一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内宏观经济及行业运行情况　　1、宏观经济运行情况　　2025年上半年，我国经济运行总体平稳，生产需求稳定增长，就业形势总体稳定，居民收入继续增加，新动能成长壮大，高质量发展取得新进展。上半年国内生产总值（GDP）66.05万亿元，同比增长5.3%；提振消费政策发力显效，消费市场持续回升，上半年社会消费品零售总额同比增长5.0%；居民消费价格基本平稳，核心CPI温和回升，上半年居民消费价格（CPI）同比下降0.1%，扣除食品和能源价格后的核心CPI同比上涨0.4%。总体来看，上半年更加积极有为的宏观政策发力显效，经济运行延续稳中向好的发展态势，展... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内宏观经济及行业运行情况
　　1、宏观经济运行情况
　　2025年上半年，我国经济运行总体平稳，生产需求稳定增长，就业形势总体稳定，居民收入继续增加，新动能成长壮大，高质量发展取得新进展。上半年国内生产总值（GDP）66.05万亿元，同比增长5.3%；提振消费政策发力显效，消费市场持续回升，上半年社会消费品零售总额同比增长5.0%；居民消费价格基本平稳，核心CPI温和回升，上半年居民消费价格（CPI）同比下降0.1%，扣除食品和能源价格后的核心CPI同比上涨0.4%。总体来看，上半年更加积极有为的宏观政策发力显效，经济运行延续稳中向好的发展态势，展现出强大韧性和活力。
　　2、行业运行情况
　　（1）生猪养殖业
　　近年来，国家出台了一系列政策，旨在加强生猪价格监测预警、推动生猪产业升级和实现高质量发展。自2025年5月底以来，官方持续引导头部企业，通过“降母猪、降体重、禁二育”等措施稳定价格，限制增产，并配合环保、融资、检疫等手段落实政策，避免生猪行业陷入“内卷式”竞争，促进行业良性发展。国家统计局数据显示，2025年上半年，全国生猪出栏36,619万头，同比增长0.6%。截至2025年6月底，全国生猪存栏42,447万头，同比增长2.2%。其中，能繁母猪存栏4,043万头，同比增长0.1%，为能繁母猪正常保有量的103.7%。上半年因生猪出栏量高于去年同期，且大体重猪集中出栏，叠加消费乏力，生猪价格呈现下行态势，整体表现虽弱于上年同期，如果成本控制和生产成绩保持良好，则国内生猪养殖仍有不错的盈利空间。
　　（2）饲料业
　　2025年上半年，随着养殖行情回暖带动下游养殖规模提升，饲料需求整体上行。中国饲料工业协会数据显示，2025年上半年，全国工业饲料总产量15,850万吨，同比增长7.7%。其中，配合饲料、添加剂预混合饲料产量分别为14,807万吨、342万吨，同比分别增长8.1%、6.9%；浓缩饲料产量为614万吨，同比下降1.5%。主要配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料产品出厂价格同比均呈下降趋势。
　　（3）禽养殖业
　　2025年上半年，国内家禽生产发展较快，禽蛋产量增加。国家统计局数据显示，上半年全国家禽出栏81.4亿只，同比增长7.0%；禽蛋产量1,729万吨，同比增长1.5%。二季度末，全国家禽存栏63.3亿只，同比增长0.2%。价格方面，因上半年肉鸡市场多处于供大于求状态，且饲料价格下跌导致成本对价格的支撑作用较弱，使得肉禽价格同比下跌。整体来看，因产量增长、需求疲软及替代品价格下跌等多重因素影响，2025年上半年，我国禽肉市场呈现供需宽松、价格低迷的态势。
　　（4）房地产业
　　2025年上半年，在政策宽松的大环境下，房地产市场在低迷中寻求复苏，整体依然面对下行压力。2025年上半年，全国新建商品房销售面积45,851万平方米，同比下降3.5%；其中住宅销售面积下降3.7%。新建商品房销售额44,241亿元，下降5.5%；其中住宅销售额下降5.2%。2025年，我国房地产行业延续宽松的政策环境，中共中央、国务院发文支持各地统筹资金渠道，加大保障性住房供给，引导支持社会力量运营长期租赁住房等，进一步释放积极信号。
　　（二）主要业务和产品
　　报告期内，公司主营业务为生猪养殖与销售；饲料生产与销售；种鸡、肉鸡养殖与销售；房地产开发；潮流时尚艺术IP业务。
　　（三）主要经营模式
　　1、生猪养殖业务
　　自2019年确定战略转型以来，公司聚焦生猪养殖业务，以供应粤港澳大湾区市场为目标，已在广东省及周边地区建成多个现代化、高标准、高效率的楼宇聚落式、自繁自养养殖基地。养殖基地均采用“6750”标准化生产线以及四周批生产模式，实施批次化生产，满负荷均衡运作。同时，为推进生猪养殖业务多元化发展，公司在广东、广西区域拓展布局生猪合同育肥业务，与养殖户开展合同育肥合作。
　　公司在各生猪养殖项目所在地配建饲料厂，自主研发营养配方并生产饲料以满足项目各阶段生猪的饲养需求。各饲料厂均采用业内领先的生物安全控制技术和先进的智能自动化生产设备，高精度、无残留、自动化、全程可追溯，在保障生产安全、生物安全的前提下，确保产品质量稳定可靠。同时，根据饲料原料的市场行情变化及时优化调整饲料配方，有效控制养殖成本。
　　公司实施智能化养殖管理，各项目猪舍均配备自动喂料、自动饮水、自动环控、空气过滤新风系统、大数据管理等智慧养殖系统，有效保障猪群健康生长，提升生产运营效率。
　　在食品终端环节，公司以京基智农食品为载体，联合深圳主要屠宰厂与商超、新零售等渠道，形成了产-屠-销的产业链条。
　　2、饲料业务
　　公司以下属公司广东京基智农科技有限公司（以下简称“广东京基智农科技”）为载体开展饲料业务，致力于猪料、鸡料和水产料的研发、生产和销售，年产及销售饲料超过20万吨。
　　3、禽养殖业务
　　公司以下属公司惠州京基智农畜牧有限公司（以下简称“惠州京基智农”）为载体，以自繁自养方式开展少量种鸡、肉鸡养殖与销售业务。惠州京基智农系省级农业龙头企业、国家指定的肉鸡供港基地、广东省农产品出口示范基地、首批供深食品养殖基地、深圳市无公害农产品示范基地等，现有土地6,400多亩、现代化鸡舍10万平方米。该基地以国际先进标准为养殖标准，实施完整的可追溯制度，以确保禽类产品质量安全。
　　4、房地产业务
　　房地产业是公司的存量去化业务，目前在售产品仅剩余山海公馆公寓项目及部分商铺，贡献占比持续走低。
　　5、潮流时尚艺术IP业务
　　公司以下属公司深圳市应允之地文化科技有限公司（以下简称“应允之地”）为载体，从事潮流时尚艺术IP产品开发、运营与销售及会务、演艺与展览等数字文化创意业务。应允之地业务范畴聚焦在潮流时尚艺术领域，集高端IP加速运营和自有IP核心产品打造运营为核心，其业务分两种模式，第一部分是通过与顶流IP的合作共创，为顶流IP策划设计系列周边产品和匹配的线上线下推广活动。这种合作是顶流IP和“应允之地”双品牌露出，通过限时、限量、限价方式将周边产品推向市场，推广方式包括但不限于线下的艺术展、市集、快闪店、嘉年华、音乐会等，每次活动时间短但频次高，在有限时间内反复强化应允之地的品牌高度，同时聚拢消费者群体转为私域运营，为应允之地长期发展奠定客户基础；第二部分是通过与腰部IP的合作共创，打造应允之地自有的核心IP产品。通过对消费者的分层画像和精准推送，为其长期稳定地供应针对性产品。
　　（四）报告期内主要业务经营情况
　　1、生猪养殖业务
　　报告期内，公司围绕“精湛技术、精细管理、精诚合作、精英团队”的经营主题，不断加强生猪养殖项目的运营管理，持续提升项目管理水平与生产效率。报告期内，公司累计销售生猪106.21万头（其中仔猪15.31万头），实现生猪销售收入18.95亿元。截至报告期末，公司生猪养殖项目存栏母猪11.86万头，其中基础母猪10.43万头，后备母猪1.43万头。
　　2、饲料业务
　　报告期内，上游大宗原材料价格持续下降，同时水产料因牛蛙、生鱼等水产养殖持续亏损情况销量不及预期，公司水产料销量低于预期，饲料销售收入同比有所下降。报告期内，广东京基智农科技实现营业收入27,958.20万元，同比下降15.02%；实现归母净利润620.39万元，同比上升10.88%。
　　3、禽养殖业务
　　报告期内，因鸡苗行情低迷，鸡苗销售单价下滑；叠加肉鸡销量减少，惠州京基智农营收及盈利情况不及预期，上半年实现营业收入3,105.01万元。
　　4、房地产业务
　　报告期内，公司继续推进存量地产项目销售工作。
　　5、潮流时尚艺术IP业务
　　截至本报告披露日，应允之地已完成一场港星演唱会、一场青年艺术家儿力力个人艺展，同时在成都启动了全球艺术家空山基的“光-透明-反射”个展。自有IP产品亦在设计开发中，预计年内可以推向市场。
　　融资途径
　　发展战略和未来一年经营计划
　　2025年下半年，公司将继续围绕“精湛技术、精细管理、精诚合作、精英团队”的经营主题开展工作，聚焦经营优化，通过提升养殖健康度、优化营养方案、提高产床利用率等系列措施，保持项目精准运营，持续降本，稳步增效，确保稳健发展。一方面，公司将迭代升级“6750”生产模式和育种体系，提高项目产能利用率，保持自繁自养项目满产满负的同时，稳步推进合同育肥业务，全面提升养殖综合效率，实现养殖成本进一步下降；另一方面，公司将坚持稳健经营理念，持续优化公司现金流，继续推进房地产业务存量去化工作，重点做好山海公馆剩余公寓项目的持续销售工作，实现资金回笼，并适时探索多样化融资方式，保障企业长期稳定发展。
　　向商品房承购人因银行抵押贷款提供担保
　　2021年5月31日，公司第九届董事会2021年第三次临时会议审议通过《关于为购房客户按揭贷款提供阶段性担保的议案》，同意公司就山海御园房地产项目商品房销售向银行申请楼宇按揭额度人民币84亿元，用于该楼盘个人住房贷款和个人商业用房贷款按揭所需的阶段性担保。
　　2022年3月15日，公司第十届董事会2022年第二次会议审议通过《关于为购房客户按揭贷款提供阶段性担保的议案》，同意公司就山海公馆房地产项目商品房销售向银行申请楼宇按揭额度人民币25亿元，用于该楼盘个人住房贷款和个人商业用房贷款按揭所需的阶段性担保。
　　报告期内，公司为购买房地产项目商品房且符合贷款条件的银行按揭贷款客户累计提供担保0万元，占公司最近一期经审计净资产的0%；截至报告期末，按揭贷款担保余额为6,737.00万元，占公司最近一期经审计净资产的1.57%。

　　二、核心竞争力分析
　　公司以生猪养殖为核心主业，在广东及周边地区建成多个繁殖育肥一体化楼房养殖基地，产品主要供应粤港澳大湾区市场。
　　（一）养殖模式优势
　　公司创新性采用“楼宇聚落式+6750自繁自养一体化”养殖模式，打造高度信息化、工业化、规模化的智能养殖体系。该养殖模式具有集约化、高效化、标准化可复制等优势。
　　1、集约化方面，项目主要采用4层以上楼房模式，与平层养殖相比可显著节约土地。
　　2、高效化方面，公司采取四周批生产方式，每四周规律且集中的进行配种分娩断奶，保障全场分娩舍的母猪为一个批次，所有的母猪都在7天内分娩，仔猪21天断奶，每4周进行转入、转出销售一次。在此模式下，每批猪都能够做到全进全出，可有效阻隔病原菌的传播；同时，批次化满负荷均衡生产方式可降低管理难度，提高生产效率，实现产出最大化。
　　3、标准化方面，标准化的养殖模式使得公司在不同养殖基地均可执行统一的操作流程和技术标准。公司以高州项目为样本，从选址标准、生产流程、环保工艺、设备种类、人员配置、用人要求、管理制度等方面进行模式标准化、可复制化，打造集约化楼房养殖模式。通过标准化的养殖管理，公司能够快速把高州的成功经验复制到其他项目，实现规模化扩张，提高整体运营效率。
　　（二）区域价格优势
　　公司以粤港澳大湾区为核心，在广东、广西及海南地区布局生猪养殖项目，并已与深圳市市场监督管理局就深圳市“菜篮子”产品稳产保供合作事宜签署《战略合作框架协议》，优先向深圳市供应生猪及各类肉制品。从地理位置来看，粤港澳大湾区经济发达，居民消费能力强，对猪肉品质和新鲜度有较高要求，愿意为优质猪肉支付溢价。同时，粤港澳大湾区人口密集，猪肉消费量大，仅广东省就存在超2,000万头的生猪供给缺口，因此生猪价格普遍高于全国均价，具有区域价格优势。
　　（三）成本控制优势
　　公司高度重视成本控制，以三大精准营养（精准的原料营养评估、精准的猪群营养需求供给以及精准的阶段营养调控）为核心打造最经济营养模型，并通过科研创新，结合原料价格波动不断优化饲料配方，其中，公司参与的“仔猪无抗营养及提质增效关键技术推广应用”项目聚焦仔猪精准饲养与科学配方，可大幅减少抗生素使用，有效降低饲料成本、用药成本等；公司组建专业兽医团队，采用先进的疫病防控技术和科学的免疫程序，减少猪群患病几率，优化猪群健康，降低因疫病导致的养殖成本增加；此外，公司通过引进国际先进的种猪繁育技术，建立并不断完善种猪选育体系，提升繁育性能。报告期内，公司持续加强经营管理，有效降低生猪养殖成本，不断提升综合竞争力和抗风险能力。
　　（四）育种优势
　　公司拥有高学历的专业育种团队，于2021年与中国农业科学院（深圳）农业基因组研究所签署产业项目合作协议，共同推进生猪育种、健康养殖关键技术的创新与进步；公司与华南农业大学开展技术合作，持续提升公司在选配选留、种猪测定等方面的基础规范操作能力，并采用数量遗传等工具稳步提升遗传性能；此外，公司与国际知名育种公司PIC等达成战略合作，已构建GGP-GP-PS-育肥的完整繁育体系。截至报告期末，公司合计存栏母猪11.86万头，其中能繁母猪10.43万头，后备母猪1.43万头。
　　（五）饲料及配方优势
　　公司在动物营养和饲料配方技术领域拥有丰富的研发经验，长期致力于动物营养需求、饲料配方技术、品种繁殖和优良种质选育等研究，具备高效利用各种原材料的能力。公司可针对不同环境、品种及生长阶段的猪只需求，制定多样化的饲料配方，提供全面、均衡的精准营养，并根据市场行情及时调整配方，确保饲料营养均衡并有效降低养殖成本。在精准饲养方面，公司通过实时监测猪只生长状况、健康指标及行为习性，制定个性化饲养方案，保障猪只健康成长。在科学配方方面，公司以精准营养为核心，依据猪只不同生长阶段的营养需求，精准调配饲料营养供给，结合低蛋白氨基酸平衡技术，科学使用益生菌、酶制剂与发酵饲料，增强猪只免疫力和抗病能力。此外，公司在各项目所在地均配套自用饲料厂，采用业内领先的生物安全控制技术和先进智能自动化生产设备，闭环制料并通过管道等封闭运输方式直接输送至猪舍，可减少二次运输，有效降低生物安全风险。
　　（六）疾病防控优势
　　公司采用一体化聚落式楼宇养殖模式，生猪养殖采用全进全出、闭群生产的方式，可有效减少通过引种、运输等环节带来的生物安全威胁，整体防控程度高。公司根据生物安全控制级别，采取“红橙黄绿”四色防控管理，分类消毒、采样，可有效切断疾病传播途径。在选址上，各个项目在建设初期便严格按照《动物防疫法》的防疫标准进行选址，远离居民生活区，周围有天然林、草地，防疫天然条件好；项目配置智能化设备设施，如自动饲喂系统、空气过滤“新风系统”、自动环控系统等，提高养殖效率，降低疫病发生风险，智慧平台能够及时精准反映一线生产情况，助力疾病防控监测；为更好防范疾病发生，公司在各项目建立实验室并配备专业兽医技术人员，能及时、快速、高效地检测动物疫病，做好后续防控；此外，公司已制定严格的防疫制度、操作规范流程等，不断完善防疫预警体系，确保公司防疫体系安全、高效。
　　（七）智能化、信息化优势
　　公司养殖项目采用自动喂料系统、自动饮水系统、自动清粪系统、自动环控系统、空气过滤“新风系统”、自动除臭系统、粪污无害化处理系统、远程监控信息化系统这八大现代化、智能化养殖管理系统，以标准化、数字化和智慧化管理实现降本增效和可持续发展。其中，空气过滤除臭系统在防止非瘟方面证实有效，在一线应用范围不断扩大；远程监控信息化系统可高度整合水、电、网设备设施，通过物联网连接到中央控制室和手机终端，对信息实时监控，智能掌控调节猪舍温度、湿度、氨气浓度、水电供应及周边安防系统。通过智能化、信息化系统，公司可有效提高项目管理效率，降低养殖成本。
　　（八）食品安全优势
　　公司采用先进的自繁自养楼宇模式，配套建设自有饲料厂，实现严格的封闭管理，并通过引入现代信息技术实现可视化监控，确保全链条全周期可追溯管理；通过建立自有饲料、兽医及食品安全检测实验室，配备先进设备，能够精准、及时地发现风险，严格把控每一道关卡，确保每个环节均符合食品安全标准。此外，公司成立技术研究院，统筹管理食品安全，采用“饲料+兽医+食品”模式，通过先进设备实现高质量自检。同时，公司携手各大院校和专业机构，不断完善标准化管理体系建设，提升生猪肉品品质，定期开展食品质量风险监测，全方位保障食品质量安全。
　　（九）产业链优势
　　公司顺应“调猪”向“调肉”的政策要求，业务涵盖种猪繁育、饲料生产、生猪养殖及食品流通等领域，建立了全程可追溯的食品安全体系，严格控制产品生产的每一个环节，确保从源头到终端产品的质量，提升了公司的抗风险能力。
　　（十）科研优势
　　公司重视畜禽智慧养殖、饲料加工、生物安全防控等养殖相关领域的产业研发，截至报告期末，公司已获得实用新型30项，软件著作权21项，发明专利3项。同时，公司积极参与了“十四五”国家重点研发计划，并担任“多层（楼房）养猪智能化生物安全与疫病防控关键技术研发”课题牵头单位。此外，公司与华南农业大学合作成立京基智农技术研究院，主要负责畜禽疾病防控技术、兽医技术、动物营养、畜禽养殖废弃物资源化利用等专业方面的研发及技术指导；双方已达成长期的技术与人才合作，充分发挥各自创新资源优势，聚焦畜牧养殖产业前瞻、关键、重大技术研究开发，将专业技术融入现代养殖中，对生猪养殖产业的成本效益、产品质量、生物安全等产生积极影响，助力公司高起点、高标准、高效率构建现代化养殖体系。
　　（十一）企业文化及人才优势
　　公司注重企业文化的建设和价值观的宣导，强调“诚信、责任、简单、高效、卓越”的企业核心价值观，坚持“把健康送达给您”的经营理念，逐步形成具有核心竞争力的企业文化体系。在人才培养方面，公司注重人才培养和团队建设，坚持“人才资源是企业最具竞争力的核心资源”的理念，通过引进行业内专业人才以及招聘应届毕业生进行培养，打造专业人才团队。截至报告期末，公司已经形成3,000余人的现代农业团队，助推公司战略落地。公司高度重视产学研合作，与华南农业大学、广东茂名农林科技职业学院等多所专业院校开展人才合作，确保稳定的技术生源储备及技术人才支持。同时，公司持续常态化开展内部培训，重点开展“京选之秀”“京动力”“京职达人”“智农学堂”等系列培训项目，上半年共计开展878场培训，累积课时达870.5小时，累积培训人员达16,294人次，极大提升了员工专业素养与文化凝聚力。
　　（十二）品牌荣誉优势
　　凭借着优质的产品和行业影响力，公司及旗下产品获颁多项殊荣。公司及子公司先后荣获“广东省重点农业龙头企业”“深圳质量百强企业”“深圳知名品牌”“深圳老字号”“广东省菜篮子基地”“深圳市菜篮子基地”“珠海市‘菜篮子’生产稳供基地”“国家级生猪产能调控基地”“广东省畜禽养殖标准化示范场”“广东省出口示范基地”“广东省标准化示范场”；公司旗下麻黄鸡、香鸡两大肉鸡产品分别获得“圳品”标识，被列为首批“供深食品”；公司旗下四大生猪养殖基地均已获得“无非洲猪瘟小区”荣誉。报告期内，公司获得“广东省现代美丽牧场”“深圳市深圳标准促进会会员单位”等荣誉称号。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、生猪行业竞争风险
　　近些年来，生猪养殖行业朝着规模化、产业化方向迅速发展，吸引了众多资本与企业转型涉足生猪养殖领域。规模化养殖企业凭借成本、技术和品牌优势，挤压中小企业生存空间，行业市场集中度不断提高，竞争程度加剧。公司在市场份额争夺、产品销售等方面面临压力，若不能有效提升自身竞争力，可能在激烈的市场竞争中处于弱势。
　　为应对该风险，公司将持续优化成本管理，实现降本增效，及时应对行业竞争格局的变化，提升公司综合竞争力。
　　2、生猪价格波动风险
　　作为周期性行业，生猪养殖行业发展受生猪价格波动影响较大。2024年，生猪产能去化明显，供需结构改善，生猪价格有所回升，生猪养殖企业盈利能力亦有所提升。2025年上半年，生猪销售价格有所回落。
　　为应对猪周期风险，公司将持续提升生产管理水平和养殖效率，同时保持稳健经营理念，积极拓宽融资渠道，预留充足现金，提升抗周期风险能力。
　　3、原料价格波动风险
　　对生猪养殖企业而言，因饲料成本占生猪养殖成本的比重较大，饲料原料价格波动风险始终存在。豆粕、玉米等主要饲料原料价格受全球气候、农产品产量、国际市场供需等因素影响，波动频繁。原料价格上涨会直接增加养殖成本，压缩利润空间。若公司缺乏有效的成本控制和价格应对策略，易在原料价格波动中陷入经营困境。
　　对此，公司将持续加强饲料产品研发，根据养殖需求和原材料行情适时调整饲料配方，进而提升产品竞争力和盈利能力；同时通过加强研判、集中采购、供应商谈判等手段降低原材料采购成本；通过自建饲料厂实现生猪饲料自给自足，稳定原材料供应体系。
　　4、生猪疫病风险
　　生猪疫病是生猪养殖行业面临的主要风险之一。公司作为现代化农牧企业，始终将生物安全和食品安全视为公司发展的“生命线”。公司已成立专门的“非洲猪瘟防范与控制领导小组”，建立完善的操作流程和严格的内控制度，但如果相关制度执行不力或养殖项目周边疫病肆虐，公司仍可能面临生猪发生疫病的风险。一旦养殖项目发生重大疫病，将会引发公司生物资产损失、生猪产量下降等风险，导致公司业绩下滑。
　　未来，公司将持续加强生物安全体系建设，完善猪场内消毒设施设备、物理隔离等防疫硬件配置，坚决落实疫病防控相关制度流程，不断提升生物安全防控水平。
　　5、自然灾害风险
　　公司的生猪养殖项目主要布局在广东、广西以及海南等地区。由于这些区域的地理与气候条件，公司的生产经营场所面临着台风、水灾、雪灾、地震等自然灾害的威胁。一旦公司生产场地及其周边地区发生自然灾害，不仅生猪养殖场的建筑与设施可能遭受严重损坏，生猪也可能因灾死亡，进而给公司带来直接的经济损失。此外，自然灾害引发的通讯、电力中断，交通瘫痪，以及生产设施、设备的损毁，都可能对公司的正常生产经营造成严重的阻碍。
　　为应对可能发生的自然灾害，公司已建立完善的风险预警机制与详细的风险预案，以最大程度降低自然灾害对公司造成的损失，保障生产经营的连续性与稳定性。
　　6、地产行业政策风险
　　地产行业存在政策调控不确定性的风险。近几年，一系列促进房地产市场止跌回稳的政策密集出台，但政策后续走向仍存在不确定性。公司将密切关注市场变化，加强风险管理，及时调整销售策略，以应对未来的不确定性。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）宏观经济运行情况　　2024年，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，我国经济运行总体平稳　　，全年经济增长预期目标圆满达成。全年国内生产总值（GDP）首次突破130万亿元，达到134.91万亿元，同比增长5.0%；在一系列扩内需促消费政策发力下，消费市场也实现平稳增长，社会消费品零售总额48.79万亿元，同比增长3.5%；消费领域价格基本稳定，CPI上涨0.2%。　　涨幅与上年相同；生产领域价格低位回升　　，PPI下降2.2%，降幅较上年收窄 0.8个百分点。总体看，我国经济运行稳中有进，经济总量跃上新台阶。　　（二）生猪行业发展情况　　1、政策调... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）宏观经济运行情况
　　2024年，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，我国经济运行总体平稳
　　，全年经济增长预期目标圆满达成。全年国内生产总值（GDP）首次突破130万亿元，达到134.91万亿元，同比增长5.0%；在一系列扩内需促消费政策发力下，消费市场也实现平稳增长，社会消费品零售总额48.79万亿元，同比增长3.5%；消费领域价格基本稳定，CPI上涨0.2%。　　涨幅与上年相同；生产领域价格低位回升
　　，PPI下降2.2%，降幅较上年收窄 0.8个百分点。总体看，我国经济运行稳中有进，经济总量跃上新台阶。
　　（二）生猪行业发展情况
　　1、政策调控：稳定生产，优化产能调控机制。2024年2月29日，农业农村部发布《生猪产能调控实施方案（2024年修订）》（以下简称“《方案》”）。《方案》将全国能繁母猪正常保有量目标，从4100万头调整至3900万头，同时将能繁母猪存栏量正常波动（绿色区域）下限，从正常保有量的 95%下调至92%，旨在精准调控能繁母猪存栏量，维持合理存栏水平。
　　在落实地方生猪稳产保供责任方面，《方案》要求稳定规模猪场数量
　　，设定全国规模猪场保有量稳定在13万个以上的目标。对于年设计出栏1万头以上的规模猪场和国家生猪核心育种场，按照猪场自愿参与并配合开展产能调控的原则，建立国家级生猪产能调控基地。此外，《方案》还引导养殖场（户）科学规划生产节奏，合理引导生产与市场预期。
　　2、产能与市场：调控成效显著，产能去化助力扭亏为盈
　　国家统计局数据显示，2024年全国生猪出栏 70256万头，同比下降3.3%；猪肉产量5706万吨，同比下降1.5%。截至2024年末，全国生猪存栏42743万头，同比下降1.6%。随着《方案》持续发挥效力，2024年末能繁母猪存栏4078万头，同比下降1.6%。
　　随着生猪市场供应压力逐步减轻，产能去化成效显著，生猪供需结构得到明显改善。2024年，生猪销售价格小幅回升，平均价格为 17.08元/公斤，同比上涨10.9%。全年来看，生猪价格呈现出“一季度低位震荡，二季度止跌反弹，三季度快速上涨，四季度持续回落”的态势，生猪养殖行业全年成功实现扭亏为盈。
　　3、产业格局：规模化持续推进，规模企业迅速崛起。受我国环保政策趋严、生猪价格波动频繁以及疫病等因素影响，中小养殖户抗风险能力较弱，大量快速退出市场。与之形成对比的是，规模养殖企业凭借较高的经营效率和生物安全防控水平，通过规模化运营和饲料集中采购等方式降低成本，市场占有率不断提升，推动生猪养殖行业规模化进入加速阶段。
　　据农业农村部统计，预计2024年全国生猪养殖规模化率（年出栏500头以上的规模养殖占比）将超过70%，年出栏量小于500头的散户市场占比降至30%以下。
　　此外，根据上市公司公开披露数据，2024年前26家大型生猪养殖企业生猪出栏量达到 2.29亿头，较2017年增加了1.82亿头；前26家大型生猪养殖企业生猪出栏量行业占比约33%，较2017年提升了近26个百分点，中大型规模场已成为稳产保供主力军。
　　（三）饲料行业发展情况
　　2024年，大宗农产品受国际形势
　　、供需格局等影响大体呈现逐步下行态势。其中，豆粕价格从年初的高点约 3,916.86元/吨震荡下行至四季度的低点2,891.14元/吨，价差超1,000元/吨，在供应过剩、需求疲软的弱势环境中持续探底；玉米年内价格亦呈现震荡下行态势，从年初的2,564.71元/吨跌至年底的2,121.96元/吨。
　　与此同时，饲料行业竞争加剧，集中度不断提升。2024年国内排名前二十的饲料企业的饲料产量总和预计超2亿吨，约占全国饲料总产量的65%，市场占有率较2023年提升约四个百分点。饲料行业的竞争从饲料产品本身的单维竞争转向种苗、动保、饲料产品力和企业自身养殖技术服务能力等多维的竞争，行业整合持续加速。在此背景下，中小规模饲料厂加速退出市场，大型企业凭借资金、技术、品牌和规模优势，在竞争中占据主导地位，不断扩大市场份额。
　　（四）房地产市场发展情况
　　2024年，中央与地方政府出台了一系列宽松政策，包括取消限购、限售、限价等限制性政策，降低首付比例、房贷利率等，上半年“517”新政，下半年“924”新政提出“要促进房地产市场止跌回稳”，释放了最强维稳信号，为市场注入信心。在政策持续加码下，行业呈阶段性回温态势，部分一、二线城市楼市率先复苏，社会预期和市场信心均逐步回升。但整体来看，我国房地产市场整体仍呈现调整态势，2024年全国房地产开发投资100,280亿元，同比下降10.6%。其中，住宅投资76,040亿元，同比下降10.5%。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主要业务和产品
　　报告期内，公司主营业务为生猪养殖与销售；饲料生产与销售；种鸡、肉鸡养殖与销售；房地产开发。
　　（二）主要经营模式
　　1、生猪养殖业务
　　自2019年确定战略转型以来，公司聚焦生猪养殖业务
　　，以供应粤港澳大湾区市场为目标，已在广东省及周边地区建成多个现代化、高标准、高效率的楼宇聚落式、自繁自养养殖基地。养殖基地均采用“6750”标准化生产线以及四周批生产模式，实施批次化生产，满负荷均衡运作。同时，为推进生猪养殖业务多元化发展，公司在广东、广西区域拓展布局生猪合同育肥业务，与养殖户开展合同育肥合作。
　　公司在各生猪养殖项目所在地配建饲料厂，自主研发营养配方并生产饲料以满足项目各阶段生猪的饲养需求。各饲料厂均采用业内领先的生物安全控制技术和先进的智能自动化生产设备，高精度、无残留、自动化、全程可追溯，在保障生产安全、生物安全的前提下，确保产品质量稳定可靠。同时，根据饲料原料的市场行情变化及时优化调整饲料配方，有效控制养殖成本。
　　公司实施智能化养殖管理，各项目猪舍均配备自动喂料、自动饮水、自动环控、空气过滤新风系统、大数据管理等智慧养殖系统，有效保障猪群健康生长，提升生产运营效率。
　　在食品终端环节，公司以下属公司深圳市京基智农食品有限公司为载体，联合深圳主要屠宰厂与商超、新零售等渠道，形成了产-屠-销的产业链条。
　　2、饲料业务
　　公司以下属公司广东京基智农科技有限公司（以下简称“广东京基智农科技”）为载体开展饲料业务，致力于猪料、鸡料和水产料的研发、生产和销售，年产及销售饲料近20万吨。
　　3、禽养殖业务
　　公司以下属公司惠州京基智农畜牧有限公司（以下简称“惠州京基智农”）为载体，以自繁自养方式开展少量种鸡、肉鸡养殖与销售业务。惠州京基智农系省级农业龙头企业、国家指定的肉鸡供港基地、广东省农产品出口示范基地、首批供深食品养殖基地、深圳市无公害农产品示范基地等，现有土地6,400多亩、现代化鸡舍10万平方米。该基地以国际先进标准为养殖标准，实施完整的可追溯制度，确保禽类产品的质量安全。
　　4、房地产业务
　　房地产业是公司的存量去化业务，目前在售产品仅剩余山海公馆公寓项目及部分商铺。
　　（三）报告期内主要业务经营情况
　　报告期内，公司始终围绕“精湛技术、精细管理、精诚合作、精英团队”的经营主题，持续推进精细化管理，全面提升管理水平，各项目产能利用率持续提升，同时进一步精准降本，成本控制能力处于行业领先水平。报告期内，公司实现营业收入59.60亿元，其中生猪养殖业务实现营业收入39.01亿元，占比65.45%。
　　1、生猪养殖业务
　　报告期内，公司累计销售生猪214.61万头（其中仔猪29.32万头），实现生猪销售收入39.01亿元。截至报告期末，公司生猪养殖项目存栏母猪约11.6万头，其中基础母猪约10.3万头，后备母猪约1.3万头。
　　2、饲料业务
　　报告期内，在上游大宗原材料不断降价影响下，饲料端多次降价，同时受养殖端长期亏损影响，鸭料等畜禽料及蛙料存量市场均大幅收缩，市场竞争激烈，销量不及预期。报告期内，广东京基智农科技实现营业收入71,157.49万元，实现归母净利润2,236.35万元。
　　3、禽养殖业务
　　报告期内，受益于饲料价格下降，种蛋成本下降，惠州京基智农盈利能力有所提升。全年实现营业收入 6,939.04万元，同比增长6.42%。
　　4、房地产业务
　　报告期内，公司继续推进存量地产项目的销售工作。
　　向商品房承购人因银行抵押贷款提供担保
　　2021年5月31日，公司第九届董事会2021年第三次临时会议审议通过《关于为购房客户按揭贷款提供阶段性担保的议案》，同意公司就山海御园房地产项目商品房销售向银行申请楼宇按揭额度人民币84亿元，用于该楼盘个人住房贷款和个人商业用房贷款按揭所需的阶段性担保。
　　2022年3月15日，公司第十届董事会2022年第二次会议审议通过《关于为购房客户按揭贷款提供阶段性担保的议案》，同意公司就山海公馆房地产项目商品房销售向银行申请楼宇按揭额度人民币25亿元，用于该楼盘个人住房贷款和个人商业用房贷款按揭所需的阶段性担保。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司以生猪养殖为核心主业，在广东及周边地区建成多个繁殖育肥一体化楼房养殖基地，产品主要供应粤港澳大湾区市场。
　　（一）养殖模式优势
　　公司创新性采用“楼宇聚落式+6750自繁自养一体化”养殖模式，打造高度信息化、工业化、规模化的智能养殖体系。该养殖模式具有集约化、高效化、标准化可复制等优势。
　　1、集约化方面，项目主要采用4层以上楼房模式，与平层养殖相比可显著节约土地。
　　2、高效化方面，公司采取四周批生产方式，每四周规律且集中地进行配种分娩断奶，保障全场分娩舍的母猪为一个批次，所有的母猪都在7天内分娩，仔猪21天断奶，每4周进行转入、转出销售一次。在此模式下，每批猪都能够做到全进全出，可有效阻隔病原菌的传播；同时，批次化满负荷均衡生产方式可降低管理难度，提高生产效率，实现产出最大化。
　　3、标准化方面，标准化的养殖模式使得公司在不同养殖基地均可执行统一的操作流程和技术标准。公司以高州项目为样本，从选址标准、生产流程、环保工艺、设备种类、人员配置、用人要求、管理制度等方面进行模式标准化复制，打造集约化楼房养殖模式。通过标准化的养殖管理，公司能够快速把高州的成功经验复制到其他项目，实现规模化扩张，提高
　　整体运营效率。
　　（二）区域价格优势
　　公司以粤港澳大湾区为核心，在广东、广西及海南地区布局生猪养殖项目，并已与深圳市市场监督管理局就深圳市“菜篮子”产品稳产保供合作事宜签署《战略合作框架协议》，优先向深圳市供应生猪及各类肉制品。从地理位置来看，粤港澳大湾区经济发达，居民消费能力强，对猪肉品质和新鲜度有较高要求，愿意为优质猪肉支付溢价。同时，粤港澳大湾区人口密集，猪肉消费量大，仅广东省就存在超 2,000万头的生猪供给缺口，因此生猪价格普遍高于全国均价，具有区域价格优势。
　　（三）成本控制优势
　　公司高度重视成本控制，以三大精准营养（精准的原料营养评估、精准的猪群营养需求供给以及精准的阶段营养调控）为核心打造最经济营养模型，并通过科研创新，结合原料价格波动不断优化饲料配方，其中，公司参与的“仔猪无抗营养及提质增效关键技术推广应用”项目聚焦仔猪精准饲养与科学配方，可大幅减少抗生素使用，有效降低饲料成本、用药成本等；公司组建专业兽医团队，采用先进的疫病防控技术和科学的免疫程序，减少猪群患病几率，优化猪群健康，降低因疫病导致的养殖成本增加；此外，公司通过引进国际先进的种猪繁育技术，建立完善种猪选育体系，提升繁育性能。报告期内，随着各项目产能利用率持续提升，公司育肥猪平均养殖成本呈稳步下降趋势，成本控制能力已达到行业领先水平。
　　（四）育种优势
　　公司拥有高学历的专业育种团队，于2021年与中国农业科学院（深圳）农业基因组研究所签署产业项目合作协议，共同推进生猪育种、健康养殖关键技术的创新与进步；公司与华南农业大学开展技术合作，持续提升公司在选配选留、种猪测定等方面的基础规范操作能力，并采用数量遗传等工具稳步提升遗传性能；此外，公司与国际知名育种公司PIC等达成战略合作，已构建GGP-GP-PS-育肥的完整繁育体系。截至报告期末，公司合计存栏母猪约 11.6万头，其中能繁母猪 10.3万头，后备母猪1.3万头，能繁母猪存栏量处于区域领先水平。
　　（五）饲料及配方优势
　　公司对动物营养和饲料配方技术的研发积累较为丰富，长期专注于动物营养需求、饲料配方技术、品种繁殖和优良种质选育等研究，对各种原材料的综合利用水平较高，可针对不同环境下的不同品种、不同生长阶段的猪只制定多样化的饲料配方，为猪只提供全面、均衡的精准营养，并根据市场行情及时调整营养配方，在保障饲料营养的同时有效降低养殖成本。在精准饲养方面，公司通过实时跟踪猪只生长状况、健康指标及行为习性，制定个性化饲养方案，保障猪只健康成长；在科学配方方面，公司以精准营养执行为核心，依据猪只不同生长阶段的营养需求，精准调配饲料营养供给，融合低蛋白氨基酸平衡技术，科学使用益生菌、酶制剂与发酵饲料，增强猪只免疫力和抗病能力。此外，公司在各项目所在地均配套自建饲料厂，采用业内领先的生物安全控制技术和先进的智能自动化生产设备，闭环制料并通过管道等封闭运输方式直接输送至猪舍，可减少二次运输，有效降低生物安全风险。
　　（六）疾病防控优势
　　公司采用一体化聚落式楼宇养殖模式，生猪养殖采用全进全出、闭群生产，可有效减少通过引种、运输等环节带来的生物安全威胁，整体防控程度高。公司根据生物安全控制级别，采取“红橙黄绿”四色防控管理，分类消毒、采样，可有效切断疾病传播途径。在选址上，各个项目在建设初期便严格按照《动物防疫法》的防疫标准进行选址，远离居民生活区，周围有天然林、草地，防疫天然条件好；项目配置智能化设备设施，如自动饲喂系统、空气过滤“新风系统”、自动环控系统等，提高养殖效率，降低疫病发生风险，智慧平台能够及时精准反映一线生产情况，助力疾病防控监测；为更好地防范疾病发生，公司在各项目建立实验室并配备专业兽医技术人员，能及时、快速、高效地检测动物疫病，做好后续防控；此外，公司已制定严格的防疫制度、操作规范流程等，不断完善防疫预警体系，确保公司防疫体系安全、高效。
　　（七）智能化、信息化优势
　　公司养殖项目采用自动喂料系统、自动饮水系统、自动清粪系统、自动环控系统、空气过滤新风系统、自动除臭系统、粪污无害化处理系统、远程监控信息化系统等八大现代化、智能化养殖管理系统，以标准化、数字化和智慧化管理实现降本增效和可持续发展。其中，空气过滤及自动除臭系统在防止非瘟方面证实有效，在一线应用范围不断扩大；远程监控信息化系统可高度整合水、电、网设备设施，通过物联网连接到中央控制室和手机终端，对信息实时监控，智能掌控调节猪舍温度、湿度、氨气浓度、水电供应及周边安防系统。公司通过智能化、信息化系统有效提高项目管理效率，降低养殖成本。
　　（八）食品安全优势
　　公司采用先进的自繁自养楼宇模式，配套建设自有饲料厂，实现严格的封闭管理，并通过引入现代信息技术实现可视化监控，实现全链条全周期的可追溯管理；通过建设自有饲料、兽医及食品安全检测实验室，配备齐全先进设备，能够精准、及时地发现风险，把好每一道关卡，实现每个环节均符合食品安全标准。此外，公司成立技术研究院，对食品安全进行统筹管理，采用“饲料+兽医+食品”模式，通过先进设备实现高质量自检。同时，公司携手各大院校和专业机构，不断完善标准化管理体系建设，提升生猪肉品品质，定期进行食品质量风险监测，全方位保障食品质量安全。
　　（九）产业链优势
　　公司适应“调猪”向“调肉”的政策要求，业务布局已覆盖种猪繁育、饲料生产、生猪养殖、食品流通等，构建了全程可追溯食品体系，最大程度地把控产品生产的每个环节，实现从源头上对终端产品品质的把控，同时亦增强了公司的抗风险能力。
　　（十）科研优势
　　公司重视畜禽智慧养殖
　　、饲料加工、生物安全防控等养殖相关领域的产业研发，截至报告期末，已获得实用新型32项，软件著作权9项，发明专利 2项。同时，公司积极参与“十四五”国家重点研发计划，系“多层（楼房）养猪智能化生物安全与疫病防控关键技术研发”课题牵头单位。此外，公司与华南农业大学合作成立京基智农技术研究院，主要负责畜禽疾病防控技术、兽医技术、动物营养、畜禽养殖废弃物资源化利用等专业方面的研发及技术指导。双方已达成长期的技术与人才合作，充分发挥各自创新资源优势，聚焦畜牧养殖产业前瞻、关键、重大技术研究开发，将专业技术融入现代养殖中，对生猪养殖产业的成本效益、产品质量、生物安全等产生积极影响，助力公司高起点、高标准、高效率构建现代化养殖体系。
　　（十一）企业文化及人才优势
　　公司注重企业文化的建设和价值观的宣导，强调“诚信、责任、简单、高效、卓越”的企业核心价值观，坚持“把健康送达给您”的经营理念，逐步形成具有核心竞争力的企业文化体系。在人才培养方面，公司注重人才培养和团队建设，坚持“人才资源是企业最具竞争力的核心资源”的理念，通过引进行业内专业人才以及招聘应届毕业生进行培养，打造专业人才团队。截至报告期末，公司已经形成约3,000人的现代农业团队，助推公司战略落地。公司十分重视产学研合作，与华南农业大学、广东茂名农林科技职业学院等多所专业院校开展人才合作，形成稳定的技术生源储备及技术人才支持。同时，公司持续常态化开展内部培训，重点开展“京选之秀”“京动力”“京职达人”“智农学堂”等系列培训项目，极大提升了员工专业素养与文化凝聚力。
　　（十二）品牌荣誉优势
　　凭借着优质的产品和行业影响力，公司及旗下产品获颁多项殊荣。公司及子公司先后荣获“广东省重点农业龙头企业”“深圳质量百强企业”“深圳知名品牌”“深圳老字号”“广东菜篮子基地”“深圳市菜篮子基地”“珠海菜篮子基地”“国家生猪产能调控基地”“广东省畜禽养殖标准化示范场”“广东省出口示范基地”“广东省标准化示范场”；公司旗下麻黄鸡、香鸡两大肉鸡产品分别获得“圳品”标识，被列为首批“供深食品”；公司旗下四大生猪养殖基地均已获得“非洲猪瘟无疫小区”荣誉。报告期内，公司参与的“仔猪无抗营养及提质增效关键技术推广应用”项目获得“广东省农业技术推广奖一等奖”荣誉称号。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局与发展趋势
　　1、生猪养殖行业
　　猪肉为中国城乡居民肉类主要消费品种，生猪养殖行业市场规模大，且正处于规模化加速阶段。国家统计局数据显示，2024年我国出栏生猪70,256万头，全年猪肉产量 5,706万吨，占主要畜禽肉类产量的59.05%，可见生猪养殖行业空间较大，市场规模达万亿级。我国生猪养殖行业长期以散养为主，处于规模养殖户和散养户并存阶段。近年来随着环保政策收紧叠加疫病影响，越来越多的散养户退出市场，规模养殖户市场占有率持续提升，行业规模化进程不断加速。
　　2、饲料行业
　　当前，饲料行业正处于深度变革期，行业格局加速重塑。饲料行业长期面临产能过剩的困境，叠加原材料价格大幅波动，利润空间被严重压缩，倒逼行业高质量发展，行业内部分化加剧。头部企业凭借规模化生产带来的成本优势，以及持续创新积累的技术优势，积极布局海外市场，提升自身的市场份额，逐步在全球饲料行业中占据重要地位。未来，具有资金、技术、渠道等多方面优势的大型饲料企业将迎来更多整合市场的机会。
　　与此同时，随着科技的不断进步，饲料行业技术创新持续深入。在饲料配方上，精准营养技术将借助生物技术和数据分析，深入研究动物营养需求，开发更高效环保的配方，提高饲料转化率，减少浪费和污染，比如研发新型添加剂替代传统抗生素等；在生产环节，智能化生产技术会得到更广泛应用，企业将通过自动化设备、物联网、大数据等实现生产全自动化控制、质量追溯和数据深度分析，提升生产效率和产品质量稳定性，推动行业向智能化、数字化发展。
　　3、房地产业
　　2025 年，政府有望持续出台金融、土地、税收等利好政策，稳定市场预期，激发市场活力，促进房地产市场回暖，使行业回归理性平稳发展轨道。
　　（二）公司发展计划
　　1、养殖业务
　　2025年是国家实施“十四五”规划的收官之年。公司将继续围绕“精湛技术、精细管理、精诚合作、精英团队”的经营主题开展全年工作，发挥公司专业技术和人才优势，通过提升养殖健康度、优化营养方案、提高产床利用率等系列措施，保持项目精准运营，持续降本，稳步增效。同时，公司将迭代升级6750生产模式和育种体系，提高项目产能利用率，保持自繁自养项目满产满负的同时，稳步推进合同育肥业务；持续提升产品品质和服务，持续优化提升产供销能力，充分发挥优质产销协作典范的作用，共同守护市民的高品质健康“肉篮子”，夯实公司主营业务，强化公司的行业竞争力和发展潜力。
　　2、饲料业务
　　2025年，广东京基智农科技将持续践行客户价值创造理念，全面推动企业高质量发展。一方面，将充分发挥发酵技术核心优势，进一步凸显饲料产品健康、高效、环保、安全的特点，巩固其在水产饲料领域的领先地位，继续保持蛙料、生鱼料等多产品协同增长的态势；另一方面，将通过集采优势降低生产成本，提高禽畜饲料的综合性价比，实现产品销量的全面提升。同时，将强化供应链金融工具的应用，精准赋能生产。此外，还将加快推动发酵饲料产能升级，积极拓展市场应用，为养殖户提供更优质的健康养殖解决方案。
　　3、房地产业务
　　2025年，公司将继续推进房地产业务存量去化工作，重点做好山海公馆公寓项目的持续销售工作，实现资金回笼。
　　（三）公司面临的风险
　　1、生猪行业竞争风险
　　近些年来，生猪养殖行业朝着规模化、产业化方向迅速发展，吸引了众多资本与企业转型涉足生猪养殖领域。规模化养殖企业凭借成本、技术和品牌优势，挤压中小企业生存空间，行业市场集中度不断提高，竞争程度加剧。公司在市场份额争夺、产品销售等方面面临压力，若不能有效提升自身竞争力，可能在激烈的市场竞争中处于弱势。
　　为应对该风险，公司将持续优化成本管理，实现降本增效，及时应对行业竞争格局的变化，提升公司综合竞争力。
　　2、生猪价格波动风险
　　作为周期性行业，生猪养殖行业发展受生猪价格波动影响较大。2024年生猪产能去化明显，供需结构改善，生猪价格有所回升，生猪养殖企业盈利能力亦有所提升。2025年，若生猪销售价格回落，公司盈利能力可能会受到影响。
　　为应对猪周期风险，公司将持续提升生产管理水平和养殖效率，同时保持稳健经营理念，积极拓宽融资渠道，预留充足现金，提升抗周期风险能力。
　　3、原料价格波动风险
　　对生猪养殖企业而言，因饲料成本占生猪养殖成本的比重较大，饲料原料价格波动风险始终存在。豆粕、玉米等主要饲料原料价格受全球气候、农产品产量、国际市场供需等因素影响，波动频繁。原料价格上涨会直接增加养殖成本，压缩利润空间。若公司缺乏有效的成本控制和价格应对策略，易在原料价格波动中陷入经营困境。
　　对此，公司将持续加强饲料产品研发，根据养殖需求和原材料行情适时调整饲料配方，进而提升产品竞争力和盈利能力；同时通过加强研判、集中采购、供应商谈判等手段降低原材料采购成本；通过自建饲料厂的稳步运营实现生猪饲料自给自足，稳定原材料供应体系。
　　4、生猪疫病风险
　　生猪疫病是生猪养殖行业面临的主要风险之一。公司作为现代化农牧企业，始终将生物安全和食品安全视为公司发展的“生命线”。公司已成立专门的“非洲猪瘟防范与控制领导小组”，建立完善的操作流程和严格的内控制度，但如果相关制度执行不力或养殖项目周边疫病肆虐，公司仍可能面临生猪发生疫病的风险。一旦养殖项目发生重大疫病，将会引发公司生物资产损失、生猪产量下降等风险，导致公司业绩下滑。
　　未来，公司将持续加强生物安全体系建设，完善猪场内消毒设施设备、物理隔离等防疫硬件配置，坚决落实疫病防控相关制度流程，不断提升生物安全防控水平。
　　5、自然灾害风险
　　公司的生猪养殖项目主要布局在广东、广西以及海南等地区。由于这些区域的地理与气候条件，公司的生产经营场所面临着台风、水灾、雪灾、地震等自然灾害的威胁。一旦公司生产场地及其周边地区发生自然灾害，不仅生猪养殖场的建筑与设施可能遭受严重损坏，生猪也可能因灾死亡，进而给公司带来直接的经济损失。此外，自然灾害引发的通讯、电力中断、交通瘫痪以及生产设施、设备的损毁，都可能对公司的正常生产经营造成严重的阻碍。
　　为应对可能发生的自然灾害，公司已建立完善的风险预警机制与详细的风险预案，以最大程度降低自然灾害对公司造成的损失，保障生产经营的连续性与稳定性。
　　6、地产行业政策风险
　　地产行业存在政策调控不确定性的风险。2024年以来，一系列促进房地产市场止跌回稳的政策密集出台，但政策后续走向仍存在不确定性。公司将密切关注市场变化，加强风险管理，及时调整销售策略，以应对未来的不确定性。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）宏观经济及行业运行情况　　1、宏观经济运行情况　　2024年上半年，受宏观政策效应持续释放、外需有所回暖、新质生产力加速发展等因素影响，我国经济延续恢复向好态势。国内生产总值（GDP）61.7万亿元，同比增长5%；消费需求亦呈持续恢复态势，上半年社会消费品零售总额同比增长3.7%。随着经济持续恢复，市场供需关系有所改善，物价水平温和回升，上半年居民消费价格（CPI）同比上涨0.1%，其中二季度上涨0.3%；核心CPI基本稳定，同比上涨0.7%。总体来看，我国经济平稳运行，消费稳步复苏。　　2、行业运行情况　　（1）生猪养殖业　　国家统计局数据显示，2... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）宏观经济及行业运行情况
　　1、宏观经济运行情况
　　2024年上半年，受宏观政策效应持续释放、外需有所回暖、新质生产力加速发展等因素影响，我国经济延续恢复向好态势。国内生产总值（GDP）61.7万亿元，同比增长5%；消费需求亦呈持续恢复态势，上半年社会消费品零售总额同比增长3.7%。随着经济持续恢复，市场供需关系有所改善，物价水平温和回升，上半年居民消费价格（CPI）同比上涨0.1%，其中二季度上涨0.3%；核心CPI基本稳定，同比上涨0.7%。总体来看，我国经济平稳运行，消费稳步复苏。
　　2、行业运行情况
　　（1）生猪养殖业
　　国家统计局数据显示，2024年上半年，全国生猪出栏36,395万头，同比下降3.1%。截至2024年6月底，生猪存栏41,533万头，同比下降4.6%。其中，能繁母猪存栏4,038万头，同比下降6.0%，略高于能繁母猪正常保有量3,900万头。随着能繁母猪持续去化，供应端压力不断减弱，生猪价格呈现持续向上趋势，生猪养殖行业自二季度开始进入盈利周期。
　　具体到广东省，上半年，随着生猪基础产能逐步调减到合理区间，生猪价格自1月份触底后持续反弹。其中，6月份价格出现加速反弹，月环比涨幅达15.43%。受生猪价格走强带动，仔猪和能繁母猪价格继去年深跌后亦企稳回升。其中，仔猪价格回升力度较大，6月份均价为每公斤42.13元，较年初涨幅超过70%；能繁母猪价格反弹力度相对较小，6月份均价为每公斤33.19元，较年初上涨约10%。
　　（2）饲料业
　　2024年上半年，受生猪产能优化调整和畜禽、水产等产品消费暂未恢复到预期水平等因素综合影响，饲料产量高位回调。中国饲料工业协会数据显示，2024年上半年，全国工业饲料总产量14,539万吨，同比下降4.1%。其中，猪饲料产量6,630万吨，同比下降7.3%；蛋禽饲料产量1,531万吨，同比下降4.4%；水产饲料产量967万吨，同比下降2.4%。与此同时，主要饲料原料价格不断下跌，推动配合、浓缩、添加剂预混合饲料产品出厂价格均同比下降。
　　上半年，饲料下游养殖端需求疲软，尽管养殖端从二季度开始处于恢复期，但需求恢复仍较为缓慢。因此，饲料市场竞争更加激烈，大型饲料企业凭借优秀的原料采购成本和渠道以及覆盖率优势、配方优势等，市场份额及盈利能力进一步提升，而中小型饲料企业则面临较大的生存压力。
　　（3）禽养殖业
　　2024年上半年，国内家禽生产稳步发展，禽肉禽蛋产量增加。国家统计局数据显示，上半年全国家禽出栏76.0亿只，同比增长5.7％；禽肉产量1,182万吨，同比增长6.3％；禽蛋产量1,703万吨，同比增长2.7％。价格方面，上半年肉鸡市场多处于供大于求状态，叠加养殖成本下滑等利空因素影响，肉鸡价格偏弱运行；鸡苗价格一季度亦相对低迷，二季度略有回升，叠加饲料价格低位影响，养殖企业存在一定盈利空间。
　　（4）房地产业
　　2024年上半年，房地产政策延续宽松主基调，4月政治局会议以来，政策侧重点转向“去库存”，“517新政”后居民信贷政策迎来显著利好，四大一线城市相继落地调整限购和信贷政策。一系列政策之下，重点城市出现止跌企稳信号，房地产市场整体延续弱复苏走势，上半年重点城市新房成交累计同比下降39%，二手房成交面积累计同比下降8%，在“以价换量”基础上，二手房成交韧性整体好于新房。整体来看，目前市场仍处于存量需求释放周期。
　　具体到深圳房地产市场，2024年上半年，深圳新房成交14,470套，环比下降22.6%，同比则下降37.9%。其中，新房住宅成交12,135套，同比下降25.1%，环比下降21.3%。随着5月楼市新政等政策效应的持续释放，新房市场活跃度自6月有所提升，6月深圳新房共成交3,195套，环比增长34.5%。其中，新房住宅成交2,927套，环比增长45.7%。二手房方面，在持续不断的楼市优化政策加持下，深圳二手房市场在春节假期返工后呈现良好走势，上半年二手房共成交26,864套，同比增长28.8%。
　　（二）公司主要业务与产品
　　报告期内，公司主营业务为生猪养殖与销售；饲料生产与销售；种鸡、肉鸡养殖与销售；房地产开发。
　　（三）公司主要经营模式
　　1、生猪养殖业务
　　公司聚焦生猪养殖业务，以供应粤港澳大湾区市场为目标，已在广东省及周边地区建成多个现代化、高标准、高效率的楼宇聚落式、自繁自养养殖基地。养殖基地均采用“6750”标准化生产线以及四周批生产模式，实施批次化生产，满负荷均衡运作。同时，为推进生猪养殖业务多元化发展，公司在广东、广西区域拓展布局生猪合同育肥业务，与养殖户开展合同育肥合作。
　　公司在各生猪养殖项目所在地配建饲料厂，自主研发营养配方并生产饲料以满足项目各阶段生猪的饲养需求。各饲料厂均采用业内领先的生物安全控制技术和先进的智能自动化生产设备，高精度、无残留、自动化、全程可追溯，在保障生产安全、生物安全的前提下，确保产品质量稳定可靠。同时，根据饲料原料的市场行情变化及时优化调整饲料配方，有效控制养殖成本。
　　公司实施智能化养殖管理，各项目猪舍均配备自动喂料、自动饮水、自动环控、空气过滤新风系统、大数据管理等智慧养殖系统，有效保障猪群健康生长，提升生产运营效率。
　　在食品终端环节，公司以京基智农食品为载体，联合深圳主要屠宰厂与商超、新零售等渠道，形成了产-屠-销的产业链条。
　　2、饲料业务
　　公司以下属公司广东京基智农科技有限公司（以下简称“广东京基智农科技”）为载体开展饲料业务，致力于猪料、鸡料和水产料的研发、生产和销售，系广东省重点农业龙头企业。
　　3、禽养殖业务
　　公司以下属公司惠州京基智农畜牧有限公司（以下简称“惠州京基智农”）为载体，以自繁自养方式开展少量种鸡、肉鸡养殖与销售业务。惠州京基智农系省级农业龙头企业、国家指定的肉鸡供港基地、广东省农产品出口示范基地、首批供深食品养殖基地、深圳市无公害农产品示范基地等，现有土地6,400多亩、现代化鸡舍10万平方米。该基地以国际先进标准为养殖标准，实施完整的可追溯制度，以确保禽类产品质量安全。
　　4、房地产业务
　　房地产业是公司的存量去化业务，目前在售产品仅剩余山海公馆公寓项目及部分商铺。
　　（四）报告期内各板块业务经营情况
　　1、生猪养殖业务
　　报告期内，公司围绕“精湛技术、精细管理、精诚合作、精英团队”的经营主题，不断加强生猪养殖项目的运营管理，持续提升项目管理水平与生产效率。报告期内，公司累计销售生猪104.59万头（其中仔猪12.23万头），同比增长24.04%。截至报告期末，公司生猪养殖项目存栏母猪约11.6万头，其中基础母猪约10.1万头，后备母猪约1.5万头。
　　2、饲料业务
　　报告期内，上游大宗原材料价格持续下降同时畜禽养殖端恢复不及预期，叠加暴雨影响，公司畜禽料、水产料销量均有所下滑，使得饲料整体销量及销售收入同比均有所下降。报告期内，广东京基智农科技实现营业收入32,898.87万元，实现净利润1,097.12万元。
　　3、禽养殖业务
　　报告期内，受益于饲料价格下降及二季度鸡苗价格回升影响，惠州京基智农销售及盈利情况良好，上半年实现营业收入3,551.13万元，同比增长8.44%；实现归母净利润129.22万元，同比增长124.09%。
　　4、房地产业务
　　报告期内，公司继续推进存量地产项目销售工作。其中，山海御园项目住宅部分已去化完成并已完成交付，报告期内累计销售商铺面积240.61平方米（金额1,631.76万元）；山海公馆报告期内销售6,470.98平方米（金额31,497.83万元），结算面积9,909.40平方米（金额55,221.79万元）。
　　发展战略和未来一年经营计划
　　2024年下半年，公司将继续围绕“精湛技术、精细管理、精诚合作、精英团队”的经营主题，持续推进精细化管理，全面提升管理水平。一方面，公司将持续提升生猪养殖项目的运营水平，提高项目产能利用率，保持自繁自养项目满产满负的同时，稳步推进合同育肥业务，全面提升养殖综合效率，实现养殖成本进一步下降；另一方面，公司将坚持稳健经营理念，持续优化公司现金流，加快房地产存量项目的持续销售工作，实现资金回笼，并适时探索多样化融资方式，保障公司长期稳定发展。
　　向商品房承购人因银行抵押贷款提供担保
　　2021年5月31日，公司第九届董事会2021年第三次临时会议审议通过《关于为购房客户按揭贷款提供阶段性担保的议案》，同意公司就山海御园房地产项目商品房销售向银行申请楼宇按揭额度人民币84亿元，用于该楼盘个人住房贷款和个人商业用房贷款按揭所需的阶段性担保。
　　2022年3月15日，公司第十届董事会2022年第二次会议审议通过《关于为购房客户按揭贷款提供阶段性担保的议案》，同意公司就山海公馆房地产项目商品房销售向银行申请楼宇按揭额度人民币25亿元，用于该楼盘个人住房贷款和个人商业用房贷款按揭所需的阶段性担保。
　　报告期内，公司为购买房地产项目商品房且符合贷款条件的银行按揭贷款客户累计提供担保5,506.00万元，占公司最近一期经审计净资产的1.43%；截至报告期末，按揭贷款担保余额为37,948.00万元，占公司最近一期经审计净资产的9.85%。

　　二、核心竞争力分析
　　自2019年确定战略转型以来，公司聚焦生猪养殖业务，在广东省及周边省份建设繁殖育肥一体化楼房养殖基地，产品主要供应以深圳为主的粤港澳大湾区市场。
　　（一）养殖模式优势
　　公司主要采用6750楼宇聚落式立体养殖模式。
　　公司自繁自养项目主要采用6750楼宇聚落式立体养殖模式，是国内高标准、智慧化楼宇养殖工艺的先行者。该养殖模式具有集约化、高效化、高度标准化等优势。
　　1、集约化方面，项目主要采用4层以上楼房模式，与平层养殖相比可以显著节约土地；
　　2、高效化方面，楼房养殖模式具有适度规模化、运作效率高的特点，项目均采用全进全出、封闭管理的方式，能有效提高生物安全防控等级，减少外来病原，保障猪只安全；同时，适度规模化更有利于项目采用自动清粪、干湿分离等先进环保处理工艺，形成种养结合、循环利用的生态体系。
　　3、标准化方面，公司以高州项目为样本，从选址标准、生产流程、环保工艺、设备种类、人员配置、用人要求、管理制度等方面进行模式标准化、可复制化，并陆续将该模式在徐闻、贺州及合同育肥等项目复制，目前各项目均已实现高效运行，为公司未来发展奠基了坚实的模式基础。
　　（二）区域价格优势
　　粤港澳大湾区市场区域的猪肉产品市场价格普遍高于全国平均水平，具有较明显的区域价格优势。公司以粤港澳大湾区为核心，在广东、广西及海南地区布局生猪养殖项目，并已与深圳市市场监督管理局就深圳市“菜篮子”产品稳产保供合作事宜签署《战略合作框架协议》，优先向深圳市供应生猪及各类肉制品。
　　（三）育种技术优势
　　公司拥有高学历的专业育种团队，并与华南农业大学开展技术合作，持续提升公司在选配选留、种猪测定等方面的基础规范操作能力，并采用数量遗传等工具稳步提升遗传性能。公司与国际知名育种公司PIC等达成战略合作，已构建GGP-GP-PS-育肥的完整繁育体系。截至报告期末，公司合计存栏母猪约11.6万头，能繁母猪存栏量处于区域领先水平。
　　（四）饲料优势
　　公司对动物营养和饲料配方技术的研发积累较为丰富，长期专注于动物营养需求、饲料配方技术、品种繁殖和优良种质选育等研究，对各种原材料的综合利用水平较高，可针对不同环境下的不同品种、不同生长阶段的猪只制定多样化的饲料配方，为猪只提供全面、均衡的精准营养，并根据市场行情及时调整营养配方，在保障饲料营养的同时有效降低养殖成本。此外，公司在各项目所在地配建饲料厂，闭环制料并通过管道等封闭运输方式直接输送至猪舍，可减少二次运输，有效降低生物安全风险。
　　（五）科研优势
　　公司重视畜禽智慧养殖、饲料加工、生物安全防控等养殖相关领域的产业研发，截至报告期末，已获得实用新型31项，软件著作权9项，发明专利2项。同时，公司积极参与“十四五”国家重点研发计划，系“多层（楼房）养猪智能化生物安全与疫病防控关键技术研发”课题牵头单位。此外，公司与华南农业大学合作成立京基智农技术研究院，主要负责畜禽疾病防控技术、兽医技术、动物营养、畜禽养殖废弃物资源化利用等专业方面的研发及技术指导。双方已达成长期的技术与人才合作，充分发挥各自创新资源优势，聚焦畜牧养殖产业前瞻、关键、重大技术研究开发，将专业技术融入现代养殖中，对生猪养殖产业的成本效益、产品质量、生物安全等产生积极影响，助力公司高起点、高标准、高效率构建现代化养殖体系。
　　（六）人才优势
　　公司一直以来坚持“人才资源是企业最具竞争力的核心资源”的理念，坚持内部培养和外部引进双管齐下，通过引进行业内专业人才以及招聘应届毕业生进行培养，打造专业人才团队。截至报告期末，公司已经形成近3,000人的现代农业团队，助推公司战略落地。公司十分重视产学研合作，与华南农业大学合作成立华南农业大学、广东茂名农林科技职业学院等多所专业院校开展人才合作，形成稳定的技术生源储备及技术人才支持。同时，公司持续常态化开展内部培训，重点开展“京选之秀”、“京动力”、“京职达人”、“智农学堂”等系列培训项目，上半年共计开展1,063场培训，累积课时达1,041.15小时，累积培训人员达22,586人次，极大提升了员工专业素养与文化凝聚力。
　　（七）疫病防控优势
　　公司主要采用一体化聚落式楼宇养殖模式，生猪养殖采用全进全出、闭群生产，可有效减少通过引种、运输等环节带来的生物安全威胁，整体防控程度高。各个项目在建设初期便严格按照《动物防疫法》的防疫标准进行选址，远离居民生活区，周围有天然林、草地，防疫天然条件好；项目配置智能化设备设施，如自动饲喂系统、空气过滤“新风系统”、自动环控系统等，提高养殖效率，降低疫病发生风险，智慧平台能够及时精准反映一线生产情况，助力疾病防控监测；为更好防范疾病发生，公司在各项目建立实验室并配备专业兽医技术人员，能及时、快速、高效地检测动物疫病，做好后续防控；此外，公司已制定严格的防疫制度、操作规范流程等，不断完善防疫预警体系，确保公司防疫体系安全、高效。
　　（八）食品安全优势
　　公司主要采用先进的自繁自养楼宇模式，配套建设自有饲料厂，实现严格的封闭管理，并通过引入现代信息技术实现可视化监控，实现全链条全周期的可追溯管理；通过建设自有饲料、兽医及食品安全检测实验室，配备齐全先进设备，能够精准、及时地发现风险，把好每一道关卡，实现每个环节均符合食品安全标准。此外，公司成立技术研究院，对食品安全进行统筹管理，采用“饲料+兽医+食品”模式，通过先进设备实现高质量自检。同时，公司携手各大院校和专业机构，不断完善标准化管理体系建设，提升生猪肉品品质，定期进行食品质量风险监测，全方位保障食品质量安全。
　　（九）产业链优势
　　公司适应“调猪”向“调肉”的政策要求，业务布局已覆盖种猪繁育、饲料生产、生猪养殖、食品流通等，构建了全程可追溯食品体系，最大程度地把控产品生产的每个环节，实现从源头上对终端产品品质的把控，同时亦增强了公司的抗风险能力。
　　（十）品牌荣誉优势
　　公司系广东省养猪行业协会第八届理事会副会长单位。凭借着优质的产品和行业影响力，公司及旗下产品获颁多项殊荣。公司及子公司先后获评“国家级生猪产能调控基地”“广东省重点农业龙头企业”“深圳品牌百强企业”“深圳老字号”“深圳市菜篮子基地”“珠海市菜篮子生产稳供基地”“农产品保障突出贡献企业”等，公司旗下麻黄鸡、香鸡两大肉鸡产品分别获得“圳品”标识，被列为首批“供深食品”。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、生猪价格波动风险
　　生猪价格周期性波动导致企业毛利率水平亦随之波动。随着公司生猪养殖项目产能利用率及出栏量不断提升，养殖收入占比提高，猪价波动对公司的影响也越来越大。后续猪价若出现大幅下跌，则公司将面临经营业绩不及预期的风险。
　　针对该风险，公司一方面将继续提升项目管理水平，通过在猪群健康、精准营养、饲料配方及繁育性能等方面进一步优化，实现成本持续下降；另一方面，公司将结合市场行情变化合理安排生产及出栏计划；同时，积极拓宽融资渠道，预留充足现金，提升抗周期风险能力。
　　2、原材料价格波动风险
　　玉米、豆粕等饲料原材料成本占公司养殖成本50%以上。受天气影响、粮食安全、地缘政治等因素影响，近年来玉米、豆粕的价格波动加剧，对公司养殖成本、养殖利润产生较大的不确定性影响。
　　针对该风险，公司将根据原料市场行情变化并结合养殖营养需求及时调整饲料配方，降低饲料成本；同时加强原材料采购规划，提前布局，通过集中采购、供应商谈判等方式降低采购成本，并积极寻求战略合作供应商，形成可靠的长期合作关系，进而获得价格稳定、品质保障的原材料。
　　3、生物疫病风险
　　动物疫病是畜牧行业发展中面临的主要风险，生猪养殖行业面临的疫病主要包括非洲猪瘟、蓝耳病、猪流行性腹泻等。猪场一旦发生疫病传播，可能会对公司的经营业绩产生重大影响。针对该风险，公司已建立成熟、完善的生物安全防疫体系，各项目全程实施循环封闭式管理，且在猪舍内部均配备空气过滤系统，并持续完善猪场内消毒设施设备、物理隔离等防疫硬件配置，可有效降低非瘟等疫病风险，保障猪只安全。
　　4、自然灾害风险
　　公司的养殖项目基地主要分布在徐闻、高州、贺州、文昌等地，自然环境的多变性使得部分养殖场可能会面临台风、暴雨洪涝等自然灾害，造成养殖场基地设备损坏、畜禽死亡等。针对该风险，公司已建立成熟的自然灾害应急预案，提前储备充足的防汛物资，根据汛期情况合理调整生产计划，减少因自然灾害造成的损失。
　　5、地产政策风险
　　房地产行业受市场消费需求和政策变化的影响，存在周期性波动的风险。当经济增速下滑、购房需求减少或政策调控导致市场调整时，房地产市场将面临价格下跌和销售不畅的情况。公司房地产业务主要为存量销售，后续将根据市场供需及政策变化及时调整销售策略，加快资金回笼，以规避和应对相关风险。 收起▲