考虑公司2019年的业绩快报公告，我们调整公司19-21年的EPS至0.109、0.191和0.257元，对应PE分别为94、53和40倍，维持增持评级。

投资建议：考虑到疫情对于下半年需求端影响的不确定性，将公司2020-2021年EPS从0.27/0.37元下调至0.18/0.28元；考虑到中长期维度下产业复苏，公司南京产能即将释放，维持“买入”评级。

盈利预测与评级。预计公司2019~2021年EPS分别为0.11/0.29/0.38元/股。同行业可比公司对应2020年平均PE估值为73.0X，估值较高主要由于2020年尚处于业绩回升过程中。华天科技业绩相对稳定，考虑同行业可比公司估值以及华天科技相对同行业来说较为稳定的业绩和历史估值水平，我们给予华天科技2020年50X的PE估值，则合理价值为14.65元/股，给予公司“买入”评级。

公司在2019年Q4单季度净利率提升约3个百分点，盈利能力大幅提升，未来2年封测行业高景气有望持续，预计2019-2021年EPS分别为0.11/0.25/0.32元，当前股价对应2019-2021年摊薄后EPS分别为124x，54x和42x，给予“增持”评级。

维持“强烈推荐”评级：公司订单量饱满，同时卡位CIS、国产存储器、汽车电子等优质产品赛道，预计公司2019年-2021年的归母净利润分别为2.97/9.03/11.01亿元，EPS为0.11/0.33/0.40元，对应PE为124/41/34倍，维持“强烈推荐”评级。