||||||||
|
4.3
|
||||||||
|
4.4
|
根据S-K条例第601项（b）（4）（iii）（a）节，定义公司及其子公司长期债务证券持有人权利的某些文书被省略。公司特此同意应要求向SEC提供这些文书的副本。
|
|||||||
|
*
|
4.5 | |||||||
|
|
10.1 | |||||||
| 10.2 | ||||||||
| 10.3 | ||||||||
| 10.4 | ||||||||
| 10.5 | ||||||||
| 10.6 | ||||||||
| 10.7 | ||||||||
|
10.8
|
经修订的美国运通主要行政人员人寿保险计划（通过参考公司截至1991年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告（委员会文件编号1-7657）的附件 10.12）。
|
|||||||
159
|
10.9
|
||||||||
|
10.10
|
||||||||
|
10.11
|
||||||||
|
10.12
|
美国运通公司工资/奖金递延计划（通过参考公司截至1988年12月31日止年度的10-K表格年度报告（委员会文件编号1-7657）的附件 10.20）。 | |||||||
|
10.13
|
||||||||
|
10.14
|
||||||||
|
10.15
|
||||||||
|
|
10.16
|
|||||||
|
10.17
|
||||||||
|
10.18
|
||||||||
|
10.19
|
||||||||
|
|
10.20
|
|||||||
|
|
10.21
|
|||||||
|
10.22
|
||||||||
160
|
10.23
|
||||||||
|
10.24
|
||||||||
|
10.25
|
||||||||
|
19
|
||||||||
| * | 21 | |||||||
| * | 23 | |||||||
| * | 31.1 | |||||||
| * | 31.2 | |||||||
| * | 32.1 | |||||||
| * | 32.2 | |||||||
|
|
97
|
|||||||
| * | 101.INS | XBRL实例文档–实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中 | ||||||
| * | 101.SCH | XBRL分类学扩展架构文档 | ||||||
| * | 101.CAL | XBRL分类学扩展计算linkbase文档 | ||||||
| * | 101.LAB | XBRL分类学扩展标签Linkbase文档 | ||||||
| * | 101.PRE | XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase文档 | ||||||
| * | 101.DEF | XBRL分类学扩展定义linkbase文档 | ||||||
| * | 104 | 封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中） | ||||||
161
项目16。表格10-K摘要
不适用。
162
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，公司已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
| American Express Company | ||||||||
|
/s/Christopher Y. Le CAILLEC
|
||||||||
|
Christophe Y. Le Caillec
首席财务官
|
||||||||
2026年2月6日
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表公司并以身份和在所示日期签署如下。
| Stephen J. Squeri |
Karen L. Parkhill
|
|||||||
| Stephen J. Squeri 主席、行政总裁兼董事 |
Karen L. Parkhill
董事
|
|||||||
|
/s/Christopher Y. Le CAILLEC
|
Charles E. Phillips, Jr.
|
|||||||
|
Christophe Y. Le Caillec
首席财务官
|
Charles E. Phillips, Jr.
董事
|
|||||||
| /s/杰西卡·利伯曼·奎恩 |
Lynn A. Pike
|
|||||||
| 杰西卡·利伯曼·奎因 执行副总裁兼公司财务总监 （首席会计干事） |
Lynn A. Pike
董事
|
|||||||
|
Michael J. Angelakis
|
Randal K. Quarles
|
|||||||
|
Michael J. Angelakis
董事
|
Randal K. Quarles
董事
|
|||||||
|
Thomas J. Baltimore, Jr.
|
Daniel L. Vasella
|
|||||||
|
Thomas J. Baltimore, Jr.
董事
|
Daniel L. Vasella
董事
|
|||||||
|
John J. Brennan
|
/s/诺埃尔·华莱士
|
|||||||
|
John J. Brennan
董事
|
诺埃尔·华莱士
董事
|
|||||||
| Theodore J. Leonsis |
Lisa W. Wardell
|
|||||||
|
Theodore J. Leonsis
董事
|
Lisa W. Wardell
董事
|
|||||||
|
Deborah P. Majoras
|
Christopher D. Young
|
|||||||
|
Deborah P. Majoras
董事
|
Christopher D. Young
董事
|
|||||||
2026年2月6日
163
附录
银行控股公司的统计披露
随附的补充信息应与“MD & A”、“合并财务报表”及其附注一并阅读。
资产、负债、股东权益的分配；利率和利差
下表汇总了我们的综合平均余额，包括主要类别的生息资产和计息负债，以及对净利息收益的分析。美国和非美国办事处的综合平均余额、利息和平均收益率是分开的。资产、负债、利息收入和利息支出根据记录这些项目的办事处所在地归属于美国和美国境外。
|
2025
|
2024
|
2023
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
截至12月31日止年度，
（百万，百分比除外）
|
平均
余额(a)
|
利息 收入 |
平均 产量 |
平均
余额(a)
|
利息 收入 |
平均 产量 |
平均
余额(a)
|
利息 收入 |
平均 产量 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 生息资产 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
银行有息存款及其他(b)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | $ | 47,218 | $ | 2,157 | 4.6 | % | $ | 43,425 | $ | 2,439 | 5.6 | % | $ | 34,467 | $ | 1,895 | 5.5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非美国 | 2,189 | 110 | 5.0 | 2,098 | 163 | 7.8 | 2,173 | 229 | 10.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 根据转售协议出售的联邦基金和购买的证券 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非美国 | — | — | — | — | — | — | 176 | 20 | 11.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 短期投资证券 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | 726 | 38 | 5.2 | 321 | 19 | 5.9 | 289 | 18 | 6.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非美国 | 202 | 5 | 2.5 | 71 | 3 | 4.2 | 110 | 5 | 4.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
卡会员和其他贷款，包括卡会员贷款HFS（c）
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | 135,597 | 20,722 | 15.3 | 121,701 | 18,793 | 15.4 | 105,819 | 15,656 | 14.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非美国 | 19,224 | 2,512 | 13.1 | 17,224 | 2,302 | 13.4 | 15,258 | 2,041 | 13.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
应税投资证券（d）
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | 417 | 14 | 3.2 | 790 | 26 | 3.2 | 2,893 | 75 | 2.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非美国 | 752 | 39 | 5.2 | 809 | 49 | 6.1 | 726 | 43 | 5.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
非应税投资证券（d）
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | 23 | 1 | 5.7 | 22 | 1 | 5.8 | 22 | 1 | 5.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
生息资产总额（e）
|
$ | 206,348 | $ | 25,598 | 12.4 | % | $ | 186,461 | $ | 23,795 | 12.8 | % | $ | 161,933 | $ | 19,983 | 12.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | $ | 183,981 | $ | 22,932 | $ | 166,259 | $ | 21,278 | $ | 143,490 | $ | 17,645 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非美国 | $ | 22,367 | $ | 2,666 | $ | 20,202 | $ | 2,517 | $ | 18,443 | $ | 2,338 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(a)基于月末余额的平均数。
(b)利息收入主要反映银行存款利息和投资美联储股票的股息。
（c）2025年和2024年的金额包括卡会员贷款HFS和相关的利息收入。
（d）应税和非应税投资证券的平均收益率已使用摊余成本余额计算，不包括计入其他综合损失的公允价值变动。非应税投资证券的平均收益率是使用2025年、2024年和2023年21%的美国联邦法定税率在税收等价基础上计算得出的。
（e）生息资产总额的平均收益率根据脚注（d）中提及的项目的影响进行调整。
A-1
|
截至12月31日止年度，
（百万，百分比除外）
|
2025
平均余额(a)
|
2024
平均余额(a)
|
2023
平均余额(a)
|
|||||||||||||||||
| 非生息资产 | ||||||||||||||||||||
| 现金及应收银行款项 | ||||||||||||||||||||
| 美国 | $ | 3,336 | $ | 3,370 | $ | 3,281 | ||||||||||||||
| 非美国 | 586 | 747 | 785 | |||||||||||||||||
|
卡会员应收账款，净额
|
||||||||||||||||||||
| 美国 | 36,901 | 33,046 | 34,269 | |||||||||||||||||
| 非美国 | 22,878 | 25,003 | 23,182 | |||||||||||||||||
|
卡会员和其他贷款的信用损失准备金
|
||||||||||||||||||||
| 美国 | (5,555) | (5,070) | (3,978) | |||||||||||||||||
| 非美国 | (442) | (421) | (409) | |||||||||||||||||
|
其他资产(b)
|
||||||||||||||||||||
| 美国 | 21,905 | 18,808 | 17,414 | |||||||||||||||||
| 非美国 | 5,929 | 6,068 | 5,940 | |||||||||||||||||
| 非生息资产总额 | 85,538 | 81,551 | 80,484 | |||||||||||||||||
| 美国 | 56,587 | 50,154 | 50,986 | |||||||||||||||||
| 非美国 | 28,951 | 31,397 | 29,498 | |||||||||||||||||
| 总资产 | 291,886 | 268,012 | 242,417 | |||||||||||||||||
| 美国 | 240,568 | 216,413 | 194,476 | |||||||||||||||||
| 非美国 | $ | 51,318 | $ | 51,599 | $ | 47,941 | ||||||||||||||
| 占归属于非美国活动的平均资产总额的百分比 | 17.6 | % | 19.3 | % | 19.8 | % | ||||||||||||||
(a)基于月末余额的平均数。
(b)包括其他资产，减去信贷损失准备金，以及房地和设备，扣除累计折旧和摊销。
A-2
|
2025
|
2024
|
2023
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日止年度， （百万，百分比除外） |
平均
余额(a)
|
利息 费用 |
平均 率 |
平均
余额(a)
|
利息 费用 |
平均 率 |
平均
余额(a)
|
利息 费用 |
平均 率 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 有息负债 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 客户存款 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 储蓄账户 | $ | 113,217 | $ | 4,025 | 3.6 | % | $ | 101,705 | $ | 4,210 | 4.1 | % | $ | 84,913 | $ | 3,320 | 3.9 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 查账 | 2,536 | 41 | 1.6 | 1,677 | 29 | 1.7 | 1,189 | 37 | 3.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
存款证
|
15,420 | 655 | 4.2 | 14,696 | 608 | 4.1 | 18,352 | 677 | 3.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
扫账
|
15,456 | 702 | 4.5 | 15,419 | 845 | 5.5 | 15,676 | 824 | 5.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非美国 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
存单及其他存款
|
17 | 2 | 11.8 | 15 | 3 | 20.0 | 15 | 7 | 46.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 短期借款 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | 2 | — | — | 3 | — | — | 41 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非美国 | 1,548 | 36 | 2.3 | 1,574 | 37 | 2.4 | 1,489 | 29 | 1.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
长期债务及其他(b)
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | 55,136 | 2,758 | 5.0 | 50,905 | 2,503 | 4.9 | 44,283 | 1,929 | 4.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非美国 | 271 | 15 | 5.5 | 230 | 17 | 7.4 | 244 | 26 | 10.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 有息负债总额 | $ | 203,603 | $ | 8,234 | 4.0 | % | $ | 186,224 | $ | 8,252 | 4.4 | % | $ | 166,202 | $ | 6,849 | 4.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | $ | 201,767 | $ | 8,181 | $ | 184,405 | $ | 8,195 | $ | 164,454 | $ | 6,787 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非美国 | $ | 1,836 | $ | 53 | $ | 1,819 | $ | 57 | $ | 1,748 | $ | 62 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 无息负债 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 应付账款 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | $ | 6,078 | $ | 5,634 | $ | 5,609 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非美国 | 8,037 | 7,554 | 6,806 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
客户存款（c）
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | 530 | 516 | 524 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非美国 | 402 | 423 | 444 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他负债 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | 30,547 | 29,080 | 27,345 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非美国 | 10,424 | 9,021 | 8,607 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 无息负债总额 | 56,018 | 52,228 | 49,335 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | 37,155 | 35,230 | 33,478 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非美国 | 18,863 | 16,998 | 15,857 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 负债总额 | 259,621 | 238,452 | 215,537 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | 238,922 | 219,635 | 197,932 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非美国 | 20,699 | 18,817 | 17,605 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
股东权益合计
|
32,265 | 29,560 | 26,880 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
负债和股东权益合计
|
$ | 291,886 | $ | 268,012 | $ | 242,417 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
占归属于非美国活动的平均负债总额的百分比
|
8.0 | % | 7.9 | % | 8.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 息差 | 8.4 | % | 8.4 | % | 8.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
净利息收入和生息资产净平均收益率（d）
|
$ | 17,364 | 8.4 | % | $ | 15,543 | 8.3 | % | $ | 13,134 | 8.1 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(a)基于月末余额的平均数。
(b)利息支出主要反映长期融资的利息和被套期债务工具上符合条件的套期保值关系的衍生工具产生的利息。
（c）美国无息客户存款包括2025年、2024年和2023年的卡会员平均信贷余额分别为4.69亿美元、4.63亿美元和4.74亿美元。非美国无息客户存款包括2025年、2024年和2023年的卡会员平均信贷余额分别为4.12亿美元、4.2亿美元和4.41亿美元。
（d）生息资产净平均收益率定义为净利息收入除以按A-1表中脚注（c）所述项目调整后的平均生息资产总额。
A-3
净利息收入变化−数量和利率分析(a)
下表列示了平均数量和平均费率均发生变化导致的利息收入和利息支出的变化金额。主要类别的生息资产和计息负债在美国和非美国办事处之间进行了区分。根据平均余额和平均费率各自的百分比变化，在一致的基础上在平均量和平均费率差异之间分配了平均量/费率变化。
|
2025年对2024年
|
2024年对2023年
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 增加（减少） 由于变化： |
增加（减少） 由于变化： |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
截至12月31日止年度，（百万）
|
平均
成交量(b)
|
平均
率（c）
|
净变化 |
平均
成交量(b)
|
平均
率（c）
|
净变化 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 生息资产 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
银行有息存款及其他
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | $ | 213 | $ | (495) | $ | (282) | $ | 493 | $ | 51 | $ | 544 | ||||||||||||||||||||||||||
| 非美国 | 7 | (60) | (53) | (8) | (58) | (66) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 根据转售协议出售的联邦基金和购买的证券 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非美国 | — | — | — | (20) | — | (20) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 短期投资证券 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | 24 | (5) | 19 | 2 | (1) | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非美国 | 6 | (4) | 2 | (2) | — | (2) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
卡会员和其他贷款，包括卡会员贷款HFS
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | 2,146 | (217) | 1,929 | 2,350 | 787 | 3,137 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非美国 | 267 | (57) | 210 | 263 | (2) | 261 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 应税投资证券 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | (12) | — | (12) | (54) | 5 | (49) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非美国 | (3) | (7) | (10) | 5 | 1 | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息收入变动 | 2,648 | $ | (845) | $ | 1,803 | $ | 3,029 | $ | 783 | $ | 3,812 | |||||||||||||||||||||||||||
| 有息负债 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 客户存款 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 储蓄账户 | $ | 477 | $ | (662) | $ | (185) | $ | 657 | $ | 233 | $ | 890 | ||||||||||||||||||||||||||
| 查账 | 15 | (3) | 12 | 15 | (23) | (8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
存款证
|
30 | 17 | 47 | (135) | 66 | (69) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
扫账
|
2 | (145) | (143) | (14) | 35 | 21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非美国 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
存单及其他存款
|
— | (1) | (1) | — | (4) | (4) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 短期借款 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非美国 | (1) | — | (1) | 2 | 6 | 8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 长期债务及其他 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | 208 | 47 | 255 | 288 | 286 | 574 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非美国 | 3 | (5) | (2) | (1) | (8) | (9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出变动 | 734 | (752) | (18) | 812 | 591 | 1,403 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净利息收入变动 | $ | 1,914 | $ | (93) | $ | 1,821 | $ | 2,217 | $ | 192 | $ | 2,409 | ||||||||||||||||||||||||||
(a)有关更多信息，请参阅“资产、负债和股东权益的分配”中的脚注。
(b)表示数量的变化乘以上一年的比率。
（c）表示费率变化乘上一年成交量和费率变化乘上成交量变化的总和。
A-4
规定期限的AFS债务证券的加权平均收益率和合同期限
下表列出截至2025年12月31日有规定期限的AFS债务证券按合同期限划分的加权平均收益率：
|
加权平均收益率(a)
|
1年或更短时间到期
|
1年后至5年到期
|
5年后到期至10年
|
10年后到期 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||
| 州和市的义务 | — | % | 5.77 | % | 5.69 | % | 2.25 | % | 3.65 | % | ||||||||||||||||||||||
| 美国政府机构义务 | — | — | — | 3.04 | 3.05 | |||||||||||||||||||||||||||
| 美国政府国债 | 4.33 | 4.11 | — | — | 4.24 | |||||||||||||||||||||||||||
|
抵押贷款支持证券
|
— | — | — | 4.14 | 4.18 | |||||||||||||||||||||||||||
| 外国政府债券和债务 | 5.55 | 5.27 | — | — | 5.55 | |||||||||||||||||||||||||||
| 其他 | 2.43 | % | 3.43 | % | 2.75 | % | — | % | 2.99 | % | ||||||||||||||||||||||
(a)投资证券的加权平均收益率已采用购买日的有效收益率计算。免税投资证券的收益率已使用21%的美国联邦法定税率在税收等价基础上计算.
A-5
期限和对利率变动的敏感度
下表按客户类型列出贷款和卡会员应收款项的合同期限，以及根据贷款协议规定的条款对一年后到期贷款的固定和浮动利率之间的分配。该信息不包括截至2025年12月31日与卡会员贷款HFS相关的金额。
|
12月31日，（百万）
|
2025
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
|
内
1年(a)
|
1-5
年（b）（c）
|
5-15
年（c）
|
后
15年（c）
|
合计 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 贷款 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 消费者 | $ | 116,216 | $ | 1,503 | $ | — | $ | — | $ | 117,719 | ||||||||||||||||||||||
| 小型企业 | 33,573 | 501 | — | — | 34,074 | |||||||||||||||||||||||||||
| 企业 | 39 | — | — | — | 39 | |||||||||||||||||||||||||||
| 其他 | 1,820 | 9,004 | 76 | 28 | 10,928 | |||||||||||||||||||||||||||
| 贷款总额 | $ | 151,648 | $ | 11,008 | $ | 76 | $ | 28 | $ | 162,760 | ||||||||||||||||||||||
| 一年后到期的贷款，固定利率 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 消费者 | $ | 1,503 | $ | — | $ | — | $ | 1,503 | ||||||||||||||||||||||||
| 小型企业 | 501 | — | — | 501 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 其他 | 8,986 | 5 | 28 | 9,019 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 一年后到期的浮动利率贷款 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他 | 18 | 71 | — | 89 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 贷款总额 | $ | 11,008 | $ | 76 | $ | 28 | $ | 11,112 | ||||||||||||||||||||||||
| 卡会员应收账款 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 消费者 | $ | 26,430 | $ | 175 | $ | — | $ | — | $ | 26,605 | ||||||||||||||||||||||
| 小型企业 | 19,278 | 280 | — | — | 19,558 | |||||||||||||||||||||||||||
| 企业 | 15,868 | — | — | — | 15,868 | |||||||||||||||||||||||||||
| 卡会员应收账款总额 | $ | 61,576 | $ | 455 | $ | — | $ | — | $ | 62,031 | ||||||||||||||||||||||
(a)卡会员贷款没有规定期限，因此被包括在一年内到期的类别中。然而，我们的许多卡会员将循环其余额，这可能会延长其截至2025年12月31日未偿还余额的还款期超过一年。卡会员应收账款是在收到卡会员对账单时到期的，没有规定的利率，因此被列入一年内到期的类别。
(b)卡会员贷款和一年后到期的应收账款是指向遇到财务困难的卡会员提供的修改计划，其中已向借款人授予长期优惠（超过12个月）。
（c）一年后到期的其他贷款为分期贷款。
A-6
贷款和持卡会员应收账款的信用质量指标
下表汇总了所有贷款和卡会员应收款类别的比率。该信息不包括与卡会员贷款HFS相关的金额。
|
截至12月31日止年度，
（百万，百分比和注明情况除外）
|
2025
|
2024
|
||||||||||||
| 卡会员贷款 | ||||||||||||||
| 消费者 | ||||||||||||||
| 净冲销——本金减回收 | $ | 2,328 | $ | 2,200 | ||||||||||
|
净冲销——利息和费用
|
$ | 557 | $ | 511 | ||||||||||
|
平均消费者贷款（十亿）(a)
|
$ | 109.2 | $ | 100.0 | ||||||||||
|
仅本金净冲销/平均未偿还消费者贷款(b)
|
2.1 | % | 2.2 | % | ||||||||||
|
本金、利息和费用净冲销/平均未偿还消费者贷款(b)
|
2.6 | % | 2.7 | % | ||||||||||
| 小型企业 | ||||||||||||||
| 净冲销——本金减回收 | $ | 849 | $ | 694 | ||||||||||
|
净冲销——利息和费用
|
$ | 134 | $ | 110 | ||||||||||
|
平均小企业贷款（十亿） (a)
|
$ | 33.7 | $ | 30.7 | ||||||||||
|
仅本金净冲销/平均未偿还小企业贷款(b)
|
2.5 | % | 2.3 | % | ||||||||||
|
本金、利息和费用净冲销/平均未偿还小企业贷款(b)
|
2.9 | % | 2.6 | % | ||||||||||
| 其他贷款 | ||||||||||||||
|
净冲销——本金减回收
|
$ | 198 | $ | 180 | ||||||||||
|
净冲销——利息和费用
|
$ | 9 | $ | 7 | ||||||||||
|
平均其他贷款（十亿）(a)
|
$ | 10.1 | $ | 8.1 | ||||||||||
|
仅本金净冲销/平均其他未偿还贷款(b)
|
2.0 | % | 2.2 | % | ||||||||||
|
本金、利息和费用净冲销/平均其他未偿还贷款(b)
|
2.0 | % | 2.3 | % | ||||||||||
| 卡会员应收账款 | ||||||||||||||
| 消费者 | ||||||||||||||
| 净冲销——本金减回收 | $ | 266 | $ | 274 | ||||||||||
|
净冲销——费用
|
$ | 26 | $ | 25 | ||||||||||
|
平均消费者应收账款（十亿）(a)
|
$ | 24.4 | $ | 23.6 | ||||||||||
|
仅本金净冲销/平均未偿消费者应收账款(b)
|
1.1 | % | 1.2 | % | ||||||||||
|
本金和费用净冲销/平均未偿消费者应收账款(b)
|
1.2 | % | 1.3 | % | ||||||||||
| 小型企业 | ||||||||||||||
| 净冲销——本金减回收 | $ | 337 | $ | 355 | ||||||||||
|
净冲销——费用
|
$ | 32 | $ | 32 | ||||||||||
|
平均小企业应收账款（十亿）(a)
|
$ | 19.0 | $ | 18.9 | ||||||||||
|
仅本金净冲销/平均小企业应收未偿款项(b)
|
1.8 | % | 1.9 | % | ||||||||||
|
本金和费用净冲销/平均小企业应收未偿款项(b)
|
1.9 | % | 2.0 | % | ||||||||||
| 企业 | ||||||||||||||
| 净冲销——本金和费用减去回收 | $ | 84 | $ | 87 | ||||||||||
|
平均企业应收账款（十亿）(a)
|
$ | 16.5 | $ | 15.7 | ||||||||||
|
本金和费用净冲销/平均未偿企业应收款项(b)
|
0.5 | % | 0.6 | % | ||||||||||
| 信贷损失准备金 | $ | 6,412 | $ | 6,044 | ||||||||||
|
非应计贷款（c）
|
$ | 664 | $ | 619 | ||||||||||
|
信贷损失准备金占贷款总额和卡会员应收款的百分比（d）
|
2.9 | % | 2.9 | % | ||||||||||
|
非应计贷款占贷款总额的百分比（d）
|
0.4 | % | 0.4 | % | ||||||||||
|
信贷损失准备金占非应计贷款的百分比（e）
|
939.2 | % | 949.6 | % | ||||||||||
(a)平均数是根据所列期间的月末余额计算的。
(b)列报的净核销率是在全球范围内的，仅基于本金损失（即不包括利息和/或费用），以符合行业惯例。此外，由于我们的做法是将无法收回的利息和/或费用包括在我们的信贷损失总拨备中，因此还提出了包括本金、利息和/或费用的净冲销率。
（c）非应计贷款主要包括我们已停止应计利息的向外部催收机构投放的某些贷款。较高的非应计贷款主要是由较高的合法配售推动的。
（d）未偿还贷款和卡会员应收账款总余额请参考“到期日和对利率变化的敏感性”。
（e）卡会员贷款及其他贷款相关准备金参考“信用损失准备金划拨”。
A-7
分配信贷损失准备金
下表列示了拨给Card会员贷款（分别不包括截至2025年12月31日和2024年12月31日的Card会员贷款HFS）、Card会员应收款和其他贷款的信用损失准备金。
| 12月31日， |
2025
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2024
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（百万，百分比除外）
年末信用损失准备金适用于
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金额 |
百分比(a)
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金额 |
百分比(a)
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| 卡会员贷款 | $ | 5,909 | 92 | % | $ | 5,679 | 94 | % | ||||||||||||||||||
| 卡会员应收账款 | 180 | 3 | 171 | 3 | ||||||||||||||||||||||
| 其他贷款 | 323 | 5 | 194 | 3 | ||||||||||||||||||||||
| 信贷损失准备金总额 | $ | 6,412 | 100 | % | $ | 6,044 | 100 | % | ||||||||||||||||||
(a)卡会员贷款、卡会员应收款和其他贷款的信用损失准备金占准备金总额的百分比。
未投保客户存款
我们的美国存款通过FDIC为每个存款人、每个所有权类别提供高达250,000美元的保险。我们的非美国存款根据各自司法管辖区的监管规则投保。截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们的存款总额分别为1525亿美元和1394亿美元，其中约130亿美元和124亿美元分别未投保。
下表列出了我们在美国和非美国办事处发行的未投保定期存单的金额，进一步按到期前的剩余时间进行了区分。对于存款总额超过受保限额的任何账户持有人，未受保存款按截至报告日所持有的各类存款占存款总额的百分比按比例计算。
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按截至2025年12月31日的剩余期限
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| （百万） | 3个月 或更少 |
3个月以上 但在6个月内 |
6个月以上 但在12个月内 |
过了 12个月 |
合计 | ||||||||||||||||||||||||
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美国(a)
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$ | 173 | $ | 50 | $ | 342 | $ | 310 | $ | 875 | |||||||||||||||||||
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非美国(b)
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$ | 1 | $ | 5 | $ | 4 | $ | 1 | $ | 11 | |||||||||||||||||||
(a)我们在我们的美国银行子公司AENB内提供存款。这些基金目前通过FDIC为每个存款人、每个所有权类别提供高达25万美元的保险。
(b)包括我们某些非美国办事处超过个别市场监管规则定义的保险限额的定期存款。
A-8