一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内公司从事的主要业务包括：计算产业、系统装备及其他业务。　　中国长城立足国家战略需求打造核心竞争力，以“打造国家网信事业战略科技力量主力军”为主责，聚焦计算产业与系统装备两大核心主业，持续打造智算终端拳头产品，提升主业盈利能力。　　（一）计算产业　　聚焦自主智算产业，着力推进“芯端一体、端网融合，双轮驱动、有机发展”战略，加速推动服务器、计算芯片、算力网络等关键核心技术突破，构建了从芯片、关键部件、台式机、笔记本、服务器、网络交换设备到应用系统等具有完整知识产权的产品谱系，成功赋能党政办公、金融、能源、电信、交通、教育等重点信息化领域的数字化转型。　... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内公司从事的主要业务包括：计算产业、系统装备及其他业务。
　　中国长城立足国家战略需求打造核心竞争力，以“打造国家网信事业战略科技力量主力军”为主责，聚焦计算产业与系统装备两大核心主业，持续打造智算终端拳头产品，提升主业盈利能力。
　　（一）计算产业
　　聚焦自主智算产业，着力推进“芯端一体、端网融合，双轮驱动、有机发展”战略，加速推动服务器、计算芯片、算力网络等关键核心技术突破，构建了从芯片、关键部件、台式机、笔记本、服务器、网络交换设备到应用系统等具有完整知识产权的产品谱系，成功赋能党政办公、金融、能源、电信、交通、教育等重点信息化领域的数字化转型。
　　1.计算终端
　　专注服务党政及关键行业核心客户，深化信息化基础设施与信息安全领域布局，发展台式机、笔记本、服务器等自主核心产品，提供从专项到整体的解决方案及服务。历经多年创新实践，实现完全自主设计、自主制造，形成国内谱系最全、实力最强的自主安全产品线，AI领域已实现AI服务器、AIPC、AI一体机等产品的突破。紧跟信创产业从“自主安全”向“价值创造”战略跃迁，持续巩固党政市场优势，为金融、央企等关键行业及客户的数字化转型提供坚实支撑。
　　2.消费终端
　　致力于为全球客户提供高科技产品的全产业链服务，力争成为全球领先的智能制造服务商。通过强化提升营销、产品、供应、制造、运管五大能力，构筑以笔电、云笔电、AI端侧硬件产品、工作站为主的产品体系，与国际知名品牌、区域领导品牌商、“一带一路”客户深度合作，有力推动全球计算产业发展和创新。
　　3.行业终端
　　集安全高端金融机具、金融智能服务终端、新型交互终端、“AI+智慧金融”全栈解决方案及文印设备的研发、生产、销售与服务为一体，深耕金融机具领域数十年，连续六年稳居国内金融行业榜首，是智能网点与移动营销领域的行业领跑者。长城信息在金融信创自助终端产品方面处于领先地位，已成功试点入围117家银行。聚焦金融机具产品的数智化转型，积极布局金融业务的AI升级。
　　4.整机部件
　　拥有30多年的开关电源产品技术研发基础与经验，是全球领先的服务器电源和台式机电源制造商，其中服务器电源市场占有率国内第一、国际前三。拥有实力强大的专业电源技术研发团队，是国内第一台电脑电源研发单位，电源国家标准主要起草单位之一，自主研发超高性能数据中心服务器电源。其中CRPS服务器电源已通过红宝石认证，是中国电子单项冠军产品，为全球知名的超级计算机配套，也使公司跻身于国际先进的超级计算机电源供应商行列。
　　5.产业服务
　　依托智算产业牵引，发挥园区及物业资产效能，聚集信创产业链资源，聚焦智算产业战略客户，持续打造园区生态，构建信创生态链，支撑保障中国长城核心主业发展。
　　（二）系统装备业务
　　聚焦通信业务、特种计算业务、海洋信息化业务，加强能力建设，助力国家系统装备业务发展。
　　1.通信业务
　　产品覆盖无线通信设备、电子系统工程设备、通信系统与装备、卫星/北斗导航及集群通信等领域，具备集研发、生产、销售及服务于一体的系统装备能力。持续深化关键领域技术攻关与自主创新，不断强化在国防信息化建设中的核心支撑作用，专用通信核心供应商地位持续稳固。
　　2.特种计算业务
　　深耕国产信息装备领域，持续整合特种计算核心资源和优势力量，研发特种计算、网络设备与航天显示产品，坚持自主创新，稳步发展成为主流特种计算产品和信息化系统的骨干提供商。
　　3.海洋信息化业务
　　锚定国家海洋强国战略，专注海洋信息分系统研制与市场布局，主营海洋信息探测、通信、观测等领域核心产品，核心技术行业领先，支撑海洋立体观测与海洋安全建设。

　　二、核心竞争力分析
　　作为中国电子旗下计算产业主力军，中国长城以服务国家战略需求为导向，坚持“初心为本、使命至上”的战略理念，“产品为王、用户至上”的发展理念，“人才为先、能力至上”的核心能力建设理念，聚焦自主智算产业高质量发展，大力推进“芯端一体、端网融合，双轮驱动、有机发展”战略。公司深入贯彻集团公司“1355”发展战略，紧扣战略使命新、产业结构新、治理模式新的“三新战略目标”部署，深化战略再造、业务再造、能力再造，统筹发展智算部件、智算中心、智算终端，构建智能计算坚实底座，努力成为国家网信事业的重要保障力量。公司是国家技术创新示范企业、高新技术企业、国家级知识产权优势企业，已构建起从芯片、关键部件、台式机、笔记本、服务器、网络交换设备到应用系统等具有自主知识产权的产品谱系，成功助力党政办公及金融、能源、电信、交通、央企等重点行业关基领域数字化转型，成为推进网络强国、数字中国建设的重要力量。
　　1.聚焦主责主业，发展结构进一步优化。公司持续开展改革深化提升行动，主责主业进一步聚焦，业务结构不断优化，集中优势资源做强做优主业。公司持续优化“业务结构、企业结构、资产结构、组织结构、人才结构”五大结构，加大业务结构调整力度，形成聚焦智算产业核心主业的业务发展格局。深入推进“一企一业”“一业一企”企业发展结构，积极谋划战略性专业化重组，将关键资源集中配置于主责主业领域，提升核心竞争力。
　　2.持续强化运营管理体系。以全面深化改革为牵引，以提升经营质量为主线，以实现经营盈利为目标，迭代构建基于流程化、体系化管理的可复制、可迭代的新运营管理体系。坚持系统思维、问题导向和对结果负责，制定“聚焦主责主业，提升经营质量，化解存量风险”的经营理念，以业财一体化贯穿公司经营管理全周期，综合运用分类治理、精益管理、业务稽核、刚性考核等手段，不断提升运营效能及战略执行力，奋力推动公司实现高质量发展。不断加强能力建设，持续推进运营数字化升级，狠抓供应链挖潜、生产与质量管理创新、“两金”压控等，有力增强公司核心功能、提高核心竞争力。
　　3.产品供给能力明显提升。持续打造硬核产品，以市场为导向的产品供给日益丰富，产品核心竞争力快速增强。在计算产业领域，个人终端产品方面，推出搭载飞腾新一代腾锐D3000M处理器的全新笔记本，实现产品性能、安全、续航、便携全面提升。金融终端方面，围绕金融渠道数智化转型，构建网点效能与运营管理、渠道融合与智慧厅堂一体化两大整体解决方案，打造出自助服务、柜台服务、移动营销、泛金融自助四大终端产品系列，为银行、证券、保险、税务、社保等行业用户提供优质的产品和解决方案。同时，AI业务聚焦数智化升级与场景化落地核心方向，依托多模态融合、端侧自研模型、垂域定制化智能硬件、信创原生适配四大技术能力，构建AI产品矩阵。文印终端方面，在原有烽火、雄关、江山三大系列产品基础上，积极开发新产品，筑牢文印办公信息安全屏障。在电源产品领域，长城氮化镓台式机电源批量交付，实现性能与极致能耗的提升；单机功率实现3000W功率输出，达到业界领先水平；AI服务器（GB200\GB300）及互联网终端定制Shelf产品批量交付；CRPSRUBY能效电源全系列量产，功率覆盖1300W~4500W。系统装备方面，突破5G自组网终端项目，市场前景广阔，行业优势地位持续巩固。完成猝发技术预研项目验收，突破新一代隐蔽通信关键技术，系统效能持续提升。研制出异构高密度智能计算平台并成功入围智能产品甄选目录；研制出最大承压达50MPa的深海阵，产品竞争力稳步提升。首次以总体设计单位中标电源系统级项目，为公司承接其他领域系统级项目奠定了良好基础。
　　4.市场拓展能力持续增强。公司坚持“产品为王、用户至上”的发展理念，深耕党政、金融、能源、通信等重点行业，持续扩大自主计算产品的市场覆盖。渠道建设方面，搭建覆盖全国、直达区县的分销体系，PC、打印机、电源等终端产品实现国内区县广泛覆盖；消费终端及终端部件业务已建立覆盖欧洲、东南亚等多地区的国际化分销网络，海外布局持续拓展。客户拓展方面，公司持续深化与重点垂直行业客户的战略合作。金融专项组提级指挥，围绕国有六大行及重要金融机构统筹推进，2026年初与中国银行联合发布“长城卡·中国芯”联名借记卡，中标中行等标杆项目，形成多点突破格局。推动N90笔记本在103家央企全覆盖送测，在国税等重点项目中取得优异成绩，市场份额显著提升。2026年上半年，公司加大重点渠道促销政策及市场费用投入，强化定制产品拓展，市场拓展成效加速释放。品牌与生态方面，2026年3月举办“星火长城共启新程”全国渠道伙伴峰会，汇聚飞腾、麒麟、京东等生态伙伴，建设长城自主计算生态联盟；2026年上半年，公司持续扩大战略合作布局，壮大联盟规模，整合产业链上下游资源，构建自主计算领域差异化竞争壁垒。
　　5.技术研发能力持续提升。对标业内一流企业，深度查找分析能力短板，明确能力提升的努力方向。在计算产业领域，持续强化自主硬件、软件、测试与数据技术能力建设，进一步夯实技术基础。在系统设计方面，自主研发了双路国产架构服务器，规格持平X86形态，支持最新的DDR5，PCIe5.0技术，其中单板硬件设计，高速互连设计，整机平台都达到业界水准；在产品可用性方面，全面支持ARMRAS技术，在内存故障检测容错、CPURAS检测、PCIeAER检测等方面都有突破，产品的故障检测率进一步提升；在自主软件方面，框架的兼容性和灵活性达到业界水平，其中装备平台自动化能力提升；固件平台自研BIOS全面满足通用、装发、专用等国产计算市场需求。在系统装备领域，发展形成了通信、特种计算、海洋信息和特种能源等产品装备谱系，供应重要行业客户，广泛应用于各类信息系统建设中。公司加强高端和关键核心技术人才引进，进一步构建涵盖4个国家级创新平台、15个省级创新平台、1家院士工作站、3个博士后工作站的科技人才创新平台体系，公司6家所属企业取得专精特新“小巨人”企业认定，其中3家获评专精特新重点“小巨人”企业，累计拥有专利1773项。
　　6.抓实ESG综合治理。公司将ESG理念深度融入生产经营，不断完善ESG工作机制，持续提升公司价值创造能力，以高质量供给赋能党政及关键行业数字化转型，驱动企业迈向高质量、可持续增长的新阶段。公司深入落实“人才强企”战略，赋能职工成长，搭建多元化、多通道的发展平台，让员工才华有施展空间、员工价值有实现路径。同时，聚焦精准帮扶工作，研究部署重点任务，扎实推进消费帮扶、爱心捐赠、社区公益等务实举措，持续打造“点亮爱·七彩小屋”公益项目，不断擦亮社会责任品牌，以实际行动传递央企温度。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　经全面识别和系统评估，当前及未来一段时期，公司可能面临的风险主要有产业竞争、市场竞争、“两金”、供应链管理、研发能力与科技创新等风险。2026年，公司坚持着力化解存量风险、防范增量风险，聚焦重点难点，强化防控措施，确保不发生重大风险事件。
　　一是产业竞争风险。受全球存储芯片产业周期波动、上游厂商减产提价，以及金融机具硬件市场需求增速放缓或部分领域需求收缩等因素影响，计算产业竞争压力有所上升。2026年，公司将通过整合内部需求，建立成本联动定价机制，对高价值客户实施资源倾斜保障，提前锁定年度份额、推进多元化供应商准入以及战略性备库等措施，提升产业竞争应对能力。
　　二是市场竞争风险。在经济周期波动引起消费需求结构性变化、供应链区域化重构、跨界竞争者增加、AI服务器等新技术迭代加快等背景下，市场竞争加剧。2026年，公司重点采取加大对自研固件及底层驱动优化力度，联合生态伙伴构建“长城+行业专用生态”差异化优势，密切跟踪政策导向，强化在党政等存量优势市场的服务保障，加速布局开发适用于不同市场的多品类产品，加大其他路线适配国产卡产品供给等，提升市场竞争能力。
　　三是“两金”风险。受国内外经济形势、存储等原材料上游产能调整、关键生产物料价格波动、市场需求预测失准、所属企业既往业务“两金”留存等因素影响，存货及应收账款风险有所增加。2026年，公司将重点强化存货过程管控，落实重大项目备货，并妥善推进所属企业存货及应收账款的化解工作。
　　四是供应链管理风险。原材料供应短缺、成本大幅度上涨、交期延长等因素可能形成供应瓶颈；销售、生产交付计划制定准确性不足，可能导致供应短缺或存货积压；下游客户回款节奏缓慢，增加现金流压力，可能导致供应链管理风险加剧。2026年，公司将分企业、分品类制定采购策略，提升所属企业销售及生产计划管理能力提升，对逾期应付账款进行分企业、分类别管理，对高风险企业通过季度稽核、升级解决措施等预防与化解风险。
　　五是研发能力与科技创新风险。在产品技术迭代加速、技术研发路径、研发投入回报率、产品测试能力等不确定性因素影响下，对标公司可持续发展及较强的竞争力目标需求，科技创新能力还存在差距。2026年，公司持续围绕冠军产品打造，深入推进专项项目，制定中长期科技创新规划，聚焦核心功能，突破关键技术，推动产品迭代升级，持续提升研发与科技创新能力。

　　四、主营业务分析
　　（一）概述
　　2026年上半年，公司聚焦计算产业与系统装备两大核心主业，持续聚焦主责主业，紧抓市场机遇，深化产品竞争力提升和业务结构优化，实现业务稳定增长。强化内部精细管理，优化资产结构与资源配置，实现主营业务稳健发展。
　　1.计算产业
　　计算产业市场拓展获得较大成效，实现营业收入、市场订单双增长。信创业务方面，抓住国家政策及行业市场机遇，巩固党政信创市场竞争优势，在交通、能源等行业市场取得重大项目突破；整机部件业务方面，紧抓AI算力需求持续释放的市场契机，冠军产品CRPS服务器电源销售增长，业务规模持续增长。
　　2.系统装备
　　系统装备业务经营业绩同比下滑。“十五五”规划开局之年，装备采购计划切换、阶段性需求回落、行业采购政策调整，导致系统装备业务订单下达节奏放缓、产品交付有所延后，同时叠加产品结构迭代、审价定价机制改革带来的盈利压力，经营业绩出现阶段性下降。下半年将坚持“稳定存量、拓展增量”的市场策略，持续优化产品布局和发展方向，强化科研创新建设，不断提升核心竞争力。
　　3.精益管理提升
　　公司深化产品业务线精细管理提升，实现从核算到应用、从单一到全经营要素覆盖的全链条管理，持续深化降本控费，深入统筹、强力推进降本控费工作，强化业务赋能，实现毛利率持续增长。
　　4.利润变动说明
　　一是计算产业发展取得明显成效。公司紧抓市场机遇，深耕计算终端、整机部件等核心业务，持续优化业务结构与产品矩阵，实现营业收入显著增长，毛利率稳步提升，为公司经营业绩提升提供核心驱动力。二是持续加大研发创新投入，攻坚关键技术，打造冠军产品，精细化产品线管理，提升供应链能力，推动业务毛利率稳步提升，当期经营利润大幅减亏。三是本期公司确认城市更新改造项目回迁房产收益，增加了当期利润。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内公司从事的主要业务包括：计算产业、系统装备及其他业务。　　2025年，中国长城立足国家战略需求打造核心竞争力，围绕构建以“芯-端”为核心的自主计算产品链，聚焦计算产业与系统装备两大核心主业，做大做强主业规模，提升主业盈利能力，持续打造智算终端拳头产品，奋力向国家网信领域战略科技力量迈进。　　（一）计算产业　　聚焦自主智算产业，着力推进“芯端一体、端网融合，双轮驱动、有机发展”战略，加速推动服务器、计算芯片、算力网络等关键核心技术突破，构建了从芯片、关键部件、台式机、笔记本、服务器、网络交换设备到应用系统等具有完整知识产权的产品谱系，成功赋能党政办公... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内公司从事的主要业务包括：计算产业、系统装备及其他业务。
　　2025年，中国长城立足国家战略需求打造核心竞争力，围绕构建以“芯-端”为核心的自主计算产品链，聚焦计算产业与系统装备两大核心主业，做大做强主业规模，提升主业盈利能力，持续打造智算终端拳头产品，奋力向国家网信领域战略科技力量迈进。
　　（一）计算产业
　　聚焦自主智算产业，着力推进“芯端一体、端网融合，双轮驱动、有机发展”战略，加速推动服务器、计算芯片、算力网络等关键核心技术突破，构建了从芯片、关键部件、台式机、笔记本、服务器、网络交换设备到应用系统等具有完整知识产权的产品谱系，成功赋能党政办公、金融、能源、电信、交通、教育等重点信息化领域的数字化转型。
　　1、计算终端
　　专注服务党政及关键行业核心客户，深化信息化基础设施与信息安全领域布局，发展台式机、笔记本、服务器等自主核心产品，提供从专项到整体的解决方案及服务。历经多年创新实践，实现完全自主设计、自主制造，形成国内谱系最全、实力最强的自主安全产品线。2025年，公司入选“中国最佳信创厂商TOP50”，并成功入选中央企业品牌引领行动优秀成果，成为信创领域领军企业，公司旗舰产品N90笔记本荣获第三届全国先进计算技术创新大赛“移动办公冠军奖”。紧跟信创产业从“安全可控”向“价值创造”战略跃迁，持续巩固党政市场优势，为金融、央企等关键行业及客户的数字化转型提供坚实支撑。
　　2、消费终端
　　致力于为全球客户提供高科技产品的全产业链服务，力争成为全球领先的智能制造服务商。通过强化提升营销、产品、供应、制造、运管五大能力，构筑以笔电、云笔电、AI端侧硬件产品、工作站为主的产品体系，与国际知名品牌、区域领导品牌商、一带一路客户深度合作，有力推动全球计算产业发展和创新。
　　3、行业终端
　　集安全高端金融机具、金融智能服务终端、新型交互终端、“AI+智慧金融”全栈解决方案及文印设备的研发、生产、销售与服务为一体，深耕金融机具领域数十年，连续六年稳居国内金融行业榜首，是智能网点与移动营销领域的行业领跑者。长城信息在金融信创自助终端产品方面处于领先地位，已成功试点入围117家银行。聚焦金融机具产品的数智化转型，积极布局金融业务的AI升级。2025年，长城信息成功获批第九批国家级制造业单项冠军企业，标志着公司行业终端业务发展迈上了新台阶。
　　4、整机部件
　　拥有30多年的开关电源产品技术研发基础与经验，是全球领先的服务器电源和台式机电源制造商，其中服务器电源市场占有率国内第一、国际前三。拥有实力强大的专业电源技术研发团队，是国内第一台电脑电源研发单位，电源国家标准主要起草单位之一，自主研发超高性能数据中心服务器电源。其中CRPS服务器电源已通过红宝石认证，是中国电子单项冠军产品，为全球知名的超级计算机配套，也使公司跻身于国际先进的超级计算机电源供应商行列。
　　5、产业服务
　　依托智算产业牵引，发挥园区及物业资产效能，聚集信创产业链资源，聚焦智算产业战略客户，持续打造园区生态，构建信创生态链，支撑保障中国长城核心主业发展。
　　（二）系统装备业务
　　聚焦通信业务、特种计算业务、海洋信息化业务，加强能力建设，助力国家系统装备业务发展。
　　1、通信业务
　　产品覆盖无线通信设备、电子系统工程设备、通信系统与装备、卫星/北斗导航及集群通信等领域，具备集研发、生产、销售及服务于一体的系统装备能力。持续深化关键领域技术攻关与自主创新，不断强化在国防信息化建设中的核心支撑作用，专用通信核心供应商地位持续稳固。
　　2、特种计算业务
　　深耕国产信息装备领域，持续整合特种计算核心资源和优势力量，研发特种计算、网络设备与航天显示产品，坚持自主创新，稳步发展成为主流特种计算产品和信息化系统的骨干提供商。
　　3、海洋信息化业务
　　锚定国家海洋强国战略，专注海洋信息分系统研制与市场布局，主营海洋信息探测、通信、观测等领域核心产品，核心技术行业领先，支撑海洋立体观测与海洋安全建设。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　报告期内公司从事的主要业务包括：计算产业、系统装备及其他业务。
　　计算产业：2025年，我国信息技术应用创新产业在市场牵引、政策护航与技术迭代的多重驱动下，保持稳健向好的发展态势。政策层面，党政及关键行业信创应用进入全环节、深层次推进阶段，为产业发展构筑了坚实的需求基础。与此同时，以云计算、大数据、生成式人工智能为代表的新一代信息技术迅猛发展，持续激发对自主先进算力的市场需求。“信创+AI”的融合创新已成为驱动产业升级的重要趋势，有效带动了从整机、服务器到芯片、关键部件的全产业链的协同发展，呈现出技术升级与市场扩容并行的良好局面。全球PC市场在企稳基础上进一步回暖，为产业拓展提供了有利的外部环境。但是，行业发展仍存在部分不利因素，如存储芯片等关键原材料因产能紧张出现缺货涨价，公司积极与上游存储厂商开展战略合作，稳妥应对潜在的供应链风险。
　　系统装备：2025年为“十四五”规划收官之年，系统装备行业市场需求进一步释放。在行业刚性需求牵引下，信息化、智能化、无人化等装备采购持续放量，对高算力嵌入式系统的要求进一步提升，为具备核心研发能力的企业提供了战略性机遇。但是，行业仍面临政策调整的持续影响与市场竞争加剧的双重压力，部分项目回款周期拉长、成本管控要求趋严，公司在把握技术升级机遇的同时，仍需应对复杂的经营环境挑战。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　作为中国电子旗下计算产业主力军，中国长城以服务国家战略需求为导向，以“打造国家网信事业战略科技力量主力军”为主责，坚持“初心为本、使命至上”的战略理念，“产品为王、用户至上”的发展理念，“人才为先、能力至上”的核心能力建设理念，聚焦自主智算产业高质量发展，大力推进“芯端一体、端网融合，双轮驱动、有机发展”战略，深化公司战略再造、业务再造、能力再造，统筹发展智算部件、智算平台、智算终端，构建智能计算坚实底座，努力成为国家网信事业的重要保障力量。公司是国家技术创新示范企业、高新技术企业、国家级知识产权优势企业，已构建起从芯片、关键部件、台式机、笔记本、服务器、网络交换设备到应用系统等具有自主知识产权的产品谱系，成功助力党政办公及金融、能源、电信、交通、央企等重点行业关基领域数字化转型，成为推进网络强国、数字中国建设的重要力量。
　　1、聚焦主责主业，发展结构进一步优化。公司继续被评选为“双百企业”，改革深化提升行动全面展开，主责主业进一步聚焦，业务结构不断优化，集中优势资源做强做优主业。公司持续优化“业务结构、企业结构、资产结构、组织结构、人才结构”五大结构，加大业务结构调整力度，形成聚焦智算产业核心主业的业务发展格局。深入推进“一企一业”“一业一企”企业发展结构，积极谋划战略性专业化重组，将关键资源集中配置于主责主业领域，提升核心竞争力。
　　2、持续强化运营管理体系。以全面深化改革为牵引，以提升经营质量为主线，以实现经营盈利为目标，迭代构建基于流程化、体系化管理的可复制、可迭代的新运营管理体系。坚持系统思维、问题导向和对结果负责，制定“聚焦主责主业，提升经营质量，化解存量风险”的经营方针，以业财一体化贯穿公司经营管理全周期，综合运用分类治理、精益管理、业务稽核、刚性考核等手段，不断提升运营效能及战略执行力，奋力推动公司实现扭亏增盈、提质增效。不断加强能力建设，持续推进运营数字化升级，狠抓供应链挖潜、生产与质量管理创新、“两金”压控等，有力增强公司核心功能、提高核心竞争力。
　　3、产品供给能力明显提升。持续打造硬核产品，以市场为导向的产品供给日益丰富，产品核心竞争力快速增强。在计算产业领域，个人终端产品方面，推出搭载飞腾新一代腾锐D3000M处理器的全新笔记本，实现产品性能、安全、续航、便携全面提升。文印终端方面，推出烽火、雄关、江山三大系列产品，筑牢文印办公信息安全屏障，正在成为国内打印机厂商中产品线最丰富、最完整的厂商之一。金融终端方面，聚焦业务效率、风控能力、人工辅助替代三大核心方向，凭借以原生信创为技术底座的云+端+应用金融行业全栈AI应用解决能力，构建数智化渠道应用、数智化运营管理、数智化厅堂管理和技术服务四大系列软件平台矩阵，打造出自助服务、柜台服务、助农乡金、移动营销、泛金融自助五大终端产品系列，为银行、证券、保险、税务、社保等行业用户提供优质的产品和解决方案。在电源产品领域，长城电源面向AI服务器市场推出了输出功率为33kW及60kW的Shelf电源产品，其部分型号在典型负载条件下的转换效率高达97.68%。同时，公司发布的Ruby系列CRPS电源可支持54V与12V高能效输出，为国家的节能减排战略提供了有力的产品支撑；信创电源全系迭代，产品能效由CQCV级提升至CQCVI级，筑牢自主可控基石；工业电源全系列铺开，批量应用于工业自动化及充电领域。服务器方面，构建起丰富的服务器产品线，覆盖众多应用场景，已形成国内谱系最全、实力最强的自主安全产品线，推出8UOAMAI训练服务器，实现AI大模型训练性能全面提升。系统装备方面，突破5G自组网终端项目，市场前景广阔，行业优势地位持续巩固。完成猝发技术预研项目验收，突破新一代隐蔽通信关键技术，系统效能持续提升。研制出异构高密度智能计算平台并成功入围智能产品甄选目录；研制出最大承压达50MPa的深海阵，产品竞争力稳步提升。首次以总体设计单位中标电源系统级项目，为公司承接其他领域系统级项目奠定了良好基础。
　　4、市场拓展能力有所提升。坚持“产品为王、用户至上”的经营理念，在智算平台方面，以党政市场为基础，搭建全国及区域渠道分销、渠道增值体系，提升渠道转化率；针对不同产品形态及路线分析市场需求、客户场景及发展趋势，提升多产品路线产品营销能力、通路承载能力、赋能推广能力；在智算终端方面，针对打印机、电源等业务，建设了覆盖全国的分销体系，形成了PC覆盖国内区县的三级分销体系。消费终端业务和终端部件业务建立了全球部分区域的分销体系，覆盖欧洲、东南亚等多个国家和地区。
　　5、技术研发能力持续提升。对标业内一流企业，深度查找分析能力短板，明确能力提升的努力方向。在计算产业领域，持续强化自主硬件、软件、测试与数据技术能力建设，进一步夯实技术基础。在系统设计方面，自主研发了双路国产架构服务器，规格持平X86形态，支持最新的DDR5，PCIe5.0技术，其中单板硬件设计，高速互连设计，整机平台都达到业界水准；在产品可用性方面，全面支持ARMRAS技术，在内存故障检测容错、CPURAS检测、PCIeAER检测等方面都有突破，产品的故障检测率进一步提升；在自主软件方面，框架的兼容性和灵活性达到业界水平，其中装备平台自动化能力提升；固件平台自研BIOS全面满足通用、装发、专用等国产计算市场需求。在系统装备领域，发展形成了通信装备、特种计算、海洋信息装备等产品装备谱系，供应重要行业客户，广泛应用于各类信息系统建设中。公司加强高端和关键核心技术人才引进，进一步构建涵盖4个国家级创新平台、15个省级创新平台、1家院士工作站、3个博士后工作站的科技人才创新平台体系，公司6家所属企业取得专精特新“小巨人”企业认定，其中3家获评专精特新重点“小巨人”企业。累计拥有专利1680余项，有兼职院士1名，享受国务院政府特殊津贴专家5名，博士50名。
　　6、ESG表现持续向好。公司将ESG理念深度融入生产经营，不断完善ESG工作机制，持续提升公司价值创造能力，将责任理念转化为务实行动，以自主创新与绿色智算为双引擎，在环境、社会和治理领域取得一系列实质性成效，驱动企业迈向高质量、可持续增长的新阶段。本年度公司深入落实“人才强企”战略，持续完善多元化培养体系，切实保障员工权益，营造包容、平等、充满活力的职场环境。同时，深化乡村振兴帮扶机制，选派优秀干部驻村挂职，赋能基层，为乡村发展注入坚实的人才力量。聚焦精准帮扶工作，研究部署重点任务，扎实推进消费帮扶、爱心捐赠、社区公益等务实举措，持续打造“点亮爱-七彩小屋”公益项目，不断擦亮社会责任品牌，以实际行动传递央企温度。
　　
　　四、主营业务分析
　　（一）概述
　　2025年，公司聚焦计算产业与系统装备两大核心主业，坚持“芯端一体，双核驱动”的发展战略，持续聚焦主责主业，紧抓市场机遇，深化产品和业务结构优化，实现业务稳定增长。强化内部精细管理，优化资产结构与资源配置，实现经营效率改善与质量改善。
　　1、计算产业
　　计算产业实现营业收入增长。一是市场拓展获得较大成效。信创业务方面，抓住国家政策及行业市场机遇，在国税等重大项目上取得市场领先，巩固了党政信创市场优势地位，在金融等关键行业市场取得多个重大项目突破；整机部件业务方面，依托公司在服务器电源市场的长期战略布局，抓住AI服务器需求增长机遇，业务规模再创历史新高。二是产品能力持续提升。攻克了飞腾腾锐D3000M功耗管理、集成显示等多项技术难题，打造了集极致轻薄、长续航与硬件级可信安全于一体的长城N90/N80系列笔记本电脑，为高端商务与政务移动办公提供极致体验；基于腾云S5000C-E（80核）研制新一代服务器，性能实测比肩业内高端产品；实现DeepSeek大模型与国产算力深度耦合，成功交付多款AI训推一体机。系列成果显著增强自研产品能力，助力市场竞争力提升。三是经营质量稳步改善。公司深化精益管理落实，实施重点产品线精细管理，进一步提升精益制造能力，着力开展降本增效工作，通过物料降本、优化研发设计、推进产线自动化升级等降本措施，实现产品毛利率增长、制造成本下降，经营质量与效率提升。
　　2、系统装备
　　系统装备业务实现营业收入增长。国防装备建设“十四五”规划进入收官阶段，需求进一步释放，公司紧抓市场机遇，加大市场拓展力度，实现重点业务新签订单大幅增长。强化生产统筹与供应链管理，全力保障重点项目的按期交付与高质履约，实现系统装备业务收入规模提升。面对行业政策的深度调整与市场环境的动态变化，公司主动应变、优化布局，通过精准配置资源，更加坚定聚焦主责主业，为服务国家系统装备事业的长远发展、筑牢安全基石提供坚实保障。
　　3、利润总额大幅改善的主要原因
　　一是把握“信创+AI”产业升级发展机遇，营业收入规模提升，业务结构进一步优化。市场拓展工作取得积极成效，信创整机、关键部件、系统装备等重点业务收入有效增长，带动经营利润提升。业务结构持续优化，高性能服务器电源、通信产品等高端产品占比提升，发展质量进一步提升。
　　二是实施精细管理、降本增效，推动营业毛利率稳步提升。公司大力推行产品线精细管理，优化研发设计，持续深化采购降本，推行精益生产与供应链管控，同时严控各项成本费用支出，实现毛利率提升，费用下降。
　　三是持续盘活资产、优化资产结构，实现投资收益增长。公司进一步聚焦智算产业核心主业，持续清退低效、无效资产，推动资源向主业集中，实现了产业结构的深度优化与资产质量的稳步提升。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和趋势
　　2025年，对中国长城是机遇与挑战并存的一年。当前，人工智能浪潮席卷全球，各行各业正加速迈向智能化时代，计算产业也从专用计算、通用计算走向智能计算。从产业实践看，国内外领先的计算企业均已将智能计算视为核心战略方向，并持续加大资源投入进行重点布局。在此背景下，积极融入并深耕智能计算赛道，已成为推动计算产业高质量发展的必然选择和核心路径。
　　由于人工智能爆发式增长，拥有巨大参数量的超大规模人工智能模型，对智算算力的需求显著提升，未来算力可能存在巨大的缺口，这使得计算能力逐渐成为被广泛关注的重要领域。数据统计方面，IDC数据显示2024年全球人工智能IT总投资规模为3159亿美元，2029年预计增至12619亿美元，五年复合增长率（CAGR）约为31.9%；IDC预计，2029年中国人工智能总投资规模有望达到1114亿美元。在政策面，2025年8月国务院正式发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，全面部署“人工智能+”行动，明确推动AI与经济社会各领域深度融合。人工智能不仅被提升至国家战略新高度，更将作为关键赋能技术，全面融入并重塑国民经济各领域。
　　（二）公司发展战略
　　面对世界计算产业快速迈向智能化时代、自主计算产业体系亟待重构的发展大势，中国长城认真学习领会习近平总书记关于网络强国的重要思想，积极响应中国电子战略部署，坚持立足产业前沿，以服务国家战略需求为导向，肩负“再造新长城”的历史责任。中国长城以“聚焦自主智算产业，打造国家网信事业战略科技力量主力军”为战略目标，以“芯端一体、端网融合，双轮驱动、有机发展”为发展策略，着力提高核心竞争力、增强核心功能，发展智算终端、智算平台、智算部件三大核心业务，通过战略再造落实“战略使命新”、通过业务再造落实“产业结构新”、通过能力再造落实“治理模式新”。在重构我国计算产业体系中发挥更大作用，为建设网络强国、实现高水平网信科技自立自强做出新的更大贡献。中国长城坚持“长期主义”的发展理念，努力做到六个不动摇。
　　1、坚持党的建设不动摇。中国长城要始终坚持党的全面领导不动摇，坚持党的建设不动摇，着力发挥公司党委“把方向、管大局、保落实”的领导作用，确保改革发展不跑调、不走样。要认真落实“两个一以贯之”重要要求，严格落实党建工作责任制。
　　2、坚持使命责任不动摇。作为央企控股上市公司，中国长城肩负政治使命、经济责任和社会责任，服务国家战略，要实现政治属性、经济属性和社会属性的有机统一。中国长城必须打造国之重器，切实担当起支撑国家网络安全建设的政治使命，切实发挥科技创新、产业控制、安全支撑作用。中国长城必须坚持效益优先，围绕“一利五率”强化指标导向，聚焦主业，做大“基本盘”，狠抓亏损治理，堵住“出血点”，盘活存量资产，确保国有资产保值增值。中国长城必须聚合资源优势，打造硬核产品，满足用户需求，做强做优做大企业，不断创造经济价值和社会价值。
　　3、坚持科技创新不动摇。中国长城作为中国电子打造国家网信事业战略科技力量的主力军，中国长城必须坚持科技创新不动摇，打破制约科技创新的藩篱，持续激发科技创新活力，持续增强科技创新动力，切实打造计算产业核心竞争力。
　　4、坚持人才强企不动摇。中国长城遵循“人才为先，能力至上”的核心能力建设理念，坚决落实人才强企战略，进一步强化人才“第一资源”意识，深入开展人才发展体系改革，持续推动改革走深走实，进一步加强人才选配、人才培养和人才激励，大力推进科技人才评价制度改革，树立“不唯帽子唯实绩、不唯资质唯能力”的人才评价导向，建立以创新价值、能力、贡献为标准的科技人才评价体系和分类考核，对不同层级类别的科研人员实行个性化考核，对取得突出贡献的科研人员设立破格晋升通道。
　　5、坚持有机发展不动摇。有机发展是现代企业的主要特征，是企业可持续发展的内在要求。中国长城必须坚持有机发展不动摇，以战略发展为导向，聚焦主责主业，持续加强组织和产业资源集约管理，推进科技创新生态建设，深度融入产业发展新态势，以生态化的产业位势实现永续发展。
　　6、坚持深化改革不动摇。改革是再造长城的必然选择。中国长城必须聚焦国之大者、围绕国之所需，主动落实国务院国资委部署和要求，以体系化改革持续提高核心竞争力、增强核心功能，加快打造世界一流计算产业企业；必须突出战略导向，强化内在、长期价值，以深化改革持续提升治理水平、经营水平、管理能力、创新能力、产品能力；必须通过不断深化改革，破除一切与现代企业治理不相容、制约硬核技术和产品锻造的体制机制，以改革进一步激发组织和员工活力，为公司创新与高质量发展注入新动能。
　　（三）经营计划
　　2026年，围绕公司“十五五规划”战略部署，坚定以自主智算产业为主业，以“打造国家网信事业战略科技力量主力军”为主责，践行战略使命，聚焦主责主业，加快提升核心竞争力，提高经营质量与效益。
　　1、聚焦重点市场突破
　　计算产业方面，信创业务将聚焦市场拓展、产品竞争力提升两大核心方向，稳固党政基本盘，持续加大攻坚金融等重点行业市场，全力实现业务规模大幅增长；消费终端持续聚焦重点市场、国际大客户开拓；行业终端深耕金融市场，打造金融信创标杆项目，拓展AI金融业务机遇；整机部件业务巩固提升业务规模，大力开拓国际化业务，把握AI、云计算、大数据等带动服务器需求增长机遇。
　　系统装备业务紧紧围绕落实强军首责任务，有效提升核心能力；集中资源发展军事通信、特种计算等主业业务，系统布局“十五五”规划重点型号任务。
　　2、聚力提升核心竞争力建设
　　切实推进技术产品攻关，提升核心能力建设，守牢产品质量底线。服务器产品从自身出发，全面优化飞腾S5000C-E自研产品性能，布局液冷服务器研发，提升服务器控标参数，拓宽产品业务范围。终端产品锚定笔记本核心赛道，打造标杆冠军产品。推进计算系统工程实验室建设，提升产品生态兼容性与市场竞争力。专注产品本身，严格对标国际质量标准，攻关优化产品性能，提升客户使用体验，积累产品口碑。
　　3、深入推进精益管理
　　持续开展精细化管理提升工作，包括产品线核算管理、整机生产制造集中管理，进一步优化整机制造成本，提升精益制造能力。强化供应链管理能力提升，推动采购管理规范化、精益化、协同化发展。持续深化降本控费，深入统筹、强力推进降本控费工作，强化业务赋能，实现新成效。加强数字治理，推进数字化平台建设，依托管理驾驶舱系统、财务一体化建设等，实现经营“穿透式”监管。
　　4、筑牢业务发展根基
　　深化企业改革调整，对标世界一流企业，抓好重点业务盈利能力提升，持续提高管理水平。进一步推进资产结构优化、质量提升，深化落实存货规模精准管控，系统推进应收账款清收攻坚，提高“两金”周转效率，夯实经营质量。提质人才建设，激发组织内生动力，优化激励约束机制，健全以能力和业绩为核心的绩效考核体系。
　　（四）可能面临的风险
　　经全面识别和系统评估，当前及今后一个时期，公司面临的风险主要有产业竞争、市场竞争、“两金”、供应链管理、研发能力与科技创新等风险。2026年，公司坚持着力化存量、防增量，聚焦重点难点，狠抓防控，确保不发生重大风险事件。
　　一是产业竞争风险。受全球存储芯片产业周期波动及上游厂商减产提价，金融机具硬件市场需求增速放缓或出现萎缩等因素影响，计算产业竞争风险加剧。2026年，公司将通过整合内部需求，建立成本联动定价机制，对高价值客户实施资源倾斜保障，提前锁定年度份额、多元化供应商准入以及战略性备库等提升产业竞争能力。
　　二是市场竞争风险。在经济周期波动引发的消费需求结构性变化，供应链区域化重构，跨界竞争者涌入、AI服务器等新技术迭代等背景下，市场竞争加剧。2026年，公司主要采取加大对自研固件及底层驱动的优化；联合生态伙伴打造“长城+行业专用生态”的护城河；密切跟踪政策导向，强化在党政等存量优势市场的服务保障，加速布局开发适用于不同市场的多品类产品，加大其他路线适配国产卡产品供给等，提升市场竞争能力。
　　三是“两金”风险。受国际与国内经济形势及存储等原材料上游产能调整、关键生产物料价格波动、市场需求预测失准、所属企业既往业务“两金”留存等因素影响，造成存货及应收账款风险增加。2026年，公司将主要从强化存货过程管控，落实重大项目备货，妥善化解所属企业存货及应收账款等方面风险。四是供应链管理风险。受原材料供应短缺、成本大幅度上涨、交期延长，可能出现供应瓶颈；销售、生产交付计划制定准确性存在一定差异等，导致供应短缺或存货积压；下游客户回款节奏缓慢，现金流风险增加等，可能导致供应链管理风险加剧。2026年，公司将采取分企业、分品类制定采购策略，赋能所属企业销售及生产等计划管理能力提升，对逾期应付账款进行分企业、分类别管理，对高风险企业通过季度稽核、升级解决措施等预防与化解风险。
　　五是研发能力与科技创新风险。在产品技术迭代加速、技术研发路径、研发投入回报率、产品测试能力等不确定性因素影响下，对标公司可持续发展及较强的竞争力目标需求，科技创新能力还存在差距。2026年，公司持续围绕冠军产品打造，深入推进专项项目，制定中长期科技创新规划，聚焦核心功能，突破关键技术，推动产品迭代升级等防控风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内公司从事的主要业务包括：计算产业、系统装备及其他业务。　　2025年，中国长城从满足国家战略需求和打造核心竞争力出发，以“改革调整、夯实提升”为主线，聚焦计算产业与系统装备两大核心主业，快速提升业务发展能力，努力成为国家网信事业战略科技力量主力军。　　（一）计算产业　　围绕国家战略需要，坚持“芯端一体、端网融合，双轮驱动、有机发展”的发展战略，构建以“芯-端”为核心的自主计算产品链，致力为新型数字基础设施提供核心底座。　　1、计算终端　　专注于服务党政及关键行业核心客户，围绕信息化基础设施和信息安全，发展台式机、笔记本、服务器、存储等软硬一体化自主... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内公司从事的主要业务包括：计算产业、系统装备及其他业务。
　　2025年，中国长城从满足国家战略需求和打造核心竞争力出发，以“改革调整、夯实提升”为主线，聚焦计算产业与系统装备两大核心主业，快速提升业务发展能力，努力成为国家网信事业战略科技力量主力军。
　　（一）计算产业
　　围绕国家战略需要，坚持“芯端一体、端网融合，双轮驱动、有机发展”的发展战略，构建以“芯-端”为核心的自主计算产品链，致力为新型数字基础设施提供核心底座。
　　1、计算终端
　　专注于服务党政及关键行业核心客户，围绕信息化基础设施和信息安全，发展台式机、笔记本、服务器、存储等软硬一体化自主核心产品和关键技术，提供整体和专项解决方案及服务。历经多年的创新实践，走出了计算产业全链条安全创新之路，实现完全自主设计、自主制造，目前已形成国内谱系最全、实力最强的自主安全产品线。
　　2、消费终端
　　致力于为全球客户提供高科技产品的全产业链服务，力争成为全球领先的高端电子信息产品服务商。通过强化提升营销、产品、供应、制造、运管五大能力，构筑以笔电为主的产品体系，与国际知名品牌、运营商深度合作，为全球计算机产业发展提供有力保障。
　　3、行业终端
　　集安全高端金融机具、软硬件集成方案、文印设备的研发、生产、销售和服务于一体，在金融机具领域深耕十余年，连续六年领衔国内金融行业榜首，是智能网点、移动营销的行业领跑者。领跑金融信创自助终端产品，试点入围80家银行。高清智能证卡打印机、智能机具无感适配平台等技术达到国际先进水平。
　　4、终端部件
　　拥有30多年的开关电源产品技术研发基础与经验，是国内规模最大、技术最强的服务器及台式机电源研制厂商，形成了服务器、台式机、通信、工控等四大电源产品线。拥有专业电源技术研发团队，是电源国家标准主要起草单位之一，自主研发超高性能数据中心服务器电源，为全球知名的超级计算机配套，也使公司跻身于国际先进的超级计算机电源供应商行列。
　　5、产业服务
　　利用园区及房产物业的优势，聚集信创资源，构建信创生态链。积极引进PKS生态伙伴集中办公，支撑PK体系生态联盟工作。
　　（二）系统装备业务
　　聚焦通信业务、特种计算业务、海洋信息化业务，加强能力建设，助力国家系统装备业务发展。
　　1、通信业务
　　产品覆盖通信系统与装备、卫星/北斗导航设备、集群通信设备，进一步加强集研发、生产、销售及服务一体的系统装备能力，专用通信核心供应商地位进一步巩固。
　　2、特种计算业务
　　聚焦国产关键软硬件生态体系，整合特种计算机业务资源和力量，努力成为主流的特种计算产品和信息化系统骨干提供商。
　　3、海洋信息化业务
　　从事海洋信息分系统研制和业务拓展，涵盖海洋信息探测、通信核心产品，以及安全监测用分布式光纤传感监测装备，产品技术在业界领先。

　　二、核心竞争力分析
　　作为中国电子旗下计算产业主力军，中国长城以服务国家战略需求为导向，以“打造国家网信事业战略科技力量主力军”为主责，坚持“初心为本、使命至上”的战略理念，“产品为王、用户至上”的发展理念，“人才为先、能力至上”的核心能力建设理念，聚焦自主智算产业高质量发展，大力推进“芯端一体、端网融合，双轮驱动、有机发展”战略，深化公司战略再造、业务再造、能力再造，统筹发展智算部件、智算平台、智算终端，构建智能计算坚实底座，努力成为国家网信事业的重要保障力量。公司是国家技术创新示范企业、高新技术企业、国家级知识产权优势企业，已构建起从芯片、台式机、笔记本、服务器、网络交换设备到应用系统等具有自主知识产权的产品谱系，成功助力党政办公及金融、能源、电信、交通、央企等重点行业关基领域数字化转型，成为推进网络强国、数字中国建设的重要力量。
　　1、聚焦主责主业，发展结构进一步优化。公司继续作为“双百企业”，改革深化提升行动全面展开，主责主业进一步聚焦，业务结构不断优化，集中优势资源做强做优主业。公司持续优化“业务结构、企业结构、资产结构、组织结构、人才结构”五大结构，加大业务结构调整力度，形成聚焦计算产业、系统装备业务两大主业和产业服务赋能，8类业务10家骨干企业的业务发展格局。深入推进“一企一业”“一业一企”企业发展结构，积极谋划战略性专业化重组，将关键资源集中配置于主责主业领域，提升核心竞争力。
　　2、持续强化运营管理体系。以全面深化改革为牵引，以提升经营质量为主线，以实现经营盈利为目标，迭代构建基于流程化、体系化管理的可复制、可迭代的新运营管理体系。坚持系统思维、问题导向和对结果负责，制定“聚焦主责主业，提升经营质量，化解存量风险”的经营方针，以业财一体化贯穿公司经营管理全周期，综合运用分类治理、精益管理、业务稽核、刚性考核等手段，不断提升运营效能及战略执行力，奋力推动公司实现扭亏增盈、提质增效。不断加强能力建设，持续推进运营数字化升级，狠抓供应链挖潜、生产与质量管理创新、“两金”压控等，有力增强公司核心功能、提高核心竞争力。
　　3、产品供给能力明显提升。持续打造硬核产品，以市场为导向的产品供给日益丰富，产品核心竞争力快速增强。在计算产业领域，服务器方面，构建起丰富的服务器产品线，覆盖众多应用场景，形成150款产品系列，拥有160款自主研制的计算机主板，已形成国内谱系最全、实力最强的自主安全产品线，推出8UOAMAI训练服务器，实现AI大模型训练性能全面提升。在智算终端领域，个人终端产品方面，推出搭载飞腾新一代腾锐D3000M处理器的全新笔记本，实现产品性能、安全、续航、重量全面提升。文印终端方面，推出烽火、雄关、江山三大系列产品，筑牢文印办公信息安全屏障，正在成为国内打印机厂商中产品线最丰富、最完整的厂商之一。金融终端方面，基于信创基座，搭建起无感迁移、视频语音、生物识别、AI能力、智能埋点分析的平台群，打造出智柜、高柜、低柜、移柜、云柜、智慧屏等产品系列，形成数字化渠道业务产品矩阵和数字化渠道运营产品矩阵，面向银行、证券、保险、税务等业务场景，提供优质的产品和解决方案。
　　4、市场拓展能力有所提升。坚持“产品为王、用户至上”的经营理念，在智算平台方面，以党政市场为基础，搭建全国及区域渠道分销、渠道增值体系，提升渠道转化率；针对不同产品形态及路线分析市场需求、客户场景及发展趋势，提升多产品路线产品营销能力、通路承载能力、赋能推广能力；在智算终端方面，针对打印机、电源等业务，建设了覆盖全国的分销体系，形成了PC覆盖国内区县的三级分销体系。消费终端业务和终端部件业务建立了全球部分区域的分销体系，覆盖欧洲、东南亚等多个国家和地区。
　　5、技术研发能力持续提升。对标业内一流企业，深度查找分析能力短板，明确能力提升的努力方向。在计算产业领域，持续强化自主硬件、软件、测试与数据技术能力建设，进一步夯实技术基础。在系统设计方面，自主研发了双路国产架构服务器，规格持平X86形态，支持最新的DDR5，PCIe5.0技术，其中单板硬件设计，高速互连设计，整机平台都达到业界水准；在产品可用性方面，全面支持ARMRAS技术，在内存故障检测容错、CPURAS检测、PCIeAER检测等方面都有突破，产品的故障检测率达到90%以上；在自主软件方面，框架的兼容性和灵活性达到业界水平，其中装备平台自动化能力提升，生产效率提升80%；自主研发集群管理软件鹰眼2.0系统，可以纳管3000台服务器；固件平台自研BIOS全面满足通用、装发、专用等国产计算市场需求。公司加强高端和关键核心技术人才引进，进一步构建涵盖5个国家级创新平台、11个省级创新平台、1家院士工作站、3个博士后工作站的科技人才创新平台体系，公司5家所属企业取得专精特新“小巨人”企业认定，拥有专利1700余项，有兼职院士1名，享受国务院政府特殊津贴专家8名，博士47名。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　经全面识别和系统评估，当前及今后一个时期，公司面临的风险主要有科技创新、市场竞争、“两金”、宏观经济、人力资源等风险。2025年，公司坚持着力化存量、防增量，聚焦重点难点，狠抓防控，确保不发生重大风险事件。
　　一是科技创新风险。在产品技术迭代加速及受技术研发路径等不确定性因素影响下，对标公司可持续发展及较强的竞争力目标需求，科技创新能力还存在差距。2025年，公司持续提升科技研发能力，对现有产品进行全面梳理，深入市场调研，了解用户需求和市场趋势，围绕冠军产品打造，制定中长期科技创新规划，聚焦核心功能，突破关键技术，推动产品迭代升级。
　　二是市场竞争风险。在经济周期波动引发的消费需求结构性变化，供应链区域化重构，跨界竞争者涌入等背景下，用户需求压缩，市场竞争加剧。2025年，公司主要采取定期进行市场趋势跟踪、组织重点区域和重点客户复盘分析、专人跟进重点项目、参与部分行业或区域项目运作，关注市场需求变化情况，进一步“聚焦”优势区域和行业，推动冠军产品和明星产品的研发创新等举措，提升市场竞争能力。
　　三是“两金”风险。受国际与国内经济形势及行业政策调整，以及市场需求变化等诸多因素影响，造成存货及应收账款风险增加。2025年，公司将主要从强化“两金”任务分解与责任落实，专项清查异常重大应收事项，重点推进重大项目回款，推动重点单位存货清理，防控增量存货、风险存货问题等方面管控风险。
　　四是宏观经济风险。受国内外经济周期性波动、市场需求变化、地缘政治冲突加剧等因素影响，宏观层面的不确定性可能直接导致公司所处行业景气度下滑。2025年，公司密切跟踪宏观经济形势与政策导向，加强市场研究与预测，提升经营策略的灵活性与适应性；通过优化产品结构、拓展多元化市场布局，加强成本控制等措施，增强风险防范能力和抗风险韧性。
　　五是人力资源风险。在全球高新技术迭代升级的背景下，各企业对关键技术领域领军人才需求急速上升，领军人才紧缺，在引进和挽留方面存在一定不确定性。2025年，公司将主要从充分利用各种形式，加大人才寻访力度，进行关键技术领域人才市场调研及人才地图绘制，建立合理的激励约束机制，以吸引和留住高端人才。

　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年上半年，公司聚焦计算产业与系统装备两大核心主业，加快内部改革调整，紧抓市场机遇。同时，公司持续优化产品和业务结构，精益管理实现降本控费，使得业务发展稳中有进，营业收入保持稳定，归母净利润同比扭亏为盈。
　　（1）计算产业
　　计算产业业务市场拓展成果显著，实现市场订单、营业收入双增长。在计算终端方面，抓住新一轮市场需求机遇，进一步巩固党政信创市场竞争优势，主动挖掘金融、保险、能源等行业市场商机，实现重大项目突破，有效促进市场订单增长。在整机部件方面，受益于AI服务器市场需求持续增长，整机部件业务规模和盈利水平再创新高。
　　（2）系统装备业务
　　系统装备业务市场订单同比增长，营业收入规模略有下降。公司紧紧围绕“十四五”收官阶段的市场契机，积极加大市场拓展力度，通信、特种计算业务等传统业务订单实现增长，推动实现年度业务增长目标。
　　（3）精益管理降本控费
　　公司狠抓内部管理提升，加强精益制造，取得了阶段性成果，营运能力进一步增强。通过加强精益管理、优化生产工艺等措施，整合供应链资源，存货结构和存货周转率明显改善。同时，公司进一步优化人员结构，聚焦核心主业合理配置研发资源，提高研发投入产出比。
　　（4）利润变动的说明
　　公司进一步聚焦核心主业，加快推动资产结构优化调整，完成所持有长城银河股权转让，实现可观的投资收益。尽管公司业务规模保持稳定，但受部分电子器件原材料价格上涨、市场竞争加剧等因素影响，业务毛利率有所下降，公司加大降本控费等措施，有效降低外部因素对利润影响。 收起▲