蒙牛乳业
02319

主营业务:
　　集团主要业务分为液态奶、冰淇淋、奶粉及其他产品。

报告期业绩:
　　期内由于需求不及预期，需供矛盾凸显，截至二零二四年六月三十日止六个月，集团收入为人民币446.705亿元（二零二三年：人民币511.185亿元），同比下降12.6%。

报告期业务回顾：
　　二零二四年上半年，原奶供给过剩，需求不及预期，需供矛盾凸显，乳制品行业整体呈现短期下滑。蒙牛积极应对行业短期挑战，坚定保持长期战略定力，锚定‘再创一个新蒙牛’战略目标和FIRST成功画像，坚持‘以价值创造为中心，持续聚焦研发创新、品牌建设、数智化，加速渠道优化和新业务发展’，推动高质量发展。
　　报告期内，蒙牛坚定品类创新升级，在极致品质基础上，进一步拓展丰富新品类、打造多元新场景、加速ToB渠道和专业乳品拓展，满足消费者多样化、个性化需求，引领乳制品从‘喝牛奶’向‘吃牛奶’，从‘基础供给’向‘大健康’，从‘粗加工’向‘精深加工’的转型升级。
　　蒙牛持续聚焦品牌建设，传承‘天生要强’品牌精神，作为奥林匹克全球合作伙伴(TOP)，期内围绕巴黎奥运会进一步推动品牌知名度、美誉度和全球影响力全面提升。顺应渠道重塑和变革趋势，蒙牛持续推动全渠道拓展和建设，保持旗下品牌在线下渠道既有优势的同时，积极拓展高增的新兴渠道，构建线上线下全域融合的商业模式，多维度推动销售转化。
　　针对行业阶段性需供矛盾，蒙牛牢牢把握数智化转型机遇，加速打造乳业新质生产力，对乳业链条进行系统化、一体化重塑，全面激发奶业产业链的效能潜力。同时，在运营层面，积极推动精益化管理，不断打造扁平和高效组织，全面激活组织效能，驱动公司运营效率和盈利能力的提升。
　　液态奶业务：
　　二零二四年上半年，蒙牛常温事业部积极应对消费信心不足、渠道变革等外部挑战，继续聚焦业务的高质量发展，不断修炼内功，夯实产品、品牌和渠道基础，提升运营效率、执行效率，实现利润率提升。
　　常温事业部围绕营养、高质优价多元化消费需求进行品类布局。报告期内，特仑苏品牌坚定不移地深化‘更好’的品牌理念，有机系列产品再度蝉联德国国际有机博览会产品金奖，强化品牌影响力。蒙牛母品牌推出0乳糖牛奶，补充细分赛道，扩大饮奶人群，满足广大面临乳糖不耐受症的中国消费者饮奶需求。
　　常温乳饮料上市添加优质生牛乳的真果粒伯爵红茶、蜜瓜乌龙口味牛乳茶、真果粒奶一口、酸酸乳爽柠檬茶风味饮料冰摇柠檬等多款新品，强化多场景、多人群、跨品类破圈，全面焕发品类活力。常温酸奶纯甄聚焦品牌差异化布局，专注简单配料的0添加纯甄利乐钻原味风味酸奶，持续引领配方革命，不断升级产品品质，以更创新的配方，让新一代产品更加符合消费者的需求。
　　常温事业部顺应渠道重塑趋势，积极推进RTM渠道策略的落地执行，加强渠道掌控和精细化管理。报告期内，事业部进一步强化经销商赋能；同时深化线上渗透，积极把握兴趣电商、内容电商等高增长渠道，O2O渠道领先行业，份额优势再提升，新零售会员规模持续过大，线上会员总量超8,200万人。同时，常温事业部持续挖掘下沉市场机会，拓展网点铺市率，强化镇村的服务渗透和基础建设。
... 　　集团在保持C端业务优势的同时，亦积极拓展B端市场。旗下专业餐饮品牌蒙牛专业乳品秉持‘专业乳品专注创造’的经营理念，致力于打造优质的原料型产品矩阵和一体化的前沿营销，目前已在烘焙、咖啡、茶饮、餐饮领域与百胜中国、蜜雪冰城旗下大咖国际等多品牌建立合作。
　　报告期内，低温品类行业下滑，渠道呈现多元化发展，传统渠道面临下滑，新兴渠道快速增长。蒙牛低温业务经过品类赛道梳理、品牌布局、RTM模式升级等系列动作，逆势跑赢行业，市场份额连续二十年保持第一，产品结构持续向好，盈利能力持续提升。
　　业务方面，蒙牛低温事业部结合消费者对于营养、美味、功能赛道的细分需求增长，持续布局增长型细分赛道，引领品类价值创新。蒙牛低温酸奶全线升级为100%生牛乳配方，积极布局0蔗糖赛道及美味果粒高增细分赛道，更加贴合消费者健康营养需求。冠益乳品牌聚焦功能赛道，定位‘中国保健酸奶领跑者’，双品线满足消费者日常功能需求。二零二三年推出的每日鲜酪品牌占位高端美味酸奶赛道，全线产品广受消费者喜爱及好评，二零二四年产品销量高增长、市场份额进一步提升，持续引领行业新风向。优益C持续夯实‘适合中国人的益生菌’品牌定位，全线产品使用的中国专利益生菌PC-01斩获第二十四届中国专利银奖及2023年度国家科学技术进步二等奖，是目前乳业在专利领域唯一且最高荣誉。
　　运营方面，顺应市场需求变化及渠道变化，蒙牛低温事业部推动渠道RTM变革，加快高增渠道布局，便利店、仓储会员、垂直生鲜、电商、特通等渠道增速均跑赢行业，渠道结构进一步优化。
　　二零二四年上半年，国内鲜奶品类面临挑战。蒙牛鲜奶事业部保持战略定力，通过对消费者价值的关注，以及消费场景转换的研究，取得逆势增长。特别是每日鲜语增长达到双位数。
　　高端品牌每日鲜语持续引领高端趋势，逆势跑赢行业。每日鲜语创新推出双蛋白牛乳，上市后迅速获得市场好评，口碑及销量表现亮眼。定位年轻人市场的子品牌小鲜语，通过合作它基金等公益活动破圈，销售额实现双位数增长。
　　渠道方面，蒙牛鲜奶业务与重点渠道深入协同、加深战略合作，持续领先线上线下优势渠道，通过持续与天猫、京东深度合作绑定，并建立行业首个自营抖音直播间，报告期内实现平台电商和生鲜电商份额第一。同时，鲜奶事业部持续拓展咖啡、茶饮、零食量贩、会员店等增量渠道，贡献新增量。
　　通过数智化赋能，鲜奶事业部进一步提升供应链效率，实施物流全链路管理，发展端到端智慧物流，提升客户体验，获得行业及客户认可，大幅提升品牌核心竞争力。
　　奶粉业务：
　　二零二四年上半年，婴配粉行业仍受到人口出生率下滑等不利因素的影响。然而，新生代妈妈日益增加成分、品质和细分功能要求，推动行业产品功能不断提升。期内，蒙牛奶粉业务通过模式重塑、强化细分功能性营养、精益化运营，实现扭亏为盈。
　　蒙牛国内婴配粉业务聚焦瑞哺恩品牌。期内，瑞哺恩在构建研发实力和销售渠道调整上积极努力，通过线上线下一体化营销，进一步增强品牌实力。二零二四年上半年，瑞哺恩携手江南大学和中山大学共同发布全球首个MLCT实证成果，MLCT是蒙牛首批通过新国标注册产品中的创新成分，瑞哺恩独创的专利1亲和配方（MLCT+新型OPO）有效提升婴配粉产品实力并引领行业高质量发展。
　　贝拉米持续加强其‘澳洲有机婴幼儿食品领导者’定位。品牌营销方面，贝拉米跨界联名全球知名IP蓝精灵开展主题营销活动，全面提升品牌渠道声量。市场拓展方面，贝拉米积极布局东南亚市场，东南亚销售额上半年同比强劲增长。产品布局方面，贝拉米大贸有机系列近期全新上市诺瑞儿婴幼儿配方奶粉及贝拉米有机高钙成长奶粉两款新品，进一步丰富婴配粉及儿童粉产品布局，保持跨境电商有机奶粉第一品牌定位；辅食领域，贝拉米年内新升级不含乳粉低敏配方有机婴幼儿大米粉，独特添加水溶性二价铁及有机FOS益生元，满足新生代妈妈需求。
　　蒙牛成人粉业务聚焦悠瑞品牌。随老龄化加深、健康意识提升，消费者需求更加多样化及精准化，中国健康营养市场仍有巨大潜力。期内，基于中老年群体的深度研究，悠瑞联合多个机构发布《中国中老年人健康状况及专属营养解决方案》白皮书，持续配方升级，聚焦强化骨骼、关节、肌肉等功能性产品，提升中老年精准营养健康产品竞争力。
　　冰淇淋业务：
　　二零二四年上半年，宏观消费信心不足、行业渠道库存偏高、清库存促销力度加大为冰淇淋行业带来多重考验，行业整体销量下滑。但同时，消费者的精准需求升级、渠道多元化、户外和旅游等新消费场景有望推动冰淇淋品类持续发展。
　　期内，冰淇淋事业部从品牌力、产品力、渠道掌控三方面聚焦重点核心策略，强化从品牌到终端执行。公司坚定品牌引领，聚焦随变品牌，放大绿色心情和冰+品牌，深化IP合作，加速品牌渠道整合营销；并持续产品创新升级，加强战略产品储备，品牌力和产品力进一步提升。
　　随变持续深耕巧克力冰淇淋赛道，补位杯装和脆筒产品，并推出随变•金标系列，进一步升级产品结构，以高品质、多口味、多形态产品满足年轻消费者市场。绿色心情持续夯实‘一口大自然’品牌主张，不断创新拓展豆冰品类。冰+打造快乐、酷爽品牌形象，跨界联名NBA推出电解质饮料雪泥，满足年轻群体的功能性产品需求，跨界联名勇闯天涯SuperX推出啤酒冰淇淋，借势跨界营销增强年轻人群体渗透力；高端品牌蒂兰圣雪与Peet’sCoffee（皮爷咖啡）联合推出市面上唯一真实添加咖啡浓缩液的包装冰淇淋产品‘纯萃咖啡冰淇淋’，实现咖啡门店渠道新模式探索。
　　渠道方面，冰淇淋事业部坚定直控终端，持续聚焦门店拓展与铺市铺货，稳步夯实终端基础，增加核心网点陈列，并通过数字化赋能，加强下沉管理、精准触达，提升费用直控和陈列质量。同时，积极布局便利店、零食量贩、直播等增量渠道，通过校园、家批、社区、景区等关键营销场景开展营销推广活动，助力终端市场动销。
　　海外冰淇淋业务持续突破，艾雪加强创新产品开发、全面发展社交媒体、现代渠道进店，产品力、品牌力和渠道力进一步提升，整体销售收入增长强劲，利润率大幅提升。艾雪稳居印尼市场份额第一、菲律宾即食冰淇淋市场份额第二。同时，公司积极探索海外市场发展机遇，持续拓展越南、泰国等中南半岛市场。
　　奶酪业务：
　　我国奶酪行业和奶酪消费仍处发展初期，伴随国内消费者逐步从‘喝奶’向‘吃奶’结构性升级，乳制品行业由‘粗加工’向‘精加工’转变，奶酪行业长期发展空间广阔。
　　报告期内，上海妙可蓝多食品科技股份有限公司(600882.SH)（妙可蓝多）紧密围绕‘产品引领、品牌占位、渠道精耕、管理升级’四大核心战略，进一步夯实细分领域竞争优势，市场占有率稳居第一，领先优势持续扩大。妙可蓝多不断进行从‘儿童零食’向‘成人零食’的‘人群破圈’及由‘零食’到‘美食’的‘场景破圈’，进一步推动产业品类结构化升级，夯实面向零售消费者和商业用户的双轮发展模式。二零二四年上半年，妙可蓝多进一步升级品牌形象及核心价值，持续强化‘中国奶酪第一品牌’占位，实现LOGO焕新升级，并于二零二四年五月正式发布成人即食营养系列新品，彰显妙可蓝多正式从儿童奶酪到全民奶酪的品牌升级策略。
　　即食营养奶酪方面，妙可蓝多低温产品保持基础款产品持续领先的同时，不断迭代升级，推出奶酪小粒、慕斯奶酪杯升级款、一口奶酪以及原制手撕奶酪等新品，产品矩阵不断丰富。常温产品推出多款成人休闲零食奶酪，拓宽口味和品类。针对‘早餐’、‘烘焙’等家庭餐桌场景，期内新推出轻脂马苏里拉奶酪碎，家庭餐桌奶酪产品持续创新升级。
　　同时，妙可蓝多着重发展餐饮工业奶酪领域，依托领先技术及供应链优势，通过提供产品定制、推出多款季节限定新品，不断丰富奶酪产品在西餐、烘焙、茶饮咖啡、工业及中餐等渠道的创新应用。原制奶酪方面，马斯卡彭奶酪、新鲜马苏里拉奶酪、布里奶酪、酸奶油等国产原制奶酪新品于近期陆续上市。
　　二零二四年六月，妙可蓝多完成集团所持有的内蒙古蒙牛奶酪有限责任公司（蒙牛奶酪）100%股权的现金收购，此次收购及整合旨在巩固双方奶酪品类领导者地位。

业务展望：
　　在国家坚定实施扩大内需战略、坚持高质量发展等政策推动下，宏观经济和居民消费信心有望持续回暖。与此同时，随著国民健康意识不断增强，消费者对乳制品营养价值及健康功能更加重视，优质、多元的乳制品将持续受到消费者青睐，有望带来新的消费增长点和结构性升级机会，将驱动乳制品行业和营养健康产品的长期向好发展。
　　作为行业领军企业，蒙牛将积极应对行业挑战，继续坚定推动战略落地执行，围绕‘以价值创造为中心，持续聚焦研发创新、品牌建设、数智化转型，加速渠道优化和新业务发展’的发展方向，全面推动高质量发展，加快产品结构优化和业务均衡发展，坚定推进渠道变革，强化内部精益化运营管理、组织效能提升，持续打造消费者至爱的、国际化的、更负责任的、拥有更强大文化基因的、数智化的FIRST牛，并引领中国奶业进入‘高科技、高效能、高质量’的高质发展新阶段。
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