附件 99.2
全球野火抑制高级平台2025年3月
介绍的基础本演示文稿（本“演示文稿”）仅供参考，旨在协助感兴趣的各方对Bridger Aerospace Group Holdings，Inc.（“Bridger”、“Bridger Aerospace”或“公司”）的投资机会进行自己的评估，不得用于其他目的。通过接受、审查或阅读本演示文稿，您将被视为已同意以下规定的义务和限制。没有要约或招揽本演示文稿和就本演示文稿所作的任何口头陈述不构成任何司法管辖区的任何证券的出售要约、购买要约的招揽或购买建议，也不构成任何司法管辖区的任何证券的任何出售、发行或转让，而根据该司法管辖区的法律，该要约、招揽或出售可能是非法的，或向其所向的任何人。本演示文稿不构成关于任何证券的建议或建议。除非通过符合经修订的1933年《证券法》要求的招股说明书或豁免的方式，否则不得发行证券。行业和市场数据本演示文稿中或就本演示文稿未作出任何明示、暗示或法定的陈述或保证，任何人不得依赖本演示文稿中包含的信息。在法律允许的最大范围内，在任何情况下，Bridger或其各自的子公司、股东、关联公司、代表、合伙人、董事、高级职员、雇员、顾问或代理人均不对因使用本演示文稿、其内容、其遗漏、依赖其中包含的信息或根据与此相关的沟通意见或与此相关的其他方式而产生的任何直接、间接或后果性损失或利润损失负责或承担责任。本演示文稿讨论了Bridger领导团队根据目前对市场的理解认为将影响Bridger发展和成功的趋势和市场。本演示文稿中使用的行业和市场数据来自第三方行业出版物和来源以及为其他目的编制的研究报告。Bridger没有独立核实从这些来源获得的数据，也无法向您保证这些来源使用的任何假设的合理性或数据的准确性或完整性。此处包含的有关过去性能或建模的任何数据均不表示未来的性能。这一数据可能会发生变化。本演示文稿的接收者不得将其内容解释为投资、法律或税务建议，也不得将Bridger或其各自代表的任何先前或随后的通信解释为投资、法律或税务建议。收件人应就本演示文稿寻求独立的第三方法律、监管、会计和/或税务建议。此外，本演示文稿并不旨在包含所有内容或包含对Bridger进行全面分析可能需要的所有信息。这份报告的接受者应各自对Bridger以及信息的相关性和充分性做出自己的评估，并应进行他们认为必要的其他调查。Bridger不承担更新本演示文稿中信息的义务。重要免责声明2
重要免责声明本演示文稿中包含的某些陈述不是历史事实，而是前瞻性陈述，包括出于1995年美国私人证券诉讼改革法案下的安全港条款的目的。前瞻性陈述通常附有“相信”、“可能”、“将”、“估计”、“继续”、“预期”、“打算”、“预期”、“应该”、“将”、“计划”、“项目”、“预测”、“预测”、“蓄势待发”、“潜在”、“似乎”、“寻求”、“未来”、“展望”、“目标”等词语，以及预测或表明未来事件或趋势或不是对历史事件的陈述的类似表述，但没有这些词语并不意味着一份陈述不具有前瞻性。这些前瞻性陈述包括但不限于（1）Bridger业务的预期扩张，包括提及Bridger收购FMS Aerospace及其预期收益，以及增加部署Bridger的机队，包括提及Bridger收购和/或使用这四架西班牙独家新闻的权利，包括其预期的关闭时间、由此产生的预期收益，以及此类收购的最终结构和/或使用权安排以及在西班牙的预期运营和收入增长；（2）Bridger的业务和增长计划，包括任何国际扩张的时间（如果有的话），以及Bridger可能产生收入的潜在司法管辖区；（3）Bridger未来的财务业绩，包括任何未偿应收账款的回收；（4）任何成本削减行动的规模、时间和收益；（5）当前和未来对空中消防服务的需求，包括任何国内或国际野火季节的持续时间或严重程度；（6）对额外飞机、资本资源和研发的预期投资以及这些投资的效果。这些陈述是基于各种假设和估计，无论是否在本演示文稿中确定，以及Bridger管理层目前的预期，而不是对实际业绩的预测。这些前瞻性陈述仅用于说明目的，并非旨在作为也不得被任何投资者作为保证、保证、预测或对事实或可能性的确定陈述加以依赖。实际事件和情况很难或不可能预测，并且会与假设有所不同。许多实际事件和情况都超出了布里奇尔的控制范围。这些前瞻性陈述受到许多风险和不确定性的影响，包括：Bridger识别并有效实施当前或未来任何预期成本削减的能力，包括由此对Bridger的业务和运营产生的任何影响；任何国内或国际野火季节的持续时间或严重程度；国内外商业、市场、金融、政治和法律条件的变化；Bridger未能实现任何收购的预期收益；Bridger成功整合任何飞机（包括实现协同增效和降低成本）；Bridger成功及时开发的能力，出售和扩展其服务，或以其他方式实施其增长战略；与Bridger的运营和业务相关的风险，包括信息技术和网络安全风险、必要许可证的丢失、飞行安全风险、关键客户的流失以及Bridger与其员工之间关系的恶化；与竞争加剧相关的风险；与Bridger当前计划、运营和基础设施的潜在中断相关的风险，包括完成任何收购的结果；Bridger无法获得或保护其知识产权的风险；Bridger在管理其增长和扩大业务方面遇到困难的风险；Bridger与现有或新公司竞争的能力，这可能导致价格下行压力、客户订单减少、利润率下降、无法利用新的商业机会以及市场份额的损失；成功选择、执行或将未来收购整合到Bridger业务中的能力，这可能对运营和财务状况造成重大不利影响；以及Bridger于2025年3月14日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的截至2024年12月31日的财政年度的年度报告和Bridger于11月13日向SEC提交的截至2024年9月30日的季度的10-Q表格季度报告中包含的题为“风险因素”和“关于前瞻性陈述的警示性声明”部分中讨论的那些因素， 2024 .如果这些风险中的任何一个成为现实，或者Bridger管理层的假设被证明是不正确的，那么实际结果可能与这些前瞻性陈述所暗示的结果存在重大差异。上述风险和不确定性并非详尽无遗，可能还存在Bridger目前不知道或Bridger目前认为无关紧要的额外风险，这些风险也可能导致实际结果与前瞻性陈述中包含的结果不同。此外，前瞻性陈述反映了Bridger对未来事件的预期、计划或预测以及截至本演示文稿发布之日的观点。Bridger预计，随后的事件和发展将导致Bridger的评估发生变化。然而，尽管布里杰可能会选择在未来某个时候更新这些前瞻性陈述，但布里杰明确表示不承担这样做的任何义务。这些前瞻性陈述不应被视为代表Bridger在本介绍日期之后的任何日期的评估。因此，不应过分依赖本演示文稿中包含的前瞻性陈述。商标Bridger拥有或拥有其在经营业务时使用的各种商标、服务标记和商号的权利。本演示文稿还包含第三方的商标、服务标记、商号和版权，它们是各自所有者的财产。在本演示文稿中使用或展示第三方的商标、服务标记、商品名称或产品，无意也不意味着与Bridger的关系、Bridger或Bridger的背书或赞助，或保证Bridger将与此类第三方合作或将继续合作。仅为方便起见，本演示文稿中提及的商标、服务标记、商号和版权可能会在没有TM、SM、®或©符号，但此类引用无意以任何方式表明Bridger或任何第三方不会根据适用法律在最大程度上主张其权利或适用许可人对这些商标、服务标记、商号和版权的权利……3
重要免责声明非GAAP财务衡量本演示文稿中包含的一些财务信息和数据，例如调整后EBITDA（“调整后EBITDA”）、调整后EBITDA利润率（“调整后EBITDA利润率”）、调整后EBITDA per scooper、增长资本支出（“增长资本支出”）、维护和杂项资本支出（“维护和杂项资本支出”）以及自由现金流，均未按照美国公认会计原则（“GAAP”）编制。调整后EBITDA定义为扣除利息费用、所得税费用（收益）、折旧和摊销前的净收益（亏损），经调整以排除非现金项目或管理层认为不能反映公司持续经营业绩的某些交易，例如非现金股票薪酬、业务发展和整合成本、发行成本、处置损失和非现金减值费用、盈利对价公允价值变动、未偿认股权证公允价值变动、债务清偿损失以及员工和高管的非经常性酌情奖金。调整后的EBITDA per Scooper定义为扣除利息费用、所得税费用（收益）、折旧和摊销前的平均净收益（亏损）per Super Scooper。这些非GAAP财务指标，以及使用此类非GAAP指标计算的其他指标，是对根据GAAP编制的财务业绩指标的补充，而不是替代或优于这些指标，不应被视为收入、营业收入、税前利润、净收入或根据GAAP得出的任何其他业绩指标的替代方案。由于目前无法合理计算或预测这些非GAAP财务指标中排除的某些项目，因此没有提供预计的非GAAP财务指标的对账，也无法在没有不合理努力的情况下提供。出于同样的原因，Bridger无法解决无法获得的信息的可能重要性，这可能对未来的结果具有重要意义。尽管Bridger认为根据GAAP确定的净收入或亏损是最合适的收益衡量标准，但Bridger使用EBITDA和调整后EBITDA作为关键的盈利能力衡量标准来评估其业务表现。Bridger认为，这些措施有助于说明其业务的潜在趋势，并利用这些措施来建立预算和运营目标，并在管理业务和评估业绩方面进行内部和外部沟通。Bridger还认为，这些措施有助于投资者将其经营业绩与前期业绩进行比较，其方式与Bridger管理层评估此类业绩的方式相一致。EBITDA和调整后EBITDA均不在公认会计原则下确认，并不声称可以替代根据公认会计原则确定的作为衡量Bridger业绩的净收益或亏损。此类措施作为分析工具存在局限性，不应孤立地考虑或作为根据GAAP报告的Bridger结果的替代品。EBITDA和调整后EBITDA不包括可能对Bridger的损益产生重大影响的项目，因此，应仅与该期间Bridger的GAAP损益一起使用。Bridger管理层通过使用非GAAP财务指标来补充GAAP结果，以提供比单独的GAAP结果更完整的理解影响业务的因素和趋势，从而弥补了使用非GAAP财务指标的局限性。由于并非所有公司都使用相同的计算方法，这些衡量标准可能无法与其他公司的其他类似名称的衡量标准进行比较。有关这些非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP指标的对账，请参阅本演示文稿中的最后一张幻灯片。预测的使用本演示文稿包含有关Bridger的预计财务信息，即2024年的收入、调整后EBITDA和调整后EBITDA per Scooper。此类预测财务信息构成前瞻性信息，仅用于说明目的，不应被视为必然是未来结果的指示性信息。本演示文稿中的预测、估计和目标是前瞻性陈述，这些陈述基于固有地受到重大不确定性和意外事件影响的假设，其中许多超出了Bridger的控制范围。见上文“前瞻性陈述”。预测、预期或目标结果所依据的假设和估计具有内在的不确定性，并受到各种重大商业、天气、经济、监管、竞争、技术和其他风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致实际结果与此类预测中包含的结果存在重大差异， 估计和目标。在本介绍中列入预测、估计和目标不应被视为表明Bridger或其代表认为或认为财务预测、估计和目标是对未来事件的可靠预测。Bridger的独立注册会计师事务所没有为将这些预测纳入本演示文稿而对这些预测进行审计、审查、汇编或履行任何程序，因此，他们都没有为本演示文稿的目的就这些预测发表意见或提供任何其他形式的保证。4
今日议程5简介布里奇尔空中消防行业概况商业模式增长驱动因素财务简介
Bridger Aerospace Milestones 6成立于2014年，是一家老牌企业，获得了高达6800万美元的多年DOI特殊传感器监视合同，以及与林务局签订的高达1.66亿美元的10年空袭合同，23年第一季度上市的纳斯达克在2020年收到了前两份“超级独家新闻”来源：Bridger Management。建立合作伙伴关系，以高达2010万美元的价格收购四架西班牙Scooper，并与DOI为阿拉斯加州获得空中攻击合同收购Ignis Technologies收购在2023年增加了第六架“超级Scooper”2015年与三名双子指挥官的首次空中攻击任务
Bridger Aerospace一览7▪全频谱空中消防和航空航天服务提供商▪最大的所有者/运营商之一，专门建造的“超级独家新闻”▪用于红外测绘和即时数据传输的监视飞机（“空中攻击”）▪包括仪器仪表在内的机身改装和集成解决方案，飞行测试和适航取证（FMS）▪对野火控制和空中消防的需求和资金增加推动了：▪气候变化▪迁移至山火易发区的人口（WUI）▪从地面转向空中基础压制▪消防能力不足/空中资产供应减少导致请求未获满足▪与联邦和州机构的长期客户关系、长期合同和100%续订率▪有吸引力的单位经济性，机队增长推动收入，利润率和调整后EBITDA▪合同续签和备用收入产生的可预测和经常性收入基数▪每个Super Scooper的投资回报率强劲，每Scooper投资回收期约为4.5年调整后EBITDA▪机会性机队扩张的潜力
直接攻击每年数亿公吨的CO2 EMI TTED，通过生态友好型和可持续的消防方法将环境危害降至最低随着野火严重性、频率和损害程度的上升，每年减轻数千亿e经济损失，以应对野火造成的日益严重的经济和环境损害威胁，并为地面消防员Bridger对环境的承诺提供支持8来源：AccuWeather、Bankrate、ABC10和CalMatters。
野火：严重且日益严重的环境危害9增加了野火，CO2水平和温度是恶性循环的一部分▪气温和降水量的变化正在增加野火的规模，并延长破坏性火灾季节——根据气候中心的数据，美国平均比1970年多105天▪由于野生动物城市界面（WUI）的增长，美国西部的平均大火数量（大于1000英亩）在1970年代至2010年代期间增加了两倍多和不断增加的全球气温▪新的WUI区域在1990-2010年期间扩大了超过4600万英亩（33%），其中包括1/3的美国住宅（增长41%）▪扩大WUI增加了森林火灾的强度和规模，与上世纪70年代相比，2010年代此类火灾烧毁的美国西部英亩土地的总数量增加了6倍▪野火风险地区的人口增长将需要更积极的灭火策略和实时洞察来源：国家海洋和大气管理局，美国国家航空航天局和彭博法。
2025年野火活动尽早开始▪野火正变得更加全年无休▪2024年晚至10月和11月才出现火灾活动▪美国加州1月发生火灾，导致布里奇尔有史以来最早部署，破坏面积近3.6万英亩，损失达2500亿美元▪早发现早预防比以往更重要▪应用技术是颠覆者▪其他国家部署以水为预防的初步攻击，以限制蔓延并降低灭火成本▪立法变革的潜力和增加拨款▪最近出台的《2025年空中消防增强法案》和《2025年野火应对和防备法》有可能加强野火应对▪正在提出更多提案，以帮助减少繁文缛节
58亿美元03亿美元31亿美元95亿美元资料来源：国家机构间消防中心统计、国家机构间协调中心、林务局、内政部（DOI）、USDA、V erified市场研究和Bridger Management估计。(1).基于2024年4月起全球空中消防市场规模验证市场研究报告。（2）美国农业部荒地火灾缓解和管理委员会报告2023（3）国家机构间协调中心，Wildland Fire Summary and Statistics Annual Report 20232024 Global Aerial Firefighting Market…and the market is expected to continue expand as Wildfirefights rage globally▪空中灭火资产市场估计将增长5.2%，到2031年估计将达到$ 4.7B 1▪已经开始从地面转向更多的空基压制▪荒地火灾缓解和管理委员会空中装备战略报告优先将消防航空作为关键和初始优先级2▪用于空中消防的固定翼飞机未满足请求在2008年至2023年期间以5.8%的复合年增长率增长，导致2023年有574起请求未得到满足3联邦和州机构越来越有动力将空中消防外包，以更好地应对野火日益增加的存在和强度增加了对野火控制和基于人工智能的抑制技术的需求和资金11智利经历了有记录以来最致命的火灾2024年开始Widfire季节继续扩大到夏季月份之后，随着‘24赛季进入11月并且从1月开始在加利福尼亚州发生的火灾在2024年在美国全国范围内燃烧了超过800万英亩，而5年平均水平为770万联邦在野火扑灭方面的支出继续增长林务局和DOI机构
Full Spectrum空中消防解决方案▪压制飞机（6）▪Purpose built DeHavilland“Super Scoopers”▪能力强，成本效率高▪往绩-安全可靠记录▪投资回报率高▪空袭和监视▪Daher Kodiak 100（4）和Pilatus PC-12（2）▪C ommand and control over a fire▪高可靠性▪特别任务（MMA）▪Pilatus PC-12（2）和Shrike Commander 500S（1）▪尖端成像系统和数据传输▪先进技术导致利润率提高12 Bridger Aerospace部署现代，整合数据、分析和报告以优化部署的高效车队，以对抗野火的经济和环境威胁
资料来源：国家机构间消防中心、CalFire、WinAir、RAND Corporation、Bridger Management估计和DeHavilland OEM规格和营销。（1）相比更大的空中消防平台，即波音747超级油轮和麦道DC-10。（2）假设可舀水在5英里外；一艘Scooper每天最多可飞行8小时（四小时后加油），每箱燃料可投放5万加仑。（3）包括季节al水体，不考虑季节，也不根据一年中某一特定时间的可能大小对水源的适宜性进行调整。还假设公司有权从这些水体中抽取。配备升级航电和大功率涡轮发动机的水陆两栖空中灭火飞机独特的航空设计，可在低空和空速下进行严密机动，允许利用天然水源进行高精度抑制Ability，使每次任务的执勤时间比其他空中消防飞机多出约50% 207 MPH巡航速度8小时日活跃消防时间1.5k加仑坦克容量90%的火灾在20英里范围内Scooper-可接近的水体（3）100k加仑下降/天（2）50% +更低的下降高度（1）由于独特的消防能力，需求量大的超级scooper 13
为什么Bridger赢了14个Bridger对比初级行业竞争对手竞争对手# 1竞争对手# 2竞争对手# 4竞争对手# 3
前沿技术驾驶特殊任务（MMA）机会15▪采用尖端成像系统的传感器增强型空中攻击▪向地面消防员实时传输野火图像和数据▪利用雷击数据进行“新起点”探测的机会▪引进来的FMS工程-内部▪授予多年期DOI特殊传感器监视合同，价值高达6800万美元，与林务局签订10年期空袭合同，价值高达1.66亿美元▪被广泛用作高火险年初起并保持到年底，产生全年创收机会
特殊任务前沿-边缘成像能力16事件感知和评估，用于实时决策-制定
FMS Aerospace Acquisition boosts in-house engineering capabilities，expands customer base and recurrent work▪Accretive All Equity交易：1750万美元的限制性普通股，以及在满足某些运营/业绩里程碑后最多额外310万美元的限制性普通股▪FMS 2023年净收入为250万美元，营收为1030万美元。现金200万美元，无债务，资金需求有限。▪专业从事机体改装、集成解决方案、工程服务。工作人员对FAA DER、第23部分、第25部分、CAR3和CAR4b拥有审批权▪在Bridger PC-12多任务飞行器（MMA）计划上建立合作伙伴关系，从而赢得与DOI的合同▪Bridger为FMS提供物流设施、合格人员等资▪O运营协同效应预计将增加MMA机会，并允许瞄准比任何一家公司都可以单独竞标的更大合同（DOD、DOE）17
打印的PDF数据包I nincident action plans-incoming resource packets-printed maps anog radios weather updates-general communications – emergency transitions general applications static maps-weather apps insufficient-Google Drive利用数据更好地扑灭野火和保护消防员18 The problem today▪信息在分发后数小时过时▪分散在多个不同来源的情报▪不同步和不可靠的数据▪拥挤且模棱两可的无线电通信
Ignis Technologies整合专有数据和技术，为消防组织提供关于火灾风险的独特、关键任务洞察力Bridger的SaaS平台旨在解决这一持续存在的问题19将Bridger的专有飞行中成像能力与已发布的政府数据相结合，将有关关键野火事件的综合信息、图像和数据分层数据，以近乎实时的方式分析火灾强度、规模、位置和天气模式的集中信息源，相关野火数据近实时界面，告知用户潜在的野火影响交互式测绘解决方案，帮助在地理空间背景下可视化火灾向用户的移动设备提供被监视地址附近检测到的活动的推送通知（1）领先的火灾地图和传感器数据能力卫星和气象数据用户上传的数据数据技术x x x关键火灾事件的近实时图像x x Ignis最大限度地利用Bridger对FireTrac和其他消防情报SaaS软件的投资价值，提供行业领先的事件管理和消防数据分析平台交易价值详情：300万美元，额外或有盈余对价高达900万美元，以Bridger普通股限制性股票形式支付Ignis Technology Acquisition Real Time Field Intelligence Live Data Collection Dynamic Maps Critical Alerts Emerging Tech资料来源：国家机构间消防中心，Bridger Management。（1）未来发布功能。x社交媒体风格基于Hive的报道和更新
动态地图关键警报实时数据收集1。随时了解火灾天气情况和预报。2.时刻知道你的火在做什么。3.所有行动都基于当前和预期的火灾行为。4.找出逃生路线和安全区，让他们知道。7.与你的部队、你的主管、以及毗邻的部队保持及时的沟通。事件仪表板等！Ignis守望先锋现可下载20
与联邦和州消防机构的长期合同联邦州和地方联邦森林和土地机构继续在火灾管理和扑灭方面发挥积极主动的作用，在其整个生命周期内与美国林务局（“USFS”）和土地管理局（“BLM”）创造了巨大的机会，Bridger在其核心联邦和州合同上保持100%的续约率来源：国家机构间消防中心，桥梁管理人员t*通过USFS合同获得的收入广泛的美国足迹服务任务-关键的Geogra phies 21美国联邦机构占2023年收入的约69% A202 3A最终客户的收入2021年授予USFS国家独家新闻征集USFS空袭Montana Scooper各种州年度合同2022年授予内政部（“DOI”）和BLM国家合同各种年度州合同最近的合同授予2023年授予DOI特殊传感器监视合同10年USFS空袭任务订单
扩大消防作业的地理覆盖范围22
在2023年第四季度的拍卖中，西班牙生态转型和人口挑战部授予4个超级独家新闻，MAB合资伙伴关系于2023年底完成购买，随着空中消防资产在市场上变得越来越稀缺，Bridger可以选择从MAB合资公司收购重新投入使用的独家新闻，Bridger预计对Scoopers的需求不断增加国际潜力将Bridger机队增长至10架Super Scoopers西班牙Scooper收购推动未来增长23架机队4架飞机概述西班牙Scoopers的加入有望将Bridger转变为世界上最大的Super Scoopers私人所有者
30天延长30天延长90至120天总延长30天延长120天初始任务订单待机（日费率）航班（小时费率）每份合同主要包含两个主要收入组成部分A B 12月11月11月10月9月8月7月6月5月4月3月2月1月维护期活跃火季（每个超级铲运机在此期间有能力飞行450小时）维护、培训和FAA重新认证期来源：桥梁管理。全年火灾正在延长运营商的飞行时间24气候变化延长了活跃的北半球火季
A B Super Scoopers可用▪Bridger目前拥有6名准备部署的Super Scoopers▪每架飞机每年最多可飞行450小时▪针对2025年开始恢复服务的西班牙Scoopers长期合同性质（平均期限1-5年不等）年价自动扶梯直接成本通过完整的燃油价格保护列出多个代理合同的相同资产飞行时数不封顶有利机械师美国合同25车队规模的条款是Bridger财务业绩的主要驱动因素，因为公司的联邦和州合同超级铲运商每年提供的基本收入可见度具有吸引力的合同动态调整后的EBITDA每铲运商▪Bridger根据过去的表现估计了每个Scooper的运行率调整后EBITDA范围▪有几个关键变量推动了Adj. EBITDA per Scooper，包括运营成本、合同费率、待机天数和飞行小时数，除其他外▪来自固定成本基础的显着经营杠杆调整后每Scooper的EBITDA（$ mm）45664 2021A 2022A 2023/24 A 2025 +（1）$ 4.7 $ 7.0平均2021-2023 2024 A资料来源：Bridger Management。（1）Bridger Aerospace拥有从MAB JV购买4个Super Scooper的选择权近日宣布。
（1）假设六（6）个CL-415EAFs的平均全年运行率。一次性投资3200万美元购买新Super Scooper平均总成本新Scooper交付Bridger Aerospace平均Super Scooper回收期~4/5年（2）允许快速再投资和持续的机队增长年度维护和每架新国产Super Scooper的杂项资本支出~60万美元新飞机需要有限的年度维护和初始投资后的杂项资本支出Bridger对新的Super Scooper飞机具有有吸引力的四五年回报有吸引力的飞机单位经济性通过机队扩张推动利润率262024 a（1）每年调整后每架Scooper的EBITDA约为700万美元（2）每架Super Scooper平均使用寿命30年的高ROI长期价值的弹性资产（2）计算假设2024调整后的EBITDA每架Scooper运行率作为每架飞机年回报的代理
由于高产能利用率、车队扩张和先前成本产生的好处，预计利润率提高的积木将继续增加，Bridger的业务创造了大量的运营杠杆M arket领先的野火管理平台，拥有现代化的车队和长期的联邦和州机构关系，包括多个新合同授予EX由于产品供应优越，预计将继续获得优质飞行小时和备用日费率运营和管理费用预计不会扩大-与机队规模灭火专业知识和稳健的维护保持一致和培训计划预计将为车队管理平台创造成本效率增加的需求规模管理员。单位效率~2.1%调整后EBITDA利润率2021-2023年2024年收入（美元）38%调整后EBITDA利润率成本（%收入）多重效率推动利润率改善随着车队规模扩大，Bridger准备确认利润率优化（1）Bridger管理估计代表调整后EBITDA利润率在2025年指导范围的中点。27202 5E（1）~42% Adj. EBITDA Margin
$ 3.3 $ 13.4 $ 39.4 $ 46.4 $ 46.4 $ 66.7 $ 105-111 $ 18.7 $ 42-48-$ 90.0-$ 40.0 $ 10.0 $ 60.0 $ 110.0 $ 160.0 20192020202120222022202320242025E（百万美元）收入调整后EBITDA净亏损来源：Bridger Management。（1）2025年3月13日发布的Q4’24收益报告中提供的指导，不包括西班牙飞机未来可能增加的数量（2）见幻灯片# 33，了解调整后EBITDA与净收入的对账机队增长有助于推动收入，调整后EBITDA成本合理化努力和运营杠杆有助于2024年EBITDA收益Bridger Aerospace财务概况1 $ 98.6 $ 37.328收入的5YR CAGR（2019-2024）97% $ 9.8 $ 3.7
2024财评•收入比2023年增长约48% •受益于2024年期间的强劲需求，推动收入创纪录•确认了1010万美元的收入，来自作为合作协议的一部分在西班牙独家新闻上执行的恢复服务工作，以及从2024年6月收购FMS中确认的300万美元• 2024年收入的65%发生在第三季度，这通常是典型野火季节的趋势。2023年Q3占全年营收的80%。营收9860万美元，上年同期为6670万美元•包括3100万美元的飞行运营和2650万美元的维护费用。•增长主要是由于2024年飞行时数增加，包括折旧增加，维护和差旅费用与实地利用率提高相关•还反映了与恢复服务相关的费用，这些费用在很大程度上度过了低谷，以及与上一年的4130万美元相比，增加了5750万美元的收入成本；减少的主要原因是与2023年相比，非现金股票补偿费用减少，这主要是由于与2023年1月的业务合并相关的RSU发行（1440万美元，而4570万美元）•此外，未偿认股权证的公允价值下降以及专业服务增加以及与2023年成为上市公司相关的其他费用，而2024年SG & A为3580万美元，上年为8290万美元•改善的主要原因是SG & A减少，收入净亏损（1560万美元）比（7740万美元）增加•见幻灯片31上净亏损与调整后EBITDA的定义和对账•公司在每年第三季度与美国野火季节调整后的正调整后EBITDA中产生了大部分。EBITDA（1）3730万美元，上年为1870万美元•现金5310万美元和受限现金• 2.025亿美元的长期债务• 3.802亿美元的夹层股权/优先股资产负债表流动资产为6680万美元，对比4520万美元12/31/2329（1）见幻灯片33，了解GAAP净收入与调整后EBITDA的对账情况
Bridger增长路线图30通过扩大全球野火抑制的国家承包B uilding高级平台，提高现有基础设施对监视和抑制活动的利用率，并推动更高的收入保障水平通过升级西班牙独家新闻并在未来2年内恢复服务，扩大地理运营有选择地增加额外的机身并垂直整合以支持持续增长继续将技术整合到空中攻击和监视合同中，以扩大野火任务以外的使用范围，并全年扩大收入
2024202320222021（百万美元）$ 66.8 $ 56.0 $ 38.8 $ 30.4灭火13.19.7 7.28 8.6空中监视13.9----MRO 4.8 1.00。00.0其他（无人机、维护、管理）$ 98.6 $ 66.7 $ 46.4 $ 39.4总收入（57.5）（41.3）（33.9）（26.6）减：销货成本$ 41.1 $ 25.4 $ 12.5 $ 12.8毛利润42% 38% 27% 33%毛利率%（57.5）（103.0）（54.6）（19.3）减：G & A，利息费用，和其他收入$（15.6）$（77.4）$（42.1）$（6.5）净L oss（4）$ 37.3 $ 18.7 $ 3.7 $ 9.8 Adj. EBITDA（1）（3）38% 28% 8% 25% Adj. EBITDA Margin % 665（2）4 # of Fire Suppression Aircraft来源：Bridger Management estimates。（1）有关GAAP净收入与调整后EBITDA的对账，请参见幻灯片33。（2）布里奇尔有5名CL-415EAF超级铲子，尽管在2022年火季的大部分时间里只有4名超级铲子在活动。Bridger于2023年第一季度接收了第六架Super Scooper。（3）2022年调整后EBITDA包括（除其他项目外）（i）由于多架飞机延迟抵达以及与前两年相比火灾季节不那么激烈的影响，收入低于预期，（ii）与收购Super Scoopers 5和6相关的300万美元成本，（4）由于四舍五入，可能无法支付。Bridger Aerospace财务概览–损益表31
Bridger Aerospace财务概览–资产负债表FY2024评论▪5310万美元现金、受限现金和有价证券▪2.025亿美元的债务▪3.802亿美元A系列优先2024202320222021（百万美元，FYE 12/31）资产流动资产：53.1美元37.9美元97.4美元17.3美元现金、受限现金和有价证券5.9 4.10.0 0.0应收账款和票据4.8 3.19.4.8其他流动资产63.845.2 106.92 2.1流动资产总额183.8 196.6 192.1168.7 PP & E净额43.23 1.77.0 4.4其他非流动资产290.8美元273.5美元306.0美元195.1资产负债总额，股权和股东赤字流动负债：2.2 2.1 2.4 2.2长期债务的流动部分，扣除发债成本21.22 3.32 1.97 0.9其他流动负债23.425.424.37 3.1流动负债总额202.5204.6205.558.1长期债务，扣除债务发行成本后的净额11.4 16.6 0.8 2.1其他非流动负债237.32 46.52 30.61 33.3总负债0.0 0.0 0.01 46.7 Legacy Series A Preferred 380.23 54.8 0.0 0.0 Series A Preferred 0.0 0.04 89.0 0.0 Legacy Series C Preferred（326.7）（327.9）（413.6）（84.8）股东赤字$ 290.8 $ 273.5 $ 306.0 $ 195.1总负债、夹层权益和股东赤字32
12个月结束，12/31/202412/31/202312/31/202212/31/2021（百万美元）（15.6美元）（77.4美元）（42.1美元）（6.5美元）净亏损（0.8）（0.3）--所得税收益17.51 1.19.16.7折旧和摊销23.72 3.22 0.09.3利息e支出24.8美元（43.4美元）（13.0美元）9.4美元EBITDA 16.247.8--股票薪酬（1）1.15.7 1.0-业务发展和整合（2）0.15.8 3.0-发售成本（3）-2.9 1.8 1.0 L处置成本（4）（0.4）0.2--盈利对价公允价值变动（5）（4.5）（0.3）--认股权证公允价值变动（6）--0.8（0.8）（收益）债务清偿损失（7）--10.1-员工的全权奖金和高管（8）$ 37.3 $ 18.7 $ 3.7 $ 9.8 Adj usted EBITDA与GAAP 331的对账代表与员工和非员工股权奖励相关的非现金股票薪酬费用。2.表示与已完成收购和潜在收购目标以及额外公交线路的整合成本相关的费用。3.表示与准备潜在产品相关的专业服务费的一次性费用，这些费用已在该期间支出。4.指处置一架老化飞机的损失和一架退役飞机的非现金减值费用。5.系就收购Ignis Techno Logies，Inc.和Flight Test & Mechanical Solutions，Inc. 6发行的收益对价的非现金公允价值调整。表示未偿还认股权证的非现金公允价值调整。7.表示与2021年系列债券相关的债务清偿损失和PPP贷款的免除。8.代表就发行Legacy Bridger C系列优先股、发行2022系列债券、执行交易协议以及首次提交与企业合并相关的代理声明/招股说明书而向Bridger的某些员工和高管发放的一次性酌情奖金。