一、报告期内公司从事的主要业务　　1．主要业务　　公司是中国综合实力最强的汽车及装备制造产业集团之一，发展愿景是打造科技领先、绿色发展、世界一流的高端装备跨国集团。多年来，公司坚持产品经营、资本运营双轮驱动，致力于打造最具技术、质量、成本和服务四大核心竞争力的产品，成功构筑起了动力系统、商用车、农业装备、智慧物流、电力能源等产业协同发展的新格局。　　公司主要产品包括全系列发动机、新能源动力系统及零部件、变速箱、车桥、液压产品、重型汽车、叉车、智能自动化解决方案、农业装备、发电产品、汽车电子及零部件等，远销全球180多个国家和地区。“潍柴动力发动机”“法士特变速器”“汉德车桥”“陕汽重卡”“... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1．主要业务
　　公司是中国综合实力最强的汽车及装备制造产业集团之一，发展愿景是打造科技领先、绿色发展、世界一流的高端装备跨国集团。多年来，公司坚持产品经营、资本运营双轮驱动，致力于打造最具技术、质量、成本和服务四大核心竞争力的产品，成功构筑起了动力系统、商用车、农业装备、智慧物流、电力能源等产业协同发展的新格局。
　　公司主要产品包括全系列发动机、新能源动力系统及零部件、变速箱、车桥、液压产品、重型汽车、叉车、智能自动化解决方案、农业装备、发电产品、汽车电子及零部件等，远销全球180多个国家和地区。“潍柴动力发动机”“法士特变速器”“汉德车桥”“陕汽重卡”“潍柴雷沃智慧农业”等形成了品牌集群效应，深得客户信赖。
　　2．经营情况
　　2026上半年，全球经济呈现“低增长、高波动、强分化”特征，地缘冲突、通胀压力、货币政策分化持续制约全球复苏进程。国内经济运行总体延续向好向优态势，上半年中国国内生产总值69.6万亿元，同比增长4.7%。全球重卡行业销量延续增长态势，新能源渗透率加速突破；工程机械行业内外需求协同增长，电动化产品实现规模化放量；农业装备行业整体平稳运行，结构分化特征显著，大型高端化、智能化产品保持较快增长；算力基础设施建设全面提速，带动大功率备用发电机组、燃气分布式能源系统需求快速增长，发电发动机市场进入高速增长期。报告期内，公司经营态势稳健向好，绿色化、全球化、数智化和生态化转型深入推进，依托技术赋能、创新变革与业务结构持续优化，核心竞争力稳步提升，各业务板块协同发力实现结构性增长。
　　（1）动力系统业务
　　公司坚持创新驱动发展战略，聚焦传统动力升级、新能源动力突破两大核心赛道协同发力，实现重点产品迭代、核心技术跃升，行业领先优势进一步巩固。传统动力领域，技术攻坚与市场拓展双轮并进。公司聚力攻克高端柴油机关键核心技术，“高性能柴油机关键技术及应用”项目荣获国家科技进步二等奖。人工智能技术深度融入研、产、供、销、服运营全流程，数智化转型纵深推进，牵头的“动力装备高质量数据集建设联合体”项目入选工信部首批高质量行业数据集建设先行先试名单；生产制造与质量管理体系持续优化，入选首批国家质量标准实验室培育名单；建成行业首家零碳工厂，产品的技术、质量、成本、服务竞争力稳步增强。市场拓展多点突破，切入头部快递物流客户配套体系，深化与龙头企业合作。新能源动力领域，加速技术向市场转化。公司构建起氢动力、燃料电池、动力电池协同发展的完整产业体系。新能源三电多款核心产品放行，完成国内首款氢内燃机国六法规认证。上半年，发动机销售41.5万台，其中，高附加值M系列大缸径发动机销售6,700台，同比增长31.5%；新能源动力电池销量4.7GWh、同比增长103%；变速箱销售48.1万台，同比增长3.9%；车桥销售56.7万根，同比增长17.7%。
　　（2）商用车业务
　　公司坚持整车整机龙头带动战略，不断增强产品市场竞争力，推动产业链协同升级。旗下子公司陕重汽上半年整车销量7.6万辆，同比增长5.1%；其中出口销量3.1万辆，创历史同期新高，同比增长16%。国内市场产品结构持续优化。新能源重卡销量同比增长45%，产品矩阵全面发力，成为驱动高质量发展的核心引擎。专用车市场抢抓增量机遇，深化与上装企业战略合作，上半年销量同比增长41%，份额同比提升1.4个百分点。同时，深挖细分市场需求，构筑差异化竞争优势，针对性推出适配长途干线、西南载货、绿通零担以及大宗物料运输的多款燃油及新能源车型，产品矩阵进一步完善，精准覆盖多元市场需求。出口市场多元化布局实现突破。公司聚焦热点市场精准发力，上半年销量超千辆市场增至14个，实现越南等多个市场销量同比近翻番增长。
　　（3）农业装备业务
　　公司积极融入和服务国家粮食安全、乡村振兴和农业现代化战略，旗下潍柴雷沃坚定不移实施业务聚焦、创新驱动、质量升级、全球化等四大战略，提速高端转型升级，推动行业绿色发展，加快打造世界一流农机装备企业。治理管控质效稳步提升，经营业绩保持稳健增长。主要产品市占率稳步提高，大马力拖拉机、小麦机GM系列、履带机RG金标版结构占比同比大幅提升。科技创新成果持续涌现，产品技术竞争力不断增强。发布国内首款完全自主可控410马力新能源ECVT拖拉机；推出2026款雷沃谷神CF、CE系列玉米机，产品高效节油；连续三年蝉联中国农机企业创新能力榜首。客户服务能力全面升级，全维度赋能粮食增产丰收。自主研发的AI大模型首次投入“三夏”大规模实战应用，精准预测最佳收割窗口期；拖拉机、收获机等11项产品入选第18届农机用户满意品牌；大型收获机械新工厂开工建设，着力提供品质过硬的高质量产品。
　　（4）智慧物流业务
　　2026年上半年，海外子公司凯傲实现收入56.9亿欧元，同比增长3.5%；其中，工业车辆和服务业务实现收入40.8亿欧元，智能自动化解决方案业务实现收入16.3亿欧元，同比增长17.6%。整体实现净利润2.08亿欧元，同比大幅增长。持续推进人工智能、机器人及数字孪生等前沿技术落地应用，深化全球产业协同、完善智能仓储生态布局，助力构建智能高效、可持续的现代化仓储运营体系。海外技术试点落地，物理AI实现场景化突破。深化产业协作，在GXO物流仓库部署AI赋能的自主工业车辆试点，推动物理AI技术由仿真开发阶段正式迈入实际运营场景。数字孪生技术落地欧洲，仓储运营韧性稳步提升。率先在欧洲应用数字孪生构建平台，持续强化仓储设备、系统及全流程的仿真优化能力，全面提升运营效率与抗风险韧性。产业生态布局持续补强，智能仓储解决方案迭代升级。通过战略投资江苏智库智能科技公司，联合推出“AI智能库”一体化解决方案，进一步夯实高密度托盘存储、仓储机器人及智能软件平台等核心领域布局，为打造更智能、更高效、更可持续的现代化仓储运营体系提供坚实支撑。
　　（5）电力能源业务
　　公司发电产品广泛应用于数据中心、通讯系统、油气田、电站等领域，专注为全球客户提供高效、可靠、绿色的一体化电力能源解决方案。公司抢抓全球AI算力新基建机遇，实现全方位突破。发电产品销售6.5万台，同比增长31.3%，其中数据中心发电产品上半年销量超越2025年全年总量，成功切入全球顶级数据中心及头部云厂商核心供应链。同时，公司加速SOFC产品产业化进程，已与商业楼宇、工业园区等多家客户开展商业化应用。公司依托PSI等海外产业平台持续深化全球布局，电力能源板块国际化、商业化进程全面提速，已成为支撑公司高质量发展的核心增长曲线。

　　二、核心竞争力分析
　　公司始终坚持“客户满意是我们的宗旨”，基于精准的细分市场研究，依托领先的自主研发能力，卓越的数智制造体系与全球化业务网络，发力绿色动力与电力能源新兴赛道，为全球客户提供高价值差异化产品及服务。
　　坚持创新驱动，筑牢技术引领核心优势。公司始终将科技创新作为发展核心引擎，保持高强度研发投入。搭建“自主创新+开放创新+基础研究创新+工匠创新”四位一体创新体系，在欧美日建设十大前沿技术中心，持续跟踪迭代行业前沿技术。“高性能柴油机关键技术及应用”荣获国家科技进步二等奖，动力装备高质量数据集项目入选工信部首批先行先试名单。持续攻坚动力总成核心技术，重型商用车、高端液压、农业装备CVT等核心技术自主可控优势持续扩大。深耕绿色转型，构筑低碳发展核心优势。坚定践行绿色低碳发展理念，构建“传统能源+清洁能源+新能源”多领域动力解决方案。加快清洁动力技术布局，开发新一代燃气发动机，前瞻布局甲醇、氢能等替代燃料发动机，完成国内首款氢内燃机国六法规认证；完善新能源技术路线，完成纯电动、混合动力、燃料电池三大技术路线全布局。动力电池实现商用车、工程机械、矿卡、船舶配套，核心技术指标行业领先，多款首创产品批量配套头部主机厂；刀片电池产线效能持续提升，产能规模稳步扩容。建成行业首家零碳工厂，绿色制造体系持续升级，全场景新能源产业链持续完善。
　　推进数智赋能，锻造全链条运营核心优势。系统推进数智化转型，人工智能技术深度融入研产销服全流程。搭建全球数字化研发平台，建成行业首个数字化无人工厂，关键工序100%自动检测、识别精度达纳米级，成功入选全国首批领航级智能工厂培育名单。变革管理体系落地，流程效能持续优化，产品质量稳定性稳步提升。构建多模型AI工具矩阵，“AI超级工程师”与各业务智能体协同提效，核心流程效率显著提升。依托“智慧云”平台实现全球设备远程运维，智能诊断、数字孪生、具身智能多场景落地突破，全链路运营效率与服务韧性全面升级。
　　深化全球布局，锻造国际经营核心优势。坚持“国内国际双循环、产业与资本双引擎”，聚力推进“研产供销服、金融、品牌”全要素深度本地化，持续完善海外生产基地、备件中心、服务网络、研发平台和金融支持，在越南成功召开全球合作伙伴大会，稳步推进从产品出口向海外产业深耕跃升。海外高端客户群持续扩容，跨国经营能力与全球资源配置能力稳步增强，海外产业成为公司行稳致远的关键竞争力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　展望2026年下半年，全球宏观环境复杂严峻，企业海外经营与全球化布局面临全新挑战。同时，全球产业链、供应链进入深度重构周期，为公司切入海外头部企业供应链创造了宝贵机遇。人工智能、新能源等新兴技术驱动产业变革，高端化、智能化、绿色化成为装备制造业核心发展趋势。传统动力行业结构性调整节奏加快，新能源业务、海外配套、国产替代加速起势，为公司开辟了新的增长空间。
　　下半年，公司将加力市场开拓、抓好战新业务、加强创新驱动，顺势而为、乘势而上，持续巩固发展优势，坚定不移完成全年目标任务。
　　锚定全年经营目标不动摇，坚决打赢市场攻坚战。深耕核心产品细分赛道，巩固国内市场竞争优势。加速海外渠道布局与服务体系升级，持续提升高端产品出口占比。完善全球经营管控体系，强化海外合规运营能力，精准防范化解各类境外经营风险，全力完成年度发展任务。坚定推进战略转型升级不动摇，激活高质量发展内生动力。聚焦电力能源、新能源、后市场三大核心赛道，加快培育新的增长曲线，夯实长期发展势能；深化组织架构变革，打造敏捷高效组织体系，统筹推进绿色化、数智化转型，推动企业实现持续稳健高质量发展。坚持科技创新驱动不动摇，以技术突破筑牢转型根基。全力攻坚三电核心自主技术，推进氢内燃机、SOFC等前沿技术研发与产业化落地。加快动力电池产能释放与配套率提升，补齐绿色转型短板，持续增强产品核心竞争力。深化全域降本增效不动摇，锻造持续盈利强劲动能。推行精准化、对标化、协同化降本举措，强化费用管控与预算约束，从严控制各项费用支出。深挖运营潜力提升整体质效，集中资源保障核心战略投入，全面提升企业盈利水平与成本竞争力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中汽车制造相关业的披露要求　　公司是中国综合实力最强的汽车及装备制造产业集团之一，发展愿景是打造科技领先、绿色发展、世界一流的高端装备跨国集团。多年来，公司坚持产品经营、资本运营双轮驱动，致力于打造最具技术、质量、成本和服务四大核心竞争力的产品，成功构筑起了动力系统、商用车、农业装备、智慧物流、电力能源等产业协同发展的新格局。　　公司主要产品包括全系列全领域发动机、新能源动力系统及零部件、变速箱、车桥、液压产品、重型汽车、叉车、供应链解决方案、农业装备、汽车电子及零部件等，远销全球150... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中汽车制造相关业的披露要求
　　公司是中国综合实力最强的汽车及装备制造产业集团之一，发展愿景是打造科技领先、绿色发展、世界一流的高端装备跨国集团。多年来，公司坚持产品经营、资本运营双轮驱动，致力于打造最具技术、质量、成本和服务四大核心竞争力的产品，成功构筑起了动力系统、商用车、农业装备、智慧物流、电力能源等产业协同发展的新格局。
　　公司主要产品包括全系列全领域发动机、新能源动力系统及零部件、变速箱、车桥、液压产品、重型汽车、叉车、供应链解决方案、农业装备、汽车电子及零部件等，远销全球150多个国家和地区。“潍柴动力发动机”“法士特变速器”“汉德车桥”“陕汽重卡”“潍柴雷沃智慧农业装备”等深得客户信赖，形成了品牌集群效应。
　　公司主要经营模式：采购采用集中采购与分散采购相结合模式；生产采用大规模定制生产与多品种小批量柔性生产模式；销售主要采用直销B2B模式。公司报告期内主要经营模式基本无变化。
　　潍柴动力发动机板块在国内主要有潍坊、扬州、重庆三大生产基地，发动机的标准生产能力为102万台/年。同时根据各系列发动机产品市场和细分领域需求，正在实施生产线兼容性改造和局部工序能力提升项目。
　　同比变化30%以上的原因说明
　　因市场需求增加，整车生产量同比上升。
　　零部件配套体系建设情况
　　公司秉持开放、高效、动态优化的供应链管理策略，打造产品全生命周期的核心竞争优势。面向各细分市场，公司通过供应商“市场+产品”矩阵式定位管理，实现了供应链的分级与差异化运营，同时与全球顶尖供应商建立紧密的战略合作关系，锁定行业优质资源。公司聘请国际知名咨询认证机构对供应商质量管控能力开展诊断与专项帮扶提升，保障供应链质量体系的持续健康发展。此外，公司加快布局国内、国际双供应链体系，精准匹配各市场与客户的多元化需求，通过整合供应商资源提升供应链整体协同效能，充分释放采购联动价值。依托供应商门户协同系统的信息化升级及供应商库存数据共享系统的搭建，公司实现了供应商信息的实时共享与全域管控，持续提升供应链的响应效率与运营透明度。公司和国内人工智能领域领先企业合作，在供应链管理中引入AI进行业务协同。公司还搭建了供方储备资源库，完善采购应急预案，持续强化供应链抗风险能力，确保在复杂多变的市场环境中保持核心竞争优势。
　　零部件销售模式
　　公司发动机产品销售主要采用直销B2B模式，直接面向整车整机配套厂家销售产品。公司营销系统下设商用车动力销售公司、工程机械动力销售公司、农业装备动力销售公司、液压传动销售公司等，负责相应行业市场的发动机配套、销售以及服务工作。公司专门设立后市场和客服部门，发动机配件销售主要采用分销B2C模式，在国内建立了74家备品中心库，在海外成立了13家销售子公司，100多家经销商，与全球8000家服务网点共同组成售后服务网络，为客户提供高效、便捷的售后服务。
　　新能源汽车整车及零部件的生产经营情况
　　公司完成了重卡、轻卡、客车、工程机械等全系列、全领域新一代三电产品开发。动力电池系列产品涵盖快充大单包系列、底置系列、CTB系列等，电量覆盖2kWh—1200kWh，充电速度快、结构适应性好、循环寿命长。创新研发高效低速大扭矩电机和大扭矩TZ220扁线电机，输出高效，散热性能好，轻松应对持续爬坡工况，实现动力性和经济性双升级。推出行业领先的高集成电机控制器，将MCU、PDU等功能集成在一体，整车布置灵活、空间重量更轻，可靠性更高。
　　公司子公司陕重汽持续布局新能源赛道，聚焦市场，围绕长续航、长货箱、大功率等需求，推出系列化大电量、大电机、电驱桥等车型，覆盖主销充、换电细分场景，完成新能源专属产品平台开发，拓展布局牵引、自卸、载货、专用产品；开发大功率燃料电池产品并进行市场推广。通过持续洞察市场、法规、客户需求的变化，不断丰富产品型谱，推动产品向精准化、高端化方向迈进。在新能源领域，已完成出口战略规划及车型平台开发，覆盖主流技术路线与核心市场。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中汽车制造相关业的披露要求
　　2025年以来，全球经济增长乏力，地缘政治格局复杂演变。中国经济顶压前行，全年经济运行呈现“前高后稳、结构向优”的态势，国内生产总值首次突破140万亿元，同比增长5.0%，彰显强大韧性。2025年，全球重卡行业整体销量大幅增长，新能源销量占比显著提升；工程机械行业整体微增，电动化产品发展势头迅猛；农业装备行业整体承压，但大型高端化、智能化产品保持增长；算力基础设施建设持续加码，带动大功率备用发电机组及燃气分布式能源系统快速上量，发电发动机市场进入增长快车道。
　　报告期内，面对全球复杂经济形势、行业深度变革与激烈市场竞争，公司坚持深化改革创新、优化市场布局、降本提质增效，整体完成了各项目标任务，保持了稳健发展态势。2025年，发动机销售74.3万台，同比增长1.3%。其中，发动机出口7.5万台，同比增长8%。汉德车桥销售100万根，同比增长25%。法士特变速箱销售91.1万台，同比增长7%。“三电”业务实现收入30.4亿元、翻番增长，其中，电池销量同比增长162%，自主电机销量同比增长219%，自主电机控制器销量同比增长56%。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中汽车制造相关业的披露要求
　　公司始终坚持“客户满意是我们的宗旨”，基于精准的细分市场研究，以领先的产品研发能力、卓越的智能制造体系及全球化的业务布局，为不同领域、不同市场、不同客户提供最具竞争优势的差异化产品，高效满足全球客户需求。坚持创新驱动，加快关键核心技术突破。始终将科技创新作为发展的“头号工程”，坚持高强度、高标准研发投入，发动机领域研发强度近6%。搭建“自主创新+开放创新+基础研究创新+工匠创新”四位一体创新体系，牵头建成内燃机与动力系统全国重点实验室、国家燃料电池技术创新中心等多个国家级创新平台，在欧美日建设十大前沿技术中心，持续跟踪迭代行业前沿技术。全面掌握重型商用车动力总成、高端液压动力总成、农业装备CVT动力总成等核心技术，打破国外技术垄断。先后发布全球首款本体热效率突破50%、51%、52%、53%的柴油机，连续四次打破世界纪录。
　　深化数智赋能，打造智能制造新范式。积极落实“深入推进数字经济与实体经济深度融合”的部署要求，系统推进全链条数智化转型。搭建全球数字化研发平台，将任务分解至全球创新中心，实现全天候、不间断协同研发。引入“AI超级工程师”与数字仿真技术，发动机开发周期缩短68%；建成行业首个数字化无人工厂，实现关键工序100%自动检测、识别精度达到纳米级，成功入选全国首批领航级智能工厂培育名单。依托“智慧云”平台，连接全球8000家服务网点，为全球240万台发动机提供实时监测与远程运维服务。
　　坚定绿色转型，构建可持续发展新优势。始终秉承绿色低碳发展理念，持续优化能源结构与产品体系，形成“传统能源+清洁能源+新能源”多领域动力解决方案。一方面，积极构建清洁动力优势，开发新一代燃气发动机，布局甲醇、氢能等替代燃料发动机，充分发挥绿色低碳与经济实用的双重优势。另一方面，坚定新能源转型路径，完成纯电动、混合动力、燃料电池三大新能源技术路线产品布局，构建从整车整机到动力系统的全场景新能源产业链。2025年3月，潍柴烟台新能源动力产业园首台电池下线，新能源转型迈进快车道。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（1）动力系统业务
　　公司坚持高水平科技自立自强，在巩固传统动力核心竞争优势的同时，加快新能源转型与新质生产力释放，发展动能持续增强。核心动力系统竞争优势持续巩固。16M33双燃料、12M55NG成功导入矿卡动力，12M25产品成功打破大吨位矿用设备发动机的国外垄断；非道路甲醇发动机市占率居行业第一；牵头推动全球首批氢内燃机国际标准预研，加速产业化进程。新能源转型升级加速突破。开发600度重卡底置电池，支持零下20℃低温运行；推出140度轻卡快充电池，年节省充电时间超过100小时；开发90-180吨全系列矿卡增程器及多场景专用电池包；新一代电机控制器实现增程电机、驱动电机全面配套，满足全系列车型需求。烟台新能源动力产业园一期顺利投产，产销规模与交付能力跨越式提升。2025年，公司申请专利1323项，获授权专利1488项，荣获机械工业科学技术奖特等奖等省部级以上科技奖励22项。入选全国首批领航级智能工厂培育名单，斩获2025年国家“数据要素×”大赛一等奖。
　　（2）商用车业务
　　公司围绕整车整机带动战略，深化研发、制造与市场协同，推动商用车向高端化、智能化、绿色化升级。旗下子公司陕重汽积极抢抓市场机遇，加速结构优化，全年实现整车销量15.3万辆，同比增长29.4%，重卡市场占有率稳居行业前列。深耕细分市场，产品布局持续优化。全年国内销售整车9.4万辆，同比增长60.2%。聚焦高端物流市场，推出X6000超凡旗舰车型，以突出的智能化配置与燃油经济性引领行业标准。发布G6000E、M5000E等多款新能源产品，提供覆盖多场景的电动化解决方案，新能源市场份额同比增长3.3个百分点。完成全系列产品出口布局，高端车型X6000成功获得欧盟WVTA认证，全年实现出口5.9万辆。推动科技创新与产业创新深度融合，打造差异化竞争力。发布行业首个AI大模型智能座舱，实现人机交互体验跨越式升级。持续攻关纯电动整车控制技术、电池热管理技术，提升陕重汽在节能、轻量化与成本方面的综合竞争力。自主研发智能驾驶高功能安全线控底盘，通过“双冗余”设计保障安全性和可靠性，已在封闭园区场景实现标杆示范运营，构建面向未来的智能驾驶商业化能力。
　　（3）农业装备业务
　　公司深入贯彻落实国家乡村全面振兴战略，紧紧围绕农业现代化发展需求，推动农业装备板块做大做强做优，助力端稳“中国饭碗”。旗下子公司潍柴雷沃智慧农业坚定不移实施业务聚焦、创新驱动、质量升级、全球化四大战略，积极应对并有效克服国内市场低位运行与国际市场波动等挑战，主要产品市场占有率全面提升，行业领先地位持续巩固。坚持创新驱动，锻造科技硬核实力。动力换挡拖拉机建立领先优势，80-320马力全系列2速动力换挡产品全面投放市场。成功推出16公斤级大型收获机，并基于小麦机、玉米机平台开发多款节能型产品，综合油耗降低15%。前瞻布局智慧农业，率先在国内落地智慧农业AI大模型，助力精准农事管理、作业效率提升与生产成本优化，为粮食增产增收提供科技支撑。加速智造升级，夯实高质量发展根基。建成具有世界一流水平的高端、智能、绿色化大马力拖拉机工厂，并成功入选国家卓越级智能工厂；深入践行“链合创新”理念，大力推进高端供应链体系和研发共同体建设，实现产品质量与性能稳步提升，推动农机装备行业高端化、智能化、绿色化发展。
　　（4）智慧物流业务
　　公司拥有全球领先的智慧物流业务板块，旗下海外控股子公司德国凯傲集团作为智慧物流领域的全球领先供应商，致力于为全球工厂、仓库及配送中心提供先进的智慧物流解决方案。2025年，德国凯傲集团实现收入113亿欧元，其中，以林德、斯蒂尔为代表的叉车业务实现收入82.7亿欧元，以德马泰克为代表的供应链解决方案业务实现销售收入30.7亿欧元。深化战略合作，引领技术革新。与埃森哲等达成战略合作，共同研发基于物理AI的工业车辆解决方案与数字孪生技术，巩固了在下一代智慧物流技术领域的引领地位。布局智能技术，驱动业务转型。开发并部署AI预测模型，引入生成式人工智能辅助决策与流程优化，有力应对日益复杂的供应链环境与客户需求波动等挑战，持续推进业务智能化转型。深耕可持续发展，积极践行全球责任。在环境、社会及治理（ESG）领域的持续投入取得显著成效，荣获EcoVadis金牌评级，并以历史最高分入选道琼斯欧洲最佳企业指数。
　　（5）电力能源业务
　　公司紧抓人工智能浪潮带来的电力需求增长机遇，加快发电产品技术研发、市场布局。目前核心业务已覆盖发电设备、固体氧化物燃料电池（SOFC）等，广泛应用于数据中心、油田矿山、工业园区等关键细分场景，致力于为全球客户提供安全可靠、高效低碳、智慧灵活的一体化电力解决方案。2025年，公司数据中心备用电源销量同比增长259%。其中，M系列大缸径发动机全年销量首次突破1万台、同比增长32%，收入同比增长65%。推出全球首款5兆瓦级高速柴油发电产品20M61，升功率居行业首位，启动速度、带载能力等核心参数均达到世界一流水平。SOFC发电系统成功通过欧盟CE认证，最高发电效率超过65%，性能指标达到国际领先水平；2025年11月，潍柴动力与英国希锂斯进一步强化合作，实现SOFC电池、电堆和系统的全产业链布局，当前正加速推进电池和电堆产线建设。美国PSI公司作为重要子公司，发电产品产线涵盖22L-110L排量的气体与柴油发动机。2025年，PSI公司紧抓北美地区电力能源市场机遇，收入、利润实现大幅增长，其中发电类产品收入贡献占比达81%，强化了公司在海外数据中心市场的竞争力，推动电力能源业务向高端化、国际化稳步迈进。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业竞争格局和发展趋势
　　2026年，对与公司相关的行业发展态势，本公司持谨慎乐观的态度。中国政府将继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，以“两重、两新”及重大项目为资金投向重点持续扩大有效投资、稳定宏观经济。政策发力将有效带动基建等领域需求回升，为商用车、工程机械、新能源等行业提供稳定支撑。
　　（二）未来发展战略及经营计划
　　2026年是“十五五”开局之年，公司将坚定贯彻落实山东重工集团“十五五”发展战略，以“科技赋能装备美好”为使命，全面提速绿色化、全球化、数智化、生态化战略转型，加快建设科技领先、绿色发展、世界一流的高端装备跨国集团。公司2026年预计销售收入约2,504-2,596亿元人民币，比2025年整体增长约8%-12%。
　　（三）资金需求计划
　　公司2026年投资项目以绿色化、全球化、数智化、生态化为发展核心，重点布局传统动力升级、电力能源提速、新能源突破、数智化转型、全球布局深化等关键业务，投资资金部分源于募集资金，部分源于自有资金。通过科学整合全球资源，全力打造全球领先的动力与能源解决方案，以技术突破、产业协同、全球深耕为主线，构建传统动力高端化与新能源动力规模化双轮驱动体系。
　　（四）公司面临的风险及对策
　　展望2026年，地缘政治复杂演变、科技革命加速突破、全球市场竞争更加复杂激烈，将是影响宏观经济和行业格局的关键变量。精准突破细分市场，稳固行业领先优势。围绕精准市场开拓、提速研发创新、高效生产交付、可靠服务保障等关键环节协同发力，着力优化产品与业务结构，全力实现核心市场占有率、高端产品贡献率、整体盈利能力的稳步提升，为集团“十五五”高质量发展奠定坚实基础。加快发展电力能源板块，培育战略增长极。电力能源板块已成为公司核心业务板块之一。公司将积极抢抓战略机遇，聚焦细分市场打造差异化产品组合，持续推进燃油发电产品迭代升级与燃气发电产品市场推广，加速SOFC技术产业化与制造销售能力建设，全力树立行业品牌，稳步跻身全球第一梯队。全力提速四大转型，加快发展新质生产力。加快绿色化转型，提供具有核心竞争优势的新能源一体化解决方案，并加快甲醇、氢等替代燃料内燃机产业化落地。加快全球化转型，深化海外市场开拓和本地化布局，确保海外产业安全健康发展，提升全球品牌美誉度和影响力。加快数智化转型，扎实推进领航级智能工厂培育，打造一批可复制的智能化解决方案。加快生态化转型，变革后市场业务模式，重构零部件价值链条，培育具有强大生命力的产业生态。聚力科技创新突破，增强核心竞争实力。强化技术顶层设计和产品系统规划，构建自主可控、高效协同的创新体系。优化发动机产品型谱，完成国七产品升级，加快M系列数据中心产品迭代。加速液压电动化产品开发，推动绿色挖掘机等高端产品落地。完成下一代电池、电机、电控产品开发，不断拓展SOFC及氢燃料电池多元场景。深化精益高效运营，提升发展质效。深化全价值链成本管控，延伸至研发、生产、供应链及售后服务等业务全链条，增强企业整体盈利能力。构建“战略统一、权责清晰、流程规范、协同高效、风险可控”的境外子公司战略规划管控体系，提高盈利能力和协同能力。织牢公司合规管理体系、风险防控体系、安全生产体系防线，以高水平安全护航支撑高质量发展。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1．主要业务　　公司是中国综合实力最强的汽车及装备制造产业集团之一，发展愿景是打造科技领先、绿色发展、世界一流的高端装备跨国集团。多年来，公司坚持产品经营、资本运营双轮驱动，致力于打造最具品质、技术和成本三大核心竞争力的产品，成功构筑起了动力系统、商用车、农业装备、智慧物流等产业协同发展的新格局。　　公司主要产品包括全系列发动机、新能源动力系统及零部件、变速箱、车桥、液压产品、重型汽车、叉车、供应链解决方案、农业装备、汽车电子及零部件等，远销全球150多个国家和地区。“潍柴动力发动机”“法士特变速器”“汉德车桥”“陕汽重卡”“潍柴雷沃智慧农业”等深得客户信... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1．主要业务
　　公司是中国综合实力最强的汽车及装备制造产业集团之一，发展愿景是打造科技领先、绿色发展、世界一流的高端装备跨国集团。多年来，公司坚持产品经营、资本运营双轮驱动，致力于打造最具品质、技术和成本三大核心竞争力的产品，成功构筑起了动力系统、商用车、农业装备、智慧物流等产业协同发展的新格局。
　　公司主要产品包括全系列发动机、新能源动力系统及零部件、变速箱、车桥、液压产品、重型汽车、叉车、供应链解决方案、农业装备、汽车电子及零部件等，远销全球150多个国家和地区。“潍柴动力发动机”“法士特变速器”“汉德车桥”“陕汽重卡”“潍柴雷沃智慧农业”等深得客户信赖，形成了品牌集群效应。
　　2．经营情况
　　2025年上半年，全球经济增长乏力，外部环境复杂严峻。国内经济继续回升向好、韧性凸显，保持了稳中有进的态势。上半年中国国内生产总值66.1万亿元，同比增长5.3%。重卡行业销量为53.9万辆，同比增长6.9%，其中，国内新能源重卡销量7.9万辆，同比增长186%。2025年1-6月，工程机械行业销量为36.2万台（不含微挖和纯电），同比持平。农业装备行业销量为21.8万台，同比下滑7%。
　　报告期内，面对复杂多变的发展形势，公司积极谋划战略布局、科学统筹资源配置，产品结构优化、业务转型升级、海外市场进一步开拓。通过技术创新赋能、优化产业链条，核心竞争力持续增强，继续保持了良好的发展态势。上半年，发动机销售36.2万台，其中，M系列大缸径发动机累计销售超5000台，同比增长41%，数据中心用发动机产品累计销售近600台，同比增长491%；动力电池销量2.3GWh，同比增长91%；整车销量7.3万辆，同比增长14.6%。

　　二、核心竞争力分析
　　1．动力系统业务
　　公司始终秉持创新驱动发展的理念，在传统动力升级与新能源突破两大领域齐头并进，实现产品的全面迭代与技术的多维跃升。坚持创新驱动发展，动力总成产品迭代升级。推动数智技术、大数据模型与产品制造深度融合，“数据驱动的高端发动机智能工厂”成功入选国家工信部首批卓越级智能工厂名单。发布WP16NG4.0燃气发动机，以强大动力、高效经济、可靠耐用和安全性能树立行业领先标杆；推出全新一代H/T2.0高热效率大马力发动机，以显著节油性能降低用户运营成本；推进刚性矿卡、矿挖、数据中心等高价值大缸径产品布局升级，高可靠性、低油耗、智能化优势明显。新能源产品实现多维突破，构建多元化“三电”技术矩阵。潍柴（烟台）新能源动力产业园一期正式投产，首台搭载刀片电池技术的动力电池产品下线，为新能源商用车、工程机械提供高端动力解决方案；重卡全系列动力电池实现“电量大、充电快、适配广”技术全面提升，轻卡电池以140kWh超大电量、2C超快充及4500次超长循环寿命领跑行业。
　　2．商用车业务
　　公司坚持整车整机龙头带动战略，不断增强产品市场竞争力，推动产业链协同升级提速。旗下子公司陕重汽坚持市场导向与技术创新双轮驱动，上半年整车销量7.3万辆，同比增长14.6%，产销规模持续提升。新能源转型升级换挡提速，海外市场开拓成效显著。上半年，新能源车销量超过1万辆，同比增长255%；加快海外市场拓展力度，规模化市场增量明显，几内亚、沙特、阿尔及利亚等市场销量同比实现翻番增长。业务协同不断深化，标杆产品竞争力持续增强。公司与陕重汽强强联合，重磅推出X6000旗舰版16NG720马力天然气重卡，重新定义中国重卡行业大马力价值标杆；瞄准农副、冷链、快递载货细分市场，推出德龙M5000系列中高端产品，可靠性与节油性能行业领先；与公司合作发布全自动新能源“智汇”品牌，整车经济性、安全性等性能指标居行业前列。
　　3．农业装备业务
　　公司积极践行国家乡村振兴战略，主动融入和服务国家粮食安全大局，汇聚全集团之力做强做优做大农业装备板块业务，旗下子公司潍柴雷沃着力建设卓越的智慧农业整体解决方案服务商，打造中国农机第一品牌。经营业绩表现稳健，战略市场拓展成效突出。上半年有力克服行业下滑影响，实现营业收入98.6亿元，其中出口收入11.5亿元，同比提升18.6%。战略性高端产品市场表现优异，动力换挡拖拉机、小麦机GM系列结构占比同比大幅提升，18行电驱播种机打破国外垄断，气吸精播机成功进入东北高端市场。科技创新驱动战略实绩突出，高端产品技术竞争力不断提升。发布玉米机CE、CF系列节油增收新产品，油耗降低15%，籽粒损失率降低75%，重新定义玉米收获标准；发布智慧农业整体解决方案，数智赋能现代农业，实现精准农业管理，大幅提升作业效率，降低生产成本，高效助力增产丰收；雷沃智能拖拉机制造基地建成投产，为中国农机装备高端转型、高质量发展持续提供新质生产力。
　　4．智慧物流业务
　　2025年上半年，旗下海外子公司德国凯傲集团新增订单62.1亿欧元，同比增长22.2%；整体实现收入55亿欧元，其中，叉车业务实现收入41.3亿欧元，供应链解决方案业务实现销售收入13.7亿欧元。整体实现净利润4,790万欧元。核心业务创新突破，市场竞争力持续攀升。叉车业务深挖市场需求，巩固行业领先地位。与埃森哲等头部知名公司开展深度合作，研发AI驱动工业车辆及孪生数字模型，升级亚太区自动化卓越中心（位于厦门），依托“德国技术+中国创新”扩大市场份额；供应链解决方案业务聚焦智能创新，行业内率先采用物理AI技术，构建智慧仓储系统。可持续发展成果显著，核心价值获行业认可。在可持续发展方面，凭借卓越的可持续发展和长期价值创造能力获得全球领先的企业可持续发展评估体系金牌评级，以历史最高评分入选道琼斯欧洲最佳企业指数，企业经济、社会和环境价值收获了行业高含金量评价。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　展望2025年下半年，大国博弈、地缘冲突、贸易摩擦等多重因素虽加剧了未来发展的不确定性、不稳定性、不平衡性和不可预见性，但新兴经济体增长动能强劲，全球市场增量空间扩大。以新能源、人工智能为代表的科技革命与产业变革加速演进，行业高端化、智能化、绿色化转型不断提速，新质生产力起势壮大。基建投资持续发力与老旧车辆更新需求释放，预计下半年商用车行业迎来发展机遇期。
　　下半年，公司将加力市场开拓、抓好战新业务、优化运营效率、加强创新驱动，谋势而动、顺势而为、乘势而上，增强做好各项工作的前瞻性、预见性、精准性，持续巩固发展优势，坚定不移完成全年目标任务。
　　锚定全年目标任务不动摇，坚决打赢市场攻坚战。抢抓国内市场基建发力与设备更新政策机遇，深耕核心产品细分领域，扩大市场份额；扩大大缸径发动机、数据中心发电机组出口，加速渠道布局与服务升级，实现出口业务量跨越式增长；针对细分市场精准营销、精准发力，保持天然气发动机市占率优势。坚持科技创新驱动不动摇，以技术突破筑牢坚实品质。以差异化技术优势筑牢产品竞争力根基，对标竞品优化市场结构，推动高端产品市场渗透率持续提升；强化氢燃料电池、固体氧化物燃料电池（SOFC）、纯电驱动系统等前沿领域研发投入，完善技术成果转化机制；系统推进质量体系优化升级、全链条全周期管控，保障产品稳定可靠性。
　　深化降本增效不动摇，锻造持续盈利强劲动能。实施精准降本、对标降本、协同降本，集中资源保障核心战略投入，持续倒逼成本优化，提升盈利能力和成本竞争力；坚持对内管理提升、对外市场开拓“两手抓”，结合价值工程和竞争策略明确产品定位，精准规划目标成本。强化费用刚性管控，严格预算执行，厉行节约、杜绝浪费，保障资金使用效益最大化。坚定推进三大业务战略转型不动摇，全面激活高质量发展新引擎。持续突破新能源产品核心技术，在动力电池领域主攻性能升级与效率提升，打造适配多场景高端电池产品；深化数智化技术融合应用，在全流程智能化升级中释放数据价值，打造高效协同的数智化发展格局；加力后市场全链条服务能力开拓，强化服务模式创新与价值挖掘，构建覆盖全生命周期的优质服务生态。 收起▲