一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1.公司整体经营情况　　报告期内，公司持续面临行业调整、诉讼、司法执行及流动性风险，公司资产、资源受限情况未能有效改善，生产经营局面仍面临严峻挑战。叠加公司受债务问题影响，仍需按合同或法院判决计提相关利息和违约金等，导致公司报告期业绩出现较大亏损。经审计，2025年度公司实现营业总收入56.88亿元，实现归属于母公司所有者的净利润为-183.39亿元。截至2025年12月31日，公司总资产为425.73亿元，归属于母公司所有者权益为-612.20亿元。　　2.公司主要业务经营情况　　金融业务和房地产业务是公司两大核心业务，业务布局主要涉及... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1.公司整体经营情况
　　报告期内，公司持续面临行业调整、诉讼、司法执行及流动性风险，公司资产、资源受限情况未能有效改善，生产经营局面仍面临严峻挑战。叠加公司受债务问题影响，仍需按合同或法院判决计提相关利息和违约金等，导致公司报告期业绩出现较大亏损。经审计，2025年度公司实现营业总收入56.88亿元，实现归属于母公司所有者的净利润为-183.39亿元。截至2025年12月31日，公司总资产为425.73亿元，归属于母公司所有者权益为-612.20亿元。
　　2.公司主要业务经营情况
　　金融业务和房地产业务是公司两大核心业务，业务布局主要涉及财险及房地产等细分领域。从行业发展形势来看，报告期内金融监管持续深化，财险行业竞争格局进一步分化，中小险企经营压力不减；房地产行业政策端延续“托底防风险、稳预期促恢复”基调，市场预期逐步修复，但行业整体仍处于筑底企稳阶段。
　　报告期内，公司始终坚持“底线思维”和“稳中求进”的工作基调，结合行业政策、市场形势与公司实际情况，科学制定并动态优化公司经营策略和计划，稳定正常经营秩序，全力争取债务风险化解工作实现突破，改善公司经营局面。具体来看：
　　（1）金融业务
　　2025年，公司金融板块实现营业收入52.03亿元，占公司营业收入的91.47%。
　　报告期内，公司核心金融子公司亚太财险坚持“稳字当头、效益为先、降本增效、提升能力”的经营方针，持续优化业务结构，提升业务品质，严控运营成本，盈利能力实现显著提升。报告期内，亚太财险实现净利润0.43亿元，同比扭亏为盈。具体来看，承保端全年保费收入52.72亿元，综合成本率同比下降6.32个百分点，承保效益大幅改善；投资端全年财务投资收益率较去年亦有所提升。
　　（2）房地产业务
　　2025年，公司地产板块实现营业收入4.66亿元，占公司营业收入的8.19%，其中：
　　武汉中央商务区项目是公司境内核心地产项目。报告期内，武汉公司持续推进助商稳企，盘活持有物业经营，深挖闲置资源价值，多措并举降本增效，基本稳住了企业经营局面；同时，积极应对自身及核心子公司被债权人申请破产清算/执转破的严峻形势，依法配合临时管理人开展武汉三家公司的预重整相关工作，力争化被动为主动，推动整体风险化解和企业重生发展。
　　泛海物业是公司房地产板块的专业物业管理平台。报告期内，泛海物业实现营业收入2.31亿元，实现净利润1,817.66万元，物业费收缴率达95.59%。市场拓展方面，泛海物业取得积极进展，成功中标北京、武汉等多地物业服务项目，并续签北京、武汉、杭州、上海等核心区域多个物业服务项目。2025年，泛海物业位列“中国物业服务百强企业”第47名，较上年提升2名，品牌影响力持续增强。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　政策和市场风险
　　公司报告期内业务主要涵盖金融业务和房地产业务。金融业属全面从严从紧监管、市场竞争充分、近年持续深度调整的行业，市场竞争的剧烈程度有增无减；房地产业市场供需两端近几年持续下滑，市场发展正向新模式逐步过渡。因此，当下公司主要业务面临的行业、市场环境极为严峻，公司面临较大经营压力。对此，公司将加强对政策和市场变化的提前研判，快速反应，灵活应对，在有效防控风险的前提下改善公司经营基本面。
　　流动性风险
　　公司战略转型持续深入推进，重点发展的业务均属资金密集型行业，资金需求较大，且部分存量融资陆续到期待偿，公司面临阶段性资金压力和一定的流动性风险。对此，公司一是全力寻求达成并推动实施解决当前债务问题的切实可行的整体方案；二是要持续开展经营提质增效，最大限度创造经营现金流；三是要持续优化组织架构，加强成本管理，控制非必要性支出。
　　海外资产运营和处置风险
　　报告期内公司海外资产在公司资产配置中占有一定比例。海外项目面临与国内迥异的社会经济环境、法律法规政策和市场竞争格局，同时需考虑人民币汇率波动加大、跨境资本流动管控趋严等情况。公司大部分海外资产近年来因境外债务问题影响而被接管或处于清盘程序中，存在被动处置导致公司面临较大损失的风险。
　　法律合规风险
　　受公司经营和资金状况负面影响，公司当前面临较大的法律诉讼压力，部分争议事项已进入司法程序，诉讼事项明显增多引致部分资产已处于查封、冻结或强制执行状态，公司资产安全面临较大威胁。对此，公司将积极与相关方沟通探讨争议的解决方案，尽可能通过友好协商化解纠纷，降低公司和股东利益损失。
　　内部管理风险
　　报告期内公司业务领域涵盖房地产和保险等金融子行业，且跨越境内外，除受行业归口部门管理外，仍需同时接受中国证监会、全国股转公司等不同机构的监管，这对公司的综合管控能力提出了较高的要求。如何使公司的管理体制机制、业务模式更好地适应房地产、金融等不同行业新形势新要求，如何在有效控制风险的前提下切实促进各项业务更好地发展，是公司经营管理面临的紧迫课题。对此，公司将持续完善规章制度，优化管理体制机制，坚持合法合规经营，不断提升企业运营能力，降低经营管理风险，保障公司健康发展。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　（一）商业模式　　公司从事的主要业务包括金融业务和房地产业务。金融业务方面，公司拥有核心金融平台亚太财险，亚太财险坚持以客户需求为导向、以风险管理为核心、以金融科技为驱动，坚持差异化定位、数字化运营、生态化布局、轻型化发展，企业发展能力逐年提升。房地产业务方面，公司房地产项目从起步发展至今已形成集规划设计、开发建设、商业管理及物业服务于一体的房地产开发运营模式，在国内多个重点城市核心地段实现了布局，土地储备较为充足且成本优势明显，产品类型丰富，涵盖住宅、公寓、酒店、写字楼、大型综合体等多种业态，品牌效应突出，代表项目包括武汉中央商务区、北京泛海国际居住区等精品标杆项目。　　... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　（一）商业模式
　　公司从事的主要业务包括金融业务和房地产业务。金融业务方面，公司拥有核心金融平台亚太财险，亚太财险坚持以客户需求为导向、以风险管理为核心、以金融科技为驱动，坚持差异化定位、数字化运营、生态化布局、轻型化发展，企业发展能力逐年提升。房地产业务方面，公司房地产项目从起步发展至今已形成集规划设计、开发建设、商业管理及物业服务于一体的房地产开发运营模式，在国内多个重点城市核心地段实现了布局，土地储备较为充足且成本优势明显，产品类型丰富，涵盖住宅、公寓、酒店、写字楼、大型综合体等多种业态，品牌效应突出，代表项目包括武汉中央商务区、北京泛海国际居住区等精品标杆项目。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　政策和市场风险
　　公司报告期内业务主要涵盖金融业务和房地产业务。金融业属全面从严从紧监管、市场竞争充分、近年持续深度调整的行业，市场竞争的剧烈程度有增无减；房地产业市场供需两端近几年持续下滑，市场发展正向新模式逐步过渡。因此，当下公司主要业务面临的政策、行业、市场环境极为严峻，公司面临较大经营压力。对此，公司将加强对政策和市场变化的提前研判，快速反应，灵活应对，在有效防控风险的前提下改善公司经营基本面。
　　流动性风险
　　公司战略转型持续深入推进，重点发展的业务均属资金密集型行业，资金需求较大，且部分存量融资陆续到期待偿，公司面临阶段性资金压力和一定的流动性风险。对此，公司一是全力寻求达成并推动实施解决当前债务问题的切实可行的整体方案；二是要持续开展经营提质增效，最大限度创造经营现金流；三是要持续优化组织架构，加强成本管理，控制非必要性支出。
　　海外资产运营和处置风险
　　报告期内公司海外资产在公司资产配置中占有一定比例。海外项目面临与国内迥异的社会经济环境、法律法规政策和市场竞争格局，同时需考虑人民币汇率波动加大、跨境资本流动管控趋严等情况。受近年来政策和市场变化等因素影响，境外资产处置进度低于预期。对此，公司将加快推进境外资产优化处置工作，以降低海外发展风险。
　　法律合规风险
　　受公司经营和资金状况负面影响，公司当前面临较大的法律诉讼压力，部分争议事项已进入司法程序，诉讼事项明显增多引致部分资产已处于查封、冻结或强制执行状态，公司资产安全面临较大威胁。对此，公司将积极与相关方沟通探讨争议的解决方案，尽可能通过友好协商化解纠纷，降低公司和股东利益损失。
　　内部管理风险
　　报告期内公司业务领域涵盖房地产和保险等金融子行业，且跨越境内外，除受行业归口部门管理外，仍需同时接受中国证监会、全国股转公司等不同机构的监管，这对公司的综合管控能力提出了较高的要求。如何使公司的管理体制机制、业务模式更好地适应房地产、金融等不同行业新形势新要求，如何在有效控制风险的前提下切实促进各项业务更好地发展，是公司经营管理面临的紧迫课题。对此，公司将持续完善规章制度，优化管理体制机制，坚持合法合规经营，不断提升企业运营能力，降低经营管理风险，保障公司健康发展。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲

　　一、业务概要　　(一)商业模式与经营计划实现情况　　1.公司整体经营情况　　报告期内，受公司流动性不足、诉讼仲裁等多重因素影响，公司资产、可用资源受到诸多限制，生产经营空间被严重压缩，总体经营状况未获得有效改善。叠加公司报告期内按照审慎性原则，根据合同或法院判决计提利息、罚息或违约金，部分资产计提减值损失等，导致公司2024年度业绩出现较大亏损，主要财务数据如下：　　经审计，2024年度公司实现营业总收入60.68亿元，实现归属于母公司所有者的净利润为-193.37亿元。截至2024年12月31日，公司总资产为525.25亿元，归属于母公司所有者权益为-431.84亿元。　　2.公司主要业... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　(一)商业模式与经营计划实现情况
　　1.公司整体经营情况
　　报告期内，受公司流动性不足、诉讼仲裁等多重因素影响，公司资产、可用资源受到诸多限制，生产经营空间被严重压缩，总体经营状况未获得有效改善。叠加公司报告期内按照审慎性原则，根据合同或法院判决计提利息、罚息或违约金，部分资产计提减值损失等，导致公司2024年度业绩出现较大亏损，主要财务数据如下：
　　经审计，2024年度公司实现营业总收入60.68亿元，实现归属于母公司所有者的净利润为-193.37亿元。截至2024年12月31日，公司总资产为525.25亿元，归属于母公司所有者权益为-431.84亿元。
　　2.公司主要业务经营情况
　　金融业务和房地产业务仍是公司的两大核心业务，主要涉及财险、信托及房地产等细分领域。从所处行业形势看，年内财险行业监管环境持续收紧，竞争依旧激烈且继续分化，中小险企经营压力较大；信托行业在监管深化、市场转型与风险出清的多重挑战中，呈现出“破局重构”的鲜明特征。房地产行业持续调整但政策端托底决心和力度明显加大，市场触底企稳信号逐步显现。
　　公司清晰认识到，公司所处的外部环境正在逐步改善，公司更应该借助政策东风，加快风险化解、重塑经营的脚步。报告期内，公司制定的年度经营策略和计划，核心着眼于以下两方面：一是千方百计挖掘经营现金流，进一步降本控费，保障公司有序运转；二是力争通过一切可行办法，推动债务风险化解，尽快实现企业突围脱困、重回良性发展轨道。具体来看：
　　（1）金融业务
　　2024年，公司金融板块实现营业收入53.13亿元，占公司营业收入的87.56%。
　　报告期内，公司核心金融子公司亚太财险围绕“效益为先、风控为本、务实笃行、提升价值”的经营方针，扎实做好各项经营工作，全年实现营业收入52.89亿元，其中：承保端全年保费收入55.21亿元，同比增长5.30%，综合成本率同比下降2个百分点，新能源车险业务规模及效益更是实现双优双升，保费同比增速达96.80%；投资端则在市场低迷的情况下，全年财务投资收益率仍同比有所提升；民生信托则始终集中力量加快资产处置清收工作，积极与投资者进行沟通，争取妥善化解风险。
　　（2）房地产业务
　　2024年，公司地产板块实现营业收入7.37亿元，占公司营业收入的12.14%。其中：
　　武汉中央商务区项目作为公司境内核心地产项目，在报告期内持续开展稳岗经营、挖潜增效、回款创现工作，并主动加强外部沟通协商，努力克服诉讼等因素对经营带来的困难及不利影响，推动商业招租总体有序开展，保障了项目经营的基本稳定。
　　泛海物业作为公司房地产板块的物业管理平台，2024年实现营业收入24,503.21万元，净利润2,363.91万元，物业费收缴率达93%。年内，泛海物业成功拓展杭州、上海、武汉、北京、深圳等多个物业项目，年末存量物业在管面积达891万平方米，同比增加6%。2024年，泛海物业再度获评“中国物业服务百强企业”“物业服务企业5A级证书”“北京市物业服务标杆项目”“住建委优秀项目”等荣誉，并获得中国建筑节能协会智慧建筑专委会理事单位、全国智标委绿色智慧物业应用推广中心的会员单位及突出贡献奖。

　　二、公司面临的重大风险分析
　　政策和市场风险
　　公司报告期内业务主要涵盖信托、保险等金融业务和房地产业务。金融业属全面从严从紧监管、市场竞争充分、近年持续深度调整的行业，市场竞争的剧烈程度有增无减；房地产业政策端虽不断释放利好，但市场供需两端近几年持续下滑。因此，当下公司主要业务面临的政策、行业、市场环境极为严峻，公司面临较大经营压力。对此，公司将加强对政策和市场变化的提前研判，快速反应，灵活应对，在有效防控风险的前提下改善公司经营基本面。
　　流动性风险
　　公司战略转型持续深入推进，重点发展的业务均属资金密集型行业，资金需求较大，且部分存量融资陆续到期待偿，公司面临阶段性资金压力和一定的流动性风险。对此，公司一是全力寻求达成并推动实施解决当前债务问题的切实可行的整体方案；二是要持续开展经营提质增效，最大限度创造经营现金流；三是要持续优化组织架构，加强成本管理，控制非必要性支出。
　　海外资产运营和处置风险
　　报告期内公司海外资产在公司资产配置中占有一定比例。海外项目面临与国内迥异的社会经济环境、法律法规政策和市场竞争格局，同时需考虑人民币汇率波动加大、跨境资本流动管控趋严等情况。受近年来政策和市场变化等因素影响，境外资产处置进度低于预期。对此，公司将加强现有项目全流程风险管控，同时加快推进境外资产优化处置工作，以降低海外发展风险。
　　法律合规风险
　　受公司经营和资金状况负面影响，公司当前面临较大的法律诉讼压力，部分争议事项已进入司法程序，诉讼事项明显增多引致部分资产已处于查封、冻结或强制执行状态，公司资产安全面临较大威胁。对此，公司将积极与相关方沟通探讨争议的解决方案，尽可能通过友好协商化解纠纷，降低公司和股东利益损失。
　　内部管理风险
　　报告期内公司业务领域涵盖房地产和信托、保险等金融子行业，且跨越境内外，除受行业归口部门管理外，仍需同时接受国家金融监督管理总局、中国证监会、全国股转公司等不同机构的监管，这对公司的综合管控能力提出了较高的要求。如何使公司的管理体制机制、业务模式更好地适应房地产、金融等不同行业新形势新要求，如何在有效控制风险的前提下切实促进各项业务更好地发展，是公司经营管理面临的紧迫课题。对此，公司将持续完善规章制度，优化管理体制机制，坚持合法合规经营，不断提升企业运营能力，降低经营管理风险，保障公司健康发展。
　　本期重大风险是否发生重大变化：
　　本期重大风险未发生重大变化。 收起▲