一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是落实珠海市委、市政府提出的“以港兴市”发展战略的重要上市企业，是珠海市积极融入粤港澳大湾区世界级港口群建设的重要平台。面对国家深入推进高质量共建“一带一路”、粤港澳大湾区及横琴粤澳深度合作区建设、长三角区域一体化发展战略、珠江-西江经济带加快发展、广东省提出“高质量发展”、加快建设珠江口西岸核心城市等重大机遇，公司以高质量发展为主题，围绕“大交通”“大物流”相关战略部署，全面深化“效益提升、价值创造”，持续推进“双轮驱动战略、西江-长江联动战略、系统集成战略、数智绿色战略”四大战略，深耕港航物流和新能源两大核心主业，不断提升企业可持续发展能力，努力... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是落实珠海市委、市政府提出的“以港兴市”发展战略的重要上市企业，是珠海市积极融入粤港澳大湾区世界级港口群建设的重要平台。面对国家深入推进高质量共建“一带一路”、粤港澳大湾区及横琴粤澳深度合作区建设、长三角区域一体化发展战略、珠江-西江经济带加快发展、广东省提出“高质量发展”、加快建设珠江口西岸核心城市等重大机遇，公司以高质量发展为主题，围绕“大交通”“大物流”相关战略部署，全面深化“效益提升、价值创造”，持续推进“双轮驱动战略、西江-长江联动战略、系统集成战略、数智绿色战略”四大战略，深耕港航物流和新能源两大核心主业，不断提升企业可持续发展能力，努力实现打造一流的港航物流综合服务商和新能源投资运营商的愿景。
　　（1）港航物流
　　主要从事港口的投资运营、船舶运输、物流及港航配套服务等业务。
　　港口及航运业务，以位于珠海高栏母港的海港码头港弘码头及位于西江流域、长江流域的四个控股内河码头为依托，发挥广珠铁路直达高栏港区及江海联运、海铁联运、水水中转等多式联运优势，西江驳运及国内沿海运输业务，致力于构建功能齐全、服务优质、运作高效的现代港口综合服务体系，实现粤港澳大湾区和长江经济带的双轮业务驱动，以打造华南国际枢纽大港，并致力于成为西江流域驳船运输的龙头企业和一流的沿海干散货航运服务商。旗下港弘码头为粤港澳大湾区稀缺的20万吨级大型干散货码头之一，兴华港口为华东地区最大纸浆物流集散中心，参股的珠海港务则为国家煤炭应急储备基地、珠三角地区等级最高的专业煤炭码头。
　　物流业务，提供包括传统货运、仓储、保税VMI等业务，围绕优势货种开展综合物流服务和全程供应链一体化服务，积极构建区域物流网络，打造国内一流的全程物流服务商。
　　港口服务业务，提供包括船代、货代、理货、拖轮、报关等港航配套全程服务，通过向产业链上下游纵向发展完善集疏运体系；以珠海高栏母港为中心，深耕粤港澳大湾区及西江、长江经济带，大力拓展异地业务，提高异地市场份额，致力于打造港航综合服务提供商。
　　（2）新能源
　　主要从事风力发电、光伏发电、管道燃气、天然气发电等新能源、清洁能源的投资、运营及服务，在全国已投资控股八个陆上风电场，形成了华北、华东、华南三大风力发电基地，参股了珠海金湾海上风电项目；新能源重点战略方向为风力光伏电站开发与运营、氢能利用与开发等新能源行业，以期实现稳定的投资收益与良好的社会效益；旗下控股上市公司秀强股份深挖智能玻璃、BIPV（光伏建筑一体化）产业潜力，提质增效提升公司核心竞争力；管道燃气主要依托珠海市政府授予的珠海西部地区管道燃气业务特许经营权，从事横琴新区、珠海市西部城区管道燃气的建设、运营及维护，以良好设施和优质服务助力珠海城市建设，并进一步推动珠澳两地燃气互联互通后的更紧密合作。
　　公司风电业务运营主体珠海港昇作为新三板挂牌企业，先后入选新三板创新层及新三板创新成指样本股，成为新三板新能源板块的头部企业；控股的创业板上市公司秀强股份主要从事玻璃深加工产品的研发、生产和销售，核心工艺覆盖切片、磨边、钢化、印刷、镀膜、多曲面等环节，形成面向下游应用的产品开发与交付能力。秀强股份玻璃深加工业务产品主要涵盖家电玻璃产品、新能源玻璃产品等，覆盖境内及境外市场，具体如下：（1）家电玻璃产品主要面向冰箱、洗衣机、空调及厨电等应用场景，涵盖彩晶玻璃、镀膜玻璃、层架玻璃及盖板玻璃等；（2）新能源玻璃产品主要面向建筑立面、屋面及其他新能源配套场景，现阶段以BIPV玻璃产品为主。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年，全球地缘政治博弈激烈，区域冲突与经贸摩擦并存，产业链供应链加快重构，世界经济动能疲弱。面对国内外严峻复杂的形势，我国坚持稳中求进、以进促稳，加力提效落实宏观政策，全年国内生产总值增长5%，总量超140万亿元，“十四五”圆满收官。
　　港航物流方面，受益于我国外贸结构持续优化与内需市场稳健扩容，港口经济韧性凸显，通过“抢出口”、推进出口市场多元化，实现了吞吐量的持续增长，全年全国港口累计完成货物吞吐量达183亿吨，同比增长4.2%，货物与集装箱吞吐量与外贸增速形成良性互动，充分彰显物流供应链强劲韧性；沿海散货运输市场供需失衡局面虽逐步改善，运价整体呈回升态势，但运力过剩压力尚未根本缓解；西江航运干线长洲船闸年过货量连续两年突破2亿吨大关，稳居全国天然河流船闸首位，彰显区域性航运市场的强大韧性；现代物流体系建设迈入提质增效新阶段，全社会物流成本进入持续下降通道。
　　新能源方面，新型能源体系加快构建，风电、光伏发电装机规模首次超过煤电，全年新增可再生能源装机容量再创历史新高，新能源正式成为电力增量的绝对主体，行业进入从“补充能源”向“主体能源”转变的质变阶段。2025年光伏发电新增装机3.17亿千瓦，同比增长14%，累计装机达12.0亿千瓦，双双再创历史新高，光伏行业已从高速扩张转向理性增长，随着技术创新持续突破及产能有序扩张，光伏度电成本持续下降，但产业链价格竞争依然激烈，行业正经历从“规模优先”向“效益优先”的深度调整；风电行业迎来“大年”，呈现高速增长与结构优化并进的态势，风机招标价格逐步回升，产业链盈利修复可期，行业恶性竞争态势有所缓和，2025年全国风电新增装机1.2亿千瓦，同比大增51%；储能、氢能等前沿领域产业化进程明显提速，新能源产业继续保持强劲增长动能。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、突出的腹地优势，完善的集疏运体系
　　珠海港作为粤港澳大湾区联结西江流域的核心出海门户，以高栏母港为枢纽，构建了覆盖海港与江港的立体化码头网络。公司在高栏母港布局深海码头港弘码头（华南地区大型干散货专业化深水码头），沿西江黄金水道战略性布局云浮、梧州、桂平三大控股内河码头，并深入长江经济圈控股运营常熟兴华港口（华东地区最大纸浆物流集散中心），形成“一港四区”跨流域协同格局。参股的珠海港务作为国家煤炭应急储备基地和珠三角等级最高的专业煤炭码头，进一步强化了能源保障能力。同时，公司依托自有船队构建内河驳运和沿海干线的联运体系，整合仓储、货代、理货、拖轮等港航配套资源，建立起江海联运、海铁联运、水水中转的多式联运集疏运体系，业务腹地深度覆盖粤港澳大湾区、西江经济带及长江经济带，并通过铁路集疏运网络辐射至湖南、江西、贵州等内陆省份，形成“江-海-铁”多式联运格局。
　　2、区域融合发展优势
　　国家大力实施港口型国家物流枢纽建设、一带一路倡议、粤港澳大湾区建设、长三角区域一体化发展、珠江-西江经济带发展战略、横琴粤澳深度合作区建设；《横琴粤澳深度合作区建设总体方案》强调在新形势下做好横琴粤澳深度合作区开发开放，着力构建与澳门一体化高水平开放的新体系；《粤港澳大湾区发展规划纲要》明确提出大湾区将构建现代化综合交通运输体系，提升珠三角港口群国际竞争力；珠海建设新时代中国特色社会主义现代化国际化经济特区，推动粤港澳大湾区（珠西）高端产业集聚发展，打造珠江口西岸综合交通新枢纽；长三角一体化正在加速推进，江浙沪皖产业融合度高，各省优势明显，形成规模庞大的产业互补，经济规模和腹地资源将提供华东业务发展的基石和机遇。多重战略机遇叠加赋予珠海港独特的跨区域联动优势和产业协同势能，公司将紧扣国家大战略实施和区域融合发展大势，充分发挥江海联运枢纽功能，深化粤港澳大湾区与长江经济带业务协同，全面提升港口航运物流主业能级，在服务区域经济发展中实现战略价值跃升。
　　3、国资+上市公司良好资信
　　广东省委、省政府支持珠海建设新时代中国特色社会主义现代化国际化经济特区，支持珠海成为区域重要门户枢纽、新发展格局重要节点城市、创新发展先行区、生态文明典范和民生幸福样板城市。公司作为珠海经济特区国有控股上市公司，凭借优秀公司治理和良好资信，可充分利用大湾区蓬勃发展的资本市场，在国内多层次资本市场、银行间市场和国外市场获取充足、优质成本资金，助推实体产业做大做强。
　　4、双轮协同驱动发展体系
　　公司坚持“港航物流和新能源”产业双轮驱动，依托港口这一战略核心资源和立身之本，建立了以珠海高栏母港为中心，航运、物流、供应链业务为纽带，货代、报关、理货、信息系统等港航配套服务作支持的港口物流航运业务体系，并通过整合西江与长江业务资源，形成了以珠海高栏母港为华南区域中心和常熟兴华港区为华东区域中心的两江联动发展格局；同时凭借与央企、国企的良好合作及外延式并购，公司构建起了以风电、光伏、管道天然气、天然气发电为依托的新能源、清洁能源产业链，未来公司将积极拓展新型能源项目，创造更多效益提升新动能。公司以港航物流产业作为发展的立足之本、新能源板块良好稳定的盈利作为公司发展的重要支撑，形成双主业协同发展的双轮驱动格局。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，公司在珠海市委、市政府、市国资委及大股东的有力支持下，围绕“大交通”“大物流”相关战略部署，聚焦深耕主责主业，持续提升治理水平，切实防范和化解经营风险。受国际贸易摩擦、电价市场化竞价以及成本刚性上涨等诸多不利因素影响，公司业绩承压，经审计，公司全年实现营业收入43.87亿元，同比下降14.40%，归属于上市公司股东净利润2.41亿元，同比下降17.43%，每股收益0.2351元，净资产收益率4.01%。面对市场严峻挑战，公司全年积极推动业务发展模式转变和产业布局优化，为实现可持续高质量发展筑牢了更为坚实的根基。
　　（一）深耕主业强根基，聚力协同促发展
　　港航物流板块持续提升港口作业效率和综合服务能力，积极外拓市场，开拓多元化新货种，优化货种结构，延伸业务辐射范围，同时内部强化协同联动，充分发挥各自业务优势，不断完善全程物流服务体系，有效保障了企业经营态势稳定。2025年全年完成货物吞吐量5,940.21万吨，同比增长2.69%。
　　兴华港口持续优化营销策略，深挖客户潜力，固化现有航线并开拓新航线，积极探索加强和船东及物流承包商的交流，加强港航协同；稳固优势货种基本盘，并成功开拓了新能源装备出口新业务，获批9类新能源车辆及储能柜港口经营许可资质，全年完成货物吞吐量1,717.06万吨，同比增长6.16%，完成集装箱吞吐量17.26万标箱，同比增长16.59%。港弘码头兼顾存量挖潜和增量提效，充分发挥深水航道及大型泊位优势，科学统筹船舶到港与堆存周转，提升货物流转效率与客户满意度，单船卸船效率创开港以来历史新高；积极拓展贸易商资源、引进新客户，推动贸易煤、焦煤卸船量同比增长，全面提升码头运营效能与综合竞争力，全年完成货物吞吐量1,937.83万吨，同比下降1.57%，保持稳健发展态势。
　　云浮新港充分利用码头岸线泊位、设施设备及外贸资质等核心优势，紧抓腹地新建钢厂的发展契机，制定精准营销策略，深度捆绑海船资源，大力拓展钢材、粮食等件杂货业务，提升仓库和保税仓周转利用率；但因受内外贸业务双重冲击，全年完成货物吞吐量568.23万吨，同比下降20.55%，完成集装箱吞吐量18.36万标箱，同比下降6.86%。
　　梧州港务积极应对市场低迷、区域港口竞争同质化和白热化、政策限制及恶劣天气的多重冲击，坚持以业务突破、产能释放、新业务拓展为三大主线，深耕集装箱、粮食、建材散货等核心业务，丰富珠三角航线矩阵，优化装卸作业流程，实现运营效能跃升。全年完成货物吞吐量1,419.80万吨，同比增长19.55%，完成集装箱吞吐量19.48万标箱，同比增长13.05%。
　　广西广源积极调整营销策略，加强与大船公司、物流车队的深度合作，积极服务腹地产业，深挖本地货源，出口板材、生物柴油、矿石、陶瓷产品等货物货量均得到提升，全年完成货物吞吐量297.30万吨，同比增长0.64%，完成集装箱吞吐量10.29万标箱，同比增长1.86%。
　　珠海港航运持续优化内部管理，全力推进降本增效，严控各项运营成本；积极主动拓展市场，参与大客户招投标，开辟新航线，整合区域资源以提升效益，有效应对市场运价低迷挑战；通过多措并举推动了经营的改善，全年完成散杂货运输1,001.72万吨，同比增长7.84%，集装箱运输22.18万标箱，同比增长2.21%。
　　珠海港物流坚持以实体物流为根基，围绕煤炭、粮食、钢材等主力货种，发挥资源整合优势，为客户提供综合性物流一体化服务；稳定运作翅冀钢铁项目、梧州粮食中转中心项目以及兴华港口大件运输等重点项目，并通过优化管理、降低运营成本等措施，有效拓展了业务利润空间；围绕两广、华东地区打通内陆服务通道，不断延伸物流服务链，积极构建多式联运网络。
　　港航配套业务充分挖掘市场潜力，坚定不移地推进“走出去”发展战略，其中珠海港拖轮加强重点客户关系维护，持续提升拖轮运营效率，顺利完成上海、福州港区港口经营许可证换证工作，港外业务表现突出，拖带作业量稳步增长；珠海外理成功拓展台山电厂业务，稳步推进阳江理货、揭阳检验及江门检验业务，进一步拓宽了异地理货业务区域。
　　（二）强化投资运营管理，拓展产业发展空间
　　持续加强风电、光伏发电、BIPV等新能源项目拓展，强化投资管理水平，全面优化产业布局，提升综合竞争力。报告期内，电力板块自主经营的8个风电场实现上网电量7.79亿千瓦时，同比增长12.85%，实现运营利润6,837.94万元，同比上升0.24%；为积极响应国家“碳达峰、碳中和”战略目标，全面落实珠海市委、市政府关于发展新能源产业的战略部署，积极拓展分布式光伏及地面光伏电站项目，完成南通地区3个、德州地区4个分布式光伏项目收购，总装机容量达135.5MW，较2024年增长83.9%，全年实现发电量9,844.5万千瓦时，同比增长39.47%；秀强股份持续以客户需求为导向，实行产品销售差异化战略，提升新产品、高附加值产品的销售占比，围绕家电玻璃及新能源玻璃领域进行产品优化，通过与光伏及幕墙企业建立合作关系，将BIPV应用场景从幕墙拓宽至屋顶，业务范围已覆盖全球多地；港兴燃气聚焦安全生产、能源保障，扎实履行天然气保供主体责任，有序推进燃气工程建设，成功投运斗门门站，构建起“双门站”供气保障体系，截至2025年末累计已完成约485公里市政燃气管道建设，实现销气量约1.19亿标方。
　　（三）加强资本运作能力，提升价值经营水平
　　为顺应公司发展需求，充分发挥资本市场效能，公司全力推进资本运作，持续拓宽多元化融资渠道，借助多层次资本市场资源为实体产业发展赋能。一是制定并发布公司发展战略规划（2025-2030年），系统谋划新时期公司发展蓝图，进一步明确企业发展目标和方向；二是积极推进主业项目投资并购及产业资源整合，清理处置非主业低效资产优化业务布局，以解决发展障碍、提高资源使用效率并拓宽发展空间；三是灵活运用公司债、中期票据、短期融资券等工具优化债务结构，降低综合融资成本，全年累计滚动发行债券合计60亿元，获得银行综合授信约134亿元，为公司经营发展提供充足资金保障。
　　（四）提升公司治理效能，有效防范经营风险
　　持续完善公司治理体系，显著提升各治理层级履职效能。一是面对强监管态势，持续扎实做好规范运作工作，系统更新并完善公司治理制度，严防内幕交易；二是建立以审计委员会为核心的内部监督管控体系，强化监督实效；三是积极组织董事高管参加监管培训，夯实公司治理基础；四是独立董事立足公司治理与业务发展实际，积极开展信息化建设、风险管理等专题沟通，深入拖轮板块开展实地调研工作，同时通过“独董大讲堂”进行专业知识分享，全方位助力公司完善内控体系、防范经营风险，为公司高质量发展注入专业动能；五是强化法务风控一体化建设，促进合规管理与风险预判深度融合，深化内控体系闭环管理，动态优化风控矩阵与业务流程，同时强化技术手段赋能风险分级管控，推动内控审计创新。凭借一系列有力举措，公司荣获中国上市公司协会“2025年度上市公司董事会优秀实践案例”“2025年上市公司内部控制优秀实践案例”、《董事会杂志》“优秀董事会”等荣誉。
　　（五）深耕价值管理，践行可持续发展
　　公司始终将市值管理视为关键工作，多维度增进市场对公司价值的认同，着力构建可持续发展长效机制，为实现公司长期价值筑牢根基。一是持续高质量完成信息披露工作，按季度自愿性披露港口经营业务数据，提升公司透明度，信息披露连续九年获深交所最优A类评级；二是结合公司价值管理需求，主动开展投资者关系管理工作，持续完善投关工作机制，加强资本市场沟通，积极传递公司投资价值，年内荣获中国上市公司协会“投资者关系管理最佳实践”奖；三是保障公司ESG战略规划的有效推进与落地实施，确保关键项目、关键行动及里程碑事件按计划高质量完成，年内高质量完成气候专项及双重重要性专项工作，推动公司ESG管理逐步从定性分析向定量评估转变，从关注影响向考量财务价值过渡，年内获得中国上市公司协会“2025年上市公司可持续发展优秀实践案例”、“2025年度中国上市公司ESG最佳实践100强（中小市值）”等荣誉，可持续发展成效显著；四是大力推进信息化建设，助力企业管理向数字化转型，完善全员安全生产责任制落实全链条实践机制，保障生产运营稳定；五是积极构建人才储备体系，培育一专多能的跨界骨干，建立上下通达、流转顺畅的动态管理模式，不断提升人力资源管理效能。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业发展总体趋势
　　2026年是“十五五”规划的开局之年，也是我国迈向2035年远景目标、全面推进中国式现代化的关键落子之年。国际环境依然复杂严峻，全球产业链重构与贸易规则调整加速演进，外部不确定性有增无减。但我国经济长期向好的基本面没有改变，随着更加积极的宏观政策持续显效，新质生产力加速成长为高质量发展主引擎，国内经济有望实现量质齐升。粤港澳大湾区、横琴粤澳深度合作区及珠江—西江经济带建设进入全面提质阶段，规则衔接、机制对接向纵深突破，珠海经济能级量级在枢纽功能重塑中跃上新台阶。
　　港航物流方面，尽管地缘政治冲突带来的船舶绕行与供应链断裂风险未解，但在国内“十五五”前期重大项目集中投产、《区域全面经济伙伴关系协定》红利持续释放以及“新三样”出口动能强劲的支撑下，我国港口经济展现出了极强韧性。西部陆海新通道、长三角一体化及粤港澳大湾区协同战略的深入推进，有效激活了内需型物流需求，形成了内外双轮驱动的格局。海运市场呈现明显分化，集装箱运输干线市场运价承压，油轮运输供给约束叠加需求结构改善，行业景气有望延续。全社会物流降本增效行动迈入“系统重构”阶段，多式联运也将迎来政策红利爆发期。
　　新能源方面，可再生能源装机规模有望再创新高，特别是“沙戈荒”大型风电光伏基地、沿海核电、海上风电基地等重大工程建设提速，推动能源供给体系向更清洁、高效、安全的方向演进。风电行业延续高景气发展态势，海上风电贡献度显著提升，度电成本优势持续巩固行业竞争力。光伏领域则进入深度调整期，行业重心从规模扩张转向治理优化。储能、氢能等领域协同发展，能源结构转型步入由技术驱动的高质量发展新阶段。
　　（二）公司发展战略
　　深入实施“四大战略”，通过模式升级、管理升级、技术升级培育打造公司新质生产力，激活公司发展新动能，夯实业务战略落地与战略目标实现根基。
　　1、双轮驱动战略
　　产业经营与资本运作双轮驱动是实现港航物流和新能源两大主业板块增长动力的核心。产业经营侧重强调内生式增长，公司要持续通过码头设施改造升级、航运物流网络整合优化、装卸效率和服务质量优化提升，以及延伸开展增值服务、优化市场开发策略等系列举措有效提升核心能力，积极构筑资本运作的底层支撑与动力源泉。公司将聚焦新质产业积极开展并购重组，推动产业升级，充分利用多层次资本市场为产业发展提供资源保障，积极探索并灵活运用各类价值经营工具，持续为股东创造更大价值，通过资本运作赋能产业发展，推动企业跨越式成长。
　　2、西江-长江联动战略
　　锚定西江、长江两条“黄金水道”沿线枢纽及重要节点城市，深挖产业资源及地区市场，通过收购、参股联营、托管、战略合作等方式加快港口主业的战略布局，以高栏港为母港，以西江、长江主要码头为核心节点构建港口枢纽网与腹地货源网，打造高效协同的港口集群。通过织密“港口网、航道网、物流网”，构建以主要货种为核心的港口联合网络，打造煤炭、铁矿石、纸浆等专业货种供应链服务线，进一步提升港口集群的竞争力。
　　3、系统集成战略
　　港航物流板块，重点聚焦关键客户和关键货种，通过整合内外部、上下游资源，搭建港航贸智慧服务平台，为其提供定制化、优质化的系统集成服务，与其建立长期稳定且深度合作的关系；新能源板块，向投建营一体化发展模式转型，探索集光伏发电、储能和充电于一体的业务模式，培育一体化解决方案的业务能力。
　　4、数智绿色战略
　　强化数智技术应用，全方位推进基础设施、生产经营、运营管理、市场拓展等领域数字化、智慧化升级，促进供应链、产业链、价值链三链融合。积极践行国家“双碳”战略，大力开拓新能源产业，打造以风力和光伏发电为主的新能源发展平台，加强港航物流生产运营环境保护，着力打造现代化“零碳”企业。
　　（三）公司未来经营计划
　　2026年是“十五五”开局之年，我国经济也将步入一个新阶段。作为国有上市公司，我们将始终坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大、二十届三中、四中全会精神和习近平总书记视察广东重要讲话和重要指示精神，以及习近平总书记关于国资国企改革发展的重要论述，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动企业实现高质量发展，坚持稳中求进的工作总基调，实现“十五五”良好开局。作为国有上市企业，公司主业深度契合国家战略方向与区域升级脉络，展望新的一年，公司要坚持稳中求进工作总基调，主动站位区域发展全局谋划和推进各项工作，着力推进提质增效稳增长，强化市场开拓，挖掘增长潜能，坚持改革创新，深化治理效能，防范化解风险，增强市场认同，切实提升公司核心竞争力，全力实现高质量可持续发展。
　　1、推动产业升级，优化业务链条
　　持续落实“港航物流”和“新能源”产业双轮驱动战略，继续推动产业结构优化升级，巩固提升传统优势产业，加快拓展新能源产业，提升企业核心竞争力，助力企业经营实现质的有效提升和量的合理增长。同时深化各板块业务协同程度，积极探索各企业之间信息相通、业务相通、客户相通、服务相通的模式，充分释放聚合效能，打造具有竞争优势的业务链条，提升公司的品牌影响力。
　　港航物流板块：依托港口战略核心资源，建立以高栏母港、兴华港为中心，航运、物流业务为纽带，拖轮、理货、船代等港航配套服务为支撑的港航物流业务体系，深耕粤港澳大湾区及西江、长江经济带，扩大业务辐射范围，完善区域物流体系，打通多式联运堵点卡点，优化整体业务布局，提高产业链供应链的稳定性，打造综合物流整体竞争优势。一是持续发挥港口运营的既有优势，以主要货种、存量客户为业务基本盘，确保基础业务平稳发展的同时，积极拓展新货种、新客户，促进业务多元化发展；二是加快港口技改与专业化泊位建设，加强航道常态化维护，提升企业实力；三是对于同质化企业的激烈竞争，合理看待，积极应对，不断提升作业效率，优化服务质量，稳固与客户的合作关系；四是通过整合航运物流板块内部资源、与港口运营板块形成良好的业务协同与互动，扩展外部资源，输出有竞争力的港航物流集成方案；五是积极探索业务新模式，抢抓市场机遇，推动业务向产业链上下游延伸，培育港航配套衍生增值业务，塑造发展新优势。
　　新能源板块：深耕风电与光伏领域，结合政策要点、行业反应及实施挑战，在新能源项目保持合理投资强度的同时优化投资区域布局，夯实根基；积极延伸新能源业务链条，创新业务模式，持续增强新能源业务市场竞争力。同时紧盯行业动态，把握市场机遇，持续提升产品竞争力和品牌知名度。一是风电和光伏发电业务，做好设备维护，提高现役风电场、光伏电站资源利用效率和发电水平；强化市场开拓，重点围绕华南、华东、华北、东北等需求与消纳潜力高的区域，重点开拓陆上集中式风电项目，并通过竞配、参股强化海上风电布局，聚焦光伏集中式电站，进一步巩固分布式光伏资源；强化新业务布局，积极关注储能、氢能等领域的发展机会。二是BIPV（光伏建筑一体化）业务，要通过优化产品结构设计、推行材料替代方案、简化生产工艺等措施，实现降本来提升产品价格竞争力；针对部分海外市场采购趋势变化，深度对接头部客户的新品开发需求，灵活调整产品定价策略与物流方案，确保海外大客户的稳定；加大对BIPV产业的支持力度，推进BIPV玻璃产品研发，探索不同技术工艺路线，减降成本。并结合政策走势审慎向BIPV组件端转型。三是管道天然气业务，要深化与气源单位的谈判，拓展低价优质气源渠道；推动市政府建立上下游价格联动机制，争取居民用气补贴政策的延续；全力推进横琴燃气进村项目，办好民生工程；抓实安全管理，严守燃气安全底线。
　　2、落实战略布局，深化主业联动
　　围绕公司《发展战略规划（2025-2030年）》整体部署和年度经营目标，聚焦双主业发展，通过持续深化业务联动机制提升专业化服务水平，同时积极推动与战略发展一致的项目落地，为公司高质量平稳健康发展提供有力支撑。一是围绕两大主业积极推进优质项目落地，强化对参股及重点投资项目的投后管理，发挥主业规模效应。二是加强资源整合，强化资本运作，充分发挥公司在资本市场的优势，优化融资安排，改善资本结构，加大资源整合力度，通过资产注入、股权置换等方式，推进资源整合，吸引更多优质资源向公司汇聚，做大做强，赋能发展。三是全力推进5+X港航物流板块模式，联动各职能部门和相关企业不断探索新的业务模式，推动各业务单元高质量发展，共同构建高效协同的业务体系。
　　3、强化动态管理，数智提质增效
　　强化信息化管理思维，全面构建科学高效的日常管理机制，确保“管理水平和业绩水平”两大目标实现同步提升，推动公司实现高质量可持续发展，行稳致远。一是构建企业经营情况动态分析模型，制定运用系统化、数字化手段探索实现绩效考核管理的可行性方案，为企业决策提供有力的数据支持与技术保障。二是持续强化安全监管，健全应急管理体系，充分利用现有监控监测系统，深入挖掘数字化工具，进一步实现对自身重要危险源、高风险作业区域的在线监测监控，优先采用技防物防手段进行针对性管理。三是加强精准引才力度储备企业发展所需专业人才，打造更健全的内部人才流通环境，推进员工内部轮转，拓宽人才交流渠道，推进人力资源信息系统建设。
　　4、优化资本结构，提升治理效能
　　持续完善公司治理结构，优化资本结构，降低财务成本，拓展融资渠道，强化合规运营和内部控制，增强可持续发展能力。一是持续完善公司治理制度，筑牢合规治理根基，提升规范运作效能和决策效率。二是优化资金计划与融资管理，深化动态监控，强化决策支持效能，提升资金运营安全与效率，保障企业经营发展。三是完善ESG工作的系统性、完整性，切实推动公司ESG专业治理能力与风险管理能力持续提升。四是持续完善风控法务体系和内控体系建设，确保适配性与应用性，优化各级管理规范，强化风控事中监督。
　　5、筑牢党建阵地，服务中心大局
　　坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，持续巩固深化学习教育成果，全面落实“第一议题”制度，把学习开展好、宣传贯彻好党的二十届四中全会精神作为当前首要政治任务，切实做好意识形态有关工作。确保党中央决策部署和习近平总书记重要指示在公司一贯到底、落实落地。加强党员队伍建设，持续优化党员队伍结构，紧密联系企业发展实际，把服务企业生产经营，解决企业的难点问题，作为党建工作的着力点。全面从严治党，推进作风效能建设，扎实抓好企业党风廉政建设，为公司发展提供风清气正的干事创业环境。
　　（四）可能面临的风险及应对措施
　　2026年国内经济虽延续回升势头、港航物流及新能源赛道前景可期，但各类风险隐患仍需高度警惕。公司须将风险防控贯穿于业务发展全过程，在项目管理中保持清醒认知，以精准举措筑牢风险防线。
　　1、国内外经济形势变化带来的风险
　　百年变局加速演进，国际局势变乱交织，地缘政治冲突多点爆发，俄乌战争延宕等负面溢出效应叠加，全球产业链供应链面临重构压力，贸易保护主义抬头，世界经济复苏进程曲折缓慢。国内经济回升向好基础尚不牢固，有效需求不足、社会预期偏弱等困难挑战依然存在。港航物流行业作为国民经济晴雨表，易受能源价格波动、大宗商品市场震荡及实体经济景气度影响，货运需求与运价水平呈现较大不确定性。若宏观经济出现超预期波动，可能导致公司营收增速放缓、盈利水平承压，进而影响整体战略布局、发展计划及年度经营目标的顺利实现。
　　2、重资产属性导致投资回收期较长的风险
　　公司核心业务涵盖海港码头、长江与西江流域内河码头运营，以及风电、天然气发电、光伏发电、光伏玻璃制造等新能源产业。此类项目均具有显著的资本密集型特征：除物流增值服务外，港口泊位、仓储设施、发电设备及光伏生产线等固定资产投资规模巨大，前期工程建设周期通常长达3-5年，且建成投产后需经历较长的市场培育期方能达到设计产能。从行业特性看，港口业务受腹地经济辐射范围、航线密度及集疏运体系完善程度制约，需通过长期稳定运营积累货量、优化作业效率，逐步摊薄高额初始投资成本；新能源项目则受资源禀赋、上网电价政策及技术迭代影响，投资回报周期普遍在8-12年以上。在达到规模效应临界点之前，项目面临较大的财务费用压力和折旧摊销负担，若宏观经济不景气、能源价格剧烈波动或区域竞争加剧导致产能利用率不及预期，将直接影响现金流平衡，延长投资回收周期，对公司短期盈利能力和资金周转效率构成挑战。
　　3、腹地经济波动与产业转移带来的风险
　　公司港口物流业务深度嵌入区域经济格局，核心腹地覆盖珠江三角洲、长江三角洲及西江流域三大经济带，其中珠三角西岸城市群和长三角核心区构成最直接货源支撑。这些区域均为我国外向型经济高地和先进制造业集聚区，电子信息、装备制造、石油化工、新能源材料等支柱产业对大宗原材料进口和制成品出口依赖度较高，直接决定了港口的集装箱吞吐量和干散货、液体散货中转需求。当前，全球产业链重构加速，国内要素成本上升推动部分劳动密集型产业向东南亚转移，腹地制造业面临转型升级阵痛；同时，国际贸易摩擦频发、外需不确定性增加，若上述区域出现主导产业外迁、产能利用率下滑或进出口贸易额收缩，将直接传导至港口环节，导致集装箱吞吐量增长乏力、大宗散货接卸量下降，进而削弱码头作业费、堆存费及配套物流服务收入。
　　4、安全生产的风险
　　公司主营业务横跨港口物流、能源运营及生产制造等多个高危领域，安全生产风险点多面广、管控链条长。在港口运营环节，大型装卸机械集群作业、船舶靠离泊及仓库存储涉及高处坠落、物体打击、车辆伤害等风险；在能源板块，天然气管道输送、光伏发电设施及危化品仓储存在易燃易爆、高压泄漏等潜在危险源；若安全责任落实不到位、现场管理存在盲区或极端天气等突发因素叠加，可能引发生产安全事故，不仅造成人员伤亡和财产损失，还将面临监管处罚及声誉风险，对公司正常生产经营秩序构成威胁。
　　5、上游原材料价格波动导致的成本管控风险
　　公司主要原材料包括天然气、玻璃原片等，若其价格持续高位运行或大幅上涨，而公司无法及时有效向下游传导成本压力，将导致单位生产成本攀升、毛利率空间受挤压，进而影响整体盈利水平和现金流稳定性。
　　6、技术迭代与产品创新滞后的双重风险
　　公司玻璃制造业务虽拥有自主知识产权，但光伏玻璃行业技术迭代加速，新材料技术路线持续突破，若公司未能及时跟进工艺升级或产品性能优化，现有技术存在被替代、市场份额遭侵蚀的风险。同时，行业竞争本质是产品创新能力比拼，公司需维持高强度研发投入以响应下游客户对等性能提升需求；若对技术演进趋势研判失准、研发资源配置不当或成果转化不及预期，将导致产品竞争力下滑，削弱议价能力与盈利持续性。
　　7、参股企业分红不及预期的风险
　　公司参股企业主要系围绕主业的战略性产业投资，涉及火力发电、燃气发电、海上风电及天然气管道运营等领域。若参股企业受宏观经济波动、行业政策调整、能源价格震荡或自身经营效益下滑等因素影响，导致盈利水平未达预期或现金流承压，其现金分红能力可能随之减弱，进而对公司投资收益及整体利润水平造成不利影响。
　　针对以上所列风险，公司将积极采取各类防范措施，力求以最大限度避免这些风险的发生：
　　一是稳定开展和挖掘国际化业务及投资项目机会，要充分借助粤港澳大湾区以及长三角融合发展的历史机遇和公司海外平台优势，贴合公司发展战略，持续开拓港口、港服、新能源、物流项目投资的机会。
　　二是全面提升主业盈利水平，公司将继续强化管理，通过加大客户开拓力度、优化货源结构、提高主业高附加值业务比重等措施提升主业盈利能力，加强项目整合，扩大新能源、清洁能源业绩贡献的规模，平滑参股企业收益波动影响。
　　三是严格把控投资项目，科学谨慎决策，严格把关拟投资（并购）项目，保障融资效率及投资收益，对于国际项目的投资与合作应审慎分析所在国的经济、政治、军事等潜在风险后再作出进一步决定。不对非主业投资，做好项目前期调研论证、充分发挥公司集体决策的优势，设计完善的项目投资和运营方案，完善治理机制，严格控制投资风险。同时加强参股企业投后管理，畅通交流机制，推动业务协同，确保参股企业效益稳定。
　　四是深化经营分析，强化预算执行控制；加强对子公司财务管理与经营的监管，确保规范运行；向管理要效益，重点解决管理中存在的突出问题和薄弱环节；持续推进精益管理、信息化管理、技术创新活动，提高企业管理水平。
　　五是完善安全责任体系，推进安全管理升级。开展安全生产大检查，强化安全风险管控，狠抓反违章和隐患排查治理，加强应急能力建设，安全生产保持稳定。秉承“以防为主、防治结合、综合治理”的方针，严格抓好各项业务的安全风险，在建设、设计、施工、监理、操作等过程中严格执行国家及公司有关的制度规章，落实责任人，制定完善的安全应急预案。并在日常生产管理中逐步将安全管理标准化、常态化、责任化，做到防患于未然。
　　六是实施生产过程的精细化管理，严格控制生产成本，实行产品销售的差异化战略，增加新产品、高附加值产品的销售比例，以增强公司对原材料价格上涨的消化能力，同时开发长期稳定合作的供应商签订年度供应合同、实施原材料集中采购和战略储备等方式降低原材料价格波动给公司带来的风险。
　　七是通过加强与客户合作、参加各类展会，密切把握市场动向和新技术、新产品发展方向，收集各类产品最前沿信息，并与高校建立产学研合作，促进公司新技术、新工艺和新材料的开发及产业化推广，提高企业的综合竞争能力；同时建立以研发中心为主要载体的技术创新体系，加大研发投入，加强现有研发队伍建设，开发项目评估机制、项目经理负责制等制度加强研发系统控制，提高研发创新体系管理水平。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司从事的主要业务　　公司是落实珠海市委、市政府提出的“以港兴市”发展战略的重要上市企业，是珠海市积极融入粤港澳大湾区世界级港口群建设的重要平台。面对国家深入推进共建“一带一路”倡议、粤港澳大湾区及横琴粤澳深度合作区建设、长三角区域一体化发展战略、珠江-西江经济带加快发展、广东省提出“高质量发展”、加快建设珠江口西岸核心城市等重大机遇，公司以高质量发展为主题，围绕“大交通”“大物流”“大平台”相关战略部署，全面深化“效益提升、价值创造”，持续推进“双轮驱动战略、西江-长江联动战略、系统集成战略、数智绿色战略”四大战略，深耕港航物流和新能源两大核心主业... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务
　　公司是落实珠海市委、市政府提出的“以港兴市”发展战略的重要上市企业，是珠海市积极融入粤港澳大湾区世界级港口群建设的重要平台。面对国家深入推进共建“一带一路”倡议、粤港澳大湾区及横琴粤澳深度合作区建设、长三角区域一体化发展战略、珠江-西江经济带加快发展、广东省提出“高质量发展”、加快建设珠江口西岸核心城市等重大机遇，公司以高质量发展为主题，围绕“大交通”“大物流”“大平台”相关战略部署，全面深化“效益提升、价值创造”，持续推进“双轮驱动战略、西江-长江联动战略、系统集成战略、数智绿色战略”四大战略，深耕港航物流和新能源两大核心主业，不断提升企业可持续发展能力，努力实现打造一流的港航物流综合服务商和新能源投资运营商的愿景。
　　1、港航物流
　　主要从事港口的投资运营、船舶运输、物流及港航配套服务等业务。港航业务，以位于珠海高栏母港的海港码头港弘码头及位于西江流域、长江流域的四个控股内河码头为依托，发挥广珠铁路直达高栏港区及江海联运、海铁联运、水水中转等多式联运优势，开展西江驳运及国内沿海运输业务，致力于构建功能齐全、服务优质、运作高效的现代港口综合服务体系，实现粤港澳大湾区和长江经济带的双轮业务驱动，以打造华南国际枢纽大港，并致力于成为西江流域驳船运输的龙头企业和一流的沿海干散货航运服务商。物流业务，提供包括传统货运、仓储、保税VMI、商贸物流等业务，围绕优势货种开展综合物流服务和全程供应链一体化服务，积极构建区域物流网络，同时抢抓新兴物流业态快速发展趋势，加强与澳门物流企业对接，以洪湾港为核心，发挥其毗邻合作区、衔接粤港澳、集疏运体系成熟等优势，积极挖掘供港澳总包物流、中转配送等业务，打造国内一流的全程物流服务商。港口服务业务，提供包括船代、货代、理货、拖轮、报关等港航配套全程服务，通过向产业链上下游纵向发展完善集疏运体系；以珠海高栏母港为中心，深耕粤港澳大湾区及西江、长江经济带，大力拓展异地业务，提高异地市场份额，致力于打造港航综合服务提供商。
　　2、新能源
　　主要从事风力发电、光伏发电、管道燃气、天然气发电等新能源、清洁能源的投资、运营及服务，在全国已投资控股八个陆上风电场，形成了华北、华东、华南三大风力发电基地，参股了珠海金湾海上风电项目，目前风电权益总装机容量约47万千瓦；新能源重点战略方向为陆上集中式风电和光伏电站开发与运营、氢能利用与开发等新能源行业，以期实现稳定的投资收益与良好的社会效益；旗下控股上市公司秀强股份深挖智能玻璃、BIPV（光伏建筑一体化）产业潜力，以提升经营效益为目标，对主营产品销售结构进行持续的战略调整和优化，实现了主营业务的稳健增长；管道燃气主要依托珠海市政府授予的珠海西部地区管道燃气业务特许经营权，从事珠海横琴新区、珠海市西部城区管道燃气的建设、运营及维护，以良好设施和优质服务助力珠海城市建设，并进一步推动珠澳两地燃气互联互通后的更紧密合作。
　　（二）行业发展情况
　　2025年上半年，国际政治形势风云变幻，大国博弈更趋复杂，全球贸易链加速重构，经济增速持续放缓，资本市场剧烈震荡；国内更加积极有为的宏观政策发力显效，国民经济顶住压力实现平稳运行，新动能成长壮大，高质量发展态势持续向好，上半年国内生产总值达66.05万亿元，同比增长5.3%。
　　港航物流方面，受关税政策持续扰动及全球贸易环境不确定性的影响，主要航运指数震荡下行，出口数据受“抢运潮”等因素影响有所增长，外贸集装箱增长较快，国际运输展现出较强韧性，上半年全国港口累计完成货物吞吐量89亿吨，同比增长4%；珠江水运经济运行平稳，但受枯水期影响，2025年上半年长洲枢纽船闸货运量为9,700万吨，同比下降5.2%；物流领域供需运行总体平稳，结构升级推动质效趋升，政策“组合拳”有效激活物流活力，智慧化升级重塑成本优势，多式联运与绿色物流协同发展。
　　新能源方面，绿色低碳转型加速推进，重要政策举措密集出台，“全面入市”重塑行业生态，新能源装机量保持快速增长态势，其中光伏行业技术迭代加速，在政策引导下供需结构不断优化，“反内卷”举措有效激活市场信心，国内分布式市场迎来短期抢装潮，BIPV渗透率及装机量不断提升，上半年光伏新增装机规模212.21GW，同比增长107%，展现出强劲的增长势头；风电行业景气度持续向好，产业链协同发展态势显著，技术突破推动成本稳步下降，海风陆风齐头并进，国内外市场需求同步释放，上半年风电新增装机规模超过51.39GW，同比增长98.88%。
　　（三）主要经营情况
　　2025年上半年，面对复杂严峻的国内外经济形势带来的巨大压力，在珠海市委、市政府、市国资委及大股东的有力支持下，公司紧扣“大交通”“大物流”“大平台”相关战略部署，聚焦主责主业，着力推动发展模式转变和产业布局优化，积极应对市场挑战。通过深耕内部市场潜力，深挖创新创效潜能，公司将外部冲击的不确定性和不利影响降至最低，上半年公司实现营业收入2,248,086,419.67元，同比下降15.38%，归属于上市公司股东净利润173,459,129.81元，同比下降9.81%。
　　1、港航物流
　　2025年上半年，港航物流板块深挖内部潜力提效能，积极外拓市场谋发展，强化内部协同联动，提升港口作业效率和综合服务能力，不断培育壮大高效协同的长江-西江港口物流集群，实现货物吞吐量“稳中有进、进中提质”，上半年公司完成货物吞吐量2,696.97万吨，同比增长5.33%。
　　兴华港口积极拓展新能源设备出口新业务，全力稳固纸浆基本盘，不断优化航线经营，拓展出口沙特基建设备业务，强化市场营销策略，纸浆、吨袋等货种保持增长态势，上半年完成货物吞吐量863.00万吨，同比增长5.2%，完成集装箱吞吐量7.50万标箱，同比下降8.5%。
　　港弘码头深挖内部潜力，持续降本增效，通过加强与联检、主管单位等的多层次沟通，推动港口营商环境改善，创新服务提升效率，缩短船舶待泊时长，全方位提升全链条、全要素服务水平，持续为客户创造价值，上半年完成货物吞吐量925.25万吨，同比增长12.99%。
　　云浮新港充分利用码头岸线设备、外贸资质等有利条件，制定精准营销策略，丰富外贸驳船航线资源，在筑牢石材业务基本盘的同时，大力拓展粮食、钢材等件杂货业务，上半年完成货物吞吐量342.87万吨，同比下降0.89%，完成集装箱吞吐量9.09万标箱，同比增长2.78%。
　　梧州港务积极应对市场低迷、恶劣天气等不利因素，深耕集装箱、粮食和建材三大核心业务，以精细化管理为抓手，为客户量身打造深度物流解决方案，优化装卸作业流程，并成功开拓新的驳船航线项目，多措并举推动港口运营效能提升，上半年完成货物吞吐量423.01万吨，同比增长1.22%，完成集装箱吞吐量8.28万标箱，同比增长11.78%。
　　桂平新龙码头积极应对市场挑战，持续调整营销策略，优化货源争揽举措，积极服务腹地产业，但受终端需求疲弱和区域竞争加剧等影响，上半年完成货物吞吐量142.84万吨，同比下降9.22%；其中完成集装箱吞吐量4.77万标箱，同比下降11.91%。
　　珠海港航运深化与船东的合作，构建多元化运力储备体系，目前自有运力26.1万吨，总控制运力约150万吨；面对供需失衡、运价波动等不利因素，积极主动拓展市场，参与大客户招投标，开辟新航线，整合区域资源以提升效益，受沿海干散货市场需求不佳影响，上半年实现散货运输450.92万吨，同比下降14.91%，集装箱运输11.20万标箱，同比增长13.46%。
　　珠海港物流立足高栏母港，聚焦腹地货源，以实体物流为发展基础，以铁矿石、煤炭、钢材、粮食等大宗货物物流供应链为抓手，开展综合物流服务和全程供应链一体化服务，统筹推进储运、综合物流和供应链等各板块业务协同发展；持续深耕“两江”业务，强化与内外部单位的协同联动，深挖战略大客户业务需求，推动多个重点项目高效稳定运行；围绕两广、华东地区打通内陆服务通道，不断延伸物流服务链，积极构建多式联运网络。
　　港航配套业务，深耕港内强基固本，拓展港外提质增效，其中珠海港拖轮加强重点客户关系维护，持续提升拖轮运营效率，顺利完成上海、福州港区港口经营许可证换证工作，港外业务表现突出，拖带作业量实现稳步增长；珠海外理深化智能化建设，积极做好大客户服务工作，成功开拓台山检验业务，异地业务拓展成果显著。
　　2、新能源
　　积极拓展风电、光伏、BIPV等优质新能源项目,强化投资管理水平，赋能高质量发展。报告期内，公司旗下风电企业权益装机总容量达47万千瓦，生产运营保持稳定，电力板块自主经营的8个风电场实现上网电量4.28亿千瓦时，同比上涨25.48%，实现运营利润3,951.30万元，同比下降16.05%；积极响应国家“碳达峰、碳中和”战略目标，全面落实珠海市委、市政府关于发展新能源产业的战略部署，积极拓展分布式光伏及地面光伏电站项目，上半年完成7.13MW分布式光伏项目并购，光伏控股装机总容量达82.86MW，实现发电量4,601.52万千瓦时，同比增长46.53%。
　　秀强股份紧跟国家节能减碳步伐，积极参与光伏行业重要展会，拓展合作资源并增加市场曝光度，不断提升光伏建筑一体化（BIPV）业务行业竞争力，BIPV产品在公共建筑及绿色示范项目实现多项应用落地：联合开发的旭日瓦应用于长三角生态绿色一体化示范区——方厅水院工程；参与合作完成了无锡交响音乐厅钙钛矿零碳项目；成功中标江苏省城乡建设发展专项资金项目——南京第二十九中学风雨操场项目，为“光伏+建筑”绿色能源解决方案提供了有力支撑。港兴公司全力夯实安全生产根基，筑牢能源供应坚实保障，有序推进燃气工程建设，截至上半年末累计已完成约482公里市政燃气管道建设，实现销气量约5,961.59万标方，同比下降约5.09%。
　　报告期内，公司持续拓宽多元化融资渠道，优化债务结构，降低融资成本，为公司持续健康发展提供优质资金支持。制定并发布公司发展战略规划（2025-2030年），系统谋划公司发展蓝图，进一步明确企业发展目标和方向。深入实施ESG五年战略规划，不断强化ESG战略引领，围绕ESG战略目标，持续完善安全生产责任体系，筑牢企业安全发展基石，稳步推进信息化建设，拓展员工发展路径，畅通员工职业发展通道，赋能高质量发展，全方位多层次参与ESG实践，凭借在ESG领域全链条、多维度的扎实深耕，ESG评级稳步提升。凭借扎实细致的公司治理及投资者关系管理，报告期内公司荣获“2024新财富杂志最佳上市公司”和“2024年度上市公司投资者关系管理最佳实践”等奖项。

　　二、核心竞争力分析
　　1、突出的腹地优势，完善的集疏运体系
　　珠海港是粤港澳大湾区联结西江流域的重要出海门户，在高栏母港布局深海码头港弘码头，在西江流域重要节点云浮、梧州、桂平及长江流域经济发达地区常熟均布局控股码头，公司旗下的五个码头由点连线，构筑以珠海港为中心的辐射网络，同时公司拥有自有船队从事内河驳船及沿海散货运输，并提供物流运输、仓储、货代、理货、拖轮等港航配套服务，建立了完善的港口集疏运体系，其中港弘码头是高栏母港大型干散货码头，兴华港口为华东地区最大纸浆物流集散中心，参股的珠海港务则为国家煤炭应急储备基地、珠三角地区等级最高的专业煤炭码头；公司业务腹地覆盖粤港澳大湾区、西江经济带及长江经济带，同时通过多式联运方式将腹地拓展至湖南、江西、贵州等内陆区域，腹地经济优势突出；未来通过加强与西江和长江流域港口、航运、物流企业的深度合作，为沿江城市提供更为完善、便利的综合物流服务，进一步提升腹地经济联动发展水平，珠海港将进一步成为粤港澳大湾区集疏运体系规模等级最高、多式联运体系最完善的现代化多功能海港之一，进一步凸显国家综合运输体系重要枢纽港的地位。
　　2、区域融合发展优势
　　国家大力实施港口型国家物流枢纽建设、一带一路倡议、粤港澳大湾区建设、长三角区域一体化发展、珠江-西江经济带发展战略、横琴粤澳深度合作区建设；《横琴粤澳深度合作区建设总体方案》强调在新形势下做好横琴粤澳深度合作区开发开放，着力构建与澳门一体化高水平开放的新体系；《粤港澳大湾区发展规划纲要》明确提出大湾区将构建现代化综合交通运输体系，提升珠三角港口群国际竞争力，同时大力发展海洋经济，加快发展港口物流；珠海建设新时代中国特色社会主义现代化国际化经济特区，推动粤港澳大湾区（珠西）高端产业集聚发展，打造珠江口西岸综合交通新枢纽；长三角一体化正在加速推进，江浙沪皖产业融合度高，各省优势明显，形成规模庞大的产业互补，经济规模和腹地资源将提供华东业务发展的基石和机遇。区域经济融合发展和区域产业的蓬勃发展为珠海港提供了诸多的发展机遇和难得的区域优势，公司将紧抓国家大战略实施和区域大融合的发展机遇，聚焦主责主业，着力发展壮大港口航运物流业务，服务区域经济发展。
　　3、国资+上市公司良好资信
　　广东省委、省政府支持珠海建设新时代中国特色社会主义现代化国际化经济特区，支持珠海成为区域重要门户枢纽、新发展格局重要节点城市、创新发展先行区、生态文明典范和民生幸福样板城市。公司作为珠海经济特区国有控股上市公司，凭借优秀公司治理和良好资信，可充分利用大湾区蓬勃发展的资本市场，在国内多层次资本市场、银行间市场和国外市场获取充足、优质成本资金，助推实体产业做大做强。
　　4、双主业协同发展体系
　　公司坚持“港航物流和新能源”双主业驱动，依托港口这一战略核心资源和立身之本，建立了以珠海高栏母港为中心，航运、物流、供应链业务为纽带，货代、报关、理货、信息系统等港口服务业务作支持的港口物流航运业务体系，并通过整合西江与长江业务资源，形成了以珠海高栏母港为华南区域中心和常熟兴华港区为华东区域中心的两江联动发展格局；同时凭借与央企、国企的良好合作及外延式并购，公司构建起了以风电、光伏、管道天然气、天然气发电为依托的新能源、清洁能源产业链，未来公司将积极拓展新型能源项目，创造更多效益提升新动能。公司以港航物流产业作为发展的立足之本、新能源板块良好稳定的盈利作为公司发展的重要支撑，形成双主业协同发展的格局。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　2025年上半年，面对严峻复杂的发展环境和内外部各种挑战，更加积极有为的宏观政策发力显效，经济运行延续稳中向好发展态势，展现出强大韧性和活力，但一些可能存在的风险仍旧不能忽视，在公司业务发展、项目管理的过程中必须清晰地认识到这些风险，并采取积极有效的措施加以防范。
　　1、国内外经济形势变化带来的风险
　　国际局势变乱交织，贸易投资和科技壁垒增多，全球经济预计将延续弱复苏态势，但增长的不确定性和复杂性依然存在。港航物流行业受能源、大宗商品价格等影响，货运量和市场运费水平存在不确定性，可能导致公司整体战略、发展计划或经营目标受到影响。
　　2、部分项目投资回收期较长的风险
　　公司的主业包括投资、开发和运营大型干散货、油气化学品和集装箱海港码头、长江流域内河多功能码头、西江流域内河集装箱码头及散杂货码头、提供物流及相关增值服务、投资和运营风力发电、天然气发电、光伏发电、光伏玻璃产业等项目。尽管此类项目发展前景较好，但除物流业务外，固定资产投资金额都较大，项目建设及投入运营以后需持续稳定经营较长一段时间实现规模效应，进而促进盈利水平的稳定增长。鉴于港口和电力行业的这些固有特征，因此本公司主要业务可能存在投资回收期较长的风险。
　　3、对腹地经济存在一定依赖性的风险
　　公司从事的港口物流业的经济腹地主要为珠江三角洲地区、长江流域地区和西江流域地区，最直接腹地是珠江口西岸地区和长三角地区。若上述地区未来制造业规模下滑、进出口货量减少，可能减少港口的货量、物流业务量以及综合能源需求，进而对本公司的经营业绩产生不利影响。
　　4、安全生产的风险
　　公司港口机械操作、船舶运输、管道燃气的建设及运营、生产制造、代建施工均存在一定的安全风险。
　　5、原材料价格波动风险
　　公司主要原材料包括天然气、原片玻璃等，如原材料价格出现持续上涨或维持高位，公司不能及时有效将成本压力传导至下游客户，一定程度上将会增加公司的经营成本。
　　6、技术替代及产品创新的风险
　　玻璃制造业务采用的技术均为自主研发，具有自主知识产权。但随着行业技术进步、新材料的不断启用，公司产品可能存在落后于其他技术和产品、逐步被其它新技术和新工艺替代的风险。同时通过持续的产品创新及时满足客户需求，是公司不断发展壮大的基础，为此公司必须保持高比例的研发投入，如果公司不能准确判断市场发展趋势以把握产品创新的研发方向，或者不能持续更新具有市场竞争力的产品，将会削弱公司的竞争优势，对公司的持续盈利能力造成不利影响。
　　7、参股企业分红不及预期的风险
　　公司参股企业多为围绕主业的产业投资，涵盖火力发电、气电、海上风电和管道天然气等领域，如若参股企业经营不达预期，分红金额减少，可能会对公司的投资收益产生不利影响。
　　针对以上所列风险，公司将积极采取各类防范措施，力求以最大限度避免这些风险的发生：
　　一是稳定开展和挖掘国际化业务及投资项目机会，要充分借助粤港澳大湾区以及长三角融合发展的历史机遇和公司海外平台优势，贴合公司发展战略，持续开拓港口、港服、新能源、物流项目投资的机会。
　　二是全面提升主业盈利水平，公司近年主业的盈利能力得到不断提高，公司将继续强化管理，通过加大客户开拓力度、优化货源结构、提高主业高附加值业务比重等措施提升主业盈利能力，加强项目整合，扩大新能源、清洁能源业绩贡献的规模，平滑参股企业收益波动影响。
　　三是严格把控投资项目，科学谨慎决策，严格把关拟投资（并购）项目，保障融资效率及投资收益，对于国际项目的投资与合作应审慎分析所在国的经济、政治、军事等潜在风险后再作出进一步决定。不对非主业投资，做好项目前期调研论证、充分发挥公司集体决策的优势，设计完善的项目投资和运营方案，完善治理机制，严格控制投资风险。同时加强参股企业投后管理，畅通交流机制，推动业务协同，确保参股企业效益稳定。
　　四是深化经营分析，强化预算执行控制；加强对子公司财务管理与经营的监管，确保规范运行；向管理要效益，重点解决管理中存在的突出问题和薄弱环节；持续推进精益管理、信息化管理、技术创新活动，提高企业管理水平。
　　五是完善安全责任体系，推进安全管理升级。开展安全生产大检查，强化安全风险管控，狠抓反违章和隐患排查治理，加强应急能力建设，安全生产保持稳定。秉承“以防为主、防治结合、综合治理”的方针，严格抓好各项业务的安全风险，在建设、设计、施工、监理、操作等过程中严格执行国家及公司有关的制度规章，落实责任人，制定完善的安全应急预案。并在日常生产管理中逐步将安全管理标准化、常态化、责任化，做到防患于未然。
　　六是实施生产过程的精细化管理，严格控制生产成本，实行产品销售的差异化战略，增加新产品、高附加值产品的销售比例，以增强公司对原材料价格上涨的消化能力，同时开发长期稳定合作的供应商签订年度供应合同、实施原材料集中采购和战略储备等方式降低原材料价格波动给公司带来的风险。
　　七是通过加强与客户合作、参加各类展会，密切把握市场动向和新技术、新产品发展方向，收集各类产品最前沿信息，并与高校建立产学研合作，促进公司新技术、新工艺和新材料的开发及产业化推广，提高企业的综合竞争能力；同时建立以研发中心为主要载体的技术创新体系，加大研发投入，加强现有研发队伍建设，开发项目评估机制、项目经理负责制等制度加强研发系统控制，提高研发创新体系管理水平。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　2024年，国际局势变乱交织，地缘冲突延宕升级，世界经济复苏乏力；国内资本市场全面深化改革，高水平对外开放深入推进，宏观政策效应持续释放，消费、投资与出口协同发力，经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展扎实推进，新质生产力稳步发展，全年国内生产总值达134.91万亿元，同比增长5.0%。　　港航物流方面，尽管地缘政治冲突带来的船舶绕行，国际经济形势愈加复杂的局面未能得到缓解，但我国进出口贸易依旧保持平稳，国内港口行业凭借内生动力展现强劲活力，绿色智慧转型步伐加快，货物及集装箱吞吐量实现双增，全年全国港口累计完成货物吞吐量达175亿吨，同比增长3.4%；全球航... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　2024年，国际局势变乱交织，地缘冲突延宕升级，世界经济复苏乏力；国内资本市场全面深化改革，高水平对外开放深入推进，宏观政策效应持续释放，消费、投资与出口协同发力，经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展扎实推进，新质生产力稳步发展，全年国内生产总值达134.91万亿元，同比增长5.0%。
　　港航物流方面，尽管地缘政治冲突带来的船舶绕行，国际经济形势愈加复杂的局面未能得到缓解，但我国进出口贸易依旧保持平稳，国内港口行业凭借内生动力展现强劲活力，绿色智慧转型步伐加快，货物及集装箱吞吐量实现双增，全年全国港口累计完成货物吞吐量达175亿吨，同比增长3.4%；全球航运市场相对稳定，集装箱和干散货运输市场需求稳步回升，然而沿海散货运输市场整体表现疲软，运力过剩问题依然存在；珠江水运经济稳中有升，西江航运干线长洲船闸年过货量超2.24亿吨，同比增长22.1%，再创历史新高；全社会物流降本增效行动深入推进，物流与产业加速融合创新，市场规模优势继续巩固，多式联运业务快速发展。
　　新能源方面，我国能源绿色低碳转型加速推进，能源结构持续优化，可再生能源装机规模不断突破，其中光伏行业洗牌与市场竞争加剧，技术与产业链协同进步，产业链价格维持低位，光伏发电经济性进一步增强，BIPV渗透率及装机量不断提升，全年光伏新增装机规模超预期达到277.17GW，同比增长28%，阶段性供需错配未改变行业发展长期向好的趋势；风机大型化趋势明确，持续推动降本增效，大基地建设有序推进，沿海各省海风发展节奏提速，千乡万村驭风行动政策落地，分散式风电发展有望迎来新增长极，全年风电新增装机规模超过79.25GW，同比增长6%。
　　公司是落实珠海市委、市政府提出的“以港兴市”发展战略的重要上市企业，是珠海市积极融入粤港澳大湾区世界级港口群建设的重要平台。面对国家深入推进共建“一带一路”倡议、粤港澳大湾区及横琴粤澳深度合作区建设、长三角区域一体化发展战略、珠江-西江经济带加快发展、广东省提出“高质量发展”、加快建设珠江口西岸核心城市等重大机遇，公司以高质量发展为主题，围绕“大交通”“大物流”“大平台”相关战略部署，全面深化“效益提升、价值创造”，持续推进“双轮驱动战略、西江-长江联动战略、系统集成战略、数智绿色战略”四大战略，深耕港航物流和新能源两大核心主业，不断提升企业可持续发展能力，努力实现打造一流的港航物流综合服务商和新能源投资运营商的愿景。
　　珠海港是粤港澳大湾区联结西江流域的重要出海门户，在高栏母港布局深海码头港弘码头，在西江流域重要节点云浮、梧州、桂平及长江流域经济发达地区常熟均布局控股码头，公司旗下的五个码头由点连线，同时拥有自有船队从事内河驳船及沿海散货运输，并提供物流运输、仓储、货代、理货、拖轮等港航配套服务，建立了完善的港口集疏运体系，着力构建高效协同的长江-西江港口物流集群。旗下港弘码头为粤港澳大湾区稀缺的20万吨级大型干散货码头之一，兴华港口为华东地区最大纸浆物流集散中心，参股的珠海港务则为国家煤炭应急储备基地、珠三角地区等级最高的专业煤炭码头。
　　公司风电业务运营主体珠海港昇作为新三板挂牌企业，先后入选新三板创新层及新三板创新成指样本股，成为新三板新能源板块的头部企业；控股的创业板上市公司秀强股份主要从事以印刷、镀膜、多曲面等技术为基础的玻璃深加工产品的研发、生产和销售。秀强股份主要生产包括家电玻璃产品、厨电玻璃产品、BIPV玻璃产品，新能源汽车充电桩玻璃产品等玻璃深加工产品，应用于冰箱、空调、洗衣机、烤箱、微波炉、建筑物立面墙、新能源汽车充电桩等产品，凭借先进成熟的工艺技术、快速的新产品推出速度、优质的产品品质积累了优质的客户资源，海尔、伊莱克斯、惠而浦、海信、美的、日立、松下、三菱、博西华、方太等全球众多的大型家电企业均与秀强股份保持长期稳定的战略伙伴关系。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　1、港航物流
　　主要从事港口的投资运营、船舶运输、物流及港航配套服务等业务。港航业务，以位于珠海高栏母港的海港码头港弘码头及位于西江流域、长江流域的四个控股内河码头为依托，发挥广珠铁路直达高栏港区及江海联运、海铁联运、水水中转等多式联运优势，开展西江驳运及国内沿海运输业务，致力于构建功能齐全、服务优质、运作高效的现代港口综合服务体系，实现粤港澳大湾区和长江经济带的双轮业务驱动，以打造华南国际枢纽大港，并致力于成为西江流域驳船运输的龙头企业和一流的沿海干散货航运服务商。物流业务，提供包括传统货运、仓储、保税VMI、商贸物流等业务，围绕优势货种开展综合物流服务和全程供应链一体化服务，积极构建区域物流网络，同时抢抓新兴物流业态快速发展趋势，加强与澳门物流企业对接，以洪湾港为核心，发挥其毗邻合作区、衔接粤港澳、集疏运体系成熟等优势，积极挖掘供港澳总包物流、中转配送等业务，打造国内一流的全程物流服务商。港口服务业务，提供包括船代、货代、理货、拖轮、报关等港航配套全程服务，通过向产业链上下游纵向发展完善集疏运体系；以珠海高栏母港为中心，深耕粤港澳大湾区及西江、长江经济带，大力拓展异地业务，提高异地市场份额，致力于打造港航综合服务提供商。
　　2、新能源
　　主要从事风力发电、光伏发电、管道燃气、天然气发电等新能源、清洁能源的投资、运营及服务，在全国已投资控股八个陆上风电场，形成了华北、华东、华南三大风力发电基地，参股了珠海金湾海上风电项目，目前风电权益总装机容量约47万千瓦；新能源重点战略方向为陆上集中式风电和光伏电站开发与运营、氢能利用与开发等新能源行业，以期实现稳定的投资收益与良好的社会效益；旗下控股上市公司秀强股份有序推进非公开发行募投项目的实施，深挖智能玻璃、BIPV（光伏建筑一体化）产业潜力，提质增效提升公司核心竞争力；管道燃气主要依托珠海市政府授予的珠海西部地区管道燃气业务特许经营权，从事珠海横琴新区、珠海市西部城区管道燃气的建设、运营及维护，以良好设施和优质服务助力珠海城市建设，并进一步推动珠澳两地燃气互联互通后的更紧密合作。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、突出的腹地优势，完善的集疏运体系
　　珠海港是粤港澳大湾区联结西江流域的重要出海门户，在高栏母港布局深海码头港弘码头，在西江流域重要节点云浮、梧州、桂平及长江流域经济发达地区常熟均布局控股码头，公司旗下的五个码头由点连线，构筑以珠海港为中心的辐射网络，同时公司拥有自有船队从事内河驳船及沿海散货运输，并提供物流运输、仓储、货代、理货、拖轮等港航配套服务，建立了完善的港口集疏运体系，其中港弘码头是高栏母港大型干散货码头，兴华港口为华东地区最大纸浆物流集散中心，参股的珠海港务则为国家煤炭应急储备基地、珠三角地区等级最高的专业煤炭码头；公司业务腹地覆盖粤港澳大湾区、西江经济带及长江经济带，同时通过多式联运方式将腹地拓展至湖南、江西、贵州等内陆区域，腹地经济优势突出；未来通过加强与西江和长江流域港口、航运、物流企业的深度合作，为沿江城市提供更为完善、便利的综合物流服务，进一步提升腹地经济联动发展水平，珠海港将进一步成为粤港澳大湾区集疏运体系规模等级最高、多式联运体系最完善的现代化多功能海港之一，进一步凸显国家综合运输体系重要枢纽港的地位。
　　2、区域融合发展优势
　　国家大力实施港口型国家物流枢纽建设、一带一路倡议、粤港澳大湾区建设、长三角区域一体化发展、珠江-西江经济带发展战略、横琴粤澳深度合作区建设；《横琴粤澳深度合作区建设总体方案》强调在新形势下做好横琴粤澳深度合作区开发开放，着力构建与澳门一体化高水平开放的新体系；《粤港澳大湾区发展规划纲要》明确提出大湾区将构建现代化综合交通运输体系，提升珠三角港口群国际竞争力，同时大力发展海洋经济，加快发展港口物流；珠海建设新时代中国特色社会主义现代化国际化经济特区，推动粤港澳大湾区（珠西）高端产业集聚发展，打造珠江口西岸综合交通新枢纽；长三角一体化正在加速推进，江浙沪皖产业融合度高，各省优势明显，形成规模庞大的产业互补，经济规模和腹地资源将提供华东业务发展的基石和机遇。区域经济融合发展和区域产业的蓬勃发展为珠海港提供了诸多的发展机遇和难得的区域优势，公司将紧抓国家大战略实施和区域大融合的发展机遇，聚焦主责主业，着力发展壮大港口航运物流业务，服务区域经济发展。
　　3、国资+上市公司良好资信
　　广东省委、省政府支持珠海建设新时代中国特色社会主义现代化国际化经济特区，支持珠海成为区域重要门户枢纽、新发展格局重要节点城市、创新发展先行区、生态文明典范和民生幸福样板城市。公司作为珠海经济特区国有控股上市公司，凭借优秀公司治理和良好资信，可充分利用大湾区蓬勃发展的资本市场，在国内多层次资本市场、银行间市场和国外市场获取充足、优质成本资金，助推实体产业做大做强。
　　4、双主业协同发展体系
　　公司坚持“港航物流和新能源”双主业驱动，依托港口这一战略核心资源和立身之本，建立了以珠海高栏母港为中心，航运、物流、供应链业务为纽带，货代、报关、理货、信息系统等港口服务业务作支持的港口物流航运业务体系，并通过整合西江与长江业务资源，形成了以珠海高栏母港为华南区域中心和常熟兴华港区为华东区域中心的两江联动发展格局；同时凭借与央企、国企的良好合作及外延式并购，公司构建起了以风电、光伏、管道天然气、天然气发电为依托的新能源、清洁能源产业链，未来公司将积极拓展新型能源项目，创造更多效益提升新动能。公司以港航物流产业作为发展的立足之本、新能源板块良好稳定的盈利作为公司发展的重要支撑，形成双主业协同发展的格局。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，面对复杂严峻的国内外经济形势，公司在珠海市委、市政府、市国资委及大股东的有力支持下，围绕“大交通”“大物流”“大平台”相关战略部署，秉持稳中求进的工作方针，聚焦主责主业，注重效益效率，持续提升治理水平，推动公司高质量可持续发展再上新台阶。经审计，公司全年实现营业收入5,124,968,975.96元，同比下降6.07%，归属于上市公司股东净利润292,095,185.33元，同比增长5.37%。
　　（一）强化协同赋能，聚力提质增效
　　港航物流板块致力于打造高效协同的长江-西江港口物流集群，加强产业链资源整合，深化精益管理，着力提质增效，强化内部协同联动，提升综合服务能力，持续筑牢高质量发展坚实基础，全年完成货物吞吐量5,784.35万吨，同比增长15.47%。
　　兴华港口持续提升装卸效率和服务质量，深化战略客户合作关系，夯实纸浆基本港地位，稳固优势货种基本盘，全力拓展新能源业务，锁定优质出口货源，全年完成货物吞吐量1,617.41万吨，其中钢材、设备、吨袋等货种增长态势显著，受进口纸浆需求下滑等影响，全年完成集装箱吞吐量14.81万标箱，同比下降22.47%。
　　港弘码头统筹存量挖潜和增量提效，充分发挥深水航道及大型泊位优势，不断延伸服务链条，解决客户需求痛点，在稳固现有客户基本盘的同时加大商务营销力度，丰富客户结构，加强与联检单位、主管单位等多层次沟通，优化作业流程，提高货物疏港效率，释放堆场堆存能力，全面提升码头运营效能与综合竞争力，全年完成货物吞吐量1,968.74万吨，同比增长20.58%。
　　云浮新港深入推进“细分市场、精准营销”策略，充分整合港口优势资源，依托外贸资质优势和延伸内贸非优势腹地策略，积极向广西方向拓展货源腹地，加大非石材货源的业务开发力度，丰富货源结构，进一步提高抗风险能力，全年完成货物吞吐量715.19万吨，同比增长4.60%，完成集装箱吞吐量19.71万标箱，同比增长0.22%。
　　梧州港务积极应对市场波动和洪水封航等负面影响，持续深耕集装箱、粮食和建材三大核心业务，加强区域产业链上下游合作，深化“航线+货源”市场开发战略，重点推进“进口重柜”、“精品航线”和“两广项目货”三大项目，全年完成货物吞吐量1,187.61万吨，同比增长62.87%，完成集装箱吞吐量17.23万标箱，同比下降5.03%。
　　桂平新龙码头抢抓大藤峡过闸新政策带来的机遇，全方位加强与物流公司、货代以及船公司的合作紧密度，深化核心客户关系，稳固本地货源根基，持续发力拓展新货种，同时积极推广集装箱车辆高速费用减半政策，深入挖掘黔江上游的货源腹地，弥补因市场竞争和需求不足而流失的货源，全年完成货物吞吐量295.40万吨，同比下降4.25%，完成集装箱吞吐量10.10万标箱，同比下降3.85%。
　　珠海港航运积极应对供需失衡、运价波动等不利局面，主动调整内河船业务结构，优化运力配置，目前自有运力26.1万吨，总控制运力约150万吨；加大自营业务拓展力度，积极参与大客户招投标项目，充分发挥LNG动力船舶优先过闸优势，突破性地开拓了大藤峡航线，有效保障了自有运力的货量稳定，但受沿海干散货市场持续低迷的影响，全年完成散货运输928.90万吨，同比下降36.10%，集装箱运输21.70万标箱，同比下降30.58%。
　　珠海港物流立足于高栏母港，聚焦腹地货源，以实体物流发展为基础，大宗货品供应链和高端特色物流为核心，围绕煤炭、粮食、钢材等主力货种，持续深化客户合作，开展综合物流服务和全程供应链一体化服务；稳定运作翅冀钢铁、西江水运、梧州粮食中转中心等项目业务，深入拓展兴华港口大件运输业务，两江业务联动效益增势明显；投入新能源电动重卡开展运输业务，扩大公路运输成本优势；围绕两广、华东地区打通内陆服务通道，积极构建多式联运网络，全年完成多式联运发运量89.83万吨。
　　港航配套业务在巩固原有市场业务基础上，持续深化挖潜增收、降本增效，坚定不移地推进“走出去”发展战略，大力拓展异地业务，其中珠海港拖轮积极参与港外作业项目投标，安全高效完成国防保障等多项特殊拖带任务，并获得温州苍南港区拖轮港口经营许可证，港外业务表现突出，拖带作业量连年稳步增长；珠海外理稳步推进揭阳、阳江业务，加强信息化建设，探索业务新模式，顺利建立港弘矿产品实验室，实现业务对接零距离。
　　（二）内生外延铸合力，培育增长新动能
　　持续加强风电、光伏发电、BIPV等新能源项目拓展，强化投资管理水平，全面优化产业布局，提升综合竞争力。报告期内，公司成功收购位于黑龙江的50MW团结风电场，公司风电权益装机总容量达47万千瓦，全年旗下风电企业生产运营保持稳定，受部分地区风资源状况不佳和极端天气影响，以及达里风电场延寿后综合电价下降，电力板块自主经营的8个风电场实现上网电量6.9亿千瓦时，同比增长1.45%，实现运营利润6,807万元，同比下降46.95%；积极响应国家“碳达峰、碳中和”战略目标，全面落实珠海市委、市政府关于发展新能源产业的战略部署，积极拓展分布式光伏及地面光伏电站项目，光伏控股装机总容量达73.73MW，全年实现发电量7,058.53万千瓦时，同比增长78.01%；秀强股份紧跟国家节能减碳步伐，不断提升光伏建筑一体化（BIPV）业务行业竞争力，探索市场绿色机遇，成功开发固德威屋顶瓦，并实现量产；与晶科能源共同合作建设迪拜水利局办公大楼镀膜幕墙，是秀强股份首个海外落地项目，为后续打开国外尤其是中东市场奠定了良好的基础；港兴公司聚焦安全生产、能源保障，扎实履行天然气保供主体责任，有序推进燃气工程建设，截至2024年末累计已完成约481.59公里市政燃气管道建设，实现销气量约1.3亿标方，保持稳定。
　　（三）加强资本运作能力，深化产融协同效应
　　为顺应公司发展需求，充分发挥资本市场效能，公司全力推进资本运作，积极开拓多元化融资渠道，持续优化公司资产债务结构降低综合成本，借助多层次资本市场资源为实体产业发展赋能。一是成功开立横琴粤澳深度合作区EFN账户，用好用活EFN账户在跨境资金划转、资本项下资金流转、外汇交易等方面的政策优势，支持公司资金高效运作；二是积极灵活运用公司债、中期票据、短期融资券等工具，全年累计滚动发行债券合计49亿元，获得银行综合授信约168亿元，为公司的整体经营发展提供充足的资金保障；三是系统完善发展战略规划，围绕主业精准发力开展项目投资，并强化投后管理，提升投资效益。
　　（四）提升公司治理效能，有效防范经营风险
　　持续完善公司治理体系，显著提升各治理层级履职效能。一是面对强监管态势，继续扎实做好规范运作工作，建立健全制度体系，严防内幕交易；二是完善各治理主体沟通机制及加强专业培训，进一步优化提升公司治理水平；三是进一步完善独立董事工作制度，建立健全独立董事工作体系，从服务、信息、沟通、落实等方面优化独立董事履职保障机制，报告期内独立董事开展了航运专题调研、发展战略研讨等工作，就公司业务经营和发展管理建言献策，为公司稳健发展提供有力支持；四是顺利完成董事局、监事会换届，组建专门委员会并聘任管理层，为公司发展注入新动力；五是强化法务风控一体化建设，促进合规管理与风险预判深度融合，深化内控体系闭环管理，动态优化风控矩阵与业务流程，同时强化技术手段赋能风险分级管控，推动内控审计创新。凭借一系列有力举措，公司荣获中国上市公司协会“2024年上市公司董事会优秀实践案例”、《董事会》杂志“公司治理特别贡献奖”等荣誉。
　　（五）深化市值管理工作，践行可持续发展
　　公司始终将市值管理视为关键工作，多维度增进市场对公司价值的认同，着力构建可持续发展长效机制，为实现公司长期价值筑牢根基。一是持续高质量完成信息披露工作，搭建自愿性信息披露体系，按季度披露港口经营数据，显著提升公司透明度，信息披露连续八年获深交所最优A类评级；二是全面积极主动开展投资者关系管理工作，维护和挖掘战略投资机构，拓宽传播渠道，强化投资价值宣导，年内荣获中国上市公司协会“投资者关系管理最佳实践”奖；三是年初首次发布ESG五年战略规划并积极推动其落地实施，设定公司ESG愿景、使命和战略方向，形成6项ESG战略议题、34个关键项目、69项关键行动和129个里程碑事件，推动薪酬与可持续发展管理绩效挂钩，将ESG管理目标纳入各部门及成员企业年度考核目标中，促进ESG理念深度融入经营管理，实现公司经济价值与社会价值统一，这一努力获得广泛认可，年内获得中国上市公司协会“2024年上市公司可持续发展优秀实践案例”、《新财富》杂志“最佳ESG信披奖”等荣誉，公司可持续发展影响力持续攀升；四是大力推进信息化建设，助力企业管理向数字化转型，持续完善安全生产和环境保护管理体系，积极履行社会责任，保障生产运营稳定；五是积极构建人才体系双通道，对内畅通职业晋升路径，对外拓宽引才渠道，培养各业务领域后备人才，形成人才培育的长效机制。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业发展总体趋势
　　2025年是“十四五”规划收官之年，也是进一步全面深化改革、推动中国式现代化行稳致远的关键一年。尽管国际不确定性因素仍然较多，地缘冲突、贸易摩擦风险上升，但我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，伴随增量政策与存量政策协同发力，新质生产力加快形成，内生动力和发展活力不断增强，国内经济将延续稳中有进态势。
　　港航物流方面，在国内经济提振政策持续发力的背景下，伴随现代物流体系加速构建，物流降本提质增效持续推进，绿色港口、智慧港口等新型基础设施发展提速，港口生产有望继续实现平稳增长；地缘政治冲突、贸易保护主义抬头及供应链中断导致阶段性供需关系变化较大，航运市场预计保持承压震荡运行；智慧交通与绿色物流的深度融合，交通运输新质生产力正在加快培育，多式联运发展有望迎来“黄金窗口期”。
　　新能源方面，全球可再生能源需求持续增长，推动光伏市场规模扩大，伴随光伏产业持续深度调整，光伏政策不断加码，供给侧加速出清优化，行业供需关系有望加速再平衡；风机价格回归理性，行业生态持续优化，乡村风电与深远海风电成为新的增长极，升级改造市场迎来爆发期，风电装机有望快速增长。
　　（二）公司发展战略
　　通过认真总结公司“十四五”时期的经验和成绩，深刻把握新时期宏观形势的新变化、新特征，公司新编制了具有时代特征、符合公司实际的发展战略规划。根据新规划，公司将实施“双轮驱动战略、西江-长江联动战略、系统集成战略、数智绿色战略”四大战略。
　　1、双轮驱动战略
　　产业经营与资本运作双轮驱动是实现港航物流和新能源两大主业板块增长动力的核心。产业经营侧重强调内生式增长，公司要持续通过码头设施改造升级、航运物流网络整合优化、装卸效率和服务质量优化提升，以及延伸开展增值服务、优化市场开发策略等系列举措有效提升核心能力，积极构筑资本运作的底层支撑与动力源泉。公司将聚焦新质产业积极开展并购重组，推动产业升级，充分利用多层次资本市场为产业发展提供资源保障，积极探索并灵活运用各类价值经营工具，持续为股东创造更大价值，通过资本运作赋能产业发展，推动企业跨越式成长。
　　2、西江-长江联动战略
　　锚定西江、长江两条“黄金水道”沿线枢纽及重要节点城市，深挖产业资源及地区市场，通过收购、参股联营、托管、战略合作等方式加快港口主业的战略布局，以高栏港为母港，以西江、长江主要码头为核心节点构建港口枢纽网与腹地货源网，打造高效协同的港口集群。通过织密“港口网、航道网、物流网”，构建以主要货种为核心的港口联合网络，打造煤炭、铁矿石、纸浆等专业货种供应链服务线，进一步提升港口集群的竞争力。
　　3、系统集成战略
　　港航物流板块，重点聚焦关键客户和关键货种，通过整合内外部、上下游资源，搭建港航贸智慧服务平台，为其提供定制化、优质化的系统集成服务，与其建立长期稳定且深度合作的关系；新能源板块，向投建营一体化发展模式转型，探索集光伏发电、储能和充电于一体的业务模式，培育一体化解决方案的业务能力。
　　4、数智绿色战略
　　强化数智技术应用，全方位推进基础设施、生产经营、运营管理、市场拓展等领域数字化、智慧化升级，促进供应链、产业链、价值链三链融合。积极践行国家“双碳”战略，大力开拓新能源产业，打造以风力和光伏发电为主的新能源发展平台，加强港航物流生产运营环境保护，着力打造现代化“零碳”企业。
　　（三）公司未来经营计划
　　2025年是高质量完成“十四五”规划目标任务，为实现“十五五”良好开局打牢基础的关键年，也是完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，扎实推动高质量发展的重要之年，公司将继续以高质量发展为工作方向，统筹好发展和安全的关系，以更积极有为的态度开拓业务发展新局面。新的一年，公司将紧紧围绕公司整体战略规划,全面落实董事局各项决策部署，以高质量发展为主题，以经济效益为中心，深耕“港航物流”、“新能源”两大核心主业；以构建“产业+资本”双轮驱动发展新格局为主攻方向，持续优化产业布局，统筹推进资源整合，聚力培育发展新动能；以改革创新为动力，多措并举提质增效，全力推动公司高质量发展，努力为股东创造更大价值。
　　（一）夯实业务“基本盘”，优化产业布局
　　公司持续落实“港航物流”和“新能源”产业双轮驱动战略，一方面巩固提升港航物流传统优势产业的经营质量，另一方面做好新能源新兴产业的战略布局。同时深化各板块成员企业的业务协同，积极探索各企业之间信息相通、业务相通、客户相通、服务相通的模式，充分释放聚合效能，打造具有竞争优势的业务链条，提升珠海港品牌影响力。
　　1、港航物流板块
　　持续深化港航物流业务联动机制，全力推进5+X港航物流板块模式，以西江流域的云浮新港、梧州港务、广源物流的西江码头，长江流域的兴华港口，以及高栏主港区的港弘码头为核心，携手兄弟企业，加快推动港航物流业务板块的高质量发展再上新台阶。
　　一是以珠海高栏母港为中心，深耕粤港澳大湾区及西江、长江经济带，大力拓展异地业务，扩大业务辐射范围。港弘码头依托航道条件改善优势，深度挖掘目标客户，通过实现满载靠泊推动业务提量增效。兴华港口在稳固纸浆业务筑牢业务基本盘，及拓展多类型钢材业务确保货量平稳的同时，开拓设备和机车等其他货种业务。云浮新港利用外贸资质优势，加大非石材货源开拓力度,同时拓展内贸大宗货源，并利用散货装卸、装箱设备，开拓更多散改集货源，打造散改集和集改散的高效中转站。梧州港务加强沟通协作，持续引导粮食、煤炭、镍铁矿等货种客户进行订舱和到港作业，提升码头公司进口重柜比例，增强集装箱作业含金量。桂平新龙码头要稳定现有客户和货源，同时加大发掘本地市场力度，紧盯本地陶瓷、木板企业及当地的进口粮食、出口矿石等产品，做大本地市场。
　　二是完善区域物流体系，打通多式联运堵点卡点，优化整体业务布局，提高产业链供应链的稳定性，打造综合物流整体竞争优势。珠海港航运重点提升揽货能力，加强业务市场拓展，以自有的沿海散货船为依托，拓展沿海内贸散货市场，聚焦高栏港主要优势货种，逐步打造“船东+货代”模式。珠海港物流持续强化综合物流平台实力，以珠海为基地夯实实体物流基础，同时以大客户项目物流为业务发展重心，整合内部资源和社会资源，以珠海一级货源腹地为基础，逐步延伸至珠中江二级货源腹地，以港口资源为支撑，打造区域性物流集疏运平台。港达供应链要充分发挥保税仓储管理、通关管理、数据管理方面的核心优势，坚持以主营保税VMI业务为核心，全力推进重点保税客户业务增量，挖潜及争取深层次客户需求，并以生物医药产业、光伏产业、粤港澳跨境物流为新的开拓方向。
　　三是港航配套服务要持续优化服务质量，稳固与客户合作关系，并持续探索业务新模式，抢抓市场机遇，促进业务多元化，塑造企业发展新优势。珠海外代要补强业务板块薄弱环节，争取拉升市场份额，并维护好原有长期稳定客户，开展全方位推进商务营销工作。珠海外理将继续大力实施“走出去、多元化”战略，加快营销拓展步伐，争取异地业务持续增长，并密切关注航线开通情况，深挖理货需求。常熟中理巩固传统理货主业同时，研发创新服务项目，依托平台资源积极拓展港外业务，确保业务稳定和业绩提升。珠海港拖轮继续实施珠海、宁德双轮驱动发展，稳定现有港内业务同时深挖潜在市场，开辟多元化发展路径，探寻新的业务增长点，为发展积蓄持久动能。
　　2、能源板块
　　电力板块要做好设备维护，提高现役风电场、光伏电站资源利用效率和发电水平；积极寻求优质项目资源，做好项目储备，加大自主项目开拓力度，提升项目前期开发及工程管理的能力。一是保持合理投资强度，优化投资布局，聚焦陆上集中式风力发电、海上风力发电、分散式风力发电、平价光伏项目、分布式光伏项目等，在坚持科学合理论证及做好项目合规性审查的基础上，拓展业务类型，做好项目储备，推动存量与增量项目并行。重点关注投资项目收益情况、分红回报等，对优势不明显或不具优势的项目、不符合总体业务布局的项目要有序退出。
　　燃气板块继续推进市政燃气管网建设，在合规运行的基础上加快建设速度，加快气源点接入工作，办好民生工程“头等大事”；抓实安全管理，严守燃气安全底线。
　　秀强股份持续推动家电玻璃板块业务做大做强，采取有效措施稳定国内、国外订单比例，加大对BIPV产业的支持力度，有序推进BIPV产品的稳定增长。同时紧盯行业动态，把握市场机遇，依托秀强股份在玻璃制造领域的技术优势，通过自主开发及战略合作等方式，大力拓展BIPV玻璃产品的应用市场，力争实现更多的示范项目实际落地。
　　（二）管理与时俱进，经营合力提升
　　围绕管理提质和业绩提升两大主要目标，以制度建设、信息化建设为抓手，强化制度管理和信息化体系建设；通过业务协同机制，整合公司业务资源，精准高效深挖客户、开拓市场，充分发挥物流综合服务优势，带动各业务板块经营水平同步提升。
　　一是进一步完善制度架构，根据政策、企业战略规划等变化对相关制度进行及时更新，做到管理有据，同时推进本部及成员企业信息化建设，有效提高企业信息化水平和企业竞争力。二是持续落实港航物流业务联动工作机制，根据业务发展需要适时召开专题研讨会，为业务发展及市场拓展提供全方位的资源支持。三是围绕重点市场和客户，抓实重点总包物流项目，打造物流综合服务平台，聚焦优势货种，打造更完善的专业物流链和总包物流链。四是健全安环体系建设，结合公司实际完成相关制度搭建工作，通过技防物防手段对安全生产工作有针对性进行管理，推进信息化建设体系中安环模块的搭建，确保安全工作与公司同步发展。五是激活人才引擎新动能，树立科学规范的用人导向，特别是助力业绩欠佳子公司经营企稳回升方面，除人才流动与领导力提升等举措之外，推进“公司业绩”与“个人绩效”联动考核机制，以业绩增量为核心，实现公司与员工共享增量收益。
　　（三）主业资本协同，强化资源整合
　　围绕公司整体战略部署和经营发展目标，高效推进治理体系建设，充分发挥上市公司在资本市场的优势和灵活机制，持续加强资源整合力度，坚持积极的资本运作策略，聚焦主业与资本协同发展，不断寻求新的发展机遇，打造发展新动能。
　　一是推动有关投资拓展项目落地，持续做好参股项目、重点投资项目的投后管理工作。二是加强与控股股东的产业互动，梳理挖掘内部产业投资与合作机会，实现资源共享和优势互补。三是围绕战略部署和经营目标统筹资金安全运营，强化日常动态监管，确保提供稳定、安全、可持续的资金支持。四是借助ESG战略全面落地的契机，深度践行以投资者为本的核心理念，全方位深化治理体系建设,强化信息披露管理，积极探索“全面风险管理”模式，定期持续完善各级单位内控体系和风控矩阵，构建更加高效的决策体系；高质量开展与投资者、分析师、媒体等利益相关方的沟通与管理工作，深入挖掘公司投资价值，积极维护公司合理估值水平，有效提升公司在资本市场的认可度。
　　（四）党建保障发展，精准落实目标
　　坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十大精神和习近平总书记视察广东、珠海重要讲话和重要指示精神，在精准落实“大交通、大物流、大平台”相关战略部署过程中，确保各项目标的贯彻落地，充分发挥党组织把方向、管大局、保落实的作用，为公司不断开创各项工作的新局面提供坚定的政治保障。
　　（四）可能面临的风险及应对措施
　　尽管2025年国内经济有望进一步企稳回升，港航物流和新能源产业发展前景广阔、大有可为，但一些可能存在的风险仍旧不能忽视，在公司业务发展、项目管理的过程中必须清晰地认识到这些风险，并采取积极有效的措施加以防范。
　　1、国内外经济形势变化带来的风险
　　国际局势变乱交织，贸易投资和科技壁垒增多，全球经济预计将延续弱复苏态势，但增长的不确定性和复杂性依然存在。港航物流行业受能源、大宗商品价格等影响，货运量和市场运费水平存在不确定性，可能导致公司整体战略、发展计划或经营目标受到影响。
　　2、部分项目投资回收期较长的风险
　　公司的主业包括投资、开发和运营大型干散货、油气化学品和集装箱海港码头、长江流域内河多功能码头、西江流域内河集装箱码头及散杂货码头、提供物流及相关增值服务、投资和运营风力发电、天然气发电、光伏发电、光伏玻璃产业等项目。尽管此类项目发展前景较好，但除物流业务外，固定资产投资金额都较大，项目建设及投入运营以后需持续稳定经营较长一段时间实现规模效应，进而促进盈利水平的稳定增长。鉴于港口和电力行业的这些固有特征，因此本公司主要业务可能存在投资回收期较长的风险。
　　3、对腹地经济存在一定依赖性的风险
　　公司从事的港口物流业的经济腹地主要为珠江三角洲地区、长江流域地区和西江流域地区，最直接腹地是珠江口西岸地区和长三角地区。若上述地区未来制造业规模下滑、进出口货量减少，可能减少港口的货量、物流业务量以及综合能源需求，进而对本公司的经营业绩产生不利影响。
　　4、安全生产的风险
　　公司港口机械操作、船舶运输、管道燃气的建设及运营、生产制造、代建施工均存在一定的安全风险。
　　5、原材料价格波动风险
　　公司主要原材料包括天然气、原片玻璃等，如原材料价格出现持续上涨或维持高位，公司不能及时有效将成本压力传导至下游客户，一定程度上将会增加公司的经营成本。
　　6、技术替代及产品创新的风险
　　玻璃制造业务采用的技术均为自主研发，具有自主知识产权。但随着行业技术进步、新材料的不断启用，公司产品可能存在落后于其他技术和产品、逐步被其它新技术和新工艺替代的风险。同时通过持续的产品创新及时满足客户需求，是公司不断发展壮大的基础，为此公司必须保持高比例的研发投入，如果公司不能准确判断市场发展趋势以把握产品创新的研发方向，或者不能持续更新具有市场竞争力的产品，将会削弱公司的竞争优势，对公司的持续盈利能力造成不利影响。
　　7、参股企业分红不及预期的风险
　　公司参股企业多为围绕主业的产业投资，涵盖火力发电、气电、海上风电和管道天然气等领域，如若参股企业经营不达预期，分红金额减少，可能会对公司的投资收益产生不利影响。
　　针对以上所列风险，公司将积极采取各类防范措施，力求以最大限度避免这些风险的发生：
　　一是稳定开展和挖掘国际化业务及投资项目机会，要充分借助粤港澳大湾区以及长三角融合发展的历史机遇和公司海外平台优势，贴合公司发展战略，持续开拓港口、港服、新能源、物流项目投资的机会。
　　二是全面提升主业盈利水平，公司近年主业的盈利能力得到不断提高，公司将继续强化管理，通过加大客户开拓力度、优化货源结构、提高主业高附加值业务比重等措施提升主业盈利能力，加强项目整合，扩大新能源、清洁能源业绩贡献的规模，平滑参股企业收益波动影响。
　　三是严格把控投资项目，科学谨慎决策，严格把关拟投资（并购）项目，保障融资效率及投资收益，对于国际项目的投资与合作应审慎分析所在国的经济、政治、军事等潜在风险后再作出进一步决定。不对非主业投资，做好项目前期调研论证、充分发挥公司集体决策的优势，设计完善的项目投资和运营方案，完善治理机制，严格控制投资风险。同时加强参股企业投后管理，畅通交流机制，推动业务协同，确保参股企业效益稳定。
　　四是深化经营分析，强化预算执行控制；加强对子公司财务管理与经营的监管，确保规范运行；向管理要效益，重点解决管理中存在的突出问题和薄弱环节；持续推进精益管理、信息化管理、技术创新活动，提高企业管理水平。
　　五是完善安全责任体系，推进安全管理升级。开展安全生产大检查，强化安全风险管控，狠抓反违章和隐患排查治理，加强应急能力建设，安全生产保持稳定。秉承“以防为主、防治结合、综合治理”的方针，严格抓好各项业务的安全风险，在建设、设计、施工、监理、操作等过程中严格执行国家及公司有关的制度规章，落实责任人，制定完善的安全应急预案。并在日常生产管理中逐步将安全管理标准化、常态化、责任化，做到防患于未然。
　　六是实施生产过程的精细化管理，严格控制生产成本，实行产品销售的差异化战略，增加新产品、高附加值产品的销售比例，以增强公司对原材料价格上涨的消化能力，同时开发长期稳定合作的供应商签订年度供应合同、实施原材料集中采购和战略储备等方式降低原材料价格波动给公司带来的风险。
　　七是通过加强与客户合作、参加各类展会，密切把握市场动向和新技术、新产品发展方向，收集各类产品最前沿信息，并与高校建立产学研合作，促进公司新技术、新工艺和新材料的开发及产业化推广，提高企业的综合竞争能力；同时建立以研发中心为主要载体的技术创新体系，加大研发投入，加强现有研发队伍建设，开发项目评估机制、项目经理负责制等制度加强研发系统控制，提高研发创新体系管理水平。 收起▲